natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Bank set up a pioneering debt issuance programme in Czech koruny, instituting a new issuance technique identical to that used on the euro-market, but hitherto unknown on the Czech Republic's domestic bond market; it also inaugurated a 10-year segment on the same market.
Pankki toteutti uusia mahdollisuuksia avaavan, velkaemissio-ohjelman Tsekin kruunuissa ottamalla käyttöön euromarkkinoilla käytetyn liikkeeseenlaskutekniikan, joka tähän asti oli tuntematon Tsekin kotimaisilla joukkolainamarkkinoilla.
Lastly, the third strategic drive saw the EIB actively involved in most capital markets outside Europe and the USA (South Africa, Asia and Australia).
Kolmanteen tavoitteeseen päästiin aktiiviselL· läsnäololla useimmilla Euroopan ja Yhdysvaltain ulkopuolisilla pääomamarkkinoilla (Etelä-Afrikka, Aasia ja Australia).
The Bank's aims were also fulfilled as a result of shrewd expertise in risk control, a fundamental criterion for the Bank's management and an area in which the EIB has tightened its guidelines.
Asetetut tavoitteet saavutettiin myös taitavalla riskinhallinnalla, joka on ElP.n johtamisen perusarvo, ja alue, jolla pankki on kiristänyt periaatteitaan.
In 2000, the EIB will endeavour, in particular, to develop innovative products, to accom­modate its clients' needs more effectively (both borrowers and investors), to step up its support for emerging countries, most notably those in Central and Eastern Europe, to open these up to major markets as well as to broaden its geographical and sectoral cov­erage.
EIP:n tavoitteina vuonna 2000 ovat erityisesti aivan uudenlaisten tuotteiden kehittäminen, asiakkaidensa tarpeiden entistä parempi yhteensovittaminen (lainanottajat ja sijoit tajat), tuen lisääminen kehittyville maille ja aivan erityisesti KIE-maille, jotta niille avau tuisi pääsy suurille markkinoille, sekä pankin alueellisen ja toimialakohtaisen kattavuuden laajentaminen.
Furthermore, it will optimise its use of modern communications technology - the Internet - thereby adding value to and enhancing the transparency of its borrowing operations to its clients' advantage.
Pyrkimyksenä on myös nykyaikaisen tietotekniikan, Internetin, mahdollisimman tehokas hyödyntäminen, millä lisätään oman varainhankinnan arvoa sekä avoimuutta EIP:n asiakkaiden hyödyksi.
Total borrowings signed, before currency and interestrate swaps, amounted to 29 295 mil lion, down 7% on 1998 (31 463 million); the proportion collected in EU currencies was the same as in 1998, i.e. 68%, with some 43% being raised in EUR (compared with 41% in the future euro-11 currencies in 1998).
Varainhankinta ennen korko- ja valuuttasvvapeja oli 29 295 miljoonaa ja supistui 7 pro senttia edellisestä vuodesta (31 463 miljoo naa).
Of this total, 961 million was concluded under the second debt exchange offer aimed at restruc­turing the Bank's debt into euro, a process page 47
EU-valuuttojen osuus oli 68 % eli samalla tasolla kuin vuonna 1998 ja euron sivu 47
opposed to 78%), as a result, most noticeably, of the steep increase in the USD's share (up to 28% from 21%).
varsinkin dollarin osuus kasvoi jyrkästi (28 %, edellisenä vuonna 21 %).
initiated in June 1998 (1 318 million), and 28 334 million was obtained on capital mar­kets to finance loans or to cover cash flow shortfalls.
naa) ja 28 334 miljoonaa hankittiin pääoma markkinoilta luotonannon rahoittamiseen tai negatiivisten kassavirtojen kattamiseen.
Significantly more floating-rate resources (21 850 million as against 14 141 million in 1998) - accounting for 77% overall (47% in 1998) - were raised than fixed-rate borrowings (6 506 million compared with 15 957 million in 1998).
Vaihtuvakorkoisena hankittiin varoja (21 850 miljoonaa, vastaavasti 14 141 miljoonaa 1998) selvästi enemmän kuin kiinteäkorkoisena (6 506 miljoonaa, vastaavasti 15 957 miljoonaa 1998) osuuden ollessa 77 % varainhankinnasta (47 % vuonna 1998).
This strong rise amply demonstrates the particularly advantageous arbitrage conditions on the swaps market, particularly appreciated by the Bank's clients, especially in USD, EUR and GBP as well as Swedish kronor (SEK), Greek drachma (GRD) and Czech koruny (CZK).
Voimakkaasta kasvusta näkyy selvästi swap-markkinoilta tarjoutuneet suotuisat arbitraasimahdollisuudet, joita pankin asiakkaat arvostivat erityisesti seuraavissa va luutoissa: US-dollari, euro ja punta, Ruotsin kruunu, Kreikan drakma (GRD) ja Tsekin kruunu (CZK).
The 6% decline in total resources raised can be attributed, in particular, to the slower pace of loan disbursements, the less accommodating mood on certain financial markets compared with 1998 and investors' circumspect attitudes in the run-up to the Year 2000.
Varainhankinnan supistuminen 6 prosentilla johtui ensisijaisesti lainojen ulosmaksun hi taudesta, joidenkin markkinoiden nihkey destä edelliseen vuoteen verrattuna sekä si joittajien varovaisuudesta lähestyttäessä vuosituhannen vaihdetta.
In its borrow­ings, the EIB was particularly active on the markets of the three main currencies: EUR (41% compared with 39% in the future euro-11 currencies in 1998) of which over half coming under the EARN facility, GBP (25%) and USD (23%), this trio together accounting for almost 90% of all issues.
Oma lainanotto oli erityisen vilkasta kolmessa päävaluutassa seuraavasti: euro (41 %, edellisenä vuonna 39% euro-11-valuuttoina), josta yli puolet EARN-emissiosopimuksella, Englannin punta (25 %) ja Yhdysvaltain dollari (23 %). Näiden kolmen valuutan osuus oli lähes 90 % liikkee seenlaskuista.
The euro's arrival on the scene understand­ably led to a marked reduction in the number of currencies borrowed by the Bank.
Euron tulo alensi ymmärrettävästi pankin lai naamien valuuttojen lukumäärää.
None­theless, aggregate resources borrowed were garnered in 16 different currencies (22 in 1998) and in 120 operations of which 64 were launched as part of medium-term note or debt issuance programmes and four under the EARN issuance facility (excluding an issue launched as part of the euro debt exchange offer programme).
Varat han kittiin 16 eri valuuttana (22 vuonna 1998) 120 lainaoperaatiolla. Yhteensä 64 lainaa käynnistettiin Medium Term Note -ohjelmien tai emissiosopimusten perusteella ja neljä lainaa EARN-emissiosopimuksen puitteissa (euro-vaihtotarjousohjelmaan liittyvän lainan lisäksi).
The issues were split be­tween 101 public offerings and 19 private placements.
Liikkeeseenlaskuista 101 oli yleisöemissioita ja 19 private placementteja.
Resources raised after currency and interestrate swaps, undertaken particularly to satisfy the requirements of the Bank's borrowers, to­talled 28 355 million (30 098 million in 1998).
Varainhankinta korko- ja valuuttasvvapien jäl keen oli 28 355 miljoonaa (30 098 miljoonaa 1998). Näillä toimilla pyrittiin lähinnä tyydyt tämään sijoittajien kaikki tarpeet.
Since 1995, the Bank's borrowing strategy has been geared towards two specific goals in its issuing operations: seeking liquidity, gener­ally by means of benchmark issues, and cutting resource-raising costs through oppor­tunistic issues, thereby offering investors a di­versified range of products.
Pankin varainhankinta on vuodesta 1995 al kaen ollut kaksijakoista: toisaalta tavoitellaan suurempaa likviditeettiä yleensä viitelainojen avulla, toisaalta pyritään alentamaan varain hankinnan kustannuksia niin kutsutuilla op portunistisilla lainoilla, jolloin asiakkaille voi daan tarjota monipuolinen tuotevalikoima.
22 545 million was raised through liquid borrowings which, via the issue of subsequent new or fungible tranches, made it feasible to establish bench­mark issues along the entire length of the yield curve, thereby cementing the Bank's po­sition as a leading AAA-rated international borrower.
Yhteensä 22 545 miljoonaa nostettiin likvi deillä lainoilla, joiden avulla saatiin koko tuottokäyrän kattavia viitelainoja, kun emit toitiin uusia huomattavan suuria eriä tai lisät tiin peräkkäisiä eriä aikaisempiin lainoihin.
Opportunistic borrowings, which have been growing steadily since their intro­duction, have now come to account for one fifth of all funds raised (5 789 million).
Samalla EIP:n asema sai vahvistusta johtavana kansainvälisenä AAA-luokiteltuna lainaajana. Opportunistinen varainhankinta on tänä päi vänä viidesosa pankin koko varainhankin nasta (5 789 miljoonaa).
Such operations are generally issued in a struc­tured format to meet the needs of target investors.
Näiden toimien osuus on tasaisesti kasvanut niiden käyttöön otosta lähtien.
When it comes to this type of issue, the Bank exercises great care in assessing the risks involved.
Lainat toteutetaan yleensä strukturoituina, jotta ne sopisivat mahdolli simman hyvin suunnatun investoijaryhmän tarpeisiin.
GBP - accounted for 97% of this total.
Kolmen päävaluutan - euron, dollarin ja pun nan - osuus varainhankinnasta oli yhteensä 97 %.
The EUR amounted to 44% whilst the proportion raised in GBP and USD together exceeded half of the total owing to the very attractive conditions which the Bank could then pass on to its borrowers.
Euron osuus oli 44 %. Punnan ja dol larin yhteenlaskettu osuus hankitusta rahoi tuksesta oli yli puolet johtuen näiden mark kinoiden erittäin edullisista ehdoista, jotka pankki saattoi siirtää edelleen omille lainan ottajilleen.
The percentage raised in EU currencies dipped from 1998's level (69% as page 48
Yhteisövaluuttojen osuus supistui vuoden 1998 tasolta (69% ja 78%), koska sivu 48
Following introduction of the euro, as the single European currency within the new monetary area, the Bank pressed ahead with and focused its efforts on the financial mar­ket in this new currency.
Kun euro otettiin käyttöön uuden valuutta­alueen yhteisenä rahana, pankki keskitti edelleen panostustaan uuden eurorahan ra­hoitusmarkkinoille.
On the one hand, it pursued its strategy implemented in recent years and, on the other, it brought to the market its new EARN issuance facility as a complement to government bonds issued by countries participating in EMU.
Aikaisempien vuosien strategioita jatkettiin samalla kun markki­noille tuotiin uusi EARN­emissioohjelma täy­dentämään Emuun osallistuvien maiden liik­keeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja.
At 10.1 years, the average maturity of borrow­ings last year was on a par with the previous year's level of 10.2 years, while individual matu­rities stretched from 3 to 40 years (as opposed to 3 to 30 years in 1998).
Lainojen keskimääräinen juoksuaika pysyi lähes samana kuin edellisenä vuonna (nyt 10,1 vuotta, 10,2 vuotta 1998). Yksittäiset laina­ajat vaihteli­vat kolmesta 40 vuoteen (3­30 vuotta 1998).
In general, long­dated maturities applied in particular to GBP opera­tions (up to 40 years) in both structured and plain vanilla products.
Yleensä pitkiä laina­aikoja sovellettiin sekä strukturoituihin että yksinkertaisiin ("plain va­nilla") puntalainoihin (jopa 40 vuotta).
Opportunistic borrowings tended to have noticeably longer maturities than in 1998 (14.1 years compared with 8.7 years), characterised by structured borrowings linked, for example, to stock exchange indexes or taking the form of zero coupon issues.
Opportu­nististen lainojen laina­ajat olivat huomattavasti pidemmät kuin vuonna 1998 (14,1 vuotta ja 8,7 vuotta). Lainat olivat strukturoituja lainoja, esimerkiksi osakeindekseihin sidottuja tai nolla­kuponkilainoja.
■ Salient features
■ Tärkeimmät ominaisuudet
As part of its debt management, the Bank engaged in early redemptions and buy­backs worth in total 1 005 million.
Lajnahallintoon liittyen pankki maksoi en­ nenaikaisesti takaisin tai lunasti omia laino­ jaan yhteensä 1 005 miljoonalla.
The Bank's recourse to the swap markets re­mained high (87% of resources raised com­pared with 62% in 1998).
Swap­markkinoilla käytiin edelleenkin usein (87 % hankituista varoista, edellisenä vuonna 62 %).
The total volume of swaps before fixed/reverse floaters totalled 24 581 million as against 20 586 million in 1998, with operations numbering 122 as in 1998.
Swap­sopimukset ennen vaihtuvan ko­ron muuttamista kiinteäkorkoiseksi olivat 24 581 miljoonaa, vastaavasti 20 586 miljoo­naa 1998 ja niiden lukumäärä oli 122, kuten edellisenä vuonna.
This brisk growth in volume was in re­sponse to the need to adapt resources to bor­rowers' requirements in terms of currencies and interest­rate formulae or to convert structured issues into plain vanilla chiefly floating­rate products.
Volyymi kasvoi voimak­kaasti, kun hankittujen varojen valuuta­ ja korkotyyppijakauma muutettiin annettavaa rahoitusta vastaavaksi, ja kun strukturoituja emissioita muutettiin yksinkertaisiksi pää­asiallisesti vaihtuvakorkoisiksi tuotteiksi.
This programme, involving a maximum amount of 15 billion, was signed in March and provided for the launch, in each of the three succeeding quarters of 1999, of EARN issues worth at least 2 billion.
EARN­emissio­ohjelma allekirjoitettiin maalis­kuussa 1999 ja se on suuruudeltaan 15 miljar­dia. Sopimuksessa edellytettiin vähintään 2 miljardin suuruisten EARN­lainojen käynnis­tämistä kunkin seuraavan kolmen vuosineljän­neksen aikana.
Three techniques could be used for this facility: syndication, auction or exchange offers.
Ohjelmaa voidaan toteuttaa kolmella eri tekniikalla: syndikoiduilla emissi­oilla, huutokaupalla tai vaihtotarjouksilla.
The issues were launched via a group of 10 primary dealers who, on the primary market, were involved in the issues as lead or co­lead managers and who, on the secondary market, acted as market­makers ensuring liquidity in the mar­ket and providing bid/offer quotes with a nar­rower spread whilst fostering development of a repo market.
Lai­nojen myyntiä edistämään valittiin kymmenen päämarkkinatakaajaa, jotka liikkeeseenlaskun yhteydessä toimivat joko johtajapankkina tai johtoryhmän jäsenenä, ja jotka jälkimarkki­noilla toimivat markkinatakaajina. Nämä ovat sitoutuneet takaamaan tarvittavan likviditee­tin jälkimarkkinoilla ja ylläpitämään osto­ ja myyntinoteerauksia kapeammalla hintaerolla, sekä repo­vastuilla.
Alongside these 10 primary dealers, there was a group of 21 dealers fur­thering the actions of the primary group by also operating in the primary market where they could participate in the Bank's issues as well as in the secondary market, with the op­portunity of subsequently becoming, depend­ing on actual results, primary dealers.
Näiden kymmenen pää­markkinatakaajan rinnalle valittu 21 markki­natakaajan ryhmä tukee päämarkkinatakaajia ensimarkkinoilla merkitsemällä ja myymällä EIP:n lainoja, sekä jälkimarkkinoilla. Tuloksista riippuen ne voivat myöhemmin saada pää­markkinatakaajan aseman.
To guard against interest­rate risks, equiva­lent in volume terms to 16% of resources raised at fixed rate after swaps, operations were basically hedged via fixed/reverse float­ers and by drawing on the hedging bond portfolio comprising fixed­rate securities with the same characteristics as those issued by the Bank, resold in line with loan disburse­ment needs.
Korkoriskeiltä suojautumisessa, jonka osuus oli 16 prosenttia kiinteäkorkoisesta varain­hankinnasta swapien jälkeen, käytettiin ko­ronvaihtosopimuksia vaihtuvan koron muut­tamiseksi kiinteäkorkoiseksi tai päinvastoin sekä suojaussalkkua. Salkku sisältää pankin liikkeeseen laskemien lainojen kaltaisia kiin­teäkorkoisia arvopapereita, joita myydään lainojen ulosmaksuvelvoitteiden mukaan.
page 49 I
SIVU 49_BAR_
Bond markets in euro in 1999
Euron joukkolainamarkkinat vuonna 1999
Quarterly pattern of eurodenominated issuing activity by sector in 1999
Euromääräiset emissiot toimialasektorin mukaan vuonna 1999 Neljännesvuosittain
The introduction of the euro was expected to boost the development of European capital markets by reducing fragmentation along national currency lines and deepening the mar­ket both in terms of liquidity and credit spectrum.
Euron käyttöönoton odotettiin vireyttävän Euroopan pääomamarkkinoiden kehittymistä vähentämällä kansallisten valuuttojen aiheuttamaa pirstoutumista ja syventämällä mark­kinoita likviditeettiä lisäämällä ja luottokelpoisuusluokkien valikoimaa monipuolistamalla.
These expectations seem to have been fulfilled in the first year of the euro.
Nämä odotukset näyttävätkin toteutuneen ensimmäisenä eurovuonna.
According to Capital Data, eurodenominated international bond issues increased by 40% in 1999, while dollar issues expanded by no more than 12%.
Capital Datan mu­kaan euromääräiset kansainväliset joukkovelkakirjaemissiot lisääntyivät 40 prosenttia 1999 ja dollariemissiot ainoastaan 12 prosenttia.
The global market share of eurodenominated bonds thus rose from 35% in 1998 to 45% in 1999, exceeding the 43% share for dollar-denominated bonds.
Euromääräisten joukkovelkakirjojen osuus maailmanmarkkinoilla kasvoi siten 35 prosentista 45 prosenttiin vuosina 1998­1999, ja niiden osuus on nyt suurempi kuin dollarimääräisten joukkovelkakirjojen 43 prosentin osuus.
This rise in market share would have been even greater had it not been for the offsetting effect stemming from the weakening of the euro.
Markkinaosuus olisi kasvanut vieläkin enemmän, ellei euron heikkeneminen olisi leikannut osaa kasvusta.
Total bond issues in euro (including domestic issues) have been estimated by the European Commission at around EUR 1.4 trillion in 1999.
Euroopan komissio on arvioinut, että euromääräinen joukkovel­kakirjakanta (myös kotimaiset emissiot) oli noin 1,4 triljoonaa euroa vuonna 1999.
Corporates
Yritykset
The development of a wider euro bond market has predominantly been exploited by borrowers based within the euro area, a natural phenomenon as they do not have to bear exchange rate risks when they issue in their own currency.
Laajenevia eurojoukkovelkakirjamarkkinoita ovat pääasiallisesti hyödyntäneet euro­alueen lainanottajat. Tämä on aivan luonnollista, sillä he välttyvät kurssiriskeiltä emit­toimalla omassa valuutassaan.
US borrowers accounted for about one tenth of the total amount raised in euro last year.
Amerikkalaisten lainanottajien osuus oli noin kymme­nesosa viime vuonna euroina hankitusta rahoituksesta.
While borrowers of most emerging market regions continued to borrow predominantly in US dollars, the euro made noticeable inroads as the foreign issuing currency of choice for Eastern European borrowers.
Useimpien kehittyvien mark­kinoiden lainanottajat jatkoivat pääasiassa dollarilainaamista, kun sitä vastoin itäeu­rooppalaiset lainanottajat valitsivat yhä useammin euron ulkomaisten emissioidensa valuutaksi.
Since many of these countries have currencies linked in one way or another to the euro, borrowing in euro is an effective way of reducing the exchange rate risk in their debt management.
Koska monen Itä­Euroopan maan valuutta on kytketty euroon tavalla tai toisella, eurolainauksella voidaan tehokkaasti vähentää velanhoitoon liittyvää valuut­tariskiä.
Pfandbriefe and asset-backed securities
Hypoteekkilainat ja velkakirjat, joissa vakuutena muita saatavia
Governments, agencies, municipals and supranationals
Valtiot, julkisyhteisöt, kunnat, multilateraaliset laitokset
The increase in issues in 1999 was unevenly distributed across sectors.
Emissioiden kasvu 1999 jakautui epätasaisesti eri lainanottajien kesken.
A notable shift in the structure of the European bond market can be detected, in the direction of a larger corporate bond market.
Eurooppalais­ten joukkovelkakirjamarkkinoiden rakenteessa merkille pantavaa oli yritysvelkakirjojen nopea lisääntyminen.
• Sovereigns continued to reduce their bond issues as a result of improved government finances, both in the United States and in Europe.
• Valtiot vähensivät edelleen lainanottoa markkinoilta ylijäämäisten budjettien aika­kaudella niin Yhdysvalloissa kuin Euroopassa.
The total volume of eurodenominated issues by governments (mostly euro-area governments) amounted to EUR621bn in 1999, down by around 10% from the year before.
Valtioiden liikkeeseen laskemat eurolai­nat (enimmäkseen euroalueen valtiot) olivat 621 miljardia euroa vuonna 1999. Lainat vähentyivät noin 10 prosentilla edellisestä vuodesta.
Government issues contributed to reinforcing the traditional seasonal pattern of bond issues in 1999, hav­ing front-loaded issues to the first half of the year to establish benchmarks early and to benefit from lower interest rates.
Valtionlainat lisäsivät joukkovel­kakirjaemissioille ominaista kausivaihtelua vuoden aikana. Valtiot keskittivät lainanot­tonsa etupainotteisesti alkuvuodelle, millä ne pyrkivät luomaan mahdollisimman var­haisessa vaiheessa viitelainoja ja hyötymään alhaisemmasta korkotasosta.
The struggle for benchmark status remains par­tially unresolved.
Kilpa viitelaina­asemasta on vielä osittain kesken.
While German Bunds appear to have achieved benchmark status at the 10-year maturity, French government bonds have enjoyed the lowest yields at around 5 to 7-year maturities.
Kun kymmenen vuoden maturiteetissa Saksan bund on nähtävästi muodostunut viitelainaksi, Ranskan valtionlainojen korot ovat alimmille hinnoitellut viidestä seitsemään vuoden maturiteeteissa.
The attempt to benefit from a larger and more con­centrated bond market in Europe led to an increase in the average issue size in 1999, especially by government issuers.
Keskimääräinen emissiokoko erityisesti valtion lainojen kohdalla kasvoi tavoiteltaessa suurempaa hyö­tyä laajenevista ja keskittyvistä joukkovelkakirjamarkkinoista Euroopassa.
Sectoral shares of total eurodenominated bond issues in 1999
Euromääräisten emissioiden markkinaosuudet toimialasektorin mukaan vuonna 1999
• Private issuers increased their share of total eurodenominated issues in 1999, to just over 50%.
• Yksityiset liikkeeseenlaskijat kasvattivat osuuttaan vuoden 1999 euromääräisistä emissioista runsaaseen puoleen.
To some extent, this reflects the reduced presence of sovereigns, but the introduction of the euro has also made it easier for the private sector to tap the international bond market.
Tämä heijastaa jossain määrin valtioiden vähäisempää läsnäoloa markkinoilla. Toisaalta euro on helpottanut yksityissektorin pääsyä kansain­välisille lainamarkkinoille.
Agencies 3%
Yritykset
• Financials, which have traditionally dominated the non-government bond market, ex­perienced continued strong growth in issues in 1999 and with a 20% market share still dominate the non-government sector.
• Rahoituslaitokset, jotka perinteisesti ovat dominoineet valtioiden ohella joukkolaina­ markkinoita, kasvattivat edelleen lainojaan vuoden aikana ja säilyttivät 20 prosentin markkinaosuudella toisen sijan heti valtioiden jälkeen.
Governments 46%
Valtiot 46%
• The Pfandbrief bond market segment was relatively stagnant in 1999, but its slower growth rate partially reflects an already strong position in the private bond market, at 17% of all eurodenominated bond issues.
Hypoteek kilainat 17%
Asset-backed securities 3%
Velkakirjat, joissa vakuutena muita saatavia 3%
The structural changes in the bond market in euro can be looked at from a slightly different angle: credit quality.
Euron joukkolainamarkkinoiden rakenteellisia muutoksia voidaan tarkastella myös hie­man toisesta näkökulmasta, nimittäin luottokelpoisuuden kannalta.
For many years, the bond market in the currencies that have been replaced by the euro was the preserve of government and excellent credit quality borrowers.
Euron tänä päi­vänä korvaamat joukkovelkakirjamarkkinat olivat vuosikausia valtioiden ja erinomaisen riskiluokituksen lainanottajien yksityisaluetta.
In its first year the bond market in euro has seen a downward shift of the rating scale of new issues.
Joukkovelkakirjamarkkinoiden ensim­mäisenä eurovuonna uusien emissioiden luottoluokitukset alentuivat.
The share of AAA bond issues has fallen, while the share of other investment grade rating has increased sharply, especially in the lower credit quality classes.
Korkeimman AAA­luottokelpoisuusluokan lainojen osuus laski jyrkästi samalla kun muiden kelpoi­suusluokkien lainojen osuus, ja erityisesti alemman riskiluokituksen lainojen osuus kas­voi voimakkaasti.