natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As a conclusion , there is a need for consistency and co-ordination beyond the forthcoming Prospectus Directive . The only way forward to ensure such consistency is -- as a second rule - not to fix a home Member State according to the type of security admitted to trading on a regulated market , but according to the issuer .
Ainoana keinona tavoitteen saavuttamiseen on -- ja toiseksi periaatteeksi olisi asetettava -- se , ettei kotijäsenvaltiota määritetä säännellyillä markkinoilla kaupankäynnin kohteeksi otetun arvopaperilajin mukaan vaan liikkeeseenlaskijakohtaisesti . Näin ollen osakkeet ja velkapaperit liikkeeseenlaskevalla yrityksellä ei olisi kahta kotijäsenvaltiota vaan ainoastaan yksi .
Thus , the company which issues shares and debt securities would not have two home Member States , but a single one .
Sama koskee erityyppisten arvopaperien liikkeeseenlaskijoita . Jos liikkeeseenlaskija laskee liikkeeseen 13
The same applies to issuers of different types of securities ; if an issuer issues debt securities with a denomination per unit both beyond EUR 50.000 and below EUR 50.000 , there can only be a single home Member State .
yksikkökohtaiselta nimellisarvoltaan sekä yli että alle 50 000 euron velkapapereita , sillä voi olla ainoastaan yksi kotijäsenvaltio . Kotijäsenvaltio ei siis määräydy arvopaperilajin mukaan vaan liikkeeseenlaskijakohtaisesti .
In brief , the home Member State would not be determined according to the particular type of security , but according to the particular issuer . -- Criteria for establishing a link between the issuer and a home Member State The home Member State should be the country where according to the type of security the highest level of investor protection must be enforced .
-- Liikkeeseenlaskijan ja kotijäsenvaltion välisen yhteyden luominen Kotijäsenvaltion pitäisi olla maa , jossa toimeenpannaan arvopaperilajeittain korkeatasoisin sijoittajansuoja . Tässä ehdotuksessa säädetäänkin kattavammista avoimuusvaatimuksista osakkeiden liikkeeseenlaskijoille kuin velkapapereiden liikkeeseenlaskijoille ( mm .
The current proposal indeed provides for higher transparency requirements for share issuers compared to debt security issuers ( such as quarterly financial information , but also disclosure of the capital structure in the case of changes to major shareholdings etc ) .
neljännesvuosittaisen raportoinnin osalta sekä pääomarakennetta koskevien tietojen antamisesta kun huomattavissa omistusosuuksissa tapahtuu muutoksia ) .
If the future prospectus directive and the current proposal are taken together , share issuers and issuers of debt security not reserved for wholesale markets face higher disclosure obligations aiming at a higher investor protection .
Jos tulevaa esitedirektiiviä ja tätä ehdotusta tarkastellaan kokonaisuutena , osakkeiden ja muiden kuin tukkumarkkinoille suunnattujen velkapapereiden liikkeeseenlaskijoille asetetaan laajemmat tiedonantovaatimukset .
The principles for determining the home Member State with regard to such securities should therefore apply to the issuer of such securities even if such issuer also issued debt securities for wholesale markets .
Kotijäsenvaltion määritysperiaatteita tällaisten arvopaperien osalta olisi sovellettava kyseisiin liikkeeseenlaskijoihin , vaikka ne laskisivat liikkeeseen velkapapereita myös tukkumarkkinoita varten .
-- How to deal with issuers of only debt securities , who may choose its home Member State ?
-- Miten kohdellaan pelkkien velkapapereiden liikkeeseenlaskijoita , jotka voivat valita kotijäsenvaltionsa ?
A specific case concerns issuers of only high value debt securities ( under the forthcoming Council common position securities with a denomination per unit equal or more than Euros 5000 ) who will benefit under the future Prospectus Directive from a choice amongst several Member States .
Erityistapauksena voidaan pitää ainoastaan nimellisarvoltaan suurten ( eli tulevan neuvoston yhteisen kannan mukaan vähintään 5 000 euroa ) velkapapereiden liikkeeseenlaskijoita , jotka voivat tulevan esitedirektiivin nojalla valita kotijäsenvaltionsa useammasta jäsenvaltiosta .
The possibility to choose the home Member State should in principle not be taken away .
Mahdollisuutta kotijäsenvaltion valintaan ei pitäisi poistaa .
However , the emphasis on investor protection and market efficiency under this proposal lies on ongoing and periodic requirements ; i.e. supervision of compliance of transparency requirements over a certain time .
Tämän ehdotuksen mukainen sijoittajansuojan ja markkinoiden tehokkuuden korostaminen perustuu kuitenkin jatkuviin ja säännöllisiin tiedonantovaatimuksiin ( kuten avoimuusvaatimusten noudattamisen valvontaan tiettynä aikana ) .
As a consequence , such debt securities issuers should have the choice , but may alter their choice only after a certain period .
Näin ollen tällaisten velkapapereiden liikkeeseenlaskijoilla pitäisi olla paitsi valinnanvapaus , myös mahdollisuus muuttaa valintaansa määrätyn ajan kuluttua .
The proposed three years period would be consistent with the current and the future requirements for issuers to have a three-years trade record in form of annual accounts preceding any request for admission to trading on a regulated market14 .
Ehdotettu kolme vuotta olisi yhdenmukainen nykyisten ja tulevien vaatimusten kanssa , joiden mukaan liikkeeseenlaskijalla on oltava kolmen vuoden toimintahistoriaan liittyvät tilinpäätökset ennen kuin se voi hakea arvopapereidensa ottamista kaupankäynnin kohteeksi säännellyillä markkinoilla 14 .
-- Extending the approach to also establish a home Member State with respect to the disclosure of ad-hoc information under the Market Abuse Directive There is no doubt that the Market Abuse Directive allows each Member State to intervene on grounds of insider dealings on its regulated markets .
-- Toimintalinjan laajentaminen : määritetään kotijäsenvaltio markkinoiden väärinkäyttöä koskevan direktiivin mukaisten tapauskohtaisen tiedonantovaatimusten osalta On täysin selvää , että markkinoiden väärinkäyttöä koskeva direktiivi sallii jokaisen jäsenvaltion toteuttaa toimia sisäpiirikauppojen estämiseksi säännellyillä markkinoillaan .
However , the Market Abuse Directive does not address in which Member State an issuer must disclose its information and in which language .
Markkinoiden väärinkäyttöä koskevassa direktiivissä ei kuitenkaan säädetä , missä jäsenvaltiossa liikkeeseenlaskijan tulee antaa tiedot ja millä kielellä .
The solution cannot be that the issuer should simply do so in all languages where its securities are traded on a regulated market and according to dissemination means prescribed in each of these Member States . A determination of the home Member State under this 14
Ratkaisuna ei voi olla se , että liikkeeseenlaskijan pitäisi antaa tiedot kaikilla niiden maiden kielillä , joiden säännellyillä markkinoilla sen arvopapereilla käydään kauppaa , ja levittää tiedot kunkin jäsenvaltion vaatimusten mukaisesti .
See at present Article 44 of Directive 2001/34 / EC which will not be changed by the future Prospectus Directive . 11
Tämän direktiivin mukainen kotijäsenvaltion määrittäminen on keskeisen tärkeää ratkaistaessa näitä kahta kysymystä .
Directive will be pivotal to address these two questions . Since the current initiative also deals with ongoing information , the home Member State should be the same .
Myös tässä ehdotuksessa käsitellään jatkuvia tiedonantovaatimuksia , joten kotijäsenvaltion pitäisi olla sama .
For further details , see the explanations under Articles 2 ( 1 ) ( i ) under Section 5 .
Tätä asiaa on käsitelty yksityiskohtaisemmin 5 jaksossa 2 artiklan 1 kohdan i alakohtaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Periodic reporting : the annual financial report An annual financial report
Säännöllinen tiedonantovelvollisuus : vuositilinpäätös Vuositilinpäätös
During the two consultations , all parties concerned agreed in principle with the objectives of introducing a single document providing all information for a particular financial year under the title « annual financial report » , and the principle of a deadline by which the annual financial report should have been published .
Kahdella lausuntokierroksella kaikki osapuolet olivat periaatteessa yhtä mieltä tavoitteista eli pyrkimyksestä ottaa käyttöön yksi asiakirja , jossa annetaan kaikki tiettyä tilikautta koskevat tiedot « vuositilinpäätös » - otsakkeen alla , ja periaatteesta vahvistaa määräaika , johon mennessä vuositilinpäätös on julkaistava .
Issuers sought clarification of the status of such a document .
Liikkeeseenlaskijat pyysivät selventämään tällaisen asiakirjan asemaa .
On the one hand , the annual financial report should not be the final version approved by shareholders in the annual general meeting .
Toisaalta vuositilinpäätöksen ei tarvitse olla osakkeenomistajien vuotuisessa yhtiökokouksessa hyväksymä lopullinen versio .
On the other hand , it should not offer limited information on the basis of abridged balance sheets for SMEs as under article 47 ( 2 ) of the Fourth Company Law Directive nor should it offer a preliminary information for financial markets which has not already been audited .
Sen ei pitäisi myöskään tarjota rajattuja tietoja neljännen yhtiöoikeusdirektiivin 47 artiklan 2 kohdassa tarkoitettuja pk-yritysten lyhennettyjä taseita vastaavalla tavalla eikä sen pitäisi tarjota rahoitusmarkkinoille alustavaa tietoa , joka ei vielä ole ollut tilintarkastuksen kohteena .
The annual financial report should constitute a complete source of financial information , comprising the financial statements and a management report .
Vuositilinpäätöksen pitäisi muodostaa kattava taloudellisten tietojen lähde , joka käsittää tilinpäätösasiakirjat ja toimintakertomuksen .
It should represent reliable information approved by the issuer 's responsible persons or bodies ( board of directors -- or in countries with a dualistic structure -- also seen by the supervisory board ) .
Sen pitäisi tarjota liikkeeseenlaskijan vastuussa olevien henkilöiden tai elinten ( hallituksen -- tai jos yrityksillä on kaksiosainen johtorakenne -- myös hallintoneuvoston ) hyväksymiä luotettavia tietoja .
It should also be subject to an audit report .
Siitä olisi myös laadittava tilintarkastuskertomus .
Three months to publish the annual financial report
Vuositilinpäätös on julkaistava kolmen kuukauden kuluessa
Existing Community Law requires publicly traded companies to make available to the public , as soon as possible , its most recent annual accounts and its last annual reports , in accordance with standards laid down under the Company Law Directives .
Nykyisessä yhteisön lainsäädännössä edellytetään , että julkisen kaupankäynnin kohteena olevat yritykset antavat yleisön saataville mahdollisimman pian yhtiöoikeusdirektiivien mukaisen uusimman tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen .
However , the timing for publishing annual financial information differs from Member State to Member State .
Vuosittain raportoitavien taloudellisten tietojen julkistamisajankohta vaihtelee kuitenkin jäsenvaltioittain .
In some Member States , issuers already have a deadline for the publication of the financial year endresults 15 , whereas others ensure timely information for securities markets either by publication of preliminary or abridged annual results 16 or by a further interim report at the end of a financial year17 .
Eräissä jäsenvaltioissa liikkeeseenlaskijoilla on jo määräaika tilikauden lopun tulosten julkistamiseen15 , mutta toisissa jäsenvaltioissa ajantasaisen tiedon julkistaminen arvopaperimarkkinoille on varmistettu joko julkaisemalla alustavia tai lyhennettyjä tilinpäätöksiä 16 tai osavuosikatsauksia tilikauden lopussa 17 . Yhteisön lainsäädännössä ei pidetä vuositilinpäätöstä pääomamarkkinoille suunnattuna välineenä .
In effect , Community legislation does not recognise annual reporting as a capital market directed tool .
Julkistamismääräajan käyttöönotto antaisi sijoittajille mahdollisuuden tarkastella yrityksen suorituskykyä joka jäsenvaltiossa .
The introduction of a maximum publication period would enable investors to oversee company performance across Member States .
Määräaika vuositilinpäätöksen antamiseen yleisön saataville pitäisi olla kolme kuukautta .
The final deadline for disclosing an annual financial report to the public should be three months .
Lausuntokierroksilla esitettyjen näkemysten perusteella komissio pitää tätä parhaana ratkaisuna .
In the light of the views expressed in response to the consultation , the Commission believes that this is the best solution .
Alunperin komission yksiköt harkitsivat kahden kuukauden julkistamismääräaikaa .
Initially , the Commission services explored with the public the deadline of two months .
Toisessa konsultoinnissa komissio esitti kolmen kuukauden määräaikaa edellyttäen , että aikaisemmin oli laadittu osavuosikatsaus tilikauden viimeiseltä vuosineljännekseltä .
In the second consultation it considered a deadline of three months , provided that an interim report for the last quarter of the financial year had previously
Se olisi aiheuttanut suhteettomasti työtä tavoitteeseen nähden , joka oli viimeisen osavuosikatsauksen ( viimeistään marraskuussa julkistettava neljännesvuosikatsaus ) ja vuositilinpäätöksen ( viimeistään maaliskuun lopussa ) julkistamisen välisen ajan kattaminen .
such as in German law , requiring directors to produce a report in three months ( national corporate governance code even requires a publication in three months ) , or France , requiring a publication within 4 months except for publicly quoted companies which envisage to publish a prospectus and which are required to publish financial statements within three months .
Saksan lainsäädännössä vaaditaan yritysjohtoa laatimaan kertomus kolmen kuukauden kuluessa ( Saksan yhtiöoikeuslaissa edellytetään tietojen julkistamistakin kolmen kuukauden kuluessa ) . Ranskassa julkistamista edellytetään neljän kuukauden kuluessa lukuun ottamatta esitteen julkaisseita pörssiyhtiöitä , joiden on laadittava tilinpäätös kolmen kuukauden kuluessa .
in the shape of preliminary accounts , such as in BE ( 3 months ) , DK ( 3 months ) , SW ( 2 months ) , FIN ( 3 months ) or UK ( 4 months - although the Department for Trade and Industry suggested making mandatory publication of the annual financial statements and reports within a period of four months in a White Paper of July 2002 ) . either a fourth quarterly report ( IT ) or a second half yearly report ( ES ) .
Alustavina tilinpäätösasiakirjoina , kuten Belgiassa ( 3 kuukautta ) , Tanskassa ( 3 kuukautta ) , Ruotsissa ( 2 kuukautta ) , Suomessa ( 3 kuukautta ) tai Yhdistyneessä kuningaskunnassa ( 4 kuukautta , vaikka maan kauppa - ja teollisuusministeriö ehdotti heinäkuussa 2002 antamassaan valkoisessa kirjassa tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen pakollista julkaisemista 4 kuukauden kuluessa ) .
However , that idea of a fourth quarterly report was dropped to avoid creating disproportionate burdens in relation to the overall objective of bridging the gap between the last interim report ( e.g. quarterly information to be published at the latest in November ) and the annual financial report ( e.g. at the latest at the end of March ) .
Joko neljä osavuosikatsausta ( Italia ) tai toinen puolivuotiskatsaus ( Espanja ) . 13
Longer reporting periods would expose the public to a long period of uncertainty and would considerably increase the risk of selective disclosure between certain issuers and analysts .
raportointijaksot aiheuttaisivat pidempiä epävarmuusjaksoja yleisölle ja lisäisivät huomattavasti tiettyjen liikkeeseenlaskijoiden ja analyytikoiden välisen valikoivan tiedonannon riskiä .
A period of four months would bear the risks that publicly traded companies may wish to « manage earnings » since the annual financial report should only be published in a period during which the proposed quarterly financial information related to the subsequent financial year should already be drawn up and published .
Neljän kuukauden määräaikaan liittyisi riski siitä , että julkisen kaupankäynnin kohteena olevat yritykset saattaisivat « järjestellä tulostaan » , sillä vuositilinpäätös olisi julkaistava vain jaksolla , jonka aikana ehdotettu seuraavaan tilikauteen liittyvä neljännesvuosikatsaus olisi jo laadittava ja julkaistava .
For further details ( including transitional arrangements ) , please see the explanations given to Articles 5 and 26 under Section 5 .
Tätä asiaa ( mukaan lukien siirtymäjärjestelyt ) on käsitelty yksityiskohtaisemmin 5 jaksossa 5 ja 26 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Quarterly financial information / half-yearly financial reports for share issuers
Neljännesvuosittain liikkeeseenlaskijoille julkistettavat tiedot / puolivuotiskatsaus osakkeiden
The Commission believes that a mix of less demanding quarterly financial information and more demanding half-yearly financial reports is the right way forward at this stage .
Komissio pitää tässä vaiheessa parhaana etenemistapana vähemmän vaativan neljännesvuosittaisen raportoinnin ja vaativamman puolivuotiskatsauksen yhdistelmää .
There is no evidence that such a mixed policy approach will increase volatility on stock markets .
Ei ole todisteita siitä , että tällainen toimintatapa lisäisi arvopaperimarkkinoiden volatiliteettia .
This mix focuses on disclosure of historical facts and trends , and will not , per se , give rise to shorttermism .
Tämän yhdistelmän käyttö keskittyy toimintahistoriaa koskevien tietojen ja liikkeeseenlaskijan pitkän aikavälin strategiaan liittyvien trendien julkistamiseen .
Short-termism can , inter alia , be provoked by companies who post forecasts with analysts , or promise growth in earnings per share (" earnings guidance ") at certain intervals and then modify them later . This is not the intent or the substance of the Commission proposal .
Se ei johda lyhytnäköiseen lähestymistapaan . Lyhytnäköisyyttä aiheuttavat yritykset , jotka uskovat voivansa olla varmoja suorituskyvystään pörssissä , jos ne sopivat ennusteista analyytikoiden kanssa tai jos ne lupaavat kasvavia E / P-lukuja (" earnings guidance ") säännöllisin väliajoin .
Critical voices in the US 18 where this practice is widely used have already invited market participants to stop it .
Käytäntö on yleinen Yhdysvalloissa 18 , joissa markkinatoimijoita onkin jo kritisoitu ja vaadittu lopettamaan se .
Half-yearly financial report after the first six months
Puolivuotiskatsaus ensimmäisten kuuden kuukauden jälkeen
The half-yearly report which is at present required under Community law would therefore be upgraded to an interim report composed of a condensed set of financial statements to be established following IAS 34 and a management report on the company activities .
Nykyisen yhteisön lainsäädännön edellyttämä puolivuotiskatsaus muutettaisiin näin ollen osavuosikatsaukseksi , joka koostuu IAS 34 : n mukaisesti laadituista lyhennetyistä tilinpäätösasiakirjoista ja yrityksen liiketoimintaa koskevasta toimintakertomuksesta .
The management report should only contain an update of the data contained in annual report , as required under the Fourth and Seventh Company Law Directives .
Toimintakertomuksen tulisi sisältää ainoastaan ajantasaistetut tiedot vuositilinpäätöksestä , kuten neljännessä ja seitsemännessä yhtiöoikeusdirektiivissä edellytetään .
In line with IAS 34 , the half-yearly financial report should then be published after two months ( rather than four months as today ) .
IAS 34 : n mukaisesti puolivuotiskatsaus olisi julkaistava kahden kuukauden kuluessa ( nykyisen neljän kuukauden sijaan ) .
During the consultations , some issuers perceived an interim management report as a requirement only replicating for a reference period of six months what they should already produce on an annual basis at national level .
Konsultoinnissa eräät liikkeeseenlaskijat totesivat , että osavuotista toimintakertomusta koskeva vaatimus tarkoittaa käytännössä kuusi kuukautta kattavaa versiota siitä kertomuksesta , joka niiden on kansallisten vaatimusten mukaan jo laadittava vuositasolla .
This assumption is not correct .
Tämä käsitys on kuitenkin virheellinen .
The Commission is proposing is merely an update , not a recasting of the last annual management report .
Komissio ehdottaa pelkkää ajantasaistusta eikä viimeisen vuotuisen toimintakertomuksen kaltaista raporttia .
The details of such update should be laid down in implementing rules in accordance with comitology rules .
Ajantasaistuksen yksityiskohdat olisi vahvistettava komiteamenettelyssä säädettävien täytäntöönpanosääntöjen mukaan .
A major concern which issuers expressed in the consultation relates to the phasing in of reporting according to IAS in the first relevant year - 2005 .
Liikkeeseenlaskijat esittivät konsultoinnissa olevansa erityisen huolestuneita siirtymisestä IAS : n mukaiseen raportointiin ensimmäisenä vuonna eli vuonna 2005 .
In order to facilitate this , the Commission proposes allowing Member States to exempt their security issuers from the application of IAS in the half-yearly financial report due in 2005 .
Helpottaakseen asiaa komissio ehdottaa , että jäsenvaltiot voivat antaa arvopapereiden liikkeeseenlaskijoille vapautuksen IAS : n soveltamisesta vuonna 2005 laadittaviin puolivuotiskatsauksiin .
As a consequence , the first document that an issuer should prepare in accordance with international accounting standards would be the annual financial report following the financial year starting in 2005 .
Tämän vuoksi ensimmäinen asiakirja , joka liikkeeseenlaskijan olisi laadittava kansainvälisten tilinpäätösstandardien mukaisesti , olisi vuonna 2005 alkavalta tilikaudelta laadittava vuositilinpäätös .
In addition , 18
Lisäksi eräät liikkeeseenlaskijat voisivat poikkeuksellisesti alkaa IAS : n soveltamisen vasta myöhemmässä vaiheessa ( vuonna 2007 ) .
See the report of the Conference Board , Commission on Public Trust and Private Enterprise , Findings and Recommendations of 9 January 2003
Ks . raportti Conference Board , Commission on Public Trust and Private Enterprise , Findings and Recommendations , 9.1.2003 .
exemptions for some issuers to start applying IAS at a later stage ( in 2007 ) would be taken into account . For further details , see also the explanations given for Articles 5 and 26 .
Tätä asiaa on käsitelty yksityiskohtaisemmin 5 ja 26 artiklaa koskevissa artiklakohtaisissa perusteluissa .
Quarterly financial information
Neljännesvuosittain julkistettavat tiedot
At present , Community law only requires half-yearly reports to be published on a company 's profits and losses during the first six months of each financial year .
Tällä hetkellä yhteisön lainsäädännössä edellytetään vain puolivuotiskatsausten julkistamista yrityksen liikevoitosta tai - tappiosta kunkin tilikauden ensimmäisten kuuden kuukauden aikana .
However , ten Member States already have stricter requirements .
Kymmenellä jäsenvaltiolla on jo kuitenkin tiukemmat vaatimukset .
This demonstrates that the Community 's disclosure requirements lag behind , no longer reflect best practice and are clearly outdated .
Tämä osoittaa , että yhteisön tiedonantovaatimukset ovat ajastaan jäljessä , eivät enää kuvaa parhaita käytänteitä ja ovat siis selkeästi vanhentuneet .
-- Why move to quarterly frequency in interim reporting ?
-- Miksi siirrytään neljännesvuosittaiseen raportointiin ?
Eight Member States ( AUT , BE , ES , FR , FIN , GR , IT , PO ) have made mandatory a quarterly frequency in interim reporting or interim information on all or certain regulated markets .
Kahdeksassa jäsenvaltiossa ( AUT , BE , ES , FR , FIN , GR , IT , PO ) neljännesvuosikatsausten laatiminen tai neljännesvuosittainen tiedonanto on pakollista kaikilla säännellyillä markkinoilla tai osalla niistä .
Two Member States require quarterly reporting for young companies with a track record of less than three years ( LUX , UK ) and for investment companies holding strategic minority stakes in other companies ( UK ) .
Kahdessa jäsenvaltiossa ( LUX , UK ) edellytetään neljännesvuosittaista raportointia uusilta yrityksiltä , joilla on alle kolmen vuoden toimintahistoria , ja sijoituspalveluyrityksiltä , joilla on strateginen vähemmistöosuus muissa yrityksissä ( UK ) .