natgillin/translations-raw huggingface dataset:
First , by clarifying how the Governing Council interprets the goal it has been assigned by the Treaty , the definition helps to make the monetary policy framework easier to understand ( i.e. it makes monetary policy more transparent ) .
Selventämällä , miten EKP : n neuvosto tulkitsee sille perustamissopimuksessa määrättyä tavoitetta , määritelmä ensinnäkin auttaa osaltaan ymmärtämään rahapoliittista päätöksentekoa ( eli lisää rahapolitiikan avoimuutta ) .
Second , the definition of price stability provides a yardstick against which the public can hold the ECB accountable .
Toiseksi hintavakauden määritelmä on mittari , johon nähden EKP : tä voidaan pitää tilivelvollisena .
Deviations of price developments from price stability can be identified , and the ECB is required to provide an explanation for sustained deviations from this definition and to clarify how price stability will be re-established within an acceptable period of time .
Hintavakaudesta poikkeava hintakehitys voidaan todeta , ja EKP : n edellytetään selittävän , mistä pitkäaikaiset poikkeamat määritelmän mukaisesta kehityksestä johtuvat , sekä selostavan , miten hintavakaus voidaan saavuttaa uudelleen kohtuullisessa ajassa .
Finally , the definition is intended to guide expectations of future price developments .
Määritelmän on myös tarkoitus ohjata tulevaan hintakehitykseen kohdistuvia odotuksia .
The ECB 's overriding commitment to maintain price stability should give the public and financial markets good reason to expect that in the medium term inflation will lie within the range deemed compatible with price stability .
EKP : n ensisijainen sitoutuminen hintavakauden ylläpitämiseen merkitsee , että yleisöllä ja rahoitusmarkkinoilla on hyvä syy odottaa inflaation pysyvän keskipitkällä aikavälillä hintavakauden rajoissa .
Stabilising longer-term inflation expectations in this way should help to prevent firms , trade unions and 1 See the ECB press release entitled « A stability-oriented monetary policy for the ESCB » , dated 13 October 1998 . Price stability is to be maintained over the medium term
Pitkän aikavälin inflaatio-odotusten vakauttaminen tällä tavalla estänee osaltaan palkan - ja hinnanasetannassa mukana olevia yrityksiä , ammattiliittoja ja talouden yksittäisiä toimijoita sisällyttämästä päätöksiinsä odotuksia inflaation kiihtymisestä , mikä puolestaan vaikeuttaisi 1 Ks .
This definition adds to transparency and accountability and anchors inflation expectations 38
EKP : n 13.10.1998 päivätty lehdistötiedote « Vakauteen tähtäävä EKPJ : n rahapolitiikan strategia » .
individual agents involved in the wage and price-setting process from incorporating higher rates of inflation into their decisions , which , in turn , would make the maintenance of price stability more difficult .
Hintavakauteen keskipitkällä aikavälillä Avoimuuden ja tilivelvollisuuden korostuminen ja inflaatio-odotusten ankkuroiminen
The definition of price stability therefore helps to build up credibility and increase the effectiveness of the single monetary policy .
hintavakauden ylläpitämistä . Hintavakauden määritelmä vahvistaa näin uskottavuutta ja lisää yhteisen rahapolitiikan tehokkuutta .
The definition of price stability has a number of noteworthy features : First , neither prolonged inflation nor prolonged deflation is consistent with the definition .
Hintavakauden määritelmään sisältyy monia huomionarvoisia piirteitä . Ensinnäkään sen paremmin pitkäaikainen inflaatio kuin pitkäaikainen deflaatiokaan ei ole yhdenmukainen määritelmän kanssa .
The phrase « below 2 % » clearly delineates the upper boundary for the rate of measured HICP inflation that is consistent with price stability .
Ilmaus « alle 2 prosentin » määrittelee selvästi hintavakauden mukaisen YKHI-inflaation enimmäisnopeuden .
At the same time , the use of the word « increase » in the definition shows that deflation , i.e. declines in the level of the HICP , is incompatible with price stability .
Samalla sanan « nousu » käyttö määritelmässä osoittaa , että deflaatio eli YKHI-indeksin lasku ei ole sopusoinnussa hintavakauden kanssa .
Second , the definition identifies a specific price index -- namely the HICP for the euro area -- as the one to be used to assess whether price stability has been achieved and maintained .
Toiseksi määritelmässä osoitetaan tietty hintaindeksi eli euroalueen YKHI hintaindeksiksi , jota tulee käyttää arvioitaessa , onko hintavakaus saavutettu ja onko se säilynyt .
This index has been harmonised across the various countries in the euro area .
Tämä indeksi on yhdenmukaistettu eri euroalueen maissa .
Its use is consistent with the public 's usual focus on consumer prices .
Sen käyttö on tarkoituksenmukaista , koska suuri yleisö tarkkailee yleensä kuluttajahintoja .
The HICP covers a wide range of consumer expenditure ( see Box 3.1 ) .
YKHI kattaa kulutusmenojen laajan kirjon ( ks . kehikko 3.1 ) .
Third , the definition implicitly acknowledges the potential existence of imperfections in the measurement of the price level using the HICP .
Kolmanneksi määritelmässä tunnustetaan epäsuorasti mahdolliset puutteellisuudet , joita liittyy hintatason mittaamiseen YKHIä käyttämällä .
A number of economic studies have identified biases in the measurement of consumer price indices ( CPIs ) .
Monissa taloustieteellisissä tutkimuksissa on todettu , että kuluttajahintaindekseihin liittyy mittaamisharhoja .
These mainly arise from changing spending patterns and improvements in the quality of the goods and services included in the basket used to define a particular index .
Nämä johtuvat lähinnä kulutuskäyttäytymisen muutoksista sekä laadunparannuksista tavaroissa ja palveluissa , jotka on otettu mukaan tietyn indeksin määrittelemisessä käytettyyn koriin .
Such measurement biases cannot always be fully corrected in the construction of consumer price indices .
Tällaisia mittaamisharhoja ei aina voida täysin oikaista kuluttajahintaindeksejä laadittaessa .
They typically cause CPIs to overstate slightly the true rate of inflation .
Harhan takia kuluttajahintaindeksit useimmissa tapauksissa hieman liioittelevat todellista inflaatiovauhtia .
The HICP for the euro area is a relatively new concept and long runs of backdata do not exist .
Euroalueen YKHI on suhteellisen uusi käsite , eikä siitä ole saatavissa historiatietoja kovin pitkältä ajalta .
As yet there is no conclusive evidence as to the magnitude of a potential bias in the HICP .
Tähän mennessä ei ole saatu ratkaisevaa näyttöä YKHIin mahdollisesti liittyvän harhan suuruudesta .
Eurostat , the European Commission agency responsible for this area of statistics at the EU level , has attempted to avoid a measurement bias in the HICP by setting appropriate statistical standards for the national statistical institutes ( e.g. for revisions of expenditure weights in the index at appropriate time intervals and for the inclusion of new goods ) .
Eurostat , joka on tilastoinnista EU : n tasolla vastaava Euroopan komission elin , on pyrkinyt välttämään YKHIin liittyvää mittaamisharhaa asettamalla asianmukaiset tilastointistandardit kansallisille tilastolaitoksille ( esimerkiksi siitä , miten indeksin menopainot on tarkistettava sopivin väliajoin ja miten uudet hyödykkeet sisällytetään indeksiin ) .
The possible existence of a small positive measurement bias in HICP inflation and the uncertainty regarding its magnitude explain why the ECB did not give a specific value for the lower boundary of the definition .
YKHI-inflaatioon sisältyvän pienen positiivisen mittaamisharhan mahdollisuus ja epävarmuus sen suuruudesta selittävät , miksi EKP ei määritellyt tarkkaa arvoa hintatason nousun alarajalle .
By setting an upper boundary of 2 %, the ECB has left in place a margin that encompasses all plausible estimates of the HICP measurement bias .
Asettamalla ylärajan 2 prosentiksi EKP on säilyttänyt marginaalin , johon mahtuvat kaikki mahdolliset arviot YKHIn mittaamiseen liittyvästä harhasta .
Fourth , by implicitly making the HICP measurement bias the lower boundary of the range deemed consistent with price stability , the ECB 's definition allows only positive rates of « true » inflation .
Neljänneksi EKP : n määritelmä sallii ainoastaan positiivisen todellisen inflaatiovauhdin , koska se epäsuorasti asettaa YKHIn mittaamiseen liittyvän harhan hintavakauden vaihteluvälin alarajaksi .
It thus creates a « safety margin » which helps to ensure that negative rates of « true » inflation are avoided .
Näin se luo turvamarginaalin , jolla negatiivinen todellinen inflaatiovauhti voidaan välttää .
Avoiding deflation is important because once it occurs , deflation may become entrenched as a result of the threat it poses to financial stability .
Deflaation välttäminen on tärkeää , koska kerran vauhtiin päästyään se alkaa samalla uhata rahoitusjärjestelmän vakautta , mikä saattaa syventää deflaatiota entisestään .
Fifth , price stability is assessed using the HICP for the euro area , indicating that decisions regarding the single monetary policy aim at price stability in the euro area as a whole .
Viidenneksi hintavakautta arvioidaan käyttämällä euroalueen YKHIä , mikä on osoitus siitä , että yhteistä rahapolitiikkaa koskevat päätökset tähtäävät koko euroalueen hintavakauteen .
Features of the definition :
Määritelmän pääpiirteet
« Increases ... below 2 %"
« Alle 2 prosentin nousu "
« HICP "
« YKHI "
Taking into account a potential measurement bias
Mahdollisen mittaamisharhan huomioon ottaminen
Safety margin against deflation
Turvamarginaali deflaation varalta
Focus on the euro area as a whole
Painopiste koko euroalueessa
Box 3.1 Construction and features of the HICP The Governing Council of the ECB has defined price stability in terms of the Harmonised Index of Consumer Prices ( HICP ) for the euro area .
Kehikko 3.1 YKHIn muodostaminen ja ominaisuudet EKP : n neuvosto on määritellyt hintavakauden euroalueen yhdenmukaistetun kuluttajahintaindeksin ( YKHI ) perusteella .
The conceptual work on the harmonisation of national consumer price indices has been carried out by the European Commission ( Eurostat ) in close liaison with the national statistical institutes .
Kansallisten kuluttajahintaindeksien yhdenmukaistamiseen liittyvästä käsitteiden määrittelystä on vastannut Euroopan komissio ( Eurostat ) läheisessä yhteistyössä kansallisten tilastolaitosten kanssa .
As key users , the European Monetary Institute ( EMI ) and , subsequently , the ECB have been closely involved in this work .
YKHIn keskeisinä käyttäjinä Euroopan rahapoliittinen instituutti ( EMI ) ja myöhemmin EKP ovat olleet tiiviisti mukana tässä työssä .
The HICP data released by Eurostat are available from January 1995 onwards .
Eurostatin julkaisemat YKHI-tilastot ovat saatavissa tammikuusta 1995 lähtien .
Estimated backdata , which are not fully comparable with HICP data from 1995 , are available for the overall HICP and its five main components from 1990 .
Arvioidut historiatiedot , jotka eivät ole täysin vertailukelpoisia vuodesta 1995 lähtien laadittujen YKHItilastojen kanssa , ovat saatavissa koko YKHIstä ja sen viidestä erästä vuodesta 1990 alkaen .
Four of these components relate to goods prices .
Neljä eristä on hyödykkeiden hintoja .
Together these accounted for 61.9% of the HICP , while the services component accounted for 38.1% ( see Table 3.1 ) .
Näiden osuus YKHIstä vuonna 2001 oli 61,9 %, ja palveluiden erän osuus loput eli 38,1 % ( ks . taulukko 3.1 ) .
The main idea behind this breakdown is to identify different economic factors .
Perusajatuksena tässä jaottelussa on tunnistaa talouden eri tekijät .
For example , developments in the energy component are closely related to oil price movements .
Esimerkiksi energian hintaerän kehitys liittyy läheisesti öljyn hinnan muutoksiin .
Food prices are divided into processed and unprocessed foods , because prices for the latter are influenced by factors such as weather conditions and seasonal patterns with less of an impact on processed food prices .
Elintarvikkeiden hinnat taas jaotellaan jalostettujen ja jalostamattomien elintarvikkeiden hintoihin , koska jalostamattomien elintarvikkeiden hintoihin vaikuttavat sääolojen ja kausivaihtelun kaltaiset tekijät , joiden vaikutus jalostettujen elintarvikkeiden hintoihin on vähäisempi .
The harmonisation measures introduced for the HICP in the different countries have been based on several EC Regulations and Guidelines agreed with the Member States .
YKHIin liittyvät eri maiden yhdenmukaistamistoimet ovat perustuneet useisiin jäsenvaltioiden kesken sovittuihin Euroopan yhteisön asetuksiin ja suuntaviivoihin .
They concern -- inter alia -- the coverage of consumer spending , initial standards for the procedures of quality adjustment and common rules for the treatment of new goods and services .
Nämä koskevat muun muassa indeksin kattavuutta , laadun muutokseen sovellettavia alustavia standardeja sekä uusien tavaroiden ja palveluiden käsittelyyn liittyviä yleisiä sääntöjä .
« Initial » refers to the fact that some further harmonisation is foreseen in several areas .
Standardit ovat vielä alustavia , koska yhdenmukaistamisen tarvetta on yhä monilla alueilla .
Moreover , a detailed harmonised classification has been agreed for sub-indices , allowing a consistent comparison of price developments in detailed consumer expenditure sub-groups across the euro area .
Lisäksi on sovittu alaindeksien yksityiskohtaisesta , yhdenmukaisesta luokituksesta , jonka avulla tiettyjen kulutustavaroiden hintakehitystä voidaan vertailla yhdenmukaisin perustein koko euroalueella .
Rules have been established for the frequency with which the commodity weights in HICPs should be revised .
Siitä , miten usein YKHIin sisältyvien hyödykkeiden painoja tulee tarkistaa , on laadittu säännöt .
In January 2000 and January 2001 important steps were taken towards fur ther harmonisation , improving the comparability of HICP calculation methods between countries and also extending the coverage of consumer expenditure .
Tammikuussa 2000 ja tammikuussa 2001 yhdenmukaistuksessa edistyttiin merkittävästi . Niinpä YKHIn laskentamenetelmien vertailtavuus eri maiden välillä on parantunut ja indeksin kattavuus laajentunut .
The treatment of owner-occupiers » housing costs , the only significant item not yet included in the index , was under discussion in Eurostat 's statistical working group in 2001 .
Eurostatin tilastotyöryhmässä on vuonna 2001 pohdittu myös omistusasumisen kustannusten huomioon ottamista . Nämä kustannukset ovat ainoa merkittävä indeksiin toistaiseksi sisältymätön erä .
Table 3.1 Weights of the main HICP components applicable for 2001 Overall index Goods prices Unprocessed food Processed food Non-energy industrial goods Energy Services Source : Eurostat .
Taulukko 3.1 YKHIn erien painot vuonna 2001 Koko YKHI Tavarat Jalostamattomat elintarvikkeet Jalostetut elintarvikkeet Muut teollisuustuotteet kuin energia Energia Palvelut Lähde : Eurostat .
The ECB 's definition of price stability is in line with the definitions used by most NCBs in the euro area prior to the transition to Monetary Union .
EKP : n määritelmä hintavakaudesta on yhdenmukainen useimpien euroalueen kansallisten keskuspankkien ennen rahaliittoon siirtymistä käyttämien määritelmien kanssa .
Moreover , when adopting the broad economic policy guidelines in July 1995 the EU Council ( ECOFIN ) indicated that a value of 2 % would be the maximum rate of inflation compatible with price stability .
Lisäksi vahvistaessaan heinäkuussa 1995 talouspolitiikan laajat suuntaviivat EU : n neuvosto ( Ecofin ) ilmoitti , että 2 prosentin inflaatiovauhti olisi suurin mahdollinen hintavakauden kanssa sopusoinnussa oleva inflaatiovauhti .
It should be emphasised that the ECB 's definition is intended to be a lasting quantification of the primary objective of the single monetary policy .
On syytä korostaa , että EKP : n määritelmä on tarkoitettu pysyväksi kvantitatiiviseksi ilmaisuksi yhteisen rahapolitiikan ensisijaiselle tavoitteelle .
3.2 The transmission mechanism of monetary policy As the Governing Council is responsible for taking monetary policy decisions aimed at the maintenance of price stability , it is crucial that the ECB develops a view about how monetary policy affects developments in the price level , given the state of the economy .
3.2 Rahapolitiikan välittymismekanismi Koska EKP : n neuvosto on vastuussa hintavakauden ylläpitämiseen tähtäävien rahapoliittisten päätösten teosta , on hyvin tärkeää , että EKP : ssä muodostetaan näkemys siitä , miten rahapolitiikka vaikuttaa hintatason muutoksiin kulloisessakin taloustilanteessa .
The process through which monetary policy decisions affect the economy in general , and the price level in particular , is known as the transmission mechanism of monetary policy .
Prosessia , jonka kautta rahapoliittiset päätökset vaikuttavat koko talouteen ja erityisesti hintatasoon , kutsutaan rahapolitiikan välittymismekanismiksi .
It is well established , both theoretically and empirically , that any monetary policy action takes considerable time to affect the economy and that the precise impact is difficult to estimate .
Sekä teoreettisesti että empiirisesti on näytetty toteen , että rahapoliittiset toimenpiteet vaikuttavat talouteen vasta melko pitkän ajan kuluttua ja että on vaikea arvioida yksittäisen toimenpiteen täsmällistä vaikutusta .
In other words , the impact of monetary policy on prices is subject to long , variable and uncertain lags .
Toisin sanoen rahapolitiikka vaikuttaa hintoihin pitkien , vaihtelevien ja epävarmojen viivästymien jälkeen .
The role and limitations of monetary policy In the long run , monetary policy determines the nominal value of goods and services -- that is the general price level .
Rahapolitiikan merkitys ja rajoitukset Pitkällä aikavälillä rahapolitiikka määrää tavaroiden ja palvelujen nimellisen arvon eli yleisen hintatason .
Movements in the price level indicate how much the purchasing power of money has changed over time .
Hintatason muutoksista näkyy , kuinka paljon rahan ostovoima on muuttunut ajan mittaan .
Related to this finding is the assertion -- which is generally accepted in the economics profession -- that inflation is ultimately a monetary phenomenon .
Tähän havaintoon liittyy taloustieteessä yleisesti tunnustettu väite , että inflaatio on viime kädessä rahataloudellinen ilmiö .
In other words , prolonged periods of high monetary growth are typically associated with high inflation .
Toisin sanoen , jos rahan määrä kasvaa voimakkaasti pitkän aikaa , ilmiöön liittyy yleensä nopea inflaatio .
This relationship has been confirmed in a very large number of economic studies , covering various periods , countries and datasets .
Tämä suhde on vahvistettu lukuisissa taloustieteellisissä tutkimuksissa , jotka ovat koskeneet eri ajanjaksoja , maita ja tilastoaineistoja .
In this respect , the « neutrality » of money is a general principle underlying standard economic thinking .
Rahan « neutraalius » onkin vakiintuneen taloustieteellisen ajattelun perusperiaatteita .
It states that changes in the money supply can in the long run only have an impact on nominal and not on real variables , i.e. changes in the money supply will have no long-run effect on real output , unemployment or real interest rates .
Neutraaliudella tarkoitetaan , että rahan määrän muutokset voivat pitkällä aikavälillä vaikuttaa vain talouden nimellisiin muuttujiin , eivät reaalisiin , eli niillä ei ole pitkällä aikavälillä vaikutusta BKT : n määrään , työttömyyteen tai reaalikorkoihin .
Real income is in the long run essentially determined by supply-side factors ( e.g. technology , population growth , the flexibility of markets and the efficiency of the institutional framework of the economy ) .
Reaalitulot määräytyvät pitkällä aikavälillä tarjontapuolen tekijöiden perusteella ( näitä ovat esimerkiksi tekniikka , väestönkasvu , markkinoiden joustavuus ja talouden rakenteiden tehokkuus ) .
Monetary policy can therefore only contribute to long-run growth by maintaining price stability ( see Section 3.1 ) .
Siksi rahapolitiikalla voidaan vaikuttaa pitkän aikavälin talouskasvuun vain , jos sen avulla pystytään ylläpitämään hintavakaus ( ks . osa 3.1 ) .
However , monetary policy decisions can influence real variables in the short term .
Rahapolitiikan päätöksillä voi kuitenkin olla lyhytaikaisia vaikutuksia talouden reaalisiin muuttujiin .
These key characteristics of monetary policy transmission represent the constraints within which any central bank , including the ECB , must operate in its pursuit of price stability .
Nämä rahapolitiikan välittymisen keskeiset piirteet ovat rajoitteita , joiden mukaisesti kaikkien keskuspankkien -- myös EKP : n -- on toimittava pyrkiessään ylläpitämään hintavakautta .
The effects of monetary policy on real income and the price level are reflected in the way the Treaty has allocated objectives and responsibilities to different policy-making authorities .
Rahapolitiikan vaikutus reaalituloihin ja hintatasoon näkyy siinä , miten talouspolitiikan eri lohkojen tavoitteet ja vastuut on määritelty perustamissopimuksessa .
Since monetary policy influences the price level over the medium term , price stability is a feasible objective for the single monetary policy .
Koska rahapolitiikka vaikuttaa hintatasoon keskipitkällä aikavälillä , hintavakaus on saavutettavissa oleva tavoite yhteiselle rahapolitiikalle .
By contrast , assigning
Olisikin ollut epätarkoituksenmukaista määrätä
Lasting quantification of the primary objective
Ensisijaiselle tavoitteelle pysyvä kvantitatiivinen arvo
Definition of the transmission mechanism
Välittymismekanismin määritelmä
Inflation is ultimately a monetary phenomenon
Inflaatio on viime kädessä rahataloudellinen ilmiö
Assignments of the Treaty
Perustamissopimuksen määräykset
monetary policy an objective for real income or employment would have been misguided , since monetary policy has very limited scope to have a lasting influence on real variables .
rahapolitiikalle reaalituloihin tai työllisyyteen liittyviä tavoitteita , sillä rahapolitiikan mahdollisuudet vaikuttaa kestävällä tavalla talouden reaalisiin muuttujiin ovat hyvin vähäiset .
Indeed , only through the pursuit of price stability can monetary policy have positive effects on economic growth in the long run .
Ainoastaan hintavakauteen pyrkimällä rahapolitiikka voi vaikuttaa positiivisesti talouskasvuun pitkällä aikavälillä .
It is the task of fiscal and structural policies -- but also of those involved in the wage-bargaining process -- to enhance the growth potential of the economy .
Talouden kasvupotentiaalin lisääminen kuuluu finanssipolitiikan ja rakennepolitiikan -- ja myös palkkaneuvotteluihin osallistuvien -- tehtäviin .
Channels of monetary policy transmission The preceding section outlined in general terms the impact of monetary policy on a number of key macroeconomic variables .
Rahapolitiikan välittymiskanavat Edellisessä osassa kuvattiin pääpiirteittäin , millä tavalla rahapolitiikka vaikuttaa keskeisiin kokonaistaloudellisiin muuttujiin .
However , it is also important to understand how monetary policy exerts these effects , since a number of transmission channels exist .
On kuitenkin tärkeää ymmärtää myös , miten rahapolitiikka saa aikaan nämä vaikutukset , sillä ne välittyvät monia eri kanavia pitkin .
They are set out in a simplified , schematic form in Chart 3.1 .
( Pelkistetty kuvaus näistä kanavista löytyy kuviosta 3.1 .
The ( long ) chain of cause and effect linking monetary policy decisions with the price level starts with a change in ECB interest rates , specifically the rates offered on the main refinancing operations and on the standing facilities ( see Chapter 4 for a detailed description of the Eurosystem 's monetary policy operations ) .
) Rahapoliittiset päätökset ja hintatason yhdistävä ( pitkä ) syiden ja seurausten ketju alkaa siitä , kun EKP : n korkoja muutetaan . Näitä korkoja ovat perusrahoitusoperaatioiden korko sekä maksuvalmiusjärjestelmän korot ( luvussa 4 on tarkka kuvaus eurojärjestelmän rahapoliittisista operaatioista ) .