natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This issue is currently being discussed among G10 central banks , and the Eurosystem will consider at a later stage the opportunity to accept such collateral .
Tästä asiasta käydään parhaillaan keskusteluja G10-maiden keskuspankkien kesken , ja eurojärjestelmä harkitsee myöhemmin mahdollisuutta hyväksyä tällaiset vakuudet .
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2004/html/pr040115.en.html
http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2004/html/pr040115.fi.html
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Legal framework of the ESCB &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2007/17
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Säädöskokoelma &gt; EKPJ : n oikeudellinen perusta &gt; EKP : n lausunnot &gt; CON / 2007/17
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; All by date &gt; 2006 &gt; CON / 2006/53
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Säädöskokoelma &gt; Kaikki aikajärjestyksessä &gt; 2006 &gt; CON / 2006/53
These terms have been highlighted : CON / 2006/35 Clear terms
CON / 2006/35 Poista sanat
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 13 December 2007
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2007 &gt; 13.12.2007
13 December 2007 - Monthly Bulletin
13.12.2007 - Kuukausikatsaus
At its meeting on 6 December 2007 , the Governing Council of the ECB decided , on the basis of its regular economic and monetary analyses , to leave the key ECB interest rates unchanged .
Säännöllisten taloudellisen ja rahatalouden analyysin perusteella EKP : n neuvosto päätti 6.12.2007 pitämässään kokouksessa jättää EKP : n ohjauskorot ennalleen . EKP : n neuvoston edellisen , 8.11 .
The information that has become available since the previous meeting of the Governing Council , on 8 November , has confirmed the existence of strong short-term upward pressure on inflation , with the HICP inflation rate reaching 3.0% in November .
pidetyn kokouksen jälkeen saadut tiedot ovat vahvistaneet , että lyhyellä aikavälillä esiintyy voimakkaita inflaation kiihtymispaineita . YKHI-inflaatio oli marraskuussa jo 3,0 %.
It has also fully confirmed the assessment that there are upside risks to price stability over the medium term .
Tiedot vahvistavat selvästi myös näkemyksen , että hintavakauteen kohdistuu keskipitkällä aikavälillä inflaation kiihtymisen riskejä .
Against this background , and with money and credit growth remaining very vigorous in the euro area , the Governing Council stands ready to counter upside risks to price stability , as required by its mandate .
Kun myös rahan määrän ja luotonannon kasvu on euroalueella erittäin voimakasta , EKP : n neuvosto on valmis tehtävänsä mukaisesti torjumaan hintavakautta uhkaavia inflaation kiihtymisen riskejä .
The economic fundamentals of the euro area remain sound .
Euroalueen talouden perustekijät ovat yhä vahvat .
However , the reappraisal of risk in financial markets is still evolving and is accompanied by continued uncertainty about the potential impact on the real economy .
Riskien uudelleenarviointi rahoitusmarkkinoilla on kuitenkin yhä käynnissä , ja siihen liittyy epävarmuutta mahdollisista reaalitaloudellisista vaikutuksista .
The Governing Council will therefore monitor very closely all developments .
EKP : n neuvosto seuraa siis erittäin tarkasti kaikkea kehitystä .
By acting in a firm and timely manner on the basis of its assessment , the Governing Council will ensure that second-round effects and risks to price stability over the medium term do not materialise .
Toimimalla arvionsa pohjalta päättäväisesti ja ajoissa EKP : n neuvosto pyrkii varmistamaan , että kerrannaisvaikutuksia ei aiheudu eivätkä hintavakautta keskipitkällä aikavälillä uhkaavat riskit toteudu .
Firmly anchoring medium and long-term inflation expectations in line with price stability is all the more important at times of financial market volatility and increased uncertainty . As regards the financial markets , the Governing Council will continue to pay great attention to developments over the coming weeks .
Keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotusten ankkuroiminen lujasti hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin on erityisen tärkeää tilanteessa , jossa rahoitusmarkkinoilla esiintyy epävakautta ja epävarmuutta on tavallista enemmän . EKP : n neuvosto pitää edelleen tarkasti silmällä rahoitusmarkkinoiden kehitystä lähiviikkoina .
Starting with the economic analysis , according to Eurostat 's first estimate , the quarter-on-quarter growth rate of euro area real GDP in the third quarter of 2007 was 0.7% , in line with the earlier flash estimate .
Taloudellisen analyysin perusteella voidaan todeta , että Eurostatin ensimmäisen arvion mukaan BKT : n määrän neljännesvuosikasvu euroalueella oli vuoden 2007 kolmannella neljänneksellä aikaisemman alustavan arvion mukaisesti 0,7 %.
Domestic demand remained the main driver of economic growth in the third quarter , confirming the sustained nature of economic expansion in the euro area .
Kotimainen kysyntä oli kolmannella neljänneksellä edelleen tärkein talouskasvua vauhdittava tekijä , mikä vahvistaa euroalueen talouskasvun kestävän edelleen .
The latest information on economic activity from various confidence surveys and indicator-based estimates supports the assessment that economic growth has continued into the fourth quarter of this year , though probably at a more moderate pace than in the third quarter .
Tuoreimmat useista eri luottamuskyselyistä ja indikaattoreihin perustuvista arvioista saadut taloudellista toimeliaisuutta koskevat tiedot tukevat näkemystä , jonka mukaan talouskasvu on jatkunut kuluvan vuoden viimeiselläkin vuosineljänneksellä , joskin todennäköisesti maltillisempana kuin kolmannella neljänneksellä .
Overall , the fundamentals of the euro area remain sound .
Euroalueen talouden perustekijät ovat yleisesti ottaen yhä vahvat .
Profitability has been sustained , employment growth has been robust and the unemployment rate has fallen to levels not seen for 25 years .
Yritysten kannattavuus on pysynyt hyvänä , työllisyys on kasvanut vankasti ja työttömyys on alhaisimmillaan 25 vuoteen .
These factors are also reflected in the December 2007 Eurosystem staff macroeconomic projections .
Nämä tekijät näkyvät myös joulukuun 2007 euroalueen talousnäkymiä koskevissa eurojärjestelmän asiantuntijoiden arvioissa .
Annual real GDP growth is projected to lie in the range of 2.4% to 2.8% in 2007 , and be between 1.5% and 2.5% in 2008 , and between 1.6% and 2.6% in 2009 .
Niissä BKT : n määrän vuotuisen kasvuvauhdin arvioidaan olevan 2,4 -- 2,8 % vuonna 2007 ja 1,5 -- 2,5 % vuonna 2008 sekä 1,6 -- 2,6 % vuonna 2009 .
In comparison with the September ECB staff projections , the range projected for real GDP growth in 2008 has been revised slightly downwards , whereas for 2007 the new range lies within the upper part of the previous one .
Syyskuussa 2007 julkaistuihin EKP : n asiantuntijoiden arvioihin verrattuna BKT : n määrän kasvuarvioiden vaihteluvälejä vuodelle 2008 on tarkistettu hienokseltaan alaspäin , ja vuoden 2007 uusi vaihteluväli sijoittuu syyskuisen vaihteluvälin yläpäähän .
Available forecasts from international organisations broadly confirm this outlook .
Saatavilla olevat kansainvälisten järjestöjen ennusteet tukevat yleisesti ottaen näitä näkymiä .
The scenario of sustained real GDP growth broadly in line with trend potential is based on the expectation that the global economy will remain resilient , with the slowdown of economic growth in the United States partly offset by the continued strength of emerging market economies .
Skenaario vakaasta , jokseenkin potentiaalisen trendikasvun mukaisesta BKT : n määrän kasvusta perustuu odotukseen , että maailmantalous on kestävällä pohjalla ja kehittyvien markkinatalouksien vahvana pysyvä kasvu kumoaa osittain Yhdysvaltain talouskasvun hidastumisen .
External demand should therefore provide ongoing support to euro area exports and investment .
Ulkomainen kysyntä tukenee siis jatkuvasti euroalueen vientiä ja investointeja .
Consumption growth should also contribute to economic expansion , in line with developments in real disposable income , as continued employment growth provides supportive conditions .
Kulutuksen kasvu edistänee sekin osaltaan talouskasvua työllisyyden jatkuvan kasvun tukiessa käytettävissä olevien tulojen kehitystä .
That said , in view of the potential impact of ongoing financial market volatility and re-pricing of risk on the real economy , the level of uncertainty remains high .
Kun otetaan huomioon rahoitusmarkkinoilla jatkuva epävarmuus ja riskien uudelleenhinnoittelu sekä niistä mahdollisesti aiheutuvat reaalitaloudelliset vaikutukset , kasvunäkymiin kohdistuu kuitenkin edelleen melkoista epävarmuutta .
In the Governing Council 's view , the risks surrounding this outlook for economic growth lie on the downside .
EKP : n neuvoston näkemyksen mukaan talouden kasvunäkymiin kohdistuu ennakoitua hitaamman kasvun riskejä .
They relate mainly to the potential for a broader impact from the ongoing reappraisal of risk in financial markets on financing conditions and confidence and on world and euro area growth , possible further oil and commodity price rises , as well as concerns about protectionist pressures and possible disorderly developments owing to global imbalances .
Riskit liittyvät pääasiassa rahoitusmarkkinoilla meneillään olevan riskien uudelleenarvioinnin mahdollisiin laajempiin vaikutuksiin rahoitusolojen ja luottamuksen sekä maailmantalouden ja euroalueen talouden kannalta , mahdollisiin uusiin öljyn ja raaka-aineiden hinnankorotuksiin sekä huoliin protektionismipaineista ja siitä , että maailmantalouden tasapainottomuuksista voisi aiheutua hallitsemattomia kehityskulkuja .
As regards price developments , according to Eurostat 's flash estimate , the annual HICP inflation rate increased sharply again in November 2007 , to 3.0% from 2.6% in October .
Hintakehityksestä voidaan todeta , että Eurostatin alustavan arvion mukaan vuotuinen YKHI-inflaatio kiihtyi jälleen voimakkaasti ja oli vuoden 2007 marraskuussa 3,0 % oltuaan lokakuussa 2,6 %.
Oil prices have risen strongly in recent months , and food prices have increased substantially , reflecting higher global demand .
Öljyn hinta on noussut voimakkaasti viime kuukausina , ja elintarvikkeiden hinnat ovat nekin nousseet merkittävästi kansainvälisen kysynnän voimistumisen myötä .
In addition , as emphasised by the Governing Council on previous occasions , unfavourable effects from energy prices are having a strong upward impact on annual HICP inflation rates in the current period , owing to the marked decline in oil prices a year ago.
Lisäksi -- kuten EKP : n neuvosto on jo aiemminkin todennut -- energian hinnan epäsuotuisa vaikutus kiihdyttää nyt voimakkaasti vuotuista YKHI-inflaatiovauhtia , sillä öljyn hinta laski merkittävästi vuosi sitten .
Looking ahead , the HICP inflation rate is expected to remain significantly above 2 % in the coming months , and is likely to moderate only gradually in the course of 2008 .
YKHI-inflaatiovauhdin odotetaan pysyvän merkittävästi yli 2 prosentin lähikuukausina , ja se hidastunee vuoden 2008 kuluessa vain vähitellen .
Hence , the period of temporarily high rates of inflation would be somewhat more protracted than previously expected .
Näin ollen tilapäinen nopeamman inflaation kausi kestäisi jonkin verran aiemmin odotettua kauemmin .
The December Eurosystem staff projections foresee annual HICP inflation to be between 2.0% and 2.2% in 2007 , but then to rise to between 2.0% and 3.0% in 2008 .
Joulukuisissa eurojärjestelmän asiantuntijoiden arvioissa vuotuisen YKHI-inflaation arvioidaan olevan 2,0 -- 2,2 % vuonna 2007 ja kiihtyvän sitten 2,0 -- 3,0 prosenttiin vuonna 2008 .
For 2009 , HICP inflation is projected to lie between 1.2% and 2.4% .
Vuonna 2009 YKHI-inflaation arvioidaan olevan 1,2 -- 2,4 %.
Compared with the September 2007 ECB staff projections , the projected ranges for HICP inflation in 2007 and 2008 have shifted upwards .
Syyskuussa 2007 julkaistuihin EKP : n asiantuntijoiden arvioihin verrattuna YKHI-inflaation vaihteluvälejä vuosille 2007 ja 2008 on korjattu ylöspäin .
Forecasts from international organisations which incorporate recent inflation developments give a broadly similar picture .
Kansainvälisten järjestöjen ennusteet , joissa viimeaikainen inflaatiokehitys on otettu huomioon , antavat näkymistä jokseenkin samankaltaisen kuvan .
These projections largely mirror the assumed path of oil and food prices , for which available futures prices suggest a deceleration in the course of next year .
Nämä arviot heijastavat suurelta osin öljyn ja elintarvikkeiden oletettua hintakehitystä , joka tämänhetkisten futuurihintojen perusteella näyttäisi heikkenevän ensi vuoden kuluessa .
On the domestic side , unit labour cost growth is projected to increase over the projection horizon .
Euroalueen sisällä yksikkötyökustannusten arvioidaan nousevan arviointijakson aikana .
In this context it is important to emphasise that the staff projections are based on the key assumption that recent oil and food price dynamics and their impact on HICP inflation will not have broadly-based second-round effects on wage-setting behaviour .
On syytä korostaa , että asiantuntija-arvioiden perustana on oletus , että öljyn ja elintarvikkeiden viimeaikaisesta hintakehityksestä ja sen vaikutuksesta YKHI-inflaatioon ei aiheudu laajamittaisia kerrannaisvaikutuksia palkkapäätöksiin .
A further key assumption is that growth in profit margins will moderate over the projection horizon .
Toinen tärkeä oletus on , että voittomarginaalien kasvu hidastuu arviointijakson aikana .
In combination , these two assumptions imply , in the context of the staff projections , a continuation of overall contained domestic cost pressures , which contributes to the moderation in inflation projected in 2009 .
Yhdessä nämä kaksi oletusta viittaavat asiantuntija-arvioissa siihen , että kustannuspaineet pysyvät euroalueen sisällä yleisesti ottaen maltillisina , mikä edistää osaltaan arvioitua inflaation hidastumista vuonna 2009 .
In the Governing Council 's view , risks to this medium-term outlook for price developments are fully confirmed to lie on the upside .
EKP : n neuvoston näkemyksen mukaan on varmistunut , että keskipitkällä aikavälillä hintakehitysnäkymiin liittyy ennakoitua nopeamman inflaation riskejä .
These risks include the possibility of further rises in oil and agricultural prices , continuing the strong momentum observed in recent months , as well as increases in administered prices and indirect taxes beyond those foreseen thus far .
Tällaisiksi riskeiksi katsotaan öljyn ja maataloustuotteiden viime kuukausien voimakkaan hintakehityksen mahdollinen jatkuminen uusin hinnankorotuksin sekä hallinnollisesti säänneltyjen hintojen ja välillisten verojen korotukset jo ennakoitujen korotusten lisäksi .
Moreover , taking into account the existence of capacity constraints , the favourable momentum of real GDP growth observed over the past few quarters and the positive developments in labour markets , stronger than currently expected wage growth may emerge .
Kun otetaan lisäksi huomioon olemassa olevat kapasiteettirajoitukset , BKT : n määrän suotuisa kehitys viime vuosineljänneksinä ja myönteinen kehitys työmarkkinoilla , saattaa palkkojen nousu olla odotettua voimakkaampaa .
Furthermore , an increase in pricing power in market segments with low competition could materialise .
Hinnoitteluvoima saattaa myös lisääntyä markkinalohkoilla , joilla kilpailua on vähän .
It is therefore crucial that all parties concerned meet their responsibilities and that second-round effects on wage and price-setting stemming from recent commodity price rises be avoided .
On siis ratkaisevan tärkeää , että kaikki osapuolet kantavat vastuunsa ja että viimeaikaisista raaka-aineiden hinnankorotuksista ei aiheudu kerrannaisvaikutuksia palkka - ja hintapäätöksiin .
To that end , any explicit or de facto indexation of nominal wages to prices should be eliminated . The monetary analysis confirms the prevailing upside risks to price stability at medium to longer-term horizons .
Tämän vuoksi nimellispalkkojen indeksoimisesta hintoihin nimenomaisesti tai käytännössä tulisi luopua . Rahatalouden analyysi vahvistaa , että hintavakauteen kohdistuu yhä inflaation kiihtymisen riskejä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä .
Money and credit have both continued to grow vigorously in recent months .
Rahan määrän ja luotonannon kasvu on jatkunut erittäin voimakkaana viime kuukausina .
The annual growth rate of M3 in October , at 12.3% , is likely to have been influenced by a number of temporary factors , such as the flattening of the yield curve , the financial market turmoil and specific transactions associated with the restructuring of certain banking groups .
M3 : n vuotuinen kasvuvauhti oli lokakuussa 12,3 %. Siihen ovat todennäköisesti vaikuttaneet lukuisat tilapäistekijät , kuten tuottokäyrän loiveneminen , levottomuus rahoitusmarkkinoilla sekä eräiden pankkiryhmien uudelleenjärjestelyihin liittyvät transaktiot .
However , even taking these special factors into account , the underlying rate of monetary expansion remains strong .
Siltikin , vaikka otettaisiin huomioon nämä erityistekijät , rahan määrän trendikasvu on edelleen vahvaa .
Moreover , the sustained expansion of loans to the domestic private sector , which grew at an annual rate of 11.2% in October , points to the continued vigour of underlying monetary dynamics .
Lisäksi kotimaiselle yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen vakaana pysynyt kasvu ( lokakuussa vuositasolla 11,2 %) viittaa siihen , että rahan määrän kasvu jatkuu erittäin voimakkaana .
Monetary developments therefore continue to require very careful monitoring , both to detect underlying trends associated with inflationary pressures at longer horizons and to better understand shorter-term dynamics .
Näin ollen rahatalouden kehitystä on seurattava jatkossakin erittäin tarkasti , yhtäältä inflaatiopaineisiin pitkällä aikavälillä liittyvien yleisten kehityssuuntien hahmottamiseksi ja toisaalta jotta lyhyen aikavälin kehitystä voitaisiin ymmärtää paremmin .
Such monitoring will also provide a more complete picture of the response of the private sector to the increased volatility in financial markets .
Rahatalouden kehitystä seuraamalla saadaan myös kattavampi kuva yksityisen sektorin reaktioista epävakauden lisääntymiseen rahoitusmarkkinoilla .
A broad assessment of underlying trends in money and credit growth is particularly important at present given recent financial market developments .
Rahan määrän ja luotonannon trendikasvun laaja-alainen arviointi on nyt erityisen tärkeää rahoitusmarkkinoiden viimeaikaisen kehityksen vuoksi .
Heightened financial volatility may influence the short-term behaviour of money-holders and thereby complicate the extraction of the underlying trend monetary developments .
Lisääntynyt epävakaus rahoitusmarkkinoilla voi vaikuttaa rahaa hallussaan pitävän sektorin käyttäytymiseen lyhyellä aikavälillä ja siten hankaloittaa rahan määrän yleisten kehityssuuntien määrittämistä .
At the same time , monetary and credit data can also offer an important insight into how financial institutions , households and firms have responded to the financial market turmoil .
Samalla rahan määrän ja luotonannon kehitys voi myös tarjota tärkeää tietoa siitä , miten rahoituslaitokset , kotitaloudet ja yritykset ovat reagoineet levottomuuteen rahoitusmarkkinoilla .
For the time being , however , there is little evidence that the financial market turbulence since early August has strongly influenced the dynamics of broad money and credit aggregates , although specific balance sheet items , such as holdings of money market fund shares / units , may have been affected .
Nyt ei kuitenkaan ole juurikaan havaittavissa merkkejä siitä , että rahoitusmarkkinoilla elokuun alusta lähtien vallinnut levottomuus olisi vaikuttanut voimakkaasti laveiden raha - ja luottoaggregaattien kehityksen taustalla , joskin sillä on saattanut olla vaikutusta joihinkin tase-eriin , esimerkiksi rahamarkkinarahastojen rahasto-osuuksiin .
Indeed , the growth of bank loans to households and non-financial corporations has remained robust in recent months , which may suggest that the supply of credit has not been impaired .
Kotitalouksille ja yrityksille myönnettyjen pankkilainojen kasvuvauhti onkin pysynyt vankkana viime kuukausina , mikä saattaa viitata siihen , että luotonsaanti ei ole vaikeutunut .
Further data and analysis will be required to develop a more complete view of the impact of the financial market developments on bank balance sheets , financing conditions and money and credit growth .
On kerättävä ja analysoitava lisää tietoa , jotta voidaan muodostaa kattavampi kuva rahoitusmarkkinoiden kehityksen vaikutuksesta pankkien taseisiin , rahoitusoloihin sekä rahan määrän ja luotonannon kasvuun .
To sum up , a cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis fully confirms the assessment that there are upside risks to price stability over the medium term , in a context of vigorous money and credit growth and against the background of sound economic fundamentals in the euro area .
Kaiken kaikkiaan taloudellisesta ja rahatalouden analyysista saatujen tietojen vertailu vahvistaa selvästi näkemyksen , että hintavakauteen kohdistuu keskipitkällä aikavälillä inflaation kiihtymisen riskejä , kun rahan määrän ja luotonannon kasvu euroalueella on erittäin vahvaa ja euroalueen talouden perustekijät ovat kunnossa .
At the same time , the reappraisal of risk in financial markets is still evolving and uncertainty about the potential impact on the real economy has continued .
Samalla riskien uudelleenarviointi rahoitusmarkkinoilla on yhä käynnissä ja epävarmuus sen mahdollisista reaalitaloudellisista vaikutuksista on jatkunut .
Consequently , the Governing Council will monitor very closely all developments .
EKP : n neuvosto seuraa siis erittäin tarkasti kaikkea kehitystä .
The ECB 's monetary policy stands ready to counter upside risks to price stability , as required by its mandate .
EKP on valmis tehtävänsä mukaisesti torjumaan hintavakautta uhkaavia inflaation kiihtymisen riskejä rahapolitiikan keinoin .
In particular , for the recent increase in inflation to remain temporary , it is of the essence that no second-round effects materialise via an impact from current inflation rates on wage and price-setting behaviour .
Jotta inflaation viimeaikainen kiihtyminen jäisi tilapäiseksi , on erityisen tärkeää , että nykyisestä inflaatiovauhdista ei aiheudu kerrannaisvaikutuksia palkka - ja hintapäätöksiin .
By acting in a firm and timely manner on the basis of its assessment , the Governing Council will ensure that second-round effects and risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium and long-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability .
Toimimalla arvionsa pohjalta päättäväisesti ja ajoissa EKP : n neuvosto pyrkii varmistamaan , että kerrannaisvaikutuksia ei aiheudu eivätkä hintavakautta keskipitkällä aikavälillä uhkaavat riskit toteudu ja että keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset pysyvät lujasti ankkuroituina hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin .
This is all the more important in the current context .
Tämänhetkisessä tilanteessa tämä on erityisen tärkeää .
As regards the financial markets , the Governing Council will continue to pay great attention to developments over the coming weeks .
EKP : n neuvosto pitää edelleen tarkasti silmällä rahoitusmarkkinoiden kehitystä lähiviikkoina .
Turning to fiscal policy , the European Commission 's autumn 2007 economic forecast generally confirms the picture of improving budget balances in the euro area this year .
Finanssipolitiikan alalla Euroopan komission syksyn 2007 talousennuste vahvistaa yleisesti , että julkisen talouden rahoitusasemat ovat parantuneet tänä vuonna euroalueella .