natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For example, applying the November 2014 EUR/USD exchange rate rather than the October 2015 exchange rate (the choice of the Hungarian Government) to derive the EUR-based IEA price forecast of 2014 (that was based on forecast data in the IEA WEO 2014) decreases the project IRR by more than 0,8 %.
Na primjer, ako se za dobivanje predviđene cijene Međunarodne agencije za energiju u EUR za 2014. primijeni tečaj EUR/USD iz studenoga 2014. (koji se se temeljio na predviđenim podacima iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju iz 2014.) umjesto tečaja iz listopada 2015.
This requires a re-assessment of the price forecast underlying the computation of the IRR of the project.
(izbor mađarske vlade), unutarnja stopa povrata projekta smanjuje se za više od 0,8 %.
The value of the IRR is also sensitive to (i) the load factor (or utilisation rate) of the nuclear power plant’s units, (ii) the various cost items related to the project, including both owner costs during the construction period as well as subsequent O&M cost during the operation period and to (iii) potential delays in construction.
Za to je potrebna ponovna procjena predviđene cijene na kojoj se temelji izračun unutarnje stope povrata projekta. (b) Na vrijednost unutarnje stope povrata utječu i i. faktor opterećenja (ili stopa iskorištenosti) nuklearnih reaktora, ii. različite stavke troškova povezane s projektom, uključujući troškove vlasnika tijekom razdoblja izgradnje i naknadne operativne troškove i troškove održavanja tijekom razdoblja rada i iii. moguća kašnjenja u izgradnji.
The impact of changes in these factors need to be carefully assessed, i.e. beyond some small deviations examined by Hungary in the Financial Model, in a sensitivity analysis providing robustness check for the main results.
Učinak promjena tih čimbenika treba pažljivo procijeniti u analizi osjetljivosti kojom se osigurava provjera pouzdanosti glavnih rezultata. To ne smije uključivati samo neznatna odstupanja koja Mađarska ispituje u Financijskom modelu.
Therefore, in order to ensure more accurate estimation results for the IRR of the project as well as for the accompanying sensitivity analysis and robustness checks, the Commission performed certain refinements in the components used for the IRR estimation.
Stoga, kako bi se osigurali točniji rezultati procjene za unutarnju stopu projekta te prateća analiza osjetljivosti i provjere pouzdanosti, Komisija je pročistila sastavne elemente koji se upotrebljavaju za procjenu unutarnje stope povrata.
In particular, the Commission revised and completed the price forecasts submitted by Hungary.
Komisija je posebno revidirala i dovršila predviđene cijene koje je dostavila Mađarska.
In addition, besides using the values of costs and load factor proposed by Hungary for the central scenario of the Financial Model, the Commission also incorporated information submitted by interested parties to improve the accuracy of the results.
Nadalje, povrh uporabe vrijednosti troškova i faktora opterećenja koje je Mađarska predložila za središnji scenarij Financijskog modela, Komisija je uključila i informacije koje su dostavile zainteresirane strane kako bi poboljšala točnost rezultata.
Finally, the Commission performed a thorough sensitivity check of the results, by simulating changes in all the relevant parameters of the model.
Naposljetku, Komisija je obavila detaljnu provjeru osjetljivosti rezultata simuliranjem promjena u svim relevantnim parametrima modela.
Similarly to the WACC, the relevant IRR ranges were computed both based on information available in February 2017 (the 2017 data) and at the time of the initial investment decision on the 9 December 2014 (the 2014 data).
Kao i u slučaju WACC-a, relevantni rasponi unutarnje stope povrata izračunani su na temelju informacija koje su bile dostupne u veljači 2017. (podaci iz 2017.) i u trenutku donošenja izvorne odluke o ulaganju 9. prosinca 2014.
Price forecasts
(podaci iz 2014.). Predviđanja cijena
The starting points of the Commission’s assessment of price forecasts are the price forecast curves presented in Figure 16 of the Economic Study submitted by Hungary, together with the IEA WEO (2014) based price forecast used by the Commission in the Opening Decision.
Komisija je svoju procjenu predviđenih cijena temeljila na krivuljama predviđenih cijena prikazanima na grafikonu 16. Gospodarske studije koju je dostavila Mađarska te na predviđenoj cijeni na temelju Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju (2014.) kojom se Komisija koristila u odluci o pokretanju postupka.
In order to cover the entire expected operating period of the units of Paks II, the Commission extended those graphs to include only those that only covered the periods up to 2030 and 2040 respectively by keeping the forecasted price levels constant as at their termination (i.e. 2030 and 2040) values.
Kako bi pokrila cijelo očekivano razdoblje rada jedinica nuklearne elektrane Paks II, Komisija je proširila te grafikone kako bi uključila one kojima su obuhvaćena samo razdoblja do 2030. i 2040. zadržavanjem predviđenih razina cijena na jednakoj razini kao u trenutku prekida rada (tj. 2030. i 2040.).
Those price forecasts are illustrated in Figure 14.
Predviđene cijene prikazane su u grafikonu 14.
Figure 14
Grafikon 14.
Economic Study and the Financial Model (see recital 69).
Gospodarska studija i financijski model [vidjeti uvodnu izjavu 69.].
Curve D in Figure 14 was used in the Opening Decision by the Commission to compute the project IRR.
Komisija je u odluci o pokretanju postupka za izračunavanje unutarnje stope povrata projekta upotrijebila krivulju D iz grafikona 14.
Furthermore, Curve H represents a 2014 BMWi (German Economic Ministry) Market Study forecast, Curve I represents a 2014 BMWi Reference scenario forecast, Curve J represents the IEA WEO (2014) electricity price forecast with the conversion from USD figures to EUR figures having been made with the approximate average EUR/USD exchange rate for September 2015 of 0,9.
Nadalje, krivulja H predstavlja predviđanje iz tržišne studije BMWi-ja (Njemačko ministarstvo gospodarstva) iz 2014, krivulja I predstavlja predviđeni referentni scenarij BMWi-ja iz 2014., krivulja J predstavlja predviđene cijene električne energije iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju (2014.) pri čemu su iznosi u USD pretvoreni u iznose u EUR primjenom okvirnog prosječnog tečaja EUR/USD iz rujna 2015. od 0,9.
The IRR-computations submitted by Hungary were principally based on those curves, H, I and J.
Izračuni unutarnje stope povrata koje je dostavila Mađarska temeljili su se uglavnom na krivuljama H, I i J.
The Commission performed the following adjustments to the curves presented in Figure 14.
Komisija je izvršila sljedeće prilagodbe krivulja prikazanih u grafikonu 14.
Curve J was corrected on the basis of on the average EUR/USD exchange rate available at the time of the IEA WEO (2014) USD-based forecasts published in November 2014.
Krivulja J ispravljena je na temelju prosječnog tečaja EUR/USD dostupnog u trenutku objave predviđanja u USD iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju (2014.) u studenome 2014.
At the time, the average EUR/USD exchange rate over the preceding 3 months was 0,79.
Tada je prosječni tečaj EUR/USD tijekom prethodna 3 mjeseca iznosio 0,79.
Curve L in Figure 15 also makes that adjustment.
Ta je prilagodba uključena i u krivulju L na grafikonu 15.
Furthermore, in order to estimate an accurate IRR for February 2017, the Commission plots the price forecasts included in the International Energy Agency’s World Energy Outlook 2016 (IEA WEO 2016) publication released on 16 November 2016.
Nadalje, kako bi mogla procijeniti točnu unutarnju stopu povrata za veljaču 2017., Komisija uključuje predviđene cijene u publikaciji Svjetski energetski pregled Međunarodne agencije za energiju iz 2016.
Figure 15
Grafikon 15.
Economic Study and the Financial Model (see recital 69) and computations by the Commission.
Gospodarska studija i financijski model (vidjeti uvodnu izjavu 69.) i izračuni Komisije.
This figure provides two main insights.
Na temelju ovih podataka mogu se donijeti dva glavna zaključka.
Firstly, in applying the correct exchange rate for the conversion of USD values into EUR values, the price forecast for Europe of the IEA WEO 2014 becomes approximately 12 % lower (Curve L lies below Curve J).
Prvo, primjenom točnog tečaja za pretvaranje vrijednosti u USD u vrijednosti u EUR predviđene cijene za Europu iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju za 2014. postaju otprilike 12 % niže (krivulja L nalazi se ispod krivulje J).
Secondly, the IEA WEO price forecast published in November 2016 is on average slightly more than 20 % lower than the price forecast published in the same publication 2 years earlier (Curve L and Curve M).
Drugo, predviđena cijena iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju objavljenog u studenome 2016. u prosjeku je malo više od 20 % niža od predviđene cijene objavljene u istoj publikaciji dvije godine ranije (krivulja L i krivulja M).
This can be attributed to the falling electricity prices in 2014 and 2016 and the required forecast adjustments.
To se može pripisati smanjenju cijena električne energije 2014. i 2016. i potrebnim prilagodbama u predviđanjima.
Accordingly, any assessment made as regards the 2016 forecast and any related IRR calculation should take into account this drop in price forecasts and should focus on Curve M in Figure 15.
U skladu s time, u svakoj procjeni u pogledu predviđanja iz 2016. i povezanom izračunu unutarnje stope povrata trebao bi se uzeti u obzir taj pad predviđenih cijena i trebalo bi se usmjeriti na krivulju M na grafikonu 15.
In relation to the IEA WEO-based price forecasts it must be noted that they were based on the evaluation of the ‘New Policies Scenario’.
Kada je riječ o cijenama predviđenima na temelju Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju, treba napomenuti da su se one temeljile na ocjenjivanju „scenarija nove politike”.
Figure 16
Grafikon 16.
The Base, High and Low cases in Figure 16 correspond to the New Policy Scenario, the Current Policies Scenario and the Low Oil Policies Scenario in the IEA WEO 2015 (also see recital 128).
Osnovni, visoki i niski slučaj iz grafikona 16 odgovaraju scenariju nove politike, scenariju trenutačnih politika i scenariju niskih cijena nafte iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju iz 2015.
It can be seen from Figure 16 that the Current Policies Scenario predicts slightly higher prices for electricity in the future than the New Policies Scenario, whereas the Low Oil Price scenario predicts substantially lower electricity prices in the future than the central New Policies Scenario (forecasts made in 2015).
[vidjeti i uvodnu izjavu 128.].
A comprehensive sensitivity analysis for the computation of the project IRR for Paks II must take this into account.
Iz grafikona 16 razvidno je da se u scenariju trenutačnih politika predviđaju malo više cijene električne energije u budućnosti nego u scenariju novih politika, a u scenariju niskih cijena nafte predviđaju se znatno niže cijene električne energije u budućnosti nego u središnjem scenariju novih politika (predviđanja iz 2015.) To se mora uzeti u obzir u sveobuhvatnoj analizi osjetljivosti za izračun unutarnje stope povrata projekta za Paks II.
Furthermore, for an accurate interpretation and assessment of the long-term price forecast figures prepared by different institutions, those figures should be linked to the future electricity contract prices signed in power exchanges, even if the latter refers to much shorter time horizons as illustrated in Figure 12.
Nadalje, kako bi se dugoročne procjene cijena koje su izradile različite institucije mogle točno protumačiti i procijeniti, te bi podatke trebalo povezati s budućim cijenama ugovora o električnoj energiji potpisanima na burzama električne energije, čak i ako se potonji odnosi na kraća vremenska razdoblja prikazana u grafikonu 12.
The price curves in Figure 13, comparing German and Hungarian futures price contracts with the lowest IEA WEO price forecasts (the one corresponding to the Low Oil Price scenario), suggest that even the most recent IEA WEO 2015 price forecasts may be too optimistic as they may overestimate future electricity prices.
Cjenovne krivulje u grafikonu 13 kojima se uspoređuju njemačke i mađarske cijene budućnosnica s najnovijim predviđanjima cijena iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju (koje odgovaraju scenariju niskih cijena nafte) upućuju na to da bi i najnovija predviđanja cijena iz Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju mogla biti pretjerano optimistična jer precjenjuju buduće cijene električne energije.
This fact also needs to be taken into account in determining the IRR of the Paks II project as well as any supporting sensitivity analysis.
Tu činjenicu treba uzeti u obzir i za određivanje unutarnje stope povrata projekta Paks II te za prateću analizu osjetljivosti.
Load factor, various cost items and delays
Faktor opterećenja, različite stavke troškova i kašnjenja
Due to its large size, the complexity of the construction works and its long-life operation time, nuclear power plants are exposed to uncertainties regarding the load factor, the construction time and various cost items, amongst others.
Zbog svoje veličine, složenosti izgradnje i dugotrajnog radnog vijeka nuklearne elektrane izložene su nesigurnostima povezanima s faktorom opterećenja, vremenom izgradnje i različitim stavkama troškova, među ostalim.
This, in turn has a substantial impact on the IRR of the project.
To znatno utječe na unutarnju stopu povrata projekta.
The difficulty in assessing such uncertainties lies in the fact that Paks II is a Generation III+ nuclear power plant design and there are currently none in operation.
Te nesigurnosti teško je procijeniti jer je Paks II nuklearna elektrana generacije III+ od kojih trenutačno nijedna nije u pogonu.
Therefore, any benchmarking is hypothetical.
Stoga je određivanje referentnih vrijednosti hipotetsko.
The technological difference between Generation III and Generation III+ nuclear power plants are sufficiently large to contend that the uncertainties mentioned in recital 231 do not concern Paks II.
Tehnološke razlike između nuklearnih elektrana generacije III i III+ dovoljno su velike da se može tvrditi da se nesigurnosti iz uvodne izjave 231. ne odnose na Paks II.
The IRR estimates of the Hungarian Government are based on the assumption of an average load factor of [90-95]% for Paks II.
Procjene unutarnje stope povrata mađarske Vlade temelje se na pretpostavki prosječnog faktora opterećenja [90 – 95] % za nuklearnu elektranu Paks II.
This is a much higher figure than the 72 % average annual load factor for all nuclear power plants in the world as highlighted in ‘The World Nuclear Industry — Status Report 2015’ (WNISR2015).
To je mnogo veća brojka od prosječnog godišnjeg faktora opterećenja od 72 % za sve nuklearne elektrane u svijetu kako je navedeno u dokumentu „Svjetska nuklearna industrija – Stanje 2015.” (WNISR2015).
In turn, the IEA WEO 2014, in its Outlook for Nuclear Power, notes that ‘[b]etween 1980 and 2010, the average global capacity factor for reactors increased from 56 % to 79 %. This has been a result of better management, which has significantly shortened outage periods for planned maintenance and refuelling. The best-performing reactors achieve capacity factors of around 95 %. As plants age, however, such high levels may be difficult to reach as more frequent inspections and testing of components is required.’.
U Pregledu nuklearne energije Svjetskog energetskog pregleda Međunarodne agencije za energiju iz 2014. navodi se da se „od 1980. do 2010. prosječni globalni faktor kapaciteta reaktora povećao s 56 % na 79 %. To je bio rezultat boljeg upravljanja kojim se pridonijelo znatnom skraćenju razdoblja prekida proizvodnje radi planiranog održavanja i punjenja gorivom. Najučinkovitiji reaktori ostvaruju faktore kapaciteta od otprilike 95 %. Međutim, tako visoke razine teže je postići što su elektrane starije jer su potrebne češće inspekcije i testiranje komponenata.”.
It should be noted that such high load level figures can be easily jeopardised by incidents during the lifetime of the plant.
Treba napomenuti da se tako visoke stope opterećenja mogu lako ugroziti nesrećama tijekom radnog vijeka postrojenja.
For example, the incident in 2003 in Unit 2 of Paks NPP decreased the average load factor for the 1990-2015 period by almost five percentage points, from 85,3 % to 80,7 %.
Na primjer, zbog nesreće u jedinici 2 nuklearne elektrane Paks 2003. prosječni faktor opterećenja za razdoblje 1990. – 2015. smanjio se za približno pet postotnih bodova s 85,3 % na 80,7 %.
A further challenge for the two new reactors of Paks II in maintaining a load factor in excess of 90 % is that it is envisaged to operate at the same time as some of the Paks NPP units.
Dodatni izazov za dva nova reaktora nuklearne elektrane Paks II u pogledu održavanja faktora opterećenja na razini većoj od 90 % proizlazi iz toga što se predviđa da će raditi u istodobno s nekim jedinicama nuklearne elektrane Paks.
The environmental impact of the close proximity of the two nuclear power plants on the Danube river during hot summer days may require a decrease of production for one of the plants.
Proizvodnja jedne od elektrana možda će se morati smanjiti tijekom vrućih ljetnih dana zbog utjecaja na okoliš dvije nuklearne elektrane u neposrednoj blizini na rijeci Dunav.
As it is assumed that the two new reactors of Paks II will constantly operate with a high load factor, this would result in decreased production and decreased revenues for Paks NPP, an economic cost that needs to be taken into account when evaluating the economic viability of the Paks II project.
Budući da se pretpostavlja da će dva nova reaktora nuklearne elektrane Paks II stalno raditi s visokim faktorom opterećenja, to će dovesti do smanjene proizvodnje i smanjenih prihoda nuklearne elektrane Paks, što je gospodarski trošak kojeg treba uzeti u obzir pri procjeni gospodarske održivosti projekta Paks II.
Costs over the lifetime of a long-term project can substantially deviate from the forecasted long run values presented during a project’s initial business plan.
Tijekom radnog vijeka dugoročnog projekta troškovi mogu znatno odstupati od predviđenih dugoročnih vrijednosti prikazanih u izvornom poslovnom planu projekta.
The typical reasons for this are the failure to incorporate all the relevant cost items in the business plan or using overly optimistic assumptions and cost estimates.
Uobičajeni razlozi za to jesu neuključivanje svih relevantnih stavki troškova u poslovni plan ili uporaba pretjerano optimističnih pretpostavki i procjena troškova.
Due to the complexity of those projects, the actual cost of constructing nuclear power plants is often much higher than forecasted.
Zbog složenosti tih projekata stvarni trošak izgradnje nuklearne elektrane često je mnogo viši od predviđenog.
For example, the construction costs of the AREVA EPR Generation III+ power plants in France and Finland were almost triple the initial costs included in the construction contract.
Na primjer, troškovi izgradnje nuklearnih elektrana generacije III+ AREVA EPR u Francuskoj i Finskoj bili su gotovo trostruko veći od početnih troškova navedenih u ugovoru o izgradnji.
The Westinghouse AP1000 reactors being built in China and the US also experience considerable cost overruns of around 20 % or more and the costs of the Rosatom AES-2006 nuclear power plant in Belarus experiences an almost doubling of the initial construction costs.
Troškovi reaktora Westinghouse AP1000 koji se grade u Kini i SAD-u također su veći otprilike 20 % ili više, a troškovi nuklearne elektrane Rosatom AES-2006 u Bjelarusu gotovo su dvostruko veći od izvornih troškova izgradnje.
While in principle fixed price turnkey contracts may provide protection for the owner for increased construction costs, they often do not cover the entire costs of the new reactors.
Iako se u načelu ugovorima na temelju ključa u ruke s fiksnim cijenama može osigurati zaštita vlasnika od većih troškova izgradnje, njima često nisu pokriveni svi troškovi novih reaktora.
Accordingly, owner costs, including cost of obtaining the required permits, cost of connection to the grid, cost of waste management and decommissioning and environmental costs are not fixed and may increase.
Troškovi vlasnika, uključujući troškove pribavljanja potrebnih dozvola, troškove povezivanja na mrežu, troškove gospodarenja otpadom i stavljanja izvan pogona te troškovi zaštite okoliša nisu fiksni i mogu se povećati.
In turn, the supplier may decide not to absorb extra costs beyond certain limits and may suggest that the increase in costs is due to changes requested by the owner.
S druge strane, dobavljač može odlučiti da neće apsorbirati dodatne troškove iznad određenih granica i može tvrditi da su se troškovi povećali zbog promjena koje je zatražio vlasnik.
Such a dispute may end up in arbitration and in the court, thus further increasing the costs related to the investment.
Takav spor može završiti arbitražom ili na sudu, a time će se dodatno povećati troškovi ulaganja.
The business plan for the Paks II nuclear power plant seems to also contain some cost assumptions that could be considered optimistic.
Čini se da poslovni plan za nuklearnu elektranu Paks II sadržava i neke pretpostavke troškova koje bi se mogle smatrati optimističnima.
Submissions by interested parties suggest that the provisional figures may be too optimistic for the following items:
U dopisima zainteresiranih strana navedeno je da bi okvirne brojke mogle biti pretjerano optimistične za sljedeće stavke:
Cooling of the nuclear power plant: the Financial Model assumes a fresh water cooling system as supported by the Hungary, rather than a more expensive cooling tower based cooling system that MEP Jávor argues is needed; the Environmental Impact Assessment Study (EIAS) of the project does not present a detailed quantitative cost-benefit analysis of the two systems.
hlađenje nuklearne elektrane: u Financijskom modelu pretpostavlja se sustav hlađenja slatkom vodom koji podupire Mađarska umjesto skupljeg tornja za hlađenje koji se temelji na sustavu hlađenja čiju uporabu zagovara zastupnik u EP-u Jávor; u studiji procjene utjecaja na okoliš (EIAS) projekta nije prikazana detaljna analiza troškova i koristi ta dva sustava.
There may also be a need to install a more expensive cooling tower during the parallel operation of the two plants.
Možda će biti potrebno i postaviti skuplji toranj za hlađenje tijekom istodobnog rada dvaju postrojenja,
Connection to the grid: the Financial Model includes a total figure of HUF [43000-51000] million or EUR [124-155] million [114] The figures in the Financial Model are considered as business secret and replaced by wider ranges.
povezivanje na mrežu: u Financijskom modelu naveden je ukupan iznos od [43000 – 51000] milijuna HUF ili [124 – 155] milijuna EUR [114] Podaci u Financijskom modelu smatraju se poslovnom tajnom i zamijenjeni su širim rasponom vrijednosti.
, which falls short of the figure of EUR 1,6 billion submitted by MEP Jávor; neither party submitted detailed information about how those figures were computed.
, što je manje od iznosa od 1,6 milijardi EUR koji je naveo zastupnik u EP-u Jávor; nijedna strana nije dostavila detaljne podatke o tome kako su izračunani ti iznosi,
Cost of reserve: the Financial Model does not include an item that could be assigned to the costs of the impact of the Paks II nuclear power plant on the Hungarian electricity system, for example additional reserve requirements; additional reserves will be required by law due to the large size of the individual units of Paks II, according to MEP Jávor.
trošak pričuve: Financijski model ne uključuje stavku koja bi se mogla pripisati troškovima učinka nuklearne elektrane Paks II na mađarski elektroenergetski sustav, na primjer dodatne zahtjeve za pričuvom; zastupnik Jávor tvrdi da će dodatne pričuve biti zakonski obvezne zbog velike veličine pojedinačnih jedinica nuklearne elektrane Paks II,