natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This proxy should be easy and cost efficient for persons to apply as it builds on data already required to be collected for the first test while at the same time establishing a meaningful test.
Primjena te zamjenske vrijednosti trebala bi za osobe biti jednostavna i troškovno učinkovita jer se temelji na podacima koji se moraju prikupiti za prvi test, a istodobno se uspostavlja smisleni test.
This proxy is appropriate because a rational risk-averse entity, such as a producer, processor or consumer of commodities or emission allowances, is deemed to hedge the volume of the commercial activity of its main business with an equivalent volume of commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof.
Ta je zamjenska vrijednost primjerena jer se smatra da racionalni subjekt koji nije sklon riziku, primjerice osoba koja se bavi proizvodnjom ili obradom robe ili emisijskih jedinica ili je njihov potrošač, komercijalnu aktivnost svoje redovne djelatnosti štiti od rizika istovrijednim volumenom robnih izvedenica, emisijskih jedinica ili njihovih izvedenica.
Therefore the volume of all its trading activity in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof measured in the gross notional value of the underlying is an appropriate proxy for the size of the main business of the group.
Stoga volumen njegove ukupne aktivnosti trgovanja robnim izvedenicama, emisijskim jedinicama ili njihovim izvedenicama, mjeren kao bruto zamišljena vrijednost odnosnog instrumenta predstavlja odgovarajuću zamjensku vrijednost za obujam redovne djelatnosti grupe.
As groups whose main business activities are not related to commodities or emission allowances would not use commodity or emission allowances derivatives as a risk-reducing tool, their trading in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof would not qualify as hedging.
Budući da grupe čija redovna djelatnost nije povezana s robom ili emisijskim jedinicama ne bi upotrebljavale robne izvedenice ili izvedenice emisijskih jedinica kao sredstvo za smanjenje rizika, njihovo trgovanje robnim izvedenicama, emisijskim jedinicama ili njihovim izvedenicama ne bi se smatralo zaštitom od rizika.
The use of commodity derivatives as a risk-reducing tool however cannot be considered a perfect proxy for all the commercial activity that the person or group conducts as its main business since it may not take into account other investments in fixed assets unrelated to derivative markets.
Međutim, upotreba robnih izvedenica kao sredstva za smanjenje rizika ne može se smatrati savršenom zamjenskom vrijednosti za sve komercijalne aktivnosti koje osoba ili grupa obavlja kao svoju redovnu djelatnost jer je moguće da se njome ne uzimaju u obzir ostala ulaganja u dugotrajnu imovinu koja nisu povezana s tržištima izvedenica.
In order to correct the potential mismatch between a group's trading in commodity derivatives and the actual size of its main business with regard, in particular, to small groups the first method of the second test should contain a backstop which recognises that the trading activity undertaken by the persons within the group should also not exceed a certain percentage of any of the thresholds set under the first test for each relevant asset class to be deemed ancillary.
Kako bi se ispravio mogući nesklad između trgovanja grupe robnim izvedenicama i stvarnog obujma njezine redovne djelatnosti, osobito u slučaju manjih grupa, prva metoda u okviru drugog testa trebala bi sadržavati zaštitni mehanizam na temelju kojeg aktivnost trgovanja koju obavljaju osobe unutar grupe, da bi se smatrala pomoćnom, ne bi smjela premašiti određeni postotak bilo kojeg praga utvrđenog prvim testom za svaki relevantni razred imovine.
The higher the percentage of speculative activity within all trading activity of a group, the lower the threshold set under the first test.
Što je veći postotak špekulativnih aktivnosti u okviru aktivnosti trgovanja grupe, to je niži prag utvrđen prvim testom.
The backstop based on a group not exceeding a certain percentage of any of the thresholds set under the first test for each relevant asset class is particularly relevant for very small groups with negligible overall footprint in the relevant commodity derivative trading.
Zaštitni mehanizam, prema kojemu grupa ne bi smjela premašiti određeni postotak bilo kojeg praga utvrđenog prvim testom za svaki relevantni razred imovine, osobito je relevantan za vrlo male grupe čija je opća zastupljenost u trgovanju relevantnim robnim izvedenicama zanemariva.
On the one hand, those groups may be required to undertake a costly analysis of their trading activities to determine whether that trading reduces risk or not without the result being conclusive on the ancillary nature of the trading activity.
S jedne strane, moguće je da će te grupe morati provesti skupu analizu svojih aktivnosti trgovanja kako bi se utvrdilo smanjuje li se tim trgovanjem rizik, a da se pritom ne donese konačan zaključak o tome je li aktivnost trgovanja pomoćna.
On the other hand, those groups are usually not equipped to engage in the capital test as an alternative to the test based on trading.
S druge strane, te grupe obično ne raspolažu dovoljnim sredstvima za provedbu testa temeljenog na kapitalu kao alternative testu temeljenu na trgovanju.
In order to avoid disproportionate burdens on those groups, it is appropriate that groups whose trading activity for each relevant asset class accounts for less than one-fifth of the threshold set under the first test be considered as carrying out that trading as an ancillary activity to their main business.
Kako se grupama ne bi nametnula nerazmjerna ograničenja, primjereno je smatrati da grupe čija aktivnost trgovanja za svaki relevantni razred imovine čini manje od jedne petine praga utvrđenog prvim testom obavljaju tu aktivnost trgovanja kao pomoćnu aktivnost uz redovnu djelatnost.
The first method under the second test, however, may not adequately measure the main activity of persons who have significant capital investments, relative to their size, in the creation of infrastructure, transportation and production facilities.
Međutim moguće je da se prvom metodom u okviru drugog testa redovna djelatnost osoba, koje s obzirom na svoju veličinu provode znatna kapitalna ulaganja u izgradnju infrastrukturnih, prijevoznih i proizvodnih objekata, ne mjeri prikladno.
Neither does it recognise investments which cannot be hedged in financial markets.
Njome se ne uzimaju u obzir ni ulaganja koja se na financijskim tržištima ne mogu zaštititi od rizika.
Therefore it is necessary for the second test to contain a second method that uses a capital based metric to measure that that trading activity is ancillary to the main business of the group.
Stoga je potrebno da je u okviru drugog testa predviđena druga metoda, koja upotrebljava izračun temeljen na kapitalu, radi određivanja je li aktivnost trgovanja pomoćna aktivnost redovnoj djelatnosti grupe.
The second method under the second test uses the estimated capital that a non-financial group would be required to hold against the market risk inherent in its positions arising from trading in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof, other than those from privileged transactions, as a proxy for the amount of ancillary activities undertaken by the persons in a group.
Za drugu metodu u okviru drugog testa kao zamjenska vrijednost iznosa pomoćnih aktivnosti koje obavljaju osobe upotrebljava se procijenjeni iznos kapitala koji bi nefinancijska grupa morala držati za tržišni rizik svojstven njezinim pozicijama koje proizlaze iz trgovanja robnim izvedenicama, emisijskim jedinicama i njihovim izvedenicama, osim pozicija koje proizlaze iz privilegiranih transakcija.
The framework developed under the auspices of the Basel Committee and implemented in the Union through the Capital Requirements Directive is used to apply a proportionate notional capital weighting to positions.
Okvir koji je izrađen pod okriljem Bazelskog odbora i proveden u Uniji u okviru Direktive o kapitalnim zahtjevima upotrebljava se za primjenu razmjernih pondera zamišljenog kapitala na pozicije.
Within this framework, the net position in a commodity derivative, emission allowance or derivative thereof shall be determined by netting long and short positions in a particular type of commodity derivative contract, emission allowance or derivative contract thereof, such as a future, option, forward or warrants.
U tom okviru neto pozicija u određenom ugovoru o robnoj izvedenici, ugovoru o emisijskoj jedinici ili ugovoru o njezinoj izvedenici utvrđuje se netiranjem dugih i kratkih pozicija u određenoj vrsti ugovora o robnim izvedenicama, ugovora o emisijskim jedinicama ili ugovora o njihovim izvedenicama, primjerice budućnosnicama, opcijama, terminskim ugovorima ili varantima.
In determining the net position, netting should take place irrespective of where the contract is traded, the contract's counterparty or its maturity.
Pri određivanju neto pozicije, netiranje bi se trebalo provesti neovisno o tome gdje se ugovorom trguje, neovisno o drugoj ugovornoj strani u ugovoru ili njegovu dospijeću.
The gross position in a relevant commodity derivative, emission allowance contract or a derivative contract thereof should, on the other hand, be calculated by adding the net positions of types of contracts that relate to a particular commodity or, emission allowance or derivative thereof.
Bruto pozicija u relevantnom ugovoru o robnoj izvedenici, ugovoru o emisijskim jedinicama ili ugovoru o njihovim izvedenicama trebala bi se, s druge strane, izračunavati dodavanjem neto pozicija po vrsti ugovora koji se odnose na određenu robu, emisijsku jedinicu ili njezinu izvedenicu.
In this context, net positons in a particular type of commodity derivative contract, emission allowance contract or derivative contract thereof should not be netted against each other.
U tom kontekstu neto pozicije u određenoj vrsti ugovora o robnim izvedenicama, ugovora o emisijskim jedinicama ili ugovora o njihovim izvedenicama ne bi se smjele međusobno netirati.
Under the second method of the second test, the amount of the estimated capital of a group is then compared to the actual amount of capital employed of that group that should reflect the size of its main activity.
U okviru druge metode drugog testa procijenjeni iznos kapitala grupe uspoređuje se s iznosom kapitala grupe koji je ta grupa doista koristila i koji bi trebao odražavati obujam njezine redovne djelatnosti.
The capital employed is calculated on the basis of the total assets of the group minus its current debt.
Korišteni kapital izračunava se na temelju iznosa ukupne imovine grupe umanjeno za njezin postojeći dug.
Current debt should comprise debt that is due to be settled within 12 months.
Postojeći dug trebao bi uključivati dug koji se treba podmiriti u roku od dvanaest mjeseci.
The rationale of the ancillary activity tests is to check whether persons within a group that are not authorised in accordance with Directive 2014/65/EU should apply for an authorisation due to the relative or absolute size of their activity in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof.
Cilj testova o pomoćnim aktivnostima jest provjeriti trebaju li osobe unutar grupe koje nemaju odobrenje za rad u skladu s Direktivom 2014/65/EU podnijeti zahtjev za odobrenje za rad s obzirom na relativan ili apsolutan obujam svoje aktivnosti s robnim izvedenicama, emisijskim jedinicama i njihovim izvedenicama.
The ancillary activity tests thus determine the size of activities in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof which persons within a group may carry out without authorisation under Directive 2014/65/EU due to those activities being ancillary to the group's main business.
Testovima o pomoćnim aktivnostima stoga se utvrđuje obujam aktivnosti s robnim izvedenicama, emisijskim jedinicama i njihovim izvedenicama koje osobe unutar grupe mogu obavljati bez odobrenja za rad u skladu s Direktivom 2014/65/EU zbog toga što su te aktivnosti pomoćne redovnoj djelatnosti grupe.
It is therefore appropriate to calculate the size of the ancillary activity of the group by using criteria which exclude the activity carried out by group members which are authorised in accordance with that Directive in order to assess the size of genuine ancillary activity carried out by unauthorised group members.
Stoga je obujam pomoćne aktivnosti grupe primjereno izračunati primjenom kriterija koji isključuju aktivnost koju obavljaju članovi grupe koji imaju odobrenje za rad u skladu s tom Direktivom kako bi se procijenio obujam pomoćne aktivnosti koja je doista pomoćna i koju obavljaju članovi grupe koji nemaju odobrenje za rad.
In order to allow for market participants to plan and operate their business in a reasonable way and to take into account seasonal patterns of activity, the calculation of the tests determining when an activity is considered to be ancillary to the main business should be based on a period of three years.
Kako bi se sudionicima na tržištu omogućilo da na razuman način planiraju svoje aktivnosti i njima upravljaju te uzimaju u obzir njihova sezonska obilježja, izračun testova kojima se određuje je li aktivnost pomoćna redovnoj djelatnosti trebao bi se temeljiti na trogodišnjem razdoblju.
Therefore, entities should perform the assessment whether they breach one of the two thresholds on an annual basis by calculating a simple average of three years on a rolling basis in order to be able to submit their annual notification to the competent authority.
Stoga bi subjekti na godišnjoj osnovi trebali procjenjivati krše li jedan od dva praga na način da izračunaju jednostavni pomični prosjek za tri godine kako bi nadležnom tijelu mogli podnijeti svoje godišnje obavijesti.
This obligation should be without prejudice to the right of the competent authority to request at any time a report from a person about the basis on which that person considers its activity under points (i) and (ii) of Article 2(1)(j) of Directive 2014/65/EU to be ancillary to its main business.
Tom se obvezom ne bi trebalo dovoditi u pitanje pravo nadležnog tijela da u bilo kojem trenutku od osobe zatraži izvješće u kojem se navodi na temelju čega ta osoba smatra da je njezina aktivnost pomoćna njezinoj redovnoj djelatnosti u skladu s člankom 2. stavkom 1. točkom (j) podtočkama i. i ii. Direktive 2014/65/EU.
Transactions objectively measurable as reducing risks directly relating to commercial activity or treasury financing activity and intra-group transactions should be considered in a way consistent with Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [3].
Transakcije koje je moguće objektivno izmjeriti kao one koje smanjuju rizike koji su izravno povezani s komercijalnim aktivnostima ili aktivnostima financiranja riznice i unutargrupne transakcije trebalo bi razmatrati na način koji je u skladu s Uredbom (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća [3].
However, in relation to transactions in derivatives which are objectively measurable as reducing risks directly relating to the commercial activity or treasury financing activity Commission Delegated Regulation (EU) No 149/2013 [4] only refers to derivatives not traded on regulated markets while Article 2(4) of Directive 2014/65/EU covers derivatives traded on trading venues.
Međutim, u pogledu transakcija izvedenicama koje je moguće objektivno izmjeriti kao one koje smanjuju rizike koji su izravno povezani s komercijalnim aktivnostima ili aktivnostima financiranja riznice Delegirana uredba Komisije (EU) br. 149/2013 [4] odnosi se samo na izvedenice kojima se ne trguje na uređenim tržištima, dok su člankom 2. stavkom 4. Direktive 2014/65/EU obuhvaćene izvedenice kojima se trguje na mjestima trgovanja.
Therefore, this Regulation should also take into account derivatives traded on regulated markets in relation to transactions that are deemed to be objectively measurable as reducing risks directly related to commercial or treasury financing activity.
Stoga bi se u ovoj Uredbi u obzir trebale uzeti i izvedenice kojima se trguje na uređenim tržištima koje se odnose na transakcije koje se smatraju objektivno mjerljivima kao one koje smanjuju rizike izravno povezane s komercijalnim aktivnostima ili aktivnostima financiranja riznice.
In some circumstances, it may not be possible to hedge a commercial risk by using a directly related commodity derivative contract: a contract with exactly the same underlying and settlement date as the risk being covered.
U nekim okolnostima možda neće biti moguća zaštita od komercijalnog rizika na temelju izravno povezanog ugovora o robnim izvedenicama, odnosno ugovora s istim odnosnim instrumentom i datumom namire kao i rizik koji se pokriva.
In such case, the person may use proxy hedging through a closely correlated instrument to cover its exposure such as an instrument with a different but very close underlying in terms of economic behaviour.
U tom slučaju osoba može upotrijebiti zamjensku zaštitu od rizika, odnosno svoju izloženost može pokriti na temelju blisko povezanog instrumenta, primjerice instrumenta s različitim ali vrlo bliskim odnosnim instrumentom u pogledu ekonomskog ponašanja.
Additionally, macro or portfolio hedging may be used by persons, which enter into commodity derivative contracts to hedge a risk in relation to their overall risks or the overall risks of the group.
Nadalje, zaštitu od rizika na makro razini ili na razini portfelja mogu upotrebljavati osobe koje ugovore o robnim izvedenicama sklapaju kako bi se zaštitile od rizika koji se odnosi na njihove ukupne rizike ili ukupne rizike grupe.
Those macro, portfolio or proxy hedging commodity derivative contracts may constitute hedging for the purpose of this Regulation.
Ti ugovori o robnim izvedenicama koji se mogu koristiti za zaštitu od rizika na makro razini ili na razini portfelja odnosno kao zamjenska zaštita od rizika mogu, za potrebe ove Uredbe, predstavljati zaštitu od rizika.
When a person applying the ancillary activity test uses portfolio or macro hedging, it may not be able to establish a one-to-one link between a specific transaction in a commodity derivative and a specific risk directly related to the commercial and treasury financing activities entered into to hedge it.
Kada pri primjeni testa o pomoćnim aktivnostima upotrebljava zaštitu od rizika na makro razini ili na razini portfelja, osoba možda neće moći uspostaviti jednostranu vezu između određene transakcije robnom izvedenicom i određenog rizika izravno povezanog s komercijalnim aktivnostima ili aktivnostima financiranja riznice, sklopljenima radi zaštite od rizika.
The risks directly related to the commercial and treasury financing activities may be of a complex nature e.g. several geographic markets, several products, time horizons or entities.
Rizici koji su izravno povezani s komercijalnim aktivnostima i aktivnostima financiranja riznice mogu biti složeni i odnositi se na npr. nekoliko zemljopisnih tržišta, nekoliko proizvoda, razdoblja ili subjekata.
The portfolio of commodity derivative contracts entered into to mitigate those risks may derive from complex risk management systems.
Portfelj ugovora o robnim izvedenicama sklopljenih radi smanjenja tih rizika može proizlaziti iz složenih sustava upravljanja rizikom.
In such cases the risk management systems should prevent non-hedging transactions from being categorised as hedging and provide for a sufficiently disaggregate view of the hedging portfolio so that speculative components are identified and counted towards the thresholds.
U takvim slučajevima sustavima za upravljanje rizikom trebalo bi se spriječiti da se špekulativne transakcije kategoriziraju kao transakcije za zaštitu od rizika te predvidjeti dovoljno raščlanjen prikaz portfelja za zaštitu od rizika kako bi se mogle utvrditi špekulativne komponente i uzeti u obzir za izračun pragova.
Positions should not qualify as reducing risks related to commercial activity solely on the grounds that they form part of a risk-reducing portfolio on an overall basis.
Za pozicije se ne bi smjelo smtrati da smanjuju rizike povezane s komercijalnim aktivnostima samo na temelju toga što su dio portfelja kojim se općenito smanjuje rizik.
A risk may evolve over time and, in order to adapt to the evolution of the risk, commodity or emission allowance derivatives initially executed for reducing risk related to commercial activity, may have to be offset through the use of additional commodity or emission allowance derivative contracts.
Rizik se može razviti tijekom vremena, a radi prilagodbe razvoju rizika, moguće je da se ugovori o robnim izvedenicama ili ugovori o emisijskim jedinicama koji su početno sklopljeni radi smanjenja rizika povezanih s komercijalnim aktivnostima moraju kompenzirati uporabom dodatnih ugovora o robnim izvedenicama ili izvedenicama emisijskih jedinica.
As a result, hedging of a risk may be achieved by a combination of commodity or emission allowance derivative contracts including offsetting commodity derivative contracts that close out those commodity derivative contracts that have become unrelated to the commercial risk.
Zbog toga se zaštita od rizika može ostvariti kombinacijom ugovora o robnim izvedenicama ili ugovora o izvedenicama emisijskih jedinica uključujući prijeboj ugovora o robnim izvedenicama kojima se zaključuju oni ugovori o robnim izvedenicama koji više nisu povezani s poslovnim rizikom.
Additionally the evolution of a risk that has been addressed by the entering into of a position in a commodity or emission allowance derivative for the purpose of reducing that risk should not subsequently give rise to the re-evaluation of that position as being not a privileged transaction ab initio.
Nadalje, razvoj rizika koji je riješen zaključenjem pozicije u ugovoru o robnoj izvedenici ili ugovoru o izvedenici emisijske jedinice za potrebe smanjenja tog rizika ne bi trebao naknadno podrazumijevati ponovnu procjenu te pozicije kao da nije riječ o privilegiranoj transakciji ab initio.
ESMA has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [5].
ESMA je provela otvorena javna savjetovanja o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se temelji ova Uredba, analizirala je moguće povezane troškove i koristi te zatražila mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i tržišta kapitala osnovane člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća [5].
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date,
Radi dosljednosti i kako bi se osiguralo neometano funkcioniranje financijskih tržišta, potrebno je da se odredbe ove Uredbe i povezane nacionalne odredbe kojima se prenosi Direktiva 2014/65/EU primjenjuju od istog datuma,
Application of thresholds
Primjena pragova
The activities of persons referred to in points (i) and (ii) of Article 2(1)(j) of Directive 2014/65/EU shall be considered to be ancillary to the main business of the group if those activities meet the conditions set out in Article 2 and constitute a minority of activities at group level in accordance with Article 3.
Aktivnosti osoba iz članka 2. stavka 1. točke (j) podtočaka i. i ii. Direktive 2014/65/EU smatraju se pomoćnim aktivnostima uz redovnu djelatnost grupe ako te aktivnosti ispunjuju uvjete iz članka 2. i predstavljaju manji dio aktivnosti na razini grupe u skladu s člankom 3.
Overall market threshold
Ukupni tržišni prag