natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to established case law [36], economic continuity between the original entity and the new structure is established on the basis of a set of indicators.
UFEU-a „Ugovori ni na koji način ne dovode u pitanje pravila kojima se u državama članicama uređuje sustav vlasništva”.
This set of indicators was confirmed by the Court in the case Ryanair v Commission [37].
Privatizacija društva, odnosno prijelaz iz javnog u privatni sektor, izbor je gospodarske politike koji, sam po sebi, pripada isključivoj nadležnosti države članice.
It is however not a mandatory set of cumulative requirements that have all to be fulfilled in each case [38].
U skladu s ustaljenom sudskom praksom [50] i praksom Komisije [51], ako država članica prodaje udjele u poduzećima, za kupca ne nastaje prednost ako je postupanje države članice u skladu s načelom subjekta u tržišnom gospodarstvu.
The following factors may be taken into consideration in assessing the economic continuity between two entities:
To je slučaj ako bi hipotetski privatni član društva, vođen izgledima profitabilnosti, sklopio predmetnu transakciju.
the scope of the sold assets (assets and liabilities, maintenance of workforce, bundle of assets),
Stoga se negospodarski argumenti, kao što su razlozi povezani s industrijskom politikom, zapošljavanjem ili ciljevima regionalnog razvoja, ne mogu uzeti u obzir.
the sale price,
Komisija i Sud više su puta potvrdili to načelo [52].
the identity of the buyer(s),
U svojoj presudi u predmetu Stardust Marine Sud je naveo da „[…] u cilju ispitivanja ponaša li se država kao razumni subjekt u tržišnom gospodarstvu, nužno je staviti se u kontekst razdoblja u kojem su poduzete mjere financijske potpore radi ocjene gospodarske razumnosti postupanja države i tako se suzdržati od ocjenjivanja utemeljenog na kasnijoj situaciji” [53].
the moment of the sale (after the initiation of preliminary assessment, the formal investigation procedure or the final decision), and
Stoga je, kako bi se ocijenilo je li Hansestadt Lübeck postupao kao subjekt u tržišnom gospodarstvu pri privatizaciji zračne luke Lübeck, nužno ocijeniti različite mogućnosti koje je Hansestadt Lübeck tada imao, da bi se potvrdilo je li Hansestadt Lübeck izabrao financijski najpovoljniju mogućnost.
the economic logic of the operation.
U načelu, ocjena koju je provelo jedno neovisno revizorsko društvo ili više njih može služiti kao dokaz za tržišnu vrijednost transakcije.
Scope of the sold assets
Hansestadt Lübeck angažirao je 2004. nezavisnu privatnu banku [54] za vrednovanje zatvaranja i nastavka rada zračne luke („studija Berenberg”).
The Commission notes, at the outset, that, in principle, a complete take-over of the seller's assets by the buyer may point in the direction of economic continuity between the buyer and the seller.
U studiji Berenberg sljedeće mogućnosti ocijenjene su s obzirom na najgori i najbolji mogući scenarij:
However, that may not be the case if the overall assessment shows that the scope of the sale is left to the market.
Tablica 9.
For instance, if the scope of the sales results from an open, transparent, non-discriminatory and unconditional tender procedure, this may point in the direction of economic discontinuity.
Mogućnosti grada Hansestadt Lübeck i vrednovanje društva Berenberg Consult
In this context, the bidders should have the possibility to freely decide whether to bid for individual assets, a group of assets or all assets, they should not be obliged to enter into contracts concluded by the seller, and they should be able to choose freely if they want to take over all employees of the seller, some of them or none of them.
Mogućnosti
The Commission observes that the published tender notice for the sale of FLG's assets specified that the bidders could either purchase 90 % of the shares in FLG or realise a comparable economic solution for taking over the operation of the airport.
Najgori scenarij (u EUR)
This allowed bidders therefore to bid for the shares in FLG, to bid for assets or bundles of assets or to find another economic solution, such as the lease of assets.
Najbolji scenarij (u EUR)
This was confirmed in the information memorandum, submitted to all interested bidders prior to submitting an expression of interest.
Srednja vrijednost (u EUR)
It was therefore clear to the interested bidders that they could offer purchasing shares or purchasing assets or bundles of assets.
Privatizacija (najbolji scenarij uključuje subvencije, prodaju lokacije zračne luke 2009., nalog za plaćanje dugova (njem.
Indeed, of the five bidders that submitted an indicative offer, two bidders offered to purchase assets, whereas the other bidders offered to purchase shares.
Besserungsschein))
Of the three bidders that submitted binding offers, two bidders offered to purchase assets, one offered to purchase shares.
Nastavak poslovanja bez promjene (nema razlike između najboljeg i najgoreg scenarija)
3Y, the holding company of Yasmina, offered the highest price for taking over a bundle of assets.
Referentni datum (njem.
According to Germany, Yasmina took over ca. […] % of the assets of FLG, based on the overall book value of the assets compared to the value of the assets taken over.
Stichtag) bio je 31. prosinca 2003.
Non-purchased items included, amongst others, […].
U studiji Berenberg zaključeno je da bi troškovi nastavka poslovanja zračne luke iznosili […] EUR.
The Commission observes that non-purchased items were subject to two lease agreements between Yasmina and Hansestadt Lübeck.
Ti su troškovi u studiji Berenberg procijenjeni pod pretpostavkom da bi zračna luka u sljedećim godinama nastavila bilježiti gubitke.
One concerned the airport infrastructure and land that had been subject to a lease agreement between FLG and Hansestadt Lübeck prior to the sales.
Za mogućnost privatizacije vrednovanjem su procijenjeni troškovi u iznosu od […] EUR do […] EUR.
This lease contract was taken over by Yasmina.
To je vrednovanje uključivalo pozitivnu kupovnu cijenu od […] EUR.
The other concerned the remaining assets of the airport that had been transferred from FLG to Hansestadt Lübeck when FLG was absorbed by Hansestadt Lübeck.
Budući da bi potencijalni kupac zračne luke u svoju kupovnu cijenu uključio očekivane gubitke, ta procijenjena cijena upućuje na to da se vrednovanjem pretpostavljala profitabilnost nakon privatizacije.
The fact that FLG was sold in an asset deal and that the buyer did not buy a large proportion of the assets points towards an absence of economic continuity.
Ta pretpostavka profitabilnosti može se objasniti povećanom učinkovitošću nakon privatizacije i očekivanim povećanjem broja putnika.
On the other hand, Yasmina leased the assets which were not subject to the purchase from Hansestadt Lübeck, which indicates that as a result of the tender procedure, Yasmina could use all assets.
Ona je stoga utemeljena.
This rather points to the existence of economic continuity.
Konkretno, Ryanair je najavio da će, u slučaju produljenja uzletno-sletne staze, uspostaviti bazu u zračnoj luci Lübeck.
With regard to the workforce, the sales contract stated that the employees would be taken over by Yasmina in accordance with paragraph 613a of the German civil code (Bürgerliches Gesetzbuch, BGB).
Na temelju toga Hansestadt Lübeck odlučio je pokrenuti postupak privatizacije zračne luke jer je to bila financijski najpovoljnija mogućnost.
Paragraph 613a BGB is based on Council Directive 2001/23/EC [39].
Komisija navodi da se u studiji Berenberg očekivalo da će biti moguće prodati djelatnosti zračne luke po pozitivnoj cijeni, dok se, da su ostale u javnoj nadležnosti, od tih djelatnosti očekivalo da će stalno ostvarivati gubitke.
That paragraph stipulates the rights and duties in the case of transfer of business.
Ugovor koji su sklopili Hansestadt Lübeck i Infratil sastoji se od nekoliko elemenata i sadržava različite scenarije u kojima se odražava situacija iz listopada 2005.
To be more specific, according to paragraph 613a, ‘[i]f a business or part of a business passes to another owner by legal transaction, then the latter succeeds to the rights and duties under the employment relationships existing at the time of transfer.
Budući da je odobrenje planova obustavljeno presudom OVG-a Schleswig u srpnju 2005. (vidjeti uvodnu izjavu 78.), Infratil nije mogao proširiti zračnu luku.
If these rights and duties are governed by the legal provisions of a collective agreement or by a works agreement, then they become part of the employment relationship between the new owner and the employee and may not be changed to the disadvantage of the employee before the end of the year after the date of transfer…’ [40].
Stoga je vrijednost FLG-a umanjena.
In addition, the previous employer or the new owner must notify employees affected by a transfer in writing prior to the transfer and the employee may object in writing to the transfer of the employment relationship.
Nadalje, planirano proširenje usluga prijevoznika Ryanair, a time i profitabilnost zračne luke, uvelike je ovisilo o dobivanju odobrenja planova u budućnosti.
On the basis of this legal provision, the workforce was informed of the transfer and was taken over if no objections were voiced.
Kao ulagatelj s Novog Zelanda i kao jedan od prvih privatnih ulagatelja koji je ulagao u regionalnu zračnu luku u kontinentalnoj Europi, Infratil je za svoju procjenu rizika imao samo mali broj temeljnih informacija.
In this case, FLG had […] employees, of which […] objected to the takeover.
Na temelju prethodnog iskustva i znanja o njemačkim upravnim postupcima Hansestadt Lübeck mogao je opravdano očekivati dobivanje odobrenja planova.
These […] employees were transferred to be employed by Hansestadt Lübeck.
Istodobno je Hansestadt Lübeck morao prihvatiti da će Infratil pripisati veći rizik postupku dobivanja odobrenja planova te je morao prihvatiti činjenicu da Infratil otpočetka neće biti spreman platiti punu kupovnu cijenu.
The transfer of assets did not include any condition that would go beyond the legal obligations, such as a condition on the number of employees to be taken over, or an obligation to maintain the employees beyond the usual contractual obligations as determined by employment law.
Iz toga su proizašli pregovori o opciji prodaje te podjela kupoprodajne cijene na kupoprodajnu cijenu I koju je odmah trebalo platiti i na kupoprodajnu cijenu II koju je trebalo platiti samo ako i kad se dobije odobrenje planova.
The only contractual stipulation related to employees is a reminder of the applicable employment law; overall, the fact that most of the employees were transferred does not necessarily indicate that there was economic continuity [41].
Zbog navedenih okolnosti Komisija smatra da bi privatni član društva dogovorio slične mogućnosti.
However, on balance, given that Yasmina was in a position, through the combination of the sales of part of the assets with two lease contracts on the remaining assets, to use all of the assets previously owned and used by FLG, the scope of the sold assets rather points towards the existence of economic continuity.
Komisija mora ocijeniti i je li transakcijska cijena određena za mogućnosti o kojima se pregovaralo bila u skladu s tržišnim zahtjevima.
Sale price
Kupoprodajna cijena I ([…]) i opcija prodaje
In order to avoid economic continuity, the assets have to be sold at a market price, for instance through an open, transparent, non-discriminatory and unconditional tender procedure.
U tom scenariju uvjeti utvrđeni u Ugovoru o sudjelovanju iz 2005. nisu ispunjeni i odobrenje planova nije dobiveno.
The Commission has to assess whether FLG's assets were indeed sold through an open, transparent, non-discriminatory and unconditional tender procedure to the bidder submitting the highest bid, taking into account transaction security.
Zbog toga Infratil ne mora platiti kupoprodajnu cijenu II.
First, the Commission notes that the invitation to submit an expression of interest for FLG's assets did not contain any limitation as to the parties that could submit offers, and did not impose any conditions on potential bidders.
Studija koju je provelo nezavisno konzultantsko društvo Ecorys po narudžbi Komisije pokazala je da se od zračne luke Lübeck očekivalo da će bilježiti gubitke ako ne dođe do proširenja.
Any entity could submit an offer during the tender process.
Slika 2.
Furthermore, it was made public by publication in the electronic supplement to the Official Journal of the European Union.
Neto sadašnja vrijednost (90 % vrijednosti vlasničkog kapitala) i kupoprodajna cijena u lošijem scenariju
Secondly, as regards the principle of transparency, the Commission observes that the bidders had more than a month to decide whether to submit an expression of interest, on the basis of an information memorandum that could be requested from the seller.
Očekivalo se da će Infratil u tim okolnostima iskoristiti opciju prodaje.
Subsequently, investors having submitted an expression of interest had about three weeks to evaluate the information provided to them during a due diligence [42] and to decide whether to submit an indicative offer until 15 October 2012.
Stoga se kupoprodajna cijena I smatra samo simboličnom cijenom koja je osigurana izlaznom strategijom kojom Infratil može obrnuti transakciju.
All investors having submitted indicative offers had the possibility to participate in an information meeting with the seller.
Budući da u tom scenariju upravljanje zračnom lukom ne bi bilo profitabilno, Komisija zaključuje da je pozitivna cijena od […] EUR u skladu s tržišnim uvjetima i da za Infratil nije nastala gospodarska prednost.
The deadline for binding offers was 20 November 2012.
Cijena opcije prodaje od […] EUR (koju je trebao platiti Hansestadt Lübeck) uglavnom se sastoji od plaćanja zajmova članova društva, ulaganja, operativnih gubitaka i troškova za postupak dobivanja odobrenja planova, što su sve troškovi koje bi Hansestadt Lübeck morao pokriti bez privatizacije zračne luke.
The Commission also notes that already prior to publishing the tender notice, the seller determined the criteria according to which the economically best bid was to be selected and communicated the relevant criteria to the bidders from the start of the procedure.
S obzirom na različite sastavnice cijene opcija prodaje trebala bi biti istovjetna poništenju ugovora, čime bi se obrnula izvorna transakcija.
Thirdly, there was no discrimination between the bidders at any stage of the tender process.
Komisija dalje napominje da je preuzimanje operativnih gubitaka ograničeno na […] EUR.
All bidders received the same information and clarifications about the tender rules and procedures, deadlines for submission of offers, and on FLG.
Međutim, iz gubitaka zračne luke iz godina prije privatizacije može se zaključiti da je Infratil bio svjestan da će stvarni gubitci daleko premašiti to ograničenje ako se zračna luka Lübeck ne bude razvijala kako se očekuje.
No bidder was offered exclusivity in the negotiations.
Tablica 10.
In the final phase, three bidders submitted binding offers.
FLG-ovi gubitci u razdoblju 1995.–2010. u tisućama EUR
After having evaluated the binding offers on the basis of the criteria determined prior to the beginning of the procedure, Hansestadt Lübeck came to the conclusion that 3Y made the economically best offer.
Godina
Hansestadt Lübeck suggested concluding the sales contract to the Bürgerschaft.
FLG-ovi gubitci u tisućama EUR
The Bürgerschaft decided on 29 November 2012 to accept the offer of Yasmina and the assets of FLG were sold to 3Y, who had established Yasmina for that purpose, with effect from 1 January 2013.
(1. siječnja 2006.–31. ožujka 2006.)
Fourthly, a tender for the sale of assets is unconditional when a potential buyer is generally free to acquire the assets and to use them for its own purposes irrespective of whether or not it runs certain businesses [43].
Na temelju ekstrapolacije povećanja gubitaka u trima godinama prije privatizacije (2002.–2004.) mogli su se očekivati gubitci u iznosu većem od […] EUR za razdoblje od 1. listopada 2005. do 31. prosinca 2008.
In this context, the Commission notes that the published tender notice for the sale of FLG's assets specified that the buyer should continue the operation of the airport.
Jasno je da privatni prodavatelj ne bi mogao dogovoriti povoljniju cijenu opcije prodaje.
Furthermore, Yasmina, the successful bidder, paid a final purchase price of EUR […] for the purchase of assets of FLG.
Kupoprodajnu cijenu II u iznosu od […] EUR Infratil je morao platiti samo ako se ispune određeni uvjeti koji bi zajamčili profitabilnost zračne luke.
Yasmina also entered into two leasing contracts for the infrastructure, land and assets in the ownership of Hansestadt Lübeck.
Cijena odgovara prodajnoj cijeni koju su stranke dogovorile u ožujku 2005. tijekom postupka javne nabave.
At the same time, Hansestadt Lübeck committed to provide an investment grant amounting to EUR […] to Yasmina if certain conditions were met.
Može se pretpostaviti da je to slučaj ako se prodaja provodi javnim natječajnim postupkom i ispunjeni su sljedeći kumulativni uvjeti [55]:
The sales of the assets of FLG was directly linked to the future investment grant to Yasmina.
udjel se prodaje u konkurentnom natječajnom postupku koji je otvoren za sve sudionike, transparentan i nediskriminirajući,
As the future grant was higher than the purchase price, the sales price was negative.
Budući da je pet različitih poduzetnika iskazalo svoj interes za kupnju zračne luke, ne podrazumijeva se da je samo Infratil uspio dostaviti vjerodostojnu ponudu.
In light of these elements, the Commission questions the un-conditionality of the tender procedure.
Njemačka je navela da je iz perspektive 2005.
If the sale of assets is carried out through a conditional tender, it cannot be presumed that the transaction was in line with market conditions because of the tender procedure.
Hansestadt Lübeck smatrao vrlo malo vjerojatnim da će se ostvariti uvjeti za iskorištavanje opcije prodaje, odnosno da se neće dobiti odobrenje planova i da će broj putnika biti manji od […].
Therefore, the Commission is not in a position to conclude on the question whether Yasmina paid a market price for FLG's assets.
Međutim, kako je navedeno u uvodnoj izjavi 234., Hansestadt Lübeck morao je očekivati da će Infratil pripisati veći rizik postupku dobivanja odobrenja planova.
If Yasmina paid indeed less than the market price, then this would point towards the existence of economic continuity.
S obzirom na broj putnika Njemačka tvrdi da je Ryanair najavio da će uspostaviti bazu u zračnoj luci Lübeck ako se povećaju postojeće uzletno-sletne staze i da se očekivalo da uspostava baze dovede do broja od […] putnika godišnje.
Identity of the buyer
Komisija navodi da stvarni broj putnika u zračnoj luci Lübeck nije dosegnuo taj prag, nego se broj od 2005. do 2008. smanjio na 544339 putnika 2008. (vidjeti tablicu 1.).
The buyer was Yasmina, a subsidiary of 3Y.
Međutim, Komisija u tom kontekstu navodi da se okolnostima kao što su učinci financijske krize, koja se nije mogla očekivati 2005., može objasniti značajno odstupanje između očekivanog i stvarnog broja putnika.
The sole shareholder of 3Y was the Saudi citizen Adel Mohammed Saleh M. Alghanmi.
Na temelju tih brojki bilo bi prilično razumno da Hansestadt Lübeck razmatra mogućnost da broj putnika ostane manji od praga od […].
Yasmina was a private undertaking with no former ties to FLG or Hansestadt Lübeck.
Budući da je dosezanje praga broja putnika bilo preduvjet za istek opcije prodaje i nije bilo sigurno da će se dobiti odobrenje planova, iskorištavanje opcije prodaje trebalo je razmatrati kao mogućnost.
The fact that Yasmina was independent from FLG as well as from the public authorities, indicates that there is no economic continuity.
Stoga, s obzirom na mogućnost da Infratil iskoristi opciju prodaje i s tim povezani rizik velikog gubitka, Komisija pretpostavlja da privatni član društva ne bi uspio dogovoriti veću kupoprodajnu cijenu jer transakcija u tom slučaju ne bi bila profitabilna za potencijalnog ulagatelja.
The Commission therefore concludes that the identity of the buyer does not point towards the existence of economic continuity.
Komisija stoga smatra da je odluka grada Hansestadt Lübeck da prihvati prodajnu cijenu od […] EUR uz dogovorena umanjenja utvrđena u Ugovoru o sudjelovanju iz 2005. ekonomski utemeljena.
The moment of the sale
To odgovara nalazima iz studije društva Ernst & Young, u kojoj se prihodi od prodaje udjela u FLG-u procjenjuju na iznos od oko […] EUR, zbog čega se zaključuje da bi privatni ulagatelj u sličnoj situaciji prihvatio dogovorenu cijenu.
Hansestadt Lübeck intended to privatise the airport before the Commission started any investigations.
U studiji društva Ecorys tržišna cijena udjela procjenjuje se na mnogo veću vrijednost od oko […] EUR.
After the first privatisation to Infratil failed in 2009, Hansestadt Lübeck started a second attempt in 2012, which succeeded with the privatisation of the airport to Yasmina.
Međutim, u studiji se ne uzimaju u obzir veliki financijski rizici za Infratil u slučaju iskorištavanja opcije prodaje, kako su navedeni u uvodnim izjavama 247. i 248.
The sale to Yasmina took place after the 2007 and 2012 Opening decisions, but before any final decision was reached by the Commission.
U studiji društva Ecorys taj je rizik postavljen na nulu i stoga ga se ne uzima u obzir u procjeni kupoprodajne cijene II.
The fact that the sale of the airport is part of the continuous efforts of Hansestadt Lübeck to privatise the airport indicates that it is not a deliberate attempt to avoid recovery of the aid.
Različiti iznosi u pogledu ulaganja/CAPEX-a upotrijebljeni u izračunu dodatno pridonose različitoj procjeni rizika u dvjema studijama.
The timing of the sales process points to the absence of economic continuity.
Nadalje, upotreba različitih stopa rasta broja putnika dovodi do znatne razlike u rezultatima studija.
In addition, the Court has previously held that there is economic continuity when there is the ‘objective fact that the effect of the transfer is to evade the obligation to repay the aid at issue’ [44].
S obzirom na ta razmatranja Komisija zaključuje da je kupoprodajna cijena II utvrđena u Ugovoru o sudjelovanju iz 2005. u skladu s tržišnim uvjetima i da za Infratil nije nastala gospodarska prednost.
However, since in the current case, there had been no decision by the Commission on the existence of aid at Lübeck airport since 2007, when the case was initially opened, it cannot be concluded that such an intention was present at the time of the privatisation.
Zaključak o ukupnoj profitabilnosti transakcije
On the contrary, in this case, Hansestadt Lübeck acted in an economically consistent manner, since the privatisation of the airport was envisaged before the Commission started questioning possible State aid at Lübeck airport [45].
Iz prethodno navedene ocjene mjere proizlazi da je Hansestadt Lübeck bio suočen s odlukom hoće li zatvoriti zračnu luku, nastaviti njezin rad uz gubitke ili prodati zračnu luku Lübeck.
Furthermore, the Court has previously held that there may be economic continuity where a company has been created to continue some of the activities of an undertaking which has become insolvent [46].
Hansestadt Lübeck odabrao je gospodarski najpovoljniju mogućnost time što je odlučio prodati zračnu luku.
However, this is not the case, since Hansestadt Lübeck initiated and finalised the sale to Yasmina without FLG being insolvent.
U ocjeni konkretnih uvjeta Ugovora o sudjelovanju iz 2005. potrebno je uzeti u obzir međusobni odnos dvaju scenarija (tj. kupoprodajna cijena I i opcija prodaje u odnosu na kupoprodajnu cijenu II).
The Commission therefore concludes that the moment of the sale does not point towards economic continuity.
Budući da je utvrđeno kako je iz perspektive ex ante bilo razumno mogućim smatrati i plaćanje kupoprodajne cijene II i iskorištavanje opcije prodaje, potrebno je razmotriti rizike koji iz toga proizlaze za obje stranke.
Economic logic of the operation
Komisija posebno s obzirom na potencijalne novčane gubitke koji za Infratil proizlaze iz iskorištavanja opcije prodaje ne smatra vjerojatnim da bi privatni prodavatelj na mjestu grada Hansestadt Lübeck mogao postići povoljniji sporazum.