natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Applying these thresholds, the loan-level data repository generates and assigns a score to each ABS transaction upon submission and processing of loan-level data.
EKP päättää vähentää markkinoiden likviditeettiä tekemällä euron ja dollarin välisen valuuttaswapin vaihtuvakorkoisena huutokauppana.
This score reflects the number of mandatory fields that contain ND1 and the number of mandatory fields that contain ND2, ND3 or ND4, compared in each case against the total number of mandatory fields.
(Huomaa: euron termiinikurssi on tässä esimerkissä korkeampi kuin avistakurssi.)
In this regard, the options ND5, ND6 and ND7 may only be used if the relevant data fields in the relevant loan-level data reporting template so permit.
Swap-pisteet (× 10000)
Combining the two threshold references produces the following range of loan-level data scores.
EKP päättää jakaa 158 miljoonaa euroa, minkä perusteella marginaaliswap-pisteeksi muodostuu 6,63.
Loan-level data scores
Kaikki 6,63 pisteen ylittävät tarjoukset (kumulatiiviseen 65 miljoonan euron määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
Scoring value matrix
Jaettava määrä prosentteina on 6,63 pisteellä
fields
Pankille 1 jaettava määrä tällä marginaaliswap-pisteellä on esimerkiksi
According to the transitional period set out above, the score must gradually improve for each quarter, in accordance with the following overview:
EKP määrää operaatiossa euron USD-avistakurssiksi 1,1300.
Scoring value
Jos käytetään yksikorkoista huutokauppamenettelyä (hollantilaista huutokauppaa), eurojärjestelmä ostaa operaation alkamispäivänä 158000000 euroa ja myy 178540000 dollaria.
Timeline
Operaation eräpäivänä eurojärjestelmä myy 158000000 euroa ja ostaa 178644754 dollaria (termiinikurssi on 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
Scoring value (eligibility treatment)
Jos käytetään monikorkoista huutokauppamenettelyä (amerikkalaista huutokauppaa), eurojärjestelmä vaihtaa euro- ja dollarimäärät seuraavassa taulukossa esitetyllä tavalla:
first quarter
Avistakauppa
(no minimum scoring value enforced)
Termiinikauppa
second quarter
Valuuttakurssi
C3 (as a minimum)
Euro, osto
B2 (as a minimum)
Euro, myynti
from the fourth quarter onwards
USD, osto
ANNEX IX
V. ESIMERKKI 5: LIKVIDITEETTIÄ LISÄÄVÄ VALUUTTASWAP VAIHTUVAKORKOISENA HUUTOKAUPPANA
EUROSYSTEM CREDIT ASSESSMENT FRAMEWORK PERFORMANCE MONITORING PROCESS
EKP päättää lisätä markkinoiden likviditeettiä tekemällä euron ja dollarin välisen valuuttaswapin vaihtuvakorkoisena huutokauppana.
For each credit assessment system, the Eurosystem credit assessment framework (ECAF) performance monitoring process consists of an annual ex post comparison of:
EKP päättää jakaa 197 miljoonaa euroa, minkä perusteella marginaaliswap-pisteeksi muodostuu 6,54.
the observed default rates for all eligible entities and debt instruments rated by the credit assessment system, whereby these entities and instruments are grouped into static pools based on certain characteristics, e.g. credit rating, asset class, industry sector, credit quality assessment model; and
Kaikki 6,54 pisteen alittavat tarjoukset (kumulatiiviseen 195 miljoonan euron määrään saakka) hyväksytään täysimääräisesti.
The credit assessment system provider updates the performance data for the entities and debt instruments on the list.
ESIMERKKI 6: RISKIENHALLINTAMENETELMÄT
The Eurosystem reserves the right to request any additional information required in order to conduct performance monitoring.
Tässä esimerkissä kuvataan eurojärjestelmän luotto-operaatioissa vakuutena käytettäviin omaisuuseriin sovellettavia riskienhallintamenetelmiä.
The observed default rate of the static pools of a credit assessment system recorded over a one-year horizon is input to the ECAF performance monitoring process, which comprises an annual rule and a multi-period assessment.
Se perustuu oletukseen, että vakuuksien muutospyynnön tarvetta laskiessa otetaan huomioon myönnetylle luotolle kertynyt korko ja sovelletaan kynnyspistettä, joka on 0,5 prosenttia myönnetyn luoton määrästä.
LEVELS OF VALUATION HAIRCUTS
pitempiaikainen rahoitusoperaatio, joka alkaa 31.7.2014 ja päättyy 23.10.2014 ja jossa vastapuolelle jaetaan 45 miljoonaa euroa 0,15 prosentin korolla.
Levels of valuation haircuts applied to eligible marketable assets
perusrahoitusoperaatio, joka alkaa 6.8.2014 ja päättyy 13.8.2014 ja jossa vastapuolelle jaetaan 35 miljoonaa euroa 0,15 prosentin korolla.
Haircut categories
Vastapuolen operaatioiden vakuudeksi toimittamien jälkimarkkinakelpoisten omaisuuserien ominaisuudet on eritelty taulukossa 1.
Credit quality
Transaktioiden vakuudeksi toimitetut jälkimarkkinakelpoiset omaisuuserät
Residual maturity (years) [2] Category I Category II [1]
Ominaisuudet
Category III [1]
Nimi
Category IV [1]
Omaisuuserätyyppi
Category V [1]
Eräpäivä
fixed coupon
Koron määrittely
zero coupon
Koron maksuväli
Steps 1 and 2
Jäljellä oleva maturiteetti
6,5 6,5
Kiinteä
4,5
6 kuukautta
6,5 6,0
4 vuotta
Residual maturity (years) [2]
Omaisuuserä B
Category II [1]
Valtion liikkeeseen laskema velkakirja
Step 3
Vaihtuva
[0, 1)
12 kuukautta
6,0 6,0
Omaisuuserä C
Not eligible
Yrityksen liikkeeseen laskema velkakirja
Residual maturity (years) [3]
Hinnat prosentteina (kertynyt korko mukaan lukien) [1]30.7.2014
Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the national central bank (NCB)
KORVAMERKINTÄJÄRJESTELMÄ
Fixed interest payment and a valuation according to the outstanding amount assigned by the NCB
Ensiksi oletetaan, että transaktiot toteutetaan kansallisen keskuspankin kanssa, joka käyttää järjestelmää, jossa omaisuuserät korvamerkitään kuhunkin transaktioon.
Fixed interest payment and a valuation based on a theoretical price assigned by the NCB
Vakuudeksi toimitetut omaisuuserät arvostetaan päivittäin.
‘[0, 1)’ is to be interpreted as residual maturity less than one year; ‘[1, 3)’ as residual maturity equal or greater than one year and less than three years; ‘[3, 5)’ as residual maturity equal or greater than three years and less than five years, etc.
Vastapuoli tekee 30.7.2014 kansallisen keskuspankin kanssa takaisinostosopimuksen, jonka mukaan kansallinen keskuspankki ostaa 50,6 miljoonan euron arvosta omaisuuserää A. Omaisuuserä A on kiinteäkorkoinen jumbolaina, joka erääntyy 30.8.2018 ja on luokitettu luottoluokkaan 1–2.
ANNEX XI
Koska sen jäljellä oleva maturiteetti on neljä vuotta, siihen sovellettava markkina-arvon aliarvostus on 2,5 prosenttia.
SECURITY FORMS
Omaisuuserän A markkinahinta sen viitemarkkinapaikalla on mainittuna päivänä 101,61 prosenttia, johon sisältyy kertynyt kuponkikorko.
On 13 June 2006 the European Central Bank (ECB) announced the new global notes (NGN) criteria for international global bearer form securities that would be eligible as collateral for Eurosystem credit operations from 1 January 2007.
Vastapuolen edellytetään toimittavan sellaisen määrän omaisuuserää A, että sen markkina-arvo 2,5 prosentin aliarvostuksen jälkeen ylittää 50 miljoonan euron jaetun määrän.
On 22 October 2008 the ECB announced that international debt securities in global registered form issued after 30 September 2010, would only be eligible as collateral for Eurosystem credit operations when the new safekeeping structure for international debt securities (NSS) is used.
Vastapuoli toimittaa siten 50,6 miljoonan euron nimellisarvosta omaisuuserää A, jonka korjattu markkina-arvo tuona päivänä on 50129294 euroa.
The following table summarises the eligibility rules for the different forms of securities with the introduction of the NGN criteria.
Vastapuoli tekee 31.7.2014 kansallisen keskuspankin kanssa takaisinostosopimuksen, jonka mukaan kansallinen keskuspankki ostaa 21 miljoonan euron arvosta omaisuuserää A (markkinahinta 101,21 prosenttia, markkina-arvon aliarvostus 2,5 prosenttia) ja 25 miljoonan euron arvosta omaisuuserää B (markkinahinta 98,02 prosenttia).
Eligibility rules for different security forms
Omaisuuserä B on valtion vaihtuvakorkoinen joukkovelkakirja, joka on luokitettu luottoluokkaan 1–2 ja johon sovellettava markkina-arvon aliarvostus on 0,5 prosenttia.
Global/individual
Omaisuuserän A ja omaisuuserän B korjattu markkina-arvo tuona päivänä on 45130098 euroa, eli yli vaaditun 45000000 euron määrän.
Bearer/registered
Alun perin vakuudeksi toimitetun määrän katsotaan näin ollen kattavan sekä alun perin myönnetyn likviditeetin määrän että 208 euron suuruisen kertyneen koron.
NGN/classic global note (CGN)
Vakuutena olevat omaisuuserät arvostetaan uudelleen 1.8.2014: omaisuuserän A markkinahinta on 99,50 prosenttia ja omaisuuserän B markkinahinta on 97,95 prosenttia.
In the case of NGN/NSS, is the common safekeeper (CSK) an ICSD [1]?
Myös toinen transaktio aiheuttaa vakuuksien muutospyynnön, koska transaktiossa käytettyjen omaisuuserien korjattu markkina-arvo (44737688 euroa) jää alle alemman kynnystason (44775187 euroa).
Eligible?
Tämän vuoksi vastapuoli toimittaa 270000 euron arvosta omaisuuserää B, jonka korjattu markkina-arvo on 263143 euroa.
Global
Vakuutena olevat omaisuuserät arvostetaan uudelleen 4.8. ja 5.8.2014, mutta tämä ei aiheuta vakuuksien muutospyyntöä 30.7. ja 31.7.2014 tehtyjen transaktioiden osalta.
Bearer
Jos kansallinen keskuspankki joutuu palauttamaan vakuutta vastapuolelle toisen transaktion yhteydessä, se voidaan joissakin tapauksissa nettouttaa vastapuolen kansalliselle keskuspankille ensimmäisen transaktion yhteydessä maksaman vakuuden kanssa.
NGN
Näin ollen suoritettaisiin vain yksi vakuusmaksu.
CGN
SAMMIOJÄRJESTELMÄ
N/A
Toiseksi oletetaan, että transaktiot toteuttaa sammiojärjestelmää käyttävä kansallinen keskuspankki, jolloin vastapuolen käyttämään sammioon kerättyjä omaisuuseriä ei ole korvamerkitty mihinkään tiettyihin operaatioihin:
No, but those securities issued before 1 January 2007 will be grandfathered until maturity, plus any tap issues from 1 January 2007 when the ISINs are fungible.
Tässä esimerkissä käytetään samaa transaktioiden sarjaa kuin edellisessä korvamerkintäjärjestelmää kuvaavassa esimerkissä.
Registered
Pääasiallinen ero on, että kaikkien sammioon kuuluvien omaisuuserien korjatun markkina-arvon on uudelleenarvostuspäivinä katettava kaikkien vastapuolen ja kansallisen keskuspankin välisten avointen operaatioiden kokonaismäärä.
Bonds issued under this structure after 30 September 2010 are no longer eligible.
Näin ollen 1.8.2014 tehtävä 1174592 euron suuruinen vakuuksien muutospyyntö on tässä esimerkissä sama kuin korvamerkintäjärjestelmässä.
NSS
Vastapuoli toimittaa 1300000 euron nimellisarvosta omaisuuserää A, mikä 99,50 prosentin hintaan perustuneesta markkina-arvosta tehdyn 2,5 prosentin aliarvostuksen jälkeen palauttaa riittävän vakuuskatteen.
Individual
Lisäksi 6.8.2014, jolloin 30.7.2014 tehty perusrahoitusoperaatio erääntyy, vastapuoli voi pitää omaisuuserät vakuustilillään.
Individual bearer notes issued on or before 30 September 2010 are grandfathered until maturity
Omaisuuseriä voidaan vaihtaa myös toisiin, kuten esimerkissä jossa 51,9 miljoonan euron nimellisarvosta omaisuuserää A vaihdetaan nimellisarvoltaan 75,5 miljoonaan euroon omaisuuserää C kaikissa rahoitusoperaatioissa myönnettyjen luottojen ja kertyneiden korkojen kattamiseksi.
Or, should it become applicable, in a positively assessed central securities depository.
Sammiojärjestelmän riskienhallintamenetelmiä kuvataan taulukossa 3.
ANNEX XII
Korvamerkintäjärjestelmä
EXAMPLES OF EUROSYSTEM MONETARY POLICY OPERATIONS AND PROCEDURES
Päivämäärä
List of examples
Avoimet operaatiot
Example 1 Liquidity-providing reverse transaction by fixed rate tender
Alkamispäivä
Example 2 Liquidity-providing reverse transaction by variable rate tender
Päättymispäivä
Example 3 Issuance of European Central Bank (ECB) debt certificates by variable rate tender
Korko
Example 4 Liquidity-absorbing foreign exchange swap by variable rate tender
Myönnetty luotto
Example 5 Liquidity-providing foreign exchange swap by variable rate tender
Kertynyt korko
Example 6 Risk control measures
Katettava määrä
I. EXAMPLE 1: LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY FIXED RATE TENDER
Alempi kynnys
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a fixed rate tender procedure.
Ylempi kynnys
Three counterparties submit the following bids:
Korjattu markkina-arvo
Counterparty
Vakuuksien muutospyyntö
Bid (EUR million)
Perusrahoitusoperaatio
Bank 1
Pitempiaikainen rahoitusoperaatio
Bank 2
Sammiojärjestelmä
Bank 3
Alempi kynnys [2]
Total
Ylempi kynnys [3]
The ECB decides to allot a total of EUR 105 million.
Ei sovelleta
The allotment to the counterparties is:
Tietyn arvostuspäivän hinnat vastaavat tätä arvostuspäivää edeltävän pankkipäivän edustavinta hintaa.
Allotment (EUR million)
Sammiojärjestelmässä alempi kynnys on vakuuksien muutospyyntöjen alin kynnystaso.
EXAMPLE 2: LIQUIDITY-PROVIDING REVERSE TRANSACTION BY VARIABLE RATE TENDER
Käytännössä useimmat kansalliset keskuspankit vaativat lisävakuutta, kun vakuussammion markkina-arvon aliarvostuksella korjattu markkina-arvo laskee katettavaa kokonaismäärää pienemmäksi.
The ECB decides to provide liquidity to the market by means of a reverse transaction organised with a variable rate tender procedure.
Sammiojärjestelmässä ylemmän kynnystason käsitteellä ei ole merkitystä, koska vastapuoli pyrkii aina toimittamaan vakuuksia yli vaaditun määrän minimoidakseen toimituskustannukset.
Amount (EUR million)
LIITE XIII
Total bids
Nämä suuntaviivat
Cumulative bids
Suuntaviivat EKP/2011/14
The ECB decides to allot EUR 94 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
Päätös EKP/2013/6
All bids above 3,05 % (for a cumulative amount of EUR 80 million) are fully satisfied.
Päätös EKP/2013/35
At 3,05 % the percentage of allotment is:
Päätös EKP/2014/23
The allotment to Bank 1 at the marginal interest rate is, for example:
1 artiklan 1 kohta
The total allotment to Bank 1 is:
1 artiklan 2 kohta
The allotment results can be summarised as follows:
1 artiklan 3 kohta
Counterparties
johdanto
Total allotment
1 artiklan 4 kohta
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, the interest rate applied to the amounts allotted to the counterparties is 3,05 %.
kohta
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, no single interest rate is applied to the amounts allotted to the counterparties; for example, Bank 1 receives EUR 5 million at 3,07 %, EUR 5 million at 3,06 % and EUR 4 million at 3,05 %.
1 artiklan 5 kohta
EXAMPLE 3: ISSUANCE OF ECB DEBT CERTIFICATES BY VARIABLE RATE TENDER
2 artiklan 1 kohta
The ECB decides to absorb liquidity from the market by issuing debt certificates using a variable rate tender procedure.
lisäys 2
The ECB decides to allot a nominal amount of EUR 124,5 million, implying a marginal interest rate of 3,05 %.
2 artiklan 2 kohta
All bids below 3,05 % (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
2 artiklan 7 kohta
EXAMPLE 4: LIQUIDITY-ABSORBING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
2 artiklan 8 kohta
The ECB decides to absorb liquidity from the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
kohta
(Note: The euro is traded at a premium in this example.)
2 artiklan 9 kohta
Swap points (× 10000)
2 artiklan 10 kohta
6,84 00 6,80
2 artiklan 11 kohta
The ECB decides to allot EUR 158 million, implying 6,63 marginal swap points.
2 artiklan 12 kohta
All bids above 6,63 (for a cumulative amount of EUR 65 million) are fully satisfied.
2 artiklan 13 kohta
At 6,63 the percentage of allotment is:
kohta
The allotment to Bank 1 at the marginal swap points is, for example:
2 artiklan 14 kohta
The ECB fixes the spot EUR/USD exchange rate for the operation at 1,1300.
2 artiklan 15 kohta
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem buys EUR 158000000 and sells USD 178540000.
2 artiklan 16 kohta
At the maturity date of the operation, the Eurosystem sells EUR 158000000 and buys USD 178644754 (the forward exchange rate is 1,130663 = 1,1300 + 0,000663).
kohta
If the allotment procedure follows a multiple rate (American) auction, the Eurosystem exchanges the amounts of euro and US dollars shown in the following table:
2 artiklan 17 kohta
Spot transaction
2 artiklan 18 kohta
Forward transaction
2 artiklan 19 kohta
Exchange rate
liite II, 20 kohta
Buy EUR
2 artiklan 20 kohta
Sell USD
2 artiklan 21 kohta
Sell EUR
2 artiklan 22 kohta
Buy USD
2 artiklan 23 kohta
V. EXAMPLE 5: LIQUIDITY-PROVIDING FOREIGN EXCHANGE SWAP BY VARIABLE RATE TENDER
2 artiklan 24 kohta
The ECB decides to provide liquidity to the market by executing a foreign exchange swap on the EUR/USD rate by means of a variable rate tender procedure.
2 artiklan 25 kohta
The ECB decides to allot EUR 197 million, implying 6,54 marginal swap points.
2 artiklan 26 kohta
All bids below 6,54 (for a cumulative amount of EUR 195 million) are fully satisfied.
2 artiklan 27 kohta
If the allotment procedure follows a single rate (Dutch) auction, at the start date of the operation the Eurosystem sells EUR 197000000 and buys USD 222610000.
2 artiklan 28 kohta
At the maturity date of the operation, the Eurosystem buys EUR 197000000 and sells USD 222738838 (the forward exchange rate is 1,130654 = 1,1300 + 0,000654).
2 artiklan 29 kohta
Forward transaction*
2 artiklan 30 kohta
EXAMPLE 6: RISK CONTROL MEASURES
kohta, lisäys 2
This example illustrates the risk control framework applied to assets mobilised as collateral in the Eurosystem credit operations.
2 artiklan 31 kohta
It is based on the assumption that, in the calculation of the need for a margin call, accrued interest on the liquidity provided is taken into account and a trigger point of 0,5 % of the liquidity provided is applied.
2 artiklan 32 kohta
The example is based on the assumption that a counterparty participates in the following Eurosystem monetary policy operations:
2 artiklan 33 kohta
a main refinancing operation starting on 30 July 2014 and ending on 6 August 2014 where the counterparty is allotted EUR 50 million at an interest rate of 0,15 %;
2 artiklan 34 kohta
a longer-term refinancing operation starting on 31 July 2014 and ending on 23 October 2014 where the counterparty is allotted EUR 45 million at an interest rate of 0,15 %;
2 artiklan 35 kohta
a main refinancing operation starting on 6 August 2014 and ending on 13 August 2014 where the counterparty is allotted EUR 35 million at an interest rate of 0,15 %.
2 artiklan 36 kohta
The characteristics of the marketable assets mobilised by the counterparty to cover these operations are specified in Table 1.
2 artiklan 37 kohta
Marketable assets mobilised in the transactions
2 artiklan 38 kohta
Characteristics
kohta, lisäys 2
Name
2 artiklan 39 kohta
Asset class
kohta
Maturity date
2 artiklan 40 kohta
Coupon definition
ja 3.4.2 kohta, lisäys 2
Coupon frequency
2 artiklan 41 kohta
Residual maturity
kohta
Haircut
2 artiklan 42 kohta
Asset A Jumbo covered bond
2 artiklan 43 kohta
Fixed rate
2 artiklan 44 kohta
6 months
2 artiklan 45 kohta
4 years
2 artiklan 46 kohta
Central government bond
2 artiklan 48 kohta
Variable rate
2 artiklan 49 kohta
Corporate bond
2 artiklan 52 kohta
Zero coupon rate
2 artiklan 53 kohta
> 10 years
2 artiklan 54 kohta
The valuation of assets mobilised as collateral is carried out on a daily basis.
2 artiklan 58 kohta
The risk control framework can then be described as follows (see also Table 2 below):
2 artiklan 59 kohta
On 30 July 2014, the counterparty enters into a repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 50,6 million of Asset A. Asset A is a jumbo covered bond with a fixed coupon maturing on 30 August 2018 and allocated to credit quality step 1-2.
2 artiklan 60 kohta
It thus has a residual maturity of four years, therefore requiring a valuation haircut of 2,5 %.
2 artiklan 61 kohta
The market price of Asset A on its reference market on that day is 101,61 %, which includes the accrued interest on the coupon.
2 artiklan 62 kohta
The counterparty is required to provide an amount of Asset A, which, after deduction of the 2,5 % valuation haircut, exceeds the allotted amount of EUR 50 million.
2 artiklan 63 kohta
The counterparty therefore delivers Asset A for a nominal amount of EUR 50,6 million, the adjusted market value of which is EUR 50129294 on that day.
2 artiklan 64 kohta
On 31 July 2014, the counterparty enters into a repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 21 million of Asset A (market price 101,21 %, valuation haircut 2,5 %) and EUR 25 million of Asset B (market price 98,02 %).
kohta, lisäys 2
Asset B is a central government bond with variable rate coupon payments and allocated to credit quality step 1-2, to which a 0,5 % valuation haircut is applied.
2 artiklan 65 kohta
The adjusted market value of Asset A and Asset B on that day is EUR 45130098, thus exceeding the required amount of EUR 45000000.
2 artiklan 66 kohta
On 31 July 2014, the assets underlying the main refinancing operation initiated on 30 July 2014 are revalued.
2 artiklan 67 kohta
With a market price of 101,21 %, the haircut-adjusted market value of Asset A is still within the lower and upper trigger amounts.
2 artiklan 68 kohta
The collateral that was mobilised initially is consequently considered to cater for both the initial amount of liquidity provided and the accrued interest amounting to EUR 208.
2 artiklan 69 kohta
On 1 August 2014, the underlying assets are revalued: the market price of Asset A is 99,50 % and the market price of Asset B is 97,95 %.
kohta
Accrued interest amounts to EUR 417 on the main refinancing operation initiated on 30 July 2014 and EUR 188 on the longer-term refinancing operation initiated on 31 July 2014.
2 artiklan 70 kohta
As a result, the adjusted market value of Asset A in the first transaction falls below the transaction's amount to be covered, i.e. the liquidity provided plus the accrued interest, by EUR 912092, but also below the lower trigger level of EUR 49750415.
kohta
The counterparty delivers EUR 950000 of Asset A in nominal value terms, which, after deducting a 2,5 % haircut from the market value based on a price of 99,50 %, restores sufficient collateral coverage.
2 artiklan 71 kohta
NCBs may perform margin calls in cash rather than securities.
2 artiklan 72 kohta
A margin call is also needed on the second transaction since the adjusted market value of the underlying assets used in this transaction (EUR 44737688) is below the lower trigger level (EUR 44775187).
ja 3.2.2 kohta, lisäys 2
The counterparty therefore provides EUR 270000 of Asset B with an adjusted market value of EUR 263143.
2 artiklan 73 kohta
On 4 and 5 August 2014, the underlying assets are revalued, without resulting in any margin call for the transactions entered into on 30 and 31 July 2014.
2 artiklan 74 kohta
On 6 August 2014, the counterparty repays the liquidity provided under the main refinancing operation initiated on 30 July 2014, including the accrued interest of EUR 1458.
2 artiklan 75 kohta
The NCB returns EUR 51550000 of Asset A in nominal value.
2 artiklan 76 kohta
On the same day the counterparty enters into a new repurchase transaction with the NCB, which purchases EUR 75 million of Asset C in nominal value terms.
2 artiklan 77 kohta
Since Asset C is a zero coupon corporate bond with a residual maturity of more than 10 years and allocated to credit quality step 1-2, requiring a valuation haircut of 13 %, the corresponding haircut-adjusted market value on that day is of EUR 35045775.
kohta, lisäys 2
The revaluation of assets underlying the long-term refinancing operation initiated on 31 July 2014 reveals that the adjusted market value of the assets provided exceeds the upper trigger level and leads to the NCB returning EUR 262000 of Asset B in nominal value to the counterparty.
2 artiklan 78 kohta
If a margin had to be paid to the counterparty by the NCB in relation to the second transaction, such a margin could, in certain cases, be netted out with the margin paid to the NCB by the counterparty in relation to the first transaction.
2 artiklan 79 kohta
As a result, there would only be one margin settlement.
2 artiklan 80 kohta
POOLING SYSTEM
kohta