natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Given that the yield curve is normally upward sloping , interest rates are likely to be higher in those countries in which the average period of initial rate fixation is closer to the upper band of a given instrument category . A related issue is the potential impact of the aggregation method on interest rates on new business , as loans with shorter maturities tend to be granted more frequently than those with longer maturities .
Koska tuottokäyrä on yleensä jyrkkenevä , tietyn lainainstrumentin korko on yleensä korkeampi niissä maissa , joissa tällaisen lainan korko on alun perin keskimääräisesti instrumenttiluokkansa pisimmäksi ajaksi sidottu . Tähän liittyy myös kysymys siitä , onko aggregointimenetelmällä mahdollisesti vaikutusta uusien lainasopimusten korkoihin , kun lyhyitä lainoja myönnetään yleensä useammin kuin pitkiä .
Finally , other important factors are likely to include some specific features of the market environment for loans to non-financial corporations , in particular firm size , access to non-bank financing , types of lender and relationship banking .
Muita tärkeitä tekijöitä ovat todennäköisesti yrityksille myönnettävien lainojen markkinaympäristön erityispiirteet ja niistä erityisesti yritysten koko , mahdollisuus saada rahoitusta muilta rahoituslaitoksilta kuin pankeilta , erityyppiset lainanantajat ja suoriin suhteisiin perustuva pankkitoiminta ( relationship banking ) .
FURTHER RISE IN THE DEMAND FOR EXTERNAL FINANCING BY NON-FINANCIAL CORPORATIONS Non-financial corporations increased their demand for external financing further in the course of 2006 .
YRITYSTEN ULKOISEN RAHOITUKSEN KYSYNTÄ KASVOI ENTISESTÄÄN Yritysten ulkoisen rahoituksen kysyntä kasvoi entisestään vuonna 2006 .
The demand for external financing increased despite abundant internal funds .
Ulkoisen rahoituksen kysyntä kasvoi huolimatta siitä , että yrityksillä oli käytössään runsaasti sisäistä rahoitusta .
The profitability of listed non-financial corporations in the euro area remained strong in 2006 as indicated , for example , by the ratio of net income to sales ( see Chart 20 ) .
Euroalueen pörssiyritysten kannattavuus pysyi hyvänä vuonna 2006 , mikä näkyy esimerkiksi nettotuloksessa suhteessa myyntiin ( ks . kuvio 20 ) .
9 Profit ratios increased particularly in the transportation and communications sector , while the rise in profits in the wholesale and retail trade sectors remained below the average increase for all listed non-financial corporations .
9 Kannattavuus parani etenkin liikenne - ja viestintäsektorilla , kun taas tukku - ja vähittäiskauppasektoreiden kannattavuus parani vähemmän kuin kaikilla pörssiyrityksillä keskimäärin .
The latter development may reflect the relatively moderate growth of private consumption in the euro area .
Jälkimmäiseen kehityssuuntaan on saattanut vaikuttaa euroalueen yksityisen kulutuksen jokseenkin maltillinen kasvu .
At the end of 2006 the real annual growth rate of financing of non-financial corporations rose to 4.5% , from 1.2% at the end of 2004 .
Vuoden 2006 lopussa yritysten rahoituksen hankinnan vuotuinen reaalinen kasvuvauhti nopeutui 4,5 prosenttiin , kun se vuoden 2004 lopussa oli ollut 1,2 %.
This development was mainly driven by a strong increase in the contribution of loans granted by MFIs , whereas the rise in the contributions of debt securities and quoted shares was more modest ( see Chart 21 ) .
Kasvuvauhdin nopeutumiseen vaikutti eniten rahalaitosten myöntämien lainojen vahva kasvu , kun taas velkapaperien ja noteerattujen osakkeiden vaikutus oli vähäisempi ( ks . kuvio 21 ) .
The robust growth in MFI loans across the maturity spectrum continued in 2006 , and in December 2006 MFI loans to non-financial corporations grew at an annual rate of 13.0% in nominal terms . While such levels of the annual growth rate have not been seen since the introduction of the euro in 1999 , it should be kept in mind that the dynamics of bank loans to non-financial corporations have also been robust in other main economies , notably in the United States which has experienced even stronger bank lending growth over the past few years .
Rahalaitosten myöntämien lainojen vahva kasvu jatkui vuonna 2006 kaikissa maturiteeteissa , ja joulukuussa 2006 rahalaitosten yrityksille myöntämien lainojen vuotuinen nimellinen kasvuvauhti oli 13,0 %.
However , other factors of a more financial nature , such as financing needs for M & A activity , have also continued to contribute to net loan demand .
Näin nopeaa vuosikasvuvauhtia ei ole nähty sen jälkeen , kun 9 Ks .
A relaxation of bank loan supply conditions over the past few 9 See also the box entitled « Profitability and leverage developments of listed non-financial corporations in the euro area » in the June 2006 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
myös kesäkuun 2006 Kuukausikatsauksen kehikko « Pörssiyritysten kannattavuus - ja velkaantumiskehitys euroalueella » .
ECB Annual Report 2006
K u v i o 2 0 .
C h a r t 2 0 P ro f i t r a t i o s o f l i s t e d e u ro a re a n o n - f i n a n c i a l c o r p o r a t i o n s ( percentages ) net income to sales ( left-hand scale ) operating income to sales ( left-hand scale ) operating expenses to sales ( right-hand scale ) 12 10 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 2002 2003 2004 2005 2006 100 98 96 94 92 90 88 86 84
E u ro a l u e e n p ö r s s i y h t i ö i d e n tunnuslukuja (%) Nettotulos suhteessa myyntiin ( vasen asteikko ) Liiketulos suhteessa myyntiin ( vasen asteikko ) Liiketoiminnan kulut suhteessa myyntiin ( oikea asteikko ) 12 10 8 6 4 2 0 - 2 - 4 - 6 2002 2003 2004 2005 2006 100 98 96 94 92 90 88 86 84
C h a r t 2 1 B re a k d ow n o f t h e re a l a n n u a l g row t h r a t e o f e x t e r n a l f i n a n c i n g t o n o n - f i n a n c i a l c o r p o r a t i o n s 1 ) ( annual percentage changes ) quoted shares debt securities MFI loans 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 - 1.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 6.0 5.0 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 - 1.0
K u v i o 2 1 . Y r i t y s t e n u l ko i s e n r a h o i t u k s e n re a a l i n e n v u o t u i n e n k a s v u va u h t i e r i t e l t y n ä 1 ) ( vuotuinen prosenttimuutos ) Noteeratut osakkeet Velkapaperit Rahalaitosten lainat 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 - 1,0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0 - 1,0
Compared with the operating income , which is defined as sales minus operating expenses , the net income refers to operating and non-operating income after taxation and extraordinary items .
Verrattuna liiketulokseen , joka määritellään liiketoiminnan kuluilla vähennetyksi myynniksi , nettotulos on liiketulos ja muut tuotot yhteensä verojen ja satunnaisten erien jälkeen .
1 ) The real annual growth rate is defined as the difference between the actual annual growth rate and the growth rate of the GDP deflator .
1 ) Reaalinen vuotuinen kasvuvauhti määritellään toteutuneen vuotuisen kasvuvauhdin ja BKT : n deflaattorin kasvuvauhdin eroksi . EKP Vuosikertomus 2006
years may have acted as an additional driver of current corporate credit developments . In contrast to the strength of bank-based corporate financing , market-based financing -- through both debt and equity -- remained relatively low .
euro otettiin käyttöön vuonna 1999 , mutta on pidettävä mielessä , että pankkien yrityksille myöntämien lainojen kasvu on ollut vahvaa myös muilla talousalueilla , etenkin Yhdysvalloissa , jossa pankkilainojen kasvu on viime vuosina ollut vielä nopeampaa kuin euroalueella .
The annual growth rate of debt securities issued by non-financial corporations , standing at around 4.0% on average in 2006 , remained relatively modest , as was the case in preceding years . Likely explanations for the moderate growth are the stronger increase in the cost of market-based debt in comparison with bank-based debt in 2006 and the substitution of debt securities by loans to finance mergers and acquisitions .
Eurojärjestelmän tekemän pankkien luotonantoa koskevan kyselyn mukaan varsinaiseen taloudelliseen toimintaan liittyvien rahoitustarpeiden -- kuten varastoihin , käyttöpääomaan ja kiinteän pääoman investointeihin liittyvän rahoituksen -- merkitys on vähitellen kasvanut siinä mielessä , että rahoitustarpeet selittävät euroalueen lainojen kysynnän jatkuvaa kasvua vuonna 2006 .
There is indeed some evidence that the increased M & A activity is predominantly being financed by syndicated bank loans rather than debt securities , which were employed more extensively for such transactions in earlier episodes .
Lainojen nettokysynnän kasvuun ovat kuitenkin edelleen vaikuttaneet myös muut , enemmän rahoitukseen liittyvät syyt , kuten fuusioista ja yrityskaupoista johtuvat rahoitustarpeet . Myös pankkien luotonantopolitiikan keventyminen viime vuosina on saattanut vauhdittaa yritysten tämänhetkistä luottokehitystä .
The annual growth rate of quoted shares issued by non-financial corporations showed some tendency to increase throughout 2006 , but remained subdued overall . The overall modest contribution of the net issuance of quoted shares to the net financing of the euro area corporate sector is probably related to the significantly higher real cost of equity than the real cost of debt financing .
Yrityksille myönnettyjen pankkilainojen vahvasta kasvusta poiketen yritysten markkinaehtoinen rahoitus -- niin velkarahoitus kuin oman pääoman ehtoinen rahoituskin -- pysyi jokseenkin vähäisenä . Yritysten liikkeeseen laskemien velkapaperien vuotuinen kasvuvauhti oli vuonna 2006 keskimäärin 4,0 % ja pysyi siten verrattain vaimeana , kuten aikaisempinakin vuosina .
This low growth may also be explained by the continuing popularity of share buyback programmes . At the same time , gross issuance has been rising somewhat over the recent past , supported by the development of both initial and secondary public offerings .
Maltillinen kasvu on johtunut todennäköisesti siitä , että markkinaehtoisen velan kustannukset ovat kasvaneet enemmän kuin pankeilta otetun velan kustannukset vuonna 2006 ja että velkapapereita on korvattu lainoilla fuusioiden ja yrityskauppojen rahoittamisessa .
Generally , the recovery of gross equity issuance by non-financial corporations is likely to be related to the pick-up in economic growth in the euro area . 10
Onkin olemassa merkkejä siitä , että lisääntyneet fuusiot ja yrityskaupat rahoitetaan pääsääntöisesti syndikoiduilla pankkilainoilla eikä velkapapereilla , joita aiemmin käytettiin nykyistä enemmän tähän tarkoitukseen .
10 See the article entitled « Equity issuance in the euro area » in the May 2006 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
Yritysten liikkeeseen laskemien noteerattujen osakkeiden vuotuinen kasvuvauhti osoitti merkkejä kiihtymisestä vuonna 2006 , mutta pysyi kuitenkin kaiken kaikkiaan vaimeana .
ECB Annual Report 2006
Noteerattujen osakkeiden nettoemissioiden vähäinen osuus euroalueen yrityssektorin net -
C h a r t 2 2 D e b t a n d n e t i n t e re s t p ay m e n t s o f t h e n o n - f i n a n c i a l c o r p o r a t e sector ( as a percentage of GDP ) net interest payments ( left-hand scale ) debt ( right-hand scale ) 2.0 68 66 1.8 64 62 1.6 60 58 56 1.2 54 52 1.0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
K u v i o 2 2 . Y r i t y s t e n ve l k a j a n e t t o ko r ko m e n o t (% BKT : stä ) Nettokorkomenot ( vasen asteikko ) Velka ( oikea asteikko ) 2,0 68 66 1,8 64 62 1,6 60 58 56 1,2 54 52 1,0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
stability , annual inflation rates showed considerable volatility over the year , related , to a large extent , to developments in energy prices .
Lähteet : EKP ja Eurostat . Huom .
There remained some additional pipeline pressures associated , in particular , with the sharp increase observed in global non-energy commodity prices . In line with this , intermediate goods price inflation rose significantly in 2006 .
Vuoden 2006 tiedot ovat arvioita . torahoituksesta johtuu todennäköisesti siitä , että oman pääoman ehtoisen rahoituksen reaalikustannukset ovat huomattavasti suuremmat kuin velkarahoituksen reaalikustannukset .
Further down the production chain , some upward movement in the producer prices of consumer goods may signal the emergence of potential indirect effects of past commodity price increases .
Yritysten liikkeeseen laskemien noteerattujen osakkeiden hitaaseen kasvuvauhtiin on saattanut vaikuttaa myös osakkeiden takaisinostoohjelmien yhä kasvava suosio .
So far , these effects have remained contained . Finally , moderate developments in labour costs in 2006 continued to contribute to overall subdued inflationary pressures , while the appreciation of the euro had a similar effect .
Samalla bruttoemissiot ovat viime aikoina jonkin verran lisääntyneet , mitä on tukenut sekä listautumisantien että uusantien kehitys . Yritysten bruttoemissioiden lisääntymiseen on todennäköisesti vaikuttanut euroalueen talouskasvun piristyminen .
HEADLINE INFLATION WAS SIGNIFICANTLY INFLUENCED BY ENERGY PRICE DEVELOPMENTS Short-term fluctuations in oil prices and base effects from past energy price developments contributed strongly to the profile of overall HICP inflation in 2006 ( see Chart 23 ) .
10 YRITYSTEN VELAT KASVOIVAT Euroalueen yritysten taseiden kehityksestä käy ilmi , että yritysten velkarahoituksen huomattava kasvu nopeutti edelleen yritysten velkasuhteiden suurentumista .
The average price ( in euro ) of a barrel of Brent crude oil increased by around 20 % in 2006 , compared with an increase of around 45 % in 2005 ( see Table 1 ) .
Vakaan jakson jälkeen yritysten velka suhteessa BKT : hen onkin nyt suurempi kuin edellisessä huipussaan vuonna 2003 .
Oil prices also showed considerable volatility in 2006 , rising in the first half of the year to reach historically high levels in August , before decreasing sharply .
Sitä ennen 1990-luvun jälkipuoliskolla velanotto oli lisääntynyt jyrkästi .
This decline in crude oil prices was accompanied by a rapid fall in oil-related energy prices at the consumer level .
10 Ks .
Moreover , the impact on prices appeared to have been reinforced by a significant decline in the refining margin of petrol .
toukokuun 2006 Kuukausikatsauksen artikkeli « Equity issuance in the euro area » . 50
11 The contribution of energy price increases to the overall HICP inflation rate , which was particularly strong in the first half of 2006 , declined substantially in the second half of the year ( see Chart 24 ) . The strong energy price increases which occurred in 2005 resulted in
EKP Vuosikertomus 2006 Rahalaitosten yrityksille myöntämien lainojen ja yritysten rahalaitoksiin tekemien talletusten nettomääräiset korkomaksut ( prosentteina BKT : stä ) pienenivät huomattavasti 1990-luvun alkupuolella ja tasaantuivat sitten verrattain vähäisiksi vuonna 2005 .
Note : Data for 2006 are estimates .
Velan määrän ja korkojen kehitys on lisännyt merkittävästi yritysten korkorasitetta vuonna 2006 .
RISING CORPORATE DEBT As regards the development of the balance sheet position of non-financial corporations in the euro area , the significant rise in the sector 's debt financing led to a continuation of the increase in the debt-to-GDP ratio in 2006 .
2.3 HINNAT JA KUSTANNUKSET Euroalueen keskimääräinen YKHI-inflaatiovauhti oli 2,2 % vuonna 2006 eli sama kuin vuonna 2005 .
After a period of consolidation , the debt ratio of nonfinancial corporations is currently higher than that recorded at the previous peak in 2003 , which had followed a sharp increase in debt in the second half of the 1990s .
Yleisestä vakaudesta huolimatta K u v i o 2 3 . Y K H I - i n f l a a t i o : t ä r ke i m m ä t erät ( vuotuinen prosenttimuutos , kuukausihavaintoja ) Koko YKHI ( vasen asteikko ) Jalostamattomat elintarvikkeet ( oikea asteikko ) Energia ( oikea asteikko ) 6 18 15
Net interest payments of non-financial corporations on their MFI loans and deposits as a percentage of GDP declined significantly in the first half of the 1990s and reached a relatively low level in 2005 .
vuotuinen inflaatiovauhti vaihteli huomattavasti vuoden aikana , mikä johtui suurimmaksi osaksi energian hinnan kehityksestä .
The recent debt developments , together with interest rate developments , have led to a significant increase in the interest burden of non-financial corporations in the course of 2006 .
Tuotantoketjuun jäi vielä hintojen nousupaineita , jotka liittyvät erityisesti muiden raaka-aineiden kuin energian maailmanmarkkinahintojen jyrkkään nousuun .
2.3 PRICE AND COST DEVELOPMENTS Overall HICP inflation was 2.2% on average in 2006 , unchanged from 2005 .
Välituotteiden tuottajahintojen nousuvauhti nopeutuikin huomattavasti vuonna 2006 .
Despite this broad 11 See the box entitled « Recent developments in oil and petrol prices » in the November 2006 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
Tuotantoketjun loppupään hinnoista voidaan todeta , että kulutustavaroiden tuottajahintojen nousuvauhdin hienoinen nopeutuminen saattaa viitata raaka-aineiden aiempien hinnannousujen mahdollisiin välillisiin vaikutuksiin .
C h a r t 2 3 B re a k d ow n o f H I C P i n f l a t i o n : main components ( annual percentage changes ; monthly data ) total HICP ( left-hand scale ) unprocessed food ( right-hand scale ) energy ( right-hand scale ) 6 18 15
Tähän mennessä välilliset vaikutukset ovat olleet vähäisiä . Työvoimakustannusten maltilK u v i o 2 4 .
total HICP excluding energy and unprocessed food processed food non-energy industrial goods services 6 6
Koko YKHI ilman energian ja jalostamattomien elintarvikkeiden hintoja Jalostetut elintarvikkeet Muut teollisuustuotteet kuin energia Palvelut 6 6
2 - 0.5 - 0.5 Q1 Q2 2006 Sources : Eurostat and ECB calculations .
2 - 0,5 I II 2006 III IV - 0,5
12 The contribution of unprocessed food prices to the overall inflation rate was considerably stronger in 2006 than in previous years , owing to particularly strong developments in the third and fourth quarters .
Lähteet : Eurostat ja EKP : n laskelmat .
This was notably due to the weather conditions experienced over the summer in most parts of Europe , which affected the supply of fruit and vegetables .
Huom .
This upward pattern was due mainly to the increase observed in the 12 See the box entitled « The role of base effects in driving recent and prospective developments in HICP inflation » in the January 2007 issue of the ECB 's Monthly Bulletin .
Pyöristysten vuoksi vaikutukset eivät täsmälleen vastaa kokonaisindeksiä .
Ta b l e 1 P r i c e d eve l o p m e n t s ( annual percentage changes , unless otherwise indicated ) 2004 HICP and its components Overall index 1 ) Energy Processed food Unprocessed food Non-energy industrial goods Services Other price and cost indicators Industrial producer prices 2 ) Oil prices ( EUR per barrel ) 3 ) Commodity prices 4 ) 2005 2006 2005 Q4 2.3 11.1 2.2 1.4 0.4 2.1 4.4 48.6 23.2 2006 Q1 2.3 12.2 2.0 1.4 0.3 1.9 5.2 52.3 23.6 2006 Q2 2.5 11.6 2.2 1.6 0.7 2.0 5.8 56.2 26.2 2006 Q3 2.1 6.3 2.1 3.9 0.7 2.0 5.4 55.7 26.6 2006 Q4 1.8 1.5 2.2 4.1 0.8 2.1 4.1 47.3 23.0 2007 Jan. 1.8 0.9 2.2 3.7 0.9 2.3 2.9 42.2 15.6 2007 Feb. 1.8 .
Ta u l u k ko 1 . H i n t a ke h i t y s ( vuotuinen prosenttimuutos , ellei toisin mainita ) 2004 YKHI ja sen erät Kokonaisindeksi 1 ) Energia Jalostetut elintarvikkeet Jalostamattomat elintarvikkeet Muut teollisuustuotteet kuin energia Palvelut 2005 2006 2005 IV 2,3 11,1 2,2 1,4 0,4 2,1 4,4 48,6 23,2 2006 I 2,3 12,2 2,0 1,4 0,3 1,9 5,2 52,3 23,6 2006 II 2,5 11,6 2,2 1,6 0,7 2,0 5,8 56,2 26,2 2006 III 2,1 6,3 2,1 3,9 0,7 2,0 5,4 55,7 26,6 2006 IV 1,8 1,5 2,2 4,1 0,8 2,1 4,1 47,3 23,0 2007 Tammi 1,8 0,9 2,2 3,7 0,9 2,3 2,9 42,2 15,6 2007 Helmi 1,8 .
Sources : Eurostat , Thomson Financial Datastream , Hamburg Institute of International Economics and ECB calculations .
Lähteet : Eurostat , Thomson Financial Datastream , Hamburgisches Welt-Wirtschafts-Archiv ja EKP : n laskelmat .
1 ) HICP inflation in February 2007 refers to Eurostat 's flash estimate .
1 ) Helmikuun 2007 YKHI-inflaatio perustuu Eurostatin alustavaan arvioon .
2 ) Excluding construction .
2 ) Ei sisällä rakentamista .
3 ) Brent Blend ( for one-month forward delivery ) .
3 ) Brent Blend - laatu ( yhden kuukauden kuluttua tapahtuvaan toimitukseen ) .
4 ) Excluding energy ;
4 ) Ei sisällä energian hintaa ;
in euro .
hinnat euroina .
annual growth rate of non-energy industrial goods prices , which rose from 0.3% in the first quarter to 0.8% in the fourth quarter .
KOKONAISINDEKSIN KEHITYKSEEN VAIKUTTI MERKITTÄVÄSTI ENERGIAN HINNAN KEHITYS Öljyn hinnan lyhyen aikavälin vaihtelut sekä vertailuajankohdan vaikutus , joka liittyy energian hinnan aiempaan kehitykseen , vaikuttivat huomattavasti YKHI-inflaatioon vuonna 2006 ( ks .
This most likely reflected a gradual pass-through to consumers of previous increases in energy and non-energy raw material costs .
Vuoden alkupuoliskolla öljyn hinta nousi -- elokuussa se oli historiallisen korkea -- ja alkoi sen jälkeen laskea jyrkästi . Raakaöljyn hinnan laskuun liittyi öljyn hintaan sidoksissa olevien energian kuluttajahintojen nopea lasku .
Service price inflation remained broadly stable at around 2.0% during 2006 , despite some short-term volatility on account of some sub-components , such as the price of package holidays , which were affected by the shift in the timing of the 2006 spring holidays .
Energian hinnan huomattava nousu vuonna 2005 aiheutti suotuisia vertailuajankohdan vaikutuksia lähes koko vuoden 2006 ajan . 12 Jalostamattomien elintarvikkeiden hintojen vaikutus inflaatiovauhtiin oli vuonna 2006 huomattavasti voimakkaampi kuin edellisinä vuosina , mikä johtui jalostamattomien elintarvikkeiden hintojen erityisen nopeasta nousuvauhdista vuoden kolmannella ja viimeisellä neljänneksellä .
Overall , in 2006 domestic B ox 3
Palvelujen hintojen nousuvauhti pysyi jokseenkin vakaana eli 2,0 prosentissa vuonna 2006 , huolimatta tiettyjen alaerien , kuten valmismatkojen hintojen , aiheuttamasta lyhyen aikavälin vaihtelusta . Valmismatkojen hintoihin vaikutti Ke h i k ko 3 .
price pressures appeared contained , and the pass-through of past increases in oil and nonoil commodity prices remained limited at the consumer price level .
Kotimaiset hintapaineet näyttivät kaiken kaikkiaan pysyvän maltillisina vuonna 2006 , ja öljyn ja muiden raaka-aineiden kuin öljyn aiempien hinnannousujen välittyminen kuluttajahintoihin oli vähäistä .
Despite significant inflationary shocks in 2006 , particularly as a result of energy price developments , and headline inflation being constantly above 2 % in the first three quarters , longer-term inflation expectations remained anchored at levels consistent with price stability ( see Box 3 ) .
Huolimatta huomattavista , erityisesti energian hinnan kehityksen aiheuttamista inflaatiosokeista vuonna 2006 sekä siitä , että inflaatio pysytteli vuoden kolmena ensimmäisenä neljänneksenä yli 2 prosentissa , keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset pysyivät lujasti ankkuroituina hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin ( ks . kehikko 3 ) .
LONGER-TERM INFLATION EXPECTATIONS IN THE EURO AREA The primary objective of the ECB 's monetary policy is to maintain price stability .
KESKIPITKÄN JA PITKÄN AIKAVÄLIN INFLAATIO-ODOTUKSET EUROALUEELLA EKP : n rahapolitiikan ensisijaisena tavoitteena on hintavakauden ylläpitäminen .
To this end , the Governing Council of the ECB aims to keep the annual rate of increase in the euro area HICP below , but close to , 2 % over the medium term .
EKP : n neuvosto pyrkiikin pitämään YKHIn vuotuisen nousun alle 2 prosentissa mutta sen tuntumassa keskipitkällä aikavälillä .
The stabilisation of the longer-term inflation expectations of economic agents in the euro area at levels consistent with price stability is a prerequisite in order for monetary policy to be efficient .
Euroalueen talouden toimijoiden keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotusten vakaantuminen hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin on tehokkaan rahapolitiikan edellytys .