natgillin/translations-raw huggingface dataset:
349.
EUVL L 173, 12.6.2014, s. 349.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1095/2010, annettu 24 päivänä marraskuuta 2010, Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen) perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY muuttamisesta ja komission päätöksen 2009/77/EY kumoamisesta (EUVL L 331, 15.12.2010, s. 84).
84).
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2013/36/EU, annettu 26 päivänä kesäkuuta 2013, oikeudesta harjoittaa luottolaitostoimintaa ja luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvalvonnasta, direktiivin 2002/87/EY muuttamisesta sekä direktiivien 2006/48/EY ja 2006/49/EY kumoamisesta (EUVL L 176, 27.6.2013, s. 338).
Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms, amending Directive 2002/87/EC and repealing Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC (OJ L 176, 27.6.2013, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 97/9/EY, annettu 3 päivänä maaliskuuta 1997, sijoittajien korvausjärjestelmistä (EYVL L 84, 26.3.1997, s. 22).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587
Komission delegoitu asetus (EU) 2017/587,
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on transparency requirements for trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, exchange-traded funds, certificates and other similar financial instruments and on transaction execution obligations in respect of certain shares on a trading venue or by a systematic internaliser
rahoitusvälineiden markkinoista annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 600/2014 täydentämisestä teknisillä sääntelystandardeilla, jotka koskevat kauppapaikoille ja sijoituspalveluyrityksille osakkeiden, talletustodistusten, pörssilistattujen rahastojen, todistusten ja muiden samankaltaisten rahoitusvälineiden osalta asetettavia avoimuusvaatimuksia sekä velvoitteita toteuttaa liiketoimia tietyillä osakkeilla kauppapaikassa tai kauppojen sisäisen toteuttajan välityksellä
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Article 4(6), Article 7(2), Article 14(7), Article 20(3), Article 22(4) and Article 23(3) thereof,
ottaa huomioon rahoitusvälineiden markkinoista sekä asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta 15 päivänä toukokuuta 2014 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 600/2014 [1] ja erityisesti sen 4 artiklan 6 kohdan, 7 artiklan 2 kohdan, 14 artiklan 7 kohdan, 20 artiklan 3 kohdan, 22 artiklan 4 kohdan ja 23 artiklan 3 kohdan,
A high degree of transparency is essential to ensure that investors are adequately informed as to the true level of actual and potential transactions in shares, depositary receipts, exchange-traded funds (ETFs), certificates and other similar financial instruments irrespective of whether those transactions take place on regulated markets, multilateral trading facilities (MTFs), and by systematic internalisers, or outside those facilities.
Laaja avoimuus on olennaisen tärkeää sen varmistamiseksi, että sijoittajat saavat riittävästi tietoa osakkeita, talletustodistuksia, pörssilistattuja rahastoja, todistuksia ja muita samankaltaisia rahoitusvälineitä koskevien todellisten ja mahdollisten liiketoimien tosiasiallisesta määrästä riippumatta siitä, toteutetaanko liiketoimet säännellyillä markkinoilla, monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä, kauppojen sisäisten toteuttajien välityksellä vai näiden järjestelmien ulkopuolella.
This high degree of transparency should also ensure that the price discovery process in respect of particular financial instruments traded on different trading venues is not impaired by the fragmentation of liquidity, and investors are not thereby penalised.
Laajalla avoimuudella olisi varmistettava myös, että likviditeetin hajaantuminen ei heikennä eri kauppapaikoissa kaupankäynnin kohteina oleviin tiettyihin rahoitusvälineisiin liittyvää hinnanmuodostusprosessia eikä aiheuta siten haittaa sijoittajille.
At the same time, it is essential to recognise that there may be circumstances where exemptions from pre-trade transparency or deferrals from post-trade transparency obligations should be provided to avoid the impairment of liquidity as an unintended consequence of obligations to disclose orders and transactions and thereby to make public risk positions.
Samalla on olennaisen tärkeää tunnustaa, että joissakin olosuhteissa olisi voitava myöntää vapautuksia kauppaa edeltävistä avoimuusvaatimuksista tai lykkäyksiä kaupan jälkeisten avoimuusvaatimusten soveltamiseen, jotta vältettäisiin likviditeetin heikentyminen tahattomana seurauksena vaatimuksista, joissa edellytetään toimeksiantojen ja liiketoimien julkistamista ja näin ollen myös riskipositioiden julkistamista.
Therefore, it is appropriate to specify the precise circumstances under which waivers from pre-trade transparency and deferrals from post-trade transparency may be granted.
Sen vuoksi on aiheellista täsmentää, missä olosuhteissa voidaan myöntää vapautuksia kauppaa edeltävistä avoimuusvaatimuksista ja lykkäyksiä kaupan jälkeisten avoimuusvaatimusten soveltamiseen.
The provisions in this Regulation are closely linked since they deal with the transparency requirements applicable to trading venues and investment firms in respect of shares, depositary receipts, ETFs, certificates and other similar financial instruments.
Tämän asetuksen säännökset ovat tiiviisti sidoksissa toisiinsa, sillä ne koskevat avoimuusvaatimuksia, joita sovelletaan kauppapaikkoihin ja sijoituspalveluyrityksiin osakkeiden, talletustodistusten, pörssilistattujen rahastojen, todistusten ja muiden samankaltaisten rahoitusvälineiden osalta.
To ensure coherence between those provisions, which should enter into force at the same time, and to facilitate a comprehensive view and efficient access for stakeholders, in particular those subject to the obligations, it is appropriate to include them in a single Regulation.
Jotta varmistettaisiin, että nämä säännökset, joiden pitäisi tulla voimaan samaan aikaan, ovat linjassa keskenään ja jotta sidosryhmien ja erityisesti asianomaisten velvoitteiden soveltamisalaan kuuluvien henkilöiden olisi helpompi saada näistä säännöksistä kattava käsitys keskitetysti, on suotavaa, että kyseiset säännökset sisällytetään yhteen asetukseen.
Where competent authorities grant waivers in relation to pre-trade transparency requirements or authorise the deferral of post-trade transparency obligations, they should treat all regulated markets, multilateral trading facilities and investment firms trading outside of trading venues equally and in a non-discriminatory manner.
Jos toimivaltaiset viranomaiset myöntävät vapautuksia kauppaa edeltävistä avoimuusvaatimuksista tai antavat luvan lykätä kaupan jälkeisten avoimuusvaatimusten soveltamista, niiden pitäisi kohdella kaikkia säänneltyjä markkinoita, monenkeskisiä kaupankäyntijärjestelmiä ja kauppapaikkojen ulkopuolella kauppaa käyviä sijoituspalveluyrityksiä tasapuolisesti ja syrjimättömästi.
It is appropriate to provide for clarification of a limited number of technical terms.
On aiheellista selventää joitakin teknisiä termejä.
Those technical definitions are necessary to ensure the uniform application in the Union of the provisions contained in this Regulation and, hence, contribute to the establishment of a single rulebook for financial markets in the Union.
Kyseiset termit on tarpeen määritellä sen varmistamiseksi, että tässä asetuksessa olevia säännöksiä sovelletaan unionissa yhdenmukaisesti, mikä myötävaikuttaisi finanssimarkkinoiden yhteisen sääntökirjan laatimiseen unionissa.
Those definitions are purely functional for the purpose of setting out the transparency obligations for equity and equity-like financial instruments and should be strictly limited to understanding this Regulation.
Näiden puhtaasti toiminnallisten määritelmien tarkoituksena on vahvistaa oman pääoman ehtoisia ja niiden kaltaisia rahoitusvälineitä koskevat avoimuusvaatimukset, ja niillä pitäisi ainoastaan helpottaa tämän asetuksen ymmärtämistä.
Regulation (EU) No 600/2014 brings within the scope of the transparency regime equity-like instruments such as depositary receipts, ETFs and certificates, as well as shares and other equity-like instruments only traded on an MTF.
Asetuksessa (EU) N:o 600/2014 avoimuusjärjestelmä ulotetaan koskemaan oman pääoman ehtoisten kaltaisia rahoitusvälineitä kuten talletustodistuksia, pörssilistattuja rahastoja ja todistuksia, sekä osakkeita ja muita oman pääoman ehtoisten kaltaisia rahoitusvälineitä, joilla käydään kauppaa ainoastaan monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä.
It is necessary, in order to establish a comprehensive and uniform transparency regime, to calibrate the content of the pre-trade information to be made public by trading venues.
Kattavan ja yhtenäisen avoimuusjärjestelmän luomiseksi on tarpeen kalibroida sellaisten kauppaa edeltävien tietojen sisältö, jotka kauppapaikkojen on julkistettava.
A trading venue operating a request for quote (RFQ) system should at least make public the firm bids and offer prices or actionable indications of interest and the depth attached to those prices no later than at the time when the requester is able to execute a transaction under the system's rules.
Kauppapaikan, joka käyttää tarjouspyyntöjärjestelmää, olisi julkistettava ainakin sitovat osto- ja myyntihinnat tai toteutuskelpoiset kiinnostuksen ilmaukset sekä näitä hintoja vastaava syvyys viimeistään sinä ajankohtana, jona pyynnön esittäjä pystyy toteuttamaan liiketoimen järjestelmän sääntöjen mukaisesti.
This is to ensure that members or participants who are providing their quotes to the requester first are not put at a disadvantage.
Näin pyritään varmistamaan, että jäsenet tai osapuolet, jotka antavat hintatarjouksensa ensimmäiseksi pyynnön esittäjälle, eivät joudu epäedulliseen asemaan.
The specific methodology and data necessary to perform calculations for the purpose of specifying the transparency regime applicable to equity and equity-like financial instruments should be applied in conjunction with the common elements with regard to the content and frequency of data requests to be addressed to trading venues, approved publication arrangements (APAs) and consolidated tape providers (CTPs) for the purposes of transparency and other calculations laid down in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/577 [2].
Erityistä menetelmää ja tietoja, jotka tarvitaan laskelmien suorittamiseen oman pääoman ehtoisiin ja niiden kaltaisiin rahoitusvälineisiin sovellettavan avoimuusjärjestelmän tarkentamiseksi, olisi sovellettava yhdessä kauppapaikoille, hyväksytyille julkistamisjärjestelyille ja konsolidoitujen kauppatietojen tarjoajille avoimuuden vuoksi ja muita laskelmia varten osoitettavien tietopyyntöjen sisältöön ja esittämistiheyteen liittyvien yhteisten osien kanssa, jotka vahvistetaan xxx annetussa komission delegoidussa asetuksessa (EU) 2017/577 [2],
The pre-trade and post-trade transparency regime established by Regulation (EU) No 600/2014 should be appropriately calibrated to the market and applied in a uniform manner throughout the Union.
Asetuksella (EU) N:o 600/2014 perustettu kauppaa edeltävän ja kaupan jälkeisen vaiheen avoimuusjärjestelmä olisi sovitettava asianmukaisesti markkinan mukaiseksi, ja sitä olisi sovellettava yhdenmukaisella tavalla koko unionissa.
In particular, a static determination of the most relevant markets in terms of liquidity, the sizes of orders that are large in scale and standard market sizes would not adequately capture regular modifications of trading patterns affecting equity and equity-like instruments.
Erityisesti on huomattava, ettei likviditeetillä mitattuina merkittävimpien markkinoiden, kooltaan suurten toimeksiantojen kokojen ja vakioitujen markkinakokojen staattinen määrittäminen antaisi riittävää mahdollisuutta ottaa huomioon oman pääoman ehtoisiin ja niiden kaltaisiin rahoitusvälineisiin vaikuttavien kaupankäyntimallien säännöllisiä muutoksia.
Therefore, it is essential to lay down the necessary calculations to be performed, including the periods of time to be taken into account when making calculations and the periods of time during which the results of these calculations are applicable, methods of calculation as well as the identification of the competent authority responsible for performing the calculations in accordance with the determination of the relevant competent authority for the purpose of Article 26 of Regulation (EU) No 600/2014 as specified in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [3].
Sen vuoksi on olennaisen tärkeää vahvistaa suoritettavat tarpeelliset laskelmat, mukaan luettuina niiden suorittamisessa huomioon otettavat ajanjaksot ja ajanjaksot, joiden aikana näiden laskelmien tulokset ovat sovellettavissa, sekä laskentamenetelmät ja laskelmien suorittamisesta vastaavan toimivaltaisen viranomaisen yksilöiminen sen mukaisesti, mitä xxx annetussa komission delegoidussa asetuksessa (EU) 2017/571 [3] säädetään asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen määrittämisestä asetuksen (EU) N:o 600/2014 26 artiklaa sovellettaessa.
In this respect, to avoid market distortion effects, the calculation periods should ensure that the relevant thresholds of the regime are updated at appropriate intervals to reflect market conditions.
Markkinavääristymien välttämiseksi laskentajaksoilla olisi tältä osin varmistettava, että järjestelmän merkityksellisiä kynnysarvoja päivitetään asianmukaisin väliajoin, jotta ne heijastaisivat markkinaolosuhteita.
It is also appropriate to provide for the centralised publication of the results of the calculations so that they are made available to all financial market participants and competent authorities in the Union in a single place and in a user-friendly manner.
Lisäksi on aiheellista säätää laskelmien tulosten keskitetystä julkistamisesta, jotta laskelmat voitaisiin antaa unionissa yhdessä paikassa helppokäyttöisellä tavalla rahoitusmarkkinoiden kaikkien osapuolten ja toimivaltaisten viranomaisten saataville.
To that end, competent authorities should notify ESMA of the results of their calculations and ESMA should publish those calculations on its website.
Tätä varten toimivaltaisten viranomaisten olisi annettava laskelmiensa tulokset tiedoksi Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaiselle, jäljempänä ’EAMV’, ja EAMV:n olisi julkistettava laskemat verkkosivustollaan.
In order to carry out the calculations for determining the requirements for the pre-trade and post-trade transparency in accordance with Article 22(1) of Regulation (EU) No 600/2014, the content, frequency of data requests and the formats and timeframe in which trading venues, APAs and CTPs must respond to such requests in accordance with Article 22(4) of Regulation (EU) No 600/2014 should be developed.
Jotta kauppaa edeltävien ja kaupan jälkeisten avoimuusvaatimusten määrittämiseen tarvittavat laskelmat voitaisiin suorittaa asetuksen (EU) N:o 600/2014 22 artiklan 1 kohdan mukaisesti, olisi määritettävä kyseisen asetuksen 22 artiklan 4 kohdan mukaisesti tietopyyntöjen sisältö ja esittämistiheys sekä se, missä muodossa ja määräajassa kauppapaikkojen, hyväksyttyjen julkistamisjärjestelyjen ja konsolidoitujen kauppatietojen tarjoajien on vastattava tällaisiin pyyntöihin.
The results of the calculations made on the basis of the data collected according to Article 22(1) of Regulation (EU) No 600/2014 need to be published in order to inform market participants of those results and achieve pre- and post-trade transparency in practice.
Asetuksen (EU) N:o 600/2014 22 artiklan 1 kohdan mukaisesti kerättyjen tietojen pohjalta suoritettujen laskelmien tulokset olisi julkistettava, jotta ne voitaisiin antaa markkinaosapuolille tiedoksi ja jotta kauppaa edeltävä ja kaupan jälkeinen avoimuus voitaisiin saavuttaa käytännössä.
To that end, competent authorities should notify European Securities and Markets Authority (ESMA) of the results of their calculations and then ESMA should publish those calculations on its website.
Tätä varten toimivaltaisten viranomaisten olisi annettava laskelmien tulokset EAMV:lle tiedoksi, ja EAMV:n olisi julkistettava laskemat verkkosivustollaan.
For ETFs, and contrary to shares, depositary receipts, certificates and other similar financial instruments, the average daily turnover does not appear as an appropriate proxy for the calibration of the large-in-scale thresholds.
Toisin kuin osakkeiden, talletustodistusten, todistusten ja muiden samankaltaisten rahoitusvälineiden tapauksessa keskimääräinen päivävaihto ei näytä olevan pörssilistattujen rahastojen osalta asianmukainen korvaava indikaattori kalibroitaessa suuren koon kynnysarvoja.
For these instruments, the measure of actual liquidity is not adequately captured by the average daily turnover since the creation and redemption mechanisms inherent to ETFs allow to access additional and non-displayed liquidity.
Näiden rahoitusvälineiden osalta keskimääräinen päivävaihto ei heijasta todellista likviditeettiä, koska pörssilistattuihin rahastoihin liittyvät luomis- ja lunastusmekanismit antavat mahdollisuuden käyttää ylimääräistä näkymätöntä likviditeettiä.
In order to reduce the risk of circumvention, it is also important that two ETFs on the same underlying have the same large-in-scale thresholds regardless of whether they have similar average daily turnover or not.
Säännösten kiertämisriskin vähentämiseksi on myös tärkeää, että kahdella pörssilistatulla rahastolla, joilla on sama kohde-etuus, on myös sama suuren koon kynnysarvo riippumatta siitä, ovatko niiden keskimääräiset päivävaihdot samanlaiset.
Therefore, a single large-in-scale threshold for all ETFs should be established which should apply regardless of their underlying or of their liquidity.
Sen vuoksi kaikkia pörssilistattuja rahastoja varten olisi vahvistettava yksi suuren koon kynnysarvo, jota olisi sovellettava rahastojen kohde-etuudesta tai likviditeetistä riippumatta.
Information which is required to be made available as close to real time as possible should be made available as instantaneously as technically possible, assuming a reasonable level of efficiency and of expenditure on systems on the part of the person concerned.
Tiedot, jotka on annettava saataville mahdollisimman reaaliaikaisesti, olisi annettava saataville niin pian kuin on teknisesti mahdollista olettaen, että asianomaisen henkilön toiminta on riittävän tehokasta ja henkilö on sijoittanut riittävästi varoja järjestelmiin.
The information should only be published close to the prescribed maximum time limit in exceptional cases where the systems available do not allow for publication in a shorter period of time.
Tietojen julkistamisen lähellä pisintä määrättyä määräaikaa olisi rajoituttava poikkeustapauksiin, joissa käytettävissä olevat järjestelmät eivät anna mahdollisuutta julkistaa tietoja nopeammin.
Investment firms should make public the details of transactions executed outside a trading venue through an APA.
Sijoituspalveluyritysten olisi julkistettava kauppapaikan ulkopuolella toteutettuja liiketoimia koskevat yksityiskohtaiset tiedot hyväksytyn julkistamisjärjestelyn välityksellä.
Therefore, the way investment firms report the details of the transactions to APAs should be laid down and those provisions should apply in conjunction with the requirements applicable to APAs specified in Delegated Regulation (EU) 2017/571.
Sen vuoksi olisi vahvistettava tapa, jolla sijoituspalveluyritykset ilmoittavat liiketoimia koskevat yksityiskohtaiset tiedot hyväksytyille julkistamisjärjestelyille, ja kyseisiä säännöksiä olisi sovellettava yhdessä hyväksyttyihin julkistamisjärjestelyihin sovellettavien vaatimusten kanssa, jotka täsmennetään komission delegoidussa asetuksessa (EU) 2017/571.
Investors need to have reliable and timely information about the level of trading interest in financial instruments.
Sijoittajilla on oltava luotettavia ja ajankohtaisia tietoja rahoitusvälineisiin kohdistuvasta kaupankäynti-intressistä.
Information on certain types of transactions such as the transfer of financial instruments as collateral would not provide meaningful information to investors in respect of the level of genuine trading interest in a financial instrument.
Tiedot tietyntyyppisistä liiketoimista, kuten rahoitusvälineiden siirtämisestä vakuuksina, ei antaisi sijoittajille merkityksellistä tietoa rahoitusvälineeseen kohdistuvasta todellisesta kaupankäynti-intressistä.
Requiring investment firms to make public those transactions would cause significant operational challenges and costs without improving the price formation process.
Jos sijoituspalveluyrityksiä vaadittaisiin julkistamaan tällaiset liiketoimet, se aiheuttaisi merkittäviä toiminnallisia haasteita ja kustannuksia parantamatta kuitenkaan hinnanmuodostusprosessia.
Therefore, post-trade transparency obligations in respect of transactions executed outside a trading venue should only apply in the case of a purchase or sale of a share, depositary receipt, ETF, certificate or other similar financial instrument.
Kauppapaikan ulkopuolella toteutettuja liiketoimia koskevia kaupan jälkeisiä avoimuusvaatimuksia olisi sen vuoksi sovellettava ainoastaan osakkeen, talletustodistuksen, pörssilistatun rahaston, todistuksen tai muun samankaltaisen rahoitusvälineen ostoon tai myyntiin.
It is essential that certain transactions such as those involving the use of any such instruments for collateral lending or other purposes where the exchange is determined by factors other than the current market valuation should not be published as they do not contribute to the price discovery process and would risk leading to investor confusion and hinder best execution.
On olennaisen tärkeää, että tiettyjä liiketoimia, kuten sellaisia, joissa kyseisiä rahoitusvälineitä käytetään vakuudelliseen lainanantoon tai muihin tarkoituksiin, joissa rahoitusvälineiden osto ja myynti tapahtuvat muiden tekijöiden kuin rahoitusvälineen nykyhetken markkina-arvon perusteella, ei julkisteta, koska ne eivät vaikuta hinnanmuodostusprosessiin ja koska ne voisivat aiheuttaa sekaannusta sijoittajien keskuudessa ja estää parhaan toteutuksen.
In respect of transactions executed outside the rules of a trading venue, it is essential to clarify which investment firm is to make public a transaction in cases where both parties to the transaction are investment firms established in the Union in order to ensure the publication of transactions without duplication.
Kauppapaikan sääntöjen ulkopuolella toteutettavien liiketoimien osalta on olennaisen tärkeää selventää, kumman sijoituspalveluyrityksen on julkistettava liiketoimi tapauksissa, joissa liiketoimen molemmat osapuolet ovat unioniin sijoittautuneita sijoituspalveluyrityksiä, jotta varmistettaisiin, ettei liiketoimia julkisteta kahteen kertaan.
Therefore, the responsibility to make a transaction public should always fall on the selling investment firm unless only one of the counterparties is a systematic internaliser and it is the buying firm.
Sen vuoksi vastuun liiketoimen julkistamisesta olisi aina kuuluttava myyvälle sijoituspalveluyritykselle, paitsi jos vain toinen vastapuolista on kauppojen sisäinen toteuttaja ja kyseinen vastapuoli on ostava yritys.