natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the infrastructure project entity can meet its financial obligations under sustained stresses that are relevant for the risk of the project;
infrastruktuuriomaisuuteen ja infrastruktuurihanketta hoitavaan yhteisöön sovelletaan sopimuskehystä, joka tarjoaa luotonantajille ja pääomasijoittajille kattavan suojan, mukaan lukien seuraavat:
the cash flows that the infrastructure project entity generates for debt providers and equity investors are predictable;
jos infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö ei saa tulojaan useiden käyttäjien maksamista maksuista, sopimuskehykseen on sisällytettävä määräykset, joilla suojataan tehokkaasti luotonantajia ja pääomasijoittajia tappioilta, jotka aiheutuvat siitä, että osapuoli, joka sitoutuu hankkimaan infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön tarjoamat tavarat tai palvelut, päättää hankkeen;
the infrastructure assets and infrastructure project entity are governed by a contractual framework that provides debt providers and equity investors with a high degree of protection including the following:
infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö on varautunut riittävien varalla olevien varojen tai muiden rahoitusjärjestelyjen avulla kattamaan hankkeen vararahoitus- ja käyttöpääomavaatimukset;
where the revenues of the infrastructure project entity are not funded by payments from a large number of users, the contractual framework shall include provisions that effectively protect debt providers and equity investors against losses resulting from the termination of the project by the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project entity;
jos sijoitukset tehdään joukkovelkakirjalainoihin tai lainoihin, sopimuskehykseen on sisällytettävä myös seuraavat:
the infrastructure project entity has sufficient reserve funds or other financial arrangements to cover the contingency funding and working capital requirements of the project;
luotonantajilla on sovellettavan lainsäädännön mahdollistamassa määrin vakuudet kaikkiin hankkeen toiminnan edellyttämiin omaisuuseriin ja sopimuksiin;
Where investments are in bonds or loans, this contractual framework shall also include the following:
pääoma on pantattu luotonantajille niin, että ne pystyvät ottamaan infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön hallintaansa ennen maksukyvyttömyyttä;
debt providers have security to the extent permitted by applicable law in all assets and contracts necessary to operate the project;
operatiivisen nettokassavirran käyttöä pakollisten maksujen jälkeen hankkeesta muihin tarkoituksiin kuin velkasitoumusten hoitoon on rajoitettu;
equity is pledged to debt providers such that they are able to take control of the infrastructure project entity prior to default;
sopimusperusteisia rajoituksia, jotka koskevat infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön kykyä toteuttaa luotonantajia mahdollisesti haittaavia toimintoja, mukaan lukien se, ettei uutta lainaa voida myöntää ilman nykyisten luotonantajien suostumusta;
the use of net operating cash flows after mandatory payments from the project for purposes other than servicing debt obligations is restricted;
jos sijoitukset tehdään joukkovelkakirjalainoihin tai lainoihin, vakuutus- tai jälleenvakuutusyritys pystyy osoittamaan valvojalle, että se kykenee pitämään sijoituksen erääntymispäivään saakka;
contractual restrictions on the ability of the infrastructure project entity to perform activities that may be detrimental to debt providers, including that new debt cannot be issued without the consent of existing debt providers;
jos sijoitukset tehdään joukkovelkakirjalainoihin, joille ei ole saatavissa nimetyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamaa luottoluokitusta, sijoitusinstrumentti on etuoikeudeltaan parempi kuin kaikki muut vaateet paitsi lakisääteiset vaateet ja johdannaissopimusten vastapuolten vaateet;
where investments are in bonds or loans, the insurance or reinsurance undertaking can demonstrate to the supervisor that it is able to hold the investment to maturity;
jos sijoitukset tehdään osakkeisiin tai joukkovelkakirjalainoihin tai lainoihin, joille ei ole saatavissa nimetyn ulkoisen luottoluokituslaitoksen antamaa luottoluokitusta, seuraavat kriteerit täyttyvät:
where investments are in bonds for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the investment instrument is senior to all other claims other than statutory claims and claims from derivatives counterparties;
infrastruktuuriomaisuus ja infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö sijaitsevat ETA:n tai OECD:n jäsenmaissa;
where investments are in equities, or bonds or loans for which a credit assessment by a nominated ECAI is not available, the following criteria are met:
jos infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö on rakennusvaiheessa, pääomasijoittajan on täytettävä seuraavat kriteerit, tai jos pääomasijoittajia on useampi kuin yksi, pääomasijoittajien ryhmän on kokonaisuudessaan täytettävä seuraavat kriteerit:
the infrastructure assets and infrastructure project entity are located in the EEA or in the OECD;
pääomasijoittajilla on kokemusta infrastruktuurihankkeiden menestyksekkäästä valvonnasta ja asiaan liittyvää asiantuntemusta,
where the infrastructure project entity is in the construction phase the following criteria shall be fulfilled by the equity investor, or where there is more than one equity investor, the following criteria shall be fulfilled by a group of equity investors as a whole:
pääomasijoittajilla on alhainen maksukyvyttömyysriski tai infrastruktuurihanketta hoitavalla yhteisöllä on alhainen pääomasijoittajien maksukyvyttömyydestä johtuva olennaisten tappioiden riski,
the equity investors have a history of successfully overseeing infrastructure projects and the relevant expertise,
pääomasijoittajilla on kannustimia suojella sijoittajien etuja;
the equity investors have a low risk of default, or there is a low risk of material losses for the infrastructure project entity as a result of the their default,
infrastruktuurihanketta hoitavalla yhteisöllä on vakiintuneet suojatoimenpiteet hankkeen saattamiseksi päätökseen sovitun eritelmän, talousarvion tai valmistumispäivämäärän mukaan;
the equity investors are incentivised to protect the interests of investors;
jos operatiiviset riskit ovat olennaiset, niitä hallitaan asianmukaisesti;
the infrastructure project entity has established safeguards to ensure completion of the project according to the agreed specification, budget or completion date;
infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö käyttää testattua teknologiaa ja suunnittelua;
where operating risks are material, they are properly managed;
infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön pääomarakenne mahdollistaa velanhoidon;
the infrastructure project entity uses tested technology and design;
infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön jälleenrahoitusriski on alhainen;
the capital structure of the infrastructure project entity allows it to service its debt;
infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö käyttää johdannaisia vain riskienvähentämistarkoituksissa.
the refinancing risk for the infrastructure project entity is low;
Sovellettaessa 1 kohdan b alakohtaa luotonantajille ja pääomasijoittajille tuotettuja kassavirtoja ei pidetä ennakoitavissa olevina, jolleivät kaikki tulot paitsi epäolennainen osa niistä täytä seuraavia edellytyksiä:
the infrastructure project entity uses derivatives only for risk-mitigation purposes.
jompikumpi seuraavista kriteereistä täyttyy:
For the purposes of paragraph 1(b), the cash flows generated for debt providers and equity investors shall not be considered predictable unless all except an immaterial part of the revenues satisfies the following conditions:
tulot ovat saatavuusperusteisia;
one of the following criteria is met:
tuloihin sovelletaan tuottoprosentin sääntelyä;
the revenues are availability-based;
tuloihin sovelletaan ota tai maksa -sopimusta;
the revenues are subject to a rate-of-return regulation;
tuotoksen taso tai käyttö ja hinta täyttävät kukin jonkin seuraavista kriteereistä:
the revenues are subject to a take-or-pay contract;
se on säänneltyä,
the level of output or the usage and the price shall independently meet one of the following criteria:
se on sopimuksissa määritelty,
it is regulated,
se on riittävän ennustettavaa, koska kysyntäriski on alhainen;
it is contractually fixed,
jos infrastruktuurihanketta hoitava yhteisö ei saa tulojaan useiden käyttäjien maksamista maksuista, osapuolen, joka sitoutuu hankkimaan infrastruktuurihanketta hoitavan yhteisön tarjoamat tavarat tai palvelut, on oltava jokin seuraavista:
it is sufficiently predictable as a result of low demand risk;
tämän asetuksen 180 artiklan 2 kohdassa lueteltu yhteisö;
where the revenues of the infrastructure project entity are not funded by payments from a large number of users, the party which agrees to purchase the goods or services provided by the infrastructure project entity shall be one of the following:
direktiivin 2009/138/EY 109 a artiklan 2 kohdan a alakohdan nojalla hyväksytyssä asetuksessa lueteltu aluehallinto tai paikallisviranomainen;
an entity listed in Article 180(2) of this Regulation;
yhteisö, jolle ulkoinen luottoluokituslaitos on antanut luottoluokituksen, joka on vähintään 3;
a regional government or local authority listed in the Regulation adopted pursuant to Article 109a(2)(a) of Directive 2009/138/EC;
yhteisö, joka on korvattavissa ilman merkittävää muutosta tulojen tasossa ja ajoituksessa.”
an entity with an ECAI rating with a credit quality step of at least 3;
Muutetaan 168 artikla seuraavasti:
an entity that is replaceable without a significant change in the level and timing of revenues.’;
korvataan 1, 2 ja 3 kohta seuraavasti:
Article 168 is amended as follows:
Direktiivin 2009/138/EY 105 artiklan 5 kohdan toisen alakohdan b alakohdassa tarkoitettuun osakeriskin alaosioon sisältyy riskialaosio tyypin 1 osakkeille, riskialaosio tyypin 2 osakkeille ja riskialaosio vaatimukset täyttäville infrastruktuuriosakkeille.
paragraphs 1, 2 and 3 are replaced by the following:
Tyypin 1 osakkeisiin lukeutuvat osakkeet, jotka on listattu säännellyillä markkinoilla maissa, jotka ovat Euroopan talousalueen (ETA) tai Taloudellisen yhteistyön ja kehityksen järjestön (OECD) jäsenmaita, tai joilla käydään kauppaa direktiivin 2014/65/EU 4 artiklan 1 kohdan 22 alakohdassa tarkoitetuissa monenkeskisissä kaupankäyntijärjestelmissä, joiden sääntömääräinen kotipaikka tai päätoimipaikka on EU:n jäsenvaltiossa.
The equity risk sub-module referred to in point (b) of the second subparagraph of Article 105(5) of Directive 2009/138/EC shall include a risk sub-module for type 1 equities, a risk sub-module for type 2 equities and a sub-risk module for qualifying infrastructure equities.
Tyypin 2 osakkeisiin lukeutuvat muut kuin 2 kohdassa tarkoitetut osakkeet sekä hyödykkeet ja muut vaihtoehtoiset sijoitukset.
Type 1 equities shall comprise equities listed in regulated markets in countries which are members of the European Economic Area (EEA) or the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD), or traded on multilateral trading facilities, as referred to in Article 4(1)(22) of Directive 2014/65/EU, whose registered office or head office is in EU Member States.
Niihin kuuluvat myös kaikki omaisuuserät, jotka eivät kuulu korkoriskin alaosioon, kiinteistöriskin alaosioon tai korkomarginaaliriskin alaosioon, mukaan luettuina 84 artiklan 1 ja 2 kohdassa tarkoitetut omaisuuserät ja välilliset altistumat, joiden osalta läpikatsomisperiaate ei ole mahdollinen ja joiden osalta vakuutus- tai jälleenvakuutusyritys ei käytä hyväkseen 84 artiklan 3 kohdan säännöksiä.”
Type 2 equities shall comprise equities other than those referred to in paragraph 2, commodities and other alternative investments.
lisätään 3 a kohta seuraavasti:
They shall also comprise all assets other than those covered in the interest rate risk sub-module, the property risk sub-module or the spread risk sub-module, including the assets and indirect exposures referred to in Article 84(1) and (2) where a look-through approach is not possible and the insurance or reinsurance undertaking does not make use of the provisions in Article 84(3).’;
Vaatimukset täyttäviin infrastruktuuriosakkeisiin luetaan infrastruktuurihanketta hoitaviin yhteisöihin tehdyt osakesijoitukset, jotka täyttävät 164 a artiklassa vahvistetut kriteerit.”
the following paragraph 3a is inserted:
korvataan 4 kohta seuraavasti:
Qualifying infrastructure equities shall comprise equity investments in infrastructure project entities that meet the criteria set out in Article 164a.’;
Osakeriskin pääomavaatimus on yhtä kuin:
paragraph 4 is replaced by the following:
missä:
The capital requirement for equity risk shall be equal to the following:
SCRtype1equities tarkoittaa tyypin 1 osakkeiden pääomavaatimusta;
where:
SCRtype2equities tarkoittaa tyypin 2 osakkeiden pääomavaatimusta;
SCRtype1equities denotes the capital requirement for type 1 equities;
SCRquinf tarkoittaa vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden pääomavaatimusta.”
SCRtype2equities denotes the capital requirement for type 2 equities;
muutetaan 6 kohta seuraavasti:
SCRquinf denotes the capital requirement for qualifying infrastructure equities.’;
korvataan a ja b alakohta seuraavasti:
paragraph 6 is amended as follows:
osakkeet – paitsi vaatimukset täyttävät infrastruktuuriosakkeet – yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavissa yrityksissä, jotka ovat Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 346/2013 3 artiklan b alakohdassa tarkoitettuja vaatimukset täyttäviä yhteiskunnalliseen yrittäjyyteen erikoistuneita rahastoja, kun tämän asetuksen 84 artiklassa säädetty läpikatsomisperiaate on mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille, tai kyseisten rahastojen osuudet tai osakkeet, kun läpikatsomisperiaate ei ole mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille;
points (a) and (b) are replaced by the following:
osakkeet – paitsi vaatimukset täyttävät infrastruktuuriosakkeet – yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavissa yrityksissä, jotka ovat Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 345/2013 3 artiklan b alakohdassa tarkoitettuja vaatimukset täyttäviä riskipääomarahastoja, kun tämän asetuksen 84 artiklassa säädetty läpikatsomisperiaate on mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille, tai kyseisten rahastojen osuudet tai osakkeet, kun läpikatsomisperiaate ei ole mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille;
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying social entrepreneurship funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 346/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
korvataan c alakohdan i alakohta seuraavasti:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are qualifying venture capital funds as referred to in Article 3(b) of Regulation (EU) No 345/2013 of the European Parliament and of the Council where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking;
osakkeet – paitsi vaatimukset täyttävät infrastruktuuriosakkeet – näissä rahastoissa, kun tämän asetuksen 84 artiklassa säädetty läpikatsomisperiaate on mahdollinen kaikille vaihtoehtoisessa sijoitusrahastossa oleville altistumille;”;
in point (c), point (i) is replaced by the following:
lisätään d alakohta seuraavasti:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within such funds where the look-through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the alternative investment fund;’;
osakkeet – paitsi vaatimukset täyttävät infrastruktuuriosakkeet – yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavissa yrityksissä, jotka ovat asetuksen (EU) 2015/760 nojalla hyväksyttyjä eurooppalaisia pitkäaikaissijoitusrahastoja, kun tämän asetuksen 84 artiklassa säädetty läpikatsomisperiaate on mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille, tai kyseisten rahastojen osuudet tai osakkeet, kun läpikatsomisperiaate ei ole mahdollinen kaikille yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä oleville altistumille.”
the following point (d) is added:
Lisätään 169 artiklaan 3 kohta seuraavasti:
equities, other than qualifying infrastructure equities, held within collective investment undertakings which are authorised as European long-term investment funds pursuant to Regulation (EU) 2015/760 where the look through approach set out in Article 84 of this Regulation is possible for all exposures within the collective investment undertaking, or units or shares of those funds where the look through approach is not possible for all exposures within the collective investment undertaking.’;
Tämän asetuksen 168 artiklassa tarkoitettujen vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden pääomavaatimus vastaa omassa perusvarallisuudessa tappiota, joka aiheutuisi seuraavista välittömistä arvonalentumisista:
in Article 169, the following paragraph 3 is added:
välitön arvonalentuminen, joka on 22 % vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakesijoitusten arvosta direktiivin 2009/138/EY 212 artiklan 1 kohdan b alakohdassa ja 2 kohdassa tarkoitetuissa sidosyrityksissä, kun sijoitukset ovat luonteeltaan strategisia;
The capital requirement for qualifying infrastructure equities referred to in Article 168 of this Regulation shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from the following instantaneous decreases:
välitön arvonalentuminen, joka on 30 % lisättynä 77 %:lla tämän asetuksen 172 artiklassa tarkoitetusta symmetrisestä mukautuksesta, muiden kuin a alakohdassa tarkoitettujen vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden arvosta.”
an instantaneous decrease equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and 212(2) of Directive 2009/138/EC where these investments are of a strategic nature;
Lisätään 170 artiklaan 3 kohta seuraavasti:
an instantaneous decrease equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in point (a).’;
Kun vakuutus- tai jälleenvakuutusyritys on saanut valvontaviranomaisen hyväksynnän soveltaa direktiivin 2009/138/EY 304 artiklassa vahvistettuja säännöksiä, vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden pääomavaatimus vastaa omassa perusvarallisuudessa tappiota, joka aiheutuisi välittömästä arvonalentumisesta, joka on
in Article 170, the following paragraph 3 is added:
22 % vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden arvosta, joka vastaa direktiivin 2009/138/EY 304 artiklan 1 kohdan i alakohdassa tarkoitettua liiketoimintaa;
Where an insurance or reinsurance undertaking has received supervisory approval to apply the provisions set out in Article 304 of Directive 2009/138/EC, the capital requirement for qualifying infrastructure equities shall be equal to the loss in the basic own funds that would result from an instantaneous decrease:
22 % vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakesijoitusten arvosta direktiivin 2009/138/EY 212 artiklan 1 kohdan b alakohdassa ja 2 kohdassa tarkoitetuissa sidosyrityksissä, kun sijoitukset ovat luonteeltaan strategisia;
equal to 22 % in the value of the qualifying infrastructure equity corresponding to the business referred to in point (i) of Article 304(1) of Directive 2009/138/EC;
30 % lisättynä 77 %:lla tämän asetuksen 172 artiklassa tarkoitetusta symmetrisestä mukautuksesta, muiden kuin a tai b alakohdassa tarkoitettujen vaatimukset täyttävien infrastruktuuriosakkeiden arvosta.”
equal to 22 % in the value of qualifying infrastructure equity investments in related undertakings within the meaning of Article 212(1)(b) and (2) of Directive 2009/138/EC, where these investments are of a strategic nature;
Korvataan 171 artiklan johdantolause seuraavasti:
equal to the sum of 30 % and 77 % of the symmetric adjustment as referred to in Article 172 of this Regulation in the value of qualifying infrastructure equities other than those referred to in points (a) or (b).’
”Sovellettaessa 169 artiklan 1 kohdan a alakohtaa, 2 kohdan a alakohtaa ja 3 kohdan a alakohtaa sekä 170 artiklan 1 kohdan b alakohtaa, 2 kohdan b alakohtaa ja 3 kohdan b alakohtaa luonteeltaan strategisilla osakesijoituksilla tarkoitetaan osakesijoituksia, joiden osalta osakasyrityksenä oleva vakuutus- tai jälleenvakuutusyritys kykenee osoittamaan, että”.
in Article 171, the introductory sentence is replaced by the following:
Korvataan 173 artikla seuraavasti:
‘For the purposes of Article 169(1)(a), (2)(a) and (3)(a) and of Article 170(1)(b), (2)(b) and (3)(b), equity investments of a strategic nature shall mean equity investments for which the participating insurance or reinsurance undertaking demonstrates the following:’;
”173 artikla
Article 173 is replaced by the following:
Vaatimukset siirtymätoimenpiteen käytölle standardiosakeriskissä
‘Article 173
Direktiivin 2009/138/EY 308 b artiklan 13 kohdassa säädettyä, standardiosakeriskiä koskevaa siirtymätoimenpidettä sovelletaan ainoastaan osakkeisiin, jotka on ostettu 1 päivänä tammikuuta 2016 tai sitä ennen ja joihin ei sovelleta duraatiopohjaista osakeriskiä kyseisen direktiivin 304 artiklan nojalla.
Criteria for the use of transitional measure for standard equity risk
Jos osakkeet ovat yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavissa yrityksissä tai muina rahastomuotoisina sijoituksina ja jos läpikatsomisperiaate ei ole mahdollinen, direktiivin 2009/138/EY 308 b artiklan 13 kohdassa vahvistettua siirtymätoimenpidettä sovelletaan yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä tai rahastomuotoisena sijoituksena pidettävien osakkeiden osuuteen kohde-etuutena olevilla omaisuuserillä 1 päivänä tammikuuta 2016 olevan tavoitejakauman mukaisesti edellyttäen, että yrityksellä on käytettävissään tavoitejakauma.
The transitional measure for standard equity risk set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall only apply to equities that were purchased on or before 1 January 2016 and which are not subject to the duration-based equity risk pursuant to Article 304 of that Directive.
Sitä osakkeiden osuutta, johon siirtymätoimenpidettä sovelletaan, alennetaan vuosittain suhteessa yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavan yrityksen tai rahastomuotoisen sijoituksen pääoman kiertonopeuteen.
Where equities are held within an collective investment undertaking or other investments packaged as funds, and where the look-through approach is not possible, the transitional measure set out in Article 308b(13) of Directive 2009/138/EC shall be applied to the proportion of equities held within the collective investment undertaking or investment packaged as funds in accordance with the target underlying asset allocation on 1 January 2016, provided the target allocation is available to the undertaking.
Jos yhteistä sijoitustoimintaa harjoittavassa yrityksessä tai rahastomuotoisena sijoituksena pidettävien osakesijoitusten tavoitejakauma kasvaa, se osakkeiden osuus, johon siirtymätoimenpidettä sovelletaan, ei kasva.”
The proportion of equities to which the transitional is applied shall be reduced annually in proportion to the asset turnover ratio of the collective investment undertaking or investment packaged as funds.
Lisätään 180 artiklaan 11, 12 ja 13 kohta seuraavasti: