natgillin/translations-raw huggingface dataset:
These mainly stemmed from increases in commodity prices, in particular energy and – particularly in the fourth quarter – food prices, as well as, on the domestic side, the impact of increases in indirect taxes, capacity constraints in the context of an expanding economy and tightening labour markets.
See oli peamiselt tingitud toorme, eriti energia, ja eelkõige neljandas kvartalis toiduainete hinnatõusust ning sisemajanduse poolel kaudsete maksude tõusust, majanduse laienemisega ilmnenud tootmisvõimsuse piirangutest ning olukorra pingestumisest tööturgudel.
The continued anchoring of inflation expectations at medium and longerterm horizons in 2007 therefore reflects favourably on the credibility of the ECB in delivering price stability over the medium term, in line with its mandate.
Keskpikkade ja pikaajaliste inflatsiooniootuste hoidmine 2007. aastal jätkuvalt hinnastabiilsusega kooskõlas oleval tasemel näitab seega EKP usaldusväärsust hinnastabiilsuse tagamisel keskpikas perspektiivis, mis ongi tema ülesanne.
Such anchoring is an indispensable precondition for well-functioning markets, sustainable growth and job creation in the euro area and is of the highest priority to the Governing Council.
See on turgude toimimise, jätkusuutliku majanduskasvu ja uute töökohtade loomise vältimatu eeltingimus ning ka EKP nõukogu tähtsaim eesmärk.
When looking back at the events of the last year, the third enlargement of the euro area since its creation in 1999 stands out as an important event.
Möödunud aasta sündmuste hulgas paistab silma euroala kolmas laienemine pärast selle loomist 1999. aastal.
I would like to extend a very warm welcome to the Cypriot and Maltese citizens.
Tahan Küprosele ja Maltale ütelda tere tulemast.
The good economic performance of Cyprus and Malta, thanks to the implementation of stability-oriented macroeconomic policies over recent years, made it possible for these two countries to introduce the euro as their currency.
Tänu viimaste aastate stabiilsusele suunatud makromajanduspoliitikale on need riigid saavutanud häid majandustulemusi, mis võimaldaski neil võtta oma vääringuna kasutusele euro.
The currency changeover to the euro proceeded in a smooth and efficient manner in both countries.
Üleminek eurole läks mõlemas riigis sujuvalt ja tõhusalt.
Looking ahead, the main policy challenge for both countries following their adoption of the euro will be to ensure the conduct of appropriate national economic policies in order to secure a high degree of sustainable convergence.
Edaspidi on mõlema riigi suurimaks väljakutseks pärast euro kasutuselevõttu tagada asjakohane riiklik majanduspoliitika, mis kindlustab kõrgel tasemel lähenemise jätkusuutlikkuse.
Another important event in 2007 was the signing by the Heads of State or Government of
Leping on praegu kõigis 27 liikmesriigis ratifi t-seerimisel ja peaks jõustuma 1. jaanuaril 2009.
Throughout 2007 risks to price stability over the medium term were clearly on the upside.
Kogu 2007. aasta jooksul ohustasid hinnastabiilsust keskpikas perspektiivis selgelt tõusuriskid, sh nafta ja põllumajandussaaduste võimaliku täiendava hinnatõusu ning reguleeritud hindade ja kaudsete maksude võimaliku ettenägematu tõusu oht.
The risks included possible additional rises
Et hinnastabiilsus keskpikas perspektiivis säiliks, jälgis EKP nõukogu-
Governing Council paid particular attention to monetary developments over this period.
palgaläbirääkimiste ja hinnakujunduse arengut eriti tähelepanelikult.
As a result, the minimum bid rate in the main refinancing operations of the Eurosystem rose to 4.00% in June 2007, from 3.50% at the end of 2006.
järelduste tegemist vajalikuks koguda ja analüüsida täiendavat teavet ning jälgida eriti tähelepanelikult finantsturgude arengut.
At the same time, the Governing Council confirmed its permanent readiness to do whatever was needed in order to ensure that upside risks to price stability would not materialise and that the firm anchoring of longterm inflation expectations would be preserved.
Samal ajal kinnitas EKP nõukogu oma alatist valmidust teha kõik selleks, et hinnastabiilsust ohustavad tõusuriskid ei realiseeruks ning et pikaajalised inflatsiooniootused vastaksid jätkuvalt EKP eesmärgile.
Economic activity in the euro area continued to expand at solid rates in 2007, with annual real GDP growing by 2.6%, despite volatile energy prices and an environment of heightened uncertainty stemming from the financial turmoil in the second half of the year.
Majandusaktiivsus euroalal suurenes ka 2007. aastal suhteliselt hoogsalt. SKP aastane reaalkasv oli 2,6%, kuigi energiahinnad kõikusid palju ja aasta teist poolt tabanud finantsrahutused suurendasid ebakindlust.
While euro area exports continued to benefit from strong but moderating global economic growth, domestic demand – in particular the fixed investment component – remained the main driver of the expansion of economic activity.
Samal ajal kui euroala eksporti soodustas ka 2007. aastal maailmamajanduse kiire, ehkki aeglustuv kasv, hoogustas majandusaktiivsust euroalal jätkuvalt siiski kõige rohkem sisenõudlus, eriti selle põhivarainvesteeringute osa.
During the first half of 2007, strong investment growth was supported by favourable financing conditions, strong corporate earnings and further gains in business efficiency.
Aasta esimesel poolel toetasid investeerimise kasvu soodsad rahastamistingimused, ettevõtete tulude kõrge tase ning nende majandustegevuse tõhustumine.
In the second half of 2007, the heightened financial uncertainty partly clouded the situation in the real economy and the balance of risks to the baseline scenario for euro area growth tilted to the downside.
Aasta teisel poolel varjutas osaliselt reaalmajanduse olukorda finantsturgude suurenenud ebakindlus ning euroala majanduskasvu lähtestsenaariumi hakkasid ohustama langusriskid.
Cross-checking with the monetary analysis confirmed the Governing Council’s assessment that risks to price stability continued to lie clearly on the upside at medium to longer horizons.
Majandusanalüüsi tulemuste võrdlus rahapoliitilise keskkonna analüüsi tulemustega kinnitas EKP nõukogu hinnangut, et hinnastabiilsust ähvardab keskpikas kuni pikemas perspektiivis jätkuvalt tõusuoht.
A broad-based assessment of available data confirmed that the underlying rate of money and credit expansion was very vigorous.
Olemasolevate andmete laiapõhjaline hindamine kinnitas, et raha- ja laenukasvu tempo oli väga kiire.
In the second half of 2007, the influence of the financial turmoil on the underlying dynamics of broad money and credit expansion remained limited.
2007. aasta teisel poolel jäi finantsrahutuste mõju laia raha- ja laenupakkumise dünaamikale piiratuks.
This was underlined in particular by the sustained growth of bank loans to the domestic private sector, especially to non-financial corporations, suggesting that the credit supply had not been significantly impaired. The
Sellele viitas eelkõige asjaolu, et euroala erasektorile, eriti kaupu ja mittefinantsteenuseid pakkuvatele ettevõtetele antud pangalaenude maht kasvas endiselt, mis lubabki oletada, et laenupakkumine ei olnud oluliselt vähenenud.
Further progress with fiscal consolidation was made in 2007, according to the updated stability programmes, with the average fiscal deficit ratio for the euro area declining to 0.8% of GDP, compared with 1.5% in 2006.
Vastavalt liikmesriikide ajakohastatud stabiilsusprogrammidele jätkus eelarvete konsolideerimine ka 2007. aastal. Euroala keskmine eelarvepuudujääk vähenes 0,8%ni SKPst – aasta varem oli sama näitaja 1,5%.
However, a renewed increase in this ratio is already projected for 2008 at a time when many countries have still not achieved sound fiscal positions.
Samas ennustatakse juba 2008. aastaks selle näitaja uut suurenemist, sest paljud riigid ei ole ikka veel saavutanud usaldusväärset eelarveseisundit.
This implies a risk that some countries will not comply with the provisions of the preventive arm of the Stability and Growth Pact.
See viitab ohule, et mõnel riigil jäävad stabiilsuse ja kasvu pakti ennetava osa sätted täitmata.
In order not to undermine the credibility of the Pact, these countries should pursue much more ambitious policies and improve their structural position by a benchmark rate of 0.5% of GDP per year as required by the Pact.
Makromajanduslikku stabiilsust toetab kõige paremini automaatsete tasakaalustusmehhanismide vaba toimimine usaldusväärse eelarvepositsiooniga riikides ning riigi rahanduse pikaajalise jätkusuutlikkuse tagamine.
It is crucial that all countries live up to their commitments and aim to achieve their mediumterm objective of a sound fiscal position by 2010 at the latest, as agreed and announced at
Hinnastabiilsust keskpikas perspektiivis ohustava tõusuriski piiramiseks tõstis EKP nõukogu 2007. aasta märtsis ja juunis baasintressimäärasid kummalgi juhul 25 baaspunkti võrra.
Discretionary fiscal loosening would be totally inappropriate.
Pikemaajaliste tähtaegade osas aga valitsevad rahaturul endiselt pinged.
The ECB conducted further similar operations, of decreasing amounts, over the following days.
Finantsturu korrektsiooni tõttu olid turuosalised sunnitud riske oluliselt ümber hindama.
In the subsequent weeks and months, the ECB also conducted supplementary longerterm refinancing operations as well as fine-tuning operations.
EKP ja ka teised eurosüsteemi liikmed olid mitu korda hoiatanud – eelkõige finantsstabiilsuse ülevaates – riskide alahindamise eest.
In the same vein, the unemployment rate in the euro area continued to decline, from 8.3% in 2006 to 7.4% in 2007, a level not seen for 25 years.
tööpuuduse vähenemine: kui 2006. aastal oli tööpuuduse määr 8,3%, siis 2007. aastal oli see 7,4%, mis on 25 aasta madalaim tase.
However, there is no room for complacency.
Põhjust liigseks rahuoluks aga ei ole.
Unemployment rates in many countries are still high and the labour participation rate remains low by international standards.
Paljudes riikides valitseb jätkuvalt suur tööpuudus ning tööjõus osalemise määr on rahvusvahelises mõttes madal.
Moreover, productivity growth in the euro area continues to be weak, limiting the scope for wage increases.
Lisaks kasvab tööviljakus euroalal endiselt aeglaselt, mis piirab palgatõusu väljavaateid.
It is thus important that governments continue to sustain momentum and step up their reform efforts to remove remaining barriers to job creation and productivity growth.
Seepärast on oluline, et valitsused ei laseks hool raugeda ning kiirendaksid oma reformitegevust, et kõrvaldada viimased takistused töökohtade loomisel ja tööviljakuse kasvul.
Most importantly, this requires improvements in education and life-long learning, which would enhance human capital, improve employment prospects and increase innovation.
Kõige tähtsam on seejuures täiustada haridust ja elukestvat õpet, mis parandaks euroala inimkapitali kvaliteeti ja tööalaseid väljavaateid ning elavdaks innovatsiooni.
Continuous efforts are also needed to enhance competition and flexibility and to improve the functioning of labour, product and services markets.
Jätkuvalt on vaja pingutada ka selle nimel, et suurendada konkurentsi ja paindlikkust ning parandada töö-, toote- ja teenuseturgude toimimist.
In particular, enhancing competition in the services sectors and network industries, as well as applying adequate measures in the EU agricultural market, would support productivity growth and price stability in the euro area.
Euroala tööviljakuse kasvu ja hinnastabiilsust toetaks eelkõige konkurentsi tõhustamine teenuste ja kommunikatsioonivõrkude sektoris ning asjakohaste meetmete rakendamine ELi põllumajandusturul.
The financial market correction triggered a substantial reappraisal of risk by market participants.
Euroala finantssüsteem oli ka 2007. aastal paindlik, kuid tema šokitalumisvõime pandi aasta teisel poolel pidevalt proovile.
The ECB, as well as the other members of the Eurosystem, had warned on several occasions, in particular in its Financial Stability Review, that the situation was characterised by an underpricing of risks.
Peale krediidituru rahutuste võimalike tagajärgede seonduvad euroala pangandussüsteemi tulevikuriskid peamiselt krediiditsükli võimaliku ebasoodsa arenguga, mis halvendab pankade varade kvaliteeti ja suurendab laenude allahindluskulusid.
2007 was marked by very difficult challenges in financial markets.
2007. aasta oli finantsturgudele väga raske.
As of August, a very significant worldwide market correction with
Järgnevatel nädalatel ja kuudel sooritas EKP ka täiendavaid pikemaajalisi refinatseerimisoperatsioone ja peenhäälestusoperatsioone.
The euro area financial system remained resilient in 2007, but its shock-absorbing capacity was
Eurosüsteem pidas pidevat dialoogi pankade ja teiste sidusrühmadega ning kooskõlastas oma tegevust veelgi enam Euroopa Komisjoniga. Ta toetas makse-
post-trading financial services and should foster competition by providing equal, cheaper and harmonised access to settlement services within the European financial market.
teenuste direktiivi vastuvõtmist, mille ELi Nõukogu kiitis heaks 15. oktoobril 2007.
*** severely tested throughout the second half of the year. Apart from the possible consequences of the credit market turbulence, future risks to the euro area banking system mainly relate to the possibility of adverse developments in the credit cycle, with negative implications for banks’ asset quality and loan impairment charges.
Personalikonverents, mis loodi 2005. aastal, et edendada personalijuhtimise valdkonnas koostöö- ja rühmavaimu eurosüsteemi/EKPSi keskpankade vahel, käsitles 2007. aastal töötajate koolitamise ja arendamise mitmesuguseid aspekte, sealhulgas EKPSi koolitusvõimalusi ning meetmeid EKPSi-sisese liikuvuse suurendamiseks.
This compares with 1,343 FTE positions for 2006.
2007. aastal viidi lõpule EKP uue hoone detailplaneerimine.
Following the introduction in 2006 of general principles for mobility which encourage members of staff to change positions after every five years of service, internal mobility has received considerable support.
Juuli keskpaigas avaldati Euroopa Liidu Teatajas hanketeade peatöövõtja leidmiseks, kes vastutab EKP uue peahoone ehitamise eest. Oktoobri alguseks teatasid ettevõtted konkursil osalemise huvist ning EKP valis nende hulgast välja mõned, kellele esitati pakkumiskutse.
In total, 152 members of staff, including 31 managers and advisers, moved internally to other positions in 2007, on either a temporary or a longterm basis.
Konkursi võitja selgitab EKP välja 2008. aasta oktoobriks. Projekt kulgeb kooskõlas EKP nõukogu kinnitatud ajakava ja eelarvega.
During 2007 the ECB continued to make an active contribution to the process of European financial integration.
Peale selle alustas 19. novembril 2007 tööd TARGET2.
The Eurosystem maintained a constant dialogue with banks and other stakeholders and intensified coordination efforts with the European Commission.
Sellel päeval viisid esimesed kaheksa riiki oma tegevuse sellele ühisplatvormile üle.
It supported the adoption of the Payment Services Directive, which was approved by the EU Council on15 October 2007.
Nendele järgnesid käesoleva aasta 18. veebruaril veel seitse riiki ning kolmas riikiderühm ühineb TARGET2ga 19. mail.
In addition to promoting mobility, the Human Resources (HR) strategy continued to focus on the development of ECB management and, in particular, on strengthening managerial skills through training and individual coaching. The continuous acquisition and development of skills and competencies by all members of staff remains a cornerstone of the ECB’s HR strategy.
TARGET2 võimaluste maksimaalseks kasutamiseks jätkas eurosüsteem uue teenuse – TARGET2-Securities (T2S) – osutamise võimalikkuse uurimist eesmärgiga pakkuda väärtpaberite keskdepositooriumidele ühist tehnilist infrastruktuuri väärtpaberitehingute eurodes arveldamiseks keskpangarahas ning käidelda nii väärtpaberi- kui ka sularahaarveldusi ühtsel tehnilisel platvormil T2S kaotaks riigisiseste ja piiriüleste arvelduste erinevused euroalal.
In addition to numerous in-house training opportunities, staff continued to take up external training opportunities to address individual training needs of a more technical nature.
Seega peaks see süsteem toetama Euroopa kauplemisjärgsete finantsteenuste lõimumist ja ühtlustumist ning edendama konkurentsi, tagades Euroopa finantsturul võrdse, odavama ja ühtlustatud juurdepääsu arveldusteenustele.
Furthermore, the TARGET2 system started operating on 19 November 2007, when a first group of eight countries migrated their operations to the single shared platform.
EKP kasum 2007. aastal oli 286 miljonit eurot; aasta varem oli sama näitaja 1379 miljonit eurot.
A second group of seven countries migrated on 18 February this year, and the third group will migrate on 19 May.
Nagu ka 2006. aastal, eraldati kogu summa vahetuskursi-, intressimäära- ja kullahinna riskide katteks, nii et puhaskasum oli null.
With T2S, there would be no difference between conducting domestic and crossborder settlements within the euro area.
2007. aastal viidi organisatsioonisiseselt ajutiselt või alaliselt teisele kohale üle 152 töötajat, nende hulgas 31 juhti ja nõuandjat.
It should therefore contributeto integrating and harmonising European
Frankfurt Maini ääres, märts 2008
2007 saw the completion of the detailed planning for the ECB’s new premises.
Lisaks tööjõu liikuvuse edendamisele oli EKP personalistrateegia ka 2007. aastal suunatud peamiselt EKP juhtimise arendamisele ja eelkõige juhtimisoskuste parandamisele läbi koolituste ja individuaaljuhendamiste.
In midJuly, a contract notice was published in the Official Journal of the European Union for the selection of a general contractor in charge
EKP personalistrateegia üheks nurgakiviks jääb edaspidigi kõigi töötajate pidev teadmiste omandamine ja oskuste arendamine.
ECONOMIC DEVELOPMENTS ANDMONETARY POLICY
MAJANDUSARENGJA RAHAPOLIITIKA
1MONETARY POLICY DECISIONS1 information before drawing conclusions for monetary policy.
1 RAHAPOLIITILISED OTSUSED1 davaid andmeid.
The Governing Council therefore left the key ECB interest rates unchanged inthe second half of the year (see Chart 1).
Sellepärast jättis EKP nõukogu baasintressimäärad aasta teises pooles muutmata (vt joonis 1).
In 2007 the ECB conducted its monetary policy in an environment of sound economic growth and vigorous money and credit expansion in the euro area.
2007. aastal teostas EKP oma rahapoliitikat euroala tugeva majanduskasvu ning jõudsa raha- ja laenukasvu keskkonnas.
Throughout the year, themedium-term risks to price stability remained clearly on the upside, as identified by the Governing Council’s regular economic and monetary analyses.
Nagu EKP nõukogu oma korrapärastes majandusanalüüsides ja rahapoliitilise keskkonna analüüsides kindlaks tegi, ohustasid hinnastabiilsust keskpikas perspektiivis kogu aasta jooksul selgelt tõusuriskid.
To contain these risks, the Governing Council continued to adjust the monetary policy stance, raising the key ECB interest rates by a total of 50 basis points in March and June.
Nende riskide ohjamiseks kohandas EKP nõukogu taas oma rahapoliitilist hoiakut, tõstes baasintressimäärasid märtsis ja juunis kokku 50 baaspunkti võrra.
As a result, the minimum bid rate in the main refinancing operations of the Eurosystem rose to 4.00% in June 2007.
Selle tulemusena tõusis eurosüsteemi põhiliste refi nantseerimisoperat-sioonide pakkumisintressi alammäär 2007. aasta juunis 4,00%ni.
Average annual HICP inflation stood at 2.1%in 2007, compared with 2.2% in 2006. Headline inflation fluctuated significantly in the course of the year, largely on account of developments in energy prices.
Aasta keskmine ÜTHI-inflatsioon oli 2006. aastal 2,2%, 2007. aastal aga 2,1% Koguinfl at-sioon kõikus aasta vältel tugevalt, seda suures osas energiahindade muutuse tõttu.
Until the third quarter of 2007, annual HICP inflation developed in line with the ECB’s definition of price stability (i.e. below, but close to, 2% over the medium term), partly as a result of favourable base effects stemming from energy price developments a year earlier.
Osaliselt tänu varasema aasta energiahindade arengust tulenenud soodsale baasefektile kujunes aastane ÜTHI-inflatsioon kuni 2007. aasta kolmanda kvartalini kooskõlas EKP hinnastabiilsuse määratlusega (s.t keskpikas perspektiivis alla 2%, kuid selle lähedal).
Towards the end of the year, by contrast, annual inflation rose sharply, reaching levels significantly above 2%.
Aasta lõpu poole tõusis aasta-infl atsioon aga järsult, ulatudes oluliselt üle 2%.
The rise was mainly due to substantial increases in international oiland food prices in the second half of 2007, which
Inflatsiooni tõusu põhjustas peamiselt rahvusvaheliste nafta- ja toiduainehindade oluline tõus 2007. aasta teises pooles, mida võimendas 2006. aasta viimase kvartali energiahindade lan-
All data references regarding real GDP growth and HICP inflation reflect revised data as available on the cut-off date of this report (29 February 2008).
Kõik SKP reaalkasvu ja ÜTHI-inflatsiooni andmed on korrigeeritud 29. veebruari 2008. aasta seisuga (käesolevas aruandes sisalduvate andmete esitamise seis).
The use of updated revised data rather than real-time data available at the time monetary policy decisions were taken does not change the line of reasoning underlying the monetary policy deliberations and decisions presented in this section.
Rahapoliitiliste otsuste vastuvõtmise ajal saadaval olnud reaalajaliste andmete asemel korrigeeritud andmete kasutamine ei muuda antud punktis esitatud rahapoliitiliste otsuste tegemise tagamaid.
Following the onset of the turmoil and increased volatility in financial markets in early August 2007, which had been triggered by a deterioration in the US subprime mortgage market and the repricing of risk, the outlook for economic activity in the euro area becameclouded by unusually high uncertainty.
Pärast 2007. aasta augusti alguses finantsturge tabanud rahutusi ja volatiilsuse suurenemist, mille päästis valla USA riskantsete hüpoteeklaenude turu langus ja riskide ümberhindamine, varjutas euroala majandusaktiivsuse väljavaadet ebatavaliselt suur ebakindlus.
Notwithstanding the confirmation of upside risks to price stability over the medium term, it was necessary in this environment of heightened uncertainty to collect and assess further
Kuigi hinnastabiilsust keskpikas perspektiivis ohustavad tõusuriskid olid saanud kinnitust, oli suurenenud ebakindluse keskkonnas vaja enne rahapoliitiliste järelduste tegemist koguda ja hinnata täien-
Chart 1 ECB interest rates and money market rates
Joonis 1 EKP ja rahaturu intressimäärad
(percentages per annum; daily data) minimum bid rate of the main refinancing operationsdeposit rate marginal lending ratethree-month EURIBOR
(protsenti aastas; päevased andmed) põhiliste refinantseerimisoperatsioonide pakkumisintressi alammäär hoiustamise püsivõimaluse intressimäärlaenamise püsivõimaluse intressimäär
Overall, notwithstanding the challenges posed by volatile energy prices and financial turbulence, real GDP in the euro area grew by 2.6% on an annual basis in 2007.
Ehkki majanduskasvu väljavaadetega seotud lühiajalised riskid jäid aasta jooksul enamasti üldjoontes tasakaalu, valitsesid pikemas perspektiivis langusriskid.
These risks mainly related to external developments, notably possible further rises in oil and other commodity prices, global imbalances and potential protectionist pressures.
Need seondusid peamiselt väliste muutustega, nimelt nafta ja muu toorme hindade võimaliku edasise tõusu, ülemaailmse tasakaalustamatuse ning võimaliku protektsionismisurvega.
After the onset of the financial turmoil, downside risks to growth intensified, given the potential impact of the reappraisal of risk in financial markets on financing conditions, economic sentiment and the global environment.
Pärast finantsrahutuste algust tugevnesid majanduskasvu ohustavad langusriskid mõju tõttu, mida riskide ümberhindamine finantsturgudel võis avaldada rahastamistingimustele, majandususaldusele ja ülemaailmsele keskkonnale.
were amplified by unfavourable base effects stemming from the decline in energy prices in the last quarter of 2006.
gusest tulenenud ebasoodne baasefekt.