natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Cross-country comparisons of their values can highlight the factors driving growth in Croatia relative to other countries in Europe, the factors in which Croatia lags behind, and the reforms on which Croatia should focus in order to increase growth in the future.
Međusobna usporedba njihovih vrijednosti može naglasiti činitelje koji potiču rast u Hrvatskoj u usporedbi s ostalim europskim zemljama, činitelje u kojima Hrvatska zaostaje te reforme na koje se treba fokusirati radi ubrzanog rasta u budućnosti.
• potential for convergence, with GDP per capita (in purchasing power standards) reaching 48 percent of the euro area average;
• potencijala za konvergenciju, s BDP-om po stanovniku (u smislu kupovne moći) koji doseže 48% prosjeka eurozone;
• public sector investment, spending considerably more as a share of GDP than other SEE and CEE countries;
• investicija javnog sektora, sa znatno višom potrošnjom prema postotku BDP-a nego u drugim zemljama jugoistočne, srednje i istočne Europe;
• monetary policy, with low inflation, broadly in line with inflation rates in most of the rest of Europe;
• monetarne politike, s niskom razinom inflacije, potpuno u skladu sa stopama inflacije u većini zemalja ostalog dijela Europe;
• demographics, with a high dependency ratio but similar to that in the rest of Europe;
• demografije, s visokim koeficijentom ovisnosti, no sličnim onome u ostatku Europe;
• infrastructure, where based on EBRD indicators reform is close to what seen in other transition economies;
• infrastrukture, na temelju indikatora EBOR-a reforma je blizu onoga što je zabilježeno u drugim tranzicijskim ekonomijama;
• education, with enrollment ratios and spending per student close to the rest of Europe for both primary and secondary education, and a level of labor force education that does not give particular reason for concern - although more detailed data on human capital are more alarming (see below);
• obrazovanja, s pokazateljima broja upisanih i izdacima po studentu približno jednakima ostatku Europe, kako za primarno, tako i za sekundarno obrazovanje, te s obrazovanjem radne snage koje nije osobit razlog za zabrinutost iako su detaljniji podaci o ljudskom kapitalu mnogo alarmantniji (v. dio E);
• health of the population, according to most indicators, although this comes at a relatively high cost since Croatia's public sector spends considerably more on health care as a share of GDP than both the SEE and CEE countries;
• zdravstvenog stanja populacije, prema većini pokazatelja, iako uz relativno visoke troškove jer hrvatski javni sektor za zdravstvenu zaštitu izdvaja znatno veći postotak BDP-a od zemalja jugoistočne, srednje i istočne Europe;
• FDI, with Croatia attracting only low levels of greenfield FDI;
• međunarodne razmjene, sa svim indikatorima koji upućuju na vrlo otvorenu ekonomiju.
6 For more details, see Levine and Renelt (1992); Fischer (1993); Barro and Sala-í-Martin (2004); George, Oxley, and Carlaw (2004); Helpman (2004); Aghion and Durlauf (2005); and the Economic Growth Resources website (http:// www.bris.ac.uk/Depts/Economics/Growth/, updated by Jonathan Temple).
6 Detaljnije vidjeti Levine i Renelt (1992); Fischer (1993); Barro i Sala-í-Martin (2004); George, Oxley i Carlaw (2004); Helpman (2004); Aghion i Durlauf (2005) te web stranicu Economic Growth Resources (http://www.bris. ac.uk/Depts/Economics/Growth/, ažurira Jonathan Temple).
Estimates of potential output growth can be a useful tool in economic policy.
Procjene potencijalnog rasta outputa mogu biti korisno oruđe u ekonomskoj politici.
Moreover, estimates of the output gap, derived from actual and estimated potential output, can indicate inflationary pressures in the economy.
Uz to, procjene jaza, izvedene iz stvarnoga i potencijalnog outputa, mogu upozoriti na inflatorne pritiske u ekonomiji.
For transition economies, estimates of potential growth are necessarily tentative.
Procjene potencijalnog rasta za tranzicijske su zemlje nužno pokusne.
problems, such as unavailability of some key variables, relatively short time series, measurement issues, and frequent changes in statistical methods can make this task very difficult for most of these economies.
dacima, kao što su nedostupnost nekih ključnih varijabli, relativno kratke vremenske serije, problemi mjerenja te učestale promjene statističkih metoda za većinu ekonomija mogu znatno otežati tu zadaću.
Furthermore, the process of structural transformation that has been taking place during the transition period raises questions about the use of historical data to estimate potential growth and, more generally, the use of recent trends to determine future prospects.
Nadalje, proces strukturne transformacije koji se odvijao tijekom tranzicijskog razdoblja nameće pitanje korištenja povijesnih podataka za procjenu potencijalnog rasta i, općenito, za korištenje najnovijih trendova određivanja perspektive za rast.
But with these caveats, almost fifteen years of economic transition in Croatia provides enough information to attempt the empirical exercise of estimating potential growth.
No uz tu napomenu, gotovo petnaest godina ekonomske tranzicije u Hrvatskoj daje dovoljno informacija za pristup empirijskom zadatku procjene potencijalnog rasta.
Using a number of alternative empirical methodologies to estimate potential growth could partly address some of the above concerns.
Korištenje više alternativnih empirijskih metodologija za procjenu potencijalnog rasta moglo bi djelomično uputiti na spomenute zapreke.
8 Pushak, Tiongson and Varoudakis (2007) present empirical evidence of a nonlinear relationship between size of government and economic growth in transition economies.
8 Pushak, Tiongson i Varoudakis (2007) daju empirijski dokaz nelinearne veze između veličine vlade i ekonomskog rasta u tranzicijskim ekonomijama.
Above a threshold of 35 percent of GDP, they find a negative impact of public spending on growth, though no measurable impact on growth below this threshold.
Iznad granične vrijednosti od 35% BDP-a otkrivaju negativan utjecaj javne potrošnje na rast, iako ne postoji mjerljiv utjecaj ispod te točke.
9 There is a large literature on the benefits from privatization, particularly in transition economies.
9 Postoji vrlo opsežna literatura o koristima privatizacije, posebno za tranzicijske ekonomije.
Megginson and Netter (2001) review the empirical literature.
Megginson i Netter (2001) analiziraju empirijsku literaturu.
• estimation of a production function: this method assumes that Croatia's production function can be approximated by the Cobb-Douglas technology with two-factors, capital and labor, and with constant returns to scale; and
• procjena funkcije produktivnosti; ta metoda pretpostavlja da proizvodna funkcija Hrvatske može biti aproksimirana Cobb-Douglasovom proizvodnom funkcijom s dva činitelja - kapitalom i radom - te s konstantnim prinosima;
• simulation of a growth empirical model for Croatia: the coefficient estimates from a cross-country growth regression are used to derive Croatia's potential output growth, based on the current values of the growth determinants in Croatia.
• simulacija empirijskog modela rasta za Hrvatsku; procjene koeficijenata iz crosscountry regresijskog modela rasta služe za izvođenje potencijalnog rasta outputa, utemeljenoga na trenutačnim vrijednostima odrednica rasta u Hrvatskoj.
The present paper follows earlier efforts to estimate Croatia's potential growth.
Ovaj rad nastavak je prethodnih napora za procjenu potencijalnog rasta Hrvatske.
A wide-ranging study by Mervar and Nestić (1999) featured an early attempt to estimate Croatia's long-run economic growth prospects using a growth regression.
Opsežna studija Mervar i Nestić (1999) “pionirski” je pokušaj procjene perspektive dugoročnog rasta Hrvatske primjenom modela regresije rasta.
On the basis of 1998 data, this study estimated Croatia's long-run annual economic growth rate at 2.4 percent, but suggested this could rise to 4 percent if investment were to rise to 30 percent of GDP.
Utemeljenom na podacima iz 1998, tom je studijom procijenjena dugoročna godišnja stopa rasta od 2,4%, uz napomenu da bi stopa mogla dosegnuti i 4% ako investicije porastu do 30% BDP-a.
More optimistically, Mihaljek (2001) estimated long-term growth as a function of the rate and efficiency of investment, suggesting that annual growth of 5.4 percent would be realistic for 2001-2013.
Nešto optimističnije Mihaljek (2001) procjenjuje dugoročni rast kao funkciju stope i efikasnosti investicija, sugerirajući da bi godišnji rast od 5,4% mogao biti realan u razdoblju 2001-2013.
Subsequently, in a cross-country study of real convergence on EU living standards, Mihaljek (2005) assumed a potential GDP for Croatia of 5 percent from 2003-2010, slowing owing to population decline, to 4.75 percent in 2011-2020, and 4.5 percent in 2021-2030.
Potom, u studiji realne konvergencije životnim standardima EU, Mihaljek (2005) predviđa potencijalni BDP za Hrvatsku od 5% u vremenu 2003-2010, zatim pad zbog smanjenja populacije na 4,75% u razdoblju 2011-2020, te od 4,5% za 2021-2030.
Vrbanc (2006) estimated potential GDP during 1997-2005 using production functions, though this study focused on elasticities of GDP to labor and capital rather than medium-term prospects.
Vrbanc je (2006) procijenio potencijalni BDP u razdoblju 1997-2005. primjenom funkcija produktivnosti, iako je studija bila više usmjerena na elastičnost BDP-a na promjene rada i kapitala nego na perspektivu u srednjem roku.
The Hodrick-Prescott filter
Hodrick-Prescottov filtar
The Hodrick-Prescott (HP) filter is one of the simplest and most widely used metho
Hodrick-Prescottov (HP) filtar jedna je od najjednostavnijih i najkorištenijih metodo
dologies to estimate potential growth.
logija za procjenu potencijalnog rasta.
It is a filter used to obtain a smooth estimate of the long-term trend component of a series.
To je filtar za procjenu komponente serije dugoročnog trenda.
10 Real GDP growth data for Croatia start in 1994.
10 Podaci za realan rast BDP-a u Hrvatskoj dostupni su od 1994. godine.
To avoid a bias from the latest available data point - the HP filter puts too much weight on recent observations - we extend the series up to 2007, based on World Economic Outlook projections (winter 2007).
Radi otklanjanja nepravilnosti - HP filtar veći naglasak stavlja na najnovije dostupne podatkeserija se produžuje do 2007. na temelju projekcija World Economic Outlook (zima 2007).
Estimating a production function for Croatia
Procjena proizvodne funkcije za Hrvatsku
The following estimates a two-factor production function for Croatia.
Slijedi procjena dvofaktorske proizvodne funkcije za Hrvatsku.
The production function includes capital and labor:
Proizvodna funkcija obuhvaća kapital i rad:
(1) where Y is real GDP; A is an index of the level of technology, also called total factor productivity (TFP); K is capital; and L is employment.
(1) Pritom Y označava realan BDP, A je indeks razine tehnologije, poznat kao ukupna produktivnost proizvodnih faktora (TFP), K je kapital, a L zaposlenost.
10 Croatia's poor performance on the price liberalization indicator reflects continuing tight control of fuel pri
10 Slab učinak Hrvatske u smislu indikatora liberalizacije cijena reflektira neprekidnu čvrstu kontrolu cijena goriva.
The real growth rate can be decomposed, assuming Cobb-Douglas technology and constant returns to scale, as follows:
Realna stopa rasta može biti dekomponirana, pretpostavljajući Cobb-Douglasovu proizvodnu funkciju s konstantnim prinosima, i to:
where α is the share of rental payments to capital in total income and (1- α) is the share
gdje je α udio plaćenog najma na kapital u ukupnom prihodu, a (1 - α) udio isplaće
of wage payments to labor in total income, assuming competitive product markets.
nih plaća u ukupnom prihodu, uz pretpostavku tržišne konkurencije.
We estimate the above equation for Croatia.
Gornja je jednakost procijenjena i za Hrvatsku.
All data sources, including for em
Svi izvori podataka, uključujući i one
ployment, are from the IMF World Economic Outlook (WEO, Winter 2007), except the data for average wages, which are from the Croatian National Bank (CNB), and historical data for the capital stock, for which we use two alternative series.
za zaposlenost, preuzeti su iz IMF World Economic Outlook (WEO, zima 2007), osim podataka za prosječne plaće, koji su preuzeti od Hrvatske narodne banke (HNB) i povijesnih podataka o zalihama kapitala, za koje su primijenjene dvije alternativne serije.
12 The first consists of estimates provided by the CNB for the period 1994-2005 using the perpetual inventory method.
12 Prva su procjene HNB-a za razdoblje 1994-2005. primjenom metode trajnih zaliha.
The second is based on direct calculations of capital stock by sector for the period 1999-2003, provided by the Croatian Central Bureau of Statistics (CROSTAT).
Druga se bazira na izravnom izračunu zalihe kapitala po sektorima za razdoblje 1999-2003, preuzetome od Državnog zavoda za statistiku (CROSTAT).
For the years before and after these periods, the capital stock is estimated based on the perpetualinventory method, using WEO data for investment and assuming a rate of capital depreciation of 2.7 percent, which is the estimate used by CROSTAT.
Za godine prije i nakon navedenih razdoblja, zaliha kapitala procijenjena je metodom stalnih zaliha upotrebom podataka WEO za investicije, uz pretpostavku stope amortizacije od 2,7%, koju je procijenio Državni zavod za statistiku.
Although measuring the capital stock directly may be preferable to estimates using the perpetual-inventory method, the CROSTAT data are still preliminary and may change.
Iako metoda izravnog mjerenja zaliha kapitala može biti poželjnija od procjenjivanja metodom stalnih zaliha, podaci Državnog zavoda za statistiku preliminarni su i mogu se mijenjati.
Therefore, the discussion that follows addresses results from both methodologies.
Stoga je diskusija koja slijedi usmjerena na rezultate obiju metodologija.
The estimates require several further assumptions.
Procjene zahtijevaju još nekoliko pretpostavki.
Croatia's employment income
Udio dohotka od rada za Hrvatsku
share is calculated as the ratio of the total wage bill (average wage times total employment) over nominal GDP.
izračunan je kao omjer ukupne plaće (umnožak prosječne plaće i broja zaposlenih) i nominalnog BDP-a.
For future years, Croatia's average wage is assumed to grow by 6 percent, which is equal to its average growth in recent years.
Pretpostavlja se da će prosječna plaća u Hrvatskoj u idućim godinama porasti za 6%, što je jednako prosječnom rastu plaća posljednjih godina.
For years after 2006, we assume that the current TFP trend growth, estimated using an HP filter, continues.
Za razdoblje nakon 2006. pretpostavlja se da se trenutačni trend rasta TFP-a, procijenjenog primjenom HP filtra, nastavlja.
The production function-based estimates in Table 1 suggest that Croatia's potential
Procjene utemeljene na proizvodnoj funkciji u tablici 1. pokazuju da je potencijalni
growth is between 4.3 and 4.4 percent.
rast Hrvatske između 4,3 i 4,4%.
The estimates suggest that the growth of Croatian output has been primarily driven by capital accumulation, with only a limited contribution from TFP growth in recent years and even less from employment.
One također sugeriraju da je rast outputa u Hrvatskoj primarno bio potaknut akumulacijom kapitala, s ograničenim doprinosom rasta TFP-a u proteklom razdoblju, te još manjim doprinosom rada.
To some extent, this is not surprising.
U određenom smislu to ne iznenađuje.
Croatia was newly independent and a new market economy in the aftermath of a war.
Hrvatska je tek nedavno postala neovisna, tržišno orijentirana ekonomija, opterećena posljedicama ratnih zbivanja.
Indeed, as noted in Section I, the share of public investment in GDP has been much higher in Croatia than in other transition economies.
Infrastrukturne investicije i obnova regija uništenih ratom zasigurno su rezultirale većim doprinosom kapitala tijekom devedesetih.
11 For details, see Hodrick and Prescott (1997).
11 Detaljnije vidjeti Hodrick i Prescott (1997).
12 For more details, see Barro and Sala-í-Martin (2004).
12 Za više detalja vidjeti Barro i Sala-í-Martin (2004).
13 Capital stock data for transition economies are usually less reliable than for advanced economies due to short time series.
13 Podaci o zalihama kapitala za tranzicijske su ekonomije obično manje pouzdani nego za naprednije ekonomije zbog kratkih vremenskih serija.
Therefore, the use of alternative estimates, when available, is highly recommended.
Stoga je korištenje alternativnih procjena, kada je dostupno, vrlo preporučljivo.
Persistently high unemployment rates and relatively low labor participation rates
Postojano visoke stope nezaposlenosti i relativno niske stope udjela rada u Hrvatskoj
lead to a very limited contribution of employment to growth in Croatia.
rezultiraju vrlo ograničenim doprinosom rada rastu.
Based on the above estimates, if a period of fast employment growth allowed Croatia to reduce the unemployment rate from the present 11 percent to say 8 percent over the next three years, the temporarily higher employment contribution would boost annual potential growth to 4.8 percent over this period.
Na temelju navedenih procjena, kada bi razdoblje ubrzanog rasta zaposlenosti u Hrvatskoj potaknulo smanjenje nezaposlenosti sa sadašnjih 11 na, recimo, 8% u iduće tri godine, privremeno veći doprinos rada povećao bi godišnji potencijalni rast na 4,8% u tom razdoblju.
IV Estimating and Simulating a Growth Model for Croatia
IV. Procjena i simulacija modela rasta za Hrvatsku
This section estimates an econometric growth model based on a large cross-country
U ovom dijelu procjenjuje se ekonometrijski model rasta utemeljen na velikom uzor
The estimates use a sample of a 109 developed and developing economies over the period 1996-2005.
U procjeni se koristi uzorak od 109 razvijenih zemalja i zemalja u razvoju u razdoblju 1996-2005.
14 The estimated coefficients are then used to forecast Croatia's potential growth based on the current values of the independent variables in Croatia.
14 Procijenjeni koeficijenti iskorišteni su za prognozu potencijalnog rasta Hrvatske na temelju trenutačnih vrijednosti nezavisnih varijabli u Hrvatskoj.
All data sources are as indicated in the Appendix table.
Svi izvori podataka istaknuti su u tablici u dodatku.
The empirical specification is the following:
Empirijska je specifikacija ovakva:
Causality can be difficult to determine in growth regressions.
U regresiji rasta može biti vrlo teško odrediti uzročno-posljedičnu vezu.
with instrumental variables has confirmed the robustness of most of the above growth determinants, one has to be cautious and interpret the estimates as broad correlations, which indicate an interaction with growth that may be going both ways.
cjene pomoću instrumentalnih varijabli dokazale robusnost većine navedenih odrednica rasta, treba biti oprezan te rezultate interpretirati kao “široku” korelaciju, što upućuje na interakciju koja se može kretati u oba smjera.
Our preferred specification captures the most important, but not all, determinants of
Preferirano određenje ne obuhvaća sve, no obuhvaća najvažnije odrednice rasta.
We estimated a large number of empirical specifications based on different combinations of the growth determinants that were discussed above.
temelju različitih kombinacija navedenih odrednica rasta procijenjen je velik broj empirijskih determinanti.
We selected our preferred specification by including only variables that turned out to be statistically significant and robust to changes in the specification.
Odabran je preferirani iskaz uključivanjem varijabli koje su se pokazale statistički značajnim i otpornim na promjene specifikacije.
This does not imply that the omitted variables do not affect growth, since almost all of these variables were statistically significant in some empirical specifications.
To ne znači da izostavljene varijable ne utječu na rast jer su sve one u određenim empirijskim specifikacijama bile statistički značajne.
Since some of these variables are alternative measures of similar aspects of the economy and are highly correlated, one has to choose those that seem to explain growth the most.
Neke su varijable alternativne mjere sličnih ekonomskih zbivanja i jako su korelirane pa treba odabrati one koje potpunije opisuju rast.
The estimated equation is: Dependent variable
Procijenjena jednakost glasi: Zavisna varijabla
Real GDP per capita growth
Realan rast BDP-a po stanovniku
dummy for SEE and CEE
dummy varijabla za JIE i SIE
initial real GDP per capita
inicijalni realni BDP po stanovniku
The results are consistent with the discussion in Section I.
Rezultati su konzistentni s diskusijom u dijelu II.
Keeping everything else
Ceteris paribus: zemlje s relativno
constant, countries with a relatively low income level, a low population growth rate (a low dependency ratio), a high investment share, a low inflation rate, and a relatively developed financial sector (measured by the ratio of private sector credit to GDP) grow faster.
niskom razinom prihoda, niskom stopom rasta populacije (niskim koeficijentom ovisnosti), velikim udjelom investicija, niskom stopom inflacije i relativno razvijenim financijskim sektorom (mjereno udjelom kredita privatnom sektoru u BDP-u) razvijaju se brže.
Both macroeconomic and structural policies affect economic growth.
Makroekonomske, kao i strukturne politike utječu na ekonomski rast.
The index of economic freedom, which measures a number of different aspects of macroeconomic and structural policies and reforms, has a positive and statistically significant estimate.
Indeks ekonomske slobode, koji odražava broj različitih aspekata makroekonomske i strukturne politike i reformi, statistički je signifikantan i pozitivno koreliran.
16 Moreover, countries with high costs for starting new businesses grow more slowly.
16 Nadalje, zemlje s visokim troškovima pokretanja novog posla razvijaju se sporije.
Variables measuring aspects of fiscal policy enter the regression through the index of economic freedom.
Varijable koje iskazuju aspekte fiskalne politike ulaze u regresiju putem indeksa ekonomske slobode.
15 The sample size is determined by data availability.
15 Veličina uzorka određena je dostupnošću podataka.
16 See for example Temple (2000).
16 Vidjeti, na primjer, Temple (2000).
17 This is because of collinearity, since countries with low costs for starting a new business attract more FDI as a result.
17 Razlog tomu je kolinearnost, jer zemlje s niskim troškovima pokretanja posla privlače više ISU-a.
The regression also includes a separate constant term for the SEE (including Croa
Regresijski model obuhvaća i konstantu za Jugoistočnu Europu (uključujući Hrvat
tia) and the CEE transition economies.
sku) i tranzicijske ekonomije Srednje i Istočne Europe.
We tried a number of country dummies, but this was the only one which turned out statistically significant.
Isprobano je mnogo dummy varijabli za pojedine zemlje, no ovo je jedina koja se pokazala statistički značajnom.
Dummy variables for Africa and for East Asia, although statistically significant in growth regressions for earlier decades, with negative and positive estimates respectively, do not turn out significant in this specification.
Dummy varijable za Afriku i Istočnu Aziju, iako statistički značajne u regresijskim modelima rasta u proteklim desetljećima, u ovoj se specifikaciji nisu pokazale signifikantnima.
The significance of the dummy variable for the SEE and the CEE transition economies suggest that they have been growing faster than what would have been expected based on the growth determinants in this model - by 1.9 percent in terms of per capita GDP.
Signifikantnost dummy varijable za tranzicijske ekonomije Jugoistočne, Srednje i Istočne Europe pokazuju da su one rasle brže no što se moglo očekivati na temelju odrednica rasta tog modela - stopom od 1,9%, mjereno BDP-om po stanovniku.
The result may have been a growth “bonus”, which, however, may not continue in the future, at least not to the same extent.
Rezultat toga mogao je biti dodatan rast, koji se ipak ne može nastaviti u budućnosti, barem ne u tim razmjerima.