natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The conditions for bank support are treated in Box 13.
Pankkituen ehtoja käsitellään kehikossa.
The Government Guarantee Fund attempted to work within this, sometimes contradictory, framework (i.e. ownership in 1993 and guarantees, rather than owner ship, subsequently).
Valtion vakuusrahasto pyrki noudattamaan näitä jossain määrin ristiriitaisia ehtoja (esim. vuonna 1993 ehtona oli omistuksen hankkiminen, mutta myöhemmin suosittiin takauksia pikemmin kuin omistusta).
Every effort was made to minimise the financial burden on government finances and guarantees for equity-ranked funding were introduced in 1993.
Valtion kustannuksia pyrittiin kaikin tavoin säästämään, ja pääomaan rinnastettavan rahoituksen takuut otettiin käyttöön vuonna 1993.
In banks receiving support, the financial liability of owners was made a condition for support as much as possible, although in the Skopbank (the 'central bank' of the savings banks) case, this was hindered by potential knock-on effects on the whole savings bank group.
Tukea saavissa pankeissa omistajien rahoituksellisesta vastuusta tehtiin mahdollisimman laajasti tuen ehto, vaikka Skopin (säästöpankkien keskusrahalaitos) tapauksessa tätä hillitsi koko säästöpankkiryhmään mahdollisesti kohdistuvat seurannaisvaikutukset.
SBF (Savings Bank of Finland) was turned into a limited liability company as a condition for support and shareholders' equity was used to cover losses.
Suomen Säästöpankki (SSP) muutettiin osakeyh-
Box 13: Conditions set for bank support in Finland
Kehikko 13: Pankkituen ehdot Suomessa
• financial accountability of owners must be upheld as extensively as possible;
Omistajien rahoitusvastuun täytyy säilyä mahdollisimman laajana.
The Act on the Government Guarantee Fund was adopted on 30 April 1992.
Laki Valtion vakuusrahastosta annettiin 30.4.1992.
It allowed the fund to decide on support measures if these were justified in order to safeguard the stability of the whole banking system and deposits at an individual bank.
Sen nojalla rahasto sai päättää tukitoimista, jos ne olivat perusteltuja koko pankkijärjestelmän vakauden ja yksittäisen pankin talletusten kannalta.
• distortion of competition must be minimised;
Tukiehtojen on edistettävä tehokasta toimintaa ja mahdollistettava rakenneuudistukset
The general principles approved by the Supervisory Board of the fund were that:
Kilpailun vääristymistä on vältettävä kaikin tavoin.
• distortion through interest rate competition is not per missible;
Rahaston hallintoneuvoston hyväksymät yleisperiaatteet olivat seuraavat:
• bank support be open and public;
Korkokilpailun aiheuttama vääristyminen ei ole sallittua. tua.
• ways must be found to ensure governmental supervision of action to place bank operations on a sound footing.
• Pankkituen täytyy olla avointa ja julkista.
In particular support must not be used to grant credit, or to
On löydettävä keinot huolehtia siitä, että julkinen valvonta asettaa pankkitoiminnan vahvalle pohjalle; tukea ei varsinkaan saa käyttää luoton myöntämiseen tai mak-
• attractiveness of support and use of public funds be minimised;
• Tuki ei saa olla liian houkuttelevaa ja julkisia varoja on käytettävä mahdollisimman vähän.
The financial system: the Finnish banking sector crisis - any lessons evade the collection of credit due for repayment, on exceptional terms;
Rahoitusjärjestelmä: Suomen pankkikriisi - mitä siitä voidaan oppia
• the burden on government should be minimised, compe­tition should not be disturbed and the functioning of real estate and capital markets should not be disturbed;
• Osinkoa voidaan jakaa vain sen jälkeen kun valtion tuelle on maksettu täysimääräinen korko.
• dividends' distribution should be post-payment of full interest on government aid;
settavaksi langenneen luoton perimisen välttämiseen poikkeuksellisin ehdoin.
• the conditions of service of the management of a bank receiving support must be reasonable and any injustices must be eliminated.
• Velkaantuneiden talouksien ja yritysten tilannetta tulisi helpottaa.
• the position of indebted households and companies should be alleviated.
• Tukea saavan pankin johdon palvelusehtojen täytyy olla kohtuulliset, ja mahdolliset epäoikeudenmukaisuudet on poistettava.
In the fourth supplementary budget for 1993, the Finance Committee required that:
Vuoden 1993 neljännessä lisätalousarviossa valtiovarainvaliokunta edellytti, että
Subsequently, in the course of consideration of supple­mentary budgets, parliament required a number of other specific principles to be followed, or refined existing con­ditions.
Sittemmin lisäbudjettien yhteydessä eduskunta vaati noudatettavaksi eräitä muita periaatteita ja täsmensi voimassa olevia ehtoja.
Thus, in the first supplementary budget for 1993, the Finance Committee required that:
Vuoden 1993 ensimmäisessä lisäbudjetissa valtiovarainvaliokunta edellyttikin, että
• managers and owners must bear primary responsibility; • the period of limitation on offences should be extended; • public information should be increased;
• rikosten vanhenemisaikaa olisi pidennettävä
• the primary means of support must be to acquire owner­ship and guarantee government influence in the right proportion to previous ownership;
• pääasiallisena tukikeinona on omistusoikeuden hankki minen ja valtion vaikutuksen takaaminen oikeassa suhteessa aiempaan omistukseen
• the value of minority shares should not be allowed to rise because of the establishment of asset management companies;
• vähemmistöosakkeiden arvon ei saisi antaa nousta omaisuudenhoitoyhtiöiden perustamisen vuoksi
• a report be produced on how financing can be placed on a sound footing;
• laaditaan raportti siitä, kuinka rahoitus saadaan terveelle pohjalle
• absolute guarantees rather than ownership should be a primary means of support.
• lainsäädäntöä muutetaan velkojien juridisen aseman parantamiseksi
• legislative amendment be made to improve the legal standing of debtors;
• tärkeimpänä tukimuotona pitäisi olla omavelkainen takaus pikemminkin kuin omistus.
The last condition was emphasised in the subsequent par­liamentary process.
• pankit käsittelevät luottotappioita johdonmukaisella tavalla.
• banks adopt a consistent treatment of credit losses.
Jälkimmäistä ehtoa korostettiin lisäbudjetin eduskuntakäsittelyssä. sittelyssä.
Additional conditions during the parliamentary process were:
Eduskuntakäsittelyn aikana lisättiin seuraavat ehdot: • Pääomatuen täytyy olla vastikkeellista.
In discussions on the 1995 budget, the Finance Committee emphasised the supervision of compliance with its condi­tion and on a number of occasions stressed the need for better publicity and information on bank support.
Vuoden 1995 talousarviokeskusteluissa valtiovarainvaliokunta painotti asettamiensa ehtojen noudattamisen valvontaa ja useissa yhteyksissä korosti pankkituen suuremman julkisuuden ja tiedottamisen tarvetta.
• capital support must be for a consideration;
• Valtion taakka olisi saatava mahdollisimman pieneksi eikä tuki saa häiritä kilpailua eikä kiinteistö- ja pääoma markkinoiden toimintaa.
Box 14: The Government Guarantee Fund, Arsenal, Siltapankki and Sponda Oy
Kehikko 14: Valtion vakuusrahasto, Arsenal, Siltapankki & Sponda Oy Arsenalin tehtävänä oli hoitaa SSP:n varallisuutta ja luottoja ja realisoida ne asianmukaisesti ja aiheuttaen mahdollisimman vähän kustannuksia yhteiskunnalle ja veron maksajille.
This involved the transfer of 13 000 corporate clients and 14 000 properties.
Tähän sisältyi 13 000 yritysasiakkaan ja 14 000 kiinteistön siirtäminen.
On 24 August 1994, Arsenal bought 99.01 % of SBF share capital. On 18 March 1995, Arsenal purchased the remaining 0.99 % of SBF share capital from the savings bank foundations.
Arsenal osti 24.8.1994 99,01 prosenttia SSP:n osakepääomasta ja loput 0,99 pro senttia 18.3.1995 Säästöpankkisäätiöltä.
Balance-sheet items were taken over at original book values.
Tase-erät siirrettiin alkuperäiseen kirjanpitoarvoonsa.
In spring 1995, the last major asset transfer took place.
Keväällä 1995 tehtiin viimeinen merkittävä omaisuuden siirto.
Valuation of the assets taken over showed that SBF Ltd had been in a worse state than had been estimated in 1993.
Siirrettyjen omaisuuserien arvostaminen osoitti, että SSP oli ollut huonommassa tilassa kuin vuonna 1993 oli arvioitu.
As a result, Arsenal had a need for further capitalisation, receiving a net FIM 7.4 billion that year.
Valtion vakuusrahasto merkitsi 3 miljardia markkaa tämän erillisen omaisuudenhoitoyhtiön pääomasta.
The law concerning the Government Guarantee Fund was passed in April 1992 enabling the formation of Stateowned management companies.
Laki Valtion vakuusrahastosta (VVR) annettiin huhtikuussa 1992, ja se mahdollisti valtion omistamien omaisuudenhoitoyhtiöiden perustamisen.
Prior to this, the Bank of Finland had set up Sponda Oy in 1991 to manage the real estate and equity assets transferred from Skopbank.
Jo tätä ennen Suomen Pankki oli perustanut Sponda Oy:n vuonna 1991 hoitamaan Skopista siirrettyjä kiinteistöjä ja osakkeita.
Sponda was sold to the government on 23 May 1996.
Sponda myytiin valtiolle 23.5.1996.
The first legislative proposals concerning the formation of an asset management company were put forward in a gov­ernment bill in January 1993.
Ensimmäiset omaisuudenhoitoyhtiön perustamista koskevat lainsäädäntöehdotukset tehtiin hallituksen esityksessä tammikuussa 1993.
During 1993, SBF was taken over by the State.
Vuoden 1993 aikana valtio otti SSP:n haltuunsa.
The asset management company Arsenal was established in November 1993 to manage and liquidate the assets assumed from SBF.
Marraskuussa 1993 perustettiin omaisuudenhoitoyhtiö Arsenal hoitamaan ja realisoimaan SSP:stä siirrettyä omaisuutta.
In January 1994, the Government Guarantee Fund transferred to Arsenal the authorisation to make credit decisions inde­pendently.
Tammikuussa 1994 Valtion vakuusrahasto myönsi Arsenalille luvan tehdä luottopäätöksiä itsenäisesti.
This firm was wholly owned by the Finnish Government with the government owning 74 % of the share capital and the Government Guarantee Fund hold­ing the remaining 26 %.
Suomen valtio omisti Arsenalin kokonaan niin, että valtio omisti 74 prosenttia osakepääomasta ja VVR loput 26 prosenttia.
Initial capitalisation by the State was in the form of equity amounting to FIM 5 billion.
Valtion alkupääoma oli oman pääoman muodossa ja sen määrä oli 5 miljardia markkaa.
In September 1994, equity was increased by FIM 6 billion and a further increase in equity took place in March 1995 (FIM 8 billion).
Syyskuussa 1994 pääomaa korotettiin 6 miljardilla markalla ja sittemmin vuoden 1995 maaliskuussa 8 miljar dilla markalla.
The economic and financial situation in Finland scale of the crisis suffered.
Taloudellinen tilanne ja rahoitusmarkkinat
With hindsight, these are probably a lot easier to determine than at the time.
Ne on luultavasti paljon helpompi todeta jälkikäteen kuin silloin aikanaan.
Their identification may, however, serve as an object lesson to other partner countries currently engaged in the liberalisation process.
Ne voivat kui tenkin olla opiksi KIE-maille, joissa rahoitusmarkkinoiden vapauttaminen on juuri käynnissä. Säästöpankit (ml.
The savings banks (including Skopbank) expanded far faster than other major banks and ended up with a larger share of nonperforming assets.
Skop) laajensivat toimintaansa huomattavasti nopeammin kuin muut suuret pankit, ja niillä oli lopulta eniten järjestämättömiä saatavia.
To minimise distortions of competition, strict targets were set for the pricing of SBF funding.
Kilpailun vääristymien minimoimiseksi SSP:n varainhankinnan hinnoittelulle asetettiin tiukat tavoitteet.
In the case of problem assets, later assigned to Arsenal (see Box 14), the latter laid down targets and timetables for asset real isation to ensure that disturbance of the markets was minimised.
Ongelmaomaisuus siirrettiin myöhemmin Arsenaliin (ks. kehikko), joka määritteli omaisuuden myynnin tavoitteet ja aikataulun niin, että siitä aiheutuu mahdollisimman vähän markkinahäiriöitä.
The sale of SBF (minus the problem assets going to Arsenal) to four competing banks was carried out in such a way as to affect competition as little as possible.
SSP:n myynti (josta ongelmaerät siirrettiin Arsenaliin) neljälle kilpailijapankille toteutettiin niin, että se vaikuttaisi kilpailuun mahdollisimman vähän.
The Act on Financial Supervision was amended to increase public awareness of bank support and provide detailed information, consultants were engaged to study managerial salaries and special audits were carried out in all banks receiving support.
Rahoitustarkastuslakia muutettiin, jotta suuri yleisö tulisi paremmin tietoiseksi pankkituesta ja saisi yksi tyiskohtaista tietoa, konsultit tutkivat johdon palkkoja ja kaikissa tukea saavissa pankeissa tehtiin erityistilintarkastuksia.
While perhaps an aggravating factor for the financial crisis in Finland can be ascribed to the asymmetric shock borne by the real economy as a result of the superimposition of a decline in east European markets on a more global downturn and the sharp increase in real interest rates brought about by developments in the European core, the magnitude of the problem for the financial system was essentially created by the credit expansion that had taken place in the context of rapid deregulation in conjunction with a relaxed monetary, fiscal and supervisory policy stance.
Vaikka Suomen rahoituskriisiä ehkä syvensi epäsymmetrinen häiriö, joka kohdistui reaalitalouteen idänkaupan supistumisen ja maailmanlaajuisen laskusuhdanteen sekä Euroopan ydinmaiden kehityksestä johtuvan reaalikorkojen jyrkän nousun vuoksi, rahoitusjärjestelmän ongelman laajuus johtui pääasiassa nopeaa sääntelyn purkamista seuranneesta luotonannon kasvusta, johon liittyi keveähkö raha-, finanssi- ja valvontapolitiikka.
Thus, there would appear to be certain specific regulatory and other issues associated with the change towards a more liberal inter nal and external regime which may have reinforced the
Sisäisen ja ulkoisen järjestelmän vapauttamisen yhteydessä tehtiin ilmeisesti joitakin valvontaan ja muihin kysymyksiin liittyviä virheitä, jotka mahdollisesti
Here the proposition is that deposit insurance removes bank risk from depositors.
Siinä esitetään, että talletusvakuutus poistaa pankkiriskin tallettajalta.
Depositors are not given incentives to monitor bank behaviour and bankers are not encouraged to limit risk-taking through risk-based pricing or rationing.
Tallettajalla ei ole kannustinta valvoa pankkien toimintaa, eikä pankeilla ole kannustimia rajoittaa riskinottoa riskeihin perustuvalla hinnoittelulla tai sääntelyllä.
In consequence, the value of banks can be increased by augmenting the riskiness of their portfolios.
Näin ollen pankin arvoa voidaan lisätä korottamalla sen sijoitussalkun riskipitoisuutta.
Alternatively, for important banks moral hazard can be demonstrated in the familiar 'loo big to fail' safety net, although in the Finnish case it could have been more a case of the potential contagion effects of one or several failures, since, until grouping, concentration was limited.
Vaihtoehtoisesti suurien pankkien osalta moraalikalo voidaan osoittaa tutussa "liian suuri kaatumaan" turvaverkossa, vaikka Suomen osalta kyseessä olisi pikemminkin ollut yhden tai useamman konkurssin mahdollinen leviäminen, koska keskittyminen oli vähäistä ryhmittymien muodostamiseen saakka.
Other studies have found evidence of conflicts of interest between bank owners and managers resulting in excessive risktaking, links between deregulation, lower margins of intermediation, net worth and consequently incentives for risktaking, etc.
Muissa tutkimuksissa on havaittu pankkien omistajien ja johtajien välisiä eturistiriitoja, jotka johtuvat liiallisesta riskinotosta ja sääntelyn purkamisen, rahoituksen välityksen marginaalien supistumisen, pankkien nettoarvon ja siten riskinoton kannustimien välisistä yhteyksistä jne.
Sweden
Norja luotsi
Real GDP
BKT:n määrä
(S change)
(X-muutos)
I '. change)
(X-muutos)
Updated GDP data: Commission services.
Päivitetyt BKT-luvut: komissio.
Graph 59: Lending growth and nonperforming assets
Kuvio 59: Luotonannon kasvu ja järjestämättömät saamiset
Cooperative
Osuuspankk
Growth of lending, 1986-90 (%)
Luotonannon kasvu 1986­1990, %
ginal cost schedule of funding and/or more lenient, if not perverse, capital regulation and also were initially weak in terms of capital and costs.
timukset olivat kevyemmät, ellei peräti nurinkuriset, ja että niiden pääoman suhde kustannuksiin oli heikko.
so (')· A central feature of the rapid credit expansion in Finland in 1986­90 was that savings banks expanded lending substantially more than other banks and among the savings banks (as also the cooperative banks) the rates of growth varied a great deal.
vat hyvän tilaisuuden tehdä niin (')· Luotonannon nopealle kasvulle Suomessa vuosina 1986­1990 oli tyy­pillistä, että säästöpankkien luotonanto kasvoi olennai­sesti enemmän kuin muiden pankkien ja että kasvu­vauhti vaihteli suuresti eri säästöpankeissa (samoin kuin osuuspankeissa).
Furthermore a clear positive relationship appears between the growth of lending in the boom years and subsequent asset quality weakening (2).
Lisäksi on havaittavissa selkeästi posi­tiivinen korrelaatio kasvuvuosien luotonannon kasvun ja sen jälkeisen varallisuuden heikkenemisen (2) välillä.
Real estate business and other non­manufacturing activ­ities have traditionally been very important in savings banks' lending (3).
Kiinteistöliiketoimi ja muut ei­tehdasteollisuuden toi­minnot ovat perinteisesti olleet keskeisiä säästöpank­kien luotonannossa (3).
These sectors were the worst hit by the recession.
Juuri nämä alat kärsivät eniten taantumasta.
Was this just bad luck?
Oliko tämä vain huonoa onnea?
Not totally.
Ei täysin.
Evidence (4) would suggest that the banks that expanded fast in the 1980s faced an underpriced mar­
On viitteitä (4) siitä, että pankkien, jotka kasvoivat nopeasti 1980­luvulla, varainhankinnan rajakustannuk­set oli alihinnoiteltu ja/tai että niiden vakavaraisuusvaa­
Regulations in force in the 1980s were more lenient for the cooperative banks and savings banks than for the commercial banks. But they were the same for both these groups.
Osuus­ ja säästöpankkeihin sovellettiin lievempiä sään­nöksiä 1980­luvulla kuin liikepankkeihin, joskin näitä kahta ryhmää koskivat samat säännökset.
Thus inadequacies of regulation were obviously not the only reason.
Näin ollen puutteellinen sääntely ei selvästi ollut ainoa syy.
A detailed study (5) of the differential behaviour concludes that moral hazard of weak banks played a role in the expansion phase and that although insufficient capital constrained lending of the savings banks later on, thus creating the risk of a credit crunch, this was compensated for by an expan­sion by banks which were not so weak as to be con­strained by the regulators.
Kehityksen erilaisuutta koskevassa yksityiskohtaisessa tutkimuksessa (5) todetaan, että heikkojen pankkien moraalikadolla oli vaikutusta luotonannon kasvuvai­heessa ja että vaikka riittämätön oma pääoma rajoitti säästöpankkien luotonantoa myöhemmin ja aiheutti siten luottolaman riskin, sitä kompensoi niiden pank­kien luotonannon kasvu, jotka eivät olleet niin heikkoja, että sääntelyviranomaiset olisivat rajoittaneet niiden luotonantoa.
Empirical analysis of the behaviour of 483 cooperative and savings banks over the second half of the 1980s gives strong support to the moral hazard hypothesis.
Empiirisessä analyysissä 483:n osuus­ ja säästöpankin toiminnasta 1980­luvun loppupuolella saadaan vahvaa tukea oletetulle moraalikadolle.
In particular, the aggregate c') For evidence of decisions consistent with this hypothesis, see Kuusterä, A. quoted in Vihriälä, V„ op. cit.
Erityisesti säästöpankkien yhteenlaskettu luotonannon kasvu olisi ollut huomattavasti pienempi, jos niiden
The economic and financial situation in Finland to assume credit risks, whereas savings banks were anx­ious to expand their business and were even under instructions from their own 'central bank' not to slow down credit growth.
Taloudellinen tilanne ja rahoitusmarkkinat Suomessa: Suomen haasteet EMU-ympäristössä hidastaneet luotonannon kasvua edes oman keskusraha­laitoksensa neuvosta.
credit supply of savings banks would have been sub­stantially less if their capital had been high enough to eliminate moral hazard incentives.
oma pääoma olisi ollut riittävän suuri poistamaan moraalikadon kannustimet.
In 1991 and 1992, there was almost no evidence of an overall credit crunch induced by weak bank capital.
Vuosien 1991 ja 1992 ana­lyysi ei juuri lainkaan tue käsitystä oman pääoman vähyyden aiheuttamasta luottolamasta.
Instead, the effects of borrower creditworthiness and credit demand were underlined.
Luotonottajan luottokelpoisuuden ja luoton kysynnän vaikutukset sen sijaan osoittautuivat merkittäviksi.
Broad indications show that the banks that expanded most rapidly were weak rather than strong in terms of capital and costs.
On olemassa yleisiä viitteitä siitä, että pankit, jotka kas­vattivat liiketoimintaansa nopeimmin, olivat pikemmin­kin heikkoja kuin vahvoja pääomansa ja kustannusten suhteen.
This suggests that, at least in part, the risk­taking through the expansion of credit was deliber­ate, stemming from what has come to be called moral hazard.
Tämä viittaa siihen, että riskinotto luotonantoa kasvattamalla oli ainakin osittain tahallista ja johtui moraalikadon nimellä tunnetusta ilmiöstä.
Empirical results (3) support the hypothesis that low capital and high costs induced banks to expand in the boom years.
Empiiriset tulokset (3) tukevat oletusta, että alhainen pääoma ja korkeat kustannukset saivat pankit kasvattamaan luo­tonantoaan talouskasvun vuosina.
The effect was particularly strong in the case of savings banks.
Näin oli erityisesti säästöpankkien osalta.
This finding is consistent with moral hazard on the part of bank equity holders.
Tulos sopii yhteen pankkien osakkaiden moraalikatoa koskevan oletuksen kanssa.
There is also evidence that, for example, Okobank charged a clear mark­up on short­term financing of the cooperative banks whereas Skopbank passed on finan­cing to the savings banks at going CD rates (4).
On myös todisteita siitä, että esimerkiksi OKO veloitti selkeää voittolisää osuuspankkien lyhytaikaisesta rahoi­tuksesta, kun taas Skop tarjosi rahoitusta säästöpan­keille käyvällä sijoitustodistusten korolla (4).
(') Gultentag, J. and Herring, R., 'Credit rationing and financial disorder'.
On myös esitetty ('); että sellaisen ajanjakson aikana, jolloin talouteen ei ole kohdistunut merkittäviä häi­riöitä, näkemys todellisesta riskistä alkaa hämärtyä.
Journal of Finance 34, pp. 1359­1382.
Koska Suomessa ei käytännöllisesti katsoen ollut luot­totappioita, pankit ja luotonottajat alkoivat uskoa, että niitä ei olisi tulevaisuudessakaan.
Graph 60: Bank profitability and lending growth in the 1980s
Kuvio 60: Pankkien kannattavuus ja antolainauksen kasvu 1980­luvulla
Savings bank
Säästöpankki
Cooperative bank group
Osuuspankkikon semi
Average operating profit, 1980-85 (% of average total assets)
Keskimääräinen voitto 1980­1985 % Keskimäärräisestä omaisuudesta yhteensä
The financial system: the Finnish banking sector crisis - any lessons
Rahoitusjärjestelmä: Suomen pankkikriisi - mitä siitä voidaan oppia pioita rikkomatta vakavaraisuusmääräyksiä, pelasivat aikaa rahoittamalla asiakkaita.
One of the Bank of Finland's objectives, without jeopardising its primary objective of safeguarding the value of money, is in maintaining the reliability and efficiency of the payments as well as the overall financial system and participate in their development.
Suomen Pankin toiminnan päätavoitteena on rahan arvon turvaaminen. Tätä tavoitetta vaarantamatta Suomen Pankin on huolehdittava maksu- ja rahoitusjärjestelmien luotettavuudesta ja tehokkuudesta ja osallis tuttava niiden kehittämiseen.
The Financial Supervision Authority (see Box 15) operates
Rahoitustarkastus (ks.
Act on the Bank of Finland entered into force on 1 January 1998.
) ( laki Suomen Pankista tuli voimaan 1. tammikuuta 1998.