natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission voiced several reservations on the estimate of the value of the collateral.
Komissio esitti epäilyjä vero- ja sosiaalikulusaatavista luopumisen syiden suhteen, sillä tässä tapauksessa ne olisivat olleet eduksi erään ostajan tarjoukselle.
Firstly, the French authorities did not indicate which plant and equipment was pledged.
Komissio ei sulkenut pois mahdollisuutta, että tuen määrä olisi yhtä suuri kuin anteeksiannettujen velkojen koko määrä.
The Commission also noted that the French authorities presented the dated and under-performing, or even obsolete, state of certain production facilities as one of Kem One's major difficulties; that was the case in particular of the mercury cell and diaphragm cell units.
TUEN SOVELTUVUUDEN TUTKIMINEN
The Commission therefore had doubts about the real value of the pledged plant and equipment and doubted that the net book value used to estimate the collateral was the most relevant value, in particular in comparison with the alternative solution, which would be to estimate the value of the pledges on the basis of the net income that can be achieved by operating them.
Käsitellessään toimenpiteiden yhdenmukaisuutta valtiontukisääntöjen kanssa komissio katsoi, että oikeusperustana sovelletaan yhteisön suuntaviivoja valtiontuesta vaikeuksissa olevien yritysten pelastamiseksi ja rakenneuudistukseksi, jäljempänä ’vuonna 2004 annetut suuntaviivat’ [14].
Level of remuneration of the loan
Tämän perusteella komissio esitti epäilyjä, jotka koskivat i) Kem Onen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamista, ii) kilpailua vääristävien vaikutusten välttämistä ja iii) tuen rajaamista välttämättömään.
In the light of these doubts, increasing the reference rate for France at the time the loan was granted (0,53 %) by 400 basis points in order to calculate the remuneration of the loan was insufficient.
Kem Onen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttaminen
The Commission also had concerns about the conditions of remuneration of the loan.
Komissio pohti ensinnäkin rakenneuudistussuunnitelman tarkkaa kestoaikaa, koska Ranska ei ollut täsmentänyt tätä seikkaa.
Indeed, the French authorities, by applying the communication from the Commission on the revision of the method for setting the reference and discount rates (‘the 2008 Reference Rate Communication’) [12], arrive at a remuneration of 4,53 %, but set a rate of 3,5 %.
Komissio huomautti sen jälkeen, että Ranskan viranomaiset sisällyttivät rakenneuudistuskustannuksiin ainoastaan tuotantolaitteiston nykyaikaistamiseen liittyvät kustannukset (Lavéran elektrolyysiyksiköiden konvertointihanke ([150–210] miljoonaa euroa) ja Vauvertin kahden suolalouhoksen kairaukset ([15–30] miljoonaa euroa)).
The Commission considered on the contrary that the increase in relation to the quality of the collateral was insufficient and that the rate should instead be in the range between 6,53 % and 10,53 % [13].
Komissio katsoi, että Kem Onen sisäisen rakenneuudistuksen täytyi väistämättä aiheuttaa rakenteellisten kustannusten supistamiseen ja liiketoimintastrategian uudelleen suuntaamiseen liittyviä lisäkustannuksia.
The Commission also noted that, in the absence of a loan granted to Kem One by a private bank on the same terms, in the context of the undertaking's difficulties and restructuring, the entire loan could be considered aid.
Lisäksi komissio kyseenalaisti tietyt seikat Ranskan esittämissä pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamista koskevissa skenaarioissa.
Grant and repayable advances
Näin ollen kassatilanteen palauttaminen vaikutti epävarmalta sekä perusskenaariossa että pessimistisessä skenaariossa.
The Commission was of the opinion that a subsidy constitutes an economic advantage that the beneficiary would not obtain under market conditions.
Ranskan ilmoituksessa ehdottamiin kolmeen skenaarioon sisältyi yksityisiltä rahoituslaitoksilta saatava [60–70] miljoonan euron pankkilaina vuonna 2016.
A grant is a financial instrument whose capital is not repayable and which does not generate interest to be paid by the beneficiary.
Ranskan viranomaisilla ei tuntunut kuitenkaan olevan tässä vaiheessa varmuutta tällaisen lainan saannista.
A private lender, who has a cost of financing and has to remunerate its capital, would not have agreed to finance a company by grants.
Tämä epävarmuus heikensi siis kaikkien kolmen skenaarion toteutumismahdollisuutta.
With regard to the repayable advances, the Commission noted the presence of certain conditions relating to the granting of the advances that a private lender would probably not have required.
Kilpailua vääristävien vaikutusten välttäminen
These included in particular the condition relating to the maintenance of activity and jobs at the Lavéra site for five years after project completion, the sustainability of Kem One permitting, and with the prior agreement of the state.
Koska Ranska ei ollut ehdottanut mitään vastasuoritteita, komissio muistutti vastasuoritteiden kuuluvan rakenneuudistustuen soveltuvuuden perusteisiin.
Furthermore, in the absence of the demonstration by the French authorities that private lenders would have been willing to lend such a sum on the same terms to an undertaking in difficulty, the Commission considered that the full amount of the repayable advances could be classified as aid.
Näin ollen komissio pyysi Ranskan viranomaisilta ehdotuksia vastasuoritteista, joiden avulla saatettaisiin ottaa huomioon kaikki viranomaisten esittämät perustelut.
Possible write-off of social security and tax debts
Tuen rajaaminen välttämättömään
The Commission observed first that the percentages of debt write-off were not the same for the private creditors (70 %) as for the public creditors ([…] %), even though it was not certain that the state was in the same position as the private creditors which had long-standing relationships with Kem One.
Komissio kyseenalaisti tiedot, jotka Ranskan viranomaiset olivat ottaneet huomioon laskiessaan Kem Onen oman rahoitusosuuden määrää, ja epäili siten, että sääntöä, jonka mukaan suuren yrityksen oman rahoitusosuuden on oltava 50 prosenttia rakenneuudistuskustannusten kokonaismäärästä, ei ollut noudatettu.
Moreover, with regard to the principle of the private creditor in a market economy, a write-off of debts a priori constitutes aid since it provides an advantage to an undertaking over its competitors by reducing its costs.
RANSKAN VASTAUS MENETTELYN ALOITTAMISTA KOSKEVAAN PÄÄTÖKSEEN
This is all the more true when the undertaking is in difficulty and subject to collective proceedings.
Ranska esitti 3 päivänä marraskuuta 2014 päivätyllä kirjeellä huomautuksensa menettelyn aloittamista koskevasta päätöksestä.
In the case at hand, the Commission had doubts about the motives behind the write-off of tax and social security debts, which gave precedence to the offer from one buyer.
VALTIONTUEKSI LUOKITTELEMINEN
The Commission did not discount the possibility that the amount of aid was equal to the total amount of the planned write-off.
Ranskan viranomaiset korostavat, että pantatun omaisuuden kirjanpitoarvo vastaa sen markkina-arvoa.
COMPATIBILITY ASSESSMENT
Nettokirjanpitoarvo on yhtä suuri kuin bruttokirjanpitoarvo, josta on vähennetty poistot.
With regard to the compatibility of the measures with the applicable State aid rules, the Commission considered that the applicable legal basis was the 2004 Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (‘the 2004 Guidelines’) [14].
Bruttoarvo vastaa omaisuuden hankinta-arvoa tai pääomanlisäyksen arvoa.
By that yardstick, the Commission raised doubts about: (i) the restoration of Kem One's long-term viability; (ii) the avoidance of any distortion of competition; and (iii) the limitation of aid to the minimum necessary.
Ranskan päätelmä on, että valtion saamia vakuuksia on pidettävä hyvinä ja hyvin suurina verrattuna FDES:n lainan määrään.
Restoration of Kem One's long-term viability
Korkotaso
First, the Commission questioned the precise duration of the restructuring plan, given the lack of clarity on this point by France.
Ranska katsoo ensinnäkin, että korkotason laskemisessa käytetyn menetelmän perustana on sellaisten yritysten otanta, joiden kanssa on tehty nelivuotinen CDS-sopimus (Credit Default Swap) ja joilla on CCC-luottoluokitus, kuten on esitetty menettelyn aloittamista koskevan päätöksen 92 kohdassa, ja että tällä menetelmällä, jolla korkotasoksi saadaan 20,95 prosenttia, ei pystytä arvioimaan markkinoiden todellista korkotasoa.
The Commission then noted that the French authorities had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities [project to convert the electrolysis units in Lavéra (EUR [150-210] million) and sinking two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million)].
Kyseisiä operaatioita ei voida verrata Kem Onen ja FDES:n välisiin lainaustoimiin, koska 20,95 prosentin koron määrittämisessä käytetyille vertailuoperaatioille ei ole määritetty minkäänlaisia takauksia tai vakuuksien tasoa.
The Commission considered that Kem One's internal restructuring necessarily had to create additional costs linked to the reduction in structural costs and the reorientation of the commercial policy.
Kem Onen taloudellinen tilanne ja vakuuksien taso huomioon ottaen korkotasoksi saadaan viitekoroista annettua vuoden 2008 tiedonantoa soveltamalla 4,53 prosenttia (Ranskan 0,53 prosentin viitekorko + 400 peruspistettä) eikä 6,53 prosenttia, kuten komissio toteaa menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä.
Moreover, the Commission had doubts about the credibility of certain aspects of the scenarios for the restoration of long-term viability presented by France.
Viitekoroista annetun vuoden 2008 tiedonannon perusteella laskettu korkotaso on joka tapauksessa vain ohjeellinen.
Thus, the restoration of the cash position seemed uncertain, whether under the base-case scenario or the pessimistic scenario.
Tässä tapauksessa tavanomaista markkinakorkoa vastaava 3,5 prosentin korko oli oikeutettu, koska Kem Onen maksukyvyttömyysriski oli vähäinen muun muassa siksi, että velkasaneeraussuunnitelma oli pantu tehokkaasti täytäntöön ja mahdollisti yrityksen elinkelpoisuuden palautumisen jo vuonna 2017 ja että yrityksen taloushallinto oli moitteetonta.
The three scenarios proposed by France in the notification included the obtaining of a bank loan of EUR [60-70] million in 2016 from private financial institutions.
Myös vakuuksien taso oli korkea.
However, at this stage, the French authorities did not appear to have any guarantee that the loan would be granted.
(Yksityisen toimijan 2) kanssa tehdyssä rahoitussopimuksessa määrätään, että rahoituksen korko on kolmen kuukauden Euribor-korko + […] prosenttia ja vähintään […] prosenttia.
This uncertainty therefore undermined the realistic nature of the three scenarios.
Vaikka kyseessä ei ole pankkikorko, rahoituksen myöntämisehdot ovat sellaiset, että ne vahvistavat FDES:n lainan vastaavan ominaisuuksiltaan markkinaolosuhteita.
Prevention of distortion of competition
Tuen määrä
In the absence of any compensatory measures proposed by France, the Commission pointed out that the presence of compensatory measures is one of the criteria for the compatibility of restructuring aid.
Kuten ilmoituksessa todetaan, Ranska katsoo, että tuen määräksi, jos tuesta on kyse, olisi katsottava viitekoroista annetun vuoden 2008 tiedonannon perusteella lasketun koron (4,53 prosenttia) ja sovelletun koron (3,5 prosenttia) välinen erotus eikä koko lainamäärää.
Accordingly, it called on the French authorities to propose compensatory measures taking into account all of their arguments.
Ranska korostaa, että komissio on useita kertoja aiemmin noudattanut tätä lähestymistapaa.
Aid limited to the minimum
Kuten on jo todettu, Ranska myöntää koko avustuksen olevan valtiontukea.
The Commission had doubts about the data used by the French authorities to calculate the amount of Kem One's own contribution, and therefore about compliance with the rule that the own contribution by a large firm to the costs of its restructuring must be 50 % of the total amount.
Takaisin maksettavia ennakoita ei Ranskan mielestä voida pitää kokonaisuudessaan valtiontukena.
RESPONSE BY FRANCE TO THE OPENING DECISION
Ennakoiden takaisinmaksu on varmaa, koska se muuttuu automaattiseksi kahden vuoden kuluttua nykyaikaistamistöiden päättymisestä.
France stresses that the book value of the pledged assets corresponds to their market value.
Toiseksi Ranska muistuttaa, että yksityiset velkojat ovat luopuneet suurimmasta osasta saataviaan (joko 100:sta tai 70:stä prosentista).
The net book value is the gross book value less depreciation.
Lisäksi se, että Ranska luopuu osasta Kem Onen vero- ja sosiaalikuluvelkoja, tekee mahdolliseksi yrityksen elvytys- ja velkasaneeraussuunnitelman moitteettoman täytäntöönpanon.
The gross book value is the acquisition cost of the assets or their transfer value.
Jos Kem Onen toiminta lakkautettaisiin, Ranska voisi menettää vielä […] miljoonaa euroa [16], mikäli se ei mitätöisi velkoja yhteensä enintään […] miljoonaa euroa.
Thus, at the time of the partial transfer of assets from Arkema to Kem One on 2 July 2012, the transfer was valued by independent experts at EUR [110-120] million.
Edellä mainitut seikat huomioon ottaen Ranska toimii järkevän velkojan tavoin.
Furthermore, France pointed out that two transactions that had recently taken place in the PVC sector involving companies smaller than Kem One had been concluded at much higher amounts than the book value of Kem One's assets.
Jos toimenpide kuitenkin katsottaisiin valtiontueksi, tuen määrä olisi Ranskan lopulta mitätöimän velan ja kaikkien yksityisten velkojien mitätöitäviksi hyväksymien velkojen vähimmäismäärän välinen erotus.
In addition, although Kem One's activities were valued using the net present value method, their amount would be EUR [80-90] million in 2014, EUR [110-130] million in 2015 and EUR [330-340] million in 2016.
SOVELTUVUUS SISÄMARKKINOILLE
Finally, France noted that the collateral was first-rank, ensuring that the state would be satisfied before all other creditors.
Elinkelpoisuuden palauttaminen
France concluded therefore that it should be considered that the state had a sound guarantee that was very high in relation to the amount of the FDES loan.
Menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä komissio kehotti Ranskaa selventämään väitettä, jonka mukaan Ranska sisällyttäisi rakenneuudistuskustannuksiin vain tuotantolaitteiston nykyaikaistamiseen liittyvät kustannukset, vaikka Kem Onen rakenneuudistuksen täytyi väistämättä aiheuttaa kumpaankin rakenneuudistustoimenpiteeseen (rakenteellisten kustannusten supistaminen ja liiketoimintastrategian uudelleen suuntaaminen) liittyviä lisäkustannuksia.
Level of remuneration
Muut keskeisten kulujen vähentämiseen liittyvät sisäiset toimet eivät ole aiheuttaneet erityisiä kustannuksia.
First of all, France takes the view that the methodology for calculating the interest rate on the basis of a sample of companies for which four-year credit default swap (CDS) contracts are negotiated and with a CCC rating, as set out in paragraph 92 of the opening decision, resulting in a rate of 20,95 %, is not able to provide an approximation of actual market rates.
Liiketoimintastrategian uudelleen suuntaaminen ei ole aiheuttanut mitään siihen välittömästi liittyviä kuluja.
These cannot be borrowing operations comparable to those of Kem One in relation to FDES, since there is no identification of the guarantees or the level of collateral attached to the operations taken as a benchmark for determining the rate of 20,95 %.
Lisäksi monet myönteiset seikat vahvistavat yrityksen esittämien elinkelpoisuuden palauttamisskenaarioiden toteutettavuuden.
Furthermore, given Kem One's financial situation and the level of collateral, application of the 2008 Reference Rate Communication results in a remuneration of 4,53 % (reference rate of France of 0,53 % + 400 basis points), and not 6,53 % as stated by the Commission in the opening decision.
Pankkilaina ([60–70] miljoonaa euroa) on edelleen epävarma, eikä sitä ole vielä otettu Ranskan vastauksen toimituspäivänä.
In any event, the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication serves only as an indication.
Tässä tilanteessa Ranska katsoo, että pankkilainan takauksen puuttuminen ei heikennä yrityksen elinkelpoisuuden palauttamisesta laadittuja kolmea skenaariota, kuten ei myöskään yrityksen oman rahoitusosuuden määrä.
In the case at hand, Kem One's low risk of insolvency, taking account in particular of the effective implementation of the recovery plan enabling the company's viability to be restored by 2017 and sound financial management, and the high level of collateral, justified a rate of 3,5 % consistent with the market.
Yrityksen oma rahoitusosuus
Lastly, the financing contract with [private operator 2] provides for a financing rate of Euribor 3 months + […] % with a minimum of […] %.
Ranska ei kyseenalaista huomautuksissaan päätöstä olla sisällyttämättä [60–70] miljoonan euron pankkilainaa Kem Onen omiin varoihin, koska laina on epävarma ilman rahoituslaitoksen antamaa selkeää sitoumusta.
Although this is not a bank rate, the conditions for granting the financing are such that they confirm that the FDES loan is consistent with market conditions.
Sitä vastoin (yksityisen toimijan 3), (yksityisen toimijan 1), (yksityisen toimijan 4) ja (yksityisen toimijan 5) saatavien mitätöinnin olisi katsottava tuottavan tosiasiallista pääomavirtaa Kem Onelle, ja se olisi otettava huomioon yrityksen omassa rahoitusosuudessa.
As stated in the notification, France considers that the amount of aid, if any, should be equal to the difference between the rate calculated on the basis of the 2008 Reference Rate Communication and the rate applied, i.e. 4,53 % and 3,5 %, and not the total amount of the loan.
Näin ollen 180,5 miljoonan euron saatavien perimättä jättäminen on viisas päätös, ja sen tehneet teollisuusjohtajat hyötyvät suoraan Kem Onen ja sen uusien omistajien aloittaman velkasaneeraussuunnitelman onnistumisesta.
France highlights the fact that, in the past, the Commission has applied this approach on several occasions.
Muut velkojat noudattavat samaa logiikkaa luopuessaan saatavistaan, vaikka kyseessä olevat summat ovat vähäisempiä.
As already pointed out, France acknowledges that the entire grant constitutes State aid.
Yksityisten rahoitusosuuksien kokonaismäärä on siten 282,5 miljoonaa euroa, ja ne jakautuvat seuraavasti:
With regard to the repayable advances, France takes the view that they cannot be considered State aid in their entirety.
Taulukko 3
The repayment of the advances is certain since it becomes automatic two years after the end of the modernisation work.
Rakenneuudistussuunnitelmassa esitetyt yksityiset rahoituslähteet Ranskan mukaan
Therefore, the advances should be equated to loans and, consequently, the amount of aid is the grant equivalent, i.e. EUR 14,4 million.
Lähde: Ranskan vastaus menettelyn aloittamista koskevaan päätökseen.
First of all, France notes that, contrary to what was stated in the notification, the amount of the tax and social security debts is EUR […] and not EUR 42 million.
Rahoituslähde
The EUR […] is broken down as follows: EUR […] million in debts contracted before the opening of the court-supervised administration procedure and EUR […] in debts contracted after the opening of the procedure.
Määrä (miljoonaa euroa)
The relevant authorities intend to grant a write-off of […] % of the remissible debts contracted before the opening of the procedure [15], i.e. EUR […] out of a total public liability of EUR […] ([…] % of the total public liability).
Kem Onen oma rahoitus
Moreover, the waiver by France of part of its tax and social security claims against Kem One is such as to enable the company's recovery plan to be implemented smoothly.
Rahoitus (yksityinen toimija 2)
If Kem One were to disappear, France could lose an additional EUR […] million [16] if it does not grant a total write-off not exceeding EUR […] million.
[55–65]
In the light of this information, France is therefore behaving like a prudent creditor.
Uusien omistajien suorittama pääoman lisäys
COMPATIBILITY
Saatavien mitätöinti (yksityinen toimija 6)
Restoration of viability
Saatavasta luopuminen (yksityinen toimija 1)
In the opening decision, the Commission called on France to comment on the statement that it had included in the restructuring costs only the costs of modernising the production facilities, whereas Kem One's restructuring necessarily had to generate additional costs linked to each restructuring measure (reduction in structural costs and reorientation of the commercial policy).
[90–100]
In its observations, France stresses that the reduction in structural costs resulted in only 13 redundancies, with an associated financial cost of EUR […] million.
Saatavasta luopuminen (yksityinen toimija 3)
This cost was not identified separately in the business plan or the cash flow plan attached to the notification, but was none the less deducted from the opening cash position.
[25–35]
Furthermore, the other intense efforts associated with the reduction in central costs did not result in specific financial charges.
Saatavasta luopuminen (yksityinen toimija 4)
The reorientation of the commercial policy did not result in any directly associated cost.
Saatavasta luopuminen (yksityinen toimija 5)
In addition, a number of positive aspects confirm the realistic nature of the restoration of viability scenarios presented by the company.
ASIANOMAISTEN KOLMANSIEN OSAPUOLTEN JA RANSKAN HUOMAUTUKSET
Thus, in the base-case scenario, the cash position was increased by EUR [30-40] million at the end of 2017, because of a reduction in the investments needed and an earlier than expected restart in activity, while the projected operating income has been revised to EUR [35-45] million per year instead of EUR [25-35] million.
ASIANOMAISTEN KOLMANSIEN OSAPUOLTEN HUOMAUTUKSET
Furthermore, the involvement of a number of private companies, such as [private operator 1], [private operator 3], [private operator 4] and [private operator 5], which have agreed to write off all of their claims against Kem One, and of [private operator 2], which has agreed to increase Kem One's factoring capacity, demonstrate these companies' belief in the undertaking's return to long-term viability.
Ineosin huomautukset
The bank loan of EUR [60-70] million remains hypothetical and had not yet been applied for when France submitted its response.
Valtiontuen määrä ja Kem Onen oma rahoitusosuus
Under these conditions, France considers that the fact that there is no guarantee about the bank loan does not undermine the three scenarios relating to the undertaking's return to viability, nor does the amount of the undertaking's own contribution.
Ineosin mielestä Ranskan pyynnössä aliarvioidaan huomattavasti valtiontuen määrä eikä edellytetä Kem Onelta ja sen osakkailta riittävän suurta rahoitusosuutta.
The company's own contribution
Valtiontuen määrä.
It its observations, France does not challenge the decision not to include the bank loan of EUR [60-70] million in Kem One's own funds because it is a hypothetical element, given the lack of a firm commitment by a financial institution.
Ineos ei yhdy FDES:n lainaa koskevaan Ranskan analyysiin, jonka mukaan ainoastaan kyseisen lainan tosiasiallisen koron (3,5 prosenttia) ja oletetun 4,53 prosentin suuruisen markkinakoron välinen ero (1,03 prosenttiyksikköä) voidaan katsoa tueksi.
A contrario, the debt write-offs agreed to by [private operator 3], [private operator 1], [private operator 4] and [private operator 5] should be considered to be genuine financial flows to the benefit of Kem One and therefore taken into account in the own contribution.
Jos Ranskan väitteet pitäisivät paikkansa, Kem Onen olisi pystyttävä saamaan yksityiseltä lainanantajalta lainaa samoilla ehdoilla, ja siihen yritys ei ole missään tapauksessa pystynyt.
These companies are long-standing commercial partners of Kem One, and it is in their interest that Kem One succeeds.
Vakuuksien arvo on sitä paitsi suuresti yliarvioitu.