natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On 10 December 2009, Germany notified a support measure for WestLB in the form of an asset transfer to the newly created Erste Abwicklungsanstalt (hereinafter called "the EAA").
Saksa ilmoitti 10 päivänä joulukuuta 2009 WestLB:n tukitoimesta, jossa saamisia siirretään vasta perustetulle Erste Abwicklungsanstaltille, jäljempänä ’EAA’.
That measure is hereinafter called"the first asset transfer".
Jäljempänä toimesta käytetään nimitystä ’ensimmäinen omaisuuserien siirto’.
At that stage, Germany also submitted a modified restructuring plan for WestLB (hereinafter called "the December 2009 restructuring plan").
Tässä vaiheessa Saksa toimitti myös päivitetyn WestLB:n rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’joulukuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma’.
The first asset transfer replaced the measure notified on 23 September 2009 and rendered the Decision of 7 October 2009 otiose.
Ensimmäinen omaisuuserien siirto korvasi 23 päivänä syyskuuta 2009 ilmoitetun toimen ja teki 7 päivänä lokakuuta 2009 tehdyn päätöksen merkityksettömäksi.
By Decision of 22 December 2009 in case C 40/2009 [6] (hereinafter called "the December 2009 Decision"), the Commission temporarily approved the first asset transfer for a period of six months for reasons of financial stability.
Valtiontuesta C 40/2009 22 päivänä joulukuuta 2009 antamassaan päätöksessä [6], jäljempänä ’joulukuun 2009 päätös’, komissio hyväksyi väliaikaisesti ensimmäisen omaisuuserien siirron kuuden kuukauden ajaksi rahoitusvakauteen liittyvistä syistä.
By the same Decision, the Commission opened a formal investigation under Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (TFEU) because of doubts regarding the compatibility of that measure with the internal market.
Samaisessa päätöksessä komissio päätti aloittaa Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen (SEUT-sopimuksen) 108 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun muodollisen tutkintamenettelyn, koska se epäili kyseisen toimenpiteen soveltuvuutta sisämarkkinoille.
In December 2009, the Commission engaged Société Générale, Bangert Research and Professor Wim Schoutens as experts to evaluate the impaired assets that WestLB had transferred to the EAA.
Joulukuussa 2009 komissio nimesi Société Généralen, Bangert Researchin ja professori Wim Schoutensin asiantuntijoiksi, joiden tehtävänä on arvioida WestLB:n EAA:han siirtämiä arvoltaan alentuneita omaisuuseriä.
On 1 February 2010, Germany submitted remarks on the reasoning underlying the December 2009 Decision.
Saksa toimitti 1 päivänä joulukuuta 2010 huomionsa joulukuun 2009 päätöksen perustana olleista päätelmistä.
By Decision of 22 June 2010, in case N 249/2010 [7] (hereinafter called "the June 2010 Decision"), the Commission extended the temporary approval of the first asset transfer for reasons of financial stability until the final decision on the first asset transfer and the December 2009 restructuring plan had been taken.
Valtiontuesta N 249/2010 22 päivänä kesäkuuta 2010 antamassaan päätöksessä [7], jäljempänä ’kesäkuun 2010 päätös’, komissio pidensi ensimmäisen omaisuuserien siirron tilapäisen hyväksynnän voimassaoloa rahoitusvakauteen liittyvistä syistä siihen saakka, kunnes ensimmäisestä omaisuuserien siirrosta ja joulukuun 2009 rakenneuudistussuunnitelmasta annetaan lopullinen päätös.
On 29 October 2010, the Commission provided Germany with a detailed valuation report on the assets that were the subject matter of the first asset transfer.
Komissio toimitti Saksalle 29 päivänä joulukuuta 2010 yksityiskohtaisen arviointiraportin saatavista, jotka olivat ensimmäisen omaisuuserien siirron kohteena.
On 5 November 2010, the Commission adopted a decision to extend the formal investigation procedure regarding the first asset transfer in case C 40/2009 [8] (hereinafter called "the November 2010 Decision").
Komissio antoi 5 päivänä marraskuuta 2010 päätöksen, jossa laajennettiin ensimmäistä omaisuuserien siirtoa asiassa C 40/2009 [8] koskevaa muodollista tutkintamenettelyä, jäljempänä ’marraskuun 2010 päätös’.
In the November 2010 Decision the Commission expressed further doubts regarding the compatibility of the first asset transfer with the internal market.
Marraskuun 2010 päätöksessä komissio ilmoitti uusista epäilyistä ensimmäisen omaisuuserien siirron soveltuvuudesta sisämarkkinoille.
On 21 December 2010, the Commission decided to postpone the date by which Westdeutsche ImmobilienBank AG [9] (hereinafter called "WestImmo") had to stop writing new business [10].
Joulukuun 21 päivänä 2010 komissio päätti pidentää määräaikaa, johon mennessä Westdeutsche ImmobilienBank AG:n [9], jäljempänä ’WestImmo’, oli lopetettava uusi liiketoiminta [10].
On 15 February 2011, Germany submitted a modified restructuring plan for WestLB (hereinafter called "the February 2011 restructuring plan").
Helmikuun 15 päivänä 2011 Saksa toimitti päivitetyn WestLB:n rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’helmikuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma’.
On 15 April 2011, Germany submitted to the Commission a progress report of the divestiture trustee who had been appointed pursuant to the May 2009 Decision and a new restructuring plan for WestLB (hereinafter called “the new restructuring plan”).
Saksa toimitti komissiolle 15 päivänä huhtikuuta 2011 toukokuun 2009 päätöksen nojalla nimitetyn luovutuksesta vastaavan toimitsijamiehen tilannekatsauksen ja WestLB:n uuden rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’uusi rakenneuudistussuunnitelma’.
On 23 June 2011, all important details of the winding-down of WestLB and of the burden-sharing between its shareholders were agreed between Germany's Federal Agency for Financial Market Stabilisation (hereinafter called "the FMSA"), all shareholders of WestLB and the EAA (the agreement is hereinafter called "the Eckpunktevereinbarung") [11].
Saksan liittovaltion rahamarkkinoiden tasapainottamisviraston Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung, jäljempänä ’FMSA’, WestLB:n kaikkien osakkeenomistajien ja EAA:n kesken sovittiin 23 päivänä kesäkuuta 2011 kaikki WestLB:n saatavien luovutusta ja sen osakkeenomistajien vastuiden jakoa koskevat tärkeät yksityiskohdat (sopimuksesta käytetään jäljempänä nimitystä ’avainasiakirja’ (Eckpunktevereinbarung)) [11].
On 30 June 2011, Germany transmitted a final version of the new restructuring plan based on the Eckpunktevereinbarung to the Commission (that final version is hereinafter called "the June 2011 restructuring plan").
Saksa lähetti komissiolle 30 päivänä kesäkuuta 2011 lopullisen version uudesta, avainasiakirjaan perustuvasta rakenneuudistussuunnitelmasta, jäljempänä ’kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma’.
On 28 October 2011, Germany submitted detailed information about a further state aid measure for WestLB, in the form of a second asset transfer to the EAA (that measure is hereinafter called "replenishment").
Saksa toimitti 28 päivänä joulukuuta 2011 yksityiskohtaiset tiedot WestLB:n uudesta valtiontukitoimesta, joka on muodoltaan toinen omaisuuserien siirto EAA:han (toimenpiteestä käytetään jäljempänä nimitystä ’täydentäminen’).
On 21 November 2011, Germany submitted updated information on the June 2011 restructuring plan.
Saksa toimitti 21 päivänä marraskuuta 2011 päivitetyt tiedot kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmasta.
On 1 December 2011, Germany submitted information on the amount of temporary short-term liquidity assistance that may be provided to WestLB up to 30 June 2012.
Saksa toimitti 1 päivänä joulukuuta tietoja WestLB:lle 30 päivään kesäkuuta 2012 asti mahdollisesti annettavan tilapäisen lyhyen aikavälin maksuvalmiustuen määrästä.
On 8 December 2011, Germany submitted a final catalogue of commitments to the Commission.
Saksa toimitti komissiolle 8 päivänä joulukuuta 2011 lopullisen luettelon sitoumuksistaan.
On 13 December 2011, Germany confirmed the intended take-over of an entity named Verbundbank, which will be carved out from WestLB in the context of the latter's restructuring, by Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (hereinafter called "Helaba").
Saksa vahvisti 13 päivänä joulukuuta 2011, että Helaba Landesbank Hessen-Thüringen, jäljempänä ’Helaba’, aikoo ostaa WestLB:n rakenneuudistuksen yhteydessä viimeksi mainitusta erotettavan, Verbundbankiksi nimetyn yhtiön.
WestLB is the Landesbank of North Rhine-Westphalia with registered offices in Düsseldorf.
WestLB on Nordrhein-Westfalenin osavaltion pankki (Landesbank), jonka rekisteröity toimipaikka sijaitsee Düsseldorfissa.
The main financial data of WestLB are summarised in the following table:
WestLB:n tärkeimmät taloudelliset tiedot on esitetty tiivistetysti seuraavassa taulukossa:
Main financial data of WestLB
WestLB:n tärkeimmät taloudelliset tiedot
Balance Sheet Figures (billion EUR)
Taseen luvut (miljardia EUR)
Bank Regulatory Capital Ratios (SolvV)
Pankin lakisääteiset vakavaraisuussuhteet (SolvV)
Core capital in billion EUR
Ydinpääoma miljardia euroa
Own funds in billion EUR
Omat varat miljardia euroa
Risk-weighted assets in billion EUR
Riskipainotetut omaisuuserät miljardia euroa
Core capital ratio in %
Ydinpääoman suhde %
Overall ratio in %
Kokonaissuhde %
Full-time employees
Kokopäiväisiä työntekijöitä
WestLB serves as the central institution for the savings banks and as a link to the financial markets for the regionally operating savings banks in NRW and Brandenburg.
WestLB toimii säästöpankkien keskuspankkina ja NRW:ssä ja Brandenburgissa paikallisesti toimivien säästöpankkien ja rahoitusmarkkinoiden välisenä yhdyssiteenä.
It offers a broad range of products and services, including lending, customised structured finance, capital markets business, asset management, and transaction services to its German and international clients which include corporates, as well as institutional and public-sector clients.
Se tarjoaa laajan valikoiman tuotteita ja palveluja, joista voidaan mainita muun muassa luottoliiketoiminta, mukautettu strukturoitu rahoitus, pääomamarkkinatoiminnot, omaisuudenhoito ja maksuliikenteen hoitaminen. Asiakaskunta on saksalainen ja kansainvälinen, ja siihen kuuluu yritysasiakkaita sekä institutionaalisia ja julkista sektoria edustavia asiakkaita.
The focus of WestLB's business activities has changed over the years.
WestLB:n liiketoiminnan erikoistuminen on vaihdellut vuosien varrella.
While it was initially limited to its function of a central giro institution for the savings banks, WestLB has turned more and more into an investment bank.
Alussa WestLB rajoittui hoitamaan tehtäväänsä säästöpankkien keskitettynä pankkisiirtolaitoksena mutta on kehittynyt yhä enenevässä määrin investointipankiksi.
Since 2001, when its public mission activities were separated from its economic businesses, WestLB has been undergoing restructuring [12].
Vuodesta 2001 lukien, jolloin WestLB:n julkiset tehtävät erotettiin muusta liiketoiminnasta, WestLB:ssä on ollut meneillään rakenneuudistus [12].
More recently, large investments in structured securities, partly booked in special purpose vehicles that had not been consolidated before 2007, caused significant losses and resulted in surging capital requirements, despite the relaxation of accounting standards that was adopted as a response to the financial crisis.
Suuret sijoitukset strukturoituihin arvopapereihin, jotka oli kirjattu ennen vuotta 2007 konsolidoimattomiin erillisrahoitusyhtiöihin, aiheuttivat jokin aika sitten huomattavia tappioita ja johtivat kasvaviin pääomavaatimuksiin rahoituskriisin seurauksena lievennetyistä kirjanpitostandardeista huolimatta.
Therefore, Germany and WestLB's shareholders granted the Phoenix risk shield in 2008 [13] and agreed in November 2009 on the establishment of a bad bank, the EAA, to which a nominal amount of around EUR 77.5 billion of assets and capital of approximately EUR 3 billion were transferred.
Tämän vuoksi Saksa ja WestLB:n osakkeenomistajat myönsivät vuonna 2008 [13] riskisuojan Phoenix-erillisyhtiölle ja sopivat marraskuussa 2009 perustavansa Erste Abwicklungsanstalt (EAA) -nimisen roskapankin, johon siirrettiin kirjanpitoarvoltaan noin 77,5 miljardin suuruinen omaisuuserä ja pääomaa noin 3 miljardia euroa.
a. THE FIRST SET OF MEASURES – THE RISK SHIELD FOR THE PHOENIX PORTFOLIO
a. ENSIMMÄINEN TOIMENPIDEKOKONAISUUS – PHOENIX-SALKUN RISKISUOJA
a guarantee covering claims against Phoenix Light of up to EUR 2 billion, for which all shareholders of WestLB are liable in proportion to their respective shareholdings,
WestLB:n kaikkien osakkeenomistajien kulloisenkin omistusosuutensa mukaisesta takauksesta, joka kattaa saamiset Phoenix Lightilta 2 miljardiin euroon saakka, ja
and a subordinated guarantee issued only by NRW, covering further claims against Phoenix Light of up to EUR 3 billion.
pelkästään NRW:n myöntämästä toissijaisesta takauksesta, joka kattaa saamiset Phoenix Lightilta vielä 3 miljardin euron lisämäärään saakka.
b. THE SECOND SET OF MEASURES – THE FIRST ASSET TRANSFER TO THE EAA
b. TOINEN TOIMENPIDEKOKONAISUUS – ENSIMMÄINEN OMAISUUSERIEN SIIRTO EAA:HAN
On 24 November 2009, Germany and WestLB's shareholders agreed on the details of the establishment of a bad bank called Erste Abwicklungsanstalt under the German Law on the Fund for Stabilisation of the Financial Markets (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz - "FMStFG") in order to ring-fence a portfolio of risk positions and non-strategic business units.
Saksa ja WestLB:n osakkeenomistajat sopivat 24 päivänä marraskuuta 2009 yksityiskohdista Erste Abwicklungsanstalt -nimisen roskapankin perustamiseksi Saksan rahoitusmarkkinoiden vakautusrahastosta annetun lain (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, jäljempänä ’FMStFG’) mukaisesti salkun riskipositioiden ja muiden kuin strategisten liiketoimintayksiköiden erottamista varten.
WestLB’s shareholders met and formally approved the necessary contractual agreements on 11 December 2009.
WestLB:n osakkeenomistajat kokoontuivat ja hyväksyivät tarpeelliset sopimusjärjestelyt 11 päivänä joulukuuta 2009.
The first asset transfer measure [16] comprised a EUR 3 billion capital injection, further guarantees from WestLB's shareholders and an asset transfer which was to take place predominantly by way of a spin-off.
Ensimmäinen omaisuuden siirto [16] käsitti 3 miljardin euron pääomanlisäyksen, WestLB:n osakkeenomistajien lisätakauksen ja omaisuuserien siirron, joka oli tarkoitus toteuttaa pääasiassa erottamalla.
In addition, the EUR 5 billion Phoenix risk shield was not terminated but transferred to the EAA.
Tämän ohella 5 miljardin Phoenix-riskisuojaa ei lopetettu vaan se siirrettiin EAA:han.
If the risk shield had not been transferred, the EAA would have needed an additional EUR 5 billion of capital in order to take over the Phoenix portfolio.
Jollei riskisuojaa olisi siirretty, EAA olisi tarvinnut lisäpääomaa 5 miljardia euroa voidakseen ottaa Phoenix-salkun haltuunsa.
The capital injection of SoFFin into WestLB
WestLB:n pääomanlisäys, jonka SoFFin toteutti
The establishment of the EAA had to be preceded by a capital injection of EUR 3 billion by SoFFin into WestLB (hereinafter called "the capital injection").
EAA:n perustamista ennen SoFFin joutui lisäämään WestLB:n pääomaa 3 miljardilla eurolla, jäljempänä ’pääomanlisäys’.
That capital injection was made in three instalments, on 23 December 2009 (EUR 672 million), 4 January 2010 (EUR 1.5 billion) and 30 April 2010 (EUR 828 million).
Pääomanlisäys tapahtui kolmessa erässä: 23 päivänä joulukuuta 2009 (672 miljoonaa euroa), 4 päivänä tammikuuta 2010 (1,5 miljardia euroa) ja 30 päivänä huhtikuuta 2010 (828 miljoonaa euroa).
The contractual terms of the silent participation provide for a remuneration of 10 % per annum if WestLB shows a sufficient year-end profit according to HGB [17].
Äänettömän osakkuuden ehdoissa on sovittu vuotuisesta 10 prosentin korvauksesta, joka maksetaan, jos WestLB:n tilivuoden voitto on HGB:n [17] mukaan riittävä.
In the case of a year-end loss, however, no remuneration will be paid and the silent participation will participate pari passu in the losses.
Jos tilikausi on tappiollinen, korvausta ei kuitenkaan makseta, ja äänetön osakas osallistuu tappioiden kattamiseen tasavertaisesti.
Since the silent participation was injected, WestLB has either been loss-making (in 2009) or posted no year-end profits (in 2010) according to HGB.
Äänettömän osakkuuden pääomanlisäyksestä lähtien WestLB on ollut HGB:n mukaan tappiollinen (vuonna 2009) tai sille ei ole jäänyt tilikauden voittoa (vuonna 2010).
As a result, no remuneration has been paid to date and the silent participation has participated in the losses with approximately EUR 1 million.
Tämän seurauksena korvausta ei ole tähän mennessä maksettu, ja äänetön osakas on kärsinyt tappiota noin miljardin euron verran.
The guarantees by the shareholders
Osakkeenomistajien antamat takaukset
The establishment of the EAA involves a guarantee from the WestLB's shareholders to cover further losses incurred by the transferred assets.
EAA:n perustamiseen liittyvä WestLB:n osakkeenomistajan takaus, jolla katetaan siirretyistä omaisuuseristä aiheutuvat muut tappiot.
In fact, all losses by the EAA that go beyond the transferred capital must, pursuant to the FMStFG, be covered by the shareholders of WestLB and the FMSA.
Käytännössä WestLB:n osakkeenomistajien ja FMSA:n on katettava kaikki siirretyn pääoman määrän ylittävät EAA:n tappiot FMStFG-lain nojalla.
To that end the shareholders of WestLB provided an explicit guarantee in the total amount of EUR 1 billion, divided between NRW (EUR 482 million), the savings banks associations (EUR 501 million), and LVR and LWL (EUR 17 million).
Tätä varten WestLB:n osakkeenomistajat antoivat kokonaismäärältään miljardin euron nimenomaisen takauksen, joka jakautuu NRW:n (482 miljoonaa euroa), säästöpankkiyhdistysten (501 miljoonaa euroa) sekä LVR:n ja LWL:n (17 miljoonaa euroa) kesken.
Any losses exceeding both the equity of the EAA and the guarantees given will be borne by the FMSA and NRW [18].
EAA:n omaa pääomaa ja sille annettuja takauksia suuremmista tappioista kantavat vastuun FMSA ja NRW [18].
The first asset transfers
Ensimmäinen omaisuuserien siirto
The transfer of the toxic and non-strategic assets (and liabilities) took place in two steps.
Ongelmalliset ja ei-strategiset omaisuuserät (ja vastuut) siirrettiin kahdessa vaiheessa.
The transaction was structured in such a way that WestLB benefited from retroactive effects of the transfer.
Toimenpide järjestettiin rakenteeltaan sellaiseksi, että WestLB hyötyi siirron takautuvista vaikutuksista.
The book values of the securities transferred on 23 December 2009 were determined based on the effective spin-off date of 31 December 2008/1 January 2009, while the book values of the remainder of the portfolio transferred on 30 April 2010 were determined based on the effective spin-off date of 31 December 2009/1 January 2010.
Joulukuun 23 päivänä 2009 siirrettyjen arvopapereiden kirjanpitoarvot määritettiin 31 päiväksi joulukuuta 2008 ja 1 päiväksi tammikuuta 2009 määritetyn tosiasiallisen erottamispäivän perusteella, kun taas 30 päivänä huhtikuuta 2010 siirretyn salkun loppuosan kirjanpitoarvot määritettiin tosiasiallisen erottamispäivän eli 31 päivän joulukuuta 2009 ja 1 päivän tammikuuta 2010 perusteella.
The portfolio covers assets with a notional amount of EUR 77 billion (book value as of 31 December 2009 of EUR 68,117 billion [21]), containing a diverse range of lending products, plain vanilla bonds [22], structured securities and derivatives.
Salkku sisälsi omaisuutta nimellismäärältään 77 miljardia euroa (kirjanpitoarvo 31 päivänä joulukuuta 2009 oli 68,117 miljardia euroa [21]) ja koostui erilaisista antolainaustuotteista, plain vanilla -velkakirjoista [22], strukturoiduista arvopapereista ja johdannaisista.
The portfolio also includes grandfathered liabilities in the amount of EUR 22,1 billion (book value according to the “Spaltungsvertrag”).
Salkku sisältää myös järjestelyä edeltäviä vanhoja velkoja 22,1 miljardia euroa (”Spaltungsvertrag”-jakosopimuksen mukainen kirjanpitoarvo).
Three main types of assets were transferred into the EAA:
EAA:han siirrettiin pääasiassa kolmenlaisia omaisuuseriä:
the "structured securities portfolio", containing the EUR 22,9 billion "Phoenix" portfolio, the EUR 2,8 billion "European Super Senior" tranches portfolio and EUR 3,4 billion of other asset-backed securities (hereinafter called “ABS”);
strukturoitu arvopaperisalkku sisältää 22,9 miljardin ”Phoenix”-salkun, 2,8 miljardin ”European Super Senior -etuoikeusluokan” salkun ja 3,4 miljardia muita omaisuusvakuudellisia arvopapereita (Asset-Backed-Securities, jäljempänä ’ABS-instrumentit’);
the "securities portfolio", containing EUR 17,7 billion of bonds, some of which are hedged by credit default swaps (CDS) in so-called "negative basis trades" [23];
arvopaperisalkku sisältää 17,7 miljardin euron arvosta velkakirjoja, joista osa on suojattu luottoriskinvaihtosopimuksella (CDS) niin sanottua negative basis trade -järjestelyä käyttäen [23];
the "lending portfolio" of loans and (off-balance-sheet) loan commitments with a total notional amount of around EUR 30,6 billion inherited from various activities and branches of WestLB.
lainasalkku sisältää lainoja ja (taseen ulkopuolisia) lainasitoumuksia, jotka ovat peräisin WestLB:n eri toiminnoista ja haaroista ja joiden nimellismäärä on noin 30,6 miljardia euroa.
In addition, the assets were partly swapped (an interest rate and/or currency swap being attached to the security or loan) and some outright CDS positions were transferred, constituting the derivative part of the portfolio.
Lisäksi osalla omaisuuseristä oli swap-sopimus (arvopaperiin tai lainaan kytketty korko- ja/tai valuutta-swap), minkä lisäksi siirrettiin joitakin suoria CDS-positioita. Nämä muodostivat salkun johdannaisosan.
While some of the assets, their issuers, counterparts or submarkets could be categorised as impaired, for a significant portion that was not the case.
Vaikka osaa omaisuuseristä, niiden liikkeeseenlaskijoista, vastaeristä tai osamarkkinoista voidaan pitää arvoltaan alentuneina tai häiriintyneinä, näin ei ollut merkittävässä osassa salkkua.
Germany classified EUR 4,2 billion (around 6 % of all assets) as "liquid", implying they belonged to markets that are not impaired [24].
Saksa luokitti 4,2 miljardia euroa (noin 6 % kaikista omaisuuseristä) ”rahaksi muunnettaviksi”, minkä perusteella niiden markkinoita ei voida katsoa arvoltaan alentuneiksi [24].
As regards the management of assets, the EAA signed a service agreement with WestLB for a period of three years.
Omaisuuserien hallintaa varten EAA teki WestLB:n kanssa palvelusopimuksen kolmeksi vuodeksi.
Under that agreement WestLB provides portfolio management services to the EAA whose main objective is to wind down over time the entire portfolio and to minimise risks.
Sopimuksen mukaan WestLB tarjoaa salkunhoitopalveluja EAA:lle, jonka pääasiallinen tarkoitus on luopua vähitellen koko salkusta ja minimoida riskit.
Initially WestLB has acted as an exclusive counterparty to the EAA for funding purposes and derivatives.
WestLB toimi alun perin EAA:n yksinoikeudellisena vastapuolena rahoituksen ja johdannaisten osalta.
Asset valuation
Omaisuuden arviointi
Germany valued both parts of the ring-fenced portfolio, the first part with 30 September 2009 as a reference date and the second part with 31 March 2010 as a reference date (for an overview see Table 2).
Saksa arvioi rajoitetun salkun molemmat osat: ensimmäisen osan viitepäivä on 30 päivä syyskuuta 2009 ja toisen 31 päivä maaliskuuta 2010 (katso yleiskatsaus taulukosta 2).
Germany stated that the real economic value (hereinafter called "REV") of the combined portfolios was EUR 62,727 billion, which is EUR 5,389 billion lower than their combined book values [25].
Saksa totesi, että yhdistettyjen salkkujen todellinen taloudellinen arvo, jäljempänä ’TTA’, oli 62,727 miljardia euroa, mikä on 5,389 miljardia vähemmän kuin niiden yhdistetty kirjanpitoarvo [25].
That calculation was confirmed both by Blackrock [26] and by Deutsche Bundesbank [27] to be sufficiently conservative.
Sekä Blackrock [26] että Deutsche Bundesbank [27] totesivat laskelman riittävän varovaiseksi.