natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Recommendation 2 – Improve the relevance of EEEA modules for policy making The Commission accepts recommendation 2 (a) and will evaluate the costs and benefits of developing an integrated framework for environmental accounting to improve the coherence of environmental information and the usefulness for policy making in the EU. 
2. soovitus – Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise moodulite tähtsuse suurendamine valdkonnapoliitika kujundamisel Komisjon on nõus 2. soovituse punktiga a ja kavatseb hinnata keskkonna arvepidamise ühtse raamistiku väljatöötamise kulusid ja saadavat kasu, et suurendada keskkonnateabe järjepidevust ning kasulikkust ELi poliitika kujundamisel.
The Commission accepts recommendation 2 (b) and will assess the needs expressed by the relevant Commission services, and carry out cost-benefit analyses before proposing new EEEA modules, expected by 2023. 
Komisjon on nõus 2. soovituse punktiga b ja kavatseb hinnata komisjoni asjaomaste talituste nimetatud vajadusi ning viia tasuvusanalüüs läbi enne ettepaneku tegemist Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise uute moodulite loomiseks eeldatavasti 2023. aastal.
The Commission plans to further improve the timeliness of all modules. 
Komisjon kavatseb kõigi moodulite ajakohasust veelgi suurendada.
The Commission considers that Member States provided sufficient information for Eurostat to be able to assess most aspects of data quality. 
Komisjon on seisukohal, et liikmesriigid esitasid piisava teabe selleks, et Eurostat saaks hinnata enamikku andmekvaliteedi aspekte.
Recommendation 3 – Improve the timeliness of EEEA data The Commission accepts recommendation 3 (a) and agrees to analyse to what extent a two-stage procedure similar to national accounts could be used for more modules of the EEEA. 
3. soovitus – Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise andmete ajakohasuse parandamine Komisjon on nõus 3. soovituse punktiga a ja nõustub analüüsima, mil määral saaks rohkemates Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise moodulites kasutada riikide arvepidamise omale sarnast kaheastmelist menetlust.
The Commission accepts recommendation 3 (b) and will use the available tools to improve the timeliness of the provision of information by Member States. 
ET ET Komisjon on nõus 3. soovituse punktiga b ja kavatseb kasutada talle kättesaadavaid vahendeid, et liikmesriigid esitaksid ajakohasemat teavet.
The audit was led by ECA Member João Figueiredo; Robert Markus, Principal Manager; Maria Isabel Quintela, Head of Task; Ioan Alexandru Ilie and Mihaela Văcărașu, Auditors. 
Auditit juhtis kontrollikoja liige João Figueiredo, keda abistasid valdkonnajuht Robert Markus, auditijuht Maria Isabel Quintela ning audiitorid Ioan Alexandru Ilie ja Mihaela Văcărașu.
Fiona Urquhart provided linguistic support. 
Keelealast abi osutas Fiona Urquhart.
From left to right: Maria Isabel Quintela, João Figueiredo, Mihaela Văcărașu. 
Vasakult paremale: Maria Isabel Quintela, João Figueiredo, Mihaela Văcărașu.
Timeline Event Date Adoption of Audit Planning Memorandum (APM) / Start of audit 3.10.2018 Official sending of draft report to Commission (or other auditee) 17.6.2019 Adoption of the final report after the adversarial procedure 11.9.2019 Commission’s (or other auditee’s) official replies received in all languages 26.9.2019 
Ajakava Sündmus Kuupäev Auditiplaani vastuvõtmine / auditi algus 3.10.2018 Aruande projekti ametlik saatmine komisjonile (või mõnele teisele auditeeritavale) 17.6.2019 Aruande lõplik vastuvõtmine pärast ärakuulamismenetlust 11.9.2019 Komisjoni (või mõne teise auditeeritava) vastuste saamine kõigis keeltes 26.9.2019
© European Union, 2019. 
© Euroopa Liit, 2019.
EN PDF ISBN 978-92-847-3524-2 doi:10.2865/06806 QJ-AB-19-013-EN-N EN HTML ISBN 978-92-847-3483-2 doi:10.2865/50939 QJ-AB-19-013-EN-Q 
ET PDF ISBN 978-92-847-3509-9 doi:10.2865/817763 QJ-AB-19-013-ET-N ET HTML ISBN 978-92-847-3489-4 doi:10.2865/753644 QJ-AB-19-013-ET-Q
About the report: The European Environmental Economic Accounts (EEEA) are an important source of data to monitor and evaluate environmental policies, such as the 7th Environment Action Programme and progress towards achieving the United Nations’ Sustainable Development Goals. 
Lühidalt aruandest: Euroopa keskkonnamajanduslik arvepidamine on oluline andmeallikas, mille alusel jälgida ja hinnata keskkonnapoliitikat, näiteks seitsmendat keskkonnaprogrammi ning edusamme Ühinenud Rahvaste Organisatsiooni (ÜRO) kestliku arengu eesmärkide saavutamisel.
We audited whether the Commission set up, managed and used the EEEA well. 
Auditeerisime, kas komisjon on Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise süsteemi hästi loonud, seda hästi hallanud ja kasutanud.
Our audit showed that the EEEA modules were not used to their full potential for monitoring key environmental policies. 
Meie audit näitas, et Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise moodulite potentsiaali ei kasutatud võtmetähtsusega keskkonnapoliitika jälgimiseks täielikult ära.
Based on our findings, we recommend that the Commission should improve the strategic framework for EEEA data, the relevance of EEEA modules for environmental policy making, and the timeliness of EEEA data. 
Ome leidude põhjal soovitame komisjonil täiustada Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise andmete strateegiaraamistikku, Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise moodulite asjakohasust keskkonnapoliitika koostamisel ning Euroopa keskkonnamajandusliku arvepidamise andmete õigeaegsust.
ECA special report pursuant to Article 287(4), second subparagraph, TFEU. 42 
Kontrollikoja eriaruanne vastavalt ELTLi artikli 287 lõike 4 teisele lõigule. 42
EN 2019 Special Report NO Centrally managed EU interventions for venture capital: in need of more direction 17 
ET 2019 Eriaruanne 17 Tsentraalselt hallatavad ELi riskikapitalimeetmed: vahendeid peab paremini suunama nr
Contents Executive summary Introduction Venture capital: a type of private equity Commission involvement in the venture capital market The venture capital market in Europe How the centrally managed EU interventions work The role of the European Investment Fund Audit scope and approach Observations Weaknesses in ex ante and ex post evaluations Interventions were not based on a proper assessment of market needs Insufficient evidence of the impact of the EU interventions The Commission lacked a comprehensive investment strategy Demand-driven approach does not favour the development of less developed venture capital markets or sectors The EU venture capital market is not attractive enough to private investors Complexity resulting from using more than one intervention to deploy EU support to the venture capital market The EIF is a cornerstone investor but its management of EU interventions can be streamlined The EIF is an important player EU-backed instruments overlap with others managed by the EIF rather than supplementing them The EIF had difficulties exiting EU-backed funds EIF’s fees not fully transparent or designed to meet policy objectives Paragraph I-IX 01-23 02-07 08-10 11-15 16-21 22-23 24-26 27-110 27-46 29-36 37-46 47-80 48-63 64-73 74-80 81-110 82-85 86-95 96-101 102-110 2 
Sisukord Kokkuvõte Sissejuhatus Riskikapital – üks börsivälise kapitali liik Komisjoni tegevus riskikapitaliturul Euroopa riskikapitaliturg Kuidas tsentraalselt hallatavad ELi meetmed toimivad Euroopa Investeerimisfondi roll Auditi ulatus ja lähenemisviis Tähelepanekud Puudused eel-ja järelkontrollides Sekkumised ei põhinenud turuvajaduste asjakohasel hindamisel Ebapiisavad tõendid ELi meetmete mõju kohta Komisjonil puudus terviklik investeerimisstrateegia Nõudluspõhine lähenemisviis ei soodusta vähem arenenud riskikapitaliturgude ja tegevusvaldkondade arengut ELi riskikapitaliturg ei ole erainvestorite jaoks piisavalt atraktiivne Keerukus, mis tuleneb rohkem kui ühe sekkumise kasutamisest riskikapitaliturule ELi toetuse andmisel EIF on tuumikinvestor, kuid tema ELi sekkumiste haldamist on võimalik optimeerida EIFil on oluline roll Punkt I-IX 01-23 02-07 08-10 11-15 16-21 22-23 24-26 27-110 27-46 29-36 37-46 47-80 48-63 64-73 74-80 81-110 82-85 86-95 96-101 102-110 ELi toetatud rahastamisvahendid kattuvad osaliselt teiste EIFi hallatavate vahenditega, mitte ei täienda neid EIFil oli raskusi ELi toetatud fondidest väljumisega EIF tasud ei ole täielikult läbipaistvad ega ole kavandatud poliitikaeesmärkide saavutamiseks 2 Järeldused ja soovitused ELi sekkumiste hindamine Tervikliku investeerimisstrateegia väljatöötamine ELi sekkumiste rakendamine Lisad I lisa.
Conclusions and recommendations Evaluation of the EU interventions Development of a comprehensive investment strategy Implementation of the EU interventions Annexes Annex I — Typical structure of a venture capital fund Annex II — The EFSI SMEW equity product Annex III — Composition of the management fees paid by the Commission to the EIF per instrument Acronyms and abbreviations Glossary Replies of the Commission Audit team Timeline 111-121 112-113 114-116 117-121 3 
Riskikapitalifondi tüüpiline struktuur II lisa. EFSI VKEde komponendi omakapitalitoode III lisa. Komisjoni poolt EIFile makstud valitsemistasude struktuur Akronüümid ja lühendid Mõisted Komisjoni vastused Auditirühm Ajakava 111-121 112-113 114-116 117-121 3
Executive summary I Venture capital focuses on funding small, early-stage and innovative firms that are deemed to have high growth potential. 
Kokkuvõte I Riskikapital keskendub suure kasvupotentsiaaliga väikeste, varajases arenguetapis ja innovaatiliste ettevõtete rahastamisele.
It is often considered a catalyst for job creation and economic growth. 
Seda peetakse sageli töökohtade loomise ja majanduskasvu katalüsaatoriks.
For over 20 years, the European Union (EU) has been providing small and medium-sized enterprises with venture capital to help get their businesses off the ground. 
Euroopa Liit (edaspidi „EL“) on juba üle 20 aasta andnud väikestele ja keskmise suurusega ettevõtjatele riskikapitali, et aidata neil kasvada.
The EU also fosters a sustainable European venture capital ecosystem. 
EL soovib ka edendada jätkusuutlikku Euroopa riskikapitalisüsteemi.
II We decided to look at venture capital markets because of the EU’s increasing involvement in this policy area which we have not covered before. 
II Otsustasime riskikapitaliturge uurida, kuna ELi osalus selles poliitikavaldkonnas on suurenenud ja me ei ole seda varem käsitletud.
We audited the way the Commission has been implementing the centrally managed venture capital interventions. 
Auditeerisime, kuidas komisjon on tsentraalselt hallatavaid riskikapitalimeetmeid rakendanud.
We assessed whether the design of these interventions had been underpinned by impact assessments and evaluations and whether they had been properly implemented. 
Hindasime, kas nende ülesehitust toetati mõjuhindamiste ja hindamistega ning kas meetmeid rakendati nõuetekohaselt.
We also considered whether there was a comprehensive investment strategy. 
Lisaks uurisime, kas oli olemas terviklik investeerimisstrateegia.
III The audit covered the six centrally managed interventions that have been set up since 1998, and also considered the proposals for a successor instrument under the next multiannual financial framework (2021-2027). 
III Audit hõlmas kuut tsentraalselt hallatavat meedet, mille loomist alustati 1998. aastal; lisaks uuriti järgmiseks mitmeaastaseks finantsraamistikuks (2021–2027) kavandatava jätkuinstrumendi jaoks tehtud ettepanekuid.
We reviewed relevant documentation, and interviewed Commission and European Investment Fund (EIF) staff, stakeholders from the public and private sector, and academics. 
Tutvusime asjakohaste dokumentidega, intervjueerisime komisjoni ja Euroopa Investeerimisfondi (EIF) töötajaid, avaliku ja erasektori sidusrühmi ning teadusringkondade esindajaid.
In addition, we conducted surveys among venture capital fund managers. 
Lisaks tegime küsitlusi riskikapitalifondide valitsejate seas.
IV We found that the Commission increased its support to the venture capital market without fully assessing market needs covering all instruments and absorption capacity. 
IV Leidsime, et komisjon suurendas oma toetust riskikapitaliturule, ilma et oleks täielikult hinnanud turuvajadusi, mis oleks hõlmanud kõiki meetmeid ja suutlikkust pakutav raha ära kasutada.
We also found limited evidence of the impact of its support. 
Samuti leidsime vähe tõendeid komisjoni toetuse mõju kohta.
V The Commission’s investment strategy was not comprehensive, and less developed venture capital markets and sectors of activity benefited little from the centrally managed EU interventions. 
V Komisjoni investeerimisstrateegia ei olnud kõikehõlmav ning vähem arenenud riskikapitaliturud ja tegevusharud said ELi tsentraalselt hallatavatest sekkumistest vähe kasu.
VI The Commission and other investors (public and private) participate on an equal footing in venture capital funds, sharing the same profits and losses (i.e. according to the pari passu principle). 
VI Komisjon ja teised investorid (nii avalikust kui ka erasektorist) osalevad riskikapitalifondides võrdsetel alustel ning jagavad samu kasumeid ja kahjumeid (st pari passu ehk võrdse kohtlemise põhimõtet kasutades).
The low rate of return on their investment is one of the reasons for private investors’ low level of interest in EU venture capital. 
Investeeringute madal tootlus on üks põhjus, miks erainvestorite huvi ELi riskikapitali vastu on väike.
While the Commission already allows non-pari passu investments for social investments, it has not yet analysed the possibility of relinquishing the EU’s return on investments to private investors. 4 
Kuigi komisjon lubab sotsiaalvaldkonnas juba ka võrdse kohtlemise põhimõttele mittevastavaid investeeringuid, ei ole ta veel analüüsinud võimalust anda osa ELi investeerimistulust erainvestoritele. 4
VII The EIF manages funds primarily for the Commission, the European Investment Bank and national bodies. 
VII EIF haldab peamiselt komisjoni, Euroopa Investeerimispanga ja liikmesriikide asutuste raha.
It has become an important player in the EU venture capital market. 
Fondist on saanud ELi riskikapitaliturul oluline osaleja.
However, its procedures require streamlining, as it can take more than 12 months for fund applications to be approved. 
Tema menetlusi peab aga lihtsustama, sest fondile esitatud taotluste heakskiitmine võib kesta rohkem kui 12 kuud.
We found that the EIF has faced difficulties in closing expired mandates. 
Leidsime, et EIFil on olnud raskusi kehtivustähtaja ületanud mandaatide lõpetamisega.
VIII Lastly, the Commission does not gather information on the actual costs the EIF incurs in implementing EU-backed instruments. 
VIII Komisjon ei kogu teavet selle kohta, kui suured on EIFi tegelikud kulud ELi toetatud vahendite rakendamiseks.
We found that the start-up fees paid by the Commission to the EIF for launching new instruments increased over time, and that there were no savings from any synergies or know-how the EIF might have built up over the last two decades. 
Leidsime, et aja jooksul suurenesid komisjonilt EIFile uute vahendite käivitamiseks makstud käivitustasud, ning et sünergia ja oskusteave, mida EIFi oleks võinud kahe viimase aastakümne jooksul koguda, ei olnud aidanud kulusid langetada.
We also found that fees were not fully tailored to incentivise the pursuit of the overall objectives of the funds. 
Samuti leidsime, et tasud ei olnud täiel määral struktureeritud nii, et see motiveeriks fondide üldeesmärke saavutama.
IX We make a number of recommendations for the Commission to improve the added-value of EU interventions in the venture capital market. 
IX Esitame komisjonile mitu soovitust selle kohta, kuidas suurendada ELi tegevuse lisaväärtust riskikapitaliturul.
We recommend that the Commission: (i) perform the necessary analyses to improve the evaluation of the EU interventions; (ii) develop a comprehensive investment strategy; (iii) engage with the EIF to streamline its management of the EU interventions. 5 
Soovitame komisjonil i) analüüsida seda, kuidas parandada ELi sekkumiste hindamist; ii) töötada välja terviklik investeerimisstrateegia; iii) teha koostööd EIFiga, et lihtsustada ELi sekkumiste haldamist. 5
Introduction 01 Venture capital can catalyse innovation, job creation and economic growth. 
Sissejuhatus 01 Riskikapital võib hoogustada innovatsiooni, töökohtade loomist ja majanduskasvu.
Indeed, experts and stakeholders in the EU, including the Commission, recognise the link between innovation, entrepreneurship, venture capital and economic growth. 
ELi eksperdid ja sidusrühmad, sealhulgas komisjon, tunnustavad seost innovatsiooni, ettevõtluse, riskikapitali ja majanduskasvu vahel.
Venture capital: a type of private equity 02 Venture capital is a type of private equity focusing on funding small, early-stage, innovative emerging firms or start-ups that are deemed to have high growth potential. 
Riskikapital – üks börsivälise kapitali liik 02 Riskikapital on üks börsivälise kapitali liik, millega rahastatakse suure kasvupotentsiaaliga väikseid, varajases arenguetapis ja innovaatilisi ettevõtteid.
These companies often start with just an idea and an untested business model, meaning there is a substantial element of risk. 
Need ettevõtted alustavad sageli üksnes idee ja katsetamata ärimudeliga, mis tähendab, et neisse investeerimine on suhteliselt riskantne.
However, if the idea and business model turn out to be a success, these companies can eventually generate high returns, allowing the long-term returns of venture capital and private equity to outperform traditional investments. 
Kui idee ja ärimudel osutuvad aga edukaks, võivad need ettevõtted lõpuks väga kasumlikuks osutuda, mis võimaldab riskikapitali ja börsivälise kapitaliga pikas perspektiivis suuremat tulu teenida kui traditsiooniliste investeeringutega.
03 Innovative emerging firms and start-ups need funding to develop their new technology/innovation. 
03 Uued innovaatilised ettevõtted ja idufirmad vajavad oma uue tehnoloogia/innovatsiooni arendamiseks rahastamist.
At the same time, they have little initial income to report. 
Samas teenivad nad alguses vähe tulu.
Therefore, because they can struggle to provide the required levels of collateral, these firms may face difficulties accessing sufficient funding from banks. 
Seetõttu, kuna neil on raske anda nõutavaid tagatisi, võib neil olla keeruline saada pankadelt piisavat rahastamist.
Venture capitalists fill this financing gap because they are willing to accept more risks than banks on account of the return opportunities or for strategic reasons. 
Riskikapitalistid täidavad selle rahastamispuudujäägi, sest nad on valmis võtma suuremaid riske kui pangad, lootes tulu teenida või tehes seda strateegilistel põhjustel.
04 New companies go through different development stages, as Figure 1 illustrates. — The seed stage: seed capital supports preliminary activities such as market and product research or business plan development. 
04 Uued ettevõtted läbivad erinevaid arenguetappe, nagu näitlikustatud joonisel 1. — Seemnefaas: seemnekapital toetab esimesi tegevusi, nagu turu-ja tooteuuringuid või äriplaani koostamist.
It comes mostly from the business owner(s), business angels and/or family and friends. — The early and later venture stage: more capital is needed to develop and implement the business model. 
See tuleb enamasti ettevõtte omanikult/omanikelt, äriinglitelt ja/või pereliikmetelt ja sõpradelt. — Varajane ja hilisem riskikapitalietapp: ärimudeli arendamiseks ja rakendamiseks vajatakse rohkem kapitali.
It is mainly at this stage that venture capitalists come into play. 
Just selles etapis tulevad enamasti mängu riskikapitaliinvestorid.
Towards the end of this phase, successful companies slowly start becoming profitable. — The growth and scale-up stage: successful companies will increase revenue and profits. 
Etapi lõpupoole hakkavad edukad ettevõtted tasapisi kasumit teenima. — Kasvu-ja mastaapimisetapp: edukad ettevõtted kasvatavad käivet ja kasumit.
If venture capitalists have invested in such companies, they will start seeking to sell (or “exit”) these companies to get a return on their investment. 6 
Kui riskikapitalistid on sellistesse ettevõtetesse investeerinud, hakkavad nad püüdma oma osalust müüa (nn väljumine), et oma investeeringult tulu teenida. 6
Figure 1 – Start-up phases and evolution of revenue and profit 7 seed early and later venture stages growth and scale up exit revenue profit valley of death Source: ECA. break even time 05 Venture capital investments are typically made through a fund, which is a pool of capital from multiple investors (limited partners) that is managed by a fund manager (general partner). 
Joonis 1. Alustava ettevõtte etapid ning käibe ja kasumi muutused 7 seemnefaas varajased ja hilisemad idufirma faasid kasv ja mastaapimine väljumine käive kasum Allikas: nn surmaorg Euroopa Kontrollikoda. aeg 05 Riskikapitaliinvesteeringuid tehakse tavaliselt fondi kaudu, milles osalevad mitu investorit (usaldusosanikud) ja mida juhib fondivalitseja (täisosanik).
Venture capital funds rely on the principle of diversification: they have broad exposure across a diverse portfolio (typically from 10 to 20 investment deals), which helps better manage the risks (see Box 1 for the main characteristics of a venture capital investment in Europe). 
Riskikapitalifondid panustavad hajutatuse põhimõttele: nad hajutavad oma riskid suurema ja erinevatest ettevõtetest koosneva portfelli abil (tavaliselt 10 kuni 20 investeeringut), mis aitab riske paremini juhtida (vt 1. selgitus, kus kirjeldatakse ühte tüüpilist Euroopa riskikapitaliinvesteeringut).
Annex I presents the typical structure of a venture capital fund. 
I lisas esitatakse riskikapitalifondi tüüpiline struktuur.
06 Venture capital funds can also offer expertise, which is regularly sought by entrepreneurs looking to grow their company. 
06 Riskikapitalifondid võivad ka pakkuda oskusteavet, mida ettevõtjad oma ettevõtte kasvuks vajavad.
This valuable service can cover topics such as refining a strategy and commercialising innovation, new product and service development, or bringing a business to the global market. 
Selline väärtuslik tugi võib hõlmata näiteks nii strateegia viimistlemist ja innovatsiooni turustamist kui ka uute toodete ja teenuste arendamist ning äritegevuse maailmaturule viimist.
A refined strategy and early visibility on the global market are vital to the success of high-tech companies and other start-ups. revenue and profit 
Täiustatud strateegia ja varajane nähtavus ülemaailmsel turul on kõrgtehnoloogiaettevõtete ja teiste idufirmade edu tagamiseks väga olulised. kasumilävi käive ja kasum
8 Main characteristics of a venture capital investment in Europe — Average investment of €2 to €3 million — Long-term financial investment (10-15 year horizon) — Illiquid investment (difficult to exit as there is no transferable market) — Active ownership to help growing start-ups — Expectation of high return on investment due to high risk and/or a strategic interest — Fee payable to investment manager (20 % of investment) — Specialised skills and dedicated management team Box 1 07 A venture capital fund earns a return once it sells (or “exits”) a company. 
8 1. selgitus Euroopa riskikapitaliinvesteeringu põhijooned — Keskmine investeering 2–3 miljonit eurot — Pikaajaline finantsinvesteering (10–15 aastaks) — Mittelikviidne investeering (raske väljuda, kuna puudub turg osaluse müügiks) — Omanike aktiivne osalus, et aidata idufirmadel kasvada — Suure riski ja/või strateegilise huviga kaasneb ootus suure investeeringutasuvuse järgi — Fondivalitsejale makstav tasu (20% investeeringust) — Spetsiifilised oskused ja spetsiaalne juhtimismeeskond 07 Riskikapitalifond teenib tulu siis, kui ta ettevõtte ära müüb (ehk sellest väljub).
Exiting takes place through either an initial public offering (IPO) on the stock market, or a sale of the company to either an industrial investor (trade sale) or another venture capital fund or private equity firm. 
Väljumine toimub kas esmasel avalikul pakkumisel (IPO) või ettevõtte müügi kaudu kas mõnele tööstusinvestorile (müük teisele ettevõtjale) või teisele riskikapitalifondile või börsivälistesse ettevõtetesse investeerivale ettevõttele.