natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It should be noted that these bilateral trade weights reflect only the trade that has taken place between euro area and non-euro area countries .
On kuitenkin huomattava , että nämä kahdenvälisen kaupan painot kuvastavat ainoastaan euroalueen kauppaa alueen ulkopuolisten maiden kanssa .
They do not necessarily reflect the competition that euro area producers face in export markets from the exporters of other countries and domestic producers .
Niistä ei välttämättä saa käsitystä euroalueen tuottajien kilpailusta vientimarkkinoilla muiden maiden viejien ja kotimaisten tuottajien kanssa .
These « third market effects » need to be taken into account when assessing the competitiveness of the euro area . They are included in the weights of the effective exchange rate of the euro .
Tämä ns . kolmansien markkinoiden vaikutus on otettava huomioon euroalueen kilpailukyvyn arvioinnissa , joten se on mukana euroalueen efektiivisen valuuttakurssin laskemissa käytetyissä painoissa .
It is worth noting that the weights of the currencies of the United States and Japan are markedly higher in the effective exchange rate of the euro than the bilateral trade weights of these two countries ( see Chart 2.4 ) .
On syytä panna merkille , että Yhdysvaltain dollarin ja Japanin jenin painot euroalueen efektiivisessä valuuttakurssissa ovat huomattavasti suuremmat kuin näiden maiden ja euroalueen kahdenvälisen kaupan painot ( ks . kuvio 2.4 ) .
2.5 Financial structure The financial system performs the essential economic function of channelling funds from those who have saved surplus funds , because they spend less than their income , to those who have a shortage of funds , because they wish to spend more than their income .
2.5 Rahoitusjärjestelmä Rahoitusjärjestelmän keskeisenä tehtävänä taloudessa on kanavoida rahoitusta niiltä , joille tuloja pienempien menojen ansiosta on jäänyt ylimääräisiä varoja säästöön , niille , joilla on rahoitusvajausta , kun tulot eivät riitä kattamaan menoja .
This is shown schematically in Chart 2.5 .
( Tätä rahoituksen kanavointia on havainnollistettu kuviossa 2.5 .
The most important lenders or savers are households , but firms , the government and foreigners sometimes also find themselves with excess funds and so lend them out .
) Tärkeimpiä lainanantajia tai säästäjiä ovat kotitaloudet , mutta myös yrityksillä , julkisyhteisöillä ja ulkomaisilla osapuolilla voi toisinaan olla ylijäämää ja ne voivat antaa lainaksi ylimääräisiä varojaan .
In the euro area the principal borrowers or spenders are firms and the government , but households and non-residents also borrow to finance their purchases .
Euroalueen pääasiallisia lainanottajia tai rahoituksen käyttäjiä ovat yritykset ja julkisyhteisöt , mutta myös kotitaloudet ja euroalueen ulkopuolella olevat ottavat lainaa hankintojensa rahoittamiseksi .
Funds flow from lenders to borrowers via two routes .
Varat ohjautuvat lainanantajilta lainanottajille kahta kautta .
In direct or market-based finance , the route at the top of Chart 2.5 , debtors borrow funds directly from lenders in financial markets by selling Indirect and direct finance
Suorassa eli markkinoiden kautta kanavoituvassa rahoituksessa ( ks . kuvion 2.5 yläosa ) lainanottajat hankkivat rahoitusta suoraan rahoitusmarkkinoilla toimivilta lai -
Chart 2.5
Kuvio 2.5
Functions of financial systems DIRECT FINANCE Lenders / savers -* Households -* Firms -* Government -* Non-residents Borrowers / spenders -* Firms -* Government -* Households -* Non-residents Funds
Rahoitusjärjestelmien toiminta SUORA RAHOITUS Lainanantajat / säästäjät -* Kotitaloudet -* Yritykset -* Julkisyhteisöt -* Ulkomaiset Lainanottajat / rahoituksen käyttäjät -* Yritykset -* Julkisyhteisöt -* Kotitaloudet -* Ulkomaiset
Financial markets -* Money markets -* Capital markets Funds
Varat Rahoitusmarkkinat -* Rahamarkkinat -* Pääomamarkkinat
Funds
Varat
Financial intermediaries -* Credit institutions -* Other MFIs -* Other Funds
Varat Rahoituksen välittäjät -* Luottolaitokset -* Muut rahalaitokset -* Muut
INDIRECT FINANCE
EPÄSUORA RAHOITUS
them financial instruments , also called securities , which are claims on the borrower 's future income or assets . If financial intermediaries play an additional role in the channelling of funds one refers to indirect or bankbased finance ( see the bottom of Chart 2.5 ) .
nanantajilta myymällä näille rahoitusinstrumentteja eli arvopapereita , jotka ovat lainanottajan tuleviin tuloihin tai varallisuuteen kohdistuvia vaateita . Jos varojen kanavoitumiseen osapuolelta toiselle osallistuu myös rahoituksen välittäjiä , on kyse epäsuorasta eli pankkijärjestelmään perustuvasta rahoituksesta ( ks .
Financial intermediaries can be classified into credit institutions , other Monetary Financial Institutions ( MFIs ) and other financial intermediaries .
Rahoituksen välittäjät voidaan luokitella luottolaitoksiin , muihin rahalaitoksiin ja muihin rahoituksen välittäjiin .
Before describing in more detail the financial markets where direct finance takes place and financial intermediaries which are involved in indirect finance , Table 2.4 provides an overview of the main financial assets and liabilities of the non-financial sectors in the euro area in terms of amounts outstanding as at mid-2000 .
Ennen kuin tarkastellaan yksityiskohtaisemmin rahoitusmarkkinoita , joilla suora rahoitus kanavoituu , sekä rahoituksen välittäjiä , jotka osallistuvat epäsuoraan rahoitukseen , on aiheellista tutustua taulukkoon 2.4 , jossa esitetään pääpiirteittäin euroalueen ei-rahoitussektorin ( eli julkisyhteisöjen , yritysten ja kotitalouksien ) rahoitusvarat ja velat vuoden 2000 puolivälissä .
The outstanding financial assets and liabilities constitute the « stocks » in the quarterly framework of financial accounts .
Rahoitusvarojen ja velkojen varannot muodostavat neljännesvuosittaisen rahoitustilinpidon kantatiedot .
The main financial assets ( currency and deposits , securities other than shares , quoted shares and insurance technical reserves ) shown in Table 2.4 amounted to Euros 14,535 billion ( around 230 % of annual GDP in the euro area ) in mid-2000 .
Vuoden 2000 puolivälissä rahoitusvarojen pääerät eli käteinen ja talletukset , muut arvopaperit kuin osakkeet , noteeratut osakkeet sekä vakuutustekninen vastuuvelka ( taulukko 2.4 ) olivat 14 535 miljardia euroa ( noin 230 % euroalueen vuotuisesta BKT : stä ) .
Securities , including quoted shares , accounted for nearly half of this figure , and currency and deposits for one-third .
Lähes puolet tästä määrästä oli arvopapereita ja niihin sisältyviä noteerattuja osakkeita , ja käteisen ja talletusten osuus oli kolmannes .
Insurance technical reserves , i.e. the provisions of pension funds , insurance and non-financial corporations to cover the claims of policy holders , represented one-fifth of the main financial assets covered in the table .
Vakuutustekninen vastuuvelka , joka on eläkerahastojen , vakuutusyhtiöiden ja yritysten vastuuvelkaa vakuutuksen ottajille , oli viidennes taulukossa esitetyistä rahoitusvaroista .
The main liabilities ( loans and securities , including quoted shares ) shown in Table 2.4 amounted to Euros 15,526 billion ( 250 % of GDP ) in mid-2000 .
Velkojen pääerät ( lainat ja arvopaperit , mukaan lukien noteeratut osakkeet ) olivat vuoden 2000 puolivälissä 15 526 miljardia euroa ( 250 % BKT : stä ) .
Securities , including quoted shares , comprised more than half of the financing sources of the non-financial sectors , and loans around 45 %.
Arvopaperit ja niihin sisältyvät noteeratut osakkeet käsittivät yli puolet ei-rahoitussektorin rahoituksen hankinnasta , ja lainojen osuus oli noin 45 %.
Most of the funding ( almost 90 % of the liabilities ) was at maturities exceeding one year .
Suurin osa rahoituksesta ( lähes 90 % veloista ) oli maturiteetiltaan yli vuoden pituista .
2.6 Financial markets This section introduces the main features of the money , debt and equity markets in the euro area .
2.6 Rahoitusmarkkinat Tässä osassa tarkastellaan euroalueen raha -, velkapaperi - ja osakemarkkinoiden pääpiirteitä .
Box 2.2 provides an overview of some key terms relating to financial markets .
Kehikossa 2.2 selostetaan joitakin keskeisiä rahoitusmarkkinoihin liittyviä termejä .
The money market The money market plays a crucial part in the transmission of monetary policy decisions , since changes in monetary policy instruments affect the money market first ( see Chapter 4 ) .
Rahamarkkinat Rahamarkkinoilla on ratkaiseva merkitys rahapoliittisten päätösten välittymisessä , koska rahapolitiikan instrumentteja koskevat muutokset vaikuttavat ensin rahamarkkinoihin ( ks . luku 4 ) .
A deep and integrated money market is a precondition for an efficient monetary policy , since it ensures an even distribution of central bank liquidity and a homogeneous level of short-term interest rates across the single currency area .
Yhdet syvät ja yhdentyneet rahamarkkinat ovat tehokkaan rahapolitiikan edellytys , koska niiden avulla voidaan varmistaa , että keskuspankin myöntämä likviditeetti jakaantuu tasaisesti ja että lyhyet korot ovat yhdenmukaiset koko yhteisen rahan alueella .
In the euro area , this precondition was met practically immediately from the start of Stage Three of EMU when the national money markets were successfully integrated into an efficient euro area money market .
Euroalueella tämä vaatimus täyttyi käytännöllisesti katsoen heti EMUn kolmannen vaiheen alkaessa , kun kansalliset rahamarkkinat yhdentyivät ongelmitta tehokkaiksi euroalueen laajuisiksi rahamarkkinoiksi .
The rapid integration of the euro area money market has also been supported by developments in the payment systems infrastructure , above all the establishment of the TARGET ( Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer ) system , which allows the smooth functioning of the settlement of cross-border payments .
Euroalueen rahamarkkinoiden nopeaa yhdentymistä on tukenut myös maksujärjestelmien perusrakenteen kehittyminen ja ennen kaikkea Euroopan laajuisen automatisoidun reaaliaikaisen bruttomaksujärjestelmän TARGETin ( Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer ) perustaminen .
The TARGET system interconnects the euro real-time gross settlement systems operated by the EU NCBs and
TARGET mahdollistaa joustavan maksujen katteensiirron maasta
Main financial assets and liabilities of the non-financial sectors
Ei-rahoitussektorin rahoitusvarojen ja velkojen pääerät
Integration of the money market
Rahamarkkinoiden yhdentyminen
Role of the payment systems
Maksujärjestelmien merkitys
Financial investment and financing of non-financial sectors in the euro area at mid-2000 1 ) ( amounts outstanding )
Euroalueen ei-rahoitussektorin rahoituksen käyttö ja hankinta vuoden 2000 puolivälissä1 ) ( kantatiedot ) Keskeiset rahoitusvarat
Selected financial assets Total Currency and deposits Currency Deposits with euro area MFIs non-MFIs Securities other than shares Short-term Long-term Shares 2 ) Quoted shares Mutual fund shares of which money market fund shares Insurance technical reserves Net equity of households in life insurance and pension funds reserves Prepayments of insurance premiums and reserves for outstanding claims EUR billions 14,535 4,897 341 4,556 4,405 150 1,592 161 1,432 4,908 2,952 1,956 221 3,138
% Yhteensä Käteinen ja talletukset Käteinen Talletukset Euroalueen rahalaitoksissa Muissa kuin rahalaitoksissa Muut arvopaperit kuin osakkeet Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Osakkeet2 ) Noteeratut osakkeet Rahasto-osuudet Joista : Rahamarkkinarahastojen rahasto-osuudet Vakuutustekninen vastuuvelka Kotitalouksien osuus henkivakuutusja eläkerahastoista Vakuutusmaksu - ja korvausvastuu
1 ) Non-financial sectors comprise general government , non-financial corporations and households including nonprofit institutions serving households .
1 ) Ei-rahoitussektori sisältää julkisyhteisöt , yritykset ja kotitaloudet mukaan lukien kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt .
2 ) Excluding unquoted shares .
2 ) Ei sisällä noteeraamattomia osakkeita .
3 ) Including non-profit institutions serving households .
3 ) Sisältää kotitalouksia palvelevat voittoa tavoittelemattomat yhteisöt .
Selected liabilities Total Loans a ) taken from euro area MFIs other financial intermediaries b ) granted to general government short-term long-term non-financial corporations short-term long-term households 3 ) short-term long-term Securities other than shares General government short-term long-term Non-financial corporations short-term long-term Quoted shares issued by non-financial corporations Deposits liabilities of central government Pension fund reserves of non-financial corporations
% Yhteensä Lainat a ) Lainanantaja Euroalueen rahalaitokset Muut rahoituksen välittäjät b ) Lainansaaja Julkisyhteisöt Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Yritykset Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Kotitaloudet3 ) Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Muut arvopaperit kuin osakkeet Julkisyhteisöt Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Yritykset Lyhytaikaiset Pitkäaikaiset Noteeratut osakkeet Yritysten liikkeeseen laskemat Talletukset Valtion talletusvelka Vakuutustekninen eläkevastuuvelka Yritykset
Box 2.2 Financial markets : key terms Financial markets can be classified according to several criteria , illustrating different essential features of these markets .
Kehikko 2.2 Rahoitusmarkkinat : keskeisiä termejä Rahoitusmarkkinat voidaan luokitella useiden , markkinoiden erilaisia peruspiirteitä kuvaavien kriteereiden mukaan .
One possible classification is whether the financial transaction relates to the first purchase of the issue or a trade between holders of securities ( primary or secondary markets ) .
Yksi mahdollinen luokittelu voidaan tehdä sen mukaan , liittyykö rahoitustaloustoimi arvopaperin ensimmäiseen ostoon osakeannin tai liikkeeseenlaskun yhteydessä vai arvopaperin haltijoiden väliseen kauppaan ( ensi - tai jälkimarkkinat ) .
In turn , the secondary market can be organised in two ways .
Jälkimarkkinat voidaan puolestaan ryhmitellä kahdella eri tavalla .
One is to organise exchanges , where buyers and sellers of securities meet in one central location to conduct trades ( exchangetraded markets ) .
Ensinnäkin kauppaa voidaan käydä pörsseissä , jotka toimivat arvopapereiden ostajien ja myyjien keskitettyinä kaupankäyntipaikkoina ( pörssimarkkinat ) .
The other method of organising a secondary market is to have an over-the-counter ( OTC ) market , in which dealers at different locations who have an inventory of securities stand ready to buy and sell securities over the counter to anyone who is willing to accept their prices .
OTC-markkinoihin ( overthe-counter market ) . Niillä eri paikoissa toimivat arvopaperivälittäjät , joilla on arvopapereita varastossa , ostavat ja myyvät niitä « tiskin yli » keneltä tai kenelle tahansa , joka hyväksyy pyydetyn hinnan .
Another classification relates to the original maturity of the financial contract .
Toinen tapa luokitella rahoitusmarkkinat perustuu rahoitussopimuksen alkuperäisen maturiteetin mukaiseen jaotteluun .
Generally a distinction is made between the original maturity of the financial contract of below or over one year ( money or capital markets ) .
Yleensä erotetaan toisistaan alkuperäiseltä maturiteetiltaan alle ja yli vuoden pituiset rahoitussopimukset ( rahatai pääomamarkkinat ) .
The money market differs somewhat from other financial markets in that it is typically a wholesale interbank market where transactions are large . Moreover , the Eurosystem , through its monetary policy operations , can influence conditions on the money market ( see Chapter 4 ) .
Rahamarkkinat eroavat jonkin verran muista rahoitusmarkkinoista siinä mielessä , että ne ovat tyypillisesti pankkien välisiä tukkumarkkinoita , joilla kaupat ovat suuria . Lisäksi eurojärjestelmä voi rahapoliittisilla operaatioillaan vaikuttaa rahamarkkinoihin ( ks .
The ECB is the monopoly supplier of central bank money and , by virtue of this monopoly , the ECB can set the refinancing conditions to credit institutions in the euro area .
EKP : llä on yksinoikeus tarjota keskuspankkirahaa , ja tämän monopoliasemansa nojalla EKP voi määrätä euroalueen luottolaitosten saaman rahoituksen ehdot .
This , in turn , influences the conditions at which credit institutions and other money market participants transact in the euro area money market .
Tämä puolestaan vaikuttaa niihin edellytyksiin , joilla luottolaitokset ja muut rahamarkkinaosapuolet toimivat euroalueen rahamarkkinoilla .
A final commonly used classification is between the form of the financial instrument ( equity or debt market ) .
Rahoitusmarkkinat luokitellaan usein myös rahoitusinstrumentin tyypin mukaan ( osake - tai velkapaperimarkkinat ) .
The main distinction between equity and debt is that equity does not have to be repaid , whereas debt is a financial claim which usually does have to be repaid ( in specific amounts at a certain interest rate ) .
Pääasiallinen ero osakkeen ja velkapaperin välillä on se , että osaketta ei tarvitse maksaa takaisin , kun taas velkapaperi on rahoitusvaade , joka on normaalisti maksettava takaisin ( tietyn suuruisina erinä tietyllä korolla ) .
Finally , derivatives are financial contracts , the value of which derives from underlying securities prices , interest rates , foreign exchange rates , market indices or commodity prices .
Johdannaiset ovat puolestaan rahoitussopimuksia , joiden arvo perustuu niiden kohdeetuuden arvoon . Kohde-etuutena voivat olla arvopapereiden hinnat , korot , valuuttakurssit , markkinaindeksit tai hyödykkeiden hinnat .
The basic classes of derivatives are futures , options , swaps and forward rate agreements .
Johdannaisten perustyyppejä ovat futuurit , optiot , swapit ja korkotermiinit .
For example , the holder of a call ( put ) option has the right , but not the obligation , to buy ( sell ) a financial instrument ( e.g. a bond or share ) at a given price at a specified time in the future .
Esimerkiksi osto-option ( myyntioption ) haltijalla on oikeus , mutta ei velvollisuutta , ostaa ( myydä ) rahoitusinstrumentti ( esimerkiksi joukkovelkakirja tai osake ) tietyllä hinnalla tiettynä aikana tulevaisuudessa .
Many other derivatives contracts have been developed by combining the basic categories .
Johdannaisten perustyyppejä yhdistelemällä on kehitetty monia muita johdannaissopimuksia .
Derivatives markets are central to the functioning of the financial markets , because they improve the pricing and allocation of financial risks .
Johdannaismarkkinoilla on keskeinen asema rahoitusmarkkinoiden toiminnan kannalta , koska ne parantavat rahoitusriskien hinnoittelua ja kohdentamista .
the ECB payment mechanism .
TARGET-järjestelmä kytkee toisiinsa EU : n kansallisten keskuspankkien ylläpitämät euromääräiset reaaliaikaiset bruttomaksujärjestelmät ja EKP : n maksumekanismin .
The direction , management and control of TARGET fall within the competence of the Governing Council of the ECB .
TARGETin johdosta , hallinnosta ja valvonnasta vastaa EKP : n neuvosto .
There are various « cash » segments in the euro area money market .
Euroalueen rahamarkkinoilla on erilaisia ns . käteismarkkinoita .
The most important of these segments is the unsecured market .
Tärkeimmät näistä ovat vakuudettomien sopimusten markkinat .
The unsecured market is mainly devoted to the management of the liquidity needs of banks and , hence , the unsecured transactions are strongly concentrated on the overnight maturity .
Vakuudettomien sopimusten markkinoilla hoidetaan lähinnä pankkien likviditeetin tarpeita , ja näin ollen valtaosa transaktioista on yön yli - talletuksia tai - luottoja .
There are two important reference rates for the unsecured money market , the EONIA ( euro overnight index average ) and the EURIBOR ( euro interbank offered rate ) , which together provide uniform price references for maturities from overnight to one year .
Euromääräisillä rahamarkkinoilla on kaksi keskeistä vakuudettomien sopimusten markkinoiden viitekorkoa , eoniakorko ( euro overnight index average ) ja euriborkorko ( euro interbank offered rate ) . Yhdessä ne kattavat eripituiset maturiteetit yön yli - korosta vuoden korkoon .
Unsecured parts of the money market
Rahamarkkinoiden vakuudettomat sopimukset
The other main cash segments of the money market are the repo market and the market for swaps against foreign currencies .
Rahamarkkinoiden kaksi muuta keskeistä käteismarkkina-aluetta ovat takaisinostosopimusten markkinat eli repomarkkinat ja valuuttaswapmarkkinat .
These markets are known as secured markets since lending is done against assets acting as collateral .
Nämä molemmat ovat vakuudellisten sopimusten markkinoita , koska luottoa annetaan niillä vain vakuutena olevia arvopapereita vastaan .
The importance of the repo market varies across the euro area , reflecting the fact that underlying collateral remains somewhat fragmented among the euro area countries . The repo transactions are mainly concentrated on maturities of up to one month .
Repomarkkinoiden merkitys vaihtelee euroalueella maittain . Tämä johtuu siitä , että vakuusmateriaalissa on edelleenkin jonkin verran eroja eri euromaiden välillä .
The transactions of swaps against foreign currencies are usually done with maturities of over three months .
Repokaupat keskittyvät lähinnä enintään yhden kuukauden pituisiin sopimuksiin . Valuuttaswapeja tehdään usein yli kolmen kuukauden maturiteeteissa .
In addition to the cash segments mentioned above , the euro area money market also includes derivatives segments .
Käteismarkkinoiden lisäksi euroalueen rahamarkkinoihin kuuluvat myös johdannaismarkkinat .
Interest rate swap markets and futures markets are the most important derivatives markets .
Koronvaihtosopimusten markkinat ja futuurimarkkinat ovat niistä tärkeimmät .
The most active instruments in these markets are EONIA swaps and EURIBOR futures .
Näillä markkinoilla vilkkaimman kaupankäynnin kohteena ovat eoniaswapit ja euriborfutuurit .
Looking at the development of different segments of the euro area money market , the unsecured market has seen the most rapid development as it has a high degree of activity and liquidity .
Euroalueen rahamarkkinoiden eri osa-alueista nopeimmin ovat kehittyneet vakuudettomien sopimusten markkinat , koska ne ovat erittäin aktiiviset ja likvidit .
Unsecured transactions accounted for around half of the total cash market turnover in the euro area in 2000 .
Vuonna 2000 vakuudettomien transaktioiden osuus oli noin puolet euroalueen koko käteismarkkinoiden vaihdosta .
The repo market accounted for around one-third of the total cash market turnover in the euro area , which made considerable progress in 1999 and 2000 partly due to a strong increase in cross-border repo transactions .
Repomarkkinoiden osuus käteismarkkinoiden vaihdosta oli noin kolmannes , ja repomarkkinat kehittyivät ripeästi vuosina 1999 -- 2000 osittain maasta toiseen tehtyjen repokauppojen vahvan kasvun vuoksi .
However , several technical factors , such as differences in laws , documentation and traditions across the euro area , seemed to have prevented the full development of an area-wide repo market until the end of 2000 .
Kuitenkin useat tekniset tekijät , kuten erot euroalueen maiden lainsäädännössä , sopimuskäytännöissä ja perinteissä , näyttävät olleen esteenä euroalueen laajuisten repomarkkinoiden täysimittaiselle kehitykselle ennen vuoden 2000 loppua .
Among the derivatives segments , the most rapid development in 1999 and 2000 took place in the EONIA swap market .
Johdannaismarkkinoista eoniaswapmarkkinat kehittyivät nopeimmin vuosina 1999 -- 2000 .
This very active , deep and liquid market has no equivalent outside the euro area .
Näillä erittäin aktiivisilla , syvillä ja likvideillä eoniaswapmarkkinoilla ei ole vastinetta euroalueen ulkopuolella .
Debt securities markets The money market in a broader sense also includes the market for shortterm securities .
Velkapaperimarkkinat Rahamarkkinoihin niiden laajassa merkityksessä sisältyvät myös lyhytaikaisten arvopapereiden markkinat .