natgillin/translations-raw huggingface dataset:
To allow data users to obtain market data without having to buy other services, market data should be offered unbundled from other services.
Koska tarkkojen kustannusten laskeminen on hyvin monimutkaista, olisi sen sijaan määritettävä kustannusten kohdentamis- ja jaottelumenetelmät ja jätettävä kustannusten yksilöiminen markkinatietojen tarjoajien harkintavaltaan pyrkien kuitenkin varmistamaan, että markkinatiedoista veloitettavat palkkiot ovat kohtuulliset kaikkialla unionissa.
To avoid data users being charged more than once for the same market data when buying data sets from trading venues and from other market data distributors, market data should be offered on a per user basis unless doing so would be disproportionate considering the cost of such way of offering that data in respect of the scale and the scope of the market data provided by the market operator or the investment firm operating a trading venue or the systematic internaliser.
Markkinatietoja olisi tarjottava syrjimättömästi, eli kaikille julkaistujen puolueettomien perusteiden mukaisesti samaan luokkaan kuuluville asiakkaille olisi tarjottava tietoja samaan hintaan ja samoin ehdoin.
In order to allow for data users and competent authorities to effectively assess whether market data is provided on a reasonable commercial basis, it is necessary that the essential conditions for its provision are disclosed to the public.
Jotta tietojen käyttäjät voivat saada markkinatietoja tarvitsematta lisäksi ostaa muita palveluja, markkinatietoja olisi tarjottava eriytettyinä muista palveluista.
Data providers should therefore disclose information about their fees and the content of the market data, as well as the cost accounting methodologies used to determine their costs without having to disclose their actual costs.
Jotta tietojen käyttäjiltä ei veloitettaisi samoista markkinatiedoista palkkiota useammin kuin kerran silloin, kun tietokokonaisuuksia ostetaan kauppapaikoilta ja muilta markkinatietojen jakelijoilta, markkinatietoja olisi tarjottava käyttäjäkohtaisesti, paitsi jos tällainen tarjontatapa olisi suhteeton siitä aiheutuviin kustannuksiin nähden, kun otetaan huomioon markkinoiden ylläpitäjän tai kauppapaikkaa ylläpitävän sijoituspalveluyrityksen tai kauppojen sisäisen toteuttajan harjoittaman markkinatietojen tarjonnan ala ja laajuus.
This Regulation further specifies the conditions which systematic internalisers must fulfil to comply with the obligation to make quotes public on a regular and continuous basis during normal trading hours and easily accessible to other market participants to ensure that market participants wishing to access the quotes may effectively access them.
Jotta tietojen käyttäjät ja toimivaltaiset viranomaiset voivat tehokkaasti arvioida, tarjotaanko markkinatietoja kohtuullisin kaupallisin ehdoin, on tietojen tarjonnan keskeiset ehdot asetettava julkisesti saataville.
Where systematic internalisers publish quotes through more than one means of publication they should provide their quotes simultaneously through each arrangement to ensure that the quotes published are consistent and that market participants may access the information at the same time.
Sen vuoksi tietojen tarjoajien olisi julkistettava tiedot palkkioistaan, markkinatietojen sisällöstä sekä kustannustensa määrittämisessä käytettävistä kustannuslaskentamenetelmistä tarvitsematta kuitenkaan julkistaa todellisia kustannuksia.
Where systematic internalisers make quotes public through the arrangements of a regulated market or a Multilateral Trading Facility (MTF) or through a data reporting services provider they should disclose their identity in the quote in order to enable market participants to direct their orders to it.
Tässä asetuksessa tarkennetaan myös edellytykset, jotka kauppojen sisäisten toteuttajien on täytettävä noudattaakseen velvollisuutta julkistaa hintatarjoukset tavanomaisena kaupankäyntiaikana säännöllisesti ja jatkuvasti ja saattaa ne helposti muiden markkinaosapuolten saataville sen varmistamiseksi, että hintatarjouksista kiinnostuneet markkinaosapuolet voivat vaivatta tutustua niihin.
This Regulation further specifies various technical aspects of the scope of the transparency obligations of systematic internalisers in order to ensure a consistent and uniform application across the Union.
Jos kauppojen sisäiset toteuttajat julkistavat hintatarjoukset useampaa kuin yhtä julkistamistapaa käyttäen, niiden olisi julkistettava tarjoukset samanaikaisesti kunkin järjestelyn kautta sen varmistamiseksi, että julkaistut tarjoukset ovat keskenään johdonmukaiset ja että markkinaosapuolet voivat päästä käsiksi tietoihin yhtä aikaa.
It is necessary that the exception to systematic internalisers' obligation to make public their quotes on a regular and continuous basis be strictly limited to situations where the continued provision of firm prices to clients may be contrary to the prudent management of the risks the investment firm is exposed to in its capacity as systematic internalisers, having regard to other mechanisms which may provide additional safeguards against such risks.
Jos kauppojen sisäiset toteuttajat julkistavat hintatarjoukset säännellyn markkinan, monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän tai raportointipalvelujen tarjoajan kautta, niiden olisi ilmoitettava hintatarjouksessa yhteystietonsa, jotta markkinaosapuolet voivat osoittaa toimeksiantonsa suoraan niille.
In order to ensure that the exception to systematic internalisers obligations to execute the orders at the quoted prices at the time of reception of the order in accordance with Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014 is limited to transactions which by their nature do not contribute to price formation, this Regulation further specifies exhaustively the conditions for what constitutes transactions in several securities as part of one transaction and orders subject to conditions other than the current market prices.
Jotta voidaan varmistaa johdonmukainen ja yhtenäinen soveltaminen kaikkialla unionissa, tässä asetuksessa säädetään lisäksi kauppojen sisäisiä toteuttajia koskevien avoimuusvaatimusten soveltamisalaan liittyvistä teknisistä näkökohdista.
The criterion specifying that a price falls within a public range close to market conditions reflects the need to ensure that execution by systematic internalisers contribute to price formation whilst not impeding on the possibility for systematic internalisers to offer price improvement in justified cases.
Kun otetaan huomioon muut mekanismit, jotka tarjoavat lisätakeet tällaisia riskejä vastaan, hintatarjousten säännöllistä ja jatkuvaa julkistamista koskevasta kauppojen sisäisten toteuttajien velvollisuudesta myönnetty poikkeus on tarpeen rajoittaa tiukasti koskemaan tilanteita, joissa sitovien hintatarjousten antaminen asiakkaille olisi ristiriidassa sellaisten riskien järkevän hallinnan kanssa, joille sijoituspalveluyritys on alttiina toimiessaan kauppojen sisäisenä toteuttajana.
In order to ensure that customers have access to systematic internalisers quotes in a non-discriminatory way but at the same time ensuring a proper risk management which takes into account the nature, scale and complexity of the activities of individual firms, it is necessary to specify that the number or volume of orders from the same client should be regarded as considerably exceeding the norm where a systematic internaliser cannot execute those orders without exposing itself to undue risk, something which should be defined in advance as a part of the firm's risk management policy and be based on objective factors and be stated in writing and made available to customers or potential customers.
Sen varmistamiseksi, että poikkeusta kauppojen sisäisten toteuttajien velvollisuudesta toteuttaa asetuksen (EU) N:o 600/2014 15 artiklan 2 kohdan mukaisesti toimeksiannot niiden vastaanottamisen aikaan tarjoamaansa hintaan sovelletaan ainoastaan sellaisiin toimeksiantoihin, jotka luonteensa vuoksi eivät vaikuta hinnanmuodostukseen, tässä asetuksessa määritellään tyhjentävästi ehdot, joiden täyttyessä liiketoimien toteuttaminen useilla arvopapereilla katsotaan osaksi yhtä liiketoimea ja toimeksianto katsotaan sellaiseksi, että siihen sovelletaan muita ehtoja kuin käypää markkinahintaa.
Since liquidity providers and systematic internalisers both trade on own account and incur comparable levels of risks, it is appropriate to determine the size specific to the instrument in a uniform way for these categories.
Peruste, jonka mukaan hinta on julkisten hintatarjousten rajoissa ja heijastaa markkinaolosuhteita, johtuu tarpeesta varmistaa, että toimeksiantojen toteuttaminen kauppojen sisäisten toteuttajien toimesta vaikuttaa osaltaan hinnanmuodostukseen muttei kuitenkaan estä kauppojen sisäisten toteuttajien mahdollisuutta tarjota parempaa hintaa perustelluissa tapauksissa.
Therefore, the size specific to the instrument for the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014 should be the size specific to the instrument determined in accordance with Article 9(5)(d) of Regulation (EU) No 600/2014 and as further specified in regulatory technical standards in accordance with this provision.
Jotta kauppojen sisäisten toteuttajien hintatarjoukset olisivat asiakkaiden saatavilla syrjimättömästi ja jotta samalla voitaisiin varmistaa asianmukainen riskienhallinta, jossa otetaan huomioon yksittäisten yritysten toiminnan luonne, laajuus ja monitahoisuus, on tarpeen säätää, että yksittäisten asiakkaiden antamien toimeksiantojen lukumäärää tai määrää on pidettävä huomattavasti tavanomaista suurempana, mikäli kauppojen sisäinen toteuttaja ei voi toteuttaa kyseisiä toimeksiantoja altistamatta itseään liiallisille riskeille.
In order to specify the elements of portfolio compression, so as to delineate it from trading and clearing services, it is necessary to identify the process whereby derivatives are wholly or partially terminated and replaced by a new derivative, in particular the steps of the process, the content of the agreement and the legal documentation supporting the portfolio compression.
Liiallisen riskin käsite olisi määriteltävä etukäteen osana yrityksen riskienhallintapolitiikkaa, ja sen olisi perustuttava objektiivisiin seikkoihin, se olisi ilmaistava kirjallisesti ja asetettava asiakkaiden tai potentiaalisten asiakkaiden saataville.
To ensure that suitable transparency of portfolio compression performed by counterparties is achieved, it is necessary to specify the information which should be made public.
Koska likviditeetintarjoajat ja kauppojen sisäiset toteuttajat käyvät kauppaa omaan lukuunsa ja niiden riskitasot vastaavat toisiaan, on asianmukaista määritellä rahoitusvälineen ominaiskoko yhdenmukaisesti kummankin luokan osalta.
It is necessary to specify certain aspects of the intervention powers of both the relevant competent authorities and, in exceptional cases, ESMA established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2] and the European Banking Authority (EBA) established and exercising its powers in accordance with Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [3] as regards significant investor protection concern or threat to the orderly functioning and integrity of financial markets or commodity markets or to the stability of the whole or part of the financial system of at least one Member State or respectively of the Union.
Sen vuoksi asetuksen (EU) N:o 600/2014 18 artiklan 6 kohdassa tarkoitettu rahoitusvälineen ominaiskoko olisi määritettävä noudattaen asetuksen (EU) N:o 600/2014 9 artiklan 5 kohdan d alakohtaa sekä kyseisen säännöksen mukaisia teknisiä sääntelystandardeja.
The existence of a ‘threat’, one of the prerequisites of the intervention in the perspective of the orderly functioning and integrity of financial or commodity markets or stability of the financial system, would require the existence of a greater concern than a ‘significant concern’, which is the prerequisite of the intervention for investor protection.
Jotta voitaisiin säätää tarkemmin sijoitussalkkujen tiivistämisen osatekijöistä sen erottamiseksi kaupankäyntipalveluista ja selvityspalveluista, on tarpeen yksilöidä prosessi, jolla johdannaissopimukset päätetään kokonaan tai osittain ja korvataan uudella johdannaissopimuksella, ja erityisesti kyseisen prosessin vaiheet, sopimuksen sisältö ja sijoitussalkun tiivistämisen tueksi tarvittavat oikeudelliset asiakirjat.
A list of criteria and factors to be taken into account by competent authorities, ESMA and EBA in determining when there is such a concern or threat should be established to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
Sen varmistamiseksi, että vastapuolet tiedottavat sijoitussalkkujen tiivistämisestä riittävän avoimesti, on tarpeen määritellä tiedot, jotka on julkistettava.
The need to assess all criteria and factors that could be present in a specific factual situation should not prevent however the temporary intervention power from being used by competent authorities, ESMA and EBA where only one of the factors or criteria leads to such a concern or threat.
On tarpeen täsmentää sekä toimivaltaisten viranomaisten että – poikkeuksellisissa olosuhteissa – Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksella (EU) N:o 1095/2010 [2] perustetun ja sen mukaisesti valtuuksiaan käyttävän EAMV:n ja Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksella (EU) N:o 1093/2010 [3] perustetun ja sen mukaisesti valtuuksiaan käyttävän Euroopan pankkiviranomaisen (EPV) toimivaltuuksia, kun kyseessä on merkittävä sijoittajansuojaa koskeva ongelma tai rahoitus- tai hyödykemarkkinoiden moitteettomaan toimintaan ja eheyteen tai rahoitusjärjestelmän tai sen osan vakauteen kohdistuva uhka vähintään yhdessä jäsenvaltiossa tai koko unionissa.
It is necessary to specify the circumstances under which ESMA can use its position management powers in accordance with Regulation (EU) No 600/2014 in order to ensure a consistent approach while permitting appropriate action to be taken where unforeseen adverse events or developments occur.
Kun uhan olemassaolo on yksi niistä tekijöistä, joilla perustellaan toimia, joilla pyritään turvaamaan rahoitus- tai hyödykemarkkinoiden moitteeton toiminta ja eheys tai rahoitusjärjestelmän vakaus, toimivaltuuksien käyttäminen edellyttää suurempaa huolenaihetta kuin sijoittajansuojan kohdalla toimien perusteena oleva merkittävä ongelma.
For reasons of consistency and in order to ensure the smooth functioning of the financial markets, it is necessary that the provisions of this Regulation and the provisions laid down in Regulation (EU) No 600/2014 apply from the same date.
Olisi laadittava luettelo niistä perusteista ja seikoista, jotka toimivaltaisten viranomaisten, EAMV:n ja EPV:n on otettava huomioon määrittäessään, onko tällainen ongelma tai uhka olemassa, jotta voidaan varmistaa yhtenäinen lähestymistapa ja toisaalta toteuttaa asianmukaisia toimia tapauksissa, joissa ilmenee ennakoimattomia epäsuotuisia tapahtumia tai ennakoimatonta epäsuotuisaa kehitystä.
However, to ensure that the new transparency regulatory regime can operate effectively, certain provisions of this Regulation should apply from the date of its entry into force,
Tarve arvioida kaikki perusteet ja tekijät, jotka voisivat vaikuttaa tiettyyn todelliseen tilanteeseen, ei kuitenkaan saisi estää toimivaltaisia viranomaisia, EAMV:tä ja EPV:tä käyttämästä väliaikaisia toimivaltuuksia silloin, kun ongelma tai uhka perustuu yhteen ainoaan seikkaan.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
On tarpeen säätää siitä, millaisissa olosuhteissa EAMV voi käyttää positionhallintavaltuuksiaan asetuksen (EU) N:o 600/2014 mukaisesti, jotta varmistetaan yhtenäinen lähestymistapa ja toisaalta mahdollistetaan asianmukaiset toimet tapauksissa, joissa ilmenee ennakoimattomia epäsuotuisia tapahtumia tai ennakoimatonta epäsuotuisaa kehitystä.
CHAPTER I
Johdonmukaisuuden vuoksi ja rahoitusmarkkinoiden sujuvan toiminnan varmistamiseksi on tarpeen, että tämän asetuksen säännöksiä ja asetuksen (EU) N:o 600/2014 säännöksiä sovelletaan samasta päivämäärästä lähtien.
DETERMINING LIQUID MARKETS FOR EQUITY INSTRUMENTS
Jotta kuitenkin varmistetaan, että avoimuutta koskeva uusi sääntelykehys toimisi tehokkaasti, eräitä tämän asetuksen säännöksiä olisi sovellettava asetuksen voimaantulopäivästä,
Determining liquid markets for shares
I LUKU
(Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014)
OMAN PÄÄOMAN EHTOISTEN RAHOITUSVÄLINEIDEN LIKVIDIEN MARKKINOIDEN MÄÄRITTELY
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a share that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
1 artikla
the free float of the share is:
Osakkeiden likvidien markkinoiden määrittely
not less than EUR 100 million for shares admitted to trading on a regulated market;
(Asetuksen (EU) N:o 600/2014 2 artiklan 1 kohdan 17 alakohdan b alakohta)
not less than EUR 200 million for shares that are only traded on MTFs;
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 2 artiklan 1 kohdan 17 alakohdan b alakohtaa sellaisen osakkeen markkina, jolla käydään kauppaa päivittäin, katsotaan likvidiksi, jos kaikki seuraavat ehdot täyttyvät:
the average daily number of transactions in the share is not less than 250;
vapaasti vaihdettavan osakkeen määrä on
the average daily turnover for the share is not less than EUR 1 million.
vähintään 100 miljoonaa euroa, kun on kyse kaupankäynnin kohteeksi säännellyllä markkinalla otetuista osakkeista;
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a share shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share, excluding individual holdings in that share that exceed 5 % of the total voting rights of the issuer, unless those holdings are held by a collective investment undertaking or a pension fund.
vähintään 200 miljoonaa euroa, kun on kyse osakkeista, joilla käydään kauppaa pelkästään monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä;
Voting rights shall be calculated by reference to the total number of shares to which voting rights are attached, regardless of whether the exercise of the voting right is suspended.
osaketta koskevien liiketoimien keskimääräinen päivittäinen lukumäärä on vähintään 250;
For the purposes of paragraph 1(a)(ii), where no actual information is available in accordance with paragraph 2, the free float of a share that is only traded on MTFs shall be calculated by multiplying the number of outstanding shares by the price per share.
osakkeen keskimääräinen päivävaihto on vähintään miljoona euroa.
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a share shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of shares exchanged between the buyer and the seller by the price per share.
Sovellettaessa 1 kohdan a alakohtaa vapaasti vaihdettavan osakkeen määrä lasketaan kertomalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä osakkeen hinnalla lukuun ottamatta kyseisen osakkeen sellaisia yksittäisiä omistusosuuksia, joiden osuus liikkeeseenlaskijan kaikista äänioikeuksista on enemmän kuin 5 prosenttia, paitsi jos kyseiset omistusosuudet kuuluvat yhteissijoitusyritykselle tai eläkerahastolle.
During the six-week period commencing on the first trading day following the first admission of a share to trading on a regulated market or an MTF, that share shall be considered to have a liquid market for the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014 where the sum obtained by multiplying the number of outstanding shares by the price at which the share stands at the start of the first trading day is estimated to be not less than EUR 200 million, and, where, according to estimated data for that period, the conditions set out in paragraph 1(b) and (c) are fulfilled.
Äänioikeudet lasketaan ottaen huomioon niiden osakkeiden kokonaismäärä, joihin äänioikeudet liittyvät, riippumatta siitä, onko äänioikeuden käyttö keskeytetty.
Where fewer than five shares traded on the trading venues of a Member State and first admitted to trading in that Member State are considered to have a liquid market in accordance with paragraph 1, the competent authority of that Member State may designate one or more share first admitted to trading on those trading venues as share considered to have a liquid market, provided that the total number of shares first admitted to trading in that Member State and considered to have a liquid market does not exceed five.
Sovellettaessa 1 kohdan a alakohdan ii alakohtaa sellaisten vapaasti vaihdettavien osakkeiden, joilla käydään kauppaa pelkästään monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä, lukumäärä lasketaan kertomalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä osakkeen hinnalla, jos 2 kohdassa tarkoitettuja tietoja ei ole saatavilla.
Article 2
Sovellettaessa 1 kohdan c alakohtaa osakkeen päivävaihto lasketaan siten, että kunkin kaupankäyntipäivänä toteutetun liiketoimen osalta lasketaan yhteen tulot, jotka saadaan kertomalla ostajan ja myyjän välillä vaihdettujen osakkeiden lukumäärä osakkeen hinnalla.
Determining liquid markets for depositary receipts
Kuuden viikon ajanjaksolla, joka käynnistyy ensimmäisenä kaupankäyntipäivänä sen jälkeen, kun osake on ensimmäistä kertaa otettu kaupankäynnin kohteeksi säännellyllä markkinalla tai monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä, kyseisen osakkeen markkina katsotaan asetuksen (EU) N:o 600/2014 2 artiklan 1 kohdan 17 alakohdan b alakohdan mukaisesti likvidiksi, jos summa, joka saadaan kertomalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä hinnalla, joka osakkeella on ensimmäisen kaupankäyntipäivän alussa, on arviolta vähintään 200 miljoonaa euroa ja jos 1 kohdan b ja c alakohdassa säädetyt ehdot täyttyvät kyseistä ajanjaksoa koskevien arvioitujen tietojen mukaan.
For the purposes of Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014, a depositary receipt that is traded daily shall be considered to have a liquid market where all of the following conditions are satisfied:
Jos osakkeita, joilla käydään kauppaa jäsenvaltion kauppapaikoissa ja jotka on ensimmäistä kertaa otettu kaupankäynnin kohteeksi kyseisessä jäsenvaltiossa ja joiden markkina katsotaan likvidiksi 1 kohdan mukaisesti, on vähemmän kuin viisi, kyseisen jäsenvaltion toimivaltainen viranomainen voi todeta, että yhden tai useamman kyseisissä kauppapaikoissa ensimmäistä kertaa kaupankäynnin kohteeksi otetun osakkeen markkina katsotaan likvidiksi edellyttäen, että sellaisten osakkeiden, jotka on ensimmäistä kertaa otettu kaupankäynnin kohteeksi kyseisessä jäsenvaltiossa ja joiden markkina katsotaan likvidiksi, kokonaismäärä on enintään viisi.
the free float is not less than EUR 100 million;
2 artikla
the average daily number of transactions in the depositary receipt is not less than 250;
Talletustodistusten likvidien markkinoiden määrittely
the average daily turnover for the depositary receipt is not less than EUR 1 million.
Sovellettaessa asetuksen (EU) N:o 600/2014 2 artiklan 1 kohdan 17 alakohdan b alakohtaa sellaisen talletustodistuksen markkina, jolla käydään kauppaa päivittäin, katsotaan likvidiksi, jos kaikki seuraavat ehdot täyttyvät:
For the purposes of paragraph 1(a), the free float of a depositary receipt shall be calculated by multiplying the number of outstanding units of the depositary receipt by the price per unit.
vapaasti vaihdettavan talletustodistuksen määrä on vähintään 100 miljoonaa euroa;
For the purposes of paragraph 1(c), the daily turnover of a depositary receipt shall be calculated by aggregating the results of multiplying, for each transaction executed during a trading day, the number of units of the depositary receipt exchanged between the buyer and the seller by the price per unit.
talletustodistusta koskevien liiketoimien keskimääräinen päivittäinen lukumäärä on vähintään 250;