natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Bank had to pay an interest rate of […] bps higher than standard refinancing operations with the Eurosystem.
Pankki on saanut hyvin suuren määrän valtiontukea.
In addition, the Bank had to pay a guarantee fee of […] bps to the State.
Tästä syystä tilanne voi aiheuttaa vakavaa kilpailun vääristymistä.
As a result, the total cost of State-guaranteed ELA for the Bank is much higher than the normal costs of ECB refinancing.
Kreikka on kuitenkin sitoutunut toteuttamaan joukon toimenpiteitä, joilla pyritään vähentämään kielteisiä heijastusvaikutuksia.
In particular, the difference between the former and the latter is higher than the level of the guarantee fee requested by the 2011 Prolongation Communication.
Näiden sitoumusten mukaan pankin toimintoja hoidetaan edelleen kaupalliselta pohjalta, kuten johdanto-osan 136 ja 137 kappaleessa selitetään.
As a result, the total remuneration charged by the State can be considered as sufficient.
Kreikka on myös sitoutunut kieltämään yritysostot sekä myymään useita toimintoja, kuten johdanto-osan 138, 139 ja 143 kappaleessa on esitetty.
As regards the amount of the State-guaranteed ELA, it is regularly reviewed by the Bank of Greece and the ECB based on the actual needs of the Bank.
Kilpailun vääristymisen rajoittamista arvioidaan lähemmin 7.6 jaksossa.
They closely monitor its use and ensure it is limited to the minimum necessary.
Pankkiin on myös nimitetty toimitsijamies valvomaan hallinto- ja ohjausjärjestelmään ja kaupallisiin toimintoihin liittyvien sitoumusten asianmukaista täytäntöönpanoa.
Therefore measure L2 does not provide the Bank with excess liquidity which could be used to finance activities distorting competition.
Näin vältetään haitalliset muutokset pankin kaupallisissa käytännöissä ja vähennetään siten mahdollisia kielteisiä heijastusvaikutuksia.
It is limited to the minimum amount necessary.
Komissiolle toimitettiin 25 päivänä kesäkuuta 2014 uusi kattava rakenneuudistussuunnitelma.
Such close scrutiny of the use of the State-guaranteed ELA and regular verification that its use is limited to the minimum also ensures that that liquidity is proportionate and does not lead to undue distortion of competition.
Tätä rakenneuudistussuunnitelmaa arvioidaan 7.6 jaksossa.
The Commission also notes that Greece has given a commitment that the Bank will implement a restructuring plan reducing its reliance on central bank funding and that the Bank will comply with behavioural limitations, as analysed in section 7.6.
On siis todettava, että Piraeusta koskevan menettelyn aloittamispäätöksessä esitetyt epäilyt on hälvennetty.
Those factors ensure that the reliance on liquidity support will end as soon as possible and that such aid is proportionate.
Toimenpiteet B1, B2, B3 ja B4 ovat vuoden 2008 pankkitiedonannon 15 kohdan perusteella oikeasuhteisia.
Measure L2 therefore complies with the 2008 Banking Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Kreikan rahoitusvakausrahaston toteuttamien pääomapohjan vahvistamisten yhdenmukaisuus vuoden 2008 pankkitiedonannon, pääomapohjan vahvistamista koskevan tiedonannon ja vuonna 2011 annetun voimassaolon jatkamista koskevan tiedonannon kanssa
As the 2013 Banking Communication has not introduced further requirements as regards guarantees, measure L2 also complies with the 2013 Banking Communication.
ATEN SIIRRETTÄVIEN TOIMINTOJEN, GENIKIN, KYPROSLAISTEN PANKKIEN SIIRRETTÄVIEN TOIMINTOJEN JA MBG:N OSTON YHDENMUKAISUUS RAKENNEUUDISTUSTIEDONANNON KANSSA
COMPLIANCE OF MEASURES B1, B2, B3 AND B4 WITH THE 2008 BANKING COMMUNICATION, THE RECAPITALISATION COMMUNICATION, THE 2011 PROLONGATION COMMUNICATION AND THE 2013 BANKING COMMUNICATION
Rakenneuudistustiedonannon 23 kohdassa selitetään, että tukea saaville pankeille ei voida myöntää valtiontukea, jolla rahoitetaan muiden yritysten osakkeiden hankintaa, ellei se ole välttämätöntä yrityksen elinkelpoisuuden palauttamiseksi.
As indicated in recital 241, and in line with point 15 of the 2008 Banking Communication, in order for an aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility [100]: appropriateness, necessity and proportionality.
Lisäksi rakenneuudistustiedonannon 40 ja 41 kohdassa todetaan, että pankkien ei pitäisi käyttää valtiontukea kilpailevien yritysten ostamiseen, paitsi jos hankinta on osa vakauttamisprosessia, joka on välttämätön rahoitusjärjestelmän vakauden palauttamiseksi tai tehokkaan kilpailun varmistamiseksi.
The Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication set out further guidance on the level of remuneration required for State capital injections.
Lisäksi ne voivat vaarantaa elinkelpoisuuden palauttamisen tai vaikeuttaa sitä.
Appropriateness of the measures
Tästä syystä komission on arvioitava, voidaanko pankin tekemien yritysostojen katsoa olevan rakenneuudistustiedonannon mukaisia.
The Commission considers the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3, and B4) to be appropriate because they enable the Bank to comply with capital requirements.
ATEn siirrettävien toimintojen oston yhdenmukaisuus rakenneuudistustiedonannon kanssa
Without the HFSF recapitalisations, the Bank would have been unable to pursue its activities and would have lost access to ECB refinancing operations.
ATEn siirrettävien toimintojen oston vaikutus pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuteen
In that respect, the Commission noted in the Piraeus Opening Decision that the Bank is one of the largest banking institutions in Greece, both in terms of lending and collection of deposits.
ATEn siirrettävien toimintojen oston kautta pankki sai haltuunsa suuren talletussalkun ja huomattavasti pienemmän nettolainasalkun [104].
As such, the Bank is a systemically important bank for Greece.
Näin ollen osto osaltaan pienensi merkittävästi pankin hyvin korkeaa lainojen ja talletusten suhdetta.
Consequently, a default by the Bank would have created a serious disturbance in the Greek economy.
Lisäksi oston kautta saavutettiin huomattavia synergioita, kuten kustannussynergioita konttoreiden ja henkilökunnan määrän vähentämisen sekä IT-järjestelmien integroinnin kautta sekä rahoitus- ja tuottosynergioita.
Under the then prevailing circumstances, financial institutions in Greece had difficulties in accessing funding.
Tästä syystä komissio katsoo, että osto vaikuttaa myönteisesti pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamiseen.
That lack of funding limited their ability to provide loans to the Greek economy.
ATEn siirrettävien toimintojen oston vaikutus pankin tarvitseman tuen määrään
In that context, the disturbance to the economy would have been aggravated by the default of the Bank.
Rakenneuudistustiedonannon 23 kohdan mukaan rakenneuudistustukea ei saisi käyttää muiden yritysten ostoon vaan ainoastaan sellaisten rakenneuudistuskustannusten kattamiseen, jotka ovat välttämättömiä pankin elinkelpoisuuden palauttamiseksi.
Moreover, measures B1, B2, B3 and B4 came about to a significant extent because of the PSI programme, a highly extraordinary and unpredictable event and not as a result of mismanagement or excessive risk-taking from the Bank.
Pankin maksama korvaus ATEn siirrettävien toimintojen ostosta oli 0,6 prosenttia siirrettyjen talletusten arvosta eli yhteensä noin 95 miljoonaa euroa.
The measures are therefore mainly intended to deal with the results of the PSI programme and contribute to maintaining financial stability in Greece.
Kyseinen summa vastaa noin 0,2:ta prosenttia pankin kokonaisvaroista ostohetkellä.
In the Piraeus Opening Decision, the Commission expressed doubts as to whether all the measures possible had been taken immediately to avoid the Bank needing aid again in the future.
Summaa voidaan siten pitää pienenä muttei vähäpätöisenä.
As described in recitals 115, 116 and 117, the Bank has also significantly restructured its activities, with many cost reductions already implemented.
Komissio muistuttaa, että […].
Therefore the Commission’s doubts have been allayed.
Näin ollen voidaan katsoa, että kyseinen ostotoimenpide ja alhainen kauppahinta ovat välttämättömiä pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamisen kannalta ja että ne kuuluvat rakenneuudistustiedonannon 23 kohdan poikkeuksen soveltamisalaan.
In the Piraeus Opening Decision, the Commission also expressed doubts as to whether sufficient safeguards existed in case the Bank came under State control, or in case private shareholders retained control while the majority of the ownership would be held by the State.
ATEn siirrettävien toimintojen oston kilpailua vääristävä vaikutus
The commitments described in recitals 140 and 141 of this Decision ensure that the credit operations of the Bank will be run on a commercial basis and daily business will be protected from State interference.
Rakenneuudistustiedonannon 39 ja 40 kohdan mukaan rakenneuudistustukea ei saisi käyttää tukea saamattomien yritysten vahingoksi eikä varsinkaan kilpailevien yritysten ostoon.
The relationship framework agreed between the HFSF and the Bank also ensures that interests of the State as main shareholder are protected against excessive risk-taking by the management of the Bank.
Rakenneuudistustiedonannon 41 kohdassa todetaan myös, että yritysostot voidaan hyväksyä, jos ne ovat osa vakauttamisprosessia, joka on välttämätön rahoitusjärjestelmän vakauden palauttamiseksi tai tehokkaan kilpailun varmistamiseksi.
Measures B1, B2, B3 and B4 therefore ensure that financial stability in Greece is maintained.
Tällaisissa olosuhteissa ostoprosessin olisi oltava tasapuolinen ja ostolla olisi varmistettava tehokas kilpailu merkityksellisillä markkinoilla.
Significant actions have been taken to minimise future losses and to ensure that the activities of the Bank are not jeopardised by inappropriate governance.
Ostoa voidaan siten pitää osana rakenneuudistustiedonannon 41 kohdassa kuvatun kaltaista rahoitusvakauden palauttamiseksi välttämätöntä vakauttamisprosessia.
On that basis, the Commission finds that measures B1, B2, B3 and B4 are appropriate.
Lisäksi yksikään tukea saamaton tarjoaja ei toimittanut tarjousta ATEn siirrettävien toimintojen ostamiseksi.
Necessity — limitation of the aid to the minimum
Koska Kreikan kilpailuviranomainen [105] hyväksyi ATEn siirrettävien toimintojen oston, komissio olettaa, että myyntimenettelyn lopputulos ei vaaranna tehokasta kilpailua Kreikassa.
In line with the 2008 Banking Communication, the aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve its objective.
Näin ollen ATEn siirrettävien toimintojen osto on rakenneuudistustiedonannon 4 jakson mukainen.
It means that the capital injection must be of the minimum amount necessary to achieve the objective.
Päätelmä ATEn siirrettävien toimintojen ostosta
The amount of capital support was calculated by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012 so as to ensure that the Bank’s Core Tier 1 capital ratio remained above a certain level over the period 2012-2014, as reflected in Table 3.
Komissio päättelee, että ottaen huomioon Kreikan pankkien ainutlaatuinen tilanne ja ATEn siirrettävien toimintojen oston erityispiirteet, osto on rakenneuudistustiedonannossa asetettujen vaatimusten mukainen.
Measures B1, B2, B3 and B4 therefore do not provide the Bank with any excess capital.
Genikin oston yhdenmukaisuus rakenneuudistustiedonannon kanssa
As explained in recital 250, actions have been taken to reduce the risk that the Bank will need additional aid in the future.
Genikin oston vaikutus pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuteen
As regards the remuneration of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2), the Commission recalls that they were granted in May 2012 and December 2012 respectively, and paid in kind in the form of EFSF notes.
Toiminnan kannattavuuden osalta Genikin osto edistää pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamista.
The HFSF has received as remuneration, from the date of disbursement of the EFSF notes to the date of the Spring 2013 recapitalisation, the accrued interest on the EFSF notes plus a 1 % fee [101].
Pankin ostoajankohtana toimittaman analyysin mukaan kahden samoilla maantieteellisillä markkinoilla toimivan pankin sulautuminen luo merkittävää synergiaa esimerkiksi henkilöstön vähentämisen ja konttorien sulkemisen muodossa.
As underlined in the Piraeus Opening Decision, that remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
Pankki ostaa Genikin asiakkaat ja tallettajat ja vähentää siten huomattavasti jakelukustannuksia.
However, the period of low remuneration was limited to one year for measure B1 and five months for measure B2 (that is to say, until the conversion of the bridge recapitalisation into a standard recapitalisation in ordinary shares, namely measure B4).
Likviditeettiaseman osalta voidaan todeta, kuten johdanto-osan 65 kappaleessa on kuvattu, että Genikin talletusten määrä oli sen nettolainoja suurempi.
While the first and second bridge recapitalisations did not trigger the dilution of existing shareholders, the Spring 2013 recapitalisation, which was the partial conversion of the first and second bridge recapitalisations, heavily diluted the pre-existing shareholders, as their stake in the Bank’s equity fell to 2,3 %.
Näin ollen osto paransi pankin likviditeettiä ja auttoi sitä pienentämään lainojen ja talletusten välistä suhdetta.
The abnormal situation which prevailed from the date of the first bridge recapitalisation was then terminated.
Lisäksi Genikin pääomitus oli riittävä ennen sen myymistä pankille.
The doubts raised in the Piraeus Opening Decision have therefore been allayed.
Osto ei siis todennäköisesti tule aiheuttamaan lisäpääoman tarvetta pankille.
Second, given the atypical source of the Bank’s difficulties, where losses came mainly from a debt waiver in favour of the State (the PSI programme and the debt buy-back, which provide a significant advantage to the State, that is to say, a debt reduction) and from the consequences of a protracted recession in its domestic economy, the Commission can accept such a temporary deviation from the standard remuneration requirements set in the Recapitalisation Communication [102].
Näin ollen ostolla oli myönteinen vaikutus pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamiseen.
As regards measure B3, it was a commitment to provide capital in the framework of a future capital increase.
Genikin oston vaikutus pankin tarvitseman tuen määrään
That commitment made in December 2012 could have been implemented in an actual injection of capital in May-June 2013, a mere five months later, when the Bank proceeded with its capital increase.
Nyt käsiteltävässä tapauksessa, vaikka ostolla on positiivinen vaikutus pankin elinkelpoisuuteen, osto ei kuitenkaan ole rakenneuudistustiedonannon 23 kohdassa tarkoitetulla tavalla välttämätön pankin elinkelpoisuuden kannalta.
Since the Bank attracted private investors, the HFSF was not required to inject the capital committed.
Pankki kuitenkin maksoi vain miljoona euroa Genikistä, mikä voidaan katsoa erittäin alhaiseksi ostohinnaksi.
In view of the short period during which that commitment to provide capital was in place and for the reasons set out in recital 256, it is acceptable that no remuneration was paid for that commitment.
Lisäksi Genikin pääomitus oli riittävä, ja kauppaehtojen mukaisesti Société Générale sijoitti merkittävän summan pääomaa pankkiin [106].
As regards measure B4, in line with point 8 of the 2011 Prolongation Communication, capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price, adjusted for the dilution effect, to give a reasonable assurance of an adequate remuneration for the State.
Komissio päättelee, että transaktion erityispiirteiden vuoksi (asianmukaisesti pääomitetun pankin osto hyvin alhaisella ostohinnalla ja myyjän toteuttama pääomasijoitus pankkiin) osto ei ole lisännyt pankin pääomatarvetta.
While measure B4 did not provide for a significant discount to the share price as adjusted for the dilution effect, it was, in fact, impossible to achieve a significant discount to the theoretical ex-right price [103].
Näin ollen Genikin osto ei poikkeuksellisesti ole vastoin periaatetta, jonka mukaan tuki olisi rajattava välttämättömään.
Prior to the Spring 2013 recapitalisation, the Bank’s market capitalisation was only a few hundred millions euros.
Genikin oston kilpailua vääristävä vaikutus
In such circumstances, the question arises whether the existing shareholders should have been fully wiped out.
Kuten johdanto-osan 274 kappaleessa todetaan, rakenneuudistustiedonannon 39 ja 40 kohdan mukaan valtiontukea ei saisi käyttää tukea saamattomien yritysten vahingoksi eikä etenkään kilpailevien yritysten ostoon muutoin kuin poikkeustapauksissa.
The Commission also notes that the dilution of the existing shareholders has been huge, since after the Spring 2013 recapitalisation they held only 2,3 % of the shareholding of the Bank.
Lisäksi mikään tukea saamaton tarjoaja ei toimittanut hyväksyttävää tarjousta Genikin ostamiseksi.
Therefore, applying a further discount on the market price would have had a small impact on the remuneration of the HFSF.
Näin ollen pankki ei syrjäyttänyt mitään tukea saamatonta tarjoajaa.
In view of the specific situation of the Greek banks explained in recital 256, and given the fact that the need for aid stems to a large extent from a waiver of debt in favour of the State, the Commission considers that the issue price of the shares subscribed by the State was sufficiently low.
Koska Kreikan kilpailuviranomainen hyväksyi oston [107], komissio olettaa, että myyntimenettelyn lopputulos ei vaaranna tehokasta kilpailua Kreikassa.
The HFSF also issued warrants and granted one warrant for each new share subscribed by a private investor participating in the Spring 2013 recapitalisation.
Lopuksi on todettava, että ostohinta oli erittäin alhainen.
The HFSF granted those warrants for no consideration.
Näin ollen ei voida katsoa, että pankki käytti valtiontukea oston rahoittamiseen.
As explained in recital 106, each warrant incorporates the right to purchase 4,48 shares of the HFSF at specified intervals and strike prices.
Tätä taustaa vasten tarkasteltuna voidaan päätellä, että Genikin osto kuuluu rakenneuudistustiedonannon 41 kohdan poikkeuksen soveltamisalaan.
The exercise price is equal to the subscription price of the HFSF increased by an annual and cumulative margin (4 % for year one, 5 % for year two, 6 % for year three, 7 % for year four and 8 % per cent annualised for the last six months).
Päätelmä Genikin ostosta
The remuneration received by the HFSF on the shares it owns is de facto capped at those levels.
Komissio päättelee, että ottaen huomioon Kreikan pankkien ainutlaatuinen tilanne ja Genikin oston erityispiirteet osto on rakenneuudistustiedonannossa asetettujen vaatimusten mukainen.
That remuneration is lower than the 7 % to 9 % range defined in the Recapitalisation Communication.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen oston yhdenmukaisuus rakenneuudistustiedonannon kanssa
However, because those warrants were a key factor in the success of the rights issue and private placement launched by the Bank in the framework of the Spring 2013 recapitalisation, the Commission considers that those warrants enabled the Bank to reduce the amount of aid by EUR 1444 million.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen oston vaikutus pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuuteen
Indeed due to the low capital ratio of the Bank prior to the recapitalisation and the high uncertainty prevailing at the time, the simulations which were then available showed that without the warrants, private investors would not have achieved a sufficient return and would not have participated.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen osto parantaa pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuutta.
For the reasons explained in recitals 249 and 256, because the HFSF would receive a minimal positive remuneration if the warrants were exercised and because it was an objective of the MEFP to attract some private investors to keep some banks under private management, and avoid situations where the whole banking sector would be controlled by the HFSF, the Commission can accept such a deviation from the standard remuneration requirements set out in the Recapitalisation Communication.
Pankin ostoajankohtana toimittaman analyysin mukaan osto luo huomattavaa synergiaa, muun muassa kustannussynergiaa hallinto- ja henkilöstökulujen ja talletuskustannusten supistamisen kautta.
That acceptance is also based on the fact that the HFSF law, as amended in March 2014, does not provide for any adjustment of the warrants in the event of a non-pre-emptive share capital increase, and that in the event of a rights issue only the warrant strike price may be adjusted and the adjustment may take place only ex post and only up to the amount of the proceeds realised from the sale of pre-emption rights of the HFSF.
Oston jälkeen pankki on täysin integroinut kolmen kyproslaisen pankin Kreikan toiminnot omiin toimintoihinsa, nimennyt kaikki kolmen kyproslaisen pankin sivuliikkeet uudelleen ja järkeistänyt koko verkoston toimintaa.
Moreover, the commitment given by Greece that it would seek the approval of the Commission prior to any buy-back of the warrants issued by the HFSF will allow the Commission to ensure that any potential future buy-back does not further reduce the remuneration of HFSF and increase the remuneration of the warrant holders.
Kolmen kyproslaisen pankin Kreikan toimintojen lainasalkkujen asema oli hyvä.
As regards the fact that the HFSF shares are non-voting, the Commission recalls that the need for aid does not come mainly from excessive risk taking.
Pankki osti kyseiset lainat huomattavasti niiden nimellisarvoa pienemmällä summalla: kauppahintaa alennettiin, koska hinnassa otettiin huomioon PIMCOn stressitestin yhteydessä arvioimat tulevat tappiot.
In addition, it was an objective of the MEFP to keep some banks under private management.
Riski siitä, että luottotappiot ylittäisivät alhaisessa kauppahinnassa jo huomioidut tappiot, on siten vähäinen.
Moreover, the relationship framework and automatic reintroduction of voting rights in the event of non-implementation of the restructuring plan provide safeguards against future excessive risk taking by private managers.
Lisäksi pankki osti suuren talletussalkun, jonka arvo vastasi lähes ostetun nettolainasalkun arvoa.
Finally, the PSI and the December 2012 buy-back are a kind of remuneration to the State, as the latter’s debt towards the Bank was reduced by several billion euros.
Näin ollen pankki vahvisti likviditeettiasemaansa.
For all those reasons, the Commission can accept that the HFSF receives non-voting shares.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen oston vaikutus pankin tarvitseman tuen määrään
The Commission therefore concludes that measure B4 was necessary.
Kuten 7.3 kohdan analyysi osoittaa, tuen tarkoitus oli kattaa kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen ostajan pääomatarpeet, sillä kyseisten toimintojen osto varmistaisi Kreikan taloudellisen vakauden säilymisen.
In conclusion, measures B1, B2, B3 and B4 are necessary as rescue aid in both their amount and form.
Summa, jonka pankki lopulta maksoi kyproslaisten pankkien siirrettävistä toiminnoista, oli huomattavasti ostetun salkun kirjanpitoarvoa alhaisempi.
Proportionality — measures limiting negative spill-over effects
Kauppahinta oli jopa alhaisempi kuin lainasalkun arvo, jossa on otettu huomioon PIMCOn stressitestin perusteella arvioimat tulevat tappiot.
The Bank has received a very large amount of State aid.
Kauppahinnan voidaan näin ollen katsoa olleen negatiivinen.
However, Greece has given a commitment to implement a number of measures aiming at reducing negative spill-over effects.
Mikäli kuitenkin katsottaisiin, että pankki maksoi positiivisen kauppahinnan, komissio toteaa, että oston ennakkoehdon mukaisesti Kreikan rahoitusvakausrahasto oli antanut sitoumuksen ostajalle, jonka mukaan se myöntäisi ostajalle kauppahintaa vastaavan pääomasijoituksen.
In particular, the commitments provide that the Bank’s operations will continue to be run on a commercial basis, as explained in recitals 136 and 137.
Näin ollen osto ei lisännyt pankille myönnettävän valtiontuen tarvetta.