natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Also , in those Member States where the above mechanisms are supported through statutory and / or contractual provisions , adoption and implementation of the Directive must not lead to any unintended distortions of the equilibrium in the mechanisms through imposition of finality of payments but not for delivery of securities . Such problems can be avoided if the regime of the draft Directive also applies to securities settlement systems .
raatioiden selvitys voisi vaarantua ja aiheuttaa järjestelmäriskejä , minkä lopputuloksena voisi olla pääomamarkkinoiden yleisen vakauden vahingoittuminen . Niissä jäsenvaltioissa , joissa edellä mainittujen järjestelmien tukena on oikeudellisia ja / tai sopimuksiin perustuvia määräyksiä , direktiivin käyttöönotto ja soveltaminen eivät myöskään saa johtaa tahattomiin häiriöihin edellä mainittujen järjestelmien vakaudessa sen vuoksi , että maksut säädetään lopullisiksi toisin kuin arvopaperien toimittaminen .
definitions ( e.g. to specify the scope of the terms securities , securities settlement systems and fund transfers through such systems ) ;
Tällaiset ongelmat voidaan välttää , jos direktiiviluonnoksen säännöksiä sovelletaan myös arvopaperien selvitysjärjestelmiin .
and , through appropriate references and expansion of the text in all relevant Articles .
tiin asianmukaiset viittaukset ja laajennukset .
The EMI stands ready to provide drafting suggestions and to assist in analysing the implications of amendments to the present draft for the financial industry if this was felt to be appropriate .
ERI on valmis tekemään luonnosehdotuksia ja auttamaan nykyiseen luonnokseen tehtävien muutosten rahoitusalaan kohdistuvien vaikutusten arvioinnissa , mikäli tätä pidetään tarpeellisena .
Finally , acknowledging that the Directive will be adopted through a co-decision procedure between the European Parliament and Council , and again with a view to the avoidance of delays , it is suggested that the Council informs the Parliament as soon as possible of its efforts to include securities settlement systems in the Directive in order to avoid delays during the second reading .
Lopuksi , koska direktiivi hyväksytään Euroopan parlamentin ja neuvoston yhteispäätösmenettelyä noudattaen , ja edelleen viivästymisen välttämiseksi neuvostolle ehdotetaan tiedon antamista parlamentille niin pian kuin mahdollista neuvoston pyrkimyksestä sisällyttää arvopaperien selvitysjärjestelmät direktiiviin viivytysten välttämiseksi toisen käsittelyn aikana .
In addition , to the extent that securities settlement systems provide for netting , this should be supported by legislation for the same reasons as for which netting in payment systems is supported ( see also paragraph 6 , first indent ) .
Lisäksi ja siinä määrin kuin arvopaperien selvitysjärjestelmät edellyttävät nettoutusta , lainsäädännöllä olisi tuettava sitä samoista syistä kuin lainsäädännöllä tuetaan maksujärjestelmiin liittyvää nettoutusta ( katso myös jäljempänä 6 kohdan ensimmäinen luetelmakohta ) .
Finally , securities settlement systems should , to the same extent as payment systems , benefit from the draft Directive 's provision that a foreign participant 's rights and obligations in relation to participation in a payment system in another country , in case of such a participant 's insolvency , are governed by the insolvency law of the country where that payment system is located .
Lopuksi arvopaperien selvitysjärjestelmissä olisi saavutettava sama hyöty kuin maksujärjestelmissä siitä direktiiviluonnoksen säännöksestä , jonka mukaan toisessa maassa maksujärjestelmään osallistuvaa ulkomaista osapuolta vastaan aloitetusta maksukyvyttömyysmenettelystä huolimatta kyseisen osapuolen tähän maksujärjestelmään liittyvät oikeudet ja velvoitteet määräytyvät sen maan maksukyvyttömyyslainsäädännön mukaan , jossa maksujärjestelmä sijaitsee .
The same applies to the protective measures of the Directive for holders of collateral in the framework of payment systems , which could also be usefully applied to securities settlement systems .
Sama koskee direktiivissä säädettyä maksujärjestelmien puitteissa annettujen vakuuksien haltijoiden suojaa , jonka soveltaminen myös arvopaperien selvitysjärjestelmiin olisi hyödyllistä .
With regard to payment systems , the EMI 's primary concern is that those systems where systemic risks may arise should all be covered .
Maksuliikejärjestelmien osalta ERI on ensisijaisesti kiinnostunut siitä , että kaikkien järjestelmien , joihin voisi liittyä järjestelmäriskejä , olisi kuuluttava direktiiviluonnoksen soveltamisalaan .
It is acknowledged that formulating a concise definition to catch all arrangements involving systemic risks is not a straightforward or easy task , particularly as such arrangements may vary in nature and form in Member States .
Myönnetään , että kaikki mahdollisesti järjestelmäriskejä sisältävät järjestelyt kattavan suppean määritelmän laatiminen ei ole mutkaton tai helppo tehtävä erityisesti siksi , että kyseiset järjestelyt voivat olla eri jäsenvaltioissa luonteeltaan ja muodoltaan erilaisia .
The EMI is , though , at the same time of the opinion that the draft Directive should contain a more unambiguous indication as to the scope of its applicability and that the definition of the scope should be more clearly aimed to catch all systems which may incur or cause systemic risks .
Samanaikaisesti EMI katsoo kuitenkin , että direktiiviluonnokseen sisältyvän kuvauksen direktiivin soveltamisalasta olisi oltava yksiselitteisempi ja soveltamisalan määrittelyn tavoitteena olisi oltava selvemmin kaikkien sellaisten järjestelmien kattaminen , joihin voi liittyä tai jotka voivat aiheuttaa järjestelmäriskejä .
The EMI is of the opinion that securities settlement systems should preferably be covered in the present Directive rather than in a separate Directive .
ERI katsoo , että arvopaperien selvitysjärjestelmät olisi mieluummin sisällytettävä nyt tarkasteltavana olevan kuin erillisen direktiivin soveltamisalaan .
Firstly , it is highly unlikely that such a separate Directive could successfully be negotiated in parallel and adopted and implemented before stage three .
Ensiksi on erittäin epätodennäköistä , että tällainen erillinen direktiivi onnistuttaisiin neuvottelemaan rinnakkaisena ja hyväksymään sekä panemaan se täytäntöön ennen kolmannen vaiheen alkamista .
Secondly , it is undesirable that legislation on the same types of issues is dispersed over various pieces of Community legislation , not least because this could lead to inconsistencies .
Toiseksi ei ole toivottavaa , että samantyyppisiä asioita koskeva lainsäädäntö hajotetaan useisiin yhteisön lainsäännöksiin , eikä vähiten siksi , että näin voi syntyä epäyhdenmukaisuuksia .
None the less , the EMI 's primary concern with regard to the draft Directive is its timely adoption and implementation in order to safeguard the smooth functioning of payment systems in stage three of EMU .
ERI on kuitenkin ensisijaisesti kiinnostunut direktiiviluonnoksen hyväksymisestä ja täytäntöönpanosta hyvissä ajoin maksujärjestelmien kitkattoman toiminnan takaamiseksi EMU : n kolmannessa vaiheessa .
Extension of the draft Directive to securities settlement systems should therefore not be permitted to delay this process .
Direktiiviluonnoksen laajentamisen koskemaan arvopaperien selvitysjärjestelmiä ei saisi sen vuoksi antaa viivästyttää tämän toteutumista .
It seems possible to avoid the delay , which would arise if a separate Directive were to be prepared by making various amendments to the draft Directive in order to cover securities settlement systems .
Näyttää mahdolliselta välttää erillisen direktiivin laatimisesta johtuva viivästyminen tekemällä direktiiviluonnokseen useita muutoksia arvopaperien selvitysjärjestelmän sisällyttämiseksi sen soveltamisalaan .
This may be accomplished in different ( not mutually exclusive ) ways , namely : through adjustment of several core definitions ( e.g. payment order , payment system ) ;
Tämä voidaan toteuttaa eri tavoin ( jotka eivät ole toisiaan pois sulkevia ) : muuttamalla useita perusmääritelmiä ( esimerkiksi maksumääräys , maksujärjestelmä ) ; ottamalla mukaan uusia määritelmiä ( esimerkiksi määrittelemällä sovellusalat käsitteille arvopaperit , arvopaperien selvitysjärjestelmät ja näiden järjestelmien kautta tapahtuvat varojen siirrot ) ;
through the introduction of new
ja lisäämällä kaikkien asiaa koskevien artiklojen teks -
The definition of « direct participation » in Article 2 ( b ) , and particularly the words « entailing responsibility for settlement » , seem to imply a scope of applicability which is restricted to those payment systems which , in the EMI 's Compendium on Payment Systems in the European Union of April 1996 ( the « Blue book ') , are defined as funds transfer systems , i.e. « .
Käsitteen « ' suora osallistuminen ' » 2 artiklan b kohdassa olevalla määritelmällä ja erityisesti sanoilla « ' osallistumista selvityksestä vastuussa olevaan maksujärjestelmään ' » näkyy tarkoitettavan soveltamisalan rajoittumista niihin maksujärjestelmiin , jotka on määritelty ERI : n huhtikuussa 1996 julkaisemassa teoksessa Compendium on Payment Systems in the European Union ('' Blue Book '') kuuluviksi Funds Transfer System - käsitteen piiriin , toisin sanoen « ' järjestely [ ihin ] , jo [ i ] ssa on useita jäseniä , yhteiset säännöt ja vakiintuneet menettelytavat ja jonka [ joiden ] tarkoituksena on välittää ja suorittaa jäsentenvälisiä maksusitoumuksia ' » .
with multiple membership , common rules and standardised arrangements , for the transmission and settlement of monetary obligations arising between members » .
ERI : n mielestä direktiivin soveltamisalaan pitäisikin sisällyttää vähintään tällaiset järjestelyt .
In the opinion of the EMI , the Directive should indeed , as a minimum , cover such arrangements . However , the EMI understands from Article 2 ( h ) of the draft Directive that its intended scope is not restricted to such systems and that indirect participation ( or sub-participation ) , as well as correspondent banking are also meant to be covered .
ERI tulkitsee direktiiviluonnoksen 2 artiklan h kohtaa kuitenkin niin , että sen soveltamisalaa ei ole tarkoitettu rajoitettavaksi kyseisiin järjestelmiin ja että sekä välillinen osallistuminen ( tai toissijainen osallistuminen ) että kirjeenvaihtajapankkimentettely on myös tarkoitettu sisällytettäviksi direktiiviluonnoksen soveltamisalaan .
The EMI is of the opinion that , depending on the system , there may be good reasons to extend the scope of the Directive in order to cover payment arrangements which could , perhaps indirectly , lead to systemic risks , the very situation which the Directive seeks to prevent .
ERI on sitä mieltä , että järjestelmästä riippuen voi olla olemassa riittävät syyt laajentaa direktiivin soveltamisalaa sellaisiin maksujärjestelmiin , jotka voisivat mahdollisesti välillisesti aiheuttaa järjestelmäriskejä-juuri sellaisen tilanteen varalta , jonka estäminen on direktiivin tavoitteena .
This is particularly true for payment systems with indirect participants or sub-participants .
Tämä pitää erityisesti paikkansa sellaisten maksujärjestelmien osalta , joissa on välillisiä osallistujia tai muiden osallistujien kautta osallistuvia .
21.5.98 EN
Samalla voi kuitenkin olla tarkoituksenmukaista varoa ulottamasta direktiivin suojaa rajoittamattomasti mi - 21.5.98
Caution may , however , at the same time be appropriate with regard to an unlimited extension of the protection of the Directive to any bilateral payment arrangements , if such arrangements do not have the potential to create any systemic risks .
hin tahansa kahdenvälisiin maksujärjestelyihin , jos näiden järjestelyjen yhteydessä ei ole vaaraa järjestelmäriskien syntymisestä .
Therefore , as far as correspondent banking arrangements are concerned , the EMI is of the opinion that correspondent banking should be included to the extent that the protection of the Directive is needed to avoid systemic risk situations which might ensue from the role of correspondent banks in linking payment systems .
Sen vuoksi ERI on kirjeenvaihtajapankkimenettelyn osalta sitä mieltä , että kirjeenvaihtajapankkipalvelut olisi sisällytettävä direktiivin soveltamisalaan siinä määrin , kun direktiivin suoja on tarpeen järjestelmäriskin sisältävien tilanteiden välttämiseksi , joita voisi aiheutua kirjeenvaihtajapankkien toiminnasta maksujärjestelmiä yhdistävinä tekijöinä .
give grounds for doing so . The draft Directive recognises this principle , which is welcomed by the EMI ,
on hyväksytty direktiiviluonnoksessa , ja ERI on asiasta samaa mieltä .
The EMI makes the following , generally supportive , remarks on individual provisions of the draft Directive . These remarks are to a large extent infuenced by the situation which entails the biggest threat to the smooth and efficient functioning of payment systems and securities settlement systems : the insolvency of a participant in such systems .
--- 5 artikla Nollatuntisääntö ( jonka mukaan maksukyvyttömyys tulee voimaan takautuvasti kello 0.00 alkaen sinä päivänä , jona maksukyvyttömyys on virallisesti todettu ) on käytössä monissa jäsenvaltioissa ja uhkaa maksujärjestelmien tehokasta ja kitkatonta toimintaa , minkä vuoksi ERI tukee tämän aiheen hoitamista lopullisesti pois päiväjärjestyksestä direktiiviluonnoksella .
The zero-hour rule ( entailing retroactive effect of a bankruptcy to 0:00 hours on the day of the insolvency ) exists in various Member States and threatens the efficient and smooth functioning of payment systems , and the EMI therefore supports the fact that this issue is now being dealt with in a conclusive manner through the draft Directive , --- Article 6
--- 6 artikla Maksujärjestelmään osallistumisesta johtuvien tai sen yhteydessä syntyneiden oikeuksien ja velvoitteiden määräytyminen sen maan maksukyvyttömyyslainsäädännön mukaan , jossa maksujärjestelmä sijaitsee , edistää oikeudellista selkeyttä . On kuitenkin tärkeää varmistaa , että direktiiviluonnos ja yritysten toiminnan lopettamista koskeva direktiivi eivät ole tässä suhteessa keskenään ristiriitaisia .
Doubts on the enforceability of netting under all circumstances , and particularly in insolvency situations , have in the past been a major obstacle to the development of funds transfer systems and in particular payment systems in certain jurisdictions . A clear legal basis for netting would therefore assist greatly in facilitating efficient payment systems .
ERI panee myös tyydytyksekseen merkille , että 6 artikla ja 2 artiklan i kohta tarjoavat rinnan luettuina sovellettavan ( maksukyvyttömyys ) lain valitsemiseksi kaksi mahdollisuutta : maksujärjestelmään osallistuvien maksujärjestelyissään sovellettavaksi valitsema laki tai , jos valintaa ei ole tehty , sen jäsenvaltion laki , jossa selvitys tapahtuu .
This would eliminate the risk that a liquidator of an insolvent participant may successfully require unwinding of net positions and the inherent uncertainties about real exposures between participants thereby eliminating a further element of systemic risk from systems which currently operate on a net basis and which have members from a number of jurisdictions , some of whose insolvency laws may currently not respect netting . This would have a beneficial effect on the stability of financial markets and institutions .
Maasta toiseen tehtävien maksujärjestelyjen kannalta on tärkeää säilyttää nämä kaksi mahdollisuutta , koska maasta toiseen tehtävissä maksujärjestelyissä selvityskeskukset voivat sijaita eri maissa ja niin ollen tiettyä maksujärjestelmän sijaintimaata ei ole olemassa . Tässä yhteydessä ERI tulkitsee direktiiviluonnoksen 6 artiklan tukevan parhaiten soveltuvan oikeudellisen rakenteen hyväksymistä ja soveltuvan oikeudellisen rakenteen hyväksymistä ja sovellettavan lain valintaa TARGET-järjestelmää varten , jota ERI ja jäsenvaltioiden kansalliset keskuspankit parhaillaan rakentavat .
The EMI therefore fully supports the proposal that netting is made enforceable through this Directive ,
ERI esittää seuraavassa yksittäisiä säännöksiä koskevat huomautuksensa , jotka yleisesti katsoen tukevat direktiiviluonnosta .
The fact that rights and obligations arising from , or in connection with , participation in a payment system shall be determined by the insolvency law of the country where such a system is located contributes to legal clarity .
Suurelta osalta näihin huomautuksiin on vaikuttanut suurinta uhkaa maksuliikejärjestelmien ja arvopaperien selvitysjärjestelmien kitkattomalle ja tehokkaalle toiminnalle merkitsevä tilanne , joka on kyseiseen järjestelmään osallistujan maksukyvyttömyys .
It is important , however , to ensure that the draft Directive and the winding-up Directive are not inconsistent on this point . --- Article 4
--- 3 artikla Epäilykset nettoutuksen täytäntöönpanokelpoisuudesta kaikissa olosuhteissa ja varsinkin maksukyvyttömyystilanteissa ovat aikaisemmin olleet maksujen siirtojärjestelmien ja erityisesti maksujärjestelmien kehittämisen keskeinen este tiettyjen lainsäädäntöjen soveltamisaloilla .
Also , the EMI notes with satisfaction that Article 6 and Article 2 ( 1 ) , when read in conjunction with each other , provide for two possibilities in terms of applicable ( insolvency ) law : the law chosen by the participants in a payment system to govern their payment arrangements or , in the absence of a choice , the law of the Member State where the settlement takes place . For cross-border payment systems , it is important that these two possibilities are maintained , as in cross-border payment systems settlement agents may be located in different countries and a specific country of location of the payment system does , therefore , not exist .
Selvä oikeudellinen perusta nettoutukselle auttaisi sen vuoksi huomattavasti tehokkaiden maksujärjestelmien luomisessa . Näin poistuisi riski , että maksukyvyttömäksi joutuneen osallistujan pesänselvittäjä voi vaatia menestyksekkäästi nettoutuksen purkamista , ja lisäksi poistuisivat tästä johtuvat osallistujien välisiä todellisia riskejä koskevat epävarmuustekijät , minkä ansiosta järjestelmäriskin lisätekijä poistettaisiin järjestelmistä , jotka toimivat tällä hetkellä nettopohjaisesti ja joihin kuuluu jäseniä useilta eri lainsäädäntöjä soveltavilta alueilta , joista joidenkin maksukyvyttömyyslait eivät ehkä tällä hetkellä tunnusta nettoutusta .
In this connection , the EMI understands that Article 6 of the draft Directive will support the adoption of the most appropriate legal construction and the choice of the applicable law for the Target system which is presently being constructed by the EMI and the national central banks of the Member States ,
Tämä vaikuttaisi edullisesti rahoitusmarkkinoiden ja - laitosten vakauteen . Siksi ERI antaa täyden tukensa ehdotukselle nettoutuksen säätämisestä tämän direktiivin nojalla täytäntöönpanokelpoiseksi .
Irrevocability of transfer orders is indeed a prerequisite for the smooth and efficient functioning of payment systems .
--- 4 artikla Maksumääräysten peruuttamattomuus on maksujärjestelmien kitkattoman ja tehokkaan toiminnan ehdoton edellytys .
Irrevocability serves the need to safeguard the technical functioning of a payment system .
Peruuttamattomuus palvelee tarvetta turvata maksujärjestelmän tekninen toiminta .
It does not , however , preclude the issuer of a payment order ( or its liquidator ) , after execution of that payment order , from making a claim equal to the value of the payment if the underlying circumstances of the transaction
Se ei kuitenkaan estä maksumääräyksen antajaa ( tai tämän pesänselvittäjää ) vaatimasta maksumääräyksen suorittamisen jälkeen maksun suuruista hyvitystä , jos toimenpiteen taustalla olevat olosuhteet tekevät sen perustelluksi .
--- Article 7
Tämä periaate
The requirement that collateral provided in the framework of participation in a payment system or in the framework of monetary policy operations may be realised in accordance with the terms of a participation or credit agreement is again a further prerequisite for the smooth and efficient func -
Vaatimus , että maksujärjestelmään osallistumisen tai rahapoliittisten toimenpiteiden yhteydessä annetut vakuudet voidaan muuttaa rahaksi osallistumista tai luottoa koskevan sopimuksen ehtojen mukaisesti , on jälleen yksi maksujärjestelmien kitkattoman ja tehokkaan toiminnan ja rahapolitiikan harjoittamisen edellytys .
C 156/20 EN
Kyseiseen rahaksi muuttamiseen puuttuminen ei vaarantaisi ainoastaan C 156/20
tioning of payment systems and the conduct of monetary policy . Interference with such realisation would not only endanger the smooth and efficient functioning of payment systems , but also the stability of financial markets and institutions as a whole .
maksujärjestelmien kitkatonta ja tehokasta toimintaa , vaan myös rahoitusmarkkinoiden ja - laitosten vakauden kokonaisuudessaan .
Also , Article 18 of the Statute of the ESCB / ECB obliges the ECB and the national central banks of the Member States to require « adequate » collateral in the framework of their credit operations .
Myös EKPJ : n / EKP : n perussäännön 18 artikla velvoittaa EKP : tä ja jäsenvaltioiden kansallisia keskuspankkeja vaatimaan luottotoiminnassaan « ' riittävät ' » vakuudet .
This requirement cannot be fulfilled , if under circumstances where collateral had to be realised , namely insolvency situations , realisation could not take place in accordance with the terms of a participation or credit agreement due to constraints on such realisation under the laws of various jurisdictions .
Tätä vaatimusta ei voida täyttää , jos sellaisissa olosuhteissa , joissa vakuus olisi pitänyt muuttaa rahaksi , toisin sanoen maksukyvyttömyystilanteissa , rahaksi muuttamista ei ole voitu tehdä osallistumista tai luottoa koskevan sopimuksen ehtojen mukaisesti eri lainsäädäntöjen tällaiselle rahaksi muuttamiselle asettamien rajoitusten vuoksi .
This is particularly important where the single market , the creation of the Target system and the conduct of a single monetary policy in stage three logically will lead to the extended use of remote access to payment systems and possibly to monetary policy operations as well as to cross-border use of collateral .
Tämä on erityisen tärkeää silloin , kun yhteismarkkinat , TARGET-järjestelmän luominen ja yhteisen rahapolitiikan harjoittaminen johtavat kolmannessa vaiheessa johdonmukaiseti etäosallistumisen lisääntymiseen maksujärjestelmien ja mahdollisesti myös rahapoliittisten toimien sekä maasta toiseen annettavien vakuuksien osalta .
A conditio sine qua non for such possibilities is , without prejudice to other conditions , that collateral may be realised in accordance with the terms of the participation or credit agreement .
Kyseisten mahdollisuuksien ehdoton edellytys on , tämän vaikutta - matta muihin edellytyksiin , että vakuus voidaan muuttaa rahaksi osallistumista tai luottoa koskevan sopimuksen ehtojen mukaisesti .
The EMI therefore fully supports the objective of Article 7 of the draft Directive .
Siksi ERI antaa täyden tukensa direktiiviluonnoksen 7 artiklan tavoitteelle .
The text of this Article as it reads now may , however , lead to confusion where the term « pledge » is used .
Tämän artiklan teksti voi kuitenkin nykyisessä muodossaan tuottaa epäselvyyttä , jos käytettään käsitettä « ' pantti ' » ( pledge ) .
Other types of operations to provide collateral such as repurchase transactions and other arrangements specific to particular Member States should be covered as well ( see the second full consideration in the recitals to the Directive and the broad definition of collateral security in Article 2.1 ) .
Muiden vakuuden antamiseksi käytettyjen toimien kuten takaisinostosopimusten ja muiden tietyissä jäsenmaissa erityisesti sovellettavien järjestelyjen olisi myös kuuluttava direktiivin soveltamisalaan ( katso direktiivin johdanto-osan toinen täydellinen kappale ja vakuuden laaja määritelmä 2 artiklan 1 kohdassa ) .
The EMI suggests that this , for reason of legal clarity , be made clear in the draft Directive .
ERI ehdottaa , että oikeudellisen selvyyden vuoksi tämä tehtäisiin selväksi direktiiviluonnoksessa .