natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Palkka- ja palkkiokomitean puheenjohtajana toimii johtoelimen jäsen, jolla ei ole toimeenpanotehtäviä kyseisessä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajassa.
The remuneration committee shall be chaired by a member of the management body who does not perform any executive functions in the AIFM concerned.
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajilla, joiden hoidossa on lähes biljoonan dollarin
Alternative investment fund managers, who manage around USD 1000 billion
EKP – Financial stability review – kesäkuu 2009. varat (vrt. vuoden 2008 puolivälissä 2 biljoonaa), on tärkeä rooli Euroopan talouden rahoituksessa.
BCE - Financial stability review - Juin 2009 of assets (as against 2000 billion in mid-2008) play an important role in financing the European economy.
Tämä toiminta kattaa kirjavan joukon toimijoita ja tuotteita: vaihtoehtoiset sijoitusrahastot, pääoma-, kiinteistö- ja hyödykerahastot ym. Kaavaillussa sääntelyssä on kuitenkin otettava huomioon järjestelmäriskien erityispiirteet, etenkin pääomarahastojen tapauksessa.
This sector of activity is made up of a wide variety of actors and products: hedge funds, private equity funds, real estate funds, commodity funds, etc.
Vaikka mainitut rahastot eivät olleetkaan suoraan rahoituskriisin syynä, niiden hoitoa on myös välttämättä säänneltävä samalla kuin muitakin rahoituspalvelualan toimijoita.
However, the proposed directive should take account of specific characteristics in terms of the systemic risks involved, especially as regards private equity funds.
Rahoituskriisi on osoittanut, että maailman rahoitusjärjestelmän toimintahäiriöt johtuvat yhtäältä järjestelmän kannalta tärkeiden toimijoiden liian suuresta riskialttiudesta ja toisaalta riskienhallintajärjestelmien heikkouksista.
The financial crisis shows that the malfunctioning of the global financial system is partly due to key operators in the system being overly exposed to risk and partly due to weaknesses in the systems for managing these risks.
Tätä taustaa vasten komissio antoi 30. huhtikuuta 2009 vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan ehdotuksen direktiiviksi, jolla luodaan puitteet kaikille sellaisille vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille, joita ei jo säännellä yhteissijoitusyrityksiä koskevalla direktiivillä.
It was against this background that on 30 April 2009 the Commission published a proposal for a Directive on Alternative Investment Fund Managers (AIFM), which seeks to provide a framework for all alternative investment funds (AIF) other than those regulated by the UCITS Directive.
Ehdotus on jatkoa Euroopan parlamentissa käsitellyille, omaisuudenhoitoa koskeneille asiakokonaisuuksille: valiokunta-aloitteinen mietintö sijoitusrahastoista (2001), omaisuudenhoito I (2006), omaisuudenhoito II (2007), sijoitusrahastot ja pääomarahastot (2008) ja yhteisösijoittajia koskeva avoimuus (2008).
This proposal followed a good deal of work done by Parliament on asset management: the own-initiative report on investment funds (2001), asset management I (2006), asset management II (2007), hedge funds and private equity (2008) and the transparency of institutional investors (2008).
Ehdotuksella halutaan korvata vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskeva kansallinen sääntely unionin laajuisella sääntelyllä ja pyritään lisäämään rahoitusjärjestelmän vakautta ja sijoittajien suojaa sekä edistämään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen eurooppalaisten sisämarkkinoiden luomista.
The proposal to replace national regulations on AIF and AIFM with European regulations seeks to achieve greater stability in the financial system, to increase the protection of investors, and to create an internal European market in alternative investment funds.
Kun näitä asianmukaisia tavoitteita pannaan täytäntöön, on tasapainotettava yhtäältä rahoitusalan erityispiirteet, elinvoima ja luovuus ja toisaalta tehokkaan sääntelyn ja asianmukaisen valvonnan välttämätön tarve.
The implementation of these objectives, which we support, will need to strike a balance between on the one hand, the specific characteristics, vitality and creativity of this industry and, on the other, the need for effective regulation and appropriate supervision.
Direktiivin soveltamisala ja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminnan luvanvaraisuus
Scope of the directive and authorisation of managers
Esittelijä hyväksyy ehdotuksen, että kaikkien vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja hoitavien unioniin sijoittautuneiden ja unionissa toimivien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien – nimenomaisia poikkeuksia lukuun ottamatta – toiminnan on oltava luvanvaraista ja valvonnan alaista riippumatta siitä, minne ne ovat sijoittautuneet.
Your rapporteur endorses the proposal, which lays down that all alternative fund managers other than those specifically exempted who are established and operating in the Union, and who manage alternative funds, regardless of where they are established, should be authorised and subject to supervision.
Rahavaroja, teknisiä ja henkilöresursseja, organisaatiota ja menettelytapoja koskevia vaatimuksia tarvitaan ohjaamaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien ja muiden asiaan liittyvien toimijoiden, kuten säilytysyhteisöjen ja arvonmäärittäjien, toimintaa.
It is essential that requirements be introduced in terms of technical, financial and human resources, organisational considerations and the conduct of business in order to provide a framework for managers and the other actors concerned, such as the depositary and the valuator.
Jotta kaikille vaihtoehtoisia rahastoja hoitaville toimijoille voidaan turvata tasapuoliset toimintaedellytykset ja vältetään direktiivin vaatimusten kiertäminen esimerkiksi strukturoitujen tuotteiden ("wrappers") avulla, esittelijä ehdottaa, että poikkeukset direktiivin soveltamisesta rajataan vähiin.
Your rapporteur also proposes limiting exemptions to the directive's application with a view to maintaining a level playing field between the different actors involved in managing alternative funds and preventing circumvention of the directive's requirements, in particular as regards 'wrappers'.
Niinpä esitetäänkin direktiivin soveltamisalaa kaventavien raja-arvojen poistamista ja korvaamista suhteellisuusperiaatteella.
This report therefore suggests removing the thresholds providing exemption from the directive's scope and replacing them with a proportionality rule.
On tärkeää varmistaa, että käyttöön otettavat säännöt mahdollistavat yleisellä sovellettavuudellaan suuremman avoimuuden rahastojen hoidon suhteen.
It is important to ensure that the rules introduced are applied across the board so that they allow greater transparency regarding the management of the funds themselves.
Saadakseen toimiluvan hoitajalla on oltava tietty vähimmäismäärä omia varoja joko rahavarojen tai lyhyellä aikavälillä rahaksi muunnettavien varojen muodossa.
To obtain authorisation, AIFMs will be required to hold a minimum level of capital in the form of liquid or short-term assets.
Esittelijä ehdottaa, että nämä määrät yhdenmukaistetaan yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin määrien kanssa.
Your rapporteur proposes aligning these amounts with those contained in the UCITS Directive.
Rahastojen markkinointi ja suhteet kolmansiin maihin
Marketing of the funds and relations with third countries
Saatuaan toimiluvan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat voivat hoitaa ja markkinoida unioniin sijoittautuneita rahastojaan ammattimaisille sijoittajille koko unionin alueella.
Once they have been authorised, AIFMs should be able to manage and market their funds established in the Union to professional investors throughout the territory of the Union.
Tämän eurooppalaisen luvan olisi mahdollistettava kaikkien sellaisten rahastojen markkinointi, jotka ovat sijoittautuneet unioniin ja joita hoitaa kotijäsenvaltiossaan toimiluvan saanut hoitaja, kun asiasta on yksinkertaisesti ilmoitettu muille jäsenvaltioille.
Such a European passport should make it possible for any fund established inside the Union and managed by an authorised manager in its home Member State to be marketed, subject to a simple notification procedure, in all Member States.
Unioniin sijoittautuneet vaihtoehtoiset sijoitusrahastot voisivat siten hyötyä omasta eurooppalaisesta määritelmästään, joka on yhteissijoitusyrityksen määritelmästä erillinen.
Funds established in the Union would thus benefit from a European label, distinct from any UCITS label.
Esittelijä ei kuitenkaan halua osoittaa ovea kolmansien maiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille eikä kolmansien maiden rahastoille.
This does not mean that your rapporteur wishes to close the door to third-country AIFMs and third-country funds.
Kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja voi tarjota hoitopalveluja jäsenvaltion alueella edellyttäen, että kolmas maa, johon vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja on sijoittautunut, täyttää tietyt ehdot (rahanpesunvastaiset vaatimukset, sopimus tehokkaasta vero-asioita koskevasta tietojenvaihdosta jäsenvaltion kanssa, vastavuoroinen markkinoillepääsy) ja että vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja ja sen toimivaltainen viranomainen täyttävät tietyt ehdot (vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan ja Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (EAMV) väliset sopimukset sekä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston toimivaltaisen viranomaisen ja EAMV:n väliset sopimukset).
An AIFM established in a third country may provide management services on the territory of a Member State provided that certain conditions are satisfied by the third country where the AIFM is established (anti-money laundering standards, agreement for effective exchange of information for tax matters with that Member State, reciprocity of market access) and by the AIFM and its competent authority (agreements between the AIFM and the European Securities and Market Authority (ESMA) and between the competent authority of the AIFM and ESMA).
Lisäksi unionissa toimiluvan saanut tai edellä mainitut ehdot täyttävä kolmanteen maahan sijoittautunut vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja voi markkinoida kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osakkeita tai osuuksia ammattimaisille sijoittajille jäsenvaltion alueella, edellyttäen, että kolmas maa, johon vaihtoehtoinen sijoitusrahasto on sijoittautunut, täyttää tietyt ehdot (rahanpesunvastaiset vaatimukset, sopimus tehokkaasta vero-asioita koskevasta tietojenvaihdosta kyseisen jäsenvaltion kanssa, vastavuoroinen markkinoillepääsy) ja että vaihtoehtoisen sijoitusrahaston valvoja täyttää tietyt ehdot (vaihtoehtoisen sijoitusrahaston valvojan ja kyseisen jäsenvaltion toimivaltaisen viranomaisen välinen sopimus).
In addition, AIFMs authorised in the Union or, subject to the conditions described previously, established in a third country, may market units or shares of an AIF established in a third country to professional investors on the territory of a Member State provided that certain conditions are satisfied by the third country where the AIF is established (anti-money laundering standards, agreement for effective exchange of information for tax matters with that Member State, reciprocity of market access) and by the supervisor of the AIF (cooperation agreement between the supervisor of the AIF and the competent authority of that Member State).
On myös mielekästä muuttaa markkinoinnin määritelmää, jotta ammattimaiset sijoittajat voisivat vapaasti valita rahastot, joihin haluavat sijoittaa, myös kolmansien maiden rahastojen joukosta, edellyttäen, että kolmas maa, johon kolmannen maan rahastot ovat sijoittautuneet, täyttää samat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen markkinointia koskevat ehdot kuin kolmanteen maahan sijoittautuneiden vaihtoehtoisten rahastojen on täytettävä.
The definition of marketing should also be amended in order to give professional investors the freedom to choose the funds in which they wish to invest, including third-country funds subject to compliance with the same conditions applying to the marketing of AIF established in a third country by the third country where the third-country funds are established.
Lopuksi yksityissijoittajien suojelemiseksi säädetään, että heidän ei pidä voida sijoittaa master–feeder-rakenteisiin, kun master-rahasto on kolmannessa maassa sijaitseva vaihtoehtoinen sijoitusrahasto, eikä rahasto-osuusrahastoihin, jotka sijoittavat yli 30 prosenttia kolmansien maiden rahastoihin.
Finally, with a view to their protection, retail investors should not be able to invest in master-feeder structures where the master is an AIF located in a third country, nor in funds more than 30% of which are invested in third-country funds.
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevassa direktiivissä ehdotetaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen säilytysyhteisöihin sovellettavia järjestelyjä.
The AIFM Directive proposes arrangements applicable to the depositaries of AIF.
Alan yhtenäisyyden turvaamiseksi tämän direktiivin vaatimukset on yhdenmukaistettava yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin säännösten kanssa.
For the purposes of sectoral consistency, this directive's requirements should be aligned with the provisions of the UCITS Directive.
Esittelijä ehdottaa täsmennyksiä säilytysyhteisön määritelmään, sen kotipaikkaan, rooliin, tehtäviin, tiettyjen tehtävien siirtämisen edellytyksiin ja säilytysyhteisön vastuuseen.
Your rapporteur is proposing to insert provisions relating to the definition of the depositary, its location, its role, its functions, the conditions for delegating some of its functions, and its responsibility.
Säilytysyhteisön olisi oltava sijoittautunut samaan maahan kuin rahaston, kun rahasto on sijoittautunut unioniin.
He also considers that the depositary should be in the same country as the fund if the fund is established in the European Union.
Säilytysyhteisöltä ei vaadita erillistä lupaa.
He is not providing for any depositary passport.
Kun rahasto on sijoittautunut kolmanteen maahan, säilytysyhteisön on sijaittava unionissa, paitsi jos valvontaviranomaiset ovat tehneet yhteistyö- ja tietojenvaihtosopimuksen, jonka ansiosta voidaan varmistaa, että sääntely on samantasoista ja että unionin vaatimusten mukainen valvonta on kolmannessa maassa mahdollista.
Where the fund is established in a third country, the depositary should be located in the European Union, unless a cooperation and information exchange agreement exists between the supervisors ensuring that regulations are equivalent and supervision can be carried out in accordance with requirements in the Union.
Säilytysyhteisö on vastuussa sijoittajille ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajalle.
The depositary is liable to the investor and the manager.
Jos sen maan lainsäädäntö, johon rahasto sijoittaa, estää juridisesti säilytysyhteisöä suorittamasta täysin tehtäviään, rahastoyhtiön, sijoittajan, säilytysyhteisön ja alisäilytysyhteisön välillä on tehtävä sopimus, jolla vastuu siirretään osittain alisäilytysyhteisölle.
Where the depositary is legally prevented from exercising the full range of its functions under the law of the country in which the fund invests, a contract must be concluded between the management company, the investor, the depositary and the subdepositary with a view to partially transferring liability to the subdepositary.
Direktiiviehdotuksessa säädetään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen arvonmäärittäjiin sovellettavista järjestelyistä; siihen sisältyy säännöksiä rahastojen arvioinnista ja rahaston varojen ja sen osakkeiden arvon määrittämisestä.
The proposal for a directive lays down rules applicable to AIF valuators and contains provisions on fund valuation and the determination of the value of a fund's assets and shares.
Arvonmäärittäjän toiminnallisen riippumattomuuden ei pidä olla vaatimus vaan se on jätettävä osapuolten harkintaan.
The valuator's functional independence should not be a requirement, but a possibility left to the discretion of the parties.
Sen sijaan organisaatiojärjestelyjen on turvattava tämän toiminnon riippumattomuus, kun arviointi on vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan sisäistä (nk. kiinanmuuri).
On the other hand, organisational arrangements should guarantee the function's independence where valuation is internal to the AIFM (Chinese wall).
Lopuksi sanottakoon, että pääomarahastojen järjestelmällistä arviointia ei ole suunnitteilla.
Last, no systematic valuation will be introduced with respect to private equity activities.
Vivutuksen käyttö
The use of leverage
Esittelijä ehdottaa, että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat asettavat etukäteen rajat vivutukselle, jota ne käyttävät kussakin hoitamassaan vaihtoehtoisessa sijoitusrahastossa.
Your rapporteur proposes that AIFMs provide an ex ante definition of the leverage limits which they will use in respect of each AIF they are responsible for managing.
Rajojen vahvistamista varten on määriteltävä tiettyjä ohjaavia periaatteita.
A number of basic rules will need to be laid down in order to establish these limits.
Hoitajien on ilmoitettava vahvistamansa rajat kansallisille valvontaviranomaisille.
AIFMs will be required to keep national supervisors informed of the limits which they adopt.
Poikkeuksellisissa tilanteissa EAMV voisi vahvistaa käytettävissä olevalle vivutukselle tiukemmat rajat kuin mitä hoitaja on ilmoittanut.
In exceptional circumstances, ESMA will have the power to establish limits in respect of maximum leverage that are more stringent than those announced by the manager.
Lyhyeksi myynti
Short selling
Lyhyeksi myynti on hyödyllinen sijoitusmuoto, joka lisää maksuvalmiutta ja tekee rahoitusmarkkinoista dynaamiset.
Short selling is a technique that is useful to liquidity and the dynamism of financial markets.
Sen tähden sitä ei pidä kieltää.
There is therefore no question of prohibiting it.
Koska lyhyeksi myynti voi kuitenkin lisätä järjestelmäriskiä, sitä on säänneltävä kevyesti niin, että turvataan rahoitusjärjestelmän vakaus ja markkinoiden eheys.
However, as it can contribute to increasing systemic risks, it should be made subject to a few simple rules ensuring financial stability and the integrity of financial markets.
Tietojen toimittaminen valvontaviranomaisille ja sijoittajalle on erityisen tärkeää, jos direktiivin tavoitteet halutaan saavuttaa.
The communication of information to the supervisory body and investor is a key element in achieving the objectives of the directive.
On kuitenkin erotettava toisistaan valvontaviranomaiselle tarkoitetut ja sijoittajalle tarpeelliset tiedot.
It is important to distinguish, however, between information for the supervisory body and the information required by the investor.
Mikään ei estä toimittamasta kaikkia käytettävissä olevia tietoja valvontaviranomaiselle.
There is no reason why there should not be total transparency vis-à-vis the supervisory body.
Pääomarahastojen tapauksessa on tärkeää, ettei kohdeyrityksestä velvoiteta antamaan enemmän tietoja kuin mitä samankaltaisten yritysten on lain mukaan annettava.
As regards private equity funds, the target company should not be required to provide more information than what is legally required of similar companies.
Pääomarahaston määräysvalta yhtiöissä
Controlling influence in companies by private equity funds
Tapauksiin, joissa pääomarahasto hankkii määräysvallan yhteisössä, on sovellettava erityisiä sääntöjä, joissa ei oteta niinkään huomioon äänioikeusosuutta vaan tosiasiallinen määräysvallan harjoittaminen yhtiössä noudattaen tavanomaisia yhtiöoikeuden alalla sovellettavia perusteita.
The specific rules governing the acquisition of controlling influence of an entity by a private equity fund should be applied on the basis of the actual degree of controlling influence exerted by the company according to the standard criteria used under company law, and not simply of the volume of shares held.
Esittelijä on ottanut huomioon unionin uuden valvontarakenteen, jonka perustavia tekstejä hiotaan parhaillaan rahoitusjärjestelmän vakauden parantamiseksi ja järjestelmäriskien rajoittamiseksi.
Your rapporteur has taken into consideration the new European supervisory structure, the texts relating to which are currently being examined with a view to ensuring greater financial stability and limiting systemic risks.
Euroopan järjestelmäriskikomitea (EJRK) ja EAMV ovat tässä tärkeässä asemassa.
The ESRB (European Systemic Risk Board) and ESMA have an important role to play in this respect.
Jäsenvaltioiden toimivaltuudet
Powers of the Member States
On perustavan tärkeää antaa "kotijäsenvaltion" eli sen jäsenvaltion, jossa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja on saanut toimiluvan, ja "vastaanottavan jäsenvaltion" eli sen, jonka alueella hoitaja tarjoaa hoito- ja markkinointipalveluja, toimivaltaisille viranomaisille valvontavaltuudet.
The competent authorities of the 'home Member State' in which the AIFM has been authorised and of the 'host Member State' on whose territory the AIFM is providing its management and marketing services must enjoy supervisory powers.
Johtoportaan palkkiot
Executive remuneration
G20-ryhmän huippukokouksessa Pittsburghissa 25. syyskuuta 2009 annettu julkilausuma osoitti, että pankkien ja muiden rahoituslaitosten johtajien palkkioista vallitsee kansainvälinen yhteisymmärrys.
The G20's Pittsburgh Declaration of 25 September 2009 marked an international agreement on the remuneration of executives of banks and other financial institutions.
Esittäjä ehdottaa näiden periaatteiden soveltamista vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin.
Your rapporteur proposes applying these principles to the AIFM.
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevaan direktiiviin sovelletaan Lamfalussy-käsittelyjärjestystä: siinä esitetään ohjaavat periaatteet (1-tason toimet) ja säädetään täytäntöönpanotoimenpiteistä (2-tason toimet), jotka komissio voi vahvistaa komiteamenettelyn mukaisesti.
The AIFM Directive is subject to the Lamfalussy procedure: it sets out guiding principles (level 1 measures) and provides for implementing measures (level 2 measures) that can be introduced by the Commission under the comitology procedure.
Esittelijä on pyrkinyt tasapainottamaan mahdollisimman hyvin eri tasojen toimet.
Your rapporteur has sought to strike a better balance between the measures at these different levels.
Vuorovaikutus ja yhtenäisyys muiden tekstien kanssa
Interaction and consistency with other texts
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan direktiivin aihealueita käsitellään myös muissa teksteissä, mm. rahoitusmarkkina-, yhteissijoitusyritys- ja vakavaraisuusdirektiivissä.
Various topics in the proposed AIFM Directive are also dealt with in other texts, such as the MiFID, UCITS, CRD, etc.
Yhtenäisyyden varmistamiseksi ne on otettava huomioon.
For the sake of consistency, these should be taken into consideration.
Yhteisiä aiheita käsittelevien säännösten erilaisten tulkintamahdollisuuksien rajoittamiseksi ehdotetaan, että aina kun se on mielekästä, tähän tekstiin otetaan rinnakkaisdirektiiveissä käytetty muotoilu.
In order to keep differences of interpretation of provisions relating to common subjects to a minimum, the rapporteur suggests taking over, wherever appropriate, the wording used in the related directives.
Valmistelija(*): Evelyn Regner
Rapporteur (*): Evelyn Regner
Rahoitus- ja talouskriisi on paljastanut, että rahoitusmarkkinoiden sääntelyssä ja valvonnassa on huomattavia puutteita.
The financial and economic crisis is laying bare the serious shortcomings in the regulation and supervision of financial markets.
Riski sekä oikeudellinen ja muu vastuu eivät nykyisin ole tasapainossa.
At present there is no balance between risk, on the one hand, and responsibility, and legal liability, on the other.
Käsiteltävänä olevalla direktiivillä halutaan saattaa rahastoista aiheutuva riski ja siihen liittyvä vastuu tasapainoon.
The proposal for a directive under consideration here is intended to establish just such a balance between the risk inherent in the activities of investment funds and the responsibility they bear as a result.