natgillin/translations-raw huggingface dataset:
risk management issues in relation to regulatory capital, margining and access to clearing,
poteškoće u upravljanju rizikom povezane s regulatornim kapitalom, utvrđivanjem pokrivenosti maržom i pristupom poravnanju;
the inability to hedge a position due to a short selling ban;
nemogućnost zaštite pozicije zbog zabrane kratke prodaje;
for non-equity instruments, during the suspension period referred to in Article 9(4) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3].
u slučaju nevlasničkih instrumenata, tijekom razdoblja suspenzije iz članka 9. stavka 4. Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća [3].
Identification of exceptional circumstances
Utvrđivanje iznimnih okolnosti
Trading venues shall make public the occurrence of the exceptional circumstances referred to in points (a), (b), (c) and (e) of Article 3 and, as soon as technically possible, the resumption of their normal trading after the exceptional circumstances have ceased to exist.
Mjesta trgovanja objavljuju da su nastupile iznimne okolnosti iz članka 3. točaka (a), (b), (c) i (e) te, čim to bude tehnički moguće, da je po okončanju iznimnih okolnosti ponovno uspostavljeno njihovo uobičajeno trgovanje.
Trading venues shall set out clear procedures to resume normal trading after the exceptional circumstance have ceased to exist, including the timing of such resumption, and shall make those procedures publicly available.
Mjesta trgovanja utvrđuju jasne postupke za ponovnu uspostavu uobičajenog trgovanja nakon okončanja iznimnih okolnosti, uključujući vremenski rok za tu ponovnu uspostavu, i te postupke čine javno dostupnima.
Trading venues shall not extend the declaration of exceptional circumstances beyond market close unless this is necessary in the circumstances referred to in points (b), (c) and (e) of Article 3(1).
Mjesta trgovanja ne smiju proglašenje iznimnih okolnosti produljiti nakon zatvaranja trgovanja, osim ako je to nužno u okolnostima navedenima u članku 3. stavku 1. točkama (b), (c) i (e).
Obligation for trading venues to have market making schemes in place
Obveza mjestâ trgovanja da uspostave sustav održavanja tržišta
Trading venues shall not be required to have market making scheme as referred to in Article 48(2)(b) of Directive 2014/65/EU in place except for any of the following classes of financial instruments traded through a continuous auction order book trading system:
Mjesta trgovanja nisu obvezna imati uspostavljen sustav održavanja tržišta kako je navedeno u članku 48. stavku 2. točki (b) Direktive 2014/65/EU osim za bilo koju od sljedećih vrsta financijskih instrumenata kojima se trguje u okviru sustava trgovanja koji se temelji na knjizi naloga i neprekinutoj dražbi:
shares and exchange traded funds for which there is a liquid market as defined in accordance with Article 2(1)(17) of Regulation (EU) No 600/2014 and as specified in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567 [4];
dionice i burzovno utrživi fondovi za koje postoji likvidno tržište kako je definirano u članku 2. stavku 1. podstavku 17. Uredbe (EU) br. 600/2014 i navedeno u Delegiranoj uredbi Komisije (EU) 2017/567 [4];
options and futures directly related to the financial instruments set out in point (a);
opcije i budućnosnice koje su povezane s financijskim instrumentima iz točke (a);
equity index futures and equity index options for which there is a liquid market as specified in accordance with point (c) of Article 9(1) and point (c) of Article 11(1) of Regulation (EU) No 600/2014 and Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [5].
budućnosnice i opcije na dioničke indekse za koje postoji likvidno tržište kako je utvrđeno člankom 9. stavkom 1. točkom (c) i člankom 11. stavkom 1. točkom (c) Uredbe (EU) br. 600/2014 i Delegiranom uredbom Komisije (EU) 2017/583 [5].
For the purposes of paragraph 1, a continuous auction order book trading system means a system that by means of an order book and a trading algorithm operated without human intervention matches sell orders with buy orders on the basis of the best available price on a continuous basis.
Za potrebe stavka 1. sustav trgovanja koji se temelji na knjizi naloga i neprekinutoj dražbi znači sustav u okviru kojeg se s pomoću knjige naloga i algoritma trgovanja koji djeluje bez ljudske intervencije nalozi za prodaju uparuju s nalozima za kupnju na temelju najbolje raspoložive cijene na kontinuiranoj osnovi.
Minimum obligations as regards the market making schemes
Minimalne obveze u pogledu sustava održavanja tržišta
Trading venues shall describe in their market making scheme the incentives and the requirements that must be met in terms of presence, size and spread by investment firms in order to access those incentives under:
Mjesta trgovanja u svojem sustavu održavanja tržišta opisuju poticaje i zahtjeve koje investicijska društva moraju ispuniti u smislu prisutnosti, veličine i raspona cijene kako bi ostvarili pristup tim poticajima:
normal trading conditions where the trading venue offers incentives under such conditions.
u uobičajenim uvjetima trgovanja ako mjesto trgovanja nudi poticaje u tim uvjetima;
stressed market conditions, taking into account the additional risks under such conditions.
uvjetima tržišnog stresa, uzimajući u obzir dodatne rizike u tim okolnostima.
Trading venues shall set out the parameters to identify stressed market conditions in terms of significant short-term changes of price and volume.
Mjesta trgovanja utvrđuju parametre za identificiranje uvjeta tržišnog stresa u smislu znatnih kratkoročnih promjena u cijeni i volumenu.
Trading venues shall consider the resumption of trading after volatility interruptions as stressed market conditions.
Mjesta trgovanja ponovnu uspostavu trgovanja nakon prekida zbog volatilnosti smatraju uvjetima tržišnog stresa.
For the purposes of point (a) under paragraph 1, trading venues may in their market making schemes specify that incentives shall only be granted to the best performer or performers.
Za potrebe stavka 1. točke (a) mjesta trgovanja u svojim sustavima održavanja tržišta mogu navesti da se poticaji odobravaju samo sudioniku odnosno sudionicima koji ostvare najbolji rezultat.
Fair and non-discriminatory market making schemes
Korektni i nediskriminirajući sustavi održavanja tržišta
Trading venues shall publish on their websites the terms of the market making schemes, the names of the firms that have signed market making agreements under each of those schemes and the financial instruments covered by those agreements.
Mjesta trgovanja na svojem web-mjestu objavljuju uvjete sustava održavanja tržišta, nazive društava koja su potpisala ugovor o održavanju tržišta u okviru svakog od tih sustava te financijske instrumente obuhvaćene tim ugovorima.
Trading venues shall communicate any changes to the terms of the market making schemes to the participants in those schemes at least one month prior to their application.
Mjesta trgovanja o svim promjenama uvjeta sustava održavanja tržišta obavješćuju sudionike tih sustava najmanje mjesec dana prije početka njihove primjene.
Trading venues shall provide the same incentives to all participants who perform equally in terms of presence, size and spread, in their market making schemes.
Mjesta trgovanja u svojim sustavima održavanja tržišta pružaju jednake poticaje svim sudionicima koji ostvaruju jednake rezultate u smislu prisutnosti, veličine i raspona cijene.
Trading venues shall not limit the number of participants in a market making scheme.
Mjesta trgovanja ne ograničavaju broj sudionika u sustavu održavanja tržišta.
However, they may limit the access to the incentives included in the scheme to the firms which have met pre-determined thresholds.
No pristup poticajima uključenima u sustav mogu ograničiti na poduzeća koja su dosegnula unaprijed utvrđene pragove.
Trading venues shall continuously monitor the effective compliance of the participants with the market making schemes.
Mjesta trgovanja neprekidno prate stvarnu usklađenost sudionika sa sustavima održavanja tržišta.
Trading venues shall establish procedures to communicate the existence of stressed market conditions on its trading venue to all participants in a market making scheme through readily accessible channels.
Mjesta trgovanja uvode postupke za obavješćivanje jednostavno dostupnim kanalima svih sudionika u sustavu održavanja tržišta o postojanju uvjeta tržišnog stresa na svojem mjestu trgovanja.
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567 of 18 May 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions (see page 90 of this Official Journal).
Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/567 оd 18. svibnja 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu definicija, transparentnosti, kompresije portfelja te nadzornih mjera za intervenciju u području proizvoda i pozicija (vidjeti str. 90. ovog Službenog lista).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/579
Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/579
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on the direct, substantial and foreseeable effect of derivative contracts within the Union and the prevention of the evasion of rules and obligations
o dopuni Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća o tržištima financijskih instrumenata u pogledu regulatornih tehničkih standarda o izravnom, znatnom i predvidljivom učinku ugovora o izvedenicama unutar Unije i sprječavanju izbjegavanja propisa i obveza
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Article 28(5) thereof,
uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištima financijskih instrumenata i izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 [1], a posebno njezin članak 28. stavak 5.,
Given the broad variety of over-the-counter (OTC) derivative contracts, in order to determine when an OTC derivative contract may be considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union as set out in Article 28(2) of Regulation (EU) No 600/2014 and to specify cases where it is necessary or appropriate to prevent the evasion of rules and obligations arising from any provision of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and the Council [2], a criteria-based approach should be adopted.
S obzirom na veliku raznolikost ugovora o OTC izvedenicama, kako bi se utvrdilo kada se za ugovor o OTC izvedenicama može smatrati da ima izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije kako je utvrđeno člankom 28. stavkom 2. Uredbe (EU) br. 600/2014 te u kojim je slučajevima potrebno ili prikladno spriječiti izbjegavanje propisa i obveza koji proizlaze iz odredaba Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća [2], potrebno je donijeti pristup temeljen na kriterijima.
Article 33(3) of Regulation (EU) No 600/2014 states that the conditions laid down in Articles 28 and 29 of that Regulation are deemed to be fulfilled when at least one of the counterparties is established in a country for which the Commission has adopted an implementing act declaring equivalence in accordance with Article 33(2) of Regulation (EU) No 600/2014.
U članku 33. stavku 3. Uredbe (EU) br. 600/2014 navodi se da se smatra da su uvjeti utvrđeni člancima 28. i 29. te Uredbe ispunjeni ako barem jedna od drugih ugovornih strana ima poslovni nastan u zemlji za koju je Komisija donijela provedbeni akt o istovrijednosti u skladu s člankom 33. stavkom 2. Uredbe (EU) br. 600/2014.
The present regulatory technical standards should therefore also apply to contracts where both counterparties are established in a third country whose legal, supervisory and enforcement arrangements have not yet been declared equivalent to the requirements laid down in that Regulation.
Ovi regulatorni tehnički standardi trebali bi se stoga primjenjivati i na ugovore u kojima obje druge ugovorne stranke imaju poslovni nastan u trećoj zemlji za koju još nije utvrđeno da je njezin pravni, nadzorni i provedbeni okvir istovrijedan zahtjevima utvrđenima u toj uredbi.
Therefore Union competent authorities should closely cooperate with those third country competent authorities in order to ensure that the relevant provisions are applied and enforced.
Stoga nadležna tijela Unije trebaju blisko surađivati s nadležnim tijelima tih trećih zemalja kako bi se osiguralo da se odgovarajuće odredbe primjenjuju i provode.
Given the intrinsic relationship between this Regulation and Commission Delegated Regulation (EU) No 285/2014 [3], the technical terms necessary for a comprehensive understanding of the technical standards should have the same meaning.
S obzirom na inherentnu povezanost ove uredbe i Delegirane uredbe Komisije (EU) br. 285/2014 [3], tehnički termini potrebni za cjelokupno razumijevanje tehničkih standarda trebali bi imati isto značenje.
OTC derivative contracts concluded by entities established in third countries covered by a guarantee provided by entities established in the Union create a financial risk for the guarantor established in the Union.
Ugovori o OTC izvedenicama koje sklope subjekti s poslovnim nastanom u trećoj zemlji i koji su osigurani jamstvom koje pružaju subjekti s poslovnim nastanom u Uniji uzrokuju financijski rizik davatelju jamstva koji ima poslovni nastan u Uniji.
Given that the risk would depend on the size of the guarantee granted by financial counterparties in order to cover OTC derivative contracts and given the interconnections between financial counterparties compared to non-financial counterparties, only OTC derivative contracts concluded by entities established in third countries that are covered by a guarantee which exceeds certain quantitative thresholds and is provided by financial counterparties established in the Union should be considered as having a direct, substantial and foreseeable effect in the Union.
Budući da bi rizik ovisio o opsegu jamstva koje financijske druge ugovorne strane izdaju kako bi se osigurali ugovori o OTC izvedenicama te zbog povezanosti među financijskim drugim ugovornim stranama u odnosu na nefinancijske druge ugovorne strane, samo bi se za ugovore o OTC izvedenicama koje sklope subjekti s poslovnim nastanom u trećoj zemlji, a koji su osigurani jamstvom koje premašuje određene kvantitativne pragove te koje osiguravaju financijske druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u Uniji, trebalo smatrati da imaju izravan, znatan i predvidljiv učinak u Uniji.
Financial counterparties established in third countries can enter into OTC derivative contracts through their Union branches.
Financijske druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u trećoj zemlji mogu sklapati ugovore o OTC izvedenicama preko svojih podružnica u Uniji.
Given the impact of the activity of those branches on the Union market, OTC derivative contracts concluded between those Union branches should be considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union.
Zbog utjecaja aktivnosti tih podružnica na tržište Unije treba se smatrati da ugovori o OTC izvedenicama sklopljeni između tih podružnica u Uniji imaju izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije.
OTC derivative contracts that are entered into by specific counterparties with the primary purpose of avoiding the application of the trading obligation applicable to entities that would have been the natural counterparties to the contract, should be considered as evading the rules and obligations laid down in Regulation (EU) No 600/2014 as they hinder the achievement of one of the purposes of that Regulation.
Trebalo bi se smatrati da se ugovorima o OTC izvedenicama koje sklope određene druge ugovorne strane prije svega u cilju izbjegavanja primjene obveze trgovanja koja se primjenjuje na subjekte koji bi obično bili druga ugovorna strana, izbjegavaju propisi i obveze utvrđene Uredbom (EU) br. 600/2014 jer se njima sprječava ostvarenje jedne od svrha te uredbe.
OTC derivative contracts that are part of an arrangement whose characteristics are not supported by a business rationale or commercial substance and have as their primary purpose the circumvention of the application of Regulation (EU) No 600/2014, including rules relating to the conditions of an exemption, should be considered as evading the rules and obligations laid down in that Regulation.
Trebalo bi se smatrati da se ugovorima o OTC izvedenicama koji su dio aranžmana čije se značajke ne temelje na poslovnoj logici ili komercijalnom sadržaju i čija je prvenstvena svrha izbjegavanje primjene Uredbe (EU) br. 600/2014, uključujući propise koji se odnose na uvjete izuzeća, izbjegavaju propisi i obveze utvrđene tom uredbom.
Situations where the individual components of the arrangement are inconsistent with the legal substance of the arrangement as a whole, where the arrangement is carried out in a manner which would not ordinarily be used in what is expected to be reasonable business conduct, where the arrangement or series of arrangements includes elements that have the effect of offsetting or nullifying their reciprocal economic substance, where transactions are circular in nature, should be considered as indicators of an artificial arrangement or an artificial series of arrangements.
Situacije u kojima su pojedinačne sastavnice aranžmana neusklađene s pravnim sadržajem aranžmana u cjelini, u kojima se aranžman provodi na način koji nije uobičajen u razumnom poslovnom djelovanju, u kojima aranžman ili niz aranžmana sadržavaju elemente s učinkom neutralizacije ili poništavanja njihovog međusobnog ekonomskog sadržaja, odnosno u kojima su transakcije kružne prirode, trebale bi se smatrati pokazateljima umjetnog aranžmana ili umjetnog niza aranžmana.
Given that third country entities affected by these regulatory technical standards require time in order to arrange for compliance with the requirements of Regulation (EU) No 600/2014 when their OTC derivative contracts fulfil the conditions set out in these regulatory technical standards for being considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union, it is appropriate to delay the application of the provision containing those conditions by six months.
Budući da subjektima iz trećih zemalja na koje se odnose ovi regulatorni tehnički standardi treba vremena da se usklade sa zahtjevima Uredbe (EU) br. 600/2014 kada njihovi ugovori o OTC izvedenicama ispunjuju uvjete utvrđene ovim regulatornim tehničkim standardima na temelju kojih se smatra da imaju izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije, primjereno je primjenu odredbe o tim uvjetima odgoditi za šest mjeseci.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [4],
ESMA je provela otvorena javna savjetovanja o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se temelji ova uredba, analizirala je moguće povezane troškove i koristi te zatražila mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i tržišta kapitala osnovane člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća [4],
For the purposes of this Regulation the following definition shall apply:
Za potrebe ove uredbe primjenjuje se sljedeće definicija:
‘guarantee’ means an explicitly documented legal obligation by a guarantor to cover payments of the amounts due or that may become due pursuant to the OTC derivative contracts covered by that guarantee and entered into by the guaranteed entity in favour of the beneficiary where there is a default as defined in the guarantee or where no payment has been effected by the guaranteed entity.
„jamstvo” znači izričito dokumentirana pravna obveza davatelja jamstva da pokrije plaćanja dospjelih iznosa ili iznosa koji bi mogli dospjeti na temelju ugovora o OTC izvedenicama koji su osigurani tim jamstvom i koje je subjekt za koji je dano jamstvo sklopio u korist korisnika za slučaj neispunjenja obveza, kako je utvrđeno jamstvom, ili ako subjekt za koji je dano jamstvo nije izvršio plaćanje.
Contracts with a direct, substantial and foreseeable effect within the Union
Ugovori s izravnim, znatnim i predvidljivim učinkom unutar Unije
An OTC derivative contract shall be considered as having a direct, substantial and foreseeable effect within the Union when at least one third country entity benefits from a guarantee provided by a financial counterparty established in the Union which covers all or part of its liability resulting from that OTC derivative contract, to the extent that the guarantee meets both following conditions:
Smatra se da ugovor o OTC izvedenicama ima izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije ako barem jedan subjekt iz treće zemlje ostvaruje korist od jamstva koje osigurava financijska druga ugovorna strana s poslovnim nastanom u Uniji, a kojim se pokriva cjelokupna ili djelomična odgovornost koja proizlazi iz ugovora o OTC izvedenicama, pod uvjetom da jamstvo ispunjava oba sljedeća uvjeta:
it covers the entire liability of a third country entity resulting from one or more OTC derivative contracts for an aggregated notional amount of at least EUR 8 billion or the equivalent amount in the relevant foreign currency, or it covers only a part of the liability of a third country entity resulting from one or more OTC derivative contracts for an aggregated notional amount of at least EUR 8 billion or the equivalent amount in the relevant foreign currency divided by the percentage of the liability covered;
njime se osigurava cjelokupna odgovornost subjekta iz treće zemlje koja proizlazi iz jednog ugovora o OTC izvedenicama ili više njih za ukupnu ugovorenu vrijednost u visini od najmanje 8 milijardi EUR ili istovrijednog iznosa u odgovarajućoj stranoj valuti ili se njime osigurava samo dio odgovornosti subjekta iz treće zemlje koja proizlazi iz jednog ugovora o OTC izvedenicama ili više njih za ukupnu ugovorenu vrijednost u visini od najmanje 8 milijardi EUR ili istovrijednog iznosa u odgovarajućoj stranoj valuti podijeljenog postotkom osigurane odgovornosti;
it is at least equal to 5 per cent of the sum of current exposures, as defined in Article 272(17) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [5], in OTC derivative contracts of the financial counterparty established in the Union issuing the guarantee.
ono iznosi barem 5 % zbroja sadašnje izloženosti, kako je definirano člankom 272. stavkom 17. Uredbe (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i Vijeća [5], u ugovorima o OTC izvedenicama financijske druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u Uniji koja izdaje jamstvo.
When the guarantee is issued for a maximum amount which is below the threshold set out in paragraph 1(a), the contracts covered by that guarantee shall not be considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union unless the amount of the guarantee is increased, in which case the direct, substantial and foreseeable effect of the contracts within the Union shall be re-assessed by the guarantor against the conditions set out in points (a) and (b) of paragraph 1 on the day of the increase.
Ako je najveći iznos izdanog jamstva manji od praga utvrđenoga u stavku 1. točki (a), za ugovore osigurane tim jamstvom ne smatra se da imaju izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije osim ako se poveća iznos jamstva, a u tom slučaju davatelj jamstva na dan povećanja ponovno ocjenjuje imaju li ugovori izravan, znatan i predvidljiv učinak unutar Unije u odnosu na uvjete utvrđene u stavku 1. točkama (a) i (b).