natgillin/translations-raw huggingface dataset:
– ottaa huomioon G20 -ryhmän Pittsburghissa 24. ja 25. syyskuuta 2009 tekemät päätökset, joiden mukaan "kaiken standardoiduilla vakioimattomilla johdannaissopimuksilla käytävän kaupan olisi tapahduttava joko pörssissä tai sähköisessä kauppapaikassa", ja Euroopassa, Yhdysvalloissa ja Aasiassa voimassa olevan johdannaisia koskevan kansallisen lainsäädännön tämänhetkisen kehityksen,
– having regard to the G20 decisions of 24 and 25 September 2009 in Pittsburgh , which stated that ‘all standardized OTC derivative contracts should be traded on exchanges or electronic trading platforms’ , and the national legislation on derivatives currently being formulated in Europe, the US and Asia,
– ottaa huomioon vakioimattomien (OTC) johdannaisten sääntelyviranomaisten foorumin työn maailmanlaajuisesti yhdenmukaisten tietojenilmoitusstandardien käyttöön ottamiseksi kauppatietorekistereitä varten,
– having regard to the work of the OTC Derivatives Regulators Forum to establish globally consistent data reporting standards for trade repositories,
– ottaa huomioon Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean (CESR) ja Euroopan sähkö- ja kaasualan sääntelyviranomaisten ryhmän (ERGEG) Euroopan komissiolle antaman kolmatta energian sisämarkkinapakettia koskevan suosituksen (viite: CESR/08-739, E08-FIS-07-04),
– having regard to the CESR and ERGEG advice to the European Commission in the context of the Third Energy Package (Ref.: CESR/08-739, E08-FIS-07-04),
– ottaa huomioon talous- ja raha-asioiden valiokunnan mietinnön sekä kehitysyhteistyövaliokunnan lausunnon ( A7‑0187/2010 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs and the opinion of the Committee on Development ( A7‑0187/2010 ),
A. ottaa huomioon, että johdannaisinstrumenteista voi olla hyötyä, koska ne mahdollistavat rahoitusriskien siirtämisen kansantaloudessa, mutta ne poikkeavat toisistaan huomattavasti tuotetyypistä ja varojen ryhmästä riippuen riskien, toimintaperiaatteiden ja markkinatoimijoiden suhteen ja että johdannaismarkkinoiden avoimuuden ja sääntelyn puute on kärjistänyt rahoituskriisejä,
A. whereas, although derivative instruments can play a useful role in allowing the transfer of financial risks within an economy, they differ considerably depending on product type and underlying asset class with regard to risk, operational arrangements and market participants; and whereas the lack of transparency and regulation in the derivatives market played an exacerbating role in the financial crises ;
B. ottaa huomioon, että yritysten on voitava myös tulevaisuudessa ohjailla liiketoimiinsa liittyviä riskejä omalla vastuullaan kohdistetusti ja järkevään hintaan, ja toteaa, että kun otetaan huomioon pienten ja keskisuurten yritysten erityispiirteet kahdenvälisten johdannaisten yhteydessä, yritysten olisi vastattava riskeistä,
B. whereas in the future, too, firms need to be able to manage the risks inherent to their business in a targeted fashion, under their own responsibility and at comprehensible prices, and whereas, taking into account the specificities of small and medium enterprises with regard to bilateral derivatives, firms should be responsible for risk,
C. ottaa huomioon, että johdannaisilla maailmanlaajuisesti käytävä kauppa on moninkertaistunut viime vuosikymmenen aikana ja siksi taloudellisen toiminnan ja rahoitusmarkkinatuotteiden eriytyminen on edennyt huomattavasti,
C. whereas the worldwide derivative trading volume has multiplied in the last decade and, as a result, the uncoupling of economic activities and financial market products has advanced considerably,
D. katsoo, että kansainvälisesti vaihdettujen johdannaisten käsittelemiseksi olisi luotava perusta kansainväliselle yhteistyölle, jotta voidaan saavuttaa kansainväliset standardit ja tietojenvaihtojärjestelyt vähintään keskusvastapuoliyhteisöjen välillä,
D. whereas the basis for international cooperation should be established in order to handle internationally traded derivatives so as to achieve international standards and information‑sharing arrangements between CCPs as a minimum,
E. on tietoinen siitä, että kesäkuun 2009 lopussa kaikenlaisten OTC-sopimusten nimellismäärä oli 605 biljoonaa dollaria, bruttomyyntiarvot, jotka toimivat markkinariskin mittana, olivat 25 biljoonaa dollaria ja bruttoluottoriskit, joissa otetaan huomioon kahdenvälinen nettoutussopimus, olivat 3,7 biljoonaa dollaria; on tietoinen myös siitä, että suurten vipuvaikutusten, pääomavajeesta kärsivän pankkijärjestelmän ja strukturoiduista rahoitusvaroista aiheutuneiden tappioiden yhteydessä OTC-johdannaiset ovat osaltaan johtaneet suurten markkinatoimijoiden, myös säänneltyjen yhteisöjen, keskinäisiin riippuvuussuhteisiin,
E. whereas, at the end of June 2009, notional amounts of all types of OTC contracts stood at US$605tn, gross market values, which provide a measure of market risk, at US$25trn and gross credit exposures, which take into account bilateral netting agreement, at US$3.7trn, and whereas, in a context of excessive leverage, an undercapitalised banking system and the losses resulting from structured finance assets, OTC derivatives have helped to make large market participants mutually dependent even when they are regulated entities.
F. on tietoinen siitä, että viime vuosina johdannaisilla käydyn kaupan huima kasvu on lisännyt riskinottoa ilman todellisia investointeja kohde-etuuteen ja johtanut siten huomattaviin vipuvaikutuksiin,
F. whereas the huge growth in the trading volume over the past few years has led to an increased assumption of risk without actual investment in the underlying instrument and, consequently, to substantial leverage,
G. ottaa huomioon, että jotkut OTC-johdannaiset ovat tulleet yhä monimutkaisemmiksi, että vastapuoliluottoriskiä ei ole aina arvioitu ja hinnoiteltu asianmukaisesti ja että lisäksi johdannaismarkkinoiden organisoinnissa on huomattavia puutteita ja liian vähän avoimuutta, minkä vuoksi instrumenttien oikeudelliset edellytykset ja taloudellinen tarkoitus on standardoitava paremmin,
G. whereas some OTC derivatives have become increasingly complex and counterparty credit risk has not always been correctly assessed and priced, and whereas there are considerable weaknesses in how derivative markets are organised and a lack of transparency, which calls for further standardisation in the legal conditions and economic purpose of instruments;
H. katsoo, että keskusvastapuoliyhteisöjen sääntelyn on taattava kauppapaikoille syrjimätön pääsy markkinoiden oikeudenmukaisen ja tehokkaan toiminnan varmistamiseksi,
H. whereas regulation of central counterparty clearing facilities (CCPs) must ensure non-discriminatory access by trading venues in order to ensure the fair and efficient functioning of markets,
I. ottaa huomioon, että OTC-liiketoimissa mukana olevien toimijoiden/osapuolten henkilöllisyys ja riskin suuruus eivät tule tietoon,
I. whereas in OTC transactions the identity of the involved actors/parties and the size of their exposure are not clarified ,
J. ottaa huomioon, että monilla OTC-johdannaismarkkinoilla ja erityisesti luottoriskinvaihtosopimusten markkinoilla on paljon keskittymiä, ja niitä hallitsevat muutamat suuret yritykset,
J. whereas many OTC derivatives markets, notably the credit default swap market, are subject to very high levels of concentration with a few major firms dominating the market,
K. on tietoinen siitä, että rahoituskeinottelijoiden käyttämiin valtion luottoriskien vaihtosopimuksiin liittyvät viimeaikaiset tapahtumat ovat johtaneet suhteettoman suuriin kansallisten riskien jakautumisiin; katsoo, että nämä tapahtumat ja käytännöt ovat korostaneet tarvetta lisätä markkinoiden avoimuutta ja parantaa luottoriskinvaihtosopimuksilla, erityisesti valtion velkoihin liittyvillä sopimuksilla, käytävää kauppaa koskevaa eurooppalaista sääntelyä,
K. whereas the recent events involving sovereign credit default swaps used by financial speculators led to unjustified high levels of several national spreads ; whereas those events and practices highlighted the need for further market transparency and for enhanced European regulation vis-à-vis trading of credit default swaps, in particular those connected to sovereign debts,
L. katsoo, että kauppatietorekistereillä voi olla keskeinen asema avoimuuden takaamisessa johdannaismarkkinoiden valvontaviranomaisille vain, jos valvojat saavat ehdoitta käyttöönsä rekistereiden asiaankuuluvat tiedot ja jos rekistereissä yhdistetään positio- ja liiketoimitiedot maailmanlaajuisesti ja omaisuuslajien ryhmän mukaan,
L. whereas in order for trade repositories to play a central role in ensuring transparency for supervisors in derivatives markets, supervisors must have unfettered access to relevant repository data, and repositories must consolidate position and trade data on a global basis by asset class,
M. suhtautuu myönteisesti siihen, että komissio on muuttanut ajattelutapaansa myönteisemmäksi johdannaismarkkinoiden sääntelyn vahvistamiselle ja hylännyt vallitsevan näkemyksen, jonka mukaan johdannaisia ei tarvitse säännellä enempää ennen kaikkea siksi, että niitä käsittelevät ammattilaiset ja asiantuntijat; kehottaa siksi varmistamaan tulevassa lainsäädännössä sekä johdannaismarkkinoiden avoimuuden että moitteettoman sääntelyn,
M. whereas Parliament welcomes the Commission’s paradigm shift towards greater regulation of OTC derivatives markets, abandoning the prevailing view that derivatives need no further regulation, chiefly because they are used by experts and specialists; calls, therefore, for future legislation to secure not only transparency in the derivatives markets but also sound regulation,
N. ottaa huomioon, että Euroopan on luotava johdannaismarkkinoille kattava vakuusstrategia, jossa otetaan huomioon liiketoiminnan loppukäyttäjien ainutlaatuinen asema suhteessa suuriin markkinatoimijoihin ja rahoituslaitoksiin,
N. whereas Europe must establish a comprehensive collateralisation strategy for derivatives markets which must take into account the unique situation of business end-users in contrast to major market participants and financial institutions ,
O. panee merkille, että suurimpaan osaan muiden kuin rahoitusalan loppukäyttäjien käyttämistä johdannaisista liittyy vain pieni järjestelmäriski, että enimmäkseen niitä käytetään ainoastaan suojaamaan todellisia transaktioita ja että muita kuin rahoituslaitoksia ovat yritykset, jotka eivät kuulu rahoitusmarkkinadirektiivin soveltamisalaan (rahoitusmarkkinadirektiivin soveltamisalan ulkopuoliset yritykset), kuten lentoyhtiöt, ajoneuvojen valmistajat ja hyödykekauppiaat, jotka eivät ole aiheuttaneet järjestelmäriskiä rahoitusmarkkinoille ja joille ei ole aiheutunut merkittävää välitöntä haittaa rahoitusmarkkinoiden kriisistä,
O. whereas most derivatives used by non-financial end-users involve limited systemic risk taken individually, and for the most part serve merely to hedge real transactions, and whereas non-financial institutions are firms that do not come within the scope of the MiFID (non-MiFID firms), such as airlines, car manufacturers and commodity dealers, which have neither created a systemic risk for the financial markets nor been directly harmed by the financial crisis,
P. toteaa, että kestävät johdannaismarkkinat edellyttävät kattavaa vakuuspolitiikkaa, joka kattaa sekä keskusselvityksen että kahdenvälisen selvityksen järjestelyt,
P. whereas resilient derivative markets require a comprehensive collateralisation policy encompassing both central and bilateral clearing arrangements,
Q. ottaa huomioon, että rahoitusalan ulkopuolisille pienille ja keskisuurille yrityksille, jotka käyttävät johdannaisinstrumentteja vain riskeiltä suojautumiseen harjoittaessaan pääasiallista liiketoimintaansa, olisi myönnettävä poikkeuksia selvityksestä ja vakuuksista pääomavaatimusten osalta, mikäli tiettyjen johdannaisten käyttämisen laajuus ei aiheuta järjestelmäriskiä (sillä edellytyksellä, että komission olisi säännöllisesti tarkistettava tällainen poikkeus) ja mikäli liiketoimien määrä ja luonne ovat oikeassa suhteessa loppukäyttäjien todellisiin riskeihin ja asianmukaisia niiden kannalta; ottaa huomioon, että myös räätälöityihin sopimuksiin on sovellettava vähimmäisvaatimuksia, jotka koskevat erityisesti johdannaisten vakuuksia ja pääomavaatimuksia,
Q. whereas non-financial small and medium-sized enterprises that use derivative instruments solely in the course of hedging their risk when conducting their principal business , should benefit from exemptions from clearing and collateralization concerning capital requirements, provided that the extent to which certain derivatives are used does not create systemic risk (subject to a requirement that the Commission should check this exemption regularly) and that the volume and nature of transactions are proportionate to, and appropriate for, the real risks faced by end users; whereas minimum standards must also be guaranteed as regards tailor-made contracts, in particular where the collateralisation of derivatives and capital requirements are concerned,
R. katsoo, että jos rahoitusalan ulkopuoliset loppukäyttäjät käyttävät OTC-johdannaistuotteita, näitä tuotteita on säänneltävä oikeasuhteisesti mutta kauppatietorekisteriin on annettava ainakin yksityiskohtaiset tiedot liiketoimista,
R. whereas OTC derivatives products need proportionate regulation when used by non-financial end-users, but whereas, as a minimum, the necessary detailed transaction data must be given to the trade repositories,
S. ottaa huomioon, että luottoriskinvaihtosopimuksilla, jotka ovat taloudellisia vakuutustuotteita, käydään nykyään kauppaa ilman asianmukaista lainsäädäntöä,
S. whereas credit default swaps (CDSs), which are financial insurance products, are currently traded without any proper regulation,
T. ottaa huomioon Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean (CESR) ja Euroopan sähkö- ja kaasualan sääntelyviranomaisten ryhmän (ERGEG) Euroopan komissiolle antaman kolmatta energian sisämarkkinapakettia koskevan suosituksen (viite: CESR/08-739, E08-FIS-07-04), joka koskee räätälöidyn järjestelmän luomista sähkö- ja kaasumarkkinoiden eheyden ja avoimuuden varmistamiseksi,
T. whereas the CESR and ERGEG advice to the European Commission in the context of the Third Energy Package (Ref.: CESR/08-739, E08-FIS-07-04) recommends the creation of a tailor-made market integrity and transparency framework for the electricity and gas markets,
U. katsoo, että kaikkiin ilmoitettuihin toimenpiteisiin liittyy tiivis ja kattava yhteistyö G20‑ryhmän jäsenten ja Yhdysvaltojen viranomaisten kanssa, jotta voidaan estää mahdollisuudet käyttää kansainvälisesti hyväksi sääntelyn katvealueita ja edistää tietojenvaihtoa,
U. whereas all the measures announced will involve close and comprehensive cooperation with the G20 countries and the US authorities in order to prevent regulatory arbitrage opportunities between countries wherever possible and to foster the exchange of information,
V. ottaa huomioon, että selvitysyhteisöihin liittyvä järjestelmäriski vaatii vakaita sääntely- ja valvontastandardeja ja edellyttää, että sääntelyviranomaisilla on mahdollisuus tutustua kaupankäyntitietoihin esteettä ja reaaliaikaisesti,
V. whereas systemic risk associated with clearing houses requires robust regulatory and supervisory standards and unfettered real-time access to information on transactions for regulators ,
W. katsoo, että johdannaisten hintojen olisi vastattava asianmukaisesti riskiä ja että markkinatoimijoiden on vastattava tulevan markkinainfrastruktuurin kustannuksista,
W. whereas derivatives prices should correspond appropriately to risk and whereas the cost of the future market infrastructure should be borne by market participants,
X. ottaa huomioon, että joidenkin euromaiden joukkovelkakirjojen tuotot ovat äskettäinen kasvaneet dramaattisesti niin, että ne ovat kestämättömällä tasolla, mikä on paljastanut valtionvelkaan perustuviin luottoriskinvaihtosopimuksiin liittyvien taloudellisten kannustimien ongelmallisuuden ja osoittanut selvästi tarpeen lisätä rahoitusjärjestelmän vakautta ja markkinoiden avoimuutta vaatimalla ilmoittamaan sääntelyviranomaisille ja valvojille kaikki tiedot ja kieltämällä spekulatiivinen kaupankäynti valtionvelkaan perustuvilla luottoriskinvaihtosopimuksilla,
X. whereas the latest dramatic rises in the sovereign bond yields of some Eurozone countries to unsustainable levels has exposed the problematic economic incentives involved in CDS contracts based on sovereign debt, and clearly shown the need to reinforce financial stability and market transparency by demanding full disclosure to regulators and supervisors and banning speculative CDS trades on sovereign debt;
7. vaatii komissiota käyttämään erilaisia lähestymistapoja saatavilla oleviin useisiin eri johdannaistuotteisiin ottaen huomioon erilaiset riskiprofiilit, perustellun suojautumiskäytön laajuuden ja roolin rahoituskriisissä;
Calls on the Commission to use a differentiated approach to the many types of derivative products available, taking account of differing risk profiles, the extent of usage for legitimate hedging purposes, and their role in the financial crisis;
Komissio on esittänyt kantansa tuleviin toimiin tehokkaiden, turvallisten ja vakaiden johdannaismarkkinoiden varmistamiseksi kahdessa tiedonannossa, jotka ovat 3. heinäkuuta 2009 päivätty asiakirja KOM(2009)0332 ja 20. lokakuuta 2009 päivätty asiakirja KOM(2009)0563 .
In two communications - dated 3 July 2009 (COM(2009)332 final) and 20 October 2009 (COM(2009)563 final - the Commission has given its views on future policy actions to ensure efficient, safe and sound derivative markets.
Komissio korostaa tiedonannoissa, että johdannaisilla on hyödyllinen rooli taloudessa, sillä talouden toimintaan liittyvät riskit voidaan niiden avulla siirtää sellaisilta talouden toimijoilta, jotka eivät ole valmiita kantamaan riskejä, niille, jotka ovat.
In the process, the Commission has stressed that derivatives play a useful role in the economy in that they are used to transfer risks inherent to economic activity from risk-averse economic agents to agents more willing to bear them.
Kuten komissio on tähdentänyt, erityisesti OTC-johdannaiset ovat lisänneet osaltaan rahoitusmarkkinoiden kuohuntaa, sillä ne ovat mahdollistaneet vipuvaikutuksen kasvun ja luoneet markkinatoimijoiden välille sidossuhteen.
As the Commission has pointed up, over-the-counter (OTC) derivatives in particular have contributed to financial market turmoil by allowing leverage to increase and by making market participants more and more mutually dependent.
Baselissa toimivan kansainvälisen järjestelypankin joulukuulta 2009 peräisin olevien tietojen mukaan kaikkien OTC-johdannaisten kokonaismäärä on 605 biljoonaa dollaria ja pörssissä kaupankäynnin kohteena olevien johdannaisen nimellisarvo on 425 biljoonaa dollaria.
According to information from the Bank for International Settlements (BIS) in Basle in December 2009, the total volume of OTC derivatives in all categories amounted to US$ 605 tn, the notional amount outstanding for exchange-traded derivatives being US$ 425 tn.
Tämä määrä on kasvanut rajusti viimeisten kymmenen vuoden aikana.
That volume has risen dramatically in the last decade.
Voidaan perustellusti kysyä, onko tällainen rahoitusmarkkinatuotteiden osuuden paisuminen tarpeen tai järkevää.
The need for - and the point of - such a ballooning of financial market products can rightly be called into question.
Sen vuoksi komissio ehdotti heinäkuussa 2009 neljää lisäkeinoa, joilla voitaisiin vähentää OTC-johdannaismarkkinoiden kielteistä vaikutusta rahoitusvakauteen.
In July 2009, accordingly, the Commission proposed four complementary tools ‘to reduce the negative impact of OTC derivatives markets on financial market stability’.
Ehdotetut toimet perustuvat De Larosière -raporttiin, kesäkuussa 2009 pidetyn Eurooppa-neuvoston päätelmiin ja G20-ryhmän vuoden 2009 toisella puoliskolla tekemiin päätöksiin.
The proposed policy actions are based on the De Larosière report, the European Council conclusions of June 2009 and the G-20 decisions in the second half of 2009.
Komission ehdottamat neljä toiminta-alaa ovat seuraavat:
Essentially, the Commission is proposing four policy action areas:
• sopimusten standardoinnin lisääminen
• further standardisation of derivative contracts;
• kauppatietorekistereiden käyttö
• the use of trade repositories;
• keskusvastapuoliyhteisöjen tehokkaampi hyödyntäminen
• greater use of central counterparty clearing houses (CCPs);
• organisoitujen kauppapaikkojen käytön lisääminen.
• greater use of organised trading venues.
Komissio mainitsee yleisen ajattelutavan muutoksen tähänastisessa rahoitusmarkkinapolitiikassaan.
The Commission makes reference to a general paradigm shift in what has been its financial market policy to date.
Se haluaa hylätä perinteisen näkemyksen, jonka mukaan johdannaiset ovat ammattimaiseen käyttöön tarkoitettuja rahoitusinstrumentteja, joille riittää kevyt sääntely, ja luoda lainsäädäntöä, jolla lisätään avoimuutta ja annetaan markkinatoimijoille mahdollisuus riskien asianmukaiseen hinnoitteluun markkinoilla.
It is seeking to break with the traditional view that derivatives require no more than light-touch regulation because they are used by experts, and to propose legislation which, in particular, will increase transparency and enable market participants to price risks properly.
Ehdotettujen toimenpiteiden ansiosta johdannaismarkkinoilla siirrytäänkin OTC-johdannaisten kahdenvälisestä selvityksestä ja kaupasta keskitetympiin menettelyihin.
As a result, the proposed measures will shift derivative markets from OTC bilateral clearing and trading to more centralised clearing and trading.
Johdannaisten toiminta ja merkitys
Function and relevance of derivatives
Johdannaiset ovat rahoitussopimuksia, joiden arvo johdetaan niin kutsutusta perusarvosta, esimerkiksi jonkin tuotteen hinnasta, osakekurssista, vaihtokurssista tai korkotasosta, ja jotka tietyn ennalta määritellyn tapahtuman sattuessa antavat sopimuspuolelle maksun tai oikeuden ostoon tai myyntiin.
Derivatives are financial contracts with a value derived from what is termed an ‘underlying’, e.g. a commodity price, a share price or an interest rate, which, when a predefined event occurs, give a contractual partner a payment or a right to buy or sell.
Ennen rahoituslaitokset ja yritykset (muut kuin rahoituslaitokset) käyttivät johdannaisia riskeiltä turvautumiseen tai keinottelutarkoituksiin.
In the past, derivatives were used by financial institutions and firms (non-financial institutions) for hedging or for speculation purposes.
Yleisiä johdannaisia ovat futuurit, luottoriskinvaihtosopimukset, optiot ja todistukset.
Futures, credit default swaps (CDS), options und certificates are common derivatives.
Luottoriskinvaihtosopimuksiin liittyy tasausmaksu luottoriskitilanteessa.
CDS provide for a compensatory payment in the event of credit defaults.
Baselissa sijaitsevan kansainvälisen järjestelypankin tietojen mukaan varsinkin spekulatiivisten luottoriskinvaihtosopimusten arvo on laskenut edellisvuosiin verrattuna rahoitusmarkkinoiden kriisin alettua.
Since the start of the financial market crisis - according to BIS documents - particularly speculative CDS derivatives have declined by comparison with previous years.
Heinäkuun 2009 lopussa jäljellä olevien luottoriskinvaihtosopimusten nimellisarvo oli 36 biljoonaa dollaria.
At the end of June 2009, the notional outstanding value of CDS contracts was US$ 36 tn.
Tässä yhteydessä markkinatoimijoiden, erityisesti tärkeimpien kauppiaiden, harjoittaman positioiden verkottamisen lisääntymisellä on ollut suuri merkitys.
Increased netting of positions by market participants, particularly by key traders, has played a considerable role in this.
Kun rahoituslaitosten välisten sopimusten nimellisarvo on laskenut, kauppiaiden ja muiden kuin rahoitusalan asiakkaiden välisten sopimusten nimellisarvo on yli kaksinkertaistanut.
Unlike the notional value of contracts between financial institutions, which has declined, the notional outstanding value for contracts between traders and non-financial customers has more than doubled.