natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, for specific investor's institutional sectors, investments in debt securities of resident issuers are also broken down by the original maturity and the currency of issue.
Dodatno, za pojedine institucionalne sektore ulagatelja ulaganja u dužničke papire rezidentnih izdavatelja klasificirana su i prema izvornom dospijeću i valuti izdanja.
The gross market position of issued debt securities includes the outstanding principal and the stock of accrued interest on the position date.
Bruto stanje izdanih dužničkih vrijednosnih papira uključuje stanje nedospjele glavnice i stanja obračunate nedospjele kamate na datum stanja.
Table VP5: Holdings of debt securities by sector of the investor and by sector of the issuer
Tablica VP5: Bruto stanja ulaganja u dužničke vrijednosne papire prema sektoru ulagatelja i sektoru izdavatelja
The table shows the gross market holdings of debt securities in million HRK at the CNB's midpoint exchange rate at the end of the period.
U tablici se iskazuje tržišno bruto stanje izdanih dužničkih vrijednosnih papira u milijunima kuna prema srednjem tečaju HNB-a na kraju razdoblja.
The position is presented on a from-whom-to-whom basis.
Stanje se prikazuje prema načelu "tko kome" (engl.
For resident issuers/investors, the position is additionally broken down by the institutional sector of the issuer/investor.
Za izdavatelje/ulagatelje rezidente stanje se dodatno klasificira prema institucionalnom sektoru izdavatelja/ulagatelja.
For non-resident issuers/investors, the position is additionally broken down by the country of residency.
Za izdavatelje/ulagatelje nerezidente stanje se dodatno klasificira prema državi rezidentnosti.
Table VP6: Outstanding amounts of issued equity securities by sector of the issuer
Tablica VP6: Stanja izdanih vlasničkih vrijednosnih papira prema sektoru izdavatelja
The table shows the positions of equity securities issued by residents.
U tablici se iskazuju stanja izdanih vlasničkih vrijednosnih papira rezidenata RH.
The position is presented separately for quoted (market valuation) and unquoted (nominal valuation) securities and broken down further by the institutional sector of the issuer and by type of the issued equity security (preferential or ordinary shares).
Stanje je zasebno iskazano za kotirane (tržišno vrednovanje) i nekotirane (nominalno vrednovanje) vrijednosnice te dodatno klasificirano prema institucionalnom sektoru izdavatelja i vrsti izdanoga vlasničkoga vrijednosnog papira (povlaštene i redovne dionice).
The position is shown in million HRK.
Stanje je iskazano u milijunima kuna.
Table VP7: Equity securities issues by sector of the issuer
Tablica VP7: Transakcije izdavanja vlasničkih vrijednosnih papira prema sektoru izdavatelja
The table shows issues of equity securities during the observed period in million HRK.
U tablici se iskazuju transakcije izdavanja vlasničke glavnice tijekom promatranog razdoblja u milijunima kuna.
Transactions are presented separately for quoted (market valuation) and unquoted (nominal valuation) securities and broken down further by the institutional sector of the issuer and by the type of the equity security issued (preferential or ordinary shares).
Transakcije se iskazuju zasebno za kotirane (tržišno vrednovanje) i nekotirane (nominalno vrednovanje) vrijednosnice te se dodatno klasificiraju prema institucionalnom sektoru izdavatelja i vrsti izdanoga vlasničkoga vrijednosnog papira (povlaštene, redovne dionice).
Transactions represent cumulative issues during the observed reporting period (month, quarter or year).
Transakcije se iskazuju kumulativno za promatrano izvještajno razdoblje (mjesec, tromjesečje ili godina), a podrazumijevaju novoizdanu vlasničku glavnicu.
Table VP8: Net transactions in equity securities by sector of the issuer
Tablica VP8: Neto transakcije vlasničkih vrijednosnih papira prema sektoru izdavatelja
The table shows net transactions in equity during the observed period in million HRK.
U tablici se iskazuju neto transakcije vlasničkom glavnicom tijekom promatranog razdoblja u milijunima kuna.
Transactions are presented separately for quoted (market valuation) and unquoted (nominal valuation) securities and broken down further by the institutional sector of the issuer and by type of the issued equity security (preferential or ordinary shares).
Transakcije se iskazuju zasebno za kotirane (tržišno vrednovanje) i nekotirane (nominalno vrednovanje) vrijednosnice te se dodatno klasificiraju prema institucionalnom sektoru izdavatelja i vrsti izdanoga vlasničkoga vrijednosnog papira (povlaštene, redovne dionice).
Transactions represent cumulative net issues (issues minus redemptions) during the observed reporting period (month, quarter or year).
Transakcije se iskazuju kumulativno za promatrano izvještajno razdoblje (mjesec, tromjesečje ili godina), a podrazumijevaju novoizdanu vlasničku glavnicu umanjenu za iznose smanjenja vlasničke glavnice tijekom razdoblja.
Table VP9: Holdings of equity securities by sector of the investor
Tablica VP9: Stanja ulaganja u vlasničke vrijednosne papire prema sektoru ulagatelja
The table shows the holdings of resident equity securities and the resident holdings in non-resident equity securities.
U tablici se iskazuju stanja ulaganja u izdane vlasničke vrijednosne papire rezidenata RH te stanje ulaganja rezidenata RH u nerezidentne vlasničke vrijednosne papire.
Investments are broken down by residency of the security issuer and by the existence of ownership relationship with the issuer of the security.
Ulaganja su klasificirana prema kriteriju rezidentnosti izdavatelja vrijednosnice u koju se ulaže te postojanju vlasničke povezanosti s izdavateljem vrijednosnice.
Investments are further broken down by the resident investor's institutional sector and presented separately for quoted (market valuation) and unquoted (nominal valuation) equity securities.
Dodatno, ulaganja su klasificirana prema institucionalnom sektoru rezidenta ulagatelja i iskazana zasebno za kotirane (tržišno vrednovanje) i nekotirane (nominalno vrednovanje) vlasničke vrijednosne papire.
Investments in non-resident equity securities comprise only portfolio investments in which ownership relationship between the investor and the issuer does not exist.
Ulaganja u vlasničke vrijednosne papire nerezidentnih izdavatelja obuhvaćaju samo ulaganja u kojima ne postoji vlasnička povezanost ulagatelja i izdavatelja.
Ownership relationship exists in corporations in which the investor holds 10% or more of equity.
Vlasnički povezanima smatraju se društva u kojima ulagatelj drži 10% ili više dioničke glavnice.
Table VP10: Holdings of equity securities by sector of the investor and by sector of the issuer
Tablica VP10: Stanje ulaganja u vlasničke vrijednosne papire prema sektoru ulagatelja i sektoru izdavatelja
The table shows the holdings of equity securities in million HRK at the CNB's midpoint exchange rate at the end of the period.
U tablici se iskazuje stanje ulaganja u vlasničke vrijednosne papire u milijunima kuna prema srednjem tečaju HNB-a na kraju razdoblja.
The position is shown on a from-whom-to-whom basis.
Stanje se prikazuje prema načelu "tko kome" (engl.
For resident issuers/investors, the position is further broken down by the institutional sector of the issuer/investor.
Za izdavatelje/ulagatelje rezidente stanje se dodatno klasificira prema institucionalnom sektoru izdavatelja/ulagatelja.
For non-resident issuers/investors, the position is further broken down by the country of residency.
Za izdavatelje/ulagatelje nerezidente stanje se dodatno klasificira prema državi rezidentnosti.
For all securities for which the market price is available, market valuation is used; otherwise, nominal valuation is applied.
Za sve vrijednosnice za koje je raspoloživa tržišna cijena primjenjuje se tržišno vrednovanje a za ostale je primijenjeno je nominalno vrednovanje.
Objectives
Ciljevi
Objectives
Ciljevi monetarne politike
The primary objective of the Croatian National Bank is maintaining price stability.
Osnovni cilj Hrvatske narodne banke jest održavanje stabilnosti cijena.
In practice, this means that the central bank supports low and stable inflation.
To u praksi znači da središnja banka podupire nisku i stabilnu inflaciju.
Maintaining price stability is the primary objective of the Croatian National Bank.
Održavanje stabilnosti cijena osnovni je cilj Hrvatske narodne banke.
These objectives include the achievement of a balanced and sustainable economic growth and a high level of employment.
Ti ciljevi uključuju ostvarivanje uravnoteženoga i održivoga gospodarskog rasta te postizanje visoke razine zaposlenosti.
Furthermore, the task of the CNB is to maintain the stability of the country's financial system.
Usto, zadaća HNB-a je i održavanje stabilnosti financijskog sustava u zemlji.
It is important to note that the secondary objectives are subordinate to the primary objective of the CNB and can be met only provided that the primary objective is achieved.
Pritom valja naglasiti da su sekundarni ciljevi podređeni primarnom cilju HNB-a te da se mogu ostvarivati samo uz uvjet da je osnovni cilj ispunjen.
Importance of price stability
Važnost stabilnosti cijena
Price stability is the key prerequisite for sustainable economic growth, as confirmed by economic research and evidence thus far.
Stabilnost cijena osnovni je preduvjet za održiv gospodarski rast, što potvrđuju ekonomska istraživanja i dosadašnja iskustva.
Generally, price stability in the context of monetary policy objectives does not mean that the inflation rate has to stand at zero; the objective rather implies that a slightly positive inflation rate is to be achieved in the long run.
Općenito, stabilnost cijena u kontekstu cilja monetarne politike ne znači da stopa inflacije treba biti jednaka nuli, već se taj cilj obično tumači kao ostvarivanje blago pozitivne stope inflacije u dužem razdoblju.
Low and stable inflation contributes to higher economic activity and employment through several channels.
Niska i stabilna inflacija pridonosi višim razinama gospodarske aktivnosti i zaposlenosti putem više kanala.
Firstly, low and stable inflation increases price transparency, i.e. provides consumers with accurate, high-quality information about the relative value of goods from their respective prices.
Kao prvo, niska i stabilna inflacija povećava transparentnost cijena, odnosno omogućuje potrošačima da iz cijena dobiju pravilnu i kvalitetnu informaciju o relativnoj vrijednosti pojedinih dobara.
Experience shows that high inflation rates result in significant changes in relative prices.
Naime, iskustva pokazuju da visoke stope inflacije rezultiraju velikim promjenama relativnih cijena.
With lower inflation rates, prices are more stable, i.e. it is easier to compare values of various goods and anticipate their changes.
Kod nižih stopa inflacije cijene su stabilnije, odnosno lakše je uspoređivati vrijednosti različitih dobara i predvidjeti njihove promjene.
In such an environment, consumers and corporations are able to reach more informed decisions on consumption, saving and investments, resulting in a more efficient allocation of total resources and, consequently, an increase in welfare and production capacity of the economy.
U takvom okružju potrošači i poduzeća mogu kvalitetnije donositi odluke o potrošnji, štednji i investicijama, što rezultira učinkovitijom raspodjelom ukupnih resursa u gospodarstvu te naposljetku povećanjem blagostanja i proizvodnog potencijala gospodarstva.
Secondly, stable prices reduce the likelihood that households and corporations will use their resources to hedge against inflation, instead of directing them into production.
Drugo, u uvjetima stabilnih cijena smanjuje se vjerojatnost da će se kućanstva i poduzeća svojim resursima koristiti u svrhu zaštite od inflacije umjesto da ih usmjere u proizvodnju.
Using resources to hedge against inflation may discourage investment in more productive sectors, trigger capital outflow and, eventually, hamper economic growth.
To može utjecati na destimuliranje investicija u produktivnije sektore, može potaknuti odljev kapitala te naposljetku kočiti gospodarski rast.
In addition, high and volatile inflation increases uncertainty regarding what the future may bring, thus additionally affecting judgement and influencing expectations that may seriously jeopardise making right economic and investment decisions.
Osim toga, visoka i promjenjiva inflacija povećava nesigurnost i neizvjesnost pred onim što donosi budućnost, što još više iskrivljuje vrijednosne prosudbe i utječe na očekivanja koja mogu bitno ugroziti pravilno donošenje ekonomskih i investicijskih odluka.
Furthermore, low and stable inflation contributes to the decrease of inflation risk premium incorporated in interest rates (which represent compensation requested from the debtor by the creditor for the risk of loss of the creditor's asset value).
Nadalje, niska i stabilna inflacija pridonosi smanjenju premije na inflacijski rizik ugrađene u kamatne stope (to je zapravo nadoknada koju vjerovnici zahtijevaju od dužnika da bi se osigurali od rizika gubitka vrijednosti njihove imovine).
Lower inflation risk premiums contribute to the decrease of real interest rates, thus encouraging investment.
Manja premija na rizik od inflacije pridonosi smanjenju realnih kamatnih stopa te tako potiče investicije.
High inflation may have an unfavourable effect on the stability of the tax system and social security system as well.
Visoka inflacija može imati nepovoljan učinak i na stabilnost poreznog sustava i sustava socijalne zaštite.
In economies with significant time lags in tax and social security contribution collection, inflation will most probably have a negative effect on tax and contribution revenues.
U gospodarstvima gdje postoje znatni vremenski pomaci u naplati poreza i doprinosa inflacija će najvjerojatnije imati negativan utjecaj na porezne prihode i doprinose za socijalnu zaštitu.
Finally, maintaining price stability contributes to the prevention of reallocation of wealth and income between the creditors and the debtors without any fundamental economic justification.
Naposljetku, održavanje stabilnosti cijena pridonosi sprječavanju preraspodjele bogatstva i prihoda između vjerovnika i dužnika koja nema fundamentalnu ekonomsku opravdanost.
On the other hand, deflation, i.e. a decline in the general price level, may also result in numerous negative effects on economic growth and employment.
S druge strane, deflacija, odnosno pad opće razine cijena, također može imati brojne negativne učinke na gospodarski rast i zaposlenost.
If deflation persists, there is a risk that economic agents (households, corporations, the government, etc.) will incorporate it in their expectations and consequently decide to postpone consumption, expecting the prices to drop further in the future.
Ako deflacija potraje, postoji opasnost da je ekonomski subjekti (kućanstva, poduzeća, država itd.) ugrade u svoja očekivanja, pa posljedično odluče odgađati potrošnju očekujući da će cijene biti još niže u budućnosti.
This leads to a decrease in corporations' turnover, forcing them to reduce their costs, which can ultimately lead to wage reductions and/or layoffs.
To dovodi do smanjenja prihoda poduzeća, koja su potom prisiljena smanjiti svoje troškove, a to u pravilu dovodi do smanjenja plaća i/ili otpuštanja radnika.
Growing unemployment additionally decreases household demand for goods and services, thus putting further downward pressures on prices.
Rastuća nezaposlenost utječe na nastavak smanjivanja potražnje kućanstava za dobrima i uslugama, izazivajući daljnji pritisak na pad cijena.
This may lead to a deflation spiral, which may have far-reaching and long-lasting negative consequences for the economy.
To može dovesti do pojave deflacijske spirale, koja može imati dalekosežne i dugotrajne negativne posljedice na gospodarstvo.
Resolution authorities
Sanacijska tijela
Resolution authorities are the authorities in each Member State that are empowered to apply the resolution tools and exercise the resolution powers.
Sanacijska tijela jesu tijela koja su u pojedinoj državi članici ovlaštena primjenjivati sanacijske instrumente i izvršavati sanacijske ovlasti.
In addition to the resolution authorities, competent ministries are also designated in the Member States, which are responsible for economic, financial and budgetary decisions at the national level according to national competencies and which have been designated in each Member State as ministries responsible for exercising the functions of the competent ministries.
Osim sanacijskih tijela, u državama članicama određena su i nadležna ministarstva, a koja su odgovorna za ekonomske, financijske i proračunske odluke na nacionalnoj razini u skladu s nacionalnim nadležnostima i koje je država članica imenovala za izvršavanje funkcije nadležnog ministarstva.
The resolution authorities that are empowered to exercise the resolution powers and apply the resolution tools in the Republic of Croatia are as follows:
Sanacijska tijela ovlaštena za izvršavanje ovlasti za sanaciju i primjenu sanacijskih instrumenata u Republici Hrvatskoj jesu:
Croatian National Bank as the resolution authority for credit institutions and groups of credit institutions;
Hrvatska narodna banka kao sanacijsko tijelo za kreditnu instituciju i grupu kreditnih institucija,
Croatian Financial Services Supervisory Agency as the resolution authority for investment firms, groups of investment firms and financial institutions for which it is responsible; and
Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga kao sanacijsko tijelo za investicijsko društvo, grupu investicijskih društava i financijske institucije za koje je nadležna i
A Note on Kuna Lending
Bilješka o kunskom kreditiranju
Igor Ljubaj and Suzana Petrović
Igor Ljubaj i Suzana Petrović
Zagreb, December 2016
Zagreb, prosinac 2016.
TECHNICAL EDITOR Slavko Križnjak
LEKTORICA Antonija Vidović
After being on the rise since 2013, lending in domestic currency picked up strongly in 2016.
Kreditiranje u domaćoj valuti u porastu je od 2013., a zamjetno se ubrzalo u 2016. godini.
This refers mostly
To se najviše odno­
to household loans, though kuna lending to the corporate sector has also intensified in the recent period.
si na kreditiranje stanovništva, no u recentnom razdoblju kunsko kreditiranje intenziviralo se i za sektor poduzeća.
5% at end-2012 to 40.
Ključne riječi: kunski krediti, deeuroizacija
7% to 40.
1. Dinamika i struktura pojačanoga kunskoga kreditiranja
3% for the household sector and from 32.
2. Činitelji koji su pogodovali porastu kunskoga kreditiranja
3% to 41.
Sadržaj
2% for the sector of non-financial corporations).
DINAMIKA I STRUKTURA POJAČANOGA KUNSKOGA KREDITIRANJA
Contents
b.).
1 Dynamics and structure of stronger kuna lending
Promatra li se dinamika na godišnjoj razini, rast
Kuna loans to households grew by HRK 10.
Tablica 1.
2bn from early 2013 to the end of 2015 and by an additional HRK 8.
a. Stanje i struktura plasmana stanovništvu i nefinancijskim poduzećima
9bn, respectively (Table 1.
XII.
HRK 2.
XII.
9bn (17.
XII.
Table 1.
XII.
Kuna loans to households
Kunski plasmani stanovništvu
F/c loans to households
Devizni plasmani stanovništvu
F/c loans to non-financial corporations
Devizni plasmani poduzećima
TOTAL loans to nonfinancial corporations Source: CNB.
UKUPNO plasmani poduzećima Izvor: HNB
b Absolute and annual rates of change in loans to households and non-financial corporations transaction-based
b. Apsolutne i godišnje stope promjene plasmana stanovništvu i nefinancijskim poduzećima na temelju transakcija
Absolute transaction-based changes (million HRK)
Apsolutne promjene na temelju transakcija (mil. HRK)
Transaction-based annual rates of change (%)
Godišnje stope promjene na temelju transakcija (%) 2015.
Igor Ljubaj and Suzana Petrović
Devizni plasmani stanovništvu
2% in September 2016, while kuna loans to non-financial corporations grew by 12.
DINAMIKA I STRUKTURA POJAČANOGA KUNSKOGA KREDITIRANJA
5% (Table 1.
Igor Ljubaj i Suzana Petrović
b and Figures 1.
b. i slike 1.
a and 1.
a. i 1.
Owing to the rise in kuna loans, the trend of household deleveraging, present from 2009, lost a lot of its momentum, while corporate sector loans recorded positive annual growth in mid-2016, for the first time since early
Zahvaljujući rastu kun­ skih kredita, kod stanovništva se značajno ublažio trend razduživanja koji je prisutan od 2009. godine, dok je kod poduzeća od sredine 2016. zabilježen godišnji pri­ rast kreditiranja prvi put od početka 2014. godine.
In addition to transaction-based data on changes in
Osim podataka o kretanju plasmana temeljenih na
loans, the data on new loans from interest rate statistics for households confirm the noticeable upturn in kuna lending in the recent period (Figure 2).
transakcijama, i podaci o novim kreditnim poslovima iz statistike kamatnih stopa za stanovništvo potvrđuju za­ mjetan skok kunskoga kreditiranja u recentnom razdo­ blju (Slika 2.).
Viewed from a longer-run perspective, new household sector loan business has been growing mildly ever since early 2013, in
Promatra li se duže razdoblje, ti se po­ slovi kod sektora stanovništva blago povećavaju još od početka 2013. godine, za razliku od deviznih koji stagni­ raju.
contrast with foreign currency loans, which have held steady.
Iznimka je početak 2016., kada je zabilježen znača­
divided into renegotiated loans and original new loans (actual new loans).
ti na ponovno ugovorene kredite i prvi put ugovorene kredite (stvarne nove kredite).
With regard to original new loans to households (Figure 3.
Ako se promatraju prvi put ugovoreni novi krediti stanovništva (Slika 3.
b), the amount of these loans in kuna had exceeded the amount of foreign currency loans by April 2015, setting a trend that continued throughout 2016.
b.), on­ da je još u travnju 2015. iznos tih kunskih kredita nad­ mašio iznos deviznih, a takav trend nastavio se i tijekom 2016.
As regards their structure, in the first nine months of 2016, around two-thirds of actual new loans in kuna were accounted for by consumer loans, mostly general-purpose cash loans, while the remaining portion related to housing loans.
U njihovoj strukturi, u prvih devet mjeseci 2016. oko dvije trećine stvarnih novih kredita u kunama od­ nosile su se na potrošačke kredite, uglavnom na goto­ vinske nenamjenske kredite, a preostali dio na stambene kredite.
Compared with the same period of the previous year, the share of consumer loans decreased, whereas the share of kuna housing loans more than doubled.
U usporedbi s istim razdobljem prošle godine, udio potrošačkih kredita smanjio se, dok se udio kun­ skih stambenih kredita više nego udvostručio.
In the same period, the amount of new foreign currency loans edged down, due to the decline in other (non-housing) loans (Figure 3.
Istodob­ no, iznos novih deviznih kredita blago se smanjuje, čemu pridonosi pad ostalih (nestambenih) kredita (Slika 3.
As regards nonfinancial corporations, almost 60% of original new loans granted from January to September 2016 were loans for working capital, whereas such loans accounted for slightly less than a half of loans granted in the first nine months of 2015; investment loans accounted for around 7% of total actual new corporate loans, or nearly twice
Kada je riječ o nefinancijskim poduzećima, gotovo 60% prvi put odobrenih kunskih kredita od siječnja do rujna 2016. odnosilo se na kredite za obrtna sredstva u od­ nosu na nešto manje od polovine u prvih devet mjeseci prošle godine, dok je u istom tom razdoblju na kredite za investicije otpalo oko 7% ukupnih stvarnih novih kre­ dita poduzećima, što je gotovo dvostruko više u odnosu na razdoblje od siječnja do rujna 2015. godine.
Source: CNB.
godišnje stope promjene na temelju transakcija
1.a Households
Izvor: HNB
Foreign currency loans to households
Kunski plasmani stanovništvu
Total loans to households
Devizni plasmani stanovništvu
Kuna loans to non-financial corporations
Ukupni plasmani stanovništvu
billion HRK
HRK
including 3.
uključujući 3.
Note: The new business volume includes the amount of renegotiated loans.
Napomena: U iznos novih poslova uključen je iznos ponovno ugovorenih kredita i iznos stvarnih novih kredita.
Total f/c loans
Ukupno devizni
F/c housing loans
Stambeni devizni
Total kuna loans
Ukupno kunski