natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the Commission recognises that the investment project under scrutiny is different from that of a vertically integrated operator and it presents characteristics of an infrastructure type investment, for which a lower IRR is required.
Lisäksi komissio tunnustaa, että tarkasteltavana olevat investointihanke eroaa vertikaalisesti integroituneesta yrityksestä ja että se täyttää joitakin infrastruktuuri-investoinnin tuntomerkkejä, jolloin IRR-odotukset ovat matalammalla.
The Commission also assessed the alternative financial indicators used in the business plan, such as the positive cash flow generation and the return on equity.
Komissio tarkasteli myös liiketoimintasuunnitelmassa käytettyjä vaihtoehtoisia taloudellisia indikaattoreita, kuten positiivista kassavirtaa ja oman pääoman tuottoa koskevia indikaattoreita.
The Commission could not carry out a thorough benchmarking exercise for these indicators due to the lack of publicly available data [80], and therefore assessed them from the point of view of the adequacy and internal consistence within the business plan.
Julkisesti saatavilla olevien tietojen puuttuessa [80] komissio ei voinut verrata näitä indikaattoreita yksityiskohtaisesti, mistä syystä se arvioi niitä liiketoimintasuunnitelman luotettavuuden ja sisäisen johdonmukaisuuden perusteella.
Based on this analysis, the Commission concludes that the figures provided in the business plan appear to be acceptable to a market economy investor.
Analyysin perusteella komissio päättelee, että liiketoimintasuunnitelmassa esitetyt luvut ovat markkinataloussijoittajan näkökulmasta hyväksyttäviä.
Penetration rate
Verkon levinneisyys
One of the most important factors for the business plan is the targeted penetration rate.
Yksi liiketoimintasuunnitelman tärkeimmistä tekijöistä on verkon tavoiteltu levinneisyys.
As revenues for GNA will depend to a large extent on the achieved penetration rate, i.e. the percentage of connected households, the feasibility of achieving the targeted penetration rate is of crucial importance for the success of GNA’s business.
Kun otetaan huomioon, että GNA:n tulot ovat suuresti riippuvaisia toteutuneesta levinneisyydestä eli verkkoon liittyneiden kotitalouksien prosentuaalisesta määrästä, tavoitellun levinneisyyden toteutuminen on ratkaisevan tärkeää GNA:n liiketoiminnan menestyksen kannalta.
GNA aims at achieving a penetration rate of […] % of all households within […] months (and penetration levels are expected to be saturated approximately at this level).
GNA toivoo saavuttavansa […] kuukaudessa levinneisyyden, joka vastaa […] prosenttia kaikista kotitalouksista (ennusteiden mukaan levinneisyys olisi kyseisellä tasolla kuta kuinkin kyllästymistasolla).
In addition […] [81].
Lisäksi on […] [81].
In its submissions, UPC expressed strong doubts whether any significant market share (such as the 40 % target rate mentioned in an investment report [82]) can be achieved by the project.
Toimittamissaan asiakirjoissa UPC ilmaisi voimakkaan epäilyksensä siitä, onko hankkeessa mahdollista saavuttaa merkittävä markkinaosuus, esimerkiksi eräässä investointiraportissa [82] esitetty 40 prosentin levinneisyys.
UPC, relying on the report by RBB and figures concerning the overall churn rates for the areas where GNA is already providing triple play services, argues that the current overall broadband penetration in the areas planned to be covered by GNA has already reached 65 %.
UPC väitti, että laajakaistan levinneisyys alueilla, joilla GNA aikoo toimia, on jo nyt 65 prosenttia. Se perusteli väitettään RBB:n raportilla ja irtisanomisluvuilla alueilla, joilla GNA tarjoaa jo nyt triple play -palveluja.
More particularly, according to UPC, the relatively strong competition in the area and the limited new offers available on GNA’s fibre network further supports the view that the retail operators using the GNA network via BBned will fail to attract enough customers.
UPC:n mukaan suhteellisen kova kilpailu alueella ja GNA:n kuituverkossa saatavilla olevien uusien tarjousten rajallinen määrä tukevat näkemystä, jonka mukaan GNA:n verkkoa BBnedin välityksellä käyttävät vähittäisoperaattorit eivät pysty houkuttelemaan riittävästi asiakkaita.
UPC also stresses that it does not see any competitive advantage of the new fibre network compared to the existing offers of current broadband operators other than the provision of symmetrical bandwidth to retail customers, for which service demand is however inexistent.
UPC korosti myös, ettei se näe uudella valokuituverkolla olevan kilpailuetua suhteessa nykyisten laajakaistaoperaattoreiden tarjontaan, lukuun ottamatta symmetristen kaistanleveyksien tarjoamista vähittäisasiakkaille – palvelu, jolle ei kuitenkaan ole kysyntää.
Moreover, UPC argues that their most advanced broadband product in terms of available bandwidth [83] has not been very successful so far and that customers have a tendency of opting for cheaper and less-sophisticated products whenever more advanced products are offered in the market.
Lisäksi UPC totesi, että uuden verkon kehittynein laajakaistatuote [83] ei toistaiseksi ole ollut menestys tarjolla olevan kaistanleveyden osalta ja että asiakkailla on taipumus valita edullisempia ja yksinkertaisempia tuotteita aina kun markkinoille saatetaan entistä kehittyneempiä tuotteita.
In contrast, the Dutch authorities argue that new services can be provided over the symmetrical fibre broadband connection (such as file sharing and other ‘peer-to-peer applications’, HDTV), which belong to a different market than the current asymmetrical connections.
Alankomaiden viranomaiset sen sijaan väittivät, että symmetrisen valokuituverkon välityksellä voidaan tarjota uusia palveluja, kuten tiedostojen jakamista ja muita vertaissovelluksia sekä HDTV- ja digitaalitelevisiolähetyksiä, jotka kuuluvat eri markkinoille kuin nykyiset epäsymmetrisen liitännän kautta tarjottavat palvelut.
Furthermore, the Dutch authorities relying on the already mentioned study prepared by Stratix Consulting and Delft Technical University stress that several successful examples not only from the Netherlands, but also from the US and Japan indicate that the targeted penetration rate is realistic.
Alankomaiden viranomaiset korostivat myös sitä, että Stratix Consultingin ja Delftin teknillisen korkeakoulun tekemän selvityksen perusteella useat menestystarinat – ei pelkästään Alankomaissa vaan myös Yhdysvalloissa ja Japanissa – viittaavat siihen, että levinneisyyttä koskeva tavoite on realistinen.
The Commission has assessed the arguments of the various parties in this respect.
Komissio on perehtynyt eri osapuolten esittämiin väitteisiin.
The Commission notes that GNA, in order to determine the penetration rate curve, […].
Se huomauttaa, että GNA:n on levinneisyyskäyrän määrittämiseksi […].
This penetration rate forecast model incorporates all the assumptions required, including take-up rates, speed of take-up rate and churn rates as well as those assumptions that were quoted by the UPC as being important factors to assess the feasibility of the business plan.
Levinneisyyttä arvioivaan malliin on otettu mukaan kaikki vaaditut oletukset, kuten käyttöönottoasteet, käyttöönoton tahti ja irtisanomisprosentit, samoin kuin oletukset, joilla UPC katsoi olevan merkitystä liiketoimintasuunnitelman toteutuskelpoisuutta arvioitaessa.
Therefore, the business plan includes the relevant factors that are necessary for the assessment of the penetration rate.
Liiketoimintasuunnitelmaan sisältyykin kaikki levinneisyyden arvioinnissa tarvittavat tekijät.
On the question whether the penetration rates in the business plan are achievable, the Commission notes that it will depend to a large extent on the evolution of the market, the speed at which new applications and technologies requiring very fast, symmetrical fibre broadband connection will be adopted by service providers and the reaction of customers to these new possibilities.
Liiketoimintasuunnitelmassa esitetystä levinneisyystavoitteesta komissio huomauttaa, että sen toteutuminen riippuu pitkälti markkinakehityksestä, tahdista, jolla palveluntarjoajat ottavat käyttöön uusia, erittäin nopean symmetrisen valokuitulaajakaistayhteyden edellyttäviä sovelluksia ja tekniikkoja, sekä siitä, miten asiakkaat suhtautuvat näihin uusiin mahdollisuuksiin.
These factors cannot be known with certainty at this point in time, as is demonstrated by the different views between UPC (more sceptical regarding market prospects) and Reggefiber, ING RE and Delft Technical University (who have endorsed the estimates in the business plan either as investors or as independent consultants).
Näitä tekijöitä ei voida toistaiseksi arvioida kovinkaan hyvin, mikä käy ilmi näkemyseroista: UPC suhtautuu epäilevämmin markkinanäkymiin, kun taas Reggefiber ja ING RE sijoittajina ja Delftin teknillinen korkeakoulu konsultin ominaisuudessa yhtyvät liiketoimintasuunnitelmassa esitettyihin arvioihin.
More specifically on the churn rates submitted by UPC to show that the project is failing to reach any meaningful penetration rates, the Commission notes that the submitted figures cover the period between 1 January 2006 and 1 June 2007, while retail operators using the GNA network started offering the services to customers in limited areas of Amsterdam only in March 2007.
Komissio huomauttaa irtisanomisluvuista, jotka UPC toimitti osoittaakseen, ettei hankkeessa ole mahdollista saavuttaa merkittävää levinneisyyttä, että luvut koskevat ajanjaksoa 1 päivästä tammikuuta 20061 päivään kesäkuuta 2007, kun taas GNA:n verkkoa hyödyntävät vähittäisoperaattorit aloittivat palvelujen tarjonnan tietyissä Amsterdamin osissa vasta maaliskuussa 2007.
Given the very limited amount of time elapsed since services are provided over the GNA network, the Commission is not convinced that meaningful information could be elicited from the churn rates at this stage.
Koska palveluja on GNA:n verkossa tarjottu vasta hyvin lyhyen aikaa, komissio ei ole vakuuttunut irtisanomislukujen merkityksellisyydestä.
In relation to UPC’s argument that the successful examples of small Dutch cities in fibre deployment, such as Hillegom or Nuenen [84] should not be taken into account as these cities are not comparable in terms of size, competitive situation and subsidies to the project of Amsterdam, the Commission considers that although there are certain differences, those projects still provide some useful insights for the benchmarking analysis as examples of fibre deployment projects in the Netherlands.
Mitä tulee UPC:n väitteeseen, jonka mukaan valokuituverkkojen rakentamisesta pienillä hollantilaispaikkakunnilla, kuten Hillegomissa ja Nuenenissa [84], saatuja hyviä kokemuksia ei pitäisi ottaa huomioon, koska kyseisiä paikkoja ei voi koon, kilpailutilanteen ja tukien osalta verrata Amsterdamin hankkeeseen, komissio katsoo, että kyseiset tapaukset ovat tietyistä eroavuuksista huolimatta hyödyllisiä esimerkkejä hollantilaisista valokuituverkkohankkeista ja että niitä koskevia tietoja voidaan käyttää vertailuanalyysissä.
Based on industry analysis [85] approximately 20-25 % of the population on average is willing to migrate to a new fibre network.
Eräästä toimiala-analyysistä [85] kävi ilmi, että keskimäärin 20–25 prosenttia asukkaista on valmiita siirtymään uuden verkon käyttäjiksi.
Moreover, based on current trends, the demand for services being delivered over high bandwidth fibre networks seem to be increasing at a higher pace than what market experts expected a few years ago.
Nykysuuntauksen perusteella valokuituverkkojen kautta tarjottavien nopeiden laajakaistapalvelujen kysyntä näyttäisi sitä paitsi kasvavan nopeammin kuin mitä markkina-asiantuntijat olettivat vielä muutama vuosi sitten.
The current plans for fibre networks deployment especially in the Netherlands and other European countries [86] provide further evidence for the attractiveness of investments in fibre access networks.
Suunnitelmat valokuituverkkojen rakentamiseksi varsinkin Alankomaissa ja muissa Euroopan maissa [86] osoittavat, että investoinnit valokuituverkkoihin kannattavat.
Therefore, it is not unrealistic that a penetration rate of […] % of all households could be reached after […] months.
Siksi […] prosentin levinneisyyden saavuttamista kaikista kotitalouksista […] kuukaudessa ei voida pitää epärealistisena.
The Commission therefore concludes that it is conceivable for a market economy investor to invest in the project on that basis of the penetration rates foreseen in the business plan (indeed, this is what Reggefiber and ING RE did).
Tästä syystä komissio päättelee, että markkinataloussijoittaja voisi hyvinkin investoida hankkeeseen liiketoimintasuunnitelmassa esitettyjen levinneisyysodotusten perusteella, kuten Reggefiber ja ING RE ovat tehneet.
Wholesale prices
Tukkuhinnat
Wholesale prices per connection charged by GNA to BBned for the exploitation of the passive network […].
Liityntäkohtaiset tukkuhinnat, jotka BBnedin on maksettava GNA:lle passiivisen verkon käytöstä, […].
In its submissions, UPC has calculated that GNA has to charge at least EUR 20-EUR 22 per month for a wholesale connection enabling triple-play services on its network.
UPC:n laskujen mukaan GNA:n on laskutettava vähintään 20–22 euroa kuukaudessa tukkutason liitännästä, joka mahdollistaa triple play -palvelujen tarjoamisen sen verkossa.
However, at this price level, the final retail service prices would necessarily be more expensive than current similar offers of the existing operators, which allegedly raises doubts about the targeted penetration rate.
Tällä tasolla lopullisten vähittäispalveluhintojen on väistämättä oltava korkeammat kuin nykyisten operaattoreiden tämänhetkiset tarjoukset. Tämä asettaa UPC:n mukaan levinneisyystavoitteen toteutumisen kyseenalaiseksi.
To support its arguments, UPC submitted calculations [87] for the wholesale prices based on the retail service prices offered by service providers [88] on GNA’s network.
Väitteidensä tueksi UPC esitti tukkuhintalaskelmia [87], jotka perustuvat GNA:n verkossa vähittäispalveluja tarjoavien [88] vähittäishintoihin.
UPC argues that based on the current retail prices, it is unlikely that all three layers (passive, active and retail) will be able to operate profitably at the same time.
UPC pitää epätodennäköisenä, että verkon kaikki kolme tasoa (passiivinen, aktiivinen ja vähittäispalvelut) voisivat nykyisin vähittäishinnoin tuottaa samanaikaisesti voittoa.
In contrast, the Dutch authorities argue that the new fibre technology requires different cost calculations than the traditional copper or cable lines.
Alankomaiden viranomaiset ovat sen sijaan sitä mieltä, että uusi valokuituteknologia edellyttää erityyppisiä kustannuslaskelmia kuin perinteiset kuparijohdin- ja kaapelilinjat.
For instance, the fibre network requires far lower operational expenditures (such as maintenance, management costs) and also has a longer economic life, i.e. a longer amortisation period (up to 30 years).
Esimerkkinä mainittakoon, että valokuituverkon käyttökustannukset (huolto ja hallinnointi) ovat huomattavasti alhaisemmat ja lisäksi sen taloudellinen elinkaari on pidempi, jolloin myös poistoaika on pidempi (jopa 30 vuotta).
UPC also asserted that it is not possible for all three layers [89] to be profitable simultaneously.
UPC väitti, etteivät verkon kolme tasoa [89] voi tuottaa samanaikaisesti voittoa.
In this respect, the Commission notes that it assessed the wholesale prices charged for access to the passive layer, as this is the layer included in the business plan under assessment, where public funds are involved.
Komissio huomauttaa, että se voi arvioida passiivisen tason käyttöoikeutta koskevia tukkuhintoja, koska kyseinen taso sisältyy liiketoimintasuunnitelmaan ja koska se rahoitetaan osittain julkisin varoin.
The Commission found that these wholesale prices are not unrealistic [90].
Komissio tuli siihen tulokseen, etteivät tukkuhinnat ole epärealistisia [90].
The viability of the other two layers, operated by private operators, is to a certain extent affected by the wholesale prices charged for using the passive layer.
Passiivisen tason käytöstä veloitettavat tukkuhinnat vaikuttavat jossain määrin kahden muun, yksityisten operaattoreiden vastuulla olevan tason elinkelpoisuuteen.
Considering the fact that the operation of the second layer was won by BBned through an open tender, that an open, non-discriminatory access is offered to any operators on the retail layer and taking also into account the wholesale prices of GNA, the Commission does not see a risk that the two other layers might not be operated profitably.
Komissio ei usko, että kahta muuta tasoa pidettäisiin yllä tappiollisina ottaen huomioon GNA:n tukkuhinnat samoin kuin sen, että toisen tason ylläpito myönnettiin BBnedille julkisella tarjouskilpailulla ja että kaikille vähittäistason operaattoreille on tarjolla avoin ja syrjimätön käyttöoikeus verkkoon.
As regards the prices charged by GNA for the wholesale access, there are some indications that fibre networks may entail lower operational expenditure than legacy telecommunication and cable networks.
GNA:n tukkutasolla käyttöoikeudesta veloittamien hintojen osalta on viitteitä siitä, että valokuituverkkojen käyttökustannukset olisivat alhaisemmat kuin olemassa olevissa televiestintä- ja kaapeliverkoissa.
Based on these considerations and also taking into account the benchmark information available and the results of the Stratix Consulting/Delft Technical University report, the Commission concludes that the wholesale prices in the business plan are not unrealistic compared to similar services provided by other operators.
Näiden huomautusten samoin kuin Stratix Consultingin ja Delftin teknillisen korkeakoulun raportissa esitettyjen vertailulukujen ja tulosten perusteella komissio päättelee, että liiketoimintasuunnitelmaan sisältyvät tukkuhinnat eivät ole epärealistisia suhteessa muiden operaattoreiden vastaavista palveluista veloittamiin hintoihin.
The Commission also assessed the planned investment costs.
Komissio on arvioinut myös suunnitelman mukaiset investointikustannukset.
GNA calculates EUR […].
GNA:n laskujen mukaan […].
This leads to an overall cost for the passive layer of […] per household.
Tästä seuraa, että passiivisen tason kokonaiskustannukset ovat […] euroa kotitaloutta kohti.
The benchmark figures, collected by the Commission, for the complete infrastructure (active and passive together) fluctuate between EUR 1000 and EUR 2000 [91], while the ratio between the investment needs for passive and active connection is roughly about two to one.
Komission keräämät koko infrastruktuuria (aktiivinen ja passiivinen taso yhdessä) koskevat vertailuluvut vaihtelevat 1000 eurosta 2000 euroon [91], kun passiivisen vaiheen ja aktivointivaiheen investointitarpeet ovat suhdeluvulla ilmaistuna karkeasti ottaen 2:1.
UPC supports the preliminary view of the Commission expressed in the opening decision that the viability of the business plan is highly dependent on the investment costs and emphasizes that the calculated costs are very low estimates.
UPC yhtyi komission menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä esittämään alustavaan näkemykseen, jonka mukaan liikeidean elinkelpoisuus on pitkälti riippuvainen investointikustannuksista, ja toteaa, että kustannusarviot ovat erittäin matalia.
In contrast, the Dutch authorities argue that the investment costs result from the topology of the areas concerned, the high population density and the presence of multi-household dwellings (lowering deployment costs per household).
Alankomaiden viranomaiset väittivät puolestaan, että investointikustannukset perustuvat asianomaisten alueiden topologiaan, suureen asukastiheyteen ja kerrostalojen runsauteen, joiden johdosta kustannukset kotitaloutta kohden jäävät alhaisemmiksi.
Moreover, the authorities highlight that GNA has already signed a contract with civil engineering companies Van den Berg/BAM and Draka Comteq in […] 2006 [92] at specified conditions which should guarantee that the deployment costs will be in the range included in the business plan.
Lisäksi viranomaiset korostivat, että GNA teki jo […] 2006 tekniikan alan yritysten Van den Berg / BAM ja Draka Comteq [92] kanssa sopimuksen erityisehdoista, joilla varmistetaan rakennuskustannusten pysyminen liiketoimintasuunnitelmassa vahvistetuissa rajoissa.
Considering also the topography of the areas (densely populated area on a flat terrain), the fact that the civil engineering companies carrying out the works accepted to do them for a price compatible with the business plan, and the available benchmark data, the Commission finds that the planned GNA investment figures appear to be realistic.
Kun otetaan huomioon asianomaisten alueiden topografia (tiheään asuttu tasainen alue), se, että sopimuspuolina olevat tekniikan alan yritykset ovat sitoutuneet tekemään sovitut työt liiketoimintasuunnitelman mukaiseen hintaan, sekä käytettävissä olevat vertailuluvut, komissio pitää arvioituja investointikustannuksia realistisina.
The Commission also takes note that GNA calculated with a certain level of buffer in case of an overrun of the investment costs which is in line with prudent market investors’ practice and provides further evidence for the robustness of the estimates of the investment costs.
Komissio panee myös merkille, että GNA on sisällyttänyt kustannusarvioon tietyn marginaalin siltä varalta, että investointikustannukset ylittyvät; tällainen menettely on luonteenomaista varovaiselle markkinasijoittajalle ja lisäosoitus siitä, että investointeja koskevat kustannusarviot ovat uskottavia.
Residual value of the network
Verkon jäännösarvo
The estimated residual value of the passive network has a pivotal role in GNA’s business plan to achieve the financial targets and to provide a collateral for the investors.
Passiivisen verkon arvioitua jäännösarvoa pidetään GNA:n liiketoimintasuunnitelmassa äärimmäisen tärkeänä taloudellisten tavoitteiden saavuttamisen kannalta ja vakuuden tarjoamiseksi sijoittajille. Verkon jäännösarvoa koskeva GNA:n laskelma perustuu eri tekijöihin.
GNA applies a multiple-based calculation to determine the residual value of the asset (the projected value of the network in […] is EUR […]), the value is depending only on the achieved penetration rate.
Verkon arvioitu arvo […] on […] euroa. GNA:n liiketoimintasuunnitelmassa arvo riippuu yksinomaan saavutetusta levinneisyydestä.
The Commission also assessed with an alternative multiple-based valuation the residual value of the GNA network, resulting in a value range of EUR […] million at […] % penetration rate, which matches GNA’s estimate.
Komissio arvioi GNA:n verkon jäännösarvoa vaihtoehtoisen, useaan tekijään perustuvan menetelmän mukaisesti ja päätyi […] euron arvoon, kun levinneisyys on […] prosenttia, mikä on vertailukelpoinen GNA:n arvion kanssa.
UPC suggests that the benchmark figures used by the Commission in the opening decision [93] for assessing the residual value of the network are too optimistic, since those figures are related to an established company with recurring revenues and customers.
UPC:n mukaan komission menettelyn aloittamista koskevassa päätöksessä verkon jäännösarvon määrittämiseen käyttämät vertailuluvut [93] ovat turhan optimistisia, koska luvut koskevat vakiintunutta yritystä, jolla on juoksevia tuloja ja asiakkaita.
Furthermore, UPC asserts that for the expected economic lifetime of the network, an estimation of maximum 20 years appears reasonable (compared to the […] used in the business plan of GNA).
Verkon taloudellisesta elinkaaresta UPC esittää, että enintään 20 vuotta vaikuttaisi kohtuulliselta arviolta GNA:n liiketoimintasuunnitelmassa esitetyn […] vuoden sijaan.
UPC also recommends using a cash flow based assessment to check the residual value of the network.
UPC kehottaa tekemään kassavirtaan perustuvan arvioinnin verkon jäännösarvon tarkistamiseksi.
The Dutch authorities argue that the calculation of GNA’s business plan in relation to the residual value of the network is realistic and based on a correct methodology.
Alankomaiden viranomaisten mukaan liiketoimintasuunnitelmassa esitetty verkon jäännösarvon laskelma on realistinen ja tehty oikeaa menetelmää käyttäen.