natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Non-compliance with the minimum reserve obligations arises if an institution’s average end-of-calendar-day balance on its reserve account(s) over the maintenance period is less than its reserve requirement for the corresponding maintenance period.
Jos vähimmäisvarantovelvoitteiden rikkominen on vakava, eurojärjestelmä voi lisäksi tilapäisesti sulkea vastapuolen pois avomarkkinaoperaatioista.
In addition, in the case of serious infringements of the minimum reserve requirements, the Eurosystem may suspend counterparties from participation in open market operations.
Vähimmäisvarantovelvoitteen täyttämättä jättämisestä on kyse silloin, kun pitoajanjakson ajalta laskettu keskimääräinen kalenteripäivän lopun saldo laitoksen varantotilillä (-tileillä) alittaa laitokselle tuoksi pitoajanjaksoksi määrätyn varantovelvoitteen.
• a payment of up to 5 percentage points above the marginal lending rate, applied to the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide; or
Varantovelvoitteen täyttämättä jääneelle osalle laskettu ylimääräinen korko, joka on korkeintaan 5 prosenttiyksikköä maksuvalmiusluoton korkoa korkeampi
• a payment of up to two times the marginal lending rate, applied to the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide; or
Varantovelvoitteen täyttämättä jääneelle osalle laskettu ylimääräinen korko, joka on korkeintaan kaksi kertaa maksuvalmiusluoton koron suuruinen
21.11 Such criteria were published in a notice entitled “Notice of the European Central Bank on the imposition of sanctions for breaches of the obligation to hold minimum reserves”, OJ C 39, 11.2.2000, p. 3.
21.11 Nämä periaatteet on julkaistu ilmoituksena otsikolla ”Euroopan keskuspankin ilmoitus vähimmäisvarantovelvoitteen rikkomisesta koituvien seuraamusten määräämisestä”, EYVL C 39, 11.2.2000, s. 3.
the requirement for the relevant institution to establish non-interest-bearing deposits with the ECB or the national central banks of up to three times the amount of the reserve requirement which the relevant institution failed to provide.
Jos laitos ei täytä muita velvollisuuksiaan, joita sillä on eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmään liittyvien EKP:n asetusten ja päätösten nojalla (esimerkiksi jos joitakin tarvittavia tietoja ei toimiteta ajoissa tai jos tiedot ovat puutteellisia), EKP:llä on valtuus määrätä seuraamuksia sen mukaan kuin säädetään Euroopan keskuspankin valtuuksista määrätä seuraamuksia 23. marraskuuta 1998 annetussa neuvoston asetuksessa (EY) N:o 2532/98 ja Euroopan keskuspankin valtuuksista määrätä seuraamuksia 23. syyskuuta 1999 annetussa Euroopan keskuspankin asetuksessa (EY) N:o 2157/1999 (EKP/1999/4)10.
The maturity of the deposit may not exceed the period
EKP:n johtokunta voi määritellä ja julkistaa periaatteet,
EXAMPLES OF MONETARY POLICYOPERATIONS AND PROCEDURES
ESIMERKKEJÄ RAHAPOLIITTISISTA OPERAATIOISTAJA MENETTELYISTÄ
Issuance of ECB debt certificates by variable rate tender
EKP:n velkasitoumusten liikkeeseenlasku vaihtuvakorkoisena huutokauppana
Liquidityabsorbing foreign exchange swap by variable rate tender
Esimerkki 5. Likviditeettiä lisäävä valuuttaswap vaihtuvakorkoisena huutokauppana
LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY FIXED RATE TENDER
LIKVIDITEETTIÄ LISÄÄVÄ KÄÄNTEISOPERAATIO KIINTEÄKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
Bank 1Bank 2Bank 3
Pankki 1Pankki 2Pankki 3
The ECB decides to allot a total of €105 million.
EKP päättää jakaa yhteensä 105 miljoonaa euroa.
Allotment (EUR millions)
Jaettu määrä, milj. euroa
Examples of monetary policy opertations and procedures
Esimerkkejä rahapoliittisista operaatioista ja menettelyistä
LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY VARIABLE RATE TENDER
LIKVIDITEETTIÄ LISÄÄVÄ KÄÄNTEISOPERAATIO VAIHTUVAKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
Amount (EUR millions)Bank 3
Määrä, milj. euroa Pankki 3Tarjoukset yhteensä
The ECB decides to allot €94 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
EKP päättää jakaa 94 miljoonaa euroa marginaalikorolla 3,05 %.
All bids above 3.05% (for a cumulative amount of €80 million) are fully satisfied.
Kaikki 3,05 prosentin ylittävät tarjoukset (kumulatiiviseen 80 miljoonan euron määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
At 3.05% the percentage of allotment is:
Jaettava määrä prosentteina on 3,05 prosentin korolla
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3.05%.
Jos käytetään yksikorkoista huutokauppamenettelyä (hollantilainen huutokauppa), vastapuolille jaettujen määrien korko on 3,05 %.
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties; for example, Bank 1 receives €5 million at 3.07%, €5 million at 3.06% and €4 million at 3.05%.
Jos käytetään monikorkoista huutokauppamenettelyä (amerikkalainen huutokauppa), vastapuolille jaettaviin määriin ei sovelleta pelkästään yhtä korkoa, vaan esimerkiksi pankki 1 saa 5 miljoonaa euroa korolla 3,07 %, 5 miljoonaa euroa korolla 3,06 % ja 4 miljoonaa euroa korolla 3,05 %.
ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER
EKP:N VELKASITOUMUSTEN LIIKKEESEENLASKU VAIHTUVAKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
Three submit the following bids:
Kolme vastapuolta antavat seuraavat tarjoukset:
Amount (EUR millions)Bank 3
Määrä, milj. euroa Pankki 3
The ECB decides to allot a nominal amount of €124.5 million, implying a marginal interest rate of 3.05%.
EKP päättää jakaa 124,5 miljoonan euron nimellismäärän marginaalikorolla 3,05 %.
All bids below 3.05% (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Kaikki 3,05 prosentin alittavat tarjoukset (65 miljoonan euron kumulatiiviseen määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
LIQUIDITY-ABSORBING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
LIKVIDITEETTIÄ VÄHENTÄVÄ VALUUTTASWAP VAIHTUVAKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
(Note: The euro is traded at a premium in this example.)
(Huom.: euron termiinikurssi on tässä esimerkissä korkeampi kuin avistakurssi).
Cumulative bids
Swap-pisteet(x 10 000)
Swap points(x 10,000)
Kumulatiiviset tarjoukset
The ECB decides to allot €158 million, implying 6.63 marginal swap points.
EKP päättää jakaa 158 miljoonaa euroa marginaaliswap-pisteellä 6,63.
All bids above 6.63 (for a cumulative amount of €65 million) are fully satisfied.
Kaikki 6,63 pisteen ylittävät tarjoukset (65 miljoonan euron kumulatiiviseen määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
At 6.63 the percentage of allotment is:
Jaettava määrä prosentteina on 6,63 pisteellä
The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1.1300.
EKP määrää operaatiossa euron USD-avistakurssiksi 1,1300.
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys €158,000,000 and sells USD 178,540,000.
Jos käytetään yksikorkoista huutokauppamenettelyä (hollantilaista huutokauppaa), eurojärjestelmä ostaa operaation alkamispäivänä 158 000 000 euroa ja myy 178 540 000 dollaria.
On the maturity date of the operation, the Eurosystem sells €158,000,000 and buys USD 178,644,754 (the forward exchange rate is 1.130663 = 1.1300 + 0.000663).
Operaation eräpäivänä eurojärjestelmä myy 158 000 000 euroa ja ostaa 178 644 754 dollaria (termiinikurssi on 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
Example 4 (continued)
Esimerkki 4. (jatkoa)
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars as shown in the following table:
Jos käytetään monikorkoista huutokauppamenettelyä (amerikkalaista huutokauppaa), eurojärjestelmä vaihtaa euro- ja dollarimäärät seuraavassa taulukossa esitetyllä tavalla:
Spot transaction Buy EUR
Termiinikauppa Euro, myynti
Forward transaction Buy EUR
Avistakauppa Euro, osto
LIQUIDITY-PROVIDING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
LIKVIDITEETTIÄ LISÄÄVÄ VALUUTTASWAP VAIHTUVAKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
Cumulative bids
Swap-pisteet (x 10 000)
The ECB decides to allot €197 million, implying 6.54 marginal swap points.
EKP päättää jakaa 197 miljoonaa euroa marginaaliswap-pisteellä 6,54.
All bids below 6.54 (for a cumulative amount of €195 million) are fully satisfied.
Kaikki 6,54 pisteen alittavat tarjoukset (195 miljoonan euron kumulatiiviseen määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
At 6.54 the percentage of allotment is:
Jaettava määrä prosentteina on 6,54 pisteellä
Amount (EUR millions)Bank 2Bank 3
Määrä, milj. euroa Pankki 3
Total
Pankki 2
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells €197,000,000 and buys USD 222,610,000.
Jos käytetään yksikorkoista huutokauppamenettelyä (hollantilaista huutokauppaa), eurojärjestelmä myy operaation alkamispäivänä 197 000 000 euroa ja ostaa 222 610 000 dollaria.
At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys €197,000,000 and sells USD 222,738,838 (the forward exchange rate is 1.130654 = 1.1300 + 0.000654).
Operaation eräpäivänä eurojärjestelmä ostaa 197 000 000 euroa ja myy 222 738 838 dollaria (termiinikurssi on 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
Example 5 (continued)
Esimerkki 5. (jatkoa)
Spot transaction Sell EUR
Avistakauppa Euro, myynti
Forward transaction Buy EUR
Termiinikauppa Euro, osto
RISK CONTROL MEASURES
RISKIENHALLINTAMENETELMÄT
This example illustrates the risk control framework applied to underlying assets used in the
Tässä esimerkissä kuvataan eurojärjestelmän likviditeettiä lisäävissä operaatioissa käytettäviin omaisuuseriin sovellettavia riskienhallintamenetelmiä.1
Eurosystem’s liquidity-providing operations.1
Esimerkki perustuu oletukseen, että vastapuoli osallistuu seuraaviin eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin:
• a main refinancing operation starting on 28 July 2004 and ending on 4 August 2004 where the counterparty is allotted €50 million at an interest rate of 4.24%;
Perusrahoitusoperaatio, joka alkaa 28.7.2004 ja päättyy 4.8.2004 ja jossa vastapuolelle jaetaan 50 miljoonaa euroa 4,24 prosentin korolla.
• a longerterm refinancing operation starting on 29 July 2004 and ending on 21 October 2004 where the counterparty is allotted €45 million at an interest rate of 4.56%; and
Pitempiaikainen rahoitusoperaatio, joka alkaa 29.7.2004 ja päättyy 21.10.2004 ja jossa vastapuolelle jaetaan 45 miljoonaa euroa 4,56 prosentin korolla.
• a main refinancing operation starting on 4 August 2004 and ending on 11 August 2004 where the counterparty is allotted €35 million at an interest rate of 4.26%.
Perusrahoitusoperaatio, joka alkaa 4.8.2004 ja päättyy 11.8.2004 ja jossa vastapuolelle jaetaan 35 miljoonaa euroa 4,26 prosentin korolla.
Coupon definition nition
Markkina-arvon aliarvostus (%)
Residual maturity
Jäljellä oleva maturi teetti (v)
Coupon frequency
Omaisuuserä A
Jumbo covered bank bond Central government bond Corporate bond
Jumbolaina (katettu pankin jouk-kovelkakirjalaina)Valtion liikkeeseen laskema velkakirja Yrityksen liikkeeseen laskema velkakirja
Prices in percentages (including accrued interest) *)30.7.20042.8.20043.8.2004
Hinnat prosentteina (ml. kertynyt korko) *)30.7.20042.8.20043.8.2004
*) The prices shown for a specific valuation date correspond to the most representative price on the business day preceding this valuation date.
*) Tietyn arvostuspäivän hinnat vastaavat tätä arvostuspäivää edeltävän pankkipäivän edustavinta hintaa.
1 The example is based on the assumption that, in the calculation of the need for a margin call, accrued interest on the liquidity providedis taken into account and a trigger point of 0.5% of the liquidity provided is applied.
1 Esimerkki perustuu oletukseen, että vakuuksien muutospyyntötarpeen laskemisessa otetaan huomioon myönnetylle luotolle kertynyt korko ja että kynnyspisteenä on 0,5 % myönnetystä luotosta.
Example 6 (continued)
Esimerkki 6. (jatkoa)
The counterparty is required to provide an amount of Asset A, which – after deduction of the 3.5% valuation haircut – exceeds the allotted amount of €50 million.
Vastapuolen edellytetään toimittavan sellaisen määrän omaisuuserää A, että sen markkina-arvo 3,5 prosentin aliarvostuksen jälkeen ylittää 50 miljoonan euron jaetun määrän.
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of €50.6 million, the adjusted market value of which is €50,113,203 on that day.
Vastapuoli toimittaa siten 50,6 miljoonan euron nimellisarvosta omaisuuserää A, jonka korjattu markkina-arvo tuona päivänä on 50 113 203 euroa.
On 29 July 2004, the counterparty enters into a repurchase transaction with the national central bank, which purchases €21 million of Asset A (market price 101.98%, valuation haircut 3.5%) and €25 million of Asset B (market price 98.35%).
Vastapuoli tekee 29.7.2004 kansallisen keskuspankin kanssa takaisinostosopimuksen, jonka mukaan kansallinen keskuspankki ostaa 21 miljoonan euron arvosta omaisuuserää A (markkinahinta 101,98 %, markkina-arvon aliarvostus 3,5 %) ja 25 miljoonan euron arvosta omaisuuserää B (markkinahinta 98,35 %).
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments, to which a 0.5% valuation haircut is applied.
Omaisuuserä B on valtion vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirja, johon sovellettava markkina-arvon aliarvostus on 0,5 %.
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is €45,130,810, thus exceeding the required amount of €45,000,000.
Omaisuuserän A ja omaisuuserän B korjattu markkina-arvo tuona päivänä on 45 130 810 euroa, mikä ylittää vaaditun 45 000 000 euron määrän.
On 29 July 2004, the assets underlying the main refinancing operation initiated on 28 July 2004are revalued.
Heinäkuun 28. päivänä 2004 alkaneeseen perusrahoitusoperaatioon liittyvät omaisuuserät arvostetaan uudelleen 29.7.2004.
With a market price of 101.98%, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts.
Koska omaisuuserän A markkinahinta on 101,98 %, sen markkina-arvon aliarvostuksella korjattu arvo on yhä alemman ja ylemmän kynnysarvon sisällä.
The initially pledged collateral is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to €5,889.
Alun perin pantatun vakuuden katsotaan näin ollen kattavan sekä alun perin myönnetyn luoton määrän että 5 889 euron suuruisen kertyneen koron.
On 30 July 2004, the underlying assets are revalued: the market price of Asset A is 100.55% and the market price of Asset B is 97.95%.
Omaisuuserät arvostetaan uudelleen 30.7.2004: omaisuuserän A markkinahinta on 100,55 % ja omaisuuserän B markkinahinta on 97,95 %.
Accrued interest amounts to €11,778 on the main refinancing operation initiated on 28 July 2004 and €5,700 on the longerterm refinancing operation initiated on 29 July 2004.
Kertyneet korot ovat 11 778 euroa 28.7.2004 alkaneesta perusrahoitusoperaatiosta ja 5 700 euroa 29.7.2004 alkaneesta pitempiaikaisesta rahoitusoperaatiosta.
As a result, the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction’s amount to be covered (i.e. the liquidity provided plus the accrued interest) by €914,218, but also below the lower trigger level of € 49,761,719.
Näin ollen omaisuuserän A korjattu markkina-arvo ensimmäisessä operaatioissa on 914 218 euroa pienempi kuin operaation vakuusvaade (eli myönnetty luotto + kertynyt korko), mutta myös pienempi kuin 49 761 719 euron alempi kynnystaso.
The counterparty delivers €950,000 of Asset A in nominal value terms, which – after deducting a 3.5% haircut from the market value based on a price of 100.55% – restores sufficient collateral coverage.2
Vastapuoli toimittaa 950 000 euron nimellisarvosta omaisuuserää A, mikä 100,55 prosentin hintaan perustuneesta markkina-arvosta tehdyn 3,5 prosentin aliarvostuksen jälkeen palauttaa riittävän vakuuskatteen.2
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction (€44,741,520) is below the lower trigger level (€44,780,672).
Myös toinen operaatio aiheuttaa vakuuksien muutospyynnön, koska operaatiossa käytettyjen omaisuuserien korjattu markkina-arvo (44 741 520 euroa) jää alle alemman kynnystason (44 780 672 euroa).
The counterparty therefore provides €270,000 of Asset B with an adjusted market value of €263,143.
Tämän vuoksi vastapuoli toimittaa 270 000 euron arvosta omaisuuserää B, jonka korjattu markkina-arvo on 263 143 euroa.
2 National central banks may perform margin calls in cash rather than securities.
2 Kansalliset keskuspankit voivat vaatia lisävakuutta rahana eikä arvopapereina.
Examples of monetary policy opertations and procedures a valuation haircut of 15%, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of €35,068,875.
Esimerkkejä rahapoliittisista operaatioista ja menettelyistä
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on29 July 2004 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level by approximately €262,000 and leads to the national central bank returning €262,000 of Asset B in nominal value to the counterparty.3
Heinäkuun 29. päivänä 2004 alkaneeseen pitempiaikaiseen rahoitusoperaatioon liittyvien omaisuuserien uudelleenarvostuksesta ilmenee, että omaisuuserien korjattu markkina-arvo on noin 262 000 euroa suurempi kuin ylempi kynnystaso, minkä vuoksi kansallinen keskuspankki palauttaa vastapuolelle 262 000 euron nimellisarvosta omaisuuserää B.3
The margin call of €1,178,398 occurring on 30 July 2004 is identical in this example to the one required in the earmarking system case.
Näin ollen 30.7.2004 tehtävä vakuuksien muutospyyntö on tässä esimerkissä sama (1 178 398 euroa) kuin korvamerkintäjärjestelmässä.
The counterparty delivers €1,300,000 of Asset A in nominal value terms, which – after deducting a 3.5% haircut from the market value based on a price of 100.55% – restores sufficient collateral coverage.
Vastapuoli toimittaa 1 300 000 euron nimellisarvosta omaisuuserää A, mikä 100,55 prosentin hintaan perustuneesta markkina-arvosta tehdyn 3,5 prosentin aliarvostuksen jälkeen palauttaa riittävän vakuuskatteen.
An asset can also be exchanged for another asset as shown in the example, where €51.9 million of Asset A in nominal value are replaced with €75.5 million of Asset C in nominal value to cover the liquidity provided and the accrued interest under all refinancing operations.
Kuten esimerkissä esitetään, omaisuuserä voidaan vaihtaa myös toiseen, jolloin 51,9 miljoonan euron nimellisarvosta omaisuuserää A vaihdetaan nimellisarvoltaan 75,5 miljoonaan euroon omaisuuserää C kaikissa rahoitusoperaatioissa myönnettyjen luottojen ja kertyneiden korkojen kattamiseksi.
3 If a margin had to be paid to the counterparty by the national central bank in relation to the second transaction, such a margin could, in certain cases, be netted out with the margin paid to the national central bank by the counterparty in relation to the first transaction.
3 Jos kansallinen keskuspankki joutuu palauttamaan vakuutta vastapuolelle toisen operaation yhteydessä, se voidaan joissakin tapauksissa nettouttaa vastapuolen kansalliselle keskuspankille ensimmäisen operaation yhteydessä maksaman vakuuden kanssa.
TABLE 2 EARMARKING SYSTEM
TAULUKKO 2. KORVAMERKINTÄJÄRJESTELMÄ
TABLE 3 POOLING SYSTEM
TAULUKKO 3. SAMMIOJÄRJESTELMÄ
Margin call
Katettava määrä
Total amount to be covered
Alempi kynnys
Upper trigger amount
Korjattu markkina-arvo
Adjusted market value
Vakuuksien muutospyyntö
Accrued interest
Alempi kynnys1)
Lower trigger
Ylempi kynnys2)
Total amountto be covered
Korjattu markkina-arvo
Adjusted market value amount 1) amount 2)
Vakuuksien muutospyyntö
Correspondent banking: an arrangement under which one credit institution provides payment and other services to another credit institution.
1) Sammiojärjestelmässä alempi kynnys on vakuuksien muutospyyntöjen alin kynnystaso.
Currency hedge transaction: an agreement entered into between the issuer and a hedge counterparty, pursuant to which a portion of the currency risk arising from the receipt of cash flows in non-euro currency is mitigated by swapping the cash flows for euro currency payments to be made by the hedge counterparty, including any guarantee by the hedge counterparty of those payments.
Käytännössä useimmat kansalliset keskuspankit vaativat lisävakuutta, kun vakuussammion markkina-arvon aliarvostuksella korjattu markkina-arvo laskee katettavaa kokonaismäärää pienemmäksi.2) Sammiojärjestelmässä ylemmän kynnystason käsitteellä ei ole merkitystä, koska vastapuoli pyrkii aina toimittamaan vakuuksia yli vaaditun määrän minimoidakseen toimituskustannukset.
Eurosystem: the European Central Bank (ECB) and the national central banks of the Member States of the euro area.
Alkamispäivä (start date): Päivä, jona rahapoliittinen operaatio alkaa.
The decision-making bodies of the Eurosystem are the Governing Council and the Executive Board of the ECB.
Takaisinostosopimuksiin ja valuuttaswapeihin perustuvissa operaatioissa alkamispäivä vastaa ostopäivää.
Eurosystem business day: any day on which the ECB and at least one national central bank are open for the purpose of conducting Eurosystem monetary policy operations.
Alkumarginaali (initial margin): Riskienhallintatoimi, jota eurojärjestelmä voi käyttää käänteisoperaatioissa ja joka tarkoittaa sitä, että operaatiota varten vaadittava vakuus on yhtä suuri kuin vastapuolelle myönnettävä luotto lisättynä alkumarginaalin arvolla.
The Eurosystem’s benchmark for establishing its minimum requirement for high credit standards (credit quality threshold) is defined in terms of a “single A” credit assessment.
Amerikkalainen huutokauppa (American auction): Ks. monikorkoinen huutokauppamenettely.
External credit assessment institution (ECAI): a credit quality assessment source provided for in the Eurosystem credit assessment framework (ECAF) that comprises those institutions whose credit assessments may be used by credit institutions for the determination of risk weight exposures according to the Capital Requirements Directive.
Arvo-osuuksiksi muuttaminen (dematerialisation): Fyysisten saantotodistusten tai -asiakirjojen poistaminen käytöstä siten, että raha- ja pääomamarkkinainstrumentit ovat olemassa ainoastaan tilikirjauksina.
Final transfer: an irrevocable and unconditional transfer which effects a discharge of the obligation to make the transfer.
Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä (securities settlement system, SSS): Menettely, joka mahdollistaa arvopaperien tai muiden saamistodisteiden säilytyksen ja siirron joko vastikkeettomasti (free-of-payment, FOP) tai toimitus maksua vastaan -periaatteella (delivery-versus-payment).
Fine-tuning operation: a non-regular open market operation executed by the Eurosystem mainly in order to deal with unexpected liquidity fluctuations in the market.
Arvopaperikeskus (central securities depository, CSD): Yhteisö, joka säilyttää ja hoitaa arvopapereita tai muita saamistodisteita, pitää liikkeeseenlaskutilejä ja mahdollistaa arvopaperitapahtumien käsittelyn tilikirjausten avulla.
Fixed rate tender: a tender procedure where the interest rate is specified in advance by the central bank and participating counterparties bid the amount of money they want to transact at the fixed interest rate.
Omaisuuserät voivat olla joko fyysisiä (mutta yhteissäilytyksessä arvopaperikeskuksen pitämässä pysäytysjärjestelmässä) tai arvo-osuusmuotoisia (jolloin ne ovat olemassa ainoastaan elektronisina kirjauksina).
Floating rate instruments have either pre-fixed coupons or post-fixed coupons.
Arvostuspäivä (valuation date): Päivä, jona luottotoimien kohteena olevat omaisuuserät arvostetaan.
The Eurosystem executes open market monetary policy operations in the form of foreign exchange swaps where the national central banks (or the ECB) buy (or sell) euro spot against a foreign currency and at the same time sell (or buy) it back in a forward transaction.
Avomarkkinaoperaatio (open market operation): Keskuspankin aloitteesta rahoitusmarkkinoilla toteutettava operaatio.