natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Mid-Term Review reports on the good progress in implementing the 2015 Action Plan and sets the timeline for the next round of outstanding measures that will be unveiled in the coming months.
U preispitivanju na sredini razdoblja izvještava se o dobrom napretku u provedbi Akcijskog plana za 2015. te se određuje raspored za sljedeći krug preostalih mjera koji će se predstaviti u idućim mjesecima.
Moreover, it updates and complements the original CMU agenda with some selected new priority measures to respond to evolving challenges, drawing on the responses to the public consultation of January-March 2017.
Nadalje, ažurira se i dopunjava izvorni plan za uniju tržišta kapitala s odabranim novim prioritetnim mjerama kako bi se odgovorilo na nove izazove i uzelo u obzir odgovore na javno savjetovanje održano od siječnja do ožujka 2017.
The Review is built around a new set of priorities focused on: more effective supervision by the European Securities and Markets Authority (ESMA), ensuring a more proportionate regulatory environment for SME listing on public markets, simplifying cross-border investment and developing capital market ecosystems throughout the EU; and exploring ways to harness the transformative power of financial technology and to shift private capital towards sustainable investment.
Preispitivanje se temelji na nizu novih prioriteta usmjerenih na: učinkovitiji nadzor koji provodi Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA), osiguravanje razmjernijeg regulatornog okruženja za uvrštenje MSP-ova na javna tržišta, pojednostavnjenje prekograničnih ulaganja i razvoj ekosustava tržišta kapitala diljem EU-a te ispitivanje načina za iskorištavanje potencijala za preobrazbu financijske tehnologije i preusmjeravanja privatnog kapitala u održiva ulaganja.
The measures identified here, along with the outstanding CMU work-stream, constitute the basis for a decisive and lasting contribution to laying the foundations for a true CMU by 2019.
Navedene mjere i mjere u okviru tržišta kapitala koje još nisu provedene čine osnovu za presudan trajni doprinos postavljanju temelja za istinsku uniju tržišta kapitala do 2019.
The consolidated set of measures aiming to put the CMU building blocks in place by 2019 is presented in the Annex to the Communication.
Konsolidirani paket mjera s ciljem uspostavljanja temelja za uniju tržišta kapitala do 2019. predstavljen je u Prilogu Komunikaciji.
Has there been any progress in implementing the measures of the CMU Action Plan?
Je li zabilježen napredak u provedbi mjera Akcijskog plana o uniji tržišta kapitala?
Yes, the Commission has delivered more than half the measures (20 out of 33) announced in the CMU Action Plan:
Do napretka je došlo, Komisija je donijela više od polovine mjera (20 od 33) koje su najavljene u Akcijskom planu o uniji tržišta kapitala.
Venture capital: The European Parliament and Council reached an agreement in principle on 30 May 2017 on the European Venture Capital Funds (EuVECA) Regulation and the European Social Entrepreneurship Funds (EuSEF) will make it easier for investors to invest in small and medium-sized innovative companies.
Poduzetnički kapital: Europski parlament i Vijeće načelno su se dogovorili 30. svibnja 2017. o Uredbi o europskim fondovima poduzetničkog kapitala (EuVECA) te će se europskim fondovima za socijalno poduzetništvo (EuSEF) ulagačima olakšati ulaganje u mala i srednja inovativna poduzeća.
The selection procedure for managers for one or more private sector-led pan-European Venture Capital Funds-of-Funds will be finalised in the next months.
Postupak odabira upravitelja jednoga ili više fondova iz kategorije paneuropskih fondova poduzetničkog kapitala kojima upravlja privatni sektor zaključit će se idućih mjeseci.
The Commission has also reviewed national tax incentives for venture capital and business angels, and a study setting out good practices is being published today.
Komisija je preispitala i nacionalne porezne poticaje za poduzetnički kapital i „poslovne anđele” te se danas objavljuje studija s dobrom praksom.
Companies entering and raising capital on public markets: The December 2016 agreement by the European Parliament and Council on a modernised EU Prospectus Regulation will start to apply from mid-2019.
Poduzeća koja ulaze na javna tržišta i ondje prikupljaju kapital: Sporazum Europskog parlamenta i Vijeća iz prosinca 2016. o moderniziranoj Uredbi EU-a o prospektu počet će se primjenjivati sredinom 2019.
The Commission has also taken steps to address the bias in the tax system in favour of debt over equity, as part of its October 2016 proposal for a Common Consolidated Corporate Tax Base (CCCTB).
Komisija je u Prijedlogu o zajedničkoj konsolidiranoj osnovici poreza na dobit iz listopada 2016. također poduzela korake kako bi otklonila pristranost poreznog sustava u kojemu se daje prednost dugu nad vlasničkim kapitalom.
Bank capacity to lend to the real economy: To free up capacity on banks' balance sheets, and so generate additional funding for the economy, on 30 May 2017 the European Parliament and the Council reached an agreement in principle on Simple, Transparent and Standardised (STS) securitisation, alongside a review of capital requirements for banks.
Sposobnost banaka da posuđuju realnom gospodarstvu: kako bi oslobodili kapacitete na bilancama banaka i tako ostvarili dodatno financiranje za gospodarstvo, Europski parlament i Vijeće načelno su se dogovorili 30. svibnja 2017. o jednostavnoj, transparentnoj i standardiziranoj (STS) sekuritizaciji, uz preispitivanje kapitalnih zahtjeva za banke.
In November 2016, the Commission proposed an amendment to the EU's capital requirement rules for banks, empowering it to exempt the entire credit union sector of a Member State.
Komisija je u studenome 2016. predložila izmjenu propisa EU-a o kapitalnim zahtjevima za banke kojom dobiva ovlast izuzimanja cijelog sektora kreditnih unija države članice.
The proposal is now with the Council and European Parliament.
Prijedlog je trenutačno u Vijeću i Europskom parlamentu.
Infrastructure investment: The Solvency II delegated act was amended in September 2015 and entered into application in April 2016, making it cheaper for EU insurance companies to invest in qualifying infrastructure projects.
Ulaganje u infrastrukturu: Delegirani akt Solventnost II izmijenjen je u rujnu 2015. i počeo se primjenjivati u travnju 2016., pa je sad osiguravajućim društvima EU-a jeftinije ulaganje u prihvatljive infrastrukturne projekte.
Today the Commission is also presenting measures to review risk calibrations for investment into infrastructure corporates.
Komisija danas predstavlja i mjere za preispitivanje kalibracija rizika za ulaganje u infrastrukturna trgovačka društva.
To encourage private investment by banks in infrastructure projects, we proposed in November 2016 to amend the capital requirements legislation (Capital Requirements Regulation and Directive, CRR/CRD IV).
Radi poticanja privatnih ulaganja banaka u infrastrukturne projekte u studenome 2016. predložili smo izmjenu zakonodavstva o kapitalnim zahtjevima (Uredba i Direktiva o kapitalnim zahtjevima, CRR i CRD IV).
This would create a more risk-sensitive regulatory environment to promote high-quality infrastructure projects and reduce risks for investors.
Tako bi se stvorilo regulatorno okruženje koje u većoj mjeri uzima u obzir rizike te bi se tako promicali visokokvalitetni infrastrukturni projekti i smanjio rizik za ulagače.
Institutional and retail investment: In March 2017 the Commission presented its Consumer Financial Services Action Plan, which sets out ways to provide consumers with greater choice and better access to retail financial services across the EU.
Institucijsko i maloprodajno ulaganje: Komisija je u ožujku 2017. predstavila Akcijski plan o financijskim uslugama namijenjenima potrošačima u kojemu se određuju načini na koje se potrošačima omogućuje veći izbor i bolji pristup maloprodajnim financijskim uslugama diljem EU-a.
The Commission is also gearing up work with the European Supervisory Authorities (ESAs) on increasing the transparency and comparability of costs and performance of retail investment and pension products.
Komisija također intenzivira suradnju s europskim nadzornim tijelima u pogledu povećanja transparentnosti i usporedivosti troškova i uspješnosti maloprodajnog ulaganja i mirovinskih proizvoda.
The proposal also lays down rules to enhance the efficiency of insolvency procedures, to make them more predictable, less costly and speedier.
U Prijedlogu se utvrđuju i pravila za povećanje učinkovitosti postupaka nesolventnosti kako bi se mogli lakše predvidjeti te kako bi bili jeftiniji i brži.
The Commission's Report of March 2017 sets out a roadmap for removing national barriers to the free movement of capital.
U Izvješću Komisije iz ožujka 2017. određuje se plan za uklanjanje nacionalnih prepreka slobodnom kretanju kapitala.
The Economic and Financial Affairs Council endorsed this roadmap on 23 May 2017.
Vijeće za ekonomska i financijska pitanja podržalo je taj plan 23. svibnja 2017.
What are the new actions and proposals?
Koje su nove mjere i prijedlozi?
The Commission will now quickly move forward with three legislative proposals, which are central to the creation of a CMU:
Komisija sad namjerava bez odlaganja donijeti tri zakonodavna prijedloga, koji su ključni za stvaranje unije tržišta kapitala:
A legislative proposal on a Pan-European Personal Pension Product (PEPP) by end of June 2017.
Zakonodavni prijedlog o paneuropskom proizvodu osobnih mirovina (PEPP) do kraja lipnja 2017.
A legislative proposal specifying conflict of laws rules for third party effects of transactions in securities and claims in the cross-border context in the fourth quarter of 2017.
Zakonodavni prijedlog kojim se utvrđuju pravila o sukobu zakona za učinke transakcija u vrijednosnim papirima i tražbinama na treće osobe u prekograničnom kontekstu u četvrtom tromjesečju 2017.
A legislative proposal for an EU-framework for covered bonds, a key long-term funding tool to help banks finance their lending activity, in the first quarter of 2018.
Zakonodavni prijedlog o okviru EU-a za pokrivene obveznice, glavnog dugoročnog mehanizma financiranja kojim se bankama pomaže u financiranju aktivnosti kreditiranja, u prvom tromjesečju 2018.
In addition, the Commission is also advancing with its preparatory work on the following measures to implement the commitments in the original Action Plan:
Osim toga, Komisija napreduje i s pripremnim radom na sljedećim mjerama za provedbu obveza iz izvornog Akcijskog plana:
Amendments to the Delegated Regulation supplementing Solvency II in 2018 to review the prudential treatment of private equity and privately placed debt;
na izmjenama delegirane uredbe o dopuni Direktive Solventnost II kako bi se preispitao bonitetni tretman privatnog vlasničkoga kapitala i privatno plasiranog duga – 2018.;
Recommendation on private placements (building on the experience of well-functioning national regimes) – in the fourth quarter of 2017;
na Preporuci o privatnim plasmanima (na temelju iskustva nacionalnih režima koji dobro funkcioniraju) – u četvrtom tromjesečju 2017.;
Communication on a roadmap for removing barriers to post-trade market infrastructure (building on the recommendations of the EPTF – the European Post Trade Forum) – in the fourth quarter of 2017;
na Komunikaciji o planu za uklanjanje prepreka za tržišnu infrastrukturu poslije trgovanja (na temelju preporuka Europskog foruma za pitanja poslije trgovanja (EPTF)) – u četvrtom tromjesečju 2017.;
Communication on corporate bond markets (building on the recommendations of the Expert Group on Corporate Bond Market Liquidity) – in the fourth quarter of 2017;
na Komunikaciji o tržištima korporativnih obveznica (na temelju preporuka Stručne skupine za likvidnost tržišta korporativnih obveznica) – u četvrtom tromjesečju 2017.;
Code of Conduct to simplify withholding tax procedures, with a focus on refunds – by end 2017.
na Kodeksu ponašanja za pojednostavnjenje postupaka za porez po odbitku, s naglaskom na povrat – do kraja 2017.
How can strengthened supervision of capital markets contribute to the objectives of the CMU?
Kako pojačani nadzor tržišta kapitala može doprinijeti ciljevima unije tržišta kapitala?
Many respondents to the CMU Mid-Term Review consultation commented on the need for more regulatory harmonisation and convergence to overcome real and perceived cross-border barriers.
Mnogi ispitanici u okviru savjetovanja o preispitivanju unije tržišta kapitala na sredini razdoblja naveli su potrebu za većim regulatornim usklađivanjem i konvergencijom kako bi se uklonile stvarne i uočene prekogranične prepreke.
Respondents from a wide range of stakeholder groups favoured strengthening the mandates of the ESAs with the objective to increase supervisory convergence.
Ispitanici iz različitih skupina dionika izjasnili su se u korist osnaživanja ovlasti europskih nadzornih tijela s ciljem veće usklađenosti u nadzoru.
Another recent consultation on the operations of the ESAs also showed that the rules under which the ESAs operate need to evolve to increase the effectiveness of supervision.
Drugo nedavno savjetovanje o djelatnostima europskih nadzornih tijela pokazalo je da se i pravila prema kojima europska nadzorna tijela djeluju moraju doraditi kako bi se povećala učinkovitost nadzora.
Stakeholder feedback to this consultation pointed to the need to adjust the regulatory framework to improve the ability of the ESAs to supervise the financial sector and better deliver on their objectives.
Povratne informacije dionika u okviru savjetovanja ukazale su na potrebu prilagodbe regulatornog okvira kako bi europska nadzorna tijela mogla bolje nadzirati financijski sektor i bolje ispunjavati svoje ciljeve.
Responses pointed to a need to strengthen ESMA's ability to identify and tackle weaknesses in national supervision and to identify areas where ESMA's direct supervision may be warranted.
U odgovorima se ukazalo na potrebu jačanja sposobnosti Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala da utvrdi i ukloni nedostatke u nacionalnom nadzoru te da utvrdi područja u kojima bi njegov izravni nadzor mogao biti opravdan.
This is why we will propose amendments to the functioning of the ESAs in the third quarter of 2017, as mandated by their founding Regulations (Article 81).
Zato ćemo predložiti izmjene u pogledu funkcioniranja europskih nadzornih tijela u trećem tromjesečju 2017., kako je propisano uredbama o njihovu osnivanju (članak 81.).
In targeted areas, the Commission will strengthen ESMA's powers including, where warranted, granting direct supervision to support a functioning CMU.
Komisija će u ciljanim područjima osnažiti ovlasti Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala, pa i odobriti izravni nadzor, gdje je to opravdano, kako bi se poduprla operativna unija tržišta kapitala.
How will the CMU further enhance SMEs access to finance?
Kako će tržišta kapitala dodatno povećati pristup MSP-ova financiranju?
The EU has already made good progress in making easier for companies to enter and raise capital on public markets.
EU je već postigao znatan napredak u olakšavanju ulaska poduzeća na javna tržišta i prikupljanje kapitala na tim tržištima.
For instance, the December 2016 agreement by the European Parliament and Council on a modernised EU Prospectus Regulation will apply from mid-2019.
Na primjer, Sporazum Europskog parlamenta i Vijeća iz prosinca 2016. o moderniziranoj Uredbi EU-a o prospektu primjenjivat će se od sredine 2019.
But more needs to be done to ensure that European companies and investors can reap the full benefits of access to public markets.
No, treba uložiti dodatni napor kako bi se osiguralo da europska poduzeća i ulagači mogu uživati potpunu korist od pristupa javnim tržištima.
The number and volume of initial public offerings (IPOs) are much lower than before the crisis, having decreased by 56% and 49% respectively between 2007 and 2016.
Broj i opseg inicijalnih javnih ponuda mnogo su manji nego prije krize, smanjili su se za 56 % odnosno 49 % od 2007. do 2016.
In particular, public listings of SMEs remain low in the EU.
Konkretno, mala i srednja poduzeća u EU-u još uvijek rijetko kotiraju na burzi.
In 2016, smaller companies only represented 6% of the total IPO market.
Manja poduzeća činila su 2016. samo 6 % ukupnog tržišta inicijalnih javnih ponuda.
In addition, the amount of equity raised on SME-dedicated markets decreased by €9 billion compared to pre-crisis levels.
Osim toga, količina kapitala prikupljena na tržištima namijenjenima MSP-ovima smanjila se za 9 milijardi EUR u usporedbi s razinama prije krize.
Many respondents to the recent CMU consultation called for a proportionate review of the different obligations placed on non-financial issuers, especially SMEs.
Mnogi su ispitanici u okviru nedavnog savjetovanja o uniji tržišta kapitala zatražili razmjerno preispitivanje različitih obveza nefinancijskih izdavatelja, posebno MSP-ova.
Those obligations may be too burdensome and can deter these issuers from seeking a listing.
Te obveze mogu previše opterećivati izdavatelje te ih mogu odvratiti od uvrštavanja na burzu.
The objectives of such a review should be to assess whether the disclosure requirements bring useful information to investors, as well as consider the opportunity to repeal unnecessary disproportionate provisions and create a more balanced regulatory environment for small and mid-cap quoted companies.
Tim bi se preispitivanjem trebalo nastojati ocijeniti pružaju li zahtjevi za objavljivanje podataka korisne informacije ulagačima te razmotriti mogućnosti stavljanja izvan snage nepotrebnih nesrazmjernih odredaba i stvaranja ujednačenijeg regulatornog okruženja za mala i srednje kapitalizirana poduzeća koja kotiraju na burzi.
The Commission will review the regulatory barriers to SMEs admission to public markets as set out in the Call for Evidence.
Komisija će preispitati regulatorne prepreke za uvrštavanje MSP-ova na javna tržišta kako je utvrđeno u pozivu na dostavu očitovanja.
The review will focus on how targeted amendments to relevant EU legislation can deliver a more proportionate regulatory environment to support SME listing on public markets, which could lead to a legislative proposal in the second quarter of 2018.
U preispitivanju naglasak će biti na tome kako se ciljanim izmjenama relevantnog zakonodavstva EU-a može ostvariti proporcionalnije regulatorno okruženje za potporu uvrštavanja MSP-ova na javna tržišta, što bi moglo dovesti do zakonodavnog prijedloga u drugom tromjesečju 2018.
Why is the Commission looking at investment firms in the context of the CMU Mid-Term Review?
Zašto se Komisija u okviru preispitivanja unije tržišta kapitala na sredini razdoblja bavi investicijskim društvima?
Investment firms play an important role in capital markets, and provide a range of services which give investors access to securities and derivatives markets.
Investicijska društva imaju važnu ulogu na tržištima kapitala te pružaju niz usluga koje ulagačima daju pristup tržištima vrijednosnih papira i izvedenica.
These services include investment advice, portfolio management, brokerage, execution of orders, proprietary trading and underwriting.
Tim su uslugama obuhvaćena investicijska savjetovanja, upravljanje portfeljem, usluge posredovanja, izvršavanje naloga, trgovanje za vlastiti račun i preuzimanje emisija vrijednosnica.
Their authorisation and conduct rules are set out in MiFID, and they are subject to EU prudential requirements (CRR and CRD IV).
Njihovo odobrenje i pravila ponašanja utvrđena su u Direktivi o tržištima financijskih instrumenata te za njih vrijede bonitetni zahtjevi EU-a (Uredba i Direktiva o kapitalnim zahtjevima, CRR i CRD IV).
Respondents to earlier consultations argued that the application of some rules under CRR/CRD IV are not tailored to the business models of investment firms.
Ispitanici prijašnjih savjetovanja tvrdili su da primjena nekih pravila u okviru CRR/CRD IV nije prilagođena poslovnim modelima investicijskih društava.
In particular, it was argued that the CRR/CRDIV should better distinguish between the capital requirements imposed on large, bank-like investment firms and those imposed on smaller investment firms.
Konkretno su tvrdili da bi se u Uredbi i Direktivi o kapitalnim zahtjevima trebali bolje razlikovati kapitalni zahtjevi za velika investicijska društva slična bankama i zahtjevi za manja investicijska društva.
Some respondents to the CMU Mid-Term Review consultation also emphasised the importance of decreasing the regulatory burden for local investment firms offering their services to SMEs.
Neki ispitanici u okviru savjetovanja o preispitivanju unije tržišta kapitala na sredini razdoblja naglasili su i važnost smanjenja regulatornog opterećenja za lokalna investicijska društva koja nude svoje usluge MSP-ovima.
This is why the Commission will present a legislative proposal to review the prudential treatment of investment firms in the fourth quarter of 2017.
Komisija će stoga podnijeti zakonodavni prijedlog za preispitivanje bonitetnog tretmana investicijskih društava u četvrtom tromjesečju 2017.
A more effective prudential and supervisory framework calibrated to the size and nature of investment firms should improve investors' access to new opportunities and better ways of managing their risks.
Učinkovitiji bonitetni i nadzorni okvir prilagođen veličini i prirodi investicijskog društva trebao bi poboljšati pristup ulagača novim mogućnostima i boljim načinima upravljanja njihovim rizicima.
It should ensure that any relocation of investment firms is not driven by regulatory arbitrage or differences in the supervisory framework.
Trebao bi osigurati da do premještanja investicijskih društava ne dolazi zbog regulatorne arbitraže ili razlika u nadzornom okviru.
Will the Commission promote FinTech solutions in the CMU?
Hoće li Komisija promicati financijsko-tehnološka rješenja u uniji tržišta kapitala?
With the CMU Mid-Term Review the Commission is assessing how financial technology (FinTech) can contribute to deepening and broadening EU capital markets.
Preispitivanjem unije tržišta kapitala na sredini razdoblja Komisija ocjenjuje kako financijska tehnologija (FinTech) može doprinijeti produbljivanju i proširenju tržišta kapitala EU-a.
The recently launched Action Plan on Consumer Financial Services already seeks to harness the potential of FinTech to bring about better financial services for consumers.
Nedavno pokrenutim Akcijskim planom za financijske usluge namijenjene potrošačima već se nastoji iskoristiti potencijal financijske tehnologije kako bi se osigurale bolje financijske usluge za potrošače.
Examples of financial innovations that can make the EU capital markets broader and deeper include: crowdfunding and other alternative funding tools; supply chain finance; online shareholder voting; and the possible application of block chain technology in post-trading.
Neki od primjera financijskih inovacija kojima se tržišta kapitala EU-a mogu proširiti i produbiti su sljedeći: skupno financiranje i drugi alternativni mehanizmi financiranja; financiranje lanca opskrbe; internetsko glasovanje dioničara te moguća primjena tehnologije lanca blokova poslije trgovanja.
Respondents to the CMU Mid-Term Review consultation underlined that technology and digitalisation have already shown they have a role to play and can overcome some of the barriers and current gaps in consumer financial services.
Ispitanici u okviru savjetovanja o preispitivanju unije tržišta kapitala na sredini razdoblja naglasili su da su tehnologija i digitalizacija već pokazale da imaju važnu ulogu te da se s pomoću njih mogu ukloniti neke prepreke i trenutačni nedostaci financijskih usluga namijenjenih potrošačima.
FinTech primarily benefits retail investors by offering a wider choice of services at potentially lower costs.
Od financijske tehnologije korist prvenstveno imaju mali ulagači jer im ona nudi veći izbor usluga uz potencijalno niže troškove.
The majority of respondents called for a level-playing field between traditional actors and FinTech companies.
Većina ispitanika zatražila je ravnopravne uvjete za tradicionalne subjekte i poduzeća financijske tehnologije.