natgillin/translations-raw huggingface dataset:
FFT uses IT systems, which are necessary to perform the day-to-day operations and to monitor financial market performance.
FFT upotrebljava informatičke sustave koji su potrebni za obavljanje dnevnih transakcija i nadziranje rezultata financijskih tržišta.
The contested tax ruling
Osporavano porezno mišljenje
The FFT APA
PSC FFT-a
The documents provided by Luxembourg to the Commission as constituting all the essential elements to support the contested tax ruling consist of the two letters and the transfer pricing report referred to in recital 9.
Dokumenti koje je Luksemburg dostavio Komisiji kao dio cjeline ključnih elemenata u prilog osporavanom poreznom mišljenju obuhvaćaju dva dopisa i izvješće o transfernim cijenama iz uvodne izjave 9.
By letter of 3 September 2012, the Luxembourg tax administration confirmed that ‘the transfer pricing analysis hereafter has been realised in accordance with the Circular 164/2 of the 28 January 2011 and respects the arm's length principle’ (sic).
Dopisom od 3. rujna 2012. luksemburška porezna uprava potvrdila je da je „analiza transfernih cijena u nastavku provedena u skladu s Okružnicom br. 164/2 od 28. siječnja 2011. te da se njome poštuje načelo nepristrane transakcije” (sic).
In other words, the Luxembourg tax administration accepted that the tax advisor's transfer pricing analysis in the transfer pricing report resulted in an arm's length remuneration for the functions performed and the risk borne by FFT.
Drugim riječima, luksemburška porezna uprava potvrdila je da je analiza transfernih cijena koju je proveo porezni savjetnik i koja je navedena u izvješću o transfernim cijenama dovela do naknade nepristrane transakcije u pogledu funkcija koje je obavljao i rizika koji je preuzeo FFT.
The ‘arm's length remuneration’ of FFT, as established in the transfer pricing report and accepted by the contested tax ruling, is as follows: ‘the transfer pricing study determines an appropriate remuneration on the capital at risk and the capital aimed at remunerating the functions performed by the company of EUR 2,542 million on which a range of +/– 10 % is envisaged.’ On the net profits earned by FFT on the basis of this remuneration, the standard corporate tax rate in Luxembourg of 28,80 % is applied.
„Naknada nepristrane transakcije” FFT-u, kako je utvrđena u izvješću o transfernim cijenama i potvrđena osporavanim poreznim mišljenjem, jest sljedeća: „U studiji o transfernim cijenama određena je primjerena naknada za vlastita sredstva izložena riziku kojom se ostvaruje naknada za funkcije koje obavlja društvo u iznosu od 2,542 milijuna EUR s predviđenim odstupanjem od +/- 10 %”. Uobičajena stopa oporezivanja društava u Luksemburgu od 28,80 % primjenjuje se na neto dobit koju FFT ostvaruje na temelju te naknade.
The letter further states that the decision of the tax administration is binding for 5 years (i.e. from tax year 2012 to tax year 2016) [19].
U dopisu je, osim toga, navedeno da je odluka koju je donijela porezna uprava obvezujuća tijekom pet godina (odnosno od poslovne godine 2012. do 2016.) [19].
The transfer pricing report
Izvješće o transfernim cijenama
According to the transfer pricing report, the method considered as most appropriate to determine the taxable profit of FFT within the Fiat group is the transactional net margin method (hereinafter: ‘TNMM’).
Iz izvješća o transfernim cijenama proizlazi da se transakcijska metoda neto marže („MTMN”) smatra najprimjerenijom za određivanje oporezive dobiti FFT-a u grupi Fiat.
According to the tax advisor, the TNMM is particularly adequate when, within the transaction, there is one party not making valuable and unique contributions and since, according to the tax advisor, FFT performs only financial services, this method is the most appropriate to determine arm's length pricing in line with the OECD TP Guidelines.
Prema mišljenju poreznog savjetnika, MTMN je osobito primjeren kada doprinos jedne strane u transakciji nije jedinstven i vrijedan. Budući da, prema mišljenju poreznog savjetnika, FFT pruža jedino financijske usluge, ta je metoda najprimjerenija za određivanje cijena nepristrane transakcije u skladu sa Smjernicama OECD-a o transfernim cijenama.
Moreover, since FFT performs its functions to the Fiat group companies only, which do not receive any similar type of services by third parties, an internal comparison is not possible.
Usto, s obzirom na to da FFT svoje funkcije obavlja samo za potrebe društava grupe Fiat koja ne primaju nikakvu sličnu vrstu usluga od trećih osoba, nije moguća nikakva interna usporedba.
Consequently, the tax advisor considers an external comparison more appropriate by identifying the net margins that would have been earned in comparable transactions by independent enterprises [20].
Prema tome, porezni savjetnik smatra da je najprimjerenije provesti vanjsku usporedbu tako da se odredi neto marža koju bi neovisna društva mogla ostvariti u sličnim transakcijama [20].
In the transfer pricing report, the tax advisor determines the remuneration due to FFT, which constitutes the taxable profit, by reference to the capital needed by FFT to perform its functions and to bear its risks, in relation to the assets in use [21].
U izvješću o transfernim cijenama porezni savjetnik utvrđuje naknadu koja pripada FFT-u i predstavlja oporezivu dobit, u odnosu na kapital koji je tom društvu potreban za obavljanje njegovih funkcija i preuzimanje rizika koje snosi, uzevši u obzir upotrijebljenu imovinu [21].
That remuneration is determined as follows: (i) estimate of FFT's ‘capital at risk’; (ii) identification of FFT's capital used to perform the functions and to support the financial investments; (iii) estimate of the expected remuneration of FFT's ‘capital at risk’ by using the Capital Asset Pricing Model (hereinafter: ‘CAPM’) [22] and identification of the return to reward the capital used to perform the functions; and (iv) calculate the overall profitability to be left to FFT to remunerate the risks borne and the functions performed by combining the results of steps (i) to (iii).
Ova je naknada utvrđena sljedećim postupcima: i. procjena FFT-ovih „vlastitih sredstava izloženih riziku”; ii. utvrđivanje vlastitih sredstava FFT-a koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija i pokrivanje financijskih ulaganja; iii. procjena očekivane naknade FFT-ovih „vlastitih sredstava izloženih riziku” primjenom modela procjene financijske imovine („MEDAF”) [22] i utvrđivanje prinosa kojim se ostvaruje naknada za vlastita sredstva koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija; i iv. izračun ukupne profitabilnosti koju bi primio FFT kao naknadu za preuzete rizike i obavljane funkcije, na temelju kombinacije rezultata koraka od i. do iii.
As regards step (i), on the basis of the functional analysis contained in the transfer pricing report, the tax advisor considers FFT to bear the following risks: operational, credit and counterparty risks, while the tax advisor considers the exchange rate risk FFT bears to be nil.
U pogledu koraka i., porezni savjetnik smatra na temelju funkcionalne analize iz izvješća o transfernim cijenama da FFT preuzima sljedeće rizike: operativni rizik, kreditni rizik i rizik druge ugovorne strane, dok smatra da je valutni rizik koji preuzima FFT jednak nuli.
Applying the Basel II framework [23] by analogy [24], the tax advisor estimated the minimum capital required for FFT to cover the following risks: operational, counterparty, exchange rate and credit risk, as follows:
Analognom [23] primjenom Okvira Basel II [24] porezni savjetnik procijenio minimalne kapitalne zahtjeve FFT-a za preuzimanje sljedećih rizika: operativni rizik, rizik druge ugovorne stranke te tečajni i kreditni rizik, kako slijedi:
Operational risk: 15 % * (creditor interests accrued on bank deposits – debtor interest accrued on bank loans)
operativni rizik: 15 % x (kamate na bankovne depozite – kamate na bankovne zajmove),
Counterpart risk: 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives)
rizik druge ugovorne strane: 20 % x 6 % x (buduća izloženost + pozitivna fer vrijednost izvedenih instrumenata),
Credit risk: 20 % * 6 % * third party account receivables (year average)
kreditni rizik: 20 % x 6 % x potraživanja od trećih osoba (godišnji prosjek).
The result of those calculations is what the tax advisor refers to as FFT's ‘capital at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital under the Basel II framework as applied by FFT's tax advisor, summarised in Table 1.
Iz tih izračuna proizlazi ono što porezni savjetnik naziva FFT-ovim „vlastitim sredstvima izloženima riziku”, koja odgovaraju hipotetskim regulatornim vlastitim sredstvima FFT-a na temelju Okvira Basel II koji je primijenio porezni savjetnik FFT-a, a koja su sažeta u tablici 1.
FFT's minimum capital requirement
Minimalni kapitalni zahtjevi FFT-a
(in EUR thousand)
(u tisućama EUR)
Minimum capital requirement
Minimalni kapitalni zahtjevi
Counterparty risk
Rizik druge ugovorne strane
Exchange rate risk
Valutni rizik
risk
rizik
Minimum capital required by Basel II framework
Minimalni kapitalni zahtjevi koji proizlaze iz Okvira Basel II
As regards step (ii), what is referred to in the transfer pricing report as ‘the capital used to perform the functions’ [25] is estimated by deducting the portion of FFT's minimum capital required by the Basel II framework as estimated by the tax advisor and FFT's capital used to support the financial investments in FFNA and FFC from FFT's total equity.
U pogledu koraka ii., ono što je u izvješću o transfernim cijenama nazvano „vlastitim sredstvima koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija” [25] procijenjeno je tako što se od ukupnih vlastitih sredstava FFT-a oduzeo udio minimalnih kapitalnih zahtjeva FFT-a koji proizlaze iz Okvira Basel II, kao što je procijenio porezni savjetnik, i udio vlastitih sredstava FFT-a koja su upotrijebljena za podupiranje financijskih ulaganja u FFNA i FFC.
According to FFT's tax advisor, as of the end of 2011, FFT's equity amounted to EUR 287,5 million, of which:
Prema mišljenju poreznog savjetnika FFT-a, vlastiti kapital FFT-a iznosio je potkraj 2011. 287,5 milijuna EUR, od čega:
EUR 28,5 million is the minimum capital required by Basel II framework to bear the risks borne by FFT (‘Minimum equity at risk’ [26]),EUR 165,2 million is used to offset FFT's participation interests in FFNA and FFC [27] (‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’), and
28,5 milijuna EUR predstavlja minimalne kapitalne zahtjeve iz Okvira Basel II za pokrivanje rizika koje preuzima FFT („minimalna vlastita sredstva izložena riziku” [26]),165,2 milijuna EUR upotrijebljeno je za nadoknađivanje udjela FFT-a u FFNA-u i FFC-u [27] („vlastita sredstava kojima se pokrivaju financijska ulaganja u FFNA i FFC”), i
EUR 93,7 million is the capital used to perform the functions (‘Equity backing the functions performed’ [28]).(62) Table 2 provides a breakdown of FFT's total equity as presented by the tax advisor in the transfer pricing report:
93,7 milijuna EUR predstavljaju vlastita sredstva koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija („vlastita sredstva kojima se pokrivaju obavljane funkcije [28]”). (62) U tablici 2. prikazana je podjela cjeline vlastitog kapitala FFT-a, kao što ju je predstavio porezni savjetnik u svojem izvješću o transfernim cijenama.
FFT equity breakdown
Raspodjela vlastitog kapitala FFT-a
FFT equity breakdown by the tax advisor
Raspodjela vlastitog kapitala FFT-a u izvješću poreznog savjetnika
Equity 2011
Vlastiti kapital iz 2011.
Minimum equity at risk
Minimalna vlastita sredstva izložena riziku
Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC
Vlastita sredstva kojima se pokrivaju financijska ulaganja u FFNA i FFC
Equity backing the functions performed
Vlastita sredstva kojima se pokrivaju obavljane funkcije
Total Equity
Ukupno vlastiti kapital
As regards step (iii), first, the tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Minimum equity at risk’, which corresponds to FFT's hypothetical regulatory capital as determined by the tax advisor in step (i), by estimating a return on equity investors would expect to receive (‘Expected Return Pre-Tax’), using the CAPM, whereby:
U koraku iii. porezni savjetnik najprije predlaže naknadu udjela vlastitih sredstava FFT-a koji naziva „minimalna vlastita sredstva izložena riziku”, koji odgovara hipotetskom regulatornom kapitalu FFT-a kako ga je utvrdio porezni savjetnik u koraku i. procjenjujući povrat na vlastita sredstva koja su ulagači očekivali ostvariti („očekivani povrat prije oporezivanja”) primjenjujući metodu MEDAF, odnosno:
Expected Return Pre-Tax = (Risk-Free Rate + β × Equity Risk Premium)/(1-tax rate)
Očekivani povrat prije oporezivanja = (nerizična kamatna stopa + β × premija na rizik na vlastita sredstva) / (1 – porezna stopa)
In application of the CAPM, FFT's tax advisor used the following variables:
Tijekom primjene metode MEDAF porezni savjetnik FFT-a upotrijebio je sljedeće varijable:
Risk-free rate of 2,85 % (10 years German Government Bond ‘Bund’, 2011 year average),
nerizičnu kamatnu stopu od 2,85 % (njemački savezni zajmovi na deset godina „Bund”, godišnji prosjek iz 2011.),
Beta (β) of 0,29 estimated [29] on the basis of set of 66 comparable companies performing financial services, provided by the Damodaran website [30],
koeficijent beta (β) od 0,29 procijenjen [29] na temelju niza od 66 sličnih društava koja pružaju financijske usluge, a navedena su na internetskoj stranici A Damodarana [30],
Equity risk premium of 5 % for Luxembourg provided by the Damodaran website (July 2011 update),
premija na rizik na vlastiti kapital od 5 % za Luksemburg, navedena na internetskoj stranici A Damodarana (ažurirana u srpnju 2011.),
Luxembourg tax rate of 28,80 %.
luksemburška porezna stopa od 28,80 %.
Applying those variables to the formula in recital 63, FFT's tax advisor arrives at a pre-tax ‘expected return on equity, investors would expect to receive for the risks taken’ of 6,05 %.
Primjenom tih varijabli u formuli iz uvodne izjave 63. porezni savjetnik FFT-a uspijeva postići „povrat na vlastiti kapital koji su ulagači očekivali dobiti u pogledu preuzetih rizika” od 6,05 %.
Table 3 lists the companies FFT's tax advisor selected as comparable companies operating independently in the financial sector and their betas for the calculation of the beta for use in the CAPM.
U tablici 3. naveden je popis društava koje je porezni savjetnik FFT-a odabrao kao slična društva koja nezavisno djeluju u financijskom sektoru te popis njihovih koeficijenata beta, koji su upotrijebljeni pri izračunu koeficijenata beta u primjeni MEDAF-a.
List of comparable companies engaged in financial services
Popis sličnih društava koja pružaju financijske usluge
Source: Damodaran
Izvor: Damodaran
Beta
Koeficijenti beta
Table 4 shows the ‘arm's length range’ of betas of the selected comparable companies at which FFT's tax advisor arrives.
U tablici 4. prikazan je „raspon nepristrane transakcije” koeficijenata beta odabranih sličnih društava koje je dobio porezni savjetnik FFT-a.
Arm's length range of betas of comparable companies
Raspon nepristrane transakcije koeficijenta beta sličnih društava
Arm's length range
Raspon nepristrane transakcije
Number of companies
Broj društava
MAX
Najviše
90 Percentile
percentil
75 Percentile
percentil
25 Percentile
percentil
10 Percentile
percentil
MIN
Najmanje
Second, FFT's tax advisor proposes to remunerate the portion of FFT's equity it designates as ‘Equity backing the functions performed’ in Table 2, which corresponds to ‘the capital used to perform the functions’ identified in step (ii), by using the market interest rate applied to short-term deposits [31], which, according to FFT's tax advisor, is equal to 0,87 %.
Zatim, porezni savjetnik FFT-a predlaže naknadu za udio vlastitog kapitala FFT-a koji naziva „vlastita sredstva kojima se pokrivaju obavljane funkcije” u tablici 2., a koji odgovara „vlastitim sredstvima koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija” koja su utvrđena u koraku ii., te primjenjuje tržišnu kamatnu stopu na kratkoročni depozit [31], koja bi, prema mišljenju poreznog savjetnika FFT-a, iznosila 0,87 %.
FFT's tax advisor further proposes not to remunerate the portion of FFT's equity it designated as supporting FFT's financial investments in FFNA and FFC, referred to as ‘Equity supporting the financial investments in FFNA and FFC’ in Table 2, that is, to have a zero remuneration for the purposes of taxation.
Porezni savjetnik FFT-a zatim predlaže da se ne naknadi udio vlastitog kapitala FFT-a koji označava kao „kapital kojim se pokrivaju financijska ulaganja FFT-a u FFNA i FFC”, nazvan „vlastita sredstva kojima se pokrivaju financijska ulaganja u FFNA i FFC” u tablici 2., odnosno da naknada bude jednaka nuli za potrebe oporezivanja.
Finally, in relation to step (iv), the tax advisor calculates the overall remuneration due to FFT for its financing and treasury activities and the risks it bears.
Naposljetku, u koraku iv. porezni savjetnik izračunava ukupnu naknadu koju FFT prima za svoje djelatnosti financiranja i riznice te za rizike koje preuzima.
That remuneration consists of the following components derived from steps (i) to (iii) above:
Ta se naknada sastoji od sljedećih elemenata koji su proizašli iz prethodno navedenih koraka od i. do iii.:
a ‘risk remuneration’, which is calculated by multiplying FFT's hypothetical regulatory capital of EUR 28,5 million, estimated by the tax advisor by applying the Basel II framework by analogy in step (ii), by the pre-tax expected return of 6,05 %, estimated by the tax advisor using the CAPM in step (iii), and
„naknade za rizik”, koja je izračunana množenjem hipotetskih regulatornih vlastitih sredstava FFT-a, koja je porezni savjetnik procijenio na 28500000 EUR po analogiji primjenjujući Okvir Basel II u koraku ii., s očekivanim povratom prije oporezivanja, koji je porezni savjetnik procijenio na 6,05 % putem metode MEDAF u koraku iii., i
a ‘functions remuneration’, which is calculated by multiplying what the tax advisor designates as FFT's capital used to perform the functions of EUR 93,71 million in step (ii), by the market interest rate applied to short-term deposits, which the tax advisor considers to be 0,87 % in step (iii).
„naknade za funkcije”, koja je izračunana množenjem onoga što porezni savjetnik naziva vlastitim sredstvima FFT-a koja se upotrebljavaju za obavljanje funkcija, a procijenjena su na 93710000 EUR u koraku ii., s tržišnom kamatnom stopom na kratkoročne depozite, za koju porezni savjetnik FFT-a u koraku iii. smatra da iznosi 0,87 %.
Table 5 provides for the tax advisor's estimate of the overall profitability to be left to FFT for Luxembourg tax purposes,
U tablici 5. prikazana je procjena ukupne profitabilnosti koju bi primio FFT u svrhu oporezivanja u Luksemburgu, koju je izradio porezni savjetnik.
Estimate of the taxable base of FFT
Procjena porezne osnovice FFT-a
Capital remuneration
Naknada za vlastiti kapital
EBT 2011
Dobit iz 2011. prije oporezivanja
Risk remuneration
Naknada za rizik
Functions remuneration
Naknada za funkcije
Remuneration of equity supporting participations in FFNA and FFC [32]
Naknada za vlastita sredstva kojima se pokrivaju financijska ulaganja u FFNA i FFC [32]
EBT
dobit prije oporezivanja
The resulting amount of EUR 2,542 million corresponds to the amount in the contested tax ruling that the Luxembourg tax administration deems to constitute an arm's length remuneration [33].
Ukupan iznos od 2,542 milijuna EUR odgovara iznosu iz osporavanog poreznog mišljenja, za koji luksemburška porezna uprava smatra da predstavlja naknadu nepristrane transakcije [33].
Table 6 summarises the conclusions of FFT's tax advisor following steps (i) to (iv) above.
U tablici 6. sažeti su zaključci do kojih je došao porezni savjetnik FFT-a na temelju prethodno navedenih koraka od i. do iv. iz uvodnih izjava od 58. do 72.
Computation recap of the minimum capital requirement and impact on the result before taxes of FFT
Rekapitulacija izračuna minimalnih kapitalnih zahtjeva i utjecaja na rezultat FFT-a prije oporezivanja
Minimum Capital Requirement
Minimalni kapitalni zahtjevi
(amounts in EUR thousand)
(u tisućama EUR)
Operational Risk
Operativni rizik
Counterpart Risk
Rizik druge ugovorne strane
Exchange rate Risk
Valutni rizik
Credit Risk
Kreditni rizik
e = a + b + c + d
e = a + b + c + d
Capital offset by participation interest
Vlastita sredstva za koja je ostvarena kamata na udio
Excess Capital
Višak vlastitih sredstava
f = g – e – x
f = g – e – x
Net Profit Indicator
Pokazatelj neto dobiti
Expected return on capital
Očekivani povrat na vlastiti kapital
Short-term interest rate
Kratkoročna kamatna stopa
k = h * e
k = h x e
j = i * f
j = i x f
Total EBT (Earnings before tax)
Ukupna dobit prije oporezivanja
l = k + j
l = k + j
a 15 % * (financial revenues on bank deposit – financial charges from bank loans)
a 15 % x (financijski prihod od bankovnog depozita – financijski rashodi bankovnih zajmova)
b 20 % * 6 % * (future exposure + positive fair value of derivatives with third parties)
b 20 % x 6 % x (buduća izloženost + pozitivna poštena vrijednost izvedenih instrumenata koje ima prema trećima osobama)
c 100 % covered by derivatives
c 100 % osigurano izvedenim instrumentima
d 20 % * 6 % * account receivables with third parties (year average)
d 20 % x 6 % x potraživanja od trećih osoba (godišnji prosjek)
h estimated by using CAPM
h procijenjen na temelju modela MEDAF
i 2011 year average EONIA
i godišnji prosjek indeksa EONIA za 2011.
To be noted: the main assumption is that there is no credit/counterparty risk on operations with Group companies
Napomena: glavna je pretpostavka da ne postoji kreditni rizik / rizik druge ugovorne strane u transakcijama s društvima grupe.
Description of the Luxembourg rules on transfer pricing
Opis luksemburških pravila o transfernim cijenama
The tax ruling in favour of FFT was issued on the basis of Article 164(3) of the Luxembourg Income Tax Code (loi modifiée du 4.12.1967 concernant l'impôt sur le revenu, hereinafter ‘L.I.R’) and Circular L.I.R. no 164/2 of 28 January 2010 (hereinafter ‘the Circular’) [34].
Porezno mišljenje u korist FFT-a doneseno je na temelju članka 164. stavka 3. luksemburškog Zakonika o porezu na dohodak (Zakon o izmjenama Zakona o porezu na dohodak od 4. prosinca 1967., („ZPD”)) i Okružnice ZPD br. 164/2 od 28. siječnja 2010. („Okružnica”) [34].
Article 164 of the Luxembourg Income Tax Code
2.3.1. Članak 164. luksemburškog Zakonika o porezu na dohodak
Article 164(3) L.I.R. provides: ‘Taxable income comprises hidden profit distributions. A hidden profit distribution arises in particular when a shareholder, a stockholder or an interested party receives either directly or indirectly benefits from a company or an association which he normally would not have received if he had not been a shareholder, a stockholder or an interested party.’ That provision establishes the ‘arm's length principle’ under Luxembourg tax law, according to which transactions between intra-group companies should be remunerated as if they were agreed to by independent companies negotiating under comparable circumstances at arm's length.
Člankom 164. stavak 3. Zakonika o porezu na dohodak određeno je da „[s]krivena raspodjela dobiti treba biti obuhvaćena oporezivim dohotkom. Skrivena raspodjela dobiti postoji osobito ako dioničar, član ili zainteresirana strana primi izravno ili neizravno koristi od društva ili udruge, koju uobičajeno ne bi ostvario da nema takvo svojstvo”. Tom je odredbom utvrđeno načelo nepristrane transakcije u luksemburškom poreznom pravu, prema kojem naknade za transakcije među društvima iste grupe trebaju biti jednake naknadama koje bi prihvatila neovisna društva koja pregovaraju u sličnim okolnostima u uvjetima nepristrane transakcije.
Circular L.I.R. No 164/2
Okružnica ZPD br. 164/2