natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Investment firms shall not create any ambiguity or confusion about their responsibilities in the process when assessing the suitability of investment services or financial instruments in accordance with Article 25(2) of Directive 2014/65/EU. When undertaking the suitability assessment, the firm shall inform clients or potential clients, clearly and simply, that the reason for assessing suitability is to enable the firm to act in the client's best interest. Where investment advice or portfolio management services are provided in whole or in part through an automated or semi-automated system, the responsibility to undertake the suitability assessment shall lie with the investment firm providing the service and shall not be reduced by the use of an electronic system in making the personal recommendation or decision to trade.
(Članak 25. stavak 2. Direktive 2014/65/EU)
taking steps, as appropriate, to ensure the consistency of client information, such as by considering whether there are obvious inaccuracies in the information provided by clients. Investment firms having an on-going relationship with the client, such as by providing an ongoing advice or portfolio management service, shall have, and be able to demonstrate, appropriate policies and procedures to maintain adequate and up-to-date information about clients to the extent necessary to fulfil the requirements under paragraph 2.
prema potrebi poduzeti mjere za osiguranje dosljednosti informacija o klijentu, primjerice provjeravanjem ima li očitih netočnih podataka u informacijama koje su dostavili klijenti.
(Article 16(6) of Directive 2014/65/EU) Investment firms shall, immediately after receiving a client order or making a decision to deal to the extent they are applicable to the order or decision to deal in question, record and keep at the disposal of the competent authority at least the details set out in Section 2 of Annex IV.
(Članak 16. stavak 6. Direktive 2014/65/EU)
Circumstances constituting significant damage to investors' interests and the orderly functioning of the market (Articles 32(1), 32(2), 52(1) and 52(2) of Directive 2014/65/EU)
Okolnosti koje predstavljaju značajnu štetu interesima ulagatelja i urednom funkcioniranju tržišta
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/566
Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/566
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards for the ratio of unexecuted orders to transactions in order to prevent disorderly trading conditions
o dopuni Direktive 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća o tržištu financijskih instrumenata u pogledu regulatornih tehničkih standarda za omjer neizvršenih naloga i transakcija radi sprečavanja neurednih uvjeta trgovanja
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular Article 48(12)(b) thereof,
uzimajući u obzir Direktivu 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištu financijskih instrumenata i izmjeni Direktive 2002/92/EZ i Direktive 2011/61/EU [1], a posebno članak 48. stavak 12. točku (b),
Trading venues should have a number of systems, procedures and arrangements in place to ensure that algorithmic trading systems cannot create or contribute to disorderly trading conditions including systems to monitor and, where appropriate, limit the ratio of unexecuted orders to transactions.
Mjesta trgovanja trebala bi raspolagati određenim brojem sustava, postupaka i mehanizama kako bi se osiguralo da algoritamski sustavi trgovanja ne dovedu do neurednih uvjeta trgovanja, odnosno da im ne pridonesu, uključujući sustave za praćenje i, prema potrebi, ograničavanje omjera neizvršenih naloga i transakcija.
Taking into account their nature, voice trading systems should be exempt from the scope of this Regulation which should only apply to trading venues operating electronic continuous auction order book or quote-driven or hybrid trading systems.
Uzimajući u obzir njihovu narav, sustavi glasovnog trgovanja trebali bi se izuzeti iz područja primjene ove uredbe, koja bi se trebala primjenjivati samo na mjesta trgovanja koja vode elektroničku knjigu naloga na temelju neprekinutih dražbi ili primjenjuju sustav trgovanja na temelju dražbe ili hibridni sustav trgovanja.
Directive 2014/65/EU extends the requirements relating to the determination of the ratio of unexecuted orders to transactions to multilateral trading facilities and organised trading facilities.
Direktivom 2014/65/EU zahtjevi povezani s utvrđivanjem omjera neizvršenih naloga i transakcija proširuju se na multilateralne trgovinske platforme i organizirane trgovinske platforme.
It is therefore important that those venues are also within the scope of this Regulation.
Stoga je važno da i ta mjesta budu obuhvaćena područjem primjene ove uredbe.
Trading venues should calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively incurred by their members or participants at the level of each financial instrument traded on them in order to ensure effectively that the ratio does not lead to excessive volatility in that instrument.
Mjesta trgovanja trebala bi izračunati omjer neizvršenih naloga i transakcija koje su njihovi članovi ili sudionici stvarno imali za svaki financijski instrument kojim se ondje trgovalo, kako bi se učinkovito osiguralo da omjer ne dovede do prekomjerne volatilnosti instrumenta.
In order to ensure sufficient harmonisation across the Union of the arrangements to prevent disorderly trading conditions through the limitation of the ratio between unexecuted orders and transactions, a clear methodology to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions with respect to all market participants should be laid down.
Da bi se osigurala dostatna usklađenost mehanizama za sprečavanje neurednih uvjeta trgovanja diljem Unije ograničavanjem omjera neizvršenih naloga i transakcija, trebalo bi utvrditi jasnu metodologiju za izračun omjera neizvršenih naloga i transakcija za sve sudionike na tržištu.
The meaning of certain essential parameters to be used for the calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions should be clarified.
Trebalo bi objasniti značenje određenih ključnih parametara koje treba primijeniti u izračunu omjera neizvršenih naloga i transakcija.
The calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions entered into the system by a member or participant should be supported by an adequate observation period.
Izračun omjera neizvršenih naloga i transakcija koje član ili sudionik unesu u sustav trebao bi biti popraćen primjerenim razdobljem promatranja.
On that basis, the calculation period of the effective ratio of unexecuted orders to transactions should not be longer than a trading session.
Na temelju toga razdoblje izračuna stvarnog omjera neizvršenih naloga i transakcija ne bi trebalo biti duže od jednog dana trgovanja.
However, trading venues should be allowed to set out shorter observation periods in case such shorter observation periods would contribute more effectively to maintain orderly trading conditions.
Međutim mjestima trgovanja trebalo bi biti dopušteno da odrede kraća razdoblja promatranja u slučaju da bi takva kraća razdoblja promatranja pridonijela učinkovitijem održavanju urednih uvjeta trgovanja.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Radi dosljednosti i kako bi se osiguralo nesmetano funkcioniranje financijskih tržišta, potrebno je da se odredbe utvrđene u ovoj uredbi i povezane nacionalne odredbe kojima se prenosi Direktiva 2014/65/EU primjenjuju od istog datuma.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
Ova uredba temelji se na nacrtu regulatornih tehničkih standarda koje je Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala dostavilo Komisiji.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provelo je otvoreno javno savjetovanje o nacrtu regulatornih tehničkih standarda na kojem se temelji ova uredba, analiziralo je moguće povezane troškove i koristi te zatražilo mišljenje Interesne skupine za vrijednosne papire i tržišta kapitala, osnovane člankom 37. Uredbe (EU) br. 1095/2010 Europskog parlamenta i Vijeća [2],
‘order’ includes all input messages, including messages on submission, modification and cancellation sent to the trading system of a trading venue, relating to an order or a quote, but excluding cancellation messages sent subsequent to:
„nalog” uključuje sve ulazne poruke, uključujući poruke o podnošenju, izmjeni i povlačenju poslane u sustav trgovanja na mjestu trgovanja, koje se odnose na nalog ili ponudu, ali ne i poruke o poništavanju koje se šalju nakon
uncrossing in an auction;
i. nesparivanja ponude i potražnje u okviru dražbe;
a loss of venue connectivity;
prekida veze s mjestom trgovanja;
the use of a kill functionality;
upotrebe funkcije isključivanja sustava;
‘transaction’ means a totally or partially executed order;
„transakcija” znači nalog koji je u cijelosti ili djelomično izvršen;
‘volume’ means the quantity of financial instruments traded expressed as any of the following:
„volumen” znači količina financijskih instrumenata kojima se trguje, izražena nečim od sljedećega:
the number of instruments for shares, depositary receipts, ETFs, certificates and other similar financial instruments;
i. brojem financijskih instrumenata za dionice, potvrde o deponiranim vrijednosnim papirima, fondove čijim se udjelima trguje na burzi, certifikate i druge slične financijske instrumente;
the nominal value for bonds and structured finance products;
nominalnom vrijednošću obveznica i strukturiranih financijskih proizvoda;
the number of lots size or contracts for derivatives;
brojem jedinica trgovanja ili ugovora za izvedenice;
metric tonnes of carbon dioxide for emission allowances.
metričkim tonama ugljikova dioksida za emisijske jedinice.
Obligation to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions
Obveza izračuna omjera neizvršenih naloga i transakcija
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively entered into the system by each of their members and participants for every financial instrument traded under an electronic continuous auction order book or a quote-driven or a hybrid trading system.
Mjesta trgovanja izračunavaju omjer neizvršenih naloga i transakcija koje svaki njihov član ili sudionik valjano unesu u sustav za svaki financijski instrument kojim se trguje po elektroničkoj knjizi naloga na temelju neprekinutih dražbi, u sustavu trgovanja na temelju dražbe ili u hibridnom sustavu trgovanja.
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions for each of their members or participants at least at the end of every trading session in both of the following ways:
Mjesta trgovanja izračunavaju omjer neizvršenih naloga i transakcija za svakog svojeg člana ili sudionika najmanje na kraju svakog dana trgovanja na oba sljedeća načina:
in volume terms (total volume of orders/total volume of transactions) – 1;
izraženo volumenom (ukupni volumen naloga/ukupni volumen transakcija) – 1;
in number terms (total number of orders/total number of transactions) – 1.
izraženo brojem (ukupni broj naloga/ukupni broj transakcija) – 1.
The maximum ratio of unexecuted orders to transactions calculated by the trading venue shall be deemed to have been exceeded by a member or participant of the trading venue during a trading session if the trading activity of that member or participant in one specific instrument, taking into account all phases of the trading session, including the auctions, exceeds either or both of the two ratios set out in paragraph 1.
Smatra se da su sudionik ili član na mjestu trgovanja premašili maksimalni omjer neizvršenih naloga i transakcija za dan trgovanja, koji je izračunalo mjesto trgovanja, ako je aktivnost trgovanja tog člana ili sudionika po određenom instrumentu premašila jedan ili oba omjera iz stavka 1., uzimajući pritom u obzir sve faze tijekom dana trgovanja.
Trading venues shall calculate the number of orders received from each member or participant following the counting methodology per order type set out in the Annex.
Mjesta trgovanja izračunavaju broj naloga koji zaprime od svakog člana ili sudionika primjenjujući metodologiju brojanja prema vrsti naloga kako je navedeno u Prilogu.
Where a trading venue uses an order type which is not explicitly laid down in the Annex, it shall count the messages in accordance with the general system behind the counting methodology and on the basis of the most similar order type appearing in the Annex.
Ako se mjesto trgovanja koristi vrstom naloga koja nije izričito navedena u Prilogu, poruke se broje u skladu s općim sustavom na kojem se temelji metodologija brojanja i prema najsličnijoj vrsti naloga iz Priloga.
This Regulation shall enter into force on the twentieth following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Ova uredba stupa na snagu dvadesetog dana od dana objave u Službenom listu Europske unije.
Counting methodology for orders set out for each type
Metodologija brojanja za naloge prema vrsti
Types of order
Vrsta naloga
Number of orders received by the trading venue to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (each submission, modification, cancellation shall be counted as one single order)
Broj naloga koje mjesto trgovanja zaprimi za brojanje pri izračunu omjera neizvršenih naloga i transakcija (svako podnošenje, izmjena i poništavanje broje se kao zasebni nalozi)
Updates potentially sent by the trading venue not to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (excluding executions/cancellations by market operations)
Ažuriranja koja inicira mjesto trgovanja i koja se ne broje pri izračunu omjera neizvršenih naloga i transakcija (osim izvršenja/poništavanja u tržišnim operacijama)
Limit
Limitirani
add
za dodavanje
delete
za brisanje
modify
za izmjenu
2 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
2 (svaka izmjena sastoji se od poništavanja i novog unosa)
1 (when triggered)
1 (nakon pokretanja)
Immediate (Market)
Odmah (tržište)
(Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
(Fill-or-Kill (FOK), Immediate-or-Cancel (IOC))
1 (and if deleted/cancelled 2)
1 (2 ako brisano/poništeno)
0Iceberg/reserve
sa skrivenom količinom (iceberg/reserve)
0Market-to-limit
0Market-to-limit (MTL)
Quote
Ponuda
2 (1 for the buy side and 1 for the sell side)
2 (1 za prodaju i 1 za kupnju)
4 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
4 (svaka izmjena sastoji se od poništavanja i novog unosa)
0Peg
(peg)
potentially unlimited as the order tracks the BBO
potencijalno bez ograničenja jer nalog prati najbolju traženu i ponuđenu cijenu (Best Bid and Offer, BBO)
Market peg: an order to the opposite side of the (European) Best Bid and Offer (BBO)
Orijentacija prema trenutačno najboljoj tržišnoj cijeni (market peg): nalog na suprotnoj strani (europske) najbolje tražene i ponuđene cijene
Primary peg: an order to the same side of the (European) BBO
Orijentacija prema vrijednosti fiksiranoj u odnosu na najbolju tržišnu cijenu (primary peg): nalog na strani (europske) najbolje tražene i ponuđene cijene
Midpoint peg: an order to the midpoint of the (European) BBO
Orijentacija prema srednjoj vrijednosti (midpoint peg): nalog prema srednjoj vrijednosti (europske) najbolje tražene i ponuđene cijene
Alternate peg to the less aggressive of the midpoint or 1 tick
Alternativna prilagodba na manje agresivnu srednju vrijednost ili 1 pomak cijene
Midpoint inside the same side of the Protected BBO
Srednja vrijednost na strani zaštićene najbolje tražene i ponuđene cijene
One-cancels-the-other: two orders are linked so that if one of the two is executed, then, the other one is removed by market operations
One-cancels-the-other: dva naloga povezana tako da se pri izvršavanju jednoga drugi eliminira iz tržišnih operacija
1 (when one leg trades, the other is cancelled)
1 (ako se jednim nalogom trguje, drugi se poništi)
One-cancels-the-other — add
One-cancels-the-other – za dodavanje
One-cancels-the-other — delete
One-cancels-the-other – za brisanje
One-cancels-the-other — modify
One-cancels-the-other – za izmjenu
Trailing stop: Stop order which stop price at which the order is triggered changes in function of the (European) BBO
Prateći stop (trailing stop): Stop nalog sa stop cijenom za pokretanje naloga koja se mijenja ovisno o (europskoj) najboljoj traženoj i ponuđenoj cijeni
potentially unlimited as the stop limit tracks the BBO
potencijalno bez ograničenja jer granična vrijednost prati najbolju traženu i ponuđenu cijenu (Best Bid and Offer, BBO)
At best limit order where the limit price is equal to the opposite side of the (European) BBO at the time of entry
Nalog prema najboljoj graničnoj vrijednosti kad granična cijena odgovara suprotnoj strani (europske) najbolje tražene i ponuđene cijene u trenutku upisa
limit order whose yield is calculated by adding a spread to a benchmark's yield (two parameters: spread and benchmark)
rasponski nalog (spread limit order) čiji se prinos računa dodavanjem raspona u prinos referentne vrijednosti (dva parametra: raspon i referentna vrijednost)
potentially unlimited as the limit is dependent on another asset's quote
potencijalno bez ograničenja jer granična vrijednost ovisi o ponudi za drugu imovinu
Strike match: minimum price for buy orders and maximum price for sell orders
Strike match: minimalna cijena za kupovni nalog i maksimalna cijena za prodajni nalog
potentially unlimited but limited in time (the lasting of the auction)
potencijalno bez ograničenja, ali s vremenskim ograničenjem (trajanje dražbe)
Order-on-event: order that is inactive until it is triggered by a specific event (similar to a stop order, except that the order, once triggered, does not necessarily be in the same way as the trend of the underlying: a buy order can be triggered while the stop price was triggered due to a fall of the financial instrument)
Order-on-event: nalog koji je neaktivan sve dok se ne pokrene određenim događajem (slično stop nalogu, osim što, nakon što se pokrene, ne prati nužno kretanje odnosnog naloga: kupovni nalog može se pokrenuti čak i kad je stop cijena potaknuta padom financijskog instrumenta)
‘At the open’/‘At the close’: Order that is inactive until it is triggered by the opening or the closing of a market.
„Pri otvaranju”/„Pri zatvaranju” Nalog je neaktivan i pokreće se tek pri otvaranju ili zatvaranju tržišta
Book-or-cancel/Post: order that cannot match the other side of the order book at the time it enters into the order book
Book-or-cancel/Post: nalog koji se ne može uskladiti s drugom stranom knjige naloga u trenutku kad se u nju upisuje
Book-or-cancel/Post — add
Book-or-cancel/Post – za dodavanje
1 (2 if deleted/cancelled)
1 (2 ako brisano/poništeno)
0Book-or-cancel/Post — delete
0Book-or-cancel/Post – za brisanje
0Book-or-cancel/Post — modify
0Book-or-cancel/Post – za izmjenu
0Withheld: order entered in the order book that is ready to be transformed as a firm order
0Zadržani: nalog upisan u knjigu naloga koji se može preinačiti u obvezujući nalog
2 (submission of the order + confirmation)
2 (podnošenje naloga + potvrda)
0TOP, TOP+ either placed on the top of the book or rejected (+: check on the available volume): an order which has to be both passive and at the BBO, failing which it is rejected.
0TOP, TOP+ ili unesen na vrh knjige ili odbijen (+: provjera dostupnog volumena): nalog koji mora biti pasivan i odgovarati najboljoj traženoj i ponuđenoj cijeni, inače se odbija.
Order (IOOP or IOOC): an order which is only valid for auctions and which aims at filling the quantity imbalance (between the surplus and deficit sides) without affecting the price equilibrium.
Order (IOOP ili IOOC): nalog koji je valjan samo za dražbe i usmjeren je na uravnoteživanje količine (između suficita i deficita) bez utjecaja na ravnotežu cijene.
Linked order: an order which corresponds to a number of single orders each of which being on a different financial instrument.
Povezani nalog: nalog koji odgovara broju pojedinačnih naloga od kojih se svaki odnosi na različiti financijski instrument.
When a trade takes place on one of these orders, the volume of the other ones will be immediately reduced proportionally.
Kad se trguje jednim od tih naloga, volumen drugih naloga odmah se razmjerno smanjuje.
This order type is typically used on the bond market.
Ta je vrsta naloga uglavnom zastupljena na tržištu obveznica.
potentially equal to the quantity of underlying entered
potencijalno odgovara količini unesenih odnosnih naloga
Sweep: allows participants to access integrated order-books.
Sweep: omogućuje sudionicima pristup integriranim knjigama naloga.
price sweep: work through price levels from the combined order books, to the limit price
price sweep: prolaz kroz razine cijena iz kombiniranih knjiga naloga, do cijene limita
Sequential lit sweep: execute to the limit order price on the book of entry before any quantity is sent to the other book
Sequential lit sweep: izvršenje po cijeni limitiranog naloga na temelju ulazne knjige prije prijenosa bilo koje količine u drugu knjigu
Named: non-anonymous order
Imenovani: neanonimni nalog
0If-touched: triggered when the last, bid or ask price touches a certain level
0If-touched: pokreće se kad zadnja kupovna ili prodajna cijena dosegne određenu razinu
Guaranteed stop: This guarantees the execution at the stop price
Zajamčeni stop: jamči se izvršenje prema stop cijeni
Combined orders such as options' strategy, futures' roll, etc.)
Kombinirani nalozi (npr. strategija na temelju opcija, produženje terminskih ugovora itd.)
potentially unlimited
potencijalno neograničeno
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567
Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/567
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions
o dopuni Uredbe (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu definicija, transparentnosti, kompresije portfelja te nadzornih mjera za intervenciju u području proizvoda i pozicija
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 2(2), 13(2), 15(5), 17(3), Article 19(2) and (3), and Articles 31(4), 40(8), 41(8), 42(7) and 45(10) thereof,
uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 600/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištima financijskih instrumenata i izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 [1], a posebno njezin članak 2. stavak 2., članak 13. stavak 2., članak 15. stavak 5., članak 17. stavak 3., članak 19. stavke 2. i 3., članak 31. stavak 4., članak 40. stavak 8., članak 41. stavak 8., članak 42. stavak 7. i članak 45. stavak 10.,
This Regulation further specifies the criteria for the determination of ‘liquid market’ in accordance with Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
Ovom se uredbom dodatno određuju kriteriji za utvrđivanje „likvidnog tržišta” u skladu s člankom 2. stavkom 1. točkom 17. podtočkom (b) Uredbe (EU) br. 600/2014.