natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tällöin on otettava huomioon esimerkiksi sellaiset arviointiin liittyvät tekijät kuin tuleva päivämäärä, josta alkaen selvitysvelvollisuus tulee voimaan, asianomaisen johdannaisluokan keskinäinen riippuvuus markkinoilla, sopimusten sopimuksellisen ja taloudellisen standardoinnin aste, vaikutus EU:n yritysten toimintaan ja kilpailukykyyn globaaleilla markkinoilla, keskusvastapuolten operationaalinen ja riskinhallintakyky käsitellä volyymia ja tämän direktiivin mukaisia velvoitteita, selvitysriskin ja vastapuoliriskin aste sekä kustannusten vaikutus reaalitalouteen ja erityisesti investointeihin.
This includes taking into account in the assessment factors such as the future date from which the clearing obligation takes effect, the interconnectedness of the relevant class of derivative in the market, the level of contractual and economic standardisation of contracts, the effect on the performance and competitiveness of EU companies in the global markets, the operational and risk management ability of CCPs to handle the volume and obligations of this directive, the degree of settlement risk and counterparty credit risk and the impact of cost on the real economy and investment in particular.
(12 b) Tiettyjen johdannaislajien osalta, joihin liittyy pääoman vaihto, esimerkiksi valuutan vaihto, selvitysriski voi olla merkittävin riski, joka on jo otettu huomioon nykyisessä markkinainfrastruktuurissa.
(12b) For certain classes of derivatives involving exchange of principal, such as foreign exchange, settlement risk may be the predominant risk, which is already addressed through the existing market infrastructure.
Tämä olisi otettava huomioon pohdittaessa, mihin johdannaislajeihin olisi sovellettava pakollista keskitettyä selvitystä.
This should be taken into account when considering which classes of derivatives should be mandated for central clearing.
(12 c) Valuuttamarkkinoiden ominaispiirteet (tapahtumien päivittäinen määrä, valuuttaparit, kolmansien maiden tapahtumien merkitys, selvitysriskin käsittely kestävän olemassa olevan mekanismin avulla) edellyttävät asianmukaista järjestelmää, joka perustuu etenkin alustavaan kansainväliseen lähestymiseen ja sovellettavan infrastruktuurin vastavuoroiseen tunnustamiseen.
( 12c ) The characteristics of the foreign exchange market (daily volume of the transaction, currency pairs, importan ce of third country transactions, settlement risk addressed through a robust existing mechanism) call for an appropriate regime that would rely notably on preliminary international convergence and mutual recognition of the relevant infrastructure.
Tämän vuoksi EAMV:n tulisi harkita poikkeuksen myöntämistä valuutta-swap-sopimuksille ja ‑futuureille.
In this respect exemption on foreign exchange swaps and forwards should be considered by ESMA.
(12 d) Delegoitujen säädösten ja teknisten täytäntöönpanostandardien laatimisessa olisi kiinnitettävä erityistä huomiota pitkäaikaisten talletuslaitosten tarpeisiin tarjota kuluttajille pitkäaikaisia talletustuotteita.
( 12d ) In drafting delegated acts and technical implementing standards, special consideration sh ould be given to the needs of long - term savings institutions to provide long - term savings products to consumers.
Asetus ei tämän vuoksi saisi aiheuttaa liikaa kuluja pitkäaikaisille talletuslaitoksille.
To th at end th is Regulation should not result in excessive costs for long - term savings institutions.
Tämä tavoite voidaan saavuttaa esimerkiksi soveltamalla suhteellisuusperiaatetta asianmukaisesti.
One of the tools by which to achieve that objective is the proper application of the proportionality principle.
(12 e) Pitkäaikaisten talletuslaitosten osalta olisi sallittava valtioiden ja laadukkaiden yritysten liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen käyttö alku- ja lisämarginaalin kattamiseen käteisen rahan lisäksi.
( 12e ) For long - term savings institutions, the posting of government and high - quality corporate bonds as an alternative to cash sh ould be permitted to cover initial and variation margins.
(13) OTC-johdannaissopimuksen kummankin osapuolen on annettava suostumuksensa siihen, että kyseinen sopimus selvitetään.
(13) For an OTC derivative contract to be cleared, it is necessary for both parties to that contract to consent.
Sen vuoksi selvitysvelvollisuutta koskevat poikkeukset olisi rajattava tarkasti, koska ne vähentävät kyseisen velvollisuuden toimivuutta ja keskusvastapuoliselvityksen etuja ja voivat johtaa sääntelyn katvealueiden hyväksikäyttöön eri markkinatoimijaryhmien välillä.
Therefore, exemptions to the clearing obligation should be narrowly tailored as they would reduce the effectiveness of the obligation and the benefits of CCP clearing and may lead to regulatory arbitrage between groups of market participants.
Komission ja EAMV:n olisi kuitenkin taattava, että pakolliset selvitysmenettelyt myös suojelevat sijoittajia.
Nevertheless, the Commission and ESMA should ensure that mandatory clearing arrangements also protect investors.
(13 a) Yleisesti tämän asetuksen mukaisia velvoitteita pitäisi soveltaa vain tuleviin kauppoihin, millä taataan joustava siirtymä ja parannetaan järjestelmän vakautta vähentäen samalla tulevien mukautusten tarvetta.
(13a) In general, the obligations under this Regulation should apply only to future transactions, thereby making a smooth transition possible and enhancing the stability of the system whil e reducing the need for subsequent adjustments.
Tässä yhteydessä selvitys- ja ilmoitusvelvollisuuksia olisi käsiteltävä eri tavalla.
In that connection, clearing and reporting obligations should be dealt with in different ways.
Samalla, kun takautuva selvitysvelvollisuus tuskin on toteuttamiskelpoinen oikeudellisista syistä, sama ei koske takautuvaa ilmoitusvelvollisuutta, kun otetaan huomioon jälkikäteen suoritettavan varmistuksen tarve.
Whilst a retrospective clearing obligation is hardly feasible on legal grounds, given the need for post-collateralisation, the same is not true of a retrospective reporting obligation.
Tällöin voitaisiin säätää takautuvasta ilmoitusvelvollisuudesta ottaen huomioon vaikutustutkimuksen tulokset ja käyttäen johdannaisluokille räätälöityjä sääntöjä, teknisiä vaatimuksia ja jäljellä olevaa maturiteettia.
In this case, on the basis of the results of an impact study, and using rules tailored to classes of derivatives, technical requirements and remaining periods to maturity, a retrospective reporting obligation could be laid down.
(14) OTC-johdannaisiin, joiden ei katsota soveltuvan keskusvastapuoliselvitykseen, sisältyy kuitenkin vastapuoliluottoriski, minkä vuoksi olisi vahvistettava säännöt kyseisen riskin hallitsemiseksi.
(14) OTC derivatives that are not considered suitable for CCP clearing still entail counterparty credit risk and therefore, rules should be established to manage that risk.
Sääntöjä olisi sovellettava ainoastaan niihin markkinatoimijoihin, jotka kuuluvat selvitysvelvollisuuden piiriin.
Those rules should be only applicable to the market participants that are subject to the clearing obligation.
(14 a) On tärkeää, että finanssialan ulkopuolisiin vastapuoliin välttämättä sovellettava erilainen kohtelu ulottuu tästä asetuksesta luottolaitosten liiketoiminnan aloittamisesta ja harjoittamisesta 14 päivänä kesäkuuta 2006 annettuun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviin 2006/48/EY
(14a) It is important that necessarily different treatment of non-financial counterparties extends from this Regulation to Directive 2006/48/EC of the European Parliament and of the Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions
EUVL L ja sijoituspalveluyritysten ja luottolaitosten omien varojen riittävyydestä annettuun direktiiviin 2006/49/EY
OJ L and Directive 2006/49/EC on the capital adequacy of investment firms and credit institutions
EUVL L .
OJ L .
Vastapuolten, joilla ei ole keskitettyä selvitysvelvollisuutta, ei pitäisi joutua kohtaamaan jatkuvista kahdenvälisistä järjestelyistä johtuvia korkeampia pääomahintoja.
Counterparties who are not mandated to clear centrally should not face higher capital charges on continued bilateral arrangements.
(14 b) Finanssialalla toimivien vastapuolten, jotka käsittelevät kahdenvälisesti eikä selvitysyhteisössä selvitettyjä OTC-johdannaisia, vastuu lakisääteisestä pääomasta pitäisi voida laskea laiminlyönnin riskistä aiheutuvien mahdollisten tappioiden tason mukaan, joka lasketaan kullekin vastapuolelle.
( 14b ) The regulatory capital charge for financial counterparties dealing in OTC derivatives which are cleared bilaterally and not in a central clearing house should be able to be calculated in relation to the levels of potential loss associated with the risk of default, measured for each counterparty.
(15) Selvitys- ja ilmoitusvelvollisuuksia koskevia sääntöjä ja sellaisiin OTC‑johdannaissopimuksiin sovellettavia riskienpienentämistekniikoita koskevia sääntöjä, joille ei ole tehty keskusvastapuoliselvitystä, olisi sovellettava finanssialalla toimiviin vastapuoliin eli direktiivissä 2004/39/EY sallittuihin sijoituspalveluyrityksiin, direktiivissä 2006/48/EY sallittuihin luottolaitoksiin, direktiivissä 73/239/ETY sallittuihin vahinkovakuutusyrityksiin, henkivakuutuksesta 5 päivänä marraskuuta 2002 annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2002/83/EY
(15) Rules on clearing and reporting obligations and rules on risk mitigation techniques for derivative contracts not cleared by a CCP should apply to financial counterparties, namely investment firms authorised under Directive 2004/39/EC, credit institutions authorised under Directive 2006/48/EC, insurance undertakings authorised under Directive 73/239/EEC, assurance undertakings authorised under Directive 2002/83/EC of the European Parliament and of the Council of 5 November 2002 concerning life assurance
EUVL L sallittuihin henkivakuutusyrityksiin, direktiivissä 2005/68/EY sallittuihin jälleenvakuutusyhtiöihin , siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta 13 päivänä heinäkuuta 2009 annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2009/65/EY)
OJ L , reinsurance undertakings authorised under Directive 2005/68/EC, undertakings for collective investments in transferable securities (UCITS) authorised under Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
EUVL L sallittuihin siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin (yhteissijoitusyritykset) ja vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin, joita hoitavat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat ovat saaneet luvan tai on rekisteröity vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2011/61/EY fn mukaisesti
OJ L , and alternative investment funds managed by alternative investment fund managers authorised or registered under Directive 2011/61/EU
EUVL, lisää numero, päivämäärä ja EUVL-viite. .
+ OJ please insert number, date and OJ reference. + of the European Parliament and of the Council on Alternative Investment Fund Managers
Tässä yhteydessä olisi toteutettava toimia, joiden avulla estetään kilpailun vääristyminen ja vähennetään väärinkäytöksiä.
In that connection, steps should be taken to prevent distortions of competition and reduce the scope for abuse.
Siksi rahoitusalan ulkopuolisten vastapuolten selvityskynnystä ei pitäisi automaattisesti soveltaa yhteissijoitusyrityksiin.
For that reason, the clearing threshold for non-financial counterparties should not automatically be applied to UCITS .
Sen sijaan olisi harkittava kapeasti määriteltyä poikkeusta ja otettava se käyttöön.
I nstead, a narrowly defined derogation should be considered and introduced.
(15 b) Yhteissijoitusyritysten pitäisi kuulua tämän asetuksen soveltamisalaan, koska yhteissijoitusyritysten vaihteleviin sijoituskäytäntöihin kuuluu myös johdannaissopimuskauppoja.
( 15b ) UCITS should be within the scope of this R egulation, as the diversified investment policies of UCITS also include transactions in derivative contracts.
Yhteissijoitusyritykset ovat kasvaneet huomattavasti viime vuosina ja edustavat nyt noin 50 prosenttia unionin BKT:sta, minkä lisäksi niillä on merkittävän sijoituskapasiteettinsa vuoksi maailmanlaajuista järjestelmällistä merkitystä.
UCITS have in recent years considerably grown and represent an estimated 50 % of Union GDP, having also a global systemic importance considering their significant investment capacity.
(15 c) Ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavien laitosten toiminnasta ja valvonnasta 3 päivänä kesäkuuta 2003 annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2003/41/EY
( 15c ) Pension funds as defined in Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision
Eläkkeisiin ei kuitenkaan pitäisi soveltaa selvitysvelvollisuutta, jotta vältytään eläkeläisille aiheutuvilta kohtuuttomilta kustannuksilta.
Th o se pensions should not, however , be subject to the clearing obligation in order to avoid disproportionate costs for pensioners.
(16) Finanssialalla toimiviin vastapuoliin sovellettavia sääntöjä olisi tarvittaessa sovellettava myös finanssialan ulkopuolisiin vastapuoliin.
(16) Where appropriate, rules applicable to financial counterparties should also apply to non-financial counterparties.
On tunnettua, että finanssialan ulkopuoliset vastapuolet käyttävät OTC-sopimuksia suojautuakseen kaupallisilta riskeiltä, jotka liittyvät suoraan niiden kaupalliseen toimintaan.
It is recognised that non-financial counterparties use OTC contracts in order to cover themselves against commercial risks directly linked to their commercial activities.
Sen vuoksi olisi otettava huomioon, mihin tarkoitukseen finanssialan ulkopuolinen vastapuoli käyttää OTC-johdannaisia ja kuinka suuria ovat sen kyseisiin välineisiin liittyvät riskit, kun selvitetään, pitäisikö kyseisen finanssialan ulkopuolisen vastapuolen kuulua selvitysvelvollisuuden piiriin.
Consequently, in determining whether a non-financial counterparty should be subject to the clearing obligation, consideration should be given to the purpose for which that non - financial counterparty uses OTC derivatives and to the size of the exposures that it has in those instruments.
Rahoitusalan ulkopuolisten vastapuolten olisi selvitettävä johdannaisten käyttönsä vuotuisessa kertomuksessaan tai muulla tavalla.
Non-financial counterparties should explain the use of derivatives through their annual report or other appropriate means.
Vahvistaessaan selvitysvelvollisuutta koskevan kynnysarvon EAMV:n olisi kuultava kaikkia asianomaisia viranomaisia, kuten hyödykemarkkinoista vastaavia sääntelyviranomaisia, ja finanssialan ulkopuolisia vastapuolia varmistaakseen sen, että näiden alojen erityispiirteet otetaan kokonaan huomioon.
When establishing the threshold for the clearing obligation, ESMA should consult all relevant authorities, such as regulators responsible for commodity markets, and the non-financial counterparties , in order to ensure that the particularities of those sectors are fully taken into account.
Lisäksi komission olisi arvioitava viimeistään 31 päivänä joulukuuta 2013 finanssialan ulkopuolisten yritysten tekemien OTC-johdannaiskauppojen merkityksen koko järjestelmän kannalta eri aloilla, kuten energia-alalla.
Moreover, by 31 December 2013, the Commission should assess the systemic importance of the transactions of non-financial firms in OTC derivatives in different sectors, including in the energy sector.
Jos vastaavia yksittäisiä toimialoja varten räätälöityjä EU-sääntöjä tulee voimaan, komission olisi viipymättä arvioitava, tulisiko kyseinen toimiala poistaa tämän asetuksen soveltamisalasta, ja tehtävä asianmukaisia lainsäädäntöehdotuksia.
Should a comparable set of EU rules tailored to individual sectors come into force, the Commission should immediately consider whether the sector should be removed from the scope of this Regulation and should put forward appropriate legislative proposals.
(16 a) Rahoitusalan ulkopuolisten vastapuolien selvityskynnys on hyvin tärkeä tieto markkinoiden kaikkien toimijoiden kannalta.
(16a) The clearing threshold for non-financial counterparties is a very important figure for all market participants.
Olisi arvioitava sekä laadullisia että määrällisiä perusteita ja niitä olisi painotettava asianmukaisesti selvityskynnyksen määrittämisessä.
Both qualitative and quantitative criteria should be assessed and given a suitable weighting when the clearing threshold is set.
Samalla olisi pyrittävä asianmukaisin toimin standardoimaan OTC-sopimuksia merkittävässä määrän ja olisi tunnustettava riskien pienentämisen merkitys rahoitusalan ulkopuolisten vastapuolten kannalta niiden normaalin liiketoiminnan yhteydessä.
In that connection, appropriate efforts should be made to standardise OTC contracts to a considerable extent and to recognise the importance of risk mitigation for non-financial counterparties in the context of their normal business activity.
Sellaisten kynnysten käyttöönottoa, jotka perustuvat yrityksen merkitykseen markkinoilla kokonaisuudessaan tai markkinoiden OTC ‑osalla, voidaan täydentää toiminnallisten riskisuhteiden käyttöönotolla.
The introduction of thresholds based on the relevance of the undertaking for the market as a whole or for an OTC market segment could be supplemented by the use of operational risk ratios.
(16 b) Jotta pienet ja keskisuuret yritykset (pk-yritykset) voitaisiin vapauttaa selvitysvelvoitteesta, olisi harkittava myös sellaisten alakohtaisten OTC ‑selvityskynnysten käyttöönottoa, jotka perustuvat yrityksen tekemisen sopimusten kokonaismäärään.
(16b) With a view to exempting small and medium-sized enterprises (SM E s) from the clearing obligation, consideration should also be given to sector-specific OTC clearing thresholds based on the total volume of contracts concluded by an undertaking.
Lisäksi EAMV:n pitäisi tutkia, voitaisiinko pk ‑yrityksille ottaa käyttöön raportointia koskeva de minimis -sääntö.
In addition, ESMA should examine whether a de minimis rule might be introduced for SM E s in connection with the reporting obligation.
(16 c) Komission olisi varmistettava, että OTC-johdannaisten tarpeellinen ja asianmukainen käyttö finanssialan ulkopuolisten vastapuolten kaupalliseen toimintaan liittyviltä markkinariskeiltä suojautumiseen ei vaarannu tulevien lainsäädäntöehdotusten vuoksi hinnoittelun tai saatavuuden osalta.
(16c ) The Commission sh ould ensure that the necessary and appropriate use of OTC derivatives by non-financial counterparties to hedge market risks arising from business operations is not undermined in terms of pricing or availability by future legislative proposals.
(17) Rahaston tekemän sopimuksen olisi katsottava kuuluvan tämän asetuksen soveltamisalaan riippumatta siitä, onko kyseisellä rahastolla rahastonhoitajaa.
(17) A contract entered into by a fund, whether managed by a fund manager or not, should be considered within the scope of this Regulation.
(18) Keskuspankit ja muut vastaavaa toimintaa harjoittavat kansalliset yhteisöt, muut julkiset elimet, joiden tehtävänä on hoitaa julkista velkaa tai jotka osallistuvat kyseisen velan hoitoon, sekä direktiivin 2006/48/EY liitteessä VI olevan 1 osan 4.2 kohdassa luetellut monenkeskiset kehityspankit , kansainvälinen selvityspankki ja direktiivin 2006/48/EY 4 artiklan 18 kohdassa määritetyt tietyt julkisen sektorin yksiköt olisi jätettävä tämän asetuksen soveltamisalan ulkopuolelle, jotta ei rajoitettaisi niiden toimivaltaa toteuttaa tarvittaessa toimia markkinoiden vakauttamiseksi.
(18) Central banks and other national bodies performing similar functions, other public bodies charged with or intervening in the management of the public debt, and multilateral development banks listed in Section 4.2 of Part 1 of Annex VI to Directive 2006/48/EC , the Bank for International Settlements and certain of the public sector entities defined in Article 4 ( 18 ) of Directive 2006/48/EC should be excluded from the scope of this Regulation in order to avoid limiting their powers to intervene to stabilise the market, if and when required.
Olisi harkittava etukäteen, olisiko vastuullista myöntää selvittämistä koskeva poikkeus direktiivin 2006/48/EY 4 artiklan 18 kohdassa tarkoitetuille julkisen sektorin yksiköille, jotka ovat keskushallintojen omistuksessa ja joita koskee nimenomainen takuujärjestely, jonka asianomainen keskushallinto on tehnyt ja joka vastaa vastuun ottamista.
Consideration should be given in advance to the issue of whether it would be responsible to grant a derogation from clearing to public sector entities within the meaning of Article 4(18) of Directive 2006/48/EC which are owned by central governments and are covered by an explicit guarantee arrangement entered into by that central government which is equivalent to assumption of liability.
(19) Koska kaikki markkinatoimijat, jotka kuuluvat selvitysvelvollisuuden piiriin, eivät voi tulla keskusvastapuolen selvitysosapuoliksi (tai selvitysosapuolen asiakkaiksi) , niillä olisi oltava mahdollisuus päästä keskusvastapuolten asiakkaiksi tai toimia asiakkaana olevien sijoitusyritysten tai luottolaitosten kautta .
(19) As not all market participants that are subject to the clearing obligation are able to become clearing members of the CCP (or clients of clearing members) , they should have the possibility to access CCPs as clients or through investment firms or credit institutions that are themselves clients .
(20) Selvitysvelvollisuuden käyttöönotto sekä menettely, jolla vahvistetaan, mitä keskusvastapuolia voidaan käyttää tätä velvollisuutta sovellettaessa, voivat yhdessä johtaa tahattomiin kilpailun vääristymiin OTC-johdannaismarkkinoilla.
(20) The introduction of a clearing obligation along with a process to establish which CCPs can be used for the purpose of that obligation may lead to unintended competitive distortions of the OTC derivatives market.
Keskusvastapuoli voi esimerkiksi kieltäytyä selvittämästä tietyillä kauppapaikoilla tehtyjä kauppoja siitä syystä, että se on kilpailevan kauppapaikan omistuksessa.
For example, a CCP could refuse to clear transactions executed on certain trading venues because the CCP is owned by a competing trading venue.
Tällaisten syrjivien käytäntöjen välttämiseksi keskusvastapuolten olisi suostuttava selvittämään eri kauppapaikoissa tehdyt kaupat, jos kyseisissä kauppapaikoissa noudatetaan keskusvastapuolen vahvistamia toiminnallisia ja teknisiä vaatimuksia, viittaamatta sopimusasiakirjoihin, joiden perusteella osapuolet ovat tehneet asianomaisen OTC-johdannaiskaupan edellyttäen, että asiakirjat vastaavat markkinoiden normeja .
In order to avoid such discriminatory practices, CCPs should clear transactions executed in different venues to the extent that those venues comply with the operational and technical requirements established by the CCP , without reference to the contract documents on the basis of which the parties concluded the relevant OTC derivatives transaction, provided that the documents are consistent with market standards .
Yleisesti katsoen komission olisi jatkettava OTC‑markkinoiden kehityksen tiivistä seurantaa ja ryhdyttävä tarvittaessa toimiin estääkseen tällaiset kilpailun vääristymät sisämarkkinoilla.
Generally, the Commission should continue to monitor closely the evolution of the OTC derivatives market and should, where necessary, intervene in order to prevent such competitive distortions from occurring in the internal market.
(21) Tarvitaan luotettavia tietoja, jotta voidaan yksilöidä OTC-johdannaislajit, joiden olisi kuuluttava selvitysvelvollisuuden piiriin, sekä kynnysarvot ja järjestelmän kannalta merkitykselliset finanssialan ulkopuoliset vastapuolet.
(21) In order to identify the relevant classes of OTC derivatives that should be subject to the clearing obligation, the thresholds and systemically relevant non-financial counterparties, reliable data is needed.