natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This development was partly explained by the moderation or unwinding of special factors that in 2000 had pushed up the annual growth rate of loans to corporations , such as strong merger and acquisition activity and the financing of UMTS licences .
Näiden lainojen kasvuvauhdin hidastuminen selittyi osittain sillä , että vuonna 2000 yrityksille myönnettyjen lainojen vuotuista kasvuvauhtia nopeuttaneiden erityistekijöiden , kuten vilkkaan fuusio - ja yrityskauppatoiminnan ja UMTS-toimilupien rahoituksen , vaikutus tasoittui tai lakkasi .
In addition , the weakening of economic growth is likely to have played an important role in the slowdown of the growth of loans to corporations .
Lisäksi talouskasvun heikkeneminen on todennäköisesti hidastanut merkittävästi yrityksille myönnettyjen lainojen kasvuvauhtia .
The subdued growth of the longer-term financial liabilities of the MFI sector ( excluding capital and reserves ) provides further evidence of the above-mentioned portfolio reallocations into assets included in M3 in
Rahalaitossektorin pitkäaikaisten velkojen ( ilman omaa pääomaa ja varauksia ) vaimea kasvu on myös osoitus siitä , että vuonna 2001 arvopaperisalkkujen sijoituksia siirrettiin M3 : een sisältyviin instrumentteihin , kuten edellä on todettu .
Box 1
Kehikko 1 .
Impact of the euro cash changeover on currency in circulation and M3 Developments in currency in circulation during 2001 were strongly influenced by the prospect of the euro cash changeover on 1 January 2002 .
Käteiseuron käyttöönoton vaikutus liikkeessä olevaan rahaan ja M3 : een Liikkeessä olevan rahan määrän kehitykseen vaikutti voimakkaasti vuonna 2001 odotus käteisen euron käyttöönotosta 1.1.2002 .
From December 2000 to December 2001 currency in circulation decreased by Euros 116 billion , which is equivalent to an annual growth rate of - 32.2% .
Joulukuusta 2000 joulukuuhun 2001 liikkeessä olevan rahan määrä supistui 116 miljardia euroa , mikä vastaa -- 32,2 prosentin vuotuista kasvuvauhtia .
As illustrated in the chart below , this decline is far too sharp to be explained by the slowdown in economic activity .
Kuten oheisesta kuviosta ilmenee , liikkeessä olevan rahan määrä väheni aivan liian paljon , jotta sitä voisi selittää talouskehityksen hidastumisella .
A shrinking amount of currency in circulation was observed in 11 out of the 12 euro area countries over this time span .
Liikkeessä olevan rahan määrä supistui tänä ajanjaksona yhdessätoista kahdestatoista euroalueen maasta .
For an analysis of the decline in currency in circulation during 2001 , two distinct periods can be identified : the first three-quarters of the year and the last quarter .
Liikkeessä olevan rahan määrän vähenemistä vuonna 2001 analysoitaessa voidaan havaita kaksi toisistaan selvästi erottuvaa ajanjaksoa : vuoden kolme ensimmäistä neljännestä ja viimeinen neljännes .
The main source of the decline in currency in circulation in the first three-quarters of the year was probably the fact that economic agents in the euro area were disposing of their hoarded currency .
Liikkeessä olevan rahan määrän pieneneminen vuoden kolmena ensimmäisenä neljänneksenä johtui todennäköisesti lähinnä siitä , että talouden toimijat euroalueella ottivat tuolloin käyttöön säästössä olevia rahojaan .
This led in particular to a reduction in high-denomination banknotes .
Tämä aiheutti varsinkin nimellisarvoltaan suurten setelien määrän vähenemisen .
The flowback of banknotes denominated in the euro legacy currencies from abroad had an additional impact .
Myös euroalueen maiden kansallisten valuuttojen määräisten setelien palautumisella ulkomailta oli vaikutuksensa .
This effect is likely to have been particularly pronounced in Germany , as the circulation of Deutsche Mark outside the euro area was the highest among all legacy currencies .
Tämä vaikutus on todennäköisesti ollut varsin selvä Saksassa , koska kaikista euroalueen maiden kansallisista valuutoista Saksan markkaa käytettiin euroalueen ulkopuolella eniten .
Indeed , there was a sharper decline in the circulation of Deutsche Mark than in the other legacy currencies taken together . ( The annual growth rate of Deutsche Mark in circulation was - 46.4% compared with - 25 % for the other legacy currencies combined in December 2001 .
Liikkeessä olevien Saksan markkojen määrä itse asiassa väheni enemmän kuin muiden kansallisten valuuttojen määrä ( joulukuussa 2001 liikkeessä olevien Saksan markkojen määrä pieneni 46,4 prosentin vuosivauhtia , kun taas liikkeessä olevien muiden kansallisten valuuttojen määrä supistui 25 prosentin vuosivauhtia ) .
) In the last quarter of 2001 , especially in December , the decline in currency in circulation was more widespread and affected high as well as low-denomination banknotes .
Vuoden 2001 viimeisellä neljänneksellä ja erityisesti joulukuussa liikkeessä olevan rahan määrä supistui yleisemmin , ja tämä supistuminen koski sekä nimellisarvoltaan suuria että pieniä seteleitä .
In addition to a reduction in domestically hoarded banknotes and a flowback of banknotes of the euro legacy currencies from abroad , currency holdings for transaction purposes may also have decreased to some extent in anticipation of the cash changeover .
Kotimaassa säästössä olleiden setelien määrä pieneni ja ulkomailta palautui euroalueen maiden kansallisten valuuttojen määräisiä seteleitä .
Moreover , there is some evidence that the flowback of banknotes of euro legacy currencies from abroad , especially Deutsche Mark-denominated banknotes , picked up towards the end of 2001 . There are indications that the reduction in currency in circulation during 2001 has led to important substitutions between currency and short-term deposits within M3 .
Näiden lisäksi käteisrahan hallussapito transaktiotarkoituksiin on myös saattanut vähentyä jonkin verran käteiseuron käyttöönottoon varauduttaessa . On myös jonkin verran näyttöä siitä , että euroalueen maiden kansallisten valuuttojen ja erityisesti Saksan markan määräisten seteleiden palautukset ulkomailta lisääntyivät vuoden 2001 loppua kohden .
In particular , the pace of growth of overnight deposits , which is the closest substitute for currency , increased during 2001 . Thus , despite the massive decline in currency in circulation , the impact of the euro cash changeover on monetary aggregates , especially M3 , can be assumed to be small .
On ilmeistä , että liikkeessä olevan rahan määrän pieneneminen vuonna 2001 on aiheuttanut merkittäviä muutoksia M3 : een sisältyvien käteisrahan ja lyhytaikaisten talletusten erissä . Etenkin käteisrahan lähimpien
Currency in circulation , GDP and opportunity costs ( annual differences in percentage points or annual percentage changes ) nominal GDP growth nominal currency in circulation growth 10.0 5.0 0.0 - 5.0 - 10.0 - 15.0 - 20.0 - 25.0
Liikkeessä oleva käteinen , BKT ja vaihtoehtoiskustannukset ( vuotuiset erot prosenttiyksikköinä tai vuotuisina prosenttimuutoksina ) BKT : n arvon kasvuvauhti Liikkeessä olevan käteisen kasvuvauhti Kolmen kuukauden rahamarkkinakoron muutokset Liikkeessä olevan käteisen kasvuvauhti miinus BKT : n arvon kasvuvauhti
changes in the three-month money market rate nominal currency in circulation growth minus nominal GDP growth 10.0 5.0 0.0 - 5.0 - 10.0 - 15.0 - 20.0 - 25.0 10.0 5.0 0.0 - 5.0 - 10.0 - 15.0 - 20.0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 - 25.0
10,0 5,0 0,0 - 5,0 - 10,0 - 15,0 - 20,0 - 25,0 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 Lähde : EKP . 10,0 5,0 0,0 - 5,0 - 10,0 - 15,0 - 20,0 - 25,0
Finally , the euro cash changeover highlights the importance of both the use of currency as a domestic store of value and non-resident holdings of currency in circulation .
Vaikka liikkessä olevan rahan määrä siis supistuikin huomattavasti , voidaan olettaa , että käteisen euron käyttöönotto vaikutti raha-aggregaatteihin ja erityisesti M3 : een vain vähän .
Data on the distribution of euro banknotes to residents and non-residents , which became available in early 2002 , can be used as a preliminary indication of the demand for euro banknotes by non-residents .
Käteisen euron käyttöönoton yhteydessä korostui myös se merkitys , joka käteisrahalla on sekä kotimaisena varallisuuden säilytysmuotona että ulkomaalaisten hallussa olevana varallisuutena .
Data on the different channels for the initial distribution of banknotes to non-residents of the euro area ( frontloading via euro area NCBs , sub-frontloading and banknote distribution via euro area credit institutions ) suggest that the initial distribution of banknotes and coins to nonresidents of the euro area reached Euros 5 billion at the end of December 2001 , i.e. 4 % of the total amount distributed . There are additional indications that a similar amount was distributed to non-residents of the euro area in January 2002 .
Vuoden 2002 alussa käyttöön tulleita tietoja eurosetelien jakelusta euroalueelle ja sen ulkopuolelle voidaan pitää alustavana osoituksena euroseteleiden kysynnästä euroalueen ulkopuolella . Tiedot euroseteleiden ensijakelusta euroalueen ulkopuolelle ( ennakkojakelu euroalueen kansallisten keskuspankkien kautta ja edelleenjakelu euroalueen luottolaitosten välityksellä ) osoittavat , että eurosetelien ja - kolikoiden ensijakelu euroalueen ulkopuolelle käsitti joulukuun 2001 lopussa 5 miljardia euroa eli 4 % jaetusta kokonaismäärästä .
2001 . The annual growth rate of longer-term financial liabilities ( excluding capital and reserves ) was 2.8% in the last quarter of 2001 , which was exceptionally low by historical standards .
On myös saatu lisää viitteitä siitä , että vastaava määrä jaettiin euroalueen ulkopuolelle tammikuussa 2002 . kasvuvauhti oli vuoden 2001 viimeisellä neljänneksellä 2,8 %, mikä on pitkän aikavälin keskiarvoon verrattuna poikkeuksellisen hidas .
This development partly reflected the fact that the yield curve was relatively flat for most of 2001 .
Tämä kehitys kuvasti osittain sitä , että tuottokäyrä oli suhteellisen loiva suurimman osan vuotta 2001 .
The narrower spread between the yield on longer-term financial liabilities and the remuneration on short-term instruments is likely to have reduced the demand for longer-term financial liabilities in 2001 .
Pitkäaikaisiin velkoihin sisältyvien instrumenttien tuoton ja lyhytaikaisten instrumenttien koron välinen ero kaventui , ja se on todennäköisesti vähentänyt pitkäaikaisiin velkoihin sisältyvien instrumenttien kysyntää vuonna 2001 .
In addition , the unsettled conditions in financial markets , particularly after the terrorist attacks in September , seem to have contributed to lower demand for longer-term assets , even though in the last two months of the year , there appeared to be some rebound in the growth of this counterpart .
Lisäksi rahoitusmarkkinoiden epävakaus erityisesti syyskuun terrori-iskujen jälkeen näyttää osaltaan heikentäneen pitkäaikaisten instrumenttien kysyntää , joskin vuoden kahtena viimeisenä kuukautena tämän vastaerän kasvuvauhti näytti hieman nopeutuneen .
This development could be related to the steepening of the yield curve from August onwards and a normalisation of the situation on financial markets after the surge in uncertainty caused by the terrorist attacks on 11 September .
Tämä saattoi liittyä tuottokäyrän jyrkkenemiseen elokuusta lähtien ja rahoitusmarkkinatilanteen normalisoitumiseen syyskuun 11 . päivän terrori-iskujen aiheuttaman epävarmuuden lisääntymisen jälkeen .
Finally , there was a significant change in the pattern of the flows in net external assets of the MFI sector in 2001 .
Myös rahalaitossektorin ulkomaisten nettosaamisten pääomavirroissa tapahtui merkittävä muutos vuonna 2001 .
Following strong declines in the net external position of euro area MFIs in 1999 and 2000 ( of Euros 196.6 billion and Euros 142.3 billion respectively ) , in the 12-month period up to December 2001 net external assets of euro area MFIs rose by Euros 3.0 billion .
Kun euroalueen rahalaitosten ulkoinen nettoasema heikkeni voimakkaasti vuosina 1999 ja 2000 ( 196,6 miljardia euroa vuonna 1999 ja 142,3 miljardia euroa vuonna 2000 ) , euroalueen rahalaitosten ulkomaiset nettosaamiset kasvoivat 3,0 miljardia euroa vuoden 2001 kuluessa .
The significant improvement in the net external position of MFIs mainly reflected strong inflows of funds by non-MFIs into the euro area in the period from June to December 2001 .
Rahalaitosten ulkoisen nettoaseman huomattava koheneminen ilmensi lähinnä sitä , että muut kuin rahalaitokset tekivät merkittäviä sijoituksia euroalueelle kesäkuusta joulukuu - hun 2001 .
Data from the balance of payments suggest that this development reflected net inflows of combined direct and portfolio investment and , in particular , equity inflows into the euro area .
Maksutaseen tiedoista ilmenee , että euroalueelle tuotiin nettomääräisesti pääomaa sekä suorina sijoituksina että arvopaperisijoituksina ja erityisesti osakesijoituksina .
2.2 Financial markets Continued growth in the issuance of debt securities In 2001 the market for debt securities issued by euro area residents continued to grow at a slightly higher pace than in 2000 , with the amount of debt securities outstanding increasing by more than 7 % between end2000 and end-2001 , compared with growth of just below 7 % in 2000 .
2.2 Rahoitusmarkkinat Velkapaperiemissioiden määrän kasvu jatkui Vuonna 2001 euroalueella olevien liikkeeseen laskemien velkapapereiden markkinat kasvoivat edelleen jonkin verran nopeammin kuin vuonna 2000 . Velkapapereiden kanta kasvoi yli 7 % vuoden 2000 lopusta vuoden 2001 loppuun , kun vastaava kasvu vuonna 2000 oli ollut vajaat 7 %.
Underlying the growth in 2001 was an increase of 5.5% in the amount outstanding of short-term debt securities , up from 4 % in 2000 , and an increase of 7.3% in the amount outstanding of long-term issues , up from 7 % in 2000 .
Näiden velkapapereiden markkinoiden kasvu vuonna 2001 johtui lyhytaikaisten velkapapereiden kannan 5,5 prosentin kasvusta ( vuonna 2000 kasvu oli ollut 4 %) ja pitkäaikaisten velkapapereiden emissioiden kannan 7,3 prosentin kasvusta ( vuonna 2000 kasvu oli ollut 7 %) .
Long-term debt securities accounted for most of the total amount of debt securities outstanding , representing more than 90 % of the total amount outstanding at the end of 2001 .
Pitkäaikaiset velkapaperit käsittivät suurimman osan liikkeessä olevien velkapapereiden kokonaismäärästä , ja niiden osuus oli yli 90 % koko kannasta vuoden 2001 lopussa .
This share has been stable since 1997 .
Tämä osuus on ollut vakaa vuodesta 1997 alkaen .
At the same time , issuance of short-term debt securities accounted for roughly 75 % of total gross issuance in 2001 , which represents a strong increase compared with the average share of short-term issuance during the 1990s .
Lyhytaikaisten velkapapereiden emissioiden osuus bruttoemissioiden kokonaismäärästä oli vuonna 2001 suunnilleen 75 %, mikä merkitsee voimakasta kasvua verrattuna lyhytaikaisten velkapapereiden emissioiden keskimääräiseen osuuteen 1990-luvulla .
Issuance activity in 2001 increased in all sectors except the MFI sector .
EKP : n vuosikertomus -* 2001
In terms of both amounts outstanding and issuance , the general government and the MFI sector continued to dominate the securities market ECB -* Annual Report -* 2001
19 Emissiot lisääntyivät vuonna 2001 kaikilla muilla sektoreilla paitsi rahalaitossektorilla .
19 for euro-denominated debt , but the growth in the market was due to the continued strong issuance by the private non-MFI sector ( see Chart 5 ) .
Sekä kantojen että emissioiden määrän perusteella arvioiden julkisyhteisöt ja rahalaitossektori hallitsivat edelleen euromääräisiä velkapaperimarkkinoita , mutta markkinoiden kasvu johtui siitä , että muiden yksityisten liikkeeseenlaskijoiden kuin rahalaitosten emissiot jatkuivat vilkkaina ( ks . kuvio 5 ) .
The decline in the issuance activity of the MFI sector seems to have been largely due to lower credit demand by the private non-financial sector against a background of slowing economic activity , combined with rising inflows of deposits to MFIs ( see Section 2.1 ) .
Rahalaitossektorin emissioiden väheneminen näyttää johtuneen paljolti siitä , että talouskehityksen hidastuessa luottojen kysyntä yksityisellä sektorilla ( ilman rahoituslaitoksia ) väheni ja talletukset rahalaitoksiin lisääntyivät ( ks . osa 2.1 ) .
The annual growth of the total amount outstanding of debt securities issued by the general government increased from 2.6% at the end of 2000 to 3.6% at the end of 2001 .
Julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemien velkapapereiden kannan vuotuinen kasvuvauhti nopeutui vuoden 2000 lopun 2,6 prosentista 3,6 prosenttiin vuoden 2001 lopussa .
This reflected the increased borrowing requirements in the public sector in 2001 , in particular outside central government , at the state and local levels .
Tämä johtui julkisen sektorin ja erityisesti keskushallinnon ulkopuolisten osavaltioiden hallinnon ja paikallishallinnon luotonottotarpeiden lisääntymisestä vuonna 2001 .
For the private non-MFI sector , the amounts outstanding of euro-denominated debt securities issued by non-financial corporations grew by approximately 18 % in 2001 , compared with 17 % in 2000 , while issuance by non-monetary financial corporations grew by about 41 % in 2001
Muista yksityisistä liikkeeseenlaskijoista kuin rahalaitoksista yritykset kasvattivat euromääräisten velkapapereiden kantaa vuonna 2001 noin 18 %, kun kasvu vuonna 2000 oli ollut 17 %.
compared with 28 % in 2000 .
Vastaavasti muiden rahoituslaitosten kuin rahalaitosten emissiot lisääntyivät noin 41 %, kun ne vuonna 2000 olivat lisääntyneet 28 %.
This sharp increase in the growth of debt securities issuance in the private non-MFI sector took place in an environment of weakening economic growth in the euro area and a general widening of spreads for corporate debt securities during 2001 , particularly for lower-rated issuers .
Muiden yksityisten liikkeeseenlaskijoiden kuin rahalaitosten velkapaperiemissioiden kasvun huomattava nopeutuminen toteutui samanaikaisesti , kun euroalueen talouskasvu heikkeni ja kun yritysten ja erityisesti muita heikomman luottoluokituksen saaneiden liikkeeseenlaskijoiden velkapapereiden korkoerot suurenivat vuonna 2001 .
The strong issuance by the private non-MFI sector was due to the concurrence of several factors .
Muiden yksityisten liikkeeseenlaskijoiden kuin rahalaitosten emissioiden voimakas kasvu johtui monista yhtäaikaisista tekijöistä .
Restructuring in the euro area corporate sector continued at a steady pace in 2001 , despite easing off slightly compared with 1999 and the first half of 2000 .
Euroalueen yrityssektorin uudelleenjärjestelyt jatkuivat tasaiseen tahtiin vuonna 2001 , joskin hieman vaimeammin kuin vuonna 1999 ja vuoden 2000 ensimmäisellä puoliskolla .
Interest rates were also relatively low by historical standards .
Myös korot olivat historiallisesti katsoen suhteellisen alhaiset .
Part of the stronger reliance on debt securities finance might also have been due to somewhat lower corporate earnings and deteriorating financing conditions in the equity market , owing to high volatility and declining prices in stock markets in 2001 .
Velkapaperirahoituksen lisääntyminen on saattanut osittain johtua myös siitä , että yritysten tuloskehitys oli jonkin verran heikentynyt .
Furthermore , the virtuous circle , initiated with the introduction of the euro , of more issuers creating a larger market which , in turn , attracts more issuers continued in 2001 as increasing market depth and liquidity
Lisäksi edellytykset hankkia rahoitusta osakemarkkinoilta olivat huonontuneet , koska osakemarkkinoiden epävakaus lisääntyi ja kurssit laskivat vuonna 2001 . Euron käyttöönotosta sai alkunsa myös positiivinen kierre , jossa yhä useampien liikkeeseenlaskijoi -
Chart 5
Kuvio 5 .
Amounts outstanding of euro-denominated debt securities issued by euro area residents ( annual percentage changes )
Euroalueella olevien liikkeeseen laskemien euromääräisten velkapapereiden kanta ( vuotuinen prosenttimuutos )
Monetary Financial Institutions non-monetary financial corporations non-financial corporations general government 60 50 40 30 20 10 0 - 10 1997 1998 1999 2000 2001 60 50 40 30 20 10 0 - 10
Rahalaitokset Muut rahoituslaitokset kuin rahalaitokset Yritykset Julkisyhteisöt 60 50 40 30 20 10 0 - 10 1997 1998 1999 2000 2001 60 50 40 30 20 10 0 - 10 Lähde : EKP .
Source : ECB .
Huom .
Note : From 1 January 2001 , euro area data include Greece .
Euroalueen tietoihin sisältyvät Kreikan tiedot 1.1.2001 alkaen .
continued to improve conditions for private issuers to tap the euro area capital markets .
den luomat aiempaa suuremmat markkinat houkuttelivat mukaan entistä enemmän liikkeeseenlaskijoita . Tämä positiivinen kierre jatkui vuonna 2001 .
In 2001 the market broadened its appeal to a steadily growing number of individual issuers , so that a broader range of industrial sectors increasingly came to rely on direct financing through the issuance of debt securities , although the dominant issuers continued to be the telecommunications sector , in particular , and the automobile sector .
Markkinoiden syvyys ja likvidiys lisääntyivät , ja yksityisten liikkeeseenlaskijoiden edellytykset osallistua euroalueen pääomamarkkinoille paranivat . Vuonna 2001 markkinoiden houkuttelevuus lisääntyi , mikä kasvatti tasaisesti yksittäisten liikkeeseenlaskijoiden määrää .
As a consequence of these trends , the proportion of outstanding debt securities issued by non-monetary financial and nonfinancial corporations increased from 9.8% at the end of 2000 to 11.5% at the end of 2001 , continuing the trend that had prevailed over previous years ( see Table 3 ) .
Näiden kehitystrendien seurauksena yritysten ja muiden rahoituslaitosten kuin rahalaitosten liikkeeseen laskemien velkapapereiden osuus kasvoi 11,5 prosenttiin vuoden 2001 lopussa , kun se oli ollut 9,8 % vuoden 2000 lopussa . Siten aikaisempien vuosien mukainen kehitys jatkui ( ks .
The MFI sector 's share in the stock of euro-denominated debt securities declined from 37.4% at end-2000 to 36.5% at end-2001 .
Rahalaitossektorin osuus euromääräisten velkapapereiden kannasta supistui vuoden 2000 lopun 37,4 prosentista 36,5 prosenttiin vuoden 2001 lopussa .
Mirroring these changes , the proportion of general government eurodenominated securities fell from 52.9% at the end of 2000 to 52.0% at the end of 2001 .
Vastaavasti julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemien euromääräisten velkapapereiden osuus pieneni 52,0 prosenttiin vuoden 2001 lopussa oltuaan 52,9 % vuoden 2000 lopussa .
Table 3
Taulukko 3 .
Money market interest rates decreased in line with ECB interest rates in 2001 Money market rates decreased significantly in the course of 2001 , continuing the trend seen since autumn 2000 .
Tämä oli vähemmän kuin vuonna 2000 , jolloin kasvuvauhti oli ollut peräti 26,3 %. Rahamarkkinakorot laskivat EKP : n korkojen myötä vuonna 2001 Rahamarkkinakorot laskivat huomattavasti vuoden 2001 mittaan elokuussa 2000 alkaneen kehityksen mukaisesti .
This mirrored the decrease in the key ECB interest rates of a total of 150 basis points in 2001 which was implemented in four steps over the course of the year .
Rahamarkkinakorkojen aleneminen heijasteli EKP : n ohjauskorkojen laskua yhteensä 150 peruspisteellä neljässä eri vaiheessa vuoden 2001 aikana .
The decline in money market interest rates during 2001 was not fully anticipated by the markets at the beginning of the year .
Rahamarkkinakorkojen laskua vuonna 2001 ei ollut täysin osattu ennakoida markkinoilla vuoden alussa .
This can be seen from the difference between the one-month and the 12-month interest rates at the beginning of the year , which was less than 20 basis points , indicating that market participants only expected a moderate decrease in money market rates during 2001 ( see Chart 6 ) .
Tämä näkyy yhden kuukauden ja 12 kuukauden korkojen välisestä erosta , joka oli vuoden alussa alle 20 peruspistettä ja viesti siitä , että markkinaosapuolet odottivat rahamarkkinakorkojen alenevan vain vähän vuonna 2001 ( ks . kuvio 6 ) .