natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Bulgaria stated that all the debts incurred by BDZ Holding were directly linked to the activity of passenger and freight rail transport (see recital 39).
Ilman velkojen mitätöintiä BDZ Holdingilla olisi sen ylivelkaantumisen vuoksi vakavia vaikeuksia täyttää velvoitteensa, ja se voitaisiin lopulta asettaa selvitystilaan.
The Commission observes that the debts to be cancelled were indeed incurred to finance the renewal and repair of rolling stock, such as the purchase of diesel and electric multiple units or modernisation of cargo wagons owned by the company.
Edellä esitetyn perusteella komissio katsoo, että BDZ Holding on ylivelkaantunut, mikä on esteenä sen terveelle taloudelliselle liikkeenjohdolle.
Alternatively, the debts such as the outstanding obligations towards NRIC also financed the provision of BDZ Holding's railway services.
Tuen tarpeellisuus
Those activities are the core business of BDZ Holding and its subsidiaries and are directly linked to the activity of rail transport.
Tuen on lisäksi oltava tarpeen ylivelkaantumistilanteen korjaamiseksi sikäli kuin BDZ Holding ja sen tytäryhtiöt eivät markkinoiden kilpailutilanteen kehittyessä ennakoidulla tavalla pysty tervehdyttämään taloudellista tilannettaan kohtuullisessa ajassa.
Therefore, the Commission considers that the debts concerned are directly linked to the activity of rail transport.
BDZ Holding ei ole velkaantumisensa vuoksi kyennyt täyttämään kaikkia taloudellisia velvoitteitaan, ja sen liikkuvan kaluston uudenaikaistamista koskevat investointitarpeet ovat kasaantuneet.
The cancellation of debts must be in favour of undertakings facing an excessive level of indebtedness which is hindering their sound financial management.
Yrityksen kalusto on uudenaikaistamista ja kunnossapitoa koskevien investointitarpeiden kasaantumisen vuoksi yli-ikäistä ja osittain vanhanaikaista.
Excessive indebtedness of BDZ Holding, which is hindering its sound financial management
Komissio panee merkille tässä yhteydessä, että 82 prosenttia BDZ Passengerin vaunuista on yli 20 vuoden ikäisiä ja 74 prosenttia sen vetureista yli 25 vuoden ikäisiä.
Bulgaria asserted that BDZ Holding qualified as insolvent and over-indebted according to the applicable Bulgarian legislation and fulfilled all the criteria laid down in Bulgarian legislation to initiate insolvency proceedings against it.
Vuonna 2015 noin 50 prosenttia BDZ Cargon vetureista oli joko korjattavana tai poissa käytöstä.
This is a valid indication of excessive indebtedness.
Samalla tavoin noin 51 prosenttia BDZ Cargon tavaravaunuista oli poissa käytöstä ja korjauksen tarpeessa vuonna 2015.
Furthermore, Bulgaria stated that the company had not been able to meet its financial obligations because of its indebtedness.
Ilman tukea BDZ Holding ei kykenisi maksamaan ennen Bulgarian Euroopan unioniin liittymistä syntyneitä velkoja, eikä se kykenisi käyttämään omia varojaan liikkuvan kalustonsa uudenaikaistamista koskeviin investointeihin.
The total debts of BDZ Holding amounted to BGN 806,7 million on 31 December 2006 and accounted for 78 % of BDZ Holding's total capital (equity and debts), with a Debt-to-Equity Ratio of 4.
Tilannetta voidaan havainnollistaa yrityksen vuoden 2016 ilmoitettujen tulojen (336,2 miljoonaa leviä) pohjalta niin, että muuten samanlaisissa olosuhteissa tarvittaisiin keskimäärin 66 prosentin kertaluonteinen hinnan- ja/tai tariffinkorotus mitätöitäväksi suunniteltujen velkojen lyhentämiseen tarvittavan 223,45 miljoonan levin toiminnan tuottojen aikaansaamiseksi lyhyellä aikavälillä.
The financial situation of BDZ Holding deteriorated considerably since 2007.
BDZ Holdingin tytäryhtiöt toimivat kuitenkin ainoastaan sellaisella maantieteellisellä alueella, joka on kokonaan oikeutettu aluetukeen SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan a alakohdan nojalla.
As from 2011, BDZ Holding's Debt-to-Equity Ratio increased above 7,5 (9), to reach 14 in 2012, 15 in 2013, – 209 in 2014 and – 33 in October 2015 [31].
Mittavilla tariffinkorotuksilla voi olla tällaisilla alueilla suurempia kielteisiä sosiaalisia vaikutuksia kuin Euroopan unionin vauraammilla alueilla.
Moreover, in October 2015, BDZ Holding's outstanding obligations, namely BGN 499,1 million (EUR 255 million) represented 86 % of the book value of the assets amounting to BGN 582,4 million (EUR 298 million).
Niinpä kuvitteellisilla tariffinkorotuksilla, joilla pyrittäisiin lisäämään BDZ Holdingin tuloja ja lieventämään sen velkataakkaa tarvittavassa määrin, voisi olla suhteettomia sosiaalisia vaikutuksia Bulgarian junamatkustajiin tai BDZ:n rahtiliikennepalveluja käyttäviin yrityksiin – jos tällaiset korotukset olisivat lain mukaan edes mahdollisia julkisen palvelun velvoitteen piiriin kuuluvissa matkustajaliikenteen palveluissa tai rahtiliikennepalvelujen osalta kaupallisesti kestäviä kilpailuympäristössä.
The Commission further observes that despite the fact that BDZ Holding repaid BGN 724 million (EUR 370 million) of outstanding debts during the period from 1 January 2007 until 28 September 2016, the company has not been able to fully meet its financial obligations.
Mikään muu ajateltavissa oleva uskottava poliittinen toimi kuin suunniteltu velkojen mitätöinti ei näin ollen antaisi yritykselle mahdollisuutta jatkaa toimintaansa.
Due to its overdue obligations towards international creditors, on 20 July 2015, the High Court of Justice in London ordered BDZ to pay EUR 66,7 million (BGN 30,4 million) with 8 % per annum in late payment interest [32].
Tästä seuraa, että tarkasteltavana oleva toimenpide on tarpeen BDZ Holdingin ylivelkaantumisen korjaamiseksi sikäli kuin BDZ Holding ja sen tytäryhtiöt eivät markkinoiden kilpailutilanteen kehittyessä ennakoidulla tavalla pysty tervehdyttämään taloudellista tilannettaan lähitulevaisuudessa.
Moreover, considering the excessive level of indebtedness of BDZ Holding, without the debt cancellation, the company would have serious difficulties in meeting its obligations and could eventually be liquidated.
Tuen ei pidä mennä tavoitetta pidemmälle
On the basis of the foregoing, the Commission considers that BDZ Holding is facing an excessive level of indebtedness which is hindering its sound financial management.
Komissio toteaa, että mitätöitävä velkamäärä on BDZ Holdingin taloustilanne huomioon ottaen välttämätön vähimmäismäärä yrityksen selviytymisen varmistamiseksi ja edellytys sen taloudellisen kestävyyden turvaamiseksi.
Necessity of the aid
Tämä määrä on pääosin tarpeen velkojien – kansainvälisten rahoituslaitosten ja NRIC:n – saatavien maksamiseksi.
In addition, the aid must be necessary to remedy the situation of excessive indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a reasonable period.
BDZ Holdingilla ja sen tytäryhtiöillä on edelleen 1 päivää tammikuuta 2007 edeltävältä ajalta peräisin olevia maksamattomia velkoja.
Due to its indebtedness, BDZ Holding has not been able to meet all its financial obligations and has a backlog in investments into modernisation of its rolling stock.
Jos näitä velkoja ei makseta, tuensaaja on vaarassa joutua selvitystilaan.
Due to the backlog in investments into the modernisation of the rolling stock and maintenance, the fleet of the company is over-aged and partially obsolete.
Taloudelliset indikaattorit osoittavat, että velkoja ei pystytä maksamaan nykyisillä omilla varoilla, ja olisi epärealistista olettaa, että yritys voisi nostaa merkittävästi tariffejaan tai hintojaan saadakseen lisätuloja lyhyellä aikavälillä.
In this regard, the Commission observes that 82 % of BDZ Passenger's carriages are older than 20 years and 74 % of its locomotives are older than 25 years.
Komissio toteaa lisäksi, että BDZ Holding on Bulgarian Euroopan unioniin liittymisen jälkeen lyhentänyt pääosin omaisuuden myynnistä saaduilla omilla varoillaan ennen 1 päivää tammikuuta 2007 syntyneitä velkoja 166 miljoonalla levillä.
In 2015, approximately 50 % of BDZ Cargo's locomotives were either under repair or not operational.
Koska tämä määrä oli mahdollisesti mitätöintikelpoinen, on kohtuullista päätellä, että BDZ Holding olisi voinut käyttää näitä varoja liikkuvan kaluston ja tarjottavien palvelujen kehittämiseen ja uudenaikaistamiseen.
Similarly, approximately 51 % of the freight wagons of BDZ Cargo were not operational and required repair in 2015.
Yrityksen tekniikka ja tietojärjestelmät olivat jääneet jälkeen rautatiealalla tapahtuneesta kehityksestä.
Without the aid, BDZ Holding would not be able to repay the still outstanding debts incurred prior to Bulgaria's accession to the Union, nor would it be able to use its own resources to invest into the modernisation of its rolling stock.
Näin ollen sikäli kuin BDZ Holding on käyttänyt myös omia varojaan ennen Bulgarian Euroopan unioniin liittymistä syntyneiden velkojen lyhentämiseen, velkojen mitätöinnin ei voida katsoa menevän tavoitetta pidemmälle, vaikka se vapauttaa yrityksen takaisinmaksuvelvoitteista ja antaa taloudellista liikkumavaraa tulevia uudistuksia tai korjauksia koskeviin investointeihin.
By way of illustration, based on the company's reported earnings in 2016 (BGN 336,2 million), a one-off price and/or tariff increase of 66 % on average would be needed, other things being equal, to generate the BGN 223,45 million operating revenue in the short term which is necessary to repay the debt planned to be cancelled.
Nämä seikat huomioon ottaen komissio katsoo, että velkojen mitätöinnin toteuttaminen ei aseta BDZ Holdingia suotuisampaan asemaan kuin muita hyvin johdettuja keskivertoyrityksiä, joilla on sama toimintaprofiili.
However, in the meantime, BDZ Holding's subsidiaries only operate on a geographic area which is entirely eligible for regional aid pursuant to Article 107(3)(a) of the Treaty.
Velkojen mitätöinti ei saa antaa yritykselle kilpailuetua, joka ehkäisee tehokkaan kilpailun kehittymistä markkinoilla esimerkiksi estämällä markkinoiden ulkopuolisten yritysten tai uusien toimijoiden tuloa tietyille kansallisille tai alueellisille markkinoille
Sizeable tariff increases in such geographic areas may have stronger negative social effects than in wealthier areas of the Union.
Ehdotettu velkojen mitätöinti antaa BDZ Holdingille ainoastaan mahdollisuuden yrityksen operatiivisen toiminnan rahoituksen normalisointiin, eikä se mahdollista BDZ Holdingin tai sen tytäryhtiöiden laajentumista tai tuloa uusille markkinoille.
Accordingly, hypothetical tariff increases aimed at boosting BDZ Holding's revenues and alleviating its debt to the extent needed, if at all legally possible as concerns passenger services subject to PSO and commercially sustainable in a competitive environment as concerns freight services, could have disproportionate social impacts on Bulgarian rail passengers or companies using BDZ's cargo services.
Tässä mielessä tuki ei ehkäise tehokkaan kilpailun kehittymistä markkinoilla.
Consequently, no other credible hypothetical policy measure than the planned debt cancellation would allow the company to continue its operation.
Se ei vaikuta kilpailijoiden markkina-asemaan, ja ne pystyvät edelleen kilpailemaan BDZ Holdingin kanssa samoin edellytyksin.
It follows that the measure at stake is necessary to remedy BDZ Holdings' indebtedness, insofar as the likely development of competition on the market would not allow BDZ Holding and its subsidiaries to rectify their financial situation within a foreseeable future.
Komissio katsoo myös, että velkojen mitätöinti ei vääristä kohtuuttomasti jäsenvaltioiden välistä kilpailua ja kauppaa, koska se antaa BDZ Holdingille ainoastaan mahdollisuuden taloustilanteensa vakauttamiseen, minkä ennen markkinoiden vapauttamista syntyneet velat estivät.
The aid must not go beyond what is necessary for the purpose
Lisäksi komissio katsoo, että tämä ei estä uusien markkinatoimijoiden tuloa Bulgarian liikennemarkkinoille.
The Commission notes that in view of the financial situation of BDZ Holding, the amount of the debt cancellation is the minimum necessary to ensure the survival of the company and is a pre-condition for its financial sustainability.
Kuten johdanto-osan 15 ja 42 kappaleessa kuvataan, Bulgarian rautatieliikennemarkkinoilla on nykyään kahdeksan muuta rahtiliikenteen toimijaa BDZ Cargon lisäksi.
The amount is essentially needed for the outstanding payments towards the creditors — international financial institutions and NRIC.
Mikään ei osoita, että velkojen mitätöintitoimenpide muuttaisi tätä kilpailutilannetta.
BDZ Holding and its subsidiaries have still outstanding liabilities incurred before 1 January 2007 which, if not paid, would put the beneficiary at risk of liquidation.
Edellä esitetyn perusteella komissio katsoo, että Bulgarian suunnittelema valtiontuki, jolla mitätöitäisiin velkoja (toimenpide 2) 223,45 miljoonan levin (114,25 miljoonan euron) arvosta, on rautatieyrityksiä koskevien suuntaviivojen 4 luvussa määriteltyjen sisämarkkinoille soveltuvuutta koskevien edellytysten mukainen.
The financial indicators show that the payments cannot be made from own resources at present and it would be unrealistic to expect that the company could increase significantly its tariffs or prices to generate increased revenues in the short term.
Koska Bulgaria ei selventänyt ennen menettelyn aloittamista koskevan päätöksen antamista, mistä BDZ Holdingin maksamattomat velat NRIC:lle ovat peräisin ja miten ne ovat kehittyneet, erääntyneiden velkojen perimättä jättämisessä on katsottu mahdollisesti olevan kyse SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitetusta valtiontuesta.
Furthermore, the Commission notes that during the period since accession, BDZ Holding has repaid BGN 166 million of liabilities incurred before 1 January 2007 from its own resources stemming mainly from sales of assets.
Bulgarian toimittamien tietojen mukaan (ks. 4.3 kohta) osa BDZ Holdingin maksamattomista veloista NRIC:lle oli syntynyt ennen Bulgarian liittymistä Euroopan unioniin.
As those amounts were potentially eligible for cancellation, it is reasonable to consider that BDZ Holding could have used those resources for the development and the modernisation of the rolling stock and the services provided.
Osa näistä ennen unioniin liittymistä syntyneistä veloista (26,3 miljoonaa euroa) jälleenrahoitettiin myöhemmin 19 päivänä marraskuuta 2007 liikkeeseen lasketun joukkovelkakirjalainan tuotoilla.
The company was lagging behind the development of the railway sector as regards technical characteristics and information systems.
Tämä velka on edelleen maksamatta, ja sen vuoksi sitä on arvioitu otsikon ”Toimenpide 2: ennen vuotta 2007 syntyneiden velkojen mitätöinti” alla 6.1 kohdassa.
Therefore, insofar as BDZ Holding has also relied on its own resources to repay part of the pre-accession debt, the debt cancellation cannot be considered as going beyond what is necessary even if it frees it from repayment obligations and allows financial room to invest in future modernisations or repair activities.
Toisin sanoen NRIC:lle on saanut maksun.
In view of these considerations, the Commission finds that the implementation of the debt cancellation cannot be considered to place BDZ Holding in a situation more favourable than that of an average well-managed undertaking with the same activity profile.
(121) Selittääkseen muiden maksamattomien velkojen tilannetta Bulgaria toimitti lisätietoa NRIC:n toteuttamista perintäjärjestelyistä ja -toimista (ks. 4.3 kohta).
The cancellation of its debts must not give an undertaking a competitive advantage such that it prevents the development of effective competition on the market, for example by deterring outside undertakings or new players from entering certain national or regional markets.
Bulgarian mukaan NRIC oli toteuttanut kaikki tarvittavat toimet BDZ Holdingin ja sen tytäryhtiöiden erääntyneiden velkojen perimiseksi ilman oikeudenkäyntiä niin, että saatavia saataisiin perittyä mahdollisimman paljon.
The proposed debt cancellation will only allow BDZ Holding to normalise financing of the company's operating activities and will not allow BDZ Holding or of its subsidiaries to expand or enter new markets.
Voidakseen todeta, onko NRIC suosinut perusteettomasti BDZ Holdingia viivästymisen ja erääntyneiden velkojen maksujärjestelyjen suhteen, komission on arvioitava, olisiko se voinut hyötyä tällaisista järjestelyistä tavanomaisissa markkinaolosuhteissa [33].
In that sense, the aid will not prevent the development of effective competition on the market.
Tätä varten komission on arvioitava, olisiko kuvitteellinen markkinatalouden ehdoin toimiva velkoja, joka pyrkii saamaan mahdollisimman suuren osan saatavistaan, samanlaisessa tilanteessa kuin NRIC hyväksynyt viivästymisen ja ryhtynyt uudelleen neuvottelemaan erääntyneiden velkojen maksamisesta samanlaisin ehdoin [34].
It will not affect the competitors' market position and they will be able to continue competing with BDZ Holding under the same conditions.
Toisin sanoen komission on arvioitava, onko NRIC toiminut samaa asianmukaista huolellisuutta noudattaen kuin markkinatalousvelkoja ennen valintaansa sovintoon perustuvan saatavien erillisperinnän ja yhteisperintämenettelyn välillä, joka voisi lopulta johtaa BDZ Holdingin ja sen tytäryhtiöiden konkurssiin.
The Commission also considers that the cancellation of debts will not unduly distort competition and trade between Member States, because it will only allow BDZ Holding to stabilise its financial situation, which was hindered by liabilities incurred prior to liberalisation of the market.
Komissio huomauttaa, että selvittääkseen edullisimman vaihtoehdon huolellinen markkinatalousvelkoja arvioisi kunkin vaihtoehdon etuja ja haittoja ottaen huomioon muun muassa perittävissä olevat määrät, aiemman taloudellisen riskin, perintämenettelyn keston ja kustannukset [35].
Furthermore, the Commission finds that the new market players are not deterred from entering the Bulgarian transport market.
Komissio toteaa ensin, että velat NRIC:lle syntyivät (valtio-omisteisten) yritysten säännöllisen ja pitkäaikaisen liikesuhteen yhteydessä: BDZ Holding ja sen tytäryhtiöt olivat NRIC:n tärkeitä asiakkaita, jotka tuottivat yli 70 prosenttia sen toiminnan tuotoista.
As described in recitals 15 and 42, in addition to BDZ Cargo, eight cargo operators are currently active on the Bulgarian rail transport market.
Vuosina 2008–2011 NRIC:lle oli kertynyt erilaisista NRIC:lle tarjotuista palveluista 46,5 miljoonan levin arvosta velkaa BDZ Holdingille (taulukko 3).
There is no evidence that the debt cancellation measure will modify this competitive situation.
Tämän velan alkuperä antaa lisänäyttöä NRIC:n ja BDZ Holdingin välisestä jatkuvasta vuorovaikutuksesta ja keskinäisestä riippuvuudesta.
In view of the foregoing, the Commission concludes that the State aid in the form of debt cancellation (Measure 2) amounting to BGN 223,45 million (EUR 114,25 million) which Bulgaria plans to implement satisfies the conditions for compatibility with the internal market set out in chapter IV of the Railway Guidelines.
Jos BDZ Holding ja sen tytäryhtiöt olisi asetettu yleistäytäntöönpanomenettelyyn maksukyvyttömyyden vuoksi ja ne olisivat sen seurauksena joutuneet poistumaan markkinoilta, tällä olisi ollut välittömiä vakavia ja kielteisiä vaikutuksia NRIC:n taloustilanteeseen.
Since Bulgaria did not clarify the origin and evolution of BDZ Holding's outstanding liabilities towards NRIC before the Opening Decision, the non-enforcement of those overdue liabilities has been considered to potentially involve State aid according to Article 107(1) of the Treaty.
BDZ Holdingin konkurssi olisi puolestaan pienentänyt NRIC:n voittoja ja heikentänyt sen kykyä ylläpitää kansallista rautatieverkkoa asianmukaisella tavalla, mikä olisi saattanut johtaa muilta asiakkailta BDZ Holdingin tytäryhtiöiden ohella saatavien liiketoimintatulojen vähenemiseen.
According to the information provided by Bulgaria (see Section 4.3), part of BDZ Holding's outstanding liabilities towards NRIC constituted liabilities incurred by the company prior to Bulgaria's accession to the Union.
Tästä seuraa, että markkinatalousvelkoja, jolla on samanlainen liikesuhde velallisiinsa kuin NRIC:llä BDZ Holdingiin, olisi suhtautunut varovasti mihin tahansa ajateltavissa olevaan täytäntöönpanotoimeen, joka olisi johtanut sen tärkeimmän asiakkaan häviämiseen markkinoilta, toisin kuin velkoja, jolla on kertaluonteisia velkasaatavia ja joka ei ole liiketoiminnallisesti ja taloudellisesti riippuvainen siitä, että kyseinen velallinen jää edelleen markkinoille velkojan saatavien perinnän jälkeen.
A portion of this pre-accession debt (up to BGN 26,3 million) was subsequently refinanced with proceeds from a bond issue of 19 November 2007, which is still outstanding debt and, therefore, subject to assessment under ‘Measure 2: Cancellation of the debts incurred prior to 2007’ in Section 6.1.
Toiseksi NRIC:n saatavia BDZ Holdingilta ja sen tytäryhtiöiltä ei olisi voitu periä etuoikeutettuina saatavina kuvitteellisessa maksukyvyttömyydestä johtuvassa yleistäytäntöönpanomenettelyssä, jossa NRIC:n saatavien maksua ei olisi voitu asettaa etusijalle muiden velkojien saataviin nähden (ks. johdanto-osan 49 kappale).
In other words, NRIC was paid.
Menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä määritetty velka NRIC:lle (45 miljoonaa leviä) oli myös pienempi kuin velat muille velkojille (ks. taulukko 1).
In addition, and with a view to explaining the situation in relation to the remaining outstanding liabilities, Bulgaria provided further information on the enforcement arrangements and steps undertaken by NRIC (see Section 4.3).
Sen vuoksi on hyvin epätodennäköistä, että BDZ Holdingin omaisuuden realisointiarvo olisi riittänyt kattamaan realisointikustannukset, yrityksen työntekijöiden palkat ja sen kaikki maksamattomat velat.
According to Bulgaria, NRIC had undertaken all the necessary steps to collect the overdue obligations from BDZ Holding and its subsidiaries to maximise the recovery of the amounts due, but without initiating legal proceedings.
Esimerkiksi vuonna 2011 realisointikustannukset, työntekijöiden palkat ja kaikki maksamattomat velat olivat yhteensä 778 miljoonaa leviä, kun taas BDZ Holdingin omaisuuden kirjanpitoarvo oli 933 miljoonaa leviä.
In order to verify whether NRIC unduly favoured BDZ Holding as regards the delay and the arrangements for the payment of overdue liabilities, the Commission has to assess whether it could have benefited from such arrangements under normal market conditions [33].
Näin ollen NRIC olisi todellisuudessa voinut odottaa saavansa takaisin vain murto-osan saatavistaan, jos maksukyvyttömyydestä johtuva yleistäytäntöönpanomenettely olisi aloitettu.
To that effect, the Commission has to assess whether a hypothetical market economy creditor in a situation similar to NRIC, seeking to obtain the maximum payment of the amounts owned to it, would have accepted the delay and entered into the renegotiation of the payment of overdue liabilities on similar terms and conditions [34].
Lisäksi komissio katsoo vakiintuneen oikeuskäytännön mukaisesti, että kustannukset saattavat yhdessä tuomioistuinmenettelyn keston kanssa vaikuttaa velkojan päätökseen yrityksen selvitystilaan asettamisesta [36].
In other words, the Commission has to assess whether NRIC acted with the same due diligence as a market economy creditor, before choosing between an individual and amicable enforcement of its claims or the initiation of a collective recovery procedure leading eventually to the bankruptcy of BDZ Holding and its subsidiaries.
Komissio on tässä yhteydessä yhtä mieltä siitä, että oli NRIC:n edun mukaista jatkaa yhteistyötä BDZ Holdingin ja sen tytäryhtiöiden kanssa paitsi BDZ Holdingilta tulevaisuudessa saatavien liiketoimintatulojen vuoksi myös siksi, että sen tavoitteena ei ollut asettaa yritystä selvitystilaan, vaan saada takaisin mahdollisimman suuri osa marraskuuhun 2011 saakka kertyneistä saatavistaan, jotka eivät olleet etuoikeutettuja.