natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For the time being , however , there is still little evidence in the monetary data for such shifts since the rise in financial market volatility in early August , while it cannot be excluded that the flow of bank loans to the non-financial corporate sector in August partly reflects the re-intermediation of some financing onto bank balance sheets .
Nyt rahataloutta koskevissa tiedoissa ei vielä ole juurikaan havaittavissa merkkejä siitä , että tällaisia siirtoja olisi tehty sitten epävakauden lisääntymisen elokuun alussa . On silti mahdollista , että yritysluottojen määrän kehitys elokuussa johtuu osittain rahoituksen kanavoimisesta uudelleen pankkien taseisiin .
Further data will be required to develop a more complete view of the impact of the financial market volatility on bank balance sheets , financing conditions and money and credit growth .
Tarvitaan enemmän tietoa , jotta voidaan saada kattavampi kuva rahoitusmarkkinoiden levottomuuden vaikutuksesta pankkien taseisiin , rahoitusoloihin sekä rahan määrän ja luotonannon kasvuun .
Overall , the continued vigour of underlying monetary and credit expansion points to upside risks to price stability over the medium to longer term .
Rahan määrän ja luotonannon jatkuva voimakas kasvu viittaa siihen , että hintavakauteen kohdistuu inflaation kiihtymisen riskejä keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä .
This will provide a more complete picture of the response of the private sector to the increased volatility in financial markets .
Siten saadaan kattavampi kuva yksityisen sektorin reagoinnista epävakauden lisääntymiseen rahoitusmarkkinoilla .
To sum up , a cross-check of the information identified under the economic analysis with the outcome of the monetary analysis has confirmed the existence of upside risks to price stability over the medium term , against the background of good economic fundamentals in the euro area .
Kaiken kaikkiaan taloudellisesta ja rahatalouden analyysista saatujen tietojen vertailu vahvistaa , että hintavakauteen kohdistuu keskipitkällä aikavälillä inflaation kiihtymisen riskejä , kun otetaan huomioon euroalueen talouden hyvässä kunnossa olevat perustekijät .
Accordingly , and with money and credit growth vigorous in the euro area , the ECB 's monetary policy stands ready to counter upside risks to price stability , as required by its primary objective .
Kun myös rahan määrän ja luotonannon kasvu on euroalueella voimakasta , EKP on valmis torjumaan hintavakautta uhkaavia riskejä rahapolitiikan keinoin , kuten ensisijainen tavoite edellyttää .
At the same time , given the heightened level of uncertainty , additional information is needed before further conclusions for monetary policy can be drawn .
Korostuneen epävarmassa tilanteessa on syytä kerätä enemmän tietoja ennen uusien rahapolitiikkaa koskevien päätelmien tekoa .
On the basis of its assessment , and by acting in a firm and timely manner , the Governing Council will ensure that risks to price stability over the medium term do not materialise and that medium and long-term inflation expectations remain firmly anchored in line with price stability , which is all the more important in the current context .
Toimimalla arvionsa pohjalta päättäväisesti ja ajoissa EKP : n neuvosto varmistaa , että hintavakautta keskipitkällä aikavälillä uhkaavat riskit eivät toteudu ja että keskipitkän ja pitkän aikavälin inflaatio-odotukset pysyvät lujasti ankkuroituina hintavakauden määritelmän mukaiseen inflaatiovauhtiin , mikä on nykytilanteessa entistäkin tärkeämpää .
Turning to fiscal policy , the Governing Council is increasingly concerned about a weakening in structural fiscal consolidation efforts and the delaying of decisive action to address fiscal imbalances .
Finanssipolitiikan alalla EKP : n neuvosto on entistäkin huolestuneempi siitä , että julkisen talouden rakenteelliseen vakauttamiseen tähtäävät pyrkimykset heikkenevät ja ratkaisevia toimia epätasapainon korjaamiseksi lykätään .
Against this background , all euro area countries concerned are urged to meet the commitments made in the context of the Stability and Growth Pact to structurally improve their fiscal balances .
Euroalueen maita kehotetaankin noudattamaan vakaus - ja kasvusopimukseen liittyviä sitoumuksia , jotka koskevat julkisen talouden rahoitusaseman rakenteellista kohentamista .
The commitment made in the Eurogroup to reach medium-term budgetary objectives in 2008 or 2009 , and by 2010 at the latest , must also be respected by all euro area countries .
Kaikkien euroalueen maiden on noudatettava euroryhmässä antamaansa sitoumusta saavuttaa keskipitkän aikavälin budjettitavoitteet vuonna 2008 tai 2009 tai viimeistään vuonna 2010 .
Those countries that have already achieved sound fiscal positions need to abstain from pro-cyclical fiscal policies .
Niiden maiden , jotka ovat jo saavuttaneet vakaan julkisen talouden rahoitusaseman , on vältettävä suhdanteita myötäilevää finanssipolitiikkaa .
Sound fiscal policies will also make an important contribution to maintaining confidence at a time of heightened uncertainty in financial markets .
Terveellä finanssipolitiikalla voidaan tukea merkittävästi luottamusta tilanteessa , jossa rahoitusmarkkinoilla on tavallista enemmän epävakautta .
With regard to structural reforms , the Governing Council fully supports efforts to enhance competition , increase productivity and foster market flexibility .
Rakenneuudistusten saralla EKP : n neuvosto antaa täyden tukensa pyrkimyksille lisätä kilpailua , tuottavuutta ja markkinoiden joustavuutta .
While the services sector is a particularly important area for reform , further efforts are also needed to improve the functioning of the agricultural markets .
Uudistukset palvelusektorilla ovat erityisen tärkeitä , mutta myös maatalousmarkkinoiden toiminnan parantaminen edellyttää uusia ponnistuksia .
Against the background of a marked increase in international food commodity prices , further liberalisation and reforms in the EU agricultural markets would help to enhance their efficiency and benefit European consumers through lower prices .
Elintarvikkeiden raaka-aineiden maailmanmarkkinahinnat ovat nousseet selvästi . Vapauttamalla ja uudistamalla EU : n maatalousmarkkinoita edelleen voitaisiin edistää niiden tehokkuutta , mistä EU : n kansalaiset hyötyisivät hintojen laskiessa .
The successful conclusion of the Doha round of world trade negotiations should also help to improve the functioning of global trade in general and of agricultural markets in Europe and worldwide in particular .
Maailman kauppaneuvottelujen Dohan kierroksen saattaminen onnistuneesti päätökseen parantaisi todennäköisesti osaltaan maailmankaupan toimintaa yleensä ja erityisesti Euroopan ja koko maailman maatalousmarkkinoiden toimintaa .
The first article discusses long-term developments in loans to households from euro area monetary financial institutions .
Ensimmäisessä artikkelissa käsitellään euroalueen rahalaitosten lainanantoa kotitalouksille pitkällä aikavälillä .
The second article compares the collateral frameworks of the Federal Reserve System , the Bank of Japan and the Eurosystem , identifying similarities in underlying principles and differences in the practical design .
Toisessa artikkelissa vertaillaan Yhdysvaltain ja Japanin keskuspankkien sekä eurojärjestelmän vakuuskäytäntöjä , niiden periaatteellisia yhtäläisyyksiä ja konkreettisia eroavaisuuksia .
The third article provides an overview of the circulation and supply of euro banknotes and preparations for the second series of banknotes .
Kolmas artikkeli on yleiskatsaus eurosetelien kiertoon , rahahuoltoon ja toisen setelisarjan valmisteluihin .
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 11 March 2010
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2010 &gt; 11.3.2010
11 March 2010 - Monthly Bulletin
11.3.2010 - Kuukausikatsaus
Based on its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided at its meeting on 4 March 2010 to leave the key ECB interest rates unchanged .
EKP : n neuvosto päätti 4.3.2010 pitämässään kokouksessa jättää EKP : n ohjauskorot ennalleen . Ohjauskorot ovat nykyisellään edelleen tarkoituksenmukaiset .
Taking into account all the information and analyses that have become available since the Governing Council meeting on 4 February 2010 , price developments are expected to remain subdued over the policy-relevant horizon .
Kun otetaan huomioon kaikki 4.2.2010 pidetyn EKP : n neuvoston kokouksen jälkeen saadut tiedot ja analyysit , hintakehityksen odotetaan pysyvän vaimeana rahapolitiikan kannalta olennaisella aikavälillä .
The latest information has also confirmed that the economic recovery in the euro area is on track , although it is likely to remain uneven .
Uusimmat tiedot ovat myös vahvistaneet , että euroalueen talous elpyy odotetusti , joskin elpyminen pysyy todennäköisesti jatkossakin epätasaisena .
Overall , the Governing Council expects the euro area economy to grow at a moderate pace in 2010 , in an environment marked by continued uncertainty .
Kaiken kaikkiaan EKP : n neuvosto odottaa euroalueen talouden kasvavan maltillisesti vuonna 2010 jatkuvan epävarmuuden leimatessa toimintaympäristöä .
At its meeting on 4 March the Governing Council also discussed , in view of economic and financial market developments , how to proceed with the gradual phasing-out of its non-standard operational measures .
EKP : n neuvosto pohti 4.3 . pidetyssä kokouksessaan lisäksi , miten epätavanomaisten operaatioiden vähittäisessä purkamisessa tulisi edetä talouden ja rahoitusmarkkinoiden kehityksen valossa .
In this respect , it was decided to continue conducting both the main refinancing operations ( MROs ) and the special-term refinancing operations with a maturity of one maintenance period as fixed rate tender procedures with full allotment for as long as necessary -- and at least until the end of this year 's ninth maintenance period on 12 October 2010 .
Niin perusrahoitusoperaatiot kuin poikkeuksellisella maturiteetilla toteutettavat rahoitusoperaatiotkin ( maturiteettina yksi pitoajanjakso ) päätettiin toteuttaa edelleen kiinteäkorkoisina huutokauppoina , joissa tehdyt tarjoukset hyväksytään täysimääräisesti . Näin toimitaan niin kauan kuin on tarpeen ja vähintään kuluvan vuoden yhdeksännen pitoajanjakson loppuun eli 12.10.2010 saakka .
In the case of the special-term refinancing operations , the fixed rate will be the same as the rate used in the respective MRO .
Kunkin poikkeuksellisella maturiteetilla toteutettavan rahoitusoperaation kiinteänä korkona käytetään perusrahoitusoperaatioiden senhetkistä korkoa .
The Governing Council also decided to return to variable rate tender procedures in the regular three-month longer-term refinancing operations ( LTROs ) , starting with the operation to be allotted on 28 April 2010 .
EKP : n neuvosto päätti myös , että säännöllisiä kolmen kuukauden pitempiaikaisia rahoitusoperaatioita aletaan jälleen toteuttaa vaihtuvakorkoisina huutokauppoina 28.4.2010 suoritettavasta operaatiosta alkaen .
Allotment amounts in these operations will be set with the aim of ensuring smooth conditions in money markets and avoiding any significant spreads between bid rates and the prevailing MRO rate .
Operaatioissa jaettavan likviditeetin määrä pyritään asettamaan niin , että rahamarkkinoiden sujuva toiminta voidaan varmistaa eivätkä korkotarjoukset poikkea merkittävästi perusrahoitusoperaatioiden korosta .
Furthermore , the Governing Council decided , in line with its decision on the 12-month LTRO of 16 December 2009 , to fix the rate in the six-month LTRO to be allotted on 31 March 2010 at the average minimum bid rate of the MROs over the life of this operation .
Lisäksi EKP : n neuvosto päätti , että kuten 16.12.2009 toteutetussa 12 kuukauden pitempiaikaisessa rahoitusoperaatiossa , myös 31.3.2010 suoritettavassa kuuden kuukauden pitempiaikaisessa rahoitusoperaatiossa kiinteänä korkona käytetään perusrahoitusoperaatioiden keskimääräistä minimitarjouskorkoa operaation ajalta .
With these decisions , the Eurosystem continues to provide liquidity support to the banking system of the euro area at very favourable conditions , thereby facilitating the provision of credit to the euro area .
Päätösten myötä eurojärjestelmä tarjoaa euroalueen pankkijärjestelmälle edelleen likviditeettitukea erittäin suotuisin ehdoin ja edistää siten luotonantoa euroalueella .
At the same time , these decisions help to avoid distortions associated with maintaining non-standard measures for longer than needed .
Päätökset myös auttavat välttämään vääristymiä , joita liittyisi epätavanomaisten toimien ylläpitämiseen tarpeettoman pitkään .
The Governing Council will continue to implement the gradual phasing-out of the extraordinary liquidity measures .
EKP : n neuvosto jatkaa poikkeuksellisten likviditeettitoimien vähittäistä purkamista .
In order to counter effectively any threat to price stability over the medium to longer term , the liquidity provided will be absorbed when necessary .
Jaettua likviditeettiä vähennetään aina tarpeen mukaan , jotta mahdolliset hintavakautta keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä uhkaavat riskit voidaan torjua tehokkaasti .
Turning to the economic analysis , over recent quarters , the euro area has continued to benefit from the significant macroeconomic stimulus provided and the measures adopted to restore the functioning of the banking system , as well as from the ongoing recovery in the world economy .
Taloudellisessa analyysissa todettiin euroalueen edelleen hyötyneen viime vuosineljänneksinä mittavasta kokonaistaloudellisesta elvytyksestä , pankkijärjestelmän toimintakyvyn palauttamiseksi toteutetuista toimista sekä meneillään olevasta maailmantalouden elpymisestä .
According to Eurostat 's first release , in quarter-on-quarter terms euro area real GDP increased by 0.1% in the fourth quarter of 2009 , after growing by 0.4% in the third quarter .
Eurostatin ensimmäisen arvion mukaan euroalueen BKT : n määrä kasvoi vuoden 2009 viimeisellä neljänneksellä 0,1 % edellisestä neljänneksestä . Kolmannella neljänneksellä neljännesvuosikasvu oli 0,4 %.
Available indicators suggest that the economic recovery in the euro area is on track , although it is likely to remain uneven .
Käytettävissä olevien indikaattorien perusteella euroalueen talous elpyy odotetusti , joskin elpyminen pysyy todennäköisesti edelleen epätasaisena .
In particular , a number of special factors are at play , including adverse weather conditions in parts of the euro area in the first quarter of 2010 .
Kehitykseen vaikuttavat varsinkin eräät erityistekijät kuten euroalueella monin paikoin vuoden 2010 ensimmäisellä neljänneksellä vallinneet epäsuotuisat sääolot .
Given this uneven pattern , it is more appropriate to look through the quarterly volatility and to compare growth developments on a half-yearly basis .
Epätasaisen elpymisen vuoksi kannattaa jättää neljännesvuositason vaihtelu vähemmälle huomiolle ja vertailla puolivuosittaisia kasvulukuja .
Looking ahead , the Governing Council expects real GDP growth to remain moderate in 2010 , owing to the ongoing process of balance sheet adjustment in various sectors and the expectation that low capacity utilisation is likely to dampen investment and that consumption is being dampened by weak labour market prospects .
EKP : n neuvosto odottaa BKT : n määrän kasvavan maltillisesti vuonna 2010 , kun taseiden tasapainottaminen jatkuu useilla sektoreilla , kapasiteetin alhainen käyttöaste hidastanee investointeja ja heikot työmarkkinanäkymät vaimentavat kulutusta .
This assessment is also reflected in the March 2010 ECB staff macroeconomic projections for the euro area , which foresee annual real GDP growth in a range between 0.4% and 1.2% for 2010 and between 0.5% and 2.5% for 2011 .
Näkemys on samansuuntainen kuin euroalueen talousnäkymiä koskevat EKP : n asiantuntijoiden maaliskuun 2010 arviot , joissa BKT : n määrän vuotuiseksi kasvuksi arvioidaan 0,4 -- 1,2 % vuonna 2010 ja 0,5 -- 2,5 % vuonna 2011 .
Compared with the Eurosystem staff projections published in December 2009 , the range for real GDP growth in 2010 is slightly narrower , while for 2011 the range has been revised slightly upwards , reflecting notably stronger activity worldwide .
BKT : n määrän kasvun vaihteluväli vuodelle 2010 on hieman kapeampi kuin eurojärjestelmän asiantuntijoiden joulukuun 2009 arvioissa , ja vaihteluväliä vuodelle 2011 on tarkistettu hieman ylöspäin etenkin maailman talouskehityksen nopeutumisen vuoksi .
The Governing Council continues to view the risks to this outlook as broadly balanced , in an environment marked by continued uncertainty .
EKP : n neuvosto katsoo talousnäkymiin liittyvien riskien olevan edelleen jokseenkin tasapainossa , kun toimintaympäristöä leimaa jatkuva epävarmuus .
Furthermore , there may be larger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus being provided and from other policy measures taken .
Myös laajojen kokonaistaloudellisten elvytystoimien ja muiden talouspoliittisten toimien myönteiset vaikutukset saattavat osoittautua odotettua suuremmiksi .
On the downside , concerns remain relating to a stronger or more protracted than expected negative feedback loop between the real economy and the financial sector , renewed increases in oil and other commodity prices , the intensification of protectionist pressures and renewed tensions in some financial market segments , as well as the possibility of a disorderly correction of global imbalances .
Kasvu voi olla myös arvioitua hitaampaa , jos rahoitussektorin tilanteen ja reaalitalouden kehityksen toisiaan ruokkivat haittavaikutukset osoittautuvat odotettua voimakkaammiksi tai pitkäkestoisemmiksi , öljyn ja muiden raaka-aineiden hinnat alkavat taas nousta , protektionismi lisääntyy , eräiden rahoitusmarkkinalohkojen jännitteet uusiutuvat tai maailmantalouden tasapainottomuudet korjautuvat hallitsemattomasti .
With regard to price developments , euro area annual HICP inflation was 0.9% in February 2010 , according to Eurostat 's flash estimate , after 1.0% in January .
Euroalueen vuotuinen YKHI-inflaatio oli Eurostatin alustavan arvion mukaan 0,9 % helmikuussa 2010 oltuaan tammikuussa 1,0 %.
This assessment is also reflected in the March 2010 ECB staff macroeconomic projections for the euro area , which foresee annual HICP inflation in a range between 0.8% and 1.6% for 2010 and between 0.9% and 2.1% for 2011 .
Näkemys vastaa EKP : n asiantuntijoiden maaliskuun 2010 arvioita , joissa vuotuiseksi YKHI-inflaatioksi arvioidaan 0,8 -- 1,6 % vuonna 2010 ja 0,9 -- 2,1 % vuonna 2011 .
Compared with the Eurosystem staff projections published in December 2009 , the range for 2010 has been adjusted marginally downwards , while the range for 2011 has been adjusted slightly upwards .
Vaihteluväli vuodelle 2010 on hieman alempana kuin joulukuussa 2009 julkaistuissa eurojärjestelmän asiantuntija-arvioissa ja vaihteluväli vuodelle 2011 puolestaan hieman ylempänä .
Turning to the monetary analysis , the annual growth rate of M3 turned slightly positive in January 2010 , rising to 0.1% . This reflects mainly a base effect and confirms the assessment of continued weak monetary growth .
Rahatalouden analyysissa ilmeni , että M3 : n vuotuinen kasvu muuttui tammikuussa 2010 hienokseltaan positiiviseksi ja oli 0,1 %, mikä johtuu pääasiassa vertailuajankohdan vaikutuksesta ja vahvistaa arviota rahan määrän kasvun pysymisestä heikkona .
Together with the negative annual rate of growth in loans to the private sector ( equal to - 0.6% in January 2010 ) , the latest data support the Governing Council 's assessment that the underlying pace of monetary expansion is moderate and that , in the medium term , the inflationary pressures associated with monetary developments are low .
Myös yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen negatiivinen vuosikasvu (- 0,6 % tammikuussa 2010 ) tukee EKP : n neuvoston arviota rahan määrän trendikasvun maltillisuudesta ja rahan määrän kehitykseen liittyvien inflaatiopaineiden vähäisyydestä keskipitkällä aikavälillä .
The growth of M3 and loans to the private sector is likely to remain weak also in the coming months .
M3 : n sekä yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen kasvu pysyy todennäköisesti heikkona myös tulevina kuukausina .
At the same time , actual monetary developments are likely to be weaker than the underlying pace of monetary expansion , on account of the downward impact of the steep yield curve .
Rahan määrän todellinen kehitys on jyrkän tuottokäyrän heikentävän vaikutuksen vuoksi todennäköisesti trendikehitystä vaisumpaa .
This fosters the allocation of funds away from M3 and into longer-term deposits and securities .
Tilanne suosii varojen siirtoa M3 : sta pidempiaikaisiin talletuksiin ja arvopapereihin .
On the other hand , the narrow spreads between the interest rates paid on different M3 instruments imply a low opportunity cost of holding funds in the most liquid components included in M1 , which continued to grow at a robust annual rate of 11.5% in January .
Toisaalta pieni korkoero M3 : een kuuluvien eri instrumenttien välillä vähentää erittäin likvidien , M1 : een sisältyvien omaisuuserien hallussapidon vaihtoehtoiskustannuksia . M1 : n vuotuinen kasvu olikin tammikuussa vahvaa eli 11,5 %.
The negative annual growth of loans to the private sector conceals ongoing opposite developments : positive , strengthening annual growth in loans to households on the one hand and negative , declining annual growth in loans to non-financial corporations on the other hand .
Yksityiselle sektorille myönnettyjen lainojen kanta supistui vuositasolla . Alaerät kuitenkin kehittyivät eri suuntiin : kotitalouksille myönnettyjen lainojen vuotuinen kasvu voimistui , kun taas yrityslainakanta supistui vuositasolla entistä voimakkaammin .
Such differences are consistent with historical patterns and cyclical regularities , which suggest that loans to non-financial corporations can be expected to remain weak for some time after economic activity has picked up .
Erot kehityksessä noudattavat aiempia kehityskulkuja ja suhdanteisiin liittyviä säännönmukaisuuksia , joiden perusteella voidaan odottaa , että yrityslainojen kehitys pysyy heikkona vielä jonkin aikaa talouskasvun piristyttyä .
At the same time , the cost of financing for enterprises has declined and the sector as a whole has continued to make extensive use of market-based financing as a substitute for bank financing .
Yritysten rahoituskustannukset ovat kuitenkin laskeneet , ja yrityssektori on edelleen hankkinut runsaasti markkinaehtoista rahoitusta pankkirahoituksen asemesta .
Banks have continued to reduce the size of their overall balance sheets over the past few months , but the challenge remains for them to manage this adjustment while ensuring the availability of credit to the non-financial sector .
Pankit ovat viime kuukausina jatkaneet taseidensa supistamista . Haasteena on hoitaa supistaminen hallitusti ja varmistaa samalla yrityssektorin luotonsaanti .
The latest information has also confirmed that the economic recovery in the euro area is on track , although it is likely to remain uneven .
Tiedot ovat myös vahvistaneet , että euroalueen talous elpyy odotetusti , joskin elpyminen pysyy todennäköisesti jatkossakin epätasaisena .
All in all , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
Kaiken kaikkiaan EKP : n neuvosto odottaa hintavakauden säilyvän keskipitkällä aikavälillä , mikä tukee euroalueen kotitalouksien ostovoimaa . Inflaatio-odotukset ovat pysyneet tiukasti EKP : n neuvoston tavoitteen mukaisina .
Inflation expectations remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
Tavoitteena on pitää inflaatiovauhti alle 2 prosentissa mutta lähellä kahta prosenttia keskipitkällä aikavälillä .