natgillin/translations-raw huggingface dataset:
See http://www.rtvslo.si/gospodarstvo/adria-airways-v-prostovoljno-poravnavo/246290 (in Slovenian) or http://www.bloomberg.com/news/2010-12-15/slovenia-s-adria-airways-may-file-for-bankruptcy-tvs-reports.html (in English).
Vidjeti http://www.rtvslo.si/gospodarstvo/adria-airways-v-prostovoljno-poravnavo/246290 (na slovenskom) ili http://www.bloomberg.com/news/2010-12-15/slovenia-s-adria-airways-may-file-for-bankruptcy-tvs-reports.html (na engleskom).
The expected free cash flow is the cash left after all expenses of the company are paid, i.e. cash left at the disposal of the company's shareholders.
Očekivani slobodni novčani tok je gotovina koja ostaje kada su plaćeni svi troškovi društva, odnosno gotovina na raspolaganju dioničara društva.
Before the 2007 and 2009 capital injections, KAD respectively owned 55 % and 77,3 % of Adria (see Tables 1 and 2).
Prije ulaganja kapitala u 2007. i 2009. KAD je bio vlasnik 55 % društva Adria u 2007. i 77,3 % u 2009. (vidjeti tablice 1. i 2.).
Case T-296/97 Alitalia — Linee aeree italiane SpA v Commission [2000] ECR II-3871, paragraph 81.
Predmet T-296/97 Alitalia – Linee aeree italiane SpA protiv Komisije [2000] ECR II-3871, stavci 81.
Case T-358/94 Air France v Commission [1996] ECR II-2109, paragraphs 148-149.
Predmet T-358/94 Air France protiv Komisije [1996] ECR II-2109, stavci 148–149.
It appears that AUKN no longer exists and that it has been replaced by SOD.
Čini se da AUKN više ne postoji i da je zamijenjen SOD-om.
See AUKN's Annual Report for 2011, available at http://www.so-druzba.si/doc/ENG-News/Archive/Annual_report_2011.pdf
Vidjeti godišnje izvješće AUKN-a za 2011. dostupno na http://www.so-druzba.si/doc/ENG-News/Archive/Annual_report_2011.pdf.
Available at http://www.nekdanji-pv.gov.si/2008-2012/nc/en/press_centre/news/article/252/5487/
Dostupno na http://www.nekdanji-pv.gov.si/2008-2012/nc/en/press_centre/news/article/252/5487/.
See speech by the former Minister of Finance of Slovenia (Dr Franc Križanič) at the end of his term on 28 October 2011, uploaded in the web page of the Slovenian Ministry of Finance: http://www.mf.gov.si/si/medijsko_sredisce/novica/article/3/1054/8a67f745b4/ (in Slovenian).
Vidjeti govor bivšeg ministra financija Slovenije (dr. Franca Križaniča) na kraju njegova mandata 28. listopada 2011. koji se nalazi na internetskoj stranici slovenskog Ministarstva financija: http://www.mf.gov.si/si/medijsko_sredisce/novica/article/3/1054/8a67f745b4/ (na slovenskom).
In addition 2,53 % of NLB was in the hands of Zavarovalnica Triglav d.d., which in turn was 62,54 % owned by the State through KAD, SOD and SPIZ.
Osim toga, 2,53 % NLB-a bilo je u rukama društva Zavarovalnica Triglav d.d., čijih 62,54 % dionica je u vlasništvu države preko KAD-a, SOD-a i SPIZ-a.
See Commission Decision 2006/621/EC of 2 August 2004 on the State Aid implemented by France for France Télécom (Case C13a/2003) (OJ L 257, 20.9.2006, p. 11) paragraph 227 and the Opinion of Advocate General Geelhoed, Joined Cases C-328/99 and C-399/00 Italy v Commission and SIM 2 Multimedia SpA v Commission (Seleco) [2003] ECR I-4035, paragraph 53: ‘it may therefore be assumed that those private investors were prepared to [provide capital to the beneficiary] only after the government had adopted new measures of support. It is not relevant how far private investors were prepared to take part — the point is rather what a private investor would have done had […] [the public entities] not been prepared to inject new capital’.
Vidjeti Odluku Komisije 2006/621/EZ od 2. kolovoza 2004., France Télécom (predmet C13a/2003) (SL L 257, 20.9.2006., str. 11.), uvodna izjava 227. i mišljenje Glavnog državnog odvjetnika Geelhoeda, Spojeni predmeti C-328/99 i C-399/00 Italija protiv Komisije i SIM 2 Multimedia SpA protiv Komisije (Seleco) [2003.] ECR I-4035, stavak 53.: „stoga se može pretpostaviti da su ti privatni ulagači bili spremni [pružiti kapital korisniku] tek kada je vlada donijela nove mjere potpore. Nije važno kako su privatni ulagači bili spremni sudjelovati, već je stvar u tome što bi privatni ulagač učinio da […] [državna tijela] nisu bila spremna uložiti novi kapital.”
Joined cases T-126/96 and C-127/96, BFM and EFIM v Commission, ECR II-3437, paragraphs 82-86.
Spojeni predmeti T-126/96 i C-127/96, BFM i EFIM protiv Komisije, ECR II-3437, stavci 82– 86.
See European Economic Forecast — autumn 2010 for Slovenia of DG Economic and Financial Affairs, available at http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2010_autumn/si_en.pdf
Vidjeti Europsku gospodarsku prognozu – jesen 2010. za Sloveniju GU-a za gospodarske i financijske poslove, dostupno na http://ec.europa.eu/economy_finance/eu/forecasts/2010_autumn/si_en.pdf
See Decision in case SA.30908 — CSA — Czech Airlines — Restructuring plan, at recital 107 and Decision in case SA.33015 — Air Malta plc., recital 93.
Vidjeti Odluku u predmetu SA.30908 – CSA – Czech Airlines – Plan restrukturiranja u uvodnoj izjavi 107. i Odluku u predmetu SA.33015 – Air Malta plc., uvodna izjava 93.
See as well Commission Decisions 2010/137/EC of 28 August 2009 on State aid C 6/09 (ex N 663/08) — Austria Austrian Airlines — Restructuring Plan (OJ L 59, 9.3.2010, p. 1), paragraph 296 and Commission Decision 2012/542/EU of 21 March 2012 on the measure SA.31479 (2011/C) (ex 2011/N) which the United Kingdom plans to implement for Royal Mail Group (OJ L 279, 12.10.2012, p. 40), paragraph 217.
Vidjeti također Odluku Komisije 2010/137/EZ od 28. kolovoza 2009. u predmetu C-6/09 – Austrian Airlines (SL L 59, 9.3.2010., str. 1.), uvodna izjava 296. i Odluku Komisije 2012/542/EU od 21. ožujka 2012. u predmetu SA.31479 – UK Royal Mail Group (SL L 279, 12.10.2012., str. 40.), uvodna izjava 217.
ASK stands for available seat kilometre (seats flown multiplied by the number of kilometres flown).
ASK su dostupna sjedala po kilometru (sjedala pomnožena s brojem prijeđenih kilometara).
ASK is the most important capacity indicator of an airline as employed by the air transport industry and by the Commission itself in previous restructuring cases in the air transport sector.
ASK je najvažniji pokazatelj kapaciteta zračnog prijevoznika koji primjenjuje industrija zračnog prijevoza i koji je Komisija primjenjivala u prethodnim slučajevima restrukturiranja u sektoru zračnog prijevoza.
See footnote 13.
Vidjeti bilješku 13.
Coordinated airports are airports where the slots are allocated by a coordinator under Council Regulation (EEC) No 95/93 of 18 January 1993 on common rules for the allocation of slots at Community airports (OJ L 14, 22.1.1993, p. 1).
Koordinirane zračne luke one su u kojima koordinator dodjeljuje slotove u skladu s Uredbom Vijeća (EEZ) br. 95/93 od 18. siječnja 1993. o zajedničkim pravilima za dodjelu slotova u zračnim lukama Zajednice (SL L 14, 22.1.1993., str. 1.).
In the Air Malta case, the reduction in the capacity of profitable routes amounted to 5 %, while in the Czech Airlines decision, the Commission accepted a capacity reduction of [10-11] %.
U slučaju Air Malta smanjenje kapaciteta na profitabilnim linijama iznosilo je 5 %, dok je u odluci o društvu Czech Airlines Komisija prihvatila smanjenje kapaciteta od [10 – 11] %.
Decision in Case C-6/09 — Austrian Airlines.
Odluka u predmetu C-6/09 – Austrian Airlines.
See Commission Decision of 13 September 2006 in State aid case N 434/2006 — Slovenia — Regional aid map 2007-2013.
Vidjeti Odluku Komisije od 13. rujna 2006. u predmetu o državnim potporama N 434/2006 – Slovenija – Karta regionalnih potpora 2007.
The Slovenian authorities provided supplementary information by letters of 31 March 2011 and 12 April 2011.
Slovenska nadležna tijela dostavila su dodatne informacije dopisima od 31. ožujka 2011. i 12. travnja 2011.
The Commission requested additional information by letter of 29 April 2011 to which the Slovenian authorities did not reply.
Komisija je zatražila dodatne informacije dopisom od 29. travnja 2011. na koji slovenska nadležna tijela nisu odgovorila.
Following information that Slovenia had nevertheless carried out the above cash injection on 30 September 2011, the Commission decided to continue its preliminary investigation ex officio and asked for further information by letters of 12 September 2011, 28 November 2011 and 17 April 2012, to which the Slovenian authorities replied by letters of 11 October 2011, 27 December 2011, 13 January 2012 and 18 May 2012.
Nakon što je obaviještena da je Slovenija svejedno izvršila ulaganje gotovine 30. rujna 2011., Komisija je odlučila nastaviti svoju preliminarnu istragu po službenoj dužnosti i zatražila je dodatne informacije dopisima od 12. rujna 2011., 28. studenoga 2011. i 17. travnja 2012., na koja su slovenska nadležna tijela odgovorila dopisima od 11. listopada 2011., 27. prosinca 2011., 13. siječnja 2012. i 18. svibnja 2012.
In addition, the Slovenian authorities submitted a memorandum prepared by the legal representatives of Adria by e-mail of 7 November 2012.
Osim toga, slovenska su nadležna tijela e-poštom od 7. studenoga 2012. dostavila memorandum koji su sastavili zakonski zastupnici društva Adria.
Slovenia submitted comments on the opening decision by letter dated 21 January 2013.
Slovenija je u dopisu od 21. siječnja 2013. dostavila primjedbe na odluku o pokretanju postupka.
The Commission requested additional information from Slovenia by letter of 5 March 2013, to which Slovenia replied on 19 April 2013.
Komisija je od Slovenije zatražila dodatne informacije dopisom od 5. ožujka 2013., na koji je Slovenija odgovorila 19. travnja 2013.
Slovenia submitted further information on 16 September 2013.
Slovenija je dostavila dodatne informacije 16. rujna 2013.
The Commission requested additional information to Slovenia by letter of 6 November 2013, to which Slovenia replied on 4 December 2013, 6 and 17 January 2014.
Komisija je od Slovenije zatražila dodatne informacije dopisom od 6. studenoga 2013., na koji je Slovenija odgovorila 4. prosinca 2013., 6. i 17. siječnja 2014.
Meetings with the Slovenian authorities and their legal representatives took place on 25 March and 5 December 2013 and 8 January 2014.
Sastanci sa slovenskim nadležnim tijelima i njihovim zakonskim zastupnicima održani su 25. ožujka i 5. prosinca 2013. te 8. siječnja 2014.
The Commission decision to initiate the procedure was published in the Official Journal of the European Union [3] on 8 March 2013.
Odluka Komisije o pokretanju postupka objavljena je u Službenom listu Europske unije [3] 8. ožujka 2013.
The Commission invited interested parties to submit their comments on the measures.
Komisija je pozvala zainteresirane strane da dostave svoje primjedbe na mjere.
Although the presence of low-cost carriers in Slovenia is limited (easyJet operates only one route from Ljubljana while Wizz Air operates two), they accounted for 12,6 % of public transport passengers in 2013 [5].
Iako je nazočnost niskobudžetnih prijevoznika u Sloveniji ograničena (easyJet leti samo na jednoj liniji iz Ljubljane, a Wizz Air na dvije), oni su u 2013. prevezli 12,6 % putnika u javnom prijevozu [5].
Currently, there are five other competitors flying from Ljubljana to their main hubs, namely Air France, Finnair, Turkish Airlines, Montenegro Airlines and Air Serbia.
Trenutačno iz Ljubljane u njihova glavna središta leti još pet drugih konkurentnih prijevoznika, a to su Air France, Finnair, Turkish Airlines, Montenegro Airlines i Air Serbia.
On 19 February 2007, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 10,9 million. The State-owned fund KAD subscribed approximately 99,6 % of the increase, while the rest was subscribed by individual shareholders.
Na sastanku dioničara društva Adria održanom 19. veljače 2007. donesena je odluka o povećanju kapitala društva za 10,9 milijuna EUR. Fond u državnom vlasništvu KAD upisao je oko 99,6 % povećanja, a ostatak su upisali pojedinačni dioničari.
As a result, the capital of Adria was increased by EUR 2,36 million. KAD subscribed approximately 99,5 % of the increase, while the rest was subscribed by individual shareholders.
Uslijed toga, kapital društva Adria povećan je za 2,36 milijuna EUR. KAD je upisao oko 99,5 % povećanja, a ostatak su upisali pojedinačni dioničari.
On 2 September 2010, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 2,5 million. The holding company PDP (the successor of KAD and SOD), subscribed approximately 80 % of the increase.
Na sastanku dioničara društva Adria održanom 2. rujna 2010. donesena je odluka o povećanju kapitala društva za 2,5 milijuna EUR. Holding društvo PDP (sljednik KAD-a i SOD-a) upisalo je oko 80 % povećanja.
Slovenia also considers that the debt-to-equity swaps of the banks should count as own contribution for their entire amount, i.e. EUR 19,7 million. Slovenia has also submitted the values of the aircraft pledged for the loans in question, together with the relevant AVAC report [20] demonstrating the values of those aircraft.
Slovenija također smatra da bi se zamjena duga za vlasnički udio u slučaju banaka trebala smatrati vlastitim doprinosom u cijelom iznosu, odnosno 19,7 milijuna EUR. Slovenija je također dostavila vrijednosti zrakoplova koji su založeni za predmetne kredite, zajedno s povezanim izvješćem AVAC-a [20] u kojem su navedene vrijednosti tih zrakoplova.
However, the Commission notes that the company's equity turned negative in 2010 and 2011.
Međutim, Komisija napominje da je temeljni kapital društva bio negativan u 2010. i 2011.
At the same time, the company did not adopt appropriate measures in order to tackle the decrease of its own equity.
Društvo istodobno nije donijelo odgovarajuće mjere za sprječavanje smanjenja svojeg temeljnog kapitala.
The Commission also observes that in 2008 and 2009, Adria had net EBT of EUR 3,2 million and EUR 14 million. In the same years, when excluding depreciation, the company's economic result was positive, reaching EBT+DA of EUR 10,9 million and EUR 1,6 million, respectively (see Table 6 in recital 61).
Komisija primjećuje da je 2008. i 2009. društvo Adria imalo neto EBT u iznosu od 3,2 milijuna EUR i 14 milijuna EUR. Istih su godina, ako se zanemari amortizacija, poslovni rezultati društva bili pozitivni i ono je ostvarilo EBT+DA u iznosu od 10,9 milijuna EUR i 1,6 milijuna EUR (vidjeti tablicu 6. u uvodnoj izjavi 61.).
On the other hand, Slovenia assumed full risk for at least EUR 49,5 million since it only became shareholder of Adria upon the 2011 capital injection.
S druge strane, Slovenija je preuzela potpuni rizik za najmanje 49,5 milijuna EUR jer je postala dioničar društva Adria tek nakon ulaganja kapitala u 2011.
The banks assumed new risk but not at the same level as Slovenia, given that they saw their position improved as a result of the debt conversion.
Banke su preuzele novi rizik, ali ne na istoj razini kao Slovenija jer se njihov položaj popravio kao rezultat pretvaranja duga.
The insufficient return for the shareholders is also demonstrated by the fact that the plan forecasted particularly low levels of equity for the same period, in the range of EUR […] in 2011 to EUR […] in 2015.
Nedovoljni povrat za dioničare također je prikazan činjenicom da su u planu predviđene posebno niske razine vlasničkog kapitala za to isto razdoblje, u rasponu od […] EUR u 2011. do […] EUR u 2015.
This would mean that the capital injected in September 2011 — EUR 69,7 million — was significantly reduced during the restructuring period and thus would not bring any actual return.
To bi značilo da je kapital uložen u rujnu 2011., kada je iznosio 69,7 milijuna EUR, znatno smanjen za vrijeme razdoblja restrukturiranja i stoga ne bi donio stvarni povrat.
It seems clear that measure 4 was able to affect intra-EU trade and competition as Adria competes with other EU airlines, in particular since the entry into force of the third stage of liberalisation of air transport (‘third package’) on 1 January 1993.
Čini se jasnim da je 4. mjera mogla utjecati na trgovinu u EU-u i na tržišno natjecanje jer se društvo Adria natječe s drugim zračnim prijevoznicima u EU-u, posebno od stupanja na snagu treće faze liberalizacije zračnog prijevoza („treći paket”) 1. siječnja 1993.
In addition, for travels of relatively shorter distances within the EU, air travel is in competition with road and rail transport, and therefore road and rail carriers might also be affected.
Osim toga, na relativno kraćim putovanjima u EU-u zračni promet natječe se s cestovnim i željezničkim prometom i stoga bi to moglo utjecati i na cestovne i željezničke prijevoznike.
According to the updated plan, Adria will return to viability in 2014 or 2015.
Prema ažuriranom planu, društvo Adria ponovno će postići održivost u 2014. ili 2015.
The duration of the restructuring is thus of a maximum of 5 years, in line with previous case-practice in the passenger air transport sector [44].
Plan restrukturiranja može trajati najduže 5 godina u skladu s prethodnom praksom u sektoru putničkog zračnog prometa [44].
Under the base-case scenario, Adria is expected to reach a net profit margin of […] % in 2014 and of […] % in 2015, a debt-to-equity ratio of […] in 2014 and of […] in 2015; and a return-on-equity ratio of […] % in 2014 and of […] % in 2015.
U okviru osnovnog scenarija, očekuje se da će društvo Adria ostvariti neto profitnu maržu od […] % u 2014. i […] u 2015., udio duga u kapitalu od […] u 2014. i […] u 2015., te udio povrata na kapital od […] % u 2014. i […] % u 2015.
In the worst-case scenario, the net profit margins would decrease to […] % in 2014 and to […] % in 2015, the debt-to-equity ratio would go up to […] in 2014 and to […] in 2015, while the return-on-equity ratio would be of […] % in 2014 and of […] % in 2015.
U najgorem scenariju neto profitna marža smanjila bi se na […] % u 2014. i na […] % u 2015., udio duga u kapitalu povećao bi se na […] u 2014. i na […] u 2015., udio povrata na kapital iznosio bi […] % u 2014. i […] % u 2015.
The number of scheduled routes would also decrease significantly to reach […] in 2015.
Broj predviđenih linija također bi se znatno smanjio na […] u 2015.
Overall, during the restructuring period, Adria would have reduced its capacity by [11-14] % in terms of ASK. [45]
Općenito bi tijekom razdoblja restrukturiranja društvo Adria smanjilo svoj kapacitet za [11–14] % u smislu ASK-a [45].
As regards return to viability, on the basis of the updates to the restructuring plan submitted by Slovenia, the Commission concludes that the impact of the different restructuring measures is duly quantified and viability is foreseen at adequate levels under all scenarios for the entire restructuring period until 2014 and 2015.
U pogledu ponovne uspostave održivosti, na temelju izmjena plana restrukturiranja koje je dostavila Slovenija Komisija zaključuje da je učinak različitih mjera restrukturiranja ispravno određen i predviđena je održivost na odgovarajućim razinama u svim scenarijima za cijelo razdoblje restrukturiranja do 2014. i 2015.
Therefore, in view of the significant restructuring measures undertaken and the progress made to date, the Commission considers that the restructuring plan will enable Adria to restore its long-term viability within a reasonable timescale.
Prema tome, s obzirom na velik broj poduzetnih mjera restrukturiranja i dosad ostvaren napredak, Komisija smatra da će društvo Adria, zahvaljujući planu restrukturiranja, uspjeti obnoviti svoju dugoročnu održivost u razumnom roku.
Finally, as regards the reduction of fleet, the Commission notes that Adria has reduced its fleet from […] aircraft in 2011 to […] aircraft, which according to the restructuring plan should remain unchanged until the end of the restructuring period in 2015.
Naposljetku, u pogledu smanjenja flote, Komisija navodi da je društvo Adria smanjilo svoju flotu s […] zrakoplova u 2011. na […] zrakoplova, što bi prema planu restrukturiranja trebalo ostati nepromijenjeno do kraja razdoblja restrukturiranja u 2015.
In relation to the sale of AAT, the Commission considers that this measure is acceptable as a compensatory measure, in particular bearing in mind the conclusion reached in recital 118 that it does not entail State aid.
U pogledu prodaje AAT-a, Komisija smatra da je ta mjera prihvatljiva kao kompenzacijska mjera, posebno vodeći računa zaključak iz uvodne izjave 118. da ona ne podrazumijeva državnu potporu.
PDP is a holding company established in May 2009.
PDP je holding društvo osnovano u svibnju 2009.
Commission Decision 2014/273/EU of 19 September 2012 on the measures in favour of ELAN d.o.o. SA.26379 (C 13/10) (ex NN 17/10) implemented by Slovenia (OJ L 144, 15.5.2014, p. 1).
Odluka Komisije 2014/273/EU od 19. rujna 2012. o mjerama u korist društva ELAN d.o.o. SA.26379 (C 13/10) (ex NN 17/10) koje je provela Slovenija (SL L 144, 15.5.2014., str. 1.).
Commission Decision 2013/151/EU of 19 September 2012 on the State aid SA.30908 (11/C, ex N 176/10) implemented by the Czech Republic for České aerolinie, a.s. (ČSA — Czech Airlines — Restructuring plan) (OJ L 92, 3.4.2013, p. 16).
Odluka Komisije 2013/151/EU od 19. rujna 2012. u predmetu SA.30908 (2011/C)(ex N 176/2010) – CSA – Czech Airlines – Plan restrukturiranja (SL L 92, 3.4.2013., str. 16.).
On 21 September 2011, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 69,7 million. The Republic of Slovenia subscribed EUR 49,5 million in cash and PDP subscribed EUR 0,5 million, also in cash.
Na sastanku dioničara društva Adria održanom 21. rujna 2011. donesena je odluka o povećanju kapitala društva za 69,7 milijuna EUR. Republika Slovenija upisala je 49,5 milijuna EUR u gotovini, a PDP je upisao 0,5 milijuna EUR, također u gotovini.
At the same time, Aerodrom Ljubljana acquired a 31,16 % stake in AAT (4570881 shares) through conversion of debt into preference shares with no voting rights for an amount of approximately EUR 4,6 million. At a second stage in early 2011, Adria sold its remaining shares in AAT as follows: PDP acquired 5000000 ordinary shares at EUR 1 per share and increased its stake in the company to 52,33 %, while Aerodrom Ljubljana increased its stake in AAT to 47,67 % by converting EUR 2,2 million of receivables from Adria.
Istodobno je društvo Aerodrom Ljubljana steklo udio u AAT-u od 31,16 % (4570881 dionica) pretvaranjem duga u povlaštene dionice bez prava glasa za iznos od otprilike 4,6 milijuna EUR. U drugoj fazi početkom 2011. društvo Adria prodalo je svoje preostale dionice u AAT-u kako slijedi: PDP je stekao 5000000 redovnih dionica u iznosu od 1 EUR po dionici i povećao svoj udio u društvu na 52,33 %, dok je društvo Aerodrom Ljubljana povećalo svoj udio u AAT-u na 47,67 % pretvaranjem 2,2 milijuna EUR potraživanja od društva Adria.
Point 10(a) of the R&R Guidelines stipulates that a company is in difficulty when ‘more than half of registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months’. This provision reflects the assumption that a company experiencing a massive loss in its registered capital will be unable to stem losses that will almost certainly condemn it to go out of business in the short or medium term (as stipulated in point 9 of the R&R Guidelines).
U točki 10. podtočki (a) Smjernica za sanaciju i restrukturiranje propisano je da se smatra da je poduzeće u teškoćama ako je „više od polovice temeljnog kapitala nestalo, a više od četvrtine tog kapitala izgubljeno je u prethodnih dvanaest mjeseci.” U ovoj se odredbi odražava pretpostavka da poduzeće koje je izgubilo veliku količinu temeljnog kapitala neće moći spriječiti gubitke koji će gotovo sigurno kratkoročno ili srednjoročno ugroziti njegov opstanak (kako je navedeno u točki 9. Smjernica za sanaciju i restrukturiranje).