natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It further emerges from the General Court's findings and assessments, in paragraphs 249 to 254 of the judgment of 2 July 2015, that there was a significant break in the series of State measures taken by France for France Télécom between the months of July 2002 and December 2002.
Iz izjava i ocjena Općeg suda, u točkama 249. do 254. presude od 2. srpnja 2015. proizlazi da je došlo do znatnog prekida između mjera koje je poduzela Francuska u pogledu društva France Télécom između srpnja i prosinca 2002.
In addition, at paragraph 230 of that judgment, the General Court noted ‘a number of relevant factors which effectively determined the French State's decision in December 2002, that is, in addition to restoring the confidence of the financial markets and preserving FT's credit rating, primarily the restructuring and rebalancing measures taken within FT, including the Ambition 2005 plan drawn up by its new management between October and December 2002, which provided in particular for the implementation of a plan, “the TOP plan”.’ It also considered as ‘key factors’ in the case ‘the commitment given in September 2002 by a banking syndicate to underwrite that part of an increase in the capital of FT which was intended for private investors, the sale by FT of some EUR 2,5 billion in non-strategic assets between July and December 2002, the appointment of a new management team for the company in October 2002, and the resolution in November 2002 of the dispute between FT and the German operator Mobilcom. Taken as a whole, those factors brought about a marked improvement in FT's operational prospects and performance during the second half of 2002.’
Osim toga, u točki 230. navedene presude Opći sud je ukazao na „niz relevantnih elemenata o kojima je odluka francuske države iz prosinca 2002. stvarno ovisila, odnosno, osim ponovnog stjecanja povjerenja financijskih tržišta i zadržavanja rejtinga društva FT, prije svega, mjere restrukturiranja i uravnoteženja koje su donesene u okviru tog društva, među kojima i plan Ambition 2005 koji su sastavili njegovi novi direktori između listopada i prosinca 2002., kojim se osobito predviđala provedba plana poboljšanja operativne učinkovitosti poduzetnika pod nazivom ‚plan TOP’.” Nadalje, zaključio je da u ovom slučaju „ključne elemente” ocjene čine „obveza sindikata banaka od rujna 2002. da će, što se tiče dijela namijenjenog privatnim ulagačima, jamčiti uspješno povećanje kapitala društva FT, zatim prodaja imovine društva FT koja nije ključna između srpnja i prosinca 2002. u visini od otprilike 2,5 milijarde eura, zatim imenovanje novog tima direktora poduzetnika u listopadu 2002. te rješavanje spora između društva FT njemačkog operatera Mobilcom u studenome 2002. Osim toga, svi su ti elementi doveli do značajnog poboljšanja poslovnih izgleda i učinkovitosti društva FT tijekom druge polovice 2002.”.
In paragraph 143 of the judgment on the appeal of 30 November 2016, the Court found that ‘as rightly held by the General Court in paragraph 230 of the judgment under appeal, deciding in advance in July 2002 the time when the prudent private investor criterion fell to be assessed would have necessarily excluded from that assessment relevant factors that occurred between July 2002 and December 2002.’
U točki 143. presude o žalbi od 30. studenoga 2016. Sud je zaključio sljedeće: „u tim bi okolnostima smještanje trenutka u kojem treba ocijeniti kriterij razumnog privatnog ulagača u srpanj 2002. nužno dovelo do isključenja iz te ocjene relevantnih elemenata nastalih između srpnja 2002. i prosinca 2002., kao što je to pravilno utvrdio Opći sud u točki 230. pobijane presude.”
The measures taken by France in December 2002 fulfilled the private investor criterion
Mjere koje je Francuska poduzela u prosincu 2002. ispunjavale su kriterij privatnog ulagača
The December 2002 shareholder loan appears to confer an advantage on France Télécom, since it enables it to increase its means of financing and to reassure the market as to its ability to meet its maturities.
Čini se da je dioničarskim zajmom u prosincu 2002. dodijeljena prednost u korist društva FT jer je njime društvu omogućeno povećanje sredstava za financiranje i umirivanje tržišta u smislu sposobnosti društva da vrši plaćanja u roku.
Even if the loan agreement has never been signed, the appearance given to the market of the existence of such a loan is, a priori, likely to confer an advantage on France Télécom as the market has considered the Company's financial situation to be more secure.
Čak iako ugovor o dioničarskom zajmu nikad nije potpisan, zbog privida na tržištu da taj zajam postoji, društvo je moglo biti u prednosti jer je tržište smatralo da je financijska situacija društva bila čvršća.
This may have influenced France Télécom's borrowing terms.
To je moglo utjecati na uvjete pod kojima se društvo FT zaduživalo.
The advantageous effect of the measures taken by the State in December 2002 in favour of France Télécom is thus apparent.
Prema tome, moguće je utvrditi povoljan učinak mjera koje je država poduzela u prosincu 2002. u korist društva FT.
However, a measure is not deemed to constitute an advantage and so does not qualify as State aid if the recipient undertaking could, in circumstances which correspond to normal market conditions, obtain the same advantage as that which is made available to it through State resources. In the case of public undertakings, that assessment is made by applying, in principle, the prudent private operator test.
Međutim, ne smatra se da mjera predstavlja prednost i da je obuhvaćena pojmom državne potpore ako je društvo korisnik moglo steći istu prednost poput one koja je odobrena putem sredstava države u okolnostima koje odgovaraju redovnim tržišnim okolnostima, dok se za javna društva ta procjena u načelu izvršava primjenom kriterija razumnog privatnog ulagača.
In the present case, it is necessary to determine whether, in similar circumstances, in December 2002, a private investor of a comparable dimension could have been prevailed upon to make capital contributions of the same size, having regard in particular to the information available and foreseeable developments at the date of those contributions.
U ovom slučaju treba ocijeniti bi li se u sličnim okolnostima u prosincu 2002. moglo navesti jednog privatnog ulagača veličine koja je usporediva s veličinom tijela koja vode javni sektor da uplati kapital u istom iznosu, osobito s obzirom na dostupne informacije i promjene koje je na dan navedenih uplata bilo moguće predvidjeti.
The prudent private investor criterion must therefore be applied when the State financial support measure that may be characterised as State aid is adopted, that is between 4 December 2002 and 20 December 2002.
Prema tome, kriterij razumnog privatnog ulagača treba primjenjivati na način da se postavi u kontekst trenutka u kojem je donesena državna mjera financijske potpore koju je moguće kvalificirati kao državnu potporu, odnosno između 4. prosinca 2002. i 20. prosinca 2002.
The announcement of 4 December 2002 and the shareholder loan offer of 20 December 2002 must be jointly examined.
Prema tome potrebno je zajedno ispitati obavijest od 4. prosinca 2002. i ponudu dioničarskog zajma od 20. prosinca 2002..
In December 2002, it appeared that the confidence of the financial markets in France Télécom's future had been largely restored and that France Télécom's credit rating had been preserved, mainly as a result of the restructuring and rebalancing measures taken within FT, including the appointment of new management and their development of the Ambition 2005 plan between October and December 2002, which included the implementation of a plan, the ‘TOP plan’, to improve the Company's operational performance.
Čini se da je u prosincu 2002. povjerenje financijskih tržišta u budućnost društva FT u velikoj mjeri bilo ponovno uspostavljeno i da je kreditni rejting društva FT bio zadržan, među ostalim zahvaljujući mjerama restrukturiranja i uravnoteženja koje su donesene u okviru tog društva, među kojima i plan Ambition 2005 koji su sastavili njegovi novi direktori između listopada i prosinca 2002., a kojim se osobito predviđala provedba plana poboljšanja operativne učinkovitosti poduzetnika pod nazivom „plan TOP”.
In assessing the shareholder loan, it is important to determine whether the participation in the strengthening of the Company's capital base satisfies normal market conditions.
Za ocjenjivanje dioničarskog zajma najvažnije je utvrditi je li ispunjava li samo sudjelovanje u povećanju vlasničkog kapitala normalne tržišne uvjete.
Participation in the strengthening of the Company's capital base
Sudjelovanje u povećanju vlasničkog kapitala
France's participation in the strengthening of the Company's capital base was conditional on the presentation to the market of a credible plan for the restructuring of France Télécom.
Sudjelovanje Francuske u povećanju vlasničkog kapitala podlijegalo je predstavljanju vjerodostojnog plana restrukturiranja društva FT tržištu.
The Ambition 2005 plan and the TOP plan together form a complete and rational coherent plan.
Plan Ambition 2005 i plan TOP zajedno čine smislen, potpun i racionalan plan.
It permits among other things the generation of a EUR 15 billion cash flow via an operational improvement and a disposal of assets that does not involve any amputation of core businesses.
Tim je planom, među ostalim, omogućeno stvaranje novčanog toka u iznosu od 15 milijardi eura putem poboljšanja operativne učinkovitosti i prodaje imovine, što ne obuhvaća odustajanje od središnje djelatnosti.
The TOP plan represents a considerable effort on France Télécom's part.
Plan TOP predstavlja znatan napor društva FT. Radi se o sveobuhvatnom planu promjene smjera upravljanja koji se temelji na konkretnim mjerama.
It is an overall plan for a change of management direction based on specific actions The French authorities stress that the plan makes possible an increase in the Company's profitability with a rate of return on investment (RRI) of 43 % in 2005 for those investors who participated in the April 2003 capital increase, that is, a much higher return than the reference RRI (11 %) expected by a private investor in the telecommunications sector.
Francuska nadležna tijela pojasnila su da je planom omogućeno povećanje profitabilnosti društva sa stopom povrata ulaganja od 43 % tijekom 2005. za ulagače koji su sudjelovali u povećanju kapitala u travnju 2003., odnosno, stopom znatno višom od referentne stope povrata ulaganja (11 %) koju očekuje privatni ulagač u sektoru telekomunikacija.
As regards the expected return, the French authorities state that compliance with the prudent private investor principle is also demonstrated by the high profitability prospects of the TOP plan, as confirmed by the plan's favourable reception by the market.
U pogledu očekivanog povrata francuska nadležna tijela navode da je usklađenost s načelom razumnom privatnog ulagača dokazana i visokim izgledima za profitabilnost plana TOP, što je potvrđeno činjenicom da je tržište pozdravilo taj plan.
France Télécom's share price rebounded on 2 October 2002 (up more than 10,4 % on the previous week) following the announcement of the appointment of the new CEO, and the share price's progress continued upwards with the announcement of the TOP plan and of the new executive board on 5 December 2002, which led to a rise of more than 25 % in two days.
Cijena dionica društva FT porasla je 2. listopada 2002. (rast za više od 10,4 % u odnosu na tjedan 2. listopada) nakon najave imenovanja novog društva, a cijene dionica nastavile su rasti nakon objave plana TOP i najave novog izvršnog odbora 5. prosinca 2002., što je dovelo do povećanja za više od 25 % u dva dana.
The capital increase was initiated as soon as it was technically possible to present to investors updated data on France Télécom's operational prospects.
Povećanje kapitala provedeno je čim je to bilo tehnički moguće kako bi se državi i ulagačima predstavili ažurirani podaci o operativnim izgledima društva FT.
The State had already received the undertaking, conditional on the presentation to the market of a credible plan, from the banking syndicate and it knew full well at the end of November that that condition would be met given the market's positive reaction to the appointment of the new management.
Država je već primila obvezu, koja je podlijegala predstavljanju vjerodostojnog plana tržištu, od sindikata banaka i krajem studenoga u potpunosti je bila svjesna da će uvjet biti ispunjen s obzirom na pozitivnu reakciju tržišta na imenovanje nove uprave.
When the decision to invest was taken, France Télécom was not a firm in difficulty within the meaning of the Guidelines.
U trenutku donošenja odluke o ulaganju FT nije bio poduzetnik u poteškoćama u smislu Smjernica.
The French authorities point out that the losses were mainly due to the exceptional provisions and write-downs linked to the depreciation of assets acquired prior to the entirely unforeseeable reversal of the markets.
Francuska nadležna tijela istaknula su da je do gubitaka prvenstveno došlo zbog izvanrednih pričuva i amortizacije povezanih s ispravcima vrijednosti imovine stečene prije u potpunosti nepredvidljive promjene na tržištima.
France Télécom had access to the financial markets during the course of 2002, and all of the financing instruments were at the Company's disposal between 11 July 2002 and 15 January 2003. The French authorities mention the fact that, on 14 February 2002, France Télécom negotiated the provision of a syndicated credit line of EUR 15 billion and that during the course of 2002 the Company issued bonds, EUR 442,2 million worth of which was repayable in shares.
Društvo FT imalo je pristup financijskim tržištima tijekom 2002., a svi su financijski instrumenti bili na raspolaganju društva FT između 11. srpnja 2002. i 15. siječnja 2003.. Francuska nadležna tijela spomenula su, među ostalim, činjenicu da je 14. veljače 2002. društvo FT ispregovaralo dodjelu sindicirane kreditne linije od 15 milijardi eura i da je tijekom 2002. izdalo obveznice, od kojih je 442,2 milijuna eura bilo otplativo u dionicama.
Market confidence in a recovery of France Télécom's financial situation may also be based on the fact that the losses were mainly due to the exceptional provisions and write-downs linked to the depreciation of assets acquired prior to the entirely unforeseeable reversal of the markets and that France Télécom's operating costs were increasing more slowly than its turnover.
Povjerenje tržišta u oporavak financijske situacije društva FT može se temeljiti i na činjenicama da su gubitci u biti bili pripisivi izvanrednim pričuvama i amortizaciji povezanima s ispravcima vrijednosti imovine stečene prije u potpunosti nepredvidljive promjene na tržištima te da su operativni troškovi društva FT rasli sporije nego njegov promet.
Moreover, operating results and cash flow were increasing.
Osim toga, rezultat i operativni novčani tokovi bili su u porastu.
The State shareholder took every step to ensure the participation of public and private shareholders in the strengthening of France Télécom's capital base.
Država kao dioničar poduzela je sve mjere kako bi se uvjerila u sudjelovanje javnih i privatnih dioničara u povećanju kapitala društva FT.
Thus, the announcement of the State's intention to participate in the strengthening of the Company's capital base dates from 12 September 2002, and on that date the banking syndicate had already undertaken to underwrite, when the time came, that part of a capital increase which was intended for private investors alongside the public shareholder, on condition that a credible rebalancing plan was announced to the market.
Prema tome, država je objavila namjeru sudjelovanja u povećanju vlasničkog kapitala 12. rujna 2002.; na taj se datum sindikat banaka već bio obvezao da će, kada za to dođe trenutak, jamčiti uspješno povećanje kapitala namijenjenog privatnim ulagačima zajedno s javnim dioničarom, pod uvjetom da je tržištu najavljen vjerodostojni plan uravnoteženja.
According to the French authorities, the State's participation was also conditional on the announcement of a plan considered by the market to be credible, and the State did not commit itself formally prior to the banks' formal undertaking.
Kako tvrde francuska nadležna tijela, sudjelovanje države ovisilo je i o najavi plana koje tržište smatra vjerodostojnim, a država se nije formalno obvezala prije formalne obveze banaka.
The terms of the operation were the same for the public bodies and all the private operators participating in the strengthening of the Company's capital base.
Uvjeti rada bili su isti za javna tijela i sve privatne operatere koji sudjeluju u povećanju vlasničkog kapitala.
In addition, the EUR 15 billion from the shareholders only represents a third of the funds mobilised in support of France Télécom's financial restructuring.
Nadalje, iznos od 15 milijardi eura dioničara predstavljao je tek trećinu sredstava iskorištenih u potporu financijskog restrukturiranja društva FT.
The shareholder loan offer and its announcement on 4 December 2002
Ponuda dioničarskog zajma i njegova objava 4. prosinca 2002.
On 4 December 2002, once the condition for the banking syndicate's commitment had been fulfilled — namely, the announcement to the market of a credible rebalancing plan — the State announced the shareholder loan to France Télécom.
Nakon što je ispunjen uvjet o kojemu je ovisila obveza sindikata banaka, odnosno nakon što je tržištu najavljen vjerodostojan plan uravnoteženja, država je 4. prosinca 2002. objavila dioničarski zajam za društvo FT.
In this situation, it would have been rational for a prudent private operator in similar circumstances to the State (France Télécom's majority shareholder) to express its oral support for France Télécom.
U tim bi okolnostima bilo racionalno da razuman privatni ulagač koji djeluje u uvjetima koji su najbliskiji uvjetima države, većinskog dioničara društva FT, dâ takvu usmenu podršku društvu FT.
The loan granted by the State, as majority shareholder, in view of the planned investment, was in this case a low-risk, profitable and normal transaction — pending a capital increase (on equal terms) — aimed at safeguarding the majority shareholder's financial interests at a time (the month of December) when it was not possible to recapitalise France Télécom for reasons of scheduling.
Prednost koju je dodijelila država, većinski dioničar, u svrhu predviđenog ulaganja, u ovom je slučaju predstavljala niskorizičnu, profitabilnu i uobičajenu transakciju, u očekivanju povećanja kapitala (u jednakim uvjetima), radi zaštite financijskih interesa većinskog dioničara dok nije bilo moguće provesti dokapitalizaciju društva FT u prosincu zbog rasporeda.
Indeed, as France Télécom explains, the market window virtually closes at the end of November, since investors have to take into account their financial year-end on 31 December and major deals can be difficult to arrange.
Kako navodi društvo FT, prilika za otvaranje tržišta znatno se smanjila krajem studenoga. Ulagači moraju voditi računa o zaključenju svojih računa 31. prosinca, a operacija znatne veličine osjetljiva je u smislu upravljanja.
In addition, a minimum of 15 days' notice must be given before holding an extraordinary general meeting to approve a capital increase, which takes a further 30 days to complete.
Nadalje, rokovi za sazivanje izvanredne opće skupštine u svrhu odobrenja provedbe povećanja kapitala iznose najmanje 15 dana, dok je za provedbu operacije potreban rok od 30 dana.
The loan is temporary and provides bridging finance for the capital increase, which by many accounts is expected to be a success.
Zajam je privremen i služi kao posrednik za povećanje kapitala, čiji brojni elementi omogućuju pretpostavku da će biti uspješno.
France Télécom has cited several examples of shareholder loans dating from the time of the events as evidence that a loan from a majority shareholder to be converted into equity during a capital increase is standard practice.
Društvo FT dalo je nekoliko primjera dioničarskih zajmova dodijeljenih u to vrijeme kako bi dokazalo da zajam većinskog dioničara, koji će biti pretvoren u kapital prilikom povećanja kapitala, predstavlja uobičajenu transakciju.
For example, the EUR 1 billion shareholder loan from Italenergia Bis to Edison was converted into equity during Edison's capital increase in 2003.
Dioničarski zajam koji je Italenergia Bis dodijelila društvu Edison u iznosu od milijardu eura pretvoren je u kapital prilikom povećanja kapitala društva Edison tijekom 2003.
In preparation for the restructuring and IPO of Thus on the London Stock Exchange, Scottish Power granted a loan of GBP 320 million, of which GBP 260 million was converted into equity; the undrawn balance was cancelled.
U svrhu restrukturiranja i uvrštenja na burzu društva Thus na London Stock Exchange Scottish Power dodijelio je zajam od 320 milijuna funti, od čega je 260 milijuna funti pretvoreno u kapital; nepovučeni saldo je poništen.
In 2002, America Movil and Bell Canada International participated in the financial restructuring of their South American joint venture Telecom Americas, alongside another investor.
Tijekom 2002. America Movil i Bell Canada International sudjelovali su u financijskom restrukturiranju njihove zajedničke južnoameričke podružnice Telecom Americas, zajedno s još jednim ulagačem.
In this case, USD 120 million was paid in the form of a shareholder loan which had to be refinanced two years later in Telecom Americas shares.
Iznos od 120 milijuna dolara isplaćen je u obliku dioničarskog zajma koji se morao refinancirati dvije godine kasnije u dionicama društva Telecom Americas.
During the Ericsson capital increase, the commitment of the main shareholder (Industrivärden and Investor) was announced by the company in April 2002, even though the deal was not approved until June 2002 and was not launched until August of that year.
Pri povećanju kapitala društva Ericsson obveza glavnog dioničara (Industrivärden i Investor) činio je dio obavijesti društva u travnju 2002., ali transakcija nije odobrena do lipnja 2002., a pokrenuta je u kolovozu iste godine.
In the case of Fiat's capital increase in July 2003, the intention of the reference shareholders to subscribe to new shares in proportion to their shareholding was published in March 2003.
U slučaju povećanja kapitala društva Fiat u srpnju 2003. namjera referentnih dioničara o upisivanju novih dionica koje odgovaraju njihovu udjelu objavljena je u ožujku 2003.
In the light of these examples, and given France Télécom's position in December 2002, the Commission cannot rule out the possibility that in December 2002, the State acted towards France Télécom as a prudent private operator in a market economy would have done in similar circumstances, as France Télécom's majority shareholder.
Uzimajući u obzir navedene primjere i konkretnu situaciju društva FT u prosincu 2002., Komisija ne može isključiti da je država u prosincu 2002. postupala na način na koji bi postupio razumni privatni ulagač u tržišnom gospodarstvu u situaciji koja je najbliskija moguća situaciji države kao većinskog dioničara društva FT.
The measure being scrutinised — namely, the announcement of the shareholder loan of 4 December 2002, coupled with the shareholder loan offer of 20 December 2002 — thus meets the criterion of the prudent private investor in a market economy.
Ispitivana mjera, odnosno obavijest o dioničarskom zajmu od 4. prosinca 2002., zajedno s ponudom dioničarskog zajma od 20. prosinca 2002., ispunjava kriterij razumnog privatnog ulagača u tržišnom gospodarstvu.
Therefore, this measure should not be considered as an advantage for France Télécom.
Prema tome, ne može se smatrati da ova mjera predstavlja prednost za društvo FT.
The further conditions laid down by Article 107(1) TFEU
Ostali uvjeti predviđeni člankom 107. stavkom 1. UFEU-a
It is settled case law that classification as State aid requires all the conditions set out in Article 107(1) TFEU to be fulfilled.
Prema ustaljenoj sudskoj praksi, da bi se mjera kvalificirala kao „državna potpora”, u smislu članka 107. stavka 1. UFEU-a, moraju biti ispunjene sve pretpostavke iz te odredbe.