natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Article 4 of the Protocol states in addition that “the criterion on the convergence of interest rates (…) shall mean that, observed over a period of one year before the examination, a Member State has had an average nominal long-term interest rate that does not exceed by more than 2 percentage points that of, at most, the three best performing Member States in terms of price stability.
Pöytäkirjan artiklassa 4 todetaan lisäksi, että "korkokantojen lähentymisperuste tarkasteluajankohtaa edeltävänä vuotena merkitsee, että jäsenvaltion pitkän aikavälin korkokantojen keskimääräinen nimellistaso on enintään kaksi prosenttia [korkeampi] verrattuna enintään kolmen hintatason vakaudessa parhaiten suoriutuneen jäsenvaltion vastaavaan tasoon.
(b) whether the ratio of government debt to gross domestic product exceeds a reference value (defined in the Protocol on the excessive deficit procedure as 60 % of GDP), unless the ratio is significantly diminishing and approaching the reference value at a satisfactory pace”.
Korkokantojen taso lasketaan jäsenvaltioiden pitkän aikavälin obligaatioiden ja vastaavien arvopapereiden perusteella ottaen huomioon kansallisten määrittelyjen erot." b) ylittääkö julkisen velan suhde bruttokansantuotteeseen viitearvon (joka liiallisia alijäämiä koskevasta menettelystä laaditun pöytäkirjan mukaan on 60 % BKT:stä), paitsi jos suhde pienenee huomattavasti ja lähestyy riittävän nopeasti viitearvoa".
The third indent of Article 121(1) of the Treaty requires “the observance of the normal fluctuation margins provided for by the exchange rate mechanism of the European Monetary System, for at least two years, without devaluing against the currency of any other Member State”.
Perustamissopimuksen artiklan 121 kohdan 1 kolmannessa luetelmakohdassa edellytetään Euroopan valuuttajärjestelmän valuuttakurssijärjestelmässä määrättyjen tavanomaisten vaihteluvälien noudattamista ainakin kahden vuoden ajan siten, ettei valuutan ulkoista arvoa ole alennettu suhteessa toisen jäsenvaltion valuuttaan.
Article 3 of the Protocol states in addition that “the criterion on participation in the exchange rate mechanism of the European Monetary System (…) shall mean that a Member State has respected the normal fluctuation margins provided for by the exchange rate mechanism of the European Monetary System without severe tensions for at least two years before the examination.
Pöytäkirjan artiklassa 3 todetaan myös, että "Euroopan valuuttajärjestelmän valuuttakurssijärjestelmään osallistumista koskeva arviointiperuste merkitsee, että jäsenvaltio on noudattanut Euroopan valuuttajärjestelmän valuuttakurssijärjestelmässä määrättyjä tavanomaisia vaihteluvälejä ilman, että sillä on ollut merkittäviä paineita, ainakin kahtena viimeisenä tarkasteluajankohtaa edeltävänä vuotena.
In particular, the Member State shall not have devalued its currency’s bilateral central rate against any other Member State’s currency on its own initiative for the same period”.
Erityisesti jäsenvaltio ei ole omasta aloitteestaan alentanut valuutan kahdenvälistä keskusarvoa suhteessa toisen jäsenvaltion valuuttaan samana aikana."
In addition to these economic requirements, the convergence criteria also require there to be legal convergence to ensure that national legislation, including the statutes of NCBs, is compatible with both the Treaty and the Statute of the ESCB and of the ECB.
Näiden taloutta koskevien edellytysten lisäksi lähentymiskriteereissä vaaditaan myös oikeudellista lähentymistä sen varmistamiseksi, että kansalliset lait, mukaan lukien kansallisten keskuspankkien perussäännöt, ovat yhdenmukaisia sekä perustamissopimuksen että EKPJ:n ja EKP:n perussäännön kanssa.
The Treaty requires the ECB and the Commission to report to the Council of the European Union at least once every two years or at the request of a Member State with a derogation, on the progress made by Member States in terms of their fulfilment of the convergence criteria.
Perustamissopimuksen mukaan EKP:n ja komission on annettava Euroopan unionin neuvostolle raportteja jäsenvaltioiden edistymisestä talousja rahaliiton toteuttamiseen liittyvien jäsenvaltioiden velvollisuuksien täyttämisessä vähintään kerran kahdessa vuodessa tai sellaisen jäsenvaltion pyynnöstä, jota koskee poikkeus.
On the basis of the convergence reports submitted separately by the ECB and the Commission, and on the basis of a proposal by the Commission, the Council, having consulted the European Parliament and having met in the composition of Heads of State or Government, may decide on the fulfilment of the criteria by a Member State and allow it to join the euro area.
Valtion- tai hallitusten päämiesten kokoonpanossa kokoontuva neuvosto voi EKP:n ja komission erikseen toimittamien raporttien perusteella ja komission ehdotuksesta sekä parlamenttia kuultuaan päättää jäsenvaltion täyttäneen kriteerit ja sallia sen liittyä euroalueeseen.
Since the beginning of Stage Three, the ECB has prepared several convergence reports.
EMUn kolmannen vaiheen alun jälkeen EKP on laatinut useita lähentymisraportteja.
The fourth indent of Article 121(1) of the Treaty requires “the durability of convergence achieved by
Perustamissopimuksen artiklan 121 kohdan 1 neljännessä luetelmakohdassa edellytetään jäsenvaltion saavuttaman lähentymisen ja jäsenvaltion Euroopan valuuttajärjestelmän valuuttakurssijärjestelmään
The Governing Council The highest decisionmaking body of the ECB is the Governing Council.
EKP:n neuvosto EKP:n ylin päätöksentekoelin on EKP:n neuvosto.
It consists of the six members of the Executive Board and the governors of the NCBs of the euro area (16 in 2009).
Sen muodostavat johtokunnan kuusi jäsentä sekä euroalueen kansallisten keskuspankkien pääjohtajat (16 vuonna 2009).
Both the Governing Council and the Executive Board are chaired by the President of the ECB (see also the chart below).
Puheenjohtajana sekä EKP:n neuvostossa että johtokunnassa toimii EKP:n pääjohtaja (ks. myös jäljempänä oleva kuvio).
… and its basic tasks … The basic tasks of the Eurosystem are to: define and implement the monetary policy for the euro area; conduct foreign exchange operations and to hold and manage the official foreign reserves of the euro area countries; promote the smooth operation of payment systems.
Eurojärjestelmän perustehtävät Eurojärjestelmän perustehtäviä ovat euroalueen rahapolitiikan määritteleminen ja toteuttaminen valuuttamarkkinaoperaatioiden suorittaminen ja euroalueen maiden valuuttavarantojen hallussapito ja hoito maksujärjestelmien moitteettoman toiminnan edistäminen.
The key task of the Governing Council is to formulate the monetary policy for the euro area.
EKP:n neuvoston päätehtävänä on määritellä euroalueen rahapolitiikka.
Specifically, it has the power to determine the interest rates at which credit institutions may obtain liquidity (money) from the Eurosystem.Thus the Governing Council indirectly influences interest rates throughout the euro area economy, including the rates that credit institutions charge their customers for loans and those that savers earn on their deposits.
Sillä on erityisesti valtuudet määrätä koroista, joilla luottolaitokset voivat saada likviditeettiä (rahaa) eurojärjestelmältä. EKP:n neuvosto vaikuttaa näin epäsuorasti myös korkoihin, joita luottolaitokset perivät laina-asiakkailtaan, ja korkoihin, joita maksetaan säästäjien talletuksille.
The Governing Council fulfils its responsibilities by adopting guidelines and taking decisions.
EKP:n neuvosto täyttää velvollisuutensa antamalla suuntaviivoja ja tekemällä päätöksiä.
CHART THE DECISION-MAKING BODIES OF THE ECB
KUVIO EKP:N PÄÄTÖKSENTEKOELIMET
EXECUTIVE BOARD
JOHTOKUNTA
GENERAL COUNCIL
YLEISNEUVOSTO
Fourothermembersof the Executive Board
Neljä muuta johtokunnan jäsentä
The Executive Board The Executive Board of the ECB consists of the President, the Vice-President and four other members.
Neljä muuta johtokunnan jäsentä
Governorsof theeuro area NCBs
Euroalueenkansallisten keskuspankkienpääjohtajat
Governorsof the NCBs of all EU Member States
Kaikkien EU:n jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien pääjohtajat
Source: European Central Bank (2004), The monetary policy of the ECB, p. 10.
Lähde: Euroopan keskuspankki (2004), EKP:n rahapolitiikka, s. 10.
The General Council The third decisionmaking body of the ECB is the General Council.
Rahapoliittinen mandaatti ja tehtävä Kuten edellä jo mainittiin, Euroopan yhteisön perustamissopimuksessa annetaan EKP:n ensisijaiseksi tavoitteeksi hintavakauden ylläpitäminen euroalueella.
It comprises the President and the Vice-President of the ECB and the governors and presidents of all 27 NCBs of the EU Member States.
Perustamissopimuksessa todetaan erityisesti, että "EKPJ:n ensisijaisena tavoitteena on pitää yllä hintatason vakautta".
The General Council has no responsibility for monetary policy decisions in the euro area.
EKP:lle tämä asettaa seuraavan haasteen: EKP:n neuvoston on vaikutettava rahamarkkinatilanteeseen ja sitä kautta lyhyisiin korkoihin niin, että hintavakauden säilyminen keskipitkällä aikavälillä voidaan varmistaa.
It contributes to the coordination of monetary policies of the Member States that have not yet adopted the euro and to the preparations for the possible enlargement of the euro area.
Seuraavassa selvitetään menestyksekkään rahapolitiikan keskeisiä periaatteita.
The mandate and task of monetary policy As already mentioned, the Treaty establishing the European Community assigns to the Eurosystem the primary objective of maintaining price stability in the euro area.
Riippumattomuus On perusteltua, että hintavakauden ylläpitämisestä vastaa riippumaton keskuspankki, johon mahdolliset poliittiset paineet eivät vaikuta.
In particular it states that “the primary objective of the ESCB shall be to maintain price stability”.
Euroopan yhteisön perustamissopimuksen määräysten mukaisesti eurojärjestelmälle on annettu täysi riippumattomuus tehtäviensä hoitamisessa.
The challenge faced by the ECB can be stated as follows: the Governing Council of the ECB has to influence conditions in the money market, and thereby the level of shortterm interest rates, to ensure that price stability is maintained over the medium term.
Yhteisön toimielinten ja elinten sekä jäsenvaltioiden hallitusten on kunnioitettava tätä periaatetta ja pidätyttävä yrityksistä vaikuttaa EKP:n tai kansallisten keskuspankkien päätöksentekoelinten jäseniin.
Some key principles of a successful monetary policy are explained below.
Tämäkin suojelee osaltaan EKP:tä poliittisilta vaikutusyrityksiltä.
Monetary policy should firmly anchor inflation expectations … First, monetary policy is considerably more effective if it firmly anchors inflation expectations (see also Section 3.3).
Eurojärjestelmällä on tarvittava toimivalta ja välineet tehokkaan rahapolitiikan harjoittamiseksi. EKP:n päätöksentekoelinten jäsenillä on pitkät toimikaudet.
Independence There are good reasons to entrust the task of maintaining price stability to an independent central bank not subject to potential political pressures.
Rahapolitiikan tulisi ankkuroida inflaatioodotukset tiukasti, ... Rahapolitiikka on merkittävästi tehokkaampaa, jos inflaatioodotukset pystytään ankkuroimaan tiukasti (ks. myös osa 3.3).
In line with the provisions of the Treaty establishing the European Community, the Eurosystem enjoys full independence in performing its tasks: neither the ECB, nor the NCBs in the Eurosystem, nor any member of their decisionmaking bodies may seek or take instructions from any other body.The Community institutions and bodies and the governments of the Member States are bound to respect this principle and must not seek to influence the members of the decisionmaking bodies of the ECB or of the NCBs.
Keskuspankeilla tulisi siksi olla selkeät tavoitteet ja niiden tulisi harjoittaa rahapolitiikkaa johdonmukaisella ja systemaattisella tavalla. Lisäksi keskuspankkien tiedotuksen tulisi olla avointa ja selkeää.
Furthermore, the Eurosystem may not grant any loans to Community bodies or national government entities.This shields it further from political interference.The Eurosystem has all the instruments and competencies it needs to conduct an efficient monetary policy.The members of the ECB’s decisionmaking bodies have long terms of office and can be dismissed only for serious misconduct or the inability to perform their duties.
Näillä seikoilla on suuri merkitys keskuspankin uskottavuuden kannalta, ja uskottavuus on välttämätön edellytys sille, että taloudellisten toimijoiden odotuksia pystytään ohjailemaan.
The ECB has its own budget, independent of that of the European Community.
EKP:n pääoma EKP:n pääoma ei ole peräisin Euroopan yhteisöltä, vaan sen ovat merkinneet ja maksaneet kansalliset keskuspankit.
This keeps the administration of the ECB separate from the financial interests of the Community.
Jäsenvaltion osuus Euroopan unionin bruttokansantuotteesta ja väkiluvusta ratkaisee sen kansallisen keskuspankin osuuden pääomasta.
THE ECB’S MONETARY
EKP:N lyy tulevaisuudessa rahapolitiikan välityttyä viipeellä.
… must be forward-looking … Second, owing to the lags in the transmission process (see Section 4.3), changes in monetary policy today will only affect the price level after a number of quarters or years.This means that central banks need to ascertain what policy stance is needed in order to maintain price stability in the future, once the transmission lags have unwound.
Strategian merkitys: kattava perusta rahapolitiikan harjoittamiselle EKP:n neuvosto on ottanut käyttöön ja julkistanut rahapolitiikan strategian, jolla varmistetaan, että rahapoliittiset päätökset tehdään johdonmukaisella ja systemaattisella tavalla.
In this sense, monetary policy must be forwardlooking.
EKP:n rahapolitiikan strategiaan on sisällytetty edellä mainitut yleisperiaatteet keskuspankin kohtaamien haasteiden kohtaamisessa.
This monetary policy strategy embodies the above-mentioned general principles in order to meet the challenges facing the central bank.
Rahapolitiikan välittymismekanismin monimutkaisuudesta seuraa lisäksi, että rahapolitiikan ja taloudellisten sokkien vaikutuksiin liittyy aina paljon epävarmuutta.
It aims to provide a comprehensive framework within which decisions on the appropriate level of shortterm interest rates can be taken and communicated to the public.
Rahapoliittiset päätökset tulisikin tehdä keskipitkän aikavälin näkökulmasta, jolloin vältetään yliaktiivisuus ja tarpeettomien heilahtelujen syntyminen reaalitalouteen.
Monetary policy must be forward-looking …
Rahapolitiikan tulee olla ennakoivaa...
The main elements of the ECB’s monetary policy strategy The first element of the ECB’s monetary policy strategy is a quantitative definition of price stability.
EKP:n rahapolitiikan strategian keskeiset osatekijät EKP:n rahapolitiikan strategian ensimmäinen osatekijä on hintavakauden kvantitatiivinen määritelmä.
In addition, the strategy establishes a framework to ensure that the Governing Council assesses all the relevant information and analyses needed to take monetary policy decisions such that price stability over the mediumterm is maintained.The remaining sections of this chapter describe these elements in detail.
Strategian avulla pyritään myös varmistamaan, että EKP:n neuvosto ottaa huomioon kaikki tarvittavat tiedot ja analyysit, jotta rahapoliittisilla päätöksillä voidaan ylläpitää hintavakautta keskipitkällä aikavälillä. Luvun seuraavissa osissa tarkastellaan näitä osatekijöitä yksityiskohtaisesti.
In addition, owing to the complexity of the monetary policy transmission process, there is always a high degree of uncertainty surrounding the effects of economic shocks and monetary policy.
... ja rahapolitiikan tulee perustua laajaan analyysiin.
For these reasons, monetary policy should have a mediumterm orientation in order to avoid excessive activism and the introduction of unnecessary volatility into the real economy.
Keskuspankkina EKP joutuu ottamaan huomioon, että mm. talouden indikaattoreiden luotettavuuteen, euroalueen talouden rakenteeseen ja rahapolitiikan välittymismekanismiin liittyy huomattavaa epävarmuutta.
… and be broadly based Finally, just like any other central bank, the ECB faces considerable uncertainty about the reliability of economic indicators, the structure of the euro area economy and the monetary policy transmission mechanism, among other things.
Hyvä rahapolitiikka perustuu siis laajaan analyysiin, jossa otetaan huomioon kaikki asiaankuuluvat tiedot talouskehityksen taustalla vaikuttavien tekijöiden ymmärtämiseksi.
A successful monetary policy therefore has to be broadly based, taking into account all relevant information in order to understand the factors driving economic developments, and cannot rely on a small set of indicators or a single model of the economy.
Siinä ei voida luottaa vain johonkin tiettyyn joukkoon indikaattoreita tai johonkin tiettyyn taloutta kuvaavaan malliin.
THE QUANTITATIVE DEFINITION OF PRICE STABILITY
HINTAVAKAUDEN KVANTITATIIVINEN MÄÄRITELMÄ
The definition of price stability gives guidance to the public, allowing it to form its own expectations regarding future price developments.
Suuri yleisö voi muodostaa hintavakauden määritelmän perusteella omat odotuksensa tulevasta hintakehityksestä.
Primary objective The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability in the euro area, thus protecting the purchasing power of the euro.
Ensisijainen tavoite Eurojärjestelmän ensisijaisena tavoitteena on pitää yllä hintatason vakautta euroalueella ja suojella siten euron ostovoimaa.
As discussed earlier, ensuring stable prices is the most important contribution that monetary policy can make in order to achieve a favourable economic environment and a high level of employment.
Kuten edellä todettiin, rahapolitiikka edistää suotuisan taloudellisen toimintaympäristön saavuttamista ja työllisyyttä parhaiten ylläpitämällä hintavakautta.
Both inflation and deflation can be very costly to society economically and socially speaking (see in particular Section 3.3).
Inflaatio ja deflaatio voivat kumpikin käydä yhteiskunnalle varsin kalliiksi niin taloudellisesti kuin sosiaalisestikin (ks. erityisesti osa 3.3).
Without prejudice to its primary objective of price stability, the Eurosystem also supports the general economic policies in the European Community.
Ensisi- jaisesta hintavakauden tavoitteestaan tinkimättä eurojärjestelmä myös tukee Euroopan yhteisön yleistä talouspolitiikkaa.
Furthermore, the Eurosystem acts in accordance with the principles of an open market economy, as stipulated by the Treaty establishing the European Community.
Lisäksi eurojärjestelmän noudattaa avoimen markkinatalouden periaatteita, kuten Euroopan yhteisön perustamissopimuksessa määrätään.
The definition both anchors inflation expectations and adds to the ECB’s transparency and accountability The Governing Council decided to publicly announce a quantitative definition of price stability for a number of reasons.
Määritelmä sekä ankkuroi inflaatioodotukset että lisää EKP:n avoimuutta ja edistää sen tilivelvollisuuden toteutumista EKP:n neuvostolla oli monia syitä ilmoittaa hintavakauden kvantitatiivinen määritelmä.
First, by clarifying how the Governing Council interprets the goal that it has been assigned by the Treaty, the definition helps to make the monetary policy framework easier to understand (i.e. it makes monetary policy more transparent).
Määritelmä ensinnäkin tekee rahapolitiikan ohjausjärjestelmästä ymmärrettävämmän (eli lisää rahapolitiikan avoimuutta) selventämällä, miten EKP:n neuvosto tulkitsee sille perustamissopimuksessa määrättyä tavoitetta.
Second, the definition of price stability provides a clear and measurable yardstick against which the public can hold the ECB accountable.
Toisekseen hintavakauden määritelmä antaa selkeän vertailukohdan, jonka avulla suuri yleisö voi mitata EKP:n onnistumista tehtävässään.
In case of deviations of price developments from the definition of price stability, the ECB would be required to provide an explanation for such deviations and to explain how it intends to re-establish price stability within an acceptable period of time.
Hintakehityksen poiketessa hintavakauden määritelmän mukaisesta hintakehityksestä EKP:n olisi pystyttävä selittämään, mistä poikkeama johtuu, sekä selostamaan, miten se aikoo saavuttaa hintavakauden uudelleen kohtuullisessa ajassa.
Finally, the definition gives guidance to the public, allowing it to form its own expectations regarding future price developments (see also Box 3.2).
Lisäksi suuri yleisö voi määritelmän perusteella muodostaa omat odotuksensa tulevasta hintakehityksestä (ks. myös kehikko 3.2).
The ECB has defined price stability in quantitative terms While the Treaty clearly establishes the maintenance of price stability as the primary objective of the ECB, it does not give a precise definition.
EKP on antanut hintavakaudelle kvantitatiivisen määritelmän Hintavakauden ylläpitäminen asetetaan perustamissopimuksessa selkeästi EKP:n ensisijaiseksi tavoitteeksi, mutta siinä ei määritellä, mitä hintavakaudella tarkkaan ottaen tarkoitetaan.Täsmentääkseen tavoitteen EKP:n neuvosto antoi vuonna 1998 hintavakaudelle kvantitatiivisen määritelmän.
In order to specify this objective more precisely, the Governing Council of the ECB announced the following quantitative definition in 1998: “Price stability shall be defined as a year-on-year increase in the Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) for the euro area of below 2 %.
Hintavakaus määritellään euroalueen yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin alle 2 prosentin vuotuiseksi nousuksi, ja siihen pyritään keskipitkällä aikavälillä.
Price stability is to be maintained over the medium term”. In 2003, the Governing Council further clarified that, within the definition, it aims to maintain inflation rates below but “close to 2 % over the medium term”.
Vuonna 2003 EKP:n neuvosto selvensi, että se pyrkii – määritelmän rajoissa – säilyttämään inflaatiovauhdin alle 2 prosentissa mutta kuitenkin lähellä kahta prosenttia keskipitkällä aikavälillä.
The HICP The definition also identifies a specific price index – namely the HICP for the euro area – as the index to be used for assessing whether price stability has been achieved.
YKHI Määritelmässä on valittu tietty hintaindeksi – euroalueen yhdenmukaistettu hintaindeksi YKHI – jonka mukaan arvioidaan, onko hintavakaus saavutettu.
The use of a broad price index ensures the transparency of the ECB’s commitment to full and effective protection against losses in the purchasing power of money (see also Section 3.2).
Laajan indeksin valinta tuo avoimesti esiin sen, että EKP on sitoutunut turvaamaan täysin ja tehokkaasti rahan ostovoiman säilymisen (ks. myös osa 3.2).
Features of the definition: focus on the euro area as a whole The definition of price stability has a number of noteworthy features.
Määritelmässä tarkastellaan euroaluetta kokonaisuutena Hintavakauden määritelmään sisältyy monia huomionarvoisia piirteitä.
First, the ECB has a euro area-wide mandate.
Yksi tärkeimmistä on, että EKP:n mandaatti kattaa koko euroalueen.
The HICP, which is released by Eurostat, the Statistical Office of the European Union, is the key measure for price developments in the euro area.
YKHI on euroalueen hintakehityksen keskeinen mittari. YKHI-indeksit julkaisee Euroopan unionin tilastotoimisto Eurostat.
This index has been harmonised across the various countries of the euro area with the aim of measuring price developments on a comparable basis.
Indeksi on yhdenmukaistettu euroalueen eri maissa, jotta hintakehitystä voidaan arvioida yhtäläisin perustein.
The HICP is the index that most closely allows one to approximate the changes over time in the price of a representative basket of consumer expenditures in the euro area (see Box 5.3).
YKHI-indeksin avulla pystytään kuvaamaan tarkimmin muutoksia tyypillisten kulutusmenojen korin hinnassa euroalueella (ks. kehikko 5.3).
BOX 5.3 CONSTRUCTION AND FEATURES OF THE HICP
KEHIKKO 5.3 YKHIN MUODOSTAMINEN JA OMINAISUUDET