natgillin/translations-raw huggingface dataset:
(EUR million)
Enimmäismäärää korotetaan seuraavan vuoden (N+1) osalta PSA-konsernin vuonna (N) saavuttaman nettovelkatason ja 31 päivänä toukokuuta 2013 päivätyssä ja Ranskan viranomaisten 3 päivänä kesäkuuta 2013 ilmoittamassa vuoden 2013 keskipitkän aikavälin suunnitelmassa v1 samalle vuodelle ennustetun nettovelkatason välisen (miljoonina euroina ilmaistun) eron mukaisesti.
Maximum Net Debt A
VÄHITTÄISMYYJILLE MYÖNNETTÄVÄN RAHOITUKSEN KATETTA KOSKEVA SITOUMUS
Maximum Net Debt B
PSA-konserni ei koko rakenneuudistussuunnitelman täytäntöönpanoaikana alenna vähittäismyyjäverkostonsa jäsenille myönnettävän rahoituksen (Banque PSA:n vuosikertomuksessa esitettyjen yritysverkoston lainojen) keskimääräistä vuotuista katetta alle tason, joka vastaa keskimääräistä vuotuista katetta 30 päivää kesäkuuta 2013 edeltäviltä 12 kuukaudelta.
If Net Debt exceeds ceiling ‘A’ at the end of a given year (N), the PSA Group must take all the financial and/or industrial restructuring measures of any kind necessary to ensure that the PSA Group's Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ at the end of the following year (N+1), excluding costs connected with the implementation of these measures by PSA (‘the Corrective Measures’).
50CO2CARS-HANKETTA KOSKEVA SITOUMUS
The Corrective Measures and their anticipated financial effects are to be detailed and quantified individually and are to be accompanied by a precise and binding implementation timetable.
Ranskan viranomaiset sitoutuvat 12 päivänä maaliskuuta 2013 antamansa ilmoituksen 1.2 osassa määritellyn 50CO2Cars-hankkeen osalta siihen, että alun perin PSA-konsernille suunniteltu 24,5 miljoonan tuki koostuu takaisinmaksettavista ennakoista, joiden ehdot ja takaisinmaksujärjestelyt ovat soveltuvin osin samanlaiset kuin 61,4 miljoonan euron takaisinmaksettavilla ennakoilla, jotka on jo aiemmin suunniteltu myönnettävän 50CO2Cars-hankkeelle.
The measures implemented in advance may be wholly or partly included in the measures subsequent to 31 July 2013 provided that they are separately identified and described and their anticipated financial effects on the remaining term of the restructuring plan are quantified.
Alkuperäisen suunnitelman mukainen takaisinmaksuaikataulu pysyy ennallaan.
The Corrective Measures, including updated cash flows for the PSA Group, are to be notified to the European Commission together with the opinion of an Independent Expert, as defined in section 7.6 below, within one month of publication of the audited consolidated annual accounts, showing that the Net Debt of the PSA Group has exceeded ceiling ‘A’ for the corresponding year.
Määräaikoina takaisinmaksettavia määriä korotetaan ennakkojen korotuksia vastaavasti.
It is the Commission's task to check that the anticipated financial effects of these Corrective Measures have been appropriately quantified and do not jeopardise the PSA Group's viability.
TÄYTÄNTÖÖNPANO JA RIIPPUMATON ASIANTUNTIJA
If not, other Corrective Measures are to be proposed and approved by the Commission.
Ranskan viranomaiset sitoutuvat siihen, että PSA-konserni nimittää riippumattoman asiantuntijan, joka vastaa 23 päivänä heinäkuuta 2013 päivätyssä sitoumusasiakirjassa tehtyjen sitoumusten noudattamisen perusteellisesta tarkastamisesta, jäljempänä ’riippumaton asiantuntija’, rakenneuudistussuunnitelman täytäntöönpanoaikana eli 31 päivään joulukuuta 2015 saakka liitteen mukaisin ehdoin.
The restructuring plan will be deemed to have been correctly implemented and the commitments made by the French authorities will be deemed to have been met if, at the end of year N+1, the Corrective Measures, or any other financial and/or industrial restructuring measure taken by the PSA Group after 31 July 2013, have had the anticipated financial effects on Net Debt or if Net Debt does not exceed ceiling ‘A’ in year N+1.
TUEN ARVIOINTI
If this is not the case, the French authorities are, where appropriate, to notify the Commission of an amended restructuring plan for the PSA Group, within the limits of the ‘one time, last time’ principle, so that the Commission may amend this decision declaring the State aid for the restructuring of the PSA Group to be compatible with the internal market.
SEUT-SOPIMUKSEN 107 ARTIKLAN 1 KOHDASSA TARKOITETUN VALTIONTUEN OLEMASSAOLO
The same applies if the PSA Group's Net Debt exceeds ceiling ‘B’ for two consecutive years during the restructuring plan.
SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdan mukaan ”jäsenvaltion myöntämä taikka valtion varoista muodossa tai toisessa myönnetty tuki, joka vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua suosimalla jotakin yritystä tai tuotannonalaa, ei sovellu sisämarkkinoille, siltä osin kuin se vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan”.
In this case as well and in the same way, the French authorities are, where appropriate, to notify an amended restructuring plan to the European Commission so that it can again analyse the compatibility of the State aid for the restructuring of the PSA Group.
Komissio katsoo tämän määräyksen perusteella, että kansallista toimenpidettä on pidettävä valtiontukena, jos seuraavat kumulatiiviset ehdot täyttyvät: i) toimenpide merkitsee taloudellista etua tuensaajalle, ii) edun myöntäjänä on valtio, iii) etu on valikoiva ja iv) toimenpide vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua ja vaikuttaa todennäköisesti jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
In any event, this commitment will be deemed to have been satisfied for the whole of the restructuring period when the Corrective Measures implemented by the PSA Group, as notified to the Commission in the manner set out in recital 243 above, have had cumulative financial effects on Net Debt of EUR [0-5] billion.
Komissio katsoo, että valtiontakaus BPF:lle ja T&K-hankkeen 50CO2Cars toteuttamiseen liittyvät takaisinmaksettavat ennakot PSA-konsernille ovat SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea jäljempänä esitetyistä syistä.
COMMITMENT IN RELATION TO BPF'S PENETRATION RATE
VALTIONTAKAUS PSA-KONSERNIN TYTÄRPANKILLE
The French authorities undertake to make the amendments described in recitals 248 to 250 below to the guarantee fee set out in Article 3.3 of the Protocol concluded between Peugeot SA, Banque PSA and the State on 5 March 2013 (‘the Protocol’) for the remuneration of the first demand guarantee scheme (‘the Guarantee’) which is to be concluded between the State and Banque PSA, in the presence of Peugeot SA and the Banque de France (‘the Guarantee Fee’).
Komissio huomauttaa ensiksi, että se totesi 11 päivänä helmikuuta 2013 tekemässään päätöksessä, jossa se väliaikaisesti hyväksyi takauksen ensimmäisen erän pelastamistueksi, että toimenpiteessä on kyse SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitetusta valtiontuesta.
As long as there are outstanding ‘Guaranteed Securities’ (as defined in the Protocol) issued and benefiting from the Guarantee, the Guarantee Fee of 260 basis points set out in Article 3.3 of the Protocol will be increased in the manner set out in recitals 249 and 250 below, when the penetration rate of Banque PSA in the G10 perimeter (Germany, Austria, Belgium, Italy, Spain, the Netherlands, Portugal, Switzerland, France and the United Kingdom) exceeds [26-29]* %.
Ranska ei ole riitauttanut kyseistä päätöstä ja on ilmoittanut toimenpiteen olevan rakenneuudistustukea.
The increase in the Guarantee Fee will:
Valtion varojen käyttö
depend on Banque PSA's penetration rate in the G10 perimeter as shown in Table 17 in recital 250 below; if the penetration rate for a given period includes one or more decimals after the decimal point the increase in the Guarantee Fee will be calculated by linear interpolation between the Guarantee Fee payable for the lower penetration rate with no decimal and that payable for the higher penetration rate with no decimal as shown in Table 17 in recital 250 below;
Valtion varojen siirron osalta on syytä huomata, että Ranskan on määrä myöntää takaus lisätalousarviosta 29 päivänä joulukuuta 2012 annetun lain nro 2012-1510 85 §:n nojalla.
be a maximum of 231 basis points so that the Guarantee Fee cannot exceed 491 basis points, corresponding to the market value of the Guarantee as assessed by the European Commission.
Tämä on riittävä osoitus siitä, että kyseessä on valtion toimenpide.
The penetration rate will be measured annually on 30 June.
Taloudellisen edun sisältyminen toimenpiteeseen
The increase in the Guarantee Fee will be calculated on 30 June of each year from the 12 previous months in respect of the sum in principal of the mean amounts outstanding over this period of the various lines of ‘Guaranteed Securities’ (as defined in the Protocol) issued and benefiting from the Guarantee.
Komissio katsoo taloudellisen edun määrittämisen osalta olevan vakiintuneen oikeuskäytännön mukaista, että arvioitaessa, onko valtion toimenpidettä pidettävä valtiontukena, on määritettävä, saako tuensaajayritys taloudellista etua, jota se ei olisi saanut tavanomaisten markkinoilla sovellettavien ehtojen mukaan.
The first increase in the Guarantee Fee will be calculated on 30 June 2013 from the penetration rate for the period from 1 July 2012 to 30 June 2013.
Komission on sen vuoksi arvioitava, missä määrin BPF:lle myönnetty takaus vastaa markkinaehtoja.
Table 17
Ranskan viranomaiset määrittivät 12 päivänä maaliskuuta 2013 päivätyssä ilmoituksessa tukiosuuden olevan 453–480 miljoonaa euroa 7 miljardin euron enimmäistakausmäärästä.
Increase in the Guarantee Fee
Nämä luvut perustuvat BPF:n kolmen vuoden joukkovelkakirjojen tuottojen interpolointiin.
Penetration rate (%)
Ranskan viranomaiset katsovat aloittamispäätöstä koskevissa huomautuksissa, joiden yhteenveto on edellä johdanto-osan 128 kappaleessa, että takaukseen perustuvan tuen määrä on 396 miljoonaa euroa ja riskipreemio on 40 peruspistettä ja viiteajanjakso kolme kuukautta.
[200-230]
Ranskan viranomaiset ovat myös korostaneet, että BPF:n 25 päivänä maaliskuuta 2013 tekemät liikkeeseenlaskut tapahtuivat erityisen suotuisissa markkinaolosuhteissa ja että Ranskan valtion obligaatioihin liittyvät korkoerot olivat liikkeeseenlaskun aikana hyvin alhaiset (24 peruspistettä).
COMMITMENT TO REFRAIN FROM ACQUISITIONS
Ne katsovat sen vuoksi, että BPF:lle mahdollisesti aiheutuva noin 40 peruspisteen korotus on täysin aiheellinen.
This commitment does not cover: (i) the acquisition of holdings or business assets when the monetary amount paid by the PSA Group for the planned acquisition is less than EUR 100 million per annum; and (ii) the acquisition of a holding in an enterprise or business assets, following approval by the European Commission, if such acquisition is necessary to ensure the PSA Group's viability and to enable it to achieve the objectives of its restructuring plan.
Sitä käyttämällä voidaan viranomaisten mukaan ottaa huomioon konsernin vaikeudet 12 päivänä heinäkuuta, jolloin ilmoitettiin rakenneuudistussuunnitelmasta, sekä tasoittaa 16 päivänä lokakuuta 2012 liikkeelle lähteneiden takauksen myöntämistä koskevien alustavien huhujen vaikutuksia.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by (ii) of this recital in good time for it to be able to assess the planned acquisition from detailed financial data on the planned acquisition, and to assess its value and its impact on the PSA Group's equity.
Taulukko 18
The PSA Group may, moreover, following approval by the European Commission, acquire (i) a holding in return for an injection of holdings or activities carried out as part of an operation to pool (by merger or injection) assets or activities; (ii) securities or asset or liability elements with a view to their resale in conditions which do not increase the PSA Group's Net Debt.
Komissio haluaa lisäksi esittää seuraavat tiedot, jotka koskevat näiden lukujen perustana olevia oletuksia.
These acquisitions will not be included in the amount of EUR 100 million mentioned in the preceding recital.
Kuten aloittamispäätöksen johdanto-osan 26 kappaleessa esitetään, tuottoero Ranskan valtion obligaatioihin nähden oli 24 peruspistettä 1,2 miljardin euron joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun ajankohtana.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by (i) and (ii) of this recital in a good time for it to be able to assess the nature of the operations planned.
Komissio vahvistaa aloittamispäätöksen johdanto-osan 119 ja 120 kappaleen mukaisesti, että edellä mainittu tuottoero, joka Ranskan mukaan johtuu takauksen kattamien joukkovelkakirjojen alhaisemmasta likviditeetistä verrattuna Ranskan valtion obligaatioihin, on otettava huomioon tukiosuutta määritettäessä ja tukiosuutta on vastaavasti vähennettävä.
Acquisitions of holdings or business assets by Faurecia or any of its subsidiaries during the term of the PSA Group restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, above the ceiling of EUR 100 million per annum set out above will be subject to prior approval by the European Commission which will positively view acquisitions which (i) help, directly or indirectly to restore the PSA Group's viability because they have a positive impact on the PSA Group's forecast profitability and (ii) do not circumvent the obligation to limit the effects of the aid to the minimum necessary to achieve the targets of the PSA Group restructuring plan.
Komissio katsoo viiteajanjakson osalta, että laskemisen perustana käytetty yhden kuukauden (16 päivästä syyskuuta 16 päivään lokakuuta) ajanjakso riittää tasoittamaan ilmoituksen aiheuttamaa volatiliteettia.
The Commission must be notified of any intention to make an acquisition covered by this recital in good time for it to be able to assess the planned acquisition against the two criteria mentioned above.
Tukiosuuden arviointiin käytettävän viiteajanjakson on käytännössä oltava lähellä ilmoituksen ajankohtaa, jotta konsernin vaikeuksia koskevat tiedot näkyisivät mahdollisimman hyvin markkinatuotoissa.
If the PSA Group's Net Debt (as defined above) is brought, in a given year (N), to a level below that forecast for that year by the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013, the ceilings of EUR 100 million per annum laid down in this commitment will automatically be increased, for the following year (N + 1), in line with the difference, expressed in EUR million, between the level of the PSA Group's Net Debt achieved in year (N) and that forecast for that same year in the MTP 2013 v1 dated 31 May 2013 as notified by the French authorities on 3 June 2013.
Jälkimarkkinat ovat likvidit markkinat, eikä voida päätellä, että pidempi ajanjakso olisi tarpeen, koska markkinat olivat täysin tietoiset heinäkuussa 2012 tehdystä PSA:n rakenneuudistussuunnitelmaa koskevasta ilmoituksesta sekä ajoneuvojen myyntiä koskevista tiedoista.
COMMITMENT IN RELATION TO THE FINANCING MARGIN GRANTED TO DEALERS
Komissio katsoo lisäksi, että tukiosuus määritetään asianmukaisesti tällä perusteella eikä sitä tarvitse laskea uudelleen takauksen käyttöajankohtina pankin joukkovelkakirjoista jälkimarkkinoilla saatujen tuottojen perusteella.
The PSA Group will not decrease the mean annual commercial margin of the financing granted to dealers in the network (corporate network debts as presented in the Banque PSA's annual report) below the mean annual commercial margin recorded for the 12 months preceding 30 June 2013 for the whole term of implementation of the restructuring plan.
Tämä johtuu siitä, että Ranska katsoo, että kyseessä on pienin mahdollinen elinkelpoisuuden palauttamiseen tarvittava tuki ja että takaus käytetään sen vuoksi kokonaan, ja siitä, että edustava markkinahinta on jälkimarkkinoilla myytävien joukkovelkakirjojen hinta ennen tukitoimenpiteen ilmoittamista.
COMMITMENT IN RELATION TO THE 50CO2CARS PROJECT
Tämän tuen ansiosta PSA:lla on mahdollisuus käyttää takausta milloin tahansa sen myöntämisen jälkeen.
The French authorities undertake, as regards the 50CO2Cars project, as defined in part 1.2 of the notification by the French authorities dated 12 March 2013, that the grant of EUR 24,5 million initially planned for the PSA Group will take the form of repayable advances, with repayment terms, conditions and methods similar, mutatis mutandis, to those of the EUR 61,4 million of repayable advances already planned for the 50CO2Cars project.
Komissio katsoi pelastamispäätöksen johdanto-osan 51 kappaleessa, että tuen määrä voisi olla sama kuin joukkovelkakirjalainojen nimellinen määrä.
The repayment timetable initially planned will be retained.
Aloittamispäätöksen johdanto-osan 105 ja 106 kappaleessa esitetään, että likviditeettiylijäämä olisi [1–3]* miljardin ja [2–4]* miljardin euron välillä stressiskenaariossa ajettaessa toimintaa alas.
The amounts to be repaid at each deadline will be increased pro rata to the increase in the amount of the advances.
Tämän perusteella komissio katsoo, ettei tuen määrä ylitä liikkeeseen laskettujen velkakirjojen hinnasta saatua etua, joka määritetään johdanto-osan 33 kappaleessa 486 miljoonaksi euroksi 7 miljardin euron valtiontakauksessa.
IMPLEMENTATION AND INDEPENDENT EXPERT
Tämän edun konserni saa, jos se jatkaa toimintaansa.
The French authorities undertake that the PSA Group will appoint an Independent Expert responsible for examining in detail the application of the commitments made in the letter of commitments of 23 July 2013 (‘the Independent Expert’) for the term of the restructuring plan, i.e. up to 31 December 2015, under the conditions set out in the Annex.
Jos tukea ei olisi myönnetty ja pankkia olisi alettu ajaa alas, luotonantajat tai osakkaat (PSA-konserni) eivät olisi saaneet minkäänlaisia etuja.
ASSESSMENT OF AID
Komissio toteaa, että asianomaisista osapuolista vain Fiat on esittänyt tuen määrittämistä koskevia huomautuksia.
EXISTENCE OF AID WITHIN THE MEANING OF ARTICLE 107(1) TFEU
Fiat arvioi edellä johdanto-osan 191 kappaleessa, että takauksen kustannuksiin olisi lisättävä vähintään 100 peruspistettä, jotta ne olisivat markkinakäytäntöjen mukaiset.
According to Article 107(1) TFEU, ‘any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market’.
Yksi Fiatin huomautuksista koskee sitoumusmaksun maksamista.
On the basis of this provision, the Commission considers that the characterisation of a national measure as State aid requires the following cumulative conditions to be met, namely: (i) that the measure in question confers an economic advantage on its beneficiary, (ii) that this advantage originates from the State, (iii) that this advantage is selective and (iv) that the measure in question distorts or threatens to distort competition and is likely to affect trade between the Member States.
Komissio huomauttaa tässä yhteydessä, että tukiosuuden määritys perustuu oletukseen takauksen käyttämisestä kokonaan, koska kyseessä on pienin mahdollinen elinkelpoisuuden palauttamiseen tarvittava tuki, kuten johdanto-osan 272 kappaleessa selostetaan.
The Commission considers that the State guarantee to BPF and the repayable advances to the PSA Group for the conduct of the 50CO2Cars R&D project constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, for the following reasons.
Komission arvioima tukiosuus on suurempi kuin Fiatin arvioima, vaikka sitoumusmaksu otettaisiin huomioon.
STATE GUARANTEE TO THE BANKING SUBSIDIARY OF THE PSA GROUP
Komissio arvioi maksettavan hinnan olevan 231 peruspistettä ja Fiat 100 peruspistettä markkinahintaa alhaisempi.
The Commission notes first that in its decision of 11 February 2013 temporarily approving a first tranche of the guarantee as rescue aid, it concluded that the measure constituted aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Edellä olevien seikkojen perusteella komissio voi päätellä, että valtiontakauksen tukiosuus liikkeeseen lasketuista 7 miljardin euron joukkovelkakirjoista on 486 miljoonaa euroa.
France has not contested that decision and has notified the present measure as restructuring aid.
Edun valikoiva luonne
On the use of State resources
Etu on valikoiva, koska BPF ja sen myötä myös PSA-konserni ovat ainoat takauksesta hyötyvät tahot.
They therefore consider that a potential surcharge for BPF of some 40 basis points is fully founded.
Se katsoo, että kytköspankit vahvistavat uskollisuutta 15 prosentilla, mutta toteaa, ettei pysty määrittämään rahoituskustannusten 100 peruspisteen nousun vaikutuksia (vaikka niitä Toyotan mukaan toki aiheutuu).
Lastly, the French authorities' reference period runs from 12 July to 16 October 2013 as, in their view, this period makes it possible to take account of the disclosure of the Group's difficulties on 12 July with the announcement of the reorganisation plan, and to smooth the effects of the initial rumours of the grant of the guarantee on 16 October 2012.
Asianomaisten kolmansien osapuolten huomautusten perusteella kytköspankki voi tarjota mahdollisille asiakkaille houkuttelevampia rahoitusehtoja, jos sen rahoituskustannukset vähenevät.
First, the Commission points out that, on the basis of the facts presented in recital 30, the amount of aid contained in the guarantee of EUR 1,2 billion temporarily approved on 11 February 2013 had been initially estimated in the rescue decision, according to which the aid element was between EUR 91,8 million and the nominal amount of the guarantee, namely EUR 1,2 billion.
Näillä kilpailukykyisillä lainatarjouksilla on suora vaikutus ajoneuvojen myyntiin, ja ne ovat nykyään yksi tärkeimmistä ajoneuvojen myynnin kasvuun vaikuttavista tekijöistä.
Applying the same estimation method to the lower level of the aid (spread of 24 basis points and reference period of one month), the aid element contained in the guarantee of EUR 7 billion notified by France is therefore EUR 486 million, as shown in Table 18 below:
Morgan Stanleyn 21 päivänä elokuuta 2012 päivätyssä julkaisussa selitetään vastaavasti, että jos autonvalmistajan rahoitusyhtiö saa etua alhaisista rahoituskustannuksista, tuotemerkki saattaa pystyä tarjoamaan ajoneuvoja, joiden omistamisesta aiheutuvat kokonaiskustannukset ovat pienemmät kuin kilpailijoilla.
Table 18
Kyseinen tutkimus osoittaa yleisesti ottaen, että tärkein tekijä ajoneuvon omistamisesta aiheutuvien kokonaiskustannusten määrittelemisessä ovat autonvalmistajan kytköspankin rahoituskustannukset [47].
As regards the assumptions on which these figures are based, the Commission would like to add the following details.
Kytköspankki auttaa houkuttelevilla rahoitustarjouksilla suoraan vähentämään asianomaisen tuotemerkin ajoneuvojen omistamisesta aiheutuvia kokonaiskustannuksia.
In recital 51 of the rescue decision, the Commission quantified the aid element for the issue amounts of EUR 1,2 billion as being at least EUR 91,8 million.
Rahoitustarpeet ovat erityisen suuret B- ja C-segmenteissä, joihin valtaosa PSA-konsernin myynnistä keskittyy.
For the issue amount of EUR 7 billion, the corresponding amount is EUR 535 million.
Moody's-luottoluokituslaitoksen 5 päivänä helmikuuta 2013 päivätyssä tutkimuksessa [48] korostetaan kytköspankkien merkitystä kuvaamalla niitä keskeisiksi tekijöiksi autokonsernien strategioissa.
As described in recital 26 of the opening decision, a yield difference of 24 basis points in comparison with fungible Treasury bonds was recorded when the bonds of EUR 1,2 billion were issued.
Tutkimuksessa huomautetaan myös, että taantuman ja alenevien myyntilukujen aikoina autokonsernit käyttävät kytköspankkeja myynnin edistämiseen useammin kuin muulloin.
The Commission confirms, in accordance with recitals 119 and 120 of the opening decision, that this recorded difference which is due, in France's view, to a lower liquidity of the guaranteed bonds in comparison with fungible Treasury bonds, has to be taken into account in calculating the aid element and to lower it.
Tämä erityistilanne on otettava huomioon myös tutkittaessa valtiontuen kilpailua vääristävien vaikutusten riskiä.