natgillin/translations-raw huggingface dataset:
no private investors are willing to provide all the capital needed by the Areva Group, and a shareholding of EUR 500 million is already planned for private investors;
s obzirom na to da je udio privatnih ulagača već predviđen u iznosu od 500 milijuna EUR, niti jedan privatni ulagač nije voljan uložiti sav kapital potreban grupi Areva;
As regards a sale or a liquidation, the Commission takes the view that there would be a significant risk that the objectives of common interest would not be achieved, particularly the objectives under the Euratom Treaty regarding the safety and continuity of the Union's supplies of nuclear material.
Kada je riječ o prodaji ili likvidaciji, Komisija smatra da bi postojao znatan rizik od neispunjavanja ciljeva od općeg interesa, osobito ciljeva predviđenih Ugovorom o Euratomu koji se odnose na sigurnost i stalnu opskrbu Unije nuklearnim materijalom.
Firstly, the continuity of the operations currently carried out by the Areva Group would be hampered by the length of the authorisation process for new nuclear operators [43].
Ponajprije, kontinuitet operacija koje trenutačno provodi grupa Areva bio bi ugrožen zbog dužine administrativnog postupka odobravanje novih nuklearnih operatora [43].
Any change of operator requires authorisation from the ministers responsible for nuclear safety, once the ASN has given its opinion.
Svaka promjena gospodarskog subjekta podliježe odobrenju ministara nadležnih za nuklearnu sigurnost nakon što ASN izda svoje mišljenje.
One specific aim of this process is to ensure that the new operator has (i) the requisite technical skills to carry out the activities concerned safely and over the long term (this therefore covers technical resources, organisation, setting-up and experience of operating basic nuclear facilities) and (ii) the requisite financial capacity.
Tim se postupkom osobito želi provjeriti raspolaže li novi gospodarski subjekt i. dostatnim tehničkim sposobnostima kako bi zajamčio sigurno i neprekidno obavljanje predmetnih djelatnosti (to obuhvaća tehničke resurse, organizaciju, provedbu i iskustvo u upravljanju baznim nuklearnim elektranama) i ii. potrebnim financijskim sposobnostima.
The process is long and complex, since in practice it involves: an investigation by the ASN; an assessment by the relevant ministers; a drafting and adoption procedure for the decree signed by the Prime Minister and the ministers responsible for nuclear safety.
Taj je postupak dugačak i složen jer u načelu obuhvaća sljedeće: ocjenu ASN-a; ispitivanje koje provode nadležni ministri i postupak izrade i donošenja dekreta koji potpisuju premijer i ministri zaduženi za nuklearnu sigurnost.
The rules establish a three-year time limit for examining requests [44].
Ocjena zahtijeva ima zakonski rok od tri godine [44].
Authorisation only takes effect once the ASN has established that the operator meets the conditions laid down in the Environmental Code regarding the establishment of a fund for end-of-life provisions.
Dozvola stupa na snagu tek nakon što ASN utvrdi da gospodarski subjekt ispunjava uvjete utvrđene Zakonikom o zaštiti okoliša za osnivanje fonda za rezerviranja za kraj ciklusa.
A liquidation accompanied by a piecemeal sale of the Areva Group's assets would therefore entail the risk that certain activities that are essential to the continuity and the security of the Union's supplies of nuclear material would cease to be carried out for a certain period of time, which would be contrary to the objectives of common interest pursued by the aid under consideration.
Likvidacija koja podrazumijeva prodaju imovine grupe Areva u dijelovima donijela bi rizik od toga da tijekom određenog razdoblja više ne budu zajamčene određene djelatnosti potrebne za osiguravanje kontinuiteta i sigurnosti opskrbe Unije nuklearnim materijalom, što bi bilo protivno ciljevima od općeg interesa koji se žele postići predmetnom potporom.
Secondly, some of the fuel-cycle activities acquired by New Areva are less profitable than others.
Nadalje, određene djelatnosti gorivnog ciklusa koje preuzima Nova Areva manje su isplative od drugih.
[…] is particularly profitable and will contribute to around […] % of New Areva's EBITDA in 2020, according to the projections notified by the French authorities.
[…] osobito je profitabilna i pridonijet će otprilike […] % EBITDA-e Nove Areve tijekom 2020., prema predviđanjima koja su dostavila francuska nadležna tijela.
However, […] is less profitable when considered in isolation.
Nasuprot tome, […] manje je profitabilna kad se razmatra zasebno.
If a liquidation leading to a piecemeal sale were to take place, it is possible that only certain profitable assets ([…], for example) would be sold, leaving behind activities that are nonetheless essential to the security of the Union's supply of fissile material, […].
Kod opcije likvidacije u obliku prodaje u dijelovima bilo bi moguće ponovno preuzimanje određene profitabilne imovine (na primjer, […]), ostavljajući po strani djelatnosti nužne za sigurnost opskrbe Unije fisibilnim materijalima, […].
Appropriateness of the aid measure
Primjerenost potpore
With a net debt/EBITDA ratio [45] of 8,2 on 31 December 2014, the Areva Group is faced with a problem of excessive debt that cannot be solved by the ongoing significant divestments alone.
Uz koeficijent neto duga/bruto poslovnog viška [45] od 8,2 na dan 31. prosinca 2014. grupa Areva suočena je s problemom prekomjerne zaduženosti koji se ne može riješiti samo znatnim prodajama koje su u tijeku.
Although these divestments concern almost 50 % of the Areva Group's turnover before the restructuring, they will actually generate only EUR [1-5 billion] to EUR [2-6 billion] [46], whereas the total amount of funding required is at least EUR [8-9 billion].
Iako obuhvaćaju gotovo 50 % prometa grupe Areva prije restrukturiranja, te prodaje donose tek [1 – 5 milijardi] do [2 – 6 milijardi] [46] EUR, dok bi ukupan iznos potrebnog financiranja trebao biti barem [8 – 9 milijardi] EUR.
In these circumstances, additional borrowing cannot solve the Areva Group's problems and the Commission takes the view that a capital injection is the most appropriate aid measure to address the difficulties the Areva Group is facing and to restore its financial viability.
U tim okolnostima grupa Areva ne može riješiti svoje probleme daljnjim zaduživanjem i Komisija smatra da je povećanje kapitala najprikladnija mjera potpore za suočavanje s poteškoćama u kojima se nalazi grupa Areva te za ponovnu uspostavu njezine financijske održivosti.
Restructuring aid is considered proportionate if the undertaking's own contribution to its restructuring costs is at least 50 % in principle, and if the burden has been shared adequately, particularly through measures designed to reduce the risk of moral hazard.
Potpora za restrukturiranje smatra se razmjernom ako je vlastiti doprinos poduzeća svojim troškovima restrukturiranja u načelu najmanje 50 % te ako je teret primjereno raspoređen, osobito s pomoću mjera za smanjenje rizika moralnog hazarda.
Adequate burden-sharing
Pravedna raspodjela tereta
The Commission already noted in the opening decision that provisions for losses and significant depreciation of assets had already been made.
Komisija je već u odluci o pokretanju postupka navela da su već zabilježena rezerviranja za gubitke i znatna umanjenja vrijednosti imovine.
As the State is, directly and indirectly, the majority and longest-standing shareholder in the Areva Group, it is the party which bears most of these past losses.
Budući da je država, izravno ili neizravno, većinski i povijesni dioničar grupe Areva, ona je ta koja snosi najveći dio tih gubitaka.
The French authorities have indicated that the current Areva Group does not have any subordinated creditors, so that the burden-sharing principle set out in point 66 of the Guidelines is fulfilled.
Francuska nadležna tijela navela su da aktualna grupa Areva nema podređene vjerovnike, što znači da je načelo raspodjele tereta predviđeno točkom 66. smjernica zadovoljeno.
The Commission also noted that the undertaking's governance had been reformed, moving from a supervisory board to a management board structure, with a view to increasing shareholder control over strategic decisions.
Jednako tako, Komisija je utvrdila da je uprava poduzeća reformirana te da je prešla sa strukture nadzornog odbora na strukturu upravnog odbora kako bi dioničari imali veću kontrolu nad strateškim odlukama.
However, the Commission expressed concerns regarding the situation of minority shareholders [47].
Međutim, Komisija je postavila pitanje o sudbini manjinskih dioničara [47].
In the light of the French authorities' comments, it appears that this doubt can be dispelled.
U svjetlu primjedbi francuskih nadležnih tijela čini se da ta sumnja može biti otklonjena.
The fact that the AMF requires the State to make a public buy-back offer, at a price calculated using a multi-criteria valuation method, means that the Areva Group's worsened situation will automatically be reflected in the price, thereby ensuring that the position of minority shareholders will not be unduly protected by the aid.
Činjenica da je AMF obvezao državu da podnese javnu ponudu za otkup po cijeni izračunanoj prema metodi vrednovanja s više kriterija znači da će se pogoršano stanje grupe Areva odraziti na cijenu, čime se jamči da položaj manjinskih dioničara neće biti neopravdano zaštićen potporom.
On 18 December 2016, the French authorities provided the Commission with an updated table of the Areva Group's restructuring costs, as well as its sources of financing (Table 3).
Dana 18. prosinca 2016. francuska nadležna tijela dostavila su Komisiji ažuriranu tablicu troškova restrukturiranja grupe Areva te izvora financiranja (tablica br. 3).
Table 3
Tablica br. 3
Sources of financing for Areva's restructuring plan
Izvori financiranja iz plana za restrukturiranje Areve
Own contributions
Vlastiti doprinosi
Amount (EUR billion)
Iznos (u milijardama EUR)
Capital injection into Areva SA
Upis povećanja kapitala Areve SA
Own funding
Vlastito financiranje
Divestment of New Areva NP
Prodaja Nove Areve NP
Capital injection into New Areva
Upis povećanja kapitala Nove Areve
Divestment of Canberra
Prodaja Canberre
Other divestments
Ostale prodaje
External finance
Vanjsko financiranje
Third-party participation in the capital injection into New Areva
Sudjelovanje trećih osoba u povećanju kapitala Nove Areve
[3-7]
[3 – 7]
Cost of restructuring: around [8-9]
Trošak restrukturiranja: otprilike [8 – 9]
Table 4
Tablica br. 4
Areva's restructuring costs
Troškovi restrukturiranja Areve
Costs of restructuring
Troškovi restrukturiranja
Total 2015-2019
Ukupno za razdoblje 2015. – 2019.
Repayment of existing debt
Otplata postojećeg duga
Financial restructuring total (A)
Ukupno financijsko restrukturiranje (A)
Industrial restructuring
Industrijsko restrukturiranje
Included in the operational cash flow
Uključeno u operativne novčane tokove
Company reorganisation
Reorganizacija društva
Production losses
Proizvodni gubitci
Carve-out costs
Gubitci izdvajanja
Contingencies
Hazard
Total operational cash flow (B)
Ukupni operativni novčani tok (B)
Included in the non-operational cash flow
Uključeno u neoperativne novčane tokove
Costs linked to SET and Eurodif
Troškovi povezani sa SET-om i Eurodifom
Additional cost of hive-down scheme
Dodatni troškovi sheme razdvajanja u okviru društava kćeri
Total non-operational cash flow (C)
Ukupni neoperativni novčani tok (C)
Industrial restructuring total (D) = (B) + (C)
Ukupno industrijsko restrukturiranje (D) = (B) + (C)
Grand Total (A) + (D)
Sveukupno (A) + (D)
The costs of the industrial restructuring include several items of expenditure that have been identified in the operational and non-operational cash flows.
Troškovi industrijskog restrukturiranja podrazumijevaju različite elemente rashoda utvrđene u okviru operativnih i neoperativnih novčanih tokova.
Firstly, the following costs have been identified in the operational cash flow:
Kao prvo, među operativnim novčanim tokovima utvrđeni su sljedeći troškovi:
company restructuring costs as well as costs related to the industrial reorganisation and production losses totalling EUR […], including the company restructuring costs (particularly the measures to support and encourage staff departures) and the costs of industrial reorganisation (particularly the costs linked to the streamlining and closing of sites), as well as the production losses linked to strikes that may occur on account of the reorganisation;
troškovi restrukturiranja društva te troškovi povezani s industrijskom reorganizacijom i proizvodnim gubitcima u iznosu od […] EUR, uključujući troškove restrukturiranja društva (među ostalim mjere kojima se podržavaju i potiču odlasci osoblja) i troškove industrijskog restrukturiranja (među ostalim troškovi povezani s racionalizacijom i zatvaranjem lokacija) te proizvodni gubitci povezani sa štrajkovima koji se mogu očekivati u okviru reorganizacije;
the carve-out costs required for the divestment of New Areva NP at a total cost of EUR […] over the restructuring period;
troškovi izdvajanja potrebni za provedbu prodaje Nove Areve NP u ukupnom iznosu od […] EUR tijekom razdoblja restrukturiranja;
the costs linked to the OL3 project during the restructuring period, totalling EUR [0-2 billion] during that period;
troškovi povezani s projektom OL3 tijekom razdoblja restrukturiranja u iznosu od [0 – 2 milijarde] EUR tijekom tog razdoblja;
extraordinary contingency costs linked to the restructuring, totalling EUR […].
troškovi povezani s izvanrednim slučajevima povezanima s restrukturiranjem, u iznosu od […] EUR.
Secondly, the following costs have been identified in the non-operational cash flow:
Kao drugo, među neoperativnim novčanim tokovima utvrđeni su sljedeći troškovi:
taxation costs resulting from […];
porezni troškovi koji proizlaze iz […];
[…]SET and Eurodif [48], […];
[…]SET i Eurodif [48], […];
additional provisions required as a result of the decision by the Minister for Ecology, Sustainable Development and Energy to increase the estimated costs of the CIGEO project, totalling EUR […];
dodatna rezerviranja potrebna zbog odluke ministra zaštite okoliša, održivog razvoja i energije o povećanju procijenjenih troškova projekta CIGEO u iznosu od […] EUR i
the costs linked to the hive-down, estimated at EUR […].
troškovi povezani s provedbom razdvajanja u okviru društava kćeri procijenjeni na iznos od […] EUR.
The cost of the Areva Group's industrial restructuring therefore comes to around EUR [0-5 billion].
Prema tome, troškovi restrukturiranja grupe Areva iznose otprilike [0 – 5 milijardi] EUR.
The financial restructuring takes particular account of the repayment of debts that will enable the undertaking in difficulty to return to viability.
Financijsko restrukturiranje osobito uzima u obzir iznose dugova koje je potrebno otplatiti, čime se omogućuje ponovna uspostava održivosti poduzeća suočenog s poteškoćama.
Debt repayments during the restructuring period amount to EUR 3,4 billion, in addition to the EUR [0-5 billion] of debt-related costs, making a total of EUR [0-5 billion].
Iznos duga koji je potrebno otplatiti tijekom razdoblja restrukturiranja iznosi 3,4 milijarde EUR, uz [0 – 5 milijardi] EUR troška duga, što zajedno čini ukupno [0 – 5 milijardi] EUR.
The Commission notes that all of the cost items included in Table 4 are linked to the ongoing restructuring.
Komisija utvrđuje da su svi elementi troškova navedeni u tablici br. 4 povezani s restrukturiranjem koje je u tijeku.
As the operations generating these costs are an inherent and essential part of the restructuring programme, the Areva Group must be able to cover these costs in order to return to viability.
Budući da su operacije koje stvaraju troškove nužni dio programa restrukturiranja, grupa Areva mora ih biti sposobna financirati kako bi ponovno uspostavila održivost.
However, the Commission observes, following on from the opening decision, that a gap remains between the total restructuring cost (EUR [8-9 billion]) and the total of the sources of financing for the Areva Group's restructuring (EUR [9-11 billion]).
Međutim, Komisija u skladu s odlukom o pokretanju postupka primjećuje da postoji odstupanje između ukupnog troška restrukturiranja ([8 – 9 milijardi] EUR) i ukupnim iznosom izvora financiranja restrukturiranja grupe Areva ([9 – 11 milijardi] EUR).
However, the doubt associated with this observation, regarding possible excess liquidity, can be dispelled in the light of the following three arguments.
Međutim, sumnja povezana s tom primjedbom, koja se svodi na pitanje o stvarnom postojanju mogućeg viška likvidnosti, može se ukloniti u svjetlu tri sljedeća argumenta.
Firstly, the Guidelines do not lay down any mathematical relationship between the restructuring costs and the combined amount of the aid and own funds.
Prvo, smjernicama nije propisan matematički odnos između troškova restrukturiranja i kombiniranog iznosa potpore i vlasničkog kapitala.
The Commission has thus accepted in the past that the total amount of the aid and the own contribution could exceed the restructuring costs, although this did not prevent the aid from being limited to the minimum [49].
Prema tome, Komisija je u prošlosti prihvaćala slučajeve u kojima je ukupni iznos potpore i vlastitog doprinosa premašivao troškove restrukturiranja, što nije priječilo da potpora bude ograničena na minimum [49].
Secondly, if New Areva were to experience an adverse scenario, and refinancing were thus required in the circumstances described, for example, in recitals 242 and 243, the apparent ‘excess liquidity’ would be essential for the restructuring of the Areva Group and its return to viability.
Drugo, u slučaju da se na razini Nove Areve ostvari scenarij najgoreg slučaja, što bi podrazumijevalo potrebu za refinanciranjem u uvjetima koji su opisani, na primjer, u uvodnim izjavama 242. i 243., očiti „višak likvidnosti” pokazao bi se nužnim za provedbu restrukturiranja grupe Areva i ponovnu uspostavu njezine održivosti.
Thirdly, the French authorities have undertaken to ensure that Areva SA's sole economic function will be to honour the liabilities that it will retain under the restructuring plan.
Treće, francuska nadležna tijela obvezala su se na to da će jedina gospodarska funkcija Areve SA biti ispunjavanje obveza koje će zadržati u okviru restrukturiranja.
It will therefore not be possible to use the amounts allocated to Areva SA for any purpose other than to cover these liabilities.
Prema tome, iznosi dodijeljeni Arevi SA neće se moći upotrebljavati u drugu svrhu osim ispunjavanja tih obveza.
Once these liabilities have been honoured, Areva SA will be liquidated.
Po ispunjenju tih obveza Areva SA bit će likvidirana.
Any excess liquidity at the time of the liquidation, which would therefore be carried out while the undertaking was solvent, will then be returned to the shareholders of Areva SA, in accordance with French commercial law on liquidation.
Svaki višak likvidnosti u okviru likvidacije, koja se provodi in bonis, bit će vraćen dioničarima Areve SA u skladu s francuskim trgovačkim pravom u području likvidacija.
However, Areva SA's share capital will be held entirely by its public shareholders once the minority shareholders' stakes have been bought back, as described in recital 292.
Nakon postupka otkupa od manjinskih dioničara iz uvodne izjave 292., Areva SA bit će u potpunosti u vlasništvu javnih dioničara.
Given that the amount indicated by the French authorities is higher than this, the Commission confirms that this criterion is met.
Uzimajući u obzir veći iznos koji su navela francuska nadležna tijela, Komisija potvrđuje da je taj kriterij ispunjen.
Lastly, it must be demonstrated that (i) the effect of the own contribution is comparable to the effect of the aid granted — in this case, a positive effect on the undertaking's solvency and not only on its liquidity — and (ii) that the contributions are ‘real, that is to say actual’ within the meaning of point 63 of the Guidelines.
Konačno, potrebno je dokazati i. da je učinak tog vlastitog doprinosa usporediv s učinkom dodijeljene potpore (u ovom slučaju pozitivan učinak na solventnost poduzeća, a ne samo na njegovu likvidnost) te ii. da su doprinosi„konkretni, tj. stvarni” u smislu točke 63. smjernica.
The own contribution presented by the French authorities comes from three different sources: divestments of assets and subsidiaries, capital injections, and internal financing (essentially comprising a structural reduction in the Areva Group's minimum cash balance).
Vlastiti doprinos koji su navela francuska nadležna tijela potječe iz triju različitih izvora: prodaje imovine i društava kćeri, povećanja kapitala i internog financiranja (koje se prije svega sastoji od strukturnog snižavanja donjeg praga novčanog toka grupe Areva).
The main effect of these sources of own contributions is to improve the solvency of the Areva Group, in line with the requirement in point 62 of the Guidelines.
Glavni učinak tih izvora vlastitog doprinosa jest poboljšanje solventnosti grupe Areva u skladu sa zahtjevom navedenim u točki 62. smjernica.
However, it is unclear if these sources are real and actual.
S druge strane postavlja se pitanje njihove konkretne i stvarne naravi.
The Commission considers that the divestment of an asset or of a subsidiary can be counted as a real and actual own contribution provided that the divestment has already taken place under the restructuring plan, or, if it has not yet been completed, on condition that there are no serious impediments that would prevent it from taking place before the restructuring period ends.
Komisija smatra da se prodaja imovine ili društva kćeri može računati kao stvarni i konkretni vlastiti doprinos pod uvjetom da je provedena u okviru plana restrukturiranja ili, ako još nije provedena do kraja, pod uvjetom da ne postoji ozbiljan rizik za njezinu provedbu prije isteka razdoblja restrukturiranja.
The information summarised in recitals 127 to 131, regarding the divestments of Canberra, Areva TA, Elta and Adwen, enables the Commission to consider that these divestments are sufficiently certain and therefore form an integral part of the Areva Group's own contribution to its restructuring.
Na temelju informacija sažetih u uvodnim izjavama 127. do 131. koje se odnose na prodaju Canberre, Areve TA, Elte i Adwena, Komisija smatra da su te prodaje u dovoljnoj mjeri sigurne i da čine sastavni dio vlastitog doprinosa grupe Areva svojem restrukturiranju.
The total of these divestments is EUR [0-2 billion].
Ukupni iznos tih prodaja iznosi [0 – 2 milijarde] EUR.
However, at the present time, the divestment of New Areva NP is still uncertain.
Međutim, prodaja Nove Areve NP trenutačno je i dalje nesigurna.
It is unlikely that the divestment will be jeopardised by potential opposition from TVO, following the failure of the negotiations referred to in recital 20.
Čini se malo vjerojatnim da će prodaja biti ugrožena eventualnim suprotstavljanjem TVO-a nakon neuspjeha pregovora spomenutih u uvodnoj izjavi 20.
On the one hand, in the Commission's view, TVO's interests are properly protected in the chosen restructuring plan, particularly with regard to the Areva Group's future ability to honour its commitments.
S jedne strane, Komisija smatra da su interesi TVO-a primjereno zaštićeni u odabranoj shemi restrukturiranja, osobito u pogledu buduće sposobnosti grupe Areva da ispuni svoje obveze.
On the other hand, TVO has not informed the Commission of any intention to block or delay the divestment of New Areva NP.
S druge strane, TVO nije obavijestio Komisiju o mogućoj namjeri blokiranja ili odgađanja prodaje Nove Areve NP.
However, as noted in recital 31 et seq., the divestment of New Areva NP remains subject to a number of conditions precedent, some of which pose an objective risk to the completion of the transaction.
Međutim, kako je navedeno u uvodnoj izjavi 31. et seq., prodaja Nove Areve NP i dalje podliježe određenom broju suspenzivnih uvjeta, od koji neki predstavljaju objektivni rizik za zaključenje transakcije.