natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Such a use would however not be sufficient on its own , but must be accompanied by an efficient e-mail alert mechanism which a company is to set up to inform all interested parties on a real-time basis of any change to information presented on its Internet sites .
Tämä ei kuitenkaan riittäisi , vaan yrityksen olisi lisäksi perustettava tehokas sähköpostia hyödyntävä varoitusjärjestelmä , jonka välityksellä kaikille intressiryhmille tiedotettaisiin reaaliaikaisesti Internet-sivustossa esitettäviin tietoihin tulevista muutoksista .
The technical details of such a system should be laid down in implementing rules to be adopted in accordance with the comitology procedure .
Järjestelmän tekniset yksityiskohdat vahvistettaisiin komiteamenettelyn kautta annettavissa täytäntöönpanosäännöksissä .
If the use of the issuer 's Internet sites were not addressed under this initiative , Member States might be tempted to stick to their existing national systems .
Mikäli liikkeeseenlaskijan Internet-sivustojen käyttöä ei käsitellä tässä aloitteessa , jäsenvaltioille saattaa syntyä kiusaus jatkaa vanhojen kansallisten järjestelmien soveltamista .
The means which Member States may impose for effectively disseminating information are not only technicalities falling under the principle of subsidiarity .
Jäsenvaltioiden määräämät tehokkaan tiedonvälityksen välineet eivät ole pelkästään teknisiä yksityiskohtia , joihin sovelletaan toissijaisuusperiaatetta .
National differences in the dissemination requirements for issuers must be seen as a further obstacle in the whole chain of barriers preventing issuers from seeking access to the regulated markets in several Member States .
Kansalliset erot kuuluvat niihin lukuisiin esteisiin , jotka haittaavat useissa jäsenvaltioissa liikkeeseenlaskijoiden pääsyä säännellyille markkinoille .
These national differences also impede investors » decision-taking across Member States .
Kansalliset erot haittaavat myös sijoittajien päätöksentekoa jäsenvaltioissa .
For further explanations see comments to Article 17 in Section 5 , but also section 4.5 .
Asiaa käsitellään yksityiskohtaisemmin 17 artiklaa koskevissa perusteluissa 5 jaksossa , mutta myös 4.5 jaksossa .
-- Electronic networks across Member States to further simplify the investor 's access to information The situation in Europe stands in marked contrast to the situation in the US where the EDGAR system10 allows simple access for information about issuers .
-- Jäsenvaltioiden sähköiset verkot , joilla helpotetaan sijoittajien tiedonsaantia Euroopan tilanne poikkeaa selvästi Yhdysvalloista , missä liikkeeseenlaskijoista saadaan helposti tietoa EDGAR-järjestelmän10 kautta .
One Member State ( UK ) recently started a system ensuring that all regulatory information on a particular issuer is channelled through regulatory news services .
Yhdistyneessä kuningaskunnassa otettiin vastikään käyttöön järjestelmä , joka välittää kaikki liikkeeseenlaskijaa koskevat tiedot sääntelyviranomaisten uutispalvelujen kautta .
Other Member States seek improvements through publication on the web site of their national securities regulators .
Muut jäsenvaltiot pyrkivät parantamaan tilannetta julkistamalla tietoja arvopaperialan kansallisten sääntelyviranomaisten Internetsivustoilla .
The proposed Directive would make sure that each Member State operates a system for disseminating information on a particular issuer at a single source .
Direktiiviehdotuksen tavoite on , että jäsenvaltiot perustavat järjestelmän , jossa yksittäistä liikkeeseenlaskijaa koskevat tiedot saa yhdestä lähteestä .
Such a source may also be the issuer 's Internet sites , accompanied by an efficient electronic alert system .
Tällainen lähde voi olla liikkeeseenlaskijan Internet-sivusto yhdistettynä tehokkaaseen sähköiseen varoitusjärjestelmään .
However , this does not offer a solution on how to connect national systems throughout the European Union or across a maximum of Member States .
Tämän lisäksi on kuitenkin ratkaistava se , kuinka kansalliset järjestelmät yhdistetään koko Euroopan unionin alueella tai mahdollisimman monen jäsenvaltion välillä .
It should be up to the national securities regulators to establish an inventory of financial information , for which Community-wide solutions should be sought through guidelines .
Arvopaperialan kansallisten sääntelyviranomaisten olisi varastoitava taloudellista tietoa , jonka keräämiseen olisi laadittava unionin kattavat menetelmät suuntaviivoja antamalla .
The guidelines could usefully be drawn up as Level 3 type measures under the Lamfalussy process and should aim at establishing electronic networks to which investors throughout Europe could have real-time access .
Suuntaviivat ovat Lamfalussyn prosessin 3 tason toimenpiteitä , joilla pyritään perustamaan sähköisiä verkkoja , joihin sijoittajilla on reaaliaikainen pääsy koko Euroopan unionissa . Järjestelmät , joihin sisältyvät keskitetyt palvelupisteet kaikissa tai
Any system leading to one stop shop solutions across all or lots of Member States or a system of mutual recognition of the means which each Member State has recognised as appropriate at national level should be left to national regulators at this stage .
useissa jäsenvaltioissa tai jäsenvaltioiden kansallisten tiedonlevitysjärjestelmien vastavuoroinen tunnustaminen , tulisi jättää tässä vaiheessa kansallisten sääntelyviranomaisten alaisiksi .
This soft law approach should lead to practical solutions designed for the benefit of investors .
Tällaisiin määräyksiin , joilla ei ole oikeudellista sitovuutta , perustuvan lähestymistavan pitäisi johtaa sijoittajia hyödyttäviin käytännön sovelluksiin .
By 31 December 2006 , the Commission will review how these measures are working in practice and , if necessary , propose Level 2 legislation .
Komissio tarkastelee toimenpiteiden käytännön toimivuutta 31 . joulukuuta 2006 mennessä ja ehdottaa tarvittaessa tason 2 lainsäädäntöä .
For further details , see the explanations given on the proposed Article 18 . 3.3 .
3.3 . yksityiskohtaisemmin direktiiviehdotuksen 18 artiklaa koskevissa
Developments in the US
Kehitys Yhdysvalloissa
US legislation on transparency sets the scene for the most important capital markets in the world .
Yhdysvaltain avoimuussäännökset asettavat toimintapuitteet maailman tärkeimmille pääomamarkkinoille .
US stock markets cover about 60 % of the world stock market capitalisation whereas European markets only half of it ( 30 %) .
Yhdysvaltain osakemarkkinoiden osuus on noin 60 prosenttia koko maailman osakemarkkinoiden arvosta , kun Euroopan osuus on vain 30 prosenttia .
The collapse of US companies like Enron and Worldcom have added fuel to the debate in Europe .
Enronin ja WorldComin kaltaisten amerikkalaisyhtiöiden konkurssit ovat aiheuttaneet paljon keskustelua Euroopassa .
The Sarbanes-Oxley-Act adopted in July 2002 led to the most profound reform of US securities markets legislation for the last decades .
Heinäkuussa 2002 annettu laki ( Sarbanes-Oxley-Act ) johti viime vuosikymmenten perusteellisimpaan arvopaperimarkkinalainsäädännön uudistukseen Yhdysvalloissa .
It is also accompanied by measures 11 taken by the US Securities Exchange Commission ( SEC ) which further strengthen investor protection : Directors ( and their financial officers ) have to certify that every future quarterly and annual financial report does not contain any untrue statement , but fairly represent the financial conditions of the issuer , including the maintenance and certification of an internal control system .
Siihen liittyy myös arvopaperimarkkinoiden valvontaviranomaisen SEC : n toimenpiteitä 11 , jotka vahvistavat sijoittajansuojaa entisestään . Yrityksen ylimmän johdon ( mukaan lukien talousjohdon ) on vakuutettava , että tuleviin osavuosikatsauksiin tai tilinpäätöksiin ei sisälly perättömiä lausumia , vaan ne antavat totuudenmukaisen kuvan liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta sekä sisäisen valvontajärjestelmän ylläpidosta ja asianmukaisuudesta .
This is the legislative response to widespread criticism that financial statements were subject of manipulation , even fraud .
Näin pyritään lainsäädännöllä vastaamaan väitteisiin , joiden mukaan tilinpäätöksiä on manipuloitu tai jopa väärennetty .
The certification requirement will also apply to foreign securities issuers .
Järjestelmien laatua koskevia vaatimuksia sovelletaan myös ulkomaisiin arvopaperien liikkeeseenlaskijoihin .
Moreover , US companies whose equity public float is $ 75 million or more and who are subject to the SEC for at least 12 month will face an acceleration of its filing requirements of quarterly and annual reports 12 and will be required to publish their reports on the Internet .
Lisäksi niiden amerikkalaisyhtiöiden , joiden osakkeenomistajien omistamien osakkeiden arvo on 75 miljoonaa dollaria tai enemmän ja jotka ovat olleet SEC : n säännösten alaisia vähintään 12 kuukautta , on laadittava neljännesvuosikatsauksensa ja tilinpäätöksensä 12 nopeutetussa aikataulussa ja julkistettava ne Internetissä .
EDGAR is the abbreviation for Electronic Data Gathering , Analysis , and Retrieval System and was introduced in 1993 .
Nämä toimenpiteet eivät vaikuta pelkästään niihin EU : n yrityksiin , joiden osakkeet on otettu pörssilistalle myös Yhdysvaltojen arvopaperimarkkinoilla .
SEC Decision of 27 August 2002 .
Ne asettavat vaatimukset , jotka yhteisön lainsäädännön on täytettävä viivytyksettä , jotta EU : n pääomamarkkinat voivat osallistua kansainväliseen kilpailuun .
At present , all US domestic security issuers are required to publish the annual financial report ( form 10K ) by 90 days after a fiscal year end . The companies concerned should accelerate this during a period of two years ( 75 days after the fiscal year ending in 2003 and thereafter 60 days after the subsequent fiscal
Komission ehdotuksessa käsitellään juuri näitä kysymyksiä : siinä uudistetaan ensinnäkin perusteellisesti tilinpäätöksiä ja osavuosikatsauksia koskevat vaatimukset ( ks . jäljempänä 4.2 ja 4.4 jakso ) .
These measures do not only impact on European companies having a dual listing on US securities markets . They set a pace against which Community legislation must find a proper response for promoting European capital markets at international level .
Tämän lisäksi komissio ehdottaa tulevan esitedirektiivin mukaisesti , että jäsenvaltiot saattavat voimaan asianmukaiset säännöt , joilla nimetään yrityksen vastuuhenkilöt ja -- elimet ja määritetään näiden vastuu vääristä tiedoista ( ks . myös 7 artiklan perustelut 5 jaksossa ) .
The Commission proposal indeed addresses these issues : First it overhauls the requirements for annual and interim financial reporting ( see sections 4.2 .
SEC : n 27 .
to 4.4 .
elokuuta 2002 tekemä päätös .
below ) . In addition and along the same lines as in the future directive on prospectus , the Commission proposes that Member States have in place adequate rules on identification of the responsible persons and bodies in a company and their liability for false information ( see for further explanations given to Article 7 in Section 5 ) .
Kaikkien amerikkalaisten liikkeeseenlaskijoiden on julkaistava vuositilinpäätöksensä ( lomake 10-K ) 90 päivän kuluessa tilikauden päättymisestä . Yritysten on nopeutettava tilinpäätöksen julkaisemista kahden vuoden kuluessa ( 75 päivään vuonna 2003 päättyvältä tilikaudelta ja sen jälkeen 60 päivään ) .
K EY ELEMENTS OF A REFORM OF DISCLOSURE REQUIREMENTS Community-wide investor protection and removal of national barriers Striking a balance between issuers and investors
TIEDONANTOVAATIMUSTEN UUDISTAMISEN PÄÄKOHDAT Yhteisönlaajuinen sijoittajansuoja ja kansallisten esteiden poistaminen Tasapaino liikkeeseenlaskijoiden ja sijoittajien välillä
The envisaged transparency requirements are placed in the context of integrated European capital market .
Suunnitellut avoimuusvaatimukset ovat osa Euroopan yhdentyneitä pääomamarkkinoita .
This should not only protect investors and improve market efficiency .
Ne tarjoavat suojaa sijoittajille ja lisäävät markkinoiden tehokkuutta .
Upgraded requirements throughout the European Union should lead to fewer national barriers for issuers seeking access to regulated markets in Member States other than their home Member State .
Koko EU : ssa sovellettavilla tehostetuilla vaatimuksilla pyritään vähentämään kansallisia esteitä liikkeeseenlaskijoille , jotka haluaisivat päästä oman kotijäsenvaltionsa ulkopuolisten jäsenvaltioiden säännellyille markkinoille .
Forging a link between effective removal of national barriers to market access with appropriate investor protection at Community level is the way in which there has often been successful integration of financial markets -- and it should also be the way forward .
Markkinoillepääsyn kansallisten esteiden tehokkaan poistamisen ja asianmukaisen sijoittajansuojan varmistamisen yhteensovittaminen on usein tarjonnut keinon rahoitusmarkkinoiden menestyksekkääseen yhdentämiseen .
This implies high level -- rather than full -- harmonisation , whereby the issuer 's home Member State may continue to impose more stringent periodic or ongoing disclosure requirements .
Liikkeeseenlaskijan kotijäsenvaltio voi jatkossakin asettaa tiukempia säännöllistä tai jatkuvaa tiedonantoa koskevia vaatimuksia .
However , other Member States where issuers also wish to raise capital through securities admitted to trading on a regulated market should not be allowed the same .
Samaa ei kuitenkaan tulisi sallia muille jäsenvaltioille , joissa liikkeeseenlaskija haluaa hankkia pääomaa arvopapereilla , jotka on otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla .
Otherwise , companies wanting to be quoted in several Member States would certainly be discouraged through diverging national disclosure requirements .
Muutoin yrityksille , jotka haluavat tulla noteeratuksi usean jäsenvaltion pörssissä , aiheutuisi ongelmia toisistaan poikkeavista kansallisista tiedonantovaatimuksista .
This balance between investor protection and removal of national barriers for issuers responds to concerns and wishes expressed in the two consultations .
Tämä sijoittajansuojan ja liikkeeseenlaskijoiden kansallisten esteiden poistamisen välinen tasapaino tarjoaa ratkaisun lausuntokierroksilla esitettyihin huoliin ja toiveisiin .
On the one hand , investors from some Member States and from third countries asserted that the appropriate way would be full harmonisation throughout the European Union .
Toisaalta joidenkin jäsenvaltioiden ja yhteisön ulkopuolisten maiden sijoittajat vakuuttivat , että sopiva tapa olisi EU : n kattava täydellinen yhdenmukaistaminen .
On the other hand , security issuers and market participants advocated that the Member States should retain some discretion .
Toisaalta arvopaperien liikkeeseenlaskijat ja markkinaosapuolet kannattivat sitä , että jäsenvaltioille olisi jätettävä jonkin verran harkintavaltaa . Tätä asiaa on käsitelty yksityiskohtaisemmin artiklakohtaisissa perusteluissa .
For further details , see the explanations to Article 3 in Section 5 . 4.1.2 .
4.1.2 . Rekisteröintijärjestelmä kotijäsenvaltiossa 5 jaksossa 3 artiklaa koskevissa
Filing system in the home Member State To build investor confidence , the home Member State would be responsible for enforcing Community disclosure requirements through a system requiring companies to file their information with the national securities regulator .
Sijoittajien luottamuksen aikaansaamiseksi jäsenvaltiot olisivat vastuussa yhteisön tiedonantovaatimusten täytäntöönpanosta soveltamalla järjestelmää , joka edellyttää yritysten toimittavan itseään koskevat tiedot kansallisille arvopaperialan sääntelyviranomaisille .
During the two consultations , investors , national securities regulators , and stock exchanges supported this idea , provided delegation to the operators of regulated markets remains possible . Market participants and issuers , however , asked for further clarification of the exact objective of such a filing system .
Kahdella lausuntokierroksella sijoittajat , kansalliset arvopaperialan sääntelyviranomaiset ja arvopaperipörssit kannattivat tätä ajatusta , kunhan asian hoitamisen voi antaa tehtäväksi säänneltyjen markkinoiden ylläpitäjille .
The quarterly financial report ( form 10-Q ) should be published in 45 days . The companies concerned by the new rules should speed publication up to 40 days as from 2005 and 35 days as from 2006 .
Markkinatoimijat ja liikkeeseenlaskijat pyysivät kuitenkin lisätietoja tällaisen rekisteröinnin täsmällisestä tavoitteesta .
The repository function that a national securities regulator ( or the operator of a regulated market to which this could be delegated ) should therefore fulfil would work as follows : filing at the date of the effective disclosure should for instance ensure that mandatory disclosure deadlines are respected .
Kansallisten arvopaperialan sääntelyviranomaisten ( tai säänneltyjen markkinoiden ylläpitäjän , jolle tehtävä voitaisiin delegoida ) hoitama rekisteri toimisi siten , että tietojen toimittaminen todellisena julkistamispäivänä varmistaisi esimerkiksi sen , että pakollisia julkistamisaikoja noudatetaan .
The proposed filing system would not necessarily imply a scrutiny of the information with respect to its completeness , accuracy , and comprehensibility .
Ehdotettu rekisteröintijärjestelmä ei merkitsisi välttämättä sitä , että tietojen täydellisyys , oikeellisuus ja ymmärrettävyys tarkastettaisiin .
On the other hand , the supervisory authority in the home Member State should possess , as a minimum , the right to react to any violations of disclosure requirements .
Toisaalta kotijäsenvaltion valvontaviranomaisilla olisi oltava ainakin oikeus toimenpiteisiin , jos tiedonantovaatimuksia rikotaan jollakin tavoin .
The repository function of a competent authority would not mean that it also takes over the role of disclosing the filed information to the public on a real-time basis .
Toimivaltaisten viranomaisten tehtävänä oleva rekisterin hoitaminen ei edellyttäisi , että viranomaisten tulisi myös antaa nämä tiedot yleisön käyttöön reaaliaikaisesti .
It would be up to each competent authority to decide if they wish to offer such a service .
Toimivaltaiset 10 viranomaiset voisivat itse päättää , haluavatko ne tarjota tällaista palvelua .
If so , such a disclosure function should embrace disclosure of all periodic and ongoing information which a particular issuer must disclose under this Directive and under the Market Abuse Directive .
Jos ne tarjoaisivat , niiden olisi julkistettava kaikki tiedot , jotka tietyn liikkeeseenlaskijan on säännöllisesti ja jatkuvasti annettava tämän direktiivin ja markkinoiden väärinkäyttöä koskevan direktiivin nojalla .
Thus , a national regulator would also be required to offer a single source of information about a particular issuer .
Kansallisten sääntelyviranomaisten edellytettäisiin myös tarjoavan yhden liikkeeseenlaskijakohtaisen tietolähteen .
For further details , see the explanations given on the proposed Articles 15 , 17 and 20 under Section 5 . 4.1.3 .
Tätä asiaa on käsitelty yksityiskohtaisemmin 5 jaksossa 15 , 17 ja 20 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa 4.1.3 .
Determination of the home Member State
Kotijäsenvaltion määrittäminen
According to existing Community Law , the issuer 's home Member State is the Member State the law of which governs it 13 .
Voimassa olevan yhteisön lainsäädännön mukaan liikkeeseenlaskijan kotijäsenvaltio on valtio , jonka lakia liikkeeseenlaskijaan sovelletaan13 .
During the two consultations , some market participants expressed a preference for a free choice of the home Member State by the issuers , at least in certain cases .
Kahdella lausuntokierroksella eräät markkinatoimijat ilmoittivat suosivansa periaatetta , jonka mukaan liikkeeseenlaskijat saavat ainakin tietyissä tapauksissa valita vapaasti kotijäsenvaltionsa .
The solution that the Commission proposes follows , to the extent possible , the solution agreed by the Council on 5 November 2002 in the context of the proposed Prospectus Directive .
Komission ehdottama ratkaisu noudattaa mahdollisuuksien mukaan ratkaisua , josta neuvosto sopi 5 päivänä marraskuuta 2002 esitedirektiiviehdotuksen yhteydessä .
-- The need for consistency with the future Prospectus Directive Disclosure requirements for secondary markets and efficient supervision of issuers in this respect should -- as a first rule -- not , as a matter of principle , be left to Member States different from those responsible for approving a prospectus .
-- Johdonmukaisuus tulevan esitedirektiivin kanssa on tarpeen Ensimmäiseksi periaatteeksi olisi asetettava se , että jälkimarkkinoita koskevien tiedonantovaatimusten ja liikkeeseenlaskijoiden tehokkaan valvonnan ei pitäisi jäädä eri jäsenvaltioiden tehtäväksi kuin esitteen hyväksymisestä vastaavat jäsenvaltiot .
Otherwise , the positive effects of a European passport for issuing a prospectus could be put into question , in particular with respect to the use of languages .
Muutoin koko EU : n kattavan esitteen julkistamisen myönteiset vaikutukset voisivat joutua kyseenalaisiksi varsinkin kielikysymysten suhteen .
The publication of an annual financial report under this proposal and of an annual information to the prospectus is a further prominent example underlying the need for consistency .
Vuositilinpäätöksen julkistaminen tämän ehdotuksen nojalla ja esitteeseen liittyvien vuosittaisten tietojen julkistaminen on toinen tärkeä esimerkki yhteensovittamistarpeesta .
If for instance the home Member State was the State where the issuer 's securities are mainly traded on a regulated market , the advantages for issuers under the future Prospectus Directive would be defeated through the back door of this proposal .
Jos kotijäsenvaltio olisi esimerkiksi valtio , jossa liikkeeseenlaskijan arvopapereilla pääsääntöisesti käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla , tulevan esitedirektiivin mukaiset edut liikkeeseenlaskijoille kumottaisiin tällä ehdotuksella .
-- The need for consistency beyond the Prospectus Directive However , the solution used in the forthcoming Prospectus Directive cannot simply be copied . The example of an issuer whose shares are admitted to trading on a regulated market in Member State A whilst it issues debt securities only in the Member State B illustrates the problem .
-- Laaja-alaisempi yhteensovittaminen on tarpeen Tulevassa esitedirektiivissä sovellettua ratkaisua ei kuitenkaan voida pelkästään kopioida . Ongelmaa kuvaa esimerkki liikkeeseenlaskijasta , jonka osakkeita otetaan kaupankäynnin kohteeksi jäsenvaltion A säännellyillä markkinoilla kun liikkeeseenlaskija laskee liikkeeseen velkapapereita vain jäsenvaltiossa B. Jos tässä ehdotuksessa kopioitaisiin vain esitedirektiivissä sovellettu ratkaisu , tämä johtaisi siihen , että liikkeeseenlaskijalla olisi kaksi kotijäsenvaltioita : toinen osakkeille ja toinen velkapapereille .
Copying the solution under the Prospectus Directive would lead to two home Member States for the same issuer : one for shares and one for debt securities .
Useampi kotijäsenvaltio estäisi kuitenkin koko EU : n kattavan tehokkaan valvonnan .
Having several home Member States would however prevent an efficient supervision across Europe , but also
Liikkeeseenlaskijan olisi myös noudattava useampia kansallisia vaatimuksia , jotka olisivat tämän ehdotuksen mukaisia yhteisön vaatimuksia laajempia .
10 confront issuers with several sets of national requirements going beyond the Community requirements under this proposal .
Voidaan päätellä , että johdonmukaisuutta ja yhteensovittamista tarvitaan tulevaa esitedirektiiviä laaja-alaisemmallakin tasolla .