natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Furthermore, by applying a per position close-out rule at 50 %, the provider inherently fulfils the close-out requirement on a per account basis as all the single positions will be closed in accordance with the 50 % close-out rule.
Nadalje, primjenom pravila za konačno zatvaranje po poziciji na 50 %, ponuditelj sam ispunjava zahtjev zatvaranja po računu jer će sve pojedinačne pozicije biti zatvorene u skladu s pravilom zatvaranja kada iznos nadoknade padne na 50 %.
Negative balance protection
Zaštita od negativnog salda
The negative balance protection aims at protecting retail clients in exceptional circumstances where there is a price change in the underlying that is sufficiently large and sudden to prevent the CFD provider from closing out the position as required by the margin close-out protection, such that the client has a negative account value.
Cilj je zaštite od negativnog salda zaštititi male ulagatelje u iznimnim okolnostima u kojima dolazi do promjene cijene temeljne imovine koja je dovoljno velika i nenadana da bi spriječila ponuditelja CFD-a u zatvaranju pozicije kako je predviđeno zaštitom zatvaranjem na temelju iznosa nadoknade tako da ulagatelj ima negativnu vrijednost računa.
In other words, large market events can cause gapping, preventing the automatic margin close-out protection from being effective.
Drugim riječima, veliki događaji na tržištu mogu izazvati iznenadne promjene i spriječiti učinkovitost zaštite automatskim zatvaranjem.
A number of NCAs have observed that, following such events, clients have owed considerably more than they invested, ending up with a negative balance on their CFD trading account.
Određeni je broj NNT-ova uočio da nakon takvih događaja ulagatelji duguju mnogo više nego što su uložili, što završava negativnim saldom na njihovu računu za trgovanje CFD-ovima.
The purpose of a negative balance protection is to ensure that an investor's maximum losses from trading CFDs, including all related costs, are limited to the total funds related to trading CFDs that are in the investor's CFD trading account.
Svrha je zaštite od negativnog salda osigurati da su maksimalni gubitci ulagatelja iz trgovanja CFD-ovima, uključujući sve povezane troškove, ograničeni na ukupna financijska sredstva povezana s trgovanjem CFD-ovima koja se nalaze na ulagateljevu računu za trgovanje CFD-ovima.
This should include any funds yet to be paid into that account due to net profits from the closure of open CFDs connected to that account.
To bi trebalo uključivati bilo koja sredstva koja tek treba uplatiti na taj račun zbog neto dobiti od zatvaranja otvorenih CFD-ova povezanih s tim računom.
An investor should not incur any additional liability connected with its trading of CFDs.
Ulagatelj ne bi trebao preuzeti nikakvu dodatnu obvezu povezanu s njegovim trgovanjem CFD-ovima.
Other accounts should not be part of the investor's capital at risk.
Drugi računi ne bi trebali biti dio ulagateljeva kapitala koji je ugrožen.
In case a trading account also includes other financial instruments (for example, UCITS or shares), only the funds explicitly dedicated to CFD trading, and not those dedicated to other financial instruments, are at risk.
U slučaju da račun za trgovanje uključuje i druge financijske instrumente (na primjer UCITS ili dionice), ugrožena su samo financijska sredstva izričito namijenjena trgovanju CFD-ovima, a ne sredstva namijenjena drugim financijskim instrumentima.
The purpose of the negative balance protection is also to provide a ‘backstop’ in case of extreme market conditions.
Svrha je zaštite od negativnog salda i pružanje zaštitnog mehanizma u slučaju ekstremnih tržišnih uvjeta.
ESMA conducted analysis of the Swiss franc event in January 2015 to consider its direct impact on investors across a number of scenarios.
ESMA je provela analizu situacije sa švicarskim frankom iz siječnja 2015. kako bi razmotrila njegov izravni učinak na ulagatelje u brojnim scenarijima.
These scenarios were the following:
Ti su scenariji bili sljedeći:
protection against any negative balance on a CFD trading account held by a retail client;
i. zaštita od bilo kakvog negativnog salda na računu za trgovanje CFD-ovima malog ulagatelja,
protection against any negative balance on each CFD position held by a retail client; and
zaštita od bilo kakvog negativnog salda za svaku poziciju CFD-a malog ulagatelja, i
no negative balance protection.
nikakva zaštita od negativnog salda.
In assessing these options, ESMA noted that the direct impact on investors resulting from the different options in the case of extreme market events needed to be weighed against the resulting ongoing costs of providing this protection.
Procjenom tih opcija ESMA je istaknula da izravan utjecaj na ulagatelje proizišao iz različitih opcija u slučaju ekstremnih tržišnih uvjeta treba odvagnuti u odnosu na kontinuirane troškove koji proizlaze iz pružanja te zaštite.
In particular, CFD providers would face ongoing costs attributable to additional capital or hedging, as part of their risk management.
Konkretno, ponuditelji CFD-ova suočili bi se s kontinuiranim troškovima koji se mogu pripisati potrebi za dodatnim kapitalom ili zaštitom od rizika, kao dijelu svojeg upravljanja rizicima.
Some portion of these costs could in turn be passed through to investors themselves in the form of higher spreads or other charges.
Određeni dio tih troškova mogao bi se pak prenijeti na same ulagatelje u obliku ponude većih raspona između kupovnih i prodajnih cijena ili drugih troškova.
On the other hand, an important risk of major consumer detriment that arises in the absence of negative balance protection is the potential for an investor to owe money to a firm as a result of extreme market conditions.
S druge strane, važan rizik značajnih štetnih posljedica za potrošače koje nastaju kad ne postoji zaštita od negativnog salda predstavlja mogućnost da ulagatelj u ekstremnim tržišnim uvjetima društvu duguje novac.
Such a situation is especially detrimental for investors without considerable liquid wealth.
Takva je situacija posebno štetna ulagateljima bez znatne likvidne imovine.
ESMA decided to adopt negative balance protection per CFD trading account as the way to address this source of potential major detriment while minimising associated costs to firms and investors.
ESMA je odlučila uvesti zaštitu od negativnog salda po računu za trgovanje CFD-ovima kao način za rješavanje tog izvora potencijalno velike štete i time što više smanjiti povezane troškove društva i ulagatelja.
In particular, ESMA considered that the imposition of a negative balance protection per each CFD would have risked imposing disproportionate costs on investors and firms.
Konkretno, ESMA je smatrala da bi se uvođenjem zaštite od negativnog salda za svaki pojedini CFD riskiralo nametanje neproporcionalnih troškova ulagateljima i društvima.
If a negative balance protection per position were introduced, firms would be required to forgive any losses by the client in excess of the funds dedicated to that position, including initial margin and any additional margin paid by the client.
Kad bi se uvela zaštita od negativnog salda po poziciji, društva bi trebala otpustiti sva dugovanja ulagatelja koji premašuju sredstva dodijeljena toj poziciji, uključujući inicijalni iznos nadoknade i bilo kakav dodatni iznos nadoknade koju je ulagatelj uplatio.
As negative balance protection would not enable the netting of a significant loss with other positions in a client's portfolio, a per position rule would increase the market risk assumed by firms.
Budući da zaštita od negativnog salda ne bi omogućila netiranje znatnog gubitka s drugim pozicijama portfelja ulagatelja, pravilo zaštite po osnovi pozicije povećalo bi tržišni rizik koji su društva preuzela.
This would likely result in an increase of the capital requirements for firms, the costs of which would likely be passed on to retail clients.
Posljedica toga vjerojatno bi bilo povećanje kapitalnih zahtjeva za društva čiji bi troškovi vjerojatno bili preneseni na male ulagatelje.
The concerns flagged were related to the impact of the measures on firms' capital requirements and the possibility that clients could use this to speculate against the providers by entering two opposite positions with the same broker on different accounts.
Istaknuti problemi odnosili su se na utjecaj mjera na kapitalne zahtjeve društva i mogućnost da ulagatelji to upotrijebe za špekuliranje protiv ponuditelja ulaskom u dvije suprotne pozicije s istim brokerom na različitim računima.
The consumer representatives were positive towards the proposed measures, including negative balance protection.
Predstavnici potrošača bili su optimistični prema predloženim mjerama, uključujući zaštitu od negativnog salda.
In general, the individuals that responded to the call for evidence and explicitly referred in their response to the proposals on a negative balance protection were positive on these proposals.
Pojedinci koji su odgovorili na poziv na očitovanje i izravno se pozvali u svojim odgovorima na prijedloge o zaštiti od negativnog salda općenito su pokazali pozitivan stav prema tim prijedlozima.
ESMA has considered the effects on CFD providers for providing negative balance protection as well as the substantial detriment to retail clients, which can arise without this protection.
ESMA je uzela u obzir učinke pružanja zaštite od negativnog salda na ponuditelje CFD-ova te znatnu štetu za male ulagatelje koji mogu nastati bez takve zaštite.
ESMA considers that, on balance, negative balance protection on an account basis addresses the investor protection concern identified and is proportionate.
ESMA smatra da u pogledu salda zaštita od negativnog salda na osnovi računa rješava utvrđeno pitanje zaštite ulagatelja i razmjerna je tome.
Risk warnings
Upozorenja o rizicima
Another measure to address risks to retail clients in relation to CFDs is to require the provision of standardised and effective firm specific risk warnings including information on the percentage of retail client accounts' losses.
Još jedna mjera za rješavanje rizika za male ulagatelje u pogledu CFD-ova jest zahtijevanje pružanja standardiziranih i učinkovitih upozorenja o rizicima svakog pojedinog društva, uključujući informacije o postotku gubitaka po računima malih ulagatelja.
As previously noted, several NCAs have noted the low quality of risk warnings provided to clients and have reported on CFD providers often failing to clearly set out the high-risk and complex nature of the products.
Kao što je prethodno istaknuto, nekoliko je NNT-ova primijetilo nisku kvalitetu upozorenja o rizicima koja se pružaju ulagateljima i izvijestilo o tome da ponuditelji CFD-ova često ne iznose jasno visokorizičnu i složenu prirodu proizvoda.
In particular, risk warnings often do not clearly explain the potential for rapid losses that could exceed the money invested by clients, or the messages are diluted by the way warnings are presented or by statements about potential profits.
Konkretno, upozorenja o rizicima često ne objašnjavaju jasno mogućnost naglih gubitaka koji mogu premašiti iznos koji su ulagatelji uložili ili su te poruke ublažene načinom na koji se rizici prikazuju ili tvrdnjama o potencijalnoj dobiti.
In their responses to the call for evidence, only a minority of the providers and brokers opposed introducing a standardised risk warning.
U odgovorima na poziv na očitovanje samo se manji dio ponuditelja i brokera usprotivio uvođenju standardiziranih upozorenja o riziku.
Some firms flagged that they appreciate a firm-specific loss percentage instead of a more standardised warning.
Neka su društva naglasila da više cijene postotak gubitka određenog društva nego standardiziranija upozorenja o rizicima.
The consumer representatives were mixed as almost half of the responses indicated that they were in favour of more strict measures on CFDs (for example a ban).
Predstavnici potrošača imali su podijeljena mišljenja s obzirom na to da je gotovo pola odgovora bilo za strože mjere u pogledu CFD-ova (na primjer za zabranu).
The consumer representatives that explicitly mentioned the risk warning in their response were positive on the proposal, as long it is considered in combination with the other proposed measures.
Predstavnici potrošača koji su izričito naveli upozorenja o rizicima u svojim odgovorima bili su za taj prijedlog uz uvjet da se uzme u obzir u kombinaciji s drugim predloženim mjerama.
The firm specific risk warnings introduced in this Decision would provide retail clients with essential information about these particular products, namely the percentage of retail accounts losing money when trading CFDs.
Upozorenja o rizicima za konkretna društva predstavljena u ovoj Odluci pružala bi malim ulagateljima ključne informacije o tim konkretnim proizvodima, tj. postotak računa malih ulagatelja koji su izgubili novac prilikom trgovanja CFD-ovima.
A study found that a standardised risk warning significantly improved a retail client's understanding of the product, including the possibility of losing more money than they invested and the likelihood of making a profit.
Studija je pokazala da je standardizirano upozorenje o rizicima malim ulagateljima znatno poboljšalo razumijevanje proizvoda malih ulagatelja, uključujući mogućnost gubitka više novca nego što su uložili i vjerojatnost ostvarivanja dobiti.
A requirement for CFD providers to state the percentage of retail client accounts that are at a loss is designed to offset the tendency of CFD providers to highlight the potential profits over losses.
Obveza ponuditelja CFD-ova da navedu postotak računa malih ulagatelja koji su na gubitku namijenjen je tome da isključi tendenciju ponuditelja CFD-ova da istaknu potencijalnu dobit pred gubitcima.
Furthermore, the warnings are expected to support retail clients in making an informed decision about whether they wish to proceed with a high risk product that is more likely to result in a loss than a gain.
Nadalje, upozorenja bi trebala poduprijeti male ulagatelje u donošenju informirane odluke o tome žele li nastaviti s visokorizičnim proizvodom koji će vjerojatnije završiti gubitkom nego dobiti.
In order to warn investors of the risk of losses related to investing in CFDs, ESMA considers that each CFD provider should inform their clients of the percentage of its CFD trading accounts of retail clients that lost money over the last 12 month period.
Kako bi upozorila ulagatelje o rizicima gubitaka povezanih s ulaganjem u CFD-ove, ESMA smatra da bi svaki ponuditelj CFD-ova trebao obavijestiti svoje ulagatelje o postotku računa malih ulagatelja za trgovanje CFD-ovima koji su izgubili novac tijekom posljednjih 12 mjeseci.
To ensure the figure is kept up-to-date, this calculation should be updated on a quarterly basis.
Kako bi se osiguralo da su podatci ažurirani, izračun bi trebalo ažurirati tromjesečno.
The percentage shown should be presented in a simple and clear manner as part of a risk warning in every communication of the provider.
Prikazani bi postotak trebao biti prikazan na jednostavan i jasan način kao dio upozorenja o rizicima u svakoj komunikaciji ponuditelja.
In order to determine whether an account lost money, both the realised and unrealised profits or losses have to be taken into account.
Kako bi se odredilo je li određeni račun izgubio novac, moraju se uzeti u obzir i ostvarena i neostvarena dobit ili gubitci.
Realised profits and losses relate to the CFD positions that were closed during the calculation period.
Ostvarene dobiti i gubitci odnose se na pozicije CFD-ova koje su bile zatvorene tijekom obračunskog razdoblja.
Unrealised profits and losses relate to the value of open positions at the end of the calculation period.
Neostvarene dobiti i gubitci odnose se na vrijednost otvorenih pozicija na kraju obračunskog razdoblja.
In order to provide a complete picture of the percentage of accounts that resulted in a profit or loss all costs in relation to the trading of CFDs should be taken into account in the calculation.
Kako bi se dobio cjelovit uvid u postotak računa koji su ostvarili dobit ili gubitak, tijekom obračuna trebalo bi uzeti u obzir sve troškove koji se odnose na trgovanje CFD-ovima.
For newly established CFD providers and CFD providers that have not had any open CFD positions in the past 12 months, it is not possible to calculate such a percentage over the last 12 months.
Za novoosnovane ponuditelje CFD-ova i ponuditelje CFD-ova koji nisu imali nijednu otvorenu poziciju CFD-ova u prethodnih 12 mjeseci nije moguće izračunati taj postotak za prethodnih 12 mjeseci.
This Decision prescribes for these firms a standardised risk warning in which reference is made to the percentages found by NCAs in their existing studies.
Ovom se Odlukom za ta društva propisuje standardizirano upozorenje o rizicima u kojemu se poziva na postotke koje su utvrdili NNT-ovi postojećim studijama.
As mentioned above, almost all providers that responded to the call for evidence supported or were neutral towards a standardised risk warning.
Kao što je prethodno navedeno, gotovo svi ponuditelji koji su se odazvali na poziv na očitovanje podržali su normirano upozorenje o riziku ili su bili suzdržani.
The respondents who were negative either questioned the effectiveness of a risk warning or disagreed with the percentages found by NCA studies.
Davatelji podataka koji su se negativno izjasnili propitivali su učinkovitost upozorenja o riziku ili nisu bili suglasni s postotcima koji su utvrđeni u NNT-ovim studijama.
A frequently made comment is that firms requested a more condensed version of the risk warning which could be used for digital marketing by the firms.
Čest komentar je da su društva zahtijevala sažetiju verziju upozorenja o riziku koju bi društva mogla upotrijebiti za digitalni marketing.
ESMA has considered the possibility of requiring a generic risk warning stating only the risk that retail clients may lose money rapidly due to the leverage of CFDs or a more specific risk warning based on average losses for retail clients based on the studies of NCAs.
ESMA je razmotrila mogućnost zahtijevanja općenitog upozorenja o rizicima navodeći samo rizik da mali ulagatelji mogu brzo izgubiti novac zbog financijske poluge CFD-ova ili konkretnije upozorenje o riziku utemeljeno na prosječnim gubitcima malih ulagatelja na temelju studija NNT-ova.
The former option has been discarded because it did not effectively draw retail clients' attention to the actual risk, specific to CFDs trading.
Prva je opcija odbačena jer nije učinkovito privlačila pozornost malih ulagatelja na stvarne rizike karakteristične za trgovanje CFD-ovima.
The latter option has been discarded because these studies do not reflect any specificities (for example a firm offering only certain types of CFDs).
Potonja je opcija odbačena jer te studije ne odražavaju nikakve specifičnosti (na primjer društva koje nudi samo određene vrste CFD-ova).
Although firm specific calculations may be more burdensome for providers than a generic risk warning, in line with feedback from the call for evidence, ESMA believes they are necessary to properly warn investors of the risk of losses.
Iako bi obračuni po društvima ponuditeljima mogli predstavljati veće opterećenje nego općenito upozorenje o rizicima, u skladu s povratnom informacijom iz poziva na očitovanje, ESMA vjeruje da su potrebni za ispravno upozorenje ulagatelja o riziku od gubitaka.
One risk ESMA and NCAs acknowledge of the firm-specific loss percentages is that these percentages will be used for marketing instead of the original purpose, being the risk warning.
Rizik koji ESMA i NNT-ovi priznaju u pogledu postotaka gubitaka po društvima jest da će se ti postotci upotrijebiti za marketing umjesto za izvornu svrhu koja je upozorenje o riziku.
For these reasons NCAs should monitor that investment firms will not use the firm-specific percentages in an inappropriate manner and will review the application of this measure.
Zbog tih razloga NNT-ovi bi trebali pratiti da investicijska društva ne upotrebljavaju postotke konkretnih društva na neprikladan način i da provjeravaju primjenu te mjere.
In line with feedback from the call for evidence, ESMA considers a more proportionate approach would also adapt the risk warning to the type of communication channels used.
U skladu s povratnom informacijom iz poziva na očitovanje, ESMA smatra da bi razmjerniji pristup isto tako prilagodio upozorenje o riziku vrsti upotrijebljenog komunikacijskog kanala.
For this reason, an abbreviated risk warning for communications through a non-durable medium, such as mobile applications or social media posts, is prescribed in this Decision.
Stoga se ovom Odlukom propisuje skraćena verzija upozorenja o riziku za komunikaciju putem netrajnih medija, kao što su mobilne aplikacije ili objave na društvenim mrežama.
The prohibition of monetary and non-monetary benefits
Zabrana novčanih i nenovčanih pogodnosti
A final measure to address risks relating to the distribution of CFDs to retail clients is a ban on monetary (for example so called ‘trading bonuses’) and certain types of non-monetary benefits.
Konačna je mjera za suočavanje s rizicima koji se odnose na distribuciju CFD-ova malim ulagateljima zabrana novčanih (na primjer tzv. „bonusi za trgovanje”) i određenih vrsta nenovčanih pogodnosti.
Financial promotions offering bonuses or other incentives to trade CFDs often distract retail clients from the high-risk nature of CFD products.
Financijske promidžbe koje nude bonuse ili druge poticaje za trgovanje CFD-ovima često odvlače pozornost malih ulagatelja od visokorizične prirode proizvoda CFD-ova.
They draw in retail clients who may not otherwise choose to invest in these products.
Privlače male ulagatelje koji inače ne bi ulagali u te proizvode.
Such benefits are often contingent on clients depositing money on the account or on executing a certain volume of trades.
Takve pogodnosti često ovise o ulagateljima koji polažu novac na račun ili o izvršenju određenog opsega trgovanja.
ESMA's prohibition of benefits however does not capture information and research tools provided to retail clients insofar as they relate to CFDs (excluded non-monetary benefits), as these would help clients' decision-making.
ESMA-ina zabrana pogodnosti ne obuhvaća informacijske alate i alate za istraživanje tržišta koji se pružaju malim ulagateljima ako se odnose na CFD-ove (isključujući nenovčane pogodnosti) s obzirom na to da oni ulagateljima pomažu u donošenju odluka.
A majority of the responses from providers, trade organisations and brokers were in favour of the measures in relation to incentivisation of clients.
Većina odgovora ponuditelja, strukovnih udruženja i brokera bila je za mjere u pogledu poticaja za ulagatelje.
Also the consumer representatives that explicitly referred to these measures were positive.
Predstavnici potrošača koji su se izričito pozivali na te mjere također su bili za njih.
Considering the risks posed to retail clients of these benefits, ESMA considers it is necessary and proportionate to restrict them.
S obzirom na rizike kojima su izloženi mali ulagatelji koji se koriste tim pogodnostima, ESMA smatra da je neophodno i razmjerno ukinuti ih.
Overall proportionality
Ukupna razmjernost
ESMA has reached the limit of the effectiveness of its non-binding tools in this area.
ESMA je dosegla granice učinkovitosti svojih neobvezujućih instrumenata na ovom području.
In this context, specifically with regard to product governance, ESMA also acknowledges that product governance principles already form part of the financial services supervisory culture in the Union.
S tim na umu i s obzirom na upravljanje proizvodima, ESMA potvrđuje da načela upravljanja proizvodom već postoje kao dio kulture nadzora financijskih usluga u Europskoj uniji.
In November 2013, the European Supervisory Authorities (‘ESAs’) issued a Joint Position on ‘Manufacturers’ Product Oversight and Governance Processes' setting out high-level principles applicable to the oversight and governance processes of financial instruments.
U studenome 2013. europska nadzorna tijela (ENT-ovi) izdala su Zajedničko stajalište o „nadgledanju proizvoda i postupaka upravljanja proizvođača” i utvrdila opća načela visoke razine koja su primjenjiva na nadgledanje i postupke upravljanja financijskim instrumentima.