natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The specific situation of Frankfurt-Hahn Airport in 2009
Posebna situacija zračne luke Frankfurt-Hahn 2009.
Germany considered that the specific situation of the airport and background of the financial measures concerned must be taken into account when assessing these financial measures concerned.
Njemačka je smatrala da se pri ocjenjivanju predmetnih financijskih mjera mora uzeti u obzir posebna situacija zračne luke i pozadina financijskih mjera.
In this regard Germany referred to the following three circumstances:
U tom je pogledu Njemačka uputila na sljedeće tri okolnosti:
Firstly, concerning the background of the measures, Germany pointed out that FFHG had financed the majority of its investments during and after the transformation from a military airport to a commercial airport through loans.
Prvo, u vezi s pozadinom mjera, Njemačka je istaknula da je društvo FFHG kreditima financiralo većinu svojih ulaganja tijekom i nakon prenamjene iz vojne u komercijalnu zračnu luku.
According to Germany, FFHG therefore had a large amount of long-term financial obligations, unlike other airports.
Njemačka tvrdi da je društvo FFHG stoga imalo veliku količinu dugoročnih financijskih obveza, za razliku od drugih zračnih luka.
Germany explained further that after Land Rhineland-Palatinate had acquired the shares, that PLTA was ended, so a refinancing of FFHG's obligations was necessary.
Njemačka je dalje objasnila da je PLTA raskinut kada je pokrajina Falačko Porajnje kupila dionice pa je stoga bilo nužno refinancirati obveze društva FFHG.
According to Germany, with these measures Land Rhineland-Palatinate only aimed at maintaining the financial situation of FFHG.
Njemačka tvrdi da je pokrajina Falačko Porajnje tim mjerama samo nastojala održati financijsku situaciju društva FFHG.
Thirdly, Germany emphasised especially the fact that a private undertaking would have financed FFHG under the same conditions as the Land Rhineland-Palatinate did and that those conditions are in line with the market economy lender principle.
Treće, Njemačka je posebno istaknula činjenicu da bi privatni poduzetnik financirao društvo FFHG pod istim uvjetima kao i savezna pokrajina Falačko Porajnje i da su ti uvjeti u skladu s načelom ulagača u tržišnom gospodarstvu.
Germany submitted that the Commission has to take into account the commercial transaction as a whole and all the circumstances of the particular case, especially the fact that the Land holds the vast majority of the shares.
Njemačka je tvrdila da Komisija mora uzeti u obzir poslovnu transakciju u cjelini i sve okolnosti određenog slučaja, posebno činjenicu da je savezna pokrajina vlasnik velike većine dionica.
Aid nature of the credit line provided by the cash-pool of Land Rhineland-Palatinate
Priroda potpore kreditne linije odobrene iz zajedničkog računa (cash-pool) savezne pokrajine Falačko Porajnje
The funding of the cash-pool
Financiranje zajedničkog računa (cash-pool)
Germany stated that the cash-pool is a financial instrument established in 2002 by the Land.
Njemačka je izjavila da je zajednički račun financijski instrument koji je savezna pokrajina uspostavila 2002.
The Land's institutions and foundations and all undertakings governed by private law, of which the Land owns more than 50 %, can participate in the cash-pool.
U zajedničkom računu mogu sudjelovati institucije, zaklade i sva poduzeća na koja se primjenjuje privatno pravo i u kojima je pokrajina vlasnik više od 50 % udjela.
Germany explained that the daily account balance of the cash-pool is managed by the ‘Landeshauptkasse’ of the Land.
Njemačka je objasnila da dnevnom bilancom na zajedničkom računu upravlja „Landeshauptkasse” savezne pokrajine.
Germany considered that the cash-pool is not financed directly out of the budget of the Land, but from the surplus of cash of the participants.
Njemačka je smatrala da se zajednički račun ne financira izravno iz proračuna savezne pokrajine već iz viška gotovog novca sudionika.
It explained further that a surplus of cash in the cash pool was invested on the capital markets; in the same way, a deficit is balanced by funds obtained on the capital market.
Dalje je objasnila da se višak gotovog novca na zajedničkom računu ulaže u tržišta kapitala. Na isti način deficit se smanjuje sredstvima stečenima na tržištu kapitala.
Thus, Germany asserted that any financial support from the cash-pool would not be granted through state resources, and would also not be imputable to the state.
Stoga je Njemačka tvrdila da se financijska potpora iz zajedničkog računa ne odobrava iz državnih sredstava i stoga se ne bi mogla pripisati državi.
Germany also provided data to show the overall balance (deposits of participating undertakings and drawn credit lines) of the cash-pool as summarised in Figure 2.
Njemačka je također dostavila podatke o ukupnom stanju (ulozi sudionika i odobrene kreditne linije) zajedničkog računa koji su sažeti na Slici 2.
Overall development of the funding of the cash-pool of the Land 2009-2013 (in EUR million)
Ukupni razvoj financiranja zajedničkog računa pokrajine u razdoblju 2009. – 2013.
Total of deposits
(u milijunima EUR)
Balance of the cash pooling facility
Bilanca instrumentata zajedničkog računa Ukupno pologa
Total of drawn credit lines
Ukupan broj povučenih kreditnih linija
Germany argued that FFHG did not obtain an economic advantage within the meaning of Article 107(1) of the Treaty by being included in the cash-pool of the Land.
Njemačka je tvrdila da trgovačko društvo FFHG sudjelovanjem u zajedničkom računu savezne pokrajine nije ostvarilo gospodarsku prednost u smislu članka 107. stavka 1. Ugovora.
According to Germany, the Reference Rate Communication [15] should not be applied in a strict manner as it does not take into account that Land Rhineland-Palatinate holds the vast majority of the shares of FFHG.
Njemačka tvrdi da se Komunikacija o referentnoj stopi [15] ne bi trebala strogo primjenjivati jer se njome ne uzima u obzir činjenica da je pokrajina Falačko Porajnje vlasnik većine dionica u društvu FFHG.
Germany explained that even though the credit line was granted for a longer period, in principle the loans are due on a daily basis.
Njemačka je objasnila da krediti u načelu svakodnevno dospijevaju unatoč tome što je kreditna linija odobrena na duži rok.
Hence Germany argued that the drawn credit line corresponds to a short-term loan.
Stoga je Njemačka tvrdila da odobrena kreditna linija odgovara kratkoročnom kreditu.
Figure 3 shows the use of the credit line by FFHG.
Na Slici 3. prikazano je kako se društvo FFHG koristi kreditnom linijom.
Overview of the drawing on the credit line of the cash-pool by FFHG between 3/2009 and 8/2013 (in EUR)
Pregled povlačenja kreditne linije iz zajedničkog računa koje je društvo FFHG izvršilo između ožujka 2009. i kolovoza 2013. (u EUR) Povučena kreditna linija
With regard to the ranking and collateralisation of the cash-pool obligations, Germany stated that the FFHG's cash-pool obligation is ranked at the same level as all its other obligations.
U odnosu na rejting i jamstva za obveze iz zajedničkog računa, Njemačka je izjavila da obveza FFHG-a iz zajedničkog računa ima isti rejting kao i sve njegove ostale obaveze.
Germany pointed out that even though no collaterals are required from the undertakings benefiting from the cash-pool, they are under the Land's supervision and the Land could always request as majority shareholder of FFHG to collateralise the drawn loans.
Njemačka je istaknula da su poduzeća koja sudjeluju u zajedničkom računu, iako se od njih ne traži jamstvo, pod nadzorom savezne pokrajine i pokrajina bi uvijek kao većinski dioničar društva FFGH mogla tražiti jamstvo za kredite.
Moreover, Germany pointed out that cash-pool facilities were a usual and a very common market practice.
Nadalje, Njemačka je istaknula da su instrumenti objedinjavanja sredstava za zajedničkim računima uobičajena i česta tržišna praksa.
In Germany's view, the cash-pool pursues the goal of balancing the liquidity between the companies owned by the Land.
Njemačka smatra da se zajedničkim računom nastoji ostvariti cilj uspostavljanja ravnoteže između trgovačkih društava u vlasništvu savezne pokrajine.
Particularly with regard to the indication in the opening decision that in absence of a rating the risk margin should have been set at 1000 basis points, Germany argued that in its opinion no private holding would add 1000 basis points to the base lending rate for a shareholder loan granted to its subsidiary if it pursued the economic and structural interests of a holding.
U odnosu na naznaku u odluci o pokretanju postupka da bi bez rejtinga dodatak za rizik trebao iznositi 1000 baznih bodova, Njemačka je posebno tvrdila da prema njezinom mišljenju niti jedan privatni holding ne bi dodao 1000 baznih bodova osnovnoj stopi posuđivanja za kredit dioničara odobren društvu kćeri ako ono ostvaruje gospodarske i strukturne interese tog holdinga.
Germany added that the interest rate for FFHG corresponded approximately to the European overnight index average.
Njemačka je dodala da kamatna stopa za društvo FFHG odgovara otprilike prosječnoj europskoj prekonoćnoj kamatnoj stopi.
Figure 4 shows the interest rate charged for FFHG for the use of the credit line in 2012 and 2013.
Na Slici 4 prikazana je kamatna stopa koja se naplaćuje društvu FFHG za korištenje kreditne linije 2012. i 2013.
Development of the interest rate charged to FFHG for the drawing on the cash-pool in 1/2012-8/2013
Razvoj kamatne stope zaračunane društvu FFHG za korištenje sredstava iz zajedničkog računa u razdoblju 01./2012. – 08./2013.
As regards the indication in the opening decision that the risk margin would normally be set on the basis of an assessment of the probability of default by FFHG, Germany pointed out that by including FFHG in the cash-pool, the Land Rhineland-Palatinate did not grant a loan to a third party, but offered a shareholder loan to its own subsidiary.
U odnosu na naznaku o odluci o pokretanju postupka da bi se dodatak za rizik obično odredio na temelju procjene vjerojatnosti da društvo FFGH neće ispuniti obveze, Njemačka je istaknula da uključivanjem društva FFHG u zajednički račun pokrajina Falačko Porajnje nije odobrila kredit trećoj stranci već vlastitom društvu kćeri.
Germany further stated that, as a shareholder, the Land was well aware of the probability of default by FFHG and did not require an external assessment, as it had all the necessary information.
Njemačka je dalje izjavila da je savezna pokrajina, kao dioničar, bila svjesna vjerojatnosti da društvo FFHG neće ispuniti obvezu i nije joj bila potrebna vanjska procjena jer je imala sve potrebne informacije.
Germany also provided ratings of FFHG established on the basis of Moody's credit-scoring model [16] for the period 2009 to 2014, as summarised in Table 7 below.
Njemačka je dostavila i rejting društva FFGH na temelju modela određivanja kreditnog rejtinga agencije Moody's [16] za razdoblje 2009. do 2014., kako je sažeto u tablici 7. u nastavku.
Germany stated that these ratings were established on the basis of the financial statements of FFHG per 31 December of the preceding year and the available business plans.
Njemačka je izjavila da su ti rejtinzi određeni na temelju financijskih izvještaja društva FFHG na dan 31. prosinca prethodne godine i na temelju dostupnih poslovnih planova.
Overview of the credit ratings of FFHG in 2009 to 2014
Pregled kreditnih rejtinga društva FFHG o 2009. do 2014.
Source: KPMG Memorandum of 7 June 2013.
Izvor: Memorandum KPMG-a od 7. lipnja 2013.
Period of time
Razdoblje
Assumed duration [17]
Pretpostavljeno trajanje [17]
Stand-alone credit rating of the FFHG
Samostalni kreditni rejting društva FHG
(Moody's rating scale)
(Ljestvica kreditnog rejtinga agencije Moody's)
Adjusted credit rating [18](Moody's rating scale)
Prilagođeni kreditni rejting [18](kreditni rejting agencije Moody's)
1 January 2009-31 December 2010
1. siječnja 2009. – 31. prosinca 2010.
2 Years
2 godine
B3] [19]
B3] [19]
1 January 2011-31 December 2011
1. siječnja 2011. – 31. prosinca 2011.
1 Year
1 godina
1 January 2012-31 December 2012
1. siječnja 2012. – 31. prosinca 2012.
[Baa3-B2]
[Baa3 – B2]
1 January 2013-31 December 2014
1. siječnja 2013. – 31. prosinca 2014.
Consequently, Germany submitted that by being included in the cash-pool of the Land, FFHG did not obtain any economic advantage, and that therefore the access to the cash-pool did not constitute State aid.
Njemačka je stoga tvrdila da društvo FFHG uključivanjem u zajednički račun pokrajine nije ostvarilo gospodarsku prednost i da stoga pristup zajedničkom računu ne čini državnu potporu.
Aid nature of the loans and the guarantee granted to FFHG
Priroda potpore kredita i jamstvo odobreno društvo FFHG
Market conformity of ISB loans
Spojivost kredita banke ISB s tržištem
Germany stated that FFHG did not obtain any advantage from the refinancing of the ISB loans.
Njemačka je izjavila da društvo FFHG nije ostvarilo prednost refinanciranjem kredita ISB-a.
Germany stated that, according to the case-law of the Court of Justice [21], aid is defined as interventions that mitigate the charges which are normally included in the budget of an undertaking.
Njemačka je navela da se, prema sudskoj praksi Suda EU-a [21], potpore definiraju kao intervencije kojima se ublažuju troškovi koji su obično uključeni u proračun trgovačkog društva.
Germany argued that if those charges stay at the same level, there cannot be any aid.
Njemačka je tvrdila da potpora nije dopuštena ako ti troškovi ostaju na istoj razini.
Germany highlighted that the interest paid under the loans refinanced by ISB was in total [EUR 80000 to EUR 130000] higher than compared to the previous financing arrangements.
Njemačka je naglasila da su kamate koje se plaćaju na kredite koje financira banka ISB ukupno [80000 do 130000 EUR] veće u usporedbi s prethodnim instrumentima financiranja.
In addition, Germany pointed out that FFHG had to pay a premium of [300-340] and [340-410] basis points to the base lending rate.
Nadalje, Njemačka je istaknula da je društvo FFHG moralo plaćati premiju od [300 – 340] i [340 – 410] baznih bodova na osnovnu stopu.
Germany stated that, according to the Reference Rate Communication, those rates correspond to an undertaking with a satisfactory rating ([BB+ to BB-] on Standard and Poor's rating scale) and a low level of collateralisation or weak rating ([B+ to B-] on Standard and Poor's rating scale) and a normal level of collateralisation.
Njemačka je izjavila da, u skladu s Komunikacijom o referentnoj stopi, te stope odgovaraju poduzeću za zadovoljavajućim rejtingom ([BB+ to BB-] prema ljestvici rejtinga agencije Standard and Poor's) i niskoj razini osiguranja jamstvom ili niskom rejtingu ([B+ to B-] prema ljestvici rejtinga agencije Standard and Poor's) i normalnoj razini osiguranja jamstvom.
Germany explained that in 2009, in preparation of the new financing, FFHG commissioned Deutsche Bank to provide a risk margin indication for the refinancing of its existing loans.
Njemačka je objasnila da je 2009., kao dio priprema za novo financiranje, društvo FFHG angažiralo banku Deutsche Bank da izračuna dodatak za rizik za refinanciranje postojećih kredita.
Germany submitted the assessment of Deutsche Bank [22], which had been prepared on the basis of the three latest annual reports (2006-2008) of FFHG.
Njemačka je dostavila procjenu banke Deutsche Bank [22], koja je utemeljena na tri posljednja godišnja izvještaja (2006. – 2008.) FFHG-a.
Furthermore, Germany explained that that assessment did not take into account the business plan of FFHG as it was reviewed at the time.
Nadalje, Njemačka je objasnila da u procjeni nije uzet u obzir poslovni plan društva FFHG kako je tada revidiran.
With regard to the assessment of Deutsche Bank, Germany stated that on the basis of its analysis Deutsche Bank puts FFHG in the [<BBB+] rating category [23], however it does not specify an exact rating for the company.
U odnosu na procjenu banke Deutsche Bank, Njemačka je izjavila da je na temelju svoje analize banka Deutsche Bank smjestila društvo FFHG u kategoriju rejtinga [<BBB+] [23], ali ne navodi točan rejting trgovačkog društva.
Germany clarified that in the analysis of Deutsche Bank the specific ownership conditions of FFHG (such as that it is owned by public authorities as well as the high importance of the company for the local economy) were taken into account.
Njemačka je objasnila da su u analizi banke Deutche Bank uzeti u obzir posebni vlasnički uvjeti društva FFHG (odnosno da je u vlasništvu javnih tijela te važnost trgovačkog društva za lokalno gospodarstvo).
Germany pointed out that according to Deutsche Bank any lender would take into account these circumstances when providing a loan to FFHG.
Njemačka je istaknula da bi prema mišljenju banke Deutche Bank svaki zajmodavac uzeo u obzir te okolnosti pri odobravanju kredita društvu FFHG.
According to Germany this means that even though the stand-alone rating of FFHG was [<BBB+], its adjusted rating (taking into account the specific ownership conditions) would be higher [24].
Njemačka je tvrdila da to znači da bi, iako je samostalni rejting društva FFHG iznosio [<BBB+], njegov prilagođeni rejting (uzimajući u obzir posebne vlasničke uvjete) bio viši [24].
In this regard, Germany clarified further that Deutsche Bank has provided an indication for the applicable risk margin for two alternative financing structures — one based on the adjusted rating of FFHG (without collateral, that is to say, referring to a situation without an explicit state guarantee provided by the main shareholder of FFHG — the Land Rhineland-Palatinate), and one with a 100 % guarantee provided by the Land Rhineland-Palatinate.
U tom pogledu Njemačka je dalje objasnila da je banka Deutsche Bank navela primjenjivi dodatak za rizik za dvije alternativne strukture financiranja – jednu utemeljenu na prilagođenom rejtingu društva FFHG (bez jamstva, odnosno, upućujući na situaciju bez isključivog državnog jamstva koje je dao glavni dioničar društva FFHG – pokrajina Falačko Porajnje) i drugu sa 100 %-tnim jamstvom koje je dostavila pokrajina Falačko Porajnje.
Germany pointed out that the analysis of Deutsche Bank showed that in the first case (without collateral, based on the adjusted credit rating) the applicable risk margin for a 5-year loan would be between [1,3 % and 2,05 %] p.a.
Njemačka je istaknula da je iz analize banke Deutche Bank razvidno da bi u prvom slučaju (bez jamstva, na temelju prilagođenog kreditnog rejtinga) primjenjivi dodatak za rizik za petogodišnji kredit iznosio između [1,3 % i 2,05 %] godišnje.
According to Germany, in the second case (with a guarantee covering 100 % of the loans) the applicable risk margin would be between [0,25 % and 0,7 %] p.a. [25].
Njemačka tvrdi da bi u drugom slučaju (s jamstvom kojim je obuhvaćeno 100 % kredita) primjenjivi dodatak na rizik iznosio između [0,25 % i 0,7 %] godišnje [25].
To support the analyses conducted by Deutsche Bank, Germany also provided the 2010 rating prepared by Volksbank, which assigned FFHG a rating of […] according to its internal rating scale [26].
Kako bi potkrijepila analize koje je provela banka Deutsche Bank, Njemačka je navela i rejting iz 2010. koji je pripremila banka Volksbank koja je društvu FFHG dodijelila rejting od […] prema svojoj unutarnjoj ljestvici rejtinga [26].
Furthermore, Germany explained that in 2011 Kreisspaarkasse Birkenfeld assigned FFHG a rating of […] according to its rating scale [27].
Nadalje, Njemačka je objasnila da je banka Kreisspaarkasse Birkenfeld 2011. dodijelila društvu FFHG rejting od […] u skladu sa svojom ljestvicom rejtinga [27].
Germany also provided ratings of FFHG established on the basis of Moody's credit-scoring model at the time the ISB loans were granted (see Table 8).
Njemačka je dostavila i rejting društva FFGH na temelju modela određivanja kreditnog rejtinga agencije Moody's u trenutku kada su odobreni krediti banke ISB (vidjeti tablicu 8.).
Overview of the credit ratings of FFHG at the time the ISB loans were granted
Pregled kreditnih rejtinga društva FFHG u trenutku kada su odobreni krediti društva ISB
Duration in years
Trajanje u godinama
Stand-alone credit rating of FFHG
Samostalni kreditni rejting društva FFHG
Adjusted credit rating [28](Moody's rating scale)
Prilagođeni kreditni rejting [28](Ljestvica kreditnog rejtinga agencije Moody's)
[B2-Baa3]
[B2 – Baa3]
[B1-Baa2]
[B1 – Baa2]
Germany argued that FFHG is to be considered as an undertaking with a good rating because it has a high level of collateralisation (all assets of FFHG could be used as collateral) and a good equity-ratio of around 30 % despite the fact that FFHG has been loss-making and because Land Rhineland-Palatinate — as shareholder of FFHG — provided a guarantee for the loan.
Njemačka je tvrdila da se društvo FFHG treba smatrati poduzećem s dobrim rejtingom jer ima visoki stupanj osiguranja jamstvom (sva imovina društva FFHG mogla bi se upotrijebiti kao jamstvo) i dobar omjer kapitala od otprilike 30 % unatoč činjenici da je društvo FFHG ostvarivalo gubitke te zato što je pokrajina Falačko Porajnje, kao dioničar društva FFHG, dostavila jamstvo za kredit.
In addition, Germany stressed that FFHG and ISB negotiated the conditions of the loans and that those negotiations were not influenced by the Land Rhineland-Palatinate.
Nadalje, Njemačka je naglasila da su društvo FFHG i banka ISB pregovarali o uvjetima za kredite i da pokrajina Falačko Porajnje nije utjecala na te pregovore.
Consequently, Germany was of the opinion that the ISB loans granted to FFHG were on market terms, and that, therefore, those loans do not constitute State aid.
Zbog toga je Njemačka smatra da je banka ISB društvu FFHG kredite odobrila pod tržišnim uvjetima i ti krediti, stoga, ne čine državnu potporu.
Market conformity of the guarantee granted by Land Rhineland-Palatinate
Spojivost jamstva koje je odobrila pokrajina Falačko Porajnje s tržištem
Germany stated that it is very common for holding companies to guarantee financial obligations of their subsidiary.
Njemačka je izjavila da je uobičajena praksa da holding društva jamče za financijske obveze svojih društava kćeri.
Moreover, Germany argued that the guarantee by Land Rhineland-Palatinate meets the requirements of the guarantee notice [29].
Nadalje, Njemačka je tvrdila da jamstvo pokrajine Falačko Porajnje zadovoljava zahtjeve iz obavijesti o preuzimanju jamstva [29].
Admitting that the guarantee collateralised 100 % instead of 80 % of the loan amount (as the guarantee notice requires), Germany pointed out that this is due to the fact that Land Rhineland-Palatinate took over the guarantees of Fraport which also amounted to 100 %.
Potvrđujući da je preuzeto jamstvo za 100 % umjesto za 80 % iznosa kredita (kako je propisano u obavijesti o preuzimanju jamstva), Njemačka je istaknula da je to zato što je pokrajina Falačko Porajnje preuzela jamstva društva Fraport koja su također iznosila 100 %.
In this regard, Germany stated that as a collateralisation of 100 % existed before, by taking over the collateralisation, Land Rhineland-Palatinate only maintained the status quo.
U tom pogledu Njemačka je izjavila da je jamstvo od 100 % postojalo prije te je pokrajina Falačko Porajnje preuzimanjem jamstva samo zadržala status quo.
Thus, in Germany's opinion, FFHG did not receive any economic advantage.
Stoga, prema mišljenju Njemačke, društvo FFHG nije ostvarilo gospodarsku prednost.
In addition to that, Germany submitted that FFHG could have offered other collaterals (such as land property, buildings and other fixed assets), which were not necessary because the Land held the vast majority of the shares of FFHG.
Nadalje, Njemačka je tvrdila da je društvo FFHG moglo ponuditi druga jamstva (kao što su zemljišta, zgrade i druga nepokretna imovina), što nije bilo nužno jer je pokrajina Falačko Porajnje bila vlasnik većine dionica društva FFHG.
Therefore, Germany asserted that the conditions of the loan would not necessarily have altered if the Land had not granted a guarantee.
Njemačka je stoga tvrdila da uvjeti kredita ne bi nužno bili izmijenjeni da pokrajina nije odobrila jamstvo.
Furthermore, Germany pointed out that FFHG pays a market fee for the guarantee.
Nadalje, Njemačka je istaknula da društvo FFHG plaća tržišnu naknadu za jamstvo.