natgillin/translations-raw huggingface dataset:
VII lisa 1. osa lõike 5 kolmas lõik
Annex VII, Part 1, paragraph 5, subparagraph 3
Riskikaalude määramisel eriotstarbelistele laenunõuetele arvestavad krediidiasutused järgmisi tegureid: majanduslik tugevus, poliitiline ja õiguskeskkond, tehingu ja/või varade tunnused, tehingu korraldaja ja arendaja tugevus, sealhulgas avaliku ja erasektori koostööst tulenevad rahavood, tagatiste pakett.
In assigning risk weights to specialised lending exposures institutions shall take into account the following factors: Financial strength, political and legal environment, transaction and/or asset characteristics, strength of the sponsor and developer including any public private partnership income stream, security package.
(Ei puuduta eestikeelset versiooni.)
In assigning risk weights to specialised lending exposures credit institutions shall take into account the following factors: Financial strength, political and legal environment, transaction and/or asset characteristics, strength of the sponsor and developer including any public private partnership income stream, security package.
VII lisa 1. osa lõige 6
Annex VII, Part 1, paragraph 6
Äriühingutele ettenähtud käsitlemise kohaldamiseks peavad ostetud äriühingutele esitatavad nõuded vastama 4. osa lõigetes 104–108 esitatud miinimumtingimustele.
To be eligible for the corporate treatment purchased corporate receivables shall comply with the minimum requirements set out in Part 4, paragraphs 104 to 108.
Ostetud äriühingutele esitatavate nõuete puhul, mis vastavad lisaks ka lõikes 12 esitatud tingimustele ja millega seoses krediidiasutusel oleks põhjendamatult koormav kasutada 4. osas sätestatud äriühingutele esitatavate nõuete riski kvantifitseerimise standardeid, võib kasutada 4. osas sätestatud jaenõuete riski kvantifitseerimise standardeid.
For purchased corporate receivables that comply in addition with the conditions set out in paragraph 12, and where it would be unduly burdensome for a credit institution to use the risk quantification standards for corporate exposures as set out in Part 4 for these receivables, the risk quantification standards for retail exposures as set out in Part 4 may be used.
Ostetud äriühingutele esitatavate nõuete puhul peavad krediidiasutused vastama 4. osa lõigetes 104–108 esitatud miinimumtingimustele.
For their purchased corporate receivables credit institutions shall comply with the minimum requirements set out in Part 4, paragraphs 104 to 108.
VII lisa 1. osa lõige 7
Annex VII, Part 1, paragraph 7
Ostetud äriühingutele esitatavate nõuete puhul võib rahas tagastatavaid ostuallahindlusi, tagatisi või osalisi garantiisid , mis tagavad esimese järjekoha kahju kaitse maksejõuetuse kahju, või mõlemaid , käsitleda esimese järjekoha kahju positsioonidena vastavalt sisereitingul põhineva väärtpaberistamise raamistikule .
For purchased corporate receivables, refundable purchase discounts, collateral or partial guarantees that provide first-loss protection for default losses, or both, may be treated as first-loss positions under the IRB securitisation framework.
Ostetud äriühingutele esitatavate nõuete, rahas tagastatavate ostuallahindluste, tagatiste või osaliste garantiide puhul , mis tagavad esimese järjekoha kahju kaitse maksejõuetuse kahju, lahjendusriskist tuleneva kahju või mõlema vastu, võib vastavalt sisereitingul põhineva väärtpaberistamise raamistikule käsitleda esimese järjekoha kahju positsioonidena.
For purchased corporate receivables, refundable purchase discounts, collateral or partial guarantees that provide first-loss protection for default losses, dilution losses, or both, may be treated as first-loss positions under the IRB securitisation framework.
The German version of the COM text already included “dilution losses”.
The German version of the COM text already included “dilution losses”.
VII lisa 1. osa lõike 9 kolmas lõik
Annex VII, Part 1, paragraph 9, subparagraph 3
VII lisa 1. osa lõike 9 neljas lõik a (uus)
Annex VII, Part 1, paragraph 9, subparagraph 4 a (new)
Kui PD = 1 (tähtajaks täitmata nõue), siis RW on Max{0, 12.5 *(LGD-EL BE )}
For PD = 1 (defaulted exposure), RW shall be: Max{0, 12.5 *(LGD-EL BE )}
VII lisa 1. osa lõike 9 neljas lõik b (uus)
Annex VII, Part 1, paragraph 9, subparagraph 4 b (new)
4 b. kus EL BE on krediidiasutuse täpseima oodatava kahju hinnang tähtajaks täitmata nõude kohta vastavalt käesoleva lisa 4. osa lõikele 79.
4b. where EL BE shall be the credit institution’s best estimate of expected loss for the defaulted exposure according to Part 4, paragraph 79 of this Annex.
VII lisa 1. osa lõige 10
Annex VII, Part 1, paragraph 10
Kinnisvaraga tagatud jaenõuete puhul asendatakse lõikes 9 esitatud korrelatsioonivalemiga saadud arv korrelatsiooniga (R) 0,15.
For retail exposures secured by real estate collateral a correlation (R) of 0.15 shall replace the figure produced by the correlation formula in paragraph 9.
Üksikisikutele hüpoteegiga tagatud laenude puhul asendatakse lõikes 9 esitatud korrelatsioonivalemiga saadud arv korrelatsiooniga (R) 0,15.
For lending secured by mortgages to individuals a correlation (R) of 0.15 shall replace the figure produced by the correlation formula in paragraph 9.
VII lisa 1. osa lõike 11 teine lõik a (uus)
Annex VII, Part 1, paragraph 11, subparagraph 2a (new)
Palgakontoga seotud tagatud krediidivõimaluste korral võivad pädevad asutused erandina punktist b loobuda nõudest, et nõue peab olema tagamata.
By way of derogation from point (b) competent authorities may waive the requirement that the exposure be unsecured in respect of collateralised credit facilities linked to a wage account.
Sellisel juhul ei arvestata tagatisest tagasimakstavaid summasid LGD hinnangus.
In this case amounts recovered from the collateral shall not be taken into account in the LGD estimate.
VII lisa 1. osa lõige 15
Annex VII, Part 1, paragraph 15
Pädevate asutuste heakskiidul võib krediidiasutus kasutada erinevaid meetodeid erinevate portfellide suhtes, kui krediidiasutuse siseselt kasutatakse erinevaid meetodeid.
Subject to approval of the competent authorities, a credit institution may employ different approaches to different portfolios where the credit institution itself uses different approaches internally.
Kui krediidiasutusel lubatakse kasutada erinevaid meetodeid, peab krediidiasutus tõendama pädevatele asutustele, et valikuprintsiibid on järjepidevad ega põhine regulatiivse arbitraaži kaalutlustel.
Where a credit institution is permitted to use different approaches, the credit institution shall demonstrate to the competent Authorities that the choice is made consistently and is not determined by regulatory arbitrage considerations.
Krediidiasutus võib kasutada erinevaid meetodeid erinevate portfellide suhtes, kui krediidiasutuse siseselt kasutatakse erinevaid meetodeid.
A credit institution may employ different approaches to different portfolios where the credit institution itself uses different approaches internally.
Kui krediidiasutus kasutab erinevaid meetodeid, peab krediidiasutus tõendama pädevatele asutustele, et valikuprintsiibid on järjepidevad ega põhine regulatiivse arbitraaži kaalutlustel.
Where a credit institution uses different approaches, the credit institution shall demonstrate to the competent Authorities that the choice is made consistently and is not determined by regulatory arbitrage considerations
VII lisa 1. osa lõige 20
Annex VII, Part 1, paragraph 20
Riskiga kaalutud varad arvutatakse vastavalt lõikes 3 esitatud valemitele.
The risk weighted exposure amounts shall be calculated according to the formulas in paragraph 3.
Kui asutusel ei ole piisavat teavet 4. osa lõigetes 44–48 sätestatud maksejõuetuse definitsiooni kasutamiseks, kohaldatakse riskikaalude suhtes korrigeerimistegurit 1,5.
If institutions do not have sufficient information to use the definition of default set out in part 4, paragraphs 44 to 48, a scaling factor of 1.5 shall be applied to the risk weights.
Kui krediidiasutusel ei ole piisavat teavet 4. osa lõigetes 44–48 sätestatud maksejõuetuse definitsiooni kasutamiseks, kohaldatakse riskikaalude suhtes korrigeerimistegurit 1,5.
If credit institutions do not have sufficient information to use the definition of default set out in part 4, paragraphs 44 to 48, a scaling factor of 1.5 shall be applied to the risk weights.
VII lisa 1. osa lõige 23
Annex VII, Part 1, paragraph 23
Riskiga kaalutud varad on krediidiasutuse omakapitali investeeringust tulenev potentsiaalne kahju, mis on saadud kasutades sisest riskiväärtuse mudelit 99 protsentiili juures, kvartaalsete tulumäärade vahe ühesuunalist usaldusvahemikku ning pikka valimiperioodi katvat asjakohast riskivaba tulumäära, mis on korrutatud 12,5ga.
The risk weighted exposure amounts shall be the potential loss on the institution’s equity exposures as derived using internal value-at-risk models subject to the 99th percentile, one-tailed confidence interval of the difference between quarterly returns and an appropriate risk-free rate computed over a long-term sample period, multiplied by 12.5.
Riskiga kaalutud varad üksikute riskipositsioonide tasandil ei või olla väiksemad minimaalsete riskiga kaalutud varade, mida nõutakse PD/LGD meetodiga, ja vastava oodatava kahju summast, mis on korrutatud 12,5ga.
The risk weighted exposure amounts at the individual exposure level shall not be less than the sum of minimum risk weighted exposure amounts required under the PD/LGD Approach and the corresponding expected loss amounts multiplied by 12.5.
Riskiga kaalutud varad on krediidiasutuse omakapitali investeeringust tulenev potentsiaalne kahju, mis on saadud kasutades sisest riskiväärtuse mudelit 99 protsentiili juures, kvartaalsete tulumäärade vahe ühesuunalist usaldusvahemikku ning pikka valimiperioodi katvat asjakohast riskivaba tulumäära, mis on korrutatud 12,5ga.
The risk weighted exposure amounts shall be the potential loss on the credit institution’s equity exposures as derived using internal value-at-risk models subject to the 99th percentile, one-tailed confidence interval of the difference between quarterly returns and an appropriate risk-free rate computed over a long-term sample period, multiplied by 12.5.
Riskiga kaalutud varad üksikute riskipositsioonide tasandil ei või olla väiksemad minimaalsete riskiga kaalutud varade, mida nõutakse PD/LGD meetodiga, ja vastava oodatava kahju summast, mis on korrutatud 12,5ga ning arvutatud VII lisa 2. osa lõike 22 punktis a osutatud PD väärtuste ja VII lisa 2. osa lõigetes 23 ja 24 osutatud vastavate LDG väärtuste põhjal.
The risk weighted exposure amounts at the individual exposure level shall not be less than the sum of minimum risk weighted exposure amounts required under the PD/LGD Approach and the corresponding expected loss amounts multiplied by 12.5 and calculated on the basis of the PD values set out in Annex VII Part 2, paragraph 22, subparagraph (a) and the corresponding LDG values set out in Annex VII, Part 2, paragraphs 23 and 24.
VII lisa 1. osa lõige 25
Annex VII, Part 1, paragraph 25
Riskiga kaalutud varad arvutatakse vastavalt järgmisele valemile:
The risk weighted exposure amounts shall be calculated according to the formula:
Riskiga kaalutud varad = 100% * riskipositsiooni väärtus
Risk-weighted exposure amount = 100% * exposure value
Riskiga kaalutud varad = 100% * riskipositsiooni väärtus välja arvatud juhul, kui riskipositsiooni väärtus on jääkväärtus, siis nähakse see ette igaks aastaks ja arvutatakse järgnevalt: 1/t * 100% * riskipositsiooni väärtus; kus t on liisingulepingu kestvus aastates.
Risk-weighted exposure amount = 100% * exposure value except for when the exposure is a residual value in which case it should be provisioned for each year and will be calculated as follows: 1/t * 100% * exposure value; where t is the number of years of the lease contract term.
VII lisa 1. osa lõike 28 kolmas lõik
Annex VII, Part 1, paragraph 28, subparagraph 3
Preemiat ostetud nõuete eest käsitletakse kui EL.
Premiums on purchased exposures shall be treated as EL.
Tähtajaks täitmata nõuete puhul (PD=1), kui krediidiasutused kasutavad LGD sisehinnangut, on EL EL BE , ehk krediidiasutuse täpseima oodatava kahju hinnang tähtajaks täitmata nõude kohta vastavalt käesoleva lisa 4. osa lõikele 79.
For defaulted exposures (PD =1) where credit institutions use own estimates of LGDs, EL shall be EL BE , the credit institution’s best estimate of expected loss for the defaulted exposure according to Part 4, paragraph 79 of this Annex.
VII lisa 1. osa lõike 29 tabel 2
Annex VII, Part 1, paragraph 29, Table 2
Lõpptähtajani jäänud aeg
Remaining Maturity
Alla 2,5 aasta
Less than 2.5 years
Vähemalt 2,5 aastat
Equal or more than 2.5 years EL
Euroopa Parlamendi muudatusettepanekud
Amendment by Parliament
Vähemalt 2,5 aastat
Equal or more than 2.5 years
VII lisa 1. osa lõike 29 teine lõik
Annex VII, Part 1, paragraph 29, subparagraph 2
Kui pädevad asutused on lubanud krediidiasutustel määrata üldiselt 50% eelisriskikaalu 1. kategooria riskipositsioonidele ja 70% eelisriskikaalu 2. kategooria riskipositsioonidele, on EL väärtus 1. kategooria riskipositsioonide puhul 0% ja 2. kategooria riskipositsioonide puhul 5 %.
Where competent authorities have authorised a credit institution to generally assign preferential risk weights of 50% to exposures in category 1, and 70% to exposures in category 2, the EL value for exposures in category 1 shall be 0%, and for exposures in category 2 shall be 5% .
Kui pädevad asutused on lubanud krediidiasutustel määrata üldiselt 50% eelisriskikaalu 1. kategooria riskipositsioonidele ja 70% eelisriskikaalu 2. kategooria riskipositsioonidele, on EL väärtus 1. kategooria riskipositsioonide puhul 0% ja 2. kategooria riskipositsioonide puhul 0,4 %.
Where competent authorities have authorised a credit institution to generally assign preferential risk weights of 50% to exposures in category 1, and 70% to exposures in category 2, the EL value for exposures in category 1 shall be 0%, and for exposures in category 2 shall be 0.4% .
VII lisa 1. osa lõige 30
Annex VII, Part 1, paragraph 30
Omakapitali investeeringute oodatava kahju summa, mille puhul riskiga kaalutud varad arvutatakse kooskõlas lõigetes 17–19 sätestatud meetoditega, arvutatakse vastavalt järgmisele valemile:
The expected loss amounts for equity exposures where the risk weighted exposure amounts are calculated according to the methods set out in paragraphs 17 to 19, shall be calculated according to the following formula:
Oodatava kahju summa = EL × riskipositsiooni väärtus
Expected loss amount = EL × exposure value
Kohaldatakse järgmisi EL väärtusi:
The EL values shall be the following:
Oodatav kahju (EL) = 10 % investeeringute puhul mittebörsiettevõtete omakapitali piisavalt diversifitseeritud portfellides.
Expected loss (EL) = 10% for private equity exposures in sufficiently diversified portfolios
Oodatav kahju (EL) = 10 % börsil kaubeldavate omakapitali investeeringute puhul
Expected loss (EL) = 10% for exchange traded equity exposures.
Oodatav kahju (EL) = 30 % muude omakapitali investeeringute puhul
Expected loss (EL) = 30% for all other equity exposures.
Oodatav kahju (EL) = 0,8 % investeeringute puhul mittebörsiettevõtete omakapitali piisavalt diversifitseeritud portfellides.
Expected loss (EL) = 0.8% for private equity exposures in sufficiently diversified portfolios
Oodatav kahju (EL) = 0,8 % börsil kaubeldavate omakapitali investeeringute puhul
Expected loss (EL) = 0.8% for exchange traded equity exposures.
Oodatav kahju (EL) = 2,4% muude omakapitali investeeringute puhul
Expected loss (EL) = 2.4% for all other equity exposures.
VII lisa 1. osa lõige 34
Annex VII, Part 1, paragraph 34
Vastavalt lõigetele 28, 29 ja 33 arvutatud oodatava kahju summad lahutatakse nimetatud nõuetega seotud korrigeeritud väärtuse summast ja provisjonidest.
The expected loss amounts calculated in accordance with paragraphs 28, 29 and 33 shall be subtracted from the sum of value adjustments and provisions related to these exposures.
3. osa lõikele 1 vastavaid ostetud nõuete allahindlusi käsitletakse samal viisil kui väärtuste korrigeerimisi ja 3. osa lõikele 1 vastavad ostetud nõuete eest saadud preemiad lisatakse oodatava kahju summadele .
Discounts on purchased exposures according to Part 3, paragraph 1 shall be treated in the same manner as value adjustments , premiums on purchased exposures according to Part 3, paragraph 1 shall be added to the expected loss amounts .
Oodatav kahju väärtpaberistatud riskipositsioonide ja väärtuste korrigeerimiste ning selliste riskipositsioonide provisjonide puhul jäetakse sellest arvutusest välja.
Expected loss amounts for securitised exposures and value adjustments and provisions related to these exposures shall not be included in this calculation.
3. osa lõikele 1 vastavaid ostmise hetkel täitmata ostetud bilansiliste nõuete allahindlusi käsitletakse samal viisil kui väärtuste korrigeerimisi.
Discounts on balance sheet exposures purchased when in default according to Part 3, paragraph 1 shall be treated in the same manner as value adjustments.
VII lisa 2. osa lõige 5
Annex VII, Part 2, paragraph 5
Krediidiasutused võivad PD arvutamiseks aktsepteerida kaudset krediidiriski kaitset vastavalt artiklites 90–93 sätestatule.
Credit institutions may recognise unfunded credit protection in the PD in accordance with the provisions of Articles 90 to 93.
Lahjendusriski korral võivad pädevad asutused aktsepteerida sobiva kaudse krediidiriski kaitse andjana ka muid kui VIII lisa 1. osas nimetatud asutusi.
For dilution risk, however, competent authorities may recognise as eligible unfunded protection providers other than those indicated in Annex VIII, Part 1.
VII lisa 2. osa lõige 6
Annex VII, Part 2, paragraph 6
LGD sisehinnanguid kasutavad krediidiasutused võivad tunnustada kaudset krediidiriski kaitset, korrigeerides PDd vastavalt lõikele 11 .
Credit institutions using own LGD estimates may recognise unfunded credit protection by adjusting PDs subject to paragraph 11 .
LGD sisehinnanguid kasutavad krediidiasutused võivad tunnustada kaudset krediidiriski kaitset, korrigeerides PDd vastavalt lõikele 10 .
Credit institutions using own LGD estimates may recognise unfunded credit protection by adjusting PDs subject to paragraph 10 .
VII lisa 2. osa lõige 7
Annex VII, Part 2, paragraph 7
Ostetud äriühingutele esitatavate nõuete lahjendusriski puhul määratakse selline PD, mis on võrdne lahjendusriski EL hinnanguga.
For dilution risk of purchased corporate receivables PD shall be set equal to EL estimate for dilution risk.
Kui krediidiasutusel on lubatud kasutada LGD sisehinnangut äriühingutele esitatavatele nõuetele ja krediidiasutus suudab jagada ostetud äriühingutele esitatavate nõuete lahjendusriski EL hinnangu usaldusväärsel viisil PDdeks ja LGDdeks, on lubatud kasutada PD hinnangut.
If a credit institution is permitted to use own LGD estimates for corporate exposures and it can decompose its EL estimates for dilution risk of purchased corporate receivables into PDs and LGDs in a reliable manner, the PD estimate may be used.
Pädevad asutused võivad aktsepteerida sobiva kaudse krediidiriski kaitse andjana ka muid kui VIII lisa 1. osas nimetatud asutusi.
Competent authorities may recognise as eligible unfunded protection providers other than those indicated in Annex VIII, Part 1.
Kui krediidiasutusel on lubatud ostetud äriühingutele esitatavate nõuete lahjendusriski korral kasutada LGD sisehinnangut, võib ta aktsepteerida kaudset krediidiriski kaitset kohandades PDd vastavalt lõike 10 sätetele.
If a credit institution is permitted to use own LGD estimates for dilution risk of purchased corporate receivables, it may recognise unfunded protection by adjusting PDs subject to the provisions of paragraph 10.
VII lisa 2. osa lõike 8 punkt d
Annex VII, Part 2, paragraph 8, point (d)
d) VI lisa 1. osas lõigetes 65–67 määratletud tagatud võlakirjadele võib määrata 12,5% LGD.
(d) Covered bonds as defined in Annex VI, Part 1, paragraphs 65 to 67 may be assigned an LGD value of 12.5 % .
Olenemata esimesest lõigust, kui ei kohaldata VI lisa 1. osa lõike 65 punkte [ba] ja (ea) ning vastavaid punktides c–e sätestatud ülemmäärasid vähendatakse 10%ni emiteeriva asutuse tagasimaksmata tagatud võlakirjade nominaalväärtusest või kui tagatud võlakirjade jaoks on olemas tunnustatud reitinguagentuuri hinnang, mis vastab parimale krediidikvaliteedi hindamise astmele, mida reitinguagentuur on tagatud võlakirjale andnud, võib LGD väärtuse määrata 10%le.
Notwithstanding subparagraph 1, where in case Annex VI, Part 1, paragraph 65 points [ba] and (ea) are not applied, and the respective upper limits laid down in points (c), (d) and (e) are reduced to 10% of the nominal amount of outstanding covered bonds of the issuing credit institution or where the covered bonds have a credit assessment by a nominated ECAI which is the most favourable category of credit assessment made by the ECAI in respect of covered bonds, a LGD value of 10% may be assigned.
31. detsembriks 2010 vaadatakse käesoleva lõike sätted üle.
By 31 December 2010 the provisions of this subparagraph shall be reviewed.
VII lisa 2. osa lõige 10
Annex VII, Part 2, paragraph 10
Olenemata lõikest 8, kui krediidiasutusel on lubatud kasutada äriühingutele, asutustele, keskvalitsustele ja keskpankadele esitatavate nõuete kohta LGD sisehinnangut, võib tunnustada kaudset krediidiriski kaitset, korrigeerides PD või LGD hinnanguid kooskõlas 4. osas sätestatud miinimumtingimustega pädevate asutuste heakskiidul.
Notwithstanding paragraph 8, if a credit institution is permitted to use own LGD estimates for exposures to corporates, institutions, central governments and central banks, unfunded credit protection may be recognised by adjusting PD or LGD estimates subject to minimum requirements as specified in part 4 and approval of competent authorities.
Krediidiasutus ei või määrata garanteeritud riskipositsioonidele korrigeeritud PDd või LGDd selliselt, et korrigeeritud riskikaal oleks madalam garantii andjaga seotud võrreldava otsese riskipositsiooni riskikaalust.
A credit institution shall not assign guaranteed exposures an adjusted PD or LGD such that the adjusted risk weight would be lower than that of a comparable, direct exposure to the guarantor.
Olenemata lõikest 8, kui krediidiasutusel on lubatud kasutada äriühingutele, asutustele, keskvalitsustele ja keskpankadele esitatavate nõuete kohta LGD sisehinnangut, võib tunnustada kaudset krediidiriski kaitset, korrigeerides PD ja/ või LGD hinnanguid kooskõlas 4. osas sätestatud miinimumtingimustega pädevate asutuste heakskiidul.
Notwithstanding paragraph 8, if a credit institution is permitted to use own LGD estimates for exposures to corporates, institutions, central governments and central banks, unfunded credit protection may be recognised by adjusting PD and/ or LGD subject to minimum requirements as specified in part 4 and approval of competent authorities.
VII lisa 2. osa lõige 10 a (uus)
Annex VII, Part 2, paragraph 10 a (new)
Olenemata lõikest 8, kui krediidiasutus kasutab tagatud võlakirjade kohta LDG sisehinnangut, võib ta omakapitali nõuete arvutamiseks kasutada emitent panga poolt edastatud andmeid.
Notwithstanding paragraph 8, a credit institution which uses own LDG estimates for covered bonds may take data supplied by the issuing bank as the basis for the calculation of own capital requirements.
VII lisa 2. osa lõike 12 punkt d
Annex VII, Part 2, paragraph 12, point (d)
d) Kui krediidiasutusel on lubatud kasutada ostetud äriühingutele esitatavate nõuete puhul PD sisehinnanguid, on M kasutatud summade korral võrdne ostetud nõuete kaalutud keskmise lõpptähtajaga, kus M on vähemalt 1 aasta .
(d) If a credit institution is permitted to use own PD estimates for purchased corporate receivables, for drawn amounts M shall equal the purchased receivables exposure weighted average maturity, where M shall be at least 1 year .