natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Advisory functions In the framework of its advisory functions , during 1997 and the first quarter of 1998 the EMI delivered opinions in fifty-two consultation procedures under Article 109f ( 6 ) and Article 5.3 of its Statute , in many cases on adaptations of statutes of NCBs under Article 108 of the Treaty .
EMI sai vuonna 1997 lainakannan korkoihin , provisioihin ja kuluihin liittyviä maksuja Kreikalta ja Italialta , jotka olivat saaneet yhteisöltä luottoja , ja suoritti maksut luotonantajille . tamissopimuksen artiklojen 104 ja 104 a sekä niihin liittyvien neuvoston asetusten mukaisia velvoitteitaan , ja totesi , että EUmaiden kansalliset keskuspankit noudattivat edelleen perustamissopimuksen määräyksiä .
Monitoring of compliance with the prohibition on monetary financing and on privileged access In 1997 the EMI continued to monitor NCBs » fulfilment of their obligations under Articles 104 and 104a of the Treaty and related Council Regulations and concluded that the Treaty requirements continue to be respected by the EU NCBs .
Aikaisemmin ilmenneet puutteellisuudet siirtymisessä uusiin järjestelyihin ja tekniset vaikeudet uusien säännösten täytäntöönpanossa korjattiin lopullisesti vuoden 1997 alussa .
Remaining imperfections which had appeared in the transition to the new arrangements , as well as technical problems which had occurred in the implementation of new regulations , were finally corrected at the beginning of 1997 .
Neuvoa-antava toiminta Yhteistyö muiden yhteisöjen kanssa Osana neuvoa-antavaa toimintaansa EMI antoi vuonna 1997 ja vuoden 1998 ensimmäisellä neljänneksellä lausunnon yhteensä 52 kuulemismenettelyssä perustamissopimuksen artiklan 109 f kohdan 6 ja EMIn perussäännön artiklan 5.3 mukaisesti .
11 Co-operation with other institutions The EMI has continued its close cooperation with other bodies of the European Union in a number of forms and at various levels .
Useat lausunnoista koskivat kansallisten keskuspankkien perussääntöjen mukauttamista perustamissopimuksen artiklan 108 edellyttämällä tavalla . EMI on jatkanut tiivistä yhteistyötään muiden Euroopan unionin elinten kanssa useilla tavoin ja eri tasoilla .
With regard to contacts with institutions outside the Community , the « concertation procedure » has remained a valuable forum for exchanging data among foreign exchange experts . Important links
Yhteisön ulkopuolisiin elimiin pidetyistä yhteyksistä on valuuttaasiantuntijoiden yhteistyökäytäntö toiminut edelleen tärkeänä foorumina , jolla ulkomaiset valuutta-asiantuntijat vaihtavat tietoja .
have been retained with the Bank for International Settlements , the OECD and the central banks of the associated Central and Eastern European countries .
EMI on edelleen ylläpitänyt tärkeitä yhteyksiä Kansainväliseen järjestelypankkiin ( BIS ) , OECD : hen sekä EU : hun assosioituneiden Keski - ja Itä-Euroopan maiden ( KIE-maiden ) keskuspankkeihin .
The International Monetary Fund visited the EMI several times during the year and the future relationship between the ESCB and the IMF was one of the main topics on which an exchange of views took place .
Kansainvälisen valuuttarahaston IMF : n edustajat vierailivat EMIssä useita kertoja vuonna 1997 , ja näkemyksiä vaihdettiin muun muassa EKPJ : n ja IMF : n tulevista suhteista .
Chapter I
Luku I
Economic , monetary and financial conditions in the European Union
Euroopan unionin talous -, raha - ja valuuttapoliittinen kehitys
1 Economic and financial background in 1997 1.1 Major developments outside the EU External environment remained robust Global economic conditions continued to be broadly favourable in 1997 , with the notable exception of developments in Asia during the latter half of the year .
1 Vuoden 1997 taloudellisen ja rahoitusmarkkinoiden kehityksen taustaa 1.1 Talouskehityksen tärkeimmät piirteet EU : n ulkopuolella Ulkoisen ympäristön voimakas kasvu jatkui Maailmantalouden kehitys jatkui yleisesti ottaen suotuisana vuonna 1997 lukuun ottamatta Aasian talouden muutoksia vuoden jälkimmäisellä puoliskolla .
The volume of world trade in goods and services increased sharply , at an estimated rate of 9.4% in 1997 , compared with 6.6% in 1996 .
Tavaroiden ja palvelujen maailmankauppa kasvoi nopeasti . Sen kasvuvauhdiksi vuonna 1997 arvioidaan 9,4 %, kun se vuonna 1996 oli 6,6 %.
World output growth in 1997 amounted to 4.1% and output in the OECD countries is estimated to have risen by 3.0% .
Maailman kokonaistuotannon kasvu vuonna 1997 oli 4,1 %, ja OECD-maissa tuotannon arvioidaan kasvaneen 3,0 prosentilla .
Among the industrialised countries , the most noteworthy features were the relative weakness of the Japanese economy and the continued strength of demand in the United States .
Merkittävimpiä piirteitä teollisuusmaissa olivat Japanin talouden suhteellinen heikkous sekä kysynnän jatkuminen vahvana Yhdysvalloissa .
In parallel to several years of sustained growth in a number of OECD countries , inflation continued to be remarkably low and stable , with CPI inflation for the group ( excluding the so-called high inflation countries2 ) falling to 2 % on average , the lowest figure for over three decades .
Vaikka monissa OECD-maissa kasvu on jatkunut jo useiden vuosien ajan , inflaatiovauhti on ollut edelleen merkittävän hidas ja vakaa , ja OECD-maiden ( lukuun ottamatta ns . nopean inflaation maita2 ) keskimääräinen kuluttajahintainflaatio on hidastunut 2 prosenttiin , mikä on alhaisin luku yli 30 vuoteen .
This benign outcome for inflation was underpinned by a decline in oil prices during the course of the year and broadly stable non-oil commodity prices .
Suotuisaa inflaatiokehitystä tuki öljyn hinnan aleneminen vuoden mittaan sekä muiden raaka-aineiden hintojen pysyminen jokseenkin vakaina .
The United States continued to enjoy robust output and employment growth .
Yhdysvalloissa tuotannon ja työllisyyden kasvu jatkui voimakkaana .
Output growth accelerated to 3.8% ( see Chart 1 ) , prompting a further decline in the unemployment rate to a trough of 4.6% in November 1997 , its lowest level since 1973 .
Tuotannon kasvuvauhti kiihtyi 3,8 prosenttiin ( kuvio 1 ) , minkä ansiosta työttömyysaste jatkoi pienenemistään ja oli marraskuun 1997 lopussa enää 4,6 %, mikä on alhaisin luku vuoden 1973 jälkeen .
At the same time , inflationary pressures remained moderate , with CPI inflation declining over the course of the year to reach an average of 2.3% .
Samalla inflaatiopaineet pysyivät vähäisinä ja kuluttajahintainflaatio hidastui vuoden mittaan keskimäärin 2,3 prosenttiin .
Rising productivity and falling import prices , owing to , inter alia , the strength of the US dollar , were the main underlying factors , together with a modest tightening of monetary policy in the spring by the Federal Reserve .
Tärkeimpiä syitä inflaation hidastumiseen olivat tuottavuuden kasvu , tuontihintojen lasku mm . vahvan dollarin ansiosta sekä keskuspankin keväällä toteuttama lievä rahapolitiikan kiristäminen .
The federal fiscal deficit was almost eliminated in 1997 , partly due to a growthinduced surge in tax revenues .
Valtiontalouden alijäämä hävisi miltei kokonaan vuonna 1997 , mikä johtui osittain kasvun aikaansaamasta verotulojen nopeasta lisääntymisestä .
Whereas growth in Japan appeared to gain momentum during 1996 , it stalled during 1997 .
Japanin talouskasvu , joka näytti voimistuvan vuonna 1996 , hidastui vuonna 1997 .
Output fell sharply in the second quarter , reflecting a decline in private spending as the fiscal stance was tightened .
Tuotanto väheni nopeasti vuoden toisella neljänneksellä , kun yksityinen kulutus heikkeni finanssipolitiikan kiristämisen seurauksena .
Consumer confidence later deteriorated further owing to the financial turmoil in other Asian countries ( see Box 1 ) and the bankruptcies of certain Japanese financial institutions .
Myöhemmin kuluttajien luottamus talouden kehitykseen heikkeni edelleen , kun muiden Aasian maiden rahoitusmarkkinat joutuivat myllerrykseen ( kehikko 1 ) ja eräät japanilaisetkin rahoituslaitokset menivät konkurssiin .
As a consequence of weak growth , the rate of unemployment rose to 3.4% .
Heikon talouskasvun seurauksena Japanin työttömyysaste nousi 3,4 prosenttiin .
The only stimulus to output growth was provided by the external sector , reflecting the Japanese yen 's depreciation against the dollar and buoyant foreign demand .
Ainoa kasvua lisäävä tekijä tuli ulkomaanmarkkinoilta jenin heikennyttyä dollarin suhteen ja ulkomaisen kysynnän ollessa voimakasta .
The Bank of Japan 's accommodating monetary policy stance was maintained , with the official discount rate remaining at a record low level of 0.5% against the background of growth slowing to around 0.9% , while average CPI inflation remained relatively subdued throughout the year , rising to 1.7% .
Japanin keskuspankki jatkoi myötäilevää rahapolitiikan linjaansa , ja virallinen diskonttokorko pysyi ennätyksellisen alhaisena 0,5 prosentissa , sillä talouskasvu hidastui noin 0,9 prosenttiin ja kuluttajahintainflaatio pysytteli verrattain vaimeana koko vuoden ajan yltäen 1,7 prosenttiin .
Financial turbulence emerged in Thailand in mid-1997 ; it quickly spread to a number of other countries in South-East Asia , eventually also reaching the Republic of Korea .
Rahoitusmarkkinoiden myllerrys alkoi Thaimaasta vuoden 1997 puolivälissä , mistä se levisi nopeasti muutamiin muihin KaakkoisAasian maihin ja lopulta Korean tasavaltaankin .
Economic growth in eastern and southern Asia slowed as the financial turmoil in the region increased uncertainty ( see Box 1 ) .
Itäisen ja eteläisen Aasian talouskasvu hidastui , kun alueen rahoitusmarkkinahäiriöt lisäsivät epävarmuutta ( kehikko 1 ) .
In China , however , a high rate of output growth was sustained , while inflation remained subdued ; meanwhile , activity weakened moderately in both Australia and New Zealand .
Kiinassa tuotannon nopea kasvu kuitenkin jatkui ja inflaatio pysyi alhaisena , kun taas Australiassa ja Uudessa-Seelannissa kasvu heikkeni jonkin verran .
The transition economies as a group experienced positive output growth in 1997 for the first time since the beginning of the 1990s , albeit of less than 2 % on average .
Siirtymätalouksissa tuotannon kasvu oli vuonna 1997 ensimmäisen kerran koko 1990-luvulla positiivinen , joskin keskimääräinen kasvu jäi alle 2 prosentin .
The Baltic States , Poland and Hungary all experienced strong growth rates , while 2
Baltian maissa , Puolassa ja Unkarissa kasvuvauhti oli voimakas , mutta Venäjällä tuotannon kasvu 2
Defined as those countries which have recorded an average rate of inflation of 10 % or more thus far in the 1990s ( source : OECD Economic Outlook , December 1997 ) . 16
Nopean inflaation maiksi määritellään ne maat , joissa keskimääräinen inflaatiovauhti 1990-luvun alusta alkaen ollut 10 % tai nopeampi . ( Lähde : OECD Economic Outlook , joulukuu 1997 .
Russia 's output appears to have grown modestly .
14 näyttää olleen vaatimatonta .
In the Czech Republic growth slowed sharply and the currency was devalued as a result of foreign exchange market pressures .
Tsekissä kasvu hidastui tuntuvasti ja valuutta devalvoitiin valuuttamarkkinapaineiden vuoksi .
The pace of economic growth in the developing countries was maintained at slightly below 6 % in 1997 , albeit with below-average growth in Africa of around 3 %.
Kehitysmaissa talouskasvu pysytteli hieman alle 6 prosentin vuonna 1997 , joskin Afrikan kasvuvauhti oli keskimääräistä hitaampi eli noin 3 %.
Economic growth in Central and South America , however , picked up considerably .
Keski - ja Etelä-Amerikassa talouskasvu sitä vastoin kiihtyi huomattavasti .
Inflation in the developing countries as a whole slowed to 8.5% , and in the transition economies it fell below 30 %. competitiveness and financial stability of the turmoil in South-East Asia and the Republic of Korea as well as safe-haven flows into US dollars in connection with the Asian crisis ( see Box 1 ) .
Kehitysmaissa inflaatio hidastui keskimäärin 8,5 prosenttiin ja siirtymätalouksissa alle 30 prosenttiin . v
Reflecting a short-lived improvement in sentiment regarding economic recovery in Japan , the depreciation of the Japanese yen was temporarily interrupted in mid-year , when the yen appreciated sharply to levels close to those recorded at the beginning of the year .
puolivälissä odotukset Japanin talouden elpymisestä virisivät vähäksi aikaa , jolloin jenin heikkeneminen pysähtyi tilapäisesti ja valuutta vahvistui nopeasti lähelle vuoden alun tasoaan .
In respect of changes in nominal effective exchange rates , the nominal effective exchange rate of the dollar against twentysix trading partners appreciated by 13 % in 1997 , while those of the Deutsche Mark and the yen depreciated by 2.6% and 1.9% respectively .
Dollarin nimelliset efektiiviset valuuttakurssit 26 : ta kauppakumppania vastaan vahvistuivat 13 % vuonna 1997 , kun taas Saksan markan ja jenin nimelliset efektiiviset valuuttakurssit heikkenivät , markan 2,6 % ja jenin 1,9 %.
In the case of the United States , the large change in the nominal effective exchange rate reflected the strengthening of the dollar against both the yen and the Deutsche Mark and also the depreciations of currencies in South-East Asia and the Republic of Korea .
Dollarin nimellisen efektiivisen valuuttakurssin suuri muutos johtui dollarin vahvistumisesta sekä jenin että Saksan markan suhteen sekä Kaakkois-Aasian ja Korean tasavallan valuuttojen heikkenemisestä .
The relatively small effective depreciation of the yen reflected an offsetting movement against the South-East Asian currencies and the Korean won .
Jenin efektiivisen kurssin suhteellisen vähäinen heikkeneminen johtui jenin kurssin vastakkaisesta liikkeestä Kaakkois-Aasian valuuttoihin ja Korean woniin nähden .
In the case of Germany , the depreciation of the Deutsche Mark against the dollar contrasted with broadly stable exchange rates vis-à-vis the European currencies , which carry a far greater aggregate weight than the non-European currencies in the overall effective exchange rate index .
Vaikka Saksan markka heikkeni dollariin nähden , sen kurssit pysyivät jokseenkin vakaina suhteessa Euroopan valuuttoihin , joilla on paljon suurempi paino efektiivisessä valuuttakurssi-indeksissä kuin Euroopan ulkopuolisilla valuutoilla .
Shifts in global foreign exchange markets 1997 was characterised by a strong appreciation of the US dollar against both the Deutsche Mark ( by 15.2% to DEM 1.79 ) and the Japanese yen ( by 11.8% to JPY 130 ) .
Muutoksia maailman valuuttamarkkinoilla Vuonna 1997 oli tunnusomaista Yhdysvaltain dollarin huomattava vahvistuminen sekä Saksan markan ( 15,2 prosentilla 1,79 markkaan ) että Japanin jenin suhteen ( 11,8 prosentilla 130 jeniin ) .
The year was also marked by a substantial depreciation of certain Asian currencies ( see Box 1 ) .
Vuotta leimasi myös eräiden Aasian valuuttojen merkittävä heikentyminen ( kehikko 1 ) .
Against the Deutsche Mark , the dollar appreciated from DEM 1.55 to DEM 1.79 in the course of the year .
Vuoden aikana dollari vahvistui Saksan markan suhteen 1,55 markasta 1,79 markkaan .
This pattern reflected favourable prospects for the US economy compared with Germany and expectations of the maintenance or widening of interest rate differentials , for instance when the US Federal Reserve tightened monetary policy in late March 1997 .
Kehityksen taustalla olivat Yhdysvaltain talousnäkymien suotuisuus Saksan näkymiin verrattuna sekä odotukset korkoerojen säilymisestä tai kasvusta esimerkiksi silloin , kun Yhdysvaltain keskuspankki kiristi rahapolitiikkaa maaliskuun 1997 lopulla .
The overall upward trend was temporarily interrupted between mid-August and early November as expectations of a further tightening by the Federal Reserve faded , while incipient price pressures in Germany prompted markets to expect a monetary tightening ( which indeed took place on 9 October ) .
Valuutan vahvistuminen keskeytyi tilapäisesti elokuun puolivälistä marraskuun alkuun , kun odotukset keskuspankin uudesta koronnostosta hiipuivat ja Saksassa orastavat hintojen nousupaineet saivat markkinat odottamaan rahapolitiikan kiristämistä ( mikä toteutuikin 9.10 . ) .
Thereafter , expectations of further tightening in Germany diminished , enabling the dollar to recommence its ascent .
Tämän jälkeen odotukset uudesta koronnostosta Saksassa heikkenivät , ja dollari alkoi uudelleen vahvistua .
During 1997 the dollar also appreciated markedly against the Japanese yen , from JPY 116 to JPY 130 .
Vuoden 1997 aikana dollari vahvistui huomattavasti myös Japanin jenin suhteen eli 116 jenistä 130 jeniin .
Overall , the evolution of the dollar-yen rate reflected a pessimistic economic outlook in Japan and , later in the year , the negative repercussions on Japanese
Kaiken kaikkiaan dollarin ja jenin välisen kurssin kehitys heijasteli Japanin synkkiä talousnäkymiä ja loppuvuodesta Kaakkois-Aasian ja Korean tasavallan häiriöiden kielteisiä vaikutuksia Japanin kilpailukykyyn ja rahoitusmarkkinoiden vakauteen , kuten myös Aasian kriisin aiheuttamaa sijoitusten pakoa dollareihin ( kehikko 1 ) .
International bond yields declined In 1997 US bond yields fell by 68 basis points from 6.43 to 5.75% , a development which masks two distinct phases during the year .
Vuoden 1997 Korot laskivat kansainvälisillä joukkovelkakirjamarkkinoilla Vuonna 1997 joukkovelkakirjalainojen korot Yhdysvalloissa laskivat 68 peruspisteellä 6,43 prosentista 5,75 prosenttiin .
By mid-April yields had risen by almost 60 basis points to reach a peak of 6.98% against the background of a further tightening of labour market conditions and accelerating growth .
Ensin korot nousivat huhtikuun puoliväliin asti miltei 60 peruspisteellä 6,98 prosentin huippulukemaan , mihin olivat syynä työmarkkinatilanteen kiristyminen edelleen ja kasvun kiihtyminen . Tilanteeseen liittyneet inflaatioodotukset johtivat tuottokäyrän jyrkentymiseen ja saivat keskuspankin nostamaan yön yli - korkoa ( federal funds rate ) 25 peruspisteellä maaliskuun lopulla .
The associated expectations of an increase in inflation 17
Pitkien korkojen nousu osoittautui kuitenkin lyhytaikaiseksi , sillä inflaatioluvut paranivat ja kävi ilmeiseksi , että inflaatiopaineet olivat pysyneet vähäisinä huolimatta reaali -
Main developments in major industrialised economies Output growth ( quarterly data ; annual percentage changes ) EU-15 Japan 6 United States
Talouden kehitys tärkeimmissä teollisuusmaissa Tuotannon kasvu ( neljännesvuositietoja , vuosimuutos , %) EU-15 Japani 6 USA
Inflation rates ( a ) ( quarterly data ; annual percentage changes ) EU-15 Japan 6 6 United States
Inflaatio ( a ) ( neljännesvuositietoja , vuosimuutos , %) EU-15 Japani 6 6 USA
Official interest rates ( b ) ( end-month data ; in percentages ) Germany Japan 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 United States
Viralliset korot ( b ) ( kuukauden lopussa , %) Saksa Japani 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 USA
Exchange rates ( c ) ( end-month data ) DEM / USD ( LHS ) JPY / USD ( RHS ) 9 8 7 6 1.6 5 1.5 4 1.4 3 2 1 0 1.3 90 1.2 100 110 1.9 140
Valuuttakurssit ( c ) ( kuukauden lopussa ) DEM / USD ( vasen asteikko ) JPY / USD ( oikea asteikko )) 9 8 7 6 1.6 5 1.5 4 1.4 3 2 1 0 1.3 90 1.2 100 110 1.9 140
( a ) EU-15 calculated using western Germany up to end-1993 , unified Germany thereafter .
( a ) EU-15 : Länsi-Saksan tiedot vuoden 1993 loppuun saakka , sen jälkeen yhdistyneen Saksan tiedot .
Italy : Cost-of-living index .
Italia : elinkustannusindeksi .
United Kingdom : CPI excluding mortgage interest payments ( RPIX ) .
Iso-Britannia : kuluttajahintaindeksi , josta on poistettu asuntolainojen korot ( RPIX ) .
( b ) For Germany and Japan discount rate , for the United States federal funds target rate .
( b ) Saksa ja Japani : diskonttokorko ; USA : yön yli - tavoitekorko ( federal funds target rate ) .
( c ) Deutsche Mark per dollar and Japanese yen per dollar . 18
( c ) Saksan markkaa dollaria kohti ja jeniä dollaria kohti .
were reflected in a steepening of the slope of the US yield curve and prompted a rise of 25 basis points in the Federal funds rate towards the end of March , the first since February 1995 , taking the rate to 5.5% .
16 talouden voimakkaasta kasvusta .
However , the upward movement in longterm interest rates turned out to be shortlived as inflation outturns improved and it became evident that inflationary pressures had remained subdued despite buoyant real economy developments . The virtual elimination of the public sector deficit in the United States and the decline in the debt ratio in 1997 further supported the decline in long-term interest rates .
Pitkien korkojen laskua tuki vielä Yhdysvaltain julkisen sektorin alijäämän väheneminen miltei olemattomiin ja julkisen velan pieneneminen suhteessa BKT : hen . Vuoden loppupuolella korkojen lasku kiihtyi , kun Aasian rahoitusmarkkinoiden kriisi sai sijoittajat siirtämään varojaan turvaan alueelta suhteellisesti riskittömämpiin sijoituksiin kuten amerikkalaisiin joukkovelkakirjalainoihin .
Towards the end of the year , the fall in yields accelerated as the Asian financial crisis motivated safehaven flows out of the region and into relatively less risky assets such as US bonds . By this time , the crisis was also leading to expectations that official interest rates in
Samoihin aikoihin kriisi alkoi myös synnyttää odotuksia siitä , ettei virallisia korkoja Yhdysvalloissa nostettaisi , sillä kriisillä oli inflaatiota alentava vaikutus ja koronnostolla olisi saattanut olla kielteisiä seurauksia maailmanlaajuisten rahoitusmarkkinoiden vakauteen .
the United States would not be raised , owing to the disinflationary impact of the turmoil as well as possible concerns regarding global financial stability . Long-term interest rates in Japan declined by 91 basis points during the year to reach 1.66% , an unprecedentedly low level by both domestic and international historical standards , while real long-term interest rates measured ex post became significantly negative towards the end of the year and the slope of the yield curve became less steep .
Japanin pitkät korot alenivat vuoden aikana 91 peruspisteellä 1,66 prosenttiin eli ennennäkemättömän alhaisiksi sekä kotimaisittain että kansainvälisiin pitkän aikavälin arvoihin verrattuna . Jälkikäteen mitatut reaaliset pitkät korot muuttuivat vuoden loppua kohti huomattavan negatiivisiksi ja tuottokäyrä loiveni .
This overall development reflected expectations that official interest rates would remain low despite an uptick in inflation ;
Kaiken kaikkiaan kehityksen taustalla olivat odotukset siitä , että viralliset korot pysyisivät alhaisina huolimatta inflaatiovauhdin hetkellisestä kiihtymisestä .
the latter was regarded as temporary given the concomitant deceleration in the pace of economic activity .
Inflaation nopeutumista pidettiin väliaikaisena , koska taloudellinen toimeliaisuus oli samaan aikaan hidastumassa .
The Asian financial crisis also led to safe-haven flows out of the Japanese equity market and into bonds .
Aasian rahoitusmarkkinoiden kriisin johdosta Japanin osakemarkkinoilta siirrettiin myös sijoituksia turvallisemmille joukkovelkakirjamarkkinoille .
Evolution of the Asian crisis in 1997 1997 witnessed unprecedented currency and financial market turmoil in a number of Asian countries .
Aasian kriisin kehittyminen vuonna 1997 Vuonna 1997 eräiden Aasian maiden valuutta - ja rahoitusmarkkinat joutuivat ennennäkemättömään myllerrykseen .
Those most severely affected were Thailand , Indonesia , Malaysia and the Republic of Korea , although others were not immune .
Tilanne oli pahin Thaimaassa , Indonesiassa , Malesiassa ja Korean tasavallassa , mutta muutkaan maat eivät välttyneet vaikeuksilta .
One factor common to most of the affected countries prior to the crisis was a loss of competitiveness arising from the peg to the US dollar and reflected in the persistence of current account deficits ( although other signs of macroeconomic disequilibrium were absent ) .
Yksi yhteinen piirre useimmissa kriisiin joutuneissa maissa oli se , että niiden kilpailukyky oli ennen kriisin puhkeamista huonontunut siksi , että maiden valuutat oli sidottu Yhdysvaltain dollariin . Tästä syystä näiden maiden vaihtotaseet olivat jatkuvasti alijäämäiset ( joskaan muita merkkejä makrotalouden epätasapainosta ei ollut ) .