natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The cost of producing a full prospectus might not be justified in the case of rights issues because existing shareholders have already made the initial decision to invest in the company and they should be familiar with it .
Tervikliku prospekti koostamisega seotud kulud ei pruugi olla põhjendatud märkimisõiguse emissioonide puhul , kuna olemasolevad aktsionärid on juba teinud algse otsuse investeerida ettevõtjasse ja peaksid seepärast tundma äriühingu finantsseisundit hästi .
Moreover , according to some industry stakeholders , the disclosure requirements of the Directive might be overly burdensome and costly also for companies with smaller market capitalization in the case of offers of or above EUR 2 500 000 , and for small credit institutions in the case of offers of non-equity securities referred to in Article 1 ( 2 )( j ) of or above EUR 50 000 000 .
Mõned sektori sidusrühmad on seisukohal , et direktiivis sätestatud avalikustamisnõuded võivad olla liiga koormavad ja kulukad ka väikese turukapitalisatsiooniga äriühingute jaoks , kui pakkumise koguväärtus on 2 500 000 eurot või rohkem , ja väikeste krediidiasutuste jaoks , kui artikli 1 lõike 2 punktis j osutatud mittekapitaliväärtpaberite pakkumise koguväärtus on 50 000 000 eurot või rohkem .
These stakeholders stress that , in practice , these thresholds would be too low and would create difficulties for these issuers raising funds in the EU .
Kõnealused sidusrühmad on rõhutanud , et praktikas on kõnealused künnised liiga madalad ja põhjustavad probleeme emitentidele , kes kaasavad vahendeid ELi finantsturgudelt .
However , consumer experts have emphasised that the creation of a « mini » prospectus , which might correspond better to the needs and size of small firms , should first guarantee the same level of investor protection regardless of the size of the issuer .
Tarbijakaitse eksperdid on rõhutanud , et väikeste äriühingute vajadustele ja suurusele paremini vastava „mini » prospekti puhul tuleb tagada investorite kaitse samal tasemel , olenemata emitendi suurusest .
Therefore , in order to improve the efficiency of cross border right issues and to adapt the information to the size of issuers , notably credit institutions issuing the securities mentioned in Article 1 ( 2 )( j ) within or above the threshold therein and companies with reduced market capitalization , a proportionate disclosure regime should be introduced in the Directive for such offers , while maintaining a high level of investor protection .
Selleks et suurendada piiriüleste märkimisõiguse emissioonide tõhusust ja kohandada teavet vastavalt emitendi suurusele , eelkõige krediidiasutuste puhul , kes emiteerivad artikli 1 lõike 2 punktis j osutatud väärtpabereid , mille koguväärtus on alla või üle kõnealuse künnise , ning väikese turukapitalisatsiooniga äriühingute puhul , tuleks selliste pakkumiste suhtes direktiiviga kehtestada proportsionaalne avalikustamise kord , säilitades samas kõrgetasemelise investorite kaitse .
According to Article 1 ( 2 )( d ) of the Directive , the Directive does not apply to securities unconditionally and irrevocably guaranteed by a Member State .
Vastavalt direktiivi artikli 1 lõike 2 punktile d ei kohaldata direktiivi väärtpaberite suhtes , millele liikmesriik on andnud tingimusteta ja tühistamatu tagatise .
However , according to Article 1 ( 3 ) of the Directive , an issuer whose securities are guaranteed by a Member State shall be entitled to opt in drawing up a prospectus and thus benefiting from the passport mechanism in order to make a cross-border offer in the Community .
Samas on kõnealuse direktiivi artikli 1 lõike 3 kohaselt emitendil , kelle väärtpabereid tagab liikmesriik , õigus koostada prospekt käesoleva direktiivi kohaselt ja seeläbi kasutada „Euroopa passi » eeliseid , et pakkuda väärtpabereid piiriüleselt kogu ühenduses .
In this case , Article 5.1 of the Directive provides that the prospectus has to include information about the issuer , the securities and the guarantor of the offer .
Sel juhul on direktiivi artikli 5 lõikega 1 ette nähtud , et prospekt peab sisaldama teavet emitendi , väärtpaberite ja pakkumise tagaja kohta .
In accordance with the Annex VI of the Prospectus Regulation11 , when an offer of securities is guaranteed by a third party , the issuer has to disclose in the prospectus information about the nature and scope of the guarantee and about the guarantor .
Kui väärtpaberite pakkumist tagab kolmas pool , peab emitent vastavalt prospektimääruse VI lisale11 esitama prospektis teabe tagatise olemuse ja ulatuse ning tagaja kohta .
In particular , the « guarantor must disclose information about itself as if it were the issuer of that same type of security that is the subject of the guarantee » .
Eelkõige on kõnealuses lisas märgitud , et „tagaja peab avalikustama teabe enda kohta nii nagu ta oleks sellist sama tüüpi väärtpaberite emitent , mille suhtes tagatist kohaldatakse » .
Therefore , in the case of securities guaranteed by a Member State , in order to benefit of the passport regime , the issuer shall disclose information about the guarantor according to Annexes VI and XVI of the Prospectus Regulation .
Seepärast peab emitent „Euroopa passist » kasu saamiseks liikmesriigi tagatud väärtpaberite puhul avalikustama tagajat käsitleva teabe vastavalt prospektimääruse VI ja XVI lisadele .
However , as Member States publish abundant information on their financial situation and this is in general available to the public , there is no added value for investors in requiring the issuer to disclose in the prospectus information about Member States , as guarantors , according to Annexes VI and XVI of the Prospectus Regulation .
Kuna liikmesriigid avaldavad oma finantsseisundi kohta suurel hulgal teavet , mis on üldiselt üldsusele kättesaadav , ei teki investorite jaoks lisaväärtust nõudest , mille kohaselt peab emitent prospektimääruse VI ja XVI lisade kohaselt esitama prospektis teabe liikmesriigi kui tagaja kohta .
Therefore , issuers of securities guaranteed by a Member State , when drawing up a prospectus according to Article 1 ( 3 ) of the Directive , shall be entitled to omit information about such guarantors .
Seepärast on emitentidel , kelle väljalastavaid väärtpabereid tagab liikmesriik , õigus jätta prospekti koostamisel vastavalt direktiivi artikli 1 lõikele 3 esitamata teave selliste tagajate kohta .
Commission Regulation ( EC ) No 809/2004 of 29 April 2004 implementing Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council as regards information contained in prospectuses as well as the format , incorporation by reference and publication of such prospectuses and dissemination of advertisements .
aprilli 2004 . aasta määrus ( EÜ ) nr 809/2004 , millega rakendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2003/71 / EÜ , mis puudutab prospektides sisalduvat informatsiooni nagu ka selliste prospektide formaati , andmete esitamist viidetena ja selliste prospektide avaldamist ning reklaamide levitamist .
OJ L 149 , 30.4.2004 , p. 1 .
ELT L 149 , 30.4.2004 , lk 1 .
Article 9 and 14 ( 4 )
Artikkel 9 ja artikli 14 lõige 4
According to Article 9 of the Directive , a prospectus , a base prospectus and a registration document shall be valid for a period up to 12 months .
Vastavalt prospektidirektiivi artiklile 9 on prospekti , põhiprospekti ja registreerimisdokumendi kehtivusaeg 12 kuud .
As these documents can currently be supplemented according to Article 16 of the Directive or currently updated according to Article 12 of the Directive , there is no risk that they become outdated .
Kuna kõnealuseid dokumente saab praegu lisadega täiendada vastavalt prospektidirektiivi artiklile 16 või ajakohastada vastavalt kõnealuse direktiivi artiklile 12 , ei ole ohtu , et kõnealustes dokumentides esitatav teave vananeb .
Therefore , given the time and costs of drafting and approving a prospectus , the validity period of 12 months of a prospectus , a base prospectus and a registration document should be extended to 24 months provided they are properly supplemented .
Võttes arvesse prospekti koostamiseks ja kinnitamiseks vajalikku aega ning sellega seotud kulusid , tuleks pikendada prospekti , põhiprospekti ja registreerimisdokumendi kehtivusaega 12 kuult 24 kuuni , tingimusel et neid nõuetekohaselt täiendatakse .
Article 14 ( 4 ) should be modified accordingly .
Seepärast tuleks artikli 14 lõiget 4 vastavalt muuta .
Articles 10 , 11 ( 1 ) and 12 ( 2 )
Artikkel 10 , artikli 11 lõige 1 ja artikli 12 lõige 2
As a consequence of the entry into force of Directive 2004/109 / EC of the European Parliament and of the Council of 15 December 2004 on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market and amending Directive 2001/34 / EC12 , the obligation for the issuer in Article 10 of the Directive to provide annually a document containing or referring to all information published in the 12 months preceding the issuance of the prospectus has become a mere duplication and therefore should be repealed .
detsembri 2004 . aasta direktiivi 2004/109 / EÜ ( läbipaistvuse nõuete ühtlustamise kohta teabele , mis kuulub avaldamisele emitentide kohta , kelle väärtpaberid on lubatud reguleeritud turul kauplemisele , ning millega muudetakse direktiivi 2001/34 / EÜ ) 12 jõustumisega on direktiivi artikli 10 kohane emitendi kohustus esitada kord aastas dokument , mis sisaldab teavet või viitab teabele , mis on avaldatud viimase 12 kuu jooksul enne prospekti välja andmist , muutunud ülearuseks ja seepärast tuleks see tunnistada kehtetuks .
Article 11 ( 1 ) of the Directive and Article 2 ( 1 )( i )( i ) of Directive 2004/109 / EC should be amended accordingly inasmuch they make reference to Article 10 .
Prospektidirektiivi artikli 11 lõiget 1 ja direktiivi 2004/109 / EÜ artikli 2 lõike 1 punkti i alapunkti i tuleks seega vastavalt muuta , niivõrd kuivõrd seal osutatakse artiklile 10 .
Moreover , the registration document , which can currently be updated according to Articles 10 ( 1 ) and 12 ( 2 ) , should only be supplemented in accordance with the normal procedure to supplement a prospectus in Article 16 of the Directive . Indeed , the registration document contains information on the issuer .
Lisaks tuleks registreerimisdokumenti , mida saab praegu ajakohastada vastavalt artikli 10 lõikele 1 ja artikli 12 lõikele 2 , täiendada ainult vastavalt direktiivi artikli 16 kohasele prospekti täiendamise tavamenetlusele , kuna registreerimisdokument sisaldab teavet emitendi kohta .
Therefore , it should no longer be updated according to Article 12 ( 2 ) i.e. by securities note , which instead contains information on the securities .
Seepärast ei tuleks seda enam ajakohastada vastavalt artikli 12 lõikele 2 , st väärtpaberikirjeldusega , mis sisaldab selle asemel teavet väärtpaberite kohta .
Article 16 The current wording of Article 16 ( 1 ) of the Directive creates a considerable degree of uncertainty as to when the requirement to publish a prospectus ends in cases where the securities are to be admitted to trading on a regulated market .
Artikkel 16 Direktiivi artikli 16 lõike 1 praegune sõnastus tekitab märkimisväärset ebakindlust selles osas , millal lõpeb kohustus avaldada prospekt , kui antakse luba kaubelda väärtpaberitega reguleeritud turul .
The relationship between the « final closing of the offer to the public » and « the time when trading on regulated market begins » should be clarified as to whether the requirement to publish a prospectus ends with the start of trading of the securities on a regulated market irrespective of whether the offering period has finally closed .
Tuleks täpsustada seost sõnastuse „üldsusele pakkumise lõppemine » ja „reguleeritud turul kauplemise alustamine » vahel seoses sellega , kas prospekti avaldamise nõue kaob siis , kui väärtpaberitega hakatakse kauplema reguleeritud turul , olenemata sellest , kas pakkumisperiood on lõppenud .
Indeed , the subscription period generally expires prior to the admission of securities to trading , and investors should not be entitled to a right of withdrawal pursuant to Article 16 ( 2 ) of the Directive if the offer has already closed .
Märkimisperiood lõppeb tavaliselt enne , kui antakse luba kaubelda väärtpaberitega , ning investoritel ei tohiks pärast pakkumisperioodi lõppu olla enam taganemisõigust vastavalt artikli 16 lõikele 2 .
Therefore , in order to clarify whether the requirement to publish a prospectus ends with the start of trading of the securities on a regulated market irrespective of whether the offer to the public has finally closed , the obligation to supplement a prospectus should be terminated at the final closing of the offering period or the time when trading of such securities on a regulated market begins , whichever occurs earlier .
Selleks et täpsustada asjaolu , kas prospekti lisa avaldamise nõue kaob siis , kui väärtpaberitega hakatakse kauplema reguleeritud turul , olenemata sellest , kas pakkumisperiood on lõppenud , tuleks prospekti lisa avaldamise kohustus kaotada pakkumisperioodi lõppedes või siis , kui kõnealuste väärtpaberitega hakatakse kauplema reguleeritud turul , olenevalt sellest , kumb toimub varem .
In addition , every time a prospectus is supplemented in the course of an offer , Article 16 ( 2 ) of the Directive grants investors a right of withdrawal of their previous acceptances .
Direktiivi 16 lõikega 2 on investoritele antud taganemisõigus , kui prospekti täiendatakse pakkumiseperioodil lisadega .
Such right can be exercised during a period no shorter than two days following the publication of the supplement .
Sellist õigust võib kasutada vähemalt kahe tööpäeva jooksul pärast lisa avaldamist .
As the time frame for the exercise of such right is not harmonised , Member
Kuna sellise õiguse kasutamise tähtaega ei ole ühtlustatud , on liikmesriigid kehtestanud rakendusaktidega eri tähtajad , kusjuures piiriüleste pakkumiste puhul ei ole selge , kas tuleks kohaldada emitendi päritoluliikmesriigi õigusaktidega ettenähtud tähtaega või selliste liikmesriikide õigusaktidega kehtestatud tähtaega , kus väärtpabereid
States have set different periods through national implementing legislation and , in the case of a cross-border offer , it is unclear whether the time frame set out in the national legislation of the home Member State of the issuer should apply or those stemming from the legislation of each of the Member States where the offer or admission to trading takes place .
pakutakse või nendega kaubeldakse .
This lack of common time frame increases the costs of legal advice .
Ühtse tähtaja puudumine suurendab õigusalase nõustamisega seotud kulusid .
Therefore , when a prospectus is supplemented , the harmonization at Community level of the time frame for the exercise by investors of the right of withdrawal of their previous acceptances would provide certainty to issuers making cross border offers of securities .
Sellise tähtaja ühtlustamine ühenduse tasandil , mille jooksul investoritel on prospekti täiendamise korral õigus varem antud nõusoleku tühistamiseks , tagaks kindluse piiriüleselt väärtpabereid pakkuvatele emitentidele .
To provide flexibility to issuers from countries with traditionally a longer time frame , the issuer , the offeror or the person asking for the admission to trading on a regulated market should be able to extend voluntarily the term for the exercise of this right .
Selleks et võimaldada paindlikkust selliste riikide emitentidele , kus tavapäraselt on kohaldatud pikemaid tähtaegu , peaks pakkujal või isikul , kes taotleb luba väärtpaberitega kauplemiseks reguleeritud turul , olema võimalus vabatahtlikult pikendada kõnealuse õiguse kasutamise tähtaega .
Article 18 According to Article 18 of the Directive , the competent authority of the home Member State shall notify the host competent authorities the certificate of approval attesting that the prospectus has been drawn up in accordance with the Prospectus Directive .
Artikkel 18 Kõnealuse direktiivi artikli 18 kohaselt esitab päritoluliikmesriigi pädev asutus vastuvõtva liikmesriigi pädevatele asutustele kinnitamistunnistuse , mis tõendab , et prospekt on koostatud käesoleva direktiivi kohaselt .
However , in practice , uncertainty has arisen for the issuers as to whether and when a notification has actually been effected .
Praktikas on emitendid siiski ebakindlad , kas ja millal on kinnitamistunnistus esitatud .
Therefore the notification procedure of Article 18 of the Directive should be amended so that the competent authority of the home Member State shall at the same time notify also the issuer or the person responsible for drawing up the prospectus of the certificate of approval in addition to the competent authority of the host Member State .
Seepärast tuleks muuta direktiivi artikli 18 kohast teavitamiskorda nii , et päritoluliikmesriigi pädev asutus esitaks kinnitamistunnistuse lisaks vastuvõtva liikmesriigi pädevatele asutustele samaaegselt ka emitendile või prospekti koostamise eest vastutavale isikule .
This will reduce costs and risks for the issuer or the person responsible for drawing up the prospectus who will have certainty that it has not inadvertently contravened the law by offering securities to the public in a Member State where the passport is not yet effective due to an oversight or error on the part of competent authority of the home Member State .
Sellega vähendatakse kulusid ja emitendi või prospekti koostamise eest vastutava isiku riske , kuna emitent või prospekti koostamise eest vastutav isik on kindlad , et nad ei ole tahtmatult rikkunud seadust , pakkudes väärtpabereid üldsusele liikmesriigis , kus luba päritoluliikmesriigi pädeva asutuse tähelepanematuse või vea tõttu veel ei kehti .
2009/0132 ( COD ) Proposal for a DIRECTIVE OF THE EUROPEAN PARLIAMENT AND OF THE COUNCIL amending Directives 2003/71 / EC on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and 2004/109 / EC on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market ( Text with EEA relevance )
2009/0132 ( COD ) Ettepanek : EUROOPA PARLAMENDI JA NÕUKOGU DIREKTIIV , millega muudetakse direktiivi 2003/71 / EÜ väärtpaberite üldsusele pakkumisel või kauplemisele lubamisel avaldatava prospekti muutmise kohta ja direktiivi 2004/109 / EÜ läbipaistvuse nõuete ühtlustamise kohta teabele , mis kuulub avaldamisele emitentide kohta , kelle väärtpaberid on lubatud reguleeritud turul kauplemisele ( EMPs kohaldatav tekst )
THE EUROPEAN PARLIAMENT AND THE COUNCIL OF THE EUROPEAN UNION , Having regard to the Treaty establishing the European Community , and in particular Articles 44 and 95 thereof , Having regard to the proposal from the Commission13 , Having regard to the opinion of the European Economic and Social Committee14 , Having regard to the opinion of the European Central Bank15 , Acting in accordance with the procedure laid down in Article 251 of the Treaty16 , Whereas : ( 1 ) The European Council agreed , at its meeting on 8 and 9 March 2007 , that administrative burdens on companies should be reduced by 25 % by the year 2012 in order to enhance the competitiveness of companies in the Community .
EUROOPA PARLAMENT JA EUROOPA LIIDU NÕUKOGU , võttes arvesse Euroopa Ühenduse asutamislepingut , eelkõige selle artikleid 44 ja 95 , võttes arvesse komisjoni ettepanekut13 , võttes arvesse Euroopa Majandus - ja Sotsiaalkomitee arvamust14 , võttes arvesse Euroopa Keskpanga arvamust15 , toimides asutamislepingu artiklis 251 sätestatud korras16 ning arvestades järgmist : ( 1 ) Euroopa Ülemkogu kohtumisel 8 .
Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34 / EC17 has been identified by the Commission as one piece of legislation that contains a number obligations for companies , some of which seem burdensome .
novembri 2003 . aasta direktiiv 2003/71 / EÜ ( väärtpaberite üldsusele pakkumisel või kauplemisele lubamisel avaldatava prospekti ja direktiivi 2001/34 / EÜ muutmise kohta ) 17 õigusakt , millega kehtestatakse äriühingutele paljud kohustused , millest mõned näivad liiga koormavad .
Those obligations need to be reviewed in order to reduce the burdens weighing on companies within the Community to the necessary minimum without compromising the protection of investors and the proper functioning of the securities markets in the Community .
Kõnealused kohustused tuleks läbi vaadata , et vähendada ühenduses äriühinguid rõhuvat halduskoormust miinimumini , ilma et see kahjustaks investorite kaitset ja väärtpaberiturgude nõuetekohast toimimist ühenduses . Direktiiviga 2003/71 / EÜ on nõutud , et komisjon hindaks viis aastat pärast kõnealuse direktiivi jõustumist selle senist kohaldamist ja vajaduse korral esitaks ettepanekud direktiivi läbivaatamiseks .
OJ L 345 , 31.12.2003 , p. 64 . EN
] . ELT L 345 , 31.12.2003 , lk 64 .
( 4 )
ET
Directive 2003/71 / EC requires the Commission to make an assessment of the application of that Directive five years after the date of entry into force and to present , where appropriate , proposals for its review .
direktiivi 2003/71 / EÜ teatavaid elemente tuleks muuta , et lihtsustada ja parandada selle kohaldamist , suurendada selle tõhusust ning tõsta ühenduse rahvusvahelist konkurentsivõimet , vähendades selleks ettevõtjate halduskoormust .
That assessment has revealed that certain elements of Directive 2003/71 / EC should be modified in order to simplify and improve its application , increase its efficiency and enhance the international competitiveness of the Community , contributing to the reduction of administrative burdens .
( 5 ) Kindluse ja tõhususe tagamiseks tuleks täpsustada direktiivi 2003/71 / EÜ kohast maksimaalse pakkumissumma ülemmäära arvutamise korda .
The way limits of maximum offering amounts are calculated in the Directive 2003/71 / EC should be clarified for reasons of certainty and efficiency .
Teatavate kõnealuses direktiivis osutatud pakkumiste koguväärust tuleks arvutada ühenduse põhiselt .
The total consideration for certain offers referred to in that Directive should be computed on a Community wide basis .
Väärtpaberite suunatud pakkumiste puhul peaks investeerimisühingutel ja krediidiasutustel olema õigus kohelda kutseliste investoritena selliseid füüsilisi või juriidilisi isikuid , keda käsitatakse või keda nad kohtlevad kutseliste klientidena või keda tunnustatakse kõlblike osapooltena vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu 21 .
For the purposes of private placements of securities , investment firms and credit institutions should be entitled to treat as qualified investors those natural or legal persons that are considered to be or that they treat as professional clients , or that are recognized eligible counterparties in accordance with Directive 2004/39 / EC of the European Parliament and of the Council of 21 April 2004 on markets in financial instruments amending Council Directives 85/611 / EEC and 93/6 / EEC and Directive 2000/12 / EC of the European Parliament and of the Council and repealing Council Directive 93/22 / EEC18 .
aprilli 2004 . aasta direktiivile 2004/39 / EÜ finantsinstrumentide turgude kohta , millega muudetakse nõukogu direktiive 85/611 / EMÜ ja 93/6 / EMÜ ning Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2000/12 / EÜ ja tunnistatakse kehtetuks nõukogu direktiiv 93/22 / EMÜ18 .
An alignment of the relevant provisions of Directives 2003/71 / EC and 2004/39 / EC in this sense would reduce complexity and costs for investment firms in the event of private placements because the firms would be able to define the persons to whom the placement is to be addressed relying on their own list of professional clients and eligible counterparties .
Direktiivide 2003/71 / EÜ ja 2004/39 / EÜ asjakohaste sätete ühtlustamine lihtsustaks menetlusi ja vähendaks investeerimisühingute kulusid suunatud pakkumiste puhul , kuna kõnealused ühingud saaksid määratleda isikud , kellele pakkumine suunatakse , tuginedes oma kutseliste klientide ja kõlblike osapoolte loetelule .