natgillin/translations-raw huggingface dataset:
It then started to rise in 2004 as a result of hikes in administered prices , partly related to EU accession , rising energy prices and signs of overheating , such as mounting demand pressures , sharp increases in wages and house prices and widening current account deficits .
aastal tõusma . Selle põhjusteks olid riiklikult reguleeritud hindade tõusud , mis tulenesid osaliselt liitumisest ELiga , kasvavad energiahinnad ning märgid majanduse ülekuumenemisest , nagu tugevnenud nõudlussurve , palkade ja eluasemehindade järsk tõus ning suurenev jooksevkonto puudujääk .
In 2008 , despite a sharp slowdown in growth , inflation continued to increase and peaked at 10.6% , reflecting the rise in global commodity prices , tax harmonisation measures and the lagging response of wages to the changing economic environment .
Majanduskasvu järsust aeglustumisest hoolimata kasvas inflatsioon 2008 . aastal jätkuvalt ja ulatus kõrgajal 10,6% ni , kajastades üleilmsete toormehindade kerkimist , maksude ühtlustamiseks võetud meetmeid ja palkade hilinenud reaktsiooni muutuvatele majandusoludele .
Owing to these unsustainable macroeconomic developments and the collapse of world trade , the Estonian economy experienced a severe contraction .
Sellise jätkusuutmatu makromajandusliku arengu ja maailmakaubanduse kokkuvarisemise tagajärjel aeglustus majandustegevus Eestis järsult .
In this context , inflation declined rapidly , reaching 0.2% in 2009 ( see Chart 1 ) , as the economy edged further into recession .
Sellega seoses alanes inflatsioon kiiresti , ulatudes 2009 . aastal 0,2% ni ( vt joonis 1 ) , ja majanduslangus süvenes .
Economic and monetary policy choices have played an important role in shaping inflation developments over the past decade .
Inflatsiooni arengut on viimasel aastakümnel oluliselt mõjutanud majandus - ja rahapoliitilised valikud .
The general process of disinflation up to 2003 was related most notably to the orientation of monetary policy towards the achievement of price stability , which is the primary objective of monetary policy , as enshrined in the central bank law .
Inflatsioonitempo üldine aeglustumine kuni 2003 . aastani oli eelkõige seotud rahapoliitika orienteerimisega hinnastabiilsuse saavutamisele , mis on keskpanga seaduses määratletud esmane eesmärk .
The kroon was pegged first to the Deutsche Mark and then later to the euro .
Kroon seoti alguses Saksa margaga ning hiljem euroga .
In June 2004 Estonia joined ERM II at the previously established central rate and with a unilateral commitment to maintain the currency board arrangement .
2004 . aasta juunis ühines Eesti ERM2ga varem kindlaks määratud keskkursil , säilitades ühepoolse kohustusena valuutakomitee süsteemi .
The process of disinflation until 2003 was also supported by Estonia 's fiscal policy and the liberalisation of product markets .
2003 . aastani soodustas ka Eesti eelarvepoliitika ja tooteturgude liberaliseerimine .
During the period 2005-08 , however , the monetary policy conditions in Estonia under the currency board arrangement became too expansionary for a catching-up economy with a significantly higher growth potential than the euro area and that was faced with overheating pressures .
Aastatel 2005 -- 2008 muutusid Eesti rahapoliitilised olud valuutakomitee süsteemi tingimustes järelejõudmise etapis oleva majanduse jaoks liiga ekspansiivseks . Majanduse kasvupotentsiaal oli euroalaga võrreldes märkimisväärselt suurem , lisaks tekkis ülekuumenemise surve .
Despite a relatively sound record of fiscal balances , the country 's overall policy stance was not sufficiently tight to contain demand pressures and support price stability .
Eelarve tasakaalu suhteliselt headest näitajatest hoolimata ei olnud riigi üldine kurss piisavalt range , et ohjeldada nõudlusest tulenevat survet ja toetada hinnastabiilsust .
This led to excessive credit growth and increases in asset prices , notably in housing markets , with the resulting imbalances being unwound in the context of a severe recession .
See tõi kaasa laenumahu ülemääraselt kiire kasvu ja varahindade tõusu , eelkõige eluasemeturul , ning sellest tulenenud tasakaalustamatuse lahenemise tõsise majanduslanguse keskkonnas .
Inflation developments over the past ten years should be viewed against the background of very robust real GDP growth in most years , with clear signs of increasing overheating up to 2008 .
Vaadeldes inflatsiooni arengut viimase kümne aasta jooksul , tuleb silmas pidada väga kiiret SKP reaalkasvu enamikul aastatel ja selgeid märke kasvavast ülekuumenemisest kuni 2008 .
This has been followed more recently by a pronounced turnaround in the economic cycle , owing to a build-up and subsequent correction of significant macroeconomic imbalances and vulnerabilities .
aastani . Olulise makromajandusliku tasakaalustamatuse ja haavatavuse tekkimisele ning seejärel korrektsioonile on hiljuti järgnenud majandustsüklis märgatav pööre .
This turnaround was reinforced by the impact of the global financial and economic crisis ( see Table 2 ) .
Seda tugevdas omalt poolt üleilmse finants - ja majanduskriisi mõju ( vt tabel 2 ) .
During the boom years from 2005 to 2007 , strong domestic demand was the main driving force behind economic growth .
Majandusbuumi aastatel 2005 -- 2007 toetus majanduskasv peamiselt jõulisele sisenõudlusele .
Domestic demand itself was fuelled , among other things , by rapid increases in real disposable income , strong employment growth , high rates of credit growth ( supported , inter alia , by low , and at times negative , real interest rates ) , as well as overly optimistic expectations about future income .
Sisenõudlust elavdasid muu hulgas reaalse kasutatava tulu kiire tõus , tööhõive jõuline suurenemine , laenumahu ulatuslik kasv , mida toetasid ka madalad ja kohati negatiivsed reaalintressimäärad , ning liiga optimistlikud ootused tulevaste sissetulekute suhtes .
From 2006 to 2008 the rapid tightening of the labour market , partly caused by labour outflows to other Member States , contributed to rapid increases in wages , consistently and often significantly above labour productivity growth .
Kiiresti pingestunud tööturutingimused , mille üheks põhjuseks oli tööjõu väljavool teistesse liikmesriikidesse , aitasid aastatel 2006 -- 2008 kaasa palkade ulatuslikule tõusule , mis ületas järjekindlalt ja sageli märkimisväärselt tööviljakuse kasvu .
In turn , this has led to strong growth in unit labour costs and to a significant deterioration of Estonia 's competitive position . The period during which signs of domestic overheating emerged , coincided with a period of rapidly rising global commodity ECB Convergence Report May 2010
See omakorda viis tööjõu erikulude kiire kasvu ja Eesti konkurentsipositsiooni olulise halvenemiseni . Samal ajal , kui ilmnesid märgid sisemajanduse ülekuumenemisest , kerkisid hoogsalt üleilmsed toormehinnad , mis tugevdas hinnatõususurvet .
After years of strong economic expansion , which proved unsustainable , output growth started to decelerate in 2007 and turned negative in the first quarter of 2008 .
Pärast aastaid kestnud jõulist majanduskasvu , mis osutus jätkusuutmatuks , hakkas toodangu kasv 2007 . aastal aeglustuma ja muutus 2008 .
The collapse in external demand and the deterioration in financing conditions in the aftermath of the global financial and economic crisis exacerbated an already severe recession , with output declining by - 14.1% in 2009 .
semine ning üleilmse finants - ja majanduskriisi järel halvenenud rahastamistingimused süvendasid niigi ulatuslikku majanduslangust veelgi ja 2009 . aastal langes toodangu kasv -- 14,1% ni .
The strong decline in external and domestic demand resulted in significant labour market adjustments , with the unemployment rate increasing from 5.5% in 2008 to 15.5% in the fourth quarter of 2009 .
Välis - ja sisenõudluse tugev vähenemine viis märkimisväärse kohandumiseni tööturul : töötuse määr kasvas 2008 . aasta 5,5% lt 2009 .
Developments in compensation per employee reacted with a lag to the deteriorating economic environment but , with falling labour productivity , unit labour costs continued to rise in 2008 and in the first three quarters of 2009 in annual terms .
Töötaja kohta makstava hüvitise areng reageeris halvenevatele majandustingimustele viitajaga , ent tööviljakuse langust silmas pidades jätkus tööjõu erikulude kasv ka 2008 . aastal ja 2009 .
However , this process went into reverse in the fourth quarter of 2009 , when unit labour costs decreased at a rate of 7.5% in annual terms .
2009 . aasta neljandas kvartalis see suund aga pöördus : tööjõu erikulud kahanesid aasta arvestuses 7,5% .
Given the high degree of openness in the Estonian economy , domestic price developments were also heavily influenced by changes in import prices .
Arvestades , et Eesti majandus on väga avatud , mõjutasid sisemajanduse hindade arengut oluliselt ka muutused impordihindades .
Overall , import prices were rather volatile during the period under review , reflecting mainly developments in oil and food prices and in the effective exchange rate .
Vaatlusalusel perioodil kõikusid impordihinnad üldiselt üsna palju , mis kajastas peamiselt nafta - ja toiduainehindade ning efektiivse vahetuskursi arengut .
The general pattern of inflation developments , in particular the acceleration in inflation from 2004 to 2008 , is also apparent from other relevant indices , such as the HICP excluding unprocessed food and energy .
Inflatsiooni üldine suundumus , eelkõige inflatsioonitempo kiirenemine aastatel 2004 -- 2008 , nähtub ka muudest asjakohastest indeksitest , nagu näiteks ÜTHI ilma töötlemata toiduainete ja energia hindadeta .
There was also a sizeable correction of previous unsustainable price trends in residential property prices which , at the end of 2009 , were around 50 % lower than their peak in the third quarter of 2007 .
aasta kolmanda kvartali kõrgtasemega võrreldes ligikaudu 50 % madalamal tasemel . Hiljutine areng näitab , et aastane ÜTHIinflatsioonimäär muutus 2009 .
Looking at recent developments , the annual rate of HICP inflation turned negative in June 2009 and reached a low of - 2.1% in the period October-November 2009 , before increasing to stand at 1.4% in March 2010 ( see Table 3a ) .
aasta oktoobrisnovembris madalale - 2,1% tasemele , ent hakkas seejärel taas tõusma , ulatudes 2010 . aasta märtsis 1,4% ni ( vt tabel 3a ) .
Energy prices have had a significant upward impact on inflation since January 2010 but underlying price pressures continue to have mainly a dampening effect .
Energiahinnad on alates 2010 . aasta jaanuarist avaldanud inflatsioonile olulist tõusumõju , kuid inflatsiooni alushinnasurvel on jätkuvalt peamiselt pärssiv mõju .
The current inflation picture needs to be viewed against the background of a strong retrenchment in domestic spending , although there are some initial signs of stabilisation in external demand .
Praegust inflatsiooniolukorda tuleb vaadelda sisekulutuste suure vähendamise taustal , ehkki mõningad esialgsed märgid viitavad välisnõudluse stabiliseerumisele .
According to estimates from the Statistical Office of Estonia , real GDP declined by 9.5% in year on year terms in the fourth quarter of 2009 .
Eesti Statistikaameti hinnangute kohaselt vähenes reaalne SKP 2009 . aasta neljandas kvartalis aastatagusega võrreldes 9,5% .
The marked decrease in inflation in Estonia in 2009 also reflected the relatively strong impact of lower global energy and food prices over the same year .
Inflatsiooni kiire langus Eestis 2009 . aastal kajastas ka madalamate üleilmsete
In contrast , changes in indirect taxes have had a significant upward impact on HICP inflation in past months , reflecting the rise ( of two percentage points ) in the VAT rate to 20 % in July 2009 .
energia - ja toiduainehindade suhteliselt tugevat mõju kõnealuse aasta jooksul . Kaudsete maksude muutused seevastu on ÜTHI-inflatsiooni viimastel kuudel oluliselt suurendanud , arvestades käibemaksumäära tõusu 2 protsendipunkti võrra 20 % ni 2009 .
The increase in excise duties on alcohol , tobacco , motor fuel and electricity since January 2010 has also contributed to inflation in recent months .
Lisaks on inflatsiooni viimastel kuudel kiirendanud alkoholi , tubaka , mootorikütuse ja elektri aktsiisimäärade tõus alates 2010 . aasta jaanuarist .
The contribution of administered prices to total HICP inflation is estimated to have been 0.8 percentage point in 2009 , with the share of administered prices in Estonia 's HICP basket amounting to 9.7% in 2009 ( and 9.8% in 2010 ) .
Riiklikult reguleeritud hindade osa ÜTHIkoguinflatsioonis oli 2009 . aastal hinnanguliselt 0,8 protsendipunkti , Eesti ÜTHI korvis aga 9,7% ( 2010 .
The latest available inflation forecasts from most major international institutions range from 0.7% to 1.3% for 2010 and from 1.1% to 2.0% for 2011 ( see Table 3b ) .
Suuremate rahvusvaheliste institutsioonide värskeimate prognooside kohaselt jääb inflatsioonimäär 2010 . aastal vahemikku 0,7 -- 1,3% ja ulatub 2011 .
It is anticipated that several temporary factors will contribute to the maintenance of a relatively low level of inflation in Estonia until the end of 2011 .
aastal 1,1 -- 2,0% ni ( vt tabel 3b ) . Eelduste kohaselt aitavad mitmed ajutised tegurid hoida inflatsiooni Eestis suhteliselt madalal tasemel kuni 2011 .
More specifically , the low inflation rates in Estonia currently reflect -- and will continue to do so for some time -- the ongoing severe economic adjustment process and considerable spare capacity .
aasta lõpuni . Madal inflatsioonimäär Eestis kajastab praegu ja ka mõnda aega tulevikus eelkõige majanduse jätkuvat ulatuslikku kohanemist ja märkimisväärset reservvõimsust .
In addition , the current lack of inflationary pressures in the Estonian economy reflects the adjustment process necessary for an economy with a fixed exchange rate to restore the earlier losses in its competitive position .
Lisaks viitab praegune inflatsioonisurve puudumine Eestis kohandumisprotsessile , mis on vajalik varem langenud konkurentsipositsiooni taastamiseks fikseeritud vahetuskursiga majanduses .
Upside risks to the inflation outlook are associated mainly with higher than expected increases in energy and food prices .
Inflatsiooniväljavaadet ohustavad tõusuriskid on peamiselt seotud energia - ja toiduainehindade eeldatust suurema tõusuga .
The main downside risks to inflation in the near term relate to the weakness in Estonia 's domestic demand , the high level of private sector indebtedness , which may require a longer than expected period of deleveraging ,
Lähiaja peamised langusriskid on aga seotud Eesti nõrga sisenõudlusega , erasektori suure võlakoormusega , mille vähendamiseks võib kuluda eeldatust rohkem aega , ning palkade võimaliku ulatuslikuma allapoole korrigeerimisega .
and the possibility of a more pronounced downward wage adjustment . Therefore , it cannot be ruled out that the ongoing adjustment process will translate into a more protracted period of very low inflation .
Seetõttu ei saa välistada , et käimasoleva kohandumisprotsessi tõttu võib inflatsioon jääda pikemaks ajaks väga madalale tasemele .
Looking further ahead , once the adjustment phase is over , maintaining low inflation rates in Estonia will be very challenging , given the limited room for manoeuvre for monetary policy .
Pikemas perspektiivis on Eestile pärast kohandumisetapi lõppemist väga suureks väljakutseks säilitada madal inflatsioonimäär , arvestades rahapoliitika piiratud manööverdamisruumi . Lähiaastatel mõjutab inflatsiooni tõenäoliselt ka järelejõudmisprotsess , arvestades et Eesti SKP
The catching-up process is likely to have a bearing on inflation over the coming years , given that GDP per capita and price levels are still lower in Estonia than in the euro area ( see Table 2 ) .
elaniku kohta ja hinnatase on ikka veel euroala vastavatest näitajatest madalamad ( vt tabel 2 ) . Selle protsessi mõju suurust on aga raske täpselt hinnata .
However , it is difficult to assess the exact size of the inflation effect resulting from this catching-up process . Once output growth resumes , with a fixed exchange rate regime , the underlying real exchange rate appreciation trend is likely to manifest itself in higher inflation .
Kui toodangu kasv taastub , kiirendab Eesti krooni reaalkursi tõusutrend fikseeritud vahetuskursi režiimi arvestades tõenäoliselt inflatsioonitempot . Lähenemisprotsessi silmas pidades ei saa välistada , et tekib taas märgatav nõudlussurve .
In the context of this process of ongoing convergence , it cannot be ruled out that significant demand pressure may emerge again . Given the currency board arrangement and the limitations of alternative counter-cyclical policy instruments , it may be difficult to prevent macroeconomic imbalances , including high rates of inflation , from building up again .
Arvestades valuutakomitee süsteemi ja asjaolu , et alternatiivsed vastutsüklilised poliitikavahendid on piiratud , võib olla raske vältida makromajandusliku tasakaalustamatuse , sealhulgas kõrge inflatsiooni taastekkimist . Möödunud aastate kiire majanduskasvu kogemus toob esile raskused , mis seisavad Eestil ees seoses hinnastabiilsuse saavutamisega olukorras , kus iseseisev rahapoliitika praktiliselt puudub .
The experience with the strong growth over the past few years highlights the challenges that the Estonian authorities face in achieving price stability in the virtual absence of independent monetary policy . To sum up , although the 12-month average rate of HICP inflation in Estonia is currently well below the reference value -- mainly as a result of temporary factors , including the severe economic adjustment process -- there are concerns regarding the sustainability of inflation convergence in Estonia .
Kokkuvõtteks tuleb märkida , et ehkki Eesti 12 kuu keskmine ÜTHI-inflatsioonimäär on praegu peamiselt ajutiste tegurite , kaasa arvatud majanduse ulatusliku kohandumise tõttu kontrollväärtusest palju madalam , valmistab inflatsiooni lähenemise jätkusuutlikkus muret . Jätkusuutlikku lähenemist soodustava keskkonna saavutamiseks Eestis peab majanduspoliitika olema suunatud üldise makromajandusliku stabiilsuse , sealhulgas jätkusuutliku hinnastabiilsuse tagamisele .
Achieving an environment conducive to sustainable convergence in Estonia requires the conduct of economic policies geared towards ensuring overall macroeconomic stability , including sustainable price stability . Given the limited room for manoeuvre for monetary policy under the currency board arrangement ,
Arvestades rahapoliitika piiratud manööverdamisruumi valuutakomitee süsteemi tingimustes , on väga oluline , et muud poliitikavaldkonnad pakuksid majandusele vajalikke vahendeid riigispetsiifiliste šokkidega toimetulemiseks ja makromajandusliku tasakaalustamatuse taastekkimise vältimiseks .
it is imperative that other policy areas provide the economy with the wherewithal to cope with country-specific shocks and to avoid the reoccurrence of macroeconomic imbalances . More specifically , the Estonian authorities should aim to achieve a fiscal surplus in line with their medium-term strategy and be ready to take counter-cyclical measures if needed to counter the risk of overheating .
Täpsemalt öeldes peaks Eesti võtma sihiks saavutada eelarve ülejääk kooskõlas oma keskpika perspektiivi strateegiaga ning olema valmis võtma vastutsüklilisi meetmeid , kui see osutub vajalikuks , et seista vastu majanduse ülekuumenemise ohule . Peale selle on tähtis , et 2010 .
Furthermore , it is important that fiscal consolidation measures on the expenditure side of the budget are continued as planned in 2010 and that further measures are specified for 2011 and beyond with a view to attaining the medium-term budgetary objective .
aastal jätkatakse kavakohaselt eelarve konsolideerimist kulude poolel ning et 2011 . aastaks ja järgnevateks aastateks määratakse kindlaks edasised meetmed , pidades silmas keskpika eelarveeesmärgi saavutamist .
As regards structural reforms , although the Estonian labour market is already relatively flexible , developments in recent years point to some rigidities in specific areas .
Struktuurireformidega seoses märgitakse , et Eesti tööturg on küll juba suhteliselt paindlik , ent viimaste aastate areng viitab siiski mõningasele jäikusele teatud valdkondades .
In particular , regional differences in employment and unemployment continue to persist , with skill mismatches and labour shortages having been responsible for excessive wage growth and the associated erosion of competitiveness during the boom years .
Tööhõive ja tööpuuduse piirkondlikud erinevused püsivad , tööjõupuudus ja oskuste mittevastavus tööturu vajadustele on põhjustanud ülemäära kiiret palgakasvu ja sellega seonduvat konkurentsivõime vähenemist majandusbuumi aastatel .
In the current context of rising unemployment , it is also essential to avoid a significant increase in structural unemployment or a decline in the participation rate .
Praeguse töötuse kasvu tingimustes on oluline vältida struktuurse töötuse märkimisväärset kasvu või tööjõus osalemise määra langust .
Moreover , wage increases should respond more to changes in labour productivity growth , labour market conditions and developments in competitor countries .
Palgatõus peaks vastama paremini tööviljakuse kasvu muutustele ja tööturutingimustele ning võtma arvesse arengut konkureerivates riikides .
The flexibility of product markets could also be enhanced , particularly in terms of deregulation in the services sector ( e.g. retail and professional services ) .
Lisaks tuleb suurendada tooteturgude paindlikkust , eelkõige lihtsustades teenindussektorit ( nt jae - ja kutsealased teenused ) .
In addition , in order to ensure sustainable output growth in the years to come , it is important to develop policies that support the reallocation of domestic resources from the non-tradable to the tradable sectors and from low wage-based to high value-added activities .
Jätkusuutliku toodangukasvu tagamiseks lähiaastatel tuleb arendada poliitikat , mis soodustaks sisemajanduse ressursside ümberjaotamist suletud sektorist väliskaubandusest tulu saavasse sektorisse ja madalate palkadega tegevustest kõrge lisandväärtusega tegevustesse .
To this end , further investment in education and the prioritisation of policies that support R & D and innovation are likely to be required .
Selleks tuleb tõenäoliselt teha täiendavaid investeeringuid haridusse ning eelistada teadusja arendustegevust ning innovatsiooni toetavat poliitikat .
Progress in these areas could help to raise Estonia 's growth potential .
Edusammud neis valdkondades aitaksid suurendada Eesti majanduse kasvupotentsiaali .
Financial sector policies should be geared towards preventing excessive credit growth in the future .
Finantssektori poliitika eesmärk peaks olema ülemääraselt kiire laenukasvu vältimine tulevikus .
Given the potential risks to financial stability associated with the very high levels of foreign currency denominated loans in Estonia , the introduction ECB Convergence Report May 2010
Arvestades võimalikke finantsstabiilsuse riske , mis on seotud välisvääringus laenude väga kõrge tasemega Eestis , on soovitav võtta konkreetseid makrotasandi usaldatavusmeetmeid , et vähendada nende laenude andmisest tulenevat haavatavust .
91 of concrete macro-prudential measures to reduce the underlying vulnerabilities related to foreign currency lending is desirable and warrants close co-operation between home and host country supervisory authorities .
Siinkohal on vajalik päritolu - ja asukohariigi järelevalveasutuste vaheline tihe koostöö . Kõik nimetatud meetmed aitavad saavutada jätkusuutlikku lähenemist soodustavat keskkonda ning edendada konkurentsi ja tööhõive kasvu .