natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The evolution of the crisis has required the adaptation of some provisions of the State aid framework dealing with the rescue and restructuring of firms in difficulty while not ruling out the possibility of accessing, exceptionally, significant public support.
Võttes arvesse finantsturgude suurt volatiilsust ja majanduse taastumise ebakindlust ning sellest tulenevat jätkuvat tõsise häire ohtu EFTA riikide majandusele, on turvaabinõuna õigustatud säilitada EFTA riikide jaoks võimalus võtta finantssektoris kriisiga seotud toetusmeetmeid EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkti b alusel.
Notwithstanding the exceptional deployment of fiscal and monetary instruments which helped avert further worsening of the crisis, the economic recovery remains very fragile and uneven across the EEA.
Finantsturgudele avalduva jätkuva surve ja laiemate negatiivsete ülekanduvate mõjude ohu tõttu leiab järelevalveamet, et EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkti b kohaldamise nõuded on finantssektorile antava riigiabi puhul jätkuvalt täidetud.
The financial sectors in some EEA States face further challenges in accessing term funding and in asset quality, stemming from the economic recession and public or private debt deleveraging.
Selle erandi kohaldamine on võimalik siiski vaid seni, kuni kestab kriis, mis loob tõeliselt erakorralised tingimused, mis ohustavad finantsstabiilsust tervikuna.
The stress in financial markets and the risk of wider negative spill-over effects persist.
Finantsstabiilsus üldeesmärgina
The persistence of tensions in sovereign debt markets forcefully illustrates the continued volatility in financial markets.
Finantskriisile reageerimisel ning kriisisuuniste raames on järelevalveameti üldeesmärgiks olnud finantsstabiilsus.
The high level of interconnectedness and interdependence within the financial sector in the EEA continues to give rise to market concerns about contagion.
Samas peab järelevalveamet ka oluliseks tagada, et riigiabi ning pankade ja EMP riikide vahelised konkurentsimoonutused oleksid minimaalsed.
The high volatility of financial markets and the uncertainty in the economic outlook and the resulting persistent risk of a serious disturbance in the economy of EFTA States justifies maintaining, as a safety net, the possibility for EFTA States to grant crisis-related support measures on the basis of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement in respect of the financial sector.
Finantsstabiilsus tähendab vajadust vältida negatiivse mõju ulatuslikku ülekandumist ülejäänud pangandussüsteemile, mis võib tuleneda krediidiasutuse maksejõuetusest või vajadusest tagada, et pangandussüsteem tervikuna jätkaks piisavat laenamist reaalmajandusele.
In those circumstances of persisting stress in financial markets and given the risk of wider negative spill-over effects, the Authority considers that the requirements for the application of Article 61(3)(b) of the EEA Agreement to State aid in the financial sector continue to be fulfilled.
Finantsstabiilsus on endiselt keskse tähtsusega, kui järelevalveamet hindab käesolevate suuniste alusel finantssektorile antavat riigiabi.
The application of that derogation remains, however, possible only as long as the crisis situation persists, creating genuinely exceptional circumstances where financial stability at large is at risk.
Järelevalveamet võtab hindamisel arvesse kriisi arenemist ägedast ja kogu süsteemi hõlmavast häirest olukorra suunas, kus EMP teatavates osades valitsevad põhimõttelisemad majandusraskused ning EMP turu killustumise oht on sellele vastavalt suurem.
Financial stability as overarching objective
See üldeesmärk ei kajastu mitte üksnes võimaluses, et raskustes olevad pangad saavad finantsstabiilsuse huvides kasutada riigiabi, vaid ka ümberkorraldamiskavade hindamise viisides.
In its response to the financial crisis, and under the Crisis Guidelines, financial stability has been the overarching objective for the Authority, whilst ensuring that State aid and distortions of competition between banks and across EEA States are kept to the minimum.
Sellega seoses tuleb rõhutada, et finantsstabiilsust ei ole võimalik tagada elujõulise finantssektorita.
Financial stability implies the need to prevent major negative spill-over effects for the rest of the banking system which could flow from the failure of a credit institution as well as the need to ensure that the banking system as a whole continues to provide adequate lending to the real economy.
Kapitali hankimise kavasid tuleb seetõttu hinnata tihedas koostöös pädeva järelevalveasutusega, et tagada elujõulisuse taastamine mõistliku aja jooksul ning kindlalt ja püsivalt.
Financial stability remains of central importance in the Authority's assessment of State aid to the financial sector under these Guidelines.
Vastupidisel juhul tuleks maksejõuetuse ohus asutuse tegevus nõuetekohasel viisil lõpetada.
The Authority shall conduct its assessment taking account of the evolution of the crisis from one of acute and system-wide distress towards a situation of more fundamental economic difficulties in parts of the EEA, with a correspondingly higher risk of fragmentation of the EEA market.
Riigiabieeskirjade kohaldamisel üksikjuhtumite suhtes võtab järelevalveamet siiski arvesse makromajanduslikku keskkonda, mis mõjutab nii pankade elujõulisust kui ka konkreetse EFTA riigi reaalmajanduse vajadust pääseda jätkuvalt juurde elujõuliste pankade antavale krediidile.
That overarching objective is reflected not only in the possibility for banks in distress to access State aid when necessary for financial stability, but also in the way restructuring plans are assessed.
Järelevalveamet võtab pankade ümberkorraldamiskavade hindamisel jätkuvalt arvesse iga institutsiooni ja EFTA riigi eripära.
In that respect it has to be underlined that financial stability cannot be ensured without a healthy financial sector.
Eelkõige hindab järelevalveamet proportsionaalselt pankade pikaajalist elujõulisust juhul, kui vajadus riigiabi järele tuleneb võlakriisist, mitte ülemääraste riskide võtmisest, [3] samuti võetakse hindamisel arvesse vajadust tagada EMPs võrdsed tingimused, pidades eelkõige silmas kulude jagamise arengut EMPs.
Capital raising plans must therefore be assessed in close collaboration with the competent supervisory authority with a view to ensuring that viability can be regained within a reasonable time frame and on a solid and lasting basis;
Peale selle püüab järelevalveamet juhul, kui suur osa EFTA riigi rahandussektorist tuleb ümber korraldada, kohaldada konkreetsete pankade ümberkorraldamiskavade hindamise suhtes koordineeritud lähenemisviisi, et tagada kogu süsteemi hõlmav lahendus.
otherwise the failing institution should be wound down in an orderly manner.
Järelevalveamet on kohaldanud seda lähenemisviisi eelkõige nende EFTA riikide puhul, kus rakendatakse makromajanduslikku kohandamisprogrammi.
When applying State aid rules to individual cases, the Authority nevertheless takes account of the macroeconomic environment which affects both banks' viability and the need for the real economy of a given EFTA State to continue to have access to credit from healthy banks.
Järelevalveamet peaks seega konkreetselt arvesse võtma üksikute asutuste ümberkorraldamise koondmõju sektorile (näiteks turu struktuurile) ja majandusele tervikuna, eelkõige seoses piisava laenamisega reaalmajandusele usaldusväärsel ja jätkusuutlikul alusel.
The Authority will, in its assessment of banks' restructuring plans continue to take account of the specificities of each institution and EFTA State:
Lisaks kulude jagamise ja konkurentsimoonutuste piiramise meetmetele hindab järelevalveamet kavandatavate meetmete, sealhulgas võõrandamiste teostatavust ning nende mõju turu struktuurile ja turule sisenemise tõketele.
It will, in particular, undertake a proportionate assessment of the long-term viability of banks where the need for State aid stems from the sovereign crisis and is not a result of excessive risk-taking [3], and will reflect in its assessment the need to maintain a level playing field across the EEA, having regard in particular to the evolution of burden-sharing within the EEA.
Samal ajal peab järelevalveamet tagama, et konkreetseks juhuks või EFTA riigi jaoks kavandatud lahendused oleksid kooskõlas eesmärgiga vältida suuri erinevusi EMP riikide vahel, mis võiksid EMP turgu veelgi enam killustada ja põhjustada finantsvaldkonna ebastabiilsust, takistades majanduse taastumist EMPs.
Moreover, where large parts of EFTA State's financial sector need to be restructured, the Authority endeavours to take a coordinated approach in its assessment of individual banks' restructuring plans so as to provide for a system-wide response.
Õigusraamistiku areng ja kriisisuuniste läbivaatamise vajadus
In particular, the Authority has taken that approach for those EFTA States under an economic adjustment programme.
Kriisi algusest alates on Euroopa Liit teinud mitu institutsioonilist ja regulatiivset muudatust, mille eesmärk on tugevdada finantssektori vastupidavust ning parandada panganduskriiside ärahoidmist, ohjamist ja lahendamist.
The Authority should thereby take into account specifically the aggregate effects of restructuring of individual institutions at the level of the sector (for example in terms of market structure) and on the economy as a whole, notably as regards the adequate provision of lending to the real economy on a sound and sustainable basis.
Euroopa Ülemkogu on kokku leppinud edasistes algatustes majandus- ja rahaliidu aluse tugevdamiseks, luues pangandusliidu, pannes aluse ühtsele järelevalvemehhanismile ning ühtsele kriisilahendusmehhanismile ühtses järelevalvemehhanismis osalevate ELi liikmesriikide krediidiasutuste jaoks.
Furthermore, in its assessment of burden-sharing and measures to limit distortions of competition the Authority assesses the feasibility of the proposed measures, including divestments, and their impact on the market structure and entry barriers.
ELi liikmesriigid on kokku leppinud ka stabiilsusmehhanismi loomises, mille abil saaks selle liikmetele ja nende pankadele anda vajaduse korral rahalisi vahendeid.
At the same time the Authority has to ensure that solutions devised in a particular case or an EFTA State are coherent with the goal of preventing major asymmetries across EEA States which could further fragment the EEA market and cause financial instability, impeding recovery within the EEA.
Käesolevate suuniste vastuvõtmise ajal ei ole tehtud otsust EMP EFTA riikide võimaliku osalemise kohta pangandusliidu loomist käsitlevates algatustes [4].
Evolution of the regulatory framework and need for revision of the Crisis Guidelines
Need meetmed hõlmavad vältimatult teatavat järkjärgulist kasutuselevõttu, näiteks selleks, et võimaldada õigusaktide jõustumist või pangakriiside lahendamise fondide suurenemist.
Since the start of the crisis, the European Union has undertaken a number of institutional and regulatory changes aimed at strengthening the resilience of the financial sector and improving the prevention, the management and the resolution of banking crises.
Mõned neist piirduvad endiselt euroalaga.
The European Council has agreed to undertake further initiatives to put the Economic and Monetary Union on a more solid footing through the creation of a Banking Union, starting with a single supervisory mechanism (SSM) and a single resolution mechanism for credit institutions established in an EU Member State participating in the SSM.
Vahepeal on majanduse järjest ebaühtlasem elavdamine EMPs, valitsemis- ja erasektori võla vähendamise ja konsolideerimise vajadus ning nõrkused siin-seal finantssektoris toonud kaasa püsivad pinged finantsturgudel ja killustatuse, suurendades moonutusi EMP turul.
EU Member States have also agreed to set up a stability mechanism by which financial resources could be provided to members and their banks in case of need.
EMP turu terviklikkust tuleb seega kaitsta, kasutades muu hulgas rangemat riigiabi andmise korda.
At the time of adoption of these Guidelines no decision has been taken on the possible involvement of the EEA EFTA States in the initiatives establishing the Banking Union [4].
Kriisisuuniste kohandamine võib aidata tagada takistusteta üleminekut tulevasele korrale, mis kehtestatakse Euroopa Komisjoni ettepaneku (direktiiv krediidiasutuste maksevõime taastamise ja kriisilahenduse kohta) [5] alusel, pakkudes turgudele suuremat selgust.
Those measures inevitably involve a degree of phasing-in, for example in order to allow legislation to enter into force or for resolution funds to build up.
Kohandatud kriisisuunistega saab tagada ka kogu EMP turul riigiabi saavate pankade otsustavama ümberkorraldamise ja nende kulude parema jagamise.
Some of them remain confined to the euro area.
Finantssektori riigiabi kontroll ristub mõnikord EFTA riikide järelevalveasutuste vastutusvaldkondadega.
In the meantime an increasing divergence in economic recovery across the EEA, the need to reduce and consolidate public and private debt and the existence of pockets of vulnerability in the financial sector have led to persistent tensions in the financial markets and fragmentation with increasing distortions in the EEA market.
Näiteks võivad järelevalveasutused teatud juhtudel nõuda kohandamisi sellistes küsimustes nagu äriühingu üldjuhtimise ja tasustamise tavad, mis riigiabi saavate pankade puhul on sageli sätestatud ka ümberkorraldamiskavades.
The integrity of the EEA market needs therefore to be protected including through a strengthened State aid regime.
Sellistel juhtudel on oluline koordineerida järelevalveameti ja pädevate järelevalveasutuste koostööd, säilitades samas täielikult järelevalveameti ainupädevuse riigiabi kontrolli valdkonnas.
Adapting the Crisis Guidelines can help to ensure a smooth passage to the future regime under the European Commission's proposal for a directive for the recovery and resolution of credit institutions [5] (‘BRRD’) by providing more clarity to markets.
Arvestades EMP ja eelkõige euroala regulatiiv- ja järelevalvekorra arengut, teeb järelevalveamet tihedat koostööd järelevalveasutustega — nagu ta teeb seda juba praegu –, et tagada kõigi asjaomaste ametiasutuste erinevate rollide ja vastutusalade ladus koosmõju.
The adapted Crisis Guidelines can also ensure more decisive restructuring and stronger burden-sharing for all banks in receipt of State aid in the entire EEA market.
Kulude jagamine
Exercising State aid control for the financial sector sometimes interacts with responsibilities of supervisory authorities in EFTA States.
Kriisisuunistes öeldakse selgelt välja, et riigiabi kontrolli üldpõhimõtteid kohaldatakse ka kriisi ajal.
For example, in certain cases, supervisory authorities might require adjustments in matters such as corporate governance and remuneration practices which for banks benefitting from State aid are often also set out in restructuring plans.
Eelkõige pankade ja EMP riikide vaheliste konkurentsimoonutuste piiramiseks ja moraaliriskiga tegelemiseks tuleks abi anda ainult minimaalselt vajalikus ulatuses ja abisaaja peaks kandma osa ümberkorraldamiskuludest asjakohase omapanuse vormis.
In such cases, whilst fully preserving the Authority's exclusive competence in State aid control, coordination between the Authority and the competent supervisory authorities is of importance.
Pank ja selle kapitali omanikud peaksid ümberkorraldamiskulusid katma võimalikult suures ulatuses oma ressurssidest [6].
Given the evolving regulatory and supervisory landscape in the EEA and, in particular, in the euro area, the Authority will liaise closely — as it does already today — with supervisory authorities to ensure a smooth interplay between the different roles and responsibilities of all the authorities involved.
Riigi toetust tuleks anda tingimustel, mis kajastavad kulude asjakohast jagamist panka investeerinud osalejate vahel.
Burden-sharing
Kriisi puhkemisest alates on järelevalveamet pankadele antava abi EMP lepinguga kokkusobivuse hindamisel nõudnud, et pangad jagaksid kulusid vähemalt minimaalsel määral, mis oleks proportsionaalne pankadele antud abiga, eelkõige kattes kahju olemasoleva kapitaliga ja makstes riigi sekkumise eest sobiva suurusega tasu.
The Crisis Guidelines clearly spell out that even during the crisis the general principles of State aid control remain applicable.
Lisaks kehtestas järelevalveamet rahaliste vahendite väljavoolu vältimiseks eeskirjad hübriidinstrumentide tagasiostmise ning kupongiintresside ja dividendide maksmise keelu kohta.
In particular, in order to limit distortions of competition between banks and across EEA States and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Järelevalveamet ei ole siiski eelnevalt fikseerinud abisaaja omapanuse künniseid ega kehtestanud mingeid muid nõudeid [7].
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources [6].
Kriisi algusetappides ei läinud EMP riigid tavaliselt kaugemale riigiabieeskirjades sätestatud miinimumnõuetest kulude eelneva jagamise kohta, samuti ei pidanud võlausaldajad finantsstabiilsuse kaalutlustel osalema krediidiasutuste päästmises.
State support should be granted on terms which represent an adequate burden-sharing by those who invested in the bank.
Võlakriis tegi aga selgeks, et sellise poliitikaga ei ole võimalik tagada pikaajalist finantsstabiilsust, eelkõige EMP riikides, kus pankade päästmise kulu nõrgendas oluliselt nende eelarvepositsiooni.
Since the start of the crisis, when examining the compatibility of aid to banks the Authority has required at least a minimum degree of burden-sharing relative to the amount of aid received by those banks, in particular by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Mõned EMP riigid pidid tõepoolest minema kaugemale riigiabieeskirjades sätestatud miinimumnõuetest ning uusi õigusakte vastu võttes kehtestama rangemad kulude eelneva jagamise nõuded.
Furthermore, in order to prevent the outflow of funds, it has introduced rules on the buyback of hybrid instruments and coupon and dividend bans.
Selline areng tõi kaasa EMP riikide erinevad lähenemisviisid kulude jagamise suhtes: ühed piirdusid riigiabieeskirjadest tulenevate miinimumnõuetega ja teised läksid neist kaugemale, nõudes investorite ja võlausaldajate osalemist.
However, the Authority did not set ex ante thresholds for own contributions or any further requirements [7].
Sellised EMP riikide vahelised erinevused kulude jagamise suhtes võetud lähenemisviisis on kaasa toonud pankade erinevad rahastamiskulud, mis sõltuvad sellest, kui tõenäoliseks peetakse erasektori kaasamist kui võimalust EMP riigi eelarve tugevuse tagamiseks.
In the first phases of the crisis, EEA States did not generally go beyond the minimum requirements set by State aid rules with regard to burden-sharing ex ante, and creditors were not required to contribute to rescuing credit institutions for reasons of financial stability.
Erinevused kujutavad endast ohtu EMP turu terviklikkusele ja võivad rikkuda võrdseid tingimusi, mida soovitakse riigiabi kontrolli abil kaitsta.
The sovereign crisis has, however, made clear that such a policy could not ensure financial stability in the long-term, in particular for EEA States in which the cost of bank bail-outs significantly weakened their fiscal position.
Kirjeldatud arenguid silmas pidades tuleks suurendada kulude jagamise miinimumnõudeid.
Indeed some EEA States had to go beyond minimum requirements under State aid rules and by introducing new legal frameworks enforce stricter ex ante burden-sharing requirements.
Enne pangale mis tahes ümberkorraldamisabi (rekapitaliseerimis- või langenud väärtusega varasid käsitleva meetme kujul) andmist peaksid olema ammendunud kõik kapitali tootmise meetmed, sealhulgas allutatud laenude konverteerimine, tingimusel et austatakse põhiõigusi ja finantsstabiilsust ei seata ohtu.
That development led to diverging approaches to burden-sharing across EEA States, namely those that have limited themselves to the minimum requirements under State aid rules and those which have gone beyond those requirements, requiring bail-in of investors or creditors.
Kuna ümberkorraldamisabi on vaja alati panga tegevuse võimaliku korratu lõpetamise vältimiseks, tuleks panga esialgsest maksevõimest olenemata järgida kõnealuseid kulude jagamise meetmeid, et abi piirduks minimaalse vajaliku abiga.
Such differences in the approach to burden-sharing between EEA States have led to divergent funding costs between banks depending on the perceived likelihood of a bail-in as a function of an EEA State's fiscal strength.
Seega peavad EFTA riigid enne pangale ümberkorraldamisabi andmist tagama, et panga aktsionärid ja allutatud kapitali omanikud teeksid korraldused nõutava panuse andmiseks, või kehtestama vajaliku õigusraamistiku sellise panuse saamiseks.
They pose a threat to the integrity of the EEA market and risk undermining the level playing field which State aid control aims to protect.
Põhimõtteliselt sõltub konkurentsimoonutuste piiramise meetmete kohaldamine kulude jagamise ulatusest, samuti võetakse selle juures arvesse abi saavate pankade kulude jagamise muutuvat taset terves EMPs.
In the light of the above developments, the minimum requirements for burden-sharing should be raised.
Kui kõik muud tingimused on võrdsed, väheneb kulude tõhusama jagamise tulemusena vajadus konkurentsimoonutuste piiramise meetmete järele.
Before granting any kind of restructuring aid, be it a recapitalisation or impaired asset measure, to a bank all capital generating measures including the conversion of junior debt should be exhausted, provided that fundamental rights are respected and financial stability is not put at risk.
Konkurentsimoonutuste piiramise meetmete väljatöötamisel tuleks igal juhul lähtuda turuolukorrast, mis sarnaneb nii palju kui võimalik turuolukorrale, mis oleks saavutatud, kui abisaaja oleks turult lahkunud abi saamata.
As any restructuring aid is needed to prevent the possible disorderly demise of a bank, in order to reduce the aid to the minimum those burden sharing measures should be respected regardless of the initial solvency of the bank.
Tõhus ümberkorraldamismenetlus ja raamistiku täiendav ajakohastamine
Therefore, before granting restructuring aid to a bank EFTA States will need to ensure that the bank's shareholders and junior capital holders arrange for the required contribution or establish the necessary legal framework for obtaining such contributions.
Ehkki on vaja säilitada teatavad pankadele suunatud abivahendid, et tulla toime finantsturgudel jätkuvalt valitseva ebastabiilsusega, tuleks teatavaid menetlusi ja tingimusi parandada ja edasi arendada.
In principle, the application of measures to limit distortions of competition depends on the degree of burden-sharing, and also takes into account the evolving level of burden-sharing of aided banks across the EEA.
Samuti on vaja jätkata õigusraamistiku turu arenguga vastavusse viimise protsessi, mis algas 2010. aasta juunis tagatistasu suurendamisega [8] ning jätkus 2011. aasta pikendussuunistega [9].
All other matters being equal, enhanced burden-sharing therefore implies a reduced need for measures addressing competition distortions.
2008. aasta pangandussuunistega võimaldati EFTA riikidel kehtestada päästekavasid, välistamata samas sihtotstarbeliste meetmete kasutamise võimalust.
In any event, measures to limit distortions of competition should be calibrated in such a way so as to approximate as much as possible the market situation which would have materialised if the beneficiary of the aid had exited the market without aid.
Arvestades kriisi ulatust ja usalduse kadu terves EMP finantssektoris muu hulgas koos pankadevahelise turu kokkukuivamisega, otsustas järelevalveamet, et kiidab heaks kõik vajalikud meetmed, mida EFTA riigid on võtnud, et tagada finantssüsteemi stabiilsus, sealhulgas päästemeetmed ja rekapitaliseerimiskavad.