natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The present decision is therefore not concerned with those measures.
Kuten edellä esitetään, vuoden 2008 syksyllä alkanut Islannin talouden myllerrys, pääomaliikkeiden rajoitusten kaltaiset epätavalliset toimenpiteet, sääntely-ympäristön kehittyminen ja makrotaloudelliset näkymät, jotka viimeaikaisesta vakautumisesta huolimatta ovat edelleen jokseenkin epävarmat, etenkin kun otetaan huomioon euroalueen nykyiset ongelmat, tekevät elinkelpoisen pankkitoiminnan harjoittamisen ja sen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden varmistamisen haastavaksi.
The Authority stated in the opening decision that it would investigate further whether the statements by the Icelandic State described above are sufficiently precise, firm, unconditional and legally binding such as to involve a commitment of state resources [71].
Valvontaviranomainen korostaa heti alkuun, että tämä näkökulma on pidettävä mielessä jäljempänä esitetyssä arvioinnissa.
In assessing whether these criteria are met, the Authority notes that the declarations entailed an irrevocable commitment of public resources as shown by the fact that the Icelandic state has done its utmost to protect depositors: Not only has it changed the priority of deposit holders in insolvent estates (which would not entail the use of state resources), but it has also made it clear that it would not allow depositors to suffer any losses.
Rakenneuudistusta koskevien suuntaviivojen 2 jaksossa todetaan, että ETA-valtion on esitettävä kattava ja yksityiskohtainen rakenneuudistussuunnitelma, joka sisältää täydelliset tiedot liiketoimintamallista ja jolla palautetaan pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuus.
The Government's blanket guarantee of all deposits in domestic commercial and savings banks is furthermore distinct from any deposit guarantee scheme based on EEA acts due to the fact that the protection is unlimited in amount and no financial contribution is made by the banks benefitting from the measure.
Rakenneuudistusta koskevien suuntaviivojen 10 kohdassa vaaditaan, että rakenneuudistussuunnitelmassa on määritettävä pankin vaikeuksien syyt ja pankin omat heikkoudet sekä selostettava, miten ehdotetuilla rakenneuudistustoimenpiteillä ratkaistaan pankin ongelmat.
The Icelandic Government's understanding of its declaration is illustrated by the state interventions in the financial sector that have occurred sector since October 2008 which have been motivated by the intention to honour this declaration.
Edellä kuvaillut Arion Bankin vaikeudet on määritelty sekä rakenneuudistussuunnitelmassa että tutkintakomitean (SIC) raportissa, joka koskee pankin perustamiseen liittyviä olosuhteita ja sen edeltäjän ongelmia.
Those interventions have included measures to cover deposits of financial undertakings, such as the foundation of the three commercial banks, the transfer of SPRON deposits to Arion Bank, the transfer of Straumur deposits to Íslandsbanki, the CBI takeover of the deposits of 5 savings banks in Sparisjódabanki Íslands, the transfer of deposits in Byr Savings Bank to Byr hf, the transfer of deposits from Keflavík Savings Bank to SpKef and the State's responsibility for deposits in SpKef following forced merger with Landsbankinn.
Mainitussa raportissa yksilöidyt, edeltäjäpankkiin liittyvät tärkeimmät syyt olivat liiallinen ja kestämätön laajentuminen, pankin omistajien velkaantuminen, riskien keskittyminen, heikko oma pääoma ja pankkien koko verrattuna Islannin talouteen.
On this basis, the Authority therefore concludes that the statements by the Icelandic state according to which deposits are fully guaranteed entail a commitment of state resources in the meaning of Article 61 EEA.
Lakisääteiset elinkelpoisuuden palauttamistoimenpiteet
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Vaikka Arion Bankin rakenneuudistussuunnitelmassa tarkastellaan pankin useita edellä yksilöityjä heikkouksia, valvontaviranomainen katsoo, että Kaupthingin kaatuminen ja Islannin rahoitusalan romahtaminen johtui myös muutamasta muusta Islannille ominaisesta tekijästä, jotka liittyvät sen pieneen kokoon ja tutkintakomitean korostamiin puutteisiin sääntelyssä ja valvonnassa.
Advantage
Kuten minkään islantilaisen pankin myöskään Arion Bankin pitkän aikavälin elinkelpoisuus ei siten määräydy yksinomaan pankin tasolla toteutetuista toimenpiteistä vaan myös siitä, onko valvontaan ja sääntelyyn liittyvät puutteet korjattu.
First, the aid measures must confer on the new bank advantages that relieve it of charges that are normally borne from its budget.
Valvontaviranomainen on tältä osin tyytyväinen Islannin viranomaisten sääntely- ja valvontakehykseen tekemiin muutoksiin, jotka on esitetty liitteessä.
In line with the preliminary conclusion it reached in the opening decision, the Authority remains of the view that each of the capitalisation measures confer an advantage on the new bank as the capital provided would not have been available to the bank without state intervention.
Ensinnäkin FME:n valtaa ja toimivaltuuksia on lisätty, muun muassa antamalla sille uusia velvoitteita suurten yksittäisten vastuiden ja niihin liittyvien riskien alalla, ja valvontaviranomainen katsoo, että tällä puututaan yhteen rahoitusalan romahdukseen johtaneista tekijöistä.
In determining whether an investment in an undertaking, for example by means of a capital injection, entails an advantage, the Authority applies the market economy investor principle, and assesses whether a private investor of a comparable size to that of the public body operating in normal market conditions would have made such an investment [72].
Toiseksi vakavaraisuussuhdetta koskevilla väliaikaisilla tiukoilla vaatimuksilla ja muutamilla vakuuksien käyttöä koskevilla säännöillä, etenkin kiellolla, joka koskee lainan myöntämistä omiin osuuksiin perustuvaa vakuutta vastaan, pyritään varmistamaan, ettei Islannin pankkien heikko pääomatilanne enää toistu.
As regards capitalisation measures for the benefit of banks in difficulties, since the onset of the financial crisis, the approach taken both by the European Commission (in numerous cases since the financial crisis began [73] and by the Authority [74] has been in general that state recapitalisations of banks amount to state aid given the turmoil and uncertainty that have characterised financial markets since the autumn of 2008.
Valvontaviranomainen katsoo, että näillä toimenpiteillä edistetään islantilaisten pankkien kestokykyä.
This general consideration applies in particular to the Icelandic financial markets in 2008 and 2009, when the entire system collapsed.
Kolmanneksi on toteutettu useita toimenpiteitä, jotka liittyvät johtajien ja johtokunnan jäsenten kelpoisuuteen ja heidän palkkioihinsa.
Thus the Authority considers the capitalisation measures to confer an advantage on Arion Bank notwithstanding the eventual transfer of 87 % of the capital of the new bank to the (largely private sector) creditors.
Lisäksi etuyhteydessä oleville osapuolille (kuten omistajille) annettaviin lainoihin sovellettavia sääntöjä on tiukennettu, ja FME voi nyt kieltää pankeilta tietyt toiminnot, jos se katsoo sen perustelluksi.
The private sector involvement in the capitalisation of Arion Bank was made up entirely of creditors of the old bank who were solely seeking to minimise their losses [75].
Myös ulkoisia ja sisäisiä kirjanpitosääntöjä on muutettu, esimerkiksi aikaa, jonka ulkoinen kirjanpitäjä voi työskennellä samalle pankille, on lyhennetty.
Similar consideration apply in so far as the special liquidity facility is concerned, which was negotiated as part of a package of state assistance measures aiming to restore operations of a failed bank in a newly formed bank and to encourage equity participation in the new bank by the creditors of the failed bank.
Valvontaviranomainen panee tyytyväisenä merkille, että näillä toimenpiteillä pyritään estämään tapahtumien toistuminen omistajien ja johdon tasolla ja että toimenpiteillä parannetaan riskien ulkoista seurantaa, ja näillä molemmilla vähennetään pankkien elinkelpoisuuteen kohdistuvia uhkia.
It is evident that the State stepped in as it was not clear if sufficient liquidity could be obtained by Arion Bank on the market.
Neljänneksi edellä mainittuun FME:lle annettuun mahdollisuuteen rajoittaa pankkien toimintoja on Islannin viranomaisten mukaan vaikuttanut islantilaisten liikepankkien mittava talletusten vastaanotto ennen kriisiä, sillä se on vähintäänkin nopeuttanut niiden kaatumista.
Thus, rather than acting as a private investor, the State replaced the role of private market participants who shied away from lending to financial undertakings.
Lisäksi valvontaviranomainen katsoo, että myös maksuvalmiutta ja valuuttatasapainoa koskevilla uusilla säännöillä [82] rajoitetaan pankkien mahdollisuutta houkutella kohtuuttoman suuria ulkomaisia talletuksia, jos ne tekevät pankin toiminnasta epävakaan ja haavoittuvan valuuttakurssiin ja likviditeettiin liittyville riskeille.
Therefore the Authority confirms the preliminary conclusion that it reached in the opening decision and considers the special liquidity facility as conferring an advantage on Arion Bank.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen siihen, että Islannin viranomaiset ovat ryhtyneet toimiin korjatakseen tämän sääntelyyn liittyvän puutteen.
Regarding the transfer of deposits from SPRON and the payment by the bond issued by Drómi — the SPRON swap agreement, the Authority notes positively that the overall transaction aims at providing Arion Bank with compensation equalling solely the amount of the transferred liabilities.
Arion Bankin rakenneuudistussuunnitelma
However, the entire risk of the Drómi bond being of less value than the transferred deposits, and the obligation to make up for any potential shortfall, is allocated to the State.
Arion Bankin rakenneuudistussuunnitelmasta ja sen toteuttamista toimenpiteistä käy ilmi, että pankki on muuttanut pankkimalliaan perinteisemmäksi ja keskittynyt suhdepankkitoimintaan Islannin markkinoilla.
It thus seems that Arion Bank, aside from receiving revenue through interest payments on the bond, is able to acquire goodwill and additional market shares, without taking on any risk.
Pankin rahoitus perustuu ensisijaisesti asiakkaiden talletuksiin ja omaan pääomaan sekä asteittain lisääntyvään lainanottoon lähinnä katetuilla joukkolainoilla.
The Authority concludes that this constitutes an advantage [76].
Lisäksi, kuten edellä on esitetty, Arion Bank oli — Kaupthingiin verrattuna — perustamisestaan lähtien selvästi vähemmän velkaantunut, ja koska valtaosa tukkumarkkinoiden veloista säilyi Kaupthingin pesän omaisuutena, rakenneuudistussuunnitelman mukaan sen on turvauduttava kattamattomien velkojen jälleenrahoituksessa vain hyvin vähäisessä määrin kansainvälisiin markkinoihin.
Finally, the Authority also needs to assess whether the additional deposit guarantee conveys an advantage on Arion Bank and Icelandic banks in general.
Valtaosa puutteista (kuten suuret ja toisiinsa sidossuhteessa olevat riskikeskittymät, vakava valuuttaepätasapaino jne.), jotka tällaisilla toimenpiteillä on tarkoitus poistaa, on vanhan pankin perintöä.
In this regard, the Authority notes that when the statement that deposits would be guaranteed were first made by the Icelandic authorities, it was not entirely clear how this guarantee would work in practice, in particular what effect such intervention would have on the bank that could not live up to its financial obligations vis-à-vis its depositors anymore.
Arion Bankin tulevan elinkelpoisuuden varmistamiseksi on ensisijaisen tärkeää, että näitä puutteita tarkastellaan riittävästi rakenneuudistussuunnitelmassa.
In the meanwhile, it appears that such a bank would be allowed to fail, but that the Icelandic State would ensure — for example by transferring deposits to another bank and making up for the shortfall in assets — that deposits could be paid in full, and the depositors would never lose access to the full amount of their deposits.
Turvautuminen jälleenrahoituksen tukkumarkkinoihin on osoittautunut yhdeksi tärkeäksi syyksi Kaupthingin kaatumiselle.
The Authority considers that it is of secondary importance how exactly the State would act in complying with the unlimited guarantee on domestic deposits.
Arion Bankin rahoitus on perustunut toistaiseksi suurelta osin talletuksiin ja omaan pääomaan, mutta rakenneuudistussuunnitelmassa talletusten osuutta on vähennetty hieman 68 prosentista 61 prosenttiin kokonaisveloista muun muassa pankin talletuspohjaa koskevan analyysin perusteella.
What matters is that it has assumed the obligation to step in if a bank would fail to pay out deposits, to an unlimited extent.
Arion Bank aikoo hyvittää tämän vähennyksen laskemalla kotimaan markkinoilla liikkeeseen katettuja joukkovelkakirjoja.
Under such conditions, bank deposits are practically the only secure option for Icelandic savers’ [77].
Kun otetaan huomioon epävarmuudet, jotka liittyvät talletussuojaan ja pääomaliikkeiden rajoituksiin sekä (valtion) velkamarkkinoiden kehittymiseen tulevaisuudessa, se ei pysty päättelemään, toteutuuko Arion Bankin rahoitusstrategia suunnitellusti tulevaisuudessa.
Second, it seems clear that in the absence of the guarantee, Arion Bank could have more easily suffered from a run on its deposits like its predecessor [78].
Koska rakenneuudistusvaiheen rahoitus on voimakkaasti riippuvainen talletuksista ja katetuista joukkovelkakirjoista ja koska tämäntyyppisten lainojen osuus taseessa on suuri, valvontaviranomainen katsoo, että pienet mukautukset, jotka on ehkä tehtävä myöhemmin rahoitusstrategiaan, eivät uhkaa pankin elinkelpoisuutta.
Thus the bank would likely have had to pay higher interest rates (to compensate for the risk) in order to attract or even simply retain the same amount of deposits, were it not for the additional unlimited deposit guarantee that the Icelandic state has taken upon itself.
Tarkasteltaessa taseen vastaavaa-puolta kansainväliset saamiset säilyvät Kaupthingin pesässä.
Accordingly, the Authority concludes that the deposit guarantee entails an advantage for the bank.
Tämän seurauksena tase on pienentynyt 88 prosenttia.
Selectivity
Kaupthingin liiketoimintamallin yksi suuri heikkous — riippuvuus riskialttiista kansainvälisistä saamisista ilman asianmukaista riskienarviointia — on siten korjattu.
Second, the aid measure must be selective in that it favours ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen siihen, että rakenneuudistussuunnitelman mukaan pankki ei osallistu vastaavanlaisiin liiketoimiin tulevaisuudessa vaan keskittyy perinteiseen ydinliiketoimintaansa.
The capitalisation measures, the liquidity facility and the SPRON swap agreement are selective as they only benefit Arion Bank.
Yksi pankin omaisuuserien salkkuun liittyvistä merkittävistä haasteista on edelleen Kaupthingiltä siirrettyjen lainojen uudelleenjärjestely.
Moreover, as state support can be selective even in situations where one or more sectors of the economy benefit and others do not, the Authority also considers the state guarantee on deposits which benefits the Icelandic banking sector as a whole as selective.
Valvontaviranomainen panee tältä osin tyytyväisenä merkille, että rakenneuudistusmenettely on ollut ja on edelleen pankin ensisijainen painopiste, mistä ovat osoituksena pankin tekemät lukuisat yleiset ja räätälöidyt ehdotukset ylivelkaantuneille asiakkailleen.
This conclusion also follows from the considerations set out above according to which banks are favoured over other undertakings that offer possibilities to save and invest money.
Vaikka rakenneuudistusmenettelyn loppuunsaattamiseksi on tehtävä edelleen töitä, pankilta saadut tiedot vahvistavat, että se on edistynyt hyvin etenkin vuodesta 2011, mistä on osoituksena se, että pankin saneerausohjelmaan osallistuneista 986 yrityksestä 871 saattoi ohjelman loppuun vuoden 2011 lopussa, kun vuoden 2011 ensimmäisen vuosineljänneksen lopussa vain 416 yritystä oli saattanut ohjelman päätökseen.
Distortion of competition and effect on trade between Contracting Parties
Myös kotitalouksien velan uudelleenjärjestelyssä on edistytty hyvin, ja pankki aikoo saada päätökseen yritys- ja henkilölainojen velkomishankkeensa vuoden 2012 loppuun mennessä.
The measures strengthen the position of Arion Bank in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
Valvontaviranomainen katsoo, että edellä esitetyt seikat osoittavat Arion Bankin rakenneuudistusmenetelmät asianmukaisiksi.
Arion Bank is an undertaking which is active, as described above, on financial markets, which are open for international competition in the EEA.
Kuten edellä on todettu, Kaupthingin huono pääomittaminen oli yksi sen kaatumiseen johtaneista tekijöistä.
Whilst the Icelandic financial markets are currently rather isolated, particularly due to the capital controls, cross-border trade and potential for it still exist, and trade will likely increase as soon as the capital controls are lifted.
Arion Bankin rakenneuudistussuunnitelman perusteella voidaan ennustaa, että pankki täyttää hyvin FME:n asettaman 16 prosentin vakavaraisuusastetta koskevan vähimmäisvaatimuksen koko rakenneuudistusvaiheen ajan.
All measures under assessment must therefore be regarded as distorting competition and affecting trade between the Contracting Parties to the EEA Agreement [79].
Tämä suhdeluku ylittää selvästi tulevan Basel III -säännöstön vaatimuksen, joka on 10,5 prosenttia.
Conclusion
Myös Arion Bankin toimittamassa stressiskenaariossa vakavaraisuusaste pysyy selvästi tämän viitearvon yläpuolella, [yli 20] prosentissa.
The Authority, therefore, comes to the conclusion that the measures taken by the Icelandic State to capitalise the new bank, as well as the liquidity facility, the deposit guarantee and the SPRON swap agreement involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Kun tarkastellaan Arion Bankin rakenneuudistussuunnitelman yhteydessä toimittaman tämän vuoden ICAAP-raportin pääoma-arviointia, valvontaviranomaisen mielestä on järkevää ja ilahduttavaa, että pankki on ottanut huomioon eri riskitekijät ja sillä on […] miljardin Islannin kruunun pääomapuskuri, joka antaa Arion Bankille hyvät valmiudet ratkaista odottamattomat vaikeudet edellä kuvaillussa toimintaympäristössä.
PROCEDURAL REQUIREMENTS
Valvontaviranomainen toteaa pankin maksuvalmiustilanteesta, että rakenneuudistussuunnitelman mukaan nykyinen tilanne vaikuttaa riittävän vakaalta, eikä ole mitään viitteitä siitä, että tilanne voisi heiketä merkittävästi rakenneuudistusvaiheen aikana.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
Valvontaviranomainen katsoo lisäksi, että ICAAP-raportin yhteydessä tehty pankin maksuvalmiussuhdetta koskeva stressitesti viittaa siihen, että vaikka pankki on altis maksuvalmiusriskeille, jotka voivat toteutua, jos pääomaliikkeiden rajoitukset poistetaan äkillisesti, sen maksuvalmiustilannetta seurataan tiiviisti, riskien rajoittamiseksi on ryhdytty toimiin ja pankille on laadittu varautumissuunnitelmat odottamattomien ja haitallisten tapahtumien varalta.
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
Tällä on suuri merkitys, koska vuonna 2010 valtion oli tehtävä pankin kanssa erityinen likviditeettisopimus, jotta se täyttäisi FME:n maksuvalmiusvaatimukset, ja koska tämä likviditeettisopimus päättyy vuoden 2014 lopussa.
The Icelandic authorities did not notify the aid measures covered by the opening decision to the Authority in advance of their implementation.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen myös edellä kuvailtuihin Arion Bankin organisaatiorakenteeseen ja riskienhallintaan tehtyihin muutoksiin, joilla korjataan Kaupthingin liiketoimintaan liittyviä heikkouksia ja edistetään pankin toimintojen objektiivisempaa ja ammattimaisempaa riskinarviointia.
The Authority therefore concludes that the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Rakenneuudistustoimenpiteitä koskevissa suuntaviivoissa vahvistetaan kannattavuuden osalta, että rakenneuudistussuunnitelmassa olisi osoitettava, miten pankki aikoo palauttaa mahdollisimman nopeasti pitkän aikavälin elinkelpoisuutensa ilman valtiontukea.
The granting of those aid measures was therefore unlawful.
Pankin pitäisi etenkin pystyä keräämään omalle pääomalleen riittävää tuottoa ja samalla kattamaan tavanomaisen toimintansa kaikki kustannukset ja noudattamaan asiaa koskevia sääntelyvaatimuksia.
With respect to the acquisition of SPM savings Bank by Arion Bank, which the Authority has not found to involve state aid, it is nevertheless noted that according to paragraph 41 of the Authority's restructuring guidelines, and in order to avoid anti-competitive use of state aid, acquisitions by a bank of competing business can only be made in exceptional circumstances and upon notification to the Authority.
Rakenneuudistustoimenpiteitä koskevien suuntaviivojen 13 kohdassa todetaan, että pitkän aikavälin elinkelpoisuus on saavutettu, kun pankki pystyy vastaamaan itse kaikista kustannuksistaan, myös poistoista ja rahoituskuluista, ja sen oman pääoman tuotto on pankin riskiprofiiliin nähden asianmukainen.
COMPATIBILITY OF THE AID
Valvontaviranomainen muistuttaa tässä yhteydessä yhdestä jo edellä mainitusta seikasta, nimittäin siitä, että Arion Bankin taloudellinen ympäristö olisi haastava mille tahansa pankille.
As a preliminary remark, the Authority notes that whilst Arion Bank is a new legal entity that was established in 2008, it is — as regards domestic operations — evidently the economic successor of Kaupthing Bank, in the sense that there is an economic continuity between those two entities.
Siksi valvontaviranomainen on tyytyväinen rakenneuudistussuunnitelman ennusteen mukaiseen kannattavuuteen, joka korkeasta pääomasuhteesta huolimatta on valtaosin riittävä koko rakenneuudistusvaiheen aikana ja sen jälkeen.
As those economic operations that were carried out by Arion Bank from the autumn of 2008 onwards could not have continued in the absence of the aid, the Authority considers the Bank as an undertaking in difficulties.
Oman pääoman tuotto, joka oli erityisen korkea vuosina 2009–2010, vaihtelee [yli 10] prosentin ja [alle 15] prosentin välillä.
Moreover, the measures under assessment are at the same time rescue and restructuring measures.
Tuloslaskelman satunnaisten erien ja etenkin Kaupthingiltä siirrettyjen lainasalkkujen merkittävien arvostusvoittojen ja korkeimman oikeuden hiljattain antamasta valuuttalainoja koskevasta tuomiosta johtuvien arvonalennusten, joilla on ollut suuri vaikutus pankin taloudellisiin tuloksiin kolmen viime vuoden ajan, odotetaan menettävän merkitystään.
As stated in the opening decision, the Authority would probably have temporarily approved the measures as compatible rescue aid, had they been notified before their implementation, before then taking a final view on them on the basis of a restructuring plan.
Rakenneuudistussuunnitelman mukaan tällaisilla satunnaisilla tapahtumilla odotetaan olevan vain pieni vaikutus vuosina 2012–2013, eikä niitä esiinny enää vuoden 2013 jälkeen.
However, in the absence of a timely notification, the Authority initiated the formal investigation procedure and requested the submission of a restructuring plan.
Rakenneuudistussuunnitelmassa todetaan, että tulevaisuuden kannattavuuden parantamisessa suuri merkitys on kasvavilla maksu- ja palkkiotuloilla, joiden ennustetaan olevan […] rakenneuudistusvaiheen aikana.
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
Palkkiotuloja tuottava liiketoiminta, kuten pörssimarkkinoihin liittyvät toimet ja valuuttakauppa, pysähtyi käytännössä kokonaan romahduksen jälkeen ja pääomaliikkeiden rajoitusten seurauksena.