natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It noted that where a bank remains in private hands, the management will most probably remain the same, while if a bank becomes State-owned (that is to say, owned by the HFSF), the HFSF could appoint new management which, in any case, will be assessed by the Bank of Greece.
Komissio vahvisti tämän näkemyksen hyväksymällä vuonna 2011 voimassaolon jatkamista koskevan tiedonannon [91] ja vuoden 2013 pankkitiedonannon [92].
The Bank of Greece noted that it assesses the corporate governance framework, the adequacy of management and the risk profile of every bank on an ongoing basis in order to ensure that excessive risks are not taken.
Kreikan talouden osalta komissio on Kreikan pankkien tukiohjelman hyväksymistä ja jatkamista koskevissa päätöksissään ja Kreikan yksittäisille pankeille myöntämien valtiontukitoimenpiteiden hyväksymistä koskevissa päätöksissään [93] myöntänyt, että Kreikan taloudessa on vakavan häiriön uhka ja että pankeille annettava valtiontuki soveltuu tämän häiriön poistamiseen.
It also pointed out that the HFSF had already appointed representatives in the Boards of Directors of the recapitalised banks.
Näin ollen toimenpiteiden arvioinnin oikeusperustana olisi käytettävä SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohtaa.
Regarding the necessity of the first bridge recapitalisation, the Bank of Greece observed that the Bank’s recapitalisation was limited so as to ensure that the then applicable minimum capital requirements (8 %) were met.
Finanssikriisin aikana komissio on kehittänyt sisämarkkinoille soveltuvuutta koskevia ehtoja erityyppisille tukitoimenpiteille.
It also stated that the protracted period of time prior to the recapitalisations was due to the sharp deterioration of the operating environment in Greece and the impact of the PSI programme, to the complexity of the whole project and to the need to maximise private investors’ participation in the share capital increases.
Tukitoimenpiteiden arviointiperiaatteet vahvistettiin ensimmäisen kerran vuoden 2008 pankkitiedonannossa.
Regarding the proportionality of the first bridge recapitalisation, the Bank of Greece pointed out that the full implementation of the restructuring plan to be submitted to the Commission would be safeguarded by the fact that the suspension of the voting rights of the HFSF would be lifted if, inter alia, the restructuring plan were substantively violated.
Vuoden 2008 pankkitiedonannon 15 kohdan mukaisesti tuen on täytettävä seuraavat yleiset soveltuvuuskriteerit, jotta sitä voidaan pitää sisämarkkinoille soveltuvana SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla:
The Bank of Greece also observed that the Bank’s difficulties were not due either to an underestimation of risks by the Bank’s management or to commercially aggressive actions.
Asianmukaisuus: Tukitoimenpiteiden on oltava oikein kohdennettuja, jotta niillä voidaan päästä tavoitteeseen ja poistaa taloudessa oleva vakava häiriö.
Regarding the appropriateness of the first bridge recapitalisation, to address the issue of potential State interference in the event that the State provides high amounts of State aid through the HFSF and the HFSF has full voting rights, the HFSF stated that the HFSF-funded banks are not considered to be public entities or under State control and that they will not be controlled by the State after they have been permanently recapitalised by the HFSF.
Tarpeellisuus: Tukitoimenpiteen on oltava määrältään ja muodoltaan tarpeellinen tavoitteen saavuttamiseksi.
The HFSF pointed out that it is a fully independent private-law legal entity with autonomy of decision.
Sen vuoksi tuen määrän on oltava tavoitteen saavuttamiseksi tarvittava pienin välttämätön määrä ja sen muodon on oltava sopivin häiriön poistamiseksi.
It is not subject to government control, pursuant to Article 16(C)(2) of the HFSF law, according to which the credit institutions to which the HFSF has provided capital support are not part of the broader public sector.
Oikeasuhteisuus: Toimenpiteen positiivisten vaikutusten on oltava oikeassa suhteessa kilpailun vääristymiseen nähden, jotta tavoitteen saavuttamisen kannalta tarpeelliset kielteiset vaikutukset olisivat mahdollisimman vähäisiä.
It also pointed to the governing structure of the HFSF.
Pääomapohjan vahvistamista koskevassa tiedonannossa annetaan lisäohjeita valtion pääomasijoituksista vaadittavasta korvaustasosta.
As regards the intervention of the HFSF in the Bank’s management, the HFSF noted that it would respect the Bank’s autonomy and not interfere with its day-to-day management given that its role is limited to that laid down in the HFSF Law.
Komissio on myös selittänyt rakenneuudistustiedonannossa, miten se aikoo arvioida rakenneuudistussuunnitelmia.
It stated that there would not be any State interference or coordination and that the decisions of the Bank regarding the lending process (inter alia on collateral, pricing and solvency of borrowers) would be taken on the basis of commercial criteria.
Arvioidessaan pankin rakenneuudistussuunnitelmaa rakenneuudistustiedonannon perusteella komissio ottaa huomioon kaikki taulukossa 11 luetellut toimenpiteet.
The HFSF pointed out that the HFSF Law and the pre-subscription agreement contained appropriate safeguards in order to prevent existing private shareholders from excessive risk-taking.
Tukitoimenpiteen C soveltuvuuden arviointi vuoden 2008 pankkitiedonannon ja pääomapohjan vahvistamista koskevan tiedonannon perusteella
It pointed to elements such as (i) the appointment of HFSF representatives as independent non-executive members of the Board of Directors of the Bank and their presence at committees, (ii) the HFSF carrying out due diligence in the Bank and (iii) the fact that after the final recapitalisation its voting rights would be restricted only for as long as the Bank complied with the terms of the restructuring plan.
Asianmukaisuus
The HFSF stated that there are appropriate measures in place in order to ensure that banks in which the HFSF participates do not share commercially sensitive information between them.
Toimenpiteen, joka oli Kreikan rahoitusvakausrahaston antama sitoumus vahvistaa pankin pääomapohjaa 524 miljoonalla eurolla, asianmukaisuuden osalta komissio katsoo, että toimenpide on asianmukainen, koska sen ansiosta kolmen kyproslaisen pankin Kreikan toiminnot voitiin myydä pankille.
They include the appointment of different HFSF representatives to those banks, the mandates addressed to those representatives which specifically safeguard against the flow of information from one representative to another and clear internal instructions to those representatives not to transmit commercially sensitive information of the banks.
Ilman kyseistä toimenpidettä yksikään kreikkalainen pankki, pankki mukaan lukien, ei olisi ollut halukas ostamaan kyproslaisten pankkien siirrettäviä toimintoja kyseisenä ajankohtana, jolloin yksikään Kreikan ulkopuolinen pankki ei ollut halukas tulemaan Kreikan markkinoille.
Moreover, the HFSF stated that it does not exercise its rights in relation to the banks in a manner which may prevent, restrict, distort or significantly lessen or impede effective competition.
Mikäli kyproslaisten pankkien siirrettäviä toimintoja ei olisi ostettu, kyseiset toiminnot ja etenkin niihin liittyvien Kreikan sivuliikkeiden talletukset olisivat olleet vaarassa.
Lastly, the HFSF pointed out that the members of its Board of Directors and its employees are subject to strict confidentiality rules and fiduciary duties and are bound by provisions concerning professional secrecy with regards to its affairs.
Näin ollen toimenpiteellä varmistetaan Kreikan rahoitusvakauden säilyttäminen.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO THE ACQUISITION OF ATE AND THE GREEK OPERATIONS OF THE THREE CYPRIOT BANKS
Tällä perusteella komissio katsoo, että toimenpide on asianmukainen pelastamistukena.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO ATE
Tarpeellisuus
In the ATE Restructuring Decision, the Commission concluded that the measures described in recitals 58 and 108 of this Decision constitute State aid and that they are in line with the internal market.
Vuoden 2008 pankkitiedonannon mukaan tukitoimenpiteen on määrältään ja muodoltaan oltava tarpeellinen toimenpiteen tavoitteen saavuttamiseksi.
In the ATE Liquidation Decision, the Commission concluded that the measures described in recitals 109 and 110 of this Decision constitute State aid to the ATE Transferred Activities.
Tämä merkitsee sitä, että pääomasijoituksen määrän on oltava tämän tavoitteen saavuttamiseksi tarvittava pienin välttämätön määrä.
Moreover, the Commission concluded that the aid to ATE is compatible with the internal market only if the integration of the ATE Transferred Activities is implemented according to plan and if the restructuring plan of the Bank – which includes the ATE Transferred Activities — enables its long-term viability to be restored.
Ajankohtana, jolloin kreikkalaisilla pankeilla oli vaikeuksia hankkia pääomaa, toimenpide kattoi pääomatarpeet, jotka johtuivat kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen hankintahinnan maksamisesta, ja varmisti näin kaupan toteutumisen.
That restoration of long-term viability will be established in section 7.6.2.
Lisäksi komissio panee tyytyväisenä merkille, että tuki toteutettiin pääomasijoituksen muodossa kevään 2013 pääomapohjan vahvistamisen yhteydessä, sillä Kreikan rahoitusvakausrahasto ei myöntänyt avustusta pankille vaan sai sijoituksestaan sen arvoa vastaavan määrän kantaosakkeita.
Therefore, the Commission does not have to reassess the aforementioned measures and confirms that they are compatible with the internal market.
Näin ollen toimenpide on tarpeellinen Kreikan pankkijärjestelmään ja koko talouteen kohdistuvan häiriön rajoittamista koskevan tavoitteen saavuttamiseksi.
ASSESSMENT OF AID RELATED TO THE GREEK OPERATIONS OF THE THREE CYPRIOT BANKS (MEASURE C)
Oikeasuhteisuus
Existence and the amount of aid
Tuetut toiminnot myytiin Kreikan viranomaisten järjestettyä niiden osalta tarjouskilpailun.
The Commission has to establish the existence of State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty in relation to measure C. According to that provision, State aid is any aid granted by Member State resources in any form whatsoever which distorts, or threatens to distort, competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods, in so far as it affects trade between Member States.
Lisäksi ostetut toiminnot integroitiin nopealla aikataululla pankin toimintoihin.
The recapitalisation by the HFSF of the Bank for EUR 524 million, was committed in March 2013 during the bidding process for the acquisition of the Cypriot Transferred Activities.
Tukiehdot eivät sallineet tuettujen toimintojen jäämistä kilpaileviksi toimijoiksi markkinoilla.
The measure was therefore granted in March 2013.
Lisäksi tuen määrä oli suhteellisen pieni, sillä sen kokonaismäärä vastaa noin kolmea prosenttia kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen nettolainasalkusta (ja noin kolmea prosenttia niiden riskipainotetuista omaisuuseristä) [94].
The actual recapitalisation took place in the framework of the Spring 2013 recapitalisation [89].
Näin ollen komissio katsoo, että tuki oli suunniteltu siten, ettei se aiheuta kohtuutonta kilpailun vääristymistä.
The recapitalisation of the Bank was made by the HFSF, which is an entity set up and financed by Greece to support banks, and so the disbursement was made by using State resources.
Päätelmä tukitoimenpiteen C yhteensopivuudesta vuoden 2008 pankkitiedonannon ja pääomapohjan vahvistamista koskevan tiedonannon kanssa
As to the beneficiary of the State aid, the recapitalisation, as explained in recital 72, aimed to cover the capital needs that would result from the acquisition of the Cypriot Transferred Activities.
Johdanto-osan 189–197 kappaleessa esitetyn analyysin perusteella on pääteltävä, että Kreikan rahoitusvakausrahaston toteuttama pankin pääomapohjan vahvistaminen 524 miljoonalla eurolla oli asianmukainen toimenpide, se oli tarpeellinen Kreikan pankkijärjestelmään ja koko talouteen kohdistuvan häiriön rajoittamista koskevan tavoitteen saavuttamiseksi ja suunniteltu siten, ettei se aiheuta kohtuutonta kilpailun vääristymistä.
Moreover, the recapitalisation would be available to any Greek bank that would acquire the Cypriot Transferred Activities.
Lisäksi se on vuoden 2008 pankkitiedonannon sekä pääomapohjan vahvistamista koskevan tiedonannon mukainen.
The bid of the Bank, as submitted to the HFSF for approval, took into account a recapitalisation by the HFSF.
Tukitoimenpiteen yhdenmukaisuus rakenneuudistustiedonannon kanssa
At that time capital was scarce for the Greek banks and none of them would have acquired the Cypriot Transferred Activities without the promise of a recapitalisation.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttaminen myynnin avulla
Therefore, even though the formal recipient of the capital provided by the HFSF is the Bank, the Commission considers that the beneficiary of the State aid is the Cypriot Transferred Activities, since the measure enables them to be sold to a Greek bank.
Rakenneuudistustiedonannon 17 kohdassa selvennetään, että vaikeuksissa olevan pankin myynti toiselle rahoituslaitokselle voi edistää pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamista, jos ostaja on elinkelpoinen ja pystyy ottamaan vaikeuksissa olevan pankin vastuulleen, ja sillä voidaan myös tukea markkinoiden luottamuksen palauttamista.
Without the recapitalisation of the Bank, they would not have been acquired by a Greek bank.
Pankki integroi onnistuneesti kyproslaisten pankkien siirrettävät toiminnot omiin toimintoihinsa.
They would have been left in groups undergoing extreme difficulties (both Cyprus Popular Bank and Bank of Cyprus were under resolution in view of their large capital needs) and would therefore probably have failed or, at least, would have suffered from a large outflow of deposits.
Kuten 7.6 jaksossa todettiin, pankkia voidaan pitää elinkelpoisena yksikkönä sen rakenneuudistussuunnitelman perusteella.
In relation to the existence of an advantage, the Commission also observes that the recapitalisation of the Bank by the HFSF does not comply with the market economy investor principle: at that time of high uncertainty, a private investor operating under normal market conditions would not have given a commitment to inject a large amount of capital into the Bank in the future without knowing the terms of the future injection (that is to say the issue price) in advance.
Näin ollen se, että kyproslaisten pankkien siirrettävät toiminnot on siirretty pankkiin, mahdollistaa niiden pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamisen.
Moreover, the measure is prima facie selective since it applies exclusively to the Cypriot Transferred Activities (each of which constitutes an undertaking) and not to any other undertaking.
Oma osallistuminen ja vastuunjako
Last, the Cypriot Transferred Activities, that is to say. the Greek branches of the three Cypriot Banks, compete with other banks, including subsidiaries of foreign banks, which are active in Greece or potentially interested in entering the Greek market.
Kolmen kyproslaisen pankin osakkeenomistajien osallistumisesta rakenneuudistuskustannuksiin komissio katsoo, että kolme kyproslaista pankkia eivät myyneet siirrettäviä toimintojaan kirjanpitoarvosta vaan PIMCOn raportin mukaisesti mukautetusta arvosta.
Hence, the rescue of those activities distorts competition and has an effect on trade between Member States.
Lisäksi mukautuksen jälkeenkin kolme kyproslaista pankkia siirsivät pankille enemmän varoja kuin velkoja.
The Commission therefore concludes that the recapitalisation of the Bank by the HFSF amounting to EUR 524 million constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Osakkeenomistajien riittävä osallistuminen vastuunjakoon on siis saavutettu, sillä myyjät vastasivat kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen arvonalenemisesta aiheutuneista tappioista.
Beneficiary of the State aid
Toimenpiteet kilpailun vääristymisen rajoittamiseksi
As already explained in recital 173, the Commission regards the Cypriot Transferred Activities as being the beneficiary of the disbursement of the EFSF bonds by the HFSF.
Kilpailun vääristymistä rajoittavien toimenpiteiden osalta rakenneuudistustiedonannon 30 kohdassa määrätään, että ”[k]omissio pitää tällaisten toimenpiteiden tarvetta arvioidessaan lähtökohtana niiden toimintojen kokoa, mittakaavaa ja ulottuvuutta, jotka kyseisellä pankilla olisi […] uskottavan rakenneuudistussuunnitelman toteuttamisen jälkeen. […] Tällaisten toimenpiteiden luonne ja muoto riippuvat kahdesta tekijästä: ensinnäkin tuen määrästä ja sen myöntämisehdoista ja -olosuhteista ja toiseksi niiden markkinoiden luonteesta, joilla tuensaajapankki jatkaa toimintaansa.”
Furthermore, as explained in recitals 71 and 173, the Cypriot Transferred Activities, that is to say the Greek branches of the three Cypriot Banks, had to be acquired by another bank for reasons of financial stability and mainly because the three Cypriot Banks were in a very difficult situation.
Kuten johdanto-osan 196 kappaleessa on kuvattu, tuen määrä vastaa noin kolmea prosenttia kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen riskipainotetuista omaisuuseristä.
Therefore, the sale of the Cypriot Transferred Activities and whether that sale entails State aid to the buyer, that is to say the Bank, should be examined under the ‘Viability through sale of a bank’ section of the Restructuring Communication [90].
Näin ollen komissio katsoo tuen määrän olleen suhteellisen alhainen ottaen huomioon, että kyseinen tuki mahdollisti kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen myynnin ja, kuten johdanto-osan 190 kappaleessa on selitetty, varmisti Kreikan rahoitusvakauden säilyttämisen.
For the purpose of that sale, the Bank of Greece decided to contact only the largest domestic banks operating in Greece, of which only the Bank and two other banks submitted non-binding offers.
Kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen myynnin jälkeen Kreikan sivuliikkeet eivät enää jatkaneet toimintaansa erillisinä kilpailijoina, sillä ne oli täysin integroitu pankkiin.
The Bank is the only bidder that submitted a valid binding offer.
Komissio päättelee, että koska kyproslaisten pankkien siirrettäville toiminnoille myönnetyn tuen määrä oli suhteellisen alhainen ja koska ne eivät jatka toimintaansa erillisinä kilpailijoina, kilpailu ei vääristy kohtuuttomasti.
The limited set of buyers contacted cannot exclude that the tender was open given that it was reasonable not to expect a formal bid from other investors.
Päätelmä yhdenmukaisuudesta rakenneuudistustiedonannon kanssa
Indeed, at that time, due to the financial instability of the Greek banking system, which registered large loan losses due to the deep and protracted recession, foreign banks present in Greece had divested, or were about to divest themselves of their Greek activities (e.g. Geniki, MBG, Emporiki Bank).
Edellä johdanto-osan 199–206 kappaleessa esitetyn analyysin perusteella komissio päättelee, että kyproslaisten pankkien siirrettävien toimintojen myynnillä ja niiden liittämisellä pankkiin varmistetaan niiden pitkän aikavälin elinkelpoisuus, että tuen määrä on rajoitettu välttämättömään ja että kilpailu ei vääristy kohtuuttomasti, kuten rakenneuudistustiedonannossa edellytetään.
In other words, they were exiting the Greek market and were not seeking new investments opportunities in Greece.
Kreikan rahoitusvakausrahaston toteuttamaa pankin pääomapohjan vahvistamista 524 miljoonalla eurolla voidaan sen vuoksi pitää sisämarkkinoille soveltuvana.
Moreover it is reasonable to assume that only an investor able to quickly stabilise and make viable the acquired activities — i.e. a large banking group — would have been interested in those activities.
PANKILLE MYÖNNETYN TUEN ARVIOINTI
Finally, due to the very short timeframe available to close the sale — which was dictated by the financial crisis within which the selling banks were operation — the participation of foreign banks or other types of investors in the sales procedure was very unlikely, since those investors would normally have wanted to carry out a due diligence of the assets offered for sale before submitting a formal bid.
TUEN OLEMASSAOLO JA MÄÄRÄ
The Commission, therefore, concludes that the sale price of the Cypriot Transferred Activities was the market price and that aid to the buyer, that is to say the Bank, can be excluded.
Komission on todettava SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitetun valtiontuen olemassaolo.
Legal basis for the compatibility assessment
Tuen olemassaolo Kreikan pankkien tukiohjelmasta myönnetyissä toimenpiteissä
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to find that aid is compatible with the internal market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Takaustoimenpiteestä ja joukkovelkakirjojen lainaustoimenpiteestä myönnetty valtion maksuvalmiustuki (toimenpide L1)
The Commission has acknowledged that the global financial crisis can create a serious disturbance in the economy of a Member State and that measures supporting banks may remedy that disturbance.
Komissio on Kreikan pankkien tukiohjelman hyväksymistä ja jatkamista koskevissa päätöksissään [95] jo todennut, että ohjelmasta myönnetty maksuvalmiustuki on valtiontukea.
This has been confirmed in the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication, and the Restructuring Communication.
Pankin liikkeeseen laskemien valtion takaamien joukkovelkakirjojen määrä oli 9,9 miljardia euroa vuonna 2011.
The Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled in view of the reappearance of stress in financial markets.
Maaliskuun 2014 lopussa lainattujen valtion takaamien joukkovelkakirjojen yhteissumma oli 9,9 miljardia euroa ja valtion joukkovelkakirjojen 1024 miljoonaa euroa [96].
The Commission confirmed that view by adopting the 2011 Prolongation Communication [91] and the 2013 Banking Communication [92].
Ohjelmasta tulevaisuudessa myönnettävä maksuvalmiustuki olisi myös valtiontukea.
In respect of the Greek economy, in its decisions approving and prolonging the Greek Banks Support Scheme as well as in its approvals of State aid measures granted by Greece to individual banks [93], the Commission has acknowledged that there is a threat of serious disturbance in the Greek economy and that State support of banks is suitable to remedy that disturbance.
Komissio totesi jo 19 päivänä marraskuuta 2008 Kreikan pankkien tukiohjelmasta antamassaan päätöksessä, että ohjelmaan sisältyvästä pääomapohjan vahvistamistoimenpiteestä myönnettävät pääomasijoitukset ovat valtiontukea.
Therefore, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty.
Pankki on saanut 750 miljoonaa euroa etuoikeutettuina osakkeina.
During the financial crisis, the Commission has developed compatibility criteria for different types of aid measures.
Tämä määrä on 2,1 prosenttia pankin riskipainotetuista omaisuuseristä [97].
Principles for assessing aid measures were first laid down in the 2008 Banking Communication.
Tuen olemassaolo valtion takaamassa maksuvalmiusavussa (toimenpide L2)
In line with point 15 of the 2008 Banking Communication, in order for an aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility:
Komissio selvensi vuoden 2008 pankkitiedonannon 51 kohdassa, että keskuspankkien varoista rahoituslaitoksille myönnetty tuki ei ole valtiontukea, mikäli neljä kumulatiivista ehtoa täyttyy.
Appropriateness: The aid has to be well-targeted in order to be able to effectively achieve the objective of remedying a serious disturbance in the economy.
Ne koskevat rahoituslaitoksen vakavaraisuutta, järjestelylle asetettua vakuutta, rahoituslaitokselta perittävää korkoa sekä valtion vastatakauksen puuttumista.