natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Later in the year , however , short-term interest rates in Ireland began to decline relative to Germany and the Irish pound moved closer to its central rates in the ERM grid . 4 The convergence process was supported by the strong political commitment to EMU demonstrated at the regular meetings of the European Council and the corresponding reduction in market 3
Erittäin tärkeä askel oli epävirallisessa Ecofin-neuvoston kokouksessa Mondorf-les-Bainsissä syyskuussa 1997 saavutettu yhteisymmärrys siitä , että ne kahdenväliset vaihtokurssit , joita tullaan käyttämään EMUn kolmannen vaiheen alussa euron peruuttamattomien muuntokurssien määrittämisessä , ilmoitettaisiin ennakkoon heti kun yhteisen rahan käyttöön ottavat maat on valittu ( kehikko 3
2.1 Further convergence of interest rates The economic and financial environment in 1997 allowed for a continuation of the convergence of short and long-term interest rates and broadly stable exchange rates .
2.1 Korkojen lähentyminen jatkui Vuoden 1997 talous - ja rahoitusmarkkinatilanne mahdollisti lyhyiden ja pitkien korkojen lähentymisen jatkumisen ja valuuttakurssien pysymisen jokseenkin vakaina .
This mirrored a situation of price stability against a background of narrowing - but generally still negative - output gaps , benign wage behaviour and the consolidation efforts of fiscal authorities .
Korkokehitys heijasti hintojen vakautta , jonka taustalla olivat supistuvat mutta yleensä edelleen negatiiviset - tuotantokuilut , suotuisa palkkakehitys ja julkisen talouden vakauttamispyrkimykset .
Official and key interest rates remained at low and closely aligned levels , although they were raised to a small extent in the autumn in response to inflation risks ( see Chart 3 and the annex relating to the chronology of monetary measures ) .
Viralliset ja keskeiset korot pysyivät alhaisina ja keskenään hyvin samankorkuisina , joskin niitä nostettiin hieman syksyllä inflaatioriskien vuoksi ( kuvio 3 ja liite EU-maiden rahapoliittisista toimenpiteistä ) .
The concerted nature of these policy actions strengthened the cohesion among those countries with closely aligned interest rates .
Yksituumainen rahapoliittisten toimien toteutus lujitti yhteenkuuluvuutta matalakorkoisten maiden välillä . Useat muut jäsenvaltiot ( Espanja , Italia , Portugali ja aluksi myös Kreikka ) pystyivät alen -
Effective from 16 March 1998 , the Greek drachma joined the exchange rate mechanism of the EMS at a central rate of GRD 357 to the ECU , which implied a depreciation of 14 %.
Kreikan drakma liittyi EMSin valuuttakurssimekanismiin 16.3.1998 lähtien siten , että sen keskuskurssi ecua vastaan oli 357 drakmaa . Drakma siis heikkeni 14 %.
The Greek authorities thereby committed themselves to an economic and monetary policy which will be firmly geared to keeping inflation under control and on a downward trend .
Kreikan viranomaiset sitoutuivat näin talous - ja rahapolitiikkaan , joka pyrkii määrätietoisesti pitämään inflaation kurissa ja pienenevänä .
Effective from 16 March 1998 , the bilateral central rates of the Irish pound against other ERM currencies were revalued by 3 %, bringing them close to market rates .
Irlannin punnan kahdenväliset keskuskurssit muita ERM-valuuttoja vastaan revalvoitiin 3 prosentilla 16.3.1998 alkaen , jolloin ne tulivat lähemmäksi markkinakursseja .
Of particular importance was the understanding , reached at the informal ECOFIN Council meeting in Mondorf-lesBains in September 1997 , that the bilateral exchange rates which will be used at the start of Stage Three in determining the irrevocable conversion rates for the euro would be pre-announced immediately after the selection of the countries which will adopt the single currency ( see Box 2 ) .
2 ) .
Given the calm conditions on foreign exchange markets in Europe , an increasing number of market participants came to expect that the pre-announced bilateral exchange rates would be equal or very close to the bilateral central rates of the ERM .
Koska Euroopan valuuttamarkkinat olivat rauhalliset , markkinaosapuolet alkoivat enenevässä määrin odottaa , että ennakkoon ilmoitettavat kahdenväliset kurssit olisivat samat tai miltei samat kuin ERMkeskuskurssit .
As a result , the market-led process of the convergence of exchange rates towards their ERM central rates and , as a corollary , the convergence of short-term interest rates gained further momentum . terms of M3 from one year to two years in order to take account of possible uncertainties in financial markets in the period of transition to Stage Three .
Tämä voimisti entisestään valuuttakurssien markkinavetoista lähentymistä kohti ERM-keskuskursseja ja sen seurauksena lyhyiden korkojen lähentymistä .
In December 1997 the Bundesbank confirmed its two-year monetary target of around 5 % per annum , but lowered the target corridor for 1998 to 3-6 %. At the same time it acknowledged that in the second half of 1998 its monetary targeting strategy would have to take greater account of aspects covering the whole group of countries selected to participate in the euro area ( see also Section 3 ) .
aikaan Bundesbank myönsi , että vuoden 1998 jälkimmäisellä puoliskolla sen tulee rahan määrän kasvutavoitteen strategiassaan ottaa enenevässä määrin huomioon koko euroalueeseen valittujen maiden ryhmää koskevat näkökohdat ( ks . myös kohta 3 ) .
Whereas in 1996 the outturn of 8.1% for M3 growth in the last quarter exceeded the 4-7 % target range , the pace of monetary expansion steadily decelerated in the course of 1997 so that , in the fourth quarter , M3 growth was 4.7% , i.e. just below the centre of the 3.5 - 6.5% target corridor ( see Table 6 ( a )) .
Vaikka M3 : n kasvuvauhti oli vuoden 1996 viimeisellä neljänneksellä 8,1 % eli enemmän kuin 4 - 7 prosentin tavoiteväli , rahan määrän kasvuvauhti hidastui tasaisesti vuoden 1997 mittaan niin , että viimeisellä neljänneksellä M3 : n kasvuvauhti oli 4,7 % eli juuri 3,5 - 6,5 prosentin tavoitevälin puolivälin alapuolella ( taulukko 6 a ) .
The deceleration of money growth was the result of a weakening in lending to both the private and the public sectors and a high net outflow of funds arising from transactions between domestic nonbanks and non-residents .
Rahan määrän kasvun hidastuminen johtui siitä , että luotonanto sekä yksityiselle että julkiselle sektorille heikkeni , ja siitä , että pankkien rahoitustoimista muiden kotimaisten vastapuolien kuin pankkien ja ulkomaisten vastapuolien kanssa aiheutui huomattava varojen nettovienti ulkomaille .
In 1997 domestic non-banks further reduced their cross-border deposits and ran down their portfolios of money market certificates .
Vuonna 1997 muut kotimaiset toimijat kuin pankit vähensivät edelleen ulkomaisia talletuksiaan ja pienensivät sijoituksiaan rahamarkkinainstrumentteihin .
Reflecting this , the M3 aggregate extended by cross-border deposits , short-term bank bonds and investments in money market funds grew more slowly than M3 in 1997 ( at a rate of 4.4% in the fourth quarter of 1997 , compared with a rate of 4.7% for M3 ) .
Tästä syystä M3-raha-aggregaatti , johon on lisätty vielä ulkomaiset talletukset , pankkien lyhytaikaiset velkainstrumentit ja rahamarkkinasijoitukset , kasvoi vuonna 1997 hitaammin kuin varsinainen M3 ( vuosikasvu oli vuoden 1997 neljännellä neljänneksellä 4,4 %, kun M3 : n kasvu oli ollut 4,7 %) .
On 9 October 1997 official and / or key interest rates were also raised by 0.2 - 0.3 percentage point in parallel in Belgium / Luxembourg , Denmark , France , the Netherlands and Austria , whereby some central banks allowed for a small differential with equivalent German policy interest rates
Belgiassa / Luxemburgissa , Tanskassa , Ranskassa , Alankomaissa ja Itävallassa nostettiin niin ikään 9.10.1997 virallisia ja / tai keskeisiä korkoja 0,2 - 0,3 prosenttiyksikköä .
2.2 Monetary policies in individual Member States The Deutsche Bundesbank continued to maintain a low interest rate environment in 1997 , reflecting the gradual return of broad money ( M3 ) growth to a more satisfactory level and the subdued outlook for inflation in Germany . Over the summer , however , the appreciation of the US dollar and increases in administered prices caused an upturn in import , producer and consumer price inflation .
Se , että näissä jäsenvaltioissa toteutetut rahapoliittiset toimet vastasivat toisiaan kooltaan , ajoitukseltaan ja suunnaltaan , heijasti sitä , että maiden lyhyet korot olivat erittäin samankorkuisia vakaiden valuuttakurssien , 2.2 Rahapolitiikka kussakin jäsenvaltiossa Saksan keskuspankki Deutsche Bundesbank piti vuonna 1997 korot edelleen alhaisina , koska lavean rahan ( M3 ) määrän kasvu palautui asteittain aiempaa tyydyttävämmälle tasolle ja inflaationäkymät Saksassa olivat rauhalliset .
With the aim of ensuring a further deceleration of the rate of monetary expansion and to counter the risks to price stability at an early stage , the Bundesbank decided on 9 October 1997 to adopt a somewhat less accommodating monetary stance .
Varmistaakseen , että rahan määrän kasvu hidastuisi edelleen , ja torjuakseen hintavakauteen kohdistuvat riskit jo aikaisessa vaiheessa Bundesbank päätti 9.10.1997 omaksua jonkin verran vähemmän myötäilevän rahapolitiikan linjan .
The securities repurchase rate which had remained at 3.0% since August 1996 - was raised to 3.3% , while both the official discount rate and the lombard rate were kept unchanged at 2.5% and 4.5% , respectively ( see Chart 3 ) .
Repokorko - joka oli elokuusta 1996 lähtien ollut 3,0 % - nostettiin 3,3 prosenttiin , mutta virallinen diskonttokorko ja lombardkorko pidettiin ennallaan 2,5 prosentissa ja 4,5 prosentissa ( kuvio 3 ) .
At the end of 1996 the Bundesbank extended the time horizon of its monetary target in 29
Vuoden 1996 lopussa Bundesbank pidensi M3 : n kasvutavoitteensa aikahorisontin vuodesta kahteen vuoteen , jotta rahoitusmarkkinoiden mahdolliset epävarmuudet EMUn kolmanteen vaiheeseen siirryttäessä voitaisiin ottaa huomioon .
Chart 3
Joulukuussa 1997 Bundesbank vahvisti rahan määrän kasvutavoitteeksi kahden seuraavan vuoden aikana noin 5 % vuodessa , mutta muutti vuoden 1998 tavoitevälin 3 - 6 prosentiksi .
Official and key interest rates ( in percentages ) DE Lombard rate ( a ) DE Repo rate ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 FR 5 to 10-day lending facility ( a ) FR Intervention rate ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 PT Supply ( a )( d ) PT Absorption ( a )( d ) 10 8 6 4 2 0 1996 SE Reversed repo rate ( a ) SE Lending rate ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 1997 1997 UK repo rate ( b )( e ) 1997 ES 10-day repo rate ( b ) 12 10 8 6 4 2 1996 GR Lombard rate ( b ) GR Discount rate ( b ) 22 20 18 16 14 12 1996 1997 1997 1997 DK Cert .
Viralliset ja keskeiset korot ( prosentteina ) DE lombardkorko ( a ) DE repokorko ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 FR 5 - 10 päivän luoton korko ( a ) FR interventiokorko ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 PT luottokorko ( a )( d ) PT talletuskorko ( a )( d ) 10 8 6 4 2 0 1996 SE repokorko ( a ) SE luottokorko ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 1997 1997 UK repokorko ( b )( e ) 1997 ES 10 päivän repokorko ( b ) 12 10 8 6 4 2 1996 GR lombardkorko ( b ) GR diskonttokorko ( b ) 22 20 18 16 14 12 1996 1997 1997 1997 DK talletustodistusten korko ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 IT määräaikaisen luoton korko ( a ) IT diskonttokorko ( a )
of deposit ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 IT Fixed term advances ( a ) IT Discount rate ( a ) 1997 IT Repo rate ( a ) IE Short-term facility ( b ) BE BE DE Discount rate ( a ) 10 8 6 4 2 0 1996 Central rate ( a ) Discount rate ( a ) 1997 FI Tender rate ( b ) NL Fixed advances ( b )( c ) NL Special advances ( b ) AT Repo rate ( a ) AT Discount rate ( b )
DE diskonttokorko ( a ) 10 8 6 4 2 0
( Rates indicated are the most relevant for monetary policy in each country .
( Kuvion korot ovat rahapolitiikan kannalta keskeisimpiä kussakin maassa .
) ( a ) End-of-week data , for Portugal beginning-of-week data .
) ( a ) Viikon viimeisen päivän korko . Portugalin korko on viikon ensimmäisen päivän korko .
( b ) End-of-month data .
( b ) Kuukauden viimeisen päivän korko .
( c ) Prior to 23 May 1997 : Interest rate on advances .
( c ) Ennen 23.5.1997 luottokorko .
( d ) If the announcement of the regular rate of supply of liquidity is suspended , the interest rate corresponds to the rates on occasional operations .
( d ) Jos säännöllisen likviditeetinlisäämisoperaation koron ilmoittaminen on keskeytetty , korko vastaa tarvittaessa tehtävien operaatioiden korkoja .
( e ) Prior to 3 March 1997 : Minimum lending rate .
( e ) Ennen 3 .
30 ( see Chart 3 ) .
3 . 1997 antolainauksen vähimmäiskorko .
Suomen Pankki had already raised its tender rate by 0.25 percentage point in mid-September and Sveriges Riksbank increased its repo rate by the same magnitude in mid-December .
28 samankaltaisten keskipitkän aikavälin inflaationäkymien ja alhaisten pitkien korkojen ansiosta .
The correspondence in the size , timing and direction of the monetary policy measures in these Member States reflected the close alignment of their short-term interest rates in an environment of stable exchange rates , similar medium-term inflation prospects and low long-term bond yields . The Banque de France closed the small remaining gap with the German repurchase rate by raising its intervention rate by 0.2 percentage point to 3.3% in October .
Ranskan keskuspankki Banque de France eliminoi jäljellä olleen pienen eron Saksan repokorkoon nostamalla interventiokorkoaan lokakuussa 0,2 prosenttiyksiköllä 3,3 prosenttiin . Tällä toimenpiteellä pyrittiin säilyttämään vahva luottamus Ranskan frangiin , joka vahvistuikin vuoden mittaan useimpiin ERM-keskuskursseihinsa verrattuna .
This measure aimed at preserving a high level of confidence in the French franc , which in the course of the year appreciated to its central rates against most other ERM currencies . From a domestic perspective , the slightly less accommodating stance also aimed at sustaining a non-inflationary recovery in the face of more dynamic
man vähemmän myötäilevällä rahapolitiikan linjalla pyrittiin kotimaisesta näkökulmasta katsoen myös turvaamaan ei-inflatorinen talouden elpyminen rahan määrän ja luottojen kasvaessa nopeammin kuin vuonna 1996 . Banque de France on pyrkinyt siihen , että rahan määrän kasvuvauhti on keskipitkällä aikavälillä 5 %;
Monetary policy targets and guidelines of Member States ( a ) Monetary aggregates - targets and guidelines ( annual percentage changes *)
Rahapolitiikan tavoitteet ja tavoitealueet eräissä jäsenmaissa a ) Raha-aggregaatit - tavoitteet ja tavoitealueet ( vuosimuutos , %*) 1996 Viitemuuttuja Tavoite / tavoitealue ( a )
1996 Reference Target / variable guideline ( a ) M3 4-7 M3 6-9 ALP ≤8 5 M3 ( b ) M2 5 M0 0-4 M4 3-9 Outturn 8.1 9.3 6.5 - 3.2 3.1 5.7 9.8 Target / guideline ( a ) 3.5 - 6.5 6-9 ≤7 5 <5 0-4 3-9</p>
M3 M3 ALP M3 ( b ) M2 M0 M4 4-7 6-9 ≤8 5 5 0-4 3-9
1997 Outturn 4.7 9.5 3.7 2.0 9.7 6.5 11.1 1998 Target / guideline ( a ) 3-6 .
8,1 9,3 6,5 - 3,2 3,1 5,7 9,8 3,5 - 6,5 6-9 ≤7 5 <5 0-4 3-9</p>
5 ~ 5 - Germany Greece Spain France Italy United Kingdom
4,7 9,5 3,7 2,0 9,7 6,5 11,1 3-6 - 5 ~ 5 -
* Fourth quarter-fourth quarter or December-December ( United Kingdom : March-March ) .
* Neljäs neljännes - neljäs neljännes tai joulukuu - joulukuu ( Iso-Britannia : maaliskuu - maaliskuu ) .
( a ) Medium-term objectives for Spain and France .
( a ) Keskipitkän ajan tavoitteet Espanjassa ja Ranskassa .
Monitoring ranges for the United Kingdom were suspended 6 May 1997 and the Bank of England 's Monetary Policy Committee subsequently decided not to reinstate them for the time being .
Isossa-Britanniassa tarkkailuvälejä lakattiin soveltamasta 6.5.1997 , ja Englannin pankin rahapolitiikan komitea päätti olla ottamatta niitä uudelleen käyttöön toistaiseksi .
( b ) M3 for 1996 , also assessed by developments in the narrow and broader monetary aggregates thereafter ( M1 , M2 , M3 + P1 ) .
( b ) Vuonna 1996 M3 ; myöhemmin seurattiin sen lisäksi myös suppean rahan ja laveampien raha-aggregaattien kehitystä ( M1 , M2 , M3 + P1 ) .
( b ) Formal inflation targets ( annual percentage changes )
b ) Viralliset inflaatiotavoitteet ( vuosimuutos , %*) 1996 Tavoitemuuttuja ( a ) Tavoite Toteutunut Tavoite 1997 Toteutunut 1998 Tavoite Espanja Suomi Ruotsi Iso-Britannia
1996 Target variable ( a ) CPI CPIY CPI RPIX Target 3.5 - 4 ( b ) ~ 2 2 ± 1 1-4 Outturn 3.6 0.2 0.8 2.9 Target <3 ~2 2±1 ≤2.5 (c)</p>
CPI CPIY CPI RPIX 3,5 - 4 ( b ) ~ 2 2 ± 1 1-4
1997 Outturn 2.0 0.7 0.8 2.8
<3 ~2 2±1 ≤2,5 (c)</p>
1998 Target 2 ~ 2 2 ± 1 2.5
2,0 0,7 0,8 2,8 2 ~ 2 2 ± 1 2,5
Spain Finland Sweden United Kingdom Source : National data .
Lähde : Kansalliset tiedot .
( a ) CPI = Consumer price index .
( a ) CPI = Kuluttajahintaindeksi .
CPIY = CPI excluding indirect taxes , subsidies and capital costs for owner-occupied housing , ( mortgage interest payments and depreciation ) .
CPIY = Kuluttajahintaindeksi , josta on poistettu välillisten verojen , tukipalkkioiden ja omistusasuntoon liittyvien pääomakustannusten vaikutus ( asuntolainojen korkokulut ja poistot ) .
RPIX = Retail price index excluding mortgage interest payments .
RPIX = Vähittäishintaindeksi , josta on poistettu asuntolainojen korkokulut .
( b ) Applies to the first quarter of 1996 .
( b ) Koskee vuoden 1996 ensimmäistä neljännestä .
( c ) Lower half of 1-4 % range by spring 1997 ; 2.5% or less thereafter ;
( c ) 1-4 prosentin tavoitevälin alempi puolisko kevääseen 1997 mennessä , sen jälkeen enintään 2,5 %;
target of 2.5% from June 1997 onwards . 31
kesäkuusta 1997 lähtien tavoitteena 2,5 %.
in December 1997 the monetary aggregates M1 and M2 recorded annual growth rates of 6.6% and 7.8% , respectively , compared with 0.8% and 3.6% in 1996 . Whereas the contraction of M3 observed in 1996 continued in the first months of 1997 , M3 began to recover from the spring onwards , underpinned by the pick-up in economic growth and an upturn in the demand for narrow money ( see Table 6 ( a )) .
vuoden 1997 alkukuukausina , mutta keväästä lähtien M3 : n kasvu alkoi nopeutua talouskasvun kiihtyessä ja suppean rahan kysynnän vilkastuessa ( taulukko 6 a ) . Kotimaisen velan bruttomäärän kasvu , jota seurataan rahoitusolojen tärkeänä indikaattorina , oli 3,5 % joulukuussa 1997 eli hieman nopeampi kuin edellisenä vuonna .
The growth rate of gross total domestic debt , which is monitored as a prominent indicator of financing conditions , was 3.5% in December 1997 , i.e. slightly higher than a year earlier . The Belgian / Luxembourg franc again showed a high degree of stability vis-à-vis the Deutsche Mark , while Belgian short-term interest rates were maintained at slightly higher levels than those in Germany ( see Chart 4 ) .
Belgian / Luxemburgin frangi oli edelleen erittäin vakaa Saksan markan suhteen , mutta Belgian lyhyiden korkojen taso oli hieman korkeampi kuin vastaavien Saksan korkojen ( kuvio 4 ) . Tanskassa inflaatiopaineet kasvoivat vuoden mittaan .
In Denmark inflationary pressures intensified during the year . As these were partly countered by fiscal tightening , the Danish krone nonetheless strengthened its position within the ERM and the positive three-month interest rate spread against the Deutsche Mark narrowed somewhat .
Koska ne torjuttiin osittain finanssipolitiikan kiristämisellä , Tanskan kruunu kuitenkin vahvisti asemaansa ERMissä , ja kolmen kuukauden korkojen positiivinen ero Saksan vastaaviin korkoihin kapeni hieman . Alankomaiden guldeni puolestaan liikkui vuoden mittaan alaspäin kohti keskuskurssiaan Saksan markkaa vastaan .
During the year the Dutch guilder moved down to its central rate against the Deutsche Mark . De Nederlandsche Bank reacted by allowing short-term interest rates to rise from just below German levels to around par , which was seen as a welcome movement in view of the buoyancy of the Dutch economy .
Alankomaiden keskuspankki reagoi tähän antamalla lyhyiden korkojen nousta hieman Saksan vastaavia korkoja alhaisemmalta tasoltaan noin Saksan korkojen tasolle . Tätä pidettiin tervetulleena muutoksena ottaen huomioon Alankomaiden vahva talouskasvu .
The exchange rate of the Austrian schilling remained very close to its central parity against the Deutsche Mark .
Itävallan šillingin kurssi taas pysytteli erittäin lähellä keskuskurssiaan Saksan markkaa vastaan .
Three-month interest rates in Austria were close to those in Germany , although in October the Oesterreichische Nationalbank set the repurchase rate at 3.2% , i.e. slightly below its German equivalent , in response to lower perceived domestic inflationary risks .
Itävallan kolmen kuukauden korot olivat lähellä Saksan vastaavia korkoja , mutta lokakuussa maan keskuspankki asetti repokoron 3,2 prosenttiin eli hieman Saksan vastaavan koron alapuolelle , sillä kotimaisten inflaatioriskien arveltiin pienentyneen .
Although the average rate of underlying consumer price inflation in Finland stayed well below 2 % in 1997 , an upward trend
Vaikka pohjainflaatiovauhti Suomessa pysytteli vuonna 1997 keskimäärin selvästi 2 : ta prosenttia hitaampana , inflaation nopeutumista oli havaittavissa vuoden mittaan .
was discernible in the course of the year , with inflationary pressures arising on account of continued strong growth performance and the strengthening of consumers » inflation expectations .
Inflaatiopaineita aiheuttivat vahvan talouskasvun jatkuminen ja kuluttajien inflaatio-odotusten voimistuminen .
Higher financial asset prices and housing prices were also viewed as a potential cause for concern .
Varallisuus - ja asuntojen hintojen nousun arveltiin myös aiheuttavan potentiaalisen huolenaiheen .
With a view to securing its objective of stabilising underlying inflation at ( around ) 2 % ( see Table 6 ( b )) , Suomen Pankki raised its tender rate from 3.0 to 3.25% in midSeptember .
Turvatakseen tavoitteensa , jonka mukaan pohjainflaatio pyritään pitämään ( noin ) 2 prosentissa ( taulukko 6 b ) , Suomen Pankki nosti huutokauppakorkoaan 3,0 prosentista 3,25 prosenttiin syyskuun puolivälissä .
During 1997 the Finnish markka was one of the stronger currencies within the ERM and three-month interest rates could generally be maintained at a level slightly below those in Germany .
Vuoden 1997 aikana Suomen markka oli yksi ERMin vahvimmista valuutoista ja kolmen kuukauden korot pystyttiin yleensä pitämään hieman alempina kuin Saksan vastaavat korot .
Sweden was also confronted with rising consumer price inflation during most of 1997 , albeit from a very low level .
Ruotsissakin kuluttajahintainflaatiovauhti nopeutui suurimman osan vuotta 1997 , joskin lähtötaso oli ollut erittäin alhainen .
Against the background of higher capacity utilisation and some concerns over wage settlements , Sveriges Riksbank took the precautionary step in December of increasing its securities repurchase rate from 4.1 to 4.35% in order to adhere to the 2 % inflation target ( with a margin of 1 percentage point on either side ) .
Koska kapasiteetin käyttöaste oli kasvanut ja oli esiintynyt huolestuneisuutta tulevista palkkaratkaisuista , Ruotsin keskuspankki päätti joulukuussa nostaa varotoimenpiteenä repokorkoaan 4,1 prosentista 4,35 prosenttiin , jotta 2 prosentin inflaatiotavoitteessa (± 1 prosenttiyksikön marginaali ) pysyttäisiin .
On balance , the Swedish short-term interest rate spread over Germany was broadly stable at around 1.1 percentage points .
Näin ollen Ruotsin lyhyiden korkojen ero vastaaviin Saksan korkoihin pysyi jokseenkin muuttumattomana eli noin 1,1 prosenttiyksikössä .
Conditions in several other EU countries supported a further reduction in interest rates .
Useissa muissa EU-maissa olosuhteet olivat otolliset korkojen alentamiselle .
The Banco de España reduced its intervention rate in steps from 6.25% at the start of the year to 4.75% in December .
Espanjan keskuspankki laski interventiokorkoaan asteittain vuoden 1997 alun 6,25 prosentista 4,75 prosenttiin joulukuussa .