natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Furthermore, exiting a trade and entering a new one comes at an additional cost to the client due to the application of a spread to the offer price or through transaction fees.
Nadalje, izlaz iz trgovanja i ulaz predstavljaju dodatan trošak za ulagatelja zbog primjene raspona cijena na ponuđenu cijenu ili putem transakcijskih naknada.
Furthermore, EU retail clients typically invest in binary options OTC.
Nadalje, mali ulagatelji Europske unije obično ulažu u binarne opcije kojima se trguje izvan mjesta izvršenja.
As such the pricing, performance and settlement of binary options is not standardised.
To znači da način utvrđivanja cijene, rezultati i namira binarnih opcija nisu standardizirani.
This impairs retail clients' ability to understand the terms of the product.
To negativno utječe na sposobnost malih ulagatelja u razumijevanju uvjeta proizvoda.
This, in addition to the differences in the type of ‘yes/no propositions’ that form the basis of a binary option, the complex pricing structure (sometimes including two-way pricing) and the existence of even more complex offerings (such as options that package together a set of binary options), add to the complexity of these products and further undermine retail clients' ability to understand that the specific features of one type of binary option do not necessarily feature in another.
Uz razlike između vrsta „prijedloga da/ne” koji čine temelj binarnih opcija, složena struktura cijena (koja ponekad uključuje razlike između cijene kupnje i prodaje) i postojanje još složenijih ponuda (poput opcija koje sadrže niz binarnih opcija) čini navedene proizvode još složenijima i još više narušava sposobnost malih ulagatelja da razumiju kako posebne značajke jedne vrste binarnih opcija ne moraju nužno postojati u drugoj vrsti opcija.
In addition, binary option providers are typically the counterparty to their retail clients' trades, with the provider determining the price at execution and the payment at expiry.
Osim toga, ponuditelji binarnih opcija obično su druga strana u trgovanju s malim ulagateljima gdje ponuditelj određuje cijene pri izvršenju i isplatu po dospijeću.
In addition, providers often require clients to acknowledge that the prices used to determine the value of the binary option may differ from the price available in the respective underlying market.
Nadalje, ponuditelji često zahtijevaju od ulagatelja da pristanu na to da se cijene koje se upotrebljavaju u određivanju vrijednosti binarnih opcija mogu razlikovati od cijena koje su dostupne na odgovarajućem tržištu temeljnih imovina.
This means that it may not always be possible for retail clients to check the accuracy of the prices received from the provider.
To znači da mali ulagatelji možda neće moći svaki put provjeriti točnost cijena koje dobiju od ponuditelja.
These factors make it extremely complex for retail clients to value binary options objectively.
Zbog navedenih čimbenika malim je ulagateljima izrazito teško objektivno procijeniti vrijednost binarnih opcija.
The high level of complexity and poor degree of transparency associated with binary options therefore confirms that a significant investor protection concern exists.
Izrazita složenost i slaba transparentnost koje su povezane s binarnim opcijama potvrđuju postojanje značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja.
In response to the call for evidence, a number of firms and trade organisations questioned whether ESMA should distinguish between binary options traded OTC and the ones that are traded on a trading venue.
U odgovorima na poziv na iskaz mišljenja niz društava i strukovnih udruženja upitalo je smije li ESMA postaviti razliku između binarnih opcija kojima se trguje izvan burze i onih kojima se trguje na mjestu trgovanja.
Some trade organisations asked for an explicit exclusion for securitised derivatives, touch-options and digital options, on the grounds that these products were used as an alternative for a stop-loss order or could serve as a hedge.
Neka su strukovna udruženja zatražila izričito isključenje sekuritiziranih izvedenica, opcija „touch” i digitalnih opcija zato što se navedeni proizvodi upotrebljavaju kao drugi izbor za naloge koji ograničavaju gubitak (engl. stop-loss order) ili mogu poslužiti kao zaštita od rizika.
ESMA has duly considered these responses.
ESMA je pažljivo razmotrila navedene odgovore.
However, the features and characteristics of binary options, which are the fundamental source of the identified detriment to retail clients, remain the same whether or not these products are traded on a trading venue or securitised.
Međutim, značajke i karakteristike binarnih opcija, koje su temeljni izvor prepoznatih štetnih učinaka malim ulagateljima, ostaju iste bez obzira na to trguje li se navedenim proizvodima na mjestu trgovanja ili sekuritizirano.
In other words, binary options on a trading venue would still present a negative expected return to investors, while offering a payoff structure which is not well-suited to hedging or to performing other economic functions that could form a compensating benefit.
Drugim riječima, binarne opcije kojima se trguje na mjestu trgovanja i dalje omogućuju negativni očekivani prinos za ulagatelje, a nude strukturu isplate koja nije primjerena za zaštitu od rizika ili provedbu drugih ekonomskih radnji koje bi se mogle smatrati koristima koje kompenziraju negativne učinke.
Notably, these properties hold true at any time prior to the expiry of the option.
Navedene značajke ostaju iste svaki put prije dospijeća opcije.
The existence of a secondary market in particular, therefore, does not change the fundamental characteristics that cause detriment to retail clients.
Zbog toga, sama činjenica da postoji sekundarno tržište ne mijenja temeljne značajke koje uzrokuju štetu malim ulagateljima.
The particular features or components of binary options
Posebne značajke ili komponente binarnih opcija
Binary options are typically very short-term investments, in some cases expiring minutes after being entered into, which makes them extremely speculative in nature.
Binarne opcije obično predstavljaju iznimno kratkoročna ulaganja; u nekim slučajevima binarne opcije dospijevaju nekoliko minuta nakon što se krene s trgovanjem zbog čega su izrazito špekulativne.
The binary outcome nature of binary options mean that they are primarily used for speculative purposes.
Binarni rezultat binarnih opcija znači da se uglavnom upotrebljavaju za špekuliranje.
The payment of a fixed monetary amount or zero limits the value of binary options as a hedging tool in contrast to traditional options, which allow the client to manage their risk by setting a ‘ceiling’ or ‘floor’ for a specific asset that they may have direct exposure to.
Isplata fiksnih novčanih iznosa ili nulta isplata ograničava vrijednost binarnih opcija kao alata zaštite od rizika u usporedbi s tradicionalnim opcijama koje omogućuju ulagateljima da upravljaju svojim rizikom postavljanjem „najviše razine” ili „najniže razine” određene imovine kojoj mogu biti izravno izloženi.
This is exacerbated by the typical short term of binary options.
To se ograničavanje povećava uobičajenom kratkoročnošću binarnih opcija.
Furthermore, binary options are priced according to the probability of an event occurring, quoting payoffs in a similar manner as traditional fixed-odds bets (for example bets on sporting events or election outcomes).
Nadalje, cijena binarnih opcija postavlja se u skladu s vjerojatnošću odvijanja određenog događaja gdje se isplata nudi na sličan način kao i kod tradicionalnih klađenja s fiksnim izgledima (npr. klađenja na sportske događaje ili rezultate izbora).
Trades are mostly of very short terms and investors stand either to make a very large return or to lose their entire investment.
Trgovanje je obično iznimno kratkoročno, a ulagatelji mogu zaraditi ili vrlo veliki povrat ili izgubiti cijeli uloženi iznos.
These fundamental features are also found in gambling products, which are linked with addictive behaviour and poor outcomes for consumers.
Navedene temeljne značajke svojstvene su i kockarskim proizvodima koji su povezani s ovisničkim ponašanjem i lošim ishodima za potrošače.
As mentioned above, binary option providers usually act as direct counterparty to the client's trade, hence taking the client's trade onto their own book.
Kako je navedeno, ponuditelji binarnih opcija obično djeluju kao izravna druga strana u trgovanju s ulagateljem i zbog toga drže za sebe ulagateljevo trgovanje.
This business model places the provider's interests in direct conflict with those of its clients, which increases the risk that the provider may manipulate the price of the underlying at expiry of the binary option or extend the term of the binary option by seconds or milliseconds so as to avoid having to pay out on the option contract.
Navedeni poslovni model postavlja interes ponuditelja u izravni sukob s interesom njegovih ulagatelja što povećava rizik od ponuditeljeve manipulacije cijenom temeljne imovine po dospijeću binarne opcije ili produljenja trajanja binarne opcije za sekunde ili milisekunde kako bi izbjegao isplatu na temelju ugovora o opciji.
The risk of conflict of interest is particularly acute for binary options, as the payment structure of these products is determined by whether the underlying has reached the specified strike price at expiry.
Rizik od sukoba interesa posebno je intenzivan kod binarnih opcija zato što struktura isplate za navedene proizvode ovisi o tome je li temeljna imovina dosegla posebnu izvršnu cijenu po dospijeću.
NCAs have also identified practices whereby binary options providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads on the underlying, which results in the option being ‘out of the money’ where it otherwise would be ‘in the money’ at expiry.
Nacionalna nadležna tijela prepoznala su i prakse u kojima ponuditelji binarnih opcija primjenjuju asimetričnu ili nedosljednu maržu na temeljne razlike cijena na temeljnoj imovini zbog čega opcija po dospijeću završava bez novca (engl. out-of-the-money) kada bi trebala završiti u novcu (engl. in-the-money).
In addition, the distribution models observed by ESMA in this sector of the market bear certain and sometimes inherent conflicts of interest and the pressure to maintain a pipeline of new clients increase the potential for conflicts of interest to occur.
Uz to, modeli distribucije koje je proučavala ESMA u tom sektoru tržišta sadrže određene i, ponekad, temeljne sukobe interesa te pritisak za održavanjem trajnog priljeva novih klijenata povećavaju mogućnost pojave sukoba interesa.
Given that binary options structurally have negative expected returns, the more positions an investor takes, the more likely they are to lose money on a cumulative basis.
S obzirom na to da struktura binarnih opcija sadrži negativne očekivane prinose, što više pozicija ulagatelj zauzme, veća je vjerojatnost da će ukupno gledano izgubiti novac.
The high risk of binary options being traded speculatively as well as of conflict of interests between binary option providers and their clients confirm the existence of a significant investor protection concern.
Visoki rizik binarnih opcija kojima se trguje špekulativno te sukobi interesa između ponuditelja binarnih opcija i njihovih klijenata potvrđuju postojanje značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja.
The size of potential detrimental consequences and the degree of disparity between returns for investors and the risk of loss
Opseg mogućih štetnih posljedica i razina razlike između prinosa za ulagatelje te rizik od gubitka
Client numbers in relation to these products are fluid due to the relatively short life span of binary options client accounts and the cross-border nature of activities.
Broj ulagatelja u odnosu na navedene proizvode promjenjiv je zbog relativno kratkog vijeka trajanja računa ulagatelja u binarne opcije i aspekta prekogranične prirode navedenih radnji.
Based on data gathered by ESMA from a number of NCAs, ESMA estimates that the number of retail clients' trading accounts from EEA-based CFD and binary option providers increased from 1,5 million in 2015 to approximately 2,2 million in 2017.
Na temelju podataka koje je prikupila od niza nacionalnih nadležnih tijela, ESMA procjenjuje da je broj računa za trgovanje malih ulagatelja od ponuditelja CFD-ova i binarnih opcija sa sjedištem u EGP-u porastao s 1,5 milijuna u 2015. na otprilike 2,2 milijuna u 2017.
In particular, the following information provided by NCAs to ESMA confirms that the market sector of binary options has grown across the Union:
Sljedeći podatci koje je ESMA dobila od nacionalnih nadležnih tijela potvrđuju da je tržišni sektor binarnih opcija porastao diljem Europske unije:
the Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), the NCA in Cyprus, estimated the total number of active clients in Cyprus in binary options at the end of the second quarter 2017 to be 401378 compared to 140205 in 2015;
i. Cyprus Securities and Exchange Commission (CY-CySEC), nacionalno nadležno tijelo iz Cipra, procjenjuje da je ukupan broj aktivnih ulagatelja u binarne opcije u Cipru na kraju drugog kvartala 2017. iznosio 401378 u usporedbi s 140205 u 2015.;
From sample client data from firms provided to the Financial Conduct Authority (UK-FCA), the NCA in the UK, it is estimated that the number of clients trading with UK binary option providers is around 40000;
Prema uzorku podataka ulagatelja koje su pružila društva nacionalnom nadležnom tijelu iz Ujedinjene Kraljevine, Financial Conduct Authority (UK-FCA), procjenjuje se da je broj ulagatelja koji trguju s ponuditeljima binarnih opcija iz te zemlje otprilike 40000;
the Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), the NCA in Italy, found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based binary option providers that in 2016 there was a 2,4 % increase in the number of Italian retail clients trading in binary options;
Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (IT-CONSOB), nacionalno nadležno tijelo u Italiji, na temelju istraživanja koje je provedeno u ožujku 2017. na pet podružnica ponuditelja binarnih opcija sa sjedištem u Europskoj uniji otkriveno je da broj talijanskih malih ulagatelja koji trguju binarnim opcijama porastao 2,4 % u 2016.;
a number of NCAs reported that binary options are widely marketed and sold in their jurisdictions;
v. niz nacionalnih nadležnih tijela prijavio je kako se na područjima njihovih ovlasti naveliko trguje binarnim opcijama;
nearly all NCAs reported that binary option providers passporting from other Member States are providing services in binary options in their jurisdictions.
skoro svako nacionalno nadležno tijelo prijavilo je da ponuditelji binarnih opcija koji dolaze iz drugih država članica pružaju usluge binarnih opcija na područjima njihovih ovlasti.
Some NCAs also mentioned binary option providers using branches or tied agents to passport to host jurisdictions; and
Neka su nacionalna nadležna tijela spomenula i da neki ponuditelji binarnih opcija upotrebljavaju podružnice ili vezane zastupnike za prekogranično poslovanje na područjima ovlasti domaćina; i
NCAs have noted an increase in the number of requests for authorisation for investment firms offering the products in question.
nacionalna nadležna tijela primijetila su povećanje broja zahtjeva za izdavanje odobrenja za rad investicijskim društvima koja nude navedene proizvode.
According to the IOSCO report, amongst the most common complaints across jurisdictions with regard to authorised providers are those related to product performance (investor losses incurred), clients not understanding the product or service provided (and its risks), difficulties in withdrawing funds, aggressive/misleading marketing, and price or trade manipulation.
U skladu s IOSCO-ovim izvješćem, najviše žalbi iz svih područja ovlasti s obzirom na ovlaštenje ponuditelja odnosi se na učinkovitost proizvoda (gubitci nastali ulagateljima), ulagatelje koji ne razumiju pruženi proizvod i uslugu (i njihove rizike), poteškoće pri povlačenju sredstava, agresivni/obmanjujući marketing i manipulaciju cijenama ili trgovanjem.
The aforementioned ESMA analysis on retail clients' expected negative returns is also corroborated by data on losses suffered by retail clients reported to ESMA by certain NCAs:
Navedena analiza koju je provela ESMA o očekivanim negativnim prinosima malih ulagatelja temelji se i na podatcima o gubitcima malih ulagatelja koje je određeno nacionalno nadležno tijelo prijavilo ESMA-i:
On average, the loss per account was around EUR 480;
Prosječni gubitak po računu iznosio je 480 EUR;
the Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), the NCA in Poland, based on data from a Polish investment firm, found that 86,3 % of the clients lost money in 2016 and 86,4 % lost money in 2017;
Komisja Nadzoru Finansowego (PL-KNF), nacionalno nadležno tijelo u Poljskoj, otkrilo je na temelju podataka od poljskih investicijskih društava kako je 86,3 % klijenata izgubilo sredstva u 2016., odnosno 86,4 % u 2017.;
IT-CONSOB found on the basis of a survey carried out in March 2017 at five branches of EU-based investment firms active in binary options that Italian retail clients investing in binary options realised relevant losses in 2016 up to 74 % with an average loss of approximately EUR 590; and
nacionalno nadležno tijelo IT-CONSOB otkrilo je na temelju istraživanja provedenog u ožujku 2017. na pet podružnica investicijskih društava koja trguju binarnim opcijama sa sjedištem u Europskoj uniji da su talijanski mali ulagatelji u binarne opcije ostvarili prosječne gubitke od 74 % u 2016., odnosno 590 EUR; a
UK-FCA found from a review of firm data reporting client account performance in 2016 that between 81 % and 85 % of client accounts lost money and that, on average, clients made a loss between GBP 400 and GBP 1200.
nacionalno nadležno tijelo UK-FCA otkrilo je prema podatcima o djelovanju računa ulagatelja iz 2016. kako je od 81 % do 85 % računa ulagatelja izgubilo novac, a prosječan gubitak ulagatelja je bio između 400 GBP i 1200 GBP.
Reported figures indicate that clients made a profit from trading but made a loss when taking into account the impact of transaction fees.
Prema podatcima izvješća ulagatelji su ostvarili dobit od trgovanja, ali imaju gubitak ako se uzmu u obzir transakcijske naknade.
This indicates that clients may not understand the impact of transaction fees on the performance of their account.
To znači da ulagatelji možda ne razumiju učinak transakcijski naknada na učinkovitost računa.
The type of clients involved
Vrsta ulagatelja
Binary options are widely marketed, distributed or sold to the retail mass market.
Binarne se opcije stavljaju na tržište, distribuiraju ili prodaju uglavnom na masovnom tržištu malih ulagatelja.
However, the complexity of binary options, as described in this Decision, makes it difficult for the majority of retail (unlike professional) clients to properly understand and assess the actual risk they incur when dealing with these products.
Međutim, složenost binarnih opcija, kako je opisana u Odluci, otežava većini malih (za razliku od profesionalnih) ulagatelja pravilno razumijevanje i procjenu stvarnog rizika pri trgovanju navedenim proizvodima.
The evidence of losses observed by ESMA in retail client accounts described in this Decision demonstrates that binary options are unsuited to retail clients.
Prema dokazima o gubitcima, koje je proučavala ESMA za račune malih ulagatelja koji su opisani u Odluci, binarne opcije nisu prikladne za male ulagatelje.
Marketing and distribution activities in relation to binary options
Marketinške i distribucijske aktivnosti s obzirom na binarne opcije
Although binary options are complex products, they are offered to retail clients most commonly via electronic trading platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Iako su binarne opcije složeni proizvodi, nude se malim ulagateljima najčešće putem elektroničkih platformi za trgovanje bez investicijskog savjetovanja ili upravljanja portfeljem.
An assessment of appropriateness is required in such cases pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
U takvim je slučajevima potrebno provesti procjenu prikladnosti sukladno članku 25. stavku 3. Direktive 2014/65/EU.
However, this assessment does not prevent binary options providers or their clients or potential clients proceeding with a transaction, subject to a simple warning to the client.
Međutim, ova procjena ne sprečava ponuditelje binarnih opcija ili njihove ulagatelje ili potencijalne ulagatelje u daljnjoj transakciji, podložno jednostavnom upozorenju ulagatelju.
This can occur where the client has provided no or insufficient information to the provider as to their knowledge and experience in the investment field relevant to the specific type of product as well as where the provider has concluded that the product is not appropriate for the client.
To se može dogoditi ako klijent nije pružio ponuditelju nikakve informacije ili mu je pružio nedovoljno informacija o svome znanju i iskustvu u području ulaganja koje je bitno za posebnu vrstu proizvoda i ako je ponuditelj zaključio da proizvod ne odgovara ulagatelju.
This enables retail clients to access products, such as binary options, which, by their features, should not be distributed to them.
Time se omogućuje malim ulagateljima pristup proizvodu, poput binarnih opcija koje se ne bi trebale distribuirati ulagatelju sukladno njihovim značajkama.
Also in the light of ESMA's Questions and Answers (Q&As), NCAs have observed aggressive marketing practices as well as misleading marketing communications in this sector of the market.
Isto tako, s obzirom na ESMA-ina Pitanja i odgovore, nacionalna nadležna tijela primijetila su prakse agresivnog marketinga te obmanjujuće marketinške komunikacije u ovom sektoru tržišta.
They include, for example, the use of sponsorship arrangements or affiliations with major sports teams, which give the misleading impression that complex and speculative products such as binary options are suitable for the retail mass market by promoting general brand name awareness.
One uključuju, primjerice, upotrebu sponzorskih aranžmana ili povezanost s velikim sportskim ekipama što daje obmanjujuću ideju da su složeni i špekulativni proizvodi poput binarnih opcija prikladni za masovno tržište malih ulagatelja promoviranjem opće osviještenosti o robnoj marki.
Furthermore, some NCAs have highlighted not only the regular use of misleading marketing materials, but also the extensive and intensive nature of the marketing activities undertaken:
Nadalje, neka od nacionalnih nadležnih tijela istaknula su ne samo redovitu upotrebu obmanjujućih marketinških materijala, nego i intenzivnost i opsežnost poduzetih marketinških aktivnosti:
the Autorité des Marchés Financiers (FR-AMF), the NCA in France, has reported that for 2016, the number of new advertisements (TV, radio, internet) for speculative trading (binary options, CFDs, forex) represented 36 % of all new advertisements in the financial domain, and 45 % of all new advertisements for financial instruments;
i. Autorité des Marchés Financiers (FR-AMF), nacionalno nadležno tijelo u Francuskoj, izvijestilo je kako je u 2016. broj novih reklama (televizijskih, radijskih, internetskih) o špekulativnom trgovanju (binarnim opcijama, CFD-ovima, devizama) obuhvaća 36 % svih novih reklama u području financija te 45 % svih novih reklama o financijskim instrumentima;
DE-BaFin has noted that investment firms based in another European Union jurisdiction, although small in size, may use up to 200 introducing brokers simultaneously; and
nacionalno nadležno tijelo DE-BaFin napomenulo je da investicijska društva sa sjedištem pod nekom drugom ovlasti iz Europske unije, iako su mala, mogu istovremeno upotrijebiti do 200 posrednika; i
some NCAs have noted that the distribution of binary options can occur through electronic gaming or slot machines.
određena nacionalna nadležna tijela napomenula su da se distribucija binarnih opcija može odvijati putem elektroničkih igara ili automata.
These developments are of particular concern given the increase in retail clients participating in this sector of the market.
Navedeni razvoji vrlo su zabrinjavajući zbog povećanja sudjelovanja malih ulagatelja u ovom sektoru tržišta.