natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Securities markets , together with the unsecured money market and the banking sector , play a key role in this respect .
EKP huomauttaa niin ikään , että perustamissopimuksen 105 artiklan 1 kohdassa ja Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön 2 artiklassa määrätään , että EKPJ tukee yleistä talouspolitiikkaa yhteisössä .
The existence of some degree of segmentation of financial markets in the jurisdiction of a central bank is not an uncommon phenomenon .
EKP : n neuvosto on antanut tämän lausunnon EKP : n työjärjestyksen 17.5 artiklan ensimmäisen virkkeen mukaisesti .
However , obstacles to the integration of securities markets in the euro area may slow down or distort the transmission of monetary impulses to the economy .
3 . Direktiiviehdotuksen tärkeimpänä tavoitteena on antaa liikkeeseenlaskijoille oikeus käyttää samaa esitettä kaikkialla Euroopan unionissa ( ns .
In addition , the Treaty states that without prejudice to the objective of price stability , the Eurosystem shall contribute to the achievement of the objectives of the Community . A prominent objective of the Community is to achieve balanced and sustainable development , by establishing a common market .
 single passport ) . Direktiiviehdotuksen mukaan arvopapereiden tarjoaminen ja kaupankäynnin kohteeksi ottaminen edellyttäisi ainoastaan ilmoitusta siitä , että kotijäsenvaltion toimivaltainen viranomainen on hyväksynyt esitteen .
In this respect , the introduction of a single currency is proving to be a powerful triggering event , leading towards easier access to borrowing and investment opportunities .
Tämän tavoitteen saavuttamiseksi direktiiviehdotuksessa yhdenmukaistetaan tarvittavassa määrin yleisölle tehtäviin tarjouksiin sovellettavia oikeussääntöjä ja esitteisiin sisältyviä tietoja , jolloin varmistetaan se , että sijoittajia suojellaan yhtäläisesti koko yhteisössä .
Ultimately , this will enhance the capacity of issuers to raise capital on an EU-wide basis , by reducing the cost of financing and improving the efficiency of the allocation of financial resources throughout the euro area .
Direktiiviehdotuksen mukaiset tiedonantovaatimukset ovat niiden kansainvälisten standardien mukaisia , joita sovelletaan arvopapereiden tarjoamiseen ja kaupankäynnin kohteeksi ottamiseen .
Therefore , it is in the interest of the Eurosystem that obstacles to the integration of securities markets do not thwart the full benefits of EMU .
EKP tukee yleisesti ottaen direktiiviehdotuksella tavoiteltuja päämääriä , koska EKP pitää ehdotusta tehokkaana keinona edistää Euroopan rahoitusmarkkinoiden yhdentymistä .
The ECB 's competence to deliver an opinion is based on the first indent of Article 105 ( 4 ) , of the Treaty establishing the European Community ( hereinafter referred to as  the Treaty ) , since the proposed Directive constitutes an instrument essential to ensure the integrity of the Community financial markets and to enhance investor confidence in those markets and contains provisions with a bearing on the issuance of securities by the ECB .
Eurojärjestelmän ensisijaisen tavoitteen , eli hintavakauden ylläpitämisen , saavuttaminen edellyttää sitä , että rahapolitiikan toimenpiteet välittyvät tasaisesti koko euroalueelle yhdentyneiden ja tehokkaiden rahoitusmarkkinoiden välityksellä . Arvopaperimarkkinoilla yhdessä vakuudettomien lainojen markkinoiden ja pankkisektorin kanssa on tässä tärkeä tehtävä .
The ECB also notes that Article 105 ( 1 ) of the Treaty and Article 2 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank state that the ESCB shall support the general economic policies in the Community . In accordance with the first sentence of Article 17.5 of the Rules of Procedure of the ECB , this opinion has been adopted by the Governing Council of the ECB .
Ei ole epätavallista , että keskuspankin alueeseen kuuluvat rahoitusmarkkinat ovat jonkin verran segmentoituneet . Euroalueen arvopaperimarkkinoiden yhdentymisen esteet saattavat kuitenkin hidastaa tai häiritä rahapolitiikan toimenpiteiden välittymistä talouteen .
The main objective of the proposed Directive is the introduction of a single passport for issuers offering securities at European Union level .
Perustamissopimuksessa määrätään lisäksi , että eurojärjestelmä tukee yhteisön tavoitteiden saavuttamista , sanotun kuitenkaan rajoittamatta hintatason vakauden tavoitetta .
It provides the possibility of offering securities or admitting securities to trading on the basis of a simple notification of the prospectus approved by the home competent authority .
Yhteisön keskeinen tavoite on saavuttaa tasapainoinen ja kestävä kehitys luomalla yhteismarkkinat .
In order to attain this objective , the proposed Directive introduces the necessary harmonisation of the rules applicable to public offer and of the information contained in a prospectus thus ensuring equivalent protection for investors at Community level .
Tältä osin yhteisen rahan käyttöön ottaminen on osoittautumassa tärkeäksi tapahtumaksi , jonka ansiosta laina - ja sijoitusmahdollisuuksia on helpompi hyödyntää .
The disclosure standards introduced by the proposed Directive are in line with international standards regarding public offer of securities and admission to trading .
Tämä parantaa viime kädessä liikkeeseenlaskijoiden mahdollisuuksia hankkia pääomaa koko EU : n alueelta vähentämällä rahoituskustannuksia ja parantamalla rahoitusresurssien kohdentamisen tehokkuutta koko euroalueella .
The ECB generally welcomes and supports the aims pursued by the proposed Directive , as the ECB sees the proposal as an effective means of advancing European financial markets integration . The Eurosystem has a keen
Tästä syystä on eurojärjestelmän etujen mukaista , että arvopaperimarkkinoiden yhdentymisen esteet eivät uhkaa täyden hyödyn saamista EMU : sta .
Generally , efficient and integrated securities markets can facilitate economic growth and reduce the cost of raising capital in the EU .
Yleisellä tasolla tarkasteltuna tehokkaat ja yhdentyneet arvopaperimarkkinat voivat edistää talouskasvua ja vähentää pääomanhankkimiskustannuksia EU : ssa .
In addition , European securities markets will become more liquid , therefore attracting more investments and also more issuers from third countries .
Lisäksi Euroopan arvopaperimarkkinoista tulee likvidimmät , jolloin ne houkuttelevat enemmän sijoituksia ja myös enemmän liikkeeseenlaskijoita kolmansista maista .
The proposed Directive , with the introduction of a single passport for issuers , will improve market access for raising capital in the EU and eliminate existing obstacles to crossborder offering of securities .
Kun direktiiviehdotuksessa annetaan liikkeeseenlaskijoille mahdollisuus käyttää samaa esitettä koko EU : ssa , sillä edistetään markkinoille pääsyä pääoman hankkimista varten koko alueella ja poistetaan olemassa olevat arvopapereiden tarjoamiselle rajojen yli asetetut esteet .
On account of the new language regime for multinational offerings and admissions to trading costly translation will be significantly reduced .
Kun otetaan huomioon uudet kielijärjestelyt , jotka koskevat monikansallista arvopapereiden tarjoamista ja kaupankäynnin kohteeksi ottamista , käännöskuluja alennetaan merkittävästi .
Regulatory compliance will be simplified , since host Member States will be deprived of the possibility of requiring adherence to additional national rules .
Säännösten noudattaminen on yksinkertaisempaa , koska vastaanottavilla jäsenvaltioilla ei ole enää mahdollisuutta vaatia kansallisten lisäsäännösten noudattamista .
As a consequence , raising capital should become easier and cheaper for companies of all sizes . The introduction of harmonised and enhanced disclosure standards in line with international standards for public offer of securities
Tästä syystä pääoman hankkimisen pitäisi olla helpompaa ja edullisempaa kaikenkokoisille yrityksille . Kun otetaan käyttöön yhdenmukaistetut ja laajennetut tiedonantovaatimukset , jotka noudattavat arvopapereiden tarjoamiselle ja kaupankäynnin kohteeksi ottamiselle asetettuja kansainvälisiä vaatimuksia , tämä todennäköisesti lisää sijoit -
and admission to trading is likely to increase investor confidence , in particular as regards investing on an EU-wide basis .
tajien luottamusta erityisesti sijoittamiseen koko EU : n tasolla .
However , a high level of disclosure has to be balanced against the need for an efficient issuance process , with costs proportional to the size of the issuing company and the type of security issued .
Korkeat tiedonantovaatimukset on kuitenkin asetettava tasapainoon arvopapereiden liikkeeseen laskemisen tehokkuutta koskevan vaatimuksen kanssa , jolloin kulujen on oltava suhteessa liikkeeseen laskevan yhtiön kokoon ja liikkeeseen laskettavaan arvopaperityyppiin .
Standardised , easily available and regularly updated information will improve and widen the basis for well-founded decision making by investors .
Standardoidut , helposti saatavilla olevat ja säännöllisesti päivitetyt tiedot parantavat ja laajentavat perustaa , jonka pohjalta sijoittajat voivat tehdä perusteltuja päätöksiä .
The positive implications of the proposed Directive for both issuers and investors will enhance the ability of the financial markets to fulfil their function of efficient capital allocation , as they become more liquid and efficient .
Direktiiviehdotuksesta sekä liikkeeseenlaskijoille että sijoittajille koituvat myönteiset vaikutukset parantavat rahoitusmarkkinoiden kykyä täyttää tehtävänsä kohdistaa pääomat tehokkaasti , kun niistä tulee likvidimmät ja tehokkaammat .
Moreover , the ECB holds the view that the enhancement of issuer disclosure will favour selection by investors of new investment projects and reduce information asymmetry , leading in turn to greater market liquidity .
EKP katsoo lisäksi , että liikkeeseenlaskijoilta vaadittavien tietojen tehostaminen edistää sitä , että sijoittajat valitsevat uusia sijoitushankkeita , ja vähentää tietojen epätasaisuutta , mikä puolestaan johtaa siihen , että markkinat ovat likvidimpiä .
The ECB also notes that the abovementioned benefits are in principle a consequence of any enhancement in corporate disclosure .
EKP huomauttaa myös , että edellä mainitut edut ovat lähtökohtaisesti saavutettavissa kaikilla parannuksilla , joita yrityksiltä vaadittaviin tietoihin tehdään .
In this respect , the ECB notes that the Lisbon European Council urged that steps be taken to enhance the quality and the comparability of corporate disclosure for listed companies , and that the Commission has already launched a number of new initiatives , which aim to build a new EU regime on disclosure requirements .
Tässä yhteydessä EKP huomauttaa , että Lissabonin Eurooppa-neuvosto vaati toimenpiteitä pörssilistalle otetuilta yrityksiltä vaadittavien tietojen laadun ja vertailtavuuden lisäämiseksi ja että komissio on jo käynnistänyt useita uusia hankkeita , joilla pyritään luomaan uusi tietojen antamista koskevia vaatimuksia koskeva EU : n säännöstö .
implementing measures subject procedure in one single article . to
joko mainita komiteamenettelyä edellyttävät artiklat 22 artiklan 2 kohdassa tai ainakin kerätä kaikki komiteamenettelyä edellyttävät täytäntöönpanosäännökset yhteen artiklaan .
The ECB notes that Article 6 ( 2 ) of the proposed Directive refers to the work of the International Organisation of Securities Commissions ( IOSCO ) , by stating that rules concerning the information to be included in the prospectus , adopted by the Commission under comitology procedure , shall be in accordance with the information requirements set out by IOSCO , where it is possible and appropriate .
EKP huomauttaa , että direktiiviehdotuksen 6 artiklan 2 kohdassa viitataan arvopaperipörssiä valvovien viranomaisten järjestön IOSCO : n ( International Organisation of Securities Commissions ) työhön , kun siinä todetaan , että esitteisiin sisältyviä tietoja koskevien sääntöjen , jotka komissio vahvistaa komiteamenettelyä noudattaen , on oltava IOSCO : n tiedonantostandardien mukaisia , mikäli se on mahdollista ja asianmukaista .
The ECB welcomes the aim of bringing European securities legislation in line with IOSCO standards .
EKP tukee tavoitetta saattaa Euroopan arvopaperilainsäädäntö IOSCO : n standardien mukaiseksi .
The adoption of internationally accepted principles such as those enacted by IOSCO would lead to convergence of international financial systems towards a more harmonised securities disclosure regime .
Kansainvälisesti hyväksyttyjen periaatteiden kuten IOSCO : n standardien käyttöönotto johtaisi siihen , että kansainväliset rahoitusjärjestelmät muuntuisivat yhdenmukaisemmaksi arvopapereista annettavia tietoja koskevaksi järjestelyksi .
The ECB also notes that Article 18 ( 1 ) of the proposed Directive stipulates conformity with IOSCO standards as a necessary requirement for the approval by a Member State of a prospectus drawn up for an offer or admission to trading in a third country .
EKP huomauttaa niin ikään , että direktiiviehdotuksen 18 artiklan 1 kohdan mukaan IOSCO : n tiedonantostandardien noudattaminen on edellytys sille , että jäsenvaltio voi sallia liikkeeseenlaskijan käyttävän yhteisön ulkopuolista tarjousta tai kaupankäynnin kohteeksi ottamista varten laadittua esitettä .
The ECB welcomes the proposed introduction of a harmonised definition of public offer , which will avoid different interpretations of Community rules and ensure the same level of investor protection throughout the EU .
EKP tukee ehdotettua yleisölle tehtävien tarjousten yhdenmukaisen määritelmän käyttöön ottamista , sillä sen ansiosta vältetään yhteisön oikeussääntöjen erilaiset tulkinnat ja varmistetaan se , että sijoittajia suojellaan samalla tavoin koko EU : ssa .
The ECB notes that Article 3 ( 2 ) of the proposed Directive defines offers to which the obligation of publishing a prospectus does not apply as offers either to qualified investors for their account , or to a restricted circle of persons , or concerning securities which can be acquired only for a consideration of at least EUR 150 000 per investor .
EKP huomauttaa , että direktiivin 3 artiklan 2 kohdassa määritellään arvopapereiden tarjoaminen , johon velvoitetta julkistaa arvopapereita koskeva esite ei sovelleta , joko tilanteiksi , joissa arvopapereita tarjotaan omaan lukuunsa toimiville ammattisijoittajille , tai tilanteiksi , joissa tarjous tehdään suppealle henkilöpiirille tai joissa tarjottuja arvopapereita on hankittava vähintään 150 000 EUR erinä .
In this respect , the ECB welcomes the fact that clarification and adaptation of the exemptions are under comitology procedure in order to ensure the necessary degree of flexibility .
Tässä yhteydessä EKP suhtautuu myönteisesti siihen , että vapautusten selvennyksiin ja mukautuksiin sovelletaan komiteamenettelyä tarvittavan joustavuuden varmistamiseksi .
In addition , the ECB notes that the definition of qualified investors should also include the ECB and the central banks of the Member States .
Lisäksi EKP toteaa , että ammattisijoittajia koskevan määritelmän pitäisi kattaa myös EKP : n ja jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit .
The ECB welcomes the use of the comitology procedure in the proposed Directive , as recommended by the Committee of Wise Men . Following the endorsement by the resolution of the Stockholm European Council of March 2001 , the new approach aims to make the European Union securities legislation more effective and transparent , allowing adequate and timely response to dynamic market developments .
Lisäksi EKP katsoo , että direktiivin soveltamisala olisi selkeämpi , jos siinä viitattaisiin olemassa oleviin kansainvälisiin ja eurooppalaisiin standardeihin , kuten EKT 95 : een . Tämä pätee erityisesti käsitteen  arvopaperit  määritelmään ja liikkeeseenlaskijan  sektorin  määrittelemiseen .
Generally , the ECB holds the view that the application of the comitology procedure to securities market regulation should take account of the advisory role that the Treaty confers on the ECB , by allowing for the incorporation of the ECB 's views in the regulatory process .
Vaikka direktiiviehdotuksen 2 artiklassa määritellään käsite  arvopaperit , asiaa on tutkittava vielä tarkemmin , jotta voitaisiin luoda sellainen yhteinen arvopapereiden määritelmä , jossa otetaan huomioon velkapaperit ja osakkeet .
More specifically , as regards the proposed Directive , the ECB notes that for the sake of clarity as to the application of the procedure it may be advisable either to restate in Article 22 ( 2 ) the articles subject to the comitology procedure or , as a minimum , to assemble all 9 .
Yksi mahdollinen lähtökohta voisivat olla EKT 95 : ssä käytetyt määritelmät . Lopuksi EKP huomauttaa , että direktiiviehdotuksessa soveltamisalana ovat kaikki liikkeeseenlaskijat paitsi muun muassa jäsenvaltiot ja tietyt kansainväliset järjestöt .
In addition , the ECB holds the view that greater clarity could be obtained regarding the coverage of the Directive if reference was made to existing international and European standards such as ESA95 .
Olisi toivottavaa , että direktiiviehdotuksen mukaiseen soveltamisalaan kuuluvat taloudelliset yksiköt määriteltäisiin tarkemmin tai vaihtoehtoisesti määriteltäisiin , mitkä yksiköt eivät kuulu sen soveltamisalaan .
This applies in particular to the definition of the term  securities  and the identification of the  sector  of the issuer .
EKT 95 : n määritelmät voisivat tässäkin tapauksessa olla asianmukainen lähtökohta .
While Article 2 of the proposed Directive defines the term  securities , further elaboration is needed to obtain a common definition of securities that takes into account debt and equity securities .
EKP suhtautuu myönteisesti siihen , että direktiiviehdotuksessa otetaan käyttöön komiteamenettely , kuten viisaiden komitea on suositellut .
A possible starting point could be the definitions used in ESA95 .
Maaliskuussa 2001 annetun Tukholman Eurooppa-neuvoston päätöslauselman perusteella tavoitteena on , että Euroopan unionin arvopaperilainsäädäntö olisi tehokkaampi ja avoimempi , mikä puolestaan mahdollistaa , että dynaamiseen markkinakehitykseen voidaan reagoida riittävällä tavalla ja oikea-aikaisesti .
Finally , the ECB notes that the proposed Directive shall apply to issuers except inter alia Member States and certain international organisations . Greater clarity would be desirable as to which economic entities are within the scope of the proposed Directive or conversely , to define which entities fall outside its scope .
Yleisesti ottaen EKP katsoo , että komiteamenettelyn soveltamisessa arvopaperimarkkinoiden sääntelyyn pitäisi ottaa huomioon perustamissopimuksessa EKP : lle annetut neuvoa-antavat tehtävät , joiden perustella EKP : n näkemykset tulisi ottaa huomioon lainsäädäntömenettelyssä .
Again , the ESA95 definitions could be a good reference point .
EKP huomauttaa direktiiviehdotuksen osalta etenkin , että menettelyn soveltamisen selkeyden varmistamiseksi saattaa olla asianmukaista
The ECB welcomes the exclusion from the scope of the proposed Directive of securities issued by the ECB .
EKP suhtautuu myönteisesti siihen , että EKP : n liikkeeseen laskemat arvopaperit on jätetty direktiiviehdotuksen mukaisen soveltamisalan ulkopuolelle .
In this respect the ECB wants to underline that this exclusion is vital for the unhampered conduct of the single monetary policy of the Eurosystem .
EKP korostaa tässä yhteydessä sitä , että tämä on elintärkeää eurojärjestelmän yhteisen rahapolitiikan häiriöttömän hoitamisen kannalta .
The single monetary policy relies on a number of different instruments , inter alia ECB debt certificates , which might be issued with the aim of adjusting the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector so as to create ( or enlarge ) a liquidity shortage in the market , in accordance with section 3.3 of the general documentation on Eurosystem monetary
Yhteinen rahapolitiikka nojautuu useisiin eri välineisiin , muun muassa EKP : n velkapapereihin , joita saatetaan laskea liikkeeseen tarkoituksena mukauttaa eurojärjestelmän rakenteita rahoitussektoriin nähden siten , että markkinoille luodaan keskuspankkirahoituksen tarve ( tai laajennetaan sitä ) vuoden 2000 julkaisun  yleisasiakirja eurojärjestelmän ra -
policy instruments and procedures , November 2000 ( Annex 1 to Guideline ECB / 2000/7 of 31 August 2000 on monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem ) ( 1 ) .
hapolitiikan välineistä ja menettelyistä  3.3 kohdan mukaisesti ( eurojärjestelmän rahapolitiikan välineistä ja menettelyistä 31 päivänä elokuuta 2000 annettujen EKP : n suuntaviivojen ( EKP / 2000/7 ) ( 1 ) liite 1 ) .
As the formulation and the implementation of the Eurosystem monetary policy lies within the exclusive competence of the ECB 's decision-making bodies , as laid down by the Treaty , the use of the instruments necessary to fulfil that task should be as smooth and unhampered by legal and operational obstacles as possible .
Koska eurojärjestelmän rahapolitiikan suunnittelu ja toteutus kuuluvat perustamissopimuksen mukaan EKP : n päätöksentekoelinten yksinomaiseen toimivaltaan , kyseisen tehtävän täyttämiseksi tarvittavien välineiden käytön pitäisi olla niin joustavaa kuin mahdollista ja sitä pitäisi hankaloittaa lainsäädännöllisillä ja toiminnallisilla esteillä mahdollisimman vähän .
Consequently , the necessary degree of transparency of the conditions applicable to the securities issued by the Eurosystem will be ensured by the publication of the applicable legal documentation ( the aforementioned Guideline ECB / 2000/7 as well as the respective legal documentation of the national central banks ) .
Näin ollen eurojärjestelmän liikkeeseen laskemiin arvopapereihin sovellettavien ehtojen tarvittava avoimuus varmistetaan sillä , että sovellettava lainsäädäntö julkaistaan ( em . suuntaviivat EKP / 2000/7 sekä kansallisten keskuspankkien vastaavat oikeudelliset asiakirjat ) .
Any additional formal requirements might compromise the necessity of the Eurosystem to react quickly and flexibly to financial market developments .
Ylimääräiset muotovaatimukset saattaisivat vaarantaa eurojärjestelmän tarvitseman mahdollisuuden reagoida nopeasti ja joustavasti rahoitusmarkkinoiden tapahtumiin .
In the light of the abovementioned considerations , Article 1 of the proposed Directive should also exclude the national central banks from the scope of the Directive .
Edellä mainittujen seikkojen vuoksi direktiiviehdotuksen 1 artiklassa tulisi säätää siitä , että kansalliset keskuspankit eivät kuulu direktiivin soveltamisalaan .
The ECB notes that Article 19 requires each Member State to designate the administrative authority competent to carry out the duties introduced by the proposed Directive , listing the powers given to the competent authority .
EKP huomauttaa , että 19 artiklassa kehotetaan jokaista jäsenvaltiota nimeämään toimivaltainen hallintoviranomainen hoitamaan direktiiviehdotuksen mukaisia tehtäviä ja luetellaan valtuudet , jotka toimivaltaisella viranomaisella on oltava .
In the explanatory memorandum the Commission refers to the need to ensure the independence of the competent authorities , avoiding possible conflicts of interest .
Komissio vetoaa perusteluissa tarpeeseen varmistaa toimivaltaisen viranomaisen itsenäisyys ja välttää eturistiriidat .
The ECB notes that the avoidance of conflicts of interest will gain importance as more and more exchanges are transformed into for-profit entities while these exchanges remain entrusted with listing and certain  public functions  such as the formal approval of prospectuses .
EKP huomauttaa , että tämä näkökohta tulee entistä tärkeämmäksi , kun yhä useammat arvopaperipörssit ovat nykyisin voittoa tavoittelevia yhteisöjä , vaikka nämä pörssit vastaavat edelleen pörssilistalle ottamisesta ja tietyistä  julkisista tehtävistä  kuten esitteiden hyväksymisestä .
Consequently , there is a need to find appropriate regulatory means to address and solve potential conflicts of interest resulting from the changing nature of the exchanges .
Näin ollen on tarpeen löytää lainsäädännöllisiä keinoja pörssien luonteen muuttumisesta johtuvien potentiaalisten eturistiriitatilanteiden paikallistamiseksi ja ratkaisemiseksi .