natgillin/translations-raw huggingface dataset:
There are two decisionmaking bodiesof the ECB which are responsible for the preparation, conduct andimplementation of the single monetarypolicy: the Governing Council of the ECB and the Executive Board of the ECB (see Chart 1.1). A third decisionmaking body of the ECB is the General Council.
D Y T T � M � T �N ฀ TALOUSKASVU฀ H Y V �฀ KILPAILU K Y K Y ฀ JA฀ TALOUKSIEN฀ L � H E N TYMINEN฀ %+0 N฀ TAVOITTEET฀ ASETETAAN฀ PERUSTAMISSOPIMUKSESSA฀ N � IN฀ OLLEN฀ SEL K E �� N฀ ARVO J � R J E S TYKSEEN฀ JA฀ ENSISIJAISENA฀ ON฀ HINTAVAKAUS฀ 3UUNTAAMALLA฀ %+0 N฀ RAHAPOLITIIKKA฀ T � H �N ฀ ENSISIJAISEEN฀ TEH T � V �� N฀ PERUSTAMISSOPIMUKSESSA฀ TEH D �� N฀ SEL V � K S I ฀ E T T �฀ RAHAPOLITIIKKA฀ VOI฀ PARHAITEN฀ AUTTAA฀ SAAVUTTAMAAN฀ SUOTUISAN฀ TALOUDELLISEN฀ TOIMINTA Y M P � RIS T �N ฀ JA฀ E D I S T �� ฀ T Y � L L I S Y Y T T �฀ Y L L � P I T � M � L L �฀ HINTAVA KAUTTA
Heads of State or Government of theeuro area countries. In accordancewith the Statute of the ESCB (Articles12.1 and 12.2), the Executive Board: • prepares the meetings of the Governing Council; •implements monetary policy inaccordance with the guidelines and decisions laid down by the Governing Council and, in so doing, gives the necessary instructions to the euro area NCBs; •is responsible for the currentbusiness of the ECB; and •assumes certain powers delegated toit by the Governing Council, whichmay include powers of a regulatorynature.
%+0฀ KER �� ฀ RAHAPOLITIIKAN฀ P �� T � K SEN TEKOON฀ TARVITTAVAA฀ TILASTOTIETOA฀ YHTEIS T Y � S S �฀ KANSALLISTEN฀ KESKUSPANKKIEN฀ KANSSA฀ JOKO฀ KANSALLISILTA฀ VIRANOMAISILTA฀ TAI฀ SUORAAN฀ TALOUDEN฀ TOIMI JOI L TA ฀ , I S � K S I ฀ EURO J � R J E S TfiE L M �฀ TUKEE฀ LUOTTOLAITOSTEN฀ TOIMINNAN฀ VAKAUTTA฀ VALVOVIEN฀ JA฀ RAHOITUS J � R J E S TfiE L M �N ฀ V A KfiA U DESTA฀ VASTAAVIEN฀KAN SALLISTEN฀ VIRANOMAISTEN฀ POLITIIKAN฀ SUJU VAA฀ TOTEUTTAMI S TA ฀ %+0 * N฀ PERUS S �� N N �N ฀ ARTIKLAN฀ ฀ MUKAAN฀ %+0฀ JA฀ SEN฀ SUOSTU M U K SEL L A ฀ M Y � S฀ KANSALLISET฀ KESKUSPANKIT฀ VOIVAT฀ OSALLISTUA฀ KANSAIN V � LISTEN฀ RAHALAITOSTEN฀ TOIMINTAAN฀ %+0฀ P �� T T �� ฀ MITEN฀ EURO J � R J E S TfiE L M �฀ ON฀ EDUSTETTUNA฀ KANSAIN V � L I SE S S �฀ YHTEIS T Y � S S �฀
Both the Governing Counciland the Executive Board are chairedby the President of the ECB or, in hisabsence, by the Vice-President. Theresponsibilities of the Governing Council are: •to adopt the guidelines and take thedecisions necessary to ensure theperformance of the tasks entrustedto the Eurosystem; and •to formulate the monetary policy ofthe euro area.
%+0 N฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI M E T %+0 S S �฀ ON฀ KAKSI฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N T �฀ JOTKA฀OVAT฀VASTUUSSA฀YHTEISEN฀RAHAPOLITII KAN฀ V A L M I S TfiE L U S TA ฀ HARJOITTAMISESTA฀ JA฀ TOTEUTTAMISESTA฀ %+0 N฀ NEUVOSTO฀ JA฀ JOHTOKUNTA฀ K S฀ KUVIO฀ ฀ %+0 N฀ KOLMAS฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELIN฀ ON฀ YLEI S NEUVOSTO฀
In accordance with the Statute of the ESCB (Article 12.1), the formulationof monetary policy for the euro area includes taking decisions on “intermediate monetary objectives,key interest rates and the supply of reserves” in the Eurosystem.Moreover, the Governing Council shall establish the necessary guidelines for the implementation ofthose decisions.
0ERUSTAMISSOPIMUKSEN฀ ARTIKLAN฀ ฀ KOHTA฀ ฀ MUKAAN฀ EURO J � R J E S TfiE L M �N ฀ KAUTTA฀ TOTEUTETTAVAT฀ PERUS TEH T � V � T ฀ OVAT฀ SEURAAVAT s฀ ฀ M �� R I TfiE L L �฀ JA฀ TOTEUTTAA฀ EUROALUEEN฀ RAHA POLITIIKKAA s฀ ฀ TOTEUTTAA฀ VALUUTTAMARKKINAOPERAA TIOITA฀ s฀ ฀ P I T �� ฀ HALLUSSA฀ JA฀HOITAA฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ VIRALLISIA฀ VALUUTTA VARANTO JA s฀ ฀ E D I S T �� ฀ MAKSU J � R JESTELMIEN฀ MOITTEE TfiON TA ฀ TOIMINTA A
The Executive Board of the ECBconsists of the President and the Vice-President and four other members, allappointed by common accord of the
%+0 L L �฀ ON฀ YKSI N OIKEUS฀ ANTAA฀ LUPA฀SETE LIEN฀ LIIKKEESEENLASKUUN฀ EUROALUEELLA฀
It will remain in existence for aslong as there are Member States thathave not adopted the euro as theircurrency.
%+0 N฀ NEUVOSTON฀ MUODOSTAVAT฀ %+0 N฀ JOHTOKUNNAN฀KUUSI฀ J � SEN T �฀ JA฀ EUROALUEEN฀ KANSALLISTEN฀ KESKUSPANKKIEN฀ P �� JOH TA JAT฀
The General Council has noresponsibility for monetary policydecisions in the euro area.
+ U VfiI Off฀ ฀ %+0 N฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI M E T
Central bank independence The institutional framework for thesingle monetary policy establishes acentral bank that is independent frompolitical influence.
%UROALUEEN฀KANSALLISTEN KESKUSPANKKIEN฀ P �� JOH TA JA T
A large body oftheoretical analysis, supported bysubstantial empirical evidence, indicatesthat central bank independence isconducive to maintaining price stability.
+AI K KIEN฀ % 5 N฀ J � SEN฀ ฀ VALTIOIDEN฀KANSALLISTEN KESKUSPANKKIEN฀ P �� JOH TA JA T
Adjustment of votingmodalities inthe Governing Council
%+0 N฀ JOHTO KUN TA
The Governing Council will also needto take decisions in a timely andefficient manner in an enlarged euroarea. To this end, prior to the accession of ten additional countries tothe EU on 1 May 2004, on 21 March2003 the European Council approvedan amendment to the Statute of the ESCB which provides for an
%+0 N฀ NEUVOSTON฀ �� NE S T Y S MENET TfiE L Y %+0 * N฀ PERUS S �� N N � S S �฀ TODETAAN฀ E T T �฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ TULEE ฀ TEH D �฀ RAHAPOLITIIKKAA฀ JA฀ EURO J � R J E S TfiE L M �N ฀ MUITA฀ TEH T � V I� ฀ KOSKEVAT฀ P �� T � K SET฀ YKSINKERTAISELLA฀ ENEM M I S T � L L �฀%UROALUEEN฀ RAHAPOLITTISET฀ P �� T � K SET฀ ON฀ TEH T � V �฀ EUROALUEEN฀ N � K � KUL M A S TA ฀ +ULLAKIN฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ J � SE NE L L �฀ ON฀ YKSI ฀ �� NfiI ฀ *OS฀ �� NE T ฀ MENE V � T ฀ TA S A N฀ %+0 N฀ P �� JOH T AJAN฀ �� NfiI ฀ R AT K AI SE Efi฀ 4 E H D E S S �� N฀ P �� T � K S I� ฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ J � SE NE T ฀ EI V � T ฀ OLE฀ M AI DEN SA฀ E D U S TA J I A ฀ VAAN฀ TOIMIVAT฀ T � Y S IN฀ I T SEN � I SESTI฀ JA฀ H E N K I L � KOH TAI SE S T I
Furtherprovisions thathelp tosafeguardindependence adjustment of the voting modalities inthe Governing Council.5According to the new voting system, the sixmembers of the Executive Board willmaintain a permanent voting right, butthe voting rights of NCB Governorswill be subject to a rotation schemeonce the number of euro area countriesexceeds 15.
฀ %+0 N฀ JOHTOKUNTAAN฀ KUULUU฀ P �� JOHTAJA฀ VAR A P �� JOHTAJA฀ JA฀ NE L J �฀ MUUTA฀ J � SEN T �฀ JOTKA฀ NIMI TfiE T �� N฀ EUROALUEEN฀ MAIDEN฀ VALTION ฀ TAI฀HALLITUSTEN฀ P �� MIESTEN ฀ YHTEI SEL L �฀ P �� T � K SEL L �฀ %+0 * N฀ PERUS S �� N N �N ฀ ARTIK L AT ฀ ฀ JA฀ ฀MUKAISESTI฀JOHTOKUNTA฀ s฀ ฀ V A L M I S TfiE L E Efi฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ KOKOUK SET฀ s฀ ฀ TOTEUTTAA฀ RAHAPOLITIIKKAA฀ %+0 N฀ NEUVOS TON฀ANTAMIEN฀SUUNTAVIIVOJEN฀ JA฀ P �� T � S TEN฀MUKAISESTI�฀ T � S S � ฀YH TfiE Y D E S S �฀ JOHTOKUNTA฀ ANTAA฀ TARVITTAVAT฀ OHJEET฀ EURO ALUEEN฀KANSALLISILLE฀KESKUSPANKEILLE฀ s฀ ฀ VASTAA฀ %+0 N฀ JUOKSEVIEN฀ TEH T � VIEN฀ HOITAMISESTA฀ s฀ ฀ K � Y T T �� ฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ SILLE฀ TIE T YflI S S �฀ ASIOISSA฀ S I I R T � M �� ฀ TOIMIVALTAA฀ M Y � S฀ SILLOIN฀ KUN฀ ON฀ KYSE฀ S �� D � S V A L LAS TA
There are also other provisions tosafeguard the independence of the Eurosystem and the decision-makingbodies of the ECB.
%+0 N฀ NEUVOSTON฀ �� NE S T Y S MENETTELYN฀ MUKAUTTAMINEN
For instance, the ECB’s financial arrangements are keptseparate from those of the European Community.
9 L EI S NEUVOSTON฀ MUODOSTAVAT฀ %+0 N฀ P �� JOHTAJA฀ JA฀ VAR A P �� JOHTAJA฀ SE K �฀ KAIKKIEN฀ % 5 N฀ J � SEN VALTIOIDEN฀KANSALLISTEN ฀ KESKUSPANKKIEN฀ P �� JOH TA JAT฀ ฀ VUONNA฀ ฀ JA฀ ฀ % 5 N฀ LAAJENNUTTUA฀ ฀ 3E฀ ON฀ OLEMASSA฀NIIN฀KAUAN฀KUIN฀ON฀SELLAISIA฀ J � SEN V A L TIOITA฀ JOTKA฀ EI V � T ฀ OLE฀ OTTANEET฀ EUROA ฀
The ECB has its ownbudget, and its capital is subscribedand paid up by the euro area NCBs.Long terms of office for the membersof the Governing Council, and a rule stipulating that members of
%+0 N฀ NEUVOSTON฀ ON฀ TEH T � V �฀ P �� T � K SET฀ TEHOKKAASTI฀ JA฀ JOUTUISASTI฀ M Y � S฀ EUROALUEEN฀ LAAJENNUTTUA฀ .II N P �฀ ENNEN ฀ K Y M MENEN฀ UUDEN฀ MAAN฀ LIITTY M I S T �฀ % 5 H U N฀ ฀ %UROOPPA NEUVOSTO฀ H Y V � K S YflI ฀ ฀ %+0 * N฀ PERUS S �� N N �N ฀ MUUTOKSEN฀ JOKA฀ KOSKEE฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ �� NE S T Y S K � Y T �N T � JEN฀ MUUT TA MISTA฀
This decision was submitted to all Member States for ratification in accordance with their respective constitutionalrequirements.
฀ %-) ฀ PERUSTETTIIN฀ ฀ 3E฀ ASETETTIIN฀ SELVI T Y S T I LAAN฀ KUN฀ %+0฀ PERUSTETTIIN฀ ฀ %-)N฀ TEH T � V �N �฀ OLI฀ HOITAA฀ %+0 * N฀ PERUS TAMISEEN฀ LIITTY V � T ฀ V A L M I S TfiE L U T ฀ SE K �฀ L U J I T TAA฀ KESKUSPANKKIEN฀ V � L I S T �฀ YHTEIS T Y � T �฀ JA฀ RAHAPOLITIIKAN฀YHTEENSOVITTAMISTA฀ 4ALOUS ฀ JA฀ RAHALIITON฀ % - 5 ฀ HISTORIA A ฀ TARKASTELLAAN฀ YKSITYISKOHTAISESTI฀ T � M �N ฀ K I R JA N฀ LIIT TfiE E S S �฀ 0 �� T � S฀ ANNETTIIN฀ KAIKKIEN฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ R AT I F I OflI TAVA K S I ฀ NIIDEN฀ OMIEN ฀ V A L T I O S �� N T � JEN฀ MUKAI SE S T I
the Executive Board cannot be re-appointed, also contribute to minimising potential political influence on individual members ofthe ECB’s decisionmaking bodies. Furthermore, the Eurosystem’s independence is preserved by the Treaty prohibition of any provision ofcentral bank credit to the public sector(see Box 2.1).
T � I SIIN฀ J � SE NIIN฀ %+0 N฀ RIIPPUMATTOMUUTTA฀ TUR VAA฀ M Y � S฀ SE฀ E T T �฀ PERUSTAMISSOPIMUKSESSA฀ K I E L L E T �� N฀ KESKUSPANKKI LUOTON฀ M Y �N T � M I NEN฀ JULKISELLE฀SEKTORILLE฀ K S฀ KEHIKKO฀ ฀
Inaddition, it has to provide an annualreport on its activities and on themonetary policy of the previous andthe current year.
- Y � S฀ VALUUTTA KURSSIPOLITIIKASSA฀ ON฀ KESKI T Y T T � V �฀ HINTAVAKAUTEEN
The annual report hasto be addressed to the European Parliament, the EU Council, the European Commission and the European Council.
5UDESSA฀ �� NE S T Y S J � R J E S TfiE L M � S S �฀ %+0 N฀ JOHTOKUNNAN฀ JOKAISELLA฀ KUUDELLA฀ J � SE NE L L �฀ ON฀ EDELLEEN฀ PYSY V �฀ �� NfiI OIKEUS฀ MUTTA฀ KUN฀ EUROALUEEN฀ VALTIOIDEN฀ M �� R �฀ YLIT T �� ฀ ฀ KANSALLISTEN฀ KESKUSPANKKIEN฀ P �� JOH TA JIEN฀ �� NfiI OIKEUDET฀ K I E R T � V � T ฀ ERI PITUISIN฀ AIKA V � L EI N฀ +AIKKI฀ P �� JOH TA JAT฀ OSALLISTUVAT฀ KUITENKIN฀ EDELLEEN฀ KAIKKIIN฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ KOKOUK SIIN฀ HUOLIMATTA฀ S I I T �฀ ONKO฀ HEI L L �฀ �� NfiI OIKEUS฀ VAI ฀ EI฀
In order to achievethe highest level of transparency, the ECB has decided to go beyond thesestatutory reporting requirements (see Chapter 3).
2IIPPUMATTOMUUS฀ POLIITTISESTA฀ VAIKUTTAMISESTA
The Treaty also contains provisionsensuring that the pursuit of theobjective of price stability is fullyrespected by the single exchange ratepolicy.
+ESKUSPANKIN฀RIIPPUMATTOMUUS 4OI M I ELI N J � R J E S TfiE L M � S S �฀ YHTEISEN฀ RAHAPOLITIIKAN฀ TOTEUTTAMISESTA฀ VASTAA฀ POLIITTISESTA฀ VAIKUTTAMISESTA฀ RIIPPUMATON฀ KESKUSPANKKI฀ - ON E T ฀ TEOREETTISET฀ TUTKIMUKSET฀ JA฀ EMPIIRINEN฀ AINEI S TO฀ OSOITTAVAT฀ E T T �฀ KESKUSPANKIN฀RIIPPUMATTOMUUS฀ EDES AUTTAA฀ HINTAVAKAUDEN฀ Y L L � P I T � M I S T �฀
While the Treaty foresees thatdecisions on foreign exchange policyare a shared responsibility of the ECOFIN Council and the ECB, its provisions ensure that foreign exchange policy is fully consistentwith the primary objective of the single monetary policy. First, Article 4 of the Treaty explicitly statesthat the primary objective of both thesingle monetary policy and exchangerate policy shall be to maintain pricestability.
0ERUSTAMISSOPIMUKSEN฀ M �� R � Y K SET฀ VARMISTA VAT฀ M Y � S฀ SEN฀ E T T �฀ HINTAVAKAUDEN฀ TAVOITE฀ OTETAAN฀ T � Y S I M �� R � I SESTI฀ HUOMIOON฀ YHTEI SE S S �฀ VALUUTTA KURSSIPOLITIIKASSA฀ 6AIKKA฀ PERUSTAMISSOPIMUKSESSA฀ M �� R � T �� N฀ E T T �฀ %COFIN NEUVOSTO฀JA฀%+0฀ TfiE K E V � T ฀ YHTEIS T �฀ VALUUTTAKURSSI POLITIIKKAA ฀ KOSKEVAT฀ P �� T � K SE T ฀YH D E S S �฀ SOPIMUKSEN฀ M �� R � YKSIN฀ M Y � S฀ VARMIS TfiE TAAN฀ E T T �฀ VALUUTTAKURSSI POLITIIKKA฀ON฀ T � Y S IN฀ YHDENMUKAISTA฀ YHTEISEN฀ RAHAPOLITIIKAN฀ ENSISIJAISEN฀ TAVOITTEEN฀ KANSSA฀ %NSIKSIKIN฀ ARTIKLASSA฀ ฀ TODETAAN฀ NIMEN OMA I SESTI฀ E T T �฀ NIIN฀ YHTEISEN฀ RAHAPOLITIIKAN฀ KUIN฀ VALUUTTAKURSSIPOLITIIKANKIN฀ ENSISIJAISENA฀ TAVOITTEENA฀ON฀ P I T �� ฀ Y L L �฀ HINTAVAKAUTTA฀ 4OISEKSI฀ PERUSTAMISSOPIMUKSEN฀ M �� R � YKSI S S �฀ EDELLYTE T �� N฀ E T T �฀ VALUUTTAKURSSI POLIITTISET฀ P �� T � K SET฀ EI V � T ฀ SAA฀ VAA R ANTAA฀ T � T �฀ ENSISIJAISTA฀ TAVOITETTA฀ 3OPIMUKSESSA฀ M �� R � T �� N฀ M Y � S฀ E T T �฀ EURO J � R J E S TfiE L M � L L �฀ ON฀ YKSINOMAINEN฀ TOIMIVALTA฀ P �� T T �� ฀ VALUUTTAMARKKINAOPERAATIOISTA฀ JA฀ TOTEUTTAA฀ NII T �฀
Second, as regards the overall framework within which exchange rate policy is to be conducted, the Treaty requires thatdecisions in this area be withoutprejudice to the primary objective.Finally, the sole competence for deciding on and carrying out operations in the foreign exchangemarket lies with the Eurosystem.
0ERUSTAMISSOPIMUKSEN฀ ARTIKLASSA฀ ฀ M �� R I TfiE L L �� N฀ KESKUSPANKIN฀ RIIPPUMATTOMUUDEN฀ PERIAATE฀ %+0฀ KANSALLISET฀ KESKUSPANKIT฀ JA฀ N � I DEN฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N TEN฀ J � SE NE T ฀ EI V � T ฀ VALTUUKSIAAN฀ K � Y T T � E S S �� N฀ JA฀ TEH T � V I� �N ฀ SUORITTAESSAAN฀ SAA฀ P Y Y T �� ฀ TAI฀ OTTAA฀ VASTAAN฀OHJEITA฀ YHTEIS �N ฀ TOIMI ELI M I L T �฀ TAI฀ LAI T O K S I L TA ฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ HALLITUKSILTA฀ TAI฀ M I L T �� N฀ MUULTA฀ TA H O L TA ฀ 9 H T EI S �N ฀ TOIMIELINTEN฀ JA฀ LAITOSTEN฀ SE K �฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ HALLITUSTEN฀ ON฀ M Y � S฀ KUN NfiI OflI TETTAVA฀ T � T �฀ PERIAATETTA฀ EI V � T K �฀ NE฀ SAA฀ YRI T T �� ฀ VAIKUTTAA฀ %+0 N฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N TEN฀ J � SE NIIN฀
Reporting obligations To retain legitimacy, an independentcentral bank must be accountable todemocratic institutions and the generalpublic for its actions in the pursuit ofits mandate.
2IIPPUMATTOMUUS฀ ON฀TURVATTU฀ M �� R � YKSI N
Without encroaching on the Eurosystem’s independence, Article 15 of the Statute of the ESCBimposes precise reporting obligationson the ECB. The ECB has to publish
%+0 N฀ JA฀ SEN฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N TEN฀ RIIPPUMATTOMUUTTA฀ TURVAAVAT฀ M Y � S฀ MUUT ฀ M �� R � Y K SET฀ %SIMERKIKSI฀ %+0 N฀ RAHOITUS J � R J E S TfiE L Y T ฀ P I D E T �� N฀ ERI L L �� N฀ %UROOPAN฀ YHTEIS �N ฀ TALOUDELLISISTA฀ J � R J E S TfiE L YflI S T �฀ %+0 L L �฀ ON฀ OMA ฀ B U D J E T TIN SA฀ JA฀ KANSALLISET฀ KESKUSPANKIT฀ MER K I T SE V � T ฀ JA฀MAK S A VAT฀ %+0 N฀ OMAN฀ P �� OMAN฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ J � SEN TEN฀ TOIMIKAUDET฀ OVAT฀ P I T K � T ฀ JA฀ JOHTOKUNNAN฀ J � SEN I� ฀ EI฀ VOIDA฀ VALITA฀ UUDELLEEN฀ . � M �฀ M �� R � Y K SET฀ PIENEN T � V � T ฀ OSALTAAN฀MAHDOLLISUUTTA฀VAIKUTTAA฀POLIIT T I SESTI฀ %+0 N฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N TEN฀ YKSIT
Box 1.1Key provisions from the Treaty and the Statute of the ESCB
NEUVOSTOLLE฀ KOMISSIOLLE฀ JA฀ %UROOPPA NEUVOSTOLLE฀ / L L A K SEEN฀ MAHDOLLISIMMAN฀ AVOIN฀ %+0฀ON฀ P �� T T � NYT฀ TIEDOT TAA฀ TOIMI N
This box includes selected key monetary policy provisions taken from the Treaty andthe Statute of the ESCB.
NASTAAN฀ LAAJEMMIN฀ KUIN฀ T � M �N ฀ PERUS S �� N N �N ฀ VAATIMUKSET฀ E D E L L Y T T � V � T ฀ K S฀ LUKU฀
The full legal texts are available from: www.eu.int andwww.ecb.int.
+EHI K K Off฀ ฀ 0ERUSTAMISSOPIMUKSEN฀ JA฀ %+0 * N฀ PERUS S �� N N �N ฀ T � R K EI M M � T ฀ M �� R � Y K SE T
Article 2The Community shall have as its task, by establishing a common market and aneconomic and monetary union and by implementing common policies or activitiesreferred to in Articles 3 and 4, to promote throughout the Community a harmonious,balanced and sustainable development of economic activities, a high level ofemployment and of social protection, equality between men and women, sustainableand noninflationary growth, a high degree of competitiveness and convergence ofeconomic performance, a high level of protection and improvement of the quality ofthe environment, the raising of the standard of living and quality of life, and economicand social cohesion and solidarity among Member States.
฀ ARTIK L A 9 H T EI S �N ฀ P �� M �� R �N �฀ ON฀ YHTEIS MARKKINOIDEN฀ TOTEUTTAMI SEL L A ฀ JA฀TALOUS ฀ JA฀ RAHALIITON฀ PERUSTAMI SEL L A ฀ SE K �฀ ฀ JA฀ ฀ ARTIKLASSA฀ TARKOI TfiE T U N฀ YHTEISEN฀ POLITIIKAN฀ TAI฀ YHTEISEN฀ TOIMINNAN฀ TOTEUTTAMI SEL L A ฀ E D I S T �� ฀ TALOUDELLISEN฀ TOIMINNAN฀ SOPU S OflI N T U I S TA ฀ TA S A PAI NO I S TA ฀ JA฀ KES T � V �� ฀ KEHITYS T �฀ KOKO฀ YHTEIS � S S �฀ T Y � L L I S Y Y DEN฀ JA฀ S O S I A ALI SEN฀ SUO J E L U N฀ KORKEAA฀ TASOA฀ MIESTEN ฀ JA฀ NAISTEN ฀ V � L I S T �฀ TA S A ARVO A ฀ KES T � V �� ฀ KASVUA฀ JOKA฀ EI฀ E D I S T �฀ RAHAN฀ARVON฀ALENE MISTA฀ E D I S T �� ฀ H Y V �� ฀ KILPAILU K Y K Y �฀ JA฀ TALOUDEN฀ SUORITUSKYVYN฀ KORKEAA฀ L � H E N T Y M I S A S TfiE T TA ฀ Y M P � RIS T �N SUO J E L U N฀ KORKEAA฀ TASOA฀ JA฀ Y M P � RIS T �N ฀ LAADUN฀ PARANTA MISTA฀ ELINTASON฀ JA฀ E L � M �N ฀ LAADUN฀ NOU S U A ฀ SE K �฀ TALOUDELLISTA฀ JA฀ SOSIAALISTA฀ Y H TfiE E N K U U L U VUUTTA฀ JA฀ YHTEIS VAS TUU L L I SUUTTA฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ V � L I L L �
The ECB may submitopinions to the appropriate Community institutions or bodies or to national authoritieson matters in its fields of competence.5. The ESCB shall contribute to the smooth conduct of policies pursued by thecompetent authorities relating to the prudential supervision of credit institutions andthe stability of the financial system.6.
฀ - I T �฀ ฀ KOHDAN฀ KOLMANNESSA ฀ LUETELMAKOHDASSA฀ M �� R � T �� N฀ SOVELLETAAN฀ SEN฀ KUITENKAAN฀ RAJOITTAMATTA฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ HALLITUSTEN฀ MAHDOLLISUUTTA฀ P I T �� ฀ HALLUSSAAN฀ JA฀HOITAA฀ VALUUTTA M �� R � I S I� ฀ K � Y T T � VAROJA฀ %+0 A ฀ K U U L LAA N s฀ E H DOT U K SISTA฀ YHTEIS �N ฀ S �� D � K SIKSI฀ %+0 N฀ TOIMIVALTAAN ฀ K U U LUVILLA฀ A LO I L L A � s฀ SUUN NfiI TfiE L MISTA฀ LAIN S �� D �N N � K S I ฀ %+0 N฀ TOIMIVALTAAN ฀ K U U LUVILLA฀ ALOILLA฀ MUTTA฀ NII S S �฀ RA JOISSA฀ JA฀ SEL LAI S IN฀ E H D O IN฀ JOTKA฀ NEUVOSTO฀ VAHVISTAA฀ ฀ ARTIKLAN฀ ฀ KOHDASSA฀ M �� R � T T Y �฀ MENET TfiE L Y �฀ NOU D AT TA E N �฀ T � L L � IN฀ %+0 A ฀ K U U L E VAT฀ KANSALLISET฀ VIRANOMAISET ฀ %+0฀VOI฀ TOIMIVALTAAN SA฀ K U U LUVILLA฀ ALOILLA฀ ANTAA฀ LAUSUNTOJA฀ ASIANOMAISILLE฀ YHTEIS �N ฀ TOIMIELIMILLE฀ JA฀ LAITOKSILLE฀ SE K �฀ KANSALLISILLE ฀ VfiI RA N OMA I SILLE฀
The Council may, acting unanimously on a proposal from the Commission and afterconsulting the ECB and after receiving the assent of the European Parliament, confer uponthe ECB specific tasks concerning policies relating to the prudential supervision of creditinstitutions and other financial institutions with the exception of insurance undertakings.
฀ %+0*฀ M Y � T � VAIKUTTAA฀ LUOTTOLAITOSTEN฀ TOIMINNAN฀ VAKAUDEN฀ VALVONTAAN฀ JA฀ RAHOITUS J � R J E S TfiE L M �N ฀ VAKAUTEEN฀ LIITTY V �N ฀ TOIMIVALTAISTEN฀ VIRANOMAISTEN฀ POLITIIKAN฀ MOITTEETTOMAAN฀ H A R JOI T TAMISEEN฀ .EUVOSTO฀ VOI฀ YKSIMIELISESTI฀ KOMISSION฀ EHDOTUKSESTA฀ JA฀ %+0 A ฀ KUULTUAAN฀ SE K �฀%UROOPAN฀ PARLAMENTIN฀ PUOLTAVAN฀ LAUSUNNON฀ SAATUAAN฀ ANTAA฀ %+0 L L Efi฀ ERITYISTE H T � V I� ฀ JOTKA฀ KOSKEVAT฀ LUOTTOLAITOSTEN฀ SE K �฀ MUIDEN ฀ RAHOITUSLAITOSTEN฀ KUIN฀ VAKUUTUSYRITYSTEN฀ TOIMINNAN฀ VAKAUDEN฀ VALVONTAAN฀ LIITTY V �� ฀ POLITIIKKAA ฀
Article 108When exercising the powers and carrying out the tasks and duties conferred upon themby this Treaty and the Statute of the ESCB, neither the ECB, nor a national central bank,nor any member of their decisionmaking bodies shall seek or take instructions from Community institutions or bodies, from any government of a Member State or from any other body. The Community institutions and bodies and the governments of the Member States undertake to respect this principle and not to seek to influence themembers of the decisionmaking bodies of the ECB or of the national central banksin the performance of their tasks.
฀ ARTIK L A + � Y T T � E S S �� N฀ SILLE฀ T � L L �฀ SOPIMUKSELLA฀ JA฀ %+0 * N฀ PERUS S �� N N � L L �฀ ANNETTUJA฀ VALTUUKSIAAN฀ TAI฀ SUORITTAESSAAN฀ NII L L �฀ SILLE฀ ANNETTUJA฀ TEH T � V I� �N ฀ JA฀ VELVOLLISUUKSIAAN฀ %+0฀ TAI฀ KANSALLINEN฀ KESKUSPANKKI฀ TAIKKA฀ %+0 N฀ TAI฀ KANSALLISEN฀ KESKUSPANKIN฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI MEN ฀ J � SEN฀ EI฀ P Y Y D �฀ EI K �฀ OTA฀ OHJEITA฀ YHTEIS �N ฀ TOIMI ELI M I L T �฀ TAI฀ LAI T O K S I L TA ฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ HALLITUKSILTA฀ EI K �฀ M I L T �� N฀ MUULTAKAAN฀ TA H O L TA ฀ 9 H T EI S �N ฀ TOIMIELIMET฀ JA฀ LAITOKSET ฀ SE K �฀ J � SEN VALTIOIDEN฀ HALLITUKSET฀ SITOUTUVAT฀ KUNNIOITTAMAAN฀ T � T �฀ PERIAATETTA฀ JA฀ P I D � T T Y M �� N฀ YRI T YKSI S T �฀ VAIKUTTAA฀ %+0 N฀ TAI฀ KANSALLISTEN฀ KESKUSPANKKIEN฀ P �� T � K SEN TfiE K O ELI N TEN฀ J � SE NIIN฀ HEI D �N ฀ SUORITTAESSAAN฀ TEH T � V I� �N ฀
and appropriate and without prejudice to the provisions of this Article, the ECB shallhave recourse to the national central banks to carry out operations which form part ofthe tasks of the ESCB.2. The Executive Board shall have the responsibility for the preparation of meetingsof the Governing Council. […]
NEUVOSTO฀ M �� R I T TfiE L E Efi฀ YHTEIS �N ฀ RAHAPOLITIIKAN฀ MUKAAN฀ LUKIEN฀ TARVITTAESSA฀ P �� T � K SE T JOTKA฀ KOSKEVAT฀ RAHAPOLITIIKAN฀ V � L I TAVOI T TEITA ฀ VIRALLISIA฀ KORKOJA ฀ JA฀ VARANTOJEN฀ HANKKI MISTA฀ %+0 * S S �฀ SE K �฀ ANTAA฀ TARVITTAVAT฀ SUUNTAVIIVAT฀ NIIDEN฀ T � Y T �N T �� N฀ PAN E MISEKSI฀ *OHTOKUNTA฀ TOTEUTTAA฀ RAHAPOLITIIKKAA฀ %+0 N฀ NEUVOS TON฀ANTAMIEN฀SUUNTAVIIVOJEN฀ JA฀ P �� T � S TEN฀ MUKAISESTI฀ 4 � S S � ฀YH TfiE Y D E S S �฀ JOHTOKUNTA฀ ANTAA฀ TARVITTAVAT฀ OHJEET฀ KANSALLISILLE ฀ KESKUS PANKEILLE฀ , I S � K S I ฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ P �� T � K SEL L �฀ VOIDAAN฀ JOHTOKUNNALLE฀ S I I R T �� ฀ TOIMIVALTAA฀ TIE T YflI S S �฀ K Y S Y M YKSI S S �฀ 3 I L T �฀ OSIN฀ KUIN฀ SE฀ON฀ MAHDOLLISTA฀ JA฀ TARKOITUKSENMUKAISTA฀ %+0฀ K � Y T T �� ฀ KANSALLISIA฀ KESKUSPANKKEJA฀ SELLAISTEN฀ TOIMIEN฀ SUO R I T TAMISEEN฀ JOTKA฀ KUULUVAT฀ %+0 * N฀ TEH T � VII N฀ E D E L L �฀ SANOTUN฀ KUITENKAAN฀ RAJOITTAMATTA฀ T � M �N ฀ ARTIKLAN฀ SOVELTAMISTA฀ *OHTOKUNTA฀ VASTAA฀ %+0 N฀ NEUVOSTON฀ KOKO U S TEN฀ V A L M I S TfiE L U S TA ฀ ; =
Article 17 (Accounts with the ECB and the national central banks)In order to conduct their operations, the ECB and the national central banks may open accounts for credit institutions, public entities and other marketparticipants and accept assets, including book entry securities, as collateral.
฀ ARTIK L A ฀ %+0 S SA฀ JA฀ KANSALLISISSA฀ KESKUSPANKEISSA฀ OLEVAT ฀ TILI T 4OIMIENSA฀ TOTEUTTAMISEKSI฀ %+0฀ JA฀ KANSALLISET฀ KESKUSPANKIT฀ VOIVAT฀ AVATA฀ T I L E J �฀ LUOTTO LAITOKSILLE฀ JULKISYHTEI S � I L L Efi฀ JA฀ MUILLE฀ MARKKINAOSAPUOLILLE฀ JA฀ H Y V � K S Y �฀ VAKUUDEKSI฀ OMA I SUUTTA฀ MUKAAN฀ L U E T T U I N A ฀ ARVO OSUUS MUODOS SA฀ OLEVAT ฀ ARVOPAPERIT
Table 2.1Key real economy characteristics of the euro area in 2002
%UROALUEEN฀TALOUS ฀ ON฀MAAILMAN฀ TOISEKSI฀SUURIN
Chart 2.2Unemployment in the euro area,the United States and Japan
+ U VfiI Off฀ ฀ 4 Y � T T � M Y Y S฀ EUROALUEELLA฀ 9HDYSVALLOISSA฀ JA ฀*APANISSA
(as a percentage of the labour force; annual data) euro area United States Japan
PROSENTTEINA฀ T Y � VOIMASTA �฀ VUOSI TIETO JA n u l l
a slightly lower share of very youngpeople and a clearly higher share ofold people than the United States.
MAIDEN฀ OSUUDET฀ OLIVAT฀ MER K I T T � V � S T I ฀ N � I T �฀ PIENEMPI �฀ SUURIMMAN฀ YKSIT T � I SEN฀ MAAN฀ OSUUS฀ MAAILMANTALOUDEN฀ " + 4 S T �฀ OLI฀ ฀ ฀ VUONNA฀
Share in world GDP same sector accounts for a much largershare of the euro area economy.
0ALVELUALAN฀OSUUS฀ SUURIN฀EUROALUEEN฀ " + 4 S T �
Inboth these economies and in Japan the industrial sector accounts for thesecond largest share of total output.Given the highly developed nature of these economies, the share ofagriculture, fishing and forestry isrelatively small in all three.
M �� R IN฀ HUOMATTAVASTI฀ KORKEAMPI฀KUIN฀ 9HDYSVALLOISSA฀ K S฀ KUVIO฀ ฀ 4 � M �฀ JOHTUU฀9HDYSVALTAIN฀ JA฀ EUROALUEEN฀ T Y � MARKKINOIDEN฀ RAKENTEELLISISTA฀ ERO I S TA ฀ . � I DEN฀ ERO JEN฀ VUOKSI฀ EUROALUEEN฀ RAKEN TEELLINEN฀ T Y � T T � M Y Y S฀ ON฀ SUUREMPI฀KUIN฀ 9HDYSVALTAIN฀ 4 Y � MARKKINOIDEN฀ RAKEN TEITA ฀ UUDISTETTIIN฀ EUROALUEEN฀ MAISSA฀ LUVULLA฀ VAIH TfiE L E VAS SA฀ M �� R IN฀ *OISSA KIN฀ TAPAUKSISSA฀ T Y � T T � M Y Y S฀ ON฀ MER K I T T � V � S T I ฀ V � H E N T Y NYT฀ UUDISTUSTEN฀ M Y � T �฀%UROALUEEN฀ T Y � MARKKINOILLA฀ ON฀ KUITENKIN฀ EDELLEEN฀ RAKENTEELLISIA฀ J � Y K K Y YKSI �฀ JOIDEN฀ VUOKSI฀ T Y � T T � M Y Y S฀ ON฀ EDELLEEN฀ T U N TUVA ฀ 6UONNA฀ ฀ KESKI M �� R � I NEN฀ T Y � T T � M Y Y S A S TfiE ฀ OLI฀ ฀ ฀ ELI฀ EUROALUEELLA฀ OLI฀ TUOLLOIN฀ NOIN฀ ฀ MILJOONAA฀ T Y � T �N T �฀