natgillin/translations-raw huggingface dataset:
When determining this gap between the cost of capital and the returns, the Commission has therefore fully taken into consideration the contribution which commercial revenues (sale of electricity) are expected to make to the viability of the project.
U studiji ICF-a utvrđeno je i da nuklearne elektrane zbog svojeg dugotrajnog financijskog i predviđenog radnog vijeka mogu biti izložene rizicima koji nastaju zbog promjena u javnoj i političkoj potpori, što utječe na tržišnu i financijsku održivost nuklearnih projekata.
In fact, the expected costs of the project have been compared with the expected returns whereas no additional State resources are envisaged by Hungary.
Ulagači stroga traže jamstva i sigurnost da će se, nakon izgradnje, realizirati ugovor o proizvodnji energije ili procijenjeni radni vijek nuklearne elektrane.
Due to the fact that the cost of capital for the project is higher than the expected returns, the Commission is of the view that the State aid granted by Hungary is, in its entirety, necessary and proportionate for the construction of the project and that overcompensation is excluded in this respect.
Ulagače zabrinjavaju i regulatorne norme koje se mogu promijeniti tijekom radnog vijeka nuklearne elektrane i zbog kojih bi mogla biti potrebna dodatna kapitalna ulaganja ili povećanje operativnih troškova.
As it was confirmed by Hungary, no additional support is granted for the phase of operation.
Ulagači su neskloni financirati takve projekte, ako nisu predviđeni postupci za nepredviđene situacije radi poboljšanja sigurnosti.
In this regard, as explained in recitals 96 and 97, Hungary committed that Paks II will use the State resources only for the project and any surplus generated would be channelled back to the State budget.
To je posebno važno kada nuklearna elektrana dođe do kraja svojeg uobičajenog radnog vijeka i kada se njezin radni vijek produljuje za što je potrebna nova dozvola te moraju biti ispunjeni novi uvjeti.
In the view of the Commission, that commitment rules out any use of state resources giving rise to additional profits for Paks II going beyond what is necessary to ensure the economic viability of the beneficiary and ensures that the aid is limited to the minimum.
Dionici koji su sudjelovali u savjetovanju izjavili su da je politički i regulatorni rizik treća najvažnija prepreka ulaganjima u nuklearne elektrane.
Other observations stress that State aid would not only be limited to the implementation of the investment but that it would also be granted in the operational phase, which could lead to an overcompensation of Paks II.
Studijom je utvrđeno da i liberalizacija tržišta može imati negativni utjecaj na razinu ulaganja u nuklearnu energiju u usporedbi s drugim energetskim tehnologijama jer su potrebna veća ulaganja.
In this regard the Commission recalls that Hungary has indicated that it would not provide any additional State support to the notified measure in question.
Važna je i uloga regulatornog okvira u svakoj državi članici jer on utječe na sposobnost pružatelja komunalnih usluga da stvara dobit, a stoga i na vrijednost trgovačkog društva i njegovu sposobnost da financira razvoj nuklearne energije vlastitim sredstvima ili dugoročnim kreditima financijskih institucija.
Additionally, the Commission recalls that according to the additional information submitted by Hungary on 28 July 2016, any new support to Paks II would, in any event, be subject to State aid approval.
Druga prepreka financiranju novih ulaganja u nuklearnu energiju odnosi se na najnovija pravila o tržištima kapitala odbora okvira Basel III kojima se povećava kapital koji moraju posjedovati banke za podupiranje dugoročnih kredita, kao što su krediti za razvoj nuklearnih elektrana.
The Commission examined whether any overcompensation could occur if the beneficiary of the measure, realised, during the operation of reactors, returns which turn out to be higher than those estimated by the Commission in its IRR calculations (see Section 5.1).
Ti zaključci bili bi u skladu s podnescima mađarskih vlasti koje tvrde da privatna trgovačka društva, ali i državni proračuni, imaju granicu financijske izloženosti u pojedinačnim projektima s velikim zahtjevima za financiranje, dugotrajnim razdobljima izgradnje i rizicima u pogledu isporuke i stavljanja u pogon ako ne postoji zaštita od izgradnje kojom se prekoračuju rokovi ili proračun.
In particular, the Commission examined what would happen if Paks II could reinvest any profits that are not paid to the State in the form of dividends to develop or purchase additional generation assets and thus strengthen its position on the market.
U sektoru nafte i plina ulagalo se više nego u sektoru komunalija, posebno nakon nedavnog pogoršanja vrednovanja tih trgovačkih tih poduzeća.
To this extent, the Commission notes that pursuant to the additional information submitted by Hungary on 28 July 2016 (see recital 96), the beneficiary cannot reinvest in the extension of Paks II’s own capacity or lifetime or in the installation of additional generation capacities, other than those of reactors 5 and 6 which are subject to this Decision.
Za komunalna poduzeća uobičajeno je da ulažu zajedno s partnerima radi dijeljenja rizika.
Bearing in mind the elements set out in this Section 5.3.7, the Commission is of the opinion, particularly in light of the additional information of the notification referred to in recitals 96 and 97, that the beneficiary should recompense the State for having made available the plant and should not retain extra profits beyond what is strictly necessary to ensure its economic operation and viability.
Na temelju modela koji je izrađen za potrebe studije ICF-a može se zaključiti da ulaganja u nuklearne elektrane neće biti konkurentna do 2030., ali se taj manjak konkurentnosti znatno smanjuje od 2040. na dalje.
Consequently the measure is proportionate.
Međutim, u najgorem scenariju nepovoljne gospodarske klime, novih ulaganja neće biti gotovo u cijelom razdoblju.
POTENTIAL DISTORTIONS OF COMPETITION AND EFFECT ON TRADE AND OVERALL BALANCING
U studiji ICF-a utvrđeno je i da će tržište biti konkurentnije nakon 2030. jer će cijene ugljika i energije nastaviti rasti nakon te godine.
For the measure to be compatible with the internal market, the negative effects of the measure in terms of the distortion of competition and impact on trade between Member States must be limited and outweighed by the positive effects in terms of contribution to the objective of common interest.
U studiji ICF-a upotrebljava se modeliranje osjetljivosti radi procjene razvoja cijena ugljika i njihova utjecaja na ulaganja u nuklearne elektrane.
In particular, once the objective of the measure has been established, it is mandatory to minimise the potential negative effects of the measure on competition and trade.
U studiji je utvrđeno da nuklearna energija ne bi mogla biti hipotetski profitabilna ni u jednom scenariju cijena ugljika u razdoblju od 2020. – 2025.
In the Opening Decision, the Commission identified three ways of possible distortions of competition.
Nadalje, na temelju objavljenih informacija službi za kreditni rejting može se zaključiti da izgradnja novih nuklearnih elektrana u načelu utječe negativno na kreditnu sposobnost, a izlazak iz nuklearnog sektora imao je pozitivan utjecaj na kreditnu sposobnost komunalnih poduzeća.
First, an increase of possible market concentration as a result of the merged future ownership and operation of the currently running Paks NPP and Paks II.
Modeli i zaključci studije ICF-a primjenjuju se u potpunosti i na stanje tržišta u Mađarskoj na kojem se očekuje, kako je objašnjeno u prethodnim uvodnim izjavama 305. i 306., znatan manjak u budućem ukupnom instaliranom kapacitetu.
Secondly, the Commission had doubts as to whether the new base-load capacities characterised by a high load factor may serve as a barrier to entry for new market players and displace further down the merit curve a certain amount of existing higher cost generation capacity.
Uzimajući u obzir elemente utvrđene u ovom odjeljku 5.3.4., Komisija stoga zaključuje da postoji tržišni nedostatak povezan s financiranjem koji utječe na nova ulaganja u nuklearnu energiju i primjenjuje se i na nova ulaganja u nuklearnu energiju u Mađarskoj.
In this respect, the Commission has examined the following parameters: (i) the measure’s potential effects in the Hungarian market; (ii) the measure’s potential cross-border effects (iii) the potential effects of the parallel operation of Paks NPP and Paks II.
Moglo bi se tvrditi i da su u ovoj Odluci, barem do određene mjere, glavni rizici povezani s razvojem, izradom projekta i izgradnjom ublaženi ugovorom o EPC-a na temelju načela ključ u ruke.
Finally, a potential distortion was detected insofar the Commission suspected that Paks II might cause a certain wholesale market liquidity risk by limiting the number of supply offers available in the market.
Međutim, time se još uvijek ne ublažavaju tržišni rizici i rizici povezani s prihodima, a ni politički i regulatorni rizici povezani s projektom Paks II.
Increase of possible market concentration
Stoga se čini da je mjera nužna za ostvarivanje cilja promicanja novih ulaganja u nuklearnu energiju u Mađarskoj.
Following the Commission’s expressed doubts on possible market concentration in the Opening Decision, some allegations by interested parties also refer to a possible merger of Paks II and the operator of the currently running four units in Paks NPP.
PRIKLADNI INSTRUMENT
This was denied by the MVM Group and Paks II as well as the Hungarian State.
Komisija u svojoj procjeni mora utvrditi je li predložena mjera primjereni instrument politike za ostvarivanje cilja od zajedničkog interesa koji se sastoji od promicanja nuklearne energije.
The Commission notes that the Hungarian electricity generation market is characterised by a relatively high market concentration with the current nuclear power station Paks NPP (MVM Group) providing some 50 % of domestic generation.
Mjera je u obliku mjere ulaganja koju je mađarska država odobrila društvu Paks II za provedbu projekta.
Such market concentrations could be detrimental to efficient market competition as it may serve as a barrier to entry for new market players and may pose a liquidity risk by limiting the number of supply offers available.
Mađarska je potvrdila da neće planirati odobriti operativnu potporu društvu Paks II tijekom njegova rada i da će državnom potporom biti pokriveni samo troškovi ulaganja u provedbu projekta.
The two new nuclear reactors of Paks II are planned to become operational at a time when the existing four nuclear reactors have not yet been phased out.
Mađarska nakon odluke o pokretanju postupka nije dostavila informacije o mogućim alternativnim instrumentima za poticanje novih ulaganja u nuklearnu energiju.
The Commission pointed out in the Opening Decision that unless the operators of Paks NPP and Paks II are held entirely separately and can be considered independent and unconnected this could have a distortive impact on the Hungarian market.
Komisija smatra da, zbog posebnosti projekta i veličine potrebnih financijskih i drugih resursa i mogućeg utvrđenog tržišnog nedostatka, instrumenti i programi politike, na primjer povlašteni krediti ili porezne olakšice, ne bi bili dostatni za postizanje istog rezultata.
The Commission accepts that Paks II is currently legally independent from the MVM Group.
Komisija stoga smatra da bi mjera činila primjereni instrument za izgradnju dvaju novih reaktora nuklearne elektrane Paks II.
However, the Commission was concerned that such legal separation was insufficient or that it might not be maintained without additional guarantees in this respect.
UČINAK POTICAJA
The Commission was also concerned of future possible links of Paks II with State controlled companies active in the field of energy which could have reinforced their influence on the Hungarian energy market.
Da bi mjera imala učinak poticaja njome se mora promijeniti ponašanje predmetnog poduzetnika na takav način da se počne baviti dodatnom djelatnošću kojom se ne bi bavio bez mjere ili bi se njome bavio na ograničen ili drukčiji način.
Firstly, the Commission notes that the objective of the Hungarian measure is the gradual replacement of the existing nuclear capacities at Paks NPP between 2025 and 2037.
Komisija napominje da je Paks II trgovačko društvo koje je osnovala država s jednim ciljem, odnosno s ciljem izgradnje i upravljanja jedinicama 5 i 6 nuklearne elektrane.
It is indeed expected that there would be a period of time when all the four reactors currently in use would run in parallel with those of Paks II; this period shall be limited to a period between 2026 and 2032, however, and with the retirement of all its nuclear capacities by 2037, MVM Group’s market share would significantly decrease.
Kako je opisano u prethodnim uvodnim izjavama 12., 26. i 27., mađarska država odlučila je društvu Paks II dati financijski doprinos za ostvarivanje tog cilja.
Secondly, the Commission recalls (see recital 102) that Hungary submitted that the MVM Group and Paks II are independent and unconnected on the following grounds:
Komisija u tom pogledu napominje da se projekt ne bi provodio jer potrebni financijski i ostali resursi ne bi bili dostupni ili pristupačni korisniku, koji ne obavlja druge profitabilne djelatnosti i čiju kapitalnu strukturu u cijelosti osigurava i oblikuje država.
This was also reiterated by the MVM Group who stressed that MVM Group and Paks II are two separate power generation companies, like any other competitors, and there is no reason to assume any coordination or activities or that the two companies would be combined.
To je potvrđeno službenim istražnim postupkom u kojem je Komisija utvrdila da se projektom ne bi ostvarili znatni povrati bez potpore mađarske države (vidjeti analizu u odjeljku 5.1.1. ove Odluke).
Thirdly, the Commission recalls the additional information submitted by Hungary and referred to in recital 117, according to which Paks II, its successors and affiliates will be fully legally and structurally separated within the meaning of paragraphs 52 and 53 of the Merger Jurisdictional Notice, and will be maintained, managed and operated independent and unconnected from the MVM Group and all of its businesses, its successors and affiliates and other State controlled companies active in the generation, wholesale or retail of energy.
Stoga se državnom potporom potiče ostvarivanje cilja od zajedničkog interesa razvojem nuklearne elektrane.
The Commission is satisfied that this additional information addresses all its concerns as regards possible future concentrations and links between incumbent energy entities on the Hungarian electricity market.
PROPORCIONALNOST
There is no possibility for Paks II to be now linked to either MVM Group or other energy State controlled companies and thus there is no possibility for it to increase its market influence during the operation of the currently running four units in Paks NPP and beyond.
Kako bi procijenila proporcionalnost mjere, Komisija mora osigurati da je mjera ograničena na minimum koji joj omogućuje uspješnu provedbu projekta za ostvarivanje zajedničkog cilja.
Barrier to entry for new market players
U ovom slučaju korisnik bi dobio financijski doprinos za izgradnju imovine za proizvodnju, a ne bi snosio rizike povezane s troškovima refinanciranja s kojima bi se suočavali drugi subjekti na tržištu.
As regards the Commission’s doubts on whether the new capacities may serve as a barrier to entry for new market players, some observations stressed that NPP’s are deployed to cover high base load capacity that is given priority when being fed into the grid and thanks to their low operating costs they are also better positioned on the supply side of the market.
U različitim opažanjima koje je Komisija zaprimila tvrdi se da se, budući da će se projekt provoditi bez provođenja javnog natječaja, ne može utvrditi hoće li mjera za pokrivanje ukupnih troškova biti ograničena na minimum koji je potreban za provođenje projekta.
The Commission has analysed the competition impact of the measure on other market players in the Hungarian market as well as in neighbouring markets.
Komisija napominje da u skladu s pravilima o državnim potporama nije potreban natječaj za procjenu troškova i prihoda.
It has also looked specifically at the term of the parallel operation of the currently running four units of Paks NPP and Paks II, i.e. the envisaged period between 2026 and 2032.
Natječaj je samo jedno od nekoliko sredstava za obavljanje procjene.
The measure’s potential effects in the Hungarian market
Stoga činjenica da Mađarska nije provela natječajni postupak kako bi odabrala društvo Paks II kao korisnika mjere ne čini sama po sebi prekomjernu naknadu.
The Commission recalls that the operation of units 5 and 6 of Paks II is intended to compensate for the loss in capacity when units 1-4 of Paks NPP which will retire gradually until the end of 2032, 2034, 2036 and 2037 respectively, without envisaged prospect of further lifetime extension (see recital 10).
Kada je riječ o tvrdnjama da mađarska tijela nisu istražila koja je minimalna potpora potrebna za uspješnu provedbu projekta i odlučila su financirati projekt u cijelosti, Komisija zaista smatra da se zbog postojećeg tržišnog nedostatka cjelokupno financiranje izgradnje dvaju novih reaktora nuklearne elektrane Paks II treba smatrati državnom potporom, kako je potvrđeno u odjeljku 5.1. ove Odluke.
The two new units 5 and 6 of Paks II are meant to start operation in 2025 and 2026 respectively.
U pogledu moguće prekomjerne naknade korisniku uslijed provedbe mjere, Komisija podsjeća na svoju gospodarsku analizu u odjeljku 5.1. iz koje se može zaključiti da projekt neće biti sam po sebi profitabilan jer očekivana unutarnja stopa povrata ne bi bila veća od tržišnog WACC-a jer se očekuje da se nastalim prihodima neće moći pokriti početni i daljnji troškovi projekta, čak ni u vrlo optimističnim scenarijima.
This evolution of nuclear capacities is also assumed in the study issued by MAVIR in 2016 (see recital 20).
Komisija je u svojoj procjeni procijenila razinu unutarnje stope povrata na temelju predviđanja tržišne cijene i ostalih parametara koji su se smatrali usklađenima s tržištem.
The Commission recalls that the electricity currently generated by Paks NPP provides 36 % of Hungary’s overall electricity consumption, which will decrease in view of the expected growth in demand mentioned in recital 50, and the production output of Paks II is expected to produce a similar output once Paks NPP has been phased out.
Pri utvrđivanju tog jaza između troška kapitala i povrata, Komisija je stoga u cijelosti uzela u obzir očekivani doprinos tržišnih prihoda (prodaja električne energije) održivosti projekta.
Taking into account the capacity replacement nature of the Paks II project, the Commission notes that once all four units of Paks NPP have been phased out in 2037, the forecast future gap in overall national installed capacity envisaged by the TSO, as explained in recital 50, would return to previous levels (see also Figure 7 of recital 108), i.e. the 2,4 GW capacity of Paks II will not lead to long term increase in the total level of installed nuclear capacity in Hungary.
Očekivani troškovi projekta uspoređivali su se očekivanim povratom, a Mađarska ne predviđa dodatna državna sredstva.
The Commission also notes that the list of ongoing investments or approved new investments in electricity generating installations is rather short (see Table 2 in recital 51).
Budući da je trošak kapitala za projekt viši od očekivanog povrata, Komisija smatra da je državna potpora koju je odobrila Mađarska u cijelosti nužna i razmjerna za izgradnju projekta i da je u tom pogledu isključena prekomjerna naknada.
Considering these data, the Commission considers that Hungary will remain a significant net importer following the phase out of the four units of the currently running Paks NPP.
Mađarska je potvrdila da se za fazu rada ne dodjeljuje dodatna potpora.
As explained above in recital 93, Hungary submitted that, according to NERA’s analysis, in the absence of the notified measure, the 2,4 GW capacity provided by Paks II would instead be provided by commercial OCGTs and CCGTs.
U tom pogledu, kako je objašnjeno u uvodnim izjavama 96. i 97., Mađarska se obvezala osigurati da društvo Paks II upotrebljava državna sredstva samo za projekt i da se viškovi vraćaju u državni proračun.
Even with Paks II, there will be room in the market for new gas or other capacity.
Komisija smatra da se preuzimanjem obveze isključuje uporaba državnih sredstava za ostvarivanje dodatne dobiti Paksa II osim dobiti nužne za osiguravanje gospodarske održivosti korisnika i osigurava se da je potpora ograničena na minimum.
The NERA Study suggests that despite replacing most of the capacity of the Paks II plant with new gas capacity in Hungary, Hungary would remain heavily dependent on electricity imports.
U drugim opažanjima ističe se da državna potpora ne bi bila ograničena samo na provedbu ulaganja već da bi se dodjeljivala i u fazi rada, što bi dovelo do prekomjerne naknade nuklearnoj elektrani Paks II.
As regards the deployment of possible technologies besides Paks II, the Commission recalls Hungary’s claim that the current and historical entry decisions of renewable plant depend crucially on government subsidy programmes, rather than market prices (see recital 107(a)).
Komisija u tom pogledu podsjeća da je Mađarska navela da neće pružati dodatnu državnu potporu predmetnoj prijavljenoj mjeri.
The Commission acknowledges that Hungary’s National Energy Strategy foresees renewable energy in its energy mix in accordance with the Union’s 2020 climate and energy package, the national renewable targets sets out in the Renewables Energy Directive and the key targets of 2030 climate and energy framework.
Komisija dodatno podsjeća da bi, prema dodatnim informacijama koje je Mađarska dostavila 28. srpnja 2016., svaka nova potpora društvu Paks II, u svakom slučaju, bila podložna odobrenju državne potpore.
The Commission notes that the variable costs of renewable technologies are traditionally lower due to their fuel-independent nature than those of nuclear technology.
Komisija je ispitala bi li nastala prekomjerna naknada ako bi korisnik mjere, tijekom rada reaktora, ostvario povrat koji bi bio viši od povrata koji je Komisija procijenila u svojim izračunima unutarnje stope povrata (vidjeti odjeljak 5.1.).
In addition, in view of the mentioned European and national renewable targets and obligations, Hungary is not an exception from deploying support mechanisms in order to bring online new power plants which generate electricity from renewable sources.
Komisija je ispitala što bi se dogodilo kada bi društvo Paks II ponovno uložilo dobit koja se ne isplaćuje državi u obliku dividendi u izgradnju ili kupnju dodatnih proizvodnih kapaciteta i tako ojačalo svoj položaj na tržištu.
The Commission notes that a part of Hungary’s renewable scheme called METÁR has been operational since January 2017, whereas other parts of the scheme related to larger producers from renewable sources are currently pending for State aid approval before the Commission.
Komisija u tom pogledu napominje da u skladu s dodatnim informacijama koje je Mađarska dostavila 28. srpnja 2016. [vidjeti uvodnu izjavu 96.] korisnik ne može ponovno uložiti u proširenje vlastitog kapaciteta nuklearne elektrane Paks II ili produženje njezina radnog vijeka ili u postavljanje dodatnih proizvodnih kapaciteta, osim reaktora 5 i 6 koji su predmet ove Odluke.