natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As described earlier, the Commission found that the memorandum on the DMA sale operation contained an aid measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary.
Kuten edellä on kuvattu, komissio on todennut, että DMA:n myyntioperaatiosta annettu ilmoitus sisälsi tukitoimenpiteen perustettavan kehityspankin hyväksi, sillä Ranska antoi siinä sitoumuksen, jonka mukaan Ranskan valtio, CDC ja La Banque Postale myöntäisivät NEC:lle ja DMA:lle pääomankorotuksen tarvittaessa.
At this stage, solely on the basis of the memorandum on the DMA sale operation, the Commission has not been able to identify specific level II aid measures.
Yksinomaan DMA:n myyntioperaatiosta annetun ilmoituksen perusteella, komissio ei ole pystynyt tähän mennessä yksilöimään erityisiä II tason tukitoimenpiteitä.
However, the Commission notes that France has given certain commitments to cooperate with it in identifying and assessing any aid at that level, without prejudice to the Commission’s powers and duty to assess all potential aid.
Komissio kuitenkin toteaa, että Ranska on sitoutunut tekemään komission kanssa yhteistyötä kyseisen tason tukitoimenpiteiden yksilöinnin ja arvioinnin osalta. Tämä ei kuitenkaan rajoita komission toimivaltaa ja velvollisuutta suorittaa arviointi kaikkien potentiaalisten tukitoimenpiteiden osalta.
As regards competition at level I, the Commission considers that DMA will, in some ways, be the successor to the Dexia Group and that as a subsidiary of Dexia it has benefited at least partially from the aid granted to the Group in the past.
Ensimmäisen tason kilpailun osalta komissio katsoo, että DMA on tietyssä mielessä Dexia-yhtymän seuraaja ja että Dexian tytäryhtiönä se on hyötynyt ainakin osittain yhtymälle aiemmin myönnetystä tuesta.
Furthermore, it is still today, as a subsidiary of Dexia, benefiting from aid still being paid to Dexia (ELA and refinancing guarantee), and this will continue until it is sold, on 31 January 2013 at the latest.
Lisäksi Dexian tytäryhtiönä DMA hyötyy edelleen Dexialle yhä maksettavasta tuesta (maksuvalmiustuki ja jälleenrahoitustakaus), ja kyseinen etu jatkuu kunnes DMA myydään, eli mahdollisesti 31 päivään tammikuuta 2013 saakka.
As the Commission stated earlier, DMA belongs to an undertaking receiving new aid in connection with its sale operation and the setting-up of a development bank to finance French local authorities and French public health establishments.
Kuten komissio on edellä todennut, DMA on osa yhtymää, joka saa uutta tukea myyntioperaationsa yhteydessä sekä Ranskan paikallisyhteisöjen ja julkisten terveydenhuoltolaitosten rahoittamiseksi perustettavan kehityspankin takia.
DMA has a portfolio of ‘sensitive loans’ with a nominal value of EUR [5-15] billion on 30 June 2012, and although it belongs to an undertaking operating in a market in which there is a shortfall, it is still a market in which competition can be distorted.
DMA:n herkkien lainojen salkun nimellisarvo oli 30 päivänä kesäkuuta 2012 [5–15] miljardia euroa. Vaikka se onkin osa yhtymää, joka toimii rahoituksen puutteesta kärsivillä markkinoilla, kyseessä on kuitenkin markkinat, joiden kilpailu voi vääristyä.
The Commission will therefore base its assessment of the compatibility of the aid to DMA on the Bank Restructuring Communication, point 17 of which states:
Komissio käyttää näin ollen DMA:n hyväksi myönnetyn tuen arvioinnin perustana rakenneuudistustiedonannon 17 kohtaa, jossa todetaan seuraavaa:
‘The sale of an ailing bank to another financial institution can contribute to the restoration of long-term viability, if the purchaser is viable and capable of absorbing the transfer of the ailing bank, and may help to restore market confidence. It may also contribute to the consolidation of the financial sector. To this end, the purchaser should demonstrate that the integrated entity will be viable. In the case of a sale, the requirements of viability, own contribution and limitations of distortions of competition also need to be respected.’
”Vaikeuksissa olevan pankin myynti toiselle rahoituslaitokselle voi edistää pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamista, jos ostaja on elinkelpoinen ja pystyy ottamaan vaikeuksissa olevan pankin vastuulleen, ja sillä voidaan myös tukea markkinoiden luottamuksen palauttamista. Tällaisella toimella voidaan lisäksi edesauttaa rahoitusalan vakautta-mista. Tämän vuoksi ostajan olisi osoitettava, että kaupan tuloksena syntyvä yksikkö on elinkelpoinen. Myynnin yhteydessä on noudatettava elinkelpoisuutta, omaa osallistumista ja kilpailun vääristymisen rajoittamista koskevia vaatimuksia.”
However, the Commission takes a positive view of the fact that the French authorities wish to set up a development bank based on the DMA entity, whose activity will be strictly limited to providing simple funding (vanilla loans) to French local authorities and French public health establishments, for which the financing market is in shortfall.
Komissio suhtautuu kuitenkin myönteisesti siihen, että Ranskan viranomaiset haluavat perustaa DMA:n pohjalta kehityspankin, jonka toiminta rajoitetaan ainoastaan yksinkertaisen rahoituksen (ns. vanilla-lainojen) tarjoamiseen Ranskan paikallisyhteisöille ja julkisille terveydenhuoltolaitoksille, joiden rahoitusmarkkinoilla on pulaa rahoituksesta.
The Commission will therefore also initially assess the compatibility with the internal market of the State aid which the development bank is set to receive, in the light of the merits of setting up such a development bank, of which DMA is to form part (Section 6.5.2 below).
Komissio arvioi näin ollen alustavasti kehityspankille tulevaisuudessa myönnettävän valtiontuen soveltuvuutta sisämarkkinoille ottaen huomioon kyseisen kehityspankin, jonka osaksi DMA liitetään, perustamisen edut (ks. jäljempänä oleva 6.5.2 jakso).
The financing provided by DMA likely to contain aid (level II) will be assessed separately.
Todennäköisesti valtiontukea sisältävä DMA:n myöntämä rahoitus (II taso) arvioidaan erikseen.
When it comes to the classification of hospitals, the Commission takes the view that these, whether public or private, must be regarded as undertakings [180].
Sairaaloiden luokittelun osalta komissio katsoo, että riippumatta siitä, ovatko ne julkisia vai yksityisiä, ne on katsottava yrityksiksi [180].
In its 2002 decision on Irish hospitals [181], the Commission expressly deemed them to be undertakings on the basis of the judgment in Höffner.
Vuonna 2002 annetussa irlantilaisia sairaaloita koskevassa päätöksessä [181] komissio nimenomaisesti katsoi sairaalat yrityksiksi asiassa Höffner annetun tuomion nojalla.
It is thus clear that support for hospitals may contain State aid.
On siis selvää, että sairaaloille myönnetty tuki voi sisältää valtiontukea.
This Decision will confine itself to assessing the aid provided at level I (aid to the development bank).
Komissio rajaa tämän päätöksen arvioinnin koskemaan vain I tason tukea (kehityspankille myönnettävää tukea).
This is without prejudice to the Commission’s position on the existence of level II aid and its compatibility with the internal market.
Edellä sanottu ei kuitenkaan rajoita komission kantaa II tason tuen olemassaolosta ja sen soveltuvuudesta sisämarkkinoille.
Assessment of DMA as a development bank
Arviointi DMA:sta kehityspankkina
The Commission must establish whether the aid for the development bank is compatible with the internal market.
Komission on arvioitava, soveltuuko kehityspankille annettava tuki sisämarkkinoille.
Article 107(3) TFEU lays down certain exceptions from the general principle of incompatibility set out in Article 107(1) TFEU.
SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohta sisältää tiettyjä poikkeuksia 107 artiklan 1 kohdan mukaiseen perusperiaatteeseen tuen soveltumattomuudesta.
In particular, Article 107(3)(c) TFEU states that ‘The following may be considered to be compatible with the internal market: … aid to facilitate the development of certain … activities … where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest’.
Erityisesti 107 artiklan 3 kohdassa todetaan seuraavaa: ”Sisämarkkinoille soveltuvana voidaan pitää: […] tukea tietyn […] toiminnan […] kehityksen edistämiseen, jos tuki ei muuta kaupankäynnin edellytyksiä yhteisen edun kanssa ristiriitaisella tavalla.”
The setting-up of a development bank does not come under any specific Commission communication setting out in detail for that purpose the rules laid down in Article 107(3) TFEU.
Kehityspankin perustaminen ei kuulu minkään tietyn komission tiedonannon piiriin, jossa määritetään SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan sääntöjä koskevat yksityiskohdat.
The Commission must therefore assess the compatibility of the measure directly on the basis of Article 107(3) TFEU.
Komission on näin ollen arvioitava toimenpiteen soveltuvuutta sisämarkkinoille suoraan 107 artiklan 3 kohdan nojalla.
As none of the other objectives referred to in that provision is relevant, nor was any relied on by France, the Commission will examine the measure in the light of Article 107(3)(c) TFEU.
Koska yksikään kyseisessä määräyksessä mainittu tavoite ei ole käsiteltävän asian kannalta oleellinen eikä Ranska ole niihin myöskään vedonnut, komissio tarkastelee toimenpidettä SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan c alakohdan perusteella.
In order to examine the compatibility of the measure on that basis, it must be assessed whether the measure is appropriate for achieving the intended aim.
Jotta toimenpiteen soveltuvuutta sisämarkkinoille voidaan arvioida kyseisellä perusteella, on tarkasteltava, onko toimenpide asianmukainen suunnitellun tavoitteen saavuttamisen kannalta.
To that end, it must be examined whether the measure 1) aims to achieve an objective of common interest, 2) makes an appropriate contribution to responding to the market shortfall, 3) is likely to have a knock-on effect, and 4) remains proportionate by minimising unwanted effects on trade and competition.
Tältä osin on arvioitava, 1) pyritäänkö toimenpiteellä saavuttamaan yleisen edun mukainen tavoite, 2) pystytäänkö toimenpiteen avulla riittävästi kattamaan markkinoiden rahoituksen puute, 3) onko toimenpiteellä todennäköisiä seurantavaikutuksia ja 4) onko toimenpide oikeasuhtainen ja onko sen kielteisiä vaikutuksia kauppaan ja kilpailuun rajoitettu.
Implementation of a clearly defined objective of common interest
Yleisen edun mukaisen ja selkeästi määritellyn tavoitteen toteuttaminen
The Commission must determine whether the creation and capitalisation of DMA are designed to meet an objective of common interest, which is one of the essential conditions laid down in Article 107(3)(c) TFEU.
Komissio on arvioitava, toteutetaanko DMA:n perustaminen ja pääomittaminen yleisen edun mukaisen tavoitteen saavuttamiseksi, mikä on yksi SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan c alakohdan keskeisistä ehdoista.
In addition, the Commission must determine whether the measure notified is appropriate for that objective.
Lisäksi komission on määritettävä, onko ilmoitettu toimenpide asianmukainen kyseisen tavoitteen saavuttamisen kannalta.
The Commission notes that DMA is to operate in clearly defined sectors where France has shown that there is a market shortfall: the provision of financing for French local authorities and French public health establishments.
Komissio toteaa, että DMA:n tavoitteena on toimia selkeästi määritetyillä sektoreilla, joilla Ranskan esittämien todisteiden mukaan on puutetta rahoituksesta, eli Ranskan paikallisyhteisöille ja julkisille terveydenhuoltolaitoksille myönnettävästä rahoituksesta. Komissio tunnustaa, että rahoitus kyseisellä kahdella sektorilla ei tällä hetkellä ole riittävää tarjonnan puutteesta (eli ns. luottolamasta) johtuen.
The Commission recognises that the financing market in these two sectors is not currently operating satisfactorily because of a market shortfall (‘credit crunch’).
Komissio katsoo, että sille on toimitettu riittävät todisteet siitä, että markkinoilla toimivat yksityiset toimijat (yksityiset pankit) eivät pysty kattamaan tätä rahoitusvajetta.
The Commission considers that it has been shown that the existing private players (private banks) are not in a position to be able to make up this funding shortfall, in particular 1) because of the new regulatory constraints (introduction of the ‘Basel 3’ rules) which will penalise the provision of long-term liquidities unless backed up by deposits, but also 2) because of the financial crisis, which is encouraging banks to reduce their balance sheet and their supply of financing.
Tämä johtuu etenkin 1) uusista lakisääteisistä rajoituksista (Basel III -asetuksen sääntöjen täytäntöönpano), jotka rankaisevat pitkäaikaisen rahoituksen myöntämisestä, paitsi jos niiden vakuutena on riittävä määrä talletuksia, mutta myös 2) finanssikriisistä, mikä kannustaa pankkeja pienentämään tasettaan ja rahoitustarjontaansa.
The Commission therefore notes that the dominant market share [182] in financing for these sectors which the Dexia Group used to hold before it went into orderly resolution (new production of which will not, in principle, be authorised) is unlikely to be entirely taken up by other banking institutions.
Komissio toteaa näin ollen, että on epätodennäköistä, että muut pankkilaitokset valtaavat suurimman markkinaosuuden [182] asiaankuuluvien sektoreiden rahoituksesta, joka aiemmin oli Dexia-yhtymän hallussa ennen sen hallitun alasajon aloittamista (yhtymä ei enää periaatteessa saa myöntää uutta rahoitusta).
It has also been shown that the medium- and long-term financing needs of local authorities and public health establishments in France may amount to EUR 18-20 billion and EUR 2-4 billion per year respectively.
Lisäksi on osoitettu, että Ranskan paikallisyhteisöjen ja julkisten terveydenhuoltolaitosten keskipitkän aikavälin rahoitustarpeet saattavat kasvaa 18–20 miljardiin euroon ja pitkän aikavälin osalta 2–4 miljardiin euroon vuotta kohden.
The banking institutions are likely to keep their supply at around EUR 10 billion (2013).
Pankkilaitosten tarjonta jää todennäköisesti noin 10 miljardiin euroon vuodessa.
The shortfall in local public sector financing in France thus stands at around EUR 10 billion, since the exceptional envelope provided by the CDC is unlikely to be renewed.
Paikallisen julkisen sektorin rahoitusvaje Ranskassa on siis noin 10 miljardia euroa, koska CDC:n myöntämää poikkeuksellista rahoitusta ei todennäköisesti uusita.
The creation of DMA is designed to meet 20-25 % of the total demand, i.e. annual financing of around EUR 5 billion.
DMA:n perustamisen kautta on tarkoitus kattaa noin 20–25 prosenttia kokonaistarpeesta, mikä tarkoittaa noin 5 miljardin euron rahoitusta vuosittain.
It should also be noted that the beneficiaries’ financing needs are generally long-term, which will hit the banking institutions’ new liquidity ratios even harder.
Lisäksi on todettava, että tuensaajien rahoitustarve on yleensä pitkäaikaista, mikä vaikuttaisi pankkilaitoksiin sovellettaviin uusiin maksuvalmiusasteisiin entistä suuremmin.
The Commission notes that this factor is likely to place significant structural constraints on the banks’ appetite for this type of financing.
Komissio toteaa, että kyseinen seikka aiheuttaa todennäköisesti merkittäviä rakenteellisia rajoitteita pankkien kiinnostukseen kyseistä rahoitusta kohtaan.
Appropriateness of the measure
Toimenpiteen asianmukaisuus
The Commission must make sure that the creation of DMA is an appropriate response to the existing market shortfall (financing deficit).
Komission on varmistettava, että DMA:n perustaminen on asianmukainen toimenpide olemassa olevan markkinoiden toimintapuutteen (rahoitusvajeen) ratkaisemiseksi.
The Commission notes that the sector in which DMA will be operating is precisely defined and restricted to two classes of beneficiaries which have been shown to face a market shortfall.
Komissio toteaa, että sektori, jolla DMA tulee toimimaan, on tarkasti määritetty ja rajattu kahteen edunsaajaryhmään, joihin markkinoiden toimintapuut todistettavasti vaikuttaa.
Financing will be supplied to local authorities and public health establishments in France at market conditions not more attractive than those offered by other commercial banks.
Rahoitusta tarjotaan Ranskan paikallisyhteisöille ja julkisille terveydenhuoltolaitoksille rahoitusehdoilla, jotka eivät ole houkuttelevampia kuin mitä muut liikepankit tarjoavat.
The Commission notes that the commitment to impose a price leadership ban is designed to place strict limits on DMA’s operation on the financing market for French local authorities and public hospitals without restricting other competitors’ access to the market.
Komissio toteaa, että hintajohtajuutta koskevan kiellon asettamisesta annettu sitoumus osoittaa, että DMA:n toiminta rajoitetaan tiukasti Ranskan paikallisyhteisöille ja julkisille terveydenhuoltolaitoksille tarjottavaan rahoitukseen rajoittamatta kilpailevien toimijoiden pääsyä markkinoille.
This commitment is not time-limited.
Kyseiseen sitoumukseen ei sovelleta määräaikoja.
Knock-on effect
Seurantavaikutukset
The Commission must examine whether the creation of DMA is likely to have a knock-on effect, by making French local public sector financing more attractive so that the private sector will gradually take over from DMA.
Komission on tutkittava, onko DMA:n perustamisella todennäköisiä seurantavaikutuksia, jotka tekevät Ranskan paikallisen julkisen sektorin rahoittamisesta entistä houkuttelevampaa, mikä saa yksityisen sektorin asteittain valtaamaan DMA:n markkinaosuuden.
The Commission notes that DMA will provide simple vanilla products.
Komissio toteaa, että DMA tarjoaa yksinkertaisia (vanilla) tuotteita.
The commercial banks will be able to provide both similar and different products which could meet the demand from local authorities and public hospitals in France.
Liikepankit voivat tarjota sekä vastaavia että erilaisia tuotteita, jotka voivat vastata Ranskan paikallisyhteisöjen ja julkisten terveydenhuoltolaitosten tarpeisiin.
The Commission must determine whether the aid provided by the measure is proportionate to the aim pursued (in other words, whether the aim could be achieved with fewer resources) and limited to the minimum necessary.
Komission on arvioitava, onko toimenpiteen kautta myönnetty tuki oikeassa suhteessa tavoiteltuun tulokseen (eli voitaisiinko tavoite saavuttaa pienemmillä resursseilla) ja rajoitettu välttämättömään.
The Commission notes first of all that the level of capitalisation of DMA (EUR [0-5] billion) is small in comparison with the financing shortfall identified (EUR [5-10] billion).
Komissio toteaa ensinnäkin, että DMA:n pääomittamisen taso ([0–5] miljardia euroa) on alhainen verrattuna todettuun rahoitusvajeeseen ([5–10] miljardia euroa).
The Commission then notes that, as a matter of principle, DMA will not, on average, be supplying financing at preferential rates compared to its competitors.
Komissio lisäksi toteaa, että periaatteessa DMA ei keskimääräisesti katsottuna tarjoa rahoitusta edullisempaan hintaan kuin sen kilpailijat.
This will mean that the existing competition is not penalised.
Tämä tarkoittaa, että toimenpide ei aiheuta haittaa kilpailijoille.
Assessment of DMA as a development bank receiving restructuring aid
Arviointi DMA:sta rakenneuudistustukea saavana kehityspankkina
The degree of restructuring required depends on how serious the problems encountered by each bank are and how much aid they have received.
Tarvittavan rakenneuudistuksen laajuus riippuu kunkin pankin kohtaamien vaikeuksien vakavuudesta ja siitä, paljonko tukea niille on myönnetty.
In that respect, the aid to be taken into account here stems from the recapitalisation measures and measures to treat impaired assets, as well as the guarantees obtained in the past by the Dexia Group, from which DMA also benefited.
Tältä osin huomioitava tuki johtuu pääomapohjan vahvistamiseksi ja arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelemiseksi toteutetuista toimenpiteistä sekä Dexia-yhtymälle aiemmin myönnetyistä takauksista, joista myös DMA on hyötynyt.
The compatibility of the restructuring plan must be assessed in the light of the conditions set out in the Bank Restructuring Communication.
Rakenneuudistussuunnitelman soveltuvuutta sisämarkkinoille on arvioitava seuraavien rakenneuudistustiedonannossa asetettujen ehtojen perusteella:
the restructuring plan must ensure that the costs of restructuring are shared fairly between States and the bank;
rakenneuudistussuunnitelmassa on varmistettava, että valtio ja pankki osallistuvat rakenneuudistuksen kustannuksiin asianmukaisilla osuuksilla;
Returning the institution to long-term viability
Laitoksen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttaminen
The Commission notes that the size of the existing assets portfolio is very large in the light of the new production envisaged.
Komissio katsoo, että olemassa olevien omaisuuserien salkku on hyvin suuri, kun otetaan huomioon suunnitellun tuotannon taso.
The very poor yield on the existing portfolio will thus have a significant negative impact on the structure’s profitability (return on own funds).
Olemassa olevasta salkusta saatavilla hyvin vähäisillä tuotoilla voi olla merkittäviä haitallisia vaikutuksia organisaation tuottavuuteen (oman pääoman tuottoon).
The projections forwarded by the French authorities show that it is primarily the (slow) rate of amortisation of the existing portfolio, rather than any increase in profitability of the activities envisaged, that will lead to an eventual improvement in the return on own funds.
Ranskan viranomaisten toimittamat ennusteet osoittavat, että suunnitelluista toimenpiteistä johtuvan tuottavuuden kasvun sijasta olemassa olevan salkun (hidas) kuoletusnopeus vaikuttaa ensisijaisesti oman pääoman tuoton parantumiseen.
The indications of prices and margins to be applied are seen as realistic even though they are at the high end.
Sovellettavat hinnat ja marginaalit vaikuttavat realistisisilta, vaikkakin korkeammasta päästä.
As far as prices and margins are concerned, the Commission notes that DMA is likely to calibrate the first year’s financing offered at Euribor + [200-300] basis points.
Hintojen ja marginaalien osalta komissio toteaa, että DMA todennäköisesti tarjoaa ensimmäisenä toimintavuotenaan rahoitusta hintaan Euribor + [200–300] peruspistettä.
This level is seen as realistic and comparable to what competitors are offering [183].
Kyseinen hintataso on realistinen ja verrattavissa kilpailijoiden tarjontaan [183].
The Commission notes that the creation of the JV linking the development bank to La Banque Postale should allow DMA to benefit from a geographical and commercial network that will be a major asset for providing financing for a large number of local authorities scattered throughout France.
Komissio toteaa, että kehityspankin ja La Banque Postalen välille perustettavan JV:n kautta DMA pääsee hyötymään valmiista maantieteellisestä ja kaupallisesta verkostosta, mikä on merkittävä etu, kun tarjotaan rahoitusta suurelle määrälle eri puolilla Ranskaa sijaitsevia paikallisyhteisöjä.
The Commission notes that the levels of return on own funds communicated would not be enough to satisfy a private investor.
Komissio katsoo, että ilmoitetut oman pääoman tuoton tasot eivät olisi riittäviä yksityiselle sijoittajalle.
The return on own funds is expected to reach just [2-6] % in 2017.
Odotetun oman pääoman tuoton odotetaan olevan vain [2–6] prosenttia vuonna 2017.
The Commission recognises, however, that DMA is a structure which has a capital surplus over the regulatory requirements [184], impacting on its profitability.
Komissio kuitenkin tunnustaa, että DMA on organisaatio, jonka pääoman määrä ylittää lakisääteiset vaatimukset [184], mikä vaikuttaa myös sen tuottavuuteen.
The Commission notes that this level of profitability is what might be expected of a development bank whose aim is to remedy a market shortfall.
Komissio toteaa, että kyseinen tuottavuuden taso on tyypillinen kehityspankille, jonka tavoitteena on korjata markkinoiden toimintapuute.