natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A specific ‘State Aid Put-Option’ stipulates that D’Nata will have the right to sell back its […] [8] Business secret.
Upravitelj je 21. rujna 2015. potpisao obvezujući Okvirni sporazum o ulaganju s društvom D’Nata, za prodaju […] [8] Poslovna tajna.
% stake for the adjusted initial acquisition price, if either the Commission adopts a negative decision, or if 18 months after completion of the initial investment, the State aid procedure is still pending.
% dionica društva Airport Handling.
On 8 February 2016, the Italian Competition Authority, Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, cleared the acquisition of the sole control of Airport Handling by D’Nata under Italian merger control law.
U skladu s tim sporazumom primjenjuju se sljedeći uvjeti.
The Trustee informed the Commission that subsequent to that clearance, it would proceed with D’Nata to closing of the investment on 8 March 2016.
Početno ulaganje: nakon što tijela za nadzor spajanja odobre stjecanje, D’Nata stječe […] [8] Poslovna tajna.
The business plan 2014-2017
% dionica društva Airport Handling s pravom na imenovanje većine Upravnog odbora i glavnog izvršnog direktora.
The business plan of 14 November 2013
Cilj je tog uvjeta društvu D’Nata stvarno omogućiti kontrolni udjel, iako je manjinski dioničar.
During the preliminary investigation phase, Italy had provided the business plan of Airport Handling for the period 2014-2017, dated 14 November 2013 (‘the business plan of November 2013’), to evidence that SEA’s investment in the capital of Airport Handling complied with the market economy investor principle.
Dodatno ulaganje: U okviru opcije kupnje D’Nata ima pravo steći dodatni udjel od […] [8] Poslovna tajna.
The main elements of that plan are summarised below:
% u društvu Airport Handling.
The business plan focuses on ramp and passenger services, which represent the main part of Airport Handling’s business.
U posebnoj „opciji prodaje u okviru državne potpore” propisano je da će D’Nata imati pravo prodati svoj udjel od […] [8] Poslovna tajna.
The company’s overall market share at both Malpensa and Linate airports was expected to be [50-70] [8] Business secret.
% po prilagođenoj početnoj kupovnoj cijeni ako Komisija donese negativnu odluku ili ako 18 mjeseci nakon dovršetka početnog ulaganja postupak u pogledu državne potpore još uvijek bude u tijeku.
% and [50-70] [8] Business secret.
Talijansko tijelo nadležno za tržišno natjecanje, Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato, odobrilo je 8. veljače 2016. stjecanje isključive kontrole društva D’Nata nad društvom Airport Handling na temelju talijanskog zakona o kontroli spajanja.
% respectively in the second semester of 2014 and to increase to [60-80] [8] Business secret.
Upravitelj je obavijestio Komisiju da će nakon tog odobrenja nastaviti sa zaključivanjem ulaganja s društvom D’Nata 8. ožujka 2016.
% and [60-80] [8] Business secret.
Poslovni plan za razdoblje 2014.–2017.
The projections developed in the plan depict increasing operating revenues on account of a forecasted increasing market share.
Tijekom faze preliminarne istrage Italija je dostavila poslovni plan društva Airport Handling od 14. studenoga 2013. za razdoblje 2014.–2017. („poslovni plan iz studenoga 2013.”) kako bi dokazala da je ulaganje društva SEA u kapital društva Airport Handling bilo u skladu s načelom ulagača u tržišnom gospodarstvu.
Total revenue was assumed to increase from EUR […] [8] Business secret.
Glavni elementi tog plana sažeti su u nastavku.
for the second half of 2014 to EUR […] [8] Business secret.
Poslovni plan usmjeren je na usluge prihvata i otpreme zrakoplova te putnika, što predstavlja glavni dio poslovanja društva Airport Handling.
in 2017, based on an assumption of an […] [8] Business secret. -[…] [8] Business secret.
Očekivalo se da će ukupan tržišni udjel društva u zračnim lukama Malpensa i Linate biti [50 – 70] [8] Poslovna tajna.
% p.a. increase in passenger traffic for the period 2014-2017.
% odnosno [50 – 70] [8] Poslovna tajna.
FTE in 2014 to […] [8] Business secret.
% odnosno [60 – 80] [8] Poslovna tajna.
FTE in 2017 due to an increase in the number of contracts with fixed duration.
U projekcijama izrađenima u planu opisuje se povećanje operativnih prihoda na temelju prognoziranog povećanja tržišnog udjela.
Labour costs were estimated to be around […] [8] Business secret.
Pretpostavljeno je da će se ukupni prihodi povećati s […] [8] Poslovna tajna.
% of total operating costs.
EUR za drugu polovinu 2014. na […] [8] Poslovna tajna.
SEA would increase productivity by 12 % in the reference period, using three main drivers:
EUR u 2017., na temelju pretpostavke o godišnjem povećanju putničkog prometa od […] [8] Poslovna tajna.
efficiency gains in the start-up of Airport Handling (adjusting the share of fixed duration and part time contracts; better definition of the work programme 2; adjusting the organisational structure to use resources effectively by restricting use of seasonal workers; maximising capacity of existing workforce),
do […] [8] Poslovna tajna. % u razdoblju 2014.–2017.
economies of scale resulting from the increase in traffic,
EPRV-a u 2017. zbog povećanja broja ugovora na određeno vrijeme.
structural adjustments in the business processes (better work planning and organisation; investments in technical solutions to enable partial or total automation of certain activities; linking workforce expenditure against business outputs and outcomes).
Procijenjeno je da će troškovi rada činiti oko […] [8] Poslovna tajna.
Initial start-up costs for the renegotiation of client and supplier contracts, workforce agreements, recruitment, writing of organisational/administrative/operational procedures, legal costs, bank charges, consultancy and purchase of small items and sundry supplies were expected to amount to EUR […] [8] Business secret.
% ukupnih operativnih troškova.
Operational start-up costs, i.e. capital expenditure required for Airport Handling to become operational were estimated at EUR […] [8] Business secret.
Prema tome, SEA će u referentnom razdoblju povećati produktivnost za 12 % s pomoću triju glavnih pokretača:
However, for the purpose of the business plan of November 2013, it was assumed that Airport Handling would acquire used ground handling equipment valued at EUR […] [8] Business secret. .
ekonomije razmjera koja proizlazi iz povećanja prometa,
In order to cover the outlay for all estimated start-up costs, the business plan requires a capital increase of EUR […] [8] Business secret.
strukturnih prilagodbi poslovnih procesa (bolje planiranje i organizacija rada; ulaganja u tehnička rješenja kako bi se omogućilo djelomično ili potpuno automatiziranje određenih aktivnosti; povezivanje rashoda za zaposlenike s rezultatima i ishodima poslovanja).
in […] [8] Business secret.
Očekivalo se da će početni troškovi za ponovno pregovaranje o ugovorima s klijentima i dobavljačima, sporazume sa zaposlenicima, zapošljavanje, izradu organizacijskih/administrativnih/operativnih postupaka, pravne troškove, bankovne naknade, konzultantske usluge i kupnju manjih stavki i ostale robe iznositi […] [8] Poslovna tajna.
The business plan of 6 August 2014
Procijenjeno je da će operativni troškovi za pokretanje poslovanja, tj. kapitalni rashodi koji su potrebni kako bi Airport Handling mogao poslovati iznositi […] [8] Poslovna tajna.
Further in the course of the investigation, Italy submitted a revised business plan for the period 2014-2017, dated 6 August 2014 (‘the business plan of August 2014’), as approved by Airport Handling’s Board on 26 August 2014.
EUR za novu opremu.
According to information provided by Italy, that revision was already being finalised in the month of July 2014.
Za pokriće izdataka za sve procijenjene troškove pokretanja poslovanja u poslovnom planu zahtijeva se povećanje kapitala od […] [8] Poslovna tajna.
That plan’s main assumptions are summarised below:
EUR u […] [8] Poslovna tajna.
, the business plan of August 2014 assumes slightly lower growth than the previous plan, with a market share of [70-80] [8] Business secret. % in […] [8] Business secret.
Kasnije tijekom istražnog postupka Italija je dostavila revidirani poslovni plan za razdoblje 2014.– 2017. od 6. kolovoza 2014. („poslovni plan iz kolovoza 2014.”), kako ga je odobrio Odbor društva Airport Handling 26. kolovoza 2014.
, and the […] [8] Business secret. .
Glavne pretpostavke iz tog plana sažete su u nastavku.
Prices: Unit prices (per aircraft movement) are higher than the prices assumed in the business plan of November 2013, and are constant in nominal terms over the entire period 2014-2017.
Tržišni udjel: u pogledu […] [8] Poslovna tajna.
Personnel costs: Estimated personnel costs in the business plan of August 2014 are slightly higher than those assumed for the November-2013 Business Plan and are ranging between […] [8] Business secret.
, na temelju ažuriranih prognoza razina prometa […] [8] Poslovna tajna.
and […] [8] Business secret.
Cijene: jedinične cijene (po kretanju zrakoplova) više su od cijena pretpostavljenih u poslovnom planu iz studenoga 2013. te su u nominalnom smislu ostale nepromijenjene tijekom cijelog razdoblja 2014.–2017.
That increase is due to the […] [8] Business secret. .
EUR i […] [8] Poslovna tajna.
Other costs taken into account were external costs, depreciation and provisions, which together accounted for about […] [8] Business secret.
% operativnih troškova.
% of total operating costs, and regulated costs (about […] [8] Business secret.
Ostali troškovi koji su uzeti u obzir odnosili su se na vanjske troškove, amortizaciju i rezerviranja, koji su zajedno činili oko […] [8] Poslovna tajna.
%) of services which SEA provides to Airport Handling for the use of common shared infrastructures of the airport (notably […] [8] Business secret.
% ukupnih operativnih troškova, te regulirane troškove (oko […] [8] Poslovna tajna.
The August-2014 business plan estimated that EUR […] [8] Business secret.
%) usluga koje SEA pruža društvu Airport Handling za upotrebu zajedničke dijeljene infrastrukture zračne luke (odnosno […] [8] Poslovna tajna.
would have to be invested for the purchase of equipment, of which […] [8] Business secret.
U poslovnom planu iz kolovoza 2014. procijenjeno je da će trebati uložiti […] [8] Poslovna tajna.
% for the purchase of new equipment and […] [8] Business secret.
EUR u kupnju opreme, od čega […] [8] Poslovna tajna.
% for the purchase of second-hand vehicles on the market.
% za kupnju nove opreme i […] [8] Poslovna tajna.
These figures were based on bids by potential suppliers received by airport handling in March 2014.
% za kupnju rabljenih vozila na tržištu.
Like the business plan of November 2013, the business plan of August 2014 shows a reduction in operating costs as compared to SEAH’s cost structure, achieved in essence through efficiency increase and personnel reduction.
Te su se brojke temeljile na ponudama potencijalnih dobavljača koje je Airport Handling zaprimio u ožujku 2014.
Economic valuations of the business plan
Kao i u poslovnom planu iz studenoga 2013., u poslovnom planu iz kolovoza 2014. prikazano je smanjenje operativnih troškova u usporedbi sa strukturom troškova SEAH-a, koje se ostvaruje prije svega povećanjem djelotvornosti i smanjenjem broja osoblja.
The BCG report
Ekonomska vrednovanja poslovnog plana
Airport Handling commissioned Boston Consulting Group with a preliminary independent evaluation of the Business Plan 2014-2017 (‘the BCG-Report’).
Izvješće BCG-a
BCG delivered its report on 14 October 2014.
Airport Handling angažirao je Boston Consulting Group za preliminarnu neovisnu ocjenu poslovnog plana za razdoblje 2014.–2017. („Izvješće BCG-a”).
The BCG-Report is based on the business plan approved on 26 August 2014, on the business plan drawn up in November 2013, on BCG’s own industrial experience and know-how as well as on public data relating to market developments and the main handling operators.
BCG je svoje izvješće dostavio 14. listopada 2014.
In summary, BCG evaluated the following assumptions underlying the business plan: Revenue perspectives (based on assumed traffic growth potential, assumed growth of volumes handled by Airport Handling); personnel costs (based on costs per FTE; assumed productivity gains); planned investments (total amount EUR […] [8] Business secret.
Izvješće BCG-a temelji se na poslovnom planu odobrenom 26. kolovoza 2014., poslovnom planu sastavljenom u studenome 2013., na vlastitom iskustvu i stručnom znanju BCG-a o sektoru te na javnim podatcima o kretanjima na tržištu i glavnim pružateljima zemaljskih usluga.
BCG summarised its findings as follows:
Ukratko, BCG je ocijenio sljedeće pretpostavke na kojima se temelji poslovni plan: izglede u pogledu prihoda (na temelju pretpostavljenog potencijala za rast prometa i pretpostavljenog rasta obujma prometa koji pokriva Airport Handling); troškove osoblja (na temelju troškova po EPRV-u; pretpostavljenog povećanja produktivnosti); planirana ulaganja (ukupan iznos u […] [8] Poslovna tajna.
In essence, the assumptions concerning traffic volumes at the level of SEA appear to be sustainable and consistent with provisions made by major organisations, in particular IATA and Eurocontrol.
BCG je sažeo svoje nalaze kako slijedi.
BCG however noted that the intention to maintain a constant mix of carriers, consisting of low-cost carriers (‘LCCs’) and so-called legacy carriers, would not be in line with historical development of the mix at the Malpensa terminal, where over the past 4 years the share of LCC would have increased by […] [8] Business secret.
Načelno se čini da su pretpostavke u pogledu obujma prometa na razini društva SEA održive i u skladu s rezerviranjima glavnih organizacija, posebno IATA-e i Eurocontrola.
percentage points.
Međutim, BCG je napomenuo da namjera zadržavanja stalne kombinacije prijevoznika, koju čine niskotarifni prijevoznici („LCC-ovi”) te takozvani tradicionalni zračni prijevoznici, ne bi bila u skladu s povijesnim razvojem kombinacije prijevoznika na terminalu Malpensa, gdje bi se u protekle četiri godine udio LCC-ova povećao za […] [8] Poslovna tajna.
Moreover, a new national regulation (Decreto Linate) could lead to the relocation of some carriers from Malpensa to Linate.
postotnih bodova.
The assumption on possible development of the volumes handled by Airport Handling seems broadly achievable because firstly, the agreements signed with new carriers at the date when BCG wrote the report would ensure a market share of [60-70] [8] Business secret.
Nadalje, nova nacionalna uredba (Decreto Linate) mogla bi dovesti to premještaja nekih prijevoznika s terminala Malpensa na Linate.
%; secondly, the [70-80] [8] Business secret.
Čini se da je pretpostavka u pogledu mogućeg razvoja obujma prometa koji pokriva Airport Handling u velikoj mjeri ostvariva jer bi se, prvo, sporazumima potpisanima s novim prijevoznicima na dan kad je BCG izradio izvješće osigurao tržišni udjel od [60 – 70] [8] Poslovna tajna.
According to BCG, assumptions on revenue from services to the airport manager seemed to be broadly pursued in ongoing negotiations with SEA.
Međutim, BCG nije mogao ocijeniti očekivane prihode u posljednjoj godini plana (2017.) zbog preuzetog dvogodišnjeg ugovora.
BCG however could not assess expected revenues in the last year of the plan (2017), due to the assumed 2-year contract duration.
Pretpostavke u pogledu povećanja prosječnog jediničnog troška osoblja od […] [8] Poslovna tajna.
% per year from 2014 to 2017 would be broadly aligned with the agreement signed between the Italian Association of Airport Operators, Assaeroporti, and trade unions in October 2014.
% već ostvareno u trenutku pisanja izvješća i, drugo, jer se preostalih […] [8] Poslovna tajna.
(101) The […] [8] Business secret.
% čini razumnim s obzirom na trenutačne organizacijske poluge i tehničku fazu provedbe.
% improvement in resource productivity would appear to be broadly sustainable firstly, because […] [8] Business secret.
BCG je utvrdio i da se čini kako je proračun za ulaganja od […] [8] Poslovna tajna.
% productivity gain had already been achieved when the report was written and secondly, because the remaining […] [8] Business secret.
EUR uvelike u skladu s nabavom nove flote koju uglavnom čine nova vozila (95 %), kako je vidljivo iz detaljnih nabavnih vrijednosti navedenih u ponudama koje je Airport Handling zaprimio u ožujku 2014.
% seem reasonable in light of current organisational levers and technical stage of implementation.
BCG je, ukratko, utvrdio da se čini kako je profitna marža predviđena u poslovnom planu do 2017. ([…] [8] Poslovna tajna.
BCG also found that the EUR […] [8] Business secret.
%, […] [8] Poslovna tajna.
budget for investments appears broadly consistent with the purchase of a new fleet mainly consisting of new vehicles (95 %), as shown by the detailed purchase values indicated in the tenders received by Airport Handling at the date of March 2014.
EUR) uglavnom u skladu s prosječnom profitabilnosti značajnog uzorka drugih europskih društava koja posluju u privatnom i javnom sektoru ili nešto niža od nje (na temelju usporedbe s društvima Portway, Acciona, Aviapartner, Fraport i ATA-Handling).
BCG found that in summary, the profit margin foreseen in the business plan to 2017 ([…] [8] Business secret.
Međutim, BCG je istaknuo da bi stvaran razvoj kombinacije prometa te mogući utjecaji nove uredbe koja se odnosi na Linate (Decreto Linate) mogli dovesti do smanjenja prometa u zračnoj luci Malpensa.
%, EUR […] [8] Business secret.
Izvješće grupe Brattle
) would appear broadly in line with, or slightly below the average profitability of a significant sample of other European companies operating in the private and public sector (based on a comparison with Portway, Acciona, Aviapartner, Fraport and ATA-Handling).
SEA je angažirala Brattle Group da analizira dokapitalizaciju društva Airport Handling koju je provela SEA, a posebno da analizira je li ulaganje u skladu načelom ulagača u tržišnom gospodarstvu.
BCG however pointed out that the actual evolution of the traffic mix as well as possible impacts of a new regulation concerning Linate (Decreto Linate) might lead to less traffic at Malpensa.
Brattle je svoje izvješće dostavio 30. ožujka 2015.
The Brattle Report
U skladu s izvješćem grupe Brattle analiza se temelji na informacijama koje su društvu SEA bile poznate u trenutku donošenja odluke o ulaganju u Airport Handling te na javnim podatcima o konkurentskom položaju društva SEA.
SEA commissioned Brattle Group to analyse SEA’s equity injection in Airport Handling, and in particular to analyse whether that investment complied with the market economy investor principle.
U skladu s izvješćem grupe Brattle pretpostavke u poslovnom planu iz studenoga 2013. najrelevantnije su za test ulagača u tržišnom gospodarstvu jer one čine osnovu na temelju koje je SEA izvršila ulaganje.
Brattle delivered its report on 30 March 2015.
U skladu s izvješćem grupe Brattle sumnja koju je Komisija izrazila u odluci o pokretanju postupka iz 2014., odnosno da je poslovni plan društva Airport Handling preoptimističan, može se otkloniti s obzirom na to da su ključne pretpostavke poslovnog plana ostvarene u praksi.
According to the Brattle Report, the analysis is based on the information that was known to SEA at the time the decision to invest in Airport Handling was taken, as well as on public data concerning the competitive position of SEA.
Konkretno, tržišni udjel društva Airport Handling u 2014. premašio je prognoze iz poslovnog plana iz studenoga 2013.
According to the Brattle report, the assumptions in the business plan of November 2013 are the most relevant for the market economy investor test, since they represent the basis on which SEA carried out the investment.
U skladu s izvješćem grupe Brattle jedinične cijene (cijene koje je Airport Handling naplatio za svako kretanje zrakoplova) prikazane u poslovnom planu iz kolovoza 2014. temelje se na ugovorima koji su već potpisani sa zračnim prijevoznicima te u prosjeku iznose […] [8] Poslovna tajna.
According to the Brattle Report, the doubt spelt out by the Commission in the 2014 opening decision, namely that Airport Handling’s business plan was overly optimistic, can be dispelled, given that key assumptions of the business plan have been realised in practice.
EUR, što je više od cijene pretpostavljene u poslovnom planu iz studenoga 2013., koja je iznosila od […] [8] Poslovna tajna.
In particular, Airport Handling’s market share in 2014 exceeded the forecasts of the business plan of November 2013.
EUR u 2014. do […] [8] Poslovna tajna.
According to the Brattle Report, unit prices (prices charged by Airport Handling for each aircraft movement) shown in the Business Plan of August 2014 are based on contracts already signed with the airlines, on average being EUR […] [8] Business secret.
EUR u 2017.
, which is higher than the price assumed in the Business Plan of November 2013, ranging from EUR […] [8] Business secret.
To je stručnjake dovelo do sljedećih zaključaka.
in 2014 to EUR […] [8] Business secret.
Prvo, tržišne cijene u poslovnom planu iz kolovoza 2014. bliže su stvarno ostvarenom procesu jer su se temeljile na potpisanim ugovorima.
in 2017.
Drugo, u poslovnom planu iz studenoga 2013., na kojem je SEA temeljila svoju odluku o ulaganju, tržišna cijena koju bi Airport Handling mogao naplatiti zapravo je podcijenjena.
This led the experts to the following conclusions: First, market prices in the Business Plan of August 2014 are closer to the actual process achieved, because they were based on signed contracts.
Treće, time se potvrđuje da tržišne cijene u poslovnom planu iz studenoga 2013. nisu samo razumne, nego su de facto preniske.
Second, that the Business Plan of November 2013, on which SEA based its investment decision, actually underestimated the market price that Airport Handling could charge.
Konačno, stručnjaci su napomenuli da su tržišne cijene koje je Airport Handling pregovorima dogovorio sa zračnim prijevoznicima bile niže od cijena koje je SEAH stvarno naplaćivao.
Third, this confirms that market prices in the Business Plan of November 2013 were not only reasonable but in fact were too low.
Stručnjaci se slažu da se početni tržišni udjel društva Airport Handling, kako je predviđen u poslovnom planu iz studenoga 2013., može činiti visokim za novog sudionika na tržištu.
Lastly, the experts noted that market prices that Airport Handling negotiated with the airlines were lower than the prices that SEAH was actually charging.
Međutim, pretpostavljaju da bi ulagač u tržišnom gospodarstvu znao da bi gašenje SEAH-a dovelo do neobične situacije u kojoj bi velik broj ugovora o pružanju zemaljskih usluga u zračnim lukama društva SEA bio „svima na raspolaganju”.
The experts agree that the initial market share for Airport Handling, as anticipated in the business plan of November 2013, may seem high for a new entrant.
Stručnjaci zaključuju da bi, stoga, Airport Handling iskoristio tu situaciju jednako kao što bi to učinili i ostali subjekti koji posluju u milanskim zračnim lukama.
They however assume that a market economy investor would have known that the demise of SEAH would create an unusual situation, whereby a large number of the handling contracts at the SEA airports were ‘up for grabs’.
Uz to, u skladu s tim izvješćem očekivani tržišni udjel društva Airport Handling bio bi uobičajen za velike talijanske zračne luke u kojima najveći pružatelj zemaljskih usluga obično drži tržišni udjel od oko 70 %.
The experts conclude that Airport Handling would have therefore taken advantage of this situation in the same way the other operators at the Milan airports could have done.
Uz to, stručnjaci su utvrdili da je Airport Handling jedini pružatelj zemaljskih usluga s dovoljno imovine i opreme da bi jamčio punu uslugu 24 sata, što bi bila ključna prednost u odnosu na konkurente.
In addition, according to the report, Airport Handling’s anticipated market share would be typical for large Italian airports, where the largest handler normally holds a share of around 70 % of the market.
Stručnjaci su utvrdili i da su niži troškovi osoblja jedan od ključnih razloga zbog kojeg se očekuje da će Airport Handling biti profitabilan iako je SEAH bilježio gubitke.