natgillin/translations-raw huggingface dataset:
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the annual publication by investment firms of information on the identity of execution venues and on the quality of execution
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU täydentämisestä teknisillä sääntelystandardeilla, jotka koskevat sijoituspalveluyritysten vuosittain julkistamia tietoja toteuttamispaikkojen nimistä ja toteutusten laadusta
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular point (b) of the first subparagraph of Article 27(10),
ottaa huomioon rahoitusvälineiden markkinoista sekä direktiivin 2002/92/EY ja direktiivin 2011/61/EU muuttamisesta 15 päivänä toukokuuta 2014 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU [1] ja erityisesti sen 27 artiklan 10 kohdan ensimmäisen alakohdan b alakohdan,
It is essential to enable the public and investors to evaluate the quality of an investment firm's execution practices and to identify the top five execution venues in terms of trading volumes where investment firms executed client orders in the preceding year.
On erittäin tärkeää antaa yleisölle ja sijoittajille mahdollisuus arvioida sijoituspalveluyrityksen toteuttamiskäytänteitä ja saada tietoonsa viisi kaupankäyntivolyymilla mitattuna tärkeintä toteuttamispaikkaa, joissa sijoituspalveluyritykset ovat edellisenä vuonna toteuttaneet asiakastoimeksiantoja.
In order to make meaningful comparisons and analyse the choice of top five execution venues it is necessary that information is published by investment firms specifically in respect of each class of financial instruments.
Jotta olisi mahdollista tehdä tarkoituksenmukaisia vertailuja ja analysoida viiden tärkeimmän toteuttamispaikan valintaa, on tarpeen, että sijoituspalveluyritykset julkistavat tiedot rahoitusvälinelajeittain.
In order to be able to fully evaluate the order flow of client orders to execution venues, investors and the public should be able to clearly identify if the investment firm itself was one of the top five execution venues for each class of financial instrument.
Jotta sijoittajat ja yleisö pystyisivät kaikilta osin arvioimaan asiakastoimeksiantoihin perustuvaa toimeksiantovirtaa toteuttamispaikkoihin, niiden olisi voitava tunnistaa selvästi, onko kyseinen sijoituspalveluyritys itse kuulunut viiteen tärkeimpään toteuttamispaikkaan kunkin rahoitusvälinelajin tapauksessa.
In order to fully assess the extent of the quality of execution being obtained on execution venues used by investment firms to execute client orders, including execution venues in third countries, it is appropriate that investment firms publish information required under this Regulation in relation to trading venues, market makers or other liquidity providers or any entity that performs a similar function in a third country to the functions performed by any of the foregoing.
Jotta olisi mahdollista arvioida kaikilta osin niiden toteuttamispaikkojen toteutuksen laatua, joita sijoituspalveluyritykset käyttävät asiakastoimeksiantojen toteutukseen, kolmansissa maissa sijaitsevat toteuttamispaikat mukaan luettuina, on aiheellista, että sijoituspalveluyritykset julkistavat tässä asetuksessa edellytetyt tiedot niin, että ne kattavat kauppapaikat, markkinatakaajat tai muut likviditeetintarjoajat taikka yhteisöt, jotka harjoittavat kolmannessa maassa vastaavanlaista toimintaa kuin mikä tahansa edellä mainituista.
In order to provide precise and comparable information, it is necessary to set out classes of financial instruments based on their characteristics relevant for publication purposes.
Jotta annettavat tiedot olisivat tarkkoja ja vertailukelpoisia, on tarpeen vahvistaa rahoitusvälinelajit ottaen huomioon niiden ominaispiirteet julkistamiselle asetettujen tavoitteiden kannalta.
A class of financial instruments should be narrow enough to reveal differences in order execution behaviour between classes but at the same time broad enough to ensure that the reporting obligation on investment firms is proportionate.
Rahoitusvälinelajin olisi oltava tarpeeksi suppea, jotta toimeksiantojen toteuttamista koskevassa käyttäytymisessä olevat lajien väliset erot tulisivat esiin, mutta samalla tarpeeksi laaja, jotta sijoituspalveluyritysten ilmoitusvelvollisuus olisi oikeasuhteinen.
Given the breadth of the equity class of financial instruments, it is appropriate to divide this class into subclasses based on liquidity.
Koska oman pääoman ehtoiset rahoitusvälineet muodostavat laajan rahoitusvälinelajin, on aiheellista jaotella se alalajeihin likviditeetin mukaan.
As liquidity is an essential factor governing execution behaviours and as execution venues are often competing to attract flows of the most frequently traded stocks, it is appropriate that equity instruments are classified according to their liquidity as determined under the tick size regime as set out in Directive 2014/65/EU.
Likviditeetti on olennainen toteuttamiskäyttäytymistä ohjaava tekijä, ja toteuttamispaikat kilpailevatkin usein keskenään, kun ne pyrkivät houkuttelemaan toimeksiantoja osakkeista, joilla käydään eniten kauppaa.
When publishing the identity of the top five execution venues on which they execute client orders it is appropriate for investment firms to publish information on the volume and number of orders executed on each execution venue, so that investors may be able to form an opinion as to the flow of client orders from the firm to execution venue.
Näin ollen on asianmukaista luokitella oman pääoman ehtoiset rahoitusvälineet niiden likviditeetin mukaan, kuten direktiivissä 2014/65/EU säädetyssä hinnanmuutosvälijärjestelyssä on määritetty.
Where, for one or several classes of financial instruments, an investment firm only executes a very small number of orders, information on the top five execution venues would not be very meaningful nor representative of order execution arrangements.
Kun sijoituspalveluyritykset julkistavat asiakastoimeksiantojansa toteuttavien viiden tärkeimmän toteuttamispaikan nimet, niiden on aiheellista julkistaa tiedot kussakin toteuttamispaikassa toteutettujen asiakastoimeksiantojen volyymista ja lukumäärästä, jotta sijoittajat voivat muodostaa käsityksen yrityksestä toteuttamispaikkaan suuntautuvasta toimeksiantovirrasta.
It is therefore appropriate to require investment firms to clearly indicate the classes of financial instruments for which they execute a very small number of orders.
Jos sijoituspalveluyritys toteuttaa yhden tai useamman rahoitusvälinelajin toimeksiantoja vain hyvin vähän, tiedot viidestä tärkeimmästä toteuttamispaikasta eivät olisi kovin tarkoituksenmukaisia eivätkä edustaisi toimeksiantojen toteuttamista koskevia järjestelyjä.
To prevent potentially market sensitive disclosures on the volume of business being conducted by the investment firm, the volume of execution and the number of executed orders should be expressed as a percentage of the investment firm's total execution volumes and total number of executed orders in that class of financial instrument, respectively, rather than as absolute values.
Sen vuoksi on asianmukaista edellyttää, että sijoituspalveluyritykset ilmoittavat selvästi, minkä rahoitusvälinelajien toimeksiantoja ne toteuttavat erittäin vähän.
It is appropriate to require investment firms to publish information which is relevant to their order execution behaviour.
Jotta voidaan estää markkinoiden kannalta mahdollisesti arkaluonteisten tietojen julkistaminen sijoituspalveluyrityksen harjoittaman liiketoiminnan volyymista, toteuttamisvolyymi ja toteutettujen toimeksiantojen lukumäärä olisi ilmaistava absoluuttisten arvojen asemasta pikemminkin prosenttiosuutena sijoituspalveluyrityksen kokonaisvolyymeista ja toteutettujen toimeksiantojen kokonaislukumäärästä kyseisen rahoitusvälinelajin osalta.
To ensure that investment firms are not held accountable for order execution decisions for which they are not responsible, it is appropriate for investment firms to disclose the percentage of orders executed on each of the top five execution venues where the choice of execution venue has been specified by clients.
On aiheellista velvoittaa sijoituspalveluyritykset julkistamaan tiedot, joilla on merkitystä niiden käyttäytymiseen toimeksiantojen toteuttamisen yhteydessä.
There are several factors which may potentially influence the order execution behaviour of investment firms such as close links between investment firms and execution venues.
Jotta sijoituspalveluyrityksiä ei saatettaisi vastuuseen sellaisista toimeksiantojen toteuttamista koskevista päätöksistä, jotka eivät kuulu niiden vastuulle, niiden on aiheellista julkistaa, mikä prosenttiosuus kussakin viidessä tärkeimmässä toteuttamispaikassa toteutetuista toimeksiannoista on sellaisia, joissa asiakkaat ovat määränneet valittavan toteuttamispaikan.
Given the potential materiality of these factors it is appropriate to require analysis of such factors in assessing the quality of execution obtained on all execution venues.
On olemassa useita tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa sijoituspalveluyritysten käyttäytymiseen toimeksiantojen toteuttamisen yhteydessä, kuten läheiset sidokset sijoituspalveluyritysten ja toteuttamispaikkojen välillä.
The different order types can be an important factor in explaining how and why investment firms execute orders on a given execution venue.
Nämä tekijät saattavat olla olennaisia, minkä vuoksi on asianmukaista edellyttää niiden tarkastelua kaikkien toteuttamispaikkojen toteutusten laatua arvioitaessa.
It may also impact the way an investment firm will set its execution strategies, including programming of smart order routers to meet the specific objectives of those orders.
Eri toimeksiantotyypit voivat olla tärkeä taustatekijä sille, miten ja miksi sijoituspalveluyritykset toteuttavat toimeksiantoja tietyssä toteuttamispaikassa.
It is therefore appropriate that a distinction between the different categories of order types be clearly marked in the report.
Kyseinen tekijä voi myös vaikuttaa tapaan, jolla sijoituspalveluyritys kehittää toteuttamisstrategiansa, mukaan lukien toimeksiantojen älykkäiden reitittimien ohjelmointi kyseisille toimeksiannoille asetettujen tavoitteiden saavuttamiseksi.
In order to properly analyse information it is important that users are in a position to differentiate between execution venues used for professional client orders and execution venues used for retail client orders, given the notable differences in how investment firms obtain the best possible result for retail clients as compared to professional clients, namely that investment firms must predominantly assess the factors of price and cost when executing orders from retail clients.
Sen vuoksi on aiheellista, että tiedoissa tehdään selvä ero eri toimeksiantotyyppien välillä.
Therefore it is appropriate that information on the top five execution venues be provided separately for retail clients and for professional clients respectively, permitting a qualitative assessment to be made of the order flow to such venues.
Jotta tietoja voidaan analysoida asianmukaisesti, on tärkeää, että käyttäjät pystyvät erottamaan toisistaan ammattimaisten asiakkaiden ja yksityisasiakkaiden toimeksiantoihin käytetyt toteuttamispaikat, sillä sijoituspalveluyritykset käyttävät yksityisasiakkaiden tapauksessa varsin erilaisia keinoja kuin ammattimaisten asiakkaiden tapauksessa pyrkiessään parhaaseen mahdolliseen lopputulokseen; sijoituspalveluyritysten on arvioitava lähinnä hinta- ja kustannustekijöitä, kun ne toteuttavat yksityisasiakkailta saatuja toimeksiantoja.
In order to comply with the legal obligation of best execution, investment firms, when applying the criteria for best execution for professional clients, will typically not use the same execution venues for securities financing transactions (SFTs) and other transactions.
Sen vuoksi on aiheellista esittää tiedot viidestä tärkeimmästä toteuttamispaikasta erikseen yksityisasiakkaiden ja ammattimaisten asiakkaiden osalta, sillä se mahdollistaa kyseisiin paikkoihin suuntautuvan toimeksiantovirran laadullisen arvioinnin.
Therefore, the choice of execution venues for SFTs is more limited than in the case of other transactions, given that it depends on the particular terms defined in advance between the counterparties and on whether there is a specific demand on those execution venues for the financial instruments involved.
Tämä johtuu siitä, että arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia käytetään rahoituslähteenä, jossa sitoudutaan siihen, että lainaksiottaja palauttaa vastaavat arvopaperit tiettynä ajankohtana tulevaisuudessa, ja että vastapuolet määrittelevät arvopapereilla toteutettavan rahoitustoimen ehdot yleensä kahdenvälisesti ennen toteutusta.
It is therefore appropriate that investment firms summarise and make public the top five execution venues in terms of trading volumes where they executed SFTs in a separate report so that that a qualitative assessment can be made of the order flow to such venues.
Sen vuoksi arvopapereilla toteutettavien rahoitustoimien toteutuspaikkoja on vähemmän kuin muiden liiketoimien yhteydessä, kun otetaan huomioon, että toteutuspaikan valintaan vaikuttavat vastapuolten etukäteen määrittelemät tietyt ehdot sekä se, onko näillä toteutuspaikoilla erityistä kysyntää kyseisille rahoitusvälineille.
Due to the specific nature of SFTs, and given that their large size would likely distort the more representative set of client transactions (namely, those not involving SFTs), it is also necessary to exclude them from the tables concerning the top five execution venues on which investment firms execute other client orders
Sen vuoksi on aiheellista, että sijoituspalveluyritykset kokoavat ja julkistavat ne viisi kaupankäyntivolyymilla mitattuna tärkeintä toteuttamispaikkaa, joissa ne toteuttivat arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia, erillisinä tietoina, jotta on mahdollista tehdä kyseisiin paikkoihin suuntautuvan toimeksiantovirran laadullinen arviointi.
It is appropriate that investment firms should publish an assessment of quality of execution obtained on all venues used by the firm.
Arvopapereilla toteutettavat rahoitustoimet voivat erityisluonteensa ja suuren kokonsa vuoksi todennäköisesti vääristää edustavampaa asiakkaiden liiketoimien (niiden, joihin ei sisälly arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia) joukkoa, ja siksi ne on myös syytä jättää pois taulukoista, joissa luetellaan viisi tärkeintä toteuttamispaikkaa, joissa sijoituspalveluyritykset toteuttavat muita asiakastoimeksiantoja.
This information will provide a clear picture of the execution strategies and tools used to assess the quality of execution obtained on those venues.
On aiheellista edellyttää, että sijoituspalveluyritykset julkistavat kaikkien käyttämiensä toteuttamispaikkojen toteutusten laatua koskevan arvioinnin.
This information will also allow investors to assess the effectiveness of the monitoring carried out by investment firms in relation to those execution venues.
Nämä tiedot antavat selkeän kuvan toteuttamisstrategioista ja välineistä, joita käytetään kyseisten toteuttamispaikkojen toteutusten laadun arvioimiseen.
In specifically assessing the quality of execution obtained on all execution venues in relation to cost, it is appropriate that an investment firm also performs an analysis of the arrangements it has with these venues in relation to payments made or received and to discounts, rebates or non-monetary benefits received.
Näiden tietojen ansiosta sijoittavat pystyvät myös arvioimaan, miten tehokkaasti sijoituspalveluyritykset seuraavat kyseisiä toteuttamispaikkoja.
Such an assessment should also allow the public to consider how such arrangements impact the costs faced by the investor and how they comply with Article 27(2) of Directive 2014/65/EU.
Varsinkin arvioitaessa kaikkien toteuttamispaikkojen toteutusten laatua suhteessa kustannuksiin, sijoituspalveluyrityksen on aiheellista analysoida myös sen ja kyseisten toteuttamispaikkojen väliset järjestelyt, jotka koskevat suoritettuja tai saatuja maksuja sekä saatuja hyvityksiä, alennuksia tai ei-rahallisia etuja.
It is also appropriate to determine the scope of such publication and its essential features, including the use that investment firms make of the data on execution quality available from execution venues under Commission Delegated Regulation (EU) 2017/575 [2].
Tällaisen arvioinnin myötä yleisöllä pitäisi olla mahdollisuus punnita, miten tällaiset järjestelyt vaikuttavat sijoittajalle aiheutuviin kustannuksiin ja miten hyvin ne vastaavat direktiivin 2014/65/EU 27 artiklan 2 kohtaa.
Information on identity of execution venues and on the quality of execution should be published annually and should refer to order execution behaviour for each class of financial instruments in order to capture relevant changes within the preceding calendar year.
Lisäksi on aiheellista määrittää tällaisen julkistamisen laajuus ja sen keskeiset ominaisuudet, mukaan lukien se, miten sijoituspalveluyritykset käyttävät toteutusten laatua koskevia tietoja, jotka ovat saatavilla komission delegoidun asetuksen (EU) 2017/575 [2] soveltamisalaan kuuluvista toteuttamispaikoista.
Investment firms should not be prevented from adopting an additional level of reporting which is more granular, provided that in such case the additional report complements and does not replace what is required under this Regulation.
Toteuttamispaikkojen nimeä ja toteutuksen laatua koskevat tiedot olisi julkistettava vuosittain, ja niistä olisi käytävä ilmi toimeksiantojen toteuttamista koskeva käyttäytyminen kunkin rahoitusvälinelajin osalta, jotta olisi mahdollista saada kuva edellisen kalenterivuoden aikana tapahtuneista olennaisista muutoksista.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions laid down in this Regulation and the related national provisions transposing Directive 2014/65/EU apply from the same date.
Sijoituspalveluyrityksiä ei pitäisi estää ottamasta käyttöön myös yksityiskohtaisempaa raportointia, mikäli lisätiedot täydentävät tässä asetuksessa vaadittuja tietoja eivätkä korvaa niitä.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority (ESMA) to the Commission.
Johdonmukaisuuden vuoksi ja rahoitusmarkkinoiden sujuvan toiminnan varmistamiseksi on tarpeen, että tässä asetuksessa annettuja säännöksiä sekä asiaa koskevia direktiivin 2014/65/EU kansallisia täytäntöönpanosäännöksiä sovelletaan samasta päivämäärästä lähtien.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
EAMV on järjestänyt avoimia julkisia kuulemisia tämän asetuksen perustana olevista teknisten sääntelystandardien luonnoksista, analysoinut niihin mahdollisesti liittyviä kustannuksia ja hyötyjä sekä pyytänyt lausunnon Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1095/2010 [3] 37 artiklalla perustetulta arvopaperimarkkina-alan osallisryhmältä,
This Regulation lays down rules on the content and the format of information to be published by investment firms on an annual basis in relation to client orders executed on trading venues, systematic internalisers, market makers or other liquidity providers or entities that perform a similar function to those performed by any of the foregoing in a third country.
Kohde
Article 2
Tässä asetuksessa vahvistetaan säännöt niiden tietojen sisällöstä ja muodosta, jotka sijoituspalveluyritysten on julkistettava vuosittain asiakastoimeksiannoista, jotka on toteutettu kauppapaikoissa, kauppojen sisäisissä toteuttajissa, markkinatakaajissa tai muissa likviditeetintarjoajissa taikka yhteisöissä, jotka harjoittavat kolmannessa maassa vastaavanlaista toimintaa kuin mikä tahansa edellä mainituista.
‘passive order’ means an order entered into the order book that provided liquidity;
Tässä asetuksessa tarkoitetaan:
‘aggressive order’ means an order entered into the order book that took liquidity;
’passiivisella toimeksiannolla’ tarjouskirjaan tallennettua toimeksiantoa, joka on tuottanut likviditeettiä;
‘directed order’ means an order where a specific execution venue was specified by the client prior to the execution of the order.
’aggressiivisella toimeksiannolla’ tarjouskirjaan tallennettua toimeksiantoa, joka on vaatinut likviditeettiä;
Article 3
’kohdennetulla toimeksiannolla’ toimeksiantoa, jossa asiakas on määrittänyt tietyn toteuttamispaikan ennen toimeksiannon toteuttamista.
Information on the top five execution venues and quality of execution obtained
3 artikla
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders per class of financial instruments referred to in Annex I. Information regarding retail clients shall be published in the format set out in Table 1 of Annex II and information regarding professional clients shall be published in the format set out in Table 2 of Annex II.
Tiedot viidestä tärkeimmästä toteuttamispaikasta ja toteutusten laadusta
The publication shall exclude orders in Securities Financing Transactions (SFTs) and shall contain the following information:
Sijoituspalveluyritysten on julkistettava viisi kaupankäyntivolyymilla mitattuna tärkeintä toteuttamispaikkaa kaikkien toteutettujen asiakastoimeksiantojen osalta liitteessä I tarkoitettujen rahoitusvälinelajien mukaan.
class of financial instruments;
Yksityisasiakkaita koskevat tiedot on julkistettava liitteessä II olevassa taulukossa 1 vahvistetussa muodossa, ja ammattimaisia asiakkaita koskevat tiedot on julkistettava liitteessä II olevassa taulukossa 2 vahvistetussa muodossa.
venue name and identifier;
Arvopapereilla toteutettavat rahoitustoimet on jätettävä julkistettujen tietojen ulkopuolella, ja julkistettuihin tietoihin on sisällytettävä seuraavat tiedot:
volume of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed volume;
rahoitusvälineiden laji;
number of client orders executed on that execution venue expressed as a percentage of total executed orders;
toteuttamispaikan nimi ja tunniste;
percentage of the executed orders referred to in point (d) that were passive and aggressive orders;
kyseisessä toteuttamispaikassa toteutettujen asiakastoimeksiantojen volyymi ilmaistuna prosenttiosuutena toteutettujen toimeksiantojen kokonaisvolyymista;
percentage of orders referred to in point (d) that were directed orders;
kyseisessä toteuttamispaikassa toteutettujen asiakastoimeksiantojen lukumäärä ilmaistuna prosenttiosuutena toteutettujen toimeksiantojen kokonaislukumäärästä;
confirmation of whether it has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
passiivisten ja aggressiivisten toimeksiantojen prosenttiosuus d alakohdassa tarkoitetuista toteutetuista toimeksiannoista;
Investment firms shall publish the top five execution venues in terms of trading volumes for all executed client orders in SFTs for class of financial instruments referred to in Annex I in the format set out in Table 3 of Annex II.
kohdennettujen toimeksiantojen prosenttiosuus d alakohdassa tarkoitetuista toimeksiannoista;
The publication shall contain the following information:
vahvistus siitä, onko sijoituspalveluyritys toteuttanut edellisenä vuonna keskimäärin alle yhden kaupan pankkipäivää kohden kyseisen rahoitusvälinelajin osalta.
confirmation of whether the investment firm has executed an average of less than one trade per business day in the previous year in that class of financial instruments.
Sijoituspalveluyritysten on julkistettava viisi kaupankäyntivolyymilla mitattuna tärkeintä toteuttamispaikkaa kaikkien arvopapereilla toteutettavia rahoitustoimia koskevien toteutettujen asiakastoimeksiantojen osalta kunkin liitteessä I tarkoitetun rahoitusvälinelajin mukaan liitteessä II olevassa taulukossa 3 vahvistetussa muodossa.