natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The FME appointed Deloitte LLP to perform assessments of the value of transferred assets and liabilities.
Kasvua on toisaalta tapahtunut joillakin vientisektoreilla.
In this process it transpired that the independent assessment would not result in fixed values of net assets transferred but valuations within certain ranges.
Koska kruunun vaihtokurssi oli heikko ja koska sekä meri- että alumiinituotteiden ulkomaan valuutassa lasketut hinnat olivat melko vakaat, vientitulot lisääntyivät talouskriisin puhjettua, myös matkailun ja muiden palvelujen viennin osalta.
It also emerged that the banks' creditors raised disagreements concerning the valuation process, which they considered not to be impartial, and complained that they were unable to protect their interests.
Kyseiseen ennusteeseen liittyy kuitenkin useita epävarmuustekijöitä.
These complications resulted in a change of policy for settling the accounts between the old and the new banks, entailing that instead of relying on valuations by an independent expert, the parties would try through negotiations to reach agreements on the value of the net assets transferred.
Suunnitellut laajat teollisuusinvestoinnit saattavat viivästyä edelleen.
It was clear that it would be difficult for the parties to reach agreements on the valuations as they were evidently subject to numerous assumptions on which the parties were likely to disagree.
Pitkittynyt taantuma tärkeimmissä kauppakumppanivaltioissa vaikuttaisi kielteisesti Islannin kauppaan ja hidastaisi kasvua.
The state aimed to reach agreements on base evaluations providing a firm foundation for the initial capitalisation of the new banks.
Odotettua hitaampi edistyminen kotitalouksien ja yritysten velkataakan käsittelyssä heikentäisi myös kotimaista kysyntää ja talouden kasvunäkymiä.
Price performance of assets in excess of the base evaluation could be attributed to the creditors in the form of contingent bonds or increases in the value of the banks' share capital, as it had emerged in the negotiations that the resolution committees of Glitnir and Kaupthing and a majority of their creditors could be interested to acquire holdings in the new banks, and this would allow them to benefit from potential increases in the values of the assets transferred.
Kasvua voi uhata myös valuutan arvon heilahteluun liittyvä jatkuva hintojen epävakaus pääomaliikkeiden rajoitusten poistamisen yhteydessä.
The full capitalisation of the three new banks and the basis of agreements with the creditors of the old banks was announced on 20 July 2009.
Rahoitusvalvonta ja sääntelyjärjestelmän parannukset
The Government, as the sole owner of the three new banks, reached heads of agreements with the resolution committees of the old banks in relation to how compensation for the transfer of net assets into the new banks would be achieved and paid for.
Kun FME oli tehnyt ensimmäisen työnsä, joka liittyi uusien pankkien perustamiseen ja vanhoista pankeista siirretyn nettovarallisuuden arvon arviointiin, se tarkasti keväällä 2009 uudet pankit ja niiden liiketoimintasuunnitelmat, taloudellisen vahvuuden ja pääomavaatimukset niin sanotussa hyväksyntähankkeessa.
With regard to two of the new banks, Íslandsbanki and Arion Bank, this included conditional agreements for the old banks to subscribe for majority equity interests in the new banks.
Tässä oli apuna kansainvälinen johdon konsultointiyritys Oliver Wyman.
On the basis of the above tentative agreements, the resolution committees of the old banks decided in October 2009 (Glitnir) and December 2009 (Kaupthing Bank and Landsbanki Islands) to exercise the negotiated options and subscribe to shareholding in the new banks.
Saatettuaan päätökseen edellä mainitun prosessin FME myönsi pankeille toimilupia erilaisin edellytyksin.
On 18 December 2009 the Government announced that bank reconstruction had been concluded and that agreements had been reached between the Icelandic authorities and the new banks, on the one hand, and the resolution committees of Glitnir Bank, Landsbanki Íslands and Kaupthing Bank on behalf of their creditors, on the other hand, on settlements concerning assets which were transferred from the old banks to the new ones, and that the new banks were then fully financed.
Omaisuuserien laadun ja ennakoidun taloudellisen epävarmuuden yhteydessä kyseisille kolmelle pankille katsottiin tarpeelliseksi asettaa lakisääteisiä vähimmäisvaatimuksia tiukempia pääomavaatimuksia.
As it turned out, the Treasury's contribution to the new banks' equity was reduced substantially, from 385 billion ISK as originally envisaged to 135 billion ISK in the form of share capital and, in the case of two of the three banks, Íslandsbanki and Arion Bank, approximately 55 billion ISK of Tier II capital in the form of subordinated loans or a total of 190 billion ISK.
Myös maksuvalmiusehdot määritettiin tarkasti, ja niissä edellytettiin, että saatavilla olevan rahoitusomaisuuden on oltava aina vähintään 20 prosenttia talletuksista ja että käteistä tai sitä vastaavia varoja on oltava vähintään 5 prosenttia talletuksista.
In addition, the Treasury provided Íslandsbanki and Arion Bank with certain liquidity facilities.
Lisäksi asetettiin muita vaatimuksia, jotka koskivat esimerkiksi lainasalkkujen rakenneuudistusta, riskien arviointia, yritysten hallinnointi- ja ohjausjärjestelmää sekä omistajuutta.
The share capital provided by the old banks to the new ones amounted in total to approximately 156 billion ISK.
FME asetti muille rahoitusalan yrityksille vastaavanlaisia pääomavaatimuksia.
Total capitalisation of the new banks therefore amounted to approximately 346 billion ISK.
IMF:ää kuullen laaditussa talouden vakautusohjelmassa edellytettiin koko rahoituspalvelujen ja -valvonnan sääntelyjärjestelmän uudelleentarkastelua, jotta voidaan tehostaa tulevien finanssikriisien torjuntaa.
Thus, instead of maintaining full ownership of the three banks, the agreements implied that the state's holdings would be reduced to approximately 5 % in the case of Íslandsbanki, 13 % in the case of Arion Bank and 81 % in the case of Landsbankinn.
Hallitus pyysi Suomen rahoitustarkastusviranomaisen entistä johtajaa Kaarlo Jännäriä arvioimaan voimassa ollutta sääntelyjärjestelmää ja valvontakäytäntöjä.
While this takeover of two of the three banks by the creditors of the old banks resolved major issues in the rebuilding of the financial sector and established firmer capital foundation for the new banks, numerous weaknesses remained which needed to the addressed.
Jännärin ehdottamia parannuksia oli muun muassa kansallisen luottorekisterin perustaminen FME:hen luottoriskien pienentämiseksi järjestelmässä.
Since the autumn of 2009, the banks have concentrated their efforts mostly on internal issues, determining the overall strategy for their operations and in particular restructuring their loan portfolios, which represent the greatest risk factor to their operations and long-term viability.
Hänen raportissaan ehdotettiin lisäksi, että tiukennetaan suuria riskikeskittymiä ja niihin liittyvää luotonantoa koskevia sääntöjä ja käytäntöjä ja että lisätään paikalla tehtäviä tarkastuksia, jotta voidaan varmentaa ulkopuolella toteutettava valvonta ja raportointi erityisesti luotto-, maksuvalmius- ja valuuttariskien yhteydessä.
The restructuring process has been complex due to various complicating factors, including Supreme Court rulings on illegality of loans granted in ISK but indexed to foreign currencies.
Lisäksi suositeltiin talletussuojajärjestelmän uudelleentarkastelua ja parantamista seuraten tarkasti EU:n tapahtumia.
As for Arion Bank, in so far as relevant for its restructuring, these matters are discussed further below.
Hallitus esitti sittemmin Althingille lakiehdotuksen, joka perustui muun muassa Jännärin ehdotuksiin sekä rahoitustoimintaa koskevaan ETA:n oikeuteen vuodesta 2009 lähtien tehtyihin muutoksiin.
Macroeconomic environment
Ehdotus hyväksyttiin, ja se tuli voimaan 1 päivänä heinäkuuta 2010 lakina nro 75/2010.
Major economic turbulence followed the collapse of the banking system in October 2008.
Uudella lailla tehtiin laajoja muutoksia rahoitusalan yrityksistä annettuun lakiin.
The difficulties in Iceland's financial system were coupled with a breakdown of confidence in its currency.
Myöhemmin tehtiin useita muita muutoksia rahoitusalan yrityksiä koskevaan lainsäädäntöön sekä rahoituspalvelujen sääntelyyn ja valvontaan.
The króna depreciated sharply in the first quarter of 2008 and again in the autumn, before and after the failure of the three commercial banks.
Kyseisiä lainsäädännöllisiä muutoksia käsitellään tarkemmin liitteessä.
Despite capital controls imposed in the autumn of 2008, currency volatility prevailed in the course of 2009 [20].
Suurimmat tulevat haasteet [23]
This turmoil resulted in a severe recession in Iceland's economy, with a contraction of GDP by 6,8 % in 2009 and 4 % in 2010.
Islanti kohtaa — monien muiden finanssikriisistä pahoin kärsineiden valtioiden tavoin — epäilemättä useita haasteita mukauttaessaan rahoituspalvelujen oikeudellista ja toimintaympäristöä, jotta se voi tukea elinkelpoista ja tehokasta rahoitusjärjestelmää tulevaisuudessa sekä minimoida uusien järjestelmähäiriöiden riskin.
Among the implications of the economic crisis was a sudden increase in unemployment from 1,6 % in 2008 to 8 % in 2009, a hike in inflation and a drop in real wages.
Islannin rahoitusalan yritysten tämänhetkiset tärkeimmät haasteet liittyvät siihen, että pankit toimivat suojatussa ympäristössä, jossa rajoitetaan pääomaliikkeitä ja suojataan talletukset yleisesti.
Moreover, there was a sharp rise in corporate and household debt and of the share of non-performing loans in the banks' loan portfolios as well as a large scale takeover by the new banks of businesses in financial distress.
Pankkien on nyt valmistauduttava toimimaan riskialttiimmassa ympäristössä, kun pääomaliikkeiden rajoitukset poistetaan ja talletussuojassa palataan asiaa koskevissa EU:n/ETA:n direktiiveissä säädettyihin järjestelyihin [24].
At the same time the high fiscal cost of restructuring the banking system led to a sharp rise in the fiscal deficit and a major surge in public sector debt.
Islannin viranomaiset ovat korostaneet, että tätä asiaa koskevien uusien sääntöjen käyttöönoton on tapahduttava äärimmäisen varovaisesti.
Following the deep recession provisional data from Statistics Iceland indicates a turnaround in the second half of 2011 and for the whole year a growth of GDP of 3,1 % compared to the previous year.
Toinen suuri haaste on tarve mukauttaa edelleen lainsäädäntö- ja sääntelyjärjestelmää, jotta se tukee vankkaa ja tehokasta rahoitusjärjestelmää, joka on myös ETA:n ja kansainvälisen oikeuden kehityksen mukainen.
Economic growth in 2011 was mostly due to an increase in domestic demand, particularly a 4 % rise in private household consumption.
[25]
This was supported by increases in wages and social benefits as well as certain policy initiatives undertaken to ease the payment burden of household debt, including a temporary interest rate subsidy, the freezing of payments on loans and the early reimbursement of private pension savings.
Kilpailutilanne Islannin rahoitusalalla
Provisional data for 2011 also indicate a slow increase in investments, however from a particularly low level [21].
Islannin viranomaisilta saatujen tuoreiden tietojen mukaan [26] kilpailu rahoitusmarkkinoilla on muuttunut valtavasti pankkien romahduksen jälkeen.
In addition to the collapse in the financial sector a major contraction has taken place in construction and many other domestic production and service activities.
Lisäksi kotimaan markkinat ovat supistuneet tuntuvasti, koska tietyt markkinasegmentit ovat kadonneet tai hiljentyneet laajalti.
Growth has on the other hand taken place in certain export sectors.
Koska osakemarkkinat ovat lähestulkoon kadonneet ja pääomaliikkeitä on rajoitettu, osake- ja valuuttamarkkinoiden toiminnot ovat vähentyneet ja sijoitusmahdollisuudet ovat vähäiset.
Due to the low exchange rate of the króna and relatively stable prices in foreign currency for both marine and aluminium products, export revenue rose following the onset of the economic crisis, also with respect to tourism and other services exports.
Lainojen kysyntä on vähäistä, koska talouden alan investoinnit ovat ennätyksellisen alhaisella tasolla ja kotitaloudet ja yritykset ovat yleisesti erittäin velkaantuneita.
At the same time, imports fell sharply, turning the trade balance [22] temporarily to a surplus of approximately 10 % of GDP in 2010.
Romahduksen jälkeen pankit ovat keskittyneet kansainvälisiin asioihin sekä omien lainasalkkujensa ja joidenkin suurten yritysasiakkaidensa rakenneuudistukseen.
However, with increased domestic demand in 2011, imports have grown again, leading to an overall smaller trade surplus of 8,2 % of GDP.
Ennen finanssikriisiä säästöpankeilla oli yhdessä noin 20–25 prosentin markkinaosuus talletuksista.
Statistics Iceland forecast for 2012-2017 assumes that gradual economic recovery will continue with 2,6 % growth in 2012.
Se on romahtanut nyt noin 2–4 prosenttiin.
A similar growth rate is expected throughout the forecast period.
Kolme suurta liikepankkia — Arion Bank, Íslandsbanki ja Landsbanki — ovat saaneet markkinoilta poistuneiden säästö- ja liikepankkien menettämät markkinaosuudet.
This forecast is however subject to several uncertainties.
Kyseisten kolmen suuren pankin yhteinen markkinaosuus on nyt noin 90–95 prosenttia, kun se oli aiemmin 60–75 prosenttia, ja Landsbankinnin osuus on hieman suurempi kuin muiden.
Planned large scale industrial investments might be further delayed.
Lukuun ottamatta kymmentä alueellista säästöpankkia, joilla on nykyään noin 2–4 prosentin osuus markkinoista, ainoa muu markkinatoimija on rakenneuudistuksen läpi käynyt MP Bank [28], jonka markkinaosuus on noin 1–5 prosenttia.
Iceland's terms of trade would be negatively affected by a prolonged recession in the main trading countries, implying a lower growth rate in Iceland.
Islannin rahoitusmarkkinat ovat siis selvästi oligopolistiset, ja kolme suurinta yritystä voivat yhdessä saada määräävän markkina-aseman.
Growth could also be threatened by continued price instability linked to currency volatility in the context of removal of capital controls.
Tämä vaikuttaa haitallisesti kilpailuun.
Financial supervision and improvements in regulatory framework
Kuluttajilla on myös tiettyjä esteitä pankin vaihtamiselle.
Following the FME's initial work linked to the foundation of the new banks and the assessment of the value of the net assets transferred from the old banks, the FME conducted in the spring of 2009 an audit of the new banks and their business plans, financial strength and capital requirements in a so-called sign-off project.
Islannin viranomaiset myönsivät lisäksi, että Islannin pieneen ja vähän vaihdettuun valuuttaan, Islannin kruunuun, liittyvät vaihtokurssiriskit ovat rajoittaneet kilpailua sekä hankaloittaneet ulkomaisten pankkien ja yritysten pääsyä Islannin markkinoille.
This was done with the assistance of the international management consultant firm Oliver Wyman.
Islannin kilpailuviranomainen on viime aikoina keskittynyt erityisesti pankkien toiminnan tietotekniikkainfrastruktuuriin ja pankkien tämän alan yhteistyöhön.
Having concluded the above process, the FME granted the banks operating licenses subject to various conditions.
Tämä liittyy rahoituslaitosten yhdessä omistamaan tietotekniikkapalvelun tarjoajaan Reiknistofa bankannaan (Islannin pankkien datakeskus, jäljempänä ’RB’).
In view of the quality of the asset portfolios and the anticipated economic uncertainty, it was considered necessary to place higher capital requirements on the three banks than the statutory minimum.
Tämä seikka on merkityksellinen arvioitaessa käsiteltävänä olevaa tapausta, ja valvontaviranomainen keskusteli siitä myös Islannin viranomaisten ja pankkien kanssa.
The FME therefore set the minimum capital adequacy (CAD) ratio for the three banks at 16 %, thereof a minimum of 12 % for the Tier I capital ratio.
Islannin kolme suurinta pankkia, kaksi säästöpankkia, Islannin säästöpankkiyhdistys ja kolme pääasiallista maksukorttikäsittelijää omistavat RB:n yhdessä.
The requirements were applicable for at least 3 years unless reviewed by the FME.
Landsbankinn omistaa 36,84 prosenttia RB:n osakkeista, Íslandsbanki 29,48 prosenttia ja Arion Bank 18,7 prosenttia.
Liquidity conditions were also specified, requiring that available liquid funds should at any point amount to a minimum of 20 % of deposits and that cash or cash equivalents should amount to at least 5 % of deposits.
Kolme liikepankkia omistaa näin ollen yhdessä 85,02 prosenttia RB:n osakkeista.
Furthermore, requirements were made regarding other matters such as restructuring of loan portfolios, risk assessment, corporate governance and ownership.
RB:n asiakkaina ovat sen omistajat, Islannin keskuspankki ja muut rahoituslaitokset sekä muut julkiset elimet.
Comparable capital requirements were introduced by the FME regarding other financial undertakings.
Pankit tekevät tällä alalla laajaa yhteistyötä, koska RB on kehittänyt Islannissa käytössä olevan selvitysjärjestelmän.
The economic stabilisation program established in consultation with the IMF provided for a review of the entire regulatory framework of financial services and supervision to improve defence against future financial crisis.
Se tarjoaa myös joitakin keskeisiä usean asiakkaan pankkiratkaisuja, joita useimmat Islannin pankit käyttävät.
The Government invited the former Director-General of the Finnish Financial Supervisory Authority, Mr Kaarlo Jännäri, to carry out an assessment of the existing regulatory framework and supervisory practices.
RB ylläpitää myös sähköistä laskutus- ja maksujärjestelmää yrityksille ja kuluttajille.
His report also suggested to lay down tougher rules and a stricter practice on large exposures and connected lending as well as to conduct more on-site inspections to verify off-site supervision and reports, particularly on credit risk, liquidity risk and foreign exchange risk.
Vaadittavilla tietotekniikkapalveluilla oli ratkaiseva merkitys pienille rahoitusalan yrityksille, koska tällaisia palveluja voidaan pitää yhtenä tekijänä, joka estää uusien markkinatoimijoiden pääsyn markkinoille.
It was also recommended to review and improve the deposit guarantee system, following closely the developments within the EU.
RB on tarjonnut tietotekniikkapalveluympäristön valtaosalle suurista rahoitusalan yrityksistä ja Teris puolestaan säästöpankeille ja pienemmille markkinatoimijoille.
The Government subsequently proposed a bill of law to the Althingi, based, inter alia, on proposals made by Jännäri as well as amendments made to EEA law on financial activities from 2009 onwards, which was adopted and entered into force on 1 July 2010, as Act No 75/2010.
Islannin kilpailuviranomainen on tutkinut kahta RB:hen liittyvää tapausta.
With the new law, extensive amendments were made to the Act on Financial Undertakings.
Se on ensinnäkin tutkinut, onko pankkien ja muiden rahoitusalan yritysten yhteisomistajuuden ja RB:n yhteydessä tekemän yhteistyön katsottava rikkovan kilpailunvastaisia menettelytapoja koskevaa kieltoa, josta säädetään Islannin kilpailulain 10 §:ssä.
Several other amendments were later introduced to the law on financial undertakings as well as of regulation and supervision of financial services.
Toiseksi se arvioi, onko se, että RB osti Terisin pääasiallisen varallisuuden, samaan lakiin sisältyvien sulautumista koskevien säännösten mukaista.
These regulatory amendments are considered in more detail in the Annex.
Toukokuussa 2012 kyseiset kaksi tapausta kuitenkin saatettiin päätökseen RB:n ja sen omistajien sekä Islannin kilpailuviranomaisen välillä tehdyllä järjestelyllä.
Main challenges ahead [23]
[29]
Despite major achievements in rebuilding a financial sector, Iceland continues to strive with the repercussions of the financial and currency crisis in the autumn of 2008.
Edellä mainittujen Islannin rahoitusmarkkinoihin suoraan liittyvien huolenaiheiden lisäksi Islannin kilpailuviranomainen on todennut erityisesti, että toimintayhtiöitä [30] on myytävä ja niiden rakenneuudistus on toteutettava viipymättä.
It seems evident that Iceland — as many other countries hard hit by the financial crisis — faces numerous challenges in adapting the legal and operating environment of financial services to support a viable and efficient financial system in the future and reduce as much as possible the risk of further systemic shocks to reoccur.
Islannin kilpailuviranomaisen mukaan yritysten rakenneuudistusta nopeuttamalla voitaisiin parantaa kilpailua rahoitusmarkkinoilla.
The most immediate challenges currently facing Icelandic financial undertakings are linked to the fact that the banks are operating in a sheltered environment with capital controls and a blanket deposit guarantee.
Kun pankkien osallistumiseen yritysasiakkaidensa rakenneuudistukseen on sovellettu ilmoittamista koskevia vaatimuksia kansallisessa yrityssulautumien valvonnassa, Islannin kilpailuviranomainen on tässä yhteydessä usein asettanut pankkien omistajuutta koskevia ehtoja.
The banks now need to prepare themselves to operate in a more exposed environment, when the capital controls are removed and deposit guarantees revert to the arrangement set out in the relevant EU/EEA directives [24].
Ongelman kokonaisvaltainen ratkaiseminen on kuitenkin vaikeaa, koska se liittyy lähinnä Islannin yrityssektorin korkeaan velkaantumisasteeseen.
The Icelandic authorities have underlined that extreme caution must be exercised when introducing new rules in this regard.
Valvontaviranomaiselle esittämissään huomautuksissa kaikki kolme liikepankkia — Arion Bank, Íslandsbanki ja Landsbankinn — totesivat, ettei Islannin rahoitusmarkkinoiden kilpailuolosuhteissa ole tapahtunut suuria muutoksia syksyn 2008 jälkeen, mikä on huolestuttavaa.
Another major challenge is the need to adapt further the legal and regulatory framework to support a solid and efficient financial system which is also consistent with EEA and international law developments [25].
Markkinoilla on ollut tehokasta kilpailua, eikä kolmen suurimman toimijan ole todettu menetelleen vilpillisesti.
The state of competition in the Icelandic financial sector
Tarkastellessaan markkinoiden kilpailuolosuhteita Islannin kilpailuviranomainen ei ollut ottanut huomioon kaikkia keskeisiä tekijöitä.
According to recent information from the Icelandic authorities [26], competition on the financial market has changed radically since the banking collapse.
Ulkomaiset pankit, joilla ei ole toimintaa Islannissa, ovat jo pitkään kilpailleet ja kilpailevat edelleen aktiivisesti islantilaisten pankkien kanssa yrityslainojen ja muiden rahoituspalvelujen tarjoamisesta suurimmille asiakkaille, kuten vientiin perustuvaa toimintaa harjoittaville (esim. kalastuksen ja energiavaltaisen teollisuuden alojen) yrityksille sekä valtiollista ja kunnallista toimintaa harjoittaville yrityksille.
The number of financial undertakings has decreased, as several savings banks, commercial banks and specialised lenders are either being wound up or have been merged with other undertakings [27].
Tämä näkemys on kuitenkin ristiriidassa Islannin viranomaisten näkemyksen kanssa, joka esitetään edellä mainitussa talousasiain ministerin kertomuksessa Althingille, ja Islannin kilpailuviranomaisen näkemysten kanssa.
The number of financial undertakings is still decreasing, most recently with the mergers of Landsbankinn and SpKef in March 2011, of Íslandsbanki and Byr in December 2011 and the merger of Landsbankinn and Svarfdaelir Savings Bank, approved by the Authority on 20 June 2012.
Kuten jäljempänä todetaan, Arion Bank on myös päättänyt tietyistä kilpailuolosuhteiden analysointia koskevista varaumista huolimatta tehdä tiettyjä sitoumuksia, joilla pyritään rajoittamaan kyseessä oleviin tukitoimenpiteisiin liittyvää kilpailun vääristymistä.
With the reductions in the number of financial undertakings and the larger banks taking over deposits from the banks closing down, concentration in the domestic market has increased.
Nämä sitoumukset esitetään liitteessä.