natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The value of the business can also be estimated with the aid of comparable values from already established businesses.
Yrityksen arvo voidaan määrittää myös jo perustettujen yritysten vertailukelpoisten arvojen avulla.
This method is know as 'multiples'.
Tämä menetelmä perustuu kertoimiin.
You need to identify comparable companies in the same way as in the benchmark valuation.
Sinun on yksilöitävä vertailukelpoiset yritykset samalla tavoin kuin vertailuun perustuvassa arvonmäärityksessä.
As a next step, define relevant multiples for which data are available.
Määritä seuraavaksi sopivat kertoimet, joista on olemassa tietoja.
These depend in most cases on the sector you operate in, and you need to search through investments reports or publications of investment banks in order to determine the proper multiples and their values.
Nämä määräytyvät useimmiten toimialan mukaan, ja sinun on selattava sijoitusra portteja tai Investointipankkien julkaisuja, jotta pystyt määrittämään sopivat kertoimet ja niiden arvot.
For example in the telecom sector, end-user voice- and data providers are often valued on a 'number of customers' basis: i.e. the number of subscribers is multiplied with the particular multiple for the sector in the specific country, which results in the approximate value of the telecom.
Esimerkiksi telealalla peruskäyttäjien puheen­ ja tiedonsiirtopalvelujen tarjoajien arvo määritetään usein "asiakasmäärän" perusteella: tilaajamäärä kerrotaan kyseisen maan telealan kertoimella, jolloin saadaan telealan yrityksen likiarvo.
You multiply the net profit with the relevant multiple.
G2G Rahoituslaskelmat ja arvonmäärityksen periaatteet
This value is then discounted to give the current value of the business. The disadvantage of this method is that it is a typical valuation tool for established companies with a reasonable track record.
Tämän menetelmän haittana on, että se on yleinen arvonmääritysväline vakiintuneille yrityksille, jotka ovat menestyneet kohtuullisesti.
Another shortcoming is that it is not usable if there is 0 or negative net profit at the exit point.
Toinen puute on, ettei menetelmää voida käyttää, jos nettotulos on irtautumisvaiheessa 0 tai negatiivinen.
From an investor's point of view, the value of the company is determined by the money it can generate, rather than the assets it may have.
Sijoittajan kannalta katsottuna yrityksen arvon ratkaisee pikemminkin se, minkä verran rahaa se voi tuottaa, kuin sen varat.
In this method, all the future free cash flows are discounted to the present moment and added together.
Tässä menetelmässä kaikki tulevat vapaat kassavirrat diskontataan nykyhetken arvoon ja lasketaan yhteen.
The result is the 'net worth' of the company, or the current value of the equity + outstanding debt.
Tuloksena saadaan yrityksen "nettoarvo" tai oman pääoman ja velkakannan käypä arvo.
The calculation sequence is as follows:
Laskutoimitus on seuraava:
Results '000 €
Tulokset 1 000 €
Year
Vuosi l
6 and on
6 jne.
(T) Derive cash flows from profit and loss statement and balance sheet • Choose direct or indirect computation
(T) Johda kassavirrat tuloslaskelmasta ja taseesta • Valitse suora tai epäsuora menetelmä
©Discount the computed cash flow by appropriate rates
@ Diskonttaa laskettu kassavirta sopivilla koroilla
1 Discount rate f Percent
(¿)Arvloi jatkuva arvo näin: • CV = FCF (1 n-g)
Current value
Käypä arvo
Entity value
Yksikön arvo
Σ = 1,059 r-g where FCF is free cash flow at the end of last forecast year and r discount rate and g annual rate of growth of the cash flow for subsequent periods (in our example g=0)
Σ = 1 059 r-g jossa FCF on vapaa kassavirta viime ennustevuoden lopussa ja r on dlskonttokorko ja g on kassavirran vuotuinen kasvuvauhti tulevina kausina (esimerkissä g=0)
Debt = 0 Company value = 1,059
Velka = 0 Yrityksen arvo = 1 059
The discount rate can be matter of controversy.
Diskonttokorko voi olla kiistanalainen.
Venture capitalists often use the return they expect as the discount rate.
Pääomasijoittajat käyttävät diskonttokorkona usein odottamaansa tuottoa.
This may be between 30 % (MBO/MBI) and 100% or more (seed or start-up).
Se voi vaihdella 30 prosentista (MBO/MBI) 100 prosenttiin tai ylikin (siemen- tai aloltuspääoma).
Legal notice : the views in this publication are those of the authors and do not necessarily reflect the policies of the European Commission.
Oikeudellinen huomautus: tässä julkaisussa esitetyt näkemykset ovat tekijöiden näkemyksiä, eivätkä ne välttämättä edusta Euroopan komission kantaa.
Neither the European Commission nor any person acting on behalf of the Commission is responsible for the use which might be made of the information contained herein.
Euroopan komissio tai kukaan komission puolesta toimiva henkilö ei ole vastuussa julkaisuun sisältyvien tietojen käyttämisestä.
© European Communities, 2002.
© Euroopan yhteisöt, 2002.
GUIDE TO BUSINESS PLAN WRITING
LIIKETOIMINTA-SUUNNITELMAN LAATIMISOPAS
Guide to Business Plan Writing
Liiketoimintasuunnitelman laatimisopas
Introduction ............................................................................................3 2.
Johdanto..............................................................................3 2.
The outline of a business plan.................................................................5 2.1 A typical outline....................................................................................5 2.2 Executive summary..............................................................................6 2.3 Financial Plan.......................................................................................7 3.
2.1 Tyypillinen runko..................................................................................5 2.2 Tiivistelmä............................................................................................6 2.3 Rahoitussuunnitelma............................................................................7
The business model.................................................................................8 3.1 The Opportunity...................................................................................9 3.2 The Market .........................................................................................11 3.2.1 Market analysis: size and growth potential of the target market.............11 3.2.2 Analysis of competitors – positioning vis-à-vis competitors....................12 3.2.3 Analysis of the broader context.........................................................12 3.3 The Instruments and Resources Needed............................................14 3.3.1 Marketing plan................................................................................14 3.3.2 Business System and the management team.......................................15 3.3.3 Financial Resources.........................................................................16 3.4 The Risk: focusing on the core assumptions.......................................17 4.
3.1 Yrityshanke..........................................................................................9 3.2 Markkinat..........................................................................................11 3.2.1 Markkina-analyysi: kohdemarkkinoiden koko ja kasvupotentiaali............11 3.2.2 Analyysi kilpailijoista ja asemasta kilpailijoihin nähden..........................12 3.2.3 Laajemman kontekstin analyysi.........................................................12 3.3 Tarvittavat välineet ja resurssit..........................................................14 3.3.1 Markkinointisuunnitelma...................................................................14 3.3.2 Liiketoimintajärjestelmä ja johtoryhmä...............................................14 3.3.3 Rahoitusresurssit.............................................................................15 3.4 Riskit: keskittyminen perusoletuksiin.................................................17
It is often said that ‘a good business idea will always find a backer’, also in bad times.
Usein sanotaan, että hyvälle liikeidealle löytyy aina tukija, myös huonoina aikoina.
Perhaps we should go a step further: a good business idea, well articulated, will (most of the time) find a backer.
Voimme ehkä mennä askelta pidemmälle ja sanoa, että hyvälle liikeidealle, joka esitetään hyvin, löytyy (useimmiten) tukija.
Having a good business idea is one thing, being able to articulate it is another thing.
On kaksi eri asiaa, että jollakulla on hyvä liikeidea ja että hän osaisi esittää sen hyvin.
Needless to say that countless books and articles in the business press discuss the topic of business plan writing in depth.
Itsestään selvää on, että liiketoimintasuunnitelman laatimista käsitellään laajasti lukemattomissa yritystoimintaa koskevissa kirjoissa ja artikkeleissa.
The development of a sound business plan is of crucial importance to both entrepreneurs and investors.
Hyvän liiketoimintasuunnitelman kehittäminen on ratkaisevan tärkeää sekä yrittäjien että sijoittajien kannalta.
Investors demand a comprehensive business plan in order to be able to select worthwhile projects.
Sijoittajat edellyttävät kattavia liiketoimintasuunnitelmia, jotta heidän on mahdollista valikoida kannattavia hankkeita.
In order to convince investors of their ‘winning’ business idea, entrepreneurs will have to put ample time and energy into the preparation of a business plan.
Jotta yrittäjä saisi sijoittajat vakuuttuneiksi liikeideansa erinomaisuudesta, hänen on uhrattava paljon aikaa ja energiaa liiketoimintasuunnitelman laatimiseen.
Developing such a plan does not only help the entrepreneur to raise finance, but it also provides a benchmark to monitor the progress of his business idea.
Paitsi että suunnitelman laatiminen auttaa yrittäjää hankkimaan rahoitusta, se myös tarjoaa mittapuun, jolla liikeidean kehitystä voidaan seurata.
In this way, a business plan helps him to structure his thoughts in a focused way.
Liiketoimintasuunnitelma siis auttaa yrittäjää ilmaisemaan ajatuksiaan järjestelmällisesti.
This should be very clear from the outset of this article: A business plan is not just something the entrepreneur needs in orderto raise funds.
Tämän tulisi olla täysin selvää heti tämän artikkelin alussa: Yrittäjä ei tarvitse liiketoimintasuunnitelmaa vain rahoituksen hankkimiseen.
It will also help him clarify his strategic thinking at an early stage and provides a road map for the future of the business.
Se myös auttaa häntä selkeyttämään strategista ajatteluaan varhaisessa vaiheessa ja viitoittaa tien kohti yrityksen tulevaisuutta.
The main question to be tackled in this text relates to the content of the business plan: what should and what shouldn’t be in it.
Tärkein kysymys, jota tässä tekstissä käsitellään, liittyy liiketoimintasuunnitelman sisältöön: mitä sen pitää ja ei pidä sisältää.
The business plan is not a document full of glowing references to a prosperous, but ill-definedfuture.
Liiketoimintasuunnitelmaa ei pidä täyttää uljailla lupauksilla menestyksekkäästä, mutta epämääräisestä tulevaisuudesta.
Research on the content of business plans has revealed that most business plans waste too much energy and paper on numbers and devote too little to the information that really matters to intelligent investors.
Liiketoimintasuunnitelmien sisältöä koskeva tutkimus on osoittanut, että useimmissa liiketoimintasuunnitelmissa haaskataan liikaa energiaa ja tilaa numeroihin ja paneudutaan liian vähän tietoihin, joilla on todella merkitystä älykkäille sijoittajille.
Entrepreneurs should know that these investors see through beefed up financial projections for a new venture and often anticipate inflated sales/profit figures.
Yrittäjien on hyvä tietää, että älykkäät sijoittajat näkevät uuden yrityshankkeen optimististen rahoituslaskelmien läpi ja osaavat usein odottaa yläkanttiin esitettyjä myynti- ja tuottolaskelmia.
Therefore, the business plan must present realistic sales and profit/loss forecasts that are fact-based.
Siksi liiketoimintasuunnitelmaan sisällytettävien myynti- ja tulosennusteiden täytyy olla realistisia ja perustua faktoihin.
Given the turbulence and unpredictability of markets, this is not an easy exercise; but it should be noted that investors value month-by-month (or quarterly), financial projections covering a year or more.
Markkinoiden heilahtelujen ja arvaamattomuuden vuoksi tämä ei ole helppoa, mutta on mainittava, että sijoittajat arvostavat kuukausittain (tai neljännesvuosittain) eriteltyjä rahoitusennusteita, jotka kattavat yhden vuoden tai pidemmän ajanjakson.
The business plan must be an honest appraisal of both the strengths and weaknesses of the proposed venture and the business model behind it.
Liiketoimintasuunnitelman täytyy olla rehellinen kuvaus sekä ehdotettavan hankkeen vahvuuksista että heikkouksista ja sen taustalla olevasta liiketoimintamallista.
In essence, by articulating the business model of the venture, the entrepreneur tries to answer (or better: must answer) three strategic questions1: (1) Did I define my goals well? (2) Do I have the right strategy? (3) Can I execute my strategy?
Hankkeen liiketoimintamallia kuvatessaan yrittäjä yrittää pohjimmiltaan vastata (tai hänen pitää vastata) kolmeen strategiseen kysymykseen1: (1) Määrittelenkö tavoitteeni hyvin? (2) Onko strategiani oikea? (3) Onnistunko toteuttamaan strategiani?
Addressing these three questions means that the entrepreneur is focused on the key drivers of the venture’s success or failure.
Näihin kolmeen kysymykseen vastaaminen merkitsee, että yrittäjä on keskittynyt hankkeen onnistumisen tai epäonnistumisen keskeisiin tekijöihin.
Therefore, the business plan should explain or detail the revenue model, the operating costs and the required capital expenditure of the new venture.
Siksi liiketoimintasuunnitelmassa pitäisi kuvailla tai selvittää yksityiskohtaisesti tulomalli, liiketoiminnan kustannukset ja uuden hankkeen tarvitsema pääoma.
1 See for instance the thoughts of Amar Bhide on this topic (1999).
Amar Bhide on käsitellyt tätä aihetta (1999). Bhide, A. (1999, 1. painos 1985), How to Write a Great Business Plan, Harvard Business Review on Entrepre- neurship, Harvard Business School Press, s. 1–28.
Guide to Business Plan Writing agement team.
Liiketoimintasuunnitelman laatimisopas
It should be clear that the business plan will not turn a good business idea in a good business; day-to-day management will do this when the venture is up and running.
Selvää on, että hyvä liiketoimintasuunnitelma ei tee hyvästä liikeideasta menestystä; menestyksen saa aikaan yritystä päivittäin pyörittävä johto, kunhan hanke saadaan käyntiin.
From the elements listed above, it is clear that the business plan performs a number of functions, such as:
Edellä mainittujen seikkojen perusteella on selvää, että liiketoimintasuunnitelmalla on useita tehtäviä.
Planning and learning function for entrepreneurs Stimulating function for investors and signaling function for potential investors Information function as the basis of the due diligence process Documentation function for legal purposes Controlling function as a means for monitoring the new venture after funding
• • • • • tukee yrittäjää suunnittelussa ja oppimisessainnostaa sijoittajia ja toimii signaalina potentiaalisille sijoittajille tarjoaatietoa perusteellisen yritystutkimuksen (”due diligence”) pohjaksi toimii dokumenttina oikeudellisesta näkökulmasta katsottuna tarjoaa keinon valvoa uutta hanketta rahoituksen saamisen jälkeen
The purpose of this article is to provide entrepreneurs with concise practical information on how to prepare a business plan.
Tämän artikkelin tarkoitus on tarjota yrittäjille täsmällistä käytännön tietoa liiketoimintasuunnitelman laatimisesta.
Throughout the text we try to focus on the main objectives of the business plan: articulating in a clear way to investors the business model behind the venture and the capability of the management team to execute and implement the business model.
Kaikkialla tekstissä pyritään keskittymään liiketoimintasuunnitelman päätavoitteisiin: siihen, että sijoittajille annetaan selkeä kuva hankkeen taustalla olevasta liiketoimintamallista ja johtoryhmän kyvystä toteuttaa sitä.
This article proceeds in the following way.
Artikkeli etenee seuraavasti.
In the next section, we introduce the outline of a typical business plan and deal specifically with the content of the business plan.
Seuraavassa jaksossa esitellään tyypillinen liiketoimintasuunnitelman runko ja käsitellään erityisesti liiketoimintasuunnitelman sisältöä.
The main question tackled here refers to the topics/elements that should be described by the entrepreneur.
Tärkeimpänä kysymyksenä käsitellään sitä, mitä aiheita tai osa-alueita yrittäjän tulisi liiketoimintasuunnitelmassa kuvailla.
Next, we focus on the business model behind the business idea.
Tämän jälkeen keskitytään liikeidean taustalla olevaan liiketoimintamalliin.
Often, the business plan covers all relevant elements (market and competition, product and services, management team, business system, …) but fail to convince investors because the business model is not consistent or is not presented in a consistent way.
Usein liiketoimintasuunnitelma sisältää kaikki keskeiset elementit (markkinat ja kilpailu, tuote ja palvelut, johtoryhmä, liiketoimintajärjestelmä…), mutta ei silti vakuuta sijoittajia, koska liiketoimintamalli ei ole johdonmukainen tai sitä ei ole esitetty johdonmukaisesti.
2.The outline of a business plan
Liiketoimintasuunnitelman runko
The content of a business plan is dependent on the kind of venture to be started; industry matters (i.e. internet versus biotechnology), as the level of development of the new venture (i.e. startup versus launching a spin-off or entering a new market segment).
Liiketoimintasuunnitelman sisältö riippuu käynnistettävän hankkeen luonteesta; toimialaan liittyvistä kysymyksistä (vertaa esim. Internetiä ja biotekniikkaa) sekä uuden hankkeen kehitystasosta (käynnistetäänkö uusi hanke vai oheishanke vai onko kohteena uusi markkinalohko).
Despite the different emphasis that such differences place on the business plan, there are a number of common factors.
Vaikka nämä erot vaikuttavatkin liiketoimintasuunnitelman painotukseen, yhteisiäkin tekijöitä on useita.
Most business plan guides enumerate and list the same factors that should be outlined in a business plan2: description of the company, executive summary, products & services offered, the key people, the context, the risk and rewards, the market & competition, sales/profit forecasts, marketing & sales, the organization, company background, company structure, financial data, manufacturing operations, etc. In the next paragraph we introduce a possible outline that integrates most of the above-mentioned elements. 2.1 A typical outline
Useimmissa liiketoimintasuunnitelmaoppaissa nimetään ja luetellaan samat tekijät, joita liiketoimintasuunnitelmassa tulee käsitellä2: yrityksen kuvaus, tiivistelmä, tarjottava tuote ja palvelut, avainhenkilöt, konteksti, riski ja voitot, markkinat ja kilpailu, myynti- ja tuottoennusteet, markkinointi ja myynti, organisaatio, yrityksen tausta, yritysrakenne, rahoitustiedot, valmistustoiminta jne. Seuraavassa kappaleessa esitellään yksi runkomalli, joka sisältää useimmat edellä mainituista elementeistä.
There is not one way to outline the business plan.
Liiketoimintasuunnitelman rungon voi laatia monella eri tavalla.
The exact structure of it will vary according to the specific contingencies of each venture.
Tarkka rakenne vaihtelee kunkin hankkeen erityispiirteiden mukaan.
A typical outline includes the following elements:
Tyypilliseen runkoon sisältyvät seuraavat elementit:
1.Executive summary 2.Description of the company o o o o o current status objectives in the short/long run the current management team, the managerial objectives current shareholders and directors current activities
1.Tiivistelmä 2.Yrityksen kuvaus o o o o o tämänhetkinen tila lyhyen/pitkän aikavälin tavoitteet tämänhetkinen johtoryhmä, johtoa koskevat tavoitteet tämänhetkiset osakkeenomistajat ja johtajat tämänhetkinen toiminta
3.Products and services o o o o o o current product/services offered description of new product/service user/customer benefits – customer value unique selling propositions development status of product/service IPR status - patents and proprietary know-how
3.Tuotteet ja palvelut o o o o o o tällä hetkellä tarjottava tuote/palvelu uuden tuotteen/palvelun kuvaus hyöty käyttäjälle/asiakkaalle – arvo asiakkaalle ainutlaatuiset myyntiväittämät tuotteen/palvelun kehitysaste teollis- ja tekijänoikeuksen tilanne – patentit ja tekijänoikeuksilla suojattava taitotieto
4.Market and competition o o o o o o o market characteristics market size and market growth features of the target market segments short term market developments long term market developments competition positioning vis-à-vis the competition
4.Markkinat ja kilpailu o o o o o o markkinoiden ominaisuudet markkinoiden koko ja kasvu kohteena olevien markkinalohkojen piirteet lyhyen aikavälin markkinakehitys pitkän aikavälin markkinakehitys kilpailu
2 It goes without saying that the business plan should be impeccable in its format: a good business plan excels with its clarity in all aspects.
2 On sanomattakin selvää, että liiketoimintasuunnitelman tulee olla muodoltaan moitteeton: hyvä liiketoimintasuunnitelma on kaikissa suhteissa erinomaisen selkeä.
This is particularly true for the formal aspects of a business plan: each business plan submitted to third parties should include among others, name of the business concept, name of the persons submitting, confidentiality clauses, illustrations/exhibits where necessary.
Tämä pätee erityisesti liiketoimintasuunnitelman muotoseikkoihin: kaikissa ulkopuolisille toimitettavissa liiketoimintasuunnitelmissa on oltava muun muassa yrityksen nimi, suunnitelman laatijoiden nimet, luottamuksellisuuslausekkeet sekä kaavioita ja selvityksiä tarpeen mukaan.
Guide to Business Plan Writing o o o o distribution channels to be used partnership issues (marketing/sales related) sales methods to be used marketing plan, including sales forecasts
Liiketoimintasuunnitelman laatimisopas oasema kilpailijoihin nähden 5.Markkinointistrategia o o o o o o o tämänhetkinen markkinointi- ja myyntistrategia katsaus käytettäviin markkinointikeinoihin hinnoittelua koskevat strategiset kysymykset jakelukanavat kumppanuuskysymykset (markkinointiin tai myyntiin liittyvät) myyntimenetelmät markkinointisuunnitelma, myös myyntiennusteet
6.Business system o o o o o o o current organization management team and expertise needed description of the main assets and (production) resources purchasing and outsourcing issues partnership issues (sourcing related) implementation schedule and roll-out plan of the operations staffing requirements
6.Liiketoimintajärjestelmä otämänhetkinen organisaatio ojohtoryhmä ja tarvittava asiantuntemus okeskeisten voimavarojen ja (tuotanto)resurssien kuvaus o o o o osto- ja alihankintakysymykset kumppanuuskysymykset (alihankintaan liittyvät) toimintojen täytäntöönpanoaikataulu ja -suunnitelma henkilöstötarpeet
7.Assumptions and risks odescription of the key assumptions of the business plan odescription of the key risks odescription of the opportunities of the venture 8.Financial plan o o o o o o o financial history (if any) financial projections break-even calculations cash flow calculations pro-forma balance sheet pro-forma profit and loss statement financing (expansion) required
7.Oletukset ja riskit oliiketoimintasuunnitelman keskeisten oletusten kuvaus okeskeisten riskien kuvaus ohankkeen mahdollisuuksien kuvaus 8.Rahoitussuunnitelma o o o o o o o rahoitushistoria (jos on) rahoitussuunnitelmat kannattavuuslaskelmat kassavirtalaskelmat proforma-taseproforma-tuloslaskelma tarvittava rahoitus (laajentuminen)
What we will do in the remainder of this article is not merely filling out the different headings of the outline.
Tämän artikkelin loppuosassa ei tyydytä vain rungon eri kohtien tietojen täyttämiseen.