natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Therefore, non-centrally cleared OTC derivative contracts that may be exempted from the requirements of this Regulation are also relevant for determining the size, scale and complexity of the counterparty's portfolio and should therefore also be included in the calculation of the thresholds.
Ugovori o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana i koji mogu biti izuzeti od zahtjeva iz ove Uredbe stoga su također relevantni za utvrđivanje veličine, raspona i složenosti portfelja druge ugovorne strane i trebale bi se stoga također uključiti u izračun pragova.
It is appropriate to set out special risk management procedures for certain types of non-centrally cleared OTC derivative contracts that show particular risk profiles.
Primjereno je utvrditi posebne postupke za upravljanje rizikom za određene vrste ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana koji imaju određeni profil rizika.
In particular, the exchange of variation margin without initial margin should, consistent with the BCBS-IOSCO framework, be considered an appropriate exchange of collateral for physically-settled foreign exchange contracts.
Razmjenu varijacijskog iznosa nadoknade bez inicijalnog iznosa nadoknade trebalo bi posebno, u skladu s okvirom BCBS-a i IOSCO-a, smatrati primjerenom razmjenom kolaterala za fizički namirene devizne ugovore.
Similarly, as cross-currency swaps can be decomposed into a sequence of foreign exchange forwards, only the interest rate component should be covered by initial margin.
Slično tomu, budući da se ugovori o razmjeni valuta mogu podijeliti na niz deviznih terminskih ugovora, inicijalnim dodatnim iznosom trebala bi biti obuhvaćena samo kamatna sastavnica.
Account should be taken of the impediments faced by covered bonds issuers or cover pools in providing collateral.
Trebalo bi uzeti u obzir prepreke s kojima se suočavaju izdavatelji pokrivenih obveznica ili skupina za pokriće pri pružanju kolaterala.
Under a specific set of conditions, covered bonds issuers or cover pools should therefore not be required to post collateral.
U skladu s posebnim skupom uvjeta, od pokrivenih izdavatelja obveznica ili skupina za pokriće stoga ne bi trebalo zahtijevati da polože kolateral.
This should allow for some flexibility for covered bonds issuers or cover pools while ensuring that the risks for their counterparties are limited.
Time bi se trebala omogućiti određena fleksibilnost pokrivenih izdavatelja obveznica ili skupina za pokriće i pritom osigurati da su rizici za njihove druge ugovorne strane ograničeni.
Covered bond issuers or cover pools may face legal impediments to posting and collecting non-cash collateral for initial or variation margin or posting variation margin in cash since variation margin payment could be considered a claim that ranks senior to the bond holder claims, which could result in a legal impediment.
Izdavatelji pokrivenih obveznica ili skupine za pokriće mogu se suočiti s pravnim zaprekama polaganju i naplati negotovinskog kolaterala za inicijalni ili varijacijski iznos nadoknade ili polaganju varijacijskog iznosa nadoknade u gotovini jer bi se plaćanje varijacijskog iznosa nadoknade moglo smatrati potraživanjem koje je nadređeno potraživanjima imatelja obveznica, što bi moglo dovesti do pravne zapreke.
Similarly, the possibility to substitute or withdraw initial margin could be considered a claim that ranks senior to the bond holder claims facing the same type of constraints.
Slično tomu, mogućnost zamjene ili povlačenja inicijalnog iznosa nadoknade mogla bi se smatrati potraživanjem koje je nadređeno potraživanjima imatelja obveznica koji su suočeni s istim zaprekama.
However, there are no constraints on a covered bond issuer or cover pool to return cash previously collected as variation margin.
Međutim, nema ograničenja u pogledu pokrivenog izdavatelja obveznica ili skupina za pokriće za povrat gotovine prethodno naplaćene kao varijacijskog iznosa nadoknade.
Counterparties of covered bond issuers or cover pools should therefore be required to post variation margin in cash and should have the right to get back part or all of it, but the covered bond issuers or cover pools should only be required to post variation margin for the amount in cash that was previously received.
Od drugih ugovornih strana izdavatelja pokrivenih obveznica ili skupine za pokriće trebalo bi stoga tražiti da polože varijacijski iznos nadoknade u gotovini i one bi trebale imati pravo dobiti povrat dijela tog iznosa ili cijeli iznos, ali od izdavatelja pokrivenih obveznica ili skupine za pokriće trebalo bi tražiti samo da polože varijacijski iznos nadoknade za prethodno zaprimljen iznos u gotovini.
Counterparties should always assess the legal enforceability of their netting and segregation agreements.
Druge ugovorne strane trebale bi uvijek ocijeniti izvršivost svojih sporazuma o netiranju i odvajanju.
Where, with respect to the legal framework of a third country, these assessments turn out to be negative, counterparties should rely on arrangements different from the two-way exchange of margins.
Ako se, s obzirom na pravni okvir druge stranke, pokaže da su te procjene negativne, druge ugovorne strane trebale bi se oslanjati na sporazume koji nisu dvosmjerna razmjena iznosa nadoknade.
With a view to ensuring consistency with international standards, to avoid that it becomes impossible for Union counterparties to trade with counterparties in those jurisdictions, and to ensure a level playing field for Union counterparties, it is appropriate to set out a minimum threshold below which counterparties can trade with counterparties established in those jurisdictions without exchanging initial or variation margins.
Kako bi se osigurala usklađenost s međunarodnim standardima, kako bi se izbjeglo onemogućivanje drugim ugovornim stranama iz Unije da trguju s drugim ugovornim stranama u tim jurisdikcijama i kako bi se osigurali jednaki uvjeti za druge ugovorne strane iz Unije, trebalo bi utvrditi najniži prag ispod kojeg druge ugovorne strane mogu trgovati s drugim ugovornim stranama koje imaju poslovni nastan u tim jurisdikcijama bez razmjene inicijalnog ili varijacijskog iznosa nadoknade.
Where the counterparties have the possibility to collect margins and can ensure that for collected collateral, as opposed to posted collateral, the provisions of this Regulation can be met, Union counterparties should always be required to collect collateral.
Ako stranke mogu naplatiti iznose nadoknade i osigurati da se za naplaćeni kolateral, za razliku od položenog kolaterala, mogu ispuniti odredbe iz ove Uredbe, druge ugovorne strane iz Unije uvijek bi trebale biti dužne naplatiti kolateral.
Exposures from contracts with counterparties established in third-country jurisdictions that are not covered by any exchange of collateral because of the legal impediments in those jurisdictions should be constrained by setting a limit, as capital is not considered equivalent to margin exchange in relation to the exposures arising from non-centrally cleared OTC derivative contracts and not all counterparties subject to the margin requirements under this Regulation are also subject to capital requirements.
Izloženosti iz ugovora s drugim ugovornim stranama s poslovnim nastanom u jurisdikcijama treće zemlje koje nisu obuhvaćene niti jednom razmjenom kolaterala zbog pravnih zapreka u tim jurisdikcijama trebale bi se ograničiti određivanjem granice jer se kapital ne smatra istovjetnim razmjeni iznosa nadoknade u vezi s izloženostima koje proizlaze iz ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana i kapitalni zahtjevi ne primjenjuju se na sve druge ugovorne strane na koje se primjenjuju zahtjevi za iznose nadoknade u skladu s ovom Uredbom.
This limit should be set in such a way that it is simple to calculate and verify.
Tu granicu trebalo bi utvrditi na način koji se može jednostavno izračunati i provjeriti.
To avoid the build-up of systemic risk and to avoid that such specific treatment creates the possibility to circumvent the provisions of this Regulation, the limit should be set at a conservative level.
Kako bi se izbjeglo nakupljanje sistemskog rizika i izbjeglo da se takvim posebnim postupanjem stvara mogućnost zaobilaženja odredaba ove Uredbe, granicu bi trebalo utvrditi na konzervativnoj razini.
These treatments would be considered sufficiently prudent, because there are also other risk mitigation techniques as an alternative to margins.
Ta postupanja smatrala bi se dovoljno razboritima jer, uz iznos nadoknade, postoje i druge tehnike smanjivanja rizika.
In order to safeguard against the case where collateral cannot be liquidated immediately after the default of a counterparty, it is necessary, when calculating initial margin to take into account the time period from the most recent exchange of collateral covering a netting set of contracts with a defaulting counterparty until the contracts are closed out and the resulting market risk is re-hedged.
Radi zaštite od slučaja kada se kolateral ne može unovčiti odmah nakon što druga ugovorna stranka nije ispunila obveze, pri izračunu inicijalnog iznosa nadoknade nužno je uzeti u obzir vrijeme od posljednje razmjene kolaterala kojim je pokriven skup za netiranje ugovora s drugom stranom koja nije izvršila obveze do zaključivanja ugovora i ponovnog ograničavanja nastalog tržišnog rizika.
This time period is known as the ‘margin period of risk’ (‘MPOR’) and is the same tool as that used in Article 272(9) of Regulation (EU) No 575/2013 of the European Parliament and of the Council [3], with respect to counterparty credit risk of credit institutions.
To se razdoblje naziva „razdobljem iznosa nadoknade za rizik” („MPOR”) i ono je isti alat koji se upotrebljavao u članku 272. stavku 9. Uredbe (EU) br. 575/2013 Europskog parlamenta i Vijeća [3], u pogledu kreditnog rizika kreditnih institucija druge ugovorne strane.
Nevertheless, as the objectives of the two Regulations differ, and Regulation (EU) No 575/2013 sets out rules for calculating the MPOR for the purpose of own funds requirements only, this Regulation should include specific rules on the MPOR that are required in the context of the risk management procedures for non-centrally cleared OTC derivative contracts.
Neovisno o tome, budući da su ciljevi dviju uredaba različiti te da su u Uredbi (EU) br. 575/2013 utvrđena pravila za izračun MPOR-a samo za potrebe zahtjeva za vlastita sredstva, ova Uredba trebala bi uključivati posebna pravila o MPOR-u koja su potrebna u kontekstu postupaka za upravljanje rizikom za ugovore o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
The MPOR should take into account the processes required by this Regulation for the exchange of margins.
MPOR-om bi se trebali uzeti u obzir postupci propisani ovom Uredbom za razmjenu iznosa nadoknade.
Initial and variation margin should generally be exchanged no later than the end of the business day following the day of execution.
Inicijalni i varijacijski iznos nadoknade u načelu bi se trebali razmjenjivati najkasnije na kraju radnog dana nakon dana izvršenja.
However, an extension of the time for the exchange of variation margin is permitted where compensated by an adequate calculation of the MPOR.
Međutim, produljenje vremena za razmjenu varijacijskog iznosa nadoknade dopušteno je ako se nadoknadi odgovarajućim izračunom MPOR-a.
Alternatively, where no initial margin requirements apply, an extension should be allowed if an appropriate amount of additional variation margin is collected.
U protivnom, ako se ne primjenjuju zahtjevi za inicijalni iznos nadoknade, produljenje bi trebalo dopustiti ako se naplatio odgovarajući iznos dodatnog varijacijskog iznosa nadoknade.
When developing initial margin models and when calculating the appropriate MPOR, counterparties should take into account the need to have models that capture the liquidity of the market, the number of participants in that market and the volume of the relevant OTC derivative contracts.
Kada razvijaju modele inicijalnog iznosa nadoknade i pri izračunu odgovarajućeg MPOR-a, druge ugovorne strane trebale bi uzeti u obzir potrebu za modelima kojima je obuhvaćena likvidnost tržišta, broj sudionika na tome tržištu i obujam relevantnih ugovora o OTC izvedenicama.
At the same time there is the need to develop a model that both parties can understand, reproduce and on which they can rely to resolve disputes.
Istovremeno treba razviti model koji obje strane mogu razumjeti, ponoviti i na koji se mogu osloniti za rješavanje sporova.
Therefore counterparties should be allowed to calibrate the model and calculate MPOR dependent only on market conditions, without the need to adjust their estimates to the characteristics of specific counterparties.
Drugim ugovornim stranama stoga bi trebalo biti dopušteno kalibrirati model i izračunavati MPOR samo na temelju tržišnih uvjeta bez prilagodbe njihovih procjena značajkama određenih drugih ugovornih strana.
This in turn implies that counterparties may choose to adopt different models to calculate the amounts of initial margin to be exchanged between them, and that those amounts of initial margin may not be symmetrical.
To znači da druge ugovorne strane mogu odlučiti prihvatiti različite modele za izračun inicijalnog iznosa nadoknade koji će međusobno razmjenjivati i da ti inicijalni iznosi nadoknade možda neće biti simetrični.
While there is a need for recalibrating an initial margin model with sufficient frequency, a new calibration might lead to unexpected levels of margin requirements.
Ako je model inicijalnog iznosa nadoknade potrebno dovoljno učestalo ponovno kalibrirati, novom kalibracijom mogle bi se uzrokovati neočekivane razine zahtjeva za iznose nadoknade.
For this reason, an appropriate time period should be established, during which margins may still be exchanged based on the previous calibration.
Stoga bi trebalo utvrditi odgovarajuće razdoblje tijekom kojeg se iznosi nadoknade i dalje mogu razmjenjivati na temelju prethodne kalibracije.
This should give counterparties enough time to comply with margin calls resulting from the recalibration.
Time bi se drugim ugovornim stranama trebalo osigurati dovoljno vremena da se usklade s pozivima na uplatu iznosa nadoknade koji su dobiveni ponovnom kalibracijom.
Collateral should be considered as being freely transferable if, in the case of a default of the poster of collateral, there are no regulatory or legal impediments or third-party claims, including those of the third-party custodian.
Kolateral bi se trebao smatrati slobodno prenosivim ako, u slučaju da polagatelj kolaterala ne izvrši svoje obveze, ne postoje regulatorne ili pravne zapreke ili potraživanja treće strane, među ostalim skrbnika treće strane.
However, certain claims, such as costs and expenses incurred for the transfer of the collateral, in the form of liens routinely imposed on all securities transfers, should not be considered an impediment as that would lead to a situation where an impediment would always be identified.
Međutim, određena potraživanja, na primjer troškovi i rashodi nastali zbog prijenosa kolaterala, u obliku zaloga koji se redovito nameću za sve prijenose vrijednosnica, ne bi se trebali smatrati zaprekom koja bi dovela do situacije u kojoj bi se zapreka uvijek mogla utvrditi.
The collecting counterparty should have the operational capability to liquidate the collateral in the case of a default of the poster of collateral.
Druga ugovorna strana koja se naplaćuje trebala bi imati operativnu sposobnost unovčiti kolateral u slučaju da davatelj kolaterala ne ispuni svoje obveze.
The collecting counterparty should also be able to use the cash proceeds of liquidation to enter into an equivalent contract with another counterparty or to hedge the resulting risk.
Druga ugovorna strana koja se naplaćuje trebala bi također moći upotrijebiti gotovinski prihod od unovčenja za sklapanje jednakovrijednog ugovora s drugom ugovornom stranom ili za ograničavanje nastalog rizika.
Having access to the market should therefore be a pre-requisite for the collector of collateral to enable it to either sell the collateral or repo it within a reasonable amount of time.
Pristup tržištu stoga bi trebao biti preduvjet kako bi naplatitelj kolaterala mogao prodati kolateral ili ga ponovno kupiti u razumnom roku.
This capability should be independent of the poster of collateral.
Ta sposobnost trebala bi biti neovisna o polagatelju kolaterala.
Collateral collected must be of sufficiently high liquidity and credit quality to allow the collecting counterparty to liquidate the positions without suffering a loss due to significant changes in value in case the other counterparty defaults.
Naplaćeni kolateral mora biti dovoljno velike likvidnosti i kreditne kvalitete da se drugoj ugovornoj strani koja se naplaćuje omogući unovčenje pozicije bez gubitka uzrokovanog značajnim promjenama vrijednosti u slučaju da druga ugovorna strana ne ispuni obveze.
The credit quality of the collateral should be assessed relying on recognised methodologies such as the ratings of external credit assessment institutions.
Kreditnu kvalitetu kolaterala trebalo bi procijeniti na temelju priznatih metodologija, na primjer rejtinga vanjskih institucija za procjenu kreditne sposobnosti.
In order to mitigate the risk of mechanistic reliance on external ratings, however, a number of additional safeguards should be introduced.
Međutim, u cilju smanjenja rizika od mehaničkog oslanjanja na vanjske rejtinge, trebalo bi uvesti niz dodatnih zaštitnih mjera.
Those safeguards should include the possibility to use an approved Internal Rating Based (‘IRB’) model and the possibility to delay the replacement of collateral that becomes ineligible due to a rating downgrade, with the view to efficiently mitigating potential cliff effects that may arise from excessive reliance on external credit assessments.
Te zaštitne mjere trebale bi uključivati mogućnost uporabe odobrenog modela utemeljenog na internim rejting-sustavima („IRB”) i mogućnost odgađanja zamjene kolaterala koji se zbog pogoršanja rejtinga ne može priznati, u cilju učinkovitog smanjenja mogućih učinaka naglog pogoršanja zbog pretjeranog oslanjanja na vanjske procjene kreditnog rizika.
While haircuts mitigate the risk that collected collateral is not sufficient to cover margin needs in a time of financial stress, other risk mitigants are also needed when accepting non-cash collateral in order to ensure that it can be effectively liquidated In particular, counterparties should ensure that the collateral collected is reasonably diversified in terms of individual issuers, issuer types and asset classes.
Dok se korektivnim faktorima smanjuje rizik da naplaćeni kolateral nije dovoljan za pokrivanje potreba za iznosom nadoknade u vrijeme financijskih poteškoća, kada se prihvaća negotovinski kolateral potrebni su i drugi čimbenici za smanjenje rizika kako bi se osiguralo da se on može djelotvorno unovčiti. Druge ugovorne strane posebno bi trebale osigurati da je naplaćeni kolateral razumno diversificiran u pogledu pojedinačnih izdavatelja, vrsta izdavatelja i kategorija imovine.
The impact on financial stability of liquidating the collateral posted by non-systemically important counterparties is limited.
Unovčavanje kolaterala kojeg su položile druge ugovorne strane koje nisu sistemski važne ima ograničen utjecaj na financijsku stabilnost.
Further, concentration limits on initial margin might be burdensome for counterparties with small OTC derivative portfolios as they might have only a limited range of eligible collateral available to post.
Nadalje, ograničenja koncentracije u pogledu inicijalnog iznosa nadoknade mogu biti opterećujuća za druge ugovorne strane s malim portfeljima OTC izvedenica jer bi one mogle imati ograničen broj dostupnih prihvatljivih kolaterala.
Therefore, even though collateral diversification is a valid risk mitigant, non-systemically important counterparties should not be required to diversify collateral.
Stoga, iako je diversifikacija kolaterala valjani čimbenik za smanjenje rizika, od drugih ugovornih strana koje nisu sistemski važne ne bi se trebalo zahtijevati da diversificiraju kolateral.
On the other hand, systemically important financial institutions and other counterparties with large OTC derivative portfolios trading with each other should apply the concentration limits at least to initial margin including with respect to eligible collateral comprising Member States' sovereign debt securities.
S druge strane, sistemski važne financijske institucije i druge ugovorne strane s velikim portfeljima OTC izvedenica koje uzajamno trguju trebale bi primjenjivati ograničenja koncentracija na najmanje inicijalni iznos nadoknade, među ostalim u pogledu kolaterala koji se priznaje kojim su obuhvaćeni vrijednosni papiri za državni dug država članica.
Those counterparties are sophisticated enough to either transform collateral or to access multiple markets and issuers to sufficiently diversify the collateral posted.
Te druge ugovorne strane dovoljno su napredne da mogu preobraziti kolateral ili pristupiti višestrukim tržištima te da izdavatelji mogu dovoljno diversificirati položeni kolateral.
Article 131 of Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council [4] provides for the identification of institutions as systemically important under Union law.
U članku 131. Direktive 2013/36/EU Europskog parlamenta i Vijeća [4] predviđeno je utvrđivanje institucija koje su sistemski važne u skladu s pravom Unije.
However, given the broad scope of Regulation (EU) No 648/2012, a quantitative threshold should be introduced so that the requirements for concentration limits apply also to counterparties that might not fall under those existing classifications of systemically important institutions but which should nonetheless be subject to concentration limits because of the size of their OTC derivative portfolios.
Međutim, s obzirom na široko područje primjene Uredbe (EU) br. 648/2012, trebalo bi uvesti kvantitativni prag kako bi se zahtjevi za ograničenja koncentracija primjenjivali i na druge ugovorne strane koje možda nisu obuhvaćene postojećim klasifikacijama sistemski važnih institucija, ali na koje bi se ograničenja koncentracije svejedno trebale primjenjivati zbog veličine njihovih portfelja OTC izvedenica.
Pension scheme arrangements are subject to bilateral collateralisation requirements.
Na mirovinske sustave primjenjuju se bilateralni zahtjevi kolateralizacije.
It is, however, important to avoid excessive burden from those requirements on the expected performance of those schemes and, consequently, on the retirement income of future pensioners.
Međutim, važno je izbjeći da ti zahtjevi predstavljaju pretjerano opterećenje za očekivane rezultate takvih sustava te posljedično mirovinske prihode budućih umirovljenika.
Pension scheme arrangements' liabilities to retirees are denominated in local currencies and their investments must therefore be denominated in the same currency in order to avoid the costs and risks of foreign currency mismatches.
Obveze mirovinskih sustava prema umirovljenicima izražene su u lokalnim valutama i njihova ulaganja moraju stoga biti u istoj valuti kako bi se izbjegli troškovi i rizici neusklađenosti valuta.
It is therefore appropriate to provide that concentration limits do not apply to pension scheme arrangements in the same manner as for other counterparties.
Stoga je primjereno predvidjeti da se ograničenja koncentracija ne primjenjuju na mirovinske sustave na isti način kao na druge ugovorne strane.
However, it is important that adequate risk management procedures are in place to monitor and address potential concentration risks arising from that special regime.
Međutim, važno je uspostaviti odgovarajuće postupke za upravljanje rizikom u cilju praćenja i uklanjanja mogućih rizika od koncentracija koji nastaju iz tog posebnog sustava.
The application of these provisions with regard to pension scheme arrangements should be monitored and reviewed in light of market developments.
Primjenu tih odredaba na mirovinske sustave trebalo bi pratiti i preispitati uzimajući u obzir tržišna kretanja.