natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As for the Spkef transaction, the State assumed the risk that the assets of Spkef would be insufficient to cover the transferred liabilities (deposits) of Spkef bank.
se sisältää riittävästi toimenpiteitä, joilla rajoitetaan kilpailun vääristymistä.
In essence, it guaranteed to make up for the shortfall, which entailed a (potential) transfer of state resources.
Valvontaviranomainen arvioi siten jäljempänä Landsbankinnia koskevan rakenneuudistussuunnitelman pohjalta, täyttyvätkö nämä vaatimukset ja ovatko edellä kuvaillut tukitoimenpiteet vaatimustenmukaista rakenneuudistustukea.
As indicated above, the arbitration committee decided recently that the State had to pay Landsbankinn 19,2 billion ISK.
Elinkelpoisuuden palauttaminen
It is therefore evident that this measure entails a transfer of state resources.
Tällaisen tuen ensisijaisena tavoitteena on rakenneuudistustuen saajan pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttaminen, ja tuen sääntöjenmukaisuuden määrittämisessä yksi tärkeä näkökohta on sen arvioiminen, saavutetaanko tämä rakenneuudistustuella.
Regarding the deposit guarantee, the Authority emphasises at the outset that its assessment is limited to the additional deposit guarantee described above, consisting in essence of the statements made by the Icelandic government that deposits in domestic commercial and savings banks and their branches in Iceland will be fully covered.
Kuten edellä esitetään, vuoden 2008 syksyllä alkanut Islannin talouden myllerrys, pääomaliikkeiden rajoitusten kaltaiset epätavalliset toimenpiteet, sääntely-ympäristön kehittyminen ja makrotaloudellinen näkymä, joka on edelleen jokseenkin epävarma, tekevät elinkelpoisen pankkitoiminnan harjoittamisen ja sen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden varmistamisen haastavaksi.
This assessment is without prejudice to the Authority's view on the compatibility of Act No 98/1999 and the actions of the Icelandic Government and the TIF during the financial crisis with EEA law, in particular Directive 94/19/EC.
Valvontaviranomainen korostaa heti alkuun, että tämä näkökulma on pidettävä mielessä jäljempänä esitetyssä arvioinnissa.
As regards the implementation of Directives 97/9/EC and 94/19/EC the Authority is of the view that to the extent such measures constitute state aid, the use of state resources to comply with obligations under EEA law would generally not raise concerns under Article 61 EEA.
Rakenneuudistusta koskevien suuntaviivojen 2 jaksossa todetaan, että ETA-valtion on esitettävä kattava ja yksityiskohtainen rakenneuudistussuunnitelma, joka sisältää täydelliset tiedot liiketoimintamallista ja jolla palautetaan pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuus.
In assessing whether these criteria are met, the Authority notes that the declarations entailed an irrevocable commitment of public resources as shown by the fact that the Icelandic state has done its utmost to protect depositors: Not only has it changed the priority of deposit holders in insolvent estates (which would not entail the use of state resources), but it has also made it clear that it would not allow depositors to suffer any losses.
Pankki korostaa lisäksi, että etenkin puutteellinen riskinhallinta, liiallinen riskinottohalukkuus, omistajien ja suurten lainanottajien liian läheinen sidos, liian suuri kasvu liian lyhyessä ajassa, kokemattomuus maailmanlaajuisista markkinoista, väljät lainanantosäännöt, sisäisten tarkastusten ja sisäisen valvonnan puute sekä puutteellinen yrityskulttuuri ja -strategia johtivat pankin kaatumiseen.
The Government's blanket guarantee of all deposits in domestic commercial and savings banks is furthermore distinct from any deposit guarantee scheme based on EEA acts due to the fact that the protection is unlimited in amount and no financial contribution is made by the banks benefitting from the measure.
Pankki turvautui myös voimakkaasti lyhyen aikavälin tukkurahoitukseen, ja sen oli saatava suuria talletuksia ulkomailta toimintojensa rahoittamiseksi.
The Icelandic Government's understanding of its declaration is illustrated by the state interventions in the financial sector that have occurred sector since October 2008 which have been motivated by the intention to honour this declaration.
Tämä lisäsi entisestään valuuttaepätasapainoa.
In fact, the Icelandic authorities have argued in several state aid cases that the Authority is currently investigating, some of which were mentioned above, that the respective chosen measure was the financially least burdensome option for the Icelandic state to comply with its pledge to protect depositors in full.
Valvontaviranomainen katsoo, että Landsbankin kaatuminen ja Islannin rahoitusalan romahtaminen johtui myös muutamasta muusta Islannille ominaisesta tekijästä, jotka liittyvät sen pieneen kokoon ja tutkintakomitean korostamiin puutteisiin sääntelyssä ja valvonnassa.
In the light of the above the Authority considers that there is a legally binding, precise, unconditional and firm measure in place.
Muiden islantilaisten pankkien tavoin myös Landsbankinnin pitkän aikavälin elinkelpoisuus määräytyy siten myös sen perusteella, onko tällaiset valvontaan ja sääntelyyn liittyvät puutteet korjattu.
On this basis, the Authority therefore concludes that the statements by the Icelandic state according to which deposits are fully guaranteed entail a commitment of state resources in the meaning of Article 61 EEA.
Valvontaviranomainen on tältä osin tyytyväinen Islannin viranomaisten sääntely- ja valvontakehykseen tekemiin muutoksiin, jotka on esitetty liitteessä.
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Ensinnäkin FME:n valtaa ja toimivaltuuksia on lisätty, muun muassa antamalla sille uusia velvoitteita suurten yksittäisten vastuiden ja niihin liittyvien riskien alalla, ja valvontaviranomainen katsoo, että tällä puututaan yhteen rahoitusalan romahdukseen johtaneista tekijöistä.
Advantage
Toiseksi vakavaraisuussuhdetta koskevilla väliaikaisilla tiukoilla vaatimuksilla ja muutamilla vakuuksien käyttöä koskevilla säännöillä, etenkin kiellolla, joka koskee lainan myöntämistä omiin osuuksiin perustuvaa vakuutta vastaan, pyritään varmistamaan, etteivät islantilaiset pankit, joilla on heikko pääomatilanne, voi harjoittaa toimintaa.
First, the aid measures must confer on the new bank advantages that relieve it of charges that are normally borne from its budget.
Valvontaviranomainen katsoo, että näillä toimenpiteillä edistetään islantilaisten pankkien kestokykyä.
In line with the preliminary conclusion it reached in the opening decision, the Authority remains of the view that each of the capitalisation measures confers an advantage on Landsbankinn as the capital provided would not have been available to the bank without state intervention.
Kolmanneksi on toteutettu useita toimenpiteitä, jotka liittyvät johtajien ja johtokunnan jäsenten kelpoisuuteen ja heidän palkkioihinsa.
In determining whether an investment in an undertaking, for example by means of a capital injection, entails an advantage, the Authority applies the market economy investor principle, and assesses whether a private investor of a comparable size to that of the public body operating in normal market conditions would have made such an investment.
Lisäksi etuyhteydessä oleville osapuolille (kuten omistajille) annettaviin lainoihin sovellettavia sääntöjä on tiukennettu, ja FME voi nyt kieltää pankeilta tietyt toiminnot.
Since the onset of the financial crisis, the approach taken both by the European Commission (in numerous cases since the financial crisis began [48]) and by the Authority [49] has been that state recapitalisations of banks amount to state aid given the turmoil and uncertainty that have characterised financial markets since the autumn of 2008.
Myös ulkoisia ja sisäisiä kirjanpitosääntöjä on muutettu.
This general consideration applies in particular to the Icelandic financial markets in 2008 and 2009, when the entire system collapsed.
Esimerkiksi aikaa, jonka ulkoinen kirjanpitäjä voi työskennellä samalle pankille, on lyhennetty.
Thus the Authority considers the capitalisation measures to confer an advantage on Landsbankinn notwithstanding the eventual transfer of a minority shareholding to the (largely private sector) creditors.
Valvontaviranomainen panee tyytyväisenä merkille, että toimenpiteillä pyritään estämään tapahtumien toistuminen omistajien ja johdon tasolla.
The private sector involvement in the capitalisation of Landsbankinn is made up entirely of creditors of the old banks who are solely seeking to minimise their losses [50].
Toimenpiteillä parannetaan myös riskien ulkoista seurantaa, ja niiden ansiosta vähennetään pankkien elinkelpoisuuden uhkia.
Moreover, given the contingent bond mechanism described above, they cannot be considered to have invested at the same terms as the State.
Neljänneksi edellä mainittuun FME:lle annettuun mahdollisuuteen rajoittaa pankkien toimintoja on Islannin viranomaisten mukaan vaikuttanut islantilaisten liikepankkien mittava talletusten vastaanotto ennen kriisiä.
Regarding the Spkef transaction, the Authority notes that the transaction aimed at providing Landsbankinn with compensation equalling solely the difference between transferred assets and liabilities.
Lisäksi valvontaviranomainen katsoo, että myös maksuvalmiutta ja valuuttatasapainoa koskevilla uusilla säännöillä [56] rajoitetaan pankkien mahdollisuutta houkutella kohtuuttoman suuria ulkomaisia talletuksia, jos ne tekevät pankin toiminnasta epävakaan ja haavoittuvan valuuttakurssiin ja likviditeettiin liittyville riskeille.
Moreover, the mechanism to determine this difference, with an independent arbitration committee as the final arbiter, ensured a high degree of objectivity in this process.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen siihen, että Islannin viranomaiset ovat ryhtyneet toimiin korjatakseen tämän sääntelyyn liittyvän puutteen.
However, the entire risk of the assets of Spkef being of less value than the transferred deposits, and the obligation to make up for any potential shortfall, was allocated to the State.
Landsbankinnin rakenneuudistussuunnitelma
It follows that Landsbankinn was able to acquire goodwill and additional market shares, without taking on any risk.
Landsbankinnin rakenneuudistussuunnitelmasta ja sen toteuttamista toimenpiteistä voidaan todeta, että se on muuttanut pankkimalliaan perinteisemmäksi ja keskittynyt perusosaamiseensa kotimaan vähittäis- ja yrityspankkimarkkinoilla.
The Authority concludes that this constitutes an advantage.
Se aikoo rahoittaa toimintansa ensisijaisesti kotimaan asiakastalletuksilla.
Finally, the Authority also needs to assess whether the additional deposit guarantee conveys an advantage on Landsbankinn and Icelandic banks in general.
Kuten edellä on esitetty, Landsbankinn oli — sen edeltäjään verrattuna — perustamisestaan lähtien selvästi vähemmän velkaantunut.
The Authority considers that it is of secondary importance how the State would act in complying with the unlimited guarantee on domestic deposits.
Landsbankinnin rahoitus on perustunut toistaiseksi suurelta osin talletuksiin ja omaan pääomaan (yli 70 prosenttia), ja rakenneuudistussuunnitelmassa talletusten osuuden kokonaisveloista ennakoidaan kasvavan hieman.
What matters is that it has assumed the obligation to step in if a bank would fail to pay out deposits, to an unlimited extent.
Rakenneuudistussuunnitelmasta käy ilmi, ettei rakenneuudistusvaiheen aikana synny merkittäviä jälleenrahoitustarpeita […], ja valvontaviranomainen panee tyytyväisenä merkille, etteivät rahoitusennusteen perustana olevat olettamukset liity onnistuneeseen paluuseen vakuudettomien joukkovelkakirjojen kansainvälisille markkinoille eikä vähemmän haastavaan vakuudellisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskuun.
This unlimited guarantee has, in the Authority's view, favoured Landsbankinn: First, as it provides a valuable competitive advantage — an unlimited state guarantee, and hence a significant safety net — over alternative investment options and providers.
Tarkasteltaessa edellä mainittua mahdollisuutta laskea menestyksekkäästi liikkeeseen vakuudettomia joukkovelkakirjoja pankki toteaa, etteivät sijoittajat ole tällä hetkellä kiinnostuneita tällaisista velkakirjoista, mutta kysyntä voi piristyä uudelleen, kun rajoittamaton talletussuoja — etenkin talletusten etusija-asema — poistetaan, sillä se heikentää tällä hetkellä muiden velkamuotojen houkuttelevuutta.
This is illustrated for example by a recent report of the Minister of Economic Affairs which states that: ‘Icelandic financial undertakings are currently operating in a sheltered environment with capital controls and a blanket deposit guarantee.
Valvontaviranomainen katsoo Islannin viranomaisten toimittamien tietojen perusteella, että pankin rahoitustilanne vaikuttaa terveeltä ennen rakenneuudistusvaiheen loppua.
Under such conditions, bank deposits are practically the only secure option for Icelandic savers’.
Kun otetaan huomioon epävarmuudet, jotka liittyvät talletussuojaan ja pääomaliikkeiden rajoituksiin sekä (valtion) velkamarkkinoiden kehittymiseen tulevaisuudessa, se ei pysty päättelemään, toteutuuko Landsbankinnin pitkän aikavälin rahoitusstrategia suunnitellusti tulevaisuudessa.
[51]
Vakaiden rahoitusnäkymien perusteella ja etenkin koska rakenneuudistusvaiheen rahoitus on voimakkaasti riippuvainen talletuksista ja omasta pääomasta ja koska tämäntyyppisten velkojen osuus taseessa on suuri, valvontaviranomainen katsoo, että pienet mukautukset, jotka on ehkä tehtävä rahoitusstrategiaan, eivät uhkaa pankin elinkelpoisuutta.
Second, it seems clear that in the absence of the guarantee Landsbankinn could have more easily suffered from a run on its deposits like its predecessor [52].
Tarkasteltaessa taseen vastaavaa-puolta myös riskialttiit kansainväliset saamiset säilyivät valtaosin Landsbankin pesässä.
Thus the bank would likely have had to pay higher interest rates (to compensate for the risk) in order to attract or even simply retain the same amount of deposits.
Tämän seurauksena tase on pienentynyt keskimäärin 75 prosenttia.
Accordingly, the Authority concludes that the deposit guarantee entails an advantage for the bank.
Landsbankin liiketoimintamallin yksi suuri heikkous — riippuvuus riskialttiista kansainvälisistä saamisista ja etenkin voimakas riippuvuus investointipankkitoiminnan voitoista (43 prosenttia kriisiä edeltäneistä voitoista) ilman asianmukaista riskienarviointia ja markkinatuntemusta — on siten korjattu.
Selectivity
Valvontaviranomainen on tyytyväinen siihen, että rakenneuudistussuunnitelman mukaan pankki ei osallistu vastaavanlaisiin liiketoimiin tulevaisuudessa vaan keskittyy perinteiseen perusliiketoimintaansa.
Second, the aid measure must be selective in that it favours ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Pankki on kasvanut selvästi sen perustamisen jälkeen etenkin edellä kuvailtujen Spkef:n ja SpSv:n ostojen ansiosta.
The capitalisation measures and the Spkef transaction are selective as they only benefit Landsbankinn.
Rakenneuudistussuunnitelman mukaan tällä ei ole suurta vaikutusta Landsbankinnin liiketoimintamalliin, sillä SpKef:n ja SpSv:n kotimaiset varat olivat valtaosin samanluonteisia kuin Landsbankinnin salkussa.
Moreover, as state support can be selective even in situations where one or more sectors of the economy benefit and others do not, the Authority also considers the state guarantee on deposits which benefits the Icelandic banking sector as a whole as selective.
Valvontaviranomainen katsoo joka tapauksessa, että sovituilla luovutuksilla, joita tarkastellaan yksityiskohtaisemmin jäljempänä, helpotetaan Landsbankinnin keskittymistä sen perusliiketoimintaan.
This conclusion also follows from the considerations set out above according to which banks are favoured over other undertakings that offer possibilities to save and invest money.
Sitoutuminen […] konttorin sulkemiseen rakenneuudistusvaiheen aikana auttaa Landsbankinnia parantamaan tehokkuutta.
Distortion of competition and affection of trade between Contracting Parties
Yksi pankin suurista haasteista on Landsbankilta siirrettyjen lainojen uudelleenjärjestely.
The measures strengthen the position of Landsbankinn in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
Valvontaviranomainen panee tältä osin tyytyväisenä merkille, että rakenneuudistusmenettely on pankin ensisijainen painopiste, mistä ovat osoituksena pankin tekemät lukuisat yleiset ja räätälöidyt ehdotukset ylivelkaantuneille asiakkailleen.
Landsbankinn is an undertaking which is active, as described above, on financial markets, which are open for international competition in the EEA.
Se on myös perustanut rakenneuudistuksesta vastaavan yksikön, jossa on riittävästi henkilökuntaa.
Whilst the Icelandic financial markets are currently, particularly due to the capital controls, rather isolated, (a potential for) cross-border trade still exists, which will increase as soon as the capital controls are lifted.
Vaikka menettely ei ole edennyt yhtä nopeasti kuin alkuun suunniteltiin, sillä on jo saatu paljon aikaan.
All measures under assessment must therefore be regarded as distorting competition and affecting trade between the Contracting Parties to the EEA Agreement.
Esimerkiksi 75 prosentille kaikista uudelleenjärjesteltävistä veloista oli tehty jonkinlainen velkakorjaus 30 päivään maaliskuuta 2012 mennessä.
[53]
Islannin viranomaisten toimittamien lukujen mukaan selvä enemmistö velallisista pystyi hoitamaan velkansa uudelleenjärjestelyn jälkeen.
Conclusion
Valvontaviranomainen katsoo tämän osoittavan, että Landsbankinnin rakenneuudistusmenetelmät ovat asianmukaisia ja että pankki on asettanut lainasalkkunsa uudelleenjärjestelyn ensisijaiseksi tavoitteekseen.
The Authority, therefore, comes to the conclusion that the measures taken by the Icelandic State to capitalise the new bank, the deposit guarantee and the Spkef transaction involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Tähänastisen edistyksen perusteella vaikuttaa realistiselta, että pankki voi saavuttaa tavoitteensa ja saattaa päätökseen 92 prosenttia rakenneuudistuksesta (suhteessa kokonaisvelan määrään) vuoden 2012 loppuun mennessä.
The Authority recalls that it reached the same conclusion regarding the capitalisation measures granted to SpSv in the Savings banks decisions.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen myös siihen, että rakenneuudistussuunnitelmassa asiakaslainojen ennakoidaan kasvavan vain […] prosenttia rakenneuudistusvaiheen aikana.
PROCEDURAL REQUIREMENTS
Tämä vaikuttaa realistiselta nykyisessä talousympäristössä.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3 SCA, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
Se katsoo myös, että oman pääoman ja pääomainstrumenttien merkityksen väheneminen ja etenkin sitoutuminen […:n] myyntiin (ks. liite) pienentävät entisestään Landsbankinnin omaisuussalkun riskialttiutta.
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
Jollei Islannin tai muiden maiden makrotaloudellinen ympäristö kehity odottamattomaan suuntaan, on odotettavissa, että viimeistään rakenneuudistusvaiheen lopussa Landsbankinnilla on suhteellisen terve tase ja hyvin hoidetut lainasalkut.
The Icelandic authorities did not notify the aid measures covered by the opening decision to the Authority in advance of their implementation.
Kuten edellä on todettu, Landsbankin heikko pääomapohja oli yksi sen kaatumiseen johtaneista tekijöistä.
The same applies to the Spkef transaction The Authority therefore concludes that the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Landsbankinnin rakenneuudistussuunnitelman perusteella voidaan ennustaa, että pankki täyttää hyvin FME:n asettaman 16 prosentin vakavaraisuussuhdetta koskevan vähimmäisvaatimuksen koko rakenneuudistusvaiheen ajan.
The granting of those aid measures was therefore unlawful.
Suhdeluku ylittää selvästi myös tulevan Basel III -säännöstön vaatimuksen, joka on 10,5 prosenttia.
COMPATIBILITY OF THE AID
Lisäksi Landsbankinnin vakavaraisuussuhde kasvaa edelleen vähitellen rakenneuudistusvaiheen aikana.
As a preliminary remark, the Authority notes that whilst Landsbankinn is a new legal entity that was established in 2008, it is — as regards domestic operations — evidently the economic successor of Landsbanki, in the sense that there is an economic continuity between those two entities.
Siksi valvontaviranomainen katsoo, että Landsbankinnin pääomarakenne tekee pankista riittävän selviytymiskykyisen.
In fact, the Icelandic authorities have explained that the similarity of names of old and new bank are intended to allow Landsbankinn to capitalise on the goodwill still associated with the name ‘Landsbanki’ in Iceland.
Valvontaviranomainen toteaa, että pankin maksuvalmiustilanne vaikuttaa tällä hetkellä riittävän vakaalta, eikä ole mitään viitteitä siitä, että tilanne voisi heiketä merkittävästi rakenneuudistusvaiheen aikana.
As those economic operations that were carried out by Landsbankinn from the autumn of 2008 onwards could not have continued in the absence of the aid, the Authority considers the bank as an undertaking in difficulties.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen siihen, että pankki on jo alkanut mukauttaa maksuvalmiuspolitiikkaansa tulevan Basel III -vaatimuksen mukaiseksi.
Moreover, the measures under assessment are at the same time rescue and restructuring measures.
Sen mielestä pankin nykyistä maksuvalmiussuhdetta (LCR), joka on […] prosenttia, voidaan pitää tyydyttävänä osoittimena etenkin 83 prosentin keskiarvoon nähden, joka saatiin kansainvälisen järjestelypankin (Bank for international settlements) yli 200 pankkia kattavassa tutkimuksessa [57].
As stated in the opening decision, the Authority would probably have temporarily approved the measures as compatible rescue aid had they been notified before their implementation, before then taking a final view on them on the basis of a restructuring plan.
Lisäksi valvontaviranomainen katsoo pankin maksuvalmiussuhteen stressitestin osoittavan, että Landsbankinnin likviditeettitilanne on terve.
However, in the absence of a timely notification, the Authority initiated the formal investigation procedure and requested the submission of a restructuring plan.
Valvontaviranomainen on tyytyväinen myös Landsbankinnin yrityshallintoon tehtyihin muutoksiin ja ydinhenkilöstön korvaamiseen.
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
Valvontaviranomainen katsoo, että myös edellä kuvaillulla riskinhallinnan vahvistamisella puututaan Landsbankinnin liiketoimintamallin yhteen heikkouteen ja sillä edistetään pankin toimintojen objektiivisempaa ja ammattimaisempaa riskienarviointia.
Legal basis for assessment of compatibility: Article 61(3)(b) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
Rakenneuudistustoimenpiteitä koskevissa suuntaviivoissa vahvistetaan myös, että rakenneuudistussuunnitelmassa olisi osoitettava, miten pankki aikoo palauttaa mahdollisimman nopeasti pitkän aikavälin elinkelpoisuutensa ilman valtiontukea.
While state aid to undertakings in difficulties such as Landsbankinn is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, Article 61(3)(b) of the Agreement allows state aid ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Pankin pitäisi etenkin pystyä keräämään omalle pääomalleen riittävää tuottoa ja samalla kattamaan tavanomaisen toimintansa kaikki kustannukset ja noudattamaan asiaa koskevia sääntelyvaatimuksia.