natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kem One's financial difficulties
FDES:stä myönnettävää 30 miljoonan euron lainaa on tarkoitus käyttää Kem Onelle myönnettävien toimitusluottojen vakuutena sekä sen käyttöpääomatarpeiden ja lyhyen aikavälin kassavaratarpeiden rahoituksessa.
The poor economic climate in the second half of 2012 and in early 2013 soon led to substantial financial losses for Kem One.
Laina myönnetään Kem Onelle lainasopimuksen allekirjoittamisen jälkeen, ja sen myöntäminen edellyttää muun muassa, että uudet omistajat korottavat pääomaa vähintään 10 miljoonalla eurolla, jotka on maksettu kokonaisuudessaan.
The objective of the recovery plan was business continuity.
Ilmoituksessaan Ranska myönsi avustuksen olevan valtiontukea.
A new company, K1 Group SAS (‘K1’), was set up for the purposes of the recovery plan; the company object is to acquire and hold the shares in Kem One and Kem One Innovative Vinyls.
Ennakot on maksettava takaisin seitsemän vuoden kuluessa.
K1 is 50 % owned by AK1, a company controlled by Mr de Krassny, and 50 % owned by K1 International, a company controlled by OpenGate.
Lyhennyksistä vapaita vuosia on kaksi.
DESCRIPTION OF THE PUBLIC SUPPORT MEASURES
Ennakot jaetaan kahteen erään: i) 65 miljoonaa euroa, joilla on kiinteä 3,5 prosentin vuotuinen korko, ja ii) 15 miljoonaa euroa, joilla on kiinteä 10 prosentin vuotuinen korko.
a loan from the Economic and Social Development Fund (‘the FDES loan’) for a maximum amount in principal of EUR 30 million,
Rahoituksen myöntämisen yhteydessä perustetaan seurantakomitea valtion, Kem Onen ja uusien omistajien edustajista.
a grant of EUR 15 million and repayable advances of up to EUR 80 million,
Sen tehtävänä on validoida SAM-hankkeeseen liittyvät menot, vahvistaa toiminnan jatkaminen ja työpaikkojen säilyttäminen Lavéran toimipaikassa sekä valvoa Alain de Krassnyn mahdollisesti perimien hallinnointipalkkioiden (management fees) säännönmukaisuutta.
a possible write-off of social security and tax debts at the request of the buyer.
Mahdollinen luopuminen vero- ja sosiaalikulusaatavista
The FDES loan (EUR 30 million)
Ranska arvioi ilmoituksessaan Kem Onen vero- ja sosiaalikuluvelkojen olevan 42 miljoonaa euroa.
The FDES is used by the French authorities as a tool accompanying the restructuring of certain undertakings in difficulty.
Kem One otti 20 päivänä helmikuuta 2014 yhteyttä finanssiasioista vastaavien virastojen päälliköistä koostuvaan lautakuntaan (Commission des Chefs de Services Financiers, jäljempänä ’CCSF’), joka on toimivaltainen vero- ja sosiaalikulusaatavista luopumista koskevissa asioissa.
The guidelines for using the FDES are currently based on the circular of 26 November 2004 on state action in the prevention and resolution of business difficulties [7].
[…] Kem One osoitti Lyonin kauppatuomioistuimelle hakemuksen yrityksen velkasaneeraussuunnitelman muuttamisesta olennaisesti Ranskan kauppalain L626-26 §:n nojalla [9] sekä pyynnön siitä, että suuri osa laillisesti mitätöitävissä olevista julkisista veloista mitätöitäisiin.
The FDES intervenes in the form of loans that are limited to undertakings whose viability is assured at the end of the restructuring period and whose disappearance would have a substantial effect on an entire sector or a region.
Lyonin kauppatuomioistuimen päätöksen mukaisesti Kem Onen pyyntö velkojen mitätöinnistä koskee 90:tä prosenttia mainittujen velkojen mitätöitävissä olevasta osasta.
In any event, the state intervenes in co-financing with the private sector.
Ranskan viranomaiset ovat hyväksyneet […] euroa, mikä vastaa […] prosenttia vero- ja sosiaalikuluveloista.
In November 2013 the French Minister for Economic Regeneration introduced an exceptional package to provide specific help, under the FDES, to viable intermediate-sized enterprises [8], which are often placed in collective insolvency proceedings.
CCSF ei ollut vielä tutkinut virallisesti pyyntöä velkojen mitätöinnistä siihen päivään mennessä, jolloin tukitoimenpiteistä ilmoitettiin komissiolle.
The FDES loan of EUR 30 million is intended to be used as a guarantee for the granting of supplier credits to Kem One and to participate in the financing of its working capital requirements and its short-term cash flow needs.
KEM ONEN RAKENNEUUDISTUSSUUNNITELMA
The loan will be granted to Kem One after the signature of the loan contract and will be conditional on the contribution by the buyers to a fully paid-up cash capital increase of at least EUR 10 million.
Suunnitellut toimenpiteet
Kem One will repay the FDES loan in seven annual instalments.
Rakenneuudistussuunnitelma sisältää kolmenlaisia toimenpiteitä: teollisia, kaupallisia ja taloudellisia.
The state has a first-rank pledge agreed by Kem One on its plant and equipment.
Teolliset toimenpiteet: tuotantokoneiston, erityisesti Lavéran elektrolyysilaitteiston, nykyaikaistaminen
The net book value of the plant and equipment included in the accounts prepared on 31 December 2013 was EUR 138,49 million.
Hankkeella on kolme päätavoitetta:
Given the validation of the contributions by an auditor in July 2012 and the absence of exceptional circumstances that might call into question the depreciation periods, the French authorities consider that the net book values reflect the actual value of those assets.
noudattaa Eurochlor-järjestöön kuuluvien kloorin valmistajien antamaa vapaaehtoista sitoumusta luopua elohopeaa käyttävästä tekniikasta kloorin valmistuksessa vuoteen 2020 mennessä;
The grant (EUR 15 million) and repayable advances (EUR 80 million)
palauttaa Lavéran toimipaikan kilpailukyky sen eurooppalaisten kilpailijoiden tasolle kloorin, soodan, metyylikloridin ja VCM:n tuotantoalalla käyttämällä kloorin tuotannossa membraanitekniikkaa;
These financing measures are intended to implement the SAM project to convert the industrial plant (mercury electrolysis unit at the Lavéra site) under the ‘Support for re-industrialisation’ investment plan for the future.
säilyttää vertikaalinen integraatio tuotantoketjun alkupäähän kuuluvassa toimipaikassa takaamalla Vauvertin suolaliuoksen saatavuus ja tuotantoketjun loppupäässä VCM:n ja metyylikloridin markkinoiden avulla.
In its notification, France agreed that the grant constituted State aid.
Kem One on arvioinut korjaavansa kilpailukykyeroaan vuosittain noin [20–40] miljoonalla eurolla tuotantokustannuksista.
The advances will be reimbursed over seven years.
Kaupalliset toimenpiteet: kauppapolitiikan suuntaaminen lisäarvoa tuoville markkinoille
They include a grace period of two years and comprise two tranches: (i) EUR 65 million at an annual fixed rate of 3,5 %; and (ii) EUR 15 million at an annual fixed rate of 10 %.
Kem One aikoo keskittää tuotantokykynsä kaikkein kannattavimpien tuotteiden, kuten PVC-C:n, E-PVC:n ja nestemäisen kloorin, markkinoille ja lisätä siten pysyvästi kloorin tuotantoon liittyvää kapasiteettimarginaaliaan.
As part of the arrangements for the provision of such funding, a Monitoring Committee comprising representatives of the state, Kem One and the buyers will be set up.
Kem One aikoo myös parantaa soodan ja S-PVC-valtamuovin myyntiään Ranskassa ja Luoteis-Euroopassa.
It will be responsible for sanctioning expenditure under the SAM project, validating continued activity and employment at the Lavéra site and monitoring the conformity of any management fees received by Mr de Krassny.
Velkasaneeraussuunnitelmassa voiton arvioidaan olevan [10–30] miljoonaa euroa vuoteen 2016 mennessä, toisin sanoen myyntikate kasvaa noin [0–10] prosenttia liikevaihdosta.
Possible write-off of tax and social security debts
Taloudelliset toimenpiteet: rakenteellisten kustannusten supistaminen
In its notification, France assessed the tax and social security debts owed by Kem One at EUR 42 million.
Suunnitelmassa esitetään [90–110] työpaikan lakkauttamista.
On 20 February 2014, Kem One referred itself to the Committee of Heads of Financial Services (Commission des Chefs de Services Financiers — CCSF), which is responsible for waivers of tax and social security debts.
Aix-en-Provencen toimipaikan sulkemisen vuoksi [1–15] työntekijälle ilmoitettiin heidän työsopimuksiinsa tehtävistä olennaisista muutoksista.
[…], Kem One lodged with Lyon Commercial Court an application for a substantial modification of the company's recovery plan in accordance with Article 626-26 of the Commercial Code [9], with a request for a sizeable remission of the legally remissible public debts.
Kem Onessa ja yhtymässä on tarkoitus luokitella uudelleen [80–100] työpaikkaa.
In accordance with the judgment of Lyon Commercial Court, Kem One's request for remission covers 90 % of the remissible part of the debts.
Tällä sosiaalisuunnitelmalla säästetään [0–10] miljoonaa euroa palkkakustannuksista.
The French authorities agreed to EUR […], which corresponds to […] % of the tax and social security debts.
Suunnitelmassa esitetään [10–20] miljoonan euron säästöjä myös rakenteellisiin kustannuksiin.
The request for remission had not yet been formally examined by the CSSF when the aid measures were notified to the Commission.
Ne liittyvät vakuutuskulujen vähentämiseen, Aix-en-Provencen toimipaikan sulkemiseen ja tietoteknisten hankkeiden lykkäämiseen.
KEM ONE'S RESTRUCTURING PLAN
Lopuksi suunnitelmassa pyritään säästämään [15–25] miljoonaa euroa parantamalla tuottavuutta: vähentämällä kiinteitä ja muuttuvia kustannuksia sekä lisäämällä tuottoa.
The planned measures
Nämä toimenpiteet eivät liity SAM-hankkeeseen, ja ne oli tarkoitus toteuttaa vuosina 2014–2015.
The restructuring plan is based on the continued existence of Kem One, grouped together with the other subsidiaries owned by Kem One Innovative Vinyls SASU in order to reconfigure the upstream and downstream businesses.
Arvio rakenneuudistuskustannuksista ja rakenneuudistussuunnitelman rahoittaminen
The restructuring plan involves three types of measure: industrial, commercial and financial.
Rakenneuudistuskustannukset ovat 222 miljoonaa euroa, ja ne kattavat Lavéran elektrolyysilaitteiston konvertointihankkeen ([150–210] miljoonaa euroa) ja Vauvertin kahden suolalouhoksen kairaukset ([15–30] miljoonaa euroa).
Industrial measures: Modernisation of the production process, in particular the electrolysis cells at Lavéra
Suunnitelmassa esitetään rakenneuudistuskustannusten rahoittamista seuraavilla tavoilla:
The project has three main objectives:
Taulukko 2
to restore the competitiveness of the Lavéra site in the chlorine-caustic soda-chloromethanes-VCM sector to the level of that of its European competitors through the production of chlorine using membrane cell technology,
Lähde: Ilmoitus.
to retain the site's upstream vertical integration, through access to brine from Vauvert, and downstream, by business opportunities for VCM and chloromethane.
Yksityinen rahoitusosuus (miljoonaa euroa)
Kem One's estimate of the cost saving of closing its competitiveness gap is in the order of EUR [20-40] million per year in production costs.
Julkinen rahoitusosuus (miljoonaa euroa)
Commissioning is planned for 2016.
Oma rahoitus
The total cost of the SAM project is EUR [150-250] million.
Tuet
Commercial measures: reorientation of commercial policy towards value-added markets
Pankkilaina
Kem One also intends to expand its sales of caustic soda and commodity S-PVC in France and north-western Europe.
Takaisin maksettavat ennakot
The recovery plan forecasts an increase of EUR [10-30] million by 2016, i.e. an increase of approximately [0-10] % in the gross margin on turnover.
Rahoitus (yksityinen toimija 1)
The plan provides for [90-110] job losses.
FDES:n laina
Substantial amendments were made to the employment contracts of [1-15] staff as a result of the closure of the Aix-en-Provence site.
Rahoitus (yksityinen toimija 2) (factoring-rahoitus)
The redundancy plan will result in wage cost savings of EUR [0-10] million.
Pääoman lisäys
The plan also provides for structural cost savings of EUR [10-20] million linked to a reduction in insurance costs, the closure of the head office branch in Aix-en-Provence and the postponement of IT projects.
Yhteensä
Finally, the plan is intended to make savings of EUR [15-25] million resulting from improved productivity: reduction in fixed and variable costs, improvement in yields.
Kokonaisrahoitus
These measures are independent of the SAM project and are scheduled for 2014 and 2015.
Yksityiset velkojat jättävät perimättä saataviaan 158,8 miljoonaa euroa ja julkiset velkojat […] euroa rakenneuudistusta täydentävänä toimenpiteenä.
Estimate of restructuring costs and financing of the restructuring plan
Kem One Trésorerie -yhtiöstä siirrettiin Kem Onelle [10–19] miljoonaa euroa, samassa yhteydessä kun Kem Onen arvopaperit luovutettiin K1:lle.
The restructuring costs total EUR 222 million: the project for converting the electrolysis installations in Lavéra (EUR [150-210] million) and the sinking of two doublets at the Vauvert saltworks (EUR [15-30] million).
Tämä määrä vastaa niin sanottua Seveso-vakuutta, jonka Kem One Holding asetti ympäristön suojelemiseksi luokiteltuja laitoksia koskevan ympäristölain L515-8 §:n nojalla [11] Kem One Trésorerien kautta Kem Onen Ranskassa sijaitsevia toimipaikkoja varten Arkeman luopuessa niistä.
In order to finance the restructuring costs, the plan provides for the following financing:
Ranskan viranomaiset ovat täsmentäneet, että vaikka alun perin Klesch-yhtymän asettamaa Seveso-vakuutta vastaavan summan maksaminen ja siirtäminen Kem Onelle vaikuttaa välittömästi myönteisesti yrityksen kassavaroihin, vastaavaa määrää ei ole kirjattu yksityiseksi rahoitusosuudeksi, koska se on käytettävä vähitellen uudelleen kyseisten rahoitusvakuuksien asettamiseen.
Table 2
Kem Onen liiketoimintasuunnitelma
Sources of financing provided for in the restructuring plan, as set out in the notification
Kem Onen liiketoimintasuunnitelma koskee vuosia 2013–2017, ja Ranskan viranomaisten mukaan yrityksen voidaan realistisesti olettaa olevan jälleen elinkelpoinen jo vuonna 2017.
Source: Notification
Mediaaniennusteen mukaan Kem Onen kassatilanne palautuu tyydyttävälle tasolle jo vuonna 2014, myyntikate nousee [25–35] prosenttiin liikevaihdosta vuonna 2017 ja käyttökate noin [4–12] prosenttiin vuodesta 2018 kemiantuotealan tilannetta vastaavasti.
Private contributions (EUR million)
Elinkelpoisuutta parannetaan muun muassa seuraavilla viidellä toimenpiteellä: käytetään suuria yksityisiä rahoitusosuuksia kassavarojen lisäämiseksi välittömästi; tehdään sijoituksia, joilla lisätään elektrolyysi- ja poraustoiminnan luotettavuutta ja parannetaan näin yrityksen kilpailukykyä; neuvotellaan uudelleen sopimukset raaka-aineiden ja teollisuusalustojen käytöstä; toteutetaan rakenneuudistus sekä laaditaan tulos- ja tuottavuussuunnitelma ja tarkistetaan Kem Onen markkina-asemaan liittyvää liiketoimintastrategiaa.
Public contributions (EUR million)
Ranskan viranomaiset pitävät tehtyjä oletuksia realistisina: odotetut voitot on jo otettu huomioon uusissa sopimuksissa, elektrolyysiyksiköitä lukuun ottamatta VCM- ja S-PVC-yksiköt ovat kooltaan samalla tasolla kuin Länsi-Euroopan parhaat kilpailevat yksiköt.
Self-financing
Markkinahintoja koskevissa oletuksissa ei ennakoida PVC:n kysynnän elpymistä tai sen tarjonnan ja kysynnän välisen tasapainon paranemista, mikä kuitenkin on alan tärkeimpien konsulttien mukaan odotettavissa.
Grants
Liiketoimintasuunnitelmassa otetaan huomioon myös vaihtoehtoiset skenaariot.
Bank loan
Pessimistisessä skenaariossa Ranskan viranomaiset olettavat, että tuotannon toistuvat ongelmat supistavat tuotantoa ja myyntiä samoin kuin muuttuvia kustannuksia ja toimitussopimuksista odotettuja voittoja [8–14] prosentilla verrattuna mediaaniennusteeseen.
[60-70] [10]
Käyttökate pysyy heikkona vuosina 2014–2016 ([1–5] prosenttia liikevaihdosta).
Reimbursable advances
Kassatilanne on tyydyttävällä tasolla jo vuoden 2014 lopussa, mutta Kem One ei pysty supistamaan velkaansa.
Financing (private operator 1)
Kuitenkin myös tässä skenaariossa taataan elinkelpoisuuden palauttaminen pitkällä aikavälillä elektrolyysilaitteiston konvertointihankkeen ansiosta.
[35-45]
Optimistisessa skenaariossa oletetaan, että PVC:n ja soodan myyntihinnat nousevat vähitellen tulevina vuosina.
FDES loan
Tässä skenaariossa kassatilanne nousee tyydyttävälle tasolle jo vuonna 2014 (+[40–60] miljoonaa euroa).
Financing (private operator 2) (financing by factoring)
Suunnitelman avulla Kem One pystyy myös rahoittamaan joitakin investointejaan ([300–500] miljoonaa euroa vuosina 2014–2020), supistamaan velkaansa vuosina 2017–2020 ja nostamaan käyttökatteen [10–15] prosenttiin vuodesta 2018 lähtien.
[40-50]
MENETTELYN ALOITTAMISTA KOSKEVASSA PÄÄTÖKSESSÄ ESITETTYJÄ EPÄILYKSIÄ
Capital increase
Komissio aloitti virallisen tutkintamenettelyn 1 päivänä lokakuuta 2014 tekemällään päätöksellä.
Total
Tässä menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä komissio esitti epäilyjä tutkittavana olevien toimenpiteiden luokittelusta valtiontueksi sekä niiden mahdollisesta soveltuvuudesta sisämarkkinoille vaikeuksissa oleville yrityksille myönnettyihin valtiontukiin sovellettavien sääntöjen perusteella.
Total financing
VALTIONTUEKSI LUOKITTELEMINEN
The financing of the restructuring is completed by measures to write off claims by private creditors amounting to EUR 158,8 million and by public creditors amounting to EUR […].
Komissio halusi selvittää taloudellisen edun olemassaolon ja, jos edun katsottaisiin olevan olemassa, sen määrän kolmen ilmoitetun toimenpiteen osalta, jotka ovat i) FDES:n laina, ii) avustus ja takaisin maksettavat ennakot sekä iii) veloista luopuminen.
Finally, in the context of the transfer of shares in Kem One to K1, Kem One Trésorerie repaid EUR [10-19] million, corresponding to the ‘Seveso’ guarantee which had been set up by Kem One Holding through Kem One Trésorerie for Kem One's sites in France when they were transferred by Arkema, pursuant to Article L 515-8 of the Environmental Code [11] relating to facilities classified for the protection of the environment.
Vakuuksien arvo
The French authorities explained that, although the release and transfer to Kem One of the amount of the Seveso guarantee initially set up by the Klesch Group have an immediate positive effect on its cash flow, the corresponding amount has not been booked as a private contribution because it will have to be gradually allocated to the reconstitution of the financial guarantees in question.
Ensinnäkin Ranskan viranomaiset eivät täsmentäneet, mitä materiaaleja ja laitteita oli pantattu.
Kem One's business plan
Komissio huomautti myös, että Ranskan viranomaisten mukaan yksi Kem Onen pääongelmista oli se, että tietyt tuotantovälineet eivät olleet enää ajanmukaisia ja riittävän tehokkaita, vaan ne olivat jopa vanhentuneita.
Kem One's business plan covers the period 2013-2017, with a return to viability expected in 2017 on the basis of realistic assumptions, according to the French authorities.
Tämä koski muun muassa elohopea- ja diafragmatekniikkaa käyttäviä elektrolyysiyksiköitä.
In the base-case scenario, Kem One returns to a satisfactory level of cash flow in 2014, a level of gross margin of [25-35] % of turnover from 2017 and an EBITDA of around [4-12] % from 2018, in line with the benchmarks in the chemical commodities sector.
Näin ollen komissio pohti pantattujen laitteiden ja materiaalien todellista arvoa ja epäili, että vakuuksien arvioinnissa käytetty nettokirjanpitoarvo ei olisi kaikkein käyttökelpoisin erityisesti verrattuna vaihtoehtoiseen ratkaisuun, jossa pantatun omaisuuden arvo mitattaisiin niiden käytöstä saatavan nettotulon perusteella.
The improvement in profitability stems in particular from the following five measures: significant private contributions for an immediate recovery of cash balances; investments to secure reliable electrolysis and drilling operations in order to improve the competitiveness of the undertaking; renegotiation of contracts for access to raw materials and industrial platforms; an internal restructuring accompanied by a performance and productivity plan and a review of Kem One's commercial policy of market positioning.
Lainan korkotaso
The French authorities consider that the assumptions used are realistic: the expected gains are already taken into account by new contracts; with the exception of the electrolysis units, the size of the VCM and S-PVC units is on a par with the best competing plants in western Europe; finally, the market price assumptions are not based on a recovery in demand or an improvement in the balance between supply and demand for PVC, which was none the less expected by the main industry consultants.
Näiden epäilysten perusteella vaikutti riittämättömältä, että Ranskan viitekorkoa (0,53 prosenttia) nostettiin lainan myöntämishetkellä 400 peruspisteellä lainan koron laskemiseksi.
The business plan also takes alternative scenarios into consideration.
Komissio suhtautui epäilevästi myös lainan koron ehtoihin.
Under the pessimistic scenario, the French authorities assume that repeated incidents affecting production cut production and sales by [8-14] % in relation to the base-case scenario, as well as variable costs and the gains identified on the supply contracts.
Itse asiassa Ranskan viranomaiset noudattivat komission tiedonantoa viite- ja diskonttokorkojen määrittämisessä sovellettavan menetelmän tarkistamisesta, jäljempänä ’vuoden 2008 tiedonanto viitekoroista’ [12], ja arvioivat sen perusteella koron 4,53 prosentiksi mutta käyttivät 3,5 prosentin korkoa.
EBITDA remains impaired over the period 2014-2016 ([1-5] % of turnover).
Komissio piti kuitenkin vakuuksien korottamista riittämättömänä ja katsoi, että koron pitäisi olla pikemminkin 6,53–10,53 prosenttia [13].
The cash position returns to a satisfactory level at the end of 2014 but does not enable Kem One to reduce its debt.
Komissio totesi myös, että koska yksikään yksityinen pankki ei ollut myöntänyt Kem Onelle lainaa samoilla ehdoilla, laina voitaisiin kokonaisuudessaan laskea tueksi yrityksen vaikeudet ja rakenneuudistus huomioon ottaen.
However, the return to long-term viability is assured even in this scenario thanks to the project to convert the electrolysis installations.
Avustus ja takaisin maksettavat ennakot
The optimistic scenario assumes a gradual increase in sales prices of commodity PVC and caustic soda in the years ahead.
Komissio katsoi avustuksen muodostavan taloudellisen edun, jota edunsaaja ei markkinaehdoilla saisi.
Under this scenario, the cash position returns to a satisfactory level in 2014 (+ EUR [40-60] million).
Avustus on rahoitusväline, jonka pääomaa ei tarvitse maksaa takaisin ja josta edunsaajan ei tarvitse maksaa korkoa.
The plan also enables Kem One to finance some of its investments (EUR [300-500] million between 2014 and 2020), reduce its debt over the period 2017-2020 and achieve EBITDA of [10-15] % from 2018 onwards.
Näin ollen yksityinen lainanantaja, jolla on rahoituskuluja ja jonka on saatava pääomastaan korkoa, ei suostuisi rahoittamaan yritystä avustuksilla.
DOUBTS RAISED IN THE OPENING DECISION
Komissio totesi, että takaisin maksettaviin ennakoihin liittyi tiettyjä ehtoja, joita yksityinen lainanantaja ei todennäköisesti olisi vaatinut.
CLASSIFICATION AS STATE AID
Mahdollinen luopuminen sosiaalikulu- ja verosaatavista
In relation to the three notified measures, i.e. (i) the FDES loan; (ii) the grant and the repayable advances; and (iii) the write-off of claims, the Commission had concerns about the existence of an economic advantage and, if there were one, its amount.
Komissio huomautti ensiksi, että saatavista luopumista koskevat prosentit poikkesivat toisistaan yksityisten velkojien (70 prosenttia) ja julkisten velkojien ([…] prosenttia) kohdalla, vaikka valtio ei ehkä ollutkaan samassa tilanteessa kuin yksityiset velkojat, joilla oli vanhoja siteitä Kem Oneen.
Value of collateral
Lisäksi markkinataloudessa toimivaa yksityistä velkojaa koskevan periaatteen mukaisesti saatavista luopuminen on tukea, koska yrityksen kustannusten keventäminen antaa yritykselle etua sen kilpailijoihin nähden.
The Commission had doubts, firstly, about the terms of the FDES loan.
Tämä pätee erityisesti silloin, kun yritys on vaikeuksissa ja se on asetettu yleistäytäntöönpanomenettelyyn.