natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(a) määritellään transaktioiden tavanomainen markkinakoko niiden transaktioiden osalta, joista sijoituspalveluyrityksen on julkistettava omat osto- ja myyntitarjouksena, ottaen samalla huomioon ainakin seuraavat tekijät ja jotta varmistettaisiin markkinoiden avoimuus, kilpailu ja likviditeetti:
(a) specify what is a transaction of a standard market size in respect of which the investment firm shall make public firm bid and offer quotes having regard to, at least the following factors, and with the aim of ensuring transparent, competitive and liquid markets:
i) vallitsevat paikalliset markkinaolosuhteet ja -käytänteet sekä kaupankäyntivolyymit eri jäsenvaltioissa ja paikallisten toimivaltaisten viranomaisten näkemykset
(i) prevailing local market conditions and practices and respective trading volumes in different Member States and the views of local competent authorities
ii) vaikutukset likviditeettiin, kilpailuun, hintojen muodostumiseen ja markkinoiden yleiseen toimintaan eri jäsenvaltioissa
(ii) the effect on liquidity, competition, price formation and the general functioning of the market in different Member States
iii) yrityksille 1 kohdan velvoitteesta aiheutuvat riskit, mukaan lukien liitännäisriskit ja omien varojen riittävyyttä koskevilla direktiiveillä säännellyt riskit
(iii) the risks to which the obligation under paragraph 1 exposes firms, including associated obligations and risks regulated under the Capital Adequacy Directives
(aa) määritellään 3 artiklan 1 kohdan 22 a alakohtaa varten millainen toimeksianto vastaa tavanomaista markkinakokoa.
(aa) (new) specify what is an order of standard market size for the purposes of Article 3, sub paragraph 1, point 22a above.
Komissio ottaa huomioon edellä a kohdassa säädetyt i)–iii) luetelmakohtien tavoitteet ja näkökohdat, mutta ei ole velvollinen hyväksymään tavanomaiselle markkinakoolle samoja määritelmiä tai määritteitä 3 artiklan 1 kohdan 22 a alakohtaa tai 25 artiklan 1 kohtaa varten ja voi halutessaan hyväksyä termille erilaiset kuvaukset kahdessa eri yhteydessä.
The Commission shall take into account the aim and factors (i) to (iii) set out under point (a) above but shall not be obliged to adopt the same specification or definition of standard market size for the purposes of both Article 3, sub-paragraph 1, point 22a (new) above and for the purposes of Article 25, subparagraph 1 and may, if it considers this to be appropriate, adopt a different approach to the term in the two different contexts.
(b) määritetään osakkeet tai osakelajit, jotka ovat riittävän likvidejä, jotta niihin voidaan soveltaa 1 kohdan mukaista velvoitetta,
(b) define the shares or classes of share for which there is sufficient liquidity to allow application of the obligation under paragraph 1;
(b) määritetään osakkeet tai osakelajit, jotka ovat riittävän likvidejä, jotta niihin voidaan soveltaa 1 kohdan mukaista velvoitetta,
(b) define the shares or classes of share for which there is sufficient liquidity to allow application of the obligation under paragraph 1
(c) määritetään sijoituspalveluyritykset, jotka 2 kohdan mukaisesti voidaan vapauttaa 1 kohdan mukaisesta velvoitteesta,
(c) determine which types of investment firms shall be exempted, pursuant to paragraph 2, from the obligation under paragraph 1;
(d) määritetään kanavat, joita käyttäen sijoituspalveluyritykset voivat noudattaa 3 kohdan mukaisia velvoitteitaan ja joihin on sisällytettävä seuraavat vaihtoehdot:
(d) specify the means by which investment firms may comply with their obligations under paragraph 3, which shall include the following possibilities:
(d) määritetään kanavat, joita käyttäen sijoituspalveluyritykset voivat noudattaa 1 kohdan mukaisia velvoitteitaan .
(d) specify the means whereby investment firms may comply with their obligations under paragraph 1.
Niihin on sisällytettävä seuraavat vaihtoehdot:
These shall include the following possibilities:
i) niiden säänneltyjen markkinoiden järjestelmät, joilla kyseinen väline on otettu kaupankäynnin kohteeksi,
i) through the facilities of any regulated market which has admitted the instrument in question to trading;
ii) kolmansien palvelut,
ii) through the offices of a third party;
iii) omat järjestelmät.
iii) through proprietary arrangements.
Tarkistus 90 26 ARTIKLAN 1 KOHTA
Amendment 90 Article 26, paragraph 1
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritykset, jotka toteuttavat joko omaan tai asiakkaiden lukuun kauppoja osakkeilla, jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla, mutta eivät noudata säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän sääntöjä eivätkä käytä niiden järjestelmiä, julkistavat kaupassa ostetun tai myydyn määrän, kauppahinnan ja kaupan toteutusajankohdan.
Member States shall require investment firms which, either on own account or on behalf of clients, conclude transactions in shares admitted to trading outside the rules and systems of a regulated market or MTF, to make public the volume and price of those transactions and the time at which they were concluded.
Nämä tiedot on julkistettava välittömästi ja niiden on oltava helposti ja kohtuullisin kustannuksin muiden markkinaosapuolten saatavilla.
This information shall be made public immediately , on a reasonable commercial basis, and in a manner which is easily accessible to other market participants.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritykset, jotka toteuttavat joko omaan tai asiakkaiden lukuun kauppoja osakkeilla, jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla, mutta eivät noudata säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän sääntöjä eivätkä käytä niiden järjestelmiä, julkistavat kaupassa ostetun tai myydyn määrän, kauppahinnan ja kaupan toteutusajankohdan.
Member states shall require investment firms which, either on own account or on behalf of clients, conclude transactions in shares admitted to trading on a regulated market outside the rules and systems of a regulated market or MTF, to make public the volume and price of those transactions and the time at which they were concluded.
Nämä tiedot on julkistettava ajoissa ja niiden on oltava helposti ja kohtuullisin kustannuksin muiden markkinaosapuolten saatavilla.
This information shall be made public in a timely manner , on a reasonable commercial basis, and in a manner which is easily accessible
Ilmaus "välittömästi" aiheuttaa joissakin jäsenvaltioissa kielellisiä ongelmia, koska se on niissä joustamattomampi kuin muissa kielissä.
Some Member States encounter linguistic problems with the term "immediately", where it has less flexibility than it does in the English language.
Tarkistus 91 26 ARTIKLAN 3 KOHDAN JOHDANTOKAPPALE
Amendment 91 Article 26, paragraph 3, introductory phrase
Jotta voitaisiin varmistaa markkinoiden läpinäkyvä, asianmukainen toiminta ja 1 kohdan yhdenmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy 59 artiklan 2 kohdassa säädettyä menettelyä noudattaen täytäntöönpanotoimenpiteitä, joilla
In order to ensure the transparent and orderly functioning of markets and the uniform application of paragraph 1, the Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), implementing measures which:
Jotta voitaisiin varmistaa markkinoiden läpinäkyvä, asianmukainen toiminta ja 1 kohdan johdonmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy 59 artiklan 2 kohdassa säädettyä menettelyä noudattaen täytäntöönpanotoimenpiteitä, joilla
In order to ensure the transparent and orderly functioning of markets and the consistent application of paragraph 1, the Commission shall adopt, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), implementing measures which:
Sana "johdonmukainen" on soveliaampi kuin "yhdenmukainen", koska täydellinen yhdenmukaisuus on yleensä epäasianmukaista ja tarpeetonta.
The word 'consistent' is more appropriate than 'uniform' as complete uniformity will usually be inappropriate and unnecessary.
Yleistavoitteena ovat suojelevan sääntelyn yhdenmukaiset yleisnormit, ja jäsenvaltiot voivat mukauttaa direktiivin säännöksiä joustavasti paikallisiin olosuhteisiin.
The general aim is harmonised general standards of regulatory protection, with Member States permitted a degree of flexibility in adapting the rules in the Directive to local conditions.
Tarkistus 92 26 ARTIKLAN 3 KOHDAN B ALAKOHTA
Amendment 92 Article 26, paragraph 3, point (b)
(b) selvennetään 1 kohdan mukaisen velvoitteen soveltamista transaktioihin, joissa osakkeita käytetään vakuutena, lainanannossa tai muussa tarkoituksessa, jossa osakkeiden osto ja myynti tapahtuvat muiden perusteiden kuin osakkeiden markkina-arvon perusteella.
(b) clarify the application of the obligation under paragraph 1 to transactions involving the use of shares for collateral, lending or other purposes where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation of the share.
(b) selvennetään , milloin 1 kohdan mukaista velvoitetta ei pitäisi soveltaa transaktioihin, joissa osakkeita käytetään vakuutena, lainanannossa tai muussa tarkoituksessa, jossa osakkeiden osto ja myynti tapahtuvat muiden perusteiden kuin osakkeiden markkina-arvon perusteella , ja muihin transaktioihin, jotka sisältävät vähän tai eivät sisällä lainkaan käyttökelpoista hintatietoa .
(b) clarify where the obligation under paragraph 1 should not apply to transactions involving the use of shares for collateral, lending or other purposes where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation of the share , and to other transactions which contain little or no useful price information .
Asianmukaisesti säännelty kaupan jälkeinen avoimuus on olennaisen tärkeää likvideille osakemarkkinoille erityisesti, jotta sijoittajat pystyvät tarkistamaan toteuttamisen laadun ja jotta toimeksiantojen ja tarjousten tietoja voidaan täydentää nykyisiä kauppoja koskevilla yksityiskohdilla.
Properly regulated post-trade transparency is essential for liquid equity markets, in particular to enable investors to check the quality of execution, and to supplement information on orders and quotes with details of actual trades.
Niiden seikkojen lisäksi, jolloin osakkeiden vaihto on määritelty muilla tekijöillä kuin nykyisellä markkina-arvioinnilla, on kuitenkin olemassa välineitä, joiden pieni volyymi ja kaupankäynnin harvuus merkitsee, että kaupankäynnin raportoinnin ja sitä varten luodun infrastruktuurin kustannus saattaisi painaa vaa'assa enemmän kuin etu, jota markkinat saisivat kauppaa koskevista tiedoista.
However, in addition to circumstances where the exchange of shares is determined by factors other than the current market valuation, there are also instruments where the small volume and infrequency of trading means that the cost of trade reporting, and of establishing the infrastructure for it, might outweigh any benefit which the market would derive from the trade information.
Todennäköisesti näin on asia monien pienten, ulkomaisten, etuoikeutettujen jne. osakkeiden tapauksessa.
This is likely to be the case for many small caps, foreign stocks, and preference shares.
Koska kauppaa koskevan raportointi-infrastruktuurin luominen vie todennäköisesti jonkin aikaa ja resursseja joissakin jäsenvaltioissa, on syytä keskittyä likvidejä välineitä koskevaan 26 artiklaan varmistamalla, että täytäntöönpanotoimilla mahdollistetaan sen soveltaminen vähemmän likvideihin arvopapereihin ja kauppoihin, jotka eivät vaadi hinnoittelutietojen huomioimista myöhemmässä vaiheessa.
Given that the establishment of an infrastructure for trade reporting is likely to take some time and resources in some Member States, it makes sense to focus Article 26 on liquid instruments by ensuring that implementing measures enable its application for less liquid securities and trades which do not convey pricing information to be considered at a later stage.
Tarkistus 93 27 ARTIKLAN 1 KOHTA
Amendment 93 Article 27, paragraph 1
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että monenkeskistä kaupankäyntijärjestelmää käyttävät sijoituspalveluyritykset julkistavat käyvät osto- ja myyntihinnat, jotka ilmoitetaan niiden järjestelmissä niille osakkeille, jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla.
Member States shall require that investment firms operating an MTF make public current bid and offer prices which are advertised through their systems in respect of shares admitted to trading on a regulated market.
Jäsenvaltioiden on säädettävä, että nämä tiedot on annettava jatkuvasti yleisön saataville kohtuullisin kustannuksin tavanomaisena kaupankäyntiaikana.
Member States shall provide that this information is to be made available to the public on a reasonable commercial basis, as close to real time as possible.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että tapauksissa, joissa se on monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä säänneltyjen markkinoiden ulkopuolella tapahtuvan kaupankäynnin suuruus ja luonne huomioon ottaen aiheellista, monenkeskistä kaupankäyntijärjestelmää käyttävät sijoituspalveluyritykset julkistavat käyvät osto- ja myyntihinnat, jotka ilmoitetaan niiden järjestelmissä kaikkia asiakkaita varten niille osakkeille, jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla.
Member States shall require that, where appropriate given the size and nature of trading undertaken on an MTF outside the rules of a regulated market, investment firms operating an MTF make public current bid and offer prices which are advertised through their systems to all users in respect of shares admitted to trading on a regulated market.
(i) Monenkeskisten kaupankäyntijärjestelmien kaupankäynnin suuruus ja luonne vaihtelevat huomattavasti, ja jäsenvaltioille olisi annettava joustavuutta mukauttaa sääntelyvaatimuksia vastaavasti. (ii) Säännöksiä ei pitäisi soveltaa, kun monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän kaupat jo julkistetaan pörssisääntöjen mukaisesti. (iii) Julkistamista pitäisi vaatia vain silloin, kun osto- ja myyntitarjoukset ovat kaikkien monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän käyttäjien nähtävissä.
(i) The size and nature of trading on MTFs varies considerably and Member States should be given the flexibility to differentiate regulatory requirements accordingly. (ii) The provisions should not apply where MTF trades are already published under the rules of an exchange. (iii) Publication should only be required where firm bids and offers are visible to all users of the MTF.
Ilman tällaista tarkistusta käy mahdottomaksi ylläpitää ristikkäisiä järjestelmiä ja huutokauppajärjestelmiä, joissa hinnat paljastetaan vain rajatulle määrälle asiakkaita.
Without such an amendment, many useful and cost-effective crossing and auction systems, where prices are revealed only to limited number of customers, would become impossible to operate.
Tarkistus 94 27 ARTIKLAN 2 KOHTA
Amendment 94 Article 27, paragraph 2
Toimivaltaisten viranomaisten on poikettava 1 kohdassa mainituista velvoitteista tai muutettava niitä, kun monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän erityinen rakenne tai sen pieni koko verrattuna välineen kokonaismarkkinoihin saattaa sen tarkoituksenmukaiseksi .
Competent authorities shall waive or modify the obligations referred to in paragraph 1 when the particular structure of the MTF, or its small size relative to the overall market in an instrument, make it appropriate to do so.
On liian yksinkertaista olettaa, että pörssejä varten laaditut säännöt sopivat aina monenkeskisiksi kaupankäyntijärjestelmiksi luokiteltujen järjestelmien vaihtelevaan kirjoon.
It is simplistic to assume that the rules drafted for exchanges are always suitable for the diverse spectrum of systems categorised as MTFs.
Automaattinen yhteys pörssisääntöihin olisi poistettava.
The automatic read-across to exchange rules should be deleted.
Jäsenvaltioiden olisi tehtävä ero niiden monenkeskisten kaupankäyntijärjestelmien, joilla on suuri markkinaosuus välineen kaupankäynnistä, ja niiden, joiden osuus on vain vähäinen, välillä.
Member States should differentiate between MTFs which have a large share of the market in trading an instrument and those which have only a minor one.
Vaihtoehtoisia toteuttamispaikkoja ei pitäisi saada luopumaan innovatiivisten toteuttamismallien tarjoamisesta asettamalla monenkeskisille kaupankäyntijärjestelmille täysin samat kauppaa edeltävät avoimuusvelvoitteet kuin säännellyille markkinoille.
Alternative execution venues should not be deterred from providing innovative execution models by imposing on MTFs exactly the same pre-trade transparency obligations as regulated markets.
Tarkistus 95 28 ARTIKLAN 1 KOHTA
Amendment 95 Article 28, paragraph 1
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että monenkeskistä kaupankäyntijärjestelmää ylläpitävät sijoituspalveluyritykset julkistavat ostetun tai myydyn määrän, kauppahinnan ja kaupan ajankohdan kyseisen järjestelmän sääntöjen mukaisesti kaupatuista osakkeista, jotka on otettu kaupankäynnin kohteiksi säännellyillä markkinoilla.
Member States shall require that investment firms operating an MTF make public the price, volume and time of the transactions executed under its rules and systems in respect of shares which are admitted to trading on a regulated market.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että tiedot näistä transaktioista asetetaan julkisesti saataville kohtuullisin kustannuksin ja mahdollisimman reaaliaikaisesti.
Member States shall require that details of all such transactions be made public, on a reasonable commercial basis, as close to real time as possible.
Näitä vaatimuksia ei sovelleta, kun monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä toteutettuja kauppoja koskevat tiedot jo julkistetaan säänneltyjä markkinoita koskevien sääntöjen mukaisesti.
These requirements shall not apply where details of trades executed on an MTF are made public under the rules of a regulated market.
Tarkistuksella täsmennetään, että kaupan jälkeistä läpinäkyvyyttä koskevia vaatimuksia ei sovelleta monenkeskisiin kaupankäyntijärjestelmiin, kun kauppoja koskevat tiedot julkistetaan säänneltyjä markkinoita koskevien sääntöjen mukaisesti.
The amendment clarifies that requirements for post-trade transparency for MTFs do not apply where the trade details are made public under the rules of a regulated market.
Tarkistuksella vältetään tietojen esittämisen tarpeeton ja hämmentävä päällekkäisyys.
This amendment will avoid unnecessary and confusing duplication of reporting.
Tarkistus 96 29 ARTIKLAN 3 KOHTA
Amendment 96 Article 29, paragraph 3
Saatuaan tiedot kotijäsenvaltion toimivaltaisten viranomaisten on toimitettava ne kuukauden kuluessa vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltaisille viranomaisille.
The competent authority of the home Member State shall, within one month of receiving the information, forward it to the competent authority of the host Member State.
Sijoituspalveluyritys voi siten aloittaa kyseisen sijoituspalvelun tai kyseisten sijoituspalvelujen tarjoamisen vastaanottavassa jäsenvaltiossa.
The investment firm may then start to provide the investment service or services concerned in the host Member State.
Tarkistus on tarpeen, jotta direktiivi on yhdensuuntainen vuonna 2000 annetun konsolidoidun pankkidirektiivin kanssa, jonka mukaan luottolaitosten ei tarvitse odottaa sitä, että kotijäsenvaltio ilmoittaa vastaanottavalle jäsenvaltiolle, ennen kuin ne tarjoavat palveluja.
This amendment is necessary to bring the Directive into line with the Banking Consolidation Directive 2000, under which credit institutions do not need to wait for the home Member State to notify the host Member State before exercising the freedom to provide services.
Tarkistus 97 30 ARTIKLAN 7 KOHTA
Amendment 97 Article 30, paragraph 7
Vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen on vastuussa sen varmistamisesta, että sivuliikkeen tarjoamat palvelut ovat 12 artiklan 7 kohtaan ja 18 artiklaan ja niiden mukaisesti hyväksyttyihin toimenpiteisiin sisältyvien velvoitteiden mukaiset.
The competent authority of the host Member State shall assume responsibility for ensuring that the services provided by the branch comply with the obligations laid down in Articles 12(7) and 18 and in measures adopted pursuant thereto.
Vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltaisella viranomaisella on oltava oikeus tutkia sivuliikkeen järjestelyjä ja vaatia niihin muutoksia, jos ne ovat ehdottoman tarpeellisia sen varmistamiseksi, että toimivaltainen viranomainen voi panna täytäntöön 12 artiklan 7 kohtaan ja 18 artiklaan sisältyvät velvoitteet ja niiden mukaisesti hyväksytyt toimenpiteet.
The competent authority of the host Member State shall have the right to examine branch arrangements and to request such changes as are strictly needed to enable the competent authority to enforce the obligations under Articles 12(7) and 18 and measures adopted pursuant thereto.
Direktiivin 30 artiklan 7 kohdan olisi koskettava luottolaitoksia siten, että sivuliikkeillä on aiheellisissa tapauksissa vastaavat edut kuin ne, joita jäsenvaltiot tarjoavat yrityksille.
Article 30.7 should apply to credit institutions so that branches share with firms the benefit of regulation by the host Member State where appropriate.
Muilta osin 30 artiklan ei kuitenkaan pitäisi koskea luottolaitoksia, koska ne antavat jo tietoja ja niillä on vapaus tarjota palveluja konsolidoidun pankkidirektiivin mukaisesti.
However, the rest of Article 30 should not apply to credit institutions, since they already notify and benefit from the freedom to provide services via the Banking Co-ordination Directive.
Direktiivin 30 artiklan 7 kohta olisi siten erotettava erilliseksi artiklaksi, jotta tehdään selväksi, että se ei koske 1 artiklan 2 kohdan mukaisia luottolaitoksia.
Article 30.7 should therefore become a separate article to make it clear that it does apply to credit institutions under Article 1.2.
Tarkistus 98 30 A ARTIKLA (uusi)
Amendment 98 Article 30a (new)
Vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen on vastuussa sen varmistamisesta, että sivuliikkeen tarjoamat palvelut ovat 12 artiklan 7 kohtaan sekä 16, 19, 20, 21, 22, 23, 25 ja 26 artiklaan ja niiden mukaisesti hyväksyttyihin toimenpiteisiin sisältyvien velvoitteiden mukaiset.
The competent authority of the host Member State shall assume responsibility for ensuring that the services provided by the branch comply with the obligations laid down in Articles 12(7), 16, 18 , 19, 20, 21, 22, 23, 25 and 26 and in measures adopted pursuant thereto.
Vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltaisella viranomaisella on oltava oikeus tutkia sivuliikkeen järjestelyjä ja vaatia niihin muutoksia, jos ne ovat ehdottoman tarpeellisia sen varmistamiseksi, että toimivaltainen viranomainen voi panna täytäntöön 12 artiklan 7 kohtaan sekä 16, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 25 ja 26 artiklaan sisältyvät velvoitteet ja niiden mukaisesti hyväksytyt toimenpiteet.
The competent authority of the host Member State shall have the right to examine branch arrangements and to request such changes as are strictly needed to enable the competent authority to enforce the obligations under Articles 12(7), 16, 19, 20,21, 22, 23, 25, and 26 and 18 and measures adopted pursuant thereto.
Vastaanottavan jäsenvaltion sivuliikkeitä koskeva sääntely on myös ulotettava koskemaan useampia artikloita.
It is also necessary to extend the host State regulation of branches to a wider range of Articles.
Tarkistus 99 32 ARTIKLAN 1 KOHTA
Amendment 99 Article 32, paragraph 1
Jäsenvaltioiden on varmistettava, että toisten jäsenvaltioiden sijoituspalveluyrityksillä on alueellaan toimiviin keskusvastapuoli- ja selvitysjärjestelmiin saattaakseen loppuun rahoitusvälineillä toteutetut kaupat.
Member States shall ensure that investment firms from other Member States have the possibility of direct or indirect access to central counterparty, clearing and settlement systems in their territory for the purposes of finalising transactions in financial instruments.