natgillin/translations-raw huggingface dataset:
on State Aid No SA.23420 (11/C, ex NN40/10) implemented by Belgium for SA Ducroire/Delcredere NV
valtiontuesta N:o SA.23420 (11/C, ex NN40/10), jonka Belgia on myöntänyt SA Ducroire -yritykselle
(notified under document C(2013) 1497)
(tiedoksiannettu numerolla C(2013) 1497)
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union, and in particular the first subparagraph of Article 108(2) thereof [1],
ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 108 artiklan 2 kohdan ensimmäisen alakohdan [1],
Having regard to the Agreement on the European Economic Area, and in particular Article 62(1)(a) thereof,
ottaa huomioon Euroopan talousalueesta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 62 artiklan 1 kohdan a alakohdan,
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the above Articles [2],
on mainittujen artiklojen mukaisesti kehottanut asianosaisia esittämään huomautuksensa [2],
On 5 June 2007, [the complainant] [3] filed a complaint with the European Commission concerning the initial capital injection of EUR 150 million granted to the company SA Ducroire/Delcredere NV (hereinafter: ‘Ducroire/Delcredere’) when it was established in September 2004 by the Office National du Ducroire (hereinafter: ‘the ONDD’).
[Kantelija] [3] toimitti Euroopan komissiolle 5 päivänä kesäkuuta 2007 kantelun 150 miljoonan euron suuruisesta alkupääoman lisäyksestä, joka myönnettiin julkiselle osakeyhtiölle Ducroire (jäljempänä ’SA Ducroire’), kun Office National du Ducroire (jäljempänä ’ONDD ’) perusti sen syyskuussa 2004.
By letter dated 7 December 2007, the Commission put detailed questions to the Belgian authorities.
Komissio esitti Belgian viranomaisille yksityiskohtaisia kysymyksiä 7 päivänä joulukuuta 2007 päivätyllä kirjeellä.
The Commission received the replies to these questions, which were accompanied by numerous documents and a business plan, on 12 February 2008.
Komissio sai 12 päivänä helmikuuta 2008 kysymyksiin vastaukset, joiden mukana toimitettiin lukuisia asiakirjoja ja liiketoimintasuunnitelma.
A meeting between the complainant and the Commission took place on 9 September 2008.
Kantelijan ja komission välinen tapaaminen järjestettiin 9 päivänä syyskuuta 2008.
The Commission sent the Belgian authorities a non-confidential version of the complaint on 4 December 2008.
Komissio lähetti Belgian viranomaisille kantelun, josta oli poistettu luottamukselliset tiedot, 4 päivänä joulukuuta 2008.
A non-confidential version of Belgium's observations and specific questions were sent to the complainant on 12 and 17 December 2008.
Kantelijalle lähetettiin Belgian huomautukset, joista oli poistettu luottamukselliset tiedot, sekä eräitä kysymyksiä 12 ja 17 päivänä joulukuuta 2008.
The complainant replied by letter dated 6 November 2009.
Kantelija vastasi 6 päivänä marraskuuta 2009 päivätyllä kirjeellä.
Additional questions were put to Belgium on 21 April 2010, to which Belgium replied on 23 July 2010.
Belgialle lähetettiin 21 päivänä huhtikuuta 2010 lisäkysymyksiä, joihin se vastasi 23 päivänä heinäkuuta 2010.
On 23 February 2011, the Commission decided to initiate the formal investigation procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (hereinafter: ‘TFEU’) [4] into the following possible aid measures: (i) the Belgian State's guarantee to the ONDD in respect of its marketable risks; (ii) one or more internal transfers of resources for the benefit of the insurance of marketable risks, and (iii) the capital provided by the ONDD for the benefit of the insurance of marketable risks by Ducroire/Delcredere.
Komissio päätti 23 päivänä helmikuuta 2011, että se aloittaa Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen (jäljempänä ’SEUT-sopimus’) [4] 108 artiklan 2 kohdan mukaisen muodollisen tutkintamenettelyn seuraavista mahdollisista tukitoimenpiteistä: i) Belgian myöntämä valtiontakaus ONDD:lle sen markkinariskeihin liittyvän toiminnan osalta; ii) yksi tai useampi sisäinen varojensiirto, jolla on tuettu markkinariskien vakuuttamista, ja iii) ONDD:n myöntämä pääoma, jolla on tuettu SA Ducroiren markkinariskien vakuuttamista.
The Commission invited interested parties to submit their comments on the measures in question.
Komissio kehotti asianosaisia esittämään huomautuksensa kyseisistä toimenpiteistä.
Two meetings between the Belgian authorities, the ONDD, Ducroire/Delcredere and the Commission were held on 17 March 2011 and 28 April 2011 respectively.
Belgian viranomaisten, ONDD:n, SA Ducroiren ja komission kesken järjestettiin kaksi kokousta 17 päivänä maaliskuuta 2011 ja 28 päivänä huhtikuuta 2011.
On 4 May 2011, the Belgian authorities requested a four-week extension of the deadline for responding to the decision to open the formal investigation procedure (hereinafter: ‘the opening decision’).
Belgian viranomaiset pyysivät 4 päivänä toukokuuta 2011, että muodollisen tutkintamenettelyn aloittamista koskevaan päätökseen (jäljempänä ’menettelyn aloittamista koskeva päätös’) vastaamisen määräaikaa pidennettäisiin neljällä viikolla.
On 5 May 2011, the Commission informed the Belgian authorities that it did not have any objections to the request for a deadline extension and asked for additional information relating to the meeting on 28 April 2011.
Komissio ilmoitti Belgian viranomaisille 5 päivänä toukokuuta 2011, ettei se vastusta määräajan pidentämistä, ja pyysi lisätietoja, jotka liittyivät 28 päivänä huhtikuuta 2011 pidettyyn kokoukseen.
On 1 June 2011, the Belgian authorities submitted their response to the observations and questions set out by the Commission in the opening decision.
Belgian viranomaiset toimittivat 1 päivänä kesäkuuta 2011 vastauksensa näkemyksiin ja kysymyksiin, jotka komissio oli esittänyt menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessään.
The annexes to their response were received on 9 and 10 June 2011.
Vastauksen liitteet saatiin 9 ja 10 päivänä kesäkuuta 2011.
In the light of the response, on 27 July 2011 the Commission asked for further information.
Vastauksen perusteella komissio pyysi lisätietoja 27 päivänä heinäkuuta 2011.
In order to prepare their response to the Commission's questions, the Belgian authorities held two technical meetings with the Commission and the aid beneficiary on 26 September and 18 October 2011 respectively.
Laatiakseen vastaukset komission kysymyksiin Belgian viranomaiset järjestivät kaksi teknistä kokousta, yhden komission kanssa (26 päivänä syyskuuta 2011) ja yhden tuensaajan kanssa (18 päivänä lokakuuta 2011).
On 14 November 2011, Belgium provided additional information concerning the subjects discussed at those meetings.
Belgia toimitti 14 päivänä marraskuuta 2011 lisätietoja asioista, joita kokouksissa käsiteltiin.
On 5 December 2011, the Belgian authorities sent their response to the questions from the Commission dated 27 July 2011.
(13) Belgian viranomaiset lähettivät 5 päivänä joulukuuta 2011 vastaukset komission 27 päivänä heinäkuuta 2011 päivättyihin kysymyksiin.
On 23 April 2012, the Commission asked for a number of clarifications on the information provided, which the Belgian authorities supplied on 16 May 2012.
Komissio pyysi 23 päivänä huhtikuuta 2012 joitakin selvennyksiä annettuihin tietoihin, ja Belgian viranomaiset toimittivat ne 16 päivänä toukokuuta 2012.
A meeting between the Belgian authorities, the ONDD, Ducroire/Delcredere and the Commission was held on 21 May 2012, following which the Belgian authorities provided further explanations by letter dated 31 May 2012.
Belgian viranomaisten, ONDD:n, SA Ducroiren ja komission välinen kokous pidettiin 21 päivänä toukokuuta 2012.
By letter dated 14 June 2012, the Belgian authorities reiterated their position concerning the capital allocation measure contested by the Commission.
Sen jälkeen Belgian viranomaiset toimittivat lisäselvityksiä 31 päivänä toukokuuta 2012 päivätyssä kirjeessä.
DETAILED DESCRIPTION OF THE AID
Kesäkuun 14 päivänä 2012 päivätyssä kirjeessä Belgian viranomaiset toistivat kantansa komission riitauttamasta pääomanlisäystoimenpiteestä.
THE BENEFICIARY AND ITS ACTIVITIES
II TUEN YKSITYISKOHTAINEN KUVAUS
The ONDD is an ‘autonomous public institution’ operating in the credit insurance market and guaranteed by the Belgian State.
1 TUENSAAJA JA SEN TOIMINTA
Until 31 August 2013, all the insurance business transacted by the ONDD was for its own account, with the guarantee of the State.
ONDD on luottovakuutusmarkkinoilla toimiva ”itsenäinen julkinen laitos”, joka on Belgian valtion takaama ja jota valtio tukee.
There were no separate accounts for short-term and long-term credit insurance, or for marketable and non-marketable risks.
Elokuun 31 päivään 2003 saakka ONDD harjoitti kaikkea vakuutustoimintaansa omaan lukuunsa valtion takaamana.
Within this commercial account, there were no separate accounts for marketable and non-marketable risks.
Belgian viranomaiset katsovat, että päätös SA Ducroiren perustamisesta tehtiin siksi, että vientiluottovakuutuksia koskevaa tiedonantoa olisi voitu noudattaa, sillä tiedonannossa kehotetaan jäsenvaltioita muuttamaan vientiluottovakuutusjärjestelmiään siten, että vientiluottovakuutuksenantajat eivät saa enää valtiontukea markkinariskien vakuuttamiseen.
In May 2004 the ONDD decided to transfer its existing short-term credit insurance business to a subsidiary by setting up Ducroire/Delcredere.
ONDD:n hallitus teki 11 päivänä toukokuuta 2004 päätöksen SA Ducroiren perustamisesta ja 150 miljoonan euron pääoman myöntämisestä sille vuosia 2005–2007 koskevan liiketoimintasuunnitelman perusteella.
The Belgian authorities maintain that the decision to set up Ducroire/Delcredere was taken in order to comply with the Communication on export-credit insurance, which calls on the Member States to amend their export-credit insurance systems so that export-credit insurers no longer receive state support for risks defined as ‘marketable’.
Suunnitelma sisälsi kaksi skenaariota: ”Realistinen” skenaario A perustui taloudelliseen tilanteeseen, ja siinä oletuksena oli vakuutettujen summien kolmen prosentin kasvu. ”Dynaaminen” skenaario B puolestaan perustui markkina-aseman saavuttamista koskevaan ennakoivaan lähestymistapaan, ja siinä oletuksena oli kaksinkertainen kasvu realistiseen skenaarioon nähden eli kuusi prosenttia [8].
The decision to set up Ducroire/Delcredere and to allocate it EUR 150 million in capital was taken by the Board of Directors on 11 May 2004 on the basis of a business plan for 2005-07 drawn up by the ONDD, which envisaged two scenarios: scenario (A), termed ‘realistic’, based on the economic situation and assuming 3 % growth in sums insured, and scenario (B), termed ‘dynamic’, based on a proactive approach in terms of winning markets and assuming twice the rate of growth under the realistic scenario, i.e. 6 % [8].
SA Ducroire perustettiin 23 päivänä syyskuuta 2004, jolloin ONDD merkitsi sille 150 miljoonan euron pääoman.
On 1 January 2005, the ONDD transferred its portfolio of short-term risks to Ducroire/Delcredere, which began its activities on that date.
SA Ducroire hallinnoi siis kaikkia vientiluottovakuutuksia koskevassa tiedonannossa tarkoitettuja (määritelmänsä mukaisesti lyhytaikaisia) markkinariskejä ja lyhytaikaisia muita kuin markkinariskejä, esimerkiksi sellaisia OECD-maiden ulkopuolelle sijoittuneisiin velallisiin liittyviä riskejä, joiden enimmäisriskikausi on alle kaksi vuotta.
In 2007 Ducroire/Delcredere acquired 33 % of the capital in Komerčni úvěrová pojišťovna EGAP (KUP) (the commercial arm of the Czech national agency for export-credit insurance) for EUR [12-14] million.
Kantelijan mukaan ONDD oli myöntänyt pääoman sellaisin ehdoin, joita yksityinen sijoittaja ei olisi pitänyt hyväksyttävinä.
This acquisition was made jointly with SACE BT, which had also acquired 33 % of KUP's capital.
Ensinnäkin SA Ducroiren ennustettua kannattavuutta pääoman myöntämisen hetkellä pidettiin heikompana kuin yksityinen sijoittaja olisi olettanut.
In 2009 Ducroire/Delcredere bought all of SACE BT's shareholding in the capital of KUP for EUR [0-20] million.
Toiseksi SA Ducroiren myönnetyn pääoman määrän katsottiin ylittävän tarvittavan pääoman määrän sekä omien varojen riittävää vähimmäismäärää koskevien vakavaraisuussääntöjen että muiden alan toimijoiden keskimääräisen vakavaraisuusasteen (nettomaksut/omat varat) kannalta.
Ducroire/Delcredere therefore acquired 66 % of the capital in KUP for a total of EUR [10-35] million.
Kantelijan mukaan se, että SA Ducroire ja SACE BT pystyivät vuoden 2006 jälkipuoliskolla tekemään yhteisen tarjouksen ostaa 66 prosenttia KUP:n osakkeista, oli mahdollista ainoastaan tämän vuonna 2004 tehdyn ”ylipääomittamisen”.
EUR 12 million of the latter amount was then written off as a loss on the shareholding (negative adjustment to the value of the investment).
Kantelijan mukaan tämä ostotarjous oli ”ylittämätön kilpailijoiden tarjouksiin nähden”.
THE COMPLAINT
3 PERUSTEET MENETTELYN ALOITTAMISELLE
On 5 June 2007, a complaint was made to the Commission.
Tutkinta, joka aloitettiin 23 päivänä helmikuuta 2011, koskee seuraavia toimenpiteitä:
The complainant alleges that the ONDD made the capital allocation on terms that a market economy investor would have found unacceptable.
Belgian valtion väitetysti myöntämä takaus ONDD:lle sen markkinariskien osalta (jäljempänä ’toimenpide 1’).
First, Ducroire/Delcredere's profitability anticipated at the time of the capital contribution was said to be lower than would be expected by a private investor.
Mahdolliset sisäiset varojensiirrot (ONDD:ssä) muihin kuin markkinariskeihin liittyvästä vakuutustoiminnasta markkinariskeihin liittyvään vakuutustoimintaan (ennen lyhytaikaisiin riskeihin liittyvän vakuutustoiminnan luovuttamista SA Ducroirelle) (jäljempänä ’toimenpide 2’).
Second, the capital allocated to Ducroire/Delcredere was said to exceed the capital required, both in terms of the prudential rules on minimum adequate own funds and in relation to the average solvency ratio (net premiums/own funds) of the other operators in the sector.
ONDD:llä ei ollut markkinariskejä koskevaa vakuutustoimintaa harjoittaessaan erillistä hallintoa ja kirjanpitoa markkinariskeihin ja muihin kuin (lyhytaikaisiin) markkinariskeihin liittyvälle vakuutustoiminnalle.
GROUNDS FOR INITIATING THE PROCEDURE
Toimenpiteen 3 osalta menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä todettiin, etteivät seuraavat SA Ducroirelle myönnetyn pääoman osat ole valtiontukea [9]:
The investigation opened on 23 February 2011 concerns the following measures:
Se osa SA Ducroiren alkupääomaa, jolla voidaan katsoa tuetun muihin kuin markkinariskeihin liittyvää vakuutustoimintaa [10], ei ole valtionapua.
The Belgian State's alleged guarantee to the ONDD in relation to its marketable risks (hereinafter: ‘Measure 1’);
Vientiluottovakuutuksia koskevan tiedonannon mukaan jäsenvaltiot voivat tukea muihin kuin markkinariskeihin liittyvää vientiluottovakuutustoimintaa.
Possible internal transfers of resources (within the ONDD) from its insurance of non-marketable risks to its insurance of marketable risks (before the transfer of its insurance of short-term risks to Ducroire/Delcredere) (hereinafter: ‘Measure 2’);
Koska markkinatoimijoiden ei oleteta harjoittavan tätä toimintaa, valtiontuki ei todennäköisesti vääristä kilpailua, eikä sitä voida tällöin pitää SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettuna valtiontukena.
When the ONDD insured marketable risks, it had no separate management and accounts for (short-term) marketable and non-marketable risk insurance, contrary to the requirement in point 4.3 of the Communication on export-credit insurance.
Sen vuoksi komissio pyysi Belgiaa selventämään, millä osalla SA Ducroiren pääomaa tuettiin sen muihin kuin markkinariskeihin liittyvää vakuutustoimintaa.
However, that point states that publicly supported export-credit insurers ‘have to keep a separate administration and separate accounts for their insurance of marketable risks and non-marketable risks for the account or with the guarantee of the State, demonstrating that they do not enjoy State aid in their insurance of marketable risks’.
Se osa SA Ducroiren pääomaa, jolla jo tuettiin markkinariskeihin liittyvää vakuutustoimintaa ONDD:ssä ja joka vain siirrettiin SA Ducroirelle kyseisen vakuutustoiminnan siirtämisen yhteydessä, ei ole valtiontukea.
The capital allocation (EUR 150 million of subscribed capital) by the ONDD in 2004 to its subsidiary, Ducroire/Delcredere (hereinafter: ‘Measure 3’).
Kyseessä oli pelkästään olemassa olevan liiketoiminnan ja siihen liittyvän pääoman oikeudellisen muodon muutos [11].
With regard to Measure 3, the opening decision came to the conclusion that the following parts of the capital allocation to Ducroire/Delcredere do not constitute aid [9]:
Kyseessä oleva mahdollinen uusi tuki (toimenpide 3) koskee näin ollen vain sitä osaa SA Ducroirelle myönnetystä pääomasta, jolla ei tueta muihin kuin markkinariskeihin liittyvien vientiluottojen vakuuttamista ja joka ylittää sen osan pääomaa, jolla jo tuettiin markkinariskeihin liittyvää vakuutustoimintaa ONDD:ssä 31 päivänä joulukuuta 2004 (eli juuri ennen lyhytaikaisiin riskeihin liittyvän vakuutustoiminnan siirtämistä SA Ducroirelle).
the part of Ducroire/Delcredere's initial capital that can be regarded as supporting the insurance of non-marketable risks [10] does not constitute aid.
Tässä päätöksessä tarkoitetaan
Under the Communication on export-credit insurance, Member States are free to support export-credit insurance in the non-marketable risks sector.
’lisäpääomalla’ sitä SA Ducroirelle myönnetyn pääoman osaa, joka ylittää sen osan pääomaa, jolla jo tuettiin lyhytaikaisten riskien vakuutustoimintaa (sekä markkinariskeihin että muihin kuin markkinariskeihin liittyvää) ONDD:ssä 31. joulukuuta 2004 (eli juuri ennen lyhytaikaisiin riskeihin liittyvän vakuutustoiminnan siirtämistä SA Ducroirelle)
Since this activity is not supposed to be provided by market operators, state support is not likely to distort competition and cannot, therefore, constitute state aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
’toissijaisilla varoilla’ sitä edellä määritetyn lisäpääoman osaa, jolla tuetaan markkinariskeihin liittyvien luottojen vakuuttamista (eli se SA Ducroirelle myönnetty pääoma, jolla tuetaan markkinariskeihin liittyvien luottojen vakuuttamista ja joka ylittää sen osan pääomaa, jolla jo tuettiin lyhytaikaisiin riskeihin liittyvää vakuutustoimintaa ONDD:ssä 31 päivänä joulukuuta 2004).
The Commission therefore called on Belgium to clarify which part of Ducroire/Delcredere's capital supported its insurance of non-marketable risks.
Näin ollen lisäpääoma sisältää muun muassa toissijaiset varat (katso johdanto-osan 141 kappaleessa oleva kuva).
the part of Ducroire/Delcredere's capital that was already supporting the insurance of marketable risks within the ONDD and which was simply transferred to Ducroire/Delcredere with the corresponding insurance business does not constitute aid.
Menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessään komissio oletti, että lisäpääoman ja toissijaisten varojen määrä oli huomattava, kun otetaan huomioon epäsuhde SA Ducroirelle sen perustamisen hetkellä myönnetyn 150 miljoonan euron pääoman sekä ONDD:n 1 päivän syyskuuta 2003 ja 31 päivän joulukuuta 2004 välisenä aikana käyttämälle yritystilille lyhytaikaisten riskien ja markkinariskien vakuuttamista varten siirretyn [45–70] miljoonan euron välillä.
It was solely a change in the legal form of an existing economic activity with the associated capital [11].
Siksi komissio katsoi, että kyseessä näytti olevan lisäpääoma ja toissijaiset varat ja että oletettu tuotto vaikutti liian vähäiseltä.
The possible new aid in question (Measure 3) therefore concerns only that part of the capital allocated to Ducroire/Delcredere that does not support export-credit insurance of non-marketable risks and that exceeds the part of the capital that was already supporting the insurance of marketable risks within the ONDD on 31 December 2004 (just before the insurance of short-term risks was transferred to Ducroire/Delcredere).
III ASIANOSAISTEN ESITTÄMÄT HUOMAUTUKSET
‘supplementary capital’: the part of the additional capital, as defined above, that supports the credit insurance of marketable risks (i.e. the capital allocated to Ducroire/Delcredere that supports the credit insurance of marketable risks and that exceeds the part of the capital that was already supporting the insurance of short-term risks within the ONDD on 31 December 2004).
Toimenpiteet 1 ja 2: Valtiontakaus markkinariskeille ONDD:ssä ja sisäiset varojensiirrot ONDD:n markkinariskien tukemiseksi
The additional capital therefore includes, inter alia, the supplementary capital (see the diagram in recital (141)).
Belgia totesi, että ONDD on aina keskittynyt muihin kuin markkinariskeihin ja että näiden riskien osuus sen portfoliossa on ollut aina muita suurempi.
In the opening decision, the Commission assumed that there was substantial additional and supplementary capital, given the disproportion between the capital of EUR 150 million granted to Ducroire/Delcredere when it was set up and the EUR [45-70] million allocated within the ONDD to the commercial account used, from 1 September 2003 to 31 December 2004, for the insurance of short-term risks, including marketable risks.
Vuoden 1993 [12] jälkeen ja ennen kuin kymmenen uutta jäsenvaltiota liittyi Euroopan unioniin toukokuussa 2004, ONDD:n markkinariskeihin liittyvä vakuutustoiminta oli hyvin vähäistä.
The Commission therefore stated that there appeared to be additional and supplementary capital and that the expected profitability seemed insufficient.
Vuoden 2003 lopussa tähän vakuutustoimintaan liittyvien vakuutusmaksujen määrä oli vain noin [0–1 prosenttia] lyhytaikaisten riskien portfoliosta, ja vakuutetut summat olivat määrältään vain joitakin […] miljoonia euroja (katso jäljempänä oleva taulukko 1).
The failure of the ONDD and Ducroire/Delcredere to comply with point 4.3 of the Communication on export-credit insurance (see recitals (17) and (19)), i.e. the failure to set up a separate administration and separate accounts for marketable and non-marketable risks, meant that it was impossible for the Commission to clearly determine the amount of ‘supplementary capital’ when it opened the formal investigation procedure.
Tuolloin katettujen markkinariskien prosenttiosuus oli hyvin pieni näiden riskien ja muiden kuin markkinariskien välisen yhteyden vuoksi [13].
In its opening decision, the Commission therefore asked the Belgian authorities to comply with point 4.3 of the Communication on export-credit insurance and to notify to it the parts of the capital that supported, respectively, the insurance of short-term non-marketable risks and the insurance of marketable risks, before and after the transfer to Ducroire/Delcredere.
Vasta kun kymmenen uutta jäsenvaltiota liittyi Euroopan unioniin 1 päivänä toukokuuta 2004, lyhytaikaisten markkinariskien ja muiden kuin markkinariskien tasapaino ONDD:n portfoliossa muuttui.
COMMENTS BY INTERESTED THIRD PARTIES
Markkinariskien osuus ONDD:n portfoliossa muuttui vuoden 2003 [0–1 prosentista] (vakuutusmaksujen perusteella laskettuna) [15–20 prosenttiin] vuonna 2004 (katso jäljempänä oleva taulukko 1).
No comments by interested third parties were received with regard to the opening decision within the prescribed time limits.
Tämä muutos johtui siitä, että muiden kuin markkinariskien luokasta siirryttiin automaattisesti lyhytaikaisten markkinariskien luokkaan niiden velallisten osalta, jotka olivat sijoittautuneet Euroopan unionin kymmeneen uuteen jäsenvaltioon.
COMMENTS BY BELGIUM
Lisäksi Belgian viranomaiset totesivat toimenpiteestä 1, että Belgian valtion takaus markkinariskien osalta päättyi 1 päivänä syyskuuta 2003, koska nämä riskit siirrettiin yritystilille, jolle ONDD oli hakenut OCA:n [14] hyväksynnän nimenomaan sen vuoksi, että tämä tili ei ollut valtion takaama (OCA ei valvo valtion takaamaa vakuutustoimintaa).