natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Tiedot rahastoyhtiöstä ja siitä, onko rahastoyhtiön kotipaikka jossakin muussa jäsenvaltioissa kuin yhteissijoitusyrityksen kotijäsenvaltiossa
Information concerning the management company , including an indication whether the management company is domiciled in another Member State than in the UCITS home Member State .
Liite I – B luettelo – V kohta – 11 luetelmakohta
Annex I – schedule B – point V – indent 11
Transaktiomenojen sisällyttäminen uusina tietoina määräaikaiskatsauksiin jättäisi laskelmia koskevat kysymykset edelleen avoimiksi.
The inclusion of transaction costs as a new information in the periodic reports still leaves questions on calculation open.
Lisäarvo jää kyseenalaiseksi.
The value added is questionable.
Yhteissijoitusyritysten yleinen historia
General history of UCITS
Yhteissijoitusyritykset ovat yhdenmukaistettuja sijoitusrahastotuotteita, jotka harjoittavat määriteltyä sijoituspolitiikkaa ja joille voidaan myöntää toimilupa koko Euroopan unionissa.
UCITS (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) are a harmonised investment fund product that invest according to defined investment policies and can be passported across the whole European Union.
Sijoitusrahastot tarjoavat yksityisille sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa melko vähäisiä määriä hajautettuun salkkuun, jota hallinnoidaan ammattimaisesti.
Investment funds provide retail investors with the opportunity to invest rather low volumes of capital in a diversified portfolio that is professionally managed.
Yhteissijoitusyrityksiä koskevassa puitedirektiivissä 85/611/ETY huolehditaan laadukkaasta sijoittajien suojaamisesta ja kustannuksia koskevasta avoimuudesta ja vahvistetaan perusvaatimukset sijoitusrahastojen organisointia, hoitamista ja valvontaa varten.
The UCITS framework Directive 85/611/EEC establishes a high degree of investor protection and cost transparency, setting basic requirements on organisation, management and oversight of investment funds.
Direktiiviä on saatettu ajan tasalle useaan otteeseen
Various updates of the directive have been undertaken
Yhteissijoitusyritykset ovat osoittautuneet menestyksekkäiksi, ja niitä koskevaa myyntitoimintaa on kaikkialla EU:ssa, Aasiassa ja Latinalaisessa Amerikassa ja niiden kokonaisvarat olivat yhteensä 5,6 biljoonaa euroa kesäkuun 2008 loppuun mennessä
The UCITS brand has proven to be a success, sold not only across the EU but also in Asia and Latin America, amounting to 5,6 trillion EURO in total assets at the end of June 2008.
Efama Trends in the European Investment Fund Industry in Q2 2008, julkaistu 9. syyskuuta 2008. .
Efama Trends in the European Investment Fund Industry in Q2 2008, published on 9 September 2008.
Tarkistamisen syyt
Reasons for Revision
Euroopan sijoitusrahastomarkkinat ovat jakautuneet ja rahastojen keskimääräinen koko on hyvin pieni Yhdysvaltoihin verrattuna, mistä aiheutuu sijoittajalle kohtuuttomia kustannuksia.
The European investment fund market is fragmented with a very low average fund size compared to the US, leading to unnecessarily high costs for the investor.
Yhteissijoitusyritysten tuotteita koskevia oikeudellisia vaatimuksia on uudistettava, jotta voidaan varmistaa, että sääntelykehyksen tehokkuus säilyy nopeasti kehittyvillä markkinoilla, että sitä mukautetaan sijoittajien tarpeisiin ja että EU:n rahastoalan kilpailukyky säilyy.
To ensure that the regulatory framework remains effective in fast evolving markets and is adapted to investor needs, as well as ensuring competitiveness of the EU fund industry, the legal requirements on the UCITS product need to be reformed.
Nämä toimet ovat osa niin kutsuttua markkinoiden tehokkuuden pakettia (yhteissijoitusyritykset IV), jolla pyritään lisäämään mittakaavaetuja ja edistämään Euroopan rahastoalan kilpailua pyrkien vähentämään sijoittajille aiheutuvia kustannuksia samalla kun varmistetaan sijoittajien laadukas suojaaminen.
These measures are part of the so-called Market Efficiency Package, UCITS IV, aimed at increasing economies of scale and fostering competition in the European fund industry with the goal of reducing costs for investors while ensuring the same high level of investor protection.
Nykyisessä kehyksessä on yksilöity kuusi alaa, joilla tarvitaan erityisesti muutoksia tai lisäyksiä.
In particular, six areas have been identified where a change or addition to the current framework is needed.
Sisältö ja esittelijän kanta
Content and Rapporteur position
Esittelijä pitää komission tekemää työtä Euroopan investointirahastoja koskevan kehyksen parantamiseksi myönteisenä, ja tukee ehdotettuja muutoksia, mutta ehdottaa tekstiin eräitä lisäparannuksia.
Your rapporteur welcomes the Commission work on improving the framework for harmonised European investment funds and is supportive of the proposed changes but suggests some further improvements of the text.
Esittelijä pitää kuitenkin valitettavana, että rahastoyhtiöiden toimilupa on viivästynyt.
Your rapporteur regrets however the delay with regard to the Management Company Passport.
3.1 Sulautuminen
3.1 Merger
Direktiivillä käyttöön otettavissa uusissa sulautumisia koskevissa säännöksissä vahvistetaan eurooppalainen kehys sekä kotimaisille että rajat ylittäville rahastojen sulautumisille, mikä mahdollistaa mittakaavaedut.
The new merger provisions introduced in the directive establish a European framework for both domestic and cross-border fund mergers, allowing for economies of scale.
Komissio ilmoitti valkoisessa kirjassaan
The Commission announced in its White Paper
SEC(2006)1451 SEC(2006)1452 , s. 6–7. , että se aikoo antaa tiedonannon rajat ylittävistä rahastojen sulautumisista.
SEC (2006)1451 SEC (2006)1452, pages 6-7. to deliver a Communication on taxation of cross-border mergers of funds.
Tiedonannon on määrä perustua tuomioistuimen oikeuskäytäntöön, että rajat ylittäviä sulautumisia olisi kohdeltava kuten kotimaisia sulautumisia ja verotuksen kannalta neutraalisti (perustuu kansalliseen pääomavoittojen verokohteluun).
This Communication is supposed to be based on ECJ case-law stipulating that cross-border mergers should be treated like domestic mergers in a tax-neutral way (based on the national capital gains tax treatment).
Tiedonanto ei ole vielä valmistunut.
This Communication is still outstanding.
Esittelijä pyytää komissiota esittämään tiedonannon ennen tämän direktiivin täytäntöönpanoa ja käsittelemään lisää rahastojen sulautumisten verotusta koskevaa direktiiviä noudattaen direktiiveissä 90/434/ETY ja 2005/65/EY vahvistettuja periaatteita, jolloin verotusesteitä käsiteltäisiin sitovasti.
Your rapporteur asks the Commission to come forward with this communication before the implementation of this directive and to conduct further work on a taxation of fund mergers directive, following the principles set out in Directives 90/434/EEC and 2005/65/EC that would deal with the taxation obstacle in a binding manner.
Tarvitaan selviä säännöksiä sen varmistamiseksi, että ehdotetun sulautumiskehyksen etuja voidaan hyödyntää, jolloin markkinat vakautuvat, tehokkuus paranee ja sijoittajan kustannukset alenevat.
Clear rules are needed to ensure that the benefits of the proposed merger framework can be exploited leading to market consolidation, improved efficiency and lower costs to the investor.
3.2 Master/Feeder-yritykset
3.2 Master/Feeder
Komissio on ottanut käyttöön uusia säännöksiä rahastojen yhdistämisestä luodakseen markkinatehokkuutta kasvattamalla kooltaan alle optimaalisen jääviä rahastoja.
In order to achieve market efficiency by means of proliferation of funds of sub-optimal size, the Commission has introduced new provisions on the pooling of funds.
Yhteissijoitusyritysten rahasto voi master/feeder–rakenteen sijoittaa 85 prosenttia tai enemmän master-yhteissijoitusyritykseen (joka ei ole itse feeder-yhteissijoitusyritys), ja rahaston varojen yhteinen hoitaminen tuottaa kustannussäästöjä.
Via so-called master/feeder structures a UCITS fund may invest 85% or more into a master UCITS (which is not itself a feeder UCITS) allowing for cost savings due to combined management of the fund's assets.
Esittelijä katsoo, että vaikka yhdistämisprosessia on käsitelty hyvin yksityiskohtaisesti, joitakin ehdotettuja säännöksiä voitaisiin yksinkertaistaa ja että tietojen ja asiakirjojen vaihtamista koskevaa sääntelyä voidaan virtaviivaistaa.
Your rapporteur is of the opinion that even though the pooling process is addressed in great detail some of the proposed provisions could be simplified and further streamlining of regulatory exchange of information and documents is possible.
Hän on myös ottanut käyttöön säännöksiä, joilla vahvistetaan sijoittajan suojaa purkautumistapauksissa.
He has also inserted provisions that strengthen investor protection in the case of liquidation.
Sijoittajalle annettavilla avaintiedoilla tai avaintietoasiakirjalla on määrä korvat nykyinen yksinkertaistettu esite.
The key investor information (KII) or key information document (KID) is to replace the existing simplified prospectus.
Asiakirja annetaan mahdollisille sijoittajille, jolloin nämä voivat vertailla helpommin sijoitustuotteen pääelementtejä ja tehdä tietoisia valintoja.
This document will be provided to potential investors making the comparison of key elements of the investment product easier and allowing for an informed judgement.
Sijoittajalle annettavat avaintiedot ovat kaksisivuisia ja niiden sisältö yhdenmukaistetaan täysin.
The KII will be two pages in length and its content will be fully harmonised.
Tason 1 määräyksissä vahvistetaan pääkohdat, ja kuluttajatestauksessa määritettävistä yksityiskohdista päätetään tasolla 2
The Level 1 provisions only set out the main components and leave the details that will be determined by consumer testing to be decided at Level 2.
Tasoa 2 koskeva työ on käynnissä, mutta CESR on jo antanut jo neuvoja yhteissijoitusyritysten avaintietoasiakirjojen sisällöstä ja muodosta (CESR:n komissiolle helmikuussa 2008 toimittama neuvo 08-087). .
The work on Level 2 is ongoing but CESR has already produced an advice on the content and form of the Key Information Document disclosures for UCITS (CESR/08-087, CESR advice to the European Commission from February 2008).
Esittelijä ehdottaa täsmennettäväksi, että sijoittajalle annettavat avaintiedot toimitetaan maksutta.
Your rapporteur proposes that it should be clear that the KII be provided free of charge.
Lisäksi hän ehdottaa tärkeää muutosta sijoittajalle annettavien avaintietojen täytäntöönpanotoimien yhteydessä.
In addition, an important change your rapporteur suggests to undertake is regarding the implementing measures on the KII.
Hän ehdottaa, että komissio sitoutuu hyväksymään täytäntöönpanotoimet.
Your rapporteur suggests that the European Commission commits to adopting implementing measures.
Hän pyytää oikea-aikaisen täytäntöönpanon varmistamiseksi komissiota hyväksymään ne ennen vuotta 2011.
He asks the Commission to adopt these measures before 2011 in order to allow for a timely implementation.
Esittelijä on myös ehdottanut tarkistuksia, joilla varmistetaan, että tietovaatimukset vastaavat rahoitusvälineiden markkinoita koskevan direktiivin sanamuotoa ja säännöksiä.
Your rapporteur has furthermore introduced amendments to ensure that the information requirements are in line with the wording and provisions in MiFID.
Nykyisen ilmoitusmenettelyn yksinkertaistaminen sääntelyviranomaisten välistä yhteydenpitoa koskevalla lähestymistavalla ja asiakirjojen sähköisellä toimittamisella on yksi markkinatehokkuutta koskevan paketin pääeduista.
Simplification of the existing notification procedure by means of regulator-to-regulator approach and electronic transmission of documents will be one of the main benefits from the Market Efficiency Package.
Vastaanottava jäsenvaltio ei voi pyytää lisäasiakirjoja tai edellyttää toista toimilupaa, mikä estää suojeluyritykset yhteissijoitusyritysten rahastoja rajojen yli markkinoitaessa.
The host MS will not be able to request additional documentation or require a second authorisation, preventing protective attempts in the cross-border marketing of UCITS funds.
Ilmoittamista koskevat yksinkertaistetut ja yhdenmukaistetut säännökset ovat merkittävä ja ratkaiseva saavutus.
The simplified and harmonised provisions on notification are an important and vital advancement.
Esittelijä katsoo kuitenkin, että yhteissijoitusyrityksen kotijäsenvaltion valvontaviranomaiselle suotu yhden kuukauden aika aineiston täydellisyyden ja direktiivin noudattamisen tarkistamiseen on kohtuuttoman pitkä, ja se ei vastaa muiden tuotteiden ilmoittamisesta annettuja säännöksiä.
Your rapporteur is however of the opinion that a one month time period given to the UCITS home supervisor for checking completeness of files and attesting compliance with the Directive is unjustifiably long and not in line with provisions on notification for other products.
Direktiivin 2001/34/EY (esitteitä koskeva direktiivi) 18 artiklan 1 kohdassa sovelletaan kolmen työpäivän määräaikaa.
Directive 2001/34/EC (Prospectus Directive), Article 18 (1) sets the period at 3 working days.
Esittelijä ehdottaa määräajan lyhentämistä viiteen työpäivään.
He suggests shortening this period to 5 working days.
3.5 Valvontayhteistyö
3.5 Supervisory cooperation
Komission ehdotuksessa vahvistetaan tuntuvasti valvojien yhteistyötä.
The Commission proposal substantially strengthens the cooperation between supervisors.
Esittelijä pitää myönteisinä muutoksia, joilla valvojilla annetaan tarvittavat välineet, jotta he voivat hoitaa tehtävänsä tehokkaasti ja asianmukaisesti rajatylittävissä tapauksissa.
Your rapporteur welcomes the adjustments that provide the necessary tools for supervisors to fulfil their tasks efficiently and adequately in a cross-border context.
Näillä säännöksillä huolehditaan jo monista näkökohdista, joita tarvitaan sen varmistamiseen, että rajojen yli toteutettavia sulautumisia, master/feeder/-rakennetta ja rahastoyhtiön toimilupaa voidaan valvoa tehokkaasti ja että täytäntöönpano on mahdollinen.
These provisions already address many of the aspects that are vital to ensure that cross-border mergers, master/feeder structures and the management company passport can be effectively supervised and that enforcement is possible.
3.6 Rahastoyhtiöiden toimilupa
3.6 Management Company Passport
Rahastoyhtiöiden toimilupa oli jo osa viimeisintä yhteissijoitusyrityksiä koskevaa tarkistamista
The Management Company Passport (MCP) was already part of the last UCITS revision
Direktiivi 2001/107/EY , jolla pyrittiin antamaan rahastoyhtiöille oikeus tarjota yhteistä salkunhoitoa koskevia palveluja kaikkialla EU:ssa EY:n perustamissopimuksessa vahvistetun palvelun tarjoajien vapaan liikkuvuuden periaatteen mukaisesti
Directive 2001/107/EC aimed at giving management companies the right to passport their collective portfolio management services across the EU according to the principle of freedom to provide services as set out in the Treaty
Euroopan yhteisön perustamissopimuksen 49 artiklassa taataan vapaus tarjota palveluja rajojen yli. .
Article 49 of Treaty Establishing the European Community establishes the freedom to provide cross-border services. .
Toimilupa ei ole kuitenkaan toiminut koskaan käytännössä.
The passport however never really worked in practice.
Toimiluvasta voitaisiin saada vuosittain taloudellista hyötyä jopa 762 miljoonaa euroa
The potential economic benefits of a passport would amount to up to € 762 million p.a.
Komission vaikutusten arviointi SEC(2006)1451 (julkaistu sijoitusrahastoja koskevan valkoisen kirjan myötä). .
COM Impact Assessment SEC(2006) 1451 (published alongside with the White Paper on investment funds).
Viime aikoina on esitetty vakavia huolenaiheita, jotka koskevat etäisen rahastoyhtiön valvontaa.
Some serious concerns regarding the supervision of a remote management company have recently been raised.
Komissio on antanut CESR:lle tehtäväksi antaa 1. marraskuuta 2008 saakka neuvoja teknisistä yksityiskohdista ja valvontakysymyksistä, jotka koskevat rahastoyhtiöiden toimiluvan mahdollista toteuttamista, ja komissio on sitoutunut tarkistamaan ehdotustaan ennen tämän toimikauden päättymistä.
The Commission has given the Committee of European Securities Regulators (CESR) a mandate until 01 November 2008 to deliver advice on the technicalities and supervisory questions regarding the possible implementation of a MCP and has committed to amending its proposal before the end of this legislature.
Esittelijä suhtautuu huolenaiheisiin vakavasti.
Your rapporteur takes these concerns seriously.
Esittelijä on varma, että rahastoyhtiöiden toimilupa edistäisi rahastoalan todellisten yhteisten markkinoiden luomista ja tuottaisi mittavaa taloudellista hyötyä samalla kun sijoittajien suojan taso olisi korkea.
Your rapporteur is certain that the MCP would contribute to the establishment of a true common market for the fund industry and lead to substantial economic benefits while allowing for the same high level of investor protection.
Siksi esittelijä on tehnyt poliittisen päätöksen ensimmäisten perustason 1 määräysten käyttöön ottamisesta, jotta yhteistä salkunhoitoa koskevia palveluja varten voidaan myöntää toimilupa.
He has hence made the political decision to introduce the first basic Level 1 provisions to allow for a passporting of collective portfolio management services.
Esittelijä paneutuu avoimiksi jääneisiin kysymyksiin esittämällä tarkistuksia kun CESR on antanut neuvonsa.
Your rapporteur will address the remaining open details by means of amendments upon receipt of the CESR advice.
Esittelijä odottaa CESR:n neuvojen antavan selkeää osviittaa teknisiin kysymyksiin.
Your rapporteur expects the CESR advice to give a clear indication on technical questions.
Esittelijä katsoo optimistisesti, että avoimiksi jääneet kysymykset voidaan ratkaista.
Your rapporteur is optimistic that the remaining issues can be resolved.
Direktiivin loppuun saattamiseen käytettävissä oleva aikataulu on äärimmäisen tiukka.
The timeframe available for the completion of the work on this Directive is extremely tight.
On Euroopan unionin toimielinten, sijoittajien, rahastoalan ja jäsenvaltioiden etujen mukaista, että tämä lainsäädäntöehdotus hyväksytään ennen lainsäädäntökauden päättymistä.
It is in the interest of the European institutions, the investor and the industry as well as Member States that this legislative proposal be adopted before the end of this legislative period.
Siksi kannustetaan hyväksymään tämä hyvin vaativa aikataulu, jotta tavoitteet voidaan saavuttaa.
In order to ensure this, a very demanding schedule is envisaged for the pursuit of this goal.
ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta
on the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS)
Lausuntoluonnos ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta.
Draft opinion on the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS).
– Rahastoyhtiöiden EU:n kattava toimilupa
- Management company passeport
Viimeisimmän yhteissijoitusyrityksiä koskevan tarkistamisen (direktiivi 2001/107/EY) puitteissa luotiin rahastoyhtiöiden EU:n kattava toimilupa, jolla pyrittiin antamaan rahastoyhtiöille oikeus tarjota yhteistä salkunhoitoa koskevia palveluja kaikkialla EU:ssa.
The last UCITS revision ie Directive 2001/107/EC created the Management Company Passport in order to give management companies the right to passport their collective portfolio management services across the EU.
Sen tarkoituksena oli edistää rahastoalan todellisten yhteisten markkinoiden luomista EU:ssa.
Its aim was to contribute to the establishment of a true common market for the fund industry in the EU.
Kyseinen päätös tehtiin Euroopan yhteisön perustamissopimuksen 49 artiklan perusteella, jossa taataan vapaus tarjota palveluja rajojen yli.
This decision was taken on the basis of Article 49 of the Treaty Establishing the European Community which establishes the freedom to provide cross-border services.
Toimilupa ei kuitenkaan koskaan toiminut käytännössä.
However, the passport never worked in practice.
Toteuttaakseen rahastoyhtiöiden EU:n kattavan toimiluvan varmistaen samalla asianmukaisen sijoittajien suojelun komissio on antanut Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitealle (CESR) tehtäväksi antaa kyseisistä asioista 1. marraskuuta 2008 mennessä neuvoja tarvittavien säännösten sisällyttämiseksi yhteissijoitusyritysdirektiiviin ennen meneillään olevan toimikauden päättymistä.
In order to fulfill the management company passport while ensuring a proper investor protection, the Commission has given the Committee of European Securities Regulators (CESR) a mandate until 01 November 2008 to deliver advice on those issues, with the view to introduce relevant provisions in the UCITS directive by the end of the legislature.
Ottaen huomioon rahastoyhtiöiden EU:n kattavan toimiluvan mahdollisesti mukanaan tuoman taloudellisen hyödyn sekä Euroopan teollisuudelle että sijoittajille, valmistelija kannattaa täysimääräistä rahastoyhtiöiden EU:n kattavaa toimilupaa edellyttäen, että sitä valvotaan tehokkaasti ja että sijoittajia suojellaan asianmukaisesti.
Having in mind the economic potential benefits that the management company passport could bring to both the European industry and the investors, your rapporteur is in favour of a full Management Company Passport as long as the supervision is efficient and the investor is well protected.
Valmistelija on vakuuttunut siitä, että kyseiset tavoitteet pystytään saavuttamaan.
He is confident that these objectives can be reconciled.
Valmistelija ehdottaa kyseistä tarkoitusta varten seuraavia muutoksia:
To reach this aim, your rapporteur suggests the following modifications:
– jotta voidaan varmistaa selvyys yhteissijoitusyritysten kansallisuutta koskevassa asiassa sekä asianmukainen valvonta, on huolehdittava seuraavien tekijöiden johdonmukaisuudesta: rahaston kotipaikka, yhteissijoitusyrityksen yhtiösääntöön ja toimintaan sovellettava lainsäädäntö sekä yhteissijoitusyrityksen toimiluvan myöntämisestä ja yhteissijoitusyrityksen yhtiösääntöä ja toimintaa koskevien sääntöjen noudattamisen valvonnasta vastaavat toimivaltaiset viranomaiset;
-in order to ensure clarity of the nationality of the UCITS and proper supervision, consistency is needed between: the domicile of the fund, the law applicable to the constitution and the functioning of the UCITS and the competent authorities responsible for authorizing the UCITS and enforcing the rules regarding constitution and functioning of the UCITS;
– yhteissijoitusyrityksen toimiluvan myöntämisestä vastaavien toimivaltaisten viranomaisten pitäisi ottaa huomioon rahastoyhtiön valinta.
-the choice of the management company should be taken into account by the competent authorities responsible for authorizing the UCITS.
EY:n perustamissopimuksessa vahvistetun vapauden takaamiseksi rahastoyhtiön sääntömääräisen kotipaikan valinnan tai rahastoyhtiön toiminnan ei kuitenkaan pitäisi olla edellytys toimiluvan myöntämiselle;
However, in order to ensure the freedom established by the EC Treaty, the localisation of the management company’s registered office or activities should not be a condition for granting this authorization;