natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ning lõpuks tuleb väikeinvestorite kaitseks kehtestada nõue, et viimased ei või paigutada raha investor- ja ühiseurofondi struktuuridesse, kui vastav ühisfond (nn master) on kolmandas riigis asuv alternatiivne investeerimisfond, samuti fondidesse, mille varadest üle 30% on investeeritud kolmandate riikide fondidesse.
Finally, with a view to their protection, retail investors should not be able to invest in master-feeder structures where the master is an AIF located in a third country, nor in funds more than 30% of which are invested in third-country funds.
Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivis tehakse ettepanek kohaldada kindlat korda alternatiivsete investeerimisfondide depositooriumite suhtes.
The AIFM Directive proposes arrangements applicable to the depositaries of AIF.
Vaadeldava valdkonna ühtsuse tagamiseks on kohane ühtlustada käesoleva direktiivi nõuded eurofondide direktiivi sätetega.
For the purposes of sectoral consistency, this directive's requirements should be aligned with the provisions of the UCITS Directive.
Raportöör soovib teha täpsustusi seoses depositooriumi mõiste, asukoha, rolli, ülesannete, teatavate ülesannete delegeerimise tingimuste ja vastutusega.
Your rapporteur is proposing to insert provisions relating to the definition of the depositary, its location, its role, its functions, the conditions for delegating some of its functions, and its responsibility.
Euroopa Liidus asutatud fondi depositoorium peaks asuma fondiga samas riigis.
He also considers that the depositary should be in the same country as the fund if the fund is established in the European Union.
Depositooriumilt ei nõuta mingit eriluba.
He is not providing for any depositary passport.
Kolmandas riigis asutatud fondi depositoorium peab alaliselt asuma Euroopa Liidus, välja arvatud juhul, kui riikide järelevalveasutuste vahel on sõlmitud koostöö- ja teabevahetuse leping, mis võimaldab tagada eeskirjade samaväärsuse, ja kui kolmandas riigis saab järelevalvet teostada vastavalt liidus nõutud tingimustele.
Where the fund is established in a third country, the depositary should be located in the European Union, unless a cooperation and information exchange agreement exists between the supervisors ensuring that regulations are equivalent and supervision can be carried out in accordance with requirements in the Union.
Depositoorium vastutab investori ja fondivalitseja ees.
The depositary is liable to the investor and the manager.
Kui depositooriumil ei võimalda kõiki tema ülesandeid täita juriidilised takistused, mis tulenevad selle riigi seadusandlusest, kuhu fond on investeerinud, tuleb fondivalitsejast ettevõtte, investori, depositooriumi ja all-depositooriumi vahel sõlmida leping, mille kohaselt läheb vastutus osaliselt üle all-depositooriumile.
Where the depositary is legally prevented from exercising the full range of its functions under the law of the country in which the fund invests, a contract must be concluded between the management company, the investor, the depositary and the subdepositary with a view to partially transferring liability to the subdepositary.
Direktiivi ettepanekus sätestatakse alternatiivse investeerimisfondi hinnaekspertide suhtes kohaldatav kord ning kehtestatakse sätted fondide hindamiseks ning fondi vara ja selle osade väärtuse määramiseks.
The proposal for a directive lays down rules applicable to AIF valuators and contains provisions on fund valuation and the determination of the value of a fund's assets and shares.
Hindaja sõltumatus ei pea olema tingimatu nõue, vaid võimalus, mis jäetakse osapoolte otsustada.
The valuator's functional independence should not be a requirement, but a possibility left to the discretion of the parties.
See-eest tuleb juhul, kui hindamist teostatakse fondivalitseja siseselt, tagada hindamisfunktsiooni sõltumatus organisatsiooniliste vahenditega (nn Hiina müür).
On the other hand, organisational arrangements should guarantee the function's independence where valuation is internal to the AIFM (Chinese wall).
Lõpetuseks ei näe raportöör ette süstemaatilise hindamise korraldamist börsivälistesse ettevõtetesse investeerimise korral.
Last, no systematic valuation will be introduced with respect to private equity activities.
Finantsvõimenduse kasutamine
The use of leverage
Raportööri ettepaneku kohaselt tuleb fondivalitsejatel iga oma alternatiivse investeerimisfondi osas eelnevalt kindlaks määrata finantsvõimenduse kasutamise määr.
Your rapporteur proposes that AIFMs provide an ex ante definition of the leverage limits which they will use in respect of each AIF they are responsible for managing.
Piiride kindlaksmääramiseks on asjakohane kehtestada mõningad raampõhimõtted.
A number of basic rules will need to be laid down in order to establish these limits.
Fondivalitsejad on kohustatud seatud piiridest teavitama riiklikke järelevalveasutusi.
AIFMs will be required to keep national supervisors informed of the limits which they adopt.
Erakorralistes oludes on Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Asutuse pädevuses kehtestada finantsvõimenduse kasutamisele piirmäär, mis on rangem fondivalitseja teatatud määrast.
In exceptional circumstances, ESMA will have the power to establish limits in respect of maximum leverage that are more stringent than those announced by the manager.
Lühikeseks müük
Short selling
Lühikeseks müümine on tegevus, mis suurendab finantsturgude dünaamikat ja likviidsust.
Short selling is a technique that is useful to liquidity and the dynamism of financial markets.
Seepärast ei tule selle keelustamine kõne allagi.
There is therefore no question of prohibiting it.
Kuid niivõrd, kui selline müük võib võimendada süstemaatilisi riske, on asjakohane seda reguleerida mõningate lihtsate eeskirjadega, et tagada finantsturgude stabiilsus ja usaldusväärsus.
However, as it can contribute to increasing systemic risks, it should be made subject to a few simple rules ensuring financial stability and the integrity of financial markets.
Direktiivi eesmärkide saavutamisel on üks võtmeküsimusi teabe edastamine investorile ja järelevalveasutusele.
The communication of information to the supervisory body and investor is a key element in achieving the objectives of the directive.
Alati on asjakohane eristada järelevalveasutusele ja investorile määratud teavet.
It is important to distinguish, however, between information for the supervisory body and the information required by the investor.
Miski ei takista kogu olemasoleva teabe esitamist järelevalveasutusele.
There is no reason why there should not be total transparency vis-à-vis the supervisory body.
Börsivälistesse ettevõtetesse investeerivate fondide puhul on tähtis mitte nõuda sihtettevõttelt teavet, mis ületab samaliigiliste ettevõtete õigusaktidest tuleneva teavitamiskohustuse.
As regards private equity funds, the target company should not be required to provide more information than what is legally required of similar companies.
Börsivälistesse ettevõtetesse investeeriva fondi kontroll ettevõtete üle
Controlling influence in companies by private equity funds
Kui kohaldatakse erieeskirju, mis reguleerivad ettevõtte aktsiate kontrollpaki omandamist börsivälistesse ettevõtetesse investeeriva fondi poolt, on omandiõiguse määrast olulisem ettevõtte tõhus juhtimine vastavalt äriühinguõiguse tavapärastele kriteeriumitele.
The specific rules governing the acquisition of controlling influence of an entity by a private equity fund should be applied on the basis of the actual degree of controlling influence exerted by the company according to the standard criteria used under company law, and not simply of the volume of shares held.
Raportöör on võtnud arvesse Euroopa uut järelevalvekorraldust, mida reguleerivaid õigusakte praegu viimistletakse eesmärgiga tagada senisest suurem finantsstabiilsus ja piirata süsteemseid riske.
Your rapporteur has taken into consideration the new European supervisory structure, the texts relating to which are currently being examined with a view to ensuring greater financial stability and limiting systemic risks.
Siin on oluline osa Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukogul ja Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve Asutusel.
The ESRB (European Systemic Risk Board) and ESMA have an important role to play in this respect.
Liikmesriikide pädevus
Powers of the Member States
Tähtis on, et järelevalvealane pädevus oleks pädevatel asutustel nii päritoluliikmesriigis ehk fondivalitsejale tegevusloa väljastanud liikmesriigis kui ka vastuvõtvas liikmesriigis, kelle territooriumil fondivalitseja juhtimis- või turustamisteenuseid osutab.
The competent authorities of the 'home Member State' in which the AIFM has been authorised and of the 'host Member State' on whose territory the AIFM is providing its management and marketing services must enjoy supervisory powers.
Juhtide tasustamine
Executive remuneration
G20 25. septembri 2009. aasta Pittsburghi deklaratsioon tähistab rahvusvahelist kokkulepet pankade ja teiste finantsasutuste juhtide tasustamise küsimuses.
The G20's Pittsburgh Declaration of 25 September 2009 marked an international agreement on the remuneration of executives of banks and other financial institutions.
Raportööri ettepanek on kohaldada alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate suhtes selle deklaratsiooni põhimõtteid.
Your rapporteur proposes applying these principles to the AIFM.
Lamfalussy menetlus
The Lamfalussy procedure
Raportöör on püüdnud nende kahe tasandi meetmeid võimalikult tasakaalustada.
Your rapporteur has sought to strike a better balance between the measures at these different levels.
Vastasmõju ja sidusus teiste õigusaktidega
Interaction and consistency with other texts
Mitmeid alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate direktiivis käsitletud küsimusi käsitletakse ka näiteks finantsinstrumentide turge käsitlevas direktiivis, eurofondide direktiivis, kapitalinõuete direktiivis jm.
Various topics in the proposed AIFM Directive are also dealt with in other texts, such as the MiFID, UCITS, CRD, etc.
Ühtsuse huvides on asjakohane neid arvesse võtta.
For the sake of consistency, these should be taken into consideration.
Et võimalikult piirata samu küsimusi käsitlevate sätete erineva tõlgendamise võimalusi, soovitatakse võimaluse korral alati kasutada käesoleva direktiiviga seostuvate direktiivide sõnastust.
In order to keep differences of interpretation of provisions relating to common subjects to a minimum, the rapporteur suggests taking over, wherever appropriate, the wording used in the related directives.
ettepaneku kohta võtta vastu Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiiv alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta ning millega muudetakse direktiive 2004/39/EÜ ja 2009/…/EÜ
on the proposal for a directive of the European Parliament and of the Council on Alternative Investment Fund Managers and amending Directives 2004/39/EC and 2009/…/EC
Arvamuse koostaja (*): Evelyn Regner
Rapporteur (*): Evelyn Regner
Finants- ja majanduskriis on näidanud, et finantsturgude korralduses ja järelevalves on olulisi puudujääke.
The financial and economic crisis is laying bare the serious shortcomings in the regulation and supervision of financial markets.
Praegu puudub tasakaal riski ja vastutuse, täpsemalt juriidilise vastutuse vahel.
At present there is no balance between risk, on the one hand, and responsibility, and legal liability, on the other.
Käesolev direktiiv peabki fondidest lähtuva riski ja sellega seotud vastutuse omavahel tasakaalustama.
The proposal for a directive under consideration here is intended to establish just such a balance between the risk inherent in the activities of investment funds and the responsibility they bear as a result.
Euroopa Komisjon esitas Euroopa Parlamendi eelnevate algatusraportite ja üha kasvava avaliku surve mõjul 30. aprillil 2009 ettepaneku võtta vastu direktiiv alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta, mis peab andma õigusraamistiku kõikidele nendele fondidele, mida UCITSit (vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeerimiseks loodud ettevõtja eurofond) käsitlev direktiiv ei hõlma.
On 30 April 2009, in response to a number of Parliament own-initiative reports and ever increasing public pressure, the Commission put forward a proposal for a directive on Alternative Investment Fund Managers which is designed to create a legal framework for all funds not covered by the UCITS Directive.
See õigusraamistik peab asendama rohkearvulisi riigi tasandil kehtestatud õigusakte – andma paremini toimiva, kogu Euroopat hõlmava lahenduse.
This legal framework would provide the basis for a more effective, European solution to the problem of investment fund regulation by replacing the plethora of national rules currently applicable in this area.
Komisjoni lähenemisviis ja alustatud töö väärivad tunnustust, kuid neid tuleb mitmes olulises osas edasi arendada.
Although the mere fact that the Commission is taking action, and the approach it has chosen, are welcome, the proposal needs to be improved in certain key areas.
Õiguskomisjoni arvamuse koostaja seisukohad on järgmised.
Rapporteur's position:
Õiguskomisjoni arvamuse koostaja juhib tähelepanu mõnedele komisjoni ettepanekus leiduvatele olulistele vajakajäämistele:
Your rapporteur would like to draw attention to a number of serious shortcomings in the Commission proposal:
a) Eelnõu keskendub fondide valitsejatele ja mitte fondidele endile.
(a) The proposal seeks to regulate fund managers, not funds themselves.
Püüe sätestada alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tegevust tekitab küll turvalisuse ja kindluse mulje, samas jäävad aga üsna suured „augud” lahti.
Although this approach creates an impression of security, it fails to close a number of significant loopholes.
Peale selle võivad ELi-välised fondivalitsejad tuua välismaised fonde ELi, ilma et neid registreeritaks ja kontrollitaks.
What is more, managers of foreign funds who are not EU nationals would be able to invest in the EU without being registered or supervised.
b) Ei ole võimalik n-ö ette vahet teha süsteemi seisukohalt oluliste äriühingute (nendele seatakse künnisväärtused) ja teisalt selliste äriühingute vahel, kellest ei lähtu süsteemseid riske.
(b) It is impossible to determine in advance, on the basis of threshold values, which firms are systemically important and which are not.
Nagu praegune kriis näitab, selgub alles konkreetses olukorras, mis on süsteemi seisukohalt oluline ja mis mitte.
As the current crisis shows, it only becomes clear whether a firm is systemically important when it fails.
Lisaks saab künnisväärtusi ebaausalt ära kasutada: neist saab hõlpsasti mööda hiilida, kui äriühing formaalselt väiksemateks osadeks jagada.
In addition, the threshold values create a loophole, since it would be an easy task to circumvent the limits by means of the purely formal division of a fund into smaller units.
c) Läbipaistvus- ja järelevalvenormid on tervitatavad, kuid arvamuse koostaja on seisukohal, et neid tuleb veel parandada.
(c) Although the rules governing transparency and oversight are welcome, your rapporteur still sees room for improvement.
Tähtis on avalikustada alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tasustamise poliitika ning jälgida, et see oleks seotud äriedu jätkusuutlikkusega.
It is important that AIFMs should be forced to disclose their remuneration strategy and make clear that it is geared to sustainable business success.
Teiseks on tingimata vaja luua kogu ELi hõlmavad usaldusväärsed ja läbipaistvad hindamismenetlused.
Reliable, transparent assessment procedures applicable throughout the EU are also essential.
Juhul kui alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tegevus väljub ühe riigi piiridest, on mõistlik anda järelevalvepädevus teatavale ELi asutusele.
In cases where AIFMs are active in more than one country, the transfer of responsibility for oversight to a European authority makes sense.
d) Kuna eriti just börsivälise kapitali ( private equity ) fondid kasutavad finantsvõimendusega rahastamist ja sageli kantakse ettevõtte ostuks võetud laen ostetud ettevõttele, millega tihti seatakse ohtu selle ettevõtte püsimajäämine, peab neis asjus kehtima karmim kord.
(d) The way in which private equity funds use leveraged financing and transfer loans contracted in order to purchase firms to those firms themselves, in many cases jeopardising their survival, makes stricter rules to govern such funds essential.
Arvestades asjaolu, et kui private equity -fond ostab ettevõtte, on sellel kaugeleulatuv mõju, ei tohi siin erandeid teha ka väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete puhul.
Against the background of the far-reaching implications of the purchase of a firm by a private equity fund, no exceptions should be made for SMEs in this respect.
Arvamuse koostaja peab oluliseks juhtida tähelepanu sellele, et kõige paremini aitab ettevõtete pikaajalisele positiivsele arengule kaasa töötajate teavitamis- ja kaasotsustamisõiguste suurendamine ning kapitalituru-ja äriühinguõiguse asjakohane muutmine.
Your rapporteur is keen to point out that the best means of making long-term business strategies more attractive is by strengthening employees' information and codetermination rights, combined with the corresponding changes to the law governing capital markets and companies such a step would imply.
Õiguskomisjon palub vastutaval siseturu- ja tarbijakaitsekomisjonil kiita vastavalt menetlusele kaasatud komisjonide osalusel (kodukorra artikkel 50) ilma hääletuseta heaks muudatusettepanekud, mis puudutavad küsimusi, mis kuuluvad kaasatud komisjoni ainupädevusse.
The Committee on Legal Affairs calls on the Committee on Internal Market and Consumer Protection, as the committee responsible, to accept without a vote the amendments falling within the exclusive competence of the associated committee, under the procedure with associated committees (Rule 50):
(5) Käesoleva direktiivi reguleerimisala kehtestamisel tuleks piirduda selliste investeerimisfondide valitsemisega, mis kaasavad paljude investorite kapitali, et investeerida see riski hajutamise põhimõttel vastavalt kindlaks määratud investeerimispoliitikale kõnealuste investorite kasuks.
(5) The scope of this Directive should be confined to the management of collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors.
Käesolevat direktiivi ei tuleks kohaldada pensionifondide valitsemise või selliste varasid mitte ühendavate investeeringute valitsejate suhtes, nagu heategevusfondid, riiklikud investeerimisfondid või varad, mida krediidiasutused ja kindlustus või edasikindlustusandjad hoiavad omal kulul.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets hold on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Samuti ei tuleks käesolevat direktiivi kohaldada aktiivselt valitsetavate väärtpaberivormis investeeringute (sertifikaadid, futuurid või indeksvõlakirjad) suhtes.
This Directive should neither apply to actively managed investments in the form of securities, such as certificates, managed futures, or index-linked bonds.
Direktiiv peaks hõlmama kõigi selliste investeerimisfondide valitsejaid, kellelt ei nõuta tegevusluba eurofondina tegutsemiseks.
It should , however , cover managers of all collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS .
Direktiivi 2004/39/EÜ (finantsinstrumentide turgude kohta) kohaselt tegevusloa saanud investeerimisühingud ei peaks taotlema käesoleva direktiivi kohast tegevusluba, et osutada alternatiivse investeerimisfondiga seotud investeerimisteenuseid.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on Markets in Financial Instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Investeerimisühingud võivad osutada alternatiivsete investeerimisfondidega seotud investeerimisteenuseid siiski ainult juhul (ja sel määral), kui kõnealuste fondide osakuid või aktsiaid saab turustada vastavalt käesolevale direktiivile.
Investment firms can however only provide investment services in respect of AIF, if and to the extent the units or shares thereof can be marketed in accordance with this Directive.
Direktiiv peaks hõlmama kõigi selliste investeerimisfondide valitsejaid, kellelt ei nõuta tegevusluba eurofondina tegutsemiseks.
It should cover managers of all such collective investment undertakings which are not required to be authorised as UCITS.
Käesolevat direktiivi ei tuleks kohaldada pensionifondide valitsemise või selliste varasid mitte ühendavate investeeringute valitsejate suhtes, nagu heategevusfondid, riiklikud investeerimisfondid või varad, mida krediidiasutused ja kindlustus või edasikindlustusandjad hoidsid omal kulul.
This Directive should not apply to the management of pension funds or managers of non-pooled investments such as endowments, sovereign wealth funds or assets held on own account by credit institutions, insurance or reinsurance undertakings.
Käesoleva direktiivi kohaldamisel ei tuleks investeerimisfondina käsitleda samuti ettevõtet, kes tegutseb peamiselt rühma tütarettevõtjate hoiulevõtjana ja millel on ettevõtetes strateegilised aktsiad pigem pikaajalise hoidmise eesmärgil kui eesmärgiga määratletud ajaperioodi jooksul loovutamisest kasumit saada.
Nor , for the purposes of this Directive, should an undertaking which principally acts as a holding entity for a group of subsidiary undertakings, and which owns strategic stakes in undertakings with a view to long-term holding rather than for the purpose of generating returns through divestment within a defined timeframe, be regarded as a collective investment undertaking .
Direktiivi 2004/39/EÜ (finantsinstrumentide turgude kohta) kohaselt tegevusloa saanud investeerimisühingud ei peaks taotlema käesoleva direktiivi kohast tegevusluba, et osutada alternatiivse investeerimisfondiga seotud investeerimisteenuseid.
Investment firms authorised under Directive 2004/39/EC on markets in financial instruments should not be required to obtain an authorisation under this Directive in order to provide investment services in respect of AIF.
Peaks olema selge, et osutades „investeerimisfondidele” tähenduses, et kõigi selliste investeerimisfondide valitsejad, kellelt ei nõuta tegevusluba eurofondina tegutsemiseks, kuuluvad käesoleva direktiivi reguleerimisalasse, osutatakse sellistele investeerimisfondidele, mis kaasavad paljude investorite kapitali, et investeerida see vastavalt kindlaks määratud investeerimispoliitikale kõnealuste investorite kasuks, mitte investeerimisfondidele laiemas tähenduses.
It should be clear that the reference to ‘collective investment undertakings’ in the statement that managers of all collective investment undertakings which are not UCITS are within the scope of the Directive is a reference to collective investment undertakings which raise capital from a number of investors with a view to investing it in accordance with a defined investment policy on the principle of risk-spreading for the benefit of those investors, rather than a broader class of collective investment undertaking.
(6 a) Võimaliku odava ülesostmise ärahoidmiseks peaks alternatiivse investeerimisfondi kontrollitava sihtäriühingu netovara vastama teise äriühinguõiguse direktiivi 1 kohastele kapitali adekvaatsuse nõuetele.
(6a) In order to avoid potential asset-stripping, the net assets of a target company controlled by AIF should comply with the provisions of the capital adequacy regime under the Second Company Law Directive 1 .