natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Transport capacity (lorries)
Kuorma-autojen kuljetuskapasiteetti
Transport capacity (planes)
Lentokoneiden kuljetuskapasiteetti
Transport capacity (ships)
Laivojen kuljetuskapasiteetti
ABX's place in the different market segments: According to the Belgian authorities, in 2003 49 % of ABX's operations were in the road transport market, 42 % in the air and sea markets and 8 % in the contract logistics market, which comes under the warehousing of goods.
ABX-yhtiön asema markkinoiden eri segmenteillä: Belgian viranomaisten mukaan vuonna 2003 ABX-yhtiön toimista sijoittui 49 prosenttia maantieliikenteen markkinoille, 42 prosenttia lento- ja meriliikenteen markkinoille (Air&Sea) ja 8 prosenttia sopimuslogistiikan markkinoille, jotka liittyvät tavaroiden varastointiin.
Given its level of activity in Germany, the Netherlands and France, ABX is not among the five leading firms in the individual markets at national level (road, air, sea and contract logistics), and this is confirmed by Jacobs.
Ottaen huomioon toiminnan määrä Saksassa, Alankomaissa ja Ranskassa ABX ei kuulu kansallisella tasolla yksittäisten markkinoiden (maantie-, lento- ja meriliikenne, sopimuslogistiikka) viiteen tärkeimpään yritykseen, minkä Jacobs vahvistaa.
Growth potential of the markets concerned — general: According to both the Belgian authorities and Jacobs, despite recent difficulties due in particular to the events of 11 September 2001, demand for logistical services continues to grow.
Kyseisten markkinoiden kasvupotentiaali — yleisiä näkökohtia: Sekä Belgian viranomaisten että Jacobsin mukaan logistiikkapalvelujen kysyntä kasvaa edelleen huolimatta viimeaikaisista vaikeuksista, jotka johtuvat erityisesti syyskuun 11. päivän 2001 tapahtumista.
According to Jacobs, this is due to the growth of Europe's population, consumers' increasing preference for a variety of products to choose from, growth in consumers' purchasing power and increasing outsourcing of logistical services by producers to logistics specialists.
Jacobsin mukaan kasvu johtuu Euroopan väestönkasvusta, siitä, että kuluttajat yhä enenevässä määrin haluavat tuotteille runsaasti valinnanvaraa, kuluttajien ostovoiman kasvusta sekä siitä, että tuottajat yhä enenevässä määrin ulkoistavat logistiikkapalvelut ja käyttävät logistiikan asiantuntijoita.
Growth potential in Germany: Jacobs considers that there is considerable potential for growth in the German logistics market.
Kasvupotentiaali Saksassa: Jacobsin mukaan Saksan logistiikkamarkkinoilla on suuri kasvupotentiaali.
The trend of subcontracting logistical services in the German market over the last eight years indicates that both supply and demand could grow by 15 % to 20 % annually in the years ahead.
Alihankinnan kehittyminen Saksan logistiikkapalvelujen markkinoilla viimeisten kahdeksan vuoden aikana osoittaa, että sekä tarjonta että kysyntä voivat seuraavina vuosina kasvaa 15–20 prosenttia vuodessa.
Growth potential in the air market: Both Airbus and Boeing forecast that the number of cargo aircraft will double in the next 15 to 20 years on account of the increase in air freight, which will exceed that in air passenger transport.
Lentoliikenteen kasvupotentiaali: Sekä Airbus että Boeing ennakoivat rahtilentokoneiden määrän kaksinkertaistuvan tulevien 15–20 vuoden aikana. Tämä johtuu rahtilentoliikenteen kasvusta, joka ohittaa matkustajaliikenteen kasvun.
Airbus forecasts a tripling of freight transport, with average annual growth of 5,7 % (6,4 % according to Boeing) between now and 2021.
Airbus ennakoi rahtiliikenteen kolminkertaistuvan siten, että kasvu on keskimäärin 5,7 prosenttia vuodessa, Boeing arvioi kasvuksi 6,4 prosenttia vuodessa nykyhetkestä vuoteen 2021 asti.
These high growth margins should also give a growth margin for carriers and logistics operators.
Näin voimakas kasvumarginaali varmistanee myös liikenteenharjoittajien ja logistiikan toimijoiden kasvumarginaalin.
Growth potential in the road market: The expert states that, in Europe as a whole, road transport is an industry with low barriers to entry which therefore suffers from long-term structural overcapacity, which has been confirmed during the last five to seven years when prices have fallen.
Maantieliikenteen kasvupotentiaali: Asiantuntijan mukaan maantieliikenne on koko Euroopassa toimiala, jolle pääsykynnys on matala ja joka näin ollen kärsii jatkuvasta rakenteellisesta ylikapasiteetista. Tämä on varmistunut viimeisten viiden–seitsemän vuoden aikana, jolloin hinnat ovat laskeneet jyrkästi.
However, the overcapacity concerns the firms carrying out the transport operations in question; this is not the case with ABX, which ‘organises’ the transportation but does not carry it out.
Ylikapasiteetti koskee kuitenkin kyseisiä kuljetuksia toteuttavia yrityksiä, joihin ABX ei kuulu. Se ”järjestelee” kuljetuksia kuitenkaan itse toteuttamatta niitä.
According to Jacobs, there is a strong growth trend in the road freight transport market.
Jacobsin mukaan maantierahtiliikenne on voimakkaassa kasvussa.
Consequently, such a market trend should also ensure a margin of growth for carriers and logistics operators.
Tällainen markkinakehitys varmistanee myös liikenteenharjoittajien ja logistiikan toimijoiden kasvumarginaalin.
Growth potential in the maritime market: According to Jacobs, growth in the maritime freight forwarding sector was 7 % on average between 1998 and 2002.
Meriliikenteen kasvupotentiaali: Jacobsin mukaan meriliikenteen rahdinhuolinta-alan (freight forwarding) kasvu oli 7 prosenttia vuosina 1998–2002.
Future growth in maritime freight transport will depend on more general, global developments.
Meriliikenteen tavarakuljetusten tulevan kasvun kehitys riippuu yleisemmästä kehityksestä koko maailmassa.
Creation of the ABX network
ABX-verkoston muodostaminen
Acquisition of companies in the ABX network by SNCB
ABX-verkoston yhtiöiden osto SNCB:lle
Although the transactions for the acquisition of the ABX network by SNCB, which by their very nature cannot contain advantages for ABX, are not the subject of this Decision, the Commission highlights their main stages below (as presented by the Belgian authorities) by way of general background.
SNCB:n toteuttamat ABX-verkoston ostotoimet, jotka eivät sinällään voi tuoda mitään etua ABX-yhtiölle, eivät ole tämän päätöksen kohde, mutta komissio palauttaa seuraavassa mieleen yleisinä taustatietoina hankintojen päävaiheet, siten kuin Belgian viranomaiset ovat ne esittäneet.
The Belgian authorities explained that SNCB decided to acquire the different companies in the ABX Logistics group on the basis of business plans which, at the time of the investment, suggested a rapid return to profitability.
Belgian viranomaiset ovat täsmentäneet, että SNCB on päättänyt ABX LOGISTICS -ryhmän eri yhtiöiden ostamisesta liiketoimintasuunnitelmien perusteella, joissa on investointihetkellä esitetty olevan mahdollista nopeasti palata kannattavaan toimintaan.
For Thyssen Haniel Logistik (‘THL’)/Bahntrans, Dubois and Saima Avandero (which became ABX in Germany, France and Italy), the acquisition conditions are briefly summarised below.
Jäljempänä kuvataan lyhyesti Thyssen Haniel Logistikin (THL)/Bahntransin, Dubois'n ja Saima Avanderon hankintaehdot. Näistä yrityksistä muodostettiin ABX:n tytäryhtiöt Saksaan, Ranskaan ja Italiaan.
Acquisition of THL/Bahntrans (subsequently ABX in Germany): According to the information provided by the Belgian authorities in October 2000, the purchase price for the THL group as a whole was DEM [...] million (Thyssen group) plus DEM [...] million (Deutsche Bahn AG).
THL:n/Bahntransin hankinta (sittemmin ABX-D): Belgian viranomaisten tietojen mukaan lokakuussa 2000 koko THL-ryhmän ostohinta oli [...] miljoonaa Saksan markkaa (DEM) (Thyssen-ryhmä) + [...] DEM (Deutsche Bahn AG).
The group's business had been valued at DEM [higher value than the above purchase price] million by Coopers & Lybrand (of which DEM [...] million for the groupage business) and at DEM [...] million, taking account of the holding company's costs.
Coopers & Lybrand oli arvioinut tämän ryhmän liiketoiminnan arvoksi [suurempi luku kuin edellä mainittu ostohinta] miljoonaa DEM (josta [...] miljoonaa DEM yhteislastaustoiminnoista) ja [...] miljoonaa DEM ottaen huomioon holdingyhtiön kustannukset.
When it made this acquisition, SNCB assumed the commitments of the former shareholders with regard in particular to an existing guarantee on a building in Munich.
Hankinnan yhteydessä SNCB otti vastatakseen entisten osakkeenomistajien sitoumuksista erityisesti Münchenissä sijaitsevan rakennuksen takauksen.
The lower-than-market price of EUR [...] million (DEM [...] million) was paid by the former shareholders of Bahntrans, Thyssen Handelsunion and Deutsche Bahn, on 1 October 1998.
Bahntransin, Thyssen Handelsunion AG:n ja Deutsche Bahn AG:n entiset osakkeenomistajat maksoivat Bahntransin hankinnan negatiivisen hinnan [...] miljoonaa euroa ([...] miljoonaa DEM) 1. lokakuuta 1998.
ABX-D made losses from the time of acquisition onwards.
ABX-D teki tappiota heti ostohetkestään lähtien.
These considerably weakened the financial structure of the undertaking, whose equity turned negative in 1999.
Tappiot rapauttivat vakavasti yrityksen rahoitusrakennetta, ja sen omat varat muuttuivat negatiivisiksi tilikaudesta 1999 alkaen.
This situation, which lasted until 2005, led SNCB as the parent company to issue a comfort letter concerning the risk associated with the negative equity position.
Tilanne pitkittyi vuoteen 2005 asti, mikä sai SNCB:n emoyhtiönä antamaan tukikirjeen, joka liittyy negatiivisten omien varojen aiheuttamaan riskiin.
Acquisition of Dubois (subsequently an important part of ABX in France). The Belgian authorities state that, for the period 1998-2002, the calculation available to SNCB resulted in an internal rate of return (IRR) of 12,7 % for a weighted average cost of capital (WACC) of 9,5 % and a net present value (NPV) of EUR 9,7 million, making it possible to expect a reasonable return on investment.
Dubois'n hankinta (sittemmin tärkeä osa ABX-F-tytäryhtiötä): Belgian viranomaiset ilmoittavat, että vuosille 1998–2002 tehdyt SNCB:n käytössä olleet laskelmat osoittivat sisäiseksi korkokannaksi (IRR) 12,7 prosenttia pääoman painotetun keskimääräisen kustannuksen (WACC) ollessa 9,5 prosenttia ja nettonykyarvoksi (NPV) 9,7 miljoonaa euroa, minkä perusteella SNCB voi luottaa investoinnin antavan kohtuullisen tuoton.
Acquisition of Gruppo Saima Avandero (subsequently ABX in Italy). The Belgian authorities state that, for the period 1998-2002, the calculation available to SNCB resulted in an internal rate of return (IRR) of 13,0 % for a weighted average cost of capital (WACC) of 9,0 % and a net present value (NPV) of EUR 51,8 million, making it possible to expect a reasonable return on investment.
Gruppo Saima Avanderon hankinta (sittemmin ABX:n Italian tytäryhtiö): Belgian viranomaiset ilmoittavat, että vuosille 1998–2002 tehdyt SNCB:n käytössä olleet laskelmat osoittivat sisäiseksi korkokannaksi (IRR) 13,0 prosenttia pääoman painotetun keskimääräisen kustannuksen (WACC) ollessa 9,0 prosenttia ja nettonykyarvoksi (NPV) 51,8 miljoonaa euroa, minkä perusteella SNCB voi luottaa investoinnin antavan kohtuullisen tuoton.
In response to the Commission's question about possible cross-subsidies used by SNCB to finance its investments in ABX, the Belgian authorities provided the following clarifications:
Komission esitettyä kysymyksen, onko SNCB mahdollisesti käyttänyt ristiinrahoitusta ABX-yhtiön sijoitustensa rahoittamiseksi, Belgian viranomaiset ovat esittäneet seuraavat täsmennykset:
They state that ‘for the period from 1998 to 2002 as whole, state support is not enough to cover the public service mission expenses [of SNCB]’.
Belgian viranomaiset ilmoittavat, että valtion tuet eivät kokonaisuudessaan kaudella 1998–2002 riittäneet kattamaan [SNCB:n] julkisen palvelun tehtävien kustannuksia.
They stress that in 2001 the Belgian Court of Auditors had already stated that ‘as regards the investment and operating functions, for the period as a whole, except for 1997, appropriations cumulatively exceed resources for both functions, so that there is nothing to indicate a disposal, by balance, between the two public service missions and the other activities [of SNCB]’.
Viranomaiset muistuttavat, että vuonna 2001 Belgian tilintarkastustuomioistuin oli jo ilmoittanut, että koko kaudella, tilikautta 1997 lukuun ottamatta, käyttökustannukset ylittivät kasaantuvasti resurssit sekä investointien että liiketoiminnan osalta, joten ei ole mitään viitteitä siitä, että [SNCB:n] kahden julkisen palvelun tehtävän ja muiden toimintojen välillä olisi tehty jäljelle jääneiden määrien siirtoja.
They also state that ‘since the operating and investment costs of SNCB in regard to its public service tasks are not even covered by the state support, SNCB has resorted to borrowing for the balance of its needs’.
Viranomaiset ilmoittavat myös, että kun valtion tuet eivät kattaneet edes SNCB:n julkisen palvelun tehtävien käyttökustannuksia ja investointeja, SNCB on kattanut jäljelle jäävän määrän lainalla .
This is also valid, therefore, for the SNCB resources used for investments in ABX, which were ‘not financed by specific borrowings, ... but from its general cash resources’.
Sama koskee siten myös niitä SNCB:n varoja, joita on käytetty ABX-investointeihin. Niitä ei sitä paitsi ole rahoitettu erityislainoilla, (…), vaan yleisistä kassavaroista.
Lastly, the Belgian authorities explain that, following these acquisitions, SNCB addressed a number of comfort letters to the creditors of several ABX subsidiaries, in particular to creditors of ABX-D and ABX Spain.
Lopuksi Belgian viranomaiset täsmentävät, että hankintojen jälkeen SNCB on lähettänyt joukon tukikirjeitä (comfort letter) useiden ABX:n tytäryhtiöiden luotonantajille, erityisesti ABX-D:n ja Espanjan tytäryhtiön hyväksi.
The Belgian authorities consider that these comfort letters are part of the usual relations between a parent company and its subsidiaries in a market economy.
Belgian viranomaiset katsovat, että tukikirjeet ovat yksityistaloudessa osa emoyhtiön ja sen tytäryhtiöiden tavanomaisia suhteita.
Reinvestments made by SNCB in 2001
SNCB:n vuonna 2001 toteuttamat uudelleeninvestoinnit
The BCG documents put forward the following arguments and recommendations:
BGG:n asiakirjoissa esitettiin seuraavat perusteet ja suositukset:
the ABX Group presented an opportunity to create significant value and a strategic interest for SNCB;
ABX-ryhmä merkitsee SNCB:lle mahdollisuutta luoda merkittävää lisäarvoa ja strategista etua.
financial investment and strengthened management were needed to capture this potential;
Mahdollisuuden toteutuminen edellyttää rahavarojen investointia ja johdon vahvistamista.
the self-financing by SNCB of this financial investment was considered at the time to be the best option;
Tuolloin pidettiin parhaana vaihtoehtona sitä, että SNCB rahoittaisi itse rahavarojen investoinnin.
in the implementation of this strategy of creating value through ABX Logistics, a priority matter for SNCB was to turn around Bahntrans;
ABX LOGISTICS -yhtiön avulla luotavan lisäarvon strategian toteuttamisessa Bahntransin elpyminen oli SNCB:lle ensiarvoisen tärkeää.
in conclusion, BCG's experts concluded that the recovery plan should be implemented for two reasons:
Yhteenvetona BGG:n asiantuntijat katsoivat, että tervehdyttämissuunnitelma oli toteutettava kolmesta syystä: Onnistuessaan elpyminen merkitsisi sitä, että ABX LOGISTICS -yhtiön strategian toteuttamista voitaisiin jatkaa.
if successful, the turnaround would make it possible to continue the ABX Logistics strategy, ‘which has a value creation potential of more than EUR 300 million’;
Yhtiöllä on potentiaalia yli 300 miljoonan euron lisäarvon luomiseen.
even if only partly successful, the turnaround would make it possible to put a higher price on the resale value of Bahntrans.
Vaikka tervehtyminen onnistuisi vain osittain, se mahdollistaisi korkeamman hinnan saamisen Bahntransia edelleen myytäessä.
The Belgian authorities state that the IRR of the total investment of EUR 72,5 million which could be expected at the time of the investment was 8 % to 10 %, depending on the profit forecasts selected.
Belgian viranomaiset ilmoittavat, että 72,5 miljoonan euron kokonaisinvestoinnin IRR, jota investointihetkellä pidettiin luotettavana, oli 8–10 prosenttia hyväksyttyjen tulosennusteiden perusteella.
This internal rate of return is comparable to the cost of capital for SNCB at the time.
Tällainen IRR on verrannollinen SNCB:n pääomakustannuksiin tuona ajankohtana.
Calculation of the IRR for SNCB's reinvestments in ABX Germany in 2001 of EUR [...]million
Laskelma vuonna 2001 ABX:n Saksan tytäryhtiöön tehtyjen […] miljoonan euron SNCB:n uudelleeninvestointien sisäisestä korkokannasta (IRR)
Pre-tax operating profit
Liikevoitto
Use of the surplus EUR [...]million at the acquisition price
Hankintahinnan […] M€:n ylijäämän käyttö
Investment of EUR [...]million in 2001
[…] M€:n investoinnit 2001
Capital increase of EUR 12,2 million in the Netherlands. the strategic plan for the ‘Dutch stage’ (ex-Kerstin Hunik group, acquired in February 1999 and also comprising the holdings in Ireland) consisted in:
Pääoman korottaminen 12,2 miljoonalla eurolla Alankomaissa: Alankomaiden osiota (helmikuussa 1999 hankittu entinen Kersten Hunik -konserni sekä osioon keskitetyt Irlannissa olevat osuudet) koskeva strateginen suunnitelma käsitti seuraavat seikat:
strengthening domestic activities through the acquisition of a company operating in national distribution in the Netherlands; the company's volume of business was 2000 consignments a day, and SNCB's management considered that a volume of 6000 consignments would be necessary to work profitably in national distribution;
Vahvistetaan kotimaisia toimintoja hankkimalla Alankomaiden kansallisessa jakelussa toimiva yhtiö. Yhtiön toimintakapasiteetti oli 2000 lähetystä päivässä, ja SNCB:n johto arvioi, että 6000 lähetyksen päivittäinen määrä olisi välttämätön, jotta kansallisessa jakelussa voitaisiin toimia kannattavasti.
continuing the restructuring of Kersten Hunik Holding (renamed ABX Logistics Holding BV), acquired in 1999;
Jatketaan vuonna 1999 hankitun Kersten Hunik Holding -yhtiön (uusi nimi ABX LOGISTICS Holding BV) rakenneuudistusta.
selling the maritime transport activities (‘rederijen’) Kersten Hunik Scheepvaartmaatschappij BV and Link Line Europa BV, thereby generating EUR 1 million in cash;
Myydään edelleen meriliikennetoiminnot (rederijen) Kersten Hunik Scheepvaartmaatschappij BV ja Link Line Europa BV, mikä tuottaisi 1 miljoona euroa käteistä.
in practice, the financing needs were supplied as follows:
Käytännössä rahoitustarpeet katettiin seuraavasti:
EUR 9,2 million in short-term credit from SNCB was converted into capital in March 2001;
SNCB:n lyhytaikaisia luottoja muunnettiin 9,2 miljoonan euron arvosta pääomaksi maaliskuussa 2001.
The price paid for the shares was EUR [...] million, the balance of EUR [...] million remaining available to cover any price adjustments resulting from due diligence;
Osakkeista maksettu hinta oli [...] miljoonaa euroa. Jäljelle jääneet [...] miljoonaa euroa jätettiin varalle, jotta niillä voitaisiin kattaa due diligence -tarkastuksen perusteella mahdollisesti mukautettava hinta.
altogether, the Belgian authorities consider that the amount of financing granted by SNCB to the Dutch subsidiary (excluding the acquisition price of EUR [...] million for Wegtransport) was therefore EUR 9,2 million in March 2001 plus EUR 3 million in September 2001, i.e. a total of EUR 12,2 million;
Belgian viranomaiset katsovat siis, että SNCB:n hollantilaiselle tytäryhtiölleen myöntämä rahoitus oli kokonaisuudessaan 9,2 miljoonaa euroa maaliskuussa 2001 + 3 miljoonaa euroa syyskuussa 2001, eli yhteensä 12,2 miljoonaa euroa. Tähän ei sisälly Wegtransportin hankintahinta, [...] miljoonaa euroa.
in their view, this recapitalisation was justified by the prospect of a return to profitability in 2002 for the Dutch activities, as reflected in the positive profit trend forecast at the end of 2000:
Viranomaisten mukaan tällainen pääomapohjan vahvistaminen oli perusteltua, koska Alankomaiden toimintanäkymät vuodelle 2002 olivat jo kannattavat vuoden 2000 lopulla ennakoidun positiivisen tuloskehityksen mukaan:
Budget 2001 (drawn up at end 2000)
Talousarvio 2001 (laadittu 2000 lopussa)
Budget 2002 (drawn up at end 2001) [19]
Talousarvio 2002 (laadittu 2001 lopussa) [19]
Operating profit (EBIT)
Liikevoitto
The Belgian authorities consider that, on the basis of the profit forecasts available at the time, the internal rate of return for this investment of EUR 12,2 million is about 11 %.
Belgian viranomaiset katsovat, että tämän investoinnin sisäinen korkokanta oli tuolloin käytettävissä olevien tulosennusteiden perusteella tälle 12,2 miljoonan euron investoinnille noin 11 prosenttia.
Calculation of the internal rate of return (IRR) for SNCB's reinvestments of EUR 12,2 million in ABX Netherlands in 2001 (EUR million)
Laskelma SNCB:n Alankomaihin 2001 tekemän 12,2 miljoonan dollarin uudelleeninvestoinnin sisäisestä korkokannasta (IRR) (miljoonaa euroa)
Budget 2001 drawn up at end 2000
Budgetti 2001 laadittu vuoden 2000 lopulla
Budget 2002 drawn up at end 2001 [20]
Budgetti 2002 laadittu vuoden 2001 lopulla [20]
Plan 2003 [21]
Suunnitelma 2003 [21]
Plan 2004 [21]
Suunnitelma 2004 [21]
Plan 2005 [21]
Suunnitelma 2005 [21]
Recapitalisation of EUR 12,2 million in 2001
Pääomapohjan vahvistaminen 12,2 M€:lla 2001
According to the Belgian authorities, the ABX Logistics (France) financial forecasts available at that time revealed the prospect of a return to profitability within the framework of a recovery plan.
Belgian viranomaisten mukaan tuolloin käytettävissä olleissa ABX LOGISTICS (France) SA:n rahoitusennusteissa arvioitiin kannattavuuden palautuvan tervehdyttämissuunnitelman avulla.
As a result of measures to improve operations (IT, audit of distribution processes, closures and disposals, harmonisation of working conditions, integration of activities), the plan forecast an improvement in operating profit (EBIT) from — EUR 19,6 million in 2001 to EUR 4,6 million in 2003.
Suunnitelmassa ennakoitiin liikevoiton paranevan vuoden 2001 –19,6 miljoonasta eurosta 4,6 miljoonaan euroon vuonna 2003, sen jälkeen kun olisi toteutettu sarja operatiivisia parannuksia (tietotekniikan hankkiminen, jakeluprosessin tarkistus, toiminnoista luopuminen ja niiden lopettaminen, työehtojen yhdenmukaistaminen, toimintojen integrointi).
Forecast profit trend for ABX Logistics France (at September 2001)
ABX Logistics Francen tulosennusteen kehitys (syyskuussa 2001)
Source: Recovery plan, page 43; conversion rate: EUR 1 = FRF 6,55957
Lähde: Tervehdyttämissuunnitelma, sivu 43; muuntokurssi 1 EUR = 6,55957 FRF.
2000 actual
2000 toteutunut
2001 budget
2001 budgetti
2002 forecast
2002 ennuste
2003 forecast
2003 ennuste
Operating profit (EBT)
Liikevoitto
Net profit
Nettovoitto
SNCB thought that this securitisation transaction would make it possible to substitute external financing for short-term financing by SNCB.
SNCB oli arvioinut, että arvopaperistamisen avulla SNCB:n lyhytaikainen rahoitus voitaisiin korvata ulkoisella rahoituksella.
In the short term, it was possible to inject a large proportion of the excess cash released by the securitisation into the ABX cash pool, thus enabling the companies which were members of it to partly reimburse their own exposures to SNCB.
Lyhyellä aikavälillä arvopaperistamisen tuottamasta kassaylijäämästä merkittävä osa voitaisiin syöttää ABX:n konsernitilijärjestelmään (cash pool), jolloin sen jäsenyhtiöt voisivat osittain maksaa takaisin omia SNCB:lle diskontattuja luottojaan.
The Belgian authorities consider that the profit forecasts available at the time indicate an IRR of 14 % for this investment of EUR 30 million.
Belgian viranomaiset katsovat, että tuolloin käytettävissä olleet tulosennusteet antoivat tälle 30 miljoonan euron investoinnille 14 prosentin sisäisen korkokannan.
Calculation of the internal rate of return (IRR) for SNCB's reinvestments of EUR 30 million in ABX France in 2001 (EUR million)
Laskelma SNCB:n 2001 ABX:n Ranskan tytäryhtiöön tekemän 30 miljoonan dollarin uudelleeninvestoinnin sisäisestä korkokannasta (IRR) (miljoonaa euroa)