natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission also points out that until the end of 2001 SNCB's financial structure allowed it to finance its commercial development without placing an excessive burden on its financial structure (debt/equity ratio rising from 0,6 to 0,9 between 1997 and 2001), which was not the case from 2002.
Komissio muistuttaa myös, että vuoden 2001 loppuun saakka SNCB:n rahoitusrakenne antoi sille mahdollisuuden rahoittaa kaupallista kehitystään rasittamatta kohtuuttomasti rahoitusrakennettaan (velan osuus omista varoista kehittyi 0,6:sta 0,9:ään ajanjaksolla 1997–2001). Vuodesta 2002 näin ei enää ollut.
Lastly, it should be noted that all these investment decisions are part of a group strategy.
Lopuksi on todettava, että kaikki investointipäätökset ovat ryhmän strategian mukaisia.
In these circumstances SNCB was justified in taking account not only of the expected intrinsic return on each of these operations, but also the positive effects expected at group level.
Näin ollen oli perusteltua, että SNCB otti kullekin operaatiolle odotetun sisäisen korkokannan lisäksi huomioon myös koko ryhmän tasolla odotetut positiiviset vaikutukset.
The Commission therefore concludes that, in the light of the prospects at the time, SNCB acted as a private investor would have done by making reinvestments in 2001 and making ‘parallel contributions’, and that these measures do not constitute state aid.
Komission päätelmä on, että ajankohdan tulevaisuudennäkymät huomioon ottaen SNCB menetteli vuoden 2001 uudelleeninvestoinnit ja rinnakkaiset rahoitusosuudet toteuttaessaan samoin kuin yksityinen sijoittaja olisi voinut tehdä, eivätkä nämä toimenpiteet siten muodosta valtiontukea.
However, the Commission notes that SNCB gave a guarantee to ABX Singapore without requiring payment, which is not what a private investor would have done.
Sitä vastoin komissio toteaa, että SNCB antoi ABX Singapour -tytäryhtiölle takauksensa vaatimatta siitä palkkiota, päinvastoin kuin yksityinen sijoittaja olisi tehnyt.
Given that this guarantee was granted in June 2000 when ABX started arousing public interest and the public authorities intervened with regard to SNCB, and taking account in its analysis of all potential forms of aid, the Commission feels that granting this guarantee without payment may involve state aid.
Ottaakseen huomioon kaikki mahdollisen tuen eri tekijät sekä julkisten viranomaisten tiettyjen SNCB:tä koskevien puheenvuorojen valossa ja sen perusteella, että takaus on annettu kesäkuussa 2000 eli ajankohtana, jona ABX-yhtiö alkoi herättää julkista huomiota, komissio katsoo, että takauksen myöntäminen vastikkeetta saattaa sisältää valtiontukea.
As this guarantee was awarded to a company in the ABX group at a time when the decision to reorganise and restructure the network had already been taken and this was underway, the Commission will investigate this aid together with the other restructuring measures taken by the ABX group, which has incorporated ABX Singapore.
Koska takaus on myönnetty ABX-ryhmän yhtiölle ajankohtana, jona verkoston uudelleenjärjestelystä ja rakenneuudistuksesta oli jo päätetty ja niitä oli alettu toteuttaa, komissio tutkii tätä tukea yhdessä muiden ABX-ryhmän rakenneuudistustoimenpiteiden kanssa, joihin ABX Singapour oli sisällytetty.
Recapitalisation measures
Pääomapohjan vahvistamiseen tähtäävät toimenpiteet
The meeting of the Belgian Council of Ministers in February 2002 constitutes irrefutable proof of the Belgian Government's involvement, from that day on, in SNCB's management of the ABX case.
Belgian valtioneuvoston kokous helmikuussa 2002 osoittaa kiistattomasti, että kyseisestä päivästä lähtien Belgian hallitus on puuttunut siihen, miten SNCB hoitaa ABX-asiaa.
The measures taken to recapitalise ABX Germany (for a sum of EUR 157,4 million) and ABX Netherlands (for a sum of EUR 10,6 million) were notified by Belgium after this date, and have not yet been implemented.
Belgia on ilmoittanut ABX:n Saksan ja Alankomaiden tytäryhtiöiden pääomapohjan vahvistamiseen tähtäävistä toimenpiteistä (ABX-D 157,4 miljoonaa euroa ja ABX-NL 10,6 miljoonaa euroa) kyseisen päivämäärän jälkeen, eikä niitä ole vielä toteutettu.
Belgium has presented these measures not as wise investments, but as restructuring aid.
Belgia ei esittänyt toimenpiteitä tarpeellisina investointeina vaan rakenneuudistustukina.
There is therefore no doubt that these measures must be classed as state aid and investigated as restructuring aid.
Näitä toimenpiteitä on siten epäilemättä käsiteltävä valtiontukina ja ne on tutkittava rakenneuudistustukina.
The letter of intent which SNCB had to issue for its German subsidiary because the latter's equity was negative from the month in which it was bought, was re-issued annually until 2005 by SNCB, including during a period when there is no doubt that SNCB's decisions regarding ABX can be imputed to the State.
SNCB joutui antamaan saksalaiselle tytäryhtiölleen tukikirjeen, koska se oli hankintaansa seuraavina kuukausina tilanteessa, jossa omien varojen määrä oli negatiivinen. SNCB on toistanut tukikirjeen vuosittain aina vuoteen 2005 saakka, myös aikana, jolloin valtion osallistumista SNCB:n ABX-yhtiötä koskevaan päätöksentekoon ei enää voida epäillä.
As this letter contains commitments comparable to a guarantee and SNCB received no payment for this, the Commission considers that there are elements of state aid.
Koska tukikirje sisältää takaukseen verrattavia sitoumuksia eikä SNCB ole saanut siitä palkkiota, komissio katsoo sen olevan valtiontukea.
However, since the recapitalisation of ABX Germany by SNCB, which is the subject of this Decision, effectively and definitively gives the company's creditors the security which they sought through the letter of intent, which then becomes inapplicable, there will be no need to conduct a separate, redundant investigation relating to the recapitalisation measures themselves.
Mutta koska tämän päätöksen kohteena ovat SNCB:n toimet ABX:n Saksan tytäryhtiön pääomapohjan vahvistamiseksi ja pääomapohjan vahvistaminen antaa kyseisen yhtiön luotonantajille tosiasiallisesti ja lopullisesti sellaisen varmuuden, jota ne tukikirjeen kautta halusivat saada, tukikirje muuttuu siten merkityksettömäksi, eikä sitä ole tarpeen tässä erikseen tarkastella, koska sillä ei ole merkitystä itse pääomapohjan vahvistamiseen tähtääviin toimenpiteisiin nähden.
Loans in 2002
Vuoden 2002 lainat
SNCB granted loans to ABX Logistics NV and to ABX-D, -NL and -F from April and May 2002, i.e. during a period in which there is no doubt that SNCB's decisions regarding ABX can be imputed to the State.
SNCB on myöntänyt lainoja ABX Logistics NV:lle sekä ABX-D:lle, -NL:lle ja -F:lle huhti- ja toukokuusta 2002 lähtien eli ajanjaksona, jona valtion osallistumista SNCB:n ABX-yhtiötä koskevaan päätöksentekoon ei enää voida epäillä.
As indicated in the descriptive section, these loans resulted in remuneration of between [...] and [...] %.
Kuten kuvausosassa todetaan, lainoista saatu korko on [...]–[...] prosenttia.
The Commission considers that this level of remuneration is inadequate in view of the situation of the companies concerned.
Komissio katsoo, ettei korkotaso ole riittävä kyseisten yritysten tilanne huomioon ottaen.
It uses the Commission's reference rate, set at 5,06 %, as an indicator of an appropriate level, which was also used for setting the rate of the rescue aid granted in January 2003 to ABX Germany.
Asianmukaisen korkotason indikaattorina komissio pitää komission viitekorkoa, 5,06 prosenttia, jota on käytettykin tammikuussa 2003 ABX:n Saksan tytäryhtiön pelastamistuen hinnoitteluun.
The Commission concludes that these loans contain an element of state aid.
Komissio päättelee, että lainat muodostavat valtiontukea.
On the basis of the above reference rate increased by 400 basis points for a firm in difficulty, but also undergoing restructuring, the Commission estimates the sum of the aid element corresponding to this loan at around EUR 8 million.
Edellä mainitun viitekoron perusteella, johon on lisätty 400 peruspistettä vaikeuksissa, mutta myös rakenneuudistuksessa olevan yrityksen osalta, komissio arvioi, että lainaa vastaavan tuen määrä on noin 8 miljoonaa euroa.
As the loans were given to several companies in the ABX group at a time when the decision to reorganise and restructure the network had already been taken and was being implemented, the Commission will investigate this aid together with the other measures to restructure the ABX group, which has incorporated the retained activities of the companies which benefited from these loans.
Koska lainat on myönnetty ABX-ryhmän eri yhtiöille ajankohtana, jona verkoston uudelleenjärjestelystä ja rakenneuudistuksesta oli jo päätetty ja niitä oli alettu toteuttaa, komissio tutkii tätä tukea yhdessä muiden ABX-ryhmän rakenneuudistustoimenpiteiden kanssa. Rakenneuudistukseen on sisällytetty näistä lainoista hyötyneiden yhtiöiden säilytetyt toiminnat.
Guarantee granted for setting up a cash pool
Konsernitilijärjestelmän perustamiseksi myönnetty takaus
As stated in the description of the restructuring measures, the Belgian authorities pointed out that the overdraft facility of EUR [...] million opened by the ABX group with a financial establishment results in commercial remuneration, and that the guarantee set up in January 2001 by SNCB for this credit line is subject to a remuneration of [...] basis points.
Kuten rakenneuudistustoimenpiteiden kuvauksessa muistutetaan, Belgian viranomaiset ilmoittivat, että ABX-ryhmän rahoituslaitoksessa avaamalla [...] miljoonan euron kassalimiittiluotolla on kaupallinen korko ja että SNCB:n tätä limiittiluottoa varten tammikuussa 2001 antama takaus tuottaa [...] peruspisteen palkkion.
This rate is permitted in view of the usual bank rates given in similar situations.
Luku vaikuttaa hyväksyttävältä vastaavissa tilanteissa tavanomaisesti myönnettäviin pankkikorkoihin verrattuna.
The Commission concludes that this guarantee has not given the ABX group an advantage constituting state aid.
Komissio päättelee, että takaus ei ole antanut ABX-ryhmälle valtiontukea muodostavaa etua.
Besides, even if it were considered that the rate demanded by a private investor would have been a few basis points higher or even double, it would have resulted in a negligible advantage in view of the other aid measures (EUR 0,07 million per year) and would not have changed the following assessment of the compatibility of all the restructuring aid measures.
Vaikka yksityisen sijoittajan vaatima palkkio olisi ollut joitakin peruspisteitä korkeampi tai jopa kaksinkertainen, siitä saatava etu olisi ollut vähäinen muihin tukitoimenpiteisiin verrattuna (0,07 miljoonaa euroa vuodessa), eikä se olisi muuttanut seuraavaa analyysia rakenneuudistustoimenpiteiden kokonaisuuden soveltuvuudesta yhteismarkkinoille.
Other SNCB off-balance sheet commitments
Muut taseen ulkopuoliset SNCB:n sitoumukset
The Belgian authorities maintained that in addition to the guarantees taken out at the time of the original acquisition of some companies in the network, the only new guarantees issued by SNCB in favour of the ABX group are the two above guarantees in favour of ABX Singapore, taken out at the end of 2005, and the approval of the overdraft facility for the cash pool.
Belgian viranomaiset ovat vahvistaneet, että tiettyjen verkoston yhtiöiden alkuperäisen hankinnan yhteydessä haltuun otettujen takausten lisäksi ainoat uudet SNCB:n ABX-ryhmän hyväksi antamat takaukset ovat edellä mainitut kaksi, vuonna 2005 päättynyttä takausta ABX Singapour -tytäryhtiön hyväksi sekä takaus kassalimiittiluoton antaneelle rahoituslaitokselle konsernitilijärjestelmän luomiseksi.
However, SNCB did issue a number of letters of intent.
SNCB on kuitenkin antanut joukon tukikirjeitä.
The Belgian authorities are of the view that these letters of intent, which do not involve any remuneration, are standard practice in a market economy in dealings between a parent company and its subsidiaries.
Belgian viranomaiset katsovat, että tällaiset vastikkeettomat tukikirjeet ovat markkinataloudessa tavanomainen käytäntö emoyhtiön ja sen tytäryhtiöiden välisissä suhteissa.
In the case in point, with the exception of the letter for ABX Germany which has already been assessed and a letter of intent in favour of ABX Spain for EUR 12,3 million, the Commission noted that none of the new letters of intent of which it is aware and which have been issued since 2000 (when ABX started arousing public interest) contains terms which are legally binding on SNCB.
Tässä tapauksessa, lukuun ottamatta jo analysoitua ABX:n Saksan tytäryhtiön hyväksi annettua kirjettä sekä tukikirjettä, joka antoi ABX:n Espanjan tytäryhtiölle 12,3 miljoonan euron edun, komissio toteaa, ettei yksikään sen tiedossa oleva uusi tukikirje, joka on annettu vuoden 2000 jälkeen (jolloin ABX alkaa herättää yleistä mielenkiintoa), sisällä SNCB:tä oikeudellisesti sitovia ehtoja.
The Commission deems that the letter of intent in favour of ABX Spain is equivalent to a bank guarantee, given that SNCB undertakes to grant ABX Spain the funds needed to repay its debts to the bank.
Komissio katsoo, että ABX:n Espanjan tytäryhtiön hyväksi annettu tukikirje vastaa pankkitakausta, koska SNCB sitoutuu myöntämään ABX:n Espanjan tytäryhtiölle tarvittavat varat pankkiluottojen maksamiseen.
The Commission recalls that the aid element in question is made up of the cost of the guarantee which the company would have had to pay to obtain the loan and which is in addition to the cost of the loan itself; in any case this amount remains limited and corresponds to a few basis points.
Komissio muistuttaa, että tuen määrä muodostuu takauksen hinnasta, jonka yritys olisi joutunut maksamaan lainan saadakseen ja joka lisätään luoton hintaan. Määrä on joka tapauksessa rajoitettu ja vastaa muutamaa peruspistettä.
Therefore, even though the margin of [...] basis points paid by the ABX group to SNCB is adequate, the resulting aid element remains marginal (EUR 0,02 million per year).
Jos tarkoituksenmukaisena katteena pidetään ABX-ryhmän muutoin SNCB:lle maksamaa [...] peruspistettä, muodostunut tuki on epäoleellinen (0,02 miljoonaa euroa vuodessa).
Even if the cost of a guarantee should be considerably higher, for example double this amount, or [...] basis points, which seems high, the aid element itself would still be marginal (EUR 0,04 million per year) and would not alter the conclusions on the restructuring aid.
Vaikka takauksen hinta olisi huomattavasti korkeampikin, esimerkiksi kaksinkertainen, eli [...] peruspistettä, mikä vaikuttaa korkealta, tuki itsessään jäisi aivan yhtä epäolennaiseksi (0,04 miljoonaa euroa vuodessa) eikä muuttaisi rakenneuudistustuesta tehtäviä päätelmiä.
Disposal of the Road domestic France business
Ranskan Road Domestic -toimintojen luovutus
As the choice and the conditions of ABX France disposing of its Road domestic France business were clearly imputable to the Belgian State, the Commission must check the arguments put forward by the Belgian authorities to justify the choice of an MBO as being in line with what a private investor would have done under the same circumstances.
Koska on selvää, että Belgian valtio on osallistunut ABX:n Ranskan tytäryhtiön Road Domestic -toimintojen luovutustavan ja -ehtojen valintaan, komission on tarkistettava Belgian viranomaisten perusteet, joiden mukaan MBO-järjestelyn valinta oli perusteltu, koska samoissa olosuhteissa yksityinen sijoittaja olisi tehnyt saman valinnan.
Cost of the scenario chosen by SNCB. the total cost of the divestiture scenario chosen by SNCB is EUR 137,5 million, or EUR [...] million corresponding to the business' negative net assets at the time of disinvestment, and a negative selling price of EUR [...] million.
SNCB:n valitseman vaihtoehdon kustannukset: SNCB:n valitseman irtautumismallin kokonaiskustannukset ovat 137,5 miljoonaa euroa, josta [...] miljoonaa euroa vastaa toimintojen negatiivista nettopääomaa irtautumisajankohtana ja [...] miljoonaa euroa negatiivista myyntihintaa.
The Commission notes that two independent experts have confirmed that this sum of EUR [...] million corresponds to the negative value of the Road domestic France business sold to the employees.
Komissio panee merkille kahden riippumattoman asiantuntijan vahvistaneen, että tämä [...] miljoonan euron määrä vastaa toimivalle johdolle luovutetun Road Domestic -toiminnan negatiivista arvoa.
Deloitte Corporate Finance reviewed the business plan of the company in question and evaluated it using the discounted cash flows method.
Deloitte Corporate Finance on tarkistanut kyseisen toiminnan liiketoimintasuunnitelman ja arvioinut sen käyttäen kassavirran nykyarvolaskelmaa (discounted cash flows).
The business plan covers the years 2005 to 2008.
Liiketoimintasuunnitelma koskee vuosia 2005–2008.
The assessment concludes that the value of ABX-F domestics corresponds to the above negative price.
Arvioinnissa päädytään siihen, että ABX-F-tytäryhtiön kotimaan liikenteen arvo vastaa edellä mainittua negatiivista hintaa.
This was confirmed by Ernst & Young Transaction Advisory Services who reviewed the estimates made by Deloitte.
Ernst & Young Transaction Advisory Services, joka tarkisti Deloitten arviot, päätyi samaan lopputulokseen.
Given that these two independent experts used the standard and appropriate assessment methods, the Commission accepts that this price corresponds to the market price and that the buyer of the Road domestic France activity did not receive state aid when making this purchase.
Koska nämä kaksi riippumatonta asiantuntijaa ovat käyttäneet tavanomaisia ja hyväksyttyjä arviointimenetelmiä, komissio hyväksyy, että hinta vastaa markkinahintaa eikä Ranskan Road Domestic -toiminnan jatkaja ole saanut oston yhteydessä valtiontukea.
Cost of voluntary liquidation: according to the Belgian authorities, the cost of voluntary liquidation would be EUR 183 million, or EUR [...] million for the negative net assets when the disposal decision was taken, and EUR [...] million in other additional costs.
Vapaaehtoisen selvitystilan kustannukset: Belgian viranomaisten mukaan vapaaehtoisen selvitystilan kustannukset olisivat olleet 183 miljoonaa euroa, josta [...] miljoonaa euroa luovutushetken negatiivista pääomaa ja [...] miljoonaa euroa muita lisäkuluja.
In the case of a voluntary liquidation plan, SNCB would have to pay off all the creditors of the liquidated company which were not covered by the liquidated assets.
Vapaaehtoisessa selvitystilassa SNCB:n olisi pitänyt korvata selvitystilaan asetetun yhtiön summat kaikille niille luotonantajille, joiden saatavia rahaksi muutettavat varat eivät olisi kattaneet.
It is therefore legitimate to include the amount of EUR [...] million.
On siis perusteltua ottaa huomioon [...] miljoonan euron kustannukset.
The other additional costs taken into account by the Belgian authorities comprise in particular EUR [...] million for the redundancy programme which should have been carried out by SNCB during the liquidation, and EUR [...] million incurred through losses which would have been made by the ABX group throughout the negotiations for this programme.
Belgian viranomaisten huomioon ottamat muut lisäkustannukset sisältävät erityisesti [...] miljoonaa euroa sosiaaliseen suunnitelmaan, joka SNCB:n olisi pitänyt toteuttaa selvitystilan yhteydessä, ja [...] miljoonaa euroa niiden tappioiden kattamiseksi, jotka ABX-ryhmä olisi saanut suunnitelman neuvottelujen aikana.
Both these estimates seem reasonable.
Nämä kaksi arviota vaikuttavat kohtuullisilta. Sosiaalisen suunnitelman osalta tämä määrä vastaa [...] euron kustannusta palkansaajaa kohti, mikä on hyväksyttävä määrä.
In terms of the redundancy programme, the amount breaks down into an acceptable redundancy cost of EUR [...] per employee; the expected amount of losses incurred while this programme was carried out is comparable to the level of losses for 2005 in the company's business plan at the time of disposal (between EUR [...] million and EUR [...] million).
Suunnitelman toteuttamisen aikana kärsittyjen tappioiden määrä vastaa tappiotasoa, joka yhtiön liiketoimintasuunnitelmassa on arvioitu vuodelle 2005 luovutushetkellä ([...]–[...] miljoonaa euroa).
Further, the Belgian authorities take account in their assessment of an additional amount of EUR 15 million for losses incurred in the first four months of 2006.
Belgian viranomaiset ottavat arviossaan lisäksi huomioon 15 miljoonan euron lisämäärän, joka vastaa vuoden 2006 ensimmäiseen neljännekseen liittyviä tappioita.
As a result, as ABX France would also have had to pay various penalties for breach of contracts (at a cost estimated by the Belgian authorities of EUR 14 million) and cope with the consequences for the group's other businesses of loss of access to the French market, it is reasonable to consider that amicable liquidation would have led SNCB to bear a higher cost than that of the employees purchasing Road domestic France.
Näin ollen, koska ABX:n Ranskan tytäryhtiö olisi lisäksi joutunut maksamaan eri vahingonkorvauksia sopimusrikkomuksista (Belgian viranomaisten arvioima kustannus 14 miljoonaa euroa) ja kärsimään Ranskan markkinoille pääsyn menetyksistä, joka olisi vaikuttanut ryhmän muihin toimintoihin, on kohtuullista katsoa, että vapaaehtoinen selvitystila olisi koitunut SNCB:lle kalliimmaksi kuin Ranskan Road Domestic -toiminnan myynti toimivalle johdolle.
In the Commission's view, given the difference between the options of disposal and voluntary liquidation, it is unjustified to consider that, in the case of obligatory liquidation, SNCB would have had to bear all the EUR [...] million amounting to the net negative assets at the time the disposal decision was taken, as by definition it would not have sought to pay off the creditors of its subsidiary.
Komission mukaan ei ole perusteltua olettaa, että konkurssitilanteessa SNCB olisi joutunut vastaamaan koko [...] miljoonan euron määrästä, joka vastaa negatiivisia varoja luovutuspäätöksen tekoajankohtana, koska konkurssimenettelyn luonteeseen kuuluu, että SNCB ei olisi pyrkinyt korvaamaan tytäryhtiön luotonantajien menetyksiä, toisin kuin luovutuksessa tai vapaaehtoisessa selvitystilassa.
Among the other additional costs, the Belgian authorities consider that, in this case, SNCB should have been able to bear a risk [...] of EUR 58 million.
Belgian viranomaiset katsovat, että tässä mallissa muihin lisäkustannuksiin sisältyy SNCB:n mahdollinen 58 miljoonan euron suuruinen [...] riski.
The Belgian authorities provided the Commission with several points to back up this theory, in particular an opinion from the experts Linklaters and Grand Auzas et Associés stating that the option of court-ordered liquidation would expose SNCB to a real and non-negligible risk [...] calling its liability into question.
Tämän väitteen tueksi Belgian viranomaiset ovat toimittaneet komissiolle useita asiakirjoja, erityisesti asiantuntijoiden Linklaters ja Grand Auzas et Associés lausunnon, jonka mukaan konkurssimenettely olisi altistanut SNCB:n todelliselle ja tuntuvalle [...] riskille, joka asettaisi kyseenalaiseksi SNCB:n vastuuntuntoisuuden.
The Commission does not deny that, in certain exceptional cases, some national legislation provides for the possibility of third parties to bring proceedings against the shareholders of a liquidated company, in particular if these shareholders may be considered [...] and/or as being guilty of mismanagement.
Komissio ei kiellä, etteikö tietyissä kansallisissa lainsäädännöissä säädetä tietyissä poikkeustapauksissa kolmansien osapuolten mahdollisuudesta kääntyä lakkautetun yhtiön osakkeenomistajia vastaan, erityisesti jos osakkeenomistajien voidaan katsoa [...] ja/tai tehneen virheitä yhtiön hallinnossa.
However, in the case in point, although French law does provide for this possibility and the Belgian authorities have provided some indications of such a risk, they have not sufficiently erased the doubts expressed regarding this case when the procedure was extended in April 2005.
Vaikka tässä tapauksessa tällainen mahdollisuus on olemassa Ranskan laissa ja Belgian viranomaiset ovat toimittaneet eräitä viitteitä tällaisesta riskistä, viranomaiset eivät kuitenkaan ole riittävästi pystyneet häivyttämään epäilyksiä, jotka ilmaistiin laajennettaessa tätä asiaa koskevaa menettelyä huhtikuussa 2005.