natgillin/translations-raw huggingface dataset:
supplementing Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories with regard to regulatory technical standards for risk-mitigation techniques for OTC derivative contracts not cleared by a central counterparty
o dopuni Uredbe (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju u pogledu regulatornih tehničkih standarda za tehnike smanjenja rizika za ugovore o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana
Having regard to Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council of 4 July 2012 on OTC derivatives, central counterparties and trade repositories [1], and in particular Article 11(15) thereof,
uzimajući u obzir Uredbu (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju [1], a posebno njezin članak 11. stavak 15.,
Counterparties have an obligation to protect themselves against credit exposures to derivatives counterparties by collecting margins where those contracts are not cleared by a central counterparty.
Druge ugovorne strane obvezne su se zaštititi od kreditnih izloženosti izvedenicama drugih ugovornih strana naplatom iznosa nadoknade kada poravnanje tih ugovora ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
This Regulation lays out the standards for the timely, accurate and appropriately segregated exchange of collateral.
U ovoj Uredbi propisuju se standardi za pravodobnu, točnu i primjereno odvojenu razmjenu kolaterala.
These standards should apply on a mandatory basis to the collateral that counterparties are required to collect or post pursuant to this Regulation.
Ti standardi trebali bi se obavezno primjenjivati na kolateral koji su duge ugovorne strane dužne naplatiti ili položiti u skladu s ovom Uredbom.
However, counterparties which agree to collecting or posting collateral beyond the requirements of this Regulation should be able to choose whether or not to exchange such collateral in accordance with these standards.
Međutim, druge ugovorne strane koje su se složile naplatiti ili položiti kolateral koji nadilazi zahtjeve iz ove Uredbe trebale bi moći odabrati hoće li taj kolateral razmijeniti u skladu s tim standardima.
Counterparties subject to the requirements of Article 11(3) of Regulation (EU) No 648/2012 should take into account the different risk profiles of non-financial counterparties that are below the clearing threshold referred to in Article 10 of that Regulation when establishing their risk management procedures for over-the-counter (‘OTC’) derivative contracts concluded with such entities.
Druge ugovorne strane na koje se primjenjuju zahtjevi iz članka 11. stavka 3. Uredbe (EU) br. 648/2012 trebale bi uzeti u obzir različite profile rizika nefinancijskih drugih ugovornih strana koje ne prekoračuju prag poravnanja iz članka 10. te Uredbe pri uspostavi postupaka za upravljanje rizikom za ugovore o OTC izvedenicama koje sklapaju s tim subjektima.
It is therefore appropriate to allow counterparties to determine whether or not the level of counterparty credit risk posed by those non-financial counterparties that is below that clearing threshold needs to be mitigated through the exchange of collateral.
Stoga bi drugim ugovornim stranama trebalo dopustiti da utvrde treba li se razina kreditnog rizika druge ugovorne strane koji čine te nefinancijske druge ugovorne strane, a koja je ispod tog praga poravnanja, smanjivati razmjenom kolaterala.
Given that non-financial counterparties established in a third country that would be below the clearing threshold if established in the Union can be assumed to have the same risk profiles as non-financial counterparties below the clearing threshold established in the Union, the same approach should be applied to both types of entities in order to prevent regulatory arbitrage.
Budući da se može pretpostaviti da nefinancijske druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u trećoj zemlji koje bi bile ispod praga poravnanja da imaju poslovni nastan u Uniji imaju iste profile rizika kao nefinancijske druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u Uniji koje su ispod praga poravnanja, na obje vrste subjekata trebalo bi primijeniti isti pristup u cilju sprječavanja regulatorne arbitraže.
Counterparties to non-centrally cleared OTC derivatives contracts need to be protected from the risk of a potential default of the other counterparty.
Druge ugovorne strane ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana moraju se zaštititi od rizika od mogućeg neispunjenja obveza druge ugovorne strane.
Therefore, two types of collateral in the form of margins are necessary to properly manage the risks to which those counterparties are exposed.
Stoga su nužne dvije vrste kolaterala u obliku iznosa nadoknade da bi se moglo ispravno upravljati rizicima kojima su izložene te druge ugovorne strane.
The first type is variation margin, which protects counterparties against exposures related to the current market value of their OTC derivative contracts.
Prva vrsta je varijacijski iznos nadoknade kojim se druge ugovorne strane štite od izloženosti povezanih s trenutačnom tržišnom vrijednošću njihovih ugovora o OTC izvedenicama.
The second type is initial margin, which protects counterparties against potential losses which could stem from movements in the market value of the derivatives position occurring between the last exchange of variation margin before the default of a counterparty and the time that the OTC derivative contracts are replaced or the corresponding risk is hedged.
Druga vrsta je inicijalni iznos nadoknade kojim se druge ugovorne strane štite od mogućih gubitaka koji bi nastali zbog promjena u tržišnoj vrijednosti pozicije izvedenica koja je nastala između posljednje razmjene varijacijskog iznosa nadoknade prije nego što druga ugovorna strana nije ispunila obveze i vremena zamjene ugovora o OTC izvedenicama ili ograničavanja povezanog rizika.
Since central counterparties (‘CCPs’) might be authorised as a credit institution according to Union legislation, it is necessary to exclude non-centrally cleared OTC derivative contracts that CCPs enter into during a default management process from the requirements of this Regulation since those contracts are already subject to the provisions of Commission Delegated Regulation (EU) No 153/2013 [2] and therefore they are not subject to the provisions of this Regulation.
Budući da središnja druga ugovorna strana može imati odobrenje za rad kao kreditna institucija u skladu sa zakonodavstvom Unije, potrebno je iz primjene zahtjeva ove Uredbe isključiti ugovore o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana koje središnja druga ugovorna strana sklapa tijekom postupka za upravljanje neispunjenjem obveza jer se na te ugovore već primjenjuju odredbe Delegirane uredbe Komisije (EU) br. 153/2013 [2] te se stoga ne primjenjuju odredbe ove Uredbe.
For non-centrally cleared OTC derivative contracts that involve the payment of a premium upfront to guarantee the performance of the contract, the counterparty receiving the payment of the premium (‘option seller’) does not have a current or potential future exposure to the counterparty.
U slučaju ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana koji uključuju plaćanje premije unaprijed kao jamstva za izvršenje ugovora, druga ugovorna strana koja zaprima uplatu premije („prodavatelj opcije”) nema trenutačnu ili moguću buduću izloženost druge ugovorne strane.
Also, the daily mark-to-market value of such contracts is already covered by the payment of this premium.
Nadalje, dnevna tržišna vrijednost takvih ugovora već je obuhvaćena plaćanjem te premije.
Therefore, where the netting set consists of such option positions, the option seller should be able to choose not to collect initial or variation margins for these types of OTC derivatives as long as the option seller is not exposed to any credit risk.
Stoga, kada se skup za netiranje sastoji od takvih pozicija opcija, prodavatelj opcije trebao bi moći izabrati da za te vrste OTC izvedenica neće naplatiti inicijalni ili varijacijski iznos nadoknade ako prodavatelj opcije nije izložen nikakvom kreditnom riziku.
The counterparty paying the premium (‘option buyer’) should however collect both initial and variation margins.
Druga ugovorna strana koja plaća premiju („kupac opcije”) trebala bi naplatiti inicijalni i varijacijski iznos nadoknade.
While dispute resolution processes contained in bilateral agreements between counterparties are useful for minimising the length and frequency of disputes, counterparties should, in the first instance, collect at least the undisputed amount in case the amount of a margin call is disputed.
Iako su postupci rješavanja sporova sadržani u bilateralnim sporazumima između drugih ugovornih strana korisni za skraćenje trajanja i učestalosti sporova, druge ugovorne strane trebale bi, u prvom stupnju, naplatiti barem nesporni iznos ako je poziv na uplatu iznosa nadoknade osporen.
This will mitigate the risk arising from the disputed transactions and therefore ensure that non-centrally cleared OTC derivative contracts are collateralised to the extent possible.
Time će se smanjiti rizik koji proizlazi iz osporenih transakcija i tako će se u mjeri u kojoj je to moguće osigurati kolateralizacija ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
In order to guarantee a level playing field across jurisdictions, where a counterparty established in the Union enters into a non-centrally cleared OTC derivative contract with a counterparty that is established in a third country, initial and variation margins should be exchanged in both directions.
Kako bi se zajamčili jednaki uvjeti u svim jurisdikcijama, ako druga ugovorna strana s poslovnim nastanom u Uniji sklopi ugovor o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana s drugom ugovornom stranom koja ima poslovni nastan u trećoj zemlji, inicijalni i varijacijski iznosi nadoknade trebali bi se razmijeniti u oba smjera.
Counterparties established in the Union transacting with counterparties established in third countries should remain subject to the obligation of assessing the legal enforceability of the bilateral agreements and the effectiveness of the segregation agreements.
Druge ugovorne strane s poslovnim nastanom u Uniji koje obavljaju transakcije s drugim ugovornim stranama s poslovnim nastanom u trećim zemljama trebale bi i dalje podlijegati obvezi ocjenjivanja pravne izvršivosti bilateralnih sporazuma i djelotvornosti sporazuma o odvajanju.
It is appropriate to allow counterparties to apply a minimum transfer amount when exchanging collateral in order to reduce the operational burden of exchanging limited sums when exposures move only slightly.
Primjereno je dopustiti drugim ugovornim stranama da primjenjuju najniži iznos prijenosa kod razmjene kolaterala u cilju smanjenja operativnog opterećenja razmjene ograničenih iznosa pri malim promjenama izloženosti.
However, it should be ensured that such minimum transfer amount is used as an operational tool and not with the view to serving as an uncollateralised credit line between counterparties.
Međutim, treba osigurati da se taj najniži iznos prijenosa upotrebljava kao operativni alat, a ne kao neosigurana kreditna linija između drugih ugovornih strana.
Therefore, a maximum level should be set out for that minimum transfer amount.
Stoga bi trebalo odrediti najveću razinu za taj najniži iznos prijenosa.
For operational reasons, it might be more appropriate in some cases to have separate minimum transfer amounts for the initial and the variation margin.
Iz operativnih razloga u nekim slučajevima moglo bi biti primjerenije odrediti odvojene najniže iznose prijenosa za inicijalni i varijacijski iznos nadoknade.
In those cases it should be possible for counterparties to agree on separate minimum transfer amounts for variation and initial margin.
U tim slučajevima trebalo bi biti moguće da se druge ugovorne strane dogovore o odvojenim najnižim iznosima za prijenos varijacijskog i inicijalnog iznosa nadoknade.
However, the sum of the separate minimum transfer amounts should not exceed the maximum level of the minimum transfer amount.
Međutim, zbroj odvojenih najnižih iznosa za prijenos ne bi trebao prekoračivati najveću razinu najnižeg iznosa prijenosa.
For practical reasons, it should be possible to define the minimum transfer amount in the currency in which margins are normally exchanged, which may not be the euro.
Iz praktičnih razloga trebalo bi biti moguće definirati najniži iznos prijenosa u valuti u kojoj se iznosi nadoknade obično razmjenjuju, a koja ne mora biti euro.
Some third-country jurisdictions may determine a different scope to Regulation (EU) No 648/2012 for the purposes of their requirements for the exchange of collateral in relation to OTC derivative contracts that are not centrally cleared.
Neke jurisdikcije trećih zemalja mogu utvrditi različito područje primjene Uredbe (EU) br. 648/2012 za potrebe svojih zahtjeva za razmjenu kolaterala u odnosu na ugovore o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
Therefore, were this Regulation to require that only non-centrally cleared OTC derivative contracts governed by Regulation (EU) No 648/2012 are included in the margin calculations for cross-border netting sets, counterparties in different jurisdictions would potentially have to duplicate required calculations to take into account different definitions or different scopes of products under the respective margin requirements.
Stoga, iako je ovom Uredbom propisano da su u izračun iznosa nadoknade za potrebe prekograničnih skupina za netiranje uključeni samo ugovori o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana koji su uređeni Uredbom (EU) br. 648/2012, druge ugovorne strane u različitim jurisdikcijama možda bi morale udvostručiti potrebne izračune kako bi uzele u obzir različite definicije ili različita područja primjene proizvoda obuhvaćenih zahtjevima u skladu s povezanim zahtjevima za iznos nadoknade.
This could lead to distorted margin calculations.
To bi moglo dovesti do netočnih izračuna iznosa nadoknade.
Furthermore, this would likely increase the risk of disputes.
Nadalje, time bi se mogao povećati rizik od sporova.
Therefore, allowing the use of a broader set of products in cross-border netting sets that includes all the OTC derivative contracts that are subject to exchange of collateral in one or the other jurisdiction would facilitate a smoother process of margin collection.
Stoga, dopuštanjem uporabe šireg skupa proizvoda u prekograničnim skupovima za netiranje koji uključuju sve ugovore o OTC izvedenicama koji podliježu razmjeni kolaterala u jednoj ili drugoj jurisdikciji olakšao bi se nesmetani postupak naplate iznosa nadoknade.
This approach is consistent with the systemic risk-reduction goal of Regulation (EU) No 648/2012, since a broader range of products would be subject to the margin requirements.
Taj je pristup u skladu s ciljem smanjenja sistemskih rizika iz Uredbe (EU) br. 648/2012 jer bi se zahtjevi za iznos nadoknade primjenjivali na širi raspon proizvoda.
Counterparties may choose to collect initial margins in cash, in which case the collateral should not be subject to any haircut, provided that the currency of the collateral matches the currency in which the contract is expressed.
Druge ugovore strane mogu odlučiti naplatiti inicijalne iznose nadoknade u gotovini. U tom slučaju na kolateral se ne bi smjeli primjenjivati korektivni faktori, pod uvjetom da je valuta kolaterala ona koja je navedena u ugovoru.
However, where initial margins are collected in cash in a currency different than the currency in which the contract is expressed, currency mismatch may generate foreign exchange risk.
Međutim, ako se inicijalni iznosi nadoknade naplaćuju u gotovini u valuti koja nije valuta iz ugovora, zbog razlika u valuti može nastati valutni rizik.
For this reason, a currency mismatch haircut should apply to initial margins collected in cash in another currency.
Stoga bi se na inicijalne iznose nadoknade naplaćene u gotovini u drugoj valuti trebao primjenjivati korektivni faktor zbog razlike u valuti.
For variation margins collected in cash no haircut is necessary in line with the BCBS-IOSCO framework, even where the payment is executed in a different currency than the currency of the contract.
Za varijacijski iznos nadoknade naplaćen u gotovini nije potreban korektivni faktor u skladu s okvirom BCBS-a i IOSCO-a, čak i ako je plaćanje izvršeno u valuti koja nije valuta iz ugovora.
When setting the level of initial margin requirements, the Basel Committee on Banking Supervision and the Board of the International Organization of Securities Commissions have explicitly considered two aspects, as reflected in their framework, ‘Margin requirements for non-centrally cleared derivatives’ of March 2015 (‘BCBS-IOSCO framework’).
Pri utvrđivanju razine zahtjeva za inicijalni iznos nadoknade, Bazelski odbor za nadzor banaka i odbor Međunarodne organizacije nadzornih tijela za vrijednosne papire izričito su razmatrali dva aspekta, kako je navedeno u njihovu okviru „Zahtjevi za iznose nadoknade za izvedenice čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana” iz ožujka 2015. („okvir BCBS-a i IOSCO-a”).
The first aspect is the availability of high credit quality and liquid assets covering the initial margin requirements.
Prvi aspekt je dostupnost visoke kreditne kvalitete i likvidne imovine kojom su pokriveni zahtjevi za inicijalni iznos nadoknade.
The second is the proportionality principle, as smaller financial and non-financial counterparties might be hit in a disproportionate manner from the initial margin requirements.
Drugi je načelo proporcionalnosti jer zahtjevi za inicijalne iznose nadoknade mogu nerazmjerno pogoditi manje financijske i nefinancijske druge ugovorne strane.
In order to maintain a level playing field, this Regulation should introduce a threshold that is exactly the same as in the BCBS-IOSCO framework below which two counterparties are not required to exchange initial margin.
Kako bi se zadržali jednaki uvjeti, ovom Uredbom trebao bi se uvesti prag koji je potpuno jednak pragu iz okvira BCBS-a i IOSCO-a, a ispod kojega dvije ugovorne strane nisu dužne razmjenjivati inicijalni iznos nadoknade.
This should substantially alleviate costs and operational burden for smaller participants and address the concern about the availability of high credit quality and liquid assets without undermining the general objectives of Regulation (EU) No 648/2012.
Time bi se trebali znatno smanjiti troškovi i operativno opterećenje manjih sudionika i ukloniti zabrinutost u pogledu dostupnosti visoke kreditne kvalitete i likvidne imovine bez ugrožavanja općih ciljeva Uredbe (EU) br. 648/2012.
While the thresholds should always be calculated at group level, investment funds should be treated as a special case as they can be managed by a single investment manager and captured as a single group.
Dok bi se pragovi uvijek trebali izračunavati na razini grupe, investicijski fondovi trebali bi se smatrati posebnim slučajevima jer njima može upravljati jedan investicijski upravitelj i mogu se smatrati jednom grupom.
However, where the funds are distinct pools of assets and they are not collateralised, guaranteed or supported by other investment funds or the investment manager itself, they are relatively risk remote in relation to the rest of the group.
Međutim, ako su sredstva različiti skupovi imovine i nisu osigurana kolateralom, jamstvom ili ih ne podupiru drugi investicijski fondovi ili sam investicijski upravitelj, ona čine rizik koji je relativno slab u odnosu na ostatak grupe.
Such investment funds should therefore be treated as separate entities when calculating the thresholds, in line with the BCBS-IOSCO framework.
Takvi investicijski fondovi stoga bi se za potrebe izračuna pragova trebali smatrati zasebnim subjektima, u skladu s okvirom BCBS-a i IOSCO-a.
With regard to initial margin, the requirements of this Regulation are likely to have a measurable impact on market liquidity, as assets provided as collateral cannot be liquidated or otherwise reused for the duration of the non-centrally cleared OTC derivative contract.
Kada je riječ o inicijalnom iznosu nadoknade, zahtjevi iz ove Uredbe vjerojatno će imati mjerljivi učinak na likvidnost tržišta jer se imovina koja je dana kao kolateral ne može unovčiti ili na neki drugi način ponovno upotrijebiti za vrijeme trajanja ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
Such requirements represent a significant change in market practice and present certain operational and practical challenges that will need to be managed as the new requirements come into effect.
Takvi zahtjevi znatna su promjena u tržišnoj praksi i donose određene operativne i praktične izazove kojima će se trebati upravljati pri uvođenju novih zahtjeva.
Taking into account that the variation margin already covers realised fluctuations in the value of non-centrally cleared OTC derivatives contracts up to the point of default, it is considered proportionate to apply a threshold of EUR 8 billion in gross notional amounts of outstanding contracts to the application of the initial margin requirements.
Uzimajući u obzir činjenicu da su varijacijskim iznosom nadoknade već obuhvaćene ostvarene fluktuacije vrijednosti ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana do trenutka neispunjenja obveza, smatra se razmjernim na primjenu zahtjeva za inicijalne iznose nadoknade primijeniti prag u iznosu od 8 milijardi EUR bruto zamišljenih iznosa važećih ugovora.
This threshold applies at the group level or, where the counterparty is not part of a group, at the level of the single entity.
Taj se prag primjenjuje na razini grupe ili, ako druga ugovorna strana nije dio grupe, na razini jednog subjekta.
The aggregated gross notional amount of outstanding contracts should be used as an adequate reference given that it is an appropriate metric for measuring the size and complexity of a portfolio of non-centrally cleared OTC derivative contracts.
Ukupan bruto zamišljeni iznos važećih ugovora trebao bi se upotrebljavati kao odgovarajuća referentna vrijednost jer je odgovarajuća mjera za mjerenje veličine i složenosti portfelja ugovora o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana.
It is also a reference that is easy to monitor and report.
To je također referentni iznos koji je lako pratiti i o njemu izvješćivati.
These thresholds are also in line with the BCBS-IOSCO framework for non-centrally cleared OTC derivative contracts and are therefore consistent with international standards.
Ti su pragovi također u skladu s okvirom BCBS-a i IOSCO-a za ugovore o OTC izvedenicama čije poravnanje ne obavlja središnja druga ugovorna strana i stoga su u skladu s međunarodnim standardima.
Exposures arising either from contracts or counterparties that are permanently or temporarily exempted or partially exempted from margins, should also be included in the calculation of the aggregated gross notional amount.
Izloženosti koje proizlaze iz ugovora ili drugih ugovornih strana koje su trajno ili privremeno izuzete od iznosa nadoknade trebale bi isto biti uključene u izračun ukupnog bruto zamišljenog iznosa.
This is due to the fact that all the contracts contribute to the determination of the size and complexity of a counterparty's portfolio.
To je zato što se svim ugovorima pridonosi utvrđivanju veličine i složenosti portfelja druge ugovorne strane.