natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Using such a standard error-correction model of the pass-through of changes in market rates to MFI lending rates , it is found that whereas the selected lending rates generally tend to adjust more or less completely over the long run , the adjustment is far from immediate and the speed of adjustment to the long-run equilibrium is also relatively sluggish ( see table ) .
Tällaisten perinteisten virheenkorjausmallien avulla havaitaan , että vaikka tarkastellut antolainauskorot yleensä mukautuvat lähes täysin pitkällä aikavälillä , mukautuminen ei tapahdu välittömästi ja pitkän aikavälin tasapainosuhteen saavuttaminen vie suhteellisen kauan ( ks . taulukko ) .
5 For example , while 91 % of the decline in market rates is eventually passed through to short-term loans to households for house purchase , in the month immediately following the market rate change only 29 % of the decline actually feeds through .
5 Lopulta markkinakorkojen lasku välittyy 91-prosenttisesti kotitalouksille myönnettyjen lyhyiden asuntolainojen korkoihin , mutta ensimmäisenä kuukautena muutoksesta välittyy vasta noin 29 %. Yritysten lainakorot mukautuvat yleensä markkinakorkojen muutoksiin jonkin verran nopeammin kuin kotitalouksien asuntolainakorot .
In general , corporate lending rates tend to adjust somewhat quicker to changes in market rates than rates on loans to households for house purchase .
Yrityslainojen koroissa markkinakorkojen lasku näkyy 69-prosenttisesti jo ensimmäisenä kuukautena , ja myös pitkän aikavälin tasapainosuhdetta lähestytään nopeammin . Yhtenä syynä voi olla ( etenkin suurten ) yritysten parempi neuvotteluasema .
For instance , 69 % of the decline in market rates is reflected 4 For a more complete description of banks » interest rate-setting behaviour , see the article referred to in footnote 1 and the references made therein . 5 The full model description can be found in the article referred to in footnote 1 .
5 Alaviitteessä 1 mainitussa artikkelissa on kattava kuvaus mallista . 6 Suurten yritysten on esimerkiksi helpompi turvautua muihin rahoituslähteisiin kuten joukkolainoihin tai noteerattuihin osakkeisiin , ja ne voivat saada rahoitusta myös kansainvälisiltä lainamarkkinoilta .
MFI lending rate pass-through based on an error-correction model Immediate Final pass-through pass-through Short-term loans to households for house purchase Long-term loans to households for house purchase Short-term loans to non-financial corporations Long-term loans to non-financial corporations 0.29 0.17 0.69 0.32 0.91 1.06 0.86 1.02 Speed of adjustment - 0.02 - 0.12 - 0.16 - 0.19 Adjusted R2 Corresponding market rate 0.62 3-month EURIBOR 0.76 7-year swap rate 0.76 3-month EURIBOR 0.40 7-year swap rate
Taulukko . Koronmuutosten välittyminen rahalaitosten antolainauskorkoihin virheenkorjausmallissa Välitön vaikutus Kotitalouksien lyhytaikaiset asuntolainat Kotitalouksien pitkäaikaiset asuntolainat Lyhytaikaiset yrityslainat Pitkäaikaiset yrityslainat 0,29 0,17 0,69 0,32 Lopullinen MukautumisMukautettu vaikutus nopeus selitysaste R2 0,91 1,06 0,86 1,02 - 0,02 - 0,12 - 0,16 - 0,19 0,62 0,76 0,76 0,40 Vastaava markkinakorko 3 kk : n euribor 7 vuoden swapkorko 3 kk : n euribor 7 vuoden swapkorko
Notes : For a description of the estimation methodology , see the article referred to in footnote 1 .
Huom . : Arviointimenetelemästä kerrotaan alaviittessä 1 mainitussa artikkelissa .
Sample covers the period from January 1997 to September 2008 .
Otos kattaa ajanjakson tammikuusta 1997 syyskuuhun 2008 .
All coefficients are statistically significant at the 5 % level .
Kaikki kertoimet ovat tilastollisesti merkittäviä 5 prosentin riskitasolla .
in corporate lending rates within the first month and also the speed of adjustment towards the long-run equilibrium is higher . This might reflect , among other things , the better bargaining position of ( especially larger ) corporations vis-à-vis the banks compared with households .
EKP : n viimeisimpien koronlaskujen yhteydessä haluttiin selvittää , missä määrin niiden välittyminen rahalaitosten antolainauskorkoihin poikkesi aiemmista säännönmukaisuuksista . Tätä tarkoitusta varten laadittiin ennustemalli , joka perustui markkinakorkojen kehitykseen lokakuusta 2008 joulukuuhun 2009 .
6 To determine the extent to which the pass-through of MFI lending rates since the beginning of the latest round of ECB policy rate reductions has deviated from past regularities , a model forecast of the MFI lending rates based on market rate developments between October 2008 and December 2009 was produced .
Kuukausitason ennusteisiin perustuvat kumulatiiviset muutokset on esitetty kuviossa C toteutuneiden kumulatiivisten muutosten rinnalla . Tulosten mukaan markkinakorkojen voimakas lasku on välittynyt rahalaitosten antolainauskorkoihin suunnilleen sillä tavoin kuin aiemman kokemuksen perusteella voitiin odottaa .
The MFI lending rates were consecutively forecasted one month ahead , and the cumulated month-on-month forecast changes are shown in Chart C , alongside the cumulated Chart C Cumulated actual and forecast actual changes in the MFI lending rates .
Itse asiassa kotitalouksien asuntolainojen lyhyet korot ja yrityslainojen pitkät ja lyhyet korot Kuvio C. Kumulatiiviset ennustetut ja toteutuneet olivat joulukuuhun mennessä mukautuneet muutokset rahalaitosten antolainauskoroissa 7 suurin piirtein ennustetusti .
Overall , changes in MFI lending rates between October 2008 and December 2009 the results indicate that the strong declines in ( in basis points ) market rates have been passed on to a broadly realised similar extent to what would be expected based forecast on past experience .
Vain kotitalouklokakuusta 2008 joulukuuhun 2009 sille myönnettyjen pitkien asuntolainojen korot ( peruspisteinä ) mukautuivat hieman vähemmän kuin aiempien Toteutunut säännönmukaisuuksien perusteella odotettiin .
Notably , by December 50 50 2009 the pass-through of short-term rates on 0 0 loans to households for house purchase and of short-term and long-term rates on loans to non-50 - 50 financial corporations was largely in line with - 100 - 100 the forecast . 7 At the margin , only the long-term 92.6% - 150 - 150 rate on loans to households for house purchase - 200 - 200 had adjusted by somewhat less than expected 98.8% based on historical regularities .
Ennustettu 50 50 0 - 50 - 100 92,6 % - 150 - 200 98,8 % - 250 - 300 - 350 99,2 % - 400 1 2 3 4 1 Lyhyet asuntolainat 2 Pitkät asuntolainat 3 Lyhyet yrityslainat 4 Pitkät yrityslainat Lähteet : EKP ja EKP : n laskelmat . Huom .
- 250 - 250 All in all , despite the prevailing negative impact on euro area banks » balance sheets from the financial crisis and the general economic slowdown , in 2009 euro area MFIs appear to have managed to pass on the substantial reductions in key ECB interest rates to their main retail lending rates to a similar degree as in the past .
Ennusteen pohjana on käytetty virheenkorjausmalliin perustuvaa arviota ( otos tammikuusta 1997 syyskuuhun 2008 ) ja markkinakorkojen kehitystä ( lokakuusta 2008 joulukuuhun 2009 ) . Prosenttiluvut ilmaisevat kumulatiivista toteutunutta muutosta pankkien antolainauskoroissa suhteessa ennustettuun muutokseen .
Hence , at least as regards the bank interest rate channel of monetary policy transmission , the substantial easing of monetary policy by the ECB since the fourth - 300 - 350 97.7% 99.2% - 400 1 2 3 4 1 short-term house purchase loans 2 long-term house purchase loans 3 short-term non-financial corporate loans 4 long-term non-financial corporate loans Sources : ECB and ECB calculations .
Vaikka finanssikriisi ja talouskasvun yleinen heikkeneminen ovat vaikuttaneet kielteisesti euroalueen pankkien taseisiin , vaikuttaa kaiken kaikkiaan siltä , että euroalueen rahalaitokset ovat vuonna 2009 onnistuneet siirtämään EKP : n ohjauskorkojen huomattavan laskun tärkeimpiin kotitalouksille ja yrityksille myönnettävien lainojen korkoihin suunnilleen samassa mittakaavassa kuin ennenkin .
Notes : Forecast based on an error-correction model estimation for the sample from January 1997 to September 2008 and market rate developments between October 2008 and December 2009 .
Ainakin rahapolitiikan välittymismekanismin korkokanavaa tarkasteltaessa voidaan siis todeta , että EKP : n rahapolitiikan merkittävä keventäminen vuoden 2008 neljänneltä neljännekseltä lähtien on toiminut tyydyttävästi ja tukenut kotitalouksien ja yritysten kulutus - ja sijoituspäätöksiä .
Percentage figures indicate the actual cumulated change in retail bank rates as a percentage share of the forecast change .
Koronmuutosten tyydyttävä välittyminen ei kuitenkaan takaa , ettei fi nanssikriisi olisi vaikuttanut lainojen saatavuuteen .
- 400 - 300 - 350 6 For example , large corporations have easier access to other sources of financing , such as corporate bonds and quoted equity , and may in some cases also obtain financing in international loan markets .
Eurojärjestelmän pankkien luotonantokyselyn perusteella yksityiselle sektorille myönnettä - 0 - 50 - 100 - 150 - 200 - 250 - 300 - 350 97,7 %
7 For all three rates , the actual value in December 2009 was well within the 95 % confidence interval .
7 Nämä kolme toteutunutta korkoa olivat vuoden 2009 joulukuussa 95 prosentin luottamusvälillä .
quarter of 2008 seems to have functioned satisfactorily and has thus supported the consumption and investment decisions of households and non-financial corporations . Nonetheless , the satisfactory pass-through of interest rates does not guarantee that the supply of loans has not been affected by the financial crisis .
vien lainojen luottoehtoja tiukennettiin pitkin vuotta 2009 .
Thus , the results of the Eurosystem 's bank lending survey indicate a continuous net tightening of credit standards on loans to the private sector throughout 2009 . The continued vulnerabilities and lingering uncertainties concerning the soundness of the euro area banking sector call for close monitoring of bank loan pricing behaviour and of banks » general provision of credit to the non-financial sectors in 2010 .
Euroalueen pankkisektorin haavoittuvuuden ja siihen liittyvän epävarmuuden vuoksi pankkilainojen kustannusten kehitystä ja yleensäkin pankkien luotontarjontaa ei-rahoitussektorille on seurattava tarkoin vuonna 2010 . ULKOISEN RAHOITUKSEN KEHITYS HEIKKENI Vaikka ulkoisen rahoituksen reaalikustannukset laskivat laaja-alaisesti , euroalueen yritysten ulkoisen rahoituksen kasvu hidastui tasaisesti vuonna 2009 ( ks .
THE PACE OF EXTERNAL FINANCING SLOWED Despite the broad-based moderation in the real cost of external financing , the rate of growth of external financing by euro area non-financial corporations declined steadily in 2009 ( see Chart 20 ) . In the third quarter of 2009 the real annual growth rate of external financing of euro area non-financial corporations barely reached 0.1% , down from 2.6% in the last quarter of 2008 .
kuvio 20 ) . Vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä euroalueen yritysten ulkoisen rahoituksen reaalinen vuotuinen kasvuvauhti oli enää 0,1 % ( 2,6 % vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä ) , kun rahalaitosten myöntämien lainojen osuus kasvusta hupeni : lainakanta alkoi supistua vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä .
This was entirely driven by a collapse in the contribution of loans granted by MFIs , which turned negative in the third quarter of 2009 .
Samaan aikaan velkapapereiden liikkeeseenlaskun osuus rahoituksenhankinnan kasvusta suureni erityisen paljon .
At the same time , the contribution of debt securities issuance in particular -- used as an alternative source of financing by euro area firms -- increased noticeably .
Euroalueen yritykset käyttivät velkapapereiden liikkeeseenlaskua vaihtoehtoisena rahoituskanavana .
Chart 20 Breakdown of the real annual growth rate of external financing to non-financial corporations 1 ) ( annual percentage changes ) quoted shares debt securities MFI loans 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 - 1.0 - 2.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Source : ECB . 1 ) The real annual growth rate is defined as the difference between the actual annual growth rate and the growth rate of the GDP deflator .
Suurimpia syitä ulkoisen rahoituksen tarpeen nopeaan vähenemiseen oli taloustilanteen heikKuvio 20 . Yritysten ulkoisen rahoituksen reaalinen vuotuinen kasvuvauhti eriteltynä 1 ) ( vuotuinen prosenttimuutos ) Noteeratut osakkeet Velkapaperit Rahalaitosten lainat 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 - 1,0 - 2,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 - 1,0 - 2,0
6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 - 1.0 - 2.0 14 12 10 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Sources : Thomson Financial Datastream and ECB calculations .
keneminen ja mahdollisesti tarve sopeuttaa taseita .
Notes : The calculation is based on aggregated quarterly financial statements of listed non-financial corporations in the euro area .
Talouskasvun äkillisellä hidastumisella oli järisyttävä vaikutus yritysten tuloskehitykseen ja sisäisen rahoituksen saatavuuteen .
Outliers have been removed from the sample . Compared with the operating income , which is defined as sales minus operating expenses , the net income refers to operating and non-operating income after taxation and extraordinary items .
Pörssiyhtiöiden tilinpäätöstietojen perusteella tilanne on hieman parantunut vuoden 2009 alusta , mutta yritysten kannattavuus on edelleen heikompi kuin ennen kriisiä ( ks . kuvio 21 ) .
One of the main factors driving the rapid decline in external financing needs was the deteriorating economic environment and possibly the need for some balance sheet restructuring . The abrupt slowdown in economic activity dramatically affected corporate earnings and the availability of internal funds .
Useimpien osakemarkkinoihin perustuvien euroalueen yritysten kannattavuusmittarien perusteella vaikuttaa siltä , että kannattavuus heikkeni heikkenemistään suurimman osan vuotta 2009 .
Although information on corporate profitability derived from financial statements of listed firms has displayed some signs of a rebound since the beginning of 2009 , profit ratios did not return to the levels prevailing before the crisis ( see Chart 21 ) . Most stock market-based indicators of euro area non-financial corporations » profitability continued to point towards an ongoing contraction during most of 2009 .
Esimerkiksi euroalueen pörssiyhtiöiden osakekohtaisten tuottojen vuotuinen muutosvauhti hidastui ja tuotot supistuivat vuonna 2009 koko ajan . Myös eurojärjestelmän toteuttamasta pankkien luotonantokyselystä käy ilmi , että kysyntäpuolen tekijät kuten heikot talousnäkymät , yritysten kiinteiden investointien supistuminen sekä Kuvio 21 .
For example , Chart 21 Profit ratios of listed euro area non-financial corporations ( quarterly data ; percentages ) net income to sales ( left-hand scale ) operating income to sales ( left-hand scale ) operating expenses to sales ( right-hand scale ) 100 98 96 94 92 90 88 86 84
Euroalueen pörssiyhtiöiden tunnuslukuja ( neljännesvuosihavaintoja , prosentteina ) Nettotulos suhteessa liikevaihtoon ( vasen asteikko ) Liiketulos suhteessa liikevaihtoon ( vasen asteikko ) Liiketoiminnan kulut suhteessa liikevaihtoon ( oikea asteikko ) 14 12 10 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 100 98 96 94 92 90 88 86 84
ECB Annual Report 2009 the annual rate of change in earnings per share for listed non-financial corporations in the euro area remained on a declining trend and in negative territory throughout 2009 .
1 ) Reaalinen vuotuinen kasvuvauhti määritellään toteutuneen vuotuisen kasvuvauhdin ja BKT : n deflaattorin kasvuvauhdin eroksi . Lähteet : Thomson Financial Datastream ja EKP : n laskelmat .
The Eurosystem 's bank lending survey also suggests that demand-side factors , such as the bleak economic outlook , lower fixed investment by firms and subdued merger and acquisition ( M & A ) activity , had a strong negative impact on the demand for loans by euro area non-financial corporations in 2009 .
Poikkeavat havainnot on poistettu otoksesta . Verrattuna liiketulokseen , joka määritellään liiketoiminnan kuluilla vähennetyksi liikevaihdoksi , nettotulos on liiketulos ja muut tuotot yhteensä verojen ja satunnaisten erien jälkeen .
Indeed , the annual rate of growth of MFI loans to non-financial corporations continued to slow down steadily throughout the year , turning negative in September , the first contraction since records began in 1999 .
fuusioiden ja yritysostojen väheneminen vaikuttivat hyvin kielteisesti euroalueen yritysten lainakysyntään vuonna 2009 . Rahalaitosten myöntämien yrityslainojen vuotuinen kasvuvauhti heikkeni tasaisesti koko vuoden , ja syyskuussa lainakanta alkoi supistua ensi kertaa sitten tilastoinnin alun vuonna 1999 .
While the decline in the annual growth rate of MFI loans to non-financial corporations was broadly based across all maturities , it was particularly pronounced for lending at shorter maturities , pointing to some substitution by firms of shortterm loans for longer-term loans .
Vaikka rahalaitosten myöntämien yrityslainojen vuotuinen kasvuvauhti heikkeni laaja-alaisesti kaikissa maturiteeteissa , lyhyissä maturiteeteissa heikkeneminen oli erityisen selkeää , mikä viittaa siihen , että yritykset vaihtoivat lyhyitä lainojaan pidempiin lainoihin .
All in all , this protracted deceleration is broadly consistent with cyclical regularities , considering the magnitude of the recent contraction in capital expenditure and the ongoing uncertainty surrounding economic prospects .
Pitkään jatkunut heikkeneminen vastaa jotakuinkin suhdannekehityksen säännönmukaisuuksia , kun otetaan huomioon pääomakustannusten viimeaikainen huomattava supistuminen ja talousnäkymiin liittyvä jatkuva epävarmuus .
Moreover , empirical evidence suggests that loans to non-financial corporations typically tend to lag the business cycle substantially .
Empiiriset tiedot viittaavat lisäksi siihen , että yrityksille myönnettävät lainat reagoivat suhdannevaihteluihin yleensä huomattavalla viiveellä .
4 At the same time , while lower demand appears to be a major driver of the decline in MFI loan growth , survey evidence suggests that substantial weaknesses within the banking system may have adversely affected the supply of credit during the year .
4 Kysynnän vaimeneminen näyttäisi heikentäneen rahalaitosten myöntämien lainojen kasvua , mutta kyselytietojen perusteella myös pankkijärjestelmän huomattavat heikkoudet saattoivat vaikuttaa kielteisesti luotontarjontaan vuoden aikana .
In 2009 the Eurosystem 's bank lending survey continued to point to a net tightening of credit standards -- albeit decreasing throughout the year -- and a non-negligible share of euro area firms reported a deterioration in the availability of bank loans and in banks » willingness to provide loans in the first half of 2009 .
Vuonna 2009 eurojärjestelmän toteuttama pankkien luotonantokysely viittasi edelleen siihen , että luotonantokriteereitä tiukennettiin -- tosin vuoden mittaan yhä vähemmän -- ja huomattava osa euroalueen yrityksistä ilmoitti pankkilainojen saatavuuden heikentyneen ja pankkien olleen haluttomampia antamaan lainaa vuoden 2009 alkupuolella .
However , the effects of supply-side constraints on bank lending tended to be overshadowed by the exceptional deterioration in demand-related determinants in 2009 .
Tarjontapuolen rajoituksilla oli kuitenkin vuonna 2009 vähäisempi vaikutus pankkien luotonantoon kuin kysyntäpuolen poikkeuksellisella heikentymisellä .
As bank lending flows to non-financial corporations started to shrink , euro area firms in need of financing increasingly turned towards alternative sources of funding .
Kun pankkien luotonanto yrityksille alkoi tyrehtyä , euroalueen yritykset turvautuivat rahoitustarpeissaan yhä enemmän vaihtoehtoisiin rahoituslähteisiin .
In particular , the annual growth rate of debt securities issuance rose from 7.9% at the end of 2008 to 16.3% at the end of 2009 , while the contribution of non-financial corporations to overall debt issuance growth surged from 10 % before the financial crisis to more than 15 % by the end of 2009 .
Etenkin liikkeeseen laskettujen velkapaperien määrän vuotuinen kasvuvauhti nopeutui ja oli 16,3 % vuoden 2009 lopussa ( 7,9 % vuoden 2008 lopussa ) . Ennen fi nanssikriisiä yritysten velkapaperien osuus liikkeeseen laskettujen velkapaperien määrän kasvusta oli 10 %, mutta vuoden 2009 loppuun mennessä
This was brought about by a renewed interest in the European corporate bond market , which , considering the continued slump in M & A activity , can mostly be explained by two factors .
Sijoittajien kiinnostus eurooppalaisten yritysten joukkolainamarkkinoihin oli jälleen virinnyt , mikä selittyy fuusioiden ja yritysostojen vähäisyyden vuoksi lähinnä kahdella eri tekijällä .
First , the rapid decline of corporate bond spreads substantially lowered the cost of market-based financing , which fell by more than the cost of bank-based financing .
Ensinnäkin yritysten joukkolainojen tuottoerojen nopea kapeneminen laski markkinaehtoisen rahoituksen kustannuksia huomattavasti , eli ne laskivat enemmän kuin pankkirahoituksen kustannukset .
Second , a substitution of bank-based financing by market-based financing may have been fostered by tighter bank lending standards .
Toiseksi pankkien luotonantokriteerien tiukentuminen saattoi edistää pankkirahoituksen korvaamista markkinaehtoisella rahoituksella .
As seen for bank loans , debt securities issuance activity was much stronger at longer maturities .
Pankkilainojen tapaan myös velkapaperien liikkeeseenlasku oli pitkissä maturiteeteissa paljon runsaampaa .
The contribution of short-term debt issuance to the overall growth rate started to decline at the beginning of 2009 and continued to do so until the end of the year .
Lyhytaikaisten velkapaperien liikkeeseenlaskun osuus velkapaperien määrän kasvusta alkoi supistua vuoden 2009 alussa , ja se supistui vuoden loppuun saakka .
This reflected the sharp contraction in net short-term debt securities issuance by non-financial corporations possibly linked to refinancing activities .
Syynä oli se , että yritysten liikkeeseen laskemien lyhytaikaisten velkapaperien nettomääräinen liikkeeseenlasku supistui nopeasti , mikä saattoi liittyä uudelleenrahoitukseen .
Euro area companies took advantage of the very favourable market conditions to refinance debt with near-term maturities , pushing them forward in time .
Euroalueen yritykset hyödynsivät erittäin suotuisia markkinaolosuhteita ja rahoittivat erääntymässä olleita velkojaan uudelleen saadakseen lisää maksuaikaa .
Supported by the rebound in the stock markets in 2009 , the annual growth rate of quoted shares issued by non-financial corporations also bounced back in 2009 , turning positive in March 2009 and accelerating throughout the rest of the year , reaching nearly 2.0% in December .
Kun osakemarkkinat piristyivät vuonna 2009 , myös yritysten liikkeeseen laskemien noteerattujen osakkeiden vuotuinen muutosvauhti elpyi ja niiden määrä alkoi kasvaa maaliskuussa . Kasvu kiihtyi koko loppuvuoden ajan ja oli joulukuussa lähes 2,0 %.
A FURTHER INCREASE IN CORPORATE DEBT Owing to a more rapid decline in investment than in corporate savings relative to GDP , the financing gap ( broadly speaking , the extent to which non-financial corporations need to resort to external sources of funding to cover
YRITYSTEN VELAT KASVOIVAT EDELLEEN Yritysten investoinnit supistuivat nopeammin kuin niiden säästöt suhteessa BKT : hen , joten rahoitusvaje ( eli se , kuinka paljon yritykset tarvitsevat investointeihinsa rahoitusta ulkoisista lähteistä ) pieneni vuonna 2009 ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2004 puolivälin ( ks .
See , for example , C. Kok Sørensen , D. Marqués Ibáñez and C. Rossi , « Modelling loans to non-financial corporations in the euro area » , ECB Working Paper No 989 , January 2009 .
Kok Sørensen , C. , Marqués Ibáñez , D. ja Rossi , C. , « Modelling loans to non-fi nancial corporations in the euro area » , Working Papers sarjan julkaisu nro . 989 , EKP ;
Chart 22 Non-financial corporations » financing gap and its main components ( as a percentage of GDP ;
Kuvio 22 .