natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Thus, in the third quarter of 2016 construction business confidence continued to grow, while in industry it improved after a fall recorded in the first half of the year.
Tako je u trećem tromjesečju 2016. poslovni optimizam u građevinarstvu nastavio rasti, dok se u industriji poboljšao nakon pada zabilježenog u prvoj polovini godine.
Services business confidence also grew, primarily because of the business climate in the past three months, which companies believe to have improved, but also because of the increased demand in the same period.
Optimizam u djelatnostima usluga također je porastao, i to ponajprije zbog poslovne situacije u posljednja tri mjeseca, za koju poduzeća smatraju da se poboljšala, ali i zbog povećane potražnje u istom razdoblju.
With regard to expectations in trade, business confidence worsened in September, but the average of the third quarter was slightly higher than in the previous three months.
Kad je riječ o očekivanjima u djelatnosti trgovine, poslovni se optimizam u rujnu pogoršao, ali je prosjek trećeg tromjesečja ostao malo viši nego u prethodna tri mjeseca.
4 Labour market
4. Tržište rada
Favourable trends in the labour market marked the second quarter of 2016.
Povoljna kretanja na tržištu rada obilježila su i drugo tromjesečje 2016. godine.
The beginning of the third quarter was marked by stagnation in employment, but there was accelerated growth again in August under the impact of favourable movements in industry and the continuation of the increase in the number of employed persons in the public sector (Figure 4.1).1
Početak trećega tromjesečja obilježila je stagnacija zaposlenosti, a njezin se rast ponovo ubrzao u kolovozu pod utjecajem povoljnih kretanja u industriji te nastavka povećavanja broja zaposlenih u javnom sektoru (Slika 4.1.).1
In addition to a continued increase in the number of employed persons, the second quarter of 2016 was marked by a further decrease in unemployment, which was 6% lower than in the previous quarter.
Osim kontinuiranog povećavanja broja zaposlenih, drugo tromjesečje 2016. obilježilo je daljnje smanjivanje nezaposlenosti, koja je bila za 6% niža u odnosu na prethodno tromjesečje.
This decrease was to quite a large extent determined by what are called other reasons, primarily removal from the register because of non-compliance with the legal provisions, cancellations and failure to report regularly, and to a lesser extent for employment on work contract basis and other business activities.
Pritom je spomenuti pad u većoj mjeri određen tzv. ostalim razlozima, i to u prvom redu brisanjem iz evidencije zbog nepridržavanja zakonskih odredbi, odjava i nejavljanja, a u manjoj mjeri zbog zasnivanja radnog odnosa i ostalih poslovnih aktivnosti.
In view of the above decrease in the number of unemployed persons, the administrative unemployment rate continued to decline, and in the second quarter stood at 15.
S obzirom na navedeno smanjenje broja nezaposlenih nastavila se smanjivati i administrativna stopa nezaposlenosti, koja je u drugom tromjesečju iznosila 15,1% (u odnosu na 16% u
nal and real wages slowed down in the second quarter of 2016.
se tromjesečni rast nominalnih i realnih plaća.
labour cost accelerated, starting early in 2016 (1.
U drugom tromjesečju 2016. godine ubrzao se tromjeseč
5 Inflation
5. Inflacija
In August, consumer prices declined by 0.
Potrošačke su se cijene smanjile u kolovozu za 0,2% u od
2% from the previous month, the largest contribution to the fall coming from a decline in the prices of refined petroleum products, footwear and fruit and vegetables.
nosu na prethodni mjesec, a najveći doprinos tome padu dalo je pojeftinjenje naftnih derivata, obuće te voća i povrća.
annualised month-on-month rate of change
mjesečne stope promjene na godišnjoj razini
Note: The month-on-month rate of change is calculated from the quarterly moving average of seasonally adjusted consumer price indices.
Napomena: Mjesečna stopa promjene izračunata je iz tromjesečnoga pomičnog prosjeka sezonski prilagođenih indeksa potrošačkih cijena.
Consumer price index
Indeks potrošačkih cijena
Core inflation
Temeljna inflacija
a Core inflation does not include agricultural product prices and administrative prices.
a Temeljna inflacija ne uključuje cijene poljoprivrednih proizvoda ni cijene proizvoda koje se administrativno reguliraju.
Energy
Energija
Unprocessed food
Neprerađeni prehrambeni proizvodi
Processed food
Prerađeni prehrambeni proizvodi
Industrial non-food without energy
Industrijski proizvodi bez prehrane i energije
Services
Usluge
Consumer price inflation (%)
Inflacija potrošačkih cijena (%)
Figure 4.4 Compensation per employee, productivity and unit labour costs
Negativan doprinos naftnih derivata godišnjoj inflaciji u kolovozu bio je malo manje izražen
Note: Productivity growth carries a negative sign.
sezonski prilagođene serije, razine i tromjesečne stope promjene
Compensation per employee - right
Naknade po zaposlenom - desno
Productivity - right
Proizvodnost - desno
ULC
Jedinični trošak rada
Real ULC
Realni jedinični trošak rada
INFORMATION ON ECONOMIC TRENDS • OCTOBER 2016 • FOREIGN TRADE AND COMPETITIVENESS
BILTEN HNB-a • INFORMACIJA O GOSPODARSKIM KRETANJIMA I PROGNOZAMA • LISTOPAD 2016.
a Sum of the last four quarters.
a Zbroj posljednjih četiriju tromjesečja Izvor: HNB
Source: CNB.
% BDP-a
as % of GDP
mlrd.
billion EUR
EUR
Goods
Roba
Current and capital account excl. the effect of conversiona - right
Tekući i kap. račun bez učinaka konverzijea - desno
Primary income
Primarni dohodak
Capital transactions Secondary income
Kapitalne transakcije Sekundarni dohodak
The negative contribution of refined petroleum products to annual inflation was slightly less expressed in August, relative to the end of 2015, standing at 0.6 percentage points.
u usporedbi s krajem prethodne godine te je iznosio 0,6 postotnih bodova.
In addition, the negative contribution of food to inflation increased moderately, mostly under the effect of an acceleration of the annual fall in the prices of fruit and vegetables, milk and non-alcoholic beverages.
Nadalje, blago se povećao i negativan doprinos prehrane inflaciji, ponajviše pod utjecajem ubrzanja godišnjeg pada cijena voća i povrća, mlijeka i bezalkoholnih pića.
The decrease in the price of food products was to a considerable extent the consequence of the spillover of lower prices of food raw materials in the world market onto domestic prices and the decline in prices because of surpluses in the EU market.
Pojeftinjenje prehrambenih proizvoda u znatnoj je mjeri posljedica prelijevanja nižih cijena prehrambenih sirovina na svjetskom tržištu na domaće cijene te pada cijena zbog viškova na tržištu EU-a.
The annual rate of fall in the deflator of goods and services
Godišnja stopa pada deflatora uvoza robe i usluga povećala
imports rose in the second quarter of 2016, indicating growing pressures for domestic prices to fall arising from the decline in the prices of imported raw materials and finished products.
se tijekom drugog tromjesečja 2016., što upućuje na to da su ojačali pritisci na smanjenje domaćih cijena koji proizlaze iz pojeftinjenja uvoznih sirovina i finalnih proizvoda.
By contrast, the annual rate of fall in the deflator of goods and services exports accelerated to a lesser extent in the second quarter of 2016, resulting in an improvement in the terms of trade.
Nasuprot tome, godišnja stopa pada deflatora izvoza robe i usluga ubrzala se tijekom drugog tromjesečja 2016. u manjoj mjeri te je došlo do poboljšanja uvjeta razmjene.
6 Foreign trade and competitiveness
6. Vanjska trgovina i konkurentnost
The second quarter of 2016 saw an increase in the current
U drugom je tromjesečju 2016. zabilježen rast viška na teku
and capital account surplus from the same period of the previous year, largely as a result of increased use of EU funds which had a positive effect on secondary income and capital account balance.
ćem i kapitalnom računu, u odnosu na isto razdoblje prethodne godine, što je u velikoj mjeri rezultat intenzivnijega korištenja sredstava iz fondova EU-a, što se pozitivno odrazilo na saldo sekundarnog dohotka te kapitalnog računa.
The growth in net exports of services in tourism also had a favourable effect on the total balance.
Nadalje, povoljno je na ukupan saldo djelovao i rast neto izvoza usluga pruženih u turizmu.
By contrast, the foreign trade deficit widened due to a faster growth in imports than in exports in absolute terms, while the deficit in the primary account balance remained unchanged.
Za razliku od toga, manjak u robnoj razmjeni s inozemstvom povećao se jer je rast uvoza nadmašio rast izvoza u apsolutnom iznosu, dok je manjak na računu primarnog dohotka ostao nepromijenjen.
By the end of the year, the surplus in the current and capital account might fall considerably, mostly due to the fact that the effects of the costs of banks associated with the conversion of loans in Swiss francs (estimated at approximately 2% of GDP) will have waned by then, but also due to
Do kraja godine višak na tekućem i kapitalnom računu mogao bi se znatno smanjiti, ponajviše zbog iščezavanja učinka troškova poslovnih banaka povezanih s konverzijom kredita u švicarskim francima
from the same period of the previous year the most in travel services.
Neto izvoz usluga povećao se u drugom tromjesečju 2016. u
Revenues from tourist services provided to non-residents rose by 5.
odnosu na isto razdoblje prethodne godine ponajviše kod usluga putovanja.
6%, in particular an increase in the number of arrivals from the United Kingdom and Poland and better financial results, evident, among other things, in a pronounced increase in average consumption by traveller.
Tome je pridonio rast broja noćenja u komercijalnim smještajnim kapacitetima za 3,6%, što se posebno odnosi na goste iz Ujedinjene Kraljevine i Poljske, te bolji financijski rezultati, pa je, među ostalim, zabilježen istaknut rast prosječne potrošnje po putniku.
The net exports of transport services also rose during the same period, while the balance in the trade of other services deteriorated as a result of unfavourable results in the trade in financial services, construction services and advertising and market research services.
Neto izvoz usluga prijevoza u istom je razdoblju također porastao, a istodobno se pogoršao saldo u razmjeni ostalih usluga, kao posljedica nepovoljnih rezultata ostvarenih u razmjeni financijskih usluga, građevinskih usluga te usluga oglašavanja i istraživanja tržišta.
The available indicators show that, in the third quarter, the favourable developments in tourism accelerated, with a large increase in arrivals and nights of foreign tourists, higher income from road tolls and increased passenger traffic at airports.
Dostupni pokazatelji upućuju na to da su se u trećem tromjesečju povoljna kretanja u turizmu intenzivirala, uz snažan rast dolazaka i noćenja stranih turista, veće prihode od cestarina te pojačan promet putnika u zračnim lukama.
The net revenue in the secondary income account rose con
Neto prihodi na računu sekundarnog dohotka zamjetljivo su
siderably in the second quarter of 2016, largely as a result of the distribution of previously received EU funds to end beneficiaries, particularly other sectors.
se povećali u drugom tromjesečju 2016., što je velikim dijelom rezultat raspoređivanja prije primljenih sredstava iz fondova EU-a krajnjim korisnicima, i to posebice ostalim sektorima.
The value of the funds allocated to capital projects, in particular to the government also increased, pushing up the surplus in the capital transactions account.
Osim toga, povećala se i vrijednost raspoređenih sredstava namijenjenih kapitalnim projektima (ponajviše državi), pa je i višak na računu kapitalnih transakcija porastao.
The balance in the primary income account held steady at the
Saldo na računu primarnog dohotka zadržao se na razini za
same level as in the corresponding period of the previous year.
bilježenoj u istom razdoblju prethodne godine.
On the one hand, revenues from compensations to residents working abroad rose, and interest expenses of foreign financing (excluding FISIM) fell, while on the other hand, the growth in expenditures based on revenues from direct investment had an unfavourable impact on the primary income account balance.
S jedne strane, prihodi od naknada zaposlenima na osnovi rada u inozemstvu su porasli, a kamatni troškovi inozemnog financiranja (isključujući FISIM) smanjili su se, dok je s druge strane nepovoljno na saldo primarnog dohotka djelovalo povećanje rashoda na osnovi dohotka od izravnih ulaganja.
Figure 5.3 Deflator of GDP and its individual components
Deflator BDP-a i pojedinih njegovih komponenata
Deflator of GDP
Deflator osobne potrošnje
Deflator of exports of goods and services
Deflator izvoza robe i usluga
Deflator of personal consumption
Deflator uvoza robe i usluga
Deflator of imports of goods and services
BILTEN HNB-a • INFORMACIJA O GOSPODARSKIM KRETANJIMA I PROGNOZAMA • LISTOPAD 2016.
INFORMATION ON ECONOMIC TRENDS • OCTOBER 2016 • FOREIGN TRADE AND COMPETITIVENESS
u prethodnoj godini povezanih s učincima konverzije kredita u švicarskim francima.
The foreign trade deficit rose in the second quarter of 2016
Manjak u robnoj razmjeni s inozemstvom u drugom se tro
from the same period of the previous year, as imports growth exceeded exports growth in an absolute amount.
mjesečju 2016. povećao u odnosu na isto razdoblje prethodne godine jer je rast uvoza nadmašio rast izvoza u apsolutnom iznosu.
This was due to a fall in exports of oil and refined petroleum products, particularly to Bosnia and Herzegovina, Slovenia and Hungary, as well as to a fall in exports of other transport equipment seen for the second consecutive month.
Na to je utjecao pad izvoza nafte i naftnih derivata, posebno u Bosnu i Hercegovinu, Sloveniju te Madžarsku, a i izvoz ostalih prijevoznih sredstava je također oslabio drugo tromjesečje zaredom.
Particularly noticeable were exports of medical and pharmaceutical products to the USA and the Netherlands, exports of miscellaneous manufactured goods (mostly other ammunition and its parts) to Saudi Arabia and the USA, prefabricated buildings to Sweden and Germany, road vehicles to Germany and Turkey and electrical machinery, apparatus and appliances to Egypt and Germany.
Pritom se izdvaja rast izvoza medicinskih i farmaceutskih proizvoda u SAD i Nizozemsku, raznih gotovih proizvoda (ponajviše ostalog streljiva i njegovih dijelova) u Saudijsku Arabiju i SAD, montažnih zgrada u Švedsku i Njemačku, cestovnih vozila u Njemačku i Tursku te električnih strojeva, aparata i uređaja u Egipat i Njemačku.
8% in the second quarter of 2016 from the same period of the previous year.
sečju 2016. ubrzao i iznosio 5,8% u odnosu na isto razdoblje prethodne godine.
This is the result of a faster imports of road vehicles from Germany, Slovenia and France, general industrial machinery from Germany and the Netherlands, medical and pharmaceutical products from Korea, machinery specialised for particular industries from Italy and miscellaneous manufactured goods (particularly other ammunition and its parts) from Bulgaria.
Rezultat je to snažnijeg uvoza cestovnih vozila iz Njemačke, Slovenije i Francuske, industrijskih strojeva za opću uporabu iz Njemačke i Nizozemske, medicinskih i farmaceutskih proizvoda iz Koreje, specijalnih strojeva za pojedine industrijske grane iz Italije te raznih gotovih proizvoda (posebice ostalog streljiva i njegovih dijelova) iz Bugarske.
Figure 6.3 Goods exports (f.o.b.)
a Tročlani pomični prosjeci mjesečnih podataka Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Exports (excl. ships and oil)
Izvoz (bez brodova i nafte)
Exports (excl. ships and oil) - seasonally adjusteda
Izvoz (bez brodova i nafte) - desezoniranoa
Exports
Izvoz
Source: CBS data seasonally adjusted by the CNB.
Robni uvoz (cif)
Figure 6.4 Goods imports (c.i.f.)
mlrd.
Imports (excl. ships and oil)
Uvoz (bez brodova i nafte)
Imports (excl. ships and oil) - seasonally adjusteda
Uvoz (bez brodova i nafte) - desezonirano
Imports
Uvoz
Imports - seasonally adjusteda a Three-member moving averages of monthly data.
Uvoz - desezoniranoa a Tročlani pomični prosjeci mjesečnih podataka Izvor: DZS (sezonska prilagodba HNB-a)
Source: CBS data seasonally adjusted by the CNB.
Raspoređena sredstva - tekuća (država)
Q1/14 Q2/14 Q3/14 Q4/14 Q1/15 Q2/15 Q3/15 Q4/15 Q1/16
Pozitivna vrijednost neto primljenih i neto raspoređenih sredstava jest višak nad uplatama u proračun EU-a.
Q4/13
Izvori: HNB; MF
Q2/16
Slika 6.2.
a Average of the last four available quarters.
Uplate u proračun EU-a
Sources: CNB and MoF.
1.tr.14.
Funds allocated - current (government)
2.tr.14.
Net funds allocateda - right
1.tr.15.
Net funds receiveda - right
2.tr.15.
Note: Real effective exchange rate of the kuna deflated by producer prices includes the Croatian index of industrial producer prices on the non-domestic market, which is available from January 2010.
Napomena: Realni efektivni tečaj kune uz proizvođačke cijene uključuje hrvatski indeks proizvođačkih cijena industrije na nedomaćem tržištu koji je raspoloživ od siječnja 2010.
The unit labour cost is calculated as the ratio between compensation per employee and labour productivity (expressed as GDP per person employed).
Jedinični trošak rada izračunat je kao omjer isplaćenih naknada po zaposleniku i proizvodnosti rada (izraženo kao BDP po zaposlenom).
A fall in the index denotes an effective appreciation of the kuna.
Pad indeksa označuje efektivnu aprecijaciju kune.
Data on the real exchange rate deflated by consumer and producer prices in the third quarter of 2016 refer to July and August.
Podaci za treće tromjesečje 2016. kod realnih tečajeva uz potrošačke i proizvođačke cijene odnose se na srpanj i kolovoz.
Real (CPI) Real (ULC total economy)
Nominalni i realni efektivni tečajevi kune
Nominal Real (ULC manufacturing)
Realni, uz JTR u ukupnom gospodarstvu
7 Financing conditions and capital flows
Realni, uz JTR u prerađivačkoj industriji
The costs of bank lending, both in kuna and with a currency clause, have become more favourable for all the sectors with the exception of corporate short-term kuna financing, which rose slightly in July and August.
Troškovi zaduživanja u kunama i uz valutnu klauzulu kod banaka povoljniji su za sve sektore osim troška kratkoročnoga kunskog financiranja poduzeća koji je tijekom srpnja i kolovoza blago porastao.
By contrast, the long-term price of corporate financing with a currency clause declined and so did the interest rate on household home loans.
S druge strane, dugoročna se cijena financiranja poduzeća s valutnom klauzulom smanjila, kao i kamatna stopa na stambene kredite stanovništvu.
Home loans with a currency clause saw the biggest decline from the first half of the year as at that time the procedure of conversion of loans indexed to the Swiss franc into euro-indexed loans temporarily pushed upwards the interest rates on such transactions (Figure 7.1).
Upravo kod stambenih kredita uz valutnu klauzulu zabilježeno je najveće smanjenje u odnosu na prvu polovinu godine jer je tada postupak konverzije kredita indeksiranih uz švicarski franak u kredite vezane uz euro privremeno povećao kamatne stope na te poslove (Slika 7.1.).
In addition to high liquidity, the fall in domestic interest rates was also driven by the low costs of sources of funds for the Croatian banking system, with EURIBOR and the national reference rate (NRR2) continuing to trend downwards and hitting the lowest levels ever.
Osim visoke likvidnosti, na pad domaćih kamatnih stopa utjecali su i niski troškovi izvora sredstava hrvatskoga bankovnog sustava, pri čemu EURIBOR i nacionalna referentna stopa (NRS2) bilježe kontinuirani trend pada i nalaze se na najnižim zabilježenim razinama.
Furthermore, if
Slika 7.1.
Sources: MoF, Bloomberg and CNB.
a) Kratkoročno u kunama bez valutne klauzule
Figure 7.1 Costs of financing of domestic sectors
Kratkoročni kunski krediti poduzećima bez valutne klauzule
a) Short-term in kuna without a currency clause
Dugoročni krediti poduzećima s valutnom klauzulom
Short-term kuna household loans without a currency clause
Dugoročni stambeni krediti stanovništvu s valutnom klauzulom
Long-term corporate loans with a currency clause
Dugoročni krediti stanovništvu s valutnom klauzulom, isključujući stambene
455-day T-bills (EUR, indexed to f/c)
TZ EUR FX-455 dana
in the third quarter of 2016.
početkom trećeg tromjesečja 2016. godine.
The real effective exchange rates of the kuna deflated by consumer and producer prices depreciated slightly, partly offsetting the appreciation in the second quarter.
Naime, realni efektivni tečajevi kune uz potrošačke i proizvođačke cijene blago su deprecirali, čime je djelomice poništena aprecijacija u drugom tromjesečju.
This was due to relatively favourable developments in domestic prices in comparison with the main trading partners, while at the same time, the nominal effective exchange rate of the kuna
Tome je pridonijelo relativno povoljnije kretanje domaćih cijena u usporedbi s glavnim trgovinskim partnerima, dok
continued to appreciate, though at a slower pace.
je istodobno nominalni efektivni tečaj kune nastavio aprecirati, premda slabijim intenzitetom.
the yield curve on Croatian government bonds is observed, yield to maturity on a four-year kuna bond without a currency clause was 100 basis points lower towards the end of August 2016 than at the end of 2015, and the yield on a four-year kuna bond with a currency clause in euro also fell equally during the same period (Figure 7.2).
Nadalje, promatra li se krivulja prinosa za hrvatske državne obveznice, prinos do dospijeća na četverogodišnju kunsku obveznicu bez valutne klauzule bio je krajem kolovoza 2016. za 100 baznih bodova manji u odnosu na kraj 2015., a u istom je razdoblju jednako smanjenje zabilježio i prinos na četverogodišnju kunsku obveznicu s valutnom klauzulom u eurima (Slika 7.2.).
Following stagnation in the first quarter, the total debt of non
Nakon stagnacije u prvom tromjesečju ukupni dug nefinan
financial corporations rose in the second quarter of 2016.
cijskih poduzeća povećao se u drugom tromjesečju 2016.
Figure 7.3 Corporate financing by sources
Slika 7.3.
billion EUR
Financiranje poduzeća prema izvorima
Note: Other financing includes corporate borrowing from domestic leasing companies and direct borrowing from the CBRD, as well as borrowing from foreign banks and affiliated enterprises abroad.
Napomena: Ostalo financiranje uključuje zaduživanje poduzeća kod domaćih društava za leasing i izravno zaduživanje kod HBOR-a te zaduživanje kod inozemnih banaka i vlasnički povezanih poduzeća u inozemstvu.
Adjusted change in the balance of placements of domestic credit institutions - left
Korigirana promjena stanja plasmana domaćih kreditnih institucija - lijevo
Adjusted change in the balance of other financing - left
Korigirana promjena stanja ostalog financiranja - lijevo
Adjusted year-on-year rate of change in total financing - right
Korigirana godišnja stopa promjene ukupnog financiranja - desno
Adjusted year-on-year rate of change in other financing - right
Korigirana godišnja stopa promjene ostalog financiranja - desno
Adjusted year-on-year rate of change in the balance of placements of domestic credit institutions - right
Korigirana godišnja stopa promjene plasmana domaćih kreditnih institucija - desno
Figure 7.4 Household placements
Slika 7.4.
billion HRK
Plasmani stanovništvu
Source: CNB.
mlrd.
Transactions in household placements - left
HRK
Year-on-year rate of change in household placements (balance-based) - right
Transakcije plasmana stanovništvu - lijevo
Year-on-year rate of change in household placements (transaction-based) - right
Godišnja stopa promjene plasmana stanovništvu (na temelju stanja) - desno
Note: Dots show achieved yields; other values are interpolated.
Godišnja stopa promjene plasmana stanovništvu (na temelju transakcija) - desno
b) In kuna with a euro currency clause
Izvor: HNB
9bn in the period from end-November 2015 to end-August 2016.
Promatra li se pak na godišnjoj razini, trend razduživanja stanovništva nastavio se zamjetno sporijom dinamikom.
steady at levels similar to those in the same period of the previous year.
Tokovi kapitala između Hrvatske i inozemstva