natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Lastly, PSA does not have the same image and reputation as the German premium manufacturers.
Naposljetku, PSA ima slabiji imidž i manje je poznat u odnosu na njemačke „premium” proizvođače automobila.
The difficulties faced by the Group, especially by its automotive division, have immediate repercussions on BPF (and vice versa).
Poteškoće grupe, a osobito njezine divizije proizvodnje automobila, isto se tako neposredno odražavaju na BPF (i obratno).
The captive bank's difficulties can be largely attributed to the Group's problems because of the link between their financial ratings.
Naime, teškoće vezane banke grupe proizlaze uglavnom iz teškoća grupe kroz povezanost njihovih rejtinga.
If PSA's rating is downgraded, so is BPF's rating, making it difficult for BPF to access the markets to refinance itself.
Smanjenje rejtinga PSA-a ima za posljedicu smanjenje rejtinga BPF-a, uslijed čega joj je otežan pristup tržištima radi refinanciranja.
BPF nevertheless plays an extremely important supporting role as regards the PSA Group's automotive activities.
Dakle, prvenstveni značaj BPF-a u podržavanju je automobilske djelatnosti grupe PSA.
In 2012, for instance, it financed 29,8 % of the manufacturer's sales and 100 % of its European dealers.
Financirala je 2012. 29,8 % prodaje koju je ostvarivao proizvođač automobila te 100 % prodaje europskih koncesionara.
The significant fall in BPF's financing capacities (and the resulting reduction of loan production) is therefore having a depressing effect on the automotive division's activity.
Znatno smanjenje BPF-ove mogućnosti financiranja (i povezano smanjenje davanja zajmova) time su utjecali na pad aktivnosti divizije proizvodnje automobila.
The rating mechanism may therefore bring about a vicious circle, by further reducing BPF's sources of finance, which in turn affects PSA Group sales by restricting credit, and so on.
Mehanizam određivanja rejtinga („rating”) može potaknuti začarani krug koji dovodi do dodatnog smanjenja izvora financiranja BPF-a, što bi zatim utjecalo na prodaju grupe PSA kroz smanjenje kreditiranja, i tako dalje.
THE STATE GUARANTEE OF BPF'S BOND ISSUES
DRŽAVNO JAMSTVO NA IZDANJA OBVEZNICA BPF-a
To enable it to implement its restructuring plan, the French Government has decided to grant the PSA Group a guarantee covering BPF's long-term bond market issues made at the earliest on the date of the guarantee agreement or the European Commission's approval and at the latest on 31 December 2016 (‘the guarantee’).
Da bi grupa PSA mogla provesti svoj plan restrukturiranja, francuska joj je Vlada odlučila dati jamstvo koje pokriva dugoročne obveznice BPF-a izdane najranije na dan sklapanja ugovora o jamstvu ili na dan odobrenja Europske komisije, a najkasnije 31. prosinca 2016.
In this respect, an independent guarantee agreement is to be signed by the French State and the PSA Group, subject to approval by the European Commission pursuant to Articles 107 and 108 TFEU.
(„jamstvo”).Povezano s tim, ugovor o jamstvu na prvi poziv potpisat će, s jedne strane, Republika Francuska, a s druge, grupa PSA, uz odgodni uvjet odobrenja Europske komisije na temelju članaka 107. i 108. UFEU-a.
After concluding an initial temporary guarantee agreement corresponding to a tranche of EUR 1,2 billion in principal pursuant to the Commission's decision of 11 February 2013 approving rescue aid, the French authorities are planning to conclude a second guarantee agreement with the PSA Group covering the remaining amount of financing capped at EUR 5,8 billion in principal.
Nakon zaključenoga prvog ugovora o privremenom jamstvu za tranšu iznosa od 1,2 milijarde EUR glavnice na temelju Odluke Komisije od 11. veljače 2013. kojom se odobrava potpora spašavanju, francuska tijela planiraju zaključiti s grupom PSA drugi ugovor o jamstvu za preostalu tranšu za nedospjela potraživanja čiji je najveći iznos utvrđen na 5,8 milijardi EUR glavnice.
The French authorities point out that the ceiling of the guarantee required by the PSA Group has been determined by analysing the current structure of BPF's balance sheet (and in particular BPF's financing structure) and 2013-16 forecasts of future financing needs which the French authorities have drawn up on the basis of the following assumptions:
Francuska tijela kažu da se utvrđeni najveći iznos jamstva potrebnoga grupi PSA temelji na analizi sadašnje strukture bilance BPF-a (a osobito strukture financiranja BPF-a) te na predviđanjima budućih potreba za financiranjem 2013.–2016., koje su utvrdila francuska tijela na temelju sljedećih pretpostavki:
a total outstanding debt assumed to be more or less constant at some EUR 24/25 billion, making it possible to continue to finance automotive sales by the PSA Group;
pretpostavlja se da ukupan, gotovo stalan iznos nedospjelih potraživanja od oko 24–25 milijardi EUR dopušta održavanje prodaje automobila grupe PSA;
increased securitisation in BPF's financing, partially offsetting the reduction of commercial paper/deposit certificates (impact rating A-3/P-3);
rast sekuritizacije u financiranju BPF-a, kojom se djelomice kompenzira smanjenje blagajničkih zapisa/potvrda o depozitu (impact rating A-3/P-3);
the renewal of bank financing lines enabling BPF to confirm EUR 11,6 billion of medium-term bank credit in January 2013, in particular through the establishment of a new syndicated credit facility of EUR 4,1 billion maturing in five years, the renewal of most of its bilateral banking lines, the extension of a revolving credit line of EUR 1,2 billion with a maturity extended to January 2016 and the simultaneous extension of a credit line of EUR 1,8 billion to December 2015 (see the details given in recital 31 below);
obnavljanje linija bankovnog financiranja omogućilo je BPF-u da potvrdi 11,6 milijardi EUR srednjoročnog bankovnog kredita u siječnju 2013., osobito s odobrenim novim sindiciranim kreditom od 4,1 milijarde EUR s rokom dospijeća od 5 godina, obnavljanje većine svojih bilateralnih bankovnih linija, produljenje revolving kreditne linije s glavnicom od 1,2 milijarde EUR s produljenim rokom dospijeća do siječnja 2016. te istodobno produženje kreditne linije za 1,8 milijardi EUR do prosinca 2015. (vidi pojedinosti u uvodnoj izjavi 31. navedenoj u nastavku);
recourse to deposits from 2013.
Korištenje depozita od 2013.
According to the French authorities, the remuneration of the guarantee has been calculated at market price in accordance with the criteria laid down in the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [5] (‘the Rescue and Restructuring Guidelines’) and the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty (now Articles 107 and 108 TFEU) to State aid in the form of guarantees [6].
Prema francuskim tijelima, o naknadi jamstva bilo je odlučeno na način da bude dano po tržišnoj cijeni na temelju kriterija smjernica Unije o potpori spašavanju i restrukturiranju poduzeća u teškoćama [5] (dalje u tekstu smjernice za „spašavanje i restrukturiranje”) i priopćenja Komisije o primjeni članaka 87. i 88. Ugovora o osnivanju Europske zajednice (koji su postali članci 107. i 108. UFEU-a) na državne potpore u obliku jamstava [6].
The Guarantee Notice states that, if no corresponding guarantee premium benchmark can be found on the financial markets, the total financial cost of the guaranteed loan, including the interest rate of the loan and the guarantee premium, has to be compared with the market price of a similar non-guaranteed loan.
Priopćenje o jamstvima predviđa da, ako nema odgovarajuće referentne premije na jamstvo na financijskim tržištima, ukupan financijski trošak zajma za koji se daje jamstvo, uključujući i kamatnu stopu i uplaćenu premiju, mora biti uspoređeno s tržišnom cijenom nekog sličnog zajma za koje nije dano jamstvo.
The French authorities contend that, in order to calculate the rate of the remuneration of the State, the latter had to proceed in the same way as the banks taking part in the New Club Deal, an agreement between BPF and its creditor banks.
Francuska tijela kažu da je u svrhu utvrđivanja visine državne naknade država namjeravala djelovati u skladu s logikom pari passu s bankama koje sudjeluju u New Club Dealu, sporazumu između BPF-a i njegovih banaka zajmodavateljica.
For that purpose, the cost of the risk estimated by the banks was calculated from the total remuneration of the liquidity lines of the New Club Deal, reprocessed to take account in particular of the differences between a liquidity injection and a guarantee.
Stoga je trošak rizika koji su procijenile banke izračunan na temelju ukupnog povrata kreditne linije za likvidnost New Club Deala korigiran kako bi se uzele u obzir razlike između uloženih sredstava likvidnosti i jamstva.
The remuneration of the State guarantee has therefore been set at 260 basis points.
Naknada za državno jamstvo tako je utvrđena na 260 baznih bodova.
BPF has issued bond securities in its own name, for which there is a secondary market.
BPF je u vlastito ime izdao obveznice za koje postoji sekundarno tržište.
Table 2 below shows the median yields of BPF's existing bonds having a maturity of close to three years for a one-month period before the Group's aid measure was announced in the press [7].
U tablici 2. u nastavku prikazani su srednji prinosi postojećih obveznica BPF-a s rokom dospijeća oko tri godine za jednomjesečno razdoblje koje prethodi objavi mjere potpore grupi u tisku [7].
The yield of a hypothetical bond having a maturity of exactly three years was interpolated on the basis of the yields of BPF's bonds having the maturity closest to three years at each given date.
Prinos hipotetske obveznice s rokom dospijeća od točno tri godine interpoliran je na osnovi prinosa obveznica BPF-a s rokom dospijeća koji je najbliži trogodišnjem roku na svaki zadani datum.
Lastly, Table 2 also shows the yield levels of State bonds maturing in three years.
Naposljetku, u tablici 2. prikazane su i razine prinosa državnih obveznica s rokom dospijeća od tri godine.
Yields on the secondary market
Prinosi na sekundarnom tržištu
At 16.10.2012
Na dan 16.10.2012.
Median 16.9-16.10
Srednja vrijednost 16.9.–16.10.
Bond maturing on 25.9.2015
Dospijeće obveznica: 25.9.2015.
Bond maturing on 24.6.2015
Dospijeće obveznica: 24.6.2015.
Bond maturing on 25.2.2016
Dospijeće obveznica: 25.2.2016.
Hypothetical three-year bond (interpolated yields)
Hipotetska obveznica s rokom dospijeća od 3 godine (interpolirani prinosi)
Three-year fungible Treasury bond
Državna obveznica (OAT) s rokom dospijeća od 3 godine
In late December 2012, BPF negotiated new credit facilities with a number of banks, which agreed to grant BPF:
Potkraj prosinca 2012. BPF je ugovorio dva nova zajma sa svim bankama koje su prihvatile odobriti BPF-u:
liquidity through long-term loans of EUR 4 billion (‘the New Club Deal’);
sredstva likvidnosti kroz dugoročne zajmove u iznosu od 4 milijarde EUR (dalje u tekstu „New Club Deal”);
bilateral credit lines of up to EUR 4,6 billion;
bilateralne kreditne linije u visini od 4,6 milijardi EUR;
an extension of two ‘back-up’ lines (not intended to be drawn down) of EUR 3 billion.
proširenje za dvije „back-up” linije (koje nisu namijenjene povlačenju) u iznosu od 3 milijarde EUR.
In recital 51 of the rescue decision, the Commission quantified the aid element as ranging between EUR 91,8 million and the nominal amount of the bonds issued of EUR 1,2 billion. The French authorities note that, on the basis of the methods used in the rescue decision, the results obtained for the aid element contained in the measure are:
Komisija je kvantificirala element potpore u uvodnoj izjavi 51. odluke o spašavanju, koji se kreće u rasponu od 91,8 milijuna EUR do nominalnog iznosa izdanih obveznica od 1,2 milijarde EUR. Francuska tijela navode da su, na temelju metodologije korištene pri donošenju Odluke o spašavanju, dobiveni rezultati u pogledu elementa potpore sadržane u mjeri:
Calculation of the aid element in the guaranteed bonds
Izračun iznosa potpore u zajamčenim obveznicama
Source: BNP Paribas Global Markets, Datastream.
Izvor: BNP Paribas Global Markets, Datastream
Interpolated three-year data
Interpolirani trogodišnji podaci
State spread of 24 basis points
Razlika od 24 bazna boda u odnosu na državu
Median of bond yields
Srednja vrijednost obveznih prinosa
Three-year fungible Treasury bond (OAT)
Državne obveznice s rokom dospijeća 3 godine
Estimated State spread after guarantee
Spread za državu procijenjen nakon jamstva
BPSA interest rate after guarantee (a)
Kamatna stopa BPSA nakon jamstva (a)
Cost of the guarantee (b)
Trošak jamstva (b)
Total estimated cost of the guaranteed issues (a) + (b)
Procijenjeni ukupan trošak izdanja obveznica uz jamstvo (a) + (b)
BPSA secondary market yield interpolated over three years
Interpolirani trogodišnji prinos sekundarnog tržišta BPSA
Amount of State aid involved (EUR million)
Iznos državne potpore (u milijunima EUR)
The French authorities consider that the Commission is using a particularly unfavourable reference period in the history of BPF's bond yields.
Francuska tijela smatraju da Komisija uzima osobito nepovoljno referentno razdoblje u pregledu prethodnih prinosa na obveznice BPF-a.
The period from 12 July to 16 October 2012 (i.e. from the date on which PSA's difficulties became known through the announcement of its reorganisation plan) would, in the view of the French authorities, provide a better estimate of bond yield.
Razdoblje od 12. srpnja do 16. listopada 2012., to jest od dana kada su objavljene teškoće grupe PSA uz plan reorganizacije, pružilo bi, prema francuskim tijelima, bolju procjenu prinosa obveznice.
AID FOR THE ‘50CO2CARS’ PROJECT
POTPORA PROJEKTU „50CO2CARS”
ADEME has a total budget of EUR 2,65 billion.
Ukupan proračun kojim raspolaže AZOGE iznosi 2,65 milijardi EUR.
Within the future investment programme, the 50CO2Cars project comes under the ‘Future Vehicle’ measure which is intended to try out and promote technologies and configurations consuming less energy and emitting less greenhouse gas.
U okviru budućih investicija, projekt „50CO2Cars” u skladu je s akcijom „Vozilo budućnosti”, koja nastoji iskušati i promicati tehnologije i organizacije koje manje troše energiju i ispuštaju manje stakleničkih plinova.
Under this measure, various technological building bricks have been chosen within two Calls for Expressions of Interest (‘CEI’):
Unutar ove akcije odabrani su različiti tehnološki sklopovi u okviru dva Poziva za iskazivanje interesa (dalje u tekstu „PII”):
the new family of highly energy-efficient diesel engines and the DCT gearbox were selected in the CEI: ‘Powertrain and auxiliaries of internal combustion engines’ (‘CEI No 1’);
Nova obitelj vrlo energetski učinkovitih dizelskih motora i mjenjač DCT odabrani su u okviru PII-ja „Pogonski sustav i dodatni sustavi vozila s termičkim motorom” (dalje u tekstu „PII br. 1”).
the electric hybridisation technology was selected in the CEI: ‘Powertrains, auxiliaries and reversible energy storage systems for electric and hybrid vehicles’ (‘CEI No 2’).
Tehnologija električne hibridacije odabrana je u okviru PII-ja „Pogonski sustavi, dodatni sustavi i sustavi pohrane reverzibilne energije za električna i hibridna vozila” (dalje u tekstu „PII br. 2”).
The Future Vehicle measure is covered in particular by the aid scheme SA.32466 (2011/X) [10] exempted from notification pursuant to the General Block Exemption Regulation [11] (‘the GBER’).
Akcija „Vozilo budućnosti” pokrivena je osobito programom potpore SA.32466 (2011/X) [10] koji je izuzet od prijave na temelju Opće uredbe o skupnom izuzeću [11] (dalje u tekstu „OUSI”).
The French authorities have provided details and the form of the public finance to be received by each of the project's listed partners.
Francuske su vlasti dostavile pojedinosti i oblik javnog financiranja koja će primiti svaki partner projekta s popisa.
With the exception of the project leader PSA, the amounts of public finance involved in the conduct of the 50CO2Cars project are below the individual notification thresholds set out in Article 6(1)(e) of the GBER for all the other partners (Delphi, Mann & Hummel, Valeo, Rhodia, CTI, IRMA, IFPEN, LACCO, IRCELYON, and IC2MP).
Osim za vodeću PSA, iznosi javnog financiranja koji je na raspolaganju za provedbu projekta „50CO2Cars” manji su od pragova pojedinačne prijave određenih člankom 6. stavkom 1. točkom (e) OUSI-ja za sve druge partnere (Delphi, Mann & Hummel, Valeo, Rhodia, CTI, IRMA, IFPEN, LACCO, IRCELYON i IC2MP).
In so far as it constitutes State aid within the meaning of Article 107 TFEU [12], this public finance is therefore already covered by the exempted scheme SA.32466 (2011/X) mentioned above.
Iako javna financiranja predstavljaju državnu potporu u smislu članka 107. UFEU-a [12], ona su već pokrivena prethodno navedenim programom potpora koji je izuzet od prijave SA.32466 (2011/X).
In accordance with Article 1(6)(c), however, the GBER does not apply to aid to undertakings in difficulty, a definition which the PSA Group has certainly met since at least 17 October 2012, when the French authorities announced their intention to grant a guarantee to the PSA Group.
Nasuprot tome, u skladu s člankom 1. stavkom 6. točkom (c), OUSI se ne primjenjuje na potpore poduzećima u teškoćama, koju definiciju zasigurno zadovoljava grupa PSA barem od 17. listopada 2012. što je datum kada su francuska tijela najavila svoju namjeru davanja jamstva grupi PSA.
The aid that the State is planning to grant to PSA to support the 50CO2Cars project cannot then be covered by the aid scheme SA.32466 (2011/X), nor be the subject matter of an individual notification on the basis of the Community Framework for State aid for research and development and innovation [13] (‘the R&D&I Framework’) [14].
Potpora koju država predviđa dodijeliti grupi PSA u svrhu potpore projektu „50CO2Cars” ne može stoga biti pokrivena programom potpora SA.32466 (2011/X) ni biti predmetom pojedinačne prijave na temelju Smjernica Zajednice o državnim potporama za istraživanja, razvoj i inovacije [13] (dalje u tekstu „Smjernice IRI”) [14].
With a view to administrative simplification, the costs of PSA's 50CO2Cars project activities have been classified in the same way as for the other partners, i.e. using the categories set out in the GBER (which coincide with those of the R&D&I Framework).
Radi administrativnog pojednostavljenja, troškovi aktivnosti grupe PSA u okviru projekta „50CO2Cars” kategorizirane su na isti način kao i u pogledu drugih partnera, to jest koristeći kategorije koje predviđa OUSI (koje se podudaraju s onima iz Smjernica IRI).
PSA is therefore undertaking activities characterised [15] as fundamental research (‘FR’), industrial research (‘IR’) and experimental development (‘ED’) for the eligible costs detailed in Table 4 below:
PSA će stoga provesti aktivnosti označene kao [15] temeljno istraživanje (dalje u tekstu „TI”), industrijsko istraživanje (dalje u tekstu „II”) i eksperimentalni razvoj (dalje u tekstu „ER”) u visini prihvatljivih troškova navedenih u tablici 4. u nastavku:
Costs of the 50CO2Cars project by type of R&D activity (EUR thousand)
Troškovi projekta 50CO2Cars po vrstama aktivnosti IR (u tisućama EUR)
Totals
Ukupni
Eligible [16]
Prihvatljivi [16]
CEI No 1
PII br. 1
CEI No 2
PII br. 2
Totalling EUR 85,9 million, the aid that the State is intending to grant to the PSA Group for this strand of the restructuring plan is to take the form of grants (EUR 24,5 million) and repayable advances (EUR 61,4 million).
Potpore u ukupnom iznosu od 85,9 milijuna EUR koje država namjerava dodijeliti grupi PSA u ovom dijelu plana restrukturiranja bit će dodijeljene u obliku subvencija (u iznosu 24,5 milijuna EUR) te povratnog predujma (u iznosu 61,4 milijuna EUR).
In terms of intensity, they cover 100 % of the eligible costs of FR, 30 % of IT and 25 % of ED.
Po intenzitetu odgovaraju stopi pokrivenosti 100 % prihvatljivih troškova TI-a, 30 % aktivnosti II-a i 25 % aktivnosti ER-a.
As regards the repayable advances in particular, they will be discounted to the reference rate in force in January 2012, when the aid grant decision was made: 3,07 % for France.
Kada je posebno riječ o povratnim predujmima, njihovo će se diskontiranje provoditi po važećoj referentnoj stopi iz siječnja 2012. kada je donesena odluka o dodjeli potpore: 3,07 % za Francusku.
They are to be repaid by PSA using different methods for each of the CEIs.
Vraćat će ih PSA-u prema različitim pravilima za svaki PII.
As regards the part of the project relating to CEI No 1, three hybridisation architectures are possible and are being evaluated in parallel: via the eDCT gearbox, via the engine accessory facade and via the accessory facade with freewheeling.
U pogledu dijela projekta koji se odnosi na PII br. 1, moguće su tri arhitekture hibridacije te se istodobno ocjenjuju: prema mjenjaču eDCT, prema strani motora na kojoj se nalazi sustav prijenosa i prema strani motora na kojoj je sustav prijenosa sa slobodnim koloturom.
The repayment scheme, which will ultimately depend on the architecture selected at one of the decision-making stages of the project, will take one of the following forms:
Dijagram povrata koji će, naposljetku, ovisiti o arhitekturi koja će biti odabrana tijekom jedne od odlučujućih etapa projekta, izgledat će na jedan od sljedećih načina:
If hybridisation via the eDCT gearbox is chosen, the repayment will be based on two work units:
Ako bude odabrana hibridacija kroz mjenjač eDCT, povrat će se temeljiti na dvije jedinice proizvodnje:
EUR [10-20]* per diesel engine of a power of 40/50 kW and 70 kW from the [500000-600000]*th unit produced, such that this part of the advance will be repaid to the nearest euro in four years, at a discounted value, on the basis of the nominal production scenario.
[10–20]* EUR po proizvedenom dizelskom motoru snage 40/50 kW i 70 kW nakon [500000–600000]*-og proizvedenog komada, na način da taj dio predujma bude vraćen za četiri godine u točnom iznosu, po diskontiranoj vrijednosti na temelju nominalnoga proizvodnog scenarija.
Following this 100 % repayment of the discounted amount, the PSA Group will continue to pay a reduced amount of EUR [3-6] per engine produced for [1-3] years,
Nakon što vrati 100 % diskontiranog iznosa grupa PSA nastavit će vraćati iznos umanjen za [3–6] EUR po proizvedenom motoru tijekom [1–3] godine.
EUR [30-40]* per eDCT gearbox from the [50000-60000]*th unit produced, such that this part of the advance will be repaid to the nearest euro in five years, at a discounted value, on the basis of the nominal production scenario.
[30–40]* EUR po proizvedenom mjenjaču eDCT nakon [50000–60000]*-og proizvedenog komada, na način da taj dio predujma bude vraćen za pet godina u točnom iznosu, po diskontiranoj vrijednosti na temelju nominalnoga proizvodnog scenarija.
Following this 100 % repayment of the discounted amount, the PSA Group will continue to pay a reduced amount of EUR [5-10]* per eDCT gearbox produced.
Nakon što vrati 100 % diskontiranog iznosa grupa PSA nastavit će vraćati iznos umanjen za [5–10] EUR po proizvedenom mjenjaču eDCT.
If hybridisation via the accessory facade is chosen, repayment will be based solely on the work unit of the diesel engine of a power of 40/50 kW and 70 kW, for which PSA will pay EUR [10-20]* per unit from the [500000-600000]*th unit produced until the discounted amount is repaid in full (some [0-5]* years in the nominal scenario), then EUR [5-10]* per unit.
Ako bude odabrana hibridacija kroz stranu motora na kojoj se nalazi sustav prijenosa, jedina jedinica proizvodnje za potrebe povrata bit će dizelski motor snage 40/50 kW i 70 kW, za koji će PSA platiti [10–20]* EUR po proizvedenom komadu od [500000–600000]*-og proizvedenog komada do potpunog povrata diskontiranog iznosa (oko [0–5]* godina u nominalnom scenariju), zatim [5–10]* EUR po komadu.