natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As shown in greater detail in Chart 2b , the strongest factor driving the increase in the general government debt ratio was the primary deficit .
Nagu joonisel 2b täpsemalt näha , on Tšehhi võlakoormuse kasvu kõige rohkem mõjutanud esmane eelarvepuudujääk .
Deficit-debt adjustments had an overall debtdecreasing effect , increasing the debt ratio only in 2001 ( Table 6 ) .
Ainus erand on 2001 . aasta ( vt tabel 6 ) .
The growth / interest-rate differential had a negligible impact . The patterns observed may be seen as indicative of
Majanduskasvu ja intressimäärade vahe võlakoormusele ei ole olnud märkimisväärne .
CZECH REPUBLIC the close link between primary deficits and adverse debt dynamics , irrespective of the starting level of debt -- which in the case of the Czech Republic was comparatively low .
See mudel võib osutada esmase eelarvepuudujäägi ja ebasoodsa võladünaamika tihedatele seostele , vaatamata sellele , et Tšehhi võlakoormus oli algselt suhteliselt madal .
In this context , it may be noted that the share of government debt with a short-term maturity increased to a high level between 1997 and 2000 but then decreased to 11.1% in 2005 ( see Table 5 ) .
Sellega seoses võib märkida , et aastatel 1997 -- 2002 kasvas lühiajalise võla osatähtsus Tšehhi riigivõlas suureks , kuid vähenes 2005 . aastaks 11,1% ni ( vt tabel 5 ) .
The proportion of debt with a shortterm maturity is still noticeable , but , taking into account the level of the debt ratio , fiscal balances are relatively insensitive to changes in interest rates .
Lühiajalise võla osatähtsus on endiselt märgatav , kuid võlakoormuse suurust arvestades on intressimäärade kõikumise mõju eelarvetasakaalule suhteliselt väike . Kuigi Tšehhi riigivõlas on samamoodi märgatav välisvaluutas nomineeri -
While the proportion of foreign currency-denominated government debt is also noticeable , fiscal balances are -- given the overall level of debt -- relatively insensitive to changes in exchange rates .
tud võla osatähtsus , ei ole vahetuskursi kõikumise mõju eelarvetasakaalule võlakoormuse kogusuurust arvestades kuigi suur .
Over the past ten years , the deficit-to-GDP ratio has been volatile and at times very high ( see Chart 3a and Table 7 ) .
Tšehhi eelarvepuudujääk SKP suhtes on viimasel kümnel aastal olnud kõikuv ja ajuti väga suur ( vt joonis 3a ja tabel 7 ) .
Starting from a level of 3.3% in 1996 , the deficit ratio worsened until it reached 6.8% in 2002 , with some volatility in that period .
1996 . aastal oli see 3,3% , millest sai mõningase kõikumise järel 2002 .
The deficit then improved to 2.9% in 2004 but worsened afterwards to 3.6% in 2005 .
2004 . aastal olukord paranes 2,9% ni , kuid halvenes 2005 .
As is shown in greater detail in Chart 3b , European Commission estimates indicate that cyclical factors have had a mixed impact on the change in the fiscal balance in recent years .
Nagu jooniselt 3b täpsemalt näha , avaldasid tsüklilised tegurid Tšehhi eelarvetasakaalu arengule viimastel aastatel Euroopa Komisjoni hinnangul mitmesuunalist mõju .
Non-cyclical factors had a significant negative impact on the balance in 2001 and 2005 and a large positive impact in 2004 .
ja 2005 . aastal tugevalt negatiivne ning 2004 .
Non-cyclical changes in the government budget balance could reflect either a lasting structural change or the effect of temporary measures .
aastal üldiselt positiivne mõju . Riigieelarve tasakaalu mittetsüklilised muutused võivad olla tingitud kas püsivatest struktuurimuutustest või ajutistest meetmetest .
Available evidence suggests that temporary measures had no impact in 2004 but a deficit-increasing impact of 1 % of GDP in 2005 , in part reflecting the decision in that year to write off certain old government claims .
aastal ei olnud ajutistel meetmetel eelarvetasakaalule mitte mingisugust mõju , kuid 2005 . aastal suurenes nende tõttu eelarvepuudujääk 1 % võrra SKPst osaliselt seetõttu , et sel aastal otsustati teatavad vanad riiginõuded maha kanda .
Moving on to examine trends in other fiscal indicators , Chart 4 and Table 7 show that the general government total expenditure-to-GDP ratio rose from 42.6% in 1996 to 47.3% in 2003 , mainly driven by increases in current expenditure relative to GDP .
Kui vaadelda järgmiseks muude finantsnäitajate arengut , siis nähtub jooniselt 4 ja tabelist 7 , et Tšehhi valitsussektori kogukulud kasvasid SKP suhtes aastatel 1996 -- 2003 peamiselt jooksvate kulude suurenemise tõttu 42,6% lt 47,3% le .
The total expenditure ratio then decreased to 44.1% in 2005 due to reductions in current and capital
2005 . aastal vähenes see suhtarv jooksev - ja kapitalikulutuste kärpimise tulemusel 44,1% ni .
spending . On balance , the expenditure ratio was 1.5 percentage points higher in 2005 than in 1996 .
Kokkuvõttes oli Tšehhi kogukulutuste suhe SKPsse 2005 . aastal 1,5 protsendipunkti suurem kui 1996 .
The expenditure ratio is high in comparison with other countries with a similar level of per capita income and even compared with some of the highly advanced economies .
Võrreldes teiste riikidega , kellel on sarnane sissetulek elaniku kohta , ja isegi mõne väga arenenud majandusega riigiga , on see suhtarv suur .
Government revenue in relation to GDP increased by 1.1 percentage points between 1996 and 2005 , with a volatile pattern throughout the period .
Valitsussektori tulude suhe SKPsse suurenes aastatel 1996 -- 2005 mitmeti kõikudes 1,1 protsendipunkti võrra .
In 2005 the revenue ratio was 40.4% .
Tšehhi keskpikas eelarvestrateegias , mis on sätestatud 2005 .
The Czech Republic 's medium-term fiscal strategy , as presented in the convergence programme for 2005-08 , dated November 2005 and preceding the European Commission forecasts shown in Table 4 , foresees a gradual consolidation of public finances based on a decrease in the expenditure ratio , with the revenue ratio remaining broadly stable over the medium term .
aasta novembris enne Euroopa Komisjoni prognoose ( tabel 4 ) esitatud lähenemisprogrammis aastateks 2005 -- 2008 ( novem - ber 2005 ) , on ette nähtud riigi rahanduse järkjärguline konsolideerimine kulutuste vähendamise kaudu , kusjuures tulud peaksid samal ajal laias laastus jääma samale tasemele .
Starting from a deficit estimate for 2005 that is higher than the actual outcome , the programme foresees a deficit ratio of 2.7% in 2008 .
2005 . aastaks oli programmis ette nähtud eelarvepuudujäägi saavutamine , mis osutus tegelikust suuremaks .
In 2006 , estimates point to deficitincreasing temporary effects of 0.2% of GDP .
Hinnangute kohaselt peaks Tšehhi eelarvepuudujäägi suhe SKPsse 2006 .
For 2007 , current information suggests an increase in the deficit ratio reflecting spending increases in various areas .
2007 . aastal peaks see suhtarv olemasolevate andmete kohaselt suurenema seoses kulutuste kasvuga mitmes valdkonnas .
Compared with the European Commission 's 2006 projection , further consolidation is required if the Czech Republic is to bring the deficit back below the 3 % of GDP reference value and comply with the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which in the convergence programme is quantified as a cyclically adjusted deficit net of temporary measures of around 1 % of GDP .
Võrreldes Euroopa Komisjoni 2006 . aasta ettevaatega , peab Tšehhi konsolideerimist jätkama , et viia oma eelarvepuudujääk taas 3 % lisest kontrollväärtusest allapoole ning saavutada stabiilsuse ja majanduskasvu paktis sätestatud keskpikk eesmärk , mis on lähenemisprogrammis määratletud kui tsükliliste mõjude suhtes korrigeeritud ja ajutiste meetmete mõjust puhastatud eelarvepuudujääk 1 % SKPst .
With regard to the potential future course of the government debt ratio , keeping both the overall and primary budget balance ratios at their 2006 levels would imply that the debt ratio would increase and over time may approach the 60 % reference value .
Mis puutub Tšehhi riigivõla edasisse arengusse , siis tähendaks nii üldise kui ka esmase eelarvetasakaalu hoidmine 2006 . aasta tasemel seda , et võlakoormus kasvab ning jõuab aja jooksul 60 % lise kontrollväärtuse lähedale .
As highlighted in Table 8 , from around 2010 onwards a marked ageing of the population is expected .
Nagu tabelist 8 näha , ootab Tšehhit alates 2010 .
According to the latest projections by the EU 's Economic Policy Committee and the ECB Convergence Report December 2006
aastast ees rahvastiku märkimisväärne vananemine .
57 European Commission , 1 the Czech Republic is expected to experience a substantial increase in age-related public expenditures in the years to 2050 , amounting to 7.1 percentage points of GDP .
ELi majanduspoliitika komitee ja Euroopa Komisjoni värskeimate ettevaadete 1 kohaselt suurenevad vananemisega seotud valitsussektori kulud Tšehhis märkimisväärselt , tõustes 2050 . aastani kokku 7,1 protsendipunktini SKPst .
Coping with the overall burden will be facilitated if sufficient room for manoeuvre is created in public finances before the period in which the demographic situation is projected to worsen .
Selle koormusega toimetulekut hõlbustaks piisava tegutsemisruumi loomine riigi rahanduses juba enne demograafilise olukorra tõenäolist halvenemist .
Turning to further fiscal challenges , according to the European Commission , systematic underexecution of budgetary expenditures has resulted in a sizeable accumulation of budgetary reserves under the control of the spending ministries .
Mis puutub muudesse eelarveprobleemidesse , siis Euroopa Komisjoni andmetel on Tšehhi eelarves kulutustele eraldatud vahendite süste1 „The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pension , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004 -- 2050 ) » , majanduspoliitika komitee ja Euroopa Komisjon ( 2006 ) .
Together with some difficulties in implementing accrual accounting , this increases the degree of uncertainty in the budgetary process and outcomes .
maatilise kasutamata jätmise tõttu tekkinud asjaomastele ministeeriumidele suured eelarvereservid . Koos tekkepõhise raamatupidamise rakendamisel tekkinud raskustega suureneb selle tõttu ebakindlus eelarveprotsessi ja - tulemuste suhtes .
vis-à-vis the euro recorded during most of the period under review .
aasta oktoobrini ei osalenud Tšehhi kroon ERM2s ( vt tabel 9a ) . Sellel perioodil läks kroon kuni 2006 .
In view of the favourable macroeconomic environment , the koruna -- unlike other currencies in the region -- was less adversely affected by a rise in global risk aversion towards emerging markets in the course of 2006 .
aasta alguseni euro suhtes järk-järgult kallimaks ja jäi pärast seda üldjoontest stabiilseks . Kokkuvõttes oli euro hind kroonides sellel perioodil pidevalt kõrgem kui 2004 .
Nonetheless , for most of the period under review , the exchange rate of the Czech koruna against the euro showed a relatively high degree of volatility , as measured by annualised standard deviations of daily percentage changes ( see Table 9b ) .
aasta novembris ( 31,29 krooni euro kohta , mis on joonisel 5 algväärtus ) . Kõige suurem positiivne kõrvalekalle sellest algväärtusest oli kümne päeva libisevate keskmiste põhjal 10,2% .
At the same time , short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR were small at the beginning of the period under review and turned moderately negative in the first half of 2005 to fall to - 0.9 percentage point in the three-month period ending October 2006 . In a longer-term context , both bilaterally against the euro and in effective terms , the real exchange rate of the Czech koruna in October 2006 was well above historical averages as calculated from January 1996 and somewhat above its average since the launch of the euro in 1999 ( see Table 10 ) .
Negatiivne kõrvalekalle kahe vaatlusaluse aasta jooksul oli 0,5% ( vt joonis 5 ja tabel 9a ) . Seda arengut lähemalt analüüsides võib järeldada , et kogu võrdlusperioodil püsinud krooni suhteline tugevus euro suhtes tuleneb ilmselt kiirest majanduskasvust , väliskaubanduspuudujäägi vähenemisest pärast ELiga ühinemist ning investorite üldiselt positiivsest suhtumisest Kesk - ja Ida-Euroopasse .
However , these measures should be interpreted with caution , as the Czech Republic was subject to a process of transition to a market economy during the period under review , which complicates any historical assessment of real exchange rate developments .
Neile teguritele avaldas osalist vastukaalu Tšehhi vääringus ja eurodes nomineeritud intressimäärade vahe , mis oli suurema osa ajast vaatlusalusel perioodil negatiivne . Soodsas makromajanduskeskkonnas oli 2006 .
As regards other external developments , the Czech Republic has consistently reported deficits in the combined current and capital account of the balance of payments , which were , at times , large and stood at 6.5% of GDP in 2004 ( see Table 11 ) .
aastal uutel turgudel maailmaturu riskikartlikkuse suurenemise kahjulik mõju kroonile väiksem kui teiste selle piirkonna vääringute puhul . Sellegipoolest kõikus krooni-euro vahetuskurss kogu vaatlusalusel perioodil protsentuaalsete päevamuutuste aastase standardhälbe põhjal mõõdetuna üpris palju ( vt tabel 9b ) .
In 2005 , however , this deficit narrowed to 1.9% of GDP , which mainly reflects a significant decline in the trade deficit in the course of 2004 and its turn to a surplus , in the first half of 2005 , for the first time in more than ten years .
Samas oli lühiajaliste intressimäärade ja kolme kuu EURIBORi vahe perioodi alguses väike , muutus 2005 . aasta esimesel poolel negatiivseks ning langes kolme kuu jooksul 2006 .
The evolution of the trade balance is associated with changes on the 1 « The impact of ageing on public expenditure : projections for the EU25 Member States on pensions , health care , long-term care , education and unemployment transfers ( 2004-2050 ) » , Economic Policy Committee and European Commission ( 2006 ) .
Kui vaadata ajas rohkem tagasi , siis 2006 . aasta oktoobris oli Tšehhi krooni reaalkurss , s. o nii kahepoolne vahetuskurss euro suhtes kui ka efektiivne vahetuskurss , alates 1996 .
1.3 EXCHANGE RATE DEVELOPMENTS
aasta jaanuarist arvutatavast keskmisest palju kõrgem ning veidi kõrgem oma keskmisest alates euro kasutuselevõtust 1999 .
Between November 2004 and October 2006 , the Czech koruna did not participate in ERM II ( see Table 9a ) .
aastal ( vt tabel 10 ) .
In this period , the koruna appreciated gradually against the euro until early 2006 , before remaining broadly stable thereafter .
Nende näitajate tõlgendamisel tuleb siiski olla ettevaatlik , sest vaatlusalusel perioodil oli Tšehhi üle minemas turumajandusele , mis teeb reaalkursi ajalise arengu hindamise keeruliseks .
Overall , against the euro the Czech currency traded almost consistently at a much stronger level than in November 2004 ( when it stood at 31.29 korunas per euro , normalised to 100 in Chart 5 ) .
Mis puutub muusse välisarengusse , siis on Tšehhi maksebilansis pidevalt olnud kombineeritud jooksev - ja kapitalikonto puudujääk , mis on mõnikord olnud suur . 2004 .
The maximum upward deviation from this benchmark -- based on ten-day moving averages of daily data -- was 10.2% , while the maximum downward deviation amounted to 0.5% over the two-year period under review ( see Chart 5 and Table 9a ) .
aastal moodustas see 6,5% SKPst ( vt tabel 11 ) . 2005 .
Looking at these developments in more detail , the relative strength of the koruna against the euro throughout the period under review seems to have been associated with buoyant economic growth , the fall in the trade deficit following EU accession and the overall positive investor sentiment towards central and eastern Europe .
aastal kahanes see suhtarv siiski 1,9% ni , mis tuleneb peamiselt väliskaubanduspuudujäägi olulisest vähenemisest 2004 . aastal ning esimest korda enam kui kümne aasta jooksul selle muutumisest ülejäägiks 2005 .
These factors were only partially counterbalanced by the Czech currency 's negative short-term interest rate differential
aasta esimesel poolel .
CZECH REPUBLIC supply side , which are mainly connected with foreign direct investment ( FDI ) flows , as well as EU entry .
Tšehhi kaubandusbilansi sellist arengut seostatakse muutustega pakkumisepoolel , mis on peamiselt seotud välismaiste otseinvesteeringute voogudega ning ELiga ühinemisega .
At the same time , the decline in the current account deficit recorded in 2005 should be interpreted with some caution , as methodological changes in the compilation of the balance of payments statistics amid EU accession involve a higher degree of data uncertainty .
Samas tuleb 2005 . aasta jooksevkonto puudujäägi vähenemist tõlgendada mõnetise ettevaatlikkusega , sest ELiga ühinemisel tehtud muudatuste tõttu maksebilansi statistika koostamise metoodikas on nende andmete usaldusväärsus mõnevõrra madalam kui muidu .
Moreover , the income deficit remains high , mainly reflecting earnings derived from the large stock of FDI in the Czech Republic , which are , to a large extent , reinvested in the country .
Peale selle on tulude konto puudujääk jätkuvalt suur , mis tuleneb peamiselt Tšehhisse paigutatud suurte välismaiste otseinvesteeringute pealt teenitud tulust , mis enamasti riigis taasinvesteeritakse .
From a financing perspective , the Czech Republic has been successful in attracting FDI over the past ten years , as also reflected in the positive combined direct and portfolio investment balance .
Rahastamise seisukohalt on Tšehhil õnnestunud viimase kümne aasta jooksul meelitada ligi välismaiseid otseinvesteeringuid , millele viitab otse - ja portfelliinvesteeringute positiivne koondbilanss .
In 2003 and 2004 , net inflows of direct investment were comparatively low before returning to high levels in 2005 .
ja 2004 . aastal olid otseinvesteeringute sissevool suhteliselt madal , kuid kasvas 2005 .
Over the past ten years , the net inflows of direct investment have more than covered the combined current and capital account deficit , thereby limiting the country 's debt-related financing needs .
aastal suureks . Viimasel kümnel aastal on need kombineeritud jooksev - ja kapitalikonto puudujääki oluliselt tasakaalustanud , vähendades seega riigivõlast tulenevaid rahastamisvajadusi .
Turning to other components of the financial account , net inflows of portfolio investment have been rather volatile .
Finantskonto teiste osade puhul tuleb märkida , et portfelliinvesteeringute netosissevool on olnud suhteliselt muutlik . Käesoleva kümnendi algusest peale on neid mõjuta -
Since the beginning of the current decade , these inflows have been affected by the small and , at times , negative short-term ( and long-term , see Chart 6b ) interest rate differential between euro area and Czech assets .
TŠEHHI nud euroala ning Tšehhi varade lühiajaliste ( ja pikaajaliste -- vt joonis 6b ) intressimäärade väike ja ajuti negatiivne vahe .
The country 's net international investment position has been consistently negative , rising from single digit levels prior to 2001 to 28.8% of GDP in 2005 ( see Table 11 ) .
Riigi rahvusvaheline netoinvesteerimispositsioon on kogu aeg olnud negatiivne , tõustes alla 10 % lt 2001 . aastal 28,8% ni SKPst 2005 .
It may be recalled that the Czech Republic is a small , open economy with a ratio of foreign trade in goods and services to GDP of 71.8% for exports and 69.8% for imports in 2005 .
Meenutagem , et väikeses avatud majandusega Tšehhis moodustas kaupade ja teenustega seotud väliskaubandus SKPst 2005 . aastal ekspordi osas 71,8% ja impordi osas 69,8% .
In the same year , exports of goods to the euro area and to the EU as a share of total exports amounted to 59.2% and 84.1% respectively .
Samal aastal moodustas kaupade eksport euroala riikidesse ja ELi koguekspordist vastavalt 59,2% ja 84,1% .
The corresponding figures for imports as a percentage of total imports in 2005 were 61.5% and 81 %.
Samad näitajad impordi kohta olid 2005 . aastal vastavalt 61,5% ja 81 %.
Over the reference period from November 2005 to October 2006 , long-term interest rates in the Czech Republic were 3.8% on average and thus stood well below the 6.2% reference value for the interest rate criterion ( see Table 12 ) .
juulil 2006 tõstis Tšehhi keskpank oma baasintressimäära 25 baaspunkti võrra ning 29 . septembril veel 25 baaspunkti võrra 2,50% ni .
Czech long-term interest rates followed a downward trend from 2001 until mid-2003 ( see Chart 6a ) .
Tšehhi pikaajalised intressimäärad on suuremalt jaolt püsinud euroala 2001 .
2 Subsequently , after a short period of increases ending mid-2004 , against a background of increasing inflation and growing fiscal uncertainty , long-term interest rates started to fall again in August 2004 , reaching a historically low level in September 2005 .
aasta lõpust arvutatava keskmise tasemel , kuigi mõnikord on nad sellest siiski kõrvale kaldunud . Pikaajalisi intressimäärasid 2002 .
This situation not only reflected declining inflationary pressures and the continued credibility of monetary policy , but also improving market confidence in economic and financial developments in the Czech Republic .
aasta keskpaiga vahel tabanud langus oli Tšehhis veidi suurem kui euroalal , mille tõttu muutus intressimäärade vahe sellel perioodil negatiivseks ( vt joonis 6b ) . Pärast seda hakkas see vahe kasvama ning jõudis 2004 .
Česká národní banka raised its key policy rate by 25 basis points to 2.0% on 31 October 2005 , due to a deterioration of the inflation outlook .
aasta teisel poolel asendus see vähenemisega ning 2005 . aasta algusest on see praktiliselt olematu .
Since October 2005 , and throughout most of the reference period , long-term interest rates in the Czech Republic have increased , as have similar rates in the euro area .
PIKAAJALISTE INTRESSIMÄÄRADE ARENG Vaatlusperioodil 2005 .
Additionally , despite the continued strengthening of the Czech currency , the increases in Czech interest rates reflect , to some extent , an anticipation of a further tightening of monetary policy following an upward revision of inflation projections by Česká národní banka in an environment of strong economic growth .
aasta novembrist 2006 . aasta oktoobrini oli Tšehhi pikaajaliste intressimäärade keskmine 3,8% , mis on palju madalam kui intressimäära kriteeriumi 6,2% line kontrollväärtus ( vt tabel 12 ) .
Česká národní banka raised its key policy rate by 25 basis points on 28 July 2006 and by a further 25 basis points to 2.50% on 29 September 2006 .
Tšehhi pikaajalised intressimäärad langesid 2001 . aastast kuni 2003 .
Long-term interest rates in the Czech Republic have been at broadly the level prevailing in the euro area since the end of 2001 , although there have been a few deviations .
aastani järgnes sellele kasvava inflatsiooni ning riigi rahanduse suhtes suureneva ebakindluse keskkonnas lühiajaline tõus . Sama aasta augustis hakkasid pikaajalised intressimäärad taas langema ning jõudsid 2005 .
The decline in long-term interest rates between 2002 and mid-2003 was somewhat stronger in the Czech Republic than in the euro area , which led to a negative interest 2 2000 is the first year for which data are available on the reference long-term interest rate for the Czech Republic . ECB Convergence Report December 2006
aasta septembris ajalooliselt madalale tasemele . See ei tulenenud ainult inflatsioonitempo aeglustumisest ning rahapoliitika jätkuvast usaldusväärsusest , vaid ka turgude usu suurenemisest Tšehhi majandus - ja finantsarengusse .
rate differential during that period ( see Chart 6b ) .
oktoobril 2005 tõstis Tšehhi keskpank inflatsiooniväljavaate halvenemise tõttu oma baasintressimäära 25 baaspunkti võrra 2,0% ni .
Subsequently , the interest rate differential started to increase , reaching 0.9 percentage point in September 2004 .
aasta oktoobrist ning suurema osa vaatlusperioodist on Tšehhi pikaajalised intressimäärad tõusnud sarnaselt euroala omadele .
During the latter half of 2004 this trend was reversed and the interest rate differential has essentially disappeared since the beginning of 2005 .
Peale selle on Tšehhi intressimäärade kasv krooni tugevnemisele vaatamata mõningal määral seotud ootustega , et pärast Tšehhi keskpanga inflatsiooniettevaadete ülespoole korrigeerimist muutub Tšehhi rahapoliitika tugeva majanduskasvu keskkonnas rangemaks .