natgillin/translations-raw huggingface dataset:
125 For those 10 Member States which have reported robust data for all their 274 ERDF and ESF funds, we found that the cumulative management costs and fees are between 2 % and 17 % of the financial support provided to final recipients. 
125 Niiden kymmenen jäsenvaltion osalta, jotka toimittivat luotettavia tietoja kaikista 274 EAKR-ja ESR-rahastostaan, todettiin, että kumulatiiviset hallinnointikustannukset ja -palkkiot ovat 2–17 prosenttia loppukäyttäjille annetusta rahoitustuesta.
This gives an annual average between 1 % and 3 %. 
Tämä merkitsee 1–3 prosentin vuotuista keskiarvoa.
95 European Commission, ‘Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006 — Programme period 2007-2013 — Situation as at 31 December 2014’, p. 
95 Euroopan komissio: ”Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006, Programme period 2007‐2013, Situation as at 31 December 2014”, s.
Observations 68 Significant differences in the management costs and fees between the different types of financial instruments 126 The level of management costs and fees is also related to the type of instrument. 
Huomautukset 68 Huomattavia eroja hallinnointikustannuksissa ja -palkkioissa erityyppisten rahoitusvälineiden välillä 126 Hallinnointikustannusten ja -palkkioiden taso liittyy myös välinetyyppiin.
Taking into consideration the plausible data reported by the Commission, we found the average values presented in Table 7. 
Ottaen huomioon komission ilmoittamat uskottavat tiedot tulokseksi saatiin taulukossa 7 esitetyt keskiarvot.
On average the guarantee instruments have the lowest percentage of management costs and fees, while the equity instruments have the largest percentage. 
Hallinnointikustannusten ja -palkkioiden prosenttiosuus on keskimäärin pienin vakuusvälineillä ja suurin pääomasijoitusvälineillä.
Average cumulative management costs and fees per type of financial instrument as a percentage of fund endowment Source: ECA, based on 2015 Commission data1. 
Keskimääräiset kumulatiiviset hallinnointikustannukset ja -palkkiot rahoitusvälineen tyypin mukaan prosenttiosuutena rahaston rahoitusvaroista Lähde: Tilintarkastustuomioistuin komission vuoden 2015 tietojen perusteella1.
1 European Commission, ‘Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006 — Programme period 2007-2013 — Situation as at 31 December 2014’. 
1 Euroopan komissio: ”Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006, Programme period 2007‐2013, Situation as at 31 December 2014”.
127 Moreover, as a general rule, financial instruments implemented with a holding fund are more costly to implement since management costs and fees are payable at both levels (i.e. holding fund and specific fund). 
127 Lisäksi yleisenä sääntönä voidaan todeta, että holdingrahaston avulla täytäntöön pantujen rahoitusvälineiden täytäntöönpano on kalliimpaa, koska hallinnointikustannuksia ja -palkkioita on maksettava molemmilla tasoilla (holdingrahaston ja erityisrahaston tasolla).
We also note that the ceilings for management costs and fees during the 2007-2013 programme period do not depend on the scale of the financial instrument investments because they are paid as a percentage of the OP contribution (see paragraph 108). 
Tarkastuksessa myös havaittiin, että hallinnointikustannusten ja -palkkioiden enimmäismäärät ohjelmakaudella 2007–2013 eivät riipu rahoitusvälineen investointien mittakaavasta, koska ne maksetaan prosenttiosuutena toimenpideohjelman rahoitusosuudesta (ks. kohta 108).
Financial instrument type Average cumulative percentage of manage‐ ment costs and fees as of 31 December 2014 Loan 4.2 % Guarantee 2.7 % Equity 11.0 % Table 7 
Rahoitusvälineen tyyppi Keskimääräinen kumulatiivinen prosenttiosuus hallinnointikustannuksista ja -palkkioista 31. joulukuuta 2014 Laina 4,2 % Vakuus 2,7 % Pääomasijoitus 11,0 % Taulukko 7
Observations 69 Based on the financial support provided, management costs and fees for ERDF and ESF instruments are significantly higher than for centrally managed financial instruments or investment funds in the private sector 128 Our analysis also showed that the average management costs and fees for centrally managed financial instruments or private-sector investment funds were significantly lower than those for ERDF and ESF instruments when compared to the financial support provided to final recipients by the end of 2014. ο The cumulative operating cost charged by the EEEF since it started operating in 2011 are approximately 5 % of the total amounts invested. 
Huomautukset 69 EAKR-ja ESR-välineiden hallinnointikustannukset ja -palkkiot ovat annetun rahoitustuen perusteella huomattavasti suurempia kuin keskitetysti hallinnoitujen rahoitusvälineiden tai yksityisen sektorin investointirahastojen hallinnointikustannukset ja -palkkiot 128 Tilintarkastustuomioistuimen analyysi osoitti myös, että keskitetysti hallinnoitujen rahoitusvälineiden tai yksityisen sektorin investointirahastojen keskimääräiset hallinnointikustannukset ja -palkkiot olivat huomattavasti pienempiä kuin EAKR-ja ESR-välineiden hallinnointikustannukset ja -palkkiot, kun niitä verrataan loppukäyttäjien vuoden 2014 loppuun mennessä saamaan rahoitustukeen: ο EEEF:n perimät kumulatiiviset toimintakustannukset siitä lähtien, kun se aloitti toimintansa vuonna 2011, ovat noin viisi prosenttia investointien kokonaismäärästä.
This results in an annual cost of 1.2 %. ο For EPMF (loans and guarantee instruments combined), the Commission estimates that the average annual cost payable from the EU budget is a maximum of 0.5 % to 0.7 % of the capital endowment96. 
Tämä merkitsee 1,2 prosentin vuotuisia kustannuksia. ο Eurooppalaisen Progress-mikrorahoitusjärjestelyn (sekä lainat että takaus-välineet) osalta komissio arvioi, että EU:n talousarviosta maksettavat keskimääräiset vuotuiset kustannukset ovat enintään 0,5–0,7 prosenttia perus-tamispääomasta96.
This corresponds to an annual cost of 0.2 % of the amount of guarantees provided by the EPMF to final recipients. 
Niin ollen vuotuinen kustannus vastaa 0,2 prosenttia loppukäyttäjille Eurooppalaisen Progress-mikrorahoitusjärjestelyn kautta annettujen vakuuksien määrästä.
129 Our analysis also showed that even the EIB’s and the EIF’s management costs and fees for ERDF instruments were generally higher than those charged by them when they act as fund managers for instruments in ‘centralised management’. 
129 Analyysi osoitti, että jopa EIP:n ja EIR:n hallinnointikustannukset ja -palkkiot EAKR-välineistä olivat yleensä suuremmat kuin ne, joita EIP ja EIR perivät toimiessaan rahastonhoitajina ”keskitetyn hallinnoinnin” välineissä.
130 Our examination of two studies on fund-manager remuneration in private-sector investment funds published in 2015 showed that the average annual management fee across all types of funds (excluding holding funds) was between 0.6 % and 1 %97. 
130 Tarkasteltaessa kahta vuonna 2015 julkaistua selvitystä rahastonhoitajien palkkioista yksityisen sektorin investointirahastoissa todettiin, että kaikentyyppisten rahastojen (holdingrahastot pois lukien) keskimääräinen vuotuinen hallinnointipalkkio oli 0,6–1 prosenttia97.
Both studies also indicated that management fees have been reduced in recent years. 
Molemmat selvitykset osoittivat myös, että hallinnointipalkkioita on viime vuosina pienennetty.
Another study published in 2013 describes that annual management fees for venture capital equity funds range between 2.0 % and 2.5 %98. 
Toinen vuonna 2013 julkaistu selvitys kertoo, että riskipääomarahastojen vuotuiset hallinnointipalkkiot vaihtelevat 2,0 prosentin ja 2,5 prosentin välillä98.
131 Our analysis also shows significant differences in the management costs and fees charged between individual ERDF and ESF instruments. 
131 Lisäksi tilintarkastustuomioistuimen analyysi osoitti, että yksittäisistä EAKR-ja ESR-välineistä perityissä hallinnointikustannuksissa ja -palkkioissa on huomattavia eroja.
Based on information available on the actual implementation costs of individual ERDF and ESF financial instruments, the Commission is not in a position to assess whether such cost differences are justified. 
Komissio ei pysty arvioimaan yksittäisten EAKR-ja ESR-rahoitusvälineiden tosiasiallisista täytäntöönpanokustannuksista saatavilla olevien tietojen perusteella, ovatko nämä kustannuserot perusteltuja.
We previously made similar observations in another special report99. 
Tilintarkastustuomioistuin on esittänyt samanlaisia huomautuksia eräässä toisessa erityiskertomuksessa99.
96 See Special Report No 8/2015, paragraph 63. 
96 Ks. erityiskertomus nro 8/2015, kohta 63.
97 Lane Clark & Peacock, ’Investment management fee survey’, 2015 and Morningstar, ’Fee Study: Investors Are Driving Expense Ratios Down’, 2015. 
97 Lane Clark & Peacock: Investment management fee survey, 2015 ja Morningstar: Fee Study: Investors Are Driving Expense Ratios Down, 2015.
98 KfW, Economic Research, No 18, ’You get what you pay for — The remuneration structure of VC funds and its consequences’, 7 March 2013. 
98 KfW Economic Research No 18, ’You get what you pay for – The remuneration structure of VC funds and its consequences’, 7. maaliskuuta 2013.
99 See Special Report No 8/2015, paragraphs 62 and 72. 
99 Ks. erityiskertomus nro 8/2015, kohdat 62 ja 72.
Observations 70 Limitations in reporting of management costs and fees by Member States Only around 60 % of all ERDF and ESF instruments provide information on their management costs and fees to the Commission 132 In 2011, the Commission introduced an annual reporting obligation for Member States on shared-management instruments100. 
Huomautukset 70 Hallinnointikustannuksia ja -palkkioita koskevat jäsenvaltioiden ilmoitukset puutteellisia Ainoastaan noin 60 prosenttia kaikista EAKR-ja ESR-välineistä ilmoittaa komissiolle hallinnointikustannuksistaan ja -palkkioistaan 132 Vuonna 2011 komissio otti käyttöön yhteistyössä hallinnoituja välineitä koskevan jäsenvaltioiden vuotuisen raportointivelvoitteen100.
Managing authorities had to report this information for the first time in their reports for the year 2011. 
Hallintoviranomaisten oli ilmoitettava nämä tiedot ensimmäistä kertaa vuotta 2011 koskevissa kertomuksissaan.
The data requested by the Commission included, amongst others, information related to the management costs and fees which was optional for the ERDF and ESF managing authorities. 
Komission pyytämät tiedot sisälsivät muun muassa hallinnointikustannuksiin ja -palkkioihin liittyviä tietoja, jotka olivat vapaaehtoisia EAKR:n ja ESR:n hallintoviranomaisille.
For the year 2014 data on management costs and fees were presented only for instruments representing 63 % of the total amount of payments from the ERDF and ESF OPs to financial instruments (compared to 50 % in 2013)101. 
Vuoden 2014 osalta tietoja hallinnointikustannuksista ja -palkkioista annettiin välineistä, jotka edustavat vain 63:a prosenttia EAKR-ja ESR-toimenpideohjelmista rahoitusvälineisiin osoitettujen maksujen kokonaissummasta (verrattuna 50 prosenttiin vuonna 2013)101.
133 Moreover, we note that only the paid amounts are to be reported as management costs and fees. 
133 Lisäksi tilintarkastustuomioistuin pani merkille, että ainoastaan maksetut määrät on ilmoitettava hallinnointikustannuksina ja -palkkioina.
However, there are also cases of costs and fees accrued but not yet paid. 
Joissakin tapauksissa kustannuksia ja palkkioita on kuitenkin kertynyt muttei vielä maksettu.
These are de facto excluded from the reporting, affecting its completeness and contributing to an understatement of management costs and fees reported to the Commission. Addressed in the 2014-2020 programme period? 
Nämä jätetään de facto raportoinnin ulkopuolelle, mikä vaikuttaa sen kattavuuteen ja saa aikaan sen, että komissiolle ilmoitetaan itse asiassa liian pienet hallinnointikustannukset ja -palkkiot. Onko asiaan puututtu ohjelmakaudella 2014–2020?
In relation to the management costs and fees issues a number of measures have been taken for the 2014-2020 programme period. 
Hallinnointikustannus-ja palkkiokysymysten osalta ohjelmakaudella 2014–2020 on ryhdytty joihinkin toimenpiteisiin.
100 Regulation (EU) No 1310/2011 of the European Parliament and of the Council of 13 December 2011 amending Council Regulation (EC) No 1083/2006 as regards repayable assistance, financial engineering and certain provisions related to the statement of expenditure (OJ L 337, 20.12.2011, p. 
100 Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1310/2011, annettu 13 päivänä joulukuuta 2011, neuvoston asetuksen (EY) N:o 1083/2006 muuttamisesta takaisin maksettavan tuen, rahoitusjärjestelyjen ja tiettyjen menotaulukkoa koskevien säännösten osalta (EUVL L 337, 20.12.2011, s.
101 European Commission, ‘Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006 — Programming period 2007-2013 — Situation as at 31 December 2014’, p. 
101 Euroopan komissio: ”Summary of data on the progress made in financing and implementing financial engineering instruments reported by the managing authorities in accordance with Article 67(2)(j) of Council Regulation (EC) No 1083/2006, Programme period 2007-2013, Situation as at 31 December 2014”, s.
Observations 71 Reporting deadlines shortened for Member States and extended for the Commission 134 In the 2014-2020 programme period the Member States are required to submit to the Commission the report on the implementation of financial instruments as part of their annual implementation report. 
Huomautukset 71 Raportoinnin määräaikoja lyhennetty jäsenvaltioiden osalta ja pidennetty komission osalta 134 Ohjelmakaudella 2014–2020 jäsenvaltioiden on toimitettava komissiolle kertomus rahoitusvälineiden täytäntöönpanosta osana vuotuista täytäntöönpanokerto-mustaan.
This implies that the reporting takes place 1 month earlier (by 31 May, as compared to 30 June during the previous period, when the reporting was not part of the annual implementation report; for 2017 and 2019 the deadline remains 30 June)102. 
Tämä tarkoittaa sitä, että raportointi tapahtuu kuukautta aiemmin (31. toukokuuta mennessä; edellisellä kaudella määräaika oli 30. kesäkuuta eikä raportointi ollut osa vuotuista täytäntöönpanokertomusta; vuosina 2017 ja 2019 määräaika on edelleen 30. kesäkuuta) 102.
Moreover, the period for the Commission to review the data reported by the Member States was fixed at 6 months. 
Lisäksi säädettiin, että komission on arvioitava jäsenvaltioiden raportoimat tiedot kuudessa kuukaudessa.
This means that the Commission’s deadline to present the consolidated implementation report of financial instruments was changed, except for 2017 and 2019, from 1 October to 30 November. 
Tämä tarkoittaa, että määräaikaa, jonka sisällä komission on esitettävä konsolidoitu täytäntöönpanokertomus rahoitusvälineistä, muutettiin vuosia 2017 ja 2019 lukuun ottamatta siten, että määräaika on 30. marraskuuta eikä enää 1. lokakuuta.
This results in a situation where important information on the implementation of financial instruments will become available to the discharge authorities even later than is currently the case. 
Tuloksena on tilanne, jossa vastuuvapauden myöntävät viranomaiset saavat tärkeät tiedot rahoitusvälineiden täytäntöönpanosta käyttöönsä vielä myöhemmin kuin tällä hetkellä.
Managing authorities are required to report to the Commission on management costs and fees 135 For 2014-2020 financial instruments, managing authorities are required to publish data on management costs and fees as an annex to the annual implementation report103. 
Hallintoviranomaisten on ilmoitettava komissiolle hallinnointikustannuksista ja -palkkioista 135 Ohjelmakauden 2014–2020 rahoitusvälineiden osalta hallintoviranomaisten on julkaistava tiedot hallinnointikustannuksista ja -palkkioista vuotuisen täytäntöönpanokertomuksen liitteenä103.
This is an important improvement which will allow the Commission to analyse and supervise the cost of implementing financial instruments much better in the years to come. 
Tämä on tärkeä parannus, jonka ansiosta komissio voi analysoida ja valvoa rahoitusvälineiden täytäntöönpanon kustannuksia paljon paremmin tulevina vuosina.
Reduced ceilings for management costs and fees, differentiated according to the type of financial instruments 136 As regards the ceilings for management costs and fees, we observe two main differences to the 2007-2013 programme period. 
Hallinnointikustannusten ja -palkkioiden enimmäismääriä pienennetty ottaen huomioon rahoitusvälinetyyppi 136 Hallinnointikustannusten ja -palkkioiden osalta tilintarkastustuomioistuin havaitsi kaksi merkittävää eroa ohjelmakauteen 2007–2013.
First, ceilings for the fund manager’s remuneration are differentiated according to the type of financial instru-ments104 (see Table 8). 
Ensinnäkin rahastonhoitajien palkkioiden enimmäismäärissä on otettu huomioon rahoitusvälinetyyppi104 (ks. taulukko 8).
103 Article 46(2e) of Regulation (EU) No 1303/2013. 
103 Asetus (EU) N:o 1303/2013, 46 artiklan 2 kohdan e alakohta.
104 Article 13 of Commission Delegated Regulation (EU) No 480/2014. 
104 Komission delegoitu asetus (EU) N:o 480/2014, 13 artikla.
0.5 % Holding fund 7% 0.5 % 0.5 % Loans 8% 0.5 % 1% Guarantees 10 % 0.5 % 1.5 % Equity 20 % 2.5 % first 24 months1 1 % following years2 2.5 % 2.5 % Micro‐credit 10 % 0.5 % 1.5 % Other 6% 0.5 % 0.5 % 1 This relates to the period after the signature of the funding agreement; the higher rate can be used only within this period but effectively only for the time from the effective payment of programme contributions to the holding fund. 
Huomautukset 72 Erityyppisten yhteistyössä hallinnoitavien rahoitusvälineiden hallinnointikustannusten ja -palkkioiden enimmäismäärät (ohjelmakausi 2014–2020) Enimmäismäärät Peruspalkkio/vuosi 3 % ensimmäiset 12 kk 1 % seuraavat 12 kk 0,5 % seuraavat vuodet Tulosperusteinen palkkio/vuosi 0,5 % Holdingrahastot 7% 0,5 % 0,5 % Lainat 8% 0,5 % 1% Vakuudet 10 % 0,5 % 1,5 % Pääomasijoitukset 20 % 2,5 % ensimmäiset 24 kk1 1 % seuraavat vuodet2 2,5 % 2,5 % Mikrolainat 10 % 0,5 % 1,5 % Muut 6% 0,5 % 0,5 % 1 Tämä liittyy rahoitussopimuksen allekirjoittamisen jälkeiseen ajanjaksoon.
2 For equity, the base remuneration is linked to amounts committed to the financial instrument. 
2 Pääomasijoituksen kohdalla peruspalkkio riippuu rahoitusvälineeseen osoitetuista määristä.
Source: European Commission, Guidance for Member States on Article 42(1)(d) CPR — Eligible management costs and fees (EGESIF_15-0021-01), p. 
Lähde: Euroopan komissio: Guidance for Member States on Article 42(1)(d) CPR – Eligible management costs and fees (EGESIF_15-0021-01), s.
137 Second, the ceilings (which are now on a cumulative rather than an annual basis) are significantly lower compared to those applicable in the 2007-2013 programme period. 
137 Toiseksi enimmäismäärät (jotka ovat nyt kumulatiivisia, eivät vuotuisia) ovat huomattavasti pienempiä verrattuna ohjelmakaudella 2007–2013 sovellettuihin.
Overall we consider the reduced ceilings imposed on the cumulative amount of the fund manager’s remuneration to be an improvement, but the Commission did not justify how these ceilings were determined. 
Kaiken kaikkiaan tilintarkastustuomioistuin katsoo rahastonhoitajan palkkion kumulatiiviselle määrälle asetettujen enimmäismäärien pienentämisen parannuk-seksi, mutta komissio ei perustellut, miten nämä enimmäismäärät määritettiin.
Our analysis of actual data reported for the 2007-2013 programme period to date shows lower percentages in practice (see paragraph 120). 
Analyysi ohjelmakaudelta 2007–2013 tähän mennessä ilmoitetuista tiedoista osoittaa prosenttiosuuksien olevan käytännössä pienemmät (ks. kohta 120).
Table 8 
Taulukko 8
Observations 73 Performance-based elements of fund managers’ remuneration only have limited incentive effect 138 For 2014-2020 the CPR also provides that the performance of the fund manager should serve as a criterion for the determination of management costs and fees. 
Huomautukset 73 Rahastonhoitajien palkkioiden suoriteperusteisilla osilla vain vähäinen kannustinvaikutus 138 Ohjelmakauden 2014–2020 osalta yhteisiä säännöksiä koskevassa asetuksessa säädetään myös, että rahastonhoitajan suorituksen olisi oltava perusteena hallinnointikustannusten ja -palkkioiden määrittämiselle.
In particular, all management costs and fees to be declared as eligible at closure have to be based on a performance-based calculation methodology (see also Table 6)105. 
Erityisesti kaikkien hallinnointikustannusten ja -palkkioiden, jotka ilmoitetaan tukikelpoisiksi ohjelmien päättämisen yhteydessä, on perustuttava suoriteperusteiseen laskentamenetelmään (ks. myös taulukko 6)105.
139 Further details on the performance-based criteria to determine management costs and fees and the applicable ceilings are set out in a delegated act106. 
139 Lisää yksityiskohtia suoriteperusteisista kriteereistä hallinnointikustannusten ja -palkkioiden määrittämiseksi ja sovellettavista enimmäismääristä on vahvistettu delegoidussa säädöksessä106.
140 In addition, according to the Commission’s guidelines on risk finance invest-ments107, this performance-based component of the remuneration must be significant and designed to reward the attainment of the specific policy targets set in advance, as well as the fund manager’s financial performance. 
140 Lisäksi komission riskirahoitussijoituksia koskevien suuntaviivojen107 mukaan tämän palkkion suoriteperusteisen osan on oltava huomattava ja sen tarkoituksena on oltava palkita etukäteen asetettujen poliittisten erityistavoitteiden saavuttamisesta sekä rahastonhoitajan taloudellisesta tuloksesta.
The latter should be measured not only in terms of the successful disbursement of the initial endowment or the amount of private capital raised, but also on the basis of the actual returns on investments. 
Viimeksi mainittua ei pitäisi mitata ainoastaan alkuperäisten rahoitusvarojen onnistuneella maksamisella tai hankitun yksityisen pääoman määrällä vaan myös toteutuneiden investointien tuottojen perusteella.
141 We observe, however, that these new performance-based elements play a secondary role in determining the fund manager’s total remuneration which is to be reimbursed from the EU budget, for the following reasons. ο given the normal duration of a holding or specific fund, the ceilings specified in the Commission’s delegated act are generally reached easily without receiving the performance-related part of the remuneration. 
141 Tilintarkastustuomioistuin havaitsi kuitenkin, että näillä uusilla suoriteperusteisilla osilla on toissijainen rooli EU:n talousarviosta korvattavan rahastonhoitajan kokonaiskorvauksen määrittämisessä seuraavista syistä: ο Kun otetaan huomioon holdingrahaston tai erityisrahaston tavanomainen kesto, komission delegoidussa säädöksessä määritetyt enimmäismäärät saavutetaan yleensä helposti saamatta palkkion suoritukseen liittyvää osaa.
As a consequence a high-performing fund manager will have reached the maximum remuneration already at an earlier stage than a less-performing one, and will from then on no longer be paid for his services. ο there is no underperformance charge which would ensure that the fund manager bears part of any financial losses that the financial instrument may incur. 
Näin ollen tehokas rahastonhoitaja saavuttaa enimmäispalkkion jo aikaisemmassa vaiheessa kuin heikommin suoriutuva, eikä hänen palveluksistaan makseta enää siitä lähtien. ο Käytössä ei ole heikosta tuloksesta aiheutuvaa maksua, joka takaisi, että rahastonhoitaja kantaa osan rahoitusvälineelle mahdollisesti aiheutuvista taloudellisista tappioista.