natgillin/translations-raw huggingface dataset:
* EUVL: pyydetään lisäämään päivämäärä, johon mennessä tämä direktiivi on saatettava osaksi kansallista lainsäädäntöä. * toimivien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on toteutettava kaikki tarvittavat toimenpiteet tämän direktiivin noudattamiseksi ja jätettävä toimilupahakemus … *
* OJ please insert date of transposition of this Directive. * shall adopt all necessary measures to comply with this Directive and shall submit an application for authorisation by ...
* * EUVL: pyydetään lisäämään päivämäärä, joka on yksi vuosi tämän direktiivin saattamisesta osaksi kansallista lainsäädäntöä. * mennessä.
* * OJ please insert date: one year after transposition of this Directive. * * . .
Mikrorahoitusta harjoittavat vaihtoehtoiset sijoitusrahastot
Micro-finance AIF
Luodakseen sopivan sääntelykehyksen mikrorahoituksen sijoitusrahastojen omaisuusluokkaa varten suhteellisuusperiaatetta noudattaen komissio ehdottaa mikrorahoituksen sijoitusrahastoille erityistä sääntelykehystä myös muuttamalla direktiiviä 2009/65/EY.
In order to develop a convenient regulatory framework for the asset class of microfinance investment funds in compliance with the principle of proportionality, the Commission shall propose a specific regulatory framework for microfinance investment funds including by amending Directive 2009/65/EC.
51 b artikla
Article 51b
Direktiivin 2003/6/EY muutos
Amendment of Directive 2003/6/EC
Muutetaan direktiivi 2003/6/EY seuraavasti:
Directive 2003/6/EC shall be amended as follows:
1) Lisätään 1 artiklan ensimmäiseen alakohtaan kohdat seuraavasti:
(1) In the first subparagraph of Article 1, the following points are added:
2) Lisätään artikla seuraavasti:
(2) The following Article is inserted:
Lyhyeksi myynnin sääntelemiseksi ja oman pääoman ehtoisten arvopapereiden, oman pääoman ehtoisiksi arvopapereiksi muunnettavat arvopaperit mukaan luettuina, kattamattoman lyhyeksi myynnin kieltämiseksi komissio antaa delegoituja säädöksiä, joissa säädetään vaatimuksista seuraavilla aloilla:
In order to regulate short sales and prohibit naked short sales of equity securities, including securities giving access to the shares of an issuer, the Commission shall adopt delegated acts laying down the requirements in the following areas:
a) kenen tahansa velvollisuus raportoida jäsenvaltion toimivaltaiselle viranomaiselle nettomääräisistä lyhyistä positioista, mukaan luettuina johdannaiset, likviditeetin kannalta tärkeimmistä markkinoista ja liikkeeseenlaskijan perustamisvaltiosta, kun tietyt osakkuuden raja-arvot ylittyvät, ja velvoite julkaista nämä raportit, kun tietyt muut raja-arvot ylittyvät;
(a) the compulsory reporting of net short positions, including derivatives, by any person to the competent authority of the Member State, of the most relevant market in terms of liquidity and of the Member State in which the issuer is incorporated, when certain thresholds are crossed, and public disclosure of such reporting when certain other thresholds are crossed;
b) rahoitusalan välittäjien velvoite merkitä toimeksiannot siten, että lyhyeksi myynti erotetaan muusta myynnistä;
(b) the marking of orders by financial intermediaries so as to distinguish short sales from other sales;
c) markkinatoimijoiden laatimat asiakirjat, joilla osoitetaan, että ennen lyhyeksi myyntiin ryhtymistä tai siihen sitoutumista osakkeet on aikaisemmin lainattu tai sen tekemisestä on sovittu;
(c) the production of documentation by market participants showing that, before entering into a short sale or committing to do so, they have previously borrowed the shares or entered into an agreement to do so;
d) vaatimus, että markkinatoimijat toimittavat myymänsä osakkeet viimeistään kolme päivää myyntipäivän jälkeen ja ostavat myydyt osakkeet takaisin, jos ne eivät toimita osakkeita tässä määräajassa;
(d) the delivery by market participants of shares they have sold no later than three days after the trade date and the buy-in of the sold shares in the event of failure to deliver within that time period;
e) toimivaltaisten viranomaisten asianmukaiset valtuudet määrätä seuraamuksia, jos a–d alakohdan vaatimuksia ei noudateta;
(e) the provision of appropriate powers to the competent authorities in order to sanction failures to comply with points (a) to (d);
f) toimivaltaisten viranomaisten asianmukaiset valtuudet poikkeuksellisesti kieltää ottamasta tai lisäämästä nettomääräistä lyhyttä positiota arvopaperissa, jonka hinta on pudonnut merkittävästi, ja rajoittaa oman pääoman ehtoisten arvopapereiden myyntiä tai kieltää se, kun niiden hinta on laskenut merkittävästi;
(f) the provision of appropriate powers to the competent authorities exceptionally to restrict or prohibit the establishment of or increase in a net short position in an equity security whose price has fallen significantly and to restrict or prohibit sales in an equity security whose price has fallen significantly;
g) toimivaltaisten viranomaisten järjestämät kuulemiset asetuksella (EU) N:o .../2010 perustetun Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen kautta, ennen kuin rajoitetaan tai kielletään poikkeuksellisesti ottamasta tai lisäämästä nettomääräistä lyhyttä positiota oman pääoman ehtoisissa arvopapereissa taikka rajoitetaan tai kielletään niiden myynti erityisellä markkinasegmentillä tai kaikilla markkinoilla, kun markkinat heikkenevät merkittävästi."
(g) consultations by the competent authorities through the European Securities Markets Authority, established by Regulation (EU) No .../2010, before exceptionally restricting or prohibiting the establishment of or increase in a net short position in equity securities or the sales in an equity security on a particular market segment or across all markets in the event of a significant market decline.".
52 artikla Direktiivin 2004/39/EY muutos
Article 52 Amendment of Directive 2004/39/EC
Muutetaan direktiivi 2004/39/EY seuraavasti:
Directive 2004/39/EC shall be amended as follows :
Lisätään ▌ 19 artiklan 6 kohtaan luetelmakohta seuraavasti:
In Article 19(6), the following indent is added ▌:
"– palvelu ei liity [direktiivin 2010 / ... / EU ] 3 artiklan a alakohdassa tarkoitettuun vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon.".
"- the service does not relate to an AIF within the meaning of Article 3(a) of [Directive 2010/.../EU.".
Direktiivin 2006/48/EY muutos
Amendment of Directive 2006/48/EC
Muutetaan direktiivi 2006/48/EY seuraavasti:
Directive 2006/48/EC shall be amended as follows:
Lisätään liitteeseen XI kohta seuraavasti:
In Annex XI, the following point is added:
53 artikla Direktiivin
Article 53Amendment of Directive
Muutetaan direktiivi 2009/65/EY seuraavasti:
Directive 2009/65/EC shall be amended as follows:
" 50 a artikla
" Article 50a
Jotta voidaan varmistaa yhdenmukaisuus eri aloilla ja poistaa ristiriidat sellaisten yhteisöjen, jotka uudelleenpaketoivat lainoja kaupattaviksi arvopapereiksi ja muiksi rahoitusvälineiksi (alkuunpanijat), ja sellaisten yhteissijoitusyritysten, jotka sijoittavat näihin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin, etujen välillä, komissio hyväksyy delegoiduilla säädöksillä Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen 290 artiklan mukaisesti vaatimukset seuraavilla aloilla:
In order to ensure cross-sectoral consistency and to remove misalignment between the interest of firms that 'repackage' loans into tradeable securities and other financial instruments (originators) and UCITS that invest in these securities or other financial instruments, the Commission shall adopt, by means of delegated acts in accordance with Article 290 of the Treaty on the Functioning of the European Union, requirements in the following areas:
a) vaatimukset, jotka alkuunpanijan on täytettävä, jotta yhteissijoitusyritys voi sijoittaa kyseisentyyppisiin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin, jotka on laskettu liikkeeseen 1 päivän tammikuuta 2011 jälkeen, mukaan luettuina vaatimukset, joilla varmistetaan, että alkuunpanijan itsellään pitämä nettomääräinen taloudellinen osuus on vähintään viisi prosenttia;
(a) the requirements that need to be met by the originator in order for a UCITS to be allowed to invest in securities or other financial instruments of this type issued after 1 January 2011, including requirements that ensure that the originator retains a net economic interest of not less than 5 %;
b) laadulliset vaatimukset, jotka tällaisiin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin sijoittavan yhteissijoitusyrityksen on täytettävä. ".
(b) qualitative requirements that must be met by UCITS which invest in these securities or other financial instruments. ".
Jotta komissio voi varmistaa, että tässä direktiivissä säädettyjä säilytysyhteisöjä koskevia vaatimuksia sovelletaan säilytysyhteisöihin direktiivin 2009/65/EY mukaisesti, direktiivin 2009/65/EY 22–26 artikla ja 32–36 artikla on muutettava vastaavasti.
For the Commission to ensure that the requirements concerning depositaries set out in this Directive are applied to depositaries in respect of Directive 2009/65/EC, Articles 22 to 26 and Articles 32 to 36 of Directive 2009/65/EC shall be amended accordingly.
54 artikla Saattaminen osaksi kansallista lainsäädäntöä
Article 54 Transposition
Jäsenvaltioiden on saatettava tämän direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, asetukset ja hallinnolliset määräykset voimaan viimeistään [...] .
Member States shall bring into force the laws, regulations and administrative provisions necessary to comply with this Directive by […] ▌.
Niiden on kuitenkin sovellettava säännöksiä, joilla VII luvun säännökset on saatettu osaksi kansallista lainsäädäntöä, siitä päivästä, jona on kulunut kolme vuotta ensimmäisessä kohdassa tarkoitetusta päivästä.
However, they shall apply the provisions transposing Chapter VII as from three years after the date referred to in the first paragraph .
Näissä jäsenvaltioiden antamissa säädöksissä, joita tarkoitetaan ensimmäisessä kohdassa , on viitattava tähän direktiiviin tai niihin on liitettävä tällainen viittaus, kun ne virallisesti julkaistaan.
When Member States adopt the provisions referred to in the first paragraph , these provisions shall contain a reference to this Directive or be accompanied by such a reference on the occasion of their official publication.
55 artikla Voimaantulo
Article 55 Entry into force
56 artikla Osoitus
Article 56 Addressees
Yhteiseen salkunhoitoon kuuluvat tehtävät
Functions included in the activity of collective portfolio management:
Sijoitusten hoito.
Investment management.
a) lakisääteiset ja rahastonhoitoon liittyvät kirjanpitopalvelut;
(a) legal and fund management accounting services;
c) arvonmääritys ja hinnoittelu (veroilmoitukset mukaan luettuina);
(c) valuation and pricing (including tax returns);
d) säännösten noudattamisen seuranta;
(d) regulatory compliance monitoring;
e) osuudenhaltijarekisterin ylläpito;
(e) maintenance of unit-holder register;
f) tulojen jakaminen;
(f) distribution of income;
g) osuuksien liikkeeseenlasku ja lunastaminen;
(g) unit issues and redemptions;
h) sopimusten selvitystoiminta (osuustodistusten toimitus mukaan luettuna);
(h) contract settlements (including certificate dispatch);
i) tietojen kirjaaminen.
(i) record keeping.
LIITE I b
ANNEX Ib
PALKKA- JA PALKKIOPOLITIIKKA
REMUNERATION POLICIES
Kun vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitaja ottaa käyttöön palkka- ja palkkiopolitiikan sellaisia henkilöstöryhmiä varten, ylin johto mukaan luettuna, joiden ammatillisella toiminnalla on olennainen vaikutus sen omaan riskiprofiiliin tai sen hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen riskiprofiileihin, ja soveltaa sitä, vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on noudatettava seuraavia periaatteita:
When establishing and applying the remuneration policies for those categories of staff, including senior management , whose professional activities have a material impact on their risk profile or the risk profiles of AIF they manage, AIFM shall comply with the following principles:
a) palkka- ja palkkiopolitiikan on oltava sopusoinnussa tehokkaan riskienhallinnan kanssa ja edistettävä sitä, eikä sen saa kannusta sellaiseen riskinottoon, joka ei ole sopusoinnussa hoidettavien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen riskiprofiilien, sääntöjen tai perustamisasiakirjojen kanssa;
(a) the remuneration policy must be consistent with and promote sound and effective risk management and must not encourage risk-taking which is inconsistent with the risk profiles, fund rules or instruments of incorporation of the AIF it manages;
b) palkka- ja palkkiopolitiikan on oltava sopusoinnussa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien ja niiden hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen tai vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen sijoittajien liiketoimintastrategioiden, tavoitteiden, arvojen ja etujen kanssa, ja sen on sisällettävä eturistiriitojen välttämiseen tähtääviä toimenpiteitä;
(b) the remuneration policy must be in line with the business strategy, objectives, values and interests of the AIFM and the AIF it manages or the investors of the AIF, and must include measures to avoid conflicts of interest;
c) johtoelimen on hyväksyttävä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien valvojan ominaisuudessa palkka- ja palkkiopolitiikan yleiset periaatteet ja tarkistettava niitä säännöllisin väliajoin ja vastattava tämän politiikan täytäntöönpanosta;
(c) the management body in its supervisory function of the AIFM must adopt and periodically review the general principles of the remuneration policy and is responsible for its implementation;
d) palkka- ja palkkiopolitiikan täytäntöönpanon osalta on suoritettava vähintään kerran vuodessa keskitetty ja riippumaton sisäinen arviointi, jossa arvioidaan johtoelimen valvojan ominaisuudessa hyväksymien palkka- ja palkkiopolitiikan ja -menettelyjen noudattamista;
(d) the implementation of the remuneration policy must , at least annually, be subject to central and independent internal review for compliance with policies and procedures for remuneration adopted by the management body in its supervisory function;
e) riskienhallintaan osallistuvan henkilöstön on saatava korvaus tehtäviinsä liittyvien tavoitteiden saavuttamisen perusteella riippumatta sen valvoman liiketoimintasektorin tuloksesta;
(e) staff members engaged in risk management must be compensated in accordance with the achievement of the objectives linked to their functions, independent of the performance of the business areas they control;
f) jos palkka tai palkkio on tuloksesta riippuvainen, palkan tai palkkion kokonaissumman on perustuttava arvioon yksilön tuloksesta ja kyseisen liiketoimintasektorin tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tuloksesta sekä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien kokonaistuloksesta, ja yksilökohtaista tulosta arvioitaessa on otettava huomioon kohtuullisesti sekä rahoitukselliset että ei-rahoitukselliset perusteet;
(f) where remuneration is performance-related, the total amount of remuneration must be based on a reasonable combination of the assessment of the performance of the individual and of the business unit or AIF concerned and of the overall results of the AIFM, and when assessing individual performance, financial as well as non-financial criteria must be reasonably taken into account;
g) tuloksen arviointi on toteutettava osana vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen elinkaaren mukaista monivuotista kehystä, jotta arviointi perustuisi pidemmän aikavälin tulokseen ja jotta palkan tai palkkion tuloksesta riippuvaisen osan maksu jakautuisi riittävän pitkälle ajanjaksolle, jotta voidaan ottaa huomioon hoidettujen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen lunastuspolitiikka ja sijoitusriskit;
(g) the assessment of performance must be set in a multi-year framework appropriate to the life-cycle of the AIF managed by the AIFM in order to ensure that the assessment process is based on longer term performance and that the actual payment of performance-based components of remuneration is spread over a period which takes account of the redemption policy of the AIF it manages and their investment risks;
h) taatun muuttuvan palkan tai palkkion on oltava poikkeus ja sitä on sovellettava ainoastaan uuden henkilöstön palkkauksen yhteydessä ja soveltamisen on rajoituttava ensimmäiseen vuoteen;
(h) guaranteed variable remuneration must be exceptional and must occur only in the context of hiring new staff and is limited to the first year ;
i) palkan ja palkkion kiinteät ja muuttuvat osat on tasapainotettava asianmukaisesti; kiinteä osa on riittävän suuri osa kokonaispalkasta ja -palkkiosta siten, että muuttuvien osien osalta voidaan soveltaa täysin joustavaa politiikkaa, myös niin että muuttuvaa osaa ei välttämättä makseta;
(i) fixed and variable components of total remuneration must be appropriately balanced; the fixed component represents a sufficiently high proportion of the total remuneration to allow the operation of a fully flexible policy on variable remuneration components, including the possibility to pay no variable remuneration component;
j) työsopimuksen ennenaikaiseen päättymiseen liittyvien maksujen on perustuttava pidemmän aikavälin tulokseen, ja ne on suunniteltava siten, että epäonnistumisesta ei palkita;
(j) payments related to the early termination of a contract must reflect performance achieved over time and must be designed in a way that does not reward failure;
k) palkan tai palkkion muuttuvien osien tai muuttuvien osien ryhmien laskemisessa käytettävän tuloksen mittaamiseen sovelletaan mukautusta, jossa on otettava huomioon kaikki asiaan liittyvät nykyiset ja tulevat riskityypit;
(k) the measurement of performance used to calculate variable remuneration components or pools of variable remuneration components must include a comprehensive adjustment mechanism to integrate all relevant types of current and future risks;
l) jos ilmenee riski, joka olisi otettu huomioon palkan tai palkkion määrittelyssä siinä tapauksessa, että se olisi ollut tiedossa, kun muuttuva palkka tai palkkio maksettiin, vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on voitava periä takaisin (takaisinmaksupyynnön avulla) vähintään 20 prosenttia kyseisestä muuttuvasta palkasta tai palkkiosta mukauttamista varten, mutta vain siinä määrin kuin m alakohdassa tarkoitettu mekanismi ei riitä tämän mukautuksen toteuttamiseen; takaisinmaksumekanismia on sovellettava sellaisen määräajan ajan, joka on asianmukainen ottaen huomioon palkan tai palkkion maksuajankohdan riskit mutta joka on vähintään neljä vuotta;
(l) when a risk is revealed which, if known at the time when a variable remuneration was paid, would have been taken into consideration in the determination of this remuneration, the AIFM must be able to claw back (through a repayment request) a portion, of at least 20 %, of that variable remuneration for adjustment purposes, but only to the extent the mechanism provided under point (m) is insufficient to effect such an adjustment; the claw-back mechanism must be applicable for a period which is appropriate in view of the risks taken into account when the remuneration was paid but which shall be no less than four years;
m) merkittävä osa, joka on vähintään 50 prosenttia, palkan tai palkkion muuttuvan osan maksamisesta on jaksotettava pidemmälle ajanjaksolle kyseisen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston elinkaari ja lunastuspolitiikka huomioon ottaen, ja se on mukautettava vastaamaan kyseisen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston riskien luonnetta, mutta ajanjakso on vähintään neljä vuotta; maksamista koskevien lykkäämisjärjestelyjen mukaisesti maksettavan palkan tai palkkion käyttöoikeuden on synnyttävä maksujen suhteessa; jos palkan tai palkkion muuttuva osa on erityisen suuri, vähintään 60 prosenttia määrästä on jaksotettava;
(m) a substantial portion (at least 50 %) of the variable remuneration component must be deferred over a period which is appropriate in view of the life cycle and redemption policy of the AIF concerned and must be correctly aligned with the nature of the risks of the AIF in question, but which shall be no less than four years; remuneration payable under deferral arrangements must vest no faster than on a pro-rata basis; in the case of a variable remuneration component of a particularly high amount, at least 60 % of the amount must be deferred;
n) palkan tai palkkion muuttuva osa, jaksotettu osa mukaan luettuna, on maksettava tai luovutettava ainoastaan, jos se on kestävää vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan kokonaisrahoitustilanteen kannalta ja perusteltua kyseisen liiketoimintayksikön, vaihtoehtoisen sijoitusrahaston ja yksilön tuloksen nojalla; muuttuvan palkan tai palkkion kokonaismäärän on supistuttava yleensä huomattavasti, jos kyseisen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajan tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tulos on heikko tai negatiivinen;
(n) the variable remuneration, including the deferred portion, must be paid or vest only if it is sustainable with reference to the financial situation of the AIFM as a whole, and justified on the basis of the performance of the business unit, the AIF and the individual concerned ; the total variable remuneration must be generally considerably contracted in the event of subdued or negative financial performance of the AIFM or of the AIF concerned;
o) henkilöstöltä on vaadittava sitoumus siitä, ettei se käytä henkilökohtaisia suojausstrategioita tai palkkaan ja palkkioon ja vahinkovastuuseen liittyvää vakuutusta palkka- ja palkkiojärjestelyihinsä sisältyvien riskinsovittamisvaikutusten vähentämiseksi.
(o) staff members are required to undertake not to use personal hedging strategies or remuneration- and liability-related insurance to undermine the risk alignment effects embedded in their remuneration arrangements.
Edellä 1 kohdassa tarkoitettuja periaatteita sovelletaan vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan maksamiin palkkoihin ja palkkioihin ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston itse maksamiin palkkoihin ja palkkioihin, myös voitonjako-osuuteen.
The principles set out in point 1 shall apply both to the remuneration paid by the AIFM and to the remuneration paid by the AIF itself, including carried interest.
Edellä olevaa 1 kohtaa sovelletaan tuottoihin, joita henkilöstö saa sijoituksista, joita se on tehnyt vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan hoitamaan vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon, sekä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston likvidaation yhteydessä maksettuun palkkaan tai palkkioon.
Point 1 shall apply to returns to employees from their investments in AIF managed by the AIFM and to remuneration paid in connection with the liquidation of an AIF.
Edellä 1 kohdan m alakohtaa ei sovelleta muuttuviin palkkoihin tai palkkioihin, jotka liittyvät suoranaistesti vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan saamiin palkkioihin, joita ei voi periä takaisin.
Point 1(m) shall not apply in respect of variable remuneration linked directly to fees earned by the AIFM which cannot be clawed back.
Kokonsa tai hoitamiensa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen koon, sisäisen organisaationsa sekä toimintansa luonteen, laajuuden ja monitahoisuuden perusteella merkittävien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on perustettava palkka- ja palkkiokomitea.
AIFM that are significant in terms of their size or the size of the AIF they manage, their internal organisation and the nature, the scope and the complexity of their activities shall establish a remuneration committee.
Palkka- ja palkkiokomitea on muodostettava siten, että se kykenee pätevästi ja riippumattomasti arvioimaan palkka- ja palkkiopolitiikkoja ja -käytäntöjä sekä riskienhallintaa varten luotuja kannustimia.
The remuneration committee shall be constituted in a way that enables it to exercise competent and independent judgment on remuneration policies and practices and the incentives created for managing risk.
Palkka- ja palkkiokomitea on vastuussa palkkoja ja palkkioita koskevien päätösten valmistelusta, mukaan luettuina ne päätökset, jotka vaikuttavat kyseisen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan tai vaihtoehtoisen sijoitusrahaston riskeihin ja riskienhallintaan ja jotka johtoelimen on tehtävä valvojan ominaisuudessa.
The remuneration committee shall be responsible for the preparation of decisions regarding remuneration, including those which have implications for the risk and risk management of the AIFM or the AIF concerned and which are to be taken by the management body in its supervisory function.