natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This should lead to more frequent information within stricter disclosure deadlines ( see Section 4.5 ) ;
Näin voitaisiin saada useammin tietoja tiukempia julkistamisen määräaikoja noudattaen ( ks . 4.5 jakso ) .
-* To update existing Community law on the information provided to security holders ( holders of shares or debt securities ) in general meetings through proxies and electronic means . This aspect is particularly important for investors resident abroad ( see Section 4.6 .
-* Ajanmukaistetaan voimassa olevaa yhteisön lainsäädäntöä arvopaperinhaltijoille ( osakkeiden tai velkapaperien haltijat ) liikkeeseenlaskijoiden yhtiökokouksissa edustajien tai sähköisten välineiden avulla annettavien tietojen osalta . Tällä on suuri merkitys varsinkin ulkomaisille sijoittajille ( ks .
The current initiative will ensure sound investor protection and the properly functioning of financial markets .
Tällä direktiiviehdotuksella pyritään varmistamaan riittävä sijoittajansuoja ja rahoitusmarkkinoiden asianmukainen toiminta .
As a consequence , it should lead to the effective removal of national barriers for issuers seeking access to regulated markets not only in their home Member State , but also in other Member States .
Näin voitaisiin poistaa kansalliset esteet , joita liikkeeseenlaskijat kohtaavat pyrkiessään kotijäsenvaltionsa lisäksi muidenkin jäsenvaltioiden säännellyille markkinoille .
Member States would not carry any justifiable risks of undermining their national investor protection because Community law would already ensure robust requirements .
Jäsenvaltioiden ei tarvitsisi pelätä , että kansallinen sijoittajansuoja heikkenee , koska yhteisön lainsäädännössä on tiukat sijoittajansuojaa koskevat vaatimukset .
However , the issuer 's home Member State should be allowed to impose more stringent disclosure requirements ( see Section 4.1 ) .
Liikkeeseenlaskijan kotijäsenvaltiolle annettaisiin kuitenkin mahdollisuus asettaa perustasoa tiukemmat tiedonantovaatimukset ( ks . 4.1 jakso ) .
A NEW WAY OF REGULATING SECURITIES AT COMMUNITY LEVEL Two rounds of open and public consultation
YHTEISÖN UUDENTYYPPINEN ARVOPAPERILAINSÄÄDÄNTÖ Kaksi avointa julkista kuulemiskierrosta
The European Council invited the European Commission , in its Resolution of 23 March 2001 on more effective securities markets regulation , « to make use of early , broad and systematic consultation with the institutions and all interest parties in the securities area , in particular strengthening its dialogue with consumers and market practitioners » .
Eurooppa-neuvosto kehotti tehokkaammasta arvopaperimarkkinoiden sääntelystä Euroopan unionissa 23 . maaliskuuta 2001 antamassaan päätöslauselmassa komissiota « kuulemaan varhaisessa vaiheessa , laajalti ja järjestelmällisesti toimielimiä ja kaikkia asianomaisia arvopaperialalla erityisesti tehostamalla vuoropuhelua kuluttajien ja markkinatoimijoiden kanssa » .
This should facilitate adoption of legislative measures and allow their timely implementation by 2005 .
Näin voitaisiin helpottaa lainsäädännön hyväksymistä ja säädösten täytäntöönpanoa vuoteen 2005 mennessä .
The Commission has met its part of the bargain .
Komissio on tehnyt osansa .
Its Internal Market Directorate General carried out two written consultations before bringing forward this proposal .
Sisämarkkinoiden pääosasto järjesti kaksi kirjallista kuulemiskierrosta ennen tämän ehdotuksen antamista .
On 11 July 2001 , it invited reactions from interested parties to a consultation document in which it presented its preliminary views .
Asianomaisia pyydettiin 11 . heinäkuuta 2001 tekemään huomautuksia neuvotteluasiakirjasta , jossa esitetään komission alustavat näkemykset .
There were 91 responses from all the Member States , but also from third countries .
Huomautuksia tuli paitsi kaikista jäsenvaltioista , mutta myös kolmansista valtioista yhteensä 91 kappaletta .
In December 2001 , it published a summary of the replies received .
Komissio laati vastauksista tiivistelmän joulukuussa 2001 .
The Internal Market Directorate launched a final consultation on 8 May 2002 .
Sisämarkkinoiden pääosasto käynnisti viimeisen kuulemiskierroksen 8 . toukokuuta 2002 .
In this round , it revised particular aspects , such as interim financial reporting , and presented a detailed outline of its ongoing work on a possible proposal .
Tällä kierroksella komissio teki tarkistuksia yksittäisiin asiakohtiin , kuten osavuosiraportointiin , ja esitteli yksityiskohtaisesti mahdolliseen direktiiviehdotukseen liittyvää käynnissä olevaa työtä .
Again , it received 93 replies from all Member States and from third countries .
Vastauksia tuli kaikista jäsenvaltioista ja kolmansista maista yhteensä 93 kappaletta .
The arguments presented are reviewed below .
Jäljempänä tarkastellaan kuulemiskierroksen aikana saatuja vastauksia .
The 184 responses received in the two consultation rounds cover a broad spectrum of interests :
Kahden kuulemiskierroksen aikana saaduissa 184 vastauksessa käsitellään lukuisia eri näkökohtia :
Issuers 33 % National authorities ( incl .
Kansalliset viranomaiset ( ml .
Regulators ) 14 %
sääntelyviranomaiset ) 14 %
Investors 13 % Stock Exchanges 11 %
Liikkeeseenlaskijat 33 % Sijoittajat 13 %
Auditors / Accountants 10 % 4 Market Participants 9 %
Pörssit 11 % Markkinatoimijat 9 % Tilintarkastajat / laskentatoimen ammattilaiset 10 %
A directive containing essential principles , not technical details
Direktiivissä keskeiset periaatteet , ei teknisiä yksityiskohtia
A serious reform should be brought about on the basis of a new way of regulating securities markets at Community level .
Arvopaperimarkkinoilla on toteutettava perusteellinen uudistus siirtymällä uudentyyppiseen lainsäädäntöön koko unionissa .
Adoption of this Directive should indeed be easier by virtue of the fact that the proposal is built on the recommendations in the Final Report of the Committee of Wise Men , chaired by Alexandre Lamfalussy , of February 2001 .
Tämän direktiivin hyväksymistä pitäisi helpottaa se tosiasia , että ehdotus perustuu Alexander Lamfalussyn johtaman asiantuntijakomitean helmikuussa 2001 laatimaan loppuraporttiin sisältyviin suosituksiin .
Its recommendations centred on a new four level approach for regulating securities markets , so as to be able to complete the FSAP by 2005 .
Suositusten ytimen muodosti uusi nelitasoinen arvopaperimarkkinoiden sääntelyn lähestymistapa , jonka avulla rahoituspalvelujen toimintasuunnitelma saadaan toteutettua vuoteen 2005 mennessä .
The report recommends that Community legislation , adopted using the co-decision procedure , should focus on essential principles and policy options , but no longer on all technical details (" Level 1 ") .
Raportissa suositetaan , että yhteispäätösmenettelyä soveltaen annetussa yhteisön lainsäädännössä keskitytään keskeisiin periaatteisiin ja poliittisiin tavoitteisiin eikä yritetä käsitellä kaikkia teknisiä yksityiskohtia ( taso 1 ) .
Technical implementing rules at Community level are adopted by the Commission ( relying on the technical advice and expertise of national securities supervisors ) according to the existing comitology procedures , whereby the Commission is assisted by a « Regulatory Committee » ( the European Securities Committee ( ESC 5 ) « Level 2 ") .
Komissio antaa yhteisön tason tekniset täytäntöönpanosäännöt voimassa olevien komiteamenettelyjen mukaisesti hyödyntäen arvopaperialan kansallisten valvontaviranomaisten teknisiä neuvoja ja asiantuntemusta . Komissiota avustaa « sääntelykomiteana » Euroopan arvopaperikomitea5 ( taso 2 ) .
Cooperation amongst national securities supervisors in the Member States on the day-to-day implementation of Community law should be reinforced , notably through the Committee of European Securities Regulators 6 (" Level 3 ") .
Arvopaperialan kansallisten valvontaviranomaisten yhteistyötä yhteisön lainsäädännön käytännön soveltamisessa on tehostettava erityisesti Euroopan arvopaperimarkkinavalvojien komitean6 kautta ( taso 3 ) .
Enforcement of Community law by the European Commission should also be strengthened (" Level 4 ") .
Euroopan komission on myös lujitettava yhteisön lainsäädännön soveltamisen valvontaa ( taso 4 ) .
The four-level approach was expressly endorsed by the European Council in its Resolution of 23 March 2001 on more effective securities market regulation in the European Union .
Eurooppa-neuvosto osoitti tehokkaammasta arvopaperimarkkinoiden sääntelystä Euroopan unionissa 23 päivänä maaliskuuta 2001 antamassaan päätöslauselmassa selvän tukensa nelitasoiselle lähestymistavalle .
Equally , the European Parliament supported such a regulatory reform in its Resolution on the implementation of financial services legislation of 5 February 2002 in the light of the declaration made by the President of the European Commission at that day .
Tämä komitea on perustettu jo 6 päivänä kesäkuuta 2001 tehdyllä komission päätöksellä N : o 2001/528 / EY , EYVL L 191 , 13.7.2001 , s. 45 . Komitea toimii vain neuvoa-antavassa asemassa .
The current initiative is based on this new approach and accordingly aims at allowing a split between level 1 and level 2 legislation .
päätöslauselmassa , joka perustui Euroopan komission puheenjohtajan samana päivänä antamaan julistukseen . Tämä direktiiviehdotus perustuu uuteen lähestymistapaan ja erottelee tason 1 ja 2 lainsäädännön .
Section 5 explains how the Commission believes that technical details should be left to « level 2 legislation » .
Tämän asiakirjan 5 jaksossa esitetään komission näkemys , jonka mukaan tekniset yksityiskohdat kuuluvat tason 2 lainsäädäntöön .
CONSISTENCY WITH OTHER SECURITIES MARKETS INITIATIVES UNDER THE FSAP Community legislation covering regulated markets The IAS-Regulation , the recently adopted Directive on Market Abuse , the future Directive on Prospectus , and the proposal for a revision of the Investment Services Directive - all concern issuers whose securities are admitted not only to official listing , but to regulated markets , thus covering second tier markets 7 .
IAS-asetus , vastikään annettu direktiivi markkinoiden väärinkäytöstä , tuleva esitedirektiivi ja ehdotus sijoituspalveludirektiivin tarkistamisesta koskevat liikkeeseenlaskijoita , joiden arvopaperit on otettu arvopaperipörssin virallisen listan lisäksi muillekin säännellyille markkinoille eli toisen tason markkinoille . 7 Yhteisön tasolla on säänneltävä sekä virallisilla että muilla säännellyillä markkinoilla tapahtuvaa säännöllistä taloudellista raportointia , arvopaperien liikkeeseenlaskijoiden haltijoille antamia tietoja yhtiökokouksissa , tietojen antamista huomattavissa omistusosuuksissa tapahtuneista muutoksista sekä muuta jatkuvaa tietojenantoa .
Along the same lines , periodic financial reporting , information through general meetings of security issuers for security holders , information about major changes to shareholdings as well as other ongoing information should be regulated with regard to not only official , but also regulated markets at Community level . 5
8 Komissio ehdottaa , että direktiivin mukainen säänneltyjen markkinoiden vastavuoroinen tunnustaminen liitetään selvästi liikkeeseenlaskijoiden velvollisuuteen noudattaa kaikkea yhteisön tason arvopaperilainsäädäntöä . Nykyiseen ehdotukseen sisältyy vain yksittäinen näkökohta , jota ei voida jättää säänneltyjen markkinoiden ylläpitäjille : liikkeeseenlaskijoilta , jotka eivät ole koskaan pyytäneet arvopaperiensa ottamista kaupankäynnin kohteeksi tai ottaneet kaupankäyntilupaa vastaan säännellyillä markkinoilla , ei voida edellyttää osavuosikatsausten kääntämistä tietyn kielialueen kielille .
This Committee has already been established by Commission Decision No 2001/528 / EC of 6.6.2001 , OJ No L 191 of 13.7.2001 , p. 45 .
Näissä tapauksissa nämä velvoitteet kohdistuvat kolmanteen osapuoleen , joka on hakenut arvopaperien ottamista kaupankäynnin kohteeksi ( ks .
It only acts in an advisory capacity .
direktiiviehdotuksen 16 artiklan 4 kohta ) .
In this respect , it has also been consulted on the present initiative .
Nykyään jäsenvaltio voi vaatia , että tiedot julkistetaan sen virallisella kielellä tai virallisilla kielillä .
Established by Commission Decision No 2001/527 / EC of 6.6.2001 , OJ No L 191 of 13.7.2001 , p. 43 .
Kuulemiskierrosten aikana saaduista vastauksista kävi ilmi , että tämä aiheuttaa kustannuksia ja muita hankaluuksia liikkeeseenlaskijoille , joiden arvopaperit on otettu kaupankäynnin kohteeksi useissa jäsenvaltiossa .
such as the Second Marché and the Nouveau Marché in Paris , the Alternative Investment Market in London , the Geregelter Markt and the Neuer Markt in Frankfurt , the Mercato Ristretto in Milan , the Nuevo Mercado in Spain or the Nouveau Marché in Belgium .
Esim . Pariisin Second Marché ja Nouveau Marché , Lontoon Alternative Investment Market , Frankfurtin Geregelter Markt ja Neuer Markt , Milanon Mercato Ristretto , Espanjan Nuovo Mercato ja Belgian Nouveau Marché .
During the two consultations , some parties asked for clarification on situations where an issuer has never requested or approved admission of its securities to trading on regulated markets in any Member State . This issue will primarily be addressed in the framework of the proposed new Directive on investment services and regulated markets -- the initiative harmonising the requirements for regulated markets to admit securities to trading on regulated markets8 .
Ehdotus Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiiviksi sijoituspalveluista ja säännellyistä markkinoista sekä neuvoston direktiivin 85/611 / ETY , 93/6 / ETY sekä Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2000/12 / ETY muuttamisesta , 19 . marraskuuta 2002 , KOM ( 2002 ) ...
The Commission proposes to link expressly mutual recognition of regulated markets under that Directive with the need for issuers to comply with all securities legislation at Community level .
lopullinen . Ks .
The current proposal only covers a specific aspect which cannot be left to operators of regulated markets : Issuers who have never requested or approved admission of its securities to trading on a regulated market may not be required to provide translation of periodic financial reports under a specific language regime . In such a case , these obligations will be incumbent on any third party who has asked for such admission ( see the proposed Article 16 ( 4 )) .
37 artiklan 5 kohta . Kyseisen säännöksen mukaan liikkeeseenlaskijan suostumusta ei enää tarvita , kun arvopaperit otetaan kaupankäynnin kohteeksi muilla säännellyillä markkinoilla .
At present , each Member State may insist that information be disclosed to the public in its official language ( s ) . Reactions to two consultations demonstrated that this is costly and burdensome for issuers whose securities are admitted to trading in several Member States .
EU : n rahoitusmarkkinoiden jatkuva yhdentyminen lisää kielikysymyksen merkitystä entisestään . On luotava järjestelmä , jonka avulla ongelmat voidaan ratkaista .
Further integration of financial markets in the EU will make the language issue more important .
Puutteellinen ratkaisu heikentäisi myös tulevan esitedirektiivin toimivuutta .
An unsatisfactory solution would also undermine the value added by the future Directive on prospectuses . For the same reasons , the proposed language regime under this Directive would also apply to information that is to be disclosed on an ad-hoc basis under Article 6 of the Market Abuse Directive .
Tässä direktiivissä ehdotettua kielijärjestelmää sovellettaisiin myös markkinoiden väärinkäytöstä annettavan direktiivin 6 artiklan nojalla annettaviin tietoihin . Lopuksi ehdotuksessa käsitellään tietoja jotka sijoittajien on annettava liikkeeseenlaskijoille .
Finally , the proposal deals with information to be supplied by investors to the issuers . In order to enhance not only cross-border acquisition of shares within the EU but also in order to attract more third country investors as well , the proposal provides that investors should be able to notify changes to their shareholdings to the issuer in a language customary in the sphere of international finance .
Jotta voitaisiin tehostaa osakkeiden rajatylittävää hankintaa EU : ssa ja houkutella lisää yhteisön ulkopuolisten maiden sijoittajia , ehdotuksessa halutaan antaa sijoittajille mahdollisuus ilmoittaa liikkeeseenlaskijalle osakkeenomistuksiensa muutoksista kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla yleisesti käytettävällä kielellä .
The Commission proposes that issuers whose securities are admitted to regulated markets in more than one Member State may also opt for a language customary in the international sphere of finance . For wholesale markets , issuers may always choose such a language .
Komissio ehdottaa , että liikkeeseenlaskijat , joiden arvopaperit on otettu kaupankäynnin kohteeksi useamman kuin yhden jäsenvaltion säännellyillä markkinoilla , voivat halutessaan käyttää kansainvälisillä rahoitusmarkkinoilla yleisesti käytettävää kieltä .
The present proposal contains a marked difference compared to the future Prospectus Directive : it would not allow Member States to require issuers to make available periodic financial reports or ongoing information in its official language . It is recalled that the future Prospectus Directive still allows Member States , if they wish so , to require the translation of a summary of a prospectus into their own languages .
Tukkumarkkinoilla toimivat liikkeeseenlaskijat voivat aina toimia näin . Tämä direktiiviehdotus poikkeaa yhdessä suhteessa merkittävästi tulevasta esitedirektiivistä : jäsenvaltiot eivät voi velvoittaa liikkeeseenlaskijoita julkistamaan osavuosikatsauksia tai muita säännöllisesti annettavia tietoja jäsenvaltion virallisella kielellä .
That said , the current proposal would not lead to a system where host Member States could request a translation . Indeed , the proposal does not affect the right of a host Member State to impose appropriate publication of a certified translation of accounts by publicly traded
On huomattava , että tuleva esitedirektiivi antaa jäsenvaltioille mahdollisuuden vaatia , että esitteen tiivistelmä käännetään sen virallisille kielille . Tässä ehdotuksessa vastaanottavalle jäsenvaltiolle ei anneta mahdollisuutta vaatia käännöstä .
Commission Proposal for a Directive on Investment Services and Regulated Markets , and amending Council Directives 85/611 / EEC and 93/6 / EEC and European Parliament and Council Directive 2000/12 / EC of 19 November 2002 , COM (... ) 2002 , see Article 37 ( 5 ) thereof .
Direktiiviehdotus ei vaikuta vastaanottavan jäsenvaltion oikeuteen vaatia julkisesti noteerattua yhtiötä julkistamaan asianmukaisesti virallisen käännöksen tilinpäätöksestään , jos yhtiö avaa sivukonttorin sen alueella .
According to this provision , the issuer 's consent is no longer necessary in the case where securities should be admitted to trading on a further regulated market .
Tämä oikeus sisältyy jo yhdenteentoista yhtiöoikeusdirektiiviin .
companies , provided such companies open a branch on its territory . This right is already laid down in the Eleventh Company Law Directive .
Tämä direktiiviehdotus ei kuitenkaan vaikuta tuomioistuimissa tapahtuvien oikeuskäsittelyjen kielivaatimuksiin .
Moreover , the current proposal should not prejudice language requirements in judicial procedures before courts . Finally , it differs from the solutions established for a prospectus in cases where an issuer 's securities are only admitted to trading on a regulated market in a single host Member State , but not in its home Member State to avoid a kind of « forum shopping » or even « language shopping » .
Direktiiviehdotuksessa suhtaudutaan eri lailla esitteisiin sovellettaviin käytänteisiin tapauksissa , joissa liikkeeseenlaskijan arvopaperit on otettu kaupankäynnin kohteeksi vain yhdessä jäsenvaltiossa , joka ei ole liikkeeseenlaskijan kotijäsenvaltio . Näin yritetään välttää oman edun kannalta suotuisimman sääntely - tai kieliympäristön « metsästystä » .
For further details , please see the explanations to the proposed Article 16 in Section 5 .
Asiaa käsitellään yksityiskohtaisemmin direktiiviehdotuksen 16 artiklan selityksissä 5 jaksossa .
Reaping the benefits of modern information and communication technology
Nykyaikaisen tieto - ja viestintätekniikan etujen hyödyntäminen
-- Single source of information about an issuer throughout the European Union At present , Member States are free to require which dissemination means an issuer should make use of .
-- Liikkeeseenlaskijan tiedot yhdestä pisteestä koko Euroopan unionista Jäsenvaltiot voivat nykyään päättää vapaasti , mitä tiedonantomenetelmää liikkeeseenlaskijan on käytettävä .
This led to an enormous diversity of information channels because each Member State may pursue its own policy .
Tämän vuoksi Euroopan unionissa on valtava määrä erilaisia tiedonvälityskanavia .
Three different models are basically used : dissemination is organised by the national supervisory authority itself , by operators of regulated markets , or by other competing financial information providers9 .
Käytössä on periaatteessa kolme erilaista toimintatapaa : tiedon levittämisen voivat järjestää kansalliset valvontaviranomaiset , säänneltyjen markkinoiden ylläpitäjät tai muut kilpailevat taloudellisen tiedon tarjoajat .
In addition , Article 102 of Directive 2001/34 / EC allows issuers to publish their information on their own initiative via the press .
9 Lisäksi direktiivin 2001/34 / EY 102 artiklassa annetaan liikkeeseenlaskijoille mahdollisuus julkaista tietoja omasta aloitteestaan sanomalehdissä .
This has led to complexity in the ways information is disseminated throughout the European Union .
Tämä on johtanut monimutkaisiin tiedonvälitysmenetelmiin koko Euroopan unionissa .
In many Member States , information about the same issuer cannot be found from the same source .
Monissa jäsenvaltioissa kaikkia samaa liikkeeseenlaskijaa koskevia tietoja ei löydy yhdestä 9 Yhdistyneessä kuningaskunnassa sovelletaan tätä toimintatapaa ns .
The three models vary according to the type of information to be provided .
ensisijaisten palvelujen tarjoajiin ( primary service providers ) . 7
As an important first step , it is important to establish under Community Law that Member States should no longer impose the use of operators established on their territory or the use of different media for different types of information about the same issuer .
Ensiksi on yhteisön lainsäädännössä säädettävä , että jäsenvaltiot eivät saa enää velvoittaa alueelleen sijoittautuneita markkinoiden ylläpitäjiä tai erilaisia tiedonvälityskanavia käyttämään samaa liikkeeseenlaskijaa koskevien erityyppisten tietojen levitykseen .
The overall goal should be that an investor should find all periodic and ongoing financial information ( including those published on an ad-hoc basis ) in relation to a particular issuer from a single source .
Tavoite on , että sijoittaja löytää yksittäistä liikkeeseenlaskijaa koskevat säännöllisesti tai jatkuvasti julkaistavat taloudelliset tiedot ( mukaan lukien tapauskohtaisesti julkistettavat tiedot ) yhdestä lähteestä .
-- The issuer 's Internet site accompanied by an efficient electronic alert system Dissemination of information through the Internet sites of the issuers is currently not be considered as a sufficient appropriate method on its own .
-- Liikkeeseenlaskijan Internet-sivusto varoitusjärjestelmään yhdistettynä tehokkaaseen sähköiseen Tietojen levittämistä liikkeeseenlaskijoiden Internet-sivustojen kautta ei nykyään pidetä riittävänä menetelmänä .
This should change with respect to issuers whose securities are admitted to trading on more than one Member State .
Suhtautumistapaa pitäisi muuttaa niiden liikkeeseenlaskijoiden osalta , joiden arvopaperit on otettu kaupankäynnin kohteeksi useammassa kuin yhdessä jäsenvaltiossa .