natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS), the liquidity profile of the investments of the UCITS must be appropriate to the redemption policy laid down in the fund rules or the instruments of incorporation or the prospectus.
Postojeća pravila Unije uključuju posebne obveze prema društvima za upravljanje fondovima u pogledu upravljanja likvidnosnim rizikom u odnosu na fondove kojima upravljaju (5) . Za subjekte za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS), profil likvidnosti ulaganja UCITS-a mora biti odgovarajući politici otkupa utvrđenoj u pravilima fonda ili osnivačkim instrumentima ili prospektu.
regulatory arbitrage should be avoided;
trebalo bi izbjeći regulatornu arbitražu;
It is neither certain for how long this crisis will last, nor how severe it may be.
Nije sigurno ni koliko će ta kriza trajati ni koliko će biti ozbiljna.
Communications must be sent by submitting the form in the Annex by 31 July 2020.
Obavijesti se moraju poslati slanjem obrasca iz Priloga do 31. srpnja 2020.
on restriction of distributions during the COVID-19 pandemic
o ograničenju raspodjela tijekom pandemije COVID-19
The latter argument speaks in favour of broad-based, coordinated and mandatory action.
Potonji argument ide u prilog širokom, koordiniranom i obveznom djelovanju.
Recommendation A - Restriction on distributions
Preporuka A - Ograničenje raspodjela
If a financial institution wanted to replace ordinary shares, this would be in compliance with this Recommendation.
Ako financijska institucija želi zamijeniti redovne dionice, to bi bilo u skladu s ovom Preporukom.
of 27 May 2020
оd 27. svibnja 2020.
Monitoring and assessment
Praćenje i procjena
Done at Frankfurt am Main, 27 May 2020.
Sastavljeno u Frankfurtu na Majni 27. svibnja 2020.
Such amendments could include, in particular, extending the period during which Recommendation A applies.
Te bi izmjene posebno mogle uključivati produljenje razdoblja tijekom kojeg se primjenjuje Preporuka A.
The General Board will decide if and when this Recommendation needs to be amended.
Opći odbor će odlučiti je li potrebno i kada je potrebno izmijeniti ovu Preporuku.
The coronavirus disease 2019 (COVID-19) crisis has developed rapidly from a dramatic medical emergency into a severe economic shock, which has the potential to evolve into a systemic financial crisis.
Kriza povezana s bolesti koronavirusa 2019 (COVID-19) brzo se razvila iz dramatične medicinske krize u ozbiljan gospodarski šok koji može prerasti u sistemsku financijsku krizu.
The following specific criteria apply to the implementation of Recommendation A(a) and (b): In assessing whether it is appropriate to apply the restrictions at sub-consolidated or at individual level, relevant authorities are recommended to adhere to the following principles:
Sljedeći posebni kriteriji primjenjuju se na provedbu Preporuke A (a) i (b): Pri procjeni je li primjereno primijeniti ograničenja na potkonsolidiranoj ili pojedinačnoj razini, odgovarajućim tijelima preporučuje se da se pridržavaju sljedećih načela:
The methodology set out in the Handbook on the assessment of compliance with ESRB recommendations, which describes the procedure for assessing compliance with ESRB recommendations will not apply.
Metodologija utvrđena u Priručniku o procjeni usklađenosti s preporukama ESRB-a, u kojoj se opisuje postupak za procjenu usklađenosti s preporukama ESRB-a, neće se primjenjivati.
This includes payment of dividends, buy-backs of ordinary shares and paying variable remuneration.
To uključuje isplatu dividendi, otkup redovnih dionica i isplatu varijabilnih primitaka.
A flight to safety or a home-bias as often realised during times of financial distress can have negative effects on local economies.
Bijeg u sigurnost ili domaća pristranost koja se često ostvaruje tijekom razdoblja financijskih poteškoća može imati negativne učinke na lokalna gospodarstva.
This Recommendation provides for a list of financial institutions which should, as a minimum, be subject to the restrictions.
Ovom se Preporukom predviđa popis financijskih institucija na koje bi se barem trebala primjenjivati ograničenja.
Regulatory regimes vary across sectors and Member States and relevant authorities should consider using any supervisory tool available to them, both under Union and national law, such as recommendations or guidelines, to achieve the objectives of this Recommendation, to the extent permitted by law.
Regulatorni sustavi razlikuju se među sektorima i državama članicama i odgovarajuća tijela trebala bi razmotriti upotrebu bilo kojeg nadzornog alata koji im je na raspolaganju, i u skladu s pravom Unije i nacionalnim pravom, kao što su preporuke ili smjernice, kako bi se postigli ciljevi ove Preporuke, u mjeri u kojoj je to zakonom dopušteno.
It aims to account for risks of potential negative externalities arising from cross-border financial institution decisions during distressed times.
Njezin je cilj uzeti u obzir rizike potencijalnih negativnih vanjskih učinaka koji proizlaze iz odluka prekograničnih financijskih institucija u razdobljima poteškoća.
In accordance with Article 17(1) of Regulation (EU) No 1092/2010 addressees must communicate to the European Parliament, the Council, the Commission and to the ESRB the actions undertaken in response to this Recommendation or substantiate any inaction.
U skladu s člankom 17. stavkom 1. Uredbe (EU) br. 1092/2010 adresati moraju obavijestiti Europski parlament, Vijeće, Komisiju i ESRB o radnjama poduzetim kao odgovor na ovu Preporuku ili obrazložiti svako nepostupanje.
It is clear that there is a need for financial institutions to maintain a sufficiently high amount of capital to mitigate systemic risk and contribute to economic recovery.
Jasno je da financijske institucije trebaju održavati dovoljno visok iznos kapitala radi ublažavanja sistemskog rizika i doprinosa gospodarskom oporavku.
A number of European Systemic Risk Board (ESRB) member institutions, namely the European Banking Authority (3) (EBA), the European Insurance and Occupational Pensions Authority (4) (EIOPA), the European Central Bank (5) (ECB) and many national authorities have encouraged banks, insurers and reinsurers in the Union to refrain from making voluntary pay-outs (e.g. dividends, bonuses, and share buybacks aimed at remunerating shareholders).
Niz institucija članica Europskog odbora za sistemske rizike (ESRB), odnosno Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo (3) (EBA), Europsko nadzorno tijelo za osiguranje i strukovno mirovinsko osiguranje (4) (EIOPA), Europska središnja banka (5) (ESB) i mnoga nacionalna tijela potaknuli su banke, osiguravatelje i reosiguravatelje u Uniji da se suzdrže od dobrovoljnih isplata (npr. dividende, bonusi i otkup dionica s ciljem isplate naknada dioničarima).
This Recommendation acknowledges the procyclical behaviour of banks, as well as the fact that they play a critical function in the economy.
Ovom se Preporukom potvrđuje procikličko ponašanje banaka, kao i činjenica da one imaju ključnu funkciju u gospodarstvu.
Whilst the ESRB welcomes and fully supports the initiatives of its member institutions, it also considers it necessary to issue a recommendation to ensure that financial institutions across the financial sector that may pose a risk to financial stability maintain high levels of capital.
Iako ESRB pozdravlja i u potpunosti podupire inicijative svojih institucija članica, također smatra da je potrebno izdati preporuku kako bi se osiguralo da financijske institucije diljem financijskog sektora koje mogu predstavljati rizik za financijsku stabilnost održavaju visoke razine kapitala.
relevant authorities should regularly assess the impact of restrictions on distributions they have imposed in light of the objectives of this Recommendation.
odgovarajuća tijela trebala bi redovito ocjenjivati učinak ograničenja raspodjela koja su nametnula s obzirom na ciljeve ove Preporuke.
Investment firms are included in the list of financial institutions under this Recommendation, as they play an important role in market functioning and may present similar risks to banks.
Investicijska društva uvrštena su na popis financijskih institucija u skladu s ovom Preporukom jer imaju važnu ulogu u funkcioniranju tržišta i mogu predstavljati slične rizike za banke.
Principle 2: Relevant authorities should ensure that any restriction does not entail disproportionate adverse effects on the whole or parts of the financial system in other Member States or in the Union as a whole.
Načelo 2.: Odgovarajuća tijela trebala bi osigurati da niti jedno ograničenje ne dovede do nerazmjernih negativnih učinaka na cijeli financijski sustav ili na njegove dijelove u drugim državama članicama ili u Uniji u cjelini.
Authorities are free to impose the restrictions on other financial institutions that provide lending to the real economy, such as financial leasing companies.
Nadležna tijela mogu nametnuti ograničenja drugim financijskim institucijama koje daju zajmove realnom gospodarstvu, kao što su društva za financijski leasing.
It is recommended that at least until 1 January 2021 relevant authorities request financial institutions under their supervisory remit (6) to refrain from undertaking any of the following actions:
Preporučuje se da odgovarajuća tijela zatraže od financijskih institucija koje su pod njihovim nadzorom (6) da se najmanje do 1. siječnja 2021. suzdrže od poduzimanja bilo koje od sljedećih radnji:
This Recommendation recognises the risk imposed by this crisis on the solvency of insurers and reinsurers.
Ovom se Preporukom priznaje rizik koji ova kriza nameće za solventnost osiguravatelja i reosiguravatelja.
The General Board will assess the actions and justifications communicated by the addressees and, where appropriate, may decide that this Recommendation has not been followed and that an addressee has failed to provide adequate justification for its inaction.
Opći odbor će procijeniti radnje i opravdanja o kojima adresati podnose izvješća i, prema potrebi, može utvrditi da se nije postupilo u skladu s ovom Preporukom i da adresat nije dao odgovarajuće obrazloženje za svoje nepostupanje.
Given that insurers and reinsurers play a critical role in the financial sector there is also the risk of a common de-risking strategy, such as the sale of higher-yield corporate bonds, which would be amplified by large scale downgrades.
S obzirom na to da osiguravatelji i reosiguravatelji imaju ključnu ulogu u financijskom sektoru, postoji i rizik zajedničke strategije smanjenja rizika, kao što je prodaja korporativnih obveznica s višim prinosom, što bi se pojačalo smanjenjem velikih razmjera.
In addition, if banks use dividend payments as a signal of strength to the market, such actions could undermine the relative position of more prudent financial institutions that may become stigmatised.
Osim toga, ako banke isplate dividendi koriste za prikazivanje snage na tržištu, takvim bi se djelovanjem mogao ugroziti relativan položaj opreznijih financijskih institucija koje bi mogle biti stigmatizirane.
This Recommendation is designed to support the previous initiatives of the ECB, EBA, EIOPA and national authorities and to strengthen the case for a uniform approach across the Union and across different segments of the financial sector, whilst taking into account the critical role of these segments for the real economy during crisis times.
Ova je Preporuka osmišljena kako bi se podržale prethodne inicijative ESB-a, EBA-e, EIOPA-e i nacionalnih tijela te ojačali argumenti za jedinstveni pristup diljem Unije i u različitim segmentima financijskog sektora, uzimajući pritom u obzir ključnu ulogu tih segmenata za realno gospodarstvo tijekom kriznih razdoblja.
Principle 3: Relevant authorities should closely cooperate with each other and with the relevant resolution authorities, including in colleges, where applicable.
Načelo 3.: Odgovarajuća tijela trebala bi blisko surađivati međusobno i s odgovarajućim sanacijskim tijelima, uključujući, prema potrebi, na kolegijima.
It is probable that there will be a reduction in cash flows from new business, combined with higher liabilities due to an extended period of very low interest rates and lower asset returns in the future.
Vjerojatno je da će doći do smanjenja novčanih tokova od novih poslova u kombinaciji s većim obvezama zbog duljeg razdoblja vrlo niskih kamatnih stopa i nižih prinosa na imovinu u budućnosti.
In addition, the same argument raised for banks concerning dividend payments being a signal of strength to the market and the associated stigma of restrictions also pertains to insurers and reinsurers.
Osim toga, isti argument koji se odnosi na banke u vezi s isplatama dividendi kao znak snage na tržištu i s time povezane stigmatizacije ograničenja odnosi se i na osiguravatelje i reosiguravatelje.
Amendments to this Recommendation
Izmjene Preporuke
Principle 1: Whilst taking into account the need to prevent or mitigate systemic risk to financial stability in their Member State and in the Union, relevant authorities should support the smooth functioning of the internal market and recognise the need for the financial sector to provide a sustainable contribution to economic growth in Member States and the Union as a whole.
Načelo 1.: Uzimajući u obzir potrebu za sprečavanjem ili ublažavanjem sistemskog rizika za financijsku stabilnost u svojoj državi članici i u Uniji, odgovarajuća tijela trebala bi podupirati neometano funkcioniranje unutarnjeg tržišta i prepoznati potrebu da financijski sektor pruži održiv doprinos gospodarskom rastu u državama članicama i Uniji u cjelini.
The ESRB is responsible for the macroprudential oversight of the financial system within the Union and should contribute to the smooth functioning of the internal market thereby ensuring a sustainable contribution of the financial sector to economic growth.
ESRB je odgovoran za makrobonitetni nadzor financijskog sustava u Uniji i trebao bi doprinijeti neometanom funkcioniranju unutarnjeg tržišta, čime se osigurava održivi doprinos financijskog sektora gospodarskom rastu.
Having regard to Decision ESRB/2011/1 of the European Systemic Risk Board of 20 January 2011 adopting the Rules of Procedure of the European Systemic Risk Board (2) , and in particular Article 15(3)(e) and Articles 18 to 20 thereof,
uzimajući u obzir Odluku ESRB/2011/1 Europskog odbora za sistemske rizike od 20. siječnja 2011. o donošenju Poslovnika Europskog odbora za sistemske rizike (2) , a osobito njezin članak 15. stavak 3. točku (e) i članke od 18. do 20.,
It also aims at reducing the risk that in instances where governments support banks during the crisis, shareholders and senior management shift capital allocation for their own benefit.
Njezin je cilj i smanjenje rizika u slučajevima kada vlade podupiru banke tijekom krize, da dioničari i više rukovodstvo raspodjeljuju kapital za vlastitu korist.
Overall, it is important for CCPs to maintain adequate prefunded own resources in addition to initial margins and default funds.
Općenito, važno je da središnje druge ugovorne strane zadrže odgovarajuća unaprijed financirana vlastita sredstva uz početne marže i jamstvene fondove.
This Recommendation acknowledges the principles governing the Single Market and the growth-enhancing role of free capital movement and risk sharing within the Union.
Ovom se Preporukom priznaju načela kojima se uređuje jedinstveno tržište i uloga slobodnog kretanja kapitala i podjele rizika kojom se potiče rast unutar Unije.
Timeline for the follow-up
Vremenski raspored za praćenje
Finally, it is envisaged that the maintenance of own funds in CCPs would reduce the likelihood of recourse to tax-payers money in case of losses (related or not to defaults) in a time where fiscal spending is already particularly under pressure.
Konačno, predviđeno je da bi se održavanjem regulatornog kapitala u središnjim drugim ugovornim stranama smanjila vjerojatnost posezanja za novcem poreznih obveznika u slučaju gubitaka (neovisno o tome jesu li povezani s neispunjavanjem obveza ili ne u razdoblju u kojem je fiskalna potrošnja već pod posebnim pritiskom.
This Recommendation is designed to cover central counterparties (CCPs) given their systemically important role in clearing financial market transactions.
Namjera ove Preporuke je obuhvatiti središnje druge ugovorne strane s obzirom na njihovu sistemski važnu ulogu u poravnanju transakcija na financijskom tržištu.
By maintaining additional own resources, CCPs would be able to meet non-default losses, which is particularly relevant with regard to operational risk, which CCPs cover with their own resources rather than contributions from clearing members.
Zadržavanjem dodatnih vlastitih sredstava središnje druge ugovorne strane mogle bi pokriti gubitke koji nisu povezani s neispunjavanjem obveza, što je posebno važno s obzirom na operativni rizik, koji središnje druge ugovorne strane pokrivaju vlastitim sredstvima, a ne doprinosima članova u sustavu poravnanja.
These measures can enhance the resilience of the financial sector, strengthening its capacity to lend to the real economy in stressed conditions and reducing the risk of failures of financial institutions due to COVID-19 related risks.
Tim se mjerama može povećati otpornost financijskog sektora jačanjem njegove sposobnosti kreditiranja realnog gospodarstva u stresnim uvjetima i smanjenjem rizika od propasti financijskih institucija zbog rizika povezanih s bolesti COVID-19.
The ultimate aim is to have sufficient levels of capital and loss absorbing capacity remaining in the financial institutions to mitigate the impact of the current crisis and thereby contribute to a smoother recovery for the pan-European economy as a whole.
Krajnji je cilj zadržati dovoljnu razinu kapitala i sposobnosti pokrivanja gubitaka u financijskim institucijama kako bi se ublažio učinak trenutačne krize i time doprinijelo lakšem oporavku paneuropskog gospodarstva u cjelini.
This Recommendation advocates that the relevant authorities enter a dialogue when considering imposing pay-out restrictions on subsidiaries of Union financial institutions.
Ovom se Preporukom zagovara da odgovarajuća tijela započnu dijalog pri razmatranju uvođenja ograničenja isplata društava kćeri financijskih institucija iz Unije.
It aims at limiting banks' profit and capital distribution in order to increase their resilience during the crisis and promote necessary lending to the real economy.
Cilj Preporuke je ograničiti raspodjelu dobiti i kapitala banaka kako bi se povećala njihova otpornost tijekom krize i promicalo potrebno kreditiranje realnog gospodarstva.
This Recommendation will ensure consistency across financial institutions at a time where CCPs revenues might benefit from higher market transactions volumes, and where relevant, will allow CCPs to increase their skin-in-the-game in the default waterfall on a voluntary basis, in light of generally increased risks due to higher market volatility.
Ovom će se Preporukom osigurati dosljednost među financijskim institucijama u trenutku u kojem bi prihodi središnjih drugih ugovornih strana mogli imati koristi od većeg obujma tržišnih transakcija te će se, prema potrebi, središnjim drugim ugovornim stranama omogućiti da dobrovoljno povećaju svoje mogućnosti pokrića nepodmirenih obveza, s obzirom na općenito povećane rizike zbog veće volatilnosti tržišta.
This Recommendation intends to cover those actions by financial institutions that result in a reduction in the amount and quality of their own funds or in a reduction of their loss absorbing capacity for the duration of the COVID-19 related crisis.
Ovom se Preporukom namjeravaju obuhvatiti one radnje financijskih institucija koje za posljedicu imaju smanjenje iznosa i kvalitete njihova regulatornog kapitala ili smanjenje njihove sposobnosti pokrivanja gubitaka tijekom trajanja krize povezane s bolesti COVID-19.
OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK
MIŠLJENJE EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE
of 8 May 2020
оd 8. svibnja 2020.
Done at Frankfurt am Main, 8 May 2020.
Sastavljeno u Frankfurtu na Majni 8. svibnja 2020.
The ECB has welcomed the endorsement by the European Council of the Eurogroup agreement on three safety nets for workers, businesses and sovereigns, i.e. the SURE instrument, together with Pandemic Crisis Support by the European Stability Mechanism and a pan-European guarantee fund (3) .
ESB je pozdravio podršku od strane Europskog vijeća sporazuma Euroskupine o tri sigurnosne mreže za radnike, poduzeća i države, odnosno instrument SURE, zajedno s Podrškom zbog pandemijske krize Europskog stabilizacijskog mehanizma i paneuropskim jamstvenim fondom (3) .
Specific observations
Opće napomene
It will also transfer the principal and the interest due under the loan to an account of the Union with the ECB twenty TARGET2 business days prior to the corresponding due date.
Također, ona će prenijeti glavnicu i kamate dospjele po kreditu na račun Europske unije kod ESB-a dvadeset radnih dana sustava TARGET2 prije odgovarajućeg datuma dospijeća.
Under Article 10(1) of the proposed regulation, the Commission will establish the necessary arrangements for the administration of the loans with the ECB.
Na temelju članka 10. stavka 1. Prijedloga uredbe, Komisija će s ESB-om utvrditi potrebne mehanizme za upravljanje zajmovima.
As noted above, pursuant to Article 17 and Article 21.2 of the Statute of the ESCB, the ECB and the NCBs may open accounts and act as fiscal agents for the Commission and the Member States.
Kao što je gore navedeno, na temelju članaka 17. i članka 21. stavka 2. Statuta ESSB-a, ESB i nacionalne središnje banke mogu otvoriti račune i djelovati kao fiskalni agenti za Komisiju i države članice.
The instrument to be established under the proposed regulation (the ‘SURE instrument') would provide financial assistance in the form of loans (‘SURE loans') by the European Union to Member States experiencing, or seriously threatened with, a severe economic disturbance caused by the coronavirus disease 2019 (COVID-19) outbreak for the financing of short-time work or similar measures aimed to protect employees and the self-employed and thus reduce the incidence of unemployment and loss of income (2) .
Instrument koji se uspostavlja temeljem Prijedloga uredbe (instrument SURE) pružio bi financijsku pomoć u obliku zajmova (zajmovi SURE) Europske unije državama članicama koje imaju ili im prijete ozbiljne gospodarske poteškoće uzrokovane izbijanjem bolesti koronavirusa 2019 (COVID-19) za financiranje kratkotrajnog rada ili sličnih mjera kojima je cilj zaštiti zaposlenike i samozaposlene osobe i time umanjiti učestalost nezaposlenosti i gubitak prihoda (2) . Ukupan iznos zajmova bi bio do 100 milijardi EUR.
On 2 April 2020 the European Commission adopted a proposal for a Council Regulation on the establishment of a European instrument for temporary support to mitigate unemployment risks in an emergency (SURE) following the COVID-19 outbreak (hereinafter the ‘proposed regulation') (1) .
Europska komisija je 2. travnja 2020. usvojila Prijedlog uredbe Vijeća o uspostavi europskog instrumenta za privremenu potporu radi smanjenja rizika od nezaposlenosti u izvanrednoj situaciji (SURE) nakon izbijanja bolesti COVID-19 (u daljnjem tekstu „Prijedlog uredbe") (1) .
Under Article 10(2) of the proposed regulation, the beneficiary Member State will open a special account with its NCB for the management of the financial assistance received.
Na temelju članka 10. stavka 2. Prijedloga uredbe, država članica korisnica će za upravljanje dobivenom financijskom pomoći otvoriti poseban račun kod svoje nacionalne središnje banke.
on a proposal for a regulation on the establishment of a European instrument for temporary support to mitigate unemployment risks in an emergency (SURE) following the COVID-19 outbreak
o Prijedlogu uredbe o uspostavi europskog instrumenta za privremenu potporu radi smanjenja rizika od nezaposlenosti u izvanrednoj situaciji (SURE) nakon izbijanja bolesti COVID-19
In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the European Central Bank, the Governing Council has adopted this opinion.
Upravno vijeće donijelo je ovo Mišljenje u skladu s prvom rečenicom članka 17. stavka 5. Poslovnika Europske središnje banke.