natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the net cash flows to be considered for this purpose should:
neto novčanim tijekovima koji se razmatraju u tu svrhu potrebno je ispuniti sljedeće uvjete:
take into account investment costs, all (national and EU) financial resources and cash revenues and operating and replacement costs at the moment they are paid, repayments of entity's financial obligations as well as capital contributions, interests and direct taxes;
uzeti u obzir troškove ulaganja, sve financijske izvore (nacionalne i iz EU-a) i gotovinske prihode, kao i operativne troškove i troškove zamjene u trenutku plaćanja, otplatu financijskih obveza subjekta te kapitalne doprinose, kamate i izravne poreze;
exclude VAT unless VAT is not recoverable;
isključiti PDV, osim ako se PDV ne može vratiti;
not take into account the residual value unless the asset is actually liquidated in the last year of analysis considered;
ne uračunati ostatnu vrijednost, osim ako imovina nije uistinu likvidirana tijekom zadnje godine analize koja je uzeta u obzir;
in the case of an operation not subject to the requirements set out in Article 61 of Regulation (EU) No 1303/2013, or whenever negative cash-flows are projected in the future, it must be indicated how costs will be covered with a clear long-term commitment of the beneficiary/operator to provide adequate funding from other sources to ensure the sustainability of the project;
u slučaju operacije na koju se ne primjenjuju zahtjevi iz članka 61. Uredbe (EU) br. 1303/2013 ili uvijek kad se negativni novčani tijekovi predviđaju u budućnosti, mora se navesti kako će se troškovi pokriti jasnom dugoročnom obvezom korisnika/upravitelja u pogledu osiguranja odgovarajućeg financiranja iz drugih izvora kako bi se osigurala održivost projekta;
if projects fall within a pre-existing infrastructure, such as capacity extension projects, the overall financial sustainability of the system operator in the ‘with-project scenario’ (more than the capacity of the single extended segment) must be checked and a sustainability analysis at a system operator level must be performed and results must be taken into account in the risk assessment.
ako su projekti obuhvaćeni postojećom infrastrukturom, kao što projekti proširenja kapaciteta, ukupnu financijsku održivost upravitelja sustava u „scenariju s projektom” (više od kapaciteta pojedinačnog proširenog segmenta) mora se provjeriti te se mora provesti analiza održivosti na razini upravitelja sustava, a rezultati se moraju uzeti u obzir u procjeni rizika.
Financial analysis in Public Private Partnership (PPP)
Financijska analiza u javno-privatnom partnerstvu (JPP)
The following aspects shall be taken into consideration when the financial analysis is carried out for major projects implemented as PPPs:
Sljedeće aspekte potrebno je uzeti u obzir pri provedbi financijske analize za velike projekte koji se provode kao JPP-ovi:
The financial discount rate may be increased above the standard rate set out in Section III (Method for calculation of the discounted net revenue of operations generating net revenue after completion) of the Commission Delegated Regulation to reflect a higher opportunity cost of capital to the private investor.
Financijska diskontna stopa može se povisiti iznad standardne stope iz odjeljka III. (Metodologija za izračun diskontiranog neto prihoda za operacije kojima se ostvaruju neto prihodi nakon dovršetka) Delegirane uredbe Komisije kako bi se odrazio viši oportunitetni trošak kapitala za privatnog ulagača.
This higher opportunity cost should be justified by the beneficiary on a case-by-case basis, providing evidence, where possible, of the private partner's past returns on similar projects, or other relevant factual evidence.
Taj viši oportunitetni trošak trebao bi obrazložiti korisnik za svaki slučaj posebno te, ako je moguće, dostaviti dokaze o prošlim povratima privatnog partnera na sličnim projektima ili druge odgovarajuće činjenične dokaze.
In case of PPP schemes where the owner of the infrastructure is different from the operator a consolidated financial analysis, covering both the owner and operator, must be carried out.
U slučaju sustava JPP-a u kojima se vlasnik infrastrukture razlikuje od upravitelja mora se provesti konsolidirana financijska analiza kojom su obuhvaćeni vlasnik i upravitelj.
As provided for by Article 101(1)(e) of Regulation (EU) No 1303/2013, an economic analysis must be included in the CBA.
U skladu s člankom 101. stavkom 1. točkom (e) Uredbe (EU) br. 1303/2013 gospodarsku analizu mora se uključiti u analizu troškova i koristi.
Economic analysis is an analysis that is undertaken using economic values, reflecting the social opportunity cost of goods and services.
Gospodarska analiza ona je analiza koja se provodi primjenom gospodarskih vrijednosti, čime se odražava socijalni oportunitetni trošak robe i usluga.
Key steps of economic analysis
Ključne faze gospodarske analize
The economic analysis should be carried out in constant accounting (shadow) prices and shall be undertaken taking the financial analysis cash flows as a starting point.
Gospodarsku analizu potrebno je provesti u stalnim računovodstvenim cijenama (u sjeni) te se provodi uzimajući novčane tijekove iz financijske analize kao početnu točku.
Economic analysis includes the following steps:
Gospodarska analiza uključuje sljedeće faze:
Fiscal corrections to exclude indirect taxes (e.g. VAT, excise duties), subsidies and pure transfer payments granted by a public entity (e.g. payments from national healthcare systems) from the economic analysis.
Fiskalne korekcije kako bi se iz gospodarske analize isključili neizravni porezi (npr. PDV, trošarine), subvencije i čisti prijenos koji provodi javno tijelo (npr. plaćanja iz nacionalnih zdravstvenih sustava).
Where indirect taxes/subsidies are intended to correct for externalities, these shall be included in the economic analysis, if considered to adequately reflect the social marginal value of the related externalities and provided that there is no double-counting with other economic costs/benefits.
Ako se neizravne poreze/subvencije planira ispraviti s obzirom na vanjske čimbenike, uključit će ih se u gospodarsku analizu ako se smatra da na odgovarajući način odražavaju graničnu socijalnu vrijednost povezanih vanjskih čimbenika i pod uvjetom da nema dvostrukog računanja s drugim gospodarskim troškovima/koristima.
Conversion of market to accounting (shadow) prices by applying conversion factors to financial prices to correct for market distortions.
Konverzija tržišnih u računovodstvene cijene (u sjeni) primjenom konverzijskih faktora na financijske cijene radi korekcije narušavanja tržišta.
If conversion factors are not available from a national planning office and in the absence of significant market distortion for simplification the conversion factor can be set at one (CF=1).
Ako konverzijski faktori nisu dostupni iz nacionalnog ureda za planiranje i u slučaju izostanka znatnog narušavanja tržišta, radi pojednostavnjenja konverzijski faktor može se odrediti na jedan (KF = 1).
Conversion factors may be higher (or lower) than unity when accounting prices are greater (or smaller) than market prices.
Konverzijski faktori mogu biti viši (ili niži) od jedinice ako su računovodstvene cijene više (ili niže) od tržišnih cijena.
Monetisation of non-market impacts (corrections for externalities): externalities shall be estimated and valued, as appropriate, using stated or revealed preference method (e.g. hedonic pricing) or other methods.
Monetizacija netržišnih utjecaja (korekcije s obzirom na vanjske čimbenike): prema potrebi, vanjski čimbenici procjenjuju se i vrednuju primjenom metode navedenih ili otkrivenih preferencija (npr. hedonističke cijene) ili drugih metoda.
Economic analysis shall consider direct effects only in order to avoid double-counting while generally shadow pricing and monetisation of externalities account for indirect effects.
U gospodarskoj analizi uzimaju se u obzir samo izravni učinci kako bi se izbjeglo dvostruko računanje, dok općenito određivanje cijena u sjeni i monetizacija vanjskih čimbenika čine neizravne učinke.
Financial revenues in the form of user fees, charges and tariffs shall be excluded from the economic analysis, and replaced with estimation of the direct effects on users, either through ‘willingness to pay’ or accounting prices.
Financijski prihodi u obliku pristojbi, naknada i tarifa za korisnike isključuju se iz gospodarske analize i zamjenjuju procjenom izravnih učinaka na korisnike na temelju „spremnosti na plaćanje” ili računovodstvenih cijena.
User fees, charges and tariffs especially in sectors not exposed to market competition, in regulated sectors or strongly influenced by political considerations should not be used as a proxy for ‘willingness to pay’ of user.
Pristojbe, naknade i tarife za korisnike, posebno u sektorima koji nisu izloženi tržišnom natjecanju, u reguliranim sektorima ili sektorima koji su pod jakim utjecajem političkih razmatranja, ne bi se smjele upotrebljavati kao zamjena za „spremnost na plaćanje” korisnika.
Discounting of the estimated costs and benefits: once the stream of economic costs and benefits is estimated, the standard discounted cash flow methodology shall be applied using a social discount rate (SDR).
Diskontiranje procijenjenih troškova i koristi: kad se procijeni tijek gospodarskih troškova i koristi, standardna metodologija diskontiranog novčanog tijeka upotrebljava se primjenom socijalne diskontne stope (SDR).
On the basis of Social Rate of Time Preference (SRTP) the following benchmarks for social discount rate are estimated: 4,95 % for Cohesion Member States and 2,77 % for other Member States.
Na temelju socijalne stope vremenske preferencije (SRTP) procijenjene su sljedeće referentne vrijednosti socijalne diskontne stope: 4,95 % za kohezijske države članice i 2,77 % za ostale države članice.
For simplification as a general rule a social discount rate of 5 % shall be used as a benchmark in Cohesion Member States (Bulgaria, Croatia, Cyprus, Czech Republic, Estonia, Greece, Hungary, Latvia, Lithuania, Malta, Poland, Portugal, Romania, Slovakia, Slovenia) and 3 % in other Member States (Austria, Belgium, Denmark, Finland, France, Germany, Ireland, Italy, Luxembourg, Netherlands, Spain, Sweden, United Kingdom).
Radi pojednostavnjenja u pravilu se socijalna diskontna stopa od 5 % upotrebljava kao referentna vrijednost u kohezijskim državama članicama (Bugarskoj, Hrvatskoj, Cipru, Češkoj, Estoniji, Grčkoj, Mađarskoj, Latviji, Litvi, Malti, Poljskoj, Portugalu, Rumunjskoj, Slovačkoj i Sloveniji), a od 3 % u drugim državama članicama (Austriji, Belgiji, Danskoj, Finskoj, Francuskoj, Njemačkoj, Irskoj, Italiji, Luksemburgu, Nizozemskoj, Španjolskoj, Švedskoj i Ujedinjenoj Kraljevini).
Member States may establish a benchmark for the social discount rate which is different from 5 % or 3 %, on the condition that they:
Države članice mogu utvrditi referentnu vrijednost socijalne diskontne stope koja ne iznosi 5 % ili 3 % ako:
provide justification for this reference on the basis of economic growth forecast and other parameters determining the SDR under the SRTP approach; and
dostave obrazloženje za tu referentnu vrijednost na temelju prognoze gospodarskog rasta i drugih parametara kojima se određuje SDR u skladu s pristupom SRTP-a i i
ensure its consistent application across similar projects in the same country, region or sector.
osiguraju njezinu dosljednu primjenu u svim sličnim projektima u istoj zemlji, regiji ili sektoru.
Information on the different benchmark shall be made available to beneficiaries and the Commission at the start of the operational programme.
Informacije o različitim referentnim vrijednostima stavljaju se na raspolaganje korisnicima i Komisiji na početku operativnog programa.
Calculation of the economic performance indicators
Izračun pokazatelja gospodarskih rezultata
The following economic performance indicators (as defined below) are the key indicators of the economic analysis:
Sljedeći su pokazatelji gospodarskih rezultata (kako su definirani u nastavku) ključni pokazatelji gospodarske analize:
Economic Net Present Value (ENPV) is the main reference indicator for project appraisal.
Ekonomska neto sadašnja vrijednost (ENPV) glavni je referentni pokazatelj ocjene projekta.
It is defined as the difference between the discounted total social benefits and costs.
Definira se kao razlika između ukupnih diskontiranih socijalnih koristi i troškova.
For a major project to be acceptable from an economic standpoint the project's economic net present value should be positive (ENPV>0) demonstrating that the society in a given region or country gains from the project because the project's benefits exceed its costs and therefore, the project should be implemented.
Kako bi veliki projekt bio prihvaćen s ekonomskog stajališta, ekonomska neto sadašnja vrijednost treba biti pozitivna (ENPV>0), čime se dokazuje da je projekt pozitivan za društvo u određenoj regiji ili zemlji jer koristi projekta premašuju njegove troškove i stoga ga je potrebno provesti.
Economic rate of return (ERR) is the internal rate of return calculated using the economic values and expressing the socio-economic profitability of a project.
Ekonomska stopa povrata (ERR) unutarnja je stopa povrata izračunana upotrebom ekonomskih vrijednosti i izražavanjem socioekonomske profitabilnosti projekta.
Economic rate of return should be greater than the social discount rate (ERR>SDR) to justify EU support to a major project.
Ekonomska stopa povrata treba biti veća od socijalne diskontne stope (ERR>SDR) kako bi se opravdala potpora velikom projektu.
Benefit/Cost ratio (B/C) is defined as the net present value of project benefits divided by the net present value of project costs.
Omjer koristi i troškova (B/C) definira se kao neto sadašnja vrijednost koristi od projekta podijeljena s neto sadašnjom vrijednošću troškova projekta.
Benefit/Cost ratio should be greater than one (B/C>1) to justify EU support to a major project.
Omjer koristi/troškova treba biti veći od jedan (B/C>1) kako bi se opravdala potpora EU-a velikom projektu.
The main economic benefits per sector to be considered in the economic analysis are set out in table 1.
Glavne gospodarske koristi po sektoru koje je potrebno uzeti u obzir u gospodarskoj analizi utvrđene su u tablici 1.
Additional economic benefits can be added if needed and justified.
Dodatne gospodarske koristi mogu se dodati ako su potrebne i opravdane.
In some specific cases those benefits may become economic costs e.g. increased vehicle operating costs in certain road projects.
U nekim slučajevima te koristi mogu postati ekonomski troškovi, npr. povećani troškovi korištenja vozilima u određenim projektima u području cestovnog prometa.
Sector/Subsector
Sektor/podsektor
Water supply and sanitation
Opskrba vodom i odvodnja
improved access to drinking water and wastewater treatment services in terms of availability, reliability and quality of the service
i. poboljšan pristup pitkoj vodi i uslugama pročišćavanja otpadnih voda u smislu dostupnosti, pouzdanosti i kvalitete usluge
improved drinking water quality
poboljšana kvaliteta pitke vode
improved quality of surface waters and preservation of ecosystem services due to pollution abatement
poboljšana kvaliteta površinskih voda i očuvanje usluga ekosustava zbog smanjenja onečišćenja
resource cost savings for both producers and customers
smanjenje troškova resursa za proizvođače i potrošače
improved health
v. poboljšano zdravlje
reduction of GHG emissions
smanjenje emisija stakleničkih plinova
reduction of health and environmental hazards (reduced contamination of air, water, soils)
i. smanjenje opasnosti za zdravlje i okoliš (smanjenje onečišćenja zraka, vode, tla)
reduction of landfill space/costs (for waste treatment facilities)
smanjenje prostora/troškova odlagališta otpada (za postrojenja za obradu otpada)
recovery of materials, energy and production of compost (avoided cost of alternative production/generation, including externalities)
ponovna uporaba materijala, energije i proizvodnja komposta (izbjegnut trošak alternativne proizvodnje/stvaranja, uključujući vanjske čimbenike)
reduction of GHG emissions (i.e. CO2, CH4)
smanjenje emisija stakleničkih plinova (tj.CO2, CH4)
reduction of visual disamenities, noise and odours
v. smanjenje vizualnih nedostataka, buke i neugodnih mirisa
Energy Efficiency projects
Projekti energetske učinkovitosti
energy savings (expressed by the economic value of energy including externalities)
i. ušteda energije (izražena u obliku gospodarske vrijednosti energije, uključujući vanjske čimbenike)
increase of comfort
povećanje udobnosti
reduction of GHG and non-GHG emissions
smanjenje emisija stakleničkih plinova
Renewable Energy Sources projects
Projekti obnovljivih izvora energije
reduction of energy costs for substitution of the energy source e.g. by displacement of fossil fuels alternatives (expressed by the economic value of energy generated by likely displaced alternative, including externalities)
i. smanjenje troškova energije za zamjenu izvora energije npr. zamjenom alternativa fosilnim gorivima (izraženo u obliku gospodarske vrijednosti energije proizvedene iz alternativnog goriva koji će se vjerojatno zamijeniti, uključujući vanjske čimbenike) ii. smanjenje emisije stakleničkih plinova
Electricity/gas grids and infrastructure
povećanje sigurnosti i pouzdanosti opskrbe energijom (smanjenje poremećaja u opskrbi) v. smanjenje troškova energije za zamjenu izvora energije
increase and diversification of energy supply (value of incremental gas/electricity supplied, including externalities)
integracija tržišta: promjena viškova koji proizlaze iz učinaka usklađivanja cijena s obzirom na mjesta (za prijenos) ili vrijeme (za pohranu) v. poboljšana energetska učinkovitost vi. smanjenje emisije stakleničkih i drugih plinova
increase of security and reliability of energy supply (reduction in supply disruptions)
Cestovni, željeznički i javni prijevoz i. smanjenje općih troškova (za kretanje robe/osoba): uštede vremena uštede troškova korištenja vozilima ii. smanjenje nesreća
reduction of energy costs for substitution of the energy source
smanjenje emisija stakleničkih plinova
market integration: variation in surpluses stemming from price alignment effects across places (for transmission) or time (for storage)
smanjenje emisija koje se ne odnose na stakleničke plinove (tj. utjecaja na lokalno onečišćenje zraka)
Roads, Railways, Public Transport
Zračne luke, morske luke, intermodalni prijevoz
reduction in generalised costs (for movement of goods/people):
i. smanjenje općih troškova (za kretanje robe/osoba)
time savings
uštede vremena
vehicle operating costs savings
uštede troškova korištenja vozilima
accident savings
poboljšanje kvalitete usluga (npr. osiguranje aviomosta)
Increased take-up and improved quality of digital services, including e-Commerce, for citizens and businesses (especially in rural areas);
i. povećana upotreba i poboljšana kvaliteta digitalnih usluga, uključujući e-trgovinu, za građane i poduzeća (posebno u ruralnim područjima)
Increased take-up and improved quality of digital services, including e-Government and e-Health, for public administration.
povećana upotreba i poboljšana kvaliteta digitalnih usluga, uključujući e-upravu i e-zdravstvo, za javnu upravu
Climate change mitigation and adaptation in the economic analysis
Ublažavanje klimatskih promjena i prilagodba njima u gospodarskoj analizi
The CBA must take into account costs and benefits of the project in the context of Greenhouse Gas emissions and climate change.
U analizi troškova i koristi moraju se uzeti u obzir troškovi i koristi projekta u kontekstu emisija stakleničkih plinova i klimatskih promjena.
The benefits of those measures, e.g. measures taken to limit the emissions of GHG or enhance the resilience to climate change and weather extremes and other natural disasters, should also be assessed and included in the economic analysis, if possible quantified, otherwise they should be properly described.
Koristi od tih mjera, npr. mjera poduzetih radi ograničenja emisija stakleničkih plinova ili povećanja otpornosti na klimatske promjene i ekstremne vremenske pojave te druge prirodne katastrofe potrebno je jednako tako procijeniti i uključiti u gospodarsku analizu. Ako je moguće, potrebno ih je količinski odrediti; u suprotnom ih je potrebno ispravno opisati.
Simplified economic analysis in special cases
Pojednostavnjena gospodarska analiza u posebnim slučajevima
In certain limited cases where the benefits of a major project are very difficult or impossible to quantify and monetise, but where costs can be predicted with reasonable confidence, notably for major projects driven by necessity to ensure compliance with EU legislation, a cost-effectiveness analysis (CEA) can be performed.
U određenim ograničenim slučajevima kada je koristi velikog projekta vrlo teško ili nemoguće količinski odrediti ili prikazati u novcu, ali kada se troškovi mogu predvidjeti uz razumnu pouzdanost, posebno za velike projekte koji se pokreću zbog potrebe za osiguranjem usklađenosti sa zakonodavstvom EU-a, može se provesti analiza isplativosti.
In such cases the appraisal shall focus on verifying that the project is the most efficient solution for the society to supply a given, necessary service at the pre-defined conditions set out.
U tim je slučajevima ocjena usmjerena na provjeru je li projekt najisplativije rješenje za društvo za pružanje određene, potrebne usluge pod prethodno definiranim uvjetima.
In addition, qualitative description of main economic benefits should be provided.
Osim toga, potrebno je dostaviti kvalitativan opis glavnih gospodarskih koristi.
CEA is carried out by calculating the cost per unit of ‘non monetised’ benefit and is required to quantify benefits but not to attach a monetary price or economic value to the benefits.
Analiza isplativosti provodi se izračunavanjem troška po jedinici „nemonetizirane” koristi i potrebna je za količinsko određivanje koristi, ali ne i za određivanje novčane cijene ili gospodarske vrijednosti koristi.
The conditions for applying CEA are as follows:
Uvjeti za primjenu analize isplativosti su sljedeći:
the project produces only one project output which is homogenous and easily measurable;
u okviru projekta ostvaruje se samo jedan rezultat projekta koji je homogen i može se lako mjeriti,
this output is a crucial supply, entailing that action to secure it is essential;
taj je rezultat ključna opskrba, što znači da je poduzimanje aktivnosti u cilju njezina osiguranja važno,
the aim of the major project is to achieve the output at minimum cost;
svrha je velikog projekta postići rezultat uz minimalan trošak,
there are no significant externalities;
ne postoje bitni vanjski čimbenici,
there is a wide evidence of appropriate benchmarks to verify that the chosen technology meets the minimum required cost performance criteria.
postoji veliki broj dokaza primjerenih referentnih vrijednosti kako bi se provjerilo ispunjuju li se odabranom tehnologijom minimalni potrebni kriteriji isplativosti.
As set out in Article 101(1)(e) of Regulation (EU) No 1303/2013, a risk assessment must be included in the CBA.
U skladu s člankom 101. stavkom 1. točkom (e) Uredbe (EU) br. 1303/2013 procjenu rizika mora se uključiti u analizu troškova i koristi.
This is required to deal with the uncertainty that always permeates investment projects.
To je potrebno za rješavanje nesigurnosti koja uvijek okružuje investicijske projekte.
Risk assessment enables the project promoter to better understand the way the estimated impacts are likely to change should some key project variables turn out to be different from those expected.
Procjenom rizika omogućuje se nositelju projekta da bolje razumije način na koji će se procijenjeni utjecaji vjerojatno promijeniti ako se neke ključne varijable na projektu pokažu drukčijima od očekivanih.
A thorough risk analysis constitutes the basis for a sound risk-management strategy, which in turn feeds back into the project design.
Detaljna analiza rizika čini osnovu čvrste strategije upravljanja rizicima koja je, pak, dio nacrta projekta.