natgillin/translations-raw huggingface dataset:
24) Koska toiminnan vakauden valvontaa koskevan sääntelyn soveltamisala olisi rajoitettava yksiköihin, jotka pitävät ammattimaisesti yllä kaupankäyntivarastoa ja muodostavat näin muille markkinaosapuolille vastapuoliriskin, tämän direktiivin soveltamisalan ulkopuolelle olisi myös jätettävä yksiköt, jotka käyvät omaan lukuunsa kauppaa rahoitusvälineillä, tämän direktiivin soveltamisalaan kuuluvat hyödykejohdannaiset mukaan luettuna, oman liiketoimintansa tai jonkin toisen samaan ryhmään kuuluvan yrityksen liiketoiminnan oheistoimintona, sekä yksiköt, jotka tarjoavat hyödykejohdannaisiin liittyviä sijoituspalveluja liiketoimintansa tai jonkin muun samaan ryhmään kuuluvan yrityksen liiketoiminnan kohteena oleville asiakkaille kyseisen liiketoiminnan oheistoimintona , edellyttäen, että niiden pääasiallinen liiketoiminta ei ole tässä direktiivissä tarkoitettua sijoituspalvelujen tarjontaa.
(24) Since the scope of prudential regulation should be limited to those entities which, by virtue of running a trading book on a professional basis, represent a source of counterparty risk to other market participants, entities which deal on own account in financial instruments, including those commodity derivatives covered by this Directive, as an ancillary activity to a business of theirs or of another undertaking in the same group , as well as those that provide investment services in commodity derivatives to the clients of a business of theirs or of another undertaking in the same group as an ancillary activity to that business , provided that this business is not the provision of investment services within the meaning of this Directive, should be excluded from the scope of this Directive.
Tarkistus 5 JOHDANTO-OSAN 31 KAPPALE
Amendment 5 Recital 31
31) Poiketen periaatteesta, jonka mukaan kotijäsenvaltio myöntää sivuliikkeiden toimiluvat sekä vastaa niiden toimintaa säätelevien velvollisuuksien täytäntöönpanosta ja valvonnasta, on tarkoituksenmukaista, että vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen ottaa vastuun tiettyjen tämän direktiivin mukaisten velvoitteiden täytäntöönpanosta, kun liiketoimet toteutetaan sivuliikkeen kautta sen jäsenvaltion alueella, jossa sivuliike sijaitsee, koska tämä viranomainen on lähimpänä sivuliikettä ja pystyy paremmin havaitsemaan sivuliikkeen toimia koskevien sääntöjen rikkomisen ja puuttumaan siihen.
(31) By way of derogation from the principle of home country authorisation, supervision and enforcement of obligations in respect of the operation of branches, it is appropriate for the competent authority of the host Member State to assume responsibility for enforcing certain obligations laid down in Articles 19, 21, 22, 25, 27 and 28 in relation to business conducted through a branch within the territory where the branch is located, since that authority is closest to the branch, and is better placed to detect and intervene in respect of infringements of rules governing the operation of the branch.
31) Poiketen periaatteesta, jonka mukaan kotijäsenvaltio myöntää sivuliikkeiden toimiluvat sekä vastaa niiden toimintaa säätelevien velvollisuuksien täytäntöönpanosta ja valvonnasta, on tarkoituksenmukaista, että vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen ottaa vastuun tiettyjen tämän direktiivin mukaisten velvoitteiden täytäntöönpanosta, kun liiketoimet toteutetaan sivuliikkeen kautta sen jäsenvaltion alueella tai alueelta , jossa sivuliike sijaitsee, koska tämä viranomainen on lähimpänä sivuliikettä ja pystyy paremmin havaitsemaan sivuliikkeen toimia koskevien sääntöjen rikkomisen ja puuttumaan siihen.
(31) By way of derogation from the principle of home country authorisation, supervision and enforcement of obligations in respect of the operation of branches, it is appropriate for the competent authority of the host Member State to assume responsibility for enforcing certain obligations laid down in Articles 19, 21, 22, 25, 27 and 28 in relation to business conducted through a branch within or from the territory where the branch is located, since that authority is closest to the branch, and is better placed to detect and intervene in respect of infringements of rules governing the operation of the branch.
Kun sijoituspalveluyrityksellä on monta toimipaikkaa, on tärkeää määrittää, mistä toimipaikasta kyseinen palvelu tarjotaan.
In cases where the investment firm has several places of business, it is important to determine from which place of business the service concerned is provided.
Silloin, kun on vaikea määrittää mikä monesta toimipaikasta on tietyn palvelun toimituspaikka, siksi katsotaan paikka, jossa sijoituspalveluyrityksellä on tähän nimenomaiseen palveluun liittyvän toimintansa keskus.
In cases where it is difficult to determine from which of several places of business a given service is provided, this is the place where the investment firm has the centre of its activities relating to this particular service.
Tarkistus 6 JOHDANTO-OSAN 39 KAPPALE
Amendment 6 Recital 39
39) Tätä direktiiviä sovellettaessa olisi katsottava, että hyväksytyt vastapuolet toimivat asiakkaina.
(39) For the purposes of this Directive eligible counterparties should be considered as acting as clients.
Johdanto-osan kappale on ristiriidassa 24 artiklan 2 kohdan toisen alakohdan kanssa, jonka mukaan hyväksytyt vastapuolet voivat pyytää asiakaskohtelua.
This recital contradicts Article 24.2, second paragraph, which states that eligible counterparties can request client treatment.
Tarkistus 7 JOHDANTO-OSAN 43 KAPPALE
Amendment 7 Recital 43
43) Koska tarkoituksena on samanaikaisesti sekä suojata sijoittajia että turvata arvopaperimarkkinoiden moitteeton toiminta, on varmistettava liiketoimien avoimuus ja tämän varmistamiseksi annettujen sääntöjen soveltaminen sijoituspalveluyrityksiin niiden toimiessa markkinoilla.
(43) With the two-fold aim of protecting investors and ensuring the smooth operation of securities markets, it is necessary to ensure that transparency of transactions is achieved and that the rules laid down for that purpose apply to investment firms when they operate on the markets.
Jotta sijoittajille tai markkinaosapuolille voidaan tarjota mahdollisuus aina arvioida suunnitteilla olevan osakekaupan ehdot sekä tarkistaa jälkikäteen kaupanteko-olosuhteet, olisi vahvistettava yhteiset säännöt, joita sovelletaan päätettyjä osakekauppoja ja osakekaupassa kulloinkin tarjolla olevia kaupantekomahdollisuuksia koskevien yksityiskohtaisten tietojen julkistamiseen.
In order to enable investors or market participants to assess at any time the terms of a transaction in shares that they are considering and to verify afterwards the conditions in which it was carried out, common rules should be established for the publication of details of completed transactions in shares and for the disclosure of details of current opportunities to trade in shares.
Tällaiset säännöt ovat tarpeen jäsenvaltioiden osakemarkkinoiden tehokkaan yhdentymisen varmistamiseksi, omanpääomanehtoisten rahoitusvälineiden yleisen hinnanmuodostuksen tehostamiseksi sekä "parasta toteutusta" (best execution) koskevien velvollisuuksien noudattamisen edistämiseksi.
These rules are needed to ensure the effective integration of Member State equity markets, to promote the efficiency of the overall price formation process for equity instruments, and to assist the effective operation of "best execution" obligations.
Nämä näkökohdat edellyttävät kokonaisvaltaista avoimuussäännöstöä, jota sovelletaan kaikkiin osakkeilla tehtäviin liiketoimiin siitä riippumatta, toteutetaanko ne sijoituspalveluyrityksen toimesta kahdenvälisesti vai säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän kautta.
These considerations require a comprehensive transparency regime applicable to all transactions in shares irrespective of their execution by an investment firm on a bilateral basis or through regulated markets or MTFs.;
Nämä näkökohdat edellyttävät kokonaisvaltaista avoimuussäännöstöä, jota sovelletaan kaikkiin osakkeilla tehtäviin liiketoimiin siitä riippumatta, toteutetaanko ne sijoituspalveluyrityksen toimesta kahdenvälisesti vai säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän kautta.
These considerations require a comprehensive transparency regime applicable to all transactions in shares irrespective of their execution by an investment firm on a bilateral basis or through regulated markets or MTFs.
Tämän direktiivin mukainen sijoituspalveluyritysten velvoite ilmoittaa osto- ja myyntitarjoukset ja toteuttaa toimeksianto ilmoitettuun hintaan ei estä sijoituspalveluyritystä siirtämästä toimeksiantoa johonkin muuhun toteuttamispaikkaan, kun tällainen sisäistäminen voisi estää yritystä noudattamasta parasta toteutusta koskevia velvoitteitaan.
The obligations for investment firms under this Directive to quote a bid and offer price and to execute an order at the quoted price should not prevent an investment firm from routing an order to another execution venue when such internalisation could prevent the firm from complying with best execution obligations.
Tarkistus tuottaa mielenkiintoisia yksityiskohtia, kun yhteisen kannan teksti ei anna oikeusvarmuutta sijoituspalveluyrityksen mahdollisuudesta siirtää toimeksianto johonkin muuhun toteuttamispaikkaan.
This amendment gives interesting details when the text of the common position does not provide any legal certainty on the possibility for investment firms to rout an order to another execution venue.
44 a) Automatisoidun järjestelmän ulkopuolella omaan lukuun toimimisen (mukaan lukien toimintamuodot, joita yleisesti kutsutaan ammattimaiseksi OTC-kaupaksi, kuten puhelinkauppa) ei katsota kuuluvan tässä direktiivissä tarkoitettuun järjestelmällisen sisäistämisen määritelmään eikä siihen siten sovelleta järjestelmällisen sisäistämisen sääntöjä.
For the purposes of this Directive, dealing on own account outside of an automated system (including those types of activities commonly referred to as wholesale OTC trading, such as telephone trading) is not regarded as being within the definition of systematic internalisation contained in this Directive and is not therefore covered by the rules on systematic internalisation.
On tärkeää, että uudella sijoituspalveludirektiivillä ei häiritä tavallista ammattimaista OTC-kauppaa.
It is important that ordinary wholesale OTC trading is not disrupted by the new ISD.
Se tarjoaa myös palveluja, joiden ansiosta yhteisösijoittajat kuten eläkerahastot ja yhteissijoitusyritykset voivat hallinnoida asiakkaidensa säästöjä tehokkaasti ja maksimoida asiakkainaan olevien tuhansien vähittäissijoittajien tuotot.
It also provides services which are vital if institutional investors like pension funds and UCITS are to manage the savings of their customers in an efficient manner and maximise the returns for the thousands of retail investors who are their customers.
Tarkistus 9 JOHDANTO-OSAN 45 KAPPALE
Amendment 9 Recital 45
45) Jäsenvaltio voi päättää soveltaa tässä direktiivissä säädettyjä kauppaa edeltäviä ja sen jälkeisiä avoimuusvaatimuksia muihin rahoitusvälineisiin kuin osakkeisiin.
(45) A Member State may decide to apply the pre‑ and post‑trade transparency requirements laid down in this Directive to financial instruments other than shares.
Siinä tapauksessa vaatimuksia olisi sovellettava kaikkiin sijoituspalveluyrityksiin, joiden kotijäsenvaltiona kyseinen jäsenvaltio toimii alueellaan toteutettavien sekä liiketoiminnan ja palvelujen tarjonnan vapauden nojalla toteutettavien rajatylittävien toimien osalta.
In that case those requirements should apply to all investment firms for which that Member State is the home Member State for their operations within the territory of that Member State and those carried out cross‑border through the freedom to provide services.
Vaatimuksia olisi sovellettava myös toisessa jäsenvaltiossa toimiluvan saaneiden sijoituspalveluyritysten kyseiseen jäsenvaltioon sijoittautuneiden sivuliikkeiden sen alueella toteuttamiin toimiin.
They should also apply to the operations carried out within the territory of that Member State by the branches established in its territory of investment firms authorised in another Member State.
Euroopan parlamentti torjui selvästi sijoituspalveludirektiivin avoimuusvaatimusten laajentamisen joukkovelkakirjoihin.
The European Parliament clearly rejected an extension of the transparency framework of the ISD to bonds.
Koska joukkovelkakirjamarkkinoiden rakenne on hyvin erilainen, epäasianmukaisten avoimuusvaatimusten soveltaminen voisi olla hyvin häiritsevää onnistuneesti yhdentyneillä yleiseurooppalaisilla markkinoilla.
Bond markets are structured very differently and application of inappropriate transparency requirements could be highly disruptive in a successful integrated pan-European market.
Parlamentin jäsenet pitivät ensimmäisessä käsittelyssä myös parempana sitä, että aina kun mahdollista käytettäisiin yhteisiä sääntöjä eikä jäsenvaltioiden omia järjestelyjä.
MEPs also expressed a preference in first reading that, wherever possible, common rules should be used rather than Member State opt outs.
Tämä johdanto-osan kappale olisi lisäksi ristiriidassa 31 ja 32 artiklan kanssa.
This recital would also conflict with Articles 31 and 32.
Lopuksi: 65 artiklan 1 kohdassa edellytetään, että komissio laatii aikaisessa vaiheessa kertomuksen asianmukaisten artiklojen soveltamisalan laajentamisesta muihin rahoitusvälineisiin kuin osakkeisiin.
Lastly, Article 65.1 requires the Commission to make an early report on the possible extension of scope of the relevant Articles to non-share financial instruments.
Yksittäiset jäsenvaltiot eivät saisi arvostella ennakolta tämän kertomuksen tulosta.
Individual Member States should not pre-judge the outcome of this report.
49) Kauppojen sisäiset toteuttajat saattavat päättää myöntää pääsyn niiden hintatarjouksia koskeviin tietoihin ainoastaan yksityisasiakkaille, ainoastaan ammattimaisille asiakkaille tai molemmille.
(49) Systematic internalisers might decide to give access to their quotes only to retail clients, only to professional clients, or to both.
Ne eivät saisi voida harjoittaa syrjintää näiden asiakasryhmien sisällä.
They should not be allowed to discriminate within those categories of clients.
Tarkistus saattaa tekstin vastaamaan parlamentin ensimmäisen käsittelyn tulosta.
The suggested amendment brings the text in line with the outcome of Parliament's first reading.
Tarkistus 11 JOHDANTO-OSAN 50 KAPPALE
Amendment 11 Recital 50
50) Direktiiviä 93/6/ETY tarkistettaessa olisi vahvistettava ne vähimmäispääomavaatimukset, jotka säänneltyjen markkinoiden olisi täytettävä toimiluvan saamiseksi.
(50) Revision of Directive 93/6/EEC should fix the minimum capital requirements with which regulated markets should comply in order to be authorised.
Ei tarvita EU:n sääntöjä säänneltyjen markkinoiden ylläpitäjien pääomavaatimuksille.
There is no need to introduce EU rules on capital requirements for operators of regulated markets.
Säänneltyjen markkinoiden markkinatakaajilla ei ole samoja riskejä kuin sijoituspalveluyrityksillä.
Operators of regulated markets are not subject to the same risks as investment firms.
Erityisesti on huomattava, että säännellyillä markkinoilla on tuskin koskaan kaupankäyntiin kuuluvia riskejä, koska niiden liiketoimintamalli eikä ehdotettu osto- ja myyntitarjousten julkistussääntö edellytä niitä käyttämään omaa pääomaa asiakkaittensa kauppojen helpottamiseen.
In particular, regulated markets are almost never subject to trading risk because neither their business model nor the proposed quote disclosure rule would require them to deploy their own capital to facilitate the trades of their customers.
Tarkistus 12 2 ARTIKLAN 1 KOHDAN D ALAKOHTA
Amendment 12 Article 2, paragraph 1, point (d)
d) henkilöihin, jotka tarjoavat vain sellaista sijoituspalvelua tai harjoittavat vain sellaista sijoitustoimintaa, joka muodostuu yksinomaan kaupankäynnistä omaan lukuun ja joita ei voida luokitella markkinatakaajiksi tai henkilöiksi, jotka säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän ulkopuolella käyvät suunnitelmallisesti, säännöllisesti ja järjestelmällisesti kauppaa omaan lukuunsa;
(d) persons which do not provide any investment services or activities other than dealing on own account and which cannot be categorised as market makers or as dealing on own account outside a regulated market or an MTF on an organised, regular and systematic basis;
d) henkilöihin, jotka tarjoavat vain sellaista sijoituspalvelua tai harjoittavat vain sellaista sijoitustoimintaa, joka muodostuu yksinomaan kaupankäynnistä omaan lukuun , elleivät he ole markkinatakaajia tai tarjoa jatkuvasti julkisesti palvelua, jonka yhteydessä he säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän ulkopuolella käyvät suunnitelmallisesti, säännöllisesti ja järjestelmällisesti kauppaa omaan lukuunsa;
(d) persons which do not provide any investment services or activities other than dealing on own account unless they are market makers or they hold themselves out to the public on a continuous basis as providing a facility within which they will deal on own account outside a regulated market or an MTF on an organised, regular and systematic basis;
Siksi on tärkeää laajentaa poikkeusmahdollisuutta sellaisiin sijoittajiin, jotka eivät ole markkinatakaajia tai jotka eivät tarjoa jatkuvasti ja julkisesti palvelua, jonka yhteydessä he käyvät kauppaa omaan lukuunsa järjestelmällisesti, säännöllisesti ja systemaattisesti.
Therefore, it is essential to broaden this exemption to make it available to investors who are not market makers or who do not hold themselves out to the public, on a continuous basis, as providing a facility within which they will deal for own account on an organised, regular and systematic basis.
Tarkistus 13 2 ARTIKLAN 1 KOHDAN I ALAKOHTA
Amendment 13 Article 2, paragraph 1, point (i)
i) henkilöihin, jotka käyvät kauppaa rahoitusvälineillä omaan lukuunsa tai tarjoavat hyödykejohdannaisiin liittyviä sijoituspalveluja pääasiallisen liiketoimintansa kohteena oleville asiakkaille edellyttäen, että ryhmätasolla tämä tapahtuu niiden pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintana ja niiden pääasiallinen liiketoiminta ei ole tässä direktiivissä tarkoitettua sijoituspalvelujen tarjontaa tai direktiivissä 2000/12/EY tarkoitettua pankkipalvelujen tarjontaa.
(i) persons dealing on own account in financial instruments, or providing investment services in commodity derivatives to the clients of their main business, provided this is an ancillary activity to their main business, when considered on a group basis, and that main business is not the provision of investment services within the meaning of this Directive or banking services under Directive 2000/12/EC;
i) henkilöihin, jotka käyvät kauppaa rahoitusvälineillä omaan lukuunsa oman liiketoimintansa tai jonkin muun samaan ryhmään kuuluvan yrityksen liiketoiminnan oheistoimintona tai tarjoavat hyödykejohdannaisiin liittyviä sijoituspalveluja liiketoimintansa tai jonkin muun samaan ryhmään kuuluvan yrityksen liiketoiminnan kohteena oleville asiakkaille tämän liiketoiminnan oheistoimintona edellyttäen, että ryhmätasolla tämä tapahtuu niiden pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintana ja niiden pääasiallinen liiketoiminta ei ole tässä direktiivissä tarkoitettua sijoituspalvelujen tarjontaa tai direktiivissä 2000/12/EY tarkoitettua pankkipalvelujen tarjontaa.
(i) persons dealing on own account in financial instruments as an ancillary activity to a business of theirs or of another undertaking in the same group , or providing investment services in commodity derivatives to the clients of a business of theirs or of another undertaking in the same group as an ancillary activity to that business , provided that business is not the provision of investment services within the meaning of this Directive or banking services under Directive 2000/12/EC;
Tarkistus 14 2 ARTIKLAN 1 KOHDAN K ALAKOHDAN 2 ALAKOHTA
Amendment 14 Article 2, paragraph 1, point (k)
Tätä poikkeusta ei sovelleta, jos hyödykkeillä ja/tai hyödykejohdannaisilla omaan lukuunsa kauppaa käyvät henkilöt ovat osa ryhmää, jonka pääasiallisena liiketoimintana on muiden sijoituspalvelujen tarjoaminen;
This exception shall not apply where the persons that deal on own account in commodities and/or commodity derivatives are part of a group the main business of which is the provision of other investment services;
Neuvoston yhteinen kanta syrjii hyödykevälittäjiä, jotka ovat sellaisen yritysryhmän osa, jonka pääasiallisen toiminnan muodostavat sijoituspalvelut.
The Council’s common position discriminates against commodity dealers who are part of a group of companies whose main activity is investment services.
Neuvoston yhteinen kanta johtaisi samaa liiketoimintaa harjoittavien erilaisten hyödykevälittäjien epäoikeudenmukaiseen kohteluun ja aiheuttaisi kilpailun vääristymistä.
The Council’s common position would produce unequal treatment of different commodity dealers who are carrying the same business and would produce competitive distortions.
Siksi on hyvin tärkeää, että samaa lupamenettelyä sovelletaan kaikkiin erikoistuneisiin hyödykevälittäjiin toimijan oman liiketoiminnan luonteen pohjalta.
It is therefore very important that the same licensing regime apply to all specialised commodity dealers based on the nature of the entity’s own business.
Finanssiryhmien yleistä sisäistä riskiä finanssiryhmässä käsitellään riittävästi pääomavaatimuksia koskevan direktiivin sekä finanssiryhmädirektiivin mukaisilla konsolidoiduilla valvontavaatimuksilla.
The cross group risk in financial groups is adequately addressed through the consolidated supervision requirements of the Capital Adequacy Directive and the Financial Groups Directive.
Tarkistus 15 4 ARTIKLAN 1 KOHDAN 5 ALAKOHTA
Amendment 15 Article 4, paragraph 1, subparagraph 5
5) 'toimeksiantojen toteuttamisella asiakkaiden lukuun' toimimista sopimusten tekemiseksi yhden tai useamman rahoitusvälineen ostosta tai myynnistä asiakkaan lukuun;
5) "Execution of orders on behalf of clients" means acting to conclude agreements to buy or sell one or more financial instruments on behalf of clients;
5) 'toimeksiantojen toteuttamisella asiakkaiden lukuun' toimimista sopimusten tekemiseksi yhden tai useamman rahoitusvälineen ostosta tai myynnistä asiakkaan lukuun , mikä käsittää myös tilanteet, joissa jokin sijoitusyritys tekee kauppoja vain täsmäyttääkseen asiakkaiden välisiä kauppoja, tai joissa säänneltyjä markkinoita koskevien sääntöjen nojalla monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä tai kolmannen maan vastaava järjestelmä, jossa se toteuttaa tällaiset asiakkaan toimeksiannot, katsotaan päämieheksi ;
5) "Execution of orders on behalf of clients" means acting to conclude agreements to buy or sell one or more financial instruments on behalf of clients, including situations where an investment firm enters into transactions solely for the purpose of matching transactions between clients, or where by virtue of the rules of the regulated market, a multilateral trading facility or comparable third country system on which it executes such client orders, it is regarded as acting as principal;
Tarkistuksen tekee tärkeäksi se, että direktiivissä viitataan ehdotettuun Basel II/CAD3 ‑kehykseen.
The amendment is important because of the directive’s read-across to the proposed Basel II/CAD3 framework.
Ilman tällaista tarkistusta "täsmäytetyt pääasialliset välittäjät" voidaan luokitella epäasianmukaisesti komission tulevaan Basel II/CAD3 -kehykseen, jolloin niihin voidaan kohdistaa lamauttavia ja epäasianmukaisia sääntelyä lisääviä pääomavaatimuksia.
Without such amendment “matched principal brokers” risk being inappropriately classified under the Commission’s forthcoming Basel II/CAD3 framework and therefore risk being subject to crippling and inappropriate additional regulatory capital requirements.
Tarkistus 16 4 ARTIKLAN 1 KOHDAN 7 ALAKOHTA
Amendment 16 Article 4, paragraph 1, subparagraph 7