natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The time lag between the assurances and their formalisation does not, according to Sweden, reflect any uncertainty that the aid has actually been paid out.
Hallituksen antaman vakuutuksen ja vakuutuksen virallistamisen välinen viive ei tarkoittanut Ruotsin viranomaisten mukaan sitä, että tuen varsinainen maksaminen olisi ollut epävarmaa.
Besides, the Swedish authorities emphasised that the formal decision to grant the aid was taken when a large part of R & D work was still ongoing.
Ruotsin viranomaiset korostavat huomautuksissaan myös sitä, että virallinen päätös tuen myöntämisestä tehtiin, kun suuri osa T&K-työstä oli vielä kesken.
The Swedish authorities reiterated further that given the exceptional nature of the GEnx project, including its size and scope and the technological and commercial risks involved, the conditional loan was crucial for Volvo Aero to engage in the GE agreement.
Ruotsin viranomaiset ottavat huomautuksissaan jälleen esille myös sen, että GEnx-hankkeen poikkeuksellisen luonteen, koon ja soveltamisalan sekä siihen liittyvien teknisten ja taloudellisten riskien vuoksi ehdollinen laina oli edellytyksenä sille, että Volvo Aero tekisi sopimuksen GE:n kanssa.
They presented detailed information concerning commercial and technological risks related to the project, both at the project start, as well as at the time the repayable advance was formalised in mid 2007 and beyond.
Viranomaiset ovat esittäneet yksityiskohtaisia tietoja taloudellisista ja teknisistä riskeistä, joita hankkeeseen liittyi sekä sen alkuvaiheessa että jaksolla, joka alkoi takaisinmaksettavan ennakon virallistamisesta vuoden 2007 puolivälissä.
Considering the technical and financial risks, GE initially had serious reservations about involving Volvo Aero in the GEnx project given its limited experience in engine component development.
Teknisten ja taloudellisten riskien vuoksi GE suhtautui aluksi erittäin varauksellisesti Volvo Aeron osallistumiseen GEnx-hankkeeseen, sillä Volvo Aerolla oli vain vähän kokemusta moottorikomponenttien kehittämisestä.
Considerable technical and commercial risks remained in mid 2007 and beyond due to ongoing R & D work and fewer sales of GEnx powered aircraft than originally expected.
Hankkeeseen liittyi vuoden 2007 puolivälissä ja sen jälkeen edelleen mittavia teknisiä ja taloudellisia riskejä T&K-työn jatkumisen sekä GEnx-moottoreilla varustettujen lentokoneiden odotettua vähäisemmän myynnin vuoksi.
According to the Swedish authorities, the de facto situation of Volvo Aero (that the R & D project was executed with internal and the Group resources) does not mean the long-term or risk-sharing financing was available to the Group operating companies.
Ruotsin viranomaisten mukaan Volvo Aeron todellinen tilanne (se, että T&K-hanke toteutettiin yrityksen ja konsernin omin varoin) ei tarkoita sitä, että kaikkien Volvo-konserniin kuuluvien yritysten saatavilla olisi pitkäaikaista tai riskienjakoon perustuvaa rahoitusta.
Having signed the GE agreement, Volvo Aero had contractual commitments to continue with the project.
Kun Volvo Aero oli allekirjoittanut sopimuksen GE:n kanssa, sen oli sopimusvelvoitteiden vuoksi jatkettava hanketta.
Failure to do so would have had dramatic consequences, such as breach of contract and delay in its work, loss of reputation and the risk of being perceived as an unreliable partner.
Velvoitteiden jättämisellä täyttämättä olisi ollut dramaattisia seurauksia, esimerkiksi sopimusrikkomuksia, töiden myöhästymistä, maineen menettäminen ja riski siitä, että Volvo Aero olisi katsottu epäluotettavaksi yhteistyökumppaniksi.
Therefore, temporary reliance on the intra-group cash pool was crucial but no substitute for long-term funding.
Yrityksellä oli tämän vuoksi pakottava tarve turvautua konsernitilijärjestelmään, vaikka sillä ei voitu korvata pitkäaikaista rahoitusta.
The Swedish authorities stressed that the Company, due to delay in the expected State aid, is confronted with the most dramatic cash flow position in its history.
Ruotsin viranomaiset korostavat huomautuksissaan, että yrityksen kassatilanne oli poikkeuksellisen kriittinen odotetun valtiontuen viivästymisen vuoksi.
The Swedish authorities presented arguments showing why Volvo Aero and not the Government would bear the foreign exchange risk.
Ruotsin viranomaiset pyrkivät osoittamaan, että vaihtokurssiriskit olisivat Volvo Aeron eikä valtion vastuulla.
They also argued that since the repayment of the advance is based on revenues from sales (regardless of currency) and not units sold, the instrument is more proportionate, as it also includes the sale of spare parts.
Ne väittävät huomautuksissaan myös, että se, että ennakon takaisinmaksu perustuu myyntituloihin (rahayksiköstä riippumatta) eikä myytyyn yksikkömäärään, lisää tuen oikeasuhteisuutta, sillä se kattaa myös varaosien myynnin.
The Swedish authorities further claimed that the aid was proportionate mainly because of the repayment terms of the repayable advance.
Ruotsin viranomaiset toteavat lisäksi, että tuki oli oikeasuhteista ennen kaikkea ennakon takaisinmaksua koskevien sääntöjen vuoksi.
The Swedish authorities agreed that the distortion of competition and trade was limited.
Ruotsin viranomaiset ovat komission kanssa yhtä mieltä siitä, että tuesta aiheutuva kilpailun ja kaupan vääristyminen oli vähäistä.
They emphasised that the risk of crowding out was limited because each engine project presents a fresh opportunity for several component producers to engage in new R & D. According to the Swedish authorities, the aid would only marginally increase the market share of the Company, as the GEnx project will replace the previous CF6-80 programme.
Ne painottavat sitä, että riski kilpailijoiden sulkemisesta markkinoilta oli pieni, sillä jokainen moottorihanke tarjoaa monille komponenttien valmistajille uuden mahdollisuuden työskentelyyn uuden T&K-hankkeen parissa. Ruotsin viranomaisten mukaan tuki kasvattaisi yrityksen markkinaosuutta erittäin vähäisessä määrin, koska GEnx-hanke korvaa jatkossa CF6–80-ohjelman.
Finally, the aid would enable the Company to engage in the development and production of components for civil aircraft engines.
Tuen ansiosta yritys saisi lopultakin tilaisuuden toimintaan liikennelentokoneiden moottoreissa käytettävien komponenttien kehittämisen ja tuotannon aloilla.
Comments from interested parties
Asianomaisten huomautukset
Fred Bodin, the former President and CEO of Volvo Aero, provided the details of the negotiation process with GE and the Government.
Volvo Aeron entinen pääjohtaja Fred Bodin esittää huomautuksissaan yksityiskohtaisia tietoja GE:n ja hallituksen kanssa käydyistä neuvotteluista.
Given the cash flow implications of the GEnx project, the board’s decision to enter into the GE agreement was taken on the understanding that Volvo Aero would receive the aid, as documented in the GE RRSP agreement dated 15 December 2004.
Hallintoneuvosto päätti GEnx-hankkeen kassavirtavaikutusten vuoksi hyväksyä sopimuksen GE:n kanssa sillä perusteella, että Volvo Aeron tiedettiin saavan tukea, kuten GE:n kanssa 15 päivänä joulukuuta 2004 tehdystä riskien ja tulojen jakamista koskevasta sopimuksesta ilmenee.
Mr Bodin emphasised that the Government had clearly confirmed it would grant the aid and he would not have authorised the agreement with GE without a clear commitment from the Government.
Fred Bodin korostaa, että hallitus oli antanut selkeän vahvistuksen sille, että se myöntäisi tuen. Fred Bodin ilmoittaa, että hän ei olisi hyväksynyt sopimuksen tekemistä GE:n kanssa ilman hallitukselta saatua selkeää sitoumusta.
The observations from GE Aviation contained information explaining the negotiation process with GE, showing that GE had concerns regarding Volvo Aero’s resources, both technical and financial, to participate in the GEnx project, the largest R & D project ever undertaken by Volvo Aero.
GE Aviation antoi huomautuksissaan tarkempia tietoja GE:n kanssa käydystä neuvotteluprosessista. Tiedot osoittavat GE:n epäilleen, oliko Volvo Aerolla riittävät tekniset ja taloudelliset resurssit osallistua GEnx-hankkeeseen, joka oli suurin T&K-hanke, jossa Volvo Aero oli koskaan ollut mukana.
The Company conveyed to GE on several occasions that receiving the Government support for the project was critical to their decision to become a risk-sharing partner in the GEnx project, and that Volvo Aero entered into the GE agreement on the understanding that it would entitled to the loan.
Volvo Aero antoi useissa yhteyksissä GE:n ymmärtää, että hallituksen tuki hankkeelle oli ehdottoman ratkaiseva tekijä siinä, että Volvo Aero päätti osallistua GEnx-hankkeeseen ja ottaa vastuulleen osan siihen liittyvistä riskeistä. Volvo Aero oli lisäksi ilmoittanut, että se teki sopimuksen, koska oli sovittu, että hallitus myöntäisi sille kyseisen lainan.
GE also pointed out that there are still risks associated with the GEnx programme.
GE painottaa huomautuksissaan myös sitä, että GEnx-ohjelmaan liittyy edelleen riskejä.
In their observations, the workers unions stress that the GEnx programme is new and unique both for Sweden and for Volvo Aero.
Ammattiliitot korostavat huomautuksissaan, että GEnx-ohjelmassa on kyse sekä Ruotsin että Volvo Aeron kannalta uudesta ja ainutlaatuisesta ohjelmasta.
The previous work of Volvo Aero in the civil sector has been based on the production of engine components, while a significant part of the new project will involve the development of new engine components.
Volvo Aeron aiemmassa toiminnassa liikennelentokonealalla on ollut kyse moottorikomponenttien valmistuksesta, kun taas olennainen osa GEnx-hankkeesta liittyy uusien moottorikomponenttien kehittämiseen.
The GEnx programme is much larger than previous cooperation projects with Rolls Royce.
GEnx-ohjelma on mittavampi ohjelma kuin aiemmat yhteistyöhankkeet Rolls-Roycen kanssa.
The workers unions expressed their concern over the difficulties of the aircraft market for such a small player as Volvo Aero, for which this kind of programme is essential to stay on a global market.
Ammattiliitot ilmaisevat huomautuksissaan huolensa lentokonemarkkinoiden tilanteesta Volvo Aeron kaltaisen pienen toimijan kannalta, sillä tämäntyyppisellä ohjelmalla on ratkaiseva merkitys sille, että Volvo Aero voi jatkaa toimintaansa maailmanmarkkinoilla.
They are aware of the financial implications and the constraints that the programme represented for Volvo but also understand the possibilities offered by the state loan.
Ammattiliittojen mukaan ne ovat tietoisia taloudellisista seurauksista ja ongelmista, joita ohjelma aiheuttaa Volvolle, mutta tiedostavat myös valtion myöntämän lainan tarjoamat mahdollisuudet.
Without State aid the participation to such a large programme would have been impossible for Volvo Aero.
Volvo Aero ei olisi voinut osallistua näin suureen ohjelmaan ilman valtiontukea.
According to them, the development work is not yet complete and so there are still significant technical risks.
Ammattiliittojen mukaan kehitystyö on edelleen kesken ja hankkeeseen liittyy sen vuoksi edelleen merkittäviä teknisiä riskejä.
Commercial risks are also still significant, as orders do not always mature into sales, particularly given the economic and financial downturn.
Myös taloudelliset riskit ovat edelleen merkittäviä, sillä tehdyt tilaukset eivät aina johda myyntiin muun muassa talouden laskusuhdanteen vuoksi.
The negative consequences of not getting State support on the cash flow situation of Volvo Aero, which is worse than ever, worry the workers unions.
Ammattiliitot ovat huolissaan Volvo Aeron kassavirtatilanteeseen kohdistuvista kielteisistä vaikutuksista, jos valtiontukea ei lopulta makseta, sillä yrityksen kassavirtatilanne on vakavampi kuin koskaan aiemmin.
Observations by Sweden on the third party comments
Ruotsin kannanotot kolmansien huomautuksiin
By letter dated 12 December 2008, the Swedish authorities submitted observations on the third party comments and provided additional information on the basis of further input received from Volvo Aero to demonstrate that the repayable advance was crucial for Volvo Aero to enter into the GE agreement.
Ruotsin viranomaiset ottivat 12 päivänä joulukuuta 2008 päivätyllä kirjeellä kantaa kolmansien huomautuksiin ja toimittivat lisäksi Volvo Aerolta saatuihin lisätietoihin perustuvia täydentäviä tietoja, joiden tarkoituksena oli osoittaa, että takaisinmaksettava ennakko oli edellytyksenä sille, että Volvo Aero pystyi tekemään sopimuksen GE:n kanssa.
The Swedish authorities agreed with the observations of GE and the workers unions who claim that the GEnx presented an exceptional challenge for Volvo Aero and that the R & D work is still ongoing, with related technical challenges.
Ruotsin viranomaiset ilmoittavat kannanotossaan olevansa GE:n ja ammattiliittojen kanssa yhtä mieltä siitä, että GEnx-hanke muodosti poikkeuksellisen suuren haasteen Volvo Aerolle ja että T&K-työ ja siihen liittyvät tekniset haasteet jatkuvat edelleen.
Besides, according to Sweden, these observations are fully consistent with the information provided by Mr Bodin, the former President and CEO of the Company, which also correctly represents the link between the negotiations with GE and the Government assurances to grant the aid.
Ruotsin viranomaisten mukaan nämä huomautukset ovat yhteneväiset Volvo Aeron entisen pääjohtajan Fred Bodinin esittämien tietojen kanssa. Tiedot osoittavat lisäksi, että GE:n kanssa käydyt neuvottelut ja hallituksen antama vakuutus tuen myöntämisestä olivat kytköksissä toisiinsa.
Further information provided by Sweden
Ruotsilta saadut muut tiedot
In response to the Commission letter dated 30 March 2009, Sweden provided further information about the intra-group funding to justify why AB Volvo has not contributed long-term funding to the GE project.
Vastauksessaan 30 päivänä maaliskuuta 2009 päivättyyn komission kirjeeseen Ruotsi esitti lisätietoja konsernin sisäisestä rahoituksesta perusteluna sille, miksi AB Volvo ei osallistunut GEnx-hankkeen pitkäaikaiseen rahoitukseen.
Considering that the market failure and the incentive effect could be called into question by the late formalisation of the aid, the Swedish authorities indicated their readiness to accept an amendment of the originally notified aid amount.
Koska oli mahdollista, että markkinoiden toimintapuute ja tuen kannustava vaikutus kyseenalaistettaisiin tuen myöhäisen virallistamisen vuoksi, Ruotsin viranomaiset ilmoittivat, että ne olivat valmiit hyväksymään sen, että alkuperäisen ilmoituksen mukaista tukimäärää muutettaisiin.
On 14 June 2007, the date on which the Government gave its formal agreement to grant the aid, Volvo Aero had de facto paid approx. 66,5 % of the eligible costs.
Kun hallitus teki 14 päivänä kesäkuuta 2007 muodollisen päätöksen tuen myöntämisestä, Volvo Aero oli käytännössä jo maksanut noin 66,5 prosenttia tukikelpoisista kustannuksista.
This is beyond its originally planned contribution of 60 %, and consequently the aid has to be reduced to approx. 33,5 % of the eligible costs, equivalent to approx. SEK 304 million (approx. EUR 33 million), compared to the SEK 362 million (approx. EUR 39 million) originally planned.
Tämä ylittää alkuperäisen suunnitelman mukaisen 60 prosentin osuuden. Tämän vuoksi myös tuen määrä olisi supistettava noin 33,5 prosenttiin tukikelpoisista kustannuksista, joka vastaa noin 304 miljoonan Ruotsin kruunun (noin 33 miljoonan euron) määrää, kun alkuperäisen suunnitelman mukainen määrä oli 362 miljoonaa kruunua (noin 39 miljoonaa euroa).
EXISTENCE OF STATE AID
ONKO KYSE VALTIONTUESTA?
As indicated in the decision to open proceedings, the measure under assessment falls within the scope of Article 87(1) of the Treaty.
Kuten menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä todetaan, ilmoitettu toimenpide on arvioitava perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdan nojalla.
This conclusion was not disputed by any of the parties.
Kukaan osapuolista ei ole kiistänyt tätä päätelmää.
The notified measure concerns a loan granted by the Swedish National Debt Office to Volvo Aero.
Ilmoitettu toimenpide koskee lainaa, jonka valtiokonttori on myöntänyt Volvo Aerolle.
The resources involved are State resources, as they were made available by the Swedish Parliament and instructions for their use have been drawn up by the Swedish Government.
Kyse on valtion varoista, sillä Ruotsin parlamentti on asettanut varat saataville ja Ruotsin hallitus on antanut ohjeet niiden käytöstä.
The measure is selective as it concerns only one undertaking, Volvo Aero, which is a large enterprise involved in trade with other Member States.
Toimenpide on valikoiva, sillä se on suunnattu vain yhdelle yritykselle, Volvo Aerolle, joka on muiden jäsenvaltioiden kanssa kauppaa käyvä suuri yritys.
The measure provides an advantage to Volvo Aero, as it allows the Company to have access to resources on terms which the market is not able to provide.
Toimenpide suosii Volvo Aeroa, sillä yritys saa sen ansiosta käyttöönsä varoja markkinaehtoja edullisemmin ehdoin.
Therefore the measure constitutes State aid according to Article 87(1) of the EC Treaty.
Toimenpiteessä on tämän vuoksi kyse perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdassa tarkoitetusta valtiontuesta.
By notifying the measure before its implementation, the Swedish authorities have fulfilled their obligations under Article 88(3) of the EC Treaty.
Ruotsin viranomaiset ovat ilmoittaneet toimenpiteestä ennen sen toteutusta ja täyttäneet sen vuoksi perustamissopimuksen 88 artiklan 3 kohdan mukaiset velvollisuutensa.
The notified measure will be implemented only after approval by the Commission, in line with Article 88(3) of the EC Treaty.
Ilmoitettu toimenpide toteutetaan perustamissopimuksen 88 artiklan 3 kohdan mukaisesti vasta sen jälkeen, kun komissio on hyväksynyt sen.
COMPATIBILITY WITH THE SINGLE MARKET
SOVELTUVUUS YHTEISMARKKINOILLE
The Commission has assessed the measure under Article 87(3)(c) of the Treaty, in particular on the basis of the provisions concerning aid for R & D — since 1 January 2007, the Community Framework for State Aid for Research, Development and Innovation [12] (the R & D&I Framework).
Komissio on arvioinut toimenpiteen perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan c alakohdan nojalla ja erityisesti T&K-tukea koskevien määräysten mukaisesti. Tällä hetkellä voimassa olevat määräykset annetaan 1 päivänä tammikuuta 2007 annetuissa yhteisön puitteissa tutkimus- ja kehitystyöhön sekä innovaatiotoimintaan myönnettävälle valtiontuelle [12], jäljempänä ’T&K&I-puitteet’.
To assess properly an aid for a large R & D project, it is necessary to assess the objectives of the measure, notably which market failures it aims to tackle.
Suureen T&K-hankkeeseen myönnetyn tuen asianmukainen arviointi edellyttää toimenpiteen tarkoituksen ja erityisesti niiden markkinoiden toimintapuutteiden selvittämistä, joihin sillä aiotaan puuttua.
Only where market forces alone are unable to reach an economically efficient outcome is a market failure considered to exist.
Markkinoiden toimintapuutteesta katsotaan olevan kyse vain silloin, kun markkinavoimat eivät yksin pysty saavuttamaan taloudellisesti tehokasta tulosta.
In their notification, the Swedish authorities explained that due to imperfect and asymmetric information, there is lack of private risk-sharing financing for the GEnx project which is characterised by high technological risks and long-term returns.
Ruotsin viranomaiset totesivat ilmoituksessaan, että epätäydellisen ja epäsymmetrisen informaation vuoksi Volvo Aero ei ole pystynyt hankkimaan GEnx-hankkeeseen riskinjakoon perustuvaa yksityistä rahoitusta. Hankkeeseen liittyy suuria teknisiä riskejä ja siitä saadaan tuottoa vasta pitkällä aikavälillä.
The Commission has recognised the existence of such market failure concerning large programmes in the aerospace sector in previous decisions [13].
Komissio on todennut aiemmissa päätöksissään, että avaruus- ja ilmailualalla toteutettaviin suuriin ohjelmiin liittyy vastaavanlaisia markkinoiden toimintapuutteita [13].
However, this does not mean that any project in the sector would face a market failure.
Tämä ei kuitenkaan tarkoita sitä, että jokaiseen avaruus- ja ilmailualalla toteutettavaan hankkeeseen liittyisi markkinoiden toimintapuutteita.
It is evident that in several occasions, various companies in the sector have been able to fund new projects either from their own resources or through the financial markets.
Monet alalla toimivat yritykset ovat epäilemättä kyenneet rahoittamaan monia uusia hankkeita joko omin varoin tai rahoitusmarkkinoilta saaduin varoin.
The Commission must assess the presence and the extent of a market failure in the specific case under assessment.
Komission on arvioitava, onko nyt tarkasteltavana olevassa asiassa kyse markkinoiden toimintapuutteesta ja kuinka laaja mahdollinen toimintapuute on.
In the opening decision, the Commission questioned whether there was a market failure considering that the formal decision of the Government to grant the aid arrived at a very late stage in the programme when the project had already been financed by Volvo Aero from its operating cash flow and the intra-group cash pool.
Menettelyn aloittamisesta tekemässään päätöksessä komissio pohtii, onko kyse markkinoiden toimintapuutteesta, sillä hallituksen muodollinen päätös tuen myöntämisestä tehtiin erittäin myöhäisessä ohjelmavaiheessa. Volvo Aero oli tuolloin jo rahoittanut hankkeen omasta kassavirrastaan ja konsernitilijärjestelmästä.
The Commission therefore questioned whether the intra-group funding could de facto constitute long-term funding of the GEnx project.
Komissio pitää sen vuoksi kyseenalaisena, voitiinko konsernitilijärjestelmän kautta saatua rahoitusta pitää tosiasiallisesti GEnx-hankkeen pitkäaikaisena rahoituksena.
The Commission takes account of information provided by the Swedish authorities on the Volvo Group’s financial policy, including the terms and conditions of the intra-group loan to Volvo Aero, which seeks to demonstrate that the funding from the intra-group cash pool system could not be considered as long-term financing for the GEnx project.
Komissio ottaa huomioon tiedot, jotka Ruotsin viranomaiset ovat toimittaneet Volvo-konsernin rahoituspolitiikasta sekä Volvo Aerolle myönnettyyn konsernin sisäiseen lainaan sovellettavista säännöistä ja ehdoista. Kyseisillä tiedoilla pyrittiin osoittamaan, että konsernitilijärjestelmästä saatua rahoitusta ei voitu katsoa GEnx-hankkeeseen myönnetyksi pitkäaikaiseksi rahoitukseksi.
Such funding rather represented an emergency temporary measure to enable Volvo Aero to meet its contractual obligations towards GE; however, its continuation would threaten to unbalance the funding of other Group operations.
Kyseisessä rahoitustavassa oli ennemminkin kyse tilapäisestä, kiireellisestä toimenpiteestä, jonka avulla Volvo Aero pystyi täyttämään sopimusvelvoitteensa suhteessa GE:hen. Tällaisen rahoitustavan pitkäaikainen käyttö voi kuitenkin aiheuttaa epätasapainoa konsernin muun toiminnan rahoittamisessa.
As explained by Sweden, the Group financial policies require that the subsidiaries are financed from their operating cash flow or the intra-group cash pool that is funded via the Group companies and through external sources.
Kuten Ruotsin toimittamista selvityksistä ilmenee, tytäryhtiöiden rahoitus on konsernin rahoituspolitiikan mukaan peräisin niiden omasta kassavirrasta tai konsernitilijärjestelmästä, joka puolestaan rahoitetaan konserniin kuuluvien yritysten varoin ja ulkoisista rahoituslähteistä.
Volvo Treasury is in charge of the Group’s cash pool management to ensure that there are sufficient reserves to safeguard the ongoing funding of Volvo operations.
Konsernitilijärjestelmän hallinnoinnista vastaa Volvo Treasury, joka varmistaa, että konsernin kassavarannossa on riittävästi varoja Volvon toiminnan jatkuvaa rahoitusta varten.
It is responsible for assessing the overall needs and possibilities of all the Group’s business areas and determining the cash pool limits (borrowing and lending) of the Volvo Group companies on a quarterly basis.
Volvo Treasury arvioi neljännesvuosittain kokonaistarpeet ja -mahdollisuudet konsernin kaikilla liiketoiminta-aloilla ja päättää Volvo-konsernin tilijärjestelmän (lainanoton ja lainanannon) limiiteistä.