natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the 2008 Reference Rate communication, the interest rate margin of a loan is dependent on the level of collateralisation and the credit rating of the borrower.
U skladu s Komunikacijom o referentnoj stopi iz 2008., razlika kamatne stope kredita ovisi o razini jamstava i kreditnom rejtingu zajmoprimca.
Consequently, in order to determine the appropriate market conform interest rate, the Commission needs to take into account the credit rating of FN GmbH and the value of the collateral with which the loan was secured.
Prema tome, kako bi utvrdila odgovarajuću kamatnu stopu spojivu s tržištem, Komisija mora uzeti u obzir kreditni rejting društva FN GmbH i vrijednost jamstva kojim je kredit osiguran.
The credit rating of FN GmbH
Kreditni rejting društva FN GmbH
During the period when the first four loans were granted FN GmbH has not been rated by a credit rating agency and a bank internal rating was also not available.
Tijekom razdoblja kada su dodijeljena prva četiri kredita, društvo FN GmbH nije imalo ocjenu agencije za kreditni rejting niti je bila dostupna interna ocjena banke.
For that reason Germany have commissioned the consultant company […] (‘the Consultant’) to estimate a rating of FN GmbH for each of the years in which loans 1 to 4 were granted.
Iz tog razloga Njemačka je angažirala društvo za savjetovanje […] („Savjetnika”) kako bi procijenilo kreditni rejting društva FN GmbH za svaku od godina u kojima su dodijeljeni krediti 1. do 4.
The Consultant provided an estimation of the one-year probability of default (PD) and the rating.
Savjetnik je dostavio procjenu jednogodišnje vjerojatnosti neispunjenja obveza (PD) i rejtinga.
These estimations were then verified and confirmed by the audit company […].
Te je procjene potom provjerilo i potvrdilo društvo za reviziju […].
The estimations of the Consultant are made on the basis of the Solvability Regulation of 2006 [48] which implements the rules of Basel II in Germany.
Procjene Savjetnika temelje se na Uredbi o solventnosti iz 2006. [48] kojom se provode pravila Basela II. u Njemačkoj.
According to the Solvability Regulation the banks are supposed to calculate the one-year probability of default in the frame of the so called Internal Ratings Based Approach (IRBA).
U skladu s Uredbom o solventnosti banke bi trebale računati jednogodišnju vjerojatnost neispunjavanja obveza u okviru takozvanog pristupa zasnovanog na internim rejting-sustavima (IRBA).
However, some types of financing, called Spezialfinanzierungen, are excluded from the obligation to calculate a PD.
Međutim, neke vrste financiranja, nazvane Spezialfinanzierungen, izuzete su od obveze računanja vjerojatnosti neispunjenja obveze.
For such types of financing the Solvability Regulation foresees a simple risk weighing instead.
Za takve vrste financiranja u Uredbi o solventnosti predviđa se jednostavno ponderiranje rizika.
The Consultant based its estimation of the PD and the rating on this simplified method of assessment.
Savjetnik je svoju procjenu vjerojatnosti neispunjenja obveze i rejtinga temeljio na ovoj pojednostavljenoj metodi procjene.
According to that method, the following five factors are assessed: financial strength of the Borrower; political and legal environment; characteristics of the business; strength of the owner; collateralisation.
U skladu s tom metodom, ocjenjuje se sljedećih pet čimbenika: financijska snaga zajmoprimca, politička i pravna okolina, osobine poslovanja, snaga vlasnika, instrumenti osiguranja.
The PD for each of the loans is assessed to be between [0,5-3] % and [1-5] %.
Procjenjuje se da se vjerojatnost neispunjenja obveza za svaki od kredita kreće između [0,5–3] % i [1–5] %.
According to the Consultant this PD corresponds to a rating of […].
Prema procjeni savjetnika ta vjerojatnost neispunjenja obveza odgovara rejtingu […].
It has to be noted that this rating evaluation includes an estimation of the level of collateral and hence the loss given default (LGD) associated with each of the loans.
Potrebno je napomenuti da procjena rejtinga obuhvaća procjenu razine instrumenta osiguranja i stoga gubitak u slučaju neplaćanja (LGD) povezan sa svakim od kredita.
This means that the rating provided by the Consultant already includes a potential notch up for the provision of collateral and represents the issue rating (as opposed to an issuer rating).
To znači da rejting koji je savjetnik procijenio već uključuje potencijalno poboljšanje za pružanje instrumenta osiguranja i predstavlja procjenu izdanja (a ne procjenu izdavatelja).
However the report of the Consultant does not include information about the value of the provided collateral for the loans in question and does not provide information about the actual level of LGD associated with each loan.
Međutim, u izvješću savjetnika nije naveden podatak o vrijednosti pruženog instrumenta osiguranja za predmetne kredite niti je naveden podatak o stvarnoj razini gubitka u slučaju neplaćanja povezanog sa svakim kreditom.
If only the first four factors, which the Consultant assessed, are taken into consideration (and the last one ‘Collateralisation’ is excluded) then the estimations of the Consultant should provide a rating close to the issuer rating.
Ako se u obzir uzmu samo prva četiri čimbenika koja je Savjetnik procijenio (a posljednji „instrumenti osiguranja” se izuzme), tada bi procjene savjetnika trebale dati rejting koji je blizu procjeni izdavatelja.
For example the average of the scores of the first four factors is [1-5] which could be interpreted as close to a rating of […].
Primjerice, prosjek rezultata prva četiri čimbenika je [1–5] što bi se moglo protumačiti kao rejting blizu rejtinga […].
This issuer rating applies to loans 1, 2 and 3.
Ta procjena izdavatelja primjenjuje se na prvi, drugi i treći kredit.
For Loan 4 the issuer rating estimated according to this approach is […].
Za četvrti kredit procjena izdavatelja utvrđena u skladu s ovim pristupom je […].
The Commission notes that the report made by the Consultant leaves some doubts as regards the quality of the rating assessment.
Komisija primjećuje da se u izvješću koje je sastavio savjetnik ostavlja mjesta za sumnju u kvalitetu procjene rejtinga.
Furthermore, this rating estimation has to be taken with some caution given the fact that the Consultant has no credit relation with the Borrower.
Nadalje, ta procjena rejtinga mora se uzeti s oprezom s obzirom na činjenicu da Savjetnik nije u kreditnom odnosu sa zajmoprimcem.
However, the rating estimation is fairly low on the rating scale used by credit rating agencies and does not appear inconsistent with the credit rating estimation made by [bank] for a later period.
Međutim, procjena rejtinga nalazi se prilično nisko na ljestvici kojom se koriste agencije za kreditni rejting i čini se da nije u suprotnosti s procjenom kreditnog rejtinga koju je napravila [banka] za kasnije razdoblje.
Collateral and Loss Given Default (LGD) [50]
Instrumenti osiguranja i gubitak u slučaju neplaćanja (LGD) [50]
The first loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (11 April 2003):
Prvi kredit osiguran je sljedećim instrumentom osiguranja u trenutku kada je kredit dodijeljen (11. travnja 2003.):
Charge on the land and the buildings of the airport (about 6,2 million sq.m.).
terećenje zemljišta i zgrada zračne luke (oko 6,2 milijuna četvornih metara).
FN GmbH bought the land from the German state in 2002 for the price of EUR [5-20] M. A report of an independent evaluator made in September 2002 indicates that the market value of the land is about EUR [5-20] M. The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2002 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [5-20] M. At the time Loan 1 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M existed on the land.
Društvo FN GmbH 2002. kupilo je zemljište od njemačke države za cijenu od [5–20] milijuna EUR. Iz izvješća neovisnog procjenitelja sastavljenog u rujnu 2002. vidljivo je da je tržišna vrijednost zemljišta oko [5–20] milijuna EUR. Knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke krajem 2002. (uključujući ulaganja u zemljište i zgrade) iznosila je oko [5–20] milijuna EUR. U trenutku dodjele prvog kredita na zemljište je bila upisana prioritetna hipoteka u korist […] u iznosu od [1–6] milijuna EUR;
Personal guarantee of Mr […]; Germany did not provide information about the value of the personal property of the guarantor.
osobno jamstvo gospodina […]; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti osobne imovine davatelja jamstva;
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
davanje u zalog udjela društva Airport Network (AV) B.V. u društvu Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela;
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH; Germany did not provide information on the value of these shares.
davanje u zalog udjela društva ANH GmbH u društvu FN GmbH; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela;
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [5-20] M) and the priority claim of […] is subtracted (EUR [1-6] M) about EUR [5-15] M are left to cover the claims of the Lender (EUR [5-15] M).
Ako se u obzir uzme knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke ([5–20] milijuna EUR) te se od tog iznosa oduzme prioritetno potraživanje […] ([1–6] milijuna EUR), ostaje oko [5–15] milijuna EUR za pokrivanje potraživanja zajmodavca ([5–15] milijuna EUR).
The LGD is thus estimated to be about […] % [51].
Prema tome, procjenjuje se da LGD iznosi oko […] % [51].
This is most probably a conservative estimation of the LGD as some additional value could be also attributed to the personal guarantee and the pledge of shares for which the information is missing.
To je najvjerojatnije konzervativna procjena LGD-a s obzirom da bi se određena dodatna vrijednost mogla pripisati osobnom jamstvu i zalogu udjela za koje nedostaju podaci.
The second loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (17 June 2004).
Drugi kredit osiguran je sljedećim instrumentom osiguranja u trenutku kada je kredit dodijeljen (17. lipnja 2004.):
Pledge on the land and the buildings of the airport.
Davanje u zalog zemljišta i zgrada zračne luke.
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] million.
Knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke krajem 2003.
At the time Loan 2 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] million and a priority mortgage in favour of EEL GmbH for the first loan of EUR [11-20] M (see Loan 1 above) existed.
(uključujući ulaganja u zemljište i zgrade) iznosila je oko [20–40] milijuna EUR. U trenutku dodjele drugog kredita postojalo je založno pravo prvog reda u korist […] u iznosu od [1–6] milijuna EUR i založno pravo prvog reda u korist društva EEL GmbH za prvi kredit od [11–20] milijuna EUR (vidjeti prethodno opisani prvi kredit);
Pledge of the shares of Airport Network (AV) B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH.
Davanje u zalog udjela društva Airport Network (AV) B.V. u društvu Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH.
Germany did not provide information on the value of these shares.
Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela;
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH.
Davanje u zalog udjela društva ANH GmbH u društvu FN GmbH.
If the book value of the long-term assets of the airport is taken into account (EUR [20-40] million) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [11-20] M) about EUR [10-25] M are left to cover the claims of EEL GmbH from Loan 2 (EUR [1-5] million).
Ako se u obzir uzme knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke ([20–40] milijuna EUR) te se od tog iznosa oduzmu dva potraživanja prvog reda […] i društva EEL GmbH ([1–6] milijuna EUR i [11–20] milijuna EUR), ostaje oko [10–25] milijuna EUR za pokrivanje potraživanja društva EEL GmbH iz drugog kredita ([1–5] milijuna EUR).
The estimated recovery rate in this case is close to […] %.
Procijenjena stopa povrata u ovom slučaju iznosi blizu […] %.
The LGD is thus estimated to be […].
Prema tome, procjenjuje se da LGD iznosi […].
The third loan is secured by the following collateral at the time when the loan was granted (28 July 2004).
Treći kredit osiguran je sljedećim instrumentom osiguranja u trenutku kada je kredit dodijeljen (28. srpnja 2004.):
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2003 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 3 was granted a priority mortgage in favour of […] for the amount of EUR [1-6] M and a priority mortgage in favour of the Lender for the first and the second loans of the total amount of EUR [10-20] M existed on the land.
Knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke krajem 2003. (uključujući ulaganja u zemljište i zgrade) iznosila je oko [20–40] milijuna EUR. U trenutku dodjele trećeg kredita na zemljištu je postojalo založno pravo prvog reda u korist […] u iznosu od [1–6] milijuna EUR i založno pravo prvog reda u korist zajmodavca za prvi i drugi kredit u ukupnom iznosu od [10–25] milijuna EUR;
Pledge of the enterprise of FN GmbH.
Davanje u zalog poduzeća FN GmbH.
There is no information about the value of this collateral.
Nema podataka o vrijednosti tog instrumenta osiguranja.
If the book value of the long-term assets of the Airport is taken into account (EUR [20-40] M) and the two priority claims of […] and EEL GmbH are subtracted (EUR [1-6] M and EUR [10-20] M) about EUR [10-20] M are left to cover the claims of the Lender from Loan 3 (EUR [2-5] M).
Ako se u obzir uzme knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke ([20–40] milijuna EUR) te se od tog iznosa oduzmu dva prioritetna potraživanja […] i društva EEL GmbH ([1–6] milijuna EUR i [10–20] milijuna EUR), ostaje oko [10–20] milijuna EUR za pokrivanje potraživanja zajmodavca iz trećeg kredita ([2–5] milijuna EUR).
The recovery rate in this case is about […] %.
Stopa povrata u ovom slučaju iznosi oko […] %.
At the time when Loan 4 was granted (1 July 2005) all previous loans together with the unpaid and still due interest of about EUR [0,5-3] M were extended with the same maturity (31 December 2010).
U trenutku kada je dodijeljen četvrti kredit (1. srpnja 2005.) produljen je datum dospijeća svih prethodnih kredita s neplaćenom i još nepodmirenom kamatom od oko [0,5–3] milijuna EUR do istog datuma (31. prosinca 2010.).
The total loan amount summed up to EUR [20-30] M plus EUR [0,5-3] M for unpaid interest.
Ukupni iznos kredita iznosio je [20–30] milijuna EUR plus [0,5–3] milijuna EUR za neplaćene kamate.
The collateral agreed to secure these claims of EEL GmbH was the following:
Dogovoreno je da instrument osiguranja tih potraživanja društva EEL GmbH bude sljedeći:
Pledge on the land and buildings of the airport.
davanje u zalog zemljišta i zgrada zračne luke.
The book value of the long-term assets of the Airport at the end of 2004 (including the investments in the land and the buildings) was about EUR [20-40] M. At the time Loan 4 was granted a priority claim in favour of the Lender for the first, second and third loans existed for the total amount of EUR [10-25] M. No priority claim existed anymore on the loan granted by […] [52].
Knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke krajem 2004. (uključujući ulaganja u zemljište i zgrade) iznosila je oko [20–40] milijuna EUR. U trenutku dodjele četvrtog kredita postojalo je založno pravo prvog reda u korist zajmodavca za prvi, drugi i treći kredit u ukupnom iznosu od [10–25] milijuna EUR. Više nije postojalo potraživanje prvog redna povezano s kreditom koji je dodijelio […] [52];
Additionally to secure all claims of EEL GmbH from all loans […] provided a personal guarantee on 1 July 2005.
kako bi se dodatno osigurala sva potraživanja društva EEL GmbH iz svih kredita […] je 1. srpnja 2005. dao osobno jamstvo.
This guarantee extended a previous guarantee provided by […] in relation to the first loan on 8 June 2003.
Tim je jamstvom produljeno prethodno jamstvo koje je 8. lipnja 2003. dao […] u vezi s prvim kreditom.
Germany provided an estimation of the value of the personal wealth of […] excluding the value of his shares in Airport Niederrhein Holding GmbH and FN GmbH in order to avoid a double counting of collateral.
Njemačka je dostavila procjenu vrijednosti osobnog bogatstva […] isključujući vrijednost njegovih udjela u društvima Airport Niederrhein Holding GmbH i FN GmbH kako bi izbjegla dvostruko računanje instrumenta osiguranja.
At the end of 2004 the value of the personal wealth of the guarantor was estimated to be around EUR [20-40] million [53].
Krajem 2004. vrijednost osobnog bogatstva davatelja jamstva procijenjena je na oko [20–40] milijuna EUR [53].
The book value of the long-term assets of the airport (EUR [20-40] million) and the personal guarantee of […] (EUR [20-40] million) cover more than 100 % of the total loan amount and due interest (EUR [20-30] million plus EUR [0,5-3] million).
Knjigovodstvenom vrijednosti dugoročne imovine zračne luke ([20–40] milijuna EUR) i osobnim jamstvom […] ([20–40] milijuna EUR) pokriveno je više od 100 % ukupnog iznosa kredita i kamata koje dolaze na naplatu ([20–30] milijuna EUR plus [0,5–3] milijuna EUR).
The recovery rate is hence […] % and the LGD is […].
Prema tome, stopa povrata je […] %, a LGD je[…].
The book value of the long-term assets of the airport at the end of 2009 (including the investments in the land and the buildings) is unknown to the Commission.
Komisiji nije poznata knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke krajem 2009. (uključujući ulaganja u zemljište i zgrade).
As this value was reported in the books shortly after the second loan extension, it may be accepted as the value of available collateral.
Kako je ta vrijednost navedena u knjigama nedugo nakon drugog produljenja kredita, može se prihvatiti kao vrijednost dostupnog instrumenta osiguranja.
A first rang mortgage on the land and buildings existed at that time to secure the claims of [bank] for EUR [0,5-3] million;
U tom trenutku postojalo je potraživanje prvog reda na zemljištu i zgradama za osiguranje potraživanja [banke] u iznosu od [0,5–3] milijuna EUR);
Pledge of the shares of Airport Network B.V. in Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
davanje u zalog udjela društva Airport Network (AV) B.V. u društvu Airport Niederrhein Holding (ANH) GmbH; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela u trenutku drugog produljenja.
Pledge of the shares of ANH GmbH in FN GmbH; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
davanje u zalog udjela društva ANH GmbH u društvu FN GmbH; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela u trenutku drugog produljenja;
Pledge of shares of FN GmbH in FN Gewerbe GmbH and FN Grundbesitzgesellschaft; Germany did not provide information about the value of these shares at the time of the second extension;
davanje u zalog udjela društva FN GmbH u društvu FN Gewerbe GmbH i društvu FN Grundbesitzgesellschaft; Njemačka nije dostavila podatke o vrijednosti tih udjela u trenutku drugog produljenja;
Personal guarantee provided by […] with an estimated value of about EUR [30-70] million [55].
osobno jamstvo koje je dao […] procijenjene vrijednosti od oko [30–70] milijuna EUR [55].
The book value of the long-term assets of the airport (EUR [30-70] million) and the personal guarantee with an estimated value of about EUR [30-70] million minus the first rang pledge to [bank] (EUR [0,5-3]) cover about […] % of the total loan amount and due interest (EUR [20-30] million plus EUR [5-10] million) which means an LGD of […].
Knjigovodstvena vrijednost dugoročne imovine zračne luke ([30–70] milijuna EUR) i osobno jamstvo procijenjene vrijednosti od oko [30–70] milijuna EUR umanjeni za založno pravo prvog reda [banke] ([0,5–3] milijuna EUR) pokrivaju oko […] % ukupnog iznosa kredita i kamata ([20–30] milijuna EUR plus [5–10]), što znači gubitak od neispunjavanja obveza (LGD) od […].
The table below summarises the information on rating and collateral for each of the loans:
U tablici u nastavku sažeti su podaci o rejtingu i instrumentima osiguranja za svaki od kredita
Rating and collateral for each of the loans
Rejting i instrument osiguranja za svaki od kredita
Loan
Kredit
Amount in million EUR (Loan + due interest)
Iznos u milijunima EUR (kredit + kamate)
Issuer Rating
Procjena izdavatelja
Collateral value (land and buildings and personal guarantee)
Vrijednost instrumenta osiguranja (zemljište i zgrade i osobno jamstvo)
Priority claim […]
Potraživanje prvog reda […]
Priority claim [bank]
Potraživanje prvog reda [banka]
Recovery rate
Stopa povrata
Loan 1
Prvi kredit
Loan 2
Drugi kredit
Loan 3
Treći kredit
Loan 4 and extension 1
Četvrti kredit i prvo produljenje
Extension 2
Drugo produljenje
According to the 2008 RRC the benchmark interest rates are determined by adding an appropriate risk premium to the 1-year base rate.
U skladu s Komunikacijom o referentnoj stopi (KRC) iz 2008. referentne kamatne stope određuju se dodavanjem odgovarajuće premije za rizik jednogodišnjoj osnovnoj stopi.
The appropriate risk premiums are set out in the grid in the 2008 RRC and take into account the rating of the borrower and the level of collateralisation of the loan.
Odgovarajuće premije za rizik utvrđene su u tablici u Komunikaciji o referentnoj stopi iz 2008., a pri njihovom utvrđivanju u obzir se uzima rejting zajmoprimca i razina instrumenta osiguranja kredita.
For example the second loan extension was granted with high collateralisation and the rating of FN GmbH is between […] and […].
Primjerice, drugo produljenje kredita odobreno je uz visoku razinu instrumenta osiguranja, a rejting društva FN GmbH je između […] i […].
In order to be conservative the Commission considers a rating of […].
Kako bi bila konzervativna Komisija u obzir uzima rejting […].
The applicable base rate at the time when the loan extension was granted (on 29 November 2010) is 1,24 % [57].
Primjenjiva osnovna stopa u trenutku kada je dodijeljeno produljenje kredita (29. studenog 2010.) bila je 1,24 % [57].
The following table summarises the information about the actual loan rates and the benchmark reference rates applicable at the moment of granting the loans according to the 2008 Reference Rate Communication:
U sljedećoj tablici sažeti su podaci o stvarnim stopama kredita i referentnim stopama koje su bile primjenjive u trenutku dodjele kredita u skladu s Komunikacijom o referentnoj stopi iz 2008.
Benchmark interest rates vs interests rate charged
Referentne kamatne stope i zaračunate kamatne stope
Base rate 1-year EURIBOR (3 month averages) (%)
Osnovna stopa jednogodišnji EURIBOR (tromjesečni prosjek) (%)
risk margin RRC
Dodatak za rizik iz KRC-a
Total benchmark interest rate
Ukupna referentna kamatna stopa
Interest rate charged
Zaračunata kamatna stopa
According to the above estimations, loans 1, 2 and 3 are granted at rates well above the applicable benchmark rates.
U skladu s prethodnim procjenama prvi, drugi i treći kredit dodijeljeni su uz stope koje su bile puno više od primjenjivih referentnih stopa.
Therefore, the Commission considers that FN GmbH has not received any economic advantage through those measures.
Prema tome, Komisija smatra da društvo FN GmbH nije primilo nikakvu gospodarsku prednost preko tih mjera.
As regards Extension 2, the above data also suggest that it was granted on market terms, since the interest rate of this extension is higher than the estimated benchmark interest rate.
Što se tiče drugog produljenja, prethodni podaci također ukazuju na to da je dodijeljeno po tržišnim uvjetima, s obzirom da je kamatna stopa tog produljenja viša od procijenjene referentne kamatne stope.