natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Toimivaltaiset viranomaiset eivät saa ilman asianmukaisia perusteita hylätä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoitusstrategiaan ja -politiikkaan tehtäviä muutoksia tai sääntöihin tai perustamisasiakirjoihin tehtäviä muutoksia, jos niistä on sovittu sijoittajien kanssa.
The competent authorities shall, where duly justified, reject changes regarding the investment strategy and policy of an AIF or changes regarding rules or instruments of incorporation if those have been agreed upon by the investors.
Yhdellekään sijoittajalle ei saa antaa erityiskohtelua, jollei tämä käy ilmi vaihtoehtoisen sijoitusrahaston säännöistä tai perustamisasiakirjoista .
No investor may obtain a preferential treatment , unless this is disclosed in the AIF rules or instruments of incorporation.
Yhdellekään sijoittajalle ei saa antaa aineellista erityiskohtelua samaan vaihtoehtoiseen sijoitusrahastoon kuuluviin muihin sijoittajiin nähden , jollei kyseisen erityiskohtelun luonnetta ja ominaisuuksia mainita vaihtoehtoisen sijoitusrahaston säännöissä tai perustamisasiakirjoissa .
No investor may obtain a material preferential treatment vis-à-vis other investors pertaining to the same AIF unless the nature and character of that preferential treatment is referred to in the AIF rules or instruments of incorporation.
Niitä direktiivin vaatimuksia, jotka koskevat sijoittajien henkilöllisyyden paljastamista, ei pitäisi soveltaa muissa kuin vakio-olosuhteissa.
The requirements of the directive on the disclosure of investors' identity should not apply in the case of non-standard conditions.
Näin saatettaisiin tulla rikkoneeksi EU:n tietosuojasääntöjä.
There would here be a risk of infringement of the EU data protection rules.
Nimiä olisi luovutettava tiukan luottamuksellisesti ainoastaan valtuutetuille elimille, ei muille sijoittajille tai yleisölle.
Names should only be disclosed to authorised bodies on a basis of strict confidentiality, and not to other investors or the public.
Komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä, joissa tarkennetaan perusteet, joilla toimivaltaiset viranomaiset arvioivat, täyttääkö vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja 1 kohdan mukaiset velvoitteensa.
The Commission shall adopt implementing measures specifying the criteria to be used by competent authorities to assess whether AIFM comply with their obligation under paragraph 1.
Siirretään komissiolle valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä, joilla tarkennetaan perusteet, joilla toimivaltaiset viranomaiset arvioivat, täyttääkö vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja 1 kohdan mukaiset velvoitteensa.
The Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts specifying the criteria to be used by competent authorities to assess whether AIFM comply with their obligation under paragraph 1.
10 artikla – 1 kohta – 3 a alakohta (uusi)
Article 10 – paragraph 1 – subparagraph 3 a (new)
Tässä kohdassa esitettyjen toimenpiteiden on oltava asianmukaisia vaihtoehtoisen sijoitusrahaston luonteeseen, laajuuteen ja monitahoisuuteen nähden.
The measures outlined in this paragraph shall be appropriate to the nature, scale and complexity of the AIF.
10 artikla – 2 kohta – 1 a, 1 b ja 1 c alakohta (uusi)
Article 10 – paragraph 2 – subparagraphs 1 a, 1 b and 1 c (new)
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on otettava käyttöön ja pantava täytäntöön järkevä palkka- ja palkkiopolitiikka ja -käytännöt, jotka ovat sopusoinnussa tehokkaan riskienhallinnan ja pitkän aikavälin arvonmuodostuksen kanssa.
The AIFM shall set up and implement sound remuneration policies and practices that are consistent with effective risk management and long-term value creation.
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on ilmoitettava jäsenvaltioiden toimivaltaisille viranomaisille palkka- ja palkkiopolitiikkansa ja -käytäntöjensä ominaispiirteistä.
The AIFM shall inform Member States’ competent authorities about the characteristics of its remuneration policies and practices.
Jäsenvaltioiden toimivaltaiset viranomaiset voivat toimia ja ryhtyä asianmukaisiin korjaaviin toimenpiteisiin niiden riskien tasapainottamiseksi, joita voi aiheutua, jos vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja ei noudata järkevää palkka- ja palkkiopolitiikkaa ja -käytäntöjä.
Member States’ competent authorities may react and take appropriate corrective measures to offset risks that may result in the failure of an AIFM to implement sound remuneration policies and practices.
The Leaders' Statement following the Pittsburgh Summit (24-25 September 2009) fully endorses the implementation standards of the FSB aimed at aligning remuneration with long-term value creation and not excessive risk taking.
The Leaders’ Statement following the Pittsburgh Summit (24-25 September 2009) fully endorses the implementation standards of the FSB aimed at aligning remuneration with long-term value creation and not excessive risk taking.
Komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä , joilla tarkennetaan sitä
The Commission shall adopt implementing measures :
Siirretään komissiolle valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä , joilla tarkennetaan sitä
The Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts:
b) mitä kohtuullisia toimenpiteitä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan odotetaan toteuttavan sisäisten ja organisaatiota koskevien menettelyjen osalta eturistiriitojen tunnistamiseksi, ehkäisemiseksi, hallitsemiseksi ja/tai ilmoittamiseksi.
(b) specifying the reasonable steps AIFM are expected to take in terms of internal and organizational procedures in order to identify, prevent, manage and disclose conflicts of interest.
Nämä toimenpiteet, joiden tarkoituksena on muuttaa tämän direktiivin muita kuin keskeisiä osia täydentämällä sitä, hyväksytään 49 artiklan 3 kohdassa tarkoitettua valvonnan käsittävää sääntelymenettelyä noudattaen.
Those measures, designed to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it, shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49(3) .
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on varmistettava, että riskienhallinta- ja salkunhoitotoiminnot on erotettu toisistaan ja niille tehdään erilliset tarkastukset .
The AIFM shall ensure that the functions of risk management and portfolio management are separated and subject to separate reviews .
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on varmistettava, että riskienhallinta- ja salkunhoitotoiminnot on erotettu toisistaan siltä osin kuin se on asianmukaista ja oikeasuhteista vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan sekä sen hoitaman vaihtoehtoisen sijoitusrahaston luonteeseen, laajuuteen ja monitahoisuuteen nähden .
The AIFM shall ensure that the functions of risk management and portfolio management are separated so far as it is appropriate and proportionate in view of its nature, scale and complexity and of the nature, scale and complexity of the AIF that it manages .
Erillistä riskienhallintatoimintoa koskevan vaatimuksen olisi oltava oikeasuhteinen siihen riskiin nähden, jota vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja ja sen hoitama rahasto edustavat.
The requirement to have a separate risk management function should be proportionate to the risks presented by the AIFM and the funds it manages.
11 artikla – 5 kohta – 1 alakohta – johdantokappale
Article 11 – paragraph 5 – subparagraph 1 – introductory part
Komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä, joissa yksilöidään
The Commission shall adopt implementing measures further specifying the following:
Siirretään komissiolle valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä, joilla yksilöidään
The Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts specifying the following:
11 artikla – 5 kohta – 2 alakohta
Article 11 – paragraph 5 – subparagraph 2
Komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä, joissa yksilöidään
The Commission shall adopt implementing measures further specifying:
Siirretään komissiolle valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä, joilla yksilöidään
The Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts further specifying
a) 1 kohdassa säädettyjä maksuvalmiuden hoitoa koskevat vaatimukset; ja
(a) the liquidity management requirements set out in paragraph 1 and
b) erityisesti maksuvalmiutta koskevat vähimmäisvaatimukset sellaisille vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille, jotka lunastavat osakkeita tai osuuksia useammin kuin puolen vuoden välein.
(b) in particular, the minimum liquidity requirements for AIF which redeem units or shares more often than half-yearly.
Maksuvalmiudenhoitojärjestelmä mahdollisten lunastusvaatimusten varalta ei ole tarpeen suljetussa rahastossa, sillä sijoittajilla ei ole oikeutta realisoida sijoitustaan rahaston varoista.
Liquidity management in relation to possible demands for redemption are not required for a closed-ended fund, as investors are not entitled to realise their investment out of the assets of the fund.
Jotta voidaan varmistaa yhdenmukaisuus eri aloilla ja poistaa ristiriidat sellaisten yhteisöjen, jotka uudelleenpaketoivat lainoja kaupattaviksi arvopapereiksi tai muiksi rahoitusvälineiksi (alkuunpanijat), ja sellaisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien, jotka sijoittavat näihin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin yhden tai useamman vaihtoehtoisen sijoitusrahaston lukuun, etujen välillä, komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä, joissa vahvistetaan vaatimukset seuraavilla aloilla:
In order to ensure cross-sectoral consistency and to remove misalignment between the interest of firms that repackage loans into tradeable securities and other financial instruments (originators) and AIFM that invest in these securities or other financial instruments on behalf of one or more AIF, the Commission shall adopt implementing measures laying down the requirements in the following areas:
Jotta voidaan varmistaa yhdenmukaisuus eri aloilla ja poistaa ristiriidat sellaisten yhteisöjen, jotka uudelleenpaketoivat lainoja kaupattaviksi arvopapereiksi tai muiksi rahoitusvälineiksi (alkuunpanijat), ja sellaisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien, jotka sijoittavat näihin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin yhden tai useamman vaihtoehtoisen sijoitusrahaston lukuun, etujen välillä, komissiolle siirretään valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä, joilla vahvistetaan vaatimukset seuraavilla aloilla:
In order to ensure cross-sectoral consistency and to remove misalignment between the interest of firms that repackage loans into tradeable securities and other financial instruments (originators) and AIFM that invest in these securities or other financial instruments on behalf of one or more AIF, the Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts laying down the requirements in the following areas:
a) vaatimukset, jotka alkuunpanijan on täytettävä, jotta vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja voi sijoittaa yhden tai useamman vaihtoehtoisen sijoitusrahaston lukuun kyseisentyyppisiin arvopapereihin tai muihin rahoitusvälineisiin, jotka on laskettu liikkeeseen 1 päivän tammikuuta 2011 jälkeen, mukaan luettuina vaatimukset, joilla varmistetaan, että alkuunpanijan itsellään pitämä nettomääräinen taloudellisen osuus on vähintään viisi prosenttia;
(a) the requirements that need to be met by the originator in order for an AIFM to be allowed to invest in securities or other financial instruments of this type issued after 1 January 2011 on behalf of one or more AIF, including requirements that ensure that the originator retains a net economic interest of not less than 5 per cent;
Kyseiset toimenpiteet, joiden tarkoituksena on muuttaa tämän direktiivin muita kuin keskeisiä osia sitä täydentämällä, hyväksytään 49 artiklan 3 kohdassa tarkoitettua valvonnan käsittävää sääntelymenettelyä noudattaen.
Those measures, designed to amend to amend non-essential elements of this Directive by supplementing it, shall be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny referred to in Article 49(3) .
Jos vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen salkkujen arvo ylittää 250 miljoonaa euroa, kyseisen hoitajan on lisättävä omien varojensa määrää; omien lisävarojen määrän on oltava 0,02 prosenttia vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan salkkujen arvon siitä määrästä, joka ylittää 250 miljoonaa euroa.
Where the value of the portfolios of AIF managed by the AIFM exceeds EUR 250 million, the AIFM shall provide an additional amount of own funds; that additional amount of own funds shall be equal to 0.02 % of the amount by which the value of the portfolios of the AIFM exceeds EUR 250 million.
Alkupääomaa ja lisävarojen kokonaismäärää koskeva vaatimus saa kuitenkin olla enintään 10 000 000 euroa.
However, the required total of the initial capital and the additional amount shall not exceed EUR 10 000 000.
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on nimettävä kullekin hoitamalleen vaihtoehtoiselle sijoitusrahastolle mainitusta hoitajasta riippumaton arvonmäärittäjä määrittämään vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hankkimien varojen arvo ja mainitun rahaston osakkeiden tai osuuksien arvo.
AIFM shall ensure that, for each AIF that it manages, a valuator is appointed which is independent of the AIFM to establish the value of assets acquired by the AIF and the value of the shares and units of the AIF.
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on nimettävä kullekin hoitamalleen vaihtoehtoiselle sijoitusrahastolle mainitusta hoitajasta toiminnallisesti riippumaton sertifioitu arvonmäärittäjä määrittämään vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hankkimien varojen arvo ja mainitun rahaston osakkeiden tai osuuksien arvo.
AIFM shall ensure that, for each AIF that it manages, a certified valuator is appointed that is functionally independent of the AIFM to establish the value of assets acquired by the AIF and the value of the shares and units of the AIF.
Komissio hyväksyy täytäntöönpanotoimenpiteitä, joissa yksilöidään perusteet, joiden täyttyessä arvonmäärittäjän voidaan katsoa olevan 1 kohdassa tarkoitetulla tavalla riippumaton .
The Commission shall adopt implementing measures further specifying the criteria under which a valuator can be considered independent in the meaning of paragraph 1.
Siirretään komissiolle valta antaa tämän direktiivin 49 artiklassa tarkoitettuja delegoituja säädöksiä, joilla vahvistetaan edellytykset arvonmäärittäjien sertifioinnille sekä 1 kohdassa tarkoitetut arvonmääritysperusteita koskevat periaatteet .
The Commission is empowered to adopt , in accordance with Article 49 of this Directive, delegated acts further specifying the conditions governing the certification of valuators and the principles underlying the valuation criteria within the meaning of paragraph 1.
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on varmistettava kunkin hoitamansa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osalta, että sille nimetään säilytysyhteisö, joka hoitaa soveltuvin osin seuraavia tehtäviä :
For each AIF it manages, the AIFM shall ensure that a depositary is appointed to fulfil, where relevant, the following tasks :
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on varmistettava kunkin hoitamansa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osalta, että sille nimetään säilytysyhteisö, joka hoitaa soveltuvin osin seuraavia toimintoja :
For each AIF it manages, the AIFM shall ensure that a depositary is appointed to fulfil, where relevant, the following functions :
b) säilyttää mainitulle rahastolle kuuluvia rahoitusvälineitä ;
(b) safe-keep any financial instruments which belong to the AIF;
i) pitää hallussaan kaikkia rahoitusvälineitä, joita voidaan pitää hallussa, ja huolehtii aiheellisista järjestelyistä, joilla turvataan vaihtoehtoisen sijoitusrahaston omistusoikeudet erityisesti säilytysyhteisön maksukyvyttömyyden tapauksessa, mukaan luettuina järjestelyt, joilla taataan, että kyseiset rahoitusvälineet on kirjattu säilytysyhteisön kirjanpitoon erillisille tileille tai usean erillisen vaihtoehtoisen sijoitusrahaton yhteiselle tilille, niin että ne voidaan säilytysyhteisön konkurssin tapauksessa selvästi yksilöidä erilleen säilytysyhteisön varoista,
(i) hold in custody all financial instruments that can be kept and make adequate arrangements so as to safeguard the AIF's ownership rights, especially in the event of the depositary's insolvency, including arrangements to ensure that those financial instruments are registered in the depositary's books within segregated accounts or a common segregated account for multiple AIF, so that in the event of the depositary's default they can be clearly identified as separate from the assets of the depositary;
ii) pitää sellaista rahoitusvälineiden omistusoikeuden todentamiseksi tarvittavaa kirjanpitoa, jota ei voida pitää vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan antamien tietojen ja tehtyjen kauppojen ulkoisten todisteiden perusteella;
(ii) maintain the records to verify the ownership of financial instruments that cannot be kept on the basis of the information provided by the AIFM and external evidence of transactions made.
c) tarkastaa, että mainittu rahasto tai sen lukuun toimiva hoitaja on hankkinut omistusoikeuden kaikkiin muihin varoihin, joihin mainittu rahasto sijoittaa.
(c) verify whether the AIF or the AIFM on behalf of the AIF has obtained the ownership of all other assets the AIF invests in.
1 a. Säilytysyhteisön on 1 kohdassa tarkoitettujen toimintojen lisäksi varmistettava, että
In addition to the functions referred to in paragraph 1, the depositary shall ensure that:
a) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osakkeiden tai osuuksien myynneissä, liikkeeseenlaskuissa, takaisinostoissa, lunastuksissa ja peruutuksissa noudatetaan sovellettavaa kansallista lainsäädäntöä sekä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sääntöjä tai perustamisasiakirjoja;
(a) the sale, issue, re-purchase, redemption and cancellation of shares or units of the AIF are carried out in accordance with the applicable national law and the AIF rules or instruments of incorporation ;
b) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston osakkeiden tai osuuksien arvoa koskevissa laskelmissa noudatetaan sovellettavaa kansallista lainsäädäntöä sekä vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sääntöjä tai perustamisasiakirjoja;
(b) the value of the shares or units of the AIF is calculated in accordance with the applicable national law and the AIF rules or instruments of incorporation ;
c) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston varoja koskeviin transaktioihin liittyvät maksut suoritetaan yleensä käytössä olevissa määräajoissa; ja
(c) in transactions involving the assets of an AIF, any consideration is remitted to it within the usual time limits; and
d) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tulot käytetään sovellettavan kansallisen lainsäädännön ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sääntöjen mukaisesti.
(d) an AIF's income is applied in accordance with the applicable national law and the AIF rules.
Säilytysyhteisön on toimittava riippumattomasti ja yksinomaan vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoittajien edun mukaisesti.
The depositary shall act independently and solely in the interest of AIF investors.
Säilytysyhteisön on toimittava rehellisesti, oikeudenmukaisesti, ammattimaisesti, riippumattomasti ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoittajien edun mukaisesti.
The depositary shall act honestly, fairly, professionally, independently and in the interest of AIF investors.
Säilytysyhteisön on oltava luottolaitos, jonka sääntömääräinen kotipaikka sijaitsee yhteisössä ja jolla on luottolaitosten liiketoiminnan aloittamisesta ja harjoittamisesta 14 päivänä kesäkuuta 2006 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2006/48/EY (uudelleenlaadittu toisinto) mukainen toimilupa.
The depositary shall be a credit institution having its registered office in the Community and be authorised in accordance with Directive 2006/48/EC of the European Parliament and Council of 14 June 2006 relating to the taking up and pursuit of the business of credit institutions (recast) .
Säilytysyhteisön on oltava joko
The depositary shall be either:
a) luottolaitos, jonka sääntömääräinen kotipaikka sijaitsee yhteisössä ja jolla on direktiivin 2006/48/EY mukainen toimilupa, tai
(a) a credit institution having its registered office in the Community and be authorised in accordance with Directive 2006/48/EC , or
b) sijoituspalveluyritys, jolla on direktiivin 2004/39/EY mukainen toimilupa.
(b) an investment firm authorised in accordance with Directive 2004/39/CE.
a) toimiluvan saaneen vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan kotijäsenvaltion ja rahaston kotipaikkana toimivan kolmannen maan toimivaltaiset viranomaiset ovat allekirjoittaneet yhteistyö- ja tietojenvaihtosopimuksia;
(a) the competent authorities of the home Member State of the AIFM and those of the third country where the AIF is domiciled have signed cooperation and exchange of information agreements;
b) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kotipaikkana toimivan kolmannen maan asiaa koskeva lainsäädäntö vastaa kansainvälisten järjestöjen asettamia vaatimuksia;
(b) the law of the third country where the AIF is domiciled is in line with the standards set by international organisations;
c) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kotipaikkana toimivasta kolmannesta maasta on tehty e alakohdan nojalla päätös, jossa todetaan, että kyseisessä maassa kotipaikkaansa pitävät säilytysyhteisöt ovat sellaisen tehokkaan vakauden valvonnan sääntelyn ja valvonnan alaisia, joka vastaa unionin lainsäädännön säännöksiä;
(c) the third country where the AIF is domiciled is the subject of a decision taken pursuant to point (e) stating that depositaries domiciled in that country are subject to effective prudential regulation and supervision which is equivalent to the provisions laid down in Union law;
d) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston kotipaikkana toimivasta kolmannesta maasta on tehty e alakohdan nojalla päätös, jossa todetaan, että kolmannessa maassa sovellettavat vaatimukset rahanpesun ja terrorismin rahoittamisen ehkäisemiseksi vastaavat unionin lainsäädännön säännöksiä;
(d) the third country where the AIF is domiciled is the subject of a decision taken pursuant to point (e) stating that the standards to prevent money laundering and terrorist financing are equivalent to those laid down in Union law;
e) vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan kotijäsenvaltio on allekirjoittanut rahaston kotipaikkana toimivan kolmannen maan kanssa sopimuksen, joka vastaa täysin OECD:n malliverosopimuksen 26 artiklassa vahvistettuja vaatimuksia ja jolla varmistetaan tehokas tietojenvaihto veroasioissa.
(e) the home Member State of the AIFM has signed an agreement with the third country where the AIF is domiciled which fully complies with the standards laid down in Article 26 of the OECD Model Tax Convention and ensures an effective exchange of information in tax matters.
Säilytysyhteisö voi siirtää tehtäviään toisen säilytysyhteisön hoidettaviksi.
Depositaries may delegate their tasks to other depositaries .
Säilytysyhteisö voi siirtää tehtäviään toisen hoidettavaksi , lukuun ottamatta toimintoja, jotka liittyvät sen alaisuudessa toimivan säilytysyhteisön seurantaan ja valvontaan .
Depositaries may delegate their tasks apart from functions of monitoring and oversight over their sub-depositaries.
Säilytysyhteisö ei saa siirtää toimintojaan siinä määrin, että siitä tulee postilaatikkoyhteisö.
A depositary shall not delegate its functions to the extent that it becomes a letter-box entity.
Tällaisen vastuun siirron saa tehdä vain yhdessä vaiheessa.
Such a delegation of liability shall only occur in one instance.
Vastuita ei saa ketjuttaa.
There shall be no chain of liability .
Säilytysyhteisö on vastuussa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajalle ja vaihtoehtoisen sijoitusrahaston sijoittajille kaikista niille aiheutuvista tappioista, jotka johtuvat säilytysyhteisön kykenemättömyydestä suoriutua tämän direktiivin mukaisista velvoitteistaan .
The depositary shall be liable to the AIFM and the investors of the AIF for any losses suffered by them as a result of its failure to perform its obligations pursuant to this Directive.