natgillin/translations-raw huggingface dataset:
võttes arvesse nelja järjestikuse nõukogu eesistujamaa Iirimaa, Madalmaade, Luksemburgi ja Ühendkuningriigi 26. jaanuari 2004. aasta deklaratsiooni, milles rõhutati Lissaboni protsessi tähtsust ning vajadust parandada reguleerimise kvaliteeti ja kaaluda õigusaktide asemel alternatiivseid võimalusi;
having regard to the declaration of 26 January 2004 by four successive Council presidencies, namely, the Republic of Ireland, the Netherlands, Luxembourg and the United Kingdom, which stressed the importance of the Lisbon process and the need to improve the quality of regulation and to consider alternatives to legislation,
võttes arvesse Euroopa Keskpanga presidendi poolt 25. oktoobril 2004 täiskogu istungil toimunud arutelu käigus tehtud tähelepanekuid;
having regard to the observations made by the President of the European Central Bank during the debate in plenary on 25 October 2004;
võttes arvesse majandus- ja rahanduskomisjoni raportit ( A6-0180/2005 ),
having regard to the report of its Committee on Economic and Monetary Affairs ( A6-0180/2005 ),
arvestades, et väärtpaberite kliiringu ja arvelduse infrastruktuur on käesoleval ajal ELis alles kujunemas ning piiriülene kliiring- ja arveldustegevus pole siiani piisavalt ühtlustatud, ning arvestades, et komisjon viib läbi mõju-uuringut, et teha kindlaks regulatiivsete ja mitteregulatiivsete alternatiivide kasutegurid seoses piiriüleste tehingute kulude vähendamisega (sh Giovannini töörühma poolt määratletud takistuste kõrvaldamisega), pidades silmas kõigi osaliste (emitendid, investorid ja finantsvahendajad) huve, ning arvestades, et uuringu tulemusena võidakse teha õigusloomealane ettepanek, kuid ei tarvitseta seda teha;
whereas the infrastructure for securities clearing and settlement in the EU is currently being shaped and cross-border clearing and settlement activity remains insufficiently harmonised, and whereas the Commission is carrying out an impact-assessment study in order to identify the net comparative benefits of regulatory and non-regulatory options to reduce the costs of cross-border transactions (including the elimination of the Giovannini barriers) taking into account the interest of all participants (issuers, investors and financial intermediaries), and whereas that study may or may not propose legislation,
arvestades, et kliiringu ja arvelduse sektor on siseriiklike tehingute osas edukas, uuenduslik ja reageerib tarbija survele; arvestades, et väärtpaberitehingute piiriülese kliiringu ja arvelduse osas, kus väärtpaberiarvelduste infrastruktuur on killustunud mitmeteks kohalikeks süsteemideks, on tõhususe suurendamiseks veel märkimisväärselt arenguruumi; arvestades, et mõned kliiring- ja arveldusteenuste kasutajad on siiski pigem suurfirmad, kes on suutelised oma huvide kaitsmiseks pidama kindlalt läbirääkimisi teenuseosutajatega; arvestades, et tuleks rõhutada, kui oluline on jõuda ülemaailmse süsteemini, mis pakub turvalist ja tõhusat tehingute raamistikku kõigile kasutajatele (investorid, emitendid, finantsvahendajad), edendades seeläbi konkurentsi;
whereas the clearing and settlement industry is successful, innovative and responsive to customer pressure on domestic transactions, whereas there is significant scope for increased efficiency in cross-border clearing and settlement of securities transactions, where the infrastructure for securities settlement is fragmented in a multiplicity of domestic systems; whereas some users of clearing and settlement services tend, however, to be large firms, which are able to negotiate firmly with service providers to defend their interests; whereas the importance should be stressed of achieving a global system which provides a safe and efficient framework for transactions to all users (investors, issuers, financial intermediaries) thereby promoting competition,
arvestades, et ELi kliiring- ja arveldusteenuste turul valitseb konkurents, ent konkurentsi intensiivsus erineb konkreetsete teenuste lõikes ja suuri teenuseosutajaid on suhteliselt vähe (näiteks tegeleb arvukalt suuremaid kohalikke depoopanku kliiringu ja arvelduse tüüpi teenustega "siseselt", teostades väärtpaberiülekandeid oma klientide vahel); arvestades, et komisjon peaks tegema nõuetekohaselt vahet kauplemisjärgsetel funktsioonidel, mida pakuvad konkureerides järgmised asutused:
whereas there is competition in the market for clearing and settlement services in the EU, but the degree of competition varies according to the specific service provided and there is a relatively small number of major services providers (for example, a number of larger custodians perform clearing and settlement type services "in-house" by transferring securities between customers on their own books); whereas the Commission should properly distinguish between the post-trade functions provided in competition by the following institutions:
väärtpaberite keskdepositooriumid, milles on ühendatud keskregistri tegevus ja lõplik (keskne) arveldustegevus; need asutused võivad teatud juhtudel pakkuda ka kõrvalteenuseid, näiteks tasaarveldusteenuseid, mida komisjon käesoleval ajal nimetab kliiringuks; mõnedel juhtudel pakuvad need asutused ka hoiu- ja pangandusteenuseid;
central securities depositories (CSDs), which combine central register and ultimate (central) settlement activities; they may also in certain cases provide non-core activities such as netting services, which are currently described by the Commission as clearing; in some instances, they also provide custody and banking services;
rahvusvahelised väärtpaberite keskdepositooriumid, mis viivad ellu kaht liiki tegevust: 1) tegutsevad väärtpaberite keskdepositooriumidena Eurobondi tehingute arveldamisel ja 2) osutavad ülemaailmselt hoiuteenuseid väärtpaberite osas, mille puhul nad ei tegutse depoopankadena; ühe osana neist ülemaailmselt osutatavatest hoiuteenustest pakuvad rahvusvahelised väärtpaberite keskdepositooriumid laenuprogramme ja muid kolmepoolseid teenuseid;
international central securities depositories (ICSDs), which perform two activities: (1) acting as CSDs for the settlement side of Eurobond transactions and (2) performing global custodian activities on securities for which they are not acting as depositories; as part of these global custodian activities, ICSDs provide lending programme and other tri-party services;
kesksed osalejad, kes osutavad keskseid garanteerimise ja enamikul juhtudel ka tasaarvelduste teostamise teenuseid (mõlemat liiki teenuseid nimetatakse komisjoni teatises kliiringuks); kuna kesksete osalejate põhifunktsioon seisneb tehingu kummagi osapoole asendamises, astudes ise tehingusse, koondavad nad asendamise riskid koos oma arveldavate liikmetega; ja
central counterparts (CCPs), which perform central guarantee and, in most cases, netting activities (both defined as clearing in the abovementioned Commission communication); since the essential mission of CCPs consists of replacing each counterparty to the trade by interposing themselves in the transactions, they concentrate replacement risks together with their clearing members; and
depoopangad, mis osutavad kliiring- ja arveldusteenuseid ning mis võivad osaleda arveldavate liikmetena keskse osaleja teenuste osutamisel;
custodian banks, which offer clearing and settlement services and which can participate in CCP services as clearing members;
arvestades, et piiriülese kliiringu ja arvelduse turg on ELis ebatõhus ning see tuleneb osaliselt kahest põhjusest: suurematest tehingutega seotud tegevuskuludest, mille põhjuseks on riikidevahelised erinevused õigusnormides, tehnilistes nõuetes, turutavades ja maksustamisprotseduurides ning mõnel juhul piiravatest turutavadest tulenevatest kõrgematest marginaalidest;
whereas inefficiencies exist in the market for cross-border clearing and settlement in the EU which arise partly from two sources: higher operating costs per transaction due to national differences of a legal nature, technical requirements, market practices and tax procedures, and in some cases higher margins due to restrictive market practices,
arvestades, et ülalmainitud Giovannini raportid tuvastasid 15 takistust, mis on tingitud nimetatud riikidevahelistest erinevustest, ning CESAME töörühm töötab selle nimel, et kooskõlastada era- ja avaliku sektori algatusi nende kõrvaldamiseks; ning arvestades, et mõningaid õiguslikke ja juurdepääsuga seotud takistusi on võimalik kõrvaldada üksnes õigusaktide kaudu;
whereas the abovementioned Giovannini reports identified 15 barriers which result from those national differences, and the CESAME Group is working to coordinate private and public sector initiatives to remove them, and whereas some of the legal and access-related barriers can only be removed through legislation,
arvestades, et käimasolevast börside koondumisest ning kesksete kliiring- ja arveldusfunktsioonide monopoliseerumise tendentsist tuleneb vajadus piiriülese kliiring- ja arveldusturu suurema läbipaistvuse järele,
whereas the current concentration of stock exchanges and the tendency for central clearing and settlement functions to develop into monopolies demonstrate a need for increased transparency in the cross-border clearing and settlement market,
toetab kindlalt eespool nimetatud komisjoni teatises püstitatud eesmärki luua ELis tõhus, ühtne ning turvaline turg väärtpaberite kliiringuks ja arvelduseks;
Warmly supports the goal set out in the abovementioned Commission communication of an efficient, integrated and safe market for clearing and settlement of securities in the EU;
usub, et tõhusate ELi kliiring- ja arveldussüsteemide loomine on keeruline protsess, ning märgib, et Euroopa tõeline lõimimine ja ühtlustamine eeldab erinevate sidusrühmade ühiseid jõupingutusi ning et käimasoleva avaliku poliitikaarutelu puhul tuleks piisavalt arvesse võtta direktiivi 2004/39/EÜ ELT L 145, 30.4.2004, lk 1.
Believes that the creation of efficient EU clearing and settlement systems will be a complex process, and notes that true European integration and harmonisation will require the combined efforts of different stakeholders and that the current public policy debate should take due account of the principles underpinning Directive 2004/39/EC OJ L 145, 30.4.2004, p.
piiriülese kliiringu ja arvelduse kulude vähendamisele;
bringing down the cost of cross-border clearing and settlement;
tagamisele, et iga süsteemi- või muu risk piiriüleses kliiringus ja arvelduses oleks korralikult juhitud ja reguleeritud;
ensuring that systemic or any other remaining risks in cross-border clearing and settlement are properly managed and regulated;
kliiringu ja arvelduse lõimimise edendamisele konkurentsimoonutuste kõrvaldamise kaudu; ning
encouraging the integration of clearing and settlement by removing distortions of competition; and
nõuetekohase läbipaistvus- ja halduskorralduse tagamisele;
ensuring proper transparency and governance arrangements;
usub, et põhimõtteliselt tuleks ELi õigusakte analüüsida tasuvuse seisukohalt ning et EL peaks võtma õigusaktid tarvitusele siis, kui on selge oht, et turul võib tekkida probleeme, ning kui õigusaktid on tõhus ja proportsionaalne viis selgelt määratletud probleemide lahendamiseks;
Believes that, as a general principle, legislation by the EU should be subject to a cost-benefit analysis and that the EU should resort to legislation where there is clear risk of market failure and where legislation is an effective and proportionate way to remedy clearly identified problems;
väidab kindlalt, et ükski uus eeskiri selles valdkonnas ei tohiks dubleerida olemasolevaid eeskirju, mida kohaldatakse teatud üksuste suhtes; märgib, et see on eriti oluline pangandussektori ja investeerimisteenuste sektori topeltreguleerimise vältimiseks; eelistab funktsionaalset lähenemist eeskirjadele, mis võtab arvesse erinevate üksuste erinevaid riskiprofiile ja konkurentsialaseid olukordi ning väärtpaberite keskdepositooriumite rolli, mida tunnustab enamik liikmesriike;
Strongly asserts that any new regulation in this area should not duplicate existing regulation for specific entities; notes that this is particularly important in order to avoid double regulation of the banking and investment services sector; prefers a functional approach to regulation which takes into account different risk profiles and competitive situations of different entities as well as the role of CSDs as recognised by most Member States;
on veendunud, et ebavajalikku regulatiivset koormust on võimalik kõige paremini vältida, pöörates erilist tähelepanu analüüsile, mille eesmärk on võimalike eeskirju vajavate küsimuste tuvastamine;
Is convinced that an unnecessary regulatory burden can best be avoided by giving careful consideration to an analysis aimed at identifying those issues where rules may be needed;
ei näe mingeid tõendeid, et siseriiklikul tasandil oleks kliiring- ja arveldusteenuste osutajate tegevus vähe reguleeritud, ehkki regulatsioon on ELi erinevates riikides erinev, või et nendepoolsete süsteemiriskide kontroll oleks ebapiisav; märgib ära abinõud, mille eesmärk on maandada tegevusriski (süsteemi kokkuvarisemine), mis on kliiringu ja arvelduse puhul kõige olulisem süsteemiriski allikas; juhib siiski tähelepanu vajadusele tagada kaitse kõikide süsteemiriskide (tegevusriskid, likviidsuse ja krediteerimisega seotud riskid) vastu; märgib, et võrgustikule avaldatavatest välismõjudest, mastaabisäästust ja muudest teguritest tuleneva kesksete kliiring- ja arveldusfunktsioonide koondumise loomuliku tendentsiga kaasneb paratamatult ka nende riskide koondumine, mis käesoleval ajal on hajutatud mitmete arveldussüsteemide vahel;
Sees no evidence that the providers of clearing and settlement services are poorly regulated at national level, although they are regulated differently across the EU, or that any systemic risk they pose is inadequately controlled; notes the arrangements in place to manage operational risk (systems breakdown), which is the source of systemic risk most relevant to clearing and settlement; draws attention however to the need to guard against any systemic risk whether it be operational, liquidity-related or credit-related; notes that the natural tendency of central clearing and settlement functions to concentrate due to the existence of network externalities, economies of scale and other factors will inevitably concentrate risks, which are today dispersed among many settlement systems;
tervitab komisjoni otsust viia läbi mõjuhinnang, mis hõlmaks nii õigusloomealase kui õigusloomevälise võimaluse võimalike kulude ja tulude ning nende ulatuse põhjalikku analüüsi;
Welcomes the Commission decision to conduct an impact assessment, which should include a thorough analysis of the potential costs and benefits of both legislative and non-legislative options, and their respective scope;
arvelduse lõplikkuse kohta makse- ja väärtpaberiarveldussüsteemides ning direktiiv 2004/39/EÜ) nõuetekohane ja järjekindel rakendamine ning range täitmine;
on settlement finality in payment and securities settlement systems and Directive 2004/39/EC) is properly and consistently implemented and rigorously enforced;
tunneb muret direktiivi 2004/39/EÜ 2. tasandi rakendamisel tekkinud viivituste pärast ja juhib tähelepanu sellele, et kohaldamiskuupäeva edasi lükates ei tohiks eirata Euroopa Parlamendi pädevust;
Is concerned at the delays in Level 2 of implementation of Directive 2004/39/EC and points out that any postponement of the date of implementation should not disregard the competences of the European Parliament;
avaldab kahetsust, et komisjon ei käsitlenud kauplemisjärgseid teenuseid samaaegselt investeerimisteenustega; tunneb muret, et direktiiviga 2004/39/EÜ kehtestatud vaba juurdepääsu põhimõtted on tekitanud õigusliku vaakumi, iseäranis menetluste ühtlustamise, tegevuslubade väljastamise ning järelevalve osas;
Regrets that the Commission did not deal with post-trade services at the same time as investment services; is concerned at the legal vacuum thus created, particularly in terms of the harmonisation of procedures, issuing passports and supervision, as a result of the principles of free access established by Directive 2004/39/EC;
usub, et kui komisjon valib mõju hindamise tulemustest lähtuvalt õigusloomealase alternatiivi, peaks tema ettepanek keskenduma eelkõige järgmistele punktidele:
Believes that if the Commission, on the basis of the results of the impact assessment study, does opt for legislation, its proposal should particularly focus on:
juurdepääsuõiguste kinnitamine ja tugevdamine eesmärgiga tagada õiglane ja mittediskrimineeriv juurdepääs kesksete kliiring- ja arveldusteenuste pakkujatele;
re-confirming and strengthening access rights in order to ensure fair and non-discriminatory access to central clearing and settlement service providers;
kliiring- ja arveldusteenuste osutajate tegevusloaõiguse tugevdamine, mida vajadusel täiendab õigusnormide lähendamine;
strengthening passporting rights for providers of clearing and settlement services supported, when needed, by regulatory convergence;
läbipaistvuse ning turujõudude tõhusa tegutsemise võimaldamine;
allowing for transparency and enabling market forces to work effectively;
järjepideva reguleerimise, järelevalve ja läbipaistvuse saavutamine, et võimaldada kliiring- ja arveldusteenuste pakkujatel maandada süsteemiriski ja vältida konkurentsi kahjustavat tegevust;
achieving consistency of regulation, supervision and transparency to enable providers of clearing and settlement services to manage systemic risk and anti-competitive behaviour;
erinevate osalejate tegevuse reguleerimisel funktsionaalse lähenemise kehtestamine, mis võtab arvesse erinevate üksuste erinevaid riskiprofiile ja konkurentsialaseid olukordi;
establishing a functional approach to the regulation of different players, which takes into account the different risk profiles and competitive situations of different entities;
olemasolevate turutavadega ning ülemaailmselt ja ELis kasutatavate mõistetega kooskõlas olevate ühtsete määratluste kasutusele võtmine;
introducing definitions that are coherent and consistent with existing market practices and with the terms used globally and within the EU;
nõustub komisjoniga, et kliiring- ja arveldusteenuste struktuuri üle peaks otsustama eelkõige turg; on arvamusel, et ükski konkreetne mudel (nt kasutaja omand ja kasutaja juhitud, aktsionäride või osanike omand, riigi omand jne) ei tohiks olla kohustuslik;
Agrees with the Commission that it is principally the market that should decide the structure of clearing and settlement services; considers that no particular model should be mandatory, e.g. user owned and governed, shareholder owned, publicly owned;
Giovannini takistused
The Giovannini Barriers
usub, et piiriülese kliiringu ja arvelduse kulude vähendamine eeldab ennekõike Giovannini töörühma poolt määratletud 15 takistuse kõrvaldamist, võimaluse korral turumehhanismide kaudu; nõuab tungivalt, et kõik riiklikus ja erasektoris tegutsevad üksused mitmekordistaksid oma jõupingutusi nende kõrvaldamiseks; toetab komisjoni jõupingutusi kooskõlastada seda projekti CESAME töörühma kaudu;
Believes that bringing down the cost of cross-border clearing and settlement necessitates in particular the removal of the 15 " Giovannini barriers", through market mechanisms when possible; urges all entities, both public and private, to re-double their efforts to remove them; supports the Commission's efforts to coordinate this project via the CESAME Group;
leiab, et Giovannini takistuste eemaldamine jääb prioriteediks; usub, et vajadusel peaks eeskirjade peamiseks eesmärgiks olema nende õiguslike ja maksualaste takistuste kõrvaldamine, mida ei ole riikliku sekkumiseta võimalik kõrvaldada;
Considers that the removal of the Giovannini barriers remains a priority; believes that regulation should, if necessary, have as its primary goal the removal of those legal and fiscal barriers that cannot be removed without public intervention;
usub, et finantsinstrumentide ülekandmise kohta käivate siseriiklike õigusaktide vastuolulisus on üks peamisi põhjuseid, miks piiriüleste tehingute kulud on siseriiklike tehingute kuludest kõrgemad; toetab käimasolevaid püüdlusi neid õigusakte ühtlustada, kuid annab endale aru, et selle projekti lõpuleviimiseks võib kuluda palju aastaid; tervitab õiguskindluse töörühma loomist komisjoni poolt; nõuab tungivalt, et komisjon kiirendaks selle töörühma tööd kui üht olulisimat vahendit lähenemise edendamiseks Euroopa tasandil; kutsub komisjoni üles lähtuma selle töö tulemustest ja tegema tihedat koostööd kolmandate riikide ning selliste rühmadega nagu Unidroit ja 13. detsembri 2002. aasta Haagi konventsioon kohaldatava õiguse kohta seoses teatud õigustega vahendaja poolt hoitavate väärtpaberite osas; ning nõuab, et Euroopa Parlament ja liikmesriigid kaasataks vajalikul ajal Euroopa läbirääkimiste positsiooni määratlemisse antud küsimuses;
Believes that inconsistencies between national laws on transferring financial instruments are one of the main reasons why costs are higher for cross-border than for domestic transactions; supports ongoing attempts to harmonise these laws but acknowledges that this project could take many years to complete; welcomes the setting-up by the Commission of the Legal Certainty Group; urges the Commission to step up the work of that group as a priority instrument for promoting convergence at European level; calls on the Commission to act upon the results of this work and to cooperate closely with third countries and groups such as Unidroit and the Hague Convention of 13 December 2002 on the law applicable to certain rights in respect of securities held with an intermediary and calls for the European Parliament and the Member States to be associated in due course with defining the European negotiating position within this framework;
usub, et maksualased takistused on piiriülese kliiringu ja arvelduse kõrgemate kulude üheks põhjuseks; toetab käimasolevaid püüdlusi neid takistusi vähendada; väljendab heameelt, et komisjon on loonud maksuküsimuste kooskõlastamise ja ühtlustamise protsessi algatamiseks maksualase vastavuse ekspertide töörühma;
Believes that fiscal barriers are a reason for higher costs in cross-border clearing and settlement; supports ongoing attempts to reduce these barriers; welcomes the fiscal compliance experts' working group, introduced by the Commission with a view to launching a process of coordination and harmonisation in tax matters;
usub, et töö maksuasjades tuleks lühiajaliselt keskendada aruandlusnõuete standardiseerimisele, millele järgneks diskrimineerivate maksustamistavade täiendav kõrvaldamine; on arvamusel, et kui üle kogu Euroopa oleks võimalik anda maksuhalduritele teavet tüüpvormil, võiks see märkimisväärselt vähendada kliiring- ja arvelduskulusid, kahjustamata liikmesriikide pädevust oma maksude üle otsustamisel;
Believes that the short-term focus of work on tax matters should be the standardisation of reporting requirements, to be followed by further removal of discriminatory tax practices; considers that if it were possible to provide information to tax authorities on a standard form throughout Europe, this would significantly reduce clearing and settlement costs, without undermining the power of Member States to decide their own taxes;
CESRi ja EKPSi standardid
CESR/ESCB Standards
nõuab tungivalt, et Euroopa väärtpaberituru reguleerijate komitee (CESR) määratleks selgelt oma tegevuse õigusliku aluse nende teemade osas, mille puhul tal puudub mandaat ELi õigusaktide alusel, ning teeks igal juhul tihedat koostööd Euroopa Parlamendiga ja hoiaks teda täielikult kursis oma 3. ja 4. tasandi tegevustega, eelkõige seoses selliste turu struktuuriga seotud äärmiselt poliitiliste teemadega nagu kliiring ja arveldus, ning kõrvaldaks oma standardite kohustusliku iseloomu;
Urges the Committee of European Securities Regulators (CESR) to clearly state the legal basis of its activities on subjects not mandated by EU legislation, and in any case to cooperate closely with the European Parliament and to keep it fully informed on its Level 3 and 4 activities, particularly on highly political issues related to market structures such as clearing and settlement, and to remove the binding character of its standards;