natgillin/translations-raw huggingface dataset:
By taking a diversified approach to the interpretation of economic conditions, the ECB’s strategy aims at adopting arobust monetary policy in an uncertain environment.
EKP:n rahapolitiikan strategiassa pyritään vankkaan rahapolitiikkaan epävarmassa ympäristössä, ja siksi siinä tulkitaan talouden tilaa monesta näkökulmasta.
CHART THE STABILITY-ORIENTED MONETARYPOLICYSTRATEGYOF THEECB
KUVIO VAKAUTEEN TÄHTÄÄVÄ EUROJÄRJESTELMÄN RAHAPOLITIIKAN STRATEGIA
Analysis of special factors One reason for this is that, attimes, monetarydevelopments may also be influenced by “special”factorscaused by institutional changes, such as modifications to the tax treatment of interest income or capital gains.
Erityistekijöiden analysointi Rahan määrän kehitykseen voivat vaikuttaa myös monet erityistekijät, jotka johtuvat institutionaalisista muutoksista kuten korkotulojen tai myyntivoittojen verotuksen muutoksista.
These special factors cancause changes in money holdings,since households and firms will respond to changes in the attractiveness of bank deposits includedin thedefinition of the monetary aggregate M3 relative toalternative financial instruments.
Tällaiset erityistekijät voivat vaikuttaa siihen, miten paljon rahaa kotitaloudet ja yritykset pitävät hallussaan, sillä ne vaikuttavat M3:een sisältyvien pankkitalletusten houkuttelevuuteen vaihtoehtoisiin rahoitusinstrumentteihin verrattuna.
However, monetarydevelopments caused by these special factors maynot be very informative about longerterm pricedevelopments.
Sen vuoksi EKP:n rahatalouden analyysissä pyritään keskittymään rahan määrän yleiseen kehitykseen ja sen taustalla vaikuttaviin syihin.
Consequently, monetary analysis at the ECB tries to focus on underlying monetary trends by including a detailed assessment of specialfactors and other shocks influencing money demand.
Tässä yhteydessä tehdään myös yksityiskohtainen arvio erityistekijöistä ja muista rahan kysyntään vaikuttavista häiriöistä.
Governing Council takesmonetary policy decisions basedon an overall assessment of therisks to price stability
EKP:n neuvoston rahapoliittiset päätökset perustuvat kokonaisarvioon hintavakauteen kohdistuvista riskeistä
Monetary analysis crosschecking
Rahatalouden analyysi vertailu
Analysis ofeconomic shocksand dynamics
Talouskehityksen ja taloudellisten sokkien analyysi
Analysis ofmonetary trends
Rahatalouden kehityksen analyysi
FULL SET OF INFORMATION
KAIKKI KÄYTETTÄVISSÄ OLEVA TIETO
Source: European Central Bank (2004), The monetary policy of the ECB, p. 66.
Lähde: Euroopan keskuspankki (2004), EKP:n rahapolitiikka, s. 66.
THE ECB’S MONETARY
AVOIMUUS JA TILINTEKOVELVOLLISUUS
TRANSPARENCY AND ACCOUNTABILITY reasoning behind the Governing Council’s decisions in a press conference which is held immediately after the first meeting ofthe Governing Councileverymonth.
Suhteet EU:n toimielimiin Euroopan komission jäsenet voivat osallistua EKP:n neuvoston ja yleisneuvoston kokouksiin, mutta heillä ei ole äänioikeutta.
Reporting requirements imposed by the Treaty To maintain its credibility, an independent centralbank must be open and clear about the reasons for its actions.
Perustamissopimuksessa määrätyt raportointivelvollisuudet Säilyttääkseen uskottavuutensa itsenäisen keskuspankin on oltava avoin ja perusteltava päätöksensä selkeästi.
It must also be accountable to democratic institutions.
Sen pitää myös olla tilintekovelvollinen demokraattisille instituutioille.
Withoutencroaching onthe ECB’s independence, the Treaty establishing the European Community imposes precise reporting obligations on the ECB.
Euroopan yhteisön perustamissopimuksessa on asetettu EKP:lle täsmälliset raportointivaatimukset, sen riippumattomuutta kuitenkaan loukkaamatta.
The ECB has to draw up an Annual Report on its activities and on the monetary policy of the previous and current year, and present it to the European Parliament, the EU Council, the European Commission and the European Council.
EKP:n on laadittava vuosikertomus toiminnastaan ja sekä edellisen että kuluvan vuoden rahapolitiikasta ja esitettävä se Euroopan parlamentille, EU:n neuvostolle, Euroopan komissiolle ja Eurooppa-neuvostolle.
The European Parliament may then hold a general debate on the Annual Report of the ECB.
Euroopan parlamentti voi käydä yleiskeskustelun EKP:n vuosikertomuksesta.
The President ofthe ECBandthe other members of the Executive Board may, at the request of the European Parliament or on their own initiative, present their views to the competent committeesof the European Parliament.
EKP:n pääjohtaja ja muut johtokunnan jäsenet voivat Euroopan parlamentin pyynnöstä tai omasta aloitteestaan esittää näkemyksiään Euroopan parlamentin toimivaltaisille valiokunnille.
Such hearings generallytake place each quarter.
Näin tapahtuu yleensä neljännesvuosittain.
The ECB has a reciprocal relationship with the EUCouncil.
EKP on edustettuna myös talousja rahoituskomiteassa.
On the otherhand, the President of the ECB is invited to the meetings ofthe EU Council whenthe Councilisdiscussing mattersrelatingtothe objectivesandtasks of the ESCB.
Tämä neuvoa-antava yhteisön elin käsittelee monenlaisia Euroopan talouspolitiikkaan liittyviä kysymyksiä.
Furthermore, the ECB must publish reports on theactivities of the ESCB at least once every quarter.Finally, the ECB has to publish a consolidated weekly financial statement of the Eurosystem, which reflects the monetary and financial transactions of the Eurosystem during the preceding week.
EKP:n on lisäksi julkaistava vähintään neljännesvuosittain raportteja EKPJ:n toiminnasta sekä viikoittain eurojärjestelmän konsolidoitu tase, joka on yleiskatsaus edellisen viikon aikana suoritettuihin rahapoliittisiin operaatioihin ja rahoitustoimiin.
13 The publications of the ECB are available free of charge on request and may also be viewed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu), which also provides links to the websitesof the EU national central banks.
13 EKP:n julkaisuja voi tilata maksutta, ja ne ovat luettavissa EKP:n verkkosivuilla (www.ecb.europa.eu). EKP:n sivuilta pääsee myös EU:n kansallisten keskuspankkien verkkosivuille.
Communication activities of the ECBInfact, the ECB has committed itself to going beyond the reporting requirements specified in the Treaty.
EKP:n viestintä EKP on itse asiassa sitoutunut ylittämään perustamissopimuksen raportointivaatimukset.
One example of this far-reaching commitment is that the President explains the
Hyvä esimerkki tästä on se, että EKP:n pääjohtaja kertoo EKP:n neuvoston päätösten taustoista heti lehdistötilaisuudessa, joka pidetään joka kuukausi EKP:n neuvoston ensimmäisen kokouksen jälkeen.
OVERVIEWOF THE EUROSYSTEM’S OPERATIONAL FRAMEWORK
KATSAUS EUROJÄRJESTELMÄN RAHAPOLITIIKAN OHJAUSJÄRJESTELMÄÄN
The ECB has committeditself to going beyond thereporting requirementsspecified in the Treaty.
EKP on sitoutunut ylittämään perustamissopimuksen raportointivaatimukset.
The operational framework of the Eurosystem comprises three main elements.
Ohjausjärjestelmä EKP:n neuvosto siis päättää EKP:n ohjauskoroista.
First, the ECB manages reserve conditionsinthe money marketand steers money market interest rates by providingreserves to the banks to meet their liquidity needs through open market operations.
Ohjauskorot välittyvät yrityksille ja kuluttajille pankkijärjestelmän kautta.
Second, twostanding facilities, a marginal lending facility and adepositfacility, are offered to banks to allow overnight loans or deposits in exceptional circumstances.
Kun EKP muuttaa ehtoja, joilla se myöntää pankeille luottoja tai ottaa niiltä luottoa, on todennäköistä, että myös pankkien asiakkailleen (eli yrityksille ja kuluttajille) ilmoittamat ehdot muuttuvat.
The facilities are available to banksas and whenthey require, although borrowing atthe marginal lending facility must be against eligiblecollateral.
Eurojärjestelmän välineitä ja menettelyjä vuorovaikutuksessa pankkijärjestelmän kanssa nimitetään rahapolitiikan ohjausjärjestelmäksi.
In addition, since they canbe averaged over a period of one month, they can also act as a buffer against temporary liquidity shocks in the money marketandtherebyreducethe volatility of short-terminterest rates.
Niiden avulla EKP käynnistää prosessin, joka johtaa muutosten välittymiseen kotitalouksille ja yrityksille.
Operational framework As mentioned before, the Governing Council decides on the level of key ECB interest rates.
Eurojärjestelmän rahapolitiikan ohjausjärjestelmä koostuu kolmesta tärkeästä osatekijästä.
Fortheseinterest rates to feed through to firms andconsumers,the ECB relies on the intermediation ofthebankingsystem.
Toisekseen se tarjoaa pankeille yön yli -maksuvalmiusluottoa ja talletusmahdollisuutta maksuvalmiusjärjestelmässä.
When the ECB changes the conditions at which it borrows from and lends tothe banks, the conditions set by the banks for theircustomers, i.e.firms and consumers, are also likelytochange.
Järjestelmä on pankkien käytettävissä tarvittaessa, joskin maksuvalmiusluottoa myönnetään vain hyväksyttyjä vakuuksia vastaan. Kolmanneksi varantovelvoitteet lisäävät pankkien likviditeettitarvetta.
The set of Eurosystem instruments and procedures for transacting withthebankingsystem, therebyinitiatingthe process by whichthese conditions are transmittedto households andfirms, is called the operationalframework.
Koska varantovelvoitteet voidaan täyttää kuukauden aikana keskimääräisten varantotalletusten perusteella (keskiarvoistaminen), niiden avulla voidaan suojautua tilapäisiltä likviditeettisokeilta rahamarkkinoilla. Tämä voi tasoittaa lyhyiden korkojen vaihtelua.
Main categories of instruments Broadly speaking, the euro area banking system –partly due to its need for banknotes but partly also because the ECB asks it to hold some minimumreserves on accounts with the NCBs – has a needfor liquidity and is reliant on refinancing from the Eurosystem.
Tärkeimmät välineet Euroalueen pankkijärjestelmä tarvitsee likviditeettiä, osittain koska se tarvitsee seteleitä ja osittain koska EKP edellyttää, että pankit pitävät vähimmäisvarantoja tileillä kansallisissa keskuspankeissa, ja tässä pankkijärjestelmä on riippuvainen eurojärjestelmältä saatavasta rahoituksesta.
Inthis context, the Eurosystem acts as liquidity supplier and – via its operational framework – helps the banks to meet their liquidityneedsin a smooth and well-organised manner.
Eurojärjestelmä toimii likviditeetin tarjoajana ja auttaa ohjausjärjestelmänsä kautta pankkeja saamaan tarvitsemansa likviditeetin sujuvasti ja toimivasti.
Open market operations Open market operations – the first element of the operationalframework – are conducted in a decentralised manner.
Avomarkkinaoperaatiot Yksi ohjausjärjestelmän kolmesta tärkeästä osatekijästä ovat avomarkkinaoperaatiot, jotka toteutetaan hajautetusti.
While the ECB coordinatesthe operations, the transactions are carried out bythe NCBs.
EKP koordinoi operaatiot, mutta niihin liittyvät transaktiot toteutetaan kansallisissa keskuspankeissa.
The weekly main refinancing operation isa key element in the implementation of the ECB’smonetary policy.
Viikoittaiset perusrahoitusoperaatiot ovat avainasemassa EKP:n rahapolitiikan toteuttamisessa.
The officialinterest rate setforthese operations signals the stance of the monetary policy decided by the Governing Council of the ECB.
Näitä operaatioita varten asetettu ohjauskorko kuvastaa EKP:n neuvoston päätöstä rahapolitiikan mitoituksesta.
Thelonger-termrefinancing operations are also liquidity-providing transactions, butareconducted monthlyand havea maturity ofthreemonths.
Myös pitempiaikaiset rahoitusoperaatiot ovat maksuvalmiutta lisääviä operaatioita, mutta ne toteutetaan kerran kuussa ja niissä sovellettava maturiteetti on kolme kuukautta.
Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis to smooth the effects on interest rates of unexpected liquidity fluctuations or extraordinary events.
Hienosäätöoperaatioita toteutetaan tarpeen mukaan – niillä tasoitetaan likviditeetin odottamattomien vaihtelujen tai poikkeuksellisten tapahtumien vaikutusta korkoihin.
Standing facilities and reserve requirements The two major instruments complementing the open market operations – the standing facilities andthe reserve requirements – are applied mainly tocontain volatility in shortterm money market rates.
Maksuvalmiusjärjestelmä ja varantovelvoitteet Kahta muuta tärkeää osatekijää – maksuvalmiusjärjestelmää ja varantovelvoitetta – käytetään lähinnä tasoittamaan lyhyiden rahamarkkinakorkojen tilapäisiä heilahteluja.
The criteria for counterparty eligibility in the Eurosystem’s operations are very broad: in principle,all credit institutions located in the euro area arepotentially eligible.Any bank may choose to becomea counterparty if it is subject to the Eurosystem’sreserve requirements, is financially sound, and fulfilsspecific operational criteria enabling it to transactwith the Eurosystem.
Eurojärjestelmän operaatioihin osallistuvien vastapuolten kelpoisuusvaatimukset ovat hyvin yleisluontoisia, ja kaikki euroalueella sijaitsevat luottolaitokset ovat periaatteessa hyväksyttäviä. Mikä tahansa pankki voi ryhtyä vastapuoleksi, jos eurojärjestelmän vähimmäisvarantovelvoitteet koskevat sitä, se on vakavarainen ja se täyttää tietyt toimintavaatimukset, jotta se voi käydä kauppaa eurojärjestelmän kanssa.
Both the broad counterparty criteria and the decentralised operations are formulated to ensure equal treatment for all institutions across the euro area – so they may participate in the operations carried out by the Eurosystem – and are conducive to anintegratedprimary money market.
Sekä yleisluontoiset kelpoisuusvaatimukset että hajautetut operaatiot on suunniteltu niin, että kaikilla laitoksilla eri puolilla euroaluetta on yhtäläiset mahdollisuudet osallistua eurojärjestelmän operaatioihin. Näin edistetään rahamarkkinoiden yhtenäisyyttä.
When the ECB changes itsconditions for banks, theconditions for firms andconsumers are also likelyto change.
Kun EKP muuttaa ehtoja pankeille, on todennäköistä, että myös pankkien yrityksille ja kuluttajille ilmoittamat ehdot muuttuvat.
The rates on the standing facilities are usually significantly less attractive than the interbank market rates (+/– one percentage point from the main refinancing rate).
Maksuvalmiusjärjestelmän korot ovat tavallisesti selvästi vähemmän houkuttelevat kuin korot pankkienvälisillä markkinoilla (perusrahoitusoperaation korko ± yksi prosenttiyksikkö).
This gives banks an important incentive to transact in the marketand only usestanding facilities when other market alternatives have been exhausted.
Pankkien on siis edullisempaa toimia markkinoilla ja käyttää maksuvalmiusjärjestelmää vasta, kun markkinoilla ei enää ole tarjolla vaihtoehtoja.
Since banks always have access to standing facilities, the rates on the twostandingfacilities provide a ceiling and afloor bymarket arbitrage for the overnight market interest rate (the socalled “EONIA”).
Maksuvalmiusjärjestelmää pankit voivat käyttää koska tahansa, joten maksuvalmiusluoton ja talletusmahdollisuuden korot muodostavat arbitraasin seurauksena yön yli markkinakor on (eoniakoron) ylä- ja alarajan.
The two rates therefore determine the corridor in which the EONIA can fluctuate.
Nämä kaksi korkoa muodostavat siten korkoputken, jonka sisällä eoniakorko voi vaihdella.
In this context, the width of the corridor should encourage the use of the market.
Korkoputken leveyden tulisi kannustaa pankkeja toimimaan markkinoilla.
This adds an important structure to the money market whichlimitsthevolatility ofveryshort-term market rates (see the chartbelow).
Pankin varantovelvoite lasketaan sen varantopohjaan sisältyvien velkojen perusteella (talletukset, velkapaperit ja alle kahden vuoden rahamarkkinapaperit).
The open market operations of the Eurosystem areconducted as repurchase agreements (“repos”) oras collateralisedloans.
Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatiot suoritetaan takaisinostosopimuksina (repoina) tai vakuudellisina luottoina.
In both cases, shortterm loans from the Eurosystem are granted against sufficient collateral.
Molemmissa tapauksissa eurojärjestelmä myöntää lyhytaikaisen lainan riittäviä vakuuksia vastaan.
The range of eligible collateralin the operations is very wide, including public andprivate sector debt securities, to ensure an abundant collateral base for counterparties across euro areacountries.
Operaatioiden vakuudeksi hyväksytään monenlaisia arvopapereita, esim. julkisen ja yksityisen sektorin velkapapereita, jotta euroalueen eri maista tulevilla vastapuolilla olisi käytettävissään runsaasti vakuusmateriaalia.
Moreover, eligible assets can be used across borders.The open market operations of the Eurosystem are organised as auctions to ensure atransparent and efficient distribution of liquidity inthe primary market.
Myös toisessa valtiossa sijaitsevia arvopapereita voidaan käyttää vakuutena.
A bank’s reserve requirements are determined asa fraction of its reserve base, a set of liabilities on its balance sheet (deposits, debtsecuritiesandmoney market papers with a maturity of less thantwo years).
Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatiot toteutetaan huutokauppoina, jotta voidaan varmistaa likviditeetin jakautuminen avoimesti ja tehokkaasti ensimarkkinoilla.
An overriding feature of the operational frameworkis the reliance on a self-regulating market, with theinfrequent presence of the central bank.
Ohjausjärjestelmän luonnetta kuvaa hyvin se, että siinä luotetaan markkinoiden itsesääntelyyn: keskuspankki pysyttelee yleensä taustalla.
The moneymarket interventions of the central bank are generallylimitedtothe main refinancing operations which take place once a week, and the much smaller longerterm refinancing operations which take placeoncea month.
Sen rahamarkkinainterventiot rajoittuvat yleensä viikoittaisiin perusrahoitusoperaatioihin ja huomattavasti pienempiin, kuukausittaisiin pitempiaikaisiin rahoitusoperaatioihin.
Fine-tuning operations have been rather infrequent in thefirst years of the ECB.
Hienosäätöoperaatiot ovat olleet jokseenkin harvinaisia EKP:n ensimmäisinä vuosina.
5 rate at the same maturity. Reserves held at the banks’ current accounts in excess of the monthly requirement are not remunerated.This gives banks an incentive to manage their reserves actively in the market.
5 koron ansiosta varantovelvoite ei kuitenkaan muodostu taakaksi pankeille eikä estä niitä sijoittamasta rahoitusvarojaan tehokkaasti.
A major feature of the framework is the reliance on a self-regulating market, with the infrequent presence of the central bank.
Vähimmäisvarantojen avulla suojaudutaan likviditeettihäiriöiltä.
The required reserves act as a buffer against liquidity shocks.
Varantotalletusten vaihtelu voi tasoittaa likviditeettiylijäämiä ilman, että ne vaikuttavat juurikaan markkinakorkoihin.
Fluctuations in reserves around the required level can absorb liquidity shocks with little impact on market interest rates.
Näin ollen keskuspankin ei juuri tarvitse tehdä poikkeuksellisia interventioita rahamarkkinoilla markkinakorkojen vakauttamiseksi.
Therefore, there is little need for extraordinary intervention by the central bank in the money market to stabilise market rates.
Ohjausjärjestelmälle on ominaista, että siinä luotetaan markkinoiden itsesääntelyyn: keskuspankki pysyttelee yleensä taustalla.
The reserve requirement system specifies banks’ required minimum current account holdings with their NCB.
Vähimmäisvarantojärjestelmässä määritellään, miten suuri sekkitilitalletus pankilla on oltava kansallisessa keskuspankissa.
Compliance is determined on the basis of the average of the daily balances over a period of around one month (called the “maintenance period”).The averaging mechanism provides intertemporal flexibility to banks in terms of managing reserves across the reserve maintenance period.
Varantovelvoitteen täyttyminen määritellään sen mukaan, mikä on varantotilin keskimääräinen kalenteripäivän lopun saldo kuukauden (eli pitoajanjakson) aikana.
Temporary liquidity imbalances do not need to be covered immediately and, consequently, some volatility in the overnight interest rate can be smoothed out.
Keskiarvoistamisen ansiosta pankit pystyvät hoitamaan varantojaan joustavasti pitoajanjakson kuluessa.Tilapäisiä likviditeettivajeita ei tarvitse korjata välittömästi, ja näin ollen yön yli -koron vaihtelua voidaan jonkin verran tasoittaa.
(If, for instance, the overnight rate is higher than the expected rate later in the reserve maintenance period, banks can make an expected profit from lending in the market and postponing the fulfilment of required reserve holdings until later in the period (“inter-temporal substitution”).This adjustment of the daily demand for reserves helps to stabilise interest rates.)
(Jos yön yli -korko esimerkiksi on korkeampi kuin myöhemmin pitoajanjaksolla odotettavissa oleva korko, pankit voivat pyrkiä saamaan voittoa lainaamalla rahaa markkinoilla ja lykkäämällä varantovelvoitteen täyttämistä myöhempään ajankohtaan pitoajanjaksolla. Päivittäisten varantotalletusten joustavuus vakauttaa osaltaan korkoja.)
CHART ECB INTEREST RATES AND MONEY MARKET RATES main r en an c in g rate/minimum bid rate overnight interest rate (EONIA) marginal lending rate deposit rate
KUVIO EKP:N OHJAUSKOROT JA RAHAMARKKINAKOROT
6.0 marginal lending rate
Maksuvalmiusluoton korko
5.0 overnight interest rate (EONIA)
Yön yli -korko (Eonia)
1.0 deposit rate main r en an c in g rate/minimum bid rate
Perusrahoitusoperaatioiden korko / minimitarjouskorko
Last observation: 16 June 2009.
Viimeisin havainto: 16.6.2009
European System of Central Banks (ESCB)The ECB and the NCBs of all EU Member States,regardless of whether ornottheyhaveadoptedthe euro.
Deflaatio (deflation) Yleisen hintatason, esim. kuluttajahintaindeksin, yhtäjaksoinen lasku.
Barter The mutual exchange of goods and services for other goods and services without using money asamediumofexchange.
EKP:n neuvosto (Governing Council) Euroopan keskuspankin (EKP) ylin päätöksentekoelin.
It generally requires a mutual needfor theitems being traded.
Sen muodostavat EKP:n johtokunnan jäsenet sekä euron käyttöön ottaneiden maiden kansallisten keskuspankkien pääjohtajat.
Eurosystem The ECB and the NCBs ofthose Member States that have already adopted the euro.
Hintavakaus (price stability) Hintavakauden ylläpitäminen on eurojärjestelmän ensisijainen tavoite.
Consumer Price Index Compiled once a month using what is called a “shopping basket”.
EKP:n neuvosto on määritellyt hintavakauden euroalueen yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin (YKHI) alle 2 prosentin vuotuiseksi nousuksi.
Fortheeuroarea, the Harmonised Index of Consumer Prices(HICP)isused, with a statistical methodology that has beenharmonised across countries.
Hintavakauden tavoitteeseen pyrittäessä tähdätään inflaatiovauhdin säilyttämiseen alle 2 prosentissa mutta kuitenkin lähellä kahta prosenttia keskipitkällä aikavälillä.
Executive Board One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Euroalue (euro area) Ne Euroopan unionin jäsenvaltiot, jotka ovat ottaneet euron käyttöön yhteiseksi rahaksi.
It comprises the President and the Vice-Presidentof the ECB and four other members appointed by common accord by the Heads of State or Government of the Member States that have adopted the euro.
Inflaatio (inflation) Yleisen hintatason, esimerkiksi kuluttajahintaindeksin, yhtäjaksoinen nousu.
Deflation A sustained decline in the general price level, e. g. in the consumer price index, overanextendedperiod.
Eurojärjestelmä (Eurosystem) EKP ja niiden EU:n jäsenvaltioiden keskuspankit, jotka ovat jo ottaneet euron käyttöön.
General Council One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Johtokunta (Executive Board) Yksi Euroopan keskuspankin (EKP) päätöksentekoelimistä.
It comprises the President and the Vice-Presidentof the ECB and the governors of all EU NCBs.
Johtokunnan jäseninä ovat EKP:n pääjohtaja ja varapääjohtaja ja neljä muuta euron käyttöön ottaneiden jäsenvaltioiden valtionpäämiesten tai hallitusten päämiesten nimeämää jäsentä.
Euro area The area that is made up of those Member States of the European Unionin which the euro has been adopted as the single currency.
Euroopan keskuspankki (EKP) (European Central Bank, ECB) Eurojärjestelmän yhteinen keskuspankki EKP perustettiin 1.6.1998, ja se sijaitsee Frankfurt am Mainissa, Saksassa.