natgillin/translations-raw huggingface dataset:
by at least 50 % plus one share (‘50 % + 1’) by 31 December 2018
za najmanje 50 % plus jednu dionicu („50 % + 1”) do 31. prosinca 2018.;
the remaining shares exceeding the Blocking Minority by 31 December 2019.
preostale dionice koje premašuju blokirajuću manjinu do 31. prosinca 2019.
In its proposed list of amended commitments, Slovenia distinguished between different possible scenarios in relation to the sale of the 75 % - 1 stake in NLB.
Slovenija je u svojem predloženom popisu izmijenjenih obveza razlikovala različite moguće scenarije u odnosu na prodaju 75 % – 1 udjela u NLB-u.
In those different scenarios, different commitments groups (see recitals 50 to 52) and commitment deadlines would apply, as outlined in Table 3.
U tim bi se različitim scenarijima primjenjivale različite skupine obveza (vidjeti uvodne izjave od 50. do 52. i rokovi za te obveze, kako je prikazano u tablici 3.
Slovenia submits that where it has not entered into a binding sale and purchase agreement for the sale of its shareholding in NLB in accordance with the amended sale commitment and timetable set out in recital 46, Slovenia will grant to a Divestiture Trustee an exclusive mandate to reduce Slovenia's stake in NLB to the Blocking Minority for the […].
Slovenija ističe da ako ne sklopi obvezujući sporazum o kupoprodaji radi prodaje svojeg udjela u NLB-u u skladu s izmijenjenom obvezom prodaje i rasporedom utvrđenim u uvodnoj izjavi 46., Slovenija će povjereniku za smanjenje investicija dodijeliti isključivi mandat za smanjenje udjela Slovenije u NLB-u na blokirajuću manjinu za […].
In case of favourable market conditions, Slovenia does not exclude the possibility of selling a stake larger than 50 % + 1 up to the entire 75 % - 1 stake by 31 December 2018.
U slučaju povoljnih tržišnih uvjeta Slovenija ne isključuje mogućnost prodaje udjela većeg od 50 % + 1, ali i cijelog 75 % – 1 udjela do 31. prosinca 2018.
In relation to the commitments submitted as part of the 2013 Decision, Slovenia proposes to amend and extend the following existing commitments (‘Group 1 Commitments’):
Kada je riječ o obvezama preuzetima u okviru Odluke iz 2013., Slovenija predlaže izmjenu i produljenje sljedećih postojećih obveza („prva skupina obveza”) tako što će:
to allocate the seats and voting rights on the Supervisory Board and its committees to independent experts in accordance with paragraph 9.6 of the 2013 commitments amended only insofar that 100 % of the seats will be allocated to independent experts (instead of three quarters previously).
raspodijeliti mjesta i prava glasovanja u nadzornom odboru i njegovim pododborima neovisnim stručnjacima u skladu sa stavkom 9.6. obveza iz 2013., što se mijenja samo na način da će 100 % mjesta biti raspodijeljeno neovisnom stručnjacima (za razliku od prethodne tri četvrtine);
to ensure that each state-owned bank shall remain a separate economic unit with independent powers of decision in accordance with paragraph 9.10 of the 2013 commitments.
osigurati da svaka banka u državnom vlasništvu ostane zasebna gospodarska jedinica s neovisnim ovlastima za odlučivanje u skladu sa stavkom 9.10. obveza iz 2013.;
to ensure that Slovenian State-owned companies will by no means be treated more favourably than non-State-owned companies (non-discrimination) in accordance with paragraph 11 of the 2013 commitments.
osigurati da se društva u vlasništvu Slovenije neće ni u kojem slučaju tretirati povoljnije od društava koja nisu u državnom vlasništvu (nediskriminacija), u skladu sa stavkom 11. obveza iz 2013.;
to comply with the acquisition ban as described in paragraph 12.4 of the 2013 commitments.
poštovati zabranu stjecanja opisanu u stavku 12.4. obveza iz 2013.
In addition, other existing commitments will be extended until the moment Slovenia has reduced its stake in NLB to the Blocking Minority (‘Group 2 Commitments’):
Osim toga, druge postojeće obveze bit će produljene do trenutka u kojem Slovenija smanji svoj udio u NLB-u na blokirajuću manjinu („druga skupina obveza”):
The Reduction of Costs commitment paragraph 2 of the 2013 commitments, amended only insofar that operating costs at Group level (excluded one-off extraordinary costs having non-recurrent nature) can amount to a maximum of EUR […] on an annual basis.
Obveza smanjenja troškova iz stavka 2. obveza iz 2013., koja se mijenja samo na način da operativni troškovi na razini grupacije (isključujući jednokratne iznimne troškove koji se ne ponavljaju) mogu dosegnuti najviše […] EUR na godišnjoj osnovi;
The Divestment of non-core subsidiaries commitment from paragraph 4 of the 2013 commitments, amended only insofar that NLB will not re-enter business and activities which it had to divest.
Obveza otuđenja sporednih društava kćeri iz stavka 4. obveza iz 2013., koja se mijenja samo na način da NLB ne može ponovno ući u poslovanje i aktivnosti koje je morao otuđiti;
The Bans of advertising and aggressive commercial strategies commitment from paragraph 12.1 of the 2013 commitments.
Obveza zabrane oglašavanja i agresivnih poslovnih strategija iz stavka 12.1. obveza iz 2013.;
The Capital repayment Mechanism and dividend ban commitment from paragraph 12.2 of the 2013 commitments amended only insofar that based on the audited year-end accounts, NLB will pay to its shareholders at least the amount of its net income, subject to limitations imposed by European or Slovenian regulations and provided that certain minimum capital requirements are met.
Obveza mehanizma otplate kapitala i zabrane dividendi iz stavka 12.2. obveza iz 2013., koja se mijenja samo na način da će NLB na temelju revidiranih godišnjih izvještaja svojim dioničarima isplatiti barem iznos neto prihoda, što podliježe ograničenjima iz europskih ili slovenskih propisa i pod uvjetom da su ispunjeni određeni minimalni kapitalni zahtjevi;
The Monitoring Trustee commitment from paragraph 18 of the 2013 commitments, which will continue to apply until end of 2019.
Obveza u pogledu povjerenika nadgledanja iz stavka 18. obveza iz 2013., koja će se nastaviti primjenjivati do kraja 2019.;
The Divestiture Trustee commitment from paragraph 19 of the 2013 commitments.
Obveza u pogledu povjerenika za smanjenje investicija iz stavka 19. obveza iz 2013.
In relation to the Return on Equity (‘RoE’) commitment and the other Risk Management and Credit Policies commitments in accordance with paragraphs 10.1 to 10.6 of the 2013 commitments, Slovenia proposes to extend this commitment until at least a 50 % + 1 stake in NLB is sold and amended only insofar that that the pricing for new loans will be considered adequate if the new loan contributes to achieving a positive RoE before tax of […] on either the individual loan or on each client relationship.
Kada je riječ o Obvezi u pogledu povrata od kapitala („RoE”) i drugim obvezama u pogledu upravljanja rizicima i kreditne politike u skladu sa stavcima od 10.1. do 10.6. obveza iz 2013., Slovenija predlaže produljenje ove obveze barem do prodaje 50 % + 1 udjela u NLB-u i njezinu izmjenu na način da će se određivanje cijena za nove kredite smatrati primjerenim ako novi kredit pridonosi ostvarivanju pozitivnog povrata od kapitala prije poreza od […] ili od pojedinačnog kredita ili od svakog odnosa s klijentom.
However, if Slovenia has not reduced its stake in NLB to the Blocking Minority by […], the RoE commitment will apply again from […] until Slovenia has reduced its shareholding in NLB up to the Blocking Minority.
No ako Slovenija ne smanji svoj udio u NLB-u na blokirajuću manjinu do […], obveza u pogledu povrata od kapitala ponovno će se primjenjivati od […] dok Slovenija ne smanji svoj udio u NLB-u na blokirajuću manjinu.
Slovenia also submits the following additional commitments, as compensatory measures for the delayed sale process (‘Group 3 Commitments’):
Slovenija dostavlja i sljedeće dodatne obveze kao kompenzacijske mjere za odgođeni postupak prodaje („treća skupina obveza”):
NLB will issue a Tier 2 instrument by […] at the latest to investors who are independent from Slovenia, except in the case of severe market disruptions and subject to the approval of the Commission.
NLB će ulagateljima koji su neovisni u odnosu na Sloveniju najkasnije do […] izdati instrumente dopunskog kapitala, osim u slučaju ozbiljnih poremećaja na tržištu i tek nakon odobrenja Komisije;
NLB will close [10-20] outlets in Slovenia by […].
NLB će zatvoriti [10–20] poslovnica u Sloveniji do […].
In addition, Slovenia further submits that where it has not reduced its stake in NLB up to the Blocking Minority by 31 December 2018, NLB will divest its stake in the insurance subsidiary NLB Vita by […].
Osim toga, Slovenija nadalje ističe da ako ne smanji svoj udio u NLB-u na blokirajuću manjinu do 31. prosinca 2018., NLB će otuđiti svoj udio u društvu kćeri za osiguranje NLB Vita do […].
Applicable commitments and deadlines in different scenarios
Primjenjive obveze i rokovi u različitim scenarijima
Group 1 commitments
Prva skupina obveza
Group 2 commitments
Druga skupina obveza
Group 3 commitments
Treća skupina obveza
ROE (including Risk Management and credit policies)
ROE (uključujući upravljanje rizikom i kreditne politike)
Slovenia sells a 75 % - 1 stake in NLB by 31/12/18
Slovenija prodaje 75 % – 1 udjela u NLB-u do 31.12.2018.
Until 31/12/18 except the acquisition ban commitment (until 31/12/19)
Do 31.12.2018., osim obveze u pogledu zabrane stjecanja (do 31.12.2019.)
Until 31/12/18, except the Monitoring Trustee commitment (until 31/12/19)
Do 31.12.2018., osim obveze u pogledu povjerenika nadgledanja (do 31.12.2019.)
Issue Tier 2 instrument by […]
Instrument dopunskog kapitala do […]
Close [10-20] outlets by […]
Zatvoriti [10–20] poslovnica do […]
Until the sale of at least a 50 % + 1 stake in NLB
Do prodaje najmanje 50 % + 1 udjela u NLB-u
Slovenia sells a 50 % + 1 stake in NLB by 31/12/18 and the remaining shares exceeding the Blocking Minority by 31/12/2019
Slovenija prodaje 50 % + 1 udjela u NLB-u do 31.12.2018., a preostale dionice koje premašuju blokirajuću manjinu do 31.12.2019.
Until 31/12/19
Do 31.12.2019.
Until the sale of a 75 % - 1 stake in NLB, except the Monitoring Trustee commitment (until 31/12/19).
Do prodaje 75 % – 1 udjela u NLB-u, osim obveze u pogledu povjerenika nadgledanja (do 31.12.2019.)
Sale before […]
Prodaja prije […]
Until the sale of at least a 50 % + 1 stake in NLB and from […] until the sale of 75 % - 1 of NLB
Do prodaje najmanje 50 % + 1 udjela u NLB-u i od […] do prodaje 75 % – 1 udjela u NLB-u
Slovenia fails to sell a 50 % + 1 stake in NLB by 31/12/18, Divestiture Trustee to sell Slovenia's share up to the Blocking Minority
Ako Slovenija ne uspije prodati 50 % + 1 udjela u NLB-u do 31.12.2018., povjerenik za smanjenje investicija mora prodati udio Slovenije kako bi ga smanjio na blokirajuću manjinu
Until 31/12/18, except the acquisition ban commitment (until 31/12/19)
Do 31.12.2018., osim obveze u pogledu zabrane stjecanja (do 31.12.2019.)
Until the sale of at least a 50 % + 1 stake in NLB and from […] until the sale of a 75 % - 1 stake in NLB
Do prodaje najmanje 50 % + 1 udjela u NLB-u i od […] do prodaje 75 % – 1 udjela u NLB-u
Slovenia sells a 50 % + 1 stake in NLB by 31/12/18 but fails to sell the remaining shares exceeding the Blocking Minority by 31/12/19
Ako Slovenija proda 50 % + 1 udjela u NLB-u do 31.12.2018., no ne uspije prodati preostale dionice koje premašuju blokirajuću manjinu do 31.12.2019.
Until the sale of a 75 % - 1 stake in NLB, except the Monitoring Trustee commitment (until 31/12/19)
Do prodaje 75 % – 1 udjela u NLB-u, osim obveze u pogledu povjerenika nadgledanja (do 31.12.2019.)
According to Article 107(1) TFEU, State aid is any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States.
U skladu s člankom 107. stavkom 1. UFEU-a državna je potpora „svaka potpora koju dodijeli država članica ili koja se dodjeljuje putem državnih sredstava u bilo kojem obliku koja narušava ili prijeti da će narušiti tržišno natjecanje stavljanjem određenih poduzetnika ili proizvodnje određene robe u povoljniji položaj, nespojiva je s unutarnjim tržištem u mjeri u kojoj utječe na trgovinu među državama članicama”.
The Commission already concluded in the 2013 Decision that the measures described in recital (18) amount to State aid.
Komisija je već u Odluci iz 2013. zaključila da mjere opisane u uvodnoj izjavi 18 čine državnu potporu.
That assessment remains unchanged.
Ta procjena ostaje nepromijenjena.
The Commission will assess in the recitals 58 to 62 whether the cumulative conditions for a measure to be considered State aid are met for the compensation mechanism described in recital 43 (‘compensation mechanism’).
Komisija će u uvodnim izjavama od 58. do 62. procijeniti jesu li za mehanizam naknade opisan u uvodnoj izjavi 43. („mehanizam naknade”) ispunjeni kumulativni uvjeti u skladu s kojima se određena mjera smatra državnom potporom.
As the State aid criteria are cumulative in nature, a measure shall not be considered to constitute State aid when at least one of the State aid criteria is not met.
Budući da su kriteriji državne potpore kumulativne prirode, određena se mjera neće smatrati državnom potporom ako nije ispunjen barem jedan kriterij državne potpore.
The Commission will assess whether the compensation mechanism that Slovenia intends to put in place would confer an advantage on NLB.
Komisija će procijeniti hoće li mehanizam naknade koji Slovenija namjerava uspostaviti dodijeliti prednost NLB-u.
For that purpose, the Commission will apply the ‘market economy operator’ (MEO) test, which can be applied to different economic transactions.
Komisija će u tu svrhu primijeniti test „subjekta u tržišnom gospodarstvu” (test MEO), koji se može primijeniti na različite gospodarske transakcije.
The Commission observes that the compensation mechanism is provided in the context of a sale of assets and therefore the Commission has to apply the ‘private vendor test’.
Komisija napominje da se mehanizam naknade omogućuje u kontekstu prodaje imovine i da Komisija stoga mora primijeniti „test privatnog prodavatelja”.
This involves a assessment by the Commission of whether also a hypothetical private vendor would have offered the same compensation mechanism, as part of the same sale process.
To uključuje procjenu Komisije o tome bi li i hipotetski privatni prodavatelj ponudio isti mehanizam naknade u okviru istog postupka prodaje.
Firstly, the Commission observes that the compensation mechanism relates to court cases which have been pending for a long time and for which investors do not necessarily have extensive valuation experience.
Prvo, Komisija napominje da se mehanizam naknade odnosi na sudske predmete koji su već dugo u tijeku i u odnosu na koje ulagatelji možda nemaju veliko iskustvo u pogledu vrednovanja.
Recently Croatian courts ruled against NLB which brought the issue fully in the spotlight of investors.
Hrvatski su sudovi nedavno presudili protiv NLB-a, čime se to pitanje našlo u središtu pozornosti ulagatelja.
The dispute dates back from before the break-up of Yugoslavia and it is not linked to NLB's recent operations and activities.
Taj spor potječe iz vremena prije raspada Jugoslavije i nije povezan s nedavnim poslovanjem i aktivnostima NLB-a.
The fact that the claims may give rise to the possibility that NLB is held jointly and severally liable with Ljubljanska banka d.d. further complicates the valuation of the claim, as it is more difficult to assess the impact of that claim on NLB only.
Činjenica da ta potraživanja mogu dovesti do mogućnosti da se NLB smatra solidarno odgovornim uz Ljubljansku banku d.d. dodatno komplicira vrednovanje tih potraživanja, s obzirom na to da je teže procijeniti učinak potraživanja samo na NLB.
The Commission understands that these valuation difficulties can lead to problems of asymmetry of information.
Komisija razumije da poteškoće u pogledu vrednovanja mogu dovesti do problema asimetričnosti informacija.
In view of these elements, it is understandable that – in the absence of such a mechanism – the investors will price in the issue in a maximalist manner.
S obzirom na te elemente razumljivo je da će ulagatelji u nedostatku tog mehanizma određivati cijenu u ovom pitanju na maksimalistički način.
As investors would price in the most negative scenario possible, the mechanism would allow Slovenian authorities to keep the upside of more favourable court rulings.
Budući da će ulagatelji određivati cijenu na najnepovoljniji mogući način, tim bi se mehanizmom slovenskim nadležnim tijelima omogućilo da zadrže prednost iz povoljnijih sudskih presuda.
Secondly, the Commission takes note of the information contained in the report submitted by Slovenia which notes, based on investors' feedback, that in the absence of such a compensation mechanism, certain investors will no longer subscribe to the IPO which would have a negative impact on the sale price.
Drugo, Komisija prima na znanje informacije sadržane u izvješću koje je dostavila Slovenija, a u kojem se na temelju povratnih informacija ulagatelja napominje da u nedostatku takvog mehanizma naknade određeni ulagatelji više ne bi ulagali u IPO, što bi imalo negativan učinak na prodajnu cijenu.
The report points in this regard mainly to investors who are interested in a dividend-paying investment.
U izvješću se u ovom pogledu uglavnom ukazuje na ulagatelje koji su zainteresirani za ulaganja u kojima bi im se isplaćivale dividende.
In this context, the Commission also takes note that in […] the ECB, in its supervisory capacity, already imposed dividend restrictions because of the ongoing litigation.
Komisija u tom kontekstu ujedno primjećuje da je […] ESB u svojoj nadzornoj ulozi već uveo ograničenja po dividendi u […] zbog sudskih sporova koji su u tijeku.
As a result NLB has not been allowed to pay a dividend in […].
Kao rezultat toga, NLB nije smio isplatiti dividendu […].
In conclusion, in a ‘no mechanism’ scenario, the report highlights that, for this reason, there will be a negative impact on the sale price of […] and the absence of a compensation mechanism would even endanger the completion of the IPO.
Zaključno, u izvješću se naglašava da bi u scenariju u kojem mehanizam ne postoji upravo iz tog razloga došlo do negativnog učinka na prodajnu cijenu […] i taj bi nedostatak mehanizma naknade čak ugrozio dovršenje IPO-a.
The Commission notes that the report, based on reasonable assumptions verified by the Commission, indicates that the negative and maximalist view of investors on the Croatian litigation ([…]) in combination with the reduced interest from dividend investors ([…]) outweighs, by a meaningful margin, the estimated costs for the Slovenian State under the mechanism (maximum […], but lower in case of more favourable court rulings).
Komisija primjećuje da se u izvješću, na temelju razumnih pretpostavki koje je Komisija provjerila, ukazuje na to da negativan i maksimalistički stav ulagatelja u pogledu hrvatskih sudskih sporova ([…]) u kombinaciji sa smanjenim interesom ulagatelja kojima se isplaćuju dividende ([…]) premašuje, uz značajnu maržu, procijenjene troškove za Sloveniju u okviru mehanizma (najviše […], no manje u slučaju povoljnijih sudskih presuda).
Based on these elements, the Commission concludes that the mechanism will have a positive impact on the net proceeds from the sale of NLB.
Komisija na temelju tih elemenata zaključuje da će taj mehanizam imati pozitivan učinak na neto prihod od prodaje NLB-a.
Based on the assessment set out developed in recitals 58 to 61, the Commission accepts that a private vendor, in the very specific circumstances of the Croatian litigation, would also grant such a compensation mechanism in the context of a sale process and that therefore Slovenia does not confer NLB with an advantage.
Na temelju procjene navedene u uvodnim izjavama od 58. do 61., Komisija prihvaća da bi i privatni prodavatelj, u veoma specifičnim okolnostima hrvatskih pravnih sporova, omogućio takav mehanizam naknade u kontekstu postupka prodaje i da Slovenija prema tome ne dodjeljuje prednost NLB-u.
As the criteria set out in Article 107(1) TFEU are cumulative, and given that the condition of conferring an advantage is not fulfilled, the presence of additional State aid through the putting in place of a compensation mechanism is excluded.
Budući da su kriteriji utvrđeni u članku 107. stavku 1. UFEU-a kumulativni i s obzirom na to da nije ispunjen uvjet dodjeljivanja prednosti, isključuje se prisutnost dodatne državne potpore uspostavom mehanizma naknade.
The Commission considers that the following comments of the other interested parties relate to the concerns and to the preliminary findings included in the 2018 opening Decision:
Komisija smatra da se sljedeće primjedbe drugih zainteresiranih strana odnose na zabrinutosti i privremene nalaze uključene u Odluku o otvaranju postupka iz 2018.:
the reference by the first party to other State aid cases for which the Commission had granted an extension of sale commitments and the argument that an extension of the deadline until 2019 is of overall beneficial to Slovenia and the Slovenian taxpayers.
upućivanje prve strane na druge predmete državne potpore u kojima je Komisija odobrila produljenje obveza prodaje i argument da je produljenje roka do 2019. općenito korisno za Sloveniju i slovenske porezne obveznike;
the argument made by the first party that additional commitments would only worsen NLB's long-term viability prospects.
argument prve strane da bi se dodatnim obvezama samo pogoršali izgledi NLB-a za dugoročnu održivost.
As regards the comparison with other cases, the Commission recalls that in all cases it assesses compatibility on the basis of the Commission's Communications applicable at the time of the granting of the aid.
Komisija u pogledu usporedbe s drugim predmetima podsjeća da u svim predmetima procjenjuje spojivost na temelju komunikacija Komisije primjenjivih u vrijeme odobrenja potpore.
The Commission also recalls that in this case, the sale of the stake in NLB was required in order to ensure NLB's viability and was part of an overall restructuring aid assessment, while in other cases the sale of assets took place in the context of a liquidation aid assessment.
Komisija isto tako podsjeća da je u ovom predmetu prodaja udjela u NLB-u bila potrebna radi osiguravanja održivosti NLB-a i da je bila dio općenite procjene potpore za restrukturiranje, dok je u drugim predmetima prodaja imovine bila provedena u kontekstu procjene potpore za likvidaciju.
The Commission notes that no specific reasons or examples of commitments are provided with regard to those claimed to have a negative impact on the viability of NLB.
Komisija napominje da nisu izloženi određeni razlozi ili primjeri obveza u vezi s onima za koje se tvrdi da imaju negativan učinak na održivost NLB-a.
As noted in recital 55 of the 2018 opening Decision, the Commission will assess whether the new set of commitments preserve the original balance of the 2013 Decision and the 2017 amendment Decision and whether the amended commitments do not negatively affect the viability of NLB, whilst at the same time also remain equivalent in terms of burden-sharing and compensatory measures.
Kako je navedeno u uvodnoj izjavi 55. Odluke o otvaranju postupka iz 2018., Komisija će procijeniti zadržava li se novim skupom obveza izvorna ravnoteže iz Odluke iz 2013. i Odluke o izmjeni iz 2017. i imaju li izmijenjene obveze, koje istodobno ostaju istovjetne u pogledu raspodjele tereta i kompenzacijskih mjera, negativan utjecaj na održivost NLB-a.
A restructuring decision can in principle be amended where the amendment does not entail any additional aid and the amendment is based on new commitments which can be considered as equivalent to those originally provided.
Odluka o restrukturiranju može se u načelu izmijeniti ako ta izmjena ne uključuje dodatnu potporu i ako se izmjena temelji na novim obvezama koje se mogu smatrati istovjetnima onima koje su izvorno preuzete.