natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission, therefore, sought additional information in relation to Paks II’s power output trading strategy, with special attention as to whether it would be at arms-length terms by offering its electricity on the exchange or any other transparent trading platform.
U pogledu sumnji u proporcionalnost koje su navedene u uvodnoj izjavi 56.
THE POSITION OF THE HUNGARIAN GOVERNMENT
Komisija je istražila i politiku Mađarske u pogledu planiranih dividendi, posebno bi li tražila dividende (po vlastitom nahođenju ovisno o dobiti društva Paks II) ili bi dobit prepustila društvu Paks II.
HUNGARY’S POSITION ON THE EXISTENCE OF AID
Komisiju je zabrinjavalo to da bi društvo Paks II moglo iskoristiti svoju dobit za ponovno ulaganje u izgradnju ili kupnju dodatnih proizvodnih kapaciteta i tako dodatno narušiti tržišno natjecanje.
ECONOMIC ADVANTAGE
Kako je navedeno u uvodnoj izjavi 57., zbog relativno visoke razine koncentracije na mađarskom tržištu proizvodnje električne energije i budući da postojeća nuklearna elektrana Paks (grupa MVM) osigurava 50 % domaće proizvodnje, Komisiju je zabrinjavalo to mogu li nuklearne elektrane Paks i Paks II biti odvojene i smatrati se neovisnima i nepovezanima.
Hungary claims in the notification that the investment does not constitute State aid within the meaning of Article 107 TFEU as it does not confer an economic advantage to Paks II.
Činjenica da je elektrana Paks II trenutačno pravno neovisna od grupe MVM Komisiji nije bila dovoljna jer ona tijekom faze prijave nije dobila informacije o tome hoće li nuklearne elektrane Paks NPP i Paks II nastaviti raditi potpuno odvojeno u pravnom i strukturnom smislu.
Hungary supports this claim by indicating that the Paks II investment complies with the MEIP test (see recitals 53 and 54).
Takva su pojašnjenja bila nužna kako bi se smanjio rizik od daljnjeg povećanja koncentracije tržišta.
Firstly, the WACC of the project is found to be lower than its IRR.
Budući da se mađarska prijava nije odnosila na očekivane metode prodaje električne energije iz nuklearne elektrane Paks II, Komisija je ispitala učinak elektrane Paks II na trenutačne razine likvidnosti Mađarske u sektoru veleprodaje energije.
Secondly, it is argued that the levelised cost of electricity (‘LCOE’) is sufficiently low to make nuclear competitive with respect to other generation technologies and to offer reasonable returns under prevailing electricity prices.
Uzimajući u obzir sumnje u likvidnost tržišta navedene u uvodnoj izjavi 58., Komisija je željela osigurati dostupnost velikog broja ponuda za opskrbu na tržištu, posebno u svjetlu vladajućeg položaja MVM Partnera na veleprodajnom tržištu električne energije.
The following studies and supporting documentation were submitted by Hungary to support its view:
Komisija je bila zabrinuta da bi to moglo znatno utjecati na razine likvidnosti te da bi se troškovi konkurenata na kraju proizvodnog lanca mogli povećati ograničavanjem njihova konkurentnog pristupa važnim sirovinama (ograničavanje pristupa sirovinama).
The Market Economic Investor Principle substantiating analysis (‘MEIP Study’, 18 February 2015),
To bi se moglo dogoditi ako bi se električna energija koju proizvodi nuklearna elektrana Paks II prodavala samo nekim dobavljačima temeljem dugoročnih ugovora, čime bi se tržišna snaga društva Paks II prenijela s tržišta proizvodnje na maloprodajno tržište.
Economic analysis for the Paks II nuclear power project (‘Economic Study’, 8 October 2015),
Komisija je stoga tražila dodatne informacije o strategiji društva Paks II za trgovanje proizvedenom energijom, s posebnim naglaskom na tome postupa li ono neovisno i ravnopravno nudeći svoju električnu energiju na burzi ili nekoj drugoj transparentnoj platformi za trgovanje.
Letters to the Deputy Director-General for State aid reflecting on the preliminary analysis of the Commission (Clarifying Letters)
MIŠLJENJE MAĐARSKE VLADE
First letter (‘First clarifying letter’, 16 October 2015),
MIŠLJENJE MAĐARSKE O POSTOJANJU POTPORE
Second letter (‘Second clarifying letter’, 29 October 2015),
GOSPODARSKA PREDNOST
Submissions reflecting on the Opening Decision (Response to the Opening Decision)
Mađarska u svojoj prijavi tvrdi da ulaganje ne čini državnu potporu u smislu članka 107.
Letter to the Deputy Director-General for State aid following the publication of the Opening Decision by the Commission on 3 December 2015 (‘Letter acknowledging the Opening Decision’),
UFEU-a jer se njime društvu Paks II ne osigurava gospodarska prednost.
Submission by Hungary to the Commission on 29 January 2016 (‘Submission reflecting to the Opening Decision’),
Mađarska potkrjepljuje tu tvrdnju ističući da je ulaganje u nuklearnu elektranu Paks II u skladu s testom ulagača u tržišnom gospodarstvu [vidjeti uvodne izjave 53. i 54.].
The Government of Hungary’s response to third party comments on the State aid Opening Decision on 7 April 2016 (‘Response to Third Party Comments’),
Drugo, tvrdi se da je ujednačeni trošak električne energije („LCOE”) dovoljno nizak da nuklearna tehnologija može biti konkurentna drugim tehnologijama proizvodnje te da može ponuditi razumne povrate po prevladavajućim cijenama električne energije.
Response to the request for information dated 18 March 2016 on 21 April 2016 (‘Further Clarifications’).
Mađarska je dostavila sljedeće studije i popratne dokumente kako bi potkrijepila svoje mišljenje:
Furthermore, the Hungarian Government also submitted a financial model that was used to compute the IRR figures for the project.
analiza kojom se potkrepljuje načelo ulagača u tržišnom gospodarstvu („Studija o MEIP-u”, 18. veljače 2015.);
Two versions of the model were submitted to the Commission:
gospodarska analiza za projekt nuklearne elektrane Paks II („Gospodarska studija”, 8. listopada 2015.);
Original version on 16 March 2015 (‘Preliminary Financial Model’)
dopisi zamjeniku glavnog direktora za državne potpore u kojem se razmatra prethodna analiza Komisije (dopisi objašnjenja)
Final version on 16 October 2015 (‘Financial Model’).
prvi dopis („prvi dopis objašnjenja”, 16. listopada 2015.),
Except for the ‘Further Clarifications’, the documents listed in recital 69 address the topic of WACC and IRR computation, albeit with various levels of detail.
drugi dopis („drugi dopis objašnjenja”, 29. listopada 2015.),
The IRR of the project is computed by using the Financial Model.
podnesci u kojima se razmatra odluka o pokretanju postupka (Odgovor na odluku o pokretanju postupka)
The LCOE approach is discussed in the Economic Study and in the ‘Further Clarifications’ (see recital 69).
dopis zamjeniku glavnog direktora za državne potpore nakon što je Komisija objavila odluku o pokretanju postupka 3. prosinca 2015. („Dopis potvrde primitka odluke o pokretanju postupka”),
In terms of analysis by Hungary, the documents listed in recital 69(c)-(f) include various updates of the figures submitted in the MEIP study, and subsequently in the Economic Study.
dopis Mađarske Komisiji od 29. siječnja 2016. („Dopis o odluci o pokretanju postupka”),
In particular, some updates are dated after the signing date of the EPC contract on 9 December 2014, i.e. the initial investment decision.
odgovor mađarske Vlade na primjedbe treće strane o odluci o pokretanju postupka u pogledu državne potpore od 7. travnja 2016. („Odgovor na primjedbe treće strane”);
The Opening Decision provides a detailed evaluation of Hungary’s position on each key issue as reflected in its submissions up to the date of the Opening Decision.
odgovor na zahtjev za informacije od 18. ožujka 2016. i 21. travnja 2016. („Dodatna pojašnjenja”).
The remainder of this section provides an overview of Hungary’s position on the key issues raised following the publication of the Opening Decision.
Nadalje, mađarska Vlada podnijela je i financijski model na temelju kojeg su izračunani podaci o unutarnjoj stopi povrata za projekt.
In particular, the application of the WACC and IRR, as well as the LCOE will be presented separately.
Komisiji su podnesene dvije verzije modela:
Hungary’s position on the WACC
izvorna verzija 16. ožujka 2015. („preliminarni financijski model”)
In its Response to the Opening Decision, Hungary reiterated its estimated range of between 6,2-7,7 % for the WACC as in its previous submissions.
konačna verzija 16. listopada 2015. („financijski model”).
It also reiterated on its earlier arguments set forward in the Clarifying Letters and noted that the Commission did not assess these arguments in the Opening Decision.
Svi dokumenti iz uvodne izjave 69., osim Dodatnih pojašnjenja, odnose se na temu izračuna WACC-a i unutarnje stope povrata, ali s različitom razinom pojedinosti.
Hungary’s position on the IRR
Unutarnja stopa povrata projekta izračunava se uporabom financijskog modela.
This section reviews Hungary’s position in relation to the calculation of the IRR which used the Financial Model to compute future free cash flows for the project and determine the its IRR.
O LCOE pristupu razmatra se u gospodarskoj studiji i u „Dodatnim pojašnjenjima” [vidjeti uvodnu izjavu 69.].
The main elements of the Financial Model are:
Kada je riječ o analizi koju je provela Mađarska, dokumenti navedeni u uvodnim izjavama 69.(c)-69.(f) uključuju različita ažuriranja podataka ponesenih u studiji o MEIP-u te u gospodarskoj studiji.
various long-term electricity price forecasts, and
Neke novosti uvedene su nakon potpisivanja ugovora o EPC-u 9. prosinca 2014., odnosno početne odluke o ulaganju.
various operational assumptions for the nuclear power plant.
U odluci o pokretanju postupka podrobno je ocijenjeno mišljenje Mađarske o svakom ključnom pitanju kako je navedeno u njezinim podnescima do datuma odluke o pokretanju postupka.
Electricity price forecasts
U preostalom dijelu ovog odjeljka daje se pregled mišljenja Mađarske o ključnim pitanjima koja su se javila nakon objave odluke o pokretanju postupka.
The price forecasts used by the Hungarian Government were reviewed in the Opening Decision.
Pitanja primjene WACC-a i unutarnje stope povrata te LCOE-a prikazat će se zasebno.
In its Response to the Opening Decision, Hungary criticised the Commission for using just one price forecast curve (based on the International Energy Agency’s World Energy Outlook 2014 (IEA WEO 2014) publication to calculate the IRR of the project.
Mišljenje Mađarske o WACC-u
In particular, it pointed out that all of the price forecasts submitted in the Economic Study should be used to assess the IRR.
U svojem odgovoru na odluku o pokretanju postupka Mađarska je ponovila svoj procijenjeni raspon WACC-a od 6,2 % do 7,7 % koji je spomenula u prethodnim dopisima.
Operational assumptions
Ona je ponovila i svoje prethodne argumente iz dopisa objašnjenja i napomenula je da Komisija nije ocijenila te argumente u Odluci o pokretanju postupka.
The operational assumptions for the Financial Model and the IRR calculations were provided by Paks II’s technical team.
Mišljenje Mađarske o unutarnjoj stopi povrata
Although originally no details were provided to justify those operational assumptions, Hungary subsequently submitted background information on those assumptions in its responses to information requests by the Commission.
U ovom odjeljku preispituje se mišljenje Mađarske o izračunu unutarnje stope povrata (IRR).
A key submission in this regard is the Further Clarifications submitted in response to a Request for Information following the Opening Decision and the third party comments.
Ona je upotrijebila Financijski model za izračun budućeg toka novca za projekt i utvrđivanje njegove unutarnje stope povrata.
The IRR of the project
Glavni elementi Financijskog modela sljedeći su:
In the Response to the Opening Decision, Hungary reiterated the results of its earlier computations of between 8,6-12,0 % for the IRR of the project.
različita dugoročna predviđanja cijena električne energije i
Hungary’s Response to the Opening Decision criticised the Commission’s assessment of the impact of a delay on the project’s IRR (a decrease of 0,9 % for a delay of 5 years).
različite operativne pretpostavke o nuklearnoj elektrani.
The figure was calculated by assuming delays during the operational period.
Predviđanja cijena električne energije
However, Hungary argued that a delay in the construction period could increase the IRR of the project where there would be a delay in incurring costs also.
Predviđene cijene kojima se koristila mađarska Vlada preispitane su u odluci o pokretanju postupka.
Hungary’s position on the LCOE
Mađarska je u svojem odgovoru na odluku o pokretanju postupka prigovorila da se Komisija za izračun unutarnje stope povrata projekta koristila samo jednom krivuljom za predviđanje cijena (na temelju Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju iz 2014.
This section reviews Hungary’s position on the LCOE for Paks II.
(IEA WEO 2014.).
The Economic Study
Posebno je istaknula da bi se za procjenu unutarnje stope povrata trebale upotrijebiti sve predviđene cijene dostavljene u okviru gospodarske studije.
Hungary argued in the Economic Study that the LCOE of Paks II is sufficiently low to make it competitive with other generation technologies.
Operativne pretpostavke
In particular, the study presented three estimates of the LCOE in respect of a nuclear project in Hungary.
Operativne pretpostavke za Financijski model i izračune unutarnje stope povrata dostavio je tehnički tim društva Paks II.
The first estimate of EUR 70/MWh, was based on a discount rate of 7 % (the upper limit of the estimated WACC presented in the same Economic Study) and was taken from a joint OECD/IEA/NEA 2015 publication ‘Projected Costs of Generating Electricity’ (‘OECD/IEA/NEA 2015 study’).
Iako izvorno nisu dostavljene pojedinosti kojima bi se mogle opravdati te operativne pretpostavke, Mađarska je naknadno, u svojim odgovorima na zahtjeve za informacije koje joj je dostavila Komisija, dostavila informacije na kojima je temeljila te pretpostavke.
The second LCOE estimate of EUR 50-63/MWh was based on a study by Aszodi et al.
Najvažniji podnesak u tom pogledu jesu Dodatna pojašnjenja podnesena na zahtjev za informacije nakon odluke o pokretanju postupka i primjedaba treće strane.
(2014) which uses a discounted rate based on the interest rate of the Russian loan, falling within the 4-5 % range.
Unutarnja stopa povrata projekta
The third LCOE estimate of EUR 58-120/MWh (2013 real prices) was calculated by way of a benchmark analysis based on figures published by various international agencies which offers a potential range for the LCOE.
U odgovoru na odluku o pokretanju postupka Mađarska je ponovila rezultate svojih prethodnih izračuna unutarnje stope povrata projekta od 8,6 % do 12,0 %.
The study concluded that the LCOE for a Hungarian nuclear power plant falls within the range of between EUR 50,5-57,4/MWh (2013 real prices) l where the two end values were calculated by taking an interest rate equal to the two end-points of the WACC range (6,2 % and 7,0 %) reported in the same Economic study.
Mađarska je u odgovoru na odluku o pokretanju postupka prigovorila na procjenu Komisije o učinku kašnjenja na unutarnju stopu povrata projekta (smanjenje od 0,9 % za kašnjenje od 5 godina).
When compared to the future electricity prices from the same Economic Study, the Hungarian nuclear power plant project can be argued to be profitable, and as such, Hungary argues that a private investor would feel it reasonable to undertake the project.
Taj podatak izračunan je pod pretpostavkom kašnjenja tijekom operativnog razdoblja.
Further clarifications
Međutim, Mađarska je tvrdila da bi se zbog kašnjenja tijekom razdoblja izgradnje mogla povećati unutarnja stopa povrata projekta, ako bi se javila kašnjenja i u nastanku troškova.
In Response to the question by the Commission on how the LCOE range of between EUR 50,5-57,4/MWh in the final conclusion of the Economic Study can be reconciled with the range of between USD 89-94/MWh set out in the OECD/IEA/NEA study, Hungary explained in the ‘Further Clarifications’ that the difference was due to very different assumptions being used in the Economic Study and the OECD/IEA/NEA study, e.g. the difference in the assumed capacity factor (85 % vs 92 %) for nuclear power plants and in the commissioning dates (2020 vs 2025).
Mišljenje Mađarske o LCOE-u
HUNGARY’S POSITION ON THE POSSIBLE COMPATIBILITY OF THE MEASURE WITH THE INTERNAL MARKET
U ovom odjeljku preispituje se mišljenje Mađarske o LCOE-u za društvo Paks II.
Although in its response to the Opening Decision Hungary emphasised that the measure did not involve State aid, it submitted comments to address concerns raised by the Commission with regard to the possible compatibility of the measure with the internal market, expressed in the Opening Decision in the event that the Commission came to the conclusion that State aid did exist.
Gospodarska studija
POSITION ON THE OBJECTIVE OF COMMON INTEREST
Mađarska je u Gospodarskoj studiji tvrdila da je LCOE društva Paks II dostatno nizak da bi ono moglo konkurirati drugim tehnologijama proizvodnje.
In its response to the Opening Decision, Hungary set out several policy considerations which it deemed relevant to define the objective of common interest based on the following:
U studiji su posebno prikazane tri procjene LCOE-a u pogledu nuklearnog projekta u Mađarskoj.
Hungary’s energy policy;
Prva procjena od 70 EUR/MWh temeljila se na diskontnoj stopi od 7 % (gornja granica procijenjenog WACC-a predstavljena u istoj Gospodarskoj studiji) i uzeta je iz zajedničke publikacije OECD/IEA/NEA iz 2015. „Predviđeni troškovi proizvodnje električne energije” („Studija OECD-a/IEA-e/NEA-e iz 2015.”).
Euratom Treaty objectives;
Druga procjena LCOE-a od 50 – 63 EUR/MWh temeljila se na studiji Aszodi et al.
Gap in future installed capacity;
(2014.) u kojoj se upotrebljava diskontna stopa koja se temelji na kamatnoj stopi ruskog kredita u rasponu od 4 – 5 %.
Diversification of energy sources;
Treća procjena LCOE-a od 58 – 120 EUR/MWh (stvarne cijene iz 2013.) izračunana je analizom referentnih vrijednosti na temelju podataka koje su objavile različite međunarodne agencije na temelju čega se dobiva mogući raspon LCOE-a.
Decarbonisation;
Zaključak je studije da LCOE za mađarsku nuklearnu elektranu iznosi od 50,5 – 57,4/MWh (stvarne cijene iz 2013.), a dvije krajnje vrijednosti izračunane su uzimanjem kamatne stope koja je jednaka dvjema krajnjim točkama raspona WACC-a (6,2 % i 7,0 %) navedenima u istoj Gospodarskoj studiji.
Job creation;
U odnosu na buduće cijene električne energije iz iste Gospodarske studije može se tvrditi da je projekt mađarske nuklearne elektrane profitabilan i stoga Mađarska tvrdi da bi privatni ulagač mogao smatrati razumnim provesti projekt.
Affordability.
Dodatna pojašnjenja
Hungary emphasised that, on the basis of Article 194(2) TFEU, each Member State has the sovereign right to choose its energy mix and it refers to its National Energy Strategy 2030 (see recital 20) which identifies a nuclear-coal-renewable path as mid-term energy strategy of the country.
U odgovoru na pitanje Komisije o tome kako se raspon LCOE-a od 50,5 – 57,4 EUR/MWh u zaključku Gospodarske studije može uskladiti s rasponom od 89 – 94 EUR/MWh utvrđenom u studiji OECD-a/IEA-e/NEA-e, Mađarska je objasnila u „Dodatnim pojašnjenjima” da je razlika nastala zbog uporabe različitih pretpostavki u Gospodarskoj studiji i studiji OECD-a/IEA-e/NEA-e, na primjer, razlike u pretpostavljenom čimbeniku kapaciteta (85 % u odnosu na 92 %) za nuklearne elektrane i u datumima stavljanja u pogon (2020. u odnosu na 2025.).
Hungary also refers to Article 2(c) of the Euratom Treaty which states that the Euratom Community shall facilitate investment and ensure the establishment of the basic installations necessary for the development of nuclear energy in the Euratom Community.
MIŠLJENJE MAĐARSKE O MOGUĆOJ SPOJIVOSTI MJERE S UNUTARNJIM TRŽIŠTEM
Hungary emphasises that the provisions of the Euratom Treaty, which bind each signing Member State, are to be understood as a common objective of the Union.
Iako je Mađarska u svojem odgovoru na odluku o pokretanju postupka istaknula da mjera ne uključuje državnu potporu, ona je dostavila primjedbe kako bi uklonila zabrinutost u pogledu moguće spojivosti mjere s unutarnjim tržištem koju je Komisija izrazila u odluci o pokretanju postupka, za slučaj da Komisija zaključi da je postojala državna potpora.
In addition, Hungary explains that there is a projected growth of approximately 4 % in electricity demand expected by the TSO by the year 2030 principally due to the proposed electrification of Hungary’s transport, industry and heating systems.
STAJALIŠTE O CILJU OD ZAJEDNIČKOG INTERESA
The same study of the TSO concludes that many of Hungary’s existing older coal and gas plants are becoming obsolete and are expected to shut down by 2030.
U svojem odgovoru na odluku o pokretanju postupka Mađarska je navela nekoliko razmatranja o politici koja je smatrala relevantnim za definiranje cilja od zajedničkog interesa na temelju sljedećeg:
The study also found that very few newly installed capacities are expected to come on stream within the same timeframe.
energetske politike Mađarske;
This will lead to a forecasted 32 % decrease in the existing capacity and Hungary argues that the construction of Paks II will be a well targeted response to this envisaged gap in future generation capacity.
ciljeva ugovora o Euratomu;
Furthermore, Hungary emphasises that its dependency on imported gas is higher than the EU 28 average.
manjka u budućem instaliranom kapacitetu;
More than 95 % of the gas utilised in Hungary is imported and principally from Russia.
diversifikacije izvora energije; (e) smanjenja emisija ugljika;
It argues that without nuclear in the energy mix, Hungary’s dependence on oil or gas would significantly increase.
otvaranja radnih mjesta
This would be particularly the case following the phasing out of the existing operating units of the Paks NPP where other additional electricity generating units would have to use such fuels to bridge the future gap in overall national installed capacity described in recital 50.
pristupačnosti.
Consequently, Hungary considers that the measure would contribute to the diversity of fuel sources in the energy mix and the security of the country’s energy supply.
Mađarska je istaknula da, na temelju članka 194. stavka 2.
Hungary argues that the project will contribute to the Union’s 2020 objectives of a reduction of greenhouse gases as nuclear fission is considered as a low carbon source of energy.
UFEU-a, svaka država članica ima suvereno pravo odabrati svoju kombinaciju izvora energije i upućuje na svoju Nacionalnu energetsku strategiju do 2030. [vidjeti uvodnu izjavu 20.] u kojoj je navedeno da je srednjoročna strategija države put nuklearna energija – ugljen – obnovljiva energija.
The Hungarian authorities argue that the country’s topographic and geographic location does not allow for the deploying of offshore wind or hydropower plants.
Mađarska upućuje i na članak 2. točku (c) Ugovora o Euroatomu u kojem je navedeno da će Zajednica Euratom olakšati ulaganja i osigurati uspostavu osnovnih postrojenja koja su nužna za razvoj nuklearne energije u Zajednici Euratom.
The remaining renewable electricity generation options are from onshore wind, solar and biomass, however the deployment of such technologies would not be sufficient to cover the envisaged gap in future capacity mentioned in recital 50 before where no additional generation from nuclear is foreseen.
Mađarska ističe da se odredbe Ugovora o Euratomu, koje su obvezujuće za svaku državu potpisnicu, smatraju zajedničkim ciljem Unije.
Consequently Hungary argues that the project is pursuing the objective of decarbonisation.
Mađarska dalje objašnjava da TSO predviđa rast potražnje za električnom energijom od približno 4 % do 2030., poglavito zbog predložene elektrifikacije mađarskog prijevoznog sustava, industrije i sustava grijanja.
The Hungarian authorities allege that the project (both during and after the construction) will lead to significant job creation.
U istoj studiji TSO-a zaključeno je da mnoge postojeće starije elektrane na ugljen i plinske elektrane postaju zastarjele i da se očekuje da će do 2030. biti zatvorene.