natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In view of the limited volume and size of transactions and in order to reflect their non-standardised trading and settlement, settlement fails should be subject to a similar penalty rate to the one for shares that do not have a liquid market.
Kun otetaan huomioon transaktioiden rajoitettu volyymi ja koko ja jotta voidaan huomioida niiden ei-vakioitu kaupankäynti ja toimitus, toimituspuutteisiin olisi sovellettava samankaltaista seuraamuskerrointa, jota sovelletaan osakkeisiin, joilla ei ole likvidiä markkinaa.
The parameters for calculating cash penalties should be adapted to the specificities of certain trading venues, such as SME growth markets as defined in Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council [2].
Rahaluonteisten seuraamusten laskennassa käytettävät parametrit olisi mukautettava tiettyihin kauppapaikkoihin, kuten pk-yritysten kasvumarkkinoihin, sellaisina kuin ne määritellään Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivissä 2014/65/EU [2].
Cash penalties for settlement fails should not hinder access by small and medium enterprises (SMEs) to capital markets as an alternative to bank lending.
Toimituspuutteisiin sovellettavat rahaluonteiset seuraamukset eivät saisi estää pieniä ja keskisuuria yrityksiä (pk-yritykset) pääsemästä pääomamarkkinoille vaihtoehtona pankista otettavalle lainalle.
In addition, Regulation (EU) No 909/2014 allows SME growth markets the flexibility not to apply the buy-in process to settlement fails until up to 15 days after the intended settlement date.
Lisäksi asetuksessa (EU) N:o 909/2014 mahdollistetaan pk-yritysten kasvumarkkinoiden jousto siten, että niiden ei tarvitse soveltaa korvausostomenettelyä ennen kuin sovitusta toimituspäivästä on kulunut 15 päivää.
Consequently, cash penalties for settlement fails in financial instruments traded on SME growth markets may apply during a longer period of time than for other financial instruments.
Näin ollen rahaluonteisia seuraamuksia voidaan soveltaa kauemmin niiden rahoitusvälineiden toimituspuutteisiin, joilla käydään kauppaa pk-yritysten kasvumarkkinoilla, kuin muiden rahoitusvälineiden toimituspuutteisiin.
Given the length of application of cash penalties, lower liquidity and specificities of SME growth markets, the penalty rate for settlement fails of transactions in financial instruments traded on such trading venues should be set at a specific rate that should provide incentives for timely settlement but should not affect their smooth and orderly functioning.
Kun otetaan huomioon rahaluonteisten seuraamusten soveltamisen kesto, alhaisempi likviditeetti ja pk-yritysten kasvumarkkinoiden erityispiirteet, kyseisillä kauppapaikoilla kauppaa käytävillä rahoitusvälineillä tehtyjen transaktioiden toimituspuutteisiin sovellettavan seuraamuskertoimen olisi oltava tietyllä tasolla, joka toimisi oikea-aikaisen toimituksen kannustimena, muttei vaikuttaisi kauppapaikkojen moitteettomaan ja asianmukaiseen toimintaan.
It is also appropriate to ensure that settlement fails of transactions in certain financial instruments, such as debt instruments traded on such venues, are subject to a lower penalty rate than similar debt instruments traded on other markets.
On myös asianmukaista varmistaa, että transaktioiden toimituspuutteisiin, jotka koskevat vieraan pääoman ehtoisten rahoitusvälineiden kaltaisia tiettyjä rahoitusvälineitä, joilla käydään kauppaa kyseisillä kauppapaikoilla, sovelletaan alhaisempaa seuraamuskerrointa kuin sellaisten samankaltaisten vieraan pääoman ehtoisten rahoitusvälineiden transaktioiden toimituspuutteisiin, joilla käydään kauppaa muilla markkinoilla.
Settlement fails due to a lack of cash should be subject to a single penalty rate for all transactions given that such a situation is independent from the asset type and liquidity of the financial instrument concerned or the type of transaction.
Rahavarojen puutteesta johtuviin toimituspuutteisiin olisi sovellettava yhtä ainoaa seuraamuskerrointa kaikkien transaktioiden osalta, koska kyseinen tilanne ei riipu varojen luonteesta eikä kyseisen rahoitusvälineen likviditeetistä tai transaktion tyypistä.
In order to ensure a deterrent effect and incentivise timely settlement by failing participants through cash borrowing, it is appropriate to use the costs of borrowing cash as a basis for the penalty rate.
Jotta varmistetaan varoittava vaikutus ja kannustetaan velvoitteensa laiminlyöviä osallistujia suorittamaan toimitukset oikea-aikaisesti käteislainojen kautta, on asianmukaista käyttää rahavarojen lainakustannuksia seuraamuskertoimen perusteena.
The most appropriate penalty rate should be the official interest rate of the central bank issuing the settlement currency that should evidence the borrowing costs for that currency.
Asianmukaisimman seuraamuskertoimen olisi oltava selvitysvaluutan liikkeeseenlaskijakeskuspankin virallinen korkokanta, jota olisi voitava käyttää näyttönä kyseisen valuutan lainakustannuksista.
Regulation (EU) No 909/2014 allows CSDs to provide their services in the Union under the supervision of competent authorities of their home Member States.
Asetuksen (EU) N:o 909/2014 mukaan arvopaperikeskukset voivat tarjota palvelujaan unionissa kotijäsenvaltioidensa toimivaltaisten viranomaisten valvonnassa.
To ensure an appropriate level of safety in the provision of services by CSDs in host Member States, Regulation (EU) No 909/2014 requires the competent and relevant authorities of home Member States and host Member States to establish cooperation arrangements for the supervision of the activities of CSDs in the host Member State when their operations become of a substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Jotta arvopaperikeskusten palveluiden tarjoaminen olisi riittävän turvallista vastaanottavissa jäsenvaltioissa, asetuksessa (EU) N:o 909/2014 edellytetään, että kotijäsenvaltion ja vastaanottavan jäsenvaltion toimivaltaisten viranomaisten ja asiaan liittyvien viranomaisten on otettava käyttöön yhteistyöjärjestelyt valvoakseen arvopaperikeskusten toimintaa vastaanottavassa jäsenvaltiossa, jos niiden toiminnasta on tullut merkittävää kyseisen vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta.
To comprehensively establish whether the operations of CSDs have become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States, it is appropriate to ensure that assessment criteria consider the core services provided by CSDs in host Member States as specified in Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014 given that such core services are provided by CSDs in their capacity as financial market infrastructures.
Jotta voidaan tyhjentävästi vahvistaa, onko arvopaperikeskusten toiminnasta tullut merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta vastaanottavissa jäsenvaltioissa, on asianmukaista varmistaa, että arviointiperusteissa otetaan huomioon arvopaperikeskusten vastaanottavissa jäsenvaltioissa tarjoamat ydinpalvelut sellaisina kuin ne on kuvattu asetuksen (EU) N:o 909/2014 liitteessä olevassa A jaksossa, koska arvopaperikeskukset tarjoavat kyseisiä ydinpalveluita finanssimarkkinoiden infrastruktuureina.
For the purposes of assessing the importance of the operations of CSDs in host Member States, the assessment criteria should consider the size of the core services provided by CSDs to users from host Member States, including to issuers, participants in securities settlement systems or other holders of securities accounts maintained by CSDs.
Arvopaperikeskusten toiminnan merkittävyyden arvioimiseksi vastaanottavissa jäsenvaltioissa on arviointiperusteissa otettava huomioon niiden ydinpalvelujen koko, joita arvopaperikeskukset tarjoavat vastaanottavien jäsenvaltioiden käyttäjille, kuten liikkeeseenlaskijoille, arvopapereiden selvitysjärjestelmän osapuolille tai muille arvopaperikeskusten ylläpitämien arvopaperitilien haltijoille.
Where the size of core services provided by CSDs to users from host Member States is sufficiently large, the operations of CSDs in such host Member States should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors given that any failures or deficiencies in the operations of such CSDs may affect the smooth functioning of securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Jos arvopaperikeskusten vastaanottavien jäsenvaltioiden käyttäjille tarjoamien ydinpalvelujen koko on riittävän suuri, arvopaperikeskusten toiminnan kyseisissä vastaanottavissa jäsenvaltioissa olisi katsottava olevan merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta, koska mahdolliset puutteet tai häiriöt kyseisten arvopaperikeskusten toiminnassa voivat vaikuttaa arvopaperimarkkinoiden moitteettomaan toimintaan ja sijoittajien suojaan kyseisissä vastaanottavissa jäsenvaltioissa.
In order to ensure a comprehensive assessment, it is appropriate to apply assessment criteria which consider independently the size of each core service provided by CSDs to users from host Member States.
Kattavan arvioinnin varmistamiseksi on asianmukaista soveltaa arviointiperusteita, joissa otetaan huomioon itsenäisesti kunkin arvopaperikeskusten vastaanottavien jäsenvaltioiden käyttäjille tarjoaman ydinpalvelun koko.
Where CSDs issue or centrally maintain large parts of securities for issuers established in host Member States or where they centrally maintain large parts of securities accounts for participants of their securities settlement systems or other account holders established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Jos arvopaperikeskukset laskevat liikkeeseen tai hallitsevat keskitetysti isoja osia arvopapereista vastaanottaviin jäsenvaltioihin sijoittautuneiden liikkeeseenlaskijoiden puolesta tai jos ne hallitsevat keskitetysti isoja osia arvopaperitileistä niiden arvopapereiden selvitysjärjestelmän osapuolia tai muita vastaanottaviin jäsenvaltioihin sijoittautuneita tilinhaltijoita varten, niiden toiminnan olisi voitava katsoa olevan merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta kyseisissä vastaanottavissa jäsenvaltioissa.
Where CSDs settle large values of transactions in securities issued by issuers established in host Member States or where they settle large values of settlement instructions from participants and other holders of securities accounts established in host Member States, their operations should be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member States concerned.
Jos arvopaperikeskukset toimittavat arvoltaan suuria transaktioita arvopapereina, jotka ovat vastaanottaviin jäsenvaltioihin sijoittautuneiden liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemia tai jos ne toimittavat arvoltaan suuria toimitusohjeita osapuolilta ja muilta vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperitilien haltijoilta, niiden toiminnan olisi voitava katsoa olevan merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta kyseisissä vastaanottavissa jäsenvaltioissa.
Directive 98/26/EC of the European Parliament and of the Council [3] allows Member States to designate securities settlement systems governed by their laws for the purposes of application of that Directive when Member States consider that such designation is warranted on grounds of systemic risk.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 98/26/EY [3] mukaan jäsenvaltiot voivat kyseisen direktiivin soveltamiseksi nimetä arvopapereiden selvitysjärjestelmän, johon sovelletaan niiden lakia, jos ne katsovat, että nimeäminen on perusteltua järjestelmäriskin takia.
When CSDs operate securities settlement systems designated by host Member States in accordance with Directive 98/26/EC, their operations should therefore be deemed to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in those host Member States.
Jos arvopaperikeskukset ylläpitävät vastaanottavien jäsenvaltioiden direktiivin 98/26/EY mukaisesti nimeämiä arvopapereiden selvitysjärjestelmiä, niiden toiminnan olisi katsottava olevan merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta kyseisissä vastaanottavissa jäsenvaltioissa.
Assessments of operations of CSDs should be conducted with sufficient frequency in order to allow the authorities concerned to establish without undue delay cooperation arrangements from the moment when the operations of relevant CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in host Member States.
Arvopaperikeskusten toimintaa olisi arvioitava riittävän usein, jotta asianomaiset viranomaiset voivat ottaa ilman aiheetonta viivytystä käyttöön yhteistyöjärjestelyt siitä hetkestä lähtien, kun asianomaisten arvopaperikeskusten toiminnasta tuli merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta vastaanottavissa jäsenvaltioissa.
When the operations of CSDs become of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in a host Member State, they should be deemed to be of substantial importance for a sufficiently long period of time to allow the authorities concerned to establish effective and efficient cooperation arrangements in accordance with Regulation (EU) No 909/2014.
Kun arvopaperikeskusten toiminnasta tulee merkittävää arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta vastaanottavassa jäsenvaltiossa, toiminnan olisi katsottava olevan merkittävää riittävän pitkän ajan, jotta asianomaiset viranomaiset voivat vahvistaa tehokkaat ja vaikuttavat yhteistyöjärjestelyt asetuksen (EU) N:o 909/2014 mukaisesti.
Calculations related to assessments under this Regulation should be based on objective and reliable data and methodologies.
Tässä asetuksessa tarkoitettuihin arviointeihin liittyvien laskelmien olisi perustuttava objektiivisiin ja luotettaviin tietoihin ja menetelmiin.
Given that certain calculations required under this Regulation are based on the rules laid down in Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [4], such calculations should only be undertaken when Regulation (EU) No 600/2014 is applicable.
Koska tietyt tämän asetuksen edellyttämät laskelmat perustuvat Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EU) N:o 600/2014 [4] säädettyihin sääntöihin, kyseisiä laskelmia olisi suoritettava vain silloin, kun asetusta (EU) N:o 600/2014 sovelletaan.
Given that the measures to address settlement fails related to the calculation of cash penalties and certain measures for the establishing of substantial importance may require significant information technology system changes, market testing and adjustments to legal arrangements between the parties concerned, including CSDs and other market participants, sufficient time should be allowed for the application of the relevant measures to ensure that the CSDs and other parties concerned meet the necessary requirements,
Koska rahaluonteisten seuraamusten laskentaan liittyviä toimituspuutteita korjaavat toimenpiteet ja tietyt toimenpiteet merkittävyyden vahvistamiseksi voivat edellyttää mittavia muutoksia tietotekniikkajärjestelmiin, markkinatestausta sekä mukautuksia oikeudellisiin järjestelyihin arvopaperikeskusten ja muiden markkinatoimijoiden kaltaisten asianomaisten osapuolten välillä, olisi varattava riittävästi aikaa asianomaisten toimenpiteiden soveltamista varten, jotta voidaan varmistaa, että arvopaperikeskukset ja muut asianomaiset osapuolet täyttävät tarvittavat vaatimukset,
For the purposes of this Regulation, ‘settlement instruction’ means a transfer order as defined in Article 2(i) of Directive 98/26/EC.
Tätä asetusta sovellettaessa tarkoitetaan ’toimitusohjeella’ direktiivin 98/26/EY 2 artiklan i alakohdassa määriteltyä siirtomääräystä.
Calculation of cash penalties
Rahaluonteisten seuraamusten laskenta
The level of cash penalties referred to in the third subparagraph of Article 7(2) of Regulation (EU) No 909/2014 for settlement fails of transactions in a given financial instrument shall be calculated by applying the relevant penalty rate set out in the Annex to this Regulation to the reference price of the transaction determined in accordance with Article 3 of this Regulation.
Asetuksen (EU) N:o 909/2014 7 artiklan 2 kohdan kolmannessa alakohdassa tarkoitettujen tietyn rahoitusvälineen transaktioiden toimituspuutteista määrättävien rahaluonteisten seuraamusten taso on laskettava soveltamalla tämän asetuksen liitteessä määriteltyä asianomaista seuraamuskerrointa transaktion viitehintaan, joka on määritelty tämän asetuksen 3 artiklan mukaisesti.
Reference price of the transaction
Transaktion viitehinta
The reference price referred to in Article 2 shall be equal to the aggregated market value of the financial instruments determined in accordance with Article 7 for each business day that the transaction fails to be settled.
Edellä 2 artiklassa tarkoitettu viitehinta on yhtä suuri kuin 7 artiklan mukaisesti määritelty rahoitusvälineiden yhteenlaskettu markkina-arvo kunkin sellaisen pankkipäivän osalta, jona transaktiota ei toteuteta.
The reference price referred to in paragraph 1 shall be used to calculate the level of cash penalties for all settlement fails, irrespective of whether the settlement fail is due to a lack of securities or cash.
Edellä 1 kohdassa tarkoitettua viitehintaa on käytettävä kaikkien toimituspuutteista johtuvien rahaluonteisten seuraamusten tason laskemiseksi riippumatta siitä, aiheutuuko toimituspuute arvopapereiden vai rahavarojen puuttumisesta.
Criteria for establishing the substantial importance of a CSD
Arvopaperikeskuksen merkittäväksi katsomisen perusteet
The operations of a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member State where at least one of the criteria specified in Articles 5 and 6 is fulfilled.
Arvopaperikeskuksen toiminnan vastaanottavassa jäsenvaltiossa katsotaan olevan merkittävää kyseisen vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta, kun vähintään yksi 5 ja 6 artiklassa tarkoitetuista edellytyksistä täyttyy.
Criteria for establishing the substantial importance of notary and central maintenance services
Notariaattipalveluiden ja keskitettyjen tilinhoitopalveluiden merkittäväksi katsomisen perusteet
The provision of notary and central maintenance services, as referred to in points 1 and 2 of Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014, by a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State where any of the following criteria is fulfilled:
Sen, että arvopaperikeskus tarjoaa vastaanottavassa jäsenvaltiossa notariaattipalveluita ja keskitettyjä tilinhoitopalveluita sellaisina kuin niihin viitataan asetuksen (EU) N:o 909/2014 liitteessä olevan A jakson 1 ja 2 kohdassa, voidaan katsoa olevan merkittävää kyseisen vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta, kun vähintään jokin seuraavista edellytyksistä täyttyy:
the aggregated market value of financial instruments issued by issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by the CSD represents at least 15 % of the total value of financial instruments issued by all issuers from the host Member State that are initially recorded or centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union;
vastaanottavan jäsenvaltion liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemien rahoitusvälineiden, jotka on alun perin kirjattu arvopaperikeskukseen tai joita hallitaan keskitetysti arvopaperikeskuksen tileillä, yhteenlaskettu markkina-arvo vastaa vähintään 15:ttä prosenttia kaikkien vastaanottavan jäsenvaltion liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemien sellaisten rahoitusvälineiden kokonaisarvosta, jotka kaikki unioniin sijoittautuneet arvopaperikeskukset ovat alun perin kirjanneet arvopaperikeskuksiin tai joita kaikki unioniin sijoittautuneet arvopaperikeskukset hallitsevat keskitetysti arvopaperikeskusten tileillä;
the aggregated market value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by the CSD for participants and other holders of securities accounts from the host Member State represents at least 15 % of the total value of financial instruments centrally maintained in securities accounts by all CSDs established in the Union for all participants and other holders of securities accounts from the host Member State.
vastaanottavassa jäsenvaltiossa olevien osapuolten ja muiden arvopaperitilien haltijoiden puolesta arvopaperikeskuksen arvopaperitileillä keskitetysti hallittujen rahoitusvälineiden yhteenlaskettu markkina-arvo vastaa vähintään 15:ttä prosenttia niiden rahoitusvälineiden kokonaisarvosta, jotka ovat unioniin sijoittautuneiden kaikkien arvopaperikeskusten arvopaperitileillä kaikkien vastaanottavassa jäsenvaltiossa olevien osapuolten ja muiden arvopaperitilien haltijoiden puolesta keskitetysti hallittuja.
For the purposes of paragraph 1, the market value of financial instruments shall be determined in accordance with Article 7.
Sovellettaessa 1 kohtaa rahoitusvälineiden markkina-arvo on määriteltävä 7 artiklan mukaisesti.
Where any of the criteria set out in paragraph 1 is fulfilled, the operations of that CSD in a host Member State shall be considered of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in that host Member State for renewable periods of three calendar years from the 30 April of the calendar year following the fulfilment of any of those criteria.
Jos jokin 1 kohdassa tarkoitetuista edellytyksistä täyttyy, kyseisen arvoperikeskuksen toiminnan vastaanottavassa jäsenvaltiossa katsotaan olevan merkittävää kyseisen vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta minkä tahansa kyseisen edellytyksen täyttymistä seuraavan kalenterivuoden 30 päivästä huhtikuuta lasketun, uudistettavissa olevan kolmen kalenterivuoden ajanjakson ajan.
Criteria for establishing the substantial importance of settlement services
Toimituspalvelujen merkittäväksi katsomisen perusteet
The provision of settlement services as referred to in point 3 of Section A of the Annex to Regulation (EU) No 909/2014 by a CSD in a host Member State shall be considered to be of substantial importance for the functioning of the securities markets and the protection of investors in the host Member State where any of the following criteria is fulfilled:
Sen, että arvopaperikeskus tarjoaa vastaanottavassa jäsenvaltiossa toimituspalveluita sellaisina kuin niihin viitataan asetuksen (EU) N:o 909/2014 liitteessä olevan A jakson 3 kohdassa, voidaan katsoa olevan merkittävää kyseisen vastaanottavan jäsenvaltion arvopaperimarkkinoiden toiminnan ja sijoittajansuojan kannalta, kun jokin seuraavista edellytyksistä täyttyy:
the annual value of settlement instructions related to transactions in financial instruments issued by issuers from the host Member State and settled by the CSD represents at least 15 % of the total annual value of all settlement instructions related to transactions in financial instruments issued by issuers from the host Member State and settled by all CSDs established in the Union;
vastaanottavan jäsenvaltion liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemien ja arvopaperikeskuksen toteuttamien rahoitusvälineitä koskeviin transaktioihin liittyvien toimitusohjeiden vuotuinen arvo vastaa vähintään 15:ttä prosenttia kaikkien vastaanottavan jäsenvaltion liikkeeseenlaskijoiden liikkeeseen laskemien ja unioniin sijoittautuneiden arvopaperikeskusten toteuttamien rahoitusvälineitä koskeviin transaktioihin liittyvien toimitusohjeiden yhteenlasketusta vuotuisesta arvosta;