natgillin/translations-raw huggingface dataset:
S. kehottaa komissiota harkitsemaan, että aina kun "varovaisuusperiaate" sisällytetään voimassa olevaan yhteisön lainsäädäntöön, periaatteen määritelmään sisällytettäisiin sijoittajille osoitettu vaatimus tarkistaa, että niiden investointien kohteena olevat vaihtoehtoiset investointirahastot noudattavat asiaankuuluvaa lainsäädäntöä ja rahoitusalan parhaita käytäntöjä koskevia normeja,
S. whereas the Commission should consider including in the definition of the prudent person principle, whenever that principle is incorporated in the existing Community legislation, the requirement for investors to verify that the alternative investment funds in which they invest comply with appropriate legislation and the industry's best practice standards,
T. ottaa huomioon, että suunnattujen antien määritelmien nykyinen moninaisuus jäsenvaltioissa toimii sisämarkkinoiden asianmukaisen toiminnan esteenä ja edistää korkean riskin tuotteiden vuotamista vähittäismarkkinoille,
T. whereas the current diversity of private placement definitions in the Member States constitutes an obstacle to the internal market and creates an incentive for the leakage of high risk products onto the retail market,
U. katsoo, että olisi perustettava verkkosivusto, jossa tarjotaan koottuna kaikki menettelysääntöihin liittyvät palvelut, mukaan lukien rekisteri niistä, jotka noudattavat sääntöjä, heidän tietonsa ja tapauksia, joissa sääntöjä on rikottu; ottaa huomioon, että rikkomisen perusteet saattavat toimia myös oppimisen välineenä; katsoo, että ehdotus olisi toteutettava EU:n tasolla ja sitä olisi edistettävä kansainvälisesti,
U. whereas a one-stop-shop website for codes of conduct should be established, including a register of those who comply, their disclosure and explanations of non-compliance; observes that reasons for non-compliance can also be a learning tool; whereas that website should be established for the EU and promoted internationally,
V. ottaa huomioon, että kansainvälinen valuuttarahasto varoitti huhtikuussa 2008 antamassaan maailmanlaajuisessa vakausraportissa, että "yritysten velkamarkkinat näyttävät haavoittuvilta, koska maksujen laiminlyönnit ovat selvästi yleistymässä sekä makrotaloudellisten että rakenteellisten tekijöiden vuoksi",
V. whereas in its Global Financial Stability Report of April 2008, the IMF warned that "corporate debt market appears vulnerable as default rates are set to rise, owing to both macroeconomic and structural factors",
W. ottaa huomioon, että yksityisen sijoituspääoman yritysostot ovat lisänneet merkittävästi niiden työntekijöiden määrää, joiden työpaikat ovat viime kädessä sijoituspääomarahastojen valvonnassa, ja että sen vuoksi olisi kiinnitettävä asianmukaista huomiota voimassa olevaan kansalliseen työlainsäädäntöön sekä yhteisön työllisyyssäännöstöön (erityisesti direktiivi 2001/23/EY), joka on annettu ennen edellä mainitun tilanteen muodostumista, katsoo, että kansallista ja yhteisön työlainsäädäntöä olisi sovellettava syrjimättömästi, mukaan luettuna se, että kaikkien taloudellisten toimijoiden on kohdeltava työtekijöitä yhtäläisen vastuullisesti,
W. whereas the recent increase in private equity transactions has significantly increased the number of employees whose jobs are ultimately controlled by equity funds, and, therefore, due regard should be paid to existing national employment laws as well as Community employment law (in particular Directive 2001/23/EC), which was formulated when this was not so; whereas national and Community employment law should apply on a non-discriminatory basis, including fair and appropriate treatment of all economic actors with similar responsibilities towards employees,
X. huomauttaa, että monissa oikeusjärjestelmissä vipurahastoja ja pääomasijoitusrahastoja, jotka omistavat ja valvovat yrityksiä, ei katsota työnantajiksi, jolloin niitä eivät myöskään sido työnantajille kuuluvat oikeudelliset velvoitteet;
X. points out that under many legal systems, hedge funds and private equity that own and control companies are not regarded as employers and are therefore exempt from employers’ legal obligations,
Y. ottaa huomioon, että yritysten valtaviin velkataakkoihin liittyy erityisen suuri riski,
Y. whereas in the event of extreme debt loads companies present a higher risk profile,
Z. ottaa huomioon, että samoin muiden toimijoiden tapauksissa, eturistiriitoja voivat aiheuttaa joko yksityisen sijoituspääoman ja vipurahastojen liiketoimintamallit tai näiden välineiden ja rahoitusmarkkinoiden muiden toimijoiden väliset suhteet; katsoo, että voimassa olevaa yhteisön lainsäädäntöä ei tulisi rajoittaa koskemaan vipurahastoja ja pääomasijoitusrahastoja ja että yhteisön lainsäädännön olisi oltava sopusoinnussa kansainvälisen arvopaperivalvojien järjestön (IOSCO) periaatteiden kanssa, jotka koskevat eturistiriitojen hallintaa sijoitusrahastojen ja markkinoiden välittäjien avulla,
Z. whereas, as with other entities, there may be conflicts of interest either arising from the business model of private equity or hedge funds or from the relationships between those vehicles and other actors in financial markets; efforts to enhance existing Community legislation should not be restricted to hedge funds and private equity and should be in line with global standards such as the IOSCO principles for the management of conflicts of interest by collective investment schemes and market intermediaries;
AA. ottaa huomioon, että vipurahastojen ja pääomasijoitusrahastojen toimitusjohtajien palkkausjärjestelmät saattavat aiheuttaa epäasianmukaisia kannustimia, jotka johtavat vastuuttomaan riskinottoon,
AA. whereas the remuneration systems for hedge funds and private equity managers may give rise to inappropriate incentives leading to irresponsible risk taking,
AB. ottaa mukaan, että vipurahastot ovat olleet mukana sijoittamassa monimutkaisiin strukturoituihin tuotteisiin, jotka olivat luottokriisin kohteena, ja sen vuoksi ovat kokeneet tappioita muiden sijoittajien tavoin,
AB. whereas hedge funds were amongst the investors in the complex structured products that were subject to the credit crisis, and thus incurred losses as did other investors.,
AC. ottaa huomioon, että tulevien rahoituskriisien riskin minimoimiseksi ja ottaen huomioon markkinoiden ja markkinatoimijoiden voimakkaat keskinäiset vaikutukset sekä tasapuolisten, rajatylittävien kilpailuedellytysten varmistamisen tavoite, myös säänneltyjen ja sääntelemättömien markkinatoimijoiden kesken, EU:ssa ja maailmanlaajuisesti on käynnissä useita aloitteita, pääomavaatimuksia ja pääoman riittävyyttä sekä luottolaitosten omia varoja koskevien direktiivien tarkistaminen mukaan luettuna, joilla pyritään takaamaan yhtenäisempää ja yhdenmukaisempaa kaiken kattavaa säännöstöä,
AC. whereas in order to minimise the risk of future financial crises and given the strong interactions across markets and between market participants as well as the objective of a level playing field across borders and between regulated and unregulated market participants, several initiatives in the EU and at global level are under way, including a review of the Capital Requirements and Capital Adequacy Directives and a proposal for a directive on Credit Rating Agencies, in order to secure more coherent and harmonised regulation across the board,
AD. ottaa huomioon, että periaatelähtöinen sääntely on asianmukaisempi tapa säännellä rahoitusmarkkinoita, sillä sen avulla pysytään markkinakehityksen mukana,
AD. whereas principle-based regulation is an appropriate approach to regulating financial markets as it is better able to keep up with market developments,
AE. ottaa huomioon, että EU:n tasolla tarvitaan toimia, jotka perustuvat seitsemään seuraavaan rahoituslaitoksia ja markkinoita koskevaan periaatteeseen:
AE. whereas there is need for action at EU level on the basis of the following seven principles for financial institutions and markets:
- sääntelyn kattavuus voimassa olevaa yhteisön lainsäädäntöä olisi tarkistettava mahdollisten sääntelypuutteiden määrittämiseksi; kansallisia poikkeavuuksia olisi tarkistettava ja yhdenmukaistamista olisi edistettävä esimerkiksi valvontakollegioiden tai muiden järjestelyjen avulla; kansainvälistä yhtenevyyttä ja yhteistyötä olisi edistettävä;
- r egulatory coverage : existing Community legislation should be reviewed to identify any regulatory gaps; national variations should be reviewed and harmonisation should be promoted, for example through colleges of supervisors or otherwise; international equivalence and cooperation should be pursued;
- pääoma: pääomavaatimukset olisi säädettävä pakollisiksi kaikkien rahoituslaitosten osalta ja niiden olisi vastattava liiketoiminnan tyyppiä, riskeille altistumista ja riskinhallintaa; myös pidempiaikaista maksuvalmiuskykyä olisi harkittava;
- c apital : capital requirements should be mandatory for all financial institutions and should reflect risk from the type of business, exposures and risk control; longer liquidity horizons should also be considered;
- alkuunpaneminen ja välitysketju: jotta sijoittajien ja alkuunpanijoiden edut voidaan sovittaa yhteen nykyistä paremmin, alkuunpanijoiden olisi yleisenä periaatteena kannettava osa riskistä siten, että ne pitävät hallussaan edustavaa osaa arvopaperisoiduista tuotteista; alkuunpanijoiden on paljastettava oma osuutensa lainatuotteista; hallussapidon vaihtoehtona olisi tutkittava muita sijoittajien ja alkuunpanijoiden etujen yhteensovittamista koskevia toimia;
- o riginate and d istribute : to achieve a better alignment of the interests of investors and originators, originators should generally retain exposure to their securitised products by holding a representative stake in the product; disclosure should be made of the level of the stakes originators keep in loan products; as an alternative to retention, other measures to align interests of investors and originators should be investigated;
- kirjanpito : olisi harkittava lieventäviä toimenpiteitä käypään arvoon perustuvan kirjanpidon suhdannevaikutuksiin vastaamiseksi;
- a ccounting : a smoothing technique to counter the pro-cyclical effects of fair value accounting should be considered;
- luokitus : avoimuuden ja luokitusmarkkinoiden ymmärtämisen lisäämiseksi luokituslaitosten olisi otettava käyttöön olettamuksia, tuotteiden monimutkaisuutta ja liiketoimintatavan avoimuutta koskevat käytännesäännöt; eturistiriitoja olisi hallittava; tilaamattomat luokitukset olisi luokiteltava itsenäisesti eikä niitä saisi käyttää painostuskeinona liiketoiminnan varmistamiseksi;
- r ating : to increase transparency and understanding in the ratings market, Credit Rating Agencies should adopt codes of conduct regarding visibility of assumptions, product complexity and business practices; conflict of interest should be managed; unsolicited rating should be independently categorised and not used as a means of pressure to obtain business;
- johdannaisilla käytävä kauppa : olisi edistettävä avointa kaupankäyntiä johdannaisilla pörssissä ja muualla;
- d erivative trading : open and visible trading of derivatives should be promoted whether on-exchange or otherwise;
- pitkällä aikavälillä : kannustinpalkkiot olisi mukautettava pitkän aikavälin tuloksiin siten, että otetaan huomioon sekä tappiot että voitot,
- the l ong term : reward packages should be aligned with longer term outcomes, reflecting losses as well as profits,
1. pyytää komissiota antamaan parlamentille vuoden 2008 loppuun mennessä EY:n perustamissopimuksen 44 artiklaan, 47 artiklan 2 kohtaan tai 95 artiklaan perustuvan lainsäädäntöesityksen tai -esityksiä, jotka kattavat kaikki asianmukaiset toimijat, mukaan luettuina vipurahastot ja yksityinen sijoituspääoma, ja jotka vastaavat johdanto-osan AE kohdassa määriteltyjä periaatteita jäljempänä esitettyjen suositusten mukaisesti;
Requests the Commission to submit to Parliament by the end of 2008, on the basis of Article 44, Article 47(2), or Article 95 of the EC Treaty, a legislative proposal or proposals covering all relevant actors and financial market participants, including hedge funds and private equity, responding to the seven principles outlined in Recital AE and following the detailed recommendations below;
PÄÄTÖSLAUSELMAESITYKSEN LIITE: YKSITYISKOHTAISET SUOSITUKSET PYYDETYN ESITYKSEN SISÄLLÖKSI
ANNEX TO THE MOTION FOR A RESOLUTION: DETAILED RECOMMENDATIONS on THE CONTENT OF THE PROPOSAL(S) REQUESTED
Suositus 1 rahoitusvakaudesta, pääomasta ja yleisestä sääntelystä
Re commendation 1 on f inancial s tability, c apital and u niversal r egulatory c overage
Euroopan parlamentti katsoo, että annettavalla säädöksellä olisi pyrittävä sääntelemään seuraavia seikkoja:
The European Parliament considers that the legislative act to be adopted should aim to regulate:
Pääomavaatimukset : Sijoituspalveluyritykset, kumppanuudet ja rajoitetut kumppanuudet mukaan luettuina, vakuutusyhtiöt, luottolaitokset, perinteiset rahastot (kuten yhteissijoitusyritykset ja eläkerahastot tai ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavat laitokset) olisi velvoitettava täyttämään pääomavaatimukset.
Capital requirements - Investment firms including partnerships and limited partnerships, insurance companies, credit institutions, conventional funds (such as UCITS and pension arrangements) should be required to comply with capital requirements.
Komission olisi varmistettava, että kaikkien rahoituslaitosten asianmukaiset pääomavaatimukset ovat edelleen riskiperusteisia eivätkä yksikköperusteisia.
The Commission should ensure that appropriate capital requirements be risk based, not entity based, for all financial institutions.
Tarkastajat voivat ottaa huomioon menettelysääntöjen noudattamista koskevia näkökohtia.
Consideration regarding adherence to codes of conduct may be taken into account by supervisors.
Mainitut pääomavaatimukset eivät saisi kuitenkaan olla nykyisiä sääntöjä koskevia lisävaatimuksia eikä niitä saisi missään tapauksessa pitää takuina mahdollisten rahaston romahduksien varalle.
These capital requirements should nevertheless not be additional requirements to already existing rules and should in no case be regarded as a guarantee in the event of any fund failure.
Alkuunpanijat ja arvopaperisointi - Pääomavaatimuksia koskevassa/koskevissa komission ehdotuksessa/ehdotuksissa olisi vaadittava, että alkuunpanijat säilyttävät taseessaan osuuksia arvopapaperisoiduista lainoista ja asettavat alkuunpanijalle pääomavaatimuksia, jotka perustuvat oletukseen siitä, että alkuunpanija omistaa mainitut osuudet tai antavat muut vakuudet sijoittajien ja alkuunpanijoiden etujen yhteensovittamisesta.
Originators and Securitisation - The Commission's proposal(s) concerning capital requirements should require that originators hold portions of securitised loans on their balance sheets or impose capital requirements on the originator that are calculated on the assumption that it held those portions or provide other means to align the interests of investors and originators.
EU:n harjoittama luokituslaitosten valvonta - Komission olisi otettava käyttöön menettelyjä ja sääntöjen noudattamista koskeva luokituslaitosten arviointimekanismi, jonka tehtävistä vastaa esimerkiksi Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitea (CESR), tarkoituksena tehostaa myös kilpailua ja avata uusien luokituslaitosten pääsy markkinoille,
EU oversight of Credit Rating Agencies - The Commission should establish a mechanism for EU review of Credit Rating Agencies, procedures and compliance, with duties allocated to existing bodies such as the Committee of European Securities Regulators (CESR), also in order to foster competition and enable market access in the field of credit ratings.
Arvostaminen – Komission olisi otettava käyttöön muiden toimivaltaisten kansainvälisten elinten tapaan käyttöön periaatteisiin perustuvia lainsäädäntötoimia, jotka koskevat erittäin vaikeasti rahaksi muutettavien rahoitusvälineiden arvostamista, jotta sijoittajia ja rahoitusmarkkinoiden vakautta pystyttäisiin paremmin suojelemaan, ottaen huomioon useat arvostamista koskevat aloitteet, jotka ovat parhaillaan valmisteilla EU:ssa ja maailmanlaajuisesti, ja sen tutkimiseksi, kuinka mainittua arvostamista voidaan parhaiten edistää.
Valuation - The Commission should adopt principle-based legislative measures on the valuation of illiquid financial instruments in line with the work of competent international bodies in order better to protect investors and the stability of financial markets, taking into account the various initiatives on valuation currently under way in the EU and globally and examining how best to promote this valuation.
Perusarvopaperien välittäjät – Perusarvopaperien välityspalveluja tarjoavia laitoksia koskevia avoimuusvaatimuksia olisi tehostettava siten, että ne vastaavat rakenteen monimuotoisuutta ja epäselvyyttä tai riskeille altistumista, jotka perustuvat niiden kaikkia tuotteita ja toimijoita koskevaan kaupankäyntiin, vipurahastot ja yksityinen sijoituspääoma mukaan luettuina.
Prime brokers - The transparency requirements applicable to any institution providing prime brokerage services should be increased in line with the complexity and opacity of the structure or nature of the exposures, to which their dealings with all products and actors, including hedge funds and private equity expose them.
Riskipääoma ja pk-yritykset: Komission olisi annettava lainsäädäntöehdotus, joka sisältää yhdenmukaistetun EU:n laajuisen riskipääoman ja pääomasijoitusrahastojen sääntelykehyksen erityisesti sen varmistamiseksi, että pk-yritykset voivat hyödyntää edellä mainittujen pääoman muotoja Lissabonin toimintaohjelman mukaisesti.
Venture capital and SME sector: The Commission should propose legislation to provide a harmonised EU-wide framework for venture capital and private equity, and particularly so as to ensure cross-border access to such capital for the SME sector in line with the Lisbon Agenda.
Tätä tarkoitusta varten komission olisi pantava välittömästi täytäntöön tiedonantoonsa sisältyvät ehdotetut toimet, joilla poistetaan riskipääoman rajatylittävän tarjoamisen esteet.
For this purpose, the Commission should implement, without delay, the policy proposals set out in its communication on removing obstacles to cross-border investments by venture capital funds.
Ehdotuksen olisi noudatettava hyvän sääntelyn periaatteita ja niissä olisi vältettävä ylimääräistä lainsäädäntöön, verotukseen tai hallinnollisiin menettelyihin liittyvää monimutkaisuutta EU:n tasolla.
The proposal should be in line with principles of good regulation and should avoid additional legal, fiscal and administrative complexities at EU level.
Suositus 2 avoimuustoimenpiteiksi
Recommendation 2 on t ransparency m easures
Suunnatut annit : Komission olisi annettava lainsäädäntöehdotus eurooppalaisen ”suunnatun annin” sijoitusjärjestelmän perustamisesta, joka mahdollistaisi vaihtoehtoisten investointivälineiden rajatylittävän jakelun oikeutetuille ammattimaisten sijoittajien ryhmille vaihtoehtoiset sijoitusvälineet mukaan luettuina.
Private Placement Regime - The Commission should submit a legislative proposal for the establishment of a European private placement regime allowing for cross-border distribution of investment products, including alternative investment vehicles, to eligible groups of sophisticated investors.
Mainitulla ehdotuksella olisi otettava tarvittaessa käyttöön seuraavat sijoittajille ja asianomaisille julkisille viranomaisille annettavien tietojen periaatteet;
Such a proposal should establish, where appropriate, the following principles of disclosure to investors and relevant public authorities:
- yleinen sijoitusstrategia ja maksukäytäntö,
- general investment strategy and fee policy,
- velkarahoitteisuus ja velkaantuminen, riskinhallintajärjestelmä ja osakesalkkujen arvostamismenetelmät,
- leverage/debt exposure, risk-management system and portfolio valuation methods,
- kerääntyneiden varojen lähde ja määrä, myös sisäisesti,
- source and amount of funds raised, including internally,
- säännöt, jotka koskevat ylemmän tason johtajien ja ylimpien johtajien korvausjärjestelmän täydellistä avoimuutta, osakeoptiot mukaan luettuina,
- rules providing for full transparency of high level executives and senior managers’ remuneration systems, including stock options,
- tietyn osuuden ylittävien osakkeenomistajien rekisteröinti ja tunnistaminen.
- registration and identification of shareholders beyond a certain proportion.
Sijoittajat – Komission olisi yhteistyössä valvontaviranomaisten kanssa laadittava säännöt, jotka koskevat asianmukaisen materiaalin ja tietojen selkeää julkistamista ja ilmoittamista sijoittajille.
Investors - The Commission should, in cooperation with supervisory authorities, devise rules to ensure clear disclosure and communication of relevant and material information to investors.
Yksityinen sijoituspääoma ja työntekijöiden suojelu – Komission olisi varmistettava, että direktiivi 2001/23/EY varmistaa kaikissa tapauksissa saman työntekijöiden suojan, oikeus tiedonsaantiin ja kuuleminen mukaan luettuina, soveltamisen aina, kun yrityksen liiketoiminnan valvonta siirretään sijoittajien, yksityisen sijoituspääoman ja vipurahastojen liiketoimella.
Private equity and protection of employees - The Commission should ensure that Directive 2001/23/EC always grants the same rights to employees, including the right to be informed and consulted, whenever control of the undertaking or business concerned is transferred by any investors, including private equity and hedge funds.
Eläkejärjestelyt – 1990-luvun puolivälistä lähtien yhä useammat eläkerahastot ja vakuutusyhtiöt ovat ryhtyneet sijoittamaan vipurahastoihin ja pääomasijoitusrahastoihin ja niiden epäonnistumiset vaikuttaisivat haitallisesti eläkejärjestelmiin kuuluvien ihmisten eläkeoikeuksiin.
Pension scheme s - Since the mid-1990s, there has been an increasing number of pension funds and insurance companies with holdings in hedge funds and private equity and any failure would negatively affect the pension entitlements of the pension schemes' members.
Direktiivin 2003/41/EY tarkistamisen yhteydessä komission olisi varmistettava, että työntekijöille suoraan tai heidän edustajilleen annetaan tietoa eläkerahastojensa sijoitusten muodoista ja riskeistä.
In reviewing Directive 2003/41/EC, the Commission should ensure that employees or staff representatives are informed directly or via trustees about the way in which their pensions are invested and the associated risks.
Suositus 3 liiallista velkaantumista koskeviksi toimenpiteiksi
Recommendation 3 on e xcessive d ebt measures
Yksityisen sijoituspääoman velkarahoitus – Direktiivin 77/91/EY tarkistamisen yhteydessä komission olisi varmistettava, että kaikki muutokset täyttävät seuraavien perusperiaatteiden vaatimukset: pääoma on riskipääomaa, kohtuudella voidaan odottaa, että velkarahoituksen taso on kestävällä pohjalla sekä yksityisen sijoituspääomarahaston/yrityksen että kohdeyrityksen kannalta, ja että epäreilua syrjintää ei kohdisteta tiettyihin yksityisiin sijoittajiin, erilaisiin sijoitusrahastoihin eikä vastaavaa strategiaa käyttäviin välineisiin.
Leverage for private equity - The Commission should, while reviewing Directive 77/91/EEC on capital, ensure that any amendments adhere to the following fundamental principles: there is capital held according to risk, there is a reasonable expectation that the level of leverage is sustainable both for the private equity fund/firm and for the target company, and that there is no unfair discrimination against specific private investors or between different investment funds or vehicles that use similar strategy.
Pääoman ehtyminen – Komission olisi tarvittaessa ehdotettava EU:n tason yhdenmukaistettuja täydentäviä toimia voimassa olevan kansallisen tai yhteisön lainsäädännön tarkistamisen avulla kohdeyritysten kohtuuttoman tyhjentämisen välttämiseksi.
Capital depletion - The Commission should propose harmonised supplementary measures at EU level, where needed, on the basis of a review of existing national and Community legislative options in order to avoid unreasonable asset stripping in target companies.
Suositus 4 eturistiriitoja koskeviksi toimenpiteiksi
Recommendation 4 on c onflicts of i nterest measures