natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The fact that inflation remained relatively stable over a long period reflects a number of important policy choices , most notably the decision to maintain a pegged exchange rate arrangement since Malta became independent in 1964 , for most of the period against a basket of currencies .
Selline inflatsiooni pikaajaline stabiilsus on seotud mitme olulise poliitilise valikuga , eelkõige otsusega säilitada alates Malta iseseisvumisest 1964 .
Since May 2005 , the Maltese lira has been participating in ERM II .
Alates 2005 . aasta maist on Malta liir osalenud vahetuskursimehhanismis ERM2 .
Looking at recent developments , the annual rate of HICP inflation followed an upward trend during the first half of 2006 , although it declined later during the year .
Hiljutised suundumused näitavad , et 2006 . aasta esimesel poolel ÜTHI-inflatsioonimäär tõusis , kuid hakkas teisel poolel taas alanema .
In April 2006 , it picked up to 3.5% and hovered around that level until August , when it fell to 3.0% . In October , the annual rate of HICP inflation decelerated further to 1.7% .
2006 . aasta aprillis kasvas inflatsioonimäär 3,5% ni ning püsis selle taseme lähedal augustini , mil langes 3,0% ni .
A primary factor behind these fluctuations in inflation was developments in energy prices .
Oktoobris alanes inflatsioonimäär veelgi 1,7% tasemele .
Following a period of strong economic growth in the 1990s , output growth , on average , remained sluggish
Inflatsioonimäära kõikumise põhjustas peamiselt energiahindade areng .
ECB Convergence Report December 2006 from 2001 onwards , with two years of output contraction being recorded since then .
Pärast 1990ndate aastate kiiret majanduskasvu on toodangu keskmine kasv alates 2001 . aastast aeglustunud ning kolmel aastal on täheldatud toodangu vähenemist .
This economic stagnation reflected a combination of external weakness , partly associated with increased competition in Malta 's export markets , and domestic factors , such as the temporary effects of restructuring operations in the manufacturing sector .
Sellise majandussurutise põhjustasid nii nõrk välispositsioon , mis on osaliselt seotud kasvava konkurentsiga Malta eksporditurgudel , kui ka sisetegurid , näiteks restruktureerimise ajutine mõju töötleva tööstuse sektoris .
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from major international institutions range from 2.6% to 2.8% for 2007 and from 2.4% to 2.6% for 2008 .
Peamiste rahvusvaheliste institutsioonide värskeimate prognooside kohaselt peaks inflatsioonimäär püsima 2007 . aastal vahemikus 2,6 -- 2,8% ning 2008 .
Upside risks to inflation prospects are mainly associated with the potential indirect and second-round effects of the recent oil price shock .
Inflatsiooni kiirendavad riskid on valdavalt seotud naftahinnast tingitud hiljutise šoki võimaliku kaudse ja teisese mõjuga .
In addition , although it is not as strong as in some other countries with less developed financial markets , the ongoing rapid rise in the growth of credit , especially to the construction sector , needs to be carefully monitored in view of its potential to generate domestic price pressures .
Lisaks tuleb riigisisese hinnasurve ohtu silmas pidades hoolikalt jälgida eelkõige ehitussektoris jätkuvat kiiret laenukasvu , ehkki see pole sama ulatuslik kui mõnes vähem arenenud finantsturuga riigis .
Downside risks to the inflation projections are related to the effects of the liberalisation of product markets and ongoing efforts to streamline regulatory and administrative procedures in the public sector .
Inflatsiooni arengut ohustavad riskid on seotud tooteturgude liberaliseerimise mõjuga ning jätkuvate püüdlustega avaliku sektori regulatiivsete ja haldusmenetluste tõhustamiseks .
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation , although it is difficult to assess the exact size of the impact .
Tõenäoliselt mõjutab inflatsiooni ka ELi arenenumatele riikidele järelejõudmise protsess , ehkki selle mõju täpset suurust on raske hinnata .
Malta is in an excessive deficit situation .
Malta eelarve on ülemäärases puudujäägis .
In the reference year 2005 Malta recorded a fiscal deficit of 3.2% of GDP , i.e. above the reference value .
Vaatlusaastal 2005 oli Malta eelarve puudujääk 3,2% SKPst , mis on kontrollväärtusest kõrgem .
A decrease to 2.9% of GDP is forecast by the European Commission for 2006 .
2006 . aastaks prognoosib Euroopa Komisjon puudujäägi vähenemist 2,9% ni SKPst .
The general government debt-to-GDP ratio declined to 74.2% in 2005 and is forecast at 69.6% in 2006 , thus remaining above the 60 % reference value .
aastal 74,2% ni SKPst ja ulatub 2006 . aastal prognoosi kohaselt 69,6% ni , mis on kõrgem kui 60 % line kontrollväärtus .
Further consolidation is required if Malta is to comply with the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which is quantified in the convergence programme of December 2005 as a balanced budget in cyclically adjusted terms and net of temporary measures .
Seega tuleb Malta eelarvet täiendavalt tasakaalustada , et täita stabiilsuse ja majanduskasvu paktis sätestatud keskpikka eesmärki , milleks 2005 . aasta detsembri lähenemisprogrammi kohaselt on tasakaalustatud eelarve tsükliliselt kohandatud tingimustel ( ilma ajutiste meetmeteta ) .
With regard to other fiscal factors , the deficit ratio exceeded the ratio of public investment to GDP in 2004 but not in 2005 .
Muude eelarvepoliitikaga seotud tegurite osas märgitakse , et 2004 . aastal ületas eelarvepuudujäägi suhtarv riiklike investeeringute suhet SKPsse , kuid 2005 .
According to the latest projections by the EU 's Economic Policy Committee and the European Commission , Malta is expected to experience an increase of 2.2 percentage points of GDP in age-related public expenditures in the years to 2020 , which then declines to an increase of 0.3 percentage point by 2050 , reflecting in part the characteristics of the national pension arrangements .
ELi majanduspoliitika komitee ja Euroopa Komisjoni värskeimate prognooside kohaselt peaksid vananemisega seotud kulud Maltal kasvama ajavahemikul kuni aastani 2020 2,2 protsendipunkti võrra SKPst . Aastaks 2050 peaks kasv kahanema 0,3 protsendipunktini SKPst .
However , continued vigilance is needed , as actual demographic , economic and financial developments may turn out to be less favourable than assumed in the projections .
See areng peegeldab osaliselt Malta riikliku pensionisüsteemi eripära . Siiski tuleb pöörata tähelepanu sellele , et tegelik demograafiline , majanduslik ja rahanduslik areng võib olla prognoositust ebasoodsam .
The Maltese lira has been participating in ERM II with effect from 2 May 2005 , i.e. for less than two years prior to examination by the ECB .
Malta liir on osalenud vahetuskursimehhanismis ERM2 alates 2 . maist 2005 , s. t vähem kui kaks aastat enne EKP-poolset hindamist .
The central rate for the Maltese currency was set at 0.429300 lira per euro -- the market rate at the time of entry -- with a standard fluctuation band of ± 15 %.
Malta vääringu keskkursiks määrati liitumise hetkel kehtinud turukurss 0,429300 liiri euro suhtes tavapärase kõikumisvahemikuga ± 15 %.
Upon entry into the mechanism , the Maltese lira was re-pegged to the euro from its previous basket arrangement ( including the euro , the pound sterling and the US dollar ) .
Malta liir seoti euroga vahetuskursimehhanismiga ühinemisel . Enne seda oli kehtinud eurost , naelsterlingist ja USA dollarist koosnenud valuutakorvi süsteem .
Moreover , the Maltese authorities have declared that they will maintain the exchange rate of the Maltese lira at the central rate against the euro .
Lisaks teatas Malta , et säilitab liiri-euro vahetuskursi keskkursi tasemel . See on ühepoolne kohustus , mis ei koorma EKPd lisakohustustega .
This is a unilateral commitment , thus placing no additional obligations on the ECB . The agreement on participation in ERM II was based on firm commitments by the Maltese authorities in various policy areas .
Otsus vahetuskursimehhanismis ERM2 osalemiseks põhines kindlatel ülesannetel , mille Malta valitsus on võtnud mitmetes poliitikavaldkondades . ERM2ga ühinemisele eelneval vaatlusperioodil püsis liir
During the period under review , prior to the lira joining ERM II , the Maltese currency was broadly stable against the euro .
EKP Lähenemisaruanne Detsember 2006 euro suhtes üldjoontes stabiilsena .
Since joining ERM II , the lira has not exhibited any deviation from its central rate .
Pärast vahetuskursimehhanismiga ühinemist ei ole liir euro suhtes sätestatud keskkursist kõrvale kaldunud .
Short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR narrowed in 2006 , standing at 0.3 percentage point in the threemonth period ending October 2006 .
Lühiajaliste intressimäärade erinevus kolme kuu EURIBORist vähenes 2006 . aastal , püsides oktoobris lõppenud kolmekuulisel perioodil 0,3 protsendipunkti tasemel .
Both bilaterally against the euro and in effective terms , the real exchange rate of the Maltese lira was in October 2006 close to historical averages as calculated from January 1996 and since the launch of the euro in 1999 .
Malta liiri reaalkurss -- nii kahepoolne vahetuskurss euro suhtes kui ka efektiivne vahetuskurss -- püsis alates 1996 . aasta jaanuarist ja euro kasutuselevõtust 1999 .
As regards other external developments , Malta has reported deficits in the combined current and capital account of the balance of payments since 1996 , which at times have been large and stood at ECB Convergence Report December 2006
Muu välisarengu osas märgitakse , et alates 1996 . aastast on Malta maksebilansi kombineeritud jooksev - ja kapitalikonto olnud pidevas , ajuti isegi suures puudujäägis , mis ulatus 2005 .
I N T RO D U C T I O N AND EXECUTIVE S U M M A RY
aastal 7,1% ni .
45 7.1% of GDP in 2005 .
Finantskonto puhul on alates 2003 .
From a financing perspective , since 2003 portfolio investment has shown strong net outflows , while the bulk of capital inflows has been to « other investments » .
aastast täheldatud portfelliinvesteeringute suurt netoväljavoolu . Samal ajal on kapitali sissevool suundunud peamiselt muudesse investeeringutesse .
The level of long-term interest rates was 4.3% over the reference period and thus stood below the 6.2% reference value for the interest rate criterion .
Vaatlusperioodil püsisid pikaajalised intressimäärad 4,3% tasemel , mis on madalam kui intressimäära kriteeriumi 6,2% line kontrollväärtus .
In recent years , Maltese long-term interest rates and their differential with government bond yields in the euro area have generally declined .
Viimastel aastatel on Malta pikaajaliste intressimäärade ja euroala riigivõlakirjade intressimäärade erinevus üldiselt vähenenud .
Overall , in order to achieve a high degree of sustainable convergence , it will be important for Malta to continue on a sustainable and credible fiscal consolidation path , and achieve an improvement of its fiscal performance , including a tangible reduction of the high debt ratio .
Kõrge ja jätkusuutliku lähenemistaseme saavutamiseks on tähtis , et Malta jätkaks järjepideva ja usaldusväärse eelarve tasakaalustamise poliitikat ning parandaks oluliselt eelarve täitmist , vähendades märkimisväärselt võlakoormust .
Wage increases should be kept in line with labour productivity growth , while taking labour market conditions and developments in competitor countries into account .
Palgatõus peaks kajastama tööviljakuse kasvu ning võtma arvesse tööturutingimusi ja arengut konkureerivates riikides .
Attention must also focus on overcoming the structural constraints on economic growth and job creation .
Samuti tuleb püüda ületada majanduskasvu ja töökohtade loomist takistavaid struktuurilisi piiranguid .
Strengthening competition in product markets and improving the functioning of the labour market are key elements in this regard .
Selleks on oluline tugevdada konkurentsi tooteturgudel ning parandada tööturu toimimist .
Such measures will also help to make these markets more flexible , thereby facilitating adjustment in the face of possible country or industry-specific shocks .
Need meetmed aitavad ühtlasi suurendada turgude paindlikkust ning toime tulla riiki või konkreetseid tööstusharusid tabavate šokkidega .
Together with the conduct of an appropriate monetary policy , these measures will help to achieve an environment conducive to price stability , as well as promote competitiveness and employment growth .
Asjakohase rahapoliitika elluviimisel on kõnealuste meetmete abil võimalik saavutada hinnastabiilsust toetav keskkond ning edendada konkurentsi ja tööhõive kasvu .
Maltese law , and in particular the Central Bank of Malta Act , does not comply with all the requirements for the Central Bank of Malta 's independence and legal integration into the Eurosystem . Malta is a Member State with a derogation and must therefore comply with all adaptation requirements under Article 109 of the Treaty .
Malta Vabariigi õigusaktid ja eelkõige Malta keskpanga seadus ei vasta kõigile nõuetele Malta keskpanga sõltumatuse ja õigusliku lõimumise kohta eurosüsteemiga . Malta on liikmesriik , mille suhtes on kehtestatud erand , ning peab seetõttu täitma kõiki asutamislepingu artiklis 109 sätestatud kohandamisnõudeid .
Over the reference period , Poland achieved a 12-month average rate of HICP inflation of 1.2% , which is well below the reference value of 2.8% as stipulated by the Treaty .
Vaatlusperioodil oli Poola 12 kuu keskmine ÜTHI-inflatsioonimäär 1,2% , mis on oluliselt madalam kui asutamislepingus ettenähtud 2,8% line kontrollväärtus .
However , on the basis of the most recent information , the 12-month average rate of HICP inflation is expected to rise gradually in the coming months .
Värskeimate andmete alusel eeldatakse siiski , et 12 kuu keskmine ÜTHI-inflatsioonimäär lähikuudel järk-järgult tõuseb .
Looking back over a longer period , consumer price inflation in Poland has followed a broad although not continuous downward trend since 1997 , with HICP inflation falling at times to very low levels .
Kui vaadelda arengut pikema aja jooksul , siis on tarbijahinnainflatsioon Poolas alates 1997 . aastast üldiselt , kuigi mitte pidevalt , langenud ning ÜTHI-inflatsioonimäär on ajuti alanenud väga madalale tasemele .
The process of disinflation was underpinned by a shift in the orientation of monetary policy towards the achievement of price stability , which was brought about by the adoption of an inflation targeting framework .
Inflatsioonitempo aeglustumist toetas uus , hinnastabiilsuse saavutamisele suunatud rahapoliitiline eesmärk , mis püstitati inflatsiooni otsejuhtimise raamistiku sisseseadmise tulemusel .
The reduction in inflation was achieved despite relatively strong real GDP growth in the late 1990s .
Inflatsioon vähenes vaatamata suhteliselt kiirele SKP reaalkasvule 1990 . aastate lõpus .
Economic growth decelerated considerably at the end of 2000 but started to recover gradually at the end of 2002 , resulting in very robust growth rates and higher inflation in 2004 .
Majanduskasv aeglustus 2000 . aasta lõpus märkimisväärselt , kuid hakkas 2002 .
Unit labour cost growth has been negative in past years .
Tööjõu erikulude kasv on viimastel aastatel püsinud negatiivne .
In 2005 , however , labour productivity growth fell substantially as a result of strong employment growth and lower economic growth .
Tööviljakuse kasv alanes tööhõive kiire suurenemise ja aeglustunud majanduskasvu tulemusel 2005 . aastal oluliselt .
Looking at recent developments , the annual rate of HICP inflation started to increase in early 2006 , before falling back to 1.1% in October .
Hiljutised suundumused näitavad , et 2006 . aasta alguses hakkas ÜTHI-inflatsioonimäär tõusma , kuid langes oktoobris taas 1,1% ni .
Looking ahead , the latest available inflation forecasts from most major international institutions range from 1.7% to 2.5% for 2007 and from 2.3% to 2.8% for 2008 .
Peamiste rahvusvaheliste institutsioonide värskeimate prognooside kohaselt jääb inflatsioon 2007 . aastal vahemikku 1,7 -- 2,5% ning püsib 2008 .
These forecasts assume a continued economic upswing , increasing labour shortages and the lagged pass-through of higher energy prices .
aastal 2,3 -- 2,8% tasemel . Prognoosides eeldatakse , et majanduskasv jätkub , tööjõupuudus suureneb ning inflatsiooni mõjutab hilinenult ka energiahindade kallinemine .
Upside risks to the inflation projections are mainly associated with stronger than expected developments in unit labour costs and a potential depreciation of the Polish zloty .
prognoositust kiirema tõusu oht on peamiselt seotud tööjõu erikulude eeldatust ulatuslikumate muutustega ning Poola zloti võimaliku odavnemisega .
Looking further ahead , the catching-up process is also likely to have a bearing on inflation , or on the nominal exchange rate , over the coming years , although
Tõenäoliselt mõjutab lähiaastatel inflatsiooni ja nominaalset vahetuskurssi ka ELi arenenumatele riikidele järelejõudmise protsess , ehkki selle mõju täpset suurust on raske hinnata .
it is difficult to assess the exact size of the impact .
Poola eelarve on ülemäärases puudujäägis .
Poland is in an excessive deficit situation . In the reference year 2005 Poland recorded a fiscal deficit of 2.5% of GDP , i.e. below the reference value .
Vaatlusaastal 2005 oli Poola eelarve puudujääk 2,5% SKPst , mis on kontrollväärtusest madalam . 2006 .
A decline to 2.2% of GDP is forecast by the European Commission for 2006 .
aastaks prognoosib Euroopa Komisjon eelarvepuudujäägi vähenemist 2,2% ni . Valitsussektori võlg oli 2005 .
The general government debt-to-GDP ratio was 42.0% in 2005 and is forecast to rise to 42.4% in 2006 , thus remaining below the 60 % reference value .
aastal 42,0% SKPst ja tõuseb 2006 . aastal prognoosi kohaselt 42,4% ni , mis on madalam kui 60 % line kontrollväärtus .
Further consolidation is required if Poland is to bring the deficit below the 3 % of GDP reference value ( excluding the impact of the mandatory funded pension scheme ) and comply with the medium-term objective specified in the Stability and Growth Pact , which in the convergence programme of January 2006 is quantified as a cyclically adjusted deficit net of temporary measures of 1 % of GDP .
Selleks , et vähendada eelarve puudujääki 3 % lisest kontrollväärtusest allapoole ( välja arvatud kohustusliku pensionisüsteemi mõju ) ning täita stabiilsuse ja majanduskasvu paktis sätestatud keskpikka eesmärki , milleks 2006 . aasta jaanuari lähenemisprogrammi kohaselt on ligikaudu 1 % line tsükliliselt kohandatud ( ilma ajutiste meetmeteta ) eelarvepuudujääk SKPst , tuleb Poola eelarvet täiendavalt tasakaalustada .
The deficit and debt figures for Poland include the mandatory funded pension scheme in the general government sector . This procedure ceases with the next EDP notification in April 2007 .
Kuni uute ülemäärase eelarvepuudujäägi menetlemise teatiste avaldamiseni 2007 . aasta aprillis hõlmavad Poola eelarvepuudujäägi ja riigivõla andmed valitsussektori kohustuslikku pensionisüsteemi .
It is estimated that , excluding the scheme , the fiscal deficit ratio would have been 1.8 percentage points higher in 2004 , 1.9 percentage points higher in 2005 and 2.0 percentage points higher in 2006 , and the government debt ratio would have been 4.0 percentage points higher in 2004 , 5.3 percentage points higher in 2005 and 6.9 percentage points higher in 2006 .
aastal 2,0 protsendipunkti võrra , valitsussektori võlakoormus aga 2004 . aastal 0,4 , 2005 .
According to the latest projections by the EU 's Economic Policy Committee and the European Commission , Poland is expected to experience a decline in age-related public expenditures in the years to 2050 , amounting to 6.7 percentage points of GDP .
aastal 6,9 protsendipunkti võrra . ELi majanduspoliitika komitee ja Euroopa Komisjoni värskeimate prognooside kohaselt peaksid vananemisega seotud kulud Poolas vähenema ajavahemikul kuni 2050 .
This reflects in part the implementation of pension reforms in the past .
aastani kokku 6,7 protsendipunkti võrra SKPst . See peegeldab osaliselt varasemaid pensionireforme .
However , continued vigilance is needed as actual demographic , economic and financial developments may turn out to be less favourable than assumed in the projections .
Siiski tuleb pöörata tähelepanu sellele , et tegelik demograafiline , majanduslik ja rahanduslik areng võib olla prognoositust ebasoodsam .
Between November 2004 and October 2006 , the Polish zloty did not participate in ERM II but traded under a flexible exchange rate regime .
aasta novembrist 2006 . aasta oktoobrini ei osalenud Poola zlott vahetuskursimehhanismis ERM2 ning sellega kaubeldi paindlike vahetuskursside alusel .
In this period , the zloty traded against the euro almost consistently at a much stronger level than in November 2004 and showed mostly a high degree of volatility .
Sel ajavahemikul oli zloti vahetuskurss euro suhtes peaaegu püsivalt palju kõrgemal tasemel kui 2004 . aasta novembris ning kõikus üldiselt palju .
At the same time , short-term interest rate differentials against the three-month EURIBOR were relatively high , although they gradually declined over the review period and stood at 0.8 percentage point in the three month period ending October 2006 .
Samal ajal oli lühiajaliste intressimäärade erinevus kolme kuu EURIBORist suhteliselt suur , püsides vaatamata vaatlusperioodil aset leidnud järkjärgulisele vähenemisele 2006 . aasta augustist oktoobrini 0,8 protsendipunkti tasemel .
Both bilaterally against the euro and in effective terms , the real exchange rate of the Polish zloty in October 2006 was close to its average since the launch of the euro in 1999 , but it was in effective terms somewhat above its historical average as calculated from January 1996 .
Poola zloti reaalkurss -- nii kahepoolne vahetuskurss euro suhtes kui ka efektiivne vahetuskurss -- püsis 2006 . aasta oktoobris alates euro kasutuselevõtust 1999 .
As regards other external developments , Poland has consistently reported deficits in the combined current and capital account of the balance of payments over the past ten years that have , at times , been rather large .
aasta jaanuarist arvutatud keskmine vahetuskurss . Muu välisarengu osas märgitakse , et Poola maksebilansi kombineeritud jooksev - ja kapitalikonto on viimase kümne aasta jooksul olnud pidevas , ajuti suures puudujäägis .
Since 2000 , these have been contracting sharply and stood at 1.4% of GDP in 2005 .
Alates 2000 . aastast on puudujääk järsult vähenenud , moodustades 2005 .
Direct investment inflows have contributed greatly in financing the combined current and capital account deficit over the past ten years .
aastal 1,4% SKPst . Jooksev - ja kapitalikonto puudujääki on viimase kümne aasta jooksul aidanud märkimisväärselt katta otseinvesteeringute sissevool .
The level of long-term interest rates was 5.2% over the reference period and thus stood below the 6.2% reference value for the interest rate criterion .
Vaatlusperioodil püsisid pikaajalised intressimäärad 5,2% tasemel , mis on madalam kui intressimäära kriteeriumi 6,2% line kontrollväärtus .
In recent years , Polish long-term interest rates and their differential with government bond yields in the euro area have generally declined .
Viimastel aastatel on Poola pikaajaliste intressimäärade ja euroala riigivõlakirjade intressimäärade erinevus üldiselt vähenenud .
Overall , in order to achieve a high degree of sustainable convergence , it will be important for Poland to implement a sustainable and credible fiscal consolidation path .
Kõrge ja jätkusuutliku lähenemistaseme saavutamiseks on tähtis , et Poola rakendaks järjepidevat ja usaldusväärset eelarve tasakaalustamise poliitikat .
This would also help to dampen the high degree of exchange rate volatility .
See aitaks ühtlasi vähendada vahetuskursi suuri kõikumisi .