natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien olisi voitava hoitaa kolmansiin maihin sijoittautuneita vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja, kunhan niihin sovelletaan asianmukaisia järjestelyjä, joilla varmistetaan kyseisten rahastojen moitteeton hallinnointi ja unionin sijoittajien varojen tehokas säilytys.
It is appropriate to allow authorised AIFM to manage AIF established in a third country , subject to appropriate arrangements that ensure the sound administration of those AIF and the effective safe-keeping of assets invested by Union investors.
(19) Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien olisi myös voitava markkinoida kolmansiin maihin sijoittautuneita vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ammattimaisille sijoittajille sekä asianomaisen hoitajan kotijäsenvaltiossa että muissa jäsenvaltioissa.
(19) AIFM should also be able to market AIF established in a third country to professional investors both in the home Member State of the AIFM and in other Member States.
Tämän oikeuden käyttöön olisi sovellettava ilmoitusmenettelyä ja sitä, että asianomaiset kolmannet maat täyttävät tietyt vaatimukset .
That right should be subject to notification procedures and the satisfaction of requirements concerning the third country .
Jos vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja on sijoittautunut myös kolmanteen maahan, siltä olisi edellytettävä tämän direktiivin noudattamista eli sen olisi täytettävä samat velvoitteet kuin unioniin sijoittautuneen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan, koska sillä on tämän direktiivin nojalla samat oikeudet.
Where the AIFM is also established in a third country, then it should be required to comply with this Directive, so that it is subject to the same obligations as AIFM established in the Union, when receiving the same rights under this Directive .
(20) Kolmannessa maassa olevien varojen osalta ja tietyin edellytyksin vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajille olisi annettava mahdollisuus siirtää hallinnollisia tehtäviä kolmanteen maahan sijoittautuneelle yhteisölle, kunhan tähän liittyen toteutetaan tarvittavat suojatoimenpiteet.
(20) For assets located in a third country and under certain conditions it is appropriate to allow the AIFM to delegate administrative tasks to an entity established in that third country provided that necessary safeguards are in place.
Vastaavasti säilytysyhteisö voisi siirtää joitakin kolmanteen maahan sijoittautunutta vaihtoehtoista sijoitusrahastoa koskevia säilytystehtäviään kyseiseen kolmanteen maahan sijoittautuneelle säilytysyhteisölle, kunhan kyseisen kolmannen maan lainsäädäntö takaa sijoittajille unionin sijoittajasuojaa tasoltaan vastaavan suojan.
Similarly, a depositary may delegate some of its depositary tasks in respect of AIF established in a third country to a depositary established in that third country, provided that the legislation of that third country ensures a level of protection of investor interests which is equivalent to that in the Union .
Lisäksi vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan olisi kyettävä noudattamaan asianomaisen kolmannen osapuolen valinnassa, nimeämisessä ja säännöllisessä arvioinnissa sekä tälle siirrettyihin tehtäviin liittyvissä järjestelyissä asianmukaista varovaisuutta, ammattitaitoa ja huolellisuutta.
In addition, AIFM should be able to exercise due care, skill and diligence in the selection, appointment and periodic review of that third party and of its arrangements in respect of the matters delegated to it .
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan olisi myös ▌voitava nimittää kolmanteen maahan sijoittautunut oikeudellisesti tai toiminnallisesti riippumaton arvonmäärittäjä.
It should also be possible for ▌AIFM to appoint a legally or functionally independent valuator established in a third country.
(21) Tämän direktiivin perusperiaatteena olisi oltava, että kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan olisi saatava tämän direktiivin mukaiset oikeudet (kuten lupa markkinoida vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osakkeita ja osuuksia kaikkialla unionissa) vain, jos siihen sovelletaan tämän direktiivin velvoitteita.
(21) A basic principle of this Directive should be that an AIFM established in a third country should benefit from the rights conferred under this Directive (such as to market shares and units in AIF throughout the Union under a visa) only where it is subject to the obligations of this Directive.
Tällä olisi varmistettava unioniin sijoittautuneiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien tasavertaiset kilpailumahdollisuudet (tasapuoliset toimintaedellytykset).
This should ensure competitive equality with AIFM established in the Union (the level playing field issue).
Tähän direktiiviin olisi siksi sisällyttävä säännöksiä, jotka mahdollistavat kolmanteen maahan sijoittautuneen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan toimiluvan saamisen tämän direktiivin mukaisesti.
This Directive should therefore establish a means for AIFM established in a third country to be authorised under this Directive.
Käytännön ja kansallista itsemääräämisoikeutta koskevista syistä tässä direktiivissä olisi sen vuoksi edellytettävä, että kolmansiin maihin sijoittautuneet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat sitoutuvat vapaaehtoisesti noudattamaan direktiiviä.
In order to meet practical and national sovereignty concerns, this Directive should therefore require AIFM established in a third country voluntarily to agree to comply with this Directive.
Tähän direktiiviin olisi sisällyttävä säännöksiä, joiden avulla vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan valvontaviranomainen voi yhdessä EAMV:n ja asianomaisten unionin toimivaltaisten viranomaisten kanssa varmistaa direktiivin noudattamisen.
To ensure that such compliance is enforced, this Directive should establish a means by which the supervisor of that AIFM, in conjunction with ESMA and the relevant Union competent authorities, enforces compliance with this Directive.
(21 a) Komission olisi harkittava suunnattua antia koskevaa unionin sääntelykehystä.
(21a) Consideration should be given by the Commission to develop a European Union private placement regime.
(21 b) Tämä direktiivi ei saisi vaikuttaa nykyiseen tilanteeseen, jossa unioniin sijoittautunut ammattimainen sijoittaja voi sijoittaa unioniin sijoittautuneeseen vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon omasta aloitteestaan riippumatta siitä, minne vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja on sijoittautunut.
(21b) This Directive should not affect the current situation, whereby a professional investor established in the Union may invest in AIF established in the Union at its own initiative, regardless where the AIFM is established.
(22) On tarpeen selkeyttää tämän direktiivin täytäntöönpanosta vastaavien toimivaltaisten viranomaisten toimivaltuuksia ja tehtäviä sekä vahvistaa mekanismeja, joilla varmistetaan riittäväntasoinen rajatylittävä valvontayhteistyö.
(22) It is necessary to clarify the powers and duties of the competent authorities responsible for implementing this Directive, and to strengthen the mechanisms needed to ensure the necessary level of cross-border supervisory cooperation.
Tässä direktiivissä EAMV:lle olisi annettava koordinointitehtävä ja valtuudet antaa toimivaltaisille viranomaisille suuntaviivoja tämän direktiivin valvonnasta ja täytäntöönpanosta.
This Directive should give a coordinating role to ESMA and the power to issue guidelines to the competent authorities on supervision and enforcement of this Directive.
(22 a) Unionille ehdotetun uuden valvontarakenteen mukaisesti tässä direktiivissä olisi annettava EAMV:lle välitön valvontavalta sekä valtuudet puuttua markkinoihin tietyissä olosuhteissa, määrätä vivutuksen taso tietyissä olosuhteissa ja ratkaista toimivaltaisten viranomaisten keskinäisiä kiistoja.
(22a) Consistent with the new supervisory architecture proposed for the Union, this Directive should give ESMA direct powers of supervision and power to intervene in markets under certain circumstances, to set leverage levels under certain circumstances and to resolve disputes between the competent authorities.
(23) Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminnan suhteellisen suuri merkitys tietyillä rahoitusmarkkinoilla erityisesti silloin, kun kyseisten hoitajien hoitamilla vaihtoehtoisilla sijoitusrahastoilla ei ole todellista kiinnostusta markkinoiden perustana oleviin tuotteisiin tai välineisiin, saattaa tietyissä olosuhteissa haitata kyseisten markkinoiden tehokasta toimintaa.
(23) The relative importance of the activities of AIFM in some financial markets, especially in those cases where the AIF they manage do not have a material interest in the underlying products or instruments from which those markets derive, could, under some circumstances, hinder the efficient functioning of those markets.
Markkinoista saattaisi tämän vuoksi tulla liian haavoittuvat tai sillä voisi olla vaikutus kyseisillä markkinoilla kaupankäynnin kohteena olevien välineiden oikeaan hinnoitteluun.
For example it could make those markets excessively volatile or affect the correct pricing of the instruments traded in them.
Sen vuoksi on välttämätöntä varmistaa, että toimivaltaisilla viranomaisilla ja EAMV:lla on tarvittava valtuudet valvoa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimintaa kyseisillä markkinoilla ja puuttua tilanteeseen, jos se on tarpeen markkinoiden asianmukaisen toiminnan suojaamiseksi.
It is therefore considered necessary to make sure the competent authorities and ESMA enjoy the powers necessary to monitor the activities of AIFM in those markets and to intervene in those circumstances where it would be necessary to protect their orderly functioning.
(24) Jäsenvaltioiden olisi EAMV:n suuntaviivoja noudattaen säädettävä seuraamusjärjestelmästä, jota sovelletaan tämän direktiivin säännösten rikkomiseen, ja varmistettava, että seuraamukset pannaan täytäntöön.
(24) Member States should lay down rules , following guidelines established by ESMA, on sanctions applicable to infringements of the provisions of this Directive and ensure that they are implemented.
Seuraamusten olisi oltava tehokkaita, oikeasuhteisia ja varoittavia.
The sanctions should be effective, proportionate and dissuasive.
(25) EAMV:n, EJRK:n, toimivaltaisten viranomaisten, muiden viranomaisten, elinten tai henkilöiden välisen tietojen vaihdon tai toimittamisen olisi tapahduttava yksilöiden suojelusta henkilötietojen käsittelyssä ja näiden tietojen vapaasta liikkuvuudesta 24 päivänä lokakuuta 1995 annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 95/46/EY
(25) Any exchange or transmission of information between ESMA, the ESRB, the competent authorities, other authorities, bodies or persons should be effected in accordance with the rules on transfer of personal data as laid down in Directive 95/46/EC of the European Parliament and of the Council of 24 October 1995 on the protection of individuals with regard to the processing of personal data and on the free movement of such data
(27) Komissiolle olisi ▌annettava toimivalta hyväksyä delegoituja säädöksiä perustamissopimuksen 290 artiklan mukaisesti ja erityisesti tämän direktiivin täytäntöönpanemiseksi tarvittavia säädöksiä . ▌
(27) ▌The Commission should be empowered to adopt delegated acts in accordance with Article 290 of the Treaty , in particular those necessary for the implementation of this Directive. ▌
(29) Koska tämän direktiivin tavoitetta eli korkeatasoisen kuluttajan- ja sijoittajasuojan varmistamista luomalla yhteiset puitteet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimiluville ja valvonnalle ei voida riittävällä tavalla saavuttaa jäsenvaltioiden toimin, mikä näkyy näiden toimijoiden nykyisen kansallisen tason sääntelyn ja valvonnan puutteina, vaan ne voidaan näin ollen saavuttaa paremmin unionin tasolla, unioni voi toteuttaa toimenpiteitä Euroopan unionista tehdyn sopimuksen 5 artiklassa vahvistetun toissijaisuusperiaatteen mukaisesti.
(29) Since the objectives of this Directive , namely to ensure a high level of consumer and investor protection by laying down a common framework for the authorisation and supervision of AIFM , cannot be sufficiently achieved by the Member States, as evidenced by the deficiencies of existing nationally based regulation and oversight of these actors, and can therefore, be better achieved at Union level, the Union may adopt measures, in accordance with the principle of subsidiarity as set out in Article 5 of the Treaty on European Union .
Kyseisessä artiklassa vahvistetun suhteellisuusperiaatteen mukaisesti tässä direktiivissä ei ylitetä sitä, mikä on tarpeen näiden tavoitteiden saavuttamiseksi,
In accordance with the principle of proportionality, as set out in that Article, this Directive does not go beyond what is necessary in order to achieve those objectives.
Tällä direktiivillä säädetään säännöt, jotka koskevat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimilupia, toimintaa ja avoimuutta.
This Directive lays down the rules for the authorisation, ongoing operation and transparency of the managers of alternative investment funds (AIFM).
Tätä direktiiviä sovelletaan unioniin sijoittautuneisiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin, jotka tarjoavat hoitopalveluja yhdelle tai useammalle vaihtoehtoiselle sijoitusrahastolle, riippumatta siitä,
This Directive shall apply to ▌ AIFM established in the Union that provide management services to one or more alternative investment funds (AIF) irrespective of:
a) onko vaihtoehtoinen sijoitusrahasto sijoittautunut unioniin vai kolmanteen maahan ;
(a) whether the AIF is established in ▌the Union or in a third country ;
b) tarjoaako vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja palvelujaan suoraan vai edustajan kautta;
(b) whether the AIFM provides its services directly or by delegation;
c) onko vaihtoehtoinen sijoitusrahasto tyypiltään avoin vai suljettu;
(c) whether the AIF belongs to the open-ended or closed-ended type;
c a) onko vaihtoehtoinen sijoitusrahasto perustettu sopimusoikeuden, trusteja koskevien säännösten tai yhtiöjärjestyksen nojalla tai onko sillä jokin muu oikeudellinen muoto;
(ca) whether the AIF is constituted under contract law or trust law, under statute or under any other legal form;
1 a. Tapauksissa, joissa laki, jonka mukaisesti vaihtoehtoinen sijoitusrahasto on järjestetty, edellyttää hallituksen tai muun hallintoelimen perustamista ja joissa vaihtoehtoinen sijoitusrahasto ei nimeä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajaa, itse vaihtoehtoista sijoitusrahastoa on pidettävä tämän direktiivin mukaisena vaihtoehtoisena sijoitusrahaston hoitajana.
In cases where the law under which AIF are organised requires the establishment of a board of directors or any other governing body and AIF do not designate a n AIFM, the AIF shall itself qualify as the AIFM for the purposes of this Directive.
Mitä tahansa tällaisten osuuksien tai osakkeiden tarjoamista tai haltuun antamista, joka tapahtuu vaihtoehtoista sijoitusrahastoa hoitavan vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan aloitteesta, on pidettävä tämän direktiivin mukaisena vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan suorittamana markkinointina.
Any offering or placement of such units or shares at the initiative of the AIFM managing such AIF shall be treated as marketing by such AIFM for the purposes of this Directive.
Jäsenvaltioiden on varmistettava, että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajilla , joihin sovelletaan 2 -a ja 2 a artiklan poikkeuksia, on oikeus tulla kohdelluiksi tämän direktiivin soveltamisalaan kuuluvina vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajina.
Member States shall ensure that AIFM benefitting from the exemptions set out in Articles 2-a and 2a are entitled to be treated as AIFM falling under the scope of this Directive.
2 -a artikla
Article 2-a
Tätä direktiiviä ei sovelleta seuraaviin:
This Directive shall not apply to any of the following:
a) yhteissijoitusyritykset tai niiden rahastoyhtiöt tai sijoitusyhtiöt, joilla on direktiivin 2009/65/EY mukainen toimilupa , edellyttäen, että kyseiset rahastoyhtiöt tai sijoitusyhtiöt eivät hoida vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ;
(a) UCITS or their management or investment companies authorised in accordance with Directive 2009/65/EC in so far as those management or investment companies do not manage AIF ;
b) luottolaitokset, ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavat laitokset, yksinomaan ammatillisia lisäeläkkeitä koskevia rahastoja hoitavat laitokset, vakuutus- ja jälleenvakuutusyritykset tai muut säännellyt laitokset edellyttäen, että ne sijoittavat yksinomaan omaan lukuunsa;
(b) credit institutions, institutions for occ upational retirement provision, institutions exclusively managing funds for occupational retirement provisions , insurance and reinsurance companies or any other regulated institution in so far as they invest solely on their own account;
c) ylikansalliset laitokset, kuten Maailmanpankki, Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF), Euroopan keskuspankki (EKP), Euroopan investointipankki (EIP) ja Euroopan investointirahasto (EIR), sekä sellaiset muut ylikansalliset laitokset ja niiden kaltaiset kansainväliset järjestöt, jotka hoitavat yhtä tai useampaa vaihtoehtoista sijoitusrahastoa , edellyttäen, että kyseiset vaihtoehtoiset sijoitusrahastot toimivat yleisen edun mukaisest i ;
(c) supranational institutions, such as the World Bank, the IMF, the ECB, the EIB, the EIF, other supranational institutions and similar international organisations, in case such institutions or organisations manage one or several AIFs in so far as those AIF act in the public interest ;
e) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, jotka ovat holding-yhtiöitä, joiden osakkeita pidetään kaupan unionin säännellyillä markkinoilla ja jotka eivät myönnä osakkeenomistajilleen lunastus- tai takaisinosto-oikeuksia.
(e) AIFM which are holding companies having their shares traded on a Union regulated market and which do not grant to their shareholders any redemption or repurchase rights.
Erityiset tai osittaiset poikkeukset
Specific or partial exemptions
Seuraavat perusteet täyttävien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on noudatettava ainoastaan II lukua (toimilupa) 9 artiklaa (yleiset periaatteet – etiikka) sekä 21, 24 ja 25 artiklaa (raportointivelvollisuudet toimivaltaisten viranomaisten suuntaan):
AIFM meeting the following criteria need only comply with Chapter II (authorisation), Article 9 (general principles - ethic) and Articles 21, 24 and 25 (reporting obligations to competent authorities):
a) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, jotka tarjoavat hoitopalveluja yksinomaan emoyrityksilleen, tytäryrityksilleen tai emoyritystensä muille tytäryrityksille;
(a) A IFM which provide management services exclusively for their parent undertakings, for their subsidiaries or for other subsidiaries of their parent undertakings;
b) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, joiden hoitamalla vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla on enintään kolme ammattimaista sijoittajaa, jotka eivät itse ole muita vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja tai yhteissijoitusyrityksiä;
(b) AIFM in respect of AIF with up to three professional investors, which are not other AIF or UCITS themselves;
c) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, jotka ovat sellaisia kansallisia, alueellisia ja paikallisia hallituksia ja elimiä tai instituutioita, jotka hoitavat sosiaaliturva- ja eläkejärjestelmiä tukevia rahastoja;
(c) AIFM in the form of n ational, regional and local governments and bodies or institutions which manage funds supporting social security and pension systems;
d) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, jotka ovat sellaisia sisäisesti hoidettuja vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja, jotka ovat oikeushenkilöitä, jotka eivät myönnä osakkeenomistajilleen lunastus- tai takaisinosto-oikeuksia, jotka sijoittavat pääasiassa siirtokelpoisiin arvopapereihin ja joiden osakkeilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla unionissa;
(d) AIFM in the form of self-managed AIF which have legal personality, do not grant their shareholders any redemption or repurchase rights, invest predominantly in transferable securities and have their shares traded on a regulated market in the Union;
e) vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat, jotka hoitavat työntekijöiden osallistumisjärjestelmiä.
(e) AIFM which manage e mployee participation schemes.
Tämän kohdan soveltamisalaan kuuluvat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat eivät saa käyttää 33 artiklassa tarkoitettua menettelyä markkinoidakseen hoitamansa rahaston osuuksia tai osakkeita ammattimaisille sijoittajille toisessa jäsenvaltiossa.
AIFM falling within the scope of this paragraph shall not use the procedure set out in Article 33 for marketing the units or shares of an AIF it manages to professional investors in another Member State .
Järjestelmän kannalta vähemmän tärkeisiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin sovelletaan ainoastaan tämän direktiivin II lukua (toimilupa), 9 ja 10 artiklaa (etiikka ja eturistiriitojen välttäminen), 19 ja 20 artiklaa (avoimuutta koskevat vaatimukset), 21, 24 ja 25 artiklaa (raportointivelvollisuudet toimivaltaisten viranomaisten suuntaan), 11 artiklaa (riskienhallinta), 14 artiklaa (pääoma) ja VIII lukua (valvonta).
For non-systemically relevant AIFM, only Chapter II (authorisation) Articles 9 and 10 (ethic and prevention of conflict of interest), Articles 19 to 20 (transparency requirements), Articles 21, 24 and 25 (reporting obligations to competent authorities), Article 11 (risk management), Article 14 (capital) and Chapter VIII (Supervision) of this Directive apply.
Jos kyseinen vaihtoehtoinen sijoitusrahasto on 16 artiklaa sovellettaessa kiinteistörahasto, määräajoin suoritettava arvonmääritys on vapaaehtoista.
Where the AIF concerned is a real estate fund in relation to Article 16, periodical valuation is optional.
Arvonmäärityksen suorittamisen aikavälin on noudatettava vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sääntöjä.
The frequency with which the valuation is performed shall be in compliance with the rules of the AIF.
Tällaiseen vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon ei sovelleta 17 artiklaa (säilytysyhteisö).
Article 17 (depositary) shall not apply in relation to such AIF.
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on noudatettava tätä direktiiviä kunkin hoitamansa vaihtoehtoisen pääomasijoitusrahaston osalta seuraavasti:
AIFM need only comply with this Directive in relation to each private equity AIF that they manage as follows :
a) sovelletaan II lukua (toimilupa), 9 ja 10 artiklaa (etiikka ja eturistiriitojen välttäminen), 18 artiklaa (tehtävien siirtäminen), 19 ja 20 artiklaa (vuosikertomus ja tiedonantovelvollisuus sijoittajia kohtaan), V lukua (vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan velvollisuudet tietyntyyppisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoidon osalta), VII lukua (kolmannet maat) ja VIII lukua (valvonta);
(a) Chapter II (authorisation) Articles 9 and 10 (ethics and prevention of conflict of interest), Article 18 (delegation), Articles 19 to 20 (annual report and disclosure to investors), Chapter V (obligations of AIFM managing specific types of AIF), Chapter VII (third countries) and Chapter VIII (supervision) shall apply;
b) poiketen siitä, mitä 16 artiklassa säädetään, määräajoin suoritettavan arvonmäärityksen on oltava vapaaehtoista, mutta arvonmäärityksen suorittamisen aikavälin on noudatettava vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sääntöjä ja arvonmääritys on suoritettava aina, kun vaihtoehtoisen pääomasijoitusrahaston osakkeita tai osuuksia lasketaan liikkeeseen tai lunastetaan;
(b) as a derogation from Article 16, periodical valuation shall be optional but the frequency of such valuation shall be in compliance with the rules of the AIF and valuation shall, in any event, take place each time shares or units in the private equity AIF are issued or redeemed ;
c) direktiivin 17 artiklaa ei sovelleta.
(c) Article 17 shall not apply;
Edellä olevia 1, 2 ja 3 kohtaa ei sovelleta sellaisiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin, jotka hoitavat vaihtoehtoisia pääomasijoitusrahastoja .
Paragraphs 1, 2 and 3 shall not apply to AIFM managing a private equity AIF.
Direktiivin V lukua sovelletaan tämän artiklan soveltamisalaan kuuluviin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin.
Chapter V shall apply to AIFM falling within the scope of this Article.