natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The financial sectors in some EEA States face further challenges in accessing term funding and in asset quality, stemming from the economic recession and public or private debt deleveraging.
Jatkuvat jännitteet valtionvelkamarkkinoilla osoittavat selvästi epävakauden jatkuvan rahoitusmarkkinoilla.
The stress in financial markets and the risk of wider negative spill-over effects persist.
ETA:n rahoitusalan voimakas yhdentyminen ja keskinäinen riippuvuus aiheuttavat edelleen huolestumista tartuntavaarasta markkinoilla.
The persistence of tensions in sovereign debt markets forcefully illustrates the continued volatility in financial markets.
Rahoitusmarkkinoiden huomattavan epävakauden, talouden näkymien epävarmuuden ja niistä johtuvan EFTA-valtioiden talouden vakavan häiriön riskin vuoksi on perusteltua säilyttää EFTA-valtioiden turvaverkkona mahdollisuus soveltaa finanssimarkkinoilla kriisiin liittyviä tukitoimenpiteitä ETA-sopimuksen 61 artiklan 3 kohdan b alakohdan mukaisesti.
The high level of interconnectedness and interdependence within the financial sector in the EEA continues to give rise to market concerns about contagion.
Finanssimarkkinoiden jatkuvan paineen ja laajempien kielteisten heijastusvaikutusten riskin vuoksi valvontaviranomainen katsoo, että edellytykset perussopimuksen 61 artiklan 3 kohdan b alakohdan soveltamiseksi finanssialan valtiontukeen täyttyvät yhä.
The high volatility of financial markets and the uncertainty in the economic outlook and the resulting persistent risk of a serious disturbance in the economy of EFTA States justifies maintaining, as a safety net, the possibility for EFTA States to grant crisis-related support measures on the basis of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement in respect of the financial sector.
Kyseisen poikkeuksen soveltaminen on kuitenkin mahdollista ainoastaan niin kauan kuin kriisitilanne jatkuu ja koko rahoitusjärjestelmän vakaus on sen vuoksi uhattuna aidosti poikkeuksellisten olosuhteiden vuoksi.
In those circumstances of persisting stress in financial markets and given the risk of wider negative spill-over effects, the Authority considers that the requirements for the application of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement to State aid in the financial sector continue to be fulfilled.
Rahoitusvakaus on tärkein tavoite
The application of that derogation remains, however, possible only as long as the crisis situation persists, creating genuinely exceptional circumstances where financial stability at large is at risk.
Rahoitusvakaus on ollut valvontaviranomaisen tärkein tavoite sen laatiessa kriisisuuntaviivoja ja toteuttaessa muita finanssikriisin ratkaisemiseen tähtääviä toimia.
Financial stability as overarching objective
Samalla on pyritty minimoimaan valtiontuet ja kilpailun vääristyminen pankkien ja ETA-valtioiden välillä.
In its response to the financial crisis, and under the Crisis Guidelines, financial stability has been the overarching objective for the Authority, whilst ensuring that State aid and distortions of competition between banks and across EEA States are kept to the minimum.
Rahoitusvakauden säilyttämiseksi on estettävä luottolaitosten kaatumisesta muuhun pankkijärjestelmään mahdollisesti kohdistuvat huomattavat kielteiset heijastusvaikutukset.
Financial stability implies the need to prevent major negative spill-over effects for the rest of the banking system which could flow from the failure of a credit institution as well as the need to ensure that the banking system as a whole continues to provide adequate lending to the real economy.
Lisäksi on varmistettava, että pankkijärjestelmä kokonaisuudessaan jatkaa reaalitalouden riittävää luototusta.
Financial stability remains of central importance in the Authority's assessment of State aid to the financial sector under these Guidelines.
Rahoitusvakaudella on keskeinen asema, kun valvontaviranomainen arvioi finanssisektorille myönnettyä valtiontukea näiden suuntaviivojen mukaisesti.
The Authority shall conduct its assessment taking account of the evolution of the crisis from one of acute and system-wide distress towards a situation of more fundamental economic difficulties in parts of the EEA, with a correspondingly higher risk of fragmentation of the EEA market.
Valvontaviranomainen ottaa arviota laatiessaan huomioon kriisin muuttumisen akuutista, koko järjestelmän kattavasta häiriöstä syvemmiksi talouden ongelmiksi joissakin ETA:n osissa, mikä kasvattaa ETA-markkinoiden pirstaloitumisen riskiä.
That overarching objective is reflected not only in the possibility for banks in distress to access State aid when necessary for financial stability, but also in the way restructuring plans are assessed.
Tämä tärkein tavoite otetaan huomioon paitsi vaikeuksissa olevien pankkien mahdollisuuksissa saada tarpeen tullen valtiontukea rahoitusvakauden säilyttämiseksi myös tavassa, jolla rakenneuudistussuunnitelmia arvioidaan.
In that respect it has to be underlined that financial stability cannot be ensured without a healthy financial sector.
Tässä yhteydessä on korostettava, että rahoitusvakautta ei voida varmistaa ilman tervettä rahoitussektoria.
Capital raising plans must therefore be assessed in close collaboration with the competent supervisory authority with a view to ensuring that viability can be regained within a reasonable time frame and on a solid and lasting basis;
Pääoman hankkimista koskevia suunnitelmia on sen vuoksi arvioitava tiiviissä yhteistyössä toimivaltaisen viranomaisen kanssa sen varmistamiseksi, että vakaalla ja kestävällä perustalla oleva elinkelpoisuus voidaan palauttaa kohtuullisessa ajassa;
otherwise the failing institution should be wound down in an orderly manner.
muuten vaikeuksissa olevan rahoituslaitoksen toiminta on lopetettava asianmukaisella tavalla.
When applying State aid rules to individual cases, the Authority nevertheless takes account of the macroeconomic environment which affects both banks' viability and the need for the real economy of a given EFTA State to continue to have access to credit from healthy banks.
Soveltaessaan valtiontukisääntöjä yksittäistapauksiin valvontaviranomainen kuitenkin ottaa huomioon makrotaloudellisen ympäristön, joka vaikuttaa sekä pankkien elinkelpoisuuteen että yksittäisen EFTA-valtion reaalitalouden tarpeeseen saada jatkossakin luottoja terveiltä pankeilta.
The Authority will, in its assessment of banks' restructuring plans continue to take account of the specificities of each institution and EFTA State:
Valvontaviranomainen ottaa pankkien rakenneuudistussuunnitelmia arvioidessaan edelleen huomioon kunkin pankin ja EFTA-valtion erityispiirteet.
It will, in particular, undertake a proportionate assessment of the long-term viability of banks where the need for State aid stems from the sovereign crisis and is not a result of excessive risk-taking [3], and will reflect in its assessment the need to maintain a level playing field across the EEA, having regard in particular to the evolution of burden-sharing within the EEA.
Valvontaviranomainen laatii erityisesti oikeasuhteisen arvion pankkien pitkän aikavälin elinkelpoisuudesta, kun valtiontuen tarve johtuu valtionvelkakriisistä eikä liiallisesta riskinotosta [3].
Moreover, where large parts of EFTA State's financial sector need to be restructured, the Authority endeavours to take a coordinated approach in its assessment of individual banks' restructuring plans so as to provide for a system-wide response.
Se ottaa arviossaan huomioon, että Euroopan talousalueella on säilytettävä tasapuoliset kilpailuolosuhteet ja tarkkailtava erityisesti vastuunjaon kehitystä Euroopan talousalueella.
In particular, the Authority has taken that approach for those EFTA States under an economic adjustment programme.
Jos suuri osa EFTA-valtion finanssisektorista on rakenneuudistuksen tarpeessa, valvontaviranomainen pyrkii noudattamaan koordinoitua lähestymistapaa arvioidessaan yksittäisten pankkien rakenneuudistussuunnitelmia, jotta voidaan saavuttaa koko rahoitusjärjestelmän kattavia tuloksia.
The Authority should thereby take into account specifically the aggregate effects of restructuring of individual institutions at the level of the sector (for example in terms of market structure) and on the economy as a whole, notably as regards the adequate provision of lending to the real economy on a sound and sustainable basis.
Valvontaviranomainen on soveltanut tätä lähestymistapaa erityisesti niihin EFTA-valtioihin, joissa toteutetaan talouden sopeutusohjelmaa.
Furthermore, in its assessment of burden-sharing and measures to limit distortions of competition the Authority assesses the feasibility of the proposed measures, including divestments, and their impact on the market structure and entry barriers.
Valvontaviranomaisen olisi otettava huomioon erityisesti yksittäisten rahoituslaitosten rakenneuudistusten kokonaisvaikutukset sektoritasolla (esimerkiksi markkinarakenteen muutokset) ja koko taloudessa.
At the same time the Authority has to ensure that solutions devised in a particular case or an EFTA State are coherent with the goal of preventing major asymmetries across EEA States which could further fragment the EEA market and cause financial instability, impeding recovery within the EEA.
Erityisen tärkeää on vakaalla ja kestävällä perustalla oleva reaalitalouden riittävä luototus.
Evolution of the regulatory framework and need for revision of the Crisis Guidelines
Kun valvontaviranomainen arvioi vastuunjakoa sekä kilpailun vääristymistä rajoittavia toimenpiteitä, se tarkastelee myös ehdotettujen toimien, mukaan lukien omaisuuden myyminen, toteutettavuutta ja vaikutuksia markkinoiden rakenteeseen ja niille pääsyn esteisiin.
Since the start of the crisis, the European Union has undertaken a number of institutional and regulatory changes aimed at strengthening the resilience of the financial sector and improving the prevention, the management and the resolution of banking crises.
Samalla sen on varmistettava, että tiettyä tapausta tai EFTA-valtiota varten laaditut ratkaisut tukevat tavoitteena olevaa ETA-valtioiden välisten suurten epätasapainotilojen ennalta ehkäisyä.
The European Council has agreed to undertake further initiatives to put the Economic and Monetary Union on a more solid footing through the creation of a Banking Union, starting with a single supervisory mechanism (SSM) and a single resolution mechanism for credit institutions established in an EU Member State participating in the SSM.
Muuten on vaarana ETA-markkinoiden entistä voimakkaampi pirstaloituminen ja finanssimarkkinoiden epävakaus, jotka haittaavat talouden elpymistä Euroopan talousalueella.
EU Member States have also agreed to set up a stability mechanism by which financial resources could be provided to members and their banks in case of need.
Sääntelykehyksen kehitys ja kriisisuuntaviivojen tarkistamisen tarpeellisuus
At the time of adoption of these Guidelines no decision has been taken on the possible involvement of the EEA EFTA States in the initiatives establishing the Banking Union [4].
Kriisin alusta alkaen Euroopan unioni on tehnyt toimielimiin ja säännöksiin useita muutoksia, joilla pyritään parantamaan finanssisektorin häiriönsietokykyä ja parantamaan pankkikriisien ennaltaehkäisyä, hallintaa ja ratkaisemista.
Those measures inevitably involve a degree of phasing-in, for example in order to allow legislation to enter into force or for resolution funds to build up.
Eurooppa-neuvosto on sitoutunut aloitteisiin, joilla talous- ja rahaliitto saadaan vakaammalle perustalle luomalla pankkiunioni, jonka ensimmäisessä vaiheessa otetaan käyttöön yhteinen valvontamekanismi (YVM) ja yhteinen kriisinratkaisumekanismi, jota sovelletaan YVM:ään osallistuvaan jäsenvaltioon sijoittautuneisiin luottolaitoksiin.
Some of them remain confined to the euro area.
Jäsenvaltiot ovat myös sopineet ottavansa käyttöön vakausmekanismin, jonka kautta siihen osallistuville maille ja niiden pankeille voidaan tarpeen tullen myöntää varoja.
In the meantime an increasing divergence in economic recovery across the EEA, the need to reduce and consolidate public and private debt and the existence of pockets of vulnerability in the financial sector have led to persistent tensions in the financial markets and fragmentation with increasing distortions in the EEA market.
Näiden suuntaviivojen hyväksyntään mennessä ei ole tehty päätöstä mahdollisesta ETA:n EFTA-valtioiden osallistumisesta pankkiunionin perustamiseen liittyviin aloitteisiin.
The integrity of the EEA market needs therefore to be protected including through a strengthened State aid regime.
[4]
Adapting the Crisis Guidelines can help to ensure a smooth passage to the future regime under the European Commission's proposal for a directive for the recovery and resolution of credit institutions [5] (‘BRRD’) by providing more clarity to markets.
Kyseiset toimenpiteet on väistämättä toteutettava asteittain, jotta esimerkiksi lainsäädäntö ehtii tulla voimaan ja pankkien kriisinratkaisurahastoon kertyy varoja.
The adapted Crisis Guidelines can also ensure more decisive restructuring and stronger burden-sharing for all banks in receipt of State aid in the entire EEA market.
Osa toimenpiteistä rajoittuu euroalueelle.
Exercising State aid control for the financial sector sometimes interacts with responsibilities of supervisory authorities in EFTA States.
Talouden elpymisvauhdin erot ETA-alueella, tarve vakauttaa julkisen ja yksityisen sektorin velan määrä ja vähentää sitä sekä finanssisektorin jäljellä olevat heikot kohdat ovat johtaneet finanssimarkkinoiden jatkuviin jännitteisiin ja pirstaloitumiseen sekä kasvaviin vääristymiin ETA-markkinoilla.
For example, in certain cases, supervisory authorities might require adjustments in matters such as corporate governance and remuneration practices which for banks benefitting from State aid are often also set out in restructuring plans.
ETA-markkinoiden eheyttä on tämän vuoksi suojattava muun muassa vahvistamalla valtiontukijärjestelmää.
In such cases, whilst fully preserving the Authority's exclusive competence in State aid control, coordination between the Authority and the competent supervisory authorities is of importance.
Kriisisuuntaviivoja mukauttamalla voidaan auttaa varmistamaan sujuva siirtyminen tulevaan järjestelmään, joka perustuu komission ehdotukseen [5] direktiiviksi luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten elvytys- ja kriisinratkaisukehyksestä, jäljempänä ’pankkien elvytys- ja kriisinratkaisudirektiivi’.
Given the evolving regulatory and supervisory landscape in the EEA and, in particular, in the euro area, the Authority will liaise closely — as it does already today — with supervisory authorities to ensure a smooth interplay between the different roles and responsibilities of all the authorities involved.
Uudella järjestelmällä markkinoille tarjotaan selkeämpi toimintaympäristö.
Burden-sharing
Mukautetuilla kriisisuuntaviivoilla voidaan myös varmistaa kaikkien valtiontukea ETA-markkinoilla saavien pankkien määrätietoisempi rakenneuudistus ja tehokkaampi vastuunjako.
The Crisis Guidelines clearly spell out that even during the crisis the general principles of State aid control remain applicable.
Finanssisektorin valtiontukien valvonta on joskus vuorovaikutuksessa EFTA-valtioiden toimivaltaisten valvontaviranomaisten velvollisuuksien kanssa.
In particular, in order to limit distortions of competition between banks and across EEA States and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Joissakin tapauksissa toimivaltaiset valvontaviranomaiset voivat vaatia mukautuksia esimerkiksi hallinnointi- ja valvontajärjestelmiin (corporate governance) sekä palkitsemiskäytänteisiin, jotka usein määritetään rakenneuudistussuunnitelmissa.
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources [6].
Näissä tapauksissa on paitsi säilytettävä valvontaviranomaisen yksinomainen toimivalta valtiontukien valvonnassa myös koordinoitava valvontaviranomaisen ja toimivaltaisten valvontaviranomaisten toimet.
State support should be granted on terms which represent an adequate burden-sharing by those who invested in the bank.
Koska sääntely- ja valvontaympäristö kehittyy ETA-alueella ja erityisesti euroalueella koko ajan, EFTAn valvontaviranomainen toimii nyt ja tulevaisuudessa tiiviissä yhteistyössä muiden valvontaviranomaisten kanssa varmistaakseen kaikkien asianomaisten viranomaisten tehtävien ja vastuualueiden sujuvan vuorovaikutuksen.
Since the start of the crisis, when examining the compatibility of aid to banks the Authority has required at least a minimum degree of burden-sharing relative to the amount of aid received by those banks, in particular by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Vastuunjako
Furthermore, in order to prevent the outflow of funds, it has introduced rules on the buyback of hybrid instruments and coupon and dividend bans.
Kriisisuuntaviivoissa todetaan selvästi, että valtiontukien valvonnan yleisperiaatteita noudatetaan myös kriisin aikana.
However, the Authority did not set ex ante thresholds for own contributions or any further requirements [7].
Jotta kilpailun vääristymistä voidaan rajoittaa pankkien välillä ja kaikissa ETA-valtioissa ja estää moraalikato, tuki olisi rajoitettava välttämättömään ja tuensaajan olisi osallistuttava rakenneuudistuskustannuksiin asianmukaisella omalla osuudella.
In the first phases of the crisis, EEA States did not generally go beyond the minimum requirements set by State aid rules with regard to burden-sharing ex ante, and creditors were not required to contribute to rescuing credit institutions for reasons of financial stability.
Pankin ja sen osakkeenomistajien olisi osallistuttava rakenneuudistukseen mahdollisimman paljon omilla varoillaan.
The sovereign crisis has, however, made clear that such a policy could not ensure financial stability in the long-term, in particular for EEA States in which the cost of bank bail-outs significantly weakened their fiscal position.
Valtion tuki olisi myönnettävä ehdoin, joissa pankkiin sijoituksia tehneiltä edellytetty vastuunjako on asianmukainen.
Indeed some EEA States had to go beyond minimum requirements under State aid rules and by introducing new legal frameworks enforce stricter ex ante burden-sharing requirements.
Tutkiessaan pankeille myönnetyn tuen soveltuvuutta valvontaviranomainen on vaatinut kriisin alusta alkaen ainakin vähimmäistason vastuunjakoa suhteessa pankkien saamaan tukeen.
That development led to diverging approaches to burden-sharing across EEA States, namely those that have limited themselves to the minimum requirements under State aid rules and those which have gone beyond those requirements, requiring bail-in of investors or creditors.
Se toteutetaan erityisesti kattamalla tappioita käytettävissä olevalla pääomalla ja maksamalla valtion tukitoimista asianmukainen korvaus.
Such differences in the approach to burden-sharing between EEA States have led to divergent funding costs between banks depending on the perceived likelihood of a bail-in as a function of an EEA State's fiscal strength.
Pankin varojen ulosvirtaamisen estämiseksi valvontaviranomainen on myös antanut säännöt hybridi-instrumenttien takaisinostosta sekä osinkojen ja kuponkikoron maksamisen kieltämisestä.
They pose a threat to the integrity of the EEA market and risk undermining the level playing field which State aid control aims to protect.
Valvontaviranomainen ei kuitenkaan pitänyt tarkoituksenmukaisena asettaa ennalta oman osallistumisen raja-arvoja tai muita vaatimuksia.
In the light of the above developments, the minimum requirements for burden-sharing should be raised.
[7]
Before granting any kind of restructuring aid, be it a recapitalisation or impaired asset measure, to a bank all capital generating measures including the conversion of junior debt should be exhausted, provided that fundamental rights are respected and financial stability is not put at risk.
Kriisin alkuvaiheessa ETA-valtiot eivät yleensä ylittäneet ennalta asetettujen vastuunjaon raja-arvojen osalta valtiontukisäännöissä määrättyjä minimivaatimuksia, eikä velkojien edellytetty osallistuvan luottolaitosten pelastamiseen rahoitusvakauden säilyttämisen vuoksi.
As any restructuring aid is needed to prevent the possible disorderly demise of a bank, in order to reduce the aid to the minimum those burden sharing measures should be respected regardless of the initial solvency of the bank.
Valtionvelkakriisi on kuitenkin osoittanut selvästi, että tällä tavoin ei voida pitkällä aikavälillä varmistaa rahoitusvakautta etenkään niissä ETA-valtioissa, joissa pankkien pelastamisen kustannukset heikentävät selvästi julkisen talouden rahoitusasemaa.
Therefore, before granting restructuring aid to a bank EFTA States will need to ensure that the bank's shareholders and junior capital holders arrange for the required contribution or establish the necessary legal framework for obtaining such contributions.
Jotkin ETA-valtiot ovatkin joutuneet ylittämään valtiontukisäännöissä asetetut minimivaatimukset ja antamaan uutta lainsäädäntöä tiukemmista vastuunjaon ennakkovaatimuksista.
In principle, the application of measures to limit distortions of competition depends on the degree of burden-sharing, and also takes into account the evolving level of burden-sharing of aided banks across the EEA.
Tämä kehitys on johtanut erilaisiin vastuunjaon lähestymistapoihin ETA-valtioissa.
All other matters being equal, enhanced burden-sharing therefore implies a reduced need for measures addressing competition distortions.
Osa valtioista noudattaa valtiontukisääntöjen vähimmäisvaatimuksia ja osa on ylittänyt ne edellyttämällä sijoittajien tai velkojien osallistumista pankkien pelastamiseen.
In any event, measures to limit distortions of competition should be calibrated in such a way so as to approximate as much as possible the market situation which would have materialised if the beneficiary of the aid had exited the market without aid.
Nämä ETA-valtioiden erot suhtautumisessa vastuunjakoon ovat johtaneet pankkien rahoituskustannusten eriytymiseen riippuen siitä, kuinka todennäköisenä pidetään, että sijoittajia ja velkojia vaaditaan osallistumaan pankkien pelastamiseen ETA-valtion julkisen talouden tilan vuoksi.
An effective restructuring procedure and further modernisation of the framework
Erilaiset lähestymistavat uhkaavat ETA-markkinoiden eheyttä ja voivat vaarantaa tasapuolisen toimintaympäristön, joka valtiontukien valvonnalla pyritään turvaamaan.
Whilst it is necessary to retain certain support facilities for banks so as to address continued turmoil on the financial markets, certain procedures and conditions should be improved and further developed.
Edellä kuvatun kehityksen vuoksi vastuunjaon vähimmäisvaatimuksia olisi tiukennettava.
It is also necessary to pursue the process of aligning the legal framework to market evolution, which started in June 2010 with the increase of the guarantee fee [8] and continued with the 2011 Prolongation Guidelines [9].
Ennen kuin pankille myönnetään rakenneuudistustukea joko pääomapohjan vahvistamista tai arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan toimenpiteen muodossa, pankin olisi toteutettava kaikki pääomaa muodostavat toimet, mukaan lukien huonommassa etuoikeusasemassa olevan velan muuntaminen omaksi pääomaksi.
The 2008 Banking Guidelines enabled EFTA States to put rescue schemes in place whilst at the same time not excluding the availability of ad hoc interventions.
Samalla on kuitenkin huolehdittava siitä, että perusoikeuksia noudatetaan eikä rahoitusvakautta vaaranneta.