natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ANNEX « ANNEX I THE IMPLEMENTATION OF MONETARY POLICY IN THE EURO AREA General documentation on Eurosystem monetary policy instruments and procedures February 2005
LISA « I LISA RAHAPOLIITIKA TEOSTAMINE EUROALAL -- eurosüsteemi rahapoliitika instrumentide ja menetluste üldine dokumentatsioon Veebruar 2005
Official Journal of the European Union CONTENTS Page
Euroopa Liidu Teataja SISUKORD Lehekülg
Introduction CHAPTER 1 1 .
Sissejuhatus 1 PEATÜKK : 1 .
Overview of the monetary policy framework The European System of Central Banks Objectives of the Eurosystem Eurosystem monetary policy instruments
Rahapoliitilise raamistiku ülevaade Euroopa Keskpankade Süsteem Eurosüsteemi eesmärgid Eurosüsteemi rahapoliitilised instrumendid
Open market operations 1.3.2 .
Avaturuoperatsioonid 1.3.2 .
Standing facilities 1.3.3 .
Püsivõimalused 1.3.3 .
Minimum reserves 1.4 .
Kohustuslikud reservid 1.4 .
Counterparties Underlying assets Modifications to the monetary policy framework
Rahapoliitiliste operatsioonide osapooled Tagatisvara Rahapoliitilise raamistiku muudatused
CHAPTER 2 2 .
2 PEATÜKK : 2 .
Eligible counterparties General eligibility criteria Selection of counterparties for quick tenders and bilateral operations Sanctions in the event of non-compliance with counterparty obligations Suspension or exclusion on grounds of prudence 11 11 11 12 12
Rahapoliitilisteks operatsioonideks kõlblikud osapooled Üldkriteeriumid Kiirpakkumiste ja kahepoolsete operatsioonide osapoolte valimine Sanktsioonid kohustuste täitmata jätmise korral Rahapoliitilistele instrumentidele juurdepääsu ajutine või alaline peatamine usaldatavusnormatiividest lähtuvate kaalutluste tõttu 11 11 11 12 12
CHAPTER 3 3 .
3 PEATÜKK : 3 .
Open market operations Reverse transactions 13 13 13 13 14 14 15 15 16 17 18
Avaturuoperatsioonid Pöördtehingud 13 13 13 13 14 14 15 15 16 17 18
General considerations 3.1.2 .
Üldine raamistik 3.1.2 .
Main refinancing operations 3.1.3 .
Põhilised refinantseerimisoperatsioonid 3.1.3 .
Longer-term refinancing operations 3.1.4 .
Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid 3.1.4 .
Fine-tuning reverse operations 3.1.5 .
Peenhäälestus-pöördtehingud 3.1.5 .
Structural reverse operations 3.2 .
Struktuursed pöördoperatsioonid 3.2 .
Outright transactions Issuance of ECB debt certificates Foreign exchange swaps Collection of fixed-term deposits
Otsetehingud EKP võlasertifikaatide väljalaskmine Valuuta vahetustehingud Tähtajaliste hoiuste kogumine
CHAPTER 4 4 .
4 PEATÜKK : 4 .
Standing facilities The marginal lending facility The deposit facility 19 19 20
Püsivõimalused Laenamise püsivõimalus Hoiustamise püsivõimalus 19 19 20
CHAPTER 5 5 .
5 PEATÜKK : 5 .
Procedures Tender procedures 21 21 21 23 23
Menetlused Pakkumismenetlused 21 21 21 23 23
General considerations 5.1.2 .
Üldine raamistik 5.1.2 .
Tender operations calendar 5.1.3 .
Pakkumisoperatsioonide kalender 5.1.3 .
Official Journal of the European Union Page
Euroopa Liidu Teataja Lehekülg
Preparation and submission of bids by counterparties 5.1.5 .
Osapoolte ettevalmistused pakkumisteks ja pakkumiste esitamine 5.1.5 .
Tender allotment procedures 5.1.6 .
Pakkumiste rahuldamine 5.1.6 .
Announcement of tender results 5.2 .
Pakkumismenetluse tulemuste väljakuulutamine 5.2 .
Procedures for bilateral operations Settlement procedures
Kahepoolsete operatsioonide teostamise kord Arvelduskord
General considerations 5.3.2 .
Üldine raamistik 5.3.2 .
Settlement of open market operations 5.3.3 .
Avaturuoperatsioonide arveldamine 5.3.3 .
End-of-day procedures CHAPTER 6 6 .
Päevalõpuoperatsioonid 6 PEATÜKK : 6 .
Eligible assets General considerations Tier one assets Tier two assets Risk control measures
Rahapoliitilisteks operatsioonideks kõlblikud varad Üldine raamistik Esimese astme varad Teise astme varad Riskiohjemeetmed
Risk control measures for tier one assets 6.4.2 .
Riskiohjemeetmed esimese astme varade puhul 6.4.2 .
Risk control measures for tier two assets 6.5 .
Riskiohjemeetmed teise astme varade puhul 6.5 .
Valuation principles for underlying assets Cross-border use of eligible assets
Tagatisvara hindamise põhimõtted Kõlblike varade piiriülene käsutamine
Correspondent central banking model 6.6.2 .
Keskpankadevahelise korrespondentpanganduse mudel 6.6.2 .
Links between securities settlement systems CHAPTER 7 7 .
Ühendused väärtpaberiarveldussüsteemide vahel 7 PEATÜKK : 7 .
47 47 47 48 49 51 51 Annexes Annex 1 Annex 2 Annex 3 Annex 4 Annex 5 Annex 6 Examples of monetary policy operations and procedures Glossary Selection of counterparties for foreign exchange intervention operations and foreign exchange swaps for monetary policy purposes Reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank Eurosystem websites Procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations 52 63 71 72 81 82
Lisad 1 Lisa 2 Lisa 3 Lisa 4 Lisa 5 Lisa 6 Lisa Rahapoliitiliste operatsioonide ja menetluste näited Sõnastik Välisvaluuta sekkumisoperatsioonide ( interventsioonide ) ja valuuta vahetustehingute osapoolte rahapoliitiline valimine Euroopa keskpanga rahandus - ja pangandusstatistika aruandlusraamistik Eurosüsteemi veebilehed Menetlused ja sanktsioonid osapoolte kohustuste täitmata jätmise korral Kohustuslikud reservid Üldine raamistik Asutused , mille kohta kehtib kohustusliku reservi nõue Kohustusliku reservi kindlaksmääramine Reservihoiuste hoidmine Reservibaasi aruandlus ning selle kinnitamine ja kontrollimine Kohustusliku reservi kohustuse rikkumine 47 47 47 48 49 51 51
List of boxes , charts and tables Boxes 1 .
Lahtrite , jooniste ja tabelite loetelu Lahtrid 1 .
Issuance of ECB debt certificates Foreign exchange swaps Operational steps in tender procedures Allotment of fixed rate tenders 16 17 21 25
EKP võlasertifikaatide väljalaskmine Valuuta vahetustehingud Pakkumismenetluste teostamise etapid Fikseeritud intressimääraga pakkumiste rahuldamine 16 17 21 25
Charts 1 .
Joonised 1 .
Tables 1 .
Tabelid 1 .
Allotment of variable rate tenders in euro Allotment of variable rate foreign exchange swap tenders Further steps towards a single list of collateral Risk control measures Liquidity categories for tier one assets Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one assets in relation to fixed coupon and zero coupon instruments Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier one inverse floating rate instruments Calculation of margin calls Level of valuation haircuts (%) applied to eligible tier two assets Reserve base and reserve ratios Calculation of the remuneration of holdings of required reserves
Euros noteeritud muutuva intressimääraga pakkumiste rahuldamine Muutuva intressimääraga valuuta vahetustehingute pakkumiste rahuldamine Edasised sammud ühtse tagatiste loetelu suunas Riskiohjemeetmed Esimese astme varade likviidsuskategooriad Kõlblike esimese astme fikseeritud või nullkupongiga instrumentide suhtes rakendatava turuväärtuse allahindluse tase (%) Kõlblike esimese astme vastassuunaliselt liikuva intressimääraga instrumentide suhtes rakendatava turuväärtuse allahindluse tase (%) Lisatagatise nõude arvutamine Kõlbliku teise astme vara suhtes rakendatava turuväärtuse allahindluse tase Reservibaas ja kohustusliku reservi määr Kohustusliku reservi hoidmise tasustamine
Normal time frame for the operational steps in standard tenders Normal time frame for the operational steps in quick tenders The correspondent central banking model Links between securities settlement systems
Tavapakkumismenetluste teostamise tavapärane ajagraafik Kiirpakkumismenetluste teostamise tavapärane ajagraafik Keskpankadevaheline korrespondentpanganduse mudel Ühendused väärtpaberiarveldussüsteemide vahel
Eurosystem monetary policy operations Normal trade days for the main and the longer-term refinancing operations Normal settlement dates for Eurosystem open market operations Eligible assets for Eurosystem monetary policy operations
Eurosüsteemi rahapoliitilised operatsioonid Põhiliste ja pikemaajaliste refinantseerimisoperatsioonide tavapärased kauplemispäevad Eurosüsteemi avaturuoperatsioonide tavapärased arvelduspäevad Eurosüsteemi rahapoliitilisteks operatsioonideks kõlblikud varad
Abbreviations CCBM C.E.T. CIs CSD DVP EC ECB EEA EEC EPM ESCB EU FOP FRN IDC ISIN MFI MMF MMP NCB RoW RTGS SSS Strip TARGET UCITS correspondent central banking model Central European Time credit institutions central securities depository delivery-versus-payment European Community European Central Bank European Economic Area European Economic Community ECB payment mechanism European System of Central Banks European Union free of payment floating-rate note intraday credit International Securities Identification Number monetary financial institution money market fund money market paper national central bank rest of the world real-time gross settlement securities settlement system separate trading of interest and principal Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer system undertaking for collective investment in transferable securities
Lühendid CET CCBM EÜ EKP EKPS EMP EMÜ EL IDC ISIN RA RKP RTGS SSS TARGET TR UCITS Kesk-Euroopa aeg keskpankade vaheline korrespondentpanganduse mudel Euroopa Ühendus Euroopa Keskpank Euroopa Keskpankade Süsteem Euroopa Majanduspiirkond Euroopa Majandusühendus Euroopa Liit päevasisene laen rahvusvaheline väärtpaberite identifitseerimisnumber rahaloomeasutus liikmesriigi keskpank reaalajaline brutoarveldussüsteem väärtpaberiarveldussüsteem üleeuroopaline automaatne reaalajaline brutoarvelduste kiirülekandesüsteem teised riigid avatud investeerimisfondid
Official Journal of the European Union Introduction
Euroopa Liidu Teataja Sissejuhatus
This document presents the operational framework chosen by the Eurosystem ( 1 ) for the single monetary policy in the euro area .
Käesolevas dokumendis esitatakse operatsiooniline raamistik , mille eurosüsteem ( 1 ) on valinud ühtse rahapoliitika teostamiseks euroalal .
The document , which forms part of the Eurosystem 's legal framework for monetary policy instruments and procedures , is intended to serve as the « General Documentation » on the monetary policy instruments and procedures of the Eurosystem , and is aimed , in particular , at providing counterparties with the information they need in relation to the Eurosystem 's monetary policy framework .
Dokument moodustab eurosüsteemi rahapoliitiliste instrumentide ja menetluskorra õigusliku raamistiku osa ning on mõeldud eurosüsteemi rahapoliitiliste instrumentide ja menetluskorra ülddokumentatsiooniks , mille eesmärk on eelkõige pakkuda osapooltele teavet , mida nad vajavad seoses eurosüsteemi rahapoliitilise raamistikuga .
The General Documentation in itself neither confers rights nor imposes obligations on counterparties .
Ülddokumentatsioon ise ei anna osapooltele õigusi ega tekita neile kohustusi .
The legal relationship between the Eurosystem and its counterparties is established in appropriate contractual or regulatory arrangements .
Eurosüsteemi ja selle osapoolte õiguslik suhe määratakse kindlaks asjakohaste lepinguliste või regulatiivsete eeskirjadega .
This document is divided into seven chapters .
Dokument on jagatud seitsmeks peatükiks : 1 .
Chapter 1 gives an overview of the operational framework for the monetary policy of the Eurosystem .
peatükis antakse ülevaade eurosüsteemi rahapoliitilisest operatsioonilisest raamistikust , 2 .
In Chapter 2 , eligibility criteria for counterparties taking part in Eurosystem monetary policy operations are specified .
peatükis sätestatakse eurosüsteemi rahapoliitilistes operatsioonides osalevate osapoolte kõlblikkuskriteeriumid , 3 .
Chapter 3 describes open market operations , while Chapter 4 presents the standing facilities available to counterparties .
peatükis kirjeldatakse avaturuoperatsioone , 4 .
Chapter 5 specifies procedures applied in the execution of monetary policy operations .
peatükis tutvustatakse osapoolte käsutuses olevaid püsivõimalusi , 5 .
In Chapter 6 , the eligibility criteria for underlying assets in monetary policy operations are defined .
peatükis kirjeldatakse rahapoliitiliste operatsioonide teostamisel rakendatavat korda , 6 .
Chapter 7 presents the Eurosystem 's minimum reserve system .
peatükis määratletakse rahapoliitiliste operatsioonide tagatisvara kõlblikkuskriteeriumid ning 7 .
The annexes contain examples of monetary policy operations , a glossary , criteria for the selection of counterparties for Eurosystem foreign exchange intervention operations , a presentation of the reporting framework for the money and banking statistics of the European Central Bank , a list of the Eurosystem websites and a description of the procedures and sanctions to be applied in the event of non-compliance with counterparty obligations .
peatükis tutvustatakse eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteemi . Lisades on esitatud näited rahapoliitiliste operatsioonide kohta , sõnastik , eurosüsteemi valuutaturul teostavate sekkumisoperatsioonide ( interventsioonide ) osapoolte valiku kriteeriumid , Euroopa Keskpanga raha - ja pangandusstatistika aruandlusraamistiku tutvustus , eurosüsteemi veebilehtede loetelu ning osapoolte kohustuste täitmata jätmisel rakendatavate menetluste ja sanktsioonide kirjeldus .
The Governing Council of the European Central Bank has agreed to use the term « Eurosystem » to denote those components of the European System of Central Banks that carry out its basic tasks , i.e. the European Central Bank and the national central banks of those Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community .
EKP nõukogu on otsustanud hõlmata terminiga « eurosüsteem » Euroopa Keskpankade Süsteemi neid osi , mis täidavad tema põhiülesandeid , st kooskõlas Euroopa Ühenduse asutamislepinguga ühisraha kasutusele võtnud liikmesriikide keskpanku .
Official Journal of the European Union CHAPTER 1
Euroopa Liidu Teataja 1 . PEATÜKK
OVERVIEW OF THE MONETARY POLICY FRAMEWORK
RAHAPOLIITILISE RAAMISTIKU ÜLEVAADE
The European System of Central Banks
Euroopa keskpankade süsteem
The European System of Central Banks ( ESCB ) consists of the European Central Bank ( ECB ) and the national central banks of the European Union ( EU ) Member States ( 2 ) .
Euroopa Keskpankade Süsteem ( EKPS ) koosneb Euroopa Keskpangast ( EKP ) ja Euroopa Liidu liikmesriikide keskpankadest .
The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ( Statute of the ESCB ) .
( 2 ) Euroopa Keskpankade Süsteem tegutseb kooskõlas Euroopa Ühenduse asutamislepinguga ( asutamisleping ) ning Euroopa Keskpankade Süsteemi ja Euroopa Keskpanga põhikirjaga ( EKPS põhikiri ) .
The ESCB is governed by the decision-making bodies of the ECB .
Euroopa Keskpankade Süsteemi juhivad EKP otsuseid tegevad organid .
In this respect , the Governing Council of the ECB is responsible for the formulation of monetary policy , while the Executive Board is empowered to implement monetary policy according to the decisions made and guidelines laid down by the Governing Council .
Seoses sellega vastutab EKP nõukogu rahapoliitika väljatöötamise eest ning EKP juhatus on volitatud rakendama rahapoliitikat vastavalt nõukogu tehtud otsustele ja kehtestatud suunistele .
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency , the ECB has recourse to the national central banks ( 3 ) for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem .
Kui see on võimalik ja otstarbekas ning aitab kaasa töö tulemuslikkuse tagamisele , laseb EKP liikmesriikide keskpankadel ( 3 ) teostada eurosüsteemi ülesannete hulka kuuluvaid operatsioone .
The Eurosystem 's monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States ( 4 ) .
Eurosüsteemi rahapoliitilisi operatsioone teostatakse kõigis liikmesriikides ühtsetel tingimustel . ( 4 )
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability , as defined in Article 105 of the Treaty .
Asutamislepingu artikli 105 kohaselt on eurosüsteemi esmane eesmärk hinnastabiilsuse säilitamine .
Without prejudice to the primary objective of price stability , the Eurosystem has to support the general economic policies in the European Community .
Ilma et see piiraks eesmärki säilitada hinnastabiilsus , peab eurosüsteem toetama Euroopa Ühenduse üldist majanduspoliitikat .
In pursuing its objectives , the Eurosystem has to act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources .
Nende eesmärkide poole pürgimisel peab eurosüsteem tegutsema kooskõlas vabal konkurentsil põhineva avatud turumajanduse põhimõtetega ja toetama ressursside efektiivset jaotamist .
In order to achieve its objectives , the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments ;
Oma eesmärkide saavutamiseks on eurosüsteemi käsutuses hulk rahapoliitilisi instrumente ;
the Eurosystem conducts open market operations , offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem .
eurosüsteem teostab avaturuoperatsioone , pakub püsivõimalusi ja kohustab krediidiasutusi hoidma kohustuslikku reservi eurosüsteemis olevail kontodel .
Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Avaturuoperatsioonid mängivad eurosüsteemi rahapoliitikas olulist rolli seoses intressimäärade suunamisega , likviidsuse juhtimisega turul ja rahapoliitilise olukorra kajastamisega .
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations .
Avaturuoperatsioonide teostamiseks on eurosüsteemis viit liiki instrumente .
The Eurosystem may also use outright transactions , the issuance of debt certificates , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
Eurosüsteem võib käsutada ka otsetehinguid , võlasertifikaatide väljalaskmist , valuuta vahetustehinguid ja tähtajalise hoiuste kogumist .
Open market operations are initiated by the ECB , which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution .
Avaturuoperatsioone algatab EKP , kes otsustab ka kasutatava instrumendi ja tehingu teostamise tingimused . Neid võib teostada tavapakkumismenetluste , kiirpakkumismenetluste või kahepoolsete operatsioonide põhimõttel .
They can be executed on the basis of standard tenders , quick tenders or bilateral procedures ( 5 ) . With regard to their aims , regularity and procedures , the Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories ( see also Table 1 ) : --- The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week .
( 5 ) Eesmärkide , korrapärasuse ja menetluskorra põhjal võib eurosüsteemi avaturuoperatsioonid jagada järgmisse nelja kategooriasse ( vt ka tabel 1 ) : --- Põhilised refinantseerimisoperatsioonid on regulaarsed likviidsust lisavad pöördtehingud , mis toimuvad kord nädalas ja mille tähtaeg on tavaliselt üks nädal .
These operations are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Selliseid tehinguid teostavad liikmesriikide keskpangad tavapakkumiste põhimõttel .
The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the purposes of the Eurosystem 's open market operations and provide the bulk of refinancing to the financial sector .
Põhilised refinantseerimisoperatsioonid on eurosüsteemi avaturuoperatsioonide eesmärkide saavutamisel esmatähtsad ning tagavad finantssektorile suure osa refinantseerimise mahust .
( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
( 2 ) ( 3 ) ( 4 ) ( 5 ) Tuleks märkida , et nende liikmesriikide keskpankadel , kes ei ole Euroopa Ühenduse asutamislepingu ( edaspidi « asutamislepingu ") kohaselt ühisraha kasutusele võtnud , säilivad rahapoliitika valdkonnas siseriikliku õiguse kohased volitused ning seega ei ole nad seotud ühtse rahapoliitika teostamisega .
Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
Käesolevas dokumendis tähistatakse mõistega « liikmesriikide keskpangad » asutamislepingu kohaselt ühisraha kasutusele võtnud liikmesriikide keskpankasid .
Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
Käesolevas dokumendis tähistatakse mõistega « liikmesriik » liikmesriiki , mis on asutamislepingu kohaselt võtnud kasutusele ühisraha .
The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
Eurosüsteemi avaturuoperatsioonide , s. t tavapakkumismenetluste , kiirpakkumismenetluste ja kahepoolsete operatsioonide teostamiseks kasutatavaid erinevaid menetlusi kirjeldatakse täpsemalt 5 .
For standard tenders , a maximum of 24 hours elapses between the tender announcement and the certification of the allotment result .
Tavapakkumismenetluste puhul kulub pakkumise väljakuulutamisest kuni otsuse tulemuste kinnitamiseni kõige rohkem 24 tundi .
All counterparties fulfilling the general eligibility criteria specified in Section 2.1 may participate in standard tenders .
Tavapakkumismenetlustes võivad osaleda kõik osapooled , kes vastavad punktis 2.1 sätestatud üldistele kõlblikkuskriteeriumidele .
Quick tenders are executed within a time frame of 90 minutes .
Kiirpakkumised teostatakse 90 minuti jooksul .
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in quick tenders .
Eurosüsteem võib kiirpakkumismenetlustes osalema valida piiratud arvu osapooli .
The term « bilateral procedures » refers to any case in which the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without using tender procedures .
Mõistega « kahepoolsed operatsioonid » tähistatakse kõiki juhtumeid , mil eurosüsteem teostab ühe või mitme osapoolega tehingu ilma pakkumismenetlust kasutamata .
Bilateral procedures include operations executed through stock exchanges or market agents .
Kahepoolsete operatsioonide hulka kuuluvad väärtpaberibörside ja turuesindajate vahendusel teostatavad operatsioonid .
--- The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months .
--- Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid on likviidsust lisavad pöördtehingud , mis toimuvad kord kuus ja mille tähtaeg on tavaliselt kolm kuud .
These operations are aimed at providing counterparties with additional longer-term refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Selliste operatsioonide eesmärk on tagada osapooltele täiendav pikemaajalisem refinantseerimine ning neid teostavad liikmesriikide keskpangad tavapakkumiste põhimõttel .
In these operations , the Eurosystem does not , as a rule , intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker .
Selliste operatsioonide puhul ei kavatse eurosüsteem tavaliselt anda turule märku ning seepärast on ta üldjuhul intressivõtja .