natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular in view of the fact that the operations in Spain have been unprofitable for some time already and were contributing negatively before the financial crisis started, a decisive approach is needed to tackle that problem.
CGD:n katettujen riskien osuus on arvioitava sitä taustaa vasten, että pankki on perinteisesti ollut tärkeä kiinnelainojen antaja Portugalissa, minkä vuoksi suuri osa sen lainasalkusta koostuu kiinnelainoista, joiden keskimääräinen luototusaste on noin [70‒80] prosenttia.
In the restructuring plan, CGD has set out its preferred option to terminate the wholesale activities in Spain and to restructure and continue the retail activities on a smaller scale as well as alternatives, namely a full shut-down of the operation, divesting them by a sale or an asset swap, putting them into a progressive run-off, or looking for a joint venture partner.
Kun nämä tekijät otetaan huomioon, riskialttiiden luottojen katettujen riskien [50‒60] prosentin osuus vaikuttaa riittävältä kattamaan CGD:lle rakenneuudistuskauden aikana aiheutuvat luottotappiot.
However, all of those alternatives had their specific downsides and were expected to result in capital losses of significant magnitude.
Komissio toteaa lopuksi, että kaikilla rakenneuudistussuunnitelmassa esitetyillä toimenpiteillä pyritään palauttamaan CGD:n elinkelpoisuus ja saavuttamaan tyydyttävä kannattavuusaste, mikä ilmenee tavoitteessa nostaa CGD:n Portugalin pankkitoiminnan oman pääoman tuotto [5‒10] prosenttiin 31. joulukuuta 2017 mennessä sekä tavoitteesta nostaa kaiken CGD-ryhmän toiminnan konsolidoitujen tulosten oman pääoman tuotto [5‒10] prosenttiin 31. joulukuuta 2017 mennessä.
The Commission reckons that the restructuring of the Spanish operations in the current macroeconomic context will be a difficult undertaking but at the same time acknowledges that the alternative approaches could be more costly.
Rakenneuudistustiedonannon mukaan tuensaajan oman maksuosuuden on oltava riittävä, jotta tuen määrä voidaan rajoittaa välttämättömään vähimmäismäärään ja kilpailun vääristyminen sekä moraalikato voidaan ehkäistä.
The Commission notes positively that the wholesale activities have been stopped and that BCG will in any case run-down a sizeable portfolio of non-core assets of its Spanish operations, significantly reduce its footprint in Spain by nearly [50-60] % and is exploring possibilities to save costs by using services available in the group.
Tätä tarkoitusta varten rakenneuudistustiedonannossa edellytetään, että i) niin rakenneuudistuskuluja kuin tuen määrääkin tulee rajoittaa ja ii) merkittävä oma maksuosuus on tarpeen.
From the Commission’s point of view it is, however, necessary to reinforce the objective of achieving a turnaround of the operations in Spain as soon as possible.
CGD:n rakenneuudistuksen sisältö ei viittaa siihen, että tuki ylittäisi pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttamiseen vaadittavat varat.
For that reason the Commission deems it essential that Portugal has given a commitment that BCG will either meet by the […] the key performance indicators defined in section 4.2.7.3.1.5 of the commitments set out in the Annex with regard to the relevant thresholds for labour and administrative costs, cost-to-income ratio, funding, deposits, new credit, net margin, and non-performing loans, or – if it fails to achieve them – to stop new business in Spain and to run down all Spanish activities.
Kuten johdanto-osan (13) kappaleessa esitetään, katettava pääoman puute määritettiin Portugalin hallituksen ja IMF:n, EKP:n ja komission välisen yhteisymmärryspöytäkirjan perusteella.
In view of that safeguard and the lack of alternatives in the short run, the Commission accepts the plan to achieve a turnaround of the retail banking activities in Spain as an element of CGD’s restructuring plan.
Rakenneuudistustiedonannon 34 kohdan mukaan asianmukaisen korvauksen maksaminen valtion toimenpiteistä on yksi sopivimmista keinoista rajoittaa kilpailun vääristymistä.
The Commission furthermore considers CGD’s restructuring plan to be credible even if the current difficult economic situation of Portugal were to last longer assumed in the base case.
Komissio toteaa mainitussa yhteydessä, että vaihdettavissa olevien instrumenttien muodossa annetusta pääomasta maksetaan asianmukainen korvaus komission ja EKP:n suuntaviivojen mukaisesti [16].
CGD projects credit at risk to further increase over the restructuring period from an already high level of 12 % to [10-20] % at the end of 2017.
Korvaus vaihdettavissa olevista instrumenteista alkaa ensimmäisenä vuonna 8,5 prosentin tasolta ja suurenee asteittain, jolloin sijoituskauden keskimääräiseksi vuosittaiseksi korvaukseksi muodostuu 9,2 prosenttia.
The bank furthermore projects to increase provisioning of credit at risk to [50-60] %.
Korvauksen asteittainen suureneminen kannustaa CGD:tä poistumaan valtion toimenpiteiden piiristä.
Such a coverage ratio can be deemed to be in line with that of other Portuguese banks which have not received State capital, for example those of Banco Espirito Santo or Banco Santander Totta.
Komissio toteaa, että rakenneuudistussuunnitelman ja siihen liittyvien sitoumusten mukaan CGD käyttää ylimääräisen pääomansa vaihdettavissa olevien instrumenttien täysimääräiseen takaisinmaksuun (ks. sitoumusten 5 jakso).
CGD’s coverage ratio has to be assessed in light of the fact that the bank traditionally has a strong foothold as mortgage provider in Portugal and hence has a large share of mortgages in its loan portfolio with an average loan-to-value ratio of around [70-80] %.
CGD käyttää vaihdettavissa olevien instrumenttien takaisinmaksuun [50‒60] prosenttia ylimääräisestä pääomastaan vuonna 2014 ja [90‒100] prosenttia vuonna 2015 ja sitä seuraavina vuosina.
Taking those factors into account, a coverage of credit at risk of [50-60] % appears to be adequate to cover for CGD’s future loan losses over the restructuring period.
Takaisinmaksujärjestelmä rajoittaa pääomapuskuria, jota CGD voi pitää taseessaan, ja varmistaa siten, että rakenneuudistuskauden aikainen tuki rajoittuu välttämättömään vähimmäismäärään.
The Commission finally notes that all the measures set out in the restructuring plan are geared to restore CGD’s viability and to result in a satisfactory level of profitability, as indicated by the Return on Equity (‘ROE’) of [5-10] % for CGD’s banking activities in Portugal that is targeted for 31 December 2017, as well as the ROE of [5-10] % for the consolidated results of all activities of the CGD group as of 31 December 2017.
Lisäksi on syytä panna merkille, että vakuutustoiminnan myyminen vapauttaa lakisääteistä pääomaa, mikä lisää sen todennäköisyyttä, että CGD:llä on käytettävissään ylimääräistä pääomaa vaihdettavissa olevien instrumenttien takaisinmaksuun, jolloin se käyttää myös omia varojaan rakenneuudistuksen kustannusten kattamiseen.
Aid limited to the minimum, own contribution and burden-sharing
Komissio kuitenkin toteaa, että CGD ei noudattanut osingonjakokieltoa, vaan maksoi osinkoa 405415 euron edestä, mikä oli Portugalin pelastamispäätöksen yhteydessä antaman sitoumuksen vastaista.
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to a minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Osingonjako- ja kuponkikieltojen tarkoitus on estää varojen ulosvirtaamista, millä varmistetaan, että tuki voidaan maksaa takaisin.
To that end, it provides that (i) both the restructuring costs and the amount of aid should be limited and (ii) a significant own contribution is necessary.
Siten valtiontuki rajoittuu välttämättömään vähimmäismäärään.
CGD’s restructuring plan does not contain any elements that suggest that the aid exceeds the means required to restore long-term viability.
Tätä tarkoitusta varten olisi mahdollisuuksien mukaan varmistettava, että pankin osakkeenomistajat sekä hybridipääoman ja huonommassa etuoikeusasemassa olevien velkojen haltijat eivät hyödy valtiontuesta.
As described in recital (13), the capital shortfall which needed to be covered was determined on the basis of the MoU as agreed between the Portuguese Government, on the one hand, and the IMF, the ECB and the Commission, on the other hand.
CGD:n maksamat osingot osoittivat, että tuki ei rajoittunut välttämättömään vähimmäismäärään.
According to point 34 of the Restructuring Communication, adequate remuneration of any State intervention is one of the most appropriate limitations of distortions of competition.
CGD:n väärinkäyttöä koskevan tutkintamenettelyn aikana toimittamat tiedot eivät ole muuttaneet komission aloittamispäätöksessä esitettyä arviota siitä, että suoritetut maksut olivat pelastamispäätöksen osingonjakokiellon piiriin kuuluvaa osingonjakoa.
The Commission notes in that context that the capital provided in form of CoCos is adequately remunerated, in line with the guidelines of the Commission and the ECB [16].
CGD ei myöskään todistanut oikeudellista velvollisuutta maksujen suorittamiseen.
The remuneration of the CoCos starts at an initial 8,5 % for the first year and will with step-ups increase over time, resulting in an average annual remuneration rate of 9,2 % over the investment period.
Tällainen velvollisuus olisi pelastamispäätöksen mukaan mahdollistanut osinkojen maksamisen.
The step-up mechanism will encourage CGD to exit from the State intervention.
Komissio katsoo, että 1650 miljoonan euron suuruiset tukitoimenpiteet rajoittuivat välttämättömään vähimmäismäärään, lukuun ottamatta 405415 euron summaa, joka käytettiin osinkojen maksamiseen.
The Commission notes that according to the restructuring plan and the related commitments CGD will use its excess capital for the full repayment of the CoCos (see Section 5 of the Commitments).
Tässä yhteydessä komissio panee merkille erityisesti CGD:n sitoumuksen maksaa Portugalin valtiolle takaisin maksettuja osinkoja vastaava summa, jolla myönnetty tuki ylitti välttämättömän vähimmäismäärän.
CGD will in 2014 use [50-60] % of its excess capital and [90-100] % of excess capital in 2015 and in the following years to repay the EUR 900 million of CoCos.
Mainitun sitoumuksen vuoksi tuen katsotaan rajoittuneen välttämättömään vähimmäismäärään.
The repayment mechanism limits the buffer of capital that CGD can hold on its balance sheet and thereby ensures that the aid will over the restructuring period remain limited to the minimum necessary.
Lisäksi komissio toteaa, että Portugali on sitoutunut osingonjako-, kuponkimaksu- ja koronmaksukieltoon (ks. sitoumusten 6.7 jakso).
It is furthermore important to note that the sale of the insurance arm will free regulatory capital and hence make it more likely that CGD will have excess capital that can be used for the repayment of the CoCos, thus also contributing to the restructuring costs by its own means.
Rakenneuudistustiedonannon 24 kohdassa täsmennetään vielä, että valtion pääoman asianmukainen korvaaminen on myös tapa jakaa vastuuta.
However, the Commission notes that CGD did not comply with the dividend ban but paid out dividends in the amount of EUR 405415, in contravention of the commitment given by Portugal in the context of the Rescue Decision.
Kuten johdanto-osan (76) kappaleessa esitetään, komissio katsoo, että vaihdettavissa olevien instrumenttien muodossa annetusta pääomasta maksetaan asianmukainen korvaus.
The aim of the dividend and coupon bans is to prevent the outflow of funds, thereby ensuring that the aid can be repaid and hence that State aid is limited to the minimum necessary.
Komissio toteaa lopuksi, että CGD on jo toteuttanut kustannuksia vähentäviä toimenpiteitä ja jatkaa niiden toteuttamista erityisesti pienentämällä työntekijämääräänsä ja konttoriverkostoaan Portugalissa, jolloin se osallistuu rakenneuudistuksesta aiheutuneisiin kustannuksiin sisäisten toimenpiteiden kautta.
To that end, shareholders of the bank as well as holders of hybrid capital and subordinated debt should as far as possible be excluded from the potential benefit of the State aid.
Näistä syistä komissio katsoo, että rakenneuudistussuunnitelmalla varmistetaan tuen rajoittuminen välttämättömään vähimmäismäärään ja oman maksuosuuden ja vastuunjaon asianmukaisuus.
As CGD was in a position to pay out dividends, it was demonstrated that the aid amount was not limited to the minimum necessary.
Kilpailun vääristymisen rajoittaminen
The information that CGD provided in the course of the misuse investigation procedure has not changed the Commission’s assessment in the Opening Decision that the payments qualified as dividend payments which fell under the dividend ban of the Rescue Decision or shown a legal obligation to make the payment which would have allowed for a payment of dividends under the Rescue Decision.
Rakenneuudistustiedonannon 4 jaksossa edellytetään, että rakenneuudistussuunnitelma sisältää kilpailun vääristämistä rajoittavia toimenpiteitä.
The Commission concludes that the aid measures in the amount of EUR 1650 million were limited to the minimum necessary, with the exception of an amount of EUR 405415 that was used for dividend payments.
Näiden toimenpiteiden tulee olla räätälöityjä vääristymisen rajoittamiseksi niillä markkinoilla, joilla tukea saava pankki toimii rakenneuudistuksen jälkeen.
In that respect the Commission takes in particular note of the commitment by CGD to pay back to Portugal an amount equaling the dividend payment and therefore the amount by which the aid granted exceeded the minimum necessary.
Tällaisten toimenpiteiden luonne ja muoto riippuu kahdesta tekijästä:
Given that commitment, the aid is deemed to have been limited to the minimum necessary.
ensinnäkin tuen määrästä ja tuen myöntämisen ehdoista ja olosuhteista ja toiseksi niiden markkinoiden luonteesta, joilla tuensaaja tulee toimimaan.
In addition, the Commission notes that Portugal has committed to a ban on dividend, coupon and interest payments (see Section 6.7 of the Commitments).
Lisäksi komission on otettava huomioon tuensaajan oman maksuosuuden ja vastuunjaon suuruusluokka rakenneuudistuskauden aikana.
Point 24 of the Restructuring Communication furthermore stipulates that an adequate remuneration of State capital is also a means of achieving burden-sharing.
Komissio muistuttaa, että CGD on saanut valtiontukea pääomanlisäysten ja vaihdettavissa olevien instrumenttien muodossa yhteensä 1650 miljoonan euron edestä.
As established in recital (76), the Commission considers that the capital provided in form of CoCos is adequately remunerated.
Tuen määrä vastaa 2,3 prosenttia CGD:n riskipainotetuista omaisuuseristä [17], mikä tarkoittaa, että tuki on suhteellisen vähäistä.
Finally, the Commission notes that CGD has already carried out and will continue to implement cost-cutting measures by in particular reducing its headcount and branch network in Portugal, and thereby contributes to the restructuring costs through internal measures.
Koska vaihdettavissa olevista instrumenteista maksetaan asianmukainen korvaus, mahdollisen kilpailun vääristymisen rajoittamiseen tarvitaan vain maltillisia toimenpiteitä.
For those reasons, the Commission concludes that the restructuring plan ensures that the aid is limited to the minimum necessary and provides for an appropriate own contribution and burden-sharing.
CGD:n taseen koon, maantieteellisen läsnäolon ja työntekijämäärän oikeasuhteinen pienentäminen rajoittaa kilpailun vääristymistä.
Limiting distortions of competition
Caixa Segurosin myyminen ja Espanjan liiketoiminnan supistaminen ja sen rakenteiden uudistaminen edistää pankin elinkelpoisuuden palauttamista.
Finally, section 4 of the Restructuring Communication requires that the restructuring plan contains measures limiting distortions of competition.
Lisäksi muun taseen pienentämisen katsotaan olevan riittävää avun aiheuttamaan kilpailun vääristymiseen nähden.
Such measures should be tailor-made to address the distortions on the markets where the beneficiary bank operates post-restructuring.
Mainittujen rakenteellisten toimenpiteiden lisäksi Portugali sitoutui myös useisiin toimintaa koskeviin rajoitteisiin.
The nature and form of such measures depend on two criteria:
Komissio huomioi nämä sitoumusten 6 jaksossa esitetyt toimintaa koskevat rajoitteet, kuten valtiontuen mainostamista koskevan kiellon ja aggressiivisen kaupallisen toiminnan kiellon, jotka estävät CGD:tä käyttämästä tukea kilpailun vastaiseen markkinakäyttäytymiseen.
first, the amount of the aid and the conditions and circumstances under which it was granted and, second, the characteristics of the markets on which the beneficiary will operate.
Erityisesti komissio suhtautuu myönteisesti hankintakieltoon, jolla varmistetaan, ettei valtiontukea käytetä kilpailijoiden valtaamiseen vaan sen käyttötarkoitukseen eli CGD:n elinkelpoisuuden palauttamiseen.
Furthermore, the Commission must take into account the extent of the benficiary’s own contribution and burden-sharing over the restructuring period.
Kaiken kaikkiaan komissio katsoo, että suojakeinot ovat riittäviä rajoittamaan mahdollista kilpailun vääristymistä, erityisesti kun otetaan huomioon, että voimassaolon jatkamista koskevan vuoden 2011 tiedonannon 14 kohtaa alettiin soveltaa valtiontuen tarpeen aiheuttamien tapahtumien eli EPV:n valtionvelkapuskuria koskevien vaatimusten seurauksena.
The Commission recalls that CGD has received State aid in the form of capital injections and CoCos in the amount of EUR 1650 million.
Seuranta
The aid amount is equivalent to 2,3 % of CGD’s Risk Weighted Assets (RWA) [17] which is comparatively low.
Rakenneuudistustiedonannon 5 osassa edellytetään säännöllisiä raportteja, joiden perusteella komissio voi tarkastaa, onko rakenneuudistussuunnitelman täytäntöönpano asianmukaista.
As the CoCos are adequately remunerated, only moderate measures are necessary to limit potential distortions of competition.
Lisäksi riippumaton ja riittävän pätevä valvova välimies valvoo jatkuvasti rakenneuudistussuunnitelman asianmukaista täytäntöönpanoa ja kaikkien sitoumuksissa mainittujen sitoumusten täysimääräistä ja asianmukaista täytäntöönpanoa.
The proportionate downsizing of CGD in terms of balance sheet size, geographical footprint and staff will contribute to limiting competition distortions.
JOHTOPÄÄTÖS
Whilst the divestment of Caixa Seguros and the downsizing and restructuring of the Spanish operation will contribute to the bank’s restoration of viability, the remaining balance sheet reduction is considered appropriate compared to the distortions of competition stemming from the aid
Kun otetaan huomioon Portugalin antamat sitoumukset, johtopäätöksenä on, että rakenneuudistustuki rajoittuu välttämättömään vähimmäismäärään, kilpailun vääristymiseen liittyvät kysymykset on käsitelty asiaankuuluvalla tavalla ja CGD:n pitkän aikavälin elinkelpoisuus on mahdollista palauttaa rakenneuudistussuunnitelman avulla.
In addition to those structural measures, Portugal also committed to several behavioural constraints.
Näin ollen rakenneuudistustuki soveltuu sisämarkkinoille SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan mukaisesti,
The Commission takes note of those behavioural commitments set out in Section 6 of the Commitments, such as a ban on advertising State support and a ban on aggressive commercial practices, preventing CGD from using the aid for anti-competitive market conduct.
ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN PÄÄTÖKSEN:
It in particular welcomes an acquisition ban, which ensures that the State aid will not be used to take over competitors, but that it will instead serve its intended purpose, namely to restore CGD’s viability.
1 artikla
In sum, the Commission considers that there are sufficient safeguards to limit potential distortions of competition, in particular in light of the application of point 14 of the 2011 Prolongation Communication as a consequence of the events leading to the necessity for State aid, namely the EBA sovereign buffer.
Valtiontuki, joka koostuu siitä, että Portugali merkitsi 750 miljoonan edestä CGD:n vastikään liikkeeseen laskemia kantaosakkeita ja 900 miljoonan euron edestä CGD:n liikkeeseen laskemia vaihdettavissa olevia instrumentteja, soveltuu sisämarkkinoille, kun otetaan huomioon liitteessä esitetyt sitoumukset.
Monitoring
2 artikla
Pursuant to section 5 of the Restructuring Communication, regular reports are required to allow the Commission to verify that the restructuring plan is being implemented properly.
Portugali varmistaa, että 15. lokakuuta 2012 toimitettu rakenneuudistussuunnitelma, siinä muodossa kuin se on täydennettynä 19. heinäkuuta 2013 toimitetuilla tiedoilla, toteutetaan täysimittaisesti liitteessä esitetyt sitoumukset mukaan luettuna ja mainitussa liitteessä olevan aikataulun mukaisesti.
Moreover, the correct implementation of the Restructuring Plan and the full and correct implementation of all commitments contained in the Commitments will be continuously monitored by an independent, sufficiently qualified Monitoring Trustee.
3 artikla
CONCLUSION
Portugali ilmoittaa komissiolle kahden kuukauden kuluessa tämän päätöksen vastaanottamisesta toimenpiteet, jotka on toteutettu päätöksen noudattamiseksi.
In view of the commitments made by Portugal it is concluded that the restructuring aid is limited to the minimum necessary, that competition distortions are sufficiently addressed and that the submitted restructuring plan is apt to restore CGD’s long-term viability.
4 artikla
The restructuring aid should be found compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty,
Tämä päätös on osoitettu Portugalin tasavallalle.
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Tehty Brysselissä 23 päivänä heinäkuuta 2013.
The State aid consisting of the subscription by Portugal of newly issued ordinary shares in the amount of EUR 750 million from CGD and the subscription by Portugal of convertible instruments issued by CGD in an amount of EUR 900 million is compatible with the internal market, in the light of the commitments set out in the Annex.
Varapuheenjohtaja
Article 2
EUVL C 116, 23.4.2013, s. 13.
Portugal shall ensure that the restructuring plan submitted on 15 October 2012 and complemented by the submission of 19 July 2013 is implemented in full, including the commitments set out in the Annex and in accordance with the schedule set out in that Annex.
Katso alaviite 1.
Article 3
EYVL L 83, 27.3.1999, s. 1.
Portugal shall inform the Commission within two months of notification of this Decision of the measures taken to comply with it.
Tässä päätöksessä CGD:n taloudelliset tiedot perustuvat yleensä vakavaraisuustunnuslukuihin, joita se käyttää tarvittavien taloudellisten tietojen esittämiseen Banco de Portugalille (jäljempänä ’Portugalin keskuspankki’) osana lainsäädännöllisiä velvollisuuksiaan ja sisäisesti määräajoin päivitettävien taloudellisten ennusteiden tekemiseen kullekin liiketoimintayksikölle.
Article 4
CGD on myös käyttänyt näitä vakavaraisuustunnuslukuja kaikissa rakenneuudistussuunnitelmansa taloudellisissa tiedoissa sekä Kansainväliselle valuuttarahastolle (jäljempänä ’IMF’), Euroopan keskuspankille (jäljempänä ’EKP’) ja Euroopan komissiolle (yhdessä jäljempänä ’troikka’) säännöllisesti toimitettavissa rahoitus- ja pääomasuunnitelmissa.
This Decision is addressed to the the Portuguese Republic.
CGD kuitenkin julkaisee vuosittaiset tilinpäätöksensä vuosikertomuksessa käyttäen tilinpäätöstunnuslukuja.
Done at Brussels, 23 July 2013.
Tilinpäätöstunnusluvut sisältävät kaikki tytäryhtiöt riippumatta siitä, kuuluvatko ne Portugalin keskuspankin sääntelyn piiriin.
For the Commission
CGD:n tapauksessa merkittävin ero vakavaraisuustunnuslukujen ja tilinpäätöstunnuslukujen välillä liittyy Caixa Seguros e Saúdeen (jäljempänä ’Caixa Seguros’), joka on vakuutus- ja sairausvakuutusalan liiketoimintayksikköjen holdingyhtiö ja joka sisällytetään vakavaraisuustunnuslukuihin pääomaosuusmenetelmän perusteella.
Vice-President
Osa tämän päätöksen taloudellisista tiedoista ilmoitetaan tilinpäätöstunnuslukujen perusteella, jotta ne olisivat paremmin vertailtavissa julkisesti saatavilla oleviin tietoihin.
OJ C 116, 23.4.2013, p.
Tällöin niiden yhteydessä on selkeästi ilmoitettu, että ne perustuvat tilinpäätöstunnuslukuihin.
13.
Velat asiakkaille.
See footnote 1.
Velat yhteensä ilman velkoja asiakkaille tai keskuspankille.