natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The UK-FCA observed repeated failings by the approach of CFD providers to completing the appropriateness assessment, including inadequacies in the assessment itself, inadequate risk warnings to retail clients who failed the appropriateness assessments and lack of establishment of a process to assess whether clients who fail the appropriateness assessment, but who nonetheless wish to trade CFDs, should be allowed to proceed with CFD transactions.
UK-FCA primijetio je opetovane nedostatke u pristupu ponuditelja CFD-ova dovršenju procjene prikladnosti, uključujući nedostatke u samoj procjeni, neodgovarajuća upozorenja o rizicima malim ulagateljima koji nisu prošli procjenu prikladnosti i nepostojanje uspostavljenog postupka procjenjivanja treba li se dopustiti ulagateljima koji ne prođu procjenu prikladnosti, ali i dalje žele trgovati CFD-ovima, da nastave s transakcijama CFD-ovima.
Revisiting this issue in late 2016, the UK-FCA found that a significant number of firms had failed to address these failings following the previous feedback provided to them.
Pri ponovnom preispitivanju tog pitanja krajem 2016., UK-FCA primijetio je kako značajan broj društava nije uspio ukloniti te nedostatke nakon prethodno dobivenih povratnih informacija.
Furthermore, NCAs have voiced concerns about CFD providers' compliance with their obligations to give clients clear and not misleading information, or act in the best interests of clients.
Nadalje, NNT-ovi su izrazili zabrinutost u pogledu usklađenosti ponuditelja CFD-ova s obvezom davanja jasnih i neobmanjujućih informacija ulagateljima ili s obvezom postupanja u najboljem interesu ulagatelja.
NCAs have also voiced concerns regarding the inadequate performance of appropriateness tests in practice and inadequate warnings to clients when they fail the appropriateness test.
NNT-ovi su izrazili zabrinutost i u pogledu neodgovarajuće provedbe procjene prikladnosti u praksi i neodgovarajućih upozorenja ulagateljima kada ne prođu procjenu prikladnosti.
Examples of these bad practices are described in and gave rise to ESMA's Questions and Answers relating to the provision of CFDs and other speculative products to retail clients under MiFID
Primjeri tih loših praksi potaknuli su ESMA-u da izradi pitanja i odgovore koji se odnose na ponudu CFD-ova i ostalih špekulativnih proizvoda malim ulagateljima u skladu s MiFID-om, te su opisani u njima.
NCAs have also observed aggressive marketing practices as well as misleading marketing communications in this sector of the market.
NNT-ovi su primijetili i agresivne marketinške prakse, kao i obmanjujuću marketinšku komunikaciju u tom sektoru tržišta.
They include, for example, the use of sponsorship arrangements or affiliations with major sports teams, which give the misleading impression that complex and speculative products such as CFDs are suitable for the retail mass market by promoting general brand name awareness.
One uključuju, na primjer, upotrebu sponzorstva ili pripadnosti velikim sportskim ekipama, što daje krivu sliku o složenim i špekulativnim proizvodima kao što su CFD-ovi i predstavlja ih kao prikladne za masovno tržište malih ulagatelja, i to promicanjem općenite svijesti o markama proizvoda.
Furthermore, they also include the use of misleading statements such as ‘Trading has never been so easy’, ‘Start your career as a trader right now’, ‘Earn GBP 13000 in 24 Hours! Get started’.
Nadalje, one uključuju i obmanjujuće izjave poput „Trgovanje nikada nije bilo tako jednostavno”, „Započnite svoju karijeru trgovca već sada”, „Zaradite 13000 GBP u 24 sata! Krenite odmah.”
In the context of the development of the CFD Q&As, some NCAs have reported to ESMA that CFD providers often fail to adequately disclose the risks of these products.
U okviru razvoja pitanja i odgovora o CFD-ovima, neki su NNT-ovi prijavili ESMA-i kako ponuditelji CFD-ova često ne objave rizike povezane s tim proizvodima na odgovarajući način.
In particular, some NCAs found that CFD providers did not adequately describe the potential for rapid losses that could exceed their invested funds.
Konkretno, neki su NNT-ovi primijetili da ponuditelji CFD-ova nisu na odgovarajući način opisali mogućnost naglih financijskih gubitaka koji mogu nadmašiti iznos uloženih sredstava.
Also in this context, some NCAs have also raised concerns about the ‘churning’ nature of some CFD providers' business models.
Isto tako, u tom su kontekstu neki NNT-ovi iskazali zabrinutost zbog poslovnih modela nekih ponuditelja CFD-ova koji uključuju učestalo trgovanje ulagateljevim vrijednosnim papirima samo radi ubiranja provizije.
Because the average life span of a client account can be relatively short, this can place a certain pressure on providers to maintain a steady stream of new clients, which could incentivise providers to adopt aggressive marketing and sales techniques that are not in the retail client's best interests.
Prosječni vijek trajanja računa ulagatelja može biti relativno kratak i to može stvoriti određeni pritisak na ponuditelje za održavanjem kontinuiranog priljeva novih klijenata što bi ih moglo potaknuti na usvajanje agresivnih marketinških i prodajnih tehnika koje nisu u interesu ulagatelja.
A common feature of marketing and sales techniques adopted by the CFD industry has been the offer of trading (monetary and non-monetary) benefits, such as bonuses to attract and encourage retail clients to invest in CFDs, the offer of gifts (for example holidays, cars, electronic goods), trading tutorials or reduced costs (for example spread or fees).
Zajedničko obilježje marketinških i prodajnih tehnika koje se primjenjuju u industriji CFD-ova jest ponuda pogodnosti za trgovanje (novčanih i nenovčanih), kao što su bonusi kojima se privlače mali ulagatelji i potiču na ulaganje u CFD-ove, darovi (na primjer putovanja, automobili, elektronička roba), priručnici za trgovanje ili smanjeni troškovi (na primjer razlike u cijeni ili naknade).
Furthermore, such trading benefits to open CFD trading accounts often require clients to pay funds to the provider and conduct a specified number of trades over a specified period of time.
Nadalje, kod takvih pogodnosti za trgovanje za otvaranje računa za trgovanje CFD-ovima obično se od ulagatelja traži da plati određena sredstva ponuditelju i obavi konkretan broj trgovanja tijekom određenog vremenskog razdoblja.
Given that the evidence demonstrates that the majority of retail clients lose money trading CFDs, this often means that clients lose more money from trading CFDs more frequently than they otherwise would have without receiving a bonus offer.
S obzirom na to da dokazi pokazuju kako je većina malih ulagatelja pretrpjela financijski gubitak prilikom trgovanja CFD-ovima, to često znači da ulagatelji izgube više novca od čestog trgovanja CFD-ovima nego što bi inače izgubili bez primanja bonusa.
Supervisory work by several NCAs has discovered that the terms and conditions on promotional offers are often misleading and that many clients were unaware of the conditions to access the benefits/bonuses offered.
Nadzor koji provode NNT-ovi pokazao je kako su uvjeti ponuda pogodnosti često obmanjujući te da ulagatelji nisu svjesni uvjeta koje moraju ispuniti kako bi imali koristi od ponuđenih bonusa/pogodnosti.
Finally, a number of clients reported difficulties in withdrawing funds when trying to use such bonuses.
Konačno, brojni su ulagatelji prijavili poteškoće pri povlačenju sredstava kada su pokušali iskoristiti takve bonuse.
In addition to the factors outlined above, many NCAs observe that distribution models observed in this sector of the market bear certain conflicts of interest.
Uz prethodno navedene čimbenike, mnogi su NNT-ovi primijetili da promatrani distribucijski modeli u tom sektoru tržišta uključuju određene sukobe interesa.
The pressure to maintain a pipeline of new clients increases the potential for conflicts of interest to occur.
Pritisak da se stalno održava dotok novih ulagatelja povećava mogućnost pojave sukoba interesa.
Conflicts of interest have and may arise from the fact that some CFD providers are counterparties to clients' trades without hedging their exposure, therefore placing their interests in direct conflict with that of their clients.
Sukob interesa može se pojaviti zbog činjenice da su neki ponuditelji CFD-ova druga strana u trgovanju ulagatelja bez zaštite njihove izloženosti te je time njihov interes u izravnom sukobu s interesom ulagatelja.
For these providers there is a greater risk and incentive to manipulate or use less transparent reference prices, or to pursue other questionable practices such as cancelling profitable trades on spurious pretexts.
Kod takvih ponuditelja postoji veća motivacija za, a time i rizik od manipulacije ili upotrebe manje transparentnih referentnih cijena ili provođenja drugih upitnih radnji, kao što je otkazivanje transakcija koje su ostvarile dobit uz lažne izgovore.
There is also a risk that providers may seek to exploit asymmetric slippage (for example pass on any loss as a result of slippage to the client, while retaining any profit obtained as a result of slippage).
Postoji i rizik da će ponuditelji pokušati iskoristiti asimetrično odstupanje cijena (na primjer prebaciti gubitak koji je rezultat odstupanja cijena na ulagatelja, a zadržati profit ostvaren odstupanjem cijena).
Providers may purposefully delay the time between quotes and execution of CFD trades to further exploit this practice.
Ponuditelji mogu i namjerno produljiti vremensko razdoblje između kotiranja i izvršenja trgovanja CFD-om kako bi se dodatno iskoristila ta praksa.
NCAs have also identified practices whereby CFD providers apply an asymmetrical or inconsistent mark up to core spreads.
NNT-ovi su utvrdili i prakse u kojima ponuditelji CFD-ova primjenjuju asimetrične ili nedosljedne marže na temeljne razlike u cijeni.
The marketing and distribution practices associated with CFDs described above confirms the existence of a significant investor protection concern in respect of these CFDs.
Prakse stavljanja na tržište i distribucije CFD-ova koje su prethodno opisane potvrđuju postojanje značajne zabrinutosti o zaštiti ulagatelja u pogledu tih CFD-ova.
APPLICABLE EXISTING REGULATORY REQUIREMENTS UNDER UNION LAW DO NOT ADDRESS THE SIGNIFICANT INVESTOR PROTECTION CONCERN IDENTIFIED (ARTICLE 40(2)(b) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
POSTOJEĆI PRIMJENJIVI REGULATORNI ZAHTJEVI U SUKLADNO PRAVU UNIJE NE OBUHVAĆAJU PREPOZNATU ZNAČAJNU ZABRINUTOST O ZAŠTITI ULAGATELJA (ČLANAK 40. STAVAK 2., TOČKA (b) UREDBE (EU) br. 600/2014)
As required under Article 40(2)(b) of Regulation (EU) 600/2014, ESMA has considered whether existing regulatory requirements in the Union that are applicable to the relevant financial instrument or activity do not address the threat.
Kako je predviđeno člankom 40. stavkom 2. točkom (b) Uredbe (EU) 600/2014, ESMA je razmotrila rješavaju li postojeći regulatorni zahtjevi Unije primjenjivi na relevantne financijske instrumente ili aktivnosti predmetni problem.
The applicable existing regulatory requirements are set out in Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 600/2014 and Regulation (EU) No 1286/2014 of the European Parliament and of the Council.
Primjenjivi postojeći regulatorni zahtjevi utvrđeni su u Direktivi 2014/65/EU, Uredbi (EU) br. 600/2014 i Uredbi (EU) br. 1286/2014 Europskog parlamenta i Vijeća.
In particular, they include: (i) the requirement to provide appropriate information to clients in Article 24(3) and (4) of Directive 2014/65/EU; (ii) the suitability and appropriateness requirements in Article 25(2) and (3) of Directive 2014/65/EU; (iii) the best execution requirements in Article 27 of Directive 2014/65/EU; (iv) the product governance requirements in Articles 16(3) and 24(2) of Directive 2014/65/EU; and (v) the disclosure requirements in Articles 5 to 14 of Regulation (EU) No 1286/2014.
Obuhvaćaju, prije svega: i. zahtjev da se prikladne informacije dostave ulagateljima, u članku 24. stavcima 3. i 4. Direktive 2014/65/EU; ii. zahtjeve primjerenosti i prikladnosti, u članku 25. stavcima 2. i 3. Direktive 2014/65/EU; iii. zahtjeve najpovoljnijeg izvršenja, u članku 27. Direktive 2014/65/EU; iv. zahtjeve upravljanja proizvodom, u članku 16. stavku 3. i članku 24. stavku 2. Direktive 2014/65/EU; i v. zahtjeve objavljivanja u člancima 5. i 14. Uredbe (EU) br. 1286/2014.
It should be noted that the scope and content of several applicable regulatory requirements under Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 are similar to those existing under Directive 2004/39/EC.
Treba napomenuti da su područje primjene i sadržaj nekoliko primjenjivih regulatornih zahtjeva Direktive 2014/65/EU i Uredbe (EU) br. 600/2014 slični onima koji su navedeni u Direktivi 2004/39/EZ.
While the adoption of Directive 2014/65/EU and Regulation (EU) No 600/2014 aimed to improve several notable aspects of investment services and activities to strengthen investor protection (including through product intervention powers), the improvements in a number of relevant provisions do not address the specific concerns described in this Decision.
Cilj donošenja Direktive 2014/65/EU i Uredbe (EU) br. 600/2014 jest poboljšati nekoliko bitnih aspekata investicijskih usluga i aktivnosti radi jačanja zaštite ulagatelja (isto i putem mjera za intervencije u području proizvoda), poboljšanja na nizu bitnih odredbi ne odnose se na posebne zabrinutosti navedene u ovoj Odluci.
From the perspective of the risks and the investor detriment addressed in this Decision, several provisions have therefore remained substantially unchanged.
Iz perspektive rizika i štete za klijente na koje se ova Odluka odnosi, određene odredbe ostaju u svojoj biti nepromijenjene.
The requirements to provide appropriate information to clients have been further detailed in Directive 2014/65/EU, with a significant improvement in the area of the disclosure of costs and charges, with investment firms required to provide clients with aggregated information on all costs and charges in connection with the investment services and the financial instruments.
Zahtjevi za pružanje odgovarajućih informacija ulagateljima detaljnije su razrađeni u Direktivi 2014/65/EU uz značajna poboljšanja u području otkrivanja informacija o troškovima i naknadama, pri čemu se od investicijskih društava zahtijeva da ulagateljima pruže ukupne informacije o svim troškovima i naknadama povezanima s investicijskim uslugama i financijskim instrumentima.
However, disclosure-based rules alone — including improved information on costs — are clearly insufficient to tackle the complex risk arising from the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients.
Međutim, sama pravila o objavi – uključujući unaprjeđene informacije o troškovima – očito nisu dostatna da bi se savladao složen rizik koji proizlazi iz stavljanja na tržište, distribucije i prodaje CFD-ova malim ulagateljima.
In particular, Article 5 of Regulation (EU) No 1286/2014, as further implemented in the Commission Delegated Regulation (EU) 2017/653 sets out inter alia a methodology for the presentation of the summary risk indicator and accompanying explanations including whether the retail investor can lose all invested capital or incur additional financial commitments.
Posebno se člankom 5. Uredbe (EU) br. 1286/2014, kako je dalje razrađeno u Delegiranoj uredbi Komisije (EU) 2017/653, među ostalim uspostavlja metodologija za predstavljanje zbirnog pokazatelja rizika i navode dodatna objašnjenja, uključujući o tome može li mali ulagatelj izgubiti sav uloženi kapital ili se izložiti dodatnim financijskim obvezama.
However, this type of disclosure does not sufficiently draw retail clients' attention to the consequences of investing in CFDs in particular.
Međutim, takva vrsta objave ne privlači dovoljnu pažnju malih ulagatelja, posebno kad je riječ o posljedicama ulaganja u CFD-ove.
For example, the performance ratio only relates to the individual CFD product and this does not provide the client with the overall percentage of retail client accounts that lose money when trading CFDs.
Na primjer, omjer rezultata odnosi se samo na pojedinačne proizvode CFD-a i ulagatelj nema podatak o ukupnom postotku računa malih ulagatelja koji su pretrpjeli gubitak pri trgovanju CFD-ovima.
Furthermore, the summary risk indicator does not include direct information on the past performance of the product and this information may not be provided in the accompanying narrative explanations as some discretion is left to the PRIIPS manufacturer on the extent to which certain narratives should be included.
Nadalje, zbirni pokazatelj rizika ne sadržava izravne informacije o prošlim rezultatima proizvoda i te se informacije ne moraju nalaziti u priloženim opisnim objašnjenjima, a proizvođač PRIIP-ova ima pravo na diskrecijsku odluku o tome do koje mjere će uključiti opisna objašnjenja.
ESMA has considered whether those requirements could address some or all of the concerns in relation to the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients or at least remove the need to introduce the risk warnings in this Decision.
ESMA je razmotrila mogu li se tim zahtjevima riješiti neki ili svi problemi zbog kojih postoji zabrinutost u pogledu stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje CFD-ova malim ulagateljima ili barem ukloniti potreba uvođenja upozorenja o rizicima u ovu Odluku.
However, these requirements do not ensure that retail clients across the Union are provided with uniform and effective information on the risks related to trading in CFDs.
Međutim, tim se zahtjevima ne osigurava da će mali ulagatelji u cijeloj Uniji dobiti jedinstvene i učinkovite informacije o rizicima u pogledu trgovanja CFD-ovima.
In particular, the guidance and warnings referred to in Article 24(4) of Directive 2014/65/EU do not appear to address these concerns given the divergence in the information that may be provided to clients which may not sufficiently draw clients' attention to the concrete consequences arising from trading CFDs.
Posebno nije moguće smanjiti zabrinutost smjernicama i upozorenjima navedenim u članku 24. stavku 4. Direktive 2014/65/EU zbog odstupanja u informacijama koje se mogu pružati ulagateljima i kojima se neće dovoljno privući pažnja ulagatelja na konkretne posljedice trgovanja CFD-ovima.
The risk warnings introduced in this Decision would provide retail clients with important information, namely the percentage of retail accounts losing money when trading CFDs with each particular firm.
Upozorenja o rizicima o kojima se govori u ovoj Odluci osigurala bi da mali ulagatelji dobiju važne informacije, tj. podatke o postotku računa malih ulagatelja koji su pretrpjeli financijski gubitak zbog trgovanja CFD-ovima sa svakim pojedinim društvom.
Furthermore, it would harmonise practices in the cross-border business, hence ensuring an equal level of information to investors across the Union.
Nadalje, time bi se uskladile prakse u prekograničnom poslovanju i osigurala ista razina informacija dostupna ulagateljima u cijeloj Uniji.
The requirements on suitability have also been strengthened in Directive 2014/65/EU by requiring the delivery of a suitability report to the client and refining the suitability assessment.
Zahtjevi o primjerenosti pojačani su Direktivom 2014/65/EU zahtijevanjem isporuke odgovarajućih izvješća ulagatelju i poboljšavanjem procjene primjerenosti.
In particular Article 25(2) of Directive 2014/65/EU requires CFD providers to obtain the necessary information regarding the client's or potential client's knowledge or experience in the investment field relevant inter alia to the specific type of product, the client's or potential client's financial situation including their ability to bear losses, and their investment objectives including their risk tolerance, so as to enable the CFD provider to recommend the client or potential client financial products that are suitable for them and are in accordance with their risk tolerance and ability to bear losses.
U članku 25. stavku 2. Direktive 2014/65/EU posebno se zahtijeva da ponuditelji CFD-ova osiguraju potrebne informacije u pogledu znanja ili iskustva ulagatelja ili potencijalnog ulagatelja u području ulaganja relevantno, među ostalim, za konkretnu vrstu proizvoda, financijsku situaciju ulagatelja ili potencijalnog ulagatelja, uključujući i njihovu sposobnost snošenja posljedica financijskog gubitka, i njihove investicijske ciljeve, uključujući toleranciju rizika, kako bi ponuditelj CFD-a mogao preporučiti ulagatelju ili potencijalnom ulagatelju financijske proizvode koji su primjereni za njega i koji su u skladu s razinom tolerancije rizika i sposobnosti snošenja posljedica gubitka.
However, the suitability requirements are only applicable to the provision of investment advice and portfolio management and hence they are usually irrelevant in relation to CFD trading which mostly occurs via electronic platforms, without the provision of investment advice or portfolio management.
Međutim, zahtjevi primjerenosti primjenjivi su samo kad je riječ o pružanju investicijskog savjetovanja i upravljanja portfeljem te su zbog toga obično nevažni za pitanje trgovanja CFD-ovima koje se najčešće odvija putem elektroničkih platformi, bez pružanja investicijskog savjetovanja ili upravljanja portfeljem.
Furthermore, the objectives of the suitability assessment (considering products against clients' knowledge and experience, financial situation and investment objectives) are substantially unchanged compared to the regime in Directive 2004/39/EC and, as evidenced in this Decision, have not been sufficient to avoid the investor detriment identified.
Nadalje, ciljevi procjene primjerenosti (uzevši u obzir proizvode u odnosu na ulagateljevo znanje i iskustvo, financijsko stanje i ciljeve ulaganja) ostali su uglavnom isti o u odnosu na uvjete iz Direktive 2004/39/EZ te, kako je vidljivo iz Odluke, nisu dovoljni za sprečavanje prepoznate štete po ulagatelja.
Similarly, the requirements on appropriateness have been strengthened under Directive 2014/65/EU, mainly by narrowing down the list of non-complex products and therefore restricting the scope of products for execution-only services.
Isto su tako zahtjevi za prikladnošću pojačani u skladu s Direktivom 2014/65/EU uglavnom sužavanjem popisa jednostavnih proizvoda čime se ograničava raspon proizvoda na usluge koje se mogu pružati bez provođenja procjene prikladnosti.
Article 25(3) of Directive 2014/65/EU requires CFD providers to ask their clients or potential clients to provide information regarding their knowledge and experience in the investment field relevant inter alia to the specific product offered or demanded so as to enable the provider to determine whether that product is appropriate for the client or potential client.
Člankom 25. stavkom 3. Direktive 2014/65/EU zahtijeva se od ponuditelja CFD-ova da zatraže od svojih ulagatelja ili potencijalnih ulagatelja informacije o njihovom znanju i iskustvu u, među ostalim, području ulaganja relevantnom za konkretan ponuđeni ili zatraženi proizvod kako bi ponuditelj mogao odrediti je li proizvod prikladan za ulagatelja ili potencijalnog ulagatelja.
CFDs qualify as complex financial products and therefore are subject to the appropriateness test pursuant to Article 25(3) of Directive 2014/65/EU.
CFD-ovi se kategoriziraju kao složeni financijski proizvodi i kao takvi su podložni procjeni prikladnosti u skladu s člankom 25. stavkom 3. Direktive 2014/65/EU.
As evidenced in this Decision and as NCAs' supervisory experience has demonstrated, the appropriateness test has not been sufficient to address the investor protection concern described in this Decision.
Kao što je vidljivo iz ove Odluke i kao što je pokazalo iskustvo nadzora koji provode NNT-ovi, procjena prikladnosti nije bila dostatna da se riješi pitanje zaštite ulagatelja opisano u ovoj Odluci.
Both the suitability and appropriateness tests under the existing regulatory requirements therefore are unlikely to prevent retail clients from trading CFDs in a way that ensures that the significant investor protection concern is addressed.
Stoga procjene primjerenosti i procjene prikladnosti prema postojećim regulatornim zahtjevima vjerojatno neće spriječiti male ulagatelje da trguju CFD-ovima na način da uklone značajnu zabrinutost o zaštiti ulagatelja.