natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The network has so far found thatprices of individual consumer goods andservices change relatively infrequently in theeuro area, namely once a year on average.When price adjustments occur, they tend to belarge and almost equally divided between priceincreases and price decreases.
Uus raamistik töötati välja seoses euro üha suureneva levikuga rahvusvahelisereservvaluutana ning see tugineb hästitoimivatele reservihaldusteenustele ja eurosüsteemi keskpankade kogemustele.
Price rigiditiesare more widespread in the services sector thanin the goods sector, and they tend to be higheron average in the euro area than in the United States.
Teenused ulatuvad hoiukontode pakkumisest ja sellega seotud hoidmisja arveldusteenustest sularaha- ja investeerimisteenusteni.
Furthermore, the network’s findingssuggest that inflation persistence may dependon the inflation and monetary policy regimes inplace, and that, other things being equal, ittends to be lower when expectations of pricestability are well rooted in the economy.
Uus raamistik sisaldab näiteks järgmisi põhiteenuseid: 1) automaatne üleööinvesteerimisvõimalus, mis võimaldab klientidel investeerida vahendeid otse vastava teenusepakkuja kaudu ja/või turule soodsa tulumääraga, 2) väärtpaberitega seotud automaatsete laenuandmisprogrammide tõhustamine ja 3) tellimuste japüsijuhendite täitmine vastavalt klientide spetsiifilistele investeerimiseelistustele.
The Euro Area Business-Cycle Network,organised in collaboration with the Centre for Economic Policy Research (CEPR), provides aforum for the study of the euro area businesscycle.
Üks uue raamistiku võtmeaspekte on kvaliteetsete teenuste osutamine klientidele eurodes nomineeritud reservvaradega üheainsa juurdepääsupunkti kaudu euroalal.
It brings together researchers fromacademia, central banks and other policyinstitutions.
See kontseptsioon on võrreldav viisiga, mida kasutavad reservteenuste osutamisel maailma juhtivad keskpangad.
In 2004 the network organised asecond training school on factor models andmethodologies for the analysis of the businesscycle, hosted by the Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique and Bocconi University.
Ainsajuurdepääsupunktina tegutsevaid eurosüsteemi keskpanku nimetatakse “eurosüsteemi teenusepakkujateks” ja nad osutavad kõiki uues raamistikus sisalduvaid reservihaldusteenuseid.
Two workshops were alsoorganised, one on the business cycle in the new Member States and acceding countries, hostedby the Oesterreichische Nationalbank, and thesecond on recent advances in forecastingcombination, hosted by the Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique.
Üheainsa juurdepääsupunkti kohaldamise järel saavad kliendid paljude euroala piirides väljastatudeurodes nomineeritud fikseeritud tulususega väärtpabereid hoiustada ja nendega arveldada,kasutades vaid üht hoiukontot.
Sinceearly 2004 a substantial part of the network’soutput has been channelled through a newdiscussion paper series jointly launched withthe CEPR.
Süsteem on ühtne – iga eurosüsteemi teenusepakkuja pakub sama reservihaldusteenuste komplekti vastavalt ühtlustatud tingimustele ja kooskõlas üldisteturustandarditega.
A notable development in the field ofmacroeconometric modelling in 2004 was thework launched on a new generation of the ECB’s Area-Wide Model. The model is beingrevised in line with the latest developmentsin macroeconomic theory and estimationmethods.
Hetkel on kuus eurosüsteemi teenusepakkujat: Deutsche Bundesbank, Banco de España, Banque de France, Banca d’Italia, Banque centrale du Luxembourg ja De Nederlandsche Bank.Eurosüsteemi ülejäänud keskpangad võivad pakkuda mõningaid uues raamistikus sisalduvaidteenuseid.
In contrast to earlier models, thenew generation of macroeconometric models,known as dynamic stochastic generalequilibrium models, are based to a much largerextent on microeconomic foundations.
Lisaks sellele võivad nii eurosüsteemi teenusepakkujad kui ka teised eurosüsteemikeskpangad osutada täiendavaid reservihaldusteenuseid eurodes individuaalsetel alustel.
The ECB and the Federal Reserve System cooperate through the International Research Forum on Monetary
Üldkoordinaatorina tagab EKPraamistiku sujuva toimimise.
6Eurosystem staff have made key contributions in this area.
Kooskõlas aastaid kasutusel olnud reservihaldusteenuste osutamise viisiga tugineb uus raamistik ametlike reservide haldamise põhiprintsiipidele, nt finants- ja õiguskindlusele ning eelkõigekonfidentsiaalsusele.
See F. Smets and R. Wouters, “An estimated stochastic dynamicgeneral equilibrium model of the euro area”, ECB Working Paper 171, published in Journal of the European Economic Association, vol.
Uue raamistiku väljatöötamisel võeti arvesse samas valdkonnas eraõiguslike finantsinstitutsioonide poolt osutatud teenuseid ja kasutati mittekonkurentsipõhist lähenemisviisi.
1, issue 5, 2003, pp. 1,123-1,175. This workwas awarded the European Economic Association’s prestigious Hicks-Tinbergen Medal for outstanding research.
Seda lähenemisviisi toetab asjaolu, et uues raamistikus osutatakse reservihaldusteenuseid traditsioonilistele keskpanga klientidele ja see vastab eurosüsteemiga samaskeskpangandusvaldkonnas tegutsevate institutsioonide vajadustele.
The Research Network on Capital Markets and Financial Integration in Europe, launched in2002 by the ECB and the Center for Financial Studies (CFS), aims to stimulate policyrelevant research on the integration of thefinancial systems in Europe and theirinternational links. The network concluded
1. jaanuaril 2005. aastal käivitatud uus raamistik on paindlik, areneb pidevalt, järgib viimaseidarengusuundi finantssektoris ja täidab kiiresti klientide vajaduse põhjaliku ja kaasaegse, eurodesnomineeritud reservihaldusteenuste komplekti järele.
It is expected that thetechnical work on the Area-Wide Model willcontinue throughout 2005 and that the finalresults will be made public at an openconference.
Autor Jacob Dahlgren Pealkiri Kraków, 2002Materjaljogurtitopsid, alumiinium Mõõdud 184 ×148 ×10 cm© VGBild-Kunst, Bonn 2005
6OTHER TASKS AND ACTIVITIES
1 FINANTSSTABIILSUS
6.1COMPLIANCE WITH THE PROHIBITIONS OFMONETARY FINANCING AND PRIVILEGEDACCESS
Eurosüsteem aitab kaasa pädevate riigiasutustepoliitika sujuvale rakendamisele krediidiasutuste järelevalve ja finantssüsteemi stabiilsuseosas.
Council Decision 98/415/EC of 29 June 1998.All ECB opinions are published on the ECB’swebsite.
FINANTSSTABIILSUSE SEIRE vähendati filiaalivõrgustike suurust ja töötajatearvu.
As of January 2005 opinions on draftnational legislation are, as a rule, publishedimmediately following their adoption andsubsequent transmission to the consultingauthority, as was already the case for opinionson draft EU legislation.
Ümberhindaminekajastas ettevõtete jätkuvaid kasumlikkuseootusi ja euroala suurfirmade bilansside edasistparanemist. Ent märgid näitasid, et väikeste jakeskmise suurusega ettevõtete väljavaated onendiselt vähem soodsad kui suurfirmadel.
In total 41 consultations were initiated in2004, 32 by a national authority and nineby the EU Council.
Samas kasvab teiste finantsasutuste ja turgude tähtsus ning tihenevad nendesidemed pankadega, mille tõttu võib nendefinantssüsteemi osade haavatavus kanduda kapankadele.
A list of the opinionsadopted in 2004 is annexed to this Annual Report.
Seepärast jälgitakse ka viimatinimetatud osade arengut.
Pursuant to Article 237(d) of the Treaty, the ECB is entrusted with the task of monitoringthe fulfilment by the 25 EU NCBs and the ECBof their obligations under Articles 101 and 102of the Treaty and Council Regulations (EC)Nos 3603/93 and 3604/93.
Kuigi kasumlikkus paranes, jätkus 2004. aastalpangandussektori kasumlikkuse põhikomponendi – netointressitulu – vähenemine. Seetoimus hoolimata ettevõtete laenude kasvuilmingutest ja jätkuvast optimismist kodumajapidamiste eluasemelaenude osas.
Article 101prohibits the ECB and the NCBs fromproviding overdraft facilities or any other typeof credit facility to governments and Community institutions or bodies, as well asfrom purchasing debt instruments directly fromthem.
Netointressitulu vähenemise peamisteks põhjuseks olidmadalad intressimäärad ja turu tulukõvera langus, mis vaatamata laenunõudluse suurendamisele avaldas mõju euroala pankade laenu- ja hoiusemarginaalidele.
Article 102 prohibits any measure, notbased on prudential considerations, whichestablishes privileged access by governmentsand Community institutions or bodies tofinancial institutions.
Mis puutub pankademitteintressituludesse, siis aktsiaturgude optimismi ja laenude hinnavahede vähenemise tõttu 2003. aastal ei õnnestunud paljude asutustepoolt teenitud erakordset kauplemiskasumit2004. aastal korrata.
In parallel with the ECB,the European Commission monitors Member States’ compliance with the above provisions.
Mõned euroala pangadsuurendasid 2004. aasta jooksul oma tururiski,ent see ei avaldanud kauplemistulule tuntavatmõju.
The ECB also monitors the EU central banks’secondary market purchases of debtinstruments issued by both the domestic publicsector and the public sector of other Member States.
Euroala suurpankade maksevõime peamisedregulatsioonisuhtarvud paranesid 2004. aastalveelgi.
According to the recitals of Council Regulation (EC) No 3603/93, the acquisition ofpublic sector debt instruments in the secondarymarket must not be used to circumvent theobjective of Article 101 of the Treaty.
Väärib märkimist, et ka nõrgima suhtarvuga pangad suutsid oma maksevõime alustalasid tugevdada.
Suchpurchases should not become a form of indirectmonetary financing of the public sector.
Nende pankade parem šokitalumisvõime avaldas positiivset mõju euroalafinantssüsteemi stabiilsusele.
The ECB was consulted by Italy, the Netherlands and Slovakia on significantlegislative reforms of the financial supervisoryframework.
Euroala pangandussektoris jätkus suurpankadekasumlikkuse suurenemine, mis järgis 2003.aastal alanud suundumust.
The ECB examined draftlegislative proposals in Italy and the Netherlands that were based on a “twin peaks”financial supervisory model whereby the NCB would be responsible for prudentialsupervision of the entire financial sector and anational financial markets authority would beresponsible for the supervision of marketconduct.9The ECB welcomed the proposedinstitutional framework in both countries,
2004. aastal suurenes kasumlikkus eeskätt tänu kulude kärpimisele ja väiksematele laenukahjumite eraldistele.Kasumlikkus suurenes laiapõhjaliselt – isegikõige kehvemate tulemustega pankade omakapitali tulukus paranes.
Article 105(4) of the Treaty and Article 4 of the Statute of the ESCB require that the ECB beconsulted by the relevant Communityinstitution and the responsible nationalauthorities,7as appropriate, on any proposed Community or national legislation which fallswithin the ECB’s fields of competence.
2004. aastal avaldas EKPesimest korda euroala finantssüsteemistabiilsuse kohta aruande pealkirjaga “Finantsstabiilsuse ülevaade” (Financial Stability Review).
Thelimits and conditions applicable to theconsultation of the ECB by national authoritiesin respect of draft legislation are set out in
Ühtlasi avaldas EKPajakirja“Euroopa Liidu pangandussektori stabiilsus” (EU banking sectorstability)kolmanda numbri, milles esitatakse pangajärelevalvekomitee poolse pangandussektori stabiilsuse regulaarse seirepeamised tulemused. Nende väljaannetega on võimalik tutvuda EKP kodulehel.
of the Statute of the ESCB, concerning arecommendation from the EU Council on theappointment of a new member of the Executive Board of the ECB.
deerumist, rahvusvahelistumist, vahendustege- vust ja allhanget2.
6.3ADMINISTRATION OF THE BORROWINGAND LENDING OPERATIONS OF THEEUROPEAN COMMUNITY noting in its opinion on the Dutch proposal thatthis approach recognised the distinct characterof the two goals of financial stability andinvestor protection, taking into accountwidening systemic risk due to the closerlinks between credit institutions, insurancecompanies, investment firms and pensionfunds.
2004. aastal paranesid jätkuvalt ka kindlustusfirmade finantstulemused. Varakindlustussektoris oli peamiseks kasvuteguriks netokindlustuspreemiatest saadud tulu, mida soodustasidriskitundlik hinnakujundus ja kindlustuslepingute rangemad tingimused.
In accordance with Article 123(2) of the Treatyand Article 9 of Council Regulation (EC)No 332/2002 of 18 February 2002, the ECBcontinues to have responsibility for theadministration of the borrowing and lendingoperations of the European Community underthe Medium-Term Financial Assistancemechanism.
Ümberstruktureerimine võibaidata pankadel kasumlikkust säilitada võiparandada ning see peaks lõppkokkuvõttes pangandussüsteemi vastupidavamaks muutma. Entolukordades, kus ümberstruktureerimine toobkaasa suurte ja keerukate ning süsteemi seisukohast tähtsate finantsasutuste moodustamise,võib lõplik mõju olla mitmetähenduslikum.
In 2004 the ECB did not performany administration tasks.
Seega ilmneb vajadus täiustatud sisemise riskiohjemehhanismide ja tõhusa järelevaatamise järele.
There was nooutstanding balance at the end of 2003 and nonew operations were initiated during 2004.
Ühinemis- ja ülevõtmistegevus on piirdunudpeamiselt kodumaiste tehingutega.
The ECB was consulted by Belgium on aproposed “Tobin tax” which would take theform of a tax on all foreign exchangetransactions in Belgium, provided thatcomparable legislation were to be introducedby other Member States or at the Communitylevel.11 Although the ECB acknowledged thegood intentions underlying the draft law, itconcluded that the economic and monetaryusefulness of such a tax was highlyquestionable.
Tugev konkurentskõrgeima krediidireitinguga maaklerite vahellihtsustas riskimaandusfondide ligipääsu laenurahale. Kõrgeima krediidireitinguga maakleridon tavaliselt pangad ja väärtpaberifirmad, kesosutavad finants-, maakler- ja muid teenuseidriskimaandusfondidele, kusjuures nii mõnedkipõhitegijad on pärit euroalalt.
Moreover, in the form proposedby the draft Belgian legislation, the tax wouldbe incompatible with Article 56 of the Treatyon the free movement of capital and paymentsbetween Member States, and between Member States and third countries.
Kõrgeima krediidireitinguga maaklerite vastaspoole riski juhtimine, mis tõhustus pärast riskimaandusfondi Long-Term Capital Management allakäiku1998. aastal, teenis tulu riskiväärtusmeetmeteja tugevusanalüüside ulatusliku kasutamisepealt.
The ECB also delivered an opinion, pursuant to Article 112(2)(b) of the Treaty and Article 11.2
Struktuurimuutuste põhjalikum ülevaade on esitatud pangajärelevalve komitee aruandes pealkirjaga “Ülevaade Euroopa Liidupangandussektori struktuurimuutustest” (Review of structuraldevelopments in the EU banking sector), november 2004.
In 2004 the Eurosystem completed the work started in 2003 on a new framework for theprovision of a comprehensive set of reserve management services in euro to central banks,monetary authorities and government agencies located outside the euro area, and internationalorganisations.
Lisaks moodustasid pangajärelevalve komiteeja Euroopa pangandusinspektorite komitee ühise kriisiohje rakkerühma, mis koosneb kõikide ELi pankade järelevalveasutuste ja keskpankadeesindajatest.
The new framework, developed in response to the continuously increasing useof the euro as an international reserve currency, builds on the well-established reservemanagement services and experience of individual Eurosystem central banks.
Rakkerühma ülesandeks on töötadavälja ettepanekud koostöö tihendamiseks, eelkõige määratleda finantskriiside lahendamisehead tavad piiriüleses kontekstis.
The servicesrange from the provision of custody accounts and related custodian (safekeeping) andsettlement services to cash and investment services.
See aitab kaasa ka majandus- ja rahanduskomitee tööle kriisiohje valdkonnas.
One of the key aspects of the new framework is the provision of high-quality services forcustomers’ eurodenominated reserve assets through a single access point in the euro area.
2004. aastal muutusid teenuste ja tegevusteallhanked veelgi olulisemaks.
Thisconcept is comparable to the way in which reserve management services are offered by leadingcentral banks around the world.
Allhankeid onkahte liiki: allhange välistarnijatele ja kontsernisisene allhange. Tavaliselt hangitakse tugi- jahaldusteenused väljastpoolt ning põhitegevuseeest hoolitseb pank ise.
The individual Eurosystem central banks that act as singleaccess points are known as “Eurosystem service providers” and offer the complete set ofreserve management services covered by the new framework.
Suuremates kontsernistruktuurides on põhitegevusele pühendunudmõned spetsiaalsed sidusettevõtted ja nendetooteid jaotatakse teiste kontserni kuuluvateettevõtete kaudu.
As a result of the implementationof the single access point concept, customers can now settle and hold in safekeeping anextensive range of fixed income eurodenominated securities, issued across the entire euroarea, using one single custody account.
Allhanke peamiseks eesmärgiks on soov vähendada kulusid, ent motiivideks on ka professionaalse juhtimise ja oskusteabe omandamine ja ressursside vabastaminepõhitegevuseks.
A high degree of harmonisation has been established,with each of the Eurosystem service providers offering the same set of reserve managementservices subject to harmonised terms and conditions and in line with general market standards.
Sellise arengu mõju finantsstabiilsusele tuleb jälgida, eriti juhtudel, kus mitufinantsasutust kasutavad allhankijana sama teenusepakkujat.
The ECB performs an overall coordinationrole, ensuring the smooth functioning of the framework.
Jätkus keskpankade ja pankade järelevalveasutuste kriisiolukordade koostööraamistiku täiustamine.
In line with the way in which reserve management services have been provided for many years,the new framework is based on the core principles characterising the management of officialreserves, such as financial and legal security and, most importantly, confidentiality.
2004. aasta juunis sõlmisid uuteliikmesriikide keskpangad ja pankade järelevalveasutused vastastikuse mõistmise memorandumi kriisiolukordades koostöö tegemise kohta,mille ELi keskpangad ja pankade järelevalveasutused allkirjastasid esmakordselt 2003. aasta märtsis.
Thereserve management services under the new framework are offered to traditional central bankcustomers, thus meeting the special needs and concerns of those institutions that operate in thesame area of central banking activity as the Eurosystem itself.
See memorandum sisaldab nendeasutuste vahelisi piiriülese koostöö põhimõtteidja protseduure kriisiolukorras.
The new framework, launched on 1 January 2005, will be a flexible and constantly evolvingone, closely following the latest developments in the financial industry and promptlyresponding to customers’ needs for a comprehensive and up-to-date set of euro-denominatedreserve management services.
PANGANDUS panganduslitsentsi sai ja mis vastutab ELi piiriülese panganduskontserni järelevalve eesttipptasemel. Järelevaataja rolli suurendaks see,kui panna ta vastutama ELi piiriüleste kontsernide selliste avalduste töötlemise ja heakskiitmise koordineerimise eest, kus avaldatakse soovi kasutada kapitalinõuete arvutamiselkõrgetasemelisemaid meetodeid.
Page 110
VÄÄRTPABERID
Artist Jacob Dahlgren Title Krakow, 2002 Material Yoghurt pots mounted on aluminium Format 184 × 148 × 10 cm© VGBild-Kunst, Bonn 2005
Selletulemused peaksid selguma 2005. aasta lõpuksja need võivad kaasa tuua raamistiku kvantitatiivseid täiendusi 2006. aastal.
1 FINANCIAL STABILITY reduced loan loss provisioning.
volatiilsuse vähendamisega3.
Profitabilityincreases were broadly based, with theweakest-performing banks also managing toimprove their return on equity.
Dialoog rahvusva- heliste raamatupidamisstandardite nõukogugajätkub 2005. aastal.
The Eurosystem contributes to the smoothconduct of policies pursued by the competentnational authorities relating to the prudentialsupervision of credit institutions and thestability of the financial system.
tilise kokkuleppe uue direktiivi osas, mida tuntakse läbipaistvusdirektiivina.
It also offersadvice to these authorities and the European Commission on the scope and implementationof Community legislation in these fields.
Ühtlustatud jatäiendatud avalikustamisstandardite kasutuselevõtul on soodne mõju Euroopa majandusele.
To support their profitability, cost control wasa priority for banks.
Arvestades nende tähtsust Euroopa finantsturgude lõimumisel ja finantsstabiilsuse suurendamisel toetab eurosüsteem täielikult mõlematregulatiivset algatust ja on pidevalt jälginud sellega seotud seadusandlikku protsessi.
Costs were primarily cutby reducing the size of branch networks andstaff numbers.
EKPaitasprotsessile kaasa ka Euroopa väärtpaberikomiteele esitatud andmete kaudu.
The decline innet interest income was mainly a product of thelow interest rate environment and a flatteningof the market yield curves which, whileboosting loan demand, weighed on euro areabanks’ lending and deposit margins.
Eurosüsteem on huvitatud ELi ühtlustatud raamatupidamisraamistiku väljatöötamisest, lähtudes selle potentsiaalsest mõjust pankadele jalõppkokkuvõttes ka finantsstabiilsusele.
As forbanks’ non-interest income, the exceptionaltrading profits recorded by many institutions in2003 thanks to buoyant stock markets andnarrowing credit spreads were not repeated in2004.
Eurosüsteem toetab ka uute standardite väljatöötamist, sest need edendavad edasist finantslõimumist ja aitavad kaasa finantsturgude tõhususesuurendamisele Euroopas.
There were indications that some majoreuro area banks increased their market risk inthe course of 2004. Banks enjoyed stronger feeincome, mostly due to increased activityassociated with financial markets, both on theirown account and from wealth management.
2004. aastal jätkasrahvusvaheliste raamatupidamisstandarditenõukogu uute raamatupidamisstandardite väljatöötamist, pöörates erilist tähelepanu rahvusvahelisele raamatupidamisstandardile 39 (IAS39), millega reguleeritakse pankade bilansissuure osakaaluga finantsinstrumentide õiglaseväärtuse kasutamist.
It also published the third edition of “EUbanking sector stability”, which presents the main findings ofthe regular monitoring by the BSC of banking sector stability.These publications are available on the ECB’s website.
Selle kirja ja empiirilise analüüsi peamisi tulemusi sisaldavalisaga on võimalik tutvuda EKPkoduleheküljel.
In the euro area banking sector, large banksconsolidated the trend started in 2003,continuing to show signs of improvedprofitability.
Peamiselt EKPnõukogu ja usaldatavusnormatiivide täitmist jälgivate järelevaatajate väljendatud mure seoses potentsiaalsete finantsstabiilsusprobleemidega sundis rahvusvahelisteraamatupidamisstandardite nõukogu andma välja IAS 39 avalikustatud projekti, milles sätestati teatud piirangud õiglase väärtuse vabatahtlikule kasutamisele finantsinstrumentide puhul.EKPnõukogu hindas avalikustatud projekti,tuginedes ka kvantitatiivsetele elementidele, jatoetas seda algatust tingimusel, et pangad rakendavad õiglase väärtuse kasutamise võimalustheaperemehelikult.
The main sources of improvementin 2004 were continued costcutting and
Nimetatud hinnang edastatirahvusvaheliste raamatupidamisstandarditenõukogule EKPpresidendi 2004. aasta septembri kirjas, kus soovitati ka seda, et õiglase väärtuse kasutamise võimalus piirduks kunstliku
STRUCTURAL DEVELOPMENTSStructural changes in the banking industry canhave important consequences for financialstability in the longer term.
EKPSi eesmärk on lõimida Euroopa finantsturud ja turu infrastruktuurid, sest neil mõlemalon rahapoliitika ülekandmise ja finantsstabiilsuse osas võtmeroll.
Strategic choicesmade by banks affect the risk/profitabilitytrade-off, ultimately having a bearing on theshock-absorbing capacity of the financialsystem.
Finantsturgude lõimuminepeaks aitama ka luua võrdseid tingimusi kõikidele majandussubjektidele olenemata nendeasukohast ELis.