natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tavanomaisissa markkinaolosuhteissa lyhyeksimyynti on merkittävässä asemassa finanssimarkkinoiden moitteettoman toiminnan varmistamisessa erityisesti markkinoiden likviditeetin ja tehokkaan hinnanmuodostuksen yhteydessä, mutta sillä voi tietyissä tilanteissa olla haitallisia vaikutuksia.
While in certain situations it may have adverse effects, under normal market conditions short selling plays an important role in ensuring the proper functioning of financial markets, in particular in the context of market liquidity and efficient price formation.
asetuksen soveltamisalan olisi oltava mahdollisimman laaja, jotta se tarjoaisi poikkeuksellisissa tilanteissa käytettävän ennalta ehkäisevän
Regulation should be as broad as possible to provide for a preventive
kehyksen olisi katettava kaikki rahoitusvälineet, mutta sen olisi oltava oikeassa suhteessa riskeihin, joita eri välineiden lyhyeksimyyntiin saattaa liittyä.
framework should cover all financial instruments but provide for a proportionate response to the risks that short selling of different instruments may represent.
Tämän vuoksi
competent authorities
Tämän asetuksen viittaukset luonnollisiin henkilöihin ja oikeushenkilöihin koskevat kaikkia luonnollisia henkilöitä ja oikeushenkilöitä, mukaan lukien rekisteröidyt elinkeinoyhdistykset, joilla ei ole oikeushenkilön asemaa.
References in this Regulation to natural and legal persons should be understood as covering all natural persons and legal entities including registered business associations without legal personality.
Avoimuuden lisääminen tiettyjen rahoitusvälineiden merkittävien nettomääräisten lyhyiden positioiden osalta hyödyttää todennäköisesti sekä sääntelyviranomaisia että markkinatoimijoita.
Enhanced transparency relating to significant net short positions in specific financial instruments is likely to be of benefit to both the regulator and to market participants.
johon saattaa liittyä markkinoiden väärinkäyttöä
be abusive
tai joka voi aiheuttaa markkinahäiriöitä
or create disorderly markets
valtion tai unionin joukkolainoja koskevista merkittävistä nettomääräisistä lyhyistä positioista
to regulators of significant net short positions relating to sovereign debt
sääntelyviranomaiset saisivat tärkeää lisätietoa valvoessaan, aiheutuuko kyseisistä positioista käytännössä järjestelmäriskejä tai käytetäänkö niitä tarkoituksiin, joihin liittyy markkinoiden väärinkäyttöä. ▌Kyseisen vaatimuksen olisi katettava vain positioita koskevien ei-julkisten ilmoitusten antaminen sääntelyviranomaisille, sillä kyseisiä rahoitusvälineitä koskevien tietojen julkistaminen markkinoille voisi vaikuttaa haitallisesti joukkolainamarkkinoihin, joiden likviditeetti on jo heikentynyt. ▌
would provide important information to assist regulators in monitoring whether such positions are in fact creating systemic risks or being used for abusive purposes. ▌Such a requirement should only include private disclosure to regulators as publication of information to the market for such instruments could have a detrimental effect on sovereign debt markets where liquidity is already impaired. ▌
, joiden liikkeeseenlaskija on unioni tai jäsenvaltiot, mukaan lukien
issued by the Union and Member States, including
Euroopan investointipankki ja
the European Investment Bank,
, kuten Euroopan rahoitusvakausväline tai Euroopan vakausmekanismi.
or on behalf of several Member States, such as the European Financial Stability Facility or the European Stability Mechanism.
Jos jäsenvaltio on liittovaltio, vaatimuksia olisi sovellettava myös velkainstrumentteihin, joiden liikkeeseenlaskija on jokin liittovaltion perustavista osista
It should also apply in the case of a Member State that is a federal state, to debt instruments issued by one of the members making up the federation,
tai paikallisia elimiä
or local
tai puolijulkisia elimiä, jotka laskevat liikkeeseen
bodies or quasi public bodies
Sen varmistamiseksi, että avoimuuden lisäämistä koskeva vaatimus on kattava ja tehokas, on tärkeää, että se kattaa paitsi sellaiset lyhyet positiot, jotka syntyvät osakkeilla tai valtion tai unionin joukkolainoilla käytävästä julkisesta kaupankäynnistä kauppapaikoissa, myös sellaiset lyhyet positiot, jotka syntyvät kauppapaikkojen ulkopuolella käytävästä kaupankäynnistä, ja sellaiset nettomääräiset lyhyet positiot, jotka syntyvät johdannaisten
In order to ensure a comprehensive and effective transparency requirement, it is important to include not only short positions created by trading shares or sovereign debt on trading venues but also short positions created by trading outside trading venues and economic net short positions created by the use of derivatives
, kuten osakkeita tai valtion tai unionin joukkolainoja koskevien optioiden, futuurien, indeksiin sidottujen instrumenttien, hinnanerosopimusten ja nk. spread bet -sopimusten,
, such as options, futures, index-related instruments, contracts for differences and spread bets relating to shares or sovereign debt
Sääntelyviranomaiselle tai markkinoille annetuissa tiedoissa olisi erityisesti otettava huomioon sekä lyhyet että pitkät positiot arvokkaan tiedon saamiseksi luonnollisen henkilön tai oikeushenkilön nettomääräisistä lyhyistä positioista, jotka koskevat osakkeita, valtion tai unionin joukkolainoja ja luottoriskinvaihtosopimuksia.
In particular, information provided to the regulator or the market should take into account both short and long positions so as to provide valuable information about the natural or legal person's net short position in shares, sovereign debt and credit default swaps.
, sekä indeksien, arvopaperikorien ja pörssilistattujen rahastojen käytöstä
, and indices, baskets and exchange traded funds
Valtion tai unionin joukkolainoja koskevien positioiden tapauksessa laskennassa olisi otettava huomioon myös valtion tai unionin joukkolainojen liikkeeseenlaskijoihin liittyvät luottoriskinvaihtosopimukset.
In the case of positions relating to sovereign debt it should also take into account credit default swaps relating to sovereign debt issuers.
Tässä asetuksessa säädetyn
In addition to the transparency regime
rahoitusvaroja, rahoitusvarojen tai -velvoitteiden taikka rahoitussopimusten muodostamaa salkkua, joiden arvo korreloi valtion tai unionin joukkolainan arvon kanssa,
or any assets, portfolio of assets, financial obligations or financial contracts the value of which is correlated to the value of the sovereign debt,
voi olla taloudelliselta kannalta tarkasteltuna verrattavissa sellaisen lyhyen position ottamiseen, joka koskee kohde-etuutena toimivaa velkainstrumenttia.
can be, economically speaking, equivalent to taking a short position on the underlying debt instrument.
Laskettaessa nettomääräistä lyhyttä positiota, joka koskee valtion tai unionin joukkolainaa, huomioon olisi sen vuoksi otettava luottoriskinvaihtosopimukset, jotka liittyvät valtion tai unionin joukkolainan liikkeeseenlaskijan joukkolainoihin.
The calculation of a net short position in relation to sovereign debt should therefore include credit default swaps relating to an obligation of a sovereign debt issuer.
Luottoriskinvaihtosopimusta koskeva positio olisi otettava huomioon sen määrittämiseksi, onko luonnollisella henkilöllä tai oikeushenkilöllä valtion tai unionin joukkolainaa koskeva merkittävä nettomääräinen lyhyt positio, josta on ilmoitettava toimivaltaiselle viranomaiselle,
The credit default swap position should be taken into account both for the purposes of determining whether a natural or legal person has a significant net short position relating to sovereign debt that needs to be notified to a competent authority
ja kun toimivaltainen viranomainen keskeyttää kattamattomia luottoriskinvaihtosopimuksia koskevien rajoitusten soveltamisen tarkoituksena määrittää
and, where a competent authority suspends restrictions on uncovered credit default swap transactions for the purposes of determining the
luottoriskinvaihtosopimusta koskeva merkittävä kattamaton positio, joka liittyy valtion tai unionin joukkolainan liikkeeseenlaskijaan, jolloin positiosta on myös ilmoitettava
significant uncovered position in a credit default swap relating to an issuer of sovereign debt that needs to be notified to the
Positioiden jatkuvan valvonnan mahdollistamiseksi avoimuuden lisäämistä koskevien
To enable ▌ongoing monitoring of positions the transparency
olisi katettava ilmoituksen tai tietojen antaminen myös silloin, kun nettomääräisen lyhyen position muutos aiheuttaa tiettyjen kynnysarvojen alittumisen tai ylittymisen.
should also include notification or disclosure where a change in a net short position results in an increase or decrease above or below certain thresholds.
Jotta avoimuuden lisäämistä koskevat
In order to be effective, it is important that the transparency
Lyhyeksimyynnin määritelmään ei ole tarkoitus sisällyttää kahden osapuolen välistä takaisinostosopimusta (repo), jonka nojalla osapuoli myy toiselle arvopaperin määrätyllä hinnalla ja sitoutuu ostamaan arvopaperin myöhemmin takaisin jollakin muulla määrätyllä hinnalla, eikä johdannaissopimusta, jossa sovitaan arvopaperien myymisestä tietyllä hinnalla tulevaisuudessa.
The definition of a short sale is not intended to include a repurchase (or repo) agreement between two parties where one party sells the other a security at a specified price with a commitment to buy the security back at a later date at another specified price or to include a derivative contract where it is agreed to sell securities at a specified price at a future date.
Määritelmään ei myöskään ole tarkoitus sisällyttää arvopaperien lainaussopimuksen nojalla tapahtuvaa arvopaperien siirtoa.
The definition is also not intended to include a transfer of securities under a securities lending agreement.
Osakkeiden ja valtion tai unionin joukkolainojen kattamattoman lyhyeksimyynnin katsotaan toisinaan kasvattavan rahoitusvälineiden toimituksen epäonnistumisriskiä ja volatiliteettiriskiä.
Uncovered short selling of shares and sovereign debt is sometimes viewed as increasing the potential risk of settlement failure and volatility.
Tällaisten riskien hillitsemiseksi
To reduce such risks it is appropriate to place proportionate restrictions on uncovered short selling
näiden välineiden
of such instruments
Näitä ovat esimerkiksi erillinen takaisinostosopimus, jonka mukaisesti arvopaperin lyhyeksi myyvä henkilö ostaa vastaavan arvopaperin määräaikana takaisin, jotta lyhyeksimyyntiä koskeva transaktio voi tapahtua, ja vakuusjärjestelyt, jos vakuuden ottaja voi käyttää arvopaperia lyhyeksimyyntiä koskevan transaktion toimitukseen.
These include for instance a separate repurchase agreement on the basis of which the person short selling a security buys back an equivalent security in due time to allow settlement of the short sale transaction and includes collateral arrangements if the collateral taker can use the security for settling the short sale transaction.
Muita esimerkkejä ovat yritysten uusmerkinnät (tarjoukset) vanhoille osakkeenomistajille ja esimerkiksi kauppapaikkojen, selvitysjärjestelmien tai keskuspankkien lainapoolit ja takaisinostojärjestelyt.
Further examples include: rights issues (offerings) of companies to existing shareholders, lending pools and repo facilities provided, for instance, by trading venues, clearing systems or central banks.
Osakkeiden kattamattoman lyhyeksimyynnin yhteydessä on tarpeen, että luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö on sopinut kolmannen osapuolen kanssa järjestelystä, jonka mukaan kyseinen kolmas osapuoli on vahvistanut, että osakkeet on paikannettu, mikä tarkoittaa, että kolmas osapuoli vahvistaa, että se katsoo voivansa asettaa osakkeet saataville toimitusajankohtana.
In relation to uncovered short selling of shares it is necessary for a natural or legal person to have an arrangement with a third party under which the third party has confirmed that the share has been located, which means that the third party confirms that they consider that they can make the share available for settlement when it is due.
Vahvistuksen antamiseksi on tarpeen toteuttaa toimenpiteitä kolmansien osapuolten osalta, jotta luonnollinen henkilö tai oikeushenkilö voi kohtuudella olettaa, että osakkeet voidaan toimittaa määräaikaan mennessä.
In order to give this confirmation it is necessary for measures to be taken vis-à-vis third parties for the legal or natural person to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
Tähän kuuluvat esimerkiksi toimenpiteet, joissa kolmas osapuoli on osoittanut osakkeet lainaamista tai ostoa varten, jotta ne voidaan toimittaa määräaikaan mennessä.
This includes measures such as a third party having allocated the shares for borrowing or purchase so that settlement can be effected when it is due.
Osakkeiden ostolla saman päivän aikana katetun lyhyeksimyynnin yhteydessä tähän kuuluvat esimerkiksi toimenpiteet, joissa kolmas osapuoli vahvistaa, että se katsoo osakkeiden olevan helposti lainattavissa tai ostettavissa.
With regard to short sales to be covered by purchase of the share during the same day this includes measures such as confirmation by a third party that it considers the share as easy to borrow or purchase.
EAMV:n olisi otettava huomioon osakkeiden likviditeetti etenkin vaihdon määrän ja sen kannalta, miten helposti osto, myynti ja lainaaminen voidaan toteuttaa mahdollisimman vähäisin markkinavaikutuksin, määrittäessään, mitkä toimenpiteet ovat tarpeen, jotta voidaan kohtuudella olettaa, että osakkeet voidaan toimittaa määräaikaan mennessä.
The liquidity of the shares, notably in terms of the level of turnover and the ease with which buying, selling and borrowing can take place with minimum market impact, should be taken into account by ESMA in determining what measures are necessary to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
Valtion tai unionin joukkolainojen kattamattoman lyhyeksimyynnin yhteydessä lyhyeksimyynnin kattamista valtion tai unionin joukkolainojen ostolla saman päivän aikana voidaan pitää esimerkkinä tapauksesta, jossa voidaan kohtuudella olettaa, että valtion tai unionin joukkolainat voidaan toimittaa määräaikaan mennessä.
In relation to uncovered short selling of sovereign debt, the fact that a short sale will be covered by a purchase of the sovereign debt during the same day can be considered as an example of offering a reasonable expectation that settlement can be effected when due.
Valtion tai unionin velan luottoriskijohdannaisten olisi perustuttava vakuutuskelpoisen kohde-etuuden periaatteeseen, vaikka valtion tai unionin joukkolainan liikkeeseenlaskijaan voi kohdistua muitakin intressejä kuin velkakirjojen omistaminen.
Sovereign credit default swaps should be based on the insurable interest principle whilst recognising that there can be interests in a sovereign issuer other than bond ownership.
Näihin kuuluu suojautuminen valtion tai unionin joukkolainan liikkeeseenlaskijan luottoriskiltä, jos luonnollisella henkilöllä tai oikeushenkilöllä on kyseisen liikkeeseenlaskijan valtion tai unionin joukkolainaa koskeva pitkä positio, tai suojautuminen valtion tai unionin joukkolainan arvon alenemisen riskiltä, jos luonnollisella henkilöllä tai oikeushenkilöllä on varallisuutta tai vastuita, jotka liittyvät kyseisen jäsenvaltion julkisen tai yksityisen sektorin yhteisöihin ja joiden arvo korreloi valtion tai unionin joukkolainan arvon kanssa.
These include hedging against the risk of default of the sovereign issuer where a natural or legal person has a long position in the sovereign debt of that issuer, or hedging against the risk of a decline in the value of the sovereign debt where the natural or legal person holds assets or is subject to liabilities which refer to public or private sector entities in the Member State concerned, the value of which is correlated to the value of the sovereign debt.
Tällaisen varallisuuden olisi sisällettävä ainakin rahoitussopimukset, rahoitusvarojen tai -velvoitteiden muodostama salkku sekä koron- tai valuutanvaihtosopimukset, joiden osalta valtion tai unionin velan luottoriskijohdannaista käytetään vastapuoliriskin hallintavälineenä suojautumiseen rahoitus- ja ulkomaankauppasopimuksiin liittyvältä riskiltä.
Such assets should include, but should not be limited to, financial contracts, a portfolio of assets or financial obligations, as well as interest rate or currency swap transactions with respect to which the sovereign credit default swap is used as a counterparty risk management tool for hedging exposure on financial and foreign trade contracts.
Positiota tai positiosalkkua, jota käytetään suojautuessa vastuilta valtion tai unionin joukkolainan liikkeeseenlaskijassa, ei saisi pitää kattamattomana positiona valtion tai unionin velan luottoriskijohdannaisessa.
No position or portfolio of positions used in the context of hedging exposures to a sovereign should be considered an uncovered position in a sovereign credit default swap.
Tähän kuuluvat vastuut keskus-, alue- ja paikallishallinnossa tai julkisen sektorin yhteisöissä tai jonkin mainitun yhteisön takaamat vastuut.
This includes any exposures to the central, regional and local administration, public sector entities or any exposure guaranteed by any referred entity.
Mukaan olisi otettava myös vastuut jäsenvaltioon sijoittautuneissa yksityisen sektorin yhteisöissä.
Furthermore, exposure to private sector entities established in the Member State should also be included.
Kaikkien vastuiden olisi tässä yhteydessä katsottava sisältävän lainat, vastapuolen luottoriskin (mukaan lukien mahdollinen vastuu, kun tällaiseen vastuuseen edellytetään lakisääteistä pääomaa), saamiset ja vakuudet.
All exposures shall be considered in this context including loans, counterparty credit risk (including potential exposure when regulatory capital is required to such exposure), receivables and guarantees.
Niihin sisältyvät myös sellaiset välilliset vastuut jossakin mainituista yhteisöistä, jotka on saatu muun muassa vastuusta indekseissä, rahastoissa tai erillisyhtiöissä.
It also includes indirect exposures to any of the referred entities obtained through, inter alia, exposure to indices, funds or special purpose vehicles.
Koska mahdollisuus toteuttaa valtion tai unionin velan luottoriskijohdannainen ilman suojattavaa valtion velkainstrumentin arvon alenemisen riskiä voi vaikuttaa haitallisesti joukkolainamarkkinoiden vakauteen, luonnollisia henkilöitä tai oikeushenkilöitä olisi kiellettävä toteuttamasta tällaisia kattamattomia luottoriskinvaihtosopimusta koskevia positioita.
Since entering into a sovereign credit default swap without underlying exposure to the risk of a decline in the value of the sovereign debt instrument may have an adverse impact on the stability of sovereign debt markets, natural or legal persons should be prohibited from entering into such uncovered credit default swap positions.
Toimivaltaiselle viranomaiselle olisi kuitenkin annettava valtuudet keskeyttää tilapäisesti tällaisen rajoituksen soveltaminen, kun saadaan ensimmäiset alustavat viitteet siitä, että joukkolainamarkkinat eivät toimi moitteettomasti.
However, at the first initial signals that the sovereign debt market is not functioning properly, the competent authority should be empowered to suspend temporarily such a restriction.
Soveltamisen keskeyttämisen olisi perustuttava toimivaltaisen viranomaisen näkemykseen, jonka se muodostaa tässä asetuksessa tarkoitettujen tiettyjen indikaattorien analyysista koostuvien objektiivisten seikkojen perusteella.
Such a suspension should be based on the belief of the competent authority based on objective elements consisting of the analysis of certain indicators set out in this Regulation.
Toimivaltaisilla viranomaisilla olisi kuitenkin oltava valtuudet käyttää lisäindikaattoreita.
However, competent authorities should be empowered to use additional indicators.
On myös aiheellista asettaa
It is also appropriate to include requirements on
koskevia vaatimuksia, jotka liittyvät kyseisten
relating to buy-in procedures and fines for failed settlement of transactions in those
Ostomenettelyjä ja myöhässä tapahtuvaa toimitusta koskevissa vaatimuksissa olisi vahvistettava toimitusta koskevaan kurinalaisuuteen liittyvät perusstandardit.
The buy-in procedures and late settlement requirements should set basic standards relating to settlement discipline.
Ostomenettelyä ja sakkoja koskevien vaatimusten olisi oltava riittävän joustavat, jotta tällaisten menettelyjen käytettävissä olon varmistamisesta vastaava keskusvastapuoli voisi luottaa siihen, että jokin muu markkinatoimija suorittaa oston tai määrää sakon.
The buy-in and fining requirements should be sufficiently flexible to permit the central counterparty that is responsible for ensuring such procedures are in place to be able to rely on another market participant to perform operationally the buy-in or impose the fine.
Finanssimarkkinoiden moitteeton toiminta edellyttää kuitenkin, että toimitusta koskevan kurinalaisuuden laajemmista näkökohdista säädetään horisontaalisessa lainsäädäntöehdotuksessa.
However, for the proper functioning of financial markets it is essential to address wider aspects of settlement discipline in a horizontal legislative proposal.
Toimenpiteillä, jotka liittyvät valtion tai unionin joukkolainoihin ja valtion tai unionin velan luottoriskijohdannaisiin ja joihin kuuluvat muun muassa avoimuuden lisääminen ja kattamatonta lyhyeksimyyntiä koskevat rajoitukset, olisi asetettava vaatimuksia, jotka ovat oikeassa suhteessa tavoitteisiinsa ja joilla voidaan samaan aikaan ehkäistä joukkolainamarkkinoiden ja niihin liittyvien takaisinostosopimusten markkinoiden (repomarkkinoiden) likviditeettiin kohdistuvat haitalliset vaikutukset.
Measures relating to sovereign debt and sovereign credit default swaps including increased transparency and restrictions on uncovered short selling should impose requirements which are proportionate and at the same time avoid an adverse impact on the liquidity of sovereign bond markets and sovereign bond repurchase (repo) markets.
Markkinatakaustoiminta on keskeisessä asemassa unionin alueella sijaitsevien markkinoiden likviditeetin tarjonnassa, ja markkinatakaajat tarvitsevat lyhyitä positioita hoitaakseen kyseisen tehtävän.
Market making activities play a crucial role in providing liquidity to markets within the Union and market makers need to take short positions to perform that role.
Vaatimusten asettaminen tällaiselle toiminnalle voisi heikentää olennaisesti markkinatakaajien kykyä tarjota likviditeettiä, ja se voisi haitata merkittävästi unionin markkinoiden tehokasta toimintaa.
Imposing requirements on such activities could severely inhibit their ability to provide liquidity and have a significant adverse impact on the efficiency of the Union markets.
Tällaiseen toimintaan osallistuville luonnollisille henkilöille ja oikeushenkilöille on sen vuoksi aiheellista myöntää poikkeus sellaisten vaatimusten noudattamisesta, jotka saattavat heikentää niiden kykyä hoitaa kyseinen tehtävä ja vaikuttaa sen vuoksi haitallisesti unionin markkinoihin.
It is therefore appropriate to exempt natural or legal persons involved in such activities from requirements which may impair their ability to perform such a function and therefore adversely affect the Union markets.
Poikkeusten käytöstä olisi ilmoitettava toimivaltaisille viranomaisille, joilla olisi oltava valtuudet kieltää luonnollista henkilöä tai oikeushenkilöä käyttämästä poikkeusta, jos ne eivät täytä poikkeukseen sisältyviä perusteita.
Competent authorities should be notified of the use of exemptions and should have the power to prohibit a natural or legal person from using an exemption if they do not fulfil the relevant criteria in the exemption.
Toimivaltaisilla viranomaisilla olisi myös oltava mahdollisuus pyytää luonnolliselta henkilöltä tai oikeushenkilöltä tietoja, joiden perusteella voidaan valvoa, kuinka kyseinen henkilö käyttää poikkeusta.
Competent authorities should also be able to request information from the natural or legal person to monitor their use of the exemption.
Lisäksi toimenpiteitä edellyttäviä epäsuotuisia tapahtumia tai kehitysnäkymiä voisi toisinaan ilmetä ainoastaan yhdessä jäsenvaltiossa, jolloin niiden vaikutukset eivät ulotu rajojen yli.
Furthermore, some adverse events or developments requiring measures could ▌simply