natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The average number of full time equivalent staff employed by Glitnir during the first half of 2008 was 2174 compared to 1110 for Íslandsbanki (including subsidiaries) during the first half of 2009, a difference of 49 %.
Vastavakuus: Íslandsbankin on annettava valtion velkapaperilainasta vastavakuus, joka voi koostua erimuotoisista rahoitusvaroista.
The figures over the same periods for domestic operations only show that the new bank employed 242 fewer staff than Glitnir.
Islannin viranomaisten mukaan tällaista likviditeettisopimusta tarvitaan, koska velkojien päätös ottaa Íslandsbanki omistukseensa vähensi merkittävästi pankin hallussa olevia takaisin ostettavia varoja ja heikensi sen mahdollisuutta täyttää maksuvalmiusvarantoa koskevat valvontavaatimukset [49].
National legal basis for the aid measure
Islannin viranomaisten mukaan tämä sopimus on tarkoitettu lisätoimenpiteeksi, jota käytetään vain, jos muut maksuvalmiuden lähteet eivät riitä.
Act No 125/2008 on the Authority for Treasury Disbursements due to Unusual Financial Market Circumstances etc., commonly referred to as the Emergency Act
Sopimuksen hinnoittelu ja ehdot sisältävät kannustimia olla käyttämättä sitä, jos muita vaihtoehtoja on saatavilla.
The Emergency Act gave the FME authority to intervene ‘in extreme circumstances’ and assume powers of financial institutions' shareholders meetings and board meetings, and decide on the disposal of their assets and liabilities.
Kyseiseen sopimukseen ei ole toistaiseksi turvauduttu kertaakaan.
The FME was also granted power to appoint resolution committees to financial undertakings that it had taken over, which held the powers of shareholders' meetings.
Straumurin arvopaperien lainaussopimus
In winding up the institutions, the Act gives priority status to claims by deposit holders and deposit guarantee schemes.
Sopimuksessa Íslandsbanki sitoutuu palauttamaan valtiolle sellaisen määrän valtion joukkovelkakirjoja, joka vastaa pankin Straumurin liikkeeseen laskeman joukkovelkakirjan ansiosta saamia maksuja.
The Act also authorised the Icelandic Ministry of Finance to establish new banks.
Osapuolet sopivat lisäksi, että loput valtion joukkovelkakirjat jäävät Íslandsbankille, jos se ei saa täyttä maksua joukkovelkakirjalla ja jos valtio ei ole maksanut jäljelle jäänyttä velkaa.
The Emergency Act includes amendments of the Act on Financial Undertakings, No 161/2002, the Act on Official Supervision of Financial Activities, No 87/1998, the Act on Deposit Guarantees and Investor-Compensation Scheme, No 98/1999, and the Act on Housing Affairs, No 44/1998.
Íslandsbanki siis lähinnä otti vastuulleen Straumurin talletusvelat ja sai vastineeksi vastaavan määrän valtion takaamia varoja.
Supplementary State Budget Act for 2008 (Article 4)
Byrin pääomittaminen ja hankinta sekä Byrille myönnetty pääomalainajärjestely
State Budget Act for 2009 (Article 6)
Kun Byriä koskeva päätös hyväksyttiin 13 päivänä huhtikuuta 2011, vuoden 2010 tilinpäätöstä ei ollut vielä saatavilla.
The aid measures
Tuolloin Byrin johto luotti kuitenkin siihen, että valvontaviranomaisen Byriä koskevassa päätöksessä väliaikaisesti hyväksymät pelastustoimet riittävät varmistamaan pankin toiminnan ainakin siihen asti, kunnes valvontaviranomaiselle voitaisiin toimittaa rakenneuudistussuunnitelma pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamiseksi.
The Icelandic authorities' intervention following the failure of Glitnir Bank has been described above, and was set out in more detail in the opening decision.
Tarkastettaessa pankin vuoden 2011 ensimmäisen puoliskon tilejä kävi ilmi, että Byrin varallisuuden arvoa oli alennettava lisää, mikä puolestaan pienensi pankin vakavaraisuussuhdetta.
The old bank/its creditors were to be compensated for this transfer by receiving the sum of the difference between assets and liabilities.
Islannin viranomaisten mukaan Byr ja Íslandsbanki eivät ole kumpikaan koskaan käyttäneet kyseistä pääomalainajärjestelyä.
As determining this difference proved to be difficult and time-consuming, the State provided some initial capital and a commitment to contribute further capital if need be.
Valvontaviranomainen totesi, että kyseisten toimenpiteiden lopullisen arvioinnin tulos riippuu Íslandsbankin ja Byrin muodostamaa sulautumaa koskevassa rakenneuudistussuunnitelmassa esitettävistä tiedosta, jotka Islannin hallitus oli sitoutunut toimittamaan viimeistään kolmen kuukauden kuluttua suunnitellun liiketoimen toteutuksesta.
It then capitalised the bank, before finally an agreement was reached between the State and the creditors of the old bank in October, which led to the State's stake in the bank being reduced from 100 % to 5 %.
Kuten edellä on esitetty, sulautumaa koskeva rakenneuudistussuunnitelma todellakin toimitettiin ajoissa, ja valvontaviranomainen arvioi sitä jäljempänä.
The Authority considers this date — 15 October 2009 — to mark the beginning of the 5 year restructuring period, which will consequently last until 15 October 2014.
Rakenneuudistussuunnitelma
The following section is limited to describing those aspects of the State's intervention that constitute aid measures relevant for assessment under Article 61 of the EEA Agreement.
Rakenneuudistussuunnitelmaa täydennettiin 14 päivänä tammikuuta 2012 päivätyllä viisivuotisliiketoimintasuunnitelmalla [53] ja sisäisen pääoman riittävyyden arviointiprosessia (ICAAP) koskevalla raportilla (joka toimitettiin FME:lle 1 päivänä huhtikuuta 2012).
Tier I capital
Rakenneuudistussuunnitelmassa ja viisivuotisliiketoimintasuunnitelmassa käsitellään elinkelpoisuutta, vastuunjakoa ja kilpailun vääristymisen rajoittamista koskevia asiakysymyksiä.
The State provided Tier I capital twice — once, when New Glitnir was created, and then again when it capitalised the bank fully (and retroactively); followed by an agreement with the creditors of the old bank according to which the State retained a 5 % stake in the bank.
Rakenneuudistussuunnitelman mukaan Íslandsbanki keskittyy ydinliiketoimintaansa sekä kotitalouksien ja yritysten lainasalkkujen uudelleenjärjestelyyn.
Initial capital
Islannin viranomaiset ovat toimittaneet myös vuotta 2012 koskevan ICAAP-raportin osoittaakseen Íslandsbankin kyvyn selviytyä stressitilanteista.
The former figure corresponds to the minimum capital required under Icelandic law for foundation of a bank.
Rakenneuudistussuunnitelman kuvaus
The latter figure was calculated as 10 % of an initial assessment of the likely size of the bank's risk weighted asset balance, and was included in the state budget for 2009 as an allocation of government funds to address the extraordinary circumstances in financial markets.
Islannin viranomaiset ja pankki katsovat, että Íslandsbankin rakenneuudistuksella palautetaan pankin terve rakenne, vakavaraisuus ja hyvä pääomasuhde siten, että se voi hoitaa edelleen tehtäväänsä reaalitalouden luottojen myöntäjänä.
This allocation of capital was intended to provide an adequate guarantee of the operability of the bank until issues relating to its final re-capitalisation could be resolved, including the size of its opening balance based on a valuation of compensation payable to the old bank for assets transferred.
Niiden mukaan tämä saavutetaan seuraavilla toimilla:
Capital injection and retention of a 5 % stake as a part of the settlement with the creditors of the old bank
Vähennetään pankin taseen velkoja likvidoimalla vanha pankki ja perustamalla uusi pankki.
On 20 July 2009, the Government of Iceland and the Resolution Committee of Glitnir concluded an agreement on the initial capitalisation of Íslandsbanki and the basis for the compensation payable to the creditors of Glitnir in return for the transfer of mostly domestic assets and deposits from Glitnir [39].
Hyvän pääomatilanteen luominen ja säilyttäminen
On 15 October 2009 it was announced that Glitnir's Resolution Committee had decided, on behalf of its creditors, to take 95 % of the share capital in Íslandsbanki as compensation for the assets that had been transferred from the old to the new bank.
Parannetaan rahoitusstrategiaa.
The state retained the remaining 5 %.
Lisätään kustannustehokkuutta.
As part of the deal it was agreed that the Resolution Committee (creditors) would remunerate the state for total interest accrued on its investment over the period the government held the bank to the sum of 8,3 billion ISK.
Parannetaan yritysten hallinnointi- ja ohjausjärjestelmää.
This amounted to a yield of 12,8 %, which annualised to 13,9 %, and concluded the settlement concerning those assets transferred from Glitnir to Íslandsbanki upon the collapse of the banks in October 2008.
Ennen kunkin edellä mainitun toimenpiteen tarkempaa kuvausta jäljempänä tarkastellaan lyhyesti pankin näkemyksiä siitä, miten Íslandsbankin rakenneuudistussuunnitelmassa käsitellään Glitnirin kaatumiseen johtaneita puutteita.
Tier II capital contribution
Tältä osin on korostettu, että vaikka Íslandsbanki perustuu Glitnirin kotimaan toimintoihin, se on kuitenkin eri pankki.
On 15 October 2009 the Government also provided the bank with a subordinated loan to strengthen its equity and liquidity position in order to comply with the capital requirements of the FME.
Lisäksi on todettu, että edeltäjäpankin romahtamisen syinä pidettyjen puutteiden käsittelemiseksi on tehty olennaisia muutoksia.
The subordinated loan is available in euros and amounts to 25 billion ISK of Tier II capital in a form of an instrument providing for Íslandsbanki to issue unsecured subordinated notes.
Íslandsbanki aikoo Glitnirin tavoin tarjota paljon erilaisia rahoituspalveluja Islannin markkinoilla, mutta Íslandsbankin kriisiä edeltäneen ja kriisin jälkeisen pankkitoiminnan välinen ero on näkyvämpi siinä, ”miten” pankki harjoittaa liiketoimintaa (prosessit, menettelyt, dokumentointi, säännöt ja sääntely), kuin siinä, ”mitä” palveluja ja tuotteita se tarjoaa.
The term of the notes is 10 years as of 30 December 2009.
Íslandsbankin näkemykset tästä asiasta esitetään lyhyesti seuraavassa kaaviossa 2:
The instrument has built-in incentives for exit in the form of a step-up of interest after five years.
Kaavio 2
Under the agreement the interest rate per annum for the first five years is 400 basis points above EURIBOR [40] and in the period from five to 10 years after the completion of the agreement the interest rate per annum is 500 basis points above EURIBOR.
Aiemmat heikkoudet ja niiden korjaamiseksi tehdyt muutokset
In conjunction with the Tier I capital measures described above, the Tier II capital contribution ensured that Íslandsbanki complied with the FME's CAD requirement of 16 % on 15 October 2009.
Rakenneuudistussuunnitelma ja viisivuotisliiketoimintasuunnitelma perustuvat yleisiin ja taloudellisiin olettamuksiin [55].
Deposit guarantee
Kyseiset olettamukset muodostavat taloudellisen perustan jäljempänä esitetylle perusskenaariolle.
In order to comply with Directive 97/9/EC of the European Parliament and of the Council of 3 March 1997 on investor-compensation schemes [41] and Directive 94/19/EC of the European Parliament and of the Council of 30 May 1994 on deposit guarantee schemes [42], Iceland adopted Act No 98/1999 on deposit guarantees and investor-compensation scheme and thereby set up the so-called Depositors' and Investors' Guarantee Fund (‘TIF’), which has been funded by annual contributions from the banks, calculated in relation to the total deposits of that bank.
Yleisissä olettamuksissa todetaan muun muassa seuraavaa:
According to the Icelandic authorities, and so as to provide further assurance and comfort to the general public on the safety of their deposits when the crisis struck, the bank rescue measures of the Icelandic Government of autumn 2008 also entailed an additional state backing of deposits in domestic commercial and savings banks, outside the scope of Act No 98/1999 implementing the deposit guarantee Directive 94/19/EC and the investor-compensation Directive 97/9/EC.
Rakenneuudistus saatetaan päätökseen vuoden […] loppuun mennessä yrityspankkitoiminnassa ja […] vähittäispankkitoiminnassa.
An announcement from the Prime Minister's Office of 6 October 2008 stated that the ‘Government of Iceland underlines that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered’ [43].
Asuntolainojen korkotarkistus saatetaan päätökseen vuoden […] loppuun mennessä.
This announcement has since been repeated by the Office of the current Prime Minister in February and December 2009 [44].
Glitniriltä hankitun salkun alennuksen kuolettaminen, jota selvitetään tarkemmin jäljempänä, jaetaan vastaavasti.
Moreover, reference was made to it in a letter of intent sent by the Icelandic Government to the International Monetary Fund (and published on the website of the Ministry of Economic Affairs and of the IMF) on 7 April 2010 (and repeated in a further letter of intent dated 13 September 2010).
Pankki saa […] miljardia Islannin kruunua lisävoittoa […].
In addition, as a condition for the creditors taking equity in the new bank, the Icelandic government concluded a further agreement with Íslandsbanki on 11 September 2009 that would come into force if Glitnir's Resolution Committee decided to exercise its option to become the majority owner of the bank [48].
Tavoitteessa oletetaan, että tier 1 -suhde on […] prosenttia.
Under the agreement the Ministry of Finance commits to lend repo-able government bonds in exchange for specifically defined assets on terms and conditions specified in the agreement up to a value of 25 billion ISK.
Vakavaraisuussuhde: […] prosenttia […]
The main terms of the agreement to provide liquidity are as follows:
Tier 1 -suhde: […] prosenttia […]
Term: Until September 2012
Talouskasvu jatkuu vuonna 2012 ja sen jälkeen, mutta ennakoitua hitaammin.
Counter-security: Íslandsbanki is required to provide counter-security for the loan of Treasury securities, which can be financial assets in various forms.
Tämä perustuu Islannin kruunun vakaaseen vaihtokurssiin (joka vahvistuu hieman kauden alussa) ja tasapainoisiin työmarkkinoihin, joilla palkkoja korotetaan kohtuullisesti ja asuntojen hinnat nousevat asteittain.
According to the Icelandic authorities, this liquidity facility is required because the creditors' decision to take ownership of Íslandsbanki significantly reduced the bank's holding of repo-able assets and threatened its ability to comply with supervisory requirements regarding liquidity reserves [49].
Keskimääräinen muutos (%) vuosien välillä
According to the Icelandic authorities the facility is intended to be an additional measure to be used only when other sources of liquidity are insufficient.
BKT:n kasvu
Straumur securities lending agreement
Palkat
On 9 March 2009 the FME, acting under the authority conferred upon it by the Emergency Act, assumed the powers of the shareholders of Straumur–Burdaras Investment Bank hf.
Lyhytaikaiset korot pysyvät ennallaan noin 5 prosentissa [56] vuonna 2012, mutta nousevat asteittain talouden elpyessä.Vaikka työmarkkinaolosuhteet parantuvat, työttömyyttä on edelleen hieman enemmän kuin ennen finanssikriisiä.
(‘Straumur’) and appointed a Resolution Committee to replace its Board of Directors [50].
Palkkojen nousu kiihtyy, kun työttömyys vähentyy.
After consultation with the Resolution Committee, creditors, the CBI and the Ministry of Finance, on 17 March 2009, the FME transferred the liabilities for deposits of Straumur to Íslandsbanki [51].
Lopuksi oletetaan, että Islannin kruunu pysyy Islannin valuuttana koko rakenneuudistusvaiheen ajan.
In return Straumur issued a bond collateralised against its assets, as repayment for assuming the deposit obligations.
Valuuttarajoitukset poistetaan vaiheittain vuodesta 2012 alkaen.
The bond bears interest on the amount of REIBOR [52] plus 190 basis points in the first 12 months before reducing to REIBOR plus 100 basis points thereafter until maturity.
Pankin taseen velkojen vähentäminen likvidoimalla vanha pankki ja perustamalla uusi pankki
Simultaneously, Íslandsbanki and the Ministry of Finance entered into a securities lending agreement, in which the government effectively pledges repo-able government notes as security for the Straumur claim, in return for which Íslandsbanki can obtain liquidity from the CBI to the extent that liquidity is required as a result of Íslandsbanki assuming the liability for Straumur's deposits.
Rakenneuudistussuunnitelman mukaan tämä tarkoittaa, että pankin taseen velkojen vähentämistä koskeva kysymys ratkaistiin olennaisilta osin jo lokakuussa 2008.
In the agreement Íslandsbanki is committed to returning to the state the amount of the government bonds that equal the payments the bank receives under the bond issued by Straumur.
Edellä esitettyjen pääomittamistoimenpiteiden ja pankin perustamisen jälkeisen kehityksen ansiosta, erityisesti (jäljempänä tarkemmin selvitettävän) omaisuuserien uudelleenarvioinnin jälkeen, Íslandsbankin pääomasuhteet ovat ylittäneet reilusti FME:n pääomavaatimukset, kuten jäljempänä olevasta taulukosta 2 ilmenee:
The parties also agreed that in the event that Íslandsbanki does not receive full payment under the bond, and in the event that the state had not paid the remaining debt, Íslandsbanki would retain the outstanding government bonds.
Taulukko 2
In essence, therefore, Íslandsbanki assumed Straumur's liabilities for deposits in return for a matching amount of government guaranteed assets.
Pääomasuhteet vuosina 2008–2011; määrät on ilmaistu miljoonina Islannin kruunuina
As indicated above, the Straumur bond was to mature on 31 March 2013.
Tier 1 -pääoma
However, in the meanwhile the bond has been paid in full, without the Icelandic State having to step in.
Tier 2 -pääoma
The capitalisation and acquisition of Byr, and the subordinated loan facility granted to Byr
Kokonaispääoma
As described in detail in Decision No 126/11/COL of 13 April 2011 (‘the Byr Decision’) the Icelandic government granted state aid in the form of capital and a subordinated loan facility for the establishment of Byr, which continued the operations of its predecessor, Byr savings bank (‘Old Byr’).
Riskipainotetut omaisuuserät (RWA)
In this process the creditors of Old Byr became the shareholders of (new) Byr, along with the Icelandic State which had provided capital for the establishment of the new company.
Tier 1 -suhde
When the Byr Decision was adopted on 13 April 2011, the annual accounts for the year 2010 were still unavailable.
Vakavaraisuussuhde
However, at that point the management of Byr was confident that the rescue measures that were temporarily approved by the Authority in the Byr Decision would suffice to secure the operations of the bank at least until a restructuring plan establishing long term viability could be submitted to the Authority.
Rakenneuudistussuunnitelman yhteydessä toimitetun ICAAP-raportin mukaan Íslandsbanki ennustaa lisäksi pääomasuhteiden olevan vuosina 2012–2016 seuraavan taulukon 3 mukaiset:
In the course of auditing the bank's accounts for the first half of 2011, it became evident that further write-downs of Byr's assets were necessary which in turn decreased the CAD ratio of the bank.
Taulukko 3
As described in detail in Decision No 325/11/COL of 19 October 2011 (‘the second Byr Decision’), the resulting capital shortage could not be remedied, and Byr was put up for sale.
Ennustetut pääomasuhteet vuosina 2012–2016 ja riskipainotetut omaisuuserät; määrät on ilmaistu miljoonina Islannin kruunuina
The subsequent acquisition, in particular the potential use of state aid for this purpose by Íslandsbanki, was approved by the Authority in the second Byr Decision, without prejudice to the Authority's formal investigation procedure on whether the aid granted to Íslandsbanki was compatible with the EEA Agreement, which is assessed in the decision at hand.
Tier 1 -suhde
In addition, the Authority considered the continued availability of the subordinated loan facility for the interim period until the formal merger between Byr and Íslandsbanki could take place, i.e. for as long as Byr was a separate legal entity under national law, to be compatible with the functioning of the EEA Agreement.
Tyydyttävän kannattavuuden saavuttaminen
According to the Icelandic authorities, neither Byr nor Íslandsbanki have ever drawn on the subordinated loan facility.
Rakenneuudistussuunnitelman mukaan ja kuten jäljempänä olevasta taulukosta 4 ilmenee, Íslandsbankin oman pääoman tuottoaste on ollut terveellä pohjalla sen jälkeen, kun pankki perustettiin vuonna 2008 (lukuun ottamatta vuotta 2011) [58].
The Authority indicated that the outcome of the final assessment of these measures depended on the information in the restructuring plan for the merged entity of Íslandsbanki and Byr that the Icelandic government had committed to submit no later than 3 months after the execution of the envisaged transaction.
Taulukko 4
Indeed, as described above, a restructuring plan for the merged entity was submitted in time, which the Authority will assess below.
Aiemmat oman pääoman tuottoasteet (ROE)
Following the acquisition of Byr, the plan was amended, updated and resubmitted by the Icelandic authorities on 22 February 2012 (hereinafter the ‘restructuring plan’).
Oman pääoman tuottoasteen (ROE) ennuste
The restructuring plan was supplemented with a 5-year business plan dated 14 January 2012 [53] and an Internal Capital Adequacy Assessment Process (ICAAP) report (submitted to the FME on 1 April 2012).
Tämä ennuste perustuu rakenneuudistussuunnitelmassa esitettyyn yksityiskohtaisempaan rahoitussuunnitteluun, jonka tärkeimmät näkökohdat ovat seuraavat:
The restructuring plan, together with the 5-year business plan, addresses the substantive issues of viability, burden-sharing and limitation of distortions of competition.
Tärkeimmillä liiketoiminnan aloilla saatavan voiton oletetaan […]; tämä johtuu lähinnä rahoituskustannusten lisääntymisestä ja ”alennustulojen” loppumisesta vuodesta 2014 alkaen.
According to the restructuring plan, Íslandsbanki will focus on its core business and the restructuring of the household and corporate loan portfolios.
Markkinoihin liittyvän liiketoiminnan alalla voiton ennustetaan lisääntyvän […] Islannin kruunusta […] Islannin kruunuun vuoteen 2016 mennessä ennen kaikkea maksuista ja palkkioista saatavien tulojen lisääntymisen vuoksi.
In addition, the Icelandic authorities have submitted an ICAAP report for 2012 to demonstrate Íslandsbanki's ability to withstand stress.
Nettokorkomarginaalin odotetaan […] vuonna 2014 ja pysyvän sen jälkeen vakaana.
As indicated above, the Authority considers the restructuring period to last until 15 October 2014.
Työntekijöiden määrän odotetaan vähentyvän […]
Description of the restructuring plan
Kustannus-/tuottosuhteen odotetaan pienentyvän 75 prosentista vuonna 2011 […] prosenttiin vuonna 2014.
The Icelandic authorities and the Bank consider that the restructuring of Íslandsbanki will ensure its return to being a solid, well-funded bank with sound capital ratios so that it can maintain its role as a supplier of credit to the real economy.
Islannin viranomaisten mukaan Íslandsbankin erittäin vankka suoritus sen perustamisen jälkeen johtuu jossain määrin siitä, että pankki hankki lainasalkun Glitniriltä selvästi alihintaan [59].
They submit that this will be achieved through the following steps:
Kyseinen alennus on ollut ja on vastedeskin tärkeä osa pankin tuloja, vaikka lainasalkku järjestetään uudelleen.
Deleveraging the balance sheet by winding up the old bank and establishing a new bank;
Ennusteen mukaan alennus on kuitenkin kuoletettu kokonaan rakenneuudistuksen päätökseen saattamiseen mennessä.
Establishing and maintaining a strong capital ratio position
Tämän näkemyksen tueksi Islannin viranomaiset ovat toimittaneet laskelman (taulukko 6), josta ilmenee, mitkä vuositulot olisivat olleet ilman alennusta ja muita ”satunnaisia eriä”, kuten Byrin kanssa tapahtuneesta sulautumisesta johtuvaa liikearvon poistamista.
Achieving satisfactory profitability
Taulukko 6
Establishing and maintaining a strong liquidity position
Satunnaisten erien nettovoitot
Restructuring the loan portfolio, both for households and businesses.
Tilikauden voitto
Improving the funding strategy
”Satunnaiset erät”
Achieving cost efficiency
”Satunnaisten erien” nettovoitto