natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Aid granted by a Member State to an undertaking may help to maintain or increase domestic activity, with the result that undertakings established in other Member States have less chance of penetrating the market of the Member State concerned.
Itse asiassa kun jäsenvaltio myöntää tukea jollekin yritykselle, toiminta kansallisilla markkinoilla voi säilyä ennallaan tai se voi lisääntyä, jolloin muihin jäsenvaltioihin sijoittautuneiden yrityksen mahdollisuudet tulla tämän jäsenvaltion markkinoille heikkenevät.
Furthermore, the strengthening of an undertaking which, until then, was not involved in intra-Community trade may place that undertaking in a position which enables it to penetrate the market of another Member State.
Lisäksi sellaisen yrityksen tukeminen, joka ei aikaisemmin ole osallistunut yhteisön sisäiseen kauppaan, saattaa antaa tälle edellytykset aloittaa toimintansa jonkun muun jäsenvaltion markkinoilla.
As described in detail in Section 2 of this Decision, ‘The business of PI and Bancoposta – the relevant markets’, there was some competition in the postal sector in Italy even before the gradual liberalisation promoted by Community legislation.
Kuten tämän päätöksen II osassa (PI:n ja Bancopostan toiminta – Merkitykselliset markkinat) todetaan, Italian postiala oli jonkin verran kilpailtu jo ennen yhteisön lainsäädäntöön perustuvaa asteittaista vapauttamista.
It is acknowledged that the main challenge to EU public postal operators has been increasing competitive pressure in all market segments – letter post, parcels and express services.
Lisäksi on tiedossa, että julkisen postisektorin toimijoiden suurin haaste Euroopassa on kilpailupaineen lisääntyminen kaikilla markkinasegmenteillä: kirjelähetyksissä, pakettilähetyksissä ja pikakuljetuksissa.
While the parcel and express markets have been open for competition for decades, in the letter post segment legal monopolies have strongly impeded development of competition.
Siinä missä pakettien ja pikakuljetusten markkinat ovat olleet avoinna kilpailulle kymmenen vuoden ajan, lakisääteiset monopolit ovat huomattavasti haitanneet kilpailun kehittymistä kirjelähetysten alalla.
In the perception of national regulatory authorities and public postal operators, competition in the parcel and express segments has been substantial at national as well as at international levels while in the letter post segment competition is still emerging [45].
Kansallisten sääntelyviranomaisten ja julkisten postitoimijoiden mukaan kilpailu on tuntuvaa pakettien ja pikakuljetusten alalla sekä kansallisella että kansainvälisellä tasolla, kun taas kirjelähetysten alalla kilpailu on vasta alkamassa [45].
In particular, express mail services, parcel services dedicated to business customers and logistical services have been developed in Italy by private undertakings, some of which, like TNT and DHL, are based in other Member States.
Etenkin pikakuljetuspalveluja, pakettien kaupallisia lähetyspalveluja ja logistiikkapalveluja kehitetään Italiassa yksityisyrityksissä, joista osa on peräisin muista jäsenvaltioista ja joista voidaan mainita esimerkkeinä TNT ja DHL.
A report published in 2004 by the Commission [46] highlights the fact that several postal operators (Royal Mail of the UK, TPG of the Netherlands, Deutsche Post of Germany and La Poste of France) have acquired postal service businesses located in Italy.
Komissio julkaisi vuonna 2004 raportin [46], josta käy ilmi, että jotkut postitoimijat (Yhdistyneen kuningaskunnan Royal Mail, Alankomaiden TPG, Saksan Deutsche Post ja Ranskan La Poste) ovat ostaneet Italiaan sijoittautuneita yrityksiä, jotka toimivat postipalvelujen alalla.
As regards financial services, the Commission would point out that the banking sector has been open to competition for many years.
Rahoituspalvelujen osalta komissio muistuttaa, että pankkisektori on ollut avoinna kilpailulle useiden vuosien ajan.
Progressive liberalisation has enhanced the competition that had already been launched by the free movement of capital provided for in the EC Treaty.
Markkinoiden asteittainen vapauttaminen on kehittänyt kilpailua, jolle EY:n perustamissopimuksessa määrätty pääomien vapaa liikkuvuus oli jo avannut tien.
Moreover, as already explained in a previous State aid case relating to PI, which was formerly Ente Poste Italiane [47], PI competes with banks and financial operators offering products which can to a large extent be substituted for PI’s products.
Lisäksi kuten jo aikaisemmista Ente Poste Italianea / PI:tä koskevista valtiontukitapauksista käy ilmi [47], PI kilpailee sellaisten pankki- ja rahoitusalan toimijoiden kanssa, jotka tarjoavat PI:n tuotteiden kanssa suurelta osin korvattavissa olevia rahoituspalveluja.
Most importantly, postal current accounts are in competition with bank current accounts in places where both banks and PI have outlets.
Ennen kaikkea postin käyttötilit ovat kilpailuasemassa pankkien käyttötilien kanssa paikkakunnilla, joilla sekä pankit että posti toimivat.
In the last few years, too, PI has significantly broadened the range of the payment services it offers its customers, adding to the traditional postal instruments, such as current account deposit receipts and postal orders, a range of instruments that were formerly the province of banks (debit and credit cards, credit transfers, or standing debit orders for utility bills).
Tämän lisäksi PI on viime vuosina laajentanut huomattavasti asiakkailleen tarjoamaansa maksutuotevalikoimaa ja tarjoaa nyt perinteisten postipalvelujen (postisiirrot ja postiosoitukset) ohella myös aiemmin tavanomaisesti pankkien valikoimiin kuuluneita välineitä (pankki- ja luottokortit, tilisiirrot ja laskujen maksun suoraveloituspalvelut).
In some cases (debit cards and standing debit orders) the service is provided by PI itself; in others PI distributes the products of third parties (banks, in the case of credit cards).
Joissakin tapauksissa (pankkikortit ja laskujen maksun suoraveloituspalvelut) PI tarjoaa palvelut itse (maksukortit ja suoraveloituspalvelut), kun taas toisissa PI toimii kolmansien osapuolten tuotteiden jakelijana (pankkisektorin toimijoiden luottokortit).
These developments have increased the substitutability of the financial services offered by PI with those offered by banks.
Tämä kehitys on vaikuttanut siihen, että PI:n tarjoamat rahoituspalvelut ovat yhä laajemmin korvattavissa pankkisektorin tarjoamilla palveluilla.
Banks and other players in the financial market in Italy are likely to be adversely affected by the aid.
On todennäköistä, että luottolaitokset ja muut Italian rahoitusmarkkinoiden toimijat joutuvat kärsimään tuen kielteisistä vaikutuksista.
In particular, to the extent that the remuneration by the Treasury of the sums deposited by PI exceeds the relevant market benchmark, PI will have an incentive to expand its deposit collection business beyond the level that it would have chosen if it obtained only the remuneration that is normal in the market.
Erityisesti jos korko, jota valtionkassa maksaa PI:n tallettamista varoista, ylittää markkinoiden suhteellisen viitekoron (benchmark), PI pyrkii lisäämään talletuksiaan enemmän kuin mitä se olisi tehnyt, jos se olisi saanut talletuksista tavanomaista markkinakorkoa.
The market opportunities for banks will be diminished correspondingly.
Tästä seuraa, että luottolaitosten edellytykset toimia markkinoilla heikentyvät vastaavasti.
For the same reason, the Commission is of the view that the measure makes it more difficult for undertakings established in other Member States to penetrate the Italian market.
Tästä syystä komissio katsoo, että toimenpide estää muihin jäsenvaltioihin sijoittautuneiden yritysten tulon Italian markkinoille.
Banks from different Member States operate in Italy, either directly through branches or representative offices, or indirectly by controlling Italian-based banks and financial institutions.
Monet eri jäsenvaltioihin sijoittautuneet pankit toimivat Italiassa suoraan tytäryhtiöidensä tai edustustoimiensa kautta taikka välillisesti käyttämällä määräysvaltaa pankeissa ja rahoituslaitoksissa, joiden kotipaikka on Italiassa.
Recent cross-border capital transactions involving Italian banks such as Antonveneta and BNL exemplify the situation.
Tästä ovat esimerkkeinä italialaisten pankkien äskettäin tekemät rajat ylittävät pääomasiirrot, kuten Antonveneta ja BNL.
Both types of market penetration are hampered by the strengthened market position of PI.
PI:n vahva markkina-asema estää sekä suoran että välillisen markkinoille tulon.
To conclude, there is trade between Member States in the postal and financial services sectors.
Yhteenvetona todettakoon, että posti- ja rahoituspalvelujen alalla käydään jäsenvaltioiden välistä kauppaa.
The loan rate strengthens the position of PI in relation to postal undertakings and banks competing in intra-Community trade.
PI:lle maksettu antolainauskorko vahvistaa sen markkina-asemaa yhteisön sisäisessä kaupassa PI:n posti- ja pankkialan kilpailijoihin nähden.
The measure is consequently liable to affect such trade and to distort competition.
Tämän vuoksi toimenpide voi vääristää yritysten välistä kilpailua ja jäsenvaltioiden välistä kauppaa.
To constitute State aid, a measure must favour the undertakings concerned.
Jotta toimenpide on valtiontukea, sen on tuotettava etua sen kohteena oleville yrityksille.
Context of the analysis
Arvioinnin asiayhteys
It has already been said that the loan rates payable under the 2006 Finance Act and the Agreement will confer an economic advantage if they are higher than the rate that a private borrower operating under market conditions would be prepared to pay to PI for the funds deposited, in the light of their nature and volume.
Vuoden 2006 rahoituslain ja sopimuksen nojalla maksetut antolainauskorot asettavat niiden saajan taloudellisesti etuoikeutettuun asemaan, jos ne ylittävät markkinaperusteisen koron, jonka yksityinen lainan ottaja olisi ollut valmis maksamaan PI:lle talletetuista varoista niiden luonteen ja määrän perusteella.
The Commission’s assessment of the measure will analyse whether the Agreement establishes a remuneration similar to what a private borrower in a market economy would have offered for the funds deposited, taking account in particular of the Obligation and the associated financial risks (Section 7.4.2).
Edellä esitetyn perusteella komission arvioinnissa on varmistettava, vahvistetaanko sopimuksessa korko, joka vastaa markkinaperusteista korkoa, jota yksityinen lainan ottaja olisi maksanut talletetuista varoista, ottaen huomioon talletusvelvollisuuden ja rahoitusriskit (ks. 7.4.2 kappale).
An adequate remuneration should reflect both the expected return and the risk, and not merely the performance in terms of return determined ex post.
Asianmukaisen korvauksen määrittämiseksi olisi otettava huomioon sekä odotettavissa oleva tuotto että riski, eikä pelkästään tuottavuutta (ex post).
Furthermore, because of the Obligation, Italy has repeatedly maintained that PI has been put at a disadvantage, as it would have obtained higher yields in the absence of the Obligation.
Lisäksi Italia on toistuvasti todennut, että PI on asetettu talletusvelvollisuuden vuoksi epäedulliseen asemaan siksi, että se olisi saattanut saada varoille paremman tuoton, ellei tätä velvollisuutta olisi ollut.
The Commission will analyse whether Italy’s argument is well founded (Section 7.4.3).
Komissio tutkii Italian väitteen perusteltavuuden (ks. 7.4.3 kappale).
The assessment by the Commission involves a complex economic appraisal.
Komission tekemä arviointi perustuu monitahoiseen taloudelliseen tarkasteluun.
Where the Commission adopts a measure involving such an appraisal, it enjoys a wide discretion [48].
Tällaista arviointia tehdessään komissiolla on laaja harkintavalta [48].
Finally, the Agreement, which entered into force on 4 April 2006, was concluded on 23 February 2006 [49].
Sopimus tehtiin 23 päivänä helmikuuta 2006 ja se tuli voimaan 4 päivänä huhtikuuta 2006 [49].
The analysis conducted by the Commission has to be made on the basis of the information available to the parties to the Agreement up to February 2006.
Komission arvioinnin on perustuttava tietoihin, joita sopimuspuolilla oli käytettävissään helmikuussa 2006.
The test of the prudent borrower operating in a market economy
Markkinoilla toimivan huolellisen lainan ottajan kriteeri
the stable and volatile components in the deposits,
varojen määrä, varojen vakaa ja volatiili osuus,
the average life and variations of the deposits,
keskimääräinen erääntymisaika ja varojen vaihtelevuus,
the financial risks borne.
rahoitusriskit.
It will then be possible to draw a conclusion regarding the structure and amount of the associated rates of interest, so that the difference between the rates established by the Agreement and the private borrower’s rates can be quantified.
Näitä tekijöitä tarkastellaan peräjälkeen tässä päätöksessä. Näin ollen korkojen rakenteesta ja määrästä voidaan tehdä päätelmiä, joiden perusteella voidaan määrittää sopimuksen ja yksityisen lainan ottajan maksamien korkojen ero.
Gross volume of the funds deposited
Talletettujen varojen määrä
Before 2004, funds collected in postal current accounts were deposited not only with the Treasury but also with CDP [50].
Ennen vuotta 2004 postin käyttötilien talletuksia siirrettiin paitsi valtionkassaan myös CDP:lle [50].
The following table shows the average volume of postal current accounts and the annual average deposit with the Treasury:
Alla olevasta taulukosta käy ilmi postin käyttötileillä olleiden varojen keskiarvo ja valtionkassaan vuosittain talletettujen varojen keskiarvo.
Postal current accounts
Postin käyttötilit
Deposit to Treasury
Valtionkassaan talletettujen varojen keskiarvo
The large increase in the deposit with the Treasury from 2002 onward is linked to the creation of the BancoPosta account.
Valtionkassaan talletettujen varojen merkittävä lisääntyminen vuoden 2002 jälkeen liittyy BancoPosta-tilin käyttöönottoon.
Before the launch of the BancoPosta account, the postal current account was not an adequate retail instrument, because of the lack of associated services (such as credit and debit cards); it was used mainly by the public administration and companies writing large numbers of invoices (national utilities).
Ennen BancoPosta-tilin käyttöönottoa postin käyttötilit eivät tarjonneet asianmukaisia vähittäiskaupankäynnin välineitä, sillä niiltä puuttuivat liitännäispalvelut (kuten pankki- ja luottokortit), ja niitä käyttivät ennen kaikkea julkishallinto ja paljon laskuttavat yhtiöt (kuten yleishyödylliset valtionyritykset).
The Italian authorities state that postal current accounts provide the Treasury with a stable and reliable source of funds which gives it an alternative to the market.
Italian viranomaiset ovat todenneet, että postin käyttötilit tarjoavat valtionkassalle vakaan ja luotettavan rahoituslähteen, joka tarjoaa valtionkassalle vaihtoehdon markkinoihin nähden.
In addition, Italy argues that in 2005-2006, when the Agreement was prepared and signed, the deposits in postal current accounts were expected to grow.
Italia toteaa lisäksi, että vuosina 2005–2006, jolloin sopimus laadittiin ja tehtiin, postin käyttötilien talletusten ennakoitiin lisääntyvän.
In this context, EUR 35 billion from a single lender is a considerable loan.
Tässä yhteydessä 35 miljardin euron lainaa yhdeltä lainan antajalla voidaan pitää merkittävänä summana.
The Commission notes, however, that the Italian Treasury issued securities with both short and long maturities for a value of around EUR 400 billion annually over the period 2001-2005 [51], and that the issues were oversubscribed.
Komissio panee kuitenkin merkille myös sen, että valtionkassa oli laskenut liikkeeseen (sekä pitkä- että lyhytkestoisia) joukkovelkakirjoja, joiden vuosittainen arvo kaudella 2001–2005 oli noin 400 miljardia euroa [51], ja että joukkovelkakirjojen kysyntä ylitti liikkeeseen lasketun määrän.
Thus there was no shortage of funds on the market in that period.
Tällä ajanjaksolla markkinoilla ei näin ollen ollut puutetta varoista.
Furthermore, the Commission would observe that growth in deposits in postal current accounts does not necessarily mean an increase in the deposit with the Treasury, because the Obligation might, at least theoretically, be modified (see below).
Komissio huomauttaa myös, ettei postitalletusten kasvu väistämättä merkitse valtionkassaan talletettujen varojen lisääntymistä, kun otetaan huomioon, että PI:n talletusvelvollisuutta voidaan ainakin teoriassa muuttaa (ks. tämä päätös).
Stable and volatile components in the deposits
Talletettujen varojen vakaa ja volatiili osa
Normally, the remuneration that a private borrower would be willing to pay is a function of the lifetime of the funds provided.
Tavanomaisesti korko, jota yksityinen lainan ottaja olisi ollut valmis maksamaan, perustuu saatujen varojen takaisinmaksuaikaan.
Funds that are committed for a long term are typically remunerated at a higher rate than funds that are committed only for a short period.
Varoista, jotka on lainattu pitkäksi ajaksi, maksetaan tavanomaisesti korkeampaa korkoa kuin varoista, jotka on lainattu ainoastaan lyhyeksi ajaksi.
In the case of the Agreement, none of the money is really committed: if the level of deposits collected by PI goes down, the amount of funds allocated to the Treasury goes down correspondingly.
Sopimuksen tapauksessa varoja ei tosiasiassa vaadittu takaisin: mikäli PI:n talletusten määrä olisi vähentynyt, valtionkassaan siirrettyjen varojen määrä olisi vähentynyt vastaavasti.
However, the historical level of funds and the development of funds over time show that a distinction can be made between a stable component of the deposits and a volatile component.
Kuitenkin varojen historiallinen määrä ja kehitys viittaavat siihen, että talletuskannan vakaa ja volatiili osa on mahdollista määrittää.
As the Treasury here obtains access to a source of funding that is relatively stable, the Italian authorities hold that it is appropriate to base the remuneration on a benchmark that partially reflects the funds’ long-term nature.
Koska valtionkassa sai käyttöönsä suhteellisen vakaan rahoituslähteen, Italian viranomaiset katsoivat asianmukaiseksi perustaa koron viitearvoon, jossa otetaan osittain huomioon talletuksen pitkäaikainen luonne.
The Commission shares the view that a private borrower would link the remuneration of the bulk of the funding, which is stable, to medium or long-term parameters, and the remuneration of the remainder, which is volatile, to short-term ones.
Komissio katsoo, että yksityinen lainan ottaja indeksoisi varojen vakaan osan keskipitkän aikavälin parametreihin ja loput, volatiilit varat lyhyen aikavälin parameterihin.
As noted above, Italy has taken the stable component of total deposits in postal current accounts to be equal to the minimum level of the annual total deposits in postal current accounts.
Kuten edellä on todettu, Italia on määritellyt talletusten vakaaksi osaksi tietyn vuoden vähimmäiskertymän.
The difference between this minimum level of the annual total deposits and the annual average total deposits in postal current accounts constitutes the volatile component of the annual total deposits in postal current accounts.
Kokonaistalletusten vähimmäismäärän ja kyseisen vuoden talletusten keskiarvon välinen ero muodostaa volatiilin osan.
It has been confirmed by Italy, and verified by the Commission, that other financial institutions make a distinction between ‘stable’ and ‘non-stable’ to characterise the level of the deposits they collect in their ordinary business.
Kuten Italia on todennut ja komissio varmistanut, muut rahoituslaitokset jaottelevat talletukset, joita ne liiketoimintaa harjoittaessaan vastaanottavat, ”vakaisiin” ja ”epävakaisiin” talletuksiin.
They use different methodologies to draw this distinction [52], but the method proposed by the Italian authorities is one that is relatively simple to use.
Vaikka pankit voivat käyttää erilaisia menetelmiä tässä määrittelyssä [52], Italian viranomaisten ehdottoman menetelmän käyttö on melko yksinkertaista.
And the benchmark obtained using this method appears to be close to the outcome obtained using other approaches.
Tätä menetelmää soveltamalla saatu viitearvo (benchmark) ei näytä myöskään poikkeavan muiden parametrien avulla saadusta tuloksesta.
The Commission can therefore accept the methodology proposed by Italy for differentiating between the stable and volatile components in the deposits.
Komissio voi siten hyväksyä Italian menetelmän, jonka perusteella vakaa ja volatiili osa määritetään.
Since 1995, the amounts lodged in absolute terms have been the following:
Varojen absoluuttinen määrä on kehittynyt vuoden 1995 jälkeen seuraavasti:
Average total deposits in postal current accounts
Talletettujen varojen keskiarvo
Average stable total deposits (equal to lowest level of total deposits in the calendar year)
Talletusten vakaan osan keskiarvo (vastaa kalenterivuoden vähimmäistalletuksia)
Average volatile total deposits
Talletusten volatiilin osan keskiarvo
The Commission has calculated that the stable and volatile components represent on average respectively 85,4 % and 14,6 % of the postal current accounts over the period 1995-2005, with a standard deviation for the volatile component of 4,1 %.
Komissio on laskenut, että vakaa osuus on keskimäärin 85,4 prosenttia ja volatiili osuus 14,6 prosenttia postin käyttötileistä vuosina 1995–2005, kun volatiilin osuuden keskihajonta on 4,1 prosenttia.
In conclusion, the Commission is of the opinion that 90 % of the deposits in postal current accounts can be considered relatively stable and 10 % relatively volatile.
Komissio päättelee tämän perusteella, että 90:tä prosenttia postitalletuksista voidaan pitää melko vakaina ja 10:tä prosenttia volatiileina.
As long as the Obligation stands, the Commission is of the view that, in percentage terms, the stable and volatile components of the deposits in postal current accounts would be mirrored in a deposit with a private borrower.
Niin kauan kuin talletusvelvollisuus on voimassa, komissio katsoo, että yksityiselle lainan ottajalle siirrettyjen verojen vakaan ja volatiilin osuuden prosenttiosuudet olisivat vastaavat.
Consequently, in line with the Agreement, a 10 % weight for the short-term component in the loan rate in the present case appears justified.
Tämän vuoksi sopimuksen mukainen 10 prosentin painotus antolainauskoron lyhytaikaiselle tekijälle näyttää tässä tapauksessa perustellulta.
The weight of the medium- and long-term element is therefore 90 %.
Keskipitkän aikavälin tekijän painotus on näin ollen 90 prosenttia.
It will be shown below that within the medium- and long-term element there is no need to enter into more detailed analysis regarding the 10 % weight given to the medium-term component and 80 % given to the long-term component.
Kuten jäljempänä todetaan, sopimuksen mukaisten keskipitkän aikavälin tekijöiden 10 prosentin ja 80 prosentin painotuksia ei kuitenkaan ole tarpeen tutkia yksityiskohtaisemmin.
Average life and variations in the deposits
Keskimääräinen erääntymisaika ja talletettujen varojen vaihtelevuus
Analysing the liability side of the balance sheet for sources of funding requires a bank to understand the characteristics of its fund providers and funding instruments.
Taseen vastattavien arviointi rahoituslähteiden osalta edellyttää, että pankki tuntee tallettajien ja rahoitusvälineiden käyttäytymisen.
To evaluate the cash flows arising from its liabilities, a bank would first examine the liabilities’ behaviour under normal business conditions, ascertaining in particular:
Pankin vastattaviin perustuvaa kassavirtaa arvioidessaan pankki ottaa ennen kaikkea huomioon vastattaviensa kehityksen normaalissa markkinatilanteessa ja selvittää tässä yhteydessä etenkin
the normal level of roll-over of deposits and other liabilities,
talletusten ja muiden vastattavien tavanomaisen rollover-riskin,
the effective maturity of deposits withdrawable on demand, such as current account deposits and many types of savings accounts,
pyynnöstä nostettavissa olevien talletusten, kuten käyttötilitalletusten ja erityyppisten säästötalletusten, tosiasiallisen keston,
the normal growth in new deposit accounts.
uusien talletusten tavanomaisen kasvun.