natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However, these rules have been strengthened under Directive 2014/65/EU.
Međutim, navedena pravila ojačana su Direktivom 2014/65/EU.
In particular, Article 27 of Directive 2014/65/EU provides that investment firms must take ‘all sufficient steps’ (and no longer ‘all reasonable steps’) to obtain the best possible result for their clients when executing orders.
Konkretno, članak 27. Direktive 2014/65/EU nalaže kako investicijska društva moraju poduzeti „sve potrebne korake” (ne više samo „sve razumne korake”) kako bi postigla najbolji mogući rezultat za svoje ulagatelje pri izvršenju naloga.
Furthermore, additional information has to be published by market participants and in particular investment firms are required to disclose the top five venues where they executed client orders and the outcomes achieved when executing those orders.
Nadalje, dodatne informacije moraju objaviti dionici tržišta, a od investicijskih društava zahtijeva se i da objave prvih pet mjesta na kojima izvršavaju naloge ulagatelja te rezultate koji su postignuti pri izvršavanju istih.
ESMA has considered whether the revised best execution rules could address at least some of the concerns identified in relation to the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients.
ESMA je razmotrila mogu li revidirana pravila o najboljem izvršenju riješiti barem neke od zabrinutosti povezanih sa stavljanjem na tržište, distribucijom i prodajom CFD-ova malim ulagateljima.
In addition, improved information on how firms execute clients' orders, assists clients when monitoring that the firm has taken all sufficient steps to achieve the best possible results for the client.
Uz to, poboljšane informacije o tome kako društva izvršavaju naloge pomažu ulagateljima u praćenju kako bi vidjeli je li društvo poduzelo sve dovoljne korake kako bi postiglo najbolji mogući ishod za ulagatelja.
The requirements in relation to best execution also strengthen the best execution standard in relation to OTC products by requiring firms to check the fairness of the price proposed to the client when executing orders or taking decisions to deal in OTC products, including bespoke products.
Zahtjevi koji se odnose na nabolje izvršavanje jačaju i standard najboljeg izvršavanja s obzirom na OTC proizvode zato što prema njima društva moraju provjeriti je li poštena cijena predložena ulagatelju pri izvršavanju naloga ili donošenju odluka o trgovanju OTC proizvodima, uključujući nestandardizirane proizvode.
The requirements in Directive 2014/65/EU imply gathering market data to use for the estimation of the price of such products and, where possible, by comparing with similar or comparable products.
Prema zahtjevima iz Direktive 2014/65/EU tržišni podaci se prikupljaju za procjenu cijene tih proizvoda i, ako je to moguće, usporedbom sa sličnim ili usporednim proizvodima.
However, the best execution rules by themselves do not address the risks linked to the product's features, other than execution, and to the wide marketing, distribution or sale of these products to retail clients.
Međutim, pravila o najpovoljnijem izvršenju sama ne obuhvaćaju rizike koji su povezani sa značajkama proizvoda, osim izvršenja, i sa stavljanjem na tržište, distribucijom i prodajom navedenih proizvoda malim ulagateljima.
In respect of these substantially similar existing regulatory requirements, ESMA has repeatedly noted the risks described above in investor warnings, the Questions and Answers (Q&As) and the opinion on ‘MiFID practices for firms selling complex products’.
Kad je riječ o tim bitno sličnim postojećim regulatornim zahtjevima, ESMA neprestano zapaža rizike prethodno opisane u upozorenjima ulagateljima, pitanjima i odgovorima te mišljenju o „Praksama Direktive o tržištima financijskih instrumenata u pogledu društva koja prodaju složene proizvode” (engl. MiFID practices for firms selling complex products).
ESMA has also carried out supervisory convergence work through, inter alia, the Joint Group and the CFD task force.
ESMA je provela i aktivnosti nadzorne konvergencije, među ostalim, i kroz Zajedničku skupinu i Radnu skupinu za CFD-ove.
Despite ESMA's extensive use of its non-binding instruments to ensure a consistent and effective application of the applicable existing regulatory requirements, the investor protection concern persists.
Unatoč ESMA-inoj opsežnoj upotrebi vlastitih neobvezujućih instrumenata radi osiguravanja dosljedne i učinkovite primjene postojećih mjerodavnih regulatornih zahtjeva, pitanje zaštite ulagatelja i dalje postoji.
These rules require providers manufacturing financial instruments (including therefore CFDs) for sale to clients to ensure that the products are designed to meet the needs of an identified target market of end clients within the relevant category of clients; that the strategy for distribution of the products is compatible with the identified target market; and that the providers takes reasonable steps to ensure that the financial instruments are distributed to the identified target market and periodically review the identification of the target market of and the performance of the product.
U skladu s tim pravilima pružatelji usluge koji proizvode financijske instrumente (uključujući stoga CFD-ove) za prodaju ulagateljima obvezni su osigurati da su proizvodi osmišljeni tako da ispunjavaju potrebe utvrđenog ciljanog tržišta krajnjih ulagatelja u okviru relevantne kategorije ulagatelja, da je strategija za distribuciju proizvoda usklađena s utvrđenim ciljnim tržištem i da pružatelj usluge poduzima opravdane korake za osiguravanje da se financijski instrumenti distribuiraju na utvrđenim ciljanim tržištima te da povremeno pregledava utvrđivanje ciljanog tržišta i učinak proizvoda.
CFD providers shall understand the financial instruments they offer or recommend, assess the compatibility of the instrument with the needs of the client to whom it provides investment services, also taking into account the identified target market of end clients, and ensure that financial instruments are offered or recommended only when it is in the interest of the client.
Ponuditelji CFD-ova moraju poznavati financijske instrumente koje nude ili preporučuju, ocjenjuju usklađenost instrumenta s potrebama ulagatelja kojemu pružaju usluge ulaganja, pri čemu uzimaju u obzir i utvrđeno ciljno tržište krajnjih ulagatelja te osiguravaju da se financijski instrumenti nude ili preporučuju isključivo onda kad su u interesu ulagatelja.
Furthermore, CFD providers that would distribute a financial instrument not manufactured by them shall have appropriate arrangements in place to obtain and understand the relevant information concerning the product approval process, including the identified target market and the characteristics of the product.
Nadalje, ponuditelji CFD-ova koji distribuiraju financijski instrument koji nisu sami proizveli moraju imati uspostavljene odgovarajuće mehanizme za dobivanje i razumijevanje relevantnih informacija koje se odnose na postupak odobrenja proizvoda, uključujući utvrđeno ciljno tržište i značajke proizvoda.
CFD providers distributing financial instruments manufactured by providers not subject to the product governance requirements in Directive 2014/65/EU or by third-country providers shall also have appropriate arrangements to obtain sufficient information about the financial instruments.
Ponuditelji CFD-ova koji distribuiraju financijske instrumente koje su proizveli ponuditelji koji ne podliježu zahtjevima za upravljanje proizvodima iz Direktive 2014/65/EU ili ponuditelji iz trećih zemalja također moraju imati odgovarajuće mehanizme za dobivanje dostatnih informacija o financijskim instrumentima.
ESMA notes that the product governance requirements are introduced for the first time in Union law under Directive 2014/65/EU.
ESMA napominje kako su zahtjevi za upravljanjem proizvodima prvi put uvedeni u pravo Unije Direktivom 2014/65/EU.
On 2 June 2017, ESMA published the ‘Guidelines on MiFID II product governance requirements’ in which guidance is provided to manufacturers and developers for the assessment of the target market.
ESMA je 2. lipnja 2017. objavila „Smjernice za zahtjeve za upravljanje proizvodima iz MiFID-a II” (engl. Guidelines on MiFID II product governance requirements) u kojima se proizvođačima i distributerima daju smjernice za procjenu ciljnog tržišta.
Whilst these requirements could narrow down the type of clients (the target market) for which CFDs would be appropriate and to which they should therefore be distributed, they do not address the key risks described in this Decision linked to the product's features (for example high leverage) or associated practices (for example, allowing additional payment obligations or the offer of bonuses).
Iako ti zahtjevi sužavaju izbor vrste ulagatelja (ciljno tržište) za koje bi CFD-ovi bili prikladni i na koje bi ih stoga trebalo distribuirati, ne uzimaju u obzir ključne rizike opisane u ovoj Odluci povezane sa značajkama proizvoda (na primjer visoka financijska poluga) ili povezanim praksama (na primjer dopuštanje dodatnih obveza plaćanja ili ponuda bonusa).
They also do not restrict specifically the distribution of products with the above features to the mass market.
Ne ograničavaju posebno ni distribuciju proizvoda s prethodno navedenim značajkama na masovnom tržištu.
Instead, the detriment occurred to clients shows that the marketing, distribution or sale of CFDs is not appropriate for the retail mass market, unless accompanied by certain restrictions which the product governance requirements do not detail.
Umjesto toga, šteta nastala ulagateljima pokazuje da stavljanje na tržište, distribucija ili prodaja CFD-ova nisu prikladni za masovno tržište malih ulagatelja osim ako nisu popraćeni određenim ograničenjima čije se pojedinosti ne navode u zahtjevima za upravljanje proizvodima.
Where respondents to the call for evidence fairly state that the product governance requirements are important aspects in determining the target market and aligning the distribution strategy with this target market, it is also clear from the call for evidence that certain providers indicated in their response that they consider that CFDs with high leverage limits (for example, 100:1) are, even where the product governance requirements are applicable, an appropriate product for retail clients (they conclude that the target market for CFDs with this particular leverage is a mass market).
Kad davatelji podataka u odgovoru na poziv na očitovanje navode da su zahtjevi za upravljanje proizvodom važan aspekt u određivanju ciljnog tržišta i usklađivanju strategije distribucije s ciljanim tržištem, jasno je i iz poziva na očitovanje da smatraju da su CFD-ovi s visokim ograničenjima financijske poluge (na primjer 100:1) prikladan proizvod za male ulagatelje (zaključuju da je ciljno tržište za CFD-ove s tom konkretnom polugom masovno tržište) čak i ako su zahtjevi za upravljanje proizvodima primjenjivi.
Several firms, after implementation of Directive 2014/65/EU and its product governance requirements, still market CFDs with such high leverages to the mass market (assessing only the appropriateness).
Nakon implementacije Direktive 2014/65/EU i njezinih zahtjeva za upravljanje proizvodima nekoliko društava i dalje na masovno tržište stavlja CFD-ove s tako visokim financijskim polugama (ocjenjivanjem isključivo prikladnosti).
ESMA and the NCAs disagree with such an approach.
ESMA i NNT-ovi nisu suglasni s takvim pristupom.
This demonstrates that product governance requirements still give a certain margin of discretion to individual providers to identify the features of products they intend to offer to their clients.
Time se pokazuje da zahtjevi za upravljanje proizvodima i dalje pružaju određeni prostor prosudbe pojedinačnim ponuditeljima u utvrđivanju značajki proizvoda koji namjeravaju ponuditi svojim ulagateljima.
There is still, therefore, a lack of a common minimum level of investor protection across the Union.
Stoga još uvijek ne postoji zajednička najmanja razina zaštite ulagatelja u Uniji.
Despite the existence of these regulatory requirements, evidence shows that retail clients continue and will continue to lose money on CFDs.
Unatoč postojanju tih regulatornih zahtjeva, iz dokaza je vidljivo da mali ulagatelji gube i nastavit će gubiti novac na CFD-ove.
COMPETENT AUTHORITIES HAVE NOT TAKEN ACTION TO ADDRESS THE THREAT OR THE ACTIONS TAKEN DO NOT ADEQUATELY ADDRESS THE THREAT (ARTICLE 40(2)(c) OF REGULATION (EU) No 600/2014)
NADLEŽNA TIJELA NISU POKUŠALA RIJEŠITI PRIJETNJU ILI SU PODUZELA RADNJE KOJE NISU ADEKVATNE ZA SUOČAVANJE S PRIJETNJOM (ČLANAK 40. STAVAK 2. TOČKE (c) UREDBE (EU) br. 600/2014)
The investor protection concern described in this Decision have led some NCAs to consult on or take national actions aimed at restricting the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients:
Pitanje zaštite ulagača opisano u Odluci dovelo je do toga da se neki NNT-ovi posavjetuju ili da poduzmu mjere na nacionalnoj razini usmjerene na ograničavanje stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje CFD-ova malim ulagateljima:
since August 2016, the Financial Services and Markets Authority (‘BE-FSMA’), the Belgian NCA, has in place a ban on the commercialisation of certain OTC derivative contracts (including CFDs) to retail clients.
i. od kolovoza 2016. Agencija za financijske usluge i tržišta kapitala (BE-FSMA), belgijski NNT, uvela je zabranu komercijalizacije određenih ugovora o OTC izvedenicama (uključujući CFD-ove) malim ulagateljima.
In addition, the FSMA has forbidden a number of aggressive or inappropriate distribution techniques such as cold calling via external call centres, inappropriate forms of remuneration and fictitious gifts or bonuses;
Osim toga, FSMA je zabranila brojne agresivne ili neprikladne tehnike distribucije kao što su automatizirani pozivi putem vanjskim pozivnih centara, neprikladni oblici naknada i fiktivni pokloni ili bonusi;
since November 2016, CY-CySEC requires CFD providers to establish a leverage policy and apply leverage limits not exceeding 50:1 for retail clients, unless a client, with the relevant knowledge and experience, requires a higher level of leverage.
od studenoga 2016. CY-CySEC od ponuditelja CFD-ova zahtijeva uspostavu politike o financijskoj poluzi i primjenu ograničenja poluge koja ne prelaze 50:1 za male ulagatelje osim ako ulagatelj uz odgovarajuće znanje i iskustvo ne zahtijeva višu razinu poluge.
CY-CySEC also requires providers to have a negative balance protection per CFD account.
CY-CySEC od pružatelja usluga zahtijeva i zaštitu od negativnog salda po računu CFD-a.
Furthermore, since mid-March 2017 there is in place a bonus promotion prohibition;
Nadalje, od sredine ožujka 2017. uvedena je zabrana promicanja bonusa;
since December 2016, in France the legislation sets forth a ban on investment service providers' marketing communications to individuals regarding CFDs not limiting the client's loss per position;
od prosinca 2016. zakonodavstvo je u Francuskoj uvelo zabranu promidžbenih sadržaja pružatelja investicijskih usluga namijenjenih pojedincima u pogledu CFD-ova koji ne ograničavaju ulagateljev gubitak po poziciji;
since July 2015, the PL-KNF requires CFD providers to have leverage limits for CFDs to retail clients not higher than 100:1.
od lipnja 2015. PL-KNF od ponuditelja CFD-ova zahtijeva postavljanje ograničenja poluge za CFD-ove za male ulagatelje koje nije više od 100:1.
In July 2017, the Polish Ministry of Finance released a project of change in the Act on Trading in Financial Instruments in order to set maximum leverage of 25:1 across all asset classes and financial instruments traded by retail clients without CCP settlement.
U srpnju 2017. poljsko ministarstvo financija pokrenulo je projekt izmjene Zakona o trgovanju financijskim instrumentima kako bi se postavila maksimalna poluga od 25:1 u svim kategorijama imovine i financijskim instrumentima kojima trguju mali ulagatelji bez namire središnje druge ugovorne strane.
since October 2017, the Malta Financial Services Authority (‘MT-MFSA’), the NCA in Malta, has in place an Online Forex Policy requiring providers of CFDs, rolling spot forex and other complex, speculative products to set the following leverage limits: 50:1 for retail clients and 100:1 for retail clients which elect to be treated as professional clients;
v. u listopadu 2017. malteško tijelo za financijske usluge (MT-MFSA), malteški NNT, počelo je provoditi politiku o forexu na internetu u skladu s kojom bi ponuditelji CFD-ova, proizvoda rolling spot forex i drugih složenih, špekulativnih proizvoda utvrdili sljedeća ograničenja poluga: 50:1 za male ulagatelje i 100:1 za male ulagatelje koji žele da se s njima postupa kao s profesionalnim ulagateljima;
in March 2017, the ES-CNMV requested entities which market to retail clients established in Spain, CFDs or forex products with leverage of over 10 times or binary options to expressly inform such clients that the ES-CNMV considers that, due to the complexity and the level of risk of these products, their acquisition is not suitable for retail clients.
u ožujku 2017. ES-CNMV zatražio je od subjekata koji stavljaju na tržište CFD-ove ili forex proizvode s polugom većom 10 puta ili binarne opcije za male ulagatelje čije je sjedište u Španjolskoj da te ulagatelje izričito obavijeste kako ES-CNMV smatra da zbog složenosti i razine rizika tih proizvoda njihovo stjecanje nije prikladno za male ulagatelje.
These entities have also been requested to ensure that clients are informed of the cost they would have to assume if they decided to close their position upon purchasing such products and, in the case of CFDs and forex products, that they are warned that, due to leverage, the losses could be greater than the amount initially paid to purchase the relevant product.
Od tih se subjekata zatražilo i da osiguraju da su ulagatelji obaviješteni o trošku koji će morati snositi ako odluče zatvoriti svoju poziciju nakon kupovine takvih proizvoda i, u slučaju CFD-ova i forex proizvoda, da su upozoreni da bi zbog poluge troškovi mogli biti veći od početno plaćenog iznosa za kupovinu relevantnog proizvoda.
Furthermore, the advertising material used by the entities subject to the ES-CNMV's action to promote these products must always contain a warning about the difficulty of understanding the products and the fact that the ES-CNMV considers that these products are not suitable for retail clients because of their complexity and the level of risk they carry.
Nadalje, promidžbeni materijali koje upotrebljavaju subjekti koji podliježu aktivnosti ES-CNMV-a za promicanje tih proizvoda uvijek moraju sadržavati upozorenje o složenosti razumijevanja proizvoda i činjenici da ES-CNMV smatra da ti proizvodi nisu prikladni za male ulagatelje zbog njihove složenosti i razine rizika koju sadržavaju.
The ES-CNMV also requested CY-CySEC and the UK-FCA to inform CFD providers of these requirements, encouraging providers that provide services in Spain to display the same warning;
ES-CNMV je zatražio i od CY-CySEC-a i UK-FCA-a da obavijeste ponuditelje CFD-ova o tim zahtjevima te potaknuo ponuditelje koji pružaju usluge u Španjolskoj da postave jednako upozorenje;
on 6 March 2017, the IE-CBI issued a consultation paper which sought views on two main options: (i) the prohibition of the sale or distribution of CFDs to retail clients, or (ii) the implementation of enhanced investor protection measures, including a limitation on leverage and a requirement that retail clients cannot lose more than the amount they had deposited on a per-position basis;
6. ožujka 2017. IE-CBI izdao je savjetodavni dokument kojim se traže stajališta o dvjema glavnim mogućnostima: i. zabrani prodaje ili distribucije CFD-ova malim ulagateljima ili ii. provedbi poboljšanih mjera za zaštitu ulagatelja, uključujući ograničenje financijske poluge i uvjet da mali ulagatelji ne mogu izgubiti više od iznosa koji su položili po poziciji;
on 10 May 2017 the Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (‘EL-HCMC’),the Greek NCA, issued a circular on providing investment services in over-the-counter derivative financial instruments (including forex, CFDs and binary options) through electronic trading platforms; and
Dana 10. svibnja 2017. Ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (EL-HCMC), grčki NNT, izdao je cirkular o pružanju investicijskih usluga povezanih s financijskim instrumentima neuvrštenih (OTC) izvedenica (uključujući forex, CFD-ove i binarne opcije) putem elektroničkih platformi za trgovinu; i
in February 2018, the PT-CMVM issued a circular letter stating that investment firms shall refrain from providing trading services related to derivatives linked to cryptocurrencies if they are unable to ensure compliance with all the information obligations towards clients regarding the characteristics of the products.
u veljači 2018. PT-CMVM izdao je cirkular u kojem se navodi da su investicijska društva obvezna izbjegavati pružanje usluga trgovanja koje se odnose na izvedenice povezane s kriptovalutama ako ne mogu osigurati sukladnost sa svim obvezama u pogledu informacija prema ulagatelju u pogledu značajki proizvoda.
In addition to this, the Finanstilsynet (‘NO-Finanstilsynet’), the Norwegian NCA, published on 26 February 2018 a consultation paper in which they propose inter alia similar measures in relation to CFDs as proposed by ESMA in the call for evidence.
Nadalje, Finanstilsynet (NO-Finanstilsynet), norveški NNT, objavio je 26. veljače 2018. savjetodavni dokument u kojemu se među ostalim predlažu mjere u pogledu CFD-ova koje su slične mjerama koje je predložila ESMA u pozivu na očitovanje.
The consultation period is from 26 February 2018 until 26 March 2018.
Razdoblje savjetovanja traje od 26. veljače 2018. do 26. ožujka 2018.
Other NCAs have warned retail clients in relation to CFDs.
Drugi su NNT-ovi upozorili male ulagatelje u pogledu CFD-ova.
in December 2016, the AT-FMA issued a warning regarding the risks associated with CFDs, rolling spot forex and binary options;
i. u prosincu 2016. AT-FMA izdao je upozorenje o rizicima povezanim s CFD-ovima, proizvodima rolling spot forex i binarnim opcijama;
in February 2017, IT-CONSOB issued a specific communication to warn Italian retail clients on the risks associated with CFDs; and
u veljači 2017. IT-CONSOB izdao je konkretnu komunikaciju kojom se talijanske male ulagatelje upozorava na rizike povezane s CFD-ovima, i
in November 2017, the UK-FCA issued a warning regarding the risks associated with CFDs on cryptocurrencies.
u studenom 2017. UK-FCA izdao je upozorenje na rizike povezane s CFD-ovima u kriptovalutama.
Furthermore, the NO- Finanstilsynet has revoked the authorisation of a CFD provider after an on-site inspection.
Nadalje, NO-Finanstilsynet je oduzeo odobrenje za rad ponuditelju CFD-ova na temelju provedenog izravnog nadzora.
As evidenced above, some actions to tackle investor protection concern arising from the marketing, distribution or sale of CFDs to retail clients have been taken or considered by NCAs in 13 out of 28 Member States.
Kao što je prethodno navedeno, NNT-ovi u 13 od 28 država članica poduzeli su ili razmotrili neke mjere za rješavanje pitanja zaštite ulagatelja koje proizlazi iz stavljanja na tržište, distribucije ili prodaje CFD-ova malim ulagateljima.
These measures vary significantly and include, inter alia, a ban on the commercialisation of CFDs to retail clients, the introduction of certain leverage limits, marketing restrictions and a requirement to ensure negative balance protection.
Te se mjere znatno razlikuju i uključuju, među ostalim, zabranu komercijalizacije CFD-ova malim ulagateljima, uvođenje određenih ograničenja poluge, marketinških ograničenja i zahtjeva za osiguravanjem zaštite od negativnog salda.
However, even though these measures have had some effects, the significant investor protection concern persist.
Međutim, iako su te mjere imale određeni učinak, važno pitanje zaštite ulagatelja i dalje ostaje otvoreno.