natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The independent trustee will submit a half-yearly report to the Commission on the implementation of the above commitments.
Riippumaton asiantuntija luovuttaa komissiolle puolivuosittain kertomuksen yllä mainittujen sitoumusten toteutumisesta.
This report will include a detailed report on progress with the implementation of the revised orderly resolution plan, in particular: 1) compliance with the amount and desensitisation conditions of DCL’s sensitive loan portfolio referred to in recitals 120 and 121 above; 2) compliance with the caps on the grant of new financing to Dexia Crediop’s existing customers as referred to in recital 120 above; 3) compliance with the planned disposal timetable referred to in recital 122 above, including the date of the disposal, the book value of assets as at 31 December 2011, the value of the disposal, the capital gains or losses made and details of the measures remaining to be implemented under the revised orderly resolution plan; 4) the management and ring-fencing of the entities to be disposed of, in particular DAM and Dexia Israel, as set out in recitals 114 and 129 above.
Kertomukseen sisältyy yksityiskohtainen kuvaus tarkistetun hallitun alasajosuunnitelman toteutuksen edistymisestä: 1) DCL:n herkkien lainojen salkkuun liittyvien summien ja muuksi kuin herkiksi lainoiksi muuttamista koskevien ehtojen noudattaminen (johdanto-osan 120 ja 121 kappale), 2) Crediopin olemassa oleville asiakkaille myönnettävän rahoituksen enimmäisrajoituksen noudattaminen (johdanto-osan 120 kappale), 3) suunniteltuja luopumisia koskevan aikataulun noudattaminen (johdanto-osan 122 kappale), mukaan lukien luovutuspäivämäärä, omaisuuserien kirjanpitoarvo 31 päivänä joulukuuta 2011, luovutuksen arvo, toteutuneet pääomavoitot tai -tappiot ja tarkistetun hallitun alasajosuunnitelman nojalla toteutettavien jäljellä olevien toimenpiteiden yksityiskohdat, ja 4) DAM:n ja Dexia Israelin hallinta ja toiminnan rajoittaminen (johdanto-osan 114 ja 120 kappale).
This report will be submitted at the latest one month after the presentation of the half-yearly accounts and the approval of the annual accounts and in any case by 1 October and 30 April of each year.
Kertomus on luovutettava viimeistään kuukauden kuluessa puolivuotistietojen julkaisun jälkeen ja tilinpäätöksen hyväksymisen jälkeen ja joka tapauksessa ennen kunkin vuoden 1 päivää lokakuuta ja 30 päivää huhtikuuta.
On expiry of the independent trustee’s term of office and until Dexia’s assets are fully written off, the Member States will submit an annual report to the Commission describing the stage reached with the orderly resolution procedure.
Kunnes riippumattoman asiantuntijan toimikausi päättyy ja Dexian varat on täysin kuoletettu, jäsenvaltioiden on toimitettava komissiolle vuosittain raportti, jossa kuvataan hallitun alasajoprosessin etenemistä.
DESCRIPTION OF THE DMA DISPOSAL OPERATION AND ITS POST-DISPOSAL ACTIVITIES
DMA:n MYYNTIOPERAATION KUVAUS JA LUOVUTUKSEN JÄLKEISET TOIMET
Description of the disposal operation
Myyntioperaation kuvaus
DMA is to be disposed of at the latest by 31 January 2013.
DMA:n luovutus on toteutettava 31 päivään tammikuuta 2013 mennessä.
Structure of the future development bank incorporating DMA
DMA:n sisältävän uuden kehityspankin organisaatiorakenne
BE/Lux States
Belgian ja Luxemburgin valtiot
FR State
Ranskan valtio
Financing EUR 12,5 billion
12,5 miljardin euron rahoitus
La Banque Postale will gradually acquire more of the NEC’s capital.
La Banque Postale lisää asteittain omistusosuuttaan NEC:n pääomasta.
The price to be paid by La Banque Postale will be a market price, determined by a fairness opinion, and may be verified by the Commission.
La Banque Postalen maksama hinta vastaa markkinahintaa, joka määritetään käyvän arvon lausunnon perusteella ja jonka komissio mahdollisesti vahvistaa.
La Banque Postale will have a progressive call option on a quota of the shares held by the French State such that its holding in the NEC, after the call has been exercised in full, is raised in line with the increase in the share of outstanding loans for which new production accounts in all DMA’s asset components (‘cover pool’).
La Banque Postalella on progressiivinen osto-optio Ranskan valtion omistamaan osakekiintiöön siten, että sen omistusosuus NEC:stä – sen jälkeen kun koko optio on käytetty – kasvaa suhteessa uuden tuotannon voimassa olevien lainojen osuuteen kaikista DMA:n omaisuuseristä (ns. vakuussammiosta).
The call may be exercised only from the time at which the share of new production ‘originated’ by La Banque Postale or the JV exceeds […] % of DMA’s cover pool.
Osto-optiota voidaan käyttää vain siitä lähtien, kun La Banque Postalen tai JV:n uuden tuotannon osuus ylittää […] prosenttia DMA:n vakuussammiosta.
Each year, La Banque Postale may exercise the call for a minimum quota of […] % of the NEC’s capital, although 1) La Banque Postale’s holding in DMA may not be greater than the share of new production originated by La Banque Postale or the JV in DMA’s cover pool and 2) La Banque Postale may not be the NEC’s main shareholder.
La Banque Postale voi vuosittain käyttää optiotaan ostaa vähintään […] prosenttia NEC:n pääomasta, mutta 1) La Banque Postalen omistusosuus DMA:sta ei saa ylittää La Banque Postalen tai JV:n uuden tuotannon osuutta DMA:n vakuussammiosta ja 2) La Banque Postale ei voi olla NEC:n pääosakas.
The legal procedures for the disposal of DMA will follow the following overall scheme: DCL will supply the NEC with DMA’s shares, and the tools, personnel and resources needed to manage DMA, and will then sell 100 % of the NEC’s capital to the State, the CDC and La Banque Postale.
DMA:n luovutuksen oikeusmenettelyt noudattavat seuraavia yleisiä järjestelyjä: DCL luovuttaa NEC:lle DMA:n osakkeet sekä DMA:n hallinnassa tarvittavat työkalut, henkilöstön ja muut resurssit, jonka jälkeen se myy 100 prosenttia NEC:n pääomasta Ranskan valtiolle, CDC:lle ja La Banque Postalelle.
The sale price will be EUR 1.
Myyntihinta on 1 euro.
In respect of this price, the Commission notes the following points, raised by an audit consultancy and the Member States concerned.
Myyntihinnan osalta komissio ottaa huomioon seuraavat tilintarkastusasiantuntijan ja asianomaisten jäsenvaltioiden esiin tuomat seikat.
the provision of resources and expertise needed for the activity;
toimintaa varten toimitetaan tarvittavat resurssit ja asiantuntijat;
the disposal of an existing debt stock;
olemassa olevasta velkakannasta luovutaan;
the marketing of new loans by LBP and the [JV];
LBP ja [JV] vastaavat uusien lainojen markkinoinnista;
the neutralisation of sensitive loans.
herkät lainat neutralisoidaan.
This valuation is valid only if combined with the general and specific guarantees and the overall sensitive loan disposal mechanism.
Hinta-arvio on pätevä vain, jos siihen yhdistetään yleiset ja erityiset takuut ja järjestelyt, joilla luovutaan herkistä lainoista.
The fairness opinion also states that ‘the value of NEC/DMA, as the progressive recovery of value adjustments has been taken into account, is indicatively EUR […] in a value run-off scenario’.
Käyvän arvon lausunnossa todetaan myös, että NEC/DMA:n arvo, kun asteittain kasvavat arvonalennukset on otettu huomioon, on ohjeellisesti […] euroa, mikäli arvon alentumisskenaario toteutuu.
In their memorandum on the DMA sale operation (‘the memorandum on the DMA sale operation’), the Member States concerned also note that, initially, ‘it was agreed that the purchase price of DMA and the tools, personnel and resources transferred by DCL would be EUR 380 million’ [footnote: and that ‘the parties had planned for [Dexia] and DCL to grant a number of purchaser guarantees in connection with the disposal of DMA: a performance and litigation guarantee on […] of sensitive loans, a ‘stop-loss’ guarantee above an annual threshold of 10 basis points on mean outstanding loans, and other general and specific guarantees’ [43].
DMA:n myyntioperaatiosta antamassaan ilmoituksessa, jäljempänä ’DMA:n myyntioperaatiosta annettu ilmoitus’, asianomaiset jäsenvaltiot toteavat, että alun perin DMA:n ja DCL:n siirtämien työkalujen, henkilöstön ja resurssien ostohinnaksi sovittiin 380 miljoonaa euroa [alaviite: ja että osapuolet olivat suunnitelleet, että [Dexia] ja DCL myöntävät useita ostotakuita DMA:sta luopumisen yhteydessä: suoritus- ja oikeudenkäyntitakauksen […]herkkien lainojen osalta, ns. tappionpysäytystakauksen (stop-loss guarantee) voimassa olevien lainojen keskiarvon 10 peruspisteen vuosittaisen raja-arvon ylittävien lainojen osalta ja muita yleisiä ja erityisiä takuita [43].
According to the Member States concerned, it was ‘in order to take account of these two significant changes to the DMA disposal procedure and preserve its market character [that] the sale price was revised downwards and set at EUR 1. This new price (which no longer depends on DMA’s net situation) also takes account of the abandonment of the price adjustment clause’ [45].
Asianomaisten jäsenvaltioiden mukaan oli asianmukaista, kun nämä DMA:n luovutusprosessiin tehdyt kaksi merkittävää muutosta otetaan huomioon ja jotta DMA:n markkina-asema säilyisi, että myyntihintaa tarkistetaan alaspäin 1 euroon. Tässä uudessa hinnassa (joka ei enää siis riipu DMA:n nettovarallisuudesta) on huomioitu myös se, että hinnantarkistuslausekkeesta on luovuttu [45].
After noting that the fairness opinion states that the price of DMA and the tools, personnel and resources needed for DMA’s management would be EUR 380 million in the initial disposal procedure (which included the guarantees and the price adjustment clause), the Member States concerned specified that ‘as the guarantees and the price adjustment clause included in the procedure have been abandoned and in view of DMA’s balance sheet situation in the first three quarters of 2012, the adjusted price of EUR 1 fully preserves its market character’ [46].
Todettuaan, että käyvän arvon lausunnossa todetaan, että DMA:n sekä DMA:n hallinnassa tarvittavien laitteiden, henkilöstön ja resurssien hinta oli alun perin 380 miljoonaa euroa (mihin sisältyivät takuut ja hinnantarkistuslauseke), asianomaiset jäsenvaltiot tarkensivat, että koska prosessin sisältämistä takuista ja hinnantarkistuslausekkeesta on luovuttu, ja ottaen huomioon DMA:n taseen arvo vuoden 2012 kolmen ensimmäisen neljänneksen osalta, tarkistettu 1 euron hinta säilyttää DMA:n markkina-aseman asianmukaisesti [46].
The French authorities consider that there is a market shortfall as regards the financing of French public health establishments and local authorities.
Ranskan viranomaisten mukaan Ranskan julkisten terveydenhuoltolaitosten ja paikallisyhteisöjen rahoitusmarkkinoilla on puutetta rahoituksesta.
The French authorities, and the CDC and La Banque Postale, were therefore planning to purchase DMA (by purchasing the NEC which was DMA’s 100 % shareholder) in order to convert it into a ‘development bank’.
Tämän johdosta Ranskan viranomaiset, CDC ja La Banque Postale ovat suunnitelleet DMA:n ostamista (ostamalla NEC:n, joka omistaa 100 prosenttia DMA:n osakkeista) muuttaakseen sen ns. kehityspankiksi.
The scope of action of this development bank would be limited to correcting the market shortfall for the financing of French public health establishments and local authorities, as that shortfall could not be corrected by the available market supply.
Kyseisen kehityspankin toiminta rajoittuisi Ranskan julkisten terveydenhuoltolaitosten ja paikallisyhteisöjen heikentyneiden rahoitusmarkkinoiden oikaisemiseen, sillä rahoitusvajetta ei ole pystytty oikaisemaan markkinoilla ennestään olevan tarjonnan avulla.
The French authorities adduced the following arguments in support of this market shortfall and the need to set up a development bank.
Ranskan viranomaiset toivat esiin seuraavat seikat, jotka osoittavat kyseisten markkinoiden heikentymisen sekä tarpeen perustaa kehityspankki.
Financing of public health establishments in France
Julkisten terveydenhuoltolaitosten rahoitus Ranskassa
According to the French authorities, hospital investment totalled EUR 6,5 billion in 2010 (a 4,5 % drop in comparison with 2009) after continuing to rise since the beginning of the 2000s.
Ranskan viranomaisten mukaan vuonna 2010 sairaaloihin investointiin yhteensä 6,5 miljardia euroa (4,5 % vähemmän vuoteen 2009 verrattuna). Investointien määrä oli kasvanut jatkuvasti 2000-luvun alkupuolelta lähtien.
Most of this investment was financed by self-financing and subsidies.
Suurin osa investoinneista rahoitettiin omarahoituksella ja avustuksilla.
The level of coverage of investment by medium- to long-term debt was 36 % in 2010.
Vuonna 2010 keskipitkän ja pitkän aikavälin lainojen osuus investoinneista oli 36 prosenttia.
The annual medium- to long-term financing need of public health establishments in France thus varies between EUR 2 and 4 billion in different years.
Ranskan julkisten terveydenhuoltolaitosten vuotuinen keskipitkän ja pitkän aikavälin rahoitustarve vaihtelee 2–4 miljardin euron välillä eri vuosina.
It covers the financing of investment and the repayment of loans reaching maturity.
Summa kattaa investointien rahoituksen ja erääntyvien lainojen takaisinmaksun.
Moreover, this financing need covers heavy, in particular property-related, investment projects, in a context in which the obsolescence rate (which relates accumulated depreciation to the gross value of property and which reached a historically high level in 2002) required major investment to preserve the building stock: the obsolescence rate increased from 50 % to 55 % between 1997 and 2002.
Lisäksi rahoitustarve kattaa laajoja, etenkin kiinteistöihin liittyviä, investointihankkeita, koska kiinteistöjen vanhentumisaste (kertyneitä poistoja verrataan kiinteistön bruttoarvoon; vanhenemisaste saavutti ennen näkemättömän korkean tason vuonna 2002) edellyttää merkittäviä investointeja rakennuskannan säilyttämiseksi: vanhentumisaste kasvoi 50 prosentista 55 prosenttiin vuosien 1997 ja 2002 välillä.
Compared with the 2002 breakdown, the breakdown of direct investment by type in 2010 thus showed a shift towards property and away from ‘equipment’.
Vuoden 2002 erittelyyn verrattuna vuoden 2010 suorien investointien jaottelu investoinnin tyypin mukaan osoittaa, että investointeja tehtiin entistä enemmän kiinteistöihin laitteiden sijasta.
In future years, investment needs will be at two main levels.
Tulevaisuudessa investointitarpeet kohdistuvat kahdelle päätasolle.
Essential safety issues will have to be tackled as a priority (compliance with earthquake-related standards, risks of flooding, asbestos removal, priority fire risks); investment projects in the quality of healthcare supply will also be needed.
Tärkeimmät turvallisuuteen liittyvät ongelmat on ratkaistava ensisijaisesti (maanjäristysstandardien noudattaminen, tulvariskit, asbestin poistaminen, tärkeimmät tulipaloriskit), mutta laadukkaan terveydenhuollon saatavuutta lisääviä investointihankkeita tarvitaan myös.
These will also chiefly involve property operations (construction, reconstruction, refitting, etc.) which generally represent heavy investment and for which at least some borrowing is unavoidable.
Näihin liittyy keskeisesti myös kiinteistöihin liittyviä operaatioita (rakentaminen, jälleenrakentaminen, uudelleenasentaminen jne.), jotka usein edellyttävät merkittäviä investointeja ja ainakin joissakin tapauksissa myös lainanottoa.
In parallel, public health establishments have a major short-term financing need of some EUR 3 billion per annum (with a mean drawdown of 50 %), because of their need for substantial working capital.
Julkisten terveydenhuoltolaitosten lyhytaikaisen rahoituksen tarve on puolestaan noin 3 miljardia euroa vuodessa (josta keskimäärin nostetaan 50 prosenttia), sillä niiden käyttöpääoman tarve on huomattavan suuri.
This need is chiefly explained by the time lag between payments by sickness insurance to public health establishments and their tight expenditure timetable.
Tarpeen selittää pääasiassa viive sairausvakuutusmaksujen maksamisessa julkisille terveydenhuoltolaitoksille sekä laitosten tiukka aikataulu menojen osalta.
On the supply side, French banks are not in a position to take up Dexia’s market share.
Rahoitustarjonnan osalta voidaan todeta, että ranskalaiset pankit eivät pysty kattamaan Dexian markkinaosuutta.
The total outstanding debt of health establishments was EUR 22,8 billion at 31 December 2012.
Terveydenhuoltolaitosten voimassa olevien velkojen yhteissumma oli 22,8 miljardia euroa 31 päivänä joulukuuta 2012.
Historically, and as in the case of local authorities, this debt has been largely supported by the banking sector.
Perinteisesti nämä lainat on otettu pankkisektorilta, kuten myös paikallisyhteisöjen tapauksessa.
Unbrokered financing is in practice marginal (only 5,7 % of outstanding debt is in the form of bond issues), largely because there are so many small establishments: France had 1034 public health establishments on 31 December 2010.
Suoran rahoituksen osuus on käytännössä marginaalinen (vain 5,7 prosenttia voimassa olevista lainoista on joukkovelkakirjojen muodossa) pääasiassa siksi, että pienten laitosten määrä on suuri: 31 päivänä joulukuuta 2010 Ranskassa oli 1034 julkista terveydenhuoltolaitosta.
The university hospital centres, which are the largest establishments, account for 99,1 % of all bond issues.
Kaikkein suurimpien laitosten eli yliopistollisten sairaaloiden osuus joukkovelkakirjalainoista oli 99,1 prosenttia.
Dexia held by far the largest market share: in recent years the bank covered some [40-45] % of medium- to long-term financing needs and provided around one third of cash flow lines.
Dexia oli näiden rahoitusmarkkinoiden ylivoimaisesti suurin toimija: viime vuosina pankki kattoi noin [40–45] prosenttia keskipitkän ja pitkän aikavälin rahoitustarpeista ja noin kolmanneksen kassavirroista.
As stock, Dexia continued to hold [30-35] % of total outstanding debt at the end of 2010 (see graph below).
Velkakannan osalta Dexian osuus kaikista voimassa olevista lainoista vuoden 2010 lopussa oli [30–35] prosenttia (ks. jäljempänä oleva kaavio).
According to the French authorities, the other French banks would also not be in a position to take up the market shares left by Dexia for various reasons:
Ranskan viranomaisten mukaan muut ranskalaiset pankit eivät pystyisi kattamaan Dexian markkinaosuutta useiden eri syiden takia:
knowledge of this market continues to be limited, largely because of the small volumes in play, whereas Dexia had a very good knowledge of the market;
asianomaisten markkinoiden tuntemus on rajattua pääasiassa pienten volyymien takia, mutta Dexia tuntee markkinat erittäin hyvin;
the forthcoming application of the new Basel III prudential ratios, especially the liquidity ratios and the leverage ratio, is deterring banks from pursuing activities involving the grant of long-term loans, especially when these loans are not being offset by the collection of deposits through which banks can stabilise their financing sources.
uusien, Basel III -asetuksen mukaisten vakavaraisuusasteiden, etenkin maksuvalmiussuhteiden ja vähimmäisomavaraisuusasteen, tulevan soveltamisen takia pankit eivät halua toteuttaa toimia, joihin liittyy pitkäaikaisen lainan myöntämistä, etenkin jos kyseisiä lainoja ei voi kuitata keräämällä talletuksia, joiden avulla pankit voisivat tasapainottaa rahoituslähteitään.
Like local authorities, it is mandatory for public health establishments to deposit their available funds in a treasury account.
Kuten myös paikallisyhteisöjen tapauksessa, julkisten terveydenhuoltolaitosten on pakko tallettaa varansa varainhoitotilille.
There is also an issue specific to public health establishments since they have a structural need not just for medium- to long-term bank loans, but also for cash flow lines.
Lisäksi julkisiin terveydenhuoltolaitoksiin liittyy erityinen ongelma, sillä niiden rakenteellinen rahoitustarve ei rajoitu vain keskipitkän ja pitkän aikavälin pankkilainoihin vaan myös kassavirtoihin.
The new Basel III regulations penalise cash flow lines as a counterpart for which banks will have to create more own funds as well as a substantial liquidity buffer.
Uusien Basel III -määräysten mukaan pankkien on kassavirtoja varten luotava lisää omia varoja sekä merkittävä käteispuskuri.
In this context, French banks have undertaken to maintain their outstanding loans to the local public sector (including both local authorities and public health establishments) in 2012 (i.e. loan production of the order of EUR 9 to 10 billion).
Tätä taustaa vasten Ranskan pankit ovat päättäneet säilyttää paikalliselle julkiselle sektorille (ml. sekä paikallisyhteisöt että julkiset terveydenhuoltolaitokset) myöntämät voimassa olevat lainat vuoden 2012 tasolla (eli lainatuotannon noin 9–10 miljardin euron suuruusluokassa).
In France’s view, this rules out any take up of the market shares left by Dexia.
Ranska katsoo, että edellä mainittu estää pankkeja ottamasta haltuunsa Dexian jättämän markkinaosuuden.
The general balance-sheet size objective of French banks is thus affecting not just the financing of local authorities, but also the financing of public health establishments.
Ranskalaisten pankkien yleinen taseen kokoa koskeva tavoite ei siis vaikuta pelkästään paikallisyhteisöjen rahoitukseen vaan myös julkisten terveydenhuoltolaitosten rahoitukseen.
For these various short-term and long-term reasons, the French authorities fear that it is unlikely that the margin improvements and the small volumes in play will be enough to bring about a natural rise in the private supply that is able to make up for Dexia and satisfy the demand from French public health establishments.
Edellä kuvattujen lyhyen ja pitkän aikavälin syiden takia Ranskan viranomaiset pelkäävät, että marginaaleja koskevat parannukset ja markkinoiden pienet volyymit eivät tuo tarpeeksi luonnollista kasvua yksityisen tarjonnan puolella Dexian korvaamisen ja Ranskan julkisten terveydenhuoltolaitosten tarpeiden kannalta.
Financing of local authorities
Paikallisyhteisöjen rahoitus
The local public sector in France is made up primarily of local authorities, i.e. municipalities and their groupings, regions and départements.
Ranskan julkinen sektori muodostuu pääasiassa paikallisyhteisöistä, eli kunnista ja kuntayhtymistä, alueista ja departementeista.
The economic scale of these entities corresponds to an annual expenditure flow of the order of EUR 220 billion (total management and investment expenses).
Näiden yksiköiden menot ovat vuodessa 220 miljardin euron luokkaa (hallinta- ja investointikulut yhteensä).
Investment expenses were EUR 50,4 billion in 2010 and EUR 52 billion in 2011, i.e. three quarters of public investment in France.
Investointikulut olivat 50,4 miljardia euroa vuonna 2010 ja 52 miljardia euroa vuonna 2011, eli kolmanneksen kaikista julkisista investoinneista Ranskassa.
Local authorities are therefore the main players in maintaining and developing infrastructure in France.
Paikallisyhteisöt ovat näin ollen keskeisiä toimijoita Ranskan infrastruktuurin ylläpidon ja kehittämisen kannalta.
To finance these expenses, local authorities have various resources:
Menojen rahoittamisessa paikallisyhteisöt hyödyntävät useita lähteitä:
savings from the current expenditure surplus left after paying management expenses and debt interest: self-financing, although this finance has to be channelled as a priority into the repayment of debt reaching maturity in the budget year;
hallintakulujen ja lainakorkojen maksamisen jälkeen nykyisten menojen ylijäämästä saadut säästöt: omarahoitus – tosin tämä rahoitus on ensisijaisesti osoitettava varainhoitovuoden aikana erääntyvien lainojen takaisinmaksuun;
investment funds chiefly from other public sector entities (State, European funds);
pääasiassa muilta julkisen sektorin tahoilta (valtio, eurooppalaiset rahastot) saatava investointirahoitus;
borrowing (EUR 18,6 billion in 2010 and EUR 16,7 billion in 2011).
lainarahoitus (18,6 miljardia euroa vuonna 2010 ja 16,7 miljardia euroa vuonna 2011).