natgillin/translations-raw huggingface dataset:
7 Under the snake , the spot exchange rates of the participating currencies were to be kept within a band of 2.25% , compared with a theoretically possible spread of 4.5% resulting from each currency 's fluctuation margin of ± 2.25% around its central rate vis-à-vis the US dollar ( snake in the tunnel ) .
7 Valuutamao süsteemi kohaselt tuli osalevate vääringute hetketehingute vahetuskursse hoida 2,25% piires , võrreldes teoreetiliselt võimaliku kõikumisega 4,5% ulatuses tulenevalt iga vääringu kõikumispiirist ± 2,25% oma keskkursist USA dollari suhtes ( valuutamadu tunnelis ehk snake in the tunnel ) .
The respective maximum limits of fluctuation were to be defended by intervention in US dollars and Community currencies .
Vastavaid kõikumise ülempiire pidid kaitsma interventsioonid USA dollari ja ühenduse vääringute suhtes .
On 19 March 1973 the fluctuation margins vis-à-vis the US dollar were suspended and the snake fluctuated freely .
19 . märtsil 1973 kaotati kõikumispiirid USA dollari suhtes ning valuutamadu lookles vabalt .
8 The EMCF was set up under Regulation ( EEC ) No 907/73 of the Council of 3 April 1973 establishing a European Monetary Cooperation Fund ( OJ L 89 , 5.4.1973 , p. 2 ) .
aprilli 1973 . aasta määruse ( EMÜ ) nr 907/73 alusel , millega asutati Euroopa Valuutakoostöö Fond ( EÜT L 89 , 5.4.1973 , lk 2 ) .
Under Article 2 of this Regulation , the EMCF was required to promote i ) the proper functioning of the progressive narrowing of the fluctuation margins of the Community currencies , ii ) intervention on the exchange markets , and iii ) settlements between central banks leading to a concerted policy on reserves .
Määruse artikli 2 kohaselt oli EMCFi ülesanne edendada i ) ühenduse vääringute kõikumispiiride järkjärgulise kitsenemise nõuetekohast toimimist , ii ) interventsiooni valuutaturgudel ning iii ) keskpankade vahelisi arveldusi , mille eesmärgiks on kooskõlastatud reservipoliitika .
The EMCF was superseded by the EMI on 1 January 1994 .
EMCFi järglaseks sai 1 . jaanuaril 1994 Euroopa Rahainstituut .
9 Council Decision 74/120 / EEC of 18 February 1974 on the attainment of a high degree of convergence of the economic policies of the Member States of the European Economic Community ( OJ L 63 , 5.3.1974 , p. 16 ) .
veebruari 1974 . aasta otsus 74/120 / EMÜ Euroopa Majandusühenduse liikmesriikide majanduspoliitika lähenemise kõrge astme saavutamise kohta ( EÜT L 63 , 5.3.1974 , lk 16 ) .
10 Council Directive 74/121 / EEC of 18 February 1974 on stability , growth and full employment in the Community ( OJ L 63 , 5.3.1974 , p. 19 ) .
veebruari 1974 . aasta direktiiv 74/121 / EMÜ stabiilsuse , kasvu ja täieliku tööhõive kohta ühenduses ( EÜT L 63 , 5.3.1974 , lk 19 ) .
11 The pound sterling and the Irish pound participated in the system from April to June 1972 and the Italian lira from April 1972 to February 1973 .
11 Naelsterling ja Iiri nael osalesid süsteemis 1972 . aasta aprillist juunini ning Itaalia liir 1972 .
The French franc , which had joined the system at the outset , was withdrawn in February 1974 ;
aasta veebruarini . Algselt süsteemiga ühinenud Prantsuse frank jäi 1974 .
it entered the snake again in July 1975 and left the mechanism definitively in November 1976 .
aasta veebruaris välja ning liitus taas 1975 . aasta juulis , lahkudes mehhanismist lõplikult 1976 .
1 . 2 T h e E u ro p e a n M o n e t a r y S y s t e m a n d t h e S i n g l e E u ro p e a n A c t In March 1979 the process of monetary integration was relaunched with the creation of the European Monetary System ( EMS ) .
aasta resolutsioon Euroopa Rahasüsteemi ( ERS ) loomise ja sellega seotud küsimuste kohta . 13 Euroopa Majandusühenduse liikmesriikide keskpankade vaheline 13 .
The EMS was established by a Resolution of the European Council12 , and its operating procedures were laid down in an Agreement between the participating central banks13 .
märtsi 1979 . aasta kokkulepe , milles on sätestatud Euroopa Rahasüsteemi töökord .
The EMS proved to be instrumental in furthering European monetary integration .
ERS aitas oluliselt kaasa Euroopa rahalise lõimumise edendamisele .
Unlike the « snake » , the EMS managed to keep most Community currencies in a single exchange rate system .
Erinevalt valuutamaost õnnestus ERSil hoida enamik ühenduse vääringuid ühtses vahetuskursisüsteemis .
14 Some features of the EMS were similar to the « snake » , for example the EMS was also built around a grid of fixed but adjustable central rates among the participating Community currencies . A new feature , however , was the introduction of the European Currency Unit ( ECU ) , which was defined as a « basket » of fixed quantities of the currencies of the Member States .
14 Mõned ERSi omadused olid valuutamao omadustega sarnased , näiteks see , et ERS tugines samuti selles osalevate ühenduse vääringute kindlaksmääratud , kuid kohandatavate keskkursside võrgule . Uueks jooneks oli eküü sisseseadmine , mida määratleti kui liikmesriikide vääringute kindlaksmääratud koguste korvi .
15 The ECU was to serve as the numéraire16 of the exchange rate mechanism ( ERM ) , as a unit of account to denominate operations in the intervention and credit mechanisms and as a reserve asset and means of settlement among the participating central banks .
15 Eküü pidi toimima vahetuskursimehhanismi ( ERM ) arvestusrahana , 16 interventsiooni - ja krediidimehhanismide operatsioonide nomineerimise arvestusühikuna ning süsteemis osalevate keskpankade reservvarana ja arveldusvahendina .
However , the EMS was not just an exchange rate mechanism .
ERS ei olnud siiski üksnes vahetuskursimehhanism .
In line with its objective to promote internal and external monetary stability , the EMS also covered the adjustment of monetary and economic policies as tools for achieving exchange rate stability .
Kooskõlas oma eesmärgiga edendada sisest ja välist rahastabiilsust hõlmas ERS ka raha - ja majanduspoliitika kui vahetuskursi stabiilsuse tagamise vahendite kohandamist .
Its participants were able to create a zone in which monetary stability increased and capital controls were gradually relaxed .
Selles osalejad said luua tsooni , kus raha stabiilsus kasvas ja kapitali liikumise piirangud järk-järgult kaotati .
The exchange rate constraint greatly helped those participating countries with relatively high rates of inflation to pursue disinflation policies , in particular through monetary policy .
Vahetuskursipiirang aitas oluliselt neil osalevatel riikidel , kelle inflatsioonimäär oli suhteliselt kõrge , rakendada inflatsioonitempo aeglustamise poliitikat ning seda eelkõige rahapoliitika kaudu .
It thus fostered a downward convergence of inflation rates and brought about a high degree of exchange rate stability .
Seetõttu edendas see inflatsioonimäärade langust ning tõi kaasa suurema vahetuskursi stabiilsuse .
This in turn helped to moderate cost increases in many countries and led to an improvement in overall economic performance .
See aitas omakorda aeglustada kulude kasvu mitmes riigis ning tõi kaasa majanduse üldise suutlikkuse paranemise .
Moreover , reduced uncertainty about exchange rate developments and a perception that the parities of the participating currencies were not allowed to depart significantly from the economic fundamentals protected intra-European trade from excessive exchange rate volatility .
Lisaks kaitsesid väiksem ebakindlus vahetuskursi muutuste suhtes ning arusaam , et osalevate vääringute pariteedid ei tohtinud märkimisväärselt erineda majanduse põhinäitajatest , Euroopa-sisest kaubandust vahetuskursi ülemäärase volatiilsuse eest .
Although the EMS became the focal point of improved monetary policy coordination , its success in bringing about greater convergence of economic policies was rather limited .
Kuigi ERSist sai rahapoliitika parema kooskõlastamise keskpunkt , olid selle edusammud majanduspoliitika suurema lähenemise edendamisel küllaltki piiratud .
The lack of sufficient convergence in fiscal policy also remained a source of tension : some countries had persistently large budget Resolution of the European Council on the establishment of the European Monetary System ( EMS ) and related matters of 5 December 1978 .
Eelarvepoliitika piisava lähenemise puudumine oli samuti üks pingeallikas : mõnedel riikidel oli jätkuvalt suur eelarve puudujääk ( tekitades 1990 .
13 Agreement of 13 March 1979 between the central banks of the Member States of the European Economic Community laying down the operating procedures for the European Monetary System .
aastate alguses mitmeid vahetuskursikriise ) , mis pani rahapoliitikale ebaproportsionaalse koorma .
14 The main exception was the pound sterling which participated for less than a year .
Euroopa Ülemkogu 1978 . aasta resolutsioonis on märgitud , et eküü peaks olema ERSi keskmes ;
15 The value of the ECU vis-à-vis the US dollar was the weighted average of the US dollar exchange rates of the component currencies .
tegelikult aga oli eküül süsteemi toimimises üksnes piiratud roll .
Its value in each of the component currencies was determined by multiplying its US dollar value with the US dollar exchange rate of the respective component currency .
Finantsturgudel omandas see siiski teatava populaarsuse portfelli mitmekesistamise vahendina ja valuutariskide eest kaitsjana .
16 The function of numéraire implied that the central rates of the participating currencies were expressed in terms of the ECU . The ECU central rates were then used to determine the bilateral ERM central rates around which the bilateral intervention rates were fixed .
Finantsturgudel eküüdes tehtud tehingute laienemisele aitas kaasa ühenduse asutuste ja osade liikmesriikide avalik-õiguslike asutuste väljaantud eküüdes nomineeritud võlainstrumentide mahu kasv . Ent kuna eküü jaoks puudus ankur , olid eküüturu edasised väljavaated piiratud .
deficits ( leading to several exchange rate crises at the beginning of the 1990s ) , which put a disproportionate burden on monetary policy .
Täiendava tõuke majandus - ja rahaliidule andis ühtse Euroopa akti vastuvõtmine , mis allkirjastati 1986 . aasta veebruaris ja jõustus 1 .
The European Council Resolution of 1978 stated that the ECU should be at the centre of the EMS ; but , in practice , the ECU played only a limited role in the functioning of the system .
Akti peamine eesmärk oli rajada ühtne turg kui ühenduse edasine eesmärk , teha ühtse turu 14 15 Peamine erand oli naelsterling , mis osales vähem kui aasta .
In the financial markets , however , it gained some popularity as a means of portfolio diversification and as a hedge against currency risks .
Eküü väärtus USA dollari suhtes oli eküü koostisosadeks olevate valuutade ja USA dollari vahetuskursside kaalutud keskmine .
The expansion of financial market activity in ECU was driven by a growing volume of ECU-denominated debt instruments that were issued by Community bodies and the public-sector authorities of some member countries .
Selle väärtus iga koostisosaks oleva vääringu puhul määrati kindlaks , korrutades USA dollari väärtuse vastava koostisosaks oleva vääringu ja USA dollari vahetuskursiga .
However , in the absence of an anchor for the ECU , the further prospects of the ECU market remained limited .
16 Arvestusraha funktsiooni kohaselt väljendati osalevate vääringute keskkursse eküü suhtes .
A further impetus for economic and monetary union was provided by the adoption of the Single European Act ( SEA ) , which was signed in February 1986 and entered into force on 1 July 1987 .
Eküü keskkursse kasutati seejärel selleks , et määrata kindlaks ERMi kahepoolsed keskkursid , mille suhtes kehtestati kahepoolsed interventsioonimäärad .
The main purpose of this Act was to introduce the Single Market as a further objective of the Community , to make the necessary decision-making changes to complete the Single Market and to reaffirm the need for the Community 's monetary capacity for achieving economic and monetary union .
19 ülesehitamiseks otsustusprotsessis vajalikud muudatused ning taaskinnitada ühenduse rahalise suutlikkuse vajadust , et saavutada majandus - ja rahaliit .
There was growing consensus among policy-makers that a market without internal borders would link the national economies much more closely together and increase significantly the degree of economic integration within the Community .
Poliitikakujundajate hulgas kasvas üksmeel , et sisepiirideta turg liidaks tihedamalt riikide majandusi ning suurendaks märkimisväärselt majanduslikku lõimumist ühenduses .
This in turn would reduce the room for manoeuvre of national policies and thus oblige the Member States to step up convergence of their economic policies .
See omakorda vähendaks riikide poliitikas manööverdamisruumi ning kohustaks liikmesriike oma majanduspoliitika lähenemist kiirendama .
If greater convergence did not occur , full freedom of capital movements and integrated financial markets was expected to put an undue burden on monetary policy .
Suurema lähenemise puudumise korral koormaksid kapitali täielikult vaba liikumine ja lõimunud finantsturud liigselt rahapoliitikat .
The integration process would therefore require more intensive and effective policy coordination for which the prevailing institutional framework was perceived to be insufficient .
Lõimumine nõuaks seetõttu intensiivsemat ja tõhusamat poliitika kooskõlastamist , mille jaoks kehtivat institutsioonilist raamistikku ei peetud piisavaks .
In addition , the Single Market was not expected to be able to exploit its full potential without a single currency .
Lisaks oldi arvamusel , et ühtne turg ei suuda ühisrahata kasutada kogu oma potentsiaali .
A single currency would ensure greater price transparency for consumers and investors , eliminate exchange rate risks within the Single Market , reduce transaction costs and , as a result , significantly increase economic welfare in the Community .
Ühisraha tagaks tarbijatele ja investoritele hindade suurema läbipaistvuse , kõrvaldaks vahetuskursiriskid ühtsel turul , vähendaks tehingukulusid ning selle tulemusel suurendaks märkimisväärselt majanduslikku heaolu ühenduses .
Taking all these considerations into account , the then 12 Member States of the European Economic Community decided in 1988 to relaunch the EMU project .
Kõiki neid kaalutlusi arvesse võttes otsustasid Euroopa Majandusühenduse 12 tolleaegset liikmesriiki 1988 . aastal taaskäivitada EMU projekti .
Where the Werner Plan of the early 1970s had failed , the second attempt at EMU would prove to be a success , finally turning the single currency dream into reality . 1 .
Kuigi Werneri plaan kukkus 1970 . aastate alguses läbi , osutus EMU teine katse edukaks , tehes lõpuks teoks unistuse ühisrahast .
1 . 3 T h e Tre a t y o n E u ro p e a n U n i o n In June 1988 the European Council confirmed the objective of the progressive realisation of economic and monetary union and instructed a committee chaired by Jacques Delors , President of the European Commission , to propose « concrete stages » leading to EMU .
1.1.3 Euroopa Liidu leping Euroopa Ülemkogu kinnitas 1988 . aasta juunis eesmärgi viia järk-järgult ellu majandus - ja rahaliit ning tegi Euroopa Komisjoni presidendi Jacques Delors' i juhitavale komiteele ülesandeks kavandada kindlad etapid majandus - ja rahaliidu loomiseks .
Niels Thygesen , Professor of Economics , Copenhagen ; Miguel Boyer , President of the Banco Exterior de España ;
Komiteesse kuulusid ühenduse riikide keskpankade presidendid , Rahvusvaheliste Arvelduste Panga peadirektor Alexandre Lamfalussy , Kopenhaageni majandusprofessor Niels Thygesen , Banco Exterior de España president Miguel Boyer ning Euroopa Komisjoni liige Frans Andriessen .
and Frans Andriessen , Member of the European Commission . The resulting « Delors Report » of 17 April 198917 recommended that economic and monetary union be achieved in three « discrete but evolutionary steps » .
aprilli 1989 . aasta Delors' i aruandes17 soovitati majandus - ja rahaliit luua kolme „eraldiseisva , ent järjestikuse etapina » .
-* Stage One was to focus on completing the internal market , reducing disparities between Member States » economic policies , removing all obstacles to financial integration and intensifying monetary cooperation .
-* Esimeses etapis tuli keskenduda siseturu väljakujundamisele , vähendades erinevusi liikmesriikide majanduspoliitika vahel , kõrvaldades kõik finantslõimumise takistused ja süvendades rahapoliitilist koostööd .
-* Stage Two would serve as a period of transition to the final stage , setting up the basic organs and organisational structure of EMU and strengthening economic convergence .
-* Teine etapp pidi olema üleminekuaeg viimasesse etappi , mille jooksul luuakse EMU põhiorganid ja organisatsioonistruktuur ning suurendatakse majanduslikku lähenemist .
-* In Stage Three exchange rates would be locked irrevocably and the various Community institutions and bodies would be assigned their full monetary and economic responsibilities .
17 Majandus - ja rahaliidu uurimiskomitee ( 1989 ) aruanne majandus - ja rahaliidu kohta Euroopa Ühenduses ( Report on economic and monetary union in the European Community ) ( 1989 ) .
Although Stage One was established within the existing institutional framework of the Community , changes to the institutional structure were needed for Stages Two and Three .
Kuigi esimene etapp algas ühenduse olemasolevas institutsioonilises raamistikus , pidi institutsioonilist struktuuri teiseks ja kolmandaks etapiks muutma .
It was necessary therefore to revise the Treaty establishing the European Economic Community .
Seetõttu tuli vaadata läbi Euroopa Majandusühenduse asutamisleping .
To this end , an Intergovernmental Conference ( IGC ) on EMU was convened , which opened in November 1990 in parallel with the IGC on European Political Union .
Selleks kutsuti kokku EMU-teemaline valitsustevaheline konverents ( IGC ) , mis algas 1990 . aasta novembris samaaegselt Euroopa poliitilist liitu käsitleva valitsustevahelise konverentsiga .
At the European Council 's invitation , the EMU IGC was prepared by the Council of Ministers , the European Commission , the Monetary Committee and the Committee of Governors , all within their respective fields of competence .
Euroopa Ülemkogu üleskutsel valmistasid EMU-teemalise valitsustevahelise konverentsi vastavalt oma pädevusele ette ministrite nõukogu , Euroopa Komisjon , valuutakomitee ja keskpankade presidentide komitee .
The outcome of the IGC negotiations was the Treaty on European Union ( the EU Treaty , commonly known as the « Maastricht Treaty ") , which was signed in Maastricht on 7 February 1992 .
Valitsustevahelise konverentsi läbirääkimiste tulemus oli Euroopa Liidu leping ( ELi leping , mida üldiselt tuntakse Maastrichti lepinguna ) , mis allkirjastati 7 . veebruaril 1992 Maastrichtis .
The EU Treaty established the European Union and amended the founding treaties of the European Communities .
ELi lepinguga loodi Euroopa Liit ning muudeti Euroopa ühenduste asutamislepinguid .
The amendments to the EEC Treaty added , among others , a new chapter on economic and monetary policy .
EMÜ asutamislepingu muutmisel lisati muu hulgas uus peatükk , mis käsitles majandus - ja rahapoliitikat .
This new chapter laid down the foundations of EMU and set out a method and timetable for its realisation . Reflecting the Community 's increasing powers and scope , the EEC was renamed the European Community .
Uues peatükis sätestati EMU moodustamiseks vajalikud tingimused , meetod ja ajakava . Ühenduse kasvava pädevuse ja ulatuse kajastamiseks nimetati EMÜ ümber Euroopa Ühenduseks .
The Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ( Statute of the ESCB ) and the Statute of the European Monetary Institute ( EMI Statute ) were attached as Protocols to the EC Treaty .
Euroopa Keskpankade Süsteemi ja Euroopa Keskpanga põhikiri ( EKPSi põhikiri ) ning Euroopa Rahainstituudi põhikiri ( ERI põhikiri ) lisati EÜ asutamislepingule protokollidena .
Denmark and the United Kingdom were given a special status that did not oblige them to participate in Stage Three of EMU ( see Section 1.2.2 ) .
Taanile ja Ühendkuningriigile anti eristaatus , mis ei kohustanud neid EMU kolmandas etapis osalema ( vt jagu 1.2.2 ) . ELi leping pidi kavandatult jõustuma 1 .
The EU Treaty had been scheduled to enter into force on 1 January 1993 . However , owing to delays in the ratification process in Denmark and Germany , it did not actually come into force until 1 November 1993 .
jaanuaril 1993 , kuid Taanis ja Saksamaal ratifitseerimisel tekkinud viivituste tõttu jõustus see alles 1 . novembril 1993 .
17 Committee for the study of economic and monetary union ( 1989 ) , Report on economic and monetary union in the European Community , 1989 .
1.1.4 EMU elluviimine ja eurole üleminek Majandus - ja rahaliidu esimene etapp Delors' i aruande põhjal otsustas Euroopa Ülemkogu 1989 . aasta juunis , et majandus - ja rahaliidu esimene etapp peaks algama 1 .
1 . 4 T h e re a l i s a t i o n o f E M U a n d t h e c h a n g e ove r t o t h e e u ro Stage One of EMU On the basis of the Delors Report , the European Council decided in June 1989 that the first stage of the realisation of economic and monetary union should begin on 1 July 1990 .
Sellel kuupäeval pidid põhimõtteliselt kaduma kõik kapitali liikumise piirangud liikmesriikide vahel . Sel ajal anti Euroopa Majandusühenduse liikmesriikide keskpankade presidentide komiteele lisakohustused , mis kehtestati nõukogu 12 .
This was the date on which , in principle , all restrictions on the movement of capital between Member States were to be abolished .
Arvestades suhteliselt lühikest tähtaega ja asjaomaste ülesannete keerukust , alustas keskpankade presidentide komitee EMU kolmanda etapi ettevalmistusi kohe pärast Maastrichti lepingu allkirjastamist .
At this time , the Committee of Governors of the central banks of the Member States of the European Economic Community was given additional responsibilities , which were set out in a Council Decision of 12 March 199018 .
Esimese sammuna tuli määrata kindlaks kõik teemad , mida tuleks varakult käsitleda , ning kehtestada 1993 .
They included holding consultations on , and promoting the coordination of , the monetary policies of the Member States , with the aim of achieving price stability .
aasta otsus 90/142 / EMÜ , millega muudetakse otsust 64/300 / EMÜ Euroopa Majandusühenduse liikmesriikide keskpankade vahelise koostöö kohta ( EÜT L 78 , 24.3.1990 , lk 25 ) .
In view of the relatively short time available and the complexity of the tasks involved , the Committee of Governors initiated the preparatory work for Stage Three of EMU as soon as the Maastricht Treaty had been signed .
19 Rahapoliitika allkomitee , valuutaturupoliitika allkomitee ja pangajärelevalve allkomitee . 20 Raamatupidamise , pangatähtede , infosüsteemide , maksesüsteemide ja statistika töörühmad ;
The first step was to identify all the issues that should be examined at an early stage and establish a work programme by the end of 1993 .
1996 . aastal loodi õigusekspertide töörühm .
Then it was necessary to define appropriate mandates for the existing sub-committees19 and the new working groups which had been set up to look into specific issues20 .
Majandus - ja rahaliidu teine etapp EMU teise etapi algust tähistas Euroopa Rahainstituudi ( ERI ) loomine 1 .
S t a g e Two o f E M U The establishment of the EMI on 1 January 1994 marked the start of Stage Two of EMU .
jaanuaril 1994 .
It was created as a transitory body to undertake the preparatory work for Stage Three of EMU , while the conduct of monetary and exchange rate policy in the European Union remained the preserve of national authorities .
ERI loodi üleminekuorganina , mille ülesanne oli teha ettevalmistusi EMU kolmandaks etapiks , sellal kui Euroopa Liidu raha - ja vahetuskursipoliitika korraldamine jäi liikmesriikide ametiasutuste pädevusse .
The Committee of Governors ceased to exist but was effectively reconstituted as the Council ( governing body ) of the EMI .
Keskpankade presidentide komitee lõpetas tegevuse , ent tegelikult see taasloodi ERI nõukoguna ( juhtorgan ) .