natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The only binding requirement would be that the State aid element should be assessed by reference to the details of the guarantee.
Ainoana sitovana ohjeena on, että valtiontakauksen tukiosuutta on arvioitava takauksen yksityiskohtien perusteella.
In reference to paragraph 3.2 of the Notice, where it is mentioned that ‘where, at the time the loan is granted, there is a strong probability that the borrower will default, e.g. because he is in a financial difficulty, the value of the guarantee may be as high as the amount effectively covered by the guarantee’ Austria commented that BAWAG-PSK is not a borrower for whom the State is guaranteeing the credit in favour of the credit grantor, but the credit grantor itself.
Tiedonannon 3.2 kohdassa todetaan: ’Jos lainaa myönnettäessä on todennäköistä, että lainanottaja laiminlyö maksuja esimerkiksi taloudellisten vaikeuksien vuoksi, takauksen arvo saattaa olla sama kuin määrä, jonka takaus tosiasiassa kattaa.’ Tähän Itävalta toteaa, että BAWAG-PSK ei ole lainanottaja, jonka lainan takauksen valtio ottaisi vastatakseen, vaan lainanantaja.
Therefore in order to evaluate the default risk of the claim, the financial situation of BAWAG-PSK would be irrelevant.
Tämän takia BAWAG-PSK:n taloudellisella asemalla ei ole merkitystä maksulaiminlyöntien riskin arvioinnissa.
Thus the Commission cannot draw a conclusion about the default risk of the claim from the financial situation of the BAWAG-PSK.
Näin ollen komissio ei voi tehdä maksulaiminlyöntien riskiä koskevia päätelmiä BAWAG-PSK:n taloudellisen aseman perusteella.
Austria explained that Moody's Financial Strength Rating (hereafter FSR) [17] would be an appropriate indicator of the financial situation of BAWAG-PSK, because the FSR is only based on the financial ability of the company to perform without any external support.
Itävalta esitti, että Moodyn Financial Strength Rating (jäljempänä ’FSR’) [17] on BAWAG-PSK:n taloudellisen tilanteen kuvaamiseen asianmukainen indikaattori, koska FSR ottaa huomioon yksinomaan yrityksen oman rahoituksellisen maksukyvyn eikä huomioi ulkoista tukea.
It contains an implicit statement regarding future development of the Bank and thereby provides a significant picture of the overall payment default risk. The FSR of BAWAG-PSK of ‘E+’ would correspond to a baseline risk assessment rated from B1 to B3.
Luokitukseen sisältyy välillisesti myös arvio pankin tulevasta kehityksestä, ja se välittää ilmaisuvoimaisen kokonaiskuvan maksukyvyttömyyden todennäköisyydestä.
The latter ratings would indicate payment default risk within one year of 3,2 % to 10,5 %.
BAWAG-PSK:lle annettu FSR ’E+’ vastaa Baseline-luokitusta B1–B3, jolloin maksukyvyttömyyden todennäköisyys vuoden sisällä olisi 3,2:n ja 10,5 prosentin välillä.
According to this, the financial difficulties of a borrower would only be an indication for the existence of State aid; however, they would not enable any statement about the amount of the aid element involved.
Lainanottajan taloudelliset vaikeudet vain viittaavat valtiontuen olemassaoloon, ne eivät kuitenkaan mahdollista lausuntoa tuen arvon suuruudesta.
The Commission has in several restructuring cases determined the aid element in a guarantee granted in favour of a company in difficulty to be lower than the nominal value.
Komissio on useissa rakenneuudistustapauksissa todennut vaikeuksissa olevalle yritykselle myönnetyn takauksen tukiosuuden nimellisarvoa pienemmäksi.
In the case of Crédit Foncier de France [18] (hereafter CFF), the Commission calculated the amount of aid based on the market price the Bank would hypothetically have had to pay for such a guarantee on the market.
Crédit foncier de Francen (jäljempänä ’CFF’) [18] tapauksessa komissio arvioi tuen arvon sen hinnan perusteella, jonka pankki oletettavasti olisi joutunut maksamaan tällaisesta takauksesta markkinoilla.
In the case Bankgesellschaft Berlin [19] (hereafter BGB), the Commission determined the amount of aid in a guarantee, the so-called risk shield, to be the ‘economic value’ rather than the nominal value.
Bankgesellschaft Berlinin (jäljempänä ’BGB’) [19] tapauksessa komissio vahvisti takauksen muodostaman eli niin sanotun riskisuojan tukiarvoksi ’taloudellisen arvon’ eikä nimellisarvoa.
Also in the case of the restructuring aid granted by Germany to Chemische Werke Piesteritz [20] (hereafter CWP), the Commission estimated the amount of aid in a guarantee far below the nominal value of the loan, although CWP was in financial difficulty at the time.
Myös arvioidessaan rakenneuudistustukea, jonka Saksa myönsi Chemische Werke Piesteritzille (jäljempänä ’CWP’) [20], komissio asetti takauksen tukiarvon paljon alle lainan nimellisarvon, vaikka SWP oli tuohon aikaan taloudellisissa vaikeuksissa.
Regarding the short-term character of the guarantee, Austria explained that according to paragraph 3(2) last sentence of the law, the Federal Minister of Finance can extend the guarantee.
Takauksen lyhyestä voimassaoloajasta Itävalta selitti, että valtiovarainministeri pystyi jatkamaan voimassaoloaikaa BAWAG-PSK-lain 3 pykälän 2 momentin viimeisen virkkeen nojalla.
However, this would require the consent of the Federal Government, which would have to be unanimous.
Siihen vaadittiin kuitenkin liittohallituksen suostumus, joka olisi annettava yksimielisesti.
An extension is thus left to the political discretion of the Federal Government.
Näin ollen jatkaminen oli liittohallituksen poliittisessa harkinnassa.
BAWAG-PSK could at best exert pressure on Austria with regard to an extension, if the requirements for a drawdown prevail.
BAWAG-PSK voi kuitenkin harjoittaa Itävaltaan merkittävää painostusta, sikäli kuin takauksen toteutumisen edellytykset täyttyivät.
This would require the threat of insolvency of BAWAG-PSK.
Sen edellytyksenä oli BAWAG-PSK:n uhkaava maksukyvyttömyys.
In such a case BAWAG-PSK would first have to request its owners to pay and force them to disclose their financial circumstances.
Sitä ennen BAWAG-PSK:n oli vaadittava omistajiaan maksamaan ja ilmoittamaan varallisuutensa.
These would be high hurdles for a drawdown so that the guarantee cannot be assumed to be of ‘de facto endless duration’.
Takauksen toteutumiselle oli siis korkeat esteet, joten takauksella ei voida väittää olevan ”tosiasiassa loputon voimassaoloaika”.
Also from an economic point of view the guarantee could not be regarded as unlimited.
Myöskään taloudellisesti ei voida lähteä siitä, että takaus olisi voimassa loputtomasti.
BAWAG-PSK would avail itself of a series of other options to cover its capital requirements upon expiration of the one-year guarantee term, even in case the Bank cannot be sold.
BAWAG-PSK:lla oli myös myyntiprosessin epäonnistuessa lukuisia muita mahdollisuuksia kattaa pääomatarpeensa yksivuotisen takausajan päätyttyä.
Firstly, the Bank's profits would lead to an improved equity.
Ensinnäkin pankin voitot nostavat sen pääomaa.
Secondly, it could reduce its capital requirement by reducing its risk assets.
Toiseksi pankki voi pienentää pääomatarvetta vähentämällä riskiaktiivaa.
Thirdly, there would always be the possibility to recourse to third party equity.
Kolmanneksi on olemassa mahdollisuus ottaa pääomaa kolmannelta osapuolelta.
During the immediate ‘bank run’ crisis in May 2006, these possibilities were not made use of due to time pressure.
Välittömän talletuspakokriisin yhteydessä toukokuussa 2006 nämä mahdollisuudet eivät olleet käytettävissä ajallisista syistä.
Had the Bank not been sold, it would have had the possibility to follow these approaches.
Jos kauppaa ei olisi syntynyt, pankilla olisi ollut mahdollisuus käyttää näitä mahdollisuuksia.
According to Austria the guarantee could not be economically considered as having been durably paid into the assets of BAWAG-PSK (paid in).
Itävallan näkemyksen mukaan takausta ei voida taloudellisesti tarkastella siten kuin se olisi pysyvästi laskettava BAWAG-PSK:n omaisuuteen (paid-in).
A new owner would have to replace this amount by its own contribution.
Uuden omistajan olisi korvattava nämä määrät omalla sijoituksellaan.
There is no automatic mechanism concerning its extension.
Takauksen jatkaminen ei tapahdu automaattisesti.
A purchaser would not simply inject equity in the same amount upon expiration of the guarantee but would have a number of options to handle possible financial straits of BAWAG-PSK.
Ostaja ei pelkästään asettaisi käyttöön saman suuruista summaa omaksi pääomaksi takauksen päättymiseen asti. Ostajalla olisi päinvastoin paljon mahdollisuuksia käsitellä BAWAG-PSK:N mahdollista pääomapulaa.
The probability of a drawdown would also be limited by the specific modalities of the guarantee.
Lisäksi takauksen toteutumisen todennäköisyyttä rajoittaa takauksen erityislaatu.
In particular, the fact that the guarantee is only a deficiency guarantee would minimise the risk.
Erityisesti se seikka, että takaus on ainoastaan täytetakaus, vaikuttaa riskiä pienentävästi.
The liability of Austria is only conceivable in the event of threatened insolvency of BAWAG-PSK.
Itävallan takaus voi toteutua ainoastaan, jos BAWAG-PSK:ta uhkaa maksukyvyttömyys.
Such insolvency would be very unlikely as a result of and after the granting of the guarantee.
Maksukyvyttömyys on kuitenkin juuri takauksen myöntämisen ansiosta ja sen jälkeen erittäin epätodennäköinen.
Regarding Austria's awareness of the effective value of BAWAG-PSK, given the activity of the FMA, Austria was, at the moment of granting the State guarantee, sufficiently informed about the economic situation of BAWAG-PSK.
Mitä tulee Itävallan tietoihin BAWAG-PSK:n todellisesta arvosta, Itävallalla oli FMA:n toimien ansiosta takauksen myöntämisajankohtana riittävästi tietoja BAWAG-PSK:n taloudellisesta tilanteesta.
Up to the granting of the State guarantee, Austria saw BAWAG-PSK basically as an economically viable company, which temporarily needed support until its sale.
Takauksen myöntämiseen asti Itävalta piti BAWAG-PSK:ta periaatteessa elinkykyisenä yrityksenä, joka tarvitsi erityisavustusta vain myyntiin asti.
Regarding comparability with other financial instruments, Austria explained that the guarantee would not be similar to a capital injection, provided no drawdown takes place.
Vertailusta muihin rahoitusvälineisiin Itävalta ilmoitti, ettei valtiontakausta voida samastaa pääoman lisäykseen niin kauan kuin takaus ei ole toteutunut.
The default likelihood at a FSR rating of E+ being as low as 5,49 % would mean that there would not be any payment to BAWAG-PSK with a probability of almost 95 %.
FSR:n ollessa E+ maksulaiminlyöntien riski on vain 5,49 prosenttia, joten lähes 95-prosenttisella todennäköisyydellä BAWAG-PSK:lle ei jouduttaisi maksamaan mitään.
Austria concluded that for the purpose of calculating the aid element, the State guarantee would be indirectly comparable with a guarantee securing liabilities such as it was granted in the case of CFF.
Itävalta oli sitä mieltä, että takauksen tukiosuutta laskettaessa valtiontakausta voitaisiin epäsuorasti verrata esimerkiksi CFF:n tapauksessa sitoumuksista annettuun takaukseen.
This in turn would have improved the performance of the Bank.
Tätä kautta se olisi taas parantanut pankin tulostilannetta.
Together with the rating, this would at least have clearly improved its chances of obtaining fresh capital.
Yhdessä luokituksen kanssa se olisi vähintäänkin merkittävästi parantanut pankin mahdollisuuksia hankkia uutta pääomaa.
A guarantee securing liabilities could thus also indirectly ensure the necessary Tier 1 capital ratio.
Sitoumuksille annettu takaus voisi sitä paitsi – välillisesti – varmistaa myös tarvittavan omavaraisuusasteen.
As a result of the grounds resulting in a lower risk and the short duration due to the anticipated sale of the Bank in the near future, the probability of default of B2 would appear realistic and fair.
Kun otetaan huomioon riskiä pienentävät syyt ja ajalliset rajoitukset, jotka johtuvat pankin lähitulevaisuudessa odotettavissa olevasta myynnistä, vaikuttaa B2-tason maksukyvyttömyyden todennäköisyys realistiselta ja kohtuulliselta.
The aid element in the guarantee would therefore amount to EUR 49 million [21].
Takauksen tukiosuus olisi tällöin 49,1 miljoonaa euroa [21].
Considering the guarantee fee of 0,2 % for the first year, the net aid value would be EUR 47,2 million [22].
Kun otetaan huomioon takauksesta ensimmäisenä vuonna maksettava 0,2 prosentin korvaus, tukiosuuden nettomäärä on 47,3 miljoonaa euroa [22].
Austria explained that a plausibility check of this calculation would be that if Austria had granted the entire amount not as a guarantee but rather as a genuine loan, interest would have been owed for this in approximately the same range.
Laskelma on siitäkin syystä uskottava, että jos kokonaissummalle olisi myönnetty lainaa, korot olisivat olleet suurin piirtein yhtä korkeita kuin takauksesta maksettava korvaus.
Austria added that the expected loss of the guarantee does not only result from the probability of default but also from the level of the losses in the default case.
Itävalta esitti lisäksi, että odotettavissa olevien maksulaiminlyöntien osalta on otettava huomioon maksukyvyttömyyden todennäköisyyden lisäksi myös maksulaiminlyöntien laajuus.
The above calculation is based on a default rate in the default case of 100 %.
Edellä 83 kappaleessa esitetty laskelma perustuu siihen, että maksukyvyttömyys olisi sata prosenttia.
Therefore in total the value of the guarantee would amount to approximately EUR 35 million minus the guarantee fee of EUR 1,8 million.
Näin takauksen kokonaisarvo olisi noin 35 miljoonaa euroa, mistä on vähennettävä takauksesta maksettava 1,8 miljoonan euron korvaus.
Austria alternatively evaluated the value of the guarantee by determining the theoretical refinancing advantage for BAWAG-PSK resulting from the guarantee.
Itävalta arvioi takauksen arvon myös selvittämällä valtiontakauksen BAWAG-PSK:lle tuoman teoreettisen jälleenrahoitusedun.
Due to the guarantee the risk premium decreased by approximately 0,2 % [25].
Riskipreemio aleni takauksen ansiosta noin 0,2 prosenttia [25].
In taking into account the EUR 24,7 billion liabilities affected by the rating the economic value of the guarantee would amount to EUR 49,4 million.
Kun otetaan huomioon luokituksesta kärsineet 27,4 miljardin euron sitoumukset, takauksen taloudelliseksi arvoksi saataisiin 49,4 miljoonaa euroa.
Austria argued that the aid element would in any case be far from the nominal value of the guarantee.
Itävalta ilmoitti, että takauksen tukiosuus olisi joka tapauksessa kaukana takauksen nimellisarvosta.
The capital market has hybrid equity instruments with clear features of liabilities, which the banking supervision regulations accept as Tier 1 capital.
Pääomamarkkinoilla tunnetaan hybridejä pääomainstrumentteja, joiden ominaisuudet viittaavat vahvasti sitoumuksiin ja jotka pankkilainsäädännön kannalta tunnustetaan niin sanotuiksi ensisijaisiksi omiksi varoiksi.
These instruments, due to banking supervision regulations, would have lengthy minimum terms, which as a rule are at least 10 years.
Tällaisilla instrumenteilla on kuitenkin pankkilainsäädännön säännösten perusteella pitkät vähimmäiskestot, pääsääntöisesti vähintään kymmenen vuotta.
Such instruments would be subject to a fixed rate of return, which is of course higher than the rate to be paid for a one-year instrument.
Tällaisia instrumentteja koskee kiinteä koronmaksuvaatimus, joka on luonnollisesti korkeampi kuin mitä yksivuotisesta instrumentista olisi maksettava.
Banks with a rating comparable to that of BAWAG-PSK issued hybrid capital in spring/summer 2006 with a ten-year minimum term and bearing interest rates of approximately 5,1 %:
Pankit, joiden luokitus oli verrattavissa BAWAG-PSK:n tuolloiseen luokitukseen, laskivat alkuvuodesta/kesällä 2006 liikkeeseen kestoltaan vähintään kymmenen vuoden hybridipääomaa, jonka korkoprosentti oli noin 5,1:
Overview of hybrid capital emissions from banks with comparable ratings
Vastaavan luokituksen omaavien pankkien hybridipääomaemissiot
Issuer
Liikkeeseenlaskija
Date of issue
Emissiopäivä
Rating at the time of issuing
Luokitus liikkeeseenlaskuajankohtana
Interest rate
Korkokanta
6 June 2006
kesäkuuta 2006
Restoration of the firm's long-term viability
Yrityksen pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palauttaminen
Austria completed the restructuring plan by submitting an updated base case scenario and a sensitivity analysis including an optimistic and pessimistic scenario.
Itävalta täydensi rakenneuudistussuunnitelmaa ajan tasalle saatetulla Base-Case-skenaariolla ja herkkyysanalyysilla, johon oli liitetty optimistinen ja pessimistinen skenaario.
The base case scenario is the following (Table 4):
Base-Case-skenaario oli seuraavanlainen:
(in million EUR)
(milj. euroa)
Statement of income pursuant to Handelsgesetzbuch
Kauppalainsäädännön mukainen tuloslaskelma
Net interest yield
Nettokorkotuotot
Income from investment
Konserniosingot
Income from commissions
Provisiotuotot
Financial result
Rahoitustuotot
Other operational income
Liiketoiminnan muut tuotot
Operational income
Liiketoiminnan tulos
Material expenses
Toimintakustannukset
Write-offs
Poistot
Other operational expenses
Liiketoiminnan muut kulut
Risk management and evaluation of financial assets
Varautuminen riskeihin ja finanssisijoitusten arvostus
Result of common business activities
Voitto/tappio ennen satunnaisia eriä ja veroja
Annual net profit
Vuosiylijäämä
Austria explained that in the context of the current market conditions the planning for 2007 had to be updated.
Itävalta ilmoitti, että tämänhetkisten markkinaolosuhteiden vuoksi vuoden 2007 suunnitelman ajan tasalle saattaminen on tarpeen.
In total the annual net profit of EUR […] million decreased to about […] % of the initial expected value.
Vuosiylijäämä, […] miljoonaa euroa, on noin […] prosenttia pienempi kuin alun perin odotettiin.
Austria also explained the underlying assumptions and key financial ratios of the base case scenario.
Itävalta selvitti Base-Case-skenaarion pohjana olevia oletuksia ja tärkeitä finanssitunnuslukuja.
The plan for the years 2008 and following was not changed.
Suunnitelma vuodelle 2008 ja sitä seuraaville vuosille pysyi ennallaan.
The main reasons for the changes in the base case scenario are:
Tärkeimmät perusteet Base-Case-skenaarion muutoksille ovat
the shift in the slope of the interest curve in the long term,
korkokäyrän nousun pitkäaikainen muutos,
the slower return than expected of the lost savings deposits and clients accounts during the ‘bank run’,
talletuspaon aikana menetettyjen säästötalletusten ja asiakastilien odotettua hitaampi paluu,
the bottleneck in liquidity and necessity to sell asset positions in order to increase liquidity,
käteisvarojen puute ja välttämättömyys luopua omaisuuseristä likviditeetin nostamiseksi,
the continuation of negative communication about BAWAG-PSK in the media,
BAWAG-PSK:n jatkuvasti negatiivissävyinen käsittely tiedotusvälineissä,
the stagnation of commercial credit business due to the lack of liquidity.
antolainauksen pysähtyminen riittämättömän likviditeetin takia.
Austria expressed that the main assumptions which vary in the optimistic and pessimistic scenario are the net interest yield, income from investment and provisions, the growth of the commercial business, the personal and material expenses and the risk margin.
Itävalta selitti, että tärkeimmät oletukset, jotka eroavat toisistaan optimistisessa ja pessimistisessä skenaariossa, ovat nettokorkotuotot, sijoitustuotot ja provisiotuotot, liiketoiminnan kasvu, henkilöstö- ja toimintakustannukset ja riskiaste.
In the pessimistic scenario the result of common business activities will increase from EUR […] million in 2007 to EUR […] million in 2011, being about […] % below the result of common business activities in the base case.
Pessimistisessä skenaariossa liiketoiminnan voitto ennen satunnaisia eriä nousee […] miljoonasta eurosta vuonna 2007 […] miljoonaan euroon vuonna 2011, mikä on […] prosenttia alle Base-Case-skenaariossa oletetun liiketoiminnan voiton.
Austria explained that the restructuring plan would be appropriate to restore the long-term viability of BAWAG-PSK.
Itävallan mielestä rakenneuudistussuunnitelma mahdollistaa BAWAG-PSK:n pitkän aikavälin elinkelpoisuuden palautumisen.
The successfully completed tender procedure on 14 December 2006 would be the best market test in order to prove the plausibility of the restructuring plan.
Tarjousmenettely, joka päättyi onnistuneesti 14 päivänä joulukuuta 2006, on rakenneuudistussuunnitelman uskottavuuden paras kenttätesti.
In offering a total investment of EUR […] billion for BAWAG-PSK Cerberus clearly confirmed that it believes in the long-term profitability of the Bank.
Cerberus teki yli […] miljardin euron kokonaissijoitustarjouksellaan selväksi, että se oli vakuuttunut pankin kannattavuudesta pitkällä aikavälillä.
According to Austria, the specific risks in particular related to the ‘Refco’ complaints in the USA, the non-performance of the obligations of BAWAG-PSK shareholders towards US creditors and the court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklausel) have been sufficiently taken into account in the restructuring plan:
Riskit, jotka liittyvät Refco-kanteisiin Yhdysvalloissa, BAWAG-PSK:n osakkeenomistajien laiminlyöntiin täyttää velvoitteensa amerikkalaisia velkojia kohtaan ja tuomioon vaihtuvia korkoja koskevasta lausekkeesta, on Itävallan näkemyksen huomioitu rakenneuudistussuunnitelmassa riittävästi:
the risk resulting from complaints of ‘Refco’ complaints in the USA, would be marginal would therefore not have to be considered individually in the accounts and are covered by the general provisions,
Refcon velkojien kanteiden riski USA:ssa on selvästi pieni, eikä sitä tarvitse ottaa erikseen huomioon taseessa, vaan yleinen varautuminen riskeihin kattaa sen;
the risk of non-performance of the obligations of the shareholders of BAWAG-PSK towards the US creditors would no longer exist.
sitä riskiä, että BAWAG-PSK:n osakkeenomistajat laiminlöisivät velvoitteensa amerikkalaisia velkojia kohtaan, ei ole enää.
On 18 December 2006 BAWAG-PSK and its direct and indirect owners signed an agreement which clarifies the obligation of each party. According to the agreement BAWAG-PSK and its owners mutually renounce to their right of recourse,
BAWAG-PSK ja sen välilliset ja välittömät omistajat tekivät 18 päivänä joulukuuta 2006 sopimuspuolten velvoitteita koskevan sopimuksen, jossa BAWAG-PSK ja sen omistajat luopuivat vastavuoroisesti takautumisvaateistaan toisiaan vastaan;
the risk resulting from the Court ruling on variable rate clauses (Zinsgleitklauseln) has been globally provisioned in the BAWAG-PSK accounts.
vaihtuvia korkoja koskevasta lausekkeesta annettuun tuomioon liittyvä riski on otettu huomioon BAWAG-PSK:n taseen yleisissä varauksissa.
Austria recalls that two special-purpose vehicles have been created by private banks on the one hand and insurance companies on the other hand, in order to strengthen the capital ratios of BAWAG-PSK.
Itävalta muistuttaa, että yksityiset pankit ja vakuutusyhtiöt perustivat kaksi erillisyhtiötä (Special Purpose Vehicles) BAWAG-PSK:n pankkilainsäädännön mukaisen vakavaraisuusasteen varmistamiseksi.
Austria explained that the creation of SPVs to strengthen the equity base of BAWAG-PSK in conjunction with various Austrian banks, on the one hand, and Austrian insurers, on the other hand, would show that competitors have in turn taken the financial difficulties of BAWAG-PSK as an occasion to implement short-term support measures in order to safeguard the reputation of Austria as a financial centre.
Itävallan mielestä BAWAG-PSK:n pääomaa tukevien erillisyhtiöiden perustaminen, johon osallistui useita itävaltalaisia pankkeja ja vakuutusyhtiöitä, osoitti, että kilpailijat pitivät BAWAG-PSK:n taloudellisten vaikeuksien takia lyhytaikaisia tukitoimenpiteitä perusteltuina, jotta Itävallan rahamarkkinat säilyisivät rauhallisina.
It would be illogical for competitors of BAWAG-PSK to temporarily provide financial support for the Bank through the SPVs, if they expect a noticeable distortion of competition from the State guarantee.
Olisi epäloogista, jos BAWAG-PSK:n kilpailijat antaisivat erillisyhtiöiden avulla tilapäistä rahoitustukea ja samalla pitäisivät valtiontakausta mainitsemisen arvoisena kilpailun vääristämisenä.