natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It is therefore logical to assume that equity, having a much more junior credit position, would require a much higher return for a market investor.
Zato je logično pretpostaviti da bi kapital s podređenom kreditnom pozicijom zahtijevao znatno veći povrat za tržišnog ulagača.
The lack of compliance with market behaviour is established without even taking into account other elements that are part of the closing agreement, such as the cost Newco is paying for its original funding and the loss-absorbing loan, as well as the administration fees paid to FIH for asset management and hedging, which are counted towards the total aid amount in Section 5.2
Nedostatak usklađenosti s tržišnim ponašanjem utvrđuje se čak i bez uzimanja u obzir ostalih elemenata koji su dio sporazuma o zaključenju, poput troška izvornog financiranja društva Newco i kredita za apsorbiranje gubitka, kao i administrativnih naknada plaćenih FIH-u za upravljanje imovinom i zaštitu, koji se pridodaju ukupnom iznosu potpore iz odjeljka 5.2.
Summarised in two notes submitted by Denmark on 24 June 2013 and further clarifying notes on 29 August and 11 September 2013.
Sažeta u dvije obavijesti koje je Danska dostavila 24. lipnja 2013. i dodatnim obrazloženjima od 29. kolovoza i 11. rujna 2013.
See recitals 66 and 67.
Vidjeti uvodne izjave 66. i 67.
The submitted one-page summary document ‘Brev vedr FIH nedskrivning’ mentions a valuation team working on behalf of the FSC — and hence not independent — which concludes that a write-off of DKK 3,2 billion would be necessary under International Financial Reporting Standards rules.
U dostavljenom dokumentu „Brev vedr FIH nedskrivning”, koji se sastoji od jedne stranice, spomenut je tim za ocjenjivanje koji djeluje u FSC-ovo ime, zbog čega nije neovisan, koji zaključuje da bi otpis u iznosu od 3,2 milijarde DKK bio nužan prema pravilima međunarodnih standarda financijskog izvještavanja.
In addition, the risk adjustment of DKK 1,3 billion is justified by a 10 % collateral haircut, which itself is not explained.
Osim toga, prilagodba rizika u iznosu od 1,3 milijarde DKK obrazložena je kolateralnim korektivnom faktorom od 10 % koji nije obrazložen.
The non-independence of the valuation team is confirmed by the submission of Denmark of 11 March 2013, where the valuation exercise done by the FSC is described in greater detail.
Izostanak neovisnosti tima za ocjenjivanje potvrđen je podneskom Danske od 11. ožujka 2013. u kojem je ocjenjivanje koje je proveo FSC detaljnije opisano.
A straightforward equity investment would entail a 100 % participation in the equity returns.
Izravno kapitalno ulaganje uključivalo bi sudjelovanje u povratu na kapital od 100 %.
The Commission is of the view that lowering that equity return to 25 % is insufficient compensation for FIH Holding guaranteeing to make good on equity losses, because of FIH’s and FIH Holding’s weak credit stance.
Komisija smatra da je snižavanje tog povrata na kapital na 25 % nedostatna naknada za jamstvo društva FIH Holding za kapitalne gubitke zbog slabe kreditne sposobnosti FIH-a i društva FIH Holding.
In addition, the Commission wants to exercise care in valuing the contribution of the equity upside participation, as the majority of the underlying assets in Newco are real estate loans, whose return is limited to interest and principal, so that liquidation values of Newco’s assets in excess of DKK 25 billion, as described in the model in recital 91 not only have a low probability of occurring, but might even be totally excluded.
Osim toga, Komisija želi posvetiti pažnju vrednovanju doprinosa sudjelovanja u porastu vrijednosti kapitala jer su većina osnovne imovine društva Newco hipotekarni krediti čiji je povrat ograničen na kamatu i glavnicu pa je vjerojatnost pojavljivanja likvidacijskih vrijednosti imovine društva Newco iznad 25 milijardi DKK, prema opisu iz modela u uvodnoj izjavi 91., ne samo mala, već i moguće u potpunosti nepostojeća.
For that reason, adjusting the participation percentage to a higher figure (for example, 50 %) would underestimate the State aid amount in the model used.
Zato bi prilagodba postotka sudjelovanja na veći iznos (primjerice 50 %) predstavljala podcjenjivanje iznosa državne potpore u upotrijebljenom modelu.
See footnote 5.
Vidjeti bilješku 5.
The submission by Denmark of 2 April 2013 highlights that, with reference date June 2012, about 25 % of the assets are in default and another 25 % have a ‘low’ rating.
U podnesku Danske od 2. travnja 2013. naglašava se da je od referentnog datuma lipnja 2012. oko 25 % imovine u statusu neispunjenja obveza, a drugih 25 % ima „nizak” rejting.
The expert report (Advisory Services Related to Case FIH- 20 December 2012) further qualifies that statement by indicating that only 6,3 % of the portfolio has an FIH credit quality rating of 7 or higher, corresponding to ‘Investment Grade’.
U izvješću stručnjaka (Savjetodavne usluge u predmetu FIH – 20. prosinca 2012.) ta je izjava potvrđena činjenicom da samo 6,3 % portfelja ima FIH-ov rejting kreditne kvalitete od 7 ili viši, što odgovara „ulagačkoj ocjeni”.
Therefore, with more than 90 % of the portfolio being sub-investment grade and 25 % in actual default, the Commission believes an equity investment in such a portfolio to be risky and commanding a high remuneration.
Zato Komisija, zbog više od 90 % portfelja s ocjenom ispod ulagačke i 25 % u statusu neispunjenja obveza, kapitalno ulaganje u takav portfelj smatra rizičnim ulaganjem koje zahtijeva veću naknadu.
Submitted in its notes of 11 March 2013 and reiterated in Annex 1 of its summary note of 24 June 2013.
Dostavljeno u obavijestima od 11. ožujka 2013. i ponovljeno u Prilogu 1. sažetku od 24. lipnja 2013.
Comprised in the share purchase agreement of 1 March 2012 and the following closing agreements of 2 July 2012.
Naveden u sporazumu o kupoprodaji udjela od 1. ožujka 2012. i sporazumima o zaključenju od 2. srpnja 2012. koji su uslijedili.
See recital 97.
Vidjeti uvodnu izjavu 97.
See footnote 73.
Vidjeti bilješku 73.
Final Report — Advisory Services Related to Case FIH — Phase II — Case SA.34445 Denmark, 19 September 2013.
Završno izvješće – Savjetodavne usluge u predmetu FIH – 2. faza II – predmet SA.34445 Danska, 19. rujna 2013.
The Commission accepted that, although the FSA indicated that the capital relief to FIH Erhvervsbank A/S amounted to DKK 847 million (the equivalent of DKK 10,5 billion of RWAs), the unlimited loss guarantee given by FIH Holding significantly reduced the overall effect for the lending risk weight capacity of the group.
Komisija je prihvatila da je, iako je FSA naveo da je otpis kapitala banci FIH Erhvervsbank A/S iznosio 847 milijuna DKK (ekvivalent 10,5 milijardi DKK RWA-ova), zbog neograničenog jamstva za gubitak koje je izdao FIH Holding znatno umanjen ukupni učinak za rizikom ponderirani kreditni kapacitet grupe.
In order to mitigate concerns by the Commission, Denmark added a commitment to increase the remuneration by FIH to the FSC, should the FSA change its regulatory view regarding capital requirements at holding level such that FIH’s lending capacity would no longer be restricted by FIH Holding’s capital position.
Kako bi ublažila sumnje Komisije, Danska je dodala obvezu povećanja naknade koju FIH plaća FSC-u ako FSA izmijeni regulatorno stajalište o kapitalnim zahtjevima na razini holding društva tako da FIH-ov kreditni kapacitet više ne bi bio ograničen kapitalnom pozicijom društva FIH Holding.
The Commission’s analysis was validated by an expert report which took into consideration all elements submitted by Denmark in its correspondence up to and including the summary note of 24 June 2013, as well as the clarifications of 29 August 2013.
Analiza Komisije potvrđena je izvješćem stručnjaka u kojem su uzeti u obzir svi elementi koje je Danska dostavila u korespondenciji do i uključujući sažetak od 24. lipnja 2013., kao i obrazloženja od 29. kolovoza 2013.
DKK 310,25 million is calculated as DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million.
Iznos od 310,25 milijuna DKK računa se kao 254 milijuna DKK + 1,5 * 37,5 milijuna DKK.
The capital relief of the measure is DKK 375 million, which according to the Impaired Assets Communication has to be remunerated at 10 % per annum.
Kapitalni otpis mjere iznosi 375 milijuna DKK što prema Komunikaciji o imovini umanjene vrijednosti potrebno je nadoknaditi po 10 % godišnje.
In addition, the transfer value of the portfolio is deemed to be DKK 254 million, the real economic value, which needs to be clawed back according to paragraph (41) of the Impaired Assets Commuication.
Osim toga, smatra se da je vrijednost prijenosa portfelja 254 milijuna DKK, što je prava ekonomska vrijednost, koju je potrebno povući u skladu sa stavkom 41. Komunikacije o imovini umanjene vrijednosti.
However, by paying a clawback of DKK 254 million, the net capital relief effect would be reduced to DKK 121 million.
Međutim, povlačenjem 254 milijuna DKK učinak neto otpisa kapitala bio bi smanjen na 121 milijun DKK.
Therefore, in order to make the remuneration compatible, FIH has to remunerate the capital relief effect of DKK 375 million at a rate of 10 % per annum, until the ‘transfer delta’ between transfer value and real economic value has been settled.
Stoga, kako bi naknada bila spojiva, FIH mora nadoknaditi učinak otpisa kapitala od 375 milijuna DKK po stopi od 10 % godišnje do namirenja „delte prijenosa” između vrijednosti transfera i stvarne ekonomske vrijednosti.
Since this only happens 1,5 years after implementing the measures, the required payment is DKK 254 million + 1,5 * DKK 37,5 million and then annual payment of DKK 12,1 million, which is 10 % of the remaining net capital relief.
S obzirom na to da do toga dolazi tek nakon 1,5 godine od provedbe mjera, zahtijeva se plaćanje 254 milijuna DKK + 1,5 * 37,5 milijuna DKK, a potom i godišnje uplate od 12,1 milijuna DKK, što predstavlja 10 % preostalog neto otpisa kapitala.
The excess administration fees are estimated at DKK 143,2 million over the lifetime of the measures.
Višak administrativnih naknada procijenjen je na 143,2 milijuna DKK tijekom primjene mjera.
Denmark mitigates this by paying back DKK 61,7 million to Newco as an excess earned thus far and by reducing the future administration fee to 0,05 % of the outstanding notional, which is in line with market practice.
Danska to ublažava povratom 61,7 milijuna DKK društvu Newco, što je dosad ostvareni višak te smanjenjem buduće administrativne naknade na 0,05 % nedospjeloga zamišljenog iznosa, što je u skladu s tržišnom praksom.
See recital 48.
Vidjeti uvodnu izjavu 48.
See footnote 78.
Vidjeti bilješku 78.
Communication from the Commission on the application, from 1 January 2012, of State aid rules to support measures in favour of banks in the context of the financial crisis (OJ C 356, 6.12.2011, p. 7).
Komunikacija Komisije o primjeni pravila o državnim potporama za poticajne mjere u korist banaka u kontekstu financijske krize, počevši od 1. siječnja 2012. (SL C 356, 6.12.2011., str. 7.).
See recital 37 ff.
Vidjeti uvodnu izjavu 37. i dalje.
This could be the case if the asset value were to deteriorate further.
To se može odnositi na slučaj daljnjeg pada vrijednost imovine.
If that were to occur Newco might have negative equity after which, in line with standard commercial law, it could be obliged to file for bankruptcy.
Kad bi došlo do toga, Newco bi mogao imati negativni kapital nakon čega bi, u skladu sa standardnim trgovačkim pravom, mogao imati obvezu pokretanja stečajnog postupka.
Such an outcome is prevented by the recapitalisation clause which means that Newco will receive a new capital injection from the FSC if need be and which the FSC will only get back from FIH Holding at the final settlement of the transaction (between 31 December 2016 and 31 December 2019).
Takav je ishod spriječen odredbom o dokapitalizaciji, što znači da će FSC iznova dokapitalizirati Newco u slučaju potrebe, a FIH Holding vratit će FSC-u iznos dokapitalizacije tek pri konačnoj namiri transakcije (između 31. prosinca 2016. i 31. prosinca 2019.).
See recital 38.
Vidjeti uvodnu izjavu 38.
The ratio will be 19,6 % after the ‘one-off’ payment of DKK 310,25 million.
Stopa će iznositi 19,6 % nakon jednokratnog plaćanja u iznosu od 310,25 milijuna DKK.
The overcapitalisation is solely due to the fact that FIH has to retain its profits over the restructuring period and thus is not to pay any dividends over the whole period in order to preserve a high capital buffer.
Ta je prekomjerna kapitalizacija isključivo posljedica činjenice da FIH mora zadržati dobit tijekom razdoblja restrukturiranja i ne smije isplatiti dividende tijekom cijelog razdoblja kako bi očuvao visoki zaštitni sloj kapitala.
That course of action is a precaution to ensure the correct and complete remuneration of the impaired asset measures as FIH and FIH Holding have guaranteed the final payment to the State.
To je djelovanje preventivna mjera za osiguranje pravilne i cjelovite naknade mjera koje se odnose na imovinu umanjene vrijednosti jer su FIH i FIH Holding državi jamčili završno plaćanje.
See recital 10.
Vidjeti uvodnu izjavu 10.
See Section 2.1 of the Rescue and Opening Decision.
Vidjeti odjeljak 2.1. Odluke o spašavanju i pokretanju postupka.
See Section 2.2 of the Rescue and Opening Decision.
Vidjeti odjeljak 2.2. Odluke o spašavanju i pokretanju postupka.
TERM SHEET (CASE SA.34445) DENMARK — RESTRUCTURING PLAN OF FIH
PISMO NAMJERE (PREDMET SA.34445) DANSKA – PLAN RESTRUKTURIRANJA FIH-A
In this document, unless the context requires otherwise, the singular shall include the plural (and vice versa) and the capitalised terms used herein have the following meanings:
U ovom dokumentu, osim ako je zbog konteksta nužno drukčije, jednina uključuje množinu (i obrnuto), a pojmovi u dokumentu imaju sljedeće značenje:
mean the undertakings related to the restructuring of FIH set out in this Term Sheet
znači obveze povezane s restrukturiranjem FIH-a utvrđene ovim pismom namjere
means the decision of the European Commission on the restructuring of FIH in the context of which these Commitments are undertaken and to which this Term Sheet is attached
znači odluka Europske komisije o restrukturiranju FIH-a u kontekstu koje su preuzete ove Obveze i u prilogu kojoj se nalazi ovo pismo namjere
Restructuring Period
Razdoblje restrukturiranja
is the time period specified in clause 3.2
vremensko je razdoblje utvrđeno točkom 3.2.
Restructuring Plan
Plan restrukturiranja
means the plan submitted by FIH to the European Commission, via the Kingdom of Denmark, on 24 June 2013, as amended and supplemented by written communications
znači plan koji je FIH dostavio Europskoj komisiji putem Kraljevine Danske 24. lipnja 2013., kako je izmijenjen i dopunjen pisanim komunikacijama
FIH or FIH Group
FIH ili grupa FIH
FIH Erhvervsbank A/S including subsidiaries
banka FIH Erhvervsbank A/S, uključujući društva kćeri
FIH Holding A/S including direct and indirect subsidiaries
FIH Holding A/S, uključujući izravna i neizravna društva kćeri
The wholly owned subsidiary of the Financial Stability Company FSC, also referred to in the decision as ‘Newco’.
društvo kći u potpunom vlasništvu Društva za financijsku stabilnost FSC, u odlukama se navodi i kao „Newco”
Acquisition Finance
Financiranje preuzimanja
The separate and dedicated business unit with employees solely focusing on financing solutions in connection with mergers and acquisitions, and which was marketed specifically towards existing and potential clients.
zasebna i posebna poslovna jedinica čiji se zaposlenici bave isključivo rješenjima za financiranje spajanja i preuzimanja i koja je bila posebno usmjerena na postojeće i potencijalne klijente
The Kingdom of Denmark undertakes to ensure that the Commitments are fully observed during the implementation of the Restructuring Plan.
Kraljevina Danska obvezuje se tijekom provedbe plana restrukturiranja osigurati ispunjavanje obveza u cijelosti.
Closure of the Property Finance business
Prekid poslovanja u području financiranja nekretnina
Divestiture of the Private Equity business
Prodaja poslovanja u području vlasničkih ulaganja
Further, from the date of the Decision, no new private equity or other investments will be made (with the exceptions stated in footnote 3).
Osim toga, od datuma Odluke neće više biti novih vlasničkih ulaganja ni ostalih ulaganja (osim iznimaka navedenih u bilješci 3.).
Mortgage Bank
Hipotekarna banka
FIH shall not have a mortgage institute in its company structure by end of 2014, and shall not act as a mortgage bank thereafter.
Do kraja 2014. FIH niti ima institut hipoteke u strukturi društva niti nakon toga djeluje kao hipotekarna banka.
Behavioural measures and corporate governance
Bihevioralne mjere i poslovno upravljanje
Ban on acquisitions FIH shall not acquire any stake in any undertaking.
Zabrana preuzimanja FIH ne stječe udjele u poduzećima.
This applies both to undertakings which have the legal form of a company and packages of assets which form a business.
To se odnosi na poduzeća koja imaju pravni oblik trgovačkog društva i pakete imovine koji čine posao.
Activities not comprised by the acquisition ban This ban does not apply to acquisitions that must be made in exceptional circumstances to maintain financial stability or in the interests of effective competition, provided they have been approved beforehand by the Commission.
Aktivnosti koje nisu obuhvaćene zabranom preuzimanja Ta se zabrana ne odnosi na preuzimanja koja su nužna u izvanrednim okolnostima za održavanje financijske stabilnosti i/ili stabilnosti povezane s udruživanjem ili su u interesu učinkovitoga tržišnog natjecanja pod uvjetom da ih je prethodno odobrila Komisija.
This does neither apply to acquisitions that take place in the ordinary course of the banking business in the management of existing claims towards ailing firms and to disposal and restructuring within FIH Holding Group.
To se ne odnosi ni na preuzimanja do kojih dođe u redovnom bankarskom poslovanju pri upravljanju postojećim potraživanjima prema tvrtkama u poteškoćama i na otuđenje i restrukturiranje unutar grupe FIH Holding.
Exemptions not requiring the Commission’s prior approval FIH may acquire stakes in undertakings provided that the purchase price paid by FIH for any acquisition is less than 0,01 % of the balance sheet size of FIH at the date of the Commission decision and that the cumulative purchase prices paid by FIH for all such acquisitions over the whole restructuring period is less than 0,025 % of the balance sheet size of FIH at the date of the Commission decision.
Izuzeća za koja nije potrebno prethodno odobrenje Komisije FIH može stjecati udjele u poduzećima pod uvjetom da je cijena koju je FIH platio kod preuzimanja niža od 0,01 % vrijednosti bilance FIH-a na dan donošenja odluke Komisije i da su kumulativne kupoprodajne cijene koje je FIH platio za sva preuzimanja tijekom cijelog razdoblja restrukturiranja niže od 0,025 % vrijednosti bilance FIH-a na isti dan.
Ban on commercial aggressive practices FIH shall avoid engaging in aggressive commercial practices throughout the duration of the Restructuring Plan.
Zabrana agresivnih poslovnih praksi FIH izbjegava primjenu agresivnih poslovnih praksi tijekom trajanja plana restrukturiranja.
Deposits FIH will not offer more favourable prices for deposit products (notably but not exclusively for retail deposits in FIH Direct Bank) than the two best-priced competitors in a given market.
Depoziti FIH neće nuditi povoljnije cijene za depozitarne proizvode (posebice, ali ne isključivo za maloprodajne depozite u banci FIH Direct Bank) u usporedbi s dvama konkurentima s najboljim cijenama na predmetnom tržištu.
The restriction does not apply if FIH’s share of the total deposit market is less than 5 % [4].
Ograničenje se ne primjenjuje ako je FIH-ov udjel u ukupnom tržištu depozita manji od 5 % [4].
Advertising FIH must not use the granting of the aid measures or any advantages arising therefrom for advertising purposes.
Oglašavanje FIH ne smije upotrebljavati dodijeljene mjere potpore ili sve prednosti koje zbog njih uživa za potrebe oglašavanja.
Further, its overall annual advertising expenses will be below EUR 1 million.
Osim toga, njegovi će ukupni godišnji troškovi oglašavanja biti niži od jedan milijun EUR.
Ban on coupon payments FIH will refrain during the Restructuring Period from making any payments on capital instruments, unless those payments stem from a legal obligation, and not call or buy back those instruments without prior approval of the Commission.
Zabrana isplata kupona FIH će se tijekom razdoblja restrukturiranja suzdržati od izvršavanja bilo kakvih isplata na osnovi instrumenata kapitala, osim ako te isplate proizlaze iz zakonske obveze i da neće nad tim instrumentima izvršiti opciju kupnje ili ih ponovno kupiti prije odobrenja Komisije.
Coupons on capital instruments held by the state may be paid, unless such payments would trigger coupon payments to other investors that otherwise would not be mandatory.
Kuponi na osnovi instrumenata kapitala koje drži država mogu se isplatiti, osim ako bi se tim isplatama pokrenule isplate kupona drugim ulagačima koje inače ne bi bile obvezne.
This commitment not to pay coupons during the Restructuring Period does not apply for newly issued instruments (meaning instruments issued after the Commission’s final approval of the restructuring plan), provided any payment of coupons on such newly issued instruments will not create a legal obligation to make any coupon payments on FIH’s securities existing at the moment of the adoption of the Commission’s Restructuring Decision.
Ta obveza neisplate kupona tijekom razdoblja restrukturiranja ne primjenjuje se na novoizdane instrumente (odnosno instrumente izdane nakon što je Komisija izdala konačno odobrenje plana restrukturiranja) ako se isplatom kupona na osnovi takvih novoizdanih instrumenata neće stvoriti zakonska obveza izvršenja isplate kupona na osnovi vrijednosnih papira FIH-a koji postoje u trenutku donošenja Komisijine Odluke o restrukturiranju.
Ban on dividend payments All dividends paid to FIH Holding will be retained until settlement of the share purchase agreement respectively the end of the Restructuring Period, whichever is longer.
Zabrana isplata dividendi Sve dividende isplaćene društvu FIH Holding zadržat će se do namire sporazuma o kupoprodaji udjela, odnosno do kraja razdoblja restrukturiranja, ovisno o tome što je dulje.
Thus, FIH Holding shall not distribute funds to its shareholders by way of dividends or otherwise until the final settlement of the purchase price agreement.
Zato FIH Holding ne raspoređuje sredstva svojim dioničarima dividendama ili na drugi način do konačne namire sporazuma o kupoprodajnoj cijeni.
To retain earnings in the FIH Holding group, FIH shall not pay dividends to other entities than FIH Holding.
Kako bi zadržao dobit unutar grupe FIH Holding, FIH ne isplaćuje dividende ostalim subjektima osim grupe FIH Holding.
Restrictions on FIH Holding related to ownership FIH Holding shall not pledge its shareholding in FIH.
Ograničenja vlasništva grupacije FIH Holding FIH Holding ne stavlja u zalog svoj udio u FIH-u.
Related party transactions shall be at arm’s length.
Transakcije s povezanim stranama odvijaju se po tržišnim uvjetima.
No decision affecting the creditworthiness or liquidity of FIH Holding compromising its capability of paying a negative variable purchase price if required shall be taken.
Ne donose se odluke koje utječu na kreditnu sposobnost ili likvidnost grupacije FIH Holding kojima se umanjuje njezina sposobnost plaćanja negativne varijabilne kupoprodajne cijene u slučaju potrebe.
FIH Holding is only allowed to conduct business as holding company for FIH and any shareholder loans shall not be repaid.
FIH Holding smije poslovati samo kao holding društvo za FIH, a krediti dioničara ili članova društva ne otplaćuju se.