natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ammattimaisella sijoittajalla katsotaan olevan kokemusta, tietämystä ja asiantuntemusta itsenäisten sijoituspäätösten tekemiseen ja niistä aiheutuvien riskien asianmukaiseen arviointiin.
A professional is deemed to possess the experience, knowledge and expertise to make its own investment decisions and properly assess the risks it incurs.
Joissakin jäsenvaltioissa, kuten Saksassa, suuri osa sijoittajansuojasta hoidetaan yksityisoikeudellisen korvausvastuun avulla tuomioistuimissa.
In some Member States, such as Germany, much investor protection is carried out via civil liability in the courts.
Kun sijoittajansuoja kirjataan sijoituspalveludirektiiviin, olisi tehtävä selväksi, että uusi EU:n kehys ylittää perinteisen olemassa olevan yksityisoikeudellisen korvausvastuun.
With the codification of investor protection in the ISD, it should be made clear that the new EU framework supersedes traditional pre-existing civil liability.
Ilman tällaista täsmennystä Saksan sijoituspalveluyrityksiin saattaisi kohdistua kaksinkertainen sääntely, ja vanhat tapauskohtaiset säännöt heikentäisivät ammattimaisten sijoittajien ja vähittäissijoittajien välille sijoituspalveludirektiivissä tehtyä eroa.
Without such clarification, investment firms in Germany could be subject to a double layer of regulation, with the old rules undermining the distinction drawn in the ISD between professional and retail investors.
Tarkistus 140 LIITE II, I OSA, 2 KOHTA, JOHDANTOKAPPALE
Amendment 140 Annex II, Section I, paragraph 2, introductory phrase
(2) Suuryritykset ja muut yhteisösijoittajat:
(2) Large companies and other institutional investors:
(2) Suuryritykset , hyväntekeväisyyssäätiöt ja muut yhteisösijoittajat:
(2) Large companies, charitable trusts and other institutional investors:
Hyväntekeväisyyssäätiöillä on runsaasti sijoitettavia varoja.
Charitable trusts have significant funds to invest.
Ne olisi määriteltävä ammattimaisiksi asiakkaiksi, koska niiden edellytetään käyttävän ammattimaista asiantuntemusta sijoituksia varten.
They should be defined as professional clients since they are required to have professional expertise in investment.
Tarkistus 141 LIITE II, I OSA, 2 KOHTA, A ALAKOHTA
Amendment 141 Annex II, Section I, paragraph 2, point (a)
(a) suuryritykset ja henkilöyhtiöt, jotka täyttävät seuraavat kaksi kokovaatimusta yhtiötasolla:
(a) large companies and partnerships meeting two of the following size requirements on a company basis:
– taseen loppusumma: 20 000 000 euroa ,
- balance sheet total : EUR 20.000.000,
– nettoliikevaihto: 40 000 000 euroa ,
- net turnover : EUR 40.000.000,
– nettoliikevaihto: 25 000 000 euroa ,
- net turnover : EUR 25.000.000,
– omat varat: 2 000 000 euroa;
- own funds: EUR 2.000.000.
Kynnyksiä olisi tarkistettava, sillä muutoin vähittäissijoittajan suojaa sovellettaisiin aiheetta moniin yrityksiin, jotka ovat liian kehittyneitä halutakseen tai tarvitakseen niitä.
The thresholds should be amended otherwise retail protections would be inappropriately imposed on many firms which are too sophisticated to want or need them.
Tämä aiheuttaisi tarpeettomia kustannuksia yrityksille, jotka tällä hetkellä toimivat ongelmitta ammattimaisina sijoittajina.
This would result in unnecessary costs for companies which are, at the moment, operating as professional investors, without any problem.
Muutos auttaa parantamaan johdonmukaisuutta Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean standardien kanssa.
This change helps ensure more consistency with CESR standards.
Tarkistus 142 LIITE II, I OSA, 3 KOHTA, 2 ALAKOHTA
Amendment 142 Annex II, Section I, point (3), subparagraph 2
Edellä mainittuja yksikköjä on pidettävä ammattimaisina sijoittajina.
The entities mentioned above are considered to be professionals.
Niille on kuitenkin annettava mahdollisuus tulla pyynnöstä kohdelluksi ei-ammattimaisina sijoittajina ja sijoituspalveluyritykset voivat tarjota niille kattavamman suojan.
They must however be allowed to request non-professional treatment and investment firms may agree to provide a higher level of protection.
Jos sijoituspalveluyrityksen asiakas on edellä mainittu yritys tai henkilöyhtiö, sijoituspalveluyrityksen on tiedotettava sille ennen palvelujen tarjoamista yrityksen saatavilla olevien tietojen perusteella, että asiakasta pidetään ammattimaisena sijoittajana ja kohdellaan sen mukaisesti, ellei sijoituspalveluyritys ja asiakas toisin sovi.
Where the client of an investment firm is a company or a partnership referred to above, the investment firm must inform it prior to any provision of services that, on the basis of the information available to the firm, the client is deemed to be professional client, and will be treated as such unless the firm and the client agree otherwise.
On tarpeetonta antaa ammattimaisten sijoittajien valita, haluavatko ne kuulua vähittäissijoittajille suunnitellun suojajärjestelmän piiriin.
It is unnecessary for professionals to be permitted to opt into the protective regime designed for retail investors.
Se lisää turhaa monimutkaisuutta jo ennestään monimutkaiseen järjestelmään.
It adds unnecessary complexity to an already complex structure.
Tarkistus 143 LIITE II, II OSA, 1 KOHTA, 2 ALAKOHTA
Amendment 143 Annex II, Section II, paragraph 1, subparagraph 2
Sijoituspalveluyritysten on näin ollen saatava kohdella edellä mainittuja asiakkaita ammattimaisina sijoittajina edellyttäen, että jäljempänä mainitut perusteet täyttyvät ja menettelyä noudatetaan.
Investment firms should therefore be allowed to treat any of the above clients as professionals provided the relevant criteria and procedure mentioned below are fulfilled.
Ei kuitenkaan pidä olettaa, että näillä asiakkailla on jaksossa I lueteltuihin ryhmiin verrattavissa olevaa markkinatietoa ja -kokemusta.
These clients should not, however, be presumed to possess market knowledge and experience comparable to that of the categories listed in section I.
Sijoituspalveluyrityksille olisi annettava mahdollisuus kohdella asiakkaita, jotka haluavat tulla kohdelluiksi ammattimaisina sijoittajina, samalla tavoin kuin niitä, joita automaattisesti pidetään ammattimaisina sijoittajina.
Investment firms should be able to treat investors who ask to be treated as professionals in the same way as those who are automatically considered to be professionals.
Kappaleen toinen virke näyttää lisäävän tähän jo ennestään monimutkaiseen järjestelmään vielä yhden sijoittajien luokan.
The second sentence of this paragraph seems to add yet another category of investor to an already complex system.
Tähän "puoliammattilaisten" luokkaan ei viitata missään muualla direktiiviehdotuksessa.
This additional “semi-professional” category is not referred to anywhere else in the proposed directive.
Tarkistus 144 LIITE II, II OSA, 1 KOHTA, 4 ALAKOHTA
Amendment 144 Annex II, Section II, paragraph 1, subparagraph 4
Rahoitusalaa koskevien yhteisön direktiivien nojalla toimiluvan saaneiden yksikköjen johtoa koskevia luotettavuus- ja sopivuusvaatimuksia voidaan pitää esimerkkeinä asiantuntemuksen ja tietojen arviointiperusteista.
The fitness test applied to managers and directors and entities licensed under European Directives in the financial field could be regarded as an example of the assessment of expertise and knowledge.
Koska liitteessä asetetaan kriteerit, joiden mukaisesti ratkaistaan, mitä asiakkaita voidaan pitää 3 artiklan 1 kohdan 8 alakohdan mukaisina ammattimaisina asiakkaina, arvioinnin suorittamisesta ei tarvitse antaa esimerkkejä.
As the Annex sets out the criteria for identifying clients who may be classified as professionals under Article 3(1)(8), it is not necessary to include examples of the how the assessment might be made.
Komission ehdotus sisältää paljon hyvää.
The Commission's proposal contains much to recommend it.
Esittelijä uskoo, että 20 artiklan 4 kohta ja 25 artikla voivat aiheuttaa vakavia vaikeuksia, mutta tukee komissiota monissa muissa tärkeissä seikoissa.
Your Rapporteur believes that Articles 20.4 and 25 cause fundamental difficulties but supports the Commission on many other important issues.
Mietintöluonnos sisältää runsaasti tarkistuksia, mutta monella niistä pyritään täsmentämiseen ja hienosäätöön pikemminkin kuin radikaaleihin muutoksiin.
The draft report contains a large number of amendments but many of these are aimed at clarification and fine-tuning, rather than radical change.
Sijoituspalveludirektiivillä pitäisi pyrkiä luomaan edellytykset laadukkaille kilpailukykyisille, yhdentyneille, likvideille, läpinäkyville, asianmukaisesti toimiville ja tehokkaille markkinoille, jotka vastaavat käyttäjiensä tarpeita.
The goal of the ISD should be to create the conditions for high quality competitive, integrated, liquid, transparent, orderly and efficient markets, responsive to the needs of their users.
Siinä ei pitäisi säätää tietystä markkinarakenteesta.
It should not prescribe a particular market structure.
Sen olisi oltava riittävän joustava, jotta se voi kattaa eri maiden markkinarakenteiden monimuotoisuuden ja kannustaa innovaatiota.
It should be flexible enough to accommodate the diversity of market structures in different countries and to allow and encourage innovation.
Yhtenä keskeisimmistä tavoitteistamme on oltava luoda sijoituspalveludirektiivikehys, joka kannustaa säästämään.
One of our most important objectives must be to produce an ISD framework which encourages saving.
On tärkeää varmistaa piensijoittajien asianmukainen suojelu ja auttaa kehittämään sijoittajien luottamusta.
It is crucial to ensure proper protection for retail investors and to help build investor confidence.
Olisi tehtävä selkeä ero vähittäissijoittajien ja ammattimaisten sijoittajien välille.
A clear distinction should be drawn between retail and wholesale business.
Vähittäissijoittajien suojelemisen kannalta tärkeä sääntely voi olla häiritsevää, kallista ja tarpeetonta, jos sitä sovelletaan ammattimaisten sijoittajien markkinoihin, ja se vahingoittaisi monien sellaisten vähittäissijoittajien etuja, jotka investoivat eläkerahastojen kaltaisten institutionaalisten välineiden kautta.
Regulation vital to protect retail investors can be disruptive, costly and unnecessary if applied to the wholesale market and would damage the interests of the many retail savers who invest via institutional vehicles such as pension funds.
Sääntöjen olisi oltava kustannusten ja hyötyjen kannalta oikeasuhteisia ja perusteltuja, ja niillä olisi pyrittävä ratkaisemaan vain sellaiset ongelmat, joihin kilpailu ei kykene tarjoamaan sopivaa ratkaisua.
Rules should be proportionate and justified in terms of their costs and benefits and should seek only to deal with problems where competition is unable to supply an appropriate solution.
Ei riitä, että kilpaileviin kaupankäyntimenetelmiin vain sovelletaan samoja sääntöjä.
It is not sufficient simply to apply similar rules to competing trading methodologies.
Säännöt olisi räätälöitävä vastaamaan yksittäisten kauppojen tai järjestelmien piirteitä, ja sääntöjen olisi oltava oikeasuhteinen vastaus perusteelliseen riskien arviointiin.
Rules should be tailored to the characteristics of individual transactions or systems and should be a proportionate response to a thorough assessment of their risks.
Soveltuvuuden testit
Suitability Tests
Soveltuvuuden testit olisi rajoitettava palveluihin, joissa annetaan neuvoja.
Suitability tests should be confined to services where advice is given.
Soveltuvuuden testi ei sovellu meklaritoimintaan, jossa toimeksiantoja ainoastaan toteutetaan, eikä suoriin tarjouksiin, joissa kuluttajat haluavat tehdä omat sijoituspäätöksensä julkaistujen tietojen pohjalta eivätkä maksa ammattilaisten neuvoista.
A suitability test is not appropriate for execution-only brokerage and direct offer business, where consumers wish to take their own investment decisions on the basis of published information, rather then paying for professional advice.
Näitä palveluja, joihin ei sisälly neuvojen antamista, säännellään jo riittävästi sopimusoikeudella, liiketoiminnan menettelytapasäännöillä, tuotevastuusääntelyllä, tuotteiden myynninedistämistä ja tuotteita koskevien tietojen esittämistä koskevalla sääntelyllä ja rahanpesua koskevilla säännöillä.
These non-advice services are already sufficiently regulated using contract law, conduct of business rules, product regulation, regulation of produce promotional and explanatory literature and money laundering rules.
Soveltuvuuden testi, joka edellyttää tietojen hakemista, on kallis ja aikaavievä, ja se nostaisi palvelujen, joihin ei sisälly neuvojen antamista, hintaa (mukaan luettuna Internet-osakevälitys) tasolle, jolla niistä tulee kannattamattomia.
Applying a suitability test, requiring a fact find, is expensive and time consuming and would push up the price of non-advice services (including internet-based share dealing), to the point at which they could become uneconomic.
Tämä riistäisi kuluttajilta edullisen ja yksinkertaisen säästämistavan.
This would deprive consumers of a low cost, simple method of saving.
Paras toteutus
Best Execution
"Parasta toteutusta" koskeva vaatimus on olennainen osa sääntelyrakennetta kilpailluilla markkinoilla, joilla toteutuspaikka on valittavissa.
The requirement of “best execution” is a vital part of the regulatory structure in a competitive market with a choice of execution venues.
Meidän on täsmennettävä, miten se käytännössä toimii.
We need to clarify how it will work in practice.
On epätodennäköistä, että komissio tarkoittaa "parasta toteutusta" koskevalla vaatimuksella sitä, että yrityksillä on absoluuttinen ja ehdoton velvollisuus saada paras mahdollinen hinta millä tahansa markkinoilla, tai vaatia niitä käymään läpi kaikki toteutuspaikat kaikkia kauppoja varten.
It is unlikely that the Commission intends the requirement of “best execution” to impose on firms an absolute and unqualified duty to get the very best possible price available anywhere in the market or to require them to poll every execution venue for every transaction.
On vielä vaikeampi varmistaa, että absoluuttisesti paras tulos on saavutettu, kun otetaan huomioon kaikki parhaaseen toteutukseen vaikuttavat tekijät (kuten kustannukset, nopeus jne.).
It is even more difficult to verify that the absolute best possible result has been achieved on the basis of all the factors making up best execution (such as costs, speed etc).
Absoluuttinen velvollisuus johtaisi oikeudellisen epävarmuuden kasvuun, erityisesti koska eri asiakkailla on erilaiset painopisteet, jolloin "paras tulos" vaihtelee asiakkaasta toiseen.
An absolute duty would lead to excessive legal uncertainty, particularly as individual customers will have different priorities, so the “best result” will differ between customers.
Olisi tehtävä selväksi, että riittää, jos yritys ponnistelee kohtuullisesti saavuttaakseen asiakkaidensa kannalta parhaan toteutuksen.
It should be made clear that it is sufficient if the firm makes reasonable efforts to get best execution for its clients.
Jotta varmistetaan, että asiakkaat ja yritykset tietävät täsmälleen, mitä tällä tarkoitetaan, niiden on tärkeää sopia toteutuspolitiikasta, joka sisältää käytettävien toteutuspaikkojen valinnan.
To ensure that customers and firms know exactly what this means, it is important for them to agree an execution policy, which includes the range of execution venues to be used.
On erittäin tärkeää varmistaa, että sijoituspalveluyritykset toteuttavat järjestelyjä, joilla huolehditaan toteutuksen laadun säännöllisestä ja tehokkaasta valvonnasta ja joissa yksilöidään kaikki toteuttamispolitiikan puutteet.
It is very important to ensure that investment firms put in place arrangements for regular and effective monitoring execution quality, which should identify any inefficiencies in execution policy.
Tämä on tarpeen sen varmistamiseksi, että yritykset säännöllisesti päivittävät käytäntöjään, jotta varmistetaan, että asiakkaille tarjotun toteutuksen laatu on mahdollisimman hyvä.
This is necessary to ensure that firms continuously update their practices to ensure investors get the highest standards of execution quality.
Toteutuspaikan tietoinen valinta
An informed choice of execution venue
Keskenään kilpailevien toteutuspaikkojen yhteydessä on tärkeää varmistaa, että vähittäisasiakkaat voivat tehdä vapaan ja tietoisen valinnan siitä, miten he haluavat toimeksiantonsa toteutettavan.
In a framework of competing execution venues, it is important to ensure that retail clients are able to make a free and informed choice about how they want their orders to be executed.
Komissio ehdottaa vaatimukseksi, että "asiakas on antanut etukäteen suostumuksensa" ennen kauppojen tekemistä "säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän ulkopuolella".
The Commission proposes that “the express prior consent” is obtained from a client before trades are executed “outside the rules and systems operated by a regulated market”.
Tätä olisi muutettava siten, että yrityksiä ja niiden vähittäisasiakkaita vaaditaan sopimaan toteutuspolitiikasta.
This should be amended to require firms and their retail clients to agree an execution policy.
Tämä takaa riittävän läpinäkyvyyden ja varmistaa, että asiakas ymmärtää selvästi, mitä toteutuspaikkoja on määrä käyttää.
This will give appropriate transparency and ensure the client has a clear understanding of which execution venues are to be used.
Komission ehdotus on liian yksinkertainen ja se suosii tarpeettomasti pörssitoteutusta.
The Commission’s proposal is too simplistic and creates an unnecessary preference for exchange execution.
Vähittäisasiakkaille on tarjottava yksiselitteiset mekanismit, jotka vaihe vaiheelta varmistavat, että he ovat tietoisia kauppojensa toteutuspaikasta ja suostuvat niiden valintaan.
Retail clients need to be provided with explicit mechanisms to lead them through steps which will ensure that they are aware of and consent to, the choice of execution venue for their trades.
Siksi ehdotan uutta sanamuotoa, jossa sijoituspalveluyritykset velvoitetaan ilmoittamaan vähittäisasiakkailleen toteutuspolitiikkansa ja hankkimaan näiden suostumus.
I therefore propose a re-wording to oblige investment firms to disclose to retail clients their execution policy and to obtain their consent.
Sijoituspalveluyritysten olisi ilmoitettava vähittäisasiakkaille kaikista toteuttamispolitiikan merkittävistä muutoksista.
Investment firms should make retail clients aware of any major changes to the execution policy.
Kyseessä on tasapainoinen sijoittajansuojaa koskeva paketti.
This is a balanced investor protection package.
Sopimusta ei tarvitse kirjata asiakirjaan erilleen muista asiakkaan kanssa sovituista sopimusehdoista.
There is no need to record the agreement in a document separate from the other contractual terms agreed with the client.
Sijoituspalveludirektiivissä ei pitäisi myöskään vaatia vuosittaista uusimista.
Nor should the ISD require annual renewal.
Sijoittajat unohtavat usein palauttaa suostumuslomakkeen.
Investors will frequently forget to return the consent form.
Heidän kauppansa on ohjattava säännellyille markkinoille, mikä usein merkitsee sitä, että parasta toteutusta ei saavuteta.
Their trades will have to be routed through regulated markets, often meaning best execution is not achieved.
On hyvin kallista metsästää asiakkaita, jotka unohtavat palauttaa vuosittaisen suostumuslomakkeen.
It will be very costly to chase up customers who fail to return the annual consent form.
Asiakkaille aiheutuvat kustannukset nousevat, koska yritykset eivät enää pysty kokoamaan toimeksiantoja yhteen ja käymään niillä kauppaa kokonaisuuksina, koska jotkut asiakkaat ovat uusineet suostumuksensa ja jotkut eivät.
Costs for clients will rise as firms will no longer be able to aggregate orders and deal with them on a bulk basis, since some will have renewed consent and some will not.
Toteutuspaikkojen välinen kilpailu: Sijoittajien valinnanvapauden ja sijoittajansuojan turvaaminen
Competition between execution venues: Securing Investor Choice and Investor Protection
Arvopaperikauppojen toteuttamismarkkinoilla on tapahtunut merkittäviä muutoksia alkuperäisen sijoituspalveludirektiivin hyväksymisen jälkeen.
Significant changes have occurred in the market for share execution since the original ISD was adopted.
Aikaisemmin miltei kaikki kaupat toteutettiin perinteisissä pörsseissä.
In the past, almost all trades were executed through traditional stock exchanges.
Pörssien keskinäisyys on nyt poistunut, ja niistä on tullut voittoa tuottavia yrityksiä, jotka kilpailevat "toteutuksen alalla".
Exchanges have now demutualised and become profit making companies competing in the “execution business”.
Pörssien kanssa kilpailevia toteutusmenetelmiä on tullut lisää, mukaan luettuna monenkeskiset kaupankäyntijärjestelmät ja toimeksiantojen toteuttaminen yrityksen sisällä ("sisäistäminen").
A variety of execution methods have emerged, in competition to exchanges, including MTFs and internalised trading.
Mikään malli ei yksinään voi vastata kaikkien markkinoiden käyttäjien tarpeita.
No single model can accommodate the needs of all market users.
Meidän ei pitäisi uudessa sijoituspalveludirektiivissä pyrkiä suosimaan jotakin tiettyä mallia; vielä vähemmän myöntämään joillekin markkinatoimijoille monopolioikeuksia.
We should not seek, in the new ISD, to favour one particular model; still less to confer monopoly rights on particular market players.
Sijoituspalveluja koskevan sääntelykehyksen olisi kohdeltava erilaisia markkinamalleja tasapuolisesti.
The regulatory framework for investment services should treat different market models fairly.
Toimeksiantojen toteuttaminen sijoituspalveluyritysten sisällä ja monenkeskiset kaupankäyntijärjestelmät voivat kohdistaa pörsseihin aitoa kilpailua, jota tarvitaan varmistamaan monipuoliset ja kilpaillut markkinat.
Internalisation by investment firms and the operation of MTFs can provide the genuine competition for exchanges needed to ensure a diverse and competitive market.
Jos sääntelyllä pidetään sijoituspalveluyritykset poissa osakekauppojen toteutuksen markkinoilta, pörssit saisivat monopoliaseman.
If regulation keeps investment firms out of the market for execution of shares, this would confer a monopoly on exchanges.
Sijoittajien olisi voitava valita toteutuspaikka, ja toteutuspaikkojen välinen kilpailu olisi sallittava ja sitä olisi kannustettava.
Investors should be given a choice of execution venues and competition between venues should be permitted and encouraged.
Tämä johtaisi valinnanvapauden lisääntymiseen, transaktiokustannusten laskuun, parempiin hintoihin, volatiliteetin vähenemiseen, innovaation lisääntymiseen ja likviditeetin paranemiseen.
This will lead to more choice, lower transaction costs, better prices, reduced volatility, increased innovation and increased liquidity.
Komissio ehdottaa aiheellisesti, että keskittymäsääntö olisi poistettava ja korvattava kauppaa edeltävää läpinäkyvyyttä ja parasta toteutusta koskevien sääntöjen vahvalla yhdistelmällä, joka vapauttaa sijoittajat valitsemaan jonkun monista toteutuspaikoista.
The Commission is correct to propose that concentration rules should be abolished and replaced by a strong combination of post-trade transparency and best execution rules, allowing investors freedom to choose from a range of execution venues.
Kilpailun paine sekä liiketoiminnan harjoittamista, eturistiriitoja, parasta toteutusta ja kaupan jälkeistä läpinäkyvyyttä koskeva sääntely suojelevat sijoittajia riippumatta siitä, minkä toteutuspaikan he valitsevat.
Competitive pressure and regulatory rules on conduct of business, conflicts of interest, best execution and post-trade transparency will protect investors, regardless of which execution venue they choose.
Komission on kuitenkin väärässä, kun se ehdottaa 20 artiklan 4 kohtaa ja 25 artiklaa (katso jäljempää).
The Commission is wrong, however, to propose Articles 20.4 and 25 (see below).
Asia on selvästi kiistanalainen, ja esittelijä on valmis kompromissiehdotuksiin.
This issue is clearly controversial and your rapporteur is open to compromise proposals.
Poistamiselle ei kuitenkaan vielä ole esitetty toimivaa tai hyväksyttävää vaihtoehtoa.
However, no workable or acceptable alternative to deletion has yet emerged.