natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Eurosystem staff economic projections are based on econometric models and on economic experts » knowledge .
Eurojärjestelmän asiantuntijoiden laatimat ennustelaskelmat perustuvat ekonometrisiin malleihin ja talousasiantuntijoiden tietämykseen .
They form part of the second pillar , as such projections ( as well as the forecasts made by most other institutions ) are produced using analytical frameworks which do not accord a prominent role to money , but focus on the interplay between demand and supply and / or cost pressures .
Ne muodostavat osan EKP : n strategian toista pilaria , koska tällaiset ennustelaskelmat ( kuten useimpien muiden laitosten laatimat ennusteet ) tuotetaan analyyttisillä menetelmillä , joissa rahalle ei anneta merkittävää asemaa , vaan keskitytään kysynnän ja tarjonnan ja / tai kustannuspaineiden väliseen vuorovaikutukseen .
In addition , it is important to see that the projections do not , by their nature , incorporate all the analyses conducted under the second pillar .
Lisäksi on tärkeää todeta , että ennustelaskelmien luonteesta johtuen niihin ei myöskään oteta mukaan kaikkia toiseen pilariin kuuluvia analyysejä .
In particular , the econometric models underlying projections , like any model of the economy , are subject to uncertainty and cannot provide a complete description of the economy .
Kaikkien taloutta kuvaavien mallien tavoin ennustelaskelmien laadinnassa käytettäviin ekonometrisiin malleihin liittyy epävarmuutta , eikä niiden avulla pystytä kuvaamaan taloutta täydellisesti .
Furthermore , the process of preparing projections is time-consuming , implying that certain assumptions underlying the projections can become quickly outdated .
Lisäksi ennustelaskelmien laadinta on aikaa vievää , joten niiden tietyt perusoletukset voivat vanhentua nopeasti .
Finally , in assessing the potential risk to price stability , it is often necessary to look beyond the time horizon for which reliable projections can typically be formulated , i.e. one to two years .
Hintavakauteen mahdollisesti kohdistuvia riskejä arvioitaessa on usein välttämätöntä ulottaa tarkastelu pidemmällä aikavälille kuin yhden tai kahden vuoden jaksolle , jolle yleensä voidaan laatia luotettavia ennusteita .
For all these reasons , the Governing Council does not only rely on projections in its monetary policy considerations .
Näistä syistä EKP : n neuvosto ei rahapoliittisessa päätöksenteossaan tukeudu yksinomaan ennustelaskelmiin .
It also analyses monetary developments under the first pillar of its strategy and looks at information other than projections under the second pillar ( such as recent data not taken into account in the projections , forecasts produced outside the Eurosystem , financial market indicators providing forward-looking information , etc .) .
Se analysoi myös strategiansa ensimmäisen pilarin mukaista rahataloudellista kehitystä ja tarkastelee ennustelaskelmien lisäksi muitakin toisen pilarin mukaisia tietoja ( mm . laskelmien valmistumisen jälkeen saatuja tuoreita tietoja , eurojärjestelmän ulkopuolella tuotettuja ennusteita ja rahoitusmarkkinoiden indikaattoreista saatavaa ennakoivaa tietoa ) .
A thorough assessment and cross-checking of the information coming from various indicators and different analytical frameworks are essential features of the ECB 's two pillar strategy .
Eri indikaattoreista ja analyysimalleista saatavien tietojen perusteellinen arviointi ja vertailu on keskeistä EKP : n strategian toisen pilarin mukaisessa tarkastelussa .
This also helps the Governing Council in assessing the importance of the various indicators and in identifying the nature of economic disturbances affecting the euro area economy which have implications for price developments .
Tästä on hyötyä myös EKP : n neuvostolle , kun se arvioi eri indikaattorien merkitystä ja sitä , millaisia ovat ne euroalueen talouteen kohdistuvat häiriöt , jotka vaikuttavat hintakehitykseen .
The above arguments explain why the staff projections have an important but limited role in the discussions of the Governing Council .
Näiden näkökohtien vuoksi ennustelaskelmilla on tärkeä , mutta rajallinen merkitys EKP : n neuvoston keskusteluissa .
The Governing Council only uses the projections as an input into its deliberations and does not assume responsibility for the projections .
EKP : n neuvosto käyttää ennustelaskelmia vain keskustelujensa pohjana eikä ole vastuussa laskelmista .
11 broader range of analyses than the staff projections alone , one should not expect monetary policy decisions to respond mechanically to developments in the economic projections published by the ECB .
Koska EKP : n neuvosto käyttää ennustelaskelmien lisäksi paljon muitakin analyysejä , rahapoliittisten päätösten ei pidä odottaa automaattisesti vastaavan EKP : n julkistamissa laskelmissa esille tulevaa kehitystä .
Given its overriding commitment to maintain price stability , the Governing Council 's own best prediction for price developments over the medium term must always be consistent with its quantitative definition of price stability . This definition should anchor inflation expectations .
11 EKP : n neuvosto on ennen kaikkea sitoutunut hintavakauden ylläpitämiseen , joten sen oman keskipitkän aikavälin hintakehitystä koskevan parhaan mahdollisen arvion on aina oltava yhdenmukainen sen asettaman hintavakauden kvantitatiivisen määritelmän kanssa .
Against this background , the published macroeconomic projections for inflation should not , under any circumstances , be seen as questioning the commitment of the Governing Council to maintain price stability over the medium term . Furthermore , projections have been produced by staff and presented to the Governing Council since the beginning of Stage Three .
Tarkoituksena on , että inflaatio-odotukset sidotaan määritelmän mukaiselle tasolle . Niinpä ei missään tapauksessa pidä katsoa , että julkistettuihin kokonaistaloudellisiin ennustelaskelmiin sisältyvät inflaatioennusteet asettaisivat kyseenalaiseksi EKP : n neuvoston sitoutumisen hintavakauden ylläpitämiseen keskipitkällä aikavälillä .
Neither the ECB 's strategy in general , nor the role of the staff projections within it in particular , has been changed by the publication of projections .
Lisäksi asiantuntijat ovat tuottaneet ja esittäneet ennustelaskelmia EKP : n neuvostolle jo EMUn kolmannen vaiheen alusta lähtien .
first half of 2000 , with a peak of 6.4% in April 2000 ( see Section 2.1 in this chapter ) .
Ennustelaskelmien julkistaminen ei ole muuttanut EKP : n strategiaa yleensä eikä myöskään laskelmien merkitystä strategiassa .
The protracted upward deviation of M3 growth from the reference value of 4 ½% in 2000 , which followed a period in which M3 growth had been close to 6 % for several months in 1999 , implied that abundant liquidity had been progressively accumulated in 1999 and the first half of 2000 .
vähitellen kertynyt runsaasti .
Furthermore , the high growth of M3 in 1999 and in the first half of 2000 continued to be associated with rates of growth in M1 of around 10 %.
Lisäksi samaan aikaan kun M3 : n kasvuvauhti vuonna 1999 ja vuoden 2000 alkupuoliskolla oli nopea , M1 : n kasvuvauhti oli edelleen noin 10 %.
In addition , credit to the private sector continued to expand at rates of around 10 %.
Myös yksityiselle sektorille myönnettyjen luottojen kasvuvauhti oli edelleen nopea eli noin 10 %.
The information stemming from the second pillar in the first half of 2000 also increasingly pointed towards risks to price stability .
Myös toisen pilarin mukaiset tiedot viittasivat aiempaa selvemmin hintavakautta uhkaaviin riskeihin .
Oil prices continued to rise , as different events led to gradual upward pressures , especially in the second quarter of 2000 , and the exchange rate of the euro depreciated further until the beginning of May .
Öljyn hinta nousi entisestään , kun nousupaineet eri syistä kasvoivat asteittain etenkin vuoden 2000 toisella neljänneksellä , ja euron valuuttakurssi heikkeni edelleen toukokuuhun saakka .
Inflation , as measured by the increase in the Harmonised Index of Consumer Prices ( HICP ) , rose and remained close to 2 % throughout much of the first half of 2000 .
Yhdenmukaistetulla kuluttajahintaindeksillä ( YKHI ) mitattu inflaatio nopeutui ja oli lähes 2 % suurimman osan vuoden 2000 koko alkupuoliskoa .
In addition , the rise in import prices increased production costs , with possible indirect effects that would be likely to materialise in the rate of increase in the HICP with a lag .
Lisäksi tuontihintojen kallistuminen kasvatti tuotantokustannuksia . Tällä saattoi olla välillisiä vaikutuksia , jotka todennäköisesti nopeuttavat YKHI-inflaatiovauhtia viipeellä .
Furthermore , in a more medium-term perspective , these prolonged upward pressures from energy prices also led to risks of second-round effects via wage increases .
Lisäksi keskipitkällä aikavälillä nämä energian hintojen aiheuttamat , pitkään jatkuneet nousupaineet johtivat myös riskiin , että palkankorotusten kautta syntyy kerrannaisvaikutuksia .
This risk was especially pronounced in an environment of robust economic growth and tight labour market conditions in some sectors .
Tämä riski oli erityisen suuri , kun talouskasvu oli nopeaa ja työmarkkinatilanne oli joillakin sektoreilla kireä .
In fact , data on the growth of real gross domestic product ( GDP ) and other indicators , including industrial production figures and surveys on industrial and consumer confidence , indicated that economic activity had expanded very rapidly in early 2000 and was set to continue along that path .
Bruttokansantuotteen ( BKT ) määrän kasvu ja muut indikaattorit , kuten teollisuustuotantoluvut ja yrityksiä ja kuluttajia koskevat suhdannekyselyt , viittasivat siihen , että taloudellinen toimeliaisuus oli lisääntynyt alkuvuonna 2000 hyvin nopeasti ja että tämän suuntauksen voitiin odottaa jatkuvan .
The external environment was also growthsupportive .
Myös euroalueen ulkopuolinen talouskehitys tuki kasvua .
Recovery continued in East Asia and Latin America , while growth in the United States was very strong .
Talouden elpyminen jatkui ItäAasiassa ja Latinalaisessa Amerikassa , ja talouskasvu oli erittäin voimakasta Yhdysvalloissa .
Forecasts for economic activity in the euro area were repeatedly revised upwards , supported by data and surveys on developments in economic activity and by the continuous brightening of the international environment .
Euroalueen talouskasvua koskevia ennusteita on toistuvasti tarkistettu aiemmin ennustettua nopeamman kasvun suuntaan .
Overall , high monetary and credit growth , a prolonged phase of depreciation of the exchange rate and the strong oil price increases added , in a period of strong economic growth , to inflationary pressures over the medium term .
Rahan määrän ja luotonannon nopea kasvu , euron valuuttakurssin pitkään jatkunut heikkeneminen ja öljyn hinnan voimakas nousu lisäsivät nopean talouskasvun vaiheessa inflaatiopaineita keskipitkällä aikavälillä .
With both pillars of the monetary policy strategy pointing to upside risks to price stability , the Governing Council of the ECB decided to raise the key ECB interest rates on four occasions during the first half of 2000 ( by 25 basis points on 3 February , 16 March and 27 April 2000 and by 50 basis points on 8 June ) .
Koska rahapolitiikan strategian molempien pilareiden mukaiset tiedot viittasivat siihen , että hintavakauteen kohdistuvat riskit painottuvat inflaation kiihtymisen suuntaan , EKP : n neuvosto päätti nostaa EKP : n ohjauskorkoja neljästi vuoden 2000 alkupuoliskolla ( 25 peruspistettä 3.2 .
The interest rate of the main refinancing operations of the Eurosystem was thereby raised to 4.25% and the interest rates applicable to the deposit and marginal lending facilities were raised to 3.25% and 5.25% respectively .
Eurojärjestelmän perusrahoitusoperaatioiden korko nostettiin siten 4,25 prosenttiin , talletuskorko 3,25 prosenttiin ja maksuvalmiusluoton korko 5,25 prosenttiin .
On 8 June 2000 the Governing Council of the ECB also decided that , starting with the operation settled on 28 June 2000 , the main refinancing operations were to be conducted
EKP : n neuvosto päätti 8.6.2000 myös , että siitä operaatiosta alkaen , jonka maksut suoritetaan 28.6.2000 , perusrahoitusoperaatiot toteutetaan vaihtuvakorkoisina huutokauppoina siten , että niissä tehtäville korkotarjouksille asetetaan alaraja ( minimitarjouskorko ) .
ECB -* Annual Report -* 2000 as variable rate tenders with the announcement of a minimum bid rate .
Minimitarjouskoroksi asetettiin aluksi edellisen kiinteäkorkoisen huutokaupan korko .
The minimum bid rate was initially set at the same level as the preceding interest rate in fixed rate tenders ( 4.25% ) .
Vaihtuvakorkoiseen huutokauppamenettelyyn siirryttiin , koska kiinteäkorkoista huutokauppamenettelyä käytettäessä tarjousmäärät olivat kasvaneet suhteettomasti . Huutokauppamenettelyn muutoksella ei ollut tarkoitus muuttaa rahapolitiikan viritystä ( ks .
This switch to variable rate tenders with a minimum bid rate in the main refinancing operations was a response to the severe overbidding which had developed in the context of the fixed rate tender procedure used until then and was not intended as a change in the monetary policy stance ( see Section 1 in Chapter II ) .
luvun II osa 1 ) . EKP : n neuvosto ilmoitti myös , että rahapolitiikan virityksestä viestittäessä korkotarjousten alarajana olevalla minimitarjouskorolla tulee olemaan sama tehtävä kuin
It was also announced that the minimum bid rate would henceforth play the role previously performed by the rate in fixed rate tenders to signal the monetary policy stance .
EKP : n vuosikertomus -* 2000 kiinteäkorkoisten huutokauppojen korolla oli aiemmin .
In the course of summer 2000 , information from the first pillar pointed towards a gradual slowdown in the growth of monetary aggregates , especially the most liquid components of M3 , probably reflecting the gradual increases in ECB interest rates .
Vuoden 2000 kesällä ensimmäisen pilarin mukaiset tiedot viittasivat siihen , että rahaaggregaattien ja etenkin M3 : n likvideimpien erien kasvu oli vähitellen hidastumassa , mikä johtui luultavasti EKP : n korkojen asteittain toteutetuista nostoista .
Total credit growth in the euro area also slowed down , although mainly because of the downward path of general government credit growth .
Myös luottojen kokonaismäärän kasvu hidastui euroalueella , mikä tosin pääosin perustui julkisyhteisöille suuntautuvan luotonannon kasvuvauhdin hidastumiseen .
However , the rate of M3 growth remained above the reference value , staying at around 5.5% at the end of summer .
M3 : n kasvuvauhti pysyi kuitenkin viitearvoaan nopeampana ja oli kesän lopussa noin 5,5 %.
From the point of view of the second pillar , it became increasingly evident during the summer of 2000 that consumer price inflation would , as a result of the continuous rise in oil prices in US dollar terms , remain above 2 % for a period longer than previously anticipated .
Tarkasteltaessa asiaa toisen pilarin näkökulmasta tuli kesällä 2000 entistä ilmeisemmäksi , että kuluttajahintainflaatio pysyisi öljyn dollarihinnan jatkuvan nousun vuoksi yli 2 prosentissa aiemmin ennustettua pitempään .
This increased the risk of the emergence of secondround effects further .
Tämä lisäsi entisestään huolta kerrannaisvaikutusten syntymisestä .
These concerns were compounded by the developments of the exchange rate of the euro , which depreciated significantly further as from mid-June 2000 .
Huolestuneisuus kasvoi vielä , kun euron valuuttakurssi heikkeni merkittävästi kesäkuun 2000 puolivälistä lähtien .
In addition , data for economic activity continued to point towards strong economic growth , supported by a continuing favourable international environment .
Lisäksi talousluvut viittasivat edelleen voimakkaaseen talouskasvuun , jota tuki suotuisana pysynyt kansainvälinen talouskehitys .
In this context , most inflation forecasts for 2001 were also revised upwards in the third quarter of 2000 .
Vuoden 2000 kolmannella neljänneksellä useimpia inflaatioennusteita tarkistettiin myös siten , että inflaation ennustettiin kiihtyvän vuonna 2001 aiemmin ennustettua nopeammin .
As upside risks to price stability remained significant , the Governing Council decided to raise the key ECB interest rates by 25 basis points each on both 31 August and 5 October 2000 .
Koska hintojen nousun suuntaan painottuvat hintavakauteen kohdistuvat riskit pysyivät merkittävinä , EKP : n neuvosto päätti nostaa EKP : n ohjauskorkoja 25 peruspistettä sekä 31.8 .
After these decisions , the minimum bid rate on the main refinancing operations reached 4.75% and the rates on the deposit facility and the marginal lending facility stood at 3.75% and 5.75% respectively .
että 5.10.2000 . Näiden päätösten jälkeen perusrahoitusoperaatioiden minimitarjouskorko oli 4,25 %, maksuvalmiusluoton korko 5,75 % ja talletuskorko 3,75 %.
Over the summer of 2000 , the level of the exchange rate of the euro had moved further out of line with the sound fundamentals of the euro area , thereby also raising concerns about potential implications for the world economy .
Kesällä 2000 euron valuuttakurssi vastasi entistäkin vähemmän euroalueen talouden perustekijöitä , mikä myös lisäsi huolta kurssikehityksen mahdollisista vaikutuksista maailmantalouteen .
The depreciation of the euro was addressed at the level of the G7 on 22 September 2000 , on the initiative of the ECB , in the form of a concerted intervention in the foreign exchange market together with the monetary authorities of the United States , Japan , the United Kingdom and Canada .
G7-maat puuttuivat euron heikkenemiseen 22.9.2000 , jolloin EKP : n aloitteesta toteutettiin yhteinen valuuttainterventio , johon osallistuivat Yhdysvaltojen , Japanin , Ison-Britannian ja Kanadan keskuspankit .
The ECB , consistent with its concerns about the risks for price stability in the euro area stemming from the depreciation of the exchange rate of the euro , decided to intervene again in foreign exchange markets in early November .
päätti intervenoida valuuttamarkkinoilla uudelleen marraskuun alussa . Interventio johtui EKP : n huolesta euroalueen hintavakauteen kohdistuvista riskeistä , joita euron valuuttakurssin heikkeneminen aiheutti .
In late 2000 , the signs of moderation in M3 growth became stronger as the increases in ECB interest rates as from November 1999 appeared to have significantly curbed the demand of the most liquid components of M3 , which was only partially offset by the strong increase in marketable instruments .
Vuoden 2000 loppupuolella alkoi näkyä aiempaa selvempiä merkkejä M3 : n kasvun hidastumisesta , kun EKP : n marraskuusta 1999 voimaan tulleet koronnostot näyttivät merkittävästi vähentäneen M3 : n likvideimpien erien kysyntää ja kun jälkimarkkinakelpoisten instrumenttien voimakas kasvu ei tasoittanut tätä vähentymistä kuin osittain .
The annual growth of credit to the private sector remained relatively high , as it was connected with the financing by telecommunications companies of the payments of the UMTS licences to the government sector .
Yksityiselle sektorille myönnettyjen luottojen vuotuinen kasvuvauhti pysyi suhteellisen nopeana , mihin vaikutti televiestintäyritysten tarve rahoittaa julkiselle sektorille maksettavat kolmannen sukupolven matkapuhelinten ( UMTS ) toimiluvat .
The growth in total credit to euro area residents declined by approximately 2 percentage points between April and October 2000 , with the growth of credit to the private sector declining by 0.5 percentage point in the same period .
Kaiken kaikkiaan ensimmäisen pilarin hintavakauteen aiheuttamat riskit näyttivät tasapainottuvan syksyllä 2000 . Vuoden 2000 lopulla ilmeni ensimmäisiä merkkejä siitä , että öljyn hinnan nousu olisi saattanut vaikuttaa euroalueen talouskasvua hidastavasti .
Overall , the picture of the risks to price stability stemming from the first pillar thus became more balanced in the autumn of 2000 .
Teollisuustuotantoa koskevat tiedot ja luottamusindikaattorit viittasivat kaiken kaikkiaan siihen , että tuotannon kasvu euroalueella olisi ollut nopeimmillaan vuoden 2000 toisella neljänneksellä ja hidastunut sittemmin .
In late 2000 there were first indications that the impact of the rise in oil prices might have
Työmarkkinat kehittyivät suotuisasti koko vuoden 2000 ajan .
ECB -* Annual Report -* 2000
Euron valuuttakurssi vahvistui marraskuun 2000 lopusta alkaen merkittäväs -
marginal lending rate deposit rate main refinancing / minimum bid rate overnight interest rate ( EONIA ) marginal rate in main refinancing operation 6.0 5.5 5.0 4.5 6.0 5.5 5.0
Maksuvalmiusluoton korko Talletuskorko Perusrahoitusoperaation korko / minimitarjouskorko Yön yli - korko ( eonia ) Perusrahoitusoperaation marginaalikorko 6,0 5,5 5,0 6,0 5,5 5,0
---------------------------- 4.5 ----------- 4.0 4.0 ----- 3.5 3.5 ----------- 3.0 ------------- 3.0 ----------- 2.5 2.5 ----------------------------- 2.0 1.5 1.0 Q1 Q2 1999 Q3 Q4 Q1 Q2 2000 Q3 Q4 Q1 2.0 1.5 1.0
4,5 ---------------------------- 4,5 ----------- 4,0 4,0 ----- 3,5 3,5 ----------- 3,0 ------------- 3,0 ----------- 2,5 2,5 ----------------------------- 2,0 1,5 1,0 I II 1999 III IV I II 2000 III IV I 2,0 1,5 1,0
Sources : ECB and Reuters .
Lähteet : EKP ja Reuters .
Note : The rate for main refinancing operations is the rate applicable to fixed rate tenders for operations settled before 28 June 2000 . Thereafter , the rate reflects the minimum bid rate applicable to variable rate tenders .
Huom . Perusrahoitusoperaation korko on kiinteäkorkoisten huutokauppojen korko siihen operaatioon asti , jonka maksujen suorituspäivä oli 28.6.2000 .
In addition , uncertainty surfaced with regard to the economic performance of the United States and Japan . Data on industrial production and confidence indicators broadly indicated that euro area production growth seemed to have reached a peak in the second quarter of the year and moderated thereafter .
Tuosta operaatiosta alkaen perusrahoitusoperaation korolla tarkoitetaan vaihtuvakorkoisten huutokauppojen korkotarjousten alarajaa eli minimitarjouskorkoa . ti kaikkiin päävaluuttoihin nähden .
At the same time , positive developments in the labour market continued throughout the year and probably contributed to the stabilisation of consumer confidence at high levels . In the first months of 2001 , the outlook for sustained economic growth in the euro area remained positive .
Lisäksi joukkolainojen tuotot viittasivat siihen , että markkinat odottivat euroalueen talouskasvun jatkuvan voimakkaana ja inflaation kehittyvän EKP : n neuvoston määrittelemän keskipitkän aikavälin hintavakauden mukaisesti .
Furthermore , bond yields suggested that markets expected economic growth in the euro area to remain strong , and inflation to develop in line with the Governing Council 's definition of price stability over the medium term .
Öljyn dollarihinnan merkittävä lasku marraskuisesta ennätyshinnastaan ja euron vahvistuminen edistivät vuotuisen kuluttajahintainflaation hidastumista .
The significant fall in US dollar oil prices following their November peak , and the appreciation of the exchange rate of the euro contributed to a downward movement in annual consumer price inflation . However , in late 2000 and early 2001 there were still some elements of upward risk to price stability .
Loppuvuonna 2000 ja alkuvuonna 2001 oli kuitenkin vielä joitakin tekijöitä , jotka viittasivat inflaation kiihtymisen suuntaan .
HICP inflation remained significantly above 2 % and HICP inflation excluding energy , although remaining relatively subdued , started to reflect , as from the autumn of 2000 , the indirect effects on inflation of past increases in oil prices and the past depreciation of the exchange rate of the euro , i.e. the passthrough from higher producer price increases at earlier stages in the production process .
YKHI-inflaatio oli 2 prosentin viitearvoa merkittävästi nopeampaa . Ilman energian hintoja laskettu YKHI-inflaatiovauhti pysyi melko hitaana , mutta syksystä 2000 alkaen siinä alkoivat näkyä öljyn aiempien hinnankorotusten ja euron aiemman heikentymisen välilliset inflaatiovaikutukset , jotka seurasivat tuottajahintojen nousuvauhdin nopeutumista tuotantoprosessin aiemmissa vaiheissa .