natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In these circumstances, Areva Group's exit from the market could seriously undermine the smooth functioning of the market in the European Union by bringing about the irremediable loss of important technical knowledge and essential expertise and causing disruption to an essential service that no competitor would currently be able to provide in its place.
U tim bi okolnostima nestanak grupe Areva s tržišta mogao ozbiljno ugroziti ispravno funkcioniranje tržišta Unije i dovesti do nepovratnog gubitka tehničkog znanja i važne stručnosti te do prekida pružanja važne usluge koju bi bilo koji konkurent teško mogao osigurati umjesto nje.
The Commission concludes that the restructuring aid notified by the French authorities, by preventing the demise of the Areva Group and its fuel-cycle business, addresses market failures that would be created by such an eventuality.
Komisija zaključuje da, s obzirom na to da je njome spriječen nestanak grupe Areva i njezinih djelatnosti u gorivnom ciklusu, potpora za restrukturiranje koju su prijavila francuska nadležna tijela omogućuje uklanjanje tržišnih nedostataka koji bi nastali takvim nestankom.
In order for the restructuring aid to contribute effectively to the achievement of the objectives of common interest described above, it must be demonstrated that the planned restructuring will restore the undertaking's long-term viability.
Kako bi potpora za restrukturiranje učinkovito pridonijela ostvarenju prethodno navedenih ciljeva od zajedničkog interesa, potrebno je pokazati da se predviđenim restrukturiranjem može ponovno uspostaviti dugoročna održivost društva.
However, in the opening decision, the Commission questioned whether certain assumptions underpinning the plan for restoring the long-term viability of the Areva Group were realistic.
Komisija je u odluci o pokretanju postupka izrazila sumnje u pogledu ostvarivosti određenih pretpostavki na kojima se temelji plan grupe Areva za ponovnu uspostavu dugoročne održivosti.
The analysis of the Areva Group's return to viability must be applied to the restructured Areva Group, which in the future will comprise two entities: (i) New Areva and (ii) Areva SA.
Analiza ponovne uspostave održivosti grupe Areva mora se primjenjivati na restrukturiranu grupu Areva, koja će ubuduće obuhvaćati dva subjekta: i. Novu Arevu i ii. Arevu SA.
These two entities will have separate activities and separate accounts.
Ta dva subjekta obavljat će odvojene djelatnosti i imat će različite računovodstvene opsege.
To assess Areva Group's return to viability, each entity's business plan can therefore be analysed separately and in turn.
Dakle, za ocjenu ponovne uspostave održivosti grupe Areva moguće je provesti zasebnu i uzastopnu analizu poslovnog plana svakog od dvaju subjekata.
New Areva's business plan
Poslovni plan Nove Areve
The French authorities sent New Areva's business plan, comprising a baseline scenario and an adverse scenario, to the Commission.
Francuska nadležna tijela dostavila su Komisiji poslovni plan Nove Areve u scenariju osnovnog slučaja i scenariju najgoreg slučaja.
The financial projections associated with these scenarios are reproduced in Tables 1 and 2 below.
Financijska predviđanja povezana s tim scenarijima prikazana su u tablicama 1. i 2. u nastavku.
Table 1
Tablica br. 1
Financial projections for New Areva (baseline scenario)
Financijska putanja Nove Areve (scenarij osnovnog slučaja)
Total 16-25
16-25
Turnover
Chiffre d'affaires
% growth
% de croissance
Gross margin
Marge brute
as % of turnover
En % du CA
Comm and marketing costs
Charges com. et marketing
Administrative costs
Charges administratives
Other costs and proceeds from operations
Autres charges et produits des opérations
Total non-operational costs
Total Coûts non opérationnels
D&A and movements in provisions
D&A et variations de provisions
Var. operational working capital requirements
Var. de BFR opérationnel
Operational investments
Investissements opérationnels
Operational divestments
Désinvest. Opérationnels
Proceeds from divestments
Résultat de cession
Operational cash flow
Cash Flow opérationnel
Table 2
Tablica br. 2
Financial projections for New Areva (adverse scenario)
Financijska putanja Nove Areve (scenarij najgoreg slučaja)
These projections are based on a series of assumptions, the most important of which are described in recital 106.
Ova se predviđanja temelje na nizu pretpostavki, od kojih su osnovne opisane u uvodnoj izjavi 106.
The Commission acknowledges the conservative nature of these assumptions, particularly the uranium price projections.
Komisija priznaje da su te pretpostavke oprezne, osobito u pogledu predviđanja cijena uranija.
Even applying the conservative assumptions, there is a market consensus [31] on the medium-term recovery of the market and the progressive increase in the price of nuclear materials, which is a positive factor for the Areva Group's return to viability.
Čak ako se uzmu u obzir oprezne pretpostavke, postoji tržišni konsenzus [31] o srednjoročnom ponovnom preuzimanju tržišta i postupnom povećanju cijena nuklearnih materijala, što je pozitivni element za ponovnu uspostavu održivosti grupe Areva.
In recital 150 of the opening decision, the Commission noted that the adverse scenario put forward by the French authorities was not based on a sensitivity analysis allowing the risks to the undertaking's business to be ranked and anticipated.
Komisija je u uvodnoj izjavi 150. odluke o pokretanju postupka navela da u scenariju najgoreg slučaja, a koji su predstavila francuska nadležna tijela, nije navedena analiza osjetljivosti kojom se omogućuju hijerarhizacija i predviđanje rizika koji se odnose na djelatnost poduzetnika.
The Commission notes that the French authorities have addressed this issue in the comments that they provided during the in-depth investigation.
Komisija utvrđuje da su francuska nadležna tijela odgovorila na to pitanje u primjedbama koje su podnijela tijekom dubinske analize.
The sensitivities of different assumptions have thus been calculated, which made it possible to identify the main business risks: euro/dollar exchange rate, operating conditions […], failure to […], failure to achieve the targets set out in the Performance and Competitiveness Plan.
Prema tome, izračunana je osjetljivost različitih pretpostavki, što je omogućilo utvrđivanje glavnih rizika koji se odnose na djelatnost: tečaj EUR/USD, uvjeti rada […], neostvarivanje […], neostvarivanje ciljeva Plana uspješnosti i konkurentnosti.
These risks are clearly reflected in the adverse scenario.
Ti se rizici jasno odražavaju u scenariju najgoreg slučaja.
For the 2016-2025 period, the cumulative EBITDA is [0-30] % lower than in the baseline scenario and the operational cash flow is [0-30] % lower.
Tijekom razdoblja 2016. – 2025. ukupni iznos EBITDA-e manji je za [0 – 30] %, a operativni novčani tok za [0 – 30] % u odnosu na scenarij osnovnog slučaja.
The adverse scenario was therefore clearly produced using these downward sensitivities.
Prema tome, čini se da je scenarij najgoreg slučaja rezultat tih trendova smanjenja.
The French authorities also put forward a strategy to mitigate these main risks, as indicated in recitals 111 to 114.
Osim toga, francuska nadležna tijela predstavila su strategiju smanjenja glavnih rizika, kako je navedeno u uvodnim izjavama 111. do 114.
As regards the euro/dollar exchange rate, the Areva Group has a strict policy in place to cover this risk.
U pogledu rizika od tečaja EUR/USD, čini se da grupa Areva provodi strogu politiku pokrivanja rizika.
An exposure analysis is carried out every month and hedging contracts are entered into as and when required to cover a minimum percentage of future payments.
Analiza izloženosti provodi se na mjesečnoj osnovi, a ugovori za zaštitu od rizika sklapaju se postupno kako bi se obuhvatio najmanji postotak budućih obveza.
Furthermore, certain activities that are essential to the restructured Areva Group's return to viability, such as mining, enjoy partial natural protection against this risk: [20-70] % of New Areva's mining production will take place in Canada, where the currency is correlated to the dollar.
Osim toga, određene djelatnosti ključne za ponovnu uspostavu održivosti restrukturirane grupe Areva, kao što je rudarska, djelomično uživaju prirodnu zaštitu od tog rizika; [20 – 70] % rudarske proizvodnje Nove Areve ostvarit će se u Kanadi, čija je valuta u korelaciji s USD.
As a result of these two factors combined — natural protection for certain core activities and a proactive risk-coverage policy for the remaining activities — the Commission considers that a credible risk-reduction strategy is being implemented.
Poveznica između tih dvaju čimbenika, prirodna zaštita za određene ključne djelatnosti i proaktivna politika zaštite od rizika za ostatak djelatnosti, omogućuju Komisiji da zaključi da se provodi vjerodostojna strategija smanjenja rizika.
As regards the operating conditions for the […] business, the Areva Group has already implemented a risk-reduction strategy based on achieving operational improvements that would offset the additional cost […].
U pogledu uvjeta obavljanja djelatnosti […] grupa Areva već je započela s provedbom strategije smanjenja rizika, koja se sastoji od postizanja operativnih poboljšanja koja će omogućiti nadoknadu prekomjernog troška […].
These improvements are included in the Performance and Competitiveness Plan that is in place until 2018, and new sources of optimisation could be sought after 2018 if the risk were to materialise.
Ta su poboljšanja navedena u Planu za uspješnost i konkurentnost do 2018.; ako se rizik ostvari, nova područja optimizacije mogu se istraživati nakon 2018.
The Commission takes the view that the Areva Group's chosen approach is rational in that the aim is to maintain the profitability of its assets […] by making best use of the levers over which it has control.
Komisija ocjenjuje da je pristup grupe Areva razuman jer se njime želi održati rentabilnost njezine imovine […] upotrebom poluga za djelovanje koje je preuzela.
As regards the risk linked to […], it is certain that a […] would have a negative impact on the future business activity of New Areva.
U pogledu rizika povezanog s […] sigurno je da bi […] imala negativne posljedice za buduću djelatnost Nove Areve.
However, the French authorities have indicated that it is unlikely that this risk will materialise, […].
Međutim, francuska nadležna tijela ukazala su na nisku vjerojatnost ostvarenja tog rizika, […].
This subject was, for example […].
Ta je tema na primjer bila […].
The Commission therefore considers that a satisfactory risk-reduction strategy is in place.
Dakle, Komisija smatra da se provodi zadovoljavajuća strategija smanjenja rizika.
Lastly, as regards the failure to achieve the objectives in the Performance and Competitiveness Plan, the French authorities have indicated that New Areva could broaden the scope of the Plan and extend its duration, for example in terms of reducing purchasing or payroll costs.
Konačno, u pogledu neostvarenja ciljeva Plana za konkurentnost i uspješnost francuska nadležna tijela navela su da bi Nova Areva mogla proširiti opseg i trajanje tog plana, na primjer smanjivanjem troškova nabave ili plaća.
The Commission considers that seeking out additional competitiveness measures would be a rational approach if all of the objectives in the previous plan were not achieved.
Komisija smatra da bi istraživanje dodatnih mjera konkurentnosti predstavljalo razumni pristup u slučaju neispunjavanja svih ciljeva prethodnog plana.
On the basis of the information at its disposal, the Commission therefore considers that the Areva Group is implementing a satisfactory strategy to reduce the main risks to its business.
Na temelju podataka koji su joj stavljeni na raspolaganje, Komisija smatra da grupa Areva provodi zadovoljavajuću strategiju smanjenja glavnih rizika za njezinu djelatnost.
This doubt can therefore be dispelled and the compatibility of New Areva's restructuring plan with point 50 of the Guidelines, which was called into question in the opening decision, is established.
Prema tome, ta sumnja može se ukloniti i utvrđena je spojivost plana restrukturiranja Nove Areve s točkom 50. smjernica, koja je dovedena u pitanje u odluci o pokretanju postupka.
The Commission also had concerns about New Areva's ability to secure the financing needed for its return to viability in the long term in the adverse scenario.
Komisija je jednako tako postavila pitanje o kapacitetu Nove Areve za pronalazak sredstava financiranja potrebnih za njezinu ponovnu uspostavu dugoročne održivosti u scenariju najgoreg slučaja.
The French authorities have provided the necessary clarifications.
Francuska nadležna tijela navela su potrebna pojašnjenja.
In the adverse scenario, it is expected that financing of EUR [0-1 billion] will be needed in […].
U scenariju najgoreg slučaja predviđeno je da će nastati potreba za financiranjem u iznosu od [0 –1 milijarde] EUR u […].
This financing requirement, […], will in all likelihood be met […].
Ta potreba za financiranjem, […], trebala bi vjerojatno biti ispunjena […].
However, the French authorities have demonstrated that, in the adverse scenario, New Areva will regain an investment grade rating […], even taking account of […].
Francuska nadležna tijela pokazala su da će u scenariju najgoreg slučaja Nova Areva ponovno postići investicijski rejting (investment grade) […], uključujući uzimanjem u obzir […].
That will allow the company to refinance itself at a reasonable cost on the capital markets.
Na taj način društvu će biti omogućeno refinanciranje po razumnom trošku na tržištima kapitala.
However, the problem remains for […].
Međutim, i dalje postoji problem za […].
Two reasons suggest that this obstacle can be overcome.
Dva su razloga zbog kojih se može pretpostaviti da će ta prepreka biti prevladana.
Firstly, by that time New Areva will once again have sufficiently robust economic and financial fundamentals to enable it […]. […] New Areva to secure bank financing that, in terms of duration and amount, corresponds to its requirements.
Prvo, Nova Areva dotad će ponovno uspostaviti ekonomske i financijske temelje dovoljne da […].[…] kako bi Nova Areva osigurala bankovno financiranje u trajanju i iznosima u skladu sa svojim potrebama za financiranje.
Secondly, the high-yield bond markets have developed substantially in recent years, which will enable New Areva to make use of these markets if required.
Drugo, takozvana tržišta obveznica s visokim prinosom (high yields) tijekom posljednjih su godina doživjela znatan razvoj, što će Novoj Arevi omogućiti da se, ako to bude potrebno, okrene tim tržištima.
Financing on these markets is admittedly more costly, but New Areva would have limited issuing requirements given that it should regain an investment grade rating […].
Financiranja na tim tržištima skuplja su, ali Nova Areva imala bi ograničene potrebe za emisijama uzimajući u obzir činjenicu da bi morala ponovno postići investicijski rejting […].
In terms of the amount of aid, it is therefore satisfactory, in the baseline scenario, if New Areva achieves an investment grade rating […], that is to say, before its refinancing requirements materialise.
Prema tome, u smislu određivanja iznosa potpore zadovoljavajuće je da u scenariju osnovnog slučaja Nova Areva postigne investicijski rejting […], odnosno prije ostvarenja svojih potreba za refinanciranjem.
In the adverse scenario, […] New Areva's return to long-term viability is not fundamentally called into question.
U scenariju najgoreg slučaja […] ponovna uspostava dugoročne održivosti Nove Areve u biti nije dovedena u pitanje.
In the light of these explanations, the Commission takes the view that New Areva will be in a position to meet its financing needs […], including in the adverse scenario.
U svjetlu tih pojašnjenja Komisija smatra da će se Nova Areva moći nositi sa svojim potrebama za financiranjem […], uključujući u scenariju najgoreg slučaja.
Its prospects of returning to long-term viability are therefore not compromised.
Prema tome, njezini izgledi za ponovnu uspostavu dugoročne održivosti nisu ugroženi.
Lastly, the Commission expressed doubts in the opening decision regarding the apparent failure to take account, in the business plan, of the fuel-cycle business and the loss of synergies resulting from the divestment of its reactors business.
Konačno, Komisija je u odluci o pokretanju postupka iznijela pitanja o činjenici da u poslovnom planu naizgled nije uzeta u obzir djelatnost gorivnog ciklusa, kao ni gubitci sinergija koji bi nastali prodajom djelatnosti povezane s reaktorima.
Once again, the Commission considers that the responses provided by the French authorities dispel this doubt.
Komisija smatra da su francuska nadležna tijela u tom pogledu jednako tako dala odgovore koji uklanjaju tu sumnju.
These responses comprise two arguments.
Ti su odgovori prikazani u dvama argumentima.
Firstly, it is clear that the loss of synergies will have the most significant impact during a time period that falls partly outside the period covered by the business plan notified to the Commission (2016-2025).
Prvo, jasno je da će gubitci sinergija dovesti do najvećih učinaka nakon isteka razdoblja koje je djelomično dulje od razdoblja poslovnog plana dostavljenog Komisiji (2016. – 2025.).
This is due to the very long economic cycles in the nuclear field.
To je objašnjeno izrazito dugačkim gospodarskim ciklusima u sektoru nuklearne energije.
Contracts for the supply of nuclear materials thus generally cover a long period, typically five to 10 years depending on the type of material (unprocessed, converted or enriched uranium) and the type of client.
Prema tome, ugovori o opskrbi nuklearnim materijalima najčešće se sklapaju na nekoliko godina, obično pet do deset godina, ovisno o vrsti materijala (sirovi uranij, pretvoreni uranij, obogaćeni uranij) i vrsti klijenta.
As a result, quite marked time-lags are necessarily observed during the first few years of the business plan.
Iz navedenoga proizlazi da je tijekom prvih godina poslovnog plana nužno uočena prilično jaka histereza.
The assumptions are based on […], even though, in a counterfactual scenario in which the two historical business lines had remained integrated, the Areva Group would no doubt have been able to […], particularly thanks to the ‘end-of-life’ offers where synergies come fully into play [32].
Temelje se na […], iako bi, u protučinjeničnom scenariju u kojem bi dvije povijesne djelatnosti ostale integrirane, a Areva bez sumnje mogla […], osobito zahvaljujući ponudama za kraj radnog vijekagrup, za koje se u potpunosti primjenjuju sinergije [32].
Secondly, the Areva Group is implementing an ambitious Performance and Competitiveness Plan, one of the main aims of which is to offset the loss of economies of scale caused by the various ongoing divestments, for example in purchasing.
Drugo, grupa Areva provodi ambiciozni Plan uspješnosti i konkurentnosti, čijim se učincima među ostalim nastoji nadoknaditi dio gubitaka u pogledu ekonomije razmjera koji nastaju različitim prodajama koje su u tijeku, na primjer u području nabave.
The aim of the plan is to achieve annual cost savings of EUR 500 million by 2018.
Cilj je tog plana ostvarenje 500 milijuna EUR godišnje u uštedama troškova do 2018.
In the light of the above, the Commission concludes that the doubts it had expressed regarding certain aspects of New Areva's business plan have been allayed.
U svjetlu prethodno navedenoga Komisija zaključuje da su uklonjene sumnje koje je izrazila u pogledu različitih dijelova poslovnog plana Nove Areve.
The remainder of the plan to restore the entity to viability was considered satisfactory in the opening decision.
Ostatak plana za ponovnu uspostavu dugoročne održivosti tog subjekta već je ocijenjen zadovoljavajućim u odluci o pokretanju postupka.
Specifically, the Commission had emphasised the realistic nature of the main assumptions, and it stands by this assessment.
Komisija je osobito istaknula vjerojatnost glavnih pretpostavki, što nije promijenjeno.
The Commission also noted that New Areva's projected path would enable the restructured entity to return to viability by 2019 and it felt that the French authorities had chosen relevant indicators: turnover, EBITDA, operational cash flow, net financial debt, S&P ratios such as net debt/EBITDA and operational cash flow/net debt.
Komisija je jednako tako primijetila da putanja Nove Areve omogućuje ponovnu uspostavu dugoročne održivosti restrukturiranog subjekta do 2019. jer je Komisija ocijenila pokazatelje koje su navela francuska nadležna tijela relevantnima, a to su: promet, EBITDA, operativni novčani tok, neto financijski dug, koeficijenti S&P kao što su neto dug/EBE i operativni novčani tok/neto dug.
For all of these reasons, the Commission considers that New Areva's business plan is robust, enabling it to return to viability by 2019, and that it contributes to the achievement of the objectives of common interest pursued by the aid.
Zbog toga Komisija smatra da je poslovni plan Nove Areve solidan, da omogućuje ponovnu uspostavu održivosti subjekta do 2019. te da pridonosi ostvarenju ciljeva od općeg interesa koji se žele postići potporom.
Areva SA's business plan
Poslovni plan Areve SA
In the opening decision, the Commission questioned the realism of the assumptions underpinning Areva SA's business plan.
Komisija je u odluci o pokretanju postupka postavila pitanja u pogledu vjerojatnosti pretpostavki na kojima se temelji poslovni plan Areve SA.
These doubts were further fuelled by the fact that, at the time of the opening decision, it was not clear what arrangements had been chosen for the divestment of the reactors business.
Ta su pitanja potkrijepljena činjenicom da u trenutku donošenja odluke o pokretanju postupka shema za prodaju djelatnosti reaktora nije bila jasna.
In response to the doubts expressed by the Commission, the French authorities provided an updated business plan based on more stable assumptions.
Kao odgovor na pitanja koja je postavila Komisija francuska nadležna tijela dostavila su ažurirani poslovni plan na temelju stabiliziranih pretpostavki.
Comments were also received from third parties, Siemens and TVO.
Primljene su i opaske trećih osoba, Siemensa i TVO-a.
The Commission therefore has the information necessary to assess whether the restructuring of the Areva Group allows Areva SA to return to long-term viability.
Dakle, Komisija raspolaže informacijama potrebnima kako bi ocijenila omogućuje li restrukturiranje grupe Areva ponovnu uspostavu dugoročne održivosti Areve SA.
In the future, Areva SA's main purpose will be to honour the liabilities retained by it (either directly, or indirectly through Areva NP), namely:
U budućnosti će glavna zadaća Areve SA biti ispunjavanje obveza koje zadržava (neposredno ili posredno putem Areve NP), odnosno:
the repayment of the Areva Group's banking debt and the related interest, totalling EUR 3,4 billion for 2017 to 2025;
otplata bankovnog duga grupe Areva i povezanih kamata u ukupnom iznosu od 3,4 milijarde EUR u razdoblju od 2017. do 2025.;
various costs and provisions relating to the businesses due to be sold, amounting to a total of EUR [0-1 billion];
različiti troškovi i rezerviranja za djelatnosti namijenjene prodaji u iznosu od ukupno [0 – 1 milijarde] EUR;
any compensation payments that may be required or guarantees that could be called in […];
moguće odštete ili jamstva koji mogu biti zatraženi […];
the costs linked to the completion of the OL3 project.
troškovi povezani s dovršetkom projekta OL3.
Given this entity's particular purpose, the question of Areva SA's return to viability essentially amounts to ensuring that the resources available to it are sufficient to cover all of these liabilities, including in the adverse scenario.
S obzirom na svrhu tog subjekta, pitanje ponovne uspostave održivosti Areve SA zapravo se odnosi na to da je potrebno zajamčiti da sredstva kojima će raspolagati budu dostatna za pokrivanje svih obveza, uključujući u scenariju najgoreg slučaja.
From 2017 onwards, Areva SA's resources will be as follows:
Od 2017. Areva SA raspolagat će sredstvima kako slijedi: