natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Another noticeable development is that the share of bond issues not carrying a formal credit rating from the main rating agencies has dwindled con­siderably in the increasingly anonymous and larger European bond market.
Olennaista joukkolainamarkkinoiden kehitykselle oli edelleen tär­keimpien luokitusyhtiöiden reittausta vailla olevien lainojen lukumäärän merkittävä supistuminen yhä suuremmilla eurooppalaisilla joukkolainamarkkinoilla, joilla myös ko­timarkkinakäsite on laajentunut.
Most of the above developments result from the changing demands of investors.
Edellä kuvattu kehitys johtuu suurelta osin investoijien muuttuvista tarpeista.
A large fraction of bond issues was usually purchased by retail investors.
Joukko­velkakirjalainat myytiin tavallisesti suuressa mitassa yksityisille sijoittajille.
Throughout the 1990s, investment has tended to concentrate in the hands of professional asset man­agers, who are much less likely to keep their investment for extended investment periods.
Koko 1990­luvun ajan sijoitukset keskittyivät enimmäkseen ammattimaisille salkunhoitajille, jotka tuskin pitävät sijoituksia salkuissaan kovinkaan pitkään.
They tend to be more interested in the continuous liquidity of their invest­ment.
He tavoittelevat pikemminkin sijoitustensa likviditeettiä.
The arrival of the euro has reinforced these structural features.
Euron tulo vahvisti entisestään näitä rakenteellisia piirteitä.
The average size of individual bond issues in the eurodenominated bond market doubled in 1999 com­pared with previous years, and the distribution of issue size in euro has converged, in less than a year, to that of the US dollar market.
Euron markkinoilla yksittäisen velkakirjamission keskikoko kaksinkertaistui 1999 edel­lisistä vuosista, ja lainakoko lähestyi alle vuodessa vastaavia lainakokoja dollarimark­kinoilla.
RAISED
VARAINHANKINTA sivu 5 ι
■ Implementing the EARN programme
■ EARN­emissio­ohjelman toteuttaminen
Amounts outstanding on EARN issues as at 31 December 1999
Liikkeessä olevat EARN­lainat 31.12.1999 w-K
Coupon (%)
Kuponkikorko (%)
Maturity
Eräpäivä m®.
(EUR million) m &
Koko (milj. euroa) m*
A new 2 billion issue with a maturity of 2006 was launched and existing EARN benchmark issues were re­opened.
Uusi vuonna 2006 erääntyvä 2 miljardin emissio käynnistettiin ja olemassa olevia EARN­benchmarkeja korotet­tiin lisämyynneillä.
By end­1999, a com­plete yield curve had been established for the ElB's benchmarks with seven issues having maturities running from 2003 to 2009, for a total outstanding of 24 billion.
Vuoden lopussa oli luotu EIP:n viitelainojen koko tuottokäyrä seitse­mällä lainalla, joiden eräpäivät asettuivat vuosille 2003­2009 liikkeessä olevien lainojen kokonaismäärän ollessa 24 miljardia.
Reducing borrowing costs by seeking out market opportunities
Alhaisemmat varainhankinnan kustannukset markkinoiden mahdollisuuksia hyödyntämällä
Implementation of the programme has meant that yields on issues compare favour­ably, both with those obtainable on govern­ment bonds issued by EU Member States participating in EMU apart from those issues regarded as benchmarks (bonds issued by the French or German governments) and with those issued by other European agencies.
Ohjelman toimeenpanolla lainojen tuotto­taso saatiin varsin edulliseksi verrattuna mui­den Emuun osallistuvien jäsenmaiden valtion­lainojen tuottoihin lukuun ottamatta lainoja, joilla on viitelainan asema (Ranskan ja Saksan valtionlainat), sekä muiden eurooppalaisten lainanottajien emissioihin.
■ Euro debt exchange offer programme
■ Vaihtotarjousohjelma velan muuntamiseksi euromääräiseksi
In addition to the EARN issuance facility aimed at ensuring euro liquidity in its treas­ury, the Bank also mounted a number of pri­marily structured operations, enabling it to lower the overall cost of raising resources in euro.
Varainhallinnan eurolikviditeetin turvaavan EARN­emissio­ohjelman lisäksi pankki toteutti ensisijaisesti strukturoituja emissioita, joilla voitiin alentaa euromääräisen varainhankin­nan kustannuksia.
These operations, totalling a sizeable amount (2.1 billion), were mostly targeted at retail customers looking for potentially higher yields from their investments and pre­pared to take on a degree of risk.
Varainhankinta oli huo­mattavan korkeat 2,1 miljardia. Lainat oli en­sisijaisesti suunnattu yksityisille sijoittajille, jotka tavoittelivat sijoituksilleen mahdollisesti korkeampia tuottoja ja jotka olivat valmiita suurempaan riskinottoon.
Assuming a variety of forms (linked to stock exchange indexes, step­down/one coupon, ...), these is­sues called for increased vigilance on the part of the Bank in assessing the associated risks.
Lainat olivat raken­teeltaan hyvin erilaisia (mm. osakeindeksisi­donnaisia, porraskorkoisia), ja ne edellyttivät pankilta erityistä valppautta niihin liittyvien riskien arvioinnissa.
Continuing in the same vein as in 1998, the Bank offered holders of its bonds denomi­nated in DEM, FRF, ITL and EUR the possibility of swapping their securities for new EARN issues.
EIP tarjosi edellisen vuoden tavoin Saksan markka­, Ranskan frangi­, Italian liira­ ja euro­velkakirjojensa haltijoille mahdollisuutta vaih­taa arvopaperit uusiin EARN­velkakirjoihin.
This second debt exchange offer pro­gramme, undertaken via an Internet site, served to increase the total amount outstand­ing on the 2005 and 2009 EARNs by 423 mil­lion and 538 million respectively.
Tällä toisella vaihtotarjouksella, joka toteutet­tiin Internetissä, liikkeessä olevien vuosina 2005 ja 2009 erääntyvien EARN­lainojen koko­naismäärää voitiin korottaa vastaavasti 423 miljoonalla ja 538 miljoonalla.
page 5 2
sivu 52
Redenominating existing debt directed towards diversifying its product offering through structured operations (a borrowing redeemable in variable annual in­stalments in line with developments on the swaps market) or diversifying its investor base with a placement in Japan.
Olemassaolevan velan muuntaminen euromääräiseksi miseen tarjoamalla strukturoituja lainoja (laina, jonka vuosittaiset lyhennykset ovat vaihtelevan suuruisia swap-markkinoiden ke hityksen mukaisesti) tai sijoittajakannan laa jentamiseen lainojen myynnillä Japanissa.
USD 7 098 million before swaps (EUR 6 447 million) after swaps (EUR 7 825
USD 7 098 miljoonaa ennen swapeja (EUR
The redenomination process, embarked upon in 1998, was continued in 1999.
Vuonna 1998 käynnistettyä velan muuntamista euromääräiseksi jatkettiin vuoden ai kana.
The amount of debt redenominated into euro by end1999 totalled 32 billion or 61% of total out­standing borrowings in EMU currencies (53 billion in all).
Muunnetun eurovelan määrä vuoden lopussa oli siten 32 miljardia eli 61 prosenttia Emu-valuutoissa liikkeessä olevista 53 miljar din omista lainoista.
Euro-tributary issues were rede­nominated by creating three fungible tranches with maturities of 15 February, 15 April and 15 July for a total of 10.9 billion.
Eurosidonnaisten laino jen valuutat määriteltiin uudelleen kolmella lainalla, yhteensä 10,9 miljardia, joiden erä päivät ovat 15. helmikuuta, 15. huhtikuuta ja 15. heinäkuuta.
Bonds denominated in DEM and IEP as well as domestic market issues in ITL and FRF to­talling 10.1 billion were also redenominated.
Euromääräisiksi vaihtaminen koski myös Saksan markka- ja Irlannin puntamääräisiä velkakirjoja sekä Italian liiran ja Ranskan frangin kotimarkkinalainoja, jotka olivat yhteensä 10,1 miljardia.
Issues denominated in ECU totalling 11 bil­lion were converted into euro.
Euroiksi muunnetut eculainat olivat yhteensä 11 miljardia.
Major and highly liquid financial markets
Laajat ja erittäin likvidit rahoitusmarkkinat
The USD come third in the list of currencies borrowed by the Bank last year on capital markets (23%).
Yhdysvaltain dollari oli pääomamarkkinoilta kolmanneksi eniten lainattu valuutta (23 %).
Given a volatile and uncertain market on which favourable periods were few and far between, the EIB continued its strategy of establishing benchmark issues the length of the yield curve with maturities of 3, 5 and 10 years, either by issuing new paper or by augmenting existing tranches.
Epävakaassa ja epävarmassa markkinatilan teessa, jolloin markkinoilta tarjoutui vain sa tunnaisesti edullisia lainanottotilaisuuksia, pankki pyrki muodostamaan viitelainoja tuottokäyrän joka kohdalle 3, 5 ja 10 vuoden pi tuisilla lainoilla joko käynnistämällä uusia lai noja tai korottamalla olemassa olevia lainaeriä.
This policy resulted in total borrowings outstand­ing on this market rising to USD 5.9 billion, an appreciably larger sum than that for other leading international borrowers.
Liikkeeseenlasketut dollarilainat nousivat siten 5,9 miljardiin dollariin, mikä on huomattavasti enemmän kuin muiden johtavien kansainvälisten lainanottajien vastaava määrä.
Even more than in 1998, issues in GBP and USD accounted for a very considerable share of the resources raised by the Bank: together with the euro, these currencies constituted over 90% of total borrowings before swaps and 97% after swaps.
Englannin punta- ja Yhdysvaltain dollariemissioiden osuus varainhankinasta oli vieläkin suurempi kuin edellisenä vuonna. Punta, dollari sekä euro olivat yhteisesti yli 90 prosent tia hankitusta rahoituksesta ennen swapeja ja 97 prosenttia swapien jälkeen.
Borrowings in GBP amounted to 25% of the overall total raised by the Bank, which con­firmed the EIB as a benchmark AAA-rated borrower on the sterling market.
Englannin puntina hankittu rahoitus oli 25 prosenttia pankin varainhankinnasta, mikä vahvisti pankin aseman puntamarkkinoiden AAA-viitelainaajana.
As in the past, the Bank's strategy was geared towards increasing existing fungible issues or creating new tranches for mid-dated (2003 to 2009) and, in particular, long-dated maturities (2021 and 2028) which can be regarded as Gilt substitutes.
Aikaisempien vuosien strategiaa jatkettiin korottamalla olemassa olevia lainoja tai perustamalla uusia keskipitkillä maturiteeteilla (eräpäivät 2003-2009) ja erityisesti pitkillä maturiteeteilla (eräpäivät 2021 ja 2028), joita voidaan pitää Englannin GILT-lainojen vastikkeina.
The Bank's strategy was also
Pankki suuntasi strategiansa myös tuotteiden monipuolista
RAISED page-io
VARAINHANKINTA sivu 53
Borrowings signed in 1999
Lainanotto 1999
After swaps
Swapien jälkeen
MEDIUM AND LONG-TERM OPERATIONS
PITKÄN JA KESKIPITKÄN AIKAVÄLIN TOIMET
Resources raised
Hankitut varat unioni
Developing the markets in candidate countries and seeking to diversify other markets
Jäsenehdokasmaiden markkinoiden kehittäminen ja muiden markkinoiden monipuolisempi käyttö vat nostaa lainansa randeina suoraan pankin ja asiakkaan välisissä back-to-back-operaatioissa.
* Financial markets of Central and Eastern European Countries so that this currency could be disbursed to bor­rowers in back-to-back operations.
* Keski- ja Itä-Euroopan maiden rahoitusmarkkinat
Borrowings signed (before swaps) under medium-term note or debt issuance programmes
Medium Term Note -ohjelman tai emissiosopimusten perusteella sovitut lainat (ennen swapeja)
As in the past, the Bank continued its issuance activity on various markets offering it favour­able conditions.
Pankki jatkoi edelleen emissiotoimintaa eri markkinoilla, joilla markkinatilanne oli sille suotuisa.
In non-EMU European curren­cies, apart from GBP, its activities centred on the GRD, CHF and Norwegian krone (NOK) markets.
Emun ulkopuolella olevissa valuu toissa Englannin punnan lisäksi toiminnot kes kittyivät Kreikan drakman (GRD), Sveitsin fran gin ja Norjan kruunun markkinoille.
On Asian markets, which were re­opened following the financial crisis that swept through them in the second quarter of 1998, seven operations were contracted in Hong Kong dollars (HKD) and a second issue undertaken in Taiwanese dollars (TWD).
Aasian markkinoilla, jotka avautuivat uudestaan vuo den 1998 toisen neljänneksen rahoituskriisin jälkeen, sovittiin seitsemästä Hongkongin dollarilainasta (HKD) ja toisesta Taiwanin dollarilainasta (TWD).
With respect to Commonwealth currencies, the bulk of the Bank's operations focused on the South African rand (ZAR) and the Australian dollar (AUD).
Kansainyhteisön valuuttalainat painottuivat Etelä-Afrikan randiin (ZAR) ja Australian dollariin (AUD).
RAISED page-i-i
VARAINHANKINTA sivu 55
Capital market developments in 1999
Pääomamarkkinoiden suuntaukset vuonna 1999
With the rebound of the world economy, the interest cycle bottomed out in early 1999.
Maailmantalouden piristyessä alhaisella tasolla pysytelleet korot lähtivät vuoden alkukuu kausina nousuun.
Inflation in Europe and - in particular - in the United States declined sharply as a result of the deflationary wave that followed in the wake of the Asian crisis.
Inflaatiovauhti Euroopassa ja erityisesti Yhdysvalloissa hidastui voimak kaasti Aasian kriisiä seuranneen deflaatioaallon vaikutuksesta.
This played a key part in maintained growth in Europe and the United States.
Tämä paransi ratkaisevasti Euroopan ja Yhdysvaltain talouskasvua.
Net exports became a drag on growth, but disinflation allowed aggressive monetary easing in the United States and Europe, which supported domestic demand.
Viennin heikko kehitys haittasi kasvua, mutta al haisen inflaation olosuhteissa rahapolitiikkaa voitiin merkittävästi keventää niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassa, mikä paransi kotimarkkinakysyntää.
In the United States in particular, the Asian crisis may even have prolonged the economic expansion by preventing an earlier mon­etary tightening to curb inflationary pressures.
Erityisesti Yhdysvalloissa Aasian kriisi saattoi jopa pidentää talouden kasvun jatkumista voimakkaana siirtämällä kauemmaksi inflaatiopaineita hillitsevää rahapolitiikan kiristämistä.
But the rebound in US headline CPI inflation in 1999 also illustrates the temporary nature of the relief provided by the Asian crisis.
Yhdysvaltain kulutta jahintaindeksin mukainen inflaation nopeutuminen vuonna 1999 kuvastaa toisaalta Aasian kriisin tuoman helpotuksen väliaikaisuutta.
By mid-1999 most of these effects had disappeared, with inflation rapidly returning towards its recent historical average of around 3%, partly on the back of rising oil prices.
Vuoden puolivälin paikkeilla myönteisiä vaikutuksia ei enää ollut havaittavissa, ja inflaatio harppoi kohti historiallista 3 prosentin keskiarvoa öljyn hinnan kallistumisen vauhdittamana.
Once imported deflation faded, domestic inflationary pressures came back to the fore, with a fully employed economy showing little sign of slowing from its above-trend 4% growth rate.
Kun ulkoiset deflaatiovaikutukset hävisivät, kotimaiset inflaatiopaineet astuivat uudestaan etualalle, eikä täydellä teholla pyörivässä taloudessa ollut näkyviä merkkejä kasvun hidastumisesta sen trendin ylittävältä 4 prosentin kasvu-uralta.
In Europe, inflationary pressures have remained much more subdued as a result of lower growth in domestic demand and a larger output gap.
Euroopassa inflaatiopaineet pysyivät huomattavasti vähäisem pinä hitaammasta kotimarkkinakysynnän kasvusta ja suuremmasta käyttämättömästä ka pasiteetista johtuen.
Bond yields quickly adjusted to the normalisation of economic conditions in the United States and Europe.
Joukkovelkakirjojen tuotot asettuivat nopeasti normaalimarkkinoiden tasolle sekä Yh dysvalloissa että Euroopassa.
In the United States, the 10-year government bond yield bottomed out at around 4.6% in January 1999, before rising to just over 6% towards the end of the year.
Tammikuussa 1999 Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan tuotto käväisi matalimmillaan 4,6 prosentin tuntumassa, mutta nousi vuoden loppua kohti hieman yli 6 prosentin.
European yields also rebounded, despite slower growth, from a February-1999 trough of 3.6% to around 5.2% in December.
Myös Euroopassa tuotot nousivat, joskin hitaammin, hel mikuun 3,6 prosentista 5,2 prosenttiin joulukuussa.
The US and (in particular) German re­bounds reflect a normalisation to pre-crisis levels and do not suggest a notable rise in underlying inflation expectations.
Koronnousut Yhdysvalloissa ja var sinkin Saksassa heijastavat paluuta kriisiä edeltäneelle normaalitasolle, eivätkä ennakoi merkittävää kasvua inflaatio-odotuksissa.
This is also confirmed by the inflation expectations embedded in inflation-linked government bonds.
Tätä vahvistavat myös inflaatioon sidottujen valtionlainojen inflaatio-odotukset.
Short-term interest rates have returned to pre-crisis levels for the same reasons.
Korkoero Yh dysvaltain ja Euroopan välillä on kuitenkin suurempi.
The difference between the United States and Europe is more pronounced here, however, since the US is expected to be only in the early phase of a continued and possibly ag­gressive tightening cycle to reduce domestic demand growth and thus curb a further rise of inflation.
Yhdysvaltain uskotaan olevan vasta aloittamassa rahapolitiikan kiristämistä jopa aggressiivisesti kotimaisen kysynnän hillitsemiseksi, millä lievennetään inflaatiopaineiden lisääntymistä.
The US three-month euro rate rose by 120 basis points between February and December, to around 6.1%.
Yhdysvaltain kolmen kuukauden eurokorko nousi 120 korkopistettä helmikuusta joulukuuhun 6,1 prosentin tuntumaan.
German short rates rose by a more moderate 90 basis points, to a still very low 3.4%.
Saksan lyhyiden korkojen nousu oli maltillisemmat 90 korkopistettä ja ko rot asettuivat vielä varsin alhaiselle 3,4 prosentin tasolle.
A noteworthy aspect of the wide US-German
Huomionarvoinen näkökohta Yhdysvaltain ja Saksan suuressa korkoerossa (270 korkopistettä joulukuussa) on sen
I 9 9 9 - A N N U Λ Ι.
I 9 9 9 - VUOSIKERTOMUS
I page 56
I SIVU 56
CPI inflation in the United States and the euro area
pysyminen vakaana viimeisten neljän vuoden aikana, mikä kuvastaa jatkuvaa maiden vä
United States CPI spread (270 basis points in December) is its stability over the past four years, reflecting the sustained growth differential between the two countries.
Kuluttajahintaindeksin mukainen inflaatio Yhdysvalloissa ja euroalueella listä kasvueroa.
In foreign exchange markets, the most notable development in 1999 was how the previous strong correlation between the Japa­nese and European exchange rates against the dollar came to an end.
Valuuttamarkkinoilla merkittävin muutos vuonna 1999 oli Japanin ja Euroopan vaihto kurssien vahvan korrelaation häviäminen suh teessa Yhdysvaltain dollariin.
Until mid-1998, ex­change rate movements were driven primarily by the steady rise of the dollar.
Vuoden 1998 puoliväliin asti kurssimuutokset johtuivat pää asiassa dollarin vakaasta vahvistumisesta.
European cur­rencies and the yen thus trended down in tan­dem.
Eu roopan valuutat ja jeni heikkenivät tällöin sa manaikaisesti.
Over the past year, by comparison, the euro depreciated while the Japanese yen staged a remarkable recovery.
Kuluneen vuoden aikana sitä vastoin euro halpeni samalla kun jeni kallistui merkittävästi.
Short-term interest rates
Lyhytaikaiset korot
While the depreciation of the euro against the dollar in 1999 has attracted a lot of at­tention, a look over a longer period indicates that the euro's slide in 1999 is essentially a continuation of a trend that began in 1995.
Vaikka euron arvon aleneminen dollariin nähden 1999 on herättänyt paljon huomiota, tarkastelu pidemmällä aikajänteellä osoittaa, että euron luisuminen vuoden aikana oli vain jatkoa jo vuonna 1995 alkaneelle suuntauk selle.
In this longer time frame, it is not the euro's weakness in recent months that stands out as an aberration, but its brief appreciation in late 1998.
Tämän pidemmän aikavälin puitteissa ei euron viime kuukausien heikkous ole poik keavaa, sitä sen sijaan on sen lyhyeksi jäänyt kurssinousu vuoden 1998 loppupuolella.
Most estimates of the equilibrium exchange rate of the euro suggest that it should eventually rise to around 1.20 against the dollar, which was its average in the first half of the 1990s.
Useimmat euron tasapainokurssin arviot esit tävät, että euron dollarikurssin pitäisi asettua 1,20:een, mikä oli sen keskikurssi 1990-luvun ensimmäisellä puoliskolla.
German 3-month euro rate
Saksan kolmen kuukauden eurokorko
RAISED page 57
VA RAI N H A N K INTA sivu 57
Liquidity management hold in its treasury the proceeds of issues launched, irrespective of disbursement needs.
Likvidien varojen hallinta emissioiden varat lankeavista maksuvelvoit teistaan riippumatta.
The purpose of the operational bond port­folio (managed externally) is to supply an ex­tra line of liquidity in the form of instruments likely to offer higher returns than those obtainable from placements on the money market.
Joukkovelkakirjasalkun - ulkopuolisten sal kunhoitajien hoitamana - tarkoituksena on lisätä likvidin varallisuuden varantoa sellais ten instrumenttien muodossa, joiden tuottoodotukset ovat rahamarkkinasijoituksia kor keammat.
This portfolio amounted to 0.3 billion.
Tämän salkun arvo oli 0,3 miljardia.
Gross liquid funds, at 31 December 1999, totalled some 16 billion, i.e. 14 billion net of short­term commitments; these funds were held in 17 currencies, including the euro.
Euron osuus oli 66 prosenttia likvideistä varoista.
The euro accounted for 66% and European Union currencies in all for 73% of aggregate liquid funds.
Euroopan unionin valuuttojen osuus oli 73 prosenttia lik videistä varoista.
The level of the Bank's overall liquidity must fall within 25% and 40% of annual net cash flows.
Pankin likviditeettivarannon tulee olla 25-40 prosenttia vuotuisesta kassa virrasta.
The breakdown of liquid funds was as follows: operational bond portfolio (managed externally) 2%
Joukkovelkkirjasalkku (ulkopuolisten salkunhoitaijen hoitama) 2%
The investment bond portfolio represents the second line of liquidity (2.5 billion), compris­ing bonds issued by EU Member States and other first­class public institutions.
Rahamarkkinasijoltussalkku oli yhteensä 12,2 miljardia (9,9 miljardia ilman lyhytaikai sia sitoumuksia) ja se muodostaa likvidien va rojen suurimman osan.
This portfolio consists primarily of borrowing proceeds and surplus cash flow.
Investointisalkku on likvidien varojen toinen osa (2,5 miljardia).
Its chief pur­pose is to cover the Bank's day­to­day liquid­ity needs.
Se sisältää Euroopan unio nin jäsenvaltioiden ja muiden korkeatasois ten julkisten laitosten liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjoja.
These holdings must be sufficient to meet the Bank's future loan disburse­ments.
Salkun arvopapereista yli 99 prosentilla on vähintään AA1-luottoluokitus tai ne ovat Euroopan unionin jäsenvaltioiden liikkeeseen laskemia.
By definition, the operational money market portfolio comprises liquid instruments with short­dated maturities.
Rahamarkkinasijoltussalkku sisältää pääasial lisesti liikkeeseen laskettujen lainojen varat ja kassavirran tuottaman ylijäämän.
At end­1999, the bulk of this portfolio was placed in first­class prod­ucts and marketable short­term instruments.
Varannon on oltava riit tävä, jotta pankki pystyy jatkuvasti vastaa maan tuleviin antolainojen nostotarpeisiin.
The operational hedging bond portfolio to cover interest­rate risks (1.3 billion) is in­tended to hedge, through bond purchases, all or part of certain new EIB fixed­rate bond issues.
Nimensä mukaisesti rahamarkkinasijoitussalkku sisältää maturiteetiltaan lyhyitä likvi dejä rahoitusvälineitä.
This portfolio enables the Bank to investment bond portfolio 15% operational money market portfolio 75%
Vuoden 1999 lopussa pääosa likvideistä varoista oli sijoitettu kor kealaatuisiin tuotteisiin ja lyhytaikaisiin kes kuspankkien hyväksymiin instrumentteihin.
Liquidity management results
Likvidien varojen hoito tuotti 496 miljoonaa vuonna 1999, mikä vastasi 3,76 prosentin kir
(Situation as at 31 December 1999, EUR million)
Likvidien varojen nettomäärä
Placements made under the operational bond portfolio (managed externally), wholly denominated in euro, generated net income of 8 million on average annualised holdings of 312 million, corresponding to a net yield after commission of 2.73%.
Joukkovelkakirjasalkun sijoitukset - ulkopuo listen salkunhoitajien hoitamina - jotka olivat kaikki euromääräisiä, tuottivat 8 miljoo naa, kun vuosittainen keskimääräinen pääoma oli 312 miljoonaa. Salkun tuotto maksettujen palkkioiden jälkeen oli 2,73 pro senttia.