natgillin/translations-raw huggingface dataset:
See Basel Committee on Banking Supervision, Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organizations, Basel, February 2000.
Vrt. Sound Practices for Managing Liquidity in Banking Organizations – Basel Committee on Banking Supervision, Basel – helmikuu 2000.
In the private borrower methodology, as in the Agreement, the interest rates are computed using floating rate parameters (parameters reset every 15 days).
Kuten sopimuksessa, yksityisen lainan ottajan soveltamaan menetelmään perustuvat korot lasketaan vaihtuvan koron parametrien mukaisesti (koron tarkistukset kahden viikon välein).
Even though, on the basis of today’s long- and short-term interest rates, the interest rate curve is reversed, this could have not been anticipated when the Agreement was signed in 2005-2006.
Tällä hetkellä lyhyiden ja pitkien korkojen perusteella korkokäyrä on käänteinen; tätä ei kuitenkaan voitu ennakoida vuosina 2005–2006, jolloin sopimus tehtiin.
For a more detailed presentation of the arguments put forward by Italy see Section 6.
Italian esittämiä huomautuksia käsitellään yksityiskohtaisemmin 6 osassa.
Since 1997, CCT rates have been lower than five- and 10-year BTP rates, except in 1997 and 1998.
Vuodesta 1997 CCT:n korot ovat olleet viiden ja kymmenen vuoden BTP:n korkoja alhaisemmat lukuun ottamatta vuosia 1997 ja 1998.
CCTs are floating-rate seven-year instruments.
CCT:t ovat velkasitoumuksia, joilla on vaihtuva korko ja joiden eräntymisaika on 7 vuotta.
The interest is paid in six-monthly dividends indexed to the return on six-month BOT bills.
Korot maksetaan puolivuosittain jälkikäteisillä kupongeilla, jotka on indeksoitu puolen vuoden BOT:n tuottoon.
The argument put forward by Italy that returns on fixed-rate portfolios tend to be in line with returns on floating-rate portfolios over a 10-year period, so that the analysis has to cover a 10-year period, is considered and rejected in the Section ‘Trading system active management’ below.
Italian väitettä, että kiinteäkorkoisten sijoitussalkkujen tuotot yleensä vastaavat vaihtuvakorkoisten sijoitussalkkujen tuottoja pidemmällä aikavälillä (10 vuotta), ja että analyysissa on siksi otettava huomioon 10 vuoden ajanjakso, on arvioitu ja väite on kiistetty kohdassa ”Kaupankäyntijärjestelmän tyyppinen aktiivinen hallinnointi”.
PI’s annual report for 2006 indicates that ‘Market risk relates to financial assets that PI intends to sell.
PI:n tilinpäätöksessä vuodelta 2006 todetaan, että ”Markkinariski koskee niitä taseen vastaavia, jotka PI:llä on käytettävissä myyntiin.
At the balance sheet date almost all of these items are attributable to financial instruments held by the company’s subsidiary Poste Vita SpA in separately managed accounts (class I)’.
Tilinpäätöspäivänä nämä erät koostuvat lähes kokonaisuudessaan Poste Vita SpA -tytäryhtiön rahoitusvälineistä, joita hallinnoidaan erikseen (Ramo I)”.
The letters from the financial intermediaries also seem to refer to gross yields (see for instance the letter from […] of 4 October 2006).
Näyttää siltä, että myös rahoituksen välittäjien kirjeissä viitataan bruttokorkoihin (ks. […]:n 4 päivänä lokakuuta 2006 päivätty kirje).
The Commission considers that no significant transaction cost would occur in the private borrower methodology or under the Agreement.
Komission mukaan yksityisen lainan ottajan menetelmään tai sopimuksen mukaiseen menetelmään ei liity merkittäviä transaktiokustannuksia.
The Commission has observed that other Poste Vita SpA products linked to separately managed accounts, such as Posta Pensione and Dinamica, are not comparable in terms of volume of business to Posta Valore and Posta Più.
Komissio on pannut merkille, että muut Poste Vita SpA:n erikseen hallinnoimat tuotteet, kuten Posta Pensione ja Dinamica, eivät vastaa volyymiltaan Posta Valorea ja Posta Piùta.
The total business of the separately managed Dinamica account amounts to EUR 120 million, while the Posta Più account exceeds EUR 6,5 billion.
Erikseen hallinnoidun Dinamican kokonaisvarat ovat noin 120 miljoonaa euroa, kun taas Posta Piùn kokonaisvarat ovat yli 6,5 miljardia euroa.
See also the letters from […].
Katso myös […]:n kirjeet.
PI website.
PI:n internetsivut.
The rates would be even closer if proper account were taken of the market and liquidity risks of life assurance products.
Korot olisivat vieläkin lähempänä toisiaan, jos vakuutustuotteiden riskit (markkina- ja likviditeettiriski) olisi otettu asianmukaisesti huomioon.
State aid measure No C 49/2006 – Remuneration paid for the distribution of postal savings financial products.
Asia C 49/2006, Poste Italiane – Postisäästörahoitustuotteiden jakelusta maksettu korvaus.
In addition, Italy has not explained how the alleged yield of 4,4 % for 2005 was calculated, nor has […] explained in detail how it calculated the alleged yield of 4,45 % over the period 2004-2005.
Italia ei ole myöskään kuvannut laskentamenetelmää, joka johtaa oletettuun 4,4 prosentin tuottoon vuonna 2005, eikä […] ole selittänyt yksityiskohtaisesti, miten oletettu 4,45 prosentin tuotto on laskettu vuosilta 2004–2005.
However, Efiposte, the subsidiary of La Poste group in charge of investing the resources from postal cheque accounts (which are current accounts) in 2005, benefits from stable resources given by La Poste by means of contractually irrevocable term deposits (see Section 4-5 ‘Liquidity risks’ of the 2005 management report of La Banque Postale/Efiposte).
Sen sijaan Efipostella, joka on La Poste -yhtymän tytäryhtiö ja joka vastaa Comptes Chèques Postaux -käyttötileille talletettujen varojen sijoittamisesta, oli vuonna 2005 käytössään vakaita varoja, jotka olivat peräisin La Posten dépôts à terme contractuellement irrévocables -talletuksista (ks. likviditeettiä koskevat kohdat 4–5 La Banque postalen / Efiposten Rapport de gestion 2005 -kertomuksessa).
The risk split between La Poste and Efiposte, which belong to one group, is different from the situation encountered between PI and the Treasury.
Riski jakautuu eri tavoin samaan yhtymään kuuluvien La Posten ja Efiposten välillä kuin PI:n ja Tesoron välillä.
The […] study says that this approach ‘compares the current level of yields and the steepness of the yield curve relative to recent history and indicates trades based on expectations of yield level and curve steepness mean reversion.
[…]-analyysissa todetaan kyseisestä menetelmästä seuraavaa: ”compares the current level of yields and the steepness of the yield curve relative to recent history and indicates trades based on expectations of yield level and curve steepness mean reversion.
For instance, the trading strategy essentially says that if yields are high then expect them to fall and position the investment portfolio with a longer lifetime than the benchmark’.
For instance, the trading strategy essentially says that if yields are high then expect them to fall and position the investment portfolio with a longer duration than the benchmark.”
In fact, ex ante and ex post returns often move in opposite directions.
Itse asiassa etu- ja jälkikäteen arvioidut tuotot kehittyvät usein vastakkaisiin suuntiin.
This can be clearly seen in the case of zero coupon bonds.
Tämä käy selvästi ilmi nollakorkoisten joukkovelkakirjalainojen tapauksessa.
When required returns increase (for example owing to an increase in investors’ risk aversion), the price of zero coupon bonds falls, resulting in an immediate loss in capital.
Kun odotettu tuotto lisäntyy (esim. kun riskien karttaminen lisääntyy sijoittajien keskuudessa), nollakorkoisten joukkovelkakirjalainojen hinta pienenee, mistä aiheutuu välittömästi pääomatappioita.
It should also be borne in mind that the mechanism of the Agreement does not generate capital gains or losses, because it is indexed to floating-rate parameters.
On syytä pitää mielessä myös se, ettei sopimuksen mukaisessa järjestelmässä voi syntyä pääomavoittoja tai -tappioita, koska sopimus on indeksoitu vaihtuvaluonteisiin parametreihin.
The Italian authorities state that if the annual returns are calculated from January to January, rather than August to August, and on the assumption that the proceeds are not reinvested, the average return paid by the Treasury in accordance with the parameters of the Agreement is 4,94 %, rather than the 5,15 % indicated in the […] study.
Italian viranomaiset katsovat, että valtionkassan sopimuksen parametrien mukaisesti maksama keskimääräinen korko on 4,94 prosenttia – […]-analyysiin perustuvan 5,15 prosentin sijasta – siinä tapauksessa, ettei tuottoja sijoiteta uudelleen ja että vuosituotot lasketaan tammikuusta tammikuuhun eikä elokuusta elokuuhun.
The Sharpe ratio is a measure of the excess return (or risk premium) per unit of risk in an investment asset or a trading strategy.
Sharpen indeksillä mitataan sijoituksen tai kauppastrategian tuottojen vaihteluja riskiyksikköihin nähden (riskipreemio).
It is used to characterise how well the return of an asset compensates the investor for the risk taken.
Indeksin avulla ilmaistaan, miten sijoituksella kompensoidaan sijoittajan riskiä.
When comparing two assets each with the same expected return against the same benchmark, the asset with the higher Sharpe ratio gives more return for the same risk.
Kun kahta tietyn suuuruisen tuotto-odotuksen omaavaa sijoitusta verrataan johonkin viitesalkkuun, sijoitus, jolla on suurempi Sharpen indeksi, tuottaa riskiin nähden enemmän.
Investors are often advised to pick investments with high Sharpe ratios.
Sijoittajia neuvotaan usein valitsemaan sijoituskohde, jonka Sharpen indeksi on korkea.
The return is already corrected by a 12 bp transaction cost required by active management.
Korkotuotoista on jo vähennetty aktiivisen hallinnoinnin transaktiokustannukset (12 pp).
The return includes only the interest component, without the capital gains or losses, and is already corrected by a 12 bp identified by […] as the level of transaction cost required by active management.
Korkotuotto sisältää ainoastaan koron eikä siis pääomavoittoja tai -tappioita ja siitä on jo vähennetty transaktiokustannukset, jotka ovat aktiivisessa hallinnoinnissa […]:n mukaan 12 pp.
Repricing risk refers to the fact that the continuous roll-over of short term investments involves a higher interest rate risk than a long-term investment for which the investment horizon is identical to the residual term to maturity, and for which the average total return equals the yield.
Uudelleensijoitusriskillä tarkoitetaan sitä, että lyhytaikaisten sijoitusten jatkuva uusiminen sisältää suuremman korkoriskin kuin pitkäaikainen sijoittaminen, jossa sijoitus on tarkoitus pitää koko erääntymisajan, ja tuotto vastaa keskimääräistä kokonaistuottoa.
According to the […] study, on p. 15, ‘2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector’.
[…]-analyysin sivulla 15 todetaan: ”2006 cannot be considered for the comparison since La Banque Postale (the new entity after the transformation of Efiposte in a commercial bank) started the lending activity to the private sector”.
Pursuant to Article 6(2) of the Order of the Minister for Economic Affairs and Finance of 5 December 2003, interest on the funds is paid half-yearly at a floating six-month rate equal to the simple arithmetic mean of the gross yield on six-month ordinary Treasury bills and the movement of the monthly Rendistato index.’
Tällä tilillä olevista varoista maksetaan valtiovarainministeriön 5 päivänä joulukuuta 2003 antaman asetuksen 6 §:n toisen momentin nojalla puolivuosittaista vaihtuvaa korkoa, joka vastaa valtion kuuden kuukauden joukkovelkakirjojen tuoton ja Rendistato-indeksin kehityksen yksinkertaista aritmeettista keskiarvoa.”
Moreover, according to CDP’s annual accounts for 2005, the average cost of funding was 2,3 %, and the spread between rates on assets and liabilities was 1,5 percentage points.
CDP SpA:n vuoden 2005 tilinpäätöksestä käy ilmi, että rahoituskustannukset olivat keskimäärin 2,3 prosenttia ja että otto- ja antolainauskoron ero oli 1,5 prosenttiyksikköä.
Commission Decision 2007/C 31/05 of 26 November 2006, remuneration paid for the distribution of postal saving financial products (see OJ C 31, 13.2.2007, p. 11).
Ks. komission päätös 2007/C 31/05, tehty 26 päivänä marraskuuta 2006, postisäästörahoitustuotteiden jakelusta maksettu korvaus (EUVL C 31, 13.2.2007, s. 11).
Le emissioni del Tesoro series, 2005, 2006 and 2007, available on http://www.tesoro.it/publicdebt and http://www.dt.tesoro.it
Vrt. asiakirja ”Le emissioni del Tesoro” (valtionkassan liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat) vuosilta 2005, 2006 ja 2007, joka on saatavilla seuraavista internetosoitteista: http://www.tesoro.it/publicdebt ja http://www.dt.tesoro.it
In 2005, out of a balance-sheet total of EUR 150 billion, EUR 122 billion came from postal savings, and in 2006, out of a balance-sheet total of EUR 181 billion, EUR 145 billion came from postal savings (source: CDP annual reports 2005 and 2006).
Vuonna 2005 CDP:n taseen loppusumma oli 150 miljardia euroa, josta 122 miljardia perustui postin säästötalletuksiin; vuonna 2006 CDP:n taseen loppusumma oli 181 miljardia euroa, josta 145 miljardia euroa perustui postin säästötalletuksiin (lähde: CDP:n vuoden 2005 ja 2006 taseet).
After requesting an extension of the deadline for an answer, Italy replied to the questions by letter dated 21 April 2006.
Italia pyysi ensin lisää vastausaikaa ja esitti sitten vastauksensa 21 päivänä huhtikuuta 2006 päivätyssä kirjeessään.
A meeting took place with the Italian authorities and representatives of PI on 30 March 2006.
Italian viranomaiset ja PI:n edustajat järjestivät kokouksen 30 päivänä maaliskuuta 2006.
The Italian authorities submitted comments by letters of 31 October 2006 and 29 December 2006, and ABI submitted comments by letter of 27 December 2006.
Italian viranomaiset esittivät huomautuksensa 31 päivänä lokakuuta 2006 ja 29 päivänä joulukuuta 2006 päivätyissä kirjeissä, ja ABI vastasi huomautuksiin 27 päivänä joulukuuta 2006 päivätyllä kirjeellään.
To give the Italian authorities an opportunity to reply the Commission forwarded ABI’s comments, by letter of 15 January 2007.
Komissio välitti ABI:n huomautukset 15 päivänä tammikuuta 2007 päivätyssä kirjeessä Italian viranomaisille ja antoi näin niille mahdollisuuden esittää vastineensa.
By letter of 21 February 2007 the Commission requested additional information. Italy replied by letters dated 30 March 2007, 2 April 2007 and 1 June 2007.
Komissio pyysi 21 päivänä helmikuuta 2007 päivätyllä kirjeellä lisätietoja, jotka Italia toimitti 30 päivänä maaliskuuta 2007, 2 päivänä huhtikuuta 2007 ja 1 päivänä kesäkuuta 2007 päivätyissä kirjeissä.
The Agreement defines the practical mechanism for calculating the interest rates for a three-year period; it entered into force on 4 April 2006 [23], with retrospective effect from 1 January 2005.
Sopimuksessa määrätään koron käytännön laskumenetelmistä kolmen vuoden aikana; sopimus tuli voimaan 4 päivänä huhtikuuta 2006 [23], ja sen taannehtiva vaikutus ulottuu 1 päivään tammikuuta 2005.
It is to expire on 4 April 2009.
Sopimuksen voimassaolo päättyy 4 päivänä huhtikuuta 2009.
The yearly interest rate is essentially the weighted average of the annual average yields of 30-year multiannual Treasury bonds (BTPs) [24] (80 %), 10-year multiannual Treasury bonds (10 %) and 12-month ordinary Treasury bills (BOTs) [25] (10 %). The average annual yields on the government securities referred to in the Agreement are obtained by calculating the simple arithmetic average of the 24 quotation values noted on the first and 15th of each month by MTS SpA, the company managing the electronic platform for dealings in Italian government bonds and other fixed-term securities.
Vuotuinen korvaus lasketaan ensisijaisesti 30 vuoden BTP:n [24] (80 prosentin painoarvo), 10 vuoden BTP:n (10 prosentin painoarvo) ja 12 kuukauden BOT:n [25] (10 prosentin painoarvo) keskimääräisten vuosituottojen painotetun keskiarvon perusteella.
The interest for 2005 was paid in 2006, and the interest for 2006 was paid in 2007.
Vuonna 2005 kertyneet korot maksettiin vuonna 2006 ja vuonna 2006 kertyneet korot vuonna 2007.
Italy states that the interest for 2007 has not yet been paid.
Italian viranomaisten mukaan vuoden 2007 korkoja ei ole vielä maksettu.
By Act No 296 of 27 December 2006 (the 2007 Finance Act) [28] Italy amended the scheme of remuneration provided for in the 2006 Finance Act.
Italia muutti 27 päivänä joulukuuta 2006 annetulla lailla nro 296 [28], jäljempänä ’vuoden 2007 rahoituslaki’, vuoden 2006 laissa säädettyä korvausjärjestelmää.
Under the new Act, funds collected from private customers (funds collected via postal current accounts not held by the public administration) are to be invested by PI in euro area government bonds [29].
Uuden lain mukaan PI:n on sijoitettava yksityisasiakkaiden talletuksista kertyvät varat (postin käyttötileille kertyneet muut kuin julkishallinnon varat) euroalueen joukkovelkakirjoihin [29].
The Act provides that the new arrangements are to be introduced in stages by 31 December 2007.
Lakiin perustuva uusi järjestely otetaan asteittain käyttöön 31 päivään joulukuuta 2007 mennessä.
Funds deriving from customers other than private customers (about 25 %-30 % of the whole) are to be invested in the same way as before.
Vuoden 2007 rahoituslailla ei sen sijaan muuteta muiden kuin yksityisasiakkaiden talletusten (joiden osuus on noin 25–30 prosenttia) sijoittamista koskevaa sääntelyä.
The new arrangements are to be completed by 31 December 2007.
Lain mukaan uusi järjestely otetaan käyttöön 31 päivään joulukuuta 2007 mennessä.
Italy considers that this change takes the funds raised by PI outside the rules on State aid, because the remuneration received is not paid by the State.
Italia katsoo näin ollen, että PI:hin talletetut varat eivät tämän muutoksen jälkeen kuulu valtiontukisääntöjen soveltamisalaan, koska valtio ei maksa PI:n saamaa korvausta.
The model identifies the stable and volatile components in the funds collected in postal current accounts. The stable component is invested in OECD government bonds, and the volatile component in short-term instruments.
Menetelmässä yksilöidään varojen vakaa ja volatiili osuus, ja tässä yhteydessä vakaa osuus on sijoitettu OECD:n joukkovelkakirjoihin nollapainotuksella ja volatiili osuus lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin.
Its return volatility would be very low, but because of its very long lifetime its risk exposure would be substantial.
Tämän salkun tuottojen volatiliteetti olisi äärimmäisen pieni, mutta se olisi huomattavan riskialtis hyvin pitkän erääntymisaikansa vuoksi.
Furthermore, in the most recent years, the volatile component of the deposits has been declining significantly, reaching 10,5 % in 2005 on a yearly basis.
Lisäksi talletusten volatiili osa on viime vuosina pienentynyt merkittävästi, ja vuonna 2005 se oli vuositasolla 10,5 prosenttia.
For monthly, quarterly and half-yearly periods, the volatile component of the deposits is on average close to or below 10 % for the periods 1995-2005 and 2001-2005.
Kuukausittaisessa ja puolivuosittaisessa tarkastelussa keskimääräinen volatiili osuus lähestyy 10:tä prosenttia tai on alle sen vuosina 1995–2005 ja 2001–2005.
The first months of 2006 confirm this trend.
Vuoden 2006 ensimmäiset kuukaudet vahvistavat tämän suuntauksen.
In an assessment for State aid purposes, the analysis of the possible advantage conferred by the Agreement has to be made ex ante, on the basis of the information available to the parties at the time the Agreement was concluded, which was February 2006.
Valtiontukiin liittyvässä arvioinnissa sopimuksella mahdollisesti annettavan edun arviointi on tehtävä ex ante niiden tietojen perusteella, jotka olivat saatavilla sopimuksen tekohetkellä (helmikuussa 2006).
At the time of the conclusion of an agreement covering the period 2005-2009, no private investor would have analysed the historical series for rates over the period 1997-2007.
Yksikään yksityinen sijoittaja ei olisi vuosia 2005–2008 koskevan sopimuksen tekohetkellä tutkinut korkokehitystä vuosina 1997–2007.
From an economic point of view, the […] study performs an ex post analysis, based on financial indicators covering the period 1997-2007.
Taloudellisesta näkökulmasta […]-analyysi tehdään ex post (se perustuu vuosia 1997–2007 koskeviin rahoitusindikaattoreihin).
But ex ante and ex post concepts are not comparable [84].
Ex ante ja ex post tehtävät arvioinnit eivät kuitenkaan ole keskenään verrattavissa [84].
First, realised capital gains or capital losses over the short term cannot be predicted reliably.
Ensinnäkin lyhytaikaisten pääomavoitto- tai tappioennusteiden luotettavuus on heikko.
Furthermore, it is well established that it is difficult for any given investor systematically to outperform the market, so that it would be difficult to argue that PI would ex ante be able to earn supra-normal returns, even in the short run.
Lisäksi on hyvin tiedossa, että sijoittajien on vaikeaa realisoida järjestelmällisesti markkinoita suurempia voittoja, joten on ongelmallista väittää jälkikäteen, että PI olisi voinut saavuttaa poikkeuksellisia tuloksia myös lyhyellä ajanjaksolla.
The Commission notes that the […] study also analyses possible investment strategies for 2008.
Komissio huomauttaa, että […]-analyysissa arvioidaan myös mahdollisia sijoitusstrategioita vuonna 2008.
These scenarios are not relevant to the present Decision, as they relate to events obviously unknown at the time of the negotiation and conclusion of the Agreement.
Nämä skenaariot eivät ole merkityksellisiä nyt käsillä olevan päätöksen kannalta, koska ne viittaavat tapahtumiin, joiden osalta on ilmeistä, etteivät ne olleet tiedossa ajankohtana, jona sopimuksesta neuvoteltiin ja jona se tehtiin.
For instance, the figure of 4,7 % in 2003 is the average for 2001, 2002 and 2003.
Toisin sanoen vuoden 2003 luku 4,7 prosenttia on keskiarvo vuosilta 2001, 2002 ja 2003.
Moreover, the average rate computed by Italy is based on funds raised by issuing 5-10-15-30-year bonds, while the Agreement rate includes a short-term component.
Lisäksi Italian laskema painotettu keskiarvo sisältää varat, jotka on kerätty laskemalla liikkeeseen 5, 10, 15 ja 30 vuoden joukkovelkakirjalainoja, kun taas parametriin sisältyy myös lyhytaikainen tekijä.
On the basis of current market conditions, Italy argues that the value of such a transaction would be six-month Euribor plus a spread of 1 % at the end of 2005, 0,40 % at the end of 2006 and 0,30 % in October 2007.
Nykyisen markkinatilanteen perusteella Italia väittää, että tämän operaation arvo vastaa kuuden kuukauden euriboria lisättynä 1 prosentin spreadilla vuoden 2005 loppuun, 0,40 prosentin marginaalilla vuoden 2006 loppuun ja 0,30 prosentin marginaalilla lokakuun 2007 loppuun.
Before presenting a much more detailed examination of the opportunity cost of the Obligation, […] indicates that the short-term interest rate that PI would have to pay on the market in exchange for the yield paid by the Treasury (a ‘constant maturity swap’) is six-month Euribor plus a spread of 0,43 %.
Tämän osalta […] on todennut ennen hyvin yksityiskohtaisen talletusvelvollisuuden aiheuttamien vaihtoehtokustannusten analyysin esittämistä, että lyhytaikainen markkinakorko, jota PI:n olisi maksettava valtionkassan korvausta vastaan (constant maturity swap), vastaa kuuden kuukauden euriboria lisättynä 0,43 prosentin marginaalilla.
The Commission would make the following points: the nature of CDP’s resources is different from that of the current accounts of PI’s customers.
Komissio huomauttaa tältä osin seuraavaa:
The loan rate is the interest rate PI receives from the Treasury for the funds deposited with the latter. The deposit rate is the interest rate PI pays to postal current account holders.
Antolainauskorko on valtion maksama korvaus sen saamasta likviditeetistä, ja ottolainauskorko on korko, josta PI on sopinut postin käyttötilin haltijoiden kanssa.
Buoni del tesoro poliennali.
Valtion monivuotiset joukkovelkakirjat (Buoni del Tesoro Poliennali).
Buoni ordinari del Tesoro.
Valtion lyhytaikaiset joukkovelkakirjat (Buoni Ordinari del Tesoro).