natgillin/translations-raw huggingface dataset:
According to the CNB's projection, positive trends are expected to continue in both sectors.
U skladu s projekcijom HNB-a očekuje se nastavak pozitivnih trendova u oba navedena sektora.
Net foreign assets
Neto inozemna imovina
Foreign assets
Inozemna imovina
Foreign liabilities
Inozemne obveze
As a result, foreign assets of credit institutions exceed their liabilities.
Tako je danas inozemna imovina kreditnih institucija veća od njihovih obveza.
Identified vulnerabilities suggest that one of the most substantial risks for financial stability may be a possible tightening of financing conditions on international markets that might spill over to an increase in the financing costs of domestic sectors.
Identificirane ranjivosti pokazuju da je jedan od značajnijih rizika za financijsku stabilnost moguće pogoršanje uvjeta financiranja na međunarodnim tržištima koje bi se prelilo na porast troškova financiranja domaćih sektora.
Still, when analysing the increase in interest rates it is necessary to discriminate between two scenarios which may
Ipak, pri analizi rasta kamatnih stopa valja razlikovati dva različita scenarija koja bi prema očekivanju imala drugačiji utjecaj na kretanja u domaćem gospodarstvu.
deviations from the aggregate income level
odstupanja od razine agregatnog dohotka
2005 scenario
Scenarij 2005.
Note: Reactions of economic parameters in simulated conditions depend on the intensity of shocks, their temporal distribution, non-linear interactions, distribution effects, policy reactions and the transmission mechanism, all in an open economy.
Napomena: Reakcije ekonomskih veličina u simulacijskim uvjetima ovise o intenzitetu šokova, njihovoj vremenskoj distribuciji, interakcijama uz nelinearnosti, distribucijskim učincima, reakcijama politika i transmisijskom mehanizmu, a sve u otvorenom gospodarstvu.
This means that several scenarios are possible, but are much more difficult to qualify considering the dispersion of the probability of their materialisation.
To znači da se može zamisliti više scenarija, ali znatno ih je teže kvalificirati s obzirom na disperziju vjerojatnosti njihova ostvarenja.
Therefore, the simulations shown above may be considered indicative in character.
Stoga se može smatrati da ove simulacije imaju indikativan karakter.
In contrast to the simulations provided above, the baseline scenario projects the continuation of the negative interest rate policy in the euro area, with the growth of Croatia's GDP projected at 3.
Temeljni scenarij, za razliku od ovih simulacija, predviđa nastavak politike negativnih kamatnih stopa u europodručju, pri čemu se očekuje rast hrvatskog BDP-a od 3,0% u 2017.
0% in 2017 (Macroeconomic Developments and Outlook No. 1).
(Makroekonomska kretanja i prognoze, br.
CNB Macroprudential Diagnostics No. 1 January 2017
Izvor: HNB
An increase in interest rates due to a rise in risk aversion would have more severe consequences for the domestic economy than a hike in ECB benchmark interest rates (Figure 4).
U prvom bi scenariju jačanje nesklonosti riziku značajno utjecalo na rast premije za rizik Republike Hrvatske, a time i kamatnih stopa za sve sektore zato što su neravnoteže i nadalje znatne.
In the first scenario, stronger risk aversion would significantly affect the rise in Croatia's risk premium and thus result in an increase in interest rates for all sectors, due to persisting substantial imbalances.
U takvom bi scenariju zbog rasta neizvjesnosti bilo izgledno i smanjenje strane agregatne potražnje, koje bi također nepovoljno djelovalo na kretanje domaćeg dohotka.
In such a scenario, the rise in uncertainty would result in a likely decline in aggregate demand, which would in turn have unfavourable effects on the domestic income.
Planirana ostvarenja proračunskih prihoda postala bi upitna, a rizici vezani uz rast proračunskog manjka i javnog duga ponovo bi postali značajni.
Planned budget revenues would become uncertain, and risks related to a rise in budget deficit and public debt would become significant again.
Stoga je sa stajališta financijske stabilnosti, odnosno smanjenja sistemskih rizika, a imajući na umu relativno visoku razinu javnog duga Republike Hrvatske, u razdobljima rasta proračunskih prihoda uputno nastaviti provoditi konzervativne politike glede proračunskih rashoda.
In the second scenario, in which interest rates would rise due to the reaction of monetary policy to economic developments, the situation would be different.
U takvom scenariju snažnog oporavka prema očekivanju bi izostao negativan učinak i strane i domaće agregatne potražnje, ovisno o povezanosti poslovnih ciklusa u Hrvatskoj i europodručju.
It is safe to assume that the ECB would initiate the process of raising interest rates only after economic developments had indicated a recovery, i.e. when the expected inflation came close to target inflation.
Ipak, treba imati na umu da utjecaj rasta kamatnih stopa na svakog dužnika u oba scenarija ovisi o kretanju dohotka tog pojedinog dužnika, koji može, ali ne mora biti povezan s agregatnim kretanjima.
In such a scenario of strong recovery, no negative effect would be expected on the foreign or domestic aggregate demand side, depending on the interconnectedness of business cycles in Croatia and the euro area.
Potencijal za nestabilnosti na financijskim tržištima proizlazi iz ranjivosti unutar Europske unije, a čine ga, među ostalim, nepovoljna povratna veza između niskoga nominalnog rasta europskih gospodarstava i visoke razine javnog i privatnog duga.
Figure 5 CDS spread developments
Kretanje premije za rizik mjereno CDS ugovorom
basis points
bazni bodovi
Croatia
Rumunjska
Hungary
Slovenija
CNB Macroprudential Diagnostics No. 1 January 2017
1 siječanj 2017.
in their individual incomes which may, or may not, be connected with aggregate developments.
Ujedinjene Kraljevine iz Europske unije mogle bi djelovati jednako.
Since the beginning of 2016, the CNB has required systemically important credit institutions (O-SIIs) to allocate a capital buffer in line with European and domestic regulations.
HNB je od početka 2016. godine propisao obvezu izdvajanja zaštitnog sloja kapitala za sistemski važne kreditne institucije (OSV institucije), što je u skladu s europskom i domaćom regulativom.
This capital buffer serves to protect the financial system and the entire economy from systemic risks that may arise from the malfunction or failure of individual institutions.
Tim se kapitalnim slojem financijski sustav i ukupno gospodarstvo štite od sistemskih rizika koji mogu proizaći iz poteškoća u poslovanju odnosno prestanka poslovanja pojedinih institucija.
In early 2016, the initial identification of other systemically important credit institutions in Croatia resulted in the identification of nine O-SIIs.
Početkom 2016. inicijalno je utvrđivanje ostalih sistemski važnih kreditnih institucija u Republici Hrvatskoj rezultiralo identifikacijom devet OSV kreditnih institucija.
The review identified nine O-SIIs in total, the same that had been identified under the initial identification procedure.
Preispitivanjem je ukupno utvrđeno devet OSV kreditnih institucija, koje su i inicijalnim postupkom bile identificirane kao OSV institucije.
Since during the re-identification no significant changes were observed in their order relative to the initial identification and buffer calibration, the proposed levels of O-SII capital buffers remained the same.
Međutim, prema Odluci o primjeni zaštitnog sloja za strukturni sistemski rizik OSV kreditne institucije obvezne su održavati i zaštitni sloj za strukturni sistemski rizik koji se primjenjuje na sve izloženosti.
It is a variable capital requirement that depends on the cyclical component of the relative private sector credit gap (the ratio of household and corporate loans to aggregate income)1.
Pritom je riječ o varijabilnom zahtjevu za kapital koji ovisi o cikličkoj komponenti relativnog jaza zaduženosti privatnog sektora (omjeru kredita odobrenih stanovništvu i poduzećima i agregatnog dohotka)1.
Having in mind the subdued credit activity, the Decision set the countercyclical capital buffer rate at 0%.
S obzirom na slabu kreditnu aktivnost navedenom je Odlukom određena stopa protucikličkoga zaštitnog sloja kapitala od 0%.
Based on a recent analytical assessment of cyclical systemic risk evolution, in December 2016 the CNB announced that the same rate of 0% would continue to be applied in the first quarter of 2018, i.e. as of 1 January 2018.
Na temelju recentne analitičke ocjene evolucije sistemskih rizika cikličke prirode HNB je u prosincu 2016. objavio da zadržava istu visinu stope od 0%, koja će se primjenjivati u prvom tromjesečju 2018., odnosno od 1. siječnja 2018.
3 .3 Review of the structural systemic risk capital buffer level
Preispitivanje visine zaštitnog sloja kapitala za strukturni sistemski rizik
Pursuant to the Decision on the application of the structural systemic risk buffer, the rate of the structural systemic risk buffer is set by the CNB for all credit institutions or for one or more subsets of credit institutions with
Na temelju Odluke o primjeni zaštitnog sloja za strukturni sistemski rizik HNB određuje stopu zaštitnog sloja za strukturni sistemski rizik za sve kreditne institucije ili za jednu ili više podskupina kreditnih institucija s ciljem sprječavanja ili smanjenja strukturnih sistemskih rizika.
1 For detailed methodological explanations, see Box 4 Financial cycles and countercyclical capital buffer calibration, Financial Stability No. 13.
Riječ je o regulatornom kapitalu koji je kreditna institucija dužna održavati u visini
CNB Macroprudential Diagnostics No. 1 January 2017
1 Detaljnija metodološka objašnjenja vidi u Okviru 4.
5% or 3% of the total amount of risk exposure in the form of common equity tier 1 capital as of 1 April
od 1,5% ili 3% ukupnog iznosa izloženosti riziku u obliku redovnoga osnovnoga kapitala od 1. travnja 2014.
In 2016, the Croatian National Bank reviewed the requirement to maintain a structural systemic risk buffer for credit institutions having their head office in the Republic of Croatia pursuant to the Credit Institutions Act and the aforementioned Decision.
Na temelju Zakona o kreditnim institucijama i navedene Odluke Hrvatska narodna banka preispitala je u 2016. obvezu održavanja zaštitnog sloja za strukturni sistemski rizik za kreditne institucije sa sjedištem u Republici Hrvatskoj.
For the purpose of review, an analysis of structural elements of financial stability and a comprehensive assessment of risks present in the economy were performed.
U svrhu preispitivanja provedena je analiza strukturnih elemenata financijske stabilnosti i sveobuhvatna ocjena rizika prisutnih u gospodarstvu.
Relevant systemic risk indicators suggested that the level of structural macroeconomic imbalances had not changed significantly over the past year in spite of intensified economic growth and improved external balances.
Pritom relevantni pokazatelji sistemskog rizika upućuju na zaključak da se stupanj strukturnih makroekonomskih neravnoteža nije bitno promijenio u posljednjih godinu dana, unatoč oživljavanju gospodarskog rasta i poboljšanju vanjskih ravnoteža.
In addition, activity and prices on the real estate market have continued to decline due to the heavy burden of existing loan obligations weighing down on households.
Osim toga, u uvjetima znatne opterećenosti kućanstava postojećim kreditnim obvezama, aktivnost i cijene na tržištu nekretnina i nadalje erodiraju.
At the same time, the high concentration of the financial system increased additionally, significantly exceeding the European average.
Istodobno se visoka koncentracija financijskog sustava dodatno povećala i znatno premašila europski prosjek.
Since the real estate sector has an important role in the economy and since the developments in the real estate market may have a significant systemic impact on the financial system, due to, inter alia, their procyclical nature, the ESRB adopted the Recommendation on closing real estate data gaps (ESRB/2016/4).
Budući da sektor nekretnina ima važnu ulogu u gospodarstvu i kretanja vezana uz ovo tržište mogu imati značajan sistemski utjecaj na financijski sustav između ostalog zbog svoje procikličnosti, ESRB je donio Preporuku o zatvaranju praznina u podacima o nekretninama (ESRB/2016/14).
The main purpose of this measure was to establish a harmonised framework for monitoring the developments in the real estate market, including the definitions and methods for calculating indicators at the European Union level in order to enable the early identification of vulnerabilities that could lead to future periods of crisis.
Glavni je cilj ove mjere uspostaviti usklađeni okvir za praćenje zbivanja na tržištu nekretnina, što uključuje definicije i metode za izračun pokazatelja na razini Europske unije kako bi se osiguralo rano prepoznavanje ranjivosti koje bi mogle dovesti do budućih kriznih razdoblja.
In conclusion, the ESRB was informed that the aforementioned Recommendation had been implemented in full.
Naposljetku, ESRB je obaviješten kako je navedena Preporuka u cijelosti primijenjena.
3.4.3 In 2016, two amendments were made to Recommendation ESRB/2015/2 on the assessment of cross-border effects of and voluntary reciprocity for macroprudential policy measures (ESRB/2016/3 i ESRB/2016/4).
U 2016. godini objavljene su dvije izmjene Preporuke ESRB/2015/2 o procjeni prekograničnih učinaka mjera makrobonitetne politike i o dobrovoljnoj uzajamnosti za mjere makrobonitetne politike (ESRB/2016/3 i ESRB/2016/4)
In March 2016, the existing Recommendation on the assessment of cross-border effects of and voluntary reciprocity for macroprudential policy measures (ESRB/2015/2) was amended to allow for an additional reduction of potential negative cross-border effects of macroprudential policy measures.
Postojeća Preporuka o procjeni prekograničnih učinaka mjera makrobonitetne politike i o dobrovoljnoj uzajamnosti za mjere makrobonitetne politike (ESRB/2015/2) izmijenjena je u ožujku 2016. kako bi se osiguralo dodatno smanjenje potencijalnih negativnih prekograničnih učinaka makrobonitetnih mjera.
The measure, implemented in Belgium under regulations enabling the use of tighter national measures2, introduced a 5-percentage-point risk-weight add-on for Belgian mortgage loan exposures of credit institutions using the internal ratings-based (IRB) approach.
U ožujku 2016. belgijska je mjera uvrštena na popis mjera makrobonitetne politike za koje se preporučuje uzajamna primjena na temelju Preporuke ESRB/2015/2.
In June 2016, at the request of the central bank of Estonia (Eesti Pank) for reciprocation of the adopted systemic risk buffer rate, the General Board of the ESRB decided to include the Estonian measure in the list of macroprudential policy measures recommended to be reciprocated under Recommendation ESRB/2015/2.
Naime, u Belgiji je u skladu s regulativom2 koja omogućuje upotrebu strožih nacionalnih mjera uveden dodatni ponder rizika od pet postotnih bodova za izloženosti onih kreditnih institucija koje za hipotekarne kredite dane belgijskim građanima za nekretnine na području Belgije primjenjuju pristup zasnovan na internim rejting-sustavima (IRB).
3 .5 Overview of macroprudential measures in EU countries
Pregled makroprudencijalnih mjera po zemljama EU-a
Most EU countries have adopted and put to use the new institutional and technical aspect of capital and liquidity risk management policies in the domestic financial system enabling the prevention, mitigation and avoidance of systemic risks and the strengthening of the system's resilience to financial shocks.
U Europskoj uniji većina je zemalja prihvatila i primjenjuje novi institucionalni i tehnički aspekt politika upravljanja kapitalnim i likvidnosnim rizicima u domaćem financijskom sustavu, koji omogućuje prevenciju, ublažavanje i izbjegavanje sistemskih rizika te jačanje otpornosti sustava na financijske šokove.
Table 1 provides an overview of macroprudential measures currently applied in EU countries in order to maintain financial stability in their systems, while Table 2 provides an overview of macroprudential measures applied in Croatia, including those outside the CNB's mandate as the macroprudential authority.
U Tablici 1. prikazane su mjere makroprudencijalne prirode koje zemlje EU-a trenutačno primjenjuju kako bi ostvarile financijsku stabilnost sustava, a u Tablici 2. dan je pregled primijenjenih makroprudencijalnih mjera u Hrvatskoj, uključujući i one izvan mandata HNB-a kao makroprudencijalnog tijela.
CNB Macroprudential Diagnostics No. 1 January 2017
Tablica 1.
Table 1 Overview of macroprudential measures in EU countries
Pregled makroprudencijalnih mjera po zemljama članicama Europske unije
Capital and liquidity buffers CB
Zaštitni sloj kapitala i likvidnosti ZS (ok)
CCB
ZS (pck)
O-SII
ZS (ssr)
SSRB
Omjeri likvidnosti
LTD
LTI
LTI
LTV
LTV
Amortizacija kredita
Disclaimer: of which the CNB is aware.
Isključenje od odgovornosti: informacije dostupne HNB-u
A list of abbreviations and their explanations is provided at the end of the publication.
Popis kratica s objašnjenjima nalazi se na kraju publikacije.
Sources: ESRB, CNB, notifications from central banks and official web sites of central banks as at the end of November 2016.
Izvori: ESRB; HNB; notifikacije središnjih banaka i internetske stranice središnjih banaka zaključno s krajem studenoga 2016.
Measure
Mjera
Year of adoption Primary objective
Godina uvođenja Primarni cilj
Description
Opis
Basis for standard measures in Union law
Temelj za standardne mjere u pravu Unije
Activation date
Datum aktivacije
Frequency of revisions
Učestalost revizije
Macroprudential measures implemented by the CNB prior to the adoption of CRD IV
Makroprudencijalne mjere koje je provodio HNB prije uvođenja CRD-a IV
CB
ZS (ok)
Credit growth and leverage following Recommendation ESRB/2013/1
Rast kredita i zaduženosti u skladu s Preporukom ESRB/2013/1
Early introduction: at 2.
Rano uvođenje: na razini od 2,5%
5% level
CRD, čl.
1 Jan. 2014 Discretionary
Diskrecijska odluka
Exemption of small and medium-sized investment firms from the capital conservation buffer
Mala i srednja investicijska društva izuzeta iz obveze održavanja zaštitnog sloja za očuvanje kapitala
Credit growth and leverage following Recommendation ESRB/2013/1 and implementing Recommendation ESRB/2014/1
Rast kredita i zaduženosti u skladu s Preporukom ESRB/2013/1 i provedbom Preporuke ESRB/2014/1
CCB rate set at 0%
Stopa ZS (pck) 0%
Art. 136 CRD
CRD, čl.
Exemption of small and medium-sized investment firms from the countercyclical capital buffer
Mala i srednja investicijska društva izuzeta iz obveze održavanja protucikličkoga zaštitnog sloja kapitala
O-SII
ZS (osv)
Limiting the systemic impact of misaligned incentives with a view to reducing moral hazard following Recommendation ESRB/2013/1
Ograničiti sistemski učinak neusklađenih poticaja radi smanjenja moralnog hazarda u skladu s Preporukom ESRB/2013/1
Identification of nine O-SIIs with corresponding buffer rates:
Utvrđivanje devet OSV-a s odgovarajućim stopama zaštitnog sloja kapitala:
2.0% for O-SIIs: Zagrebačka banka d.d., Zagreb, Erste&Steiermärkische Bank d.d. Rijeka, Privredna banka banka Zagreb d.d., Zagreb, Raiffeisenbank Austria d.d., Zagreb, Société Générale-Splitska banka d.d., Split, Addiko Bank d.d., Zagreb; 0.
2,0% za OSV: Zagrebačka banka d.d., Zagreb, Erste&Steiermärkische Bank d.d., Rijeka, Privredna banka Zagreb d.d., Zagreb, Raiffeisenbank Austria d.d., Zagreb, Société Générale-Splitska banka d.d., Split, Addiko Bank d.d., Zagreb;
2% for O-SIIs: OTP banka Hrvatska d.d., Zadar, Sberbank d.d., Zagreb, Hrvatska poštanska banka d.d., Zagreb
0,2% za OSV: OTP banka Hrvatska d.d., Zadar, Sberbank d.d., Zagreb, Hrvatska poštanska banka d.d., Zagreb
SSRB
ZS (ssr)
Applied to all exposures
Primijenjeno na sve izloženosti.
Risk weights for exposures secured by mortgages on residential property
Ponderi rizika za izloženosti osigurane hipotekom na stambenim nekretninama
Maintaining a stricter definition of residential property for preferential risk weighting (e.g. owner cannot have more than two residential properties, exclusion of holiday homes, need for occupation by owner or tenant)
Strože definiranje stambenih nekretnina za primjenu povlaštenih pondera rizika (npr. vlasnik ne može imati više od 2 stambene nekretnine, izuzimaju se kuće za odmor, potreba uvođenja kategorije stambenih objekata u kojima stanuju vlasnici ili najmoprimci).
Art. 124, 125 CRR
CRR, čl.
Risk weights for exposures secured by mortgages on commercial property
Ponderi rizika za izloženosti osigurane hipotekom na poslovnim nekretninama
Mitigating and preventing excessive maturity mismatch and market illiquidity following Recommendation ESRB/2013/1
Smanjenje i sprječavanje pretjerane ročne neusklađenosti i tržišne nelikvidnosti u skladu s Preporukom ESRB/2013/1
CNB's recommendation issued to banks (non-legally binding measure) on avoiding the use of risk weights of 50% to exposures secured by CRE during low market liquidity
HNB je izdao preporuku bankama (pravno neobvezujuća mjera) o izbjegavanju uporabe pondera rizika od 50% za izloženosti osigurane poslovnim nekretninama u uvjetima niske tržišne likvidnosti.
Decision on higher risk weights for exposures secured by mortgages on commercial immovable property.
Odluka o višim ponderima rizika za izloženosti osigurane hipotekom na poslovnim nekretninama.
RW set at 100% (substituted the CNB's recommendation from 2014, i.e. has been effectively increased from 50%)
Ponder rizika 100% (zamjenjuje preporuku HNB-a iz 2014., odnosno efektivno je povećan s 50%).
Other measures and policy actions whose effects are of macroprudential use and are implemented by the macroprudential authority
Ostale mjere i aktivnosti politike koju provode tijela nadležna za makroprudencijalnu politiku, a koje su važne za tu politiku
Consumer protection and awareness
Zaštita i podizanje svijesti potrošača
Raising risk awareness and creditworthiness of borrowers following Recommendation ESRB/2011/1
Podizanje svijesti i kreditne sposobnosti dužnika u skladu s Preporukom ESRB/2011/1
Decision on the content of and the form in which consumers are provided information prior to contracting banking services (banking institutions are obliged to inform clients about details on interest rates changes and foreign currency risks)
Odluka o sadržaju i obliku u kojem se potrošaču daju informacije prije ugovaranja pojedine bankovne usluge (kreditne institucije obvezne su obavještavati klijente o promjenama kamatnih stopa i valutnom riziku).
Amended Decision from 1 Jan. 2013 (banking institutions were also obliged to provide information about the historical oscillation of the currency in which the loan is denominated or is indexed to against the domestic currency over the past 12 and 60 months)
Izmjena odluke od 1. siječnja 2013. (kreditne institucije bile su obvezne pružati i informacije o povijesnim oscilacijama valute u kojoj je nominiran kredit ili valute uz koju je kredit vezan u odnosu na domaću valutu u proteklih 12 i 60 mjeseci).
1 Jul. 2013 Discretionary
Diskrecijska odluka
Structural repo operations
Strukturne repo operacije 2016.
Market operations are aimed at providing banks with longer-term sources of kuna liquidity at an interest rate competitive with interest rates on other kuna liquidity sources of banks, with debt securities of issuers from Croatia to be accepted as collateral
Cilj je operacija na tržištu osigurati bankama dugoročnije izvore kunske likvidnosti po kamatnoj stopi konkurentnoj kamatnim stopama na ostale izvore kunske likvidnosti banaka, na temelju dužničkih vrijednosnih papira izdavatelja iz Hrvatske kao istrumenta osiguranja.
1 Feb. 2016 Discretionary
Diskrecijska odluka
Financial stability concerns regarding risk awareness of borrowers
Pitanja financijske stabilnosti povezana s razinom svijesti dužnika o rizicima