natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The argument that there would be no advantage for small- and mid-caps because funds and investors seek to maximize profits cannot be accepted since more favourable tax treatment enhances the attractiveness of such an investment, with increased liquidity for small- and mid-caps even in absence of any active behaviour by them aimed at benefiting from such an advantage.
Väitettä, että markkina-arvoltaan pienille ja keskisuurille yrityksille ei koituisi etua, koska rahastot ja sijoittajat toimivat voittojen maksimoimiseksi, ei voida hyväksyä, koska suotuisampi verokohtelu tekee sijoituksesta kiinnostavamman. Tällöin markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten maksuvalmius kohentuu, vaikka ne eivät kyseisen edun saamiseksi aktiivisesti itse toimisikaan.
The argument according to which the scheme would constitute a general tax policy measure aimed at favouring the capitalisation of small- and mid-caps in Europe and would fall outside the scope of the state aid rules cannot be accepted either.
Ei voida hyväksyä myöskään sitä väitettä, että tarkasteltavana oleva toimenpide on osa yleistä veropolitiikkaa, jonka tarkoituksena olisi vahvistaa markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten pääomarakennetta Euroopassa ja johon ei voitaisi soveltaa valtiontukisääntöjä.
The Commission takes the view that the tax advantage conferred does not offset any substantial disparity in tax treatment between collective investments in listed small- and mid-caps, on the one hand, and collective investments in other companies and individual investments in non-listed companies, on the other.
Komissio katsoo, että myönnetty veroetu ei poista sitä tosiasiaa, että yhtäältä julkisesti noteerattuihin, markkina-arvoltaan pieniin ja keskisuuriin yrityksiin tehtävien yhteissijoitusten ja toisaalta muihin yrityksiin tehtävien yhteissijoitusten tai noteeraamattomiin yrityksiin tehtävien yksittäisten investointien verokohtelussa on huomattavia eroja.
Nor can the scheme be justified by its own specific objective because it provides solely for tax reductions in the case of specialised collective investments in shares of small- and mid-caps listed on regulated markets and, as such, it is not targeted at or proportionate to the aim of promoting the capitalisation of such companies but instead is conditional on the investments being made through specialised investment vehicles.
Toimenpide ei ole perusteltavissa myöskään sen omalla erityistavoitteella, koska veronalennus myönnetään vain säännellyillä markkinoilla julkisesti noteerattujen markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten osakkeisiin tehtäviin erikoistuneisiin yhteissijoituksiin, eikä se näin ollen ole tarkoituksenmukainen eikä oikeasuhteinen, jos tarkoituksena on vahvistaa kyseisten yritysten pääomarakennetta, vaan se myönnetään sillä ehdolla, että sijoituksia tehdään erikoistuneiden sijoitusvälineiden kautta.
The Commission would point out that the advantages in question are granted by the State or through state resources.
Komissio katsoo, että kyseiset etuudet ovat valtion myöntämiä tai ne on myönnetty valtion varoista.
Noting that Italy did not present any objections in this respect, it confirms the appraisal made in the decision to initiate the formal procedure according to which the advantage is attributable to the State as it consists in the forgoing of tax revenues by the Italian Treasury.
Komissio panee merkille, ettei Italia ole esittänyt asian osalta vastalauseita, ja vahvistaa toimenpiteen vaikutusten osalta virallisen tutkintamenettelyn aloittamisesta annetussa ilmoituksessa esitetyn arvion, jonka mukaan etuus myönnetään valtion varoista, koska se vähentää valtion verotuloja.
Effect on competition
Vaikutus kilpailuun
In view of the effects of the measure, the Commission confirms the appraisal made in the decision initiating the formal procedure that the measure may distort competition between undertakings and affect trade between Member States because the beneficiary companies can operate in international markets and pursue commercial and other economic activities in markets where competition is intense.
Komissio vahvistaa toimenpiteen vaikutusten osalta virallisen tutkintamenettelyn aloittamisesta annetussa ilmoituksessa esitetyn arvioinnin, jonka mukaan toimenpide saattaa vääristää yritysten välistä kilpailua ja vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan, koska tuensaajayritykset voivat toimia kansainvälisillä markkinoilla ja harjoittaa kaupankäyntiä ja muuta taloudellista toimintaa markkinoilla, joilla käydään kovaa kilpailua.
In accordance with the settled case law of the Court, for a measure to distort competition it is sufficient that the recipient of the aid competes with other undertakings on markets open to competition.
Vakiintuneen oikeuskäytännön mukaan toimenpiteen voidaan osoittaa vääristävän kilpailua, jos tuensaaja kilpailee muiden yritysten kanssa kilpailulle avoimilla markkinoilla.
In particular, the vehicles undertaking collective investment in transferable securities and specialised in shares of small- and mid-caps compete with other financial undertakings and operate in an open market characterised by substantial intra-Community trade.
Arvopapereihin sijoittavat yhteissijoitusyritykset, jotka ovat erikoistuneet markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten osakesijoituksiin, kilpailevat muiden rahoitusalan yhtiöiden kanssa ja toimivat avoimilla markkinoilla, joilla yhteisön sisäinen kauppa on huomattavaa.
As to the small- and mid-caps whose shares are held by the specialised investment vehicles described in Article 12 of Decree-Law No 269/2003, at least some of them are active in sectors where trade between Member States takes place.
Ainakin jotkin niistä markkina-arvoltaan pienistä ja keskisuurista yrityksistä, joiden osakkeita on Italian asetuksen nro 269/2003 12 §:ssä kuvattujen erikoistuneiden sijoitusvälineiden omistuksessa, toimivat sellaisilla aloilla, joilla käydään yhteisön sisäistä kauppaa.
The Commission considers that neither the limited tax expenditure on this scheme in 2004 (€1,1 million) nor the small number of specialised vehicles operating during that same year (three), as compared with the large number of listed small- and mid-caps whose shares have been held, can affect the conclusion that the measure constitutes aid firstly because, according to the settled case law of the Court, even a small amount of aid affects competition and secondly because it is not ruled out by Italy that the scheme in question may have a far more important economic impact in the future.
Komissio katsoo, että toimenpide on tukea, ensiksikin koska yhteisöjen tuomioistuimen vakiintuneen oikeuskäytännön mukaan määrältään vähäinenkin tuki vaikuttaa kilpailuun ja toiseksi koska Italia ei ole sulkenut pois sitä mahdollisuutta, että kyseisen toimenpiteen taloudellinen vaikutus saattaa olla tulevaisuudessa paljon suurempi. Tätä päätelmää ei kumoa se, että kyseisen toimenpiteen verovaikutukset vuonna 2004 olivat vähäiset (1,1 miljoonaa euroa), eikä se, että tuona vuonna toimineiden erikoistuneiden välineiden määrä oli vähäinen (kolme) verrattuna niiden julkisesti noteerattujen markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten suureen määrään, joiden osakkeisiin sijoitettiin.
It must further be noted that the limited impact of the measure may also be explained by the fact that the Commission promptly initiated an investigation and opened the formal investigation procedure into the measure, and this may have influenced the behaviour of the operators.
Lisäksi on otettava huomioon, että toimenpiteen vähäinen vaikutus saattaa olla selitettävissä myös sillä, että komissio aloitti pikaisesti toimenpiteen virallisen tutkintamenettelyn, mikä on saattanut vaikuttaa toimijoiden käyttäytymiseen.
Lastly, although the number of eligible small- and mid-caps listed on regulated European markets is relatively large compared with the size of the tax reduction in 2004, the information presented by Italy does not indicate that the benefits accruing to any individual beneficiary fall within the limit for de minimis aid.
Vaikka tukikelpoisten säännellyillä eurooppalaisilla markkinoilla julkisesti noteerattujen markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten määrä on melko huomattava verrattuna verotulojen menetykseen vuonna 2004, Italian esittämien tietojen perusteella ei voida katsoa, että yksittäisten tuensaajien saamat etuudet olisivat vähämerkityksistä tukea.
The Commission has therefore come to the conclusion that the scheme alters (by way of the tax treatment accorded to investors) the competitive position of certain undertakings pursuing economic activities and, in so far as the latter operate on markets open to international competition, affects competition.
Tämän vuoksi komissio päättelee, että kyseisellä toimenpiteellä muutetaan (sijoittajien verokohtelun kautta) kyseisten kaupallista toimintaa harjoittavien yritysten kilpailuasemaa ja, koska ne toimivat kansainväliselle kilpailulle avoimilla markkinoilla, vääristetään kilpailua.
Lawfulness of the scheme
Toimenpiteen sääntöjenmukaisuus
Since the Italian authorities implemented the scheme without first notifying the Commission, they did not fulfil the obligation incumbent on them under Article 88(3) of the Treaty.
Italian viranomaiset ovat panneet toimenpiteen täytäntöön ilmoittamatta siitä ennakkoon komissiolle, eivätkä näin ollen ole täyttäneet niille perustamissopimuksen 88 artiklan 3 kohdassa määrättyä velvollisuutta.
In so far as it constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty and was put into effect without prior approval from the Commission, the measure ranks as unlawful aid.
Koska toimenpide on perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea ja se on pantu täytäntöön ilman komission ennakkohyväksyntää, toimenpide on luonteeltaan sääntöjenvastaista valtiontukea.
As the measure constitutes state aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty, its compatibility with the common market must be assessed in the light of the derogations provided for in Article 87(2) and (3) of the Treaty.
Tässä tarkasteltava toimenpide on perustamissopimuksen 87 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea. Tämän vuoksi sen soveltuvuutta yhteismarkkinoille on arvioitava perustamissopimuksen 87 artiklan 2 ja 3 kohdassa määrättyjen poikkeusten perusteella.
The Italian authorities have not explicitly challenged the Commission's assessment set out in its letter of 11 May 2004 instituting the formal investigation, namely that none of the derogations provided for in Article 87(2) and (3) of the Treaty and pursuant to which state aid may be considered compatible with the common market is applicable in the present case, and the Commission has not become aware of any other elements that invalidate this conclusion.
Italian viranomaiset eivät ole nimenomaisesti kiistäneet virallisen tutkintamenettelyn aloittamista koskevassa, 11 päivänä toukokuuta 2004 päivätyssä kirjeessä esitettyä komission arviota, jonka mukaan tähän erityistapaukseen ei voida soveltaa perustamissopimuksen 87 artiklan 2 ja 3 kohdassa määrättyjä poikkeuksia, joiden perusteella valtiontukia voidaan pitää yhteismarkkinoille soveltuvina. Komission tietoon ei ole tullut uusia seikkoja, jotka saattaisivat muuttaa sen tekemiä päätelmiä.
The advantages in question are either unrelated to any expenses or linked to expenses ineligible for aid under existing Community guidelines or block exemptions.
Etuudet eivät tässä erityistapauksessa ole yhteydessä mihinkään erityisiin kustannuksiin, tai ne liittyvät menoihin, joihin ei voida soveltaa voimassa olevia ryhmäpoikkeusasetuksia tai yhteisön suuntaviivoja.
The derogations in Article 87(2) of the Treaty, which concern aid having a social character that is granted to individual consumers, aid to make good the damage caused by natural disasters or exceptional occurrences and aid granted to the economy of certain areas of the Federal Republic of Germany, do not apply in this case.
Tähän tapaukseen ei voida soveltaa perustamissopimuksen 87 artiklan 2 kohdassa tarkoitettuja poikkeuksia, jotka koskevat yksittäisille kuluttajille myönnettävää sosiaalista tukea, tukea luonnonmullistusten tai muiden poikkeuksellisten tapahtumien aiheuttaman vahingon vuoksi ja tukea tiettyjen Saksan liittotasavallan alueiden taloudelle.
Nor does the derogation in Article 87(3)(a) of the Treaty, which provides for the authorisation of aid to promote the economic development of areas where the standard of living is abnormally low or where there is serious underemployment, because the measure in question applies to Italian territory as a whole and not only to assisted regions in Italy within the meaning of Article 87(3)(a).
Koska toimenpidettä sovelletaan koko Italian alueella, siihen ei voida soveltaa myöskään perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan a alakohdassa tarkoitettua poikkeusta, jolla sallitaan tuki taloudellisen kehityksen edistämiseen alueilla, joilla elintaso on poikkeuksellisen alhainen tai joilla vajaatyöllisyys on vakava ongelma.
Lastly, the scheme does not seem to contribute in any way to the development of the said regions.
Ohjelma ei tunnu vaikuttavan millään tavalla kyseisten alueiden kehitykseen.
In the same way, the regime cannot be considered to be aid to promote the execution of an important project of common European interest or to remedy a serious disturbance in the economy of Italy, as provided for in Article 87(3)(b) of the Treaty.
Ohjelmaa ei myöskään voida pitää perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan b alakohdassa tarkoitettuna Euroopan yhteistä etua koskevan tärkeän hankkeen edistämisenä tai Italian taloudessa olevan vakavan häiriön poistamisena.
Nor does it have as its object the promotion of culture and heritage conservation, as provided for in Article 87(3)(d) of the Treaty.
Sillä ei myöskään edistetä kulttuuria ja kulttuuriperintöä perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan d alakohdassa tarkoitetulla tavalla.
Lastly, the measures in question must be examined in the light of Article 87(3)(c) of the Treaty, which stipulates that aid to facilitate the development of certain economic activities or of certain economic areas, where such aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest is admissible.
Kyseistä toimenpidettä on arvioitava perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan c alakohdan perusteella. Siinä sallitaan tuki tietyn taloudellisen toiminnan tai talousalueen kehityksen edistämiseen, jos tuki ei muuta kaupankäynnin edellytyksiä yhteisen edun kanssa ristiriitaisella tavalla.
The tax advantages granted by the measure are not related or proportionate to specific investments, to job creation or to specific projects which would facilitate the development of certain economic activities or certain areas within the meaning of Article 87(3)(c) of the Treaty.
Toimenpiteellä myönnetyt verohelpotukset eivät liity eivätkä niitä ole suhteutettu erityisiin investointeihin, työpaikkojen perustamiseen tai erityisiin hankkeisiin, joilla edistettäisiin perustamissopimuksen 87 artiklan 3 kohdan c alakohdassa tarkoitettujen toimien tai talousalueiden kehitystä.
They cannot be declared compatible with the common market in accordance with the criteria laid down in the Commission Communication on state aid and risk capital because the investments benefiting from them are targeted at companies listed on a regulated European market and the Italian authorities have not shown that those companies do not enjoy proper access to equity finance and face higher costs than other companies when it comes to raising capital.
Niitä ei voida pitää yhteismarkkinoille soveltuvina valtiontuesta ja riskipääomasta annetussa komission tiedonannossa vahvistettujen kriteerien perusteella, koska sijoitukset, joille veronalennus myönnetään, kohdistuvat säännellyillä eurooppalaisilla markkinoilla julkisesti noteerattuihin yrityksiin eivätkä Italian viranomaiset ole osoittaneet, että kyseisten yritysten pääomarahoituksen saatavuus olisi riittämätön ja että ne joutuisivat maksamaan pääomasta enemmän kuin muut yritykset.
The Commission would finally point out that, as stated by the Court with respect to another aid measure favouring specific investments, ‘there was nothing to prevent the scheme from being applied to undertakings in difficulties or operating in sensitive industries for which specific State aid rules have been laid down’.
Komissio huomauttaa lisäksi, kuten yhteisöjen tuomioistuin on todennut erään toisen määrättyjä sijoituksia suosivan tukitoimenpiteen yhteydessä, ”että kyseisen tukijärjestelmän soveltamisella ei voida taata[…] sitä, ettei järjestelmää sovelleta vaikeuksissa oleviin yrityksiin tai yrityksiin, jotka toimivat ongelmallisilla toimialoilla, joita varten on olemassa erityisiä tukisäännöstöjä”.
It concludes that the advantages granted under the scheme reduce charges that should normally be borne by the beneficiaries in the course of their economic activities and must therefore be considered as operating aid, which, in accordance with practice and case law, is incompatible with the common market.
Komissio katsoo, että toimenpiteestä saatavilla eduilla vähennetään kustannuksia, joista tuensaajien olisi tavallisesti vastattava taloudellisessa toiminnassaan. Tämän vuoksi niitä on pidettävä valtion myöntäminä toimintatukina, jotka ovat oikeuskäytännön mukaan yhteismarkkinoille soveltumattomia.
The Commission concludes that the tax reliefs granted under this measure constitute a scheme of operating aid not covered by any of the derogations from the general prohibition of such aid and that the measure is therefore incompatible with the common market.
Komissio toteaa, että kyseisellä toimenpiteellä myönnetyt verohelpotukset ovat toimintatukea, johon ei voida soveltaa poikkeuksia yleisestä valtiontukikiellosta ja joka ei näin ollen sovellu yhteismarkkinoille.
It also finds that Italy has unlawfully implemented the measure.
Komissio toteaa lisäksi, että Italia on sääntöjenvastaisesti pannut asianomaisen toimenpiteen täytäntöön.
Where state aid is found to have been granted unlawfully and to be incompatible with the common market, the natural consequence is that the aid should be recovered in order to restore as far as possible the competitive position that existed before the aid was granted.
Kun sääntöjenvastaisesti myönnetty valtiontuki ei sovellu yhteismarkkinoille, tuki on luonnollisesti perittävä takaisin tuensaajilta, jotta ennen tuen myöntämistä vallinnut kilpailutilanne palautuisi mahdollisimman pitkälti ennalleen.
This decision concerns the scheme in question as such and must be immediately implemented, including recovery of the aid granted under the scheme pursuant to Article 14 of Procedural Regulation No 659/1999.
Tämä päätös koskee tukiohjelmaa sellaisenaan, ja se on pantava täytäntöön välittömästi. Myös ohjelman mukaisesti myönnetyt tuet on perittävä takaisin soveltamisasetuksen (EY) N:o 659/1999 14 artiklan mukaisesti.
To this end, the Commission finds it necessary to ask Italy first to remove immediately the aid, which consists in the different tax treatment of their net operating result, in respect of the revenue accruing to investment vehicles specialised in shares of small- and mid-caps listed on regulated European markets by informing all those required by the relevant national rules of Article 12 of Decree-Law No 269/2003 to apply the tax incentives in question about the direct applicability of this Commission decision.
Tämän vuoksi komissio kehottaa Italiaa poistamaan välittömästi liiketoiminnan tuloksen erilaisesta verokohtelusta johtuvan tuen, jolla suositaan säännellyillä eurooppalaisilla markkinoilla julkisesti noteerattujen markkina-arvoltaan pienten ja keskisuurten yritysten osakesijoituksiin erikoistuneista sijoitusvälineistä saatuja tuloja, ilmoittamalla kaikille, joiden edellytetään soveltavan kyseisiä verokannustimia Italian asetuksen nro 269/2003 12 §:n mukaisesti tämän komission päätöksen välittömästä soveltamisesta.
Secondly, Italy must recover the aid from the investment vehicles or from the undertakings managing contractual investment vehicles that are at the same time the first beneficiaries of the aid and the persons required by tax legislation to pay to the State the substitute tax on their net operating result.
Italian on lisäksi perittävä tuet takaisin sijoitusvälineiltä tai sopimusperusteisia sijoitusvälineitä hallinnoivilta yhtiöiltä, jotka ovat samanaikaisesti sekä ensimmäisiä tuensaajia että velvollisia maksamaan korvaavan veron liiketoimintansa tuloksesta valtiolle.
The aid to be recovered corresponds to the difference between the standard substitute tax and the reduced tax resulting from the tax incentives in question.
Takaisinperittävien tukien määrä vastaa tavanomaisen korvaavan veron ja kyseisten verokannustimien seurauksena alhaisemman veron erotusta.
This decision is without prejudice to the possibility for the investment vehicles or for the undertakings that manage them to claim a corresponding amount from their investors, if such a possibility exists under national law.
Tämä päätös ei vaikuta sijoitusvälineiden tai niitä hallinnoivien yhtiöiden mahdollisuuteen vaatia vastaavaa määrää osakkailtaan, jos sellaisesta mahdollisuudesta kansallisessa lainsäädännössä säädetään.
The obligation to recover the aid does not, however, rule out the possibility that all or part of the aid granted to individual beneficiaries may be compatible under Article 2 of Commission Regulation (EC) No 69/2001 on the application of Articles 87 and 88 of the EC Treaty to de minimis aid.
Tukien takaisinperimisvelvoite ei kuitenkaan poista sitä mahdollisuutta, että yksittäisille tuensaajille myönnetty tuki on kokonaan tai osittain EY:n perustamissopimuksen 87 ja 88 artiklan soveltamisesta vähämerkityksiseen tukeen 12 päivänä tammikuuta 2001 annetun komission asetuksen (EY) N:o 69/2001 2 artiklan mukaisesti yhteismarkkinoille soveltuvaa.
The Commission calls on Italy to provide the information requested by replying to the questionnaire attached in Annex 1 to this decision, compiling a list of the financial intermediaries and the other parties concerned by the recovery of the tax incentive in question and indicating clearly the measures planned and already taken to obtain immediate and effective recovery of the unlawful state aid.
Komissio kehottaa Italiaa toimittamaan pyydetyt tiedot tämän päätöksen liitteenä olevalla lomakkeella luettelemalla rahoituksen välittäjät ja muut osapuolet, joita verokannustimen takaisinperintä koskee, ja erittelemään selkeästi, mitä toimenpiteitä on suunniteltu tai jo toteutettu, jotta sääntöjenvastaisten valtiontukien tosiasiallinen takaisinperintä voidaan aloittaa välittömästi.
It also calls on Italy to submit within two months of the adoption of this decision all documents showing that the proceedings for recovering the unlawful aid have been initiated (such as circulars, recovery orders, etc.).
Komissio kehottaa Italiaa toimittamaan kahden kuukauden kuluessa tämän päätöksen tekemisestä kaikki sellaiset asiakirjat (yleisohjeet, perintämääräykset yms.), joilla osoitetaan, että sääntöjenvastaisen tuen takaisinperintämenettely on aloitettu.
Interest has to be paid on the amounts to be recovered. It will be calculated on the basis of Commission Regulation (EC) No 794/2004 of 21 April 2004 implementing Council Regulation (EC) No 659/1999 laying down detailed rules for the application of Article 93 of the EC Treaty,
Takaisinperittäviin määriin on lisättävä korot, jotka lasketaan Euroopan yhteisön perustamissopimuksen 93 artiklan soveltamista koskevista yksityiskohtaisista säännöistä annetun neuvoston asetuksen (EY) N:o 659/1999 täytäntöönpanosta 21 päivänä huhtikuuta 2004 annetun komission asetuksen (EY) N:o 794/2004 mukaisesti,