natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover , the President of the ECB appears before the European Parliament 's Committee on Economic and Monetar y Affairs each quarter to report on the ECB 's monetary policy and answer questions .
Lisäksi EKP : n pääjohtaja on neljännesvuosittain kuultavana Euroopan parlamentin talous - ja raha-asioiden valiokunnassa , jossa hän raportoi EKP : n rahapolitiikasta ja vastaa kysymyksiin .
Transcripts of these hearings are made available on the ECB 's website .
Kirjallisina nämä kuulemiset julkaistaan EKP : n verkkosivuilla .
In addition , the ECB presents its Annual Report to the European Parliament .
Lisäksi EKP esittää vuosikertomuksensa Euroopan parlamentille .
The President and the Vice-President hold a press conference immediately after the first Governing Council meeting of each month .
EKP : n pääjohtaja ja varapääjohtaja pitävät tiedotustilaisuuden heti EKP : n neuvoston joka kuukauden ensimmäisen kokouksen jälkeen .
In the introductory statement the President presents the Governing Council 's view of the economic situation and its assessment of the risks to price stability relevant for its monetary policy decisions , and provides information on other issues discussed and decisions taken by the Governing Council .
Alustuspuheenvuorossaan pääjohtaja esittää neuvoston näkemyksen taloudellisesta tilanteesta sekä sen arvion hintavakautta uhkaavista riskeistä , joilla on merkitystä rahapoliittisten päätösten kannalta . Lisäksi hän kertoo muista EKP : n neuvoston kokouksessaan keskustelemista ja päättämistä asioista .
This is followed by an extended question and answer session with the journalists attending the press conference .
Alustuspuheenvuoron jälkeen tilaisuuteen osallistuville toimittajille on varattu runsaasti aikaa esittää kysymyksiä .
Transcripts of these press conferences are released on the ECB 's website on the same day .
Kirjallisina nämä tiedotustilaisuuden puheenvuorot sekä kysymykset ja vastaukset julkaistaan EKP : n verkkosivuilla samana päivänä .
This allows information about monetary policy decisions to be presented to the public in a timely and even-handed manner .
Näin suuri yleisö saa tietoa rahapoliittisista päätöksistä ajantasaisesti ja tasapuolisesti .
The members of the Governing Council take on a large number of public engagements .
EKP : n neuvoston jäsenillä on runsaasti julkisia esiintymisiä .
Speeches by members of the Executive Board are normally made available on the ECB 's website .
EKP : n johtokunnan jäsenten pitämät puheet ovat tavallisesti saatavissa EKP : n verkkosivuilta .
The ECB also receives a large number of visits from members of the general public as well as experts from a variety of institutions .
EKP ottaa myös vastaan paljon vierailijoita aina suuren yleisön edustajista eri laitosten asiantuntijoihin .
It is committed to an open dialogue with the academic world .
Samoin se on sitoutunut olemaan avoimessa vuorovaikutuksessa akateemisen maailman edustajien kanssa .
Research results of a technical nature and policy-related studies of general interest are published by staff members in the ECB 's Working Paper and Occasional Paper series respectively .
EKP : n asiantuntijoiden sekä teknisten tutkimusten tuloksia että rahapolitiikkaan liittyviä yleisluonteisia selvityksiä julkaistaan työpaperisarjassa ( Working Paper Series ) ja Occasional Paper Series - julkaisusarjassa .
Finally , transparency of monetary policy also requires that the statistical data collected by the central bank be published , once their reliability has been ensured , fully and in a timely manner .
Rahapolitiikan avoimuus edellyttää myös , että keskuspankin keräämät tilastotiedot julkistetaan kokonaisuudessaan ja ajantasaisesti heti , kun niiden luotettavuus on varmistettu .
With the help of NCBs , the ECB collects money and banking and related statistics , balance of payments statistics , and international investment position statistics and compiles financial accounts statistics covering the euro area ( see the ECB publication « Statistical information collected and compiled by the ESCB » , May 2000 ) .
Kansallisten keskuspankkien avulla EKP kerää rahaja pankkitilastoja ja muita vastaavia tilastoja , maksutasetilastoja ja ulkomaista varallisuutta koskevia tilastoja sekä laatii euroalueen rahoitustilinpitoa koskevia tilastoja ( ks . EKP : n julkaisu « EKPJ : n kokoamat tilastotiedot » toukokuulta 2000 ) .
The timely publication of these data allows the ECB to share with the public the information it possesses on economic developments in the euro area and there by facilitates the communication of monetary policy decisions by the Governing Council .
Julkaisemalla nämä tilastot ajantasaisesti EKP jakaa suurelle yleisölle käytössään olevaa informaatiota euroalueen talouskehityksestä ja tukee siten tiedottamista neuvoston tekemistä rahapoliittisista päätöksistä .
complex compared with simple textbook-like strategies ( such as monetary targeting or inflation targeting ) , but it well reflects the diversified approach to monetary policy that the ECB has adopted for its internal decision-making in response to uncertainty about the structure of the euro area economy .
kuitenkin hyvin sitä monimuotoista rahapolitiikan lähestymistapaa , jota EKP noudattaa sisäisessä päätöksenteossaan euroalueen talouden rakenteeseen liittyvän epävarmuuden vuoksi .
Monetary policy implementation
Rahapolitiikan toteuttaminen
This chapter explains how monetary policy decisions are implemented using the available monetary policy instruments .
Tässä luvussa selostetaan , miten rahapoliittiset päätökset pannaan täytäntöön käytettävissä olevien rahapolitiikan välineiden avulla .
The first section gives an overview of the objectives and principles which govern the functioning of the Eurosystem 's operational framework .
Ensimmäisessä osassa kerrotaan eurojärjestelmän rahapolitiikan välineiden käyttöä ohjaavista tavoitteista ja periaatteista .
The second section briefly describes the main monetary policy instruments ( open market operations , the minimum reserve system and the standing facilities ) , while the following sections examine these in greater detail and present the interaction between the monetary policy instruments and the banks » liquidity needs in the context of a central bank balance sheet .
Toisessa osassa kuvataan lyhyesti keskeiset rahapolitiikan välineet eli avomarkkinaoperaatiot , vähimmäisvarantojärjestelmä ja maksuvalmiusjärjestelmä . Seuraavissa osissa kutakin näistä välineistä tarkastellaan lähemmin sekä esitetään keskuspankin taseen avulla rahapolitiikan välineiden ja pankkien likviditeetin keskinäinen yhteys .
The final section provides a brief assessment of the operational framework 's performance in the first two years of Stage Three of EMU .
Viimeisessä osassa arvioidaan lyhyesti rahapoliittisen välineistön toimivuutta EMUn kolmannen vaiheen kahden ensimmäisen vuoden aikana .
4.1 General principles and objectives behind the design of the operational framework As discussed in Chapter 3 , short-term money market rates play an important role in the transmission of monetary policy .
4.1 Rahapolitiikan ohjausjärjestelmän suunnittelun yleiset periaatteet ja tavoitteet Lyhyillä rahamarkkinakoroilla on tärkeä tehtävä rahapolitiikan välittymisessä ( tarkemmin luvussa 3 ) .
Monetary policy exerts significant influence over short-term nominal market interest rates .
Rahapolitiikalla on merkittävä vaikutus lyhyihin nimellisiin markkinakorkoihin .
By setting interest rates , monetary policy influences the economy , and ultimately the price level , in a number of ways .
Määräämällä korot rahapolitiikka vaikuttaa monin eri tavoin talouteen ja viime kädessä hintatasoon .
In order to achieve its primary objective , the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments and procedures .
Ensisijaisen tavoitteensa saavuttamiseksi eurojärjestelmä käyttää erilaisia rahapolitiikan välineitä ja menettelytapoja .
This set forms the operational framework which is used to implement the single monetary policy .
Yhdessä ne muodostavat ohjausjärjestelmän , jonka mukaisesti yhteistä rahapolitiikkaa toteutetaan .
The operational framework and the monetary policy strategy each have a specific role in the implementation of monetary policy .
Sekä rahapolitiikan ohjausjärjestelmällä että rahapolitiikan strategialla on oma tehtävänsä rahapolitiikan toteuttamisessa .
The strategy determines which money market interest rate level is required to maintain price stability over the medium term , whereas the operational framework determines how to achieve this interest rate level using the available monetary policy instruments .
Strategiassa määritellään , mikä on sopiva korkotaso hintavakauden ylläpitämiseksi keskipitkällä aikavälillä . Ohjausjärjestelmässä puolestaan määritellään , kuinka tämä korkotaso saavutetaan käytettävissä olevien rahapolitiikan välineiden avulla .
A central bank steers short-term money market rates by signalling its monetary policy stance and by managing the liquidity situation in the money market .
Keskuspankki säätelee lyhyitä rahamarkkinakorkoja viestittämällä rahapolitiikkansa kireydestä ja hallitsemalla rahamarkkinoiden likviditeettiä .
The central bank , as the sole issuer of banknotes and bank reserves , is the monopoly supplier of the monetary base .
Keskuspankilla , joka ainoana laskee liikkeeseen seteleitä ja tarjoaa pankeille reservejä , on rahaperustan1 luomisen monopoli .
1 By virtue of its monopoly , the central bank is able to manage the liquidity situation in the money market and influence money market interest rates .
Monopoliasemansa nojalla keskuspankki pystyy hallitsemaan rahamarkkinoiden likviditeettiä ja vaikuttamaan rahamarkkinakorkoihin .
As well as steering interest rates by managing liquidity , the central bank can also signal its monetary policy stance to the money market .
Sen lisäksi , että keskuspankki säätelee korkotasoa likviditeettiä hallitsemalla , se voi myös muuten viestiä rahapolitiikan kireydestä rahamarkkinoille .
This is usually done by changing the conditions under which the central bank is willing to enter into transactions with the money market .
Tämän se tekee tavallisesti muuttamalla ehtoja , joilla se on valmis tekemään kauppoja rahamarkkinaosapuolten kanssa .
Money market and the transmission of monetary policy
Rahamarkkinat ja rahapolitiikan välittyminen
Operational framework ...
Rahapolitiikan ohjausjärjestelmä ...
and the monetary policy strategy
ja rahapolitiikan strategia
The functions of the operational framework include steering interest rates and managing liquidity , ...
Ohjausjärjestelmään kuuluu korkojen sääteleminen , likviditeetin hallinta ,...
signalling the monetary policy stance , ...
rahapolitiikan kireydestä viestittäminen ...
The monetary base in the euro area consists of currency ( banknotes and coins ) in circulation , the reserves held by counterparties with the Eurosystem and recourse to the Eurosystem 's deposit facility .
Euroalueen rahaperusta koostuu liikkeessä olevasta rahasta ( seteleistä ja kolikoista ) , vastapuolten eurojärjestelmään tallettamista varannoista sekä eurojärjestelmän maksuvalmiusjärjestelmän talletuksista .
These items are liabilities on the Eurosystem 's balance sheet .
Eurojärjestelmän taseen vastattavaa-puolella nämä erät ovat velkoja .
Reserves can be broken down further into required and excess reserves .
Varannot voidaan jakaa edelleen vähimmäisvarantoihin ja varantovelvoitteen ylittäviin talletuksiin .
In the Eurosystem 's minimum reserve system , counterparties are obliged to hold required reserves with the NCBs ( see Section 4.4 ) .
Eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmässä vastapuolten on talletettava vähimmäisvaranto kansalliseen keskuspankkiin ( ks . osa 4.4 .
In addition to required reserves , credit institutions usually hold only a small amount of voluntary excess reserves with the Eurosystem . 59
) Tämän lisäksi luottolaitoksilla on tavallisesti vain vähäinen määrä vapaaehtoisia varantovelvoitteen ylittäviä talletuksia eurojärjestelmässä .
and ensuring an orderly functioning of the money market
ja rahamarkkinoiden sujuvan toiminnan varmistaminen Rahapolitiikan ohjausjärjestelmän perusperiaatteisiin kuuluvat avoimen markkinatalouden periaate ,...
In its operations the central bank also aims to ensure an orderly functioning of the money market and to help banks meet their liquidity needs in a smooth and well-organised manner .
Keskuspankki pyrkii myös varmistamaan rahamarkkinoiden sujuvan toiminnan ja auttamaan pankkeja täyttämään likviditeettitarpeensa kitkattomasti ja hallitusti .
This is achieved by providing regular refinancing to the banks and facilities that allow them to deal with end-of-day balances and to cushion transitory liquidity fluctuations .
Tämän vuoksi se tarjoaa pankeille säännöllisesti jälleenrahoitusta sekä maksuvalmiusjärjestelmän , jonka avulla pankit voivat huolehtia päivän lopun saldoista ja lieventää likviditeetin tilapäisten vaihtelujen vaikutuksia .
The operational framework of the Eurosystem is based on the principles laid down in the Treaty on European Union .
Eurojärjestelmän rahapolitiikan ohjausjärjestelmä perustuu periaatteisiin , jotka on määritelty sopimuksessa Euroopan unionista .
Article 105 of the Treaty states that in pursuing its objectives , the Eurosystem « (...
Sen artiklassa 105 määrätään , että pyrkiessään tavoitteisiinsa eurojärjestelmä « ...
) shall act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources (...
toimii sellaiseen vapaaseen kilpailuun perustuvan avoimen markkinatalouden periaatteen mukaisesti , joka suosii voimavarojen tehokasta kohdentamista ,..."
In addition to the principles set out in the Treaty on European Union , the operational framework aims to follow several other guiding principles . The most important of these is the principle of operational efficiency , which takes priority over the other principles .
Euroopan unionia koskevassa sopimuksessa määriteltyjen periaatteiden lisäksi ohjausjärjestelmä perustuu useisiin muihin periaatteisiin , joista kaikkein tärkein on toiminnan tehokkuuden periaate .
Operational efficiency can be defined as the capacity of the operational framework to enable monetary policy decisions to feed through as precisely and as fast as possible to short-term money market rates .
Tällä tarkoitetaan ohjausjärjestelmän edellytyksiä mahdollistaa rahapoliittisten päätösten siirtyminen mahdollisimman tarkasti ja nopeasti lyhyihin rahamarkkinakorkoihin .
These in turn , through the monetary policy transmission mechanism , affect the price level .
Rahamarkkinakorot puolestaan vaikuttavat hintatasoon rahapolitiikan välittymismekanismin kautta .
The need to ensure equal treatment of financial institutions and the harmonisation of rules and procedures throughout the euro area are other important principles of the operational framework .
Ohjausjärjestelmän muita tärkeitä periaatteita ovat rahoituslaitosten yhdenvertaisen kohtelun turvaaminen sekä sääntöjen ja menettelytapojen yhdenmukaistaminen koko euroalueella .
Credit institutions must be treated equally irrespective of their size and where they are located in the euro area .
Luottolaitoksia on kohdeltava yhdenvertaisesti riippumatta niiden koosta ja sijainnista euroalueella .
The harmonisation of rules and procedures helps to ensure equal treatment by trying to provide identical conditions to all credit institutions in the euro area in transactions with the Eurosystem .
Sääntöjen ja menettelytapojen yhdenmukaistaminen auttaa turvaamaan yhdenvertaisen kohtelun , sillä pyrkimyksenä on luoda samanlaiset olosuhteet kaikille euroalueen luottolaitoksille , kun ne tekevät transaktioita eurojärjestelmän kanssa .
One principle which is specific to the Eurosystem is the decentralisation of the implementation of monetary policy .
Yksi eurojärjestelmälle tyypillinen piirre on rahapolitiikan täytäntöönpanon hajauttaminen .
Accordingly , the Eurosystem 's monetary policy operations are normally implemented through the NCBs , which means that the ECB co-ordinates the operations and the transactions are carried out by the NCBs .
Niinpä eurojärjestelmän rahapoliittisten operaatioiden täytäntöönpanijoita ovat tavallisesti kansalliset keskuspankit . Toisin sanoen EKP koordinoi operaatiot , ja kansalliset keskuspankit toteuttavat niihin liittyvät transaktiot .
In addition , the operational framework has to apply the principles of simplicity , transparency , continuity , safety and cost efficiency .
Ohjausjärjestelmään kuuluu lisäksi selkeyden , avoimuuden , jatkuvuuden , turvallisuuden ja kustannustehokkuuden periaatteiden noudattaminen .
Simplicity and transparency ensure that the intentions behind monetary policy operations are correctly understood .
Selkeyden ja avoimuuden periaatteilla pyritään varmistamaan , että rahapoliittisten operaatioiden tavoitteet ymmärretään oikein .
The principle of continuity aims at avoiding major changes in instruments and procedures , so that central banks and their counterparties can draw on experience when participating in monetary policy operations .
Noudattamalla jatkuvuuden periaatetta pyritään puolestaan välttämään rahapoliittisten välineiden ja menettelytapojen suuria muutoksia , jotta keskuspankit ja niiden vastapuolet voivat hyödyntää aikaisempia kokemuksiaan osallistuessaan rahapoliittisiin operaatioihin .
The principle of safety requires that the Eurosystem 's financial and operational risks are kept to a minimum , while cost efficiency means keeping low the operational costs to both the Eurosystem and its counterparties arising from the operational framework .
Turvallisuuden periaate taas edellyttää , että eurojärjestelmän rahoitukselliset ja toiminnalliset riskit minimoidaan , ja kustannustehokkuuden periaatteen tarkoituksena on pitää niin eurojärjestelmän kuin sen vastapuolten toiminnalliset kustannukset pieninä .
... operational efficiency , ...
toiminnan tehokkuus ,... ...
... equal treatment of financial institutions and the harmonisation of rules and procedures , ...
rahoituslaitosten yhdenvertainen kohtelu sekä sääntöjen ja menettelytapojen yhdenmukaistaminen ,...
decentralisation of implementation , ...
täytäntöönpanon hajauttaminen ...
as well as simplicity , transparency , continuity , safety and cost efficiency
sekä selkeys , avoimuus , jatkuvuus , turvallisuus ja kustannustehokkuus
4.2 Overview of the Eurosystem 's operational framework2 Table 4.1 provides an overview of the main features of the two groups of operations available to the Eurosystem for the conduct of the single monetary policy . The most important group of operations is open market operations .
4.2 Katsaus eurojärjestelmän rahapoliittiseen välineistöön2 Eurojärjestelmän käytettävissä on kahdenlaisia operaatioita sen harjoittaessa euroalueen yhteistä rahapolitiikkaa ( operaatioiden pääpiirteittäinen kuvaus on taulukossa 4.1 ) .
This is the term used for operations which are executed on the initiative of the central bank , usually in the money market .
Tärkeimpiä ovat avomarkkinaoperaatiot , joita tehdään keskuspankin aloitteesta tavallisesti rahamarkkinoilla .
As described in Section 2.5 , « money market » refers to the market in which the maturity of transactions is generally less than one year .
Rahamarkkinoilla tarkoitetaan markkinoita , joilla transaktioiden maturiteetti on yleensä alle vuoden ( tarkemmin osassa 2.5 ) .
Open market operations play an important role in steering interest rates , signalling the stance of monetary policy and managing the liquidity situation in the money market .
Avomarkkinaoperaatioilla on tärkeä tehtävä korkojen säätelemisessä , rahapolitiikan kireyden viestimisessä ja rahamarkkinoiden likviditeettitilanteen hallinnassa .
The main refinancing operations are the most important open market operations and represent the key monetary policy instrument of the Eurosystem .
Avomarkkinaoperaatioista tärkeimpiä ja eurojärjestelmän rahapolitiikan keskeisin väline ovat perusrahoitusoperaatiot .
Through the main refinancing operations the Eurosystem lends funds to its counterparties .
Niillä eurojärjestelmä lainaa varoja vastapuolilleen .
Lending is always against collateral , in order to protect the Eurosystem against financial risks .
Luottoa annetaan aina vakuuksia vastaan , jotta suojataan eurojärjestelmää rahoitusriskeiltä .
Box 4.1 provides some information on counterparties to the Eurosystem 's monetary policy operations and the collateral required in the liquidity-providing operations .
Eurojärjestelmän rahapoliittisten operaatioiden vastapuolista ja siitä , millaisia vakuuksia likviditeettiä lisäävissä operaatioissa tarvitaan , kerrotaan kehikossa 4.1 .
Lending through open market operations normally takes place in the form of reverse transactions .
Avomarkkinaoperaatioissa luotonanto tapahtuu tavallisesti käänteisoperaatioiden kautta .
Reverse transactions are operations where the central bank buys assets under a repurchase agreement or grants a loan against assets given as collateral ( see Box 4.2 ) .
Niissä keskuspankki ostaa arvopapereita siten , että kauppaan liittyy takaisinostosopimus , tai myöntää lainan vakuuskelpoisia arvopapereita vastaan ( ks . kehikko 4.2 ) .
Reverse transactions are therefore temporary open market operations which provide funds for a limited period only , which is specified in advance .
Käänteisoperaatiot ovatkin määräaikaisia avomarkkinaoperaatioita , joissa vastapuolet saavat varoja vain rajoitetuksi , ennalta ilmoitetuksi ajaksi .
In the main refinancing operations funds are provided for a two-week period , and they supply the bulk of liquidity to the banking system .
Perusrahoitusoperaatioissa likviditeettiä jaetaan kahden viikon ajaksi , ja näillä operaatioilla turvataan suurin osa pankkijärjestelmän likviditeetin tarpeesta .
The interest rate applied to these operations is the most important policy rate of the Eurosystem .
Näissä operaatioissa sovellettava korko on eurojärjestelmän tärkein ohjauskorko .
Main refinancing operations are described in greater detail in Section 4.3 .
( Perusrahoitusoperaatioita kuvataan yksityiskohtaisesti osassa 4.3 .
For the purpose of controlling short-term interest rates in the money market and , in particular , restricting their volatility , the Eurosystem also offers standing facilities to its counterparties .
) Eurojärjestelmän vastapuolten käytössä on myös maksuvalmiusjärjestelmä , jolla säädellään rahamarkkinoiden lyhyitä korkoja ja etenkin rajoitetaan niiden heilahteluja .
The standing facilities are available to counterparties on their own initiative and are called the marginal lending facility and the deposit facility .
Vastapuolet voivat käyttää maksuvalmiusjärjestelmää omasta aloitteestaan joko maksuvalmiusluoton tai talletusmahdollisuuden kautta .
The marginal lending facility provides overnight loans from the central bank against collateral at a predetermined interest rate .
Maksuvalmiusluoton avulla vastapuolet voivat saada keskuspankilta yön yli - luottoa hyväksyttyjä vakuuksia vastaan ennalta määrätyllä korolla . Yön yli - luoton korko on yleensä huomattavasti korkeampi kuin vastaava markkinakorko .
The interest rate on these overnight loans is normally substantially higher than the corresponding market rate .
Näin ollen maksuvalmiusluotto on yleensä vasta luottolaitosten viimeinen vaihtoehto .
As a result , credit institutions only use the marginal lending facility to obtain funds as a last resort .
Koska maksuvalmiusluoton käyttöä rajoittaa vain vastapuolen käytettävissä olevien hyväksyttyjen vakuuksien määrä , sen korko tavallisesti muodostaa rahamarkkinoiden yön yli - markkinakoron ylärajan .
Since access to the marginal lending facility is only limited by the amount of collateral available , the interest rate on the facility normally provides a ceiling for the overnight rate in the money market .
Talletusmahdollisuutta käyttäen vastapuolet voivat taas tehdä keskuspankkiin yön yli - talletuksia ennalta määrätyllä korolla . Yön yli - talletusten korko on yleensä huomattavasti alhaisempi kuin vastaava markkinakorko .