natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The recovery process is likely to be uneven and the outlook remains subject to uncertainty .
aastal tagasihoidlikuks , majandus taastub tõenäoliselt ebaühtlaselt ja majanduskasvu väljavaatega on endiselt seotud ebakindlus .
The outcome of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term .
Rahapoliitilise analüüsi tulemus kinnitab hinnangut , et inflatsioonisurve püsib keskmise aja jooksul nõrk .
Medium to longer-term inflation expectations remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term .
Keskmiste ja pikemaajaliste inflatsiooniootuste näitajad on kindlalt kooskõlas EKP nõukogu eesmärgiga hoida inflatsioonimäär keskmise aja jooksul 2 % tasemest allpool , ent selle lähedal .
The latest information confirms that economic activity in the euro area continued to expand around the turn of the year .
Värskeimad andmed kinnitavad majandustegevuse jätkuvat elavnemist euroalal aastavahetuse paiku .
The euro area has been benefiting from a turn in the inventory cycle and a recovery in exports , as well as from the significant macroeconomic stimulus under way and the measures adopted to restore the functioning of the financial system .
Euroala majandust on toetanud varude tsükli muutumine , ekspordi taastumine , olulised makromajanduslikud stiimulid ning seni võetud meetmed finantssüsteemi toimimise taastamiseks .
However , these stimuli will unwind over time , while activity is likely to be adversely affected by the ongoing process of balance sheet adjustment in the financial and non-financial sectors , both inside and outside the euro area .
Stiimulite mõju siiski aja jooksul taandub ning majandustegevust pärsib tõenäoliselt bilansside jätkuv korrigeerimine finants - ja muudes sektorites nii euroalal kui ka väljaspool .
In addition , low capacity utilisation rates are likely to dampen investment , and unemployment in the euro area is expected to increase somewhat further , thereby lowering consumption growth .
Lisaks peaks tootmisvõimsuse madal rakendusaste vähendama investeeringuid ning tööpuudus peaks euroalal mõnevõrra veelgi suurenema , aeglustades omakorda tarbimise kasvu .
For these reasons , the euro area economy is expected to grow only at a moderate pace in 2010 and the recovery process could be uneven .
Seetõttu eeldatakse , et euroala majanduskasv jääb 2010 . aastal tagasihoidlikuks ja taastumine võib olla ebaühtlane .
The Governing Council continues to view the risks to this outlook as broadly balanced .
Nõukogu hinnangul püsivad selle väljavaatega seotud riskid üldiselt tasakaalustatud .
On the upside , confidence may improve more than expected , and both the global economy and foreign trade may recover more strongly than projected .
Positiivsest küljest võib kindlustunne paraneda jõudsamalt , kui praegu arvatakse , ning maailmamajandus ja väliskaubandus võivad elavneda eeldatust jõulisemalt .
Furthermore , there may be stronger than anticipated effects stemming from the extensive macroeconomic stimulus being provided and from other policy measures taken .
Lisaks võib ulatuslikest makromajanduslikest stiimulitest ja teistest poliitilistest meetmetest tulenev mõju osutuda eeldatust suuremaks .
On the downside , concerns remain relating to a stronger or more protracted than expected negative feedback loop between the real economy and the financial sector , renewed increases in oil and other commodity prices , the intensification of protectionist pressures and the possibility of a disorderly correction of global imbalances .
Teisest küljest aga jäävad püsima kartused , mis on seotud reaalmajanduse ja finantssektori vastastikuse oodatust tugevama või pikemaajalisema negatiivse mõjuga , nafta ja muu toorme hindade uue tõusuga , protektsionismisurve süvenemisega ning üleilmsest tasakaalustamatusest tingitud võimalike ebakorrapäraste arengusuundadega maailmamajanduses .
With regard to price developments , euro area annual HICP inflation increased further in January 2010 to stand at 1.0% , according to Eurostat 's flash estimate , after 0.9% in December 2009 .
Hindade arengu kohta märgitakse , et Eurostati kiirhinnangu kohaselt suurenes euroala aastane ÜTHI-inflatsioon 2009 . aasta detsembri 0,9% ga võrreldes 2010 .
Inflation is expected to be around 1 % in the near term and to remain moderate over the policy-relevant horizon . In line with a slow recovery in demand in the euro area and elsewhere , overall price , cost and wage developments are expected to stay subdued .
aasta jaanuaris veelgi , ulatudes 1 % ni . Lähitulevikus jääb inflatsioon tõenäoliselt 1 % lähedale ja püsib poliitikakujunduse seisukohalt olulise aja jooksul mõõdukas .
In this context , it is important to emphasise that inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation rates below , but close to , 2 % over the medium term . Risks to this outlook remain broadly balanced .
Hinna -, kulu - ja palgamuutusi peaks ka edaspidi pärssima nõudluse aeglane taastumine euroalal ja mujal . Selle taustal on oluline rõhutada , et keskmise ja pikema aja inflatsiooniootused on kindlalt kooskõlas EKP nõukogu eesmärgiga hoida inflatsioonimäärad keskmise aja jooksul 2 % tasemest allpool , ent siiski selle lähedal .
They relate , in particular , to the further development of economic activity and the evolution of commodity prices .
Eespool esitatud väljavaatega kaasnevad riskid , mis on eelkõige seotud majandustegevuse edasise arenguga ja suundumustega toormehindades , püsivad üldiselt tasakaalustatud .
Furthermore , increases in indirect taxation and administered prices may be stronger than currently expected , owing to the need for fiscal consolidation in the coming years .
Lisaks võib kaudsete maksude ja riiklikult reguleeritud hindade tõus kujuneda praegu oodatust jõulisemaks , tulenedes eelarve konsolideerimise vajadusest eelolevatel aastatel .
Turning to the monetary analysis , the annual growth rate of M3 remained negative in December 2009 , standing at - 0.2% .
Rahapoliitilise analüüsi põhjal võib öelda , et rahaagregaadi M3 aastakasv jäi 2009 . aasta detsembris negatiivseks , ulatudes -- 0,2% ni .
In the same period , annual growth in loans to the private sector was zero .
Samal ajal oli erasektorile antavate laenude aastakasv null .
These data continue to support the Governing Council 's assessment of a moderate underlying pace of monetary expansion and low inflationary pressure over the medium term .
Need andmed kinnitavad jätkuvalt nõukogu hinnangut , et keskmise aja jooksul püsib rahapakkumise kasvutempo mõõdukas ja inflatsioonisurve nõrk .
Actual monetary developments are likely to be weaker than the underlying pace of monetary expansion , owing to the downward impact of the rather steep yield curve .
Tegelik rahapoliitiline areng jääb tulukõvera suhteliselt järsust kaldest tuleneva negatiivse mõju tõttu rahapakkumise kasvutempost tõenäoliselt nõrgemaks .
Looking ahead , M3 and credit growth is likely to remain weak for some time to come .
Nii M3 kui ka laenumahu kasv peaks veel mõneks ajaks jääma aeglaseks .
The prevailing interest rate constellation continues to have a strong influence on both the level and composition of annual M3 growth .
Intressimäärade praegune areng avaldab jätkuvalt suurt mõju nii rahaagregaadi M3 aastakasvu tasemele kui ka struktuurile .
On the one hand , the low rates of remuneration on short-term bank deposits foster the allocation of funds away from M3 and into longer-term deposits and securities .
Ühest küljest edendavad lühiajaliste hoiuste madalad intressimäärad vahendite ümberpaigutamist M3st pikemaajalistesse hoiustesse ja väärtpaberitesse .
On the other hand , the narrow spreads between the interest rates paid on different short-term deposits imply a low opportunity cost of holding funds in the most liquid components included in M1 , which continued to grow at a robust annual rate of more than 12 % in December .
Teisest küljest toob eri liiki lühiajaliste hoiuste intressimäärade väiksem vahe kaasa madalama alternatiivkulu , mis on seotud kõige likviidsemate , rahaagregaadis M1 sisalduvate varade hoidmisega . M1 aastakasv oli detsembris jätkuvalt kiire , ulatudes 12 % ni .
The zero annual growth rate of bank loans to the private sector reflects a further increase in the growth in loans to households , while the annual growth in loans to non-financial corporations moved further into negative territory .
Erasektori laenude nulli tasemel olev aastakasv kajastab kodumajapidamistele väljastatud laenude kasvumäära edasist tõusu , samas kui kaupu ja mittefinantsteenuseid pakkuvatele ettevõtetele väljastatud laenude aastakasv muutus veelgi negatiivsemaks .
Such divergence remains in line with business cycle regularities .
See lahknevus on endiselt kooskõlas majandustsükli seaduspärasustega .
The ongoing contraction in the outstanding amounts of loans to non-financial corporations continues to be accounted for entirely by a strong net redemption of loans with a short maturity .
Kaupu ja mittefinantsteenuseid pakkuvatele ettevõtetele antud laenude jäägi kahanemine kajastab jätkuvalt täiel määral lühikese tähtajaga laenude ulatuslikku netotagastamist .
For the sector as a whole , the overall contraction may be due partly to substitution with market-based financing .
Kogu sektori kohta võib öelda , et üldine kahanemine võib osaliselt olla tingitud üleminekust turupõhisele rahastamisele .
Given the typical lags between turning points in economic activity and those in the demand for bank loans , growth in loans can be expected to remain weak over the months to come .
Arvestades tavapärast viitaega majandustegevuse muutumise ja laenunõudluse arengu vahel , peaks laenukasv jääma lähikuudel tagasihoidlikuks .
In the meantime , the real cost of external financing for non-financial enterprises has declined further , while the net tightening of credit standards applied by banks has continued to diminish , as indicated by the Bank Lending Survey for the last quarter of 2009 .
Kaupu ja mittefinantsteenuseid pakkuvate ettevõtete välisrahastamise reaalkulu on veelgi alanenud ning 2009 . aasta viimase kvartali pankade laenutegevuse uuring näitab , et laenutingimuste karmistamine on püsivalt vähenenud .
At the same time , banks have continued to reduce the size of their overall balance sheets over the past few months .
Samal ajal on pangad viimastel kuudel pidevalt vähendanud oma bilansside mahtu .
In this respect , the challenge remains for banks to adjust the size and structure of their balance sheets while ensuring the availability of credit to the non-financial sector .
Sellega seoses võib märkida , et pangad peavad jätkuvalt kohandama bilansside mahtu ja struktuuri , tagades samal ajal laenude kättesaadavuse mittefinantssektorile .
To address this challenge , banks should use the improved funding conditions to strengthen their capital bases further and , where necessary , take full advantage of government support measures for recapitalisation .
Selle probleemi lahendamiseks peaksid pangad ära kasutama paranenud rahastamistingimusi , et tugevdada veelgi oma kapitalibaasi , ning rakendama vajadusel täiel määral valitsuste toetusmeetmeid , mis on seotud rekapitaliseerimisega .
This is important to facilitate access to finance , especially for those enterprises that do not have recourse to market-based financing .
See on oluline , et hõlbustada juurdepääsu rahastamisele , eelkõige nende ettevõtete jaoks , kes ei saa kasutada turupõhist finantseerimist .
To sum up , the current key ECB interest rates remain appropriate .
Kokkuvõtteks võib öelda , et praegused EKP baasintressimäärad on jätkuvalt asjakohased .
A cross-check of the outcome of the economic analysis with that of the monetary analysis confirms the assessment of low inflationary pressure over the medium term .
Majandusanalüüsi ja rahapoliitilise analüüsi tulemuste võrdlus kinnitab hinnangut , et inflatsioonisurve püsib keskmise aja jooksul nõrk .
All in all , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , thereby supporting the purchasing power of euro area households .
Nõukogu eeldab , et hinnastabiilsus säilib keskmise aja jooksul , toetades euroala kodumajapidamiste ostujõudu .
The Governing Council will continue its enhanced credit support to the banking system , while taking into account the ongoing improvement in financial market conditions and avoiding distortions associated with maintaining non-standard measures for too long .
Nõukogu jätkab laiendatud krediidivõimaluste pakkumist pangandussüsteemile , võttes samas arvesse finantsturutingimuste edasist paranemist ja vältides moonutusi , mis tekiksid , kui mittestandardseid meetmeid liiga pikka aega rakendada .
The Governing Council will , in early March , take decisions on the continued implementation of the gradual phasing-out of the extraordinary liquidity measures that are not needed to the same extent as in the past .
Märtsi alguses kavatseb nõukogu võtta vastu otsused , mis on seotud edasise järkjärgulise loobumisega erakorralistest likviidsusmeetmetest , mida ei ole enam vaja samas ulatuses nagu varem .
In order to counter effectively any threat to price stability over the medium to longer term , the liquidity provided will be absorbed when necessary .
Vajadusel vähendatakse pakutud likviidsust , et vältida tõhusalt mis tahes ohtu hinnastabiilsusele keskmise ja pikema aja jooksul .
Accordingly , the Governing Council will continue to monitor very closely all developments over the period ahead .
Seetõttu jälgib nõukogu ka eeloleval perioodil kõiki arengusuundi väga hoolikalt .
As regards fiscal policies , many euro area countries are faced with large , sharply rising fiscal imbalances , which risk leading to less favourable medium and long-term interest rates and lower levels of private investment .
Eelarvepoliitika kohta märgitakse , et paljude euroala riikide jaoks on probleemiks suur ja järsult kasvav eelarve tasakaalustamatus , mis võib kaasa tuua ebasoodsamad keskpikad ja pikaajalised intressimäärad ning vähendada erainvesteeringuid .
Moreover , high levels of public deficit and debt place an additional burden on monetary policy and undermine the Stability and Growth Pact as a key pillar of Economic and Monetary Union .
Suur eelarvepuudujääk ja riigivõlg on lisakoormaks rahapoliitikale ning õõnestavad majandus - ja rahaliidu üheks põhisambaks oleva stabiilsuse ja majanduskasvu pakti usaldusväärsust .
Against this background , it is of paramount importance that the stability programme of each euro area country is underpinned with concrete measures in line with the fiscal exit and consolidation strategies for the period ahead .
Seetõttu on äärmiselt oluline , et euroala riikide stabiilsusprogrammid toetuksid konkreetsetele meetmetele , mis on kooskõlas strateegiatega eelarvepoliitika stiimulitest loobumiseks ja eelarve konsolideerimiseks eeloleval perioodil .
Countries will be required to meet their commitments under the excessive deficit procedures .
Riikidel tuleb täita ülemäärase eelarvepuudujäägi menetluses võetud kohustused .
Consolidation of public finances should start in 2011 at the latest and will have to exceed substantially the annual adjustment of 0.5% of GDP set as a minimum requirement by the Stability and Growth Pact .
Riigirahanduse konsolideerimine peab algama hiljemalt 2011 . aastal ning see peab märkimisväärselt ületama stabiilsuse ja majanduskasvu paktis sätestatud minimaalset aastast kohandamismäära ( 0,5% SKPst ) .
The key challenge in order to reinforce sustainable growth and job creation is to accelerate structural reforms , as the financial crisis has negatively affected the productive capacity of the euro area economies .
Püsiva majanduskasvu ja töökohtade loomise soodustamiseks on väga oluline kiirendada struktuurireforme , sest finantskriis on vähendanud euroala riikide tootmisvõimsust .
In the case of product markets , policies that enhance competition and innovation are urgently needed to speed up restructuring and investment and to create new business opportunities .
Tooteturgudel tuleb viivitamatult rakendada konkurentsi ja uuendustegevust toetavat poliitikat , et kiirendada restruktureerimist ja investeeringuid ning luua uusi ettevõtlusvõimalusi .
In labour markets , moderate wage-setting , effective incentives to work and sufficient labour market flexibility are required in order to avoid significantly higher structural unemployment over the coming years .
Vältimaks lähiaastatel märkimisväärselt suuremat struktuurset tööpuudust , on tööturgudel vaja mõõdukat palgakujundust , tõhusaid stiimuleid töö tegemiseks ja piisavat paindlikkust .
Finally , an appropriate restructuring of the banking sector should play an important role .
Lisaks on oluline osa pangandussektori asjakohasel restruktureerimisel .
Sound balance sheets , effective risk management and transparent , robust business models are key to strengthening banks » resilience to shocks , thereby laying the foundations for sustainable growth and financial stability .
Et tugevdada pankade vastupanuvõimet šokkidele , on väga tähtis tagada usaldusväärsed bilansid , tõhus riskijuhtimine ning läbipaistvad ja tugevad ärimudelid , mis loovad aluse jätkusuutlikuks majanduskasvuks ja finantsstabiilsuseks .
This issue of the Monthly Bulletin contains three articles .
Veebruari kuubülletäänis on kolm artiklit .
The first article describes how the euro repo markets were affected by the financial market turmoil and discusses the links between Eurosystem operations and these markets .
Esimeses artiklis kirjeldatakse , kuidas mõjutas finantskriis euro repoturge , ning analüüsitakse seoseid eurosüsteemi operatsioonide ja repoturgude vahel .
The second article provides an overview of euro area commercial property markets and their impact on banks .
Teine artikkel annab ülevaate euroala ärikinnisvaraturgudest ja nende mõjust pankadele .
The third article presents an update on developments in general economic statistics for the euro area .
Kolmandas artiklis esitatakse ajakohastatud andmed euroala üldise majandusstatistika arengu kohta .
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Legal framework &gt; Legal framework of the ESCB &gt; Related ECB opinions &gt; CON / 2008/33
Navigation Path : Home &gt; The European Central Bank &gt; Õigusraamistik &gt; EKPS õigusraamistik &gt; EKP arvamused &gt; CON / 2008/33
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 12 March 2009
Navigation Path : Home &gt; Publications &gt; Monthly Bulletin &gt; Editorials &gt; 2009 &gt; 12 . märts 2009
12 March 2009 - Monthly Bulletin
12 . märts 2009 - Kuubülletään
At its meeting on 5 March 2009 , on the basis of its regular economic and monetary analyses , the Governing Council decided to reduce the key ECB interest rates by a further 50 basis points .
aasta 5 . märtsi istungil regulaarsete majandus - ja rahapoliitiliste analüüside põhjal otsuse alandada EKP baasintressimäärasid 50 baaspunkti võrra .
The interest rate on the main refinancing operations of the Eurosystem was lowered to 1.50% and the interest rates on the marginal lending facility and on the deposit facility were decreased to 2.50% and 0.50% respectively , with effect from 11 March 2009 .
Eurosüsteemi põhiliste refinantseerimisoperatsioonide intressimäära vähendati 1,50% ni ning laenamise püsivõimaluse ja hoiustamise püsivõimaluse intressimäärasid vastavalt 2,50 ja 0,50% ni . Uued intressimäärad hakkavad kehtima 11 .
This decision brings the total reduction in the key ECB interest rates since 8 October 2008 to 275 basis points .
EKP baasintressimäärad on alates 8 . oktoobrist 2008 langenud seega 275 baaspunkti .
Overall , inflation rates have decreased significantly and are now expected to remain well below 2 % over 2009 and 2010 .
Üldjoontes on inflatsioonimäär märgatavalt vähenenud ning peaks 2009 . ja 2010 .
This outlook for inflation is due to the fall in commodity prices and diminishing domestic price and cost pressures , reflecting the severe downturn in economic activity .
aastal jääma tunduvalt alla 2 %. See inflatsiooniväljavaade tuleneb toormehindade langusest ning euroala vähenevast hinna - ja kulusurvest , kajastades majandusaktiivsuse järsku vähenemist .
Indeed , recent economic data releases and survey information add further evidence to the Governing Council 's assessment that both global and euro area demand are likely to be very weak in 2009 .
Värskeimad majandus - ja uuringuandmed kinnitavad EKP nõukogu hinnangut , mille kohaselt jääb nii üleilmne kui ka euroala nõudlus 2009 . aastal suure tõenäosusega väga nõrgaks .
Over the course of 2010 , the economy is expected to gradually recover .
2010 . aasta jooksul peaks majandus hakkama järk-järgult kosuma .
At the same time , available indicators of inflation expectations over the medium to longer term remain firmly anchored in line with the Governing Council 's aim of keeping inflation at rates of below , but close to , 2 % over the medium term .
Samas on kättesaadavad keskpikkade ja pikemaajaliste inflatsiooniootuste näitajad kindlalt kooskõlas EKP nõukogu eesmärgiga hoida inflatsioonimäär keskmise aja jooksul 2 % tasemest allpool , ent siiski selle lähedal .
A cross-check with the outcome of the monetary analysis confirms that inflationary pressure has been diminishing .
Võrdlus rahapoliitilise analüüsi tulemustega kinnitab , et inflatsioonisurve on vähenenud .
After its decision on 5 March , the Governing Council expects price stability to be maintained over the medium term , supporting the purchasing power of euro area households .
EKP nõukogu hinnangul peaks hinnastabiilsus pärast 5 . märtsi otsust keskmise aja jooksul säilima , toetades euroala kodumajapidamiste ostujõudu .
The Governing Council will continue to ensure a firm anchoring of medium-term inflation expectations , which supports sustainable growth and employment and contributes to financial stability .
EKP nõukogu jätkab keskmise aja inflatsiooniootuste hoidmist kindlalt kooskõlas hinnastabiilsusega , mis toetab jätkusuutlikku majanduskasvu ja töökohtade loomist ning suurendab finantsstabiilsust .
Accordingly , the Governing Council will monitor very closely all developments over the period ahead .
Seetõttu jätkab nõukogu eeloleval perioodil kõikide arengusuundade väga hoolikat jälgimist .
As regards the economic analysis , the world economy has weakened substantially in recent months reflecting the impact of the financial market turmoil , affecting increasingly also emerging market economies .
Majandusanalüüs näitab , et viimastel kuudel on maailmamajandus märkimisväärselt nõrgenenud , kajastades finantsturgude ebastabiilsust , mis on hakanud üha rohkem mõjutama ka arenevaid turge .
In a climate of heightened uncertainty , a severe fall in world trade volumes has been accompanied by a pronounced decline in domestic demand in the euro area .
Suurenenud ebakindluse tingimustes on maailmakaubanduse mahu järsu vähenemisega kaasnenud euroala sisenõudluse märgatav langus .
As a consequence , euro area real GDP contracted markedly in the fourth quarter of 2008 , by 1.5% on a quarterly basis , according to Eurostat 's first estimate .
Seetõttu kahanes euroala reaalne SKP 2008 . aasta neljandas kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes märkimisväärselt ehk Eurostati esialgse hinnangu kohaselt 1,5% .
Available data and survey indicators suggest that economic activity in the euro area remained weak in early 2009 .
Olemasolevad andmed ja uuringunäitajad viitavad sellele , et 2009 . aasta alguses püsis euroala majandusaktiivsus madal .
Looking ahead , the Governing Council expects that both global and domestic demand will decline in 2009 but thereafter recover gradually .
EKP nõukogu eeldab , et 2009 . aastal väheneb nii üleilmne kui ka euroala nõudlus , ent seejärel peaksid mõlemad hakkama järk-järgult taastuma .