natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Kuna avatud investeerimisfondide investeerimispoliitika on üsna ettekirjutav, jääb vastamata küsimus, kui ulatuslikud peaksid olema avatud investeerimisfondide direktiivi riskijuhtimisega seotud sätted.
Since the investment policy of UCITS is fairly prescriptive, there remains the question as to how far the risk management provisions of UCITS should go.
Paljud praktikud ning teadlased käsitlevad investeerimispoliitika eeskirju ja riskijuhtimissüsteemi ühe mündi kahe poolena.
Many practitioners as well as academics see the investment policy rules on the one hand and the risk management system on the other as two sides of the coin.
Avatud investeerimisfondide kolmanda direktiivi (1985/611) praegused sätted nõuavad fondivalitsejalt riskijuhtimisprotsessi kasutamist, mis peab arvesse võtma alusvara väärtust, osapoolte riski, turu tulevasi arenguid ja positsioonide likviidseks muutmiseks kasutada olevat aega.
The current provisions of UCITS III Directive (1985/611) require the management company to employ a risk-management process, which must take into account the current value of the underlying assets, the counterparty risk, future market movements and the time available for liquidating the positions.
Kuna direktiivi (2001/107 ja 2001/108) muudatused lõid mittekeerulised ja keerulised avatud investeerimisfondid (finantstuletisinstrumentide abil), avaldas komisjon 2004. aastal soovituse (2004/383/EÜ) tuletisinstrumentide kasutamise kohta avatud investeerimisfondides.
Since the amendments to the directive (2001/107 and 2001/108) established a non-sophisticated UCITS as well as sophisticated UCITS (using financial derivative instruments), the Commission published a recommendation (2004/383/EC) on how to use financial derivative instruments in the case of sophisticated UCITS in 2004.
Kõnealune soovitus ei taga siiski keerulise avatud investeerimisfondi järjepidevat määratlust ja seda, millist riskijuhtimist kõnealune avatud investeerimisfond peaks kasutama, samuti seda, kas keeruline avatud investeerimisfond peaks kasutama riskiväärtuse meetodit ja mittekeerulised avatud investeerimisfondid lihtsamat, kohustustepõhist lähenemisviisi.
This recommendation however fails to ensure a consistent definition of a sophisticated UCITS and what methods of risk management such a UCITS should use; that is whether a sophisticated UCITS should use the value-at-risk (VaR) approach and non-sophisticated UCITS a simpler commitment approach.
Järelevalve osas on riskijuhtimiskavadest teatatud reguleerijale, kuid neid ei ole heaks kiidetud.
From the supervisory side, the risk management programmes are notified to the regulator, but not authorised.
Samuti on erinevusi selles, kui palju depoopangad, fondi juhatus ja fondihaldurid panustavad tarkvaras sisestavatesse andmetesse ning mil määral on depoopangad seotud kõnealuse funktsiooni järelevalvega.
It also varies in how far custodians, the administration of the fund and the fund managers contribute to the data put into the software as well as in how far depositories are involved in the oversight of this function.
Fondide töötlemine
Fund processing
Fondikorralduste töötlemine ei ole pidanud sammu turu kasvuga ega muutustega turustussüsteemides, mis omakorda on toonud kaasa suuri tegevusriske, pikemaid viivitusi töötlemises ja suuremad kulutused.
Fund order-processing has not kept pace with the growth of the market and changes in distribution systems, which in turn has led to higher operational risks, processing delays and higher costs.
Praegu töödeldakse endiselt umbes 50% piiriülestest tehingutest käsitsi, milleks kulub kaks kuni kolm korda rohkem aega kui automatiseeritud korralduste puhul
At the moment, there is still around 50 % of cross-border transactions handled manually that costs two to three times more than automated orders
Eurofi uuring 2007: Piiriülese turustamise ja investeerimisfondide töötlemise optimeerimine ELis. .
Eurofi study 2007: Optimising cross-border distribution and processing of investment funds in the EU. .
Kõnealune ebatõhusus ei tulene ebapiisavast reguleerivast raamistikust või õiguslikust raamistikust, vaid erasektorist.
Such inefficiencies do not arise from an insufficient regulatory or legal framework but from within the private sector.
Seega peab Euroopa sektor kiirendama oma projekte ja edusamme fondide töötlemise automatiseerimise ja standardimise valdkonnas.
Hence, the European industry should step up its projects and progress in the automation and standardisation of fund processing.
Depoopank on üks kolmest avatud investeerimisfondide raamistiku olulisest alustalast, kõrvuti fondide ja nende halduritega.
The depositary is one of the three fundamental pillars of the UCITS framework, alongside the fund and its managers.
Kuid depoopangad on üldjoontes määratletud ja neil ei ole Euroopa passi.
But depositaries are broadly defined and have no European passport.
Täpse ELi õigusliku raamistiku puudumine on toonud kaasa depoopanga rolli ja vastutuse erinevad määratlused.
The absence of a precise EU legislative framework has led to diverging definitions of the role and responsibilities of the depositary.
Siiani ei ole kõnealune erinevus põhjustanud ilmseid probleeme seoses investorikaitsega.
So far, that divergence has not resulted in obvious problems with the protection of investors.
Siiski püsib mure, et kõnealused erinevused võivad kahjustada teenuste vaba pakkumist siseturul.
However, there are concerns that these differences may harm the free provision of services in the internal market.
Seega tuleks kaaluda ELi krediidiasutuste filiaalide volitamist depoopangana tegutsemiseks depoopanga varade säilitamise ülesande täitmiseks ja selle funktsioonide ühtlustamiseks üldiselt.
Consequently, further thought should be given to the authorisation of branches of EU credit institutions to act as depositary, to the depositary's safekeeping mission and to a harmonisation of its functions in general.
Direktiivi 85/611/EMÜ vastuvõtmise ajal ei olnud Lamfalussy protsess alanud.
The Lamfalussy process did not exist when Directive 85/611/EEC was adopted.
Siiski on kohaldatud Lamfalussy stiilis mehhanisme, näiteks avatud investeerimisfondide kolmanda direktiivi kõlblike varade määratluste teise tasandi meetmete raames.
However, Lamfalussy-style mechanisms have already been applied for instance within the Level 2 measures to the UCITS III Directive definitions of eligible assets.
Eelseisva läbivaatamisprotsessi raames peab komisjon uurima, kas Lamfalussy stiilis mehhanisme on võimalik laiendada kogu direktiivi ümber korraldamata.
During the forthcoming revision process, the Commission should examine where Lamfalussy style mechanisms can be extended without restructuring the whole Directive.
Seetõttu on oluline tagada, et kõik uued õigusaktid või olemasolevate õigusaktide läbivaatamine hõlmab õiguslikku alust nii teise tasandi rakendusdirektiividele kui ka teise tasandi rakendusmäärustele.
Thereby, it is crucial to ensure that any further new legislation or revision of the existing legislation will include the legal basis for both Level 2 implementing directives and Level 2 implementing regulations.
Riskifondide hallata olevad varad kokku moodustavad umbes 1,537 miljonit dollarit
Global assets under management in HFs present about $ 1,537 million
Riskifondide ülevaade, märts 2007. võrreldes 55,0 triljoni dollari
Hedge Fund Review March 2007. compared to $ 55.0 trillion assets in the global fund management industry
Investeerimisettevõtete Instituut, detsember 2006. väärtuses varadega globaalses fondijuhtimise sektoris.
Investment Company Institute December 2006. .
Hoolimata selge ja ühise riskifondi määratluse puudumisest esitleb kava reguleerimata investeerimiseks loodud vahendeid, kasutades investeerimistehnikaid, mis püüavad kasutada turu ebatäiuslikkust.
Despite the lack of a clear and common definition of a HF, the concept represents unregulated investment vehicles using investment techniques which try to use market imperfections.
Nad kasutavad kärpimistehnikaid, ülemäärast võimendust ja tuletisinstrumente, mis ei ole kättesaadavad teistele kollektiivsetele investeerimiseks loodud vahenditele.
They use shorting techniques, extensive leverage, and derivatives, which are not available to other collective investment vehicles.
Siiski jagavad paljud finantsasutused ja investeerimisfondid mõnda nendest omadustest.
However, many other financial institutions and investment funds share some of these features.
Riskifondid aitavad kaasa riskide hajutamisele, suuremale likviidsusele, suuremale konkurentsile turutegijate ja vahendajate vahel, samuti olulistele ettevõttesisestele turu-uuringutele, mis toovad endaga kaasa parema teabevahetuse ja hinnamääramise.
HFs contribute to a dispersion of risk, higher liquidity, increased competitiveness between market makers and intermediaries as well as substantive proprietary market research that leads to better information and price discovery.
Võttes arvesse raskusi, millega mõned riskifondid on hiljuti kokku puutunud, eksisteerib väga vastuolulisi arvamusi finantsstabiilsuse ja süsteemiriski kohta, mis võib tuleneda mõnest riskifondist.
In view of the difficulties some HFs have run into recently, there is a controversial discussion on the financial stability and systemic risk that might arise from HFs.
Enamik järelevalveasutusi otsustavad riskifondide tehingu osapoolte järelevalve ja investorite juurdepääsu reguleerimise kasuks.
Most supervisors opt for the supervision of HFs' counterparties and regulation of investors' access.
Nende tegevus algab seega vahendite kogumisega (tavaliselt pensionifondidest, sihtkapitalist, finantsasutustest (pangad, kindlustusseltsid), suure netovaraga üksikisikutelt või erakapitali investeerimisfondide fondidest).
Their activity thus starts with fund raising (usually from pension funds, endowments, financial institutions (banks, insurance companies), high-net worth individuals or funds of private equity funds).
Sellele järgneb fondijuhtimise tegevus, näiteks võimendusväljaost (investeerivad enamasti börsil noteeritud ettevõtetesse ja võtavad üle eraviisiliselt), riskikapital, kasvukapital, vahefinantseerimislaen jne.
It is followed by fund management activity, i.e. leveraged buy-outs (LBOs, mostly investing in publicly listed companies and taking them private), venture capital, growth capital, mezzanine capital etc.
Võimendusväljaostuks kasutatakse tavaliselt ühte osa kaasatud rahast või kolme kuni nelja osa võlast, mida hiljem näidatakse sihtmärgiks oleva ettevõtte bilansis.
LBOs are usually done by one part raised funds to three to four parts of debt, which later show on the targeted company's balance sheet.
Tüüpilisteks väljumisstrateegiateks on kas esmakordne avalik pakkumine, teisene ülevõtmine teise erakapitaliettevõtte poolt või müük teisele korporatsioonile.
Typical exit strategies are either an initial public offering (IPO), a secondary buy-out by another private equity firm or a trade sale to another corporation.
Hoolimata murest võimendusväljaostude võimendava mõju ja selle võimalike sotsiaalsete tagajärgede pärast on erakapital jätkuvalt VKEde alg- ja kasvukapitali allikaks ning tagab paljudel juhtudel – sihtmärgiks oleva ettevõtte ümberkorraldamise tõttu – eduka arengu.
Despite concerns about high leverage of LBOs and potential social consequences, private equity remains a great source of start up and growth capital for SMEs and in many cases - due to the restructuring of the target company - ensures its successful development.
2006. aastal tehti 90% investeeringutest ettevõtetesse, kus on vähem kui 500 töötajat
In 2006, some 90 % of investments were made in companies with fewer than 500 employees
EVCA aastaraamat 2007. .
EVCA Yearbook 2007. .
Ettepanek võtta vastu nõukogu määrus põllumajandussaaduste ja toodete teavitamis- ja müügiedendusmeetmete kohta siseturul ja kolmandates riikides
on the proposal for a Council regulation on information provision and promotion measures for agricultural products on the internal market and in third countries
– võttes arvesse komisjoni ettepanekut nõukogule ( KOM(2007)0268 );
– having regard to the Commission proposal to the Council ( COM(2007)0268 ),
– võttes arvesse EÜ asutamislepingu artikleid 36 ja 37, mille alusel nõukogu konsulteeris Euroopa Parlamendiga ( C6‑0203/2007 );
– having regard to Articles 36 and 37 of the EC Treaty, pursuant to which the Council consulted Parliament ( C6‑0203/2007 ),
– võttes arvesse põllumajanduse ja maaelu arengu komisjoni raportit ( A6‑0461/2007 ),
– having regard to the report of the Committee on Agriculture and Rural Development ( A6‑0461/2007 ),
(2) Omandatud kogemusi, ühendusesiseste ja -väliste turgude kasvuväljavaateid ning rahvusvahelise kaubanduse uut olukorda silmas pidades on vaja üldist järjekindlat teavitamis- ja müügiedenduspoliitikat põllumajandussaaduste ja ‑toodete ning nende tootmismeetodite ning põllumajanduslike toiduainete suhtes siseturul ja kolmandate riikide turgudel, soosimata siiski toodete tarbimist konkreetselt nende päritolu pärast.
(2) Taking account of experience gained, the prospects for market development both within and outside the EU and the new international trade situation, it is appropriate to develop an overall, coherent information and promotion policy for agricultural products and their method of production as well as for food products based on agricultural products, on the internal market and on third country markets, without encouraging the consumption of any product on grounds of its specific origins.
Selguse huvides tuleks seega määrused (EÜ) nr 2702/1999 ja (EÜ) nr 2826/2000 kehtetuks tunnistada ning asendada need ühe määrusega, säilitades samas meetmete eripära olenevalt rakenduskohast.
In the interests of clarity, Regulations (EC) Nos 2702/1999 and 2826/2000 should therefore be repealed and replaced by a single regulation, whilst maintaining the specific features of measures according to the market in which they are implemented.
(2) Omandatud kogemusi, ühendusesiseste ja -väliste turgude kasvuväljavaateid ning rahvusvahelise kaubanduse uut olukorda silmas pidades on vaja üldist järjekindlat teavitamis- ja müügiedenduspoliitikat põllumajandussaaduste ja toodete ning nende tootmismeetodite ning põllumajanduslike toiduainete suhtes siseturul ja kolmandate riikide turgudel, soosimata siiski toodete tarbimist konkreetselt nende päritolu pärast.
(2) Taking account of experience gained, the prospects for market development both within and outside the EU and the new international trade situation, it is appropriate to develop an overall, coherent information and promotion policy for agricultural products and their method of production as well as for food products based on agricultural products, on the internal market and on third country markets, without encouraging the consumption of any product on grounds of its specific origins.
Selguse huvides tuleks seega määrused (EÜ) nr 2702/1999 ja (EÜ) nr 2826/2000 kehtetuks tunnistada ning asendada need ühe määrusega, mille sätted võiks hiljem lisada nõukogu … määrusesse (EÜ) nr …/…, millega kehtestatakse põllumajandusturgude ühine korraldus ning mis käsitleb teatavate põllumajandustoodete erisätteid 1 , säilitades samas meetmete eripära olenevalt rakenduskohast.
In the interests of clarity, Regulations (EC) Nos 2702/1999 and 2826/2000 should therefore be repealed and replaced by a single regulation the provisions of which could subsequently be incorporated into Council Regulation (EC) No .../... of ... establishing a common organisation of agricultural markets and on specific provisions for certain agricultural products 1 , whilst maintaining the specific features of measures according to the market in which they are implemented.
1 Ettepanek võtta vastu nõukogu määrus ( KOM(2006)0822 ).
1 Proposal for a Council regulation ( COM(2006)0822 ).
Müügiedendusmeetme lülitamine ühte ja ühtsesse ühise turukorralduse määruse raamistikku oleks kooskõlas lihtsustamisprotsessiga ja tooks kaasa kõikide käitlejatele kättesaadavate turuvahendite, turujuhtimismehhanismide ja müügiedendamise võimaluste läbipaistvuse.
The inclusion of the promotion measure in the framework of the single CMO regulation would be in line with the simplification process and would lead to the transparency of all the market instruments available for the operators, market management mechanisms and promotion possibilities.
(4) Tuleks määratleda asjaomaste toodete ja valdkondade ning ühenduse programmide teemade ja turgude valikukriteeriumid .
(4) Criteria should be set for selecting the products, sectors, themes and markets concerned by the Community programmes.
(4) Tuleks määratleda valikukriteeriumid asjaomaste ühenduse programmide teemadele, turgudele ja potentsiaalsetele ekspordivõimalustele, eriti juhul, kui need teostuvad kolmandates riikides .
(4) Criteria should be set for selecting themes , markets and potential export opportunities concerned by the Community programmes , particularly with regard to those carried out in third countries .
Määruse ettepanekus kohaldatud kriteeriumid ei tohiks olla aluseks ühegi toote või valdkonna välistamiseks müügiedenduskavast, vaid peaksid kaasa tooma parimate ekspordivõimaluste ja teavitamiskampaaniate teemade valiku kolmandate riikide turgudel.
The criteria applied in the proposal for a Regulation should not serve as the basis for excluding any products or sectors from the promotion scheme but should lead to choosing best export opportunities and themes of information campaigns on third markets.
(5 a) Teavitamis- ja müügiedendusmeetmetes peaksid parimal võimalikul viisil olema hõlmatud ja kajastatud Euroopa tootmismudeli omadused – ühenduse põllumajanduslike toiduainete kultuuri rikkalikkus, mitmekesisus ja traditsioon.
(5a) Information and promotion measures should include and reflect in the best possible way the attributes of the European production model - the richness, variety and tradition of the Community's agri-foodstuffs culture.
Eesmärk on tõsta ühenduse toodangu profiili, eelkõige seoses üldise müügiedendusega, ja näidata mitte ainult selle rikkalikkust ja mitmekesisust, vaid ka kvaliteeti.
The aim is to raise the profile of Community production, especially in the context of generic promotion, and to show not only its richness and variety but also its quality.
(6) Meetmete rakendamine tuleb tagada teavitamis- ja müügiedendusprogrammide raames.
(6) The measures should be implemented within the framework of information and promotion programmes.
Siseturul elluviidavate meetmete järjepidevuse ja tõhususe tagamiseks tuleks kõnealuste programmide olulised osad iga asjaomase toote või valdkonna puhul määrata üldjoontes kindlaks suuniste abil.
To ensure the consistency and effectiveness of programmes to be carried out on the internal market, guidelines for each product or sector concerned , setting out the essential elements of the programme, should be defined.
Siseturul elluviidavate meetmete järjepidevuse ja tõhususe tagamiseks tuleks kõnealuste programmide olulised osad iga asjaomase valdkonna puhul määrata üldjoontes kindlaks suuniste abil.
To ensure the consistency and effectiveness of programmes to be carried out on the internal market, guidelines for each sector, setting out the essential elements of the programme, should be defined.
Kõikide valdkondade lülitamine müügiedendamiskavasse ei eelda tingimata igale tootele eraldi suuniseid.
The inclusion of all the sectors in the promotion scheme would not require separate guidelines for each product.
Nii on võimalik vähendada halduskoormust ja saavutada suuremat lihtsustamist.
This would lead towards less administrative burden and better simplification impact.
Samal ajal oleks tagatud, et kõik tooted ja valdkonnad on kaetud ühtsete ja võrdselt kehtivate suunistes sisalduvate eeskirjadega.
At the same time, it would guarantee that all the products and sectors are covered by unified and equally applied rules contained in the guidelines.
(6 a) Nende programmide ühendusekeskne olemus peaks tähendama, et eesõigus antakse ettepanekutele, mis hõlmavad mitut liikmesriiki ja mis teostatakse kolmandate riikide turgudel.
(6a) The Community nature of these programmes should mean that priority is given to proposals involving several Member States and carried out on third country markets.
Samuti tuleks erilist tähelepanu pöörata mitut toodet hõlmavatele programmidele, kuna nendega kaasneb investeeritud riiklike vahendite parem tasuvus.
Similarly, multi-product programmes should receive special consideration, since they entail a higher return on the public resources invested.
Lisaks peaks komisjon edendama koostööd liikmesriikidega meetmete osas, mida ta käivitab omal algatusel, tõstes nii ühendusepõhist lisandväärtust.
In addition, the Commission should promote collaboration with the Member States on measures that it launches on its own initiative, thereby increasing Community added value.
Oleks huvitav, kui komisjon teeks oma programmide osas ka koostööd liikmesriikidega, et tõsta ühendusepõhist lisandväärtust.
It would be interesting if the Commission also worked with the Member States on its own programmes in order to increase Community added value.
(7 a) Oleks asjakohane välja töötada ja lülitada programmidesse teavitus- ja toetusmeetmed neis osalevate erialaorganisatsioonide jaoks.
(7a) It would be appropriate to devise and include in the programmes information and support measures for the professional organisations taking part in them.
Arvestades mõnede programmide halduslikku keerukust, ei ole need meetmed mitte ainult vajalikud, vaid võimaldaksid ka töötada suurema õiguskindluse tingimustes.
In view of the administrative complexity of certain programmes, not only are these measures necessary, but they would make it possible to work with greater legal certainty.
(11 a) Arvestades ühenduse põllumajandusliku toidutööstuse kiiret rahvusvahelistumist, oleks asjakohane võimaldada müügiedendamise ja teavitamise vahendite paindlikku kohaldamist ning teha õigusaktides muudatused, mis on vajalikud alates 1999. aastast omandatud kogemuste valguses.
(11a) In view of the rapid process of internationalisation to which the Community agri-foodstuffs industry is subject, it would be appropriate to provide for flexible application of the promotion and information instruments, and to make the legislative amendments needed in the light of the experience acquired since 1999.
Programmide paindlikkus on oluline selleks, et jääks vabaks tee põhjalikumale reformile, mis põhineb programmide toimimise kõikide aastate jooksul akumuleerunud kogemusel.
It is important that programmes should be more flexible in order to leave the way open for a more profound reform based on the experience accumulated during all the years that the programmes have been in operation.
(11 b) Arvestades, et eelkõige kolmandates riikides peaksid kohaldatud müügiedendusmeetmed soodustama Euroopa toodete kättesaadavust tarbijatele, ning arvestades ka, et organisatsioonid kaasrahastavad olulist osa programmidest, peaks osalevatel ettepaneku teinud organisatsioonidel olema võimalus esitleda oma tooteid kommertsüritustel, näiteks kaubandus- jt. messidel, et näidata ühenduse toodete rikkalikkust, kvaliteeti ja mitmekesisust.
(11b) Bearing in mind that, especially in third countries, the promotional measures introduced should foster access to European products for consumers, and also bearing in mind that the organisations co-finance a substantial percentage of the programmes, the participating proposing organisations should be able to present their products at commercial events, such as trade and other fairs, in order to show the richness, quality and variety of the Community products available.
Kuna organisatsioonid kaasrahastavad olulist osa programmidest, on tähtis, et neil oleks kuidagi võimalik osaleda oma toodetega müügiedendusprogrammides ja et edendustöö ei piirduks vaid üldise müügiedendusega.
Since the organisations co-finance a substantial proportion of the programmes, it is important that they should somehow be able to participate with their products in promotional programmes and that the promotion should not all be merely generic.
Artikli 2 lõike 1 punkt d a (uus)
Article 2, paragraph 1, point d a (new)