natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ABI argues that the growth of direct deposit-taking by PI significantly eroded fund-raising by banks: in 1999, postal accounts accounted for 2,2 % of direct fund-raising by banks and post office combined; by 2004 the share had risen to 3,1 %.
ABI väittää, että PI:n suoran talletuskannan kasvu vähensi merkittävästi pankkijärjestelmään tehtyjä talletuksia: vuonna 1999 postin käyttötilien osuus suorien talletusten (pankki- ja postitalletukset) markkinoista oli 2,2 prosenttia, mutta vuonna 2004 se oli noussut 3,1 prosenttiin.
ABI considers that this growth is due mainly to the attractive terms PI offers its account holders for equal services.
ABI väittää, että postin käyttötilien pankkitilejä suotuisampi kehitys johtuu pääasiassa siitä, että PI saattoi tarjota käyttötilinhaltijoilleen vastaavia houkuttelevin ehdoin palveluja.
For instance, the average deposit rate for current accounts with banks is somewhere around 0,6 %-0,7 %, while PI was offering 1 % in early 2005.
Esimerkiksi pankin käyttötileille maksettiin keskimäärin 0,6–0,7 prosentin korkoa, kun taas BancoPosta on tarjonnut vuoden 2005 alusta käyttötileille 1 prosentin korkoa.
In addition to direct collection via postal current accounts, PI also raises funds indirectly via the placement of postal savings books and savings certificates on behalf of CDP.
Postin käyttötilien suorien talletuspalvelujen lisäksi PI tarjoaa epäsuoria talletuspalveluja postin säästöpalvelujen kautta (säästökirjat ja korolliset talletukset CDP:n lukuun).
In the last few years, PI has significantly broadened the range of its payment services to customers, adding to the traditional postal instruments (current account deposit receipts and postal money orders) a series of instruments that were formerly offered only by banks (debit and credit cards, credit transfers, standing debit orders for utility bills) [18].
PI on lisäksi viime vuosina laajentanut huomattavasti asiakkailleen tarjoamaansa maksutuotevalikoimaa ja tarjoaa nyt perinteisten postipalvelujen (postisiirrot ja postiosoitukset) ohella myös aiemmin tavanomaisesti pankkien valikoimiin kuuluneita välineitä (pankki- ja luottokortit, tilisiirrot, laskujen maksun suoraveloituspalvelut) [18].
Finally, PI provides placement services for:
PI tarjoaa myös seuraavia rahoitus- ja sijoituspalveluja:
bonds issued by banks and CDP,
pankkien ja CDP:n joukkovelkakirjat,
insurance policies written by Poste Vita [19],
Poste Vitan myöntämät vakuutukset [19],
investment funds managed by the asset management company Bancoposta Fondi SGR [20],
omaisuudenhoitoyhtiö BancoPosta Fondi SGR:n [20] rahastot, rahoittaminen kolmansien lukuun.
loans granted by third parties: personal loans and mortgages are sold on behalf of banks.
PI tarjoaa kulutusluottoja ja pidempiaikaisia lainoja pankkien lukuun.
THE MEASURES UNDER ASSESSMENT
ARVIOINNIN KOHTEENA OLEVAT TOIMENPITEET
The relations between PI and the Treasury following the Order of 5 December 2003 [21] are illustrated in Figure 1:
Alla olevassa kaaviossa kuvataan PI:n ja Tesoron valtionkassan välisiä suhteita 5 päivänä joulukuuta 2003 annetun asetuksen jälkeen [21].
The measure under assessment here is Act No 266 of 23 December 2005 [22] (the 2006 Finance Act), implemented by an agreement [convenzione] between PI and the Ministry of Economic Affairs and Finance dated 23 February 2006 (the Agreement).
Tällä päätöksellä arvioinnin kohteeksi otettu toimenpide on 23 päivänä joulukuuta 2005 annettu laki nro 266 [22] (legge finanziaria 2006), jäljempänä ’vuoden 2006 rahoituslaki’, joka pantiin täytäntöön Ministero dell’Economia e delle Finanzen (valtiovarainministeriön) ja Poste Italianen 23 päivänä helmikuuta 2006 tekemällä sopimuksella, jäljempänä ’sopimus’.
The 2006 Finance Act states that PI and the Ministry of Economic Affairs and Finance are to determine the market parameters and the methods of calculation of the interest rate to be paid on the funds deposited in postal current accounts and held with the Treasury; it also provides that the interest payable by the Ministry for 2005 is to be reduced by EUR 150 million.
Vuoden 2006 rahoituslaissa säädetään, että valtiovarainministeriö ja PI määrittelevät markkinaparametrit ja laskumenetelmän korolle, jota maksetaan valtionkassassa oleville postin käyttötilien varoille, ja että näitä valtiovarainministeriön maksettaviksi tulevia korkoja vähennetään ainakin 150 miljoonaa euroa vuodesta 2005.
The fact that the parameters are updated every 15 days means that the yields are variable and fluctuating.
Sopimuksessa tarkoitetut valtion joukkovelkakirjojen keskimääräiset vuosituotot saadaan laskemalla MTS SpA:n (yhtiö, joka hallinnoi Italian valtion joukkovelkakirjojen ja muiden kiinteätuottoisten arvopaperien kaupankäyntialustaa) kunkin kuukauden 1 päivän ja 15 päivän välisen ajan koron yksinkertainen aritmeettinen keskiarvo (24 otoksen summa jaettuna 24:llä).
In the event of a shift in the rates curve that changes the relationship between long- and short-term rates, PI may request a review of the basket.
Parametrejä tarkistetaan kahden viikon välein, mikä osoittaa, että tuotot vaihtuvat ja muuttuvat. Lisäksi mikäli korkokäyrä muuttuu siten, että se vaikuttaa lyhyiden ja pitkien korkojen välisiin suhteisiin, PI voi pyytää sijoituskorin tarkistamista.
Either party may withdraw from the Agreement, giving the other party notice at least six months before 31 December any year.
Kumpikin sopimuspuoli voi irtisanoa sopimuksen ilmoittamalla aikomuksestaan toiselle sopimuspuolelle vähintään kuusi kuukautta ennen kuluvan vuoden joulukuun 31 päivää.
The application of the methodology in the Agreement has led to the following results:
Sopimukseen perustuvan järjestelmän soveltaminen on johtanut seuraaviin lukuihin:
Interest rate (%)
Korkoprosentti
Interest payable (EUR million)
Maksetut korot (miljoonaa euroa)
It was a requirement that funds collected in postal current accounts be deposited with the Ministry of Economic Affairs and Finance/Treasury (the Obligation) [27].
Postin käyttötilien varat on siirrettävä valtiovarainministeriölle/valtionkassalle (niin sanottu talletusvelvollisuus) [27].
The new Act removes the restriction on use by PI only in the case of funds collected from private customers.
Uudella lailla kumotaan PI:n talletusvelvollisuus ainoastaan siltä osin kuin se koskee yksityisasiakkaiden tallettamia varoja.
In the decision that initiated these proceedings, in September 2006, the Commission said that in order to assess whether any advantage was being conferred on PI it might in theory be important to consider the components making up the positive margin enjoyed by PI as a result of the difference between the loan rate and the deposit rate [30].
Syyskuussa 2006 tekemässään päätöksessä komissio totesi, että PI:lle mahdollisesti aiheutuvan edun arvioinnissa voisi lähtökohtaisesti olla tärkeää tutkia, mitkä tekijät muodostavat anto- ja ottolainauskoron eroon perustuvan PI:n positiivisen marginaalin [30].
But the decision itself formally concluded that in the present case any advantage could derive only from the loan rate.
Menettelyn aloittamisesta tehdyn päätöksen perusteella tehtiin kuitenkin jo muodollinen päätelmä, jonka mukaan nyt esillä olevassa asiassa saatu etu saattoi perustua ainoastaan antolainauskorkoon.
The Commission doubted whether the scheme for determining the interest rate to be applied to the funds from current accounts deposited with the Treasury from 2005 onward provided an appropriate market reference.
Komissio esitti näin ollen epäilyjä siitä, vastasiko vuodesta 2005 sovelletulla järjestelmällä valtionkassassa oleville käyttötileille määritetty korko markkinakorkoa.
The Commission was of the view that to establish a market rate it would as a general rule be necessary to consider the interest rate that a private borrower would be prepared to pay PI for the funds deposited, in the light of their nature and volume.
Komissio huomautti, että markkinakoron määrittämisessä on säännönmukaisesti otettava huomioon korko, jota yksityisen lainan ottajan olisi pitänyt maksaa PI:lle tältä saamistaan varoista näiden varojen luonteen ja määrän perusteella.
The rate defined by the Agreement might not be a market rate.
Sopimuksessa vahvistettu kiinteä korko ei komission mukaan välttämättä ole markkinakorko.
In particular, PI’s deposit with the Treasury was in a current account.
Komissio huomautti erityisesti, että PI:n valtionkassaan tekemä talletus oli käyttötilillä.
The Treasury, and not PI, covered the liquidity risk associated with the funds deposited.
Valtionkassa, eikä PI, kantoi talletettuihin varoihin kohdistuvan likviditeettiriskin.
The money collected and paid into the current account was used to finance ordinary budgetary needs.
Lisäksi valtionkassan käyttötilille kerätyillä varoilla rahoitettiin tavanomaisia budjettitarpeita.
It was not clear whether, if the Treasury had to replace the present system of collection via PI, the alternative financing tool that it would use would consist essentially of long-term securities.
Näin ollen ei ollut selvää, turvautuisiko Italia lähinnä pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin, mikäli PI:n kautta kertyvät talletukset jouduttaisiin korvaamaan muilla varoilla.
Although Italy insisted that the recent growth in the funds collected in postal current accounts showed that the resources available to the Treasury were stable, the level of funding provided to CDP and the Treasury over the years had in fact varied greatly.
Siitä huolimatta, että Italia on korostanut postin käyttötilitalletusten äskettäisen lisääntymisen osoittavan, että valtionkassan käytettävissä olevat varat ovat vakaat, CDP:n ja valtionkassan käyttöön osoitettujen varojen määrä on tosiasiassa vaihdellut huomattavasti eri vuosina.
In addition, given the specific position of PI, which was obliged by law to deposit with the State the money collected in its customers’ current accounts, it was possible that no standard of comparison would be available on the market.
Komissio piti myös mahdollisena, että markkinoilta ei löytyisi vertailukohtia, kun otetaan huomioon PI:n erityispiirteet ja lakisääteinen velvollisuus siirtää käyttötileilleen talletetut varat valtiolle.
Under such circumstances, the Commission would have to establish the cost of operating this account for PI (which should be possible with an efficient analytical accountancy system) and add a reasonable margin.
Edellä esitetyn perusteella komission olisi määritettävä kustannukset joita PI:lle aiheutuu tilin hallinnoinnista (mikä onnistuu hyvän analyyttisen kirjanpitojärjestelmän ansiosta) ja lisättävä tähän kohtuullinen marginaali.
This sum would indicate an ad hoc ‘market’ rate.
Tämä summa olisi kuvannut ad hoc -markkinakorkoa.
Such an approach would also be justified if the Commission were to consider that PI was acting merely as a conduit to collect funds for the State through its widely spread post offices.
Tällainen lähestymistapa olisi perusteltu myös siinä tapauksessa, että komissio olisi katsonut, että tiheän postitoimistoverkostonsa välityksellä PI toimii pelkästään talletettujen varojen kanavana, joka kerää veroja valtiolle.
If it should prove that the 2006 Finance Act and the Agreement had engendered State aid, the Commission was of the view that such aid was new, unlawful and incompatible.
Mikäli vuoden 2006 rahoituslakia ja sopimusta olisi pidettävä valtiontukena, kyseinen tuki olisi komission mukaan uutta, sääntöjenvastaista ja yhteismarkkinoille soveltumatonta.
In its letter of 27 December 2006, ABI’s main comments are as follows.
ABI esitti 27 päivänä joulukuuta 2006 päivätyssä kirjeessään seuraavat huomautukset:
ABI observes that the funds deposited with the Treasury represent a debt which the Treasury honours in the year following the deposit.
ABI panee merkille, että valtionkassan käyttöön asetetut varat koostuvat velasta, jonka velvoitteet valtionkassa hoitaa varojen talletusta seuraavana vuonna.
As the Commission pointed out in the decision initiating the procedure, the liquidity risk associated with the deposited funds is covered by the Treasury, and not by PI.
Kuten komissio toteaa syyskuussa 2006 tekemässään päätöksessä, valtionkassa, eikä PI, kantaa näin ollen talletettuihin varoihin liittyvän likviditeettiriskin.
This means that if the funds transferred were to fall by comparison with the preceding year, the Treasury would have to remunerate Bancoposta at the rate fixed by the Agreement and return to PI the difference between the amounts deposited.
Tämä tarkoittaa sitä, että mikäli jonakin vuonna valtionkassaan siirrettäisiin edellisvuotta vähemmän varoja, valtionkassan olisi paitsi maksettava sovitun koron mukainen siirtokorvaus Bancopostalle myös korvattava PI:lle siirrettyjen varojen erotus.
According to ABI, the funds collected in the Treasury account have to be considered short term.
ABI:n mukaan kyseessä olevaa talletusta on ehdottomasti pidettävä lyhytaikaisena talletuksena.
Moreover, they are used to finance ordinary budget needs.
Varat käytetään lisäksi tavanomaisten budjettitarpeiden rahoittamiseen.
Under the Ministerial Order of 5 December 2003, CDP opened two current accounts with the Treasury bearing a floating six-monthly interest rate equal to the simple arithmetic mean of the gross six-month interest rate on ordinary Treasury bills (BOTs) and the value of the monthly Rendistato index [31].
CDP on 5 päivänä joulukuuta 2003 annetun ministeriön asetuksen mukaisesti avannut valtionkassaan kaksi käyttötiliä, joille maksetaan puolivuosittain vaihtuvaa korkoa, joka vastaa kuuden kuukauden BOT:n bruttokoron ja Rendistato-indeksin (valtion arvopaperikorin painotettu keskiarvo) [31] kuukausittaisen kehityksen yksinkertaista aritmeettista keskiarvoa.
In order to assess whether the remuneration given to PI for the funds deposited with the Treasury constitutes State aid, according to ABI, the interest rate paid to PI should be compared to the interest rate on short-term ordinary Treasury bills (12 months).
Lisäksi jotta voidaan arvioida, voidaanko PI:lle myönnettyä toimenpidettä pitää valtiontukena, postin käyttötileille maksettuja korkoja on verrattava valtion lyhytaikaisten (enintään 12 kuukauden) joukkovelkakirjojen korkoihin.
In January 2005, the yield on a 12-month ordinary Treasury bill was 2,21 %, which was 1,69 % lower than the remuneration given to PI.
Tammikuussa 2005 12 kuukauden BOT:n korko oli 2,21 prosenttia eli 1,69 prosenttia PI:lle myönnettyä korvausta pienempi.
In its letters of 31 October 2006, 29 December 2006, 16 February 2007, 30 March 2007, 2 April 2007, 1 June 2007, 27 November 2007, 29 February 2008, 7 March 2008, and 23 April 2008, Italy’s main comments are as follows.
Italia on esittänyt 31 päivänä lokakuuta 2006, 29 päivänä joulukuuta 2006, 16 päivänä helmikuuta 2007, 30 päivänä maaliskuuta 2007, 2 päivänä huhtikuuta 2007, 1 päivänä kesäkuuta 2007, 27 päivänä marraskuuta 2007, 29 päivänä helmikuuta 2008, 7 päivänä maaliskuuta 2008 ja 23 päivänä huhtikuuta 2008 seuraavat keskeiset huomautukset:
The Finance Act and the Agreement specify that the interest payable to PI has to be set according to market parameters.
Italia vahvistaa, että rahoituslain ja sopimuksen nojalla PI:lle maksettavat korot on määritetty markkinaparametrien mukaisesti.
The interest rate does not confer any advantage on PI.
Nämä korot eivät Italian mukaan anna etua PI:lle.
Variation in the amounts deposited in postal current accounts
Postitalletusten vaihteleva kehitys
According to Italy, postal current accounts can be compared with bank current accounts from 2001, when the new BancoPosta account was launched.
Italia väittää, että postitalletusten kehitystä voidaan verrata pankkijärjestelmän talletusten kehitykseen vasta vuodesta 2001, jolloin uusi BancoPosta-tili otettiin käyttöön.
Before 2001, the retail postal current account could not be considered a substitute for bank current accounts, because of the lack of adequate associated services (such as debit and credit cards), and was used mainly by public administration and companies writing large numbers of invoices (national utilities).
Vuoteen 2001 saakka postin vähittäisasiakkaiden käyttötilit eivät olleet verrattavissa pankkien käyttötileihin, koska postin käyttötileillä ei ollut asianmukaisia liitännäispalveluja (esimerkiksi pankki- ja luottokortteja ei ollut saatavilla) ja koska niitä käyttivät lähinnä julkishallinto ja paljon laskuttavat yritykset (esimerkiksi valtion yleishyödylliset yritykset).
According to Italy, the increase in the funds collected in postal current accounts since 2001 is consistent with the fact that the product had been launched recently.
Italian mukaan postitalletusten vuonna 2001 alkanut kasvu oli johdonmukainen seuraus uudesta välineestä.
The Italian authorities argue that it is difficult to identify precisely the causes of these variations, owing partly to the nature of PI (which at that time was a public commercial institution) and to outside political factors.
Italian viranomaisten mukaan näiden vaihtelujen täsmällisiä syitä on vaikea selvittää muun muassa PI:n (joka oli aiemmin julkinen taloudellinen laitos) luonteen ja ulkoisten poliittisten tekijöiden vuoksi.
Since PI was converted into public limited company form in 1998, the net amounts deposited have been growing regularly and steadily.
Varojen nettokehitys on Italian mukaan ollut säännönmukaista ja vakaata vasta sen jälkeen, kun PI:stä tuli osakeyhtiö vuonna 1998.
Nature of the Agreement
Sopimuksen luonne
The Italian authorities argue that the Agreement between the Treasury and PI regulates a long-term instrument in a transparent fashion.
Italian viranomaisten mukaan PI ja valtionkassa ovat tekemänsä sopimuksen kautta sopineet avoimesti pitkäaikaisesta rahoitusvälineestä.
The Agreement is not unlimited in time, but is for a three-year duration, and allows either party to revoke it if market conditions no longer guarantee consistency with the mechanism for calculating the remuneration of the deposit.
Sopimusta ei itse asiassa ole tehty määräämättömäksi ajaksi, vaan sen voimassaoloaika on kolme vuotta, ja siinä säädetään myös kummankin sopimuspuolen mahdollisuudesta irtisanoa sopimus, mikäli markkinatilanne ei ole sopusoinnussa varoista maksettavan korvauksen määrittämismenetelmän kanssa.
These clauses aim at protecting both parties from the risk that, during the three-year period, particular market conditions or changes in the characteristics of deposits might arise and might affect the remuneration mechanism.
Tällaiset lausekkeet on sisällytetty sopimukseen kummankin sopimuspuolen suojelemiseksi riskiltä, mikäli jo kolmen vuoden aikana syntyy erityinen markkinatilanne tai talletusten erityispiirteet muuttuvat siten, että korvausjärjestelmää on muutettava.
According to the Italian authorities, the choice of the floating interest rate provided for in the Agreement meets the need for a rate in line with the market.
Italian viranomaisten mukaan sopimuksessa päädyttiin koron vaihtuvuuteen, jotta voidaan vastata vaatimukseen, että korko on määritettävä markkinoiden mukaisesti.
In particular, the variable return is fair to both parties: it guarantees the Treasury that its financing costs will be in line with the cost of its own medium-to-long-term debt, and it provides PI with a remuneration that is market oriented and consistent with the deposits it collects.
Vaihtuva korvaus on ennen kaikkea tasapuolinen kummallekin sopimuspuolelle: valtionkassan osalta sillä varmistetaan, että rahoituskustannukset ovat sopusoinnussa omien keskipitkän aikavälin velkojen kanssa, ja PI:n osalta niillä varmistetaan korvausmenetelmä, joka on mukautettu markkinoihin ja johdonmukainen talletusten kanssa.
The decision to align the mechanism on the market was taken in adverse market conditions, when the returns obtained under the Agreement, 3,9 % in 2005 and 4,25 % in 2006, were lower than the fixed rate of 4,35 % received by PI in previous years.
Päätös korvausten mukauttamisesta markkinoihin tehtiin aikana, jona markkinatilanne oli epäsuotuisa ja jona sopimuksen nojalla vuosilta 2005 ja 2006 saadut korot (3,9 prosenttia ja 4,25 prosenttia) olivat PI:n aikaisempina vuosina saamaa kiinteää korkoa (4,35 prosenttia) alhaisemmat.
Italy observes that since 2007 PI has begun actively managing its own liquidity, very prudently, on the basis of fixed interest rates guaranteeing it a definite return over a predetermined time horizon.
Italia huomauttaa, että vuoden 2007 jälkeen PI on hallinnoinut hyvin varovaisesti omia likvidejä varoja kiinteään korkoon perustuen, minkä ansiosta on voitu varmistaa niiden varma tuotto tietyllä ajanjaksolla.
This active funds management differs from the passive management provided for in the Agreement because it allows PI to build a portfolio based on definite returns and to allocate assets in line with the company’s objectives, while taking on additional risks in the light of evaluated and approved risk scenarios.
Varojen aktiivinen hallinnointi eroaa sopimuksen mukaisesta passiivisesta hallinnoinnista ensinnäkin siten, että sopimuksen mukaisesti PI perustaa sijoitussalkkunsa varmoihin tuottoihin ja kohdentaa varansa yhteiskunnan tavoitteiden mukaisesti, ja toiseksi siten, että PI voi ottaa lisäriskejä arvioitujen ja hyväksyttyjen riskiskenaarioiden pohjalta.
Since PI has had the possibility of implementing active funds management arrangements, it has adopted financial strategies designed to improve yields, and has obtained returns higher than those offered by the Agreement.
Voidakseen hallinnoida varojaan aktiivisesti PI on ottanut käyttöön koron optimointiin perustuvan rahoitusstrategian, jolla saadaan sopimuksen mukaisia tuottoja suuremmat tuotot.
Changes in the Obligation
Talletusvelvollisuuteen tehdyt muutokset
The Italian authorities have informed the Commission that the Obligation requiring PI to deposit the money deriving from its postal current accounts with the Treasury has been terminated.
Italian viranomaiset ovat ilmoittaneet komissiolle, että PI:n velvollisuus siirtää postin käyttötilien varat valtionkassaan, on kumottu.
The 2007 Finance Act amends the scheme in the 2006 Finance Act and provides that the funds collected by PI from private customers are to be invested in euro area government bonds.
Vuoden 2007 rahoituslailla muutetaan vuoden 2006 rahoituslain mukaista järjestelmää, ja sen nojalla PI:n yksityisasiakkailta saamiin talletuksiin perustuvat varat sijoitetaan euroalueen joukkovelkakirjoihin.
This change in the legislation is in response to the Treasury’s demand that PI be given greater financial independence, which has become necessary by reason of its economic and financial results and the size it has reached.
Tällä lainsäädäntömuutoksella vastataan valtionkassan vaatimukseen myöntää PI:lle aiempaa laajempi rahoituksellinen riippumattomuus, minkä tarve on tullut ilmeiseksi PI:n taloudellisten ja rahoituksellisten tulosten ja toiminnan laajuuden vuoksi.
The shift towards greater independence, which began in 1998, when PI was converted into a public limited company, was marked by the launch of the BancoPosta retail postal current account in 2001, and taken further in 2005 and 2006, when the fixed rate of interest on the funds deposited with the Treasury was abandoned and replaced by the market-oriented mechanism provided for in the Agreement, and again in 2007, when the Obligation was removed, at least in respect of funds from private customers.
Itsemääräämisvallan lisääminen aloitettiin vuonna 1998, jolloin PI muutettiin osakeyhtiöksi. Keskeinen itsemääräämisvallan lisäämistoimi oli postin retail-käyttötilin käyttöönotto vuonna 2001, ja tätä prosessia jatkettiin vuosina 2005 ja 2006, jolloin luovuttiin kiinteästä korosta ja korko indeksoitiin markkinakorkoihin mukautettuihin sopimuksen parametreihin, ja lopulta vuonna 2007 kumottiin talletusvelvollisuus rajoittamalla se koskemaan vain muita kuin yksityisasiakkaiden tallettamia varoja.
Italy points out that the gradual increase in PI’s financial independence does not mean that the use of the funds is no longer subject to restriction.
Italia huomauttaa, ettei PI:n rahoituksellisen riippumattomuuden asteittaisen lisäämisen pidä johtaa siihen, ettei varoihin sovellettaisi enää lainkaan talletusvelvollisuutta.