natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission invited Spain and interested parties to provide comments.
Liga Nacional de Fútbol Profesional viittaa SEUT-sopimuksen 165 artiklan mukaiseen urheilun erityisasemaan.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
Se väittää, että lailla 10/1990 haluttiin pelkästään ottaa käyttöön sosiaalista vastuuta koskeva vapaaehtoinen järjestelmä seuroille.
Following the publication of the opening decision, the Commission received observations from Real Madrid CF, FC Barcelona, Athletic Club Bilbao, the Liga Nacional de Fútbol Profesional, from a citizen and from organisations desiring that their identity is treated as confidential.
Liga katsoo, ettei uudistuksella siten ollut verotuksellista tavoitetta.
GENERAL OBSERVATIONS
Verotukselliset seuraukset ovat sen mukaan syntyneet muiden tavoiteltujen päämäärien välillisenä vaikutuksena.
The Liga Nacional de Fútbol Profesional refers to the special status of sport under Article 165 of the Treaty.
Athletic Club Bilbao huomauttaa Baskimaassa sijaitsevan historiallisen alueen, Territorio Histórico de Bizkaian, yhteisöverotusta koskevasta verotuksellisesta autonomiasta, jonka unionin yleinen tuomioistuin on tunnustanut [7].
It claims that Law 10/1990 simply wanted to introduce a voluntary system of social responsibility for clubs.
Alueellisen viitekehyksen sen määrittämiseksi, saako Athletic Club Bilbao valikoivaa etua, muodostaa siten Territorio Histórico de Bizkaia.
The Liga maintains that therefore the reform had not a fiscal objective.
Vaikka urheilulakia sovelletaan koko maassa, siihen ei sisälly verotusta koskevia säännöksiä.
The fiscal consequences would be an indirect effect of other objectives pursued.
Euroopan unionista tehdyn sopimuksen mukaan unioni on kuitenkin velvollinen kunnioittamaan jäsenvaltioiden alueellisia ja paikallisia itsehallintorakenteita.
Athletic Club Bilbao points to the tax autonomy of the Territorio Histórico de Bizkaia in the Basque Country with regard to corporate taxation, which was acknowledged by the General Court [7].
Territorio Histórico de Bizkaiassa ei ole urheiluosakeyhtiöitä.
The territorial reference frame for the determination whether Athletic Club Bilbao enjoys a selective advantage would therefore be the Territorio Histórico de Bizkaia.
Athletic Club Bilbao katsoo siten, ettei urheiluyhteisöjä voida kohdella valikoivasti kyseisellä alueella.
Although the sport law is of national application, it does not contain rules on taxes.
Athletic Club Bilbaon mukaan sen olisi yksinkertaisesti katsottava kuuluvan yleiseen yhteisöverojärjestelmään, jota Territorio Histórico de Bizkaiassa sovelletaan kaikkiin voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin.
Under the Treaty on European Union, the Union would however be bound to respect the regional and local self-government structures of the Member States.
ERILAISTEN YHTEISÖVEROKANTOJEN PERUSTELTAVUUS
In the Territorio Histórico de Bizkaia there would be no sport limited companies.
Liga Nacional de Fútbol Profesional, Real Madrid CF, FC Barcelona ja Athletic Club Bilbao katsovat, että yhteisöverokannan eriyttäminen on perusteltua veron luonteen vuoksi; se ei näin ollen tuo valikoivaa etua.
Therefore, according to the club, there cannot be any selective treatment of sport entities in that region.
Urheiluseuroja verotetaan samalla tavalla ja samojen sääntöjen mukaisesti kuin muita voittoa tavoittelemattomia yhteisöjä.
Athletic Club Bilbao should be seen simply as subject to the general corporate tax regime applicable in the Territorio Histórico de Bizkaia for all non-profit entities.
Voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin sovellettavaa yleistä järjestelmää ei voida niiden mukaan pitää poikkeuksena yrityksiin sovellettavasta verojärjestelmästä.
ON THE JUSTIFICATION FOR DIFFERENT CORPORATE TAX RATES
Se on oma erillinen, yleinen järjestelmä, jota sovelletaan kaikkiin espanjalaisiin voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin alasta, koosta ja alueesta riippumatta.
The Liga Nacional de Fútbol Profesional, Real Madrid CF, FC Barcelona and Athletic Club Bilbao consider the corporate tax differentiation justified by the nature of the tax; therefore it would not entail selective advantage.
Erilainen sääntely rajoittaa voittoa tavoittelemattomien yhteisöjen markkinatoimintaa ja hillitsee niiden mahdollisuuksia saada toiminnastaan samanlaisia voittoja kuin voittoa tavoittelevat yritykset.
Sport clubs would be taxed in the same way and subject to the same rules as other non-profit entities.
Voittoa tavoittelevien yritysten keskeinen vaikutin voittojen saamiselle on hankkia varoja, joita voidaan jakaa, jotta ne voivat tarjota osakkailleen riittävän vastineen sijoitukselle.
The general regime applicable to non-profit entities could not be considered as an exception to the tax regime applicable to companies.
Real Madrid CF viittaa yhteisöjen tuomioistuimen tuomioon Kennemer Golf [8], jonka 26, 31 ja 35 kohdassa todetaan, että voittoa tavoittelemattoman yhteisön tarkoituksena ei saa olla voiton tuottaminen yhteisön jäsenille.
It would be a distinct, general regime in its own right, applicable to all Spanish non-profit entities irrespective of the sector, the size and the region.
Real Madrid CF ja Athletic Club Bilbao väittävät, että vaikka voittojen järjestelmällinen tavoittelu ei estä yhteisön luokittelemista voittoa tavoittelemattomaksi yhteisöksi, näitä voittoja on käytettävä yhteisön palvelujen tarjoamiseen.
The different legal regime would limit the market activity of non-profit associations and curb their ability to generate the same profits as for-profit companies.
Ne painottavat sitä, että urheiluseuran voittoa ei saa jakaa sen jäsenille.
For-profit companies' essential motive for obtaining profits would be to generate distributable funds so as to be able to offer an adequate return on investment for its shareholders.
Urheiluseurat ja urheiluosakeyhtiöt eivät siten ole toisiinsa verrattavissa olevassa tilanteessa tosiseikkojen ja oikeudellisten seikkojen kannalta.
Real Madrid CF refers to the Court of Justice judgment in Kennemer Golf [8], which states in paragraphs 26, 31 and 35 that a non-profit organisation must not have the aim of achieving profits for its members.
Joka tapauksessa mahdollinen erilainen verokohtelu on niiden mukaan perusteltua Espanjan verojärjestelmän luonteen tai yleisen rakenteen vuoksi.
Real Madrid CF and Athletic Club Bilbao argue that, although the systematic pursuit of profits would not prevent a categorisation of an entity as non-profit organisation, these profits have to be used for the purposes of the provision of its services.
Real Madrid CF:n mukaan voiton tavoittelun tarkoitus ei siten riitä yhteiseksi vertailuperustaksi.
They put emphasis on the fact that the profit of a sport club must not be distributed to its members.
Vertailuperustaksi olisi sen sijaan otettava jaettavissa olevan voiton tuottaminen, mikä ei ole mahdollista urheiluseuroille.
Consequently, sport clubs and sport limited companies would not be in a comparable factual and legal situation.
Real Madrid toteaa, että urheiluseuroilla on samat ominaisuudet kuin osuuskunnilla, ja viittaa tältä osin unionin tuomioistuimen tuomiossa Paint Graphos esitettyihin toteamuksiin [9].
In any case, a possible difference in taxation would be justified by the nature or general structure of the Spanish fiscal system.
Real Madrid CF, FC Barcelona ja Liga Nacional de Fútbol Profesional korostavat, että urheiluseurojen ylimmälle hallintoelimelle asetetut vastuut ovat paljon tiukemmat kuin urheiluosakeyhtiöihin sovellettavat vastuut.
According to Real Madrid CF it would therefore not be sufficient as common reference base to have the objective to make a profit.
Hallintoneuvoston on annettava pankkitakaus, joka kattaa 15 prosenttia seuran talousarviomenoista, jotta voidaan taata sen toimikaudella syntyvät mahdolliset tappiot.
The reference should instead be to make a profit which can be distributed, something which is not possible for clubs.
Hallintoneuvoston jäsenet vastaavat lisäksi rajoittamattomasti nykyisellä ja tulevalla henkilökohtaisella omaisuudellaan syntyvistä tappioista, jotka ylittävät pankkitakauksen kattaman summan.
Real Madrid finds that clubs share the same characteristics with cooperatives and refers to the arguments set out in the Paint Graphos judgment of the Court of Justice [9].
Urheiluseurojen kaupallista toimintaa ja etenkin lainojen ottamista valvoo lisäksi tiukasti Espanjan korkein urheiluneuvosto (Consejo Superior de Deportes).
Real Madrid CF, FC Barcelona and the Liga Nacional de Fútbol Profesional underline that the liability regime imposed on the management body of sport clubs is much stricter than for sport limited companies.
Athletic Club Bilbao ja Liga Nacional de Fútbol Profesional väittävät, ettei urheiluseuroilla ole pääomamarkkinoille pääsemiseksi keinoja, joita urheiluosakeyhtiöillä on käytettävissään.
The management board must provide a bank guarantee covering 15 % of the club's budgeted spending in order to guarantee any losses generated during its term.
Ne eivät etenkään voi korottaa pääomaansa laskemalla liikkeeseen uusia osakkeita.
In addition, management board members will be strictly liable, in an unlimited manner, with their present and future personal assets, for any losses generated that exceed this guaranteed amount.
Urheiluseuran ja sen määräysvallassa olevien yhtiöiden verotusta ei myöskään voida konsolidoida, koska niihin sovelletaan erilaisia verokantoja.
Moreover, sport clubs are subject to a strict supervision and control of their commercial behaviour, in particular with regard to taking loans, by a public body, the Spanish High Council for Sports (‘Consejo Superior de Deportes’).
Näin ollen voittoja ja tappioita ei voida tasata seuran ja kyseisten yhtiöiden välillä, kun taas urheiluosakeyhtiöillä on mahdollisuus tehdä verotuksellinen konsolidointi määräysvallassaan olevien tytäryhtiöiden kanssa.
Athletic Club Bilbao and the Liga Nacional de Fútbol Profesional argue that clubs do not have the means which limited companies have as regards access to the capital market.
FC Barcelona huomauttaa, että urheiluseurat ovat näin ollen ilmeisen epäedullisessa asemassa verrattuna muuhun Eurooppaan, missä sijoittajat voivat sijoittaa suuria rahasummia urheiluseuroihin.
In particular, they cannot increase their capital by the emission of new shares.
Erilaisista verokannoista saatavasta mahdollisesta edusta Real Madrid CF toteaa, että alhaisemman verokannan soveltaminen urheiluseurojen, jotka ovat voittoa tavoittelemattomia yhteisöjä, toiminnan tuottoihin ei sinänsä voi muodostaa edullisempaa valikoivaa toimenpidettä, joka olisi valtiontukea.
Furthermore, there would be no fiscal consolidation between a club and its controlled companies, given that different tax rates are applicable.
Merkittävät erot urheiluseurojen ja urheiluosakeyhtiöiden yhteisöverojärjestelmissä ovat epäedullisia seurojen kannalta ja tasapainottavat niihin sovellettavan hieman alhaisemman verokannan vaikutuksia.
Consequently, profits and losses between the club and these companies cannot be set off, by contrast to the possibility for limited companies to fiscally consolidate their controlled subsidiaries.
Real Madrid CF viittaa siihen, että pääomasiirroista saatavan satunnaisen voiton tai pääomatuottojen uudelleeninvestointia koskeva vähennys on suurempi urheiluosakeyhtiöiden (12 prosenttia) kuin urheiluseurojen (7 prosenttia) tapauksessa.
FC Barcelona observes that the clubs find themselves therefore in a manifestly disadvantaged position compared to the rest of Europe, where investors may inject large amounts of money into sport clubs.
Tilanteesta riippuen tämä vähennys voi joskus olla erittäin huomattava.
Regarding the possible advantage deriving from the different taxation rates, Real Madrid CF claims that establishing a lower tax rate on operating income for clubs, as non-profit entities, cannot in itself constitute a more favourable selective measure amounting to State aid.
Real Madrid CF toimitti veroneuvojiensa laatiman seuraa koskevan verotusselvityksen, joka käsittelee yhteisöveroa heinäkuun 2000 ja 30 päivän kesäkuuta 2013 välisenä ajanjaksona.
Substantial differences between the fiscal regimes for corporate taxation of clubs and limited companies would be unfavourable towards clubs and counterbalance the effects of the slightly lower tax rate applied to them.
Selvitys osoittaa, että tarkasteltuna ajanjaksona Real Madrid CF:n verojärjestelmä voittoa tavoittelemattomana yhteisönä on ollut seuralle huomattavasti epäedullisempi kuin jos siihen olisi hypoteettisesti sovellettu yrityksiä koskevaa yleistä verojärjestelmää.
Real Madrid CF refers to the fact that a deduction for the reinvestment of extraordinary profit or capital gains received from equity transfers is higher for sport limited companies (12 %) than for sport clubs (7 %).
Real Madrid CF väittää […] [10].
Depending on the circumstances, this deduction may sometimes be very significant.
Athletic Club Bilbao tähdentää […].
Real Madrid CF provided a taxation report on the club, in relation to Corporate Tax for the period between July 2000 and 30 June 2013, drawn up by its tax advisors.
UUDEN TUEN OLEMASSAOLO
That report demonstrates that for Real Madrid CF, during the period investigated, its fiscal regime as a non-profit entity has been significantly more disadvantageous than a hypothetical counterfactual application of the general regime for companies.
Real Madrid CF, FC Barcelona ja Athletic Club Bilbao väittävät, että väitettyä tukea, jos sellaisen todetaan olevan kyseessä, olisi pidettävä voimassa olevana tukena.
Real Madrid CF submits […] [10].
Voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin sovellettava erityinen verokanta otettiin käyttöön ennen kuin Espanja liittyi Euroopan unioniin 1 päivänä tammikuuta 1986, eikä se ole muuttunut merkittävästi sen jälkeen.
Athletic Club Bilbao underlines […].
Yhteisöverosta 27 päivänä joulukuuta 1978 annetussa laissa 61/1978 (Ley 61/1978, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades) harkittiin osittaista vapautusta ja alhaisempaa verokantaa voittoa tavoittelemattomien yhteisöjen, kuten jalkapalloseurojen, taloudellisesta toiminnasta saataville tuloille.
ON THE PRESENCE OF NEW AID
FC Barcelona huomauttaa, että laki 10/1990 ei sinänsä muodosta uutta valtiontukitoimenpidettä.
Real Madrid CF, FC Barcelona and Athletic Club Bilbao claim that the alleged aid, if present, would need to be considered existing aid.
Siinä päinvastoin jätettiin useimmat seurat edullisen verojärjestelmän ulkopuolelle.
The special tax rate for non-profit organisations was introduced before Spain's accession to the European Union on 1 January 1986, and has not substantially changed since then.
Voitaisiin siten väittää, ettei sillä otettu käyttöön tätä etua kyseisille neljälle seuralle vaan vähennettiin tuensaajien lukumäärää.
Law 61/1978, of 27 December, on Corporate Tax (‘Ley 61/1978, de 27 de diciembre, del Impuesto sobre Sociedades’) contemplated a partial exemption and a lower tax rate for income obtained from economic operations carried out by non-profit associations, such as football clubs.
Kyseessä ei ole uusi tuki vaan useat toisiaan seuraavat muutokset, joiden tarkoituksena on vähentää kilpailun vääristymistä aiempaan tilanteeseen verrattuna.
FC Barcelona observes that Law 10/1990 would itself not create a new State aid measure.
Athletic Club Bilbao väittää, ettei laki 10/1990 muuttanut lainkaan seuran tilannetta, sillä siihen sovellettiin edelleen voittoa tavoittelemattomien yhteisöjen yhteisöverojärjestelmää.
On the contrary, it would take out most of the clubs from the preferential system.
ESPANJAN HUOMAUTUKSET
One could thus argue that it did not introduce this advantage for the four clubs but reduced the number of beneficiaries.
Espanjan huomautuksiin sisältyvät Baskimaassa sijaitsevan Biskajan maakuntaneuvoston (Diputación Foral de Bizkaia) ja Navarran itsehallintoalueen (Comunidad Foral de Navarra) esittämät huomautukset.
This would not be new aid but a successive modification intended to reach a lower distortion of competition, compared with the previous situation.
Espanja vahvistaa, että laissa 10/1990 edellytetään, että ammattilaiskilpailuihin osallistuvat seurat muuttavat oikeudellisen muotonsa urheiluosakeyhtiöksi.
Athletic Club Bilbao argues that Law 10/1990 did not change at all the situation of the club which simply continued to be subject to the corporate tax regime for non-profit organisations.
Se korostaa, ettei voittoa tavoittelemattomien yhteisöjen verotusta koskevia sääntöjä sovelleta ainoastaan jalkapalloseuroihin vaan kaikkiin voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin.
COMMENTS FROM SPAIN
Laissa säädetään kaikkien näiden yhteisöjen tapauksessa, että niiden on maksettava yhteisöveroa 25 prosenttia voitoista, joita ne saavat harjoittaessaan luonteeltaan kaupallista toimintaa.
The observations of Spain include those contributed by the provincial government of Bizkaia (Diputación Foral de Bizkaia) in the Basque Country and the Community of Navarra (Comunidad Foral de Navarra).
Ammattilaisurheilusta syntyvät tulot ovat siten veronalaisia.
Spain confirms that Law 10/1990 requires clubs participating in professional competitions to convert to sport limited companies.
Urheiluseurojen kohtelu muodostaa näin ollen yleisen toimenpiteen, jota sovelletaan kaikkiin voittoa tavoittelemattomiin yhteisöihin.
It underlines that the fiscal rules on the taxation of non-profit organisations do not only extend to football clubs but to all non-profit entities.
URHEILUSEUROJEN JA URHEILUOSAKEYHTIÖIDEN ERILAINEN VEROTUS
For all these entities, the law provides that they have to pay corporate tax of 25 % for profits they realise in the pursuit of activities of commercial character.
Espanja ilmoitti 9 päivänä helmikuuta 2015 komissiolle yhteisöverosääntöjen muuttamisesta yritysten verotuksesta 27 päivänä marraskuuta 2014 annetulla lailla 27/2014 (del Impuesto sobre Sociedades) [11], jolla yleistä yhteisöverokantaa, joka oli siihen ollut asti 30 prosenttia, alennetaan 28 prosenttiin vuonna 2015 ja 25 prosenttiin vuodesta 2016 alkaen.
The treatment of the sport clubs would thus be a general measure, applicable to all non-profit entities.
Voittoa tavoittelemattomaan yhteisöön riippuvuussuhteessa olevat yritykset, joihin sovelletaan erilaista verojärjestelmää (esim. koska ne ovat osakeyhtiöitä), eivät voi hyötyä omistajana olevaan seuraan sovellettavasta verojärjestelmästä.
THE DIFFERENT TAXATION OF SPORT CLUBS AND SPORT LIMITED COMPANIES
Osakeyhtiöt voivat kuitenkin konsolidoida konsernin eri yhtiöiden voitot.
On 9 February 2015, Spain informed the Commission about an amendment of the corporate tax rules by Law 27/2014 of 27 November 2014 on the taxation of companies (del Impuesto sobre Sociedades) [11] by which the general corporate income tax rate of 30 % will be reduced to 28 % for 2015 and to 25 % from 2016 onwards.
Yhteisöverotuksen piiriin kuuluvien yhteisöjen tosiasiallista verokantaa vuosina 2008–2011 koskevilla tiedoilla Espanja havainnollistaa, että etu ei ole yhtä merkittävä kuin viiden prosentin ero verokannassa antaa ymmärtää [12]:
This means that limited sport companies will, from 2016, also be submitted to a 25 % corporate tax rate.
Verovuosi
From 2016, according to Spain, there will not anymore be a different taxation between clubs and sport limited companies.
Voittoa tavoittelemattomat yhteisöt (%)
Spain underlines the tax differentiation does not lead to an advantage because clubs do, in effect, not pay fewer taxes.
Yleiseen verojärjestelmään kuuluvat yhteisöt (%)
Companies depending on a non-profit entity, which are subject to a different tax regime (e.g. because they are limited companies) cannot benefit from the tax regime applicable to the holding club.
Espanja sekä erityisesti Biskajan maakuntaneuvosto ja Navarran itsehallintoalue viittaavat valtiontukisääntöjen soveltamisesta yritysten välittömään verotukseen annetun komission tiedonannon [13] 25 kohtaan, jonka mukaan erilainen kohtelu voi olla perusteltua verojärjestelmän luonteen ja yleisen rakenteen vuoksi.
Limited companies however can consolidate the profits of the various companies of the group.
Niiden mukaan alhaisempi verokanta on perusteltu, koska siitä hyötyvät seurat ovat voittoa tavoittelemattomia yhteisöjä, jotka eivät saa voittoa.
Spain illustrates with data on the effective corporate tax rate paid by entities subject to corporate taxation in the years 2008 to 2011 that the advantage is not as important as the difference of 5 percentage points in the taxation rate suggests [12]:
Se on lisäksi perusteltu, koska urheiluseurat, toisin kuin urheiluosakeyhtiöt suhteessa osakkaisiinsa, eivät pyri jakamaan voittoa seuran jäsenille.
Taxation year
Espanja viittaa väitteensä tueksi italialaisia osuuskuntia koskevaan unionin tuomioistuimen tuomioon [14].
Non-profit entities (%)
Osuuskuntien verotusta koskevan tuomion 61 kohdassa todetaan, että osuuskunnille ominaisten erityispiirteiden perusteella on siis todettava, että pääasioissa kyseessä olevan kaltaisten tuotanto- ja työosuuskuntien ei lähtökohtaisesti voida katsoa olevan kaupallisten yhtiöiden tilanteeseen verrattavissa olevassa tilanteessa tosiseikkojen ja oikeudellisten seikkojen kannalta, kunhan ne toimivat jäsentensä taloudellisen edun mukaisesti eikä niillä ole kyseisiin jäseniin täysin kaupallista suhdetta vaan erityinen henkilökohtainen suhde, jolle on ominaista jäsenten aktiivinen osallistuminen ja oikeus saada kohtuullinen osuus taloudellisista tuloksista.
Entities subject to the general tax regime (%)
Biskajan maakuntaneuvosto viittaa sijoittajien, jotka toivovat saavansa vastinetta yritykseen sijoittamiselle, ja seuran jäsenten, joilla ei ole tätä oikeutta, väliseen eroon.
Spain, and in particular the provincial government of Bizkaia and the Community of Navarra refer to paragraph 25 of the notice on the application of State aid rules to measures relating to direct business taxation [13] according to which a different treatment may be justified by the nature and overall structure of the tax system.
Komissio on väärässä, jos se pitää yhteisöverotuksen yleisenä tarkoituksena yritysten voittojen verotusta.
The lower tax rate would be justified as the benefiting clubs would be non-profit organisations, which would not earn any profits.
Biskajan maakuntaneuvoston mukaan verotuksen yleisenä tarkoituksena on paitsi verottaa oikeushenkilön voittoja myös ottaa huomioon, jaetaanko voitot edelleen osakkaille ja verotetaanko osakkaita myös näiden saaman voitto-osuuden osalta.
Furthermore, would be justified because clubs, unlike limited companies in relation to their shareholders, do not pursue the aim to distribute profit to the club members.
Espanja viittaa myös osuuskuntien heikompiin mahdollisuuksiin päästä pääomamarkkinoille, koska ne eivät voi laskea liikkeeseen kaupattavia osakkeita.
To support that argument, Spain refers to the Judgment of the Court of Justice on Italian cooperatives [14].
Espanja väittää, että urheiluseuroilla ei myöskään ole käytettävissään keinoja, joita yrityksillä on pääomamarkkinoille pääsemiseksi.
In paragraph 61 of that judgment, which concerns the taxation of cooperatives, the Court states that in the light of special characteristics peculiar to cooperative societies, it must be held that producers' and workers' cooperative societies cannot, in principle, be regarded as being in a comparable factual and legal situation to that of commercial companies — provided, however, that they act in the economic interest of their members and their relations with members are not purely commercial but personal and individual, the members being actively involved in the running of the business and entitled to equitable distribution of the results of economic performance.
Urheiluseurojen kilpailuaseman parantamista, esimerkiksi hankkimalla kalliita pelaajia, ei voida rahoittaa osakkaiden pääomasijoituksilla.
The provincial government of Bizkaia points to the difference between investors who hope to get a return from investing in a company and club members who do not have this right.
Lisäksi velkojen ottamiselle on asetettu rajoituksia (esim. Consejo Superior de Deportesin hyväksynnän tarpeellisuus).