natgillin/translations-raw huggingface dataset:
nical opportunities and formats for the presentation of information.
razlièite tehnièke moguænosti i formati za prezentaciju podataka.
A company can publish its financial data in various forms, in HTML, PDF and XLS.
Naime, dionièko društvo na Internetu mo e objaviti financijske podatke u razlièitim formatima, primjerice u HTML-u, PDF-u i EXEL-u.
Formats of published financial reports
Formati objavljenih financijskih izvješæa
Number of companies Percentage of basic group
Broj dionièkih društava Postotak osnovnog skupa
mat for the publication of financial reports, which is the most frequent practice in developed countries (Deller, Strubrnrath and Webber, 1999).
matom za objavljivanje financijskih izvješæa, što je i najèešæa praksa u razvijenim zemljama (Deller, Strubrnrath i Webber, 1999).
The basic advantage of the PDF format is that a hardcopy of the document will exactly reproduce that found on the Internet.
Osnovna prednost PDF formata ogleda se u èinjenici da æe ispis dokumenta biti identièan onome što se nalazi na Internetu.
However, XLS (or some other spreadsheet format suitable for calculations) is a very suitable format for the publication of data, because it enables direct calculation of various indicators and the use of numerous mathematical and statistical functions.
Meðutim, kao vrlo koristan format za objavljivanje podataka nameæe se EXEL (ili neki drugi format prikladan za izraèune) zato što on omoguæuje direktne izraèune razlièitih pokazatelja te uporabu brojnih matematièkih i statistièkih funkcija.
The basic advantage of publishing financial reports in this format is the rapid and simple use of the data published in the user, because there is no need for copying out the data, which avoids user-created errors, saves time and additional costs.
Osnovna prednost objavljivanja financijskih izvješæa u takvom formatu jest jednostavna i brza uporaba objavljenih podataka kod korisnika jer nema potrebe prepisivanja podataka, moguæih pogrešaka pri prepisivanju, gubitka vremena i dodatnih troškova.
However, the XLS format is used by only two companies from the basic set.
Meðutim, EXEL formatom koriste se samo dva dionièka društva iz osnovnog skupa.
The objective of the research, in addition to establishing the practice of Croatian
Osim analize prakse hrvatskih dionièkih društava koja kotiraju na burzama da
joint stock companies that are quoted on stock exchanges of publishing financial reports on the Internet, was to analyse factors that might perhaps have an impact on the decision to publish or not to publish financial reports on the Internet.
objavljuju financijska izvješæa na Internetu, cilj ovog istra ivanja bio je analizirati i èimbenike koji su mogli utjecati na odluku o (ne)objavljivanju financijskih izvješæa na
Larger companies usually have more current and potential shareholders, the interest in financial reports thus being greater.
Veæa dionièka društva obièno imaju više trenutaènih i potencijalnih dionièara te je veæi i interes za financijskim izvješæima.
Accordingly, a positive correlation can be expected between company size and a decision in favour of Internet financial reporting.
Sukladno tome, mo e se oèekivati da æe postojati pozitivna veza izmeðu velièine dionièkog društva i odluke o financijskom izvješæivanju na Internetu.
Various indicators can be used to measure size of a company, such as assets, equi
Radi mjerenja velièine dionièkog društva, moguæe se koristiti razlièitim pokazate
In line with the approaches of researchers from other countries (Pirchegger and Wagenhofer, 1999; Craven and Marston, 1999) and the availability of information about listed Croatian companies, the author decided on three variables for the measurement of size: assets, revenue and equity.
Sukladno pristupima istra ivaèa iz drugih zemalja (Pirchegger i Wagenhofer, 1999; Craven i Marston, 1999) i dostupnosti podataka za hrvatska dionièka društva koja kotiraju na burzama, autor se odluèio za tri varijable za mjerenje velièine: imovinu, prihod i glavnicu.
Table 4 contains information about the size of two groups of companies.
Tablica 4. donosi podatke o velièini dvaju skupova dionièkih društava.
In the first is a set of 20 companies that do use financial reporting on the Internet, and in the second is a set of 18 companies that have no such practice.
U prvom je skupu 20 dionièkih društava koja se koriste financijskim izvješæivanjem na Internetu, a u drugome 18 dionièkih društava koja nemaju takvu praksu.
Financial reporting on the Internet yes (n=20)
Financijsko izvješæivanje na Internetu da (n=20)
Equity a All three variables of magnitude are taken from the financial report for 2003
a Sve tri varijable velièine preuzete su iz financijskih izvješæa za 2003. godinu.
Table 4 figures show a positive correlation between the decision to present financial
Podaci iz tablice 4. pokazuju pozitivnu vezu izmeðu odluke o izvješæivanju na In
reports on the Internet and the mean size of the companies from the basic set.
ternetu i prosjeène velièine dionièkih društava iz osnovnog skupa.
Formal statistical testing of the difference of the arithmetical means for two segments of the companies from the basic set is not pertinent since the companies in the basic group were not selected randomly but according to the criterion of the existence of a technical analysis evaluation .
Formalno statistièko testiranje razlike aritmetièkih sredina za dva segmenta dionièkih društava iz osnovnog skupa nije prikladno jer dionièka društva u osnovnom skupu nisu izabrana sluèajno veæ prema kriteriju postojanja ocjene tehnièke analize.
However, according to all three indicators of size, it appears beyond any doubt that companies that do employ financial reporting on the Internet have much larger mean values.
Meðutim, prema sva tri pokazatelja velièine, nedvojbeno proizlazi da dionièka društva koja se koriste financijskim izvješæivanjem na Internetu imaju znatno veæe prosjeène vrijednosti.
Since many Croatian companies are in the process of restructuring, financial
Kako je velik broj hrvatskih dionièkih društava u procesu restrukturiranja, finan
reporting on the Internet is for them at the moment perhaps a subsidiary activity that requires the unnecessary commitment of staff and generates needless costs.
cijsko izvješæivanje na Internetu za njih je trenutaèno mo da sporedna aktivnost koja zahtijeva nepotreban anga man zaposlenika i donosi nepotrebne troškove.
In this context, the link between company profitability and the decision to publish or not publish financial reports on the Internet might be examined.
U tom kontekstu mogla bi se analizirati veza izmeðu profitabilnosti dionièkih društava i odluke o (ne)objavljivanju financijskih izvješæa na Internetu.
The profitability of companies is measured by the three following indicators: return on assets (ROA), return on equity (ROE) and return on sales (ROS).
Profitabilnost dionièkih društava mjerena je sljedeæim trima pokazateljima: povratom na imovinu (ROA), povratom na glavnicu (ROE) i neto profitnom mar om (ROS).
The values of the arithmetical means for the indicators of the profitability of the joint stock companies are shown in Table 5.
Vrijednosti aritmetièkih sredina za izabrane pokazatelje profitabilnosti dionièkih društava prikazane su u tablici 5.
From the mean values of all three indicators, it can be seen that companies that do
c Pokazatelj return on equity - povrat na glavnicu (ROE), izraèunat je kao omjer dobiti nakon oporezivanja i ukupne glavnice.
use Internet financial reporting have a greater level of profitability than companies that do not have such a practice.
d Pokazatelj return on sales - neto profitna mar a (ROS), izraèunat je kao omjer dobiti nakon oporezivanja i ukupnog prihoda od prodaje.
The particular feature of companies from the basic set is the fact that a large num
S obzirom na prosjeène vrijednosti svih triju pokazatelja profitabilnosti, uoèava se
In such companies there is probably no great interest in Internet financial reporting, because their appearance on the stock exchange anyway was not free but coerced.
U takvim dionièkim društavima vjerojatno ne postoji velik interes uprave za financijskim izvješæivanjm na Internetu jer izlazak na burzu nije bio dobrovoljan veæ prisilan.
This might in particular hold for those firms which are less often traded on the bourses.
To posebice mo e vrijediti za ona dionièka društva èijim se dionicama manje trguje na burzama.
There is lower investor interest in financial reports and smaller external stimulus to great transparency of operations in such firms.
Za takva dionièka društva postoji i manji interes ulagaèa za financijskim izvješæima i manji vanjski poticaj za veæom transparentnošæu poslovanja.
In this context, then, it might be expected that firms that use Internet reporting register greater activity of their shares on the stock exchange.
Dakle, u tom bi se kontekstu moglo oèekivati da dionièka društva koja se koriste izvješæivanjem na Internetu bilje e veæu aktivnost svojih dionica na burzi.
The activity of a share on the exchange can be measured via several indicators, but because of the accessibility of data, the following were selected: market capitalisation, percentage of market capitalisation, amount of annual sales, number of shares sold, and the ratio between shares sold and shares issued.
Aktivnost dionice na burzi mo e se mjeriti pomoæu više pokazatelja, ali zbog dostupnosti podataka izabrani su tr išna kapitalizacija, postotak tr išne kapitalizacije, iznos godišnjeg prometa, broj prodanih dionica i omjer prodanih i izdanih dionica.
Amount of sales (thousand kuna)
Iznos prometa (tis. kn)
Number of shares sold
Broj prodanih dionica
Ratio of shares issued / sold
Omjer prodanih/izdanih dionica
a Market capitalisation was calculated on the basis of concluding price as of October 15 2004.
a Tr išna kapitalizacija izraèunata je na temelju zakljuène cijene dana 15. listopada 2004.
The percentage of market capitalisation was calculated as the ratio of market capitalisation and total capitalisation for 38 firms from the basic set.
Postotak tr išne kapitalizacije izraèunat je kao omjer tr išne kapitalizacije dionièkog društva i ukupne kapitalizacije za 38 dionièkih društava iz osnovnog skupa.
Data in Table 6 show that the shares of companies that use financial reporting on
Podaci iz tablice 6. pokazuju da su dionice dionièkih društava koja se koriste finan
the Internet are more active on the stock exchanges than the shares of companies that have no such practice.
cijskim izvješæivanjem na Internetu aktivnije na burzi nego dionice društava koja nemaju takvu praksu.
Thus, for example, the average percentage of market capitalisation for companies that publish financial reports on the Internet is four times greater than that of firms that do not.
Tako je, primjerice, prosjeèni postotak tr išne kapitalizacije za dionièka društva koja objavljuju financijska izvješæa na Internetu èetiri puta veæi od postotka dionièkih društava koja se ne koriste financijskim izvješæivanjem na Internetu.
Through an analysis of the activities of the companies from the basic set, it was easy
Analizom djelatnosti dionièkih društava iz osnovnog skupa lako je uoèiti da se dio
to discern that the companies that belonged to the financial institutions sector (banks and insurance companies) use financial reporting on the Internet with above average frequency.
nièka društva koja pripadaju sektoru financijskih institucija (banke i osiguravajuæa društva) èešæe od prosjeka koriste financijskim izvješæivanjem na Internetu.
In this case a formal hypothesis can be constructed that can be tested out with a non-parametric Chi-square test (Rozga, 2003).
U ovom primjeru mo e se postaviti i formalna hipoteza koju je moguæe provjeriti neparametrijskim Hi-kvadrat testom (Rozga, 2003).
Since this test shows the probability of the correlation of variables, it is assumed that there is a statistically significant correlation between joint stock companies from the financial sector and financial reporting on the Internet.
Buduæi da taj test pokazuje vjerojatnost povezanosti varijabli, pretpostavlja se da postoji statistièki znaèajna povezanost izmeðu dionièkih društava iz financijskog sektora i financijskog izvješæivanja na Internetu.
Since it is a fairly small number of companies that is concerned here, two cells in the calculation of expected frequency were smaller than 5, and the Yates correction (Petz, 1997) was required.
Buduæi da je rijeè o prilièno malom broju dionièkih društava, dvije su æelije u izraèunu oèekivane frekvencije bile manje od 5, te je bila nu na Yatesova korekcija (Petz, 1997).
After the correction Pearson's Chi-square of 5.56 was calculated, which gives a significance of 0.0183.
Nakon korekcije izraèunat je Pearsonov Hi-kvadrat od 5,56, što daje signifikantnost od 0,0183.
Since the calculated significance is lower than 0.05, the hypothesis concerning the correlation of financial institutions and the use of Internet financial reporting can be accepted.
Kako je izraèunata signifikantnost ni a od 0,05, mo e se prihvatiti pretpostavka o povezanosti financijskih institucija i korištenja financijskog izvješæivanja na Internetu.
In addition, the figures collected showed that corporate entities in the tourist trade sector (hotel and tourist agency firms) use financial reporting on the Internet below the average level, and a hypothesis was erected that there is a statistically significant correlation between companies in the tourist trade sector and the failure to use Internet financial reporting.
Nadalje, prikupljeni su podaci pokazivali da se dionièka društva iz turistièkog sektora (hotelske kuæe i turistièke agencije) manje od prosjeka koriste financijskim izvješæivanjem na Internetu, te je postavljena hipoteza da postoji statistièki znaèajna povezanost izmeðu dionièkih društava iz turistièkog sektora i nekorištenja financijskim izvješæivanjem na Internetu.
The variables and the data necessary to prove this hypothesis and for the calculation of the Chi-square are shown in Table 8.
Varijable i podaci potrebni za provjeru te hipoteze i izraèun Hi-kvadrat testa prikazani su u tablici 8.
The figures from Table 8 show that of the 9 companies from the tourist trade sec
Podaci iz tablice 8. pokazuju da se od ukupno 9 dionièkih društava iz turistièkog
tor, only one used Internet reporting, and the other 8 had no such practice.
sektora samo jedno koristi izvješæivanjem na Internetu, dok 8 dionièkih društava nema tu praksu.
Since two cells again had a predicted frequency of lower than 5, the Yates correction was needed once more.
Buduæi da su ponovno dvije æelije imale oèekivane frekvencije manje od 5, bila je potrebna Yatesova korekcija.
The calculated Pearson Chi-square came to 6.13, which provides a significance of 0.0134.
Izraèunati Pearsonov Hi-kvadrat iznosi 6,13, što daje signifikantnost od 0,0134.
Since it was once again below 0.05, the proposition that the tourist sector had no propensity for financial reporting on the Internet may be accepted.
Kako je izraèunata signifikantnost opet bila ni a od 0,05, mo e se prihvatiti teza da turistièki sektor nije sklon financijskom izvješæivanju na Internetu.
What is the overall position of listed Croatian companies with respect to financial
Gdje su hrvatska dionièka društva koja kotiraju na burzama s obzirom na financij
reporting on the Internet?
sko izvješæivanje na Internetu?
Thus with respect to the level of financial reporting on the Internet actually attained, it can be concluded that Croatian companies that are quoted on the stock exchanges have started using the Internet for financial reporting.
Dakle, s obzirom na dosegnutu razinu financijskog izvješæivanja na Internetu, mo e se zakljuèiti da su hrvatska dionièka društva koja kotiraju na burzama zapoèela s uporabom Interneta za financijsko izvješæivanje.
At the same time, there are many opportunities for the improvement of existing practice by the publication of a broader set of reports, by the publication of quarterly and half-yearly reports, the use of formats that enable calculations and the publication of useful price-sensitive non-financial information.
Istodobno postoje brojne moguænosti za poboljšanje postojeæe prakse objavljivanjem šireg skupa izvješæa, objavom tromjeseènih i polugodišnjih izvješæa, uporabom formata koji omoguæuju izraèune i objavom korisnih cjenovno osjetljivih nefinancijskih informacija.
Financial institutions quoted on the stock exchanges do show a high level of finan
Visoku razinu financijskog izvješæivanja na Internetu u Hrvatskoj pokazuju finan
cial reporting on the Internet, as do large companies such as Pliva, Podravka and Kras.
cijske institucije koje kotiraju na burzama, posebice velika dionièka društva kao što su Pliva, Podravka ili Kraš.
The opposite conclusion may be drawn with respect to firms from the tourist trade sector, in which Internet financial reporting is fairly rare.
Suprotni zakljuèci mogu se donijeti za dionièka društva iz turistièkog sektora, za koje je financijsko izvješæivanje na Internetu dosta rijetko.
There may be several reasons for this, from the fact that a large number of such firms are in the process of restructuring, via the low level of corporate governance and being forced to be listed on the exchanges to the personal interests of the management.
Razlozi mogu biti razlièiti, od èinjenica da je velik broj tih dionièkih društava u procesu restrukturiranja, preko niske razine korporativnog upravljanja i prisilnog izlaska na burzu do osobnih interesa uprave.
However, if Croatian joint stock companies that are quoted on the bourses wish to have active shares or finance their operations on the stock exchanges in the future, then the transparency of business operations must be increased, and adequate information must be supplied to investors and creditors.
Meðutim, ako hrvatska dionièka društva koja kotiraju na burzama ele imati aktivne dionice ili financirati svoje poslovanje na burzama u buduænosti, nu no je poveæati transparentnost poslovanja i dati adekvatne informacije ulagaèima i kreditorima.
The legislative framework for financial reporting for listed companies in Croatia is
Zakonski okvir financijskog izvješæivanja za dionièka društva koja kotiraju na bur
quite well organised, although there is room for improvement.
zama u Hrvatskoj prilièno je dobro ustrojen, iako postoje moguænosti njegova poboljšanja.
In fact, more extensive demands for Internet reporting could improve existing legislation and give better information to existing and potential investors.
Upravo bi opse niji zahtjevi za izvješæivanjem na Internetu mogli poboljšati postojeæu regulativu i dati kvalitetnije informacije postojeæim i potencijalnim ulagaèima.
That is, the Securities Commission already has a public information booklet available on the Internet set up, but this comes down to the
Naime, Komisija za vrijednosne papire veæ ima ustrojenu javnu informacijsku knji nicu do
A big shortcoming of the public information booklet is the non-publication of accounting policies and the notes, and information about the segments of operations according to IAS 14.
Velik je nedostatak javne informacijske knji nice neobjavljivanje raèunovodstvenih politika i bilješki, te informacija o segmentima poslovanja prema MRS-u 14.
An improvement of information from the public information booklet might derive from the requirements for a broader scope of published information that is otherwise presented in the printed version of the annual reports.
Poboljšanje informacija iz javne informacijske knji nice moglo bi proizaæi iz zahtijeva za širim opsegom objavljenih informacija, koje se i inaèe prezentiraju u tiskanoj verziji godišnjih izvješæa.
The managing boards of joint stock companies should describe at greater length their previous operations, their performance and the basic factors that have brought about performance better or worse than that planned.
Uprave dionièkih društava opse no bi trebale opisati prethodno poslovanje, poslovne rezultate i osnovne èimbenike koji su uzrokovali bolje ili lošije rezultate od planiranih.
Apart from this, an analysis of the market, the competition, new products, exchange rate and other risks might in the future provide very useful information to investors and improve their investment decisions.
Osim toga, analiza tr išta, konkurencije, novih proizvoda, teèajnih i ostalih rizika u buduænosti mogu dati vrlo korisne informacije ulagaèima i poboljšati njihove investicijske odluke.
Finally some restrictions that have considerably determined the scope, direction and
Na kraju valja istaknuti i neka ogranièenja koja su znaèajno odredila opseg, smjer i
According to the references available about academic research in other countries, it can be seen that all research was carried out on joint stock companies that are quoted on the stock exchanges.
Naime, na temelju dostupne literature o znanstvenim istraivanjima iz drugih zemalja bilo je vidljivo da su sva istra ivanja provedena na dionièkim društvima koja kotiraju na burzama.
In Croatia, there are more than 200 companies quoted on the stock exchanges, but only a small number of them have shares that are actively traded.
U Hrvatskoj je više od 200 dionièkih društava na burzama, ali samo mali broj njih ima dionice kojima se aktivno trguje.
There is no realistic demand for financial and non-financial information about inactive shares, and such companies were excluded from this research.
Za neaktivne dionice ne postoji realna potra nja za financijskim i nefinancijskim informacijama, te su takva dionièka društva iskljuèena iz ovog istra ivanja.
This kind of approach to the definition of the basic set resulted in a fairly small sample of 38, and a statistical methodology that could not be more qualitative than descriptive statistics and a non-parametric Chi-square test.
Zbog takvog pristupa definiranju osnovnog skupa istra ivanje je utemeljeno na prilièno malom uzorku od 38 opservacija, te statistièka metodologija nije mogla biti kvalitetnija od deskriptivne statistike i neparametrijskog Hi-kvadrat testa.
However, it can be expected that in the next few years the number of firms with
Meðutim, moguæe je oèekivati da æe za nekoliko godina broj dionièkih društava s
actively traded shares on the Croatian stock exchanges will be greater, and it will be possible to make a better analysis of Internet financial reporting.
aktivnim dionicama na burzama u Hrvatskoj biti veæi, te æe biti moguæe raditi kvalitetnije analize financijskog izvješæivanja na Internetu.
In this context, the present investigation can be understood as a point of departure that in the next few years can be used as a basis for comparison and conclusions about whether the companies in Croatia have upgraded the transparency of their operations by introducing Internet financial reporting or not.
Ovo se istra ivanje u tom kontekstu mo e shvatiti kao polazište koje u iduæim godinama mo e poslu iti kao osnova za usporedbu i zakljuèke o pitanju jesu li dionièka društva u Hrvatskoj unaprijedila transparentnost svog poslovanja uvoðenjem financijskog izvješæivanja na Internetu ili nisu.
Any future research might also consider a wider group of variables capable of affecting financial reporting on the Internet (for example, ownership, quality of auditing, the industry, profitability and activity of the shares on the stock exchange).
Buduæim istra ivanjima mogao bi se razmotriti i širi skup varijabli koje mogu utjecati na financijsko izvješæivanje na Internetu (npr. vlasništvo, kvaliteta revizije, industrija, profitabilnost i aktivnost dionica na burzi).
Apart from this, it would be useful to find out whether better Internet reporting leads to better investor informedness and more effective functioning of the capital market in Croatia.
Osim toga, korisno bi bilo utvrditi potièe li kvalitetnije izvješæivanje na Internetu bolju informiranost ulagaèa i uèinkovitije funkcioniranje trišta kapitala u Hrvatskoj.
LITERATURE Belak, V., 2002.
LITERATURA Belak, V., 2002.
Available from: [http://www.idccroatia.hr/press/2004-07-15.pdf].
Dostupno na: [http://www.idccroatia.hr/press/2004-07-15.pdf].
Kos, M. and Ba ant, A., 2003.
Kos, M. i Ba ant, A., 2003.
Available from: [http://www.mppv.hr/userdocsimages/Plan%20razvoja.pdf].
Dostupno na: [http://www.mppv.hr/userdocsimages/Plan%20razvoja.pdf].