natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Authority considers reasonable capping the tax relief at 30 % of the invested amount.
Jotta vaihtoehtoisen kauppapaikan ylläpitäjälle myönnetyn tuen oikeasuhteisuutta voidaan arvioida asianmukaisesti, myönnetty valtiontuki saa kattaa enintään 50 prosenttia kauppapaikan perustamisen aiheuttamista investointikustannuksista.
Losses arising upon disposal of the shares may be set against income tax.
Jos kyse on yrityssijoittajille myönnettävistä verokannustimista, valvontaviranomainen arvioi toimenpiteen näissä suuntaviivoissa veroinstrumenteille asetettujen edellytysten mukaan.
In the case of tax relief on dividends, any dividend received in respect of qualifying shares may be fully exempt from income tax.
Kilpailuun ja kauppaan kohdistuvien kohtuuttomien kielteisten vaikutusten välttäminen
Similarly, in the case of capital gain tax relief, any profit on the sale of qualifying shares can be fully exempt from capital gain tax.
Valtiontukitoimenpide on suunniteltava siten, että kilpailun vääristymistä Euroopan talousalueella rajoitetaan.
Moreover, capital gains tax liability on disposal of qualifying shares can be deferred if reinvested in new qualifying shares within 1 year.
Kielteisiä vaikutuksia on verrattava toimenpiteen yleisiin myönteisiin vaikutuksiin.
Conditions for alternative trading platforms
Riskirahoitustoimenpiteiden tapauksessa mahdollisia kielteisiä vaikutuksia on arvioitava jokaisella tasolla, jolla tukea voi esiintyä, eli sijoittajien, rahoituksen välittäjien ja niiden rahastonhoitajien sekä lopullisten tuensaajien tasolla.
In order to allow a proper analysis of the proportionality of the aid to the operator of the alternative trading platform, State aid can be granted in order to cover up to 50 % of the investment costs incurred for the establishment of such a platform.
Jotta valvontaviranomainen voi arvioida todennäköisiä kielteisiä vaikutuksia, EFTA-valtio voi toimittaa ennakkoarvioinnin osana minkä tahansa käytettävissään olevan selvityksen sekä samankaltaisista ohjelmista tehdyt jälkiarvioinnit, jotka koskevat tuensaajayrityksiä, rahoitusrakenteita, suunnitteluparametreja ja maantieteellistä aluetta.
In the case of fiscal incentives to corporate investors, the Authority will assess the measure against the conditions set out for fiscal instruments in these Guidelines.
Riskirahoituksen tarjonnan markkinoilla valtiontuki voi johtaa yksityisten sijoittajien syrjäyttämiseen.
Avoidance of undue negative effects on competition and trade
Se voi vähentää yksityisten sijoittajien kannustimia rahoittaa tukikelpoisia yrityksiä ja kannustaa sijoittajia odottamaan, että tällaisille sijoituksille saadaan valtiontukea.
The State aid measure must be designed in such a way that it limits distortions of competition within the EEA.
Riski on sitä suurempi, mitä suurempi on lopullisille tuensaajille osoitetun rahoituksen kokonaismäärä, mitä suurempia kyseiset tuensaajayritykset ovat ja mitä edistyneemmässä kehitysvaiheessa ne ovat, sillä näissä olosuhteista yksityistä rahoitusta alkaa vähitellen olla saatavilla.
The negative effects have to be balanced against the overall positive effect of the measure.
Lisäksi valtiontuella ei pitäisi korvata sellaisiin sijoituksiin liittyvää tavanomaista liiketoimintariskiä, jotka sijoittajat olisivat tehneet myös ilman valtiontukea.
In the case of risk finance measures, the potential negative effects have to be assessed at each level where aid may be present: the investors, the financial intermediaries and their managers, and the final beneficiaries.
Jos markkinoiden toimintapuute on kuitenkin asianmukaisesti määritetty, on epätodennäköisempää, että riskirahoitustoimenpide johtaa tällaiseen syrjäyttämiseen.
To enable the Authority to assess the likely negative effects, the EFTA State may submit, as part of the ex ante assessment, any study at its disposal, as well as ex post evaluations carried out for similar schemes, in terms of the eligible undertakings, funding structures, design parameters and geographic area.
Tuella voi olla vääristäviä vaikutuksia myös rahoituksen välittäjien tasolla, sillä se voi lisätä välittäjän markkinavoimaa tai säilyttää sen, esimerkiksi tietyn alueen markkinoilla.
Firstly, at the level of the market for the provision of risk finance, State aid may result in crowding out private investors.
Myös silloin kun tuki ei vahvista rahoituksen välittäjän markkinavoimaa suoraan, se voi lisätä sitä välillisesti estämällä olemassa olevien kilpailijoiden laajentumisen tai aiheuttamalla niiden poistumisen markkinoilta tai estämällä uusien kilpailijoiden tulon markkinoille.
This might reduce the incentives for private investors to provide funding to eligible undertakings and encourage them to wait until the State provides aid for such investments.
Riskirahoitustoimenpiteet on kohdennettava kasvuhakuisiin yrityksiin, jotka eivät pysty houkuttelemaan riittävää rahoitusta yksityisistä lähteistä mutta joista voi tulla kannattavia riskirahoitustuen avulla.
This risk becomes more relevant, the higher the amount of the total financing into the final beneficiaries, the larger the size of those beneficiary undertakings and the more advanced their development stage, as private financing becomes progressively available in those circumstances.
On kuitenkin epätodennäköistä, että tasapainotestin vaatimukset täyttäisi toimenpide, jolla perustetaan julkinen rahasto, jonka sijoitusstrategia ei osoita riittävällä tavalla tukikelpoisten yritysten kannattavuutta, sillä tällöin riskirahoitussijoitus voi olla avustus.
Moreover, State aid should not replace the normal business risk of investments that the investors would have undertaken even in the absence of State aid.
Yleiseen ryhmäpoikkeusasetukseen sisältyvissä riskirahoitussäännöksissä asetetut edellytykset liiketaloudellisiin periaatteisiin perustuvasta hallinnoinnista ja tuotto-odotuksiin perustuvasta päätöksenteosta ovat olennaisia sen varmistamiseksi, että lopullisten tuensaajayritysten valinta perustuu liiketaloudellisiin periaatteisiin.
However, to the extent that the market failure has been properly defined, it is less likely that the risk finance measure will result in such crowding out.
Tämän vuoksi kyseisistä edellytyksistä ei saa näiden suuntaviivojen perusteella poiketa myöskään silloin, kun toimenpiteeseen liittyy julkisia rahoituksen välittäjiä.
Secondly, at the level of financial intermediaries, aid may have distortive effects in terms of increasing or maintaining an intermediary's market power, for example in the market of a particular region.
Valvontaviranomainen aikoo analysoida pieniä sijoitusrahastoja, jotka on suunnattu rajatulle alueelle ja joilla ei ole riittäviä hallinnointijärjestelyjä, jotta voidaan välttää tehottomien markkinarakenteiden ylläpitämisen riski.
Even where aid does not strengthen the financial intermediary's market power directly, it may do so indirectly, by discouraging the expansion of existing competitors, inducing their exit or discouraging the entry of new competitors.
Alueelliset riskirahoitusohjelmat eivät välttämättä ole tarpeeksi suuria, laaja-alaisia ja monipuolisia hajauttamisen puutteen vuoksi, joka johtuu siitä, ettei niillä ole riittävää määrää tukikelpoisia yrityksiä sijoituskohteina.
Risk finance measures must be targeted at growth-oriented undertakings which are unable to attract an adequate level of financing from private resources but may become viable with risk finance State aid.
Tämä voi heikentää näiden rahastojen toiminnan tehokkuutta ja johtaa tuen myöntämiseen vähemmän kannattaville yrityksille.
However, a measure which provides for the setting up of a public fund the investment strategy of which does not demonstrate sufficiently the potential viability of the eligible undertakings is unlikely to meet the balancing test, as in such a case the risk finance investment may amount to a grant.
Tällaiset sijoitukset voivat vääristää kilpailua ja tarjota tietyille yrityksille perusteettomia etuja.
Since the conditions on commercial management and profit-oriented decision-making set out in the risk finance provisions of the General Bock Exemption Regulation are essential to ensure that the selection of the final beneficiary undertakings is based on a commercial logic, those conditions cannot be derogated from under these Guidelines, including where the measure involves public financial intermediaries.
Lisäksi tällaiset rahastot voivat olla yksityissijoittajien ja erityisesti institutionaalisten sijoittajien kannalta vähemmän houkuttelevia, sillä niitä voidaan pitää pikemminkin aluepoliittisten tavoitteiden välineinä kuin kannattavina liiketoimintamahdollisuuksina, jotka tarjoavat hyväksyttävää tuottoa sijoitukselle.
Investment funds of a small scale, with limited regional focus and without adequate governance arrangements will be analysed with a view to avoiding the risk of maintaining inefficient market structures.
Lopullisten tuensaajien tasolla valvontaviranomainen arvioi, onko toimenpiteellä vääristäviä vaikutuksia niillä tuotemarkkinoilla, joilla kyseiset yritykset kilpailevat.
Regional risk finance schemes may not have sufficient scale and scope due to a lack of diversification linked to the absence of a sufficient number of eligible undertakings as investment targets, which could reduce the efficiency of such funds and result in the granting of aid to less viable companies.
Toimenpide voi esimerkiksi vääristää kilpailua, jos se kohdistuu heikosti toimivien alojen yrityksiin.
Those investments could distort competition and provide undue advantages to certain undertakings.
Valtiontuesta johtuva huomattava kapasiteetin lisäys tehottomilla markkinoilla saattaa vääristää kilpailua kohtuuttomasti, sillä liikakapasiteetin luominen tai säilyttäminen voi johtaa voittomarginaaleihin kohdistuviin paineisiin ja kilpailijoiden investointien vähenemiseen tai jopa niiden poistumiseen markkinoilta.
Moreover, such funds may be less attractive to private investors, in particular institutional investors, as they may be seen more as a vehicle to serve regional policy objectives, rather than a viable business opportunity offering acceptable returns on investment.
Se voi myös estää yrityksiä tulemasta markkinoille.
Thirdly, at the level of the final beneficiaries, the Authority will assess whether the measure has distortive effects on the product markets where those undertakings compete.
Tämä johtaa tehottomiin markkinarakenteisiin, jotka ovat pitkällä aikavälillä haitallisia myös kuluttajien kannalta.
For instance, the measure may distort competition if it targets companies in underperforming sectors.
Kun kohteena olevien alojen markkinat ovat kasvavia, on yleensä vähemmän syytä pelätä, että tuella on kielteinen vaikutus dynaamisiin kannusteisiin tai että se estää kohtuuttomasti markkinoilta poistumista tai markkinoille tuloa.
A substantial capacity expansion induced by State aid in an underperforming market might, in particular, unduly distort competition, as the creation or maintenance of overcapacity could lead to a squeeze on profit margins, a reduction of competitors' investments or even their exit from the market.
Tämän vuoksi valvontaviranomainen analysoi tuotantokapasiteetin tasoa tietyllä toimialalla potentiaalisen kysynnän näkökulmasta.
It may also prevent companies from entering the market.
Jotta valvontaviranomainen pystyy tekemään tällaisen arvioinnin, EFTA-valtion on ilmoitettava, onko riskirahoitustoimenpide toimialakohtainen tai suositaanko sillä tiettyjä aloja.
This results in inefficient market structures which are also harmful to consumers in the long run.
Valtiontuki voi estää markkinamekanismeja tuottamasta tehokkaita tuloksia niin, että tehokkaimmat tuottajat palkittaisiin ja vähiten tehokkaille tuottajille aiheutuisi paineita parantaa tehokkuuttaan, järjestää toimintansa uudelleen tai poistua markkinoilta.
Where the market in the targeted sectors is growing, there is normally less reason to fear that the aid will negatively affect dynamic incentives or will unduly impede exit or entry.
Jos tehottomat yritykset saavat tukea, se voi myös estää muita yrityksiä tulemasta markkinoille tai laajentumasta niillä ja vähentää kilpailijoiden kannustimia innovoida.
Therefore, the Authority will analyse the level of production capacities in the given sector, in the light of the potential demand.
Valvontaviranomainen arvioi myös mahdolliset kielteiset siirtämisvaikutukset.
In order to enable the Authority to carry out such an assessment, the EFTA State must indicate whether the risk finance measure is sector specific, or gives preference to certain sectors over others.
Tältä osin valvontaviranomainen analysoi, ovatko alueelliset rahastot omiaan kannustamaan toiminnan siirtymistä Euroopan talousalueella.
State aid may prevent the market mechanisms from delivering efficient outcomes by rewarding the most efficient producers and putting pressure on the least efficient to improve, restructure or exit the market.
Jos rahoituksen välittäjän toiminta keskittyy tukialueen rajalla sijaitsevalle, tukea saamattomalle alueelle tai alueelle, jonka aluetuki-intensiteetti on korkeampi kuin kohdealueella, tällaisen vääristymisen riski on suurempi.
Where inefficient undertakings receive aid, this may prevent other undertakings from entering or expanding in the market and weaken incentives for competitors to innovate.
Ainoastaan tiettyihin toimialoihin keskittyvällä alueellisella riskirahoitustoimenpiteellä saattaa myös olla kielteisiä siirtämisvaikutuksia.
The Authority will also assess any potential negative delocalisation effects.
Jos toimenpiteellä on kielteisiä vaikutuksia, EFTA-valtion on määritettävä keinot tällaisten vääristymien minimoimiseksi.
In this regard, the Authority will analyse whether regional funds are likely to incentivise delocalisation within the EEA.
EFTA-valtio voi esimerkiksi osoittaa, että kielteiset vaikutukset rajoittuvat vähimmäismäärään ottaen huomioon esimerkiksi sijoituksen kokonaismäärän, tuensaajien tyypin ja määrän ja kohdealojen ominaispiirteet.
Where the financial intermediary's activities are focused on a non-assisted region bordering assisted regions, or a region with higher regional aid intensity than the target region, the risk of such distortion is more pronounced.
Verratessaan myönteisiä ja kielteisiä vaikutuksia valvontaviranomainen ottaa myös huomioon vaikutusten laajuuden.
A regional risk finance measure focussing only on certain sectors might also have negative delocalisation effects.
Avoimuus
Where the measure has negative effects, the EFTA State must identify the means to minimise such distortions.
EFTA-valtioiden on julkaistava seuraavat tiedot kattavalla valtiontukisivustolla kansallisella tai alueellisella tasolla:
For instance, the EFTA State may demonstrate that the negative effects will be limited to the minimum, taking into account, for example, the overall investment amount, the type and number of beneficiaries and the characteristics of the targeted sectors.
tukiohjelman ja sen täytäntöönpanosäännösten teksti;
In balancing positive and negative effects, the Authority will also take into account the magnitude of such effects.
tuen myöntävä viranomainen;
Transparency
EFTA-valtion koko rahoitusosuus toimenpiteestä;
EFTA States must publish the following information on a comprehensive State aid website, at national or regional level:
tarvittaessa toimeksisaanut yhteisö ja valitut rahoituksen välittäjät;
the text of the aid scheme and its implementing provisions;
Tällaisesta vaatimuksesta voidaan poiketa pk-yritysten kohdalla, jotka eivät ole toteuttaneet ensimyyntiä markkinoilla ja kun lopulliseen tuensaajayritykseen tehdyt sijoitukset ovat alle 200000 euroa;
the identity of the granting authority;
Tuen kasautuminen
the identity of the entrusted entity, if applicable, and the names of the selected financial intermediaries;
Riskirahoitustuki voi kasautua muun valtiontukitoimenpiteen kanssa, jolla ei ole yksilöitävissä olevia tukikelpoisia kustannuksia, tai vähämerkityksisen tuen kanssa siten, että se vastaa enintään suurinta kokonaisrahoituksen enimmäismäärää, joka on vahvistettu kussakin tapauksessa ryhmäpoikkeusasetuksella tai valvontaviranomaisen päätöksellä.
Such a requirement can be waived with respect to SMEs which have not carried out any commercial sale in any market and for investments below EUR 200000 into a final beneficiary undertaking;
Kun tällaista ETA:n rahoitusta myönnetään yhdessä valtiontuen kanssa, vain valtiontuki otetaan huomioon määritettäessä, noudatetaanko ilmoituskynnysarvoja ja tuen enimmäismääriä, kunhan samoihin tukikelpoisiin kustannuksiin myönnetyn julkisen rahoituksen kokonaismäärä ei ylitä ETA:n lainsäädäntöön sisältyvissä sovellettavissa säännöissä vahvistettua suotuisinta rahoitusosuutta.
in the case of fiscal risk finance aid schemes, the identity of the beneficiary corporate investors [31] and the amount of the fiscal advantage received, where the latter exceeds EUR 200000.
ARVIOINTI
Such amount can be provided in ranges of EUR 2 million.
Varmistaakseen, että kilpailun ja kaupan vääristyminen on rajoitettua, valvontaviranomainen voi edellyttää, että tiettyihin tukiohjelmiin sovelletaan aikarajoitusta ja että niistä laaditaan arviointi, joka käsittää seuraavat seikat:
Such information must be published after the decision to grant the aid has been taken, must be kept for at least 10 years and must be available for the general public without restrictions [32].
tukitoimenpiteen vaikuttavuus ennakolta määriteltyjen yleisten ja erityisten tavoitteiden ja indikaattoreiden perusteella;
Cumulation
riskirahoitustoimenpiteen vaikutukset markkinoihin ja kilpailuun.
Risk finance aid may be cumulated with any other State aid measure with identifiable eligible costs.
Arviointia voidaan edellyttää seuraavien tukiohjelmien tapauksessa:
Risk finance aid may be cumulated with other State aid measures without identifiable eligible costs, or with de minimis aid, up to the highest relevant total financing ceiling fixed in the specific circumstances of each case by a block exemption regulation or a decision adopted by the Authority.
suuret ohjelmat;
EFTA funding centrally managed by the institutions, agencies, joint undertakings or other bodies of the EEA that is not directly or indirectly under the control of the EFTA States does not constitute State aid.
tietylle alueelle suunnatut ohjelmat;
Where such EEA funding is combined with State aid, only the latter will be considered for determining whether notification thresholds and maximum aid amounts are respected, provided that the total amount of public funding granted in relation to the same eligible costs does not exceed the most favourable funding rate laid down in the applicable rules of EEA law.
kapealle toimialalle suunnatut ohjelmat;
EVALUATION
muutetut ohjelmat, jos muutokset vaikuttavat tukikelpoisuusperusteisiin, sijoituksen määrään tai taloudellisiin suunnitteluparametreihin;
To further ensure that distortions of competition and trade are limited, the Authority may require that certain schemes be subject to a limited duration and to an evaluation, which must address the following issues:
arviointi voidaan toimittaa valvontaviranomaiselle osana ilmoitusta;
the effectiveness of the aid measure in the light of its predefined general and specific objectives and indicators;
ohjelmat, jotka sisältävät uusia ominaisuuksia;
the impact of the risk finance measure on markets and competition.
ohjelmat, joiden osalta valvontaviranomainen edellyttää arviointia toimenpiteen hyväksymistä koskevassa päätöksessään ohjelman mahdollisten kielteisten vaikutusten vuoksi.
An evaluation may be required for the following aid schemes:
Arvioinnin tekijän on oltava valtiontuen myöntävästä viranomaisesta riippumaton asiantuntija, ja se on tehtävä yleisesti hyväksyttyjen menetelmien mukaisesti [33].
large schemes;
Arviointi on myös julkistettava.
schemes with a regional focus;
Arviointi on toimitettava valvontaviranomaiselle riittävän ajoissa, jotta se voi tarvittaessa harkita tukiohjelman voimassaolon jatkamista, ja joka tapauksessa ennen tukiohjelman voimassaolon päättymistä.
schemes with a narrow sectoral focus;
Arvioinnin tarkka laajuus ja arvioinnissa käytettävä menetelmä määritetään tukiohjelman hyväksymispäätöksessä.
schemes which are modified, where the modification impacts on the eligibility criteria, the amount of investment or the financial design parameters;
Kyseisen arvioinnin tulokset on otettava huomioon päätettäessä tulevista tukitoimenpiteistä, joilla on samankaltainen tavoite.
the evaluation may be submitted as part of the notification;
LOPPUSÄÄNNÖKSET
schemes containing novel characteristics;
Riskipääomasuuntaviivojen voimassaolon jatkaminen
schemes where the Authority so requests in the decision approving the measure, in the light of its potential negative effects.
Valvontaviranomaisen suuntaviivoja valtiontuesta pieniin ja keskisuuriin yrityksiin tehtävien riskipääomasijoitusten edistämiseksi sovelletaan 30. kesäkuuta 2014 asti.
The evaluation must be carried out by an expert independent from the State aid granting authority on the basis of a common methodology [33] and must be made public.
Sääntöjen sovellettavuus
The evaluation must be submitted to the Authority in sufficient time to allow for the assessment of the possible prolongation of the aid scheme and in any case upon expiry of the scheme.
Valvontaviranomainen soveltaa näiden suuntaviivojen periaatteita arvioidessaan kaikkien sellaisten riskirahoitustukien soveltuvuutta ETA-sopimuksen toimintaan, jotka myönnetään 1. heinäkuuta 2014–31. joulukuuta 2020.
The precise scope and methodology of the evaluation that is to be carried out will be defined in the decision approving the aid scheme.
Riskipääomatukea, joka on myönnetty sääntöjenvastaisesti tai joka aiotaan myöntää ennen 1. heinäkuuta 2014, arvioidaan niiden sääntöjen perusteella, jotka olivat voimassa kyseisen tuen myöntämispäivänä.
Any subsequent aid measure with a similar objective must take into account the results of that evaluation.
Yksityisten sijoittajien luottamuksensuojan turvaamiseksi sellaisten riskirahoitusohjelmien tapauksessa, jotka tarjoavat julkista rahoitusta private equity -sijoitusrahastoille, julkisen rahoituksen myöntämisestä private equity -sijoitusrahastoille annetun sitoumuksen päivämäärä, joka on rahoitussopimuksen allekirjoituspäivä, määrittää, sovelletaanko riskirahoitustoimenpiteeseen näitä sääntöjä.
FINAL PROVISIONS
Aiheelliset toimenpiteet
Prolongation of the Risk Capital Guidelines
Valvontaviranomainen katsoo, että näiden suuntaviivojen täytäntöönpano johtaa riskipääomatukeen sovellettavien arviointiperiaatteiden merkittävään muuttumiseen EFTA-valtioissa.
The Authority's Guidelines to promote risk capital investments in small and medium-sized enterprises would be applied until 30 June 2014.
Lisäksi muuttuneiden taloudellisten ja sosiaalisten olosuhteiden vuoksi näyttää välttämättömältä tarkastella uudelleen, ovatko kaikki riskipääomaohjelmat edelleen perusteltuja ja tehokkaita.
Applicability of the rules
Tämän vuoksi valvontaviranomainen ehdottaa EFTA-valtioille seuraavia aiheellisia toimenpiteitä valvonta- ja tuomioistuinsopimuksen pöytäkirjassa 3 olevan I osan 1 artiklan 1 kohdan mukaisesti:
The Authority will apply the principles set out in these Guidelines for the compatibility assessment of all risk finance aid to be awarded from 1 July 2014 until 31 December 2020.
EFTA-valtioiden olisi tarvittaessa muutettava nykyisiä riskipääomatukiohjelmiaan voidakseen saattaa ne näiden suuntaviivojen mukaisiksi kuuden kuukauden kuluessa suuntaviivojen julkaisemisesta;
Risk capital aid unlawfully awarded or to be awarded before 1 July 2014 will be assessed in accordance with the rules in force at the date on which the aid is awarded.
EFTA-valtioita pyydetään kahden kuukauden kuluessa näiden suuntaviivojen julkaisemisesta ilmoittamaan, että ne hyväksyvät suuntaviivoissa ehdotetut aiheelliset toimenpiteet ehdoitta.