natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Pursuant to the insolvency administrators, NG, MSR and CMHN could not be considered for the take-over of the operational business.
Näin ollen tarjoajan mahdollinen pyyntö korvata käteisvakuuksia muilla arvovakuuksilla ostohinnan varmistamiseksi ei olisi vaikuttanut tarjousten arviointiin.
First, a split of the operational business between the three companies would require separate concepts.
Maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjien mukaan kantelu olisi hylättävä, koska se on perusteeton.
Second, that split would not correspond to asset clusters that would lead to an economically meaningful use of the real property.
Kantelijan 3 perusteettomat väitteet rahoituksesta eivät vastaa järkevästi toimivan markkinatoimijan tai maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjän toimintaperiaatteita.
Third, the conclusion of contracts with insolvent companies does not comply with internal compliance rules of many companies, and the operational business had thus to be continued via a non-insolvent subsidiary as an acceptable contractual partner to the customers of the Nürburgring.
MEYRICK COXIN (KANTELIJA 4) TOIMITTAMA KANTELU
The employees could also not be required to change from NAG to insolvent companies.
Kantelija 4 väittää, että Capricorn sai sopimuksen siksi, että se on saksalainen yritys, vaikka sen tarjous ei ollut taloudellisesti edullisin, eivätkä myyjät halunneet myydä pääomamarkkinoiden turvin toimivalle yhtymälle.
NBG was not established and equipped as a long-term solution.
Lisäksi kantelija väittää, että Capricornin tarjous oli pienempi kuin [tarjoajan 2] tarjous monien kriteerien kannalta.
In contrast to the assets managed by NBG, the latter company was not for sale.
Kantelija 4 väittää etenkin seuraavaa:
Moreover, the insolvency administrators state that the provision of capital to NBG was carried out by the insolvency administrators in view of the sale (avoidance of lower revenues in case of non-operation) only according to economic considerations, that the assets of NG were increased by NBG, not decreased [115], that the said provision of capital does not provide an advantage to NBG, and that the establishment and equipment of NBG is not imputable to the State, but to the insolvency administrators.
Capricornin tarjouksen rahoitus ei ollut niin varma kuin [tarjoajan 2] rahoitus [128].
The employment contracts were transferred from NAG to NBG according to § 613a of the German Civil Code, and not on the basis of the said contract.
[Tarjoajalla 2] on enemmän kokemusta ja valmiuksia kuin Capricornilla [131].
In view of Article 7 and 9 TFEU and Council Directive 2001/23/EC [116], competition related considerations cannot lead to the circumvention or decrease of the social standard.
[Tarjoaja 2] investoi 25 miljoonaa euroa lisää Nürburgringiin todennäköisemmin kuin Capricorn.
NBG had to avoid that the remaining qualified employees have to be replaced during the transitional period.
Lisäksi kantelija 4 väittää, ettei Capricorn pystynyt maksamaan ostohinnan toista erää, joka erääntyi heinäkuun lopussa, ja että 25 miljoonan euron sopimussakosta sekä 8 prosentin viivästyskorosta luovuttiin Capricornin hyväksi, minkä vuoksi Capricorn sai lisää valtiontukea.
Between the beginning of 2011 and the end of 2012 the personnel was reduced by 114 full-time equivalents (from 402 to 288 full-time equivalents).
Kantelijan 4 mukaan edellä esitetty herättää myös kysymyksiä KPMG:n ja maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjien velkojainkokoukselle tarjousmenettelyn aikana antamista tiedoista, ja se osoittaa, ettei Capricornin taloudellista tilaa ollut esitetty asianmukaisesti.
At the beginning of the 2013 season, 290 were employed.
Lisäksi kantelija 4 katsoo, ettei […] ja Capricornin välillä allekirjoitettu koskaan sopimusta jälkimmäisen rahoituksesta, vaan että kyseessä oli vain aiesopimus, joten velkojainkokouksen aikaan Capricornin rahoituksesta ei ollut sovittu.
The bidders were informed that they have the possibility to adjust the scope of the transaction to their business concept.
Lopuksi kantelija 4 toteaa sen esittämien tietojen osoittavan, että Capricorn on saanut etua Nürburgringin omaisuuserien myynnissä, että tämä etu johtuu päätöksestä, joka ei vastaa sitä, miten markkinatalouden ehdoin toimiva myyjä olisi toiminut menettelyssä ja arvioinut tarjoukset valintakriteereihin nähden, että markkinatalouden ehdoin toimiva myyjä ei olisi tullut siihen lopputulokseen, että Capricornin tarjous olisi kokonaisuudessaan taloudellisesti edullisempi kuin [tarjoajan 2] tarjous.
The transfer of employees is no indicator for the maintenance of a business model.
Kantelijan mukaan on aloitettava uusi menettely, jossa sovelletaan yhtenäisiä kriteerejä avoimen, reilun ja ilman ehtoja toteutettavan tarjousmenettelyn takaamiseksi.
Germany considers as not required by the State aid rules and as not acceptable in view of the European social model that a buyer of assets of a company in insolvency should be required to avoid the transfer of employment contracts and to conclude new employment contracts under the threat of recovery of aid granted previously to that company.
Menettelyyn on laadittava selkeä aikataulu, jota myös noudatetaan, eikä tarjoajien henkilöllisyyttä tule paljastaa velkojainkokoukselle.
COMPLAINT FROM ADAC e.V.
Maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjät toteavat, että asia koskee kantelijaa 4 vain epäsuorasti, koska se on [tarjoajan 2] yhtymän jäsen.
(COMPLAINANT 2)
Selvittäjät ehdottavat kantelun peruuttamista, koska tarjousmenettely oli avoin ja ehdoton ja koska omaisuuserät myytiin tarjoajalle, jonka toimittama tarjous mahdollistaa suurimmat tuotot.
According to complainant 2, he was notified by the sellers that his offer could not be taken into account in the next stage of the sale, as the price offered by him was substantially lower than the price included in other offers, and related only to part of the assets, while maximisation of value was sought through all assets.
Selvittäjät eivät hyväksy väitettä, jonka mukaan velkojainkokous päätti myydä omaisuuserät Capricornille sen vuoksi, että se on saksalainen yritys eikä pääomamarkkinoiden turvin toimiva yhtymä.
Complainant 2 claims that the sale process aims at economic continuity of the activities and the market position of the Nürburgring in its current form, and it is therefore not suitable for the avoidance of a transfer of an advantage from the aid already granted to the buyer of the assets.
Maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjien mukaan Capricornin tarjous mahdollistaa huomattavasti suuremman tuoton myynnistä kuin [tarjoajan 2] tarjous, eikä kummankaan tarjouksen osalta liiketoimen varmuudessa ollut ratkaisevia eroja, joiden vuoksi olisi ollut perusteltua valita huomattavasti pienempi tarjous (kummankin tarjouksen osalta liiketoimen varmuus oli hyväksyttävä, mutta ei suurin mahdollinen).
He points out that only a sale to several bidders can breach the economic continuity, that offers for the totality of assets were preferred by the sellers compared to offers for individual assets, the latter being allowed but de facto without any chance, and that there are no criteria for the evaluation of offers for part of the assets in relation to offers for the totality of assets and that only the latter offers qualified for the second stage of the process.
Sen sijaan Robertino Wild, Capricornin osakas, on toimittanut kattavat vakuudet, ja Capricornin vieraspääoma vahvistettiin liiketoiminnassa tavalliseen tapaan Deutsche Bankin antamalla rahoitusvahvistuksella.
Complainant 2 also states that the sale process was carried out by the insolvency administrator in breach of the State aid rules, including a lack of transparency and non-discrimination, and it is therefore not suited to achieve a market price.
Selvittäjät varmistivat rahoitusvahvistuksen ja ilmoittivat velkojainkokoukselle varmistuksen tuloksen, jonka mukaan rahoitusvahvistukseen ei sisälly mitään epätavanomaisia varaumia tai ehtoja.
Complainant 2 claims that data on the financial situation of NG relevant for the price offers were missing in the tender documentation, which led to excessive indicative offers, which would probably be decreased after the process stage allowing access to the data room.
Omarahoitusosuus [14–17] miljoonaa euroa sekä ulkoinen rahoitusosuus [41–49] miljoonaa on taattu [22–27] miljoonan euron sopimussakolla, jonka ostaja joutuu maksamaan, jos myyjät vetäytyvät sopimuksesta jäljellä olevien maksujen osalta.
Complainant 2 states that the profits were substantially decreased compared to the expected profits for 2013 previously communicated to the bidders, without giving them a possibility for a new analysis of the financial data.
Myös sopimussakolle on vakuudet.
Complainant 2 also alleges that the information about the financial situation of NBG and the necessary mid-term and long-term investments was not sufficiently disclosed and that the tender documentation implies long-term contractual relationships, although the contracts with complainant 2 were extended only by one year (2014).
Velkojainkokous noudatti maksukyvyttömyysmenettelyn selvittäjien arviota.
In addition, the criterion of a secure financing was not sufficiently taken into account, otherwise the bidder La Tene Capital Limited could not access the data room with an unrealistically high offer and without a confirmation of the financing.
Ennakkomaksuista selvittäjät toteavat, että [tarjoajan 2] tarjouksella oli myönteisiä puolia ([tarjoajan 2] [30–33] miljoonan euron maksusuoritus viimeistään 31 päivänä maaliskuuta 2014 verrattuna siihen, että Capricornin maksusuoritus olisi ollut [4,6–5,4] miljoonaa) ja kielteisiä puolia:
Comments from the insolvency administrators contained in recitals 101 to 105 apply also to the complaint from complainant 2.
Capricornin ja [tarjoajan 2] tarjousten vertailu osoittaa, että Capricornin tarjouksen nimellinen ostohinta on suurin ja se johtaa parhaaseen taloudelliseen tulokseen:
COMPLAINT FROM [BIDDER 3] (COMPLAINANT 3)
Taulukko 10
Complainant 3 claims that the sales contract was not awarded to the bidder with the highest offer, but to a preferred local bidder.
Capricornin ja [tarjoajan 2] tarjousten vertailu
Complainant 3 further supports that an exceptional decision for the lower bid may only be made if it is obvious that the sale to the highest bidder is not possible (transaction security), i.e. if the purchaser is not able to pay the purchase price [119].
Miljoonaa euroa
According to complainant 3, this was not the case, because:
Myyntihinnan 1. erä 31.3.2014
complainant 3 submitted a binding financing commitment by a private equity fund in the amount of EUR 30 million; and (2) it was not possible to receive the binding commitment for the further tranches of the purchase price due to a delay and lack of documentation by the sellers.
[4,6–5,1]
According to complainant 3, this constitutes a deviation from the announced principles of the sales procedure, which caused a violation of the tender procedure since other parties like complainant 3 were not informed about the adjustments.
Myyntihinnan 4. erä sopimuksentekohetkellä
Furthermore, complainant 3 argues that the sale of assets has not been made in the course of an open, transparent and unconditional selection process.
[41–49]
Specifically, complainant 3 alleges that:
Vuoden 2016 liikevoitosta v. 2017 [133]
The fact books provided by the sellers were materially incorrect and misleading;
Jäljellä oleva myyntihinta
particularly the suggested ‘clean balance sheet’ transaction structure was unrealisable.
[10,5–11,5]
Immediately after the due diligence process began, complainant 3 found out that the transaction structure proposed by the sellers did not accommodate the factual circumstances resulting from the operation of the Nürburgring and could thus not be implemented [120].
Vuoden 2017 liikevoitosta v. 2018 [133]
Throughout the process, the sellers delayed the finalisation of the asset purchase agreement.
Kokonaismyyntihinta
Moreover, Capricorn was allegedly given a preferential treatment since it was allowed to provide its binding financing commitment after 17 February 2014 [121].
Lindner-sopimusten lakkauttaminen
Material contracts such as the third party operational contracts of NBG were not provided at all or only with substantial delay.
NBG:n negatiivinen kassavirta 2014 1. neljännes
Furthermore, the bidders were allegedly provided with decisive information on the key financial figures of NBG in the data room only in German only one working day before the expiry of the deadline for the submission of the final offer or even on that day.
Loppuerät
In particular, material information such as the audited annual accounts of NBG as at 31 December 2012 was allegedly only provided on the evening of the last working day before the date set for the submission of the final offer.
Taloudellinen tulos
The sellers discriminated the other bidders by allegedly granting Capricorn preferential access to major third party suppliers.
[70–77]
In particular, complainant 3 claims that there must have been negotiations between Capricorn, the sellers as well as the brewery Bitburger already weeks before the winning bidder was announced on 11 March 2014 [122].
[41–45]
The notarisation of the asset purchase agreement between the sellers and Capricorn must have taken place before 11 March 2014.
[Tarjoajan 2] jäsenten näyttö ja laajempi kokemus fuusioista ja yritysostoista ei ollut peruste valita ostohinnaltaan huomattavasti pienempi tarjous.
Finally, complainant 3 claims that the sales contract is invalid due to the violation of the standstill obligation of Article 108(3) TFEU.
Kantelijan 4 väitteestä, ettei […] ja Capricornin välillä ollut koskaan sopimusta, Saksan viranomaiset toteavat, että […] varmisti rahoituksensa laajan oikeudellisen ja taloudellisen yritystarkastuksen jälkeen eikä koskaan peruuttanut rahoitusvahvistustaan.
Complainant 3 further claims that, subsequently to the above, the financing conditions for the acquisition of the Nürburgring assets were changed to the benefit of Capricorn and in clear deviation from the rules set by the sellers and the process letter given to the bidders, which may constitute further aid to the benefit of Capricorn.
TOIMENPITEIDEN ARVIOINTI
Pursuant to the insolvency administrators, complainant 3 had not submitted any binding financing commitment for EUR 30 million neither along with its confirmatory bid of 17 February 2014 (that referred to a binding financing commitment of […] in the amount of EUR 30 million) nor along with the complaint, and the complainant 3's claim that the evidence of financing could be submitted at a later stage was even not demonstrated by non-binding statements of third parties.
Tässä päätöksessä käsitellään ennen kaikkea sitä, olivatko NG ja sen tytäryhtiöt MSR ja CMHN vaikeuksissa olevia yrityksiä Yhteisön suuntaviivoissa valtiontuesta vaikeuksissa olevien yritysten pelastamiseksi ja rakenneuudistukseksi [134], jäljempänä ’suuntaviivat’, tarkoitetulla tavalla tukitoimien 1–19 myöntämisen aikaan.
In contrast to the confirmatory offers of Capricorn and [Bidder 2], the confirmatory offer of complainant 3 did not meet the financing requirements set in the process letter of 17 October 2013.
Komissio siis arvioi, ovatko tarkasteltavana olevat toimet SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea edunsaajille ja onko tällainen tuki SEUT-sopimuksen mukaista.
On 11 March 2014, the sellers had therefore no ground to award the contract to complainant 3.
NG:N, MSR:N JA CMHN:N VAIKEUDET
For the sellers, the risk that waiting for complainant 3's evidence of financing may lead to the reduction of the bidders to one or zero was not acceptable, since:
Jos toimet 1–19 ovat valtiontukea ja jos NG, MSR ja CMHN olivat vaikeuksissa olevia yrityksiä tuen myöntämisen aikaan, näitä toimia on arvioitava siltä kannalta, ovatko ne SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan c alakohdan ja eritoten edellä mainittujen suuntaviivojen mukaisia.
[Bidder 2] consortium insisted on the implementation of the transfer of ownership as of 3 April 2014;
Näin ollen yksi pääkysymyksistä onkin se, olivatko NG, MSR ja CMHN vaikeuksissa olevia yrityksiä.
and (b) there was lack of progress in the substantiation of complainant 3's offer, despite the fact that the latter had handed in its expression of interest on 17 May 2013 and its indicative offer already on 30 September 2013, therefore the likelihood of closing the transaction with complainant 3 was reduced.
Komission päätelmä on, että ne olivat taloudellisissa vaikeuksissa tuen myöntämisen aikana, joten ne eivät olisi voineet saada rahoitusta yksityisiltä luottomarkkinoilta.
The alleged financing commitment of Jupiter Financial Group dated 26 March 2014 was not submitted to the sellers, while a later non-signed letter of investment bank and advisory firm […], dated 31 March 2014, is conditional on the satisfactory conclusion of the due diligence.
Seuraava arvio perustuu suuntaviivojen 9–11 kohtaan.
The development fund for the municipalities surrounding Nürburgring, in the amount of EUR 200 million, was to no benefit of the sellers.
Komissio viittaa arviossaan 21 päivänä maaliskuuta 2012 tehdyn päätöksen johdanto-osan 202–206 kappaleeseen, joissa todetaan, ettei ollut alustavasti poissuljettu, etteikö NG:tä voitaisi pitää vaikeuksissa olevana yrityksenä suuntaviivojen mukaisesti 1 päivänä heinäkuuta 2008 (ks. myös 7 päivänä elokuuta 2012 tehdyn päätöksen johdanto-osan 46–47 kappale).
According to the insolvency administrators, the bidders were informed that the selection of the successful tenderer maybe carried out shortly after the deadline for the submission of offers on 17 February 2014.
Lisäksi komissio totesi 7 päivänä elokuuta 2012 tehdyn päätöksen johdanto-osan 6–13 kappaleessa, että NG, MSR ja CMHN ovat vaikeuksissa olevia yrityksiä.
The information provided by the sellers could not give an expectation that the process would be extended.
Komissio katsoo, että sen on arvioitava kukin yritys kokonaisuutena jättämättä mitään osaa sen liiketoiminnasta arvioinnin ulkopuolelle.
The press release quoted by complainant 3 states that the insolvent administrators intend to conclude the contract in the first quarter of 2014.
Siksi ei voida pitää hyväksyttävänä, että Saksa poisti tappiolliset formula 1 -toimet tai Nürburgring 2009 -hankkeen taloudellisten tietojen arvioinnista.
The insolvency administrator states that it is not true that he had publically stated that it is aimed to take a decision at the end of March, that Capricorn was informed already before the meeting of the creditors' committee about the award of the contract and that a press release was published by Capricorn on 9 March 2014.
On myös selvää, etteivät yritykset voineet saada ulkopuolista rahoitusta.
The insolvency administrators state that the transaction structure (sale of individual assets, asset clusters or all assets, without transfer of shares or liabilities) had not changed during the bidding process.
NG:n keskeiset taloustiedot ajanjaksolta 2001–2011 ovat seuraavat:
The term ‘clean balance sheet’ stands for nothing else than the exclusion of the transfer of liabilities with the sale.
Taulukko 11
The fact that the sellers are owner companies and that the operation business is carried out by NBG, was communicated to all interested parties already in the teaser that was sent to complainant 3 on 17 May 2013.
NG:n keskeiset taloustiedot 2001–2011 (milj. euroa)
According to the insolvency administrators, if complainant 3 became aware of the activity of NBG indeed only during the due diligence, as alleged, it can be concluded that complainant 3 dealt unsatisfactorily with the extensive information put at the disposal before the submission of indicative offers.
Liikevaihto
At no moment in time, the sellers had required that the buyer takes over the contracts of NBG.
40,1 [136]
A take-over of the lease contract between the sellers and NBG by the buyer was not considered by the insolvency administrators, because of the special situation of NBG in view of the transfer of assets sought from the outset.
Merkitty pääoma
The insolvency administrators claim that complainant 3 had realised very late that in case of a take-over of the assets as of 1 January 2014, it would have a predominantly ‘empty’ Nürburgring, and the new contracts with customers and sponsors would lead to (increased) revenues only in the 2015 season due to the planning time of (racing) events.
Oma pääoma
Moreover, the sellers had repetitively stressed that the bidders could define the subject of the purchase.
Velat yhteensä
As regards the claims for damages of third parties, the sellers informed complainant 3 that it would be hardly possible for it to conclude new contracts with the customers of NBG under terms for the customer worse than the running contract, insofar as the issue of a compensation of damages for the non-fulfilment of the contracts with NBG is not clarified.
Velkaantumis-aste (%)
It was necessary to address the risk that the buyer and the contractual partners conclude a new contract that leads to a situation where the contractual partner pays a high consideration, asks for a compensation of the difference with the old amount of consideration and pays in the later years, for which there was no contract with NBG, a substantial lower consideration.
Velkaantumis-aste (%)
The requirement of the sellers for such exclusion is not unusual for asset deals that lead to business close-down and allows to guarantee the best sale in the interest of the creditors.
Lisäksi komissio toteaa, että suuntaviivojen 11 kohdan mukaan yritystä voidaan pitää vaikeuksissa olevana, ”jos vaikeuksissa olevan yrityksen tavanomaiset merkit, kuten kasvavat tappiot, liikevaihdon supistuminen, varastojen kasvu, ylikapasiteetti, tulorahoituksen pienentyminen, lisääntyvä velkaantuminen, korkokustannusten nousu ja nettoarvon heikentyminen tai sen katoaminen, ovat nähtävissä”.
Pursuant to the insolvency administrators, the deadline for the submission of the confirmatory offers was extended by letter of 17 December 2013 because also other bidders had not yet submitted a satisfactory offer.
Tältä osin unionin yleinen tuomioistuin katsoo, että ”käsiteltävässä asiassa riidanalaisessa päätöksessä vedotaan negatiiviseen omaan pääomaan, jota voidaan […] pitää vahvana osoituksena yrityksen taloudellisesti vaikeasta tilanteesta […]” [137].
It was repetitively made clear to the bidders that NBG took over the operative business only after the 2012 season, that it had therefore to fulfil largely the contracts of NAG and that a reliable accounting for the operational business did thus not (yet) exist.
NG:n vuosien 2001–2011 tilinpäätösten mukaan se ei menettänyt yli puolta merkitystä pääomastaan.
According to the insolvency administrators, it is up to the potential buyers to take account of the related risks.
NG:n osalta komissio toteaa, että ainoa syy, miksi näyttää siltä, ettei merkitystä pääomasta menetetty yli puolta, on se, ettei yritys ryhtynyt asianmukaisiin toimenpiteisiin.
The insolvency administrators indicate that on 6 March 2014, complainant 3 submitted a mark-up to the asset sale agreement to its confirmatory offer.
Asianmukaisilla toimenpiteillä pyrittäisiin muuttamaan yrityksen oma pääoma negatiivisesta positiiviseksi ja samalla kasvattaa sitä riittävän paljon.
The draft asset purchase agreement negotiated on 13 February was from the sellers;
Tällaisia toimia voivat olla esimerkiksi tappioiden aktivoiminen, pääomankorotus tai molemmat.
it was therefore clear that the next draft would be produced by complainant 3.
Tältä osin komissio katsoo, että tappioiden aktivoiminen olisi johtanut yrityksen koko merkityn pääoman menettämiseen, koska kertyneet tappiot olivat suuremmat kuin merkitty pääoma.
According to the insolvency administrators, all the bidders that qualified to the respective phase of the selection process had the same documents at their disposal in the data room.
Tästä syystä komissio katsoo, että suuntaviivojen 10 kohdan a alakohdan kriteerit ovat täyttyneet vuodesta 2006.