natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The expert showed that the situation as presented here reflects funds actually available in Alitalia group bank accounts on the value date.
Asiantuntija vahvisti, että komission tarkastelua varten esitetty kassatilanne vastaa Alitalia-ryhmän pankkitileillä arvopäivänä käytettävissä olevia varoja.
Conversely, Consob's monthly cash flow report is calculated on the accounting date and comprises short-term financial credits, including appropriations to Italian firms either in liquidation (like Sisam) or not covered by cash management (like Aviofin) and the unusable assets in the hands of an insurance broker, Alinsurance, in US travel agencies not covered by cash management and in companies located in countries (such as Libya, Iran, Nigeria, etc.) which have systems for controlling financial transfers to foreign countries.
Sen sijaan Consobin sääntöjen mukaisesti esitettävä kuukausitilanne lasketaan tilinpäätöksen tekopäivänä ja se käsittää lyhyen aikavälin rahoitusluotot — mukaan luettuina luotot italialaisille yrityksille, jotka ovat selvitystilassa (kuten Siam) tai eivät kuulu kassanhallinnan piiriin (kuten Aviofin) — sekä varat, jotka ovat vakuutusvälittäjän (Alinsurance), kassanhallinnan piiriin kuulumattomien yhdysvaltalaisten matkatoimistojen ja ulkomaanmaksuliikenteen kontrollia soveltavissa maissa (Libya, Iran, Nigeria jne.) toimivien yritysten käsissä eivätkä näin ollen muodosta käytettävissä olevia varoja.
Altogether these items amount to a total of €22-25 million, which increases, without constituting available assets, the available assets and short-term financial credits submitted as required by Consob.
Nämä erät muodostavat kaikkiaan 22–25 miljoonaa euroa, ja ne nostavat Consobin sääntöjen mukaisesti esitettävien käytettävissä olevia varojen ja rahoitusluottojen määrää ilman, että ne muodostaisivat käytettävissä olevia varoja.
Use of the bridging loan in 2004
Tilapäislainan käyttö vuonna 2004
In the fourth quarter of 2004, the cash flow net of variation in demand for working capital and net of investments (operational and investment cash flow, hereinafter referred to as ‘cash flow’), reached -€54 million compared with the -€187 million forecast in July 2004; €80 million [49] of this €133 million improvement stems from the improvement in operational management compared to financial year 2003, used for calculating the aid, and from €20 million in revenue from tax credits 1993-1994 from the State, from €20 million in payments due but not made, to airport suppliers following legal action and, finally, from €4 million received as a contribution [50] by the Atitech subsidiary for the construction of a hangar at Naples airport.
Vuoden 2004 viimeisen neljänneksen nettokassavirta, josta on vähennetty muuttuvat käyttöpääomatarpeet sekä investoinnit (toimintameno- ja investointikassavirta), jäljempänä ”kassavirta”, oli -54 miljoonaa euroa, kun se heinäkuussa 2004 laadittujen ennusteiden mukaan olisi ollut -187 miljoonaa euroa. Parannus oli 133 miljoonaa euroa, mistä 80 miljoonaa euroa [49] johtuu operatiivisen hallinnon tehostamisesta verrattuna varainhoitovuoteen 2003 (jota käytettiin tuen laskemiseen), valtion maksamista 20 miljoonan euron veronpalautuksista vuosilta 1993–1994, oikeudenkäynnin seurauksena lentoasemien palveluntarjoajille määrätyistä (mutta ei maksetuista) 20 miljoonan euron suorituksista sekä niistä 4 miljoonasta eurosta, jotka tytäryhtiö Atitech sai rahoitusosuutena [50] lentokonehallin rakentamiseksi Napolin lentoasemalle.
Use of the bridging loan in the first quarter of 2005
Tilapäislainan käyttö vuoden 2005 ensimmäisen neljänneksen aikana
In the first quarter of 2005, from an initial figure of €66 million at 31 December 2004 the cash flow in July 2004 was -€70 million instead of the -€195 million forecast; some €60 million of this €125 million improvement stems from the continued improvement in operational management over the forecast used for calculating the aid; the figure also takes into account the favourable effects of a lower-than-forecast fall in unit yield and an improved load factor.
Joulukuun 31. päivän 2004 kassatilanne oli 66 miljoonaa euroa. Vuoden 2005 ensimmäisen neljänneksen aikana kassavirta oli - 70 miljoonaa euroa, kun heinäkuussa 2004 tehty ennuste oli - 195 miljoonaa euroa. Tämä 125 miljoonan euron parannus johtuu noin 60 miljoonan euron osalta operatiivisen hallinnon tehostamisesta tuen laskentaan käytettyihin ennusteisiin nähden. Lukuun vaikuttivat myös myönteisesti ennakoitua pienempi yksikkötuoton (yield) väheneminen ja parempi matkustajapaikkojen käyttöaste (load factor).
Cash flow forecast up to end 2005
Ennakoitu kassatilanne vuoden 2005 loppuun
In the short term, the expert's Alitalia forecasts show only a slight fall in cash flow to €212 million at 31 May 2005; management improvements and lower investment, together with a fourth MD-11 sale and lease-back transaction will continue to bring benefits.
Asiantuntijan esittämien Alitalian ennusteiden mukaan kassatilanne heikkenisi lyhyellä aikavälillä vain vähän ja olisi 212 miljoonaa euroa 31. toukokuuta 2005. Hallinnon tehostaminen ja investointien vähentäminen sekä myös neljännen MD 11 -koneen sale and lease-back -järjestelyn toteuttaminen tuottaisivat edelleen tuloksia.
Nevertheless, by the end of 2005 forecast cash flow, net of the impact of the possible recapitalisation, is expected to halve to €[…] million.
Kassatilanteen pitäisi kuitenkin ennusteiden mukaan vuoden 2005 loppuun mennessä puolittua […] miljoonaan euroon ottamatta huomioon mahdollisen pääomankorotuksen vaikutusta.
The expert refers to one of the justifications given by Alitalia in connection with using the loan in its entirety at 31 March 2005, that is to say that, as mentioned by Dresdner Bank AG, it would not be possible to resort to it after 31 March 2005.
Asiantuntija palauttaa mieleen erään perustelun, jolla Alitalia puolsi koko lainan käyttöönottoa 31. maaliskuuta 2005. Tämä perustelu oli, että Dresdner Bankin ehtojen mukaan lainaa ei voisi enää käyttää 31. maaliskuuta 2005 jälkeen.
The expert also emphasises one of the scenarios adopted for the purposes of these forecasts, that of October 2004 where the €/$ exchange rate is 1,27 and the price of a barrel of Brent is 41 USD.
Asiantuntija viittaa myös erääseen näiden ennusteiden laadintaan käytetyistä oletuksista, nimittäin lokakuun 2004 oletukseen, jonka mukaan euron ja Yhdysvaltain dollarin kurssi olisi 1,27 ja Brent-raakaöljyn barrelihinta 41 Yhdysvaltain dollaria.
This scenario is unrealistic set against the current Brent crude price of $55-57/bl.
Viimeksi mainittu oletus on epärealistinen tämänhetkisen hinnan ollessa noin 55–57 Yhdysvaltain dollaria.
The forecasts provided by the expert and three market players (BP RiskManager, Shell Trading and Macquarie Energy) indicate a figure ranging between $54 and $58 by end 2005.
Asiantuntijan ja kolmen markkinatoimijan (BP Riskmanager, Shell Trading ja Macquarie Energy) ilmoittamat vuoden 2005 loppuun ulottuvat hinta-arviot sijoittuvat 54 ja 58 Yhdysvaltain dollarin välille.
It has been calculated that, with a barrel price of $55 and a €/$ rate holding at 1,27, the negative impact on Alitalia's accounts would be of the order of €[…] million by the end of the year, [52] or, in other words, about €[…] million for the April-June quarter.
On laskettu, että jos barrelihinta on 55 Yhdysvaltain dollaria ja euron ja Yhdysvaltain dollarin kurssi pysyy 1,27:ssa, negatiivinen vaikutus Alitalian tileihin olisi noin […] miljoonaa euroa vuoden loppuun mennessä [52] eli noin […] miljoonaa euroa huhtikuun ja kesäkuun välisen vuosineljänneksen aikana. Tämä osoittaa, että Alitalian nykyinen kassatilanne-ennuste on suuressa määrin altis tällaiselle volatiliteetille.
THE COMMISSION'S COMMENTS ON THE ALLEGED MISUSE OF THE RESCUE AID
VÄITETTYÄ PELASTUSTUEN VÄÄRINKÄYTTÖÄ KOSKEVAT KOMISSION HUOMAUTUKSET
The Commission would point out that, in accordance with its decision to initiate the procedure in January 2005, the purpose of the present decision is to assess whether or not the AZ Fly and AZ Servizi recapitalisation measures notified by Italy should be regarded as State aid.
Komissio palauttaa mieleen, että menettelyn aloittamisesta tammikuussa 2005 tekemänsä päätöksen mukaan käsillä olevan päätöksen tarkoituksena on arvioida, onko Italian ilmoittamat AZ Fly -yhtiön ja AZ Servizi -yhtiön pääomankorotustoimenpiteet määriteltävä valtiontueksi.
However, even if the decision to initiate the procedure is silent on this matter, in view of the observations received from interested parties the Commission wanted to give them the opportunity to make comments on compliance with the undertakings given by Italy with regard to the rescue aid and the procedures for using it.
Ottaen huomioon kolmansilta saamansa huomautukset komissio halusi kuitenkin antaa niille mahdollisuuden kommentoida sitä, miten Italia on noudattanut pelastustuen yhtydessä antamiaan sitoumuksia ja niiden käyttöön liittyviä sääntöjä — siitä huolimatta, ettei tästä mainita menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä. Tältä pohjalta ja avoimuuden nimissä komissio esittää seuraavassa alustavan analyysinsa tästä kysymyksestä.
On the basis of these elements and with a concern for transparency, it sets out in this section its preliminary analysis of this question.
Joka tapauksessa pätee, että niin kauan kuin tilapäislainaa ei ole maksettu takaisin eikä sitä varten myönnettyä valtion takausta ole poistettu, Alitaliaan sovelletaan samoja ehtoja ja samoja sitoumuksia.
In any event, as long as the bridging loan has not been repaid, or the State guarantee granted in this connection has not been withdrawn, Alitalia remains subject to the same conditions and undertakings; this part does not therefore prejudge the Commission's final assessment on this matter, in particular its option either to refer the matter directly to the Court of Justice under Article 88(2) of the EC Treaty or to initiate a procedure for misuse of rescue aid if it subsequently considers that there are grounds for considering that there has been such misuse.
Tämä päätöksen osa ei siis vaikuta komission lopulliseen arviointiin tästä kysymyksestä eikä erityisesti mahdollisuuteen saattaa asia suoraan yhteisöjen tuomioistuimen käsiteltäväksi EY:n perustamissopimuksen 88 artiklan 2 kohdan nojalla tai aloittaa pelastustuen väärinkäyttöä koskeva menettely, jos komissio katsoo myöhemmin, että tässä suhteessa on aihetta epäilyksiin.
The Commission would point out that one of the principal conditions of accepting rescue aid is that it should not have serious detrimental spillover effects on other Member States.
Komissio muistuttaa, että eräs tärkeimmistä pelastustuen myöntämisehdoista on, ettei muihin jäsenvaltioihin saa kohdistua merkittäviä haittavaikutuksia.
To this end, as indicated in the rescue aid decision, the Italian authorities had given undertakings concerning the development of the company's capacity and the absence of predatory pricing on the new routes.
Kuten pelastustukipäätöksessä todetaan, Italian viranomaiset olivat tähän liittyen antaneet sitoumuksia, jotka koskevat yhtiön kapasiteetin kehittämistä sekä sitä, että uusilla reiteillä ei harjoiteta saalistushinnoittelua.
These two questions are examined in points 150 to 172.
Näitä kahta seikkaa tarkastellaan 150–172 kohdassa.
Comments concerning the lack of new investment and capacity
Uusien investointien tekemättä jättämistä ja kapasiteettia koskevat huomiot
The Commission takes note of the conclusion of the expert appointed by it that, at the time of the expert's report in April 2005, Alitalia's fleet had not been increased by any new aircraft the acquisition of which had not been decided upon by the company before 31 December 2002.
Komissio panee merkille nimittämänsä asiantuntijan päätelmät, joissa vahvistetaan, että asiantuntijan raportin antamisajankohtana huhtikuussa 2005 Alitalia ei ollut lisännyt laivastoonsa uutta lentokalustoa, jonka hankkimisesta yhtiö ei olisi ollut päättänyt ennen 31. joulukuuta 2002.
In particular, in reply to comments by the interested parties, it would point out the decision of Alitalia's Board of Directors of 16 February 2004, as mentioned in the decision to initiate the procedure [53] only concerned the arrangements for financing aircraft the acquisition of which had been decided upon before 31 December 2002.
Vastauksena kolmansien esittämiin huomautuksiin komissio muistuttaa erityisesti, että Alitalian hallintoneuvoston 16. helmikuuta 2004 tekemä päätös — kuten menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä todetaan [53] — koski ainoastaan sellaisen lentokaluston rahoitusjärjestelyjä, joiden hankinnasta oli päätetty ennen 31. joulukuuta 2002.
The Commission notes that the fleet referred to is that of the entire Alitalia Group, including Alitalia Express.
Komissio huomauttaa, että huomioon otettu laivasto on koko Alitalia-ryhmän laivasto, mukaan luettuna Alitalia Express.
The Commission therefore considers at this stage that it has not encountered elements prompting it to think that this specific undertaking contained in the rescue aid decision has not been complied with.
Komissio katsoo näin ollen, ettei se ole tähän mennessä havainnut seikkoja, joiden pohjalta voitaisiin päätellä, ettei tätä nimenomaista pelastustukipäätökseen sisältyvää sitoumusta olisi noudatettu.
Quite apart from the actual content of the decision authorising the rescue aid in terms of capacity which it was recently confirmed has been properly complied with, the Commission also takes note of the clarifications provided by Italy concerning more general concepts concerning capacity; so far as concerns the fleet, it finds that, apart from the lack of new investment, the fleet should in fact be reduced by four units in 2005.
Erillään päätöksen siitä varsinaisesta sisällöstä, joka koskee pelastustuen hyväksymistä kapasiteetin osalta ja jota on nyt todettu noudatetun asianmukaisesti, komissio panee myös merkille Italian täsmennykset, jotka koskevat kapasiteettiin liittyviä yleisempiä seikkoja. Se toteaa laivaston osalta, että sen lisäksi, ettei laivastoon tehdä uusia investointeja, sitä on itse asiassa määrä karsia neljällä yksiköllä vuonna 2005.
Accordingly, the available tonne-kilometres offered (TKO) leading to the increase in frequencies and seats between summer 2004 and summer 2005 noted by the competitors is simply the result of increased productivity resulting from a much greater daily use of the existing fleet.
TKO:ina laskettu tarjonta, joka on johtanut kilpailijoiden toteamaan yhteyksien ja paikkojen kasvuun kesän 2004 ja kesän 3005 välillä, on näin ollen johdettavissa pelkästään tuottavuuden kasvuun, joka on seurausta jo käytössä olevan laivaston paljon suuremmasta päivittäisestä käytöstä.
However, the Commission considers that the rescue aid decision already took account of the opening of new routes [54] and approved them precisely because they were implemented on the basis of constant capacity and on routes which to a large extent were not operated or were operated on a monopoly basis.
Komissio toteaa myös, että pelastustukipäätöksessa pantiin jo merkille uusien reittien avaaminen [54] ja hyväksyttiin se, koska avattuja reittejä liikennöitiin muuttamattomalla kapasiteetilla ja lisäksi reiteillä, jotka olivat suurelta osin sellaisia, joita ei ollut liikennöity lainkaan tai joita liikennöitiin monopolitilanteessa.
It was a question of allowing the company to use the new resources made available by means of a better rotation of the existing fleet and the constant number of seats available, which explains, as indicated above, the increases noted in terms of tonne-kilometres and seat-kilometres offered (TKO/SKO).
Kyse oli siitä, että yhtiön sallittiin käyttää uusia resursseja, jotka olivat vapautuneet käyttöön jo käytössä olevan laivaston ja sen matkustajapaikkojen vakiomäärän paremman käytön ansiosta. Tämä selittää, kuten edellä todetaan, kasvun tarjottuina tonnikilometreinä tai matkustajapaikkakilometreinä (TKO/SKO).
The Commission therefore considers that, in the light of the information available to it at this juncture, the developments noted in terms of frequencies and routes opened are not contrary to its rescue aid decision of July 2004.
Näistä syistä komissio katsoo, että vuoroväleihin ja avattuihin reitteihin liittyvä kehitys ei tällä hetkellä käytettävissä olevien tietojen perusteella ole vastoin heinäkuussa 2004 tehtyä pelastustukipäätöstä.
Comments concerning the analysis of the profitability of the new routes opened from summer 2004
Kesästä 2004 avattujen uusien reittien kannattavuusanalyysia koskevat huomiot
On the basis of the data provided by its expert, the Commission has obtained confirmation that all the routes opened since summer 2004 were profitable, in most cases in terms of their individual financial contribution alone and in all cases where the feeder value is included, that is to say the additional gross margin generated by these routes on the rest of the company's network.
Komissio on nimittämänsä asiantuntijan toimittamien tietojen perusteella voinut saada varmistuksen sille, että kaikki kesästä 2004 avatut reitit ovat olleet katteellisia, useimmissa tapauksissa jo reitin omana tuottona laskien ja kaikissa tapauksissa, jos huomioon otetaan feeder value eli bruttokate, jonka nämä reitit synnyttävät yhtiön muussa verkossa.
The Commission considers that taking the feeder value into account is justified, especially for a company pursuing a hub strategy, since this additional contribution would not have existed if the routes in question had not been opened.
Komissio katsoo, että feeder value -arvon huomioonotto on perusteltua, erityisesti hub-strategian omaksuneen yhtiön tapauksessa, koska tätä lisätuottoa ei olisi, jos näitä reittejä ei olisi avattu.
Accordingly, all the routes, including the new Scandinavian network, seem to be making a positive contribution, which is in accordance with the rescue aid decision.
Näin kaikki reitit, myös uudet Skandinavian reitit, näyttävät tuottavan positiivista tulosta, mikä on sopusoinnussa pelastustukipäätöksen kanssa.
Comments concerning the analysis of pricing on the new routes opened from summer 2004
Kesästä 2004 avattujen uusien reittien hinta-analyysia koskevat huomiot
The Commission would point out that the existence of predatory pricing is primarily characterised by a situation in which the marginal variable income does not make it possible to cover the marginal variable cost, thus generating a loss.
Komissio muistuttaa, että saalistushintojen olemassaololle on ensisijaisesti tunnusmerkillistä tilanne, jossa muuttuva rajatulo ei kata muuttuvaa rajakustannusta, synnyttäen siten tappiota.
This question, which was examined in paragraphs 155 and 156, requires a complex and thorough analysis of the company's accounts, which the interested parties were not in a position to make.
Tämä kysymys, jota tarkastellaan 155–156 kohdassa, edellyttää yhtiön tilien kattavaa ja perusteellista analyysia, jota kolmannet eivät olisi voineet tehdä.
That is why, as indicated in its decision to initiate the procedure, the Commission had taken the view that a simpler comparison of the fares charges by Alitalia compared with the other companies (the existence of price leadership) could, initially, provide an indication as to the existence of situations could lead to predatory pricing.
Sen vuoksi — kuten menettelyn aloittamisesta tehdyssä päätöksessä todetaan — komissio katsoi, että yksinkertaisempi Alitalian hintojen ja kilpailevien yhtiöiden hintojen välinen vertailu (hintajohtajuuden olemassaolo) voisi antaa alustavia osviittoja tilanteista, jotka voivat johtaa saalistushintojen käyttöön.
In this connection, the Commission has concluded, on the basis of the tests carried out, that, while situations of price leadership did in fact exist in a very small number of cases, for brief periods and with limited price differences, the fares charged on the routes in question would not seem to be predatory.
Komissio on todennut tehtyjen kokeiden perusteella, että vaikka hintajohtajuustilanteita on harvoissa tapauksissa ollut lyhyen aikaa ja vähäisin hintaeroin, kyseisillä reiteillä sovelletut hinnat eivät vaikuta saalistushintojen luonteisilta.
As already indicated, the new routes are economic and most of the routes in question are among the most profitable according to the forecasts for 2005: that is the case with Saint Petersburg-Malpensa, which has already been mentioned, Malpensa-Zagreb, with a high gross margin of […]%, and Thessaloniki-Rome with almost […]%.
Kuten edellä todetaan, uudet reitit ovat katteellisia ja suurin osa kyseisistä reiteistä kuuluu itse asiassa kannattavimpiin reitteihin vuoden 2005 ennusteiden mukaan: näitä ovat edellä mainittu Pietari–Malpensa, Malpensa–Zagreb (suora bruttokate […] %) ja Thessaloniki–Rooma (lähes […] %).
Slightly less positive results were recorded for Rome-Zurich and Timisoara-Malpensa, with a […]% margin each, and Rome-Valencia with […]%.
Jonkin verran alempaa positiivista tulosta tuottaisivat reitit Rooma-Zürich ja Timisoara-Malpensa, (kummankin kate […] %) ja Rooma-Valencia ([…] %).
The Commission therefore considers that at this stage the very limited number, scale and duration of cases of price leadership established in the many tests carried out do not reflect a deliberate policy in this respect but are instead inherent in the very structure of air fares, their number and their constant updating.
Siksi komissio katsoo tässä vaiheessa, että tehdyissä monissa kokeissa todettujen hintajohtajuustapausten vähäinen määrä, laajuus ja kesto eivät ole osoitus tarkoituksellisen hintajohtajuuspolitiikan olemassaolosta, vaan ilmailutariffien rakenteeseen, lentohintojen määrään ja niiden jatkuvaan päivittämiseen luonnostaan kuuluva ilmiö.
Furthermore, as the analysis of the margin obtained on the new routes has indicated, this situation has not affected the Alitalia's profitability; quite the contrary since the marginal variable income from the new routes for the company is higher than their marginal variable cost, which of itself confirms the lack of predatory pricing.
Lisäksi — kuten edellä esitetty uusien reittien katetta koskeva analyysi osoittaa — tämä tilanne ei ole vaikuttanut Alitalian kannattavuuteen. Päinvastoin: uusien reittien tulos on positiivinen eli muuttuva rajatulo yhtiön hyväksi on niiden osalta suurempi kuin muuttuva rajakustannus, minkä vuoksi saalistushinnottelua ei voi olla olemassa.
The Commission therefore considers that, in the light of the elements in its possession at this juncture, the development noted with regard to the profitability of the new routes opened and the fares charged on them would not appear to be contrary to its rescue aid decision of July 2004.
Komissio katsoo siksi, että avattujen uusien reittien kannattavuuteen ja niillä sovellettuihin hintoihin liittyvä kehitys ei tällä hetkellä käytettävissä olevien tietojen perusteella näyttäisi olevan vastoin heinäkuussa 2004 tehtyä pelastustukipäätöstä.
Comments relating to the use of the loan guaranteed by the rescue aid
Pelastustuella taatun lainan käyttöä koskevat huomiot
On the basis of the comments by the interested parties and Italy, and in particular the conclusions of its expert and the data available at present, the Commission notes that Alitalia is at present in a more favourable cash-flow situation than that expected when the rescue aid was adopted.
Komissio katsoo kolmansien osapuolten ja Italian huomautusten ja erityisesti käyttämänsä asiantuntijan tekemien päätelmien ja tällä hetkellä käytettävissä olevien tietojen perusteella, että Alitalian nykyinen kassatilanne on parempi kuin pelastustukea hyväksyttäessä ennakoitiin.
This situation arises essentially from better control of operating costs and successful efforts to find alternative financing arrangements such as the abovementioned sales and lease-back operations.
Tämä tilanne johtuu pääasiassa toimintakustannusten paremmasta hallinnasta ja vaihtoehtoisen rahoituksen hankinnasta, mistä ovat esimerkkinä edellä mainitut lentokoneiden myynti- ja takaisinvuokrasoperaatiot (sale and lease-back).
It also reflects the contribution to the results of the company of the new routes which, as indicated above, produce a profit margin.
Se on myös seurausta vaikuksesta, joka uusilla reiteillä — joiden kate on positiivinen, kuten edellä todetaan — on yhtiön tulokseen.