natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the past experience of the market with similar financial instruments, structured deposits or selling practices;
rahoitusvälineen, strukturoidun talletuksen, finanssialan toiminnan tai finanssialan käytännön rakenteen innovaatioaste, myös kytkeminen ja laukaisevien ehtojen käyttö,
the selling practices associated with the financial instrument or structured deposit, taking into account, in particular:
innovatiivisuuden kattavuus, muun muassa se, onko rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö innovatiivinen tiettyjen asiakasryhmien osalta,
whether the decision to buy is secondary or tertiary decision following an earlier purchase;
samankaltaisiin rahoitusvälineisiin, strukturoituihin talletuksiin tai myyntitapoihin liittyvä aikaisempi kokemus markkinalla;
the financial and business situation of the issuer of a financial instrument or structured deposit, taking into account, in particular:
rahoitusvälineeseen tai strukturoituun talletukseen liittyvät myyntitavat ottaen huomioon etenkin seuraavat:
whether there is insufficient, or unreliable, information about a financial instrument or structured deposit, provided either by the manufacturer or the distributors, to enable market participants at whom it is targeted to make an informed decision, taking into account the nature and type of the financial instrument or the structured deposit;
se, onko ostopäätös sekundaarinen tai tertiäärinen päätös, joka on seuraus jostakin aiemmasta ostosta;
whether the financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses a high risk to the performance of transactions entered into by participants or investors in the relevant market;
rahoitusvälineen tai strukturoidun talletuksen liikkeeseenlaskijan rahoitus- ja liiketoimintatilanne ottaen huomioon etenkin seuraavat:
whether the financial activity or financial practice would significantly compromise the integrity of the price formation process in the market concerned such that the price or value of the financial instrument or structured deposit in question is no longer determined according to legitimate market forces of supply and demand, or such that market participants are no longer able to rely on the prices formed in that market or in the volumes of trading as a basis for their investment decisions;
se, onko valmistaja tai ovatko jakelijat antaneet rahoitusvälineestä tai strukturoidusta talletuksesta riittämättömästi tai epäluotettavaa tietoa tietojen kohteena oleville markkinaosapuolille tietoon perustuvan päätöksen tekoa varten, kun otetaan huomioon rahoitusvälineen tai strukturoidun talletuksen luonne ja tyyppi;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or practice would leave the national economy vulnerable to risks;
se, aiheuttaako rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö suuren riskin osapuolten tai sijoittajien liiketoimien toteuttamiselle merkittävillä markkinoilla;
whether the characteristics of a financial instrument or structured deposit make it particularly susceptible to being used for the purposes of financial crime and, in particular whether the characteristics could potentially encourage the use of the financial instrument or structured deposit for:
se, vaarantaisiko finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö merkittävällä tavalla hinnanmuodostusprosessin eheyden kyseisellä markkinalla niin, että kyseisen rahoitusvälineen tai strukturoidun talletuksen hinta tai arvo ei enää määräytyisi legitiimien markkinavoimien eli tarjonnan ja kysynnän mukaan tai että markkinaosapuolet eivät enää voisi tehdä sijoituspäätöksiään kyseisellä markkinalla muodostuvien hintojen tai kaupankäyntimäärien perusteella;
whether a financial activity or a financial practice poses a particularly high risk to the resilience or smooth operation of markets and their infrastructure;
se, tekisikö rahoitusväline, strukturoitu talletus taikka finanssialan toiminta tai käytäntö kansallisesta taloudesta alttiin riskeille;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice could lead to a significant and artificial disparity between prices of a derivative and those in the underlying market;
se, liittyykö rahoitusvälineeseen tai strukturoituun talletukseen sen ominaisuuksien vuoksi erityinen vaara siitä, että sitä käytetään talousrikoksiin, ja etenkin ovatko nämä ominaisuudet sellaisia, että ne voivat mahdollisesti kannustaa käyttämään rahoitusvälinettä tai strukturoitua talletusta seuraaviin tarkoituksiin:
whether the financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses a high risk of disruption to financial institutions deemed to be important to the financial system of the Member State of the relevant competent authority, in particular considering the hedging strategy pursued by financial institutions in relation to the issuance of the structured deposit, including the mispricing of the capital guarantee at maturity or the reputational risks posed by the structured deposit or practice or activity to the financial institutions;
se, aiheuttaako finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö erityisen suuren riskin markkinoiden ja niiden infrastruktuurin häiriönsietokyvylle tai moitteettomalle toiminnalle;
the relevance of the distribution of the financial instrument or structured deposit as a funding source for the issuer or financial institutions;
se, voisiko rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö johtaa merkittävään ja keinotekoiseen epäsuhtaan johdannaisen hintojen ja kohde-etuuden markkinan hintojen välillä;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice poses particular risks to the market or payment systems infrastructure, including trading, clearing and settlement systems; or
se, aiheuttaako rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö suuren häiriöriskin sellaisille rahoituslaitoksille, joita pidetään tärkeinä asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen jäsenvaltion rahoitusjärjestelmälle, etenkin kun otetaan huomioon rahoituslaitosten strukturoidun talletuksen liikkeeseenlaskun yhteydessä käyttämä suojausstrategia, mukaan lukien pääomatakuun väärinhinnoittelu toteutumispäivänä ja strukturoidusta talletuksesta taikka käytännöstä tai toiminnasta rahoituslaitoksille aiheutuvat maineriskit;
whether a financial instrument, structured deposit, financial activity or financial practice would threaten investors' confidence in the financial system.
rahoitusvälineen tai strukturoidun talletuksen jakelun merkitys liikkeeseenlaskijalle tai rahoituslaitoksille rahoituslähteenä;
SECTION 2
se, aiheuttaako rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö erityisiä riskejä markkinoiden tai maksujärjestelmien infrastruktuurille, mukaan lukien kaupankäynti-, selvitys- ja toimitusjärjestelmät; tai
Position management powers
se, vaarantaisiko rahoitusväline, strukturoitu talletus, finanssialan toiminta tai finanssialan käytäntö sijoittajien luottamuksen rahoitusjärjestelmään.
Article 22
2 JAKSO
Position management powers of ESMA
Positionhallintavaltuudet
(Article 45 of Regulation (EU) No 600/2014)
22 artikla
For the purposes of Article 45(2)(a) of Regulation (EU) No 600/2014, the criteria and factors determining the existence of a threat to the orderly functioning and integrity of financial markets, including commodity derivative markets in accordance with the objectives listed in Article 57(1) of Directive 2014/65/EU and in relation to delivery arrangements for physical commodities, or to the stability of the whole or part of the financial system in the Union shall be the following:
EAMV:n positionhallintavaltuudet
the existence of serious financial, monetary or budgetary problems which could lead to the financial instability of a Member State or a financial institution deemed important to the global financial system, including credit institutions, insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union, provided that these problems could threaten the orderly functioning and integrity of financial markets or the stability of the financial system within the Union;
(Asetuksen (EU) N:o 600/2014 45 artikla)
a rating action or a default by a Member State or a credit institution or other financial institution deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union, that causes or may reasonably be expected to cause severe uncertainty about their solvency;
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 45 artiklan 2 kohdan a alakohtaa käytetään seuraavia perusteita ja seikkoja määritettäessä, onko olemassa uhka, joka kohdistuu rahoitusmarkkinoiden moitteettomaan toimintaan ja eheyteen, myös hyödykejohdannaismarkkinoiden moitteettomaan toimintaan ja eheyteen direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 1 kohdassa lueteltujen tavoitteiden mukaisesti sekä fyysisten hyödykkeiden toimitusjärjestelyihin, taikka koko rahoitusjärjestelmän tai sen osan vakauteen unionissa:
substantial selling pressures or unusual volatility causing significant downward spirals in any financial instrument related to any credit institution or other financial institutions deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies operating within the Union and sovereign issuers;
sellaisten vakavien finanssialan, rahapolitiikan alan tai julkisen talouden ongelmien olemassaolo, jotka voisivat johtaa jäsenvaltion tai rahoituslaitoksen, jota pidetään tärkeinä maailmanlaajuiselle rahoitusjärjestelmälle, mukaan lukien unionissa toimivat luottolaitokset, vakuutusyritykset, markkinoiden infrastruktuurin tarjoajat ja omaisuudenhoitoyritykset, rahoitusmarkkinoiden epävakauteen, kun nämä ongelmat voisivat vaarantaa rahoitusmarkkinoiden moitteettoman toiminnan ja eheyden tai rahoitusjärjestelmän vakauden unionissa;
any damage to the physical structures of important financial issuers, market infrastructures, clearing and settlement systems or competent authorities which may adversely and significantly affect markets in particular where such damage results from a natural disaster or a terrorist attack;
jäsenvaltion tai luottolaitoksen tai muun rahoituslaitoksen, jota pidetään tärkeänä maailmanlaajuiselle rahoitusjärjestelmälle, kuten unionissa toimivien vakuutusyritysten, markkinoiden infrastruktuurin tarjoajien ja omaisuudenhoitoyritysten, luottoluokitustoimi tai maksukyvyttömyys, joka aiheuttaa tai jonka voidaan kohtuudella odottaa aiheuttavan vakavaa epävarmuutta niiden vakavaraisuuden suhteen;
a disruption in any payment system or settlement process, in particular where it is related to interbank operations, which causes or may cause significant payments or settlement failures or delays within the Union payment systems, especially when these may lead to the propagation of financial or economic stress in a credit institution or other financial institutions deemed important to the global financial system, such as insurance companies, market infrastructure providers and asset management companies or in a Member State;
huomattava myyntipaine tai epätavallinen volatiliteetti, joka aiheuttaa vakavan syöksykierteen rahoitusvälineelle, joka liittyy luottolaitokseen tai muihin rahoituslaitoksiin, joita pidetään tärkeinä maailmanlaajuiselle rahoitusjärjestelmälle, kuten unionissa toimiviin vakuutusyrityksiin, markkinoiden infrastruktuurin tarjoajiin ja omaisuudenhoitoyrityksiin, sekä valtionlainan liikkeeseenlaskijoihin;
a significant and abrupt decrease in the supply of a commodity or an increase in the demand of a commodity, which disrupts the supply and demand balance;
kaikenlainen merkittävien rahoituksen liikkeeseenlaskijoiden, markkinainfrastruktuurien, selvitys- ja toimitusjärjestelmien tai toimivaltaisten viranomaisten fyysisille rakenteille aiheutunut vahinko, joka voi vaikuttaa haitallisesti ja merkittävästi markkinoihin, erityisesti kun vahingon syynä on luonnonkatastrofi tai terroriteko;
a significant position in a certain commodity held by one person, or by several persons acting in concert, in one or several trading venues, through one or several market members;
kaikki sellaiset erityisesti pankkien välisiin operaatioihin liittyvät häiriöt maksujärjestelmissä tai selvitysprosesseissa, jotka aiheuttavat tai saattavat aiheuttaa unionin maksujärjestelmissä huomattavia maksujen tai selvitysten epäonnistumisia tai viivästyksiä, varsinkin jos ne voivat levittää rahoitukseen tai talouteen liittyviä paineita luottolaitoksessa tai muissa rahoituslaitoksissa, joita pidetään tärkeinä maailmanlaajuiselle rahoitusjärjestelmälle, kuten unionissa toimivissa vakuutusyrityksissä, markkinoiden infrastruktuurin tarjoajissa ja omaisuudenhoitoyrityksissä, tai jäsenvaltioissa;
an inability of a trading venue to exercise its own position management powers due to a business continuity event.
merkittävä ja äkillinen jonkin hyödykkeen tarjonnan väheneminen tai kysynnän kasvu, joka häiritsee tarjonnan ja kysynnän tasapainoa;
For the purposes of Article 45(1)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 the criteria and factors determining the appropriate reduction of a position or exposure shall be the following:
yhdellä henkilöllä tai yhdessä toimivilla useilla henkilöillä yhden tai useamman markkinoiden jäsenen kautta hallussa oleva merkittävä tietyn hyödykkeen positio yhdessä tai useammassa kauppapaikassa;
the nature of the holder of the position, including producers, consumers or financial institution;
kauppapaikan kyvyttömyys käyttää omia positionhallintavaltuuksiaan liiketoiminnan jatkuvuuteen liittyvän tapahtuman vuoksi.
the maturity of the financial instrument;
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 45 artiklan 1 kohdan b alakohtaa positioon tai vastuuseen tehtävän asianmukaisen vähennyksen määrittämisessä käytetään seuraavia perusteita ja seikkoja:
the size of the position relative to the size of the relevant commodity derivative market;
position haltijan luonne, kuten tuottaja, kuluttaja tai rahoituslaitos;
the size of the position relative to the size of the market for the underlying commodity;
rahoitusvälineen juoksuaika;
the direction of the position (short or long) and delta or ranges of delta;
position suuruus suhteessa asianomaisten hyödykejohdannaismarkkinoiden suuruuteen;
the purpose of the position, in particular whether the position serves hedging purposes or whether it is held for financial exposure;
position suuruus suhteessa kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan suuruuteen;
the experience of a position holder in holding positions of a given size, or in making or taking delivery of a given commodity;
se, onko kyseessä lyhyt vai pitkä positio, sekä delta tai deltan vaihteluvälit;
the other positions held by the person in the underlying market or in different maturities of the same derivative;
position tarkoitus, erityisesti, onko tarkoituksena suojaus vai suojaamattoman position ottaminen;
the liquidity of the market and the impact of the measure on other market participants;
position haltijan kokemus tietyn suuruisten positioiden hallussapidosta tai tietyn hyödykkeen toimittamisesta tai vastaanottamisesta;
the method of delivery.
henkilöllä kohde-etuuden markkinoilla tai saman johdannaisen eri juoksuajoilla olevat muut positiot;
For the purposes of Article 45(3)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, the criteria specifying the situations where a risk of regulatory arbitrage may arise shall be the following:
markkinoiden likviditeetti ja toimenpiteen vaikutus muihin markkinaosapuoliin;
whether the same contract is traded in a different trading venue or OTC;
toimitustapa.
whether a substantially equivalent contract is traded on a different venue or OTC (similar and interrelated, but not considered part of the same fungible open interest);
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 45 artiklan 3 kohdan b alakohtaa perusteet sellaisten tilanteiden määrittämiseksi, joissa voi olla vaarana, että sääntelyn katvealueita käytetään hyväksi, ovat seuraavat:
the effects of the decision on the market of the underlying commodity;
se, käydäänkö samalla sopimuksella kauppaa toisessa kauppapaikassa tai OTC-kauppaa;
the effects of the decision on markets and participants not subject to ESMA's position management powers; and
se, käydäänkö olennaisilta osiltaan vastaavalla sopimuksella (joka on tarkasteltavan sopimuksen kanssa samankaltainen ja yhteydessä siihen mutta jota ei pidetä osana samaa, keskenään korvattavissa olevien avointen sopimusten positiota) kauppaa toisessa kauppapaikassa tai OTC-kauppaa;
the likely effect on the orderly functioning and integrity of the markets absent ESMA action.
päätöksen vaikutukset kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinaan;
For the purposes of Article 45(2)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, ESMA shall apply the criteria and factors set out in paragraph 1 of this Article taking into account whether the envisaged measure responds to a failure to act by a competent authority or to an additional risk which the competent authority is not able to sufficiently address pursuant to Article 69(2)(j) or (o) of Directive 2014/65/EU.
päätöksen vaikutukset sellaisiin markkinoihin ja osallistujiin, joihin ei sovelleta EAMV:n positionhallintavaltuuksia; sekä
For the purposes of the first subparagraph, a competent authority shall be considered as failing to act where, based on the powers conferred to it, it has at its disposal sufficient regulatory powers to fully address the threat at the time of the event without the assistance of any other competent authority, but fails to take such action.
todennäköinen vaikutus markkinoiden moitteettomaan toimintaan ja eheyteen ilman EAMV:n toteuttamia toimia.
A competent authority shall be considered as being unable to sufficiently address a threat where one or more of the factors referred to in Article 45(10)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 occur within the jurisdiction of a competent authority and in one or more additional jurisdictions.
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 45 artiklan 2 kohdan b alakohtaa EAMV soveltaa tämän artiklan 1 kohdassa säädettyjä perusteita ja seikkoja ottaen huomioon sen, onko suunnitellun toimenpiteen tarkoituksena puuttua toimivaltaisen viranomaisen toimimatta jättämiseen tai lisäriskiin, johon toimivaltainen viranomainen ei pysty puuttumaan riittävällä tavalla direktiivin 2014/65/EU 69 artiklan 2 kohdan j tai o alakohdan mukaisesti.
CHAPTER VI
Sovellettaessa ensimmäistä alakohtaa toimivaltaisen viranomaisen katsotaan jättäneen toimimatta silloin, kun sillä on sille annettujen valtuuksien nojalla riittävät sääntelyvaltuudet puuttua täysimääräisesti uhkaan tapahtuma-ajankohtana ilman toisen toimivaltaisen viranomaisen apua mutta se ei toteuta tällaisia toimenpiteitä.
FINAL PROVISIONS
Toimivaltaisen viranomaisen katsotaan olevan kykenemätön puuttumaan uhkaan riittävällä tavalla, kun sen lainkäyttöalueella ja yhdellä tai useammalla muulla lainkäyttöalueella esiintyy yksi tai useampi asetuksen (EU) N:o 600/2014 artiklan 10 kohdan a alakohdassa tarkoitetuista seikoista.
Article 23
VI LUKU
Transitional provisions
LOPPUSÄÄNNÖKSET
By way of derogation from Article 5(1), from the date of entry into force of this Regulation until the date of application thereof, competent authorities shall carry out liquidity assessments and shall publish the result of those assessments immediately upon their completion in accordance with the following timeframe:
23 artikla
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, competent authorities shall publish the result of the assessments no later than four weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
Siirtymäsäännökset
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, competent authorities shall publish the result of the assessments no later than the date of application of Regulation (EU) No 600/2014.
Poiketen siitä, mitä 5 artiklan 1 kohdassa säädetään, tämän asetuksen voimaantulopäivästä sen soveltamisen alkamispäivään saakka toimivaltaisten viranomaisten on suoritettava likviditeetin arviointeja ja julkistettava kunkin arvioinnin tulos heti, kun arviointi on saatu päätökseen, seuraavissa määräajoissa:
The assessments referred to in paragraph 1 shall be carried out as follows:
jos päivä, jona rahoitusvälineillä käydään ensimmäistä kertaa kauppaa unionin kauppapaikassa, on vähintään kymmenen viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää, toimivaltaisten viranomaisten on julkistettava arviointien tulos viimeistään neljä viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää;
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date not less than sixteen weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the assessments shall be based on data available for a forty-week reference period commencing fifty-two weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014;
jos päivä, jona rahoitusvälineillä käydään ensimmäistä kertaa kauppaa unionin kauppapaikassa, on ajanjaksolla, joka alkaa kymmenen viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää ja päättyy asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää edeltävänä päivänä, toimivaltaisten viranomaisten on julkistettava arviointien tulos viimeistään asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivänä.
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date within the period commencing sixteen weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the assessments shall be based on data available for the first four week trading period of the financial instrument.
Edellä 1 kohdassa tarkoitetut arvioinnit on suoritettava seuraavasti:
where the date on which financial instruments are traded for the first time on a trading venue within the Union is a date falling within the period commencing 10 weeks prior to the date of application of Regulation (EU) No 600/2014 and ending on the day preceding the date of application of Regulation (EU) No 600/2014, the assessments shall be based on the trading history of the financial instruments or other financial instruments considered to have similar characteristics to those financial instruments.
jos päivä, jona rahoitusvälineillä käydään ensimmäistä kertaa kauppaa unionin kauppapaikassa, on vähintään 16 viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää, arviointien on perustuttava 52 viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää alkavalta 40 viikon mittaiselta viitekaudelta saatavilla oleviin tietoihin;
Competent authorities, market operators and investment firms including investment firms operating a trading venue shall use the information published in accordance with paragraph 1 for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 until 1 April of the year following the date of application of that Regulation.
jos päivä, jona rahoitusvälineillä käydään ensimmäistä kertaa kauppaa unionin kauppapaikassa, on ajanjaksolla, joka alkaa 16 viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää ja päättyy kymmenen viikkoa ennen asetuksen (EU) N:o 600/2014 soveltamisen alkamispäivää, arviointien on perustuttava kyseisen rahoitusvälineen ensimmäisten neljän viikon kaupankäyntijaksolta saatavilla oleviin tietoihin.