natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Bank pressed ahead with its policy of diversifying products, investors and markets issues aimed at specific categories of investor, such as an issue offered to Spanish retail inves­tors, an FRF-denominated, floatingrate issue un­derwritten by central banks or structured bonds geared to Japanese retail investors.
Tavoitteena tuotteiden ja markkinoiden monipuolistaminen sekä sijoittajakannan laajentaminen
The EIB also sought to diversify its markets, in particular when they could offer attractive costsaving opportunities.
Eri markkinoita pyrittiin käyttämään entistä laa­jemmin erityisesti silloin, kun ne tarjosivat edullisia rahoitusvaihtoehtoja.
It should be noted that the Bank, especially in the aftermath of the crisis in Asian financial markets, benefited from its status as a highly prized top-quality borrower among investors.
Etenkin Aasian rahoituskrii­sin jälkeen pankki on hyötynyt asemastaan kor­kealuokkaisena liikkeeseenlaskijana, ¡onka lainat sellaisenaan ovat haluttuja sijoittajien keskuu­dessa.
The Bank also pursued its activities as an effective financial intermediary deploying funds raised on the international market for dis­bursements in national currencies, a case in point being the ZAR, a market on which the Bank was very active.
Pankki toimi myös tehokkaana rahoitusvälittäjänä lainaamalla kansainvälisiltä markkinoilta hankkimansa varat edelleen saman valuutan määräisinä, kuten esimerkiksi Etelä-Afrikan randeina, jolla markkinalla pankki oli erityisen aktii­vinen.
Brisk demand for ITL to cover loans disbursed both in Italy and outside the country resulted in considerable funds being raised in this currency.
Liiralainojen kysyntä oli varsin voimakasta sekä Italiassa että sen ulkopuolella. Tämän kysynnän aiheuttamasta suuresta rahoitustarpeesta johtuen Italian liiroja hankittiin runsaasti.
Expectations of a driftdown in interest rates as part of the convergence process in EU currency markets, a reduction in the Italian State's borrow­ing requirements and a broader diversification of products available meant that funds could be raised on the market on favourable terms.
Unionin valuut­tamarkkinoiden lähentymiseen liittyvät korkojen laskuodotukset, Italian valtion turvautuminen markkinoihin vähäisemmässä määrin ¡a käytetty­jen tuotteiden voimakas monipuolistaminen loivat rahoituksen hankinnalle suotuisat edellytykset.
In common with other EU currencies, two eurotributary issues were launched, for 7 and 10 years.
Muiden valuuttojen tapaan liikkeeseen laskettiin kaksi 7- ¡a 10-vuotista eurosidonnaista lainaa, ¡otka otettiin markkinoilla erittäin suopeasti vas­taan.
These were well received by the market and accounted for 25% of the total raised by the Bank in lira.
Näiden lainojen osuus varainhankinnasta pääomamarkkinoilta oli 21 prosenttia.
ITL issues were used to obtain PTE via swaps.
Italian lii­roja muutettiin swapeilla myös Portugalin escu­doiksi.
Medium-term notes (before swaps)
Medium Term Note -ohjelmat (ennen swapeja)
Deutsche Mark: ECU 3 437 million DEM ó 722 million, of which I 535 (ECU 786 million] obtained via swaps
Saksan markka: ECU 3 437 miljoonaa DEM 6 722 miljoonaa, joista 1 535 miljoonaa (786 miljoonaa ecua) swapeilla
Number of operations
Lainojen lukumäärä
Total borrowings in GBP rose sharply in 1997 (2 050 million compared with 1 350 million in 1 996), mainly as a result of a relatively buoyant capital market in the first half of the year and sizeable loan disbursements.
Ensimmäisen vuosipuoliskon varsin otollisten markkinoiden ¡a huomattavien lainojen nostojen tukemana Englannin punta -rahoituksen hankinta kasvoi merkittävästi edellisestä vuodesta (2 050 miljoonaa verrattuna 1 350 miljoonaan).
The policy of launching issues along the length of the yield curve by floating borrowings with features ¡den-
Toimin­talinjana oli edelleen laskea liikkeeseen koko
ANNUAL REPORT-EIB 1997
VUOSIKERTOMUS - EIP 1997
floatingrate note issue, due in 2002, the only liq­uid floatingrate benchmark available at the time on the FRF market.
Laina oli vuoden aikana frangimarkkinoiden ainoa tarjolla oleva likvidi vaihtu­vakorkoinen viitelaina.
Other operations mainly in­volved structured products on very favourable terms: step-up coupons or TEC 10-linked issues targeted at specific institutional investors.
Niitä olivat "step-up cou­pon" -lainat tai TEC 10 -indeksiin sidotut lainat, ¡otka oli suunnattu erityisesti institutionaalisille si­joittajille.
Euro: 1 300 million (see specific section on page 41).
tuottokäyrän kattavia Gilt-valtionobligaatioiden kaltaisia lainoja.
tical to Gilts was continued. This strategy was implemented either by floating fungible tranches for a substantial amount with a view to ensuring continued liquidity or by re-opening earlier issues.
Pankki toimi tämän strategian mukaisesti joko laskemalla liikkeeseen huomatta­van suuria ¡a likvidejä lainoja, millä varmistettiin markkinoiden toimivuus, tai aikaisempia emissi­oita korottamalla.
Difficulties in placing fixedrate paper prompted the Bank to resort to floatingrate issues.
Koska kiinteäkorkoisten laino­jen myynti osoittautui vaikeaksi, avattiin uudel­leen vaihtuvakorkoisten lainojen markkinat.
As with other Community currencies, a eurotributary issue was launched, but bearing different conditions in terms of coupon and maturity.
Muiden yhteisövaluuttojen tapaan liikkeeseen laskettiin eurosidonnainen laina, ¡onka ehdot to­sin poikkesivat koron ¡a laina-a¡an osalta muista vastaavista lainoista.
Portuguese escudo: ECU 1 092 million PTE 2 1 6 bil/ion, of which 7 46 billion (ECU 738 million) obtained via swaps
Euro: 1 300 miljoonaa (Ks. edellä oleva euroa käsittelevä luku)
Direct borrowing on the Spanish market ex­panded strongly, sustained by active recourse to the swap market, also making use of treasury funds.
Espanjan pesetakysynnän kasvaessa voimak­kaasti suoraa lainanottoa vahvistettiin käyttä­mällä lisääntyvässä määrin swap-markkinoita.
All resources combined, the total amounted to a record ESP 435 billion.
Kun kaikki rahoitusvarat lasketaan yhteen, varainhankinnan kokonaismääräksi saadaan ennätykselliset 435 miljardia Espanjan pesetaa.
Structured issues on very advantageous terms accounted for 71% of total funds raised.
Strukturoidut emis­siot, ¡öiden osuus oli 71 prosenttia, olivat ehdoil­taan pankille varsin edullisia.
Also worth noting were an ESP 40 billion issue aimed at retail in­vestors, a benchmark ESP 15 billion 10-year issue, increased subsequently to ESP 25 billion, an ESP 1 4 billion fixed/reverse floatingrate note and several equity-linked issues.
Huomiota ansaitse­vat myös yksityisille sijoittajille suunnattu 40 miljardin pesetan emissio, 15 miljardin pesetan kymmenvuotinen viitelaina, ¡ota myöhemmin ko­rotettiin 25 miljardiin, 14 miljardin pesetan vaih­tuvakorkoinen laina, ¡oka on muutettavissa kiin­teäkorkoiseksi sekä useat osakeindeksiin sidotut ¡oukkolainat.
The ElB's share of the Matador market was 25%.
Matador-markkinoilla EIP:n osuus oli 25 prosenttia.
In addition, the medium-term note programme was extended to ESP 500 billion, making it the largest in the ESP market.
Lisäksi Medium Term Note -ohjelmaa korotettiin 500 miljardiin pesetaan. Ko­rotuksen ¡aikeen se on pesetamarkkinoiden suu­rin.
Throughout the year, the Portuguese bond mar­ket was particularly receptive to structured issues. This can be explained partly by the historically low level of PTE interest rates.
Portugalin joukkovelkakirjamarkkinat pysyivät koko vuoden ajan erityisen vastaanottavina struk­turoiduille emissioille, mikä selittyy osittain escudo-korkojen historiallisen alhaisesta tasosta.
The Bank launched a fixed/reverse floatingrate note, an issue with a fixedrate coupon transformable into floating rate at the ElB's option and a floating-rate/fixed call­able note.
Liikkeeseen laskettiin käänteinen vaihtuvakorkoi­nen laina, kiinteäkorkoinen laina, joka on EIP:n harkinnan mukaan vaihdettavissa vaihtuvakorkoi­seksi, sekä vaihtuvakorkoinen laina, ¡oka on muunnettavissa kiinteäkorkoiseksi ¡a johon sisäl­tyy mahdollisuus lainan ennenaikaiseen takaisin­maksuun.
Proceeds from these three issues were swapped at attractive sub-LISBOR levels into PTE floating rate.
Emissioilla hankitut varat vaihdettiin ko­konaisuudessaan vaihtuvakorkoiseksi edullisesti alle LISBOR-koron.
The Bank also tapped the fixedrate sector of the Caravela market via a eurotributary issue of PTE 20 billion designed to become eurofungible with similar issues launched beforehand in NLG and FRF.
Caravela-markkinoiden kiin­teäkorkoisella puolella laskettiin liikkeeseen 20 miljardin escudon eurosidonnainen laina ¡a eh­doiltaan houkutteleva 15 miljardin escudon laina.
A further PTE 15 billion fixedrate issue was launched later in the year.
Näistä edellinen oli tarkoitettu muunnetta­vaksi euromääräiseksi kuten aiemmat vastaavat NLG- ja FRF-emissiot.
The Bank made use of a number of currency swap operations to raise an additional PTE 146 billion at floating rates on competitive terms.
Yhteensä 146 miljardin vaihtuvakorkoisen escudon lisäsumma hankittiin edullisin kustannuksin swap-operaatioilla.
French franc: ECU 2 590 million FRF 17 billion, of which 3 462 million (ECU 524 million) obtained via swaps
Ranskan frangi: ECU 2 590 miljoonaa FRF 17 miljardia, joista 3 462 miljoonaa miljoonaa ecua) sv/apeilla
Swedish krona: ECU 1 89 million SEK 1 628 million, of which 828 million (ECU 94 million) obtained via swaps
Ruotsin kruunu: ECU 1 89 miljoonaa SEK 1 628 miljoonaa, joista 828 miljoonaa (94 miljoonaa ecua) swapeilla
In an otherwise lacklustre Euro-SEK market, the Bank exploited a revival in investor interest to­wards the end of the year to launch two issues, primarily aimed at retail investors.
Varsin hiljaisina pysytelleillä Ruotsin kruunun euro­markkinoilla pankki hyödynsi sijoittajien kiin­nostuksen elpymistä loppuvuodesta laskemalla liikkeeseen kaksi lainaa.
The domestic market, on the other hand, continued to offer un­attractive borrowing conditions and no direct op­erations were undertaken.
Ruotsin kotimaisilla markkinoilla sen sijaan emissio-olosuhteet olivat edelleen epäsuotuisat, eikä niiltä otettu suoria lai­noja.
Additional resources in SEK were raised by virtue of two crosscurrency swaps from DKK issues.
Rahoitusta hankittiin kuitenkin kahdella valuuttaswapilla Tanskan kruunu -emissioista.
Borrowings in FRF, the volume of which in­creased fourfold compared with 1996, were raised principally via two eurotributary issues to­talling 6 billion and maturing in 2007 and 2009.
Varainhankinta Ranskan frangeina nelinkertaistui edelliseen vuoteen verrattuna. Rahoitus hankittiin lä­hinnä kahdella yhteensä 6 miljardin frangin eurosidonnaisella lainalla, ¡otka erääntyvät vuosina 2007 ¡a 2009.
These issues confirmed investor interest in the enhanced liquidity resulting from the accom­panying redenomination and euro-fungibility clauses.
Nämä emissiot todistivat sijoitta­jien kiinnostuksen kasvavaan likviditeettiin, ¡ota osaltaan lisäävät euroksi muuntamista ¡a euroiksi muunnettujen lainojen yhdistämistä koskevat sopi­muslausekkeet.
Another innovative transaction, wel­comed by French SICAV managers and a num­ber of central banks, was the FRF 3 billion
Uudenlainen operaatio oli myös vuonna 2002 erääntyvä 3 miljardin frangin vaih­tuvakorkoinen emissio. Se sai Ranskan SICAV-
Gross yield on 10-year Government bonds
1 0­vuoden valtionobligaatioiden
Greek drachma: ECU 161 million GRD 50 billion
Kreikan drakma: ECU 161 miljoonaa GRD 50 miljardia bruttotuorto
For ease of comparison, all yields are expressed on an annual basis y
Vertailun helpottamiseksi tuotot on ilmoitettu vuositasolla
For this currency, 1997 was marked by the setting-up, in close cooperation with the Greek authorities, of the first debt issuance programme denominated in GRD.
Vuonna 1997 pankki perusti ensimmäisen drak­mamääräisen Medium Term Note ­lainaohjelman läheisessä yhteistyössä Kreikan viranomaisten kanssa.
This innovative funding tool will enable the EIB to react swiftly to market opportunities via an array of financial structures tailor-made to suit the specific needs of GRD in­vestors.
Tämän uuden instrumentin avulla EIP:llä on mahdollisuus tarttua nopeasti markkinoilta tar­joutuviin tilaisuuksiin drakmasijoittajien erityistar­peiden mukaisilla rahoitusrakenteilla.
The programme, extending over two years, covers GRD 200 billion, involving the issu­ance mainly of fixed-rate, floatingrate and zerocoupon bonds.
Ohjelma on voimassa kaksi vuotta ja sen määrä on 200 mil­jardia drakmaa.
The Bank inaugurated this pro­gramme with the launch of two floatingrate issues at a very attractive sub-ATHIBOR level.
Se käsittää etupäässä kiinteä­korkoisia ja vaihtuvakorkoisia lainoja sekä nolla­kuponkilainoja.
Danish krone: ECU 134 million DKK 1 000 million
Tanskan kruunu: ECU 134 miljoonaa DKK 1 000 miljoonaa
The Euro-DKK market experienced increased business as retail investors were attracted by the comparatively high yields on offer in this seg­ment.
Toiminta Tanskan kruunun euromarkkinoilla vil­kastui, kun yksityssijoittajat kiinnostuivat näiden si­joituskohteiden antamista suhteellisen korkeista tuotoista.
The Bank launched three operations in the Euromarket sector, including one step-up coupon structure.
Pankki toi markkinoille kolme lainaa, ¡oista yksi oli "step­up coupon" ­laina.
On the domestic market, DKK 500 million were raised via low coupon/deep discount issues.
Tanskan kotimaisilta markkinoilta hankittiin 500 miljoonaa kruunua ns. deep discount­lainoilla.
The proceeds of all these issues were swapped into floatingrate DKK or SEK.
Otettujen lai­nojen varat muutettiin kokonaisuudessaan vaihtu­vakorkoisiksi Tanskan tai Ruotsin kruunuiksi.
44 ¿¡¡¡¿¡¿Q REPORT- EIB 1997
VUOSIKERTOMUS ­ EIP 1997
Irish pound: ECU 58 million IEP 44 million obtained via swaps mained subdued, not permitting the Bank to tap this market.
Irlannin punta: ECU 58 miljoonaa ¡EP 44 miljoonaa swapeilla muita emissioita ei tehty.
Additional resources were raised via crosscurrency swaps emanating from CZK issues.
Lisärahoitusta kuitenkin hankittiin Tsekin kruunu -emissioilla.
To accommodate demand for disbursements at variable rates, the Bank was obliged to tap funds via ZAR for which conditions were more attrac­tive than for a direct IEP issue on the market.
Pankki joutui hankkimaan Irlannin punta -rahoitusta Etelä-Afrikan randien kautta, jotta se pystyi vastaamaan vaihtuvakorkoisten lainojen nostoihin. Randeina nostettujen lainojen ehdot oli­vat edullisemmat kuin suora laina Irlannin puntamarkkinoilta.
Finnish markka: ECU 45 million FIM 262 million, of which 7 62 million (ECU 28 million) obtained via swaps
Suomen markka: ECU 45 miljoonaa FIM 262 miljoonaa, ¡oista 162 miljoonaa miljoonaa ecuaj swapeilla
The pilot NLG 1 billion eurotributary issue launched in January enabled the Bank to move closer to its goal of launching promptly large eurodenominated issues from the outset of the third stage of EMU and thus establishing an early position in the euro market (see above sec­tion on the euro).
Suomen kotimaisilla markkinoilla pankki laski liik­keeseen ainoastaan yhden, tietylle institutionaali­selle sijoittajalle suunnatun kiinteäkorkoisen pri­vate placementin.
Proceeds from this issue were swapped into DEM as was the best part of a pri­vate placement for NLG 150 million (with a capped and swap-rate-linked mismatch floatingrate note structure).
Tätä lainaa lukuunottamatta rahoituksen hinta ei olisi ollut riittävän alhaisella tasolla kapeiden swap-marginaalien vuoksi, joten
The domestic market was used once during the year as the Bank arranged a fixedrate private placement with an institutional investor.
Tällä lainalla lähestyttiin tavoitetta perustaa nopeasti suuria euromääräisiä lainoja heti Emun kolman­nen vaiheen käynnistyessä ¡a saada jalansijaa euromarkkinoilla ¡o varhaisessa vaiheessa (ks. edellä oleva eurostrategiaa koskeva luku).
The nar­row swap spreads inhibited further funding operations as the cost level was not sufficiently
Ote­tun lainan varat vaihdettiin D-markoiksi.
Resources raised in 1997
Hankitut varat 1997
Before swaps
Ennen swapeja
Swaps Amount
Swapien jälkeen
Medium and long-term operations
Pitkän ¡a keskipitkän aikavälin toimet
(1) Exchange adjustments
( 11 Swapien tarkistukset
Non-Community currencies
Yhteisön ulkopuoliset valuutat
US dollar: ECU 2 211 million USD 2 530 million
Yhdysvaltain dollari: ECU 2 211 miljoonaa USD 2 530 miljoonaa
Trends in exchange rates against the ECU for 1 dollar and 100 yen
Dollarin ¡a 1 00 ¡enin kehitys suhteessa ecuun
Resource-raising activity in USD in 1 997 virtually tripled compared with 1996.
Varainhankinta Yhdysvaltain dollareina lähes kol­minkertaistui vuoteen 1996 verrattuna.
The Bank com­pleted its USD yield curve with issues for 2, 4, 5, 7, 10 and 12 years.
Pankki täydensi dollarin tuottokäyräänsä 2, 4-, 5-, 7, 10- ¡a 12-vuotisilla emissioilla.
Fixedrate borrowing was successfully complemented by a USD 1 billion floatingrate note issue.
Kiinteäkorkoinen rahoitus hankittin onnistuneesti yhdellä miljardin
Three quarters of issues vate placements with Japanese institutional investors.
1.75 dollarin suuruisella vaihtuvakorkoisella joukkovel­ kakirjalainalla.
As the Bank had not previously con­cluded any deals with several of these, it thereby further broadened its Japanese investor base.
Emissioista 75 prosenttia oli suun­ nattu institutionaalisille sijoittajille ¡a loput 25 pro­ senttia yksityisille. Kaikki emissiot saivat hyvän
were targeted at institutional investors, the re­ maining 25% being retail driven.
Näillä toimilla tavoitettiin entistä laajemmin EIP:n lainoista kiinnostuneita japanilaisia sijoittajia.
All these issues were well received in the market, thereby allow­
Lai­nat olivat entistä monimutkaisempia ¡a pidem­mälle kehiteltyjä.
With seven operations, the EIB was one of the most frequent issuers on the Euro-ZAR market.
Seitsemällä emissiollaan EIP oli yksi randin euro­markkinoiden vilkkaimmin toimineista lainaajista.
The proceeds of these issues were either swapped into other currencies (USD, IEP, ESP or PTE) or dis­bursed in ZAR-denominated loans to EIB clients.
Emissioiden varat vaihdettiin muiksi valuutoiksi (USD, IEP, ESP ¡a PTE) tai käytettiin asiakkaiden randeina nostamiin antolainoihin.
The EIB launched the first international floatingrate ZAR 300 million issue and the first fixedrate 5-year issue for ZAR 500 million.
EIP emittoi mark­kinoiden ensimmäisen kansainvälisen vaihtuvakor­koisen randi-lainan, määrältään 300 miljoonaa randia sekä ensimmäisen viisivuotisen kiinteäkor­koisen lainan, määrältään 500 miljoonaa randia.
In January, the Bank launched a 10-year, CHF 500 million benchmark issue, targeted at in­stitutional investors and with a coupon level meet­ing the requirements of insurance companies (4%).
Alkuvuodesta laskettiin liikkeeseen 500 miljoo­nan Sveitsin frangin 1 0-vuotinen viitelaina. Se oli suunnattu institutionaalisille sijoittajille ja sen ni­melliskorko oli vakuutusyhtiöiden edellyttämällä tasolla ¡4 %).
This bond was very well received as large liquid issues from top-rated borrowers are rare on this market.
Sveitsiläisille yksityissijoittajille suunnatun 5,5 vuoden emission lisäksi liikkeeseen laskettiin kaksi muuta lainaa.
In addition to an opportunistic 5.5-year issue, aimed at Swiss retail investors, the Bank launched two other issues, one being a 1 0year transaction for CHF 200 million to be used partly to refinance early redemptions.
Niistä toinen oli 200 miljoo­nan Sveitsin frangin 1 0-vuotinen laina, joka otet­tiin ennenaikaisesti takaisinmaksettujen lainojen osittaiseen uudelleenrahoitukseen.
The Bank launched two issues, with maturities of 4 and 3 years, worth a total of CZK 2 000 million, the proceeds being swapped into floatingrate FIM and PTE.
Liikkeeseen laskettiin kaksi lainaa, joiden laina­ajat olivat neljä ¡a kolme vuotta ¡a kokonais­määrä 2 000 miljoonaa Tsekin kruunua.
The Bank's CZK-denominated bonds were the longest maturities issued in this currency during the course of the year, most other issues concentrating on the 1 to 2 year sector.
Otettu­jen lainojen varat vaihdettiin Suomen markoiksi ¡a Portugalin escudoiksi vaihtuvalla korolla. Liik­keeseen laskettujen Tsekin kruunu -lainojen laina­ajat olivat vuoden aikana kruunumarkkinoiden pi­simmät.
All funds raised in these three currencies (ECU 358 million) were swapped into USD, DEM, ESP and PTE on very advantageous terms.
Loput hankitusta rahoituksesta (1 17,3 mil­jardia jeniä / 838 milj. ecua) vaihdettiin vaihtu­vakorkoisen varaintarpeen tyydyttämiseksi lä­hinnä Espanjan pesetoiksi ¡a Portugalin escudoiksi.
Six operations provided for yen resource raising per se.
Japanin yksityisille sijoittajille suunnat­tiin neljä emissiota.
Funds mobilised via the remaining issues (JPY 117.3 billion/ECU 838 million) were swapped to satisfy floatingrate requirements in, most notably, ESP and PTE.
Private placementit myytiin japanilaisille insti­tutionaalisille sijoittajille, ¡oista useimpien kanssa pankki ei ollut toiminut kertaakaan aikaisemmin.
Four issues were tar­geted at Japanese retail investors. The other op­erations involved a Euroyen issue and eight pri-
Näinä kolmena valuuttana hankittu rahoitus (ECU 358 miljoonaa) vaihdettiin kokonaisuudes­saan muiksi valuutoiksi (USD, DEM, ESP ja PTE) erittäin edullisin ehdoin.
ANNUAL REPORT- EIB 1997
VUOSIKERTOMUS - EIP 1997
Liquidity management results
Likvidien varojen hallinnan tuotto
Overall, bond rates eased in 1 997.
Joukkovelkakirjojen korot laskivat yleisesti vuonna 1997.
This was re­flected in a general reduction in interest rates for currencies regarded as high-yielding.
Myös korkean tuoton valuuttojen korot laskivat.
Moneymarket interest rates for the main currencies used in the Bank's disbursements, with the exception of the Italian lira, increased slightly in 1997.
Rahamarkkinakorot pankin eniten käyttämien maksuvaluuttojen osalta nousivat hie­man vuonna 1997 Italian liiraa lukuun ottamatta.
Liquid funds, at 31 December 1997, totalled some 1 2 billion, i.e. 10 billion net of short-term commitments; these funds were held in 27 curren­cies, including the ECU.
Likvidit varat olivat 31. joulukuuta 1997 yh­teensä noin 12 miljardia ecua eli 10 miljardia il­man lyhytaikaisia sitoumuksia. Ne olivat 27 eri valuuttana, ecu mukaan lukien.
EU currencies and the ECU accounted for over 90% of total liquid funds.
Euroopan unionin valuuttojen ¡a ecun osuus oli yli 90 prosenttia lik­videistä varoista.
The breakdown was as follows:
Ne voidaan eritellä seuraavasti:
Moneymarket placements of 7.4 billion (5.2 bil­lion net of short-term commitments) constituted the bulk of liquid funds.
Likvidien varojen hoito suojaussalkkua lukuun ot­tamatta tuotti 623 miljoonaa vuonna 1997, mikä vastasi 5,70 prosentin kirjanpidollista kokonais­tuottoa.
Liquidity management operations, excluding the hedging portfolio, generated gross interest in­come of 623 million in 1997, corresponding to an overall book return of 5.70%.
Rahamarkkinasijoitukset, yhteensä 7,4 miljardia ecua (5,2 miljardia ilman lyhytaikaisia sitoumuk­sia), muodostavat likvidien varojen suurimman osan.
Short-term moneymarket placements yielded in­terest of 434 million on average holdings of 8.5 billion, i.e. a return of 5.1 3% against a back­ground of lower rates than in 1996.
Lyhytaikaisiet rahamarkkinasijoitukset tuottivat 434 miljoonaa korkotuloina, kun keskimääräinen pääoma oli 8,5 miljardia. Tuottoaste oli 5,13 prosenttia korkotason pysytellessä edellisvuotta alhaisemmalla tasolla.
Moneymarket placements
Rahamarkkinasijoitukset
Short-term moneymarket placements consist pri­marily of borrowing proceeds and surplus cash flow.
Lyhytaikaiset rahamarkkinasijoitukset sisältävät pääasiallisesti liikkeeseen lasketujen lainojen va­rat ¡a kassavirran tuottaman ylijäämän.
They are designed to cover the Bank's future loan disbursements.
Varannon tulee olla riittävä, jotta pankki pystyy jatkuvasti vastaamaan lähitulevaisuudessa nostettaviin anto­lainoihin.
These holdings are suf­ficient to cover almost 3 months' average loan disbursements and equal to approximately one quarter of aggregate outstanding Bank loans signed but not yet disbursed.
Summa riittää kattamaan noin 3 kuu­kauden maksettavaksi lankeavat keskimääräiset antolainat ja se on noin neljännes myönnetyistä mutta toistaiseksi nostamattomista antolainoista.