natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The pace , maturity and sectoral composition of bank borrowing suggest that , at the level of the euro area as a whole , the availability of bank credit has , as yet , not been significantly affected by the ongoing financial tensions .
Pankkien luotonannon nopea kehitys sekä lainojen maturiteetit ja sektorijakauma viittaavat siihen , että koko euroaluetta tarkasteltaessa pankit eivät toistaiseksi ole merkittävästi rajoittaneet luotonantoa rahoitusmarkkinoilla yhä esiintyvien jännitteiden vuoksi .
Higher short-term interest rates and housing market weakness in several parts of the euro area have dampened the growth of household borrowing over the past few years .
Lyhyiden korkojen nousu ja asuntomarkkinoiden heikkeneminen monissa osissa euroaluetta ovat vaimentaneet kotitalouksien lainanoton kasvua viime vuosina .
By contrast , and notwithstanding tighter financing conditions and moderating economic growth , the expansion of bank credit to non-financial corporations thus far remains very robust .
Yrityksille myönnettävien lainojen kasvu sen sijaan on pysynyt toistaiseksi hyvin vankkana rahoitusolojen kiristymisestä ja talouskasvun hidastumisesta huolimatta .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis clearly confirms the assessment of increasing upside risks to price stability over the medium term .
Kaiken kaikkiaan taloudellisen analyysin ja rahatalouden analyysin tulosten vertailu vahvistaa selkeästi , että hintavakauteen kohdistuu yhä suurempia inflaation kiihtymisen riskejä keskipitkällä aikavälillä .
Annual inflation rates are likely to remain well above levels consistent with price stability , and monetary aggregates continue to grow vigorously , with so far no signs of significant constraints on bank loan supply .
Vuotuinen inflaatiovauhti pysynee selvästi hintavakauden määritelmän mukaista nopeampana ja raha-aggregaattien voimakas kasvu jatkunee , kun toistaiseksi ei ole merkkiäkään siitä , että pankit rajoittaisivat lainojen tarjontaa merkittävässä määrin .
Against this background , it remains crucial to avoid broadly based second-round effects in wage and price-setting .
Tässä tilanteessa on edelleen olennaisen tärkeää , ettei palkka - ja hintapäätöksiin pääse aiheutumaan laaja-alaisia kerrannaisvaikutuksia .
In full accordance with its mandate , the Governing Council emphasises that maintaining price stability in the medium term is its primary objective and that it is its strong determination to keep medium and long-term inflation expectations firmly anchored in line with price stability , thereby preserving purchasing power in the medium term and supporting sustainable growth and employment in the euro area .
EKP : n neuvosto korostaa täysin tehtävänsä mukaisesti , että sen ensisijainen tavoite on ylläpitää hintavakautta keskipitkällä aikavälillä ja että se pyrkii päättäväisesti pitämään keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset lujasti ankkuroituina hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin . Tällä tavoin edistetään ostovoiman säilymistä keskipitkällä aikavälillä ja tuetaan kestävää kasvua ja työllisyyttä euroalueella .
On the basis of the Governing Council 's assessment , the current monetary policy stance will contribute to achieving the ECB 's objective .
EKP : n neuvoston arvion perusteella rahapolitiikan tämänhetkinen mitoitus edistää EKP : n tavoitteen saavuttamista .
Regarding fiscal policy , there are risks that some countries will not achieve their fiscal targets this year .
Finanssipolitiikan alalla on olemassa riski , että joissakin maissa ei tänä vuonna saavuteta julkista taloutta koskevia tavoitteita .
In this situation a rigorous implementation of budget plans and the avoidance of expenditure slippage are of crucial importance .
Tällaisessa tilanteessa on erityisen tärkeää , että budjettisuunnitelmia noudatetaan tinkimättömästi eikä menotavoitteista jousteta .
Budget plans for 2009 , which are currently being finalised in a number of countries , need to reflect European commitments .
Monissa maissa parhaillaan valmisteltavien vuoden 2009 talousarvioiden tulisi olla Euroopan tasolla tehtyjen sitoumusten mukaisia .
In particular , countries with still large deficits must provide ambitious and concrete deficit reduction plans , backed by clearly specified measures , preferably on the expenditure side .
Etenkin sellaisten maiden , joiden julkinen talous on yhä selvästi alijäämäinen , on laadittava kunnianhimoiset ja konkreettiset suunnitelmat alijäämien pienentämiseksi .
Where budgetary scope is available , automatic stabilisers can contribute to the smoothing of cyclical economic fluctuations .
Automaattiset vakauttajat voivat julkisen talouden salliessa vaimentaa osaltaan suhdannevaihteluita .
As regards structural policies , measures which reduce adjustment costs and promote moderate unit labour cost growth are of the utmost importance , particularly in the current climate of high inflation and slowing real GDP growth .
Rakennepolitiikan alalla on tärkeintä toimia sopeutumiskustannusten pienentämiseksi ja yksikkötyökustannusten kasvun hillitsemiseksi , etenkin nyt inflaation ollessa nopeaa ja BKT : n määrän kasvun hidastuessa .
These include the removal of impediments to competition in the services sector in general , and at the various stages of the food supply chain in the retail and distribution sectors , as well as in the energy sector , more specifically .
Tällaisia toimia ovat muun muassa kilpailun esteiden poistaminen niin palvelusektorilla yleisesti kuin myös erityisesti vähittäiskauppa - ja jakelusektoreilla elintarvikkeiden tarjontaketjun kaikissa vaiheissa sekä energiasektorilla .
Equally , making labour markets more flexible and enhancing investment in education and training would foster productivity , thereby increasing the scope for increases in real incomes .
Tuottavuuden kasvua voitaisiin lisäksi parantaa tekemällä työmarkkinoista joustavammat ja panostamalla koulutukseen , mikä loisi enemmän varaa reaalipalkkojen nousulle .
The first article reviews the external dimension of the ECB 's monetary analysis .
Ensimmäisessä artikkelissa tarkastellaan EKP : n rahatalouden analyysin ulkoista ulottuvuutta .
In particular , it considers cross-border portfolio flows and their effects on international portfolio allocation in order to assess the underlying monetary trends signalling medium to long-term inflationary risks .
Erityisesti käsitellään rajat ylittäviä arvopaperisijoitusten virtoja ja niiden vaikutusta sijoitussalkkujen koostumukseen kansainvälisesti . Rahatalouden ulkoisen ulottuvuuden avulla pyritään arvioimaan rahan määrän trendikehitystä , joka varoittaa keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatioriskeistä .
The second article focuses on the role of banks in the monetary policy transmission mechanism .
Toisessa artikkelissa keskitytään pankkien rooliin rahapolitiikan välittymismekanismissa .
It also assesses the monetary policy implications of recent changes in the financial landscape and in banking in particular .
Siinä myös arvioidaan rahoitus - ja pankkitoiminnan viimeaikaisten muutosten merkitystä rahapolitiikan kannalta .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21 January 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 21.1.2010
21 January 2010 - Monthly Bulletin Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 14 January 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
EKP : n neuvosto päätti 14.1.2010 pitämässään kokouksessa jättää EKP : n ohjauskorot ennalleen . Päätöksen perustana olivat EKP : n neuvoston säännölliset analyysit eli taloudellinen ja rahatalouden analyysi .
Taking into account all the information and analyses that have become available since the Governing Council meeting on 3 December 2009 , price developments are expected to remain subdued over the policy-relevant horizon .
Kun otetaan huomioon kaikki 3.12.2009 pidetyn EKP : n neuvoston kokouksen jälkeen saataville tulleet tiedot ja analyysit , hintakehityksen odotetaan pysyvän vaimeana rahapolitiikan kannalta olennaisella aikavälillä .
The latest information has also confirmed that towards the end of 2009 euro area economic activity continued to expand .
Tuoreimmat tiedot myös vahvistavat , että euroalueen talous kasvoi edelleen vuoden 2009 lopulla .
However , some of the factors supporting the growth in real GDP are of a temporary nature .
Osa BKT : n määrän kasvua tukevista tekijöistä on kuitenkin luonteeltaan tilapäisiä .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , recognising that the recovery process is likely to be uneven and that the outlook remains subject to uncertainty .
Kaiken kaikkiaan EKP : n neuvosto odottaa euroalueen talouden kasvavan maltillisesti vuonna 2010 , vaikka elpyminen on todennäköisesti epätasaista ja näkymiin liittyy epävarmuutta .
The outcome of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
Rahatalouden analyysin tulokset vahvistavat arviota inflaatiopaineiden vähäisyydestä keskipitkällä aikavälillä , sillä rahan määrän ja luotonannon kasvu hidastuu edelleen .
Starting with the economic analysis , following the 0.4% quarter-on-quarter increase in real GDP in the third quarter of 2009 , the latest information confirms that towards the end of last year economic activity in the euro area continued to expand .
Taloudellisessa analyysissa todettiin tuoreimpien tietojen vahvistavan , että euroalueen talous kasvoi edelleen vuoden 2009 lopulla . Vuoden 2009 kolmannella neljänneksellä BKT : n määrän neljännesvuosikasvu oli 0,4 %.
The euro area has been benefiting from a turn in the inventory cycle and a recovery in exports , as well as from the significant macroeconomic stimulus under way and the measures adopted to restore the functioning of the financial system .
Euroalue on hyötynyt varastosyklin muuttumisesta suotuisammaksi ja viennin elpymisestä , käynnissä olevasta mittavasta kokonaistaloudellisesta elvytyksestä sekä toimista , joilla on pyritty palauttamaan rahoitusjärjestelmän toimintakykyä .
However , a number of the supporting factors are of a temporary nature .
Useat elpymistä tukevat tekijät ovat kuitenkin luonteeltaan tilapäisiä .
Furthermore , there is likely to be a drag on activity for some time to come on account of the ongoing process of balance sheet adjustment in the financial and non-financial sectors , both inside and outside the euro area .
Talouskehitystä myös hidastanee vielä jonkin aikaa euroalueella ja sen ulkopuolella jatkuva taseiden tasapainottaminen rahoitussektorilla ja muualla taloudessa .
Confidence may also improve further , and the global economy as well as foreign trade may recover more strongly than projected .
Luottamus saattaa myös kohentua entisestään , ja maailmantalous ja ulkomaankauppa saattavat elpyä arvioitua vahvemmin .
With regard to price developments , as expected , euro area annual HICP inflation increased further in December 2009 to stand at 0.9% , after 0.5% in November .
Hintakehityksestä voidaan todeta , että euroalueen vuotuinen YKHI-inflaatio kiihtyi odotetusti . Se oli vuoden 2009 joulukuussa 0,9 % oltuaan marraskuussa 0,5 %.
The rise mainly reflects upward base effects stemming mostly from the drop in global energy prices a year ago. Inflation is expected to remain around 1 % in the near term .
Taustalla on pääasiassa vertailuajankohdan vaikutus , joka johtuu valtaosin vuoden takaisesta energian hintojen laskusta maailmanmarkkinoilla . Inflaatiovauhdin odotetaan pysyvän lähiaikoina noin 1 prosentissa .
In this context , it is important to emphasise , once again , that inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
On syytä jälleen korostaa , että keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset ovat pysyneet tiukasti EKP : n neuvoston tavoitteen mukaisina . Tavoitteena on pitää inflaatiovauhti alle 2 prosentissa mutta lähellä kahta prosenttia keskipitkällä aikavälillä .
Turning to the monetary analysis , both the annual growth rates of M3 and loans to the private sector were negative in November , standing at - 0.2% and - 0.7% respectively .
Rahatalouden analyysissa ilmeni , että sekä M3 että yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen kanta supistuivat marraskuussa .
The concurrent declines to historically low growth rates recorded in these two series over the past months support the assessment of a decelerating underlying pace of monetary expansion and low inflationary pressures over the medium term .
M3 : n vuotuinen kasvuvauhti oli - 0,2 % ja yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen vuotuinen kasvuvauhti - 0,7 %. Kasvulukujen painuminen viime kuukausina ennätyksellisen heikoiksi tukee arviota rahan määrän trendikasvun heikkenemisestä ja inflaatiopaineiden vähäisyydestä keskipitkällä aikavälillä .
Looking ahead , M3 and credit growth are likely to remain very weak or negative for some time to come .
M3 : n ja luotonannon kasvuluvut pysynevät hyvin heikkoina tai negatiivisina vielä jonkin aikaa .
The decline in actual monetary growth is likely to overstate the deceleration in the underlying pace of monetary expansion .
Rahan määrän trendikasvu ei todennäköisesti ole heikentynyt niin voimakkaasti kuin rahan määrän tilastoidun kasvun hidastumisesta voitaisiin päätellä .
This is due to the continued steep slope of the yield curve , which explains shifts of funds out of M3 into longer-term deposits and securities .
Syynä on tuottokäyrän jatkuva jyrkkyys , jonka vuoksi varoja on siirretty M3 : sta pidempiaikaisiin talletuksiin ja arvopapereihin .
At the same time , the interest rate constellation continues to foster divergent developments in the main components of M3 , as the narrow spreads between the rates on different short-term bank deposits reduce the opportunity costs of shifting funds from , for instance , short-term time deposits into overnight deposits .
Korkotilanne edistää edelleen M3 : n pääerien kehittymistä eri suuntiin , sillä erityyppisten lyhytaikaisten pankkitalletusten korot ovat niin lähellä toisiaan , että se pienentää vaihtoehtoiskustannuksia siirrettäessä varoja esimerkiksi lyhytaikaisista määräaikaistalletuksista yön yli - talletuksiin .
As a result , M1 continued to grow at a robust annual rate of 12.6% in November , when annual M3 growth turned negative .
M1 : n vuotuinen kasvu jatkuikin vankkana ( 12,6 %) marraskuussa , kun M3 : n vuotuinen kasvuvauhti kääntyi negatiiviseksi .
The negative annual growth of bank loans to the private sector conceals a return to positive annual rates of growth in the case of loans to households , while the annual growth of loans to non-financial corporations became more negative .
Yksityiselle sektorille myönnettyjen pankkilainojen vuotuinen kasvuvauhti oli tosin negatiivinen , mutta tarkempi tarkastelu paljastaa , että lainananto kotitalouksille alkoi jälleen kasvaa vuositasolla . Yrityksille myönnettyjen lainojen vuotuinen kasvuvauhti oli kuitenkin entistäkin voimakkaammin negatiivinen .
Such divergence remains in line with business cycle regularities , with turning points in the growth of loans to enterprises typically lagging those in economic activity .
Erot kehityksessä noudattavat suhdannevaihteluun liittyviä säännönmukaisuuksia : yrityksille myönnettyjen lainojen kasvu reagoi talouskehityksen muutoksiin tavanomaisesti viiveellä .
In the case of households , the latest data provide further confirmation of a levelling-off at low rates .
Tuoreimmat tilastot vahvistavat kotitalouksille myönnettyjen lainojen kehityksen olevan vakaantumassa ja lainakannan kasvavan hitaasti .
In the case of non-financial corporations , the decline in loans continues to reflect mainly a strong net redemption of loans with a shorter maturity , while lending and borrowing at longer maturities remained positive .
Yrityksille myönnettyjen lainojen kannan supistuminen liittyy pääasiassa siihen , että lyhytaikaisia lainoja on maksettu runsaasti takaisin . Pitemmissä maturiteeteissa lainakanta on kasvanut edelleen .
The subdued levels of production and trade , as well as the ongoing uncertainty surrounding the business outlook , will probably continue to dampen firms » demand for bank financing in the months to come .
Tuotannon ja kaupan vaimeus sekä liiketoimintanäkymiin liittyvä jatkuva epävarmuus heikentänevät pankkirahoituksen kysyntää yrityssektorilla myös lähikuukausina .
In the meantime , financing conditions for enterprises have improved over recent months in terms of the cost of both bank credit and market financing .
Yritysten rahoitusolot ovat kohentuneet viime kuukausina , kun pankkilainojen ja markkinarahoituksen kustannukset ovat laskeneet .
In this respect , the continued negative flows in short-term bank loans to non-financial corporations observed in recent months may partly reflect better possibilities for substitution with different sources of longer-term financing .
Yrityksille myönnettyjen lyhytaikaisten pankkilainojen kannan jatkuva supistuminen viime kuukausina saattaakin johtua osittain siitä , että korvaavaa pidempiaikaista rahoitusta on ollut aiempaa helpompi saada eri lähteistä .
Banks have continued to reduce the size of their overall balance sheets , mainly through downsizing the assets held vis-à-vis other banks .
Pankit ovat edelleen supistaneet taseitaan pääasiassa vähentämällä saamisiaan muilta pankeilta .
The challenge remains to adjust the size and structure of balance sheets while ensuring the availability of credit to the non-financial sector .
Haasteena on mukauttaa taseiden kokoa ja rakennetta mutta varmistaa samalla yrityssektorin luotonsaanti .
To address this challenge , banks should use the improved funding conditions to strengthen further their capital bases and , where necessary , take full advantage of government support measures for recapitalisation .
Kohentuneessa rahoitustilanteessa pankkien tulisi vahvistaa pääomapohjaansa entisestään ja tarvittaessa hyödyntää parhaansa mukaan pääomitukseen liittyviä valtion toimia .
To sum up , the current key ECB interest rates remain appropriate .
Ohjauskorot siis ovat nykyisellään edelleen tarkoituksenmukaiset .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term , given the ongoing parallel decline in money and credit growth .
Taloudellisen analyysin ja rahatalouden analyysin tulosten vertailu vahvistaa arviota inflaatiopaineiden vähäisyydestä keskipitkällä aikavälillä , sillä rahan määrän ja luotonannon kasvu hidastuu edelleen .
The Governing Council will also continue to implement the gradual phasing-out of the extraordinary liquidity measures that are not needed to the same extent as in the past .
Lisäksi EKP : n neuvosto jatkaa sellaisten poikkeuksellisten likviditeettiä lisäävien toimien purkamista , joita ei tarvita entisessä mittakaavassa .
As regards fiscal policies , many euro area governments are faced with high and sharply rising fiscal imbalances .
Finanssipolitiikan alalla monissa euroalueen maissa on suuri julkisen talouden epätasapaino , joka kasvaa nopeasti .
The very large government borrowing requirements carry the risk of triggering rapid changes in market sentiment , leading to less favourable medium and long-term market interest rates .
Valtioiden luotontarve on niin suuri , että se voi aiheuttaa nopeita muutoksia markkinaodotuksissa , jolloin keskipitkät ja pitkät markkinakorot muuttuisivat vähemmän suotuisiksi .
This , in turn , would dampen private investment and thereby weaken the foundations for sustained growth .
Tällöin yksityisten investointien kehitys heikkenisi , mikä horjuttaisi kestävän kasvun perustaa .
Moreover , high levels of public deficit and debt would place an additional burden on monetary policy and undermine the credibility of the provisions of both the Treaty on the Functioning of the European Union and the Stability and Growth Pact as a key pillar of Economic and Monetary Union .
Lisäksi suuri julkisen talouden alijäämä ja velka aiheuttaisivat rahapolitiikalle lisäpaineita ja heikentäisivät Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen sekä vakaus - ja kasvusopimuksen määräysten uskottavuutta talous - ja rahaliiton kulmakivinä .
The Governing Council therefore calls upon governments to decide and implement in a timely fashion ambitious fiscal exit and consolidation strategies based on realistic growth assumptions , with a strong focus on expenditure reforms .
EKP : n neuvosto toivookin hallitusten omaksuvan ja toteuttavan ajoissa kunnianhimoisia ja realistisia strategioita elvytystoimien purkamiseksi . Strategioiden pitäisi perustua realistisiin kasvuodotuksiin , ja niissä tulisi painottaa vahvasti menopuolen uudistamista .
Tax cuts should only be considered over the medium term , when countries have regained sufficient room for budgetary manoeuvre .
Verohelpotuksia ei pitäisi harkita kuin aikaisintaan keskipitkällä aikavälillä , kun maiden julkisessa taloudessa on taas riittävästi liikkumavaraa .
In this regard , current government commitments to start consolidation in 2011 at the latest and to go well beyond the structural benchmark for adjustment of 0.5% of GDP per annum represent the minimum requirement for all euro area countries .
Kaikkien euroalueen maiden olisi pidettävä vähimmäisvaatimuksena tämänhetkisiä sitoumuksiaan , joiden mukaan vakauttamistoimet on aloitettava viimeistään vuonna 2011 ja rakenteellista rahoitusasemaa on kohennettava vuosittain selvästi enemmän kuin 0,5 % suhteessa BKT : hen .
The success of fiscal adjustment strategies will also depend , crucially , on appropriate national budgetary rules and institutions and requires transparent budgetary procedures , as well as reliable and complete government finance statistics .
Julkisen talouden vakautusstrategioiden onnistuminen riippuu olennaisesti myös kansallisista julkisen talouden säännöistä ja instituutioista ja edellyttää avoimia budjettimenettelyjä sekä luotettavia ja kattavia julkisyhteisöjen rahoitustilastoja .
Turning to structural reforms , an appropriate restructuring of the banking sector should play an important role .
Rakenneuudistusten saralla yhdeksi painopisteeksi tulisi ottaa pankkisektorin rakenteiden asianmukainen uudistaminen .
The Eurosystem will submit its response to the European Commission 's public consultation on the EU 2020 strategy , which is designed as a successor to the current Lisbon strategy .
Eurojärjestelmä toimittaa Euroopan komissiolle vastauksensa julkiseen kuulemiseen EU 2020 - strategiasta , joka on jatkoa nykyiselle Lissabonin-strategialle .
To address future challenges , the EU 2020 strategy should focus on raising potential growth and creating high levels of employment through well-functioning labour and product markets , sound financial systems and sustainable fiscal policies .
Jotta tuleviin haasteisiin voitaisiin vastata , EU 2020 - strategiassa pitäisi keskittyä kohentaman potentiaalista kasvua ja lisäämään työllisyyttä varmistamalla työ - ja hyödykemarkkinoiden sujuva toiminta , rahoitusjärjestelmän vakaus ja finanssipolitiikan kestävyys .
The aim is to achieve a highly competitive social market economy , as spelled out in the Treaty .
Tavoitteena on Euroopan unionista tehdyn sopimuksen mukainen erittäin kilpailukykyinen sosiaalinen markkinatalous .
The first article describes the way in which the ECB has assessed , signalled and implemented the monetary policy stance in the context of the recent financial crisis .
Ensimmäisessä artikkelissa kuvataan , miten EKP on arvioinut ja toteuttanut rahapolitiikan linjaa sekä viestinyt siitä finanssikriisin aikana .
The second article reviews the relations of the ECB with the other relevant institutions and bodies in the European Union which have been established since the launch of the euro .
Toisessa artikkelissa tarkastellaan EKP : n suhteita muihin EU : n toimielimiin ja laitoksiin euron käyttöönoton jälkeen .