natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In 2017, the main shareholders of the company were the Ministry of Finance (64,45 %) and the National Council for Social Security Fund of the PRC (7,06 %).
U 2017. glavni dioničari društva bili su Ministarstvo financija (64,45 %) i Nacionalno vijeće za fond socijalnog osiguranja NRK-a (7,06 %).
The Board of Directors and the Board of Supervisors of the company consists of a mix of representatives from governmental authorities and large state-owned financial institutions.
Upravni odbor i Nadzor odbor društva sastoje se od predstavnika državnih tijela i velikih financijskih institucija u državnom vlasništvu.
Distressed asset management is the core business of the company.
Upravljanje oduzetom aktivom glavna je djelatnost društva.
According to its Annual Report, the company ‘closely coordinated the national strategy’, and supported, among others, the construction of the ‘Belt and Road’ Initiative.
Prema godišnjem izvješću društvo je „blisko surađivalo na nacionalnoj strategiji” i poduprlo, među ostalim, inicijativu „Pojas i put”.
The Company also vowed that it ‘will earnestly study and implement the spirit of the 19th National Congress of the CPC and Xi Jinping Thought on Socialism with Chinese Characteristics for a New Era, vigorously strengthen the overall leadership of the Party and provide strong political guarantee for the development of the Company’.
Društvo se i obvezalo da će „ozbiljno proučavati i pridržavati se duha 19. nacionalnog kongresa Komunističke partije Kine i misli predsjednika Xi Jingpinga o novoj eri socijalizma na kineski način, odlučno jačati opće vodstvo Partije i pružati snažno političko jamstvo za razvoj društva”.
Based on the information provided during the verification visit, as well as publicly available information, the Commission thus concluded the existence of formal indicia of government control with respect to SRF and Cinda.
Na temelju informacija dobivenih tijekom posjeta radi provjere te javno dostupnih informacija Komisija je stoga zaključila da postoje formalni pokazatelji vladine kontrole nad Fondom za Put svile i društvom Cinda.
The Commission further sought information about whether the GOC exercised meaningful control over the conduct of SRF and Cinda.
Nadalje, Komisija je tražila informacije o tome je li kineska vlada imala znatnu kontrolu nad aktivnostima Fonda za Put svile i društva Cinda.
In this context, the Commission noted that their participation must be seen within the context of the following legislative framework:
U tom kontekstu Komisija je primijetila da se njihovo sudjelovanje mora sagledati u kontekstu sljedećeg zakonodavnog okvira:
The 13th Five Year Plan for the Development of Foreign Trade sets out the general principles behind China's foreign trade policy, which includes opening up with a larger scope and higher level and combining ‘going out’ and ‘introduction’ to drive trade growth.
u 13. petogodišnjem planu za razvoj vanjske trgovine utvrđuju se opća načela kineske politike vanjske trgovine, a ona uključuju veće otvaranje na višoj razini te kombinaciju strategije ulaganja u inozemstvu i strategije rasta stranog ulaganja u zemlji za poticanje rasta trgovine.
The Plan also aims at promoting a transformation from exports dominated by goods to exports of goods, services, technologies and capital.
Cilj je plana i promjena izvoza iz onog u kojem prevladava roba u onaj u kojem se nudi roba, usluge, tehnologija i kapital.
In this context, one of the major tasks set out in chapter III.3 of the Plan mentions the enhancement of the transnational operation capability of foreign trade enterprises, which encourages powerful companies to extend industrial chains, to conduct transnational mergers and acquisitions, and to obtain quality brands, core technologies and marketing channels.
U tom kontekstu jedan od glavnih zadataka iz poglavlja III.3 Plana jest poboljšanje transnacionalne poslovne sposobnosti vanjskotrgovinskih poduzeća, čime se moćna poduzeća potiče na širenje industrijskih lanaca, transnacionalna spajanja i preuzimanja te nabavu kvalitetnih marki, osnovnih tehnologija i marketinških kanala.
The Plan further mentions that systematic supports will be provided for transnational enterprises with good credit, thus forming a batch of large enterprises with transnational business capability which have a worldwide distribution market network.
U Planu se zatim spominje i sustavna potpora koja će se pružiti transnacionalnim poduzećima s dobrim kreditnim rejtingom i tako stvoriti skupinu velikih poduzeća s transnacionalnom poslovnom sposobnosti koja imaju svjetsku distribucijsku tržišnu mrežu.
The Guiding Opinions of the State Council on the Promotion of International Production Capacity and Equipment Manufacturing Cooperation provide further details on how the ‘going out’ strategy is to be implemented in practice.
U Smjernicama Državnog vijeća o promicanju međunarodnog proizvodnog kapaciteta i suradnji u proizvodnji opreme navode se dodatne pojedinosti o načinu provedbe strategije ulaganja u inozemstvu.
The objectives are to realize a promotion from export of products to export of industries and to ‘to actively develop and ‘tap into’ markets in developed countries’.
Cilj je prelazak s izvoza proizvoda na izvoz industrija te „aktivni razvoj tržišta u razvijenim zemljama i ‚pristup’ tim tržištima”.
The ultimate goal is to form a number of leading enterprises with international competitiveness and market development capacity.
Krajnji je cilj oblikovati skupinu vodećih poduzeća koja su međunarodno konkurentna i imaju kapacitet za razvoj tržišta.
Articles 30 to 36 of these Guiding Opinions list all the policy support that companies ‘going abroad’ can receive, such as fiscal and tax support policies, concessional loans, financial support through syndicated loans, export credits, and project financing, equity investment, and finally export credit insurance.
U člancima od 30. do 36. tih Smjernica navode se sve potpore politike koje mogu primiti društva koja „odlaze u inozemstvo”, na primjer politike fiskalne i porezne potpore, povlašteni zajmovi, financijska potpora u obliku sindiciranih zajmova, izvoznih kredita i financiranja projekata, kapitalna ulaganja te naposljetku osiguranje izvoznih kredita.
Article 35 specifically mentions the Silk Road Fund as a tool to fund projects supported by the State, which is used to ‘increase equity investment sources. … We will give full play to the role of the Silk Road Fund. We will actively support international production capacity and equipment manufacturing cooperation projects through equity investment and debt financing’.
U članku 35. Fond za Put svile izričito se opisuje kao alat za financiranje projekata koje podupire država, a navodi se da se koristi za: „osiguranje više izvora kapitalnih ulaganja. …U potpunosti ćemo razviti ulogu Fonda za Put svile. Aktivno ćemo podupirati projekte za međunarodni proizvodni kapacitet i suradnju u proizvodnji opreme s pomoću kapitalnih ulaganja i dužničkog financiranja”.
Furthermore, the Silk Road Fund itself states on its website that its aim is to help Chinese enterprises to improve their export performance by giving them better access to overseas markets through the setting up of overseas operations and through the acquisition of foreign advanced technology.
Nadalje, sam Fond za Put svile na svojem web-mjestu navodi da mu je cilj pomoći kineskim poduzećima da poboljšaju izvozne rezultate tako što će im osigurati bolji pristup prekomorskim tržištima započinjanjem prekomorskog poslovanja i stjecanjem strane napredne tehnologije.
On this basis, the Commission concludes that the GOC has created a normative framework that had to be adhered to by the managers and supervisors appointed by the GOC and accountable to the GOC.
Na toj osnovi Komisija zaključuje da je kineska vlada stvorila normativni okvir kojeg se moraju pridržavati rukovoditelji i nadzornici koje imenuje kineska vlada i koji su odgovorni kineskoj vladi.
Therefore, the GOC relied on the normative framework in order to exercise control in a meaningful way over the conduct of SRF and Cinda.
Stoga se kineska vlada oslonila na normativni okvir kako bi ostvarivala znatnu kontrolu nad aktivnostima Fonda za Put svile i društva Cinda.
The Commission also examined the concrete behaviour of SRF and Cinda and noted that within the context of the acquisition of the stake in the Pirelli Group, both of these entities acted as financial investors, and do not actually exercise any operational control over their investments.
Komisija je ispitala i konkretno ponašanje Fonda za Put svile i društva Cinda te je primijetila da su u kontekstu stjecanja udjela u Grupi Pirelli oba subjekta djelovala kao financijski ulagatelji i da nisu imali nikakvu stvarnu operativnu kontrolu nad svojim ulaganjima.
Furthermore, both of them confer a benefit that could not be obtained under normal market circumstances:
Nadalje, oba subjekta donose korist koja se ne bi mogla steći u normalnim tržišnim okolnostima.
Cinda paid an abnormally high amount for its equity participation.
Cinda je uplatila neuobičajeno visok iznos za sudjelovanje u kapitalu.
Cinda paid 266 million EUR for this equity participation, although the underlying stake in the equity only corresponded to 38 million EUR, and the net assets of the company were worth 73 million EUR.
Cinda je uplatila 266 milijuna EUR za sudjelovanje u kapitalu iako je predmetni udio u kapitalu iznosio 38 milijuna EUR, a neto imovina društva iznosila 73 milijuna EUR.
As for SRF, according to its own statements, SRF's aim is to provide financial support for projects that do not have sufficient own capital, by reducing the overall debt ratio and improving the financing capability of the projects.
Prema izjavama Fonda za Put svile njegov je cilj pružiti financijsku potporu projektima koji nemaju dovoljno vlastitog kapitala smanjenjem općeg udjela duga i poboljšanjem sposobnosti financiranja projekata.
At the same time, the fund facilitates syndicated loans (such as the preferential loan mentioned in recital (336) above), which provide further financing support for the projects.
On istodobno olakšava dobivanje sindiciranih zajmova (kao što je povlašteni zajam iz prethodne uvodne izjave 336.) kojima se pruža dodatna financijska potpora projektima.
The Pirelli deal is repeatedly mentioned by SRF itself on its website as an example of this working method.
Na svojem web-mjestu Fond za Put svile neprekidno upućuje na transakciju u Grupi Pirelli kao primjer svojeg načina rada.
Therefore, the Commission concluded that the legal framework set out above is being implemented by SRF and Cinda in the exercise of governmental functions with respect to the tyres sector, thereby acting as a public body in the sense of Article 2(b) of the basic Regulation read in conjunction with Article 3(1)(a)(i) of the basic Regulation and in accordance with the relevant WTO case-law.
Stoga je Komisija zaključila da Fond za Put svile i Cinda provode prethodno navedeni pravni okvir pri izvršavanju javnih funkcija u odnosu na sektor guma, čime djeluju kao javna tijela u smislu članka 2. točke (b) osnovne uredbe, koji se tumači zajedno s člankom 3. stavkom 1. točkom (a) podtočkom i. osnovne uredbe, te u skladu s relevantnom sudskom praksom WTO-a.
In addition, even if SRF and Cinda were not to be considered as public bodies, the Commission found that they would also be considered entrusted and directed by the GOC to carry out functions normally vested in the government, within the meaning of Article 3(1)(a)(iv) of the basic Regulation for the same reasons as set out in recitals (342) to (356) above.
Osim toga, čak i da se Fond za Put svile i Cinda ne smatraju javnim tijelima, Komisija je utvrdila da bi se smatralo da im je kineska vlada povjerila funkcije koje se uobičajeno povjeravaju vladi i usmjeravala ih u njihovu izvršavanju u smislu članka 3. stavka 1. točke (a) podtočke iv. osnovne uredbe zbog istih razloga koji su prethodno navedeni u uvodnim izjavama od 342. do 356.
Following the disclosure of the Information Document and final disclosure, CNRC and Pirelli argued that SRF and Cinda are not public bodies, since SRF is not an aid agency and both SRF and Cinda pursue market-based returns like any private investor.
Nakon objave dokumenta s informacijama i konačne objave CNRC i društvo Pirelli tvrdili su da Fond za Put svile i Cinda nisu javna tijela jer Fond za Put svile nije agencija za potporu, a Fond za Put svile i Cinda nastoje ostvariti prinose na tržištu kao bilo koji drugi privatni ulagatelj.
In CNRC's view, the fact that the SRF investment had paid Pirelli's shares at market price confirmed that SRF investment decisions are taken independently and are based on market principles.
CNRC smatra da činjenica da je ulaganje Fonda za Put svile omogućilo kupnju udjela u društvu Pirelli po tržišnoj cijeni potvrđuje da je odluka o ulaganju Fonda za Put donesena neovisno i da se temelji na tržišnim načelima.
The Commission recalled that the public body analysis responds to the question whether an entity is vested with governmental authority.
Komisija je podsjetila da se odgovor na pitanje ima li subjekt javne ovlasti dobiva analizom javnog tijela.
The State not only owns the SRF (as set out in recitals (343) to (346)), but the government also exercises meaningful control over it.
Fond za Put svile u vlasništvu je države (kako navedeno u uvodnim izjavama od 343. do 346.) i vlada ima znatnu kontrolu nad njime.
Whether or not individual SRF decisions are sound from a commercial perspective is not dispositive.
Nevažno je jesu li pojedinačne odluke Fonda za Put svile dobre iz poslovne perspektive.
Rather, the decisive point is that SRF decisions are not taken independently from government influence.
Presudno je što se odluke Fonda za Put svile ne donose bez državnog utjecaja.
As shown in recitals (348) to (353) there is a strong normative framework, in which the SRF operates as a government instrument to pursue the policy objectives of the One Belt One Road initiative (renamed Belt and Road initiative (‘BR Initiative’)).
Kako je navedeno u uvodnim izjavama od 348. do 353., postoji čvrst normativni okvir u kojem Fond za Put svile djeluje kao državni instrument za provedbu ciljeva politike inicijative „Jedan pojas, jedan put” (preimenovana u inicijativu „Pojas i put”).
SRF managers appointed by and supervised by the GOC carry them out and thereby exercise meaningful control over SRF.
Odluke Fonda za Put svile provode rukovoditelji koje imenuje i nadzire kineska vlada pa tako ona ima znatnu kontrolu nad SRF-om.
The Commission hence confirmed its assessment that the SRF constitutes a public body or is at least entrusted or directed by the government to carry out functions normally vested in the government, such as pursuing public policy objectives.
Komisija je stoga potvrdila svoju procjenu da je Fond za Put svile javno tijelo, odnosno da mu je kineska vlada povjerila izvršavanje funkcija koje se obično povjeravaju državnim tijelima i usmjeravala ga u njihovu izvršenju, kao što je ostvarenje ciljeva javne politike.
CNRC and Pirelli also commented on the Information Document that the Commission did not prove that the terms of SRF's investment were inconsistent with usual investment practice.
CNRC i Pirelli dostavili su primjedbu i o dokumentu s informacijama tvrdeći da Komisija nije dokazala da uvjeti pod kojima je Fond za Put svile ostvario svoje ulaganje nisu dosljedni s uobičajenom investicijskom praksom.
Any benefit should be limited to the difference between the terms offered by the government and the terms that the recipient could have secured on the market.
Sve koristi trebalo bi ograničiti na razliku između uvjeta koje nudi vlada i uvjeta koje bi primatelj mogao dobiti na tržištu.
In any case there was no benefit for CNRC or Pirelli, since the funds were provided to the previous shareholders of Pirelli to acquire their shares.
U svakom slučaju CNRC ni Pirelli nisu ostvarili nikakvu korist jer su sredstva dana prijašnjim dioničarima društva Pirelli kako bi se stekli njihovi udjeli.
The Commission disagreed with the fact that the SRF investment conferred no benefit to CNRC and that the transaction was comparable to what could have been secured on the market for the following reasons:
Komisija se nije složila s činjenicom da ulaganje Fonda za Put svile nije donijelo nikakvu korist CNRC-u i da je transakcija usporediva s onime što se moglo osigurati na tržištu i to iz sljedećih razloga.
While the SRF paid Pirelli's shares at market price, the advantage of the government intervention for CNRC is separate from the price at which SRF's equity investment was done.
Iako je Fond za Put svile platio udjele u društvu Pirelli po tržišnoj cijeni, prednost koju je CNRC imao zbog državne intervencije nije povezana s cijenom po kojoj je Fond za Put svile proveo svoje kapitalno ulaganje.
Indeed, the benefit of the government intervention resided in the fact that CNRC did not have sufficient own funds to finance the acquisition of Pirelli.
CNRC je ostvario korist od državne intervencije jer on sam nije imao dovoljno vlastitih sredstava da financira stjecanje društva Pirelli.
The deal was thus highly leveraged.
Stoga je cijelu transakciju obilježila visoka razina zaduženosti.
If SRF had not intervened to take equity participation, CNRC would have had to secure additional funds on the loan market.
Da Fond za Put svile nije sudjelovao u kapitalu, CNRC bi trebao osigurati dodatna sredstva na tržištu zajmova.
However, this would have been difficult due to the high leverage already involved.
No to bi bilo teško zbog postojeće visoke razine zaduženosti.
In this respect, one of the pre-conditions of the loan granted by the China Development Bank to CNRC stipulated that CNRC needed to prove that it had secured additional funds from other sources.
U tom pogledu jedan od preduvjeta zajma koji je CNRC-u odobrila banka China Development Bank bio je da CNRC mora dokazati da je osigurao dodatna sredstva iz drugih izvora.
In addition, as mentioned in recital (356) above, SRF advertises on its website that its main objective is to provide financial support for projects that do not have sufficient own capital, by reducing the overall debt ratio and improving the financing capability of the projects.
Osim toga, kako je prethodno navedeno u uvodnoj izjavi 356., Fond za Put svile na svojem web-mjestu kao svoj glavni cilj navodi pružanje financijske potpore projektima koji nemaju dovoljno vlastitog kapitala smanjenjem općeg udjela duga i poboljšanjem sposobnosti financiranja projekata.
At the same time, the fund facilitates syndicated loans, which provide further financing support for projects.
Fond istodobno olakšava dobivanje sindiciranih zajmova kojima se pruža dodatna financijska potpora projektima.
Even if CNRC had been able to secure the necessary funds via an extra loan, this would have come at a cost, since the company would have had to pay interest on the loan, and would have had to repay the capital on the loan.
Čak i da je CNRC uspio osigurati dodatna sredstva novim zajmom, to bi donijelo nove troškove jer bi društvo trebalo platiti kamate na zajam i otplatiti glavnicu zajma.
Thanks to the intervention of SRF, CNRC therefore did not have any additional financing costs, and improved the debt ratio of the transaction, which in turn facilitated the receipt of funds from the banks.
Stoga CNRC, zahvaljujući intervenciji Fonda za Put svile, nije imao nikakvih dodatnih financijskih troškova i poboljšao je omjer duga transakcije, što je olakšao dobivanje sredstava od banaka.
Furthermore, the investment of SRF corresponded exactly to the amount which was needed by CNRC to gain an absolute majority ownership in the Pirelli Group (65 % versus 48,75 % without SRF).
Nadalje, ulaganje Fonda za Put svile bilo je točno onog iznosa koji je bio potreban CNRC-u da stekne apsolutno većinsko vlasništvo u Grupi Pirelli (65 % u odnosu na 48,75 % bez Fonda za Put svile).
This majority ownership was acquired without relinquishing control to a minority shareholder.
To većinsko vlasništvo stečeno je bez prepuštanja kontrole manjinskom dioničaru.
Finally, the lock up period for the exit of SRF is much longer than usual for private venture capital investors, who want to maximize their returns as soon as possible.
Naposljetku, razdoblje zabrane stjecanja i otpuštanja instrumenata u slučaju Fonda za Put svile znatno je dulje nego što je uobičajeno za ulagatelje privatnog poduzetničkog kapitala koji žele što prije ostvariti što veći povrat.
After final disclosure, CNRC contested these arguments.
Nakon konačne objave CNRC je osporio te argumente.
In its view, the Commission had conducted an erroneous counterfactual analysis by examining whether the SRF's equity investment was consistent with the usual investment practice of private investors making debt investments.
CNRC je smatrao da je Komisija provela pogrešnu protučinjeničnu analizu ispitujući je li kapitalno ulaganje Fonda za Put svile u skladu s uobičajenom praksom ulaganja privatnih ulagača u dužničke instrumente.
It also recalled the multiple steps in the SRF investment, arguing that it was fully consistent with the usual investment practice as a classical leveraged buyout.
Podsjetio je i na to da je ulaganje Fonda za Put svile provedeno u više koraka, koji su potpunosti u skladu s uobičajenom praksom ulaganja u obliku klasičnog otkupa poduzeća uz zaduživanje.
In particular, the lock-up period for the exit of SRF was not unusually long.
Konkretno, razdoblje zabrane raspolaganja instrumentima u slučaju Fonda za Put svile nije bilo neuobičajeno dugo.
It had been terminated ahead of schedule and was the same as for other minority shareholders.
Okončano je prije roka i bilo je isto kao i za druge manjinske dioničare.
Finally, for CNRC, broad policy statements are insufficient to demonstrate the benefit conferred by financial contribution.
Konačno, CNRC smatra da su opće izjave o politici nedovoljne za dokazivanje koristi ostvarene zahvaljujući financijskom doprinosu.
The benefit for CNRC as the recipient of the SRF investment was multi-faceted.
Korist koju je ostvario CNRC kao primatelj ulaganja Fonda za Put svile višestruka je.
A market-investor considering an equity participation of the kind operated by the SRF would have had to evaluate the risks associated with the transaction.
Ulagatelj na tržištu koji razmatra sudjelovanje u kapitalu slično onome Fonda za Put svile morao bi ocijeniti rizike povezane s tom transakcijom.
Its industrial partner, the CNRC, did not have at the time sufficient funds to become the majority owner of Pirelli and was dependent on finding a financial investor at its side.
Njegov industrijski partner CNRC tada nije imao dovoljno sredstava da postane većinski vlasnik društva Pirelli te je i sam trebao pronaći financijskog ulagatelja.
As stated in recital (363) CNRC was only able to receive additional loans from other banks because of an improved overall debt ratio.
Kao što je navedeno u uvodnoj izjavi 363., CNRC je mogao dobiti dodatne zajmove od drugih banaka samo zbog poboljšanog ukupnog udjela duga.
Handing over the key to CNRC for becoming not only the majority shareholder in Pirelli, but also for securing additional loans, the SRF investment was an essential part of an operation of the GOC to add Pirelli to the CNRC's portfolio.
Zahvaljujući ulaganju Fonda za Put svile CNRC je postao većinski dioničar društva Pirelli i ostvario dodatne zajmove te je time to ulaganje postalo ključan dio operacije kineske vlade za dodavanje društva Pirelli portfelju CNRC-a.
A market-investor would have leveraged this position and would have provided funds on substantially different terms.
Ulagatelj na tržištu iskoristio bi svoj položaj i osigurao sredstva uz bitno drukčije uvjete.
First, the Commission noted the unusual agreement of SRF to relinquish its voting rights in the board in favour of CNRC.
Prvo, Komisija je primijetila da je pristanak Fonda za Put da se odrekne svojih glasačkih prava u odboru u korist CRC-a neobičan.