natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Finally , in accordance with Article 126 ( 6 ) , the Council , on the basis of a recommendation from the Commission and having considered any observations which the Member State concerned may wish to make , decides , acting by qualified majority and excluding the Member State concerned , and following an overall assessment , whether an excessive deficit exists in a Member State .
Kõige viimaks teeb nõukogu kooskõlas aluslepingu artikli 126 lõikega 6 komisjoni soovituse ja asjaomase liikmesriigi mis tahes märkuste põhjal ning pärast üldhinnangut ilma asjaomase liikmesriigita kvalifitseeritud häälteenamusega otsuse selle kohta , kas asjaomases liikmesriigis on ülemäärane eelarvepuudujääk .
For the purpose of examining convergence , the ECB expresses its view on fiscal developments .
EKP esitab lähenemise hindamiseks oma seisukoha riigi rahanduse arengu kohta .
With regard to sustainability , the ECB examines key indicators of fiscal developments from 2000 to 2009 , the outlook and the challenges for general government finances and focuses on the links between deficit and debt developments .
EKP arvestab jätkusuutlikkuse hindamiseks riigi rahanduse arengu võtmenäitajaid perioodil 2000 -- 2009 , valitsussektori rahanduse väljavaateid ja probleeme ning keskendub eelarve puudujäägi ja riigivõla vahelistele seostele .
With regard to Article 126 , the ECB , in contrast to the Commission , has no formal role in the excessive deficit procedure .
2 ANALÜÜSIRAAMISTIK Mis puutub artiklisse 126 , siis ei ole EKP-l erinevalt komisjonist ülemäärase eelarvepuudujäägi menetluses ametlikku osa .
The ECB report only recounts whether the country is subject to an excessive deficit procedure .
EKP ainult kordab seda , kas riigi suhtes kohaldatakse ülemäärase eelarvepuudujäägi menetlust või mitte .
With regard to the Treaty provision that a debt ratio of above 60 % of GDP should be « sufficiently diminishing and approaching the reference value at a satisfactory pace » , the ECB examines past and future trends in the debt ratio .
Mis puutub aluslepingu sellesse sättesse , milles on ette nähtud , et 60 % taset ületav võla suhe SKPsse „väheneb piisavalt ning läheneb kontrollväärtusele rahuldava kiirusega » , siis analüüsib EKP nii võla suhtarvu senist arengut kui ka võimalikke arengusuundi tulevikus .
The examination of fiscal developments is based on data compiled on a national accounts basis , in compliance with the European System of Accounts 1995 ( see the statistical section ) .
Riigi rahanduse arengut hinnatakse rahvamajanduse arvepidamise andmete alusel kooskõlas ESA 95 süsteemiga ( vt statistikaosa ) .
Most of the figures presented in this report were provided by the Commission in April 2010 and include government financial positions from 2000 to 2009 as well as Commission forecasts for 2010 .
Enamik käesolevas aruandes esitatud andmetest on saadud komisjonilt 2010 . aasta aprillis ja need hõlmavad riikide finantspositsioone aastatel 2000 -- 2009 , aga ka komisjoni prognoose aastaks 2010 .
With regard to the sustainability of public finances , the outcome in the reference year , 2009 , is reviewed in the light of the Member States » performance over the past ten years .
Riikide rahanduse arengu jätkusuutlikkuse hindamiseks vaadeldakse analüüsiaasta ( 2009 ) tulemit liikmesriikide viimase kümne aasta tulemuste valguses .
As a starting-point , the development of the deficit ratio is investigated .
Alustuseks uuritakse eelarve puudujäägi suhtarvu arengut .
These influences are often divided into « cyclical effects » on the one hand , which reflect the reaction of deficits to changes in the economic cycle , and « non-cyclical effects » on the other , which are often taken to reflect structural or permanent adjustments to fiscal policies .
Need jagatakse sageli tsüklilisteks mõjudeks , mis väljendavad eelarve puudujäägi reageerimist muutustele majandustsüklis , ja mittetsüklilisteks mõjudeks , mis kajastavad üldjuhul eelarvepoliitika struktuurilisi või püsivaid kohandusi .
However , such non-cyclical effects , as quantified in this report , cannot necessarily be seen as entirely reflecting a structural change to fiscal positions , because they include temporary effects on the budgetary balance stemming from the impact of both policy measures and special factors .
Ent selliseid mittetsüklilisi mõjusid ei saa siiski tingimata vaadelda üksnes eelarvepositsiooni struktuuriliste muutuste kajastajana , sest need hõlmavad ka nii poliitikameetmete kui ka eritegurite toimest tulenevaid ajutisi mõjusid eelarve tasakaalule .
Indeed , assessing how structural budgetary positions have changed during the crisis is particularly difficult in view of uncertainty over the level and growth rate of potential output .
Tõepoolest , arvestades potentsiaalse kogutoodangu taseme ja kasvumäära suhtes valitsevat ebakindlust , on struktuursete eelarvepositsioonide muutumise hindamine kriisi ajal eriti raske .
As regards other fiscal indicators , past government expenditure and revenue trends are also considered in more detail .
Muudest eelarvearengu näitajatest käsitletakse lähemalt ka valitsussektori kulude ja tulude arengut varasematel perioodidel .
As a further step , the development of the government debt ratio in this period is considered , as well as the factors underlying it , i.e. the difference between nominal GDP growth and interest rates , the primary balance , and ECB Convergence Report May 2010
Järgmiseks vaadeldakse riigivõla suhtarvu arengut sellel perioodil , aga ka seda mõjutanud tegureid , s. t SKP nominaalkasvu ja intressimäärade vahet , esmast tasakaalu ja eelarvepositsioonivälist võlamuutust .
Such a perspective can offer further information on the extent to which the macroeconomic environment , in particular the combination of growth and interest rates , has affected the dynamics of debt .
Sel viisil toimides võib saada lisateavet selle kohta , kuivõrd on võla arengut mõjutanud makromajanduslik keskkond , eelkõige majanduskasv koos intressimääradega .
It can also provide more information on the contribution of fiscal consolidation efforts , as reflected in the primary balance , and on the role played by special factors , as included in the deficit-debt adjustment .
Samuti võib saada rohkem teavet eelarve konsolideerimise mõju kohta , mis nähtub esmasest eelarvetasakaalust , ja eritegurite rolli kohta , mis kajastub eelarvepositsioonivälises võlamuutuses .
In addition , the structure of government debt is considered , focusing in particular on the shares of debt with a short-term maturity and foreign currency debt , as well as their development .
Peale selle analüüsitakse riigivõla struktuuri , keskendudes eelkõige lühiajalise tähtajaga võla ja välisvaluutas nomineeritud võla osakaalule ning arengule .
By comparing these shares with the current level of the debt ratio , the sensitivity of fiscal balances to changes in exchange rates and interest rates is highlighted .
Neid osakaale võla praeguse suhtarvuga võrreldes selgitatakse välja eelarve tasakaalu tundlikkus vahetuskursside ja intressimäärade muutuste suhtes .
Turning to a forward-looking perspective , national budget plans and recent forecasts by the European Commission for 2010 are considered and account is taken of the medium-term fiscal strategy , as reflected in the convergence programme .
Ettevaatavalt käsitletakse riiklikke eelarvekavasid ja viimaseid Euroopa Komisjoni prognoose 2010 . aastaks ning lähenemisprogrammis esitatud keskpika tähtajaga eelarvestrateegiat .
This includes an assessment of the projected attainment of a Member State 's medium-term budgetary objective , as foreseen in the Stability and Growth Pact , as well as of the outlook for the debt ratio on the basis of current fiscal policies .
Seejuures hinnatakse seda , millal prognoositakse saavutada stabiilsuse ja majanduskasvu paktis sätestatud liikmesriigi keskpika tähtajaga eelarve-eesmärk , aga ka riigivõla suhtarvu väljavaadet kehtiva eelarvepoliitika põhjal .
Finally , long-term challenges to the sustainability of budgetary positions and broad areas for consolidation are emphasised , particularly those related to the issue of unfunded government pension systems in connection with demographic change and to contingent liabilities incurred by the government , especially during the financial and economic crisis .
Lõpetuseks tuuakse eraldi välja eelarvepositsiooni jätkusuutlikkust ohustavad pikaajalised probleemid ja konsolideerimist vajavad üldvaldkonnad , eelkõige need , mis puudutavad demograafiliste muutuste mõju jooksvatest tuludest finantseeritavatele riiklikele pensionisüsteemidele ja tingimuslikke kohustusi , mida valitsused võtsid eriti majandus - ja finantskriisi ajal .
With regard to exchange rate developments , the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 3 .
Vahetuskursi arengut käsitlevaid aluslepingu sätteid ja nende kohaldamist EKP poolt on kirjeldatud taustinfos 3 .
EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS 1 Treaty provisions
VAHETUSKURSI ARENG 1 Aluslepingu sätted
Article 140 ( 1 ) , third indent , of the Treaty requires : « the observance of the normal fluctuation margins provided for by the exchange-rate mechanism of the European Monetary System , for at least two years , without devaluing against the euro » .
Aluslepingu artikli 140 lõike 1 kolmandas taandes on sätestatud : „kinnipidamine Euroopa Rahasüsteemi vahetuskursimehhanismiga ettenähtud normaalsetest kõikumispiiridest vähemalt kahe aasta jooksul , devalveerimata oma vääringut euro suhtes » .
Article 3 of Protocol ( No 13 ) on the convergence criteria referred to in Article 140 ( 1 ) of the Treaty stipulates that : « The criterion on participation in the Exchange Rate mechanism of the European Monetary System referred to in the third indent of Article 140 ( 1 ) of the said Treaty shall mean that a Member State has respected the normal fluctuation margins provided for by the exchange-rate mechanism on the European Monetary System without severe tensions for at least the last two years before the examination .
Aluslepingu artikli 140 lõikes 1 osutatud lähenemiskriteeriumide protokolli ( nr 13 ) artiklis 3 on sätestatud : „Nimetatud lepingu artikli 140 lõike 1 kolmandas alapunktis ettenähtud Euroopa Rahasüsteemi vahetuskursimehhanismis osalemise kriteerium tähendab , et liikmesriik on järginud Euroopa Rahasüsteemi vahetuskursimehhanismis ettenähtud normaalseid kõikumispiire ilma tõsiste pingeteta vähemalt kahe aasta jooksul enne kontrollimist .
In particular , the Member State shall not have devalued its currency 's bilateral central rate against the euro on its own initiative for the same period ."
Eelkõige ei tohi liikmesriik olla sama aja jooksul omal algatusel devalveerinud oma raha kahepoolset keskmist kurssi euro suhtes ."
With regard to exchange rate stability , the ECB examines whether the country has participated in ERM II ( which superseded the ERM as of January 1999 ) for a period of at least two years prior to the convergence examination without severe tensions , in particular without devaluing against ECB Convergence Report May 2010 12
Vahetuskursi stabiilsusega seoses kontrollib EKP seda , kas riik on vähemalt kaks aastat enne lähenemiskriteeriumide täitmise hindamist osalenud vahetuskursimehhanismis ERM2 ( mis 1999 . aasta jaanuaris vahetas välja vahetuskursimehhanismi ERM ) ilma tõsiste pingeteta , eriti aga oma vääringut euro suhtes devalveerimata .
In cases of shorter periods of participation , exchange rate developments are described over a two-year reference period as in previous reports .
Kui riik on vahetuskursimehhanismis osalenud lühemat aega , kirjeldatakse vahetuskursi arengut kaheaastase vaatlusperioodi põhjal nagu eelmistes aruannetes .
The examination of exchange rate stability against the euro focuses on the exchange rate being close to the ERM II central rate , while also taking into account factors that may have led to an appreciation , which is in line with the approach taken in the past .
Varasema lähenemisviisiga sarnaselt jälgitakse riigi vääringu ja euro vahetuskursi stabiilsuse analüüsimisel ennekõike seda , kas kurss on ERM2 keskkursi lähedal , võttes samas arvesse ka võimalikke vahetuskursi tõusu põhjustanud tegureid .
In this respect , the width of the fluctuation band within ERM II does not prejudice the examination of the exchange rate stability criterion .
Ses suhtes ei mõjuta keskkursi kõikumisvahemiku suurus vahetuskursi stabiilsuse hindamist .
Moreover , the issue of the absence of « severe tensions » is generally addressed by : i ) examining the degree of deviation of exchange rates from the ERM II central rates against the euro ;
Tõsiste pingete puudumist käsitletakse tavaliselt järgmiselt : a ) hinnates seda , kuivõrd on riigi vahetuskurss kaldunud kõrvale ERM2 keskkursist euro suhtes ;
ii ) using indicators such as exchange rate volatility vis-à-vis the euro and its trend , as well as short-term interest rate differentials vis-à-vis the euro area and their development ;
b ) vaadeldes näitajaid , nagu vääringu vahetuskursi volatiilsus euro suhtes ja selle arengusuund ning lühiajaliste intressimäärade erinevused ja nende muutused euroala omadega võrreldes ;
iii ) considering the role played by foreign exchange interventions ;
c ) analüüsides välisvaluutaturu interventsioonide rolli ;
and iv ) considering the role of international financial assistance programmes in stabilising the currency .
ning d ) analüüsides rahvusvaheliste finantsabiprogrammide rolli vääringu stabiliseerimisel .
The reference period in this report is from 24 April 2008 to 23 April 2010 .
Käesolevas aruandes on vaatlusperiood 24 . aprill 2008 kuni 23 .
All bilateral exchange rates are official ECB reference rates ( see the statistical section ) .
aprill 2010 . Kõik kahepoolsed vahetuskursid on EKP ametlikud võrdluskursid ( vt statistikaosa ) .
Three of the Member States examined in this report currently participate in ERM II .
ERM2s osaleb praegu kolm käesolevas aruandes vaadeldavatest riikidest .
Estonia and Lithuania have participated in ERM II with effect from 28 June 2004 .
Eesti ja Leedu on ERM2s osalenud alates 28 . juunist 2004 .
Latvia entered the mechanism on 2 May 2005 .
Läti ühines ERM2ga 2 . mail 2005 .
For these countries currency movements vis-à-vis the euro in the reference period are analysed as deviations from the corresponding ERM II central parity .
Nende riikide valuutakursi muutumist euro suhtes vaatlusperioodil analüüsitakse kõrvalekalletena vastavast ERM2 keskkursist .
For the other six Member States covered in this report , in the absence of ERM II central rates , the average exchange rates vis-à-vis the euro in April 2008 are used as benchmarks for illustrative purposes .
Ülejäänud kuue liikmesriigi puhul , millel ERM2 keskkurss puudub , kasutatakse illustratiivsel eesmärgil võrdlusalusena keskmist vahetuskurssi
This follows a convention adopted in earlier reports and does not reflect any judgement regarding the appropriate level of the exchange rate .
aasta aprillis . See on kooskõlas varasemates aruannetes kasutusele võetud tavaga ega sisalda hinnangut vahetuskursi sobiva taseme kohta .
In addition to the performance of the nominal exchange rate against the euro , evidence relevant to the sustainability of the current exchange rate is briefly reviewed .
Lisaks nominaalse vahetuskursi arengule euro suhtes vaadeldakse lühidalt ka kehtiva vahetuskursi jätkusuutlikkuse seisukohast olulisi näitajaid .
This is derived from the development of the real bilateral and effective exchange rates , and the current , capital and financial accounts of the balance of payments .
Need näitajad tuletatakse reaalsest kahepoolsest ja efektiivsest vahetuskursist ning maksebilansi jooksev -, kapitali - ja finantskontost .
The evolution of gross external debt and the net international investment position over longer periods are also examined .
Vaadeldakse ka koguvälisvõla ja rahvusvahelise netoinvesteerimispositsiooni arengut pikema perioodi jooksul .
The sections on exchange rate developments also consider measures of the degree of a country 's integration with the euro area .
Vahetuskursi arengut käsitlevad jaotised vaatlevad ka näitajaid , mis peegeldavad riigi euroalaga lõimumise taset .
This is assessed in terms of both external trade integration ( exports and imports ) and financial integration .
Hinnatakse nii väliskaubanduse ( ekspordi ja impordi ) lõimumist kui ka finantslõimumist .
Finally , the sections on exchange rate developments report whether the countries examined benefited from central bank liquidity assistance or balance of payments support , either bilaterally or from international institutions , such as the IMF or the European Union .
Lõpuks kirjeldatakse vahetuskursi arengut käsitlevates jaotistes seda , kas vaadeldavad riigid said likviidsus - või maksebilansiabi kas kahepoolsete lepingute alusel või rahvusvahelistelt institutsioonidelt , nagu näiteks RVF või EL .
Both actual and precautionary assistance are considered , including access to precautionary financing in the form of the IMF 's Flexible Credit Line .
Arvesse võetakse nii tegelikult antud abi kui ka selleks sõlmitud ennetavaid kokkuleppeid , sealhulgas ennetavad rahastamiskokkulepped juurdepääsu saamiseks RVFi paindlikule krediidiliinile .
With regard to long-term interest rate developments , the Treaty provisions and their application by the ECB are outlined in Box 4 . 2 FRAMEWORK FOR ANALYSIS
Pikaajaliste intressimäärade arengut käsitlevaid aluslepingu sätteid ja nende kohaldamist EKP poolt on kirjeldatud taustinfos 4 .
13 Box 4
Taustinfo 4
LONG-TERM INTEREST RATE DEVELOPMENTS 1 Treaty provisions
PIKAAJALISTE INTRESSIMÄÄRADE ARENG 1 Aluslepingu sätted
Article 140 ( 1 ) , fourth indent , of the Treaty requires : « the durability of convergence achieved by the Member State with a derogation and of its participation in the exchange-rate mechanism being reflected in the long-term interest-rate levels » .
Aluslepingu artikli 140 lõike 1 neljandas taandes on sätestatud : „liikmesriigi poolt , mille suhtes on kehtestatud erand , saavutatud vastastikuse lähenemise ja tema vahetuskursimehhanismis osalemise püsikindlus , mis peegeldub tema pikaajaliste intressimäärade tasemes ."
Article 4 of Protocol ( No 13 ) on the convergence criteria referred to in Article 140 of the Treaty stipulates that : « the criterion on the convergence of interest rates referred to in the fourth indent of Article 140 ( 1 ) of the said Treaty shall mean that , observed over a period of one year before the examination , a Member State has had an average nominal long-term interest rate that does not exceed by more than two percentage points that of , at most , the three best performing Member States in terms of price stability .
Aluslepingu artiklis 140 osutatud lähenemiskriteeriumide protokolli ( nr 13 ) artiklis 4 on sätestatud : „Nimetatud lepingu artikli 140 lõike 1 neljandas alapunktis nimetatud intressimäärade lähenemiskriteerium tähendab , et vaadelduna ühe aasta kestel enne kontrollimist on liikmesriigil olnud keskmine nominaalne pikaajaline intressimäär , mis ei ületa rohkem kui 2 % võrra kolme kõige paremaid tulemusi saavutava liikmesriigi määra .
Interest rates shall be measured on the basis of long-term government bonds or comparable securities , taking into account differences in national definitions ."
Intressimäärasid mõõdetakse pikatähtajaliste riigi võlakirjade või nendega võrreldavate väärtpaberite alusel , võttes arvesse riiklike määratluste erinevust ."
In the context of this report , the ECB applies the Treaty provisions as outlined below : First , with regard to « an average nominal long-term interest rate » observed over « a period of one year before the examination » , the long-term interest rate has been calculated as an arithmetic average over the latest 12 months for which HICP data were available .
Esiteks selgitatakse välja „keskmine nominaalne pikaajaline intressimäär » , mida vaadeldakse „ühe aasta kestel enne kontrollimist » ; see intressimäär arvutatakse nende viimase 12 kuu aritmeetilise keskmisena , mille kohta on olemas ÜTHI andmed .
The reference period considered in this report is from April 2009 to March 2010 .
Käesolevas aruandes aluseks võetud vaatlusperiood kestis 2009 . aasta aprillist 2010 .
Second , the notion of « at most , the three best performing Member States in terms of price stability » , which is used for the definition of the reference value , has been applied by using the unweighted arithmetic average of the long-term interest rates of the same three Member States entering the calculation of the reference value for the criterion on price stability ( see Box 1 ) .
Teiseks on kontrollväärtuse leidmiseks kasutatava [ hindade stabiilsuse mõttes ] „kolme kõige paremaid tulemusi saavutava liikmesriigi » põhimõtte kohaldamisel kasutatud samuti nende kolme liikmesriigi pikaajaliste intressimäärade kaalumata aritmeetilist keskmist , kelle tulemuste põhjal arvutatakse ka hinnastabiilsuse kontrollväärtust ( vt taustinfo 1 ) .
However , one of the best performing countries in terms of price stability is Estonia , which is characterised by the absence of a harmonised long-term interest rate .
Üks parimate hinnastabiilsuse näitajatega riikidest on Eesti , kellel ei ole aga ühtlustatud pikaajalist intressimäära .
Therefore , Estonia has been excluded from the calculation of the reference value .
Seepärast ei ole Eestit kontrollväärtuse arvutamisel arvesse võetud .
Over the reference period considered in this report , the long-term interest rates of the two best performing countries were 3.8% ( Belgium ) and 4.2% ( Portugal ) ;
Käesolevas aruandes käsitletud vaatlusperioodil olid kahe parimate tulemustega riigi pikaajalised intressimäärad 3,8% ( Belgia ) ja 4,2% ( Portugal ) ;
as a result , the average rate is 4.0% and , adding 2 percentage points , the reference value is 6.0% .
nende keskmine on 4,0% ja kontrollväärtus kahe protsendipunkti lisamisel seega 6,0% .
Interest rates have been measured on the basis of available harmonised long-term interest rates , which were developed for the purpose of examining convergence ( see the statistical section ) .
Intressimäärasid on mõõdetud olemasolevate ühtlustatud pikaajaliste intressimäärade põhjal , mis töötati välja lähenemise hindamise tarbeks ( vt statistikaosa ) .
For a country where no harmonised long-term interest rate is available , a broad analysis of financial markets is conducted taking into account the level of government debt , the level of spreads directly derived from monetary and financial statistics , sovereign credit ratings and other relevant indicators , with a view to assessing the durability of the convergence achieved by the Member State and of its participation in ERM II .
Kui riigis pikaajalist ühtlustatud intressimäära ei ole , viiakse läbi finantsturgude ulatuslik analüüs , kus võetakse arvesse valitsussektori võla taset , otseselt raha - ja finantsstatistikast tuletatud intressimääravahede suurust , riigi krediidireitinguid ja muid asjakohaseid näitajaid , et hinnata liikmesriigi lähenemise ja ERM2s osalemise püsikindlust .
14 As mentioned above , the Treaty makes explicit reference to the « durability of convergence » being reflected in the level of long-term interest rates .
Nagu eespool mainitud , viitab alusleping selgesõnaliselt lähenemise püsikindlusele , mida näitab pikaajaliste intressimäärade tase . Seepärast jälgitakse muutusi 2009 .
Therefore , developments over the reference period from April 2009 to March 2010 are reviewed against the background of the path of long-term interest rates over the past ten years ( or otherwise the period for which data are available ) and the main factors underlying differentials vis-à-vis the average long-term interest rate prevailing in the euro area .
aasta aprillist 2010 . aasta märtsini koos pikaajaliste intressimäärade arenguga viimase kümne aasta jooksul ( või aja jooksul , mille kohta on andmed olemas ) ning vaadeldes pikaajaliste intressimäärade ja euroala keskmise vahelist erinevust mõjutanud põhitegureid .
As background to this analysis , the report also provides information about the size and development of the financial market .
Selle analüüsi taustaks esitatakse aruandes andmeid ka finantsturu suuruse ja arengu kohta .