natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the current crisis hit before Dexia had time to finalise implementation of its restructuring plan, which would have resulted in a much stronger liquidity risk profile.
Lisäksi nykyisen kriisin alkaessa Dexia ei ollut vielä ehtinyt saattaa päätökseen rakenneuudistussuunnitelmaansa, joka olisi vahvistanut sen likviditeettiriskiprofiilia huomattavasti.
Since Dexia still had a particularly vulnerable liquidity profile and the market was well aware of that vulnerability, it is possible that Dexia faced more mistrust than other banks.
Dexian likviditeettiprofiili on vielä erittäin herkkä, ja markkinat tuntevat Dexian haavoittuvuuden erittäin hyvin, joten Dexia on ehkä joutunut kasvaneen epäluottamuksen kohteeksi muita pankkeja enemmän.
Dexia’s financing requirements increased markedly for the following reasons:
Dexian rahoitustarpeet ovat kasvaneet erityisesti seuraavien seikkojen johdosta:
the sharp fall in interest rates during the summer of 2011 increased by at least EUR [5-20] billion the need for additional collateral to cope with the margin calls linked to the variation in the market value of the portfolio of interest-rate derivatives used to hedge the balance sheet;
Korkojen voimakas lasku kesällä 2011 kasvatti lisävakuuksien tarvetta ainakin [5–20] miljardilla eurolla, jotta voitiin vastata vakuuksien täydentämistä koskeviin vaatimuksiin, jotka liittyivät taseen suojaamiseksi käytetyn korkojohdannaissalkun markkina-arvon vaihteluun.
many bond issues (in particular sovereign-guaranteed bonds previously issued by Dexia) matured at a time when market conditions for refinancing these bonds were not optimal;
Lukuisat joukkovelkakirjalainat (erityisesti Dexian liikkeelle laskemat, nyttemmin valtion takaamat luotot) erääntyivät ajankohtana, jona markkinaolosuhteet kyseisten joukkovelkakirjojen jälleenrahoittamiseen eivät olleet ihanteelliset.
the substantial fall in market value and decline in the credit quality of the assets that Dexia uses by way of security to obtain financing;
Markkina-arvon voimakas lasku ja sen varallisuuden luottoluokituksen lasku, jota Dexia käytti vakuutena rahoituksen saamiseksi
the loss in confidence by many investors following, among other things, the announcement of substantial losses in the second quarter of 2011 (almost EUR 4 billion) and downgrades by some rating agencies;
Sijoittajien valtaosan luottamuksen menettäminen, jonka aiheutti mm. ilmoitus merkittävistä tappioista (lähes 4 miljardia euroa) vuoden 2011 toisella vuosineljänneksellä sekä luottoluokituksen lasku tiettyjen luottoluokituslaitosten taholta
Dexia’s difficulties also resulted in massive withdrawals of deposits by customers in Belgium and Luxembourg in October 2011.
Dexian vaikeudet johtivat myös siihen, että asiakkaat Belgiassa ja Luxemburgissa nostivat laajamittaisesti pois talletuksensa lokakuussa 2011.
Given that it was impossible for Dexia to refinance itself on the markets and […] [16], initially it had to resort to a new ELA measure by the Banque nationale de Belgique and the Banque de France respectively.
Koska Dexia ei pystynyt saamaan pääomaa markkinoilta ja […] [16], sen piti ensimmäiseksi turvautua toisaalta Belgian keskuspankin (Banque nationale de Belgique) ja toisaalta Ranskan keskuspankin (Banque de France) uuteen maksuvalmiusapuvälineeseen.
It is in these circumstances that the Member States concerned granted the temporary refinancing guarantee in favour of Dexia.
Näissä olosuhteissa asianomaiset jäsenvaltiot myönsivät Dexialle tilapäisen jälleenrahoitustuen.
Although Dexia BIL was not the source of the Dexia group’s problems, […], it faced substantial deposit outflows, in particular between 30 September 2012 and 10 October 2011, a period during which deposits fell by EUR [1-5] billion (from EUR [5-15] billion to EUR [5-15] billion).
Vaikka Dexia BIL ei ollutkaan Dexia-yhtymän ongelmien syynä, […], sen talletukset vähenivät voimakkaasti erityisesti 30 päivästä syyskuuta10 päivään lokakuuta 2011. Tuona aikana talletusten määrä väheni [1–5] miljardia euroa ([5–15] miljardista eurosta [5–15] miljardiin euroon).
The deposit outflows subsequently stabilised following the announcement of a series of measures intended to dismantle the Dexia group and secure certain of the group’s subsidiaries (including Dexia BIL).
Talletusten väheneminen rauhoittui sittemmin, kun saatiin ilmoitukset Dexia-yhtymän jakamiseen ja yhtymän tiettyjen tytäryhtiöiden (mm. Dexia BIL:n) turvaamiseen tähtäävistä toimenpiteistä.
In particular, on 6 October 2011 Dexia announced that it had entered into negotiations with a group of investors and the State of Luxembourg with a view to selling Dexia BIL.
Erityisesti todettakoon, että Dexia oli ilmoittanut 6 päivänä lokakuuta 2011 käynnistäneensä erään sijoittajaryhmittymän ja Luxemburgin kanssa neuvottelut Dexia BIL:n myynnistä kyseisille tahoille.
Since bottoming at EUR [5-15] billion on 22 November 2011, Dexia BIL’s deposits showed a slight improvement to EUR [5-15] billion EUR on 14 December 2011.
Dexian talletusten määrä kasvoi 22 päivänä marraskuuta 2011 saavutetun [5–15] miljardin euron pohjalukeman jälkeen lievästi, ja 14 päivänä joulukuuta 2011 se oli [5–15] miljardia euroa.
Description of the sale of Dexia BIL
Dexia BIL:n myynnin kuvaus
On 23 March 2012 Luxembourg notified the sale of Dexia BIL.
Luxemburg ilmoitti 23 päivänä maaliskuuta 2012 Dexia BIL:n myynnistä.
Closure of the sale is subject to the prior approval of the Commission.
Kaupan tekemiseen tarvitaan komission etukäteissuostumus.
The measure of the sale of Dexia BIL notified to the Commission was not the subject of a formal call for tenders.
Komissiolle ilmoitetusta Dexia BIL:n myyntitoimesta ei järjestetty muodollista tarjouskilpailumenettelyä.
According to the Luxembourg authorities, the sale of Dexia BIL had apparently been envisaged for a long time by Dexia, which contacted a series of operators in that regard between 2009 and 2011, in particular […].
Luxemburgin viranomaisten mukaan Dexia oli ilmeisesti suunnitellut Dexia BIL:n myyntiä jo kauan ja ottanut vuosina 2009–2011 asian tiimoilta yhteyttä moniin toimijoihin, kuten […].
The discussions had made some progress but none of the operators had submitted a tangible plan to acquire Dexia BIL.
Käydyissä neuvotteluissa edettiin melko pitkälle, mutta yksikään näistä toimijoista ei esittänyt konkreettista suunnitelmaa Dexia BIL:n ostamiseksi.
Under the Memorandum of Understanding, Precision Capital will acquire 90 % of the holding, the remaining 10 % being acquired by Luxembourg under the same terms and conditions as Precision Capital.
Tämän sopimuksen mukaan Precision Capital ostaa 90 prosenttia myytävistä osakkeista ja Luxemburg samoin ehdoin ja edellytyksin loput 10 prosenttia.
Certain of Dexia BIL’s assets are excluded from the scope of the sale, which relates only to part of Dexia BIL, i.e. its retail and private banking businesses (hereinafter: ‘the sold businesses’).
Tietyt osat Dexia BIL:n varallisuudesta eivät kuulu kaupan piiriin, ja näin ollen kauppa koskee vain osaa Dexia BIL:stä, nimittäin vähittäis- ja yksityispankkitoimintoja, jäljempänä ’myydyt toiminnot’.
More specifically, the following are excluded from the scope of the sale: Dexia BIL’s 51 % holding in DAM, its 50 % holding in RBCD, its 40 % holding in Popular Banca Privada, its portfolio of legacy securities (and certain derivative and associated products) and its holdings in Dexia LDG Banque and Parfipar.
Tarkemmin sanottuna kaupan piiriin eivät kuulu seuraavat: Dexia BIL:n hallussa olevat 51 prosentin osuus DAM:stä, 50 prosentin osuus RBCD:stä ja 40 prosentin osuus Popular Banca Privadasta sekä Dexia BIL:n ”legacy”-osakesalkku (sekä tietyt siihen liittyvät johdannaiset) ja Dexia BIL:n osuudet Dexia LDG Banquesta ja Parfiparista.
The above businesses will be transferred to Dexia before the transaction is completed, with a clause for the recovery of the net proceeds from the transfers by Dexia BIL.
Edellä mainitut toiminnot siirretään Dexialle ennen kaupan tekemistä, ja niihin liittyy Dexia BIL:n toteuttamien myyntien nettotuloja koskeva takaisinperintälauseke.
Furthermore, the MoU provides as a precondition for the sale the elimination of all the unsecured borrowing and lending with companies in the Dexia group and the elimination of much of the secured borrowing and lending with companies in the Dexia group.
Lisäksi yhteisymmärryspöytäkirjassa määrätään myynnin ennakkoedellytykseksi, että Dexia-yhtymän yritykset lakkauttavat kaikki vakuudettomat ja monet vakuudelliset anto- ja ottolainansa.
On 10 February 2012 the financing granted to the other companies in the group was approximately EUR [0-5] billion, of which less than EUR [500-800] million was secured.
Yhtymän muille yrityksille myönnetyn rahoituksen määrä oli 10 päivänä helmikuuta 2012 noin [0–5] miljardia euroa, josta alle [500–800] miljoonaa oli vakuudellista rahoitusta.
The exclusion of all these assets will make it possible to reduce Dexia BIL’s total assets by approximately EUR 16,9 billion in relation to total assets of EUR 41 billion on 30 June 2011 (i.e. a 40 % reduction in total assets and a 50 % reduction in risk-weighted assets).
Kaiken tämän omaisuuden jättäminen kaupan ulkopuolelle mahdollistaa Dexia BIL:n kokonaisvarallisuuden vähentämisen noin 16,9 miljardilla eurolla suhteessa varallisuuteen, joka 30 päivänä kesäkuuta 2011 oli 41 miljardia euroa (kokonaisvarallisuus väheni siis 40 prosentilla ja riskipainotetut omaisuuserät 50 prosentilla).
The notified measure stipulates that, when the sale is completed, Dexia BIL will have a Common Equity Tier 1 ratio under Basel III of exactly 9 %.
Toimenpidettä koskevan ilmoituksen mukaan kaupantekohetkellä Dexia BIL:n Basel III:n mukainen rajoituksettomien ensisijaisten omien varojen osuus (Common Equity Tier 1) on tarkalleen 9 prosenttia.
The sale price is set at EUR 730 million, with Dexia BIL having a Common Equity Tier 1 ratio of exactly 9 % when the sale is completed.
Myyntihinnaksi on vahvistettu 730 miljoonaa euroa, ja Dexian rajoituksettomien ensisijaisten omien varojen osuus kaupantekohetkellä on tarkalleen 9 prosenttia.
In the event that the capital at the time of completion exceeds the 9 % Common Equity Tier 1 ratio under Basel III, the sale price will be adjusted by the excess capital available at the time of completion.
Jos pääomaa on kaupantekohetkellä liikaa suhteessa Basel III:n mukaiseen rajoituksettomien ensisijaisten omien varojen osuuteen, jonka on oltava 9 prosenttia, kauppahintaa mukautetaan kaupantekohetkellä ylimääräisen pääoman verran.
If there is a shortfall of capital in relation to the 9 % Common Equity Tier 1 ratio, the shortfall will be offset by Dexia SA.
Jos pääomaa on liian vähän suhteessa kyseiseen 9 prosentin osuuteen, Dexia SA korvaa vajeen.
The measure notified on 23 March 2012 included a clause stipulating that, if Dexia SA or a company in the Dexia group obtained a sovereign guarantee in favour of a buyer in relation to its indemnification obligations towards that buyer under contractual guarantees specific to the sale, and if the buyer is a private entity (not controlled directly or indirectly by public entities), then Dexia undertakes to ensure that a guarantee on similar terms and for similar contractual obligations is granted by the same guarantor (or an alternative guarantor with the same credit rating) to the buyers under the sale contracts.
Toimenpide, josta ilmoitettiin 23 päivänä maaliskuuta 2012, sisälsi lausekkeen, jossa määrätään, että jos Dexia SA:lle tai jollekin yhtymän yrityksistä myönnetään jonkin ostajan hyväksi valtiontakaus, joka koskee sen kyseiseen kauppaan liittyvien sopimustakausten mukaisia korvausvelvoitteita kyseistä ostajaa kohtaan ja jos kyseinen ostaja on yksityinen yritys (jota julkisyhteisöt eivät valvo suorasti tai epäsuorasti), Dexia sitoutuu huolehtimaan siitä, että sama takaaja (tai vaihtoehtoinen takaaja, jolla on sama luokitus) myöntää samoin ehdoin samanlaisen, samanlaisia sopimusvelvoitteita koskevan takauksen myös muille ostajille Dexia BIL:n ostosopimusten yhteydessä.
This obligation was to have applied until 1 January 2017 (hereinafter: ‘clause 3.3.5’).
Kyseisen velvoitteen, jäljempänä ’lauseke 3.3.5’, tulisi olla voimassa 1 päivään tammikuuta 2017.
However, the clause was subsequently dropped and was not included in the final contracts for transfer of shares that replaced the MoU.
Tämä lauseke kuitenkin hylättiin myöhemmin eikä sitä ole sisällytetty osakkeiden lopullisiin myyntisopimuksiin, jotka korvasivat yhteisymmärryspöytäkirjan.
Before the MoU was finalised, various scenarios under the preliminary draft of the sale of Dexia BIL were subject to a fairness opinion by a third party [17].
Dexia BIL:n alustavien myyntisuunnitelmien vaihtoehdoista pyydettiin ennen yhteisymmärryspöytäkirjan viimeistelyä Fairness Opinion -lausunto kolmannelta osapuolelta.
Grounds for initiating the formal investigation procedure
Muodollisen tutkintamenettelyn aloittamiseen johtaneiden syiden kuvaus
In the opening decision, the Commission took the view that it could not, at that stage, conclude that the transaction did not involve any aid.
Komissio arvioi menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessään, ettei se voisi tässä vaiheessa katsoa, ettei toimenpiteessä ollut miltään osin kyse tuesta.
The Commission took the view that clause 3.3.5 might contain state aid.
Komissio arvioi, että lausekkeessa 3.3.5 oli mahdollisesti kyse valtiontuesta.
It also took the view that the sale process for Dexia BIL had not been open, transparent and non-discriminatory.
Komissio arvioi lisäksi, että Dexia BIL:n myyntiprosessi ei ollut avoin ja syrjimätön.
The sale process had been restricted to bilateral negotiations with a number of potential buyers without a call for tenders.
Myyntiprosessi rajattiin tiettyyn määrään kahdenvälisiä neuvotteluja ilman tarjouspyyntömenettelyä.
The Commission could not, therefore, conclude that the sale process had been such as to ensure the setting of a market price and, consequently, that it did not contain any state aid.
Näin ollen komissio ei voinut katsoa, että myyntiprosessilla olisi voitu varmistaa markkinahinnan muodostuminen ja että sen vuoksi siihen ei olisi sisältynyt valtiontukea.
The Commission could not conclude, therefore, that the conditions of sale of Dexia BIL resulted in a sale at the market price, given the combined effects of the absence of an open call for tenders and the lack of precise information about the appropriate valuation of the transaction, having regard in particular to the scope of the sold businesses and the potential clause 3.3.5.
Komissio ei näin ollen voinut päätellä, että Dexia BIL:n myynnin ehdot olisivat johtaneet markkinahintaiseen myyntiin, kun otetaan huomioon yhteisvaikutukset avoimen tarjouspyyntömenettelyn puuttumisesta ja siitä, että käytettävissä ei ollut tarkkoja tietoja myynnin asianmukaisesta arvioinnista etenkin suhteessa myynnin piiriin kuuluviin toimintoihin ja mahdolliseen lausekkeeseen 3.3.5.
COMMENTS BY THIRD PARTIES
ASIANOMAISTEN HUOMAUTUKSET
Following the publication of the formal investigation procedure on 3 April 2012, the Commission received comments from two third parties.
Sen jälkeen, kun ilmoitus muodollisesta tutkintamenettelystä oli julkaistu 3 päivänä huhtikuuta 2012, komissio vastaanotti huomautuksia kahdelta asianomaiselta kolmannelta osapuolelta.
One of the comments received (hereinafter: ‘comment A’) from an investors’ association concerns the level of the purchase price.
Yksi saaduista huomautuksista, jäljempänä ’huomautus A’, jonka esitti eräs sijoittajayhdistys, koski myyntihinnan tasoa.
The association takes the view that the sale price for Dexia BIL is too low, in particular in the light of Dexia BIL’s good results in the past.
Yhdistyksen mukaan Dexia BIL:n myyntihinta on liian matala, etenkin kun otetaan huomioon Dexia BIL:n aikaisemmat hyvät tulokset.
The comments (hereinafter: ‘comment B’) by the other third party, a shareholder in Dexia SA, expressed doubts about the behaviour of Dexia SA, Dexia BIL and the individuals and bodies supposed to supervise these companies since 1998.
Toinen asianomainen kolmas osapuoli, Dexia SA:n osakas, esitti huomautuksissaan, jäljempänä ’huomautus B’, epäilyjä sekä Dexia SA:n ja Dexia BIL:n että niiden henkilöiden ja elinten käyttäytymisestä, joiden olisi pitänyt valvoa näitä yrityksiä vuodesta 1998 lähtien.
The shareholder also believes that Dexia SA does not provide sufficient information to its shareholders.
Kyseinen osakas katsoi myös, että Dexia SA:n osakkailleen toimittamat tiedot ovat riittämättömiä.
The shareholder also takes the view that the minutes of the Annual General Meetings since 1999, the annexes relating to its own statements at those meetings, and all the correspondence between itself, Dexia SA, Dexia BIL and its managers should have been sent by Dexia SA to the potential buyers of Dexia BIL.
Osakas katsoi lisäksi, että Dexia SA:n olisi pitänyt toimittaa pöytäkirjat ja liitteet, jotka koskivat hänen yhtiökokouksissa vuodesta 1999 alkaen käyttämiään puheenvuoroja, sekä koko hänen ja Dexia SA:n, Dexia BIL:n ja kyseisten yritysten toimihenkilöiden välinen kirjeenvaihto Dexia BIL:n mahdollisille ostajille.
COMMENTS BY DEXIA SA
DEXIA SA:N HUOMAUTUKSET
Since clause 3.3.5 has not been included in the final contracts for the transfer of shares that replaced the MoU, these concerns are groundless.
Koska lauseketta 3.3.5 ei ole sisällytetty osakkeiden lopullisiin myyntisopimuksiin, jotka korvasivat yhteisymmärryspöytäkirjan, nämä huolet ovat perusteettomia.
The many contacts between Dexia SA and potential buyers since 2009, in conjunction with the official announcement on 6 October 2011 of the potential sale of Dexia BIL to an international group of investors, had made public the planned sale of Dexia BIL.
Dexia SA:n lukuisat yhteydenotot mahdollisiin ostajiin vuodesta 2009 lähtien yhdistettynä 6 päivänä lokakuuta 2011 julkaistuun viralliseen ilmoitukseen Dexia BIL:n mahdollisesta myynnistä kansainväliselle sijoittajaryhmittymälle tekivät Dexia BIL:n suunnitellusta myynnistä julkisen.
Exclusive negotiations were not formally opened until more than two weeks later, so any other serious candidates interested in buying Dexia BIL would have had more than enough time to express their interest.
Yksinoikeus myönnettiin virallisesti vasta yli kaksi viikkoa myöhemmin, joten muilla vakavasti otettavilla Dexia BIL:n ostajaehdokkailla olisi tarvittaessa ollut aivan riittävästi aikaa ilmoittautua mukaan.
Moreover, the conditions of sale of Dexia BIL were determined by Dexia SA with Precision Capital during arm’s length negotiations between private operators, under their own liability and without committing state resources.
Lisäksi Dexia SA ja Precision Capital määrittelivät Dexia BIL:n myyntiehdot toisistaan riippumattomien yksityisten toimijoiden välisissä neuvotteluissa omalla vastuullaan ja sitomatta valtion varoja.
Furthermore, it was urgent to find a buyer for Dexia BIL in order to protect the bank’s depositors and customers, to preserve the bank’s value, and to reduce the risks of contagion to the rest of the financial system.
Lisäksi Dexia BIL:n toiminnalle oli pikaisesti löydettävä jatkaja pankin tallettajien ja asiakkaiden suojelemiseksi, pankin arvon säilyttämiseksi ja sen riskin pienentämiseksi, että ongelmat leviävät rahoitusjärjestelmän muihin osiin.
Under these circumstances, the sale process for Dexia BIL may be regarded as an open, transparent and non-discriminatory process, such as to ensure the formation of a market price.
Näissä olosuhteissa Dexia BIL:n myyntiprosessia voidaan verrata avoimeen ja syrjimättömään prosessiin, jolla voidaan varmistaa markkinahinnan muodostuminen.
It does not, therefore, contain any state aid.
Näin ollen siihen ei sisälly valtiontukea.
The fairness opinion dating from December 2011 related to the new scope of Dexia BIL (sold businesses), which is confirmed by the updated fairness opinion dated 30 May 2012.
Joulukuussa 2011 annettu Fairness Opinion -lausunto koski Dexia BIL:n uutta laajuutta (myydyt toiminnot), joka vahvistettiin 30 päivänä toukokuuta 2012 päivätyssä ajantasaistetussa Fairness Opinion -lausunnossa.
The sale price is based on a Core Equity Tier 1 capital ratio under Basel III of 9 % at the time the sale was completed.
Myyntihinta perustuu Basel III:n mukaiseen, myyntihetkellä 9 prosentin omavaraisuusasteeseen (Core Equity Tier 1).
If there is a difference between this level and the level of capital when the transfer is completed, the adjustment clause guarantees that the difference will be repaid by the buyers or the seller and/or that the sale price will be adjusted.
Jos tämä taso ja pääoman taso eroavat myyntihetkellä toisistaan, mukautuslausekkeella taataan, että ostajat tai myyjä korvaavat eron ja/tai että myyntihintaa mukautetaan.
Under these conditions, Dexia SA takes the view that the valuation of shareholdings or assets excluded from the transaction should not be taken into account when determining the market price.
Näissä olosuhteissa Dexia SA katsoo, että kaupan ulkopuolelle jätettyjen omistusosuuksien tai varallisuuden arvostusta ei tarvitse ottaa huomioon markkinahinnan määrittelyssä.
Dexia BIL did not benefit directly from the previous aid received by the Dexia group.
Dexia BIL ei ole hyötynyt suoraan vanhoista Dexia-yhtymän saamista tuista.
On the contrary, since the end of 2008, Dexia BIL has constantly been a net provider of liquidity to the Dexia group.
Vuoden 2008 lopusta lähtien Dexia BIL on päinvastoin jatkuvasti parantanut Dexia-yhtymän maksuvalmiutta.
In addition, the Commission cannot presume that, because a company belongs to a group of companies, the company has benefited from aid received by the group, in particular where, as in this case, the transfer mechanisms existing in the group have been used solely to the detriment of the company and not for its benefit [20].
Lisäksi komissio ei voi olettaa, että yhtymään kuuluva yritys olisi automaattisesti hyötynyt yhtymän saamista tuista etenkään, kun – kuten tässä tapauksessa – yhtymässä olemassa olevia siirtomekanismeja on käytetty ainoastaan kyseisen yrityksen vahingoksi eikä sen hyväksi.
Likewise, the Commission cannot presume that the transaction is imputable to the State or commits state resources when it is carried out at arm’s length between Dexia and the buyer without involving state resources.
Komissio ei voi myöskään olettaa, että kauppa on valtion vastuulla tai sitoo valtion varoja, etenkään, kun se tehtiin markkinaehtoisesti Dexian ja ostajan välillä eikä siihen sidottu valtion varoja.
In any event, Dexia SA stresses the fact that the acquisition of Dexia BIL at the market price is enough to eliminate the possibility of a potential transfer of previous aid received by the Dexia group to the buyer or to the sold company, Dexia BIL [21].
Dexia SA korostaa joka tapauksessa, että Dexia BIL:n hankinta markkinahintaan riittää sulkemaan pois mahdollisuuden, että Dexia-yhtymän saamat vanhat tuet olisi mahdollisesti siirretty ostajalle tai myydylle Dexia BIL -yritykselle. [21]
The sale of Dexia BIL cannot include new aid because the acquisition by the State of Luxembourg is taking place without it injecting new capital into Dexia BIL.
Dexia BIL:n myyntiin ei voi sisältyä uusia tukia, sillä Luxemburgin valtio ei Dexia BIL:n ostaessaan lisännyt sen pääomaa.
In that context, Dexia SA emphasises that, in the absence of additional aid, the sale of Dexia BIL does not distort competition, so it is not necessary to impose additional measures to limit distortions of competition.
Dexia SA korostaa näin ollen, että koska Dexia BIL:n myyntiin ei liity lisätukia, myynti ei vääristä kilpailua. Tämän vuoksi ei ole tarpeen määrätä kilpailun vääristymistä rajoittavia lisätoimia.
In any event, the reduction in the size of Dexia BIL through the businesses excluded from the sale is sufficiently large not to require additional measures.
Joka tapauksessa tiettyjen toimintojen jättäminen kaupan ulkopuolelle pienensi Dexia BIL:n kokoa niin paljon, että lisätoimia ei tarvita.
COMMENTS BY LUXEMBOURG
LUXEMBURGIN HUOMAUTUKSET
Luxembourg takes the view that the sale of Dexia BIL is a private-market solution that does not contain any state aid.
Luxemburg pitää Dexia BIL:n myyntiä yksityisenä markkinaratkaisuna, johon ei sisälly valtiontukea.