natgillin/translations-raw huggingface dataset:
We examined the impact of EFSI on other risk-sharing mandates implemented by the EIB (financial instruments under indirect management) and on financial instruments under shared management. 
Tilintarkastustuomioistuin tutki ESIR-rahaston vaikutusta muihin EIP:n toteuttamiin riskinjakotoimeksiantoihin (välillisesti hallinnoitavat rahoitusvälineet) ja yhteistyössä hallinnoitaviin rahoitusvälineisiin.
EFSI and indirectly managed financial instruments 31 We focused our analysis of possible overlaps of EFSI with the largest financial instruments for the programming period 2014-2020, the implementation of which is delegated to the EIB Group: the CEF Debt Instrument, InnovFin (InnovFin facilities 28 €1.4 billion de-linked, mainly for SMEs and mid-cap portfolios, €0.5 billion linked with full delegation and €1 billion linked with partial delegation. 
ESIR-rahasto ja välillisesti hallinnoidut rahoitusvälineet 31 Tilintarkastustuomioistuin keskittyi ESIR-rahaston mahdollisen päällekkäisyyden analyysissa ohjelmakauden 2014–2020 suurimpiin rahoitusvälineisiin, joiden täytäntöönpano on annettu EIP-ryhmälle: Verkkojen Eurooppa -välineen vieraan pääoman ehtoinen rahoitusväline, InnovFin (EIP:n täytäntöönpanemat InnovFin-järjestelyt, EIR:n täytäntöönpanemat InnovFin-järjestelmän pääoma-ja takausjärjestelyt) ja COSME-ohjelman rahoitusvälineet (yhteenveto kaaviossa 2).
20 1 6 7 
32 Tilintarkastustuomioistuin vertasi näiden rahoitusvälineiden osalta koko täytäntöönpanokaudelle alun perin budjetoituja määriä 31. joulukuuta 2017 mennessä myönnettyihin määriin (kaavio 6).
The amounts allocated to financial instruments remained within the expected levels for COSME and InnovFin programmes. 
Rahoitusvälineisiin osoitetut määrät pysyivät odotetuilla tasoilla COSME-ja InnovFin -ohjelmissa.
However, the amounts for the CEF Debt instrument have lagged behind due to low level of actual signatures of operations. 
Verkkojen Eurooppa -välineen vieraan pääoman ehtoisen rahoitusvälineen määrärahat jäivät kuitenkin odotettua pienemmiksi tosiasiallisten sopimuksen kohteena olleiden toimien vähäisen määrän vuoksi.
Figure 6 – Initial budgeted amounts for InnovFin, COSME and CEF financial instruments and budget allocations as at 31 December 2017 3 000 2 557 * 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1 263 COSME guarantee and equity Initial budget 1 060 966 1 060 388 787 460 322 740 CEF Debt instrument InnovFin EIB Amounts allocated from EU budget at 31.12.2017 InnovFin guarantee Innovfin equity * Amount for CEF Debt instrument represents a ceiling set by the legislator and not the initial budget Source: ECA, based on the Draft general budget of the European Union for the financial year 2019 (Working document part X) and Operational reports for the selected financial instruments. 
22 Kaavio 6 – InnovFin-järjestelmän, COSME-ohjelman ja Verkkojen Eurooppa -välineen rahoitusvälineisiin alun perin budjetoidut määrät ja toteutuneet määrärahat, 31. joulukuuta 2017 23 3 000 2 557 * 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1 263 COSME-takaus ja pääoma Alkuperäinen talousarvio 1 060 966 1 060 388 787 460 322 740 CEF:n vieraan pääoman ehtoinen r a h o it u sv ä li n e InnovFin EIP EU:n talousarviosta myönnetyt määrät 31.12.2017 InnovFin-takaus InnovFin Equity -väline * Verkkojen Eurooppa ‐välineen vieraan pääoman ehtoista rahoitusvälinettä koskeva määrä osoittaa lainsäätäjän asettaman enimmäismäärän, ei alkuperäisiä määrärahoja.
33 Our analysis and other evaluations confirmed that EFSI partially replaced the CEF Debt instrument. 
33 Tilintarkastustuomioistuimen analyysi ja muut arvioinnit vahvistivat, että ESIR-rahasto korvasi osittain Verkkojen Eurooppa ‐välineen vieraan pääoman ehtoisen rahoitusvälineen.
This was mainly due to its overlap in terms of objectives, eligibility criteria, target sectors and types of beneficiaries. 
Tämä johtui pääasiassa sen päällekkäisyydestä tavoitteiden, kelpoisuusvaatimusten, kohdealojen ja edunsaajatyyppien osalta.
EFSI operations are not bound to the specific eligibility criteria set for other EU Financial instruments. 
ESIR-rahaston toimia eivät sido muille EU:n rahoitusvälineille asetetut erityiset kelpoisuusvaatimukset.
The scope of projects to be financed under energy and transport sector can therefore be much larger than for the CEF Debt instrument, for example. 
Energian ja liikenteen alalla rahoitettavien hankkeiden soveltamisala voi siksi olla paljon laajempi kuin esimerkiksi Verkkojen Eurooppa -välineen vieraan pääoman ehtoisessa rahoitusvälineessä.
initially planned annual volumes, while keeping the underlying requirements of the programmes. In the case of InnovFin Equity EFSI participated in a new a risk sharing structure alongside Horizon 2020 and EIF resources resulting in enhanced product offer to the market. 
InnovFin Equity -välineen tapauksessa ESIR-rahasto osallistui uuteen riskinjakorakenteeseen Horisontti 2020 -puiteohjelman ja EIR:n ohella, mikä edisti markkinoiden tuotetarjontaa.
In the case of COSME equity product, the Commission intentionally designed the new EFSI SMEW equity product to cover part of the existing equity product pipeline, so as to enable the COSME financial instruments budget to refocus more on guarantees, for which the market demand was judged to exceed available budgetary resources. 
tarkoituksellisesti ESIR-rahaston uuden pk-yritysikkunan, jonka tarkoituksena oli kattaa osa olemassaolevasta osaketuotteiden jatkumosta. Tavoitteena oli siirtää COSME-ohjelman rahoitusvälineiden määrärahojen painopiste uudelleen takauksiin, joiden osalta markkinoiden kysynnän katsottiin ylittävän käytettävissä olevat talousarvioresurssit.
34 The Commission has taken steps to increase complementarity between EFSI and existing centrally managed financial instruments and to address the overlaps between them. 
34 Komissio on toteuttanut toimia ESIR-rahaston ja käytössä olevien keskitetysti hallinnoitavien rahoitusvälineiden täydentävyyden lisäämiseksi ja niiden välisen päällekkäisyyden vähentämiseksi.
For example, it is using the financial instruments to explore new products and markets which EFSI can then scale up, or to provide the riskier share of financing when co-investing with EFSI. 
Komissio käyttää rahoitusvälineitä esimerkiksi tutkiakseen uusia tuotteita ja markkinoita, joita ESIR-rahasto voi laajentaa, tai tarjotakseen riskialttiimman osuuden rahoituksesta, kun se tekee yhteisinvestointeja ESIR-rahaston kanssa.
In addition, in June 2018, the Commission proposed to set up the InvestEU programme, an integrated investment model that will support critical investment priorities and allow synergies between EFSI and other EU financial instruments32. 
Lisäksi kesäkuussa 2018 komissio teki ehdotuksen InvestEU-ohjelman perustamisesta. Ohjelma olisi yhdennetty investointimalli, jolla tuetaan tärkeitä investointipainopisteitä ja saadaan aikaan ESIR-rahaston ja muiden EU:n rahoitusvälineiden välistä synergiaa32.
Based on the information available at the time of the audit, our preliminary analysis concluded that the InvestEU programme still had to clarify how it will address the issues related to the estimation of the investment mobilised, the additionality of projects and the geographical spread. 
Tilintarkastustuomioistuimen alustavassa analyysissa todettiin tarkastuksen aikaan saatavilla olevien tietojen perusteella, että InvestEU-ohjelman olisi edelleen selvennettävä, miten siinä ratkaistaan liikkeelle saatujen investointien arviointiin, hankkeiden täydentävyyteen ja maantieteelliseen jakautumiseen liittyvät ongelmat.
EFSI and financial instruments under shared management (European Structural and Investment Funds or “ESI Funds”) 35 In the 2014-2020 period, financial instruments under ESI Funds can be used for all 11 ESI Funds thematic objectives and can be combined with grants. 
ESIR-rahasto ja yhteistyössä hallinnoidut rahoitusvälineet (Euroopan rakenne-ja investointirahastot eli ERI-rahastot) 35 Kaudella 2014–2020 ERI-rahastojen rahoitusvälineitä voidaan käyttää kaikkiin yhteentoista ERI-rahastojen temaattiseen tavoitteeseen ja yhdistää avustuksiin.
With the exception of thematic objective 11 (“Institutional capacity”), the areas covered by EFSI coincide with the thematic objectives of the ESI Funds. 
Temaattista tavoitetta nro 11 (institutionaaliset valmiudet) lukuun ottamatta ESIR-rahaston kattamat osa-alueet vastaavat ERI-rahastojen temaattisia tavoitteita.
However, while EFSI is aimed at addressing the investment gap in general, financial instruments under the ESI Funds are intended to contribute to achieving cohesion objectives by covering specifically identified market gaps in a given region or country. 
Siinä missä ESIR-rahaston tavoitteena on kaventaa investointivajetta yleisesti, ERI-rahastojen rahoitusvälineiden tarkoituksena on edistää yhteenkuuluvuustavoitteiden saavuttamista kattamalla nimenomaisesti tunnistetut markkinavajeet tietyllä alueella tai tietyssä valtiossa.
Annex III summarises the last available data on the implementation of ESI Funds financial instruments as at the end of 2016. 
Liitteessä III on yhteenveto ERI-rahastojen rahoitusvälineiden täytäntöönpanon tilannetta vuoden 2016 lopussa kuvaavista saatavilla olevista viimeisimmistä tiedoista.
36 With respect to SMEs, the combination of EFSI with other financial instruments under indirect management could compete with ESI Funds financial instruments, as they all target the same beneficiaries in the same regions. 
36 Pk-yritysten osalta ESIR-rahaston yhdistäminen muihin välillisesti hallinnoituihin rahoitusvälineisiin saattaisi aiheuttaa kilpailua ERI-rahastojen rahoitusvälineiden kanssa, koska ne on kaikki suunnattu samoille edunsaajille samoilla alueilla.
For example, the recent 32 See “The InvestEU programme – legal texts and factsheets”, https://ec.europa.eu/commission/publications/investeu-programme_en. 22 
Esimerkiksi 32 Ks. ”InvestEU-ohjelma – säädöstekstit ja tietokoosteet”, https://ec.europa.eu/commission/publications/investeu-programme_fi 24
independent evaluation of EFSI pointed to competition issues between the ESI Funds financial instruments and the COSME guarantee product33, which is topped up by EFSI. 
hiljattain toteutetussa ESIR-rahastoa koskevassa riippumattomassa arvioinnissa tuotiin esiin kilpailutilanne ERI-rahastojen rahoitusvälineiden ja ESIR-rahastosta täydennettävän COSME-takaustuotteen välillä33.
However, the experts we consulted considered that there was little replacement among the different funding sources targeting SMEs because of SMEs’ high financing needs overall. 
Tilintarkastustuomioistuimen kuulemat asiantuntijat katsoivat kuitenkin, että pk-yrityksille kohdennettujen eri rahoituslähteiden kohdalla korvaaminen oli vähäistä, koska pk-yritysten rahoitustarpeet ovat kokonaisuudessaan suuria.
37 For the IIW, there is currently little overlap between EFSI and ESI Funds financial instruments targeting the same thematic objective, especially because projects supported under shared management are usually of a smaller size and not necessary applicable for EFSI support. 
37 Infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunaan ei tällä hetkellä juurikaan liity päällekkäisyyttä samaan temaattiseen tavoitteeseen kohdentuvien ESIR-rahaston ja ERI-rahaston rahoitusvälineiden välillä.
However, greater overlap and possibilities of combinations may appear once the managing authorities for the ESI Funds come under pressure to spend the committed funds. 
Päällekkäisyyksien ja erilaisten yhdistelmien mahdollisuus saattaa kuitenkin kasvaa, kun ESIR-rahaston hallintoviranomaisten paine sidottujen varojen käyttöön kasvaa.
Nearly a third of projects signed under Infrastructure and Innovation Window could have been financed without EFSI support, but not on such favourable terms 38 At individual project level, one of the eligibility criteria34 for use of the EU guarantee is that projects should provide additionality35. 
Lähes kolmannes infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan yhteydessä sopimuksin vahvistetuista hankkeista olisi voitu rahoittaa ilman ESIR-rahaston tukea, mutta huonommilla ehdoilla 38 Yksittäisten hankkeiden tasolla yksi EU:n takauksen käytön kelpoisuusvaatimuksista34 on, että hankkeiden olisi tarjottava täydentävyyttä35.
39 During project appraisal under the IIW, the EIB assesses projects’ eligibility for the EU guarantee. 
39 Infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan mukaisen hankkeen arvioinnin aikana EIP arvioi hankkeiden kelpoisuutta EU:n takausta varten.
The EFSI Investment Committee reviews these appraisals and decides whether to use the EU guarantee, based on the documentation36 prepared by the EIB. 
ESIR-rahaston investointikomitea tarkistaa nämä arvioinnit ja päättää EU:n takauksen käytöstä EIP:n valmisteleman 33 ICF, ”Independent Evaluation of the EFSI Regulation – Final Report”, kesäkuu 2018, s.
The SMEW has different arrangements for determining eligibility. 
Pk-yritysikkunassa käytetään erilaisia järjestelyjä kelpoisuuden arvioimiseen.
Rather than the Investment Committee determining eligibility on a project-by-project basis, the EFSI Steering Board and the EFSI Managing Director, in consultation with the Investment Committee, determine eligibility on a product-by-product basis. 
Siinä missä investointikomitea päättää kelpoisuudesta hankekohtaisesti, ESIR-rahaston johtokunta ja toimitusjohtaja päättävät kelpoisuudesta tuotekohtaisesti investointikomiteaa kuullen.
40 In relation to the IIW, EFSI operations were considered to provide additionality, in line with Article 5 of the EFSI Regulation, if they were classified as EIB Special Activities. 
40 Infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan kohdalla ESIR-toimien katsottiin tarjoavan täydentävyyttä ESIR-asetuksen 5 artiklan mukaisesti, jos toimet luokiteltiin EIP:n erityistoimiksi.
While the assessment of additionality takes into account market failures or suboptimal investment situations, it did not necessarily include assessing whether the project could have taken place with other sources of finance. 
Täydentävyyden arvioinnissa otettiin huomioon markkinoiden toimintahäiriöt ja epätyydyttävät investointitilanteet. Sen yhteydessä ei kuitenkaan välttämättä arvioitu, olisiko hanke voitu toteuttaa muiden rahoituslähteiden avulla.
41 We assessed whether projects could not have taken place without EFSI support through a survey of the EIB’s direct counterparts (project promoters and financial intermediaries), complemented by a review of the appraisal and approval documentation for a sample of 15 EFSI IIW operations, accompanied by interviews with the beneficiaries and co-investors. 
41 Tilintarkastustuomioistuin arvioi EIP:n suorille vastapuolille (hankkeiden toteuttajat ja rahoituksen välittäjät) lähetetyllä kyselytutkimuksella, olisiko hankkeet kuitenkin voitu toteuttaa ilman ESIR-rahaston tukea. Kyselytutkimusta täydennettiin edunsaajien ja investointikumppanien haastatteluilla ja poimitun otoksen arviointi-ja hyväksyntädokumentaation arvioinnilla.
42 Of the 86 respondents to this survey, 59 (69 %) responded that they could not have carried out their project without EFSI support, or at least not to the same extent or within the same timeframe. 
42 Kyselytutkimuksen 86 vastaajasta 59 (69 prosenttia) vastasi, että he eivät olisi voineet toteuttaa hankettaan ilman ESIR-rahaston tukea ainakaan samassa laajuudessa tai samassa aikataulussa.
The main reasons they opted for the EIB financing, in order of preference, were: (i) the EIB’s experience and non-financial contribution (62 %); and/or (ii) the cost of funding was lower than the alternatives (58 %); and/or (iii) the longer maturity (50 %); and/or (iv) it lowered the risk to other investors (25 %). 
Syyt, joiden vuoksi vastaajat valitsivat EIP:n rahoituksen, olivat suosituimmuusjärjestyksessä seuraavat: i) EIP:n kokemus ja muu kuin rahoitustuki (62 prosenttia), ja/tai ii) pienemmät rahoituskustannukset kuin vaihtoehdoissa (58 prosenttia), ja/tai iii) pidempi maturiteetti (50 prosenttia) ja/tai iv) muiden sijoittajien riskin madaltaminen (25 prosenttia).
43 However, 27 of the 86 respondents (31 %) stated that their project could have been fully financed from other sources. 
43 Kyselytutkimuksen 86 vastaajasta 27 (31 prosenttia) totesi kuitenkin, että heidän hankkeensa olisi voitu rahoittaa kokonaan muista lähteistä.
The latest EIB evaluation of the EFSI from June 2018 includes a similar finding37. 
Kesäkuulta 2018 peräisin oleva uusin ESIR-rahastoa koskeva EIP:n arviointi sisältää samankaltaisen havainnon37.
Nearly all of the operations in our survey were financed through investment loans. 
Lähes kaikki kyselytutkimuksen toimista rahoitettiin investointilainoilla.
The main reasons they opted for EIB EFSI financing, in order of preference, were: (i) the cost of funding was lower than the alternatives (88 %); and/or (ii) the longer maturity (52 %); and/or (iii) the EIB experience and non-financial contribution (30 %). 
26 ja/tai ii) pidempi maturiteetti (52 prosenttia) ja/tai EIP:n kokemus ja muu kuin rahoitustuki (30 prosenttia).
44 The survey results highlight that part of the IIW financed projects would have been undertaken even without EFSI support. 
44 Kyselytutkimuksen tuloksista käy ilmi, että osa infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan hankkeista olisi toteutettu myös ilman ESIR-rahaston tukea.
This risk is particularly high in relation to projects financed directly through investment loans. 
Tämä riski on erityisen korkea sellaisten hankkeiden yhteydessä, jotka rahoitetaan suoraan investointilainoilla.
This shows the importance of assessing whether projects lack sufficient financing because of market failures, in order to reduce the risk of replacing other available sources of finance. 
Tämä vahvistaa, miten tärkeää on arvioida, puuttuuko hankkeilta riittävä rahoitus markkinoiden toimintahäiriöiden vuoksi, jotta vähennetään riskiä korvata muita saatavilla olevia rahoituslähteitä.
45 Our review of EFSI IIW operations showed that, in practice, the EIB assessed and, to some extent, documented some qualitative aspects of additionality related to 37 EIB survey result show that “roughly 33 % of IIW operations... could have gone ahead, unchanged and within the same timeframe without the EFSI-backed EIB participation” (EIB Evaluation Services, “Evaluation of the European Fund for Strategic Investments”, p. 
45 Tilintarkastustuomioistuimen toteuttama tarkastus ESIR-rahaston infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan toimista osoitti, että käytännössä EIP arvioi ja jossakin määrin dokumentoi joitakin täydentävyyden laadullisia tekijöitä, jotka liittyivät markkinoiden toimintahäiriöihin tai epätyydyttäviin investointitilanteisiin.
Nevertheless, for some of the earlier IIW operations we reviewed, the market failures or sub-optimal investment situations were not clearly and consistently justified and documented. 
Markkinoiden toimintahäiriöitä tai epätyydyttäviä investointitilanteita ei tästä huolimatta perusteltu ja dokumentoitu selkeästi ja johdonmukaisesti joissakin tilintarkastustuomioistuimen tarkastamissa aiemmissa infrastruktuuri-ja innovointi-ikkunan toimissa.
46 In certain cases, the more favourable financial conditions offered by the EIB were used to justify the additionality of an operation. 
46 Eräissä tapauksissa EIP:n tarjoamia suotuisampia rahoitusehtoja käytettiin perusteluna toimen täydentävyydelle.
Here the additionality is questionable, as EIB financing might be preferred simply because it is cheaper than the market, in which case there is the risk of displacing other sources of finance. 
Tällöin täydentävyys on kyseenalaista, koska EIP:n rahoitusta saatetaan suosia yksinkertaisesti siitä syystä, että se on markkinarahoitusta halvempaa, jolloin riskinä on, että se korvaa muita rahoituslähteitä.
This is particularly relevant for operations financing infrastructure and utility projects (Box 2), where we identified some projects that would have been financed by the market. 
Tämä koskee erityisesti yleishyödyllisiä ja infrastruktuurihankkeita rahoittavia toimia (laatikko 2). Tilintarkastustuomioistuin havaitsikin joitakin tällaisia hankkeita, jotka olisivat saaneet markkinarahoitusta.
Similarly, a report covering the UK infrastructure market found that the “EIB can play an important role in providing confidence to other lenders to a project. 
Vastaavasti Yhdistyneen kuningaskunnan infrastruktuurimarkkinoita käsittelevässä raportissa todettiin, että EIP:llä voi olla tärkeä rooli hankkeen muiden lainanantajien luottamuksen lisäämisen kannalta.
However, it can also provide cheaper credit than commercial debt providers, as such there can be questions about the extent to which EIB is truly catalytic or whether its role is largely one of reducing the cost of finance faced by projects”38. 
Raportissa todetaan myös, että EIP voi kuitenkin tarjota halvempaa luottoa kuin kaupalliset luotonantajat, mikä voi herättää kysymyksiä siitä, missä määrin EIP toimii aidosti katalysaattorina ja onko sen roolina pääasiassa vähentää hankkeiden rahoituskustannuksia38.
25 Box 2 Example of an EFSI project that would have been financed by the market, although not on such favourable terms We reviewed a direct senior investment loan to a utility company operating in the energy sector (gas transmission and distribution). 
28 Laatikko 2 Esimerkki ESIR-rahaston hankkeesta, joka olisi saanut markkinarahoitusta, joskaan ei yhtä edullisin ehdoin Tilintarkastustuomioistuin tarkasti suoran etuoikeudeltaan paremman investointilainan, joka myönnettiin energia-alalla (kaasun siirto ja jakelu) toimivalle yleishyödylliselle yritykselle.
The EIB loan finances around half of the company’s investment programme for the period 2015-2018. 
EIP:n lainalla rahoitetaan noin puolet yrityksen investointiohjelmasta vuosina 2015–2018.
The EIB justified the additionality of this operation on the basis that it had a higher risk profile than projects supported by the EIB’s normal operations (i.e. it was a special activity), which was the result of the long maturity of the loan (20 years, resulting in subordination to the company’s existing debt) and the credit risk profile. 
EIP perusteli toimen täydentävyyttä sillä, että sen riskiprofiili oli korkeampi kuin EIP:n tavanomaisista toimista tuettujen hankkeiden riskiprofiili (eli se oli erityistoimi). Tämä johtui lainan pitkästä maturiteetista (20 vuotta, minkä vuoksi se oli etuoikeusasemaltaan huonompi kuin yrityksen olemassa olevat velat) ja luottoriskiprofiilista.
It also cited the fact that the EIB loan would enable the company to maintain a significant level of capital expenditure, despite a highly leveraged capital structure. 
Lisäksi EIP totesi, että EIP:n lainan avulla yritys voisi säilyttää merkittävän pääomamenojen tason, vaikka pääomarakenne oli erittäin velkainen.
In addition, the EIB also claimed that its financing would have a “strong signalling effect for future crowding-in of further bank lenders and institutional investors”. 
EIP totesi myös, että sen rahoitus antaisi vahvan viestin muiden lainoja antavien pankkien ja yhteisösijoittajien crowding-in-vaikutukselle jatkossa.
The borrower, a new EIB client, was a utility company , with access to bank and capital market financing. 
Lainanottaja oli yleishyödyllinen yritys, joka oli EIP:n uusi asiakas ja jolla oli mahdollisuus saada rahoitusta pankeilta ja pääomamarkkinoilta.
For example, in recent years (including shortly before signing the loan agreement with the EIB), the company had finalised two senior unsecured bonds issues (totalling €0.9 billion with maturities up to 12 years) and had secured a revolving credit facility with commercial banks. 38 National Infrastructure Commission, “Review of the UK Infrastructure Financing Market – Final report”, CEPA, 10 February 2017, p. 
Yritys oli esimerkiksi viime vuosina (myös vähän ennen lainasopimuksen solmimista EIP:n kanssa) saattanut päätökseen kaksi etuoikeudeltaan parempaa vakuudettomien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua (joiden yhteenlaskettu arvo oli 0,9 miljardia euroa ja maturiteetti enintään 12 vuotta) ja saanut jatkuvan luoton järjestelyn liikepankeilta.