natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kuigi teatavas olukorras võib sel olla negatiivne mõju, on lühikeseks müügil tavapärastes turutingimustes finantsturgude nõuetekohase toimimise tagamisel, eelkõige turu likviidsuse ja tõhusa hinnakujundusega seoses oluline roll.
While in certain situations it may have adverse effects, under normal market conditions short selling plays an important role in ensuring the proper functioning of financial markets, in particular in the context of market liquidity and efficient price formation.
, mida saab kasutada eriolukorras.
framework to be used in exceptional circumstances.
Seepärast peaks
competent authorities
pädevatel asutustel ja Väärtpaberiturujärelevalvel olema õigus võtta ainult eriolukorras mis tahes finantsinstrumente käsitlevaid meetmeid, mis lähevad kaugemale alalistest meetmetest, mida kohaldatakse ainult teatavat liiki instrumentide suhtes, kui riskid,
and ESMA should be entitled to take measures concerning all types of financial instruments, going beyond the permanent measures that only apply to particular types of instruments where there are clearly identified risks that ▌ need to
Käesolevas määruses füüsilistele ja juriidilistele isikutele tehtud viited hõlmavad kõiki füüsilisi isikuid ja juriidilisi üksusi, sealhulgas registreeritud ettevõtjate ühendusi, kes ei ole juriidilised isikud.
References in this Regulation to natural and legal persons should be understood as covering all natural persons and legal entities including registered business associations without legal personality.
suhtes, mille on emiteerinud liit või liikmesriigid, sealhulgas
issued by the Union and Member States, including
Euroopa Investeerimispank,
the European Investment Bank,
Seda nõuet tuleks kohaldada ka liitriigist liikmesriigi puhul ja seda selliste võlainstrumentide suhtes, mille emitent on üks liitriigi liikmetest,
It should also apply in the case of a Member State that is a federal state, to debt instruments issued by one of the members making up the federation,
kuid mitte
but excluding
liikmesriigi muude
any other
ega kohalike
or local
üksuste või osaliselt avalik-õiguslike üksuste emiteeritud
bodies or quasi public bodies
Liit emiteerib võlainstrumente eeskätt selleks, et toetada liikmesriikide maksebilanssi või finantsstabiilsust või anda kolmandatele riikidele makromajanduslikku finantsabi
Debt instruments issued by the Union are notably in order to provide Member States with balance of payments or financial stability support, or to provide macro financial assistance to third countries
Selleks et reguleerivad asutused ja
To be useful to regulators and
saaksid läbipaistvuskorrast võimalikult palju kasu, tuleb kehtestada nõue, mille kohaselt esitavad füüsilised või juriidilised isikud täieliku ja täpse teabe oma positsioonide kohta.
, any transparency regime should provide complete and accurate information about a natural or legal person's positions.
Krediidiriski vahetuslepingu ostmist ilma aluseks olevas riigi võlakohustuses
Buying credit default swaps without having a long position in underlying sovereign debt
või mis tahes varades, varade, finantskohustuste või finantslepingute portfellis, mille väärtus on korrelatsioonis riigi võlakohustuse väärtusega,
or any assets, portfolio of assets, financial obligations or financial contracts the value of which is correlated to the value of the sovereign debt,
pikka positsiooni omamata võib majanduslikus mõttes käsitada aluseks olevas võlainstrumendis lühikese positsiooni võtmisena.
can be, economically speaking, equivalent to taking a short position on the underlying debt instrument.
Krediidiriski vahetustehingute positsioone tuleks arvesse võtta nii selleks, et teha kindlaks, kas füüsilisel või juriidilisel isikul on seoses riigi võlakohustustega märkimisväärne lühike netopositsioon, millest tuleb teatada pädevale asutusele,
The credit default swap position should be taken into account both for the purposes of determining whether a natural or legal person has a significant net short position relating to sovereign debt that needs to be notified to a competent authority
ning juhul, kui pädev asutus peatab piirangute kohaldamise katmata krediidiriski vahetustehingute suhtes,
and, where a competent authority suspends restrictions on uncovered credit default swap transactions for the purposes of determining the
Selleks et oleks võimalik positsioone pidevalt jälgida, peaks läbipaistvuse
To enable ▌ongoing monitoring of positions the transparency
sisaldama nõuet positsioonidest teatada või need avalikustada juhul, kui lühike netopositsioon ületab teatava künnise või langeb alla selle.
should also include notification or disclosure where a change in a net short position results in an increase or decrease above or below certain thresholds.
Lühikeseks müügi määratlus ei peaks hõlmama kahe poole vahel sõlmitud tagasiostulepingut (nn repolepingut), mille kohaselt üks pool müüb teisele väärtpaberi kokkulepitud hinnaga ja mis hõlmab kohustust osta väärtpaber hilisemal kuupäeval muu kokkulepitud hinnaga tagasi, ega tuletislepingut, milles on kokku lepitud müüa väärtpaberid kokkulepitud hinnaga hilisemal kuupäeval.
The definition of a short sale is not intended to include a repurchase (or repo) agreement between two parties where one party sells the other a security at a specified price with a commitment to buy the security back at a later date at another specified price or to include a derivative contract where it is agreed to sell securities at a specified price at a future date.
Määratlus ei peaks samuti hõlmama väärtpaberite üleandmist väärtpaberite laenulepingu alusel.
The definition is also not intended to include a transfer of securities under a securities lending agreement.
Aktsiate või riigi võlakohustuse katteta lühikeseks müük võib mõnikord suurendada arvelduse ebaõnnestumise ja volatiilsuse riski.
Uncovered short selling of shares and sovereign debt is sometimes viewed as increasing the potential risk of settlement failure and volatility.
Selliste riskide piiramiseks on asjakohane kehtestada
To reduce such risks it is appropriate to place proportionate restrictions on uncovered short selling
nende instrumentide
of such instruments
Siia alla kuuluvad näiteks eraldi tagasiostuleping, mille alusel ostab väärtpaberi lühikeseks müünud isik samaväärse väärtpaberi lühikeseks müügi tehingu arveldamiseks kokkulepitud tähtpäeval tagasi, ja tagatiskokkulepped, mille puhul saab tagatisesaaja väärtpaberit kasutada lühikeseks müügi tehingu arveldamiseks.
These include for instance a separate repurchase agreement on the basis of which the person short selling a security buys back an equivalent security in due time to allow settlement of the short sale transaction and includes collateral arrangements if the collateral taker can use the security for settling the short sale transaction.
Muud näited on ettevõttepoolne õiguste pakkumine aktsionäridele, laenu andmise fondid ja nt kauplemiskoha, kliirimissüsteemi või keskpanga pakutav tagasiostu arvelduslaen.
Further examples include: rights issues (offerings) of companies to existing shareholders, lending pools and repo facilities provided, for instance, by trading venues, clearing systems or central banks.
Aktsiate katteta lühikeseks müügi korral peab füüsilisel või juriidilisel isikul olema kolmanda isikuga sõlmitud kokkulepe, mille raames on kõnealune kolmas isik kinnitanud, et aktsia asukoht on kindlaks tehtud, mis tähendab seda, et kolmas isik kinnitab, et tal on võimalik aktsia ettenähtud tähtpäeval arvelduseks kättesaadavaks teha.
In relation to uncovered short selling of shares it is necessary for a natural or legal person to have an arrangement with a third party under which the third party has confirmed that the share has been located, which means that the third party confirms that they consider that they can make the share available for settlement when it is due.
Sellise kinnituse andmiseks tuleb kolmandate isikute suhtes võtta meetmeid, tänu millele võiks füüsilistel või juriidilistel isikutel tekkida õiguspärane ootus, et arvelduse saab ettenähtud tähtpäeval teostada.
In order to give this confirmation it is necessary for measures to be taken vis-à-vis third parties for the legal or natural person to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
See hõlmab näiteks meetmeid, mille raames määrab kolmas isik aktsiad laenuks võtmiseks või ostmiseks kindlaks, et arveldust oleks võimalik ettenähtud tähtpäeval teostada.
This includes measures such as a third party having allocated the shares for borrowing or purchase so that settlement can be effected when it is due.
Lühikeseks müügi puhul, mis tuleb samal päeval aktsiate ostmisega katta, hõlmab see selliseid meetmeid, nagu kolmanda isiku kinnitus selle kohta, et tema arvates on aktsiaid lihtne laenuks võtta või osta.
With regard to short sales to be covered by purchase of the share during the same day this includes measures such as confirmation by a third party that it considers the share as easy to borrow or purchase.
Kui Väärtpaberiturujärelevalve määrab, millised meetmeid on vaja sellise õiguspärase ootuse tekkeks, et arveldust on võimalik teostada ettenähtud tähtpäeval, peaks ta arvesse võtma aktsiate likviidsust ja seda eelkõige käibemahtude seisukohast ja selles osas, kui lihtne on aktsiaid minimaalse turumõju juures osta, müüa ja laenuks võtta.
The liquidity of the shares, notably in terms of the level of turnover and the ease with which buying, selling and borrowing can take place with minimum market impact, should be taken into account by ESMA in determining what measures are necessary to have a reasonable expectation that settlement can be effected when it is due.
Riigi võlakohustuse katteta lühikeseks müügi korral tekib õiguspärane ootus, et arvelduse saab ettenähtud tähtpäeval teostada, näiteks asjaolu tõttu, et lühikeseks müük kaetakse riigi võlakohustuse ostmisega samal päeval.
In relation to uncovered short selling of sovereign debt, the fact that a short sale will be covered by a purchase of the sovereign debt during the same day can be considered as an example of offering a reasonable expectation that settlement can be effected when due.
Riigi võlakohustuse krediidiriski vahetustehingud peaksid põhinema kindlustushuvi põhimõttel, kuid seejuures tuleb arvestada ka seda, et riigist emitendi suhtes võib olla ka muid osaluse vorme kui ainult võlakirja omandiõigus.
Sovereign credit default swaps should be based on the insurable interest principle whilst recognising that there can be interests in a sovereign issuer other than bond ownership.
See hõlmab riigist emitendi kohustuste täitmata jätmise riski maandamist juhul, kui füüsilisel või juriidilisel isikul on seoses kõnealuse emitendi riigi võlakohustusega pikk positsioon, ja riigi võlakohustuse väärtuse languse riski maandamist juhul, kui füüsilisel või juriidilisel isikul on vara või kohustusi, mis on seotud avaliku või erasektori üksustega asjaomases liikmesriigis ja mille väärtus on korrelatsioonis riigi võlakohustuse väärtusega.
These include hedging against the risk of default of the sovereign issuer where a natural or legal person has a long position in the sovereign debt of that issuer, or hedging against the risk of a decline in the value of the sovereign debt where the natural or legal person holds assets or is subject to liabilities which refer to public or private sector entities in the Member State concerned, the value of which is correlated to the value of the sovereign debt.
Sellise vara hulka peaks kuuluma vähemalt finantslepingud, varade või finantskohustuste portfell, intressimäära või valuutavahetustehingud, millega seoses kasutatakse riigi võlakohustuse krediidiriski vahetustehingut vastaspoole riski haldamise vahendina finants- ja väliskaubanduslepingutest tuleneva riskipositsiooni maandamiseks.
Such assets should include, but should not be limited to, financial contracts, a portfolio of assets or financial obligations, as well as interest rate or currency swap transactions with respect to which the sovereign credit default swap is used as a counterparty risk management tool for hedging exposure on financial and foreign trade contracts.
Riigi võlakohustusega seotud riskipositsioonide maandamiseks kasutatud positsioone ega positsioonide portfelli ei tohiks lugeda riigi võlakohustuse krediidiriski vahetustehinguga seotud katmata positsiooniks.
No position or portfolio of positions used in the context of hedging exposures to a sovereign should be considered an uncovered position in a sovereign credit default swap.
See hõlmab mis tahes keskvalitsuse, piirkondliku või kohaliku omavalitsuse või muu avaliku sektori üksuse suhtes võetud riskipositsioone ja nimetatud asutuste tagatisega kaetud mis tahes riskipositsiooni.
This includes any exposures to the central, regional and local administration, public sector entities or any exposure guaranteed by any referred entity.
See peaks hõlmama ka liikmesriigis asutatud erasektori üksuste suhtes võetud riskipositsioone.
Furthermore, exposure to private sector entities established in the Member State should also be included.
Arvesse lähevad kõik riskipositsioonid, sh laenud, vastaspoole krediidirisk (sh potentsiaalsed riskipositsioonid, juhul kui riskipositsiooni võtmiseks on vaja järelevalvelist kapitali), nõuded ja tagatised.
All exposures shall be considered in this context including loans, counterparty credit risk (including potential exposure when regulatory capital is required to such exposure), receivables and guarantees.
See hõlmab ka mis tahes nimetatud üksuste suhtes võetud kaudseid riskipositsioone, mis on võetud muu hulgas indeksite, fondide või eriotstarbelise rahastamisvahendi riskipositsioonide tõttu.
It also includes indirect exposures to any of the referred entities obtained through, inter alia, exposure to indices, funds or special purpose vehicles.
Et riigi võlakohustuse krediidiriski vahetustehingu sõlmimine ilma riigi võlakohustuse instrumendi väärtuse languse riski suhtes riskipositsiooni võtmiseta võib riigi võlakohustuste turgude stabiilsust vähendada, peaks füüsilistel ja juriidilistel isikutel selliste krediidiriski vahetustehingute katteta positsioonide võtmine olema keelatud.
Since entering into a sovereign credit default swap without underlying exposure to the risk of a decline in the value of the sovereign debt instrument may have an adverse impact on the stability of sovereign debt markets, natural or legal persons should be prohibited from entering into such uncovered credit default swap positions.
Kui aga ilmnevad märgid selle kohta, et riigi võlakohustuste turg ei toimi tõrgeteta, peaks pädeval asutusel olema õigus selline piirang kohe ajutiselt peatada.
However, at the first initial signals that the sovereign debt market is not functioning properly, the competent authority should be empowered to suspend temporarily such a restriction.
Piirangu peatamise aluseks peaks olema pädeva asutuse veendumus, mis põhineb teatavate käesolevas määruses sätestatud näitajate analüüsi sisaldavatel objektiivsetel argumentidel.
Such a suspension should be based on the belief of the competent authority based on objective elements consisting of the analysis of certain indicators set out in this Regulation.
Pädevatele asutustele tuleks aga anda ka võimalus kasutada lisanäitajaid.
However, competent authorities should be empowered to use additional indicators.
Samuti on asjakohane kehtestada
It is also appropriate to include requirements on
kesksetele vastaspooltele
central counterparties
nõuded seoses sisseostumenetluste ja karistustega, mida kohaldatakse kõnealuste
relating to buy-in procedures and fines for failed settlement of transactions in those
Sisseostu ja karistuse määramisega seotud nõuded peaksid olema piisavalt paindlikud, et keskne vastaspool, kes vastutab selle eest, et vastavad menetlused on kehtestatud, saab tugineda muule turuosalisele, et operatiivselt sooritada sisseost, või määrata trahvi.
The buy-in and fining requirements should be sufficiently flexible to permit the central counterparty that is responsible for ensuring such procedures are in place to be able to rely on another market participant to perform operationally the buy-in or impose the fine.
Finantsturgude nõuetekohase toimimise tagamiseks tuleb aga arveldusdistsipliini laiemaid aspekte käsitleda horisontaalses õigusakti ettepanekus.
However, for the proper functioning of financial markets it is essential to address wider aspects of settlement discipline in a horizontal legislative proposal.
Aktsiatega lubatakse üha enam kaubelda erinevatel turgudel liidus ja väljaspool seda.
Shares are increasingly admitted to trading on different trading venues both within the Union and outside the Union.
Paljude suurte väljaspool liitu asuvate ettevõtete aktsiatega kaubeldakse samas liidus asuvates kauplemiskohtades.
Many large companies based outside the Union also have shares admitted to trading on a trading venue within the Union.
Tõhususe eesmärgil on asjakohane teha väärtpaberite suhtes erand teatavatest teatamis- ja avalikustamisnõuetest, kui asjaomase väärtpaberi peamine kauplemiskoht asub väljaspool liitu.
For reasons of efficiency, it is appropriate to exempt securities from certain notification and disclosure requirements, where the principal venue for trading of that instrument is outside the Union.
ei võta turutegijad tavaliselt märkimisväärseid lühikesi positsioone, välja arvatud väga lühikeseks ajaks.
market makers would not be expected to take significant short positions except for very brief periods.
Selleks et
In order
kõnealuseid nõudeid
for such requirements
saaks kohaldada ka kolmandate riikide üksuste suhtes, tuleb ette näha kolmanda riigi turgude samaväärsuse hindamise kord.
to capture equivalent third country entities a procedure is necessary to assess the equivalence of ▌third-country markets.
volitused peavad olema piisavalt paindlikud,
powers need to be flexible enough to
et pädevatel asutustel oleks võimalik
enable competent authorities to
tegutseda erinevates eriolukordades.
deal with a range of different exceptional situations.
Selliste meetmete võtmisel peavad pädevad asutused nõuetekohaselt arvesse võtma proportsionaalsuse põhimõtet.
In taking such measures, the competent authorities must pay due regard to the principle of proportionality.
Et käesolevas määruses käsitletakse ainult lühikeseks müügile ja krediidiriski vahetustehingutele kehtestatavaid piiranguid, mille eesmärk on finantsinstrumendi hinna korrapäratut langust vältida, siis vajadust kehtestada muid piiranguid, nagu positsioonide piirmäärad või toodete piiramine, mille puhul võib tekkida tõsiseid probleeme investorite kaitsega, on õigem käsitleda põhjalikumalt direktiivi 2004/39/EÜ läbivaatamisel.
As this Regulation addresses only restrictions on short selling and credit default swaps to prevent a disorderly decline in the price of a financial instrument, the need for other types of restrictions such as position limits or restrictions on products, which may give rise to serious investor protection concerns, are more appropriately considered in the context of the revision of Directive 2004/39/EC.
Kuna pädevatel asutustel on tavaliselt parimad võimalused jälgida ebasoodsaid sündmusi või suundumusi ning viivitamata otsustada, kas need ohustavad tõsiselt finantsstabiilust või turu usaldust ning kas
While competent authorities will usually be best placed to monitor market conditions and to initially react to an adverse event or development by deciding if a serious threat to financial stability or to market confidence has arisen and whether it is necessary to take measures to address
volitused ning nende kasutamise tingimused ja menetlused võimalikult suures ulatuses ühtlustada.
and the conditions and procedures for their use should be harmonised as far as possible.
või taotleda Väärtpaberiturujärelevalvelt muudes jurisdiktsioonides asjaomase instrumendi lühikeseks müügi ajutist piiramist
within its own jurisdiction or to request that ESMA restrict such shortselling in other jurisdictions
, et vajadusel viivitamata sekkuda
in order to be able to intervene rapidly where appropriate and for a
, et peatada asjaomase instrumendi hinna korrapäratu langus.
period to prevent a disorderly price fall of the instrument concerned.
Pädev asutus peaks olema kohustatud teavitama ka Väärtpaberiturujärelevalvet niisugusest otsusest, et Väärtpaberiturujärelevalve saaks viivitamata teavitada muude selliste liikmesriikide pädevaid asutusi, mille kauplemiskohtades kaubeldakse sama instrumendiga, koordineerida meetmete võtmist kõnealuste muude liikmesriikide poolt ja vajaduse korral aidata neil kokkuleppele jõuda või teha ise otsuse vastavalt määruse (EL) nr 1095/2010 artiklile 19.
The competent authority should also be required to notify ESMA of such a decision so that ESMA can immediately inform the competent authorities of other Member States with venues which trade the same instrument, coordinate the taking of measures by those other Member States and, if necessary, assist them in reaching an agreement, or take a decision itself, in accordance with Article 19 of Regulation (EU) No 1095/2010.
, on esmatähtis tagada tõhus konsulteerimine ja koostöö pädevate asutuste vahel.
ESMA should perform a key coordination role in such a situation and
proovima tagada pädevate asutuste tegevuse sidusust.
try to ensure consistency between competent authorities.
Väärtpaberiturujärelevalvel aitab seda ülesannet täita tema koosseis, kuhu
The composition of ESMA, which includes representatives of competent authorities of the Member States, will assist it in
Lisaks sellele peaks pädevatel asutustel olema volitused võtta meetmeid, kui neil on huvi sekkuda.
In addition, competent authorities should have powers to take measures when they have an interest to intervene.
esitada pädevatele asutustele arvamusi sekkumisvolituste kasutamise kohta.
to give opinions to competent authorities on the use of ▌powers of intervention.
Kuigi pädevatel asutustel on tavaliselt parimad võimalused jälgida ebasoodsaid sündmusi või suundumusi ning viivitamata neile reageerida, peaks ka Väärtpaberiturujärelevalvel
While competent authorities will often be best placed to monitor and to react quickly to an adverse event or development, ESMA
olema õigus võtta meetmeid juhul, kui lühikeseks müügi või muud sellega seotud tehingud ohustavad finantsturgude nõuetekohast toimimist ja terviklikkust või ELi finantssüsteemi või selle osa stabiilsust ning sellel on piiriülene mõju
should also have the power to ▌take measures where short selling and other related activities threaten the orderly functioning and integrity of financial markets or the stability of the whole or part of the financial system in the Union,
pädevad asutused ei ole ohu kõrvaldamiseks võtnud piisavaid meetmeid.
there are cross border implications and sufficient measures have not been taken by competent authorities to address the threat.
Väärtpaberiturujärelevalve peaks vajaduse korral konsulteerima Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukoguga,
ESMA should consult the European Systemic Risk Board
mis on asutatud Euroopa Parlamendi ja nõukogu 24. novembri 2010. aasta määrusega (EL) nr 1092/2010 (finantssüsteemi makrotasandi usaldatavusjärelevalve kohta Euroopa Liidus ja Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogu asutamise kohta)
established by Regulation (EU) No 1092/2010 of the European Parliament and of the Council of 24 November 2010 on European Union macro-prudential oversight of the financial system and establishing a European Systemic Risk Board
ja teiste asjakohaste asutustega, kui meetmete mõju võib ulatuda finantsturgudelt kaugemale, nt kaupade tuletisinstrumentide puhul, mida kasutatakse reaalsete füüsiliste positsioonide katmiseks.
measure could have effects beyond the financial markets, as could be the case for commodity derivatives which are used to hedge physical positions.
Väärtpaberiturujärelevalve käesoleva määruse kohaseid volitusi piirata erandlikel asjaoludel lühikeseks müüki ja muid sellega seotud toiminguid rakendatakse kooskõlas määruse
The powers of ESMA under this Regulation in exceptional situations to restrict short selling and other related activities are conceived in accordance with the powers contained in