natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As regards the first, second and third claim the Commission would like to recall that there was no cooperation from the financial institutions or the GOC and consequently no evidence or divergent information had been provided that contradicted the conclusions reached in recitals (175) to (222) above.
Komissio huomautti vielä, että kun 13. viisivuotissuunnitelmaa tarkastellaan oikeassa asiayhteydessä, sitä ei voida pitää pelkästään kannustavana, eivätkä sen julkista tukea koskevat tavoitteet koske useimpia tuotannonaloja Kiinassa vaan ovat rajoittuneet tiettyihin tuotannonaloihin.
In fact, the Chinese Banking Law has to be examined in view of the totality of the evidence available, which indicates that those statements are more than mere acts of encouragement.
Sen vuoksi nämä väitteet hylättiin.
Also as regards the fourth claim, due to the non cooperation, none of the financial institutions could be individually assessed.
Etuus ja tukimäärän laskeminen
Moreover, the publicly available information from the Chinese banks contradicts the claim that there is no proof of entrustment or direction and that the GOC cannot force private banks for any course of action.
Tasoitustoimenpiteiden käyttöönoton mahdollistavan tuen määrän laskemista varten komissio arvioi tuensaajille tutkimusajanjaksolla koituneen edun.
Indeed, those private banks are directed by the GOC to achieve the public policy objectives of supporting certain encouraged sectors by providing preferential lending.
Perusasetuksen 6 artiklan b alakohdan mukaan tuensaajille koituneeksi eduksi katsotaan etuuskohtelun mukaisesta lainasta maksettujen korkojen määrän ja vastaavasta kaupallisesta lainasta, jonka yritys voisi saada vapailta markkinoilta, maksettavien korkojen määrän erotus.
Moreover, in the absence of information to the contrary, as pointed out in recital (221) above, the Commission established that private banks applied similar conditions and interest rates as those of the public banks.
Tässä yhteydessä komissio pani merkille useita Kiinan sähköpolkupyörämarkkinoiden erityisyyksiä.
This is an indication that private banks followed the government lending policy enshrined in the the Bank Law and the various orders of the CBRC.
Kuten 3.5.1–3.5.3 jaksossa selitetään, kiinalaisten rahoituslaitosten antamat lainat osoittavat valtion merkittävää puuttumista eivätkä heijastele korkoja, joita yleensä käytettäisiin toimivilla markkinoilla.
Finally, the claim that the Commission had mixed up the notions of entrustment and direction was not substantiated or explained in any futher details.
Otokseen valittujen vientiä harjoittavien tuottajien ryhmien yleiset taloudelliset tilanteet ovat keskenään erilaisia.
The Commission however noted that the ‘entrustment’ and ‘direction’ standards are not mutually exlusive, since in both cases, the government uses a private body as a proxy to effectuate a financial contribution.
Kukin niistä hyötyi tutkimusajanjaksolla erityyppisistä lainoista, joissa oli erilaiset maturiteetit, takuut, takaukset ja muut ehdot.
Therefore these claims had to be rejected.
Kullakin vientiä harjoittavalla tuottajalla oli täten erilainen keskimääräinen korko sen saamien lainojen mukaisesti.
Specificity
Komissio tarkasteli yksilöllisesti kunkin otokseen valitun vientiä harjoittavien tuottajien ryhmän taloudellista tilannetta näiden erityispiirteiden huomioon ottamiseksi.
As demonstrated in recitals (195) to (202), several regulatory documents which are specifically targeted at companies in the electric bicycle sector, direct the financial institutions to provide loans at preferential rates to the electric bicycle industry.
Se noudatti Kiinasta peräisin olevien kuumavalssattujen teräslevyvalmisteiden tukien vastaisessa tutkimuksessa vahvistettua etuuskohteluun perustuvien lainojen laskentamenetelmää, jota selvitetään jäljempänä olevissa kappaleissa.
On the basis of these documents it is demonstrated that the financial institutions only provide preferential lending to a limited number of industries/companies which comply with the relevant policies of the GOC.
Komissio laski kullekin otokseen valitulle vientiä harjoittavien tuottajien ryhmälle etuuskohtelun mukaisista lainajärjestelyistä koituneen edun erikseen ja kohdensi tällaisen edun tarkasteltavana olevalle tuotteelle.
The Commission therefore concluded that subsidies in the form of preferential lending are not generally available but are specific within the meaning of Article 4(2)(a) of the basic Regulation.
Luottoluokitukset
Moreover there was no evidence submitted by any of the interested parties suggesting that the preferential lending is based on objective criteria or conditions in the sense of Article 4(2)(b) of the basic Regulation.
Komissio määritti jo Kiinasta peräisin olevia kuumavalssattuja teräslevyvalmisteita koskevassa tukien vastaisessa tutkimuksessa, että kiinalaisille yrityksille annetut kotimaiset luottoluokitukset eivät olleet luotettavia; tämä perustui Kansainvälisen valuuttarahaston tutkimukseen, joka osoitti kansainvälisten ja kiinalaisten luottoluokitusten eroavaisuudet, mikä vahvistui tämän otokseen valittuja vientiä harjoittavia tuottajia koskevan tutkimuksen tulosten perusteella.
After disclosure several interested parties claimed that the preferential lending is not specific to the electric bicycle industry and it should not be considered as countervailable.
Kansainvälisen valuuttarahaston mukaan paikalliset luottoluokittajat ovat luokitelleet 90 prosenttia kiinalaisista joukkolainoista luokkaan AA–AAA.
They argued that the Commission should have demonstrated the specificity on the basis of positive evidence.
Tämä ei vastaa muita markkinoita, kuten unionin tai Yhdysvaltojen markkinoita.
One of these parties further claimed that the 13th Five-Year plan mentions in fact a wide range of industries other than electric bicycles and that it does not set out or direct any subsidies but it only encourages the development of the industries mentioned therein.
Esimerkiksi Yhdysvaltojen markkinoilla alle 2 prosenttia yrityksistä saa tällaisen huippuluokituksen.
This party also claimed that it cannot be concluded that the banks are compelled to grant loans at preferential rates.
Kiinalaiset luottoluokituslaitokset ovat näin ollen vahvasti painottuneita luokitusasteikon korkeimpaan päähän.
The Commission would like to recall that first, as stated in recital (220), the normative framework concerning the electric bicycle industry applies to all financial institutions in the PRC and provides, among others, that Commercial banks shall conduct their business of lending in accordance with the needs of the national economic and social development and under the guidance of the industrial policies of the State.
Niillä on erittäin laajat luokitusasteikot, ja ne yhdistävät joukkolainoja, joilla on merkittävästi erilainen maksukyvyttömyysriski, yhteen laajaan luokkaan.
Second, as laid down in recitals (96) to (139) the provisions of not only the 13th Five-Year plan but also of several other government plans lay down specific government policies in order to support the electric bicycle industry.
Lisäksi ulkomaiset luokituslaitokset, kuten Standard and Poor's ja Moody's, soveltavat tyypillisesti liikkeeseenlaskijan perusluottoluokitukseen korotusta sen perusteella, mikä yrityksen arvioitu strateginen merkitys on Kiinan valtiolle ja mikä on implisiittisen vakuuden arvioitu vahvuus, kun ne arvioivat ulkomailla liikkeeseen laskettuja kiinalaisia joukkolainoja.
Further, due to the absence of cooperation the GOC and any of the financial institutions this was the only information available on which basis the Commission could draw its conclusions in accordance with Article 28 of the basic Regulation.
Toinen kansainvälinen luokituslaitos, Fitch, ilmoittaa selvästi tarvittaessa, että tällaiset vakuudet ovat keskeinen tekijä sen kiinalaisia yrityksiä koskevissa luottoluokituksissa.
In addition, none of the interested parties provided any evidence in order to support these claims.
Komissio löysi tutkimuksen aikana lisätietoja analyysin täydennykseksi.
Finally, the Commission noted that the 13th Five-Year Plan, when examined in its proper context, cannot be deemded as a mere act of encouragement, and also its public support objectives are not limited to most industries in China, but specifically to certain industries.
Ensin komissio päätteli, että valtio voi harjoittaa vaikutusvaltaa luottoluokitusmarkkinoilla, koska luottoluokituslaitokset ovat ainakin osittain valtion omistuksessa.
Therefore the claims were rejected.
Kahden vuonna 2016 julkaistun tutkimuksen mukaan Kiinan markkinoilla toimii noin 12 luottoluokituslaitosta, joista suurin osa on valtion omistuksessa.
Benefit and calculation of the subsidy amount
Kaikista luokitelluista yritysjoukkolainoista Kiinassa valtion omistamat luokituslaitokset olivat luokitelleet 60 prosenttia.
For the calculation of the amount of the countervailable subsidy the Commission assessed the benefit conferred on the recipients during the investigation period.
Kiinan viranomaiset vahvistivat, että tutkimusajanjakson aikana Kiinan markkinoilla toimi 12 luottoluokituslaitosta, joista 10 oli kotimaisia.
According to Article 6(b) of the basic Regulation, the benefit conferred on the recipients is the difference between the amount of interests that the company pays on the preferential loan and the amount that the company would pay for a comparable commercial loan obtainable on the free market.
Luottoluokituslaitosten joukossa oli myös kaksi kiinalais-ulkomaalaista yhteisyritystä.
In this regard, the Commission noted a number of specificities on the Chinese electric bicycle market.
Kiinan luottoluokitusmarkkinoille ei ole vapaata pääsyä.
As explained in sections 3.5.1 to 3.5.3 above, the loans provided by Chinese financial institutions reflect substantial government intervention and do not reflect rates that would normally be found in a functioning market.
Markkinat ovat käytännössä suljetut, sillä CSRC:n tai PBOC:n on hyväksyttävä luokituslaitokset ennen kuin ne voivat aloittaa toimintansa.
The sampled groups of exporting producers differ in terms of their general financial situation.
Tutkimusajanjakson aikana ulkomaisten luottoluokituslaitosten ei sallittu toimia Kiinan kotimarkkinoilla, koska luottoluokitusmarkkinat sisältyivät Kiinan viranomaisten asiakirjassa ”Luettelo ulkomaisia investointeja koskevista ohjeista yrityksille” rajoitettujen toimialojen luokkaan ja ulkomaisia luottoluokituslaitoksia kiellettiin antamasta kotimaisten joukkolainojen luokituksia.
Each of them benefitted from different types of loans during the investigation period with variances in respect of e.g. maturity, collateral, guarantees and other attached conditions.
PBOC ilmoitti vuoden 2017 puolivälissä, että ulkomaiset luokituslaitokset saavat tehdä luottoluokituksia osalle kotimaan joukkolainamarkkinoita tietyin edellytyksin, mutta tätä ei vielä sovellettu tutkimusajanjakson aikana.
For those two reasons, each exporting producer had a different average interest rate based on its own set of loans received.
Ulkomaiset laitokset ovat kuitenkin perustaneet yhteisyrityksiä joidenkin paikallisten luottoluokituslaitosten kanssa, jotka antavat luottoluokituksia kotimaisista liikkeeseen lasketuista joukkolainoista.
The Commission assessed individually the financial situation of each sampled group of exporting producers in order to reflect these particularities.
Nämä luokitukset noudattelevat kuitenkin kiinalaisia luokitusasteikkoja eivätkä näin ollen ole vertailukelpoisia kansainvälisten luokitusten kanssa, kuten edellä selitetään.
In this respect, the Commission followed the calculation methodology for preferential lending established in the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC and explained in the recitals below.
Lisäksi tutkimuksessa havaittiin, että otokseen valitut vientiä harjoittavat tuottajat olivat saaneet mahdolliset luottoluokituksensa vain lainan antaneilta pankeilta eivätkä miltään luottoluokituslaitokselta.
As a result, the Commission calculated the benefit from the preferential lending practices for each sampled group of exporting producers on an individual basis, and allocated such benefit to the product concerned.
Ottaen huomioon 238–243 kappaleessa kuvatun tilanteen komission päätteli, että Kiinan luottoluokitukset eivät anna luotettavaa arviota perustana olevien varojen luottoriskistä.
Credit ratings
Tässä tutkimuksessa Giant-ryhmään Kiinassa kuuluu yksi vientiä harjoittava tuottaja ja kolme tuotantopanoksia tarjoavaa yritystä.
In the anti-subsidy investigation on hot rolled flat steel products originating in the PRC, the Commission already determined that domestic credit ratings awarded to Chinese companies were not reliable, based on a study published by the International Monetary Fund (‘IMF’), showing a discrepancy between international and Chinese credit ratings, which is confirmed with the findings of this investigation concerning the sampled exporting producers.
Lisäksi yksi etuyhteydessä oleva yritys Kiinassa tuotti sähköpolkupyöriä muttei vienyt tarkasteltavana olevaa tuotetta unionin markkinoille.
Indeed, according to the IMF, over 90 % of Chinese bonds are rated AA to AAA by local rating agencies.
Muita ryhmän yrityksiä ei tarkasteltu tässä tutkimuksessa, koska ne eivät olleet mukana sähköpolkupyörien tuotannossa ja myynnissä.
For example, less than 2 % of firms enjoy such top-notch ratings in the US market.
Giant-ryhmän taloudellinen tilanne oli sen omien tilien perusteella tutkimusajanjaksolla yleisesti ottaen hyvä.
Chinese credit rating agencies are thus heavily skewed towards the highest end of the rating scale.
Muut rahoitusindikaattorit, kuten velkasuhde ja käyttökate, eivät viitanneet merkittäviin rakenteellisiin ongelmiin näiden yritysten velanmaksukyvyssä.
They have very broad rating scales and tend to pool bonds with significantly different default risks into one broad rating category .
Giant-ryhmällä oli kiinalaisten rahoituslaitosten myöntämiä RMB-, USD-, EUR- ja JPY-määräisiä lainoja.
In addition, foreign rating agencies, such as Standard and Poor's and Moody's, typically apply an uplift over the issuer's baseline credit rating based on an estimate of the firm's strategic importance to the Chinese government and the strength of any implicit guarantee when they rate Chinese bonds issued overseas.
Se sai tarvittavia varoja kolmelta pankilta myös pankkivekseleillä.
Another international rating agency, Fitch, for example clearly indicates, where applicable, that such guarantees are a key driver underlying its credit ratings of Chinese companies.
Giant-ryhmän vientiä harjoittavan tuottajan luottoluokitukset, jotka esitettiin komissiolle, eivät olleen minkään tunnustetun luottoluokituslaitoksen antamia, vaan ne oli saatu kiinalaisilta valtion omistamilta rahoituslaitoksilta.
During the investigation, the Commission found further information to complement this analysis.
Nämä luokitukset vaihtelivat AA+:sta BBB+:aan tutkimusajanjakson aikana.
First, the Commission determined that the State can exercise influence over the credit rating market as credit rating agencies are at least partly State-owned.
Kiinan luottoluokitusten yleisten vääristymien vuoksi (ks. 238–243 kappale) ja koska miltään luottoluokituslaitokselta ei ollut saatu luokitusta, komissio päätteli, että nämä luokitukset eivät ole luotettavia.
Thus, according to two studies published in 2016, there were around 12 credit rating agencies active on the Chinese market, a majority of which are State-owned.
Kiinalaiset luottoja myöntävät rahoituslaitokset eivät tehneet luottokelpoisuuden arviointeja, kuten 3.5.1 jaksossa todetaan.
In total, 60 % of all rated corporate bonds in China had been rated by a State-owned ratings agency.
Näin ollen edun määrittämiseksi komission oli arvioitava, olivatko Giant-ryhmälle myönnettyjen lainojen korot markkinakorkojen tasolla.
The GOC confirmed that, during the IP, there were 12 credit rating agencies active on China's bond market, among which 10 domestic rating agencies.
Koska Giant-ryhmän osalta ei ollut saatavilla luotettavia ja johdonmukaisia luottoluokituksia ja kun otetaan huomioon sen kannattavuuteen liittyvä tilanne (ks. 246 kappale), komissio katsoi, että ryhmän rahoitustilanne kokonaisuudessaan vastasi BB-luokitusta, joka on korkein luokitus, joka ei enää ole sijoituskelpoinen.
There were also 2 Sino-foreign joint venture credit rating agencies.
Sijoituskelpoinen luokitus tarkoittaa sitä, että luottoluokittaja katsoo, että yrityksen liikkeeseen laskemiin joukkolainoihin liittyvät maksuvelvoitteet tulevat todennäköisesti hoidetuiksi, joten pankit voivat investoida niihin.
Second, there is no free entrance on the Chinese credit rating market.
Asianmukaisen viitearvon määrittämiseksi käytettiin siis tutkimusajanjaksolla liikkeeseen laskettuja BB-luokkaan kuuluvia yritysjoukkolainoja nimellisarvoineen.
It is essentially a closed market, since rating agencies need to be approved by the China Securities Regulatory Commission (‘CSRC’) or the PBOC before they can start operations.
Tämän luokituksen (BB) saaneiden yritysten liikkeeseen laskemista joukkolainoista odotettavia palkkioita sovellettiin tämän jälkeen Kiinan keskuspankin tavanomaiseen antolainauskorkoon markkinakoron määrittämiseksi.
During the investigation period, foreign rating agencies were not allowed as such to operate on the Chinese domestic market, since the credit rating market was included in the ‘restricted’ category of the GOC's Catalogue of Industries for Guiding Foreign Investment, and foreign credit rating agencies were prohibited from issuing domestic bond ratings.
Marginaali määritettiin laskemalla tuotantosegmenttejä koskevien Bloombergin tietojen perusteella Yhdysvaltojen AA-luokkaan kuuluvien yritysjoukkolainojen ja Yhdysvaltojen BB-luokkaan kuuluvien yritysjoukkolainojen indeksien suhteellinen erotus.
The PBOC announced mid-2017 that overseas credit rating agencies would be allowed to carry out credit ratings on part of the domestic bond market, under certain conditions, but this was not yet applicable during the investigation period.
Näin laskettu suhteellinen erotus lisättiin Kiinan keskuspankin viitekorkoon, joka julkaistiin lainan myöntämispäivänä saman pituista lainaa varten.
Nevertheless, in the meantime, foreign agencies did establish joint ventures with some local credit rating agencies, which provide credit ratings for domestic bond issues.
Tämä tehtiin kaikkien yritykselle myönnettyjen lainojen osalta.
However, these ratings follow Chinese rating scales and are thus not comparable with international ratings, as explained above.
Sama tilanne markkinavääristymien ja luottoluokitusten puutteen osalta pätee Kiinassa myönnettyihin valuuttamääräisiin lainoihin, koska lainat ovat samojen kiinalaisten rahoituslaitosten myöntämiä.
Furthermore, the investigation found that the sampled exporting producers, had obtained their credit ratings, if any, only from their lending banks and not by any credit rating agency.
Asianmukaisen viitearvon määrittämiseksi käytettiin siis tutkimusajanjaksolla liikkeeseen laskettuja BB-luokkaan kuuluvia yritysjoukkolainoja nimellisarvoineen, kuten edellä todettiin.
In view of the situation described in recitals (238) to (243) above, the Commission concluded that Chinese credit ratings do not provide a reliable estimation of the credit risk of the underlying asset.
Päätelmien ilmoittamisen jälkeen Giant-ryhmä vastusti BB-luokituksen soveltamista ryhmän rahoitustilanteen viitearvona.
For the purpose of the current investigation, the Giant group in China consisted of one exporting producer and three companies providing inputs.
Se väitti, että komissio ei ilmoittanut ennen päätelmien ilmoittamista, että vaatimuksena on, että vain riippumattomien, erikoistuneiden luottoluokituslaitosten (kuten Standard & Poor's, Moody's tai Fitch) antamat luottoluokitukset ovat hyväksyttävää näyttöä, eikä pyytänyt tällaisen näytön toimittamista.
Additionally, one related company in China was producing electrical bicycles, but not exporting the product concerned to the Union market.
Giant väitti myös, että valitun viitearvon olisi heijastettava Kiinassa vallitsevia markkinaolosuhteita, ja katsoi, että soveltuvampi viitearvo saataisiin Taiwanin ja Hongkongin perusteella.
Other group companies were not considered for this investigation, as they were not involved in the production and sale of electrical bicycles.
Se väitti myös, että komissio selittänyt riittävästi, miksi Giantia ei hyväksytä sijoituskelpoiseen luottoluokitukseen sen positiivisista rahoitusindikaattoreista huolimatta, ja huomautti, että tiedot ryhmän luottokelpoisuudesta ovat julkisesti saatavilla, koska kyseessä on globaali ryhmä, jonka emoyhtiö on listautunut Taiwanin pörssiin.
The headquarters of the group are located in Taiwan, and there is no holding company within China exercising control over all the companies operating in the PRC.
Kuten 238–244 kappaleessa selitetään, tutkimuksessa vahvistettiin, että Kiinan luottoluokitukset eivät anna luotettavaa arviota perustana olevien varojen luottoriskistä.
The Giant Group presented itself in a generally profitable financial situation according to its own financial accounts.
Yritys ei myöskään kyennyt toimittamaan johdonmukaisia ja luotettavia luottoluokituksia tutkimuksen aikana.
The exporting producer of the Giant Group was profitable during the investigation period but incurred losses in 2014.
On syytä muistaa, että koska rahoituslaitokset eivät toimineet yhteistyössä, komissio ei kyennyt tarkastamaan niiden soveltamien luottoluokitusmenettelyjen luotettavuutta, esimerkiksi kyseisen vientiä harjoittavan tuottajan suhteen.
Two other investigated group companies also incurred losses during the investigation period.
Sen vuoksi komissio katsoi, että oli asianmukaista käyttää BB-luokitusta viitearvona, kuten 245–252 kappaleessa selitetään.
The other financial indicators, such as the debt to assets ratio or the interest coverage ratio did not indicate any significant structural problems regarding these company's debt repayment abilities.
Näin ollen tämä väite hylättiin.
The Giant Group had loans nominated in RMB, USD, EUR and JPY granted by Chinese financial institutions.
Tähän liittyen on myös syytä muistaa, että vientiä harjoittaville tuottajille lähetettyyn kyselylomakkeeseen sisältyi vaatimus toimittaa luottoluokitustiedot, ja yrityksiä pyydettiin toimittamaan täydelliset tiedot määräaikaan mennessä, mikä todettiin selvästi kyselylomakkeessa.
It also secured necessary funds from three banks through bank acceptances.
Yrityksen luottokelpoisuudesta ei kuitenkaan toimitettu mitään muita tietoja kuin ne, jotka komissio jo analysoi.
The credit ratings the exporting producer of the Giant Group presented to the Commission were not from any recognised credit rating agencies but had been obtained only from Chinese state-owned financial institutions.
Tämän vuoksi hylättiin myös väite, jonka mukaan komissio ei koskaan pyytänyt näiden tietojen toimittamista.
These ratings varied between AA+ and BBB+ during the investigation period.
Väite, jonka mukaan komission olisi pitänyt valita Taiwaniin tai Hongkongiin perustuva viitearvo, vaikuttaa perustuvan siihen, että Yhdysvaltoja käytettiin viitekoron perustana.
In light of the overall distortions of Chinese credit ratings mentioned in recitals (238) to (243) above and in absence of ratings from any credit rating agencies, the Commission concluded that these ratings were not reliable.
Tämä ei pidä paikkaansa.
As mentioned in section 3.5.1 above, the Chinese lending financial institutions did not provide any creditworthiness assessment.
Kuten 251 kappaleessa selitetään, tuotantosegmenttejä koskevien Bloombergin tietojen perusteella laskettiin Yhdysvaltojen AA-luokkaan kuuluvien yritysjoukkolainojen ja Yhdysvaltojen BB-luokkaan kuuluvien yritysjoukkolainojen indeksien suhteellinen erotus eikä itse korkoprosenttia.
Hence, in order to establish the benefit, the Commission had to assess whether the interest rates for the loans accorded to the Giant Group were at market level.
Tämä suhteellinen erotus on maan suhteen neutraali, kuten 293 kappaleessa selitetään.