natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Bank will continue to restructure and deleverage its international network.
Se huomautti, että pankin pysyessä yksityisomistuksessa johto todennäköisesti säilyy samana, mutta jos pankki siirtyisi valtion (eli Kreikan rahoitusvakausrahaston) omistukseen, Kreikan rahoitusvakausrahasto voisi nimittää uuden johdon, jonka Kreikan keskuspankki joka tapauksessa arvioisi.
The Bank intends to limit the size of its international assets to EUR […] billion.
Kreikan keskuspankki huomautti, että se arvioi jokaisen pankin hallinnointi- ja ohjausjärjestelmää, johtamistavan asianmukaisuutta ja riskiprofiilia jatkuvasti varmistaakseen, että liiallisia riskejä ei oteta.
To comply with that target, the Bank will consider any combination of divestments or deleverage of its portfolio.
Se korosti myös, että Kreikan rahoitusvakausrahasto oli jo nimittänyt edustajia pääomasijoituksia saaneiden pankkien hallituksiin.
That intended size of the Bank’s international assets represents a reduction by […]% of its foreign assets at 31 December 2012 […].
Ensimmäisen väliaikaisrahoituksen tarpeellisuuden osalta Kreikan keskuspankki huomautti, että pankin pääomapohjan vahvistaminen oli rajoitettu sen varmistamiseen, että sovellettavat vähimmäispääomavaatimukset (8 prosenttia) täyttyivät.
The restructuring plan highlights the need to reduce the reliance of the foreign subsidiaries on their Greek mother company as regards the liquidity position.
Se totesi myös, että pääomasijoituksia edeltänyt pitkä aika johtui Kreikan toimintaympäristön jyrkästä huononemisesta ja yksityissektorin osallistumisohjelman vaikutuksesta, koko hankkeen monitahoisuudesta sekä tarpeesta maksimoida yksityisten sijoittajien osallistuminen osakepääoman korotuksiin.
Intra-group funding to the foreign subsidiaries will decrease from EUR 4172 million to EUR […] million from 2013 to 2017 [74].
Ensimmäisen väliaikaisrahoituksen oikeasuhteisuuden osalta Kreikan keskuspankki huomautti, että komissiolle toimitetun rakenneuudistussuunnitelman täysmittainen täytäntöönpano olisi turvattu, jos Kreikan rahoitusvakausrahaston äänioikeudet poistettaisiin siinä tapauksessa, että rakenneuudistussuunnitelmaa rikottaisiin merkittävästi.
To improve the profitability of its foreign activities, the Bank is planning to implement a significant cost reduction programme in the international network, with a reduction in the number of branches and employees.
Kreikan keskuspankki totesi myös, että pankin vaikeudet eivät johtuneet siitä, että pankin johto olisi aliarvioinut riskit, eikä kaupallisesti aggressiivisista toimista.
For example, in […],[…] branches out of […] will be closed while the workforce will decrease by […] employees (-[…]) between 2012 and 2018 [75].
KREIKAN RAHOITUSVAKAUSRAHASTON HUOMAUTUKSET
As a result the return on equity will reach […] [76].
Ensimmäisen väliaikaisrahoituksen asianmukaisuuden osalta sen suhteen, onko kyse valtion puuttumisesta, jos valtio antaa suuria määriä valtiontukea Kreikan rahoitusvakausrahaston kautta ja Kreikan rahoitusvakausrahastolla on täysimääräiset äänioikeudet, Kreikan rahoitusvakausrahasto totesi, että sen rahoittamia pankkeja ei katsota julkisiksi eikä valtio-omisteisiksi yhteisöiksi ja että ne eivät ole valtion määräysvallassa sen jälkeen, kun Kreikan rahoitusvakausrahasto on pysyvästi vahvistanut niiden pääomapohjaa.
Private capital raising and contribution by existing shareholders and subordinated creditors
Kreikan rahoitusvakausrahasto huomautti, että se on täysin riippumaton yksityisoikeudellinen oikeushenkilö, jolla on itsenäinen päätösvalta.
The Bank has succeeded in raising significant amounts of capital on the market and thereby reduced the amount of State aid which was needed by the Bank.
Se ei ole julkishallinnon valvonnassa Kreikan rahoitusvakausrahastosta annetun lain 16 C §:n 2 momentin nojalla.
First, the Bank raised some private capital in 2009 with a rights issue of EUR 986 million [77].
Tämän säännöksen mukaan luottolaitokset, joille Kreikan rahoitusvakausrahasto on antanut pääomatukea, eivät kuulu laajempaan julkissektoriin.
As mentioned in recital 89, the Bank also managed to raise capital from private investors through the Spring 2013 recapitalisation.
Se viittasi myös Kreikan rahoitusvakausrahaston hallintorakenteeseen.
The pre-existing shareholders were also heavily diluted by the Spring 2013 recapitalisation, since the HFSF received 83,66 % of the Bank’s shares following the Spring 2013 recapitalisation, leaving them with only a 4,9 % shareholding.
Kreikan rahoitusvakausrahaston puuttumisesta pankin johtamiseen Kreikan rahoitusvakausrahasto huomautti, että se kunnioittaisi pankin itsemääräämisoikeutta eikä puuttuisi sen päivittäiseen johtamiseen, sillä sen rooli rajoittuu siihen, mitä Kreikan rahoitusvakausrahastosta annetussa laissa säädetään.
No dividend has been paid in cash since 2008.
Se totesi, että mitään valtion puuttumista tai koordinointia ei tapahdu ja että pankin lainanantoprosessia (muun muassa vakuuksia, hinnoittelua ja lainanottajien maksukykyä) koskevat päätökset tehtäisiin kaupallisin perustein.
The Bank raised EUR 1,2 billion of capital from the market in March 2014 to cover its additional capital needs and to repay the preference shares held by Greece.
Kreikan rahoitusvakausrahasto huomautti, että Kreikan rahoitusvakausrahastosta annetussa laissa ja ennakkomerkintäsopimuksessa vahvistetaan tarvittavat suojakeinot, joilla estetään nykyisiä yksityisiä osakkeenomistajia ottamasta liiallisia riskejä.
Those new shares were issued at a higher price per share than had been paid by the HFSF in the Spring 2013 recapitalisation.
Se viittasi muun muassa siihen, että i) Kreikan rahoitusvakausrahaston edustajat nimitetään riippumattomiksi toimivaan johtoon kuulumattomiksi pankin hallituksen jäseniksi ja he osallistuvat komiteoiden kokouksiin, ii) Kreikan rahoitusvakausrahasto suorittaa asianmukaiset tarkastukset pankissa ja iii) lopullisen pääomapohjan vahvistamisen jälkeen sen äänioikeuksia rajoitetaan vain niin kauan kuin pankki noudattaa rakenneuudistussuunnitelman ehtoja.
On 20 April 2012, the Bank offered to buy back Tier 1 securities, upper Tier 2 securities and lower Tier 2 securities at purchase prices of 40 %, 60 % and 60 % of their respective nominal value in cash.
Kreikan rahoitusvakausrahasto totesi, että on toteutettu riittävät toimenpiteet sen varmistamiseksi, että pankit, joihin Kreikan rahoitusvakausrahasto osallistuu, eivät jaa keskenään kaupallisesti arkaluonteisia tietoja.
That buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than ten percentage points, which was added to encourage investors to participate in the buy-back.
Niitä ovat muun muassa Kreikan rahoitusvakausrahaston erilaisten edustajien nimittäminen kyseisiin pankkeihin, näille edustajille annetut toimeksiannot, joilla nimenomaisesti estetään tietojen virtaus edustajalta toiselle, sekä kyseisille edustajille annetut selvät sisäiset määräykset olla välittämättä pankkien kaupallisesti arkaluonteisia tietoja.
On 7 May 2012, the Bank announced the results of the buy-back [78].
Lisäksi Kreikan rahoitusvakausrahasto totesi, että se ei käytä pankkeihin liittyviä oikeuksiaan tavalla, joka voisi ehkäistä, rajoittaa, vääristää tai merkittävästi vähentää tai estää tehokasta kilpailua.
The aggregate participation reached 66 %, with an overall capital gain of EUR 333 million.
Lopuksi Kreikan rahoitusvakausrahasto huomautti, että sen hallituksen jäsenet ja työntekijät ovat tiukkojen luottamuksellisuussääntöjen ja luottamusvelvollisuuksien alaisia ja sen asioita koskevien ammattisalaisuusmääräysten sitomia.
On 19 April 2013, the Bank announced another liability management exercise for an outstanding nominal amount of EUR 316 million.
KOLMEN OSUUSPANKIN TIETTYJEN VELKOJEN OSTAMISEEN LIITTYVÄN VALTIONTUEN ARVIOIMINEN
The Bank offered to buy back Tier 1 securities, upper Tier 2 and lower Tier 2 securities at purchase prices of 35 %, 55 % and 55 % of their respective nominal value in cash.
Komission on ensin arvioitava, onko kolmen osuuspankin kriisinratkaisuun liittyvä valtiontuki (mikä tarkoittaa rahoitusvajeiden rahoitusta, joka mahdollisti talletusten siirron, mukaan lukien pankkien väliset velat, sekä saamisia Kreikan talletus- ja investointitakausrahastolta ja velkoja sille) perustamissopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
The buy-back price was determined on the basis of the market value of the instruments and contained a premium of not more than ten percentage points, which was added to encourage investors to participate in the buy-back.
Kyseisen kohdan mukaan jäsenvaltion myöntämä taikka valtion varoista muodossa tai toisessa myönnetty tuki, joka vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua suosimalla jotakin yritystä, on valtiontukea siltä osin, kuin se vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
The acceptance rate was 58 % and the capital gain was EUR 103 million.
Komissio arvioi ensin, ovatko seuraavat mahdolliset tuensaajat saaneet etua vai eivät: i) osuuspankit ja mahdolliset pankille siirretyt ”toiminnot” ja ii) pankki.
As a result of the two buy-backs, the outstanding amount of subordinated and hybrid debt decreased from EUR 985 million to EUR 134 million.
Tuen olemassaolo osuuspankeille ja pankille mahdollisesti siirrettävät ”toiminnot”
COMMITMENTS OF THE GREEK AUTHORITIES
Osuuspankkien osalta komissio toteaa, että Dodecanese Bank, Evia Bank ja Western Macedonia Bank on asetettu selvitystilaan ja niiden pankkiluvat on peruutettu.
On 12 June 2014, Greece gave a commitment that the Bank and its affiliates will implement the restructuring plan submitted on the same date and gave further commitments regarding the implementation of the restructuring plan.
Siksi ne eivät enää harjoita taloudellista toimintaa pankkimarkkinoilla.
Those further commitments, which are listed in the Annex, are summarised in this section.
Valtiontuki eli rahoitusvajeen rahoittaminen olisi perustamissopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua siirrettyihin saamisiin ja velkoihin annettavaa valtiontukea vain, jos ne muodostaisivat yhdessä yrityksen.
First, Greece gave a commitment that the Bank will restructure its commercial operations in Greece, setting a maximum number of branches and employees as well as a maximum amount of total costs to be complied with at 31 December 2017 [79].
Yrityksen käsite kattaa kaikki taloudellista toimintaa harjoittavat yksiköt riippumatta niiden oikeudellisesta muodosta ja rahoitustavasta.
Greece also gave a commitment that the Bank will reduce the cost of deposits collected in Greece and will comply with a maximum ratio of net loans-to-deposits by 31 December 2017 [80].
Taloudellista toimintaa on kaikki toiminta, jossa tavaroita tai palveluja tarjotaan tietyillä markkinoilla.
Regarding the Bank’s foreign subsidiaries, Greece gave a commitment that the Bank will not provide additional capital support unless predefined conditions are met.
Näin ollen on arvioitava, tarkoittaako saamisten ja velkojen siirtäminen taloudellisen toiminnan siirtämistä, jotta voidaan päätellä, onko kyse yritykselle annettavasta valtiontuesta.
Greece also gave a commitment that the Bank will significantly deleverage its international assets by 30 June 2018 [81].
Kuten 2.2.2 kohdassa mainittiin, osuuspankkien kriisinratkaisun jälkeen pankille siirrettiin vain talletukset, pankkien väliset velat sekä saamiset Kreikan talletus- ja investointitakausrahastolta ja velat sille.
Greece gave a commitment that the Bank will divest a number of securities and will reduce the size of its private equity portfolio.
Kolmella osuuspankilla oli yhteensä 227 työntekijää ja 18 konttoria.
In addition, the Bank will not purchase non-investment grade securities, with limited exceptions [82].
On syytä huomata, että konttoreita, työsopimuksia tai lainoja ei siirretty automaattisesti osuuspankeilta pankille.
Greece gave a number of commitments related to the corporate governance of the Bank.
Näin ollen siitä, että lainoja ei ole siirretty pankille vaan ne jäävät kolmelle selvitystilassa olevalle osuuspankille, että yhtään konttoria ei ole siirretty ja että työsopimuksia ei ole siirretty automaattisesti [91], voidaan päätellä, että taloudellista toimintaa ei ole siirretty.
It committed to limit the remuneration of the Bank’s employees and managers, to make the Bank comply with Greek laws on corporate governance and set up an efficient and adequate organisational structure [83].
Siirrettyjen velkojen (eli talletusten) ei voida katsoa olevan valtiontuen tuensaaja, koska ne eivät muodosta ”yritystä”.
Greece also gave a commitment that the Bank will enforce a high quality credit policy, in order to ensure decisions on granting and restructuring loans aim at maximising the viability and profitability of the Bank.
Yhteenvetona voidaan todeta, että kolme olemassa olevaa oikeushenkilöä on asetettu selvitystilaan eivätkä ne enää harjoita mitään pankkitoimintaa.
Greece gave a commitment that the Bank will comply with high standards regarding the monitoring of credit risk as well as the restructuring of loans [84].
Siirretyt varat ja velat eivät myöskään ole taloudellista toimintaa.
A number of commitments deal with the operations of the Bank with connected borrowers.
Siksi voidaan päätellä, että Kreikan rahoitusvakausrahaston ERVV:n joukkovelkakirjojen myöntäminen pankille kolmen osuuspankin ostettujen varojen ja velkojen rahoitusvajeen kattamiseksi ei mahdollista viimeksi mainittujen taloudellisen toiminnan jatkamista.
Those commitments aim at ensuring that the Bank does not deviate from prudent banking practices when granting or restructuring loans to its employees, managers and shareholders, as well as to public entities, political parties and media companies [85].
Siksi Kreikan rahoitusvakausrahaston tuki ei ole tukea selvitystilassa oleville oikeushenkilöille eikä siirretyille varoille ja veloille.
Finally Greece gave a commitment that the Bank will comply with some behavioural limitations, such as a coupon and dividend ban, an acquisition ban and a State support advertising ban [86].
Tuen olemassaolo pankille
Those commitments will be monitored until 31 December 2018 by a monitoring trustee.
Sen suhteen, onko kolmen osuuspankin varojen ja velkojen myynti valtiontukea pankille, komission on arvioitava, täyttyvätkö tietyt vaatimukset ja erityisesti i) onko myyntiprosessi avoin, rajoitukseton ja syrjimätön, ii) toteutetaanko myynti markkinaehdoin ja iii) maksimoiko valtio kaupan kohteena olevien varojen ja velkojen myyntihinnan [92].
Separately, Greece has indicated that it will seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants by the Bank or by any State entity including the HFSF [87].
Kuten johdanto-osan 52 kappaleessa todetaan, Kreikan keskuspankki otti yhteyttä vain neljään järjestelmän kannalta merkittävään kreikkalaiseen pankkiin kolmen osuuspankin tiettyjen varojen ja velkojen myymiseksi huutokaupalla, koska sen mukaan talletukset olisi siirrettävä rahoituslaitoksille, jotka on pääomitettu kokonaan uudelleen.
GROUNDS FOR INITIATING THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Vain Alpha Bank ja Eurobank tekivät sitovat tarjoukset.
On 27 July 2012, the Commission opened the formal investigation procedure in order to verify whether the conditions of the 2008 Banking Communication [88] were met regarding the appropriateness, necessity and proportionality of the first bridge recapitalisation provided by the HFSF in favour of the Bank (measure B1).
Alpha Bankin tarjous valittiin parhaaksi tarjoukseksi kriisinratkaisuviranomaisen järjestämässä tarjouskilpailussa, jossa otettiin huomioon ehdotettu hinta ja kyky ottaa vastuulleen ja integroida ostetut talletukset saumattomasti ja nopeasti.
Regarding the appropriateness of the measure, given the fact that the aid came after prior recapitalisation and liquidity aid and given the protracted rescue period, the Commission expressed doubts as to whether all actions possible had been taken by the Bank to avoid a need for aid in the future [89].
Myytävänä olleeseen pakettiin kuului vain talletuksia eikä lainkaan infrastruktuuria.
In addition, the Commission was not clear who would control the Bank once the first bridge recapitalisation was replaced by a permanent recapitalisation [90] as the Bank might come under the control of either the State or of minority private owners.
Ostajan täytyi siksi olla pankki, jolla on infrastruktuuri ja konttoriverkosto Kreikassa tallettajia palvelemista varten.
The Commission noted that it would wish to ensure that the quality of the Bank’s management and notably its lending process would not deteriorate in either case.
Koska komissiolla ei ole mitään syytä epäillä, että myynti ei olisi toteutunut markkinaehdoin, se toteaa vuoden 2013 pankkitiedonannon 80 kohdan, rakenneuudistustiedonannon 20 kohdan ja komission päätöskäytännön nojalla, että tuki pankille voidaan sulkea pois [93].
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, in recital 66 of the Alpha Opening Decision the Commission questioned whether all the measures possible had been taken to avoid the Bank needing aid again in the future.
Päätelmä tuen olemassaolosta
Moreover, since the duration of the bridge recapitalisation period was uncertain, the Commission could not conclude whether it was sufficient and complied with the remuneration and burden-sharing principles under State aid rules.
Kolmen osuuspankin myymiseen liittyvällä valtiontuella ei suosita mitään taloudellista toimintaa tai yritystä.
Furthermore, as the terms of the conversion of the first bridge recapitalisation into a permanent recapitalisation were not known at the time the Alpha Opening Decision was adopted, the Commission could not assess them.
Siksi toimenpide ei ole perustamissopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
Regarding the proportionality of the measure, the Commission expressed doubts as to whether the safeguards (State support advertisement ban, coupon and dividend ban, call option ban and buy-back ban as described in recital 71 of the Alpha Opening Decision) were sufficient in relation to the first bridge recapitalisation.
PANKILLE MYÖNNETYN TUEN ARVIOINTI
Furthermore, in recital 72 of the Alpha Opening Decision the Commission stated that distortions of competition could be caused by the lack of rules preventing the HFSF from coordinating the four largest Greek banks (namely, the Bank, Eurobank, National Bank of Greece and Piraeus Bank) and the absence of adequate safeguards to avoid them sharing commercially sensitive information.
TUEN OLEMASSAOLO JA MÄÄRÄ
The Commission, therefore, proposed the appointment of a monitoring trustee, physically present in the Bank.
Komission on todettava perussopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitetun pankille myönnetyn valtiontuen olemassaolo.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES ON THE FORMAL INVESTIGATION PROCEDURE ON THE FIRST BRIDGE RECAPITALISATION
Tuen olemassaolo Kreikan pankkien tukiohjelmasta myönnetyissä toimenpiteissä (toimenpiteet L1 ja A)
COMMENTS FROM THE BANK
Komissio on Kreikan pankkien tukiohjelman hyväksymistä ja jatkamista koskevissa päätöksissään [94] jo todennut, että ohjelmasta myönnetty maksuvalmiustuki on valtiontukea.
On 30 August 2012, the Commission received comments from the Bank on the Alpha Opening Decision.
Ohjelmasta tulevaisuudessa myönnettävä maksuvalmiustuki olisi myös valtiontukea.
Regarding the appropriateness of the measure, the Bank noted that it is systemically important both in Greece and in the banking markets in which it operates.
Jo marraskuun 19 päivänä 2008 antamassaan päätöksessä Kreikan pankkien tukiohjelmasta komissio totesi, että sen pääomapohjan vahvistamistoimenpiteestä myönnettävät pääomasijoitukset ovat valtiontukea.
It also added that its business model is viable and this has been demonstrated over its long distinguished history.
Pankki sai 940 miljoonaa euroa etuoikeutettuina osakkeina, mikä määrä on 2 prosenttia pankin riskipainotetuista omaisuuseristä kyseisenä päivänä.
The Bank also observed that both waves of recapitalisation were a by-product of a severely deteriorating economic environment and that the additional aid measures came as a result of the deepening of the financial crisis.
Tuen olemassaolo valtion takaamassa maksuvalmiusavussa (toimenpide L2)
It stated that it has been the lowest proportionate recipient of State aid to date among the large Greek banks.
Komissio selvensi vuoden 2008 pankkitiedonannon 51 kohdassa, että keskuspankkien varoista rahoituslaitoksille myönnetty tuki ei ole valtiontukea, mikäli neljä kumulatiivista ehtoa täyttyy.
The Bank noted that in terms of whether all measures possible had been immediately taken to avoid further need of aid by the Bank in the future, the restructuring plan would provide extensive details on the burden-sharing measures already implemented, underway and planned.
Ne koskevat rahoituslaitoksen vakavaraisuutta, järjestelylle asetettua vakuutta, rahoituslaitokselta perittävää korkoa sekä valtion vastatakauksen puuttumista.
The Bank also observed that those measures ensured that no stakeholder was left untouched.
Koska pankille myönnetty valtion takaama maksuvalmiusapu ei täytä näitä neljää kumulatiivista ehtoa erityisesti siksi, että se on valtion takaama ja myönnettiin yhdessä muiden tukitoimenpiteiden kanssa, se on valtiontukea.
They would contribute, together with the existing strong business base and the robustness of the capital assessment process, to ensuring that the Bank is adequately capitalised, leading to a return to viability and an ultimate exit from State support.
Valtion takaama maksuvalmiusapu täyttää perustamissopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa säädetyt vaatimukset.
Moreover, the Bank welcomed clarity on the terms of the permanent recapitalisation, which in its view should fully reflect the reasons why it required State support.
Ensinnäkin kyseinen toimenpide sisältää valtiontakauksen Kreikan keskuspankin hyväksi, ja siksi valtio vastaa mahdollisista tappioista.
It also noted that the recapitalisation addresses the capital loss resulting from its participation in the PSI programme, a highly extraordinary and unpredictable event.
Näin ollen toimenpiteeseen liittyy valtion varoja.
It supported the view that it had not taken excessive risks in acquiring sovereign debt by Greek and European standards.
Maksuvalmiusavun avulla pankit voivat saada rahoitusta aikana, jolloin ne on suljettu tukkurahoitusmarkkinoiden ja eurojärjestelmän säännönmukaisten rahoitustoimien ulkopuolelle.
It stated that without the PSI it would have avoided the need for recapitalisation in 2012 and would have been well positioned to repay the preference shares in accordance with their contractual terms.
Näin ollen valtion takaama maksuvalmiustuki antaa pankille edun.
Moreover, it commented that even after recording significant capital losses as a result of the participation of the Bank in the PSI, it still had a positive net asset value.
Koska maksuvalmiusapu on rajoitettu pankkisektoriin, toimenpide on valikoiva.
The Bank added that it is operating on a very strong base and has been extremely proactive in implementing measures to successfully work through a period of extreme stress.
Koska valtion takaama maksuvalmiusapu myös antaa pankille mahdollisuuden jatkaa toimintaansa markkinoilla ja välttää maksukyvyttömyys ja markkinoilta poistuminen, se vääristää kilpailua.
It commented that since the beginning of the crisis it had not engaged in any aggressive commercial policies or inappropriate risk taking while it focused on managing credit risk, it addressed imbalances in its funding profile by orderly deleveraging and it actively managed its cost base by rationalising the operating platform and optimising procurement spending.
Koska pankki toimii muissa jäsenvaltioissa ja koska muiden jäsenvaltioiden rahoituslaitokset toimivat tai ovat mahdollisesti kiinnostuneita toimimaan Kreikassa, pankille myönnetty etu vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
Moreover, it stressed the considerable burden-sharing among stakeholders.
Valtion takaama maksuvalmiusapu (toimenpide L2) on valtiontukea.