natgillin/translations-raw huggingface dataset:
1 The activities of the ESCB are carried out in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) and the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank ( Statute of the ESCB ) .
1 Euroopa Keskpankade Süsteem tegutseb kooskõlas Euroopa Ühenduse asutamislepinguga ( asutamisleping ) ning Euroopa Keskpankade Süsteemi ja Euroopa Keskpanga põhikirjaga ( EKPSi põhikiri ) .
To the extent deemed possible and appropriate and with a view to ensuring operational efficiency , the ECB has recourse to the national central banks 2 for carrying out the operations which form part of the tasks of the Eurosystem .
Kui see on võimalik ja asjakohane ning aitab kaasa töö tulemuslikkuse tagamisele , laseb EKP liikmesriikide keskpankadel2 teostada eurosüsteemi ülesannete hulka kuuluvaid operatsioone .
The national central banks may , if necessary for the implementation of monetary policy , share amongst the Eurosystem members individual information , such as operational data , related to counterparties participating in Eurosystem operations .
Kui see on rahapoliitika rakendamiseks vajalik , võivad riikide keskpangad jagada eurosüsteemi liikmete vahel eurosüsteemi operatsioonides osalevate osapooltega seotud teavet , näiteks tegevusandmeid .
3 The Eurosystem 's monetary policy operations are executed under uniform terms and conditions in all Member States .
3 Eurosüsteemi rahapoliitilisi operatsioone teostatakse kõigis liikmesriikides ühtsetel tingimustel .
4 1.3 EUROSYSTEM MONETARY POLICY INSTRUMENTS In order to achieve its objectives , the Eurosystem has at its disposal a set of monetary policy instruments ; the Eurosystem conducts open market operations , offers standing facilities and requires credit institutions to hold minimum reserves on accounts with the Eurosystem .
4 1.3.1 AVATURUOPERATSIOONID Avaturuoperatsioonidel on eurosüsteemi rahapoliitikas oluline osa , suunates intressimäärasid , juhtides likviidsust turul ja andes märku rahapoliitilisest hoiakust . Avaturuoperatsioonide teostamiseks on eurosüsteemi käsutuses viis liiki instrumente .
1.3.1 OPEN MARKET OPERATIONS Open market operations play an important role in the monetary policy of the Eurosystem for the purposes of steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Kõige olulisem instrument on pöördtehing ( rakendatakse tagasiostulepingute või tagatud laenude baasil ) . Eurosüsteem võib kasutada ka otsetehinguid , võlasertifikaatide väljalaskmist , välisvaluuta vahetustehinguid ja tähtajaliste hoiuste kogumist .
Five types of instruments are available to the Eurosystem for the conduct of open market operations .
Avaturuoperatsioone algatab EKP , kes otsustab ka kasutatava instrumendi ja operatsiooni teostamise tingimused .
The most important instrument is the reverse transaction ( applicable on the basis of repurchase agreements or collateralised loans ) . The Eurosystem may also use outright transactions , the issuance of debt certificates , foreign exchange swaps and the collection of fixed-term deposits .
Teostamise viisiks võib valida tavapakkumismenetlused , kiirpakkumismenetlused või kahepoolsed menetlused . 5 Eesmärkide , regulaarsuse ja menetluskorra põhjal võib eurosüsteemi avaturuoperatsioonid jagada järgmisse nelja kategooriasse ( vt ka tabel 1 ) : -* Põhilised refinantseerimisoperatsioonid on regulaarsed likviidsust lisavad pöördtehingud , mis toimuvad kord nädalas ja mille tähtaeg on tavaliselt üks nädal .
Open market operations are initiated by the ECB , which also decides on the instrument to be used and on the terms and conditions for its execution . They can be executed on the basis of standard tenders , quick
Selliseid tehinguid teostavad liikmesriikide Tuleks märkida , et nende liikmesriikide keskpankadel , kes ei ole Euroopa Ühenduse asutamislepingu ( asutamisleping ) kohaselt ühisraha kasutusele võtnud , säilivad rahapoliitika valdkonnas siseriikliku õiguse kohased volitused ning seega ei ole nad seotud ühtse rahapoliitika teostamisega .
CHAPTER 1 Overview of the monetary policy framework 1.2 OBJECTIVES OF THE EUROSYSTEM 1
Käesolevas dokumendis tähistatakse terminiga „liikmesriikide keskpangad » asutamislepingu kohaselt ühisraha kasutusele võtnud liikmesriikide keskpankasid .
The primary objective of the Eurosystem is to maintain price stability , as defined in Article 105 of the Treaty .
Sellise teabe kohta kehtib ametisaladuse hoidmise kohustus kooskõlas EKPSi põhikirja artikliga 38 .
Without prejudice to the primary objective of price stability , the Eurosystem has to support the general economic policies in the European Community .
Käesolevas dokumendis tähistatakse terminiga „liikmesriik » liikmesriiki , kes on asutamislepingu kohaselt võtnud kasutusele ühisraha .
In pursuing its objectives , the Eurosystem has to act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources .
Eurosüsteemi avaturuoperatsioonide teostamiseks kasutatavaid menetlusi , s. t tavapakkumismenetlusi , kiirpakkumismenetlusi ja kahepoolseid menetlusi kirjeldatakse täpsemalt 5 .
It should be noted that the national central banks of those Member States which have not adopted the single currency in accordance with the Treaty establishing the European Community ( Treaty ) retain their powers in the field of monetary policy according to national law and are thus not involved in the conduct of the single monetary policy .
Tavapakkumismenetluste puhul kulub pakkumise väljakuulutamisest kuni jaotamise tulemuse kinnitamiseni kõige rohkem 24 tundi . Tavapakkumismenetlustes võivad osaleda kõik osapooled , kes vastavad jaotises 2.1 sätestatud üldistele kõlblikkuskriteeriumidele .
Throughout this document , the term « national central banks » refers to the national central banks of the Member States which have adopted the single currency in accordance with the Treaty .
Terminiga „kahepoolsed menetlused » tähistatakse kõiki juhtumeid , mil eurosüsteem teostab ühe või mitme osapoolega tehingu ilma pakkumismenetlust kasutamata . Kahepoolsete menetluste hulka kuuluvad väärtpaberibörside ja turuesindajate vahendusel teostatavad operatsioonid .
Such information is subject to the requirement for professional secrecy in accordance with Article 38 of the Statute of the ESCB .
1.2 EUROSÜSTEEMI EESMÄRGID Asutamislepingu artikli 105 kohaselt on eurosüsteemi esmane eesmärk hinnastabiilsuse säilitamine . Nimetatud põhieesmärki piiramata peab eurosüsteem toetama Euroopa Ühenduse üldist majanduspoliitikat .
Throughout this document , the term « Member State » refers to a Member State which has adopted the single currency in accordance with the Treaty .
1.3 EUROSÜSTEEMI RAHAPOLIITILISED INSTRUMENDID Oma eesmärkide saavutamiseks on eurosüsteemi käsutuses hulk rahapoliitilisi instrumente ; eurosüsteem teostab avaturuoperatsioone , pakub püsivõimalusi ja kohustab krediidiasutusi hoidma kohustuslikku reservi eurosüsteemis olevail kontodel .
tenders or bilateral procedures . 5 With regard to their aims , regularity and procedures , the Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories ( see also Table 1 ) : -* The main refinancing operations are regular liquidity-providing reverse transactions with a weekly frequency and a maturity of normally one week .
Tabel 1 Eurosüsteemi rahapoliitilised operatsioonid Rahapoliitilised operatsioonid Avaturuoperatsioonid Põhilised refinantseerimisoperatsioonid Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid Peenhäälestusoperatsioonid Tehingute liigid Likviidsuse lisamine Likviidsuse vähendamine Pöördtehingud Pöördtehingud Tähtaeg Sagedus Menetluskord
These operations are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Kasutamine osapoolte äranägemisel Kasutamine osapoolte äranägemisel keskpangad tavapakkumistena .
The main refinancing operations play a pivotal role in pursuing the objectives of the Eurosystem 's open market operations .
Põhilised refinantseerimisoperatsioonid on eurosüsteemi avaturuoperatsioonide eesmärkide täitmisel esmatähtsad .
The longer-term refinancing operations are liquidity-providing reverse transactions with a monthly frequency and a maturity of normally three months .
-* Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid on likviidsust lisavad pöördtehingud , mis toimuvad kord kuus ja mille tähtaeg on tavaliselt kolm kuud .
These operations are aimed at providing counterparties with additional longer-term refinancing and are executed by the national central banks on the basis of standard tenders .
Selliste operatsioonide eesmärk on tagada osapooltele täiendav pikemaajalisem refinantseerimine ning neid teostavad liikmesriikide keskpangad tavapakkumistena .
In these operations , the Eurosystem does not , as a rule , intend to send signals to the market and therefore normally acts as a rate taker .
Selliste operatsioonide puhul ei kavatse eurosüsteem tavaliselt turule märku anda ning seepärast on ta üldjuhul intressivõtja .
Fine-tuning operations may be conducted on the last day of a reserve maintenance period to counter liquidity imbalances which may have accumulated since the allotment of the last main refinancing operation .
Peenhäälestusoperatsioone võidakse teostada hoidmisperioodi viimasel päeval , et vähendada likviidsusolukorra tasakaalustamatust , mis võib olla tekkinud viimase põhilise -* refinantseerimisoperatsiooni järel kestnud ajavahemikul .
by the national central banks through quick tenders or bilateral procedures . The Governing Council of the ECB can decide whether , under exceptional circumstances , fine-tuning bilateral operations may be executed by the ECB itself .
Peenhäälestusoperatsioone teostavad tavaliselt liikmesriikide keskpangad , kasutades kiirpakkumismenetlusi või kahepoolseid menetlusi . EKP nõukogu võib otsustada , kas erandolukorras võib kahepoolseid peenhäälestusoperatsioone teostada EKP ise .
-* In addition , the Eurosystem may carry out structural operations through the issuance of debt certificates , reverse transactions and outright transactions .
Lisaks võib eurosüsteem teostada struktuurioperatsioone , lastes välja võlasertifikaate ning kasutades pöörd - ja otsetehinguid .
These operations are executed whenever the ECB wishes to adjust the structural position of the Eurosystem vis - à-vis the financial sector ( on a regular or non-regular basis ) .
Selliseid operatsioone teostatakse siis , kui EKP soovib kohandada eurosüsteemi struktuurilist positsiooni finantssektori suhtes ( regulaarselt või ebaregulaarselt ) .
Structural operations in the form of reverse transactions and the issuance of debt instruments are carried out by the national central banks through standard tenders .
Pöördtehingutena ja võlainstrumentide väljalaskmisena teostatavaid struktuurioperatsioone viivad liikmesriikide keskpangad ellu tavapakkumismenetluste -*
Structural operations in the form of outright transactions are executed through bilateral procedures . -*
PEATÜKK vormis . Otsetehingutena teostatavaid struktuurioperatsioone viiakse ellu kahepoolsete menetluste teel .
1.3.2 STANDING FACILITIES Standing facilities are aimed at providing and absorbing overnight liquidity , signal the general stance of monetary policy and bound overnight market interest rates .
1.3.2 PÜSIVÕIMALUSED Püsivõimaluste eesmärk on lisada ja vähendada üleöölikviidsust , anda märku rahapoliitika üldisest kursist ja piirata pankadevahelise üleööturu intressimäärasid .
Two standing facilities are available to eligible counterparties on their own initiative , subject to their fulfilment of certain operational access conditions ( see also Table 1 ) : -* Counterparties can use the marginal lending facility to obtain overnight liquidity from the national central banks against eligible assets .
Olenevalt teatavate operatsioonidele juurdepääsutingimuste täitmisest on juhul , kui kõlblikud osapooled sellekohast initsiatiivi näitavad , neil kasutada kaht liiki püsivõimalusi ( vt ka tabel 1 ) : -* Osapooled võivad kasutada laenamise püsivõimalust , et saada liikmesriikide keskpankadelt kõlblike varade vastu üleöölikviidsust .
Under normal circumstances , there are no credit limits or other restrictions on counterparties » access to the facility , apart The different procedures for the execution of Eurosystem open market operations , i.e. standard tenders , quick tenders and bilateral procedures , are specified in Chapter 5 .
Tavaolukorras ei kehti osapooltele püsivõimaluse kasutamise suhtes krediidi - ega muid piiranguid peale piisava alusvara esitamise nõude .
For standard tenders , a maximum of 24 hours elapses between the tender announcement and the certification of the allotment result .
Laenamise püsivõimaluse intressimäär võetakse tavaliselt pankadevahelise üleööturu intressi ülemmääraks .
All counterparties fulfilling the general eligibility criteria specified in Section 2.1 may participate in standard tenders .
Osapooled võivad kasutada hoiustamise püsivõimalust , et avada liikmesriikide keskpankades üleööhoiuseid .
Quick tenders are normally executed within a time frame of 90 minutes . The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in quick tenders .
Tavaolukorras ei kehti osapooltele püsivõimaluse kasutamise suhtes hoiustamis - ega muid piiranguid .
The term « bilateral procedures » refers to any case in which the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without using tender procedures .
Hoiustamise püsivõimaluse intressimäär võetakse tavaliselt pankadevahelise üleööturu intressi alammääraks .
Bilateral procedures include operations executed through stock exchanges or market agents .
Reservinõude täitmine määratakse kindlaks institutsiooni päeva keskmiste reservihoiuste põhjal hoidmisperioodi jooksul .
Overview of the monetary policy framework Open market operations Main refinancing Reverse transactions operations Longer-term refinancing operations Fine-tuning operations Reverse transactions
Institutsioonide kohustusliku reservi hoiused tasustatakse eurosüsteemi põhiliste refinantseerimisoperatsioonide intressimääraga . Rahapoliitilise raamistiku ülevaade
The interest rate on the marginal lending facility normally provides a ceiling for the overnight market interest rate .
1.4 OSAPOOLED Eurosüsteemi rahapoliitiline raamistik on loodud selliselt , et tagatud oleks lai osapoolte valik .
-* Counterparties can use the deposit facility to make overnight deposits with the national central banks . Under normal circumstances , there are no deposit limits or other restrictions on counterparties » access to the facility .
Institutsioonid , kelle suhtes kehtib EKPSi põhikirja artikli 19.1 kohane kohustusliku reservi nõue , võivad kasutada püsivõimalusi ning osaleda tavapakkumistel põhinevates avaturuoperatsioonides ja ka otsetehingutes .
The interest rate on the deposit facility normally provides a floor for the overnight market interest rate .
Eurosüsteem võib peenhäälestusoperatsioonides osalema valida piiratud arvu osapooli .
to pursue the aim of stabilising interest rates , the Eurosystem 's minimum reserve system enables institutions to make use of averaging provisions .
Rahapoliitilistel eesmärkidel teostatavate välisvaluuta vahetustehingute puhul kasutatakse aktiivseid valuutaturu osalisi .
Compliance with the reserve requirement is determined on the basis of the institutions » average daily reserve holdings over the maintenance period .
Kõnealuste operatsioonide osapoolteks on ainult sellised eurosüsteemi valuutaturu sekkumisoperatsioonideks valitud institutsioonid , mis asuvad euroalal .
Institutions » holdings of required reserves are remunerated at the rate of the Eurosystem 's main refinancing operations . 1.4 COUNTERPARTIES The Eurosystem 's monetary policy framework is formulated with a view to ensuring the participation of a broad range of counterparties .
1.5 ALUSVARA Vastavalt EKPSi põhikirja artiklile 18.1 peavad kõik eurosüsteemi laenuoperatsioonid ( s. t likviidsust lisavad rahapoliitilised operatsioonid ja päevasisesed laenuoperatsioonid ) tuginema adekvaatsele tagatisele . Eurosüsteemi operatsioonide tagamiseks saab kasutada laias ulatuses varasid .
Institutions subject to minimum reserve requirements according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB may access the standing facilities and participate in open market operations based on standard tenders as well as outright transactions .
Eurosüsteem on töötanud välja kõlblike tagatisvarade ühtse raamistiku , mida kasutatakse kõigis eurosüsteemi laenuoperatsioonides ( nimetatakse ka „ühtne loetelu ") . 1 .
The Eurosystem may select a limited number of counterparties to participate in fine-tuning operations .
jaanuaril 2007 vahetas see ühtne raamistik välja senise kaheastmelise tagatisvara süsteemi , mis oli kehtinud alates majandus - ja rahaliidu kolmanda etapi algusest .
For foreign exchange swaps conducted for monetary policy purposes , active players in the foreign exchange market are used .
Ühtne loetelu hõlmab nii turustatavaid kui ka turustamatuid varasid , mis vastavad eurosüsteemi poolt kogu euroala jaoks kindlaksmääratud kõlblikkuskriteeriumidele .
The set of counterparties for these operations is limited to those institutions ECB The implementation of monetary policy in the euro area November 2008
Turustatavaid ja turustamatuid varasid ei eristata varade kvaliteedi ega nende kõlblikkuse järgi eurosüsteemi mitmesugusteks rahapoliitilisteks operatsioonideks , EKP Rahapoliitika rakendamine euroalal November 2008
1.3.3 MINIMUM RESERVES The Eurosystem 's minimum reserve system applies to credit institutions in the euro area and primarily pursues the aims of stabilising money market interest rates and creating ( or enlarging ) a structural liquidity shortage .
1.3.3 KOHUSTUSLIK RESERV Eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteem kehtib euroalal tegutsevate krediidiasutuste suhtes ja selle peamiseks eesmärgiks on rahaturu intressimäärade stabiliseerimine ja struktuurse likviidsuspuudujäägi loomine ( või suurendamine ) .
selected for Eurosystem foreign exchange intervention operations which are located in the euro area . 1.5 UNDERLYING ASSETS Pursuant to Article 18.1 of the Statute of the ESCB , all Eurosystem credit operations ( i.e. liquidity-providing monetary policy operations and intraday credit ) have to be based on adequate collateral .
Intressimäärade stabiliseerimiseks lubab eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteem institutsioonidel kasutada perioodi keskmist täitmist . 9
On 1 January 2007 , this single framework replaced the two-tier system that had been in place since the start of Stage Three of Economic and Monetary Union . The single framework covers marketable and non-marketable assets that fulfil uniform euro area-wide eligibility criteria specified by the Eurosystem .
kuid siiski selle erinevusega , et otsetehinguteks eurosüsteem turustamatuid varasid ei kasuta .
No distinction is made between marketable and non-marketable assets with regard to the quality of the assets and their eligibility for the various types of Eurosystem monetary policy operations , except that non-marketable assets are not used by the Eurosystem for outright transactions . All eligible assets may be used on a cross-border basis by means of the correspondent central banking model ( CCBM ) and , in the case of marketable assets , through eligible links between EU securities settlement systems ( SSSs ) .
Kõiki kõlblikke varasid võib kasutada piiriüleselt , mida võib teha keskpankadevahelise korrespondentpanganduse mudeli ( CCBM ) vahendusel või turustatavate varade puhul Euroopa Liidu väärtpaberiarveldussüsteemide vaheliste kõlblike ühenduste kaudu .
1.6 MODIFICATIONS TO THE MONETARY POLICY FRAMEWORK The Governing Council of the ECB may , at any time , change the instruments , conditions , criteria and procedures for the execution of Eurosystem monetary policy operations .
1.6 RAHAPOLIITILISE RAAMISTIKU MUUDATUSED EKP nõukogu võib eurosüsteemi rahapoliitiliste operatsioonide instrumente , tingimusi , kriteeriume ja menetlusi igal ajal muuta .
CHAPTER 2 ELIGIBLE COUNTERPARTIES 2.1 GENERAL ELIGIBILITY CRITERIA Counterparties for Eurosystem monetary policy operations must fulfil certain eligibility criteria .
2 . PEATÜKK RAHAPOLIITILISTEKS OPERATSIOONIDEKS KÕLBLIKUD OSAPOOLED 2.1 ÜLDISED KÕLBLIKKUSKRITEERIUMID Eurosüsteemi rahapoliitiliste operatsioonide osapooled peavad vastama teatavatele kõlblikkuskriteeriumidele .
1 These criteria are defined with a view to giving a broad range of institutions access to Eurosystem monetary policy operations , enhancing equal treatment of institutions across the euro area and ensuring that counterparties fulfil certain operational and prudential requirements : -* Only institutions subject to the Eurosystem 's minimum reserve system according to Article 19.1 of the Statute of the ESCB are eligible to be counterparties .
1 Need kriteeriumid määratletakse selliselt , et eurosüsteemi rahapoliitilisi operatsioone saaks kasutada lai valik asutusi , et toetataks asutuste võrdset kohtlemist kogu euroalal ja tagataks , et osapooled täidavad teatavaid operatsioonilisi ja usaldatavusnõudeid : -* Kõlblikeks osapoolteks saavad olla ainult sellised asutused , kelle suhtes kehtib EKPSi põhikirja artikli 19.1 kohane eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteem .
Institutions which are exempt from their obligations under the Eurosystem 's minimum reserve system ( see Section 7.2 ) are not eligible to be counterparties to Eurosystem standing facilities and open market operations .
Asutused , kes on eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteemist tulenevatest kohustustest vabastatud ( vt jaotis 7.2 ) , ei ole eurosüsteemi püsivõimaluste ja avaturuoperatsioonide jaoks kõlblikud osapooled .
They should be subject to at least one form of harmonised EU / EEA supervision by national authorities .
Riiklikud asutused peavad nende suhtes rakendama vähemalt ühte ELi / EMP ühtlustatud järelevalve vormi .
2 However , financially sound institutions subject to non-harmonised national supervision of a comparable standard can also be accepted as counterparties , e.g. branches established in the euro area of institutions that have their head office outside the European Economic Area ( EEA ) .
2 Osapooltena võib siiski aktsepteerida ka finantsiliselt usaldusväärseid asutusi , kelle suhtes rakendatakse võrreldava tasemega ühtlustamata riiklikku järelevalvet , nt selliste asutuste euroalal tegutsevad filiaalid , kelle peakorter asub väljaspool Euroopa Majanduspiirkonda ( EMP ) .
Counterparties must fulfil any operational criteria specified in the relevant contractual or regulatory arrangements applied by the respective national central bank ( or the ECB ) , so as to ensure the efficient conduct of Eurosystem monetary policy operations .
Osapooled peavad vastama kõigile vastava liikmesriigi keskpanga ( või EKP ) rakendatavates asjakohastes lepingutes või määrustes sätestatud operatsioonide kriteeriumidele , et tagada eurosüsteemi rahapoliitiliste operatsioonide tõhus teostamine .
An institution may access the Eurosystem 's standing facilities and open market operations based on standard tenders only through the national central bank of the Member State in which it is established .
Asutusel võib olla juurdepääs eurosüsteemi püsivõimalustele ja tavapakkumistel põhinevatele avaturuoperatsioonidele ainult oma tegutsemiskohajärgse liikmesriigi keskpanga kaudu .
If an institution has establishments ( its head office or branches ) in more than one Member State , each establishment has access to these operations through the national central bank of the Member State in which it is located , notwithstanding the fact that the bids of an institution may only be submitted by one establishment ( either the head office or a designated branch ) in each Member State .
Kui asutus tegutseb ( peakontori või filiaalide kaudu ) rohkem kui ühes liikmesriigis , on igal üksusel ligipääs kõnealustele operatsioonidele oma asukohajärgse liikmesriigi keskpanga kaudu olenemata asjaolust , et asutuse pakkumise võib igas liikmesriigis esitada ainult üks üksus ( kas peakontor või määratud filiaal ) .
CHAPTER 2 Eligible counterparties
2 . PEATÜKK Rahapoliitilisteks operatsioonideks kõlblikud osapooled