natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Komissio vastasi Euroopan parlamentin valiokunta-aloitteisiin mietintöihin sekä jatkuvasti kasvavaan julkiseen paineeseen antamalla 30. huhtikuuta 2009 ehdotuksen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevaksi direktiiviksi, jolla luodaan puitteet kaikille sellaisille vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille, joita ei jo säännellä yhteissijoitusyrityksiä koskevalla direktiivillä.
On 30 April 2009, in response to a number of Parliament own-initiative reports and ever increasing public pressure, the Commission put forward a proposal for a directive on Alternative Investment Fund Managers which is designed to create a legal framework for all funds not covered by the UCITS Directive.
Näillä oikeudellisilla puitteilla korvataan lukuisat kansalliset järjestelyt toimivammalla yleiseurooppalaisella ratkaisulla.
This legal framework would provide the basis for a more effective, European solution to the problem of investment fund regulation by replacing the plethora of national rules currently applicable in this area.
Komission strategiaa ja toimiin ryhtymistä on pidettävä myönteisenä, mutta ehdotuksen eräät keskeiset osat kaipaavat vielä hiomista.
Although the mere fact that the Commission is taking action, and the approach it has chosen, are welcome, the proposal needs to be improved in certain key areas.
Oikeudellisten asioiden valiokunnan valmistelijan kanta:
Rapporteur's position:
Oikeudellisten asioiden valiokunnan valmistelija haluaisi tuoda esiin joitakin komission ehdotuksen huomattavia heikkouksia:
Your rapporteur would like to draw attention to a number of serious shortcomings in the Commission proposal:
a) Ehdotuksessa säännellään itse rahastojen sijaan niiden hoitajia.
(a) The proposal seeks to regulate fund managers, not funds themselves.
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien sääntely antaa kyllä vaikutelman turvallisuudesta, mutta jättää huomattavia porsaanreikiä.
Although this approach creates an impression of security, it fails to close a number of significant loopholes.
Lisäksi muut kuin EU:hun sijoittautuneet sijoitusrahastojen hoitajat voivat tarjota ulkomaisia rahastoja EU:ssa rekisteröitymättä ja ilman valvontaa.
What is more, managers of foreign funds who are not EU nationals would be able to invest in the EU without being registered or supervised.
b) Ei ole mahdollista erotella raja-arvojen avulla ennakolta järjestelmän kannalta tärkeitä yhtiöitä ja yhtiöitä, jotka eivät aiheuta järjestelmäriskejä.
(b) It is impossible to determine in advance, on the basis of threshold values, which firms are systemically important and which are not.
Meneillään oleva kriisi on osoittanut, että vasta konkreettinen tapaus paljastaa, onko yhtiö järjestelmän kannalta tärkeä.
As the current crisis shows, it only becomes clear whether a firm is systemically important when it fails.
Lisäksi raja-arvot luovat porsaanreiän, sillä rajoja olisi helppo kiertää jakamalla yhtiö muodollisesti pienempiin osiin.
In addition, the threshold values create a loophole, since it would be an easy task to circumvent the limits by means of the purely formal division of a fund into smaller units.
c) Avoimuutta ja valvontaa koskevia sääntöjä on pidettävä myönteisinä, mutta niissä on valmistelijan mielestä vielä parannettavaa.
(c) Although the rules governing transparency and oversight are welcome, your rapporteur still sees room for improvement.
On tärkeää, että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien palkkiopolitiikka julkistetaan ja että niiden liiketoiminta on pitkäjänteistä.
It is important that AIFMs should be forced to disclose their remuneration strategy and make clear that it is geared to sustainable business success.
On myös välttämätöntä laatia EU:n laajuiset luotettavat ja avoimet arviointimenettelyt.
Reliable, transparent assessment procedures applicable throughout the EU are also essential.
Mikäli vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat toimivat useammassa maassa, valvonta on aiheellista siirtää eurooppalaiselle viranomaiselle.
In cases where AIFMs are active in more than one country, the transfer of responsibility for oversight to a European authority makes sense.
d) Koska etenkin pääomarahastot käyttävät vivutusta ja yritysostoa varten otetut luotot siirretään usein ostetuille yrityksille, mikä vaarantaa usein yritystoiminnan jatkumisen, sääntöjä on tiukennettava.
(d) The way in which private equity funds use leveraged financing and transfer loans contracted in order to purchase firms to those firms themselves, in many cases jeopardising their survival, makes stricter rules to govern such funds essential.
Koska pääomarahaston suorittamalla yritysostolla on laajakantoisia vaikutuksia, ei myöskään pidä ottaa käyttöön pk-yrityksiä koskevia poikkeuksia.
Against the background of the far-reaching implications of the purchase of a firm by a private equity fund, no exceptions should be made for SMEs in this respect.
Valmistelijan mielestä on tärkeä muistuttaa, että yrityksiä voidaan kannustaa pitkäjänteiseen toimintaan ennen kaikkea siten, että parannetaan henkilöstön tiedonsaanti- ja osallistumisoikeuksia yrityksissä ja tehdään asiaankuuluvat mukautukset pääomamarkkina- ja yhtiöoikeuteen.
Your rapporteur is keen to point out that the best means of making long-term business strategies more attractive is by strengthening employees' information and codetermination rights, combined with the corresponding changes to the law governing capital markets and companies such a step would imply.
Oikeudellisten asioiden valiokunta pyytää asiasta vastaavaa talous- ja raha-asioiden valiokuntaa hyväksymään yhteistyöhön osallistuvan valiokunnan yksinomaiseen toimivaltaan kuuluvat tarkistukset ilman äänestystä noudattaen valiokuntien yhteistyömenettelyä (työjärjestyksen 50 artikla):
The Committee on Legal Affairs calls on the Committee on Internal Market and Consumer Protection, as the committee responsible, to accept without a vote the amendments falling within the exclusive competence of the associated committee, under the procedure with associated committees (Rule 50):
(5) Tämän direktiivin soveltamisala olisi rajattava koskemaan sellaisten yhteissijoitusyritysten hoitoa, jotka keräävät varoja useilta sijoittajilta tarkoituksena sijoittaa ne määritellyn riskienhajautusperiaatteeseen nojautuvan sijoituspolitiikan mukaisesti kyseisten sijoittajien eduksi.
(5) The scope of this Directive should be confined to the management of collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors.
Tätä direktiiviä se saisi soveltaa eläkerahastojen hoitoon eikä varoja yhdistämättömien sijoitusten hoitajiin; tällaisia jälkimmäisiä sijoitustyyppejä ovat esimerkiksi lahjotusrahastot, valtio-omisteiset rahastot ka luottolaitosten taikka vakuutus- tai jälleenvakuutusyritysten omaan lukuunsa säilyttämät varat.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets hold on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Tätä direktiiviä ei myöskään pitäisi soveltaa arvopapereiden kuten sijoitustodistusten, hoidettujen futuureiden ja indeksisidonnaisten joukkovelkakirjojen muodossa oleviin aktiivisiin sijoituksiin.
This Directive should neither apply to actively managed investments in the form of securities, such as certificates, managed futures, or index-linked bonds.
Sitä olisi kuitenkin sovellettava kaikkiin sellaisiin yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin, joilta ei edellytetä yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin mukaista toimilupaa.
It should , however , cover managers of all collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS .
Rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin 2004/39/EY nojalla toimiluvan saaneilta sijoitusyhtiöiltä ei saisi vaatia tämän direktiivin mukaista toimilupaa vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyvien sijoituspalvelujen tarjoamiseen.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Sijoitusyhtiöt voivat kuitenkin tarjota vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyviä sijoituspalveluja vain jos – ja siinä määrin kuin – kyseisten rahastojen osakkeita tai osuuksia voidaan markkinoida tämän direktiivin mukaisesti.
Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF, if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive.
Sitä olisi sovellettava kaikkiin sellaisiin yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin, joilta ei edellytetä yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin mukaista toimilupaa.
It should cover managers of all such collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS.
Tätä direktiiviä ei saisi soveltaa eläkerahastojen hoitoon eikä varoja yhdistämättömien sijoitusten hoitajiin; tällaisia jälkimmäisiä sijoitustyyppejä ovat esimerkiksi lahjoitusrahastot, valtio-omisteiset rahastot tai luottolaitosten taikka vakuutus- tai jälleenvakuutusyritysten omaan lukuunsa säilyttämät varat.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets held on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Tässä direktiivissä yhteissijoitusyrityksenä ei saisi pitää myöskään yritystä, joka pääasiassa toimii tytäryhtiöiden holding-yhtiönä ja joka omistaa strategisia osuuksia yrityksistä pikemminkin pitkän aikavälin hallussapitoa varten kuin saavuttaakseen irtautumisen avulla tuottoja ennalta määritellyn ajan kuluessa.
Nor , for the purposes of this Directive, should an undertaking which principally acts as a holding entity for a group of subsidiary undertakings, and which owns strategic stakes in undertakings with a view to long-term holding rather than for the purpose of generating returns through divestment within a defined timeframe, be regarded as a collective investment undertaking .
Rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin 2004/39/EY nojalla toimiluvan saaneilta sijoitusyhtiöiltä ei saisi vaatia tämän direktiivin mukaista toimilupaa vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyvien sijoituspalvelujen tarjoamiseen.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Olisi tehtävä selväksi, että kun viitataan "yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin" lauseessa, jonka mukaan direktiiviä sovelletaan kaikkiin yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin, jotka eivät ole UCITS-yhteissijoitusyrityksiä, tällä tarkoitetaan yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä, jotka keräävät varoja useilta sijoittajilta sijoittaakseen ne riskienhajautusperiaatteeseen nojautuvan määritellyn sijoituspolitiikan mukaisesti kyseisten sijoittajien eduksi, eikä niinkään laajempaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavien yritysten luokkaa.
It should be clear that the reference to ‘collective investment undertakings’ in the statement that managers of all collective investment undertakings which are not UCITS are within the scope of the Directive is a reference to collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors, rather than a broader class of collective investment undertaking.
(6 a) Jotta voidaan välttää mahdollinen yrityksen varojen ryövääminen, vaihtoehtoisen sijoitusrahaston valvoman kohdeyhtiön nettovarojen olisi vastattava omien varojen riittävyyttä koskevia säännöksiä toisen yhtiöoikeusdirektiivin 1 mukaisesti.
(6a) In order to avoid potential asset-stripping, the net assets of a target company controlled by AIF should comply with the provisions of the capital adequacy regime under the Second Company Law Directive 1 .
Takeiden yhteensovittamisesta 13. joulukuuta 1976 annetun neuvoston toisen direktiivin 77/91/ETY 15 artiklan 1 kohdan a alakohdan säännökset ja neuvoston direktiivin 77/91/ETY muuttamisesta julkisten osakeyhtiöiden perustamisen sekä niiden pääoman säilyttämisen ja muuttamisen osalta 6. syyskuuta 2006 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2006/68/EY 1 artiklan 4 kohdan b alakohdan ja 1 artiklan 5 kohdan säännökset, sellaisina kuin osakeyhtiöt soveltavat niitä, voivat auttaa estämään yrityksen varojen ryöväämisen vain hankintavelan lyhentämiseksi, ja ne voivat samalla antaa riittävästi liikkumatilaa legitiimejä strategisia rakennemuutoksia varten.
The provisions in point (a) of Article 15(1) of Second Council Directive 77/91/EEC of 13 December 1976 on coordination of safeguards, and the provisions of Article 1(4)(b) and Article 1(5) of Directive 2006/68/EC of the European Parliament and of the Council of 6 September 2006 amending Council Directive 77/91/EEC as applied to Public Limited Liability Companies could help prevent asset stripping as divestment just to pay down acquisition debt while at the same time allowing sufficient leeway for legitimate strategic restructurings.
Tätä varten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on nimettävä säilytysyhteisö ja annettava sen tehtäväksi kirjata sijoittajien rahat erilliselle tilille, säilyttää rahoitusvälineitä ja tarkastaa, että vaihtoehtoisella sijoitusrahastolla tai kyseisen rahaston lukuun toimivalla vaihtoehtoisella sijoitusrahaston hoitajalla on omistusoikeus kaikkiin muihin varoihin.
To this end, the AIFM has to appoint a depositary and entrust it with the booking of investor money on a segregated account, the safe-keeping of financial instruments and the verification of whether the AIF or the AIFM on behalf of the AIF has obtained ownership of all other assets.
Sijoittajien varojen palauttamisen nopeuttamiseksi ja tehostamiseksi säilytysyhteisö on vastuussa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajalle, vaihtoehtoiselle sijoitusrahastolle ja yhteisesti vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoittajille, paitsi jos tappiot ovat aiheutuneet ylivoimaisen esteen vuoksi.
To facilitate speedy and effective restitution of investor assets, the depositary shall be liable to the AIFM, to the AIF and to the investors of the AIF collectively except in cases where such losses arise as a result of 'force majeure'.
Ylivoimaisella esteellä tarkoitetaan tässä odottamattomia ulkoisia tapahtumia, jotka aiheuttavat säilytysyhteisön valvonnan ulottumattomissa olevia tappioita ja joiden seurauksia ei olisi voitu välttää, vaikka olisi noudatettu tässä direktiivissä vahvistettuja asianmukaisen huolellisuuden vaatimuksia.
In this context, 'force majeure' means unforeseeable external events, causing losses beyond the control of the depositary, the consequences of which could not have been avoided despite compliance with the due diligence requirements laid down in this Directive.
(12 a) Vastuun siirto valtuutetulle kolmannelle osapuolelle ei vaikuta säilytysyhteisön vastuuseen.
(12a) The depositary's liability shall not be affected by the delegation of that liability to an authorised third party.
Säilytysyhteisön olisi kuitenkin voitava vapauttaa itsensä vastuustaan, jos kolmannen maan lainsäädäntö tai odottamaton ulkoinen tapahtuma estää säilytysyhteisöä suorittamasta varojen säilytystehtäviään.
However, where the depositary is legally prevented by the law of the third country or as a result of an unforeseeable external event, the depositary should be able to discharge itself of its liability.
Toimivaltaisen jäsenvaltion viranomaisen olisi hyväksyttävä tällainen vastuusta vapauttaminen, eikä siirrettyä vastuuta saisi voida siirtää eteenpäin.
Such a discharge of liability should be approved by the authority of the competent Member State and such delegated liability should not be capable of being further delegated .
On aiheellista tunnustaa nämä erot, mutta edellyttää kuitenkin, että varojen arvonmäärityksen suorittaa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajasta riippumaton yhteisö.
It is appropriate to recognise these differences but to, nevertheless, require the valuation of assets to be undertaken by an entity which is independent of the AIFM.
Arvonmääritysperusteet olisi vahvistettava asetuksella 2009/…/EY 1 * perustetun Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen antamien suuntaviivojen mukaisesti.
Valuation criteria should be laid down in line with guidelines provided by the European Securities Markets Authority established under Regulation 2009/.../EC 1* (ESMA).
+ EUVL: Pyydetään lisäämään asetuksen päivämäärä, numero ja julkaisuviite.
+ OJ please insert number, date and OJ reference.
(15) Koska huomattavaa vivutusta sijoitusstrategioissaan hyödyntävät vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat saattavat tietyissä olosuhteissa myötävaikuttaa järjestelmäriskien tai markkinahäiriöiden syntymiseen, olisi asetettava erityisvaatimuksia sellaisille vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille, jotka käyttävät erityisen merkittäviä riskejä mahdollistavia tekniikoita .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special requirements should be imposed on AIFM using certain techniques giving rise to particular risks .
Yhteisössä ei ole johdonmukaisesti kerätty tarvittavaa tieto, jotta kyseiset riskit voitaisiin huomata, niiden kehittymistä voitaisiin seurata ja niihin voitaisiin reagoida; tätä tietoa ei myöskään ole jaettu jäsenvaltioiden kesken, jotta yhteisön rahoitusmarkkinoiden vakautta mahdollisesti uhkaavat riskit huomattaisiin ajoissa.
The information needed to detect, monitor and respond to those risks has not been collected in a consistent way throughout the Community, and shared across Member States so as to identify potential sources of risk to the stability of financial markets in the Community.
Tilanteen korjaamiseksi olisi asetettava erityisvaatimuksia sellaisille vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille, jotka jatkuvasti käyttävät voimakasta vivutusta sijoitusstrategioissaan.
To remedy this situation, special requirements should apply to AIFM , which consistently use high levels of leverage in their investment strategies.
Tällaiset vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat olisi velvoitettava antamaan tietoja käyttämistään vivutuksen lähteistä.
Those AIFM should be obliged to disclose information regarding their use and sources of leverage.
Nämä tiedot olisi koottava yhteen ja jaettava muiden jäsenvaltioiden viranomaisten kanssa, jotta voitaisiin helpommin laatia yhteisiä analyysejä kyseisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien käyttämän vivutuksen vaikutuksista yhteisön rahoitusjärjestelmään, sekä sopia yhteisistä toimenpiteistä.
That information should be aggregated and shared with other authorities in the Community , so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Community , as well as a common response.
(15) Koska huomattavaa vivutusta sijoitusstrategioissaan hyödyntävät vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat saattavat tietyissä olosuhteissa myötävaikuttaa järjestelmäriskien tai markkinahäiriöiden syntymiseen, olisi asetettava erityisiä raportointivaatimuksia sellaisille vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille, jotka käyttävät vivutusta .
(15) Given that AIFM employing high levels of leverage in their investment strategies may, under certain conditions, contribute to the build up of systemic risk or disorderly markets, special reporting requirements should be imposed on AIFM using leverage .
Tilanteen korjaamiseksi olisi asetettava erityisiä raportointivaatimuksia sellaisille vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille, jotka käyttävät voimakasta vivutusta sijoitusstrategioissaan.
To remedy this situation, special reporting requirements should apply to AIFM which use high levels of leverage in their investment strategies.
Nämä tiedot olisi koottava keskitettyyn rekisteriin, joka toimii asetuksella 2009/.../EY perustetun Euroopan järjestelmäriskikomitean alaisuudessa, ja ne olisi jaettava unionin muiden viranomaisten , Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen ja tarvittaessa kolmansien maiden toimivaltaisten viranomaisten kanssa, jotta voitaisiin helpommin laatia yhteisiä analyysejä kyseisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien käyttämän vivutuksen vaikutuksista unionin rahoitusjärjestelmään sekä sopia yhteisistä toimenpiteistä.
That information should be aggregated in a central register under the auspices of the European Systemic Risk Board (ESRB) established by Regulation 2009/.../EC and shared with other authorities in the Union , the ESMA and competent authorities in third countries, where appropriate, so as to facilitate a collective analysis of the impact of the leverage of those AIFM on the financial system in the Union , as well as a common response.
Direktiiveillä 2006/48/EY ja 2006/49/EY on myös perustettava Euroopan järjestelmäriskikomitean alainen keskitetty rekisteri pankeille, jotka tarjoavat vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille rahaston vastapuolen palveluja.
A central register under the auspices of the ESRB for banks that provide prime broker services to AIF shall also be set up in Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC.
Mahdollisen järjestelmäriskin käsittelemiseksi kansallisella tasolla kerätyt tiedot olisi kerättävä Euroopan järjestelmäriskikomitean alaiseen keskitettyyn rekisteriin.
In order to be able to capture potential systemic risk, information that is collected at national level has to be aggregated within a central register under the auspices of the ESRB.
Samalla vakavaraisuusdirektiiveissä olisi perustettava rekisteri rahaston vastapuolen palveluille.
This should be accompanied by a register for prime brokerage activities to be set-up in the CRD.
(16) Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien sellainen toiminta, joka perustuu vivutuksen huomattavaan käyttöön, voisi haitata rahoitusmarkkinoiden vakautta ja tehokasta toimintaa.
(16) Activities of AIFM based on the use of high levels of leverage could be detrimental to the stability and efficient functioning of financial markets.
On tarpeellista antaa komissiolle lupa asettaa rajoja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien käyttämälle vivutukselle erityisesti silloin, kun kyseiset hoitajat käyttävät huomattavaa vivutusta järjestelmällisesti .
It is considered necessary to allow the Commission to impose limits on the level of leverage that AIFM could use , in particular in those cases where AIFM employ high levels of leverage on a systematic basis .
Vivutuksen enimmäismäärälle asetettavissa rajoissa olisi otettava huomioon vivutuksen lähteet ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan noudattamat strategiat.
The limits to the maximum amount of leverage should take into account aspects related to the source of leverage and the strategies employed by the AIFM.
Niissä olisi myös otettava huomioon se, että useimmat huomattavaa vivutusta käyttävistä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista hoitavat vivutusta erittäin dynaamisella tavalla.
They should also take into account the essentially dynamic nature of the management of leverage by most AIFM using a high level of leverage.
Tämän vuoksi vivutukselle asetettavat rajoitukset voisivat muodostua esimerkiksi raja-arvosta, jota ei saisi ylittää missään vaiheessa, tai rajoituksesta, joka koskisi tiettynä ajanjaksona (esim. kuukauden tai vuosineljänneksen aikana) keskimäärin käytettyä vivutusta.
In this respect the limits to leverage could for example either consist in a threshold that should not be breached at any point in time or a limit on the average leverage employed during a given period (i.e. monthly or quarterly) .
Vivutus on käsitteenä vaikea määritellä.
Leverage is a difficult concept to define.