natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Its inclusion as a core ISD service should help to provide a regulatory framework which addresses the investor-facing risks specific to this business in a proportionate and flexible manner .
Sijoitusneuvonnan sisällyttäminen sijoituspalveludirektiivin ydinpalvelujen joukkoon helpottaa sellaisen sääntelykehyksen luomista , joka ottaa toiminnalle ominaiset sijoittajille aiheutuvat riskit huomioon oikeasuhteisella ja joustavalla tavalla .
The principal implications of inclusion in ISD will be that : -- investment advisors become subject to initial authorisation and ongoing obligations established by the ISD .
Merkittävimmät seuraukset sijoitusneuvonnan sisällyttämisestä direktiiviin ovat : -- sijoitusneuvojia koskevat jatkossa sijoituspalveludirektiivin mukaiset ensimmäistä toimilupaa ja jatkuvia velvoitteita koskevat vaatimukset .
Proportionate and appropriate supervisory disciplines are warranted to deal with the risk to investors of unsuitable advice or unprofessional / unethical conduct by advisors . Inclusion in ISD would , in particular , offer basic « conduct of
Oikeasuhteiset ja asianmukaiset valvontavaltuudet on vahvistettu , jotta sijoittajat voidaan suojata sijoitusneuvojien epäasianmukaisilta neuvoilta tai epäammattimaiselta / epäeettiseltä toiminnalta .
business » protections to investors when dealing with advisors authorised or located in another Member State ( via remote communication technologies ) ;
Sijoituspalveludirektiivin sisällyttäminen tarjoaisi « menettelytapasääntöjen » mukaisen perussuojan sijoittajille , jotka toimivat toisessa jäsenvaltiossa toimiluvan saaneiden tai sijaitsevien sijoitusneuvojien kanssa ( etäviestintätekniikan välityksellä ) ;
-- entities ( including natural persons ) providing investment advice as their principal / exclusive activity , will be required to be licensed as an « investment firm » within the meaning of the ISD as opposed to being subject to specialised national regimes , as at present ;
-- pääasiallisena / yksinomaisena liiketoimintanaan sijoitusneuvontaa tarjoavilla yksiköillä ( myös luonnolliset henkilöt ) on oltava toimilupa sijoituspalveludirektiivissä tarkoitettuna « sijoituspalveluyrityksenä » .
-- firms providing investment advice on a « stand-alone » basis will be able to conduct business , on a cross-border / remote basis , with clients throughout the EU under the sole control of their home country authority .
-- yksinomaan sijoitusneuvontaa tarjoavat yritykset voivat harjoittaa liiketoimintaa rajatylittävällä tasolla / toisesta jäsenvaltiosta käsin tarjoamalla palveluja koko EU : n alueella pelkästään kotijäsenvaltionsa viranomaisten valvonnassa .
At present , the benefit of an ISD passport for advice is reserved to banks and investment firms providing existing core services .
Nykyisin sijoituspalveludirektiivin mukainen neuvontapalveluja koskeva toimilupa on varattu pankeille ja nykyisiä ydinpalveluja tarjoaville sijoituspalveluyrityksille .
However , most investment advisors operate only in small geographical markets and see limited interest in an ISD passport .
Useimmat sijoitusneuvojat toimivat vain kapeilla maantieteellisillä markkinoilla , eivätkä ne ole kovin kiinnostuneita sijoituspalveludirektiivin mukaisesta toimiluvasta .
The proposal seeks to establish a situation in which inclusion in this regulatory framework should not impose unjustified or over-onerous regulatory demands on investment advisors .
32 Ehdotuksella pyritään siihen , että säädöksen soveltamisalaan kuuluminen ei aiheuta kohtuuttomia tai kalliita sääntelyvaatimuksia sijoitusneuvojille .
To this end , the proposal provides for customised capital adequacy treatment for firms providing only investment advice ( cf. section 3.1 ) .
Tästä syystä ehdotuksessa vahvistetaan mukautetut omien varojen riittävyyttä koskevat säännöt yritysten osalta , jotka tarjoavat vain sijoitusneuvontapalveluja ( vrt . 3.1 jakso ) .
In view of the large population of investment advisors - 4'000 IFAs in UK , 7'000 advisors in Italy , even larger numbers in Germany - and the currently limited cross-border dimension of this business , the inclusion of this service has been challneged on the grounds that it will entail signifcant investment in authorisation and supervision in return for limited benefit in terms of functioning of the single financial market .
Sijoitusneuvojia on paljon -- 4 000 Yhdistyneessä kuningaskunnassa , 7 000 Italiassa ja vielä enemmän Saksassa -- ja rajatylittävä toiminta on nykyisin vähäistä . Näin ollen neuvontapalvelujen ottamista soveltamisalaan on vastustettu , koska sen epäillään vaativan huomattavaa panostusta toimilupien antamiseen ja valvontaan , mutta tuovan vain rajallisia etuja yhtenäisten rahoitusmarkkinoiden toimintaan .
In recognition of these concers , it is proposed to allow competent authorities to delegate the functions of authorisation and monitoring of these entities to duly constituted and resourced self-regulatory bodies .
Näiden huolenaiheiden vuoksi ehdotetaan , että toimivaltaiset viranomaiset voivat antaa näiden yksiköiden toimilupien myöntämisen ja valvonnan tehtäväksi itsesääntelyelimille , jotka on asianmukaisesti perustettu ja joilla on asianmukaiset resurssit .
ISD revision will allow multi-functional investment firms to cumulate investment advice with other services .
Sijoituspalveludirektiivin tarkistaminen antaa useaa eri toimintaa harjoittaville sijoituspalveluyrityksille mahdollisuuden yhdistää sijoitusneuvonta muihin palveluihin .
In this case , the revised ISD will entail stringent conflict of interest management and disclosure by such entities in order to ensure that the interests of the investor are paramount when advice is provided .
tarkistetussa sijoituspalveludirektiivissä säädetään näissä tapauksissa tiukasta eturistiriitojen hallinnoinnista ja tiedottamisesta tällaisissa yksiköissä , jotta voidaan varmistaa , että sijoittajien edut ovat etusijalla neuvontapalveluja tarjottaessa .
Financial analysis ( annex I , section B ) : The provision of general investment recommendations in respect of transactions in financial instruments to clients or the public at large , in the form of financial analysis or research or other forms , must be undertaken to high professional and ethical standards in order to avoid adversely affecting the interests of the recipients of this information .
Rahoitusanalyysi ( liite I , B osa ) Rahoitusanalyysiin , sijoitustutkimukseen tai muihin lähteisiin perustuvien yleisten sijoitussuositusten antamisen asiakkaille tai yleisölle on tapahduttava korkeita ammatillisia ja eettisiä standardeja noudattaen , jotta voidaan välttää kielteiset vaikutukset tietojen vastaanottajien etuihin .
The inclusion of financial analysis and research as a non-core service will avoid bringing specialised and independent research with in the scope of the Directive and focus regulatory attention on those entities which combine research / analysis with other investment business in a way that may give rise to conflicts of interest .
Rahoitusanalyysin ja sijoitustutkimuksen sisällyttäminen liitännäispalveluihin estää sen , että erikoistunut ja riippumaton tutkimus tulisi direktiivin soveltamisalaan . Se keskittää sääntelyn yksiköihin , jotka yhdistävät tutkimus - ja analyysitoiminnan muiden sijoituspalvelutoimintojen kanssa tavalla , joka voi johtaa eturistiriitoihin .
Commodity derivatives ( annex I , section C ) : It is proposed to include commodity derivatives within the scope of the new Directive so as to bring the organised trading and intermediation in these instruments within the scope of the ISD .
Hyödykejohdannaiset ( liite I , C osa ) Hyödykejohdannaiset ehdotetaan liitettäväksi uuden direktiivin soveltamisalaan , jotta näiden instrumenttien järjestäytynyt kauppa ja välittäminen saataisiin sijoituspalveludirektiivin soveltamisalaan .
The exclusion of commodity derivatives from the existing ISD definition of financial instruments has the following implications : -- investment firms cannot benefit from the ISD passport for the cross-border provision of investment services in commodity derivatives -- even though , the capital Adequacy
Hyödykejohdannaisten jättäminen nykyisen sijoituspalveludirektiivin mukaisen rahoitusvälineiden määritelmän ulkopuolelle johtaa seuraaviin ongelmiin : -- sijoituspalveluyritykset eivät voi hyödyntää sijoituspalveludirektiivin mukaista toimilupaa hyödykejohdannaisia koskevien sijoituspalvelujen rajatylittävään tarjoamiseen , vaikka omien varojen riittävyyttä koskeva direktiivi edellyttää niitä pitämään pääomavaroja kattamaan hyödykejohdannaisiin liittyvät kaupankäyntisalkun riskit ;
Directive requires them to hold capital reserves against any trading book exposures in commodity derivatives ;
-- erikoistuneet hyödykekauppiaat eivät kuulu sijoituspalveludirektiivin oikeuksien tai velvollisuuksien piiriin ;
-- specialised commodity dealers are not covered by ISD rights or obligations ;
-- pörssit tai muut kaupankäyntijärjestelmät , jotka tarjoavat mm .
-- exchanges and other trading arrangements which provide for , inter alia , organised trading in commodity derivative instruments cannot rely on ISD provision for admission of remote members or provision of trading screens .
järjestäytynyttä hyödykejohdannaisten kauppaa , eivät voi hyödyntää sijoituspalveludirektiivin säännöksiä etäjäsenten hyväksymisestä tai markkinatietojärjestelmien tarjoamisesta .
Having considered the many aspects of this complex issue , the Commission proposes that commodity derivatives be included within the scope of ISD .
Tarkasteltuaan tätä monitahoista kysymystä eri näkökulmista komissio ehdottaa , että hyödykejohdannaiset otettaisiin sijoituspalveludirektiivin soveltamisalaan .
The absence of single market framework for this business is anachronistic , particularly when one considers parallel steps taken to liberalise underlying commodity and energy markets .
Tätä toimintaa koskevien yhtenäismarkkinasäännösten puuttuminen on vanhanaikaista varsinkin , kun otetaan 33 huomioon hyödyke - ja energiamarkkinoiden vapauttamiseksi samanaikaisesti toteutetut toimenpiteet .
This will allow disciplines for preventing market abuse and maintaining orderly markets to be placed on a common EU-wide footing .
Näin mahdollistetaan markkinoiden väärinkäytön ehkäisemistä ja asianmukaisesti toimivien markkinoiden ylläpitoa koskeva sääntely EU : n tasolla .
The extension of the ISD to commodity derivatives business must take account of certain features specific to trading in these instruments , as well as the predominantly « wholesale / professional » nature of the market participants .
Laajennettaessa sijoituspalveludirektiiviä hyödykejohdannaisiin on otettava huomioon näiden välineiden kauppaan liittyvät erityispiirteet ja se , että markkinaosapuolet ovat pääasiassa ammattimaisia sijoittajia .
In particular , the proposal recognises the widespread presence of experienced traders active in the market for hedging / commercial reasons or acting exclusively on behalf of their parent companies or affiliated subsidiaries .
Ehdotuksessa otetaan huomioon se , että markkinoilla on runsaasti kokeneita kauppiaita , jotka toimivat niillä suojautumistarkoituksessa tai kaupallista syistä tai jotka toimivat yksinomaan emo - tai tytäryritysten lukuun .
These are not holding themselves out as market-makers / dealers and should not be required to hold an ISD licence to deal on own account .
Nämä kauppiaat eivät pidä itseään markkinatakaajina / kaupitsijoina eikä niiltä pitäisi vaatia sijoituspalveludirektiivin mukaista toimilupaa , kun ne toimivat omaan lukuunsa .
Art. 2 ( 2 ) and 2 ( 8 ) make clear that such entities are not investment firms .
Ehdotuksen 2 artiklan 2 ja 8 kohdassa todetaan selvästi , että kyse ei ole sijoituspalveluyrityksistä .
Given their experience in trading in these instruments , Member States could classify some or all commodity traders as « eligible counterparties » which are able to trade in the marketplace without requiring « conduct of business » protections .
Koska tällaisilla kauppiailla on runsaasti kokemusta näistä välineistä , jäsenvaltioilla on mahdollisuus luokitella eräät tai kaikki hyödykekauppiaat « hyväksyttäviksi vastapuoliksi » , jotka voivat käydä kauppaa markkinapaikalla ilman menettelytapasääntöjen soveltamisen tarjoamaa suojaa .
Specialised dealers in commodity derivatives have been active on national marketplaces , without being subject to harmonised capital adequacy requirements , without occasioning prudential or systemic problems .
Hyödykejohdannaisiin erikoistuneet kaupitsijat ovat toimineet kansallisilla markkinapaikoilla ilman omien varojen riittävyyttä koskevia yhdenmukaistettuja vaatimuksia , eivätkä ne ole aiheuttaneet toiminnan vakauden valvontaan liittyviä ongelmia tai järjestelmäriskejä .
Nevertheless , it cannot be excluded that such entities incur and themselves become a source of counterparty risk to other market participants .
Ei kuitenkaan ole mahdotonta , että tällaisille yksiköille aiheutuu vastapuoliriskejä ja että ne itse aiheuttavat vastapuoliriskejä muille markkinaosapuolille .
However , at this juncture , there is no consensus on the prudential arrangements that should be imposed on entities engaged in dealing in commodities derivatives as their main business .
Tässä vaiheessa ei vallitse yksimielisyyttä toiminnan vakauden valvontaa koskevista järjestelyistä , joita olisi asetettava yksiköille , joiden pääasiallista toimintaa on hyödykejohdannaisten kaupinta .
The proposal therefore provides that specialised dealers in commodity derivatives shall not be considered as investment firms for the purposes of the ISD .
Tästä syystä ehdotuksessa esitetään , että erikoistuneita hyödykekaupitsijoita ei katsota sijoituspalveludirektiivin mukaisiksi sijoituspalveluyrityksiksi .
In determining whether the main business of the firm is dealing in commodity derivatives , the activities of the firm shall be considered at a group / consolidated level .
Kun määritetään , onko yrityksen pääasiallinen toiminta hyödykejohdannaisten kauppa , yrityksen toimintaa on tarkasteltava konserni / konsolidoidulla tasolla .
Given that traders see the advantage that a passport will bring when doing business in other Member States , and that financial regulators see benefits in being able to supervise and police financial arbitraging undertaken by entities whose sole function is to run a trading book , albeit in a specific class of financial instruments , it is proposed to review this exemption 2 years after the entry into force of this Directive .
Jos kaupitsijat katsovat , että toimilupa tarjoaa etuja liiketoiminnalle toisissa jäsenvaltioissa ja rahoitusalan sääntelyviranomaiset pitävät hyödyllisenä sitä , että voivat valvoa sellaisten yritysten harjoittamaa keinottelua , joiden liiketoiminta koostuu pelkästä ( vaikkakin erityisen rahoitusvälinelajin ) kaupankäyntivaraston ylläpidosta , poikkeusta ehdotetaan tarkistettavaksi kahden vuoden kuluttua direktiivin voimaantulosta .
That review shall take account of any need to adapt the prudential framework to take account of any specificities of this business .
Tarkistuksen yhteydessä on pohdittava tarvetta muuttaa toiminnan vakauden valvontaa koskevia sääntöjä tähän liiketoimintaan liittyvien erityispiirteiden huomioon ottamiseksi .
The definition of commodity derivatives to be used for the purposes of this Directive has been carefully considered so as to limit its reach to instruments which are constituted and traded in such a way as to give rise to regulatory issues comparable to traditional financial instruments .
Direktiivissä tarkoitettua hyödykejohdannaisten määritelmää on pohdittu huolellisesti , jotta voidaan rajata sen soveltamisala välineisiin , jotka muodostetaan ja joista käydään kauppaa tavalla , joka aiheuttaa perinteisiin rahoitusvälineisiin verrattavia sääntelykysymyksiä .
The definition of commodity derivatives employed for the purposes includes certain futures contracts traded on regulated markets ( or MTF ) which are physically settled where those contracts possess the characteristics of financial instruments .
Tässä käytetty hyödykejohdannaisten määritelmä sisältää eräitä säännellyillä markkinoilla ( tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä ) kaupankäynnin kohteena olevia , kohde-etuus luovuttamalla toteutettuja termiinisopimuksia , kun sopimuksiin liittyy rahoitusvälineiden ominaisuuksia .
In this respect , regard may be had to whether , inter alia , they are cleared and settled through a recognised clearing houses , 30 give rise to daily margin calls , are priced in reference to regularly published prices , standard lots , delivery dates or standard terms as opposed to the price being specified in individual contracts .
Tältä osin voidaan mm . pohtia , käyttävätkö ne selvittämiseen tunnustettuja selvitysyhteisöjä , esitetäänkö niille päivittäin vakuuksien asettamispyyntöjä , käytetäänkö hinnoitteluviitteenä säännöllisesti julkaistuja hintoja , vakioeriä , toimituspäivä tai vakioehtoja vai vahvistetaanko hinta yksittäissopimuksin .
The definition also includes other contracts for differences such as swaps which are settled only in cash and where the amounts to be settled are calculated by reference to values of a full range of underlying prices , rates , indices and other measures .
Määritelmä kattaa myös muut hinnanerosopimukset ( contracts for differences ) kuten swap - sopimukset , jotka suoritetaan vain käteisellä ja joissa selvitettävät summat lasketaan viittaamalla kohde-etuuden hintaan , kurssiin , indeksiin tai muuhun mittariin . Määritelmä ei kata kohde-etuus luovuttamalla toteutettuja avista - tai termiinisopimuksia tai hyödykkeitä .
The definition does not include physically-settled spot or forward exchange or commodities SECTION V : OTHER KEY FEATURES OF PROPOSAL : V. 1 .
34 V JAKSO : MUITA EHDOTUKSEN PÄÄKOHTIA V. 1 .
Clearing and settlement : The proposal does not seek to establish a harmonised framework for the authorisation , ongoing supervision and mutual recognition of entities engaged in the provision of clearing and settlement activities .
Selvitysjärjestelmät Ehdotuksessa ei pyritä luomaan yhdenmukaisia puitteita selvityspalveluja tarjoavien yksiköiden toimilupien myöntämiseen , jatkuvaan valvontaan ja vastavuoroiseen tunnustamiseen .
The Commission recognises that robust and efficient linkages between competitive providers of post-trading services are needed to bring about a situation in which a cross-border transaction can be undertaken on comparable terms to a purely domestic trade .
Komissio myöntää , että vahvat ja tehokkaat yhteydet kilpailevien kaupankäynnin jälkeisten palvelujen tarjoajien välillä ovat tarpeen , jotta rajatylittävät kaupat voitaisiin toteuttaa puhtaan kotimaankaupankäynnin kanssa verrattavissa olevin ehdoin .
The efficient clearing and settlement of securities transactions is also crucial to the orderly functioning of securities markets , the smooth conduct of monetary policy operations , and the stability of the financial system as a whole .
Arvopaperikaupan tehokkaat selvityspalvelut ovat olennaisen tärkeitä myös arvopaperimarkkinoiden asianmukaiselle toiminnalle , rahapoliittisten toimenpiteiden joustavalle toteuttamiselle ja koko rahoitusjärjestelmän vakaudelle .
The Commission also acknowledges that the blurring of the distinction between « custodianship » -- a non-core ISD service -- and CSDs is giving rise to concerns relating to regulatory arbitrage between entities licensed under the two regimes . However , it is precisely because of their systemic importance and the complex technical and public policy considerations that require a considered response , that the Commission does not believe that these distinct types of market function should be addressed by ISD .
Komissio on tietoinen myös siitä , että säilytyspalvelun tarjoamisen -- joka on sijoituspalveludirektiivissä luokiteltu liitännäispalveluksi -- ja arvopaperikeskusten toiminnan välisen eron epäselvyys aiheuttaa huolta sääntelyerojen hyödyntämispyrkimyksistä näiden kahden järjestelmän perusteella toimiluvan saaneiden yksiköiden välillä . Komissio ei kuitenkaan usko , että nämä erityistehtävät olisi sisällytettävä sijoituspalveludirektiivin piiriin .
Merely adding clearing and settlement functions to the list of ISD services , without harmonising the risk-management practices to be implemented or creating an effective supervisory framework will not only fail to deliver an effective single market environment for the organisation of these activities : it could prove counterproductive from the perspective of sound prudential supervision of these entities .
Niillä on suuri merkitys järjestelmätasolla ja niihin liittyy monimutkaisia teknisiä ja poliittisia näkökohtia , jotka edellyttävät harkintaa . Lisäämällä selvitystoiminta sijoituspalveludirektiivin palveluluetteloon ilman , että samalla yhdenmukaistetaan sovellettavat riskinhallintakäytännöt tai luodaan tehokkaat valvontapuitteet , ei onnistuta aikaansaamaan tehokkaita yhtenäismarkkinoita tämän toiminnan järjestämiseksi .
Simply labelling these activities as ISD services is no panacea .
Selvitystoiminnan lisääminen direktiivin palveluluetteloon ei siis yksinään ratkaise ongelmia .
A considered view of the regulatory framework required to support a sound and integrated post-trading infrastructure must first be established .
Ensin on vahvistettava harkittu lähtökohta sääntelykehykselle , joka vaaditaan vakaiden ja yhtenäisten puitteiden turvaamiseksi kaupankäynnin jälkeisille palveluille .
On this basis , the actions needed to create the legal , administrative , technical and fiscal environment in which clearing and settlement can be reorganised can be identified and implemented .
Tältä pohjalta voidaan yksilöidä ja toteuttaa toimet , jotka tarvitaan selvitystoiminnan uudelleenjärjestelyn vaatiman sääntely -, hallinto -, teknisen ja verotusympäristön luomiseksi .
Discussions on the content of this programme of action have recently been launched at European level .
Keskustelut tämän ohjelman sisällöstä on äskettäin aloitettu Euroopan tasolla .
In view of the preceding considerations , the proposal for ISD revision confines its treatment of clearing and settlement to clarification of the rights of the investment firm and regulated market populations in terms of access to / choice of clearing and settlement facilities located in other Member States ( article 32 ) .
Edellä esitettyjen näkemysten perusteella sijoituspalveludirektiivin tarkistusehdotuksessa keskitytään selvitystoiminnan osalta selventämään sijoituspalveluyrityksen ja säänneltyjen markkinoiden oikeuksia , jotka liittyvät toiseen jäsenvaltioon sijoittautuneiden selvitysyhteisöjen käyttämiseen ja valintaan ( 32 artikla ) .
These rights are not absolute : demonstrable prudential concerns on the part of the supervisor , or commercial interests of clearing and settlement providers may prevail over the access demands of investment firms or market operators .
Oikeudet eivät ole absoluuttisia : valvontaviranomaisen osoittamat toiminnan vakautta koskevat ongelmat tai selvityspalvelujen tarjoajan liiketoimintaedut voivat saada etusijan suhteessa sijoituspalveluyritysten tai markkinoiden ylläpitäjien pyyntöihin .
V. 2 .
V. 2 .
Competent authorities and supervisory co-operation ( title IV ) : The proposal comprehensively revamps existing provisions on competent authorities and supervisory cooperation .
Toimivaltaiset viranomaiset ja valvontayhteistyö ( IV osasto ) Ehdotuksessa parannetaan kattavasti toimivaltaisia viranomaisia ja valvontayhteistyötä koskevia nykyisiä säännöksiä .
There are three important strands to this work : -- to clarify the attribution of responsibilities for enforcement of provisions of the Directive ( article 45 ) .
Parannukset koostuvat seuraavista peruslähtökohdista : -- selvennetään direktiivin säännösten täytäntöönpanovastuun jakoa ( 45 artikla ) .