natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As well as steering interest rates by managing liquidity , the ECB can also signal its monetary policy stance to the money market by changing the conditions under which the Eurosystem is willing to enter into transactions with the money market .
Lisaks intressimäärade suunamisele likviidsuse juhtimise teel võib EKP näidata rahaturule oma rahapoliitilist kurssi ka sellega , et muudab tingimusi , mille korral eurosüsteem on valmis rahaturuga tehinguid tegema .
In the operations of the Eurosystem , the ECB also aims to ensure an orderly functioning of the money market and to help banks meet their liquidity needs in a smooth and well-organised manner .
EKP püüab eurosüsteemi operatsioonides tagada ka rahaturu korrapärase toimimise ning aidata pankadel katta oma likviidsusvajadusi sujuvalt ja organiseeritult .
This is achieved by providing regular refinancing to the banks and facilities that allow them to deal with end-of-day balances and to cushion transitory liquidity fluctuations .
Selleks refinantseeritakse panku regulaarselt ning pakutakse neile vahendeid , mis aitavad neil tulla toime päevalõpusaldoga ja vältida ajutisi likviidsuskõikumisi .
Ta b l e 3 E u ro s y s t e m m o n e t a r y p o l i c y o p e r a t i o n s
Tabel 3 Eurosüsteemi rahapoliitilised operatsioonid Rahapoliitilised operatsioonid Tehingute liigid Likviidsuse suurendamine / Likviidsuse vähendamine Tähtaeg Sagedus Menetlus
The operational framework of the Eurosystem is based on provisions laid down in the Statute of the ESCB .
Avaturuoperatsioonid Põhilised Pöördtehingud refinantseerimisoperatsioonid Pikemaajalised Pöördtehingud refinantseerimisoperatsioonid PeenhäälestusPöördtehingud operatsioonid Valuutavahetustehingud
It has been designed in compliance with Article 105 of the EC Treaty , according to which the Eurosystem « [...
Kasutamine osapoolte äranägemisel Kasutamine osapoolte äranägemisel Eurosüsteemi tegevusraamistik põhineb EKPSi põhikirja sätetel .
] shall act in accordance with the principle of an open market economy with free competition , favouring an efficient allocation of resources [... ] » and in line with the following principles : -* operational efficiency , which enables monetary policy decisions to feed through as precisely and as quickly as possible to short-term money market rates ;
See on välja töötatud kooskõlas EÜ asutamislepingu artikliga 105 , mille järgi eurosüsteem „ [---] toimib kooskõlas vabal konkurentsil põhineva avatud turumajanduse põhimõttega , soodustades ressursside efektiivset jaotumist [---] » ning vastavalt järgmistele põhimõtetele : -* tõhus tegevus , mis võimaldab rahapoliitilistel otsustel mõjutada lühiajalisi rahaturu intressimäärasid võimalikult plaanipäraselt ja kiiresti ;
-* equal treatment of financial institutions , irrespective of their size and where they are located in the euro area ;
84 -* finantsasutuste võrdne kohtlemine sõltumata nende suurusest ja asukohast euroalal ;
-* the decentralised execution of the Eurosystem 's monetary policy operations through the NCBs ;
-* eurosüsteemi rahapoliitiliste operatsioonide teostamine hajutatult riikide keskpankade kaudu ;
-* simplicity , transparency , continuity , safety and cost efficiency .
-* lihtsus , läbipaistvus , järjepidevus , turvalisus ja tasuvus .
Simplicity and transparency ensure that the intentions behind monetary policy operations are correctly understood .
Lihtsus ja läbipaistvus tagavad , et rahapoliitiliste operatsioonide eesmärke mõistetakse õigesti .
The principle of continuity aims at avoiding frequent major changes in instruments and procedures , so that central banks and their counterparties can draw on experience when participating in monetary policy operations .
Järjepidevuse põhimõtte eesmärk on vältida sagedasi suuri muudatusi vahendites ja menetlustes , nii et keskpangad ja nende osapooled võiksid rahapoliitilistes tehingutes osalemisel tugineda varasematele kogemustele .
The principle of safety requires that the Eurosystem 's financial and operational risks be kept to a minimum .
Turvalisuse põhimõte eeldab , et eurosüsteemi rahalised ja tegevusriskid hoitakse võimalikult väiksena .
In particular , all lending to credit institutions must be collateralised as required by Article 18 of the Statute of the ESCB .
Vastavalt EKPSi põhikirja artikli 18 nõuetele peavad olema tagatud eelkõige kõik krediidiasutustele antavad laenud .
Cost efficiency means keeping down the operational costs to both the Eurosystem and its counterparties .
Tasuvus tähendab tegevuskulude hoidmist madalana nii eurosüsteemi kui ka selle osapoolte jaoks .
B ox 1 2 O p e n m a r ke t o p e r a t i o n s a n d s t a n d i n g f a c i l i t i e s The Eurosystem 's open market operations can be divided into the following four categories according to their aim , regularity and the procedures followed : main refinancing operations ; longer-term refinancing operations ;
Taustinfo 12 Avaturuoperatsioonid ja püsivõimalused Eesmärkide , regulaarsuse ja menetluskorra põhjal avaturuoperatsioonid jagada järgmisse nelja kategooriasse : põhilised refinantseerimisoperatsioonid , pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid , peenhäälestusoperatsioonid , struktuurioperatsioonid . võib eurosüsteemi
structural operations . M a i n re f i n a n c i n g o p e r a t i o n s The main refinancing operations are the most important open market operations and represent the key monetary policy instrument of the Eurosystem .
Põhilised refinantseerimisoperatsioonid Põhilised refinantseerimisoperatsioonid on kõige tähtsamad avaturuoperatsioonid ja eurosüsteemi olulisim rahapoliitiline vahend .
They provide the bulk of liquidity to the banking system and play a pivotal role in steering interest rates , managing the liquidity situation in the market and signalling the stance of monetary policy .
Nendega tagatakse pangasüsteemile likviidsus ning nad mängivad väga tähtsat rolli intressimäärade ja turu likviidsuskeskkonna juhtimisel ning rahapoliitilise hoiaku väljendamisel .
Main refinancing operations are conducted on a weekly basis and have a maturity of one week2 .
Põhilisi refinantseerimisoperatsioone teostatakse igal nädalal ja nende tähtaeg on üks nädal .
They are executed through standard tenders , a type of tender conducted in accordance with a pre-announced schedule and executed within a period of 24 hours from the announcement of the tender to the communication of the results .
2 Neid teostatakse tavapakkumiste kaudu vastavalt eelnevalt avaldatud ajakavale ning pakkumismenetluse väljakuulutamise ja jaotamistulemuste teadaandmise vahe on 24 tundi .
All counterparties fulfilling general eligibility criteria may participate in these operations .
Tavapakkumismenetluses võivad osaleda kõik osapooled , kes vastavad üldistele kõlblikkuskriteeriumidele .
In principle , all credit institutions located in the euro area are potentially eligible counterparties of the Eurosystem .
Põhimõtteliselt on kõik euroala krediidiasutused potentsiaalselt kõlblikud eurosüsteemi osapooled .
L o n g e r - t e r m re f i n a n c i n g o p e r a t i o n s In addition to the weekly main refinancing operations , the Eurosystem also executes monthly longer-term refinancing operations with a three-month maturity .
Pikemaajalised refinantseerimisoperatsioonid Lisaks iganädalastele põhilistele refinantseerimisoperatsioonidele teostab eurosüsteem ka igakuiseid pikemaajalisi refinantseerimisoperatsioone tähtajaga kolm kuud .
In March 2004 the maturity was shortened from two weeks to one week .
2004 . aasta märtsis lühendati tähtaega kahelt nädalalt ühele .
B ox 1 2 O p e n m a r ke t o p e r a t i o n s a n d s t a n d i n g f a c i l i t i e s ( c o n t « d ) These operations are aimed at providing longer-term liquidity to the banking system .
Taustinfo 12 Avaturuoperatsioonid ja püsivõimalused Nende operatsioonide eesmärk on suurendada pangasüsteemi pikemaajalist likviidsust .
This prevents all the liquidity in the money market from having to be rolled over every week .
See hoiab ära vajaduse korrigeerida igal nädalal kogu rahaturu likviidsust .
Like the main refinancing operations , longer-term refinancing operations are conducted as standard tenders in a decentralised manner , and all counterparties fulfilling general eligibility criteria may participate .
Nii nagu põhilisi refinantseerimisoperatsioone , teostatakse ka pikemaajalisi refinantseerimisoperatsioone hajutatult tavapakkumismenetlustena ja neis võivad osaleda kõik osapooled , kes vastavad üldistele kõlblikkuskriteeriumidele .
Fine-tuning operations The Eurosystem may also carry out open market operations on an ad hoc basis , i.e. finetuning operations .
Peenhäälestusoperatsioonid Eurosüsteem võib teha ka vajaduse korral teostatavaid avaturuoperatsioone , s. t peenhäälestusoperatsioone .
Fine-tuning operations can be liquidity-absorbing or liquidityproviding .
Peenhäälestusoperatsioonid võivad olla likviidsust suurendavad või likviidsust vähendavad .
They are aimed at managing the liquidity situation and steering interest rates in the money market , in particular to smooth the effects on interest rates of unexpected liquidity fluctuations in the money market .
Nende eesmärk on ohjata likviidsust ja juhtida rahaturu intressimäärasid , eriti selleks , et leevendada rahaturu likviidsuse ootamatust kõikumisest tingitud mõju intressimääradele .
In view of their purpose , fine-tuning operations are normally executed through « quick » tenders .
Arvestades nende eesmärki , teostatakse peenhäälestusoperatsioone tavaliselt kiirpakkumismenetlustena .
These take one hour from their announcement to the communication of the allotment results .
Operatsioonide väljakuulutamise ja jaotamistulemuste teadaandmise vahe on tund aega .
For operational reasons , only a limited number of selected counterparties may participate in fine-tuning operations .
Tehnilistel põhjustel võib peenhäälestusoperatsioonis osaleda ainult piiratud hulk valitud osapooli .
Fine-tuning operations can also be executed through bilateral procedures , where the Eurosystem conducts a transaction with one or a few counterparties without a tender .
Peenhäälestusoperatsioone võib teostada kahepoolsete menetlustena , kus eurosüsteem sooritab ühe või mõne osapoolega tehingu pakkumismenetlust kasutamata .
Fine-tuning operations are normally executed in a decentralised manner by the NCBs , but the Governing Council can decide , under exceptional circumstances , to have bilateral fine-tuning operations executed by the ECB .
Peenhäälestusoperatsioone teostavad tavaliselt liikmesriikide keskpangad detsentraliseeritult , kuid EKP nõukogu võib eriolukorras lasta kahepoolseid peenhäälestusoperatsioone teostada EKP-l .
Structural operations The operational framework also provides the Eurosystem with the possibility of conducting structural operations .
Struktuurioperatsioonid Tegevusraamistik annab eurosüsteemile võimaluse teostada ka struktuurioperatsioone .
Such operations are designed to adjust the structural liquidity position of the Eurosystem vis-à-vis the banking system , i.e. the amount of liquidity in the market over the longer term .
Selliste operatsioonide eesmärk on kohandada eurosüsteemi struktuurset likviidsuspositsiooni pangasüsteemi suhtes , s. t pikemaajalist likviidsust turul .
They could be conducted using reverse transactions , outright operations or the issuance of debt certificates .
Neid võib teostada pöördtehingute , otseoperatsioonide või võlaväärtpaberite emiteerimise kaudu .
So far , the Eurosystem has had no need to conduct operations to adjust the structural liquidity position of the banking system .
Seni ei ole eurosüsteemil olnud vajadust teostada operatsioone , et kohandada pangasüsteemi struktuurset likviidsust .
Standing facilities The marginal lending facility provides overnight loans from the central bank against collateral at a predetermined interest rate .
Püsivõimalused Laenamise püsivõimaluse abil võib saada keskpangalt tagatise vastu üleöölaenu eelnevalt kindlaksmääratud intressimääraga .
The interest rate on these overnight loans is normally substantially higher than the corresponding market rate .
Selliste üleöölaenude intressimäär on tavaliselt oluliselt kõrgem kui vastav turuintressimäär .
As a result , credit institutions only use the marginal lending facility to obtain funds as a last resort .
Seepärast kasutavad krediidiasutused laenamise püsivõimalust vahendite saamiseks üksnes viimase võimalusena .
Since access to the marginal lending facility is only limited by the amount of collateral available , the interest rate on the facility normally provides a ceiling for the overnight rate in the money market .
Et laenamise püsivõimaluse kättesaadavus on piiratud ainult tagatise suurusega , moodustab selle intressimäär tavaliselt pankadevahelise üleööturu intressi ülemmäära .
The deposit facility , by contrast , allows banks to make overnight deposits with the central bank at a predetermined interest rate .
Hoiustamise püsivõimalus seevastu laseb pankadel teha keskpankades üleööhoiuseid eelnevalt kindlaksmääratud intressimääraga .
The interest rate on these overnight deposits is normally substantially lower than the corresponding market rate .
Selliste üleööhoiuste intressimäär on tavaliselt oluliselt madalam kui vastav turuintressimäär .
Therefore , counterparties only make overnight deposits with the Eurosystem if they cannot use their funds in any other way . Just
Seetõttu teevad osapooled eurosüsteemis üleööhoiuseid üksnes juhul , kui nad ei saa muul moel oma vahendeid kasutada .
B ox 1 2 O p e n m a r ke t o p e r a t i o n s a n d s t a n d i n g f a c i l i t i e s ( c o n t « d ) as the interest rate on the marginal lending facility provides a ceiling , the interest rate on the deposit facility normally provides a floor for the overnight rate in the money market .
Nagu laenamise püsivõimaluse intressimäär on pankadevahelise üleööturu intressi ülemmääraks , moodustab hoiustamise püsivõimaluse intressimäär tavaliselt pankadevahelise üleööturu intressi alammäära . 86
The incentive for banks to use the standing facilities is significantly reduced by the rates applied to them .
Taustinfo 12 Avaturuoperatsioonid ja püsivõimalused Pankade soovi püsivõimalusi kasutada vähendavad märgatavalt nendele võimalustele kehtestatud intressimäärad .
Thus , the average daily use of the standing facilities is in general limited .
Seega on püsivõimaluste keskmine igapäevane kasutamine üldiselt piiratud .
It mostly remains below Euros 1 billion , demonstrating that they serve only to provide and absorb liquidity in exceptional circumstances .
Enamasti jääb see alla 1 miljardi euro , mis näitab , et püsivõimaluste ülesanne on ainult likviidsuse suurendamine ja vähendamine eriolukordades .
Open market operations ( see Box 12 ) are the most important group of monetary policy operations .
Avaturuoperatsioonid ( vt taustinfo 12 ) moodustavad kõige tähtsama rahapoliitiliste operatsioonide rühma .
They are generally executed by the NCBs on the initiative of the ECB , usually in the money market , i.e. the market in which the maturity of transactions is generally less than one year .
Üldjuhul teostavad neid liikmesriikide keskpangad EKP algatusel ning tavaliselt rahaturul , s. t turul , mille tehingute tähtaeg on üldjuhul vähem kui aasta .
Open market operations play an important role in steering interest rates , signalling the stance of monetary policy and managing the liquidity situation in the money market .
Avaturuoperatsioonid mängivad tähtsat rolli intressimäärade suunamises , rahapoliitilise hoiaku väljendamises ja likviidsuse juhtimises rahaturul .
The standing facilities ( see Box 12 ) -- the marginal lending facility and the deposit facility -- are available to the Eurosystem 's counterparties on their own initiative .
Püsivõimalusi ( vt taustinfo 12 ) -- laenamise püsivõimalust ja hoiustamise püsivõimalust -- võivad eurosüsteemi osapooled kasutada omal algatusel .
By setting the rates on the standing facilities , the ECB determines the corridor within which the overnight money market rate can fluctuate .
Püsivõimaluste intressimäärade kehtestamisega määrab EKP vahemiku , mille piires pankadevahelise üleööturu intressimäär võib kõikuda .
The operational framework is supplemented by the system of minimum reserves to be held by credit institutions with the NCBs ( see Box 13 ) .
Tegevusraamistikku täiendab liikmesriikide keskpankades krediidiasutuste poolt hoiustatavate kohustuslike reservide süsteem ( vt taustinfo 13 ) .
The key functions of the minimum reserve system are to help stabilise money market interest rates and to enlarge the structural liquidity shortage of the banking system , increasing the demand for central bank refinancing .
Kohustusliku reservi põhiülesanded on aidata stabiliseerida rahaturu intressimäärasid ja kasvatada pangasüsteemi struktuurset likviidsuspuudujääki , suurendades vajadust keskpankade poolse refinantseerimise järele .
B ox 1 3 M i n i m u m re s e r ve re q u i re m e n t s The ECB requires credit institutions to hold deposits on accounts with the NCBs : these are called « minimum » or « required » reserves .
Taustinfo 13 Kohustusliku reservi nõue EKP kohustab krediidiasutusi omama riikide keskpankade kontodel hoiuseid : neid nimetatakse kohustuslikeks ehk nõutavateks reservideks .
The amount of required reserves to be held by each institution is determined by its reserve base multiplied by a reserve ratio .
Iga asutuse kohustusliku reservi summa määratakse kindlaks tema reservibaasi põhjal , mis korrutatakse reservimääraga .
The reserve base of an institution is defined in relation to the short-term liabilities on its balance sheet .
Asutuse reservibaas määratakse kindlaks tema bilansi lühiajaliste kohustuste põhjal .
Liabilities vis-à-vis other credit institutions included in the list of institutions subject to the Eurosystem 's minimum reserve system and liabilities vis-à-vis the ECB and the NCBs are not included in the reserve base .
Reservibaasi hulka ei arvata kohustusi teiste krediidiasutuste ees , kes on hõlmatud eurosüsteemi kohustusliku reservi süsteemi kuuluvate asutuste nimekirja , ning kohustusi EKP ja liikmesriikide keskpankade ees .
The first key function of the minimum reserve system is to stabilise money market interest rates .
Kohustusliku reservi süsteemi esmane põhifunktsioon on rahaturu intressimäärade stabiliseerimine .
This function is performed by the averaging provision .
Seda funktsiooni teostatakse perioodi keskmise täitmise kaudu .
This provision means that credit institutions » compliance with reserve requirements is judged on the basis of the average of the daily balances on their reserve accounts over a reserve maintenance period of around one month .
See tähendab , et krediidiasutuste reservinõude täitmist hinnatakse nende reservikonto keskmise päevasaldo alusel umbes ühekuise arvestusperioodi vältel .
Credit institutions can thus smooth out daily liquidity fluctuations ( e.g. those arising from fluctuations in the demand for banknotes ) , since transitory reserve imbalances can be offset by opposite reserve imbalances within the same maintenance period .
Nii võivad krediidiasutused tasandada igapäevaseid likviidsuskõikumisi ( nt neid , mis tekivad pangatähtede nõudluse kõikumisest ) , sest ajutist reservitasakaalustamatust võib tasakaalustada vastupidise reservitasakaalustamatusega sama arvestusperioodi vältel .
The averaging provision also implies that institutions can profit from lending in the market and run a reserve deficit whenever the shortest money market rates are above those expected to prevail for the remainder of the maintenance period .
Perioodi keskmine täitmine viitab ka sellele , et asutused saavad turgudele laenu andes kasumit teenida ning reservpuudujäägi märkida , kui lühiajalisemad rahaturu intressimäärad on kõrgemad tasemest , mida arvatakse püsivat ülejäänud arvestusperioodi jooksul .
In the opposite scenario , they can borrow in the market and run a reserve surplus .
Vastupidise stsenaariumi korral võivad asutused turult laenata ja reserviülejäägi märkida .
This mechanism stabilises the overnight interest rate during the maintenance period and makes it unnecessary for the central bank to intervene frequently in the money market .
See mehhanism stabiliseerib arvestusperioodi üleööturu intressimäära ja kaotab rahaturul vajaduse keskpanga sagedase sekkumise järele .
A second important function performed by the minimum reserve system is the enlargement of the structural liquidity shortage of the banking system .
Kohustusliku reservi teine tähtis funktsioon on pangasüsteemi struktuurse likviidsuspuudujäägi suurendamine .
The need for credit institutions to hold reserves with the NCBs helps to increase the demand for central bank refinancing which , in turn , makes it easier for the ECB to steer money market rates via regular liquidity-providing operations .
Krediidiasutuste vajadus hoida reserve riigi keskpangas aitab suurendada tarvidust keskpankade poolse refinantseerimise järele , mis omakorda muudab EKP jaoks lihtsamaks rahaturu intressimäärade kontrollimise korrapäraste likviidsust lisavate operatsioonide kaudu .
The minimum reserve system was designed in such a way as to neither put a burden on the banking system in the euro area nor hinder the efficient allocation of resources . To achieve these objectives , credit institutions » holdings of required reserves are remunerated at very close to short-term money market interest rates .
Kohustusliku reservi süsteem töötati välja nii , et see ei koormaks euroala pangasüsteemi ega takistaks ressursside tõhusat jaotamist . Nende eesmärkide saavutamiseks on krediidiasutuste kohustuslike reservide hoiuste tasustamise määr ligikaudu sama kõrge kui lühiajalised rahaturu intressimäärad .
The remuneration rate corresponds to the average , over the maintenance period , of the marginal rate ( weighted according to the number of calendar days ) in the main refinancing operations .
Tasustamise määr võrdub põhiliste refinantseerimisoperatsioonide keskmise ( kalendripäevade arvu järgi kaalutud ) piirintressimääraga arvestusperioodil .
2 E X T E R N A L O P E R AT I O N S As far as the external operations of the Eurosystem are concerned , Article 23 of the Statute of the ESCB entitles the ECB and the NCBs : -* to establish relations with central banks and financial institutions in other countries and , where appropriate , with international organisations ;
3.2 VÄLISOPERATSIOONID Seoses eurosüsteemi välisoperatsioonidega volitab EKPSi põhikirja artikkel 23 EKPd ja liikmesriikide keskpanku : -* looma suhteid teiste riikide keskpankade ja rahaasutustega ning sobivatel juhtudel ka rahvusvaheliste organisatsioonidega ;
90 -* to acquire and sell spot and forward all types of foreign exchange assets and precious metals ;
-* ostma ja müüma hetke - ja forvardtehingute kaudu iga liiki välisvaluutavarasid ja väärismetalle ;
-* to manage the foreign assets they hold ;
-* haldama neile hoiule antud välisvarasid ;
-* to conduct all types of banking transactions in relations with third countries and international organisations , including borrowing and lending operations .
-* teostama suhetes kolmandate riikide ja rahvusvaheliste organisatsioonidega iga liiki pangatehinguid , sealhulgas laenuoperatsioone .
1 Fo re i g n e x c h a n g e o p e r a t i o n s The most important type of foreign exchange operation of the Eurosystem is intervention on foreign exchange markets .
3.2.1 Välisvaluutatehingud Eurosüsteemi välisvaluutatehingutest on kõige olulisemad interventsioonid valuutaturgudel .
Intervention operations are effected solely through the foreign reserves held by the ECB .
Sekkumisoperatsioone tehakse ainult EKPs hoitavate välisvaluutareservide kaudu .
They may be conducted in the currencies of countries outside the European Union , e.g. the US dollar or the Japanese yen , within the euro area 's exchange rate policy .
Euroala vahetuskursipoliitika raames võib neid läbi viia Euroopa Liidu väliste riikide vääringutes , nt USA dollarites või Jaapani jeenides .
They may also occur in the framework of the intra-Community exchange rate mechanism II ( ERM II ) .
Operatsioone võib teostada ka ühendusesisese vahetuskursimehhanismi ERM2 raames .