natgillin/translations-raw huggingface dataset:
However , vulnerability could arise from continued high debt if slippages in the country 's fiscal performance were to raise the perceived credit risk of public debt .
Jatkuva suuri velan määrä voi kuitenkin aiheuttaa haavoittuvuutta , jos maan julkisen talouden poikkeaminen asetetuista tavoitteista lisää julkisen velan luottoriskiä .
Further improvements in the transparency and quality of statistical data would strengthen the monitoring of fiscal developments .
Tilastotietojen vertailukelpoisuuden lisääminen ja laadun parantaminen tehostaisivat julkisen talouden kehityksen seurantaa .
Notwithstanding satisfactory reforms in budgetary procedures and transparency , there would still appear to be room for improvement .
Vaikka budjetointimenettelyjä on parannettu ja vertailukelpoisuutta lisätty tyydyttävällä tavalla ,
Deficit-debt ECB Convergence Report -* 2000
EKP -* Lähentymisraportti -* 2000
adjustments ( according to the Updated Greek Convergence Programme ) are projected to increase over the coming years owing to , inter alia , revaluation effects , equity injections to public enterprises and the partial switch-over of government entities » investments ( mainly insurance funds ) from government bonds to equities .
Alijäämä -/ velkaoikaisujen ennustetaan ( Kreikan tarkistetun lähentymisohjelman mukaan ) kasvavan tulevina vuosina , mm . arvostusmuutosten ja valtionyhtiöihin tehtävien pääomasijoitusten takia sekä siksi , että julkisyhteisöjen ( pääasiassa eläkerahastojen ) sijoituksia siirretään osittain valtion joukkolainoista osakkeisiin .
This must be a cause for concern .
Tätä kehitystä on syytä seurata huolella .
An examination of medium-term and long-term risks indicates that the pension system is characterised by the existence of a large number of supplementary and separate funds , which are still immature and therefore record large surpluses for the time being .
Tarkasteltaessa keskipitkän ja pitkän aikavälin riskejä eläkejärjestelmään näkyy kuuluvan olennaisena osana suuri joukko täydentäviä , erillisiä rahastoja , jotka ovat vielä kehittymättömiä ja sen vuoksi toistaiseksi erittäin ylijäämäisiä .
Social security funds have recently been allowed to invest their surpluses partly in shares .
Sosiaaliturvarahastoille annettiin hiljattain lupa sijoittaa osa ylijäämistään osakkeisiin .
The change in investment policy from government securities to equities adds to the gross debt ratio , but at the same time it increases the revenue and asset value of the public pension system .
Sijoituspolitiikan muutos valtion arvopapereista osakkeisiin kasvattaa julkisen talouden bruttovelkaa suhteessa BKT : hen , mutta samaan aikaan se kasvattaa myös julkisen eläkejärjestelmän tuottojen ja varojen arvoa .
As highlighted in Table 9 , from around 2010 onwards the ageing of the population is expected to accelerate .
Kuten taulukosta 9 ilmenee , väestön ikääntymisen ennustetaan nopeutuvan vuodesta 2010 alkaen .
Public pension expenditure is projected to increase in relation to GDP , particularly if policies regarding benefits continue unchanged .
Julkisten eläkemenojen arvioidaan kasvavan suhteessa BKT : hen , varsinkin jos eläkkeiden maksuperusteita ei muuteta .
Improvements in the general government fiscal balances and reforms of the pension system are both essential in order to tackle the future burden of population ageing .
On välttämätöntä kohentaa julkisen talouden rahoitusasemaa ja uudistaa eläkejärjestelmää , jotta selvittäisiin väestön ikääntymisestä aiheutuvasta rasitteesta tulevaisuudessa .
Limiting the public sector wage bill , improving tax administration and accelerating the privatisation programme in the context of a reform of the wider public sector could also make a significant contribution to both fiscal consolidation and disinflation in the short term , while promoting economic growth in the long term .
Supistamalla julkisen sektorin palkkamenoja , parantamalla verohallintoa ja nopeuttamalla yksityistämisohjelman täytäntöönpanoa osana laajempaa julkisen sektorin uudistusta voitaisiin merkittävällä tavalla sekä vakauttaa julkista taloutta että hidastaa inflaatiota lyhyellä aikavälillä ja samalla edistää talouskasvua pitkällä aikavälillä .
drachma joined ERM II , which replaced the exchange rate mechanism of the EMS and is based on central rates against the euro .
rustuu eurokeskuskursseihin .
The ERM II central rate was determined by a method approved in a common procedure . 1 The calculation , carried out on 31 December 1998 after the conversion rates of the euro had been determined , resulted in a central rate for the Greek drachma of GRD 353.109 against the euro , i.e. it was for technical reasons slightly different from the central rate against the ECU .
Drakman keskuskurssi ERM II : ssa määriteltiin yhteisessä menettelyssä1 hyväksytyllä tavalla 31.12.1998 , kun euron muuntokurssit oli ensin määritelty . Kreikan drakman eurokeskuskurssiksi tuli 353,109 , eli kurssi poikkesi teknisistä syistä hieman ecukeskuskurssista .
Whereas the fluctuation bands of ± 15 % were maintained , the deviations from the central rates were sizeable and the Greek drachma normally traded significantly above its central rates .
Aiempi ± 15 prosentin vaihteluväli säilytettiin . Drakman poikkeamat keskuskursseista olivat tuntuvia , ja drakma pysytteli yleensä merkittävästi keskuskurssiensa yläpuolella .
As of 17 January 2000 the central rate of the drachma was revalued at GRD 340.75 against the euro .
Drakman eurokeskuskurssi revalvoitiin 17.1.2000 alkaen 340,75 : een .
The decision to revalue the central rate was taken at the request of the Greek authorities by mutual agreement of the Ministers of Economics and Finance of the euro area Member States , the Ministers of Economics and Finance and central bank governors of the non-euro area Member States participating in ERM II and the ECB .
Keskuskurssin revalvoiminen tehtiin Kreikan viranomaisten pyynnöstä euroalueeseen kuuluvien jäsenvaltioiden talous - ja valtiovarainministerien sekä euroalueen ulkopuolisten , ERM II : een kuuluvien EU-jäsenvaltioiden talous - ja valtiovarainministerien ja keskuspankkien pääjohtajien sekä EKP : n yhteisellä päätöksellä .
The decision was taken in order to support the aim of the Greek authorities to keep the Greek economy on a path of sustainable growth with price stability .
Päätöksen tarkoituksena oli tukea Kreikan viranomaisia niiden pyrkimyksessä pitää Kreikan talous kestävän kasvun uralla ja ylläpitää hintavakautta .
It needs to be accompanied by continuing sound budgetary policies and the continuous pursuit of structural reforms aimed at strengthening the convergence process , especially the fight against inflation for which wage developments are also essential .
Päätöksen lisäksi on tarpeen harjoittaa tarkoituksenmukaista budjettipolitiikkaa sekä pyrkiä jatkuvasti rakenteellisiin uudistuksiin lähentymisprosessin tukemiseksi torjumalla erityisesti inflaatiota ; myös palkkakehityksellä on keskeinen merkitys inflaatiolle .
Focusing on the two-year reference period , the drachma , benefiting from sizeable interest rate differentials vis-à-vis most partner currencies , consistently traded above its central rates ( see Chart 6 ) .
Kahden vuoden pituisen tarkastelujakson aikana drakma pysytteli jatkuvasti keskuskurssiensa yläpuolella , sillä sitä vahvisti tuntuva korkoero useimpien kauppakumppaneiden valuuttoihin nähden ( kuvio 6 ) .
The maximum and minimum upward deviations from the central rates against the euro were relatively high at 9.0% and 1.9% respectively , but
Eurokeskuskurssinsa suhteen drakman suurin poikkeama ylöspäin oli 9,0 % ja pienin poikkeama ylöspäin 1,9 %. Poikkeamat olivat suhteellisen suuret , mutta niitä oli ainoastaan keskuskurssin yläpuolella ( taulukko 10a ) .
1.3 Exchange rate developments The Greek drachma joined the exchange rate mechanism of the EMS on 16 March 1998 , i.e. before the beginning of the two-year period covered by this Report ( 1 April 1998 to 31 March 2000 ) . Its bilateral central parity was GRD 357 against the ECU and the fluctuation bands were ± 15 %.
Valuuttainterventioita tehtiin ajoittain valuuttakurssin vaihtelun rajoittamiseksi . Valuuttakurssin volatiliteetti , mitattuna päivittäisten prosenttimuutosten standardipoikkeamina vuositasolla , vaihteli tarkastelujakson aikana 1,1 prosentista 9,5 prosenttiin ( taulukko 10b ) .
1 The common procedure involved the Ministers of Economics and Finance of the euro area Member States , the ECB , the Ministers of Economics and Finance and central bank governors of Denmark and Greece as the two Member States participating in ERM II , the European Commission and the Monetary Committee .
1 Yhteiseen menettelyyn osallistuivat euroalueeseen kuuluvien jäsenvaltioiden talous - ja valtiovarainministerit , EKP , kahden ERM II : een osallistuvan jäsenvaltion eli Tanskan ja Kreikan talous - ja valtiovarainministerit sekä Tanskan ja Kreikan keskuspankin pääjohtajat , Euroopan komissio ja EU : n rahakomitea .
occurred only above the central parity ( see Table 10a ) . Foreign exchange interventions were conducted at times , aimed at limiting exchange rate variability .
1.3 Valuuttakurssikehitys Kreikan drakma liittyi EMSin valuuttakurssimekanismiin 16.3.1998 eli ennen tässä raportissa käsitellyn kahden vuoden pituisen tarkastelujakson ( 1.4.1998 -- 31.3.2000 ) alkamista .
Exchange rate volatility , measured by annualised standard deviations of daily percentage changes , ranged between 1.1% and 9.5% over the reporting period ( see Table 10b ) .
Drakman keskuskurssi suhteessa ecuun oli 357 , ja vaihteluväli oli ± 15 %. EMUn kolmannen vaiheen alkamispäivänä 1.1.1999 drakma liittyi EMSin valuuttakurssimekanismin tuolloin korvanneeseen ERM II : een , joka pe -
The pattern of drachma exchange rate developments over the reporting period can be characterised by two phases with quite distinct trends ( see Chart 6c ) .
EKP -* Lähentymisraportti -* 2000 Drakman valuuttakurssikehityksessä tarkastelujakson aikana voidaan erottaa kaksi selvästi erilaista vaihetta ( kuvio 6c ) .
The first phase ran from the beginning of the reporting period in April 1998 to late January / early February 1999 and was characterised by a tendency towards the appreciation of the drachma against the ECU / euro .
Ensimmäinen vaihe ulottui tarkastelujakson alusta eli huhtikuusta 1998 tammi-helmikuun 1999 vaihteeseen , jolloin drakma jatkuvasti vahvistui ecuun / euroon nähden .
The second phase , covering the subsequent period from March 1999 to March 2000 , was characterised by a tendency towards the depreciation of the drachma , which reversed , however , only around half of the earlier appreciation .
Maaliskuusta 1999 maaliskuuhun 2000 ulottuneen toisen vaiheen aikana drakma taas jatkuvasti heikentyi , mutta kaiken kaikkiaan kuitenkin vain noin puolet siitä , mitä se ensimmäisen vaiheen aikana vahvistui .
During the first phase the drachma initially appreciated relatively rapidly against the ECU , being around 6 % stronger in early August 1998 than at the beginning of April 1998 .
Ensimmäisen vaiheen aikana drakma vahvistui ensin suhteellisen nopeasti ecuun nähden ja oli elokuun 1998 alkupuolella noin 6 % vahvempi kuin huhtikuun 1998 alussa .
This appreciation occurred in the context of a tightening of monetary policy , reflecting the authorities » intention to reduce inflation in line with the requirements to join EMU .
Vahveneminen tapahtui rahapolitiikan kiristämisen yhteydessä , jolloin viranomaisten tavoitteena oli hillitä inflaatiota EMUun liittymisen edellytysten täyttämiseksi .
During the latter part of August 1998 the drachma fell by almost 4 %.
Elokuun 1998 loppupuolella drakman arvo heikkeni melkein 4 %.
However , this fall was temporary , as inflation continued to decline and monetary policy remained tight .
Tämä heikkeneminen oli kuitenkin vain tilapäistä , sillä inflaatio hidastui edelleen ja rahapolitiikka pysyi kireänä .
Three-month interest rate differentials vis-à-vis euro area Member States widened to a peak of 960 basis points on average in the three months ending in September 1998 ( see Table 10b ) , when short-term interest rates in Greece reached almost 14 %.
Kreikan kolmen kuukauden korkojen ero euroalueen jäsenvaltioiden vastaaviin korkoihin nähden kasvoi heinä-syyskuun 1998 aikana suurimmilleen eli keskimäärin 960 peruspisteeseen ( taulukko 10b ) , ja syyskuussa 1998 Kreikan lyhyet korot olivat miltei 14 %.
In the subsequent months interest rate differentials declined somewhat , but in January 1999 , at 850 basis points , they were only marginally below the differentials at the beginning of the reporting period .
Seuraavina kuukausina korkoerot pienenivät jonkin verran , mutta vielä tammikuussa 1999 ne olivat 850 peruspisteen suuruisina vain hieman pienemmät kuin tarkastelujakson alussa .
In late January / early February 1999 the drachma reached its strongest level over the reporting period , being quoted at around GRD 321 against the euro ( see Chart 6c ) .
Tarkastelujakson aikana drakma oli vahvimmillaan tammi-helmikuun 1999 vaihteen aikoihin , jolloin sen eurokurssi oli noin 321 ( kuvio 6c ) .
During the second phase , from late January / early February 1999 to the end of the reporting period , the drachma followed a gradually depreciating trend against the euro .
Toisen vaiheen aikana eli tammi-helmikuun 1999 vaihteesta tarkastelujakson loppuun drakma heikkeni asteittain euroon nähden .
The main factor underlying this gradual depreciation was narrowing short-term interest rate differentials vis-à-vis the euro area .
Asteittaisen heikkenemisen pääsyynä oli se , että lyhyiden korkojen ero euroalueeseen nähden pieneni .
Spreads in short-term interest rates narrowed from around 760 basis points on average in the three months ending in March 1999 to 540 basis points on average in the three months ending in March 2000 ( see Table 10b ) .
Lyhyiden korkojen erot pienenivät keskimäärin 760 peruspisteestä tammi-maaliskuussa 1999 keskimäärin 540 peruspisteeseen tammi-maaliskuussa 2000 ( taulukko 10b ) .
The drachma was quoted at GRD 334.70 against the euro at the end of the reporting period on 31 March 2000 .
Tarkastelujakson lopussa 31.3.2000 drakman eurokurssi oli 334,70 .
In a longer-term context , real effective exchange rates of the Greek drachma against the currencies of the other EU Member States are typically above historical averages of the past ten or twenty-five years ( see Table 11 ) .
Kreikan drakman reaaliset efektiiviset kurssit suhteessa muiden EU-jäsenvaltioiden valuuttoihin ovat tyypillisesti viimeksi kuluneiden 10 tai 25 vuoden historiallisten keskiarvojensa yläpuolella ( taulukko 11 ) .
This also applies to the usual measures of the real effective exchange rate calculated using different deflators .
Tämä pätee myös erilaisilla muilla deflaattoreilla laskettuihin tavanomaisiin reaalisiin efektiivisiin valuuttakursseihin .
It should be borne in mind , however , that Greece is currently experiencing a « catching-up » process vis-à-vis the rest of the EU .
Tulee kuitenkin pitää mielessä , että Kreikan talous on tällä hetkellä vaiheessa , jossa se on saavuttamassa muun EU : n taloutta .
This process normally entails strong output and productivity growth associated with an appreciation of the real exchange rate .
Tämän prosessin aikana tuotannon ja tuottavuuden kasvu on yleensä voimakasta valuuttakurssin samanaikaisesti vahvistuessa .
In the same vein , the sizeable current account deficits recorded by Greece during the 1990s and the worsening net external liability position since 1996 can be partly interpreted as a result of the country 's capital inflows to finance investments ( see Table 12 ) .
Samaan tapaan Kreikan tuntuvien vaihtotaseiden alijäämien 1990-luvulla sekä maan ulkoisen varallisuusaseman heikkenemisen vuodesta 1996 lähtien voidaan tulkita johtuvan osittain siitä , että pääomaa tuotiin maahan investointien rahoittamiseksi ( taulukko 12 ) .
According to estimated data for 1999 , Greece has a ratio of foreign trade to GDP of 20.7% for exports and 28.2% for imports .
Vuonna 1999 Kreikan viennin suhteessa BKT : hen arvioidaan olleen 20,7 % ja tuonnin 28,2 %.
Its intra-EU trade-to-GDP ratio is the lowest in the EU .
EU : n sisäinen kauppa suhteessa BKT : hen on Kreikassa EUmaiden pienin .
In 1998 exports to other EU Member States made up 52.3% of total Greek exports and 65.9% of Greek imports originated from other EU countries . 1.4 Long-term interest rate developments Over the reference period from April 1999 to March 2000 long-term interest rates in
Vuonna 1998 vienti muihin EUjäsenvaltioihin oli 52,3 % Kreikan koko viennistä , kun taas 65,9 % Kreikan tuonnista oli peräisin muista EU-maista .
Greece were 6.4% on average , and thus stood 0.8 percentage point below the reference value for the interest rate criterion of 7.2% , defined as the average long-term interest rate of the three best-performing Member States in terms of price stability plus 2 percentage points .
1.4 Pitkien korkojen kehitys Huhtikuusta 1999 maaliskuuhun 2000 ulottuneena tarkastelujaksona Kreikan pitkät korot olivat keskimäärin 6,4 % ja olivat näin ollen 0,8 prosenttiyksikköä alemmat kuin korkokriteerinä oleva 7,2 prosentin viitearvo , joka on määritelty kolmen hintavakaudessa parhaiten suoriutuneen jäsenvaltion pitkien korkojen keskiarvon perusteella , johon on lisätty 2 prosenttiyksikköä .
In 1999 as a whole , long-term interest rates in Greece were also somewhat below the reference value , whereas in 1998 longterm interest rates were almost 2 % above the reference value ( see Table 13 ) .
Kreikan pitkät korot olivat jonkin verran viitearvon alapuolella myös koko vuoden 1999 , kun taas vuonna 1998 pitkät korot olivat melkein 2 prosenttiyksikköä viitearvoa korkeammat ( taulukko 13 ) .
During the 1990s long-term interest rates followed a broadly declining trend from the very high levels observed in the early 1990s ( see Chart 7a ) .
Pitkät korot olivat 1990-luvulla yleisesti ottaen laskusuunnassa 1990-luvun alun erittäin korkeaan korkotasoon verrattuna ( kuvio 7a ) . Kreikan pitkät korot ovat vuodesta 1993 lähtien lähestyneet niiden EU-maiden korkoja , joissa joukkolainojen tuotot ovat olleet pienimmät , lukuun ottamatta vuoden 1997 jälki -
Since 1993 Greek long-term interest rates have tended to converge towards the rates of those EU countries with the lowest bond yields , apart from in the second half of 1997 and again in late 1998 , when international financial turbulence interrupted the general trend of convergence ( see Chart 7b ) .
puoliskoa ja vuoden 1998 loppua , jolloin yleinen lähentymissuuntaus keskeytyi kansainvälisten rahoitusmarkkinoiden häiriöiden vuoksi ( kuvio 7b ) . Tällä hetkellä ero Kreikan pitkien joukkolainojen tuottojen ja sellaisten EU-maiden joukkolainojen tuottojen välillä , joissa joukkolainojen tuotot ovat pienimmät , on noin 0,8 prosenttiyksikköä .
At present , the difference between Greek long-term bond yields and the corresponding rates of the EU countries with the lowest bond yields is around 0.8% . The main factors underlying the convergence trend were the significant decline in the inflation differential , which was to a large extent due to Greek monetary policy having a favourable influence on Greek inflation and inflation expectations , as well as to the recent improvement in the country 's fiscal position .
Tärkeimmät pitkien korkojen lähentymiseen vaikuttaneet tekijät olivat inflaatioeron merkittävä supistuminen -- joka puolestaan johtui suureksi osaksi siitä , että Kreikan rahapolitiikalla oli suotuisa vaikutus inflaatioon ja inflaatio-odotuksiin -- ja maan julkisen talouden rahoitusaseman viimeaikainen paraneminen . Pitkien korkojen huomattava lasku on piristänyt Kreikan taloutta , ja mikäli Kreikan korkojen lähentyminen kohti euroalueen korkotasoa jatkuu , voidaan tämän odottaa jatkossakin vaikuttavan talouteen vahvistavasti .
The substantial decline in long-term interest rates has stimulated the Greek economy and this effect can be expected to continue to exert an expansionary influence on the economy if the convergence of Greek interest rates towards euro area levels continues .
1.5 Lopputiivistelmä Huhtikuusta 1999 maaliskuuhun 2000 ulottuneen tarkastelujakson aikana Kreikan 12 kuukauden YKHI-inflaatiovauhti on ollut keskimäärin 2,0% eli viitearvoa hitaampi . Koko vuonna 1999 Kreikan YKHI-inflaatiovauhti oli viitearvon mukainen , ja tammikuusta 2000 lähtien se on ollut viitearvoa hitaampi .
1998 HICP inflation in Greece has been reduced significantly and is now closer to a level which can generally be considered to be consistent with price stability .
Kreikan YKHI-inflaatiovauhti on hidastunut merkittävästi vuodesta 1998 lähtien ja on nyt lähellä tasoa , jonka yleensä katsotaan vastaavan hintavakautta .
Moreover , an eventual alignment of Greek interest rates with those in the euro area and the remaining depreciation of the drachma towards its conversion rate will exert upward pressure on prices .
Kreikan korkojen mahdollinen asettuminen samalle tasolle euroalueen korkojen kanssa sekä drakman heikkeneminen kohti muuntokurssiaan aiheuttavat hintojen nousupaineita .
ECB Convergence Report -* 2000 below the 3 % reference value , and the debt ratio was 104.4% , i.e. far above the 60 % reference value .
Finanssipolitiikan osalta voidaan todeta , että vuonna 1999 julkisen talouden alijäämän suhde BKT : hen ( alijäämäsuhde ) oli 1,6 % eli selvästi alle 3 prosentin viitearvon , ja julkisen velan suhde BKT : hen ( velkasuhde ) oli 104,4 % eli huomattavasti 60 prosentin viitearvoa suurempi .
Notwithstanding the efforts and the substantial progress made towards improving the current fiscal situation , there must be an ongoing concern as to whether the ratio of government debt to GDP will be « sufficiently diminishing and approaching the reference value at a satisfactory pace » and whether sustainability of the fiscal position has been achieved .
EKP -* Lähentymisraportti -* 2000 siitä , onko velkasuhde « riittävästi pienentyvä ja riittävän nopeasti viitearvoa lähestyvä » ja onko julkisen talouden rahoitusasema saatu kestävälle pohjalle .
Substantial primary surpluses and persistent , sizeable overall fiscal surpluses outperforming the targets of the Updated Greek Convergence Programme , together with greatly reduced deficit-debt adjustments , will be needed to reduce the debt ratio to 60 % within an appropriate period of time .
Jotta velkasuhde supistuisi 60 prosenttiin kohtuullisessa ajassa , tarvitaan huomattavia perusylijäämiä ja kestäviä , suurehkoja rahoitusylijäämiä , jotka ylittävät Kreikan tarkistetun lähentymisohjelman tavoitteet , sekä huomattavasti nykyistä vähäisempiä alijäämä -/ velkaoikaisuja .
In the context of population ageing , increased efforts to reform the social security system are needed , while further progress in privatisation would reduce liabilities from the wider public sector .
Väestön ikääntymiseen liittyvien vaikutusten lieventämiseksi on tarpeen pontevammin uudistaa sosiaaliturvajärjestelmää ; yksityistämisiä edistämällä taas voitaisiin vähentää julkisen sektorin velkaantuneisuutta .
The level of long-term interest rates reached 6.4% on average during the reference period , which is below the reference value .
Huhtikuusta 1999 maaliskuuhun 2000 ulottuneen tarkastelujakson aikana Kreikan pitkät korot olivat keskimäärin 6,4 % eli alle viitear - von .
The Greek drachma has been participating in the exchange rate mechanism of the EMS since 16 March 1998 and it joined ERM II at the start of Stage Three of EMU .
Kreikan drakma on osallistunut Euroopan valuuttajärjestelmän eli EMSin valuuttakurssimekanismiin 16.3.1998 alkaen , ja EMUn kolmannen vaiheen alussa drakma liittyi ERM II : een .
During the two-year reference period the drachma normally traded significantly above its central rates .
Huhtikuusta 1998 maaliskuuhun 2000 ulottuneen kahden vuoden pituisen tarkastelujakson aikana drakma pysytteli yleensä huomattavasti keskuskurssiensa yläpuolella .