natgillin/translations-raw huggingface dataset:
23 As regards the risk profile of the EFSI portfolio of operations, as at 30 June 2018, 98.5 % of the EFSI portfolio was made up of operations in the Special Activities category21. 
23 Mis puudutab EFSI toimingute portfelli riskiprofiili, siis 30. juuni 2018. aasta seisuga moodustasid 98,5% EFSI portfellist toimingud, mis kuulusid eritegevuse 20 Kontrollikoja arvutused, mis põhinevad EIP 2015., 2016. ja 2017. aasta finantsaruannetes esitatud allkirjastatud kogu-ja eritegevuse mahtudel.
Our analysis confirmed that the aggregated risk profile of the EFSI portfolio was higher than the risk profile of the EIB’s non-EFSI portfolio. 
Kontrollikoja analüüs kinnitas, et EFSI portfelli agregeeritud riskiprofiil oli suurem kui EIP mitte-EFSI portfelli riskiprofiil.
The EIB has scope to further promote the use of higher-risk financial products for EFSI 24 The EFSI investment guidelines provide that EFSI can be deployed through a wide range of products to finance, directly or indirectly, new operations22. 
EIP saab suurema riskiga finantstoodete kasutamist EFSI raames veelgi edendada 24 EFSI investeerimissuunistes on sätestatud, et EFSI vahendeid saab kasutada mitmesuguste toodete kaudu, et rahastada uusi toiminguid otseselt või kaudselt22.
The EFSI operational strategy further specifies the different products that the EIB Group can use to deploy EFSI23. 
EFSI tegevusstrateegias määratletakse täpsemalt erinevad tooted, mille vormis EIP grupp saab EFSI vahendeid kasutada23.
These include senior and junior loans, risk-sharing instruments, capital market instruments (e.g. corporate hybrid bonds), equity or quasi-equity participations. 
Nende hulka kuuluvad kõrgema nõudeõiguse järguga laenud ja allutatud laenud, riskijagamisvahendid, kapitalituru instrumendid (nt äriühingu hübriidvõlakirjad), omakapitali-või kvaasiomakapitali osalused.
Furthermore, the rules on operations with investment platforms and NPBIs24 mention subordination as one of the key principles for EFSI operations with NPBIs (i.e. EFSI support should preferably be subordinated to other forms of financing, where justified)25. 
Lisaks nimetatakse investeerimisplatvormidega ja riiklike tugipankadega24 seotud tegevust käsitlevates eeskirjades allutatust riiklike tugipankadega toimuva EFSI tegevuse üheks peamiseks juhtpõhimõtteks (st EFSI toetus peaks eelistatavalt olema allutatud muudele rahastamisviisidele, kui see on põhjendatud)25.
25 Under the SMEW, the EIF primarily relied on the existing products targeted at SMEs that were already used under the COSME, InnovFin, Creative Europe Guarantee facility (CCS), Employment and Social Innovation Programme (EaSI) and EIB-EIF Risk Capital Resources mandates. 
25 VKEde komponendi raames tugines EIF peamiselt VKEdele mõeldud olemasolevatele toodetele, mida oli juba kasutatud COSME programmi, InnovFini algatuse (InnovFin), programmi „Loov Euroopa“ tagatisvahendi, Euroopa tööhõive ja sotsiaalse innovatsiooni programmi (EaSI) ja EIP-EIFi riskikapitalivahendite volituste alusel.
Under the IIW, the EIB, in addition to relying on its classic long-term senior loans for corporate and project finance, expanded the use of existing higher-risk products and developed new ones, including equity, risk-sharing, Asset Backed Securities mezzanine (“ABS mezzanine”26) and corporate hybrid bonds. 
Taristu-ja innovatsioonikomponendi raames laiendas EIP (lisaks oma klassikalistele pikaajalistele sooduslaenudele ettevõtete ja projektide rahastamiseks) olemasolevate suurema riskiga toodete kasutamist ja töötas välja uued tooted, sealhulgas omakapitalitooted, riskijagamistooted, keskmise järgu nõudeõiguse varaga tagatud väärtpaberid26 ja äriühingu hübriidvõlakirjad.
Figure 5 below illustrates the use of EIB products under the EFSI IIW as at 31 December 2017. 
Joonisel 5 on esitatud EIP 21 EFSI taristu-ja innovatsioonikomponendi ja VKEde komponendi tegevusaruanded, 31. detsember 2017.
22 Annex II to the EFSI Regulation, Section 2. 
22 EFSI määruse II lisa 2. osa.
23 EFSI strategic orientation, updated in June 2017. 
23 EFSI strateegiline suund, ajakohastatud juunis 2017.
24 Rules applicable to operations with Investment Platforms and National Promotional Banks and Institutions, SB/10/2016, Section 3.2 25 Subordination used in this context means lending under conditions that are less favourable to the lender (in this case the EIB) than they are for other forms of support, for example: longer maturity, order of repayment, access to security as well as ranking in case of default and allocation of losses. 
24 Investeerimisplatvormidega ning riiklike tugipankadega toimuva tegevuse suhtes kohaldatavad eeskirjad, SB/10/2016, punkt 3.2. 25 Selles kontekstis tähendab allutatus laenu andmist tingimustel, mis on laenuandjale (antud juhul EIP-le) vähem soodsad kui muud liiki toetuse puhul, näiteks pikem tähtaeg, tagasimakse järjekord, juurdepääs tagatisele ning järjestamine maksejõuetuse korral ja kahjude jaotamine.
26 Asset-Backed Security is a class of investments whose cash flow is backed by a pool of assets. 
26 Varaga tagatud väärtpaber on investeeringu liik, mille rahavoog on tagatud varade kogumiga.
18 Figure 5 – Overview of the use of the EIB’s products under EFSI IIW ▪ Extended EIB Product (with EFSI) ▪ New EIB Product (with EFSI) ▪ ClassicEIBProduct 0 2 000 4 000 6 000 8 000 10 000 12 000 14 000 16 000 18 000 Source: ECA, based on the available data on the EIB IIW signed operations as at 31.12.2017. 
18 20 31 40 1 4 7
26 27 Under EFSI, the EIB significantly increased its equity-type financing, amounting to €3.3 billion as of 31 December 2017. 
27 EFSI raames suurendas EIP oluliselt omakapitali kaudu antavat rahastamist, mis 31. detsembri 2017. aasta seisuga moodustas 3,3 miljardit eurot.
It also started targeting SMEs and mid-cap equity funds within the EU, through investments in SMEs and mid-cap equity funds alongside NPBIs or the EIF. 
Samuti hakkas ta ELis tegelema VKEdele ja keskmise turukapitalisatsiooniga ettevõtjatele suunatud fondidega, pakkudes koos liikmesriikide tugipankade ja EIF-iga investeeringuid Keskmise järgu nõudeõigus tähendab, et see on osa väärtpaberitest, mis on allutatud ainult kõrgema nõudeõiguse järguga võlale.
This area, is also under the remit of the EIF. 
See valdkond kuulub ka Euroopa Investeerimisfondi tegevusvaldkonda.
28 The EIB also developed risk-sharing instruments (RSIs)27 with NPBIs or commercial banks, targeting SMEs and mid-caps. 
28 EIP töötas koos riiklike tugipankade ja kommertspankadega välja ka riskijagamisvahendid27, mis olid suunatud VKEdele ja keskmise turukapitalisatsiooniga ettevõtjatele.
The EIB market analysis indicated that a strong demand existed for this type of instrument. 
EIP turuanalüüs näitas, et seda tüüpi instrumentide järele on suur nõudlus.
Low Medium High LOAN RISK 2017 the EIB had signed only 14 EFSI RSI operations totalling €2.9 billion28 (around one third of the business target for this product), of which only four of these operations were signed with NPBIs, for a volume of €0.7 billion29. 
31. detsembri 2017. aasta seisuga oli EIP siiski allkirjastanud vaid 14 EFSI riskijagamisvahendi toimingut kogusummas 2,9 miljardit eurot28 (ligikaudu üks kolmandik selle toote mahu jaoks seatud eesmärgist), millest vaid neli olid allkirjastatud riiklike tugipankadega (summas 0,7 miljardit eurot)29.
This was due to EIB’s complex due diligence needed for delegation and regulatory requirements. 29 In addition, very few RSI operations where EIB took a higher proportion of risk than NPBIs were signed, despite the fact that our interviews and analysis of NPBIs associations’ position papers30 indicate that the NPBIs would welcome such operations. 
29 Lisaks allkirjastati riiklike tugipankadega väga vähe riskijagamisvahendite toiminguid, mille puhul EIP riskiosa oli suurem kui riiklikel tugipankadel, kuigi kontrollikoja intervjuude ja riiklike tugipankade ühenduste seisukohtade30 analüüs näitab, et riiklikud tugipangad suhtuvad sellistesse toimingutesse positiivselt.
We examined the impact of EFSI on other risk-sharing mandates implemented by the EIB (financial instruments under indirect management) and on financial instruments under shared management. EFSI and indirectly managed financial instruments 31 We focused our analysis of possible overlaps of EFSI with the largest financial instruments for the programming period 2014-2020, the implementation of which is delegated to the EIB Group: the CEF Debt Instrument, InnovFin (InnovFin facilities 28 €1.4 billion de-linked, mainly for SMEs and mid-cap portfolios, €0.5 billion linked with full delegation and €1 billion linked with partial delegation. 
27 Riskijagamisvahendid on jagatud omavahel seotuteks (EIP või finantsvahendaja valivad laenud eelnevalt kindlaks määratud kriteeriumide alusel) ja mitteseotuteks (EIP võtab riski seoses eelnevalt heakskiidetud olemasolevate laenudega, samal ajal kui finantsvahendajad võtavad kohustuse luua uus rahastamiskõlblike laenude portfell). 28 1,4 miljardi euro väärtuses mitteseotud vahendeid peamiselt VKEde ja keskmise turukapitalisatsiooniga ettevõtjate jaoks; 0,5 miljardi euro väärtuses seotud vahendeid täieliku delegeerimisega ja 1 miljardi euro väärtuses seotud vahendeid osalise delegeerimisega.
29 HBOR Risk-Sharing for MidCaps & Other priorities – de-linked guarantee; CDC France Efficacite Energetique Logement Social (Investment Platform) – funded linked risk-sharing loan with full delegation; KFW MidCap Investment Platform (Investment Platform) – linked risk-sharing guarantee with full delegation; AFD French Overseas Territories Economic Development (Investment Platform) – linked risk sharing guarantee with partial delegation. 
29 HBOR Risk-Sharing for MidCaps & Other priorities – mitteseotud tagatis; CDC France Efficacite Energetique Logement Social (investeerimisplatvorm) – rahastatud seotud riskijagamislaen täieliku delegeerimisega; KFW MidCap Investment Platform (investeerimisplatvorm) – seotud riskijagamistagatis täieliku delegeerimisega; AFD French Overseas Territories Economic Development (investeerimisplatvorm) – seotud riskijagamistagatis osalise delegeerimisega.
30 European Association of Public Banks (EAPB), “Position paper on the extension of the Investment Plan for Europe”, November 2016; European Association of Long-Term Investors (ELTI), “Investment Plan for Europe – Experience of National Promotional Banks and Institutions and possible improvements”, November 2016. 
30 Euroopa Ühispankade Assotsiatsioon (EAPB), „Position paper on the extension of the Investment Plan for Europe“, november 2016; Euroopa pikaajaliste investeerijate ühendus (ELTI), „Investment Plan for Europe – Experience of National Promotional Banks and Institutions and possible improvements“, november 2016.
20 1 6 7 
20 31 1 3 7
The amounts allocated to financial instruments remained within the expected levels for COSME and InnovFin programmes. 
COSME ja InnovFini programmide puhul jäid rahastamisvahenditele eraldatud summad oodatud tasemele.
Figure 6 – Initial budgeted amounts for InnovFin, COSME and CEF financial instruments and budget allocations as at 31 December 2017 3 000 2 557 * 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1 263 COSME guarantee and equity Initial budget 1 060 966 1 060 388 787 460 322 740 CEF Debt instrument InnovFin EIB Amounts allocated from EU budget at 31.12.2017 InnovFin guarantee Innovfin equity * Amount for CEF Debt instrument represents a ceiling set by the legislator and not the initial budget Source: ECA, based on the Draft general budget of the European Union for the financial year 2019 (Working document part X) and Operational reports for the selected financial instruments. 
Joonis 6. InnovFini, COSME ja Euroopa ühendamise rahastu rahastamisvahendite jaoks eelarves algsed kavandatud vahendid ning tegelikud eelarveeraldised 31. detsembri 2017. aasta seisuga 22 3 000 2 557 * 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 1 263 COSME tagatis ja omakapitalirahastu Algne eelarve 1 060 966 1 060 388 787 460 322 740 Euroopa ühendamise rahastu võ lainstru ment InnovFin EIP ELi eelarvest eraldatud summad seisuga 31.12.2017 InnovFini tagatis InnovFini omakapitalirahastu * Euroopa ühendamise rahastu võlainstrumendi summa kujutab endast seadusandja kehtestatud ülemmäära, mitte esialgset eelarvet.
33 Our analysis and other evaluations confirmed that EFSI partially replaced the CEF Debt instrument. 
33 Kontrollikoja analüüs ja muud hindamised kinnitasid, et EFSI on osaliselt asendanud Euroopa ühendamise rahastu võlainstrumendi.
This was mainly due to its overlap in terms of objectives, eligibility criteria, target sectors and types of beneficiaries. 
See oli peamiselt tingitud nende eesmärkide, rahastamiskõlblikkuse kriteeriumide, sihtvaldkondade ja toetusesaajate liikide kattumisest.
EFSI operations are not bound to the specific eligibility criteria set for other EU Financial instruments. 
EFSI tegevus ei ole seotud ELi muude rahastamisvahendite suhtes kehtestatud konkreetsete rahastamiskõlblikkuse kriteeriumidega.
The scope of projects to be financed under energy and transport sector can therefore be much larger than for the CEF Debt instrument, for example. 
Energia-ja transpordivaldkonnas saab seega rahastada palju erinevamaid projekte kui näiteks Euroopa ühendamise rahastu võlainstrumendi puhul.
The COSME and InnovFin guarantees and Innovfin Equity were an exception in this regard: in the case of guarantees, EFSI complemented these by initially making it possible to frontload them above the initially planned annual volumes, while keeping the underlying requirements of the programmes. 
COSME ja Innovfini tagatised ja Innovfini omakapitalirahastu olid selles suhtes erandid: tagatiste puhul EFSI täiendas neid, võimaldades kavandatud aastamahtusid alguses ületada, kuid täites samal ajal programmide põhinõuded.
In the case of InnovFin Equity EFSI participated in a new a risk sharing structure alongside Horizon 2020 and EIF resources resulting in enhanced product offer to the market. 
InnovFini omakapitalirahastu puhul osales EFSI koos programmi „Horisont 2020“ ja EIFi vahenditega uues riskijagamise struktuuris, mis tõi turul kaasa parema toote pakkumise.
In the case of COSME equity product, the Commission intentionally designed the new EFSI SMEW equity product to cover part of the existing equity product pipeline, so as to enable the COSME financial instruments budget to refocus more on guarantees, for which the market demand was judged to exceed available budgetary resources. 
COSME omakapitalivahendi puhul kavandas komisjon uue EFSI VKEde komponendi omakapitalitoote nii, et see hõlmaks osaliselt ka omakapitalitoodete potentsiaalseid projekte, et COSME programmi rahastamisvahendite eelarve saaks taas keskenduda rohkem tagatistele, mille puhul turunõudlus ületas hinnangute kohaselt olemasolevaid eelarvevahendeid.
34 The Commission has taken steps to increase complementarity between EFSI and existing centrally managed financial instruments and to address the overlaps between them. 
34 Komisjon on astunud samme, et suurendada EFSI ja olemasolevate tsentraalselt hallatavate rahastamisvahendite vastastikust täiendavust ning tegeleda nende kattumise probleemiga.
For example, it is using the financial instruments to explore new products and markets which EFSI can then scale up, or to provide the riskier share of financing when co-investing with EFSI. 
Näiteks kasutab ta rahastamisvahendeid selleks, et katsetada uusi tooteid ja turgusid, mida EFSI saaks suuremas mahus kasutada, või pakkuda EFSIga kaasrahastamise korral riskantsema osa rahastamisest.
In addition, in June 2018, the Commission proposed to set up the InvestEU programme, an integrated investment model that will support critical investment priorities and allow synergies between EFSI and other EU financial instruments32. 
Juunis 2018 tegi komisjon ettepaneku luua InvestEU programm – integreeritud investeerimismudel, mis toetab kriitilise tähtsusega investeerimisprioriteete ning võimaldab koostoimet EFSI ja muude ELi rahastamisvahendite vahel32.
Based on the information available at the time of the audit, our preliminary analysis concluded that the InvestEU programme still had to clarify how it will address the issues related to the estimation of the investment mobilised, the additionality of projects and the geographical spread. 
Auditi toimumise ajal kättesaadava teabe põhjal järeldas kontrollikoda oma esialgses analüüsi alusel, et InvestEU programmi puhul tuleb veel selgitada, kuidas programm lahendab kaasatud investeeringute hindamise, projektide täiendavuse ja geograafilise jaotuse küsimused.
EFSI and financial instruments under shared management (European Structural and Investment Funds or “ESI Funds”) 35 In the 2014-2020 period, financial instruments under ESI Funds can be used for all 11 ESI Funds thematic objectives and can be combined with grants. 
EFSI ja jagatud eelarve täitmise raames rakendatavad rahastamisvahendid (Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondid) 35 Perioodil 2014–2020 saab Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondide rahastamisvahendeid kasutada kõigi 11 ESI fondi temaatiliste eesmärkide jaoks ja neid saab kombineerida tagastamatute toetustega.
With the exception of thematic objective 11 (“Institutional capacity”), the areas covered by EFSI coincide with the thematic objectives of the ESI Funds. 
EFSI kaetavad valdkonnad, välja arvatud valdkondlik eesmärk 11 („Institutsiooniline suutlikkus“), langevad kokku Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondide temaatiliste eesmärkidega.
However, while EFSI is aimed at addressing the investment gap in general, financial instruments under the ESI Funds are intended to contribute to achieving cohesion objectives by covering specifically identified market gaps in a given region or country. 
Kuigi EFSI eesmärk on vähendada investeerimispuudujääki üldiselt, on Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondide rahastamisvahendid mõeldud aitama kaasa ühtekuuluvuse eesmärkide saavutamisele, tegeledes konkreetses piirkonnas või riigis tuvastatud turulünkadega.
Annex III summarises the last available data on the implementation of ESI Funds financial instruments as at the end of 2016. 
III lisas on kokkuvõtlikult esitatud viimased kättesaadavad andmed ESI fondide rahastamisvahendite rakendamise kohta 2016. aasta lõpu seisuga.
36 With respect to SMEs, the combination of EFSI with other financial instruments under indirect management could compete with ESI Funds financial instruments, as they all target the same beneficiaries in the same regions. 
36 VKEde puhul võib EFSI kombineerimine muude kaudselt juhitavate rahastamisvahenditega konkureerida Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondide rahastamisvahenditega, sest nad kõik on suunatud samadele toetusesaajatele samades piirkondades.
For example, the recent 32 See “The InvestEU programme – legal texts and factsheets”, https://ec.europa.eu/commission/publications/investeu-programme_en. 
32 Vt „The InvestEU programme – legal texts and factsheets“, https://ec.europa.eu/commission/publications/investeu-programme_en.
37 For the IIW, there is currently little overlap between EFSI and ESI Funds financial instruments targeting the same thematic objective, especially because projects supported under shared management are usually of a smaller size and not necessary applicable for EFSI support. 
37 Taristu-ja innovatsioonikomponendi puhul on EFSI ning ESI fondide rahastamisvahendid, mis on suunatud ühele valdkondlikule eesmärgile, praegu vähe kattuvad, eelkõige seetõttu, et jagatud eelarve täitmise raames toetatavad projektid on tavaliselt väiksemad ja nende puhul EFSI toetust tingimata ei kasutata.
However, greater overlap and possibilities of combinations may appear once the managing authorities for the ESI Funds come under pressure to spend the committed funds. 
Siiski võivad suuremad kattumised ja kombinatsioonid ilmneda siis, kui Euroopa struktuuri-ja investeerimisfondide korraldusasutustele avaldatakse survet eraldatud vahendid ära kulutada.
Our interviews with experts and NPBIs indicate that such an overlap is likely to occur. 
Kontrollikoja intervjuud ekspertidega ja riiklike tugipankadega näitavad, et selline kattumine on tõenäoline.
Nearly a third of projects signed under Infrastructure and Innovation Window could have been financed without EFSI support, but not on such favourable terms 38 At individual project level, one of the eligibility criteria34 for use of the EU guarantee is that projects should provide additionality35. 
Peaaegu kolmandikku taristu-ja innovatsioonikomponendi raames allkirjastatud projektidest oleks olnud võimalik rahastada ilma EFSI toetuseta, kuid mitte nii soodsatel tingimustel 38 Projektitasandil on üks ELi tagatise kasutamise tingimus34 see, et projektid peaksid pakkuma täiendavust35.
39 During project appraisal under the IIW, the EIB assesses projects’ eligibility for the EU guarantee. 
39 Taristu-ja innovatsioonikomponendi projekti hindamise käigus hindab EIP projektide sobivust ELi tagatise jaoks.
The EFSI Investment Committee reviews these appraisals and decides whether to use the EU guarantee, based on the documentation36 prepared by the EIB. 
EFSI investeeringute komitee vaatab need hindamised läbi ja otsustab EIP koostatud dokumentide36 põhjal, kas kasutada ELi tagatist.
The SMEW has different arrangements for determining eligibility. 
VKEde komponendil on rahastamiskõlblikkuse kindlakstegemiseks teistsugune kord.
Rather than the Investment Committee determining eligibility on a project-by-project basis, the EFSI Steering Board and the EFSI Managing Director, in consultation with the Investment Committee, determine eligibility on a product-by-product basis. 
Kui investeeringute komitee teeb rahastamiskõlblikkuse kindlaks projektipõhiselt, teevad EFSI juhatus ja EFSI tegevdirektor investeeringute komiteega konsulteerides rahastamiskõlblikkuse kindlaks tootepõhiselt.
33 ICF, “Independent Evaluation of the EFSI Regulation”, Final Report, June 2018, pp. 82-83. 34 According to Article 6 of the EFSI Regulation, projects supported by EFSI should be: (i) economically and technically viable; (ii) consistent with Union policies; (iii) provide additionality; (iv) maximise, where possible, the mobilisation of private capital; (v) contribute to the general objectives in Article 9(2); (vi) eligible counterpart, project type and financial instrument/product; (vii) provided for the financing of new operations. 
Kuigi täiendavuse hindamisel võetakse arvesse turutõrkeid või 34 EFSI määruse artikli 6 kohaselt peavad EFSI toetust saavad projektid i) olema majanduslikult ja tehniliselt elujõulised; ii) olema kooskõlas liidu poliitikaga:, iii) pakkuma täiendavust; iv) võimaluse korral kaasama maksimaalselt erasektori kapitali; v) aitama kaasa artikli 9 lõikes 2 esitatud üldeesmärkide saavutamisele; vi) olema rahastamiskõlblik vastaspool, projektitüüp ja rahastamisvahend/toode; vii) mõeldud uute toimingute rahastamiseks.
35 Article 5 of the EFSI Regulation. 
35 EFSI määruse artikkel 5.
36 The EFSI Guarantee Request Form and the EFSI Scoreboard. 23 
36 EFSI tagatistaotluse vorm ja EFSI tulemustabel. 24
While the assessment of additionality takes into account market failures or suboptimal investment situations, it did not necessarily include assessing whether the project could have taken place with other sources of finance. 
mitteoptimaalseid investeerimisolukordi, ei pruugi see tingimata hõlmata hinnangut selle kohta, kas projekti oleks saanud rahastada ka muudest allikatest.
41 We assessed whether projects could not have taken place without EFSI support through a survey of the EIB’s direct counterparts (project promoters and financial intermediaries), complemented by a review of the appraisal and approval documentation for a sample of 15 EFSI IIW operations, accompanied by interviews with the beneficiaries and co-investors. 
41 Kontrollikoda hindas seda, kas projektid oleks ellu viidud ka EFSI toetuseta, EIP otseste vastaspoolte (projektide elluviijad ja finantsvahendajad) küsitluse kaudu, mida täiendas muu hulgas 15 EFSI taristu-ja innovatsioonikomponendi toimingust koosneva valimi hindamise ja heakskiitmise dokumentide läbivaatamine ning intervjuud toetusesaajate ja kaasinvestoritega.