natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Overall the assumptions on which the restructuring plan is based appear to be sufficiently prudent to allow, in conjunction with the considerations set out by the Authority above, the conclusion that the restructuring measures undertaken by the bank are sufficient to ensure its long-term viability, barring unexpected adverse events of unforeseen scale and consequences.
PÄÄTELMÄT
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan comprises sufficient elements contributing to the restoration of the long-term viability of the bank for the Authority to conclude that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
Edellä esitetyn arvioinnin ja Islannin viranomaisten toimittaman Íslandsbankia koskevan rakenneuudistussuunnitelman perusteella valvontaviranomainen ei ole enää huolissaan menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä esitetyistä näkökohdista, jotka koskevat Íslandsbankin tukitoimenpiteiden luonnetta ja sääntöjenmukaisuutta.
Own contribution/burden-sharing
Valvontaviranomainen katsoo siten, että tukitoimenpiteet ovat rakenneuudistustukea, joka soveltuu ETA-sopimuksen toimintaan ETA-sopimuksen 61 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla, jos Islanti ja Íslandsbanki noudattavat liitteessä esitettyjä sitoumuksia,
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN PÄÄTÖKSEN:
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
1 artikla
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
Alkupääoma, (väliaikainen) pääomittaminen kokonaan valtion varoista, 5 prosentin osakepääoman säilyminen valtiolla, Íslandsbankille myönnetty tier 2 -pääoma sekä erityinen likviditeettisopimus, rajoittamaton talletussuoja ja Straumuria koskeva sopimus ovat ETA-sopimuksen 61 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
2 artikla
When Íslandsbanki was established on the basis of the domestic operations of Glitnir, the shareholders in Glitnir Bank were fully wiped out and have thus contributed the maximum possible to the restructuring of Íslandsbanki.
Edellä 1 artiklassa luetellut toimenpiteet ovat sääntöjenvastaista valtiontukea niiden täytäntöönpanopäivistä tämän päätöksen hyväksymispäivään asti, sillä Islannin viranomaiset eivät ole noudattaneet vaatimusta ilmoittaa valvontaviranomaiselle tuesta ennen sen täytäntöönpanoa pöytäkirjassa 3 olevan I osan 1 artiklan 3 kohdan mukaisesti.
Moreover, the creditors of Glitnir had to take considerable losses [86], or at least had to take on the risk of their investment depending on the profitability of Íslandsbanki.
3 artikla
Therefore, as far as the owners and creditors of Glitnir are concerned, the criterion of burden-sharing is optimally satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Edellä 1 artiklassa luetellut toimenpiteet ja päätöksessä N:o 126/11/KOL esitetyt Byriä koskevat toimenpiteet soveltuvat ETA-sopimuksen toimintaan ETA-sopimuksen 61 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla, jos liitteessä esitettyjä sitoumuksia noudatetaan.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Íslandsbanki has received was limited to the minimum necessary.
Rajoittamatonta talletussuojaa koskeva hyväksyntä päättyy vuoden 2014 lopussa.
As regards the capitalisation measures, the initial capitalisation of Íslandsbanki, until the agreement with the creditors of Glitnir reduced the State's stake to 5 %, was just sufficient to meet the FME's capital requirements.
4 artikla
In 2009, after the agreement on Glitnir's acquisition of Íslandsbanki had been reached, and the Tier-II capital had been granted to Íslandsbanki, the CAD ratio reached approximately 19 %, 3 percentage point more than the minimum ratio set forth by the FME.
Tämä päätös on osoitettu Islannin tasavallalle.
In this context, the Authority notes that the capital ratio depended mainly on whether valuation of the assets that had been transferred from Glitnir to Íslandsbanki had been done accurately.
5 artikla
Moreover, it has to be borne in mind that at the time the economic outlook for Iceland was cast in uncertainty.
Tämä päätös on todistusvoimainen ainoastaan englannin kielellä.
In view of the foregoing, the Authority considers that the amount of capital provided by the Icelandic state to Íslandsbanki was limited to the minimum necessary, as it amounted to nothing more than the regulatory minimum plus a reasonable buffer.
Tehty Brysselissä 27 päivänä kesäkuuta 2012.
This conclusion is not undone by the fact that Íslandsbanki's CAD ratio subsequently grew strong enough to allow it to absorb a severely undercapitalised bank — Byr — in 2011.
EFTAn valvontaviranomaisen puolesta
The increase of the CAD ratio was almost exclusively due to the writing up of the book value of the assets that had been transferred from Glitnir to Íslandsbanki.
Puheenjohtaja
It could not have been predicted with any certainty that this would happen, and the fact that the CAD ratio developed so strongly later is in the Authority's view no reason to consider that Íslandsbanki was overcapitalised by the State at the outset [87].
Kollegion jäsen
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Tämä asiakirja asetetaan saataville ainoastaan tiedotustarkoituksessa.
In this context, it is worth recalling that the State made an annualised return of almost 14 % on the capital which was redeemed already in the autumn of 2009.
Tästä julkisesta toisinnosta on jätetty pois joitakin tietoja, jottei luottamuksellisia tietoja paljastettaisi.
The prospect of a satisfactory return for the 5 % stake that the State retained appear promising too, given the overall good performance of Íslandsbanki since its establishment.
Tämä ilmaistaan merkinnällä […] tai ilmoittamalla hakasulkeissa luottamuksellista lukua suurin piirtein vastaava vaihteluväli.
However, it also should be stressed that the remuneration for the Tier-II capital deviates from the Authority's Recapitalisation Guidelines [88].
Menettelyä kuvaillaan tarkemmin alaviitteessä 3 mainitussa menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä.
As correctly submitted by the Icelandic authorities, the required remuneration pursuant to the Recapitalisation Guidelines amounts to approximately 15,7 % (consisting of the government's funding cost of 8 %, Glitnir's pre-crisis CDS-spread of 5,7 % and an add-on fee of 2 %).
Valvontaviranomaisen päätös N:o 494/10/KOL valtiontukea, joka on myönnetty (entisen) Glitnir Bank hf:n tiettyjen toimintojen ennalleen palauttamiseen ja New Glitnir Bank hf:n (nykyiseltä nimeltään Íslandsbanki) perustamiseen ja pääomitukseen, koskevan muodollisen tutkintamenettelyn aloittamisesta (EUVL C 41, 10.2.2011, s. 51, ja Euroopan unionin virallisen lehden ETA-täydennysosa nro 7, 10.2.2011, s. 50).
The remuneration that Íslandsbanki pays, EURIBOR plus 4 % add-on falls significantly short of this benchmark.
Lisätietoja valvontaviranomaisen päätökseen N:o 494/10/KOL johtaneesta menettelystä on menettelyä koskevassa päätöksen osassa.
According to paragraph 25 of the Restructuring Guidelines, such derogation from adequate ex-ante burden-sharing (i.e. appropriate remuneration) can, inter alia, be justified by farther-reaching restructuring, including measures to limit distortions of competition.
Asianosaiset tekivät siihen oikaisun 25 päivänä toukokuuta 2012.
As will be shown below, the Authority considers that the restructuring of Íslandsbanki is sufficiently far-reaching for this condition to be met.
Ks. valvontaviranomaisen päätös N:o 325/11/KOL Íslandsbankin toteuttamasta Byr hf:n hankinnasta ja Byr hf:lle myönnetyn pääomalainajärjestelyn väliaikaisen hyväksymisen jatkamisesta (EUVL C 16, 19.1.2012, s. 10, ja Euroopan unionin virallisen lehden ETA-täydennysosa nro 3, 19.1.2012, s. 1).
Whilst the Straumur agreement, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at limiting if not excluding a direct financial advantage for Íslandsbanki.
Islannin pankkialan kilpailutilanteen ja mahdollisten kilpailuun liittyvien korjaavien toimien yhteydessä valvontaviranomainen on tehnyt yhteistyötä Islannin kilpailuviranomaisen kanssa.
The agreement constitutes in essence a negotiated compensation for Íslandsbanki in exchange for taking on the deposit liabilities of Straumur, and it is likely that Íslandsbanki obtains matching assets for the transferred liabilities.
Ks. Islannin parlamentin erityisen tutkintakomitean raportti, 2 luku: Tiivistelmä raportin keskeisistä päätelmistä, s. 13, saatavilla osoitteessa http://sic.althingi.is/pdf/RNAvef-Kafli2Enska.pdf
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
Myös Landsbanki asetettiin selvitystilaan samana päivänä, ja Kaupthing Bank seurasi perässä kaksi päivää myöhemmin 9 päivänä lokakuuta 2008.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
Tutkintakomitean jäsenet olivat korkeimman oikeuden tuomari Páll Hreinsson, Islannin parlamentin oikeusasiamies Tryggvi Gunnarsson sekä yhdysvaltalaisen Yalen yliopiston lehtori ja apulaispuheenjohtaja Sigríður Benediktsdóttir.
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Koko islanninkielinen raportti on saatavilla osoitteessa http://rna.althingi.is/ ja osittain englanniksi käännetty raportti (muun muassa tiivistelmä ja pankkien romahduksen syitä käsittelevä luku) osoitteessa http://sic.althingi.is/
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Islannin króna (ISK).
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to abolish the deposit guarantee before the capital controls are lifted, thus, pursuant to current planning, no later than the end of 2013.
Ulkomaisille osapuolille lainaaminen lisääntyi 11,4 miljardia euroa eli 9,3 miljardista eurosta 20,7 miljardiin euroon kuudessa kuukaudessa.
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Tilannetta pahensi vielä se, että Islannin suurimpien sijoitusyhtiöiden ulkomaiset velkojat esittivät vakuusvaatimuksia pienentyneiden vakuusarvojen vuoksi, minkä seurauksena kolme suurinta pankkia vastasi rahoituksesta, jotta ulkomaisille pankeille saataisiin maksettua velat.
On the basis of the above elements, the Authority concludes that the restructuring plan of Íslandsbanki ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
Raportin 21.2.1.4 kohta.
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Silloisen koalitiohallituksen toimintaperiaatteena oli nimittäin edistää kasvua ja kannustaa pankkeja säilyttämään pääkonttorinsa Islannissa.
Limiting distortions of competition
Raportin 2 luku, s. 5.
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
Yleisiä lisätietoja Islannin viranomaisten toteuttamista toimista ks. valtiovarainministerin toukokuussa 2011 esittämä kertomus parlamentille liikepankkien elvyttämisestä (Skýrsla fjármálaráðherra um endurreisn viðskiptabankanna), saatavilla osoitteessa http://www.althingi.is/altext/-139/s/pdf/1213.pdf
‘Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Laki nro 125/2008 muun muassa rahoitusalan epätavallisista olosuhteista johtuvista valtionkassamaksuista vastaavasta viranomaisesta.
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
Ks. myös FME:n vuosikertomus 2009 (heinäkuu 2008–kesäkuu 2009), saatavilla osoitteessa http://en.fme.is/media/utgefid-efni/FME-Annual-Report-2009.pdf
[…] Measures to limit the distortion of competition should be tailor-made to address the distortions identified on the markets where the beneficiary bank operates following its return to viability post restructuring, while at the same time adhering to a common policy and principles.
Rahoitusalan yrityksiä myytiin vielä lisää.
The Authority takes as a starting point for its assessment of the need for such measures, the size, scale and scope of the activities that the bank in question would have upon implementation of a credible restructuring plan as foreseen in Section 2 of this Chapter.
Maaliskuussa 2009 FME otti hallintaansa kolmen rahoitusalan yrityksen — Straumur-Burdarasin, Reykjavik Savings Bankin (SPRON) ja Sparisjodabanki Íslandsin (Icebank) — toiminnan sekä päätti niiden varojen ja velkojen luovutuksesta.
[…] The nature and form of such measures will depend on two criteria: first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the market or markets on which the beneficiary bank will operate.
Straumurin velkojien kanssa tehtiin myöhemmin velkojasopimus, mutta SPRON ja Sparisjodabanki asetettiin likvidaatiomenettelyyn.
As regards the first criterion, measures limiting distortions will vary significantly according to the amount of the aid as well as the degree of burden sharing and the level of pricing.
Huhtikuussa 2010 FME otti hallintaansa Keflavík Savings Bankin ja Byr Savings Bankin sekä määräsi, että niiden toiminnot siirtyvät uusille rahoitusalan yrityksille SpKef Savings Bankille ja Byr hf:lle.
Generally speaking, where there is greater burden sharing and the own contribution is higher, there are fewer negative consequences resulting from moral hazard.
Koska kyseisten uusien yritysten taloudellinen tilanne osoittautui oletettua kehnommaksi, SpKef sulautui myöhemmin FME:n päätöksellä Landsbankinnin kanssa, ja Byr hf sulautui Íslandsbankin kanssa Byrin osakkeista tehdyn tarjouksen jälkeen.
As regards the second criterion, the Authority will analyse the likely effects of the aid on the markets where the beneficiary bank operates after the restructuring.
Lisäksi Islannin viranomaisia pyydettiin vuonna 2009 käsittelemään Saga Capital Investment Bankin ja vuonna 2011 käsittelemään asuntorahoitusrahaston taloudellisia vaikeuksia.
First of all, the size and the relative importance of the bank on its market or markets, once it is made viable, will be examined.
Esimerkkinä heikkenemisen jyrkkyydestä voidaan mainita, että euron kuukausittainen keskimääräinen vaihtokurssi Islannin kruunuun nousi siten, että se oli 90,71 Islannin kruunua joulukuussa 2007 ja 184,64 Islannin kruunua marraskuussa 2009.
The measures will be tailored to market characteristics to make sure that effective competition is preserved.
Vuosina 2009–2011 sijoitusten osuus BKT:stä oli ainoastaan 13–14 prosenttia.
[…] Measures limiting distortions of competition should not compromise the prospects of the bank's return to viability.’
Kauppataseella tarkoitetaan tavaroiden ja palvelujen viennin ja tuonnin erotusta.
It follows from the above that the size of the aid, particularly in relative terms, and the market characteristics are decisive in the Authority's assessment of the appropriateness of measures to limit distortions of competition.
Talletussuojan palauttaminen normaalille tasolle ei liity ainoastaan valtion tällaiselle suojalle antaman tuen poistamiseen vaan myös sellaisten valmiuslain säännösten tarkistamiseen, joiden mukaan talletuksilla, joilla on lakisääteinen suoja, on etusija rahoitusalan yrityksen likvidaatiomenettelyssä.
At the same time, it is evident that such measures must not jeopardise the viability of the beneficiary of restructuring aid, and competition concerns must be addressed with a view to the overriding goal of financial stability in the present crisis.
Ks. edellä alaviitteessä 25 mainittu talousasiain ministerin kertomus, luku 9.
Against the background of the above legal framework, the Authority will set out below the considerations that it deems essential for its assessment of the measures limiting distortions of competition.
Esittäessään kyseisen kertomuksen talousasiain ministeri nimitti myös pankkialan asiantuntijaryhmän, johon osallistuu ulkomaalaisia asiantuntijoita, laatimaan ehdotuksia koko Islannin rahoitusmarkkinoiden kattavasta lainsäädäntö- ja sääntelyjärjestelmästä.
First and foremost the Authority considers that given the particular situation on the Icelandic financial markets and the economic conditions, as described in previous chapters, a careful assessment of the market conditions and the competitive environment is necessary.
Kyseisen kertomuksen mukaan Islannin viranomaiset aikovat tutkia myös muita mahdollisuuksia, myös mahdollista investointi- ja liikepankkitoiminnan erottamista toisistaan, rahoitusjärjestelmän vakautta koskevan lainsäädännön antamista ja rahoituspalvelujen sääntelyelinten vastuunjaon mahdollista muuttamista.
The measures limiting the distortion of competition should reflect the currently difficult circumstances, while ensuring that the distortions of competition are limited to a minimum both in the short-term and the long-term.
Islannin viranomaisten lausunnoista ilmenee lisäksi, että asialistalla on edelleen rahapolitiikan järjestelmän uudelleentarkastelu, johon voi sisältyä Islannin mahdollinen liittyminen Euroopan unioniin sekä muita mahdollisia keinoja parantaa taloudenhoitoa ja varmistaa, että lainsäätäjät ”näkevät metsän puilta” ja soveltavat tehokkaasti kaikkein asianmukaisimpia makrovakauden valvonnan välineitä.
Second, as set out above in the section on burden-sharing, the greatest possible contribution from the former owners of Glitnir, and to some extent, of Glitnir's creditors has been addressed.
Ks. talousasiain ministerin Althingille esittämä kertomus ”Future Structure of the Icelandic Financial System” (Islannin rahoitusjärjestelmän tuleva rakenne), luku 6, saatavilla osoitteessa http://eng.efnahagsraduneyti.is/publications/news/nr/3559
Consequently, the need for additional competition measures has been limited.
Syksystä 2008 lähtien markkinoilta on poistunut (”vanhojen” suurten liikepankkien Glitnirin, Kaupthingin ja Landsbankiin lisäksi) useita rahoitusalan yrityksiä: Sparisjóðabanki Íslands (entinen Icebank), Reykjavik Savings Bank (SPRON), Sparisjóður Mýrasýslu (Myrasysla Savings Bank, SPM), VBS Investment Bank ja Askar Capital Investment Bank.
Third, as regards the characteristics of the relevant market and as described above, the collapse of the financial system in Iceland, followed by the interventions of the Icelandic authorities, including the establishment of Íslandsbanki on the basis of Glitnir's domestic operations, led to a greater concentration in the Icelandic market for financial services, and substantially increased the market share by the three major banks — Íslandsbanki, Arion Bank and Landsbankinn.
Myös Straumur-Burdaras Investment Bankin ja Saga Capital Investment Bankin toiminta on vähentynyt huomattavasti.
Beside these, only a few small market players remain, and the immediate prospect of a new entry is extremely slim, not only due to the already mentioned barriers to entry and the small size of the market, but in particular also due to the capital controls.
Sopimus (vanhan) MP Bankin Islannin- ja Liettuan-toimintojen myynnistä hyväksyttiin pankin yhtiökokouksessa 11 päivänä huhtikuuta 2011, kun yli 40 uutta osakkeenomistajaa sijoitti 5,5 miljardia Islannin kruunua pankin uusiin osakkeisiin.
Íslandsbanki enjoys a very significant position on this concentrated market, with a market share of over […] % in the most relevant and economically important segments.
Muut vanhan pankin toiminnot jäivät edellisille omistajille, ja ne siirrettiin uudelle oikeussubjektille EA fjárfestingarfélag hf:lle.
Fourth, the crisis led to a number of very specific problems, such as the extremely high degree of direct and indirect ownership of the large banks in the real economy, and the existence of a de-facto monopoly for banking IT-services (RB), majority owned by the three major banks.
Lisätietoja on 11 päivänä huhtikuuta 2011 annetuissa MP Bankin lehdistötiedotteissa, jotka ovat saatavilla osoitteissa https://www.mp.is/um-mp-banka/utgefid-efni/frettir/nr/1511 ja https://www.mp.is/um-mp-banka/utgefid-efni/frettir/nr/1510
Fifth, the relative size of aid that Íslandsbanki has received is significant.
Järjestelyn mukaan RB ja sen omistajat ovat hyväksyneet joitakin sitoumuksia, joilla pyritään estämään kilpailun vääristyminen RB:n toiminnan ja sen omistajien yhteisten toimien vuoksi.
In this regard, the Authority notes that at the outset the entire capital of the bank was provided by the State.
Sitoumuksissa edellytetään muun muassa, että RB:n toiminnassa sovelletaan kaupan ehtoja ja että sen toiminta on omistajista riippumatonta, että RB:n hallituksen enemmistö koostuu omistajista riippumattomista asiantuntijoista, että RB:n tarjoamien järjestelmien ja palvelujen käyttömahdollisuus perustuu syrjimättömyyteen ja että RB:n tarjoamien palvelujen ehdot ovat samat riippumatta siitä, onko asiakas RB:n osakkeenomistaja.
In addition, the bank has benefited from a variety of aid measures — the Straumur agreement, the special liquidity facility and the deposit guarantee.
RB:n nykyiset omistajat ovat sitoutuneet tarjoamaan säännöllisesti myyntiin osan RB:n omistusosuuksistaan, jotta muiden kuin rahoitusalan yritysten olisi aiempaa helpompi hankkia RB:n omistusosuuksia.
At the same time, Íslandsbanki remains a small bank, at least by international standards.
Tällaisia pyyntöjä on esitettävä vähintään joka toinen vuosi, kunnes vähintään kolmannes kaikista RB:n osakkeista on myyty muille osapuolille kuin nykyisille osakkeenomistajille tai tarjottu myyntiin julkisessa myyntitarjouksessa.
Sixth, the bank's acquisition of Byr calls for additional competition measures.
Valvontaviranomaisen mielestä välillisellä omistuksella tarkoitetaan tässä yhteydessä sitä, että pankit saattavat vaikuttaa yrityksiin ja hallita niitä, koska yrityksillä on paljon velkaa pankeille.
In the second Byr decision, the Authority required that the forthcoming restructuring plan should comprise measures which would ensure that the Icelandic financial market would benefit from effective competition in the future, so as to address the concerns that the Authority raised about the state of competition in the Icelandic financial market.
Glitnirin vuosikertomus 2007, s. 40.
Against this background, the Authority notes that a number of measures have been or will be taken that limit the distortions of competition resulting from the state aid granted to Íslandsbanki.
Kertomus on saatavilla osoitteessa http://tools.euroland.com/arinhtml/is-isb/2007/ar_eng_2007/.
Measures and regulatory developments undertaken or committed to by the Icelandic authorities
Glitnirin vuoden 2007 konsernitilinpäätös on saatavilla osoitteessa http://en.sff.is/media/auglysingar/Glitnir_-Annual_Report_2007.pdf
The Icelandic government has specifically made two commitments (see Annex) which in the Authority's view can contribute to creating a regulatory environment that favours competition in financial markets:
Íslandsbankilla on vuoden 2011 liikevaihtolukujen perusteella toiseksi suurin markkinaosuus NASDAQ OMX:n ja ICE:n kiinteätuottoisilla markkinoilla.