natgillin/translations-raw huggingface dataset:
See p. 68 of the 2004 Annual Report available online at:
[75] Oman pääoman tuotossa (ROE) on käytetty seuraavaa laskutapaa:
http://www.sace.it/GruppoSACE/export/sites/default/download/ar_bilanci/AR_e_bilanci/annual_report2004.pdf
tulos ennen veroja/oma pääoma (patrimonio netto).
SACE, Annual Report, 2004.
Laskelmassa on oletettu, että jakamaton voitto ja perustamispääoma ovat 31 päivänä joulukuuta 2011 108,7 miljoonaa euroa.
See Annexes 5 and 6 to the Notes (‘Nota Integrativa’) to SACE's Financial Accounts of 2004 illustrating the financial relations between SACE and its controlled entities.
Komission laskelmat perustuvat tilinpäätöksiin ja vuosia 2011–2013 koskeviin ennusteisiin.
These financial accounts illustrate the incremental increase of SACE BT's capital through the funds provided by SACE in the year 2004 (EUR 100 million increase in social capital and EUR 5,8 million as other increases).
EUVL C 195, 19.8.2009, s. 9.
SACE BT's losses amounting EUR 152087 (at the end of 2004) and EUR 1573090 (at the end of 2005) were covered from the Organisational Fund (Fondo di organizzazione).
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 52.
For 2005, 2006 and 2007 it was considered that the risks in the OECD countries are entirely marketable, while those in the non-OECD countries — non-marketable.
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 30–31.
On 14 January 2009, SACE announced the incorporation of SACE Surety into SACE BT.
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 47.
The merger was authorised by ISVAP in December 2008.
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 6–7.
See Annex No 14 — ISVAP:
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 7.
Information available on the website of SACE.
Asia C-261/89, Italia v. komissio, tuomio 3.10.1991 (Kok., s. I-4437, 8 kohta);
A combined ratio of less than 100 per cent indicates underwriting profitability, while anything over 100 indicates an underwriting loss.
asia C-42/93, Espanja v. komissio, tuomio 14.9.1994 (Kok., s. I-4175, 13 kohta).
In non-life insurance segment and notably in the case of credit insurance, a combined ratio is expected to be lower than 100 per cent.
Ks. asiat T-228/99 ja T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale ja Land Nordrhein-Westfalen v. komissio, tuomio 6.3.2003 (Kok., s. II-435, 314 kohta).
The capital investment into SACE BT of EUR 105,8 million was recorded in the annual accounts of SACE for 2004 (as investments in the controlled entities).
Ks. asiat T-228/99 ja T-233/99, Westdeutsche Landesbank Girozentrale ja Land Nordrhein-Westfalen v. komissio, tuomio 6.3.2003 (Kok., s. II-435, 254–255 ja 270 kohta).
The reinsurance structure for the marketable risks of SACE BT, as approved by its Board of Directors on 22 April 2008 includes a quota share reinsurance and an excess of loss reinsurance (See Annex No 14 — ISVAP: Minutes of the inspection findings at SACE BT, 11 October 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), p. 55, submission of Italy, 5 March 2012).
Ks. asia C-124/10, komissio v. Électricité de France (EDF), tuomio 5.6.2012, (Kok., s. 0000, 82–84 ja 105 kohta).
The quota share reinsurance is a form of reinsurance in which the ceding insurer cedes an agreed-on percentage of every risk it insures that falls within a class or classes of business subject to a reinsurance treaty.
Ks. asia C-124/10, komissio v. Électricité de France (EDF), tuomio 5.6.2012, (Kok., s. 0000, 86 kohta).
An excess of loss reinsurance contract is one in which the reinsurance responds only when a particular loss (or group of losses) exceeds an agreed-upon level, called the retention, and typically responds only up to an agreed limit.
Vertailusta valtion toimenpiteiden ja vaihtoehtoisen yritysten purkautumisen ja siinä huomioitavien kustannusten välillä ks. asiat C-334/99, Saksan liittotasavalta v. komissio, tuomio 28.2.2003, (Kok., s. I-1139, 133–141 kohta) ja yhdistetyt asiat C-278/92, C-279/92 ja C-280/92, Espanja v. komissio (Kok., s. I-4103, 21–22 kohta).
This capital increase was subsequently partially (EUR 31,5 million) used to cover the losses registered by SACE BT in 2009.
Ks. Italian 12 päivänä helmikuuta 2008 toimittaman SACEn 31 päivänä joulukuuta 2004 päivätyn tilinpäätöksen liite 22, s. 41:
See Annex No 14 — ISVAP:
”Detta ’gestione’ si è conclusa nel corso dell'anno, sia in seguito alla naturale scadenza dei contratti assicurativi che prevedevano la copertura dei rischi di mercato, sia mediante disdetta dei contratti in essere.
Minutes of the inspection findings at SACE BT, 11 October 2010 (Verbale degli accertamenti ispettivi effettuati presso SACE BT, 11.10.2010), p. 5, submission of Italy of 5 March 2012.
I rischi in argomento sono stati progressivamente assunti con nuovi contratti dalla società partecipata SACE BT S.pA., costituita in data 27 maggio 2004”.
When approving the financial statements for the year ending 31 December 2009, the General Assembly of Shareholders of SACE BT decided on 20 April 2010 to cover the losses registered at the end of 2009, i.e. EUR 34081254, by using ‘Fondo di Organizzazione’ for an amount of EUR 2534805 and the capital transfer (‘versamento in conto capitale’) for an amount of EUR 31546449.
Kyseisenä ajankohtana yritys oli nimeltään Ulkomaankaupan vakuutuslaitos — SACE (Instituto per i Servizi Assicurativi del Commercio Estero — SACE).
See SACE — Reply to the request for information, 15 September 2011, p. 11.
Ks. SACEn 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama vastaus tietopyyntöön, liitteet 10 ja 11.
For purposes of calculating ROAE, a figurative fiscal effect (‘effetto fiscale figurativo’) has been taken into account, when determining net profit (see p. 163 of the initial business plan).
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 10, Ulkomaankaupan vakuutuslaitos — SACEn hallintoneuvoston 21 päivänä marraskuuta 2003 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del Consiglio di Amministrazione dell'Instituto per i Servizi Assicurativi del Commercio Estero, 21 novembre 2003), s. 5–7.
Stardust Marine Judgement of 16 May 2002 in case C-482/99 [ECR I] p 4397.
Ks. SACEn 15 päivänä syyskuuta 2011 päivätty vastaus tietopyyntöön, liite 1, s. 7.
CFI, T-68/03, ECR 2007, II-2911 — Olympic Airways/Commission.
Vertailuanalyysissä (benchmarking) kohdetta arvioidaan tai tarkastetaan vertaamalla sitä vertailuarvoon (vakio- tai viitearvo, johon asioita verrataan tai jonka suhteen asioita arvioidaan).
CFI, T-422/03, ECR 2008, II-1161 — SIC/Commission.
Assedilen koko 100 prosentin oston kokonaishinta oli 41,8 miljoonaa euroa, ja konsultin esittämä vaihteluväli 41,2–44,7 miljoonaa euroa (ks. SACE S.p.A:n 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat menettelyn aloittamispäätöstä koskevat huomautukset, s. 20 ja liite 11).
See Annex 1 to the Reply of the Ministry of Economy and Finance, 15 September 2011.
Kun Assedilesta ostettiin ensimmäiset 70 prosenttia, hinta oli jopa arvohaarukan alapuolella: 70 prosentin hinta oli 27 miljoonaa ja samalla hinnalla koko yrityksen hinnaksi olisi tullut 38,5 miljoonaa euroa.
Ministry of Economy and Finance, Reply to the request for information, submitted on 5 March 2012, p. 2.
Kun Assedilesta ostettiin loput 30 prosenttia 6 päivänä maaliskuuta 2008, hinta perustui Assedilesta tehtyyn uuteen arviointiin, kuten osakassopimuksessa 70 prosentin ostopäivänä (30 päivänä syyskuuta 2005) sovittiin.
SACE — Reply to the request for information, point 9, submitted on 5 March 2012, p. 2.
Hinnan mukaisesti koko 100 prosentin arvoksi olisi tullut 41,8 miljoonaa euroa, joten SACE BT maksoi vuonna 2008 loput 14,8 miljoonaa euroa (Ks. SACEn 15 päivänä syyskuuta 2011 päivätty vastaus tietopyyntöön, s. 10–11).
The material prepared for the meeting of SACE's Board of Directors of 28 April 2004 had the specific objective to provide the estimations for the ‘free capital’ of SACE in view of the capital endowment of SACE 2 — the future SACE BT.
SACE BT:n vuoden 2008 vuosikertomuksessa todetaan (ks. s. 22–23), että maailmanlaajuisen kriisin vuoksi kansainvälistä laajentumisstrategiaa on harkittu uudelleen ja yrityksen toiminta painottuu enemmän kotimaan markkinoille.
See Annex 1 — Comunicazione dell'AD al CdA di SACE S.p.A. in vista della riunione del CdA del 28 aprile 2004, to the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision.
KUP:n odotettua heikomman taloudellisen tuloksen ja Itä-Euroopan taloustilanteen vuoksi hallintoneuvosto katsoi, ettei yritykseen sijoitettuja varoja saataisi takaisin.
For the data, see p. 4 of the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision.
Verrattuna 13,3 miljoonan euron hankinta-arvoon SACE BT kirjasi 2,2 miljoonan euron tappion.
Ministry of Economy and Finance — Reply to the request for information, submitted on 5 March 2012, p. 2.
Vuoden 2009 lopussa Ducroire tarkisti omistamansa 66 prosentin KUP-osuuden arvostusta alaspäin 12,3 miljoonalla eurolla (Ducroire maksoi 33 prosentin osuudestaan 13,3 miljoonaa euroa ja lisäksi 11,1 miljoonaa euroa SACE BT:lle = 24,4 miljoonaa euroa).
Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 8, and minutes of the meeting between the representatives of SACE BT, SACE, the Italian authorities and the Commission services of 13 July 2011.
Ks. SACEn 5 toukokuuta 2011 päivätyt huomiot, s. 22, ja Ducroiren vuoden 2009 vuosikertomus, s. 28.
See, for instance, Chapter II, p. 7 of the initial business plan.
Italian 8 päivänä huhtikuuta 2010 toimittamien tietojen mukaan turva koskee ainoastaan markkinariskejä (ks. s. 5, 2 kohta).
See Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 9.
Ks. Portugalin lyhytaikaisia vientiluottovakuutuksia koskevaa järjestelmää käsittelevässä asiassa SA.27386 (C 28/10) 23 päivänä marraskuuta 2011 annetussa komission päätöksessä C(2011) 7756 final oleva johdanto-osan 93 kappale.
SACE reiterated the position already expressed by Italy before the opening decision.
Päätöstä ei ole vielä julkaistu.
See paragraph 1 on p. 15 of the submission of Italy of 12 February 2008.
Ks. Portugalin lyhytaikaisia vientiluottovakuutuksia koskevaa järjestelmää käsittelevässä asiassa SA.27386 (C 28/10) 23 päivänä marraskuuta 2011 annetussa komission päätöksessä C(2011) 7756 final oleva johdanto-osan 68 kappale.
The initial business plan envisaged that SACE BT would hold a share of 12,6 % in the Italian market in 2008 with a volume of premiums of EUR 67,2 million.
Päätöstä ei ole vielä julkaistu.
See SACE — Reply to the request for information, 15 September 2011, p. 17.
Portugalin lyhytaikaisia vientiluottovakuutuksia koskevan järjestelmän tapauksessa (komission päätös C(2011) 7756 final, annettu 23 päivänä marraskuuta 2011 asiassa SA.27386 (C 28/10), johdanto-osan 93 kappale, ei vielä julkaistu) komissio laati menetelmän takaisin perittävän määrän laskemiseksi (menetelmä selitetään päätöksessä olevassa liitteessä).
See Annex 1 to the Reply of SACE, 15 September 2011, p. 8.
Menetelmä perustuu kohtuullisiin oletuksiin ja yleiseen markkinakäytäntöön.
See Annexes 5-7 to the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision.
Emoyhtiö SACE oli jo tuolloin tietoinen suurista tappioista, jotka SACE BT oli kirjannut vuoden 2009 ensimmäisellä neljänneksellä.
See Annex 1 to the Reply of SACE submitted on 15 September 2011, p. 8.
Ks. Italian huomautukset 8 päivänä kesäkuuta 2010 päivätyssä kirjeessä, s. 2.
SACE also submitted that ahead of the plan SACE BT generated profits already in 2006 and provided the following comparison between the actually recorded profits/losses and those projected.
Ks. Italian huomautukset 8 päivänä kesäkuuta 2010 päivätyssä kirjeessä, liite 7, s. 29.
EUR – 1,5 million (in the plan: EUR – 2,4 million);
Ks. komission tekemän Iberia-yhtiötä koskevan päätöksen 96/278/EY VII osan viidestoista kohta (EYVL L 104, 31.1.1996, s. 25).
in 2006:
Ks. asia C-305/89, Italia v. komissio, tuomio 21.3.1991 (Kok., s. I-1601, 22 kohta);
EUR + 0,1 million (in the plan: EUR – 0,4 million);
komission päätös 94/662/EY, CDC-Participations-yhtiön suorittamasta Air Francen liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjojen merkinnästä (EYVL L 258, 6.10.1994, s. 26) (VII osan kahdeskymmenesensimmäinen kohta, s. 33);
in 2007:
ja komission päätös 97/789/EY, Alitalia-yhtiön pääomapohjan vahvistamisesta (EYVL L 322, 25.11.1997, s. 44) (VII osan kuudes kohta, s. 56).
EUR – 1 million (in the plan: EUR + 3,1 million);
SACEn vuoden 2009 tilinpäätöksen ja sen liitetietojen liitteiden 5–7 mukaan tytäryhtiö SACE BT:hen tehdyt pääomankorotukset olivat yhteensä 70 miljoonaa euroa.
in 2008:
Komission tiedonanto jäsenvaltioille ETY:n perustamissopimuksen 92 ja 93 artiklan sekä direktiivin 80/723/ETY 5 artiklan soveltamisesta valmistusalalla toimiviin julkisiin yrityksiin (EUVL C 307, 13.11.1993, s. 3).
See Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 6, footnote 2.
SACE viittaa yhtenä perusteenaan myös liiketoiminnan uudelleen suuntaamiseen (ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamat huomautukset menettelyn aloittamispäätökseen, s. 36).
Thus also including extension of projections into 2009.
Käytännössä vastauksena komission erityiseen pyyntöön Italia kuitenkin toteaa, että SACE ei ennakoi SACE BT:n liiketoiminnan muuttuvan merkittävästi (ks. SACEn 15 päivänä syyskuuta 2011 toimittama vastaus tietopyyntöön, s. 13).
See Annex 9 to the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision.
Ks. ENI-Lanerossi-asiassa annettu tuomio, 21 kohta.
See p. 8 and 10 of the adjusted business plan.
Ks. ENI-Lanerossi-asiassa annettu tuomio, 22 kohta.
In case the reference year is 2009 (as provided in the adjusted plan) and not 2008, and hence the profit of EUR 4,8 million is taken into consideration, the ‘implied ex ante’ ROE after acquisitions and synergies reaches 11,8 %.
Italian 8 päivänä kesäkuuta 2010 päivätyllä kirjeellä toimittamat huomautukset, liite 7, s. 28.
According to Italy's submission of 5 March 2012 — Reply of SACE (point 16, p. 5), the external consultant projected for 2009 (in the fifth year after the acquisition) a ROE of 9,8 % for an acquisition of 100 % in Assedile valued at around EUR 40 million (See Progetto Zorro, 30 May 2005, p. 30).
Yrityksen beeta, jolla mitataan yrityksen riskialttiutta verrattuna koko rahoitusmarkkinoihin, oli 0,8 vuosina 2000–2004.
Thus, SACE calculated a profit of EUR 3,9 million following the acquisition of 100 % in Assedile:
Arvo 1 vastaa koko rahoitusmarkkinoiden riskiä.
EUR 40 million * 9,8 % ROE (and EUR 2,7 million for 70 % of Assedile).
Toukokuun 6 päivänä 2009 päivätyssä vuoden 2009 ensimmäisen neljänneksen tulostensa esittelyssä Euler-Hermes toteaa, että maailmankauppa kärsi pahimmasta taantumasta 50 vuoteen ja että maksukyvyttömien yritysten määrä kasvoi (ks. esityksen sivut 5 ja 7 osoitteessa http://www.eulerhermes.com/finance/financial-resources/Documents/Financial-results/2009/Q1/Q1-2009-Presentation-analysts.pdf).
According to the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision (p. 21), the financial projections prepared by the external consultant for the acquisition of KUP provided for expected net profits of EUR 3,5 million in 2011 (in the fifth year after the acquisition).
Ks. komission tiedonanto — Yhteisön suuntaviivat valtiontuesta vaikeuksissa olevien yritysten pelastamiseksi ja rakenneuudistukseksi (EUVL C 244, 1.10.2004, s. 2), 12 kohta.
Thus, 33 % * 3,5 million = EUR 1,2 million.
Asia T-68/03, Olympiaki Aeroporia Ypiresies AE v. komissio, tuomio 12.9.2007 (Kok., s. II-2911, 312–319 kohta).
Dividing the expected return by the initial investment, SACE BT would achieve a ROE of 8,7 %.
Asia T-442/03, SIC v. komissio, tuomio 26.6.2008 (Kok., s. II-1161).
See SACE — Reply to the request for information, 15 September 2011, p. 4.
Tuomion 110 kohta.
See SACE — Reply to the request for information, point 12, submitted on 5 March 2012, p. 2-3.
Tuomion 105 kohta.
In accordance with the adjusted business plan, in 2003 in Italy, Euler Hermes SIAC held a market share of 47,5 %, Atradius-SIC (Italy) of 20,1 % and Coface Italy (Viscontea Coface) of 17,9 %.
Ks. Stardust Marine -asiassa annetun tuomion 52, 54, 55 ja 56 kohta.
This allegation of Italy is not supported by the initial business plan prepared by the external advisor.
Ks. myös SACEn yhtiöjärjestyksen 13 §:n 2 momentti.
According to Annex 1 to the plan — ‘La best practice del mercato.
Ks. asia C-482/99, Ranska v. komissio, tuomio 16.5.2002 (Kok., s. I-4397, 55 kohta), jossa viitataan asiaan C-303/88, Italia v. komissio, tuomio 21.3.1991 (Kok., s. I-01433, 11 ja 12 kohta) ja asiaan C-305/89, Italia v. komissio, tuomio 21.3.1991 (Kok., s. I-01603, 13 ja 14 kohta).
Benchmarking sui principali players’, dated February 2004 (see submission of Italy of 12 February 2008, Annex 1), both Viscontea Coface and Euler Hermes SIAC were active in surety business (see p. 17 and 34 thereof).
Tässä yhteydessä on todettava, että ensimmäisen toimenpiteen osalta valtiovarainministeriötä kuultiin SACE BT:n osakepääoman määrän suhteen.
For the remuneration paid by SACE BT to SACE see the Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 30.
Ks. SACEn 5 päivänä toukokuuta 2011 toimittamien menettelyn aloittamispäätöstä koskevien huomautusten liite 2, SACEn hallintoneuvoston 28 päivänä huhtikuuta 2004 pitämän kokouksen pöytäkirja, s. 74–75:
See SACE — Reply to the request for information, 15 September 2011, p. 7.
”… SACE 2:n [perustettavan uuden yrityksen väliaikainen nimi, sittemmin SACE BT] osakepääoman määräksi päätettiin valtiovarainministeriön kuulemisen jälkeen alustavasti 100 miljoonaa euroa” ( ”… riguardo all'ammontare del capitale sociale di Sace 2, sentito il Ministero dell'Economia e delle Finanze, esso e stato preliminarmente quantificato in 100 milioni di euro”).
See SACE — Reply to the request for information, point 13, submitted on 5 March 2012, p. 3.
Vuonna 2004, jolloin SACEsta tuli osakeyhtiö ja ensimmäinen toimenpide toteutettiin, useimmat SACEn hallintoneuvoston jäsenet säilyttivät asemansa Italian hallinnossa eli valtiovarainministeriössä, ulkoasiainministeriössä ja muissa julkisissa laitoksissa (teollisuuden edistämislaitos Istituto per la Promozione Industriale, viestintäasioista vastaava sääntelyviranomainen Autorità per le garanzie nelle comunicazioni ja ulkomaankauppavirasto Istituto nazionale per il Commercio Estero).
See Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 25.
SACEn hallintoneuvoston silloinen puheenjohtaja jatkoi johtotehtävässään valtiovarainministeriössä.
According to the Export-credit Communication, the escape clause is used in the case of temporarily non-marketable risks, i.e. marketable export-credit risks for which coverage may be temporarily unavailable from private export-credit insurers or from public or publicly supported export-credit insurers operating for their own account, owing to a lack of insurance or reinsurance capacity.
Hänen vastuualueensa kattoi kansainväliset rahoitussuhteet.
In such circumstances, those temporarily non-marketable risks may be taken on to the account of a public or publicly supported export-credit insurer for non-marketable risks insured for the account of or with the guarantee of the State.
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 8, SACEn hallintoneuvoston 1 päivänä huhtikuuta 2009 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del CdA di SACE SpA, 1 aprile 2009), s. 8:”… (iii) sull'opportunità che, in tale ottica, non vi sia una diminuzione di volume tanto sul versante assicurativo ’non a mercato’ quanto sel versante dell'assicurazione dei rischi a mercato ”.
Any Member State intending to use that escape clause has to notify it immediately to the Commission.
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 8, SACEn hallintoneuvoston 1 päivänä huhtikuuta 2009 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del CdA di SACE SpA, 1 aprile 2009), s. 9:”… l'attività di support al sistema delle imprese svolta dalla SACE non sempre viene chiaramente percepita all'esterno, concordando, altresì, sull'importanza del percorso di sostegno a SACE BT, anche mediante la ricapitalizzazione della stessa”.
See Comments of the Ministry of Economy and Finance submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 5.
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 8, SACEn hallintoneuvoston 1 päivänä huhtikuuta 2009 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del CdA di SACE SpA, 1 aprile 2009), s. 8:”… (ii) l'importanza del percorso di sostegno a SACE BT, mediante il quale il Gruppo SACE adempie alla propria funzione istituzionale di supporto al sistema delle imprese italiane”.
According to the Insurance Directives the purpose of the equalisation provisions is to equalise fluctuations in loss ratios in future years or to provide for special risks.
SACE oli julkinen elin, johon sovellettiin julkisoikeutta, ja siitä tuli osakeyhtiö 1 päivänä tammikuuta 2004 eli vain hieman ennen SACE BT:n perustamista ja ensimmäisen toimenpiteen toteuttamista.
Equalisation provisions are part of the technical provisions on the balance sheet and the change in equalisation provisions is included in the technical account of the profit and loss account.
Koska SACE BT perustettiin 105,8 miljoonan euron pääomalla hieman SACEn oikeudellisen aseman muuttumisen jälkeen, vaikuttaa siltä, että SACE BT:n perustaminen oli osa valtion päätöstä SACEn uudelleenjärjestelystä vuonna 2004.
See CEIOPS — Summary of a survey on equalisation provisions, January 2009, p. 2, available online at:
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 1, SACEn hallintoneuvoston 26 päivänä toukokuuta 2009 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del CdA di SACE SpA, 26 maggio 2009), s. 3–4:”[…]”.
See Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 45.
Ks. Italian 5 päivänä maaliskuuta 2012 toimittama liite 5, SACEn hallintoneuvoston 1 päivänä huhtikuuta 2009 pidetyn kokouksen pöytäkirja (Verbale della riunione del CdA di SACE SpA, 1 aprile 2009), s. 3:”… una dotazione riassicurativa da parte di SACE SpA in favore della controllata SACE BT, al fine di consentirle un mantenimento della propria capacità di affidamento, in particolare nel segmento delle piccole medie imprese.Il Consiglio di Amministrazione approva la partecipazione della società al Tratatto Excess Loss a copertura delle quote non accettate da riassicuratori di mercato e fino ad una massima perdita potenziale di € 48 mln.
SACE quotes the data of the company Dealogic which found that mergers and acquisitions in the European financial sector in 2009 (EUR 176 billion) have basically halved compared to 2008.
Le condizioni economiche praticate dovranno essere a mercato e pari a quelle accettate dai riassicuratori privati.”
Around 50 % of transactions in 2009 focused on distressed assets.
Ks. myös vientiluottovakuutuksista annetun tiedonannon 2.1 ja 3 kohta.
See SACE — Reply to the request for information, point 14, submitted on 5 March 2012, p. 4.
Edellä 3.1 kohdassa luetelluissa tapauksissa [muun muassa pääoman myöntämisen tapauksessa] vientiluottovakuutuksenantajat saavat tai voivat saada taloudellista etua muihin vientiluottovakuutuksenantajiin nähden.
Confidential information.
Tällaiset joillekin yrityksille myönnetyt taloudelliset edut vääristävät kilpailua ja ne ovat perustamissopimuksen 92 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtion tukea.[…]Edellä 3.1 kohdassa luetellut […] markkinariskejä koskevat taloudelliset edut […] johtavat siihen, että markkinariskeille saatavilla oleva vakuutusturva on erilainen jäsenvaltiosta riippuen, mikä vääristää jäsenvaltioiden yritysten välistä kilpailua” (alleviivaus komission lisäämä).
To illustrate that argument Italy referred to the following Court case: C-303/88, ECR 1991, I-1433 — Italy/Commission (‘ENI/Lanerossi’), paragraph 21 (see Comments of SACE submitted on 5 May 2011 in reply to the opening decision, p. 36).
Saatavilla olevat tiedot koskevat vain takaustoimintaa.