natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The overall market size should be determined on the basis of trading activity undertaken in the Union in relation to each asset class for which the exemption is sought, including contracts which are traded on and outside trading venues in the Union.
Kokonaismarkkinoiden volyymi olisi määritettävä unionissa käydyn kaupan perusteella kussakin omaisuuseräluokassa, jolle poikkeusta haetaan, mukaan lukien unionin kauppapaikoilla ja niiden ulkopuolella kaupankäynnin kohteena olevat sopimukset.
As commodity markets differ significantly in terms of size, number of market participants, level of liquidity and other characteristics, different thresholds shall apply for different asset classes in relation to the test on the size of the trading activity.
Hyödykemarkkinat eroavat toisistaan merkittävästi kooltaan, markkinaosapuolten lukumäärältä, likviditeetin tasolta ja muilta ominaisuuksilta, joten eri omaisuuseräluokkiin sovelletaan erilaisia raja-arvoja kaupankäynnin volyymiä koskevassa testissä.
The second test provides two methods for determining the size of the trading activity in order to compare it to the size of the main activity undertaken by the group.
Toisessa testissä on käytettävissä kaksi menetelmää, joilla kaupankäynnin volyymi voidaan määrittää sen vertaamiseksi ryhmän harjoittaman pääasiallisen liiketoiminnan volyymiin.
That test takes two forms in order to better reflect the underlying activities of the persons intending to use the exemption whilst minimising the regulatory burden and complexity of implementing the test.
Testin voi suorittaa kahdessa muodossa, jotta se kuvaisi täsmällisemmin poikkeuksen käyttöä suunnittelevien henkilöiden harjoittamaa toimintaa; samalla pyritään vähentämään lainsäädäntörasitetta ja testin toteutuksen monimutkaisuutta mahdollisimman paljon.
The capital test is provided as an alternative to the trading test in order to take into account of the economic reality of the very heterogeneous groups that need to undertake the assessment whether their trading is ancillary to their main business activities, including groups that undertake significant capital investments, relative to their size, in the creation of infrastructure transportation and production facilities, as well as investments which cannot be easily hedged in financial markets.
Pääomaan perustuva testi annetaan kaupankäyntiä koskevan testin vaihtoehdoksi, jotta hyvin heterogeenisten ryhmien todellinen talouden tila tulisi otetuksi huomioon, kun ryhmät joutuvat arvioimaan, onko niiden kaupankäynti ryhmän pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintaa; tähän luetaan mukaan ryhmät, jotka tekevät kokoonsa nähden merkittäviä pääomasijoituksia infrastruktuurin perustamiseen sekä kuljetus- ja tuotantovälineiden hankkimiseen sekä sijoituksia, joita ei ole helppo suojata rahoitusmarkkinoilla.
As both forms of the second test cater for the different underlying economic realities of various groups both tests constitute equally suitable methods to determine whether the trading activity is ancillary to the main business of a particular group.
Koska toisen testin molemmat muodot sopivat eri ryhmien erilaisiin todellisiin talouden tilanteisiin, molemmat testit ovat yhtä lailla sopivia menetelmiä sen määrittämiseksi, onko kaupankäynti tietyn ryhmän pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintaa.
The size of the trading activity as used under the first method of the second test is taken as a proxy for the commercial activity that the person or group engages in as its main business.
Kaupankäynnin volyymiä, jota käytetään toisen testin ensimmäisessä menetelmässä, pidetään korvaavana indikaattorina, joka kuvaa henkilön tai ryhmän pääasiallisena liiketoimintanaan harjoittamaa kaupallista toimintaa.
This proxy should be easy and cost efficient for persons to apply as it builds on data already required to be collected for the first test while at the same time establishing a meaningful test.
Tämän korvaavan indikaattorin käytön pitäisi olla vaivatonta ja kustannustehokasta: se perustuu tietoihin, joita vaaditaan kerättäväksi jo ensimmäistä testiä varten, ja samalla se on hyvin tarkoituksenmukainen.
This proxy is appropriate because a rational risk-averse entity, such as a producer, processor or consumer of commodities or emission allowances, is deemed to hedge the volume of the commercial activity of its main business with an equivalent volume of commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof.
Kyseinen korvaava indikaattori on asianmukainen, koska järkevästi toimiva riskiaverssi yhteisö, kuten hyödykkeiden tai päästöoikeuksien tuottaja, jalostaja tai kuluttaja, pyrkii suojaamaan pääasiallisena liiketoimintanaan harjoittamansa kaupallisen toiminnan volyymin vastaavalla volyymilla hyödykejohdannaisia, päästöoikeuksia tai päästöoikeusjohdannaisia.
Therefore the volume of all its trading activity in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof measured in the gross notional value of the underlying is an appropriate proxy for the size of the main business of the group.
Sen vuoksi sen kaiken hyödykejohdannaisilla, päästöoikeuksilla tai päästöoikeusjohdannaisilla käydyn kaupan volyymi, joka on mitattu kyseisten rahoitusvälineiden bruttonimellisarvona, on ryhmän pääasiallisen liiketoiminnan volyymia kuvaava asianmukainen korvaava indikaattori.
As groups whose main business activities are not related to commodities or emission allowances would not use commodity or emission allowances derivatives as a risk-reducing tool, their trading in commodity derivatives, emission allowances or derivatives thereof would not qualify as hedging.
Koska ryhmät, joiden pääasiallinen liiketoiminta ei liity hyödykkeisiin tai päästöoikeuksiin, eivät käyttäisi hyödyke- tai päästöoikeusjohdannaisia riskien vähentämiseen, niiden hyödykejohdannaisilla, päästöoikeuksilla tai päästöoikeusjohdannaisilla käytyä kauppaa ei voitaisi pitää suojautumisena.
The use of commodity derivatives as a risk-reducing tool however cannot be considered a perfect proxy for all the commercial activity that the person or group conducts as its main business since it may not take into account other investments in fixed assets unrelated to derivative markets.
Hyödykejohdannaisten käyttöä riskien vähentämiseen ei voida kuitenkaan pitää täydellisenä korvaavana indikaattorina, joka kuvaisi kaikkea kyseisen henkilön tai ryhmän pääasiallisena liiketoimintanaan harjoittamaa kaupallista toimintaa, sillä siinä ei välttämättä oteta huomioon sellaisia muita käyttöomaisuuteen tehtyjä sijoituksia, jotka eivät liity johdannaismarkkinoihin.
In order to correct the potential mismatch between a group's trading in commodity derivatives and the actual size of its main business with regard, in particular, to small groups the first method of the second test should contain a backstop which recognises that the trading activity undertaken by the persons within the group should also not exceed a certain percentage of any of the thresholds set under the first test for each relevant asset class to be deemed ancillary.
Jotta voitaisiin korjata mahdolliset eroavuudet ryhmän hyödykejohdannaisilla käymän kaupan ja pääasiallisen liiketoiminnan todellisen volyymin välillä etenkin pienten ryhmien kohdalla, toisen testin ensimmäiseen menetelmään olisi sisällyttävä varautumisjärjestely, jossa tunnustetaan, että ryhmään kuuluvan henkilön harjoittama kaupankäynti ei saisi myöskään ylittää tiettyä prosenttiosuutta yhdessäkään ensimmäisessä testistä kullekin asiaankuuluvalle omaisuuseräluokalle asetetuista raja-arvoista, jotta se voidaan katsoa oheistoiminnaksi.
The higher the percentage of speculative activity within all trading activity of a group, the lower the threshold set under the first test.
Mitä suurempi prosenttiosuus ryhmän kaikesta kaupankäynnistä on spekulatiivista, sitä alemmaksi raja-arvo on asetettava ensimmäisessä testissä.
The backstop based on a group not exceeding a certain percentage of any of the thresholds set under the first test for each relevant asset class is particularly relevant for very small groups with negligible overall footprint in the relevant commodity derivative trading.
Varautumisjärjestely, joka perustuu siihen, ettei ryhmä ylitä tiettyä prosenttiosuutta yhdessäkään kullekin asiaankuuluvalle omaisuuseräluokalle ensimmäisessä testissä asetetuista raja-arvoista, on erityisen olennainen hyvin pienille ryhmille, joiden kaupankäynti asiaankuuluvilla hyödykejohdannaisilla on kokonaisuutena hyvin vähäistä.
On the one hand, those groups may be required to undertake a costly analysis of their trading activities to determine whether that trading reduces risk or not without the result being conclusive on the ancillary nature of the trading activity.
Yhtäältä kyseisten ryhmien on ehkä toteutettava kallis analyysi kaupankäyntitoiminnastaan sen selvittämiseksi, vähennetäänkö kyseisellä kaupankäynnillä riskiä vai ei, ilman että tuloksista voidaan päätellä, onko kyseinen kaupankäynti luonteeltaan oheistoimintaa.
On the other hand, those groups are usually not equipped to engage in the capital test as an alternative to the test based on trading.
Toisaalta kyseisillä ryhmillä ei ole yleensä valmiuksia suorittaa pääomaan perustuvaa testiä kaupankäyntiin perustuvan testin vaihtoehtona.
In order to avoid disproportionate burdens on those groups, it is appropriate that groups whose trading activity for each relevant asset class accounts for less than one-fifth of the threshold set under the first test be considered as carrying out that trading as an ancillary activity to their main business.
Jotta vältetään aiheuttamasta kohtuutonta rasitusta kyseisille ryhmille, on asianmukaista, että ryhmien, joiden kaupankäyntitoiminta kussakin asiaankuuluvassa omaisuuseräluokassa jää alle viidesosaan ensimmäisessä testissä asetetusta raja-arvosta, katsotaan harjoittavan kyseistä kaupankäyntiä pääasiallisen liiketoimintansa oheistoimintana.
The first method under the second test, however, may not adequately measure the main activity of persons who have significant capital investments, relative to their size, in the creation of infrastructure, transportation and production facilities.
Toisen testin ensimmäinen menetelmä ei kuitenkaan mittaa välttämättä asianmukaisella tavalla kokoonsa nähden merkittäviä pääomasijoituksia infrastruktuurin perustamiseen sekä kuljetus- ja tuotantovälineisiin tehneen henkilön pääasiallista toimintaa.
Neither does it recognise investments which cannot be hedged in financial markets.
Siinä ei myöskään tunnisteta sijoituksia, joita ei voida suojata rahoitusmarkkinoilla.
Therefore it is necessary for the second test to contain a second method that uses a capital based metric to measure that that trading activity is ancillary to the main business of the group.
Sen vuoksi toisen testin on sisällettävä toinen menetelmä, jossa käytetään pääomaan perustuvaa metriikkaa, jolla mitataan, onko kaupankäynti ryhmän pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintaa.
The second method under the second test uses the estimated capital that a non-financial group would be required to hold against the market risk inherent in its positions arising from trading in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof, other than those from privileged transactions, as a proxy for the amount of ancillary activities undertaken by the persons in a group.
Toisen testin toisessa menetelmässä ryhmään kuuluvien henkilöiden harjoittaman oheistoiminnan volyymia kuvaavana korvaavana indikaattorina käytetään arvioitua pääomaa, joka finanssialan ulkopuolisen ryhmän olisi säilytettävä itsellään hyödykejohdannaisilla, päästöoikeuksilla ja päästöoikeusjohdannaisilla käytyyn kauppaan liittyvistä muista positioista kuin etuoikeutettuihin liiketoimiin liittyvistä positioista aiheutuvan markkinariskin varalta.
The framework developed under the auspices of the Basel Committee and implemented in the Union through the Capital Requirements Directive is used to apply a proportionate notional capital weighting to positions.
Baselin pankkivalvontakomiteassa laadittua kehystä, joka on pantu unionissa täytäntöön vakavaraisuusdirektiivillä, käytetään suhteellista nimellispääomaan perustuvaa positioiden painotusta varten.
Within this framework, the net position in a commodity derivative, emission allowance or derivative thereof shall be determined by netting long and short positions in a particular type of commodity derivative contract, emission allowance or derivative contract thereof, such as a future, option, forward or warrants.
Tässä yhteydessä hyödykejohdannaisiin, päästöoikeuksiin tai päästöoikeusjohdannaisiin liittyvä nettopositio määritetään nettouttamalla tietyn tyyppisiin hyödykejohdannais-, päästöoikeus- tai päästöoikeusjohdannaissopimuksiin, kuten futuureihin, optioihin, termiineihin tai warrantteihin, liittyvät pitkät ja lyhyet positiot.
In determining the net position, netting should take place irrespective of where the contract is traded, the contract's counterparty or its maturity.
Nettopositiota määritettäessä nettouttamisen olisi tapahduttava riippumatta siitä, missä sopimuksella käydään kauppaa, kuka on vastapuolena ja mikä on sopimuksen maturiteetti.
The gross position in a relevant commodity derivative, emission allowance contract or a derivative contract thereof should, on the other hand, be calculated by adding the net positions of types of contracts that relate to a particular commodity or, emission allowance or derivative thereof.
Toisaalta asiaankuuluvaan hyödykejohdannais-, päästöoikeus- tai päästöoikeusjohdannaissopimukseen liittyvä bruttopositio olisi määritettävä laskemalla yhteen tiettyä hyödykettä, päästöoikeutta tai päästöoikeusjohdannaista koskeviin sopimuksiin liittyvät nettopositiot.
In this context, net positons in a particular type of commodity derivative contract, emission allowance contract or derivative contract thereof should not be netted against each other.
Tällöin tietyn tyyppiseen hyödykejohdannais-, päästöoikeus- tai päästöoikeusjohdannaissopimukseen liittyviä nettopositioita ei pitäisi nettouttaa keskenään.
Under the second method of the second test, the amount of the estimated capital of a group is then compared to the actual amount of capital employed of that group that should reflect the size of its main activity.
Toisen testin toisessa menetelmässä ryhmän arvioidun pääoman määrää verrataan sitten kyseisen ryhmän käyttämän pääoman tosiasialliseen määrään, jonka pitäisi vastata ryhmän pääasiallisen toiminnan volyymia.
The capital employed is calculated on the basis of the total assets of the group minus its current debt.
Käytetty pääoma lasketaan vähentämällä ryhmän taseen loppusummasta sen nykyiset velat.
Current debt should comprise debt that is due to be settled within 12 months.
Nykyisten velkojen olisi käsitettävä seuraavien kahdentoista kuukauden kuluessa erääntyvät velat.
The rationale of the ancillary activity tests is to check whether persons within a group that are not authorised in accordance with Directive 2014/65/EU should apply for an authorisation due to the relative or absolute size of their activity in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof.
Oheistoimintaa koskevien testien tarkoituksena on tarkistaa, olisiko ryhmään kuuluvien henkilöiden, joilla ei ole direktiivin 2014/65/EU mukaista lupaa, haettava lupaa hyödykejohdannaisiin, päästöoikeuksiin ja päästöoikeusjohdannaisiin liittyvän toimintansa suhteellisen tai absoluuttisen volyymin vuoksi.
The ancillary activity tests thus determine the size of activities in commodity derivatives, emission allowances and derivatives thereof which persons within a group may carry out without authorisation under Directive 2014/65/EU due to those activities being ancillary to the group's main business.
Oheistoimintaa koskevilla testeillä määritetään siis se hyödykejohdannaisilla, päästöoikeuksilla ja päästöoikeusjohdannaisilla käydyn kaupan volyymi, jota varten ryhmään kuuluvat henkilöt eivät tarvitse direktiivin 2014/65/EU mukaista lupaa sen vuoksi, että kyseinen toiminta on ryhmän pääasiallisen liiketoiminnan oheistoimintaa.
It is therefore appropriate to calculate the size of the ancillary activity of the group by using criteria which exclude the activity carried out by group members which are authorised in accordance with that Directive in order to assess the size of genuine ancillary activity carried out by unauthorised group members.
Ryhmän oheistoiminnan volyymi on siis asianmukaista laskea käyttämällä sellaisia perusteita, joissa ei oteta huomioon kyseisen direktiivin mukaisen luvan saaneiden ryhmän jäsenten harjoittamaa toimintaa, jotta voidaan arvioida, mikä on sen todellisen oheistoiminnan volyymi, jota ilman lupaa toimivat ryhmän jäsenet harjoittavat.
In order to allow for market participants to plan and operate their business in a reasonable way and to take into account seasonal patterns of activity, the calculation of the tests determining when an activity is considered to be ancillary to the main business should be based on a period of three years.
Jotta markkinaosapuolet voisivat suunnitella ja harjoittaa liiketoimintaansa järkevästi ja jotta otetaan huomioon toiminnan kausittainen vaihtelu, pääasiallisen liiketoiminnan oheistoiminnaksi katsottavan toiminnan määrittämistä koskevan testin laskelmien olisi perustuttava kolmen vuoden jaksoon.
Therefore, entities should perform the assessment whether they breach one of the two thresholds on an annual basis by calculating a simple average of three years on a rolling basis in order to be able to submit their annual notification to the competent authority.
Yhteisöjen olisi siis arvioitava laskemalla yksinkertainen kolmen vuoden liukuva keskiarvo, ylittävätkö ne vuosittain jommankumman kahdesta raja-arvosta, jotta ne pystyvät toimittamaan vuotuisen ilmoituksensa toimivaltaiselle viranomaiselle.
This obligation should be without prejudice to the right of the competent authority to request at any time a report from a person about the basis on which that person considers its activity under points (i) and (ii) of Article 2(1)(j) of Directive 2014/65/EU to be ancillary to its main business.
Tämä velvollisuus ei saisi kuitenkaan rajoittaa toimivaltaisen viranomaisen oikeutta pyytää milloin tahansa henkilöä selvittämään, millä perusteella henkilö katsoo direktiivin 2014/65/EU 2 artiklan 1 kohdan j alakohdan i ja ii alakohdassa tarkoitetun toimintansa olevan pääasiallisen liiketoimintansa oheistoimintaa.
Transactions objectively measurable as reducing risks directly relating to commercial activity or treasury financing activity and intra-group transactions should be considered in a way consistent with Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and of the Council [3].
Liiketoimia, jotka vähentävät objektiivisesti mitattavalla tavalla kaupalliseen toimintaan tai rahoitustoimintaan sekä ryhmän sisäisiin liiketoimiin suoraan liittyviä riskejä, olisi tarkasteltava Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 648/2012 [3] mukaisella tavalla.
However, in relation to transactions in derivatives which are objectively measurable as reducing risks directly relating to the commercial activity or treasury financing activity Commission Delegated Regulation (EU) No 149/2013 [4] only refers to derivatives not traded on regulated markets while Article 2(4) of Directive 2014/65/EU covers derivatives traded on trading venues.
Komission delegoidussa asetuksessa (EU) N:o 149/2013 [4] viitataan kuitenkin sellaisten johdannaisilla toteutettujen liiketoimien yhteydessä, jotka vähentävät objektiivisesti mitattavalla tavalla kaupalliseen toimintaan tai rahoitustoimintaan suoraan liittyviä riskejä, ainoastaan johdannaisiin, joilla ei käydä kauppaa säännellyillä markkinoilla, kun taas direktiivin 2014/65/EU 2 artiklan 4 kohta käsittää johdannaiset, joilla käydään kauppaa kauppapaikoilla.
Therefore, this Regulation should also take into account derivatives traded on regulated markets in relation to transactions that are deemed to be objectively measurable as reducing risks directly related to commercial or treasury financing activity.
Tässä asetuksessa olisi sen vuoksi otettava huomioon myös johdannaiset, joilla käydään kauppaa säännellyillä markkinoilla, kun kyseessä ovat liiketoimet, joiden katsotaan vähentävän objektiivisesti mitattavalla tavalla kaupalliseen toimintaan tai rahoitustoimintaan suoraan liittyviä riskejä.
In some circumstances, it may not be possible to hedge a commercial risk by using a directly related commodity derivative contract: a contract with exactly the same underlying and settlement date as the risk being covered.
Joissakin olosuhteissa ei välttämättä ole mahdollista suojautua kaupalliselta riskiltä käyttämällä hyödykejohdannaissopimusta, joka liittyy suoraan kyseiseen riskiin, eli sopimusta, jolla on täsmälleen sama kohde-etuus ja toimituspäivä kuin katettavalla riskillä.
In such case, the person may use proxy hedging through a closely correlated instrument to cover its exposure such as an instrument with a different but very close underlying in terms of economic behaviour.
Tällaisessa tapauksessa henkilö voi käyttää riskinsä kattamiseksi muuta rahoitusvälinettä suojaavaa läheisesti korreloivaa välinettä (proxy hedging), esimerkiksi välinettä, jolla on erilainen mutta taloudellisen käyttäytymisen kannalta hyvin samankaltainen kohde-etuus.
Additionally, macro or portfolio hedging may be used by persons, which enter into commodity derivative contracts to hedge a risk in relation to their overall risks or the overall risks of the group.
Lisäksi makro- tai portfoliosuojausta (macro/portfolio hedging) voivat käyttää henkilöt, jotka tekevät hyödykejohdannaissopimuksia suojautuakseen riskiltä suhteessa omiin kokonaisriskeihinsä tai ryhmän kokonaisriskeihin.
Those macro, portfolio or proxy hedging commodity derivative contracts may constitute hedging for the purpose of this Regulation.
Tällaiset makro- tai portfoliosuojauksen tai muuta rahoitusvälinettä suojaavan välineen käyttöön perustuvat hyödykejohdannaissopimukset voidaan katsoa suojautumiseksi tätä asetusta sovellettaessa.
When a person applying the ancillary activity test uses portfolio or macro hedging, it may not be able to establish a one-to-one link between a specific transaction in a commodity derivative and a specific risk directly related to the commercial and treasury financing activities entered into to hedge it.
Kun oheistoimintaa koskevaa testiä soveltava henkilö käyttää portfolio- tai makrosuojausta, se ei välttämättä pysty osoittamaan yksi yhteen -suhdetta tietyn hyödykejohdannaisella toteutetun liiketoimen ja sellaisen suoraan kaupalliseen toimintaan ja rahoitustoimintaan liittyvän tietyn riskin välillä, jolta liiketoimella suojaudutaan.
The risks directly related to the commercial and treasury financing activities may be of a complex nature e.g. several geographic markets, several products, time horizons or entities.
Suoraan kaupalliseen toimintaan ja rahoitustoimintaan liittyvät riskit saattavat olla luonteeltaan monitahoisia, ja niihin voi liittyä esimerkiksi useita maantieteellisiä markkinoita, useita tuotteita, aikahorisontteja tai yhteisöjä.
The portfolio of commodity derivative contracts entered into to mitigate those risks may derive from complex risk management systems.
Kyseisten riskien pienentämiseksi tehtyjen hyödykejohdannaissopimusten salkun taustalla voi olla monitahoisia riskienhallinnan järjestelmiä.
In such cases the risk management systems should prevent non-hedging transactions from being categorised as hedging and provide for a sufficiently disaggregate view of the hedging portfolio so that speculative components are identified and counted towards the thresholds.
Tällöin riskienhallinnan järjestelmien avulla olisi estettävä muussa kuin suojaamistarkoituksessa toteutettujen liiketoimien luokittelu suojautumiseksi ja annettava riittävän eritelty kuva suojaussalkusta niin, että spekulatiiviset osat on yksilöity ja luettu mukaan raja-arvoihin.
Positions should not qualify as reducing risks related to commercial activity solely on the grounds that they form part of a risk-reducing portfolio on an overall basis.
Positioita ei saisi pitää kaupalliseen toimintaan liittyviä riskejä vähentävinä yksinomaan sillä perusteella, että ne ovat kokonaisuudessaan osa riskinvähennyssalkkua.