natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Thus, the Governing Council was of the view that anin-depth and comprehensive analysis of monetary and credit data was needed to better understand the impact of financial developments on monetary developments and to extract the policy-relevant signals from monetary growth with regard to longerterm inflationary trends.
Seega oli EKP nõukogu seisukohal, et rahapakkumise ja laenuandmeid on vaja põhjalikult ja igakülgselt analüüsida, et paremini mõista finantsarengu mõju rahapakkumise arengule ja tunda rahapakkumise kasvus ära poliitiliselt olulised signaalid seoses pikemaajaliste inflatsioonitendentsidega. atsioonitendentsidega.
In the ECB staff macroeconomic projections of September 2007, the range foreseen for real GDP growth in 2007 was 2.2% to 2.8%, implying a slight downward revision compared with that of the Eurosystem staff projections of June 2007.
Sel taustal jäi kehtima EKP nõukogu põhistsenaarium, mille kohaselt SKP reaalkasv on 2008. ja 2009. aastal potentsiaalilähedane. Eeldati, et majanduskasvule aitavad kaasa nii sisetarbimine kui ka -investeeringud.
Notwithstanding the prevalence of upside risks to price stability, as identified by both its economic and monetary analyses, the Governing Council took the view that, given the high level of uncertainty in the wake of the financial turmoil, additional information was needed before further conclusions for monetary policy could
EKP nõukogu majandusanalüüsis ja rahapoliitilise keskkonna analüüsis kindlaks tehtud hinnastabiilsust ohustavatele tõusuriskidele vaatamata asus nõukogu seisukohale, et finants- finants-
On the price side, the annual rate of HICP inflation reached levels above 3% at the turn of the year.
Aastane ÜTHI-inflatsioon ulatus aastavahetusel üle 3%.
Substantial increases in international oil and food prices, together with unfavourable base effects from energy prices, were the main factors driving this development.
Tõusu põhjustasid eelkõige rahvusvaheliste nafta- ja toiduainehindade oluline tõus ning energiahindade ebasoodne baasefekt.
The Governing Council took the view that annual inflation rates would remain significantly above 2% in the first months of 2008, before moderating again over the course of 2008.
EKP nõukogu asus seisukohale, et aastane infl atsioo-nimäär püsib 2008. aasta esimestel kuudel oluliselt kõrgemal kui 2%, kuid alaneb taas 2008. aasta jooksul.
Hence, the period of temporarily high rates of inflation would be somewhat more protracted than previously expected.
Seega osutub ajutiselt kõrgema inflatsiooni periood mõnevõrra pikemaks kui varem prognoositud.
In the fourth quarter incoming data supported the sustained nature of economic expansion in the euro area.
Sel taustal otsustas EKP nõukogu jätta EKP baasintressimäärad 2007. aasta neljandas kvartalis muutmata.
Moreover, available confidence indicators, while declining somewhat in the context of the high volatility and the repricing of risk in financial markets since early August 2007, generally remained at levels that pointed to ongoing economic growth in the fourth quarter, albeit probably at a more moderate pace than in the third quarter.
Samal ajal teatas EKP nõukogu selgelt, et EKP rahapoliitika on valmis kindlakäeliselt ja õigeaegselt reageerima, et ohjata hinnastabiilsust ohustavaid tõusuriske, nagu tema EÜ asutamislepingust tulenev mandaat ette näeb.
Overall, it was the assessment of the Governing Council that the economic fundamentals of the euro area remained sound, with profitability sustained and employment growth robust.
Tegutsemisvalmidus oli vajalik selleks, et vältida kõrgete inflatsioonimäärade teiseste mõjude ja muude hinnastabiilsust ohustavate riskide teostumist ning tagada, et keskpika ja pika perspektiivi inflatsiooniootused püsiksid kindlalt kooskõlas hinnastabiilsusega.
In December 2007 Eurosystem staff projected real GDP growth to be in the range between 2.4% and 2.8% in 2007, between 1.5% and 2.5% in 2008, and between 1.6% and 2.6% in 2009.
Eurosüsteemi ekspertide 2007. aasta detsembri ettevaate kohaselt tõuseb inflatsioon 2008. aastal 2,0–3,0% tasemele ning alaneb 2009. aastal 1,2–2,4%ni.
While the ranges projected for 2008 were revised slightly downwards, the new range for 2007 remained in the upper part of the previous one.
Võrreldes EKP ekspertide 2007. aasta septembri ettevaatega korrigeeriti 2008. aasta inflatsioonivahemikku ülespoole, mis peegeldab peamiselt nafta- ja toiduainehindade eeldatavat arengut.
On the money side, there was little evidence that the financial turmoil since August 2007 had strongly influenced the dynamics of broad money and credit expansion.
Rahapakkumise osas oli vähe andmeid selle kohta, et 2007. aasta augustis alanud fi nants-turgude ebastabiilsus oleks laia raha- ja laenupakkumise dünaamikat oluliselt mõjutanud.
In fact, the growth of bank loans to the domestic private sector remained robust in the second half of 2007, suggesting that the supply of credit had not been impaired.
Tegelikult püsis euroala erasektorile antavate pangalaenude kasv 2007. aasta teises pooles kiire, viidates asjaolule, et laenupakkumine ei olnud vähenenud.
Overall, a broad-based assessment of the monetary data supported the view that the underlying rate of money and credit expansion remained strong.
Kokkuvõttes kinnitas rahapakkumise andmete laiapõhjaline hindamine seisukohta, et raha- ja laenukasvu alusmäär püsis tugev.
With the prevalence of upside risks to price stability, especially in a context of existing capacity constraints and positive labour market developments, it was imperative to avoid the emergence of secondround effects on wage and price-setting from temporarily high inflation rates, so as to ensure price stability over the medium term. As a consequence, the Governing
Arvestades hinnastabiilsust ohustavaid tõusuriske, eriti piiratud tootmisvõimsuse ja tööjõuturu positiivse arengu kontekstis, oli keskpikas perspektiivis hinnastabiilsuse tagamiseks hädavajalik vältida ajutiselt kõrgete infl atsioonimää-rade teisest mõju palga- ja hinnakujundusele.
Against this background, the Governing Council’s main scenario of real GDP growing around its trend potential remained in place in 2008 and 2009.
Seetõttu rõhutas EKP nõukogu taas, et ta jälgib palgaläbirääkimisi euroalal eriti tähelepanelikult.
On the domestic side, both consumption and investment were expected to contribute to economic expansion.
Peale selle tuleks hoiduda nominaalpalga indekseerimisest tarbijahinnaindeksiga.
At the same time, external demand was expected to continue to support euro area exports, provided that the global economy remained resilient, with the economic slowdown in the United States being partly offset by the sustained strength of emerging market economies.
Ülejäänud tõusuriskid seondusid nafta ja põllumajandustoodete jätkuva hinnatõusuga, eelkõige juhul, kui jätkub 2007. aasta viimastel kuudel täheldatud tõusutendents, samuti reguleeritud hindade ja kaudsete maksude seni ettenägematu tõusuga.
2MONETARY, FINANCIAL AND ECONOMIC DEVELOPMENTS
ÜLEMAAILMNE MAKROMAJANDUSLIK KESKKOND suur nõudlus arenevatel turgudel, biokütuste tootmise areng ning kehv saak mõnedes riikides.
2.1 THE GLOBAL MACROECONOMIC ENVIRONMENT particularly food, which was only partly offset by a decline in metals prices.
Toiduainete suurema kaalu tõttu hinnaindeksis oli inflatsioonisurve arenevatel turgudel isegi tugevam kui tööstusriikides.
In view of the higher weight of food in their price index, inflationary pressures have been even more pronounced in emerging markets than in industrialised countries.
Kui aga toiduained ja energia välja jätta, jäi tarbijahinna inflatsioon mõõdukaks – OECD riikides oli see detsembris 2,1%.
Chart 2 Main developments in major industrialised economies euro area United States
Joonis 2 Suuremate tööstuspiirkondade majandusarengu põhisuunad
(quarter-on-quarter percentage changes; quarterly data)
(kvartalimuutus protsentides, kvartaalsed andmed)
(consumer prices; annual percentage changes; monthly data)
(tarbijahinnad; aastane muutus protsentides; kuised andmed)
GLOBAL GROWTH RESILIENT BUT SLOWING DOWN In 2007 global economic growth (outside the euro area) moderated somewhat from the very buoyant conditions recorded in the previous three years.
ÜLEMAAILMNE MAJANDUSKASV TUGEV, KUID AEGLUSTUMASVõrreldes kolmel eelmisel aastal täheldatud väga hoogsa kasvutempoga aeglustus ülemaailmne majanduskasv (väljaspool euroala) 2007. aastal mõnevõrra.
This was partly related to the global financial tensions that surfaced in the middle of 2007 and overshadowed economic developments across the globe, as well as to a certain maturing of the global manufacturing cycle.
Osaliselt seostus see 2007. aasta keskel üleskerkinud ning kogu maailma majandusarengut varjutanud ülemaailmsete finantspingetega, samuti ülemaailmse tootmistsükli teatavasse küpsusstaadiumisse jõudmisega.
While the US housing market weakness had only limited immediate spillover effects on other components of US domestic demand, which grew strongly in the second and third quarters of 2007, US economic growth slowed down markedly in the fourth quarter.
Kui USA eluasemeturu nõrkus avaldas vaid piiratud kohest kõrvalmõju USA sisenõudluse teistele komponentidele, mis kasvasid 2007. aasta teises ja kolmandas kvartalis jõuliselt, siis neljandas kvartalis aeglustus USA majanduskasv märkimisväärselt.
The global repercussions of the weaker economic outlook in the United States, however, remained rather limited in 2007.
USA nõrgema majandusväljavaate ülemaailmsed tagasilöögid olid 2007. aastal siiski üsna mõõdukad.
In major emerging markets, the turmoil led temporarily to a rise in financial market volatility, but the capacity of most emerging markets to withstand this turbulence appeared to be stronger than in the past.
Suurematel arenevatel turgudel suurendas ebastabiilsus ajutiselt finantsturgude volatiilsust, kuid enamik arenevaid turge suutis rahutustele varasemast paremini vastu pidada.
Over the year as a whole, the economic expansion in emerging markets proceeded at a fast pace, particularly in emerging Asia.
Aasta jooksul tervikuna oli arenevate turgude, eriti Aasia areneva majandusega riikide majanduskasv tempokas.
At the same time, uncertainty about the global economic outlook increased, associated with the broad-based reappraisal of risks, tighter financing conditions, the rise in commodity prices and a decline in confidence indicators.
Samal ajal suurenes ebakindlus ülemaailmsete majandusväljavaadete osas seoses riskide laiaulatusliku ümberhindamisega, rangemate rahastamistingimustega, toormehindade tõusuga ja kindlustunde näitajate halvenemisega.
Sources: National data, BIS, Eurostat and ECB calculations.1) Eurostat data are used for the euro area and the United Kingdom; national data are used for the United States and Japan.
Allikad: riikide andmed, BIS, Eurostat ja EKP arvutused.1) Eurostati andmed euroala ja Ühendkuningriigi kohta. USA ja Jaapani puhul nende riikide andmed.
GDP figures have been seasonally adjusted.2) HICP for the euro area and the United Kingdom; CPI for the United States and Japan.
SKP näitajad sesoonselt korrigeeritud.2) Euroala ja Ühendkuningriigi puhul ÜTHI; USA ja Jaapani puhul THI.
Following a period of broadly contained global inflationary pressures in the year to September 2007, headline inflation in most economies rose strongly towards the end of 2007 (see Chart 2).
Pärast 2007. aasta septembrini kestnud ja üldiselt ohjes hoitud ülemaailmse inflatsioonisurve perioodi tõusis koguinflatsioon enamikus riikides 2007. aasta lõpus tugevalt (vt joonis 2).
In the OECD countries, headline consumer price inflation increased to 3.3% in December 2007.
OECD riikides tõusis tarbijahinna koguinfl at-sioon 2007. aasta detsembris 3,3%ni.
This was mainly attributable to higher commodity prices and unfavourable base effects.
Selle peamised põhjused olid kõrgemad toormehinnad ja ebasoodne baasefekt.
Amid tight market conditions, oil prices continued to rise strongly in the course of 2007.
Naftahind jätkas 2007. aasta pingelistes turutingimustes olulist tõusu.
In addition, non-oil commodity prices continued to increase strongly in the first half of 2007 and subsequently remained rather volatile at elevated levels.
Ka muu toorme hinnad kasvasid 2007. aasta esimeses pooles jätkuvalt tugevalt ning püsisid seejärel kõrged ja üsna volatiilsed.
These latter developments reflected a strong rise in agricultural prices,
See areng peegeldas põllumajandustoodete, eriti toiduainete hindade suurt tõusu, mida vaid osaliselt kompenseeris metallihindade langus.
After being somewhat muted during the summer months, inflationary pressures subsequently increased, with the year-on-year change in the CPI peaking at 4.3% in November.
Inflatsioonisurve oli 2007. aasta suvekuudel mõnevõrra vaoshoitud, kuid tugevnes seejärel ning novembris ulatus THI muutus eelmise aasta novembriga võrreldes 4,3%ni.
This was in particular attributable to strong base effects and increases in energy and food prices towards the end of the year.
See tulenes eelkõige tugevast baasefektist ning energia ja toiduainete hindade tõusust aasta lõpus.
The annual rate of inflation excluding energy and food also showed signs of renewed acceleration in the last months of the year.
Ka energiat ja toiduaineid välja jättes näitas aastane inflatsioonimäär aasta viimastel kuudel taaskiirenemise märke.
In 2007 as a whole, it stood at 2.3%, 0.2 percentage point lower than in 2006.
Kogu 2007. aasta inflatsioon oli 2,3%, mis on 0,2 protsendipunkti vähem kui 2006. aastal.
In the United States, the annual rate of growth in real GDP for 2007 as a whole was 2.2%, which was 0.7 percentage point below the rate in 2006.
Ameerika Ühendriikides ulatus SKP reaalkasv 2007. aastal 2,2%ni aastas, mis on 0,7 protsendipunkti vähem kui 2006. aastal.
The housing market correction, which had already begun in 2006, remained a major drag on growth and shaved almost a full percentage point off GDP growth through decreased residential investment.
Kasvu pidurdas peamiselt juba 2006. aastal alanud eluasemeturu korrektsioon, mis elamuehitusse tehtavate investeeringute vähenemise tõttu alandas SKP kasvu peaaegu terve protsendipunkti võrra.
In addition, the subprime mortgagerelated financial market turbulence intensified from summer 2007 onwards, and contributed to curbing growth towards the end of the year.
Peale selle tugevnesid alates 2007. aasta suvest riskantsete hüpoteeklaenudega seotud rahutused fi nants-turul, mis samuti aasta lõpus majanduskasvu pidurdasid.
In the course of 2007 economic activity was volatile, with GDP growth falling below its potential rate in the first quarter, surging above it in the second and third quarters, and declining again in the fourth quarter.
2007. aastal oli majandusaktiivsus volatiilne. SKP kasv jäi esimeses kvartalis alla potentsiaalse taseme, ületas selle teises ja kolmandas kvartalis ja vähenes taas neljandas kvartalis.
Amid this volatility, private consumption growth remained surprisingly strong, despite high energy prices and the housing and financial market turbulence, mainly owing to continued employment and income growth, which, however, deteriorated significantly towards the end of the year.
Volatiilsuse tingimustes püsis eratarbimise kasv vaatamata kõrgetele energiahindadele ja eluaseme- ning finantsturu rahutustele üllatavalt tugev, seda peamiselt tööhõive ja sissetulekute jätkuva kasvu tõttu, mis aasta lõpuks siiski oluliselt aeglustus.
In addition, nonresidential business investment growth was brisk, supported by high levels of corporate profitability and, during the first half of the year, favourable financing conditions.
Peale selle kasvasid ettevõtete suure kasumlikkuse ning esimesel poolaastal ka soodsate rahastamistingimuste toel kiiresti elamuehitusega mitteseotud äriinvesteeringud.
The net trade contribution turned positive in 2007 for the fi first time since 1995, reflecting buoyant global growth, as well as the depreciation of the real effective exchange rate of the US dollar.
Netoeksport muutus 2007. aastal esmakordselt pärast 1995. aastat positiivseks, peegeldades hoogsat ülemaailmset majanduskasvu, samuti USA dollari reaalse efektiivse vahetuskursi langust.
These factors also explain the decline in the current account deficit from 6.2% of GDP in 2006 to 5.5% in the first three quarters of 2007.
Need tegurid selgitavad ka jooksevkonto puudujäägi langust 6,2%lt SKPst 2006. aastal 5,5%ni SKPst 2007. aasta kolme esimese kvartali jooksul.
The narrowing of the goods deficit accounted for the bulk of the improvement.
Paranemine oli peamiselt tingitud kaupade konto puudujäägi vähenemisest.
In the first half of 2007 the Federal Open Market Committee (FOMC) of the Federal Reserve System kept the federal funds target rate unchanged at 5.25%.
USA Föderaalreservi Süsteemi avaturu komitee jättis pankadevaheliste laenude baasintressimäära 2007. aasta esimeses pooles 5,25% tasemel muutmata.
After the financial market turbulence began to heighten in late summer, the Federal Reserve made a series of rate cuts in September and October by a total of 75 basis points.
Pärast finantsturgude rahutuste süvenemist suve lõpus vähendati baasintressimäära septembris ja oktoobris mitmel korral, kokku 75 baaspunkti võrra.
After one additional 25 basis point cut made in December the target rate stood at 4.25% at the end of the year, a full percentage point below its January level.
Pärast baasintressimäära täiendavat ühekordset vähendamist veel 25 baaspunkti võrra detsembris jäi see aasta lõpus 4,25% tasemele, mis on terve protsendipunkti võrra madalam jaanuari tasemest.
The Federal Reserve also used other monetary policy tools.
Föderaalreserv rakendas ka muid rahapoliitilisi meetmeid.
In August it cut the spread between the federal funds and discount rates from 100 basis points to 50 basis points.
Augustis vähendati föderaalreservi baasintressimäära ja diskontomäära vahet 100 baaspunktilt 50 baaspunktini.
On 12 December it announced additional changes to its monetary policy tools.
12. detsembril teatas föderaalreserv täiendavatest muutustest rahapoliitilistes meetmetes.
The Federal Reserve established a temporary Term Auction Facility to auction term funds to depository institutions with longer maturities and looser collateral requirements than is the case in open market operations.
Föderaalreserv lõi ajutise tähtajalise oksjonivõimaluse tähtajaliste fondide enampakkumiseks hoiustamisasutustele avaturuoperatsioonidega võrreldes pikemate tähtaegadega ja leebemate tagatisnõuetega.
At the same time it agreed on temporary liquidity-providing operations with the ECB and the Swiss National Bank to provide US dollars for use in their jurisdictions.
Samal ajal leppis föderaalreserv EKP ja Šveitsi keskpangaga kokku ajutistes likviidsust suurendavates operatsioonides, et pakkuda USA dollareid nende jurisdiktsioonis kasutamiseks.
The financial market turbulence, which originated from increased delinquency and foreclosure rates for US subprime mortgages, heightened in the summer.
Suvel süvenesid finantsturu rahutused, mis tulenesid tagasimakse tähtaja ületanud laenude ja tagatiste sundmüügi kasvust USA riskantsete hüpoteeklaenude turul.
However, its effects on the US real economy remained fairly limited during most of 2007 and were mainly related to the availability and price of loans, especially nonconforming mortgages.
Rahutuste mõju USA reaalmajandusele oli aga 2007. aastal üsna piiratud ja puudutas peamiselt laenude kättesaadavust ja hinda, eriti nõuetele mittevastavate hüpoteekide puhul.
Otherwise the turbulence was manifest mainly in money markets and in
Peamiselt tulenes see isikumaksudest laekunud tulu suurenemisest ja kulude vähenemisest.
As regards fiscal policy, the federal budget deficit declined in the fiscal year 2007 compared with 2006.
USAs vähenes THI aastane muutus 2007. aastal 2,8%ni võrreldes eelmise aasta 3,2%ga.
This was mainly the result of increased
Jaapanis jätkus 2007. aastal majanduskasvu hoogustumine, ehkki sisenõudlus ja eriti eratarbi-
Some inflationary pressure surfaced in a number of countries.
Mitmetes riikides ilmnes teatav infl atsiooni-surve.
Economic activity remained robust in emerging Asia.
Aasia areneva majandusega riikide majandusaktiivsus oli endiselt suur.
Notwithstanding a less favourable external environment in the second half of the year, strong domestic demand helped to support the growth momentum, notably in the largest economies of the region.
Vaatamata vähem soodsale väliskeskkonnale teisel poolaastal aitas majanduskasvule kaasa tugev sisenõudlus, eriti kõnealuse piirkonna suurimates riikides.
Inflationary pressures remained contained in most economies owing, in part, to the tightening in monetary policy implemented in many economies.
Enamikus riikides püsis inflatsioonisurve kontrolli all, seda osaliselt paljudes riikides rakendatud rangema rahapoliitika tõttu.
One exception was China, where inflation rose during the year.
Üheks erandiks oli Hiina, kus inflatsioon aasta jooksul tõusis.
Reflecting the region’s solid macroeconomic performance, valuations in local equity markets continued to rise amid large fluctuations.
Piirkonna heade makromajanduslike tulemuste mõjul tõusis jätkuvalt väärtpaberite turuväärtus kohalikel aktsiaturgudel, kus kõikumised olid suured.
Developments appeared to be more mixed in foreign exchange markets.
Välisaluutaturgudel toimunud muutused varieerusid rohkem.
Some emerging Asian currencies – such as the Thai baht or the Indian rupee – appreciated substantially in effective terms
Mõned areneva majandusega Aasia riikide vääringud, nagu näiteks Tai baht või India ruupia, kallinesid kapitali tugeva sissevoolu najal oluliselt, teised jäid aga üldiselt stabiilseks või odavnesid.
In Japan, the economic recovery continued in 2007, although domestic demand and in particular private consumption weakened.
mine vähenesid. Reaalmajanduse kasv aeglustus 2007. aastal, kui SKP reaalkasv oli 2006. aasta 2,4%ga võrreldes 2,1%.
Growth in real activity moderated in 2007, with real GDP growing by 2.1% after 2.4% in 2006, remaining around potential for the fourth consecutive year.
Majanduskasv püsis neljandat aastat järjest potentsiaalilähedasena.
While economic activity remained supported by the continuing strength of exports, the contribution of domestic demand to GDP growth decreased.
Majandusaktiivsust toetas küll jätkuvalt tugev eksport, kuid sisenõudluse osakaal SKP kasvus vähenes.
Export activity benefited from developments in the effective exchange rate of the Japanese yen and sound external demand, especially from Asia.
Eksporti stimuleeris jeeni efektiivse vahetuskursi areng ja tugev välisnõudlus, eriti Aasiast.
Private consumption growth declined to 1.4% after 2.0% in 2006, although employment conditions remained favourable overall.
Eratarbimise kasv vähenes 2006. aasta 2,0%lt 1,4%ni, ehkki tööhõivetingimused jäid üldjoontes soodsaks.
Moreover, despite export momentum, private investment growth slowed down.
Vaatamata hoogsale ekspordile aeglustus erainvesteeringute kasv.
This reflected a decrease in residential investment driven by a contraction in construction activity following the revision of the Building Standards Law, and a slowdown in nonresidential investment driven by some moderation in business confidence, especially among small and medium-sized firms.
See peegeldas elamuehitusse tehtavate investeeringute vähenemist ja mitteelamuehitusse tehtavate investeeringute aeglustumist; esimese põhjuseks oli ehitusstandardite seaduse muutmisest tulenenenud ehitustegevuse vähenemine ning teise põhjuseks ettevõtete kindlustunde mõningane vähenemine, eriti väikestes ja keskmise suurusega ettevõtetes.
Despite moderating economic conditions, bank lending continued to increase in 2007, although at a slower pace than in 2006, amid increased uncertainties in the global financial environment.
Vaatamata mõõdukamatele majandustingimustele ja ülemaailmse fi nants-keskkonna suurenevale ebakindlusele kasvas pankade laenuandmine 2007. aastal endiselt, ehkki aeglasemas tempos kui 2006. aastal.
Chart 3 Geographical contributions to world GDP growth
Joonis 3 Geograafiliste piirkondade osa maailma SKPs
(percentages) selected mature economies 1)BRIC 2) rest of the world
(protsentides) valitud väljakujunenud majandusega piirkonnad1)BRIC2) muu maailm