natgillin/translations-raw huggingface dataset:
This risk becomes more relevant, the higher the amount of an investment tranche invested into an enterprise, the larger the size of an enterprise, and the later the business stage, as private risk capital becomes progressively available in these circumstances.
Tämä riski on sitä merkittävämpi mitä suurempi sijoituserä yritykseen sijoitetaan, mitä suurempi yritys on kooltaan ja mitä myöhemmästä yrityksen kehitysvaiheesta on kyse, sillä yksityisen riskipääoman tarjonta lisääntyy vähitellen.
Therefore, the Authority will require specific evidence regarding the risk of crowding-out for measures providing for larger investment tranches in target SMEs, for follow-on investments or for financing of the expansion stage in medium-sized enterprises in non-assisted areas or for measures with low participation by private investors or measures involving specifically an investment vehicle.
Valvontaviranomainen vaatii tämän vuoksi erityiset todisteet siitä, millainen syrjäyttämisriski toimenpiteisiin liittyy silloin, kun on kyse suuremmista sijoituseristä kohteina oleviin pk-yrityksiin, jatkosijoituksista tai tukialueiden ulkopuolella sijaitsevien keskisuurten yritysten laajentamisvaiheen rahoittamisesta tai toimenpiteistä, joissa yksityisten sijoittajien osallistuminen on vähäistä, taikka toimenpiteistä, joissa on mukana sijoitusväline.
In addition, EFTA States will have to provide evidence to show that there is no risk of crowding-out, specifically concerning the targeted segment, sector and/or industry structure.
Lisäksi EFTA-valtioiden on esitettävä todisteet siitä, että kohteena olevan toimialan ja/tai markkinarakenteen osalta ei ole syrjäyttämisriskiä.
the number of venture capital firms/funds/investment vehicles present at national level or in the area in case of a regional fund and the segments in which they are active;
kansallisella tasolla tai alueella (kun kyse on alueellisista rahastoista) toimivien pääomasijoitusyhtiöiden ja/tai -rahastojen ja/tai -sijoitusvälineiden määrä ja niiden toiminta-alat;
the targeted enterprises in terms of size of companies, growth stage, and business sector;
kohdeyritykset (koko, kasvuvaihe ja toimiala);
the average deal size and possibly the minimum deal size the funds or investors would scrutinise;
sopimusten keskimääräinen suuruus ja mahdollisesti vähimmäiskoko, josta rahastot tai sijoittajat voisivat olla kiinnostuneita;
As most target SMEs are recently established, at the level of the market where they are present, it is unlikely that these SMEs will have significant market power and thus that there will be a significant distortion of competition in this respect.
Koska suurin osa kohteena olevista pk-yrityksistä on hiljattain perustettuja, on epätodennäköistä, että niillä on huomattavaa markkinavoimaa ja että kilpailu vääristyy merkittävästi markkinoilla, joilla nämä yritykset toimivat.
However, it can not be excluded that risk capital measures might have the effect of keeping inefficient firms or sectors afloat, which would otherwise disappear.
Ei kuitenkaan ole poissuljettua, että tehottomat yritykset tai toimialat, jotka muutoin katoaisivat, säilyttävät toimintaedellytyksensä riskipääomatoimenpiteiden ansiosta.
Furthermore, an over-supply of risk capital funding to inefficient enterprises may artificially increase their valuation and thus distort the risk capital market at the level of fund providers, which would have to pay higher prices to buy these enterprises.
Lisäksi riskipääoman ylitarjonta tehottomille yrityksille saattaa keinotekoisesti nostaa niiden arvoa ja näin vääristää riskipääomamarkkinoita riskipääoman tarjoajien kannalta, jotka joutuvat tällaisessa tilanteessa maksamaan näistä yrityksistä aiempaa enemmän.
Sector specific aid may also maintain production in non-competitive sectors, whereas region-specific aid may build up an inefficient allocation of production factors between regions.
Toimialakohtainen tuki saattaa myös ylläpitää tuotantoa aloilla, jotka eivät ole kilpailukykyisiä. Aluetuen vuoksi taas tuotannontekijät saattavat jakautua tehottomasti eri alueiden välillä.
In its analysis of these risks, the Authority will examine, in particular, the following factors:
Näitä riskejä analysoidessaan valvontaviranomainen ottaa erityisesti huomioon seuraavat tekijät:
overall profitability of the firms invested in over time and prospects of future profitability;
sijoituskohteina olevien yritysten pitkäaikainen kannattavuus ja kannattavuusnäkymät;
rate of enterprise failure targeted by the measure;
toimenpiteen kohteena olevien yritysten epäonnistumisaste;
maximum size of investment tranche envisaged by the measure as compared to the turnover and costs of the target SMEs;
toimenpiteen sijoituserien enimmäissuuruus suhteessa kohteena olevien pk-yritysten liikevaihtoon ja kuluihin;
over-capacity of the sector benefiting from the aid.
ylikapasiteetti tuesta hyötyvällä toimialalla.
BALANCING AND DECISION
TASAPAINOTESTI JA PÄÄTÖS
In the light of the above positive and negative elements, the Authority will balance the effects of the risk capital measure and determine whether the resulting distortions adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Valvontaviranomainen punnitsee edellä esitettyjen myönteisten ja kielteisten tekijöiden perusteella riskipääomatoimenpiteestä aiheutuvat vaikutukset ja määrittää, muuttuvatko kaupankäynnin edellytykset yhteisen edun kanssa ristiriitaisella tavalla.
The analysis in each particular case will be based on an overall assessment of the foreseeable positive and negative impact of the State aid.
Kutakin tapausta analysoidaan tekemällä kokonaisarvio valtiontuen ennakoiduista myönteisistä ja kielteisistä vaikutuksista.
For that purpose the Authority will not use the criteria set out in these guidelines mechanically but will make an overall assessment of their relative importance.
Valvontaviranomainen ei sovella näissä suuntaviivoissa esitettyjä perusteita mekaanisesti, vaan arvioi yleisesti niiden suhteellista merkitystä.
The Authority may raise no objections to the notified aid measure without entering into the formal investigation procedure or, following the formal investigation procedure laid down in Article 6 in Part II of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement, it may close the procedure with a decision pursuant to Article 7 in Part II of Protocol 3.
Valvontaviranomainen voi hyväksyä ilmoitetun tuen ilman muodollista tutkintamenettelyä tai tehdä valvonta- ja tuomioistuinsopimuksen pöytäkirjassa 3 olevan II osan 6 artiklan mukaisen muodollisen tutkintamenettelyn jälkeen pöytäkirjassa 3 olevan II osan 7 artiklan mukaisen päätöksen menettelyn lopettamisesta.
If it adopts a conditional decision pursuant to Article 7(4) in Part II of Protocol 3 closing a formal investigation procedure, it may in particular attach the following conditions to limit the potential distortion of competition and ensure proportionality:
Jos valvontaviranomainen päättää muodollisen tutkintamenettelyn tekemällä pöytäkirjassa 3 olevan II osan 7 artiklan 4 kohdan mukaisen ehdollisen päätöksen, se voi liittää päätökseen muun muassa seuraavat ehdot, joilla rajoitetaan kilpailun mahdollista vääristymistä ja varmistetaan oikeasuhteisuus:
if higher thresholds of investment tranches per target enterprise are foreseen, it may lower the maximum amount proposed per investment tranche or set an overall maximum amount of finance per target enterprise;
Jos toimenpiteessä ylitetään sijoituserien yrityskohtaiset enimmäismäärät, se voi supistaa kunkin sijoituserän enimmäismäärää tai vahvistaa rahoituksen enimmäismäärän kutakin kohdeyritystä kohden.
if investments in the expansion stage in medium-sized enterprises in non-assisted areas are foreseen, it may limit investments predominantly to the seed and start-up stage and/or limit the investments to one or two rounds and/or limit the tranches to a maximum threshold per target enterprise;
Jos on kyse sijoituksista laajentamisvaiheessa oleviin tukialueiden ulkopuolella sijaitseviin keskisuuriin yrityksiin, se voi rajoittaa sijoitukset lähinnä siemen- ja käynnistysvaiheeseen ja/tai yhteen tai kahteen kierrokseen ja/tai se voi rajoittaa sijoituserien yrityskohtaista enimmäismäärää.
if follow-on investment is foreseen, it may set specific limits to the maximum amount to be invested into each target enterprise, to the investment stage eligible for intervention, and/or to the period during which aid may be granted, having also regard to the sector concerned and to the size of the fund;
Jos toimenpiteessä on kyse jatkosijoituksista, se voi kulloinkin kyseessä olevan alan ja rahaston koon mukaan rajoittaa kuhunkin kohdeyritykseen sijoitettavaa enimmäismäärää, tukikelpoisia sijoitusvaiheita ja/tai tuen myöntämisjakson enimmäiskestoa.
if a lower participation of private investors is foreseen, it may require a progressive increase of the participation of private investors over the life of the fund, having particular regard to the business stage, the sector, the respective levels of profit-sharing and subordination, and possibly the localisation in assisted areas of the target enterprises;
Jos yksityisten sijoittajien osuus on tavanomaista pienempi, se voi edellyttää tämän osuuden asteittaista kasvattamista rahaston toimintajaksolla siten, että samalla otetaan erityisesti huomioon kohdeyritysten kehitysvaihe, toimiala, osapuolten asema voitonjaossa ja etuoikeusasema sekä kohdeyritysten mahdollinen sijainti tukialueilla.
for measures providing seed capital only, it may require EFTA States to ensure that the State receives an adequate return on its investment commensurate with the risks incurred for these investments, in particular where the State finances the investment in the form of quasi-equity or debt instruments, the return on which should, for instance, be linked to potential rights of exploitation (for example, royalties) generated by intellectual property rights created as a result of the investment;
Jos toimenpiteessä tarjotaan ainoastaan siemenpääomaa, se voi edellyttää, että EFTA-valtiot varmistavat, että valtio saa riittävän tuoton sijoitukselleen suhteessa sijoitusriskiin etenkin silloin kun valtion tarjoama rahoitus on oman pääoman luonteisten rahoitusvälineiden tai velkainstrumenttien muodossa. Tällaisten välineiden tuoton olisi oltava yhteydessä esimerkiksi mahdollisiin käyttöoikeuksiin (kuten rojaltit), jotka ovat seurausta sijoituksen synnyttämistä teollis- ja tekijänoikeuksista.
require a different balancing between respective profit- and loss-sharing arrangements and level of subordination between the State and private investors;
Se voi edellyttää voiton- ja tappionjakoa koskevien järjestelyiden sekä valtion ja yksityisten sijoittajien etuoikeusaseman muuttamista.
require more stringent commitments as regards cumulation of risk capital aid with aid granted under other state aid regulations or frameworks, by way of derogation from section 10B.6.
Se voi edellyttää 10B.6 jaksossa esitettyjä vaatimuksia tiukempia sitoumuksia, jotka koskevat riskipääomatuen kasautumista muiden valtiontukiasetusten tai -puitteiden nojalla myönnetyn tuen kanssa.
Where capital provided to a target enterprise under a risk capital measure covered by these guidelines is used to finance initial investment or other costs eligible for aid under other block exemption regulations, guidelines, frameworks, or other State aid documents, the relevant aid ceilings or maximum eligible amounts will be reduced by 50 % in general and by 20 % for target enterprises located in assisted areas during the first three years of the first risk capital investment and up to the total amount received.
Kun kohdeyritykselle näiden suuntaviivojen soveltamisalaan kuuluvalla riskipääomatoimenpiteellä myönnettyä pääomaa käytetään alkuinvestointien taikka muiden ryhmäpoikkeusasetusten, suuntaviivojen, puitteiden tai valtiontukiasiakirjojen nojalla tukikelpoisten kustannusten rahoittamiseen, tuen enimmäistasoja tai tukikelpoisia enimmäismääriä supistetaan ensimmäisen riskipääomasijoitusjakson kolmen ensimmäisen vuoden aikana 50 prosenttia (20 prosenttia, jos kohdeyritykset sijaitsevat tukialueilla) tuen kokonaismäärään saakka.
This reduction does not apply to aid intensities provided for in the Authority's Guidelines on aid for research and development [17] or any successor framework or block exemption regulation in this field.
Supistus ei koske tuki-intensiteettejä, jotka on vahvistettu tutkimus- ja kehitystyöhön myönnettävää valtiontukea koskevissa valvontaviranomaisen suuntaviivoissa [17] tai vastaavissa tulevissa puitteissa taikka alan ryhmäpoikkeusasetuksessa.
MONITORING AND REPORTING
VALVONTA JA RAPORTOINTI
Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement and EFTA Surveillance Authority Decision No 195/04/COL of 14 July 2004 on the implementing provisions referred to under Article 27 in Part II of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement, require EFTA States to submit annual reports to the Authority.
Valvonta- ja tuomioistuinsopimuksen pöytäkirjassa 3 ja valvonta- ja tuomioistuinsopimuksen pöytäkirjassa 3 olevan II osan 27 artiklassa tarkoitetuista täytäntöönpanosäännöksistä 14 päivänä heinäkuuta 2004 tehdyssä EFTAn valvontaviranomaisen päätöksessä N:o 195/04/KOL edellytetään, että EFTA-valtiot toimittavat valvontaviranomaiselle vuosittain kertomukset.
In respect of risk capital measures the reports must contain a summary table with a breakdown of the investments effected by the fund or under the risk capital measure including a list of all the enterprise beneficiaries of risk capital measures.
Riskipääomatoimenpiteiden osalta kertomusten on sisällettävä taulukkomuotoinen yhteenveto rahaston tekemistä tai riskipääomatoimenpiteen nojalla tehdyistä sijoituksista sekä luettelo kaikista yrityksistä, jotka ovat hyötyneet riskipääomatoimenpiteistä.
The report must also give a brief description of the activity of investments funds with details of potential deals scrutinised and of the transactions actually undertaken as well as the performance of investment vehicles with aggregate information about the amount of capital raised through the vehicle.
Kertomuksessa on oltava lyhyt kuvaus sijoitusrahastojen toiminnasta sekä yksityiskohtaiset tiedot arvioiduista sijoitussopimuksista ja tosiasiallisesti toteutetuista sijoituksista sekä tiedot sijoitusvälineiden tuotosta ja kullakin sijoitusvälineellä hankitun pääoman yhteismäärästä.
The Authority may request additional information regarding the aid granted, to check whether the conditions of the Authority's decision approving the aid measure have been respected.
Valvontaviranomainen voi pyytää lisätietoja myönnetystä tuesta tarkistaakseen, onko tukitoimenpiteen hyväksymispäätöksessä asetettuja ehtoja noudatettu.
The annual reports will be published on the Internet site of the Authority.
Vuotuiset kertomukset julkaistaan valvontaviranomaisen internetsivuilla.
In addition, the Authority considers that further measures are necessary to improve the transparency of State aid within the EEA.
Lisäksi valvontaviranomainen katsoo, että on tarpeen toteuttaa lisätoimenpiteitä valtiontuen avoimuuden parantamiseksi ETA:ssa.
In particular, it appears necessary to ensure that the EFTA States, economic operators, interested parties and the Authority itself have easy access to the full text of all applicable risk capital aid schemes.
Erityisesti näyttää olevan välttämätöntä varmistaa, että EFTA-valtiot, talouden toimijat, asianomaiset osapuolet ja myös valvontaviranomainen itse saavat helposti käyttöönsä sovellettavia riskipääomatukiohjelmia koskevat lyhentämättömät säädöstekstit.
This can easily be achieved through the establishment of linked Internet sites.
Tämä voidaan helposti varmistaa käyttämällä linkitettyjä internetsivustoja.
For this reason, when examining risk capital aid schemes, the Authority will systematically require the EFTA State concerned to publish the full text of all final aid schemes on the Internet and to communicate the internet address of the publication to the Authority.
Tätä varten valvontaviranomainen edellyttää riskipääomatukiohjelmia tutkiessaan järjestelmällisesti EFTA-valtioilta sitä, että nämä julkaisevat kaikkien lopullisten tukiohjelmien koko tekstin internetissä ja ilmoittavat kyseisen internetsivun osoitteen valvontaviranomaiselle.
The scheme must not be applied before the information is published on the Internet.
Ohjelmaa ei saa soveltaa ennen kuin tiedot on julkaistu internetissä.
EFTA States must maintain detailed records regarding the granting of aid for all risk capital measures.
EFTA-valtioiden on pidettävä yksityiskohtaista kirjaa kaikesta riskipääomatoimenpiteille myönnetystä tuesta.
Such records must contain all information necessary to establish that the conditions laid down in the guidelines have been observed, notably as regards the size of the tranche, the size of the company (small or medium-sized), the development stage of the company (seed, start-up or expansion), its sector of activity (preferably at 4 digit level of the NACE classification) as well as information on the management of the funds and on the other criteria mentioned in these guidelines.
Tällaisten tietojen on sisällettävä kaikki sellaiset tiedot, jotka ovat tarpeen sen osoittamiseksi, että suuntaviivoissa vahvistetut edellytykset ovat täyttyneet etenkin sijoituserien suuruuden, yrityksen koon (pieni tai keskisuuri), yrityksen kehitysvaiheen (siemenvaihe, käynnistysvaihe ja laajentamisvaihe) sekä yrityksen toimialan (mieluiten NACE-luokituksen nelinumerotasolla) osalta, sekä tiedot rahastojen hoidosta ja muista näissä suuntaviivoissa mainituista kriteereistä.
This information must be maintained for 10 years from the date on which the aid is granted.
Nämä tiedot on säilytettävä 10 vuoden ajan avustuksen myöntämispäivästä.
The Authority will ask EFTA States to provide this information in order to carry out an impact assessment of these guidelines three years after their entry into force.
Valvontaviranomainen pyytää EFTA-valtioita toimittamaan nämä tiedot voidakseen arvioida näiden suuntaviivojen vaikutuksia kolmen vuoden kuluttua niiden voimaantulosta.
ENTRY INTO FORCE AND VALIDITY
VOIMAANTULO JA VOIMASSAOLO
The Authority will apply these guidelines from the date of their adoption.
Valvontaviranomainen soveltaa näitä suuntaviivoja siitä päivästä, jona ne hyväksytään.
These guidelines will replace Chapter 10A of the Authority's State Aid Guidelines.
Suuntaviivat korvaavat valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 10A luvun.
Where this would be helpful the Authority may also provide further clarifications of its approach to particular issues.
Tarvittaessa valvontaviranomainen voi myös selventää suhtautumistaan erityiskysymyksiin.
The Authority intends to carry out a review of these guidelines three years after their entry into force.
Valvontaviranomainen aikoo tarkastella suuntaviivoja uudelleen kolmen vuoden kuluttua niiden voimaantulosta.
The Authority will apply these guidelines to all notified risk capital measures in respect of which it must take a decision after the guidelines have been adopted even where the measures were notified prior to the publication of the guidelines.
Valvontaviranomainen soveltaa näitä suuntaviivoja kaikkiin ilmoitettuihin riskipääomatoimenpiteisiin, joista sen on tehtävä päätös sen jälkeen kun suuntaviivat on hyväksytty, vaikka kyseisistä toimenpiteistä olisi ilmoitettu jo ennen suuntaviivojen julkaisemista.
In line with the Commission notice on the determination of the applicable rules for the assessment of unlawful State aid [18] (consecutio legis), the Authority will apply the following in respect of non-notified aid:
Valtiontuen sääntöjenvastaisuuden arvioinnissa sovellettavien sääntöjen määräytymisestä (consecutio legis) annetun komission ilmoituksen [18] mukaisesti valvontaviranomainen soveltaa ilmoittamattomaan tukeen:
these guidelines, if the aid was granted after their adoption;
näitä suuntaviivoja, jos tuki on myönnetty sen jälkeen kun suuntaviivat on hyväksytty,
Chapter 10A of the Authority's State Aid Guidelines in all other cases.
muissa tapauksissa valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 10A lukua.
The Authority hereby proposes to EFTA States, on the basis of Article 1(1) in Part I of Protocol 3 to the Surveillance and Court Agreement, the following appropriate measures concerning their respective existing risk capital measures.
Valvontaviranomainen ehdottaa EFTA-valtioille valvonta- ja tuomioistuinsopimuksen pöytäkirjassa 3 olevan I osan 1 artiklan 1 kohdan nojalla seuraavia aiheellisia toimenpiteitä niiden nykyisten riskipääomatoimenpiteiden osalta.
The EFTA States should amend, where necessary, their existing risk capital measures in order to bring them into line with these guidelines within 12 months after the adoption of the guidelines.
EFTA-valtioiden olisi tarvittaessa muutettava nykyisiä riskipääomatoimenpiteitään voidakseen saattaa ne näiden suuntaviivojen mukaisiksi kahdentoista kuukauden kuluessa suuntaviivojen hyväksymisestä.
The EFTA States are invited to give their explicit unconditional agreement to these proposed appropriate measures within two months from the date of adoption of these guidelines.
EFTA-valtioita pyydetään kahden kuukauden kuluessa näiden suuntaviivojen hyväksymisestä ilmoittamaan, että ne hyväksyvät tässä ehdotetut aiheelliset toimenpiteet ehdoitta.
In the absence of any reply, the Authority will assume that the EFTA State in question does not agree with the proposed measures.’
Jos EFTA-valtio ei vastaa kirjeeseen, valvontaviranomainen olettaa, että asianomainen valtio ei hyväksy ehdotettuja toimenpiteitä.”
COM(2005) 107 final — SEC(2005) 795.
KOM(2005) 107, lopullinen – SEC(2005) 795.
With regard to Chapter 10A and its application to unlawful aid, see point 82 of this Chapter.
Luvun 10A soveltamisesta sääntöjenvastaiseen tukeen ks. tämän luvun 82 kohta.
Chapter 10A of the Authority's State Aid Guidelines.
Valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 10A luku.
Chapter 16 of the Authority's State Aid Guidelines.
Valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 16 luku.
For the purpose of these Guidelines, the definitions laid down in the guidelines on State aid to shipbuilding, chapter 24B of the Authority's State Aid Guidelines, apply.
Näissä suuntaviivoissa sovelletaan laivanrakennusteollisuuden valtiontukea koskevissa suuntaviivoissa, valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 24B luku, esitettyjä määritelmiä.
For the purpose of these Guidelines, “coal” means high-grade, medium-grade and low–grade category A and B coal within the meaning of the international codification system for coal laid down by the United Nations Economic Commission for Europe.
Näissä suuntaviivoissa ’kivihiilellä’ tarkoitetaan Yhdistyneiden kansakuntien Euroopan talouskomission kansainvälisen hiililuokitusjärjestelmän luokkiin A ja B kuuluvaa korkean, keskitason ja alhaisen laatuluokan kivihiiltä.
For the purpose of these Guidelines, the definition laid down in Annex I in the Guidelines on national regional aid for 2007–13, chapter 25B of the Authority's State Aid Guidelines, applies.
Näissä suuntaviivoissa sovelletaan vuosien 2007–2013 alueellisia valtiontukia koskevien suuntaviivojen liitteessä I, valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 25B luku, annettua määritelmää.
Chapter 19 of the Authority's State Aid Guidelines.
Valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 19 luku.
Chapter 17.B of the Authority's State Aid Guidelines.
Valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 17 B luku.
Chapter 17 of the Authority's State Aid Guidelines.
Valtiontukea koskevien valvontaviranomaisen suuntaviivojen 17 luku.
It should, however, be noted that guarantees granted by the State in favour of investments in risk capital are more likely to include an element of aid to the investor than is the case with traditional loan guarantees, which are normally considered to constitute aid to the borrower rather than to the lender.
Valtion riskipääomasijoituksiin myöntämiin takauksiin sisältyy sijoittajalle myönnettävää tukea todennäköisemmin kuin perinteisiin lainan vakuudeksi annettuihin takauksiin, joiden yleensä katsotaan sisältävän tukea lainansaajalle, ei lainanantajalle.