natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The expected initial capital base is going to be well above the minimum capital requirements with a core tier 1 ratio of around [10-18] %, thanks to the capital injection by the State.
Suunnitelmien mukainen alustava pääomapohja ylittää selkeästi vähimmäispääomavaatimukset, ja rajoituksettomien ensisijaisten omien varojen osuus on noin [10–18] prosenttia valtion toteuttaman pääomankorotuksen jälkeen.
As a result of the significant capital injection by the State, the projected capital ratios of the bank during and at the end of the restructuring period are expected to stay above the minimum requirements and thus to safeguard the solvency of the bank.
Valtion toteuttaman merkittävän pääomankorotuksen jälkeen pankin ennustetun pääomatason odotetaan rakenneuudistuskauden aikana ja sen jälkeen ylittävän vähimmäisvaatimukset ja turvaavan näin pankin maksuvalmiuden.
According to the business plan provided by Portugal and reflected in the January 2012 Restructuring Plan, under a base case scenario the core tier 1 capital at the end of the restructuring period (31 December 2016) will be [8-12] %, slightly above the minimum regulatory requirements of 10 % established by the BdP as of December 2012 [49], and under a stressed scenario just below it ([7-11] %) as indicated in Graph 1 attached to paragraph (207).
Portugalin toimittaman liiketoimintasuunnitelman ja tammikuussa 2012 esitetyn rakenneuudistussuunnitelman mukaan rajoituksettomien ensisijaisten varojen osuus on perusskenaariossa noin [8–12] prosenttia rakenneuudistuskauden lopulla (31 päivänä joulukuuta 2016). Tämä on hieman enemmän kuin BdP:n 10 prosentin lakisääteinen vähimmäisvaatimus, jota sovelletaan joulukuusta 2012 alkaen [49]. Stressiskenaariossa kyseinen arvo ([7–11] prosenttia) alittaa hienoisesti vähimmäisvaatimuksen, kuten 207 kappaleeseen sisältyvä kuvio osoittaa.
That evolution is expected to be mainly due to the need to implement the business plan set out in the January 2012 Restructuring Plan by granting a larger volume of credit to the economy, and to the impact of negative results in the first years of the restructuring plan.
Tämänsuuntaisen kehityksen odotetaan olevan seurausta pääasiassa tarpeesta toteuttaa tammikuussa 2012 esitetyn rakenneuudistussuunnitelman mukainen liiketoimintasuunnitelma, jonka mukaan talouteen myönnetään enemmän luottoja. Lisäksi siihen vaikuttavat rakenneuudistussuunnitelman ensimmäisten toteutusvuosien negatiiviset tulokset.
The negative results will mainly be due to the still high cost structure of the bank, when compared with its business volume, combined with the cost of the restructuring BIC will undertake.
Negatiiviset tulokset johtuvat lähinnä pankin edelleen raskaasta kustannusrakenteesta sen toiminnan volyymiin verrattuna ja BIC:n toteuttaman rakenneuudistuksen kustannuksista.
Graph 1
Kuvio 1
Projections for the combined entity BPN/BIC under the base case scenario, 2012-2016
Sulautunutta yritystä BPN/BIC koskevat perusskenaarion mukaiset ennusteet kaudella 2012–2016
As to liquidity, the business plan relies mainly on deposits, with a projected deposit growth of around [1-10] % per year.
Likviditeetin osalta liiketoimintasuunnitelma perustuu lähinnä talletuksiin, joiden määrän ennustetaan kasvavan [1–10] prosenttia vuodessa.
The Commission considers that a stable financing of the combined entity via deposits is an important feature of the restructuring plan.
Komissio katsoo, että vakaan rahoituksen tarjoaminen sulautuneelle yritykselle talletusten kautta on merkittävä osa rakenneuudistussuunnitelmaa.
Considering the small size of the combined entity and its growth potential, the projections for deposit evolution are credible.
Kun otetaan huomioon sulautuneen yrityksen pieni koko ja sen kasvupotentiaali, talletuskehitystä koskevat ennusteet vaikuttavat realistisilta.
At the same time, the Commission considers that in order to ensure the viability of the combined entity, there should be no incentive to replace deposits with wholesale funding.
Samalla komissio katsoo, että sulautuneen yrityksen elinkelpoisuuden varmistamiseksi sille ei pitäisi tarjota kannustimia korvata talletukset tukkumarkkinarahoituksella.
In that vein, it is important that the remuneration of the liquidity line requested by BIC to compensate for a possible deposit outflow is increased to at least Euribor +[…] bps.
Samasta syystä on tärkeää, että BIC:n pyytämästä likviditeettilimiitistä, jolla katetaan mahdollinen talletuspako, maksettavaa korvausta korotetaan siten, että korko on vähintään Euribor + […] peruspistettä.
Portugal’s commitment in this respect is necessary to ensure the compatibility of the restructuring aid with the internal market, taking into account the fact that […] has a significant amount of deposits which are currently remunerated in excess of Euribor +[…] bps, a level at which BIC can choose not to retain those deposits.
Portugalin tältä osin antama sitoumus on tarpeen sen varmistamiseksi, että rakenneuudistustuki soveltuu sisämarkkinoille, kun otetaan huomioon se, että […] on merkittävä määrä talletuksia, joista maksetaan tällä hetkellä korkeampaa korkoa kuin Euribor + […] peruspistettä. Tällä korkotasolla BIC voi päättää olla säilyttämättä kyseisiä talletuksia.
If the remuneration on the new credit line were not set at a level which gives BIC an incentive to maintain the level of deposits in line with what is foreseen in the January 2012 Restructuring Plan, BIC could be induced to substitute deposits with cheaper funding from CGD.
Jos uudesta likviditeettilimiitistä maksettavaa korvausta ei vahvisteta tasolle, joka kannustaa BIC:tä säilyttämään talletukset tammikuussa 2012 esitetyn rakenneuudistussuunnitelman mukaisella tasolla, tämä saattaa houkutella BIC:tä korvaamaan talletukset CGD:ltä saatavalla edullisemmalla rahoituksella.
Such a substitution might improve the combined entity’s short-term profitability, but at the same time it would damage its prospects of viability.
Tällainen korvaaminen saattaisi parantaa sulautuneen yrityksen lyhyen aikavälin kannattavuutta, mutta vaarantaisi samalla sen elinkelpoisuuden.
In that respect, it is also important to note that at Euribor +[…] bps, the credit line is still granted at more favourable terms than BIC is likely to obtain in the market.
Tässä yhteydessä on myös tärkeää huomata, että sovellettaessa Euribor-korkoa, johon lisätään […] peruspistettä, likviditeettilimiitti myönnetään edelleen suotuisammin ehdoin kuin ehdot, jotka BIC pystyisi todennäköisesti saamaan markkinoilta.
While no comparable benchmark has been provided to the Commission for similar transactions occurring in the market, the Commission notes that it would be unlikely that a credit line of that duration and size would be available on the market, even at higher interest levels.
Vaikka komissiolle ei ole toimitettu vertailukelpoista viitearvoa vastaavien markkinatransaktioiden osalta, komissio pitää epätodennäköisenä, että markkinoilla olisi saatavilla yhtä suurta luottolimiittiä yhtä pitkäksi juoksuajaksi edes korkeammalla korolla.
Additionally, the Commission considers it instructive that the remuneration on loans granted by CGD […] is fixed at Euribor […] months +[…] bps.
Lisäksi komissio pitää viitteellisenä sitä, että CGD:n […] myöntämistä lainoista maksettava korvaus vahvistettiin tasolle, joka vastaa […] kuukauden Euribor-korkoa korotettuna […] peruspisteellä.
On the basis of the foregoing the Commission’s doubts on the viability of BPN have been allayed.
Edellä esitetyn perusteella komissio ei enää epäile BPN:n elinkelpoisuutta.
Aid limited to the minimum and burden-sharing
Tuen rajaaminen välttämättömään ja vastuunjako
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to a minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Rakenneuudistusta koskevan tiedonannon mukaan tuensaajan riittävä oma osallistuminen on tarpeen, jotta tuen määrä voidaan rajoittaa välttämättömään vähimmäismäärään ja kilpailun vääristyminen sekä moraalikato voidaan ehkäistä.
To that end: a) both the restructuring costs and the amount of aid should be limited and b) a significant own contribution is necessary.
Tätä varten: a) sekä rakenneuudistuskustannuksia että tuen määrää olisi rajoitettava ja b) merkittävä omavastuu varmistettava.
The principles on the own contribution of the beneficiary bank in the restructuring phase are laid down in section 3 of the Restructuring Communication.
Tuensaajapankin osallistumista kustannuksiin koskevat periaatteet vahvistetaan rakenneuudistusta koskevan tiedonannon 3 jaksossa.
It requires (i) that the restructuring aid is limited to the minimum to cover costs necessary for restoring viability; (ii) that the beneficiary bank should use to the extent possible its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets and (iii) that the costs associated with the restructuring are also adequately borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for state interventions.
Tiedonannon mukaan i) rakenneuudistustuki on rajoitettava niin, että se kattaa kustannukset, jotka ovat välttämättömiä elinkelpoisuuden palauttamiseksi; ii) tuensaajapankin olisi osallistuttava rakenneuudistukseen mahdollisimman paljon omilla varoillaan, esimerkiksi myymällä omaisuuseriään; iii) riittävän osan rakenneuudistukseen liittyvistä kustannuksista kantavat pankkiin sijoittaneet, jotka kattavat tappioita käytettävissä olevalla pääomalla ja maksavat asianmukaisen vastikkeen valtion tukitoimista.
The objective of burden-sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [50].
Vastuunjaolla on kaksi tavoitetta: rajoittaa kilpailun vääristymistä ja ehkäistä moraalikato [50].
A restructuring plan should clearly show that the aid has been kept to the minimum necessary.
Rakenneuudistussuunnitelman olisi osoitettava selkeästi, että tuki rajataan välttämättömään vähimmäismäärään.
Costs associated with the restructuring should be borne not only by the State but to a maximum extent also by those who invested in the bank.
Valtion ei pitäisi yksinään kantaa rakenneuudistuksen kuluja, vaan mahdollisimman suuri osa taakasta kuuluu pankkiin sijoittaneille.
Accordingly, an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process, such as acquisitions [51].
Tämä tarkoittaa, että yritykselle ei pitäisi myöntää julkisia varoja, joita voitaisiin käyttää sellaisen markkinoita vääristävän toiminnan rahoittamiseen, joka ei liity rakenneuudistukseen, kuten hankintoihin [51].
Limitation of the aid to the minimum
Tuen rajaaminen välttämättömään
As regards the limitation of the aid to the minimum, the Restructuring Communication indicates in point 23 that the restructuring aid should be limited to covering the costs which are necessary for the restoration of viability.
Rakenneuudistusta koskevan tiedonannon 23 kohdassa todetaan rakenneuudistuksen kustannusten rajoittamisesta, että rakenneuudistustuen olisi rajoituttava kustannuksiin, jotka ovat elinkelpoisuuden palauttamiseksi välttämättömiä.
To that end, the Commission needs to assess: first, the claim of the Portuguese authorities that the costs associated with the sale of BPN to BIC are lower than the costs that would be incurred by Portugal if BPN were liquidated; and second, whether the aid granted for the restructuring of BPN has been kept to the minimum necessary.
Komission on tätä varten arvioitava Portugalin viranomaisten väitettä, jonka mukaan BPN:n myyntiin BIC:lle liittyvät kustannukset ovat alhaisemmat kuin kustannukset, jotka Portugalille aiheutuisivat BPN:n konkurssimenettelystä. Lisäksi sen on arvioitava, onko BPN:n rakenneuudistukseen myönnetty tuki rajattu välttämättömään vähimmäismäärään.
Sale/orderly liquidation comparison
Myynnin ja hallitun konkurssimenettelyn vertailu
In the Decision of 24 October 2011 the Commission questioned several aspects of the quantitative comparison between the two scenarios as provided by Portugal at the time.
Komissio kyseenalaisti 24 päivänä lokakuuta 2011 annetussa päätöksessä monia osia näiden kahden eri skenaarion välisestä kvantitatiivisesta arvioinnista, jonka Portugali oli tuolloin esittänyt.
In the January 2012 Restructuring Plan Portugal provided an updated comparison of the two scenarios and modified its initial assumptions to address the main concerns expressed by the Commission in the Decision of 24 October 2011, which related to the costs in the event of orderly liquidation.
Tammikuussa 2012 esitetyssä rakenneuudistussuunnitelmassa Portugali esitti ajantasaistetun vertailun näiden skenaarioiden välillä. Se muutti alustavia oletuksiaan puuttuakseen keskeisimpiin epäilyihin hallitun konkurssimenettelyn kustannuksista, jotka komissio oli esittänyt 24 päivänä lokakuuta 2011 annetussa päätöksessä.
Specifically, Portugal addressed the haircut on loans and the treatment of subordinated bond holders.
Portugali antoi lisätietoja erityisesti lainapääoman alentamisesta (haircut) ja huonommassa etuoikeusasemassa olevien velkainstrumenttien haltijoiden kohtelusta.
In particular, Portugal provided additional information and an alternative benchmark regarding its assumption in relation to the haircut to book value of 30-50 % on the sale of loans.
Portugali esitti lisätietoja ja vaihtoehtoisen viitearvon oletuksista, joita se oli soveltanut kirjanpitoarvon alentamiseen (haircut) 30–50 prosentilla lainojen myynnin yhteydessä. Portugali esitti myös lopulliset numerotiedot lainoista, joista BIC viimeisten analyysien mukaan vastaisi.
The Commission considers that, when account is taken of the current economic situation and the substantial deleveraging of the banking sector, the application of a haircut on the sale of a loan portfolio is justifiable.
Komissio katsoo, että kun huomioon otetaan nykyinen taloustilanne ja pankkisektorin toiminnan huomattava supistuminen, nimellisarvon alentaminen (haircut) lainasalkun myynnin yhteydessä on perusteltua.
Also, if the loans had to be held until maturity, the State would need to incur financing costs and bear the credit risk until maturity.
Jos lainat olisi säilytettävä niiden juoksuajan päättymiseen asti, valtion olisi vastattava rahoituskustannuksista ja luottoriskistä.
The Commission therefore can accept the lower range estimate of a haircut provided by Portugal, i.e. a haircut of [20-50] %.
Tämän vuoksi komissio voi hyväksyä Portugalin toimittamista arvoista alhaisemmat estimaatit eli lainapääoman alentamisen [20–50] prosentilla.
In relation to subordinated bond holders, the Commission understands that the total amount of EUR 245 million is composed of various issuances.
Huonommassa etuoikeusasemassa olevien velkainstrumenttien haltijoiden osalta komissio toteaa, että 245 miljoonan euron kokonaismäärä koostuu useista liikkeeseenlaskuista.
It may be possible […].
Saattaakin olla mahdollista, että […].
Portugal submitted that, after a legal assessment of the conditions of each issuance, […].
Portugali totesi, että kunkin liikkeeseenlaskun edellytyksiä koskevan oikeudellisen analyysin jälkeen […].
Table 3 provides an overview of the estimation of inflows/outflows, taking account of the revised assumptions mentioned in paragraphs (219)-(221) above.
Taulukossa 3 esitetään edellä 219–221 kappaleessa mainittuihin tarkistettuihin oletuksiin perustuva yleiskatsaus arvioiduista rahavirroista yritykseen ja yrityksestä pois.
That estimation takes into account only the marginal costs linked to the two scenarios (and not the costs already incurred) and is based on the balance sheet data of BPN at the time of the sale to BIC [52].
Kyseisessä arviossa otetaan huomioon vain kahteen skenaarioon liittyvät marginaalikustannukset (eikä jo aiheutuneita kustannuksia), ja se perustuu BPN:n tasetietoihin ajankohtana, jolloin se myytiin BIC:lle [52].
Comparison of the sale to BIC and orderly liquidation scenarios (Data in EUR million)
Skenaarioiden vertailu: myynti BIC:lle ja hallittu konkurssimenettely (miljoonina euroina)
Liquidation
Konkurssi
OUTFLOWS
RAHAVIRRAT YRITYKSESTÄ
Payment of the funding to credit institutions
Rahoituksen maksaminen luottolaitoksille
Payment of deposits from clients
Asiakastalletusten maksu
Subordinated bond holders excluding perpetual issuance TBC
Huonommassa etuoikeusasemassa olevien velkainstrumenttien haltijat, pl. liikkeeseenlaskut ilman eräpäivää – TBC
Total Outflows
Rahavirrat yrityksestä yhteensä
INFLOWS
RAHAVIRRAT YRITYKSEEN
Sale of client loans (EUR 2114 million net of haircut 30 %)
Luottojen myynti asiakkaille (2114 milj. EUR, kun lainapääomaa alennettu 30 %)
Reimbursement cash and loans to credit institutions
Korvaukset talletuksista ja lainoista luottolaitoksille
Price BPN sale
BPN:n myyntihinta
Deposits sale premium - 2 % of the deposit balance
Palkkio talletusten myynnistä – 2 % talletusten yhteenlasketusta määrästä
Total Inflows
Rahavirrat yritykseen yhteensä
ESTIMATED DIFFERENCE
ARVIOITU EROTUS
Overall the options of orderly liquidation whereby the State would pay all deposits (other than those of subordinated creditors holding perpetual bonds) and whereby the State would pay the whole exposure to credit institutions would be more costly than the sale to BIC.
Hallittuun konkurssimenettelyyn liittyvät vaihtoehdot, joissa valtio maksaisi kaikki talletukset (pl. huonommassa etuoikeusasemassa olevat velkojat, joilla on hallussaan joukkovelkakirjalainoja, joilla ei ole erääntymispäivää) ja vastaisi kaikista luottolaitoksiin liittyvistä vastuista, olisivat kalliimpia kuin myynti BIC:lle.
The Commission recognises the uncertainty linked to a number of assumptions, namely the possibility to recover the credits transferred to BIC.
Komissio myöntää, että useisiin oletuksiin liittyy epävarmuustekijöitä, etenkin mahdollisuuteen periä takaisin BIC:lle siirretyt luotot.
Account should also be taken of the fact that orderly liquidation could have negative spillovers on confidence in the whole banking sector and the sovereign rating of the Member State.
Lisäksi olisi otettava huomioon, että hallitulla konkurssimenettelyllä voisi olla kielteisiä heijastusvaikutuksia koko pankkialaa koskevaan luottamukseen ja jäsenvaltion valtionvelan luokitukseen.
On the basis of the available information, the Commission concludes that the option of restructuring of the bank, i.e. the sale to BIC, contributes to limiting the aid amount to the minimum.
Saatavilla olevien tietojen perusteella komissio päättelee, että rakenneuudistusta koskeva vaihtoehto eli pankin myynti BIC:lle edistää tuen rajaamista välttämättömään.
Aid limited to minimum in the restructuring of BPN
Tuen rajaaminen välttämättömään BPN:n rakenneuudistuksessa
BPN received a significant amount of aid before and after the nationalisation as indicated in paragraphs (182) to (185).
BPN sai merkittävän määrän tukea ennen kansallistamistaan ja sen jälkeen, kuten 182–185 kappaleessa todetaan.
The aid was necessary to keep the bank afloat for the period necessary to implement the chosen restructuring, which is the sale of its viable parts to BIC and the liquidation over time of the bad assets.
Tuki oli tarpeen, jotta pankki pystyi jatkamaan toimintaansa valitun rakenneuudistusvaihtoehdon toteutusjakson ajan. Kyseinen vaihtoehto muodostuu elinkelpoisten osien myynnistä BIC:lle ja heikkolaatuisten omaisuuserien realisoinnista pitkällä aikavälillä.
As a result of the restructuring process, BPN will disappear as an independent bank.
Rakenneuudistuksen jälkeen BPN lopettaa toimintansa itsenäisenä pankkina.
The retail banking business that will be taken over by BIC has a balance sheet of less than 35 % of the balance sheet of BPN before its nationalisation.
BIC:n ostaman vähittäispankkitoiminnan taseen loppusumma on alle 35 prosenttia BPN:n taseesta ennen kansallistamista.
In the prevailing market conditions, these measures (and in particular the separation of the non-retail banking assets in the SPVs) are intimately linked to the viability of the bank that remains on the market.
Nykyisissä markkinaolosuhteissa nämä toimenpiteet (ja etenkin muiden kuin vähittäispankkitoiminnan omaisuuserien irrottaminen erillisyhtiöihin) liittyvät läheisesti markkinoille jäävän pankin elinkelpoisuuteen.
The business and activities other than retail banking have been transferred to the SPVs to be liquidated over time.
Muu kuin vähittäispankkitoimintaan liittyvä liiketoiminta on siirretty erillisyhtiöihin ja realisoidaan ajan mittaan.
The Commission recognises that the significant delays in the implementation of the restructuring of BPN are connected to the exceptional circumstances that affected the Portuguese economy and led to the signing of the MoU of 17 May 2011.
Komissio myöntää, että BPN:n rakenneuudistuksen toteuttamisen merkittävä viivästyminen on yhteydessä poikkeuksellisiin olosuhteisiin, joista Portugalin talous on kärsinyt ja jotka johtivat yhteistyöpöytäkirjan allekirjoittamiseen 17 päivänä toukokuuta 2011.
As indicated by the Commission in its Decision of 24 October 2011, in addition to the measures granted to BPN before its sale, BIC is requiring additional measures, which are indicated in paragraph (56).
Kuten komissio totesi 24 päivänä lokakuuta 2011 annetussa päätöksessä, BIC edellyttää lisätoimenpiteitä (ks. 56 kappale) niiden toimenpiteiden ohella, jotka toteutettiin BPN:n hyväksi ennen myyntiä.
In its Decision of 24 October 2011 the Commission raised the question of whether the capital injection requested by BIC was the minimum amount necessary to ensure viability.
Komissio pohti 24 päivänä lokakuuta 2011 annetussa päätöksessä, oliko BIC:n edellyttämä pääomankorotus rajattu välttämättömään vähimmäismäärään pankin elinkelpoisuuden varmistamiseksi.
Taking into account the balance sheet adjustments requested by BIC in its offer of 20 July 2011 and the June 2011 BPN financial statements, Portugal estimated that a level of capital of EUR [200-400] million represents a core tier 1 capital ratio of [10-18] %.
Kun otetaan huomioon BIC:n 20 päivänä heinäkuuta 2011 tekemässä tarjouksessa edelletyt taseen mukautukset ja BPN:n kesäkuun 2011 tilinpäätöstiedot, Portugali arvioi, että [200–400] miljoonan euron pääoma vastaa [10–18] prosentin rajoituksettomien ensisijaisten omien varojen osuutta.
Portugal claims that level of capital is the result of the tender process, when account is also taken of the price BIC will pay to the State (EUR 40 million).
Portugalin mukaan pääomataso on seurausta tarjouskilpailumenettelystä, kun huomioon otetaan myös BIC:n valtiolle maksama ostohinta (40 miljoonaa euroa).
It is justified by the costs of refocusing the bank on its core business and the need to maintain a sufficient buffer of additional capital.
Se on perusteltu kustannuksilla, joita pankin uudelleensuuntaaminen ydinliiketoimintaan aiheuttaa, ja tarpeella ylläpitää riittävä pääomapuskuri ylimääräisen pääoman turvin.
Portugal considers that the buffer is adequate to maintain a sufficient level of own capital, in particular in the initial years of the integration, when account is also taken of the negative reputation of BPN and the difficult economic situation of Portugal.
Portugali katsoo, että puskuri on riittävä asianmukaisen oman pääoman tason ylläpitämiseksi erityisesti ensimmäisinä sulautumista seuraavina vuosina, kun huomioon otetaan myös BPN:n heikko maine ja Portugalin vaikea taloustilanne.
It should be noted that according to the January 2012 Restructuring Plan the capital ratio is estimated to reach [8-12] % at the end of the fourth year after the sale and, under a stressed scenario, to reach [7-11] % (slightly lower than the minimum required by law in Portugal of 10 %).
On syytä todeta, että tammikuussa 2012 esitetyn rakenneuudistussuunnitelman mukaan vakavaraisuussuhteen arvioidaan saavuttavan [8–12] prosentin tason myyntiä seuraavan neljännen vuoden lopussa, jolloin stressiskenaarion mukainen taso on [7–11] prosenttia (hieman alle Portugalin lakisääteisen 10 prosentin vaatimuksen).