natgillin/translations-raw huggingface dataset:
‘single rate auction (Dutch auction)’ means an auction in which the allotment interest rate or price or swap point applied for all satisfied bids is equal to the marginal interest rate or price or swap point;
„aukcija s jedinstvenom kamatnom stopom (nizozemska aukcija)” znači aukcija pri kojoj je kamatna stopa ili cijena ili swap bod raspodjele koja se primjenjuje na sve prihvaćene ponude, jednaka graničnoj kamatnoj stopi ili cijeni ili swap bodu;
‘Special Purpose Vehicle’ (SPV) means a securitisation special purpose entity as defined in point 66 of Article 4(1) of Regulation (EU) No 575/2013;
„subjekt posebne namjene” (en. special purpose vehicle (SPV)) znači sekuritizacijski subjekt posebne namjene definiran u točki 66. članka 4. stavka 1. Uredbe (EU) br. 575/2013;
‘standard tender’ means a tender procedure which is normally carried out within a time frame of 24 hours from the announcement of the tender to the certification of the allotment result;
„standardna aukcija” znači aukcija koja se obično provodi unutar vremenskog okvira od 24 sata od najave aukcije do potvrde rezultata raspodjele;
‘structural operations’ means a category of open market operations executed by the Eurosystem to adjust the structural liquidity position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector or pursue other monetary policy purposes as further specified in Part Two;
„strukturne operacije” znači kategorija operacija na otvorenom tržištu koje provodi Eurosustav kako bi prilagodio strukturni likvidnosni položaj Eurosustava financijskom sektoru ili radi ostvarivanja drugih ciljeva monetarne politike kako je dalje određeno u dijelu drugom;
‘structured covered bonds’ means covered bonds, with the exception of multi-cédulas, which are not issued in accordance with the requirements under Article 52(4) of Directive 2009/65/EC;
„strukturirane pokrivene obveznice” znači pokrivene obveznice, osim multi-cédulas, koje nisu izdane u skladu sa zahtjevima navedenim u članku 52. stavku 4. Direktive 2009/65/EZ;
‘swap point’ means the difference between the exchange rate of the forward transaction and the exchange rate of the spot transaction in a foreign exchange swap, quoted according to general market conventions;
„swap bod” znači razlika između tečaja terminske transakcije i tečaja promptne transakcije u valutnom ugovoru o razmjeni, koja kotira sukladno općim tržišnim običajima;
‘tap issuance’ or ‘tap issue’ means an issue forming a single series with an earlier issuance or issue;
„zamjenjivo izdavanje” ili „zamjenjivo izdanje” znači izdanje koje čini jedinstvenu seriju s ranijim izdavanjem ili izdanjem;
‘TARGET2’ means the real-time gross settlement system for the euro, providing settlement of payments in euro in central bank money, regulated under Guideline ECB/2012/27;
„sustav TARGET2” znači sustav za namiru u realnom vremenu na bruto načelu za euro, koji omogućava namiru plaćanja u eurima u novcu središnje banke, uređen Smjernicom ESB/2012/27;
‘tender procedure’ means a procedure whereby the Eurosystem provides liquidity to, or withdraws liquidity from, the market whereby the NCB enters into transactions by accepting bids submitted by counterparties after a public announcement;
„aukcija” znači postupak kojim Eurosustav pušta likvidnost ili povlači likvidnost s tržišta pri čemu NSB zaključuje transakciju prihvaćanjem ponuda koje su podnijele druge ugovorne strane nakon javne najave;
‘trade date (T)’ means the date on which a trade, i.e. an agreement on a financial transaction between two counterparties, is struck.
„datum trgovanja” (en. trade date (T)) znači datum kada je zaključeno trgovanje, tj. sporazum o financijskoj transakciji između dvije druge ugovorne strane.
The trade date may coincide with the settlement date for the transaction (same-day settlement) or precede the settlement date by a specified number of business days (the settlement date is specified as T + the settlement lag);
Datum trgovanja može se podudarati s datumom namire transakcije (namira istog dana) ili može prethoditi datumu namire za neki određeni broj radnih dana (datum namire utvrđuje se kao T + odgoda namire);
‘traditional covered bonds’ means covered bonds, other than jumbo covered bonds, which are issued in accordance with the requirements under Article 52(4) of Directive 2009/65/EC;
„klasične pokrivene obveznice” znači pokrivene obveznice, osim pokrivenih obveznica velikog iznosa, koje su izdane u skladu sa zahtjevima iz članka 52. stavka 4. Direktive 2009/65/EZ;
‘tri-party agent’ (TPA) means an operator of an SSS that has entered into a contract with an NCB whereby such operator is to provide certain collateral management services as an agent of that NCB;
„agent treća strana” znači upravitelj sustava namire vrijednosnih papira koji je sklopio ugovor s NSB-om temeljem kojeg upravitelj osigurava određene usluge upravljanja kolateralom kao zastupnik za navedeni NSB;
‘Union’ means the European Union;
„Unija” znači Europska unija;
‘valuation haircut’ means a percentage decrease applied to the market value of an asset mobilised as collateral in Eurosystem credit operations;
„korektivni faktor” znači postotno smanjenje koje se primjenjuje na tržišnu vrijednost imovine mobilizirane kao kolateral u kreditnim operacijama Eurosustava;
‘valuation markdown’ means a certain percentage decrease in the market value of assets, mobilised as collateral in Eurosystem credit operations, prior to the application of any valuation haircut;
„umanjenje vrijednosti” znači postotno smanjenje tržišne vrijednosti imovine mobilizirane kao kolateral u kreditnim operacijama Eurosustava, prije primjene bilo kojeg korektivnog faktora;
‘variable rate tender procedure’ means a tender procedure whereby participating counterparties bid both the amount they want to transact and the interest rate, swap point or price at which they want to enter into transactions with the Eurosystem in competition with each other, and whereby the most competitive bids are satisfied first until the total amount offered is exhausted;
„aukcija s promjenjivom kamatnom stopom” znači aukcija na kojoj sudjelujuće druge ugovorne strane u međusobnom nadmetanju nude i iznos novca s kojim žele zaključiti transakciju i kamatnu stopu, swap bod ili cijenu po kojoj žele zaključiti transakciju s Eurosustavom, a pri čemu se prvo prihvaćaju najkonkurentnije ponude sve dok se ne iscrpi ukupni ponuđeni iznos;
‘zero coupon’ means a debt instrument with no periodic coupon payments.
„bez kupona” znači dužnički instrument bez periodičnih plaćanja kupona.
THE EUROSYSTEM MONETARY POLICY TOOLS, OPERATIONS, INSTRUMENTS AND PROCEDURES
ALATI, OPERACIJE, INSTRUMENTI I POSTUPCI MONETARNE POLITIKE EUROSUSTAVA
Eurosystem monetary policy implementation framework
Provedbeni okvir monetarne politike Eurosustava
The tools used by the Eurosystem in the implementation of monetary policy shall consist of:
Alati koje koristi Eurosustav u provedbi monetarne politike su:
open market operations;
operacije na otvorenom tržištu;
standing facilities;
stalno raspoložive mogućnosti;
minimum reserve requirements.
minimalne pričuve.
The minimum reserve requirements are specified in Regulation (EC) No 2531/98 and Regulation (EC) No 1745/2003 (ECB/2003/9).
Odredbe o minimalnim pričuvama navedene su u Uredbi (EZ) br. 2531/98 i Uredbi (EZ) br. 1745/2003 (ESB/2003/9).
Certain features of the minimum reserve requirements are illustrated in Annex I for information purposes.
Određena obilježja odredbi o minimalnim pričuvama prikazana su u prilogu za informativne svrhe.
Indicative characteristics of the Eurosystem monetary policy operations
Okvirne značajke operacija monetarne politike Eurosustava
An overview of the characteristics of the Eurosystem monetary policy operations is set out in Table 1.
Pregled značajki operacija monetarne politike Eurosustava opisan je u tablici 1.
Overview of characteristics of the Eurosystem monetary policy operations
Pregled značajki operacija monetarne politike Eurosustava
Categories of the monetary policy operations
Kategorije operacija monetarne politike
Types of instruments
Vrsta instrumenta
Maturity
Dospijeće
Provision of liquidity
Puštanje likvidnosti
Absorption of liquidity
Povlačenje likvidnosti
Reverse transactions
Obratne transakcije
One week
1 tjedan
Standard tender procedures
Standardne aukcije
Three months [12]
Tri mjeseca [12]
Monthly [12]
Mjesečno [12]
Fine-tuning operations
Operacije fine prilagodbe
Non-standardised
Nestandardizirano
Tender procedures
Aukcije
Foreign exchange swaps
Valutni ugovori o razmjeni
Bilateral procedures
Bilateralni postupci
Collection of fixed-term deposits
Prikupljanje oročenih depozita
Structural operations
Strukturne operacije
Issuance of ECB debt certificates
Izdavanje dužničkih certifikata ESB-a
Less than 12 months
Manje od 12 mjeseci
Outright purchases
Izravne kupnje
Outright sales
Izravne prodaje
Standing facilities
Stalno raspoložive mogućnosti
Overnight
Prekonoćno
Access at the discretion of counterparties
Pristup prema izboru drugih ugovornih strana
OPEN MARKET OPERATIONS
OPERACIJE NA OTVORENOM TRŽIŠTU
Overview of open market operations
Pregled operacija na otvorenom tržištu
Overview of categories and instruments in respect of open market operations
Pregled kategorija i instrumenata u odnosu prema operacijama na otvorenom tržištu
The Eurosystem may conduct open market operations to steer interest rates, manage the liquidity situation in the financial market and signal the stance of monetary policy.
Eurosustav može provoditi operacije na otvorenom tržištu radi kontrole kamatnih stopa, upravljanja likvidnosnim uvjetima na financijskom tržištu i signaliziranja stava monetarne politike.
Depending on their specific purpose, open market operations can be grouped under the following categories:
Ovisno o njihovim posebnim svrhama, operacije na otvorenom tržištu mogu se podijeliti u sljedeće kategorije:
main refinancing operations;
glavne operacije refinanciranja;
longer-term refinancing operations;
operacije dugoročnijeg refinanciranja;
fine-tuning operations;
operacije fine prilagodbe;
structural operations.
strukturne operacije.
Open market operations shall be conducted by means of the following instruments:
Operacije na otvorenom tržištu provode se sljedećim instrumentima:
reverse transactions;
i. obratnim transakcijama;
foreign exchange swaps for monetary policy purposes;
valutnim ugovorima o razmjeni za potrebe monetarne politike;
the collection of fixed-term deposits;
prikupljanjem oročenih depozita;
the issuance of ECB debt certificates;
izdavanjem dužničkih certifikata ESB-a;
outright transactions.
izravnim transakcijama.
As regards the specific categories of open market operations laid down in paragraph 2, the following instruments referred to in paragraph 3 shall be applicable:
U odnosu na pojedine kategorije operacija na otvorenom tržištu utvrđene u stavku 2. primjenjuju se sljedeći instrumenti iz stavka 3.:
MROs and LTROs are conducted exclusively by means of reverse transactions;
glavne operacije refinanciranja i operacije dugoročnijeg refinanciranja provode se isključivo obratnim transakcijama;
fine-tuning operations may be conducted by means of:
operacije fine prilagodbe mogu se provoditi:
structural operations may be conducted by means of:
Strukturne operacije mogu se provoditi:
The ECB shall initiate open market operations and shall also decide on the terms and conditions for their execution and on the instrument to be used.
ESB pokreće operacije na otvorenom tržištu i također odlučuje o uvjetima njihove provedbe i o instrumentima koji će se koristiti.
Categories of open market operations
Kategorije operacija na otvorenom tržištu
The Eurosystem shall conduct MROs by means of reverse transactions.
Eurosustav provodi glavne operacije refinanciranja obratnim transakcijama.
As regards their operational features, MROs:
U odnosu na operativne značajke, glavne operacije refinanciranja:
are liquidity-providing operations;
su operacije za puštanje likvidnosti;
are normally conducted each week in accordance with the indicative calendar for the Eurosystem's regular tender operations;
obično se provode svaki tjedan u skladu s okvirnim kalendarom za redovne aukcije Eurosustava;
normally have a maturity of one week, as indicated in the indicative calendar for the Eurosystem's regular tender operations, subject to the exception laid down in paragraph 3;
obično imaju rok dospijeća od tjedan dana, kako je navedeno u okvirnom kalendaru redovnih aukcija Eurosustava, u skladu s iznimkom navedenom u stavku 3.;
are executed in a decentralised manner by the NCBs;
provode ih nacionalne središnje banke decentralizirano;
are executed by means of standard tender procedures;
provode se na standardnim aukcijama;
are subject to the eligibility criteria laid down in Article 55 which must be fulfilled by all counterparties submitting bids for such operations;
podložne su kriterijima prihvatljivosti utvrđenim u članku 55. koje moraju ispunjavati sve druge ugovorne strane koje podnose ponude za takve operacije;
are based on eligible assets as collateral.
temelje se na prihvatljivoj imovini kao kolateralu.
The maturity of MROs may differ on the grounds of varying bank holidays in Member States whose currency is the euro.
Dospijeće glavnih operacija refinanciranja može se razlikovati zbog različitih neradnih dana u državama članicama čija je valuta euro.
The ECB's Governing Council shall decide on the interest rates for the MROs on a regular basis.
Upravno vijeće ESB-a redovno donosi odluku o kamatnim stopama za glavne operacije refinanciranja.
The revised interest rates shall become effective from the beginning of the new reserve maintenance period.
Revidirane kamatne stope važeće su od početka novog razdoblja održavanja pričuva.
Notwithstanding paragraph 4, the ECB's Governing Council may change the interest rate for the MROs at any point in time.
Bez obzira na stavak 4., Upravno vijeće ESB-a može u bilo kojem trenutku promijeniti kamatnu stopu za glavne operacije refinanciranja.
Such decision shall become effective at the earliest from the following Eurosystem business day.
Takva odluka važeća je najranije od sljedećeg radnog dana Eurosustava.
MROs are executed by means of fixed rate tender procedures or variable rate tender procedures, as decided by the Eurosystem.
Glavne operacije refinanciranja provode se putem aukcija s nepromjenjivom kamatnom stopom ili aukcija s promjenjivom kamatnom stopom, a prema odluci Eurosustava.
The Eurosystem shall conduct LTROs by means of reverse transactions to provide counterparties with liquidity with a maturity longer than that of the MROs.
Eurosustav provodi operacije dugoročnijeg refinanciranja obratnim transakcijama kako bi osigurao drugim ugovornim stranama likvidnost s dospijećem duljim od dospijeća glavnih operacija refinanciranja.
As regards their operational features, LTROs:
U odnosu na operativne značajke, operacije dugoročnijeg refinanciranja:
are liquidity-providing reverse operations;
su obratne operacije za puštanje likvidnosti;
are conducted regularly each month in accordance with the indicative calendar for the Eurosystem's regular tender operations, subject to the exception laid down in paragraph 4;
provode se redovno svakog mjeseca u skladu s okvirnim kalendarom redovnih aukcija Eurosustava, podložno izuzecima utvrđenim u stavku 4.;
normally have a maturity of three months in accordance with the indicative calendar for the Eurosystem's regular tender operations, subject to the exceptions laid down in paragraphs 3 and 4;
obično imaju dospijeće od tri mjeseca u skladu s okvirnim kalendarom za redovne aukcije Eurosustava, podložno izuzecima utvrđenim u stavcima 3. i 4.;
are subject to the eligibility criteria specified in Article 55 which must be fulfilled by all counterparties submitting bids for such operations;
podložne su kriterijima prihvatljivosti utvrđenim u članku 55. koje moraju ispunjavati sve druge ugovorne strane koje podnose ponude za takve operacije;
The maturity of LTROs may differ on the grounds of varying bank holidays in Member States whose currency is the euro.
Dospijeće operacija dugoročnijeg refinanciranja može se razlikovati zbog različitih neradnih dana u državama članicama čija je valuta euro.
The Eurosystem may conduct — on a non-regular basis — LTROs with a maturity other than three months.
Eurosustav može povremeno provoditi operacije dugoročnijeg refinanciranja s dospijećem različitim od tri mjeseca.
Such operations are not specified in the indicative calendar for the Eurosystem's regular tender operations.
Takve operacije ne navode se u okvirnom kalendaru za redovne aukcije Eurosustava.
LTROs with a maturity of more than three months that are conducted on a non-regular basis, as referred to in paragraph 4, may have an early repayment clause.
Operacije dugoročnijeg refinanciranja s dospijećem duljim od tri mjeseca koje se ne provode redovno, kao što je utvrđeno u stavku 4., mogu sadržavati klauzulu o prijevremenoj otplati.
The dates on which the early repayments become effective shall be announced by the Eurosystem at the time of the announcement of the operations.
U vrijeme objave operacije Eurosustav objavljuje datume kada su prijevremene otplate važeće.
The Eurosystem may decide in exceptional circumstances to suspend early repayments on specific dates on the grounds of, inter alia, bank holidays in Member States whose currency is the euro.
Eurosustav može, u iznimnim okolnostima, odlučiti odgoditi prijevremene otplate na određene datume zbog, između ostaloga, neradnih dana u državi članici čija je valuta euro.
LTROs are executed by means of variable rate tender procedures, unless it is decided by the Eurosystem to execute them by means of a fixed-rate tender procedure.
Operacije dugoročnijeg refinanciranja provode se na aukcijama s promjenjivom kamatnom stopom, osim ako Eurosustav odluči da se provedu na aukcijama s fiksnom kamatnom stopom.
In such a case, the rate applicable to fixed-rate tender procedures may be indexed to an underlying reference rate (e.g. average MRO rate) over the life of the operation, with or without a spread.
U tom slučaju, kamatna stopa koja se primjenjuje na aukciju s fiksnom kamatnom stopom može biti indeksirana uz odnosnu referentnu stopu (npr. prosječnu stopu za glavne operacije refinanciranja) za vrijeme trajanja operacije, sa ili bez raspona.
The Eurosystem may conduct fine-tuning operations by means of reverse transactions, foreign exchange swaps for monetary policy purposes or the collection of fixed-term deposits, in particular to deal with liquidity fluctuations in the market.
Eurosustav može provoditi operacije fine prilagodbe obratnim transakcijama, valutnim ugovorima o razmjeni za svrhe monetarne politike ili prikupljanjem oročenih depozita, naročito radi rješavanja fluktuacija likvidnosti na tržištu.
As regards their operational features, fine-tuning operations:
U odnosu na operativne značajke, operacije fine prilagodbe:
may be conducted either as a liquidity-providing or as a liquidity-absorbing operation;
mogu se provoditi kao operacije puštanja likvidnosti ili kao operacije povlačenja likvidnosti;
have a frequency and maturity that are normally not standardised;
imaju učestalost i dospijeće koji obično nisu standardizirani;
are normally executed by means of quick tender procedures, unless the Eurosystem decides to conduct the specific fine-tuning operation by other means (standard tender procedure or bilateral procedure) in the light of specific monetary policy considerations or in order to react to market conditions;
obično se provode na brzim aukcijama, osim ako Eurosustav odluči provesti određene operacije fine prilagodbe drugim sredstvima (standardnim aukcijama ili bilateralnim postupkom) s obzirom na određena stajališta monetarne politike ili kako bi reagirao na uvjete na tržištu;
are executed in a decentralised manner by the NCBs, without prejudice to Article 45(3);
nacionalne središnje banke ih provode decentralizirano; ne dovodeći u pitanje članak 45. stavak 3.;
are subject to the eligibility criteria for counterparties as specified in Part Three, depending on:
podložne su kriterijima prihvatljivosti za druge ugovorne strane kako je utvrđeno u dijelu trećem, ovisno o:
the specific type of instrument for conducting fine-tuning operations; and
i. određenoj vrsti instrumenta za provođenje operacija fine prilagodbe; i
the applicable procedure for that specific type of instrument;
prihvatljivom postupku za tu određenu vrstu instrumenta;
when conducted by means of reverse transactions, they are based on eligible assets as collateral.
kada se provode putem obratnih transakcija, temelje se na prihvatljivoj imovini kao kolateralu.
The ECB may conduct fine-tuning operations on any Eurosystem business day to counter liquidity imbalances in the reserve maintenance period.
ESB može provoditi operacije fine prilagodbe svakog radnog dana Eurosustava kako bi se ispravile likvidnosne neravnoteže u razdoblju održavanja pričuva.
If the trade day, settlement day and reimbursement day are not NCB business days, the relevant NCB may not conduct such operations.
Ako dan trgovanja, dan namire i dan plaćanja nisu radni dani NSB-a, odgovarajući NSB nije obvezan provesti takve operacije.
The Eurosystem shall retain a high degree of flexibility as regards its choice of procedures and operational features in the conduct of fine-tuning operations, in order to react to market conditions.
Eurosustav zadržava visok stupanj fleksibilnosti u odnosu na izbor postupaka i operativnih značajki u provođenju operacija fine prilagodbe kako bi reagirao na uvjete na tržištu.
The Eurosystem may conduct structural operations by means of reverse transactions, the issuance of ECB debt certificates or outright transactions to adjust the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial system, or pursue other monetary policy implementation purposes.
Eurosustav može provoditi strukturne operacije obratnim transakcijama, izdavanjem dužničkih certifikata ESB-a ili izravnim transakcijama kako bi se strukturna pozicija Eurosustava prilagodila financijskom sustavu, ili za druge potrebe provođenja monetarne politike.
As regards their operational features, structural operations:
U odnosu na operativne značajke, strukturne operacije:
are liquidity-providing or liquidity-absorbing operations;
su operacije za puštanje likvidnosti ili za povlačenje likvidnosti;
have a frequency and maturity that is not standardised;
imaju učestalost i dospijeće koje nije standardizirano;
are executed by means of tender or bilateral procedures, depending on the specific type of instrument for conducting the structural operation;
provode se na aukcijama ili bilateralnim postupcima, ovisno o određenoj vrsti instrumenta za provođenje strukturnih operacija;
are subject to the eligibility criteria for counterparties as specified in Part Three depending on: (i) the specific type of instrument for conducting structural operations; and (ii) the applicable procedure for that specific type of instrument;
podložne su kriterijima prihvatljivosti za druge ugovorne strane kako je utvrđeno u dijelu trećem, ovisno o: i. određenoj vrsti instrumenta za provođenje strukturnih operacija; i ii. prihvatljivom postupku za tu određenu vrstu instrumenta;
liquidity-providing structural operations are based on eligible assets as collateral, with the exception of outright purchases.
strukturne operacije za puštanje likvidnosti temelje se na prihvatljivoj imovini kao kolateralu, izuzev izravnih kupnji.
The Eurosystem shall retain a high degree of flexibility as regards its choice of procedures and operational features in the conduct of structural operations in order to react to market conditions and other structural developments.
Eurosustav zadržava visok stupanj fleksibilnosti u odnosu na izbor postupaka i operativnih značajki u provođenju strukturnih operacija kako bi reagirao na uvjete na tržištu i druga strukturna kretanja.
Instruments for open market operations
Instrumenti za provođenje operacija na otvorenom tržištu