natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The activities of management and administration of AIF are reserved to EU domiciled and authorised AIFM , with the possibility for AIFM to delegate administration ( but not management ) functions to offshore entities subject to appropriate conditions .
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoidosta ja hallinnoinnista voivat vastata yksinomaan EU : ssa kotipaikkaansa pitävät ja siellä toimiluvan saaneet vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat , joilla on kuitenkin mahdollisuus
In particular , depositaries appointed to take custody of money and assets must be EU established credit institutions which can only sub-delegate functions subject to strict conditions .
Erityisesti raha - ja muiden varojen säilytysyhteisöiksi nimettyjen on oltava EU : n alueelle sijoittautuneita luottolaitoksia , jotka voivat siirtää tehtäviään alisäilytysyhteisöille ainoastaan tiukoin edellytyksin .
Valuators appointed in third country jurisdictions must be subject to equivalent regulatory standards .
Kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitäviin arvonmäärittäjiin on sovellettava yhteisön säännöksiä vastaavia lainsäädännöllisiä vaatimuksia .
Subject to these strict conditions , the proposals envisage that EU AIFM could market AIF domiciled in third countries to professional investors throughout Europe after an additional period of three years .
Direktiiviä koskevan ehdotuksen mukaan EU : ssa kotipaikkaansa pitävät vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat voisivat näitä tiukkojen edellytysten mukaisesti markkinoida kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitäviä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ammattimaisille sijoittajille kaikkialla Euroopassa sen jälkeen , kun kolmen vuoden lisäaika on päättynyt .
In the meantime Member States may allow or continue to allow AIFM to market AIF domiciled in third countries to professional investors on their territory subject to national law .
Sitä ennen jäsenvaltiot voisivat sallia , että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat markkinoivat kolmannessa maassa kotipaikkaansa pitäviä vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja ammattimaisille sijoittajille alueellaan kansallisen lainsäädännön mukaisesti .
LEGAL ELEMENTS OF THE PROPOSAL Legal basis
EHDOTUKSEEN LIITTYVÄT OIKEUDELLISET NÄKÖKOHDAT Oikeusperusta
The proposal is based on Article 47 ( 2 ) o the EC Treaty .
Ehdotus perustuu EY : n perustamissopimuksen 47 artiklan 2 kohtaan .
Subsidiarity and proportionality
Toissijaisuus - ja suhteellisuusperiaate
Article 5 ( 2 ) of the EC Treaty requires the Community to act only if and in so far as the objectives of the proposed action cannot be sufficiently achieved by the Member States and can therefore , by reason of the scale or effects of the proposed action , be better achieved by the Community .
Yhteisö käyttää toimivaltaansa EY : n perustamissopimuksen 5 artiklan 2 kohdan mukaisesti eli vain siinä tapauksessa ja vain siinä laajuudessa kuin suunnitellun toiminnan tavoitetta ei voida riittävällä tavalla saavuttaa jäsenvaltioiden tasolla , ja se voidaan siten suunnitellun toiminnan vaikutukset ja laajuus huomioon ottaen paremmin saavuttaa yhteisön tasolla .
The activities of AIFM affect investors , counterparties and financial markets located in other Member States and hence the risks associated with the activities of AIFM are often crossborder in nature .
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminta vaikuttaa toisten jäsenvaltioiden sijoittajiin , vastapuoliin ja rahoitusmarkkinoihin , mistä syystä kyseisen toiminnan riskit ovat usein luonteeltaan rajatylittäviä .
The effective monitoring of macro-prudential risks and oversight of AIFM activity thus requires a common level of transparency and regulatory safeguards across the EU .
Makrotason vakautta koskevien riskien tehokas seuranta ja vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminnan valvonta edellyttävät näin ollen yhdenmukaista avoimuutta ja yhdenmukaisia lainsäädännöllisiä suojatoimenpiteitä kaikkialla EU : n alueella .
The Directive also provides a harmonised framework for the safe and efficient crossborder marketing of AIF , which could not be established as effectively through the uncoordinated action of Member States .
Direktiivillä luodaan myös yhdenmukainen kehys vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen turvalliselle ja tehokkaalle rajatylittävälle markkinoinnille , mitä ei voitaisi toteuttaa yhtä tehokkaasti jäsenvaltioiden keskenään koordinoimattomilla toimenpiteillä .
The proposed Directive is also proportionate , as required by Article 5 ( 3 ) of the EC Treaty .
Ehdotettu direktiivi on myös oikeasuhteinen EY : n perustamissopimuksen 5 artiklan 3 kohdassa edellytetyllä tavalla .
Many of the provisions of the Directive relate to particular activities ;
Monet direktiivin säännöksistä koskevat yksittäisiä toimintoja .
if an AIFM does not engage in these activities , the provisions shall not apply .
Niinpä , jos vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja ei harjoita kyseisiä toimintoja , mainittuja säännöksiä ei myöskään sovelleta .
Moreover , the Directive provides two de minimis exemptions : authorisation requirements are to be waived for AIFM managing AIF below a threshold of Euros 100 million , since these are unlikely to give rise to important systemic risks or to be a threat to orderly markets .
Direktiivissä säädetään lisäksi kahdesta de minimis - poikkeuksesta : toimilupavaatimuksen ulkopuolelle jätetään sellaiset vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat , joiden hoidossa olevat varat ovat alle 100 miljoonaa euroa , koska ne eivät todennäköisesti aiheuta merkittäviä järjestelmäriskejä tai vaaraa markkinoiden asianmukaiselle toiminnalle ;
For AIFM managing only AIF which are not leveraged and which do not grant investors redemption rights during a period of five years following the date of constitution of each AIF a de minimis threshold of Euros 500 million applies .
kuitenkin jos vaihtoehtoisten rahastojen hoitajat hoitavat ainoastaan sellaisia vivuttamattomia vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja , joissa sijoittajat eivät voi käyttää lunastusoikeuttaan viiteen vuoteen asianomaisen rahaston perustamisesta , sovellettava de minimis - raja-arvo on 500 miljoonaa euroa .
Choice of instrument
Sääntelytavan valinta
The choice of a Directive as the legal instrument represents a sensible trade-off between harmonisation and flexibility .
Sääntelytavaksi valittu direktiivi tarjoaa sopivan tasapainon yhdenmukaisuuden ja joustavuuden välillä .
The proposed Directive provides a sufficient degree of
Ehdotetulla direktiivillä turvataan riittävän yhdenmukaisuuden taso ,
harmonisation to provide a consistent and secure pan-European framework for the authorisation of AIFM and their ongoing supervision .
jotta voidaan ottaa käyttöön yhdenmukainen ja turvallinen yleiseurooppalainen kehys , jolla säännellään vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toimilupien myöntämistä ja kyseisten hoitajien jatkuvaa valvontaa .
The choice of a Directive allows Member States a degree of flexibility in deciding how to adapt their national legal orders to the new framework .
Direktiivi sääntelymuotona tarjoaa jäsenvaltioille joustavuutta niiden päättäessä siitä , kuinka kansalliset säädökset ja määräykset olisi sisällytettävä uuteen kehykseen .
This is consistent with the principle of subsidiarity .
Tämä on toissijaisuusperiaatteen mukaista .
The proposal is based on the Lamfalussy process for regulating financial services .
Ehdotus perustuu rahoituspalvelujen sääntelyä koskevaan Lamfalussy-prosessiin .
The proposed Directive contains the principles necessary to ensure that AIFM are subject to consistently high standards of transparency and regulatory oversight in the European Union , while foreseeing the adoption of detailed implementing measures through comitology procedures .
Ehdotetussa direktiivissä vahvistetaan periaatteet , joita tarvitaan varmistamaan se , että vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajilta edellytetään Euroopan unionissa kaiken aikaa asianmukaista avoimuutta ja niitä valvotaan jatkuvasti lainsäädännön mukaisesti . Samalla kuitenkin mahdollistetaan se , että yksityiskohtaisten täytäntöönpanotoimenpiteiden hyväksyminen on mahdollista komiteamenettelyjä noudattaen .
Content of the proposal Scope and definitions
Ehdotuksen sisältö Soveltamisala ja määritelmät
In order to ensure that all AIFM operating in the European Union are subject to effective supervision and oversight , the proposed Directive introduces a legally binding authorisation and supervisory regime for all AIFM managing AIF in the European Union .
Sen varmistamiseksi , että kaikkia Euroopan unionin alueella toimivia vaihtoehtoisten rahastojen hoitajia valvotaan tehokkaasti , ehdotetulla direktiivillä otetaan käyttöön oikeudellisesti sitova toimilupa - ja valvontajärjestelmä , jota sovelletaan kaikkiin Euroopan unionin alueella toimiviin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin , joiden hoidossa on mainittuja rahastoja .
The regime will apply irrespective of the legal domicile of the AIF managed . For reasons of proportionality , the Directive will not apply to AIFM managing portfolios of AIF with less than Euros 100 million of assetsor of less than Euros 500 million , in case of AIFM managing only AIF which are not leveraged and which do not grant investors redemption rights during a period of five years following the date of constitution of each AIF .
Direktiiviä ei sovelleta suhteellisuussyistä sellaisiin vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajiin , joiden hoitamien rahastojen varat ovat alle 100 miljoonaa euroa . Kyseinen raja on 500 miljoonaa euroa , jos vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat hoitavat ainoastaan sellaisia vivuttamattomia vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja , joissa sijoittajat eivät voi käyttää lunastusoikeuttaan viiteen vuoteen asianomaisen rahaston perustamisesta .
Operating conditions and initial authorisation
Toimintaedellytykset ja toimiluvan myöntäminen
To operate in the European Union , all AIFM will be required to obtain authorisation from the competent authority of their home Member State .
Voidakseen toimia Euroopan unionin alueella vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on haettava toimilupaa kotijäsenvaltionsa toimivaltaiselta viranomaiselta .
All AIFM operating on European soil will be required to demonstrate that they are suitably qualified to provide AIF management services and will be required to provide detailed information on the planned activity of the AIFM , the identity and characteristics of the AIF managed , the governance of the AIFM ( including arrangements for the delegation of management services ) , arrangements for the valuation and safe-keeping of assets and the systems of regulatory reporting , where required . The AIFM will also be required to hold and retain a minimum level of capital .
Kaikkien Euroopassa toimivien vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on esitettävä näyttö siitä , että niillä on asianmukainen pätevyys tarjota vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitopalveluja . Lisäksi niiden on annettava yksityiskohtaiset tiedot suunnitellusta toiminnastaan , tiedot hoidettavinaan olevista vaihtoehtoisista sijoitusrahastoista ja niiden ominaispiirteistä , tiedot vaihtoehtoisten sijoitusrahastojensa hallinnoinnista ( mukaan lukien järjestelyt hoitopalvelujen siirtämiseksi toiselle yhteisölle ) ja tiedot varojen arvonmääritystä ja säilytystä koskevista järjestelyistä ja lakisääteisestä raportoinnista siltä osin kuin kyseisiä tietoja vaaditaan .
To ensure that the risks associated with AIFM activity are effectively managed on an ongoing basis , the AIFM will be required to satisfy the competent authority of the robustness of internal arrangements with respect to risk management , in particular liquidity risks and additional operational and counterparty risks associated with short selling ; the management and disclosure of conflicts of interest ;
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien on myös pidettävä pääomansa kaiken aikaa vähintään sallitulla vähimmäistasolla . Sen varmistamiseksi , että vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan toimintaan liittyviä riskejä hallitaan tehokkaasti ja jatkuvasti , kyseisen hoitajan on osoitettava toimivaltaista viranomaista tyydyttävällä tavalla , että sen riskienhallintaa , erityisesti maksuvalmiusriskejä ja lyhyeksi myyntiin liittyviä ylimääräisiä toiminta - ja vastapuoliriskejä koskevat sisäiset järjestelyt , eturistiriitojen hoito ja niistä ilmoittaminen , varojen rehellinen arvonmääritys ja varojen säilytystä koskevien järjestelyjen turvallisuus on hoidettu asianmukaisesti .
the fair valuation of assets ;
FI 9
and the security of depository / custodial arrangements .
FI
Given the diversity of AIFM investment strategies , the proposed Directive foresees that the precise requirements , in particular with regard to disclosure , will be tailored to the particular investment strategy employed .
Koska vaihtoehtoisten rahastojen hoitajat noudattavat erilaisia sijoitusstrategioita , ehdotetussa direktiivissä huolehditaan siitä , että kullekin käytetylle sijoitusstrategialle räätälöidään omat vaatimukset erityisesti , kun kyse on tiedonantovelvollisuudesta .
Treatment of investors
Sijoittajien kohtelu
The proposed Directive provides for a minimum level of service and information provision to its ( professional ) investors , on an initial and ongoing basis , to facilitate their due diligence and EN
Ehdotetussa direktiivissä säädetään ( ammattimaisille ) sijoittajille tarjottavien palvelujen ja niille annettavien tietojen vähimmäistasosta , jota on noudatettava aluksi ja jatkuvasti , jotta sijoittajien on helpompi noudattaa asianmukaista huolellisuutta ja jotta voidaan varmistaa sijoittajansuojan asianmukainen taso .
ensure an appropriate level of investor protection . The proposed Directive requires AIFM to provide to their investors a clear description of the investment policy , including descriptions of the type of assets and the use of leverage ;
Ehdotetun direktiivin mukaan vaihtoehtoisten rahastojen hoitajien on annettava sijoittajilleen selkeä kuvaus noudattamastaan sijoituspolitiikasta sisällyttäen siihen tiedot sijoituskohdetyypeistä ja vivutuksen käytöstä , kuvaus lunastuskäytännöistä normaali - ja poikkeustilanteissa , kuvaus arvonmääritys -, säilytys -, hallinnointi - ja riskienhallintamenettelyistä ja tiedot tuotteen kuluista ja kustannuksista .
and fees , charges and expenses associated with the investment . 3.5.4 .
3.5.4 . Tiedonantovelvollisuus sääntelyviranomaisia kohtaan
To support the effective macro-prudential oversight of AIFM activities , the AIFM will also be required to report to the competent authority on a regular basis on the principal markets and instruments in which it trades , its principal exposures , performance data and concentrations of risk .
Jotta vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan toimintaa voitaisiin valvoa tehokkaasti makrotalouden vakauden kannalta , sen on myös toimitettava toimivaltaiselle viranomaiselle säännöllisesti tiedot niistä pääasiallisista markkinoista ja instrumenteista , joilla se käy kauppaa , sekä tiedot tärkeimmistä positioistaan ja vastuistaan , tuloksestaan ja riskikeskittymistään .
The AIFM will also be required to notify the competent authorities of the home Member State of the identity of the AIF managed , the markets and assets in which the AIF will invest and the organisational and risk management arrangements established in relation to that AIF .
Vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on myös ilmoitettava kotijäsenvaltionsa toimivaltaiselle viranomaiselle hoitamansa vaihtoehtoisen sijoitusrahaston tunnistetiedot , tiedot markkinoista ja varoista , joihin kyseinen rahasto sijoittaa , sekä tiedot kyseisen rahaston toteutetuista organisaatio - ja riskienhallintajärjestelyistä .
Specific requirements for AIFM managing leveraged AIF
Vivutettujen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevat erityisvaatimukset
The use of a systematically high level of leverage allows AIFM to have an impact on the markets in which they invest which may be a multiple of the equity capital of the fund .
Huomattavaa vivutusta järjestelmällisesti hyödyntäen vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajat voivat käyttää sijoituskohdemarkkinoillaan vaikutusvaltaa , joka voi olla moninkertainen rahaston pääomaan nähden .
The proposal empowers the Commission to set leverage limits through comitology procedures where this is required to ensure the stability and integrity of the financial system .
Direktiiviä koskevalla ehdotuksella valtuutetaan komissio asettamaan komiteamenettelyä noudattaen rajoituksia vivutuksen käytölle , jos se on tarpeen rahoitusjärjestelmän vakauden ja eheyden varmistamiseksi .
The proposed Directive grants additional emergency powers to the national authorities to restrict the use of leverage in respect of individual managers and funds in exceptional circumstances .
Ehdotetulla direktiivillä annetaan kansallisille viranomaisille lisävaltuuksia , joilla ne voivat rajoittaa yksittäisten hoitajien ja rahastojen vivutuksen käyttöä poikkeuksellisissa olosuhteissa .
It furthermore foresees that AIFM employing leverage on a systematic basis above a defined threshold will be required to disclose aggregate leverage in all forms , and the main sources of leverage to the home authority of the AIFM .
Direktiiviä koskevassa ehdotuksessa myös säädetään , että sellaisten vaihtoehtoisten rahastojen hoitajien , joiden vivutuksen käyttö järjestelmällisesti ylittää säädetyn rajan , on ilmoitettava eri muodoissa käyttämänsä vivutuksen yhteismäärä ja sen pääasialliset lähteet kotijäsenvaltionsa toimivaltaisille viranomaisille .
The draft proposal does not impose obligations upon competent authorities as regards the use of this information .
Direktiiviä koskevalla ehdotuksella ei aseteta toimivaltaisille viranomaisille velvollisuuksia , jotka koskisivat näiden tietojen käyttöä .
It requires competent authorities for such leveraged funds to aggregate and share , with other competent authorities , information that is relevant for monitoring and responding to the potential consequences of AIFM activity for systemically relevant financial institutions across the EU and / or for the orderly functioning of the markets on which AIFM are active .
Siinä vaaditaan tällaisten vivutettujen rahastojen valvonnasta vastaavia toimivaltaisia viranomaisia kokoamaan ja jakamaan muiden toimivaltaisten viranomaisten kanssa tietoja , joilla on merkitystä seurannan kannalta ja joiden avulla voidaan puuttua vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien toiminnasta järjestelmän kannalta merkityksellisille rahoituslaitoksille eri puolilla EU : ta mahdollisesti aiheutuviin seurauksiin ja / tai sellaisiin mahdollisiin seurauksiin , jotka vaikuttavat sellaisten markkinoiden asianmukaiseen toimintaan , joilla vaihtoehtoisten rahastojen hoitajat toimivat aktiivisesti .
Specific requirements for AIFM acquiring controlling stakes in companies
Määräosuuksia yhtiöissä hankkivia vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevat erityisvaatimukset
The proposal provides for disclosures of information to other shareholders and the representatives of employees of the portfolio company in which the AIFM acquired a controlling interest .
Direktiiviä koskevassa ehdotuksessa säädetään listatusta tai listaamattomasta yhtiöstä määräysvallan hankkineiden vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien tiedonantovelvollisuudesta kyseisen yhtiön muita osakkeenomistajia ja työntekijöiden edustajia kohtaan .
It foresees that the AIFM issues annual disclosure on the investment strategy and objectives of its fund when acquiring control of companies , and general disclosures about the performance of the portfolio company following acquisition of control .
Siinä myös säädetään , että vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan on toimitettava vuosittain tiedot sijoitusstrategiastaan ja rahastonsa tavoitteista yhtiöissä määräysvaltaa hankittaessa sekä yleiset tiedot sijoituskohteena olevan yhtiön tuloksesta määräysvallan hankkimisen jälkeen .
These reporting obligations are introduced in view of the need for private equity and buy-out funds to account publicly for the manner in which they manage companies of wider public interest .
Näistä raportointivaatimuksista säädetään pääoma - ja yritysjärjestelyrahastojen tarpeita silmällä pitäen , sillä niiden on tehtävä julkisesti tiliä siitä , kuinka ne johtavat yhtiöitä , joihin kohdistuu suurempi yleisön kiinnostus .
The information requirements address the perceived deficit of strategic information about how private equity managers intend to , or currently , manage portfolio companies .
Tiedonantovaatimuksilla puututaan havaittuun vajeeseen , joka koskee strategisia tietoja siitä , kuinka pääomasijoitusten hoitajat aikovat johtaa tai parhaillaan johtavat sijoituskohteena olevia yhtiöitään .
For reasons of proportionality the draft proposal does not extend these requirements to acquisitions of control in SMEs -- and thereby seeks to avoid imposing these obligations on start-up or venture capital providers ( to the extent that they are not already exempted from the scope of the entire Directive ) .
Ehdotuksella ei suhteellisuussyistä laajenneta näitä vaatimuksia koskemaan määräysvallan hankkimista pk-yrityksissä , millä pyritään välttämään se , että kyseisiä velvollisuuksia olisi sovellettava käynnistys - tai riskipääoman tarjoajiin ( tapauksissa , joissa ne eivät ole vielä rajattu koko direktiivin soveltamisalan ulkopuolelle ) .
To meet concerns about reduction in information following the delisting of public companies by private equity owners , the draft proposal requires that such delisted companies continue to be subject to reporting obligations for listed companies for up to 2 years following delisting . EN
Jotta voitaisiin huolehtia siitä , että tiedonsaanti ei heikkene sen jälkeen , kun pääomasijoittajaomistajat ovat poistaneet yhtiön pörssilistalta , ehdotuksessa säädetään , että tällaisiin pörssilistalta poistettuihin yhtiöihin sovelletaan listattuja yhtiöitä koskevia velvollisuuksia vielä kahden vuoden ajan sen jälkeen , kun pörssilistalta poisto on tapahtunut .
Rights of AIFM under the Directive
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajien direktiivin mukaiset oikeudet
In order to facilitate the development of the single market , an AIFM authorised in its home Member State will be entitled to market its funds to professional investors on the territory of any Member State .
Jotta yhtenäismarkkinoiden toteutuminen olisi nopeampaa , vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitaja , joka on saanut toimiluvan kotijäsenvaltiossaan , voi markkinoida rahastojaan ammattimaisille sijoittajille minkä tahansa jäsenvaltion alueella .
As a corollary of the high common regulatory standard achieved by the proposed Directive , Member States will not be permitted to impose additional requirements on AIFM domiciled in another Member State insofar as marketing to professional investors is concerned .
Koska ehdotetulla direktiivillä pystytään toteuttamaan korkeatasoinen yhteinen sääntely , jäsenvaltiot eivät saa asettaa lisävaatimuksia toisessa jäsenvaltiossa kotipaikkaansa pitäville vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajille siltä osin kuin kyse on rahastojen markkinoinnista ammattimaisille sijoittajille .
The cross-border marketing of AIF shall be subject only to a notification procedure , under which relevant information is provided to the host Member State .
Vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen rajatylittävään markkinointiin sovelletaan pelkkää ilmoitusmenettelyä , jonka yhteydessä merkitykselliset tiedot annetaan vastaanottavalle jäsenvaltiolle .
The proposed Directive does not provide rights in relation to marketing AIF to retail investors .
Ehdotetun direktiivin säännökset eivät oikeuta markkinoimaan vaihtoehtoisia sijoitusrahastoja yksityissijoittajille .
Member States may allow for marketing to retail investors within their territory and may apply additional regulatory safeguards for this purpose .
Jäsenvaltiot voivat kuitenkin sallia markkinoinnin yksityissijoittajille alueellaan ja soveltaa kyseiseen toimintaan täydentäviä lainsäädännöllisiä suojatoimenpiteitä .
Such requirements shall not discriminate according to the domicile of the AIFM .
Tällaisiin vaatimuksiin ei saa sisältyä syrjintää vaihtoehtoisen sijoitusrahaston hoitajan kotipaikan perusteella .
Third country aspects
Kolmansiin maihin liittyvät näkökohdat