natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [4] and Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [5] (together, ‘the new legal framework’) are major financial legislative acts adopted in the wake of the financial crisis as regards securities markets, investment intermediaries and trading venues.
Uredba (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća [4] i Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća [5] (zajedno „novi pravni okvir”) iznimno su značajni financijski zakonodavni akti doneseni nakon izbijanja financijske krize u pogledu tržištâ vrijednosnih papira, posrednikâ u ulaganjima i mjestâ trgovanja.
The new legal framework reinforces and replaces Directive 2004/39/EC of the European Parliament and of the Council [6].
Novim pravnim okvirom ojačava se i zamjenjuje Direktiva 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća [6].
The new legal framework governs the requirements applicable to investment firms, regulated markets, data reporting services providers and third country firms providing investment services or activities in the Union.
Novim pravnim okvirom uređuju se zahtjevi koji se primjenjuju na investicijska društva, uređena tržišta, pružatelje usluga dostave podataka i društva iz trećih zemalja koja pružaju investicijske usluge ili aktivnosti u Uniji.
It harmonises the position limits regime for commodity derivatives to improve transparency, to support orderly pricing and to prevent market abuse.
Njime se usklađuje režim ograničenja pozicija u robnim izvedenicama radi poboljšanja transparentnosti, potpore propisnom određivanju cijena i sprečavanja zlouporabe tržišta.
It also introduces rules on high-frequency algorithmic trading and improves the oversight of financial markets by harmonising administrative sanctions.
Njime se uvode i pravila o visokofrekventnom algoritamskom trgovanju te se usklađivanjem administrativnih sankcija poboljšava nadzor financijskih tržišta.
Building on the rules already in place, the new legal framework also strengthens the protection of investors by introducing robust organisational and conduct requirements.
Novi pravni okvir temelji se na već uspostavljenim pravilima te se njime jača i zaštita ulagatelja uvođenjem strogih zahtjeva u pogledu organizacije i poslovnog ponašanja.
The new rules are to apply from 3 January 2017.
Nova pravila trebaju se početi primjenjivati od 3. siječnja 2017.
The new legal framework requires trading venues and systematic internalisers to provide competent authorities with financial instrument reference data that describe in a uniform manner the characteristics of every financial instrument that is subject to Directive 2014/65/EU.
Novim pravnim okvirom zahtijeva se da mjesta trgovanja i sistematski internalizatori nadležnim tijelima osiguravaju referentne podatke o financijskim instrumentima kojima se na jedinstven način opisuju značajke svakog financijskog instrumenta koji podliježe Direktivi 2014/65/EU.
Those data are also used for other purposes, for instance for the calculation of transparency and liquidity thresholds, as well as for the reporting of positions in commodity derivatives.
Ti se podatci upotrebljavaju i u druge svrhe, primjerice za izračun pragova transparentnosti i likvidnosti te za izvješćivanje o pozicijama u robnim izvedenicama.
In order to collect data in an efficient and harmonised manner, a new data collection infrastructure, the Financial Instruments Reference Data System (‘FIRDS’), is being developed by the European Securities and Markets Authority (‘ESMA’) in conjunction with national competent authorities (‘NCAs’).
Kako bi se podatci prikupljali učinkovito i usklađeno, Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta („ESMA”) zajedno s nacionalnim nadležnim tijelima („NNT-ovi”) razvija novu infrastrukturu za prikupljanje podataka, sustav referentnih podataka o financijskim instrumentima („FIRDS”).
FIRDS will cover a wide range of financial instruments brought into the scope of Regulation (EU) No 600/2014 and it will link data feeds between ESMA, NCAs and trading venues across the Union.
FIRDS-om će se obuhvatiti širok spektar financijskih instrumenata obuhvaćenih područjem primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 te će se povezati tokovi podataka iz ESMA-e, NNT-ova i mjesta trgovanja iz cijele Unije.
The vast majority of the new IT-systems underpinning FIRDS will need to be built from scratch, based on new parameters.
Veliku većinu novih sustava informacijske tehnologije kojima se podupire FIRDS trebat će razviti od samog početka, na temelju novih parametara.
Given the complexity of the new legal framework and the need for a very high number of delegated and implementing acts, the date of applicability of Regulation (EU) No 600/2014 was deferred by 30 months from the date of entry into force.
S obzirom na složenost novog pravnog okvira i potrebu za velikim brojem delegiranih i provedbenih akata, datum početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 odgođen je za 30 mjeseci od datuma stupanja na snagu.
Despite this unusually long period, stakeholders, such as trading platforms, NCAs and ESMA are not in a position to ensure that the necessary data collection infrastructures will be in place and become operational by 3 January 2017.
Unatoč neuobičajeno dugom razdoblju dionici, kao što su trgovinske platforme, NNT-ovi i ESMA, nisu u mogućnosti osigurati da potrebna infrastruktura za prikupljanje podataka bude uspostavljena i operativna do 3. siječnja 2017.
This is due to the size and complexity of the data needed to be collected and processed for the new legal framework to become operational, in particular for transaction reporting, transparency calculations and the reporting of positions in commodity derivatives.
Razlog tome jest obujam i složenost podataka koje je potrebno prikupiti i obraditi kako bi novi pravni okvir postao operativan, posebno u svrhu izvješćivanja o transakcijama, izračuna transparentnosti i izvješćivanja o pozicijama u robnim izvedenicama.
The absence of the necessary data collection infrastructures would have implications across the entire scope of the new legal framework.
Nedostatak potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka imao bi posljedice za cijelo područje primjene novog pravnog okvira.
Without data, it would not be feasible to establish a precise delineation of financial instruments that fall within the scope of the new legal framework.
Bez podataka ne bi se moglo jasno razlikovati financijske instrumente koji su obuhvaćeni područjem primjene novog pravnog okvira.
Furthermore, it would not be possible to tailor the pre-trade and post-trade transparency rules, in order to determine which instruments are liquid and when waivers or deferred publication should be granted.
Nadalje, ne bi bilo moguće prilagoditi pravila o transparentnosti prije i poslije trgovanja koja su potrebna kako bi se odredilo koji su instrumenti likvidni te kada bi se trebala odobriti izuzeća ili odgoda objavljivanja.
In the absence of the necessary data collection infrastructures, trading venues and investment firms would not be able to report executed transactions to competent authorities.
U nedostatku infrastrukture za prikupljanje podataka mjesta trgovanja i investicijska društva ne bi mogla izvješćivati nadležna tijela o izvršenim transakcijama.
Many of the requirements in relation to algorithmic trading are also dependent on data.
Mnogi zahtjevi povezani s algoritamskim trgovanjem također ovise o podacima.
The absence of the necessary data collection infrastructures would also make it difficult for investment firms to apply best execution rules.
U nedostatku potrebne infrastrukture za prikupljanje podataka i investicijskim društvima bilo bi teško primjenjivati najbolja pravila o izvršenju.
Trading venues and systematic internalisers would not be able to publish data relating to the quality of execution of transactions on those venues.
Mjesta trgovanja i sistematski internalizatori ne bi mogli objavljivati podatke o kvaliteti izvršenja transakcija na tim mjestima trgovanja.
Investment firms would not be provided with important execution data to help them determine the best way to execute client orders.
Investicijska društva ne bi imala na raspolaganju važne podatke o izvršavanju koji bi im pomogli utvrditi najbolji način izvršavanja naloga klijenata.
In order to ensure legal certainty and avoid potential market disruption, it is necessary and justified to take urgent action to defer the entry into application of the new legal framework in its entirety, including all delegated and implementing acts adopted thereunder.
Kako bi se zajamčila pravna sigurnost i izbjegli mogući poremećaji na tržištu, potrebno je i opravdano poduzeti hitne mjere za odgodu početka primjene cjelokupnog novog pravnog okvira, uključujući sve delegirane i provedbene akte donesene na temelju njega.
The implementation process for the data collection infrastructures involves five steps: business requirements, specifications, development, testing and deployment.
Postupak provedbe za infrastrukturu za prikupljanje podataka sastoji se od pet koraka: poslovni zahtjevi, specifikacije, razvoj, ispitivanje i puštanje u rad.
ESMA estimates that those steps will be completed by January 2018, provided that there is legal certainty on the final requirements under the relevant regulatory technical standards by June 2016.
Prema procjenama ESMA-e ti će koraci biti dovršeni do siječnja 2018., pod uvjetom da se do lipnja 2016. uspostavi pravna sigurnost u pogledu konačnih zahtjeva u okviru relevantnih regulatornih tehničkih standarda.
Investment firms often execute, on their own account or on behalf of clients, transactions in derivatives and other financial instruments or assets that comprise a number of interlinked, contingent trades.
Investicijska društva često za vlastiti račun ili za klijente izvršavaju transakcije izvedenicama i drugim financijskim instrumentima ili imovinom koje se sastoje od niza međusobno povezanih, uvjetovanih poslova.
Such package transactions enable investment firms and their clients to better manage their risks, with the price of each component of the package transaction reflecting the overall risk profile of the package rather than the prevailing market price of each component.
Takvim paketima transakcija investicijskim poduzećima i njihovim klijentima omogućuje se bolje upravljanje rizicima, te se pritom u cijeni svakog elementa paketa transakcija odražava ukupan profil rizika paketa, a ne prevladavajuća tržišna cijena svakog pojedinog elementa.
Package transactions can take various forms, such as exchange for physicals, trading strategies executed on trading venues, or bespoke package transactions, and it is important to take those specificities into account when calibrating the applicable transparency regime.
Paketi transakcija mogu biti u različitim oblicima, kao što su razmjena za fizička sredstva, trgovačke strategije koje se provode na mjestima trgovanja ili posebno prilagođeni paketi transakcija pa je pri određivanju važećeg režima transparentnosti važno u obzir uzeti te posebnosti.
It is therefore appropriate to specify for the purpose of Regulation (EU) No 600/2014 the specific circumstances in which pre-trade transparency requirements should not apply to orders relating to such package transactions, nor to any individual component of such orders.
Stoga je za potrebe Uredbe (EU) br. 600/2014 primjereno odrediti posebne okolnosti u kojima se zahtjevi transparentnosti prije trgovanja ne bi smjeli primjenjivati na naloge koji se odnose na takve pakete transakcija niti na pojedine elemente takvih naloga.
As a body with highly specialised expertise, it would be efficient and appropriate to entrust ESMA with the elaboration of draft regulatory technical standards which do not involve policy choices for submission to the Commission regarding a methodology for determining those package orders for which there is a liquid market.
Bilo bi učinkovito i primjereno povjeriti ESMA-i, kao visokospecijaliziranom stručnom tijelu, izradu nacrta regulatornih tehničkih standarda u koje nisu uključeni odabiri politika te koji bi se podnijeli Komisiji u pogledu metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište.
The Commission should adopt those draft regulatory technical standards by means of delegated acts pursuant to Article 290 of the Treaty on the Functioning of the Union and in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [7].
Komisija bi trebala donijeti nacrt tih regulatornih tehničkih standarda putem delegiranih akata na temelju članka 290. Ugovora o funkcioniranju Europske unije te u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća [7].
It is considered that securities financing transactions, as defined in Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council [8], do not contribute to the price discovery process and that it would be appropriate that Title II and Title III of Regulation (EU) No 600/2014 not apply to those transactions.
Smatra se da transakcije financiranja vrijednosnih papira, kako su definirane u Uredbi (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća [8], ne doprinose procesu utvrđivanja cijena i da bi bilo primjereno da se glava II. i glava III. Uredbe (EU) br. 600/2014 ne primjenjuju na te transakcije.
Regulation (EU) No 596/2014 of the European Parliament and of the Council [9] establishes requirements regarding the collection of financial instrument reference data.
Uredbom (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća [9] postavljaju se zahtjevi u pogledu prikupljanja referentnih podataka o financijskim instrumentima.
Those data, that are collected via FIRDS, are used to determine the financial instruments that fall within the scope of Regulation (EU) No 596/2014.
Ti podatci, koji se prikupljaju putem FIRDS-a, upotrebljavaju se za određivanje financijskih instrumenata koji su obuhvaćeni područjem primjene Uredbe (EU) br. 596/2014.
Regulation (EU) No 596/2014 contains reference to the date of application of the new legal framework.
Uredba (EU) br. 596/2014 sadrži upućivanje na datum početka primjene novog pravnog okvira.
In order to ensure that references in Regulation (EU) No 596/2014 to organised trading facilities, small and medium-sized enterprises' (‘SME’) growth markets, emission allowances or auctioned products based thereon do not apply until the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and Directive 2014/65/EU, Article 39(4) of Regulation (EU) No 596/2014 stating that references to them are read as references to Directive 2004/39/EC should be adjusted taking into account the extension of the date of application of those acts.
Kako bi se osiguralo da se upućivanja na organizirane trgovinske platforme, rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća, emisijske jedinice ili proizvode na dražbi koji se na njima temelje iz Uredbe (EU) br. 596/2014 ne počnu primjenjivati prije datuma početka primjene Uredbe (EU) br. 600/2014 i Direktive 2014/65/EU, članak 39. stavak 4. Uredbe (EU) br. 596/2014, u kojemu se navodi da se upućivanja na njih tumače kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ, trebalo bi prilagoditi uzimajući u obzir produljenje roka za početak primjene tih akata.
The settlement of securities transactions is closely linked to securities trading.
Namira transakcija vrijednosnih papira usko je povezana s trgovanjem vrijednosnim papirima.
As such, Regulation (EU) No 909/2014 of the European Parliament and of the Council [10] contains references to the date of application of the new legal framework.
Kao takva, Uredba (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća [10] sadržava upućivanja na datum početka primjene novog pravnog okvira.
Before that date, the references to Regulation (EU) No 600/2014 and Directive 2014/65/EU should be read as references to Directive 2004/39/EC.
Prije tog datuma, upućivanja na Uredbu (EU) br. 600/2014 i Direktivu 2014/65/EU trebalo bi tumačiti kao upućivanja na Direktivu 2004/39/EZ.
Regulation (EU) No 909/2014 further creates a transitional regime for the application of the rules on settlement discipline to multilateral trading facilities (‘MTFs’) applying for registration as SME growth markets in accordance with Directive 2014/65/EU.
Uredbom (EU) br. 909/2014 dodatno se uspostavlja prijelazni režim za primjenu pravila o disciplini namire na multilateralne trgovinske platforme („MTP-ovi”) koje se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Direktivom 2014/65/EU.
In order to ensure that Directive 2004/39/EC is referenced in Regulation (EU) No 909/2014 until the extended date of application of the new legal framework and that the transitional provisions for MTFs applying for registration as SME growth markets under Regulation (EU) No 909/2014 are maintained so as to provide sufficient time for MTFs to apply for such registration under Directive 2014/65/EU, Regulation (EU) No 909/2014 should be amended.
Kako bi se osiguralo da se do produljenog roka za početak primjene novog pravnog okvira u Uredbi (EU) br. 909/2014 upućuje na Direktivu 2004/39/EZ te kako bi se za MTP-ove koji se prijavljuju za registraciju kao rastuća tržišta malih i srednjih poduzeća u skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014 zadržale prijelazne odredbe kojima im se omogućuje dostatno razdoblje za prijavu za tu registraciju u skladu s Direktivom 2014/65/EU, Uredbu (EU) br. 909/2014 trebalo bi izmijeniti.
Regulations (EU) No 600/2014, (EU) No 596/2014 and (EU) No 909/2014 should therefore be amended accordingly,
Uredbe (EU) br. 600/2014, (EU) br. 596/2014 i (EU) br. 909/2014 trebalo bi stoga na odgovarajući način izmijeniti,
Regulation (EU) No 600/2014 is amended as follows:
Uredba (EU) br. 600/2014 mijenja se kako slijedi:
Title II and Title III of this Regulation shall not apply to securities financing transactions as defined in point (11) of Article 3 of Regulation (EU) 2015/2365 of the European Parliament and of the Council.
Glava II. i glava III. ove Uredbe ne primjenjuju se na transakcije financiranja vrijednosnih papira kako su definirane člankom 3. stavkom 11. Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća.
in Article 2(1), the following points are added:
U članku 2. stavku 1. dodaju se sljedeće točke:
“exchange for physical” means a transaction in a derivative contract or other financial instrument contingent on the simultaneous execution of an equivalent quantity of an underlying physical asset;
„razmjena za fizička sredstva” znači transakcija s ugovorom o izvedenici ili drugim financijskim instrumentom uvjetovanim istovremenom isporukom ili primitkom jednakovrijedne količine odnosne fizičke imovine;
“package order” means an order priced as a single unit:
„paket naloga” znači nalog za koji je cijena utvrđena kao za jednu jedinicu:
for the purpose of executing an exchange for physical; or
u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva; ili
in two or more financial instruments for the purpose of executing a package transaction;
za dva ili više financijskih instrumenata u svrhu izvršenja paketa transakcija;
“package transaction” means:
„paket transakcija” znači:
an exchange for physical; or
razmjena za fizička sredstva; ili
a transaction involving the execution of two or more component transactions in financial instruments and which fulfils all of the following criteria:
transakcija koja podrazumijeva provedbu dviju ili više sastavnih transakcija s financijskim instrumentima i koja ispunjava sve sljedeće kriterije:
the transaction is executed between two or more counterparties;
i. transakcija se provodi između dvije ili više ugovornih strana;
each component of the transaction bears meaningful economic or financial risk related to all the other components;
svaki sastavni element transakcije ima znatan ekonomski ili financijski rizik koji je povezan sa svim drugim elementima;
the execution of each component is simultaneous and contingent upon the execution of all the other components.’;
provedba svakog sastavnog elementa simultana je i uvjetovana provedbom svih drugih elemenata.”.
in Article 4(7), the date ‘3 January 2017’ is replaced by ‘3 January 2018’ and the date ‘3 January 2019’ is replaced by ‘3 January 2020’;
U članku 4. stavku 7. datum „3. siječnja 2017.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2018.”; te se datum „3. siječnja 2019.”zamjenjuje datumom „3. siječnja 2020.”.
in Article 5(8), the date ‘3 January 2016’ is replaced by ‘3 January 2017’;
U članku 5. stavku 8. datum „3. siječnja 2016.” zamjenjuje se datumom „3. siječnja 2017.”.
in Article 8(1), the first sentence is replaced by the following:
U članku 8. stavku 1. prva rečenica zamjenjuje se sljedećim:
‘Market operators and investment firms operating a trading venue shall make public current bid and offer prices and the depth of trading interests at those prices which are advertised through their systems for bonds, and structured finance products, emission allowances, derivatives traded on a trading venue and package orders.’;
„Tržišni operateri i investicijska društva koji upravljaju mjestom trgovanja objavljuju svoje aktualne ponude za kupnju i prodaju te dubinu tržišta po tim cijenama, koje su preko njihovih sustava objavljene za obveznice, strukturirane financijske proizvode, emisijske jedinice, izvedenice kojima se trguje na mjestu trgovanja i pakete naloga.”.
Article 9 is amended as follows:
6. Članak 9. mijenja se kako slijedi:
orders for the purpose of executing an exchange for physical;
naloga u svrhu izvršavanja razmjene za fizička sredstva;
package orders that meet one of the following conditions:
paketa naloga koji ispunjava jedan od sljedećih uvjeta:
at least one of its components is a financial instrument for which there is not a liquid market, unless there is a liquid market for the package order as a whole;
i. najmanje je jedan njegov element financijski instrument za koji ne postoji likvidno tržište, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini;
at least one of its components is large in scale compared with the normal market size, unless there is a liquid market for the package order as a whole;
najmanje je jedan njegov element velik u usporedbi s uobičajenom veličinom tržišta, osim ako postoji likvidno tržište za paket naloga u cjelini;
all of its components are executed on a request-for-quote or voice system and are above the size specific to the instrument.’;
svi njegovi elementi izvršeni su u sustavu zahtjeva za ponudom ili prema sustavu glasovanja i iznad su veličine specifične za taj instrument.”;
Competent authorities shall be able to waive the obligation referred to in Article 8(1) for each individual component of a package order.’;
Nadležna tijela u mogućnosti su ukinuti obvezu iz članka 8. stavka 1. za svaki pojedini element paketa naloga.”;
In order to ensure the consistent application of points (i) and (ii) of paragraph (1)(e), ESMA shall develop draft regulatory technical standards to establish a methodology for determining those package orders for which there is a liquid market.
Kako bi se osigurala dosljedna primjena stavka 1. točke (e) podtočaka i. i ii., ESMA izrađuje nacrt regulatornih tehničkih standarda radi utvrđivanja metodologije za određivanje onih paketa naloga za koje postoji likvidno tržište.
When developing such methodology for determining whether there is a liquid market for a package order as a whole, ESMA shall assess whether packages are standardised and frequently traded.
Prilikom razvijanja takve metodologije za određivanje postoji li likvidno tržište za cijeli paket naloga, ESMA procjenjuje jesu li ti paketi standardizirani i trguje li se njima često.
ESMA shall submit those draft regulatory technical standards to the Commission by 28 February 2017.
ESMA dostavlja Komisiji nacrt tih regulatornih tehničkih standarda do 28. veljače 2017.
Power is delegated to the Commission to adopt the regulatory technical standards referred to in the first subparagraph in accordance with Articles 10 to 14 of Regulation (EU) No 1095/2010.’;
Komisiji se delegira ovlast za donošenje regulatornih tehničkih standarda iz prvog podstavka u skladu s člancima od 10. do 14. Uredbe (EU) br. 1095/2010.”.
in Article 18, the following paragraph is added:
U članak 18. dodaje se sljedeći stavak: