natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Portugal sent its reply on 19 August 2016.
Ovom odlukom zatvara se službeni istražni postupak pokrenut u skladu s člankom 108.
The present decision closes the formal investigation procedure, which was opened under Article 108 TFEU.
UFEU-a.
It does not address compliance of the measure with other provisions of EU law, such as EU public procurement rules and antitrust rules based on Articles 106 and 102 TFEU.
Njome se ne rješava pitanje usklađenosti mjere s drugim odredbama prava EU-a, primjerice pravilima EU-a o javnoj nabavi i protumonopolskim pravilima na temelju članaka 106. odnosno 102.
DESCRIPTION OF THE MEASURE
UFEU-a.
The energy market in Portugal
2.
Before the liberalisation of the Portuguese electricity market in 2007, the electricity produced in Portugal was not sold directly on the market but acquired by the public operator of the electricity network, Rede Elétrica Nacional, S.A.
OPIS MJERE
(‘REN’), based on long-term Power Purchase Agreements (‘PPAs’).
Tržište energije u Portugalu
According to those PPAs, REN was obliged to buy a guaranteed amount of electricity from authorised producers, at a guaranteed price covering precisely identified cost items, and for a guaranteed period of time, namely until 2027.
Prije liberalizacije portugalskog tržišta električne energije 2007. električna energija proizvedena u Portugalu nije se prodavala izravno na tržištu, već ju je nabavljalo društvo Rede Elétrica Nacional, S.A. („REN”), javni operator elektroenergetske mreže, na temelju dugoročnih ugovora o kupnji električne energije (eng.
The decision on stranded costs
Power Purchase Agreements – „PPA-ovi”).
Following the implementation of Directive 2003/54/EC of the European Parliament and of the Council [3], Portugal decided to proceed with the early termination of the PPAs and their replacement by the payment of a compensation relating to stranded costs (the costs of maintenance of contractual equilibrium (‘CMEC’) mechanism).
REN je na temelju tih PPA-ova bio obvezan kupiti zajamčenu količinu električne energije od ovlaštenih proizvođača po zajamčenoj cijeni koja je pokrivala precizno utvrđene stavke troškova i u zajamčenom razdoblju, odnosno do 2027.
Decree-Law No 240/2004, of 27 December 2004, sets the parameters and the methodology for calculating the CMEC.
2.2.
Portugal notified the measure for compensation for stranded costs on 1 April 2004, on the basis of the Communication from the Commission relating to the methodology for analysing State aid linked to stranded costs [4].
Odluka o izgubljenim investicijama
These stranded costs were to be paid for early termination of the PPAs between EDP and REN for 34 power plants, of which 27 were hydro power plants, in consideration of the expected burden of past investments in a liberalised market.
Nakon provedbe Direktive 2003/54/EZ Europskog parlamenta i Vijeća [3] Portugal je odlučio prijevremeno raskinuti PPA-ove i zamijeniti ih plaćanjem naknade za izgubljene investicije (mehanizam troškova održavanja ugovorne ravnoteže („CMEC”)).
The decision on stranded costs also refers to Tejo Energia and Turbogas.
Uredbom sa zakonskom snagom br. 240/2004 od 27. prosinca 2004. utvrđuju se parametri i metodologija za izračun CMEC-a.
Portugal notified its intention to also grant stranded costs to Tejo Energia and Turbogas.
Portugal je 1. travnja 2004. prijavio mjeru za naknadu za izgubljene investicije na temelju Komunikacije Komisije o metodologiji za analizu državnih potpora povezanih s izgubljenim investicijama [4].
The measure was planned to be financed through revenue resulting from a levy imposed on final electricity consumers, based on subscribed power.
Te izgubljene investicije trebalo je platiti za prijevremeni raskid PPA-ova između EDP-a i REN-a za 34 elektrane, od čega 27 hidroelektrana, s obzirom na očekivano opterećenje prethodnih investicija na liberaliziranom tržištu.
The Commission approved the measure in 2004 to cover the potential losses made by three undertakings including the incumbent [5] in the Decision concerning State aid N161/2004 — Stranded costs in Portugal [6].
Odluka o izgubljenim investicijama odnosi se i na društva Tejo Energia i Turbogas.
As laid down in that Commission Decision, the CMEC compensation paid to EDP each year since July 2007 consists of two elements, namely a fixed component which is a share of the ex ante computed maximum annual amount and an adjustment component that takes into account the real value of the difference between the actual revenues and the costs of the plants concerned, computed at the level of the consolidated company group, EDP in this case.
Portugal je prijavio svoju namjeru da odobri naknadu za izgubljene investicije i društvima Tejo Energia i Turbogas.
A final adjustment of the CMEC amount will be calculated at the beginning of 2018, which will be the 11th year following the early termination of the PPA.
Planiralo se da će se mjera financirati iz prihoda ostvarenih od pristojbe koju plaćaju krajnji potrošači električne energije na temelju pretplaćene snage.
This final adjustment will be calculated on the basis of the forecasted income up to the end of 2027, which is the end of the implementation of the CMEC mechanism, following the Commission Decision.
Komisija je 2004. odobrila mjeru za pokrivanje potencijalnih gubitaka triju poduzetnika, uključujući postojećeg operatora [5], u Odluci o državnoj potpori N161/2004 – Izgubljene investicije u Portugalu [6].
Extension of the concession period
Kako je utvrđeno u toj Odluci Komisije, naknada za CMEC koja se od srpnja 2007. svake godine plaća EDP-u sastoji se od dvaju elemenata, i to fiksne komponente koja je udjel ex ante izračunanog maksimalnog godišnjeg iznosa i prilagodljive komponente kod koje se uzima u obzir stvarna vrijednost razlike između stvarnih prihoda i troškova predmetnih elektrana, koji se izračunavaju na razini konsolidirane grupe društava, u ovom slučaju EDP-a.
The termination agreement for EDP's PPAs in relation to hydro power plants were concluded in February 2005 after the adoption of Decree-Law No 240/2004.
Završna prilagodba iznosa CMEC-a izračunat će se na početku 2018., što će biti 11. godina od prijevremenog raskida PPA-a.
The PPAs termination agreement contains a clause with suspensive effect on the agreed termination.
Završna prilagodba izračunat će se na temelju predviđenih prihoda do kraja 2027., kada završava provedba mehanizma CMEC, nakon odluke Komisije.
That clause makes PPA termination conditional upon the right to use public water resources for a period not less than the end life of the equipment and civil engineering works.
Produljenje razdoblja koncesije
In any case, the right to use public water resources were to be granted to the energy producer, namely EDP, for the same period.
Sporazum o raskidu PPA-ova EDP-a za hidroelektrane sklopljen je u veljači 2005. nakon donošenja Uredbe sa zakonskom snagom br. 240/2004.
Pursuant to the Portuguese Water Act No 58/2005, of 29 December 2005, and Decree-Law No 226-A/2007, of 31 May 2007, concerning the regime of use of water resources, the use of public water resources for energy production is subject to a concession.
Sporazum o raskidu PPA-ova sadržava klauzulu sa suspenzivnim učinkom na dogovoreni raskid.
The choice of the entity receiving the concession had to be made through one of the specific procedures determined by law.
Tom se klauzulom raskid PPA-ova uvjetuje pravom uporabe javnih vodnih resursa u razdoblju koje nije kraće od vijeka trajanja opreme i građevinskih objekata.
If, however, the entity receiving the concession made investments authorised by the grantor that were not and could not be amortised, the State could either repay the residual value or extend the terms of the concession for the remaining time for the assets to be depreciated, but in no event exceeding 75 years [7].
Uporaba javnih vodnih resursa za proizvodnju energije podliježe koncesiji u skladu s portugalskim Zakonom o vodama br. 58/2005 od 29. prosinca 2005. i Uredbom sa zakonskom snagom br. 226-A/2007 od 31. svibnja 2007. o režimu uporabe vodnih resursa.
Value of the extension of hydro concessions
Subjekt primatelj koncesije morao se odabrati u okviru jednog od posebnih postupaka utvrđenih zakonom.
Portugal carried out three studies which detail the calculation of the possible economic value resulting from the extension in 2007.
U skladu s Uredbom sa zakonskom snagom br. 240/2004 i Uredbom sa zakonskom snagom br. 226-A/2007 na kraju koncesije imovina koja je povezana s djelatnošću koja je predmet koncesije besplatno se vraća državi.
The main results of the studies were as follows:
Međutim, ako je subjekt primatelj koncesije proveo investicije koje je odobrio davatelj koncesije i koje nisu ili nisu mogle biti amortizirane, država može vratiti preostalu vrijednost ili produljiti uvjete koncesije za preostalo razdoblje potrebno za amortizaciju imovine, ali ni u kojem slučaju dulje od 75 godina [7].
REN estimates the value of the extension of the concession to EUR 1672 million, based on a single discount rate of 6,6 % corresponding to EDP's self-reported value of weighted average cost of capital (‘WACC’).
Vrijednost produljenja koncesija za hidroelektrane
Caixa Banco de Investimento estimates a value between EUR 650 million and EUR 750 million, based on the use of two discount rates: the residual value of the PPAs discounted at 4,57 %, resulting from a spread of 50 basis points over the 4,05 % yield of 15-year Government bonds; and the free cash flows discounted with a WACC of 7,72 % based on a capital asset pricing model supplied with data indirectly derived from similar European utilities' equity and risk cost estimates.
REN procjenjuje da vrijednost produljenja koncesije iznosi 1672 milijuna EUR na temelju jedinstvene diskontne stope od 6,6 % u skladu s vrijednošću ponderiranog prosječnog troška kapitala („WACC”) koju je EDP sam naveo;
Credit Suisse First Boston (‘CSFB’) estimates a value of EUR 704 million depending on an assumed electricity price of 50 EUR/MWh, based on a set of discount rates of 7,89 % for WACC and 4,55 % for the residual value, respectively.
Caixa Banco de Investimento procjenjuje da vrijednost iznosi između 650 milijuna EUR i 750 milijuna EUR na temelju primjene dviju diskontnih stopa: preostale vrijednosti PPA-ova diskontirane po stopi od 4,57 % dobivenoj raspodjelom 50 baznih bodova na prinos od 4,05 % od petnaestogodišnjih državnih obveznica i slobodnih novčanih tokova diskontiranih uz WACC od 7,72 % na temelju modela procjene kapitalne imovine u kojem se primjenjuju podaci neizravno izvedeni iz procjena troška vlasničkog kapitala i rizika za slična europska komunalna društva;
The WACC rate is, like for Caixa Banco de Investimento, based on a capital asset pricing model fed with data indirectly derived from similar European utilities' equity and risk cost estimates.
Credit Suisse First Boston („CSFB”) procjenjuje da vrijednost iznosi 704 milijuna EUR, uz pretpostavljenu cijenu električne energije od 50 EUR/MWh, na temelju skupa diskontnih stopa od 7,89 % za WACC odnosno 4,55 % za preostalu vrijednost.
Decree-Law No 226-A/2007 gave legal support to the suspensive clauses of PPAs by extending the term of the rights to use the public water resources held by hydro power plants operated by EDP whose PPA had been terminated by Decree Law No 240/2004.
Kao i u slučaju banke Caixa Banco de Investimento, stopa WACC-a temelji se na modelu procjene kapitalne imovine u kojem se primjenjuju podaci neizravno izvedeni iz procjena troška vlasničkog kapitala i rizika za slična europska komunalna društva.
Pursuant to Article 91(6) of Decree-Law No 226-A/2007, the transmission of rights to electricity producers (de facto EDP) was subject to payment of an amount reflecting an economic and financial balance.
Uredbom sa zakonskom snagom br. 226-A/2007 pružena je pravna podrška suspenzivnim klauzulama PPA-ova tako što je produljeno trajanje prava uporabe javnih vodnih resursa u hidroelektranama kojima je upravljao EDP, čiji je PPA raskinut Uredbom sa zakonskom snagom br. 240/2004.
As defined in Article 92(1) of Decree Law No 226-A/2007, this amount corresponded, for each power plant, to the difference between the market value of operation until the end of the extended term expressed in cash flows and the residual value of the investment, as set out in the PPA and discounted at appropriate discount rates for each of those two components of the price.
U skladu s člankom 91. stavkom 6.
That provision allowed the transaction not to be treated as one single investment in financial terms, since different interest rates are used to discount the following:
Uredbe sa zakonskom snagom br. 226-A/2007 prijenos prava na proizvođače električne energije (de facto EDP) podlijegao je plaćanju iznosa koji odražava gospodarsku i financijsku ravnotežu.
the residual value (to be paid to EDP);
Kako je utvrđeno u članku 92. stavku 1.
the financial free cash flows accruing to EDP from subsequent sales of electricity generated by those hydro plants (to be paid to Portugal by EDP and eventually the consumers).
Uredbe sa zakonskom snagom br. 226-A/2007, taj je iznos za svaku elektranu odgovarao razlici između tržišne vrijednosti njezina rada do kraja produljenog razdoblja izražene u novčanim tokovima i preostale vrijednosti investicije, kako je utvrđena u PPA-u i diskontirana po odgovarajućim diskontnim stopama za svaku od tih dviju komponenata cijene.
In accordance with the provisions of Decree-Law No 226-A/2007, EDP paid to the Portuguese State the sum of EUR 759 million in consideration for the economic and financial balance of the extension of all 27 hydro power plants concessions.
Tom se odredbom omogućilo da se transakciju ne tretira kao jedinstvenu investiciju u financijskom smislu jer se primjenjuju različite kamatne stope za diskontiranje sljedećeg:
This figure includes the amount of EUR 55 million corresponding to the water resource tax rate.
preostale vrijednosti (koju plaća EDP);
It follows that the net amount of that consideration paid by EDP was EUR 704 million.
financijskih slobodnih novčanih tokova koje EDP ostvaruje od naknadne prodaje električne energije proizvedene u tim hidroelektranama (koje EDP i, u konačnici, potrošači plaćaju Portugalu).
The complaint
U skladu s odredbama Uredbe sa zakonskom snagom br. 226-A/2007 EDP je portugalskoj državi platio iznos od 759 milijuna EUR kao naknadu za gospodarsku i financijsku ravnotežu produljenja svih 27 koncesija za hidroelektrane.
In the complaint received in September 2012, it was alleged that Portugal had granted unlawful State aid, incompatible with the internal market, to EDP, which resulted from two distinct measures as follows:
Ta brojka uključuje iznos od 55 milijuna EUR koji se odnosi na poreznu stopu za vodne resurse.
the compensation for stranded costs to EDP pre-dating the liberalisation of electricity markets, which the Commission approved in its Decision concerning State aid N 161/2004 — Stranded costs in Portugal (as referred to in recital 12 [8]): the complainant argues that, due to changes in circumstances since the adoption of the Commission Decision, and the inconsistency with the terms of the Communication from the Commission relating to the methodology for analysing State aid linked to stranded costs [9], the aid approved in 2004 would no longer be compatible with Union State aid rules;
Iz navedenoga proizlazi da je naknada koju je platio EDP iznosila 704 milijuna EUR neto.
the low price that EDP paid to Portugal in 2007 for the extension without public tender of the duration of concessions for the right of using public water resources for hydropower generation, thereby foregoing State income to the advantage of EDP.
Pritužba
The opening decision
U pritužbi zaprimljenoj u rujnu 2012. tvrdi se da je Portugal EDP-u dodijelio nezakonitu državnu potporu nespojivu s unutarnjim tržištem koja je proizišla iz sljedećih dviju različitih mjera:
In the opening decision, the Commission rebutted the part of the complaint related to stranded cost compensation and concluded that there were no reasons to declare that the aid was no longer compatible with the internal market.
naknade EDP-u za izgubljene investicije koja je prethodila liberalizaciji tržišta električne energije i koju je Komisija odobrila svojom Odlukom o državnoj potpori N 161/2004 – Izgubljene investicije u Portugalu (kako je navedeno u uvodnoj izjavi 12.
However, the Commission raised doubts on the possible State aid to EDP in the implementation of the regime of use of water resources.
[8]): podnositelj pritužbe tvrdi da, zbog promjene okolnosti od donošenja Odluke Komisije i neusklađenosti s uvjetima Komunikacije Komisije o metodologiji za analizu državnih potpora povezanih s izgubljenim investicijama [9], potpora odobrena 2004. više ne bi bila u skladu s pravilima Unije o državnim potporama;
The Commission preliminarily concluded in its opening decision that the possibly low amount paid by EDP for the extension of the right to use public water resources in implementation of Decree-Law No 226-A/2007, if confirmed, would appear as having entailed a selective economic advantage to EDP.
niske cijene koju je EDP 2007. platio Portugalu za produljenje trajanja koncesija za pravo uporabe javnih vodnih resursa za proizvodnju električne energije u hidroelektranama bez javnog natječaja, čime se država odrekla prihoda u korist EDP-a.
On compatibility, the Commission did not discern, at that stage, any appropriate legal basis for the compatibility with the internal market of the possible State aid to EDP.
2.6.
Absence of tender
Odluka o pokretanju postupka
Firstly, the Commission noted that the award of use of public water resources under concession for the purpose of operation of a service supplied on a market may not involve an economic advantage to the beneficiary where the concession is awarded as a result of an open and non-discriminatory tender procedure gathering a sufficient number of interested operators.
U odluci o pokretanju postupka Komisija je pobila dio pritužbe koji se odnosi na naknadu za izgubljene investicije i zaključila da nema razloga proglasiti da potpora više nije spojiva s unutarnjim tržištem.
However, in the case at hand, the PPA termination agreements de facto prolonged by around 25 years on average the exclusive right of EDP to operate the power plants concerned without any tender procedure.
Međutim, Komisija je izrazila sumnje u pogledu moguće državne potpore EDP-u u provedbi režima uporabe vodnih resursa.
Indeed, the organisation of a tender had been pre-empted by the suspensive clauses of the 27 PPA termination agreements between REN and EDP.
Komisija je u svojoj odluci o pokretanju postupka preliminarno zaključila da se čini kako moguće nizak iznos koji je EDP platio za produljenje prava uporabe javnih vodnih resursa u provedbi Uredbe sa zakonskom snagom br. 226-A/2007, ako se potvrdi, uključuje selektivnu ekonomsku prednost za EDP.
Considering the significant share of the Portuguese market accounted for by the power plants (27 %), the position of EDP on the Portuguese electricity generation and wholesale supply market (55 %) and the specific interest of hydro plants in an electricity generation portfolio, the Commission considered that such suspension clauses may have triggered a foreclosure effect on a lasting basis for market entry of prospective competitors which could have bid in an open tender.
Komisija u pogledu spojivosti u toj fazi nije utvrdila odgovarajuću pravnu osnovu za spojivost moguće državne potpore EDP-u s unutarnjim tržištem.
Therefore, an economic advantage unduly benefitting EDP could be established in case the tender had resulted in a higher price than the price paid by EDP, net of the residual value owed to this undertaking.
Izostanak natječaja
Supporting economic studies used to estimate the transaction price
Kao prvo, Komisija je navela da dodjela koncesije za uporabu javnih vodnih resursa u svrhu provedbe usluge koja se pruža na tržištu ne mora uključivati gospodarsku prednost za korisnika ako se koncesija dodjeljuje na temelju otvorenog i nediskriminirajućeg natječajnog postupka u kojem je sudjelovao dovoljan broj zainteresiranih subjekata.
Secondly, in its opening decision, the Commission considered that a second best solution in the absence of tender could have been an arm's length negotiation between the Portuguese authorities and EDP.
Međutim, u ovom je slučaju sporazumima o raskidu PPA-a de facto bez ikakvog natječajnog postupka produljeno, u prosjeku za oko 25 godina, isključivo pravo EDP-a na upravljanje predmetnim elektranama.
Portugal acting as market operator would have aimed at obtaining a highest return on the public goods put to concession.
Organizacija natječaja spriječena je suspenzivnim klauzulama iz 27 sporazuma o raskidu PPA-a između REN-a i EDP-a.
With this approach, the negotiation with EDP would have been backed by the valuation carried out in 2007 [10] proving to be the most beneficial to Portugal, i.e. the valuation proposed by REN.
Uzimajući u obzir znatan udio portugalskog tržišta koji čine hidroelektrane (27 %), položaj EDP-a na portugalskom tržištu proizvodnje električne energije i veleprodajne opskrbe njome (55 %) i poseban položaj hidroelektrana u portfelju proizvodnje električne energije, Komisija je smatrala da su takve suspenzivne klauzule mogle dovesti do trajnog učinka sprječavanja ulaska na tržište eventualnih konkurenata koji bi se mogli natjecati u okviru otvorenog natječaja.
As referred to in recital 44 of the opening decision, Portugal had consented to a final price amounting to nearly half of the price evaluated by REN.
Stoga bi se mogla utvrditi gospodarska prednost od koje EDP neopravdano ostvaruje korist u slučaju da je iz natječaja proizašla viša cijena od cijene koju je platio EDP bez preostale vrijednosti koja se duguje tom poduzetniku.
Should the valuation proposed by REN proved the most accurate, it seems implausible that the State would have acted as a market operator in negotiating with EDP.
Popratne gospodarske studije upotrijebljene za procjenu cijene transakcije
Financial methodology used to determine the transaction price
Kao drugo, Komisija je u svojoj odluci o pokretanju postupka smatrala da bi u slučaju izostanka natječaja drugo najbolje rješenje mogli biti pregovori po tržišnim uvjetima između portugalskih tijela i EDP-a.
Thirdly, additional doubts were raised regarding the methodology used to determine the transaction price.
Portugal bi u svojstvu tržišnog subjekta nastojao ostvariti najveći povrat na javna dobra obuhvaćena koncesijom.
The method determined in Decree Law No 226-A/2007 closely follows the approach presented by Caixa Banco da Investimento which uses two discount rates [11].
U okviru tog pristupa pregovori s EDP-om bili bi potkrijepljeni vrednovanjem provedenim 2007.
The Commission expressed its doubts that an absence of use of the same discount rate, based solely on the cost of capital of EDP, as proposed by REN, could entail an economic advantage to EDP.
[10] koje se pokazalo najkorisnijim za Portugal, odnosno vrednovanjem koje je predložio REN.
The Commission noted that if the rate used to discount the residual value and the free cash flows had been a single WACC rate based on the typical cost of capital of a European electricity generator (7,55 %), EDP should have paid EUR 1340 million, that is, EUR 581 million more than the amount actually paid by EDP.
Kako je navedeno u uvodnoj izjavi 44. odluke o pokretanju postupka, Portugal je pristao na konačnu cijenu u iznosu od gotovo polovine cijene koju je procijenio REN.
The Commission considered therefore in its opening decision that, taking into account the choice made by the Portuguese authorities of extending the concessions to the exclusive benefit of EDP rather than via a tender procedure opened to other competitors, it could have been more appropriate to use a discount rate based on EDP's actual WACC to reflect its own and true cost of capital.
Ako se vrednovanje koje je predložio REN pokaže kao najtočnije, ne čini se vjerojatnim da bi država djelovala kao tržišni subjekt u pregovorima s EDP-om.
REN reported that EDP's actual WACC in 2007 was 6,6 % and therefore it could be appropriate to use this value rather than 7,55 %.
Financijska metodologija upotrijebljena za utvrđivanje cijene transakcije