natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Esitteen täydentämisvelvollisuuden olisi päätyttävä, kun aletaan soveltaa direktiivien 2004/109/EY ja 2003/6/EY avoimuusvelvoitteita.
The requirement to supplement the prospectus should cease once the transparency obligations laid down in Directives 2004/109/EC and 2003/6/EC apply.
(16) Yhdenmukaistamalla määräaika, jonka kuluessa sijoittajilla on oikeus peruuttaa aiemmat päätöksensä esitteen täydentämisen yhteydessä, annettaisiin varmuutta liikkeeseenlaskijoille, jotka tekevät rajatylittäviä arvopaperitarjouksia.
(16) When the prospectus is supplemented, harmonization at Community level of the time frame for the exercise by investors of the right of withdrawal of their previous acceptances would provide certainty to issuers making cross border offers of securities.
Jotta sellaisista jäsenvaltioista olevat liikkeeseenlaskijat, joissa kyseinen määräaika on yleensä ollut pitempi, saisivat liikkumavaraa, liikkeeseenlaskijalla, tarjoajalla tai säännellyillä markkinoilla kaupankäynnin kohteeksi ottamista hakevalla osapuolella olisi oltava mahdollisuus pidentää vapaaehtoisesti kyseistä määräaikaa, jonka kuluessa mainittua oikeutta voidaan käyttää.
To provide flexibility to issuers from Member States with traditionally longer time frame in this regard, the issuer, the offeror or the person asking for the admission to trading on a regulated market should be able to extend voluntarily the term for the exercise of that right.
(16) Yhdenmukaistamalla määräaika, jonka kuluessa sijoittajilla on oikeus peruuttaa aiemmat päätöksensä esitteen täydentämisen yhteydessä, annettaisiin varmuutta liikkeeseenlaskijoille, jotka tekevät rajatylittäviä arvopaperitarjouksia.
(16) When the prospectus is supplemented, harmoni s ation at Community level of the time frame for the exercise by investors of the right of withdrawal of their previous acceptances would provide certainty to issuers making cross border offers of securities.
Oikeusvarmuuden lisäämiseksi esitteen täydennyksessä olisi ilmoitettava, milloin peruuttamisoikeus päättyy.
To improve legal certainty the supplement to the prospectus should specify when the right of withdrawal ends.
(18) Tämän direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarvittavista toimenpiteistä olisi päätettävä menettelystä komissiolle siirrettyä täytäntöönpanovaltaa käytettäessä 28 päivänä kesäkuuta 1999 tehdyn neuvoston päätöksen 1999/468/EY mukaisesti .
(18) The measures necessary for the implementation of this Directive should be adopted in accordance with Council Decision 1999/468/EC of 28 June 1999 laying down the procedures for the exercise of implementing powers conferred on the Commission.
(18) Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen 291 artiklan mukaan yleiset säännöt ja periaatteet, joiden mukaisesti jäsenvaltiot valvovat komission täytäntöönpanovallan käyttöä, on vahvistettava etukäteen tavallista lainsäätämisjärjestystä noudattaen annetulla asetuksella.
(18) In a ccord ance with Article 291 of the Treaty on the Functioning of the European Union, rules and general principles concerning mechanisms for control by Member States of the Commission's exercise of its implementing powers shall be laid down in advance by a Regulation adopted in accordance with the ordinary legislative procedure.
Tämän uuden asetuksen hyväksymistä odotettaessa sovelletaan edelleen menettelystä komissiolle siirrettyä täytäntöönpanovaltaa käytettäessä 28 päivänä kesäkuuta 1999 tehdyn neuvoston päätöksen 1999/468/EY säännöksiä lukuun ottamatta valvonnan käsittävää sääntelymenettelyä .
Pending the adoption of that new Regulation, the provisions of Council Decision 1999/468/EC of 28 June 1999 laying down the procedures for the exercise of implementing powers conferred on the Commission continue to apply, with the exception of the regulatory procedure with scrutiny. .
(19) Jotta voitaisiin erityisesti ottaa huomioon tekniikan kehitys rahoitusmarkkinoilla ja varmistaa direktiivin 2003/71/EY yhdenmukainen soveltaminen, komissiolle olisi annettava valtuudet hyväksyä täytäntöönpanotoimenpiteitä mainitussa direktiivissä vahvistettujen kynnysarvojen saattamiseksi ajan tasalle.
(19) In particular, in order to take account of the technical developments in the financial markets and to ensure uniform application of Directive 2003/71/EC, the Commission should be empowered to adopt implementing measures to update the limits established in that Directive.
Koska nämä toimenpiteet ovat laajakantoisia ja niiden tarkoituksena on muuttaa direktiivin 2003/71/EY muita kuin keskeisiä osia täydentämällä sitä uusilla muilla kuin keskeisillä osilla, ne on hyväksyttävä päätöksen 1999/468/EY 5 a artiklassa säädettyä valvonnan käsittävää sääntelymenettelyä noudattaen .
Since those measures are of general scope and are designed to amend non-essential elements of Directive 2003/71/EC by supplementing it with new non-essential elements, they must be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny provided for in Article 5a of Decision 1999/468/EC.
(19) Jotta voitaisiin ottaa huomioon tekniikan kehitys rahoitusmarkkinoilla ja varmistaa direktiivin 2003/71/EY yhdenmukainen soveltaminen, komissiolle olisi annettava valta antaa Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen 290 artiklan mukaisesti delegoituja säädöksiä, jotka koskevat direktiivissä 2003/71/EY vahvistettujen kynnysarvojen ajan tasalle saattamista ja joissa paketoituja sijoitustuotteita koskevan aloitteen valmistuttua sen lopputulosta yhdenmukaistetaan mahdollisimman laajalti arvopapereiden keskeisiä tietoja sisältävän asiakirjan sisällön ja muodon kanssa, jotta asiakirjat eivät sisältäisi päällekkäisyyksiä eikä sijoittajille aiheutuisi epäselvyyksiä ja jotta kustannukset minimoitaisiin.
(19) In order to take account of the technical developments in the financial markets and to ensure uniform application of Directive 2003/71/EC, the Commission should be empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 290 of the Treaty on the Functioning of the European Union c oncerning the updating of the limits established in Directive 2003/71/EC , and specify ing the detailed content and specific form of the key information document , following the outcome of the PRIPs initiative aligning to the maximum extent possible the content and form of the key information document for securities with th at outcome , preventing the duplication of documents and potential confusion for investors as well as minimising the costs incurred .
1 artikla – 1 kohta – a alakohta – i alakohta
Article 1 – point 1 – point a – point i
Direktiivi 2003/71/EY
Directive 2003/71/EC
1 artikla – 2 kohta – h alakohta
Article 1 – paragraph 2 – point h
h) "arvopapereihin, jotka sisältyvät tarjoukseen, jonka yhteenlaskettu vasta-arvo yhteisössä on alle 2 500 000 euroa , kun se lasketaan 12 kuukauden jaksolta;"
(h) securities included in an offer where the total consideration of the offer in the Community is less than EUR 2 500 000 , which limit shall be calculated over a period of 12 months;
h) "arvopapereihin, jotka sisältyvät tarjoukseen, jonka yhteenlaskettu vasta-arvo yhteisössä on alle 5 000 000 euroa , kun se lasketaan 12 kuukauden jaksolta;".
(h) securities included in an offer where the total consideration of the offer in the Community is less than EUR 5 000 000 , which limit shall be calculated over a period of 12 months;
Nykyinen poikkeusta koskeva kynnys on vuodelta 2003.
The current threshold for an exemption is from 2003.
Koska markkinat ovat kehittyneet ja koska on paikattava pienten ja keskisuurten yritysten rahoituksen aukko, määrän korotus vaikuttaa järkevältä.
Due to market developments and the need to bridge a funding gap for small and medium sized enterprises, raising the amount seems sensible.
1 artikla – 2 kohta – j alakohta – johdantokappale
Article 1 – paragraph 2 – point j – introductory part
j) "muihin kuin oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin, joita luottolaitokset laskevat liikkeeseen jatkuvasti tai toistuvasti, kun tarjouksen yhteenlaskettu vasta-arvo yhteisössä on alle 50 000 000 euroa , kun se lasketaan 12 kuukauden jaksolta edellyttäen, että nämä arvopaperit:
(j) non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by credit institutions where the total consideration of the offer in the Community is less than EUR 50 000 000 , which limit shall be calculated over a period of 12 months, provided that these securities:
j) "muihin kuin oman pääoman ehtoisiin arvopapereihin, joita luottolaitokset laskevat liikkeeseen jatkuvasti tai toistuvasti, kun tarjouksen yhteenlaskettu vasta-arvo yhteisössä on alle 100 000 000 euroa , kun se lasketaan 12 kuukauden jaksolta edellyttäen, että nämä arvopaperit:
(j) non-equity securities issued in a continuous or repeated manner by credit institutions where the total consideration of the offer in the Community is less than EUR 100 000 000 , which limit shall be calculated over a period of 12 months, provided that these securities:
Jotta voidaan ottaa huomioon tekniikan kehitys rahoitusmarkkinoilla ja varmistaa tämän direktiivin yhdenmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä , jotka koskevat 1 artiklan 2 kohdan h ja j alakohdassa tarkoitettujen kynnysarvojen mukauttamista.
In order to take account of technical developments on financial markets and to ensure uniform application of this Directive, the Commission shall adopt implementing measures concerning the adjustment of the limits referred to in points (h) and (j) of Article 1(2).
Kyseiset toimenpiteet, joiden tarkoituksena on muuttaa direktiivin muita kuin keskeisiä osia sitä täydentämällä, hyväksyttäisiin päätöksen 1999/468/EY 5 a artiklan kohdassa säädettyä valvonnan käsittävää sääntelymenettelyä noudattaen.
Those measures, designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it, shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny provided for in Article 5a of Decision 1999/468/EC.
Jotta voidaan ottaa huomioon tekniikan kehitys rahoitusmarkkinoilla ja varmistaa tämän direktiivin yhdenmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy 24, 24 a ja 24 b artiklan mukaisesti delegoiduilla säädöksillä toimenpiteitä , jotka koskevat 1 artiklan 2 kohdan h ja j alakohdassa tarkoitettujen kynnysarvojen mukauttamista.
In order to take account of technical developments on financial markets and to ensure uniform application of this Directive, the Commission shall lay down , by means of delegated acts in accordance with Article s 24, 24a and 24b, measures concerning the adjustment of the limits referred to in points (h) and (j) of Article 1(2).
1 artikla – 2 kohta – a alakohta – i alakohta
Article 1 – point 2 – point a – point i
2 artikla – 1 kohta – e alakohta – i alakohta
Article 2 – paragraph 1 – point e – point i
"i) henkilöitä tai yksiköitä, joita pidetään tai kohdellaan pyynnöstä ammattimaisina asiakkaina direktiivin 2004/39/EY liitteen II mukaisesti, tai joita pidetään hyväksyttävinä vastapuolina direktiivin 2004/39/EY 24 artiklan mukaisesti."
(i) Persons or entities that are considered to be or treated on request as professional clients in accordance with Annex II to Directive 2004/39/EC, or recognised as eligible counterparties in accordance with Article 24 of Directive 2004/39/EC.
i) henkilöitä tai yksiköitä, joita pidetään tai kohdellaan pyynnöstä ammattimaisina asiakkaina direktiivin 2004/39/EY liitteen II mukaisesti, tai joita pidetään hyväksyttävinä vastapuolina direktiivin 2004/39/EY 24 artiklan mukaisesti, jolleivät he ole pyytäneet, että heitä kohdellaan muina kuin ammattimaisina asiakkaina .
(i) p ersons or entities that are considered to be or treated on request as professional clients in accordance with Annex II to Directive 2004/39/EC, or recognised as eligible counterparties in accordance with Article 24 of Directive 2004/39/EC unless they have requested that they be treated as non-professional clients .
Sijoituspalveluyritysten ja luottolaitosten on ilmoitettava asiakkailleen ja pyynnöstä liikkeeseenlaskijalle näiden luokituksesta.
Investment firms and credit institutions shall communicate the ir classification to their clients and , on request, to the issuer.
Täsmennetään sanamuotoa ja saatetaan teksti lähemmäs rahoitusmarkkinadirektiivin liitettä II ja tarjotaan liikkeeseenlaskijalle oikeusvarmuutta.
This is a clarification of the wording and aligns the text with Annex II of the MiFID and gives legal certainty to the issuer.
1 artikla – 2 kohta – a alakohta – ii alakohta
Article 1 – point 2 – point a – subpoint ii
2 artikla – 1 kohta – e alakohta – ii-iii alakohta
Article 2 – paragraph 1 – point e – points ii and iii
ii) Poistetaan ii ja iii alakohta .
(ii) Points (ii) and (iii) are deleted.
ii) Poistetaan ii–v alakohta .
(ii) Points (ii) to (v) are deleted.
1 artikla – 2 kohta – a a alakohta (uusi)
Article 1 – point 2 – point a a (new)
2 artikla – 1 kohta – f a alakohta (uusi)
Article 2 – paragraph 1 – point f a (new)
a a) Lisätään kohta seuraavasti:
(aa) The following point is inserted :
"f a) "yhtiöllä, jolla on vähäinen pörssiarvo" tarkoitetaan yritystä, joka on noteerattu säännellyillä markkinoilla ja jonka keskimääräinen pörssiarvo on ollut pienempi kuin 100 000 000 euroa vuoden lopussa tehdyissä noteerauksissa kuluneen kolmen kalenterivuoden aikana."
" (fa) ‘company with reduced market capitali s ation’ means a company listed on a regulated market and having had an average market capitali s ation of less than EUR 100 000 000 on the basis of year -end quotes during the previous three calendar years. "
2 artikla – 2-3 kohta
Article 2 – paragraphs 2 and 3
Esitedirektiivin 2 artiklan 1 kohdan e alakohdan muutos rahoitusmarkkinadirektiiviä vastaavasti.
Amendment to Article 2, part 1(e) of the prospectus directive, coherent with alignment with MIFID.
b a) Korvataan 2 artiklan 4 kohta seuraavasti:
(ba) Article 2(4) is replaced by the following :
Jotta voidaan ottaa huomioon tekniikan kehitys rahoitusmarkkinoilla ja varmistaa tämän direktiivin yhdenmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy 24, 24 a ja 24 b artiklan mukaisesti delegoiduilla säädöksillä 1 kohdassa tarkoitetut määritelmät, mukaan lukien pk-yritysten määritelmissä käytettyjen lukujen mukauttaminen, ja ottaa tällöin huomioon yhteisön lainsäädännön ja suositukset sekä talouden kehityksen [...]."
In order to take account of technical developments on financial markets and to ensure uniform application of this Directive, the Commission shall lay down , by means of delegated acts in accordance with Article s 24, 24a and 24b, the definitions referred to in paragraph 1, including adjustment of the figures used for the definition of SMEs , taking into account Community legislation and recommendations as well as economic developments [ ... ] . "
(Lihavoitu teksti on otettu muutoksitta muutettavasta säädöksestä.
(The wording in bold is unchanged text from the act being amended.
Merkintä [...] tarkoittaa, että kyseisestä kohdasta on poistettu tekstiä.)
The sign [...] shows were text has been deleted.)
1 artikla – 3 kohta – -a alakohta (uusi)
Article 1 – point 3 – point -a (new)
-a) Korvataan 2 kohdan b alakohta seuraavasti:
(-a) In paragraph 2, point (b) is replaced by the following:
"b) arvopapereiden tarjoaminen luonnollisille henkilöille tai oikeushenkilöille, jotka eivät ole kokeneita sijoittajia ja joiden määrä on jäsenvaltiota kohti alle 250 ; ja/tai"
"(b) an offer of securities addressed to fewer than 250 natural or legal persons per Member State, other than qualified investors; and/or"
3 artikla – 2 kohta – e a alakohta (uusi)
Article 3 – paragraph 2 – point e a (new)
a a) Lisätään 2 kohtaan alakohta seuraavasti:
(aa) In paragraph 2, the following point is added:
"e a) liikkeeseenlaskijan tai liikkeeseenlaskijan puolesta toimivan välittäjän arvopapereiden tarjoaminen tämän liikkeeseenlaskijan sellaisia arvopapereita koskevan esitteen julkaisemisen jälkeen, jotka on jo otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla."
"(ea) an offer of securities of an issuer or an intermediary acting on behalf of the issuer after publication of a prospectus relating to securities of th at issuer , which are already admitted to trading on a regulated market."
Jotta vältetään vastuisiin liittyvät epäselvyydet ja estetään myyntiketjuilla tapahtuvan jakelun rajoittaminen, esitteen julkaisemista koskevasta velvollisuudesta olisi voitava poiketa, kun kyseessä on julkinen arvopapereiden tarjoaminen sillä edellytyksellä, että kyseisiin arvopapereihin liittyvä esite on jo julkaistu.
To avoid uncertainties regarding liabilities and to prevent restrictions to the distribution via retail cascade, an exemption should be introduced from the obligation to produce a prospectus for a public offer of securities, as long as a prospectus relating to the securities in question is already published.
Olemassa olevaa esitettä ei "käyttäisi" kukaan muu, mutta sen olemassaolo mahdollistaisi poikkeuksen.
The existing prospectus would not be 'used' by anyone else, but provide an exemption by its existence.
Markkinoiden väärinkäyttöä ja avoimuutta koskeva direktiivi tarjoaa riittävän suojan sijoittajille.
Investors are sufficiently protected by the Market Abuse and Transparency Directive.
"Jäsenvaltiot eivät saa vaatia toista esitettä tällaisessa tapauksessa, jossa arvopapereita myydään edelleen tai arvopapereiden lopullinen sijoittaminen tapahtuu rahoituksenvälittäjien kautta, jos saatavilla on 9 artiklan mukainen voimassa oleva esite ja jos liikkeeseenlaskija tai esitteen laatimisesta vastaava henkilö antaa suostumuksensa sen käyttöön."
Member States shall not require another prospectus in any such subsequent resale of securities or final placement of securities through financial intermediaries as long as a valid prospectus is available in accordance with Article 9 and the issuer or the person responsible for drawing up such prospectus consents to its use.
"Jäsenvaltiot eivät saa vaatia toista esitettä tällaisessa tapauksessa, jossa arvopapereita myydään edelleen tai arvopapereiden lopullinen sijoittaminen tapahtuu rahoituksenvälittäjien kautta, jos saatavilla on 9 artiklan mukainen voimassa oleva esite ja jos liikkeeseenlaskija tai esitteen laatimisesta vastaava henkilö ja tarvittaessa muu elin, joka kansallisen lain mukaan on vastuussa tällaisen esitteen sisällön erityisen osan oikeellisuudesta, antaa suostumuksensa sen käyttöön.
Member States shall not require another prospectus in any such subsequent resale of securities or final placement of securities through financial intermediaries as long as a valid prospectus is available in accordance with Article 9 and the issuer or the person responsible for drawing up such prospectus and, if applicable , any other entity which, pursuant to national law, is liable for the accuracy of a specific part of the content of such prospectus , consents to its use.
Jos esitteeseen sisältyvien jälleenmyyntiä koskevien erityisten tietojen lopulliset ehdot on saatettava ajan tasalle, esitettä käyttävä rahoituksenvälittäjä on vastuussa esitteessä olevista lisätiedoista, vaikka suostumus olisi annettu. "
Where, notwithstanding such consent, it is necessary that the final terms of the prospectus are updated with specific information relating to a resale, the financial intermediary making use of the prospectus shall be liable for th at additional information.
Lisätty teksti heijastelee sitä, että kaikessa jälleenmyynnissä sovelletaan joitakin lisäehtoja, kuten uutta hintaa tai uutta hyväksymisaikaa.
The text added reflects the fact that in any resale, some additional conditions will apply, such a new price or a new acceptance period.
Siksi tekstillä täsmennetään, että rahoituksenvälittäjä vastaa tällaisten lisätietojen esittämisestä.
Therefore, the text clarifies that the financial intermediary is liable for providing such additional information.
b a) Lisätään kohta seuraavasti:
(ba) The following paragraph is added :
50 000 euron kynnys ei riittävässä määrin vastaa summaa, joka erottaa vähittäisasiakkaan ammattimaisesta sijoittajasta.
The EUR 50.000 threshold does not adequately reflect the amount that distinguishes a retail consumer from a professional investor.
Itse asiassa jotkut liikkeeseenlaskijat pyrkivät ilmeisesti tahallaan kiertämään esitteen julkistamisvelvollisuutta, mikä on eri jäsenvaltioissa johtanut useisiin vakaviin tilanteisiin.
In fact, the obligation to provide a prospectus seems deliberately being avoided by certain issuers, resulting in numerous serious incidents that have occurred in several Member States.
Jotta tämä kynnys ei ajan myötä alene, sitä olisi tarkistettava säännöllisesti.
In order to prevent dilution of this threshold over time, a periodic review should be included.
"a) osakkeet tai yhtiöiden osakkeet ja muut arvopaperit, jotka vastaavat yhtiöiden, henkilöyhtiöiden ja muiden yhteisöjen osakkeita, sekä osaketalletustodistukset , jotka lasketaan liikkeeseen korvauksena jo liikkeeseen lasketuista samanlajisista osakkeista, jos tällaisten uusien osakkeiden liikkeeseenlasku ei merkitse osakepääoman korottamista;"
"(a) shares , or shares in companies and other securities equivalent to shares in companies, partnerships or other entities, and depositary receipts in respect of shares, issued in substitution for shares of the same class already issued, if the issuing of such new shares does not involve any increase in the issued capital;"
4 artiklassa käytetty osakkeiden määritelmä olisi saatettava vastaamaan rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin (2004/39/EY) 4 artiklan 1 kohdan 18 alakohdan määritelmää.
The definition of shares used in Article 4 should be aligned with the definition found in Article 4.1.18 of the MiFID Directive (2004/39/EC).
4 artiklan mukaisia poikkeuksia on täsmennettävä, jotta vältetään liikkeeseenlaskijoiden välinen syrjintä, jota aiheutuisi, jos tietty yritysrakenne asetettaisiin muita edullisempaan asemaan.
There is a need for clarification of the exemptions under Article (4) in order to prevent discrimination among issuers by given preference to certain corporate structures instead of others.
"c) arvopaperit, jotka tarjotaan, luovutetaan tai aiotaan luovuttaa sulautumisen tai purkamisen yhteydessä, jos saatavilla on asiakirja, joka toimivaltaisen viranomaisen mukaan sisältää esitettä vastaavat tiedot ottaen huomioon unionin lainsäädännön vaatimukset;"
"(c) securities offered, allotted or to be allotted in connection with a merger or division , provided that a document is available containing information which is regarded by the competent authority as being equivalent to that of the prospectus, taking into account the requirements of Union legislation;"
Sama peruste koskee sulautumisia.
Same rationale applying to mergers.
4 artikla – 1 kohta – d alakohta
Article 4 – paragraph 1 – point d
"d) osakkeet tai yhtiöiden osakkeet ja muut arvopaperit, jotka vastaavat yhtiöiden, henkilöyhtiöiden ja muiden yhteisöjen osakkeita, sekä osaketalletustodistukset , jotka tarjotaan, luovutetaan tai aiotaan luovuttaa korvauksetta nykyisille osakkeenomistajille, ja osingot, jotka maksetaan samanlajisina osakkeina kuin osingon tuottaneet osakkeet, jos julkistetaan asiakirja, joka sisältää osakkeiden lukumäärää ja ominaisuuksia koskevat tiedot sekä tarjouksen perustelut ja sitä koskevat tiedot;"
"(d) shares , or shares in companies and other securities equivalent to shares in companies, partnerships or other entities, and depositary receipts in respect of shares, offered, allotted or to be allotted free of charge to existing shareholders, and dividends paid out in the form of shares of the same class as the shares in respect of which such dividends are paid, provided that a document is made available containing information on the number and nature of the shares and the reasons for and details of the offer;"
Esitedirektiivin 4 artiklassa käytetty osakkeiden määritelmä olisi saatettava vastaamaan rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin (2004/39/EY) 4 artiklan 1 kohdan 18 alakohdan mukainen osakkeiden määritelmää.
The definition of shares used in Article 4 of the Prospectus Directive should be aligned with the definition of shares in Article 4.1.18 of the MiFID Directive (2004/39/EC).