natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Withoutencroaching onthe ECB’s independence, the Treaty establishing the European Community imposes precise reporting obligations on the ECB.
Piiramata EKP sõltumatust kehtestab Euroopa Ühenduse asutamisleping Euroopa Keskpangale kindlad aruandekohustused.
Relationship with EU bodies A member of the European Commissionhastherightto take part in the meetings of the Governing Council and the General Council, but not to vote.As a rule, the Commissionis represented by the Commissioner responsible for economic and financial matters.
Suhted ELi organitega Euroopa Komisjoni liige võib osaleda EKP nõukogu ja üldnõukogu istungitel, kuid tal ei ole hääleõigust. Üldjuhul on komisjoni esindajaks majandus- ja finantsküsimuste eest vastutav volinik.
The ECB has to draw up an Annual Report on its activities and on the monetary policy of the previous and current year, and present it to the European Parliament, the EU Council, the European Commission and the European Council.
EKP peab koostama eelmise ja jooksva aasta tegevust ning rahapoliitikat käsitleva aastaaruande, mis esitatakse tutvumiseks Euroopa Parlamendile, ELi Nõukogule, Euroopa Komisjonile ja Euroopa Ülemkogule.
The European Parliament may then hold a general debate on the Annual Report of the ECB.
Euroopa Parlament võib seejärel EKP aastaaruannet arutada.
The President ofthe ECBandthe other members of the Executive Board may, at the request of the European Parliament or on their own initiative, present their views to the competent committeesof the European Parliament.
EKP president ja teised juhatuse liikmed võivad Euroopa Parlamendi taotlusel või omal algatusel esitada oma seisukohad Euroopa Parlamendi pädevatele komiteedele.
Such hearings generallytake place each quarter.
Seda tehakse tavaliselt kord kvartalis.
The ECB has a reciprocal relationship with the EUCouncil.
EKP ja ELi Nõukogu vahetavad oma esindajaid vastastikku.
On the one hand, the President of the EUCouncil is invited to the meetings of the Governing Council andthe General Council ofthe ECB.
ELi Nõukogu president kutsutakse EKP nõukogu ja üldnõukogu istungitele.
Hemay putforward a motion to be discussedin the Governing Council, but may not vote.
Ta võib esitada nõukogule arutamiseks küsimusi, kuid tal puudub hääleõigus.
On the otherhand, the President of the ECB is invited to the meetings ofthe EU Council whenthe Councilisdiscussing mattersrelatingtothe objectivesandtasks of the ESCB.
EKP president omakorda kutsutakse ELi Nõukogu istungitele, kui neil arutatakse EKPSi eesmärkide ja ülesannetega seotud küsimusi.
Apart from the official andinformalmeetings of the ECOFIN Council (which brings together the EU ministers for economic affairs andfinance), the President also takes part in meetings of the Eurogroup (meetings of the ministers for economic affairs andfinanceintheeuro area countries).
Lisaks ELi riikide majandus- ja rahandusministritest koosnevatele ECOFINi nõukogu ametlikele ja mitteametlikele istungitele osaleb president ka eurogrupi töörühma (euroala riikide majandus- ja rahandusministrid) istungitel.
Furthermore, the ECB must publish reports on theactivities of the ESCB at least once every quarter.Finally, the ECB has to publish a consolidated weekly financial statement of the Eurosystem, which reflects the monetary and financial transactions of the Eurosystem during the preceding week.
Lisaks avaldab EKP vähemalt kord kvartalis EKPSi tegevuse aruande. Samuti peab EKP iga nädal avaldama eurosüsteemi konsolideeritud finantsaruande, mis kajastab möödunud nädalal tehtud eurosüsteemi rahapoliitika tehinguid ja finantstehinguid.
13 The publications of the ECB are available free of charge on request and may also be viewed on the ECB’s website (www.ecb.europa.eu), which also provides links to the websitesof the EU national central banks.
EKP on esindatud ka majandus- ja rahanduskomitees. See on ühenduse nõuandeorgan, mis käsitleb mitmesuguseid Euroopa majanduspoliitikaga seotud küsimusi.
Communication activities of the ECBInfact, the ECB has committed itself to going beyond the reporting requirements specified in the Treaty. One example of this far-reaching commitment is that the President explains the
13 EKP trükised on taotluse korral tasuta kättesaadavad ja nendega saab tutvuda ka EKP kodulehel (www.ecb.europa.eu), kust viivad lingid ELi riikide keskpankade kodulehtedele.
OVERVIEWOF THE EUROSYSTEM’S OPERATIONAL FRAMEWORK
EUROSÜSTEEMI TEGEVUSRAAMISTIKU ÜLEVAADE
The ECB has committeditself to going beyond thereporting requirementsspecified in the Treaty.
EKP püüab olla üldsusele rohkem avatud kui asutamisleping ette näeb.
First, the ECB manages reserve conditionsinthe money marketand steers money market interest rates by providingreserves to the banks to meet their liquidity needs through open market operations.
Tegevusraamistik Nagu eespool öeldud, määrab EKP nõukogu kindlaks EKP baasintressimäärad.
Second, twostanding facilities, a marginal lending facility and adepositfacility, are offered to banks to allow overnight loans or deposits in exceptional circumstances.
Ettevõtete ja tarbijateni jõuavad need pangasüsteemi kaudu.
The facilities are available to banksas and whenthey require, although borrowing atthe marginal lending facility must be against eligiblecollateral.
Kui EKP muudab pankadele antavate ja neilt võetavate laenude tingimusi, muutuvad tõenäoliselt ka pankade tingimused oma klientidele ja ettevõtetele.
Third, reserve requirements increase theliquidity needs of banks.
Eurosüsteemi instrumente ja menetlusi, mida kasutatakse suhtlusel pangasüsteemiga, nimetataksegi tegevusraamistikuks.
In addition, since they canbe averaged over a period of one month, they can also act as a buffer against temporary liquidity shocks in the money marketandtherebyreducethe volatility of short-terminterest rates.
Pangasüsteemi kaudu kandub nende mõju omakorda edasi kodumajapidamistele ja ettevõtetele.
Operational framework As mentioned before, the Governing Council decides on the level of key ECB interest rates.
Eurosüsteemi tegevusraamistik koosneb kolmest peamisest tegurist.
Fortheseinterest rates to feed through to firms andconsumers,the ECB relies on the intermediation ofthebankingsystem.
Esiteks juhib EKP rahaturu reserve ja intressimäärasid, andes pankadele avaturutehingute kaudu reserve likviidsusvajaduse katteks.
When the ECB changes the conditions at which it borrows from and lends tothe banks, the conditions set by the banks for theircustomers, i.e.firms and consumers, are also likelytochange.
Teiseks pakutakse pankadele kahte püsivõimalust – laenamise püsivõimalust ja hoiustamise püsivõimalust, et võimaldada erandlikel asjaoludel üleöölaene ja -hoiuseid.
The set of Eurosystem instruments and procedures for transacting withthebankingsystem, therebyinitiatingthe process by whichthese conditions are transmittedto households andfirms, is called the operationalframework.
Vajaduse korral on need võimalused pankade käsutuses, kuid laenamise püsivõimaluse kasutamiseks nõutakse kõlblikku tagatist. Kolmandaks suurendavad pankade likviidsusvajadust kohustusliku reservi nõuded.
Main categories of instruments Broadly speaking, the euro area banking system –partly due to its need for banknotes but partly also because the ECB asks it to hold some minimumreserves on accounts with the NCBs – has a needfor liquidity and is reliant on refinancing from the Eurosystem.
Tähtsamad instrumendid Euroala pangasüsteem vajab likviidsust ja sõltub eurosüsteemi refinantseerimisest. See on osaliselt tingitud vajadusest pangatähtede järele ning osaliselt ka sellest, et mõningaid kohustuslikke reserve hoitakse EKP nõudel liikmesriikide keskpankades.
Inthis context, the Eurosystem acts as liquidity supplier and – via its operational framework – helps the banks to meet their liquidityneedsin a smooth and well-organised manner.
Seega tegutseb eurosüsteem likviidsuse pakkujana ning aitab pankadel oma tegevusraamistiku kaudu täita likviidsusvajadust tõrgeteta ja sujuvalt.
Open market operations Open market operations – the first element of the operationalframework – are conducted in a decentralised manner.
Avaturutehingud Tegevusraamistiku esimeseks komponendiks on avaturutehingud, mida tehakse detsentraliseeritult.
While the ECB coordinatesthe operations, the transactions are carried out bythe NCBs.
EKP kooskõlastab operatsioone üldiselt, tehinguid aga teostavad liikmesriikide keskpangad.
The weekly main refinancing operation isa key element in the implementation of the ECB’smonetary policy.
Iganädalased põhilised refinantseerimisoperatsioonid on EKP rahapoliitika rakendamisel otsustava tähtsusega.
The officialinterest rate setforthese operations signals the stance of the monetary policy decided by the Governing Council of the ECB.
Nendele operatsioonidele kehtestatud ametlik intressimäär annab märku EKP nõukogu võetud rahapoliitilisest kursist.
Thelonger-termrefinancing operations are also liquidity-providing transactions, butareconducted monthlyand havea maturity ofthreemonths.
Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid lisavad samuti likviidsust, kuid neid tehakse kord kuus kolmekuulise tähtajaga.
Fine-tuning operations are executed on an ad hoc basis to smooth the effects on interest rates of unexpected liquidity fluctuations or extraordinary events.
Tasandustoiminguid tehakse vajaduse korral, et leevendada likviidsuse ootamatute kõikumiste või erakorraliste sündmuste mõju intressimääradele.
Standing facilities and reserve requirements The two major instruments complementing the open market operations – the standing facilities andthe reserve requirements – are applied mainly tocontain volatility in shortterm money market rates.
Püsivõimalused ja kohustusliku reservi nõuded Kaht ülejäänud olulist komponenti – püsivõimalusi ja kohustusliku reservi nõudeid kasutatakse peamiselt lühiajaliste rahaturuintressimäärade kõikumiste tasakaalustamiseks.
The criteria for counterparty eligibility in the Eurosystem’s operations are very broad: in principle,all credit institutions located in the euro area arepotentially eligible.Any bank may choose to becomea counterparty if it is subject to the Eurosystem’sreserve requirements, is financially sound, and fulfilsspecific operational criteria enabling it to transactwith the Eurosystem.
Eurosüsteemi tehingute osapoolte üldised kõlblikkuskriteeriumid on väga laiaulatuslikud ning põhimõtteliselt on vastuvõetavad kõik euroala krediidiasutused. Osapoolteks võivad olla kõik pangad, kelle suhtes kehtib eurosüsteemi kohustusliku reservi nõue ning kes on rahanduslikult usaldusväärsed ja täidavad teatavaid tingimusi, mis võimaldavad teha tehinguid eurosüsteemiga.
Both the broad counterparty criteria and the decentralised operations are formulated to ensure equal treatment for all institutions across the euro area – so they may participate in the operations carried out by the Eurosystem – and are conducive to anintegratedprimary money market.
Osapoolte üldiste kõlblikkuskriteeriumide ja detsentraliseeritud tehingute kavandamisel püütakse tagada kõigile euroala institutsioonidele võrdne võimalus osaleda eurosüsteemi tehingutes. Selle kaudu edendatakse ka esmase rahaturu ühtsust.
When the ECB changes itsconditions for banks, theconditions for firms andconsumers are also likelyto change.
Kui EKP muudab pankadele esitatavaid tingimusi, muutuvad tõenäoliselt ka tingimused ettevõtetele ja tarbijatele.
The rates on the standing facilities are usually significantly less attractive than the interbank market rates (+/– one percentage point from the main refinancing rate).
Püsivõimaluste intressimäärad ei ole tavaliselt nii atraktiivsed kui pankadevahelise turu intressimäärad (põhiline refinantseerimismäär +/üks protsendipunkt).
This gives banks an important incentive to transact in the marketand only usestanding facilities when other market alternatives have been exhausted.
Seepärast on pankadel kasulik turul tegutseda ja kasutada püsivõimalusi alles siis, kui muud võimalused on ammendunud.
Since banks always have access to standing facilities, the rates on the twostandingfacilities provide a ceiling and afloor bymarket arbitrage for the overnight market interest rate (the socalled “EONIA”).
Kuna püsivõimalused on alati pankadele kättesaadavad, kehtivad kahe püsivõimaluse intressimäärad arbitraaži tulemusel üleööturu intressimäära (EONIA) ülem- ja alampiirina.
The two rates therefore determine the corridor in which the EONIA can fluctuate.
Seega moodustavad need kaks intressimäära vahemiku, mille piires EONIA võib kõikuda.
In this context, the width of the corridor should encourage the use of the market.
Vahemiku ulatus peaks innustama panku turul aktiivsemalt tegutsema.
This adds an important structure to the money market whichlimitsthevolatility ofveryshort-term market rates (see the chartbelow).
See lisab rahaturule olulise aspekti, mis piirab väga lühiajaliste turuintressimäärade kõikumist (vt joonist allpool).
The open market operations of the Eurosystem areconducted as repurchase agreements (“repos”) oras collateralisedloans.
Eurosüsteemi avaturutehinguid tehakse tagasiostulepingutena või tagatud laenudena.
In both cases, shortterm loans from the Eurosystem are granted against sufficient collateral.
Mõlemal juhul annab eurosüsteem lühiajalisi laene piisava tagatise olemasolul.
The range of eligible collateralin the operations is very wide, including public andprivate sector debt securities, to ensure an abundant collateral base for counterparties across euro areacountries.
Tagatiseks kõlbavad mitmesugused avaliku sektori ja erasektori võlakirjad, et euroala riikide osapooltel oleks võimalikult suur valikuvabadus.
Moreover, eligible assets can be used across borders.The open market operations of the Eurosystem are organised as auctions to ensure atransparent and efficient distribution of liquidity inthe primary market.
Tagatisena võib kasutada ka teises riigis asuvat vara. Eurosüsteemi avaturutehingud toimuvad enampakkumisena, et tagada likviidsuse läbipaistev ja tõhus jaotamine esmasturul.
A bank’s reserve requirements are determined asa fraction of its reserve base, a set of liabilities on its balance sheet (deposits, debtsecuritiesandmoney market papers with a maturity of less thantwo years).
Pankade kohustusliku reservi nõuded arvutatakse nende reservibaasi alusel, mille moodustavad bilansis kajastuvad kohustused (hoiused, võlakirjad ja alla kaheaastase tähtajaga rahaturuinstrumendid).
An overriding feature of the operational frameworkis the reliance on a self-regulating market, with theinfrequent presence of the central bank.
Tegevusraamistikku iseloomustab eelkõige see, et lähtutakse isereguleeruvate turgude eeldusest. Keskpank sekkub harva.
The moneymarket interventions of the central bank are generallylimitedtothe main refinancing operations which take place once a week, and the much smaller longerterm refinancing operations which take placeoncea month.
Seda teeb ta üldjuhul ainult iganädalaste põhiliste refinantseerimisoperatsioonide korral ning palju väiksema mahuga pikemaajaliste refinantseerimisoperatsioonide korral, mis teostatakse kord kuus.
Fine-tuning operations have been rather infrequent in thefirst years of the ECB.
Tasandustoiminguid on EKP esimestel tegevusaastatel tehtud küllaltki harva.
Reserves held at the banks’ current accounts in excess of the monthly requirement are not remunerated.This gives banks an incentive to manage their reserves actively in the market.
Ühtlasi pakuvad kohustuslikud reservid kaitset likviidsusšokkide eest. Reservi suuruse kõikumine võib tasakaalustada likviidsusšokke, mõjutamata oluliselt turuintressimäärasid.
At the same time, the remuneration of required reserves avoids the risk of the reserve requirement being a burden on banks or hampering the efficient allocation of financial resources.
Seepärast ei ole keskpangal vaja erandlikel asjaoludel sekkuda, et stabiliseerida raha turuintressimäärasid.
A major feature of the framework is the reliance on a self-regulating market, with the infrequent presence of the central bank.
Raamistikku iseloomustab eelkõige see, et lähtutakse isereguleeruvatest turgudest, kuhu keskpank sekkub harva.
The required reserves act as a buffer against liquidity shocks. Fluctuations in reserves around the required level can absorb liquidity shocks with little impact on market interest rates.
Kohustusliku reservinõude süsteemiga määratakse kindlaks, kui palju vahendeid pangad peavad minimaalselt hoidma oma liikmesriigi keskpanga arvelduskontol.
Therefore, there is little need for extraordinary intervention by the central bank in the money market to stabilise market rates.
Nõude täitmist kontrollitakse keskmise päevasaldo alusel umbes ühe kuu vältel (hoidmisperiood).
The reserve requirement system specifies banks’ required minimum current account holdings with their NCB.
Keskmiste näitajate kasutamine võimaldab pankadel hoidmisperioodi vältel reserve paindlikult hallata.
Compliance is determined on the basis of the average of the daily balances over a period of around one month (called the “maintenance period”).The averaging mechanism provides intertemporal flexibility to banks in terms of managing reserves across the reserve maintenance period.
Ajutisi likviidsuspuudujääke ei oleva ja kohe kõrvaldada ning tänu sellele on võimalik mõningal määral tasakaalustada üleööturu intressimäärade teatavat kõikumist.
Temporary liquidity imbalances do not need to be covered immediately and, consequently, some volatility in the overnight interest rate can be smoothed out.
Näiteks kui üleööturu intressimäär on kõrgem kui hoidmisperioodi oodatav intressimäär, saavad pangad teenida kasumit, andes turgudele laenu ja lükates kohustusliku reservinõude täitmise edasi.
(If, for instance, the overnight rate is higher than the expected rate later in the reserve maintenance period, banks can make an expected profit from lending in the market and postponing the fulfilment of required reserve holdings until later in the period (“inter-temporal substitution”).This adjustment of the daily demand for reserves helps to stabilise interest rates.)
Päevase reservinõudluse kohandamine aitab stabiliseerida intressimäärasid.
The holdings of required reserves are remunerated at the average tender rate in the main refinancing operations over a maintenance period.
Põhilise renantseerimise intressimäär / pakkumisintressi alammäär
This rate is virtually identical to the average interbank market
Laenamise püsivõimaluse intressimäär
6.0 marginal lending rate
6.0 laenamise püsivõimaluse intressimäär
1.0 deposit rate main r en an c in g rate/minimum bid rate
1.0 hoiuseintressimäär põhilise renantseerimise intressimäär / pakkumisintressi alammäär
Last observation: 16 June 2009.
Viimane vaatlus: 16. juuni 2009.
European System of Central Banks (ESCB)The ECB and the NCBs of all EU Member States,regardless of whether ornottheyhaveadoptedthe euro.
EKP nõukogu: EKP kõrgeim otsustusorgan, kuhu kuuluvad kõik EKP juhatuse liikmed ja euroala riikide keskpankade presidendid.
Barter The mutual exchange of goods and services for other goods and services without using money asamediumofexchange. It generally requires a mutual needfor theitems being traded.
EKP üldnõukogu: üks EKP otsustusorganitest, kuhu kuuluvad EKP president ja asepresident ning kõigi 25 ELi liikmesriigi keskpankade presidendid.
Eurosystem The ECB and the NCBs ofthose Member States that have already adopted the euro.
Euroala: ala, mille moodustavad Euroopa Liidu liikmesriigid, kes on kasutusele võtnud ühisraha euro.
Consumer Price Index Compiled once a month using what is called a “shopping basket”.
Baasraha: hõlmab euroalal ringluses olevat sularaha (pangatähed ja mündid), eurosüsteemi keskpankades hoitavaid reserve ja eurosüsteemi hoiustamise püsivõimalust kasutades hoiustatud vahendeid.
Fortheeuroarea, the Harmonised Index of Consumer Prices(HICP)isused, with a statistical methodology that has beenharmonised across countries.
Neid kajastatakse eurosüsteemi bilansis kohustuste poolel.
Executive Board One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Reservid võib omakorda jagada kohustuslikeks ja kohustustevabadeks reservideks.
It comprises the President and the Vice-Presidentof the ECB and four other members appointed by common accord by the Heads of State or Government of the Member States that have adopted the euro.
Eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteemi osapooled peavad hoidma kohustuslikke reserve liikmesriikide keskpankades.
Deflation A sustained decline in the general price level, e. g. in the consumer price index, overanextendedperiod.
Kohustuslikele reservidele lisaks hoiavad krediidiasutused eurosüsteemi keskpankades tavaliselt vaid väikest osa oma kohustustevabast reservist.
General Council One of the decisionmaking bodies of the ECB.
Euroopa Keskpank (EKP): loodi 1. juunil 1998 ja asub Maini-äärses Frankfurdis Saksamaal.
It comprises the President and the Vice-Presidentof the ECB and the governors of all EU NCBs.
EKP moodustab eurosüsteemi keskse osa.
Euro area The area that is made up of those Member States of the European Unionin which the euro has been adopted as the single currency.
Deflatsioon: püsiv langus üldises hinnatasemes pikema aja jooksul, mis väljendub näiteks tarbijahinnaindeksi kaudu.
Governing Council The supreme decisionmaking body of the ECB. It comprises all the members of the Executive Board of the ECB and the governors of the NCBsof the countries that have adopted the euro.
Euroopa Keskpankade Süsteem (EKPS): Euroopa Keskpankade Süsteemi moodustavad EKP ja kõigi ELi liikmesriikide keskpangad, olenemata sellest, kas nad on euro kasutusele võtnud või ei.
European Central Bank (ECB)Established on 1 June 1998 and located in Frankfurtam Main, Germany. The ECB is at the heart of the Eurosystem.
EKP juhatus: üks EKP otsustusorganitest, kuhu kuuluvad euroala riikide riigipeade või valitsusjuhtide ühisel kokkuleppel ametisse nimetatud EKP president, asepresidendid ja veel neli liiget.
Inflation Anincreaseinthe general pricelevel, e.g. intheconsumer priceindex, over an extended period.
Eurosüsteem: eurosüsteemi kuuluvad EKP ja nende riikide keskpangad, kes on euro kasutusele võtnud.
Interest rate The percentage of extra money you get back if youlend your money to someone else (or keep it in thebank) or the percentage of extra money you haveto pay backif you borrow money(in additiontotheloan received).
EKP määratluse kohaselt tähendab hinnastabiilsus euroala ÜTHI aastakasvu alla 2%. Täpsemalt on määratluse kohaselt eesmärgiks hoida aastane inflatsioonimäär keskpika aja jooksul alla 2%, kuid selle lähedal.
Monetary policy strategy The general approach to the conduct of monetarypolicy.
Rahapoliitika strateegia: rahapoliitika teostamise üldine meetod.
The key features of the monetary policystrategyof the ECB are a quantitative definition of the primaryobjective of price stability and an analytical framework based on two pillars – economic analysis and monetary analysis.
EKP rahapoliitika strateegia põhitegurid on hinnastabiilsuse kui esmase eesmärgi kvantitatiivne määratlus ja analüütiline raamistik, mis põhineb majandusanalüüsil ja rahapoliitilisel analüüsil.
Moreover, the strategy includes general principlesfor the conduct of monetary policy, such as the mediumterm orientation.
Strateegia hõlmab ka rahapoliitika teostamise üldpõhimõtteid, nagu keskendumine keskpikale perioodile.
The strategy forms thebasis of the Governing Council’s overall assessmentofthe risks to price stability and ofits monetarypolicy decisions.
Rahapoliitika strateegia on EKP nõukogule aluseks hinnastabiilsust ohustavate riskide ja rahapoliitiliste otsuste hindamisel.
It also provides the framework forexplainingmonetary policy decisions to the public.
Seda kasutatakse ka rahapoliitiliste otsuste põhjendamiseks avalikkusele.
Monetary policy transmission mechanism The process through which monetary policy decisions affect the economy in general and the price level in particular.
Inflatsioon: üldise hinnataseme tõus pikema aja jooksul, mis väljendub näiteks tarbijahinnaindeksi kaudu.
Monetary base In the euro area, it consists of currency (banknotes and coins) in circulation, the reserves held by counterparties with the Eurosystem and the fundsdeposited withthe Eurosystem’s deposit facility.
Rahapoliitika ülekandemehhanism: protsess, mille kaudu rahapoliitilised otsused mõjutavad kogu majandust, eelkõige hinnataset.