natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A description of the Leningradskaya NPP can be accessed at: http://atomproekt.com/en/activity/generation/vver/leningr_npp/, accessed on 24 February 2017.
Opis nuklearne elektrane Leningradskaya dostupna je na: http://atomproekt.com/en/activity/generation/vver/leningr_npp/, pristup 24. veljače 2017.
For the IEA WEO 2015, see http://www.worldenergyoutlook.org/weo2015/
Za Svjetski energetski pregled Međunarodne agencije za energiju iz 2015. vidjeti http://www.worldenergyoutlook.org/weo2015/.
The IEA WEO 2015 also considers a fourth scenario, the ‘450 Scenario’ depicting a pathway to the 2 oC climate goal that can be achieved through the technologies that are close to becoming available at a commercial scale.
U Svjetskom energetskom pregledu Međunarodne agencije za energiju iz 2015. razmatra se i četvrti scenarij, „Scenarij 450” u kojem se opisuje put prema klimatskom cilju od 2 oC koji se može ostvariti s pomoću tehnologija koje bi uskoro mogle biti komercijalno dostupne.
The difference between German and Hungarian futures prices are argued to possibly come from the imperfect market coupling.
Tvrdi se da je razlika između njemačkih i mađarskih cijena budućnosnica možda posljedica manjkavog spajanja tržišta.
This is referenced by the Romhányi Balázs, ‘A Paks II beruházási költségvetés-politikai következnényei’, available at https://energiaklub.hu/sites/default/files/a_paks_ii_beruhazas_koltsegvetes-politikai_kovetkezmenyei.pdf
Na to se upućuje u Romhányi Balázs, „A Paks II beruházási költségvetés-politikai következnényei,” dostupno na https://energiaklub.hu/sites/default/files/a_paks_ii_beruhazas_koltsegvetes-politikai_kovetkezmenyei.pdf.
This is referenced by the study Fazekas, M. et al, The Corruption Risks of Nuclear Power Plants: What Can We Expect in Case of Paks2?, available at http://www.pakskontroll.hu/sites/default/files/documents/corruption_risks_paks2.pdf
Na to se upućuje u studiji Fazekas, M. et al, The Corruption Risks of Nuclear Power Plants: What Can We Expect in Case of Paks2?, dostupno na http://www.pakskontroll.hu/sites/default/files/documents/corruption_risks_paks2.pdf.
Community Guidelines on State aid for environmental protection (OJ C 82, 1.4.2008, p. 1).
Smjernice Zajednice o državnim potporama za zaštitu okoliša (SL C 82, 1.4.2008., str. 1.).
T-289/03 BUPA, paragraph 313.
T-289/03 BUPA, točka 313.
Hungary did not establish a timeline in its submissions and used available figures from various points in time sometimes in an inconsistent manner.
Mađarska nije utvrdila vremenski raspored u svojim dopisima i upotrebljavala je dostupne podatke iz različitih vremenskih razdoblja, ponekad i nedosljedno.
While the focus of the Hungarian submissions was an investment decision of December 2014, the Second clarifying letter submitted by Hungary also used equity risk premium figures from July 2015.
Iako su dopisi Mađarske bili usmjereni na odluku o ulaganju iz prosinca 2014., u drugom dopisu s objašnjenja koji je dostavila Mađarska upotrebljavali su se podaci o premiji rizika vlasničkog kapitala iz srpnja 2015. [71] U ugovoru o EPC-u predviđena je podjela razvoja novih reaktora u dvije faze od kojih se prva sastoji samo od […], a druga od […].
The EPC Contract provides that the development of the new reactors is split into two phases with the first one consisting solely of […] and the second one of […].
Na primjer, u analizama referentnih vrijednosti koje je Mađarska uključila u citirane studije procjenjuje se da je premija rizika vlasničkog kapitala 9,0 % u odnosu na 4,0 % procijenjene premije rizika vlasničkog kapitala u metodologiji odozdo prema gore koja je uključena u iste studije.
For example, the equity risk premium is estimated to be 9,0 % in the benchmarking analyses included by Hungary in the cited studies as opposed to the 4,0 % for the estimated equity risk premium in the bottom-up methodology included in the same studies.
Vidjeti Damodaran, A. „Equity risk premium (ERP): Determinants, estimation and implications – izdanje iz 2016.” (2016.), odjeljak Estimation Approaches – Historical Premiums, str. 29.
According to the Moody’s (2009) study, to the announcement of a nuclear power plant construction project by American generation companies implies an average downgrade of 4 notches.
(podaci preuzeti s https://www.bet.hu/oldalak/piac_most). [74] Prema Moodyjevoj studiji (2009), na najavu projekta izgradnje nuklearne elektrane na kojoj će raditi američka trgovačka društva za proizvodnju električne energije primjenjuje se prosječno smanjenje od 4 stupnja.
In turn, Damodaran in his databases estimates that a credit rating difference of 4 notches, e.g. A3 and Ba1, translates into a total equity risk premium of 2,0 % (Damodaran database, July 2016 version values).
Damodaran u svojoj bazi podataka procjenjuje da se razlika u kreditnom rejtingu od 4 stupnja (npr. A3 and Bal) prenosi u ukupnu premiju rizika vlasničkog kapitala od 2,0 % (baza podataka Damorodana, vrijednosti verzije iz srpnja 2016.).
The size of such risk is reduced for Paks II as it only has limited exposure to construction risk.
Veličina tog rizika smanjuje se za društvo Paks II jer je njegova izloženost riziku izgradnje ograničena.
CAPM stands for the Capital Asset Pricing Model, the standard Financial Model to estimate the expected return of an asset, see http://www.investopedia.com/terms/c/capm.asp.
CAPM znači Model procjene financijske imovine, a to je standardni financijski model za procjenu očekivanog povrata na imovinu, vidjeti http://www.investopedia.com/terms/c/capm.asp.
The Commission looked at Government bond rates denominated in EUR and USD too, however, these Government bonds had a shorter duration and the last issuance date were May 2011 for the EUR-denominated bonds and March 2014 for the USD-denominated bonds.
Komisija je promatrala i stope državnih obveznica u EUR i USD. Međutim, te državne obveznice bile su kraćeg trajanja i posljednji datum izdavanja bio je svibanj 2011. za obveznice denominirane u EUR i ožujak 2014. za obveznice denominirane u USD.
In times with so much variation in the rate of Government bonds the Commission decided not to include these bonds in the analysis.
Komisija je odlučila da neće u analizu uključiti te obveznice jer je riječ o razdobljima s velikim promjenama stope državnih obveznica.
Furthermore, their inclusion would have increased the estimated value of the WACC, making their exclusion from the analysis a conservative choice.
Nadalje, njihovim uključivanjem povećala bi se procijenjena vrijednost WACC-a i njihovo isključivanje iz analize bilo je konzervativan izbor.
For figures relevant for December 2014, see labels Risk Premiums for Other Markets > 1/14 on webpage http://people.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/dataarchived.html.
Za podatke koji se odnose na prosinac 2014., vidjeti oznake Premije rizika za druga tržišta > 1/14 na web-mjestu http://people.stern.nyu.edu/adamodar/New_Home_Page/dataarchived.html.
For figures relevant for February 2017, see labels Risk Premiums for Other Markets > Download on webpage http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html.
Za podatke koji se odnose na veljaču 2017. vidjeti oznake Premije rizika za druga tržišta > Preuzeti na web-mjestuhttp://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datacurrent.html.
The databases by Damodaran are widely used and cited in the finance practice.
Damorodanove baze podataka općenito se upotrebljavaju i citiraju u financijskoj praksi.
The other beta values put forward by Hungary in the MEIP study and the subsequent Second clarifying letter and the beta values corresponding to Utilities, Renewables and Power sectors respectively in the Damodaran database, are all higher than 1.
Sve su ostale beta vrijednosti koje je predložila Mađarska u studiji o MEIP-u i naknadnom drugom dopisu objašnjenja i beta vrijednosti koje odgovaraju sektorima komunalija, obnovljivih izvora energije i električne energije u Damodaranovoj bazi podatakaveće od 1.
Therefore, using a beta value of 0,92 is a conservative choice as it leads to a lower WACC-value than the other, higher values of beta.
Stoga je uporaba beta vrijednosti 0,92 konzervativan izbor jer dovodi do niže vrijednosti WACC-a od ostalih, viših beta vrijednosti.
See http://www.mnb.hu/statisztika/statisztikai-adatok-informaciok/adatok-idosorok, sequence ‘XI. Deviza, penz es tokepiac’ > ‘Allampapir piaci referenciahozamok’ for the former and https://www.quandl.com/data/WORLDBANK/HUN_FR_INR_RISK-Hungary-Risk-premium-on-lending-lending-rate-minus-treasury-bill-rate for the latter.
Vidjetihttp://www.mnb.hu/statisztika/statisztikai-adatok-informaciok/adatok-idosorok, odjeljak „XI. Deviza, penz es tokepiac” > „Allampapir piaci referenciahozamok” za prvonavedeni ihttps://www.quandl.com/data/WORLDBANK/HUN_FR_INR_RISK-Hungary-Risk-premium-on-lending-lending-rate-minus-treasury-bill-rate za drugonavedeni.
In relation to the latter value, some caution is recommended due to the small size of the Hungarian corporate bond market.
U odnosu na potonju vrijednost, preporučuje se oprez zbog toga što je mađarsko tržište korporativnih obveznica malo.
The data refers to 31 December 2014.
Podaci se odnose na 31. prosinca 2014.
There is no data available for more recent periods.
Nisu dostupni podaci za novija razdoblja.
Hungary also developed a brief benchmarking analysis based on the Damodaran data in the Second clarifying letter (in its Appendix 2).
Mađarska je razvila i kratku analizu za određivanje referentnih vrijednosti na temelju Damodaranovih podataka u drugom dopisu objašnjenja (u njegovom Dodatku 2.).
However, that piece of analysis is not relevant as it is based on posterior information to substantiate an investment decision taken in 2014.
Međutim, taj dio analize nije relevantan jer se temelji na naknadnim informacijama za obrazloženje odluke o ulaganju donesene 2014.
The figures in these tables are adjusted by applying the Hungarian corporate tax rate of 19 % to debt.
Podaci u tim tablicama prilagođeni su primjenom mađarske stope poreza na dobit od 19 % na dug.
Data on the sector ‘Green and Renewables’ was not available for the 2014 database.
Podaci o sektoru „zelena i obnovlijva energija” nisu bili dostupni za 2014.
In 2016 this sector had a higher WACC than the average of the other two sectors included, indicating that its inclusion would have increased the value of the 2014 WACC estimate if it was available.
Taj sektor imao je 2016. veći WACC od prosjeka drugih dvaju uključenih sektora, što znači da bi se njegovim uključivanjem, da su podaci, bili dostupni povećala vrijednost procjene WACC-a za 2014.
The figures in this table use beta values taken from the Damodaran industry level WACC database.
Za podatke u ovoj tablici upotrebljavaju se beta vrijednosti preuzete iz Damodaranove baze podataka o WACC-u na razini industrije.
A simple average, rather than a weighted average using the number of firms included in each segment, is taken in this case as the focus is on proxy segments rather than proxy firms.
U ovom slučaju uzima se jednostavni prosjek umjesto ponderiranog prosjeka uporabom poduzeća uključenih u svaki segment jer je analiza usmjerena na zamjenske segmente, a ne na zamjenska poduzeća.
Taking a weighted average would not make a difference for 2016 whereas it would lead to slightly higher values for 2014, implying in turn higher WACC values.
Uzimanje ponderiranog prosjeka ne bi utjecalo na podatke za 2016., ali bi dovelo do malo viših vrijednosti za 2014., što bi podrazumijevalo i više vrijednosti WACC-a.
Therefore, the choice of simple rather than weighted average is a conservative one in the present context.
Stoga je u ovom kontekstu izbor jednostavnog umjesto ponderiranog prosjeka konzervativni izbor.
A key element of the estimation is that Damodaran defines the equity risk premium for a country as the sum of a mature market premium and an additional country risk premium, based upon the country’s default spread and scaled up (by 1,5 in 2014 and 1,39 in 2016) to reflect the higher risk of the equity in the market.
Ključni element procjene jest da Damodaran definira premiju rizika vlasničkog kapitala države kao zbroj premije zrelog tržišta i dodatne premije rizika zemlje na temelju zadanih vrijednosti države, uvećane (za 1,5 2014. i za 1,39 2016.) kako bi se uzeo u obzir veći rizik vlasničkog kapitala na tržištu.
For more details, see the ‘Explanation and FAQ’ worksheet of Damodaran’s country-specific equity risk premia database, available at http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/ctryprem.xls
Za više podataka vidjeti radni list „Explanation and FAQ” „(Objašnjenje i najčešća pitanja”) Damodaranove baze podataka premija rizika vlasničkog kapitala po državama. http://www.stern.nyu.edu/~adamodar/pc/datasets/ctryprem.xls.
Note that the Hungary-specific extra equity risk premium calculated in point (ii), will need to be multiplied by the beta values presented in Table 8: in order to be incorporated in the cost of equity derived in point (iii).
Imajte na umu da će se premija rizika vlasničkog kapitala za Mađarsku morati množiti s beta vrijednostima prikazanima u tablici 8: da bi se mogla uključiti u trošak vlasničkog kapitala dobiven u točki iii.
The WACC formula uses post-tax cost of debt.
U formuli za WACC upotrebljava se trošak duga nakon oporezivanja.
Furthermore, the lower boundary of 9,15 % for 2014 would probably need to be adjusted upward if data on ‘Green and renewables’ was available for 2014.
Nadalje nižu granicu od 9,15 % za WACC za 2014. vjerojatno će trebati prilagoditi na više ako su bili dostupni podaci za „Zelenu i obnovljivu energiju” za 2014.
The date when the IEA price forecast of 2014 was issued.
Datum kada je izdana predviđena cijena Međunarodne agencije za energiju za 2014.
Curve D is considered as confidential information/business secret.
Krivulja D smatra se povjerljivom informacijom/poslovnom tajnom.
No details of the used exchange rates were provided by the Hungarian Government.
Mađarska vlada nije dostavila pojedinosti o korištenom tečaju.
The applied value of 0,9 can be deducted from the Financial Model.
Primijenjena vrijednost od 0,9 može se izračunati iz Financijskog modela.
The average monthly exchange rate was 0,89 for September 2015.
Prosječni mjesečni tečaj za rujan 2015. iznosio je 0,89.
Due to the large variation in the EUR/USD exchange rate, the Commission chose an average exchange rate through the 3 months preceding the initial investment decision date of 9 December 2014, which also includes the publication of the IEA WEO (2014).
Zbog velike razlike u tečaju EUR/USD Komisija je odabrala prosječni tečaj tijekom 3 mjeseca prije izvorne odluke o ulaganju od 9. prosinca 2014., što uključuje i objavu Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju (2014.).
Alternatively, one could use annual average exchange rates.
U protivnom bi se mogle koristiti godišnje prosječne stope.
The annual average exchange rate preceding December 2014 is 0,75, which would lead to a slightly lower IRR value, making the choice of 3-month average exchange rate instead a conservative choice for the current analysis.
Godišnji prosječni tečaj prije prosinca 2014. iznosi 0,75, što bi dovelo do malo niže vrijednosti unutarnje stope povrata, zbog čega je odabir tromjesečnog prosječnog tečaja konzervativniji izbor za ovu analizu.
See http://www.worldenergyoutlook.org/publications/weo-2016/.
Vidjeti http://www.worldenergyoutlook.org/publications/weo-2016/.
See the wholesale electricity price figures in Table 6.13 on page 267 of the IEA WEO 2016.
Vidjeti podatke o veleprodajnim cijenama elektirčne energije u tablici 6.13 na stranici 267 u Svjetskom energetskom pregledu Međunarodne agencije za energiju za 2016.
Again, the relevant annual average exchange rate is 0,89 for this case, making the choice of a 3-month average exchange rate a more conservative one for the current analysis.
Relevantni prosječni godišnji tečaj za ovaj slučaj iznosi 0,89, što znači da je izbor tromjesečnog prosječnog tečaja konzervativniji za trenutačnu analizu.
In its quantitative analysis, the Commission accepts the assumptions made by Hungary about electricity prices increasing until 2040 and staying constant afterwards.
Komisija u svojoj kvantitativnih analizi prihvaća pretpostavke Mađarske da će se cijene električne energije povećavati do 2014. i nakon toga se neće mijenjati.
This is a conservative choice.
To je konzervativni izbor.
Alternatively, one could build price forecast scenarios taking into account more explicitly the large scale deployment of renewables on wholesale electricity prices, when low prices as currently experiences would be the norm with high but weather-dependent scarcity prices.
U protivnom bi se mogli izgraditi scenariji predviđanja cijena u kojima se izričitije uzima u obzir utjecaj opsežne uporabe obnovljivih goriva na veleprodajne cijene električne energije, kada bi trenutačne niske cijene bile norma, a visoke cijene ovisile bi o vremenu i primjenjivale se u vrijeme nestašice.
Such a scenario would result in future prices that are close to present prices, implying lower return on the investment than the ones explicitly considered in the subsequent sections.
Primjenom takvog scenarija dobile bi se buduće cijene koje su slične sadašnjim cijenama, što podrazumijeva niži povrat na ulaganja od onoga koji se izričito razmatra u daljnjim odjeljcima.
See recital 128 for a definition of the ‘New Policy Scenario’.
Vidjeti uvodnu izjavu 128. za definiciju „scenarija nove politike”
See recital 128 and footnote 53: The Current Policies Scenario takes into account only policies enacted by a few months before the publication went to press.
Vidjeti uvodnu izjavu 128. i bilješku 53: U scenariju trenutačnih politika uzimaju se u obzir samo politike donesene nekoliko mjeseci prije objave publikacije.
The 450 Scenario depicts a pathway to the 2 oC climate goal that can be achieved through the technologies that are close to becoming available a t a commercial scale.
U Scenariju 240 opisuje se put prema klimatskom cilju od 2 oC koji se može ostvariti s pomoću tehnologija koje bi uskoro mogle biti komercijalno dostupne.
Finally, the Low Oil Price Scenario explores the implications of sustained lower prices (coming from lower oil prices) on the energy system.
Naposljetku, u scenariju niskih cijena nafte istražuju se implikacije trajno nižih cijena (koje su posljedica nižih cijena nafte) na energetski sustav.
The Commission did not undertake such comprehensive quantitative analysis due to lack of high quality relevant data.
Komisija nije poduzela takvu sveobuhvatnu kvantitativnu analizu jer nije imala kvalitetne relevantne podatke.
Nonetheless, it can be seen that the price curve corresponding to the Low Oil Price Scenario would lead to a substantially lower IRR value than the price curve corresponding to the New Policies Scenario.
Ipak je razvidno da bi cjenovna krivulja koja odgovara scenariju niskih cijena nafte dovela do znatno niže vrijednosti unutarnje stope povrata od cjenovne krivulje koja odgovara scenariju novih politika.
See Section 2.3.
Vidjeti odjeljak 2.3.
The load factor is considered as business secret and replaced by a wider load factor range.
Faktor opterećenja smatra se poslovnom tajnom i zamjenjuje se širim rasponom faktora opterećenja.
See p. 25 of the WNISR2015.
Vidjeti str. 25. WNISR2015.
See p. 350 of the IEA WEO 2014.
Vidjeti str. 350 Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju iz 2014.
See http://www.world-nuclear-news.org/NN-Flamanville-EPR-timetable-and-costs-revised-0309154.html and http://www.theecologist.org/News/news_analysis/2859924/finland_cancels_olkiluoto_4_nuclear_reactor_is_the_epr_finished.html.
Vidjeti http://www.world-nuclear-news.org/NN-Flamanville-EPR-timetable-and-costs-revised-0309154.html i http://www.theecologist.org/News/news_analysis/2859924/finland_cancels_olkiluoto_4_nuclear_reactor_is_the_epr_finished.html.
See p. 66 of the WNISR2015.
Vidjeti str. 66 WNISR2015.
See Section 6.3 of the EIAS, available at http://www.mvmpaks2.hu/hu/Dokumentumtarolo/Simplified%20public%20summary.pdf.
Vidjeti odjeljak 6.3. EIAS-a dostupan na: http://www.mvmpaks2.hu/hu/Dokumentumtarolo/Simplified%20public%20summary.pdf.
The figures in the Financial Model are considered as business secret and replaced by wider ranges.
Podaci u Financijskom modelu smatraju se poslovnom tajnom i zamijenjeni su širim rasponom vrijednosti.
The costs of such BDBAs can easily exceed EUR 100 billion and potentially reaching values at the magnitude of many hundreds or even thousands of bn Euros (see pp. 20-24 of ‘The true costs of nuclear power’ by Wiener Umweltanwaltschaft and Österreichische Ökologie-Institut, available at http://wua-wien.at/images/stories/publikationen/true-costs-nucelar-power.pdf).
Troškovi takvih BDBA-ova mogu brzo narasti iznad 100 milijardi EUR i dostići vrijednosti od nekoliko stotina ili tisuća milijardi EUR (vidjeti str. 20 – 24 iz „The true costs of nuclear power” instituta Wiener Umwelt Anwaltshaft and Össterreichisce Ökologie Institute, dostupno na http://wua-wien.at/images/stories/publikationen/true-costs-nucelar-power.pdf).
With a BDBA happening once every 25 years (1986 (Chernobyl) and 2011 (Fukushima)) and almost 400 nuclear reactors operating across the globe, there is a probability of 2 × (1/400) = 0,5 % that of a BDBA happening to one of the two reactors Paks II in the first 25 years of its operation.
Budući da se BDBA događaju jednom svakih 25 godina (1986. (Chernobyl) i. 2011. (Fukushima)), a u svijetu radi približno 400 nuklearnih reaktora, postoji vjerojatnost od 2×(1/400) = 0,5 % da će se BDBA dogoditi u jednom od dva reaktora nuklearne elektrane Paks II tijekom prvih 25 godina rada.
The cost of an insurance covering for such a damage is typically much higher than the expected value of the damage associated to such an accident, i.e. than 0,5 % × EUR 100 bn = EUR 500 m (taking the more conservative estimate for the value of the damage caused by a BDBA actually happening).
Trošak osiguranja od takve štete obično je znatno veći od očekivane vrijednosti štete povezane s takvom nesrećom, odnosno 0,5 % × 100 milijardi EUR = 500 milijardi EUR (uz konzervativniju procjenu vrijednosti štete uzrokovane BDBA-om).
The Felshmann study identifies such a major refurbishment for Paks I. While the Hungarian Government excludes the need of similar refurbishments for Paks II, the grounds of such exclusion are not clear.
U Felshmanovoj studiji spominje se veliki popravak za nuklearnu elektranu Paks I. Mađarska vlada isključuje potrebu za sličnim popravcima nuklearne elektrane Paks II, ali osnove za takvo isključenje nisu jasne.
The Commission did not undertake a detailed quantitative analysis of the impact of any such deviations because of the lack of high quality relevant data.
Komisija nije provodila detaljnu kvantitativnu analizu učinka takvih odstupanja jer su joj nedostajali visokokvalitetni relevantni podaci.
Instead, some of the information presented in recital 239 was used to motivate the sensitivity analysis underlying the determination of the project IRR (see recitals 245 and 246 in the next section).
Umjesto toga, na temelju nekih od informacija navedenih u uvodnoj izjavi 239. provedena je analiza osjetljivosti na kojoj se temeljilo utvrđivanje unutarnje stope povrata projekta (vidjeti uvodne izjave 245. i 246. u sljedećem odjeljku).
See p. 33 of the WNISR2015.
Vidjeti str. 33. WNISR2015.
See pp. 58-60 of the WNISR2015.
Vidjeti str. 58.–60. WNISR2015.
The IEA WEO 2014 also notes that first-of-a-kind designs can take much longer to build and involve much higher costs than more mature designs because of the lack of experience and learning — see p. 366.
U Svjetskom energetskom pregledu Međunarodne agencije za energiju iz 2014. napominje se i da izgradnja novih projekata može trajati mnogo dulje i uključuje mnogo veće troškove od zrelijih dizajna zbog nedovoljno iskustva i znanja – vidjeti str. 366.
See p. 64 of the WNISR2015.
Vidjeti str. 64. WNISR2015.
See http://www.world-nuclear.org/information-library/country-profiles/countries-o-s/russia-nuclear-power.aspx
Vidjeti ht tp://www.world-nuclear.org/information-library/country-profiles/countries-o-s/russia-nuclear-power.aspx.