natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The ICF study finds that the risks specific to nuclear energy, by comparison with other types of electricity generation, concern safety standards required for nuclear which means higher construction costs and higher operation costs compared to other energy technologies and the average life cycle of a nuclear power plant which is significantly longer than comparable infrastructure investments, thus giving rise to associated financial risks.
U studiji ICF-a utvrđeno je da se rizici specifični za nuklearnu energiju, u usporedbi s drugim vrstama proizvodnje električne energije, odnose na standarde sigurnosti koji su potrebni za nuklearnu energiju, što podrazumijeva više troškove izgradnje i više operativne troškove u usporedbi s drugim tehnologijama za proizvodnju električne energije i prosječni radni vijek nuklearne elektrane koji je znatno dulji od usporedivih ulaganja u infrastrukturu, što uzrokuje povezane financijske rizike.
This finding is in line with the findings of the Commission in the assessment of State aid to Hinkley Point C.
Ovaj zaključak u skladu je sa zaključcima Komisije u procjeni državne potpore nuklearnoj elektrani Hinkley Point C.
In the opinion of the stakeholders consulted for the study, market risks are the main obstacle preventing investments in nuclear.
Dionici koji su sudjelovali u savjetovanju o studiji smatraju da su tržišni rizici glavna prepreka za ulaganja u nuklearnu energiju.
As regards market risks, the ICF study finds that compared to conventional energy sources which can be operational and generate revenue within 3 years, nuclear power plants take longer to construct and become operational in order to generate revenue.
Kada je riječ o tržišnim rizicima, zaključak je studije ICF-a da izgradnja i stavljanje u pogon nuklearnih elektrana traje dulje te da je potrebno dulje vrijeme da počnu ostvarivati prihode nego u slučaju tradicionalnih izvora energije koji se mogu pustiti u pogon i stvarati prihode u roku od tri godine.
A longer plant lifetime also means that returns are earned over the longer term, as opposed to the short to medium term on investments in conventional energy sources.
Duži radni vijek elektrane znači i da se povrat ostvaruje tijekom duljeg vremena, u usporedbi s kraćim i srednjim rokom za ulaganja u tradicionalne izvore energije.
Since it is difficult to accurately forecast energy prices over a long timescale, investors rely on projections of future fossil fuel prices, the penetration of renewables in the sector and the access of renewables to the grid conditions and the future carbon price.
Budući da je teško točno predvidjeti cijene električne energije tijekom dužeg razdoblja, ulagači se oslanjaju na projekcije budućih cijena fosilnih goriva, prodiranje obnovljivih izvora energije u sektor, pristup obnovljivih izvora energije uvjetima mreže te na buduće cijene ugljika.
While fossil fuel prices are set by the market and are intrinsically uncertain, the carbon price is, to some degree, determined by policy.
Dok se cijene fosilnih goriva utvrđuju na tržištu i u biti su nesigurne, cijena ugljika u određenoj mjeri ovisi o politici.
The ICF study finds that there is uncertainty as to whether the carbon price will be sufficiently high in the future to ensure the competitiveness of non-fossil technology, including nuclear energy.
Studijom ICF-a utvrđeno je da nije sigurno hoće li cijena ugljika u budućnosti biti dostatno visoka da se može osigurati konkurentnost nefosilne tehnologije, uključujući nuklearnu energiju.
In addition, the Commission takes note that there is generally great uncertainty about electricity prices in the long run since future prices in upstream markets for gas, coal and oil, as well as the future policies on renewables, nuclear and emission trading, will all influence future electricity prices and are very difficult to predict.
Nadalje, Komisija napominje da su cijene električne energije u načelu dugoročno vrlo nesigurne i teško ih je predvidjeti jer će na njih utjecati buduće cijene na uzlaznim tržištima plina, ugljena i nafte, te buduće politike o obnovljivim izvorima energije, nuklearnoj energiji i trgovanju emisijama.
That conclusion is also supported by the status of similar projects in the Union, where the certainty of revenue flow and ensuring an output for the electricity was crucial in taking investment decisions.
Taj zaključak potvrđuje i stanje sličnih projekata u Uniji u kojima je za donošenje odluke o ulaganju od ključne važnosti sigurnost priljeva prihoda i osiguranje proizvodnje električne energije.
Moreover, the current trend towards lower electricity prices in Europe and an increased need in electricity markets for the flexible generation of energy adds to the uncertainty regarding the future revenue flow of a nuclear power plant which produces an inflexible base-load.
Nadalje, trenutačni trend prema nižim cijenama električne energije u Europi i rastuća potreba na tržištima električne energije za fleksibilnom proizvodnjom energije pridonose nesigurnosti u pogledu budućeg priljeva prihoda nuklearne elektrane, što uzrokuje nefleksibilno bazno opterećenje.
The ICF study also identifies an additional element of market risk covering the creditworthiness of the developer/utility responsible for the project and the Member State financially supporting the project.
U studiji ICF-a utvrđuje se dodatni element tržišnog rizika koji obuhvaća kreditnu sposobnost projektanta/komunalnog poduzeća odgovornog za projekt i države članice koja podupire projekt.
Creditworthiness affects the costs of finance and could make it too high for private investments.
Kreditna sposobnost utječe na troškove financiranja koji bi mogli biti previsoki za privatna ulaganja.
The ICF study also finds that the lengthy financial and initial design lifespan of nuclear power plants may make them open to risks deriving from public and political support shifts, thus affecting the commercial and financial viability of nuclear projects.
U studiji ICF-a utvrđeno je i da nuklearne elektrane zbog svojeg dugotrajnog financijskog i predviđenog radnog vijeka mogu biti izložene rizicima koji nastaju zbog promjena u javnoj i političkoj potpori, što utječe na tržišnu i financijsku održivost nuklearnih projekata.
Investors, therefore, look for reassurance and certainty that once built, the energy contract or estimated operational life of the plant will be fulfilled.
Ulagači stroga traže jamstva i sigurnost da će se, nakon izgradnje, realizirati ugovor o proizvodnji energije ili procijenjeni radni vijek nuklearne elektrane.
Investor concerns are also linked to regulatory standards which can change during the life cycle of a nuclear power plant and could require additional capital investments or an increase in operational costs.
Ulagače zabrinjavaju i regulatorne norme koje se mogu promijeniti tijekom radnog vijeka nuklearne elektrane i zbog kojih bi mogla biti potrebna dodatna kapitalna ulaganja ili povećanje operativnih troškova.
Investors are wary of financing such projects unless sufficient contingency for safety improvements is made.
Ulagači su neskloni financirati takve projekte, ako nisu predviđeni postupci za nepredviđene situacije radi poboljšanja sigurnosti.
This is particularly important when a nuclear power plant reaches the end of its normal life and is undergoing life extension, requiring a new license for which additional conditions must be met.
To je posebno važno kada nuklearna elektrana dođe do kraja svojeg uobičajenog radnog vijeka i kada se njezin radni vijek produljuje za što je potrebna nova dozvola te moraju biti ispunjeni novi uvjeti.
Stakeholders consulted indicated that the political and regulatory risk was the third most important obstacle to investment in nuclear power plants.
Dionici koji su sudjelovali u savjetovanju izjavili su da je politički i regulatorni rizik treća najvažnija prepreka ulaganjima u nuklearne elektrane.
The study finds that market liberalisation can also have a negative impact on the level of investment in nuclear energy compared to other energy technologies due to the larger investment required.
Studijom je utvrđeno da i liberalizacija tržišta može imati negativni utjecaj na razinu ulaganja u nuklearnu energiju u usporedbi s drugim energetskim tehnologijama jer su potrebna veća ulaganja.
The regulatory framework in each Member State has a role to play as it affects the ability of the utility provider to generate profits and therefore affects the value of the company and its ability to finance nuclear development from its balance sheet or through long term loans from financial institutions.
Važna je i uloga regulatornog okvira u svakoj državi članici jer on utječe na sposobnost pružatelja komunalnih usluga da stvara dobit, a stoga i na vrijednost trgovačkog društva i njegovu sposobnost da financira razvoj nuklearne energije vlastitim sredstvima ili dugoročnim kreditima financijskih institucija.
Another financing obstacle for new nuclear investments regards the latest Basel III committee rules on capital markets which increase the capital which must be held by banks to underpin long-term loans such as loans for the development of nuclear power plants.
Druga prepreka financiranju novih ulaganja u nuklearnu energiju odnosi se na najnovija pravila o tržištima kapitala odbora okvira Basel III kojima se povećava kapital koji moraju posjedovati banke za podupiranje dugoročnih kredita, kao što su krediti za razvoj nuklearnih elektrana.
Those findings would be in line with the submissions of the Hungarian authorities who argue that private sector companies, as well as State budgets, have a limit with regard to the financial exposure they can take on individual projects with large funding requirements, long construction periods and risks regarding delivery and commission in the absence of protection against construction that runs over time or budget.
Ti zaključci bili bi u skladu s podnescima mađarskih vlasti koje tvrde da privatna trgovačka društva, ali i državni proračuni, imaju granicu financijske izloženosti u pojedinačnim projektima s velikim zahtjevima za financiranje, dugotrajnim razdobljima izgradnje i rizicima u pogledu isporuke i stavljanja u pogon ako ne postoji zaštita od izgradnje kojom se prekoračuju rokovi ili proračun.
Investment track record is higher in the oil and gas sector than amongst utilities, especially following the recent deterioration in those companies’ valuations.
U sektoru nafte i plina ulagalo se više nego u sektoru komunalija, posebno nakon nedavnog pogoršanja vrednovanja tih trgovačkih tih poduzeća.
If they do invest, it is also customary for utilities to invest alongside their peers in order to share risks.
Za komunalna poduzeća uobičajeno je da ulažu zajedno s partnerima radi dijeljenja rizika.
Modelling performed for the purposes of the ICF study shows that overall, nuclear power plant investments lack competitiveness up to 2030, but this lack of competitiveness decreases decidedly from 2040 onwards.
Na temelju modela koji je izrađen za potrebe studije ICF-a može se zaključiti da ulaganja u nuklearne elektrane neće biti konkurentna do 2030., ali se taj manjak konkurentnosti znatno smanjuje od 2040. na dalje.
In the worst case scenario of an adverse economic climate, however, new investments will be nearly absent over the whole period.
Međutim, u najgorem scenariju nepovoljne gospodarske klime, novih ulaganja neće biti gotovo u cijelom razdoblju.
It is also found by the ICF study that the market provides more competitiveness after 2030 as carbon and energy prices continue to increase after 2030.
U studiji ICF-a utvrđeno je i da će tržište biti konkurentnije nakon 2030. jer će cijene ugljika i energije nastaviti rasti nakon te godine.
The ICF study uses sensitivity modelling to assess the evolution of the carbon price and its influence of investments in nuclear power plants.
U studiji ICF-a upotrebljava se modeliranje osjetljivosti radi procjene razvoja cijena ugljika i njihova utjecaja na ulaganja u nuklearne elektrane.
That study finds that none of the carbon price scenarios would hypothetically succeed in making nuclear profitable in the period 2020-2025.
U studiji je utvrđeno da nuklearna energija ne bi mogla biti hipotetski profitabilna ni u jednom scenariju cijena ugljika u razdoblju od 2020. – 2025.
Moreover, information from credit rating services made public shows that the construction of new nuclear power plants is generally credit negative while exiting the nuclear sector has been proven to be credit positive for utilities.
Nadalje, na temelju objavljenih informacija službi za kreditni rejting može se zaključiti da izgradnja novih nuklearnih elektrana u načelu utječe negativno na kreditnu sposobnost, a izlazak iz nuklearnog sektora imao je pozitivan utjecaj na kreditnu sposobnost komunalnih poduzeća.
The modelling and findings of the ICF study apply also fully to the market situation in Hungary which, as explained above in recitals 305 and 306, is expected to face a significant gap in the future overall installed capacity in Hungary.
Modeli i zaključci studije ICF-a primjenjuju se u potpunosti i na stanje tržišta u Mađarskoj na kojem se očekuje, kako je objašnjeno u prethodnim uvodnim izjavama 305. i 306., znatan manjak u budućem ukupnom instaliranom kapacitetu.
Considering the elements set out in this Section 5.3.4, the Commission therefore finds that there is a financing market failure affecting new nuclear investments which applies also to new nuclear investments in Hungary.
Uzimajući u obzir elemente utvrđene u ovom odjeljku 5.3.4., Komisija stoga zaključuje da postoji tržišni nedostatak povezan s financiranjem koji utječe na nova ulaganja u nuklearnu energiju i primjenjuje se i na nova ulaganja u nuklearnu energiju u Mađarskoj.
It could, of course, be argued that in this Decision, the main risks related to the development, project preparation and construction are mitigated, at least to a certain extent, by the turn-key EPC Contract.
Moglo bi se tvrditi i da su u ovoj Odluci, barem do određene mjere, glavni rizici povezani s razvojem, izradom projekta i izgradnjom ublaženi ugovorom o EPC-a na temelju načela ključ u ruke.
However, this still does not mitigate market and revenue risks as well as policy and regulatory risks as regards the Paks II project.
Međutim, time se još uvijek ne ublažavaju tržišni rizici i rizici povezani s prihodima, a ni politički i regulatorni rizici povezani s projektom Paks II.
The measure appears, therefore, to be necessary for achieving the objective of promoting new nuclear investments in Hungary.
Stoga se čini da je mjera nužna za ostvarivanje cilja promicanja novih ulaganja u nuklearnu energiju u Mađarskoj.
APPROPRIATE INSTRUMENT
PRIKLADNI INSTRUMENT
The Commission must determine in its assessment whether the proposed measure is an appropriate policy instrument to address the objective of common interest of the promotion of nuclear energy.
Komisija u svojoj procjeni mora utvrditi je li predložena mjera primjereni instrument politike za ostvarivanje cilja od zajedničkog interesa koji se sastoji od promicanja nuklearne energije.
The measure takes the form of an investment measure granted by the Hungarian State to Paks II for the development of the project.
Mjera je u obliku mjere ulaganja koju je mađarska država odobrila društvu Paks II za provedbu projekta.
Hungary confirmed that it would not plan to grant any operating support to Paks II during its operation and that State aid would only cover the investments costs for the completion of the project.
Mađarska je potvrdila da neće planirati odobriti operativnu potporu društvu Paks II tijekom njegova rada i da će državnom potporom biti pokriveni samo troškovi ulaganja u provedbu projekta.
Following the Opening Decision, Hungary did not provide any information on potential alternative instruments that could incentivise new investments in nuclear energy.
Mađarska nakon odluke o pokretanju postupka nije dostavila informacije o mogućim alternativnim instrumentima za poticanje novih ulaganja u nuklearnu energiju.
Other policy instruments and schemes, such as preferential loans or tax reductions would, in the Commission’s view, not be sufficient to achieve the same result, given the specifics of the project and the magnitude of the necessary financial and other resources as well as the potential market failure identified.
Komisija smatra da, zbog posebnosti projekta i veličine potrebnih financijskih i drugih resursa i mogućeg utvrđenog tržišnog nedostatka, instrumenti i programi politike, na primjer povlašteni krediti ili porezne olakšice, ne bi bili dostatni za postizanje istog rezultata.
Consequently, the Commission considers that the measure would constitute an appropriate instrument for the construction of the two new reactors of Paks II.
Komisija stoga smatra da bi mjera činila primjereni instrument za izgradnju dvaju novih reaktora nuklearne elektrane Paks II.
In order for the measure to have an incentive effect, it must change the behaviour of the undertaking concerned in such a way that it engages in additional activity which it would not carry out without the measure or which it would carry out in a restricted or different manner.
Da bi mjera imala učinak poticaja njome se mora promijeniti ponašanje predmetnog poduzetnika na takav način da se počne baviti dodatnom djelatnošću kojom se ne bi bavio bez mjere ili bi se njome bavio na ograničen ili drukčiji način.
The Commission notes that Paks II is a company which was incorporated by the State for the single objective to develop and operate Units 5 and 6 of the nuclear power plant.
Komisija napominje da je Paks II trgovačko društvo koje je osnovala država s jednim ciljem, odnosno s ciljem izgradnje i upravljanja jedinicama 5 i 6 nuklearne elektrane.
As described in recitals 12, 26 and 27 above, the Hungarian State decided to provide the financial contribution to Paks II in order to carry out this objective.
Kako je opisano u prethodnim uvodnim izjavama 12., 26. i 27., mađarska država odlučila je društvu Paks II dati financijski doprinos za ostvarivanje tog cilja.
In this respect, the Commission notes that the project would not go ahead either as the required financial and other resources would neither be available nor accessible to the beneficiary, who has no other revenue generating activities and whose capital structure is provided and designed entirely by the State.
Komisija u tom pogledu napominje da se projekt ne bi provodio jer potrebni financijski i ostali resursi ne bi bili dostupni ili pristupačni korisniku, koji ne obavlja druge profitabilne djelatnosti i čiju kapitalnu strukturu u cijelosti osigurava i oblikuje država.
This was confirmed in the formal investigation, where the Commission found that the project would not produce sufficient returns without the support of the Hungarian State (see analysis in Section 5.1.1 of this Decision).
To je potvrđeno službenim istražnim postupkom u kojem je Komisija utvrdila da se projektom ne bi ostvarili znatni povrati bez potpore mađarske države (vidjeti analizu u odjeljku 5.1.1. ove Odluke).
Therefore, the State aid incentivises the achievement of the objective of common interest by way of the development of the nuclear power plant.
Stoga se državnom potporom potiče ostvarivanje cilja od zajedničkog interesa razvojem nuklearne elektrane.
To assess the proportionality of a measure, the Commission must ensure that a measure is limited to the minimum that enables the successful completion of the project for the attainment of the common objective pursued.
Kako bi procijenila proporcionalnost mjere, Komisija mora osigurati da je mjera ograničena na minimum koji joj omogućuje uspješnu provedbu projekta za ostvarivanje zajedničkog cilja.
In the case in hand, the beneficiary would receive a financial contribution for the construction of generation assets without facing any risk linked to refinancing costs which other market operators would face.
U ovom slučaju korisnik bi dobio financijski doprinos za izgradnju imovine za proizvodnju, a ne bi snosio rizike povezane s troškovima refinanciranja s kojima bi se suočavali drugi subjekti na tržištu.
Various observations received by the Commission argue that as the project will be carried out without a call for tender, it cannot be determined whether measure to cover the total costs would be limited to the minimum required to realise the project.
U različitim opažanjima koje je Komisija zaprimila tvrdi se da se, budući da će se projekt provoditi bez provođenja javnog natječaja, ne može utvrditi hoće li mjera za pokrivanje ukupnih troškova biti ograničena na minimum koji je potreban za provođenje projekta.
The Commission notes that State aid rules do not require a tender to estimate costs and revenues.
Komisija napominje da u skladu s pravilima o državnim potporama nije potreban natječaj za procjenu troškova i prihoda.
A tender is only one of several means by which an estimation can be carried out.
Natječaj je samo jedno od nekoliko sredstava za obavljanje procjene.
Therefore the fact that Hungary did not select Paks II as the beneficiary of the measure as a result of a tendering process does not, in and of itself, constitute overcompensation.
Stoga činjenica da Mađarska nije provela natječajni postupak kako bi odabrala društvo Paks II kao korisnika mjere ne čini sama po sebi prekomjernu naknadu.
As regards the allegations that the Hungarian authorities did not investigate the minimum support for making the project accomplishable and chose to finance the project in its entirety, the Commission indeed considers that due to the market failure present, the entirety of the financing for the construction of the two new reactors of Paks II is to be regarded as State aid as confirmed in Section 5.1 of this Decision.
Kada je riječ o tvrdnjama da mađarska tijela nisu istražila koja je minimalna potpora potrebna za uspješnu provedbu projekta i odlučila su financirati projekt u cijelosti, Komisija zaista smatra da se zbog postojećeg tržišnog nedostatka cjelokupno financiranje izgradnje dvaju novih reaktora nuklearne elektrane Paks II treba smatrati državnom potporom, kako je potvrđeno u odjeljku 5.1. ove Odluke.
As regards the possible overcompensation of the beneficiary because of the measure, the Commission recalls its economic analysis in Section 5.1 which draws the conclusion that the project would not be profitable on its own as the expected IRR would not exceed the market WACC as the generated revenues are expected to fall short of covering the initial and subsequent costs of the project, even under fairly optimistic scenarios.
U pogledu moguće prekomjerne naknade korisniku uslijed provedbe mjere, Komisija podsjeća na svoju gospodarsku analizu u odjeljku 5.1. iz koje se može zaključiti da projekt neće biti sam po sebi profitabilan jer očekivana unutarnja stopa povrata ne bi bila veća od tržišnog WACC-a jer se očekuje da se nastalim prihodima neće moći pokriti početni i daljnji troškovi projekta, čak ni u vrlo optimističnim scenarijima.
In its assessment, the Commission estimated the level of IRR based on market price forecasts and other parameters considered market conform.
Komisija je u svojoj procjeni procijenila razinu unutarnje stope povrata na temelju predviđanja tržišne cijene i ostalih parametara koji su se smatrali usklađenima s tržištem.
When determining this gap between the cost of capital and the returns, the Commission has therefore fully taken into consideration the contribution which commercial revenues (sale of electricity) are expected to make to the viability of the project.
Pri utvrđivanju tog jaza između troška kapitala i povrata, Komisija je stoga u cijelosti uzela u obzir očekivani doprinos tržišnih prihoda (prodaja električne energije) održivosti projekta.
In fact, the expected costs of the project have been compared with the expected returns whereas no additional State resources are envisaged by Hungary.
Očekivani troškovi projekta uspoređivali su se očekivanim povratom, a Mađarska ne predviđa dodatna državna sredstva.