natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The CFTC is the competent authority for the supervision of all derivative contracts that are not based on a single security (a bond or share), loan or a narrow based group or index of securities, and is responsible for authorising and regulating CCPs which provide clearing services for those derivative contracts (‘derivative clearing organizations’ or ‘DCOs’).
CFTC je tijelo nadležno za nadzor svih ugovora o izvedenicama koji se ne temelje na jednom vrijednosnom papiru (obveznici ili dionici), zajmu ili manjoj skupini ili indeksu vrijednosnih papira i odgovorno je za izdavanje odobrenja za rad i uređivanje propisima središnjih drugih ugovornih strana koje pružaju usluge poravnanja tih ugovora o izvedenicama („organizacije za poravnanje izvedenica” ili „DCO-ovi”).
The derivative contracts falling under the competence of the CFTC therefore correspond to a subset of the derivative contracts covered by the provisions on CCPs set out in Regulation (EU) No 648/2012.
Ugovori o izvedenicama koji su u nadležnosti CFTC-a stoga odgovaraju podskupini ugovora o izvedenicama koji su obuhvaćeni odredbama o središnjim drugim ugovornim stranama utvrđenima u Uredbi (EU) br. 648/2012.
This Decision relates solely to the equivalence of the legal and supervisory arrangements for DCOs and not to the legal and supervisory arrangements for CCPs which provide clearing services for derivative contracts falling under the competence of the Securities and Exchange Commission (‘SEC’).
Ova se Odluka odnosi samo na istovrijednost pravnih i nadzornih sustava za organizacije za poravnanje izvedenica i ne odnosi se na pravne i nadzorne sustave za središnje druge ugovorne strane koje pružaju usluge poravnanja ugovora o izvedenicama koji pripadaju u nadležnost Komisije za vrijednosne papire i burze (SEC).
Where a CCP is authorised as both a clearing agency under the jurisdiction of the SEC and a DCO, this Decision relates to those CCPs only in so far as they provide clearing services for derivative contracts falling under the CFTC's jurisdiction.
Kada središnja druga ugovorna strana ima odobrenje za rad kao agencija za poravnanja u okviru nadležnosti SEC-a i kao organizacija za poravnanje izvedenica, ova se Odluka odnosi samo na one središnje druge ugovorne strane koje pružaju usluge poravnanja ugovora o izvedenicama koji pripadaju u nadležnost CFTC-a.
The legally binding requirements applicable to CCPs authorised by the CFTC include high-level standards that are set out by the core principles for DCOs contained in section 5b(c)(2) of the CEA and Subparts A and B of Part 39 of the CFTC Regulations.
Pravno obvezujući zahtjevi primjenjivi na središnje druge ugovorne strane kojima je CFTC izdao odobrenje za rad uključuju standarde visoke razine utvrđene u okviru temeljnih načela za organizacije za poravnanje izvedenica sadržanih u odjeljku 5.b točki (c) podtočki 2. CEA-a i poddijelovima A i B dijela 39. propisa CFTC-a.
To be authorised by the CFTC, all CCPs must comply with those core principles.
Kako bi dobile odobrenje za rad od CFTC-a, sve središnje druge ugovorne strane moraju poštovati ta temeljna načela.
The core principles are complemented by specific enhanced risk management standards applicable to DCOs which have been designated by the Financial Stability Oversight Council of the USA as systemically important and for which the CFTC has been designated as the supervisory agency (‘SIDCOs’).
Temeljna načela dopunjena su posebnim standardima poboljšanog upravljanja rizicima primjenjivima na organizacije za poravnanje izvedenica koje je Vijeće SAD-a za nadzor financijske stabilnosti proglasilo sistemski važnima i za koje je CFTC imenovan nadzornom agencijom (SIDCO-ovi).
The enhanced risk management standards are set out in Subpart C of Part 39 of CFTC regulations (Regulations 39.30 to 39.42).
Standardi poboljšanog upravljanja rizicima utvrđeni su u poddijelu C dijela 39. propisa CFTC-a (propisi 39.30 do 39.42).
The high-level standards and the specific enhanced risk management standards for SIDCOs (together, the ‘primary rules’) are applicable to SIDCOs and to DCOs which have not been designated as SIDCOs but have voluntarily opted to be legally bound by those specific risk management standards (‘opt-in DCOs’).
Standardi visoke razine i posebni standardi poboljšanog upravljanja rizicima za sistemski važne organizacije za poravnanje izvedenica (zajedno: „primarna pravila”) primjenjivi su na sistemski važne organizacije za poravnanje izvedenica i organizacije za poravnanje izvedenica koje nisu proglašene sistemski važnim organizacijama za poravnanje izvedenica, ali su dobrovoljno odlučile da će biti pravno obvezane tim posebnim standardima upravljanja rizicima („organizacije za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila”).
Those primary rules comprise the first tier of the legally binding requirements applicable to DCOs.
Ta primarna pravila obuhvaćaju prvu razinu pravno obvezujućih zahtjeva primjenjivih na organizacije za poravnanje izvedenica.
Pursuant to the primary rules, DCOs must adopt internal rules and procedures which must be approved by the CFTC.
U skladu s primarnim pravilima, organizacije za poravnanje izvedenica moraju donijeti unutarnja pravila i postupke koje CFTC mora odobriti.
In respect of certain standards set out under the primary rules, the DCO's internal rules and procedures must provide prescriptive detail on the way in which the DCO will meet those standards.
U pogledu određenih standarda utvrđenih u okviru primarnih pravila, unutarnja pravila i postupci organizacije za poravnanje izvedenica moraju sadržavati iscrpne pojedinosti o tome kako će organizacija za poravnanje izvedenica ispuniti te standarde.
Moreover, those internal rules and procedures contain requirements which complement the ones prescribed by the primary rules.
Štoviše, ta unutarnja pravila i postupci sadržavaju zahtjeve kojima se dopunjuju oni koji su propisani primarnim pravilima.
Once approved by the CFTC, the internal rules and procedures become legally binding on the DCO and form an integral part of the legal and supervisory arrangements with which those DCOs must comply.
Nakon što ih CFTC odobri, primarna pravila i postupci postaju pravno obvezujući za organizaciju za poravnanje izvedenica i čine sastavni dio pravnih i nadzornih sustava u skladu s kojima te organizacije za poravnanje izvedenica moraju postupati.
In the case of non-compliance with the primary rules or the DCO's internal rules and procedures, the CFTC has the power to sanction those DCOs, including by imposing penalties and suspension or revocation of the authorisation.
U slučaju nepostupanja u skladu s primarnim pravilima ili internim pravilima i postupcima organizacije za poravnanje izvedenica, CFTC ima ovlast za kažnjavanje tih organizacija za poravnanje izvedenica, uključujući i izricanje novčanih kazni te suspenziju ili oduzimanje odobrenja za rad.
The legally binding requirements in the USA with respect to derivative contracts cleared by DCOs therefore comprise a two-tiered structure.
Stoga su pravno obvezujući zahtjevi u SAD-u u pogledu ugovora o izvedenicama koje poravnavaju organizacije za poravnanje izvedenica raspoređeni u dvije razine.
The primary rules for SIDCOs and opt-in DCOs comprise the first tier of the legally binding requirements.
Primarna pravila za sistemski važne organizacije za poravnanje izvedenica i organizacije za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila čine prvu razinu pravno obvezujućih zahtjeva.
The internal rules and procedures of the SIDCOs and opt-in DCOs comprise the second tier of the legally binding requirements.
Unutarnja pravila i postupci sistemski važnih organizacija za poravnanje izvedenica i organizacija za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila čine drugu razinu pravno obvezujućih zahtjeva.
When determining equivalence in accordance with Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the nature and detail of the legal requirements contained within the internal rules and procedures of SIDCOs and opt-in DCOs must, therefore, be considered alongside the primary rules in order to ensure that the legally binding requirements effected through those combined components of the legal and supervisory arrangements can be considered equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Stoga se pri utvrđivanju istovrijednosti u skladu s člankom 25. stavkom 6. Uredbe (EU) br. 648/2012 zajedno s primarnim pravilima moraju uzeti u obzir i priroda i pojedinosti pravnih zahtjeva sadržanih u unutarnjim pravilima i postupcima sistemski važnih organizacija za poravnanje izvedenica i organizacija za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila kako bi se osiguralo da se pravno obvezujući zahtjevi koji se primjenjuju u okviru tih kombiniranih komponenti pravnih i nadzornih sustava mogu smatrati istovrijednim zahtjevima utvrđenima u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012.
The primary rules applicable to SIDCOs and opt-in DCOs complemented by their internal rules and procedures deliver substantive outcomes equivalent to the effects of the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Primarnim pravilima primjenjivima na sistemski važne organizacije za poravnanje izvedenica i organizacije za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila, dopunjenima njihovim unutarnjim pravilima i postupcima, ostvaruju se značajni ishodi istovrijedni učincima pravila sadržanih u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012.
The primary rules include requirements on governance (including organisational requirements, requirements relating to senior management, risk committees, record keeping, qualifying holdings, information transmitted to the competent authority), conflicts of interest, outsourcing, conduct of business, business continuity and segregation, as well as liquidity risk, collateral requirements, investment policy, and settlement risk.
Primarna pravila uključuju zahtjeve u pogledu upravljanja (uključujući organizacijske zahtjeve, zahtjeve koji se odnose na više rukovodstvo, odbore za rizike, vođenje evidencija, kvalificirane udjele, informacije koje se dostavljaju nadležnom tijelu), sukoba interesa, izdvajanja poslovnih procesa, poslovnog ponašanja, kontinuiteta poslovanja i odvajanja, kao i likvidnosnih rizika, kolateralnih zahtjeva, investicijske politike i rizika namire.
Although the primary rules with respect to liquidity risks do not require SIDCOs and opt-in DCOs to maintain eligible liquidity resources to meet the ‘cover 2 principle’, that is, liquid resources to cover the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures, those DCOs are nevertheless required to set-up procedures to cover any uncovered liquidity shortfall, ensuring that committed resources are available where losses exceed the default of the clearing member to which it has the largest exposure.
Iako se primarnim pravilima u pogledu likvidnosnog rizika od sistemski važnih organizacija za poravnanje izvedenica i organizacija za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila ne zahtijeva održavanje prihvatljivih sredstava likvidnosti radi usklađenosti s „načelom minimalnog pokrivanja”, odnosno likvidnih sredstava za pokriće neispunjavanja obveza najmanje dva člana sustava poravnanja prema kojima ima najveće izloženosti, od tih se organizacija za poravnanje izvedenica ipak zahtijeva uspostavljanje postupaka za pokriće svakog nepokrivenog manjka likvidnosti, čime se osigurava dostupnost osiguranih sredstava kada gubici premaše jamstvo člana sustava poravnanja prema kojem ima najveću izloženost.
Although this is a different approach than the ‘cover 2 principle’ contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012, it delivers substantive outcomes equivalent to the effects of the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Iako se taj pristup razlikuje od „načela minimalnog pokrivanja” sadržanog u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012, njime se ostvaruju značajni ishodi istovrijedni učincima pravila sadržanih u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012.
The primary rules with respect to participation, exposure management, margin requirements, default funds, other financial resources, default waterfall and default procedures, follow a similar approach to the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012 but differ in some aspects.
Pristup koji se slijedi u okviru primarnih pravila u pogledu sudjelovanja, upravljanja izloženošću, zahtjeva za iznos nadoknade, jamstvenih fondova, drugih financijskih sredstava, redoslijeda pokrića nepodmirenih obveza i postupaka u slučaju neispunjavanja obveza sličan je onome u pravilima sadržanima u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012.
With respect to the initial margin applied to clearing member's proprietary positions the primary rules provide for a minimum liquidation period of one day for non-OTC derivative contracts including futures, options, swaps on agricultural energy commodities and metals and five days for all other derivatives, with margin collected on a net basis.
Što se tiče inicijalnog iznosa nadoknade koji se primjenjuje na vlasničke pozicije člana sustava poravnanja, u primarnim pravilima predviđeno je minimalno razdoblje likvidacije od jednog dana za ugovore o izvedenicama koje nisu OTC izvedenice, uključujući budućnosnice, opcije, zamjene za poljoprivredne i energetske robe i kovine te pet dana za sve druge izvedenice, uz prikupljanje nadoknade na neto osnovi.
Union rules, however, set out minimum liquidation periods of two days for non-OTC derivative contracts and five days for OTC derivative contracts, typically with margin collected on a net basis.
Pravilima Unije, međutim, utvrđena su minimalna razdoblja likvidacije od dva dana za ugovore o izvedenicama koje nisu OTC izvedenice te pet dana za ugovore o OTC izvedenicama, obično uz prikupljanje nadoknade na neto osnovi.
With respect to clearing members' proprietary positions therefore, the higher liquidation period of two days for non-OTC derivative contracts in the Union results in CCPs authorised in the Union collecting more margin in respect of those positions.
Stoga bi u Uniji, u pogledu vlasničkih pozicija člana sustava poravnanja, to dulje razdoblje od dva dana za likvidaciju ugovora o izvedenicama koje nisu OTC izvedenice dovelo do toga da bi središnje druge ugovorne strane s odobrenjem za rad u Uniji prikupljale veću nadoknadu za te pozicije.
Conversely, in the case of initial margins collected with respect to the positions of clients of clearing members, the primary rules require margin to be collected on a gross basis for all classes of derivative contracts, whereas Union law has no such requirement.
S druge strane, u slučaju inicijalnih iznosa nadoknade prikupljenih za pozicije klijenata članova sustava poravnanja, primarnim se pravilima zahtijeva prikupljanje nadoknade na bruto osnovi za ugovore o svim vrstama izvedenica, dok u pravu Unije nema takvog zahtjeva.
This difference between net and gross margin collection results in equivalent outcomes with respect to the amount of margin that DCOs hold with respect to the positions of clients, which compensates for the difference in the liquidation period.
Razlika između prikupljanja nadoknade na neto i bruto osnovi za posljedicu ima istovrijedne ishode u pogledu iznosa nadoknade koju organizacije za poravnanje izvedenica ostvaruju za pozicije klijenata, čime se nadoknađuje i razlika u razdoblju likvidacije.
Therefore the primary rules on margin requirements can be considered equivalent to Union law in so far as they relate to the positions of clients of clearing members.
Stoga se može smatrati da su primarna pravila o zahtjevima za iznos nadoknade istovrijedna pravu Unije u mjeri u kojoj se odnose na pozicije klijenata članova sustava poravnanja.
Further, Union law requires the application of one of three anti-procyclicality measures to ensure that initial margins do not fall too low in stable economic times and do not increase precipitously in times of stress, whereas the primary rules contain no such specific requirement.
Nadalje, pravom Unije zahtijeva se primjena jedne od tri mjere za ograničavanje procikličnosti, kako bi se izbjegao znatan pad inicijalnih iznosa nadoknade u vrijeme stabilnog gospodarstva i njihov nagli porast u stresnim vremenima, dok u primarnim pravilima nije sadržan takav poseban zahtjev.
In doing so, such measures deliver stable and conservative margins.
Takvim se mjerama ostvaruju stabilni i konzervativni iznosi nadoknada.
Additionally, the primary rules require SIDCOs and opt-in DCOs to apply the ‘cover 2 principle’ where those DCOs have been designated as being systemically important in multiple jurisdictions or where they are involved in activities with a more complex risk profile.
Osim toga, primarnim se pravilima od sistemski važnih organizacija za poravnanje izvedenica i organizacija za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila zahtijeva primjena „načela minimalnog pokrivanja” kada su te organizacije za poravnanje izvedenica proglašene sistemski važnima u nekoliko jurisdikcija ili kada su uključene u aktivnosti složenijeg profila rizika.
Union rules, in contrast, require the ‘cover 2 principle’ for all CCPs.
Nasuprot tome, pravilima Unije „načelo minimalnog pokrivanja” zahtijeva se od svih organizacija za poravnanje izvedenica.
The Commission notes that specific features concerning certain listed agricultural derivative contracts executed on regulated markets in the USA and cleared by DCOs relate to markets that largely serve domestic non-financial counterparties in the USA who manage their commercial risks through those contracts and who have a low degree of systemic interconnectedness with the rest of the financial system.
Komisija primjećuje da se posebna obilježja određenih ugovora o poljoprivrednim robnim izvedenicama koji se izvršavaju na uređenim tržištima u SAD-u i koje poravnavaju organizacije za poravnanje izvedenica odnose na tržišta koja u velikoj mjeri služe domaćim nefinancijskim drugim ugovornim stranama u SAD-u koje na temelju tih ugovora upravljaju svojim komercijalnim rizicima i čija je uzajamna povezanost s ostatkom financijskog sustava na niskoj razini.
The risk arising from clearing those contracts is negligible with respect to clearing members and trading venues established in the Union.
Rizik koji nastaje poravnanjem tih ugovora zanemariv je za članove sustava poravnanja i mjesta trgovanja s poslovnim nastanom u Uniji.
As a result, the assessment of equivalence is not substantially affected by the regulatory features applicable to those agricultural derivative contracts.
Slijedom toga, regulatorna obilježja primjenjiva na te ugovore o poljoprivrednim robnim izvedenicama ne utječu znatno na procjenu istovrijednosti.
It should therefore be concluded that the legal and supervisory arrangements of the CFTC comprising the primary rules and the internal rules and procedures of SIDCOs and the opt-in DCOs which meet the standards set out in this Decision with respect to risk management should be considered legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Stoga treba zaključiti da bi pravne i nadzorne sustave CFTC-a koji obuhvaćaju primarna pravila i unutarnja pravila i postupke sistemski važnih organizacija za poravnanje izvedenica i organizacija za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila, koji ispunjavaju standarde utvrđene u ovoj Odluci u pogledu upravljanja rizicima, trebalo smatrati pravno obvezujućim zahtjevima koji su istovrijedni zahtjevima utvrđenima u glavi IV. Uredbe (EU) br. 648/2012.
Only SIDCOs and opt-in DCOs complying with those legally binding requirements (i.e. the primary rules as complemented by the internal rules and procedures approved by the CFTC and meeting the standards set out in this act) may be eligible for recognition by ESMA, which should verify, in accordance with Article 25(2)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, that those standards are part of the internal rules and procedures of any CCP subject to that regime and applying for recognition in the Union.
Samo sistemski važne organizacije za poravnanje izvedenica i organizacije za poravnanje izvedenica koje su odlučile primjenjivati pravila koje ispunjavaju te pravno obvezujuće zahtjeve (odnosno primarna pravila dopunjena unutarnjim pravilima i postupcima koje odobri CFTC i koji su usklađeni sa standardima utvrđenima u ovom aktu) mogu biti prihvatljive za postupak priznavanja koji provodi ESMA, koja u skladu s člankom 25. stavkom 2. točkom (b) Uredbe (EU) br. 648/2012 treba provjeriti jesu li ti standardi dio unutarnjih pravila i postupaka svake središnje druge ugovorne strane koja podliježe tom sustavu i koja podnese zahtjev za priznavanje u Uniji.
Likewise ESMA monitors in accordance with Article 25(5) of Regulation (EU) No 648/2012 that the equivalent regime as defined in this Decision, including the conditions contained herein, continues to be met and may withdraw the recognition where this is not the case.
Jednako tako, u skladu s člankom 25. stavkom 5. Uredbe (EU) br. 648/2012, ESMA prati nastavlja li se primjenjivati istovrijedni sustav kako je definiran u ovoj Odluci, uključujući u njoj sadržane uvjete; u protivnom može oduzeti odobrenje.
In particular, ESMA will check that the CCP applies a two-day liquidation period with respect to clearing members' proprietary positions in non-OTC derivative contracts and that the CCP applies measures designed to limit procyclicality that are equivalent in delivering stable and conservative margins to any of the three measures set out under Regulation (EU) No 648/2012, and that the CCP maintains sufficient pre-funded available financial resources enabling it to withstand the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions taking account of additional risks to which those CCPs are exposed arising from the simultaneous failure of entities in the group of the defaulting clearing members.
ESMA će posebno provjeriti primjenjuje li središnja druga ugovorna strana dvodnevno razdoblje likvidacije u pogledu poravnanja vlasničkih pozicija članova sustava poravnanja u ugovorima o izvedenicama koje nisu OTC izvedenice, primjenjuje li središnja druga ugovorna strana mjere namijenjene ograničavanju procikličnosti koje su u smislu ostvarivanja stabilnih i konzervativnih iznosa nadoknade istovrijedne bilo kojoj od tri mjere utvrđene na temelju Uredbe (EU) br. 648/2012 te održava li središnja druga ugovorna strana dostatna i dostupna unaprijed financirana financijska sredstva kojima joj se omogućuje podnošenje neispunjavanja obveza najmanje dva člana sustava poravnanja prema kojima ima najveće izloženosti u ekstremnim, ali mogućim tržišnim uvjetima, uzimajući u obzir dodatne rizike kojima su te središnje druge ugovorne strane izložene, a koji nastaju zbog istodobne poslovne neuspješnosti subjekata u grupi članova sustava poravnanja koji su u statusu neispunjavanja obveza.
According to the second condition under Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the legal and supervisory arrangements in respect of CCPs established in the USA must further provide for effective supervision and enforcement of CCPs in that jurisdiction on an ongoing basis.
U skladu s drugim uvjetom iz članka 25. stavka 6. Uredbe (EU) br. 648/2012, pravnim i nadzornim sustavima u pogledu središnjih drugih ugovornih strana s poslovnim nastanom u SAD-u mora se nadalje predvidjeti učinkovit nadzor i izvršenje središnjih drugih ugovornih strana u toj nadležnosti na kontinuiranoj osnovi.
The CFTC conducts ongoing monitoring of DCOs' compliance with risk management requirements through surveillance and risk-based examination procedures including the testing of prudential requirements.
CFTC provodi stalno praćenje usklađenosti organizacija za poravnanje izvedenica sa zahtjevima o upravljanju rizicima u okviru postupaka nadzora i kontrole na temelju rizika, uključujući provjere bonitetnih zahtjeva.
The CFTC conducts examinations with examination teams.
Kontrole provode timovi CFTC-a za kontrole.