natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Other passenger service oriented investments (e. g. car park extension)
ostala ulaganja usmjerena na pružanje usluga putnicima npr. produljenje parkirališta)
Phase IV:
Faza IV.:
Expansion of the Terminal
proširenje terminala
Extension of the aiport administration and fire brigade building
proširenje zgrade uprave zračne luke i vatrogasne postrojbe
Extension of aprons, taxiways and car parks
proširenje stajanki, rulnih staza i parkirališta
Total investment costs
Ukupni troškovi ulaganja
The financing of the investment project
Financiranje projekta ulaganja
The investment project is being financed through capital injections by the public shareholders (i.e. Gdynia and Kosakowo).
Projekt ulaganja financira se dokapitalizacijom koju provode javni dioničari (tj. Gdynia i Kosakowo).
Until the time of notifying the project to the Commission (i.e. 7 September 2012), the public shareholders of Gdynia airport had agreed to contribute to the investment project and the losses of the airport in the first years of its operation, about PLN 207,48 million [9] (around EUR 51,87 million) in total.
Prije nego što je projekt prijavljen Komisiji (tj. prije 7. rujna 2012.), javni dioničari u zračnoj luci Gdynia dogovorili su se o uplati ukupnog iznosa od oko 207,48 milijuna PLN [9] (oko 51,87 milijuna EUR) za potrebe provedbe projekta ulaganja i pokrivanja gubitaka zračne luke u prvim godinama poslovanja.
In years 2011 – 2040 Kosakowo would contribute also with non-cash contributions amounting to PLN 64,9 million (around EUR 16,2 million) by converting a part of the annual land rent (being a liability of Gdynia airport towards Kosakowo) into shares of the airport (see Table 2 below).
U razdoblju 2011. – 2040. Kosakowo bi izvršilo i nenovčanu uplatu od 64,9 milijuna PLN (oko 16,2 milijuna EUR) zamjenom dijela godišnje zakupnine koju plaća zračna luka Gdynia u okviru zakupa za dionice zračne luke (vidjeti tablicu 2. u nastavku).
Financing of the investment project through capital increases
Financiranje projekta ulaganja povećanjima kapitala
based on information provided by Poland.
na temelju informacija koje je dostavila Poljska.
PLN Million
u milijunima PLN
EUR Million
u milijunima EUR
Before 18 June 2012
Do 18. lipnja 2012.
Cash capital injections of Gdynia
Dokapitalizacije u novcu koje osigurava Gdynia
Cash capital injection of Kosakowo
Dokapitalizacija u novcu koju osigurava Kosakowo
Dept to equity swap of Kosakowo
Zamjena duga za glavnicu koju osigurava Kosakowo
Total contributions before 18 June 2012
Ukupni unosi do 18. lipnja 2012.
Foreseen after 18 June 2012
Predviđeno nakon 18. lipnja 2012.
Cash capital injections of Gdynia:
Dokapitalizacije u novcu koje osigurava Gdynia:
Dept to equity swap of Kosakowo:
Zamjena duga za glavnicu koju osigurava Kosakowo:
Total contributions foreseen after 18 June 2012
Ukupni unosi predviđeni nakon 18. lipnja 2012.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE AND THE INITIAL ASSESSMENT
RAZLOZI ZA POKRETANJE FORMALNOG ISTRAŽNOG POSTUPKA I POČETNA PROCJENA
The opening decision, raised the following questions:
U odluci o otvaranju postupka postavljena su sljedeća pitanja:
First, whether the public funding of the investment project is in line with the Market Economy Investor Principle (hereinafter: MEIP), in particular with regard to (i) the application of the MEIP in time, the methodology to apply the MEIP and (ii) whether the MEIP analysis carried out by the Polish authorities leading to a positive Net Present Value (hereinafter: ‘NPV’) [10] is based on realistic and reliable assumptions;
Prvo, je li javno financiranje u skladu s načelom ulagača u tržišnom gospodarstvu (dalje u tekstu: MEIP), a posebno u pogledu i. pravovremene primjene MEIP-a, metodologije za primjenu MEIP-a i ii. temelji li se analiza MEIP-a koju su provela poljska nadležna tijela i koja je dovela do pozitivne neto sadašnje vrijednosti (dalje u tekstu „NPV”) [10] na realnim i pouzdanim pretpostavkama;
Second, whether operating and investment aid to Gdynia airport can be found compatible.
Drugo, mogu li se operativna potpora i potpora za ulaganje zračnoj luci Gdynia smatrati spojivima s unutarnjim tržištem.
Application of the MEIP
Primjena MEIP-a
As regards the first question, the Commission expressed doubts as to whether the MEIP study conducted in 2012, i.e. after the irrevocable decision to finance the conversion of the airport was taken by the public shareholders, can be used in order to assess the existence of State aid.
U pogledu prvog pitanja Komisija je izrazila sumnju može li se studija o MEIP-u koja je provedena 2012., tj. nakon neopozive odluke javnih dioničara o financiranju prenamjene zračne luke, upotrijebiti radi procjene postojanja državne potpore.
Consequently, the Commission had doubts whether the counterfactual scenario, defined as discontinuing the investment as of 2012, was appropriate.
Komisija je stoga sumnjala je li hipotetski scenarij, u kojem se pretpostavlja da je ulaganje dovršeno 2012., bio primjeren.
Given the fact that Gdynia airport is to pursue a similar business model (with the focus on LCC, charters and general aviation) as the existing Gdansk airport which still has spare capacity and further expansion plans and which is located only 25 kilometers away, the Commission expressed doubts whether the forecasted revenue of Gdynia airport was based on realistic assumptions, in particular with regard to the level of airport charges and the level of expected passenger traffic.
S obzirom na to da zračna luka Gdynia ima sličan poslovni model (s naglaskom na niskotarifne zračne prijevoznike, čarter letove i opće zrakoplovstvo) kao postojeća zračna luka u Gdansku, koja još ima neiskorištenog kapaciteta i planove o dodatnom proširenju te koja je udaljena samo 25 km, Komisija je izrazila sumnju je li se prognoza zračne luke Gdynia temeljila na realnim pretpostavkama, a posebno u pogledu razine zrakoplovnih pristojbi i očekivanog putničkog prometa.
In particular, the Commission noted that the business plan for Gdynia airport foresaw higher passenger charges than applied, after the deduction of discounts/rebates, at Gdansk airport and other comparable regional airports in Poland.
Točnije, Komisija je primijetila da je u poslovnom planu zračne luke Gdynia predviđena putnička pristojba viša od one koja se nakon odbitka diskonta/rabata primjenjuje u zračnoj luci u Gdansku i drugim sličnim poljskim zračnim lukama.
The Commission also expressed doubts whether the business plan took into account all planned incentives (such as marketing support, rebates, or any other route development incentives etc.) envisaged to be granted directly by Gdynia airport or by its shareholders or other regional authorities to attract airlines to establish new routes from the airport.
Komisija je izrazila i dvojbe da su poslovnim planom obuhvaćeni svi planirani poticaji (npr. potpora prodaji, rabati ili drugi poticaji razvoju linija itd.) koje bi trebala osigurati zračna luka Gdynia izravno odnosno koje bi trebali osigurati njezini dioničari ili druga regionalna tijela kako bi privukli zrakoplovne prijevoznike da uvedu nove linije iz te zračne luke.
Since the growth rate of an undertaking is generally not higher than that of the economy in which it operates (i.e. in terms of GDP growth), the Commission expressed doubts whether the growth rate of the turnover used for the calculation of the Terminal Value [11], equal to […], is appropriate.
Budući da stopa rasta poduzeća obično nije viša od stope rasta gospodarstva u kojem posluje (tj. u smislu rasta BDP-a), Komisija je izrazila sumnju u primjerenost stope rasta prometa od […] koja je upotrijebljene za izračun završne vrijednosti [11].
This doubt directly affects the assessment of the profitability of the investment project since the equity value of the new airport turns only positive because of the Terminal Value of the project as of 2040 (indeed, the cumulative discounted cash flow is negative over the projection period of 2010-2040).
Ta sumnja izravno utječe na procjenu profitabilnosti projekta ulaganja jer vrijednost vlasničkog kapitala nove zračne luke postaje pozitivna samo u svjetlu završne vrijednosti projekta iz 2040. (kumulativni diskontirani novčani tijekovi tijekom razdoblja projekcije 2010. – 2040. negativni su).
Consequently, the Commission considered that the public funding of the investment project provides a selective economic advantage to the airport manager of Gdynia airport.
Komisija je stoga smatrala da se javnim financiranjem projekta ulaganja omogućuju selektivne ekonomske koristi za upravitelja zračne luke Gdynia.
The public funding is also granted from state resources and is imputable to the State.
Javno financiranje dodijeljeno je i iz državnih sredstava te je pripisivo državi.
Moreover, it distorts or threatens to distort competition and trade between Member States.
Štoviše, njime se narušava ili se prijeti da će se narušiti tržišno natjecanje i trgovina među državama članicama.
As all the cumulative criteria for notion of aid were met, the Commission considered that the public funding constituted State aid within the meaning of Article 107(1) of the TFEU.
Budući da su ispunjeni kumulativni kriteriji za pojam potpore, Komisija je smatrala da javno financiranje čini državnu potporu u smislu članka 107. stavka 1.
Compatibility of the aid
UFEU-a. Spojivost potpore
As regards the second question, the Commission expressed doubts whether both the investment and the operating aid to Gdynia airport could be found compatible with the internal market.
U pogledu drugog pitanja Komisija je izrazila sumnju mogu li se potpora za ulaganje i operativna potpora zračnoj luci Gdynia smatrati spojivima s unutarnjim tržištem.
As to the investment aid, the Commission had doubts whether all of the compatibility criteria for the investment aid to airports, set out in the 2005 Aviation Guidelines [12], were satisfied.
U pogledu potpore za ulaganje Komisija je imala dvojbe jesu li ispunjeni svi kriteriji sukladnosti određeni u Smjernicama za zračni prijevoz iz 2005. [12] za potporu za ulaganje zračnim lukama.
In particular, the Commission had doubts whether the investment at stake meets a clearly defined objective of common interest, the infrastructure is necessary and proportional and has satisfactory medium-term prospects for use.
Točnije, Komisija je sumnjala da dotično ulaganje ispunjuje jasno utvrđeni cilj zajedničkog interesa, da je infrastruktura nužna i razmjerna te da nudi zadovoljavajuću srednjoročnu perspektivu.
Moreover, the Commission had doubts whether the impact on the development of trade is not contrary to the common interest.
Štoviše, Komisija je sumnjala je li utjecaj razvoja trgovine bio u skladu sa zajedničkim interesom.
As to the operating aid in the form of financing operating losses of Gdynia-Kosakowo Airport Ltd during its first years of operation, the Commission expressed doubts whether such aid could qualify for the derogation set out in article 107(3)(a) of the TFEU.
U pogledu operativne potpore u obliku financiranja gubitaka iz poslovanja trgovačkog društva Gdynia-Kosakowo Airport Ltd. tijekom prvih godina poslovanja Komisija je izrazila sumnju ispunjuje li ta potpora uvjete za odstupanje određeno u članku 107. stavku 3. točki (a) UFEU-a.
In particular, the Commission expressed doubts whether the operating aid at stake could be considered compatible under the Guidelines on national regional aid for 2007-2013 [13] (hereinafter: ‘RAG’).
Točnije, Komisija je izrazila sumnju može li se operativna potpora smatrati spojivom u skladu sa smjernicama za nacionalne regionalne potpore u razdoblju 2007. – 2013. (dalje u tekstu. „smjernice za regionalne potpore”) [13].
COMMENTS FROM POLAND
PRIMJEDBE POLJSKE
APPLICATION OF THE MEIP AND THE EXISTENCE OF AID
PRIMJENA MEIP-A I POSTOJANJE POTPORE
Poland maintains its position that the public funding of the investments into Gdynia airport is in line with the MEIP, and thus does not constitute State aid.
Poljska zadržava stav da je javno financiranje ulaganja u zračnu luku Gdynia u skladu s MEIP-om i da stoga ne čini državnu potporu.
The decision making process and the methodological correctness of MEIP study
Proces odlučivanja i metodološka pouzdanost studije o MEIP-u
Poland clarifies that discussions and works on the conversion of the military airport in Gdynia/Kosakowo into a civil aviation airport commenced already in 2005, at that point in time together with other partners (such as Gdansk airport).
Poljska obrazlaže da su rasprave i rad na prenamjeni vojnog uzletišta Gdynia/Kosakowo u civilnu zračnu luku počeli 2005. U to su vrijeme bili uključeni drugi partneri (kao što je zračna luka u Gdansku).
Poland clarifies further that in 2007, Gdynia and Kosakowo established the company, Gdynia-Kosakowo Airport Ltd, which is being responsible for the investment from that point in time.
Poljska obrazlaže i da su 2007. Gdynia i Kosakowo osnovali trgovačko društvo Gdynia-Kosakowo Airport Ltd koje je od tada odgovorno za ulaganje.
During the proceedings, Poland submitted three MEIP studies that were undertaken by PWC.
Tijekom postupak Poljska je dostavila tri studije o MEIP-u koje je proveo PWC.
The first MEIP study was performed in July 2010 (dated 16 July 2010, hereafter: the ‘2010 MEIP study’).
Prva studija o MEIP-u (od 16. srpnja 2010., dalje u tekstu „studija o MEIP-u iz 2010.”) provedena je u srpnju 2010.
Two further updates by PWC were undertaken in May 2011 (dated 13 May 2011, hereinafter: ‘2011 MEIP update’ or ‘2011 MEIP study’) and in July 2012 (dated 13 July 2012, hereinafter, the later study will be referred to as the ‘2012 MEIP update’ or ‘2012 MEIP study’).
PWC je kasnije dva puta ažurirao tu studiju o MEIP-u, najprije u svibnju 2011. (13. svibnja 2011., dalje u tekstu „ažurirana verzija MEIP-a iz 2011.”), a zatim u srpnju 2012.
These updates incorporate new projections for passenger traffic, modifications of the scope of the project, modifications in the investment figures as well as changes in the methodology and the basic inputs into the NPV calculations (such as the beta and the discount rate).
(13. srpnja 2012., dalje u tekstu „ažurirana verzija MEIP-a iz 2012.” ili „studija o MEIP-u iz 2012.”.). Navedene ažurirane verzije uključuju nove projekcije putničkog prometa, promjene opsega projekta, promjene iznosa ulaganja i promjene metodologije te osnovne ulazne podatke za izračune NPV-a (kao što su beta i diskontna stopa).
In November 2013, Poland further submitted that new sources of revenue would enhance the NPV of the project (i.e. the sale of fuel and providing navigation services).
U studenome 2013. Poljska je dostavila dodatne informacije iz kojih se može zaključiti da bi se novim izvorima prihoda (tj. prodajom goriva i pružanjem usluga u zračnoj plovidbi) povećao NPV projekta.
At the time of adopting the opening decision, Poland had only submitted the 2012 MEIP update.
U trenutku donošenja odluke o otvaranju postupka Poljska je dostavila samo ažuriranu verziju MEIP-a iz 2012.
Poland also clarifies the time schedule of the investment project of Gdynia and Kosakowo in Gdynia airport.
Poljska pojašnjava i vremenski okvir projekta Gdynia i Kosakowo za ulaganje u zračnu luku Gdynia.
In this respect Poland stresses that the investment process can be divided into two project stages:
U tom pogledu Poljska naglašava da se proces ulaganja može podijeliti u dvije faze provedbe projekta:
First stage (2007-2009) related to the preparatory works and feasibility studies to set up the new airport (this relates to Phase I as described in Table 1)
i. Prvom fazom (2007. – 2009.) obuhvaćeni su pripremni radovi i studije izvedivosti za potrebe uspostave nove zračne luke (to se odnosi na fazu 1. kako je opisana u tablici 1.)
Poland clarifies that during the first stage, the company established by Gdynia and Kosakowo was realising preparatory tasks (e.g. preparation of a master plan for the investment, documents necessary to obtain the status of an airport operator, a report on the environmental impact of the investment, project documentations, etc.).
Poljska pojašnjava da u prvoj fazi trgovačko društvo koje su osnovali Gdynia i Kosakowo provodi pripremne aktivnosti (npr. izradu glavnog plana ulaganja, dokumenata potrebnih za dobivanje statusa operatora zračne luke, izvješća o utjecaju ulaganja na okoliš, projektne dokumentacije itd.).
Poland is of the opinion that in the first stage there were not important capital investments and the public funding granted to the airport manager was in line with the de minimis aid rules [15].
Poljska i dalje tvrdi da tijekom prve faze nije bilo znatnog kapitalnog ulaganja i da je javno financiranje dodijeljeno upravitelju zračne luke bilo u skladu s pravilima o potporama de minimis [15].
Poland states that until 26 June 2009, the total capital injections into the company amounted to PLN 1, 691 million (about EUR 423000).
Poljska tvrdi da su dokapitalizacije trgovačkog društva do 26. lipnja 2009. ukupno iznosile 1,691 milijuna PLN (oko 423000 EUR).
Second stage (from 2010 onwards) concerned the actual conversion of the airport (this relates to Phase II to IV as described in Table 1)
Druga faza (od 2010. nadalje) odnosila se na stvarnu prenamjenu zračne luke (to se odnosi na faze II. do IV. kako su opisane u tablici 1.)
Poland clarifies further that the first, preparatory phase was finalised in 2010 when both the Master Plan [16] as well as the first 2010 MEIP Study for Gdynia airport were finalised.
Poljska dalje obrazlaže da je prva, pripremna faza završila 2010. kada su završeni glavni plan [16] i prva studija o MEIP-u iz 2010. za zračnu luku Gdynia.
Poland points out that since the 2010 MEIP study showed that the investment of the two local authorities would be carried out at market terms (i.e. it would not represent State aid), the shareholders increased the company’s share capital to PLN 6,05 million (around EUR 1,5 million).
Poljska naglašava da je studija o MEIP-u iz 2010. pokazala da će se ulaganje dvaju lokalnih tijela provesti po tržišnim uvjetima (tj. neće predstavljati državnu potporu), zbog čega će dioničari povećati temeljni kapital trgovačkog društva na 6,05 milijuna PLN (oko 1,5 milijuna EUR).
The 2010 MEIP study calculated an NPV of the investment project in question based on the Free Cash Flow to the Firm methodology (‘FCFF’) [17].
U studiji o MEIP-u iz 2010. izračunan je NPV projekta ulaganja primjenom metode slobodnog novčanog tijeka društvu (FCFF) [17].
This NPV calculation is predicated on the fact that all the capital injections foreseen in the investment plan would be undertaken to implement the investment project [18].
NPV se izračunava na temelju pretpostavke izvršenja svih dokapitalizacija predviđenih planom ulaganja u cilju provedbe projekta ulaganja [18].
This valuation methodology calculates, during a projection period, the cash flow available to all holders of capital in the firm (stockholders as well as bond holders).
Metoda vrednovanja primjenjuje se radi izračuna novčanih tijekova svim imateljima kapitala u društvu (imateljima dionica i obveznica) u obuhvaćenom razdoblju.
The cash flow projections are then discounted by the weighted average cost of capital (‘WACC’) [19] to provide the Discounted Cash Flow (DCF) of the firm during the projection period.
Projekcije novčanog tijela zatim se diskontiraju za ponderirani prosječni trošak kapitala [19] (WACC) kako bi se dobio diskontirani novčani tijek društva (DCF) u obuhvaćenom razdoblju.
Then, a terminal value is calculated using the perpetuity growth method (which assumes a stable growth path based on the FCFF of the last projection period).
Krajnja vrijednost zatim se izračunava primjenom metode stalnog rasta (u kojoj se pretpostavlja stabilni put rasta na temelju FCFF-a najranijeg obuhvaćenog razdoblja).
The NPV is based on the sum of the DCF for the projection period and the terminal value.
NPV se temelji na zbroju DCF-a za razdoblje projekcije i završne vrijednosti.
In this case, the 2010 MEIP study provided cash flow estimates for the period 2010-2040 using a WACC of […] % [20].
U tom slučaju studija o MEIP-u iz 2010. sadržava procjene novčanog tijeka za razdoblje 2010. – 2040. primjenom WACC-a od […] % [20].
With these inputs, the analysis finds a DCF of minus PLN […] million (EUR […] million) for the period 2010-2040 and a (discounted) terminal value of about PLN […] million (EUR […] million) [21].
Primjenom tih ulaznih podataka u studiji je izračunan DCF od minus […] milijuna PLN ([…] milijuna EUR) za razdoblje 2010. – 2040. i (diskontirana) završna vrijednost od oko […] milijuna PLN ([…] milijuna EUR) [21].
Hence, the NPV of the overall project is estimated at PLN […] million (or EUR […] million).
NPV cijelog projekta stoga se procjenjuje na […] milijuna PLN (ili […] milijuna EUR).
Figure 1 depicts the expected cumulative discounted cash flow for the projection period of 2010-2040 as calculated in the 2010 MEIP study.
Sljedeća slika (vidjeti sliku 1.) opisuje očekivani kumulativni diskontirani novčani tijek za razdoblje projekcije 2010. – 2040. kako je izračunan u studiji o MEIP-u iz 2010.
Cumulative (real) DCF (in PLN)
Kumulativni (stvarni) DCF (u PLN)
Poland explains that on 29 July 2010, the equity (own capital) of the company was increased to PLN 6,052 million (around EUR 1,5 million).
Poljska obrazlaže da je 29. srpnja 2010. vlasnički kapital (vlastiti kapital) trgovačkog društva povećan na 6,052 milijuna PLN (oko 1,5 milijuna EUR).
Poland explains further that at the same time, despite the MEIP study showing that the investment does not constitute State aid, the shareholders started to prepare a notification to the Commission that was to be submitted for reasons of legal certainty only.
Poljska istodobno dodaje da su dioničari, unatoč činjenici da je studija o MEIP-u pokazala da ulaganje ne čini državnu potporu, počeli pripremati obavijest za Komisiju koju je trebalo dostaviti samo zbog pravne sigurnosti.
Poland clarifies further that in May 2011, a new MEIP study was conducted. Poland informs that this MEIP study was an update of the 2010 MEIP study that was conducted due to progressive preparations and more precise data available on the investment plan, its agenda and financing.
Poljska dalje obrazlaže da je nova studija o MEIP-u provedena u svibnju 2011.
Poland clarifies that during the period between the preparation of the 2010 MEIP study and the 2011 MEIP study:
Tvrdi da je ta studija o MEIP-u bila ažurirana verzija studije o MEIP-u iz 2010. koja je provedena u svjetlu napretka priprema i dostupnosti točnijih podataka o planu ulaganja, njegovom vremenskom rasporedu i financiranju. Poljska obrazlaže da se u razdoblju između izrade studije o MEIP-u iz 2010. i studije o MEIP-u iz 2011. dogodilo sljedeće:
The shareholders signed, on 11 March 2011, an agreement that set up the financing conditions for the investment, concerning the start-up of a civil aviation airport.
Dioničari su potpisali sporazum 11. ožujka 2011. o utvrđivanju financijskih uvjeta za ulaganje u novoosnovano društvo za upravljanje civilnom zračnom lukom.
Also on 11 March 2011, the land lease contract was concluded by the company responsible for setting up Gdynia airport and Kosakowo (it allowed to precise the scope of property leased, the conditions for payment of the rent, tax issues, etc.)
istog dana, 11. ožujka 2011., društvo nadležno za uspostavu zračne luke Gdynia sklopilo je s Kosakowom sporazum o zakupu zemljišta (u kojem su određeni opseg zemljišta pod zakupom, uvjeti plaćanja zakupa, porezna pitanja itd.);
The investment costs included in the investment plan were specified and updated.
troškovi ulaganja uključeni u plan ulaganja utvrđeni su i ažurirani.
Poland explains that the 2011 MEIP study resulted also in a positive NPV.
Poljska objašnjava da je i studija o MEIP-u iz 2011. pokazala pozitivan NPV.
Poland explains further that the public shareholders of the airport manager conducted on this basis the subsequent capital injections.
Poljska dalje navodi da su javni dioničari upravitelja zračne luke na temelju toga unijeli dodatni kapital.