natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Only national central banks of Member States where the trade day , the settlement day and the reimbursement day are NCB business days participate in such operations . Outright bilateral operations for structural purposes are normally only conducted and settled on days which are NCB business days in all Member States .
Kaupat kuitenkin hoidettaisiin hajautetusti kansallisten keskuspankkien kautta . Kahdenväliset operaatiot suoraan vastapuolen kanssa ovat mahdollisia käänteisoperaatioissa , suorissa kaupoissa , valuuttaswapeissa ja kerättäessä määräaikaistalletuksia .
with the said national central banks .
Kahdenvälisistä kaupoista ei yleensä ilmoiteta julkisesti etukäteen .
The transfer of underlying assets is executed via the counterparties » securities settlement accounts with SSSs fulfilling the ECB 's minimum standards .
EKP voi myös päättää olla ilmoittamatta kahdenvälisten kauppojen tuloksia julkisesti .
11 Counterparties without a safe custody account with a national central bank or a securities settlement account with an SSS fulfilling the ECB 's minimum standards may settle the transactions of underlying assets through the securities settlement account or the safe custody account of a correspondent credit institution .
e. Kaupankäyntipäivät EKP voi tehdä kahdenvälisiä hienosäätöoperaatioita kaikkina eurojärjestelmän pankkipäivinä .
Further provisions related to the settlement procedures are defined in the contractual arrangements applied by the national central banks ( or the ECB ) for the specific monetary policy instruments .
Operaatioihin osallistuvat vain sellaisten jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit , joissa kaupanteko -, suoritus - ja takaisinmaksupäivä ovat kansallisten keskuspankkien pankkipäiviä .
The settlement procedures may differ slightly between national central banks owing to differences in national law and operational practices .
Suoria kahdenvälisiä rakenteellisia operaatioita tehdään ja selvitetään yleensä vain sellaisina päivinä , jotka ovat kansallisten keskuspankkien pankkipäiviä kaikissa jäsenvaltioissa .
Settlement procedures
Maksu - ja toimitusmenettelyt
5.3.1 General considerations Money transactions relating to the use of Eurosystem standing facilities or to participation in open market operations are settled on the counterparties » accounts with the national central banks ( or on the accounts of settlement banks participating in TARGET ) .
5.3.1 Yleistä Eurojärjestelmän maksuvalmiusjärjestelmän käyttöön tai avomarkkinaoperaatioihin osallistumiseen liittyvät maksutapahtumat hoidetaan vastapuolten kansallisissa keskuspankeissa olevien tilien kautta ( tai TARGETiin osallistuvien pankkien tilien kautta ) .
Money transactions are settled only after ( or at the moment of ) the final transfer of the assets underlying the operation .
Maksut suoritetaan 10 EKP : n neuvosto päättää , voiko EKP poikkeustapauksissa myös itse toteuttaa kahdenvälisiä hienosäätöoperaatioita .
This implies that underlying assets need either to have been pre-deposited in a safe custody account at the national central banks or to be settled on an intraday delivery-versus-payment basis Table 3
EKP -* Yhteinen rahapolitiikka euroalueella -* Huhtikuu 2002 Taulukko 3 .
5.3.2 Settlement of open market operations Open market operations based on standard tenders ( i.e. main refinancing operations , longer-term refinancing operations and 11 The description of the standards for the use of eligible SSSs in the euro area and an updated list of the eligible links between these systems can be found on the ECB 's website ( www.ecb.int ) . Normal settlement dates for Eurosystem open market operations 1 ) Monetary policy instrument Settlement date for operations based on standard tenders T + 12 ) -- T + 1 -- -- Settlement date for operations based on quick tenders or bilateral procedures T According to market convention for underlying assets -- T , T + 1 or T + 2 T
Eurojärjestelmän avomarkkinaoperaatioiden normaalit maksujen suorituspäivät 1 ) Rahapolitiikan väline Vakiohuutokauppoina toteutettujen operaatioiden maksujen suorituspäivä T + 12 ) -- T + 1 -- -- Pikahuutokauppoina tai kahdenvälisinä kauppoina toteutettujen operaatioiden maksujen suorituspäivä T Materiaaliin sovellettavan markkinakäytännön mukaan -- T , T + 1 tai T + 2 T Käänteisoperaatiot Suorat kaupat Velkasitoumusten liikkeeseenlasku Valuuttaswapit Määräaikaistalletusten kerääminen
Reverse transactions Outright transactions Issuance of debt certificates Foreign exchange swaps Collection of fixed-term deposits 1 ) T refers to the trade day .
1 ) T tarkoittaa kaupantekopäivää . Maksujen suorituspäivä - merkinnät tarkoittavat eurojärjestelmän pankkipäiviä .
The settlement date refers to Eurosystem business days . 2 ) If the normal settlement date for the main or the longer-term refinancing operations coincides with a bank holiday , the ECB may decide to apply a different settlement date , with the option of same-day settlement .
2 ) Jos perus - tai pitempiaikaisen rahoitusoperaation maksujen normaali suorituspäivä osuu kansalliseksi vapaapäiväksi , EKP voi käyttää muuta suorituspäivää , myös maksua ja toimitusta saman päivän arvolla . Perus - ja pitempiaikaisten rahoitusoperaatioiden maksujen suorituspäivät ilmoitetaan etukäteen eurojärjestelmän huutokauppakalenterissa ( ks .
The settlement dates for the main and the longer-term refinancing operations are specified in advance in the Eurosystem 's tender operations calendar ( see Section 5.1.2 ) .
kohta 5.1.2 ) . vasta operaatioon liittyvien arvopapereiden ( tai arvopapereihin liittyvien oikeuksien ) lopullisen siirron jälkeen ( tai siirtohetkellä ) .
ECB -* The single monetary policy in the euro area -* April 2002
Maksu - ja toimitusmenettelyä koskevia tarkempia määräyksiä on kansallisten keskuspankkien ( tai EKP : n ) soveltamissa eri rahapolitiikan välineitä koskevissa sopimuksissa .
structural operations ) are normally settled on the first day following the trade day on which all relevant national RTGS systems and all relevant SSSs are open .
tempiaikaiset rahoitusoperaatiot ja rakenteelliset operaatiot ) maksut ja toimitukset suoritetaan yleensä ensimmäisenä sellaisena kaupantekopäivän jälkeisenä päivänä , jona kaikki asianomaiset kansalliset RTGS-järjestelmät ja arvopaperikaupan selvitysjärjestelmät ovat avoinna .
As a matter of principle , the Eurosystem aims to settle the transactions related to its open market operations at the same time in all Member States with all counterparties that have provided sufficient underlying assets .
Eurojärjestelmän periaatteellisena tavoitteena on hoitaa avomarkkinaoperaatioihin liittyvät maksut ja toimitukset samanaikaisesti kaikissa jäsenvaltioissa kaikkien niiden vastapuolten kanssa , jotka ovat toimittaneet riittävän vakuusmateriaalin .
However , owing to operational constraints and the technical features of SSSs , the timing within the day of the settlement of open market operations may differ across the euro area .
Toiminnallisten rajoitusten ja arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien teknisten ominaisuuksien takia avomarkkinaoperaatioiden maksujen suorituspäivän sisäisissä ajoituksissa voi kuitenkin ilmetä euroalueen sisäisiä eroja .
The time of settlement of the main and the longer-term refinancing operations normally coincides with the time of reimbursement of a previous operation of corresponding maturity .
Perus - ja pitempiaikaisten rahoitusoperaatioiden maksut suoritetaan yleensä samana päivänä , joka on edellisen maturiteetiltaan vastaavan pituisen operaation takaisinmaksupäivä .
The Eurosystem aims to settle open market operations based on quick tenders and bilateral procedures on the trade day .
Eurojärjestelmä pyrkii hoitamaan pikahuutokauppoina ja kahdenvälisinä kauppoina tehtyihin avomarkkinaoperaatioihin liittyvät maksut ja toimitukset kaupantekopäivänä .
However , the Eurosystem may , for operational reasons , occasionally apply other settlement dates for these operations , in particular for outright transactions ( for fine-tuning as well as structural purposes ) and foreign exchange swaps ( see Table 3 ) .
Toiminnallisista syistä eurojärjestelmä voi kuitenkin toisinaan käyttää näissä operaatioissa , erityisesti suorissa kaupoissa ( sekä hienosäätö - että 11 EKP : n www-sivustossa ( www.ecb.int ) on kuvaus euroalueen arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien käyttöä koskevista vähimmäisvaatimuksista sekä ajantasainen luettelo näiden järjestelmien välisistä hyväksytyistä linkeistä . 5.3.2 Avomarkkinaoperaatioiden maksu - ja toimitusmenettelyt Vakiohuutokauppoina toteutettavissa avomarkkinaoperaatioissa ( perusrahoitusoperaatiot , pi -
5.3.3 End-of-day procedures The end-of-day procedures are specified in documentation related to the national RTGS systems and the TARGET system .
5.3.3 Pankkipäivän lopetukseen liittyvät toimet Pankkipäivän lopetukseen liittyviä menettelytapoja on käsitelty tarkemmin kansallisiin RTGSjärjestelmiin ja TARGET-järjestelmään liittyvissä asiakirjoissa .
Counterparties » requests for access to the marginal lending facility or to the deposit facility must be submitted to the respective national central bank at the latest 30 minutes after the actual closing time of TARGET .
Vastapuolten on jätettävä maksuvalmiusluoton tai talletusmahdollisuuden käyttöä koskevat pyyntönsä asianomaiselle kansalliselle keskuspankille viimeistään 30 minuutin kuluttua TARGET-järjestelmän varsinaisesta sulkemisajasta12 .
12 The deadline for requesting access to the Eurosystem 's standing facilities is postponed by an additional 30 minutes on the last Eurosystem business day of a minimum reserve maintenance period .
12 Tätä määräaikaa pidennetään vielä 30 minuuttia eurojärjestelmän viimeisenä pankkipäivänä kunakin vähimmäisvarantojen pitoajanjaksona . 36
Chapter 6
Luku 6 xxx
6 6.1 Eligible assets General considerations minimum eligibility criteria established by the ECB .
Vakuuskelpoiset arvopaperit 6 6.1
The specific eligibility criteria for tier two applied by the respective national central banks are subject to approval by the ECB . No distinction is made between the two tiers with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations ( except for the fact that tier two assets are not normally used by the Eurosystem in outright transactions ) .
Vakuuskelpoiset arvopaperit Yleistä Ykkös - ja kakkoslistan arvopaperit kelpaavat yhtäläisesti kaikkiin eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin ( eurojärjestelmä ei kuitenkaan yleensä käytä kakkoslistan arvopapereita suorissa kaupoissa ) . Eurojärjestelmän rahapoliittisten operaatioiden vakuudeksi kelpaavia arvopapereita voidaan myös käyttää päivänsisäisen luoton vakuutena .
The assets eligible for Eurosystem monetary policy operations can also be used as underlying assets for intraday credit . 2 Tier one and tier two assets are subject to the risk control measures specified in Section 6.4 .
2 Ykkös - ja kakkoslistan arvopapereihin sovelletaan kohdassa 6.4 määriteltyjä riskienhallintamenetelmiä . Eurojärjestelmän vastapuolet voivat käyttää vakuutena toisessa jäsenvaltiossa sijaitsevia vakuuskelpoisia arvopapereita , ts .
Eurosystem counterparties may use eligible assets on a cross-border basis , i.e. they may obtain funds from the national central bank of the Member State in which they are established by making use of assets located in another Member State ( see Section 6.6 ) .
ne voivat hankkia sijoittautumisjäsenvaltionsa keskuspankista luottoa toisessa jäsenvaltiossa olevia arvopapereita vastaan ( ks . kohta 6.6 ) .
Article 18.1 of the Statute of the ESCB allows the ECB and the national central banks to transact in financial markets by buying and selling underlying assets outright or under repurchase agreements and requires all Eurosystem credit operations to be based on adequate collateral .
EKPJ : n perussäännön artiklan 18.1 mukaan EKP ja kansalliset keskuspankit voivat käydä kauppaa rahoitusmarkkinoilla ostamalla ja myymällä arvopapereita suorin kaupoin tai takaisinostosopimuksin ja kaikkien eurojärjestelmän luottooperaatioiden edellytetään perustuvan riittäviin vakuuksiin .
Consequently , all Eurosystem liquidity-providing operations are based on underlying assets provided by the counterparties either in the form of the transfer of ownership of assets ( in the case of outright transactions or repurchase agreements ) or in the form of a pledge granted over relevant assets ( in the case of collateralised loans ) .
Näin ollen kaikki likviditeettiä lisäävät eurojärjestelmän operaatiot perustuvat arvopapereihin . Vastapuoli joko siirtää arvopaperin omistusoikeuden ( suorat kaupat tai takaisinostosopimukset ) tai antaa arvopaperin vakuudeksi ( vakuudelliset lainat ) .
1 With the aims of protecting the Eurosystem from incurring losses in its monetary policy operations , ensuring the equal treatment of counterparties and enhancing operational efficiency , underlying assets have to fulfil certain criteria in order to be eligible for Eurosystem monetary policy operations .
1 Koska tavoitteena on suojata eurojärjestelmää tappioilta rahapoliittisissa operaatioissa , turvata vastapuolien tasavertainen kohtelu ja tehostaa toimintaa , arvopapereiden on täytettävä tietyt kriteerit tullakseen hyväksytyiksi eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin .
It is recognised that the harmonisation of eligibility criteria throughout the euro area would contribute to ensuring equal treatment and operational efficiency .
Kelpoisuusvaatimusten yhdenmukaistamisen koko euroalueella katsotaan edistävän vastapuolien tasavertaista kohtelua ja toiminnan tehokkuutta .
At the same time , due attention has to be paid to existing differences in financial structure across Member States .
Samalla rahoitusrakenteiden erot eri jäsenvaltioissa on otettava asianmukaisesti huomioon .
A distinction is therefore made , essentially for purposes internal to the Eurosystem , between two categories of assets eligible for Eurosystem monetary policy operations . These two categories are referred to as « tier one » and « tier two » respectively :
Tämän vuoksi eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin hyväksyttävät arvopaperit on erityisesti eurojärjestelmän omien lähtökohtien perusteella jaettu kahteen luokkaan eli « ykköslistan » ja « kakkoslistan » arvopapereiksi :
Tier one assets
Ykköslistan arvopaperit
The ECB establishes and maintains a list of tier one assets .
EKP laatii ykköslistan ja ylläpitää sitä . Lista on julkinen .
This list is available to the public . 3 Debt certificates issued by the ECB are listed as tier one assets .
3 EKP : n liikkeeseen laskemat velkasitoumukset ovat ykköslistan arvopapereita . Velkasitoumukset , joita kukin kansallinen keskuspankki on laskenut liikkeeseen ennen kuin euro on otettu käyttöön asianomaisessa jäsenvaltiossa , ovat myös ykköslistan arvopapereita .
Debt certificates issued by the national central banks prior to the adoption of the euro in their respective Member State are also included in the tier one list .
Ykköslista koostuu jälkimarkkinakelpoisista velkainstrumenteista , jotka täyttävät EKP : n määrittelemät , koko euroalueen kattavat yhdenmukaiset kelpoisuusvaatimukset . Kakkoslista koostuu sellaisista muista jälkimarkkinakelpoisista tai ei-jälkimarkkinakelpoisista arvopapereista , joilla on erityistä merkitystä kansallisten rahoitusmarkkinoiden ja pankkijärjestelmien kannalta ja joiden kelpoisuusvaatimukset kansalliset keskuspankit määrittelevät EKP : n asettamien vähimmäisvaatimusten mukaisesti .
However , neither initial margins nor valuation haircuts are applied in liquidity-absorbing operations .
Likviditeettiä vähentäviin operaatioihin ei kuitenkaan sovelleta alkumarginaalia eikä markkina-arvon aliarvostusta .
2 In addition , the ECB may allow the national central banks to consider as eligible for intraday credit certain types of assets which are not eligible as underlying assets for Eurosystem monetary policy operations ( see footnote 17 in this chapter ) .
2 EKP voi myös antaa kansallisille keskuspankeille luvan hyväksyä päivänsisäisen luoton vakuudeksi tietyntyyppisiä arvopapereita , joita ei hyväksytä eurojärjestelmän rahapoliittisiin operaatioihin ( ks . tämän luvun alaviite 17 ) .
3 This list is published and updated daily on the ECB 's website ( www.ecb.int ) . -*
3 Lista julkaistaan EKP : n www-sivustossa ( www.ecb.int ) ja sitä päivitetään päivittäin .
ECB -* The single monetary policy in the euro area -* April 2002 The following eligibility criteria are applied to other tier one assets ( see also Table 4 ) :
EKP -* Yhteinen rahapolitiikka euroalueella -* Huhtikuu 2002
They must be debt instruments having : ( a ) a predefined principal amount ; and ( b ) a coupon that cannot result in a negative cash flow .
Niiden tulee olla velkainstrumentteja , joilla on a ) ennalta määrätty lainapääoma ja b ) sellainen korko , josta ei voi aiheutua negatiivista kassavirtaa .
4 They must meet high credit standards .
4 Niiden on täytettävä tiukat luottokelpoisuusvaatimukset .
In the assessment of the credit standard of debt instruments , the ECB takes into account , inter alia , available ratings by market agencies , guarantees5 provided by financially sound guarantors , 6 as well as certain institutional criteria which would ensure particularly high protection of the instrument holders .
Velkainstrumenttien luottokelpoisuutta arvioidessaan EKP ottaa huomioon mm . markkinoilla toimivien luokituslaitosten saatavilla olevat luottoriskiluokitukset , vakavaraisten takaajien5 antamat takaukset6 ja tietyt institutionaaliset kriteerit , jotka varmistaisivat erityisen hyvän suojan arvopaperinhaltijoille7 .
7 They must be transferable in book-entry form .
Niiden tulee olla siirrettävissä arvo-osuusmuodossa .
They must be held ( settled ) in the euro area through an account with the Eurosystem or with an SSS which fulfils the standards established by the ECB ( so that perfection and realisation are subject to the law of a euro area country ) .
Niitä tulee säilyttää ( ne tulee selvittää ) euroalueella eurojärjestelmässä olevan tilin kautta tai EKP : n vähimmäisvaatimukset täyttävän arvopaperikaupan selvitysjärjestelmän kautta ( siten , että vakuuden asettamismenettelyyn ja realisointiin sovelletaan euroalueeseen kuuluvan maan lakia ) .
If the CSD where the asset is issued and the SSS where it is held are not identical , then the two institutions have to be connected by a link approved by the ECB .
Jos arvopaperikeskus , jossa arvopaperi on laskettu liikkeeseen , ei ole sama kuin arvopaperikaupan selvitysjärjestelmä , jossa sitä säilytetään , nämä kaksi on yhdistettävä toisiinsa EKP : n hyväksymällä linkillä .
8 They must be denominated in euro .
8 Niiden tulee olla euromääräisiä .
9 They must be issued ( or , alternatively , guaranteed ) by entities established in the EEA .
9 Niiden tulee olla Euroopan talousalueelle sijoittautuneiden yhteisöjen liikkeeseen laskemia ( tai takaamia ) .
They must be listed or quoted on a regulated market as defined in the Investment Services Directive , 11 or listed , quoted or traded on certain non-regulated markets as specified by the ECB .
Niiden tulee olla sijoituspalveludirektiivin11 määritelmän mukaisesti säännellyillä markkinapaikoilla listattuja tai noteerattuja arvopapereita tai tietyillä EKP : n määrittelemillä ei-säännellyillä markkinapaikoilla listattuja , noteerattuja tai kaupattavia arvopapereita .
12 Furthermore , market liquidity may be taken into account by the ECB when determining the eligibility of individual debt instruments .
12 Määritellessään yksittäisten velkainstrumenttien kelpoisuutta EKP saattaa myös ottaa huomioon markkinoiden likviditeetin .
In spite of their inclusion in the tier one list , a counterparty shall not submit as underlying assets debt instruments issued or guaranteed by the counterparty , or by any other entity with which the counterparty has close links , 13 as defined in Directive 2000/12 / EC relating to -*
-* Vastapuolet eivät saa antaa vakuudeksi velkainstrumentteja , joiden liikkeeseenlaskijana tai takaajana on joko vastapuoli itse tai muu yhteisö , joka on vastapuolen kanssa läheisesti sidoksissa13 , vaikka nämä velkainstrumentit olisikin hyväksytty ykköslistan arvopapereiksi ;
4 Debt instruments affording rights to the principal and / or the interest that are subordinated to the rights of holders of other debt instruments of the same issuer ( or , within a structured issue , subordinated to other tranches of the same issue ) are excluded from tier one .
4 Ykköslistalle ei oteta velkainstrumentteja , joilla on huonompi etuoikeus ( pääomaan ja / tai korkoihin ) kuin liikkeeseenlaskijan muilla velkainstrumenteilla ( tämä koskee myös strukturoituun lainaan sisältyviä velkakirjoja , joilla on huonompi etuoikeus ) .
5 Eligible guarantees must be unconditional and callable upon first demand .
5 Takaajien täytyy olla Euroopan talousalueelle sijoittautuneita .
They must be effective under the law governing the guarantee and enforceable under the law of a euro area country . 6 Guarantors must be established in the EEA .
6 Hyväksyttävien takausten tulee olla ehdottomia ja omavelkaisia . Niiden on oltava voimassa takaukseen sovellettavan lain mukaisesti , ja ne tulee voida panna täytäntöön euroalueeseen kuuluvan maan lain mukaisesti .
7 Debt instruments issued by credit institutions which do not comply strictly with the criteria set out in Article 22 ( 4 ) of the UCITS Directive ( Directive 88/220 / EEC amending Directive 85/611 / EEC ) are accepted in tier one only if each issue as such is awarded a rating ( by a rating agency ) which indicates , in the view of the Eurosystem , that the debt instrument meets high credit standards .
7 Luottolaitosten liikkeeseen laskemat velkainstrumentit , jotka eivät ole tarkoin yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin ( 88/220 / ETY , jolla on muutettu direktiiviä 85/611 / ETY ) artiklan 22 kohdassa 4 mainittujen kriteerien mukaisia , hyväksytään ykköslistan arvopapereiksi vain , jos niiden liikkeeseenlaskuilla on luottoriskiluokitus , joka eurojärjestelmän näkemyksen mukaan osoittaa , että velkainstrumentti täyttää tiukat luottokelpoisuusvaatimukset .
The eligibility of debt instruments issued under an issuance programme is assessed on the basis of an individual rating for each particular issue within that programme .
Lainaohjelman mukaisesti liikkeeseen laskettujen velkainstrumenttien vakuuskelpoisuutta arvioidaan kunkin emission luottoriskiluokituksen perusteella , ei lainaohjelman luokituksen perusteella .
8 The description of the standards for the use of eligible SSSs in the euro area and an updated list of the eligible links between these systems can be found on the ECB 's website ( www.ecb.int ) .
8 EKP : n www-sivustossa ( www.ecb.int ) on kuvaus euroalueen arvopaperikaupan selvitysjärjestelmien käyttöä koskevista vähimmäisvaatimuksista sekä ajantasainen luettelo näiden järjestelmien välisistä hyväksytyistä linkeistä .
9 Expressed as such or in the national denominations of the euro .
9 Euroina tai euron kansallisina ilmentyminä .
10 The requirement that the issuing entity be established in the EEA does not apply to international and supranational institutions .
10 Vaatimus , että liikkeeseen laskevan yhteisön tulee olla sijoittautunut Euroopan talousalueelle , ei koske kansainvälisiä ja ylikansallisia laitoksia .
11 Council Directive 93/22 / EEC of 10 May 1993 on investment services in the securities field , OJ L 141 of 11 June 1993 , pages 27 ff .
11 Euroopan unionin neuvoston 10 . toukokuuta 1993 antama direktiivi 93/22 / ETY sijoituspalveluista arvopaperimarkkinoilla , EYVL L 141 , 11.6.1993 , sivu 27 ja seuraavat sivut .