natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Pending the sale of WestLB, the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: in 2009, by 31 December 2009, to EUR [20-40] billion; in 2010, by 31 December 2010, to EUR [15-35] billion; and in 2011, by 31 December 2011, to EUR [10-30] billion.
Yritysasiakkaiden ja strukturoidun rahoituksen osa-alueen (pääomamarkkinoista, yritysasiakkaista ja strukturoidusta rahoituksesta muodostuvan liiketoiminta-alueen osa-alue) liiketoiminnan supistamiseksi asianomaisen liiketoiminnan määrää rajoitetaan WestLB:n myymiseen saakka seuraavasti: vuonna 2009 [20–40] miljardiin euroon 31 päivään joulukuuta 2009 mennessä, vuonna 2010 [15–35] miljardiin euroon 31 päivään joulukuuta 2010 mennessä ja vuonna 2011 [10–30] miljardiin euroon 31 päivään joulukuuta 2011 mennessä.
In addition, pending the sale of WestLB, the risk-weighted assets corresponding to the volume of business in the field of wholesale banking and structured financing (forming part of the capital markets, wholesale banking and structured financing area) will be restricted as follows: by 31 December 2009, to EUR [30-60] billion; by 31 December 2010, to EUR [20-50] billion; and by 31 December 2011, to EUR [20-50] billion.
Yritysasiakkaiden ja strukturoidun rahoituksen osa-alueen (pääomamarkkinoista, yritysasiakkaista ja strukturoidusta rahoituksesta muodostuvan liiketoiminta-alueen osa-alue) liiketoiminnan supistamiseksi rajoitetaan WestLB:n myymiseen saakka näihin toimintoihin kuuluvia riskipainotettuja omaisuuseriä seuraavasti: 31 päivään joulukuuta 2009 mennessä [30–60] miljardiin euroon, 31 päivään joulukuuta 2010 mennessä [20–50] miljardiin euroon ja 31 päivään joulukuuta 2011 mennessä [20–50] miljardiin euroon.
All remaining activities, units and locations in the form of subsidiaries, branches or representation offices which cannot be sold before the end of December 2011 will be wound up by the owners.
Omistajat lakkauttavat kaikki muut toiminnat, yksiköt ja tytäryrityksiksi, sivukonttoreiksi tai edustajiksi perustetut toimipaikat, joita ei ole voitu myydä vuoden 2011 joulukuun loppuun mennessä.
All the amendments made to the restructuring plan of 8 August 2008 were discussed with the Commission, accepted by Germany, and submitted to the Commission on 30 April 2009.
Kaikki 8 päivänä elokuuta 2008 tehdyn rakenneuudistussuunnitelman muutokset käsiteltiin komission kanssa, Saksa hyväksyi ne, ja sen jälkeen ne esitettiin komissiolle 30 päivänä huhtikuuta 2009 rakenneuudistussuunnitelman muutoksena.
But the amended restructuring plan is still subject to official confirmation by three out of WestLB’s five owners.
Kolme viidestä WestLB:n osakkaasta ei kuitenkaan ole vielä virallisesti vahvistanut muutettua suunnitelmaa.
Although it has been accepted by Germany and by the owners, therefore, the restructuring plan cannot be considered binding.
Siksi rakenneuudistussuunnitelmaa ei voi pitää sitovana, vaikka Saksa ja omistajat ovat hyväksyneet sen.
In the course of the proceedings the Commission has observed that the owners have been unable to comply with the original timetable for an authorised restructuring plan, and that decision-making has fallen behind schedule.
Menettelyn aikana komissio totesi, että omistajat eivät pystyneet noudattamaan hyväksytyn rakenneuudistussuunnitelman alkuperäistä aikataulua ja että päätöksentekoelinten aikataulut viivästyttivät menettelyä.
The Commission consequently considers it necessary to attach conditions to its Decision.
Siksi komissio pitää välttämättömänä tiettyjen ehtojen liittämistä päätökseensä.
Given the complexity of the proposed restructuring measures, and the tight deadlines for their implementation, the Commission considers that the implementation of the restructuring plan should be monitored by a trustee, who should keep the Commission informed of the steps taken.
Kun otetaan huomioon ehdotettujen rakenneuudistustoimenpiteiden monitahoisuus ja niiden tiukka toteuttamisaikataulu, komission mielestä on välttämätöntä, että rakenneuudistuksen toteuttamista valvoo asiantuntija (edunvalvoja), joka ilmoittaa komissiolle aloitetuista toimenpiteistä.
The appointment of a trustee is important especially because the Commission is prepared to accept some flexibility in the implementation schedule.
Kyseisen asiantuntijan nimittäminen on erityisen tärkeää ennen kaikkea siksi, että komissio sallii rakenneuudistuksen toteuttamisen aikataulun suhteen tiettyä joustavuutta.
In principle the divesture of holdings has to be completed by [February–May] 2010.
Osuuksien myynti on periaatteessa saatettava päätökseen [(helmi–toukokuuhun)] 2010 mennessä.
But it may be postponed if WestLB can show that a sale was possible only below book value.
Sitä voidaan kuitenkin lykätä, jos WestLB osoittaa, että myynti olisi ollut mahdollinen vain kirjanpitoarvoa alhaisempaan myyntihintaan.
This Decision also provides for the possibility of a restricted sale or the consolidation of the Landesbanken in Germany, and thus for exemption from the tendering requirement.
Päätöksessä varataan lisäksi mahdollisuus rajoitettuun menettelyyn perustuvaan myyntiin (freihändiger Verkauf) tai osavaltiopankkien konsolidointiin Saksassa ja sallitaan siten poikkeuksia tarjouskilpailumenettelystä.
The trustee should monitor the implementation of the restructuring plan, report on decisions taken in the framework of the flexibility allowed during the implementation period, and facilitate communication with the Commission.
Asiantuntijan pitäisi valvoa rakenneuudistuksen toteuttamista, raportoida rakenneuudistusjakson aikana sallitun joustavuuden puitteissa tehdyistä päätöksistä ja helpottaa viestintää komission kanssa.
GERMANY’S COMMENTS ON THE OPENING DECISION
SAKSAN HUOMAUTUKSET MENETTELYN ALOITTAMISESTA TEHDYSTÄ PÄÄTÖKSESTÄ
In response to the opening decision Germany submitted observations on the assessment of the aid.
Vastauksena menettelyn aloittamisesta tehtyyn päätökseen Saksa ilmoitti kantansa valtiontukisääntöjen mukaiseen arviointiin.
Regarding the scale of the aid involved, Germany argues, contrary to the Commission’s view, that for the calculation of the amount of aid the only relevant time is the time at which the risk shield was put in place and announced to the public, and not the later time at which the provisional structure was transformed into a permanent structure.
Valtiontuen määrän laskemisen suhteen Saksa on toisin kuin komissio sitä mieltä, että tukimäärän laskemisen kannalta ratkaiseva on ainoastaan riskisuojan antamisen ja julkisen ilmoittamisen ajankohta eikä myöhempi ajankohta, jolloin väliaikainen rakenne muutettiin pysyväksi rakenteeksi.
Concerning the nature of the risk shield, Germany argues that the conversion from a provisional structure to a permanent one is not relevant.
Riskisuojan luonteesta Saksa toteaa, että siirtyminen väliaikaisesta pysyvään rakenteeseen on epäolennaista.
The test applied by the Commission to assess the eligibility of the measure, i.e. its reversibility, is satisfied, despite the fact that the risk shield is not subject to a time-limit.
Asianomainen komission tutkima toimenpiteen hyväksymisen edellytys, nimittäin sen peruttavuus, täyttyy, vaikka riskisuoja ei ollut määräaikainen.
Germany argues that where a guarantee is given to a firm in difficulty the aid component will be equal to the amount effectively covered by the guarantee only if total loss is very likely.
Tukimäärän osalta Saksa katsoo, että vaikeuksissa olevalle yritykselle annettavan takauksen tukiosuus on yhtä suuri kuin se summa, joka takauksella tosiasiassa katetaan, vain silloin kun täydellinen menetys on erittäin todennäköinen.
The calculation performed by WestLB which was presented to BaFin and the Bundesbank in December 2007 and January 2008 put the expected losses of the portfolio at a nominal EUR […] million at the end of January 2008; the calculation performed by Morgan Stanley in February 2008 arrived at the significantly higher value of about EUR […] billion; both of these are well below the nominal value of EUR 5 billion, and do not suggest that total loss was very likely.
Sekä WestLB:n tekemä laskelma, joka esitettiin Saksan pankkialan valvontaviranomaiselle ja Deutsche Bundesbankille joulukuussa 2007 ja tammikuussa 2008 ja jonka mukaan salkun odotettu nimellinen arvonlasku oli tammikuun lopussa 2008 […] miljoonaa euroa, että Morgan Stanleyn helmikuussa 2008 tekemä laskelma, joka antoi tulokseksi huomattavasti suuremman noin […] miljardin euron arvon, olisivat kuitenkin olleet selvästi 5 miljardin euron nimellismäärää alhaisempia.
Furthermore the calculation performed by WestLB already takes account of a bad case scenario, as it is based upon an additional two-notch downgrading of the recent ratings of all instruments assessed, whereas the report provided by Morgan Stanley was too pessimistic, being based, among other differing assumptions, upon a four-notch downgrading.
Tämän vuoksi ei voida päätellä, että täydellinen menetys oli hyvin todennäköinen. Lisäksi WestLB:n laskelma perustuu jo huonon tilanteen skenaarioon, koska kaikkien arvioitujen välineiden nykyisiä luokituksia on laskettu kaksi porrasta, kun taas Morgan Stanleyn lausunto, jossa ennakoitiin muiden poikkeavien oletusten lisäksi luokituksen neljän portaan laskua, oli liian pessimistinen.
Turning to the legal basis, Germany argues that the aid should be found compatible with the common market pursuant to Article 87(3)(b) of the EC Treaty, since at the time the aid was granted there was a serious disturbance in the economy, and the risk shield for WestLB, which according to Germany is of systemic importance, was also intended to remedy that disturbance.
Oikeusperustan osalta Saksa väittää, että tuki voidaan katsoa EY:n perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla yhteismarkkinoille soveltuvaksi, koska sen myöntämisen aikaan talouselämässä oli vakava häiriö ja WestLB:n riskisuojaa, jolla on systeeminen merkitys, käytetään myös talouselämän vakavan häiriön poistamiseen.
The measure was appropriate, necessary and proportionate.
Toimenpide on lisäksi tarkoituksenmukainen, tarpeellinen ja oikeasuhteinen.
Germany also contends that the aid is compatible with the common market under Article 87(3)(c), because the restructuring plan does not consist solely of incremental improvements, but provides for a considerable reduction of the business conducted by WestLB for its own account, an appreciable improvement in its risk profile, and a stabilisation of its earnings outlook.
Tuen soveltuvuudesta yhteismarkkinoille EY:n perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan c alakohdan nojalla Saksa toteaa, että rakenneuudistussuunnitelmassa ei suunnitella vain lisäparannuksia vaan myös WestLB:n omaan lukuun tapahtuvan kaupankäynnin huomattavaa vähentämistä, sen riskiprofiilin selvää parannusta ja tuottojen vakauttamista.
Finally, Germany argues that the planned measures aimed at limiting the potential distortion of competition are not necessary in order to restore long-term viability, and that the overall cost of these measures as compared with the amount of aid received is considerably higher than in similar cases such as Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG-PSK [20], Bankgesellschaft Berlin [21] or IKB [22].
Lopuksi Saksa mainitsee, että mahdollisen kilpailun vääristymisen rajoittamiseksi suunnitellut toimenpiteet eivät ole tarpeen pitkäaikaisen kannattavuuden palauttamiseksi ja että niiden kokonaismäärä suhteessa saatuun tukeen on selvästi suurempi kuin vertailukelpoisissa tapauksissa, kuten Crédit Lyonnais II [19], Banco di Napoli, Crédit Foncier de France, Societé Marseillaise de Crédit, BAWAG P.S. K. [20], Bankgesellschaft Berlin [21] ja IKB [22].
The Commission must first assess whether the measure constitutes State aid within the meaning of Article 87(1) of the EC Treaty.
Ensin oli tutkittava, ovatko toimenpiteet EY:n perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
That provision encompasses any aid granted by a Member State or through state resources in any form whatsoever which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings, in so far as it affects trade between Member States.
Kyseisen määräyksen mukaan jäsenvaltion myöntämä taikka valtion varoista muodossa tai toisessa myönnetty tuki, joka vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua suosimalla jotakin yritystä, on valtiontukea siltä osin kuin se vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
The risk shield is a continuation of the rescue aid granted by the owners.
On todettava, että riskisuojassa on kyse omistajien myöntämän pelastustuen jatkamisesta.
As the Commission found in its Decision of 30 April 2008, the risk shield constitutes State aid.
Kuten 30 päivänä huhtikuuta 2008 tehdyssä päätöksessä jo todettiin, riskisuoja on valtiontukea.
Germany does not dispute this.
Saksa ei kiistä tätä.
The amount of aid
Tuen määrä
The Commission does not agree with Germany that the amount of aid should be calculated on the basis of the expected losses.
Komissio ei voi yhtyä Saksan näkemykseen, jonka mukaan tuen määrä olisi laskettava odotetun tappion perusteella.
First, as regards methodology, the Commission would confirm that the risk shield was approved as rescue aid in view of its reversibility.
Menetelmistä komissio vahvistaa, että riskisuoja hyväksyttiin peruttavuutensa vuoksi pelastustueksi.
The risk shield is now to be converted into a permanent arrangement, and the amount of aid may therefore need to be assessed afresh at the restructuring stage.
Riskisuojan muuttaminen pysyväksi rakenteeksi edellyttää tuen määrän uutta laskentaa rakenneuudistusvaiheessa.
A fresh evaluation of the expected losses was requested in the opening decision, but no such evaluation has been submitted, although more up-to-date figures exist and could have been provided by the beneficiary.
Vaikka menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä kehotettiin toimittamaan uudet arviot odotetuista tappioista, niitä ei toimitettu, vaikka saatavilla on ajantasaisempia lukuja, jotka tuensaaja olisi voinut toimittaa.
The Morgan Stanley report, which arrives at the significantly higher value of about EUR […] billion, shows the sensitivity of such calculations, depending on the assumptions made and the methodology adopted.
Morgan Stanleyn lausunto, jossa mainitaan selvästi suurempi noin […] miljardin euron arvo, osoittaa, miten erilaisiin tuloksiin tällaiset laskelmat johtavat menetelmästä ja niiden perustana olevista oletuksista riippuen.
The Commission would point out that in its Decision in Sachsen LB it found that that in assessing expected losses in the current unpredictable circumstances of the financial markets a market economy investor would have looked at least at a bad case scenario [23].
Komissio muistuttaa lisäksi, että se tuli Sachsen LB:tä koskevassa päätöksessään [23] siihen tulokseen, että markkinataloussijoittaja ottaisi odotettavissa olevia tappioita arvioidessaan tämänhetkisen ennakoimattoman rahoitusmarkkinatilanteen vuoksi lähtökohdaksi vähintään pessimistisen skenaarion.
The Commission does not share the view that the differing assumptions in the Morgan Stanley report are overly pessimistic, nor that WestLB has already taken a bad case scenario into account, as there is a noticeable effect on the expected losses only if lower grades on the rating scale are chosen.
Siksi komissio ei ole Saksan kanssa samaa mieltä siitä, että Morgan Stanleyn lausunnon poikkeavat oletukset olivat liian pessimistisiä ja että WestLB otti jo huomioon huonon tilanteen skenaarion, sillä vasta voimakkaampi luokituksen lasku vaikuttaa tuntuvasti odotettuihin tappioihin.
This conclusion is in line with the reasoning in the Bankgesellschaft Berlin Decision [24].
Tämä johtopäätös on asiassa Bankgesellschaft Berlin tehdyn päätöksen mukainen [24].
Furthermore, the Commission considers that in the present case the effect and the character of the EUR 5 billion guarantee, which allows the bank to free its balance sheet from a EUR 23 billion portfolio, is similar to that of a capital injection.
Lisäksi komissio katsoo, että 5 miljardin euron takaus, jonka avulla pankki pystyi poistamaan taseestaan 23 miljardin euron salkun, vastasi tässä tapauksessa vaikutukseltaan ja tunnusmerkeiltään pääomanlisäystä.
The amount of the aid is thus comparable to the capital that would have been required to achieve the same stabilisation of the portfolio [25].
Siksi tuen määrä vastaa pääomaa, joka olisi tarvittu salkun saman vakauttamisen saavuttamiseen [25].
According to the established practice of the Commission [26], the consistent findings of the courts, and the Commission Notice on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to State aid in the form of guarantees [27], the aid component in a guarantee to a company in difficulty may be as high as the amount effectively covered by the guarantee (here EUR 5 billion).
Komission vakiintuneen käytännön [26] ja vakiintuneen oikeuskäytännön mukaan sekä EY:n perustamissopimuksen 87 ja 88 artiklan soveltamisesta valtiontukiin takauksina annetun komission tiedonannon [27] mukaan vaikeuksissa olevalle yritykselle annettavan takauksen tukiosuus voi olla yhtä suuri kuin summa, joka takauksella tosiasiassa katetaan (tässä tapauksessa 5 miljardia euroa).
In accordance with the Communication from the Commission on the treatment of impaired assets in the Community banking sector [28] (paragraph 39), the amount of aid is equal to the difference between the transfer value of the assets (based on their real economic value) and the market price.
Arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelystä yhteisön pankkisektorilla annetun komission tiedonannon [28] (jäljempänä ”tiedonanto arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelystä”) 39 kohdan mukaan tuen määrä on omaisuuserien siirtoarvon (joka perustuu yleensä omaisuuserien todelliseen taloudelliseen arvoon) ja markkinahinnan välinen erotus.
For this reason the assets should be valued on the basis of their current market value whenever possible.
Tästä syystä omaisuuserät olisi mahdollisuuksien mukaan arvostettava niiden kulloiseenkin markkina-arvoon.
According to the information supplied by the German authorities, the market for the assets in the portfolio has almost entirely dried up, so that it is not possible to establish a market price for purposes of the Communication on impaired assets, there being no market to refer to.
Koska Saksan antamien tietojen mukaan salkkuun sisältyneiden omaisuuserien markkinat ovat lähes täysin kuihtuneet, arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelystä annetussa tiedonannossa tarkoitettua markkina-arvoa ei voida markkinoiden puuttuessa määritellä.
It must be concluded, therefore, that the amount of aid is equal to the amount of the guarantee, i.e. EUR 5 billion.
Siksi on oletettava, että tuen määrä vastaa takauksen määrää (5 miljardia euroa).
In addition, the commission to be paid, at [0,2–1,0] %, is significantly below the price a market investor would expect in line with the Communication on impaired assets [29].
Lisäksi [(0,2–1,0)] prosentin takausprovisio on selvästi pienempi kuin korvaus, jota markkinataloussijoittaja odottaisi arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelystä annetun tiedonannon mukaan [29].
Legal basis for the assessment of the compatibility of the aid with the common market
Tuen yhteismarkkinoille soveltuvuuden tutkimiseen liittyvä oikeusperusta
In the opening decision the Commission stated that the legal basis for the assessment of the compatibility of the aid measure was Article 87(3)(c) of the EC Treaty.
Päätöksessä muodollisen tutkintamenettelyn aloittamisesta todettiin, että tuen soveltuvuutta yhteismarkkinoille on arvioitava EY:n perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan c alakohdan nojalla.
The Commission also considered whether the measure should be assessed on the basis of Article 87(3)(b).
Lisäksi komissio tutki, pitäisikö toimenpide arvioida perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla.
That provision states that aid may be considered to be compatible with the common market if it is intended to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State.
Perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan b alakohdan mukaan tukea jäsenvaltion taloudessa olevan vakavan häiriön poistamiseen voidaan pitää yhteismarkkinoille soveltuvana.
The Commission pointed out that at the time when the aid was granted to WestLB the crisis on the subprime market had not yet led to a serious disturbance in the German economy within the meaning of Article 87(3)(b).
Komissio totesi, että subprime-markkinoiden kriisi ajankohtana, jolloin tukitoimenpide WestLB:n hyväksi toteutettiin, ei vielä ollut johtanut 87 artiklan 3 kohdan b alakohdassa tarkoitettuun talouden vakavaan häiriöön.
Nor had the Commission received evidence from the German authorities demonstrating that a failure to aid WestLB would have led to such serious disturbance.
Lisäksi Saksa ei ole esittänyt komissiolle todisteita siitä, että valtiontuen myöntämättä jättäminen WestLB:lle olisi johtanut tällaiseen vakavaan häiriöön.
In the meantime, the Commission has acknowledged in three Communications [30] and in its approval of the German banks rescue package [31] that there is a threat of a serious disturbance in the German economy, and that measures supporting banks are likely to remedy that disturbance.
Sillä välin komissio on kolmessa tiedonannossa [30] ja Saksan pankkien pelastuspaketin [31] hyväksymisen yhteydessä vahvistanut, että Saksan talouselämää uhkaa vakava häiriö ja että toimenpiteet pankkien tukemiseksi ovat asianmukaisia tämän häiriön poistamiseksi.
The legal basis for the assessment of the aid measure should accordingly be Article 87(3)(b) of the EC Treaty.
Siksi tukitoimenpidettä pitäisi arvioida EY:n perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla.
In the three Communications it has adopted in connection with the current financial crisis [32], the Commission has stated that aid granted to banks in the context of the crisis should be assessed in line with the rescue and restructuring guidelines, having regard to the particular features of a systemic crisis in the financial markets [33].
Kuten komissio totesi kolmessa tämänhetkiseen finanssikriisiin liittyvässä tiedonannossaan [32], pankkien tukemiseen tarkoitettuja tämänhetkisessä kriisissä toteutettuja tukitoimenpiteitä olisi arvioitava pelastus- ja rakenneuudistussuuntaviivojen periaatteiden mukaisesti siten, että samalla otetaan huomioon rahoitusmarkkinoiden järjestelmäkriisin erityispiirteet [33].
Under the rescue and restructuring guidelines, State aid can be authorised only if it is accompanied by thorough-going restructuring to restore viability, by an adequate contribution to the cost of restructuring on the part of the beneficiary, and by measures to remedy the potential distortion of competition.
Pelastus- ja rakenneuudistussuuntaviivojen mukaan valtiontuet voidaan hyväksyä vain silloin, kun elinkelpoisuuden palauttamiseksi tehdään laajamittainen rakenneuudistus, tuensaaja maksaa kohtuullisen osuuden rakenneuudistuksen kustannuksista ja toteutetaan toimenpiteitä kilpailun mahdollisen vääristymisen ehkäisemiseksi.
The guidelines therefore offer the appropriate framework for dealing with the restructuring of WestLB in the context of the crisis.
Siksi nämä suuntaviivat soveltuvat myös WestLB:n rakenneuudistuksen arvioimiseen kriisin yhteydessä.
However, given the nature and scale of the present crisis, account will have to be taken of further specific factors related to the current market conditions.
Nykykriisin luonteen ja laajuuden vuoksi on kuitenkin lisäksi otettava huomioon tietyt näkökohdat, jotka liittyvät tämänhetkisiin markkinaolosuhteisiin.
When applied to the restructuring of WestLB in the present crisis, therefore, the principles of the rescue and restructuring guidelines will have to be modulated.
Siksi pelastus- ja rakenneuudistussuuntaviivojen periaatteita on niitä WestLB:n rakenneuudistukseen sovellettaessa mukautettava nykyiseen kriisiin.