natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Real GDPgrowthisexpectedtoriseasanumberofgrowth-enhancing factors increasingly comeinto play, in particular EU accession.
Vaihtotaseen kestävyyttä saattavat uhata myös mahdolliset muu-toksetsenrahoittamisessa.
Althoughstructural changes and high investment will beconduciveto growth,they might also imply increased output volatility, especially as investment tends to be more cyclical than consumption. This factor will therefore continue to pose challenges for policy-makers.
Vaikka pääomavirtojen odotetaan yleensä edistävän reaalistalähentymistä – esimerkiksi teknologiatuontina ja johtamistaitona – niihin saattaa sisältyä myös tasapainoa horjuttavia tekijöitä.
BALANCE OF PAYMENTS DEVELOPMENTSReal convergence was accompanied by sizeablecurrentaccountdeficitsinmostaccedingcountries.
Näinsaattaisi käydä, jos pääomavirtojen määrä jaluonne muuttuisi huomattavasti nykyisestä tilanteesta, jossa pääoman nettotuonti suorina ulkomaisina sijoituksina kattaa suurimman osan maiden vaihtotaseen alijäämästä.
The average current account deficitfor the ten countries is estimated to have beenaround3.9%of GDPin2003, withdeficitsbeing particularly high in some of the smallercountries. To the extent that the widening of the current account deficit reflects savings and investment decisions based on incorrect perceptions of economic conditions – for
Yksityistämisprosessin päätyttyä useimmissa EU:hun liittyvissä maissa suoriin ulkomaisiinsijoituksiinliittyvän pääomatuonnin kasvunmahdollinen hidastuminen saattaa tällaisessa tilanteessa olla haaste, vaikka EU:hun liittyminensaattaalisätäpääomantuontiasuorinaulkomaisina sijoituksina uusinvestointeihin eliuusiin projekteihin.
ECONOMIC GROWTH AND REAL CONVERGENCEInanenvironmentofslowglobalgrowth,economic growth showed significant resiliencein most acceding countries in 2003, with real GDP growth projected to be around 3.5% onaverage.
Tämä saattaa kompensoidayksityistämiseen liittyvien suorien ulkomaistensijoitusten vähenemistä.
Output developments were particularlystronginthe Baltic States, and Poland, the largest acceding country, experienced a solid economic recovery after two years of low growth.
Erittäin vaihtelevienpääomavirtojen hallinta saattaa tulla entistäkinhaasteellisemmaksi, kun makrotalouspolitiikka
example, an overestimation of potential outputgrowth or an underestimation of the probabilityof adverse shocks – the sustainability of theexternal position may come under pressure in the medium to longerterm and external vulnerabilities may increase.
Kun uudetjäsenmaatliittyvät EU:hun, niitäkoskevat – kuten kaikkia muitakin jäsenmaita–vakaus-jakasvusopimuksenmääräykset,jotkasisältävät vaatimuksen,jonka mukaanmaiden pitää välttää liiallisia alijäämiä ja saavuttaa julkisen talouden rahoitusasema, joka on lähellä tasapainoa tai ylijäämäinen keskipitkälläaikavälillä.
Up to now, empirical findings have suggested that most oftheaccedingcountriesdonotfacemajorcompetitiveness problems.
ERM II:een liittyminen ei edellytä ennalta määrättyjen kriteerientäyttämistä.
Despite the globaleconomicslowdown,mostcountrieshavewitnessed sustained rates of export growth overthe pastfew years and,in many cases, haveenlarged their market shares in the EU.
Jotta maiden osallistuminen ERM II-järjestelmään olisi kitkatonta, niidentäytyykuitenkin tehdä huomattavia muutoksia politiikkaansa ennen kuin ne liittyvät siihen.
FISCAL DEVELOPMENTSDespite the recent pick-up in economic activity,fiscaldeficitsintheaccedingcountriesremained on average at high levels in 2003: inthe order of 5% of GDP for the ten countries asa whole.
Pienestä koostaan huolimatta EU:hun liittyvienmaiden pankkisektorit näyttävät olevan verrattain vahvat ja vakavaraiset, ja niiden markkinaarvo, kannattavuus ja saamisten laatu on kaiken kaikkiaan tyydyttävä.
To consolidate the fiscal situation,theaccedingcountrieswillneedtofurtherreform their public expenditure and revenuestructures in a sustainable and forward-lookingmanner.
Järjestelemättömien luottojen määrä on kuitenkin vähenemässä, ja varauk-setniihinliittyviäriskejävartennäyttävätolevan suhteellisen hyvät.
Althoughtheaveragedebtleveliscomparatively low in the acceding countries,running continuously high deficits at atimewhen privatisation receipts are coming to an end could trigger unfavourable public debt dynamics, with possible repercussions for capital flows and exchange rate developments.Moreover, implicit fiscal liabilities related tothe ageing of societies might pose an additionalchallenge, atleastforsome ofthe accedingcountries.
Joidenkin maidenyrityssektorionmyössuhteellisenaltisulkomaanvaluuttojen muutosten vaikutuksille.Jos näiden maiden kotimaanvaluutta heikkeneehuomattavasti, pankkisektorille saattaa koitualuottoriskejä, jotka saattavat puolestaan vaikuttaa raha- ja valuuttakurssipolitiikan harjoittamiseen.
Fiscal consolidation is all the more challengingas the acceding countries will be confrontedwith expenditure pressures in the coming years.These will arise as a result of the completion ofthe transition process, contributions to the EUbudget, the continuing implementation of theacquiscommunautaireandbudgetaryrequirementsrelatedto NATO membership.Moreover, forthcoming reforms of health andpension systems, as well as public investmentsduring the catching-up process, may have an important bearing on fiscal accounts in the acceding countries.
Tulotasojen lähentymisen edetessä päättäjiensuurimpana haasteena on rahoituksen välityksen syvenemisen hallinta ja rahoituslaitostentoiminnan voimakas laajentaminen, ilman ettäsektorin tai koko talouden tasapaino vaarantuu.On esimerkiksi todennäköistä, että kotimaisetyritykset turvautuvat yhä enemmän ulkoiseenkuin sisäiseen rahoitukseen.
At the same time, the implementation of the EU competition laws maylead to cuts in selected subsidies, which mayalleviate some of the fiscal strain.
Kun kotitalouksientulonäkymätjaluottokelpoisuus parantuvat,kotitaloudet saattavat yhä enenevässä määrintasoittaa kulutuksen muutoksia. Rahoituksen
Upon EU accession, the new Member Stateswill be subject to the provisions of the Stabilityand Growth Pact that apply to all EU Member States, including the requirements to avoid excessive fiscal deficits and to aim for
4 Latvia ja Slovenia erottuvat tässä suhteessa, sillä niiden pankkisektorien ulkomaalaisomistus on huomattavasti keskimääräistä vähäisempää.
Although capital inflows are generally expected to contribute to real convergence – for example,through imported technology and managementskills – they might imply some destabilisingeffects.
PANKKISEKTORIUseimpien EU:hun liittyvien maiden rahoitusmarkkinat ovat melko ohuet, mikä johtuu näidenmaiden talouksien koosta ja luottojen ja talletusten pienestä määrästä.
This would be the case if the scale andnatureofcapitalflowsweretochangesubstantially from the current pattern where netforeigndirectinvestment(FDI)inflowsessentially cover the current account deficits inmanycountries.Followingtheendoftheprivatisation process in most of the accedingcountries, a potential slowdown in FDI inflowsmightposeachallenge withinthiscontext,although EU accession may boost greenfield FDI inflows, i.e. investments in new projects,which may well compensate for diminishing privatisation-related FDI.
Vaikka EU:hun liittyvien maiden rahoitusmarkkinat ovatkin pankkikeskeiset, rahoituksen välitys (pankkien roolivälittäjinä varojen kanavoinnissa tallettajiltalainanottajille)onyhä melkovaatimatonta.Kyproksen ja Maltan tilanne on kuitenkin toinen, sillä nämä maat eivät joutuneet läpikäymään siirtymäprosessia keskeisesti johdetustasuunnitelmataloudestamarkkinatalouteen.EU:hun liittyvistä maista Keski- ja Itä-Euroo-pan maissarahoituksen välityksen osuus onvain yksi kolmasosa euroalueen keskiarvostajapienempikuinkehittyvissämarkkina-talouksissa, joissa on sama tulotaso.
Managinghighlyvolatile capital flows might become even morechallenging as macroeconomic policies focus increasingly on preparing the ground for ERM II and, subsequently, the adoption of theeuro.Furthermore,capitalflowslargelyinexcess ofthe countries’ absorption capacitycould lead to overheating and more accentuatedoutput volatility.
Tämä joh-tuulähinnä1)siirtymäprosessinlähtö-tilanteesta, 2) näiden maiden 1990luvun alunpankkikriisien kielteisistä vaikutuksista, 3) ko-timaistenyritystensuhteellisenlyhyestätoimintahistoriasta, minkä vuoksi yritykset tu-
budgetary positions that are close to balance orin surplus over the medium term.
Virossa ja Latviassa – brutto- ja nettovelan mää-rässäonhuomattavaero.
A crediblefiscal consolidation path is also needed in viewof the prospective future monetary integrationof acceding countries.
Muutoksetvelka-kannoissa nopeutuivat myös joissain maissa.
Nevertheless, some acceding countries still have sizeable nonperforming loans, even if these are on a declining trend and provisions against relatedrisks appear to be relatively good.
Lainojen sektorikohtaisesta jakautumisesta voidaan todeta, että kiinnelainat ovat yksi nopeimmin kasvavista luottomarkkinoiden segmenteistä.
Moreover,the foreigncurrency exposure of the enterprisesector is comparatively high in some countries.Ifthedomesticcurrencyweretoweakensubstantially in any of these countries, creditrisksforthebankingsectorcouldemerge,which could in turn have implications for theconduct of monetary and exchange rate policies.
Kiinnelainojen määrä oli tosin aiemmin erittäin vähäinen. Vuonna 2002 ja vuoden 2003 alussaasuntolainojen kasvuvauhti oli erityisen nopea Unkarissa, Latviassa ja Puolassa.
This is not, however, the case in Cyprus and Malta as these countries did not have to undergoa transition from a centrally planned economy toa market economy.
Joukkolainamarkkinoiden segmentti on viimevuosina kehittynyt eniten, erityisesti Tšekissä, Unkarissa ja Puolassa.
In the acceding countries ofcentral and eastern Europe, the level of financialintermediation amounts to only one-third of theeuro area average and is lower than in emergingmarketeconomies withcomparableincomelevels.
Makrotalouden vakauttaminen – erityisesti inflaatiovauhdin hidastuminen ja korkojen lasku – ja mahdollinen EU-jäsenyys on vähentänyt maariskiä ja houku-tellutsijoittajia,jotenkotimaistenjoukko-lainojen pitkäaikaisettuotot ovat pudonneethuomattavasti useimmissa EU:hun liittyvissämaissa.
This is largely because of i) the initial conditions of the transition process, ii) the disruptive effects brought about by banking crises in the early 1990s in these countries, iii) the relatively short track record ofdomesticenterprises,whichtranslatesintoheavy reliance on financing coming from ownsources, and iv) large FDI inflows into somecountries.
Lisääntynyt huolestuneisuus finanssipolitiikan suunnasta ja yleisen talouspolitiikanjohdonmukaisuudesta joissain maissa johti vuoden 2003 jälkipuoliskolla kuitenkin siihen, ettätuottoerot euroalueeseen nähden alkoivat uudelleen jonkin verran suurentua verrattuna tuottoeroihin edellisinä vuosineljänneksinä.
As the catching-up process to higher incomelevels proceeds, the main challenge for policymakers willbeto manage the deepening of financial intermediation and a dynamic expansion of financial institutions’ activitieswithout risking the stability of the sector or theeconomy as a whole.
Vaikka luottojen määrä on edelleen pieni useimmissa EU:hun liittyvissä maissa ja vaikka useimpien luottojen vakuutena on kiinnitys, rahoituksen välityksen nopea lisääntyminen jarahoitussektorin taseiden kasvaminen saattavat lisätä yksittäisten rahoituslaitosten ja koko rahoitussektorin tuloskehityksen vaihtelua.
For example, it is likelythat domestic enterprises will rely increasinglyon external sources of finance, rather than on internal funds.
Erityisesti tämän vuoksi EU:hun liittyvien maidenrahoitussektorilla on ylläpidettävä uskottavaa jahyvinjohdettualuottolaitostentoiminnanvakauden valvonta- ja sääntelyjärjestelmää.
Likewise, as their income prospects and creditworthiness improve, households may increasingly engage in intertemporal consumption smoothing.
Tuottojen lähentyminen kohti euroalueen vas-taaviatuottojajohtuiosittainkehittyvientalouksien joukkolainojen maailmanlaajuisestavahvistumisesta.
In mostacceding countries financial intermediation hasgrownsubstantiallyinrecentyears,albeitstarting from a very low base.
Maiden mahdollinen EU-jäse-nyys ja valtioiden riskiluokituksen paraneminennäyttää myös pienentäneen tuottoeroja.
In 2002 and 2003credit growth to private firms and householdswas particularly strong in Cyprus, Hungary,Slovakia and the three Baltic States.
JOUKKOLAINA- JA OSAKEMARKKINATJoukkolainamarkkinoiden koko vaihtelee mait-tain,muttavaltioonsuurinvelkapaperienliikkeeseenlaskija useimmissa EU:hun liittyvissä maissa.
Loans tohouseholds grew particularly quickly, outpacingthe overall credit growth rate.
Useimpien EU:hun liittyvien maidenosakemarkkinat ovat suhteellisen pienet erityisesti kansainvälisiin osakemarkkinoihin verrattuna.
Regarding thedistribution of loans among economic activities,
Niistä on myös saatavilla vain valikoidustitietoa ja tutkimustuloksia.
4Latvia and Slovenia stand out in this respect, as foreign ownershipof the banking sectors in these countries is considerably below theaverage.
Kaikkien EU:hun liittyvien maiden paitsi Puolan ulkomaanvelkamarkkinat ovat pienet verrattuna kehittyviin talouksiin, kuten Brasiliaan,Venäjään tai Turkkiin.
Nevertheless, despite their limited size, bankingsectors in the acceding countries appear to be relatively consolidated and sound, with an overall satisfactory level of capitalisation, profitability and asset quality.
Niidenkasvu oli kuitenkin tuntuvampi kuin euroalueenosakemarkkinoiden. Latvian ja Liettuan osakemarkkinat kasvoivat erityisen voimakkaasti,koska osakehinnatlähes kaksinkertaistuivatvuonna 2003.
Moreover, thebulkofthebankingsectorintheacceding
Viron ja monen EU:hun liittyvän
In 2002 and early 2003 mortgage lending growth was particularly strong in Hungary, Latvia and Poland.
Keski-Euroopan maan osakemarkkinoiden kasvu oli myös vahvaa.
However, in a few countries, stock exchanges recorded a less favourable performance in 2003: in Cyprusstock prices fell, and in Malta the gains wereonly relatively moderate.
Muutamien maiden pörssien kehitys vuonna 2003 ei kuitenkaan ollutyhtä suotuisa: Kyproksella osakkeiden hinnatlaskivat ja Maltalla osakkeiden hinnat nousivatvain suhteellisen vähän.
2LEGAL DEVELOPMENTS towards central bank independence has startedin all of the acceding countries and in most ofthem it has been completed or is well advanced.Insomecases,wherethewordingofthenational act was not yet fully in line with that of the Statute, the analysis suggested further adaptation of the national act.
Eurojärjestelmälle on äärimmäisen tärkeää varmistaa, että EU:hun liittyvät maat hyväksyvät japanevat täytäntöön eurojärjestelmän toimivaltaan liittyvän EU:n säännöstön oikea-aikaisesti.Tämä koskee EU:n perustamissopimuksen ja EKPJ:n perussäännön keskuspankkeja ja erityisesti keskuspankkien riippumattomuutta koskevia määräyksiä sekä EU:n rahoitusmarkkinalainsäädäntöä.
The implementation of the acquis in the Eurosystem-relevant areas will take place, at thelatest, when these countries join the EU, subjectto any agreed transitional arrangements.
Vuonna 2003 eurojärjestelmäanalysoi tiiviissä yhteistyössä EU:hun liittyvienmaiden keskuspankkien kanssa sitä, kuinka hyvin maat täyttävät nämä vaatimukset.
The Eurosystem has a crucial interest in ensuring that acceding countries adopt and implement in time the parts of the acquis communautaire (the body of EU law) that relateto its fields of competence.
1.10.2003 mennessä hyväksyttäväksi esitettyihin lakiehdotuksiin. Kaikki EU:hun liittyvätmaat ovat aloittaneet ne toimet, joita keskuspankin riippumattomuuden saavuttaminen edellyttää.
This refers to the Treaty and ESCB Statute provisions on centralbanks,andinparticularcentralbankindependence, as well as EU legislation in thefinancial field.
Joidenkin maidenkansallisen lainsäädännön sanamuoto ei vielätäysin vastaa perussäännön sanamuotoa. Näissätapauksissa analyysissa esitetään kansallisenlainsäädännön mukauttamista edelleen.
In 2003 the Eurosystem workedclosely with the acceding country central banks(ACCBs) to analyse the level of compliancewith these requirements.
EU:nsäännöstö pannaantäytäntöön eurojärjestelmään liittyvillä alueilla viimeistään, kun maatliittyvät EU:hun, ellei siirtymäkauden järjestelyistä ole sovittu.
Asregardscentralbankindependence,thestatutes ofthe ACCBs were analysed onthebasis of the criteria – institutional, personal,functional and financial independence – definedin the legal convergence reports prepared by the EMI and the ECB.
Keskuspankkien riippumattomuuden suhteen EU:hun liittyvien maiden keskuspankkien perussäännöt analysoitiin EMI:n ja EKP:n juridisten lähentymisraporttien kriteerien perusteella.
The analysis was also conducted in the light of EMI and ECB opinionson draft national legislation in their field ofcompetenceand,inparticular,onthedraftstatutes of the NCBs of the EU Member States.Theseopinionshavehelpedtheaccedingcountries to revise their central bank acts to comply with the Treaty requirements, thus laying the foundations for independent institutions.
Näitä kriteereitä ovat institutionaalinen,henkilökohtainen, toiminnallinen ja taloudellinen riippumattomuus. Perussääntöjä arvioitiinmyös EKP:n ja EMI:n lausuntojen valossa niiden toimivaltaan liittyvissä asioissa, kun laadittiin kansallisia säädösluonnoksia ja etenkin EU:n jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien lainsäädäntöä.
The results of this analysis were presented tothe ACCBs and to the EU Council and the European Commission.
Analyysin tulokset esitettiin EU:hun liittyvienmaiden keskuspankeille, EU:n neuvostolle ja Euroopan komissiolle.
This analysis was notpart of an assessment leading to the adoption ofthe convergence reports for the new Member States, whichthe ECB willhavetoprepareunder Article 122 (2) of the Treaty.
Tämä analyysi ei ollutosa sitä arviointiprosessia, joka johtaa uusia jäsenmaita koskevien lähentymisraporttien hyväksymiseen. Perustamissopimuksen artiklan122 kohdan 2 mukaan EKP:n on laadittava jäsenmaita koskevat lähentymisraportit.
Its purpose was to provide background information on the preparations for implementing the Eurosystem’s legal regime in the acceding countries, which are to join EMU as Member States with a derogation.
Analyysin tarkoituksena oli antaa taustatietoa euro-järjestelmänsäännöstöntäytäntöönpanonvalmisteluista niissä EU:hun liittyvissä maissa,jotka tulevat EMUn jäseniksi maina, joita koskee poikkeus.
In addition, it helpedthe ACCBsto better definetheirroleintheaccession process at the national level.
Analyysi auttoi myös EU:hunliittyvien maiden keskuspankkeja määrittele-määnkansallisenroolinsalähentymis-prosessissa.
It has also helped the Commission in further strengthening the in-depth analysis of issuesrelating to central bank independence.
Analyysit ovat myös auttaneet Eu-roopankomissiotasyventämäänkeskus-pankkien riippumattomuuteen liittyvien asioiden tarkastelua.
Central banks and financial institutions mustoperate within a sound legal environment.
Keskuspankkien ja rahoituslaitosten on toimittava vakaassa oikeusjärjestelmässä.
Theacquis communautaire includes important rules for the financial sector and central banking activities.
EU:n säännöstö sisältää tärkeitä rahoitussektoria ja keskuspankkitoimintaa koskevia määräyksiä.Uusien jäsenvaltioiden on EU:hun liittymisestään lähtien ehdottomasti noudatettava näitämääräyksiä(elleiliittymissopimuksessa olemäärätty siirtymäkauden järjestelyistä).
It is crucial for the new Member States to comply with these rules as soon asthey join the EU (except where the Accession Treaty provides for transitional arrangements).Thisis whythe Eurosystem’sanalysisalsofocused onlegislationinthe financial field,especially in the areas of freedom of movementof capital, prohibition on monetary financingandprivilegedaccess,regulationofthefinancial markets, collateral, payment systems,insolvency and banknotes.
Tämänvuoksi eurojärjestelmä keskittyi analyysissaanmyös rahoitusmarkkinalainsäädäntöön erityisesti seuraavilla aloilla: pääomien vapaa liikkuvuus, julkisen sektorin keskuspankkirahoitustaja erityisoikeuksia koskevat kiellot, rahoitusmarkkinoiden sääntely, vakuudet, maksujärjestelmät, maksukyvyttömyys ja setelit.
Theanalysisgaveanoverviewofthelawsenactedandlegislative draftsthat had beenpresented for adoption to the respective nationalparliamentsby1October2003. Movement
Analyysissa luotiin yleiskatsaus maissa annettuihin säädöksiin ja kansallisille parlamenteille
3PREPARATIONS FOR ACCESSION
3 LIITTYMISVALMISTELUT
As regards eligible assets for the Eurosystem’scredit operations, certain assets listed only inacceding countries will be included in the list ofeligible assets from the day the ACCBs join the ESCB.
Kun kyse on eurojärjestelmän luotto-operaatioi-den vakuudeksi hyväksytyistä arvopapereista, tietyt ainoastaan EU:hun liittyvissä maissa listatut arvopaperit lisätään vakuuskelpoistenarvopaperien listaan maiden keskuspankkienliittyessä EKPJ:hin.
Therefore, from May 2004, the ACCBswill start performing the collateral management functions of identification, assessment and reporting of eligible assets.
Näin ollen EU:hun liittyvien maiden keskuspankit ryhtyvät toukokuusta2004lähtien suorittamaan vakuuskelpoisten arvopaperien tunnistamiseen, arviointiin ja raportointiin liittyviä vakuushallinnan toimintoja.
In preparation, the ECB organised a workshop for acceding countries on these functions in November 2003.
EKP järjesti EU:hun liittyville maille näitätoimintoja käsittelevän työpajan marraskuussa2003 valmistellakseen maita tuleviin tehtäviin.
In 2003 the Eurosystem intensified its multilateral and bilateral cooperation with the acceding countries.
Vuonna 2003 eurojärjestelmälujitti monenvälistä ja kahdenvälistä yhteistyötään EU:hunliittyvien maiden kanssa.
Since May 2003 the governors of the ACCBs have been attending the meetings of the General Council as observers and ACCB experts have also participated as observers in meetings of ESCBcommittees and working groups (see Section 1of Chapter 8).
Toukokuusta 2003 lähtien EU:hun liittyvien maiden keskuspankkien pääjohtajat ovat osallistuneet yleisneuvoston kokouksiin tarkkailijoina ja hakijamaiden keskuspankkien asiantuntijat ovat osallistuneet EKPJ:n komiteoiden ja työryhmienkokouksiin tarkkailijoina (ks. luvun 8 osa 1).Tämä on helpottanut huomattavasti osapuolienyksityiskohtaistatyötälaajentumisen moninaisissa kysymyksissä.
This has made it much easier forall parties to carry out detailed work on a wide range of enlargement-related issues.
Teknisiä konsultaatioitapidettiin myös säännöllisesti ja EU:hun liittyvien maiden keskuspankkien johtavia asiantuntijoita koskeva laaja vierailuohjelma toteutettiin.
In addition, technical consultations were held regularly and a comprehensive programme ofvisits was implemented for senior experts from ACCBs.
EU:n laajentumisvalmistelut etenevät yleisestiottaen aikataulussa, minkä ansiosta EU:hun liittyvien maiden keskuspankkien suunniteltu integroituminen EKPJ:hin sujunee kitkattomasti.
The ESCBstudiedindetailtheoperationalfunctioning of an enlarged ERM II.
EKPJ analysoi yksityiskohtaisesti laajentuneen ERM II:n operatiivista toimivuutta.
In February2004 it held a workshop for acceding countriesonrelatedaspects.Thispreparatorywork,together with testing to be conducted in spring2004, should guarantee the smooth operationalfunctioning of ERM II.
Helmikuussa 2004 se järjesti EU:hun liittyville maille työpajan, jossa käsiteltiin tähän liittyviä kysymyksiä.
In general, preparations for EU enlargement areon track, which should enable the ACCBs tointegrate smoothly into the ESCB as planned.
Nämä valmistelut sekä keväällä 2004 suoritettava testaus taannevat ERM II:n kitkattomanoperationaalisen toiminnan.
In addition to the areas affected by ESCB enlargement, significant steps were also taken in operational areas related to Eurosystem enlargement.
Niiden alueiden lisäksi, joihin EKPJ:n laajennus vaikuttaa, huomattavaa edistystä saavutet-tiinmyöseurojärjestelmänlaajentumiseenliittyvissä operatiivisissa kysymyksissä.