natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The budgetary allocation may have since changed as the EFG is part of an overall budget line under the COSME Regulation. 
Näiden määrärahojen määrä on myöhemmin voinut muuttua, sillä EFG-pääomajärjestely on osa COSME-asetuksen kattamaa laajempaa budjettikohtaa.
13 Regulation (EU) No 1291/2013 of the European Parliament and of the Council of 11 December 2013 establishing Horizon 2020 – the Framework Programme for Research and Innovation (2014-2020) and repealing Decision No 1982/2006/EC [Horizon 2020 Regulation] (OJ L 347, 20.12.2013, p. 
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1291/2013, annettu 11 päivänä joulukuuta 2013, tutkimuksen ja innovoinnin puiteohjelmasta ”Horisontti 2020" (2014– 2020) ja päätöksen N:o 1982/2006/EY kumoamisesta [Horisontti 2020 -asetus] (EUVL L 347, 20.12.2013, s.
14 Regulation (EU) No 2015/1017 of the European Parliament and of the Council of 25 June 2015 on the European Fund for Strategic Investments, the European Investment Advisory Hub and the European Investment Project Portal and amending Regulations (EU) No 1291/2013 and (EU) No 1316/2013 — the European Fund for Strategic Investments [EFSI Regulation] (OJ L 169, 1.7.2015, p. 
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) 2015/1017, annettu 25 päivänä kesäkuuta 2015, Euroopan strategisten investointien rahastosta, Euroopan investointineuvontakeskuksesta ja Euroopan investointihankeportaalista sekä asetusten (EU) N:o 1291/2013 ja (EU) N:o 1316/2013 muuttamisesta – Euroopan strategisten investointien rahasto [ESIR-asetus] (EUVL L 169, 1.7.2015, s.
Adopted in 2015, this regulation does not cover the entire 2014–2020 period. 
Asetus hyväksyttiin vuonna 2015, joten se ei kata koko kautta 2014–2020.
15 EFSI changed the EIF’s role by binding it contractually to contribute funding to the two sub-windows of the EFSI SMEW equity product (see Annex II). 
ESIR-rahasto muutti Euroopan investointirahaston asemaa velvoittaessaan sen sopimuksen nojalla tarjoamaan rahoitusta ESIR-rahaston pk-yritysikkunan osaketuotteen kahdelle alaikkunalle (ks. liite II).
16 The ECA published an opinion on EFSI: “Opinion No 02/2016 – EFSI: an early proposal to extend and expand”, and special report 03/2019 “European Fund for Strategic Investments: Action needed to make EFSI a full success”. 14 
Tilintarkastustuomioistuin on julkaissut ESIR-rahastoa koskevan lausunnon nro 2/2016: ”ESIR-rahasto: varhainen vahvistamis-ja laajentamisehdotus” sekä erityiskertomuksen nro 3/2019: ”Euroopan strategisten investointien rahasto: täysi onnistuminen edellyttää lisätoimia”. 14 11 12 13 14 15 16
21 In June 2018, the Commission published its proposal for the successor intervention called “InvestEU”17, as part of the package of proposals for the next multiannual financial framework (2021-2027). 
21 Kesäkuussa 2018 komissio julkaisi seuraavaa toimea, InvestEU-ohjelmaa17, koskevan ehdotuksensa osana ehdotuspakettia, joka koskee seuraavaa monivuotista rahoituskehystä (2021–2027).
The role of the European Investment Fund 22 The EIF supports financial intermediaries providing finance to SMEs across Europe. 
Euroopan investointirahaston rooli 22 Euroopan investointirahasto tukee rahoituksen välittäjiä, jotka tarjoavat rahoitusta pk-yrityksille kaikkialla Euroopassa.
Its main shareholders are the EIB (58.6 % of capital), the EU represented by the Commission (29.7 %), and other stakeholders, including public and private banks and financial institutions18. 
Sen suurimmat osakkeenomistajat ovat Euroopan investointipankki (58,6 prosenttia pääomasta), komission edustama Euroopan unioni (29,7 prosenttia) sekä muut sidosryhmät, joihin lukeutuu julkisia ja yksityisiä pankkeja ja rahoituslaitoksia18.
It implements venture capital interventions primarily on behalf of others, such as the EU, the EIB (under the Risk Capital Resources (RCR) mandate), national or regional authorities, and private investors. 
Euroopan investointirahasto toteuttaa riskipääomatoimia lähinnä muiden puolesta. Tällaisia muita tahoja ovat EU, Euroopan investointipankki (riskipääomavaltuutuksella) sekä kansalliset ja alueelliset viranomaiset ja yksityiset sijoittajat.
Figure 4 gives an overview of how EU-backed venture capital instruments operate and the role of the EIF. 
Kaaviossa 4 esitetään yleiskuva EU:n tukemien riskipääomavälineiden toiminnasta ja Euroopan investointirahaston roolista.
15 17 Proposal for a Regulation of the European Parliament and of the Council establishing the InvestEU Programme (COM(2018) 439 final of 6.6.2018). 
15 17 Ehdotus – Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus InvestEU-ohjelman perustamisesta (COM(2018) 439 final, 6.6.2018).
Figure 4 – Operational structure for EU-backed venture capital instruments 16 The Commission: • designs the instruments • provides EU funding • determines investment strategy • supervises programme EU’s Equity Financial Instruments [programme (period) instrument] The EIF manages the Financial Instruments by: Input: Over 1,7 BN EUR of EU’s budget since ’98 until 06/18 Output: Up to 6-7 % of fees payables to EIF as service provider Financial investments into 140 VCF Backing of 1 562 portfolio companies • • G&E (‘98 –’00) ESU 1998 NEW EFSI (‘16 –’20) SMEW Equity Product ... ... 
Kaavio 4: EU:n tukemien riskipääomavälineiden toimintarakenne 16 Komissio • suunnittelee välineet • tarjoaa EU-rahoituksen • määrittää investointistrategian • valvoo ohjelmaa EU:n pääomarahoitusvälineet [ohjelma (kausi) väline] EIR hallinnoi rahoitusvälineitä • valitsemalla sijoituskohteet Panos: Yli 1,7 mrd. € EU:n talousarviosta vuodesta 1998 lähtien 6/2018 mennessä Tulos: Enintään 6–7 % maksettavia maksujapalvelut tarjoavalle EIR:lle Taloudellisia sijoituksia 140 riskipääo marahastoon Tuettu 1 562 salkussa olevaa yritystä • G&E-ohjelma (1998–2000) Euroopan teknologiaohjelman käynnistysjärjestelmä 1998 UUSI ESIR-rahasto (2016–2020) Pk-yritysikkunan osaketuote ... .........
Innovative SMEs Innovative SMEs 23 The EIF has become one of the biggest players in the European venture capital market. 
23 Euroopan investointirahastosta on tullut yksi suurimmista toimijoista Euroopan riskipääomamarkkinoilla.
In 2018, the EIF alone signed agreements with venture capital funds committing to invest €1.4 billion. 
Vuonna 2018 pelkästään Euroopan investointirahasto solmi 1,4 miljardin euron arvosta sijoitussopimuksia riskipääomarahastojen kanssa.
Innovative SMEs 
Innovatiiviset pk-yritykset
Audit scope and approach 24 We decided to look at venture capital markets because of the EU’s increasing involvement of the EU in this policy area which we have not covered before. 
Tarkastuksen laajuus ja tarkastustapa 24 Tilintarkastustuomioistuin päätti tutkia riskipääomamarkkinoita, koska EU:n toimet alalla lisääntyvät ja koska tilintarkastustuomioistuin ei ole käsitellyt aihetta aiemmin.
We assessed whether the Commission was making good use of its venture capital instruments by examining whether: (a) the Commission has carried out good quality of the ex ante, interim and ex post evaluations; (b) the investment strategy with which the EU delivered its assistance was comprehensive; (c) the EU instruments have been properly implemented by the EIF. 
Tilintarkastustuomioistuin arvioi, hyödynsikö komissio riskipääomavälineitään riittävästi, perehtymällä seuraaviin kysymyksiin: a) onko komissio laatinut korkealaatuisia ennakko-, väli-ja jälkiarviointeja b) onko EU noudattanut kattavaa investointistrategiaa tarjotessaan avustusta c) onko Euroopan investointirahasto pannut EU:n välineet täytäntöön asianmukaisesti.
25 We expect our report to help the Commission to implement its policy more efficiently and effectively. 
25 Tilintarkastustuomioistuin uskoo kertomuksensa auttavan komissiota panemaan toimintapolitiikkaa täytäntöön tehokkaammin ja vaikuttavammin.
We focused on the 2014-2020 period when assessing the appropriateness of the interventions’ design. For the other aspects, we took into account all centrally managed EU interventions since 1998. 
Toimien suunnittelun asianmukaisuutta arvioitaessa keskityttiin kauteen 2014–2020, kun taas muiden seikkojen osalta otettiin huomioon kaikki keskitetysti hallinnoidut EU:n toimet vuodesta 1998 lähtien.
Where applicable, we also considered the draft InvestEU programme for the 2021-2027 period. 
Soveltuvissa tapauksissa otettiin huomioon myös kautta 2021– 2027 koskeva InvestEU-ohjelmaluonnos.
26 To collect audit evidence, we reviewed relevant documentation, including a sample documenting the EIF’s process for selecting venture capital funds. 
26 Kerätessään tarkastusevidenssiä tilintarkastustuomioistuin kävi läpi asiakirja-aineistoa sekä otoksen, josta käy selville Euroopan investointirahaston riskipääomarahastojen valitsemismenettely.
We also interviewed staff from the Commission, the EIF, France’s Banque Publique d'Investissement, and Invest Europe19, as well as academics and fund managers. 
Tilintarkastustuomioistuin myös haastatteli komission, Euroopan investointirahaston, Ranskan Banque Publique d’Investissement -sijoituspankin ja Invest Europen19 henkilöstöä sekä tiedeyhteisön edustajia ja rahastonhoitajia.
Furthermore, we visited venture capital and start-up associations, promotional banks, ministries and venture capital funds in Denmark and Italy. 
Lisäksi vierailtiin riskipääoma-ja startup-järjestöissä, kehityspankeissa, ministeriöissä sekä riskipääomarahastoissa Tanskassa ja Italiassa.
Lastly, we conducted two surveys among venture capital fund managers. 
Tämän lisäksi tehtiin kaksi riskipääomarahaston hoitajille osoitettua kyselytutkimusta.
17 19 Invest Europe is an association representing Europe’s private equity, venture capital and infrastructure sectors, as well as their investors. 
17 19 Invest Europe on järjestö, joka edustaa Euroopan pääoma-ja riskipääomasektoria sekä niihin liittyvän infrastruktuurin alaa ja näillä aloilla toimivia sijoittajia.
Observations Weaknesses in ex ante and ex post evaluations 27 Before launching a new intervention, the Commission has to carry out an ex ante evaluation and/or impact assessment, including an analysis of market needs. 
Huomautukset Ennakkoja jälkiarviointien puutteet 27 Ennen kuin komissio käynnistää uuden toimen, sen on toteutettava ennakko-ja/tai vaikutustenarviointi, joka pitää sisällään markkinoiden tarpeiden analyysin.
The evaluation and assessment should also analyse the structure and financing needs of companies’ targeted by the instrument, and available sources of funding. 
Arvioinneissa olisi analysoitava myös välineen kohteena olevien yritysten rakennetta ja rahoitustarpeita sekä saatavilla olevia rahoituslähteitä.
Using this information, the Commission can estimate the funding gap and determine the appropriate scale of its support to the venture capital market. 
Näiden tietojen avulla komissio voi arvioida rahoitusvajetta ja määritellä riskipääomamarkkinoille tarjoamansa tuen suuruusluokan.
28 The main objective of all EU interventions since 1998 has been to improve access to finance for businesses, in particular SMEs, by supporting entrepreneurship and innovation. 
28 Kaikkien EU:n keskitetysti hallinnoitujen toimien tavoitteena on vuodesta 1998 lähtien ollut helpottaa yritysten, erityisesti pk-yritysten, rahoituksen saantia tukemalla yrittäjyyttä ja innovointia.
For each intervention, the Commission is expected to carry out interim and/or ex post evaluations to assess the intervention’s effectiveness. 
Kunkin toimen osalta komission odotetaan toteuttavan väli-ja/tai jälkiarviointi toimen vaikuttavuuden arvioimiseksi.
Interventions were not based on a proper assessment of market needs 29 We examined whether and how the Commission had determined and quantified the funding gap for the interventions in the current programming period (2014-2020). 
Toimet eivät perustuneet asianmukaiselle markkinoiden tarpeiden arvioinnille 29 Tilintarkastustuomioistuin tutki, oliko komissio määritellyt rahoitusvajeen ja sen suuruuden nykyisen ohjelmakauden (2014–2020) toimien osalta ja miten määrittely tapahtui.
We also looked at whether this had been done at both an aggregate EU level and Member State level. 
Lisäksi selvitettiin, oliko nämä toimenpiteet tehty sekä yhdistetysti EU:n tasolla että jäsenvaltiokohtaisesti.
Lastly, we analysed whether a funding gap had been established for the different phases in a company’s lifecycle (see Figure 1). 
Lopuksi tilintarkastustuomioistuin analysoi, oliko yritysten elinkaaren eri vaiheiden rahoitusvaje määritelty (ks. kaavio 1).
30 We found that although the Commission had carried out ex ante evaluations and impact assessments and analysed market needs by looking at supply and demand, the quantification of the funding gap was not comprehensive. 
30 Tilintarkastustuomioistuin havaitsi, että komissio oli suorittanut ennakkoja vaikutustenarvioinnit sekä analysoinut markkinoiden tarpeet kysynnän ja tarjonnan perusteella, mutta se ei ollut määritellyt rahoitusvajeen suuruutta perusteellisesti.
This was mainly due to the lack of data. 
Tämä johtui pitkälti tietojen puutteellisuudesta.
The Commission also noted “no consensus in the academic literature on whether the low levels of venture capital investments compared to GDP in most EU Member States are predominantly a supply or a demand-side problem, i.e. whether there is insufficient venture capital supply or whether there are insufficient companies to invest in”20. 20 JRC Science for Policy Report, “Improving access to finance: which schemes best support the emergence of high-growth innovative enterprises?”, p. 
Komissio myös huomautti tieteen rahoittamista koskevassa kertomuksessa20, ettei tieteellisessä kirjallisuudessa ole yksimielisyyttä siitä, johtuuko useimmissa jäsenvaltioissa vallitseva sijoitusten alhainen taso suhteessa BKT:hen pääosin kysyntä-vai tarjontapuolen ongelmasta, eli onko Yhteisen tutkimuskeskuksen kertomus JRC Science for Policy Report, ”Improving access to finance: which schemes best support the emergence of high-growth innovative enterprises?”, s.
31 For example, in 2011 the Commission carried out an ex ante evaluation and an impact assessment of the centrally managed Equity Facility for Growth (EFG). 
31 Esimerkiksi vuonna 2011 komissio suoritti ennakkoja vaikutustenarvioinnin keskitetysti hallinnoidusta kasvuun tähtäävästä EFG-pääomajärjestelystä.
We found that the underlying study carried out on behalf of the Commission did not explain the reasoning behind its estimate of the funding gap21. 
Tilintarkastustuomioistuin totesi, että komission teettämässä tutkimuksessa, johon arvioinnit perustuivat, ei selitetty rahoitusvajeen arviointitapaa21.
32 For another centrally managed instrument, the InnovFin Equity Facility (IFE), we found that the 2013 assessment was only carried out after the legislative proposal had been made and an indicative budget had already been discussed among the Commission, the Parliament and the Council. 
32 Toisen keskitetysti hallinnoidun välineen, InnovFin Equity -pääomarahoitusvälineen, yhteydessä tilintarkastustuomioistuin havaitsi, että vuonna 2013 tehty arviointi suoritettiin vasta sen jälkeen, kun ohjelmaa koskeva lainsäädäntöehdotus oli jo annettu ja Euroopan komissio, parlamentti ja neuvosto olivat jo keskustelleet alustavasta talousarviosta.
33 We also found that when EFSI was launched in 2015, the Commission did not perform a comprehensive ex ante evaluation or an impact assessment of the funding gap or market needs. 
33 Lisäksi havaittiin, ettei komissio suorittanut rahoitusvajetta tai markkinoiden tarpeita koskevaa kattavaa ennakko-tai vaikutustenarviointia, kun ESIR-rahasto perustettiin vuonna 2015.
Nor did it conduct such an assessment in 2017, when the EU guarantee was increased by €10 billion (to €26 billion) and the investment period extended from 31 July 2019 to 31 December 202022. 
Komissio ei suorittanut tällaista arviointia myöskään vuonna 2017, kun EU:n takausta nostettiin 10 miljardia euroa (26 miljardiin euroon) ja investointikautta pidennettiin jatkumaan 31. päivästä heinäkuuta 2019 aina 31. päivään joulukuuta 2020 saakka22.
34 Also in 2015, a specific assessment was carried out on behalf of the Commission to explore the possibility of using a fund-of-funds structure23. 
34 Vuonna 2015 komissio teetti myös erityisarvion, jonka tarkoituksena oli tutkia mahdollisuutta hyödyntää rahasto-osuusrahastorakennetta23.
Based on interviews with 105 venture capital fund managers, it showed that opinions were divided on the state and needs of the venture capital market. 
Erityisarvio perustui 105:n riskipääomarahaston hoitajan haastatteluun, ja siitä kävi ilmi, että riskipääomamarkkinoiden tilanteesta ja tarpeista oli eriäviä mielipiteitä.
21 Annex A to the 2011 report prepared by Economisti Associati srl in collaboration with EIM Business & Policy Research, the Evaluation Partnership, the Centre for Strategy and Evaluation Services, and the Centre for European Studies, p. 
Vuonna 2011 julkaistu kertomus, jonka laati Economisti Associati srl yhdessä seuraavien toimijoiden kanssa: EIM Business & Policy Research, The Evaluation Partnership, Centre for Strategy and Evaluation Services ja Centre for European Studies, liite A, s.
22 ECA Opinion No 2/2016, “EFSI: an early proposal to extend and expand”, paragraph 26, and ECA special report 3/2019, “European Fund for Strategic Investments: Action needed to make EFSI a full success”, paragraph 17. 
Euroopan tilintarkastustuomioistuimen lausunto nro 2/2016: ”ESIR-rahasto: varhainen vahvistamis-ja laajentamisehdotus”, kohta 26, ja erityiskertomus nro 3/2019: ”Euroopan strategisten investointien rahasto: täysi onnistuminen edellyttää lisätoimia”, kohta 17.
23 Oxford Research Centre for Strategy & Evaluation Services, “Assessing the Potential for EU Investment in Venture Capital and Other Risk Capital Fund of Funds”, October 2015. 
Oxford Research Centre for Strategy & Evaluation Services, ”Assessing the Potential for EU Investment in Venture Capital and Other Risk Capital Fund of Funds”, lokakuu 2015.
19 36 In our view, increasing budgetary resources for venture capital funds (see Table 1) without properly quantifying the funding gap may lead to the risk that such funds cannot be absorbed (see Box 3). 
36 Tilintarkastustuomioistuimen näkemyksen mukaan riskipääomarahastoihin osoitettavien talousarviomäärärahojen kasvattaminen (ks. taulukko 1) ilman rahoitusvajeen suuruuden asianmukaista määrittelyä voi aiheuttaa riskin siitä, että varoja jää käyttämättä (ks. laatikko 3).
20 Box 3 Increase of public funds without a proper assessment of the market size may lead to a risk of non-absorption The substantial increase of public funds in the venture capital market can lead to a risk of non-absorption if there is a lack of: : (i) venture capital funds to invest in; (ii) interested private investors; (iii) SMEs with growth potential to invest in. 
20 Laatikko 3 Julkisten rahoitusmäärien kasvattaminen ilman markkinoiden koon asianmukaista määrittelyä voi aiheuttaa riskin siitä, että varoja jää käyttämättä Julkisten varojen merkittävä lisäys riskipääomamarkkinoilla voi aiheuttaa riskin siitä, että varoja jää käyttämättä, jos ei ole riittävästi: i) riskipääomarahastoja, joihin varoja voidaan sijoittaa, ii) kiinnostuneita yksityisiä sijoittajia ja iii) pk-yrityksiä, joihin kannattaa kasvumahdollisuuksien vuoksi sijoittaa.
A 2011 study24 revealed that it would be challenging for the EU to invest more than €300 million a year over the 2014-2020 period due to non-absorption risks. 
Vuonna 2011 tehdystä tutkimuksesta24 kävi ilmi, että EU:n olisi vaikeaa sijoittaa yli 300:aa miljoonaa euroa vuodessa kaudella 2014–2020 varojen käyttämättä jäämisen riskin takia.
However, the funds allocated by the EU to venture capital are already close to this amount. 
EU:n riskipääomaan kohdentamat varat ovat kuitenkin jo lähellä tätä määrää.
For the period 2014-2020, the average annual investment by the EU interventions totals around €285 million per year (i.e. €1 989 million over 7 years). 
Kaudella 2014–2020 EU:n toimiin perustuvien investointien kokonaisarvo on ollut keskimäärin noin 285 miljoonaa euroa vuodessa (yhteensä 1 989 miljoonaa euroa seitsemän vuoden aikana).
Moreover, the funds allocated to the EFSI SMEW equity product were increased by €1 050 million (see paragraph 07 of Annex II). 
Lisäksi ESIR-rahaston pk-yritysikkunan osaketuotteeseen kohdennettavien varojen määrää lisättiin 1 050 miljoonalla eurolla (ks. kohta 07 liitteessä II).
The pressure to absorb carries knock-on risks. An ambitious amount may create pressure to commit funds quickly. 
Varojen suuri määrä voi aiheuttaa painetta löytää varoille sijoituskohde nopeasti.
Since first-time funds or virgin markets require more time for development, this time pressure may lead to a concentration of funds on the “usual” markets or operators, as mature markets and established funds are given priority. 
Uusien rahastojen tai markkinoiden kehittyminen vie enemmän aikaa, ja sijoittamiseen liittyvä aikapaine voi johtaa siihen, että varat keskittyvät perinteisille markkinoille tai toimijoille, sillä kypsät markkinat ja tunnetut rahastot asetetaan etusijalle.
Moreover, the 2011 study said "pressure to commit funds may result in the provision of funding to ‘sub-standard’ investees which in due course would inevitably depress returns on investments". 
Vuonna 2011 tehdyssä tutkimuksessa todetaan lisäksi, että varojen sitomista koskeva paine saattaa johtaa siihen, että rahoitusta myönnetään investointikohteisiin, jotka eivät ole standardien mukaisia.
24 2011 report prepared by Economisti Associati srl in collaboration with EIM Business & Policy Research, the Evaluation Partnership, the Centre for Strategy and Evaluation Services, and the Centre for European Studies. 
24 Vuonna 2011 julkaistu kertomus, jonka laati Economisti Associati srl yhdessä seuraavien toimijoiden kanssa: EIM Business & Policy Research, The Evaluation Partnership, Centre for Strategy and Evaluation Services ja Centre for European Studies.
Insufficient evidence of the impact of the EU interventions 37 We examined whether previous interim and ex post evaluations had demonstrated the effectiveness of EU support to venture capital. 
Riittämättömästi näyttöä EU:n toimien vaikutuksesta 37 Tilintarkastustuomioistuin tutki, oliko aiemmissa väli-ja jälkiarvioinneissa selvitetty EU:n riskipääomamarkkinoille tarjoaman tuen vaikuttavuutta.
Proper interim and ex post evaluations provide valuable information for the design of new instruments. 
Asianmukaiset väli-ja jälkiarvioinnit tarjoavat arvokasta tietoa, jota voidaan hyödyntää uusia välineitä suunniteltaessa.
38 Since it began supporting venture capital, the Commission has presented six mid-term and two final evaluations. 
38 Komissio on esittänyt kuusi väliarviointia ja kaksi loppuarviointia sinä aikana, kun se on tarjonnut riskipääomatukea.
Typically, the evaluations reported on outputs and results, such as the number of venture capital funds supported or the number of companies in which the EU-backed venture capital funds had invested. 
Arvioinnit ovat useimmiten sisältäneet tietoa tuotoksista ja tuloksista, kuten tuettujen riskipääomarahastojen lukumäärästä tai niiden yritysten määrästä, joihin EU:n tukemat riskipääomarahastot olivat sijoittaneet.
However, the evaluations did not analyse the EU intervention’s impact on the venture capital industry or its economic effects (such as growth, innovation, or jobs maintained and created). 
Arvioinneissa ei kuitenkaan analysoitu EU:n toimien vaikutusta riskipääoma-alaan tai talouteen (esimerkiksi kasvuun, innovointiin tai säilytettyjen ja luotujen työpaikkojen määrään).
39 Both ex post evaluations were carried out too early. 
39 Kumpikin jälkiarviointi tehtiin liian varhaisessa vaiheessa.
For example, the final evaluation covering the High Growth and Innovative SME Facility was issued in 2011. 
Esimerkiksi kasvavien ja innovatiivisten pk-yritysten rahoitustukea koskeva loppuarviointi tehtiin vuonna 2011.
However, the EIF could approve limited partnership agreements with venture capital funds up until 2013 – leaving them around five years to invest in companies. 
Euroopan investointirahasto saattoi kuitenkin tehdä kommandiittiyhtiösopimuksia riskipääomarahastojen kanssa vuoteen 2013 saakka, joten riskipääomarahastoilla oli noin viisi vuotta aikaa sijoittaa yrityksiin.