natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Member States are also invited to consider as a possible option requiring disclosure of a benchmark for all UCITS authorised in their jurisdiction, regardless of the fact that the UCITS' investment objective does not explicitly refer to a benchmark.
Jäsenvaltioita kehotetaan harkitsemaan, että ne vaativat kaikkien lainkäyttöalueellaan toimiluvan saaneiden yhteissijoitusyritysten julkistavan vertailuarvonsa, vaikka yhteissijoitusyritysten sijoitustavoitteissa ei suoraan mainittaisi vertailuarvoa.
As regards the economic information referred to in the third heading of Schedule C in Annex I to Directive 85/611/EEC it is recommended that Member States apply the following interpretations:
Direktiivin 85/611/ETY liitteessä I olevan C luettelon kolmannessa otsakkeessa tarkoitettujen taloudellisten tietojen osalta jäsenvaltioille suositellaan, että ne soveltavat seuraavia tulkintoja:
Interpretation of ‘tax regime’
”Verojärjestelmän” tulkinta
In the first indent, Member States are recommended to interpret ‘tax regime’ as meaning the following information:
Jäsenvaltioille suositellaan, että ne tulkitsevat ensimmäisessä luetelmakohdassa olevan käsitteen ”verojärjestelmä” tarkoittavan seuraavia tietoja:
the tax regime applicable to the UCITS in its home Member State;
verojärjestelmä, jota sovelletaan yhteissijoitusyritykseen sen kotijäsenvaltiossa;
a statement which recalls that the regime of taxation of the income or capital gains received by individual investors depends on the tax law applicable to the personal situation of each individual investor and/or to the place where the capital is invested and that if investors are unclear as to their fiscal position, they should seek professional advice or information from local organisations, where available.
lausuma, jossa sijoittajille muistutetaan, että yksittäisten sijoittajien saamien tulojen tai myyntivoittojen verotus riippuu yksittäisen sijoittajan aseman ja/tai pääoman sijoituspaikan mukaan sovellettavasta verolaista, ja mikäli sijoittajat ovat epävarmoja verotuksellisesta asemastaan, heidän tulisi mahdollisuuksien mukaan olla yhteydessä paikallisiin organisaatioihin tai muihin asiantuntijoihin.
Interpretation of ‘entry and exit commissions’ and ‘other possible expenses or fees’
Ilmaisujen ”osto- ja myyntipalkkiot” sekä ”muut mahdolliset kulut ja maksut” tulkinta
Overall contents of the information provided
Annettavien tietojen yleinen sisältö
In the second and third indents, Member States are recommended to interpret the ‘entry and exit commissions’ of the fund and ‘other possible expenses or fees, distinguishing between those to be paid by the unit-holder and those to be paid out of the unit trust's/common fund's or the investment company's assets’ as meaning the following information:
Jäsenvaltioille suositellaan, että ne tulkitsevat toisessa ja kolmannessa luetelmakohdassa olevien ilmaisujen ”osto- ja myyntipalkkiot” sekä ”muut mahdolliset kulut ja maksut jaoteltuina niihin, jotka maksaa osuudenhaltija, ja niihin, jotka maksetaan sijoitusrahaston tai sijoitusyhtiön varoista” tarkoittavan seuraavia tietoja:
disclosure of a total expense ratio (TER), calculated as indicated in Annex I, except for newly created UCITS where a TER cannot yet be calculated;
liitteessä I esitetyllä tavalla laskettu kulujen kokonaissuhde eli TER-luku (Total Expense Ratio) lukuun ottamatta vastaperustettuja yhteissijoitusyrityksiä, joiden TER-lukua ei voida vielä laskea;
on an ex ante basis, disclosure of the expected cost structure, i.e. an indication of all costs available according to the list set forth in Annex I so as to provide investors, insofar as possible, with a reasonable estimate of expected costs;
ennakkoarvioon perustuvat tiedot odotetusta kustannusrakenteesta eli mahdollisuuksien mukaan kaikki tiedossa olevat kustannukset liitteessä I olevan luettelon mukaisesti esitettynä, jotta sijoittajat voivat kohtuullisen luotettavasti määrittää odotettavissa olevat kustannukset;
all entry and exit commissions and other expenses directly paid by the investor;
kaikki sijoittajalta suoraan veloitettavat osto- ja myyntipalkkiot ja muut kulut;
an indication of all the other costs not included in the TER, including disclosure of transaction costs when these are deemed to be available by the home Member State competent authorities;
tieto kaikista muista kuluista, jotka eivät sisälly TER-lukuun, mukaan lukien kaupankäyntikulut, kun kotijäsenvaltion toimivaltaiset viranomaiset katsovat niiden olevan saatavilla;
as an additional indicator of the importance of transaction costs, the portfolio turnover rate, calculated as shown in Annex II;
liitteessä II olevan kaavan mukaan laskettu sijoitussalkun kiertonopeus, joka antaa lisätietoa kaupankäyntikulujen merkityksestä;
an indication of the existence of fee-sharing agreements and soft commissions.
tieto palkkionjakosopimuksista ja palkkionpalautuksista (soft commissions).
The requirement set out in point (f) of the first paragraph should not be interpreted as a general validation of the compliance of any individual agreement or commission with Directive 85/611/EEC, and especially with Article 5f(1)(b) thereof, or with national regulations.
Edellä ensimmäisen kohdan f alakohdassa esitetyn vaatimuksen ei pitäisi tulkita tarkoittavan, että yksittäisiä sopimuksia tai palkkioita pidetään ilman muuta direktiivin 85/611/ETY (ja erityisesti sen 5 f artiklan 1 kohdan b alakohdan) tai kansallisten säännösten mukaisena.
Taking into account current market practice, Member States are therefore invited to require UCITS to consider how far existing fee-sharing agreements and comparable fee-arrangements are for the exclusive benefit of the UCITS.
Nykyiset markkinakäytänteet huomioon ottaen jäsenvaltioita pyydetään vaatimaan yhteissijoitusyrityksiltä, että ne harkitsevat, missä määrin voimassa olevat palkkionjakosopimukset ja muut vastaavat palkkiojärjestelyt hyödyttävät yksinomaan yhteissijoitusyrityksiä.
Member States are recommended to provide for the simplified prospectus to make a reference to the full prospectus for detailed information on that kind of arrangements, which should allow any investor to understand to whom expenses are to be paid and how possible conflicts of interest will be resolved in his/her best interest.
Jäsenvaltioita kehotetaan vaatimaan, että yksinkertaistetussa tarjousesitteessä viitataan varsinaiseen rahastoesitteeseen, jossa on yksityiskohtaiset tiedot kyseisistä järjestelyistä; näin sijoittajat voivat hankkia tiedot siitä, kenelle kulut maksetaan ja kuinka mahdolliset eturistiriidat ratkaistaan sijoittajan etujen mukaisesti.
Member States are therefore recommended to ensure that the information provided in the simplified prospectus remains concise.
Jäsenvaltioita kehotetaan tämän vuoksi varmistamaan, että yksinkertaistetussa tarjousesitteessä annetut tiedot ovat tiiviissä muodossa.
Precisions on the notions of ‘fee-sharing agreements’ and ‘soft commissions’
Tarkennukset ”palkkionjakosopimusten” ja ”palkkionpalautusten” käsitteisiin
Identification of ‘fee-sharing agreements’
”Palkkionjakosopimukset”
Member States are recommended to identify and classify as fee-sharing agreements those agreements whereby a party remunerated, either directly or indirectly, out of the assets of a UCITS agrees to split its remuneration with another party and which result in that other party meeting expenses through this fee-sharing agreement that should normally be met, either directly or indirectly, out of the assets of the UCITS.
Jäsenvaltioille suositellaan, että ne luokittelevat palkkionjakosopimuksiksi ne sopimukset, joissa yhteissijoitusyrityksen varoista suoraan tai välillisesti palkkion saanut taho suostuu jakamaan palkkion muun tahon kanssa; kyseinen toinen taho maksaa näin ollen palkkionjakosopimuksen mukaisesti kuluja, jotka tavallisesti katettaisiin suoraan tai välillisesti yhteissijoitusyrityksen varoista.
Furthermore, Member States are recommended to consider the following as fee-sharing agreements within the meaning of the above paragraph:
Lisäksi jäsenvaltioille suositellaan, että ne pitävät seuraavia sopimuksia edellisessä kohdassa tarkoitettuina palkkionjakosopimuksina:
fee-sharing agreements on transaction costs between a UCITS' management company and a broker whereby the broker agrees to split with the management company the transactions fees paid by the UCITS to the broker for processing transactions for the UCITS;
palkkionjakosopimukset, jotka koskevat yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön ja arvopaperivälittäjän välisiä kaupankäyntikuluja, kun välittäjä suostuu jakamaan rahastoyhtiön kanssa kaupankäyntikulut, jotka yhteissijoitusyritys maksaa välittäjälle kauppojen toteuttamisesta;
fee-sharing agreements in funds of funds between a UCITS management company and another fund (or its management company) whereby, if that UCITS invests in the fund, part of the fees charged to that UCITS (either directly – subscription/redemption fees – or indirectly – TER) because of this investment will be paid by the target fund (or its management company) to the UCITS management company.
yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiön ja toisen rahaston (tai sen rahastoyhtiön) väliset palkkionjakosopimukset rahasto-osuusrahastoissa, kun yhteissijoitusyrityksen sijoittaessa rahastoon kohderahasto (tai sen rahastoyhtiö) maksaa osan sijoitukseen liittyvistä yhteissijoitusyritykseltä suoraan (merkintä- tai lunastuspalkkiot) tai välillisesti (TER) perittävistä kuluista yhteissijoitusyrityksen rahastoyhtiölle.
Identification of ‘soft commissions’
”Palkkionpalautukset”
Member States are recommended to identify as soft commissions any economic benefit, other than clearing and execution services, that an asset manager receives in connection with the fund's payment of commissions on transactions that involve the fund's portfolio securities.
Jäsenvaltioille suositellaan, että ne pitävät palkkionpalautuksina kaikkea taloudellista hyötyä (selvitys- ja toteutuspalveluja lukuun ottamatta), jonka salkunhoitaja saa rahaston maksaessa palkkioita transaktioista, jotka koskevat rahaston sijoitussalkkuun kuuluvia arvopapereita.
Soft commissions are typically obtained from, or through, the executing broker.
Palkkionpalautuksia saadaan tavallisesti transaktion toteuttavalta arvopaperivälittäjältä tai tämän välityksellä.
Presentation of TER and portfolio turnover rate
TER-luvun ja sijoitussalkun kiertonopeuden esitystapa
Member States are invited to allow both the TER and the portfolio turnover rate to be either included in or attached to the simplified prospectus in the same paper as information on past performance.
Jäsenvaltioita kehotetaan sallimaan, että TER-luku ja sijoitussalkun kiertonopeus esitetään joko yksinkertaistetussa tarjousesitteessä tai sen liitteenä samassa asiakirjassa kuin tiedot aiemmasta kehityksestä.
The Member States are requested to inform the Commission, in so far as possible, by 30 September 2004 of any measures they have taken further to this recommendation and to inform it of the first results of its implementation, in as far as they are able, no later than 28 February 2005.
Jäsenvaltioita pyydetään ilmoittamaan komissiolle mahdollisuuksien mukaan 30 päivään syyskuuta 2004 mennessä toimenpiteistä, jotka ne ovat toteuttaneet tämän suosituksen johdosta, ja ilmoittamaan täytäntöönpanon ensimmäisistä tuloksista viimeistään 28 päivänä helmikuuta 2005.
This recommendation is addressed to the Member States.
Tämä suositus on osoitettu kaikille jäsenvaltioille.
OJ L 375, 31.12.1985, p. 3; Directive as last amended by Directive 2001/108/EC of the European Parliament and of the Council (OJ L 41, 13.2.2001, p. 35).
EYVL L 375, 31.12.1985, s. 3, direktiivi sellaisena kuin se on viimeksi muutettuna Euroopan parlamentin ja neuvoston direktiivillä 2001/108/EY (EYVL L 41, 13.2.2001, s. 35).
OJ L 41, 13.2.2001, p. 20.
EYVL L 41, 13.2.2001, s. 20.
Total expense ratio (TER)
TER-luku (Total Expense Ratio)
Definition of the TER
TER-luvun määritelmä
The total expense ratio (TER) of a UCITS is equal to the ratio of the UCITS' total operating costs to its average net assets calculated as according to paragraph 3.
Yhteissijoitusyrityksen TER-luku lasketaan 3 kohdan mukaisesti jakamalla kaikki sen toiminnasta aiheutuvat kulut keskimääräisillä nettovaroilla.
Included/excluded costs
Laskelmassa huomioon otettavat/pois jätettävät kustannukset
The total operating costs are all the expenses which come in deduction of a UCITS' assets.
Toimintakulujen kokonaismäärä muodostuu kuluista, jotka vähennetään yhteissijoitusyrityksen varoista.
These costs are usually shown in a UCITS' statement of operations for the relevant fiscal period.
Nämä kulut ilmoitetaan yleensä tilikaudelta annetussa yhteissijoitusyrityksen toimintakertomuksessa.
They are assessed on an ‘all taxes included’ basis, which means that the gross value of expenses should be used.
Kulut ilmoitetaan bruttomääräisinä, koska niihin sisällytetään kaikki verot.
They include any legitimate expenses of the UCITS, whatever their basis of calculation (e.g. flat-fee, asset-based, transaction-based [5]), such as:
Kustannuksiin sisältyvät kaikki yhteissijoitusyrityksen asianmukaiset kulut laskentaperusteesta riippumatta (kiinteä palkkio, varojen arvoon tai kaupankäyntiin perustuvat palkkiot [5] jne.); näitä kuluja ovat muun muassa
management costs including performance fees,
hallintopalkkiot sisältäen tuottosidonnaiset palkkiot,
administration costs,
hallinnointikulut,
fees linked to depository duties,
säilytystehtävistä maksetut palkkiot,
audit fees,
tilintarkastuspalkkiot,
payments to shareholder services providers including payments to the UCITS' transfer agent and payments to broker-dealers that are record owners of the UCITS' shares and that provide sub-accounting services for the beneficial owners of the UCITS shares,
maksut osuudenomistajapalvelujen tarjoajille mukaan lukien luovutusasiamiehen (transfer agent) palkkiot ja maksut yhteissijoitusyrityksen meklari-välittäjille, jotka ylläpitävät yhteissijoitusyrityksen osuusrekisteriä ja tarjoavat sub-accounting-palveluja yhteissijoitusyritysten osuudenhaltijoille,
payments to lawyers,
maksut lakimiehille,
any distribution or unit cancellation costs charged to the fund,
rahaston maksamat liikkeeseenlaskuun tai osuuksien mitätöintiin liittyvät kulut,
registration fees, regulatory fees and similar charges,
rekisteröinti- ja sääntelykulut sekä muut vastaavat kulut,
any additional remuneration of the management company (or any other party) corresponding to certain fee-sharing agreements in accordance to point 4 below.
muut rahastoyhtiön (tai muun tahon) saamat lisäpalkkiot, jotka perustuvat 4 kohdassa tarkoitettuihin palkkionjakosopimuksiin.
The total operating costs do not include:
Toimintakustannusten kokonaismäärään eivät sisälly
transaction costs which are costs incurred by a UCITS in connection with transactions on its portfolio.
yhteissijoitusyrityksen sijoitussalkkuun liittyvät kaupankäyntikulut.
They include brokerage fees, taxes and linked charges and the market impact of the transaction taking into account the remuneration of the broker and the liquidity of the concerned assets,
Näitä kuluja ovat muun muassa välityspalkkiot, verot ja veronluonteiset maksut sekä transaktion vaikutus markkinoihin, kun otetaan huomioon välittäjäpalkkiot ja varojen likvidiys,
interest on borrowing,
luottojen korot,
payments incurred because of financial derivative instruments,
rahoitusjohdannaisista aiheutuvat kulut,
entry /exit commissions or any other fees paid directly by the investor,
osto- ja myyntipalkkiot sekä muut sijoittajan suoraan maksamat palkkiot,
soft commissions in accordance with point 4.
jäljempänä 4 kohdassa tarkoitetut palkkionpalautukset.
Calculation method and disclosure
Laskentamenetelmä ja tietojen ilmoittaminen
The TER is calculated at least once a year on an ex post basis, generally with reference to the fiscal year of the UCITS.
TER-luku lasketaan vähintään kerran vuodessa jälkikäteen, yleensä yhteissijoitusyrityksen verokaudelta.
For specific purposes it may also be calculated for other time periods.
Erityistapauksissa se voidaan laskea myös muulta ajanjaksolta.
The simplified prospectus should in any case include a clear reference to an information source (e.g. the fund's website) where the investor may obtain previous years'/periods' TER figures.
Yksinkertaistetussa tarjousesitteessä pitäisi olla joka tapauksessa selkeä viittaus tietolähteeseen (esimerkiksi rahaston verkkosivu), josta sijoittaja voi hankkia edellisten vuosien/ajanjaksojen TER-luvut.
The average net assets must be calculated using figures that are based on the UCITS' net assets at each calculation of the net asset value, e.g. daily NAVs where this is the normal frequency of NAV calculation as approved by the UCITS competent authorities.
Keskimääräiset nettovarat on laskettava käyttäen lukuja, jotka perustuvat varojen nettoarvon säännölliseen laskentaan esimerkiksi päivittäin, jos tämä on yhteissijoitusyrityksen toimintaa valvovien toimivaltaisten viranomaisten hyväksymä nettoarvon tavanomainen laskentatiheys.
Further circumstances or events which could lead to misleading figures have equally to be taken into consideration.
Poikkeukselliset olosuhteet tai tapahtumat, jotka voisivat johtaa harhaanjohtaviin lukuihin, on myös otettava huomioon.
Tax relief should not be taken into account.
Verohelpotuksia ei pitäisi ottaa huomioon.
The calculation method of the TER must be validated by the UCITS' auditors and/or competent authorities.
Yhteissijoitusyrityksen tilintarkastajien ja/tai toimivaltaisten viranomaisten on hyväksyttävä TER-luvun laskentamenetelmä.
Fee-sharing agreements and soft commissions
Palkkionjakosopimukset ja palkkionpalautukset
It regularly results from fee-sharing agreements on expenses that are generally not included in the TER, that the management company or another party is actually meeting, in all or in part, operating costs that should normally be included in the TER.
Palkkionjakosopimukset, jotka vaikuttavat TER-luvun ulkopuolelle yleensä jääviin kuluihin, johtavat usein tilanteeseen, jossa rahastoyhtiö tai muu taho vastaa todellisuudessa kokonaan tai osittain toimintakuluista, jotka pitäisi käytännössä sisällyttää TER-lukuun.
They should therefore be taken into account when calculating the TER, by adding to the total operating costs any remuneration of the management company (or another party) that derives from such fee-sharing agreements.
Tämän vuoksi kyseiset kulut olisi otettava huomioon TER-lukua laskettaessa lisäämällä toimintakustannusten kokonaismäärään kaikki rahastoyhtiön (tai muun tahon) saamat palkkiot, jotka perustuvat palkkionjakosopimuksiin.
There is no need to take into account fee-sharing agreements on expenses that are already in the scope of the TER.
Palkkionjakosopimuksia, jotka liittyvät TER-luvun laskentaperusteisiin jo sisältyviin kuluihin, ei ole tarpeen ottaa huomioon.
the remuneration of a management company through a fee-sharing agreement with a broker on transaction costs and with other fund management companies in the case of funds of funds (if this remuneration has not been already been taken into account in the synthetic TER or through other costs already charged to the fund and therefore directly included into the TER) should anyway be taken into account in the TER,
Tämän vuoksi olisi noudatettava seuraavia periaatteita: Rahastoyhtiön saamat palkkiot, jotka perustuvat arvopaperivälittäjän kanssa kaupankäyntikuluista ja muun rahastoyhtiön kanssa, jos kyseessä on rahasto-osuusrahasto, tehtyyn palkkionjakosopimukseen (edellyttäen, että kyseisiä palkkioita ei ole jo otettu huomioon synteettisessä TER-luvussa tai muissa rahastolta jo perityissä ja TER-lukuun suoraan sisältyvissä kuluissa) olisi joka tapauksessa otettava huomioon TER-lukua laskettaessa.
conversely, the remuneration of a management company through a fee-sharing agreement with a fund (except when this remuneration falls under the scope of the specific fund-of-fund case covered in the previous indent) should not be taken into account.
Toisaalta rahastoyhtiön saamaa palkkiota, joka perustuu rahaston kanssa tehtyyn palkkionjakosopimukseen (paitsi jos palkkio liittyy edellisessä luetelmakohdassa tarkoitettuun rahasto-osuusrahastoon) ei pitäisi ottaa huomioon TER-lukua laskettaessa.
Performance fees
Tuottosidonnaiset palkkiot
Performance fees should be included in the TER and should also be disclosed separately as a percentage of the average net asset value.
Tuottosidonnaiset palkkiot olisi otettava huomioon TER-lukua laskettaessa ja ne olisi ilmoitettava myös erikseen prosenttiosuutena varojen keskimääräisestä nettoarvosta.
UCITS investing in UCITS or in non-UCITS
Yhteissijoitusyrityksiin ja harmonisoimattomiin rahastoihin sijoittavat yhteissijoitusyritykset
When a UCITS invests at least 10 % of its net asset value in other UCITS or in non-UCITS which publish a TER in accordance with this Annex, a synthetic TER corresponding to that investment should be disclosed.
Jos yhteissijoitusyritys sijoittaa vähintään 10 prosenttia nettovaroistaan toisiin yhteissijoitusyrityksiin tai harmonisoimattomiin rahastoihin, jotka julkistavat TER-lukunsa tämän liitteen mukaisesti, on julkistettava kyseisiä sijoituksia vastaava synteettinen TER-luku.
The synthetic TER is equal to the ratio of:
Synteettinen TER-luku on seuraavien lukujen suhde:
the UCITS' total operating costs expressed by its TER and all the costs suffered by the UCITS through holdings in underlying funds (i.e. those expressed by the TER of the underlying funds weighted on the basis of the UCITS investment proportion), plus the subscription and redemption fees of these underlying funds, divided by
TER-luvun mukainen yhteissijoitusyrityksen toimintakustannusten kokonaismäärä, johon lisätään kohderahastoissa olevien omistusosuuksien aiheuttamat kustannukset (eli kohderahastojen TER-luku painotettuna yhteissijoitusyrityksen sijoitusosuudella) sekä kohderahastojen perimät merkintä- ja lunastuspalkkiot; saatu luku jaetaan
the average net assets of the fund.
rahaston keskimääräisillä nettovaroilla.
As mentioned in the previous subparagraph, subscription fees and redemption fees of the underlying funds should be included into the TER.
Kuten edellisessä alakohdassa todetaan, kohderahastojen perimät merkintä- ja lunastuspalkkiot olisi sisällytettävä TER-lukuun.
Subscription and redemption fees may not be charged when the underlying funds belong to the same group in accordance with Article 24(3) of Directive 85/611/EEC.
Direktiivin 85/611/ETY 24 artiklan 3 kohdan mukaan merkintä- ja lunastuspalkkioita ei saa veloittaa, jos kohderahastot kuuluvat samaan konserniin.
When any of the underlying non-UCITS does not publish a TER in accordance with this Annex, disclosure of costs should be adapted in the following way:
Jos joku yhteissijoitusyrityksen sijoituskohteena oleva harmonisoimaton rahasto ei julkista TER-lukua tämän liitteen suositusten mukaisesti, kuluista olisi tiedotettava seuraavasti:
the impossibility of calculating the synthetic TER for that fraction of the investment must be disclosed,
on ilmoitettava, että synteettistä TER-lukua ei voida laskea kyseisten sijoitusten osalta,
the maximum proportion of management fees charged to the underlying fund(s) must be disclosed in the simplified prospectus,
yksinkertaistetussa tarjousesitteessä on ilmoitettava kohderahastolta tai -rahastoilta perittyjen hallinnointipalkkioiden enimmäisosuus,
a synthetic figure of total expected costs, by calculating:
kustannusten arvioitu kokonaismäärä on ilmoitettava seuraavan laskelman mukaisesti:
a truncated synthetic TER incorporating the TER of each of those underlying funds for which the TER is calculated according to this Annex, weighted on the basis of the UCITS investment proportion, and
karsittu synteettinen TER-luku, joka sisältää niiden yhteissijoitusyrityksen kohderahastojen TER-luvun, joiden TER-luku lasketaan tämän liitteen mukaisesti, painotettuna yhteissijoitusyrityksen sijoitusosuuden mukaan,