natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition to these common provisions , the proposal foresees a number of specific , tailored provisions which will only apply to AIFM that employ certain techniques or strategies when managing their AIF ( for instance , systematic use of a high degree of leverage , acquisition of control of companies ) and will ensure an appropriate degree of transparency with respect to these techniques .
Lisaks kõnealustele ühtsetele sätetele nähakse ettepanekuga ette mitmed konkreetsed erisätted , mida kohaldatakse ainult alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate suhtes , kes kohaldavad alternatiivse investeerimisfondi valitsemisel teatavaid tehnikaid või strateegiaid ( nt suure finantsvõimenduse süstemaatiline kasutamine , kontrolli omandamine äriühingutes ) , ja millega tagatakse kõnealuste tehnikate piisav läbipaistvus .
De minimis exemption for managers of small asset portfolios The proposed Directive contains two de minimis exemptions for small managers .
De minimis erand , mida kohaldatakse väikese varaportfelli valitsejate suhtes Kavandatav direktiiv hõlmab kahte erandit , mida kohaldatakse väikeste fondivalitsejate suhtes .
All AIFM managing AIF portfolios with total assets of less than Euros 100 million will be exempt from the EN
Kavandatava direktiivi sätteid ei kohaldata alla 250 miljoni euro suuruse varaportfelliga alternatiivse investeerimisfondi valitsejate suhtes .
provisions of the proposed Directive . The management of these funds is unlikely to pose significant risks to financial stability and market efficiency .
Selliste fondide valitsemisega ei kaasne olulisi ohtusid finantsstabiilsusele ja turu tõhususele .
Hence extending these regulatory requirements to small managers would impose costs and administrative burden which would not be justified by the benefits .
Seega põhjustab kõnealuste reguleerivate nõuete laiendamine väikestele fondivalitsejatele kulusid ja halduskoormust , mis ei vasta saadavale kasule .
However , for AIFM which only manage AIF which are not leveraged and which do not grant investors redemption rights during a period of five years following the date of constitution of each AIF a de minimis threshold of Euros 500 million applies .
Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate suhtes , kes valitsevad finantsvõimenduseta alternatiivseid investeerimisfonde ja kes ei võimalda investoritele tagasivõtmise õigust viie aasta jooksul pärast iga alternatiivse investeerimisfondi asutamise kuupäeva , kohaldatakse de minimis künnist 500 miljonit eurot .
This significantly higher de minimis threshold is justified by the fact that managers of unleveraged funds are not likely to cause systemic risks .
Kõnealune märkimisväärselt suurem de minimis künnis on põhjendatud asjaoluga , et finantsvõimenduseta fondide valitsejate tegevus ei põhjusta tõenäoliselt süsteemiset riski .
Exempted AIFM would have no rights under the Directive , unless they opt to apply for authorisation under the Directive .
Nõuete täitmisest vabastatud fondivalitsejatel ei ole kõnealuse direktiivi kohaseid õigusi , välja arvatud juhul , kui nad otsustavad taotleda direktiivi kohast tegevusluba .
On this basis , supervisory attention will be focused on the areas where risks are concentrated .
Seega keskendutakse järelevalve teostamisel valdkondadele , kus on suur riskikontsentratsioon .
A threshold of Euros 100 million implies that roughly 30 % of hedge fund managers , managing almost 90 % of assets of EU domiciled hedge funds , would be covered by the Directive .
100 miljoni euro suuruse künnise kehtestamine tähendab , et kõnealune direktiiv hõlmaks ligikaudu 30 % riskifondide valitsejatest , kes valitsevad ligikaudu 90 % ELis alaliselt asuvate riskifondide varadest .
It would capture almost half of managers of other non-UCITS funds and provide an almost full coverage of the assets invested in their funds .
See hõlmaks ligikaudu poolt muudest mitteeurofondide valitsejatest ja peaaegu kogu kõnealustesse fondidesse investeeritud vara .
The focus is on the decision making and risk-taking entities in the value chain The risks to market stability , efficiency and investors stem primarily from the conduct and organisation of the AIFM and certain other key actors in the fund governance and value-chain ( depositary bank where relevant and valuation entity ) .
Keskendumine väärtusahelas otsuseid tegevatele ja riske võtvatele üksustele Ohud turustabiilsusele , tõhususele ja investoritele tulenevad peamiselt alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate ning teatavate muude fondi juhtimise ja väärtusahelaga seotud põhiosalejate ( teataval juhul depoopank ja hindamisüksus ) tegutsemisest ja struktuurist .
The most effective way to tackle the risks is therefore to focus on these entities which are decisive in terms of the risks associated with the management of AIF .
Kõige tõhusam viis nende riskidega tegelemiseks on keskenduda kõnealustele üksustele , mis on alternatiivse investeerimisfondi valitsemisega seotud riskide osas otsustava tähtsusega .
AIFM will be entitled to market AIF to professional investors Authorisation as an AIFM will entitle the manager to market the AIF to professional investors only ( as defined by MiFID ) .
Alternatiivse investeerimisfondi valitsejal investeerimisfondi kutselistele investoritele on õigus turustada alternatiivset Alternatiivse investeerimisfondi valitseja tegevusluba annab fondivalitsejale õiguse turustada fondi ainult kutselistele investoritele ( nagu on määratletud finantsinstrumentide turge käsitleva direktiiviga ) .
Many AIF entail a relatively high level of risk ( of loss of much or all of the capital invested ) and / or have other features which render them unsuitable for retail investors .
Paljudele alternatiivsetele investeerimisfondidele on omane suur risk ( enamiku või kogu investeeritud kapitali kaotus ) ja / või neil on muud omadused , mis muudavad nad jaeinvestoritele ebasobivaks .
In particular , they may lock investors in to their investment for longer than is acceptable for retail funds .
Eelkõige võivad nad kinnistada investori investeeringu kauemaks , kui on jaefondide puhul vastuvõetav .
Investment strategies are typically complex and often involve investment in illiquid and harder-to-value investments .
Investeerimisstrateegiad on tavaliselt keerulised ja hõlmavad sageli investeerimist mittelikviidsetesse ja raskesti
The marketing of these AIF will therefore be limited to those investors that are equipped to understand and to bear the risks associated with this type of investment .
hinnatavatesse instrumentidesse . Seepärast on kõnealuste alternatiivsete investeerimisfondide turustamine piiratud investoritega , kes suudavad mõista ja kanda sellist laadi investeeringutega seotud riske .
The limitation to professional investors is consistent with the current situation in many Member States .
Ainult kutselistele investoritele turustamist lubavad piirangud on kooskõlas praeguse olukorraga paljudes liikmesriikides .
However , some of the categories of AIF covered by the proposed Directive -- such as funds of hedge funds and open-ended real estate funds - are accessible to retail investors in some Member States , subject to strict regulatory controls .
Mõned kavandatava direktiiviga hõlmatud alternatiivsete investeerimisfondide kategooriad ( nt riskifondi fondid ja avatud kinnisvarafondid ) on mõnedes liikmesriikides range reguleeriva kontrolli tingimustes siiski kättesaadavad ka jaeinvestoritele .
Member States may allow for marketing to retail investors within their territory and may apply additional regulatory safeguards for this purpose .
Liikmesriigid võivad lubada fondi turustamist jaeinvestoritele omal territooriumil ja võtta selleks täiendavaid regulatiivsed kaitsemeetmeid .
including the right to market funds cross-border : Compliance with the requirements of the proposed Directive would be sufficient to permit AIFM to market AIF to professional investors on markets in other Member States .
sealhulgas õigus turustada fonde piiriüleselt Kavandatava direktiivi nõuete täitmine on piisav , et lubada alternatiivse investeerimisfondi valitsejal turustada alternatiivset investeerimisfondi kutselistele investoritele teise liikmesriigi turul .
Crossborder marketing would be subject only to the filing of appropriate information with the host competent authority .
Piiriülese turustamise korral tuleks ainult saata asjakohane teave vastuvõtjaliikmesriigi pädevale asutusele .
Currently , many EU domiciled managers manage funds which are domiciled in third countries and market them in Europe .
Alternatiivse investeerimisfondi valitsejal lubatakse valitseda ja turustada kolmandas riigis alaliselt asuvaid alternatiivseid investeerimisfonde Praegu valitsevad paljud ELis alaliselt asuvad fondivalitsejad kolmandates riikides alaliselt asuvaid fonde ja turustavad neid Euroopas .
The Directive introduces new conditions to address any additional risks to European markets and investors that could arise from such operations .
Direktiiviga kehtestatakse uued tingimused , mille alusel tegeletakse Euroopa turgusid ja investoreid ähvardavate ohtudega , mis võivad tuleneda sellistest tehingutest .
It also ensures that national tax authorities may obtain all information from the tax authorities of the third country which are necessary to tax domestic professional investors investing in offshore funds .
Sellega tagatakse ka , et liikmesriikide maksuasutused saavad kolmandate riikide maksuasutustelt kogu teabe , mida on vaja liikmesriigi selliste kutseliste investorite maksustamiseks , kes investeerivad väljaspool ELi asuvatesse fondidesse .
The activities of management and administration of AIF are reserved to EU domiciled and authorised AIFM , with the possibility for AIFM to delegate administration ( but not management ) functions to offshore entities subject to appropriate conditions .
Alternatiivset investeerimisfondi võivad valitseda ja juhtida ELis alaliselt asuvad ja tegevusloa saanud alternatiivse investeerimisfondi valitsejad , kusjuures fondivalitseja võib asjakohastel tingimustel delegeerida juhtimise ( kuid mitte valitsemise ) offshore-üksustele .
In particular , depositaries appointed to take custody of money and assets must be EU established credit institutions which can only sub-delegate functions subject to strict conditions .
Raha ja varasid hoiule võtvad depoopangad peavad olema ELis asutaud krediidiasutused , mis võivad oma ülesanded edasi delegeerida ainult rangete tingimuste täitmise korral .
Valuators appointed in third country jurisdictions must be subject to equivalent regulatory standards .
Kolmanda riigi jurisdiktsiooni all määratud hinnaekspertide suhtes tuleb kohaldada samaväärseid reguleerivaid standardeid .
Subject to these strict conditions , the proposals envisage that EU AIFM could market AIF domiciled in third countries to professional investors throughout Europe after an additional period of three years .
Ettepanekuga nähakse ette , et kõnealuste rangete tingimuste täitmise korral võiks alternatiivse investeerimisfondi ELi valitseja pärast täiendavat kolme aasta pikkust ajavahemikku turustada kolmandas riigis alaliselt asuvaid alternatiivseid investeerimisfonde kutselistele investoritele kogu Euroopas .
In the meantime Member States may allow or continue to allow AIFM to market AIF domiciled in third countries to professional investors on their territory subject to national law .
Samal ajal võivad liikmesriigid lubada või jätkuvalt lubada alternatiivse investeerimisfondi valitsejal turustada kolmandas riigis alaliselt asuvaid alternatiivseid investeerimisfonde kutselistele investoritele kõnealuste liikmesriikide territooriumil vastavalt siseriiklikele õigusaktidele .
The proposal is based on Article 47 ( 2 ) o the EC Treaty .
Käesolev ettepanek põhineb EÜ asutamislepingu artikli 47 lõikel 2 .
Article 5 ( 2 ) of the EC Treaty requires the Community to act only if and in so far as the objectives of the proposed action cannot be sufficiently achieved by the Member States and can therefore , by reason of the scale or effects of the proposed action , be better achieved by the Community .
EÜ asutamislepingu artikli 5 lõike 2 kohaselt võib ühendus võtta meetmeid ainult niisuguses ulatuses ja siis , kui liikmesriigid ei suuda täielikult saavutada kavandatava meetme eesmärke
The activities of AIFM affect investors , counterparties and financial markets located in other Member States and hence the risks associated with the activities of AIFM are often crossborder in nature .
ning seepärast saaks kavandatava meetme ulatust ja mõju arvestades neid paremini saavutada ühenduse tasandil . Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tegevus mõjutab teises liikmesriigis asuvaid investoreid , vastaspooli ja finantsturgusid , mistõttu fondivalitsejate tegevusega seotud riskid on sageli piiriülesed .
The effective monitoring of macro-prudential risks and oversight of AIFM activity thus requires a common level of transparency and regulatory safeguards across the EU .
Seepärast tuleb makrousaldatavusnormatiividega seotud riskide tõhusaks jälgimiseks ja alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tegevuse järelevalveks tagada ühtsel tasemel läbipaistvus ja regulatiivsed kaitsemeetmed kogu ELis .
The Directive also provides a harmonised framework for the safe and efficient crossborder marketing of AIF , which could not be established as effectively through the uncoordinated action of Member States .
Direktiiviga nähakse ette ka alternatiivsete investeerimisfondide turvalist ja tõhusat piiriülest turustamist tagav ühtlustatud raamistik , mida ei oleks võimalik sama tõhusalt kehtestada liikmesriikide koordineerimata meetmete kaudu .
The proposed Directive is also proportionate , as required by Article 5 ( 3 ) of the EC Treaty .
Kavandatav direktiiv on EÜ asutamislepingu artikli 5 lõike 3 kohaselt ka proportsionaalne .
Many of the provisions of the Directive relate to particular activities ;
Paljud direktiivi sätted on seotud konkreetse tegevusega .
if an AIFM does not engage in these activities , the provisions shall not apply .
Kui alternatiivse investeerimisfondi valitseja teatava tegevusega ei tegele , siis vastavaid sätteid ei kohaldata .
Moreover , the Directive provides two de minimis exemptions : authorisation requirements are to be waived for AIFM managing AIF below a threshold of Euros 100 million , since these are unlikely to give rise to important systemic risks or to be a threat to orderly markets .
Lisaks on direktiiviga ette nähtud kaks de minimis erandit , mille kohaselt ei nõuta tegevusluba alternatiivse investeerimisfondi valitsejalt , kelle valitsetavate alternatiivsete investeerimisfondide maht jääb alla 100 miljoni euro , kuna need tõenäoliselt ei põhjusta olulist süsteemset riski või turuhäireid .
For AIFM managing only AIF which are not leveraged and which do not grant investors redemption rights during a period of five years following the date of constitution of each AIF a de minimis threshold of Euros 500 million applies .
Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate suhtes , kes valitsevad finantsvõimenduseta alternatiivseid investeerimisfonde ja kes ei võimalda investoritele tagasivõtmise õigust viie aasta jooksul pärast iga alternatiivse investeerimisfondi asutamise kuupäeva , kohaldatakse de minimis künnist 500 miljonit eurot .
Choice of instrument
Vahendi valik
The choice of a Directive as the legal instrument represents a sensible trade-off between harmonisation and flexibility .
Direktiivi kasutamine õigusliku vahendina tagab ühtlustamise ja paindlikkuse vajaliku tasakaalu .
harmonisation to provide a consistent and secure pan-European framework for the authorisation of AIFM and their ongoing supervision .
Kavandatava direktiiviga nähakse ette piisav ühtlustatuse määr , et sätestada alternatiivse investeerimisfondi valitsejale tegevusloa andmist ja fondivalitsejate järelevalvet reguleeriv ühtne ja turvaline üleeuroopaline raamistik .
The choice of a Directive allows Member States a degree of flexibility in deciding how to adapt their national legal orders to the new framework .
Direktiivi kasutamisega tagatakse liikmesriikidele teatav paindlikkus otsuste tegemisel , kuidas kohandada oma riiklikke õigusnorme vastavalt uuele raamistikule .
This is consistent with the principle of subsidiarity .
See on kooskõlas subsidiaarsuse põhimõttega .
The proposed Directive contains the principles necessary to ensure that AIFM are subject to consistently high standards of transparency and regulatory oversight in the European Union , while foreseeing the adoption of detailed implementing measures through comitology procedures .
Kavandatav direktiiv hõlmab põhimõtteid tagamaks , et alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate suhtes kohaldatakse Euroopa Liidus järjepidevalt läbipaistvuse ja regulatiivse järelevalve kõrgeid standardeid , ja sellega nähakse ette , et üksikasjalikud rakendusmeetmed võetakse vastu komiteemenetlusega .
Content of the proposal Scope and definitions
Ettepaneku sisu Reguleerimisala ja mõisted
In order to ensure that all AIFM operating in the European Union are subject to effective supervision and oversight , the proposed Directive introduces a legally binding authorisation and supervisory regime for all AIFM managing AIF in the European Union .
Selleks et tagada , et kõigi Euroopa Liidus tegutsevate alternatiivse investeerimisfondi valitsejate suhtes kohaldatakse tõhusat järelevalvet ja kontrolli , kehtestatakse kavandatava direktiiviga õiguslikult siduv tegevusloa andmise ja järelevalve kord , mida kohaldatakse kõigi alternatiivse investeerimisfondi valitsejate suhtes , kes valitsevad alternatiivseid investeerimisfonde Euroopa Liidus .
The regime will apply irrespective of the legal domicile of the AIF managed .
Kõnealust korda kohaldatakse sõltumata valitsetava alternatiivse investeerimisfondi juriidilisest asukohast .
For reasons of proportionality , the Directive will not apply to AIFM managing portfolios of AIF with less than Euros 100 million of assetsor of less than Euros 500 million , in case of AIFM managing only AIF which are not leveraged and which do not grant investors redemption rights during a period of five years following the date of constitution of each AIF .
valitsevad alternatiivseid investeerimisfonde , mille portfelli maht on alla 100 miljoni euro või mille portfelli maht on alla 500 miljoni euro , juhul kui fondivalitsejad valitsevad finantsvõimenduseta alternatiivseid investeerimisfonde ja ei võimalda investoritele tagasivõtmise õigust viie aasta jooksul pärast iga alternatiivse investeerimisfondi asutamise kuupäeva .
Operating conditions and initial authorisation
Tegutsemisnõuded ja esmane tegevusluba
To operate in the European Union , all AIFM will be required to obtain authorisation from the competent authority of their home Member State .
Euroopa Liidus tegutsemiseks peavad kõik alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad saama oma päritoluliikmesriigi pädevatelt asutustelt tegevusloa .
All AIFM operating on European soil will be required to demonstrate that they are suitably qualified to provide AIF management services and will be required to provide detailed information on the planned activity of the AIFM , the identity and characteristics of the AIF managed , the governance of the AIFM ( including arrangements for the delegation of management services ) , arrangements for the valuation and safe-keeping of assets and the systems of regulatory reporting , where required .
Kõik Euroopa pinnal tegutsevad alternatiivse investeerimisfondi valitsejad peavad tõendama , et neil on alternatiivse investeerimisfondi valitsemisteenuste osutamiseks sobiv kvalifikatsioon , ja esitama üksikasjaliku teabe , mis käsitleb fondivalitseja kavandatud tegevust , valitsetava fondi andmeid ja omadusi , fondivalitseja juhtimist ( sealhulgas valitsemisteenuste delegeerimise korda ) , varade hindamise ja hoidmise korda ning vajaduse korral aruandlusesüsteemi .
The AIFM will also be required to hold and retain a minimum level of capital .
Alternatiivse investeerimisfondi valitsejal peab olema teatav miinimumkapital ja ta peab seda säilitama .
To ensure that the risks associated with AIFM activity are effectively managed on an ongoing basis , the AIFM will be required to satisfy the competent authority of the robustness of internal arrangements with respect to risk management , in particular liquidity risks and additional operational and counterparty risks associated with short selling ; the management and disclosure of conflicts of interest ;
Selleks et tagada alternatiivse investeerimisfondi valitseja tegevusega seotud riskide pidev tõhus juhtimine , peavad fondivalitsejad pädevale asutusele tõendama , et nende riskijuhtimisega seotud sisekord on kindel ( eelkõige seoses likviidsusriski , täiendava operatsiooniriski ja väärtpaberite katteta eelmüügi vastaspooleriskiga , huvide konfliktide juhtimise ja avaldamisega , varade õiglase hindamisega ning hoiustamis / halduskorra turvalisusega ) .
and the security of depository / custodial arrangements . Given the diversity of AIFM investment strategies , the proposed Directive foresees that the precise requirements , in particular with regard to disclosure , will be tailored to the particular investment strategy employed .
Alternatiivse investeerimisfondi valitseja investeerimisstrateegiate paljusust silmas pidades nähakse kavandatava direktiiviga ette , et täpsed nõuded ( eelkõige seoses teabe avaldamisega ) kehtestatakse vastavalt konkreetsele kasutatavale investeerimisstrateegiale .
Treatment of investors
Investorite kohtlemine
The proposed Directive provides for a minimum level of service and information provision to its ( professional ) investors , on an initial and ongoing basis , to facilitate their due diligence and EN
Kavandatava direktiiviga nähakse ette minimaalse nõutava teenuse ja teabe esmane ja pidev pakkumine ( kutselistele ) investoritele , et lihtsustada investorite poolset kontrolli ja tagada asjakohasel tasemel investorikaitse .
ensure an appropriate level of investor protection . The proposed Directive requires AIFM to provide to their investors a clear description of the investment policy , including descriptions of the type of assets and the use of leverage ;
Kavandatava direktiiviga nõutakse , et alternatiivse investeerimisfondi valitseja kirjeldaks investoritele selgelt oma investeerimispoliitikat , sealhulgas varatüüpe ja finantsvõimenduse kasutamist , tagasivõtmise poliitikat tavaoludes ja erandlikel asjaoludel , hindamise , hoidmise , juhtimise ja riskijuhtimise menetlusi ning investeeringuga seotud tasusid , makseid ja kulusid .
and fees , charges and expenses associated with the investment . 3.5.4 .
3.5.4 . Teabe avaldamine reguleerivatele asutustele
Disclosure to regulators To support the effective macro-prudential oversight of AIFM activities , the AIFM will also be required to report to the competent authority on a regular basis on the principal markets and instruments in which it trades , its principal exposures , performance data and concentrations of risk .
Alternatiivse investeerimisfondi valitseja tegevuse tõhusa makrousaldatavusnormatiivide järelevalve tagamiseks peab fondivalitseja järjepidevalt pädevatele asutustele esitama aruande , milles käsitletakse peamisi turgusid ja instrumente , millesse ta investeerib , samuti põhilisi riske , tulemusnäitajaid ja riskikontsentratsiooni .
The AIFM will also be required to notify the competent authorities of the home Member State of the identity of the AIF managed , the markets and assets in which the AIF will invest and the organisational and risk management arrangements established in relation to that AIF .
Samuti peab alternatiivse investeerimisfondi valitseja esitama päritoluliikmesriigi pädevatele asutustele andmed valitsetava alternatiivse investeerimisfondi kohta , samuti andmed turgude ja varade kohta , millesse fond investeerib , ning andmed kõnealuse fondiga seoses kehtestatud organisatsioonilise ja riskijuhtimiskorra kohta .
Specific requirements for AIFM managing leveraged AIF
Erinõuded finantsvõimendusega alternatiivseid investeerimisfonde valitsevatele fondivalitsejatele