natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Significant flows of foreign workers, including seasonal workers, support the flexibility of the labour markets in both countries.
Seoses välisvaluutareservide ülekandmisega EKP-le krediteeriti Küprose ja Malta keskpangale eurodes nomineeritud nõue EKP vastu.
large weights being assigned to the ECU/euro, the pound sterling and the US dollar.
Ühtlasi nõustab ta nendes valdkondades riigiasutusi ja Euroopa Komisjoni seoses ühenduse õigusaktide rakendusala ja täitmisega.
As the euro was the currency with the largest weight in the basket (accounting for 70%), exchange rate fluctuations of the lira vis-à-vis the euro remained fairly limited in the years before ERM II entry.
EKP eesmärk on koostöös EKPSi pangajärele- valve komiteega tagada finantssüsteemi stabiilsus.1Peamised tegevused on finantsstabiilsuse riskide seire ja finantssüsteemi šokitalumisvõime hindamine.
Both the Cyprus pound and the Maltese lira entered ERM II on 2 May 2005, joining with the standard fluctuation band of ±15%.
Tähelepanu keskmes on pangad, sest nemad on endiselt rahaliste vahendite peamised vahendajad ning finantssüsteemi riskide levimise peamine potentsiaalne kanal.
At that time, the Maltese authorities also stated their intention to maintain the exchange rate of the lira at the central rateagainst the euro as a unilateral commitment.
Kuna aga samas kasvab fi finantsturgude ja teiste finantsasutuste tähtsus ning tihenevad nende sidemed pankadega, peab EKPS jälgima ka nende finantssüsteemi osade haavatavust.
Fiscal policy has become more supportive of the achievement of price stability over recent years in both Cyprus and Malta as their fiscal positions have improved significantly.
Enne rahutuste tekkimist oli euroala fi nants-süsteemi finantspositsioon tugev tänu pangandussektori mitme viimase aasta kõrgele kasumlikkusele, mis jätkus ka 2007. aasta esimeses pooles.
Starting from high levels, the general government deficit-to-GDP ratio started to decline in both countries in 2004.
See jättis pangandussüsteemile suure puhvri häirete talumiseks.
In Cyprus, the deficit ratio of 6.5% of GDP in 2003 turned into a surplus of 1.5% in 2007, whereas in Malta, the deficit ratio fell from 9.8% of GDP in 2003 to 1.6% in 2007. In both countries, the improvement in the government’s budgetary situation was mainly driven bynon-cyclical factors, although temporary measures have also played an important role in recent years.
Euroala suurpankade kasumlikkuse kasv 2007. aasta esimeses pooles tulenes peamiselt mitteintressitulu tugevast kasvust, puhtale intressitulule avaldas aga jätkuvalt survet lame tulukõver – seda vaatamata erasektori laenude kindlale, ehkki aeglustuvale kasvule.
The general government debt-to-GDP ratio is high in both countries but has declined in recent years.
Euroala suurpankade kasumlikkust toetasid ka jätkuvalt väikesed laenude allahindluskulud.
In Cyprus, the debt ratio declined from a peak of 70.2% of GDP in 2004 to 60% in 2007, while in Malta, it fell from 72.7% of GDP to 62.9% over the same period.
Kasumlikkust mõjutasid aga aasta teisel poolel negatiivselt krediidiriski ümberhindamine ning rahastamisturgude tingimuste halvenemine.
In Malta, further fiscal consolidation is required if the country is to comply with its mediumterm objective specified in the Stability and Growth Pact.
Osaliselt tulenes see negatiivne mõju riskantsete laenudega tagatud ja struktureeritud väärtpaberite ning finantsvõimendusega laenukohustuste väärtuse ümberhindamisest.
In addition, in both countries, sufficient room for manoeuvre should be created in the public finances to cope with the expected worsening of the demographic situation, which is likely to entail an increase in age-related public expenditure.
Krediidituru rahutused mõjutasid eelkõige pankade mitteintressitulu allikaid; pankadevahelisest rahastamisest sõltuvatel pankadel oli probleeme ka puhta intressitulu allikate suurendamisega.
During 2007 the monetary policy of the central banks of Cyprus and Malta continued to be geared towards the achievement of price stability.
Jätkuvalt hea kasumlikkus 2007. aasta esimeses pooles suurendas pankade kapitali; maksevõime suhtarvud vähenesid veidi, sest riskiga kaalutud varad kasvasid pankade kapitalibaasist kiiremini.
Both central banks provided support for their exchange rate pegs by keeping their key official interest rates above those of the ECB.
Sellele vaatamata ületasid maksevõimetasemed 2007.aastast esimeses pooles endiselt regulatiivseid miinimumnõudeid.
The Central Bank of Cyprus kept its minimum bid rate unchanged at 4.5% for most of the year, whereas the Central Bank of Malta increased its central intervention rate twice, in January and May, by a total of 50 basis points to 4.25%.
Vaatamata kasumlikkuse vähenemisele teisel poolaastal ei avalda finantsturu rahutused tõenäoliselt olulist otsest mõju euroala suurpankade 2007. aasta maksevõime suhtarvudele, mis näitab, et nende pankade šokitalumisvõime jäi piisavaks.
The alignment of the official interest rates with those of the ECB took place on 21 December 2007 in Cyprus and on 28 December 2007 in Malta, completing the process of convergence of official interest rates.
EKP on alates 2004. aasta lõpust avaldanud euroala fi nants-süsteemi stabiilsuse poolaastaaruannet „Finantsstabiilsuse ülevaade” (Financial Stability Review).
Money market interest rates in Cyprus and Malta moved broadly in line with the official interest rates in each country, resulting in the completion of the convergence of market interest rates in December 2007.
2007. aastal avaldas ta ka aruannete „ELi pangandussektori stabiilsus” (EU banking sector stability) ja „ELi pangandusstruktuurid” (EU banking structures) 6. trüki.
Longterm interest rates had already been close to euro area levels since early 2006.
Nendes väljaannetes on esitatud peamised tulemused, mille EKP pangajärelevalve komitee on saavutanud pangandussektori struktuuri ja stabiilsuse korrapärasel jälgimisel.
In addition, the maintenance of price stability as the primary objective of monetary policy was enshrined in the Central Bank of Cyprus Law and the Central Bank of Malta Act in 2002.
TSÜKLILINE ARENGRahvusvahelistel finantsturgudel 2007. aasta teisel poolel valitsenud rahutu olukord tõstatas mitmeid euroala finantsstabiilsusega seotud küsimusi.
However, the Central Bank of Cyprus did not make use of the wider band and the exchange rate moved within a narrow range.
Üldiselt püsis euroala finantssüsteem 2007. aastal ülemaailmsetele häiretele vaatamata tugev ja paindlik.
The Maltese lira was pegged to a basket of currencies for most of the period following Malta’s independence in 1964, with
Šokitalumisvõime pandi aga aasta teisel poolel pikema aja jooksul tõsiselt proovile.
Following their adoption of the euro, the main policy challenge for both Cyprus and Malta is to ensure the conduct of appropriate national economic policies in order to secure a high degree of sustainable convergence.
Makromajanduslik taust küll suures osas toetas finantssüsteemi stabiilsust kogu aasta jooksul, kuid juulis ja augustis muutusid soodsad finantsturutingimused järsult vastupidiseks.
It is particularly important for both countries to continue on sustainable and credible paths of fiscal consolidation based on structural measures and
Sellel finantsturgude rahutuste perioodil, mille käivitas tagasimakse tähtaja ületanud laenude arvu järsk suurenemine USA riskantsete hüpoteeklaenude turul, hinnati krediidirisk paljudel turgudel ümber ning kokkuvõttes viis see peamiste rahastamisturgude toimimise häireteni.
Cyprus, for example, the indexation mechanism for wages and for some social benefits (such as cost-of-living allowances) should be overhauled in order to reduce the risks associated with inflation inertia.
Peale krediidituru rahutuste võimalike tagajärgede seonduvad euroala pangandussüsteemi tulevikuriskid peamiselt krediiditsükli võimaliku ebasoodsa arenguga, mis halvendab pankade varade kvaliteeti ja suurendab laenude allahindluskulusid.
In Malta, attention must also be paid to overcoming the structural constraints on economic growth and job creation, notably by fostering labour participation.
Lisaks ohustavad ülemaailmset finantsstabiilsust keskpikas perspektiivis maailmamajanduse tasakaalustamatusest tingitud võimalikud ebakorrapärased arengusuunad.
It is also important that they maintain moderate wage developments that take into account labour productivity growth, labour market conditions and developments in competitor countries.
2007. aastal jätkusid peamised pikaajalised konsolideerimise ja vahendamise tendentsid.
STATISTICAL IMPLICATIONS OF THE ENLARGEMENT OF THE EURO AREA TO INCLUDE CYPRUS AND MALTA
Euroala kindlustussektoris paranesid fi nants-tingimused 2007. aasta esimeses pooles jätkuvalt ning kinnistasid alates 2004.aastast täheldatud edu.
The enlargement of the euro area to include Cyprus and Malta as of 1 January 2008 is the third occasion on which statistical series for the euro area have had to be amended in order to include additional member countries.
Edu toetas ka kindlustuspreemiate edasine kasv, kulude kokkuhoid ja kahjude tagasihoidlik kasv. Ka aktsiaturu 2007. aasta esimese poole soodsast arengust tingitud investeerimistulu suurenemine aitas kasumlikkust tõsta.
The preparation of statistics for the enlarged euro area has been coordinated, where necessary, with the European Commission.
Riskantsed hüpoteeklaenud ja struktureeritud krediiditooted avaldavad euroala kindlustusseltsidele küll ilmselt piiratud mõju, kuid krediidituru keerukatest tingimustest tulenevad teisesed mõjud võivad teataval määral muret tekitada.
The entry of Cyprus and Malta into the euro area means that residents of these countries have become residents of the euro area.
2006. aasta lõpus oli 25 liikmesriigiga Euroopa Liidus krediidiasutusi 2% vähem kui 2005. aastal.
After becoming members of the ESCB, the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta intensified their preparations to fulfil the requirements of the ECB in the field of monetary, banking, balance of payments, government finance, financial accounts and other financial statistics.
Aasta esimeses pooles oli netosissevool väga tugev vaatamata finantsturu lühiajalisele rahutusele veebruari lõpus ja märtsi alguses.
In some statistical areas, an action plan has been developed with the two countries in order to ensure the gradual fulfilment of all ECB statistical requirements in the course of 2008.
Aasta teises pooles mõjutasid aga riskikapitalifondide investeeringute netosissevoolu negatiivselt rahutused krediiditurul ning augustis kantud laialdased kahjud, mis mõjutasid kõiki riskikapitalifondide investeerimisstrateegiaid.
In addition, the central banks of Cyprus and Malta had to carry out the necessary preparations for the integration of Cypriot and Maltese credit institutions into the ECB’s minimum reserve system and to fulfil the relevant statistical requirements.
Riskikapitalifondide kumulatiivne tulusus aasta algusest kuni 2007. aasta kolmanda kvartali lõpuni jäi aga üldkokkuvõttes positiivseks.
1 The statistical requirements of the ECB are summarised in the document “ECB statistics: an overview”, April 2006.
Ühinemiste ja ülevõtmiste väärtus aga kasvas 2007. aastal, seda peamiselt suurte rii-
In addition, Cyprus, Malta and the other euro area countries all had to provide backdata with sufficient geographical and sector detail, dating back at least as far as 2004, the year Cyprus and Malta joined the EU.
Lisaks arendatakse kiiresti elektroonilisi kanaleid – mitte üksnes teabe jagamiseks ja tehinguteenuste osutamiseks, vaid ka pangandustoodete edendamiseks ja müügiks.
Regarding the publication of euro area statistics, the ECB has granted users online access to two sets of time series, one containing data for the current euro area (i.e. including Cyprus and Malta) as far back as available, and one linking the various compositions of the euro area, starting with the 11 countries in 1999.
Õppuse korraldas majandus- ja rahanduskomitee, et katsetada pangajärelevalve asutuste, keskpankade ja rahandusministeeriumide vahelise, finantskriiside koostöö alase vastastikuse mõistmise memorandumi toimimist. Vt lähemalt EKP 2006. aasta aruanne, lk 134–135.
The Central Bank of Malta also consulted the ECB on 21 November 2006 on further changes to the Central Bank of Malta’s statutes to reflect the recommendations contained in the ECB’s Convergence Report 2006. The ECB adopted an opinion 5on the
likvideerimise kohta, võttes arvesse EKP tehnilist panust ning eesmärgiga esitada 2008. aastal ettepanekuid ELi pangakontsernide kriisilahendamise ja -ohjamise korralduse edasiseks parandamiseks.
to the ECB.13
2 FINANTSREGULATSIOON JA -JÄRELEVALVE
Pursuant to Article 27.1 of the
2.1 ÜLDISED KÜSIMUSED
Statute of the ESCB, the Governing Council adopted recommendations on the external auditors of the Central Bank of Cyprus 14 and of the Central Bank of Malta 15for the annual accounts starting from the financial year 2008.
ELi finantsteenuste reguleeriva ja järelevalveraamistiku tõhususe ja tulemuslikkuse tagamine on olnud viimaste aastate üks esmaseid prioriteete.
The ECB also reviewed its legal framework and introduced, where necessary, amendments resulting from the Eurosystem membership of the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta.
Sobiva institutsioonilise taustana loodi 2002. aastal väärtpaberisektoris fi nantsregulat-siooni ja -järelevalve Lamfalussy raamistik,3mida 2005. aastal laiendati pangandus- ja kindlustussektoritele.
This included a review of Cypriot and Maltese legislation implementing the Eurosystem’s legal framework for monetary policy and TARGET2.
Lamfalussy raamistikus ühtsuse ja koostöö nimel tehtud edusamme on hoolikalt jälgitud.
Cypriot and Maltese counterparties were consequently able to participate in the Eurosystem’s open market operations from 2 January 2008.
Finantsregulatsiooni ja -järelevalve Lamfalussy raamistiku esimene täielik läbivaatamine kõikide finantssektorite lõikes toimus 2007. aasta teises pooles ja lõppes ECOFINi nõukogu järelduste vastuvõtmisega nõukogu 4. detsembri 2007. aasta koosolekul.
The ECB also adopted a regulation on transitional provisions for the application of minimum reserves by the ECB following the introduction of the euro in
Läbivaatamisel kasutati mitmesuguste ELi institutsioonide ja foorumite, eelkõige Euroopa Komisjoni, institutsioonidevahelise järelevalverühma, finantsteenuste komitee ja Euroopa Parlamendi hinnanguid.
Cyprus and Malta.16Finally, the ERM II agreement 17was terminated for the Central
andeid ELi ühtsuse ja koostöö edendamises. Samal ajal tuleb selgemalt täpsustada ELi poliitilisi eesmärke.
Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta.
Kui need eesmärgid soovitakse saavutada, tuleb reguleeriva ja järelevalveprotsessi kõiki etappe täiustada.
13 Decision ECB/2007/22 of 31 December 2007 on the paying-up of capital, transfer of foreign reserve assets and contributions by the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta to the European Central Bank’s reserves and provisions, OJ L 28, 1.2.2008, p.
Lamfalussy lähenemisviis koosneb neljast tasandist. Esimesel tasandil nähakse ette tavapärase seadusandliku protsessi teel(kaasotsustusmenetlus Euroopa Parlamendiga ning ELi Nõukoguga, kes teevad otsuseid Euroopa Komisjoni ettepanekute alusel) õigusaktide aluspõhimõtted.
36.14 Recommendation ECB/2007/12 of 15 November 2007 to the Council of the European Union on the external auditors of the Central Bank of Cyprus, OJ C 277, 20.11.2007, p.
Teisel tasandil võetakse vastu ja muudetakse kiirmenetluste teel esimesel tasandil vastu võetud õigusaktide rakendamise meetmeid.
1.15 Recommendation ECB/2007/17 of 29 November 2007 to the Council of the European Union on the external auditors of the Central Bank of Malta, OJ C 304, 15.12.2007, p.
Kolmandal tasandil tegutsevad komiteed, mis tugevdavad järelevalveasutuste lähenemist ja koostööd. Neljandal tasandil võtab komisjon meetmeid ELi õiguse täitmise parandamiseks. Üksikasjalikuma teabe saamiseks vt aruannet „Final report of the Committee of Wise Men on the regulation of European securities markets”, 15. veebruar 2001, mis on avaldatud Euroopa Komisjoni veebilehel.
3OPERATIONAL ASPECTS OF THEINTEGRATION OF THE CENTRAL BANK OF CYPRUS AND THE CENTRAL BANK OF MALTA INTO THE EUROSYSTEM published on the ECB’s website for the first time on 31 December 2007.
2.2 PANGANDUS teks pankade maksekohustuste täitmise aja lühenemist, turupõhisemate ja potentsiaalselt volatiilsemate rahastamisallikate kasutamist ning kasvavat vajadust kvaliteetsete tagatiste järele.
Following the ECOFIN Council’s decision of 10 July 2007 on the adoption of the euro by Cyprus and Malta on 1 January 2008, the ECB conducted technical preparations with a view to fully integrating the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta into the Eurosystem.
EKP jätkab koostöös EKPSi pangajärelevalve komiteega selles olulises valdkonnas tehtavat tööd.
In line with the provisions of the Treaty, both central banks joined the Eurosystem with exactly the same rights and obligations as the NCBs of the EU Member States that had already adopted the euro.
Sellega seoses analüüsib EKPSi pangajärelevalve komitee ELi pankade likviidsusriski stresstestimise ja võimalike eriolukordade rahastamise kavadega seotud kehtivaid tavasid.
The entry of Cyprus and Malta into the euro area increased the aggregate reserve requirements of euro area credit institutions by less than 1% (€1.1 billion and €0.4 billion respectively).
EKP on teinud EKPSi pangajärelevalve komiteega koostööd pankade likviidsusriski ohjamise valdkonnas.
In the calculation of this figure, the liquidity-absorbing monetary policy operations launched by the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta before entering the euro area, which had all matured by 4 January, are also treated as autonomous factors.
2007. aasta esimeses kvartalis valmis ELi piiriüleste pangakontsernide likviidsusriski ohjamist käsitlev aruanne, mis andis õigeaegse panuse Euroopa Komisjoni reguleerivasse töösse likviidsusriski alal.
Accordingly, taking into account both reserve requirements and autonomous factors, the entry of Cyprus and Malta into the euro area reduced the total liquidity needs of the euro area banking sector by €1.2 billion, equating to 0.3% of the aggregate liquidity needs.
Aruanne esitati ka Baseli pangajärelevalve komiteele ja CEBSile, et aidata kaasa nende sama valdkonna tegevusele.
The technical preparations for the integration of the central banks of Cyprus and Malta into the Eurosystem were conducted in close cooperation between the ECB and the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta and, where appropriate, in a multilateral manner with the 13 NCBs of the euro area.
Kapitalinõuete direktiiviga volitatakse Euroopa Komisjoni koostöös liikmesriikidega ning EKP panust arvesse võttes korrapäraselt jälgima, kas miinimumkapitalinõuded avaldavad olulist mõju majandustsüklile, ning kui selline mõju avastatakse, tegema ettepanekuid korrektiivmeetmete võtmiseks.
These preparations covered a wide range of areas, notably financial reporting and accounting, monetary policy operations, foreign reserve management and foreign exchange operations, payment systems, statistics and banknote production.
Selleks töötavad EKPSi pangajärelevalve komitee ja CEBS ühiselt välja analüütilise raamistiku uue reguleeriva kapitaliraamistiku võimaliku protsüklilise mõju hindamiseks.
3.1 MONETARY POLICY OPERATIONS
2.3 VÄÄRTPABERID
In general, this liquidity surplus of €1.2 billion was smoothly channelled via the interbank market to banks in other euro area countries, so that it could be used for the fulfilment of reserve requirements in those countries.
Väärtpaberite valdkonnas aitas EKP kaasa ELi reguleerimistööle, osaledes Euroopa väärtpaberikomitees.
However, until 15 January, a daily average of around €0.3 billion was also placed in the deposit facility by Cypriot counterparties.
EKP osales vaatlejana ka Euroopa väärtpaberiturgude eksperdirühmas (ESME), mille Euroopa Komisjon asutas väärtpaberisektori nõuandva organina.
The ECB took account of the impact on euro area liquidity conditions by adjusting the allotment amounts in its main refinancing operations already as of the operation which was settled on 28 December and matured on 4 January.
Üldiselt keskendusid avaliku sektori asutused 2007. aastal finantsinstrumentide turgude direktiivi ja läbipaistvusdirektiivi õigele kohaldamisele liikmesriikides ning edasise reguleeriva sekkumise vajaduse hindamisele.
Given the liquidity surplus, counterparties from Cyprus and Malta only submitted a negligible amount of bids in the main refinancing operations at the beginning of 2008.
Konkreetsemalt osales EKP aktiivselt rahvusvahelistel ja Euroopa foorumitel, kus arutati võimalikke reguleerivaid meetmeid riskikapitalifondide suhtes, arvestades nende kasvavat rolli finantssüsteemis ja võimalikku mõju fi nants-stabiilsusele.
However, they did participate in the liquidity-absorbing fine-tuning operations which were conducted on 2 and 3 January, depositing €0.3 and €0.5 billion with the Eurosystem.
Pärast suure finantsvõimendusega institutsioone käsitleva aruande koostamist finantsstabiilsuse foorumil kinnitati rahvusva-
Following the adoption of the euro by Cyprus and Malta on 1 January 2008, credit institutions located in these two countries became subject to the Eurosystem’s reserve requirements as from that date.
Samas osutasid pangad sellele, et likviidsusriski tõhusat ohjamist võivad takistada teised päritolu ja asukohariigi korraldusega seotud eeskirjad ning suured riskipositsioonid.
However, as 1 January 2008 fell almost in the middle of the regular Eurosystem reserve maintenance period running from 12 December 2007 to 15 January 2008, transitional provisions had to be made for the application of minimum reserves in Cyprus and Malta during this maintenance period.
Kolmandaks, vaatamata allesjäänud erinevustele piiriüleste pankade likviidsusriski ohjamises, kinnitati suunda likviidsuse juhtimise põhimõtete ja menetluste tsentraliseerimisele ning igapäevase likviidsuse juhtimise detsentraliseerimisele.
Transitional provisions were also needed for the calculation of the reserve base of the respective counterparties.
Neljandaks ei ole keerukad lähenemisviisid sisemise likviidsusriski ohjamisele veel laialdaselt kasutuses, kuid selliseid lähenemisviise kohaldanud suuremad pangad sooviksid neid kasutada ka reguleerival otstarbel.
The list of the 215 Cypriot and 22 Maltese credit institutions subject to the Eurosystem’s reserve requirements was
Teisalt kasutavad väiksemad pangad praegu reguleerivaid likviidsusmäärasid ka asutusesisese riskiohje otstarbeks.
On entering the euro area, the central banks of Cyprus and Malta also adopted the collateral
Lisaks peeti pankade likviidsusriski juhtimist mõjutavateks peamisteks turuarengu-
framework of the Eurosystem. The Central Bank of Cyprus reported assets of €4.2 billion located in Cyprus and the Central Bank of Malta reported assets of €3.1 billion located in Malta which were eligible to be used as collateral in Eurosystem credit operations as of 1 January 2008.
helist konsensust seoses levinud kaudse reguleeriva lähenemisviisiga, mis lähtub riskikapitalifondide hoolikast kontrollimisest nendega tehinguid tegevate osapoolte – peamiselt pankade – ja investorite poolt.
3.2 CONTRIBUTION TO THE ECB’S CAPITAL, RESERVES AND FOREIGN RESERVE ASSETS
EKP toetab täielikult kaudset lähenemisviisi koos parima tava järgimisega turuosaliste poolt.
At the beginning of 2008, in accordance with Articles 30 and 49.1 of the Statute of the ESCB, the Central Bank of Cyprus and the Central Bank of Malta transferred foreign reserve assets (of €73.4 million and €36.6 million respectively) to the ECB in proportion, based on their share in the ECB’s subscribed capital, to the foreign reserve assets already transferred to the ECB by the other euro area NCBs.
Finantsstabiilsuse foorum jälgib hoolikalt, et järelevalveasutused, tehingute vastaspooled, investorid ja riskikapitalifondid täidaksid tema soovitusi, ning on juba G10 keskpankade presidentidele ja rahandusministritele selles valdkonnas tehtud edusammudest aru andnud.