natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The United Kingdom explained that PCC cannot provide all past versions of this economic model for individual years since it was developed as a single Excel file which was continuously updated without systematically archiving previous results.
Investoinnin tuotto – Tämä tarkoittaa kokonaisyli- tai kokonaisalijäämää (joka on kuvailtu edellä b alakohdassa) osuutena kokonaisinvestoinnista ajanjakson aikana.
However, it confirmed that the economic model was the standard basis for deciding whether it makes economic sense to continue investing in MMD or whether to choose another alternative.
Koska investointi on velkarahoitteinen, velan korko sisältyy kokonaisyli- tai alijäämään.
The United Kingdom provided two versions of the economic model prepared in May/June 2013 when one of the discussions about the future of PCC involvement in MMD was taking place (see also Recital 51 above).
Arvonnousu ajanjakson lopussa – Tämä tarkoittaa osinkoa, johon lisätään varallisuuden pääoma-arvon muutos.
The model corresponds to standard market tools based on a calculation of a net present value of expected future cash flows for different alternatives considered.
Kokonaistuotto – Tähän sisältyy sekä kokonaisyli- tai kokonaisalijäämä (jotka on selitetty edellä b alakohdassa) sekä investoinnin pääoma-arvon mahdollinen muutos (joka on selitetty edellä d alakohdassa).
This specific model considered three basic options: (1) retaining MMD, (2) selling MMD as a going concern for its net assets value of GBP 2,4 million, (3) liquidation of MMD and alternative use of the site as a storage facility (as the most beneficial of the available alternative uses of the site).
Investoinnin kokonaistuotto – Tämä tarkoittaa kokonaistuottoa (ks. edellä e alakohta) osuutena kokonaisinvestoinnista.
For each of these alternatives the model calculates the net present value of expected cash flows using as a discounting rate the weighted average costs of capital of PCC of 4,23 %.
Komissio katsoo, että taloudellisen mallin oletukset ovat järkeviä, ja vahvistaa, ettei niissä oteta huomioon muita kuin taloudellisia tekijöitä, vaan jätetään yleiset poliittiset näkökohdat huomiotta.
The economic model evaluates the individual options based on a combination of methodologies:
Talousmallin versio kesäkuulta 2013 tuotti seuraavat eri vaihtoehtoja koskevat tulokset, kun käytettiin kahta, 5 ja 10 vuoden investointijaksoa.
Contribution to fixed overheads — this method evaluates the extent to which the cash generated by the site covers its variable costs of operation (in other words the costs that vary as activity varies) and then makes a contribution towards the fixed overheads associated with the site itself.
Investoinnit MMD:hen – vaihtoehdot
The evaluation describes all of the revenue cash income flows to PCC including any surplus made by MMD (which in this analysis is assumed to be paid as a dividend to PCC) but equally deducts any revenue grant support paid by PCC.
Investoinnin tuotot
Any capital flows of loans and capital grants are excluded since their annualised consumption (amortisation) is reflected in the net surplus/deficit made by MMD;
Vaihtoehto 1
Total surplus/deficit excluding any costs ‘in kind’ — This method incrementally builds on the ‘Contribution to fixed overheads’ method described at (a) to also include fixed overheads of PCC (Investor) associated with all investments made into the company.
Vaihtoehto 2
Those overheads relate entirely to the financing costs of debt taken out by PCC in order to provide capital investment into MMD;
Vaihtoehto 3
Return on investment — This is represented by the total surplus/deficit (described in (b)) as a ratio of the total investment over the period.
MMD:n säilyttäminen
Since the investment is financed by debt, debt interest is included as part of the total surplus/deficit;
MMD:n myynti
Increase in value at end of the period — This represents the dividend plus change in the capital value of the asset;
Vaihtoehtoinen käyttö
Total return — This includes both the total surpluses/deficits (as set out at (b)) plus any change in the capital value of the investment (as set out at (d));
Seuraavien 5 vuoden aikana
Total return on investment — This represents the total return (see (e)) as a ratio of the total investment.
Seuraavien 10 vuoden aikana
The Commission considers that the assumptions made in the economic model are reasonable and confirms that they do not take into account factors other than economic factors, thus ignoring public policy considerations.
miljoonaa Englannin puntaa
The June 2013 version of the economic model provided the following results of the individual alternative options over two considered investment periods of 5 and 10 years.
Panos kiinteiden yleiskustannusten kattamiseksi / Kiinteitä yleiskustannuksia lisäävä vaikutus
Investment in MMD — Options
Kokonaisylijäämä/-alijäämä ”luontoiskustannukset” pois luettuna
Investment Returns
Investoinnin tuotto
Option 1
Arvonnousu ajanjakson lopussa (nettovarallisuus)
Option 2
Investoinnin kokonaistuotto
Option 3
Kesäkuun 2013 taloudellisen mallin tulokset osoittavat, että kaikilla menetelmillä arvioituna MMD:n säilyttäminen oli käytettävissä olevista vaihtoehdoista taloudellisesti edullisin.
Retain MMD
Komission useista pyynnöistä huolimatta Yhdistynyt kuningaskunta ei pystynyt toimittamaan lisäjäljennöksiä taloudellisesta mallista muilta ajanjaksoilta.
Sell MMD
Lukuisat käytettävissä olevat muut asiakirjatodisteet osoittavat kuitenkin, että PCC:n MMD:hen osallistumisen taloudellista järkevyyttä tarkasteltiin säännöllisesti uudelleen koko analysoitavana ajanjaksona.
Alternative Use
Kaikki käytettävissä olevat todisteet vahvistavat myös, että arviointi perustui puhtaasti taloudellisiin ja kaupallisiin näkökohtiin ja siinä jätettiin huomiotta kaikki yleiset poliittiset näkökohdat, joita hypoteettinen markkinataloussijoittaja ei olisi ottanut huomioon.
Next 5 Years
Lisäksi PCC on valvonut tiiviisti investointiaan MMD:hen nimittämällä ylimmän rahoitustoimihenkilönsä MMD:n johtajaksi valvomaan yrityksen taloudellista suorituskykyä.
Next 10 Years
Yhdistynyt kuningaskunta toimitti jäljennöksiä useista MMD:n kaupallista ja taloudellista tilannetta sekä sen tulevaisuudennäkymiä koskevista raporteista, joita PCC tarkasteli säännöllisesti.
mGBP
MMD:n liiketoimintasuunnitelmaa päivitettiin säännöllisesti markkinoiden kehityksen huomioon ottamiseksi, ja PCC:n toimihenkilöt olivat tiiviisti sitoutuneita MMD:n kehittämiseen.
Contribution/(Addition) to Fixed Overheads
Yhdistynyt kuningaskunta osoitti myös, että PCC toteutti MMD:n kaupankäyntipositiosta yksityiskohtaisen arvioinnin, joka perustui sen taloudellisiin tuloksiin, rakenneuudistustoimenpiteiden etenemiseen, asiakkaiden hankintaan tai menettämiseen sekä johdon liiketoimintaennusteisiin, sekä MMD:tä valvovien asiantuntijakomiteoiden että PCC:n ylimmän rahoitustoimihenkilön harjoittaman rahoitusvalvonnan avulla.
Total Surplus/Deficit excluding any costs ‘in kind’
Komissio katsoi myös, että PCC:lle esitetyt raportit ja liiketoimintasuunnitelman tiivistelmät sisälsivät objektiivisen ja tasapainoisen arvion MMD:stä ja myös sen haasteista ja riskeistä.
Return on Investment
Lisäksi komissio katsoi, että PCC jatkoi erilaisia rakenneuudistustoimenpiteitä kustannusten vähentämiseksi, kannattavuuden lisäämiseksi ja MMD:n kilpailukyvyn kohentamiseksi.
Increase in Value at end of Period (Net Worth)
PCC oli itse asiassa valmis hyväksymään investointien jatkamisen vain jatkuvan ja säännöllisesti päivitettävän rakenneuudistussuunnitelman perusteella.
Total Return on Investment
Kolme vuotta kestäneiden vaikeiden neuvottelujen jälkeen vuonna 2016 MMD:n henkilöstön kanssa esimerkiksi allekirjoitettiin uudet työsopimukset, joiden ennustettiin säästävän työvoimakustannuksia noin 250000 Englannin puntaa vuodessa.
The results of the June 2013 economic model show that from all methodologies considered, the option to retain MMD was economically the most beneficial of the available options.
Rakenneuudistussuunnitelma sisälsi myös useita investointihankkeita, joiden tavoitteena oli lisätä MMD:n kilpailukykyä (muun muassa investointi laatusertifiointiin, lämpötilasäädetyn varastoinnin parannukset, uudet laitteet konttien käsittelyyn, lisätilan rakentaminen konteille ja muut jatkuvat infrastruktuurin parannukset toiminnan tehostamiseksi).
Despite several requests from the Commission, the United Kingdom was not able to provide additional copies of the economic model for other periods.
Vuonna 2014 MMD päätti myös lopettaa sen kautta saapuvien tavaroiden jatkokuljetuspalvelun ja ulkoisti tämän palvelun voidakseen keskittyä ydinliiketoimintaansa.
However, the numerous other available pieces of documentary evidence show that the economic rationality of PCC's involvement in MMD was kept under regular review throughout the analysed period.
Hankittuaan MMD:n PCC on lisäksi tehnyt useita vaihdoksia yrityksen johdossa paitsi taloudellisen vastuuvelvollisuuden parantamiseksi myös synergiavaikutusten maksimoimiseksi PCC:n satamatoimintojen kanssa.
All the available evidence also confirms that the assessment was based on purely economic and commercial considerations, leaving aside any public policy considerations that a hypothetical market economy investor would not have taken into account.
MMD on myös investoinut tärkeimpien asiakassuhteidensa parantamiseen ja laajentamiseen.
In addition, PCC has exercised close financial scrutiny of its investment in MMD by appointing its most senior financial officer as a director of MMD in order to oversee the business' financial performance.
Näin ollen Yhdistynyt kuningaskunta osoitti, että MMD:n taloudellista suorituskykyä seurattiin jatkuvasti ja sen rakenneuudistussuunnitelmaa mukautettiin tämän perusteella.
The United Kingdom provided copies of numerous reports on the commercial and financial situation of MMD and its outlook for the future which were regularly reviewed by PCC.
Tämä johti lopulta siihen, että tilivuonna 2016/2017 MMD oli jälleen kannattava ilman PCC:n myöntämiä avustuksia.
MMD's business plan was regularly updated to reflect market developments and there was close engagement by PCC officials in MMD's progress.
Näin ollen Yhdistynyt kuningaskunta toimitti erityisesti avustusten (toimenpide 2) osalta vahvoja todisteita, jotka poistivat komission aloittamispäätöksessä esittämät epäilyt.
The United Kingdom also demonstrated that PCC carried out a detailed assessment of MMD's trading position by reference to its financial results, the progress of restructuring measures, customer gains/losses, and management's forecast for the business, both via specialist committees that oversaw MMD, as well as through the financial oversight of the PCC's most senior financial officer.
Yhdistynyt kuningaskunta osoitti, että vaikka PCC:n avustuksilla myöntämä jatkuva tuki MMD:lle meni sekä määrällisesti että kestoltaan alkuperäistä investointisuunnitelmaa pidemmälle, se oli koko merkityksellisen ajanjakson ajan taloudellisesti järkevää toimintaa, joka oli PCC:n kannalta kaikkia muita käytettävissä olleita vaihtoehtoja edullisempaa.
The Commission also considered that the reports and business plan summaries presented to PCC provided an objective and balanced appraisal of the business, including the challenges and risks faced by MMD.
Erityisesti PCC:n MMD:lle vuodesta 2010 myöntämän pitkäaikaisen lainan (toimenpide 3) osalta komissio toteaa ensisijaisesti, että sen olemassaolo ja siihen liittyvät PCC:hen kohdistuvat taloudelliset vaikutukset otettiin täysimääräisesti huomioon PCC:n MMD:lle myöntämän jatkuvan tuen yleisessä taloudellisessa arvioinnissa sekä edellä kuvatussa taloudellisessa mallissa.
Further, the Commission found that PCC continued with various restructuring measures in order to reduce costs, boost profitability and enhance the competitiveness of MMD.
Lisäksi Yhdistynyt kuningaskunta toimitti näyttöä, joka vahvisti, että MMD:n taloudellinen tilanne arviointiin ennen lainan myöntämistä ja että merkitykselliset kaupalliset ja taloudelliset ennusteet viittasivat hyviin mahdollisuuksiin maksaa laina takaisin tulevina vuosina, kun suunnitellut rakenneuudistustoimenpiteet on toteutettu.
In fact, PCC was only prepared to approve continued investment on the basis of an ongoing and regularly updated restructuring plan.
Yhdistynyt kuningaskunta toimitti myös kustakin yksittäisestä lainalla tuetusta hankkeesta yksityiskohtaisen arvioinnin, jossa analysoitiin hankkeesta odotettuja taloudellisia hyötyjä ja verrattiin sitä muihin käytettävissä oleviin vaihtoehtoihin.
For example, following three years of difficult negotiations, new labour contracts were signed with MMD's staff in 2016, projected to save around GBP 250000 in annual labour costs.
Näin ollen toimitetut todisteet vahvistavat sen, että ennen kunkin lainaerän maksua asiaan kuuluvan investoinnin taloudelliset perusteet analysoitiin asianmukaisesti.
The restructuring plan also included a number of investment projects aimed at increasing the competitiveness of MMD (namely investment in quality certification, improvements to temperature-controlled storage, new equipment for container handling, installation of additional space for containers and further continual iterative improvements to infrastructure to enhance efficient operation).
Lisäksi kaikki lainaerät käytettiin ainoastaan pääomamenoihin, joten periaatteessa ne lisäsivät yrityksen ja PCC:n investoinnin arvoa.
Further, in 2014, MMD took the decision to cease offering its own service for the onward transport of goods arriving at MMD and rather outsourced this service in order to be able to focus on its core business.
Yhdistynyt kuningaskunta katsoi lisäksi, että asianmukainen vertailukohta ei ole riippumaton yksityinen lainanantaja, vaan vastaavassa tilanteessa oleva yksityinen emoyhtiö.
In addition, since its acquisition of MMD, PCC has made a number of changes to the management of the business, not only to improve financial accountability, but also to maximise the synergies with PCC's port operations.
Yhdistyneen kuningaskunnan mukaan emoyhtiön olisi taloudellisesti järkevää myöntää tytäryhtiölleen laina emoyhtiön lainanottokustannuksia vastaavaan hintaan ja rahoittaa näin investointeja, joilla pyritään parantamaan tytäryhtiön kilpailukykyä ja siten viime kädessä lisäämään sen arvoa emoyhtiölle.
Finally, MMD has also invested in improving and extending its relationships with key customers.
Komissio myöntää, että se seikka, että PCC omisti (ja omistaa yhä) MMD:n kokonaan, olisi otettava huomioon lainan arvioinnissa.
The United Kingdom thus demonstrated that the financial performance of MMD was under constant review and led to adaptations to its restructuring plan.
PCC:n lainasta odotettua tuottoa koskevat taloudelliset näkökohdat eivät rajoitu vain odotettuihin korkomaksuihin, kuten olisi kaupallisten pankkien tapauksessa, vaan tässä yhteydessä olisi ehdottomasti otettava huomioon se, että laina parantaisi MMD:n kykyä tuottaa voittoa tulevaisuudessa ja lisäisi siten PCC:n omistusoikeuden arvoa.
This actually led to a return to profitability of MMD without any revenue grant from PCC in the financial year 2016/2017.
Lainalla myönnetty rahoitus liittyykin läheisesti rakenneuudistustoimenpiteisiin, joilla puututaan MMD:n taloudellisiin vaikeuksiin ja pyritään saavuttamaan kannattavuus pitkällä aikavälillä.
Therefore, as regards the revenue grants (Measure 2) specifically, the United Kingdom provided substantial evidence for the Commission to be able to remove the concerns raised in the Opening Decision.
Lisäksi PCC:n laatima taloudellinen ennakkomalli vahvisti sen, että MMD:n kauan jatkuneesta tappiollisuudesta huolimatta rahoitustoimenpiteiden, kuten lainan, myöntäminen oli taloudellisesti järkevintä toimintaa, kun otetaan huomioon käytettävissä olleet vaihtoehdot.
The United Kingdom demonstrated that, even though PCC's continued support to MMD by means of the revenue grants went beyond the initial investment plan, both as regards the amount and the duration, it at all material times constituted an economically rational behaviour that was more advantageous for PCC than all other available options.
Vaikka tämä perustelu jätettäisiin huomiotta ja tarkasteltaisiin MMD Shipping -yhtiötä erikseen, komissio katsoi, että lainaehdot eivät aiheuttaneet MMD:lle mitään merkittävää taloudellista etua.
As regards the long-term loan facility provided by PCC to MMD as of 2010 (Measure 3) specifically, the Commission notes primarily that its existence and the related economic effects for PCC were fully taken into account in the overall economic assessment of its continued support of MMD and were factored in the economic model described above.
Yhdistynyt kuningaskunta ei toimittanut MMD:n luottoluokitusta koskevia tietoja, joiden avulla voitaisiin todentaa sen luottokelpoisuus erillisenä yhtiönä.
In addition, the United Kingdom provided evidence confirming that the financial situation of MMD was assessed prior to the granting of the loan, and that the relevant commercial and financial forecasts provided good prospects for the repayment of the loan in the coming years once the planned restructuring measures are implemented.
Kun kuitenkin otetaan huomioon, että yrityksen pääomapohjaa vahvistettiin sen hankinnan jälkeen, siitä tuli kokonaisuutena kannattava ja sen tulevan liiketoiminnan näkymät olivat kohtuullisen hyvät, sen luottoluokitus vastaisi vähintään komission vuonna 2008 antaman viitekorkotiedonannon mukaista luottokelpoisuusluokkaa B (heikko).
The United Kingdom also provided a detailed assessment of each individual project supported by the loan, analysing its expected economic benefits and comparing it with other available options.
Normaalin vakuustason mukaan (ks. johdanto-osan 93 kappale) vastaava marginaali olisi komission vuonna 2008 antaman viitekorkotiedonannon mukaan 400 peruspistettä.
Therefore, the evidence submitted confirms that before the payment of each tranche of the loan, the economic rationale of the relevant investment was properly analysed.
Kun Yhdistyneen kuningaskunnan peruskorko marraskuussa 2010 oli 1,35 prosenttia, vastaava oletettu markkinakorko olisi 5,35 prosenttia.
In addition, all the tranches of the loan were used only for capital expenditure and thus in principle increased the value of the business and PCC's investment.
PCC:n asettama 4,81 prosentin korko on hyvin lähellä tätä (varsin varovaisesti) oletettua markkinakorkoa, ja koko lainasta maksettavien vuotuisten korkomaksujen ero olisi vain 37000 Englannin puntaa (noin 43000 euroa), joka on joka tapauksessa selvästi alle vähämerkityksisen tuen kynnysarvon, joka on 200000 euroa minkä tahansa kolmen peräkkäisen vuoden aikana.
Furthermore, the United Kingdom argued that the relevant benchmark is not an independent private lender but a private parent company in a similar situation.
Lisäksi komission vuonna 2008 antamaan viitekorkotiedonantoon perustuvassa oletetussa markkinakorossa ei oteta huomioon sitä, että PCC myös omistaa 100 prosenttia MMD:n osakkeista (ks. johdanto-osan 91 kappale).
According to the United Kingdom, it would be economically rational for a parent company to provide a loan to its subsidiary at the parent's costs of borrowing with the aim to finance investments aimed at improving the subsidiary's competitiveness and thus ultimately increasing its value for the parent company.
Kun otetaan huomioon PCC:n ja MMD:n välisen suhteen yleinen konteksti, komissio katsoo, että hypoteettinen markkinataloudessa toimiva emoyhtiö olisi valmis myöntämään lainan vastaavissa olosuhteissa.
The Commission acknowledges that the fact that PCC held (and still holds) 100 % of MMD should be taken into account for the assessment of the loan facility.
Yhdistynyt kuningaskunta toimitti myös täydellisen jäljennöksen lainasopimuksesta, joka sisälsi lainasopimuksen vakiomääräykset, muun muassa PCC:n tekemän yrityskiinnityksen kaikkiin MMD:n varoihin/saataviin, joka muodosti vakuuden maksukyvyttömyyden varalta.
PCC's economic considerations of the expected profit from the loan are not limited to the expected interest rate payments only, as in the case of commercial banks, but necessarily should take account of the fact that the loan would improve MMD's ability to reach future profits and thus increase the value of PCC's ownership interest.
Koska tilivuoden 2010/2011 taloudelliseen malliin sisällytetyn kokonaisnettovarallisuuden arvo oli yli 10 miljoonaa Englannin puntaa, vakuus oli huomattava.
Indeed, the financing under the loan facility is closely connected to the restructuring measures addressing the financial difficulties of MMD and aimed at achieving long-term profitability.
Näin ollen Yhdistynyt kuningaskunta toimitti riittävää lisänäyttöä, joka poisti aloittamispäätöksessä esitetyt epäilyt toimenpiteestä 3 ja osoitti, että pitkäaikaisen lainan myöntäminen vastasi järkevän yksityisen emoyhtiön toimintaa.
Further, the ex ante economic model prepared by PCC confirmed that despite a long period of losses incurred by MMD, providing the financing measures including the loan facility was economically the most rational economic behaviour in view of the available alternative options.
PCC:n vuosina 2010 ja 2011 toteuttaman kahden nosturin hankinnan ja niiden pitkäaikaiseen vuokrauksen MMD:lle (toimenpide 4) arviointi vastaa edellä esitettyä pitkäaikaisen lainan arviointia, koska molemmissa tapauksissa rahoitusehdot ovat pitkälti samanlaiset.
However, even disregarding this argument and considering MMD Shipping on a stand-alone basis, the Commission found that the terms of the loan do not provide any appreciable economic advantage to MMD.
Yhdistyneen kuningaskunnan toimittama näyttö osoittaa etenkin, että PCC etsi yhdessä MMD:n kanssa kustannustehokkainta ratkaisua MMD:n toiminnan kannalta välttämättömien nosturien hankkimiseksi.
The United Kingdom provided no information about the rating of MMD that would permit its creditworthiness on a stand-alone basis to be verified.
Vaikka MMD:n hankinnan aikaisissa liiketaloudellisissa perusteluissa kaavailtiin nosturien korvaamista vuokraamalla ne kolmannelta osapuolelta, PCC:n päätöksenteon perustaksi laatima asianmukaisesti perusteltu sisäinen ennakkoanalyysi nosturihankinnan mahdollisista vaihtoehdoista osoittaa, että PCC:n toteuttama nosturien osto ja niiden vuokraus MMD:lle oli taloudellisesti edullisinta.
However, taking account of the fact that the company was recapitalised following its acquisition, became profitable overall and showed reasonably good prospects for future business, its rating would correspond at least to B (weak) rating as set out in the Commission Reference Rate Communication of 2008.
Lisäksi vuokrasopimukset sisälsivät tavanomaisia sopimusehtoja ja molempia osapuolia suojaavia oikeudellisia suojalausekkeita, jotka vastaavat kaupallisten yritysten välillä tehtyjä tavallisia vuokrasopimuksia.
Considering a normal level of security (see Recital 93), the corresponding margin would, in line with the Commission Reference Rate Communication of 2008, amount to 400 basis points.
Vuokran määrä lasketaan siten, että se varmistaa PCC:n investoinnin sekä sen keskimääräisten lainanottokustannusten takaisinmaksun nosturien 15-vuotisen käyttöiän aikana, mitä voidaan pitää tavanomaisena kaupallisena käytäntönä tällaisissa konsernin sisäisissä järjestelyissä.
With a base rate for the United Kingdom in November 2010 amounting to 1,35 %, the corresponding presumed market interest rate would amount to 5,35 %.
Emoyhtiöiden, joilla on niiden omistuksessa kokonaan olevia tytäryhtiöitä, on taloudellisesti järkevää käyttää (koko konsernin kannalta) taloudellisesti tehokkainta järjestelyä tytäryhtiön toiminnan kannalta välttämättömien laitteiden hankintaan.
The rate set by PCC amounting to 4,81 % is very close to that (rather conservative) presumed market rate and the annual interest payment difference on the total loan would amount only to GBP 37000 (around EUR 43000), in any event well below the de minimis threshold of EUR 200000 over any 3 consecutive years.
Nosturit vuokrattiin MMD:lle seitsemän vuoden ajaksi.