natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Poland points out that in July 2011 the equity (own capital) of the company was increased to PLN 33,801 million (EUR 8,45 million) and in April 2013 to PLN 64,810 million (EUR 16,20 million).
Poljska naglašava da je vlasnički kapital (vlastiti kapital) društva povećan na 33,801 milijun PLN (8,45 milijuna EUR) u srpnju 2011. i na 64,810 milijuna PLN (16,20 milijuna EUR) u travnju 2013.
Hence, the NPV was reduced to PLN […] million (or less than EUR […] million).
NPV je stoga smanjen na […] milijuna PLN (ili manje od […] milijuna EUR).
The WACC was reduced to […] % [22] and the stable growth rate for the terminal value calculation was decreased from […] % to […] %.
WACC je smanjen na […] % [22] te je stabilna stopa rasta za izračun završne vrijednosti smanjena s […] % na […] %.
Poland informs that in view of a new macroeconomic situation (the financial crisis and the economic slowdown) the project was re-assessed in 2012, this resulted in a new MEIP study (i.e. the 2012 MEIP study).
Poljska navodi da je zbog promjene makroekonomske situacije (financijske krize i usporavanja gospodarskog rasta) projekt bilo potrebno ponovno procijeniti 2012. što je dovelo do nove studije o MEIP-u (odnosno studije o MEIP-u iz 2012.).
Poland explains that in comparison with the previous MEIP studies, the assumptions for the 2012 MEIP study were modified as follows:
Poljska navodi da su pretpostavke u prethodnim studijama o MEIP-u za potrebe studije o MEIP-u iz 2012. izmijenjene na sljedeći način:
The forecasted passenger traffic for Gdynia airport was reduced;
Smanjene su prognoze putničkog prometa za zračnu luku Gdynia.
The scope of the investment was reduced, what led to the reduction of the investment costs by PLN […] million (EUR […] million);
Smanjen je opseg ulaganja, čime su troškovi ulaganja sniženi za […] milijuna PLN ([…] milijuna EUR).
The idea of building a main terminal (together with related development of road infrastructure and car park) was abandoned, instead it was decided to expand the capacity of the general aviation terminal by […] in the second investment phase;
Odustalo se od ideje o izgradnji glavnog terminala (zajedno s povezanim razvojem cestovne infrastrukture i parkirališta). Umjesto toga, donesena je odluka o proširenju kapaciteta terminala za opće zrakoplovstvo za […] % u drugoj fazi ulaganja.
After market verifications, the investment costs related to the security area had to be increased by PLN […] million (EUR […] million),
Nakon što je provjereno stanje na tržištu, troškove ulaganja povezane sa zaštitom bilo je potrebno povećati za […] milijuna PLN ([…] milijuna EUR).
The reduction of the scope of investment resulted in a shorter payback period for the investment (in nominal terms, by […] years from […] years to […] years).
Smanjenje ulaganja dovelo je do kraćeg razdoblja otplate ulaganja (nominalno za […] godina, s […] godina i […] mjeseci na […] godina i […] mjeseci).
Poland also clarifies that in comparison to the previous MEIP studies the methodology of the 2012 MEIP study was also modified:
Poljska navodi i da je metodologija koja je primijenjena u prethodnim studijama o MEIP-u izmijenjena za potrebe studije o MEIP-u iz 2012.
Moreover, companies from outside Europe were eliminated from the comparative analyses.
Štoviše, trgovačka društva izvan Europe uklonjena su iz komparativnih analiza.
This resulted in a new discount rate.
To je dovelo do nove diskontne stope.
The discount rate for calculating the NPV was set up based on the analysis of comparable companies, covering both airport companies and companies providing airport services (financial of which results are strongly correlated with the performance of airport companies) [24].
Diskontna stopa za izračunavanje NPV-a određena je na temelju analize usporedivih trgovačkih društava koja je uključivala društva koja upravljaju zračnim lukama i društva koja u zračnim lukama pružaju usluge (čiji su financijski rezultati usko povezani s rezultatima društava koja upravljaju zračnim lukama) [24].
It was assumed that the project would be financed first by shareholders’ resources and then from external sources (working capital loans) as well as from operating revenues.
Pretpostavljalo se da će se projekt prije svega financirati sredstvima dioničara, a tek onda iz vanjskih izvora (zajmova za obrtni kapital) i prihoda iz poslovanja.
In the 2012 MEIP study, the DCF was calculated on the basis of the DCF for the projection period of 2012-2030 (i.e. compared with the previous study, the projection period was reduced by 10 years).
U studiji o MEIP-u iz 2012. DCF je izračunan na temelju DCF-a za razdoblje projekcije 2012. – 2030.
The updated DCF was equal to PLN (-[…] million) (around EUR (-[…]) million) while the terminal value was significantly increased to PLN […] million (EUR […] million).
(tj. razdoblje projekcije korišteno za prethodnu studiju skraćeno je za 10 godina). Ažurirani DCF iznosio je (–[…] milijuna PLN) (oko (–[…]) milijuna EUR), dok se završna vrijednost znatno povećala i dosegnula […] milijuna PLN ([…] milijuna EUR).
The capitalised value of investments already made (PLN […] million) was further deducted.
Kapitalizirana vrijednost već izvršenih ulaganja ([…] milijuna PLN) zatim je smanjena.
Hence, the 2012 update of the NPV was equal to PLN […] million (or EUR […] million).
Kako je ažuriran 2012., NPV je iznosio […] milijuna PLN (ili […] milijuna EUR).
In order to calculate the NPV, the cost of equity of […] % was used [25] and the stable growth rate for the terminal value calculation was further decreased from […] % to […] %.
U cilju izračuna NPV-a primijenjen je trošak kapitala od […] % [25], a stabilna stopa rasta za izračun završne vrijednosti dodatno je snižena s […] % na […] %.
Poland points out that the results of the 2012 MEIP study remained still positive and let to further capital injections by the shareholders.
Poljska naglašava da su rezultati studije o MEIP-u iz 2012. još uvijek bili pozitivni, što je dovelo do dodatnih dokapitalizacija koje su proveli dioničari.
Poland clarified that by April 2013, the capital of the company had been increased to PLN 91,310 million (EUR 22,8 million) and did not change further in 2013, as summarised in the Table 3.
Poljska je navela da je kapital društva povećan na 91,310 milijuna PLN (22,8 milijuna EUR) do travnja 2013. i da se 2013. nije dodatno mijenjao, kako je sažeto prikazano u tablici 3.
Overview of the capital increases by Gdynia and Kosakowo into the airport manager of Gdynia airport
Povećanja kapitala upravitelja zračne luke Gdynia koja su proveli Gdynia i Kosakowo
Date of decision on entry in the National Court Register
Datum odluke o upisu u nacionalni sudski registar
Date of resolution on capital increase
Datum odluke o povećanju kapitala
Name of shareholder
Naziv dioničara
Subject-matter of the resolution
Predmet odluke
Value of shares
Vrijednost dionica
Cumulative share in the total capital increases done up to the end of 2013
Kumulativni udjel u ukupnim dokapitalizacijam a do kraja 2013.
(PLN million)
(u milijunima PLN)
creation of new shares
izdavanje novih dionica
404 shares owned by Gdynia Municipality were cancelled without consideration to the shareholder
404 dionice u vlasništvu općine Gdynia povučene bez suglasnosti dioničara
On the counterfactual scenario, Poland argues that according to the national law, Kosakowo could use the land, on which Gdynia airport is located only to set up a new civil aviation airport.
U hipotetskom scenariju Poljska tvrdi da je u skladu s nacionalnim pravom Kosakowo ovlašteno koristiti se zemljištem na kojem se nalazi zračna luka Gdynia samo kako bi se izradila nova civilna zračna luka.
In this respect, Poland clarifies that with this restriction, the land of airport was leased to Kosakowo for a period of 30 years.
U tom pogledu Poljska objašnjava da je lokacija zračne luke dana Kosakowu u zakup na razdoblje od 30 godina.
Poland clarifies further that the rental agreement obliges Kosakowo to lease the land only to an entity responsible for setting up and/or operating a civil aviation airport.
Poljska navodi da je u skladu sa sporazumom o zakupu Kosakowo obvezno zemljište dati u zakup samo subjektu koji je nadležan za uspostavljanje civilne zračne luke i/ili upravljanje njome.
According to Poland, the land could have been taken over by the State, if Kosakowo had not leased the land to set up a civil aviation airport within 6 months, or the land was used for other purposes, or the airport had not started its activities within 3 years.
Prema mišljenju Poljske, država je mogla vratiti zemljište da Kosakowo nije dalo zemljište u zakup u svrhu izgradnje civilne zračne luke u roku od 6 mjeseci, da se zemljište koristilo u druge svrhe ili da zračna luka nije pokrenula poslovanje u roku od 3 godine.
The scenario where the land of Gdynia airport is used/leased for other than aviation purposes was not possible and therefore could not be used to establish a counterfactual scenario.
Budući da scenarij u kojem se zemljište zračne luke Gdynia koristi/uzima u zakup u druge svrhe umjesto zrakoplovstva nije bio moguć, nije se mogao primijeniti za utvrđivanje hipotetskog scenarija.
Reliability of the key assumptions for the 2012 MEIP
Pouzdanost ključnih pretpostavki studije o MEIP-u iz 2012.
Traffic projections and revenue forecast
Projekcije prometa i prognoza prihoda
Poland explains that the planned airport charges were based on publicly available tariffs of other airports in such a manner so as not to disrupt the existing market while ensuring an appropriate level of the project’s profitability based on the projected passenger traffic volume.
Poljska pojašnjava da su se planirane pristojbe zračne luke temeljile na javno dostupnim tarifama koje primjenjuju druge zračne luke kako se ne bi narušilo postojeće tržište, dok se istodobno osigurava odgovarajuća razina profitabilnosti projekta na temelju predviđenog obujma putničkog prometa.
According to Poland, the charges do not differ significantly from standard tariffs charged by small airports.
Prema mišljenju Poljske, pristojbe se ne razlikuju znatnije od standardnih pristojbi koje naplaćuju male zračne luke.
In particular two newly opened regional airports, the Modlin airport and the Lublin airport have standard airport charges that are similar to those projected in the MEIP study for Gdynia airport.
Točnije, dvije nedavno otvorene zračne luke Modlin i Lublin primjenjuju standardne pristojbe zračne luke koje su slične pristojbama predviđenima u studiji o MEIP-u za zračnu luku Gdynia.
In reply to the Commission’s comment that the charges foreseen for Gdynia airport (PLN 25 (EUR 5,25) in the first 2 years and then PLN 40 (EUR 10) per departing passenger) are higher than applied, discounted charges at Gdansk airport (PLN 24 (EUR 5) per departing passenger by an aircraft of LCC type if an international route is served at least 2 times per week; for a domestic route the charge would be PLN 12,5 (EUR 3,1)), Poland notes that the level of charges in the business plan is averaged for the whole forecast period (2014-2030) and takes into account the fact that in the long-period term charges at Gdansk airport will have to increase following improved standard of service at that airport.
U odgovoru na komentar Komisije da su pristojbe predviđene za zračnu luku Gdynia (25 PLN (5,25 EUR) po izlaznom putniku u prve dvije godine i 40 PLN (10 EUR) nakon toga) više od diskontiranih pristojbi koje se primjenjuju u zračnoj luci u Gdansku (24 PLN (5 EUR) po izlaznom putniku za niskotarifne zrakoplove na međunarodnoj liniji koji se opslužuju najmanje dvaput tjedno i 12,5 PLN (3,1 EUR) na domaćoj liniji), Poljska napominje da razina pristojbi u poslovnom planu predstavlja prosjek za cijelo razdoblje prognoze (2014. – 2030.), uzimajući u obzir činjenicu da će se pristojbe zračne luke u Gdansku dugoročno povećati kako se standardi usluga u zračnoj luci budu povećavali.
Moreover, Poland points out that due to the project’s profit margin, revised (slightly higher) air traffic forecast and possible sharing of some operational costs with the military, Gdynia airport should be able to maintain reduced passenger charges over a longer period (the reduced charges could be applied until the end of 2021) while maintaining a positive NPV for the public shareholders.
Štoviše, Poljska naglašava da profitna marža na projektu, revidirana (nešto viša) prognoza zračnog prometa i podjela nekih operativnih troškova s vojskom pokazuju da bi zračna luka Gdynia trebala moći zadržati snižene putničke pristojbe tijekom duljeg razdoblja (snižene pristojbe mogle bi se primjenjivati do kraja 2021.), uz istodobno zadržavanje NPV-a za javne dioničare.
For the whole Pomeranian Region the increase for 2030 is foreseen from 7,8 to 9 million passengers.
Za cijelo Pomorje predviđa se povećanje broja putnika sa 7,8 na 9 milijuna putnika 2030.
In the view of Poland, these figures confirm that it is viable for Gdansk airport and Gdynia airport to coexist and operate jointly on the Pomeranian market.
Prema mišljenju Poljske navedenim se podacima potvrđuje da zračna luka u Gdansku i zračna luka Gdynia mogu postojati jedna uz drugu i da mogu zajedno poslovati na tržištu Pomorja.
Even if Gdansk airport is expanded to reach the planned capacity of 7 million passengers, the development of the aviation market in the Pomeranian Region leaves, according to Poland, room for an additional small regional airport (with a capacity of 1 million) whose offer of services would be complementary to that of Gdansk airport.
Poljska smatra da čak i ako se zračna luka u Gdansku proširi na planirani kapacitet od 7 milijuna putnika, na zrakoplovnom tržištu u Pomorju koje je u razvoju još ima mjesta za malu regionalnu zračnu luku (kapaciteta od 1 milijuna) koja bi dopunila usluge koje pruža zračna luka u Gdansku.
Comparison of 2012 MEIP study’s traffic projections and the updated traffic projections (March 2013) for Gdynia airport
Usporedba projekcija prometa iz studije o MEIP-u iz 2012. i ažurirane projekcije prometa za zračnu luku Gdynia (ožujak 2013.)
Commercial traffic
Komercijalni promet
General aviation
Opće zrakoplovstvo
Passengers (in thousands)
Putnici (000)
Aircraft operations
Operacije zrakoplovima
2012 MEIP study forecast
Prognoza iz studije o MEIP-u iz 2012.
Updated forecast
Ažurirana prognoza
Operating costs (incentives to the airlines, costs related to the military operations of the airport)
Operativni troškovi (poticaji za zračne prijevoznike, troškovi povezani s vojnim operacijama na zračnoj luci)
Poland explains that the MEIP study takes into account the airport’s marketing and promotional measures in estimating:
Poljska pojašnjava da su u studiji o MEIP-u uzete u obzir marketinške i promotivne mjere zračne luke pri procjeni:
operating costs, such costs being estimated on the basis of available financial statements of all major Polish airports,
i. operativnih troškova, troškova koji se procjenjuju na temelju financijskih izvještaja dostupnih za sve velike zračne luke u Poljskoj,
other costs by type, which are projected for Gdynia Airport at a conservatively high level, also taking into account the corresponding costs in other airports.
ostalih troškova prema vrsti koji se predviđaju za zračnu luku Gdynia na konzervativno visokoj razini, uzimajući u obzir i odgovarajuće troškove u drugim zračnim lukama.
Poland also clarifies that the MEIP study assumed that entire operating cost would be borne by the investor and does not take into account any sharing of operating costs with the military user of the airport.
Poljska navodi i da je u studiji o MEIP-u pretpostavljeno da će sve operativne troškove snositi ulagač, uzimajući pri tome u obzir podjelu operativnih troškova s vojnim subjektom koji upotrebljava zračnu luku.
Poland states that it is assumed that the operating costs of shared infrastructure will be shared […] to the number of civil and military flight operations.
Poljska tvrdi da se pretpostavljalo da je podjela operativnih troškova za zajedničku infrastrukturu […] za niz civilnih i vojnih letova.
Poland clarifies further that the costs of renovation and repairs will be […].
Poljska pojašnjava i da će troškovi obnove i popravaka iznositi […].
Poland stresses that the adoption of rules on shared use of the airport (not yet formally agreed with the military user of the airport) will lead to a minimum reduction of […] in costs related to third party services and payroll.
Poljska naglašava da će usvajanje pravila o zajedničkom korištenju zračne luke (još nije službeno dogovoreno s vojnim subjektom koji upotrebljava zračnu luku) dovesti do smanjenja troškova povezanih s uslugama trećih osoba i plaćama od najmanje […].
According to Poland, inclusion of this factor in the MEIP studies would result in a higher projected profitability of the project.
Prema mišljenju Poljske uključivanje tog čimbenika u studije o MEIP-u dovelo bi do veće predviđene profitabilnosti projekta.
Long term growth rate
Dugoročna stopa rasta
Poland explains that the growth rate of […] % adopted in the MEIP study refers to the terminal value in nominal terms.
Poljska pojašnjava da se stopa rasta od […] % usvojena u studiji o MEIP-u odnosi na završnu vrijednost u nominalnom iznosu.
Poland clarifies further that the growth rate of […] % is equal to Poland’s inflation target as set by the Monetary Policy Council (a decision-making body of the National Bank of Poland).
Poljska tvrdi i da je stopa rasta od […] % jednaka ciljnoj inflaciji koju je za Poljsku odredilo Vijeće za monetarnu politiku (tijelo za donošenje odluka Nacionalne banke Poljske).
Poland points out that according to the latest forecast by the International Monetary Fund of July 2013, Poland’s GDP will grow at the rate of 2,2 % in 2014, 3 % in 2015, 3,3 % in 2017 and 3,8 % in 2018.
Poljska napominje da prema najnovijoj prognozi Međunarodnog monetarnog fonda iz srpnja 2013. poljski BDP rast će po stopi od 2,2 % u 2014., 3 % u 2015., 3,3 % u 2017. i 3,8 % u 2018.
The November 2013 update
Ažurirana verzija iz studenoga 2013.
In November 2013, Poland informed that the airport manager had just received the administrative decisions from the Customs Office and the Energy Regulatory Office allowing it to directly sale fuels to aircrafts.
U studenome 2013. Poljska je izvijestila da je upravitelj zračne luke primio upravna rješenja Carinske uprave i Ureda za regulaciju energetskog sektora na temelju kojih je ovlašten zrakoplovima izravno prodavati gorivo.
The sale of fuels by the airport manager would be a source of additional revenues improving the financial result of the business plan.
Prodaja goriva preko upravitelja zračne luke bila bi dodatan izvor prihoda čime bi se poboljšali financijski rezultati iz poslovnog plana.
According to Poland, all MEIP studies conducted until now foresaw that the sale of fuel would be provided via an external operator.
Prema mišljenju Poljske u svim studijama o MEIP-u koje su do sada provedene predviđena je prodaja goriva preko vanjskog operatora.
The sale of fuel by the airport manager would increase company’s profit margin on this activity from PLN […] (EUR […]) per litre (in case the fuel is sold by an external operator) to PLN […] (EUR […]) per litre (in case of selling the fuel directly by the airport manager).
Prodajom goriva preko upravitelja zračne luke povećala bi se profitna marža društva od te aktivnosti s […] PLN ([…] EUR) po litri (ako gorivo prodaje vanjski operator) na […] PLN ([…] EUR) (ako gorivo prodaje izravno upravitelj zračne luke).
Poland in addition clarifies that the IRR would increase from […] % to […] %.
Poljska dalje pojašnjava da bi se IRR povećao s […] % na […] %.
Poland argues that the additional revenues would alternatively allow reducing the airport charges for airlines in long-term.
Poljska tvrdi da bi se, s druge strane, dodatnim prihodom omogućilo dugoročno zadržavanje niske razine pristojbi zračne luke za zračne prijevoznike.
Poland confirmed that the sale of fuel on its own was not included in the conducted MEIP studies due to a prudential approach.
Poljska je potvrdila da je razboritim pristupom spriječeno uključivanje prodaje goriva koju je provela sama zračna luka u studije o MEIP-u.
At the time when these studies were conducted, the airport operator did not have the required permissions and it was not guaranteed that it would be in the position to obtain any of them.
U vrijeme provođenja tih studija operator zračne luke nije imao potrebna ovlaštenja ili jamstvo da će ih moći dobiti.
In addition, Poland informed that the company intends to provide the navigation services to airlines (instead of the Polish Air Navigation Services Agency).
Osim toga, Poljska je navela da trgovačko društvo namjerava zračnim prijevoznicima pružati usluge u zračnoj plovidbi (umjesto poljske Agencije za usluge u zračnoj plovidbi).
Poland points out that this would allow reducing the terminal fee paid by airlines (paid now to the Agency) and in this way the attractiveness of Gdynia airport to airlines would increase.
Poljska naglašava da bi se time omogućilo smanjenje naknade za korištenje terminala koju plaćaju zračni prijevoznici (trenutačno je plaćaju Agenciji) i tako im zračnu luku Gdynia učinilo privlačnijom.
Consequently, the airport manager could offer more competitive airport charges to airlines than the neighbouring airports.
Upravitelj zračne luke stoga bi zračnim prijevoznicima mogao ponuditi konkurentnije pristojbe zračne luke u odnosu na susjedne zračne luke.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
PROCJENA SUKLADNOSTI
Investment aid
Potpore za ulaganje
According to Poland, all of the compatibility criteria for the investment aid to airports, set out in the 2005 Aviation Guidelines, are satisfied.
Poljska smatra da su kriteriji sukladnosti utvrđeni u Smjernicama za zračni prijevoz iz 2005. za potporu za ulaganje zračnim lukama ispunjeni.
Meeting a clearly defined objective of common interest
Postizanje jasno definiranog cilja zajedničkog interesa
Poland argues that setting up Gdynia airport, as an element of the Pomeranian Region’s transport system, optimizes the use of available infrastructure and will have a positive impact on regional development, notably through an increase in airport jobs, income from the chain of supplies for the aviation market, and tourism development.
Poljska tvrdi da se uspostavljanjem zračne luke Gdynia, kao elementa prometnog sustava Pomorja, optimizira korištenje dostupne infrastrukture i da će to pozitivno utjecati na regionalni razvoj, posebno povećanjem broja radnih mjesta u zračnoj luci te prihoda od opskrbnog lanca na zrakoplovnom tržištu i razvoja turizma.
Poland refers to the ‘Regional transport development strategy in the Pomeranian Region for 2007–2020’, that being based on air traffic forecasts for the region, recognized a need to build a hub of closely collaborating airports that would serve the needs of the Tricity area’s population [26].
Poljska upućuje na „Regionalnu strategiju razvoja prometa u Pomorju za 2007. – 2020.” koja se temelji na prognozama zračnog prometa u regiji i u kojoj se prepoznaje potreba za izgradnjom čvorišta zračnih luka koje usko surađuju na ispunjavanju potreba stanovništva triju velikih gradova (Trojmiasto) [26].
According to Poland, the main arguments for the construction of a hub of airports in the Tricity area are:
Prema mišljenju Poljske, glavni su argumenti za izgradnju čvorišta zračnih luka u području Trojmiasta sljedeći:
increasing air traffic in Poland, the exhaustion of Gdansk Airport’s capacity for adaptation and stretching the agglomeration over a distance of nearly 60 km (including the cities of Tczew and Wejherowo this distance increases to over 100 km). Poland argues that while, following the expansion of its terminal;
povećanje zračnog prometa u Poljskoj, nedostatak opsega za povećanje kapaciteta zračne luke u Gdansku i proširenje aglomeracije na gotovo 60 km (ili više od 100 km ako se uključe gradovi Tczew i Wejherowo).