natgillin/translations-raw huggingface dataset:
katsoo, että suunnattuja anteja koskevaa järjestelmää olisi sovellettava kaikkiin avoimiin sijoitusrahastoihin, EU:n tasolla säänneltyjen rahastojen ja jäsenvaltioissa säänneltyjen rahastojen lisäksi myös kolmansissa maissa säänneltyihin rahastoihin; on kuitenkin vakuuttunut, että on olennaisen tärkeää edistyä vastavuoroista markkinoille päästämistä koskevassa kysymyksessä tarkoituksenmukaisella tavalla; kehottaa tästä syystä komissiota neuvottelemaan tällaisia sopimuksia yhteisön ulkopuolisten maiden, erityisesti Yhdysvaltojen, kanssa ja pyytää komissiota käsittelemään aihetta transatlanttisessa talousneuvostossa;
Believes that a PPR should apply to all open-ended investment funds, including EU-regulated funds, nationally regulated funds as well as funds regulated in third countries; is, nevertheless, convinced that progress on the question of reciprocal market access where appropriate is essential; calls on the Commission, therefore, to negotiate such agreements with third countries, in particular with the United States, and requests the Commission to address this issue within the Transatlantic Economic Council;
on vakuuttunut siitä, että on olennaisen tärkeää määritellä, kenet hyväksytään sijoittajaksi; ehdottaa, että rahoitusvälineiden markkinoita koskevassa direktiivissä ja esitedirektiivissä vahvistetut nykyiset sijoittajaryhmät otettaisiin huomioon; kannattaa ammattimaisen sijoittajan käsitteen määrittelemistä laajasti; korostaa kuitenkin, että voimassa olevasta lainsäädännöstä huolimatta jäljellä on useita kysymyksiä, joihin on vielä puututtava, kuten vuosittaista tuloa koskevat kriteerit sekä sellaisten siirtorajoitusten tarve, jotka estävät ammattimaista sijoittajaa, joka hyväksytään sijoittajaksi kyseisen suunnattuja anteja koskevan järjestelmän mukaisesti, myymästä tuotetta vähittäissijoittajille suoraan tai välillisesti esimerkiksi sitomalla se muihin vähittäissijoittajille tarkoitettuihin tuotteisiin;
Is convinced that a definition of who is eligible to invest is crucial; suggests that existing investor categories in MiFID and the Prospectus Directive should be taken into account; supports a broad definition of a sophisticated investor; highlights, however, that, despite existing legislation, several issues remain to be addressed, such as the criteria of annual income as well as the need to establish transfer restrictions forbidding the sophisticated investor, eligible for investment under such a PPR, to sell the product to retail investors directly or indirectly, for example by bundling it with other retail products;
ehdottaa, että tarkistettuun UCITS III -direktiiviin sisällytettäisiin ensimmäisessä vaiheessa yhteissijoitusyrityksiä koskeva poikkeus ilmoitusmenettelyn osalta siten, että kyseinen poikkeus rajoitettaisiin koskemaan pientä määrää erittäin ammattimaisia sijoittajia, kuten rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivissä tarkoitettuja ammattimaisia asiakkaita;
Suggests that, as a first step, a waiver from the notification process for UCITS should be introduced in the revised UCITS III, that waiver being restricted to a small number of highly sophisticated investors such as the MiFID professional client;
katsoo, että suunnattuja anteja koskeva järjestelmä olisi toisessa vaiheessa ulotettava koskemaan muita tuotteita ja laajemmin määriteltyjä ammattimaisia sijoittajia ja että siihen olisi sisällytettävä yleinen poikkeus paikallista markkinointia koskevien säännösten osalta; pyytää komissiota määrittelemään kesään 2008 mennessä, ovatko lainsäädännölliset toimet tarpeen vai onko CESR:n ohjaus riittävää;
Believes that, as a second step, the PPR should be extended to other products, to a more broadly defined type of sophisticated investor, and should contain a general waiver from local marketing provisions; asks the Commission to determine, by summer 2008, whether legislative measures are needed or CESR guidance is sufficient;
on vakuuttunut, että suunnattuja anteja koskevaa yhteisön lainsäädäntöä olisi sovellettava vain rajatylittäviin suunnattuihin anteihin ja että tässä tapauksessa sen olisi syrjäytettävä voimassa olevat kansalliset säännöt, muttei se saisi korvata kotimaisiin suunnattuihin anteihin sovellettavia kansallisia sääntöjä; kannattaa ainakin ensimmäisessä vaiheessa CESR:n ohjaukseen perustuvaa järjestelmää, mutta korostaa, että oikeusvarmuuden lisäämiseksi olisi tutkittava yhteisön lainsäädäntötoimien tarvetta;
Is convinced that a European PPR framework should apply only to cross-border private placement and in that case override existing national rules, but should not replace national rules that apply to domestic private placement; favours, at least as a first step, a regime based on CESR guidance, but highlights that, in order to achieve more legal certainty, the need for European legislative measures should be examined;
kehottaa komissiota selvittämään ja ratkaisemaan kyseisten tuotteiden rajatylittävien suunnattujen antien tiellä olevat verotukselliset esteet;
Calls on the Commission to examine and reduce the tax barriers to the cross-border placement of those products;
katsoo, että komissiomaksujen käyttö on hyväksyttävä tapa saada palkkioita; huomauttaa samalla, että tietojen antaminen sijoittajille, maksujen ja hajauttamista koskevien tietojen ilmoittaminen mukaan luettuna, on olennaisen tärkeää, jotta sijoittajat voivat tehdä päätöksensä tiedon perusteella ja jotta kilpailua voidaan lisätä; panee tyytyväisenä merkille rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin säännökset maksujen ilmoittamisesta, mutta muistuttaa, että rahoitusvälineiden markkinoita koskevaa direktiiviä ei sovelleta kaikkiin kilpaileviin sijoitustuotteisiin;
Believes that the use of commission payments is an acceptable means of remuneration; points out, at the same time, that investor information including fee and spread disclosure is crucial to empowering investors to take more informed decisions and to increase competition; welcomes the MiFID provisions on fee disclosure, but recalls that MiFID does not apply to all competing investment products;
katsoo, että kustannusten ja maksujen ilmoittamista myyntihetkellä koskevia vaatimuksia ja tuotto- ja arvonkehitystä koskevien tietojen jatkuvaa antamista koskevia vaatimuksia olisi sovellettava yhteissijoitusyritysten ohella yhtäläisesti myös muihin kilpaileviin tuotteisiin (eli sijoitustodistuksiin, velkakirjoihin ja sijoitussidonnaisiin henkivakuutuksiin); tunnustaa kuitenkin, että erilaisten sijoitustuotteiden täysimääräistä vertailtavuutta ei ole mahdollista varmistaa;
Believes that cost and fee disclosure requirements at the point of sale as well as information requirements on risk and performance on an ongoing basis should apply not only to UCITS but equally to all competing products (i.e. certificates, notes, unit-linked life insurance); recognises, however, that it is not possible to provide for complete comparability between different types of investment products;
pyytää tässä yhteydessä tarkistamaan viimeistään vuoden 2008 loppuun mennessä kaikkien vähittäissijoitustuotteiden markkinointia, ilmoittamista ja myyntiä koskevaa lainsäädäntöä, erityisesti tulevaa solvenssi II -direktiiviä, vakuutusedustusdirektiiviä ja UCITS III -direktiiviä, jotta toimijoille luodaan tasavertaiset toimintaedellytykset ja jotta sijoittajia suojellaan yhdenmukaisella tavalla; kehottaa komissiota pyytämään tason 3 komiteoilta teknisiä neuvoja tällä alalla ja ottamaan samalla huomioon monenlaisten tuotteiden ja jakelukanavien olemassaolon;
Requests, in this context, a review of the legislative framework on marketing, advice and the sale of all retail investment products by the end of 2008 at the latest, in particular the impending Solvency II directive, the Insurance Mediation Directive and UCITS III, in order to achieve a level playing field and a coherent approach to investor protection; invites the Commission to ask the Level 3 Committees for technical advice in this area while taking into account the diversity of products and distribution channels;
pyytää komissiota tutkimaan, lisäisivätkö alan sisäiset käytännesäännöt maksujen avoimuutta, ja ottamaan huomioon käytännesääntöjen myönteiset ja kielteiset vaikutukset kaupan jälkeisten toimien alalla;
Asks the Commission to examine whether an industry-driven code of conduct might be helpful to increase fee transparency, taking into account the positive and negative impact linked to the code of conduct in the post-trading sector;
on tyytyväinen CESR:n suositukseen siitä, että jos maksun tai muun kuin rahallisen etuuden edunsaajana tai suorittajana on oikeushenkilö, joka kuuluu samaan ryhmään, joka tarjoaa ainoastaan omia tuotteitaan (sisäiset rahastot), kyseistä maksua tai muuta kuin rahallista etuutta olisi kohdeltava täysin samalla tavalla kuin jos sen edunsaajana tai suorittajana olisi mikä tahansa muu oikeushenkilö avoimiin rakenteisiin perustuvissa yrityksissä (ulkoiset rahastot);
Welcomes the recommendation by the CESR that a payment or non-monetary benefit provided to or made by a legal entity within the same group which offers only its own products (in-house funds) should be treated in exactly the same way as one provided to or made by any other legal entity in the context of open architecture firms (third-party funds);
panee merkille, että rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin soveltamisdirektiivin 26 artiklan mukaisesti kannustimia koskevia säännöksiä sovelletaan kahden erillisen oikeussubjektin välisiin maksuihin tai muihin kuin rahallisiin etuihin, kun taas tuotteet, joiden tuottajana ja jakelijana on sama oikeussubjekti, eivät kuulu 26 artiklan piiriin; kehottaa komissiota selvittämään, miten 26 artikla käytännössä vaikuttaa kilpailevien tuotteiden jakeluun ja tätä kautta avoimiin rakenteisiin;
Notes that under Article 26 of the MiFID Implementing Directive, provisions on inducements apply to payments or non-monetary benefits made between two separate legal entities whereas products that are produced and distributed by the same legal entity do not fall within the scope of Article 26; calls on the Commission to examine the practical impact of Article 26 on the distribution of competing products and hence on open architecture;
tunnustaa, että komissiopalkkioiden, erityisesti siirtomaksujen, jäljittäminen on aikaavievää ja kallista ja yhä avoimempien rakenteiden odotetaan lisäävän sitä; kehottaa siksi alaa tutkimaan, tarvitaanko positioiden asianmukaista hoitoa koskevia Euroopan unionin laajuisesti sovellettavia yhteisiä normeja, esimerkiksi jakelijoiden tunnistamista tai tietojen toimittamista koskevat normeja, kuten tiedostoformaatit, tiedonsiirtoprotokollat, tietojen toimittamisen taajuus;
Acknowledges that tracking of commissions, in particular retrocession fees, is a time-consuming and costly process expected to intensify with increasingly open architecture; therefore calls on the industry to examine whether common standards across the European Union for appropriate position keeping are necessary such as standards for identifying distributors or providing data, such as data file formats, data transmission protocols, reporting frequency;
kehottaa CESR:ää raportoimaan vuonna 2008 rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin soveltamisdirektiivin 26 artiklan vaikutuksesta nykyisiin epävakaus- ja yhdistelmämyyntijärjestelyihin ja tutkimaan, olisiko koko EU:n alueella noudatettavasta valvontaa koskevasta yhteisestä toimintatavasta hyötyä sijoittajille, ja ottamaan tässä yhteydessä huomioon jo olemassa olevat sekä mahdolliset tulevat alan itsesääntelyä koskevat aloitteet;
Calls on CESR to report on the impact of Article 26 of the MiFID Implementing Directive on current softing and bundling arrangements in 2008 and to examine, taking into account already existing as well as possible future self-regulatory initiatives by the industry, whether a common supervisory approach across the EU would benefit investors;
yhtyy komission EU:n sijoitusrahastolainsäädännön kehittämisestä antamassaan vihreässä kirjassa ilmaisemaan huoleen vakuusrahastojen markkinoilletulosta, sillä niiden määritteleminen vakuusrahastoiksi on harhaanjohtavaa, jollei niille ole säädetty asianmukaisia vakavaraisuusvaatimuksia; kehottaa tämän vuoksi komissiota ehdottamaan, miten näitä rahastoja varten voidaan luoda EU:n tasolla asianmukaiset säännökset, esimerkiksi pääomavaatimukset, jotta voidaan varmistaa tehokas kuluttajansuoja; panee tässä yhteydessä merkille, että valvontavaatimusten on oltava yhdenmukaiset ja yhtä tiukat sekä laadullisesta näkökulmasta riskienhallintaa koskevien standardien osalta että määrällisestä näkökulmasta niistä seuraavien pääomavaatimusten osalta;
Shares the concern expressed by the Commission in its Green Paper on the enhancement of the EU framework for investment funds regarding the emergence of guaranteed funds, misleadingly defined as such, when not backed by capital adequacy requirements; thus calls on the Commission to propose how the appropriate provisions, such as capital requirements for those funds at the EU level, can be achieved in order to ensure effective consumer protection; observes in this context that supervision requirements must be coherent and equally stringent both qualitatively, in terms of risk management standards, and quantitatively, as regards the resulting capital requirements;
Yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin ja rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin keskinäinen suhde
UCITS-MiFID interaction
pitää myönteisenä, että komissio aikoo opaskirjassaan ratkaista mahdolliset ristiriidat jakelua, kannustimia ja liiketoiminnan harjoittamista koskevien UCITS III -direktiivin ja rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin säännösten välillä; pitää kuitenkin valitettavana, että komissio ei ole julkaissut opaskirjaansa ennen rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin täytäntöönpanoa jäsenvaltioissa; kehottaa komissiota ottamaan huomioon rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin täytäntöönpanoa koskevat lait ja asetukset eri jäsenvaltioissa sekä selventämään, mikä on opaskirjan oikeudellinen asema ja mikä on sen suhde Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean tason 3 toimiin ja komission kokoamiin kysymyksiin ja vastauksiin, jotka koskevat rahoitusvälineiden markkinoista annettua direktiiviä;
Welcomes the Commission's intention to solve possible conflicts between the provisions of UCITS III and MiFID on distribution, inducements and conduct of business rules in its vade-mecum; regrets, however, that the Commission has not published that guidance before the implementation of MiFID by the Member States; calls on the Commission to take account of Member States' implementing laws and regulations and clarify the legal status of the vade-mecum and its relation to CESR Level 3 measures as well as to the Commission's Questions and Answers on MiFID;
Rahoitusalan yleinen tietämys
Financial Literacy
huomauttaa, että vaikka kilpaileviin tuotteisiin sovelletaan myyntihetkellä samoja kustannus-, tuotto- ja arvonkehitystä koskevien tietojen ilmoittamisvaatimuksia, tämä auttaa sijoittajaa tekemään perustellun päätöksen ainoastaan, jos hänellä on hyvä tietämys ja peruskäsitys eri sijoitustuotteiden toiminnasta; korostaa tästä syystä rahoitusalan yleisen tietämyksen merkitystä;
Points out that equivalent disclosure requirements of competing products at the point of sale on costs, risk and performance help the investor to make an informed decision only if he has a sound knowledge and basic understanding of the functioning of different investment products; highlights, therefore, the need for financial literacy;
panee pahoitellen merkille, että monissa oikeusjärjestelmissä rajatylittävät sulautumiset ovat edelleen veronalaisia, kun taas kotimaiset sulautumiset eivät ole verovelvollisuuden synnyttäviä tapahtumia; katsoo, että koska sijoittajat eivät voi vaikuttaa tällaisiin tapahtumiin ja niitä olisi kohdeltava yhdenvertaisesti, rajatylittävien ja kotimaisten sulautumisten olisi oltava verotuksellisesti neutraaleja;
Notes with regret that in many jurisdictions cross-border mergers remain subject to taxation while domestic mergers do not constitute taxable events; believes that since investors cannot influence such events and should be treated equally, cross-border and domestic mergers should be taxed neutrally;
kehottaa komissiota tekemään ehdotuksen direktiiviksi rahastojen sulautumisten verottamisesta ja noudattamaan tässä yhteydessä direktiiveissä 90/434/ETY ja 2005/56/EY vahvistettua verotuksellisen neutraaliuden periaatetta; korostaa, että tavoitteena ei ole yhdenmukaistaa verotusta, vaan vahvistaa, että kotimaisten ja rajatylittävien sulautumisten olisi oltava verotuksellisesti neutraaleja, jos sijoittaja pitää sijoituksensa rahastossa ennen sulautumista ja sen jälkeen tai ottaa suunnitellun sulautumisen vuoksi sijoituksensa takaisin ennen sulautumisen toteutumista;
Calls on the Commission to propose a directive relating to the taxation of fund mergers in 2008, following the principle of tax neutrality set out in Directives 90/434/EEC and 2005/56/EC; stresses that the objective is not to harmonise tax but to determine that domestic and cross-border mergers should be tax-neutral if the investor keeps its investment in the fund before and after the merger or withdraws its investment as a result of the intended merger, before the merger takes place;
katsoo, että verotuksellista neutraaliutta olisi käytännön syistä sovellettava ensin ainoastaan yhteissijoitusyritysten sulautumisiin ja myöhemmin kaikkiin muihin rahastoihin;
Believes that for practical reasons, tax neutrality should first be applied only to UCITS mergers and later to all other funds;
korostaa, että yhteissijoitusyritysten tuotteiden ja muiden kuin yhteissijoitusyritysten tuotteiden valvonnan käsittävä koordinointi on erittäin tärkeää, ja kehottaa jatkamaan ponnisteluja rahoitusalan viranomaisten tiedonvaihdon ja käytännön yhteistyön varmistamiseksi;
Underlines the paramount importance of supervisory coordination of UCITS and non-UCITS products, and calls for continued efforts to exchange information and practical cooperation among the financial authorities;
pahoittelee, että investointipolitiikan viimeaikainen suunnittelu on johtanut siihen, että hedge-rahastojen rahastojen ja avointen kiinteistörahastojen kaltaiset varat eivät sisälly UCITS III -direktiivin mukaan sijoituskohteiksi hyväksyttyihin varoihin mutta että CESR hyväksyy sijoituskohteiksi hedge-rahastojen indeksien kaltaiset melko epävakaat ja avoimet varat;
Regrets that the current design of investment policies has resulted in assets such as FoHF and OREF to remain outside the scope of eligible assets under UCITS III, while fairly volatile and less transparent assets such as HFI are considered eligible by CESR;
katsoo, että niiden varojen määritteleminen, joihin rahastot voivat tehdä sijoituksia, sekä sijoituksia koskevien raja-arvojen asettaminen eivät takaa sijoitusten hoidon laatua ja että ne voivat jopa antaa vähittäissijoittajille väärän turvallisuudentunteen; ehdottaa siksi, että keskipitkällä aikavälillä olisi harkittava siirtymistä ohjailevasta lähestymistavasta periaatteisiin pohjautuvaan lähestymistapaan, joka perustuu varojen ja vastuiden hallintaan, sillä se on riskien hajauttamisen ammattimaisempi muoto; korostaa, että UCITS III -direktiivin tarkistamista ei saisi lykätä käynnistämällä tässä vaiheessa perustavanlaatuista keskustelua tällaisesta muutoksesta; korostaa, että on analysoitava huolellisesti kyseisen järjestelmän vaikutuksia yhteissijoitusyritysten toimintaan ja yhteissijoitusyritysten (UCITS-rahastojen) tuotemerkkiin;
Believes that defining eligible assets and setting investment limits does not guarantee the quality of investment management and could even give retail investors a false sense of security; suggests, therefore, that a shift from a prescriptive to a principle-based approach on the basis of asset-liability management as a more sophisticated form of risk diversification should be considered in the medium term; underlines that the revision of UCITS III should not be delayed by opening a fundamental discussion of such a change at this stage; underlines the need to analyse carefully the impact of such a change on the performance of UCITS and the UCITS brand;
katsoo, että riskinhallintajärjestelmiä koskevien periaatteisiin pohjautuvien säännösten käyttöönotto tasolla 1 auttaa varmistamaan rahoitusjärjestelmän vakauden ja lähentämään valvontakäytäntöjä; odottaa tämän vuoksi, että komissio laatii UCITS III -direktiivin tarkistamista koskevan lainsäädäntötyön valmistuttua riskinhallintajärjestelmien käyttöön luettelon riskinhallintajärjestelmiin sovellettavista periaatteisiin pohjautuvista arviointiperusteista pitäen mielessä, että kyseisten järjestelmien olisi vastattava kunkin rahaston yksilöllistä riskiprofiilia; kehottaa komissiota selvittämään, olisiko hallintayhtiöt velvoitettava perustelemaan tietyn järjestelmän soveltuvuus ja vaadittava yleisesti, että riskinhallintajärjestelmien on saatava valvontaelimiltä ennakkolupa, tai selkeytettävä säilytysyhteisöjen asemaa sijoitustoiminnan valvonnassa; kehottaa CESR:ää saattamaan päätökseen riskien mittausjärjestelmien yhdenmukaistamista koskevan työnsä sekä ryhtymään tarkastelemaan likviditeetin hallintaa;
Believes that introducing principle-based provisions on risk management systems at Level 1 will help ensure financial stability and convergence in supervisory practices; expects the Commission therefore, once the legislative work on the evised UCITS III is completed, to draw up a list of principle-based criteria for the use of risk management systems, bearing in mind that such systems should correspond to the individual risk profile of each fund; calls on the Commission to examine whether management companies should be obliged to explain the appropriateness of a certain system and whether a general requirement for pre-authorisation of risk management systems through the supervisor or a clearer role of the depositary in the investment activity oversight are necessary; calls on CESR to complete its work on the harmonisation of risk measurement systems and to begin looking at liquidity management;
pitää sijoittajien luottamuksen vahvistamisen kannalta välttämättömänä, että kaikki rahastoyhtiöt ovat oikeudelliselta muodoltaan pääomayhtiöitä ja että kaikkiin sijoitustuotteiden jakelusta vastaaviin listattuihin yrityksiin sovelletaan siinä jäsenvaltiossa voimassa olevia omistajaohjausta koskevia säännöksiä, jossa yrityksellä on kotipaikka, ja omistajaohjausta koskevaa yhteisön lainsäädäntöä;
Considers it necessary, in order to bolster investor confidence, for all management companies established as joint stock companies and all distribution companies listed on a stock exchange to be subject to the national corporate governance regulations applicable in their country of registration as well as the provisions of Community law on corporate governance;
on tyytyväinen European Fund and Asset Management Association -järjestön (EFAMA) rahastojen käsittelyn standardointiryhmän, Eurofi:n ja muiden kansallisella tasolla toteutettavien hankkeiden kaltaisiin aloitteisiin, joiden tavoitteena on parantaa rahastojen käsittelyn tehokkuutta; panee kuitenkin merkille, että tähän mennessä saavutettu edistys on riittämätöntä; katsoo, että komission olisi toteutettava toimia, jos ala ei vuoden 2009 loppuun mennessä ole edistynyt merkittävästi rahastojen sähköisessä ja vakiomuotoisessa käsittelyssä;
Welcomes initiatives such as those of the Fund Processing Standardization Group of the European Fund and Asset Management Association, Eurofi and other initiatives at national level to increase the efficiency of fund processing; notes, however, that the progress made so far is unsatisfactory; believes that the Commission should take action if the industry does not substantially progress in greater use of electronic and standardised fund processing by the end of 2009;
kiinnittää huomiota pienten ja keskisuurten jakelijoiden ja rajatylittävältä toiminnaltaan pienten jakelijoiden ongelmiin siirryttäessä automatisoituihin ja standardoituihin ratkaisuihin;
Draws attention to the difficulties of small and medium-sized distributors and distributors with limited cross-border activity when switching to automated and standardised solutions;