natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ehdotetut kynnysarvot ovat mielivaltaisia ja sulkisivat monia yrityksiä ehdotuksen soveltamisalan ulkopuolelle, muun muassa pk-yrityksiä ja SPV-yhtiöitä (special purpose vehicle).
The proposed threshold is arbitrary and would exclude many companies from the scope of the proposal, including SMEs and special purpose vehicles (SPVs).
Kaikkien yritysten olisi voitava hyötyä direktiivistä, edellyttäen että niiden vastapuoli on rahoituslaitos.
All companies should be able to benefit from the Directive, provided that their counterparty is a financial institution.
Poistamalla nämä mielivaltaiset kynnysarvot tämä tarkistus tekee myös tarpeettomaksi kynnysarvojen päivittämistä koskevien valtuuksien delegoimisen komissiolle.
By removing this arbitrary threshold, this amendment also renders unnecessary the delegation of powers to the Commission to update the threshold.
Se, että komissiolle annettaisiin valtuudet muuttaa direktiivin soveltamisalaa komiteamenettelyllä, ei ole hyväksyttävissä, koska direktiivin soveltamisala on olennainen elementti, jota ei voida eikä pitäisi muuttaa sekundaarilainsäädännöllä.
Giving the Commission the power to modify the scope of the Directive through comitology is unacceptable, as a Directive's scope is an essential element which cannot and should not be modified by secondary legislation.
Tämä tarkistus liittyy johdanto-osan 14 kappaleeseen, 2 artiklan 4 kohtaan sekä 10 ja 11 artiklaan esittämiini tarkistuksiin.
This amendment is linked to my amendments to recital 14, article 2(4), article 10 and article 11.
Tarkistus 10 2 artiklan 5 kohta
Amendment 10 Article 2(5)
Tarkistuksesta, jota ehdotan 2 artiklan 2 kohtaan, ilmenee selvästi, että direktiiviä sovelletaan rahoitusvakuuteen vasta sitten, kun se on annettu ja tästä on kirjallinen todiste.
My amendment to article 2(2) makes clear that the Directive only applies to financial collateral once it has been provided, and this provision can be evidenced in writing.
Tarkistus, jossa ehdotan 3 artiklan 1 a kohtaa (uusi), määrittelee myös "antamisen".
My amendment introducing an article 3(1)a (new) also defines 'provision'.
Näin ollen 2 artiklan 5 kohta on tarpeeton.
Article 2(5) is therefore redundant.
Tarkistus 11 3 artiklan 1 a kohta (uusi)
Amendment 11 Article 3, paragraph 1a (new)
1 a. Viitattaessa siihen, että rahoitusvakuus on "annettu", tässä direktiivissä tarkoitetaan, että rahoitusvakuus on toimitettu, siirretty, sitä pidetään hallussa, rekisteröitynä tai muulla tavoin merkittynä siten, että se on vakuuden saajan tai tämän puolesta toimivan henkilön hallussa tai hänen valvonnassaan;
References in this Directive to financial collateral being "provided" mean the financial collateral being delivered, transferred, held, registered or otherwise designated so as to be in the possession or under the control of the collateral taker or of a person acting on the collateral taker's behalf.
On tärkeää tehdä selväksi, että jotta rahoitusvakuus kuuluisi direktiivin soveltamisalaan, se on otettava pois vakuuden antajalta.
It is important to make clear that for financial collateral to fall within the scope of the Directive, there must be dispossesion.
Näin ollen "antamisen" määritelmää ehdotetaan lisättäväksi muiden määritelmien joukkoon artiklaan 3.
A definition of 'provision' is therefore proposed alongside the other definitions in article 3.
Tarkistus 12 3 artiklan 2 kohta
Amendment 12 Article 3(2)
Viittaukset "kirjalliseen" sisältävät sähköiset tallennukset ja tallennukset muulla pysyvällä tavalla .
References in this Directive to "writing" include recording in electronic form and any other durable medium.
Koska 2 artiklan 2 kohtaa koskevassa tarkistuksessani ehdotan sen vaatimuksen poistamista, että vakuuden antajan on allekirjoitettava rahoitusvakuusjärjestely, viittaus sähköiseen allekirjoitukseen on tarpeeton.
As my amendment to Article 2(2) proposes to remove the requirement for a financial collateral arrangement to be signed by the collateral provider, a reference to electronic signatures is redundant.
Muotoilu "muulla pysyvällä tavalla" on lisätty, koska se on teknisesti neutraali ja tekee selväksi sen, että todisteen rahoitusvakuuden antamisesta on oltava jatkuvasti saatavilla.
The formulation 'any other durable medium' is added as it is technology neutral and makes clear that the evidence that the financial collateral has been provided must be available on an ongoing basis.
Tarkistus 13 5 artiklan 1 kohdan a alakohta
Amendment 13 Article 5, paragraph 1, indent (a)
(a) rahoitusvälineet myymällä ne ilman vaatimusta, että
(i) that notice of the intention to sell shall have been given;
(a) rahoitusvälineet myymällä tai ottamalla ne omaisuudekseen ilman vaatimusta, että
(ii) that the terms of the sale be approved by any court, public officer or other person;
(i) myyntiaikomuksesta on ilmoitettu,
(iii) that the sale be conducted by public auction or in any other prescribed manner; or
(i) realisointiaikomuksesta on ilmoitettu,
(iv) that any additional time period shall have elapsed.
(ii) tuomioistuin, viranomainen tai muu henkilö hyväksyy myyntiehdot ,
financial instruments by sale or appropriation without any requirement:
(ii) tuomioistuin, viranomainen tai muu henkilö hyväksyy realisoinnin ehdot ,
(i) that notice of the intention to realise shall have been given;
(iii) myynti tapahtuu julkisella huutokaupalla tai muulla määrätyllä tavalla, tai
(ii) that the terms of the realisation be approved by any court, public officer or other person;
(iii) realisointi tapahtuu julkisella huutokaupalla tai muulla määrätyllä tavalla, tai
(iii) that the realisation be conducted by public auction or in any other prescribed manner; or
Rahoitusvälineiden realisoiminen ottamalla ne omaksi omaisuudeksi olisi myös sallittava, koska tämä lisää rahoitusjärjestelmän vakautta, edellyttäen että rahoitusvakuusjärjestelyssä on etukäteen sovittu ehdoista ja arvostuksesta (katso asiaa liittyvä tarkistukseni, jossa ehdotetaan 5 artiklan 1 a kohtaa (uusi)).
Realisation of financial instruments by appropriation should also be allowed, as this is in the interests of financial stability, provided that the terms and valuation have been agreed in advance in the collateral financial arrangement (see my related amendment introducing an article 4, paragraph 1a(new)).
Vakuuden ottajan edun mukaista voi myös olla vakuuden realisointi myymällä silloin, kun rahoitusmarkkinat ovat epävakaat.
It may also not be in the interests of the collateral taker to realise the collateral by sale at a time of instability in the financial markets.
Tarkistus 14 5 artiklan 1 a kohta (uusi)
Amendment 14 Article 5, paragraph 1a (new)
1 a. Vakuuden ottaminen omaksi on mahdollista ainoastaan, mikäli:
Appropriation is only possible if:
(i) tästä on ennakolta määrätty panttioikeuteen perustuvassa rahoitusvakuusjärjestelyssä;
(i) this has been foreseen in the security financial collateral arrangement;
(ii) osapuolet ovat sopineet panttioikeuteen perustuvassa rahoitusvakuusjärjestelyssä rahoitusvälineiden arvostuksesta.
(ii) the parties have agreed in the security financial collateral arrangement on the valuation of the financial instruments
Jos vakuuden saaja käyttää käyttöoikeutta, hänelle syntyy velvoite siirrättää vastaava vakuus pidettäväksi hallussa panttioikeuteen perustuvan rahoitusvakuusjärjestelyn mukaisesti 2 artiklan 3 kohdassa tarkoitetulla tavalla tai siirrettäväksi vakuuden antajalle edellyttäen, että rahoitusvakuusjärjestelyyn liittyvät rahoitusvelvoitteet on suoritettu.
Where a collateral taker exercises a right of use, he thereby incurs an obligation to cause equivalent collateral to be transferred so as again to be held subject to the security financial collateral arrangement in the manner referred to in Article 2(3) or, subject to the discharge of the relevant financial obligations, to be transferred to the collateral provider.
Jos vakuuden saaja käyttää käyttöoikeutta, hänelle syntyy velvoite varmistaa, että vastaava vakuus korvaa alkuperäisen rahoitusvakuuden viimeistään sinä eräpäivänä, jolloin panttioikeuteen perustuvaan rahoitusvakuusjärjestelyyn liittyvät rahoitusvelvoitteet on täytettävä .
If and to the extent that the terms of a security financial collateral arrangement so provide, Member States shall ensure that the collateral taker is entitled to exercise a right of use on financial collateral held under the security financial collateral arrangement.
Tällä tarkistuksella selvennetään, että käyttöoikeus on olemassa vain silloin, kun osapuolet ovat siitä sopineet rahoitusvakuusjärjestelyssä.
This clarifies that the right of use only exists where it is agreed by the parties in the financial collateral arrangement.
Viittaus 2 artiklan 3 kohtaan poistetaan tuohon artiklaan esittämäni tarkistuksen mukaisesti, mutta periaate, että alkuperäinen rahoitusvakuus on korvattava vastaavalla vakuudella, säilytetään.
The reference to article 2(3) is removed in accordance with my amendment to that article, but retains the principle that equivalent collateral must replace the original financial collateral.
Tarkistus 16 9 artiklan 2 kohdan a alakohta
Amendment 16 Article 9 paragraph 2
(a) velvoite antaa rahoitusvakuus tai lisärahoitusvakuus, jolla huomioidaan muutokset rahoitusvakuuden arvossa tai järjestelyyn liittyvien rahoitusvelvoitteiden määrässä, tai
(a) has an obligation to provide financial collateral or additional financial collateral in order to take account of changes in the value of the financial collateral or in the amount of the relevant financial obligations; o
(a) velvoite antaa rahoitusvakuus tai lisärahoitusvakuus, jolla huomioidaan muutokset rahoitusvakuuden arvossa , muutos vakuuden antajan luottoluokituksessa tai järjestelyyn liittyvien rahoitusvelvoitteiden määrässä, tai
(a) has an obligation to provide financial collateral or additional financial collateral in order to take account of changes in the value of the financial collateral , a change in the credit rating of the collateral provider or in the amount of the relevant financial obligations; or
Tämä tarkistus suojelisi luottoon liittyvää täydentävää vakuutta koskevia säännöksiä, jotka kytkeytyvät nimenomaan objektiiviseen ja todennettavissa olevaan luokituslaitoksen suorittamaan luottoluokituksen alentamiseen.
This amendment would protect credit-related top-up provisions specifically linked to an objective and verifiable downgrading by a rating agency.
Tarkistus 17 10 artiklan 2 kohta
Amendment 17 Article 10 paragraph 2
(a) vakuustiliä koskevassa sopimuksessa yksilöidyn vakuustiliä ylläpitävän välittäjän toimistossa tai sivuliikkeessä edellyttäen, että vakuustiliä ylläpitävä välittäjä kohdentaa vakuustilin kyseiseen toimistoon tai sivuliikkeeseen raportoidessaan tilinomistajille tai sääntely- tai tilinpitotarkoituksissa;
(a) at the office or branch of the relevant intermediary identified in the agreement governing the relevant account, provided that the relevant intermediary allocates the relevant account to that office or branch for purposes of reporting to its account holders or for regulatory or accounting purposes;
Lakien ristiriitaisuutta koskevasta kysymyksestä keskustellaan parhaillaan kansainvälistä yksityisoikeutta käsittelevässä Haagin konferenssissa.
The question of conflict of laws is currently subject to ongoing international discussions in the Hague Conference on International Private Law.
Jotta jäsenvaltioiden ja komission käsiä ei sidottaisi näissä keskusteluissa, olisi parempi yksinkertaisesti kirjata (kuten 10 artiklan 1 kohdassa on tehty) direktiiviin PRIMA-periaate (Place of the Relevant InterMediary Approach) menemättä yksityiskohtiin kuten 10 artiklan 2 kohdassa on tehty.
In order not to bind the hands of Member States and the Commission in the discussions, it would be preferable simply to establish the place of the relevant intermediary (PRIMA) principle in the Directive (which is done in paragraph 1), without going into the detail of Article 10, paragraph 2.
Tarkistus 18 11 artikla
Amendment 18 Article 11
Komissio päivittää 2 artiklan 4 kohdan c alakohdan pääomapohjaa ja bruttovarallisuutta koskevia kynnysarvoja mukautuakseen markkinakäytännön kehitykseen.
The Commission shall update the thresholds relating to capital base and gross assets in Article 2(4)(c) in order to adjust to development in the market practice.
Kynnysarvoja päivittäessään komissio toimii 12 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun menettelyn mukaisesti.
In updating those thresholds the Commission shall act in accordance with the procedure referred to in Article 12(2)
Koska 2 artiklan 4 kohdan c alakohtaan ehdottamallani tarkistuksella poistetaan yrityksille asetettavat pääomapohjaa ja bruttovarallisuutta koskevat kynnysarvot, jotka niiden olisi ylitettävä päästäkseen direktiivin soveltamisalan piiriin, tämä artikla, jossa komissiolle delegoidaan valtuudet päivittää kynnysarvoja, on tarpeeton ja se olisi poistettava.
As my amendment to article 2(4)(c) removes the capital base and gross assets threshold for companies to fall within the scope of the proposal, this article delegating powers to the Commission to update the threshold is redundant and should be deleted.
Tämä tarkistus liittyy johdanto-osan 14 kappaleeseen, 2 artiklan 4 kohdan c alakohtaan sekä 10, 11 ja 12 artiklaan esittämiini tarkistuksiin.
This amendment is linked to my amendments to recital 14, article 2(4)(c), article 10, article 11 and article 12.
Tarkistus 19 12 artikla
Amendment 19 Article 12
Tähän kohtaan viitattaessa sovelletaan päätöksen 1999/468/EY 5 artiklassa säädettyä sääntelymenettelyä noudattaen sen 7 [ja 8] artiklaa.
Where reference is made to this paragraph, the regulatory procedure laid down in Article 5 of Decision 1999/468/EC shall apply, in compliance with Article 7 [and Article 8] thereof.
Koska johdanto-osan 14 kappaleeseen, 2 artiklan 4 kohdan c alakohtaan sekä 10 ja 11 artiklaan esittämäni tarkistukset poistavat valtuuksien delegoinnin komissiolle, tämä artikla on tarpeeton, joten myös se olisi poistettava.
As my amendments to recital 14, article 2(4)(c), article 10 and article 11 remove the delegation of powers to the Commission, this article is redundant and should also be deleted.
Tarkistus 20 13 artiklan 1 kohta
Amendment 20 Article 13 paragraph 1
Jäsenvaltioiden on saatettava tämän direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, asetukset ja hallinnolliset määräykset voimaan [31 päivään joulukuuta 2004] mennessä.
Member States shall bring into force the laws, regulations and administrative provisions necessary to comply with this Directive by [31 December 2004 ] at the latest.
Jäsenvaltioiden on saatettava tämän direktiivin noudattamisen edellyttämät lait, asetukset ja hallinnolliset määräykset voimaan [31 päivään joulukuuta 2003] mennessä.
Member States shall bring into force the laws, regulations and administrative provisions necessary to comply with this Directive by [31 December 2003 ] at the latest.
Tukholmassa 23. maaliskuuta 2001 järjestetyssä Eurooppa-neuvoston kokouksessa pyydettiin kaikkia osapuolia pyrkimään kaikin keinoin siihen, että ne toteuttavat ratkaisevia toimia yhdentyneiden arvopaperimarkkinoiden toteuttamiseksi vuoden 2003 loppuun mennessä.
The Stockholm European Council of 23 March 2001 called for every effort to be made by all parties concerned to implement key steps for achieving an integrated securities market by the end of 2003.
LUONNOS LAINSÄÄDÄNTÖPÄÄTÖSLAUSELMAKSI Euroopan parlamentin lainsäädäntöpäätöslauselma ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi rahoitusvakuusjärjestelyistä ( KOM(2001) 168 – C5‑0131/2001 – 2001/0086(COD))
DRAFT LEGISLATIVE RESOLUTION European Parliament legislative resolution on the proposal for a European Parliament and Council directive on financial collateral arrangements ( COM (2001) 168 – C5‑0131/2001 – 2001/0086(COD))
– ottaa huomioon komission ehdotuksen Euroopan parlamentille ja neuvostolle ( KOM(2001) 168 EYVL C 180 E, 26.6.2001, s. 312–318. ),
– having regard to the Commission proposal to the European Parliament and the Council ( COM(2001) 168 OJ C 180 E, 26.6.2001, p.
– ottaa huomioon talous- ja raha-asioiden valiokunnan mietinnön sekä oikeudellisten ja sisämarkkina-asioiden valiokunnan lausunnon ( A5‑0417/2001 ),
– having regard to the report of the Committee on Economic and Monetary Affairs and the opinion of the Committee on Legal Affairs and the Internal Market( A5‑0417/2001 ),
Komission ehdotus
The Commission Proposal
Komission direktiiviehdotuksella luodaan EU:n lainsäädännölliset puitteet vakuuden antajan ja vakuuden saajan välisille rahoitusvakuusjärjestelyille.
The proposal for a Directive lays down an EU legislative framework for financial collateral arrangements between a collateral provider and a collateral taker.
Vakuudet ovat hyvin tärkeitä maksujärjestelmien ja arvopapereiden selvitysjärjestelmien kannalta oikeudellisen epävarmuuden hälventämiseksi.
Collateral is considered very important in the context of payment and securities settlement systems to reduce legal uncertainty.
Koska näissä järjestelmissä käsiteltävien tapahtumien määrä kasvaa jatkuvasti ja lisää siten markkinatoimijoiden luottoriskiä, on syntynyt vahva kannustin riskien vähentämiseen nettoutus- ja vakuusjärjestelyjen avulla.
With increasingly high volumes in these systems exposing market participants to a higher degree of credit exposure, they have a strong incentive to reduce their risk through netting and collateralisation.
Ennen kyseistä ehdotusta ainoa nettoutuksen ja rajatylittävien vakuuksien käyttöä rahoitustoimissa sääntelevä yhteisön säädös oli selvityksen lopullisuudesta vuonna 1998 annettu direktiivi.
Until the emergence of this proposal, the only legislation at European level regulating the use of netting and cross-border collateral in the context of financial transactions was the 1998 Settlement Finality Directive (SFD), and this Directive only addressed security provided in connection with the operations of Member State central banks and the ECB.
Se koski ainoastaan arvopapereita, jotka annetaan vakuudeksi jäsenvaltioiden keskuspankkien ja Euroopan keskuspankin keskuspankkitoimintaan liittyvissä toimissa.
This proposal was therefore considered essential by the Commission and market participants alike to extend the legal certainty provided by the SFD more generally to financial markets.
Rahoituslaitokset, jotka pyrkivät vähentämään luottoriskiä vakuuden avulla, kohtaavat nykyään 15 erilaista järjestelmää, joilla säännellään vakuuden julkivarmistusta (menettelyt, joita vakuuden saajan on noudatettava varmistaakseen, että vakuuteen liittyvät oikeudet ovat päteviä suhteessa kolmansiin osapuoliin, mukaan luettuna selvitysmies konkurssitilanteessa).
Currently, financial institutions who seek to reduce credit risk through the use of collateral face fifteen different legal regimes as regards perfection requirements (the procedures a collateral taker must follow to ensure the rights to the collateral are good against third parties, including a liquidator in the event of bankruptcy).
Sen lisäksi, että rahoituslaitosten on otettava huomioon EU:n hyvin erilaiset konkurssilait, niillä voi olla puutteelliset tiedot ns. arvo-osuusmuotoisten arvopapereiden rajatylittäviin siirtoihin sovellettavasta laista (kyse on rahoitusvälineistä, joiden käyttöoikeus todennetaan rekisteröitymisellä).
In addition to having to consider the impact of very different bankruptcy laws across the EU, institutions also face uncertainties regarding the law applicable to cross-border transfers of so-called 'book entry securities' (financial instruments title to which is evidenced by entries in a register).
Nämä hallinnolliset rasitteet heikentävät EU:n markkinoiden kustannustehokkuutta ja yhdentymistä sekä luovat oikeudellista epävarmuutta, sillä on suurempi riski, että vakuus katsotaan pätemättömäksi vakuuden siirtyessä rajan yli kuin käytettäessä sitä kotimaassa.
These administrative burdens hamper a cost-effective and integrated EU market and create legal uncertainty, as there is a higher risk of invalidation of collateral in a cross-border context than in a domestic context.
Näin ollen ehdotuksella pyritään luomaan yhtenäinen vähimmäisjärjestelmä, joka koskee käteis- ja arvopaperivakuuksia panttioikeuteen ja omistusoikeuteen perustuvassa järjestelyssä, mukaan lukien takaisinostosopimukset eli "repot" (takaisinostosopimus tarkoittaa, että arvopaperit myydään käteistä vastaan ja samalla sovitaan, että vastaavat arvopaperit ostetaan takaisin määrättyyn hintaan tulevaisuudessa tai vaadittaessa).
The proposal therefore aims to provide a uniform minimum regime for the provision of securities and cash as collateral under both pledge and title transfer structures, including repurchase agreements (or 'repos' - where securities are sold against cash, with a simultaneous agreement to repurchase equivalent securities at a specific price at a future date or on demand).
Ehdotuksen tärkeimmät tavoitteet ovat seuraavat:
The principle objectives of the proposal are:
- Varmistetaan tehokkaat ja suhteellisen yksinkertaiset järjestelmät vakuuden luomiseksi joko omistusoikeuteen (mukaan lukien takaisinostosopimukset) tai panttioikeuteen perustuvalla järjestelyllä, toisin sanoen säädetään, että ainoa julkivarmistusvaatimus tai -menettely vakuussopimuksen suojaamiseksi on, että oikeudesta ilmoitetaan vakuustiliä ylläpitävälle välittäjälle, joka ylläpitää arvopaperitiliä ja tekee oikeudesta merkinnän.
- ensuring that effective and reasonably simple regimes exist for the creation of collateral under either title transfer (including repo) or pledge structures, i.e. providing that the only perfection requirement or procedure to follow to protect a collateral agreement should be that the interest be notified to, and recorded by, the relevant intermediary maintaining the securities account;
- Tarjotaan vakuusjärjestelylle rajoitettu suoja eräitä maksukyvyttömyyslain säännöksiä vastaan, erityisesti niitä, jotka estäisivät vakuuden tehokkaan realisoimisen tai aiheuttaisivat epäilyä sellaisten tekniikoiden pätevyydestä kuin sulkeutuva nettoutus (close-out netting), täydentävän vakuuden toimittaminen ja vakuuden korvaaminen.
- providing limited protection of collateral arrangement from some rules of insolvency law, in particular those that would inhibit the effective realisation of collateral or cast doubt on the validity of techniques such as close-out netting, the provision of top-up collateral and substitution of collateral;
- Luodaan oikeusvarmuus rajatylittävänä vakuutena käytettäviä arvo-osuusmuotoisia arvopapereita koskevan lain valinnasta.
- creating legal certainty regarding the conflict of laws treatment of book entry securities used as collateral in a cross-border context;
- Varmistetaan, että sopimukset, joiden nojalla vakuuden saaja voi käyttää vakuutta omiin tarkoituksiinsa panttioikeuteen perustuvassa järjestelyssä, kuten takaisinostosopimuksessa, ovat päteviä.
- ensuring that agreements permitting collateral taker to re-use the collateral for its own purposes under pledge structures are recognised as effective, as for repos; and
- Luodaan vahva ja tehokas oikeudellinen säännöstö luottoriskien vähentämiseksi vakuuksia käyttämällä ja parannetaan siten Euroopan rahoitusmarkkinoiden toimintaa ja vakautta.
- creating a sound and efficient legal regime for limiting credit risk through the use of collateral will improve the functioning and stability of the European financial markets.
Rahoitusvakuusjärjestelyjä koskeva direktiiviehdotus on olennainen osa lainsäädäntöehdotusten pakettia, jonka hyväksyminen on tarpeen yhtenäisten rahoitusmarkkinoiden toteuttamiseksi Euroopassa.
The proposal for a Directive on collateral is as an essential element of the package of legislative proposals which needs to be adopted in order to achieve an integrated financial market in Europe.
Vakuuksien käytön lisäämisestä siten, että luodaan yhtenäiset, oikeusturvan takaavat puitteet etenkin rajatylittäville vakuuksille, on huomattavaa hyötyä, sillä näin voidaan vähentää luottoriskiä, vahvistaa rahoitusjärjestelmiä sekä parantaa kilpailukykyä.
Encouraging the greater use of collateral through the creation of a coherent framework offering legal certainty, especially for cross-border collateral, will be highly beneficial in terms of reduced risk, a stronger financial system and increased competitiveness.