natgillin/translations-raw huggingface dataset:
54 ESMA structured some past investigation around ratings of specific asset classes, however this does not mean that the investigation did not focus on the business risk aspects identified by the risk assessment framework. 
54 ESMA jäsensi osan aiemmista tutkimuksista tiettyjen omaisuusluokkien luokitukseen, mutta se ei tarkoita, että tutkimuksessa ei olisi keskitytty riskienarvioinnissa tunnistettuihin liiketoimintariskeihin.
On the contrary, specific asset classes (which emerge as important in the Environmental Risk/Portfolio Risk assessment) are used in order to build a consistent and meaningful sample through which the investigation can assess 
Tiettyjä omaisuusluokkia (jotka määritetään tärkeiksi ympä-ristöriskin tai salkkuriskin arvioinnissa) nimenomaan käytetään kerättäessä johdonmukaista ja tarkoituksenmukaista otantaa, jonka avulla tutkimuksessa voidaan arvioida luottoluokituslaitoksen tunnistettuja pääriskejä.
55 ESMA made a conscious decision to be a risk-based supervisor, assuming that not all risks can be removed, but rather that supervisory actions must aim at identifying and addressing those with the greatest potential to cause harm to investors and to financial stability. 
55 ESMA teki tietoisen päätöksen riskipainotteisesta valvonnasta sen oletuksen perusteella, että kaikkia riskejä ei voida ehkäistä, vaan valvonnalla on pyrittävä tunnistamaan ja käsittelemään niitä riskejä, jotka todennäköisimmin aiheuttavat haittaa sijoittajille sekä rahoitusvakaudelle.
Part III – Supervision Common reply to paragraphs 63-64 ESMA notes that the Supervision Manual and Handbook are intended to set ESMA’s supervisory framework, describe the supervisory processes and define the common steps and principles to be followed within these processes. 
Osa III – Valvonta Yhteinen vastaus kohtiin 63 ja 64 ESMA toteaa, että sisäisissä valvontakäsikirjoissa määritetään ESMAn valvontapuitteet, kuvataan valvontaprosessit sekä määritetään näiden prosessien yleiset vaiheet ja periaatteet.
These documents set out the minimum supervisory tasks to be performed throughout the year which can be planned a priori. 
Näissä asiakirjoissa määritetään, mitä etukäteen suunniteltavissa olevia valvontatoimia vuoden aikana on vähintään tehtävä.
ESMA believes that the exact types of supervisory tasks and their frequency cannot be established in these documents due to the unpredictable nature of some supervisory activities which are driven by the risk profile of each CRA. 
ESMA uskoo, että valvontatoimien tarkkaa tyyppiä ja aikataulua ei kuitenkaan voida määrittää näissä asiakirjoissa, sillä osa valvontatoimista on ennalta-arvaamattomia ja määräytyy kunkin luottoluokituslaitoksen riskiprofiilin mukaisesti.
65 ESMA notes that it has recently established individual supervisory plans for the riskiest CRAs. 
65 ESMA toteaa luoneensa äskettäin yksittäiset valvontasuunnitelmat kaikkein riskialtteimmille luottoluokituslaitoksille.
Nevertheless, also before introducing individual supervisory plans, ESMA has always defined on an annual basis the timing of regular supervisory checks. 
ESMA on kuitenkin jo ennen yksittäisten valvontasuunnitelmien käyttöönottoa aina määrittänyt säännöllisten valvontatarkastusten aikataulun vuosittain.
For example the frequency of meetings under the cycle of engagement was established on an annual basis and communicated to the relevant CRA. 
Esimerkiksi yhteydenpitosyklin mukaisten kokousten aikataulu päätetään vuosittain ja asiasta tiedotetaan asianomaiselle luottoluokituslaitokselle.
Similarly the analysis of the periodic information received from the CRAs was scheduled in accordance with the timing of submission and the related analysis was recorded in a dedicated file. 
Myös luottoluokituslaitoksilta säännöllisin väliajoin saatavien tietojen analysointi aikataulutettiin tietojen toimitusajankohdan mukaan, ja analyysi tallennettiin erityiseen tiedostoon.
ESMA believes that its supervisory approach should remain sufficiently flexible in order to adjust the frequency and intensity of interaction with the CRAs based on the events or risks observed. 
ESMAn mielestä valvontaan perustuvan lähestymistavan on oltava riittävän joustava, jotta luottoluokituslaitosten kanssa käytävän vuorovaikutuksen aikataulu ja määrä voidaan mukauttaa havaittuihin tapahtumiin tai riskeihin.
66 ESMA believes that it should select the supervisory tool that it considers to be the most effective in order to achieve its supervisory objectives. 
66 ESMA pitää tarkoituksenmukaisena valita valvonnan väline, jolla sen mielestä tehokkaimmin saavutetaan valvontatavoitteet.
In the past ESMA has used checklists and questionnaires where appropriate, to conduct its verifications. 
ESMA on aiemmin käyttänyt tarkistuksissa tarvittaessa tarkistuslistoja ja kysymyslomakkeita.
However ESMA considers checklists as a tool that works effectively only for certain supervisory activities. 
ESMA katsoo kuitenkin, että tarkistuslistat ovat tehokas väline vain tietyissä valvontatoimissa.
Reply of ESMA 61 ESMA continuously seeks to enhance its supervisory practices, also looking at the practices of other supervisors. 
ESMAn vastaus 61 ESMA kehittää valvontakäytäntöjään jatkuvasti ja tarkastelee myös muiden valvontaviranomaisten käytäntöjä.
However any comparison with the supervisory tools used by the NCAs should consider the differences in terms of mandate, supervisory objectives, nature of the industry supervised and number of supervised entities. 
Jos välineitä verrataan kansallisten toimivaltaisten viranomaisten käyttämiin valvontavä-lineisiin, on huomioitava erot toimivallassa, valvonta-tavoitteissa, valvotun alan luonteessa ja valvottujen tahojen määrässä.
In this regard, ESMA is developing a new tool for continuous monitoring of information and risk assessment purposes. 
Siksi ESMA kehittää uutta työkalua tietojen jatkuvaa seurantaa ja riskienarviointia varten.
68 ESMA believes that the ‘criteria folder’ has so far served the purpose of ensuring consistency in its decisions. 
68 ESMAn mielestä ”kriteerikansio” on tähän mennessä ollut toimiva tapa varmistaa päätösten johdonmukaisuus.
While ESMA agrees that the documentation could be improved, the supervision of CRAs by ESMA started in late 2011 and only after a sufficient amount of decisions had been taken, did ESMA feel the need to start developing a more structured database. 
ESMA myöntää, että dokumentaatiota voidaan parantaa, mutta ESMA aloitti luottoluokituslaitosten valvonnan loppuvuodesta 2011, ja tarve jäsennellyn tietokannan kehittämiselle nousi esiin vasta, kun päätöksiä oli jo tehty jonkin verran.
After 4 years of supervisory activities, the information included in the folder has reached a sufficient critical mass and ESMA has recently implemented a wiki-based tool to facilitate an effective use of this information. 
Valvontatoimia on tehty neljä vuotta, ja kansiossa olevien tietojen määrä on noussut kriittiselle tasolle. ESMA otti äskettäin käyttöön wiki-pohjaisen työkalun, joka tehostaa näiden tietojen käyttöä.
Common reply to paragraphs 69-72 ESMA acknowledges that the record of the analysis it conducts on the periodic information received from CRAs could be enhanced and, as explained in previous paragraphs, it is developing a new tool for continuous monitoring of information and risk assessment purposes. 
Yhteinen vastaus kohtiin 69–72 ESMA myöntää, että luottoluokituslaitosten säännöllisesti toimittavien tietojen analyysin kirjaamista voidaan tehostaa, ja kuten aiemmissa kohdissa on selitetty, ESMA kehittää parhaillaan uutta työkalua jatkuvaa tietojen seurantaa ja riskienarviointia varten.
While not all activities have been fully documented, ESMA’s working documents contain nevertheless evidence of the analysis conducted. 
Vaikka kaikkia valvontatoimia ei ole dokumentoitu täysin, ESMAn työasiakirjoissa on näyttöä tehdyistä analyyseistä.
In this respect ESMA notes that it is operating with limited resources and the time dedicated to documentation needs to be proportionate. 
ESMA toteaa, että sen käytössä on rajallisesti resursseja ja että dokumentointiin käytettävän ajan on oltava oikeasuhteista.
ESMA has assessed whether a dedicated IT system would provide benefits and weighted those benefits against the installation and maintenance costs. 
ESMA on arvioinut erityisen tietoteknisen välineen hyötyjä ja punninnut niitä asennus-ja ylläpitokustannuksiin nähden.
Given that the number of registered CRAs remains limited, ESMA does not consider that at this stage a dedicated IT tool is necessary and believes that a comparison with the NCAs is not proportionate in light of the number of registered CRAs and the size of ESMA’s supervisory team compared to the respective figures for most NCAs. 
Koska rekisteröityjä luottoluokituslaitoksia on vähän, ESMA ei pidä tässä vaiheessa erityistä tietoteknistä välinettä tarpeellisena ja katsoo, että vertailu kansallisiin toimivaltaisiin viranomaisiin ei ole oikeasuhteista, kun huomioidaan rekisteröityjen luottoluokituslaitosten määrä ja ESMAn valvontaryhmän koko verrattuna useimpiin kansallisiin toimivaltaisiin viranomaisiin.
73 ESMA systematically analyses and follows up on all the information requested as part of its investigations. 
73 ESMA analysoi ja seuraa kaikkia tutkimuksissa pyydettyjä tietoja järjestelmällisesti.
Its working documents show that all relevant information is systematically collected both in the course of the investigations and as part of the remedial action plans. 
Työasiakirjat osoittavat, että kaikki oleelliset tiedot kerätään järjestelmällisesti tutkimusten aikana ja osana korjaavista toimista laadittua suunnitelmaa.
ESMA does not document all the intermediate steps of its analysis; this is a conscious decision considering that ESMA has a limited number of resources and needs to use them in the most effective way. 
ESMA ei dokumentoi kaikkia analyysin välivaiheita. Tämä tietoinen päätös perustuu siihen, että ESMAlla on rajallinen määrä resursseja, jotka on käytettävä tehokkaimmalla mahdollisella tavalla.
However the outcomes of the investigations as well as the supporting evidence are thoroughly documented in the letters sent to the CRAs. 
Tutkimusten tulokset ja tukevat todisteet dokumentoidaan kuitenkin perusteellisesti luottoluokituslaitoksille lähetettävissä kirjeissä.
As such, ESMA retains sufficient records to demonstrate and ensure that the conclusions of the investigations are supported by a thorough analysis of the evidence collected. 
ESMAlla on riittävät arkistot, jotta se pystyy osoittamaan ja varmistamaan, että kerättyjen todisteiden perusteellinen analyysi tukee tutkimusten tuloksia.
74 ESMA’s letters to the CRAs are drafted in compliance with its Supervision Manual, which does not require the inclusion of a reference to the articles and paragraphs of the CRAR from which each finding originates. 
74 ESMAn kirjeet luottoluokituslaitoksille laaditaan Supervision Manual -käsikirjan mukaisesti.
Reply of ESMA 62 ESMA believes that its letters and remedial action plans clearly identify the concerned areas of non-compliance and does not see added value in explicitly mentioning the applicable article of the CRAR for each finding. 
ESMAn vastaus 62 ESMA katsoo, että sen kirjeissä ja korjaavista toimista laadituissa suunnitelmissa esitetään selvästi, mitkä alueet eivät täytä vaatimuksia, eikä sen mielestä nimenomainen viittaus kunkin havainnon perustana olevaan luottoluokituslaitoksista annetun asetuksen artiklaan tuo lisähyötyä.
75 The follow-up tables are ESMA’s internal working documents; they are prepared in a standard format across all the investigations and the supporting evidence is systematically saved in dedicated folders. 
75 Seurantataulukot ovat ESMAn sisäisiä työasiakir-joja.
80 ESMA acknowledges that there are a number of terms used in the CRAR which are not defined. 
80 ESMA myöntää, että luottoluokituslaitoksista annetussa asetuksessa on useita termejä, joita ei ole määritelty.
ESMA has done so in the past, in order to provide transparency and further clarifications on its supervisory views, for example through guidelines and recommendations, Q&As and public reports. 
ESMA on aiemmin pyrkinyt lisäämään avoimuutta ja selventämään valvontanäkökulmaansa esimerkiksi ohjeissa, suosituksissa, kysymyksiä ja vastauksia sisältävissä asiakirjoissa ja julkisissa raporteissa.
Common reply to paragraphs 81-84 In order to ensure that CRAs comply with the regulatory requirements to use rigorous, systematic and continuous methodologies which are subject to validation and back-testing, ESMA uses a risk-based approach which allows focusing resources on those areas that matter the most. 
Yhteinen vastaus kohtiin 81–84 Jotta voidaan varmistaa, että luottoluokituslaitokset käyttävät sääntelyvaatimusten mukaisia menetelmiä, jotka ovat tiukkoja, järjestelmällisiä ja jatkuvia ja jotka voidaan validoida, myös toteutumatesteillä, ESMA käyttää riskipainotteista lähestymistapaa, jonka ansiosta resurssit voidaan keskittää merkittävimpiin alueisiin.
Methodologies are part of the risk indicators assessed within ESMA’s risk framework. 
Menetelmät ovat osa ESMAn riskikehyksessä arvioiduista riski-indikaattoreista.
ESMA continuously assesses the methodological risk as part of its ongoing supervision where it regularly receives and analyses a wide range of information related to methodology. 
ESMA arvioi jatkuvasti menetelmäriskiä osana jatkuvaa valvontaa, jonka aikana se vastaanottaa ja analysoi säännöllisesti laaja-alaisia menetelmiin liittyviä tietoja.
This allows for a comprehensive view of the developments of the methodologies universe for each CRA. 
Näin saadaan kattava kuva kunkin luottoluokituslaitoksen menetelmien kehityksestä.
Whenever the methodological risk indicator has been identified as high risk in CRAs, ESMA has systematically covered it through its supervisory actions, including for example the thematic investigation into bank methodologies. 
Aina kun metodologinen riski-indikaattori on tunnistettu suureksi riskiksi luottoluokituslaitoksessa, ESMA on järjestelmällisesti käsitellyt sen valvontatoimilla, kuten esimerkiksi pankkimenetelmien temaattisella tutkimuksella.
In this respect ESMA notes that Table 4 — concerning the activity performed by ESMA as part of some investigations conducted in the past — does not reflect the full activity conducted by ESMA regarding methodologies. 
Tältä osin ESMA toteaa, että taulukko 4, joka liittyy ESMAn aiemmissa tutkimuksissa tekemiin toimiin, ei edusta ESMAn kaikkia menetelmiin liittyviä toimia.
As a general point, ESMA would like to note that in all the investigations referred to in the table, it extensively reviewed the activity of the Internal Review Function which is key to ensure that CRA use methodologies that are rigorous, systematic, continuous and subject to validation. 
ESMA haluaa huomauttaa, että kaikissa tutkimuksissa, joihin taulukossa viitataan, se tarkasteli kattavasti sisäisen valvonnan toimintojen käyttöä. Näin voidaan varmistaa, että luottoluokituslaitos käyttää menetelmiä, jotka ovat tiukkoja, järjestelmällisiä ja jatkuvia ja jotka voidaan validoida.
In this context ESMA requested and assessed information, conducted interviews and issued recommendations on the activity of such a function. 
Tässä yhteydessä ESMA pyysi ja arvioi tietoja, teki haastatteluja ja antoi suosituksia kyseisten toimintojen käytöstä.
Moreover in all these investigations ESMA verified that the CRA used a unique rating scale to allow comparability of ratings across different asset classes as well as that the Internal Review Function adopted the same procedures for all asset classes reviewed (‘continu-ous across asset classes’ in the table). 
Lisäksi ESMA varmisti kaikissa näissä tutkimuksissa, että luottoluokituslaitos käytti ainutlaatuista arviointias-teikkoa, jonka ansiosta eri omaisuusluokkiin kuuluvia luokituksia voidaan vertailla, ja että sisäisen valvonnan toiminnoissa sovellettiin samoja menetelmiä kaikissa tarkastelluissa luokissa.
While the bank rating investigation specifically focused on methodologies, the other past investigations did not have as their main objective to cover methodological risks. 
Pankkien luottoluokituksen tutkimuksessa keskityttiin nimenomaan menetelmiin, mutta muiden aiempien tutkimusten päätavoite ei ollut käsitellä menetelmäriskejä.
Nevertheless ESMA has assessed how the methodologies are developed, approved, reviewed and/or applied across the different asset classes and through various rating actions for the selected samples in these investigations. 
ESMA on kuitenkin arvioinut näissä tutkimuksissa, miten menetelmät on kehitetty, hyväksytty ja tarkastettu ja/tai miten niitä on sovellettu eri omaisuusluokissa ja valittujen otantojen erilaisissa luokittelutoimissa.
Following these investigations ESMA also issued specific recommendations to the CRAs concerning the methodology area. Reply of ESMA 63 In light of the above, ESMA is of the view that Table 4 does not sufficiently reflect the supervision of methodologies conducted within thematic investigations. 
ESMA antoi näiden tutkimusten jälkeen luottoluokituslaitoksille täsmällisiä suosituksia menetelmistä. ESMAn vastaus 63 Siksi temaattisten tutkimusten puitteissa tehty menetelmien valvonta ei ole ESMAn mielestä riittävästi edustettuna taulukossa 4.
Against this background ESMA believes that its supervision of methodologies has so far been adequate and effective. 
Niinpä ESMA katsoo, että menetelmien valvonta on ollut tähän mennessä riittävää ja tehokasta.
ESMA will continue to regularly assess the methodological risk as part of its ongoing supervision and will perform dedicated supervisory actions when risks are identified, in accordance with ESMA’ risk-based approach. 
ESMA arvioi jatkossakin menetelmäriskiä säännöllisesti osana jatkuvaa valvontaa ja tekee ESMAn riskipainotteisen lähestymistavan mukaisesti erityisiä valvontatoimia, kun riskejä tunnistetaan.
Common reply to paragraphs 85-86 While ESMA acknowledges that until recently it did not have a formal procedure for examining the notifications of material changes to existing methodologies, ESMA did have a procedure describing in detail the recording and monitoring activities that the CRA Unit needs to follow concerning the notifications of material changes to the conditions for initial registration, which includes the issuance of a new type/class of credit ratings. 
Yhteinen vastaus kohtiin 85 ja 86 ESMA myöntää, että se on ottanut vasta viime aikoina käyttöön virallisen menettelyn olemassa olevien menetelmien olennaisista muutoksista tehtyjen ilmoitusten tarkastelua varten. ESMAlla on kuitenkin ollut käytössä menettely, jossa kuvataan yksityiskohtaisesti kirjaus-ja seurantatoimet, joita luottoluokituslaitoksia käsittelevän yksikön on noudatettava, kun tehdään ilmoitus alkuperäisen rekisteröinnin edellytysten olennaisista muutoksista, mukaan lukien uuden luottoluokitustyypin tai -luokan antaminen.
Common reply to paragraphs 87-89 ESMA would like to highlight that the entire CRAR is designed to address conflicts of interests and therefore, since the inception of its supervisory activity, ESMA focused significant supervisory efforts on assessing the measures put in place by CRAs to avoid conflicts of interest. Annex I of the CRAR is entitled ‘Independence and avoidance of conflicts of interest’. 
Yhteinen vastaus kohtiin 87–89 ESMA haluaa korostaa, että luottoluokituslaitoksista annettu asetus käsittelee nimenomaan eturistiriitoja, joten aloitettuaan valvontatoimensa ESMA on keskittänyt merkittävän määrän valvontatyötä luottoluokituslaitosten toteuttamien eturistiriitojen välttämiseen tähtäävien toimien arviointiin. Luottoluokituslaitoksista annetun asetuksen liite I on nimeltään ”Riippumattomuus ja eturistiriitojen välttäminen”.
ESMA has conducted analyses for each of the sections included in this Annex. 
ESMA on tehnyt analyyseja kaikista tämän liitteen jaksoista.
Such verifications were performed firstly during the registration process, and thereafter on an ongoing basis through the periodic information received from CRAs as well as during ad hoc thematic and individual investigations. 
Tällaisia tarkastuksia tehtiin ensin rekisteröintiprosessin yhteydessä ja sen jälkeen jatkuvasti luottoluokituslaitoksilta säännöllisin väliajoin saatavien tietojen tarkastelun ja ajoittaisten temaattisten ja yksittäisten tutkimusten yhteydessä.
Consequently the majority of the interactions with the CRAs and the findings following ESMA’s investigations are linked to the provisions of the CRAR concerning independence and avoidance of conflicts of interest. 
Siksi suurin osa vuorovaikutuksesta luottoluokituslaitosten kanssa ja ESMAn tutkimusten tuloksista liittyy luottoluokituslaitoksista annetun asetuksen riippumattomuutta ja eturistiriitojen välttämistä koskeviin säännöksiin.
This is also clear from ESMA’s public annual reports and work plans where ESMA identifies the major supervisory risks on which it will focus in the coming years and provides information on the main issues identified in the course of past investigations. 
Tämä käy selvästi ilmi myös ESMAn julkisista vuosikertomuksista ja työsuunnitelmista, joissa ESMA määrittää suurimmat valvontaan liittyvät riskit, joihin se aikoo keskittyä tulevina vuosina, ja tiedottaa aiemmissa tutkimuksissa havaituista pääongelmista.
Similarly, the two public notices issued by ESMA respectively in June 2014 and June 2015 both refer to infringements of CRAR provisions concerning measures to ensure independence and avoidance of potential conflicts of interest. 
Myös ESMAn kesäkuussa 2014 ja kesäkuussa 2015 julkaisema julkinen tiedonanto viittaavat luottoluokituslaitoksista annetun asetuksen riippumattomuuteen ja mahdollisten eturistiriitojen välttämiseen liittyvien säännösten rikkomiseen.
As previously explained ESMA has implemented a risk-based approach which aims at identifying risks and prioritising supervisory activities accordingly. 
Kuten aiemmin kerrottiin, ESMA on toteuttanut riskipainotteista lähestymistapaa, jolla pyritään tunnistamaan riskit ja asettamaan valvontatoimet tärkeysjärjestykseen.
Conflicts of interest are part of the risk indicators assessed within ESMA’s risk framework. 
Eturistiriidat ovat osa ESMAn riskikehyksessä arvioiduista riski-indikaattoreista.
Where these indicators have been identified as high risk in CRAs, ESMA has systematically covered them through its supervisory actions. 
Kun tällainen indikaattori on tunnistettu suureksi riskiksi luottoluokituslaitoksessa, ESMA on järjestelmällisesti käsitellyt sen valvontatoimilla.
The potential conflicts presented by the provision of ancillary services, services provided by sister companies and securities holding by analysts, constitute one aspect of the potential conflicts of interest faced by a CRA. 
Oheispalveluiden tarjoaminen, sisaryhtiöiden tarjoamat palvelut ja analyytikoiden osakesalkut voivat muodostaa luottoluokituslaitoksille eturistiriidan.
Moreover, non-compliance with the requirements regarding these potential conflicts was not identified by ESMA as a high risk, therefore ESMA did not conduct dedicated supervisory action in these specific areas. 
ESMA ei määrittänyt näitä mahdollisia ristiriitoja koskevien vaatimusten noudattamatta jättämistä suureksi riskiksi, joten ESMA ei toteuttanut erityisiä valvontatoimia näillä alueilla.
Nevertheless, these areas have been monitored through ongoing supervision and analysed in the context of some investigations conducted in the past. 
Näitä alueita on kuitenkin seurattu jatkuvan valvonnan avulla ja analysoitu joidenkin aiempien tutkimusten yhteydessä.
In particular: — ESMA had several interactions with the CRAs as part of its ongoing supervision concerning the provision of services other than credit ratings and the related potential conflicts of interest. 
ESMA viittaa erityisesti seuraaviin toimiin: − ESMA on osana jatkuvaa valvontaa keskustellut useasti luottolukituslaitosten kanssa oheispal-veluista, jotka eivät liity luottoluokituksiin, sekä niihin liittyvistä eturistiriidoista.
An analysis of these areas was also performed in the context of two investigations conducted by ESMA in the past. 
Nämä alueet myös analysoitiin kahdessa ESMAn aikaisemmassa tutkimuksessa.