natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Whereas for non-financial corporations ( 9 ) the requirements include information on the issue and issuance programme as well as on the legal and financial situation of the issuer .
Samas kaupu ja mittefinantsteenuseid tootvate ettevõtete ( 9 ) nõuded hõlmavad teavet nii emissiooni , emissiooniprogrammi kui ka emitendi õigusliku ja finantsseisundi kohta .
The Commission indicates that this differentiation takes into account that « e.g. certain certificates of deposits would have difficulties to comply with certain criteria under Article 5 ( 2 ) » of the proposed directive .
Komisjon osutab , et vahetegu võtab arvesse , et teatud hoiusesertifikaatide osas oleks raske ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 teatavaid kriteeriume täita .
In general , the ECB considers that for the smooth and efficient functioning of the market , it is important that adequate and standardised information , as well as standardised statistics , are accessible to market participants .
Üldiselt leiab EKP , et turu sujuvaks ja tõhusaks toimimiseks on vaja , et turuosalistel oleks juurdepääs piisavale standardsele teabele ja standardsele statistikale .
Therefore , it is recommended to adopt the same wording for Article 5 ( 3 )( a ) as for Article 5 ( 2 )( a ) of the proposed directive .
Seetõttu oleks soovitav ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 3 punktis a ja artikli 5 lõike 2 punktis a kasutada sama sõnastust .
2.2 Second , the inclusion of money market instruments issued by a Member State 's local or regional authority ( or , in the case of a Member State that is a federal State , a member of the federation ) that are not guaranteed by a Member State under Article 5 ( 2 ) (' other » issuers ) , rather than under Article 5 ( 4 ) of the proposed directive ( i.e. alongside other public entities of Member States ) , might require further consideration .
2.2 Teiseks , täiendavalt peaks kaaluma , kas liikmesriigi kohaliku või regionaalse ametiasutuse poolt ( või föderatsiooni liikme poolt juhul , kui liikmesriiki on föderaalriik ) emiteeritud rahaturuinstrumendid , mida liikmesriik ei taga , (" teised emitendid ") tuleks sätestada artikli 5 lõikes 2 või pigem artikli 5 lõikes 4 ( s. o koos liikmesriikide muude avalik-õiguslike üksustega ) .
Local , regional and federal authorities in the EU generally enjoy financial support from their respective Member States as well as a special status under national insolvency laws .
Tavaliselt on EL kohalikel , regionaalsetel ja föderaalsetel ametiasutustel nende vastava liikmesriigi finantstugi ja eristaatus riigi pankrotiseaduste alusel .
Moreover , the question of whether the liabilities of local , regional and federal authorities in the EU are formally guaranteed by their Member States could raise complex questions in certain cases , and might not therefore provide an appropriate basis for differentiating instruments with or without guarantee .
Pealegi võib teatavatel juhtudel tekkida keerukaid küsimusi seoses sellega , kas vastav liikmesriik tagab EL kohalike , regionaalsete ja föderaalsete ametiasutuste kohustusi ; seetõttu ei oleks see kohane alus tagatisega ja tagatiseta instrumentide eristamiseks .
Consideration could be given to treating all regional , local and ( for the UCITS Directive ) federal authorities of Member ( 4 ) For this reason , the ECB supports the Short-Term European Paper ( STEP ) initiative , which is a market-led initiative promoted by the Financial Markets Association ( ACI ) and the European Banking Federation ( FBE ) , which aims to foster the integration and development of the European markets for short-term securities through the convergence of market standards .
Võiks kaaluda liikmesriikide kõikide regionaalsete , kohalike ja ( UCITS direktiivi mõttes ) föderaalsete ametiasutuste ühesugust kohtlemist nii esimese astme ( Level 1 ) ( 4 ) Seetõttu toetab EKP Euroopa lühiajalise väärtpaberi ( Short-Term European Paper , STEP ) algatust , mis on Finantsturgude Liidu ( Financial Markets Association , ACI ) ja Euroopa Pangaliidu ( European Banking Federation , FBE ) poolt toetatud turualgatus , mille eesmärgiks on lühiajaliste väärtpaberite Euroopa turgude integratsioon ja arendus turustandardite ühtlustamise kaudu .
The STEP Market Convention indicates the criteria and requirements that need to be fulfilled for an issuance programme to be STEP-compliant and thus obtain the STEP label .
STEP turutavast nähtub , et emiteerimisprogramm peab täitma STEPile vastavad kriteeriumid ja nõuded ning saama seega STEP märgise .
These criteria refer to disclosure , documentation format , settlement and the provision of data for the production of STEP statistics .
Need kriteeriumid hõlmavad avaldamist , dokumentatsiooni vormi , arveldamist ja STEP-statistika koostamiseks andmete esitamist .
5 ( ) See Article 53a ( 1 ) of the UCITS Directive ( emphasis added ) .
5 ( ) Vt UCITS direktiivi artikli 53a lõiget 1 ( rõhutus lisatud ) .
( 6 ) See Background note , p. 1 , third paragraph .
( 6 ) Vt töödokumendi seletuskirja lehekülje 1 kolmandat lõiku .
( 7 ) I.e. the issuers covered by Article 5 ( 3 ) of the proposed directive .
( 7 ) S. o ettepandud direktiivi artikli 5 lõikega 3 hõlmatud emitendid .
( 8 ) Article 5 ( 3 )( a ) of the proposed directive . ( 9 ) Article 5 ( 2 )( a ) of the proposed directive .
( 8 ) Ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 3 punkt a. ( 9 ) Ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 punkt a.
States in the same way in both the « Level 1 » UCITS Directive ( the first indent of Article 19 ( 1 )( h )) and the Prospectus Directive 2003/71 / EC ( 10 ) .
UCITS direktiivi ( artikli 19 lõike 1 punkti h esimene taane ) kui ka emissiooniprospektide direktiivi 2003/71 / EÜ ( 10 ) alusel .
Similar arguments can be made for public international bodies .
Samad väited kehtivad ka avalik-õigusliku rahvusvahelise organisatsiooni osas .
Thus , the Commission might consider amending Article 5 ( 2 ) of the proposed directive by deleting the reference to local , regional and federal authorities of Member States , as well as public international bodies , in order to treat all such public entities in the same way .
Seega võiks komisjon kaaluda ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 muutmist , jättes välja viited liikmesriikide kohalikele , regionaalsetele ja föderaalsetele ametiasutustele ning avalik-õiguslikele rahvusvahelistele organisatsioonidele , et käsitleda avalik-õiguslikke üksusi ühetaoliselt .
2.3 Third , Article 5 ( 3 )( c ) of the proposed directive refers to the need for reliable statistics on the issue or issuance programme « or other data enabling an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » .
2.3 Kolmandaks , ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 3 punkt c osutab , et vajalik on usaldusväärne statistika emissiooni või emissiooniprogrammi kohta või muude andmete kohta , mis võimaldavad kõnealustesse instrumentidesse tehtud investeeringuga seotud krediidiriski asjakohast hindamist .
It should be noted in this respect that the availability of reliable statistics and the availability of other data enabling an assessment of credit risks are two distinct and desirable features of a market , which overlap only partially .
Selles suhtes tuleb märkida , et usaldusväärse statistika kättesaadavus ja muude andmete kättesaadavus , mille põhjal saab hinnata krediidiriski , on kaks erinevat ja soovitavat turuomadust , mis kattuvad ainult osaliselt .
Therefore , one should not be treated as equivalent to the other .
Seetõttu ei tohiks neid käsitleda samaväärsetena .
Furthermore , this criterion is partly redundant if read in conjunction with Article 5 ( 1 ) ( b ) which already provides that , for the financial instruments referred to in Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive , information should be available allowing « an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » .
Lisaks on see kriteerium osaliselt üleliigne , kuna koosmõjus artikli 5 lõike 1 punktiga b on sätestatud , et UCITS direktiivi artikli 19 lõike 1 punktis h osutatud finantsinstrumentide osas peab olema kättesaadav teave , mis võimaldab nendesse instrumentidesse tehtud investeeringuga seotud krediidiriski asjakohast hindamist .
Therefore , the reference to « or other data enabling an appropriate assessment of the credit risks related to the investment in such instruments » in Article 5 ( 3 ) ( c ) of the proposed directive should be deleted .
Seega tuleks ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 3 punktist c välja jätta viide « muude andmete kohta , mis võimaldavad kõnealustesse instrumentidesse tehtud investeeringutega seotud krediidiriskide asjakohast hindamist » .
2.4 Fourth , the reference to the « control of the information » by « an appropriately qualified third party » in Article 5 ( 2 )( c ) of the proposed directive gives rise to some important difficulties of interpretation .
2.4 Neljandaks , ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 punktis c viidatud « teabe kontroll » asjakohase kvalifikatsiooniga kolmanda isiku poolt tekitab olulisi tõlgendamisraskusi .
In its previous explanatory notes ( 11 ) , the Commission indicated that dealers , auditors , public bodies or other market structures could be eligible to the extent that they are not subject to instructions from the issuer .
Eelmises seletuskirjas ( 11 ) on komisjon osutanud , et nõuetele võiksid vastata maaklerid , audiitorid , avalik-õiguslikud asutused või muud turustruktuurid , kui nad ei saa emitendilt juhiseid .
According to the Commission , the purpose of this criterion is to ensure that information on instruments issued by corporate entities --- particularly considering that these entities are not supervised or regulated --- is reliable and subject to a qualified scrutiny .
Komisjoni seisukoha kohaselt on selle kriteeriumi eesmärk tagada , et äriühingute poolt emiteeritud instrumentide kohta antav teave on usaldusväärne ja kuulub erialase kontrolli alla , arvestades eelkõige asjaolu , et nende üksuste üle ei teostata järelevalvet ja nad on reguleerimata .
However , the Commission 's proposal leaves some flexibility as to how this can be achieved and does not impose a specific structure .
Samas jätab komisjon teatud vabaduse selle eesmärgi saavutamisel ja ei kehtesta konkreetset struktuuri .
It is not clear who should ultimately decide on the « appropriateness » of the third party .
Ei ole selge , kes võtab vastu lõpliku otsuse kolmanda isiku kohasuse osas .
In addition , Article 5 ( 2 ) ( c ) of the proposed directive provides that the control of the information concerns both the issue or the issuance programme and the legal and the financial situation of the issuer .
Peale selle sätestab ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 punkt c , et teabe kontroll puudutab nii emissiooni kui ka emissiooniprogrammi ja emitendi õiguslikku ja finantsseisundit .
However , depending on the nature of the third party , the controling entity will not necessarily « control » both of these elements .
Samas , olenevalt kolmanda isiku õigusseisundist , ei pruugi tal olla kontrolli mõlema elemendi üle .
For instance , an auditor will control the financial situation of the issuer but not the programme .
Näiteks , audiitor kontrollib emitendi finantsseisundit , kuid mitte programmi .
It is doubtful that law firms and dealers could be considered as controlling financial information .
On kaheldav , kas advokaadibürood ja maaklerid kontrollivad finantsteavet .
Moreover , a public entity might control the programme but not necessarily the financial situation of the issuer .
Ka avalik-õiguslik asutus , kes kontrollib programmi , ei pruugi kontrollida emitendi finantsseisundit .
Lastly , the introduction of unspecified information control mechanisms by « an appropriately qualified third party » ( 12 ) into the proposed directive would seem to approximate the information requirements for money market instruments to those applied for formal prospectuses .
Viimasena , « asjakohase kvalifikatsiooniga kolmanda isiku » poolt määratlemata teabe kontrollimehhanismi sätestamine ettepandud direktiivis ( 12 ) ühtlustab teabenõuded , mida kohaldatakse rahaturuinstrumentide suhtes ja ametlike emissiooniprospektide suhtes .
In this respect it should be underlined that prospectus requirements appear to be exhaustively covered by the Prospectus Directive , under which money market instruments are exempted from the definition of securities ( 13 ) .
Selles suhtes tuleb rõhutada , et emissiooniprospektide nõuded on ammendavalt hõlmatud emissiooniprospektide direktiiviga ja rahaturuinstrumendid on väärtpaberite mõistest välja jäetud ( 13 ) .
2.5 Evidently , the discretion granted to Member States regarding the application of this criterion contradicts the objective of these implementing measures , which is to provide more legal certainty and to ensure uniform application .
2.5 Selle kriteeriumi kohaldamise osas liikmesriikide valikuvabaduse andmine on selgelt vastuolus rakendusmeetmete eesmärgiga , mis on suurendada õiguskindlust ja tagada ühetaoline kohaldamine .
Therefore , unless it is possible to clarify the meaning of the provision , which seems to be problematic in view of the various situations possibly covered , it is suggested to drop this criterion altogether .
Seetõttu on soovitatav see kriteerium välja jätta , kui ei ole võimalik sätte tähendust selgitada , mis hõlmatavate olukordade paljususe tõttu tundub problemaatiline .
2.6 Fifth , Article 5 ( 4 ) of the proposed directive provides that , for all money market instruments covered by the first indent of Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive ( except those referred to in paragraph 2 of this Article ) , appropriate information shall consist of information on the issue or issuance programme or on the legal and financial situation of the issuer prior to the issue of money market instrument .
2.6 Viiendaks , ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 4 kohaselt sisaldab kohane teave kõikide UCITS direktiivi artikli 19 lõike 1 punkti h esimese taandega hõlmatud ( v. a selle artikli lõikes 2 osutatud ) rahaturuinstrumentide kohta teavet emissiooni või emissiooniprogrammi või emitendi õigusliku ja finantsseisundi kohta enne rahaturuinstrumendi emiteerimist .
In terms of issuers , the first indent of Article 19 ( 1 )( h ) of the UCITS Directive covers in particular nonMember States , the EU , the European Investment Bank , the ECB and central banks of a Member State .
Emitentide osas hõlmab UCITS direktiivi artikli 19 lõike 1 punkti h esimene taane eelkõige riike , mis ei ole liikmesriigid , ELi , Euroopa Investeerimispanka , EKPd ja liikmesriikide keskpankasid . Ettepandud sätet tuleks seega kohaldada avatud investeerimisfondide ( 10 ) Euroopa Parlamendi ja nõukogu 4 .
( 10 ) Article 1 ( 2 )( d ) of Directive 2003/71 / EC of the European Parliament and of the Council of 4 November 2003 on the prospectus to be published when securities are offered to the public or admitted to trading and amending Directive 2001/34 / EC ( OJ L 345 , 31.12.2003 , p. 64 ) . ( 11 ) See Working document ESC / 24/2006 .
novembri 2003 . aasta direktiiv 2003/71 / EÜ ( väärtpaberite üldsusele pakkumisel või kauplemisele lubamisel avaldatava prospekti ja direktiivi 2001/34 / EÜ muutmise kohta ) , ( ELT L 345 , 31.12.2003 , lk 64 ) artikli 1 lõike 2 punkt d. ( 11 ) Vt töödokumenti ESC / 24/2006 .
( 12 ) Article 5 ( 2 )( c ) of the proposed directive . ( 13 ) Article 2 ( 1 )( a ) of Directive 2003/71 / EC .
( 12 ) Ettepandud direktiivi artikli 5 lõike 2 punkt c. ( 13 ) Direktiivi 2003/71 / EÜ artikli 2 lõike 1 punkt a.
This proposed provision would therefore apply to the investment by collective investment undertakings in certain instruments issued by central banks and used in the implementation of monetary policy ( 14 ) .
teatud instrumentide suhtes , mille on emiteerinud keskpangad ja mida kasutatakse rahapoliitika teostamisel ( 14 ) .
Taking into account the fact that the information on the issuer 's legal and financial situation would not be of direct relevance for UCITS investors in the case of central banks , and also having regard to the Eurosystem 's prerogatives regarding the conditions of issuance of such instruments ( 15 ) , the ECB proposes to amend Article 5 ( 4 ) of the proposed directive in order to exclude all money market instruments issued by either the ECB or a Member State central bank from the application of that paragraph .
Võttes arvesse , et keskpankade puhul ei oma avatud investeerimisfondide investeerijatele vahetut tähtsust teave emitendi õigusliku ja finantsseisundi kohta , ning arvestades ka eurosüsteemi eelistusi selliste instrumentide tingimuste osas ( 15 ) , teeb EKP ettepaneku muuta ettepandud direktiivi artikli 5 lõiget 4 ja jätta selle lõike kohaldamisalast välja kõik rahaturuinstrumendid , mis on emiteeritud EKP või liikmesriigi keskpanga poolt .
2.7 Finally , Article 3 ( 2 ) of the Commission 's proposed directive defines money market instruments as instruments normally dealt in on the money market which fulfil one of the following criteria : ( i ) they have a maturity at issuance of up to 397 days ;
2.7 Lõpetuseks , komisjoni poolt ettepandud direktiivi artikli 3 lõige 2 määratleb rahaturuinstrumenti kui instrumenti , millega tavaliselt rahaturul kaubeldakse ja mis vastab ühele järgmistest kriteeriumidest : i ) esialgne tähtaeg emiteerimisel on kuni 397 päeva ;
or ( ii ) they have a residual maturity of up to 397 days ;
või ii ) tähtaja lõpuni on kuni 397 päeva ;
or ( iii ) they undergo regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 397 days ;
iii ) intresse korrigeeritakse regulaarselt vastavalt rahaturu tingimustele vähemalt iga 397 päeva järel ;
or ( iv ) their risk profile corresponds to that of financial instruments which have a maturity of up to 397 days or are subject to a yield adjustment as referred to in point ( iii ) .
iv ) riskiprofiil vastab 397-päevase tähtajaga finantsinstrumentide riskiprofiilile või nende intresse korrigeeritakse regulaarselt punkti iii kohaselt .
The Commission 's attention is drawn to the fact that this definition is not consistent with the definition of money market instruments in Regulation ECB / 2001/13 ( 16 ) , which refers to a residual maturity of up to and including one year , or regular yield adjustments in line with money market conditions at least every 12 months .
Komisjoni tähelepanu juhitakse asjaolule , et see määratlus ei ole kooskõlas määruse EKP / 2001/13 ( 16 ) rahaturuinstrumentide määratlusega , milles osutatud järelejäänud tähtaeg on kuni ja kaasa arvatud üks aasta ning tulususe korrektsioon toimub vastavalt rahaturutingimustele vähemalt 12 kuu perioodilisusega .
The ECB is aware that the proposed 397 day period is the outcome of a suggestion by CESR that the 12-month maturity be extended to 397 days to include the risk of settlement delays which may result in a breach in the event of a delay in settling the instrument ( 17 ) .
EKP on teadlik , et ettepandud 397-päevane periood tuleneb CESR soovitusest , mille kohaselt tuli 12-kuulist tähtaega pikendada 397 päevale , et hõlmata arvelduse viivituste riski , mis võib kaasa tuua kohustuse rikkumise , kui instrumendi arveldus viibib ( 17 ) .
It is suggested to return to the solution proposed by the Commission in earlier drafts of the proposed directive , which set a maturity period of one year « without prejudice to any additional delay for settlement as provided for in the issue or the issuance programme » .
On soovitav pöörduda tagasi komisjoni ettepandud direktiivi varasema redaktsiooni lahenduse juurde , mis kehtestab üheaastase tähtaja , ilma et see piiraks emissioonis või emissiooniprogrammis kehtestatud arvelduse mis tahes täiendavat viivitust .
Drafting proposals Where the above advice would lead to changes in « the proposed directive » , drafting proposals are set out in the Annex .
Muudatusettepanekud Muudatusettepanekud , mille puhul eespool osutatud nõuanded eeldavad direktiivi kohta tehtud ettepaneku muutmist , on toodud lisas .
Done at Frankfurt am Main , 12 December 2006 .
Frankfurt Maini ääres , 12 . detsember 2006 .
( 14 ) For example , as part of the Eurosystem 's open market operations the ECB may issue debt certificates with the aim of adjusting the Eurosystem 's structural position vis-à-vis the financial sector so as to create or enlarge a liquidity shortage in the market .
( 14 ) Näiteks , EKP võib emiteerida Eurosüsteemi avaturutehingute raames võlaväärtpabereid , mille eesmärk on korrigeerida Eurosüsteemi positsiooni struktuuri finantssektori suhtes ja tekitada või suurendada turu likviidsuse puudujääki .
These debt certificates have a maturity of less than 12 months .
Nende võlaväärtpaberite tähtaeg on vähem kui 12 kuud .
The terms and conditions for such debt certificates are established by the ECB ( see European Central Bank , The Implementation of Monetary Policy in the Euro Area : General Documentation on Eurosystem Monetary Policy Instruments and Procedures , September 2006 , p. 17 ) .
EKP kehtestab selliste võlaväärtpaberite tingimused ( vt Euroopa Keskpank , « Rahapoliitika rakendamine euroalal : eurosüsteemi rahapoliitika instrumentide ja menetluskorra ülddokumentatsioon » , september 2006 , lk 17 ) .
( 15 ) See Article 105 ( 2 ) , first indent , of the Treaty Establishing the European Community ( the « Treaty ') , as well as Articles 18 ( 2 ) and 20 of the Protocol annexed to the Treaty on the Statute of the European Central Bank and of the European System of Central Banks .
( 15 ) Vt Euroopa Ühenduse asutamislepingu (" asutamisleping ") artikli 105 lõike 2 esimest taanet ja asutamislepingule lisatud protokolli ( Euroopa Keskpanga ja Euroopa Keskpankade põhikirja kohta ) artikli 18 lõiget 2 ja artiklit 20 . ( 16 ) Vt 22 .
( 16 ) See the fifth indent of point 7 in Annex 1to Regulation ECB / 2001/13 of 22 November 2001 concerning the consolidated balance sheet of the monetary financial institutions sector , ( OJ L 333 , 17.12.2001 , p. 1 ) .
novembri 2001 . aasta määruse EKP / 2001/13 ( rahaloomeasutuste sektori koondbilansi kohta ) I lisa punkti 7 viiendat taanet ( EÜT L 333 , 17.12.2001 , lk 1 ) .
Regulation as last amended by Regulation ECB / 2004/21 ( OJ L 371 , 18.12.2004 , p. 42 ) .
Määrust on viimati muudetud määrusega EKP / 2004/21 ( ELT L 371 , 18.12.2004 , lk 42 ) .
( 17 ) CESR 's Advice to the European Commission on Clarification of Definitions concerning Eligible Assets for Investments of UCITS ( January 2006 ) ( CESR / 06-005 ) , p. 20 , points 63-64 .
( 17 ) CESRi nõuanne Euroopa Komisjonile avatud investeerimisfondides investeeringu nõuetele vastavate varade määratlemise selgituse kohta ( Clarification of Definitions concerning Eligible Assets for Investments of UCITS ) ( jaanuar , 2006 ) ( CESR / 06-005 ) , lk 20 , punktid 63-64 .
Official Journal of the European Union ANNEX Drafting proposals Text proposed by the Commission Amendment 1 Article 5 ( 2 ) Amendments proposed by the ECB ( 1 )
Euroopa Liidu Teataja LISA Muudatusettepanekud Komisjoni ettepaneku redaktsioon Muudatus 1 Artikli 5 lõige 2 EKP muudatusettepanek ( 1 )