natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Credit rating agencies , banks , investment firms , insurance companies , fund managers , supervisory and regulatory authorities , ministries of finance , central banks and other interested parties were represented in the survey answers , through either individual or grouped responses16 .
aastal15 . Individuaalsete või rühmavastuste kaudu olid uuringu tulemustes esindatud reitinguagentuurid , pangad , investeerimisühingud , kindlustusandjad , fondivalitsejad , järelevalve - ja reguleerivad asutused , rahandusministeeriumid , keskpangad ja teised huvitatud osapooled16 .
In line with its « Better Regulation » policy , the Commission conducted an impact assessment of policy alternatives .
Kooskõlas oma parema õigusloome poliitikaga viis komisjon läbi tegevuspõhimõtete alternatiivide mõju hindamise .
Four options were considered : -- Option 1 : keeping the status quo ( self-regulatory approach based on the IOSCO code coupled with individual initiatives by credit rating agencies ) ;
Kaaluti nelja võimalust : -- 1 . võimalus : hetkeolukorra säilitamine ( IOSCO juhendil põhinev eneseregulatsiooni lähenemine koos reitinguagentuuride individuaalsete algatustega ) ;
-- Option 2 : drafting a European code of conduct and setting up a body to monitor credit rating agencies » compliance with the code , albeit with no enforcement powers ;
-- 2 . võimalus : Euroopa tegevusjuhendi koostamine ja täitepädevuseta organi loomine , mis jälgiks reitinguagentuuride juhendist kinnipidamist ;
-- Option 3 : issuing a ( non-binding ) Commission recommendation ;
-- 3 . võimalus : ( mittesiduva ) komisjoni soovituse väljaandmine ;
-- Option 4 : legislating to set up a registration and surveillance framework for credit rating agencies .
-- 4 . võimalus : seadus reitinguagentuuridele tegevusloa andmise ja järelevalveraamistiku loomiseks .
Each of these four policy options was assessed against four criteria : effectiveness17 , certainty18 , common framework19 and flexibility20 .
Kõiki nelja tegutsemisvõimalust hinnati neljast järgnevast kriteeriumist lähtuvalt : tõhusus17 , kindlustunne18 , ühine raamistik19 ja paindlikkus20 .
The legislative option had clear advantages over the other policy options especially with regard to its effectiveness and certainty , because the other options ( self-regulatory approaches or a recommendation ) cannot produce legally binding rules and an enforcement mechanism .
Seaduse variandil oli teiste tegutsemisvõimaluste ees selged eelised , eriti tõhususe ja kindlustunde vallas , kuna teised võimalused ( eneseregulatsioon või soovitus ) ei anna alust juriidiliselt siduvate eeskirjade ja jõustamismehhanismi loomiseks .
Furthermore , legislation is the best option to ensure a common framework throughout the EU and an efficient counterbalance to other important jurisdictions , notably the US .
Lisaks on seadus parim võimalus tagada ühtne raamistik
A total number of 82 replies were received .
Kokku saadi 82 vastust .
The answers were published at : http://circa.europa.eu/Public/irc/markt/markt_consultations/library ?
Vastused avaldati aadressil : http://circa.europa.eu/Public/irc/markt/markt_consultations/library ?
The extent to which the measure fulfils the objectives referred to in section 1.1 .
Ulatus , milles meede täidab punktis 1.1 nimetatud eesmärke .
Stakeholders » confidence in the rules .
Sidusrühmade kindlustunne eeskirjade suhtes .
The extent to which the framework for operation of credit rating agencies is governed by the same requirements in all Member States .
Ulatus , milleni reitinguagentuuride tegevusraamistikku reguleerivad kõikides liikmesriikides samad nõuded .
The extent to which the respective policy option facilitates the operation of CRAs across the Member States .
Ulatus , milleni vastav tegevuspoliitika valik soodustab reitinguagentuuride tegevust erinevates liikmesriikides .
Flexibility also affects the costs incurred by credit rating agencies .
Paindlikkus mõjutab ka reitinguagentuuride tehtud kulutusi . ET
EN
kogu Euroopa Liidus ning luua tõhus vastukaal teistele olulistele jurisdiktsioonidele , eelkõige Ameerika Ühendriikide omale .
LEGAL ELEMENTS OF THE PROPOSAL Legal basis
ETTEPANEKU ÕIGUSLIK KÜLG Õiguslik alus
The proposal is based on Article 95 of the EC Treaty .
Ettepanek põhineb EÜ asutamislepingu artiklil 95 .
The Commission proposal to regulate Credit Rating Agencies is in line with the principle of subsidiary as laid down in Article 5 ( 2 ) of the EC Treaty , which requires the Community to take action only if and in so far as the objectives of the proposed action cannot be sufficiently achieved by the Member States and can therefore , by reason of the scale of effects of the proposed action , be better achieved by the Community .
Komisjoni ettepanek reguleerida reitinguagentuure on kooskõlas EÜ asutamislepingu artikli 5 lõikes 2 kehtestatud subsidiaarsuse põhimõttega , mille kohaselt võtab ühendus meetmeid ainult niisuguses ulatuses ja siis , kui liikmesriigid ei suuda täielikult saavutada kavandatava meetme eesmärke ning seetõttu võib neid kavandatava meetme ulatuse või toime tõttu paremini saavutada ühenduse tasandil .
The business of credit rating agencies is global .
Reitinguagentuuride tegevus on üleilmne .
Ratings issued by a credit rating agency based in one Member State are used and relied upon by market participants throughout the EU .
Ühes liikmesriigis paikneva reitinguagentuuri antud reitinguid kasutavad ja usaldavad turuosalised kogu Euroopa Liidus .
Failures or the lack of a regulatory framework for credit rating agencies in one specific Member State could adversely affect market participants and financial markets EU-wide .
Vead või puudused reitinguagentuuride tegevust reguleerivas raamistikus ühes konkreetses liikmesriigis võivad omada halba mõju turuosalistele ja finantsturgudele kogu Euroopa Liidus .
Therefore , sound regulatory rules applicable throughout the EU are necessary to protect investors and markets from possible shortcomings .
Seega on vaja kogu Euroopa Liidus kohaldatavaid kindlaid seadusandlikke eeskirju , et kaitsta investoreid ja turgusid võimalike puuduste eest .
It is necessary to lay down a common framework of rules regarding the quality of credit ratings to be used by financial institutions regulated by harmonised rules in the Community .
Ühenduse ühtlustatud eeskirjadele alluvatele finantsasutustele on vaja kasutamiseks kehtestada ühtne eeskirjade raamistik krediidireitingute kvaliteedi kohta .
Otherwise , there would be a risk that Member States would take diverging measures at national level .
Vastasel juhul on oht , et liikmesriigid võtavad riiklikul tasandil erinevaid meetmeid .
This would have a direct negative impact on and create obstacles to the good functioning of the internal market , since the credit rating agencies issuing credit ratings for the use of financial institutions in the Community , would be subject to different rules in different Member States .
Sellel oleks otsene negatiivne ja takistusi loov mõju siseturu korralikule toimimisele , kuna reitinguagentuurid , mis annavad ühenduse finantsasutustele kasutamiseks krediidireitinguid , alluksid erinevates riikides erinevatele reeglitele .
Finally , given the global nature and worldwide effects of the rating business , convergence of the rules regulating the issuance of credit ratings on a global scale ensuring a equally high level of investor confidence and consumer protection is important .
Lõpetuseks , arvestades reitinguäri globaalset loomust ja ülemaailmset mõju , on oluline koondada ülemaailmsel tasandil krediidireitingute väljastamist reguleerivad eeskirjad , tagades seeläbi ühtlaselt kõrgetasemelise investorite usalduse ja tarbijate kaitse .
Different national regulations in the EU would complicate this convergence process and could weaken the position of the EU compared to important regimes elsewhere .
Euroopa Liidu erinevad riiklikud seadused komplitseeriksid seda lähenemisprotsessi ning nõrgestaksid ELi positsiooni võrreldes teiste oluliste režiimidega .
The proposed regulation is also proportionate , as required by Article 5 ( 3 ) of the EC Treaty .
Määruse ettepanek on EÜ asutamislepingu artikli 5 lõike 3 kohaselt ka proportsionaalne .
It targets not all credit rating agencies but only those whose ratings are used for regulatory purposes by financial institutions , i.e. those with a potentially high impact on the financial system .
See ei ole suunatud kõikidele reitinguagentuuridele , vaid ainult nendele , mille reitinguid kasutavad finantsasutused regulatiivsetel eesmärkidel , st finantssüsteemile potentsiaalselt suure mõjuga reitinguid .
Many of its substantive provisions are inspired by the IOSCO code .
Mitmed ettepaneku sisulised sätted tulenevad IOSCO juhendist .
This will limit adaptation costs considerably , since many credit rating agencies already comply voluntarily with the code .
See vähendab märgatavalt kohandamiskulusid , kuna paljud reitinguagentuurid juba järgivad nimetatud tegevusjuhendit vabatahtlikult .
The proposal takes into account regulation in place in major non-EU countries , to accommodate the business model of globally operating credit rating agencies , but also considers smaller agencies that follow a less complex business model21 .
Ettepanek arvestab olemasolevaid seadusi suuremates Euroopa Liitu mittekuuluvates riikides , et sobituda globaalselt tegutsevate reitinguagentuuride ärimudeliga , võttes samal ajal arvesse ka väiksemaid asutusi , mis järgivad lihtsamat ärimudelit21 .
EU legislation appears to be the only option that could sufficiently protect investors and European financial markets against the risk of malpractice by credit rating agencies .
ELi seadus paistab olevat ainuke võimalus , et kaitsta investoreid ja Euroopa finantsturge piisavas ulatuses reitinguagentuuride eeskirjade eiramise ohu eest .
A uniform approach is necessary in order to create a framework where Member States competent authorities can ensure that credit rating agencies apply the new set of requirements 21 See Article 6 ( 5 ) .
Ühtset lähenemist on vaja raamistiku loomiseks , mille abil saavad liikmesriikide pädevad asutused tagada , et reitinguagentuurid rakendavad uusi nõudeid järjepidevalt kogu ühenduse piires .
A Regulation is the best instrument to ensure a consistent and uniform approach throughout the European Union because of its direct effect .
Määrus on tänu selle otsesele mõjule sobivaim vahend järjepideva ja ühtse lähenemise tagamiseks kogu Euroopa Liidus .
No comprehensive registration and surveillance regime for the issuance of credit ratings currently exists in any of the Member States .
Hetkel ei ole üheski liikmesriigis põhjalikku krediidireitingute väljastamise registreerimis - ja järelevalverežiimi .
A Directive , which leaves the Member States a degree of flexibility in deciding how to adapt their national legal orders to the new framework , is therefore not efficient .
Direktiiv , mis jätab liikmesriikidele teatava paindlikkuse otsustamisel , kuidas riiklikud õigused uue raamistikuga kohandada , ei oleks seega tõhus .
Since it does not need transposition by Member States , a Regulation can immediately put in place the uniform framework needed to quickly restore the market 's confidence in the credit rating activity .
Kuna määrus ei vaja liikmesriikidepoolset ülevõtmist , saab sellega koheselt paika panna ühtse raamistiku , mille abil kiiresti taastada turu usaldus krediidireitingute andmise vastu .
It is also less burdensome for the industry , as a single set of Community rules will apply throughout the European Union .
Samuti on see äriharule vähem koormav , kuna samad ühenduse eeskirjad kehtivad kogu Euroopa Liidus .
The proposal is based on the Lamfalussy process for regulating financial services .
Ettepanek põhineb finantsteenuste reguleerimiseks kasutataval Lamfalussy menetlusel .
The main part of the proposed regulation introduces principles in order to ensure that ( i ) the issuance of credit ratings is not affected by conflicts of interest , ( ii ) that credit rating issued are of high quality , and ( iii ) that credit rating agencies act in a transparent manner .
Määruse ettepaneku põhiosa tutvustab põhimõtteid tagamaks , et i ) krediidireitingute andmist ei mõjuta huvide konfliktid , ii ) antavad krediidireitingud on kvaliteetsed ja iii ) reitinguagentuurid tegutsevad läbipaistvalt .
The technical details necessary to specify the principles of the Regulation are laid down in Annex I and II of the Regulation .
Tehnilised üksikasjad määruse põhimõtete täpsustamiseks on kehtestatud määruse I ja II lisas .
In order to allow a fast adaptation of the Regulation to any new developments affecting the rating activity the technical provisions contained in the Annexes can be amended by the Commission in accordance with Council Decision 1999/468 / EC of 28 June 199922s .
Selleks et võimaldada määruse kiire kohandamine uute arengutega reitingute andmise valdkonnas , võib komisjon lisades sisalduvaid tehnilisi sätteid muuta vastavalt nõukogu 28 . juuni 1999 .
Since those measures are of general scope and are designed to amend non-essential elements of this Regulation , they must be adopted in accordance with the regulatory procedure with scrutiny provided for in Article 5a of Decision 1999/468 / EC .
aasta otsusele 1999/468 / EÜ22 . Kuna need on üldmeetmed ja nende eesmärk on muuta käesoleva määruse vähemolulisi sätteid , tuleb need vastu võtta vastavalt otsuse 1999/468 / EÜ artiklis 5a sätestatud kontrolliga regulatiivkomitee menetlusele .
Content of the Proposal Scope ( Article 2 )
Ettepaneku sisu Reguleerimisala ( artikkel 2 )
The proposal introduces a legally binding registration and surveillance regime for credit rating agencies issuing credit ratings mainly intended for use for regulatory purposes by credit institutions , investments firms , insurance , assurance and reinsurance undertakings , collective investment schemes and pension funds .
Ettepanek tutvustab õiguslikult siduvat registreerimisja järelevalverežiimi reitinguagentuuridele , mis annavad krediidireitinguid , mida regulatiivsetel eesmärkidel kasutavad peamiselt krediidiasutused , investeerimisühingud , kindlustusja edasikindlustusandjad , investeerimisfondid ja pensionifondid .
Independence and avoidance of conflicts of interest ( Articles 5-6 and Annex I Section A , B , C )
Sõltumatus ja huvide konflikti vältimine ( artiklid 5 -- 6 ja I lisa jaod A , B , C )
Further improvements in dealing with organisational requirements and conflicts of interest are crucial if credit rating agencies want to regain markets » confidence .
Kui reitinguagentuurid tahavad turgude usaldust taastada , on esmaoluline käsitleda tõhusamalt organisatsioonilisi nõudeid ja huvide konflikte .
This calls for reforms to their internal governance structure , introducing sound internal controls and sound reporting lines , clearly separating the rating function from business incentives .
See eeldab sisemise juhtimisstruktuuri reformimist , põhjaliku sisekontrolli ja aruandluse sisseviimist , mis eraldaks selgelt reitingute andmise funktsiooni ärilistest ergutustest .
External surveillance is strengthened by internal discipline by giving the independent , non-executive members of the administrative or supervisory board of the credit rating agency specific tasks to ensure efficient control ( Article 5 and Annex I , Section A , Point 2 ) .
juuni 1999 . aasta otsus 1999/468 / EÜ , millega kehtestatakse komisjoni rakendusvolituste kasutamise menetlused ( EÜT L 184 , 17.7.1999 , lk 23 ) , mida on muudetud nõukogu 17 .
Council Decision 1999/468 / EC of 28 June 1999 laying down the procedures for the exercise of implementing powers conferred on the Commission ( OJ L 184 , 17.7.1999 , p. 23 ) as amended by Council Decision 2006/512 / EC of 17 July 2006 ( OJ L 200 , 22.7.2006 , p. 11 ) .
juuli 2006 . aasta otsusega 2006/512 / EÜ ( ELT L 200 , 22.7.2006 , lk 11 ) .
To ensure the independence of ratings , credit rating agencies are required to prevent conflicts of interest and / or to manage these conflicts adequately where they are unavoidable .
Reitingute sõltumatuse tagamiseks peavad reitinguagentuurid ennetama huvide konflikte ja / või taolisi konflikte piisavalt juhtima , kui neid ei õnnestu vältida .
They must disclose conflicts of interest in a complete , timely , clear , concise , specific and prominent manner and record all significant threats to the rating agency 's independence or that of its employees involved in the credit rating process , together with the safeguards applied to mitigate those threats .
Huvide konflikt tuleb avalikustada täielikult , õigeaegselt , selgesõnaliselt , lühidalt , konkreetselt ja silmapaistvalt ning ära märkida kõik mainimisväärsed ohud reitinguagentuuri või krediidireitingute andmise protsessis osalevate töötajate sõltumatusele koos taoliste ohtude leevendamiseks rakendatud meetmetega .
They must limit their activity to credit rating and related operations , excluding consultancy or advisory services ( Article 5 and Annex I , Section B ) .
Nad peavad oma tegevuses piirduma krediidireitingute andmise ja sellega seonduvaga ning lõpetama konsultatsiooni - ja nõustamisteenused ( artikkel 5 ja I lisa B jagu ) .
Agencies must have adequate internal policies and procedures to insulate employees involved in credit rating from conflicts of interest and ensure the quality , integrity and thoroughness of the rating and review process at all times .
Asutustel peavad olema piisavad sisemised tegevuspõhimõtted ja sisekord , et välistada krediidireitingute andmisega tegelevate töötajate kaasatus huvide konflikti ning tagada igal ajal reitingute andmise ja aruandluse kvaliteet , terviklikkus ja põhjalikkus .
Linked to this , agencies must allocate sufficient employees with appropriate knowledge and experience to their credit rating activity and make appropriate rotation arrangements for analysts and persons approving credit ratings .
Sellega seoses peavad asutused nimetama krediidireitingute andmiseks piisava hulga asjakohaste teadmiste ja kogemustega töötajaid ning kehtestama asjakohase analüütikute ja krediidireitinguid kinnitavate isikute ringluse .
( Article 6 and Annex I , Section C ) .
( Artikkel 6 ja I lisa C jagu ) .
The compensation arrangements of employees involved in the rating process must be determined primarily by the quality , accuracy , thoroughness and integrity of their work ( Article 6 ( 6 )) .
Reitingute andmise protsessi kaasatud töötajate tasustamise kord tuleb kindlaks määrata peamiselt nende töö kvaliteedi , täpsuse , põhjalikkuse ja terviklikkuse alusel ( artikli 6 lõige 6 ) .
Quality of ratings ( Article 7 )
Reitingute kvaliteet ( artikkel 7 )
The purpose of credit rating is to provide a credible and sound analysis of the credit risk of a borrower or issuer based on the available information and economic analysis .
Krediidireitingu eesmärk on koostada usaldusväärne ja korrektne , olemasoleval teabel ja majandusanalüüsil põhinev laenusaaja või - andja krediidiriski analüüs .
Many investors rely on credit rating agencies because they lack the expertise and / or resources ( in time and money ) to undertake their own analysis of the credit risk .
Paljud investorid usaldavad reitinguagentuure , kuna neil endil puudub krediidiriskide analüüsimiseks vajalik kompetentsus ja / või ( ajalised ja rahalised ) ressursid .
Moreover , credit rating agencies often possess information that is not widely available to market participants .
Pealegi on reitinguagentuuride käsutuses sageli teave , millele turuosalistel üldjuhul ligipääsu ei ole .
So , in theory , the ratings issued by credit rating agencies are an efficient means for investors to measure and manage credit risk , but only if they are sound and of good quality .
Teoreetiliselt on reitinguagentuuride antud reitingud seega investoritele tõhusaks viisiks krediidiriski mõõta ja juhtida , ent seda vaid juhul , kui reitingud on korrektsed ja kvaliteetsed .
The proposed Regulation aims to improve the quality of credit ratings , but it does not relieve investors of the need to exercise judgment and due diligence in relying on ratings when making investment decisions ; nor does it jeopardise the independence of the rating process or of the ratings themselves , for which the credit rating agency retains full responsibility .
Määruse ettepaneku eesmärk on parandada krediidireitingute kvaliteeti , ent see ei vabasta investoreid vajadusest kasutada investeerimisotsuste tegemisel lisaks reitingutele toetumisele ka iseenda hinnanguid ja ettevaatlikkust , samuti ei ohusta see reitingute andmise ega reitingute sõltumatust , mis jääb täielikult reitinguagentuuri vastutusele .
To allow sophisticated market participants ( banks and other institutional investors ) to check the soundness of the methodologies used and to verify the rating issued by the credit rating agency , but also to increase market discipline , credit rating agencies must disclose the methodologies , models and key assumptions they use in the rating process .
Selleks et keerukamad turuosalised ( pangad ja teised institutsioonilised investorid ) saaksid kontrollida kasutatavate meetodite veatust ja kinnitada reitinguagentuuri antud reitinguid , ent ühtlasi ka turudistsipliini tõstmiseks , peavad reitinguagentuurid avalikustama reitingute andmisel kasutatavad meetodid , mudelid ja põhilised eeldused .
Methods must be kept up-to-date and subject to review .
Meetodid peavad olema ajakohased ja kontrollitud .
If the agency changes its rating methodology it must immediately disclose which ratings are likely to be affected by this change and re-rate them promptly .
Kui asutus muudab reitingute andmise metoodikat , peab ta koheselt avaldama , milliseid reitinguid vastav muudatus tõenäoliselt mõjutab , ning reitingud viivitamatult ümber hindama .
Credit rating agencies must also continually review ratings .
Reitinguagentuurid peavad samuti pidevalt reitinguid kontrollima .
This is important to keep the ratings up-to-date and responsive to changes in financial conditions .
See on oluline reitingute ajakohastamiseks ja majandusolude muutustele reageerimiseks .
This provision should prevent credit rating agencies from concentrating their efforts and resources on the initial rating and neglecting subsequent monitoring , which can be detrimental to the ongoing quality of the ratings .
Antud säte peaks ennetama seda , et reitinguagentuurid suunavad oma jõupingutused ja ressursid esmasele reitingute andmisele ning jätavad hooletusse järgneva jälgimise , mis võib reitingute kvaliteedile halvasti mõjuda .
Disclosure and transparency obligations ( Articles 8-11 and Annex I , Sections B , D , and E )
Avaldamis - ja läbipaistvuskohustused ( artiklid 8 -- 11 ja I lisa jaod B , D ja E )
The current crisis revealed weaknesses in the methods and models used by the agencies to rate structured finance instruments that were financially engineered to give high confidence to investors , and in the agencies » communication with the markets and investors both about the
Praegune kriis paljastas nende meetodite ja mudelite nõrgad küljed , mille abil asutused hindavad struktureeritud finantsinstrumente , mis on loodud rahandusliku eesmärgiga investoritele suurt kindlustunnet pakkuda , ning samuti miinused asutuste suhtluses turgude ja investoritega nii struktureeritud finantsinstrumentidele reitingute andmise omaduste kui piirangute teemal ja oluliste eeldusmudelite teemal .
characteristics and limitation of the rating of structured finance instruments and about critical model assumptions . The proposal obliges credit rating agencies to disclose ratings on a non-selective basis and in a timely manner , unless the ratings are only distributed by subscription .
Ettepanek kohustab reitinguagentuure avalikustama reitinguid mittevalikuliselt ja õigeaegselt , välja arvatud juhul , kui reitinguid levitatakse ainult tellijatele .