natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The latest British Venture Capital Association (BVCA) statistics show that in 2003 BVCA members invested GBP 724 million (EUR 1 billion) in sums of less than GBP 2 million (EUR 2,9 million) in 1015 UK based companies.
Uusimmat British Venture Capital Association -yhdistyksen (BVCA) tilastot osoittavat, että BVCA:n jäsenet investoivat vuonna 2003724 miljoonaa Englannin puntaa (1 miljardi euroa) alle 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) suuruisina summina 1015:een Yhdistyneessä kuningaskunnassa toimivaan yritykseen.
If one strips out sub GBP 500000 (EUR 700000) deals the picture changes dramatically.
Jos laskuista jätetään pois alle 500000 Englannin punnan (700000 euron) suuruiset investoinnit, kuva muuttuu täysin.
In 2000, GBP 482 million (EUR 675 million) was invested in sums of between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) with 348 companies benefiting.
Vuonna 2000 investoitiin 482 miljoonaa Englannin puntaa (675 miljoonaa euroa) 500000–2000000 Englannin punnan (700000–2900000 euron) suuruisina summina 348 yritykseen.
By 2003 the amount invested had fallen to GBP 286 million (EUR 400 million), a 41% drop on the 2000 figure, with 277 companies benefiting.
Vuonna 2003 investoitu summa oli pudonnut 286 miljoonaan Englannin puntaan (400 miljoonaan euroon) eli se oli laskenut 41 prosenttia vuoden 2000 luvusta, ja investointeja sai enää 277 yritystä.
These figures include management buy outs (MBOs), management buy-ins (MBIs), later stage expansions, secondary purchases and deals where bank debt has been refinanced.
Nämä luvut sisältävät management buy out -operaatiot (MBO), management buy in -operaatiot (MBI), myöhemmän vaiheen laajennukset, toissijaiset ostot ja operaatiot, joissa on kyse pankkilainan uudistamisesta.
If these transactions were to be stripped out to focus on start up and early stage deals, the figures for monies invested and companies benefiting would be discounted yet further.
Jos nämä liiketoimet jätetään pois laskuista ja mukaan luetaan vain investoinnit perustamis- ja alkuvaiheen yrityksiin, investoidut rahasummat ovat entistäkin pienempiä ja investointeja saavat yritykset entistäkin harvempia.
Funding for start up and early stage propositions, regardless of the size of the deals completed, fell from a grand total of GBP 703 million (EUR 984 million) in 2000 to GBP 263 million (EUR 368 million) in 2003, a fall of 63%.
Perustamis- ja alkuvaiheessa olevien yrityshankkeiden rahoitus, riippumatta investointien suuruudesta, laski 703 miljoonan Englannin punnan (984 miljoonan euron) kokonaismäärästä vuonna 2000 263 miljoonaan Englannin puntaan (368 miljoonaan euroon) vuonna 2003, eli lasku oli 63 prosenttia.
Stimulated by the European Commission and UK government efforts, the number and value of transactions in the sub GBP 500000 (EUR 700000) marketplace is expanding.
Alle 500000 Englannin punnan (700000 euron) suuruisten investointien määrä ja liiketoimien arvo ovat kasvusuunnassa Euroopan komission ja Yhdistyneen kuningaskunnan hallituksen toteuttamien toimien myötävaikutuksella.
However, at the next level up, the migration of UK financial houses to larger and larger transactions is leaving a funding gap.
Seuraavalla tasolla on kuitenkin rahoitusvaje johtuen Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitusyritysten siirtymisestä kohti yhä laajempia liiketoimia.
Supply side constraints are becoming a major issue.
Tarjontapuolen rajoituksista on muodostumassa suuri ongelma.
Companies that have received investments in the sub GBP 500000 (EUR 700000) range and that are likely to need significant amounts of follow-on finance are unable to raise the monies they need because of a funding gap in the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Yritykset, jotka ovat saaneet alle 500000 Englannin punnan suuruisia investointeja (700000 euroa) ja todennäköisesti tarvitsevat merkittävää jatkorahoitusta, eivät pystykään hankkimaan tarvitsemiaan summia, koska 500000–2000000 Englannin punnan (700000–2900000 euron) suuruisista investoinneista on pulaa.
Close Venture Management Limited highlighted the following facts:
Close Venture Management Limited toi esiin seuraavia seikkoja:
There is strong evidence that the equity gap, which has evolved over time, now covers the GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) range.
Vahvaa näyttöä on siitä, että pääomavaje, joka on kasvanut ajan mittaan, koskee nyt 500000–2000000 Englannin punnan (700000–2900000 euron) investointeja.
With time and increasing amounts of funds under management, venture capital investors left the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) segment behind.
Pääomasijoittajat ovat ajan kuluessa ja hallinnoitavien varojen määrän kasvaessa jättäneet taakseen alle 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) investoinnit.
This is symptomatic of a common and inevitable trend.
Tämä on yleinen ja väistämätön kehityssuunta.
As investment managers establish a successful track record they raise more funds which in turn allows them to do bigger deals.
Sijoitustenhoitajien päästyä menestyksen makuun he saavat enemmän rahaa ja voivat siten tehdä yhä suurempia investointeja.
As there are inherent scale economies in the venture/private equity industry, investment managers will typically leave the smaller deals behind as soon as they are able to do so.
Koska pääomasijoitusalalla on luontaisia mittakaavaetuja, sijoitustenhoitajat pyrkivät pääsemään eroon pienemmistä investoinneista heti kun se on mahdollista.
This means that there are extremely few professional or institutional investors in the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) segment in the UK.
Tästä seuraa, että alle 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) investointeja tekeviä ammattilaissijoittajia tai institutionaalisia sijoittajia on Yhdistyneessä kuningaskunnassa erittäin vähän.
Currently, about 60% of all the deals between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) is frustrated demand with no readily available suppliers of risk capital to go to.
Tällä hetkellä noin 60 prosenttia kaikista 500000–2000000 Englannin punnan (700000–2900000 euron) investoinneista jää toteutumatta, koska riskipääoman tarjoajia ei ole.
Enterprise Corporate Finance Limited has become increasingly frustrated in its endeavours to raise capital in the range between GBP 500000 (EUR 700000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) for their client companies:
Enterprise Corporate Finance Limited epäonnistuu yhä useammin yrityksissään hankkia 500000–2000000 Englannin punnan (700000–2900000 euron) suuruista pääomarahoitusta asiakasyrityksilleen:
The main reason is not a lack of quality in the investment opportunities themselves but the increasing reluctance of venture funding to make small investments in such ventures.
Pääsyy ei ole investointimahdollisuuksien laadussa, vaan pääomarahoittajien haluttomuudessa tehdä pieniä investointeja kyseisiin yrityksiin.
The marketplace has become significantly worse over the last few years to the extent that transactions requiring less than GBP 5 million (EUR 7 million) have a very slight probability of receiving funding, notwithstanding the merits of the investee company.
Markkinoiden tilanne on heikentynyt merkittävästi viime vuosien aikana jopa siinä määrin, että alle 5 miljoonan Englannin punnan (7 miljoonan euron) liiketoimiin on hyvin pieni mahdollisuus saada rahoitusta, olipa sijoituskohde kuinka ansioitunut tahansa.
The problem is significantly worse for those companies seeking funds in the GBP 250000 (EUR 357000) to GBP 2 million (EUR 2,9 million) bracket due mainly to prohibitively high costs and a lack of appropriate commercial skill.
Ongelma on huomattavasti pahempi yrityksissä, jotka pyrkivät saamaan 250000–2000000 Englannin punnan (357000–2900000 euron) rahoituksen, johtuen etupäässä kohtuuttoman suurista kustannuksista ja tarvittavien kaupallisten taitojen puutteesta.
The lion’s share of venture funding is targeted towards more substantial and mature businesses with assets and a track record of producing profits.
Valtaosa pääomarahoituksesta kohdistuu suurempiin ja tuotantokykyisempiin yrityksiin, joilla on varallisuutta ja aiempaa näyttöä voiton tuottamisesta.
In its comment, 3i emphasises the following:
korosti huomautuksessaan seuraavia asioita:
In the past two to three years the venture capital market has gone through a significant transformation as investment returns from early stage and smaller growth companies have declined.
Riskipääomamarkkinat ovat parin kolmen viime vuoden aikana muuttuneet perinpohjaisesti, kun alkuvaiheen yritysten ja pienempien kasvuyritysten sijoitustuotot ovat laskeneet.
This, combined with an industry-wide trend of making larger investments and more prudent investment strategies, has resulted in a decline in the supply of investment flowing into the smaller end of the market.
Tämä, yhdistettynä koko alalla vallitsevaan suuntaukseen tehdä suurempia investointeja ja soveltaa yhä varovaisempia investointistrategioita, on johtanut siihen, että pienimpien investointien tarjonta markkinoilla on vähentynyt.
currently estimates that the equity gap has increased from GBP 500000 (EUR 700000) to GBP 1 million (EUR 1,4 million) to as much as GBP 2 million (EUR 2,9 million).
arvioi, että tämänhetkinen pääomavaje koskee 500000–1000000 Englannin punnan (700000–1400000 euron) investointien lisäksi jo peräti 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) investointeja.
has significantly reduced its own investment in this segment of the market.
on vähentänyt merkittävästi omia investointejaan tähän markkinasegmenttiin.
Whereas it invested approximately EUR 1,1 billion in early-stage venture capital investments across Europe in 2001, investment in similar companies has declined significantly with 3i investing approximately EUR 150 million in this segment of the market in 2004.
Se sijoitti vuonna 2001 noin 1,1 miljardia euroa alkuvaiheen riskipääomainvestointeihin Euroopassa, mutta vastaaviin yrityksiin tehtyjen investointien määrä on vähentynyt huomattavasti, eikä 3i sijoittanut tähän markkinasegmenttiin vuonna 2004 enää kuin noin 150 miljoonaa euroa.
Cavendish Asset Management Limited supports the observations made by the Institute of Chartered Accountants in England and Wales described under point 68 above.
Cavendish Asset Management Limited yhtyy kappaleessa 68 esitettyihin Institute of Chartered Accountants in England and Wales -instituutin huomautuksiin.
V. COMMENTS FROM THE UNITED KINGDOM
V. YHDISTYNEEN KUNINGASKUNNAN HUOMAUTUKSET
The comments from the United Kingdom on the decision of the Commission to open the formal procedure pursuant to Article 88(2) of the EC Treaty as well as on the observations from third parties will be summarised in points (80) to (96).
Yhdistyneen kuningaskunnan huomautukset, jotka koskevat komission päätöstä aloittaa EY:n perustamissopimuksen 88 artiklan 2 kohdan mukainen muodollinen menettely sekä asianomaisten esittämiä näkökohtia, esitetään tiivistettynä kappaleissa 80–96.
While access to debt finance has improved for the majority of businesses in the UK since the mid 1990s, an important minority of SMEs with high growth potential still have problems in attracting equity finance.
Vaikka velkarahoituksen saantimahdollisuudet Yhdistyneessä kuningaskunnassa ovat parantuneet useimpien yritysten osalta 1990-luvun puolivälin jälkeen, huomattavalla osalla hyvät kasvunäkymät omaavia pienyrityksiä on edelleen vaikeuksia hankkia osakepääomaa.
Equity finance is suitable for businesses at an early stage of development that are not yet generating a sufficient stream of revenue to service debt interest repayments.
Osakepääoma soveltuu alkuvaiheessa oleville yrityksille, jotka eivät vielä tuota riittävää tulovirtaa velkojen korkomaksujen hoitamiseksi.
It is also suitable for businesses developing new technologies, products or markets that offer the potential to achieve substantial rates of growth, but also hold a significant risk of failure.
Se soveltuu myös yrityksille, jotka kehittelevät uusia tekniikoita, tuotteita tai markkinoita, joilla on valmiudet saavuttaa hyvät kasvuluvut, mutta joihin liittyy myös merkittävä epäonnistumisen riski.
The public consultation on access to growth capital for small businesses, aggregated BVCA data and academic research all point to an equity gap in the United Kingdom affecting businesses seeking to raise between GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million) of equity finance.
Pienyritysten kasvupääoman saantia koskeva julkinen kuuleminen, BVCA:n kokoamat tiedot ja akateemiset tutkimukset kertovat kaikki siitä, että Yhdistyneessä kuningaskunnassa on pääomavaje, joka koskee 250000–2000000 Englannin punnan (357000–2900000 euron) suuruista osakepääomaa tavoittelevia yrityksiä.
The equity gap has extended upwards in recent years, particularly since 1999, driven in part by the success of the private equity industry moving to larger size investments.
Pääomavaje on viime vuosina ja erityisesti vuodesta 1999 lähtien laajentunut koskemaan yhä suurempia summia yksityisten pääomasijoittajien siirtyessä tekemään yhä suurempia investointeja.
Average deal sizes have risen substantially, as venture capital firms seek to benefit from increased economies of scale.
Investointien keskimääräinen koko on noussut huomattavasti, kun riskipääomayritykset pyrkivät yhä laajemmassa määrin hyötymään mittakaavaeduista.
The equity gap has been accentuated for early stage SMEs in recent years due to a marked shift in the types of investments made by venture capitalists.
Pääomavaje on viime vuosien aikana kohdistunut erityisesti alkuvaiheessa oleviin pk-yrityksiin johtuen selvästä muutoksesta pääomasijoittajien tekemien investointien tyypeissä.
Evidence shows venture capital investments have drifted towards later-stage, management buy out (MBO) and management buy in (MBI) investments.
Pääomainvestointeja tehdään todistetusti pidemmälle ehtineisiin yrityksiin, management buy out -operaatioihin (MBO) ja management buy in -operaatioihin (MBI).
The most recent BVCA data available for 2003 demonstrate that there is a continued emphasis on later-stage deals, and particularly on large buy-outs.
Uusimmat saatavilla olevat vuotta 2003 koskevat BVCA:n tiedot osoittavat, että myöhemmän vaiheen investoinnit ja erityisesti suuret buy out-operaatiot ovat edelleen ensisijaisia.
Early stage investment accounted for just 6,5% of UK venture capital investment in 2003, or less than 0,02% of GDP.
Alkuvaiheen investointien osuus oli vain 6,5 prosenttia Yhdistyneessä kuningaskunnassa tehdyistä pääomainvestoinneista vuonna 2003, eli alle 0,02 prosenttia BKT:stä.
This contrasts with an average of 0,05% of GDP invested in early stage in the years 1998-2001.
Tämä poikkeaa selvästi vuosina 1998–2001 tehtyjen alkuvaiheen investointien osuudesta, joka oli keskimäärin 0,05 prosenttia BKT:stä.
The expected use of newly-raised venture capital funds is becoming increasingly focused on larger deals in well-established companies.
Hiljattain hankitun pääomarahoituksen todennäköinen käyttötarkoitus on yhä useammin asemansa jo vakiinnuttaneeseen yritykseen tehtävä suuri investointi.
The most recent data from the BVCA indicate that only 4% of funds raised are expected to be allocated to early-stage investment, 3% to expansion deals, and 1% to MBOs of less than GBP 10 million.
Uusimmat BVCA:n tiedot osoittavat, että vain 4 prosenttia hankituista varoista suuntautuu todennäköisesti alkuvaiheen investointeihin, 3 prosenttia laajennusinvestointeihin ja 1 prosentti MBO-operaatioihin, joiden suuruus on alle 10 miljoonaa Englannin puntaa.
It was expected that only 3% of funds raised would be allocated to early stage and expansion technology investments, compared to 5% in 2002.
Odotusten mukaan vain 3 prosenttia hankituista varoista käytetään alkuvaiheen investointeihin ja teknologisiin laajennuksiin, kun osuus oli 5 prosenttia vuonna 2002.
Furthermore, data suggest that of those investments that take place within the equity gap of GBP 250000 (EUR 357000) and GBP 2 million (EUR 2,9 million), only 1 in 4 are initial, un-syndicated investments.
Lisäksi tiedot osoittavat, että 250000–2000000 Englannin punnan (357000–2900000 euron) investoinneista vain joka neljäs on yritykseen tehty ensimmäinen ja yksittäinen investointi.
Of approximately 1000 investments in the sub GBP 2 million (EUR 2,9 million) range in 2000-2002, more than 70% were follow-on investments.
Vuosina 2000–2002 tehdyistä noin 1000:sta alle 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) investoinnista yli 70 prosenttia oli jatkoinvestointeja.
As venture capitalists are migrating towards larger fund sizes, there is little evidence of a flow of new venture capital investment teams into the lower end of the market.
Pääomasijoittajien siirtyessä tekemään yhä suurempia investointeja markkinoiden alimmille tasoille ei näytä ilmaantuvan uusia pääomasijoitusyrityksiä.
The importance of reputation in the venture capital sector creates a significant entry hurdle for prospective new fund management teams seeking to compete in the venture market.
Maineen merkitys pääomasijoitusalalla on huomattava este mahdollisten uusien pääomamarkkinoista kilpailevien sijoituksenhoitajien tulolle.
This trend will result in a worsening shortage of talent and experience in the equity gap segment of the market that will become increasingly hard to replace as time progresses, with quality fund managers raising larger funds, and hence making larger deals.
Tästä suuntauksesta seuraa, että pääomavajeesta kärsivällä markkinasegmentillä on yhä suurempi pula pätevistä ja kokeneista toimijoista, ja puutetta on yhä vaikeampi paikata ajan kuluessa, kun taitavat varainhoitajat hankkivat suurempia rahoituseriä ja tekevät siten suurempia investointeja.
Given the skills needed for successful smaller-scale and early-stage investing, ensuring a good flow of quality new entrants is a precondition for a dynamic early stage market.
Menestyvien pienemmän mittakaavan ja alkuvaiheen investointien tekemiseen tarvitaan taitoa, joten pätevien uusien markkinatulokkaiden virta on edellytys dynaamisille alkuvaiheen markkinoille.
The UK concludes that there appears to be full agreement among all respondents that there is a risk capital market failure that makes it difficult for SMEs with high growth potential to get funding.
Yhdistyneen kuningaskunnan mukaan kaikki vastaajat näyttävät olevan täysin yksimielisiä siitä, että riskipääomamarkkinoiden toiminnassa on puute, jonka vuoksi hyvät kasvunäkymät omaavien pk-yritysten on vaikea saada rahoitusta.
All third party comments have supported the UK’s view that the market has changed and that an equity gap now exists beyond the level set in the Communication.
Kaikissa asianomaisten huomautuksissa on yhdytty Yhdistyneen kuningaskunnan näkemykseen, jonka mukaan markkinat ovat muuttuneet ja pääomavaje koskee nyt tiedonannossa esitettyjä rajoja suurempiakin summia.
The United Kingdom has sought to demonstrate that a funding gap exists in investment sizes up to GBP 2 million (EUR 2,9 million).
Yhdistynyt kuningaskunta on pyrkinyt osoittamaan, että alle 2000000 Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) investoinneista on pulaa.
A number of respondents suggest this is a modest estimate and that the gap may now reach as high as GBP 5 million (EUR 7 million).
Osa vastaajista pitää tätä vaatimattomana arviona ja katsoo, että vajaus koskee investointeja jopa 5 miljoonaan Englannin puntaan (7 miljoonaan euroon) asti.
The United Kingdom believes however that the evidence is strongest in support of GBP 2 million (EUR 2,9 million) as the appropriate figure.
Yhdistynyt kuningaskunta kuitenkin katsoo, että 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) luvun tueksi voidaan esittää vahvimmat todisteet.
The United Kingdom highlights that responses from those businesses operating within the UK venture capital sector are in line with those of its own detailed consultation.
Yhdistynyt kuningaskunta korostaa, että Yhdistyneen kuningaskunnan riskipääomasektorilla toimivien yritysten vastaukset ovat yhteneviä sen omien yksityiskohtaisten kuulemisten tulosten kanssa.
Respondents universally acknowledged the existence of a risk capital funding gap at the GBP 2 million (EUR 2,9 million) level or above.
Kaikki vastaajat ovat havainneet riskipääomarahoitusvajeen, joka kohdistuu 2 miljoonan Englannin punnan (2,9 miljoonan euron) tasoon tai sen yläpuolellekin.
These respondents have practical experience of this market and have researched it from a commercial point of view.
Näillä vastaajilla on käytännön kokemusta kyseisistä markkinoista ja he ovat tutkineet niitä kaupallisesta näkökulmasta.
Their experience supports the United Kingdom’s own research, which says that funds operating in this area are not able to attract private investors because of perceptions of risk and the economics of making smaller investments.
Heidän kokemuksensa tukevat Yhdistyneen kuningaskunnan omia tutkimuksia, joissa todetaan, että tällä alalla toimivat rahastot eivät onnistu houkuttelemaan yksityisiä sijoittajia riskioletusten ja pienistä investoinneista koituvien lisäkustannusten vuoksi.
The United Kingdom is therefore satisfied that the Enterprise Capital Funds scheme will not displace existing private provision in this market.
Yhdistynyt kuningaskunta on siten vakuuttunut siitä, että Enterprise Capital Funds -ohjelma ei syrjäytä yksityistä tarjontaa kyseisillä markkinoilla.
The United Kingdom also welcomes the level of support for the practical design of the ECF model.
Yhdistynyt kuningaskunta on tyytyväinen myös ECF-mallin käytännön suunnittelun tukitasoon.
The United Kingdom welcomes the understanding amongst respondents that the proposed fund structure means that a distortion of competition will not occur and that the incentive will be for sound commercial investment decisions.
Yhdistynyt kuningaskunta pitää tervetulleena vastaajien yksimielisyyttä siitä, että ehdotettu rahastorakenne ei aiheuta kilpailun vääristymistä ja että kannustin rohkaisee tekemään perusteltuja kaupallisia sijoituspäätöksiä.
The key driver for this is that the proposed ECFs give no down-side protection to the private investors.
Tärkein tekijä asiassa on se, että ehdotetut ECF-rahastot eivät tarjoa yksityisille sijoittajille minkäänlaista tappiosuojaa.
This sharpens their incentive to select good fund managers who will invest their funds to best effect.
Tästä syystä niiden on valittava hyviä varainhoitajia, jotka investoivat varat parhaalla mahdollisella tavalla.
If an ECF does not make a positive return the private investor will lose his or her money.
Jos ECF-rahasto ei tuota voittoa, yksityinen sijoittaja menettää rahansa.
The United Kingdom believes that this is a more powerful commercial incentive than an alternative model where there is a lower proportion of public investment but where public funds are at risk before the private investment and private investors can get their money back from loss making funds.
Yhdistynyt kuningaskunta katsoo, että tämä on tehokkaampi kaupallinen kannustin kuin vaihtoehtoinen malli, jossa julkisen investoinnin osuus on pienempi, mutta jossa julkiset varat altistuvat suuremmalle riskille kuin yksityiset sijoitukset, jolloin yksityiset sijoittajat voivat saada rahansa takaisin, jos rahasto tuottaa tappiota.
By including key aspects of each fund’s structure within the competitive bidding process the United Kingdom will pay the minimum necessary in fund management charges and subordination.
Yhdistynyt kuningaskunta sisällyttää kilpailulle avoimeen tarjousprosessiin kunkin rahaston rakenteen keskeiset piirteet ja maksaa näin vain varojen hallinnointikuluihin ja valvontaan tarvittavan vähimmäismäärän.
The bidding process will set out some minimum requirements, such as the pari passu loss position and a prioritised return to the public but it includes the flexibility for applicants to specify alternative terms where these are more generous to the public.
Tarjousprosessissa asetetaan joitakin vähimmäisvaatimuksia, kuten tasavertainen (pari passu) tappioasema ja julkisen rahoituksen ensisijaisen korvaamisen periaate, mutta siinä annetaan hakijoille joustavat mahdollisuudet esittää vaihtoehtoisia ratkaisuja, jos ne ovat edullisempia julkiselle sektorille.