natgillin/translations-raw huggingface dataset:
France already requires quarterly information on turnover , but not on profit and loss .
Ranska edellyttää jo neljännesvuosittaisia tietoja liikevaihdosta mutta ei liikevoitosta tai - tappiosta .
The Commission proposal does not seek to adapt the current acquis to the highest international standards , but merely bridges what is currently a significant gap between 1100 companies in Europe which comply with the highest international standards with shorter publication deadlines and the remaining 4900 companies .
Komission ehdotus ei pyri mukauttamaan nykyisiä säännöksiä tiukempia kansainvälisiä standardeja vastaaviksi , vaan sen tarkoituksena on vain kaventaa nykyistä huomattavaa eroa niiden 1100 eurooppalaisen yrityksen , jotka noudattavat kansainvälisiä standardeja ja lyhyitä julkaisumääräaikoja , ja muiden 4900 yrityksen välillä .
For further explanations , see the comments to the proposed article 6 under section 5 .
Tätä asiaa on selitetty lähemmin 5 jaksossa 6 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Only half-yearly financial reporting for issuers of securities other than shares
Vain puolivuotisraportointi liikkeeseenlaskijoille muiden
Issuers of only debt securities are not subject to any interim reporting under existing Community Law .
Pelkkien velkapapereiden liikkeeseenlaskijoihin ei nykyisen yhteisön lainsäädännön mukaan sovelleta osavuosikatsauksia koskevia vaatimuksia .
This should be changed .
Tilanteen on muututtava .
A half-yearly financial report should be required , the contents of which should correspond to those required from share issuers .
Olisi vaadittava puolivuotiskatsauksen laatimista , jonka sisältö vastaisi osakkeiden liikkeeseenlaskijoille asetettuja vaatimuksia .
Indeed , it should not be underestimated that insolvency has adverse effects both for an investor in shares and for one in debt securities .
Ei pitäisi aliarvioida maksukyvyttömyyden kielteisiä vaikutuksia sekä osakesijoittajille että velkapapereihin sijoittaville .
Therefore , some action is needed to protect those investing in such issuers » debt securities and to maintain a level playing field between share issuers and debt securities issuers .
Tästä syystä on tarpeen suojata niitä , jotka sijoittavat tällaisten liikkeeseenlaskijoiden velkapapereihin , ja säilyttää tasapuoliset toimintaolosuhteet osakkeiden liikkeeseenlaskijoiden ja velkapapereiden liikkeeseenlaskijoiden välillä .
As widely supported in the two consultation rounds , it is proposed to impose fewer requirements compared to those for share issuers .
Velkapaperien liikkeeseenlaskijoille ehdotetaan kuitenkin vähäisempiä vaatimuksia kuin osakkeiden liikkeeseenlaskijoille , mikä sai molemmilla lausuntokierroksilla laajaa kannatusta .
A half-yearly financial report should not be imposed on companies , which only issue debt securities with a high denomination per unit , in particular issuers of Eurobonds .
Puolivuotiskatsausta koskevaa vaatimusta ei pitäisi asettaa yrityksille , jotka laskevat liikkeeseen vain nimellisarvoiselta yksikköhinnaltaan suuria velkakirjoja ( kuten erityisesti eurolainojen liikkeeseenlaskijat ) .
There is not the same need for investor protection along the same lines and for the same reasons as in the amended Commission proposal for a prospectus directive .
Samantyyppiseen sijoittajansuojaan ei ole tarvetta komission muutetussa esitedirektiiviehdotuksessa esitetyistä syistä .
During the two consultations , some argued that the current system of disclosure of price sensitive information would be sufficient to protect investors .
Kahden konsultoinnin aikana eräät tahot väittivät , että nykyinen hintaherkän tiedon julkistamisvaatimus riittää suojaamaan sijoittajia .
The Commission does not share this view , in the same way that it does not in the case of quarterly financial information for
Komissio on eri mieltä samoista syistä kuin osakkeiden liikkeeseenlaskijoita koskevien neljännesvuosittaisten raportointivaatimusten osalta .
Half-yearly financial reports represent important information for capital markets beyond ratings offered by rating agencies .
Puolivuotiskatsaus antaa pääomamarkkinoille merkittävämpiä tietoja kuin luokituslaitosten laatimat luokitukset .
In the United States , debt security issuers are even subject to quarterly financial reporting requirements .
Yhdysvalloissa myös velkapapereiden liikkeeseenlaskijoihin sovelletaan neljännesvuosikatsauksia koskevia vaatimuksia .
The Commission also feels unjustified requests for exempting subsidiaries from half-yearly reporting .
Komissio pitää perusteettomana pyyntöä myöntää tytäryrityksille poikkeus puolivuotiskatsauksista .
It should be borne in mind that such subsidiaries act as proper issuer of debt securities on regulated markets and that the consolidated accounts of the parent undertaking only provide information on the performance of the entire parent undertaking , but not on the performance of such a subsidiary acting as a genuine debt securities issuer on its own .
Olisi pidettävä mielessä , että tytäryritykset toimivat varsinaisina velkapapereiden liikkeeseenlaskijoina säännellyillä markkinoilla ja emoyrityksen konsolidoidut tilinpäätökset antavat tietoja vain koko emoyrityksen suorituskyvystä eivätkä tytäryrityksen suorituskyvystä sen toimiessa itsenäisenä velkapapereiden liikkeeseenlaskijana .
For further details , see the explanations to the proposed articles 5 and 8 under section 5 .
Tätä asiaa on käsitelty yksityiskohtaisemmin 5 jaksossa 5 ja 8 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Disclosure of changes to major shareholdings in security issuers More disclosure thresholds to further integrate European securities markets
Ilmoittaminen huomattavien omistusosuuksien muutoksista arvopaperien liikkeeseenlaskijoissa Uusilla julkistamisraja-arvoilla yhdennetään Euroopan arvopaperimarkkinoita
The existing Community law provides that a person acquiring or disposing of shares so that its holding with a publicly traded company reaches , exceeds or falls below certain thresholds informs the company , which is in its turn responsible for disclosing this information to the public .
Nykyisen yhteisön lainsäädännön mukaan henkilön , joka hankkii tai luovuttaa osakkeita siten , että omistus julkisen kaupankäynnin kohteena olevassa yrityksessä saavuttaa , ylittää tai putoaa alle tietyn rajan , on ilmoitettava asiasta yritykselle , joka puolestaan on vastuussa tämän tiedon julkistamisesta .
Those thresholds are currently 10 %, 20 % and 1/3 ( or , at the Member State 's choice , 25 % instead of those two last thresholds ) , 50 %, and 2/3 ( or , again at a Member States » discretion , 75 % instead of 2/3 ) .
Nämä raja-arvot ovat nykyisin 10 prosenttia , 20 prosenttia ja 1/3 ( tai jäsenvaltion valinnan mukaan 25 % kahden viimeksi mainitun sijaan ) , 50 prosenttia ja 2/3 ( tai jäsenvaltion harkinnan mukaan 75 % 2/3 sijaan ) .
These thresholds are shaped in a way reflecting differences in national company law on issues such as the thresholds necessary to represent blocking minorities on annual shareholder meetings , to achieve changes to the company 's statutes or exercising special rights , such as nomination of special auditors , etc. Twelve Member States have meanwhile introduced further thresholds .
Nämä raja-arvot on muotoiltu siten , että ne heijastavat liikkeeseenlaskuista annetun kansallisen yhtiöoikeuden eroja ( kuten omistusosuus , joka tarvitaan päätösten estämiseen pystyvän määrävähemmistön syntymiseen yhtiökokouksissa , muutosten aikaansaamiseen yhtiöjärjestyksessä tai erityisoikeuksien käyttöön kuten erityistilintarkastajien nimittämiseen jne . ) .
Indeed , only three Member States ( LUX , PO and SW ) abide by requiring a transparency level , which persists still at Community thresholds , established 15 years ago. The Committee of European Securities Regulators ( CESR ) also launched a discussion for overhauling Community thresholds 25 , which the Commission carried forward in its proper consultations .
Kaksitoista jäsenvaltiota on tällä välin ottanut käyttöön muita raja-arvoja . Vain kolme jäsenvaltiota ( LUX , PO ja SW ) noudattaa edelleen 15 vuotta sitten vahvistettujen yhteisön raja-arvojen mukaisia avoimuusvaatimuksia .
During the consultations , interested parties requested an update , even an overhaul of these requirements .
Komissio on jatkanut asian selvittämistä omissa konsultoinneissaan . Konsultoinnin aikana pyydettiin vaatimusten ajantasaistamista ja uudistamista .
The Commission now proposes introducing a transparency system on the basis of steps starting at a first threshold of 5 % 26 , continuing at intervals of 5 % until 30 % of the voting rights or the capital or both .
Komissio ehdottaa avoimuusjärjestelmää , joka perustuu porrastettuihin raja-arvoihin . Ensimmäinen raja on 5 prosenttia 26 ja rajat jatkuvat 5 prosentin välein aina 30 prosenttiin asti äänivallasta tai pääomasta taikka molemmista .
This system would reflect not only the actual influence an investor on securities markets may take in a publicly traded company , but more generally its major interest in the company performance , business strategy and earnings .
Tällainen järjestelmä kuvastaisi arvopaperimarkkinoiden sijoittajien todellisia vaikutusmahdollisuuksia julkisen kaupankäynnin kohteena olevaan yritykseen . Lisäksi se kuvastaisi yleisemmin sijoittajien intressejä , jotka liittyvät yrityksen suorituskykyyn , liiketoimintastrategiaan ja voittoihin .
Already seven Member States apply such a more securities market directed transparency regime at national level .
Jo seitsemässä jäsenvaltiossa sovelletaan tällaista enemmän arvopaperimarkkinoiden tarpeisiin suunnattua avoimuusjärjestelmää kansallisella tasolla .
Six of them ( AUT27 , DK , ES 28 , FIN , GR 29 , IT 30 , and UK 31 ) introduced this by law or
Kuusi valtioista ( AUT27 , DK , ES 28 , FIN , GR 29 , IT 30 ja UK 31 ) otti käyttöön järjestelmän lakien tai asetusten nojalla , seitsemäs soveltaa järjestelmää arvopaperipörssin antamien suositusten perusteella ( SW ) .
CESR paper on « Measures to promote market integrity -- a follow-up to CESR paper on market abuse of 31 January 2002 ( FESCO / 01-052h of 31 January 2002 ) .
31 32 CESR : n asiakirja « Measures to promote market integrity -- a follow-up to CESR paper on market abuse of 31 January 2002 » ( FESCO / 01-052h , 31.1.2002 ) .
This threshold must already be respected in 12 Member States ( AUT , BE , DK , DE , ES , FIN , FR , GR , IRL , IT , NL , and UK ) .
Tätä raja-arvoa noudatetaan jo 12 jäsenvaltiossa ( AUT , BE , DK , DE , ES , FIN , FR , GR , IRL , IT , NL ja UK ) .
Transparency requirements start at 5 %, continues in steps of 5 % until an investor reaches 50 % of the voting rights .
Avoimuusvaatimukset alkavat 5 prosentista ja jatkuvat 5 prosentin välein kunnes sijoittaja saavuttaa 50 prosentin osuuden äänimäärästä .
Transparency is required in the case of a shareholding starting at 5 % and continues to apply whenever a holding reaches , exceeds or falls below a subsequent 5 % threshold .
Avoimuutta edellytetään alkaen 5 prosentin omistusosuudesta ja vaatimuksia sovelletaan niin kauan kun osuus saavuttaa , ylittää tai putoaa alle seuraavan 5 prosentin rajan .
During the first 12 months of trading shares admitted to a regulated market , changes in shareholdings at intervals of 1.5% should be reported .
Ensimmäisen 12 kuukauden aikana arvopapereiden ottamisesta kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla , omistusosuuksien muutoksista on ilmoitettava 15 prosentin välein .
Transparency requirements start at 2 % and continue for shareholdings subsequently increasing or decreasing of more than 5 %, 7.5% , 10 %, and any further 5 % step . 18
Avoimuusvaatimukset alkavat 2 prosentista ja jatkuvat omistusosuuksiin , jotka kasvavat tai supistuvat yli 5 prosenttia , 7,5 prosenttia , 10 prosenttia ja edelleen seuraavissa 5 prosentin jaksoissa .
The Commission proposal would align the situation amongst Member States whilst allowing those which wish to do so to require disclosure of ownership already at an earlier stage ( 2 % in IT or 3 % in UK ) or at closer intervals . Other Member States may also maintain further thresholds at national level , such as 1/3 of the voting rights .
Avoimuusvaatimukset alkavat 3 prosentista ja jatkuvat seuraaviin omistusosuuksiin , jotka pienenevät tai suurenevat kokonaisen prosenttiyksikön . Alankomaiden valtiovarainministeriö aikoo ehdottaa vuonna 1996 annetun lain « Wet melding zeggenschap in ter beurze genoteerde vennootschappen » muuttamista mm .
For further information , please see the comments on the proposed Articles 9 and 10 under Section 5 .
uusilla raja-arvoilla ( 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 % ja yli 25 % osuuden tapauksessa jokaisesta transaktiosta on ilmoitettava ) .
Shortening notification and disclosure deadlines is also in line with wishes expressed in the consultation .
Avoimuus myös osakkeisiin oikeuttavien arvopapereiden omistamisesta
At present , the shareholder is required to inform the issuer and the competent authority in seven calendar days , and subsequently the issuer should inform the public in nine calendar days , or in specific circumstances in 21 calendar days .
Yrityksissä voi käyttää määräysvaltaa suoraan osakkeiden välityksellä , mutta myös välillisesti sellaisten rahoitusvälineiden avulla , jotka oikeuttavat osakkeiden ostamiseen tai myyntiin ( kuten warrantit tai vaihtovelkakirjat ) , jos tällaisten rahoitusvälineiden omistus saavuttaa merkittävän tason .
In contrast to the five calendar days initially envisaged , the Commission now proposes a time limit of five business days for investors and a time limit of three business days for issuers which effectively dispose of information on important changes on shareholders share acquisitions or disposals to disclose these modifications ( see also the explanations to the proposed Article 11 under section 5 ) .
Lausuntokierroksilla annetuissa vastauksissa kannatettiin ajatusta tällaisen tilanteen sisällyttämisestä yleiseen avoimuusjärjestelmään .
In the responses to the consultations , there was support for the idea of including such a situation in the general transparency system .
Erityistä huolta aiheuttivat kuitenkin osto - ja myyntioptioiden sisällyttäminen järjestelmään .
However , there were particular concerns on the inclusion of call and put options .
Lisäksi vähemmistö sijoituspalveluyrityksistä vaati sovellettavaksi muita sijoittajia korkeampia raja-arvoja .
Moreover , a minority of investment companies requested higher thresholds compared to other investors . To meet these concerns , the Commission proposes to take the following line : The overall goal of moving towards more capital market-oriented thinking should not be undermined by exceptions for investment companies .
Ratkaistakseen nämä ongelmat komissio ehdottaa seuraavaa toimintatapaa : Ei pitäisi vaarantaa pääomamarkkinoihin suuntautuneempaa ajattelutapaa koskevaa yleistavoitetta myöntämällä poikkeuksia sijoituspalveluyrityksille .
Companies have a strong interest to know which investment companies invest in them and what their position is , for instance in shareholder meetings .
Yritysten edun mukaista on tietää , mitkä sijoituspalveluyritykset niihin sijoittavat ja mikä niiden asema on esimerkiksi yhtiökokouksissa .
The notification requirement would therefore make it easier for companies to identify the ownership or the persons acting on behalf of owners .
Ilmoitusvaatimuksen myötä yritysten olisi helpompi tunnistaa omistusosuudet tai omistajien puolesta toimivat henkilöt .
That said , in general , the Commission considers it acceptable to allow each Member State to decide whether it sets 10 % as the first threshold where investment companies ( but also other investors ) only acquire covered warrants or convertible bonds .
Yleensä komissio pitää hyväksyttävänä sitä , että jokaisen jäsenvaltion annetaan päättää , asettaako se 10 prosenttia ensimmäiseksi raja-arvoksi , kun sijoituspalveluyritykset ( ja myös muut sijoittajat ) hankkivat vain warrantteja tai vaihtovelkakirjoja .
The same proportionality rule would apply to life interests linked to shares .
Samaa suhteellisuussääntöä sovelletaan osakkeisiin liittyviin käyttöoikeuksiin .
In addition , the notification and disclosure regime would be limited to derivative securities , but not all kind of derivatives , such as options .
Lisäksi ilmoitus - ja julkistamisjärjestelmä rajoitettaisiin johdannaisiin , muttei kaikentyyppisiin johdannaisiin kuten optioihin .
For more explanations please see the comments on Articles 2 ( 1 ) ( e ) and 9 under Section 5 .
Tätä asiaa on selvitetty lähemmin 5 jaksossa 2 artiklan 1 kohdan e alakohtaa ja 9artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Information of security holders on general meetings Why is the issue covered under this initiative ?
Arvopaperinhaltijoita koskevat tiedot yhtiökokouksissa Miksi tätä kysymystä on käsitelty ehdotuksessa ?
This issues is already covered by Community legislation on securities markets , rather than by Company Law Directives 33 , and need modernising in three ways : Firstly , the use of proxies should be facilitated .
Tämä kysymys kuuluu jo yhteisön arvopaperimarkkinalainsäädännön soveltamisalaan eikä niinkään yhtiöoikeusdirektiivien33 piiriin , mutta se edellyttää kolmentasoista uudistamista .
Allowing shareholders to act via proxies would enhance shareholder involvement in general meetings .
Osakkeenomistajien toiminnan salliminen edustajien välityksellä lisäisi heidän osallistumistaan yhtiökokouksiin .
It would in particular help investors situated abroad , and which are not in the same position as domestic investors to travel , to exercise their rights .
Se auttaisi oikeuksien käytössä etenkin ulkomailla olevia sijoittajia , jotka eivät ole kotimaisten sijoittajien kanssa samassa asemassa matkustaakseen .
The responses to the consultation were clearly in favour of allowing proxy voting through a Community measure across all the Member States .
Lausuntokierroksilla suosittiin selvästi sitä , että edustajan välityksellä tapahtuva äänestäminen sallitaan yhteisön säädöksen nojalla kaikissa jäsenvaltioissa .
However , the present proposal only deals with the transparency aspects .
Tässä ehdotuksessa käsitellään kuitenkin ainoastaan avoimuuteen liittyviä näkökohtia .
Secondly , the use of electronic means should be facilitated .
Toiseksi olisi helpotettava sähköisten viestintätekniikoiden käyttöä .
Allowing the provision of information by electronic means is strongly linked to the capacity of all the Member States to take account of the advantages of modern information and communications technology .
Tiedonannon salliminen sähköisessä muodossa liittyy vahvasti kaikkien jäsenvaltioiden kykyyn ottaa huomioon nykyaikaisen tieto - ja viestintäteknologian edut .
The Commission suggests that each publicly traded company should receive the necessary regulatory support to submit this important question to its shareholders , who should decide on the modalities for online information in a general meeting .
Komissio ehdottaa , että julkisen kaupankäynnin kohteena olevien yritysten olisi saatava tarvittava sääntelytuki esittääkseen tämän merkittävän kysymyksen osakkeenomistajilleen , joiden tehtävänä olisi päättää sähköisessä muodossa annettavia tietoja koskevista säännöistä yhtiökokouksessa .
For further explanations , see the comments to Articles 13 and 14 under section 5 .
Tätä asiaa on selitetty lähemmin 5 jaksossa 13 ja 14 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
COMMENTS ON SPECIFIC ARTICLES
ARTIKLAKOHTAISET PERUSTELUT
The current information requirements are laid down in Directive 2001/34 / EC 34 transparency , which codified amongst others Community rules which have been in force for more than 20 years ( on annual financial reporting and on shareholder meetings 35 ) , nearly 20 years ( on interim financial reporting 36 ) , or at least nearly 15 years ( on disclosure on the acquisition or disposal of major holdings 37 ) .
Nykyiset tiedonantovaatimukset on vahvistettu direktiivissä 2001/34 / EY 34 , jolla on kodifioitu mm . yhteisön sääntöjä , jotka ovat olleet voimassa yli 20 vuotta ( vuositilinpäätökset ja yhtiökokoukset35 ) , lähes 20 vuotta ( osavuosikatsaukset 36 ) tai ainakin lähes 15 vuotta ( huomattavien omistusosuuksien hankkiminen tai luovutus 37 ) .
However , this codification did not require any amendments in the laws and regulations in the Member States compared to the past .
Kodifiointi ei kuitenkaan edellyttänyt muutoksia jäsenvaltioiden aikaisempiin lakeihin ja asetuksiin .
Recitals Recitals 19 to 24 recall the new way for regulating securities markets ( cf. section 2.2 above ) .
Johdanto-osa Johdanto-osan 19 -- 24 kappaleissa muistutetaan arvopaperimarkkinoita ( vrt . edellä 2.2 .
Chapter I : General provisions Article 1 -- Subject-matter and scope The current exemption for undertakings for collective investment in transferable securities ( UCITS ) is maintained in Article 1 ( 2 ) , in particular since specific 33 34
I luku Yleiset säännökset uudesta tavasta säännellä 1 artikla -- Sisältö ja soveltamisala Nykyinen poikkeus arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittaville yrityksille ( yhteissijoitusyrityksille ) on säilytetty 1 artiklan 2 kohdassa , koska niitä koskevia erityisvaatimuksia on vahvistettu muualla 38 .
36 37 see Articles 65 , 78 and 83 of Directive 2001/34 / EC for issuers of shares , corporate and sovereign debts .
Direktiivin 2001/34 / EY 2 artiklan 2 kohdassa , 3 artiklan 2 kohdassa ja 85 artiklan 3 kohdassa on jo säädetty tällaisesta poikkeuksesta nykyisen yhteisön lainsäädännön nojalla .
Directive 2001/34 / EC of the European Parliament and of the Council of 28 May 2001 on the admission of securities to official stock exchange listing and on information to be published on those securities , OJ No L 184 of 6.7.2001 .
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2001/34 / EY , annettu 28 päivänä toukokuuta 2001 , arvopaperien ottamisesta viralliselle pörssilistalle sekä siihen liittyvästä tiedonantovelvollisuudesta , EYVL L 184 , 6.7.2001 .
Articles 64 to 69 and 78 to 84 respectively replaced the former Schedules C and D of the Directive 79/279 / EEC .
64 -- 69 artikla ja 78 -- 84 artikla korvasivat direktiivin 79/279 / ETY aikaisemmat C ja D luettelot .
Articles 70 to 77 and 102 to 107 respectively replaced the former Directive 82/121 / EEC .
70 -- 77 ja 102 -- 107 artikla korvasivat aikaisemman direktiivin 82/121 / ETY .
Thus , Articles 85 to 97 replaced Directive 88/627 / EEC .
85 -- 97 artiklat korvasivat direktiivin 88/627 / ETY .
requirements are laid down elsewhere 38 . Articles 2 ( 2 ) , 3 ( 2 ) , and 85 ( 3 ) of Directive 2001/34 / EC already provide for such exemption under the existing acquis .
Arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä ( yhteissijoitusyritykset ) koskevien lakien , asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta 20 päivänä joulukuuta 1985 annettu neuvoston direktiivi 85/611 / ETY , sellaisena kuin se on viimeksi muutettuna 21 päivänä tammikuuta 2002 annetuilla Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiveillä 2001/107 / EY ja 2001/108 / EY ( EYVL L 41 , 13.2.2002 , s. 20 ja 34 ) .
Article 2 ( 1 ) On ( a ) : The definition of securities builds on the solution that the Council agreed on 5 November towards the common position on the future prospectus directive .
oman pääoman ehtoisina arvopapereina tulevassa esitedirektiivissä ) .
It therefore excludes money market instruments which may remain subject to national legislation .
Tällaista tarvetta ei kuitenkaan ole ehdotuksessa .
On ( b ) : A definition is necessary to ensure that issuers of convertible or exchangeable bonds are not required to hold general meetings under the proposed Article 14 . In contrast , the Commission does not see any need for the definition of « equity securities » or even « shares » .
Ei ole mahdollista , että olisi julkisesti noteerattuja yhtiöitä , jotka laskisivat säännellyillä markkinoilla liikkeeseen ainoastaan johdannaisia mutta eivät arvopapereita ( osakkeita ja velkapapereita ) , joihin nämä johdannaiset perustuvat . c alakohta : ks .
That said , such a need does not exist for the present proposal .
jakso .