natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The services comprise: collecting savings from the public in all forms; provision of payment services; foreign exchange intermediation; promotion and placement of loans granted by banks and other authorised intermediaries; performance of some investment services (trading on account of third parties and placement and collection of orders, thus excluding trading on own account and individual portfolio management).
Tällaisia palveluja ovat yksityishenkilöiden kaikentyyppisten talletusten vastaanottaminen, maksupalvelut, valuutanvaihto, pankkien ja muiden rahoituspalvelujen välittäjien myöntämien rahoitustuotteiden markkinointi ja myynti, sekä tietyt sijoituspalvelut (arvopaperikauppa kolmansien lukuun ja arvopaperisijoitukset sekä arvopapereita koskevien osto- tai myyntimääräysten vastaanottaminen, lukuun ottamatta kuitenkaan arvopaperikauppaa omaan lukuun ja yksityishenkilöiden arvopaperisalkun hoitoa).
PI/Bancoposta can be considered as a deposit institution and a financial intermediary.
PI/Bancopostaa voidaan pitää talletuslaitoksena ja rahoituspalvelujen välittäjänä.
While it is not a bank, it uses PI’s numerous post-office outlets for its own operations and to provide banking and other financial products.
Bancoposta ei ole pankki, mutta se käyttää PI:n lukuisia postitoimistoja omassa toiminnassaan ja tarjoaa niiden kautta pankkituotteita ja muita rahoitustuotteita.
The 13893 counters, at least one per municipality on average, make PI the biggest banking network in Italy, and should be regarded as an asset rather than a liability: most of their cost is covered by these financial services, and they are not considered a burden on the universal service provider [12].
PI:llä on 13893 postitoimipistettä eli keskimäärin vähintään yksi toimipiste joka kunnassa, minkä ansiosta PI:llä on myös Italian suurin pankkiverkosto. Tätä on pidettävä pikemminkin etuna kuin taakkana: verkoston kustannukset katetaan keskeisiltä osin PI:n rahoituspalveluilla, minkä vuoksi ne eivät rasita yleispalvelun tarjoajaa [12].
The rating Agency Fitch notes in a report published in 2004 that PI/Bancoposta has ‘a capacity to reach the overall [Italian] population that cannot be matched by domestic banks for the foreseeable future’ [13].
Vuonna 2004 julkaistussa Fitch-luokituslaitoksen raportissa todetaan, että PI/Bancoposta pystyy tavoittamaan kaikki italialaiset ja etteivät kansalliset pankit pysty saavuttamaan samankaltaista asemaa lähitulevaisuudessa [13].
direct and indirect collection of savings, and lending,
suora ja epäsuora talletusten vastaanottaminen ja siihen liittyvät tehtävät
payment services,
maksupalvelut
The aspect at issue in the present Decision is the collection of funds, and particular postal savings, whereby PI raises funds on behalf and for the account of CDP by distributing savings certificates and savings books.
Tämän päätöksen kannalta merkityksellisin elementti ovat talletusten vastaanottamiseen tarkoitetut välineet, erityisesti postisäästäminen, jossa PI vastaanottaa talletuksia CDP:n nimissä ja tämän lukuun postitalletustodistuksia ja postisäästökirjoja vastaan.
In the last few years, PI has significantly broadened the range of its payment services to customers, adding to the traditional postal instruments (current account deposit receipts and postal money orders) a series of instruments that were formerly offered only by banks (debit and credit cards, credit transfers, or standing debit orders for utility bills) [14].
PI on lisäksi viime vuosina laajentanut huomattavasti asiakkailleen tarjoamaansa maksutuotevalikoimaa ja tarjoaa nyt perinteisten postipalvelujen (postisiirrot ja postiosoitukset) ohella myös aiemmin tavanomaisesti pankkien valikoimiin kuuluneita välineitä (pankki- ja luottokortit, tilisiirrot, laskujen maksun suoraveloituspalvelut) [14].
structured bonds issued by banks,
pankkien liikkeeseen laskemat strukturoidut joukkolainat
insurance policies written by Poste Vita [15];
Poste Vitan [15] myöntämät vakuutukset
investment funds managed by the asset management company Bancoposta Fondi SGR [16];
omaisuudenhoitoyhtiö BancoPosta Fondi SGR:n [16] rahastot
loans granted by third parties: personal loans and mortgages are sold on behalf of banks.
lainojen myöntäminen kolmansien lukuun: PI tarjoaa kulutusluottoja ja pidempiaikaisia lainoja pankkien lukuun.
THE MEASURE UNDER ASSESSMENT
III ARVIOINNIN KOHTEENA OLEVA TOIMENPIDE
The measure under assessment here is the remuneration paid by CDP to PI for the placement of savings certificates in the period 2000-2006.
Arvioinnin kohteena oleva toimenpide on korvaus, jonka CDP on maksanut PI:lle postitalletustodistusten jakelusta vuosina 2000–2006.
Article 1(1) of the Order (decreto) of the Ministry of Economic Affairs and Finance of 6 October 2004 relating to Decree-law No 269 of 30 September 2003 [17] defines ‘postal savings’ as ‘the collection of funds, with an obligation to repay supported by a State guarantee, performed by CDP SpA through Poste Italiane SpA’.
Valtiovarainministeriön 6 päivänä lokakuuta 2004 antaman, 30 päivänä syyskuuta 2003 annettuun decreto legge -säädökseen nro 269 liittyvän decreto-asetuksen [17], jäljempänä ’asetus’, 1 §:n 1 momentissa postisäästäminen määritellään talletusten vastaanottamiseksi, jota CDP Spa harjoittaa Poste Italiane Spa:n välityksellä ja jossa valtio takaa takaisinmaksun.
The instruments used for the purpose are postal savings books and postal savings certificates.
Tarkoitukseen käytetään postitalletustodistuksia ja postisäästökirjoja.
Article 1(2) of the Order states that postal savings, i.e. the raising of funds by CDP through PI, constitute a service of general economic interest.
Asetuksen 1 §:n 2 momentin mukaan postisäästäminen eli talletusten vastaanottaminen, jota CDP harjoittaa PI:n välityksellä, on yleistä taloudellista etua koskeva palvelu.
Postal savings books
Postin säästökirjat
Postal savings books (libretti postali) are fund-raising instruments which are guaranteed by the State and consequently have a low risk profile.
Postisäästökirjat ovat valtion takaamia talletusvälineitä, ja siksi niiden riskiprofiili on matala.
They may be either registered or bearer.
Postisäästökirjat jaetaan rekisteröityihin säästökirjoihin ja haltijasäästökirjoihin.
The main transactions on postal savings books are money deposits and withdrawals.
Tärkeimmät postisäästökirjatapahtumat ovat panot ja otot.
On 22 November 2006 the Commission decided that the remuneration paid by CDP to PI for the placement of postal savings books over the period 2000-2005 did not constitute State aid within the meaning of Article 87(1)of the Treaty.
Komissio päätti 22 päivänä marraskuuta 2006, että CDP:n PI:lle postisäästökirjojen välityksestä maksama korvaus vuosina 2000–2005 ei ollut perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
Savings certificates
Postitalletustodistukset
Postal savings certificates (buoni fruttiferi postali) are likewise fund-raising instruments which are guaranteed by the State, and consequently have a low risk profile; they are not negotiable on the market, because by express statutory provision they are not transferable; and they are repayable on demand, a characteristic equivalent to a put option of the US type, which allows the saver to request repayment at a predetermined price at any time during the life of the certificate.
Postitalletustodistukset ovat valtion takaamia talletusvälineitä, ja siksi niiden riskiprofiili on matala. Ne eivät ole jälkimarkkinakelpoisia, sillä laissa on nimenomaisesti säädetty, että niitä ei voi siirtää. Ne on maksettava vaadittaessa korkoineen, joten ne muistuttavat amerikkalaistyyppisiä myyntioption sisältäviä talletuksia, joiden maksamista tallettaja voi vaatia ennalta määrättyyn hintaan milloin tahansa talletustodistuksen voimassaoloaikana.
Interest is settled in a single payment at redemption, and is subject to a withholding tax of 12,5 %.
Korot maksetaan takaisinmaksun yhteydessä kertasuorituksena, ja niistä kannetaan 12,5 prosentin lähdevero.
Savings certificates are essentially one-coupon bonds, issued ‘on tap’, meaning that the total amount of an issue is not established in advance.
Postitalletustodistukset ovat ns. one-coupon bondeja, joiden liikkeeseenlasku on jatkuvaa. Liikkeeseen laskettavien postitalletustodistusten kokonaismäärää ei siis ole määrätty ennalta.
The service of placement, management and redemption of savings certificates and other operations relating to them are free of commission and any other charges to subscribers.
Postitalletustodistusten jakelusta, hallinnoinnista ja takaisinmaksusta ja niihin liittyvistä operaatioista ei peritä tallettajalta maksua.
Since 2003 they have been available in either paper or dematerialised form.
Vuodesta 2003 postitalletustodistukset ovat olleet muodoltaan painotuotteita tai arvo-osuuksia.
Before 2003 only paper certificates were issued.
Ennen vuotta 2003 ne olivat yksinomaan painotuotteita.
The four main categories of savings certificate are as follows [18]:
Postitalletustodistusten neljä päämuotoa ovat [18]:
Ordinary savings certificates: these are financial products with a 20-year maturity and a fixed annual yield that grows over time (a step-up structure),
Tavalliset postitalletustodistukset: rahoitustuotteita, joiden erääntymisaika on 20 vuotta ja joista maksetaan vuosittain kiinteä korko, joka kasvaa vähitellen.
Indexed savings certificates: these pay an annual fixed rate determined at issue plus a premium at maturity linked to the performance of an equity index [19] (certificates of this kind were first issued in 2003) or to inflation (certificates of this kind were first issued in 2006),
Indeksoidut postitalletustodistukset: tuotteita, joista maksetaan niiden erääntyessä kiinteä korko sekä vaihtuva lisäpreemio, joka on sidottu pörssi-indeksin [19] kehitykseen (ensimmäinen liikkeeseenlasku vuonna 2003) tai inflaatioon (ensimmäinen liikkeeseenlasku vuonna 2006).
18-month savings certificates: these were introduced in 2005, to fill a gap at this particular maturity.
18 kuukauden postitalletustodistukset: otettiin käyttöön vuonna 2005 täyttämään kestoltaan tämänpituisten talletustodistusten tarpeen.
Stock of postal savings certificates [20], by category, in EUR billion
Postitalletustodistukset [20]lajeittain, miljardia euroa
Category of certificate
Postitalletustodistus
Maximum duration
Erääntymisaika enintään
Average duration
Erääntymisaika keskimäärin
Ordinary
Tavallinen
[7-10] years
[7–10] vuotta
Indexed
Indeksoidut postitalletustodistukset
[4-7] years [21]
[4–7] vuotta [21]
18-month
18 kuukauden postitalletustodistukset
unknown [22]
ei saatavilla [22]
Fixed-term
Määräaikainen
[4-7 years]
[4–7] vuotta
The funds raised
Talletetut varat
According to ABI, the amounts held by Italian households in the form of postal savings instruments and the main competing products are as follows:
ABI:n mukaan italialaiset kotitaloudet ovat sijoittaneet varojaan postisäästötuotteisiin ja niiden tärkeimpiin kilpailijoihin seuraavia summia:
Amounts held by Italian households in the form of postal savings instruments and competing products, in EUR billion
Italialaisten kotitalouksien postisäästötuotteisiin ja muihin vastaaviin tuotteisiin sijoittamat varat, miljoonaa euroa
Source: ABI
Lähde: ABI
Financial instrument
Rahoitustuote
Dec. 1999
Joulukuu 1999
Postal savings certificates
Postitalletustodistukset
State bonds
Valtion joukkolainat
Euro area government bonds
Euroalueen valtioiden joukkolainat
Bank savings deposits
Pankkitalletukset
Remuneration paid to PI for placing postal savings certificates
Postitalletustodistusten jakelusta PI:lle maksettu korvaus
For the service of placing postal savings certificates, PI receives a yearly remuneration, which has been based on successive agreements and amendments since 2000:
PI saa postitalletustodistusten jakelusta vuotuisen korvauksen, joka on vuodesta 2000 perustunut seuraaviin sopimuksiin ja niiden muutoksiin:
the agreement (convenzione) covering the three years 1999-2001 concluded on 4 August 1999 and cancelled on 27 October 2000,
kolmivuotiskautta 1999–2001 koskeva sopimus, joka tehtiin 4 päivänä elokuuta 1999 ja purettiin 27 päivänä lokakuuta 2000;
the agreement covering 2001, concluded on 10 May 2001,
vuotta 2001 koskeva sopimus, joka tehtiin 10 päivänä toukokuuta 2001;
the agreement covering 2002, concluded on 26 July 2002,
vuotta 2002 koskeva sopimus, joka tehtiin 26 päivänä heinäkuuta 2002;
the agreement covering the three years 2003-2005 concluded on 23 October 2003; this agreement was amended with respect to the years 2004 and 2005 by two additional agreements between PI and CDP, concluded on 24 December 2004 and 20 October 2005,
kolmivuotiskautta 2003–2005 koskeva sopimus, joka tehtiin 23 päivänä lokakuuta 2003 ja jota on muutettu vuosien 2004 ja 2005 osalta kahdella PI:n ja CDP:n välisellä sopimuksella, jotka on tehty 24 päivänä joulukuuta 2004 ja 20 päivänä lokakuuta 2005;
the agreement covering the three years 2006-2008 concluded on 30 March 2006.
kolmivuotiskautta 2006–2008 koskeva sopimus, joka tehtiin 30 päivänä maaliskuuta 2006.
Under these agreements the yearly remuneration paid to PI has consisted of three components: i) a commission on the gross amount collected (upfront fee), dependent on the sum collected in savings certificates in the year; ii) a commission for managing the stock of postal savings certificates; iii) other specific components shown in tables 4 and 5.
Näiden sopimusten perusteella PI:n vuotuinen korvaus koostuu kolmesta osatekijästä: i) palkkio (upfront fee), joka perustuu vuoden aikana merkittyjen postitalletustodistusten bruttomäärään; ii) palkkio postitalletustodistusten hallinnoinnista; iii) muut, taulukoissa 4 ja 5 esitetyt osatekijät.
Remuneration for savings certificates under the agreements
Sopimusten mukainen korvaus postitalletustodistuksista
Annual commission on the stock of certificates outstanding:
Vuosipalkkio erääntymättömistä postitalletustodistuksista:
Commission on the value of new certificates subscribed in the year:
Palkkio vuoden aikana merkittyjen uusien postitalletustodistusten arvosta:
Other components:
Muut osatekijät:
Yearly remuneration paid to PI, 2000-2006, in EUR million
PI:n vuotuinen korvaus vuosina 2000–2006, miljoonaa euroa
Remuneration for new subscriptions:
Korvaus uusista postitalletustodistuksista
Remuneration for accounting and management activities:
Korvaus kirjanpidosta ja hallinnoinnista:
Remuneration for paper certificate production
Korvaus talletustodistusten painamisesta
Total fees
Korvaus yhteensä
According to CDP’s annual accounts, the remuneration paid to PI varies greatly with the volume of funds collected, and enables CDP to maintain exceptional operational flexibility and an extremely streamlined cost structure.
CDP:n tilinpäätöksestä käy ilmi, että PI:lle maksettu korvaus vaihtelee suuresti kertyneen talletusmäärän perusteella ja antaa CDP:lle mahdollisuuden poikkeukselliseen operatiiviseen joustavuuteen ja erittäin virtaviivaiseen kustannusrakenteeseen.
GROUNDS FOR INITIATING THE PROCEDURE
IV SYYT MENETTELYN ALOITTAMISEEN
In the decision opening these proceedings, on 22 November 2006, the Commission said that the legal framework applicable to CDP for the placement of postal savings (postal savings certificates and savings books) did not confer any exclusive right of placement de jure.
Komissio toteaa päätelleensä 22 päivänä marraskuuta 2006 tekemässään päätöksessä, että CDP:hen sovellettavat, postisäästötuotteiden jakelua (talletustodistukset ja säästökirjat) koskevat oikeussäännökset eivät de jure sisällä yksinoikeutta.
But the Commission doubted whether the remuneration paid by CDP to PI for the placement of savings certificates provided an appropriate market reference, and expressed doubts particularly regarding the similar products cited by Italy to show that the remuneration was on market terms.
Komissio epäili, oliko korvaus, jonka CDP maksaa PI:lle postitalletustodistusten jakelusta, asianmukainen markkinakorvaus, ja sen epäilyt kohdistuivat erityisesti vastaaviin tuotteisiin, joita Italia käytti osoittaakseen korvauksen markkinaehtoiseksi.
Nor was the Commission aware at that stage of the precise composition and value of the various fees paid to PI in respect of savings certificates since 2000.
Lisäksi komissio totesi tuolloin, että sillä ei ollut tietoa PI:lle postitalletustodistusten jakelusta maksetun korvauksen täsmällisestä muodostumisesta vuodesta 2000 lukien eikä täsmällisistä summista.
Consequently, the Commission had serious difficulties in assessing whether all the components of the remuneration for the placement of savings certificates:
Näiden seikkojen vuoksi komission oli melko vaikeaa arvioida, olivatko talletustodistusten jakelusta maksetun korvauksen kaikki osatekijät:
had satisfied the third and fourth tests of the Altmarkjudgment [27] since 2004, and
vuonna 2004 annetun Altmark-tuomion [27] kolmannen ja neljännen kriteerin mukaisia ja
had been market-conform in the years 2000-2003.
markkinaehtoisia vuosina 2000–2003.
If the remuneration paid by CDP to PI in respect of savings certificates did constitute State aid, the Commission said it would have serious difficulty in assessing its compatibility.
Komissiolla oli myös vaikeuksia arvioida, soveltuuko CDP:n PI:lle talletustodistuksista maksama korvaus yhteismarkkinoille, jos oletetaan sen olevan valtiontukea.
Only ABI submitted comments in the course of the proceedings.
Ainoastaan ABI on esittänyt menettelyssä huomautuksia.
In its complaint of 30 December 2005, ABI indicated that the amounts paid by CDP to PI constituted a remuneration higher than:
ABI viittasi 30 päivänä joulukuuta 2005 tekemässään kantelussa toimintaan, jota PI harjoitti CDP:n lukuun ja ilmoitti, että PI:lle maksettava korvaus oli suurempi kuin:
the commissions set by law for placing government securities (BOTs, BTPs and CTZs) [28], andthe commissions earned by banks for the placement of bonds for third parties.
palkkiot, jotka on määrätty laissa valtion joukkolainojen jakelusta (Buoni Ordinari del Tesoro – BOT, Buoni del Tesoro Poliennali – BTP, Certificati del tesoro zero-coupon – CTZ [28]); palkkiot, joita pankit saavat kolmansien liikkeeseen laskemien joukkolainojen jakelusta.
ABI stated that commissions for placing corporate bonds ranged from 0,5 % to 6 %, depending on a series of factors such as the issuer’s rating, the structure of the issue, the retail network and the degree of complexity of the financial instrument.
ABI toteaa muun muassa, että palkkiot yritysten liikkeeseen laskemien joukkolainojen jakelusta ovat 0,5–6 prosenttia ja niihin vaikuttavat monet tekijät, kuten liikkeeseenlaskijan luottoluokitus, annin rakenne, jakeluverkosto ja joukkolainan monimutkaisuus.
The commissions sought by banks for distributing bank bonds for the account of third parties averaged between 1 % and 1,5 % of the amount placed.
Palkkiot, joita pankit perivät pankkien liikkeeseen laskemien joukkolainojen jakelusta kolmansien lukuun ovat keskimäärin 1–1,5 prosenttia.
According to ABI, the remuneration paid by the State to PI for placing postal savings products constituted State aid to PI, to the detriment of banks, which would have been able to provide the same service on better terms at a lower cost to the State.
ABI:n mukaan valtion PI:lle maksama korvaus postisäästötuotteiden jakelusta on valtiontukea PI:lle ja se on vahingoittanut pankkeja, jotka olisivat voineet tarjota samaa palvelua paremmin ehdoin ja valtiolle halvemmalla.
By letters of 13 March 2007 and 18 May 2007, ABI submitted additional comments.
ABI esitti 13 päivänä maaliskuuta 2007 ja 18 päivänä toukokuuta 2007 päivätyissä kirjeissään seuraavat huomautukset:
ABI said that the remuneration for placing postal savings certificates had to be compared to the remuneration payable for placing BOTs or BTPs, depending on the maturity.
ABI katsoo, että postitalletustodistusten jakelusta maksettu korvaus olisi rinnastettava valtion joukkolainojen – erääntymisajasta riippuen BOT:n tai BTP:n – jakelusta säädettyyn korvaukseen.
On savings certificates PI received a remuneration depending on the value subscribed which was higher than the fee for placing State bonds (about 195-160 basis points), but it also received a remuneration based on the outstanding stock of savings certificates.
Sen lisäksi, että PI sai postitalletustodistuksiin sijoitetun pääoman perusteella jakelupalkkion, joka oli valtion joukkolainoille säädettyä suurempi (noin 195–160 peruspistettä), se sai korvauksen myös postitalletustodistusten summan perusteella.
ABI did not share the conclusions of the benchmark study described in the Commission’s decision of 22 November 2006, for the following reasons:
ABI ei voi yhtyä 22 päivänä marraskuuta 2006 tehdyssä komission päätöksessä mainittuihin esikuva-analyysin tuloksiin seuraavista syistä:
Postal savings certificates were issued by CDP, which was a financial intermediary with a rating equal to that of the Italian State (A+, Aa2, AA–).
Postitalletustodistukset laskee liikkeeseen CDP, joka on rahoituksenvälittäjä, jonka luottoluokitus on sama kuin Italian valtiolla (A+, Aa2, AA–).
Postal savings certificates consequently had a risk profile far lower than that of corporate bonds, i.e. bonds issued by non-financial companies [29].
Sen vuoksi postitalletustodistusten riskiprofiili on selvästi matalampi kuin yrityslainoilla eli muiden kuin rahoituslaitosten liikkeeseen laskemilla tuotteilla [29].
At the same rating, any corporate bond bore a risk higher than that of State bonds or bonds issued by financial companies.
Jos luottoluokitus on sama, mihin tahansa yrityslainaan liittyy suurempi riski kuin valtion joukkolainoihin tai rahoituslaitosten liikkeeseen laskemiin arvopapereihin.
Postal saving certificates consequently could not be compared to corporate bonds, which were not issued by financial intermediaries,
Siksi postitalletustodistuksia ei voida rinnastaa yrityslainoihin, joita muut kuin rahoituslaitokset laskevat liikkeseen.
Ordinary postal savings certificates could not be compared to structured inflation-linked bonds.
Tavallisia postitalletustodistuksia ei voida rinnastaa inflaatioon sidottuihin strukturoituihin joukkolainoihin.
Structured inflation-linked bonds offered the subscriber a return linked to the performance of a pre-defined index, whereas ordinary postal savings certificates offered a fixed return depending on the period for which they were held, so that the return on structured inflation-linked bonds was potentially higher, for a higher level of risk,
Ne antavat sijoittajalle tuoton, joka on indeksoitu ennalta määritellyn parametrin muutokseen – toisin kuin tavalliset postitalletustodistukset, joiden tuotto on kiinteä ja riippuu pitoajasta – ja on mahdollisesti suurempi kuin postitalletustodistusten, koska riskikin on suurempi.
Contrary to what was said in the benchmark study, 18-month and fixed-term postal savings certificates were not negotiable in a secondary market.
Toisin kuin esikuva-analyysissä esitetään, määräaikaiset ja 18 kuukauden postitalletustodistukset eivät ole jälkimarkkinakelpoisia.
By letter of 18 May 2007, ABI forwarded to the Commission the conclusions of a study carried out with the help of a consultancy firm which sought to identify products that could be compared to postal savings certificates and to analyse the remuneration for their placement.
ABI lähetti komissiolle 18 päivänä toukokuuta 2007 päivätyllä kirjeellä konsulttiyrityksen avulla tehdyn selvityksen tulokset. Tarkoituksena oli määrittää postitalletustodistuksiin rinnastettavat tuotteet ja analysoida niiden jakelusta maksettavaa korvausta.
The study confirmed ABI’s positions, and detailed the products comparable to postal savings certificates as follows.
Analyysissä esitetään seuraavat postitalletuksiin rinnastettavat tuotteet, ja se vahvistaa ABI:n kannan.
Identification of products comparable to postal savings certificates and remuneration for their placement
Postitalletustodistuksiin rinnastettavat tuotteet ja niiden jakelusta maksettava korvaus
Ordinary postal savings certificates were comparable to BTPs.
Tavallista postitalletustodistusta vastaava tuote on BTP.
Postal savings certificates and BTPs were the same in terms of maturity, risk, yield and tax rates.
Postitalletustodistuksella ja BTP:llä on sama erääntymisaika, riskiprofiili, tuotto ja verotuskohtelu.