natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ANNEXES 1 Examples of monetary policy operations and procedures 65 2 Glossary 80 3 Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary 91 policy purposes 4 The reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank 92 5 The Eurosystem websites 101 6 Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with 102 counterparty obligations 7 Creation of valid security over credit claims 104 LIST OF BOXES , CHARTS AND TABLES Boxes 1 Issuance of ECB debt certificates 2 Foreign exchange swaps 3 Operational steps for tender procedures 4 Allotment of fixed rate tenders 5 Allotment of variable rate tenders in euro 6 Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders
LIITTEET 1 Esimerkkejä rahapoliittisista operaatioista ja menettelyistä 65 2 Sanasto 80 3 Valuuttainterventioiden ja rahapoliittisten valuuttaswapien vastapuolten valinta 91 4 Euroopan keskuspankin raha - ja pankkitilastointiin liittyvä tiedonkeruu 92 5 Eurojärjestelmän www-sivustot 101 6 Vastapuolivelvoitteiden laiminlyönteihin sovellettavat menettelyt ja seuraamukset 102 7 Lainasaamiset vakuutena 104
17 18 23 27 28 30 Tables 1 Eurosystem monetary policy operations 9 2 Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations 25 3 Normal settlement dates for Eurosystem open market operations 32 4 Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations 40 5 Implicit credit assessments for euro area regional government , local authority and public sector entity issuers , debtors or guarantors without 43 an ECAI credit assessment 6 Liquidity categories for marketable assets 50 7 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments 51 8 Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable inverse floating rate debt instruments 51 9 Levels of valuation haircuts applied to credit claims with fixed interest payments 53
Kuvio 1 Vakiohuutokauppojen toteutusvaiheiden normaali aikataulu ( kellonajat EKP : n aikaa [ Keski-Euroopan aikaa ] ) 24 2 Pikahuutokauppojen toteutusvaiheiden normaali aikataulu 25 3 Kirjeenvaihtajakeskuspankkimalli 56 4 Arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien väliset linkit 57 Taulukot 1 Eurojärjestelmän rahapoliittiset operaatiot 10 2 Perus - ja pitempiaikaisten rahoitusoperaatioiden normaalit kaupantekopäivät 25 3 Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatioiden normaalit maksujen suorituspäivät 32 4 Eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin hyväksyttävät omaisuuserät 40 5 Euroalueella olevien alue - tai paikallishallintoon tai julkisyhteisöihin luettavien liikkeeseenlaskijoiden , velallisten tai takaajien viitteellinen luottoluokitus , jos niillä ei ole ulkoisen 44 luottoluokituslaitoksen luokitusta
ECB The implementation of monetary policy in the euro area September 2006
Jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien likvidiysluokat 51 Vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin kiinteä - ja nollakorkoisiin instrumentteihin sovellettavat 52 aliarvostusprosentit Vakuuskelpoisiin jälkimarkkinakelpoisiin käänteisesti vaihtuvakorkoisiin velkainstrumentteihin sovellettavat aliarvostusprosentit 52 Kiinteäkorkoisiin lainasaamisiin sovellettavat aliarvostusprosentit 54 EKP Rahapolitiikan toteuttaminen euroalueella Syyskuu 2006
ABBREVIATIONS CCBM CET CIs CRD CSD EC ECAF ECAI ECB EEA EEC ESA 95 ESCB EU ICAS ICSD IDC IRB ISIN MFI MMF NCB PD PSE RMBD RoW RT RTGS SSS TARGET UCITS correspondent central banking model Central European Time credit institutions Capital Requirements Directive central securities depository European Community Eurosystem credit assessment framework external credit assessment institution European Central Bank European Economic Area European Economic Community European System of Accounts 1995 European System of Central Banks European Union in-house credit assessment system international central securities depository intraday credit internal ratings-based system International Securities Identification Number monetary financial institution money market fund national central bank probability of default public sector entity retail mortgage-backed debt instrument rest of the world rating tool real-time gross settlement securities settlement system Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system undertaking for collective investment in transferable securities
LYHENTEET CRD ECAF ECAI EKP EKPJ EKT 95 ETA ETY EU EY ICAS IDC IRB ISIN KKP PD RMBD RT RTGS TARGET Euroopan unionin vakavaraisuusdirektiivi ( Capital Requirements Directive , CRD ) Eurojärjestelmän luottoriskinarviointi ( ECAF ) ulkoinen luottoluokituslaitos ( External Credit Assessment Institution , ECAI ) Euroopan keskuspankki Euroopan keskuspankkijärjestelmä Euroopan kansantalouden tilinpitojärjestelmä 1995 Euroopan talousalue Euroopan talousyhteisö Euroopan unioni Euroopan yhteisö kansallisen keskuspankin oma luottoriskinarviointijärjestelmä ( In-house Credit Assessment System , ICAS ) päivänsisäinen luotto ( intraday credit ) sisäisten luottoluokitusten menetelmä ( Internal Ratings Based , IRB ) arvopapereille annettu kansainvälinen koodi ( International Securities Identification Number ) kansallinen keskuspankki maksukyvyttömyyden todennäköisyys ( probability of default , PD ) kiinteistövakuudellinen velkainstrumentti ( retail mortgage-backed debt instrument ) luottoluokitusvälinepalvelu ( Rating Tool , RT ) reaaliaikainen bruttoselvitys ( real-time gross settlement ) Euroopan laajuinen automatisoitu reaaliaikainen bruttomaksujärjestelmä ( TransEuropean Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system )
ECB The implementation of monetary policy in the euro area September 2006
6 EKP Rahapolitiikan toteuttaminen euroalueella Syyskuu 2006
5 INTRODUCTION This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem * for the single monetary policy in the euro area .
JOHDANTO Tässä asiakirjassa esitellään toimintakehikko , jonka eurojärjestelmä * on valinnut euroalueella harjoitettavaa yhteistä rahapolitiikkaa varten .
The document , which forms part of the Eurosystem 's legal framework for monetary policy instruments and procedures , is intended to serve as the « General Documentation » on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem , and is aimed , in particular , at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem 's monetary policy framework .
Asiakirja on osa eurojärjestelmän rahapolitiikan välineisiin ja menettelyihin liittyvää sääntelyä ja tarkoitettu eurojärjestelmän rahapolitiikan välineitä ja menettelyjä koskevaksi yleisasiakirjaksi . Sen päätarkoituksena on antaa vastapuolille niiden tarvitsemat tiedot eurojärjestelmän rahapoliittisesta välineistöstä .
In Chapter 6 , the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined .
Luvussa 6 määritellään rahapoliittisten operaatioiden vakuutena olevien omaisuuserien kelpoisuusvaatimukset .
The annexes contain examples of monetary policy operations , a glossary , criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations , a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank , a list of the Eurosystem websites , a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations and additional legal requirements for the creation of valid security over credit claims when these are used as collateral with the Eurosystem .
Liitteissä on esimerkkejä rahapoliittisista operaatioista , sanasto , eurojärjestelmän valuuttainterventioiden vastapuolten valintaperusteet , Euroopan keskuspankin raha - ja pankkitilastoihin liittyvän tiedonkeruun esittely , luettelo eurojärjestelmän www-sivustoista ja kuvaus niistä menettelyistä ja seuraamuksista , joita sovelletaan vastapuolen laiminlyötyä velvoitteensa , sekä uudet oikeudelliset vaatimukset , joilla varmistetaan , että vakuutena käytettävät lainasaamiset todella saadaan vakuudeksi .
* The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term « Eurosystem » to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks , i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community .
* Euroopan keskuspankin neuvosto on päättänyt käyttää käsitettä « eurojärjestelmä » siitä kokoonpanosta , jossa Euroopan keskuspankkijärjestelmä suorittaa perustehtävänsä . Eurojärjestelmän muodostavat siis Euroopan keskuspankki ja niiden jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit , jotka ovat ottaneet yhteisen rahan käyttöön Euroopan yhteisön perustamissopimuksen mukaisesti .
ECB The implementation of monetary policy in the euro area September 2006
J O H DA N TO EKP Rahapolitiikan toteuttaminen euroalueella Syyskuu 2006
CHAPTER 1 OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK 1.1 THE EUROPEAN SYSTEM OF CENTRAL BANKS market operations , offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem .
LUKU 1 KATSAUS RAHAPOLIITTISEEN VÄLINEISTÖÖN 1.1 EUROOPAN KESKUSPANKKIJÄRJESTELMÄ 1.3.1 AVOMARKKINAOPERAATIOT Avomarkkinaoperaatioilla on tärkeä sija eurojärjestelmän rahapolitiikassa .
1.3.1 OPEN MARKET OPERATIONS Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Niillä säädellään korkoja , hallitaan markkinoiden likviditeettiä ja viestitään rahapolitiikan virityksestä .
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations .
Eurojärjestelmän käytettävissä on viisi eri välinettä , joilla se voi toteuttaa avomarkkinaoperaatioita .
The most important instrument is the reverse transaction ( applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans ) .
Tärkein väline ovat käänteisoperaatiot ( jotka perustuvat takaisinostosopimuksiin tai vakuudellisiin lainoihin ) .
The Eurosystem may also use outright transactions , the issuance of debt certificates , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
Eurojärjestelmä voi myös tehdä suoria kauppoja , laskea liikkeeseen velkasitoumuksia , tehdä valuuttaswapeja ja kerätä määräaikaistalletuksia . Avomarkkinaoperaatiot käynnistää EKP , joka myös päättää , mitä välinettä käytetään ja millä ehdoilla operaatiot toteutetaan .
Open market operations are initiated by the ECB , which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution .
Operaatiot voidaan toteuttaa vakiohuutokauppoina , pikahuutokauppoina tai kahdenvälisinä kauppoina .
They can be executed on the basis of standard tenders , quick tenders or bilateral procedures .
4 Tarkoituksensa , säännöllisyytensä ja menettelyjensä mukaan eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatiot voidaan jakaa neljään ryhmään seuraavasti ( ks .
4 With regard to their aims , regularity and procedures , the Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories ( see also Table 1 ) : 1 It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
myös taulukko 1 ) : -* Perusrahoitusoperaatiot ovat säännöllisiä , likviditeettiä lisääviä käänteisoperaatioita , jotka tehdään viikoittain ja joissa sovellettava maturiteetti on yleensä yksi viikko . On huomattava , että niiden jäsenvaltioiden kansallisilla keskuspankeilla , jotka eivät ole ottaneet käyttöön yhteistä rahaa Euroopan yhteisön perustamissopimuksen (" perustamissopimus ") mukaisesti , säilyy kansallisen lain mukainen rahapoliittinen toimivalta , eivätkä ne siis osallistu yhteisen rahapolitiikan harjoittamiseen .
Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
Tässä asiakirjassa « kansallisilla keskuspankeilla » tarkoitetaan niiden jäsenvaltioiden kansallisia keskuspankkeja , jotka ovat ottaneet käyttöön yhteisen rahan perustamissopimuksen mukaisesti .
Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
Tässä asiakirjassa « jäsenvaltiolla » tarkoitetaan jäsenvaltiota , joka on ottanut käyttöön yhteisen rahan perustamissopimuksen mukaisesti .
The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatioiden eri toteuttamismenettelyjä , ts . vakiohuutokauppoja , pikahuutokauppoja ja kahdenvälisiä kauppoja , selostetaan luvussa 5 .
Quick tenders are executed within a time frame of 90 minutes .
Pikahuutokaupat toteutetaan puolentoista tunnin kuluessa .
The European System of Central Banks ( ESCB ) consists of the European Central Bank ( ECB ) and the national central banks of the European Union ( EU ) Member States .
Euroopan keskuspankkijärjestelmän ( EKPJ ) muodostavat Euroopan keskuspankki ( EKP ) ja Euroopan unionin ( EU ) jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit .
1 The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ( Statute of the ESCB ) .
1 EKPJ toimii Euroopan yhteisön perustamissopimuksen ( jäljempänä « perustamissopimus ") sekä Euroopan keskuspankkijärjestelmän ja Euroopan keskuspankin perussäännön ( jäljempänä « EKPJ : n perussääntö ") mukaisesti .
The ESCB is governed by the decision-making bodies of the ECB .
EKPJ : tä johtavat EKP : n päätöksentekoelimet .
In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
EKP : n neuvosto määrittelee rahapolitiikan , ja johtokunta toteuttaa sitä neuvoston päätösten ja ohjeiden mukaisesti .
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency , the ECB has recourse to the national central banks 2 for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem .
Siltä osin kuin on mahdollista ja tarkoituksenmukaista , ja jos toiminnan tehokkuuden varmistaminen sitä edellyttää , EKP käyttää kansallisia keskuspankkeja 2 eurojärjestelmän tehtäviin kuuluvien operaatioiden toteuttamiseen .
The Eurosystem 's monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States .
Eurojärjestelmän rahapoliittiset operaatiot toteutetaan yhdenmukaisin ehdoin kaikissa jäsenvaltioissa .
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability , as def ined in Article 105 of the Treaty .
Perustamissopimuksen artiklassa 105 määritelty eurojärjestelmän ensisijainen tavoite on pitää yllä hintatason vakautta .
In order to achieve its objectives , the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments ; the Eurosystem conducts open
Tavoitteidensa saavuttamista varten eurojärjestelmällä on käytettävissään joukko rahapolitiikan välineitä . Eurojärjestelmä suorittaa avomarkkinaoperaatioita , tarjoaa vastapuolten käyttöön maksuvalmiusjärjestelmän ja vaatii luottolaitoksia pitämään vähimmäisvarantoja eurojärjestelmässä olevilla tileillä .
ECB The implementation of monetary policy in the euro area September 2006
8 EKP Rahapolitiikan toteuttaminen euroalueella Syyskuu 2006
The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week .
LUKU 1 Kansalliset keskuspankit toteuttavat nämä operaatiot vakiohuutokauppoina .
These operations are executed by the national central banks on the basis of standard tenders . The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem 's open market operations and provide the bulk of refinancing to the financial sector .
Perusrahoitusoperaatioilla on keskeinen asema eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatioiden tavoitteiden täyttämisessä , ja niiden avulla turvataan suurin osa rahoitussektorin maksuvalmiudesta .
The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months .
-* Pitempiaikaiset rahoitusoperaatiot ovat likviditeettiä lisääviä käänteisoperaatioita , jotka tehdään kuukausittain ja joissa sovellettava maturiteetti on yleensä kolme kuukautta .
These operations are aimed at providing counterparties with additional longer-term refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Näiden operaatioiden tarkoituksena on lisätä vastapuolten pitempiaikaista maksuvalmiutta , ja kansalliset keskuspankit toteuttavat ne vakiohuutokauppoina .
Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis with the aim of managing the liquidity situation in the market and steering interest rates , in particular in order to smooth the effects on interest rates caused by unexpected liquidity fluctuations in the market .
Hienosäätöoperaatioita toteutetaan tarpeen mukaan markkinoiden likviditeetin hallitsemiseksi ja korkojen säätelemiseksi . Niitä käytetään erityisesti markkinoiden likviditeetin odottamattomista vaihteluista johtuvien korkovaikutusten tasaamiseksi .
Fine-tuning operations are primarily executed as reverse transactions , but can also take the form of outright transactions , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
Hienosäätö operaatiot toteutetaan pääasiassa käänteisoperaatioina , mutta niitä voidaan tehdä myös suorina kauppoina , valuuttaswapeina tai keräämällä määräaikaistalletuksia .
The instruments and procedures applied in the conduct of finetuning operations are adapted to the types of transactions and the specific objectives pursued in the operations .
Hienosäätöoperaatioiden toteuttamisessa käytettävät välineet ja menettelyt mukautetaan kulloiseenkin kaupantekotapaan ja niihin erityistavoitteisiin , joihin operaa tioilla pyritään .
The Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , finetuning bilateral operations may be executed by the ECB itself .
EKP : n neuvosto voi päättää , toteuttaako EKP itse kahdenvälisiä hienosäätöoperaatioita poikkeustilanteissa .
In addition , the Eurosystem may carry out structural operations through the issuance of debt certificates , reverse transactions and outright transactions .
Lisäksi eurojärjestelmä voi toteuttaa rakenteellisia operaatioita laskemalla liikkeeseen velkasitoumuksia sekä tekemällä käänteisoperaatioita ja suoria kauppoja .
These operations are executed whenever the ECB wishes to adjust the structural position of the Eurosystem vis-à-vis the financial sector ( on a regular or non-regular basis ) .
Näillä operaatioilla EKP pyrkii vaikuttamaan eurojärjestelmän rakenteelliseen asemaan rahoitussektoriin nähden ( säännöllisin tai epäsäännöllisin väliajoin ) .
1.3.2 STANDING FACILITIES Standing facilities are aimed at providing and absorbing overnight liquidity , signal the general stance of monetary policy and bound overnight market interest rates .
1.3.2 MAKSUVALMIUSJÄRJESTELMÄ Maksuvalmiusjärjestelmän avulla pyritään lisäämään tai vähentämään yön yli - likviditeettiä , viestimään rahapolitiikan virityksestä ja hillitsemään yön yli - markkinakorkojen liikkeitä .
Under normal circumstances , there are no credit limits or other restrictions on counterparties » access to the facility , apart from the requirement to present sufficient underlying assets .
Yleensä maksuvalmiusluottoihin ei sovelleta luottolimiittejä eikä muita myöntämisrajoituksia kuin riittävien vakuuksien vaatimusta .
The interest rate on the marginal lending facility normally provides a ceiling for the overnight market interest rate .
Maksuvalmiusluoton korko muodostaa normaalioloissa yön yli - markkinakoron ylärajan .
Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with the national central banks .
Talletusmahdollisuutta käyttäen vastapuolet voivat tehdä kansallisiin keskuspankkeihin yön yli - talletuksia .
Under normal circumstances , there are no deposit limits or other restrictions on counterparties » access to the facility .
Yleensä ei sovelleta talletuskattoa tai muita näiden talletusten käyttöä koskevia rajoituksia .
The interest rate on the deposit facility normally provides a floor for the overnight market interest rate .
Talletuksen korko muodostaa normaalioloissa yön yli - markkinakoron alarajan .
The standing facilities are administered in a decentralised manner by the national central banks .
1.3.3 VÄHIMMÄISVARANNOT Eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmää sovelletaan euroalueen luottolaitoksiin , ja sen tarkoituksena on ensisijaisesti tasata rahamarkkinakorkoja sekä luoda ( tai lisätä ) rakenteellisen keskuspankkirahoituksen tarvetta .
8 ECB The implementation of monetary policy in the euro area September 2006
Jotta korkojen tasaamisen tavoite saavutettaisiin , EKP Rahapolitiikan toteuttaminen euroalueella Syyskuu 2006
CHAPTER 1 Table 1 Eurosystem monetary policy operations Monetary policy operations Types of transactions Provision of liquidity Reverse transactions Reverse transactions Absorption of liquidity One week Three months Weekly Monthly Standard tenders Standard tenders Maturity Frequency Procedure
Taulukko 1 . Eurojärjestelmän rahapoliittiset operaatiot Rahapoliittiset operaatiot Toimenpidetyypit Likviditeettiä lisäävät Likviditeettiä vähentävät Maturiteetti Toteuttamistiheys Menettely
Overview of the monetary policy framework Open market operations Main refinancing operations Longer-term refinancing operations Fine-tuning operations
Avomarkkinaoperaatiot Perusrahoitusoperaatiot Pitempiaikaiset rahoitusoperaatiot Hienosäätöoperaatiot Käänteisoperaatiot Käänteisoperaatiot Yksi viikko 3 kuukautta Viikoittain Kuukausittain Vakiohuutokaupat Vakiohuutokaupat
Reverse transactions Foreign exchange swaps
Käänteisoperaatiot Valuuttaswapit
Reverse transactions Collection of fixed-term deposits Foreign exchange swaps Outright sales Issuance of debt certificates Outright sales
Käänteisoperaatiot Määräaikaistalletusten kerääminen Valuuttaswapit Suorat myynnit Velkasitoumusten liikkeeseenlasku Suorat myynnit
Non-standardised Non-regular
Ei vakio Satunnaisesti
Quick tenders Bilateral procedures
Pikahuutokaupat Kahdenväliset kaupat
Outright purchases Structural operations Reverse transactions Outright purchases Standing facilities Marginal lending facility Deposit facility Reverse transactions -
Suorat ostot Rakenteelliset operaatiot Käänteisoperaatiot Suorat ostot Maksuvalmiusjärjestelmä Maksuvalmiusluotto Talletusmahdollisuus Käänteisoperaatiot -
Standardised / non-standardised -
Vakio / Ei vakio -
Non-regular Regular and non-regular Non-regular
Satunnaisesti Säännöllisesti ja satunnaisesti Satunnaisesti
Bilateral procedures Standard tenders Bilateral procedures
Kahdenväliset kaupat Vakiohuutokaupat Kahdenväliset kaupat
Overnight Overnight
Yön yli Yön yli
Access at the discretion of counterparties Access at the discretion of counterparties
Käytettävissä vastapuolten harkinnan mukaan Käytettävissä vastapuolten harkinnan mukaan
1.3.3 MINIMUM RESERVES The Eurosystem 's minimum reserve system applies to credit institutions in the euro area and primarily pursues the aims of stabilising money market interest rates and creating ( or enlarging ) a structural liquidity shortage .
eurojärjestelmän vähimmäisvarantojärjestelmä sallii keskiarvoistamisen . Varantovelvoitteen täyttyminen määritetään sen mukaan , mikä on laitosten keskimääräinen päivittäinen varantotalletus pitoajanjakson aikana .