natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Clear procedures are in place for reporting and dealing withany breaches ofthese or otherlimits.2003alsosawimprovementstotheprocedures to verify the accuracy of the dailymark-to-market prices (the prices of securities,recorded on a daily basis and used for valuationpurposes).
Vuonna 2003 myös parannettiin menetelmiä, joiden avulla varmistetaan päivittäisten mark-kina-arvostushintojen tarkkuus (päivittäin noteeratut arvopaperien hinnat arvostustarkoituksiin).
OWN FUNDS MANAGEMENTThe subscribed capital and general accountingreserve of the ECB form the basis of the ECB’sown funds portfolio.
EKP:n valuuttavarannot koostuvat lähinnä Yhdysvaltojen dollarista, mutta ne sisältävät myös Japanin jenejä, kultaa ja IMF:n erityisnostooikeuksia.
The purpose of the ownfunds portfolio is to provide the ECB with areserve to meet possible losses.
EKP:n neuvosto voi tarvittaessa muuttaa jakaumaa.
The objectiveof portfolio management is to generate returnsover the long term in excess of the average mainrefinancing rate of the ECB.
Keskuspankkien 26.9.1999 solmiman ja 8.3.2004 uusitun kultasopimuksen (Central Bank Gold Agreement) mukaan EKP ei sijoitakultavarantojaan aktiivisesti.
At the end of 2003 the ECB’s own funds portfolio amounted to 5.9 billion, comparedwith 5.6 billion at the end of 2002.
Vuoden 2003lopussa EKP:n omien varojenarvo oli 5,9 miljardia euroa, kun se oli ollutvuoden 2002 lopussa 5,6 miljardia euroa.
The changein the size of the own funds portfolio during2003 reflects the interest income earned andthe change in the market value of the assets intheportfolio.In2003furtherpossiblediversification opportunities were examinedwith the aim of improving the total return on theown funds portfolio.
Arvon muutos johtuu saaduista korkotuloista jaarvopapereiden markkinaarvon muutoksesta.Vuonna 2003 tutkittiin mahdollisuuksia monipuolistaa omien varojen hoitoa, jotta omista varoista saatava kokonaistuotto paranisi.
The measurement and analysis of the performance of all the relevant investment portfolios forms a large part of the risk management work.
Suuren osanriskienhallinnasta muodostavatkaikkien asiaankuuluvien arvopaperisijoitusten tuoton mittaaminen ja analysointi.
The current framework has24separateportfoliosforforeignreservemanagement alone, as each ofthe euro area NCBs managestwo portfolios ofthe ECB’sforeignreserves.Techniquestoattributeperformance – i.e. to identify the sources ofportfolio returns in relation to the investment benchmarks set by the ECB – werefurtherdeveloped in 2003 in order to provide usefulfeedback for portfolio managers. Aggregatingthese data over longer periods also allows moredetailed conclusions to be drawn.
Tuoton arviointitekniikoita – eli menetelmiä, joilla tunnistetaan sijoitusten tuottojen lähteet EKP:n asettamiin normisalkkuihin nähden – kehitettiin edelleen vuonna 2003, jotta salkunhoitajat saisivathyödyllistätietoasijoitustenkehityksestä.Laskemalla nämä tiedot yhteen pitkältä ajaltavoidaan tehdä aiempaa yksityiskohtaisempiajohtopäätöksiä sijoitusten tuotosta.
This analysisof overall performance as well as the relativeperformance of portfolios against the relevantbenchmark can also be useful for the decisionmaking bodies in deciding on any modificationof the overall investment framework.
Tällainenkokonaistuoton sekä salkkujen suhteellisen tuoton analysointi verrattuna asianmukaiseen normisalkkuun voi myös hyödyttää päättäjiä, kunhe tekevät päätöksiä sijoitustoimintaa yleisestikoskevista muutoksista.
RISK MANAGEMENT ISSUESThe ECB’s risk management function measures,monitors and reports all risks resulting fromfinancial operations undertaken bythe ECBdirectly or by the 12 NCBs of the Eurosystem on behalf of the ECB. The framework for managing the risks associated with the management of the ECB’s foreign reserves andthe ECB’s own funds has three key interrelatedcomponents: (i) risk management measurementand compliance, (ii) the analysis and reportingofinvestmentperformanceand(iii)theanalytical framework for asset allocation.
RISKIENHALLINNASTAEKP:n riskienhallinta mittaa ja seuraa kaikkia EKP:n suorien tai eurojärjestelmän 12 kansalli-senkeskuspankin EKP:npuolestatekemienrahoitusoperaatioiden riskejä ja raportoi niistä.EKP:n valuuttavarannon ja omien varojen hallintaan liittyvien riskien hallinnassa on kolmetiiviisti toisiinsa kytkeytyvää osaa: (1) riskienhallintamenetelmät ja valvonta, (2) sijoitustentuoton analysointi ja raportointi ja (3) sijoitusjakauman analyysijärjestelmä.
Assetallocationistheprocessofdividinginvestments among different kinds of asset tooptimise, on the basis of the institution’s goals,the trade-off between risk and reward.
Sijoitusjakauman määrittäminen tarkoittaa sijoitusten jakamista eri arvopaperityyppeihin riskien ja tuottojen optimoimiseksi instituution pää-määriinperustuen.Keskeinensijoitustentuottoon vaikuttava tekijä on EKP:n strategistennormisalkkujen sijoitusjakauma.
The keyfactor influencing the return on the investmentportfolios is the asset allocation of the ECB’sstrategic benchmarks.
Normisalkut ilmaisevat EKP:n pitkän aikavälin riski- ja tuottopreferenssit.
These are designed to reflect the ECB’s longterm risk-return preferences.
Vuonna 2003 EKP kehittiekonometrisenmallinnormisalkkujenodo-tettujen tuottojen laskemiseksi.
In 2003the ECB developedaneconometric model to derive expected returnsforthesettingofbenchmarks.Inaddition,several alternative optimisation techniques wereused to enhance the robustness of the analysis.
Lisäksi käytettiin useita vaihtoehtoisia optimointitekniikoitaanalyysien luotettavuuden parantamiseksi.
The ECB’s exposure to market, credit and liquidity risk is measured and compliance withagreed limits verified on a daily basis. In 2003no serious breaches occurred.
8.5.2000 annettu Euroopan neuvoston asetus (EY) N:o 1010/2000Euroopan keskuspankin esittämistä valuuttavarantosaamisia koskevista lisävaatimuksista (EYVL L 115, 16.5.2000, s.2).
The monitoringof compliance in 2003 focused increasingly onensuringthecorrectliquidityprofileofinvestments.
EKP:n alttiutta markkina-, luotto- ja likviditeettiriskille mitataan ja sovittujen rajojen noudattamista valvotaan päivittäin.
Liquiditylimitsforthe ECB’s
Vuonna 2003 ei ollut
PAYMENT AND SECURITIES SETTLEMENTSYSTEMS payments in euro was executed via TARGET.TARGET is available for all credit transfers ineuro between banksin an EU Member State(intra-Member State traffic) and between banksin different EU Member States (inter-Member State traffic), including those that have not yetadoptedtheeuro.In2003there were3,351participants in TARGET.
Maksujärjestelmäpalvelujenjaarvopaperi-kaupan toimituspalvelujen tarjoaminen on eräskeskeisimmistä keinoista, joita eurojärjestelmäkäyttää edistääkseen maksujärjestelmien moitteetonta toimintaa. Tämän lakisääteisen tehtävänsä täyttämiseksi eurojärjestelmä on kehittänyt TARGET-järjestelmän9, joka on suurten euromääräisten maksujen reaaliaikainen bruttomaksujärjestelmä (RTGS-järjestelmä).TARGETissa välitettyjen maksujen katteensiirto tehdään keskuspankkirahassa.
43,450 bank branchesworldwide can be addressed through TARGET.
TARGET-järjestelmää on edelleen kehitetty viime vuosien kuluessa ja paraikaa suunnitellaan toisen sukupolven TARGET2-järjestelmää.
TARGET OPERATIONSTARGET processed a daily average of 261,208payments with a total value of 1,650 billion aday in 2003.
TARGET-OPERAATIOTVuonna 2003 TARGETissa käsiteltiin päivittäin keskimäärin 261 208 maksua, jotka olivatarvoltaan yhteensä keskimäärin 1 650 miljardiaeuroa päivässä.
Compared with 2002, this is anincrease of 3% in volume and 6% in value.
Vuodesta 2002 maksujen lukumäärä kasvoi 3 % ja arvo 6 %.
Payments through TARGET are settledinthe books of centralbanks, in central bank money, which greatlyminimisestheriskoffailureswithcriticalsystemic consequences for the entire financial system.
Arvopaperikaupanselvitystäjatoimitustavarten eurojärjestelmä ja markkinat tarjoavatuseita kanavia, jotka helpottavat vakuuksienkäyttöä kansallisvaltioiden rajat ylittävissä liiketoimissa.
On the securities settlement side, the Eurosystem and the market offer various channels to facilitate the use of collateral acrossnational borders.
Näiden kanavien käyttö lisääntyykoko ajan EU:n markkinoiden integraation myötä.
2.1THE TARGET SYSTEM
2.1 TARGET-JÄRJESTELMÄ
Out of the total TARGET traffic in 2003, interMember State traffic represented 33% in termsof value and 23% in terms of volume, comparedwith 31% and 21% respectively in 2002.
TARGET-järjestelmässä jäsenvaltiosta toiseensuoritettujen maksujen osuus vuonna 2003 oli33 % TARGET-maksujen kokonaisarvosta, kunse vuonna 2002 oli ollut 31 %.
Of the TARGET interMember State traffic, 95% interms of value and 52% in terms of volume wereinterbankpayments,theremainderbeingcustomer payments.
Jäsenvaltiosta toiseen välitettyjen TARGET-maksujen arvosta95 % ja niiden lukumäärästä 52 % oli pankkienvälisiä maksuja ja loput asiakasmaksuja.
The average value of an interMember State interbank payment was 17 million, and the average value of an interMember State customer payment was 0.8 million.
Jäsenvaltiosta toiseen välitetyn pankkien välisen maksun arvo oli keskimäärin 17 miljoonaa euroa ja jäsenvaltiosta toiseen välitetyn asiakasmaksun arvo oli puolestaan keskimäärin 0,8miljoonaa euroa.
Further information is providedin Table 12.
Lisätietoja on taulukossa 12.
In 2003 the overall availability of TARGET, i.e. the possibility for participants to use TARGET during its business hours without incident, reached 99.79%.
Nykyinen TARGET-järjestelmä on rakennettusiten, että se perustuu EU:n 15 jäsenvaltion kansallisiin maksujärjestelmiin.
The TARGET Information System (TIS) wasenhancedin2003 so that TARGET users can be providedwith more detailed and timely information in theevent of an incident.
Lisäksi siihen kuuluu EKP:n maksumekanismi EPM ja kytkentämekanismi, joka mahdollistaa maasta toiseensuuntautuvien maksujen suorittamisen.
The present TARGET system is built on the 15national payment systems ofthe EU.It alsoincludes the payment mechanism of the ECB,the EPM, and an interlinking mechanism that enables the processing of crossborder payments.
Vuonna2003 TARGET tuki euromääräisten rahamarkkinoiden integraation etenemistä.
In 2003 TARGET contributed further to the integration ofthe euro moneymarket and, because the Eurosystem’s credit operations are processed via this system, continued to play an important role in the smooth implementation of the single monetarypolicy.
Koska eurojärjestelmän luotto-operaatiot käsitellään tässäjärjestelmässä, sillä oli tärkeä asema myös yhteisen rahapolitiikan sujuvassa toteuttamisessa. Koska TARGET-järjestelmä tarjoaa reaaliaikaisen keskuspankkirahaa käyttävän katteen-siirtomahdollisuudenjase kattaa markkinatlaajalti, se on houkutteleva vaihtoehto monenlaisille maksuille.
On account of its realtime settlementservicein central bank money andits broadmarket coverage, the TARGET system attracts avariety of other payments.
Vuonna 2003 kehitettiin TARGET-tietojärjestelmää (TARGET Information System,TIS), jotta TARGETin käyttäjille voidaan tarjo-
TARGETstandsfor Trans-European Automated Realtime Gross settlement Express Transfer.
Nimi ”TARGET” tulee sanoista Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer.
TARGET functioned smoothly and successfully in 2003, and continued its trend of settling increasingly more largevalue euro payments inline with the Eurosystem’s policy objective topromote settlement in central bank money. In2003 87% of the total turnover of largevalue
TARGET toimi moitteettomasti ja menestyksekkäästi vuonna 2003, ja eurojärjestelmän poliittisen tavoitteen eli keskuspankkirahaa hyödyntä-
Table 12 Payment traffic in TARGET 1)
Taulukko 12. TARGET-maksut
Volume
Maksujen lukumäärä
As a result, the Eurosystem is today better positioned to ensure that payment systems andfinancialmarketscancontinuetofunctionsmoothly in a crisis situation.
Vuonna 2003 keskuspankeissasuoritettiin useita testauksia (mukana oli toisinaan myös liikepankkeja), joilla varmistettiin,että TARGETin maksujen käsittelyketju sekäkaikki sen varajärjestelyt toimivat hyvin ja keskenään yhteensopivasti.
Overall Total Daily average Intra-Member State Total Daily average InterMember State Total Daily average
Kaikki maksut Yhteensä Päivittäinen keskiarvo Jäsenvaltion sisäiset maksut Yhteensä Päivittäinen keskiarvo Jäsenvaltioiden väliset maksut Yhteensä Päivittäinen keskiarvo
Value(EUR billions)
Maksujen arvo,mrd. euroina
Source: ECB.1) 255 operating days in 2002 and 2003.
Lähde: EKP1) TARGET oli toiminnassa 255 päivänä sekä vuonna 2002 ettävuonna 2003.
NIGHT-TIME SETTLEMENT FACILITIESIn 2003 the Eurosystem responded to a marketmove in securities settlement systems (SSSs)towardssettlingtransfersoffinancialinstruments during the night, in what are knownasovernightsettlementcycles.Inthesesettlement cycles, SSS operators bring forwardto the previous night some of the activities thatwould typically occur on the following businessday.
YLI YÖN -SELVITYSVuonna2003eurojärjestelmäreagoisiihenarvopaperikaupan selvitys- ja toimitusjärjestelmissä tapahtuneeseen markkinoiden muutok-seen,ettärahoitusinstrumenttiensiirtoja onalettuselvittää enenevässä määrin yöaikaan(ns. yli yön -selvitys). Yli yön -selvityksessäselvitysjärjestelmien ylläpitäjät suorittavat joedellisenä yönä sellaisia toimintoja, jotka onyleensäsuoritettuvastaseuraavanapankki-päivänä.
However, the value date for those trades is the following business day.
Tällaisten kauppojen arvopäivä on kuitenkin seuraava pankkipäivä.
Overnight settlement has the advantage that SSS participants can have certainty with regard totheir actual positions in cash and securities, andcan operate on this basis at the start of daytimeoperations.
Yli yön selvityksen etu on, että selvitysjärjestelmien osapuolilla on varmuus todellisista käteis- ja arvopaperipositioistaan, joten ne voivat toimia niiden perusteella päivän operaatioiden käynnistyessä.
PROVISIONS FOR SYSTEMICALLY IMPORTANTPAYMENTS IN TARGETOwing to the specific role the TARGET systemplaysinthemarketandthebroadmarketcoverage it provides, suitable protection against a wide range of threats is essential for the smooth functioning of the system.
RAHOITUSJÄRJESTELMÄN TOIMIVUUDENKANNALTA TÄRKEÄT MAKSUT TARGETISSAKoska TARGET-järjestelmällä on erityinen asema markkinoilla ja sen peitto on laaja, asianmukainen suoja monenlaisia uhkia vastaan onvälttämätön järjestelmän moitteettoman toiminnan turvaamiseksi.
Consequently, security issues need to be properly addressed within the TARGET environment.
Näin ollen TARGET-ympä-ristön turvallisuuskysymyksiä on tarkasteltavahuolellisesti.
A methodology for assessing therisksituationhasbeeninplacesincethedevelopment phase of the TARGET system.
TARGET-järjestelmän kehitys-vaiheestaalkaenkäytössäonollutriski-tilanteiden arvioimismenettely.
In2003 the existing risk management process wasrevised substantially.
Olemassa olevaa riskinhallintaprosessia tarkistettiin huomattavasti vuonna 2003.
The new TARGET Risk Management Framework is based on international standards.
Uusi TARGET-riskin-hallintakehikko perustuu kansainvälisiin standardeihin.
In abnormal circumstances it is of utmost importance that systemically important payments, i.e. those that could cause a systemicrisk if not processed immediately, be carried out without delay.
Onäärimmäisentärkeää,ettärahoitusjär-jestelmän toimivuuden kannalta tärkeät maksuteli sellaiset, jotka voivat viivästyessään aiheut-
Meeting a specific market request, the Governing Council has approved a model whichsupportsthecross-bordersettlementofthepayment legs of overnight settlement cycles incentral bank money for participants establishedoutside the country of the system in which theyparticipate.
Markkinoiden erityisen toivomuksen johdosta EKP:n neuvosto on hyväksynyt mallin,jokamahdollistaa jäsenvaltiosta toiseen suoritet-tavienmaksujentoimituksenyliyönkes-kuspankkirahassa sellaisille osapuolille, jotkasijaitsevat toisessa valtiossa kuin siinä, jonka
guarantees between NCBs make it possible forparticipants to use their central bank reservebalancesattheirhomecentralbankforovernight settlement in an SSS outside theirhome country.
Järjestelmää on kuitenkin uudistettava,koskaeuroalueenrahoitusmarkkinatinte-groituvat jatkuvasti ja TARGETin käyttäjienliiketoiminnalliset tarpeet samankaltaistuvatkoko ajan.
On 24 October 2002 the Governing Council setout the principles which have since guided thepreparation of the TARGET2 system.
EKP:n neuvosto vahvisti 24.10.2002 periaatteet, joiden mukaisesti TARGET2-järjestelmääon tämä jälkeen valmisteltu.
The newsystemmust(i)provideanextensivelyharmonised service level, (ii) apply a single TARGET-wide price structure to these harmonised services and (iii) guarantee costeffectiveness. At the same time, the NCBs willremainresponsiblefortheaccounts of,andbusiness relations with, credit institutions intheir respective Member States.
Uuden järjestelmänon voitava (i) tarjota laajasti yhdenmukaistettupalvelutaso, (ii) soveltaa näihin yhdenmukaistettuihin palveluihin koko TARGETin kattavaahinnastoa ja (iii) taattava kustannustehokkuus.Samalla kansalliset keskuspankit ovat edelleenkin vastuussa tili- ja muista suhteista maassaantoimivien luottolaitosten kanssa.
As regards thetechnical infrastructure of TARGET2, centralbanks will be able to share a technical platform,the single shared platform (SSP), supporting the RTGS services that they offer to their banks.
TARGET2:n tekninen infrastruktuuri on sellainen, että keskuspankit voivat käyttää yhtä jaettua laitealustaa (single shared platform, SSP), joka tukee liikepankeille tarjottavia RTGS-palveluja.
RELATIONS WITH TARGET USERS AND RTGSOPERATORS OF OTHER CURRENCY AREAS The ESCB maintains close relations with TARGET users so as to ensure that their needs are given due consideration and receive an appropriate response.
SUHTEET TOISILLA VALUUTTA-ALUEILLA OLEVIINTARGET-KÄYTTÄJIIN JA RTGS-JÄRJESTELMIENHOITAJIINEKPJ toimii läheisessä suhteessa TARGETinkäyttäjien kanssa, jotta se voisi ottaa niiden tarpeet voitaisiin huomioon ja saada palautetta asianmukaisella tavalla.
Asinpreviousyears,regular meetings were held in 2003 between the EU central banks andthe national TARGETuser groups.
Kuten aiempinakin vuosinavuonna 2003 järjestettiin säännöllisesti EU:njäsenvaltioiden keskuspankkien ja TARGETinkansallisten käyttäjien välisiä kokouksia.
In addition, joint meetings of the TARGET Management Working Group (TMWG) of the ESCB and the TARGET Working Group (TWG) of the European banking industry were held to discuss TARGET operational issues.
Lisäksi EKPJ:n TARGET Management Working Group (TMWG) ja Euroopan pankkisektorin TARGET Working Group (TWG) pitivät yhteisiä kokouksia TARGETin toimintaa koskevistaoperatiivisista aiheista.
Strategic issues were addressed in the Contact Group on Euro Payments Strategy (COGEPS), a forum in which the senior management of commercialand central banks is represented.
Strategisia kysymyksiäkäsiteltiin maksujärjestelmien yhteistyöryhmässä (Contact Group on Euro Payments Strategy, COGEPS), joka on liike- ja keskuspankkien johtotason keskustelufoorumi.
The Eurosystem, as operator of one of the largest RTGS systems in the world, maintainsclose contacts with the RTGS operators of othercurrencyareas.Increasinginterrelations,e.g. due to Continuous Linked Settlement (CLS)operations, have created the need for commondiscussions on operational issues.
Yhden maailman suurimman RTGS-opera- attorina eurojärjestelmä pitää yllä läheisiä suhteita muiden valuutta-alueiden RTGS-järjestel-mien operaattoreihin. Keskinäisten suhteidentiivistyminen esimerkiksi CLS:ään (Continuous Linked Settlement) liittyvän toiminnan vuoksion synnyttänyt tarpeen operatiivisia aiheita käsittelevään yhteiseen keskusteluun.
The planning for the TARGET2 project is divided into three main phases: the pre-projectphase, the project phase, and the testing andtrial operations phase. 2003 was dedicated tothe pre-project phase, in which three main workstreams have to be addressed before technicaldevelopment work can startinthe course of2004.
TARGET2-hankkeiden suunnittelu on jaettukolmeen päävaiheeseen: hanketta edeltävä vaihe, hankkeenaikainen vaihejatestausvaihe.Vuosi 2003 omistettiin hanketta edeltävälle vaiheelle, jossa on hoidettava kolme keskeistä tehtävää ennen teknisen kehittämisen aloittamistavuoden 2004 kuluessa.
The first work stream is the definition of the core features and functions offered by TARGET2 (e.g. payment processing and settlement services, interface issues, liquiditymanagement, information services, business continuity and security).
Ensimmäinen tehtävä oli TARGET2:n ydinominaisuuksien ja toimintojenmäärittely (esimerkiksi maksujen käsittely- jakatteensiirtopalvelut, käyttöliittymää koskevatkysymykset, likviditeetin hallinta, tietopalvelut,toiminnan jatkuvuus ja turvallisuus).
The second work stream on cost and pricing issues consists mainly ofthe finalisation of a common costmethodology for TARGET2. The third workstream focuses on issues specifically related tothe SSP.
Toinentehtäväkoskikustannus-jahinnoittelu-kysymyksiä, jotka liittyivät lähinnä TARGET2:nyhteisen kustannusmetodologian viimeistelyyn.Kolmas tehtävä keskittyi erityisesti SSP:henliittyviin kysymyksiin.
This was the best way of ensuring that the system would be operational from the very start of EMU.
TARGETin nykyisestä rakenteesta päätettiinvuonna1994.Senperusperiaatteinaolivat
10“TARGET2: principles and structure”, ECB, December 2002.11“Summary of comments received on TARGET2: principles andstructure”, ECB, July 2003.
TARGET2:n ydinominaisuuksien ja toimintojenmäärittelynaluksieurojärjestelmäjärjestijoulukuussa 2002 julkisen kuulemisen, jotta sevoi kerätä koko TARGETin käyttäjäkunnaltanäkemyksiä TARGET2:ta koskevasta lähesty-
subject to a further feasibility analysis at a laterstage in the pre-project phase.
mistavasta sekä sen palvelutasosta.10
Eurosystem’sinitiativetoimprovethefunctionality and performance of TARGET.
Yksittäi- se riippuu vielä suoritettavasta toteutettavuusanalyysista.
Thebanking industry also stressed the importance of users being involved in the TARGET2 project.
set huomiot ja yhteenveto kaikista vastauksista julkistettiin 14.7.2003 EKP:n verkkosivuilla.11
2.3USE OF ELIGIBLE ASSETS ACROSS NATIONALBORDERS
2.3VAKUUKSIEN KÄYTTÖ YLI RAJOJEN
Eligibleassets maybeusedacrossnationalborders to collateralise all types of Eurosystemcredit operations by means of the correspondentcentralbanking model(CCBM)orthrougheligible links between EU SSSs.
Kaikki vastaajat suhtautuivat myönteisesti eurojärjestelmän aloitteeseen parantaa TARGETinpalvelua ja toimivuutta. Lisäksi pankkiala korosti TARGET2-hankkeessa mukana olevienkäyttäjien merkitystä.
The CCBM isprovidedbythe Eurosystem, whileeligiblelinks are a market-led solution.
Kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli on eurojärjestelmäntarjoama väline, kun taas hyväksytyt linkit ovatmarkkinavetoinen ratkaisu.
The ESCB will continue to consult the banking community on relevant TARGET2 issues throughout the project.
EKPJ aikoo jatkossakin kuulla pankkeja TARGET2:n aiheissa hankkeen edetessä.
In addition, the contributions received in the public consultation have served as a basis for determining the features and functions of TARGET2.
Li-säksijulkisessakuulemisessasaaduthuo-miot ovat toimineet perustana määriteltäessä TARGET2:n ominaisuuksia ja toimintoja.
Current preparations are also focused on ensuring the full compliance of the future TARGET2 system with the Core Principles for Systemically Important Payment Systems12, which were adopted as minimumstandards by the Governing Council.
Toiseen tehtävään liittyen tuli kehittää kaikkien keskuspankkien sovellettavaksi yhteinen TARGET2:ta koskeva kustannusmetodologia.Se toimii koko TARGET2:n laajuisen hinnastonmääräämisen perustana, ja sen perusteella arvioidaan myös sitä, onko palvelujen kustannusvastaavuusvaatimukset täytetty.
The amount of crossborder collateral held bythe Eurosystem increased from 234 billion in December 2002 to 305 billion in December2003.
KIRJEENVAIHTAJAKESKUSPANKKIMALLI Toisessa jäsenvaltiossa olevien vakuuksien määrä eurojärjestelmässä kasvoi joulukuussa2002 olleesta 234 miljardista eurosta 305 miljardiin euroon joulukuussa 2003.