natgillin/translations-raw huggingface dataset:
5 % for instruments with a residual maturity of more than 3 years and up to 7 years ; and 7 % for instruments with a residual maturity of more than 7 years .
Osakkeet 2 . Jälkimarkkinakelpoiset likvidiydeltään rajalliset velkainstrumentit Valtaosa kakkoslistan arvopapereista kuuluu tähän ryhmään .
3 ) Valuation haircuts applied to debt instruments with restricted liquidity and special features : 2 % for instruments with a residual maturity of up to 1 year ;
Vaikka arvopaperit saattavat jossakin määrin poiketa toisistaan likvidiydeltään , ne ovat yleensä samanlaisia siinä suhteessa , että niillä on pienet jälkimarkkinat , niiden hintoja ei välttämättä noteerata päivittäin ja niillä tehdyt tavanomaisen suuruiset kaupat saattavat vaikuttaa hintoihin . 3 .
6 % for instruments with a residual maturity of more than 1 year and up to 3 years ; 13 % for instruments with a residual maturity of more than 3 years and up to 7 years ;
Epälikvidit velkainstrumentit , joilla on erityispiirteitä Nämä arvopaperit ovat jossakin suhteessa jälkimarkkinakelpoisia , mutta niiden realisointi markkinoilla vaatii tavanomaista pitemmän ajan .
and 20 % for instruments with a residual maturity of more than 7 years .
Tämä pätee sellaisiin arvopapereihin , jotka eivät yleensä ole jälkimarkkinakelpoisia , mutta joilla on jälkimarkkinakelpoisuutta luovia erityispiirteitä , kuten esimerkiksi markkinahuutokauppamenettely ( jos arvopapereita on realisoitava ) ja hinnan päivittäinen arvostus .
4 ) Valuation haircuts applied to non-marketable debt instruments : Trade bills : 2 % for instruments with a residual maturity of up to 6 months .
4 . Ei-jälkimarkkinakelpoiset velkainstrumentit Nämä instrumentit ovat käytännössä ei-jälkimarkkinakelpoisia , joten niiden likvidiys on joko erittäin vähäinen tai olematon .
Bank loans : 10 % for loans with a residual maturity of up to 6 months ; and 20 % for loans with a residual maturity between 6 months and 2 years .
Jos kakkoslistan vaihtuvakorkoisten arvopapereiden koron uudelleenasetanta toteutetaan yksiselitteisellä , selkeällä ja markkinakäytäntöjen mukaisella sekä EKP : n hyväksymällä tavalla , niiden maturiteetti määritellään viimeisimmän koronasetantapäivän ja eräpäivän väliseksi ajaksi riippumatta siitä , mihin likvidiysryhmään arvopaperi kuuluu .
Mortgage-backed promissory notes : 20 %. 1 It should be recalled that , although debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive are normally not eligible for inclusion in tier two lists , the ECB may authorise national central banks to include such assets in their tier two lists subject to certain conditions and restrictions .
Kansalliset keskuspankit soveltavat kakkoslistan arvopapereiden vakuusmuutospyynnöissä samaa kynnyspistettä ( jos sellaisesta on sovittu ) kuin ykköslistan arvopapereiden tapauksessa . Kakkoslistan arvopapereita hyväksyessään kansalliset keskuspankit voivat myös soveltaa limiittejä , vaatia lisätakauksia ja milloin tahansa 27 Velkainstrumentti , joka on käytössä jossakin eurojärjestelmän luotto-operaatiossa ajankohtana , jolloin se poistetaan ykköslistalta , on poistettava 20 pankkipäivän kuluessa siitä päivästä , jolloin se poistettiin ykköslistalta .
For such instruments , a 10 % add-on to the tier two haircut is applied . 46
EKP voi milloin tahansa poistaa yksittäisiä velkainstrumentteja ykköslistalta .
ECB -* The single monetary policy in the euro area -* April 2002 to ECB approval .
-* 6.4.3 Kakkoslistan arvopapereihin sovellettavat riskienhallintamenetelmät Kakkoslistan arvopapereiden asianmukaisista riskienhallintamenetelmistä vastaa se kansallinen keskuspankki , joka on ottanut arvopaperit omalle kakkoslistalleen .
The Eurosystem aims to ensure non-discriminatory conditions for tier two assets across the euro area when establishing the appropriate risk control measures .
Eurojärjestelmän tavoitteena on varmistaa , ettei euroalueella harjoiteta syrjintää kakkoslistan arvopapereiden riskienhallintamenetelmiä perustettaessa .
Within this framework , the valuation haircuts applied to tier two assets reflect the specific risks associated with these assets and are at least as stringent as the valuation haircuts applied to tier one assets .
Kakkoslistan arvopapereihin sovellettava markkinaarvon aliarvostus kuvastaa niitä erityisiä riskejä , joita näihin arvopapereihin liittyy ja on käytäntönä vähintään yhtä tiukka kuin ykköslistan arvopapereiden markkina-arvon aliarvostus .
Tier two assets are classified in four different haircut groups , reflecting differences in their intrinsic characteristics and in their liquidity ( see Box 10 ) .
Markkina-arvon aliarvostuksen kannalta kakkoslistan arvopaperit jaetaan ominaisuuksiensa ja likvidiytensä perusteella neljään ryhmään ( ks . kehikko 10 ) .
The risk control measures are based on interest rate volatility , the level of interest rates , an assumed liquidation horizon and the relevant maturity of the asset .
Riskienhallintamenetelmät perustuvat arvopaperin koron volatiliteettiin , koron suuruuteen , oletettuun realisointiaikaan ja maturiteettiin .
The inclusion of tier two assets in one of the following liquidity groups is proposed by national central banks and is subject to the ECB 's approval : 1 .
Kansalliset keskuspankit esittävät ja EKP viime kädessä hyväksyy kakkoslistan arvopapereiden luokittelemisen seuraaviin likvidiysryhmiin :
Equities 2 .
poistaa yksittäisiä arvopapereita kakkoslistoiltaan .
Marketable debt instruments with limited liquidity The majority of the tier two assets fall into this category .
vakuusmateriaalia . Kansalliset keskuspankit pyrkivät varmistamaan , että tuoton käsittelyn taloudellinen vaikutus vastaa tilannetta , jossa tuotto siirretään vastapuolelle maksupäivänä .
Although there may be some differences in the degree of liquidity , the assets are similar in general in that they have a small secondary market , prices may not be quoted daily and normal size trades can generate price effects .
-* Määrittäessään käänteisoperaatioissa käytettävien arvopapereiden arvoa eurojärjestelmä noudattaa seuraavia periaatteita : Se kansallinen keskuspankki , joka on ottanut ei-jälkimarkkinakelpoisen kakkoslistan arvopaperin omalle kakkoslistalleen , määrittää arvostusperiaatteet erikseen .
Debt instruments with restricted liquidity and special features These are assets which , while enjoying some aspects of marketability , do require extra time to be liquidated in the market .
Jos arvopapereita listataan tai noteerataan tai niillä käydään kauppaa useammassa kuin yhdessä markkinapaikassa , vain yhtä näistä markkinapaikoista käytetään hintalähteenä .
This is the case for assets which are generally non-marketable but which have special features that introduce some marketability , including market auction procedures ( if there is a need to liquidate the assets ) and a daily price valuation . 4 .
Eurojärjestelmä määrittää kunkin viitemarkkinapaikan edustavimman hinnan , jota käytetään markkina-arvojen laskemiseen . Jos useampia kuin yksi hinta noteerataan , käytetään alinta hintaa ( normaalisti ostohinta ) .
Non-marketable debt instruments These instruments are in practice non-marketable and therefore have little or no liquidity .
Jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden arvo lasketaan arvostuspäivää edeltävän pankkipäivän edustavimman hinnan perusteella .
For tier two assets with interest rate resetting features , in which the resetting is done in an unequivocal and clear manner following market standards and subject to the ECB 's approval , the relevant maturity is that given by the resetting maturity regardless of the liquidity group in which it is included .
Ellei tietylle arvopaperille ole saatavissa edustavaa hintaa arvostuspäivää edeltävältä pankkipäivältä , käytetään viimeistä kaupantekohintaa . Jos kaupantekohintaakaan ei ole käytettävissä , asianomainen kansallinen keskuspankki määrittää hinnan ottaen huomioon sen hinnan , jolla arvopaperilla on käyty viimeksi kauppaa viitemarkkinoilla .
The national central banks apply the same trigger point ( if applicable ) for the execution of margin calls for tier two assets as that for tier one assets . In addition , national central banks may apply limits to their acceptance of tier two assets , they may require additional guarantees and they may at any time decide to remove individual assets from their tier two lists .
Velkainstrumentin markkina-arvo lasketaan kertynyt korko mukaan lukien . Kansallisten oikeusjärjestelmien ja toimintatapojen erojen takia arvopaperista käänteisoperaation voimassaoloaikana saatua tuottoa ( esimerkiksi kuponkimaksu ) saatetaan käsitellä eri tavoin kansallisissa keskuspankeissa .
Valuation principles for underlying assets When determining the value of underlying assets used in reverse transactions , the Eurosystem applies the following principles :
Jos tuotto siirretään vastapuolelle , kansalliset keskuspankit varmistavat ennen sen siirtoa , että operaatiot pysyvät täysimääräisesti katettuina riittävällä määrällä
For each marketable asset eligible in tier one or tier two , the Eurosystem specifies a single reference price source .
Eurojärjestelmän vastapuolet voivat käyttää vakuuskelpoisia arvopapereita , jotka sijaitsevat toisessa jäsenvaltiossa , ts .
This also implies that for assets listed , quoted or traded on more than one market , only one of these markets is used as a price source for the relevant asset .
ne voivat hankkia luottoa sijoittautumisjäsenvaltionsa kansalliselta keskuspankilta toisessa jäsenvaltiossa olevia arvopapereita vastaan .
For each reference market , the Eurosystem defines the most representative price to be used for the calculation of market values .
Toisessa jäsenvaltiossa olevan vakuusmateriaalin käyttö on mahdollista kaikkien sellaisten operaatioiden suorittamiseksi , joissa eurojärjestelmä myöntää likviditeettiä vakuuskelpoisia arvopapereita vastaan .
If more than one price is quoted , the lowest of these prices ( normally the bid price ) is used . The value of marketable assets is calculated on the basis of the most representative price on the business day preceding the valuation date .
Kansalliset keskuspankit ( ja EKP ) ovat kehittäneet menetelmän , jolla varmistetaan , että kaikkia muissa jäsenvaltiossa olevia vakuuskelpoisia arvopapereita voidaan käyttää . Menetelmää kutsutaan kirjeenvaihtajakeskuspankkimalliksi .
In the absence of a representative price for a particular asset on the business day preceding the valuation date , the last trading price is used . If no trading price is available , the national central bank will
Tässä mallissa kansalliset keskuspankit toimivat toistensa ( ja EKP : n ) omaisuudensäilyttäjinä (" kirjeenvaihtajina ") eli säilyttävät toistensa arvopapereita , jotka on hyväksytty niiden paikallisiin säilytys - tai selvitysjärjestelmiin .
define a price , taking into account the last price identified for the asset in the reference market .
Mallia voidaan käyttää kaikkien vakuuskelpoisten arvopapereiden yhteydessä .
-* -* The market value of a debt instrument is calculated including accrued interest .
Eräitä erityisratkaisuja voidaan soveltaa ei-jälkimarkkinakelpoisiin instrumentteihin tai sellaisiin kakkoslistan epälikvideihin arvopapereihin , joilla on erityispiirteitä ja joita ei voida siirtää arvopaperikaupan selvitysjärjestelmän kautta .
Depending on differences in national legal systems and operational practices , the treatment of income flows ( e.g. coupon payments ) related to an asset which are received during the life of a reverse transaction may differ between national central banks . If the income flow is transferred to the counterparty , national central banks ensure that the relevant operations will still be fully covered by a sufficient amount of underlying assets before the transfer of the income takes place .
29 Kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin avulla arvopapereita 28 Kansalliset keskuspankit voivat päättää olla hyväksymättä käänteisoperaatioihin velkainstrumentteja ja osakkeita , joiden tuotto ( esimerkiksi kuponkimaksu ) tai joihin liittyvä maksu ( tai muu osakkeeseen liittyvä oikeus , joka saattaa vaikuttaa sen käytettävyyteen operaatioissa ) syntyy ajalta ennen rahapoliittisen operaation eräpäivää ( ks . kohdat 6.2 ja 6.3 ) .
The national central banks aim to ensure that the economic effect of the treatment of income flows is equivalent to a situation in which the income is transferred to the counterparty on the payment day .
29 Lisätietoja on esitteessä « CCBM Brochure » , joka on saatavissa EKP : n www-sivustossa ( www.ecb.int ) . 48
28 For non-marketable tier two assets , the national central bank which has included the assets in its tier two list specifies separate valuation principles . settlement system .
Kuvio 3 . Kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli Maahan A sijoittautunut vastapuoli käyttää maahan B talletettuja vakuuskelpoisia arvopapereita hankkiakseen luottoa maan A kansalliselta keskuspankilta .
The model may be used for all eligible assets .
Maa A Vakuutta koskevat tiedot Maa B
Specific solutions may be used for non-marketable assets or tier two assets with restricted liquidity and special features which cannot be transferred through an SSS .
Kansallinen keskuspankki A Vakuutta koskevat tiedot Luotto Kansallinen keskuspankki B vakuus
29 The CCBM may be used to collateralise all kinds of Eurosystem credit operations .
voidaan käyttää kaikentyyppisten eurojärjestelmän luotto-operaatioiden vakuutena .
30 In addition to the CCBM , eligible links between SSSs can be used for the cross-border transfer of securities .
30 Kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin lisäksi voidaan käyttää EU-maiden arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien välisiä hyväksyttyjä linkkejä arvopapereiden siirtämiseksi maasta toiseen .
6.6.1 Correspondent central banking model The correspondent central banking model is illustrated in Chart 3 below .
6.6.1 Kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli Oheinen kuvio 3 havainnollistaa kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin toimintaa .
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis , i.e. they may obtain funds from the national central bank of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State .
reiden siirtämiseksi tuon maan keskuspankkiin kotimaan keskuspankin lukuun .
Underlying assets may be used on a cross-border basis in the settlement of all types of operations in which the Eurosystem provides liquidity against eligible assets .
Kun kirjeenvaihtajakeskuspankki on ilmoittanut kotimaan keskuspankille ottaneensa vakuuden vastaan , kotimaan keskuspankki siirtää rahat vastapuolelle .
A mechanism has been developed by the national central banks ( and by the ECB ) to ensure that all eligible assets may be used on a cross-border basis .
Keskuspankit eivät siirrä varoja ennen kuin ne ovat varmoja , että kirjeenvaihtajakeskuspankki on vastaanottanut vastapuolen arvopaperit .
This is the correspondent central banking model ( CCBM ) , under which national central banks act as custodians (" correspondents ") for each other ( and for the ECB ) in respect of assets accepted in their local depository or
Pystyäkseen noudattamaan maksu - ja toimitusaikoja vastapuolet voivat tallettaa arvopapereita etukäteen kirjeenvaihtajakeskuspankkeihin kotimaan keskuspankkiensa lukuun kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin mukaista menettelyä hyväksi käyttäen .
In an earmarking system , as soon as its bid for credit is accepted by the national central bank of the Member State in which the counterparty is established ( i.e. the « home central bank ") , the counterparty instructs ( via its own custodian , if necessary ) the SSS in the country in which its securities are held to transfer them to the central bank of
Korvamerkintäjärjestelmässä vastapuolen kotimaan keskuspankin hyväksyttyä vastapuolen luottopyynnön vastapuoli antaa ohjeet ( tarvittaessa oman omaisuudensäilyttäjänsä kautta ) sen maan arvopaperikaupan selvitysjärjestelmään , jossa vastapuolen arvopapereita säilytetään , näiden arvopape -
28 National central banks may decide not to accept as underlying assets in reverse transactions debt instruments with an income flow ( e.g. a coupon payment ) or equities with a payment of any kind ( or with any other right attached to them which may affect their suitability as underlying assets ) occurring in the period until the maturity date of the monetary policy operation ( see Sections 6.2 and 6.3 ) .
30 EKP voi antaa kansallisille keskuspankeille luvan myöntää päivänsisäistä luottoa tietyntyyppisiä « ulkomaisia » velkainstrumentteja vastaan ( ks .
29 Details are provided in the « CCBM brochure » , which is available on the ECB 's website ( www.ecb.int ) . 30 The ECB may authorise national central banks to grant intraday credit against certain types of « foreign » debt instruments ( see footnote 17 in this chapter ) .
tämän luvun alaviite 17 ) . Tällaisia velkainstrumentteja ei saa kuitenkaan käyttää vakuutena muualla kuin siinä euroalueen jäsenvaltiossa , jonka kansallinen keskuspankki on hyväksynyt tällaisen velkainstrumentin käytön .
However , within the euro area , such debt instruments may not be used on a cross-border basis . 31 Eligible assets may be used through an account of a central bank in an SSS located in a country other than that of the central bank in question if the Eurosystem has approved the use of such an account .
31 Mikäli kansallisella keskuspankilla on tili toisessa maassa sijaitsevassa arvopaperikaupan selvitysjärjestelmässä , voidaan vakuuskelpoisia arvopapereita käyttää tämän tilin kautta , jos eurojärjestelmä on hyväksynyt tilin käytön .
Since August 2000 , the Central Bank of Ireland has been authorised to open such an account in Euroclear .
Irlannin keskuspankki sai elokuussa 2000 luvan avata tällaisen tilin Euroclearselvitysjärjestelmässä .
This account can be used for all eligible assets held in Euroclear , i.e. including eligible assets transferred to Euroclear through eligible links .
Tilin kautta voidaan käyttää kaikkia Euroclearissä säilytettäviä vakuuskelpoisia arvopapereita , mukaan lukien sellaiset vakuuskelpoiset arvopaperit , jotka on siirretty Eurocleariin hyväksyttyjen linkkien välityksellä .
32 See the « CCBM brochure » for further explanations . 48
32 Lisätietoja kirjeenvaihtajakeskuspankkimallia koskevassa esitteessä (" CCBM brochure ") .
Chart 3
Kuvio 4 .
The correspondent central banking model Use of eligible assets deposited in country B by a counterparty established in country A in order to obtain credit from the national central bank of country A. Country A Information on collateral
Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien väliset linkit Maahan A sijoittautunut vastapuoli käyttää maassa B olevassa arvopaperikaupan selvitysjärjestelmässä liikkeeseen laskettuja vakuuskelpoisia arvopapereita järjestelmän sekä maassa A olevan arvopaperikaupan selvitysjärjestelmän välisen linkin välityksellä hankkiakseen luottoa maan A kansalliselta keskuspankilta .
Country B NCB A
Maa A Kansallinen keskuspankki A Vakuutta koskevat tiedot Luotto Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä A pitää arvopapereita kirjaustilillä arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä B : ssä
NCB B Collateral
Maa B
Information on collateral
Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä A Siirto-ohjeet
SSS Counterparty A Transfer instructions
Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä B Vastapuoli A
Custodian that country for the account of the home central bank .
Sammiojärjestelmässä vastapuoli voi milloin tahansa siirtää arvopapereita kirjeenvaihtajakeskuspankkiin kotimaan keskuspankin lukuun .
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the collateral has been received , it transfers the funds to the counterparty .
Kun kirjeenvaihtajakeskuspankki on informoinut kotimaan keskuspankkia arvopapereiden vastaanotosta , kotimaan keskuspankki siirtää nämä arvopaperit vastapuolen sammiotilille .
Central banks do not advance funds until they are certain that the counterparties » securities have been received by the correspondent central bank .
rahapoliittisten operaatioiden niin edellyttäessä EKP voi päättää pidentää kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin sulkemisaikaa TARGET-järjestelmän sulkemisaikaan .
Where necessary to meet settlement deadlines , counterparties may be able to pre-deposit assets with correspondent central banks for the account of their home central bank using the CCBM procedures . -*
6.6.2 Eri jäsenvaltioissa toimivien arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien väliset linkit Kirjeenvaihtajakeskuspankkimallin lisäksi voidaan käyttää EU-maiden arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien välisiä hyväksyttyjä linkkejä arvopapereiden siirtämiseksi maasta toiseen .
In a pooling system , the counterparty is at any time able to provide the correspondent central bank with securities for the account of the home central bank .
Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien välisten linkkien avulla yhteen selvitysjärjestelmään kuuluvat voivat pitää hallussaan toisessa selvitysjärjestelmässä liikkeeseen laskettuja arvopapereita kuulumatta tuohon järjestelmään .
Once the home central bank has been informed by the correspondent central bank that the securities have been received , it will add these securities to the pool account of the counterparty .
Ennen kuin linkit voidaan hyväksyä käytettäviksi eurojärjestelmän luotto-operaatioiden vakuuksien siirtoon , on arvioitava , täyttävätkö ne EUmaiden arvopaperikaupan selvitysjärjestelmille asetetut vaatimukset .
the national central bank from which it wishes to receive credit -- i.e. its home central bank -- before 4 p.m. ECB time ( C.E.T. ) .
Kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli on vastapuolten käytössä klo 9.00 -- 16.00 EKP : n aikaa ( Keski-Euroopan aikaa ) jokaisena eurojärjestelmän pankkipäivänä .
Furthermore , the counterparty must ensure that the collateral for securing monetary policy operations is delivered to the account of the correspondent central bank by 4.45 p.m. ECB time ( C.E.T. ) at the latest .
Vastapuolen , joka haluaa käyttää kirjeenvaihtajakeskuspankkimallia , on ilmoitettava asiasta sille kansalliselle keskuspankille , josta se haluaa saada luottoa -- kotimaansa keskuspankille -- ennen klo 16.00 : ta Keski-Euroopan aikaa .
Instructions or deliveries not respecting this deadline will only be considered for credit given on the following business day .
Vastapuolen on lisäksi huolehdittava siitä , että rahapoliittisten operaatioiden vakuudet toimitetaan kirjeenvaihtajakeskuspankin tilille viimeistään klo 16.45 Keski-Euroopan aikaa .
When the counterparties foresee a need to use the CCBM late in the day , they should , where possible , deliver the assets in advance ( i.e. pre-deposit the assets ) . In exceptional circumstances or when required for monetary policy purposes , the ECB may decide to extend the closing time of the CCBM until the closing time of TARGET .
Jos toimeksiannot tai toimitukset eivät ole tämän määräajan mukaisia , ne otetaan huomioon vasta seuraavana päivänä myönnettävää luottoa varten . Kun vastapuolet ennakoivat tarpeen käyttää kirjeenvaihtajakeskuspankkimallia myöhäisenä ajankohtana , niiden tulisi mahdollisuuksien mukaan toimittaa arvopaperit etukäteen ( ennakkotalletuksena ) .
6.6.2 Cross-border links In addition to the CCBM , eligible links between EU SSSs can be used for the cross-border transfer of securities .
Poikkeustapauksissa tai 33 EKP : n www-sivustossa ( www.ecb.int ) on ajantasainen luettelo hyväksytyistä linkeistä .
A link between two SSSs allows a participant in one SSS to hold securities issued in another SSS without being a participant of that other The CCBM is available to counterparties from 9 a.m. to 4 p.m. ECB time ( C.E.T. ) on each Eurosystem business day .
34 Ks . « Standards for the use of EU securities settlement systems in ESCB credit operations » , tammikuu 1998 .
Before these links can be used to transfer collateral for Eurosystem credit operations , they have to be assessed and approved against the standards for the use of EU SSSs .
Eurojärjestelmän kannalta sekä kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli että eri EU-jäsenvaltioissa toimivien arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien väliset linkit täyttävät saman tehtävän eli mahdollistavat toisessa jäsenvaltiossa olevien vakuuksien käytön .