natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular , industrial production data for the first months of the year showed resilience , while economic sentiment generally continued to soften .
Etenkin teollisuustuotantoa koskevat luvut vuoden ensimmäisiltä kuukausilta pysyivät vahvoina , vaikka luottamus talouteen yleensä heikkeni edelleen .
Overall , the euro area economy has sound fundamentals and does not suffer from major imbalances .
Kaiken kaikkiaan euroalueen talouden perustekijät ovat vahvat eikä suuria tasapainottomuuksia esiinny .
While moderating , growth in the world economy is expected to remain resilient , benefiting in particular from strong growth in emerging economies . This should continue to support euro area external demand .
Maailmantalouden kasvun odotetaan hidastumisestaan huolimatta jatkuvan ja hyötyvän varsinkin kehittyvien talouksien voimakkaasta kasvusta , mikä edistänee edelleen euroalueen ulkoista kysyntää .
Meanwhile , investment growth in the euro area should provide ongoing support to economic activity , as capacity utilisation remains solid and profitability in the non-financial corporate sector has been sustained .
Investointien kasvu euroalueella tukenee jatkossakin talouskasvua , kun kapasiteetin käyttöaste on vakaa ja yritysten kannattavuus on pysynyt hyvänä .
At the same time , employment and labour force participation have increased significantly and unemployment rates have fallen to levels not seen for 25 years .
Työllisyys ja työvoiman osallistumisaste ovat kasvaneet merkittävästi , ja työttömyysaste on laskenut alimmilleen 25 vuoteen .
This supports real disposable income and thus consumption growth , although purchasing power is being dampened by the impact of higher energy and food prices .
Kehitys tukee käytettävissä olevien reaalitulojen ja siten myös kulutuksen kasvua energian ja elintarvikkeiden hintojen nousun ostovoimaa heikentävästä vaikutuksesta huolimatta .
The uncertainty surrounding this outlook for economic growth remains high , and downside risks prevail .
Näihin talouden kasvunäkymiin liittyy edelleen suurta epävarmuutta sekä ennakoitua hitaamman kasvun riskejä .
In particular , risks relate to the potential for the financial market turbulence to have a more negative impact on the real economy than previously anticipated .
Riskejä liittyy erityisesti mahdollisuuteen , että rahoitusmarkkinoiden epävakaus vaikuttaisi reaalitalouteen ennakoitua kielteisemmin .
Moreover , downside risks stem from the dampening impact on consumption and investment of further unanticipated increases in energy and food prices . Risks also arise from protectionist pressures and the possibility of disorderly developments owing to global imbalances .
Lisäksi riskejä liittyy energian ja elintarvikkeiden hintojen uusien ennakoimattomien korotusten kulutusta ja investointeja heikentävään vaikutukseen sekä protektionismipaineisiin ja mahdollisuuteen , että maailmantalouden tasapainottomuuksista voisi aiheutua hallitsemattomia kehityskulkuja .
With regard to price developments , annual HICP inflation has remained above 3 % for the past six months .
Hintakehityksestä voidaan todeta , että vuotuinen YKHI-inflaatio on ollut viimeiset puoli vuotta yli 3 %.
According to Eurostat 's flash estimate , it was 3.3% in April 2008 .
Huhtikuussa 2008 se oli Eurostatin alustavan arvion mukaan 3,3 %.
This outturn confirms the ongoing strong short-term upward pressure on inflation , resulting largely from sharp increases in energy and food prices at the global level in recent months .
Kehitys vahvistaa , että lyhyen aikavälin inflaatiopaineet ovat voimakkaita . Taustalla on pääasiassa energian ja elintarvikkeiden maailmanmarkkinahintojen jyrkkä nousu viime kuukausina .
Looking ahead , on the basis of current futures prices for these commodities , the annual HICP inflation rate is likely to remain significantly above 2 % in the coming months , moderating only gradually over the course of 2008 .
Näiden raaka-aineiden tämänhetkisten futuurihintojen perusteella vuotuinen YKHI-inflaatiovauhti pysynee merkittävästi yli 2 prosentin lähikuukausina ja hidastunee vuoden 2008 kuluessa vain vähitellen .
Accordingly , the euro area is currently experiencing a rather protracted period of high annual rates of inflation .
Vuotuinen inflaatio on ollut euroalueella nopeaa jo jonkin aikaa .
In order to ensure that current high inflation rates remain temporary , it is imperative that they do not become entrenched in longer-term expectations or lead to broadly based second-round effects in wage and price-setting .
Jotta voitaisiin varmistaa , että tämänhetkinen nopea inflaatiovauhti jää tilapäiseksi , sen ei saa antaa juurtua pitkän aikavälin inflaatio-odotuksiin eikä aiheuttaa laajamittaisia kerrannaisvaikutuksia hinta - ja palkkapäätöksiin .
The risks to the outlook for inflation over the medium term remain clearly on the upside .
Keskipitkän aikavälin inflaationäkymiin liittyvät riskit painottuvat edelleen selvästi inflaation kiihtymisen suuntaan .
These risks include the possibility of further rises in energy and food prices , as well as of increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far .
Näitä riskejä ovat energian ja elintarvikkeiden hintojen nousun jatkuminen sekä hallinnollisesti säänneltyjen hintojen ja välillisten verojen ennakoitua suuremmat korotukset .
Most importantly , there is a risk that price and wage-setting behaviour could add to inflationary pressures .
Merkittävin riski on , että hinta - ja palkkapäätökset voisivat voimistaa inflaatiopaineita .
In particular , the pricing power of firms , notably in market segments with low competition , may prove stronger than currently expected .
Yritysten hinnoitteluvoima saattaa esimerkiksi osoittautua odotettua suuremmaksi varsinkin markkinalohkoilla , joilla kilpailua on vähän .
Moreover , higher than expected wage growth may emerge , taking into account high capacity utilisation , tight labour market conditions and the risk of second-round effects owing to the high level of current inflation rates .
Lisäksi palkat saattavat nousta odotettua enemmän , kun otetaan huomioon korkea kapasiteetin käyttöaste , kireä työmarkkinatilanne ja tämänhetkisestä nopeasta inflaatiovauhdista johtuva kerrannaisvaikutusten riski .
Against this background , it is imperative that all the parties concerned , in both the private and the public sector , meet their responsibilities .
Kaikkien osapuolten on siis ehdottoman tärkeää kantaa vastuunsa , niin yksityisellä kuin julkisellakin sektorilla .
Second-round effects stemming from the impact of higher energy and food prices on price and wage-setting behaviour must be avoided .
Energian ja elintarvikkeiden hintojen noususta ei saa aiheutua kerrannaisvaikutuksia hinta - ja palkkapäätöksiin .
It is monitoring wage negotiations in the euro area with particular attention .
Se seuraa palkkaneuvotteluja euroalueen maissa erityisen tarkkaan .
In its view , continued responsible wage agreements are of key importance in order to preserve price stability in the medium term and thereby the purchasing power of all euro area citizens .
EKP : n neuvoston näkemyksen mukaan vastuuntuntoisuuden säilyttäminen palkkasopimuksia neuvoteltaessa on ensiarvoisen tärkeää , jotta hintavakaus ja siten myös euroalueen kansalaisten ostovoima säilyvät keskipitkällä aikavälillä .
Annual M3 growth remained very vigorous at 10.3% in March , supported by the continued strong growth of MFI loans to the private sector .
M3 : n vuotuinen kasvu pysyi maaliskuussa erittäin voimakkaana ( 10,3 %) rahalaitosten yksityiselle sektorille myöntämien lainojen vahvan kasvun jatkuessa .
At the same time , annual M1 growth continued to moderate in March , reflecting higher short-term interest rates which encouraged further shifts from overnight into time deposits .
M1 : n vuotuinen kasvu taas hidastui entisestään maaliskuussa , sillä lyhyiden korkojen nousu on lisännyt sijoitusten siirtämistä yön yli talletuksista määräaikaistalletuksiin .
While the impact of the flat yield curve and other temporary factors suggest that annual M3 growth currently overstates the underlying pace of monetary expansion , nonetheless , even after taking such effects into account , a broad-based assessment of the latest data confirms that the underlying rate of money and credit growth remains strong .
Loivan tuottokäyrän vaikutus sekä muut tilapäistekijät viittaavat siihen , että M3 : n vuotuinen kasvu antaa rahan määrän trendikasvusta tällä hetkellä liioitellun kuvan . Nämä tekijät huomioon ottaenkin tuoreimpien tietojen laaja-alainen arviointi kuitenkin vahvistaa , että rahan määrän ja luotonannon trendikasvu on pysynyt voimakkaana .
The growth of household borrowing has moderated over recent months , reflecting the impact of higher short-term interest rates and cooling housing markets in several parts of the euro area .
Kotitalouksien lainanoton kasvu on viime kuukausina hidastunut lyhyiden korkojen nousun vaikuttaessa taustalla ja asuntomarkkinoiden rauhoituttua monissa osissa euroaluetta .
However , the growth of loans to non-financial corporations has remained very robust .
Yrityksille myönnettävien lainojen kasvu on pysynyt hyvin vankkana , joskin sen voidaan odottaa vaimenevan jonkin verran rahoitusolojen kiristyessä ja talouskasvun hidastuessa .
While some future moderation can be expected in the light of tightening financing conditions and slower economic growth , bank borrowing by euro area non-financial corporations grew at an annual rate of 15.0% in the year to March 2008 , and the flow of loans in recent months has been strong .
Maaliskuussa 2008 euroalueen yritykset ottivat pankkilainoja 15,0 % enemmän kuin vuotta aiemmin , ja luotonannon kehitys on ollut viime kuukausina vahvaa .
For the time being , there is little evidence that the financial market turbulence seen since early August 2007 has strongly influenced the development of broad money and loans .
Tällä hetkellä ei ole juurikaan merkkejä siitä , että rahoitusmarkkinoilla vuoden 2007 elokuun alusta lähtien vallinnut levottomuus olisi vaikuttanut voimakkaasti lavean rahan ja luottojen määrän kehitykseen .
Continued strong loan growth to non-financial corporations suggests that the availability of bank credit to euro area firms has not been significantly impaired by the financial turmoil thus far .
Yrityksille myönnettyjen lainojen jatkuva vahva kasvu viittaa siihen , että euroalueen yritysten mahdollisuudet saada pankkilainaa eivät ole tähän mennessä juuri heikentyneet rahoitusmarkkinoiden levottomuuden vuoksi .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms the assessment that upside risks to price stability prevail over the medium term , in a context of very vigorous money and credit growth and with no significant signs of supply constraints on bank loans .
Kaiken kaikkiaan taloudellisesta ja rahatalouden analyysista saatujen tietojen vertailu vahvistaa selkeästi , että hintavakauteen kohdistuu keskipitkällä aikavälillä inflaation kiihtymisen riskejä , kun rahan määrän ja luotonannon kasvu on euroalueella erittäin voimakasta eikä ole selviä merkkejä siitä , että pankit rajoittaisivat lainanantoaan .
However , the level of uncertainty resulting from the turmoil in financial markets remains high .
Rahoitusmarkkinoiden levottomuudesta aiheutuu kuitenkin edelleen suurta epävarmuutta .
Against this background , the Governing Council emphasises that the firm anchoring of medium to longer-term inflation expectations is of the highest priority .
Tässä tilanteessa EKP : n neuvosto korostaa asettavansa keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotusten lujan ankkuroinnin etusijalle toiminnassaan .
The Governing Council believes that the current monetary policy stance will contribute to achieving this objective and remains strongly committed to preventing second-round effects and the materialisation of upside risks to price stability over the medium term .
EKP : n neuvosto uskoo rahapolitiikan tämänhetkisen linjan edistävän tämän tavoitteen saavuttamista ja sitoutuu edelleen tekemään kaikkensa , jotta kerrannaisvaikutuksia ei aiheudu eivätkä hintavakautta keskipitkällä aikavälillä uhkaavat inflaation kiihtymisen riskit pääse toteutumaan .
Regarding fiscal policies , the latest forecast by the European Commission points to a rise in the euro area general government deficit ratio in 2008 , followed by a further small increase in 2009 .
Finanssipolitiikan alalla euroalueen julkisen talouden alijäämäsuhde kasvaa Euroopan komission tuoreimman ennusteen mukaan vuonna 2008 , ja vuonna 2009 se kasvaa vielä hieman .
This deterioration in part reflects a less favourable economic environment and a likely reversal of windfall revenues accrued in past years .
Alijäämäsuhteen heikkeneminen johtuu osittain siitä , että taloustilanne on muuttunut vähemmän suotuisaksi ja satunnaisia tuloja ei kerry enää kuten viime vuosina .
However , it also reflects a standstill in fiscal consolidation and new deficit-increasing measures in a number of countries with fiscal imbalances , including some with high deficits .
Useissa maissa , joiden julkinen talous on alijäämäinen tai jopa huomattavasti alijäämäinen , taustalla on kuitenkin lisäksi paitsi julkisen talouden vakauttamistoimien pysähtyminen myös uusia alijäämää kasvattavia toimia .
For several countries , the attainment of the country-specific medium-term objectives by 2010 at the latest , which is the commitment made by euro area governments in Berlin in April 2007 , is clearly at risk .
On olemassa selkeä vaara , että huolimatta euroalueen maiden hallitusten Berliinissä huhtikuussa 2007 antamasta sitoumuksesta monet maat eivät saavuta keskipitkän aikavälin tavoitteitaan vuoteen 2010 mennessä .
In these countries , much more ambitious policies are imperative .
Näiltä mailta edellytetään paljon kunnianhimoisempaa politiikkaa .
For all countries , prudent fiscal policies would also help to counteract current inflationary pressures .
Kurinalainen finanssipolitiikka helpottaisi kuitenkin kaikissa maissa tämänhetkisten inflaatiopaineiden hillintää .
At the current juncture , it is also important to reinforce the structural reform agenda , in particular with a view to fostering market integration and to reducing rigidities in product and labour markets .
Nyt on tärkeää myös vahvistaa rakenneuudistussuunnitelmia erityisesti markkinoiden yhdentymisen edistämiseksi ja jäykkyyksien vähentämiseksi työ - ja hyödykemarkkinoilla .
Policy initiatives aimed at enhancing competition in market segments with low competition , such as services and energy , would allow pricing behaviour to adjust and thus contribute to lower inflation pressures .
Politiikka-aloitteet kilpailun lisäämiseksi markkinalohkoilla , joilla kilpailua on vähän ( esim . palvelut ja energiasektori ) , helpottaisivat hinnoittelun sopeutumista ja hillitsisivät osaltaan inflaatiopaineita .
Furthermore , policies to increase trend productivity growth would contribute to smaller unit labour cost increases and ultimately also to higher employment .
Tuotannon trendikasvua edistävällä politiikalla voidaan lisäksi hidastaa yksikkötyökustannusten kasvua ja parantaa viime kädessä työllisyyttäkin .
The first article discusses the reasons why inflation should be expected to have a systematically detrimental effect on real economic activity .
Ensimmäisessä artikkelissa esitetään syitä , miksi inflaation voidaan aina odottaa vaikuttavan haitallisesti talouskasvuun .
The article reviews some of the empirical evidence on the relationship between inflation and output growth and discusses the positive impact of maintaining price stability on the long-run productive potential of the economy .
Artikkelissa käydään läpi empiirisiä todisteita inflaation ja tuotannon kasvun välisestä suhteesta sekä tarkastellaan , miten hintavakauden ylläpitäminen parantaa talouden tuotantopotentiaalia pitkällä aikavälillä .
The second article reviews the conduct of Eurosystem open market operations during the recent period of financial market turbulence .
Toisen artikkelin aiheena ovat eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatiot rahoitusmarkkinoiden viimeaikaisen levottomuuden aikana .
The article concludes that the Eurosystem 's operational framework has proved flexible and fairly resilient , with no structural changes required to address the heightened volatility observed in the euro money market since last August . back to top
Artikkelissa todetaan , että eurojärjestelmän toimintarakenne on osoittautunut joustavaksi ja varsin vahvaksi eikä siihen ole tarvinnut tehdä muutoksia euroalueen rahamarkkinoilla viime vuoden elokuusta lähtien vallinneen epävakauden vuoksi .
EUROPEAN CENTRAL BANK OPINION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK of 17 March 2005 at the request of the Council of the European Union on a proposal for a Council decision concerning the signing of the Hague Convention on the Law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary ( COM ( 2003 ) 783 final ) ( CON / 2005/7 ) ( 2005 / C 81/08 ) Introduction
EUROOPAN KESKUSPANKKI EUROOPAN KESKUSPANKIN LAUSUNTO , annettu 17 päivänä maaliskuuta 2005 , Euroopan unionin neuvoston pyynnöstä , koskien ehdotusta neuvoston päätökseksi välittäjän hallinnassa oleviin arvopapereihin liittyviin tiettyihin oikeuksiin sovellettavasta laista tehdyn Haagin yleissopimuksen allekirjoittamisesta ( KOM ( 2003 ) 783 lopullinen ) ( CON / 2005/7 ) ( 2005 / C 81/08 ) Johdanto
On 31 January 2005 the European Central Bank ( ECB ) received a request from the Council of the European Union for an opinion on a proposal for a Council decision concerning the signing of the Hague Convention on the Law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary ( hereinafter the « proposed decision ') ( 1 ) .
Euroopan keskuspankki vastaanotti 31 päivänä tammikuuta 2005 Euroopan unionin neuvostolta pyynnön antaa lausunto ehdotuksesta neuvoston päätökseksi välittäjän hallinnassa oleviin arvopapereihin liittyviin tiettyihin oikeuksiin sovellettavasta laista tehdyn Haagin yleissopimuksen allekirjoittamisesta ( jäljempänä « ehdotettu päätös ') ( 1 ) .
The proposed decision 's sole objective is to authorise the signature of the Convention on behalf of the Community .
Ehdotetulla päätöksellä on ainoastaan tarkoitus antaa valtuudet allekirjoittaa yleissopimus yhteisön puolesta .
The proposed decision is a « proposed Community act » within the meaning of Article 105 ( 4 ) of the Treaty for the following reasons :
Ehdotettu päätös on perustamissopimuksen 105 artiklan 4 kohdassa tarkoitettu ehdotus yhteisön säädökseksi seuraavista syistä :
--- an international agreement is binding on the Community and an integral part of Community law ( 2 ) ;
--- kansainvälinen sopimus sitoo yhteisöä ja on erottamaton osa yhteisön oikeutta ( 2 ) , ja
--- a Community institution 's decision authorising , on behalf of the Community , the signature of an international agreement that is intended to have legal effects in the Community is itself a Community act ( 3 ) .
--- yhteisön toimielimen päätös , jolla annetaan valtuudet allekirjoittaa yhteisön puolesta kansainvälinen sopimus , jolla on tarkoitus saada aikaan oikeusvaikutuksia yhteisössä , on yhteisön säädös ( 3 ) .
The Convention directly concerns the fields of competence of the Eurosystem and the ECB , since it :
Yleissopimus koskee välittömästi eurojärjestelmän ja EKP : n toimivaltaan kuuluvia aloja koska se
( i ) might have consequences for the smooth , efficient and sound operation of clearing and payment systems in the euro area ( Article 105 ( 2 ) of the Treaty and Article 3.1 and Article 22 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ) ; and
( i ) saattaisi vaikuttaa selvitys - ja maksujärjestelmien moitteettomaan , tehokkaaseen ja vakaaseen toimintaan euroalueella ( perustamissopimuksen 105 artiklan 2 kohta sekä Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön 3.1 artikla ja 22 artikla ) , ja
( ii ) might have consequences for the definition and implementation of monetary policy in the euro area ( Article 105 ( 2 ) of the Treaty and Article 3.1 of the Statute ) , in particular in view of the Eurosystem 's obligation to conduct its credit operations on the basis of adequate collateral ( Article 18.1 of the Statute ) .
( ii ) saattaisi vaikuttaa rahapolitiikan määrittelemiseen ja toteuttamiseen euroalueella ( perustamissopimuksen 105 artiklan 2 kohta ja perussäännön 3.1 artikla ) , kun otetaan huomioon erityisesti vaatimus , jonka mukaan eurojärjestelmän luottotoimien on perustuttava riittäviin vakuuksiin .
( 1 ) COM ( 2003 ) 783 final .
( 1 ) KOM ( 2003 ) 783 lopullinen .
( 2 ) See e.g. judgment of the Court of Justice of the European Communities of 30 April 1974 ( Case C-181 / 73 R. & V. Haegeman v Belgian State [ 1974 ] ECR I-449 ) , paragraph 5 .
Euroopan yhteisöjen tuomioistuimen 30 päivänä huhtikuuta 1974 antama tuomio ( asia C-181 / 73 R. & V. Haegemann v. Belgia , Kok . 1974 , s. I-449 ) , 5 kohta .
( 3 ) See e.g. judgment of the Court of Justice of the European Communities of 9 August 1994 ( Case C-327 / 91 French Republic v Commission of the European Communities [ 1994 ] ECR I-3641 ) , paragraphs 15 to 17 .
esim Euroopan yhteisöjen tuomioistuimen 9 päivänä elokuuta 1994 antama tuomio ( asia C-327 / 91 Ranska v. Euroopan yhteisöjen komissio , kok . 1994 , s. I-3641 ) , 15 --- 17 kohta .
The ECB also notes that the Convention , if signed and ratified by the Community , would , upon its entry into force , directly affect key provisions in Community legislation on which the ECB and the European Monetary Institute ( EMI ) have been consulted in the past ( 1 ) .
EKP toteaa , että mikäli yhteisö allekirjoittaa ja ratifioi yleissopimuksen , se tulee sen voimaantulemisesta lähtien vaikuttamaan välittömästi sellaisiin yhteisön lainsäädännön keskeisiin säännöksiin , joista EKP : a ja Euroopan rahapoliittista instituuttia ( EMI ) on aikaisemmin kuultu . ( 1 )
The Convention intends to establish a universally applicable conflict-of-law regime that determines the law applicable to certain issues in respect of the holding , transfer and collateralisation of securities credited to a securities account ( hereinafter « book-entry securities ') held with an intermediary in an international context .
Yleissopimuksella on tarkoitus perustaa yleisesti sovellettava lainvalintajärjestelmä , jonka mukaisesti määritettäisiin arvo-osuustileille kirjattujen , välittäjän hallinnassa olevien arvopapereiden ( jäljempänä « arvo-osuusmuodossa olevat arvopaperit ') hallintaan , siirtoihin ja niihin perustettaviin vakuuksiin liittyviin tiettyihin kysymyksiin sovellettava laki tilanteissa , joissa on kansainvälisiä yhteyksiä .
As noted in the preamble to the Convention , the Convention is motivated by the « practical need in a large and growing global financial market to provide legal certainty and predictability as to the law applicable to securities that are now commonly held through clearing and settlement systems or other intermediaries » , with the aim of « reducing legal risk , systemic risk and associated costs ...
Kuten yleissopimuksen johdanto-osassa todetaan , yleissopimusta perustellaan sillä « että suurilla ja kasvavilla maailmanlaajuisilla rahoitusmarkkinoilla on kiireellinen käytännön tarve varmistaa oikeusvarmasti ja ennustettavasti , mitä lakia sovelletaan arvopapereihin , jotka nykyisin ovat yleensä selvitysjärjestelmien tai muiden välittäjien hallinnassa » jotta vähennettäisiin « oikeudellista riskiä ja järjestelmäriskiä ...
so as to facilitate the international flow of capital and access to capital markets » .
jotta kansainvälisiä pääomavirtoja ja pääomamarkkinoille pääsyä voidaan helpottaa » .
The heart of the Convention 's regime is laid down in Article 4 ( 1 ) .
Yleissopimuksen ytimen muodostaa 4 artiklan 1 kohta .