natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The proposed Directive permits AIFM to market AIF located in third country domiciles subject to strict controls on the performance of key functions by service providers in those jurisdictions .
Ehdotetussa direktiivissä annetaan vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille lupa markkinoida jossakin kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitäviä rahastoja , edellyttäen että kyseisillä oikeudenkäyttöalueilla toimivien palveluntarjoajien keskeisten tehtävien hoitoa valvotaan tarkasti .
The rights granted under the Directive to market such AIF to professional investors will only become effective three years after the transposition period , because of the time needed to provide for additional requirements in implementing measures .
Tämän direktiivin nojalla myönnetty oikeus markkinoida tällaisia vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ammattimaisille sijoittajille tulee voimaan vasta kolmen vuoden kuluttua siitä , kun määräaika direktiivin saattamiseksi osaksi kansallista lainsäädäntöä
In the meantime Member States may allow or continue to allow AIFM to market AIF domiciled in third countries to professional investors on their territory subject to national law .
Sitä ennen jäsenvaltiot voivat sallia , että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat markkinoivat kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitäviä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ammattimaisille sijoittajille alueellaan kansallisen lainsäädännön mukaisesti .
The key functions and activities which are likely to give rise to risks for European markets , investors or counterparties are required to be undertaken by EU established entities , operating subject to harmonised rules .
Sellaisia keskeisiä toimintoja , joista todennäköisesti aiheutuu riskejä Euroopan markkinoille , sijoittajille tai vastapuolille , voivat hoitaa yksinomaan yhtenäistettyjen sääntöjen mukaisesti toimivat EU : n alueelle sijoittautuneet yhteisöt .
The Directive contains provisions which define the functions which can be undertaken by third country entities or delegated to them under the responsibility of EU authorised institutions .
Direktiivissä on säännöksiä , joissa määritellään ne toiminnot , joita kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitävät yhteisöt voivat hoitaa tai joille ne voidaan siirtää EU : ssa toimiluvan saaneen yhteisön vastuulla .
These provisions also define the conditions ( regulatory and supervisory equivalence ) under which limited functions can be undertaken by third country entities .
Näissä säännöksissä vahvistetaan myös edellytykset ( lainsäädännön ja valvonnan vastaavuus ) , joiden täyttyessä kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitävät yhteisöt voivat hoitaa tiettyjä toimintoja .
In addition , the draft Directive only permits the marketing of AIF domiciled in a third country , if their country of domicile has entered into an agreement based on Article 26 of the OECD Model Tax Convention with the Member State on whose territory the AIF shall be marketed .
Lisäksi direktiiviä koskevassa ehdotuksessa sallitaan kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitävän vaihtoehtoisen sijoitusrahaston markkinointi ainoastaan siinä tapauksessa , että mainittu kolmas maa on allekirjoittanut OECD : n malliverosopimuksen 26 artiklaan perustuvan sopimuksen sen jäsenvaltion kanssa , jonka alueella rahastoa on tarkoitus markkinoida .
This shall ensure that national tax authorities may obtain all information from the tax authorities of the third country which are necessary to tax domestic professional investors investing in offshore funds .
Tällä varmistetaan se , että kansalliset veroviranomaiset voivat saada kolmannen maan veroviranomaisilta kaikki tiedot , joita tarvitaan offshore-rahastoihin sijoittavien kotimaisten ammattimaisten sijoittajien verottamiseksi .
Three years after the transposition period the Directive will allow AIFM established in a third country to market their funds in the EU provided that the regulatory framework and supervisory arrangements in that third country are equivalent to those of the proposed Directive , and EU operators enjoy comparable access to that third country market .
Direktiivissä säädetään , että kolmanteen maahan sijoittautuneet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat voivat kolmen vuoden kuluttua siitä , kun määräaika direktiivin saattamiseksi osaksi kansallista lainsäädäntöä on päättynyt , markkinoida rahastojaan EU : n alueella , edellyttäen että kyseisen kolmannen maan sääntelykehys ja valvontajärjestelmät vastaavat ehdotetussa direktiivissä säädettyjä ja että EU : n toimijoilla on yhtäläinen pääsy kyseisen kolmannen maan markkinoille .
In all cases , decisions on the equivalence of the relevant third country legislation and comparable market access will be taken by the Commission .
Yksittäisen kolmannen maan lainsäädännön vastaavuudesta ja yhtäläisestä markkinoillepääsystä päättää kaikissa tapauksissa komissio .
Supervisory cooperation information sharing and mediation
Valvontayhteistyö ja tietojenvaihto
In order to ensure the secure functioning of the AIFM sector , competent authorities of the Member States will be required to cooperate whenever necessary so as to achieve the aims of the Directive .
Jotta vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien alan turvallinen toiminta voitaisiin varmistaa ja direktiivin tavoitteet saavuttaa , jäsenvaltioiden toimivaltaisten viranomaisten on toimittava aina tarvittaessa yhteistyössä .
Given the cross-border nature of risks arising in the AIFM sector , a prerequisite for effective macro-prudential oversight will be the timely sharing of relevant macroprudential data at the European , or even global , level .
Koska vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien alaan liittyvät riskit ovat luonteeltaan rajatylittäviä , tehokas makrotason vakauden valvonta edellyttää asiaan liittyvien tietojen oikea-aikaista vaihtamista Euroopan ja jopa maailmanlaajuisella tasolla .
The competent authorities of the home Member State will thus be required to transmit relevant macro-prudential data , in a suitably aggregated format , to public authorities in other Member States .
Sen vuoksi kotijäsenvaltion toimivaltaisten viranomaisten on toimitettava merkitykselliset makrotason vakautta koskevat tiedot asianmukaisena koosteena muiden jäsenvaltioiden viranomaisille .
EN between competent authorities the matter shall be referred to CESR for mediation with the aim to reach a rapid and effective solution .
Jos toimivaltaisten viranomaisten välillä vallitsee erimielisyys jostakin asiasta , se on annettava Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean ( CESR ) käsiteltäväksi , jotta asian saadaan nopea ja toimiva ratkaisu .
The competent authorities shall duly consider the advice of CESR .
Toimivaltaisten viranomaisten on otettava CESR : n lausunto asianmukaisesti huomioon .
Budgetary Implications
Talousarviovaikutukset
The proposal has no implications for the Community budget .
Ehdotuksella ei ole vaikutusta yhteisön talousarvioon .
2009/0064 ( COD ) Proposal for a DIRECTIVE OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2004/39 / EC and 2009 /...
2009/0064 ( COD ) Ehdotus : EUROOPAN PARLAMENTIN JA NEUVOSTON DIREKTIIVI vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista ja direktiivien 2004/39 / EY ja 2009 /...
/ EC ( Text with EEA relevance )
/ EY muuttamisesta ( ETA : n kannalta merkityksellinen teksti )
THE EUROPEAN PARLIAMENT AND THE COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION , Having regard to the Treaty establishing the European Community , and in particular Article 47 ( 2 ) thereof , Having regard to the proposal from the Commission5 , Having regard to the opinion of the European Economic and Social Committee6 , Having regard to the opinion of the European Central Bank7 , Acting in accordance with the procedure laid down in Article 251 of the Treaty8 , Whereas : ( 1 ) Managers of alternative investment funds ( AIFM ) are responsible for the management of a significant amount of invested assets in Europe , account for significant amounts of trading in markets for financial instruments , and can exercise an important influence on markets and companies in which they invest ;
EUROOPAN PARLAMENTTI JA EUROOPAN UNIONIN NEUVOSTO , jotka ottavat huomioon Euroopan yhteisön perustamissopimuksen ja erityisesti sen 47 artiklan 2 kohdan , ottavat huomioon komission ehdotuksen5 , ottavat huomioon Euroopan talous - ja sosiaalikomitean lausunnon6 , ottavat huomioon Euroopan keskuspankin lausunnon7 , noudattavat perustamissopimuksen 251 artiklassa määrättyä menettelyä8 , sekä katsovat seuraavaa : ( 1 ) Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat hoitavat Euroopassa huomattavia määriä sijoitettuja varoja , edustavat merkittävää osuutta kaupankäynnistä rahoitusvälinemarkkinoilla ja saattavat käyttää merkittävää vaikutusvaltaa markkinoilla ja sijoitusten kohteina olevissa yhteisöissä .
The impact of AIFM on the markets in which they operate is largely beneficial , but recent financial difficulties have underlined how activities of AIFM may also serve to spread or amplify risks through the financial system .
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien vaikutus niihin markkinoihin , joilla ne toimivat , on pääosin myönteinen , mutta viimeaikaiset rahoitusvaikeudet ovat korostaneet sitä , miten mainitut hoitajat voivat toiminnallaan myös levittää tai vahvistaa riskejä koko rahoitusjärjestelmässä .
Uncoordinated national responses to these risks make the efficient management of these risks difficult .
Koordinoimattomat kansalliset reaktiot näihin riskeihin tekevät niiden tehokkaan hallinnan vaikeaksi .
This Directive therefore aims at establishing common requirements governing the authorisation and supervision of AIFM in order to provide a coherent approach to the related risks and their impact on investors and markets in the Community .
Tällä direktiivillä pyritäänkin luomaan yhteiset vaatimukset , jotka koskevat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimiluvan myöntämistä ja valvontaa , jotta niihin liittyviin riskeihin ja niiden vaikutuksiin sijoittajille ja markkinoille suhtauduttaisiin yhteisössä yhdenmukaisesti .
Recent difficulties in financial markets have underlined that many AIFM strategies are vulnerable to some or several important risks in relation to investors , other market participants and markets .
Viimeaikaiset vaikeudet rahoitusmarkkinoilla ovat osoittaneet , että monet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien strategiat ovat haavoittuvia joillekin tai
OJ C , , p. . EN
EUVL C , , s. .
addressing those risks taking into account the diverse range of investment strategies and techniques employed by AIFM .
useille merkittäville riskeille , jotka liittyvät sijoittajiin , muihin markkinatoimijoihin ja markkinoihin . Jotta valvontaa varten saataisiin aikaan kattavat yhteisen järjestelyt , on tarpeen luoda järjestelmä , joka pystyy puuttumaan kyseisiin riskeihin niin , että otetaan huomioon vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien käyttämät monenlaiset sijoitusstrategiat ja - tekniikat .
Consequently , this Directive should apply to AIFM managing and marketing all types of funds which are not covered by Directive 2009 /... / EC on the coordination of laws , regulations and administrative provisions relating to the undertakings for collective investment in transferable securities ( UCITS ) ( recast ) 9 , irrespective of the legal or contractual manner in which the AIFM is entrusted with this responsibility .
Näin ollen tätä direktiiviä olisi sovellettava kaikentyyppisiä varoja hoitaviin ja markkinoiviin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin , jotka eivät kuulu siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä ( yhteissijoitusyritykset ) koskevien lakien , asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta annetun direktiivin 2009 /... / EY9 ( uudelleenlaadittu toisinto ) soveltamisalaan , riippumatta siitä , millä oikeudellisella tai sopimusperusteisella tavalla varat on annettu mainittujen hoitajien vastuulle .
AIFM should not be entitled to manage UCITS within the meaning of Directive 2009 /...
Tämän direktiivin mukaisesti toimiluvan saaneilla vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajilla ei saisi olla oikeutta hoitaa direktiivissä 2009 /...
/ EC on the basis of authorisation under this Directive .
/ EY tarkoitettuja yhteissijoitusyrityksiä .
( 4 ) The Directive lays down requirements regarding the way in which AIFM should manage alternative investment funds ( AIF ) under their responsibility .
( 4 ) Tässä direktiivissä asetetaan vaatimuksia sille , miten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien olisi hoidettava vastuullaan olevia vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja .
It would be disproportionate to regulate the structure or composition of the portfolios of the AIF managed by AIFM and it would be difficult to provide for such extensive harmonisation due to the very diverse types of AIF managed by AIFM .
Olisi kohtuutonta säännellä vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen salkkujen rakennetta ja koostumusta , ja näin mittava yhdenmukaistaminen olisi vaikeaa , koska kyseiset hoitajat hoitavat hyvin monentyyppisiä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja .
The scope of this Directive should be confined to the management of collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of riskspreading for the benefit of those investors .
Tämän direktiivin soveltamisala olisi rajattava koskemaan sellaisten yhteissijoitusyritysten hoitoa , jotka keräävät varoja useilta sijoittajilta tarkoituksena sijoittaa ne määritellyn riskienhajautusperiaatteeseen nojautuvan sijoituspolitiikan mukaisesti kyseisten sijoittajien eduksi .
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments , sovereign wealth funds or assets hold on own account by credit institutions , insurance or reinsurance undertakings .
Tätä direktiiviä se saisi soveltaa eläkerahastojen hoitoon eikä varoja yhdistämättömien sijoitusten hoitajiin ; tällaisia jälkimmäisiä sijoitustyyppejä ovat esimerkiksi lahjotusrahastot , valtio-omisteiset rahastot ka luottolaitosten taikka vakuutus - tai jälleenvakuutusyritysten omaan lukuunsa säilyttämät varat .
This Directive should neither apply to actively managed investments in the form of securities , such as certificates , managed futures , or index-linked bonds . It should , however , cover managers of all collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS .
Tätä direktiiviä ei myöskään pitäisi soveltaa arvopapereiden kuten sijoitustodistusten , hoidettujen futuureiden ja indeksisidonnaisten joukkovelkakirjojen muodossa oleviin aktiivisiin sijoituksiin .
Investment firms authorised under Directive 2004/39 / EC on Markets in Financial Instruments10 should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF . Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF , if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive .
Sitä olisi kuitenkin sovellettava kaikkiin sellaisiin yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaviin yrityksiin , joilta ei edellytetä yhteissijoitusyrityksiä koskevan direktiivin mukaista toimilupaa . Rahoitusvälineiden markkinoista annetun direktiivin 2004/39 / EY10 nojalla toimiluvan saaneilta sijoitusyhtiöiltä ei saisi vaatia tämän direktiivin mukaista toimilupaa vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyvien sijoituspalvelujen tarjoamiseen .
In order to avoid imposing excessive or disproportionate requirements , this Directive provides for an exemption for AIFM where the cumulative AIF under management fall below a threshold of EUR 100 million . The activities of the AIFM concerned are unlikely to have significant consequences for financial stability or market efficiency .
Sijoitusyhtiöt voivat kuitenkin tarjota vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyviä sijoituspalveluja vain jos -- ja siinä määrin kuin -- kyseisten rahastojen osakkeita tai osuuksia voidaan markkinoida tämän direktiivin mukaisesti .
For AIFM which only manage unleveraged AIF and do not grant investors redemption rights during a period of five years a specific threshold of EUR 500 million applies . This specific threshold is justified by the fact that managers of unleveraged funds , specialised in long term investments , are even less likely to cause systemic risks .
Jotta vaatimukset eivät olisi liiallisia tai kohtuuttomia , tässä direktiivissä säädetään poikkeuksesta , joka koskee sellaisia vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia , joiden hoitamien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen varojen yhteismäärä on alle 100 miljoonaa euroa .
Furthermore , the five years lock-up of investors eliminates liquidity risks . AIFM which are exempt from this Directive should continue to be subject to any relevant national legislation .
Kyseisen hoitajan toiminnalla ei todennäköisesti ole merkittävää vaikutusta rahoitusjärjestelmän vakauteen tai markkinoiden tehokkuuteen .
They should however be allowed to be treated as AIFM subject to the opt-in procedure foreseen by this Directive .
Sellaisiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin , jotka hoitavat yksinomaan vivuttamattomia
OJ L [...
EUVL L [...
OJ L 145 , 30.4.2004 , p. 1 . EN
EUVL L 145 , 30.4.2004 , s. 1 .
this Directive should cover the services of management and administration of AIF throughout the Community .
Tämän erityisen raja-arvon käyttö on perusteltua , koska pitkäaikaisiin sijoituksiin erikoistuneisiin vivuttamattomien rahastojen hoitajiin liittyy vielä pienempi todennäköisyys , että ne aiheuttaisivat järjestelmäriskejä .
In addition , authorised AIFM should be entitled to market AIF in the Community to professional investors , subject to a notification procedure .
Tämän direktiivin soveltamisalan ulkopuolelle jätettyihin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin olisi kuitenkin edelleen sovellettava niitä koskevaa kansallista lainsäädäntöä .
( 8 ) This Directive does not regulate AIF and therefore does not prevent Member States from adopting or from continuing to apply additional requirements in respect of AIF established on their territory .
( 7 ) Tällä direktiivillä pyritään luomaan yhdenmukaistetut ja tiukat puitteet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminnan sääntelylle ja valvonnalle . Tämän direktiivin mukaisen toimiluvan olisi katettava vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoito - ja hallinnointipalvelut kaikkialla yhteisössä .
The fact that a Member State may impose additional requirements on AIF domiciled on its territory should not prevent the exercise of rights of AIFM authorised in other Member States in accordance with this Directive to market to professional investors AIF domiciled outside the Member State imposing additional requirements and which are therefore not subject to and do not need to comply with those additional requirements .
Lisäksi toimiluvan saaneiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien olisi ilmoitusmenettelyä noudattaen oltava oikeutettuja markkinoimaan vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja yhteisössä ammattimaisille sijoittajille . Tällä direktiivillä ei säännellä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja , joten se ei estä jäsenvaltioita asettamasta lisävaatimuksia tai jatkamasta niiden soveltamista alueelleen sijoittautuneisiin vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin .
Without prejudice to the application of other instruments of Community law , Member States may impose stricter requirements on AIFM whenever AIFM market an AIF solely to retail investors or whenever AIFM market the same AIF both to professional and retail investors , irrespective of whether units or shares of this AIF are marketed on a domestic or cross-border basis .
Sen , että jäsenvaltio voi asettaa lisävaatimuksia alueellaan kotipaikkaansa pitäville vaihtoehtoisille sijoitusrahastoille , ei pitäisi estää toisessa jäsenvaltiossa toimiluvan saaneita vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia käyttämästä tämän direktiivin mukaisia oikeuksiaan markkinoida ammattimaisille sijoittajille vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja , joiden kotipaikka on sen jäsenvaltion ulkopuolella , joka on asettanut lisävaatimuksia , ja joihin ei tästä syystä sovelleta ja joiden ei tarvitse noudattaa mainittuja vaatimuksia .
These two exceptions enable Member States to impose additional safeguards which they deem necessary for the protection of retail investors .
Jäsenvaltiot voivat asettaa vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille tiukempia vaatimuksia silloin , kun ne markkinoivat rahastojaan yksinomaan yksityissijoittajille tai kun ne markkinoivat samaa rahastoa sekä ammattimaisille sijoittajille että yksityissijoittajille riippumatta siitä , markkinoidaanko mainitun rahaston osakkeita tai osuuksia kansallisella vai rajatylittävällä tasolla , sanotun kuitenkaan rajoittamatta yhteisön oikeuden muiden välineiden soveltamista .
This takes account of the fact that AIF are often illiquid and subject to high risk of substantial capital loss .
Näiden kahden poikkeuksen avulla jäsenvaltiot voivat ottaa käyttöön tarpeellisina pitämiään ylimääräisiä suojatoimenpiteitä yksityissijoittajien suojelemiseksi . Tässä huomioidaan se , että vaihtoehtoisilla sijoitusrahastoilla on usein heikko maksuvalmius ja niihin kohdistuu suuri huomattavien pääomamenetysten riski .
Investment strategies in relation to AIF are generally not adapted to the investment profile or needs of retail investors .
Vaihtoehtoisiin sijoitusrahastoihin liittyviä sijoitusstrategioita ei yleensä ole sovitettu yksityissijoittajien sijoittajaprofiiliin tai tarpeisiin .
They are more suitable for professional investors and investors having a sufficiently large investment portfolio so as to be able to absorb the higher risks of loss associated with these investments .
Ne soveltuvat paremmin ammattimaisille sijoittajille ja sellaisille sijoittajille , joilla on riittävän suuri sijoitussalkku , jotta ne pystyvät kantamaan näihin sijoituksiin liittyvät suuremmat tappioriskit .
Nevertheless , Member States may allow the marketing of all or certain types of AIF managed by AIFM to retail investors on their territory .
Jäsenvaltiot voivat kuitenkin sallia vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien hoitamien tietyntyppisten vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen markkinoinnin yksityissijoittajille alueellaan .
Against the background of paragraphs 4 and 5 of Article 19 of Directive 2004/39 / EC , Member States should continue to ensure that appropriate provision is made whenever they permit the marketing of AIF to retail investors .
Jäsenvaltioiden olisi direktiivin 2004/39 / EY 19 artiklan 4 ja 5 kohdan mukaisesti edelleen varmistettava , että mikäli ne sallivat vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen markkinoinnin yksityisasiakkaille , siitä säädetään asianmukaisesti .
Investment firms authorised in accordance with Directive 2004/39 / EC which provide investment services to retail clients have to take into account these additional safeguards when assessing whether a certain AIF is suitable or appropriate for an individual retail client .
Direktiivin 2004/39 / EY mukaisen toimiluvan saaneiden sijoitusyhtiöiden , jotka tarjoavat sijoituspalveluja yksityisasiakkaille , on otettava huomioon nämä ylimääräiset suojatoimenpiteet arvioidessaan , soveltuuko tietty vaihtoehtoinen sijoitusrahasto
Where a Member State allows the marketing of AIF to retail investors on its territory , this possibility should be available regardless of the Member State where the AIFM is established , and any additional provisions should apply on a non-discriminatory basis .
Jos jäsenvaltio sallii vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen markkinoinnin yksityissijoittajille alueella , tämä mahdollisuus olisi annettava riippumatta siitä , mihin jäsenvaltioon vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja on sijoittautunut , ja mahdollisia lisäsäännöksiä olisi sovellettava syrjimättömästi .