natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The ECB notes that indeed regulations offer significant advantages as opposed to directives , as they are directly applicable in the Member States without any need of implementation through national legislation .
EKP toteaa , että asetuksilla on selvästikin merkittäviä etuja direktiiveihin nähden , koska ne ovat suoraan sovellettavaa oikeutta jäsenvaltioissa , ilman että niitä on tarpeen panna täytäntöön kansallisen lainsäädännön avulla .
The resulting uniformity at the level of basic framework principles should lead to a « Level 2 » Community implementation that may take into account national specificities in the detail .
Tuloksena olevan yleisperiaatteisiin perustuvan yhdenmukaisuuden pitäisi johtaa yhteisön suorittamaan lainsäädännön täytäntöönpanoon kakkostasolla siten , että huomioon voidaan ottaa kansallisia erityispiirteitä .
The need to accommodate national technical specificities arises at Level 2 , as it deals with specific implementing measures , whereas Level 1 only sets out the basic framework principles of the legislation in question .
Kansallisten teknisten erityispiirteiden mukauttamisen tarve ilmenee kakkostasolla , sillä se käsittää erityiset täytäntöönpanotoimet , kun taas ykköstasolla vain vahvistetaan kulloinkin kyseessä olevan lainsäädännön yleisperiaatteet .
Therefore , the ECB would generally favour that in future Community legal acts containing such basic framework principles take the format of Regulations instead of Directives , leaving the implementation of such principles to « Level 2 » legislation by way of the comitology procedure taking into account national technical needs .
Tästä syystä EKP kannattaa yleisesti ajatusta , jonka mukaan tällaisia yleisperiaatteita sisältävät yhteisön lainsäädäntötoimet tehdään tulevaisuudessa pikemminkin asetusten kuin direktiivien muodossa ja että periaatteet pannaan täytäntöön kakkostason lainsäädännössä komiteamenettelyä noudattaen ja kansalliset tekniset tarpeet samalla huomioon ottaen .
as regards the dividing line between the Framework Principles pertaining to Level 1 and the detailed implementing rules to be left to Level 2 .
hioa ykköstason yleisperiaatteiden ja kakkostason yksityiskohtaisten täytäntöönpanosääntöjen välisen erottelun osalta .
As a possible guiding principle , the scope of rules to be adopted through Level 2 legislation could be extended as far as possible in order to achieve a high degree of both harmonisation and flexibility in the regulation of European securities markets .
Lähtökohtana voisi olla , että kakkostason lainsäädännöllä annettavien sääntöjen soveltamisala ulotettaisiin mahdollisimman laajalle , jotta Euroopan arvopaperimarkkinoiden sääntely olisi mahdollisimman yhdenmukaista ja joustavaa .
As a specific example , the ECB notes that the « basic definitions » set out in Article 3 ( 1 ) of the proposed directive may benefit from detailed implementing rules at Level 2 in so far as they need clarification ( Article 3 ( 2 )) .
EKP mainitsee esimerkkinä , että kakkostason yksityiskohtaiset täytäntöönpanosäännöt saattaisivat olla hyödyllisiä direktiiviehdotuksen 3 artiklan 1 kohdassa esitettyjen määritelmien kannalta tilanteissa , joissa määritelmiä olisi tarpeen selventää ( 3 artiklan 2 kohta ) .
Particularly with regard to the definition of « financial instruments » , it would be expedient to include the ability to amend the list in Section C of Annex I by way of Level 2 comitology , if necessary within certain conceptual boundaries , in order not to alter the scope of the proposed directive .
Erityisesti « rahoitusvälineiden » määritelmän osalta olisi tarkoituksenmukaista sisällyttää säädökseen mahdollisuus muuttaa liitteessä I olevan C osan luetteloa kakkostasolla käytävässä komiteamenettelyssä , tarvittaessa tiettyjen käsitteellisten rajojen sisällä , jotta direktiiviehdotuksen soveltamisala ei muuttuisi .
This route would facilitate having basic framework principles in a directly applicable single European act with primacy throughout the EU .
Tämä helpottaisi yleisperiaatteiden sisällyttämistä yhteen , suoraan sovellettavissa olevaan yhteisön säädökseen , joka olisi ensisijaisesti sovellettavaa oikeutta koko EU : ssa .
Recent discussions in comitology fora have highlighted possible general criteria for recourse to either regulations or directives at Level 2 .
Komiteamenettelyjen yhteydessä viime aikoina käydyissä keskusteluissa on tuotu esiin mahdollisia yleisiä arviointiperusteita , joiden mukaan kakkostasolla käytettäisiin joko asetuksia tai direktiivejä .
The ECB would support the possible use of directives in « Level 2 Implementation Legislation » wherever there was a need to take into account national specificities in detail . Finally , the ECB notes that , in general , the national central banks of Member States ( NCBs ) should be closely involved in the preparation of implementing measures relating to their respective competencies ( e.g. clearing and settlement systems : see also paragraphs 18 to 22 of this opinion ) .
EKP tukee ajatusta , että direktiivien käyttö kakkostason täytäntöönpanosäännöksissä olisi mahdollista aina silloin , kun on otettava huomioon kansallisia erityispiirteitä . EKP huomauttaa myös , että jäsenvaltioiden kansallisten keskuspankkien pitäisi osallistua tiiviisti toimivaltaansa kuuluvien täytäntöönpanotoimenpiteiden valmisteluun ( esim .
The Committee of Wise Men Report stresses that financial legislation should demonstrate a clear and effective dividing line between the Framework Principles (' Level 1 ') and detailed implementing rules (' Level 2 ') .
Viisasten komitean selvityksessä korostetaan , että rahoitusalan lainsäädännössä pitäisi erottaa selkeästi toisistaan yleisperiaatteet ( ykköstaso ) ja yksityiskohtaiset täytäntöönpanosäännöt ( kakkostaso ) .
However , this dividing line is not evident in the proposed directive .
Tällainen erottelu ei kuitenkaan ilmene selkeästi direktiiviehdotuksesta .
In some instances , framework principles are already formulated in a very detailed manner ( e.g. the provisions concerning the conditions and procedures for authorisation in Title II Chapter I ) .
Joissain tapauksissa yleisperiaatteet on jo muotoiltu hyvin yksityiskohtaisiksi ( esimerkiksi II osaston I luvun säännökset toimiluvan myöntämisedellytyksistä ja - menettelystä ) .
Elsewhere , in contrast , framework principles are considerably more abstract and a wide range of provisions will require definition by way of Level 2 legislation ( e.g. the operating conditions for investment firms laid out in Title II Chapter II ) .
Muualla yleisperiaatteet ovat sitä vastoin huomattavasti abstraktimpia , ja monet säännökset edellyttävät määrittelemistä kakkostason lainsäädännössä ( esim . II osaston II luvun mukaiset sijoituspalveluyritysten toiminnan harjoittamisen edellytykset ) .
The ECB considers that the proposed draft could be further refined
EKP katsoo , että direktiiviehdotusta voitaisiin vielä
Second , the exemptions from the scope of the proposed directive .
Toiseksi huomiota kiinnitetään ehdotetun direktiivin soveltamisalasta tehtäviin poikkeuksiin .
The ECB notes that Article 2.1 ( f ) and Article 2.2 exempt members of the European System of Central Banks ( ESCB ) from the application of the proposed directive .
EKP toteaa , että 2 artiklan 1 kohdan f alakohdassa ja 2 artiklan 2 kohdassa vapautetaan Euroopan keskuspankkijärjestelmän ( EKPJ ) jäsenet ehdotetun direktiivin soveltamisesta .
The ECB welcomes such rules , which reproduce exemptions already contained in the current ISD while taking into account the new institutional framework set out by the Treaty , as according to Article 107 of the Treaty and Article 1.2 of the ESCB / ECB Statute , the ESCB is composed by the ECB and by national central banks of all Member States .
EKP kannattaa tällaisia sääntöjä , joihin sisältyy samoja poikkeuksia kuin jo nykyiseen sijoituspalveludirektiiviin ja joissa otetaan samalla huomioon perustamissopimuksessa vahvistettu uusi institutionaalinen malli , sillä perustamissopimuksen 107 artiklan ja perussäännön 1.2 artiklan mukaan EKPJ : n muodostavat EKP ja kaikkien jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit .
More specifically , Article 2.2 of the proposed directive updates the current wording of Article 2.4 of the ISD .
Erityisesti direktiiviehdotuksen 2 artiklan 2 kohdassa saatetaan sijoituspalveludirektiivin 2 artiklan 4 kohdan tämänhetkinen sanamuoto ajan tasalle .
The ECB welcomes this rule , which recognises that , on the basis of the proposed directive , investment firms do not have an automatic right to become counterparties of the NCBs .
EKP suhtautuu myönteisesti tähän sääntöön , jossa vahvistetaan , että sijoituspalveluyrityksillä ei ole ehdotetun direktiivin perusteella automaattisesti oikeutta päästä kansallisten keskuspankkien vastapuoliksi .
In fact , the particular nature of the functions performed by the NCBs in the Eurosystem justifies a special legal regime , as established by the Treaty and the Statute , which secondary Community law cannot derogate from , and underlined in particular by their independent status .
Erityissääntely on oikeutettua , kun otetaan huomioon perustamissopimuksessa ja perussäännössä vahvistettu , kansallisten keskuspankkien eurojärjestelmässä hoitamien tehtävien erityisluonne , josta yhteisön johdetussa oikeudessa ei voida poiketa ja jota näiden keskuspankkien riippumattomuuskin korostaa .
It should be recalled that Article 105 of the Treaty lists the basic tasks to be
On muistettava , että perustamissopimuksen 105 artiklassa luetellaan EKPJ : n
carried out by the ESCB , ( namely to define and implement the monetary policy of the Community , to conduct foreign exchange operations , to hold and manage the official foreign reserves of the Member States and to promote the smooth operation of payment systems ) in observance of the guidelines adopted by the ESCB 's decision-making bodies .
perustehtävät ( yhteisön rahapolitiikan määritteleminen ja toteuttaminen , valuuttamarkkinatoimien suorittaminen , jäsenvaltioiden virallisten valuuttavarantojen hallussapito ja hoito sekä maksujärjestelmien moitteettoman toiminnan edistäminen ) , joita suoritettaessa noudatetaan EKPJ : n päätöksentekoelinten antamia suuntaviivoja .
The ECB and the NCBs in the Eurosystem have specific additional operational tasks , including the conduct of all types of banking transactions with countries outside the Eurosystem and with international organisations pursuant to Article 23 of the Statute and , in the case of the ECB , the management of the ECB 's capital , subscribed by the NCBs in accordance with Articles 28 and 29 of the Statute .
EKP : llä ja eurojärjestelmän kansallisilla keskuspankeilla on erityisiä operatiivisia lisätehtäviä , joihin kuuluvat kaikenlaisten pankkitoimien suorittaminen eurojärjestelmään kuulumattomien maiden ja kansainvälisten järjestöjen kanssa perussäännön 23 artiklan nojalla , ja EKP : n osalta lisäksi kansallisten keskuspankkien merkitsemän EKP : n pääoman hoitaminen perussäännön 28 ja 29 artiklan nojalla .
With regard to monetary policy operations , the ECB wishes to underline that Guideline ECB / 2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem ( 1 ) , and in particular Annex 1 thereof ( General Documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures ) , provides that counterparties to Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria which are defined on a non-discriminatory basis .
Rahapoliittisten operaatioiden osalta EKP haluaa korostaa sitä , että eurojärjestelmän rahapolitiikan välineistä ja menettelyistä 31 päivänä elokuuta 2000 annettujen suuntaviivojen EKP / 2000/7 ( 1 ) ja erityisesti niiden liitteen I ( yleisasiakirja eurojärjestelmän rahapolitiikan välineistä ja menettelyistä ) mukaan eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin osallistuvien vastapuolten on täytettävä tietyt kelpoisuusvaatimukset , jotka määritellään siten , etteivät ne ole syrjiviä .
The goal is to give a broad range of credit institutions access to Eurosystem monetary policy operations , thus enhancing equal treatment of institutions across the euro area whilst ensuring that eligible Eurosystem counterparties fulfil certain operational and prudential requirements .
Tavoitteena on antaa laajalle joukolle luottolaitoksia mahdollisuus osallistua eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin , jotta lisättäisiin koko euroalueen laitosten yhdenvertaista kohtelua ja varmistettaisiin , että kelpoiset eurojärjestelmän vastapuolet täyttävät tietyt toiminta - ja vakavaraisuusvaatimukset .
The exemptions in Articles 2.1 and 2.2 reduce any uncertainty regarding the scope of rights conferred by the proposed directive , and remove a possible misconception that the ISD would result in investment firms obtaining an automatic right to become counterparties for central bank operations .
Direktiiviehdotuksen 2 artiklan 1 kohdan ja 2 artiklan 2 kohdan mukaiset poikkeukset vähentävät epätietoisuutta direktiiviehdotuksessa annettujen oikeuksien soveltamisalasta ja poistavat sen mahdollisen väärinkäsityksen , että sijoituspalveluyrityksillä olisi sijoituspalveludirektiivin perusteella automaattisesti oikeus toimia vastapuolina keskuspankkioperaatioissa .
provided by credit institutions .
sesti huomioon , tarjosivatpa luottolaitokset näitä palveluja tai eivät .
Therefore , the ECB understands that the aforementioned Chapter II of Title IV will necessarily cover credit institutions just as any other type of investment service providers .
Tästä syystä EKP katsoo , että edellä mainitun IV osaston II luvun on käsitettävä muun tyyppisten sijoituspalvelujen tarjoajien tavoin myös luottolaitokset .
The ECB also notes the possible need to revise Annex I of Directive 2000/12 / EC , which contains the list of activities subject to mutual recognition .
EKP toteaa myös , että saattaa olla tarpeen muuttaa direktiivissä 2000/12 / EY olevaa liitettä I , joka sisältää luettelon vastavuoroisesti tunnustetuista toimista .
The competent fora of the banking sector could verify the extent to which such revision might be warranted .
Pankkisektorin toimivaltaiset tahot voisivat tarkistaa , missä määrin liitteen muuttaminen on tarpeen .
Third , the rules concerning intermediaries .
Kolmanneksi tarkastellaan välittäjiä koskevia sääntöjä .
In accordance with Article 1 ( 2 ) of the proposed directive , credit institutions performing investment services will be subject to the provisions of Articles 12 and 13 ( organisational requirements , trading process and finalisation of transactions in an MTF ) as well as to Chapters II and III of Title II ( operating conditions for investment firms and rights of investment firms ) .
Direktiiviehdotuksen 1 artiklan 2 kohdan mukaisesti direktiivin 12 ja 13 artiklaa ( toiminnan järjestämistä koskevat vaatimukset , kaupankäyntimenettely ja kauppojen loppuunsaattaminen monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä ) sekä II osaston II ja III luvun säännöksiä ( sijoituspalveluyritysten toiminnan harjoittamisen edellytykset ja sijoituspalveluyritysten oikeudet ) sovelletaan myös luottolaitoksiin , jotka tarjoavat sijoituspalveluja .
The ECB welcomes the application of these provisions to credit institutions in order to safeguard a level playing field among market participants and trading venues and to ensure an adequate coordination with the provisions of Directive 2000/12 / EC .
EKP kannattaa näiden säännösten soveltamista luottolaitoksiin , jotta voidaan säilyttää tasapuoliset toimintaedellytykset markkinaosapuolten ja kauppapaikkojen kesken sekä huolehtia asianmukaisesta koordinoinnista direktiiviin 2000/12 / EY nähden .
Moreover , the ECB understands that Chapter II of Title IV , dealing with cooperation between competent authorities of different Member States , will nevertheless apply with regard to the cross-border provision of investment services by credit institutions .
Lisäksi EKP tulkitsee tilannetta siten , että IV osaston II lukua , jossa käsitellään eri jäsenvaltioiden toimivaltaisten viranomaisten välistä yhteistyötä , sovelletaan kuitenkin tilanteisiin , joissa luottolaitokset tarjoavat rajatylittäviä sijoituspalveluja .
In effect , these provisions regulate supervisory cooperation in a manner specific to the cross-border provision of investment services , for instance with due regard to retail investor protection issues , whether or not they are ( 1 ) OJ L 310 , 11.12.2000 , p. 1 , as amended by Guideline ECB / 2002/2 of 7 March 2002 ( OJ L 185 , 15.7.2002 , p. 1 ) .
Näissä säännöksissä näet säädetään valvontaa koskevasta yhteistyöstä nimenomaan sijoituspalvelujen rajatylittävälle tarjoamiselle ominaisella tavalla , esimerkiksi siten , että vähittäissijoittajien suojelu otetaan asianmukai ( 1 ) EYVL L 310 , 11.12.2000 , s. 1 , sellaisena kuin ne ovat muutettuina 7 päivänä maaliskuuta 2002 annetuilla suuntaviivoilla EKP / 2002/2 ( EYVL L 185 , 15.7.2002 , s. 1 ) .
In addition , the ECB notes that , according to Article 62 of the proposed directive , investment firms providing only the service of investment advice will be exempted from the capital adequacy requirements of Council Directive 93/6 / EEC of 15 March 1993 on the capital adequacy of investment firms and credit institutions ( 2 ) ( CAD ) .
Lisäksi EKP kiinnittää huomiota siihen , että direktiiviehdotuksen 62 artiklan mukaan sijoituspalveluyritykset , jotka antavat ainoastaan sijoitusneuvontapalveluja , vapautetaan sijoituspalveluyritysten ja luottolaitosten omien varojen riittävyydestä 15 päivänä maaliskuuta 1993 annetun neuvoston direktiivin 93/6 / ETY ( 2 ) ( jäljempänä « omien varojen riittävyydestä annettu direktiivi ") mukaisista omien varojen riittävyyttä koskevista vaatimuksista .
In effect , as stated in Section III .
Kuten perustelujen III .
1 of the explanatory memorandum , investment advice does not give rise to market risk or systemic risk , which are the regulatory underpinnings of the CAD .
1 jaksossa todetaan , sijoitusneuvonta ei aiheuta markkinariskiä eikä järjestelmäriskiä , jotka ovat omien varojen riittävyydestä annetun direktiivin mukaisen sääntelyn taustalla .
Investment advice may instead be a source of operational risk , since firms failing to comply with due diligence standards may be asked to compensate individual clients accordingly , therefore potentially affecting the firm 's stability .
Sijoitusneuvonta saattaa sen sijaan aiheuttaa operatiivisia riskejä , sillä yritykset , jotka eivät noudata menettelytapasääntöjä , saatetaan velvoittaa korvaamaan yksittäisten asiakkaiden vahingot , mikä saattaa vaarantaa yrityksen vakavaraisuuden .
In order to tackle the potential need to compensate investors , Article 11 ( 2 ) of the proposed directive introduces an obligation for investment firms providing only investment advice to hold professional indemnity insurance as an alternative to the initial capital requirements of the CAD .
Jotta kyettäisiin selviytymään mahdollisesta tarpeesta korvata sijoittajien vahingot , direktiiviehdotuksen 11 artiklan 2 kohdassa asetetaan sijoituspalveluyrityksille , jotka antavat ainoastaan sijoitusneuvontaa , velvoite hankkia ammatillinen vastuuvakuutus vaihtoehtona omien varojen riittävyydestä annetun direktiivin perustamispääomaa koskeville vaatimuksille .
In this respect , the ECB would like to draw attention to the fact that operational risk is gaining increasing recognition in the regulatory framework , given its potentially damaging effects to an institution 's stability .
EKP toteaa tässä yhteydessä , että lainsäädännössä kiinnitetään yhä enemmän huomiota operatiivisiin riskeihin , koska niillä voi olla haittavaikutuksia tietyn laitoksen vakavaraisuuteen .
In particular , it is foreseen that operational risk , also deriving from the provision of investment advice , will become subject to the revised EU capital adequacy framework for banks and investment firms .
On erityisesti odotettavissa , että operatiivinen riski , myös sijoitusneuvonnan antamisesta johtuva , otetaan huomioon muutettaessa pankkeihin ja sijoituspalveluyrityksiin sovellettavaa omien varojen riittävyyttä koskevaa sääntelyä .
Therefore , investment firms providing only investment advice may , in the future , also be subject to capital requirements relating to the operational risk of such activity .
Näin ollen yksinomaan sijoitusneuvontaa tarjoaviin sijoituspalveluyrityksiinkin saatetaan tulevaisuudessa soveltaa tällaisen toiminnan operatiiviseen riskiin liittyviä omia varoja koskevia vaatimuksia .
The ECB therefore suggests that any alternative solutions to the general capital requirements provided for in the CAD should be carefully considered , and even limited in scope , in view of the forthcoming revision of the capital adequacy framework .
EKP suosittaa tästä syystä , että kaikkia mahdollisia vaihtoehtoja omien varojen riittävyydestä annetussa direktiivissä säädetyille yleisille omia varoja koskeville vaatimuksille olisi harkittava tarkoin ja niiden soveltamisalaa olisi mahdollisesti jopa rajoitettava , omien varojen riittävyyttä koskevan sääntelyn tulevaa muuttamista silmällä pitäen .
Furthermore , the ECB shares the concern addressed by the proposed directive as regards the need to take effective measures against possible conflicts of interest .
EKP yhtyy huoleen , joka direktiiviehdotuksessa on ilmaistu tarpeesta toteuttaa tehokkaita toimenpiteitä mahdollisten eturistiriitojen varalta .
The proposal provides for such measures in two instances .
Ehdotus sisältää tällaisia toimenpiteitä kahdessa tilanteessa .
In accordance with Article 16 ( 1 ) and ( 2 ) , investment firms ( 2 ) OJ L 141 , 11.6.1993 , p. 1 , as last amended by European Parliament and Council Directive 98/33 / EC ( OJ L 204 , 21.7.1998 , p. 29 ) .
Direktiiviehdotuksen 16 artiklan 1 ja 2 kohdan mukaan sijoituspalveluyritysten on tunnis ( 2 ) EYVL L 141 , 11.6.1993 , s. 1 , sellaisena kuin se on viimeksi muutettuna Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivillä 98/33 / EY ( EYVL L 204 , 21.7.1998 , s. 29 ) .
will be required to identify potential conflicts of interest in their activities and to set up adequate operational arrangements either to prevent or to manage such conflicts to avoid adverse effects .
tettava mahdolliset eturistiriidat toimintansa yhteydessä ja haittavaikutusten välttämiseksi luotava riittävät operatiiviset järjestelyt tällaisten ristiriitojen estämiseksi tai ratkaisemiseksi .
Under Article 36 ( 1 )( a ) , regulated markets will likewise be required to have arrangements to identify and manage the potential adverse consequences of conflicts of interest , in particular where they may arise from regulatory functions delegated to the market by the competent authority .
Lisäksi direktiiviehdotuksen 36 artiklan 1 kohdan a alakohdan mukaan säännellyillä markkinoilla edellytetään järjestelyjä , joilla tunnistetaan ja ratkaistaan eturistiriidoista mahdollisesti aiheutuvat haittavaikutukset , erityisesti silloin kun ne saattavat johtua toimivaltaisen viranomaisen markkinoille delegoimasta sääntelytehtävästä .
The ECB welcomes these provisions , in particular as it agrees with the Commission 's general assessment in the explanatory memorandum that the potential for conflicts of interest may intensify in the context of increased competition between the different methods of trade execution and also between trading venues of the same kind .
EKP suhtautuu myönteisesti näihin säännöksiin ja on samaa mieltä erityisesti komission perusteluissaan esittämästä yleisarviosta , jonka mukaan eturistiriitojen mahdollisuus saattaa kasvaa tilanteessa , jossa kilpailu kiristyy eri kaupankäyntimenettelyjen kesken ja myös keskenään samankaltaisten kauppapaikkojen kesken .
In addition , the ECB considers that adequate conflict of interest provisions across trading venues could also contribute to ensure a level playing field among market players .
Lisäksi EKP katsoo , että riittävät kauppapaikkojen välisiä eturistiriitoja koskevat säännökset varmistaisivat myös tasapuoliset toimintaedellytykset markkinaosapuolten välille .
The ECB would like to put forward the following comments with a view to enhancing the relevant conflict of interest provisions .
EKP haluaa kuitenkin esittää seuraavat huomiot tehostaakseen eturistiriitoja koskevia säännöksiä .