natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Germany undertakes to reduce further risk positions of EUR 10 billion by 2017 in a profit-neutral way in which any reduction in income would be offset by a corresponding reduction in costs.
Saksa on sitoutunut varmistamaan, että 29 päivänä huhtikuuta 2009 toimitettu alkuperäinen rakenneuudistussuunnitelma, siten kuin sitä on viimeksi muutettu Saksan 6 ja 12 päivänä kesäkuuta 2012 toimittamilla ilmoituksilla, pannaan kokonaisuudessaan täytäntöön, mukaan lukien tämän päätöksen liitteessä I olevat sitoumukset ja tämän päätöksen liitteessä II asetetut ehdot näissä liitteissä vahvistetun aikataulun mukaisesti.
The reductions may be achieved by optimising the calculation of risk positions or by reducing assets in specified business areas.
YHTEENVETO MENETTELYN ALOITTAMISTA KOSKEVASTA PÄÄTÖKSESTÄ JA SEN KATTAVUUDEN LAAJENTAMISESTA
By way of illustration BayernLB has provided the following segment-by-segment breakdown of the EUR 10 billion reduction as compared with the risk position projections in the restructuring plan: additional reductions of EUR […] billion in corporates/small and medium-sized businesses, EUR […] billion in DKB, EUR […] billion in real estate, EUR […] billion in markets, and EUR […] billion in the restructuring unit.
Komissio ilmaisi menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä epäilyksensä seuraavista seikoista:
By way of illustration Germany has provided two possible scenarios for achieving the additional EUR 10 billion risk position reduction.
tuen määrän laskenta ja riskisuojasta maksettava korvaus;
Germany and BayernLB consider those scenarios achievable.
voidaanko rakenneuudistussuunnitelmalla palauttaa pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuus;
Scenario 1 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation
olivatko tuen mahdollisesti aiheuttamaan kilpailun vääristymiseen puuttumiseksi toteutettavat toimenpiteet riittäviä ja tehokkaita;
In a first scenario, Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 8.
oliko tuki rajoitettu välttämättömään vähimmäismäärään ja jakoivatko pankin omistajat vastuun asianmukaisesti.
Table 8
Saksa ilmoitti riskisuojan toteutusajankohtana, että siihen liittyvän tuen määrä oli 1,6 miljardia euroa.
Scenario 1
Komissio esitti menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessään epäilyjä tuen määrän laskennan oikeellisuudesta erityisesti ABS-arvopaperisalkun markkina-arvoa koskevan arvion puuttumisen vuoksi ja korosti, että 50 peruspisteen korvaus alitti huomattavasti sen, mitä markkinasijoittajat odottaisivat.
Delta resulting from reduction EUR 10 billion risk positions
Lisäksi komissio epäili rakenneuudistussuunnitelman perustana olevia olettamuksia ja oli huolissaan pankin tytäryhtiöiden HGAA:n ja MKB:n elinkelpoisuudesta.
Restructuring plan
Komissio huomautti, ettei HGAA:n, MKB:n ja Banque LB Lux SA:n myymisestä […] mennessä ollut annettu mitään selkeää sitoumusta.
After additional reduction
Komission mielestä taseen ja riskipainotettujen omaisuuserien suunniteltu supistaminen ei ratkaissut riittävällä tavalla kilpailun vääristymistä, koska huomattava osa vähennyksestä olisi joka tapauksessa tarpeen kannattavuuden palauttamiseksi.
RoE [40] (22 % tax)
Komissio totesi, että se odottaa edelleen toiminnallisia tai rakenteellisia toimenpiteitä, joilla lievennetään kilpailun vääristymistä, ja mainitsi tässä yhteydessä erityisesti, että LBS:stä voitaisiin mahdollisesti luopua.
[7-12] %
HGAA:n pelastamispäätös laajensi muodollisen tutkintamenettelyn Itävallan HGAA:lle joulukuussa 2009 tarjoamaan tukeen.
Risk positions
Komissio pohti, olisiko nämä toimenpiteet katsottava lisätueksi BayernLB:lle.
Scenario 2 — Risk position reductions consisting of EUR […] billion risk position reduction through business reductions and EUR […] billion reduction through optimisation
Komissio totesi, että HGAA:n pelastaminen ja tästä syntynyt tarve alentaa kirjanpitoarvoa saattaisi uhata BayernLB:n elinkelpoisuutta.
In a second scenario Germany presents the impact of risk position reductions consisting of EUR […] billion through reductions in business and EUR […] billion through optimisation, shown in Table 9.
BayernLB oli aiemmin ilmoittanut suostuvansa myymään HGAA:n rajoittaakseen mahdollista kilpailun vääristymistä, mutta HGAA:n myyntiä ei voida pitää kilpailun vääristymistä rajoittavana toimenpiteenä, koska se vaikutti olevan BayernLB:n elinkelpoisuuden kannalta tarpeen.
Table 9
Komissio epäili, olivatko BayernLB:n kilpailun vääristymisen rajoittamiseksi ehdottamat toimenpiteet kokonaisuudessaan riittäviä.
Scenario 2
SAKSAN HUOMAUTUKSET
RoE [41] (22 % tax)
Saksa ei kiistänyt sitä, että tarjottu pääomanlisäys, riskisuoja ja vakuudet olivat valtiontukea.
According to the bank, the precise profile of the decrease in risk positions over the period cannot be established at this stage, because the reductions can be achieved either through optimisation or through reductions in business.
Saksa väitti, ettei BayernLabolta BayernLB:lle siirretty pääoma ole valtiontukea, koska siirron tarkoituksena oli ainoastaan maksaa takaisin osa saadusta tuesta ja supistaa BayernLB:n pääomaa.
Repayment schedule
BayernLB oli jo voinut hyötyä BayernLabon pääomasta ennen siirtoa, joten tuen määrä olisi joka tapauksessa pienempi kuin siirretty summa.
At the Commission's request the bank calculated the repayment schedules set out in Tables 10 and 11, factoring in the risk position reduction of EUR 10 billion from 2017.
Siltä osin kuin on kyse ABS-arvopaperisalkun todellisesta taloudellisesta arvosta 31 päivänä joulukuuta 2008 ja komission asiantuntijaraporttiin perustuvasta päätelmästä, että todellinen taloudellinen arvo oli 83,87 prosenttia nimellisarvosta, Saksa ilmoitti, ettei se vaadi uutta ja kattavaa uudelleenarviointia.
The bank took into account all secondary effects of the repayment, in particular payments of interest on the silent participation.
Lisäksi Saksa hyväksyi 11,753 miljardin euron markkina-arvon, joka oli 60 prosenttia nimellisarvosta.
Moreover, the repayment schedule is based on the prudent assumption that the regulator will not recognise the capital generated by inclusion in the capital of BayernLabo loans at nominal value in the supervisory core capital under the IFRSs (Table 10).
Saksa kiistää, että siirtohinnan ja todellisen taloudellisen arvon välinen koko 1,96 miljardin euron ero olisi perittävä takaisin.
However, Germany has given a commitment that if the regulator were to recognise all or parts of those loans as supervisory core capital, they would be taken into account in the schedule for the repayment of the corresponding part of the claw-back from 2013 as indicated in Table 11.
Takaisinperintää ei tarvinnut maksaa […] erityisesti siitä syystä, ettei pankilla ei ollut riittävää pääomapuskuria.
Table 10
Saksa vastusti samasta syystä äänettömien osakkuuksien ehdotettua takaisinmaksuaikataulua.
Hypothetical repayment schedule excluding additional capital potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
BAYERNLB:LLE MYÖNNETYN TUEN ARVIOINTI
TOTAL
Rakenneuudistustuen arvioinnissa on otettava huomioon kaikki BayernLB:lle vuodesta 2008 lähtien myönnetty tuki.
Periodic claw-back payments
Valtiontuen olemassaolo
Claw-back
Jotta toimenpide on valtiontukea, sen on täytettävä seuraavat ehdot: toimenpide rahoitetaan valtion varoista; toimenpiteellä annetaan etua tietyille yrityksille tai tietyille tuotannonaloille; etu on valikoiva; ja toimenpide vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua ja voi vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
Silent participations repayment without additional agreed reductions
Kaikkien näiden ehtojen on täytyttävä, jotta toimenpidettä voidaan pitää valtiontukena.
Repayment through additional reductions
Komissio katsoo edelleen, että kaikki tukitoimenpiteet täyttävät nämä ehdot, kuten jäljempänä a–e alakohdassa selitetään.
Cumulative (claw-back and Bavaria silent participations)
Baijerin osavaltion suorittama pääomitus
Table 11
Komissio totesi pelastamispäätöksessä, että kaikki johdanto-osan 122 kappaleessa mainitut ehdot täyttyivät.
Hypothetical repayment schedule including additional capital of […] potentially generated by nominal-value accounting of BayernLabo loans under IFRSs (in EUR million)
Näin ollen BayernLB:n pääoman lisääminen 10 miljardilla eurolla on valtiontukea [44].
Commitments provided by Germany
Mikään yksityinen sijoittaja ei olisi sijoittanut tällaisia määriä vaikeuksissa olevaan yritykseen millään ehdoilla.
Germany has undertaken to ensure that the original restructuring plan submitted on 29 April 2009, as last amended by Germany's communications of 6 and 12 June 2012, is implemented in full, including the commitments set out in Annex I to this Decision and the conditions set out in Annex II to this Decision, and in accordance with the timetable laid down in those annexes.
Pankkiin tehdyn pääomasijoituksen tukiosuuden on näin ollen oltava tämän pääomituksen nimellisarvo.
SUMMARY OF THE OPENING DECISION AND ITS EXTENSION
Komission päätöskäytännön mukaisesti [45] tuen määrä on näin ollen sama kuin pääomanlisäyksen nimellisarvo eli 10 miljardia euroa.
In the opening decision the Commission expressed doubts as regards the following:
Riskisuoja
the calculation of the amount of aid and the remuneration of the risk shield;
Myös tältä osin komissio totesi pelastamispäätöksessä, että kaikki perussopimuksen 107 artiklan 1 kohdan ehdot täyttyivät.
whether the restructuring plan was likely to restore the bank's long-term viability;
Näin ollen riskisuoja on valtiontukea.
whether the measures to address any distortion of competition occasioned by the aid were sufficient and effective;
Vaikka kyseinen toimenpide toteutettiin ennen arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon hyväksymistä, komission on sovellettava päätöksen tekoajankohtana voimassa olevaa lainsäädäntöä ja ohjeita riippumatta siitä, milloin tukitoimenpiteet suunniteltiin tai milloin niistä ilmoitettiin [47].
whether the aid was limited to the necessary minimum and whether the burdens were properly shared by the owners of the bank.
Nykyisessä finanssikriisissä komissio on jo soveltanut arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa toimenpiteisiin, joista ilmoitettiin ennen tiedonannon julkaisemista [48].
At the time the risk shield was implemented, Germany submitted that the amount of aid involved in the risk shield amounted to EUR 1,6 billion.
Baijerin osavaltion antama riskisuoja kuuluu arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon soveltamisalaan.
In the opening decision the Commission raised doubts as to the correctness of the calculation of the scale of the aid, in particular in the absence of any assessment of the market value of the ABS portfolio, and stressed that the remuneration of 50 basis points was significantly below what a market investor would expect.
Tiedonannon 32 kohdassa ja sitä seuraavissa kohdissa vahvistetaan pääperiaatteet, jotka ohjaavat tukikelpoisten omaisuuserien määrittelyä ja niiden luokittelua omaisuuserien luokkiin.
Furthermore, the Commission doubted the assumptions underlying the restructuring plan and was concerned about the viability of the bank's subsidiaries HGAA and MKB.
BayernLB:n ABS-arvopaperisalkku sisältää usean tyyppisiä kohde-etuuksia.
The Commission observed that no clear commitment had been given to sell HGAA, MKB and Banque LB Lux SA by […].
Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (RMBS-instrumentit), sekä prime- että subprime-luokkaan kuuluvat, muodostavat noin puolet koko arvopaperisalkusta.
In the Commission's view the envisaged reduction in the balance sheet and the RWAs was not sufficient to address the distortion of competition, as a considerable part of that reduction would be necessary in any case for the restoration of viability.
Nämä kaikki omaisuusvakuudellisten arvopaperien muodot luetellaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon liitteen III taulukossa 1, ja siten ne ovat ongelmallisiin omaisuuseriin suunnatun toimenpiteen näkökulmasta tukikelpoisia omaisuuseriä.
The Commission said that it expected further measures of a behavioural or structural nature to further mitigate distortions of competition, and in that context mentioned in particular a possible divestiture of LBS.
Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 39 kohdan mukaan ongelmallisiin omaisuuseriin suunnatun toimenpiteen tuen määrä on omaisuuserien siirtohinnan ja niiden nykyisen markkinahinnan välinen erotus.
Regarding the requirement to limit the aid to the minimum, the Commission observed that no clear proposals had been put forward regarding burden sharing by shareholders.
Tässä tapauksessa siirtohinta on 19,589 miljardin euron nimellisarvo vähennettynä 1,2 miljardin euron suuririskisimmällä osalla (first loss), jolloin tulokseksi jää 18,839 miljardia euroa.
The HGAA Rescue Decision extended the formal investigation procedure to aid provided by Austria to HGAA in December 2009.
Arvopaperisalkun markkina-arvo on noin 11,8 miljardia euroa [49].
The Commission wondered whether those measures might constitute additional aid to BayernLB.
Siirtohinnan ja markkina-arvon välinen erotus on siis sama tai suurempi kuin toiseksi suuririskisimmälle osalle (second loss) annetun takauksen kattamien tappioiden määrä (4,8 miljardia euroa).
The Commission observed that the rescue of HGAA and the resulting need to write down the book value might pose a threat to the viability of BayernLB.
Näin ollen takaus on katsottava kokonaisuudessaan valtiontueksi.
BayernLB had agreed to sell HGAA in time as a measure to limit any distortion of competition, but the sale of HGAA could not be considered a measure to limit distortion of competition, as the sale appeared to be necessary for BayernLB's viability.
Riskisuojan sisältämän tuen määrä on siis 4,8 miljardia euroa.
The Commission expressed doubts as to whether the overall level of measures proposed by BayernLB for limiting distortions of competition was sufficient.
SoFFinin Saksan pelastuspaketin [50] perusteella myöntämät velkatakaukset, joiden määrä oli 15 miljardia euroa, ovat valtiontukea.
COMMENTS FROM GERMANY
Itävallan pelastamistoimet
Germany argued that the BayernLabo capital transferred to BayernLB did not constitute State aid because the transfer served the sole purpose of repaying part of the aid received and reducing BayernLB's capital.
Itävallan kansallistettua HGAA:n BayernLB on kuitenkin luopunut osakkuudestaan HGAA:ssa; HGAA ei enää ole osa BayernLB:tä, ja siitä on käynnistetty erillinen valtiontukimenettely.
And BayernLB had already had the benefit of BayernLabo's capital before the transfer, so that in any event the amount of any aid would be less than the amount transferred.
Tämä päätös ei vaikuta kyseiseen menettelyyn.
In the context of the discussion on the real economic value of the ABS portfolio at 31 December 2008 and the Commission's conclusion, based on the expert report, that the real economic value was 83,87 % of the nominal value, Germany indicated that it would not be requesting a new and comprehensive re-valuation.
Toiseksi, HGAA:n kansallistamisen yhteydessä Itävalta myönsi 2,638 miljardin euron rahoitustakuun suoraan BayernLB:lle.
Furthermore, Germany accepted the market value of EUR 11,753 billion, which was 60 % of the nominal value.
Toimenpide rahoitettiin selvästi valtion varoista.
Germany disputed that the entire difference of EUR 1,96 billion between the transfer price and the real economic value ought to be clawed back.
Ilman HGAA:n kansallistamista ja takuun myöntämistä BayernLB olisi luultavasti menettänyt suuren osan rahoituksestaan.
In particular, the claw-back did not need to be paid in […], as the bank had not got an adequate capital buffer.
HGAA oli vaikeuksissa, ja valtion takuu lievensi BayernLB:n luottoriskiä HGAA:n vaikeuksien tasoa vastaavassa suhteessa.
For the same reason, Germany disagreed with the suggested pace of the repayment of the silent participations.
Näin ollen se antoi BayernLB:lle taloudellista etua.
ASSESSMENT OF THE AID TO BAYERNLB
Koska BayernLB toimii useissa jäsenvaltioissa rahoitusalalla, joka on avoin kovalle kansainväliselle kilpailulle, on katsottava, että tämä etu saattoi vaikuttaa kauppaan sisämarkkinoilla ja vääristää kilpailua.
The assessment of the restructuring aid has to consider all aid granted to BayernLB since 2008.
Tästä syystä Itävallan antama valtion takuu BayernLB:n HGAA:han jättämälle rahoitukselle on valtiontukea BayernLB:lle.
Existence of State aid
BayernLB:lle siirretty BayernLabon pääoma
According to Article 107(1) of the Treaty, Any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods shall, in so far as it affects trade between Member States, be incompatible with the internal market.
Asiassa Bayerische Landesbank–Girozentrale [52] 20 päivänä lokakuuta 2004 tekemässään päätöksessä komissio katsoi, että valtion varojen siirtäminen (asuntotuotannon edistämiseksi myönnettyihin lainoihin liittyvät maksamattomat saamiset) BayernLabon kautta BayernLB:lle vuosina 1994 ja 1995 oli tukea, joka oli lisännyt BayernLB:n pääomaa.
For a measure to constitute State aid the following conditions have to be met: the measure must be financed through State resources; it must confer an advantage on certain undertakings or the production of certain goods; that advantage must be selective; and the measure must distort or threaten to distort competition and have the potential to affect trade between Member States.
Komissio päätteli, että markkinataloussijoittajaa koskevan periaatteen perusteella siirto oli tukea, koska mikään markkinataloussijoittaja ei olisi siirtänyt pääomaa samoin ehdoin etenkään, kun otetaan huomioon siirretyistä varoista sovittu korvaus, jota komissio piti liian pienenä.
The recapitalisation by the Land of Bavaria
Komissio päätteli kuitenkin, että aiemmin sovitun korvauksen – jota se piti liian pienenä – ja asianmukaisen korvauksen välinen erotus oli edellä mainittuun päivämäärään asti sääntöjenvastaista tukea, joka oli perittävä takaisin.
The Commission established in the Rescue Decision that all the conditions set out in recital 122 were fulfilled.
Pääomapohjaansa vahvistaakseen BayernLB kirjaa nyt ydinpankkiin osan BayernLabon voittorahastosta, jota ei enää tarvita BayernLabon liiketoimintaan.
The reinforcement of BayernLB's capital by EUR 10 billion therefore constitutes State aid [44].
Tämä merkitsee sitä, että osa siitä pääomasta tai sen pääoman tuotosta, jota ei aiemmin voitu käyttää BayernLB:n kaupallisen liiketoiminnan tukemiseen, muuttaa luonnettaan eikä enää toimi vain takauksena maksukyvyttömyyden varalta.
No private investor would have provided such funds to a firm in difficulty on any terms.
Tämä muutos merkitsee poikkeamista pääoman alkuperäisestä tarkoituksesta, joka oli toimia puskurina maksukyvyttömyystilanteessa.
The aid component of the capital injection into the bank must consequently be the nominal value of that recapitalisation.
Pääoman siirtäminen BayernLabosta ydinpankkiin päättää pääoman käyttöä koskevan rajoituksen, ja BayernLB voi käyttää pääomaa rajoituksetta.
Here too the Commission established in the Rescue Decision that all the conditions in Article 107(1) of the Treaty were fulfilled.
Koska BayernLB toimii useissa jäsenvaltioissa rahoitusalalla, joka on avoin kovalle kansainväliselle kilpailulle, on katsottava, että tämä etu saattaa vaikuttaa kauppaan sisämarkkinoilla ja vääristää kilpailua.
The risk shield therefore constitutes State aid.
Tästä syystä 1 miljardin euron suuruinen pääomasiirto BayernLabolta BayernLB:lle on valtiontukea.
That analysis has, in the meantime, been confirmed by the Commission communication on the treatment of impaired assets in the Community banking sector (‘the Impaired Assets Communication’) [46], which provides specific guidance on the application of the State aid rules to asset relief measures.
Tuen kokonaismäärää koskeva päätelmä
By doing so it ensures equal treatment under the State aid rules of asset relief measures introduced by the Member States.
Saksan BayernLB:lle pääomapohjan vahvistamisella (10 miljardin euron pääomasijoitus vuonna 2008 toteutetussa pelastamistoimenpiteessä, 1 miljardin euron suuruinen BayernLabon pääoman siirto vuonna 2012 sekä 4,8 miljardin euron riskisuoja) myöntämän tuen kokonaismäärä on 15,8 miljardia euroa.
Although the measure at issue predates the adoption of the Impaired Assets Communication, the Commission has to apply the law and guidelines in force at the time its decision is adopted, irrespective of the time at which the aid measures were designed or notified [47].
Tämä määrä on noin 8 prosenttia BayernLB:n riskipainotetuista omaisuuseristä vuonna 2008 (198 miljardia euroa).
In the current financial crisis the Commission has already applied the Impaired Assets Communication to measures notified before the Communication was published [48].
Lisäksi BayernLB sai jopa 17,638 miljardia euroa Saksan ja Itävallan myöntämillä maksuvalmiustakauksilla.
The risk shield provided by the Land of Bavaria falls within the scope of the Impaired Assets Communication.
Tuen soveltuvuus sisämarkkinoille
Paragraphs 32 and following of the Communication set out the main principles guiding the identification of eligible assets and their classification into categories (‘baskets’).
Perussopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan soveltaminen
BayernLB's ABS portfolio contains several types of underlying securities.
BayernLB:n kaltaisen, jäsenvaltion systeemisesti merkittävänä pitämän pankin romahdus saattaisi vaikuttaa suorasti rahoitusmarkkinoihin ja siten koko jäsenvaltion talouteen.
RMBSs, both prime and non-prime, constitute about half of the total portfolio.
Rahoitusmarkkinoilla nykyisin vallitsevan epävakaan tilanteen vuoksi komissio perustaa edelleen arvionsa pankkisektorin valtiontukitoimenpiteistä perussopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohtaan.
Other major components of the portfolio include CMBSs, CDOs and other ABSs related to commercial and consumer receivables.
Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan toimenpiteen yhdenmukaisuus arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon kanssa
All those forms of asset-backed securities are listed in Table 1 of Annex III to the Impaired Assets Communication, and therefore constitute assets eligible for an asset relief measure.
Aloittamispäätöksessä komissio esitti epäilyjä riskisuojan soveltuvuudesta yhteismarkkinoille.
According to paragraph 39 of the Impaired Assets Communication, the amount of the aid in an asset relief measure is the difference between the price at which the assets are transferred and their current market price.
Näitä epäilyjä on arvioitava perussopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan valossa arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon perusteella, jotta voidaan määrittää, ovatko omaisuuserät tiedonannon 32 kohdan mukaisia tukikelpoisia ongelmallisia omaisuuseriä.
The transfer price here is the nominal value of EUR 19,589 billion minus the first loss piece of EUR 1,2 billion, giving EUR 18,389 billion.
Omaisuuserien hoito
The market value of the portfolio is around EUR 11,8 billion [49].
Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 46 kohdassa määrätään, että vaikka jäsenvaltiot saavat valita sopivimman mallin, jonka mukaan pankkien annetaan siirtää arvoltaan alentuneita omaisuuseriä taseestaan, on tarpeen varmistaa, että edunsaajapankki ja sen omaisuuserät, joiden arvo on alentunut, erotetaan toisistaan sekä toiminnallisesti että organisatorisesti erityisesti hallinnon, henkilöstön ja asiakaskunnan osalta, jotta ehkäistään mahdolliset eturistiriidat ja autetaan pankkia keskittymään elinkelpoisuuden palauttamiseen.
The difference between the transfer price and the market value is thus equal to or above the amount of losses covered by the second-loss guarantee (EUR 4,8 billion).
Vaikka Baijerin osavaltio myöntää takauksen, joka suojaa BayernLB:tä sen omaisuusvakuudellisten arvopaperien aiheuttamilta tappioilta, kaikki suojatut omaisuuserät ovat edelleen BayernLB:n taseessa.