natgillin/translations-raw huggingface dataset:
43 a copy of the most up-to-date assessment of the counterparty’s IRB system by the counterparty’s supervisor translated into a working language of the home national central bank;
37 Jos vastapuoli on valinnut ensisijaiseksi luottoluokituslähteekseen ulkoiset luottoluokituslaitokset, se voi käyttää parasta saatavilla olevaa luokitusta (ks. tämän luvun alaviite 28).38 Yksittäisten luottoriskinarviointijärjestelmien kohdalla luottokelpoisuuden alarajaa voidaan muuttaa luottoriskinarviointien osuvuuden seurannan perusteella (ks. kohta 6.3.5).
Eurosystem performance monitoring process
Takauksen on oltava omavelkainen (lainasta riippumatta).
42 The acceptance criteria are listed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu).43 The counterparty must inform the RT provider promptly about any credit event that may indicate a deterioration of the credit quality.
Veronkantoon oikeutettujen julkisten yhteisöjen antamien takausten joko on oltava omavelkaisia, tai ne edellytetään muutoin maksettavan heti ja täsmällisesti maksuhäiriön jälkeen.
any changes to the counterparty’s IRB system recommended or required by the supervisor, together with the deadline by which such changes must be implemented;
Takaukseen perustuvien takaajan velvoitteiden on oltava vähintään yhdenvertaisia ja langettava
annual basis, the rating system provider has to agree to submit to the Eurosystem the number of eligible debtors contained in the static pool at time t and the number of those debtors in the static pool (t) that defaulted in the subsequent 12-month period.
Eurojärjestelmä pidättää itsellään oikeuden päät- tää ulkoisten luottoluokituslaitosten hyväksymisestä luotto-operaatioissaan. Päätöksenteon pohjana toimii muun muassa luottoriskin arvioin-tien osuvuuden seuranta.
(see Section 6.3.5).
taman luottokelpoisuuden alarajan mukainen.
The RT provider is obliged to set up and maintain the necessary infrastructure for monitoring the so-called static pool. Construction and evaluation of the static pool have to be in line with the general requirements on performance monitoring under the ECAF.
Kansalliset keskuspankit määrittelevät kansallisissa asiakirjoissa lainsäädäntöaluekohtaiset luottoriskinarviointimenettelyt näitä velkainstrumentteja varten.
6.3.5 PERFORMANCE MONITORING OF CREDIT ASSESSMENT SYSTEMS
6.3.4 LUOTTOKELPOISUUDEN ARVIOINTIJÄRJES-TELMIEN HYVÄKSYMISVAATIMUKSET
In case of a significant deviation between the observed default rate of the static pool and the credit quality threshold over an annual and/or a multi-annual period, the Eurosystem consults the rating system provider to analyse the reasons for that deviation.
Eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnissa käytetään luottoluokitustietoja neljästä eri lähteestä.
This procedure may result in a correction of the credit quality threshold applicable to the system in question.
Kuhunkin lähteeseen voi kuulua useita eri luottokelpoisuuden arviointijärjestelmiä.
The ECAF performance monitoring process consists of an annual ex post comparison of the observed default rate for the set of all eligible debtors (the static pool) and the credit quality threshold of the Eurosystem given by the benchmark PD.
KANSALLISTEN KESKUSPANKKIEN OMAT LUOTTORISKINARVIOINTIJÄRJESTELMÄT LÄHTEENÄTämä luottoluokituslähde käsittää tällä hetkellä neljäluottokelpoisuudenarviointijärjes-telmää: Espanjan, Itävallan, Ranskan ja Saksan keskuspankkien omat luottoriskinarvioint i-järjestelmät.
It aims to ensure that the results from credit assessments are comparable across systems and sources.
Jos jossain muussa kansallisessa keskuspankissa suunnitellaan luottoriskinarviointijärjestelmä ja sitä halutaan käyttää vakuuksien arviointiin, sen tulee käydä läpi eurojärjestelmän hyväksymismenettely.
The monitoring process takes place one year after the date on which the static pool was defined. ned.
Eurojärjestelmä seuraa keskuspankkien luottoriskinarviointijärjestelmien tuottamien arvioiden osuvuutta (ks. kohta 6.3.5).
The Eurosystem may decide to suspend or exclude the credit assessment system in cases where no improvement in performance is observed over a number of years.
EKP:n verkkosivustossa (www.ecb.europa.eu) on luettelo hyväksytyistä ulkoisista luottoluokituslaitoksista, kansallisten keskuspankkien luottoriskinarviointijärjestelmistä ja kolmansien osapuolten tarjoamista luottoluokitusvälinepalveluista.39
In addition, in the event of an infringement of the rules governing the ECAF, the credit assessment system will be excluded from the ECAF.
Vastapuolentuleeilmoittaaluottoriskin-arviointijärjestelmää ylläpitävälle kansalliselle keskuspankille välittömästi kaikista sillä itsellään tiedossa olevista luottotapahtumista, esimerkiksi vakuutena käytettyjen pankkilainojen velallisten maksujen viivästymisestä.
The first element of the process is the annual compilation by the credit assessment system provider of a static pool of eligible debtors, i.e. a pool consisting of all corporate and public debtors, receiving a credit assessment from the system satisfying the following condition:
Ulkoisten luottoluokituslaitosten tulee olla rahoitusvalvontaviranomaisten hyväksymiä niissä euroalueen maissa, joissa niitä käytetään, vakavaraisuusdirektiivin mukaisesti.
All debtors fulfilling this condition at the beginning of period t constitute the static pool for t.
VASTAPUOLTEN SISÄISET LUOTTOLUOKITUKSET LÄHTEENÄJos vastapuoli haluaa käyttää sisäisten luottoluokitusten menetelmää vakuuskelpoisten velkainstrumenttien velallisten, liikkeeseenlaskijoiden tai takaajien luottokelpoisuuden arvioinnissa, sen on saatava lupa kansalliselta
Risk control measures are applied to the assets underlying Eurosystem credit operations in order to protect the Eurosystem against the risk of financial loss if underlying assets have to be realised owing to the default of a counterparty.
Ulkoisten luottoluokituslaitosten tulee täyttää tietyt toiminnalliset vaatimukset ja tarjota riittävän kattavia luokituspalveluja, jotta eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnin tehokkuus voidaan varmistaa.
The risk control measures at the disposal of the Eurosystem are described in Box 7.
Lisäksi luottoriskinarvioinnin osuvuuden seurannan on oltava mahdollista (ks. kohta 6.3.5).
CHAPTER 6
LUKU 6 keskuspankiltaan.
Eligible assets
Hakemukseen on liitettävä
RISK CONTROL MEASURES
Vakuuskelpoiset omaisuuserät
The Eurosystem applies the following risk control measures:
41 seuraavat asiakirjat: euro järjestelmän luottoriskinarvioinnissa, se hyväksyy sen samalla myös kyseisen vastapuolen tytäryhtiöiden ja sivukonttoreiden käyttöön.
Valuation haircuts The Eurosystem applies “valuation haircuts” in the valuation of underlying assets.
Jos rahoitusvalvontaviranomainen toimittaa tiedon hyväksynnästä suoraan kansalliselle keskuspankille, kopiota ei tarvita.
This implies that the value of the underlying asset is calculated as the market value of the asset less a certain percentage (haircut).
Eurojärjestelmä seuraa myös vastapuolten sisäisten luottoluokitusmenetelmien tuottamien arvioiden osuvuutta (ks. kohta 6.3.5).
Variation margins (marking to market)The Eurosystem requires the haircut-adjusted market value of the underlying assets used in its liquidity-providing reverse transactions to be maintained over time.
• kopio viimeisimmästä vastapuolen valvontaviranomaisen suorittamasta vastapuolen sisäisten luottoluokitusten menetelmän arvioinnista käännettynä jollekin kansallisen keskuspankin työkielelle
The following risk control measures may also be applied by the Eurosystem at any time if required to ensure adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB:
Tiedot siitä, miten menetelmässä määritetään velallisten maksukyvyttömyyden todennäköisyys, sekä menetelmän luottoluokat ja niihin liittyvät maksukyvyttömyyden todennäköisyydet vuoden aikajänteellä, jotta voidaan määritellä, minkä tasoiset luokitukset hyväksytään.
This would imply that counterparties would need to provide underlying assets with a value at least equal to the liquidity provided by the Eurosystem plus the value of the initial margin.
• rahoitusvalvontaviranomaisten mahdollisesti suosittelemat tai vaatimat muutokset vastapuolen luottoluokitusmenetelmään sekä tieto, mihin mennessä muutokset tulee toteuttaa
Limits in relation to issuers/debtors or guarantors The Eurosystem may apply limits to the exposure vis-à-vis issuers/debtors or guarantors. Such limits can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Kopio Basel II -sopimuksen vakavaraisuussäännösten kolmannen pilarin (markkinakurin edellytysten parantaminen) mukaisista tiedoista, jotka vastapuolten on julkaistava säännöllisin väliajoin kolmannen pilarin ja vakavaraisuusdirektiivin nojalla.
Additional guarantees The Eurosystem may require additional guarantees from financially sound entities in order to accept certain assets.
• asianomaisen pankkivalvontaviranomaisen ja ulkopuolisen tilintarkastajan tiedot.
Exclusion The Eurosystem may exclude certain assets from use in its monetary policy operations.
Eurojärjestelmä toimittaa kopion tiedoista vastapuolen valvontaviranomaiselle ja tarvittaessa ulkopuoliselle tilintarkastajalle.
Such exclusion can also be applied to specific counterparties, in particular if the credit quality of the counterparty appears to exhibit a high correlation with the credit quality of the collateral submitted by the counterparty.
Edellä luetellut vaatimukset koskevat kaikkia vastapuolia, olivatpa ne emoyhtiöitä, tytäryhtiöitä tai sivukonttoreita, riippumatta siitä, hyväksyykö niiden sisäisen luottoluokitusmenetelmän saman maan rahoitusvalvontaviranomainen (emoyhtiöillä ja mahdollisesti tytäryhtiöillä) vai emoyhtiön kotivaltion valvontaviranomainen (sivukonttoreilla ja tytäryhtiöillä).
Box 7 (continued)
Kehikko 7.
6.4.2 RISK CONTROL MEASURES FOR MARKETABLE ASSETS
Eurojärjestelmä soveltaa seuraavia riskienhallintamenetelmiä:
The Eurosystem applies specific risk control measures according to the types of underlying assets offered by the counterparty.
Markkina-arvon aliarvostus Eurojärjestelmä käyttää omaisuuserien arvostuksessa menetelmää, jolla omaisuuserän arvo lasketaan sen markkina-arvona vähennettynä tietyllä prosenttimäärällä (haircut).
The ECB determines the appropriate risk control measures for both marketable and nonmarketable eligible assets.
Jos vakuuden arvo uudelleenarvostuksessa vastaavasti ylittää tietyn tason, ylimääräiset omaisuuserät tai rahat voidaan palauttaa vastapuolelle.
The risk control measures are broadly
(Vaatimuksen laskeminen on esitetty kehikossa 8.)
The risk control framework for eligible marketable assets includes the following main elements: harmonised across the euro area 44 and ought to ensure consistent, transparent and non-
Eurojärjestelmä voi tarvittaessa soveltaa myös seuraavia riskienhallintamenetelmiä varmistaakseen, että eurojärjestelmän oikeudet on riittävästi turvattu EKPJ:n perussäännön artiklan 18.1 mukaisesti:
• discriminatory conditions for any type of eligible asset across the euro area.
Alkumarginaalit Eurojärjestelmä saattaa soveltaa alkumarginaalia likviditeettiä lisäävissä käänteisoperaatioissa.
Eligible marketable assets are allocated to one of five liquidity categories, based on issuer classification and asset type.
Limiiteillä voidaan rajoittaa tiettyjen omaisuuserien käyttöä vakuutena myös vastapuolikohtaisesti, etenkin jos vakuuksien luottokelpoisuus näyttää olevan vahvasti yhteydessä niitä tarjoavan vastapuolen luottokelpoisuuteen.
The allocation is described in Table 6.
Lisätakaukset Eurojärjestelmä voi vaatia vakavaraisten yhteisöjen antamia lisätakauksia, ennen kuin se hyväksyy tietyt omaisuuserät.
44 Owing to operational differences across Member States, some differences in terms of risk control measures may prevail.
Käytöstä poistaminen Eurojärjestelmä voi poistaa tietyt omaisuuserät vakuuskäytöstä rahapoliittisissa operaatioissaan.
For instance, in respect of the procedures for counterparties’ delivery of underlying assets to the national central banks (in the form of a pool of collateral pledged with the national central bank or as repurchase agreements based on individual assets specified for each transaction), minor differences may occur with regard to the timing of the valuation and other operational features of the risk control framework.
Omaisuuserät voidaan poistaa vakuuskelpoisten omaisuuserien listalta, jos niiden liikkeeseenlaskijan tai takaajan varat on jäädytetty ja/tai jokin muu Euroopan yhteisön tai sen jäsenvaltion perustamissopimuksen artiklan 60 kohdan 2 nojalla suorittama toimi rajoittaa liikkeeseenlaskijan/takaajan varojen käyttöä tai EKP:n neuvosto on sellaisen vuoksi päättänyt sulkea liikkeeseenlaskijan/takaajan joko tilapäisesti tai kokonaan pois avomarkkinaoperaatioista tai eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmästä.
Furthermore, in the case of nonmarketable assets, the precision of valuation techniques may differ, which is reflected in the overall level of haircuts (see Section 6.4.3).
Eurojärjestelmän luottoriskinarvioinnissa hyväksyttyjen luottoluokitusvälinepalvelujen tarjoajien on suostuttava siihen, että eurojärjestelmä seuraa43 niiden tuottamien arvioiden osuvuutta (ks. kohta 6.3.5).
The Eurosystem reserves the right to apply additional risk control measures if required to ensure an adequate risk protection of the Eurosystem in line with Article 18.1 of the Statute of the ESCB.
Vastapuolten, jotka haluavat käyttää jotakin tiettyä kolmannen osapuolen luottoluokitusvälinepalvelua euro järjes-telmälle tarjoamiensa vakuuksien ar vioin-nissa, tulee toimittaa kansalliselle keskuspankilleen hakemus.
Such risk control measures, which must be applied in a consistent, transparent and nondiscriminatory manner, can also be applied at the level of individual counterparties if required to ensure such protection.
Hakemuksessa tulee käyttää eurojärjestelmän laatimaa lomaketta, ja siihen tulee liittää hakulomakkeessa edellytetyt palvelua koskevat asiakirjat. Eurojärjestelmä päättää ehdotettujen kolmansien osapuolten tarjoamien luottoluokitusvälinepalvelujen hyväksymisestä.
Table 6 Liquidity categories for marketable assets 1)
Taulukko 6. Jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien likvidiysluokat1)
Central government debt instruments
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit
Local and regional government debt instruments
Luottolaitosten liikkeeseen laskemat (vakuudettomat) velkainstrumentit
Credit institution debt instruments (unsecured)
Alueellisten ja paikallisviranomaisten liikkeeseen laskemat velkainstrumentit
Debt instruments issued by corporate
Keskuspankkien liikkeeseen laskemat velkainstrumentit2) kirjalainat)3)
Debt instrumentsissued by bonds 3) central banks 2) and other issuers 4)
Yritysten ja muiden laitosten liikkeeseen laskemat velkainstrumentit4)
Agency debt instruments 4)
Valtiosidonnaisten laitosten liikkeeseen laskemat velkainstrumentit 4)
1) In general, the issuer classification determines the liquidity category.
1) Yleensä likvidiysluokka määräytyy liikkeeseenlaskijaryhmän mukaan.
However, all assetbacked securities are included in category V, regardless of the classification of the issuer, and Jumbo covered bank bonds are included in category II, while traditional covered bank bonds and other debt instruments issued by credit institutions are included in categories III and IV.
2) EKP:n liikkeeseen laskemat velkasitoumukset ja kansallisten keskuspankkien omissa maissaan ennen euron käyttöönottoa liikkeeseen laskemat velkainstrumentit sisältyvät I likvidiysluokkaan.
2) Debt certificates issued by the ECB and debt instruments issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are included in liquidity category I. 3) Only instruments with an issuing volume of at least €1 billion, for which at least three market-makers provide regular bid and ask quotes, fall into the asset class of Jumbo covered bank bonds.
3) Instrumentit luetaan kuuluviksi jumbolainoihin (katettuihin pankkien joukkovelkakirjalainoihin) vain, jos niiden emissioiden volyymi on vähintään 1 miljardi euroa ja jos vähintään kolme markkinatakaajaa antaa niille säännöllisesti osto- ja myyntinoteeraukset.
4) Only marketable assets issued by issuers that have been classified as agencies by the ECB are included in liquidity category II.
4) Ainoastaan EKP:n valtiosidonnaisiksi laitoksiksi luokittelemien liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemat jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät kuuluvat II likvidiysluokkaan.
Table 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets
Taulukko 7. Vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin omaisuuseriin sovellettavat aliarvostusprosentit
(percentages)
(prosentit)
Liquidity categories Category III
Likvidiysluokat III luokka
Residualmaturity (years) fixed coupon fixed coupon fixed coupon fixed coupon zero coupon zero coupon zero coupon zero coupon
Jäljellä olevamaturi-teetti (v)
* Individual debt instruments included in category V that are theoretically valued according to Section 6.5 are subject to an additional valuation haircut.
* Jos V luokkaan kuuluva velkainstrumentti arvostetaan kohdan 6.5 mukaisesti teoreettisen hinnan perusteella, sovelletaan ylimääräisenä markkina-arvon aliarvostuksena hinnanalennusta arvonmäärityksessä.
This haircut is directly applied at the level of theoretical valuation of the individual debt instrument in the form of a valuation markdown of 5%.
Hinnanalennus tehdään vähentämällä suoraan 5 % kunkin velkainstrumentin teoreettisesta hinnasta.
• valuation of the individual debt instrument in the form of a valuation markdown of 5%.
hyväksyttyjen velallisten joukko on määritelty.
The valuation haircuts applied to all marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV are the same and are described in Table 8.
tarkoitusta varten palveluntarjoajan tulee laatia raportti tarkasteltavana olleelle velallisten joukolle annettujen luokitusten osuvuudesta.
Individual debt instruments are subject to specific valuation haircuts. The haircuts are applied by deducting a certain percentage from the market value of the underlying asset.
Palveluntarjoajien tulee säilyttää tarkasteltuja velallisten joukkoja ja maksukyvyttömyystilanteita koskevat tiedot viiden vuoden ajan.
The haircut applied to marketable debt instruments included in categories I to IV
6.3.5 LUOTTOKELPOISUUDEN ARVIOINTI -JÄRJESTELMIEN OSUVUUDEN SEURANTA
Individual debt instruments included in category V are subject to a unique haircut of 12% regardless of the maturity or coupon structure.
Joukkoon otetaan kaikki yritys- ja julkisen sektorin velalliset, joille on arvioitu seuraavantasoinen luottokelpoisuus (PD = maksukyvyttömyyden todennäköisyys vuoden aikajänteellä):
45 The valuation haircut levels applied to fixed coupon debt instruments are also applicable to debt instruments, the coupon of which is linked to a change in the rating of the issuer itself or to inflation-indexed bonds.46 A coupon payment is considered a variable rate payment if the coupon is linked to a reference interest rate and if the resetting period corresponding to this coupon is no longer than one year.
Eurojärjestelmässä seurataan luottoriskinarviointien osuvuutta vertaamalla vuosittain tarkasteluvuoden alussa luottokelpoisuudeltaan hyväksyttyjen velallisten joukossa vuoden kuluessa tapahtuneita maksukyvyttömyystapauksia euro järjestelmän asettamaan luottokelpoisuuden alarajaan, jonka viitearvo on tietty maksukyvyttömyyden todennäköisyys.
Coupon payments for which the resetting period is longer than one year are treated as fixed rate payments, with the relevant maturity for the haircut being the residual maturity of the debt instrument.
Tarkoituksena on varmistaa, että eri järjestelmistä ja lähteistä saatavat luottoluokitukset ovat vertailukelpoisia. Tarkastelu tapahtuu vuoden kuluttua siitä, kun
Individual debt instruments included in category V that are theoretically valued according to Section 6.5 are subject to an additional valuation haircut.
Velalliset, jotka täyttävät ehdon ajanjakson t alussa, otetaan hyväksyttävien velallisten joukkoon ajanjaksoksi t.
Table 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments included in categories I to IV
Taulukko 8. I–IV luokkiin kuuluviin vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin käänteisesti vaihtuvakorkoisiin velkainstrumentteihin sovellettavat aliarvostusprosentit
to the zero-to-one-year maturity bucket of fixed coupon instruments in the liquidity category to which the instrument is assigned.
6.4 RISKIENHALLINTAMENETELMÄT kuinka moni näistä velallisista tuli maksukyvyttömäksi kuluneella 12 kuukauden ajanjaksolla.
On a daily basis, national central banks calculate the required value of underlying assets taking into account changes in outstanding credit volumes, the valuation principles outlined in Section 6.5 and the required valuation haircuts.
Eurojärjestelmän käytössä olevia riskienhallintamenetelmiä kuvataan kehikossa 7.
The risk control measures applied to a marketable debt instrument included in categories I to IV with more than one type of coupon payment depend solely on the coupon payments during the remaining life of the instrument.
Eurojärjestelmä käyttää erityisiä riskienhallintamenetelmiä vastapuolen tarjoamien omaisuuserien tyypistä riippuen.
The valuation haircut applied to such an instrument is set equal to the highest of the haircuts applicable to debt instruments with the same residual maturity, and coupon payments of any one of the types occurring in the remaining life of the instrument are considered.
EKP määrittelee asianmukaiset riskienhallintamenetelmät jälkimarkkinakelpoisia ja ei-jälkimarkkinakelpoisia vakuuskelpoisia omaisuuseriä varten.
No valuation haircuts are applied in liquidityabsorbing operations.
Riskienhallintamenetelmät ovat yleisesti ottaen yhdenmukaiset koko euro-alueella,44ja niillä pyritään varmistamaan, että
Depending on both the jurisdiction and the national operational systems, national central banks allow for the pooling of underlying assets and/or require the earmarking of the assets used in each individual transaction.
Jos toteutunut maksukyvyttömyyden todennäköisyysprosentti tarkasteltavassa hyväksyttyjen velallisten joukossa poikkeaa selvästi luottokelpoisuuden alarajan mukaisesta maksukyvyttömyyden todennäköisyysprosentista vuositasolla ja/tai monivuotisessa arvioinnissa, eurojärjestelmä pyrkii selvittämään poikkeaman syyt yhdessä luottoriskinarvioijan kanssa.
In pooling systems, the counterparty makes a pool of sufficient underlying assets available to the central bank to cover the related credits received from the central bank, thus implying that individual assets are not linked to specific credit operations. By contrast, in
Lopputuloksena voi olla, että järjestelmän luokituksiin sovellettavaa luottokelpoisuuden alarajaa muutetaan.
If, after valuation, the underlying assets do not match the requirements as calculated on that day, symmetric margin calls are performed.
44 Jäsenvaltioiden toiminnallisten erojen takia riskienhallinta menet-telyissä saattaa yhä olla joitakin eroavaisuuksia.
In order to reduce the frequency of margin calls, national central banks may apply a trigger point. If applied, this trigger point is 0.5% of the amount of liquidity provided.
Esimerkiksi vastapuolten omaisuuserien toimituksissa kansallisille keskuspankeille saatetaan noudattaa eri menettelytapoja (kansallisessa keskuspankissa oleva vakuussammio tai yksilöityihin omaisuuseriin perustuvat takaisinostosopimukset), jolloin arvostuksen ajoituksessa ja muissa riskienhallinnan käytännöissä voi esiintyä vähäisiä eroja.
Depending on the jurisdiction, national central banks may require margin calls to be effected either through the supply of additional assets or by means of cash payments.
Ei-jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien kohdalla eroja voi olla myös arvostustekniikoiden tarkkuudessa, mikä vaikuttaa aliarvostusprosentteihin yleensä (ks. kohta 6.4.3).