natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritykset, jotka tarjoavat palveluja, joihin sisältyy rahoitusvälineisiin liittyvien asiakastoimeksiantojen toteuttaminen kyseisen sijoituspalveluyrityksen tai muun sijoituspalveluyrityksen toimesta, varmistavat että kyseiset toimeksiannot toteutetaan siten, että toteutus on palvelun hinnan, kustannusten, nopeuden ja toteutumisen todennäköisyyden näkökulmasta asiakkaalle paras mahdollinen ottaen huomioon asiakkaan toimeksiannon ajankohta, suuruusluokka ja luonne sekä asiakkaalta saadut erityisohjeet .
Member States shall require that investment firms providing services which entail the execution, whether by the firm itself or another investment firm, of client orders in financial instruments ensure that those orders are executed in such a way that the client obtains the best possible result in terms of price, costs, speed and likelihood of execution, taking into account the time, size and nature of customer orders, and any specific instructions from the client.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritykset, jotka tarjoavat palveluja, joihin sisältyy rahoitusvälineisiin liittyvien asiakastoimeksiantojen toteuttaminen kyseisen sijoituspalveluyrityksen tai muun sijoituspalveluyrityksen toimesta, varmistavat kaikin kohtuullisin toimenpitein että toimeksiannot toteutetaan siten, että toteutus on palvelun hinnan, kustannusten, nopeuden ja toteutumisen todennäköisyyden näkökulmasta asiakkaalle paras mahdollinen ottaen huomioon asiakkaan toimeksiannon ajankohta, suuruusluokka ja luonne sekä muut transaktion kannalta merkitykselliset seikat.
Member States shall require that investment firms providing services which entail the execution, whether by the firm itself or another investment firm, of client orders in financial instruments ensure by using all reasonable efforts that orders are executed in such a way that the client obtains the best possible result in terms of price, costs, speed and likelihood of execution, taking into account the time, size and nature of customer orders and any other order dimension relevant to the transaction.
Kun kyseessä ovat ammattimaiset asiakkaat, jotka päättävät itse toteutustavan ja toteutuksessa käytettävät markkinat tai ovat antaneet niistä erityisohjeet sijoituspalveluyritykselle, sijoituspalveluyrityksen velvollisuus varmistaa paras toteutus merkitsee ainoastaan tarvetta noudattaa asiakkaalta saatuja ohjeita.
In the case of professional clients who have retained discretion over or have given specific instructions to the investment firm regarding the manner and market of execution, the investment firm’s best execution duty shall consist only of following the clients’ instructions.
Tarkistus 24 19 ARTIKLAN 2 KOHTA
Amendment 24 Article 19, paragraph 2
Toimivaltaisen viranomaisen on varmistettava, että tällaiset sijoituspalveluyritykset ottavat käyttöön järjestelmällisiä, tehokkaita ja toimivia menettelyjä toteutuksen laadun valvomiseksi ja edistämään asiakkaan toimeksiantojen toteuttamista 1 kohdan mukaisesti .
The competent authority shall verify that such investment firms implement systematic, effective and efficient procedures for monitoring execution quality and facilitating execution of client orders in accordance with paragraph 1.
(i) Tällä tarkistuksella tunnustetaan parhaan toteutuksen käsitteen kehittyneisyys.
(i) This amendment recognises the sophistication of the best execution concept.
Siten käytetyt prosessit ja esitetyt arviot eivät välttämättä muodosta osaa toistettavasta ja uusiutuvasta menetelmästä, jota voidaan soveltaa joka tilanteessa. (ii) Toteutuksen laadun valvontaa koskeva velvoite on tarpeen.
Thus the processes used and the judgements made may not always form part of a repeatable and recurrent method, applicable in every case. (ii) There should be an obligation to monitor execution quality.
Tarkistus 25 19 ARTIKLAN 3 KOHTA
Amendment 25 Article 19, paragraph 3
Jäsenvaltioiden on vaadittava sijoituspalveluyrityksiä säännöllisesti tarkistamaan toteutusjärjestelyjään ja tarvittaessa muuttamaan niitä siten, että saavutetaan asiakkaiden kannalta paras lopputulos.
Member States shall require investment firms to review, on a regular basis, their execution arrangements and, where appropriate, make changes to them so as to obtain the best result reasonably achievable for their clients.
Näitä menettelyjä arvioitaessa on kiinnitettävä huomiota siihen, missä määrin menettelyt antavat yritykselle mahdollisuuden yksilöidä ja tarvittaessa korjata toteutuskäytännöissään vallitsevat puutteet.
In assessing these procedures, regard shall be had to the extent to which the procedures enable the firm to identify and correct, where appropriate, consistent inefficiencies in its execution practices
Tarkistus 26 19 ARTIKLAN 4 KOHTA
Amendment 26 Article 19, paragraph 4
Jotta voitaisiin varmistaa tarvittava sijoittajansuoja, markkinoiden tasapuolinen ja asianmukainen toiminta ja tämän artiklan 1, 2 ja 3 kohdan yhdenmukainen soveltaminen, komissio hyväksyy 59 artiklan 2 kohdassa säädettyä menettelyä noudattaen täytäntöönpanotoimenpiteitä, joilla määritetään
In order to ensure the protection necessary for investors, the fair and orderly functioning of markets, and to ensure the uniform application of paragraphs 1, 2 and 3, the Commission shall, in accordance with the procedure referred to in Article 59(2), adopt implementing measures concerning:
(b) kohtuulliset, toimivat menettelyt, joiden voidaan katsoa tarjoavan pääsyn niille kauppapaikoille, jotka tarjoavat markkinoiden edullisimmat toteutusehdot, ottaen huomioon eri sijoituspalveluyritysten toiminnan laajuuden.
(b) the procedures which, taking into account the scale of operations of different investment firms, may be considered as constituting reasonable and effective methods of obtaining access to the execution venues which offer the most favourable terms of execution in the marketplace
Toteutuksen laatua koskevat vaatimukset ovat direktiivissä yksiselitteiset, ja tekniset täytäntöönpanotoimenpiteet ovat siten tässä yhteydessä tarpeettomia.
The terms of execution quality requirements are explicit in the Directive and technical implementing measures are therefore unnecessary in this context.
"Paras toteutus" on direktiivin sääntelykehyksen keskeinen pilari, ja sellaisena siitä olisi säädettävä primaarilainsäädännössä täyden yhteispäätösmenettelyn mukaisesti.
“Best execution” is a key pillar of the regulatory framework of the Directive and, as such, it should be governed by primary legislation, subject to the full co-decision process.
Tarkistus 27 20 ARTIKLAN 2 KOHTA
Amendment 27 Article 20, paragraph 2
Jäsenvaltioiden on varmistettava, että sijoituspalveluyritykset soveltavat menettelyjä ja järjestelyjä, joiden mukaisesti asiakkaiden muutoin samanvertaiset toimeksiannot toteutetaan sen ajankohdan mukaan, jolloin ne saapuvat sijoituspalveluyritykseen, ja joiden avulla estetään mahdollisten eturistiriitojen haitalliset vaikutukset asiakkaiden etuihin .
Member States shall ensure that investment firms operate procedures or arrangements for executing otherwise comparable client orders in accordance with the time of their reception by the investment firm, and for preventing client interests from being adversely affected by any conflicts of interest.
Mikäli asiakas antaa luvan edellä mainittuun toimintaan asiakassuhteen alussa, on laadittava erillinen asiakirja, joka on uusittava vuosittain.
If the prior consent of clients is given in the form of a general agreement, it should be contained in a separate document and should be renewed annually.
Siinä oletetaan virheellisesti, että paras toteutus tapahtuu ainoastaan säännellyillä markkinoilla tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä, ja toteutus on sijoittajien kannalta pakostakin huono, jos luvan hankkimisvelvollisuuden aiheuttamat kohtuuttomat kustannukset säikyttävät yritykset.
This provision could in fact cut across the best-execution requirement.It incorrectly presumes that best execution will only take place on a regulated market or MTF and consigns investors to poor execution if firms are deterred by the prohibitive costs imposed by the obligation to seek the client’s permission.
Tämä virheellinen olettamus olisi kilpailun vastainen, sillä se suosii toteutusta säännellyillä markkinoilla tai monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä epätasapuolisesti muiden toteutusmuotojen kustannuksella.
This incorrect presumption would be anti-competitive as it unfairly advantages execution on regulated markets and MTFs at the expense of other forms of execution.
Vaatimus luvan uusimisesta vuosittain on erityisen raskas (johdanto-osan 28 kappaleessa ei mainita vuosittaista uusimistarvetta).
The requirement to renew consent annually is particularly burdensome (Recital 28 makes no mention of the need to renew annually).
Jos yrityksellä on tuhansia asiakkaita, säännöksen noudattamisesta seuraisi huomattavia kustannuksia.
In the case of firms with thousands of clients, very significant costs would be incurred in complying with the provision.
Kustannuksia aiheuttaisi tarvittavien asiakirjojen laatiminen, postitus, palautettujen asiakirjojen seuranta, kirjaaminen ja saatujen tietojen arkistointi sekä vaatimusten noudattamisen valvonta.
Such costs would entail creating the necessary documentation, postage, monitoring their return, recording and filing the information received and monitoring compliance.
Ei pidä myöskään unohtaa sijoittajien mahdollisesti menettämiä tilaisuuksia, jos lomakkeet juuttuvat postiin tai järjestelmään tai katoavat.
One must also not forget the potential lost opportunities for investors where forms have been held up/lost in the post/system.
Jos yrityksellä ei ole asiakkaansa lupaa toteutukseen säänneltyjen markkinoiden ulkopuolella (esimerkiksi lomakkeen juututtua postiin) ja jos yritys saa paremman hinnan säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän ulkopuolella, asiakas ei sijoituspalveludirektiivin vuoksi hyötyisi tästä.
If a firm did not have its customer's consent to execute away from a regulated market (e.g. because the form was delayed in the post), and if the firm had access to better prices away from a regulated market or MTF, then the ISD would deny that customer the benefit.
Tarkistus 29 20 ARTIKLAN 4 KOHTA
Amendment 29 Article 20, paragraph 4
Jolleivät asiakkaat toisin pyydä, jäsenvaltioiden on vaadittava, että jos sijoituspalveluyritys ei vallitsevien markkinaolosuhteiden vuoksi pysty välittömästi toteuttamaan asiakkaan rajahintatoimeksiantoa, sijoituspalveluyritys pyrkii toteuttamaan kyseisen toimeksiannon mahdollisimman nopeasti julkistamalla asiakkaan rajahintatoimeksiantoon sisältyvät ehdot markkinoilla tavalla, joka on helposti muiden markkinaosapuolten satavilla .
Member States shall require that, in the case of a client limit order which cannot be immediately executed under prevailing market conditions, investment firms are, unless the client expressly instructs otherwise, to take measures to facilitate the earliest possible execution of that order by making public immediately the terms of that client limit order in a manner which is easily accessible to other market participants .
Jollei kyseessä ole block trade ‑toimeksianto tai jolleivät asiakkaat toisin pyydä, jäsenvaltioiden on vaadittava, että jos sijoituspalveluyritys ei vallitsevien markkinaolosuhteiden vuoksi pysty välittömästi toteuttamaan asiakkaan rajahintatoimeksiantoa , joka kuitenkin merkitsee vallitseviin markkinaolosuhteisiin nähden hintojen paranemista joko hinnan tai markkinoiden syvyyden kannalta, joka ylittää vähintään 10 prosentilla julkistetun kokonaisvolyymin , sijoituspalveluyritys pyrkii toteuttamaan kyseisen toimeksiannon mahdollisimman nopeasti joko ohjaamalla toimeksiannon välittömästi säännellyille markkinoille tai monenkeskiseen kaupankäyntijärjestelmään tai julkistamalla se välittömästi tavalla, joka on yhtä avoin, ja tarjoamalla markkinaosapuolille kanavat toteuttaa julkistettuun toimeksiantoon kohdistuvia transaktioita välittömästi tai niin pian kuin se käytännössä on mahdollista .
Member States shall require that, in the case of a client limit order which cannot be immediately executed under prevailing market conditions but nevertheless represents price improvement over the prevailing market conditions either in price or in market depth that exceeds by 10% or more the aggregate published volume , investment firms are, unless the order is a block size or the client expressly instructs otherwise, to take measures to facilitate the earliest possible execution of that order either by immediately routing it to a “regulated market” or MTF, or by immediately publishing it in such a manner as provides an equivalent degree of transparency, and providing means for market participants to execute transactions immediately, or as soon as is practicable, against the displayed order.
Tarkistus 30 20 ARTIKLAN 5 A KOHTA (uusi)
Amendment 30 Article 20, paragraph 6 (new)
Tarkistuksella selvennetään, että artiklaa sovellettaessa asianmukaisena sääntelyperustana olisi pidettävä alkuperämaata.
The amendment clarifies that this article should be applied on a country of origin basis as the appropriate basis for regulation.
Tämä merkitsee, että sijoituspalveluyritys voi tarjota rajatylittäviä palveluja.
This means that an investment firm will be able to provide services on a cross-border basis.
Jos yritys tarjoaa rajatylittäviä palveluita sivuliikkeen kautta, se tarvitsee kotijäsenvaltionsa luvan ja siihen sovelletaan kotijäsenvaltion sääntöjä; sivuliikkeen on kuitenkin noudatettava sijaintivaltionsa liiketoiminnan menettelytapasääntöjä.
Where a firm provides cross-border service via a branch it will be subject to the authorisation and rules of its home Member State; however, the conduct of business rules of the Member State where the branch is located will apply.
Tarkistus 31 20 ARTIKLAN 5 B KOHTA (uusi)
Amendment 31 Article 20, paragraph 7 (new)
Jos yritys tarjoaa rajatylittäviä palveluita sivuliikkeen kautta, se tarvitsee kotijäsenvaltionsa luvan ja siihen sovelletaan kotijäsenvaltion sääntöjä; sivuliikkeen on kuitenkin noudatettava sen jäsenvaltion liiketoiminnan menettelytapasääntöjä, jossa se sijaitsee.
Where a firm provides cross-border service via a branch it will be subject to the authorisation and rules of its home Member State; however, the conduct of business rules of the Member State where the branch is located will apply.
Tarkistus 32 21 ARTIKLA
Amendment 32 Article 21
21 artiklan säännökset on saatava joustavimmiksi.
Article 21 needs to be made more flexible.
Asiamiesten sallittujen tehtävien luettelon ei pidä olla tyhjentävä, jotta rahoitustuotteiden välittämistä ei byrokratisoida tai kahlita.
The list, in Article 21(1), of the activities permitted for tied agents should not be exhaustive, in order to prevent the bureaucratisation or restriction of the sale of financial products.
Velvollisuus ilmoittaa, minkä sijoituspalveluyrityksen puolesta asiamies toimii, olisi oltava voimassa silloin, kun asiamies välittää tiettyä tuotetta sijoituspalveluyritykselle.
The requirement to disclose for which investment firm the agent is acting should take effect as soon as the agent mediates certain products to the investment firm.
Muutoin aiheutuisi epävarmuutta siitä, milloin asiamiehen on ilmoitettava toimivansa sijoituspalveluyrityksen puolesta.
Uncertainties also arise as to the date from which the agent is required to state that he began acting for the investment firm.
Toimintaa jo harjoittavien asiamiesten tapauksessa pääsyä ammattiin ei luottamuksensuojaan perustuvista syistä pitäisi rajoittaa direktiivissä.
In the interest of confidence protection, the Directive should not impose any access restrictions on tied agents who are already active.
Yhdenmukaistaminen vakuutusedustajia koskevan direktiivin kanssa on tarpeellista.
It seems necessary and sensible to harmonise this Directive with the insurance mediation directive.
Kaksipuolinen ilmoitus on tarpeeton, ja se aiheuttaa yrityksille tarpeettomia kuluja.
A two-way notification is unnecessary and will lead to the imposition of unnecessary costs on firms.
Jäsenvaltiot voivat pitää hyväksyttävinä vastapuolina myös yhteissijoitusyrityksiä ja niiden rahastoyhtiöitä , eläkerahastoja ja niiden rahastoyhtiöitä sekä muita yrityksiä, jotka täyttävät ennalta vahvistetut oikeasuhteiset vaatimukset kynnysarvot mukaan luettuina.
Member States may also recognise as eligible counterparties UCITS and their management companies , pension funds and their management companies , and other companies meeting pre-determined proportionate requirements, including quantitative thresholds.
Jos transaktion mahdollisten vastapuolten sijaintipaikat ovat eri lainkäyttöalueilla, sijoituspalveluyrityksen on hyväksyttävä toisena osapuolena olevan yrityksen asema sellaisena kuin se määritetään yrityksen sijoittautumisjäsenvaltion lainsäädännössä tai täytäntöönpanotoimenpiteissä.
In the event of a transaction where the prospective counterparties are located in different jurisdictions, the investment firm shall defer to the status of the other company as determined by the law or measures of the Member State in which that company is established.
Jäsenvaltiot voivat pitää hyväksyttävinä vastapuolina myös yhteissijoitusyrityksiä, eläkerahastoja sekä muita yrityksiä, jotka täyttävät ennalta vahvistetut oikeasuhteiset vaatimukset kynnysarvot mukaan luettuina.
Member States may also recognise as eligible counterparties UCITS, pension funds, and other undertakings meeting pre-determined proportionate requirements, including quantitative thresholds.
On asianmukaista sisällyttää hyväksyttävien vastapuolten luetteloon kansalliset hallitukset ja muut kansainväliset elimet sekä yhteissijoitusyritysten ja eläkerahastojen rahastoyhtiöt.
It is appropriate to include in the list of eligible counterparties national governments and other international bodies as well as UCITS and pension fund management companies.
Vaikka jäsenvaltioiden ei tarvitsekaan luokitella itse yhteissijoitusyrityksiä ja eläkerahastoja hyväksyttäviksi vastapuoliksi, niiden pitäisi voida tehdä niin halutessaan.
While Member States should not be obliged to classify UCITS and pension funds themselves as eligible counterparties, they should have an option to do this.
Jos jäsenvaltiot valitsevat yhteissijoitusyritysten ja eläkerahastojen tunnustamisen hyväksyttäviksi vastapuoliksi, näillä instituutiolla pitäisi olla mahdollisuus pyytää kohtelua asiakkaana.
Where Member States choose to recognise UCITS and pensions funds as eligible counterparties, these institutions should have the option to request to be treated as a customer.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritys, jolla on lupa käydä arvopaperikauppaa omaan lukuun , julkistaa omat sitovat osto- ja myyntitarjouksensa transaktioille, jotka vastaavat kooltaan vähittäissijoittajan tavanomaisia transaktioita niillä osakkeilla , joilla sijoituspalveluyritys käy kauppaa, kun kyseiset osakkeet, joille on likvidit markkinat, on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla .
Member States shall require any investment firm authorised to deal on own account to make public a firm bid and offer price for transactions of a size customarily undertaken by a retail investor in respect of shares in which it is dealing, and where those shares are admitted to trading on a regulated market and for which there is a liquid market.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että sijoituspalveluyritys, joka harjoittaa järjestelmällistä sisäistämistä osakkeilla, jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä , julkistaa sitovat osto- ja myyntitarjouksensa transaktioille, jotka vastaavat kooltaan vähittäissijoittajan tavanomaisia transaktioita näillä osakkeilla.
Member States shall require any investment firm, which practises systematic internalisation in shares admitted to trading on a regulated market or MTF, to make public a firm bid and offer for transactions of a size customarily undertaken by a retail investor for the relevant shares.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut sijoituspalveluyritykset käyvät kauppaa muiden sijoituspalveluyritysten ja hyväksyttävien vastapuolien kanssa ilmoitetuilla hinnoilla, paitsi jos transaktion loppuunsaattamiseen liittyvien oikeutettujen taloudellisten näkökohtien vuoksi on perusteltua toimia toisin.
Member States shall require that the investment firms referred to in the first sub-paragraph trade with other investment firms and eligible counterparties at the advertised prices, except where justified by legitimate commercial considerations related to the final settlement of the transaction.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut sijoituspalveluyritykset käyvät kauppaa muiden sijoituspalveluyritysten ja hyväksyttävien vastapuolien kanssa ilmoitetuilla tai paremmilla hinnoilla, paitsi jos transaktion loppuunsaattamiseen liittyvien oikeutettujen taloudellisten näkökohtien , kuten vastapuolen luoton tai rahanpesun torjunnan, vuoksi on perusteltua toimia toisin.
Member States shall require that the investment firms referred to in the first sub-paragraph trade with other investment firms and eligible counterparties at the advertised prices or better, except where justified by legitimate commercial considerations related to the final settlement of the transaction, such as counterparty credit or anti-money laundering .
Jäsenvaltioiden on säädettävä , että 1 kohdan mukaisesta velvoitteesta voidaan poiketa niiden sijoituspalveluyritysten osalta, jotka eivät tarjoa markkinoilla säännöllisesti tai jatkuvasti merkittävissä määrin likviditeettiä kyseiselle osakkeelle tai kyseisille osakkeille .
Member States shall provide that the obligation set out in paragraph 1 is waived in respect of investment firms which do not represent an important provider of liquidity for the share(s) in question on a regular or continuous basis.
Jäsenvaltioiden on vaadittava , että toimivaltaisten viranomaisten on voitava vapauttaa 1 kohdassa tarkoitetut sijoituspalveluyritykset velvoitteesta julkistaa 1 kohdassa tarkoitetut tiedot block trade ‑toimeksiantoja suurempien kauppojen osalta .
Member States shall require that the competent authority exempt investment firms as referred to in paragraph 1 from the obligation to publish the information prescribed in paragraph 1 in relation to trades in amounts greater than block size.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että 1 kohdassa vaaditut osto- ja myyntitarjoukset julkistetaan siten, että ne ovat muiden markkinaosapuolten saatavilla helposti, ilmaiseksi, säännöllisesti ja jatkuvasti tavanomaisena kaupankäyntiaikana.
Member States shall ensure that the bid and offer prices required under paragraph 1 are made public in a manner which is easily accessible to other market participants, free of charge , on a regular and continuous basis during normal trading hours.
Jäsenvaltioiden on vaadittava, että 1 kohdassa vaaditut osto- ja myyntitarjoukset julkistetaan siten, että ne ovat muiden markkinaosapuolten saatavilla helposti, kohtuullisin kustannuksin sekä säännöllisesti ja jatkuvasti tavanomaisena kaupankäyntiaikana.
Member States shall ensure that the bid and offer prices required under paragraph 1 are made public in a manner which is easily accessible to other market participants on a reasonable commercial basis and on a regular and continuous basis during normal trading hours.
Osto- tai myyntitarjous katsotaan julkiseksi, jos se on julkaistu tavalla, joka on yhtä avoin kuin säänneltyjen markkinoiden tai monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän kautta toteutetut toimeksiannot, ja sen katsotaan olevan saatavilla, jos markkinaosapuolille tarjotaan kanavat toteuttaa julkistettuun osto- tai myyntitarjoukseen kohdistuvia transaktioita välittömästi tai niin pian kuin se käytännössä on mahdollista.
A quotation shall be deemed to be public if it has been published in such a manner as provides an equivalent degree of transparency to orders routed to a “regulated market” or MTF, and shall be deemed to be accessible if means are provided for market participants to execute transactions immediately, or as soon as is practicable, against the displayed quotation.