natgillin/translations-raw huggingface dataset:
1 Such growth reflected the significant fiscal imbalances in 2009 in most euro area countries .
1 Kasvu johtui huomattavasta julkisen talouden epätasapainosta useimmissa euroalueen maissa vuonna 2009 .
Together with the strongly negative growth in real GDP observed in 2009 , new issuance contributed to a marked deterioration in the government debt-to-GDP ratio for the euro area , which rose from 69.3% in 2008 to 78.2% in 2009 .
Julkisyhteisöjen velkapapereiden liikkeeseenlasku ja BKT : n määrän kasvun jyrkkä hidastuminen vuonna 2009 myötävaikuttivat BKT : hen suhteutetun julkisen talouden velan tuntuvaan kasvuun euroalueella : vuonna 2008 julkista velkaa oli 69,3 %, vuonna 2009 jo 78,2 %. Kun tarkastellaan nettomääräisen liikkeeseenlaskun rakennetta vuonna 2009 , voidaan todeta , että euroalueen lyhytaikaisten velkapapereiden liikkeeseenlasku ensimarkkinoilla kasvoi edelleen voimakkaasti , joskaan ei yhtä voimakkaasti kuin vuonna 2008 .
1 Growth rates are calculated on the basis of financial transactions and therefore exclude reclassifications , revaluations , exchange rate variations and other changes that do not arise from transactions .
Tämä johtui osittain siitä , että tuottokäyrä jatkoi jyrkkenemistään vuoden 2009 aikana , joten lyhytaikaisesta rahoituksesta tuli suhteellisesti aiempaa houkuttelevampaa lyhyen aikavälin korkomenojen vuoksi .
For details , see the technical notes relating to Sections 4.3 and 4.4 of the « Euro area statistics » section of the ECB 's Monthly Bulletin .
Lisäksi lyhytaikaisen rahoituksen suosion kasvu on myös saattanut johtua siitä , että sijoittajien kiinnostus pitempiaikaista julkista velkaa kohtaan pieneni jonkin verran vuoden alkupuoliskolla ja että pitkäaikaisen velan riskierot olivat suurempia suhteessa lyhytaikaiseen velkaan joissakin maissa .
ECB Annual Report 2009 Table A Annual growth rates of debt securities issued by euro area governments ( percentages ;
Pitkäaikaisten velkapapereiden osuus velkapapereiden kannasta vuonna 2009 olikin 86,7 % eli selvästi pienempi kuin keskimäärin talous - ja rahaliiton kolmannen vaiheen alkamisen jälkeen ( ks .
end of period ) 2003 Total general government Long-term Fixed rate Floating rate Short-term Source : ECB .
taulukko B ) . 1 Kasvuvauhdit lasketaan rahoitustransaktioiden perusteella , joten ne eivät sisällä uudelleenluokittelun , arvostusmuutosten , valuuttakurssimuutosten tai itse transaktioista johtumattomien muiden vastaavien muutosten aiheuttamia eroja .
5.5 4.8 5.7 - 1.6 13.6 2004 5.8 6.2 6.4 7.0 2.1 2005 4.7 5.5 5.4 8.4 - 4.0 2006 2.4 3.4 3.4 3.0 - 8.8 2007 2.8 2.3 2.0 5.4 9.5 2008 8.1 3.7 3.5 5.2 62.4 2009 11.3 9.6 9.6 6.4 24.2 With regard to the composition of net issuance in 2009 , the primary market activity of euro area short-term debt securities continued to grow strongly , albeit at a slower pace than in 2008 .
Taulukko A. Euroalueen valtioiden liikkeeseen laskemien velkapapereiden vuotuinen kasvuvauhti (%, ajanjakson lopussa ) 2003 Julkisyhteisöjen velkapaperit yhteensä Pitkäaikaiset Kiinteäkorkoiset Vaihtuvakorkoiset Lyhytaikaiset Lähde : EKP . 5,5 4,8 5,7 - 1,6 13,6 2004 5,8 6,2 6,4 7,0 2,1 2005 4,7 5,5 5,4 8,4 - 4,0 2006 2,4 3,4 3,4 3,0 - 8,8 2007 2,8 2,3 2,0 5,4 9,5 2008 8,1 3,7 3,5 5,2 62,4 2009 11,3 9,6 9,6 6,4 24,2
This partly reflected the fact that the yield curve steepened further during 2009 , making short-term financing relatively more attractive in terms of near-term interest expenditure .
BKT : hen suhteutetut korkomenot pysyivät vuonna 2009 jokseenkin ennallaan verrattuna vuoteen 2008 .
In addition , the increased reliance on short-term financing may also have reflected some weakening of investor appetite for longer-dated government debt in the first half of the year , as well as higher risk spreads on long-term debt , relative to shorter-term debt , for some countries .
Kuviossa A jaetaan korkomenojen muutokset 1 ) julkisen velan muutosten vaikutukseen , 2 ) korkojen muutosten vaikutukseen ja 3 ) jäljelle jäävään ristikkäisvaikutukseen . 2 Velan kasvusta huolimatta korkomenot pysyivät lähes ennallaan suhteessa BKT : hen .
As a result , the share of long-term debt declined further to 86.7% of outstanding debt securities in 2009 , well below the average observed since the start of Stage Three of EMU ( see Table B ) .
Tämä johtui siitä , että korkojen alenemisen vaikutus ( 0,3 % BKT : stä ) oli hieman suurempi kuin julkisen velan muutoksen korkomenoja kasvattava vaikutus . Ristikkäisvaikutuksen osuus oli vähäinen .
In 2009 interest payments relative to GDP remained broadly unchanged from 2008 .
Euroalueen valtion joukkolainojen tuottoerot alkoivat kasvaa alkuvuodesta 2008 ja kasvu jatkui pitkälle vuoden 2009 puolelle ( ks .
Chart A breaks down changes in interest payments into : i ) the effect stemming from changes in government debt , ii ) the effect resulting from changes in interest rates , and iii ) a residual cross effect .
kuvio B ) . Vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä kymmenen vuoden joukkolainojen tuottoerot Saksaan verrattuna olivat suurimmillaan sitten rahaliiton perustamisen .
2 Despite increasing debt , interest payments remained almost unchanged relative to GDP .
Erot olivat suurimmillaan samaan aikaan kun osakkeiden ja muiden riskipitoisten omaisuuserien hinnat olivat pohjalukemissa , ja ne johtuivat sekä likviditeetti - että
Table B Structure of amounts outstanding of debt securities issued by euro area governments ( percentages of total debt securities issued by general government ; end of period ) 2003 Central government Long-term securities Short-term securities Other general government Long-term securities Short-term securities Total general government Long-term Fixed rate Floating rate Short-term Total general government in EUR billions Source : ECB .
Taulukko B. Euroalueen valtioiden liikkeeseen laskemien velkapapereiden kanta (% kaikista julkisyhteisöjen liikkeeseen laskemista velkapapereista , ajanjakson lopussa ) 2003 Valtion velkapaperit Pitkäaikaiset Lyhytaikaiset Muiden julkisyhteisöjen velkapaperit Pitkäaikaiset Lyhytaikaiset Julkisyhteisöjen velkapaperit yhteensä Pitkäaikaiset Kiinteäkorkoiset Vaihtuvakorkoiset Lyhytaikaiset Julkisyhteisöjen velkapaperit yhteensä , mrd .
2 The change in nominal interest payments , I , can be broken down as follows :
2 Korkomenojen muutos ( I ) voidaan jakaa osatekijöihin seuraavasti :
ΔI = ΔB × i + Δ i × B + ΔB × Δ i
ΔI = ΔB × i + Δ i × B + ΔB × Δ i
{ effect via change in debt
{ 78 EKP Vuosikertomus 2009
{ effect via change in interest rate
velan muutoksen vaikutus {
cross effect ( residual )
( jäljelle jäävä ) ristikkäisvaikutus
where B is the nominal general government debt and i is the average implicit interest rate ( I / B ) .
jossa B on julkisen talouden nimellinen velka ja i implisiittinen keskikorko ( I / B ) .
Chart A Breakdown of the change in interest payments for the period 1999-2009 ( as a percentage of GDP ; annual data ) change in debt change in interest rate cross effect
Kuvio A. Korkomenojen muutoksen erittely ajanjaksona 1999 -- 2009 (% BKT : stä , vuosihavaintoja ) Velan muutos Koron muutos Ristikkäisvaikutus
Chart B Yield spreads between selected sovereign bonds and German government bonds ( daily data ; basis points ) Ireland Greece Spain France Italy
Kuvio B. Tiettyjen valtioiden joukkolainojen tuottoerot suhteessa Saksan valtion joukkolainojen tuottoihin ( päivähavaintoja , peruspisteinä ) Irlanti Kreikka Espanja Ranska Italia
0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 - 0.1 - 0.2 - 0.3 - 0.4 - 0.5 1999200020012002200320042005200620072008 2009 Source : European Commission ( AMECO database ) .
0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 - 0,1 - 0,2 - 0,3 - 0,4 - 0,5 1999200020012002200320042005200620072008 2009 Lähde : Euroopan komissio ( AMECO-tietokanta ) .
400 350 300 250 200 150 100 50 0 Jan. 2010
400 350 300 250 200 150 100 50 0 Tammi 2010
- 0.1 150 - 0.2 - 0.3 - 0.4 - 0.5 100 50 0 July 2007
- 0,1 150 - 0,2 - 0,3 - 0,4 - 0,5 100 50 0 Heinä 2007
July 2008
Heinä 2008
July 2009
Heinä 2009
Source : Thomson Financial Datastream .
Lähde : Thomson Financial Datastream .
Note : Benchmark government bonds with a ten-year maturity .
Huom .
This reflected the fact that the contribution from lower interest rates ( 0.3% of GDP ) exceeded the upward contribution from the change in government debt by a small margin .
Valtion kymmenen vuoden viitejoukkolainoja .
The impact of the cross effect was small .
luottoriskipreemioiden jyrkästä noususta .
The upward trend in euro area sovereign bond yield spreads , which began in early 2008 , continued well into 2009 ( see Chart B ) .
3 Markkinoiden luottamuksen palatessa vähitellen maaliskuun 2009 jälkeen useimpien euroalueen maiden joukkolainojen tuottoerot supistuivat alle puoleen ennätystasostaan .
In the first quarter of 2009 ten-year sovereign spreads vis-à-vis Germany thus reached their highest levels since the start of Monetary Union .
Joissakin maissa erot kuitenkin kasvoivat jälleen huomattavasti vuoden 2009 lopussa ja vuoden 2010 alussa .
This peak coincided with the trough in equity and other risky asset prices , and reflected sharp increases in both liquidity and credit risk premia . 3 As market confidence gradually returned after March 2009 , sovereign spreads of most euro area countries gradually narrowed to less than half of their peak levels .
Samanlainen kehitys oli havaittavissa valtion luottoriskinvaihtosopimusten preemioissa . Rahoituskriisin aikana euroalueen joukkolainojen riskipreemiot ovat kehittyneet hyvin samansuuntaisesti , mikä viittaa siihen , että tuottoerot ovat useimmiten johtuneet lähinnä yleisistä eikä maakohtaisista sokeista .
Some countries experienced a significant rewidening of spreads in late 2009 and early 2010 , however .
Myös riskit on arvioitu aiempaa realistisemmin .
Similar developments were observed in sovereign credit default swap premia . Throughout the financial crisis there has been a strong comovement across euro area sovereign risk premia suggesting that , for most of the time , spreads were driven mainly by common rather than country-specific shocks , including a more realistic appreciation of risk .
Alttius näille yleisille sokeille kuitenkin vaihtelee huomattavasti maiden välillä , mikä johtuu lähinnä tosiasiallisista ja ennustetuista julkisen talouden rahoitusasemista siten , että maissa , joiden julkisen talouden rahoitusasema on heikko , tuottoerot kasvavat enemmän kuin muissa maissa . Lisäksi euroalueen valtiot tekivät vastuusitoumuksia kansallisten pankkisektorin tukitoimenpiteiden vuoksi , mikä vaikutti myös tuottoeroihin .
However , sensitivity to these common shocks differed markedly across countries , reflecting primarily the strength of 3 For recent analyses of developments in euro area sovereign bond spreads , see the boxes entitled « New evidence on credit and liquidity premia in selected euro area sovereign yields » ( September 2009 ) , « A comparison of the developments in euro area sovereign bond spreads and US state bond spreads during the financial turmoil » ( July 2009 ) , « How have governments » bank rescue packages affected investors » perceptions of credit risk ?"
3 Euroalueen valtion joukkolainojen tuottoerojen kehitystä on viime aikoina tarkasteltu EKP : n Kuukausikatsauksessa kehikoissa « Uutta aineistoa luotto - ja likviditeettipreemioista eräiden valtion joukkolainojen tuotoissa euroalueella » ( syyskuu 2009 ) , « A comparison of the developments in euro area sovereign bond spreads and US state bond spreads during the fi nancial turmoil » ( heinäkuu 2009 ) , « Miten hallitusten pankkitukipaketit ovat vaikuttaneet sijoittajien käsityksiin luottoriskeistä ?"
( March 2009 ) and « Recent widening in euro area sovereign bond yield spreads » ( November 2008 ) , as well as the article entitled « The impact of government support to the banking sector on euro area public finances » ( July 2009 ) , in the ECB 's Monthly Bulletin .
( maaliskuu 2009 ) ja « Recent widening in euro area sovereign bond yield spreads » ( marraskuu 2008 ) sekä artikkelissa « The impact of government support to the banking sector on euro area public fi nances » ( heinäkuu 2009 ) .
In addition , euro area governments assumed contingent liabilities as a consequence of national banking sector support measures , which also impinged on the spreads . 4 4 For an analysis of the role of common shocks and the impact of banking sector support measures on sovereign risk exposure , see J. Ejsing and W. Lemke , « The Janus-headed salvation : sovereign and bank credit risk premia during 2008-09 » , ECB Working Paper No 1127 , December 2009 .
4 Yleisiä sokkeja ja pankkisektorin tukitoimenpiteiden vaikutuksia joukkolainojen riskialttiuteen tarkastellaan J. Ejsingin ja W. Lemken julkaisussa « The Janus-headed salvation : sovereign and bank credit risk premia during 2008-09 » , EKP : n Working Paper - sarjan julkaisu nro 1127 , joulukuu 2009 .
For a recent study of the factors behind the overall increase in intra-euro area sovereign yield spreads , see M.G. Attinasi , C. Checherita and C. Nickel , « What explains the surge in euro area sovereign spreads during the financial crisis of 2007-09 ?"
Euroalueen sisäisten joukkolainojen tuottoerojen kasvun takana olevia tekijöitä tarkastellaan M.G. Attinasin , C. Checheritan ja C. Nickelin tuoreessa julkaisussa « What explains the surge in euro area sovereign spreads during the fi nancial crisis of 2007-09 ?"
, ECB Working Paper No 1131 , December 2009 .
, EKP : n Working Paper - sarjan julkaisu 1131 , joulukuu 2009 .
LONG-TERM SUSTAINABILITY AND EUROPEAN AGREEMENTS The budgetary risks related to the projected future costs of population ageing , associated with unfunded pension systems and health care , are made more acute by the current situation of severe fiscal imbalances and the prospect of a lower trend growth rate .
PITKÄN AIKAVÄLIN KESTÄVYYS JA EUROOPPALAISET SOPIMUKSET Väestön ikääntymisen ennustettuihin tuleviin kustannuksiin liittyy julkisen talouden riskejä , jotka ovat yhteydessä ei-rahastoiviin eläkejärjestelmiin ja terveydenhuoltoon . Nämä riskit ovat entistä ajankohtaisempia , kun otetaan huomioon nykyinen julkisen talouden vakava epätasapaino ja mahdollisesti hidastuva trendikasvu .
Correspondingly , fiscal sustainability has gained centre stage in discussions in European fora .
Siten julkisen talouden kestävyys onkin noussut keskeiseksi teemaksi eurooppalaisilla foorumeilla käytävissä keskusteluissa .
The Eurogroup ministers of finance committed in June 2009 to put in place robust medium-term fiscal strategies that would lead to a timely correction of excessive deficits .
Euroryhmän valtiovarainministerit sitoutuivat kesäkuussa 2009 ottamaan käyttöön kestäviä keskipitkän aikavälin strategioita , joiden ansiosta liialliset alijäämät voidaan korjata oikeaaikaisesti .
In October 2009 , aiming to strike a balance between stability and sustainability issues , the ECOFIN Council emphasised the need for a fiscal exit strategy from the broad-based stimulus policies to be coordinated across countries within the framework of a consistent implementation of the Stability and Growth Pact .
Lokakuussa 2009 Ecofi n-neuvosto pyrki löytämään tasapainon vakautta ja kestävyyttä koskevien kysymysten välille , kun se tähdensi , että laaja-alaisesta elvyttävästä politiikasta luopumista koskeva strategia on koordinoitava maiden välillä osana vakaus - ja kasvusopimuksen johdonmukaista täytäntöönpanoa .
Beyond the timely withdrawal of the fiscal stimulus measures , the Council stressed that ambitious fiscal consolidation of well beyond the benchmark of 0.5% of GDP per annum in structural terms was required .
Finanssipoliittisten elvytystoimien oikea-aikaisen purkamisen lisäksi Ecofin-neuvosto korosti , että tarvitaan kunnianhimoisia julkisen talouden vakauttamistoimia , joiden tulisi olla merkittävästi suurempia kuin 0,5 % BKT : stä vuodessa .
In November 2009 the ECOFIN Council recognised that the deterioration of public finances triggered by the current crisis had added substantially to the sustainability challenges related to population ageing , the high level of public debt and lower long-term potential growth . Furthermore , the uncertainty in assessing structural budgetary positions and
Marraskuussa 2009 Ecofin-neuvosto totesi , että nykyisen kriisin aiheuttama julkisen talouden heikkeneminen oli lisännyt tuntuvasti niitä kestävyyteen liittyviä haasteita , jotka koskevat väestön ikääntymistä , julkisen velan suurta määrää ja pitkän aikavälin potentiaalisen kasvuvauhdin hidastumista .
long-term projections owing to the current crisis was deemed to be greater than usual .
Lisäksi julkisen talouden rakenteellisiin rahoitusasemiin ja pitkän aikavälin budjettiennusteisiin liittyy nykyisen kriisin vuoksi tavallista enemmän epävarmuustekijöitä .
The Council agreed that policy action to improve long-term fiscal sustainability had to be taken urgently .
Ecofinneuvosto sopi , että on pikaisesti toteutettava toimenpiteitä , joilla parannetaan julkisen talouden kestävyyttä pitkällä aikavälillä .
To this end , the Council underlined the key importance of a determined implementation of the three-pronged strategy agreed at the 2001 European Council in Stockholm .
Tämän vuoksi Ecofin-neuvosto korosti , että on ehdottoman tärkeää panna määrätietoisesti täytäntöön kolmiosainen strategia , josta sovittiin vuonna 2001 Tukholmassa pidetyssä Eurooppa-neuvoston kokouksessa .
This strategy consists of measures geared towards reducing deficits and debt , increasing employment rates and reforming social protection systems .
Strategiaan sisältyvät toimenpiteet alijäämän ja velan pienentämiseksi , työlli - syysasteen nostamiseksi ja sosiaalisen suojelun järjestelmien uudistamiseksi .
The reduction of debt ratios will have to come from a combination of fiscal consolidation and structural reforms to support potential growth .
Velkasuhteiden supistamisen on perustuttava julkisen talouden vakauttamisen ja rakenneuudistusten yhdistelmään , jolla tuetaan potentiaalista kasvua .
The ECOFIN Council also endorsed , in May 2009 , the updated long-term projections of ageingrelated public expenditure .
Lisäksi Ecofi n-neuvosto julkaisi toukokuussa 2009 tarkistetut pitkän aikavälin ennusteet ikääntymiseen liittyvistä julkisista menoista .
A new agreement for gauging the appropriateness of country-specific medium-term budgetary objectives was introduced .
Käyttöön otettiin uusi sopimus , jolla mitataan maakohtaisten keskipitkän aikavälin budjettitavoitteiden tarkoituksenmukaisuutta .
As called for in the 2005 revised Code of Conduct on the implementation of the Stability and Growth Pact , the new methodology will take into account not just debt levels but also implicit government liabilities stemming from population ageing .
Kuten vuonna 2005 laadituissa vakaus - ja kasvusopimuksen täytäntöönpanoa koskevissa tarkistetuissa menettelytapaohjeissa todettiin , uusissa menetelmissä ei oteta huomioon ainoastaan velan määrää vaan myös väestön ikääntymisestä aiheutuvat valtioiden implisiittiset vastuut .
According to this agreement , medium-term budgetary objectives should ensure a stabilisation of the government debt ratio in the long run at the 60 % of GDP reference value as a minimum , with a supplementary debt-reduction effort for countries with a debt ratio in excess of 60 % of GDP and a partial frontloading of the budgetary costs of ageing .
Tämän sopimuksen mukaisesti keskipitkän aikavälin budjettitavoitteilla on vähintäänkin varmistettava BKT : hen suhteutetun julkisen velan vakautuminen 60 prosentin viitearvon mukaiseksi pitkällä aikavälillä , velkaa supistavat lisätoimet maissa , joiden julkinen velka ylittää 60 % BKT : stä , ja väestön ikääntymisen aiheuttamien budjettimenojen osittainen ennakointi .
The updated Code of Conduct was applied as from the 2009-10 update of stability programmes . ECB Annual Report 2009
Tarkistettuja menettelytapaohjeita on sovellettu vuosien 2009 -- 2010 vakausohjelmien tarkistuksista alkaen .
In February 2010 , in its statement on Greece , the European Council recalled that all euro area members must conduct sound national policies in line with the agreed rules and that they have a shared responsibility for the economic and financial stability of the area .
Eurooppa-neuvosto muistutti helmikuussa 2010 antamassaan Kreikkaa koskevassa lausunnossa , että kaikkien euroalueen jäsenvaltioiden tulee huolehtia terveestä kansallisesta taloudenpidosta sovittujen sääntöjen mukaisesti ja että maat jakavat yhteisen vastuun euroalueen talouden ja rahoitusmarkkinoiden vakaudesta .
The statement also mentioned that euro area Member States will take determined and coordinated action , if needed , to safeguard financial stability in the euro area as a whole .
Lausunnossa todettiin myös , että euroalueen jäsenvaltiot ryhtyvät tarvittaessa päättäväisiin ja koordinoituihin toimiin rahoitusjärjestelmän vakauden turvaamiseksi koko euroalueella .
FURTHER FISCAL DETERIORATION EXPECTED IN 2010 In 2010 the fiscal situation in the euro area is expected to deteriorate further .
JULKISEN TALOUDEN TILANTEEN HEIKKENEMISEN ODOTETAAN JATKUVAN VUONNA 2010 Vuonna 2010 julkisen talouden tilanteen odotetaan euroalueella heikkenevän edelleen . Euroopan komission julkaisemien syksyn 2009 talousennusteiden mukaan euroalueen keskimääräinen julkisen talouden alijäämä kasvaa
According to the European Commission autumn 2009 forecasts , the average general government deficit ratio in the euro area will increase further by 0.5 percentage point to 6.9% of GDP ( see Chart 36 ) .
edelleen 0,5 prosenttiyksikköä 6,9 prosenttiin BKT : stä ( kuvio 36 ) . Euroalueen keskimääräisten BKT : hen suhteutettujen julkisten tulojen ennustetaan supistuvan 0,3 prosenttiyksikköä , kun taas BKT : hen suhteutetut perusmenot pysyvät jokseenkin ennallaan ja euroalueen keskimääräiset BKT : hen suhteutetut korkomenot kasvavat 0,2 prosenttiyksikköä .
The euro area average revenue ratio is projected to decrease by 0.3 percentage point of GDP , whereas the primary expenditure ratio will remain broadly stable and the euro area average interest expenditure ratio will rise by 0.2 percentage point of GDP . All euro area countries are expected to breach the 3 % of GDP reference value in 2010 .
Julkisen talouden keskimääräisen velkasuhteen arvioidaan vuonna 2010 edelleen kasvavan euroalueella 5,8 prosenttiyksikköä ja olevan siten 84,0 % BKT : stä . Julkisen talouden rahoitusasemien heikkeneminen johtuu lievästi elvyttävästä fi nanssipolitiikan linjasta , kun taas suhdanneautomatiikan lisävaikutukset ovat vähäisiä .
The average government debt ratio in the euro area is projected to continue to rise in 2010 , Chart 36 Fiscal developments in the euro area ( 2000-10 ;
Nykyisestä rahoitus - ja taloustilanteesta aiheutuvia julkisen talouden kestävyyteen kohdistuvia paineita lisää väestön ikääntymisen julkiselle taloudelle aiheuttama rasite , joka muodostuu ei-rahastoivista vanhuuseläkejärjestelmistä ja terveydenhuoltoKuvio 36 .
as a percentage of GDP ) general government gross debt ( right-hand scale ) general government budget balance ( left-hand scale ) 0.0 - 1.0 - 2.0 - 3.0 - 4.0 - 5.0 - 6.0 - 7.0 - 8.0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
Julkisen talouden kehitys euroalueella ( 2000 -- 2010 , % BKT : stä ) Julkisyhteisöjen bruttovelka ( oikea asteikko ) Julkisyhteisöjen rahoitusjäämä ( vasen asteikko ) 0,0 - 1,0 - 2,0 - 3,0 - 4,0 - 5,0 - 6,0 - 7,0 - 8,0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
by 5.8 percentage points , to 84.0% of GDP .
kustannuksista .
The weakening of budgetary positions will result from a moderately expansionary fiscal stance , while the additional effects of automatic stabilisers will be negligible .
Lisäksi hallitusten hyvin suuriin lainanottotarpeisiin sisältyy se riski , että ne aiheuttavat nopeita muutoksia markkinaodotuksissa ja johtavat tällä tavoin aiempaa epäsuotuisampiin keskipitkiin ja pitkiin korkoihin .
FOCUS ON FISCAL SUSTAINABILITY ESSENTIAL Many euro area governments are faced with high and sharply rising fiscal imbalances , which may place an additional burden on the single monetary policy in maintaining price stability .
Tämä puolestaan vaimentaisi yksityisiä investointeja ja heikentäisi siten kestävän kasvun perustaa .