natgillin/translations-raw huggingface dataset:
For PRIIPs that have been operating for less than 3 years and that invest predominantly in assets as referred to in point 9 of this Annex, transaction costs may be calculated either by multiplying an estimate of portfolio turnover in each asset class with the costs calculated according to the methodology referred to in point (c), or as an average of the actual transaction costs incurred during the period of operation and a standardised estimate on the following basis:
Osto- ja myyntihintojen erotukset on kerättävä edellisen vuoden joka kuukauden kymmenennen kaupankäyntipäivän päätöshintojen osalta.
for the highest multiple of six months that the PRIIP has been operating, transaction costs shall be calculated on the basis described in points 12 to 18 of this Annex;
Kerätyt osto- ja myyntihintojen erotukset jaetaan tämän jälkeen kahdella kunkin ajankohdan arvioitujen liiketoimintakulujen saamiseksi.
for the remaining period up to three years, transaction costs shall be estimated by multiplying an estimate of portfolio turnover in each asset class according to the methodology referred to in point (c);
Näiden arvojen keskiarvoa käytetään arvioituina liiketoimikuluina kussakin omaisuusluokassa tavanomaisissa markkinaolosuhteissa.
the methodology to be used differs depending on the asset class and shall be determined as follows:
Omaisuusluokat
For the asset classes indicated in the table below, transaction costs shall be calculated as the average of the estimated cost of transaction (based on bid-ask spreads divided by two) for the relevant asset class under normal market conditions.
Valtion joukkovelkakirjat
To estimate the cost, one or more reference indexes shall be identified for each asset class.
Valtion joukkovelkakirjat ja vastaavat kehittyneiden markkinoiden välineet, luokitus AAA–A
Then, the average bid-ask spreads of the underlying indexes shall be collected.
Valtion joukkovelkakirjat ja vastaavat erilaisten kehittyneiden markkinoiden välineet, luokitus alle A
The data collected shall refer to the closing bid-ask spread at the tenth business day of each month during the last year.
Kehittyvien markkinoiden valtion joukkovelkakirjat (kova ja pehmeä valuutta)
The bid-ask spreads collected shall then be divided by two to obtain the estimated cost of transaction for each point in time.
Investointiluokan yrityslainat
The average of those values is the estimated cost of transaction in each asset class under normal market conditions.
Muut yrityslainat
Asset Classes
Korkean tuoton yrityslainat
Government bonds
Jäljempänä esitetyn taulukon omaisuusluokkien osalta liiketoimikulut (eksplisiittiset ja implisiittiset kulut mukaan luettuna) arvioidaan joko käyttämällä vertailukelpoisia tietoja tai lisäämällä eksplisiittisiä kuluja koskevat arviot osto- ja myyntihintojen puolitettujen erotusten arvioihin i alakohdassa esitettyjä menetelmiä käyttäen.
Government bonds and similar instruments developed market rating AAA-A
Likviditeetti
Government bonds and similar instruments developed market different rating below A
Rahamarkkinavälineet (selkeyden vuoksi rahamarkkinarahastoja ei lueta mukaan)
Government bonds emerging markets (hard and soft currency)
Kehittyneiden markkinoiden osakkeet
Investment grade corporate bonds
Large-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
Other corporate bonds
Mid-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
High yield corporate bonds
Small-cap-osakkeet (kehittyneet markkinat)
For the asset classes indicated in the table below, transaction costs (including explicit costs and implicit costs) shall be estimated either by using comparable information or by adding estimates of explicit costs to estimates of half the bid-ask spread, using the methodology described in point (i).
Kehittyvien markkinoiden osakkeet
Liquidity
Large-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
Money market instruments (for the sake of clarity, money markets funds not included)
Mid-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
Shares developed markets
Small-cap-osakkeet (kehittyvät markkinat)
Large-cap shares (developed markets)
Listatut johdannaiset
Mid-cap shares (developed markets)
Jäljempänä esitetyn taulukon sisältämien omaisuusluokkien osalta liiketoimikuluina käytetään kyseisen omaisuusluokan havaittuja (kahdella jaettuihin osto- ja myyntihinnan erotuksiin perustuvia) liiketoimintakuluja tavanomaisissa markkinaolosuhteissa.
Small-cap shares (developed markets)
Havaittuja liiketoimikuluja tunnistettaessa voidaan ottaa huomioon paneelitutkimuksen tulokset.
Shares emerging markets
OTC – eksoottiset optiot
Large-cap shares (emerging markets)
OTC – tavanomaiset optiot
Small-cap shares (emerging markets)
OTC – swapit ja vastaavat välineet (muut kuin korkoswapit, luottoriskinvaihtosopimukset ja vastaavat)
Listed derivatives
OTC FX – kehittyneiden markkinoiden valuuttatermiinisopimukset
For the asset classes indicated in the table below, the transaction cost is the average of the observed cost of transaction (based on bid-ask spreads divided by two) in this asset class under normal market conditions.
OTC FX – kehittyvien markkinoiden valuuttatermiinisopimukset
When identifying the observed cost of transaction, results of a panel survey may be taken into account.
Alle yhden vuoden toiminnassa olleen PRIIP-tuotteen sijoitussalkun kiertonopeus arvioidaan tarjousasiakirjoissa ilmoitetun sijoituspolitiikan mukaisesti.
OTC
Yli yhden vuoden toiminnassa olleen PRIIP-tuotteen sijoitussalkun kiertonopeuden arvioinnin on vastattava todellista sijoitussalkun kiertonopeutta.
OTC Exotic options
Sellaisten PRIIP-tuotteiden osalta, jotka ovat olleet toiminnassa alle kolme vuotta ja joiden sijoitukset kohdistuvat pääosin tässä liitteessä olevassa 9 kohdassa tarkoitettuihin omaisuuseriin, PRIIP-tuotteen kehittäjän on arvioitava liiketoimikulut käypää arvoa koskevan menetelmän perusteella vertailukelpoisia omaisuuseriä käyttäen.
OTC Plain vanilla options
Tuottosidonnaiset palkkiot
OTC IRS, CDS and similar
Tuottosidonnaisten palkkioiden laskennassa on noudatettava seuraavia vaiheita:
OTC Swaps and similar instruments (different from IRS, CDS and similar)
osuudet lasketaan edelliset viisi vuotta kattavien historiatietojen perusteella.
OTC FX Forwards developed markets
Vuotuiset keskimääräiset tulosperusteiset palkkiot lasketaan prosenttiosuuksien muodossa;
OTC FX Forwards emerging markets
jos täydellistä tuottohistoriaa ei ole käytettävissä, koska rahasto/osakeluokka on uusi tai koska rahaston ehdot ovat muuttuneet tulosperusteisten palkkioiden käyttöönoton tai palkkion jonkin parametrin muuttumisen vuoksi, edellä mainittua menetelmää mukautetaan seuraavasti:
Estimates of portfolio turnover for a PRIIP that has been operating for less than one year must be made on a consistent basis with the investment policy disclosed in the offering documents.
selvitetään rahaston/osakeluokan asianomaisten tulosperusteisten palkkioiden käytettävissä oleva historia;
Estimates of portfolio turnover for a PRIIP that has been operating for more than one year must be consistent with actual portfolio turnover.
niiden vuosien osalta, joille tietoja ei ole käytettävissä, arvioidaan rahaston/osakeluokan tuotto ja, jos käytetään suhteellista tulosperusteisten palkkioiden mallia, otetaan huomioon vertailuarvon/kynnystuoton historiatiedot;
For PRIIPs that have been operating for less than three years and that invest predominantly in assets other than assets as referred to in point 9 of this Annex, the PRIIP manufacturer shall estimate the transaction costs on the basis of the fair value method using comparable assets.
uusien rahastojen tuotto arvioidaan vertailukelpoisen rahaston tai vertaisryhmän tuottojen perusteella.
Performance related fees
Arvioidusta tuotosta vähennetään kaikki uuteen rahastoon liittyvät kulut.
To calculate performance related fees, the following steps shall be taken:
Tämän vuoksi vertaisryhmien tuotot on mukautettava lisäämällä niihin uuden rahaston sääntöjen mukaan veloitettavien asianmukaisten kulujen keskiarvo.
compute the fees on the basis of historical data covering the last 5 years.
Jos uudessa luokassa esimerkiksi on erilainen palkkiorakenne, uuden luokan tuotot mukautetaan ottamalla huomioon olemassa olevan luokan kulut;
The average annual performance fees shall be computed in percentage terms,
lasketaan palkkiot a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson alusta siihen ajankohtaan saakka, jona käyttöön saadaan tosiasialliset tiedot rahaston tulosperusteisista palkkioista, soveltaen asianmukaista algoritmia edellä mainittuihin historiatietoihin;
where a full performance fees history is not available because the fund/share class is new or the fund's terms have changed due to the introduction of the performance fee or the change of one of its parameters, the abovementioned method shall be adjusted according to the following steps:
ketjutetaan molemmat tulosperusteisten palkkioiden sarjat yhdeksi koko a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson kattavaksi sarjaksi;
take the relevant available history of the performance fees of the fund/share class;
lasketaan tulosperusteiset palkkiot a alakohdassa esitettyjä menetelmiä (vuotuisten tulosperusteisten palkkioiden keskiarvoa) käyttäen.
for any years for which data is not available, estimate the return of the fund/share class and, in case of a relative performance fee model, take into account the historical series of the benchmark/hurdle rate;
Voitonjako-osuudet
for new funds, their return shall be estimated using the return of a comparable fund or of a peer group.
Voitonjako-osuuksien laskennassa on noudatettava seuraavia vaiheita:
The estimated return shall be gross of all the costs charged to the new fund.
Vuotuiset keskimääräiset voitonjako-osuudet lasketaan prosenttiosuuksien muodossa;
Therefore peer groups' returns need to be adjusted by adding the average relevant costs charged according to the rules of the new fund.
jos täydellistä voitonjako-osuuksien historiaa ei ole käytettävissä, koska rahasto/osakeluokka on uusi tai koska rahaston ehdot ovat muuttuneet voitonjako-osuuksien käyttöönoton tai voitonjako-osuuden jonkin parametrin muuttumisen vuoksi, edellä mainittua menetelmää mukautetaan seuraavasti:
For instance, in case of a new class with a different fee structure, the returns of this new class shall be adjusted taking into account the costs of the existing class;
selvitetään rahaston/osakeluokan asianomaisten voitonjako-osuuksien käytettävissä oleva historia;
compute the fees from the beginning of the sample period, as required in point (a), until the date of availability of the actual performance fee data of the fund, applying the relevant algorithm to the abovementioned historical series;
rahaston/osakeluokan tuotto arvioidaan niiltä vuosilta, joiden osalta tietoja ei ole käytettävissä,
concatenate both performance fee series to one series over the full sample period as required in point (a);
Tämän vuoksi vertaisryhmien tuotot on mukautettava lisäämällä niihin uuden rahaston sääntöjen mukaan veloitettavien asianmukaisten kulujen keskiarvo.
compute the performance fees using the methodology referred to in point (a) (average of annual performance fees).
Jos uudessa luokassa esimerkiksi on erilainen palkkiorakenne, uuden luokan tuotot mukautetaan ottamalla huomioon olemassa olevan luokan kulut;
Carried interests
lasketaan voitonjako-osuudet a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson alusta siihen ajankohtaan saakka, jona käyttöön saadaan tosiasialliset tiedot rahaston voitonjako-osuuksista, soveltaen asianmukaista algoritmia edellä mainittuihin historiatietoihin;
To calculate carried interests, the following steps shall be taken:
ketjutetaan molemmat voitonjako-osuuksien sarjat yhdeksi koko a alakohdan mukaisen otanta-ajanjakson kattavaksi sarjaksi;
The average annual carried interests shall be computed in percentage terms;
lasketaan voitonjako-osuudet a alakohdassa esitettyjä menetelmiä (vuotuisten voitonjako-osuuksien keskiarvoa) käyttäen.
where a full carried interests history is unavailable because the fund/share class is new or the fund's terms have changed due to the introduction of carried interests or the change of one of its parameters, the abovementioned method shall be adjusted according to the following steps:
Jos voitonjako-osuuksia ei peritä koko sijoitusajan aikana, kulujen rakennetta koskevan siihen taulukon kohtaan, joissa voitonjako-osuuksien ilmoitetaan olevan nolla, on lisättävä varoitus, jolla selvitetään, että lopullisesta tuotosta peritään x prosenttia sijoituksesta irtautumisen jälkeen.
take the relevant available history of the carried interests of the fund/share class;
II MUIHIN KUIN SIJOITUSRAHASTOMUOTOISIIN PRIP-TUOTTEISIIN LIITTYVIEN KULUJEN LUETTELO
for any years for which data is not available, estimate the return of the fund/share class,
Kertaluonteisilla kuluilla tarkoitetaan osallistumis- tai irtautumiskuluja, joihin sisältyy alkumaksuja, palkkioita tai muita yksityissijoittajan suoraan maksamia tai yksityissijoittajan saamasta tai tälle maksettavaksi kuuluvasta maksusta vähennettäviä summia.
Therefore peer group's returns need to be adjusted by adding the average relevant costs charged according to the rules of the new fund.
Muu kuin sijoitusrahastomuotoinen PRIP-tuote vastaa kertaluonteisista kuluista, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.
For instance, in case of a new class with a different fee structure, the returns of this new class shall be adjusted taking into account the costs of the existing class.
Kertaluonteiset osallistumiskulut ja -maksut
compute the carried interests from the beginning of the sample period, as required in point (a), until the date of availability of the actual carried interests data of the fund, applying the relevant algorithm to the abovementioned historical series;
Kertaluonteisia osallistumiskuluja ja -maksuja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset kulut ja maksut, jotka on otettava huomioon muiden kuin sijoitusrahastomuotoisten PRIP-tuotteiden osalta ilmoitettavassa kulujen määrässä:
concatenate both carried interests series to one series over the full sample period as required in point (a);
myyntipalkkiot;
compute the carried interests using the methodology referred to in point (a) (average of annual carried interests).
strukturointikulut, kuten markkinoista johtuvista kurssieroista aiheutuvat kulut ja toimituskulut;
If no carried interests are taken throughout the investment, a warning needs to accompany the indication of zero carried interests in the composition of costs table in order to clarify that a payment of x % of the final return shall take place subsequently to the exit of the investment.
suojauskulut (joilla varmistetaan, että PRIIP-tuotteen kehittäjä kykenee toistamaan strukturoidun tuotteen johdannaiskomponentin tuoton – nämä kulut sisältävät liiketoimikulut);
LIST OF COSTS OF PRIPS OTHER THAN INVESTMENT FUNDS
oikeudelliset palkkiot;
A one-off cost is an entry and exit cost which include initial charges, commissions or any other amount paid directly by the retail investor or deducted from a payment received by or due to the retail investor.
pääomatakuuseen liittyvät kulut;
One-off costs are borne by a PRIP other than an investment fund, whether they represent expenses necessarily incurred in its operation, or the remuneration of any party connected with it or providing services to it.
liikkeeseenlaskijalle maksettava implisiittinen preemio.
One-off entry costs and charges
Kertaluonteiset irtautumiskulut ja -maksut
One-off entry costs and charges include, but are not limited to, the following types that shall be taken into account in the cost amount to be disclosed for PRIPs other than investment funds:
Kertaluonteisia irtautumiskuluja ja -maksuja ovat esimerkiksi seuraavanlaiset kulut ja maksut, jotka on otettava huomioon muiden kuin sijoitusrahastomuotoisten PRIP-tuotteiden osalta ilmoitettavien kulujen määrässä:
sales commissions;
suhteelliset palkkiot;
structuring costs, including market-making costs (spread) and settlement costs;
sovellettavat tuotteen myynnin osto- ja keskihinnan erotus ja mahdolliset varhaiseen irtautumiseen liittyvät eksplisiittiset kulut tai sakot.
hedging costs (to ensure that the PRIIP manufacturer is able to replicate the performance of the derivative component of the structured product — these costs include transaction costs)
Osto- ja keskihinnan arviointi tehdään jälkimarkkinoiden käytettävyys, markkinaolosuhteet ja tuotteen tyyppi huomioon ottaen.
legal fees;
Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä (tai asianomainen kolmas osapuoli) on ainoa vastapuoli, jonka on mahdollista ostaa tuote jälkimarkkinoilla, sen on arvioitava tuotteen käypään arvoon lisättävät irtautumiskulut sisäisten käytäntöjensä mukaisesti;
costs for capital guarantee;
hinnanerosopimuksiin (CFD) liittyvät kulut, kuten:
implicit premium paid to the issuer.
hinnanerosopimusten tarjoajien veloittamat palkkiot – yleinen palkkio tai kuhunkin kauppaan eli sopimuksen tekemiseen tai päättämiseen liittyvä palkkio;
One-off exit costs and charges
hinnanerosopimuksilla tehtävään kauppaan liittyvät kulut, kuten osto- ja myyntihinnan erotukset, päivittäiset ja yliön rahoituskulut, tilinhoitomaksut ja verot, jotka eivät vielä sisälly käypään arvoon.
One-off exit costs and charges include, but are not limited to, the following types that shall be taken into account in the amount to be disclosed for PRIPs other than investment funds:
Toistuvat kulut ovat kaikista yksityissijoittajalle maksettavaksi kuuluvista maksuista tai sijoitetusta summasta säännöllisesti vähennettäviä maksuja.
proportional fees;
Toistuviin kuluihin kuuluu kaikenlaisia kuluja, joista muu kuin sijoitusrahastomuotoinen PRIP-tuote vastaa, riippumatta siitä, ovatko ne sen toiminnasta välttämättömästi aiheutuvia kuluja tai siihen liittyvälle tai sille palveluja tuottavalle osapuolelle maksettavia palkkoja tai palkkioita.
bid-mid spread to sell the product and any explicit costs or penalties for early exit applicable.
Seuraava luettelo on esimerkinomainen muttei tyhjentävä luettelo sellaisista maksuista, jotka otetaan huomioon ilmoitettavassa summassa, jos ne vähennetään tai veloitetaan erillisesti:
The estimation of the bid-mid spread shall be done in relation to the availability of a secondary market, to the market conditions and the type of product.
kuponkimaksuihin liittyvät kulut;
In the situation where the PRIIP manufacturer (or a related third party) is the only available counterparty to buy the product on the secondary market, it shall estimate the exit costs to be added to the fair value of the product according to its internal policies;
mahdollisiin kohde-etuuksiin liittyvät kulut.
contract-for-difference (CFD) related costs such as:
Liitteessä IV olevassa 17 kohdassa mainitut PRIP-tuotteisiin liittyvät kulut
commissions charged by CFD providers — general commission or a commission on each trade — i.e. on opening and closing a contract;
Kertaluonteiset irtautumiskulut ja -maksut ovat valuutanvaihtomaksuja, määritysmaksuja ja toimitusmaksuja, jos sellaisia on tiedossa.
CFD trading such as bid-ask spreads, daily and overnight financing costs, account management fees and taxes which are not already included in the fair value.
Toistuvat kulut ovat tavanomaisissa markkinatilanteissa ja markkinoiden stressitilanteissa aiheutuvia suojauskuluja.
Recurring costs are payments regularly deducted from all payments due to the retail investor or from the amount invested.
Muihin kuin sijoitusrahastomuotoisiin PRIP-tuotteisiin liittyvien implisiittisten kulujen laskenta
Recurring costs include all types of cost borne by a PRIP other than an investment fund whether they represent expenses necessarily incurred in its operation, or the remuneration of any party connected with it or providing services to it.
PRIP-tuotteisiin sisältyvien implisiittisten kulujen laskennassa PRIIP-tuotteen kehittäjän on viitattava liikkeeseenlaskuhintaan ja merkintäajan jälkeen hintaan, jolla tuote voidaan ostaa joiltakin jälkimarkkinoilta.
The following list is indicative but not exhaustive of the types of recurring charge that, where they are deducted or charged separately, shall be taken into account in the amount to be disclosed:
Tuotteen hinnan ja käyvän arvon välinen ero katsotaan hintaan sisältyvien osallistumiskulujen kokonaismäärän arvioksi.
costs related to coupon payments;
Jos PRIIP-tuotteen kehittäjä ei kykene tunnistamaan tässä liitteessä olevassa 29 kohdassa tarkoitettuja ilmoitettavia merkityksellisiä implisiittisiä kuluja tuotteen hinnan ja käyvän arvon välisen eron perusteella, sen on tehtävä yhteistyötä tuotteen eri komponenttien liikkeeseenlaskijan tai asianomaisen elimen kanssa kyseisiä kuluja koskevien merkityksellisten tietojen kokoamiseksi.
costs of the underlying, if any.
Käyvällä arvolla tarkoitetaan hintaa, joka saataisiin omaisuuserän myymisestä tai maksettaisiin pääasiallisilla (tai suotuisimmilla) markkinoilla vastuun siirtämisestä tavanomaisella liiketoimella mittauspäivänä senhetkisissä markkinaolosuhteissa, (eli irtautumishintaa) riippumatta siitä, onko hinta suoraan havaittavissa vai arvioidaanko se muulla arvostusmenetelmällä.
Costs of PRIPs referred to in point 17 of Annex IV
Käyvän arvon mittausta sääntelevällä käyvän arvon käytännöllä asetetaan sääntöjä esimerkiksi seuraavien seikkojen osalta:
One-off exit costs and charges are exchange fees, clearing fees and settlement fees where known.
valvonta;
Recurring costs are hedging costs borne under normal market conditions and stressed market conditions.
käyvän arvon laskentamenetelmät.
Calculation of implicit costs of PRIPs other than investment funds
Tässä liitteessä olevassa 39 tarkoitettujen sääntöjen tavoitteena on kuvata arvostusmenettely:
For the purposes of the calculation of the implicit costs embedded in PRIPs, the PRIIP manufacturer shall refer to the issue price and, after the subscription period, to the price available to purchase the product on a secondary market.
joka on käyvän arvon osalta sovellettavien tilinpäätösstandardien mukainen;
The difference between the price and the fair value of the product is considered as an estimation of the total entry costs included in the price.
jolla varmistetaan, että PRIP-tuotteiden sisäiset hinnoittelumallit ovat johdonmukaiset niiden menetelmien, mallinnusten ja standardien kanssa, joita PRIIP-tuotteen kehittäjät käyttävät oman sijoitussalkkunsa arvostamiseen sillä olettamuksella, että tuote on myytävissä tai sitä pidetään kaupankäyntitarkoituksessa;
If the PRIIP manufacturer is unable to distinguish the relevant implicit costs to be disclosed as referred to in point 29 of this Annex using the difference between the price and the fair value, it shall liaise with the issuer of the different components of the product, or the relevant body, in order to gather the relevant information on those costs.
joka on yhteensopiva tuotteen monimutkaisuuden tason ja kohde-etuuden tyypin kanssa;
Fair value is the price that would be received to sell an asset or paid to transfer a liability in an orderly transaction in the principal (or most advantageous) market at the measurement date under current market conditions (i.e. an exit price) regardless of whether that price is directly observable or estimated using another valuation technique.
jossa otetaan huomioon liikkeeseenlaskijan luottoriski ja kohde-etuuteen liittyvä epävarmuus;
The fair value policy that governs the measurement of the fair value shall set a series of rules including in the following areas:
jolla asetetaan parametrit toimivien markkinoiden löytämiseksi, jotta vältettäisiin ääritapauksissa mahdollisesti erittäin epätarkkoihin arvioihin johtavaa riskien väärinhinnoittelua;
governance;
jolla optimoidaan merkityksellisten havaittavien markkinatietojen käyttö ja minimoidaan havaitsemattomien tietojen käyttö.
methodology for the calculation of the fair value.
Strukturoidun tuotteen käypä arvo määritetään seuraavin perustein:
The rules referred to in point 39 of this Annex shall aim at outlining a valuation process that:
markkinahinnat, jos niitä on käytettävissä tai tehokkaasti luotavissa;