natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The own financing of EUR [14-17] million as well as the external financing of EUR [41-49] million are secured by a contractual penalty in the amount of EUR [22-27] million, which the buyer must pay, if the sellers withdraw from the contract for outstanding payments.
Vlastiti udjel od [14 – 17] milijuna EUR i vanjski udjel od [41 – 49] milijuna EUR osigurani su ugovornom kaznom u iznosu od [22 – 27] milijuna EUR koju preuzimatelj mora platiti u slučaju da prenositelj mora odustati od ugovora zbog neplaćenih iznosa.
That contractual penalty is also secured.
Ugovorna je kazna isto tako obuhvaćena kolateralima.
The creditors' committee followed the assessment of the insolvent administrators.
Odbor vjerovnika slijedio je procjenu stečajnih upravitelja.
As regards the up-front payments, the insolvent administrators state that [Bidder 2]'s offer had advantages (by 31 March 2014, payment of EUR [30-33] million in case of [Bidder 2] against EUR [4,6-5,4] million in case of Capricorn) and disadvantages:
U pogledu plaćanja unaprijed stečajni upravitelji izjavljuju da je ponuda [drugog ponuditelja] imala prednosti (plaćanje iznosa od [30 – 33] milijuna EUR do 31. ožujka 2014. u slučaju [drugog ponuditelja], plaćanje iznosa od [4,6 – 5,1] milijuna EUR u slučaju grupe Capricorn) i nedostatke:
A comparison of the offers from Capricorn and [Bidder 2] shows that the offer from Capricorn is the highest nominal purchase price and it leads to the best economic result:
Iz usporedbe ponuda grupe Capricorn i [drugog ponuditelja] vidljivo je da ponuda grupe Capricorn sadržava najvišu nominalnu kupovnu cijenu i dovodi do najboljeg ekonomskog rezultata:
Comparison of offers from Capricorn and [Bidder 2]
Usporedba ponuda grupe Capricorn i [drugog ponuditelja]
Offer Capricorn
Ponuda grupe Capricorn
Offer [Bidder 2]
Ponuda [drugog ponuditelja]
Amounts in million EUR
Iznos (u milijunima EUR)
1st sales price instalment 31.3.2014
Rata kupovne cijene 31.3.2014.
[4,6-5,1]
[4,6 – 5,1]
[7,1-7,6]
[7,1 – 7,6]
2nd sales price instalment 31.7.2014
Rata kupovne cijene 31.7.2014.
2nd sales price instalment 31.3.2014
Rata kupovne cijene 31.3.2014.
[22-27]
[22 – 27]
3rd sales price instalment 20.12.2014
Rata kupovne cijene 20.12.2014.
3rd sales price instalment in 2016
Rata kupovne cijene 2016.
[2,3-2,6]
[2,3 – 2,6]
Cash flow NBG 2014 [133]
Novčani tok NBG-a 2014. [133]
‘earn-out’ for 2015 in 2016 [133]
Plaćanja koja ovise o rezultatu za 2015. u 2016. [133]
4th sales price instalment at closing
Rata kupovne cijene pri dovršetku
[41-49]
[41 – 49]
‘earn-out’ for 2016 in 2017 [133]
Plaćanja koja ovise o rezultatu za 2016. u 2017. [133]
Remaining sales price
Ostatak kupovne cijene
[10,5-11,5]
[10,5 – 11,5]
‘earn-out’ for 2017 in 2018 [133]
Plaćanja koja ovise o rezultatu za 2017. u 2018. [133]
Total sales price
Ukupna kupovna cijena
[47-52]
[47 – 52]
Decrease of personnel/Restructuring
Smanjenje broja zaposlenika/restrukturiranje
neg. cash flow NBG 1st Q 2014
Neg. novčani tok NBG 1. tromjesečje 2014.
Balance payments
Preostala plaćanja
Economic result
Poslovni rezultat
[70-77]
[70 – 77]
[41-45]
[41 – 45]
The good track record of the [Bidder 2] members and their larger experience with transactions in the field of mergers and acquisitions could not justify an award to an offer for a substantially lower sales price.
Prijašnji rezultati članova [drugog ponuditelja] i njihovo veće iskustvo s transakcijama u području spajanja i preuzimanja nisu opravdanje za dodjeljivanje ugovora ponudi sa znatno nižom kupovnom cijenom.
The competence of the [Bidder 2] members was not disputed by the sellers, but it was not an award criterion.
Prenositelji ne osporavaju stručnost partnera iz konzorcija, no ona nije bila kriterij za dodjeljivanje ugovora.
The amount of investments into the Nürburgring after the sale was not an award criterion, either.
Ni iznos ulaganja u Nürburgring nakon kupnje nije bio kriterij za dodjelu ugovora.
The insolvency administrators claim that they had not discriminated any bidder, and that it is not clear from the complaint which of their actions would lead to a price offer by [Bidder 2] lower than the price offer by Capricorn.
Stečajni upravitelji nisu diskriminirali nijednog ponuditelja, a iz pritužbe se ne može razaznati koji su njihovi postupci doveli do toga da je [drugi ponuditelj] dostavio nižu ponudu od grupe Capricorn.
The insolvency administrators refute the complainant 4's arguments about the unavailability of the persons involved and the protraction of the sale process in order to allow Capricorn the submission of a bid.
Stečajni upravitelji odbijaju argumente četvrtog podnositelja pritužbe da osobe koje sudjeluju u postupku nisu bile dostupne i da se s postupkom prodaje odugovlačilo kako bi se grupi Capricorn omogućilo dostavljanje ponude.
[Bidder 2] was explicitly informed that further negotiations with other bidders would take place until the meeting of the creditors' committee on 11 March 2014.
[Drugog ponuditelja] izričito se upozorilo na to da će se do sjednice odbora vjerovnika 11. ožujka 2014. održavati daljnji pregovori s drugim ponuditeljima.
Furthermore, the insolvency administrators point out that their measures or the agreement of the creditors' committee cannot be imputable to the State, and that there is no advantage in the sale process, because it corresponds to the market-based behaviour.
Nadalje, stečajni upravitelji upućuju na to da se njihove mjere i suglasnost odbora vjerovnika ne mogu pripisati državi i da u postupku prodaje nije nastala prednost jer je on odgovarao postupanju u skladu s tržišnom praksom.
As regards complainant 4's allegation that there was never an agreement between […] and Capricorn for the latter's agreement, the German authorities submitted that […] guaranteed its financing after an extensive legal and financial due diligence and never cancelled its financing guarantee.
U pogledu tvrdnje četvrtog podnositelja pritužbe da nikad nije postojao sporazum o financiranju između društava […] i Capricorn Njemačka je navela da je […] potvrdio svoju ponudu u pogledu financiranja nakon pravnog i financijskog postupka due diligence i nikad nije povukao svoju potvrdu o financiranju.
Finally, regarding complainant 4's claims on Capricorn's alleged failure to pay the second instalment of the purchase price, the German authorities argue the same as presented in paragraph (134) above.
U pogledu tvrdnje četvrtog podnositelja pritužbe da Capricorn nije platio drugu ratu kupovne cijene Njemačka se poziva na argumente navedene u uvodnoj izjavi 134.
This decision addresses as a preliminary point the issue of whether NG and its subsidiaries MSR and CMHN were firms in difficulty in the sense of the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [134] (‘R&R Guidelines’) at the time of granting measures 1 to 19.
Predmet je ove odluke u prvom redu pitanje jesu li NG i njegova društva kćeri MSR i CMHN u trenutku odobrenja mjera 1. do 19. bili poduzetnici u poteškoćama u smislu Smjernica Zajednice o državnim potporama za sanaciju i restrukturiranje poduzeća u teškoćama [134] („Smjernice”).
Subsequently, the Commission will assess whether the measures under scrutiny constitute State aid to the beneficiaries in the meaning of Article 107(1) TFEU and finally whether such aid might be compatible with the TFEU.
Nadalje će Komisija ispitati predstavljaju li predmetne mjere državne potpore za korisnike u smislu članka 107. stavka 1. UFEU-a i, naposljetku, mogu li te potpore biti spojive s UFEU-om.
DIFFICULTIES OF NG, MSR AND CMHN
POTEŠKOĆE NG-a, MSR-a I CMHN-a
If measures 1 to 19 constitute State aid and if NG, MSR and CMHN were firms in difficulty at the time of aid granting, these measures should be assessed with regard to their compatibility under Article 107(3)(c) TFEU and in particular under the R&R Guidelines.
Kad bi mjere 1. do 19. predstavljale državne potpore i da su NG, MSR i CMHN u trenutku dodjele potpore bili poduzetnici u poteškoćama, te bi se mjere morale ispitati s obzirom na spojivost s unutarnjim tržištem u smislu članka 107. stavka 3. točke (c) UFEU-a i posebno u smislu Smjernica.
One of the main questions is therefore whether NG, MSR and CMHN were firms in difficulty.
Jedno je od ključnih pitanja stoga jesu li NG, MSR i CMHN bili poduzetnici u poteškoćama.
The Commission's conclusion is that they were in economic difficulties at the time of aid granting and so would have not been able to have access to the private credit market.
Komisija je zaključila da su se u trenutku dodjele potpora nalazili u gospodarskim poteškoćama i stoga na privatnom tržištu kredita nisu mogli prikupiti sredstva.
The following assessment is based on points 9-11 of the R&R Guidelines.
Sljedeća ocjena temelji se na točkama 9. do 11. Smjernica.
The Commission recalls its assessment in recitals 202-206 of the decision of 21 March 2012, where it was not excluded on a preliminary basis that NG could be considered a firm in difficulty within the meaning of the R&R Guidelines on 1 July 2008 (see also recitals 46-47 of the decision of 7 August 2012).
Komisija upućuje na svoju ocjenu u uvodnim izjavama 202. do 206. Odluke od 21. ožujka 2012. u kojoj privremeno nije isključeno da se NG 1. srpnja 2008. mogao smatrati poduzetnikom u poteškoćama u smislu Smjernica (vidjeti i uvodne izjave 46. i 47. Odluke od 7. kolovoza 2012.).
In addition, in recitals 6-13 of the decision of 7 August 2012, the Commission found that NG, MSR, and CMHN are undertakings in difficulty.
Usto je Komisija u uvodnim izjavama 6. do 13. Odluke od 7. kolovoza 2012. zaključila da su NG, MSR i CMHN bili poduzetnici u poteškoćama.
The Commission considers that it must assess each company as a whole, without leaving out any part of its business.
Komisija smatra da svakog poduzetnika mora razmatrati kao cjelinu, i to s obzirom na sve segmente poslovanja.
It is not acceptable that Germany eliminates the loss making Formula 1 activities or the ‘Nürburgring 2009’ project from the assessment of financial data.
Nije prihvatljivo da Njemačka segmente poslovanja u kojima se bilježe gubitci, tj. utrke Formule 1 i projekt „Nürburgring 2009.” izuzima iz ocjene financijskih podataka.
It is also clear that the companies did not have access to external financing.
Nadalje je jasno da poduzetnici nisu imali pristup vanjskim izvorima financiranja.
NG's key financial data during the period 2001-2011 were as follows:
Najvažniji financijski podatci NG-a za razdoblje 2001. – 2011. prikazani su u nastavku:
NG's key financial data 2001-2011 (EUR million)
Najvažniji financijski podatci NG-a za 2001. – 2011. (u milijunima EUR)
40,1 [136]
0,6 – 9,9
Registered capital
4,6 – 16,2
Total Debt
Ukupne obveze
Debt/Equity (ratio) (%)
Obveze/vlasnički kapital (u %)
Debt/Turnover (ratio) (%)
Obveze/promet (u %)
Point 10(a) of the R&R Guidelines stipulates that a company is in difficulty in the case of a limited liability company when ‘more than half of registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months’.
U skladu s točkom 10. podtočkom (a) Smjernica poduzetnik se nalazi u poteškoćama „u slučaju društva s ograničenom odgovornošću, ako je više od polovice temeljnog kapitala nestalo, a više od četvrtine tog kapitala izgubljeno je u prethodnih dvanaest mjeseci”.
This provision reflects the assumption that a company experiencing a massive loss in its registered capital will be unable to stem losses that will almost certainly condemn it to go out of business in the short or medium term (as stipulated in point 9 of the R&R Guidelines).
U toj se odredbi odražava pretpostavka da poduzetnik koji zabilježi velik gubitak temeljnog kapitala vjerojatno neće moći spriječiti te gubitke koji bi gotovo sigurno kratkoročno ili srednjoročno ugrozili njegov opstanak (kako je navedeno u točki 9. Smjernica).
According to the financial statements of NG for the years 2001-2011, the registered capital of the company was not lost by more than half.
Prema financijskim podatcima NG-a za godine 2001. – 2011. nije izgubljeno više od polovice temeljnog kapitala.
In the case of NG, the Commission considers that the only reason why the registered capital does not appear to have been lost by more than half is that the company did not adopt appropriate measures.
U slučaju NG-a Komisija je utvrdila da nije izgubljeno više od polovice temeljnog kapitala vjerojatno samo zato što poduzetnik nije proveo odgovarajuće mjere.
Such appropriate measures would aim at turning the company's own equity from negative to positive and, at the same time, at increasing it to an adequate level.
Cilj tih odgovarajućih mjera bio bi pretvoriti vlasnički kapital poduzetnika iz negativnog u pozitivni i istodobno ga povećati na odgovarajuću razinu.
Such appropriate measures could be either the capitalisation of losses or a capital increase or both.
U tu svrhu mogla bi se razmotriti aktivacija prenesenih gubitaka ili povećanje kapitala ili oboje.
In this respect, the Commission considers that a capitalisation of losses would have resulted in the loss of the entire registered capital of the company, since the accumulated losses were higher than the registered capital.
U tom pogledu Komisija pretpostavlja da bi aktivacija prenesenih gubitaka dovela do gubitka cjelokupnog temeljnog kapitala poduzetnika jer su akumulirani gubitci bili veći od temeljnog kapitala.
For this reason the Commission considers that the criteria of point 10(a) of the R&R Guidelines are met in this case since 2006.
Stoga Komisija smatra da su u predmetnom slučaju od 2006. ispunjeni kriteriji navedeni u točki 10. podtočki (a) Smjernica.
In addition, on the basis of point 11 of the R&R Guidelines, the Commission considers NG to have been in difficulty already since 2002, because:
Osim toga, s obzirom na točku 11. Smjernica Komisija smatra da se NG već od 2002. nalazio u poteškoćama zbog sljedećih razloga:
NG's annual turnover decreased by 80 % in that period, at a total amount of EUR 89,4 million, and the company had annual losses for most part of the same period;
godišnji promet NG-a u tom se razdoblju smanjio za 80 % na ukupno 89,4 milijuna EUR, a poduzetnik je u tom razdoblju u gotovo svim godinama bilježio gubitke;
during the whole period NG had excessive debt, which increased from 119 % of turnover in 2002 to 4150 % of turnover in 2011;
tijekom ukupnog promatranog razdoblja NG je bilježio prekomjernu zaduženost koja je sa 119 % prometa u 2002. narasla na 4150 % prometa u 2011.;
even in 2004 and 2005, when the company's debt fell below 100 % of its turnover, that debt remained at significantly high levels of around 70 % of turnover, and also during the same years the company had reduced sales and annual losses;
čak i 2004. i 2005., kad se zaduženost poduzetnika smanjila na manje od 100 % prometa, stupanj zaduženosti od 70 % prometa i dalje je bio jako visok, a i u tim je godinama poduzetnik zabilježio smanjenje prometa i gubitke u svakoj godini;
and (d) NG had negative equity for the most part of the same period (2006-2011).
NG je tijekom najvećeg dijela tog razdoblja (2006. – 2011.) bilježio negativan vlasnički kapital.
MSR's key financial data during the period 2007-2011 were as follows:
Najvažniji financijski podatci MSR-a za razdoblje 2007. – 2011. prikazani su u nastavku:
MSR's key financial data 2007-2011 (EUR million)
Najvažniji financijski podatci MSR-a za 2007. – 2011. (u milijunima EUR)
CMHN's key financial data during the period 2008-2011 were as follows:
Najvažniji financijski podatci CMHN-a za razdoblje 2008. – 2011. prikazani su u nastavku:
CMHN's key financial data 2008-2011 (EUR million)
Najvažniji financijski podatci CMHN-a za 2008. – 2011. (u milijunima EUR)
The Commission notes that it has not received any document of MSR or CMHN which would demonstrate their prospects for viability.
Komisija je utvrdila da od MSR-a i CMHN-a nije primila nikakve dokumente iz kojih bi bili vidljivi izgledi za održivost tih poduzetnika.
On the basis of point 11 of the R&R Guidelines, the Commission considers MSR and CMHN to have been in difficulty already since 2007 and 2008, respectively, because they had minimal revenue, significant annual losses and mounting debt, which exceeded significantly their annual turnover.
S obzirom na točku 11. Smjernica Komisija pretpostavlja da su se MSR i CMHN već od 2007. odnosno 2008. nalazili u poteškoćama jer su bilježili najmanje moguće prihode, znatne godišnje gubitke i sve veću zaduženost koja je uvelike premašivala njihove godišnje promete.
The Commission does not agree to the argument of Germany that NG, MSR and CMHN were not in difficulty, because the construction of infrastructure and the organisation of Formula 1 and Superbike race events were carried out on behalf of the public sector and they cannot be therefore taken into account for analysis of their financial situation.
Komisija se ne može složiti s argumentom Njemačke da NG, MSR i CMHN nisu bili poduzetnici u poteškoćama jer su izgradnja infrastrukture i organizacija utrka Formule 1 i utrka Superbike provedeni po nalogu tijela javne vlasti te se nisu smjeli uzeti u obzir pri ispitivanju njihova financijskog položaja.
Firstly, the Commission finds that the construction of infrastructure for motorsport, leisure activities, accommodation and dining and the organisation of motorsport events are not special effects outside the regular business of NG, MSR and CMHN.
Komisija je najprije utvrdila da izgradnju infrastrukture za motoutrke, rekreaciju, usluge smještaja i ugostiteljstvo te organizaciju motoutrka nije potrebno smatrati posebnim učincima izvan redovne poslovne djelatnosti NG-a, MSR-a i CMHN-a.
These were the core activities within the business remit of these companies.
Naprotiv, to su glavna područja djelatnosti tih poduzetnika.
Even if both their shareholders and business management saw NG, MSR and CMHN as vehicles to keep the sport infrastructure in public ownership and to organise non-profitable sport events which would not be offered without the coverage of losses by the public funding, these shareholders and business management should not allow the development of liabilities in the non-efficient and loss-making manner demonstrated by the above financial data of these companies without a sound and realistic business plan.
Čak i ako su članovi i uprava smatrali NG, MSR i CMHN instrumentom kojim bi se sportsku infrastrukturu „Nürburgring” držalo u javnom vlasništvu i organiziralo neodrživa sportska događanja koja se ne bi nudile da tijela javne vlasti nisu pokrivala gubitke, članovi društava i uprava nisu smjeli dopustiti da se obveze razviju na takav neučinkovit način koji donosi gubitke, kako proizlazi iz prethodno navedenih financijskih podataka tih poduzetnika, a da se za to ne razradi solidan i realističan poslovni plan.
The above activities shall be therefore included in the financial assessment.
Stoga je navedene segmente poslovanja potrebno uključiti u ocjenu financijskog položaja.
Secondly, the Commission considers that the fact that the construction of infrastructure for the said purpose and the organisation of motorsport events may well have contributed to NG, MSR and CMHN's difficulties does not in itself mitigate the finding that NG showed the usual signs of a firm being in difficulty already before the ‘Nürburgring 2009’ project was launched.
Drugo, Komisija smatra da okolnost da je izgradnja navedenih infrastrukturnih objekata i organizacija motoutrka zaista mogla pridonijeti poteškoćama NG-a, MSR-a i CMHN-a sama po sebi nije u suprotnosti sa saznanjem da je NG već prije početka projekta „Nürburgring 2009.” pokazivao tipične simptome poduzetnika u poteškoćama.
A healthy firm would need to adapt its costs to such activities in order to survive.
Stabilan poduzetnik trebao bi prilagoditi svoje troškove za takve aktivnosti kako bi mogao opstati.
In the years 2008 and 2009, NG, MSR and CMHN had losses and increasing debt (increase by 537 % between 2002-2011, 4052 % between 2007-2011 and 443 % between 2008-2011, respectively).
U 2008. i 2009. NG, MSR i CMHN zabilježili su gubitke i sve veću zaduženost (povećanje za 537 % u razdoblju 2002. – 2011., 4052 % u razdoblju 2007. – 2011. odnosno 443 % u razdoblju 2008. – 2011.).
Although the Nürburgring 2009 project was implemented in 2010, the subsequent financial results of NG, MSR and CMHN indicate that their difficulties persisted.
Iako je projekt „Nürburgring 2009.” završen 2010., kasniji financijski rezultati NG-a, MSR-a i CMHN-a upućuju na to da su se njihove poteškoće nastavile.
In light of the above, the Commission has reached the conclusion that NG, MSR and CMHN were firms in difficulty within the meaning of the R&R Guidelines at the time when measures 1 to 19 were provided, and that their difficulty was so severe that they would not find any financing in the market.
Komisija je stoga zaključila da su NG, MSR i CMHN u trenutku odobrenja mjera 1. do 19. bili poduzetnici u poteškoćama u smislu Smjernica i da su njihove poteškoće bile toliko ozbiljne da nisu mogli dobiti sredstva financiranja na tržištu.
EXISTENCE OF STATE AID
POSTOJANJE DRŽAVNIH POTPORA
Article 107(1) TFEU provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Člankom 107. stavkom 1. UFEU-a predviđa se da je svaka potpora koju dodijeli država članica ili koja se dodjeljuje putem državnih sredstava u bilo kojem obliku kojim se narušava ili prijeti da će se narušiti tržišno natjecanje stavljanjem određenih poduzetnika ili proizvodnje određene robe u povoljniji položaj nespojiva s unutarnjim tržištem u mjeri u kojoj utječe na trgovinu među državama članicama.
Part of measure 1 (increases of own capital) taken by the Land and the district of Ahrweiler as well as another part of measure 1 (transfers to the capital reserve), measures 3, 9, 16 and 19 taken by the Land alone amount manifestly to State resources imputable to the State.
Dio mjere 1. (povećanja vlasničkog kapitala) koji su proveli savezna pokrajina i okrug Ahrweiler te jedan drugi dio mjere 1. (izdvajanja za kapitalne rezerve) i mjere 3., 9., 16. i 19. koje je savezna pokrajina provela sama jasno potječu iz državnih sredstava i mogu se pripisati državi.
For the measures carried out by NG (measures 2, 4, 5, 6, 7, 10, 12, 13, 14, 15 as regards the transfer of shares of MSR to NG, 17), Germany accepts explicitly that the resources are imputable to the State.
U pogledu mjera NG-a (mjere 2., 4., 5., 6., 7., 10., 12., 13., 14. i 15. – u pogledu prijenosa poslovnih udjela u MSR-u na NG – i 17.) Njemačka izričito priznaje da se sredstva mogu pripisati državi.
It is also noted that NG's supervisory board represented the Land and the district of Ahrweiler as NG's shareholders.
Osim toga, potrebno je utvrditi da je nadzorni odbor NG-a zastupao saveznu pokrajinu i okrug Ahrweiler kao članove društva NG.
In this context, in the meeting of the supervisory board of 28 August 2005, its vice-president declared that the award of the project to private investors can take place only if the risk for the Land is small [139].
U tom pogledu zamjenik predsjednika Nadzornog odbora na sjednici od 28. kolovoza 2005. pojasnio je da ugovor može dodijeliti privatnim ulagateljima samo ako je rizik za saveznu pokrajinu malen [139].
Also, in a workshop of the supervisory board on 20 December 2005, its vice-president stated that a decision about an investment of NG must be taken in the new cabinet after the elections in the parliament of the Land [140].
Nadalje, na radionici Nadzornog odbora od 20. prosinca 2005. napomenuo je da je potrebno donijeti odluku o ulaganju NG-a na sjednici kabineta nove vlade nakon izbora za parlament savezne pokrajine [140].
As regards the ISB loan (measure 8) and the rescheduling of interests (measure 18), Germany has acknowledged that the Land instructed ISB to grant the loan.
U pogledu zajma ISB-a (mjera 8.) i odgode plaćanja kamata (mjera 18.) Njemačka je priznala da je ISB odobrio zajam prema uputama savezne pokrajine.