natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Debt instruments that are not issued by sovereign issuers have less liquid markets and the size of transactions in such instruments is smaller.
Tržišta dužničkih instrumenata koje ne izdaju izdavatelji državnih dužničkih instrumenata manje su likvidna te je manja veličina transakcija tim instrumentima.
Such debt instruments also affect the smooth and orderly functioning of the financial markets less than debt instruments issued by sovereign issuers.
Takvi dužnički instrumenti utječu u manjoj mjeri na neometano i pravilno funkcioniranje financijskih tržišta nego dužnički instrumenti koje izdaju izdavatelji državnih dužničkih instrumenata.
The penalty rate for settlement fails should therefore be higher than for debt instruments issued by sovereign issuers.
Stoga bi stopa kazni za neuspjele namire trebala biti veća od stope za dužničke instrumente koje izdaju izdavatelji državnih dužničkih instrumenata.
Settlement fails of transactions in debt instruments should be subject to lower penalty rates than settlement fails of transactions in other financial instruments in view of their overall larger size, non-standardised settlement, greater cross-border dimension and importance for the smooth and orderly functioning of the financial markets.
Na neuspjele namire transakcija dužničkim instrumentima trebale bi se primjenjivati niže stope kazni nego na neuspjele namire transakcija drugim financijskim instrumentima zbog njihove ukupne veće veličine, nestandardizirane namire, većeg prekograničnog značaja i važnosti za neometano i pravilno funkcioniranje financijskih tržišta.
Such lower penalty rate should nevertheless have a deterrent effect and provide an incentive for timely settlement.
Takva bi stopa kazni ipak imala odvraćajući učinak te bi se njome poticala pravovremena namira.
Financial instruments other than shares and debt instruments that fall within the scope of Regulation (EU) No 909/2014, such as depository receipts, emission allowances and exchange-traded funds, do not usually have a highly standardised settlement and liquid markets.
Izrazito standardizirana namira i likvidna tržišta nisu uobičajeni za financijske instrumente osim dionica i dužničkih instrumenata koji su obuhvaćeni područjem primjene Uredbe (EU) br. 909/2014, primjerice potvrde o deponiranim vrijednosnim papirima, emisijske jedinice i fondovi čijim se udjelima trguje na burzi.
They are also often traded over-the-counter (OTC).
Njima se često trguje na OTC tržištima.
In view of the limited volume and size of transactions and in order to reflect their non-standardised trading and settlement, settlement fails should be subject to a similar penalty rate to the one for shares that do not have a liquid market.
Zbog ograničenog volumena i veličine transakcija te kako bi se odrazila njihovo nestandardizirano trgovanje i namira, na neuspjele namire trebala bi se primjenjivati stopa kazni koja je slična stopi kazni za dionice za koje ne postoji likvidno tržište.
The parameters for calculating cash penalties should be adapted to the specificities of certain trading venues, such as SME growth markets as defined in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [2].
Parametri za izračun novčanih kazni trebali bi se prilagoditi osobitostima određenih mjesta trgovanja, primjerice rastućih tržišta MSP-ova kako su definirana Direktivom 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća [2].
Cash penalties for settlement fails should not hinder access by small and medium enterprises (SMEs) to capital markets as an alternative to bank lending.
Novčane kazne za neuspjele namire ne bi smjele malim i srednjim poduzećima (MSP-ovi) onemogućiti pristup tržištima kapitala kao alternativom načinu zaduživanja kod banaka.
In addition, Regulation (EU) No 909/2014 allows SME growth markets the flexibility not to apply the buy-in process to settlement fails until up to 15 days after the intended settlement date.
Nadalje, u skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014 rastućim tržištima MSP-ova omogućuje se fleksibilnost da na neuspjele namire ne primjenjuju postupak dokupa do 15 dana nakon predviđenog datuma namire.
Consequently, cash penalties for settlement fails in financial instruments traded on SME growth markets may apply during a longer period of time than for other financial instruments.
Stoga se novčane kazne za neuspjele namire financijskih instrumenata kojima se trguje na rastućim tržištima MSP-ova mogu primjenjivati tijekom dužeg razdoblja nego što je to slučaj s drugim financijskim instrumentima.
Given the length of application of cash penalties, lower liquidity and specificities of SME growth markets, the penalty rate for settlement fails of transactions in financial instruments traded on such trading venues should be set at a specific rate that should provide incentives for timely settlement but should not affect their smooth and orderly functioning.
S obzirom na trajanje primjene novčanih kazni, manju likvidnost i osobitosti rastućih tržišta MSP-ova, stopu kazni za neuspjele namire transakcija financijskim instrumentima kojima se trguje na takvim mjestima trgovanja trebalo bi utvrditi na razini koja bi bila poticaj za pravovremenu namiru, no koja ne bi imala utjecaja na njihovo neometano i pravilno funkcioniranje.
It is also appropriate to ensure that settlement fails of transactions in certain financial instruments, such as debt instruments traded on such venues, are subject to a lower penalty rate than similar debt instruments traded on other markets.
Primjereno je osigurati da se i na neuspjele namire transakcija određenim financijskim instrumentima, primjerice dužničkim instrumentima kojima se trguje na takvim mjestima trgovanja, primjenjuje niža stopa kazni nego na slične dužničke instrumente kojima se trguje na drugim tržištima.
Settlement fails due to a lack of cash should be subject to a single penalty rate for all transactions given that such a situation is independent from the asset type and liquidity of the financial instrument concerned or the type of transaction.
Na neuspjele namire uzrokovane nedostatkom gotovine trebala bi se primjenjivati jedinstvena stopa kazni za sve transakcije jer takva situacija ne ovisi o vrsti imovine i likvidnosti dotičnog financijskog instrumenta ili vrsti transakcije.
In order to ensure a deterrent effect and incentivise timely settlement by failing participants through cash borrowing, it is appropriate to use the costs of borrowing cash as a basis for the penalty rate.
Kako bi se osigurao odvraćajući učinak i sudionike s neuspjelim namirama potaknulo da provode pravovremenu namiru pozajmljivanjem gotovine, primjereno je za izračun stope kazni upotrebljavati troškove pozajmljivanja gotovine.
The most appropriate penalty rate should be the official interest rate of the central bank issuing the settlement currency that should evidence the borrowing costs for that currency.
Najprimjerenija stopa kazni trebala bi biti službena kamatna stopa središnje banke koja izdaje valutu namire i koja odražava troškove zaduživanja u toj valuti.
Regulation (EU) No 909/2014 allows CSDs to provide their services in the Union under the supervision of competent authorities of their home Member States.
U skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014 CSD-ovima je dopušteno pružanje usluga u Uniji pod nadzorom nadležnih tijela njihove matične države članice.
To ensure an appropriate level of safety in the provision of services by CSDs in host Member States, Regulation (EU) No 909/2014 requires the competent and relevant authorities of home Member States and host Member States to establish cooperation arrangements for the supervision of the activities of CSDs in the host Member State when their operations become of a substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Kako bi se osigurala odgovarajuća razina sigurnosti u pružanju usluga CSD-ova u državi članici domaćinu, Uredbom (EU) br. 909/2014 propisuje se da nadležna tijela i relevantna tijela matične države članice i države članice domaćina uspostave dogovore o suradnji za nadzor djelatnosti CSD-ova u državi članici domaćinu ako njihove djelatnosti postanu vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u toj državi članici domaćinu.
To comprehensively establish whether the operations of CSDs have become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States, it is appropriate to ensure that assessment criteria consider the core services provided by CSDs in host Member States as specified in Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014 given that such core services are provided by CSDs in their capacity as financial market infrastructures.
Kako bi se sveobuhvatno utvrdilo jesu li djelatnosti CSD-ova postale vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u državi članici domaćinu, primjereno je osigurati da se u kriterijima procjene u obzir uzmu osnovne usluge koje CSD-ovi pružaju u državi članici domaćinu kako su navedene u odjeljku A Priloga Uredbi (EU) br. 909/2014 s obzirom na to da CSD-ovi te osnovne usluge pružaju djelujući kao infrastruktura financijskih tržišta.
For the purposes of assessing the importance of the operations of CSDs in host Member States, the assessment criteria should consider the size of the core services provided by CSDs to users from host Member States, including to issuers, participants in securities settlement systems or other holders of securities accounts maintained by CSDs.
Za potrebe procjene značaja djelatnosti CSD-ova u državi članici domaćinu, u kriterijima procjene trebala bi se u obzir uzeti veličina osnovnih usluga koje CSD-ovi pružaju korisnicima iz države članice domaćina, uključujući izdavatelje, sudionike sustava za namiru vrijednosnih papira ili druge vlasnike računa vrijednosnih papira koje CSD-ovi vode.
Where the size of core services provided by CSDs to users from host Member States is sufficiently large, the operations of CSDs in such host Member States should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors given that any failures or deficiencies in the operations of such CSDs may affect the smooth functioning of securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ako je veličina osnovnih usluga koje CSD-ovi pružaju korisnicima iz države članice domaćina dovoljna velika, trebalo bi se smatrati da su djelatnosti CSD-ova u državi članici domaćinu vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja s obzirom na to da bilo koji neuspjeh ili nepravilnost djelatnosti takvih CSD-ova može utjecati na neometano funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u toj državi članici domaćinu.
In order to ensure a comprehensive assessment, it is appropriate to apply assessment criteria which consider independently the size of each core service provided by CSDs to users from host Member States.
Kako bi se osigurala sveobuhvatna procjena, primjereno je primijeniti kriterije procjene u kojima se u obzir uzima veličina svake osnovne usluge koje CSD-ovi pružaju korisnicima iz države članice domaćina.
Where CSDs issue or centrally maintain large parts of securities for issuers established in host Member States or where they centrally maintain large parts of securities accounts for participants of their securities settlement systems or other account holders established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ako CSD-ovi izdaju ili na središnjoj razini vode velike dijelove izdanja vrijednosnih papira za izdavatelje s poslovnim nastanom u državi članici domaćinu ili ako na središnjoj razini vode velike dijelove računa vrijednosnih papira za sudionike njihova sustava za namiru vrijednosnih papira ili druge vlasnike računa s poslovnim nastanom u državi članici domaćinu, trebalo bi se smatrati da su njihove djelatnosti vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u dotičnoj državi članici domaćinu.
Where CSDs settle large values of transactions in securities issued by issuers established in host Member States or where they settle large values of settlement instructions from participants and other holders of securities accounts established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Ako CSD-ovi namiruju velike vrijednosti transakcija vrijednosnim papirima koje izdaju izdavatelji s poslovnim nastanom u državi članici domaćinu ili ako namiruju velike vrijednosti uputa o namiri sudionika i drugih vlasnika računa vrijednosnih papira s poslovnim nastanom u državi članici domaćinu, trebalo bi se smatrati da su njihove djelatnosti vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u dotičnoj državi članici domaćinu.
Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council [3] allows Member States to designate securities settlement systems governed by their laws for the purposes of application of that Directive when Member States consider that such designation is warranted on grounds of systemic risk.
U skladu s Direktivom 98/26/EZ Europskog parlamenta i Vijeća [3] državama članicama dopušteno je odrediti sustav za namiru vrijednosnih papira koji je za potrebe primjene te Direktive uređen njihovim pravom kada smatraju da je takvo određenje opravdano zbog sistemskog rizika.
When CSDs operate securities settlement systems designated by host Member States in accordance with Directive 98/26/EC, their operations should therefore be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in those host Member States.
Kada CSD-ovi upravljaju sustavima za namiru vrijednosnih papira koje je odredila država članica domaćin u skladu s Direktivom 98/26/EZ, trebalo bi se smatrati da su njihove djelatnosti vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u dotičnoj državi članici domaćinu.
Assessments of operations of CSDs should be conducted with sufficient frequency in order to allow the authorities concerned to establish without undue delay cooperation arrangements from the moment when the operations of relevant CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States.
Provedba procjene djelatnosti CSD-ova trebala bi biti dovoljno učestala kako bi dotična tijela mogla bez nepotrebne odgode uspostaviti dogovore o suradnji od trenutka kada djelatnosti relevantnih CSD-ova postanu vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u državi članici domaćinu.
When the operations of CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in a host Member State, they should be deemed to be of substantial importance for a sufficiently long period of time to allow the authorities concerned to establish effective and efficient cooperation arrangements in accordance with Regulation (EU) No 909/2014.
Kada djelatnosti CSD-ova postanu vrlo značajne za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u državi članici domaćinu, trebalo bi se tijekom dovoljno dugog razdoblja smatrati da su one vrlo značajne kako bi dotična tijela mogla uspostaviti djelotvorne i učinkovite dogovore o suradnji u skladu s Uredbom (EU) br. 909/2014.
Calculations related to assessments under this Regulation should be based on objective and reliable data and methodologies.
Izračuni povezani s procjenama na temelju ove Uredbe trebali bi se temeljiti na objektivnim i pouzdanim podacima i metodologijama.
Given that certain calculations required under this Regulation are based on the rules laid down in Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [4], such calculations should only be undertaken when Regulation (EU) No 600/2014 is applicable.
S obzirom na to da se određeni izračuni propisani ovom Uredbom temelje na pravilima utvrđenima Uredbom (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća [4], ti bi se izračuni trebali provoditi samo u slučaju primjene Uredbe (EU) br. 600/2014.
Given that the measures to address settlement fails related to the calculation of cash penalties and certain measures for the establishing of substantial importance may require significant information technology system changes, market testing and adjustments to legal arrangements between the parties concerned, including CSDs and other market participants, sufficient time should be allowed for the application of the relevant measures to ensure that the CSDs and other parties concerned meet the necessary requirements,
Budući da mjere za rješavanje neuspjelih namira koje se odnose na izračun novčanih kazni i određene mjere za utvrđivanje velikog značaja mogu uključivati znatne izmjene sustava informacijskih tehnologija, ispitivanje tržišta i prilagodbe pravnih aranžmana među dotičnim stranama, uključujući CSD-ove i ostale sudionike na tržištu, trebalo bi se osigurati dovoljno vremena za primjenu relevantnih mjera kako bi CSD-ovi i druge dotične strane mogle ispuniti potrebne zahtjeve,
For the purposes of this Regulation, ‘settlement instruction’ means a transfer order as defined in Article 2(i) of Directive 98/26/EC.
Za potrebe ove Uredbe „uputa o namiri” znači nalog za prijenos kako je definiran člankom 2. točkom (i) Direktive 98/26/EZ.
Calculation of cash penalties
Izračun novčanih kazni
The level of cash penalties referred to in the third subparagraph of Article 7(2) of Regulation (EU) No 909/2014 for settlement fails of transactions in a given financial instrument shall be calculated by applying the relevant penalty rate set out in the Annex to this Regulation to the reference price of the transaction determined in accordance with Article 3 of this Regulation.
Razina novčanih kazni iz članka 7. stavka 2. trećeg podstavka Uredbe (EU) br. 909/2014 za neuspjele namire transakcija određenim financijskim instrumentom izračunava se primjenom relevantne stope kazni iz Priloga ovoj Uredbi na referentnu cijenu transakcije utvrđenu u skladu s člankom 3. ove Uredbe.
Reference price of the transaction
Referentna cijena transakcije
The reference price referred to in Article 2 shall be equal to the aggregated market value of the financial instruments determined in accordance with Article 7 for each business day that the transaction fails to be settled.
Referentna cijena iz članka 2. jednaka je zbirnoj tržišnoj vrijednosti financijskih instrumenata utvrđenoj u skladu s člankom 7. za svaki radni rad za koji nije izvršena namira transakcije.
The reference price referred to in paragraph 1 shall be used to calculate the level of cash penalties for all settlement fails, irrespective of whether the settlement fail is due to a lack of securities or cash.
Referentna cijena iz stavka 1. upotrebljava se za izračun razine novčanih kazni za sve neuspjele namire, neovisno o tome je li neuspjela namira uzrokovana nedostatkom vrijednosnih papira ili gotovine.
Criteria for establishing the substantial importance of a CSD
Kriteriji za utvrđivanje velikog značaja CSD-a
The operations of a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member State where at least one of the criteria specified in Articles 5 and 6 is fulfilled.
Djelatnosti CSD-a u državi članici domaćinu smatraju se vrlo značajnima za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u državi članici domaćinu ako je ispunjen barem jedan od kriterija navedenih u člancima 5. i 6.
Criteria for establishing the substantial importance of notary and central maintenance services
Kriteriji za utvrđivanje velikog značaja bilježničkih usluga i usluga središnjeg vođenja računa
The provision of notary and central maintenance services, as referred to in points 1 and 2 of Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014, by a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State where any of the following criteria is fulfilled:
Smatra se da je pružanje bilježničkih usluga i usluga središnjeg vođenja računa od strane CSD-a u državi članici domaćinu, kako je navedeno u odjeljku A točkama 1. i 2. Priloga Uredbi (EU) br. 909/2014, vrlo značajno za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u toj državi članici domaćinu ako je ispunjen bilo koji od sljedećih kriterija:
the aggregated market value of financial instruments issued by issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by the CSD represents at least 15 % of the total value of financial instruments issued by all issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union;
zbirna tržišna vrijednost financijskih instrumenata koje izdaju izdavatelji iz države članice domaćina i koje CSD početno evidentira u sustav ili vodi na središnjoj razini na računima vrijednosnih papira čini barem 15 % ukupne vrijednosti financijskih instrumenata koje izdaju svi izdavatelji iz države članice domaćina i koje svi CSD-ovi s poslovnim nastanom u Uniji početno evidentiraju u sustav ili vode na središnjoj razini na računima vrijednosnih papira;
the aggregated market value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by the CSD for participants and other holders of securities accounts from the host Member State represents at least 15 % of the total value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union for all participants and other holders of securities accounts from the host Member State.
zbirna tržišna vrijednost financijskih instrumenata koje CSD vodi na središnjoj razini na računima vrijednosnih papira za sudionike i druge vlasnike računa vrijednosnih papira iz države članice domaćina čini barem 15 % ukupne vrijednosti financijskih instrumenata koje svi CSD-ovi s poslovnim nastanom u Uniji vode na središnjoj razini na računima vrijednosnih papira za sve sudionike i druge vlasnike računa vrijednosnih papira iz države članice domaćina.
For the purposes of paragraph 1, the market value of financial instruments shall be determined in accordance with Article 7.
Za potrebe stavka 1. tržišna vrijednost financijskih instrumenta utvrđuje se u skladu s člankom 7.
Where any of the criteria set out in paragraph 1 is fulfilled, the operations of that CSD in a host Member State shall be considered of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State for renewable periods of three calendar years from the 30 April of the calendar year following the fulfilment of any of those criteria.
Ako je ispunjen bilo koji kriterij iz stavka 1., djelatnosti tog CSD-a u državi članici domaćinu smatraju se vrlo značajnima za funkcioniranje tržišta vrijednosnih papira i zaštitu ulagatelja u toj državi članici domaćinu u razdoblju od tri kalendarske godine koje počinje 30. travnja kalendarske godine nakon ispunjenja bilo kojeg od tih kriterija i koje se može produžiti.
Criteria for establishing the substantial importance of settlement services
Kriteriji za utvrđivanje velikog značaja usluga namire