natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Governing Council The supreme decisionmaking body of the ECB. It comprises all the members of the Executive Board of the ECB and the governors of the NCBsof the countries that have adopted the euro.
Korko (interest rate) Prosentteina ilmaistu ylimääräinen tulo, jonka saa, jos lainaa rahaa jollekulle toiselle (tai pitää rahaa pankissa), tai prosentteina ilmaistu ylimääräinen maksu, joka on maksettava, jos ottaa rahaa lainaksi.
European Central Bank (ECB)Established on 1 June 1998 and located in Frankfurtam Main, Germany.
Euroopan keskuspankkijärjestelmä (EKPJ) (European System of Central Banks, ESCB) EKP ja EU:n kaikkien jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit riippumatta siitä, ovatko maat ottaneet euron käyttöön vai eivät.
Inflation Anincreaseinthe general pricelevel, e.g. intheconsumer priceindex, over an extended period.
Vaihtokauppa (barter) Tavaroiden ja palvelujen vaihtaminen toisiin tavaroihin ja palveluihin käyttämättä rahaa vaihdon välineenä.
Interest rate The percentage of extra money you get back if youlend your money to someone else (or keep it in thebank) or the percentage of extra money you haveto pay backif you borrow money(in additiontotheloan received).
Vaihtokauppa edellyttää yleensä, että molemmat osapuolet tarvitsevat toistensa tarjoamia hyödykkeitä.
Monetary policy strategy The general approach to the conduct of monetarypolicy.
Yleisneuvosto (General Council) Yksi Euroopan keskuspankin (EKP) päätöksentekoelimistä.
The strategy forms thebasis of the Governing Council’s overall assessmentofthe risks to price stability and ofits monetarypolicy decisions.
Yleisneuvoston muodostavat EKP:n pääjohtaja ja varapääjohtaja sekä EU:n kaikkien jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien pääjohtajat.
Monetary base In the euro area, it consists of currency (banknotes and coins) in circulation, the reserves held by counterparties with the Eurosystem and the fundsdeposited withthe Eurosystem’s deposit facility.
Rahaperusta (monetary base) Euroalueen rahaperusta koostuu liikkeessä olevasta rahasta (seteleistä ja kolikoista), vastapuolten eurojärjestelmään tallettamista varannoista sekä eurojärjestelmän maksuvalmiusjärjestelmän talletuksista.
These items are liabilities on the Eurosystem’s balance sheet.
Eurojärjestelmän taseessa nämä erät kirjataan vas- tattavaa-puolelle.
Reserves can be broken down further into required and excess reserves.
Varannot voidaan jakaa edelleen vähimmäisvarantoihin ja varantovelvoitteen ylittäviin talletuksiin.
In the Eurosystem’s minimum reserve system counterparties are obliged to hold required reserves with the NCBs.
Eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmässä vastapuolten on talletettava vähimmäisvarannot kansalliseen keskuspankkiin.
Inadditiontotheserequired reserves, credit institutions usually holdonly a small amount of voluntary excess reserveswith the Eurosystem.
Vähim- mäisvarantotalletusten lisäksi luottolaitoksilla on tavallisesti vain pieni määrä vapaaehtoisia varantovelvoitteen ylittäviä talletuksia eurojärjestelmässä.
Price stability Maintaining price stability is the primary objective ofthe Eurosystem.
EKP:n rahapolitiikan strategia rakentuu ensisijaisen tavoitteen eli hintavakauden kvantitatiivisesta määritelmästä ja analyyttisesta lähestymistavasta, joka perustuu kahteen pilariin – taloudelliseen analyysiin ja rahatalouden analyysiin.
The Governing Council of the ECBhas defined price stability as a year-on-year increasein the HICP for the euro area of below 2%.
Näiden analyysien pohjalta EKP:n neuvosto tekee kokonaisarvion hintavakauteen kohdistuvista riskeistä, ja myös sen rahapoliittiset päätökset perustuvat niihin.
It hasfurther clarified that within this definition it aimsto maintain the annual inflation rate at below butclose to 2% over the medium term.
Strategia toimii myös lähtökohtana, jonka avulla rahapoliittisia päätöksiä voidaan selittää yleisölle.
European Central Bank (1998),A stability-oriented monetary policyfor the ESCB, ECB Press Release, 13 October, http://www.ecb.europa.eu.
Euroopan keskuspankki (1998), A stability-oriented monetary policy for the ESCB, EKP:n lehdistötiedote, 13.10.1998, http://www.ecb.europa.eu.
European Central Bank (1999),The stability-oriented monetary policy strategy of the Eurosystem, Monthly Bulletin, January.
Euroopan keskuspankki (1999),Vakauteen tähtäävä eurojärjestelmän rahapolitiikan strategia, EKP:n Kuukausikatsaus, tammikuu.
European Central Bank (1999),Euro area monetary aggregates and their role in the Eurosystem’s monetary policy strategy, Monthly Bulletin, February.
Euroopan keskuspankki (1999), Euroalueen raha-aggregaatit ja niiden merkitys eurojärjestelmän rahapolitiikan strategiassa, EKP:n Kuukausikatsaus, helmikuu.
European Central Bank (1999),The operationalframework of the Eurosystem: description andfirst assessment, Monthly Bulletin, May.
Euroopan keskuspankki (1999), Eurojärjestelmän toimintakehikko: kuvaus ja ensimmäinen arviointi, EKP:n Kuukausikatsaus, toukokuu.
European Central Bank (1999),Theimplementation of the Stability and Growth Pact, Monthly Bulletin, May.
Euroopan keskuspankki (1999),Vakaus- ja kasvusopimuksen täytäntöönpano, EKP:n Kuukausikatsaus, toukokuu.
European Central Bank (1999), The institutional framework of the European System of Central Banks, Monthly Bulletin, July.
Euroopan keskuspankki (1999), Euroopan keskuspankkijärjestelmän institutionaalinen rakenne, EKP:n Kuukausikatsaus, heinäkuu.
European Central Bank (2000),The Eurosystem and the EU enlargement process, Monthly Bulletin, February.
Euroopan keskuspankki (2000), Eurojärjestelmä ja EU:n laajentuminen, EKP:n Kuukausikatsaus, helmikuu.
European Central Bank (2000),Monetary policy transmissionin the euro area, Monthly Bulletin, July.
Euroopan keskuspankki (2000), Rahapolitiikan välittymismekanismi euroalueella, EKP:n Kuukausikatsaus, heinäkuu.
European Central Bank (2000),The two pillars of the ECB’s monetary policy strategy, Monthly Bulletin, November.
Euroopan keskuspankki (2000), EKP:n rahapolitiikan strategian kaksi pilaria, EKP:n Kuukausikatsaus, marraskuu.
European Central Bank (2000),Issues arisingfrom the emergence of electronic money, Monthly Bulletin, November.
Euroopan keskuspankki (2000), Elektronisen rahan käyttöönoton vaikutuksia, EKP:n Kuukausikatsaus, marraskuu.
European Central Bank (2001),Monetary policy-making under uncertainty, Monthly Bulletin, January.
Euroopan keskuspankki (2001), Epävarmuuden vaikutus rahapoliittiseen päätöksentekoon, EKP:n Kuukausikatsaus, tammikuu.
European Central Bank (2001),Framework and tools of monetary analysis, Monthly Bulletin, May.
Euroopan keskuspankki (2001), Rahatalouden analyysin välineet ja menetelmät, EKP:n Kuukausikatsaus, toukokuu.
European Central Bank (2001),Measures of underlyinginflationin the euro area, Monthly Bulletin, July.
Euroopan keskuspankki (2001), Euroalueen pohjainflaation mittarit, EKP:n Kuukausikatsaus, heinäkuu.
European Central Bank (2001),Issues related to monetary policy rules, Monthly Bulletin, October.
Euroopan keskuspankki (2001), Rahapolitiikan säännöt, EKP:n Kuukausikatsaus, lokakuu.
European Central Bank (2001),The monetary policy of the ECB.
Euroopan keskuspankki (2001), EKP:n rahapolitiikka, Euroopan keskuspankki.
European Central Bank (2002),Enhancements to MFI balance sheet andinterest rate statistics, Monthly Bulletin, April.
Euroopan keskuspankki (2002), Rahalaitosten tase- ja korkotilastoihin tehtävät muutokset, EKP:n Kuukausikatsaus, huhtikuu.
European Central Bank (2002),The Eurosystem’s dialogue with EU accession countries, Monthly Bulletin, July.
Euroopan keskuspankki (2002), Eurojärjestelmän vuoropuhelu hakijamaiden kanssa, EKP:n Kuukausikatsaus, heinäkuu.
European Central Bank (2002),The accountability of the ECB, Monthly Bulletin, November.
Euroopan keskuspankki (2002), EKP:n tilivelvollisuus, EKP:n Kuukausikatsaus, marraskuu.
European Central Bank (2002),Transparencyin the monetary policy of the ECB, Monthly Bulletin, November.
Euroopan keskuspankki (2002), EKP:n rahapolitiikan avoimuus, EKP:n Kuukausikatsaus, marraskuu.
European Central Bank (2003),Measures toimprove the efficiency of the operationalframeworkfor monetary policy, ECB Press Release, 23January.
Euroopan keskuspankki (2003), Toimenpiteitä rahapolitiikan ohjausjärjestelmän kehittämiseksi, EKP:n lehdistötiedote, 23.1.2003.
European Central Bank(2003),The outcome of the ECB’s evaluation ofits monetary policy strategy, Monthly Bulletin, June.
Euroopan keskuspankki (2003), EKP:n arvio rahapolitiikan strategiasta, EKP:n Kuukausikatsaus, kesäkuu.
European Central Bank(2003),Measures to improve the collateral framework of the Eurosystem, Public consultation, 11 June, http://www.ecb.europa.eu.
Euroopan keskuspankki (2003), Eurojärjestelmän vakuuskäytännön kehittäminen, kannanottopyyntö. 11.6.2003. http://www.ecb.europa.eu.
European Central Bank(2004),The monetary policy of the ECB, http://www.ecb.europa.eu.
Euroopan keskuspankki (2004), EKP:n rahapolitiikka, http://www.ecb.europa.eu.
European Central Bank(2006),Convergence Report, May, http://www.ecb.europa.eu.
Euroopan keskuspankki (2006), Lähentymisraportti, toukokuu, http://www.ecb.europa.eu.
European Monetary Institute(1997),The single monetary policy in Stage Three: specification of the operational framework, January.
Euroopan rahapoliittinen instituutti (1997),Yhteinen rahapolitiikka kolmannessa vaiheessa: Toimintakehikon täsmentäminen, tammikuu.
European Monetary Institute(1998),The single monetary policyin Stage Three – general documentation on ESCB monetary policyinstruments and procedures, September, http://www.ecb.europa.eu.
Euroopan rahapoliittinen instituutti (1998),Yhteinen rahapolitiikkaa euroalueella – yleisasiakirja EKPJ:n rahapolitiikan välineistä ja menettelyistä, syyskuu, http://www.ecb.europa.eu.
© European Central Bank, 2009
© Euroopan keskuspankki, 2009
Author
Kirjoittaja
Photo credits Andreas Pangerl, Corbis, European Central Bank,Image Source, Jane M. Sawyer, Photos.com
Andreas Pangerl, Corbis, Euroopan keskuspankki, Image Source, Ja ne M. Sawyer, Photos.com
Reproduction for educational and non-commercial purposes is permitted provided that the source is acknowledged.
Kopiointi on sallittu opetuskäyttöön ja ei-kaupallisiin tarkoituksiin, kunhan lähde mainitaan.
ISBN (online)978-92-899-0411-7
ISBN (verkkojulkaisu)
In 2004 all ECB publications will feature a motif taken from the 100 banknote.
Vuonna 2004kaikkien EKP:njulkaisujen kuva-aiheet on valittu 100 euron setelistä
©European Central Bank, 2004
© Euroopan keskuspankki, 2004
All rights reserved.Reproduction for educational andnon-commercial purposes is permittedprovided that the source is acknowledged.The cut-off date for the data included inthis report was 27 February 2004.
Tilinpäätöstä lukuun ottamattavuosikertomus on käännetty Suomen Pankissa.Kaikki oikeudet pidätetään.Kopiointi on sallittu ei-kaupallisiinja opetustarkoituksiin, kunhan lähdemainitaan.Tämän vuosikertomuksen luvutperustuvat 27.2.2004 käytettävissäolleisiin tietoihin.
CHAPTER 1ECONOMIC DEVELOPMENTS AND MONETARYPOLICY
LUKU 1TALOUSKEHITYS JA RAHAPOLITIIKKA
MONETARY POLICY IN THE EURO AREA1.1Evaluation of the ECB’s monetarypolicy strategy1.2Key ECB interest rates reachedhistorically low levels in 2003
RAHAPOLITIIKKA EUROALUEELLA1.1EKP:n rahapolitiikan strategianarviointia1.2EKP:n keskeiset korot historiallisen alhaalla vuonna 2003
NEW AND IMPROVED STATISTICS4.1New statistics4.2The mediumterm strategyfor statistics4.3Improvements in the institutionaland legal framework for statistics
UUDET TILASTOT JA TILASTOJENPARANTAMINEN4.1Uudet tilastot4.2Keskipitkän aikavälintilastostrategia4.3Tilastojen institutionaalisen jalainsäädännöllisen perustanvahvistaminen
MONETARY, FINANCIAL AND ECONOMICDEVELOPMENTS2.1Monetary and financialdevelopments2.2Price developments2.3Output, demand and labour marketdevelopments2.4Fiscal developments2.5The global macroeconomicenvironment, exchange rates andthe balance of payments
TALOUDELLINEN TUTKIMUS5.1Tutkimusaiheet5.2Tutkimusverkostot5.3Euroalueen makrotaloudenmallintaminen5.4Konferenssit javierailijaohjelmat
ECONOMIC AND MONETARY DEVELOPMENTSIN EU COUNTRIES OUTSIDE THE EUROAREA
EUROALUEEN ULKOPUOLISTENEU-MAIDEN REAALI- JARAHATALOUDEN KEHITYS
Monetary policy operations Foreign exchange operations Investment activities
LUKU 3RAHOITUSJÄRJESTELMÄN VAKAUS JAYHDENTYMINEN
PAYMENT AND SECURITIES SETTLEMENTSYSTEMS
MAKSUJÄRJESTELMÄT JA ARVOPAPERIKAUPAN SELVITYSJÄRJESTELMÄT 2.1 TARGET-järjestelmä 2.2 TARGET2 2.3 Vakuuksien käyttö yli rajojen
The Lamfalussy framework Banking Securities Other issues
Lamfalussyn malli Pankkitoiminta Arvopaperit Muut seikat
ECB Annual Report 2003
EKP Vuosikertomus 2003
FINANCIAL INTEGRATION
VIESTINTÄKANAVAT
CHAPTER 7ENLARGEMENT OF THE EUROPEAN UNION
KESKEISTÄ VIESTINNÄSSÄ VUONNA 2003
KEY ECONOMIC AND FINANCIALDEVELOPMENTS AND POLICY ISSUES1.1Economic developments1.2Financial market developmentsin the acceding countries
KESKEINEN TALOUS- JA RAHOITUS-MARKKINAKEHITYS JA POLITIIKKA-KYSYMYKSET1.1Taloudellinen kehitys1.2EU:hun liittyvien maidenrahoitusmarkkinoiden kehitys
LEGAL DEVELOPMENTS
JURIDINEN KEHITYS
CHAPTER 4EUROPEAN AND INTERNATIONAL ISSUES
LIITTYMISVALMISTELUT3.1Keskuspankkitoiminnot3.2Maksu- ja selvitysjärjestelmät3.3Setelit
ACCOUNTABILITY VIS-À-VIS THEGENERAL PUBLIC
LUKU 5TILIVELVOLLISUUS
ORGANISATIONAL DEVELOPMENTS2.1Human resources2.2Measures to strengthen thefunctioning of the internalorganisation2.3New ECB Premises
EKP:n neuvosto EKP:n johtokunta Yleisneuvosto EKPJ:n komiteat ja budjettikomitea Hallinto ja valvonta
ANNUAL ACCOUNTS OF THE ECB183Balance Sheet as at 31 December 2003184Profit and Loss Account for the year
TILIVELVOLLISUUS EUROOPANPARLAMENTILLE1462.1Katsaus suhteisiin Euroopanparlamentin kanssa vuonna 20031462.2EKP:n näkemyksiä EKP:n ja Euroopan parlamentin kokouksissakäsitellyistä aiheista146
COMMUNICATION TOOLS
LUKU 6ULKOINEN VIESTINTÄ
COMMUNICATION ISSUES IN 2003
EKPJ:N SOSIAALINEN VUOROPUHELU
LEGAL INSTRUMENTS ADOPTED BY THEEUROPEAN CENTRAL BANK
EUROJÄRJESTELMÄN KONSOLIDOITUTASE 31.12.2003
OPINIONS ADOPTED BY THEEUROPEAN CENTRAL BANK
EUROOPAN KESKUSPANKIN ANTAMATSÄÄDÖKSET
DOCUMENTS PUBLISHED BY THEEUROPEAN CENTRAL BANK SINCEJANUARY 2003
EUROOPAN KESKUSPANKIN ANTAMATLAUSUNNOT
CHRONOLOGY OF MONETARY POLICYMEASURES OF THE EUROSYSTEM
EUROOPAN KESKUSPANKIN JULKAISUJATAMMIKUUSTA 2003
4Inflation differentials in the euroarea: potential causes and policy implications Chart: Inflation dispersion in theeuro area5Progress with structural reforms ineuro area product and labour markets6The importance of comprehensivereforms for sustainable public finances7Risk management related to theprovision of credit in monetary policyand payment systems operations8Best practices for market participantsinvolved in CCBM operations as agreedby the European Banking Federation,the European Savings Bank Groupand the European Association of Cooperative Banks9Measures of financial marketintegration in the euro area10Research Network on capital marketsand financial integration in Europe11The excessive deficit procedure12The ECB’s mission statement
119 134 155 säilyttäjille9Euroalueen rahoitusmarkkinoidenintegraation mittarit10Pääomamarkkinoita ja rahoitusmarkkinoiden yhdentymistä Euroopassaanalysoiva tutkimusverkosto11Liiallisia alijäämiä koskeva menettely12EKP:n toiminta-ajatus
Summary table of monetary variables Sectoral shares of amounts outstandingof debt securities issued by euro area residents Financing and financial investment ofthe euro area nonfinancial sector Price developments Labour cost indicators Composition of real GDP growth Labour market developments Fiscal positions in the euro area
45 678 9 investoinnit Hintakehitys Työvoimakustannusindikaattoreita BKT:n määrän kasvu Työmarkkinoiden kehitys Julkinen talous euroalueen maissa Tanskan taloutta kuvaaviaindikaattoreita
10Macroeconomic indicators for Sweden11Macroeconomic indicators for the United Kingdom12Payment traffic in TARGET13Allocation of euro banknote productionin 2003
10Ruotsin taloutta kuvaaviaindikaattoreita11Ison-Britannian taloutta kuvaaviaindikaattoreita12TARGET-maksut13Eurosetelien tuotannon jakautuminenvuonna 2003
28Liquidity factors and the use ofstanding facilities in the euro areain 200329Tier one eligible assets for Eurosystemcredit operations30Use of collateral in Eurosystemcredit operations31Cross-border collateral as a percentageof the total collateral provided to the Eurosystem 32 Total value of banknotes in circulationbetween 2000 and 200333Total number of euro banknotesincirculation between 2002 and 200334Number of euro banknotesincirculation between 2002 and 200335Release of ECB Working Papers36ECB Working Paper series:Journal of Economic Literatureclassification
Likviditeettitekijät ja maksuvalmiusjärjestelmän käyttö euroalueellavuonna 2003Eurojärjestelmän luotto-operaatioihinhyväksytyt ykköslistan arvopaperit Vakuuksien käyttö eurojärjestelmän luottooperaatioissa Toisessa jäsenvaltiossa olevienvakuuksien osuus kaikistaeurojärjestelmälle toimitetuista vakuuksista Vuosina 2000–2003 liikkeessäolleiden setelien arvo yhteensä Vuosina 2002–2003 liikkeessäolleiden eurosetelien lukumäärä yhteensä Vuosina 2002–2003 liikkeessäolleiden eurosetelien lukumäärä EKP:n Working Paper -sarjan julkaisut ECB Working Paper -sarja:JEL-luokitus (Journal of Economic Literaturen luokitus)
CHARTS1Longer-term inflation expectations2ECB interest rates and the overnightinterest rate3M3 growth and the reference value4Estimates of the nominal and realmoney gaps5Movements in M3 and its counterparts6Sectoral breakdown of debt securitiesissuance by euro area residents7Debt financing of the non-financialsector8Short-term interest rates in theeuro area market9Three-month EURIBOR futures ratesand implied volatility10Long-term government bond yields11Euro area longterm real bond yieldand break-even inflation rate12Short-term MFI interest rates anda shortterm market rate13Long-term MFI interest rates anda longterm market rate 14a Stock price indices 14b Implied stock market volatility15Breakdown of HICP inflation: mainsub-components16Contributions to HICPinflation from sub-components17Breakdown of industrial producerprices18Sectoral compensation per employee19Contributions to quarterly real GDPgrowth20Confidence indicators21Exports of goods and industrialproduction22Unemployment23Nominal and real effective euroexchange rates24Current account balance and itscomponents25Extra-euro area exports, foreign demandand nominal effective exchange rate26Financial account27Economic and financial indicators forthe noneuro area EU countries and theeuro area
26 27 volatiliteetti YKHI-inflaatio: tärkeimmät erät YKHIn erien vaikutukset kokoindeksin nousuvauhtiin Teollisuuden tuottajahinnat eriteltyinä Työntekijää kohden lasketuttyövoimakustannukset sektoreittain BKT:n erien kasvuvaikutus neljännesvuositasolla Luottamusindikaattoreita Tavaranvienti ja teollisuustuotanto Työttömyys Euron nimellinen ja reaalinenefektiivinen valuuttakurssiindeksi Vaihtotase ja sen erät Vienti euroalueen ulkopuolelle,ulkomainen kysyntä ja nimellinenefektiivinen valuuttakurssi Rahoitustase Euroalueen ulkopuolisten EU-maidenja euroalueen talouden ja rahoitusmarkkinoiden indikaattoreita
Bank for International Settlements IMF Balance of Payments Manual (5th edition)cost, insurance and freight atthe importer’s border Consumer Price Index European Central Bank European Currency Unit European Economic Areaeffective exchange rate European Monetary Institute Economic and Monetary Union European System of Accounts 1995European System of Central Banks European Unioneurofree on board at the exporter’s bordergross domestic product Harmonised Index of Consumer Prices International Labour Organization International Monetary Fundmonetary financial institutionsnational central banks Producer Price Index Unit Labour Costs in Manufacturing
Kansainvälinen järjestelypankki Bruttokansantuote IMF:n maksutasekäsikirja (5. laitos)kulut, vakuutus ja rahti hintaan luettuina Euroopan valuuttayksikkö Euroopan keskuspankki Euroopan keskuspankkijärjestelmä Euroopan kansantaloudentilinpitojärjestelmä 1995Euroopan rahapoliittinen instituuttitalous- ja rahaliitto Euroopan talousalue Euroopan unionieurovapaasti laivassa Kansainvälinen työjärjestö Kansainvälinen valuuttarahastokuluttajahintaindeksiyhdenmukaistettu kuluttajahintaindeksi
In accordance with Community practice, the EU Member States and the accession countries are listed in this Report using the alphabetical order ofthe country namesinthe nationallanguages.
Euroopan yhteisön käytännön mukaisesti EU-mai-denjahakijamaidennimetovataakkosjärjestyk-sessä kunkin maan omakielisen nimen mukaan (ei-vätsuomennoksenmukaan).
Since 1998 the ECB has organised a series of exhibitions entitled “Contemporary art from the Member States of the European Union”.
EKP on vuodesta 1998 järjestänyt sarjan Euroopan unionin jäsenmaiden nykytaidetta esitteleviätaidenäyttelyitä.
Each exhibition aims to give ECB staff and visitors aninsight into the art scene of a particular EU country.
Näyttelyiden tarkoitus on ollut tutustuttaa EKP:n henkilöstö ja vieraat kunkin EU-maan taiteeseen.
Contemporary art has been chosen since itreflects the period when Monetary Union became reality.
Näyttelyihin on valittu nimenomaan nykytaidetta, koska se kuvastaa aikaa,jolloin rahaliitto toteutui.
Some of the artworks are purchased for the ECB’s art collection, which is to be expanded.
Jotkin teoksista on hankittu EKP:n taidekokoelmaan, jota on tarkoitus kartuttaa.
Theeight pages which separate the chapters of this Annual Report show a selection of works fromthis collection.
Tämän vuosikertomuksen luvut toisistaan erottaville välilehdille on valittu teoksia tästä kokoelmasta.
Artist: Gerhard Balder Title: Roter Nautilus, 1995Material: Oil on canvas, Format: 70 × 54 cm
Gerhard Balder Roter Nautilus, 1995Öljyväri, 70 × 54 cm
Artist: Kyriakos Mortarakos Title: Untitled Material: Mixed media on canvas, Format: 220 × 320 cm
Kyriakos Mortarakos Nimetön Sekatekniikka kankaalle, 220 × 320 cm
Artist: Árpád Szabados Title: Untitled, 1995Material: Mixed media on canvas, Format: 120 × 90 cm
Árpád Szabados Nimetön, 1995Sekatekniikka kankaalle, 120 × 90 cm
Artist: Koen Vermeule Title: Untitled (detail), 2002Material: Oil on canvas, Format: 210 × 210 cm
Koen Vermeule Nimetön (yksityiskohta), 2002Öljyväri, 210 × 210 cm
the ECB’s accountability.
toteutumista.
Indeed, there is evidence that since 1999 longterm inflationexpectations – which provide a measure of thecentralbank’scredibility–haveremainedconsistent with the ECB’s definition of pricestability.
Tästä on näyttönä se, että vuodesta 1999 lähtien pitkän aikavälin inflaatio-odo-tukset – jotka mittaavat keskuspankin uskotta-vuutta–ovatpysyneet EKP:nhintavakaus-määritelmän mukaisina.
Less uncertainty about future inflationhas helped to reduce the risk premia in interestrates, and thus real financing costs.
Tulevaan inflaatioonliittyvän epävarmuuden väheneminen on osaltaan pienentänyt korkojen riskipreemioita ja siten todellisia rahoituskustannuksia.
It was onlynaturalthat,aftermorethanfouryearsofexperience, the Governing Council wanted tolook back and reflect in a systematic way on theexperience gained and the comments made byexternal observers.
Yli neljänvuoden kokemusten jälkeen EKP:n neuvostonolikin luonnollista haluta systemaattisesti arvioida saatuja kokemuksia ja ulkopuolisten antamia kommentteja.
For most of last year, Wim Duisenberg was at thehelm of the ECB and I wish to pay tribute to him.Under his presidency, the EMI, the ECB and the NCBs successfully dealt with all the challengesthey had to meet: the changeover of all capitalmarkets and cashless transactions to the euro on4 January 1999, the century date change andthe cash changeover on 1 January 2002.
Suurimman osan vuotta 2003 EKP:tä johti Wim Duisenberg, ja hänelle kuuluu siitä kiitos.Hänen puheenjohtajakaudellaan EMI, EKP jakansalliset keskuspankit selvittivät menestyksekkäästi kohtaamansa haasteet: kaikkien pää-omamarkkinoidenjamuidenkuinkäteis-transaktioiden muuttuminen euromääräisiksi4.1.1999, vuosituhannen vaihtuminen ja käteiseneuron käyttöönotto 1.1.2002.