natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In the context of the autumn 2009 notification , following a change of government , Greece revised significantly upwards its notified deficit ratio for 2008 -- by 2.1 percentage points , to 7.7% of GDP -- and its deficit ratio planned for 2009 -- by 6.5 percentage points , to 12.5%
Kreikan osalta oli tehty perustamissopimuksen artiklan 126 kohdan 8 nojalla päätös , että Kreikka ei ollut toteuttanut tehokkaita toimenpiteitä korjatakseen liiallisen alijäämän vuonna 2009 , minkä jälkeen Ecofi n-neuvosto teki artiklan 126 kohdan 9 mukaisen päätöksen , jossa Kreikkaa vaaditaan toteuttamaan liiallisia alijäämiä koskevaan menettelyyn liittyvät toimenpiteet .
of GDP -- revealing a very serious fiscal imbalance . In the case of the deficit revision for 2008 , the main reason was the inclusion of deliveries of medical products by public hospitals that had exceeded their budgets .
Päätöksessä Kreikan edellytettiin korjaavan liiallisen ylijäämänsä vuoteen 2012 mennessä , ja siinä kehotettiin maata myös antamaan yksityiskohtainen aikataulu tähän tarvittavista toimenpiteistä ja raportoimaan näiden edistymisestä säännöllisesti ja julkisesti .
For 2009 , the revision reflected the fact that the original forecast was largely based on a budgetary target that had not been revised on the basis of the already available quarterly and monthly government finance statistics .
Kreikalle asetetut vaatimukset noudattivat Eurooppa-neuvoston 11.2.2010 antamaa lausuntoa , jonka mukaan EU-maiden hallitukset tukevat täysin Kreikan hallituksen ponnisteluja ja sen sitoumusta tehdä kaikki , mikä on tarpeen kunnianhimoisten vakauttamistavoitteiden saavuttamiseksi .
The 2009 deterioration is mostly on account of expenditure overruns , particularly public investments and subsidies to social security funds , and revenue shortfalls in direct and indirect taxes .
Hidastuva talouskasvu , kasvavat alijäämät ja rahoituskriisin johdosta toteutetut hallitusten toimet vaikuttivat osaltaan siihen , että julkinen velka kasvoi nopeasti suhteessa BKT : hen .
The revisions , which followed a pattern already observed in previous years , highlighted systemic deficiencies in the production of Greek fiscal statistics and forecasts .
Komission syksyn 2009 ennusteiden mukaan BKT : hen suhteutettu euroalueen julkisen talou - den keskimääräinen bruttovelka kasvoi 78,2 prosenttiin vuonna 2009 , kun se oli ollut 69,3 % vuonna 2008 .
Eurostat expressed reservations regarding the quality of data reported by Greece , given the significant uncertainties surrounding the figures and did not validate the notified fiscal data . By the end of February 2010 , 13 euro area countries were subject to an excessive deficit procedure .
Tarkistettujen vakausohjelmien perusteella euroalueen velkasuhde vuonna 2009 on jokseenkin samansuuruinen ( taulukko 5 ) . Alijäämä-velkaoikaisut , joissa otetaan myös huomioon « viivan alle jäävät » pankkien pääomitusten ja yksityisyrityksille myönnettyjen lainojen vaikutukset ( ks .
In December 2009 the ECOFIN Council set a deadline of 2013 for the correction of excessive deficits in most countries , with a deadline of 2012 in the cases of Belgium and Italy and one of 2014 for Ireland ( see Table 6 ) .
kehikko 6 ) , kasvattivat jälleen kokonaisvelkasuhdetta . Vuonna 2009 kymmenen euroalueen maan BKT : hen suhteutettu julkinen velka ylitti 60 prosentin viitearvon ( vrt .
In February 2010 the ECOFIN Council took decisions regarding Malta and Greece .
seitsemän maata vuonna 2007 ) ja kahden maan ( Kreikan ja Italian ) velkasuhde oli kolminumeroinen .
In the case of Malta , where the authorities had planned to reduce the 2009 deficit ratio below the reference value , a deadline of 2011 was set. With regard to Greece , following a decision under Article 126 ( 8 ) of the Treaty that effective action had not been taken to correct the excessive deficit in 2009 , the Council adopted a decision under Article 126 ( 9 ) giving notice to the country to take action within the framework of the excessive deficit procedure .
Lisäksi valtiontakaukset , joita ei kirjata taseeseen , lisäsivät huomattavasti julkisyhteisöjen vastuusitoumusten määrää . Näiden julkisen talouden kestävyyteen kohdistuvien riskien kasvamisen vuoksi euroalueen valtion joukkolainojen tuottoerojen kasvu , joka oli voimistunut syksyllä 2008 , jatkui pitkälle vuoden 2009 puolelle ( ks .
The decision set 2012 as the deadline for Greece to correct its excessive deficit and also invited the country to submit a detailed timetable for measures to be taken and to report on these regularly and publicly .
Taulukko 6 . Liiallisia alijäämiä koskevat menettelyt euroalueen maissa (% BKT : stä ) Suosituksen mukainen keskimääräinen vuotuinen rakennekorjaus
Requirements for Greece followed the European Council 's statement , made on 11 February 2010 , that EU governments fully support the efforts of the Greek government and their commitment to do whatever is necessary to ensure that the ambitious consolidation targets are met .
Rahoitusjäämä 2009 Belgia Saksa Irlanti Kreikka Espanja Ranska Italia Kypros Luxemburg Malta Alankomaat Itävalta Portugali Slovenia Slovakia Suomi - 5,9 - 3,2 - 11,7 - 12,7 - 11,4 - 7,9 - 5,3 ei käytettävissä - 1,1 - 3,8 - 4,9 - 3,5 ei käytettävissä - 5,7 - 6,3 - 2,2
Table 6 Excessive deficit procedures in the euro area countries ( as a percentage of GDP ) Budget balance 2009 Belgium Germany Ireland Greece Spain France Italy Cyprus Luxembourg Malta Netherlands Austria Portugal Slovenia Slovakia Finland - 5.9 - 3.2 - 11.7 - 12.7 - 11.4 - 7.9 - 5.3 n.a. - 1.1 - 3.8 - 4.9 - 3.5 n.a. - 5.7 - 6.3 - 2.2 Start 2010 2011 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2010 2010 2010 Deadline 2012 2013 2014 2012 2013 2013 2012 2011 2013 2013 2013 2013 2013 Recommended average structural adjustment p.a.
Aloitus 2010 2011 2010 2010 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2010 2010 2010 - Takaraja 2012 2013 2014 2012 2013 2013 2012 2011 2013 2013 2013 2013 2013 -
¾ ≥ 0.5 2 ≥3 ½ in 2010-11 , ≥2 ½ in 2012 >1.5 >1 ≥ 0.5 -
¾ ≥ 0,5 2 ≥3 ½ vuosina 2010 -- 2011 , ≥2 ½ vuonna 2012 >1,5 >1 ≥ 0,5 -
¾ ¾ ¾ 1 ¼
¾ ¾ ¾ 1 ¼
¾ 1 -
¾ 1 -
Sources : Updated stability programmes 2009-10 ( column 1 ) and ECOFIN Council recommendations of December 2009 and February 2010 ( columns 2 , 3 and 4 ) .
Lähteet : Vuosien 2009 -- 2010 tarkistetut vakausohjelmat ( sarake 1 ) sekä Ecofi n-neuvoston suositukset joulukuulta 2009 ja helmikuulta 2010 ( sarakkeet 2 , 3 ja 4 ) .
ECB Annual Report 2009 73
74 EKP Vuosikertomus 2009
Declining economic activity , increasing deficits and government interventions in response to the financial crisis contributed to rapidly growing government debt-to-GDP ratios . According to the Commission 's autumn 2009 projections , the average general government gross debt ratio of the euro area increased sharply to 78.2% of GDP in 2009 , from 69.3% of GDP in 2008 .
HALLITUSTEN TUKI PANKKISEKTORILLE VUOSIEN 2008 -- 2009 RAHOITUSKRIISIN AIKANA JA TUEN VAIKUTUKSET EUROALUEEN JULKISEEN TALOUTEEN Rahoituskriisin voimistuttua syyskuussa 2008 ( ts . yhdysvaltalaisen investointipankin Lehman Brothersin konkurssin jälkeen ) euroalueen maiden hallitukset toteuttivat kansallisia toimenpiteitä tukeakseen rahoitusjärjestelmiään ja varmistaakseen reaalitaloudelle tarkoituksenmukaiset rahoitusolot .
The updated stability programmes show a broadly similar euro area debt ratio for 2009 ( see Table 5 ) . Deficit-debt adjustments , which also capture the « below-the-line » impact of
Nämä toimenpiteet noudattivat EU : n yhteisiä johtavia periaatteita 1 , Euroopan komission tiedonannoissa sittemmin annettuja ohjeita 2 ja EKP : n suosituksia 3 .
bank recapitalisations and loans to private enterprises ( see Box 6 ) , again added to the total debt ratio . In 2009 ten euro area countries recorded debt ratios of above the 60 % of GDP reference value ( compared with seven in 2007 ) , with two countries ( Greece and Italy ) recording triple-digit debt ratios .
Aluksi julkinen tuki kohdistettiin pankkien taseiden vastattavaa-puoleen 1 ) myöntämällä valtiontakauksia pankkienväliseen luotonantoon ja pankkien liikkeeseen laskemaan uuteen velkaan , 2 ) vahvistamalla vaikeuksissa olevien rahoituslaitosten pääomapohjaa mm . pääomanlisäyksillä ja lainoilla ja 3 ) tekemällä talletusten vähittäisvakuusjärjestelmistä aiempaa kattavampia .
In all countries , the trend in the debt ratio has been rising since 2007-08 . Furthermore , government guarantees , which are recorded off balance sheet , substantially increased the level of general government contingent liabilities .
Vuoden 2009 alusta julkista tukea ruvettiin kohdistamaan pankkien taseiden vastaavaa-puoleen , sillä niiden omaisuuserien arvostukseen liittyi huomattavasti epävarmuutta , ja oli riski , että omaisuuseriin tehtäisiin uusia arvonalennuksia . Ongelmallisia omaisuuseriä hoidettiin mm .
GOVERNMENT SUPPORT TO THE BANKING SECTOR DURING THE 2008-09 FINANCIAL CRISIS AND THE IMPACT ON EURO AREA PUBLIC FINANCES In response to the intensification of the financial crisis in September 2008 ( i.e. after the default of US investment bank Lehman Brothers ) , euro area governments adopted national measures to support their financial systems and ensure appropriate financing conditions for the real economy .
1 ) omaisuuserien poistojärjestelyillä ( ts .
Such measures were in accordance with the EU 's common guiding principles 1 , subsequent guidance provided by European Commission communications 2 , and ECB recommendations 3 .
arvoltaan alentuneet omaisuuserät poistetaan taseista ) ja 2 ) omaisuuserien suojausjärjestelyillä ( ts .
Initially , public support targeted the liabilities side of bank balance sheets through : i ) government guarantees for interbank lending and new debt issued by banks , ii ) recapitalisation of financial institutions in difficulty , including capital injections and loans , and iii ) increased coverage of retail deposit insurance schemes .
omaisuuserät pidetään kirjattuna taseisiin , mutta pankit suojataan jälkiriskien varalta ) . Vaikka näillä toimenpiteillä onkin onnistuttu palauttamaan rahoitusjärjestelmän vakaus , niistä on aiheutunut huomattavia kustannuksia euroalueen maiden julkiselle taloudelle .
From early 2009 public support began to be directed at the assets side of bank balance sheets , given the high uncertainty regarding asset valuations and the risks from new asset write-downs . Asset relief schemes included : i ) asset removal schemes ( i.e. impaired assets are removed from balance sheets ) , and ii ) asset insurance schemes ( i.e. assets are kept on balance sheets but banks are insured against tail risk ) .
Eurostatin tarkentamien tilastollista kirjaamista koskevien periaatteiden mukaan julkinen tuki pääomanlisäyksinä ja arvopaperien ostoina on kirjattava valtion velkaan vaikuttavana rahoitustransaktiona , joka ei kuitenkaan vaikuta julkisen talouden alijäämään tai ylijääKuvio . Kumulatiiviset rahoitussektoria vakauttavat toimet : vaikutukset julkiseen velkaan ja vastuusitoumuksiin ( 2008 -- 2009 , % vuoden 2009 BKT : stä ) 25 25
Although successful in restoring stability to the financial system , these interventions entailed substantial fiscal costs for the euro area governments .
1 Osakehankinnat 2 Lainat 3 Arvopaperien ostot 4 Erillisyhtiöiden liikkeeseen laskema velka 5 Muut takaukset 6 Julkisen talouden velkasuhde 7 Takauksille asetettu katto
According to the statistical recording principles , as clarified by Eurostat , government support in the form of capital injections and asset purchases is to be recorded as a financial transaction affecting government debt but having no impact on the 1 At the ECOFIN Council meeting on 7 October 2008 , it was agreed that national measures in support of systemic financial institutions would be adopted for a limited period and within a coordinated framework , while having due regard to the interests of taxpayers .
Takauksiin eivät sisälly talletusten vähittäisvakuudet . 1 Ecofi n-neuvoston kokouksessa 7.10.2008 sovittiin , että kansallisia toimenpiteitä järjestelmän kannalta merkittävien rahoituslaitosten tukemiseksi toteutettaisiin rajoitetun aikaa ja koordinoidusti ja ottamalla veronmaksajien intressit huomioon asianmukaisella tavalla .
On 12 October 2008 euro area countries adopted a concerted European Action Plan , whose principles were endorsed by the European Council a few days later and which guided the adoption of ( additional ) national measures to support the financial system .
Euroalueen maat hyväksyivät 12.10.2008 yhteiseurooppalaisen toimintasuunnitelman , jonka periaatteet Eurooppa-neuvosto hyväksyi muutamaa päivää myöhemmin ja joka ohjasi rahoitusjärjestelmän tukemiseen tähtäävien kansallisten ( lisä ) toimien käyttöönottoa .
2 The European Commission has adopted the following communications : i ) the Banking Communication , OJ C 270 , 25.10.2008 , p. 8 ; ii ) the Recapitalisation Communication , OJ C 10 , 15.01.2009 , p. 2 ;
2 Euroopan komissio on antanut seuraavat tiedonannot : 1 ) pankkitiedonanto , EUVL C 270 , 25.10.2008 , s. 8 , 2 ) pääomapohjan vahvistamista koskeva tiedonanto , EUVL C 10 , 15.1.2009 , s. 2 , 3 ) komission tiedonanto arvoltaan alentuneista omaisuuseristä , EUVL C 72 , 26.3.2009 , s. 1 ja 4 ) komission tiedonanto elinkelpoisuuden palauttamisesta ja rahoitusalalla toteutettujen rakenneuudistustoimenpiteiden arvioinnista , EUVL C 195 , 19.8.2009 , s. 9 .
iii ) the Commission Communication on impaired assets , OJ C 72 , 26.03.2009 , p. 1 ; and iv ) the Commission Communication on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector , OJ C 195 , 19.08.2009 , p. 9 .
3 EKP : n neuvoston suositukset pankkien velkasitoumusten valtiontakauksista ( 20.10.2008 ) ja pääomittamisen hinnoittelusta ( 20.11.2008 ) ; molemmat saatavissa EKP : n verkkosivuilta .
74 ECB Annual Report 2009
EKP Vuosikertomus 2009
government deficit / surplus , unless such capital injections and asset purchases are conducted at above / below market price .
75 mään , ellei pääoman lisäyksiä ja arvopaperien ostoja ole toteutettu alle tai yli markkinahintojen .
Depending on the government borrowing requirements to finance the rescue operations , there can be an impact on gross government debt . Government guarantees represent contingent liabilities and are recorded off balance sheet .
Pelastusoperaatioiden rahoittamiseen liittyvien hallitusten lainanottotarpeiden mukaisesti toimenpiteillä voi olla vaikutusta julkiseen bruttovelkaan . Valtiontakaukset ovat vastuusitoumuksia , joita ei kirjata taseeseen .
The chart provides an overview of the financial sector stabilisation measures carried out by euro area governments in 2008 and 2009 ( to the left of the vertical blue line ) , including the creation of special-purpose entities ( SPEs ) , which benefit from government guarantees .
Kuviossa esitetään pääpiirteittäin euroalueen maiden hallitusten vuosina 2008 ja 2009 toteuttamat rahoitussektorin vakauttamistoimet ( sinisen pystyviivan vasemmalla puolella ) , myös valtiontakauksista hyötyvien erillisyhtiöiden ( special-purpose entities , SPEs ) perustaminen .
It also shows ( to the right of the vertical blue line ) the impact on the government debt ratio and on the amount of guarantees , including those covering the debt issued by SPEs , committed and to some extent provided by euro area governments by the end of 2009 .
Lisäksi siinä esitetään ( sinisen pystyviivan oikealla puolella ) vaikutukset velkasuhteeseen ja takauksien määrään . Kuvioon sisältyvät myös takaukset , jotka koskevat erillisyhtiöiden liikkeeseen laskemaa velkaa ja joihin euroalueen maiden hallitukset sitoutuivat ja joita ne myönsivät jossakin määrin vuoden 2009 loppuun mennessä .
Cumulated financial sector stabilisation operations : impact on government debt and contingent liabilities ( 2008-09 ; percentage of 2009 GDP ) 25 25
Vuosina 2008 -- 2009 vakauttavien toimien kumulatiivinen vaikutus euroalueen julkisen talouden velkaan ( ml . pääomatuen takaisinmaksu eräissä maissa ) oli 2,5 % BKT : stä , kun taas vaikutus julkisen talouden alijäämään on ollut vähäinen .
Note : Guarantees exclude retail deposit guarantees . For the period 2008-09 the cumulative impact on euro area general government debt owing to stabilisation operations ( also taking into account repayments of capital support in some countries ) was 2.5% of GDP , whereas the impact on the general government deficit has been small .
Alijäämiin ja velkaan kohdistuvien välittömien vaikutusten lisäksi pankkien pelastusoperaatioista on aiheutunut laaja-alaisia riskejä , joiden haitalliset vaikutukset julkisen talouden tilinpitoon saattavat toteutua keskipitkällä tai pitkällä aikavälillä . Hallitukset ovat ottaneet vastatakseen kahdentyyppisistä julkisen talouden riskeistä .
In addition to the direct impact on deficits and debt , bank rescue operations have entailed broader fiscal risks , which may materialise with an adverse impact on government accounts over the medium to long term . Governments have assumed two types of fiscal risk .
Ensinnäkin julkisen talouden riskejä aiheuttavat vastuusitoumukset . Ne ovat kasvaneet huomattavasti rahoituskriisin alkamisen jälkeen , eikä voida sulkea pois sitä mahdollisuutta , että tulevaisuudessa tarvitaan lisätakauksia tai käytetään joitakin takauksia .
The first source is represented by contingent liabilities . These have increased substantially since the onset of the financial crisis , and the eventuality that further guarantees are required and / or that some guarantees are called in the future cannot be ruled out .
Kuten kuviosta käy ilmi , vuoden 2009 loppuun mennessä euroalueen maiden hallitusten implisiittiset vastuusitoumukset olivat 20,1 % BKT : stä . Näitä vastuusitoumuksia mitataan takausjärjestelmiin sidotuilla resursseilla ( ilman talletusten vähittäisvakuuksia koskevia valtiontakauksia ) .
As shown in the chart , by the end of 2009 the implicit contingent liabilities , as measured by the resources committed to guarantee schemes ( excluding government guarantees on retail deposits ) , amounted to 20.1% of GDP for euro area governments , whereas the explicit contingent liabilities , as measured by the guarantees that were actually used by the banks , amounted to around 9.4% of GDP .
Eksplisiittiset vastuusitoumukset , joita mitataan pankkien tosiasiallisesti käyttämillä takauksilla , olivat noin 9,4 % BKT : stä . Toiseksi julkisen talouden riskejä liittyy siihen , miten julkinen tuki pankkisektorille ( esim .
A second source of fiscal risk concerns the effect of government support to the banking sector ( e.g. bank recapitalisations , asset purchases and loans ) on the size and composition of the government balance sheet .
pankkien pääomitukset , arvopaperien ostot ja lainat ) vaikuttaa julkisen talouden taseen kokoon ja koostumukseen . 4 Periaatteessa nämä toimet ovat rahoitusomaisuuden hankintoja , jotka eivät vaikuta julkisen talouden nettovelkaan .
4 In principle , these interventions represent acquisitions of financial assets with no effect on a government 's net debt .
Lopuksi pankkisektorin tukemisesta aiheutuvia julkisia menoja osittain kompensoivat osingot , korot ja maksut , joita pankit maksavat hallituksille vastineeksi taloudellisesta tuesta .
However , possible valuation changes , as well as uncertainty concerning the actual proceeds from the future sale of these assets , could have an impact on fiscal solvency .
Yhteenvetona voidaan todeta , että pankkisektorin tukemisesta aiheutuvien julkisten nettomenojen arviointi tulisi tehdä pitkällä aikavälillä eli tarkasteluajanjakson on oltava pitempi kuin vuosi , jona tukea tosiasiallisesti annettiin .
4 See « Crisis-Related Measures in the Financial System and Sovereign Balance Sheet Risks » , Fiscal Affairs and Monetary and Capital Markets Departments , IMF , July 2009 .
4 Ks . IMF : n julkaisu « Crisis-Related Measures in the Financial System and Sovereign Balance Sheet Risks » , Fiscal Affairs and Monetary and Capital Markets Departments , heinäkuu 2009 .
ECB Annual Report 2009 75
76 EKP Vuosikertomus 2009
Reflecting these increasing risks to fiscal sustainability , the widening in euro area sovereign yield spreads , which had intensified in autumn 2008 , continued well into 2009 ( see Box 7 ) .
vuoden 2010 alussa valtion joukkolainojen riskierot joissakin maissa , joiden julkisen talouden kehitys on ollut erityisen epäsuotuisaa , poikkesivat tuntuvasti keskivertokehityksestä .
While a narrowing of sovereign bond yield spreads had been observed since March 2009 , at the end of the year and in early 2010 sovereign risk spreads in some countries experiencing particularly adverse fiscal developments diverged strongly from the average trend , most notably in Greece .
Näin oli asianlaita varsinkin Kreikassa .
An analysis of the factors underlying the budgetary deterioration is made particularly difficult at the current juncture because of the uncertainty regarding the identification of trend growth and the output gap in real time .
Julkisen talouden heikkenemisen taustalla olevien tekijöiden analysointi on tässä vaiheessa erityisen hankalaa trendikasvun ja tuotantokuilun reaaliaikaiseen toteamiseen liittyvän epävarmuuden vuoksi .
Keeping this in mind , both the operation of automatic stabilisers and the expansionary fiscal stance adopted in the euro area countries are assessed to have had a sizeable negative impact on the budget balance .
Sekä suhdanneautomatiikan toiminnan että euroalueen maissa omaksutun elvyttävän finanssipolitiikan linjan arvioidaan vaikuttaneen huomattavan negatiivisesti julkisen talouden rahoitusasemaan .
In further detail , the economic downturn has caused a reduction in tax bases and an expansion in social benefits and transfer payments .
Lähemmin tarkasteltuna talouden taantuma on johtanut veropohjien supistumiseen sekä sosiaalietuuksien ja tulonsiirtojen kasvuun .
In addition , revenue shortfalls beyond what could be expected on the basis of the estimated elasticities have put upward pressure on deficits .
Koska verotulot ovat supistuneet arvioituun joustoon perustuvia odotuksia enemmän , alijäämiin on kohdistunut nousupaineita .
A large part of the deterioration reflects tax cuts and other fiscal stimulus measures implemented in many euro area countries , as well as a structural expenditure growth rate above that of trend GDP .
Julkisen talouden heikkeneminen johtuu suurelta osin useissa euroalueen maissa toteutetuista veronkevennyksistä ja muista fi nanssipoliittisista elvytystoimista sekä BKT : n trendikasvua nopeammasta rakenteellisten menojen kasvuvauhdista .
The European Commission estimated that discretionary measures implemented in 2009 amounted to 1.3% of GDP , mostly reflecting the fiscal stimulus packages adopted in line with the European Economic Recovery Plan of end-2008 .
Euroopan komissio arvioi , että vuonna 2009 toteutetut harkinnanvaraiset toimet olivat 1,3 % BKT : stä , mikä johtuu lähinnä vuoden 2008 lopussa käynnistetyn Euroopan talouden elvytyssuunnitelman mukaisesti hyväksytyistä finanssipoliittisista elvytyspaketeista .
Notwithstanding uncertainty about the share of cyclical and structural effects on fiscal developments , all euro area countries face considerable fiscal consolidation needs to ensure the sustainability of public finances .
Vaikka on epävarmuutta julkisen talouden kehitykseen kohdistuvien syklisten ja rakenteellisten vaikutusten osuudesta , kaikkien euroalueen maiden on tasapainotettava julkisen talouden rahoitusasemiaan varmistaakseen julkisen talouden kestävyyden .
DEVELOPMENTS IN THE ISSUANCE AND YIELD SPREADS OF EURO AREA GOVERNMENT DEBT SECURITIES The annual growth rate of the outstanding amount of euro area general government debt securities was 11.3% in 2009 .
JULKISYHTEISÖJEN LIIKKEESEEN LASKEMIEN VELKAPAPEREIDEN JA TUOTTOEROJEN KEHITYS EUROALUEELLA Julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemien velkapapereiden kannan vuotuinen kasvuvauhti euroalueella vuonna 2009 oli 11,3 %.
This was somewhat higher than the already elevated growth rate of 8.1% in 2008 ( see Table A ) and the highest over the last decade .
Kasvuvauhti oli jonkin verran nopeampi kuin vuonna 2008 , jolloin se jo oli varsin nopea eli 8,1 % ( ks . taulukko A ) , ja viime vuosikymmenen nopein .