natgillin/translations-raw huggingface dataset:
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts not exceeding 10000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2500 lots;
Poiketen siitä, mitä 14 artiklassa säädetään,
for commodity derivatives traded on a trading venue with a total combined open interest in spot and other months' contracts in excess of 10000 but not exceeding 20000 lots over a consecutive three month period, competent authorities shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %;
kun kyseessä ovat kauppapaikassa kaupankäynnin kohteena olevat hyödykejohdannaiset, joiden yhteenlaskettu avoinna olevien spot- ja muiden kuukausien sopimusten määrä on enintään 10000 erää kolmen peräkkäisen kuukauden ajan, toimivaltaisten viranomaisten on asetettava kyseisissä hyödykejohdannaisissa olevien positioiden limiitiksi 2500 erää;
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue not exceeding 10 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the limit of positions held in those commodity derivatives at 2,5 million securities;
kun kyseessä ovat kauppapaikassa kaupankäynnin kohteena olevat hyödykejohdannaiset, joiden yhteenlaskettu avoinna olevien spot- ja muiden kuukausien sopimusten määrä on yli 10000 mutta enintään 20000 erää kolmen peräkkäisen kuukauden ajan, toimivaltaisten viranomaisten on asetettava spot- ja muiden kuukausien positiolimiitti välille 5–40 prosenttia;
for commodity derivatives as defined in point (c) of Article 4(1)(44) of Directive 2014/65/EU with a total number of securities in issue in excess of 10 million but not exceeding 20 million over a consecutive three month period, the competent authority shall set the spot and other months' position limit between 5 % and 40 %.
kun kyseessä ovat direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 44 alakohdan c alakohdassa määritellyt hyödykejohdannaiset, joiden liikkeeseen laskettujen arvopapereiden kokonaislukumäärä on enintään 10 miljoonaa kolmen peräkkäisen kuukauden ajan, toimivaltaisen viranomaisen on asetettava kyseisissä hyödykejohdannaisissa olevien positioiden limiitiksi 2,5 miljoonaa arvopaperia;
The trading venue shall notify the competent authority when the total open interest of any such commodity derivative reaches any of the amounts of lots or number of securities in issue mentioned in the previous paragraph over a consecutive three month period.
kun kyseessä ovat direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 44 alakohdan c alakohdassa määritellyt hyödykejohdannaiset, joiden liikkeessä olevien arvopapereiden kokonaislukumäärä on yli 10 miljoonaa mutta enintään 20 miljoonaa kolmen peräkkäisen kuukauden ajan, toimivaltaisen viranomaisen on asetettava spot- ja muiden kuukausien positiolimiitti välille 5–40 prosenttia.
Competent authorities shall review the position limit upon receiving such notifications.
Kauppapaikan on ilmoitettava toimivaltaiselle viranomaiselle, kun jonkin tällaisen hyödykejohdannaisen avoinna olevien sopimusten kokonaismäärä saavuttaa jonkin edellisessä kohdassa mainittujen erien määrän tai liikkeessä olevien arvopapereiden lukumäärän kolmen peräkkäisen kuukauden ajan.
Article 16
Toimivaltaisten viranomaisten on tarkasteltava kyseistä positiolimiittiä uudelleen saatuaan tällaisen ilmoituksen.
The maturity of the commodity derivatives contracts
16 artikla
(Article 57(3)(a) of Directive 2014/65/EU)
Hyödykejohdannaissopimusten maturiteetti
For spot month position limits, if the commodity derivative has a short maturity, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan a alakohta)
For other months' position limits, where the commodity derivative has a large number of separate expiries, competent authorities shall adjust the position limit upwards.
Jos hyödykejohdannaisen maturiteetti on lyhyt, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava spot-kuukauden positiolimiittiä alaspäin.
Article 17
Jos hyödykejohdannaisella on suuri määrä erillisiä erääntymisajankohtia, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava muiden kuukausien positiolimiittiä ylöspäin.
Deliverable supply in the underlying commodity
17 artikla
(Article 57(3)(b) of Directive 2014/65/EU)
Kohde-etuutena olevan hyödykkeen toimitettavissa oleva määrä
Where the deliverable supply in the underlying commodity can be restricted or controlled or if the level of deliverable supply is low relative to the amount required for orderly settlement competent authorities shall adjust the position limit downwards.
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan b alakohta)
Competent authorities shall assess the extent to which this deliverable supply is used also as the deliverable supply for other commodity derivatives.
Jos kohde-etuutena olevan hyödykkeen toimitettavissa oleva määrää voidaan rajoittaa tai valvoa tai jos toimitettavissa oleva määrä on pieni suhteessa asianmukaisen selvityksen edellyttämään määrään, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava positiolimiittiä alaspäin.
Article 18
Toimivaltaisten viranomaisten on arvioitava sitä, missä määrin tätä toimitettavissa oleva määrää käytetään myös muiden hyödykejohdannaisten toimitettavissa olevana määränä.
The overall open interest
18 artikla
(Article 57(3)(c) of Directive 2014/65/EU)
Avoinna olevien sopimusten kokonaismäärä
Where there is a large volume of overall open interest, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan c alakohta)
Where the open interest is significantly higher than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit downwards.
Jos avoinna olevien sopimusten määrä on suuri, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava positiolimiittiä alaspäin.
Where the open interest is significantly lower than the deliverable supply, competent authorities shall adjust the position limit upwards.
Jos avoinna olevien sopimusten määrä on huomattavasti suurempi kuin hyödykkeen toimitettavissa oleva määrä, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava positiolimiittiä alaspäin.
Article 19
Jos avoinna olevien sopimusten määrä on huomattavasti pienempi kuin hyödykkeen toimitettavissa oleva määrä, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava positiolimiittiä ylöspäin.
The number of market participants
19 artikla
(Article 57(3)(e) of Directive 2014/65/EU)
Markkinaosapuolten lukumäärä
Where the daily average number of market participants holding a position in the commodity derivative over a period of one year is high the competent authority shall adjust the position limit downwards.
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan e alakohta)
By way of derogation to Article 14, competent authorities shall set the spot month and other months' position limit between 5 % and 50 % if:
Jos hyödykejohdannaisessa positiota pitävien markkinaosapuolten päivittäinen keskimääräinen lukumäärä on yhden vuoden aikana korkea, toimivaltaisen viranomaisen on mukautettava positiolimiittiä alaspäin.
the average number of market participants holding a position in the commodity derivative in the period leading up to the setting of the position limit is lower than 10; or
Poiketen siitä, mitä 14 artiklassa säädetään, toimivaltaisten viranomaisten on asetettava spot- ja muiden kuukausien positiolimiitti välille 5–50 prosenttia, jos
the number of investment firms acting as a market maker in accordance with Article 4(1)(7) of Directive 2014/65/EU in the commodity derivative at the time the position limit is set or reviewed is lower than 3.
hyödykejohdannaisessa positiota pitävien markkinaosapuolten keskimääräinen lukumäärä ajanjaksona, joka ulottuu positiolimiitin asettamisen ajankohtaan, on pienempi kuin kymmenen; tai
For the purposes of the first subparagraph, competent authorities may establish different position limits for different times within the spot month period, the other months' period or for both periods.
direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 7 alakohdan mukaisena hyödykejohdannaisen markkinatakaajana toimivien sijoituspalveluyritysten lukumäärä positiolimiitin asettamisen tai uudelleentarkastelun ajankohtana on pienempi kuin kolme.
Article 20
Sovellettaessa ensimmäistä alakohtaa toimivaltaiset viranomaiset voivat asettaa eri positiolimiitit spot-kuukausijakson, muiden kuukausien jakson tai molempien jaksojen eri ajankohdille.
Characteristics of the underlying commodity market
20 artikla
(Article 57(3)(f) of Directive 2014/65/EU)
Kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan ominaispiirteet
Competent authorities shall take into account how the characteristics of the underlying market impact on the functioning and trading of the commodity derivative and on the size of the positions held by market participants, including having regard to the ease and speed of access which market participants have to the underlying commodity.
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan f alakohta)
The assessment of the underlying commodity market referred to in paragraph 1 shall take into account:
Toimivaltaisten viranomaisten on otettava huomioon, mikä vaikutus kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan ominaispiirteillä on hyödykejohdannaisen toimintaan ja kaupankäyntiin sekä markkinaosapuolten positioiden kokoon, minkä lisäksi niiden on otettava huomioon, kuinka helposti ja nopeasti kohde-etuutena oleva hyödyke on markkinaosapuolten saatavilla.
whether there are restrictions on the supply of the commodity, including the perishability of the deliverable commodity;
Edellä 1 kohdassa tarkoitetun kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan arvioinnissa on otettava huomioon
the method of transportation and delivery of the physical commodity, including the following:
se, onko hyödykkeen tarjonnalle olemassa rajoituksia, mukaan lukien toimitettavissa olevan hyödykkeen pilaantuvuus;
whether the commodity can be delivered to specified delivery points only;
fyysisen hyödykkeen kuljetustapa ja toimitus, mukaan lukien seuraavat:
the capacity constraints of specified delivery points.
voidaanko hyödyke toimittaa ainoastaan ennalta määrättyihin toimituspisteisiin;
the structure, organisation and the operation of the market, including the seasonality present in extractive and agricultural commodity markets whereby physical supply fluctuates over the calendar year;
ennalta määrättyjen toimituspisteiden kapasiteettirajoitukset;
the composition and role of market participants in the underlying commodity market, including consideration of the number of market participants which provide specific services that enable the functioning of the underlying commodity market such as risk management, delivery, storage, or settlement services;
markkinan rakenne, organisaatio ja toiminta, mukaan lukien kaivannais- ja maataloushyödykkeiden markkinoiden kausiluonteisuus, mistä syystä fyysisen tarjonnan määrä vaihtelee kalenterivuoden aikana;
macroeconomic or other related factors that influence the operation of the underlying commodity market including the delivery, storage, and settlement of the commodity;
kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan markkinaosapuolten kokoonpano ja rooli, mukaan lukien sellaisten markkinaosapuolten lukumäärä, jotka tarjoavat kyseisen markkinan toiminnan mahdollistavia erityisiä palveluja, kuten riskienhallinta-, toimitus-, varastointi- tai selvityspalveluja;
the characteristics, physical properties and lifecycles of the underlying commodity.
makrotaloudelliset tai muut asiaan liittyvät tekijät, jotka vaikuttavat kohde-etuutena olevan hyödykkeen markkinan toimintaan, mukaan lukien hyödykkeen toimitus, varastointi ja selvitys;
Article 21
kohde-etuutena olevan hyödykkeen ominaispiirteet, fyysiset ominaisuudet ja elinkaari.
Volatility of the relevant markets
21 artikla
(Article 57(3)(d)) of Directive 2014/65/EU)
Volatiliteetti asianomaisilla markkinoilla
After having applied the factors referred to in Articles 16 to 20 which are relevant to set the position limit for each contract in commodity derivatives referred to in Article 57(4) of Directive 2014/65/EU, competent authorities shall further adjust that position limit where the following conditions are met:
(Direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 3 kohdan d alakohta)
there is excessive volatility in the price of commodity derivative or in the underlying commodity;
Sovellettuaan 16–20 artiklassa tarkoitettuja tekijöitä, jotka ovat merkityksellisiä asetettaessa direktiivin 2014/65/EU 57 artiklan 4 kohdassa tarkoitettua positiolimiittiä kullekin hyödykejohdannaissopimukselle, toimivaltaisten viranomaisten on mukautettava vielä kyseistä positiolimiittiä, jos seuraavat edellytykset täyttyvät:
a further adjustment of the position limit would effectively reduce the excessive volatility in the price of that commodity derivative or in the underlying commodity.
hyödykejohdannaisen tai kohde-etuutena oleva hyödykkeen hintavolatiliteetti on liiallista;
Article 22
positiolimiitin uusi mukautus vähentäisi tehokkaasti kyseisen hyödykejohdannaisen tai kohde-etuutena oleva hyödykkeen liiallista hintavolatiliteettia.
Entry into force and application
22 artikla
Done at Brussels, 1 December 2016.
Tämä asetus on kaikilta osiltaan velvoittava, ja sitä sovelletaan sellaisenaan kaikissa jäsenvaltioissa.
For the Commission
Tehty Brysselissä 1 päivänä joulukuuta 2016.
OJ L 173, 12.6.2014, p. 173.
Puheenjohtaja
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p. 84).
EUVL L 173, 12.6.2014, s. 173.
Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 establishing a European Supervisory Authority (European Securities and Markets Authority), amending Decision No 716/2009/EC and repealing Commission Decision 2009/77/EC (OJ L 331, 15.12.2010, p. 84).
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 600/2014, annettu 15 päivänä toukokuuta 2014, rahoitusvälineiden markkinoista sekä asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamisesta (EUVL L 173, 12.6.2014, s. 84).
Directive 2013/36/EU of the European Parliament and of the Council of 26 June 2013 on access to the activity of credit institutions and the prudential supervision of credit institutions and investment firms amending Directive 2002/87/EC and repealing Directives 2006/48/EC and 2006/49/EC (OJ L 176, 27.6.2013, p. 338).
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 1095/2010, annettu 24 päivänä marraskuuta 2010, Euroopan valvontaviranomaisen (Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen) perustamisesta sekä päätöksen N:o 716/2009/EY muuttamisesta ja komission päätöksen 2009/77/EY kumoamisesta (EUVL L 331, 15.12.2010, s. 84).
First Council Directive 73/239/EEC of 24 July 1973 on the coordination of laws regulations and administrative provisions relating to the taking up and pursuit of the business of direct insurance other than life assurance (OJ L 228, 16.8.1973, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2013/36/EU, annettu 26 päivänä kesäkuuta 2013, oikeudesta harjoittaa luottolaitostoimintaa ja luottolaitosten ja sijoituspalveluyritysten vakavaraisuusvalvonnasta, direktiivin 2002/87/EY muuttamisesta sekä direktiivien 2006/48/EY ja 2006/49/EY kumoamisesta (EUVL L 176, 27.6.2013, s. 338).
3).
Ensimmäinen neuvoston direktiivi 73/239/ETY, annettu 24 päivänä heinäkuuta 1973, muun ensivakuutusliikkeen kuin henkivakuutusliikkeen aloittamista ja harjoittamista koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta (EYVL L 228, 16.8.1973, s. 3).
Directive 2002/83/EC of the European Parliament and of the Council of 5 November 2002 concerning life assurance (OJ L 345, 19.12.2002, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2002/83/EY, annettu 5 päivänä marraskuuta 2002, henkivakuutuksesta (EUVL L 345, 19.12.2002, s. 1).
1).
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2005/68/EY, annettu 16 päivänä marraskuuta 2005, jälleenvakuutuksesta ja neuvoston direktiivien 73/239/ETY ja 92/49/ETY sekä direktiivien 98/78/EY ja 2002/83/EY muuttamisesta (EUVL L 323, 9.12.2005, s. 1).
Directive 2005/68/EC of the European Parliament and of the Council of 16 November 2005 on reinsurance and amending Council Directives 73/239/EEC, 92/49/EEC as well as Directives 98/78/EC and 2002/83/EC (OJ L 323, 9.12.2005, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2009/65/EY, annettu 13 päivänä heinäkuuta 2009, siirtokelpoisiin arvopapereihin kohdistuvaa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavia yrityksiä (yhteissijoitusyritykset) koskevien lakien, asetusten ja hallinnollisten määräysten yhteensovittamisesta (EUVL L 302, 17.11.2009, s. 32).
1).
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2003/41/EY, annettu 3 päivänä kesäkuuta 2003, ammatillisia lisäeläkkeitä tarjoavien laitosten toiminnasta ja valvonnasta (EUVL L 235, 23.9.2003, s. 10).
Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (OJ L 302, 17.11.2009, p. 32).
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivi 2011/61/EU, annettu 8 päivänä kesäkuuta 2011, vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajista ja direktiivin 2003/41/EY ja 2009/65/EY sekä asetuksen (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 1095/2010 muuttamisesta (EUVL L 174, 1.7.2011, s. 1).
Directive 2003/41/EC of the European Parliament and of the Council of 3 June 2003 on the activities and supervision of institutions for occupational retirement provision (OJ L 235, 23.9.2003, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 648/2012, annettu 4 päivänä heinäkuuta 2012, OTC-johdannaisista, keskusvastapuolista ja kauppatietorekistereistä (EUVL L 201, 27.7.2012, s. 1).
10).
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 909/2014, annettu 23 päivänä heinäkuuta 2014, arvopaperitoimituksen parantamisesta Euroopan unionissa sekä arvopaperikeskuksista ja direktiivien 98/26/EY ja 2014/65/EU sekä asetuksen (EU) N:o 236/2012 muuttamisesta (EUVL L 257, 28.8.2014, s. 1).
Directive 2011/61/EU of the European Parliament and of the Council of 8 June 2011 on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2003/41/EC and 2009/65/EC and Regulations (EC) No 1060/2009 and (EU) No 1095/2010 (OJ L 174, 1.7.2011, p.
Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EY) N:o 1606/2002, annettu 19 päivänä heinäkuuta 2002, kansainvälisten tilinpäätösstandardien soveltamisesta (EYVL L 243, 11.9.2002, s. 1).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/592
Komission delegoitu asetus (EU) 2017/592,
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council with regard to regulatory technical standards for the criteria to establish when an activity is considered to be ancillary to the main business
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU täydentämisestä perusteita sen selvittämiseksi, milloin toiminta on katsottava pääasiallisen liiketoiminnan oheistoiminnaksi, koskevilla teknisillä sääntelystandardeilla
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments [1], and in particular Article 2(4) thereof,
ottaa huomioon rahoitusvälineiden markkinoista 15 päivänä toukokuuta 2014 annetun Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2014/65/EU [1] ja erityisesti sen 2 artiklan 4 kohdan,
The assessment whether persons are dealing on own account or are providing investment services in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof in the Union as an activity ancillary to their main business should be performed at a group level.
Sen arvioiminen, käyvätkö henkilöt kauppaa omaan lukuunsa tai tarjoavatko ne hyödykejohdannaisiin, päästöoikeuksiin tai päästöoikeusjohdannaisiin liittyviä sijoituspalveluita unionissa pääasiallisen liiketoimintansa oheistoimintana, olisi suoritettava ryhmätasolla.
In line with Article 2(11) of Directive 2013/34/EU of the European Parliament and of the Council [2], a group is considered to comprise the parent undertaking and all its subsidiary undertakings and includes entities domiciled in the Union and in third countries regardless of whether the group is headquartered inside or outside the Union.
Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivin 2013/34/EU [2] 2 artiklan 11 kohdan mukaisesti ryhmän katsotaan käsittävän emoyrityksen ja kaikki sen tytäryritykset ja pitävän sisällään yhteisöt, joiden kotipaikka on unionissa tai kolmannessa maassa riippumatta siitä, onko ryhmän päätoimipaikka unionissa vai sen ulkopuolella.
The assessment should be performed in the form of two tests, which are both based on the trading activity of the persons within the group and should be calculated on a per-asset-class basis.
Arviointi olisi suoritettava kahtena testinä, jotka molemmat perustuvat ryhmään kuuluvien henkilöiden kaupankäyntitoimintaan ja jotka olisi laskettava omaisuuseräluokittain.
The first test should determine whether the persons within the group are large participants relative to the size of the financial market in that asset class and as a consequence should be required to obtain authorisation as an investment firm.
Ensimmäisessä testissä olisi määritettävä, ovatko ryhmään kuuluvat henkilöt suuria osapuolia suhteessa kyseisen omaisuuseräluokan rahoitusmarkkinoihin ja onko niitä näin ollen vaadittava hankkimaan toimilupa sijoituspalveluyrityksenä.
The second test should determine whether the persons within the group trade on own account or provide investment services in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof to such a large extent relative to the main business of the group that those activities cannot be considered to be ancillary at group level and that therefore the persons should be required to obtain authorisation as an investment firm.
Toisessa testissä olisi määritettävä, käyvätkö ryhmään kuuluvat henkilöt kauppaa omaan lukuunsa tai tarjoavatko ne hyödykejohdannaisiin, päästöoikeuksiin tai päästöoikeusjohdannaisiin liittyviä sijoituspalveluita niin laajamittaisesti ryhmän pääasialliseen liiketoimintaan nähden, ettei kyseistä toimintaa voida katsoa oheistoiminnaksi ryhmätasolla, jolloin kyseisiä henkilöitä olisi vaadittava hankkimaan toimilupa sijoituspalveluyrityksenä.
The first test compares the size of a person's trading activity against the overall trading activity in the Union on an asset class basis to determine that person's market share.
Ensimmäisessä testissä henkilön markkinaosuus määritetään vertaamalla henkilön kaupankäynnin volyymia kokonaiskaupankäyntiin unionissa omaisuuseräluokittain.
The size of the trading activity should be determined by deducting the sum of the volume of the transactions for the purposes of intra-group liquidity or risk management purposes, objectively measurable reduction of risks directly relating to commercial or treasury financing activity or fulfilling obligations to provide liquidity on a trading venue (‘privileged transactions’) from the volume of the overall trading activity undertaken by the person.
Kaupankäynnin volyymi olisi määritettävä vähentämällä kyseisen henkilön kokonaiskaupankäynnin volyymista niiden liiketoimien yhteenlaskettu volyymi, jotka toteutetaan ryhmän sisäisen likviditeetin tai riskien hallinnan tarkoituksessa, joilla vähennetään objektiivisesti mitattavalla tavalla suoraan kaupalliseen toimintaan tai rahoitustoimintaan liittyviä riskejä tai joilla täytetään likviditeetin tarjoamista kauppapaikalla koskevat velvoitteet, jäljempänä ’etuoikeutetut liiketoimet’.
The volume of the trading activity should be determined by the gross notional value of contracts in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof on the basis of a rolling average of the preceding three annual periods.
Kaupankäynnin volyymi olisi määritettävä hyödykejohdannais-, päästöoikeus- tai päästöoikeusjohdannaissopimusten bruttonimellisarvona kolmen edeltävän vuotuisen jakson liukuvan keskiarvon perusteella.