natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Moreover, the very wording of the re-notification commitment indicates that the Commission understood it to be applicable for five years and that the Netherlandshad offered its commitment to cover that time period.
Jo uudelleenilmoittamista koskevan sitoumuksen sanamuotokin sitä paitsi osoittaa, että komissio ymmärsi, että sitä sovellettaisiin viiden vuoden ajan ja että Alankomaat olivat tarkoittaneet sitoumuksensa kattavan kyseisen ajanjakson.
As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement.
Näin ollen mikään ei viittaa siihen, että komission suhtautuminen pääoman vahvistamista koskevaan toimenpiteeseen osana vuoden 2012 rakenneuudistuspäätöksessä hyväksyttyä rakenneuudistustukea olisi vaikuttanut uudelleenilmoittamista koskevaan vaatimukseen.
Therefore the re-notification of the recapitalisation measure and the underlying facts were apt to call into question the compatibility of the remuneration of the CT1 securities.
Näin ollen pääoman vahvistamista koskevan toimenpiteen uudelleenilmoittaminen ja sen taustalla olevat tosiseikat olivat omiaan asettamaan CT1-arvopapereita koskevan korvauksen soveltuvuuden kyseenalaiseksi.
However, in line with the 2008 Rescue Decision, the measure’s compatibility can in any event be ensured if sufficient behavioral commitments have been put in place by the Netherlandsin order to ensure an adequate remuneration of the State capital.
Vuoden 2008 pelastamistukea koskevan päätöksen mukaisesti toimenpiteen soveltuvuus voidaan kuitenkin joka tapauksessa varmistaa, jos Alankomaat antaa riittävät toiminnalliset sitoumukset, joilla varmistetaan riittävä valtion pääomaa koskeva korvaus.
The Commission observes that other financial institutions which were recapitalised by means of similar capital instruments have also committed to a fixed repayment schedule [62].
Komissio huomauttaa, että muut rahoituslaitokset, joita pääomitettiin vastaavilla pääomainstrumenteilla, ovat myös sitoutuneet kiinteään takaisinmaksuaikatauluun [62].
Moreover, the fact that DNB has already approved repayment of EUR 750 million nominally and EUR 1,125 billion including a premium for 2012 provides the Commission with sufficient confidence that the repayment will take place.
Sitä paitsi se tosiseikka, että DNB on jo hyväksynyt nimellisarvoa koskevan 750 miljoonan euron ja vuoden 2012 takaisinostopalkkiot sisältävän 1,125 miljardin euron takaisinmaksun, luo komissiossa riittävää luottamusta siihen, että takaisinmaksu toteutuu.
The Commission considers that the indicated IRR of 12,5 % resulting from the repayment schedule is acceptable for the purposes of the present compatibility analysis, notwithstanding the fact that the 2012 Restructuring Decision contained a repayment schedule with a higher IRR [63].
Komissio katsoo, että takaisinmaksuaikatauluun perustuva ilmoitettu 12,5 prosentin efektiivinen korko on tämän soveltuvuusanalyysin yhteydessä hyväksyttävissä siitä huolimatta, että vuoden 2012 rakenneuudistuspäätökseen sisältyi takaisinmaksuaikataulu, jonka efektiivinen korko oli suurempi.
Also, it is in line with IRR levels approved as sufficient to make State aid compatible with the internal market in other Commission decisions on fixed repayment schedules for banks recapitalised with similar instruments [64].
Se on myös linjassa niiden efektiivisen koron määrien kanssa, joiden on muissa samankaltaisilla instrumenteilla pääomitettujen pankkien kiinteitä takaisinmaksuaikatauluja koskevissa komission päätöksissä katsottu riittävän tekemään valtiontuesta sisämarkkinoille soveltuvaa [64].
The IRR of 12,5 % can be considered as an adequate remuneration.
12,5 prosentin efektiivistä korkoa voidaan pitää asianmukaisena korvauksena.
Second, the amendments to the restructuring plan regarding the divestiture period for the Insurance business concern burden-sharing.
Toiseksi rakenneuudistussuunnitelmaan tehdyt muutokset, jotka koskevat vakuutustoiminnan divestointiaikaa, liittyvät vastuunjakoon.
The divestments were supposed to enable ING to obtain the necessary resources to cover the restructuring plan’s costs [65] and in particular to repay the State aid.
Divestointien tarkoituksena oli, että ING saisi tarvittavat varat rakenneuudistussuunnitelman kustannusten kattamiseen [65] ja etenkin valtiontuen takaisinmaksamiseen.
However, the worsening of the financial environment (see Recital ((26) and following) has resulted in difficult conditions for insurance sales transactions [66].
Rahoitusympäristön heikentyminen (ks. johdanto-osan 26 kappale ja sitä seuraavat kappaleet) on kuitenkin vaikeuttanut vakuutustoiminnan myyntiä koskevia olosuhteita [66].
However, the divestment deadline for ING Insurance Europe, which is the main reason for the delay, is affected by various other aspects which were not foreseeable in 2009 and which render meeting the 2013 deadlines nearly impossible.
ING Insurance Europen divestoinnin määräaikaan, joka on viivästyksen keskeisin syy, vaikuttavat kuitenkin monet muut seikat, jotka eivät olleet ennakoitavissa vuonna 2009 ja jotka tekevät vuoden 2013 määräaikojen noudattamisesta lähes mahdotonta.
They are, first, continued uncertainties relating to the Solvency II rules as well as the uncertainties relating to the European sovereign debt crisis, and its direct effect on the insurance sector considering that insurance companies are a significant investor group in sovereign bonds.
Näitä ovat ensinnäkin jatkuva epävarmuus Solvenssi II -direktiivin säännöistä, epävarmuustekijät, jotka liittyvät Euroopan valtionvelkakriisiin, sekä tämän velkakriisin välittömät vaikutukset vakuutussektoriin, kun otetaan huomioon, että vakuutusyhtiöt ovat merkittävä valtion joukkovelkakirjoihin sijoittava ryhmä.
Second, ING Insurance Europe has a modified scope through the integration of a part of WUB in Nationale Nederlanden.
Toiseksi ING Insurance Europen toiminta-ala on muuttunut, kun osa WUB:sta on liitetty Nationale Nederlandeniin.
Given that background and considering that the increased burden-sharing is preserved as a result of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids, the extension of the divestiture period until 2015 can be seen as reasonable.
Kun otetaan huomioon tämä tausta ja se, että tämän yhdistetyn yritysostokiellon ja hybridi-instrumenttien ostoa ja takaisinostoa koskevan kiellon jatkamisen ansiosta lisääntynyt vastuun jakautuminen säilyy, divestointiajan jatkamista vuoteen 2015 saakka voidaan pitää perusteltuna.
Regarding the prolongation of the deadline of ING Insurance US, the Commission notes […].
ING Insurance US:n määräajan jatkamisen osalta komissio toteaa […].
The resulting delay in divestment can be considered appropriate as ING has put the VA business in run-down and would be subject to strict commitments in future stipulated in Annex II […] [68].
Tästä seuraavaa divestoinnin lykkääntymistä voidaan pitää asianmukaisena, koska ING:n sijoitussidonnaisiin eläkevakuutuksiin liittyvä liiketoiminta ajetaan alas ja siihen sovellettaisiin tulevaisuudessa tiukkoja liitteessä II lueteltuja sitoumuksia […] [68].
At the same time ING remains committed to go on with the envisaged IPO for the rest of ING Insurance US and commits to a reduction of 50 % of ING Insurance US at the end of 2013 (counting the run-down of the VA portfolio as reduction), when considering the capital involved.
Samaan aikaan ING on edelleen sitoutunut jatkamaan suunniteltua yleisöantia jäljellä olevan ING Insurance US:n osalta ja sitoutuu vähentämään 50 prosenttia ING Insurance US:sta vuoden 2013 loppuun mennessä (siten, että sijoitussidonnaisten eläkevakuutusten salkun alasajo katsotaan vähennykseksi), kun huomioon otetaan siihen sitoutunut pääoma.
In 2014, ING will then divest 50 % of the business excluding the VA portfolio.
Vuonna 2014 ING divestoi 50 prosenttia kyseisestä liiketoiminnasta sijoitussidonnaisten eläkevakuutusten salkku pois lukien.
The Commission considers that approach to be an acceptable solution […].
Komissio pitää tätä lähestymistapaa hyväksyttävänä ratkaisuna […].
It is also appropriate in terms of burden-sharing by dint of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids.
Siihen yhdistetyn yritysostokiellon sekä hybridi-instrumenttien ostoa ja takaisinostoa koskevan kiellon ansiosta se on asianmukainen myös vastuunjaon kannalta.
While the Commission notes that the sale of a majority of the relevant businesses will allow them to be disaggregated from ING from an accounting and regulatory perspective, it also takes positive note that the Netherlands commits in addition that ING will divest the Asian and United States Insurance business by the end of 2016 and ING Insurance Europe in full by the end of 2018.
Lisäksi se suhtautuu myönteisesti siihen, että Alankomaat sitoutuu lisäksi siihen, että ING divestoi Aasian ja Yhdysvaltojen vakuutusliiketoimintansa vuoden 2016 loppuun mennessä ja ING Insurance Europen kokonaisuudessaan vuoden 2018 loppuun mennessä.
In view of the above the Commission considers that the amendments do not call into question the conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the level of burden-sharing and have allayed the Commission's doubts regarding the remuneration of the CT1 securities.
Komissio ottaa edellä esitetyt seikat huomioon ja katsoo, etteivät muutokset aseta vuoden 2012 rakenneuudistuspäätöksen johtopäätöstä kyseenalaiseksi vastuunjaon tason osalta ja että ne ovat hälventäneet CT1-arvopapereiden korvauksiin liittyviä komission epäilyksiä.
The amendments notified to the Commission concern, in particular, the adequate remuneration of State aid and the divestment of a new competitive force in the Dutch retail market.
Komissiolle ilmoitetut muutokset koskevat erityisesti valtiontuen asianmukaista korvausta ja uuden kilpailukykyisen toimijan divestointia Alankomaiden vähittäismarkkinoille.
Whereas an adequate level of remuneration is necessary to address the existing distortions of competition, early repayment will limit the effect of the State aid.
Vaikka riittävä korvaustaso on välttämätön kilpailun vääristymisen torjumiseksi, varhainen takaisinmaksu rajoittaa valtiontuen vaikutusta.
The Commission has already established that, according to the repayment schedule the IRR achieved on the recapitalisation measure is set at 12,5 %, which it considers adequate.
Komissio on jo todennut, että takaisinmaksuaikataulun mukaisesti pääoman vahvistamista koskevalla toimenpiteellä saavutettava efektiivinen korko on 12,5 prosenttia, mitä komissio pitää asianmukaisena.
Moreover according to the commitments, that State capital will be fully repaid by 2015.
Sitoumusten mukaan kyseinen valtion pääoma on lisäksi kokonaisuudessaan maksettu takaisin vuoteen 2015 mennessä.
Second, by committing to divest WUB, the Netherlandsand ING undertook to bring a viable and competitive new force to the Dutch retail market.
Toiseksi, kun Alankomaat ja ING sitoutuivat divestoimaan WUB:n, ne sitoutuivat tuomaan Alankomaiden vähittäismarkkinoille uuden elinkelpoisen ja kilpailukykyisen toimijan.
The Netherlandsand ING failed to implement that initial commitment.
Alankomaat ja ING eivät onnistuneet toteuttamaan tätä alkuperäistä sitoumusta.
They have proposed the Van Gogh scenario as an alternative, on which the Commission raised doubts in the Opening Decision.
Ne ovat ehdottaneet sen vaihtoehdoksi Van Gogh -skenaariota, jonka osalta komissio esitti aloittamispäätöksessään epäilyjä.
Those shortcomings have in the meantime been rectified through three key commitments, which together re-align the incentives of ING to create a sustainable new actor on the Dutch market.
Kyseiset puutteet on tällä välin korjattu kolmella keskeisellä sitoumuksella, joilla yhdessä kohdennetaan uudelleen ING:n kannustimet luoda Alankomaiden markkinoille uusi, kestävä toimija.
The Commission takes positive note of the linked ban commitment described in Recitals (83) to (86) which constitutes a cap on ING's new mortgage production as a multiple of the production of NN Bank.
Komissio suhtautuu positiivisesti 83–86 kappaleessa kuvattuun suhteellista kieltoa koskevaan sitoumukseen, joka rajoittaa ING:n uutta kiinnelainatuotantoa suhteessa NN Bank -pankin tuotantoon.
It ensures that ING will have the incentives to achieve the committed level of production for NN Bank and thereby the committed market share of around [2-9] %.
Näin varmistetaan, että ING:llä on kannustin saavuttaa se tuotantotaso, johon NN Bank -pankin osalta on sitouduttu, ja näin ollen se noin [2–9] prosentin markkinaosuus, johon on sitouduttu.
The multiple of [2-4] linking the mortgage production of ING and NN Bank is based on the average ING production of new mortgages excluding renewals since 2011 [70] compared to the projected EUR [1,5-6] billion of annual new production of NN Bank.
ING:n ja NN Bank -pankin kiinnelainatuotannon välinen suhdekerroin, joka on [2–4], perustuu ING:n keskimääräiseen uusien kiinnelainojen tuotantoon, kun jätetään huomiotta uudistamiset vuodesta 2011 lähtien [70], verrattuna NN Bank -pankin suunniteltuun [1,5–6] miljardin euron vuotuiseen uustuotantoon.
If NN Bank underperforms compared to its minimum targets of new production, ING would suffer a loss of market share in turn.
Jos NN Bank -pankki alisuoriutuu uustuotannon minimitavoitteisiinsa verrattuna, ING puolestaan menettää markkinaosuuttaan.
In the current macroeconomic environment, where the future evolution of the size of the market can only be predicted with relatively high uncertainty, it is appropriate to fix a production cap relative to the performance of NN Bank rather than at an absolute level.
Nykyisessä makrotalouden ympäristössä, jossa markkinoiden koon tulevaa kehitystä voidaan ennustaa vain suhteellisen epävarmasti, on asianmukaista asettaa mieluummin sellainen tuotantokatto, joka on suhteessa NN Bank -pankin tuotantoon, kuin absoluuttinen kattoarvo.
The linkage in the ban will ensure that if the market grows or declines more than expected ING will have the necessary incentives to keep the market share of NN Bank in line with the projected level.
Se, että kieltoon sisältyy tällainen yhteys, varmistaa sen, että jos markkinat vahvistuvat tai heikentyvät odotettua enemmän, ING:llä on tarvittavat kannustimet, jotta se pyrkii pitämään NN Bank -pankin markkinaosuuden suunnitellulla tasolla.
That linked ban commitment is further strengthened through the self-funding commitment described in Recitals (87) to (96).
Kyseistä suhteellista kieltoa koskevaa sitoumusta vahvistaa myös johdanto-osan 87–96 kappaleessa kuvattu omaa rahoitusta koskeva sitoumus.
In fact, the new production of NN Bank should be self-funded to ensure real independence from ING in the medium-term.
NN Bank -pankin uuden tuotannon pitäisi nimittäin olla omarahoitteista, jotta se olisi todella riippumaton ING:stä keskipitkällä aikavälillä.
The linked ban could lead ING to encourage NN Bank to fund its new production in an unsustainable way in order to avoid a production constraint for ING in the short-term.
ING:n ja NN Bank -pankin toisiinsa yhdistävä kielto voisi johtaa siihen, että ING rohkaisisi NN Bank -pankkia rahoittamaan uustuotantoaan kestämättömällä tavalla, jotta ING välttäisi lyhyellä aikavälillä itseensä kohdistuvan tuotantorajoituksen.
ING committed that the funding will to a large extent consist of customer liabilities, insofar as total deposits and wholesale funding will constitute at least 75 % in the first year, 80 % in the second year and 85 % in the third year of the funding in the base case projections, whereas wholesale funding must be limited to EUR [1-4] billion.
ING sitoutui siihen, että rahoitus koostuu suurelta osin asiakasveloista, koska talletusten ja tukkurahoituksen on perusskenaarion mukaisissa ennusteissa muodostettava rahoituksesta ensimmäisenä vuonna vähintään 75 prosenttia, toisena vuonna 80 prosenttia ja kolmantena vuonna 85 prosenttia ja tukkurahoitus on rajoitettava [1–4] miljardiin euroon.
In addition, in order to achieve a critical mass of a market share of [2-9] % it is acceptable that ING funds NN Bank up to the maximum amount of EUR 2,7 billion in line with the NN Bank business plan until the moment of the divestment.
Jotta markkinaosuuden [2–9] prosentin kriittinen massa saavutettaisiin, on lisäksi hyväksyttävää, että ING rahoittaa NN Bank -pankkia 2,7 miljardin euron enimmäismäärään saakka NN Bank -pankin liiketoimintasuunnitelman mukaisesti divestointiajankohtaan asti.
However in order to achieve independence of NN Bank as a new actor on the Dutch retail banking market, that funding beyond the divestment can only take the form of securities issued by NN Bank and purchased by ING in transactions in line with market conditions.
Jotta NN Bank -pankin riippumattomuus uutena toimijana Alankomaiden vähittäispankkimarkkinoilla saavutetaan, tällainen divestoinnin ylittävä rahoitus voi kuitenkin toteutua ainoastaan NN Bank -pankin liikkeeseen laskemien ja ING:n markkinaolosuhteiden mukaisesti ostamien arvopapereiden muodossa.
The Commission positively notes that under that commitment ING cannot influence the business strategy of NN Bank by threatening to suddenly withdraw the latter's funding, as the securities will have a minimum maturity of five to ten years.
Komissio suhtautuu myönteisesti siihen, ettei ING kyseisen sitoumuksen ansiosta voi vaikuttaa NN Bank -pankin liiketoimintastrategiaan uhkaamalla vetävänsä siltä äkillisesti rahoituksensa pois, koska kyseisten arvopapereiden maturiteettiaika on vähintään viidestä kymmeneen vuotta.
The business case of NN Bank projects to fund up to EUR [2-8] billion in a sustainable way.
NN Bank -pankin liiketoimintasuunnitelman mukaan [2–8] miljardia euroa rahoituksesta aiotaan hankkia kestävällä tavalla.
If that level is reached NN Bank would have achieved a sufficient size to establish itself as a new entrant.
Jos tämä taso saavutetaan, NN Bank on kasvanut riittävän kokoiseksi vakiinnuttaakseen itsensä uutena tulokkaana.
Therefore, it is acceptable that ING is not constrained in its own production beyond that level.
Näin ollen on hyväksyttävää, ettei ING:n omaa tuotantoa rajoiteta tätä tasoa enempää.
The credibility of the self-funding strategy of NN Bank is ensured through the corrective actions envisaged in the commitments made by the Netherlandsbeing monitored and implemented on a continuous basis.
NN Bank -pankin omarahoitusstrategian uskottavuus varmistetaan korjaavilla toimilla, jotka sisältyvät Alankomaiden tekemiin sitoumuksiin, joita valvotaan ja toteutetaan jatkuvasti.
Those corrective actions are targeted to address possibly self-funding deficits and create additional incentives for ING to ensure that the NN Bank funding objectives are achieved.
Kyseisten korjaavien toimien tavoitteena on korjata mahdollisia oman rahoituksen puutteita ja luoda ING:lle uusia kannustimia sen varmistamiseksi, että NN Bank -pankin rahoitustavoitteet saavutetaan.
The continuous monitoring will allow shortcomings to be detected in a timely way and before the final divestment deadline.
Jatkuvan valvonnan avulla puutteet voidaan havaita hyvissä ajoin ja ennen lopullista divestoinnin määräaikaa.
Third, with respect to NN Bank's competitive impact on the retail banking market in the Netherlands, which will be the core market on which ING will continue to be active after the restructuring process has ended, the Commission takes positive note of the fact that ING committed to minimum new annual production figures and market shares for NN Bank in both mortgages [71] and consumer finance [72].
Kolmanneksi, kun tarkastellaan NN Bank -pankin vaikutusta vähittäispankkimarkkinoiden kilpailuun Alankomaissa, joka on se keskeinen markkina-alue, jolla ING jatkaa toimintaansa rakenneuudistusprosessinsa päätyttyä, komissio panee myönteisenä asiana merkille sen, että ING on sitoutunut pieniin vuotuisiin tuotantolukuihin ja markkinaosuuksiin NN Bank -pankin hyväksi sekä kiinnelainoissa [71] että kuluttajarahoituksessa [72].
That commitment should ensure that NN Bank reaches a critical scale in those two important business lines on the asset side of the balance sheet.
Kyseisen sitoumuksen pitäisi varmistaa se, että NN Bank -pankki saavuttaa kriittisen koon näillä kahdella tärkeällä liiketoiminta-alalla taseen vastaavaa-puolella.
Once again, the credibility of those commitments is ensured by the fact that ING will take corrective action if NN Bank undershoots its targets.
Tässäkin yhteydessä sitoumusten uskottavuuden varmistaa se, että ING ryhtyy korjaaviin toimiin, jos NN Bank alittaa tavoitteensa.
The Commission observes that ING has committed to transfer individual client relationships through a transfer of mortgages to NN Bank where switching costs would be fully and solely borne by ING. Such a mechanism avoids risks of low-quality implementation by, for example securitisation of an old portfolio which would offer few business opportunities for NN Bank to increase its market share.
Komissio huomauttaa, että ING on sitoutunut siirtämään yksittäiset asiakassuhteet siirtämällä kiinnelainat NN Bank -pankille siten, että siirtokustannuksista vastaa täysimääräisesti ja yksinomaan ING. Tällaisella menettelyllä vältetään riskit, joita liittyisi laadultaan heikkoon täytäntöönpanoon esimerkiksi siten, että vanha salkku arvopaperistettaisiin, mikä tarjoaisi NN Bank -pankille vain vähän liiketoimintamahdollisuuksia markkinaosuutensa kasvattamiseen.
With respect to the scope of NN Bank's product assortment, the Commission takes note of the fact that NN Bank will have activities in five product domains that is to say mortgages, consumer finance, savings, bank annuities and retail securities.
NN Bank -pankin tuotevalikoiman laajuuden osalta komissio panee merkille, että NN Bank -pankilla on toimintoja viidessä tuoteryhmässä: kiinnelainat, kuluttajarahoitus, talletukset, eläkesäästämistuotteet ja arvopaperien vähittäiskauppa.
The fact that NN Bank has enlarged its product scope compared to that envisaged for the WUB commitment in the 2012 Restructuring Decision by developing a payments facility in the form of a credit card further contributes to the diversification of the business model and thereby addresses one of the shortcomings of the WUB business model, namely its status as a mortgage monoliner.
Se tosiseikka, että NN Bank on laajentanut tuotevalikoimaansa vuoden 2012 rakenneuudistuspäätöksen WUB-sitoumuksessa suunnitellusta kehittämällä luottokortin muodossa olevan maksuvälineen, edistää osaltaan liiketoimintamallin monipuolistamista ja korjaa siten yhden WUB-sitoumuksen mukaisen liiketoimintamallin puutteista, joka liittyi sen statukseen pelkästään kiinnelainoihin keskittyvänä toimijana.
A number of the viability-related concerns which made the divestment of WUB difficult (in particular the large funding gap) have been addressed by the Van Gogh scenario.
Van Gogh -skenaariossa on ratkaistu monet niistä elinkelpoisuuteen liittyvistä huolenaiheista, jotka tekivät WUB-pankin divestoinnista vaikeaa (etenkin huomattava rahoitusvaje).
The current financial projections of NN Bank indicate that it could be a viable entity.
NN Bank -pankin nykyiset rahoitussuunnitelmat viittaavat siihen, että se voisi olla elinkelpoinen toimija.
With respect to capital adequacy, the Commission notes the solvency of the bank will be in the medium-term ensured by the commitment of ING to provide NN Bank with a minimum Tier 1 ratio of 12 %.
Pääoman riittävyyden osalta komissio huomauttaa, että keskipitkällä aikavälillä pankin vakavaraisuuden varmistaa ING:n sitoumus tarjota NN Bank -pankille vähintään 12 prosentin ensisijaisen oman pääoman osuus (Tier 1 ratio).
At the same time, NN Bank's credit card offer should also help to improve the stickiness of savings accounts.
Samaan aikaan NN Bank -pankin tarjoaman luottokortin pitäisi myös auttaa parantamaan talletustilien pysyvyyttä.
Finally, the Commission notes that NN Bank will benefit from the financial strength of its parent, ING Insurance Europe.
Lopuksi komissio huomauttaa, että NN Bank -pankki hyötyy emoyhtiönsä, ING Insurance Europen, vahvasta rahoituspohjasta.