natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On this basis, the Authority therefore concludes that the statements by the Icelandic state according to which deposits are fully guaranteed entail a commitment of state resources in the meaning of Article 61 EEA.
Õiguslik alus kokkusobivuse hindamiseks: EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkt b ja järelevalveameti suunised restruktureerimise kohta
Favouring certain undertakings or the production of certain goods
Kuigi raskustes ettevõtjatele, nagu Landsbankinn, antavat riigiabi hinnatakse tavaliselt EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkti c alusel, võimaldab lepingu artikli 61 lõike 3 punkt b anda riigiabi „tõsise häire kõrvaldamiseks mõne EÜ liikmesriigi või EFTA riigi majanduses”.
Advantage
Pangandussuuniste [54] punkti 8 kohaselt kinnitab järelevalveamet, et kooskõlas kohtupraktika ja Euroopa Komisjoni otsuste tegemise tavaga tuleb EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punktist b tulenevalt tõlgendada mõistet „tõsine häire EFTA riigi majanduses” kitsendatult.
First, the aid measures must confer on the new bank advantages that relieve it of charges that are normally borne from its budget.
Islandi ametiasutused on selgitanud, nagu on eespool üksikasjalikult kirjeldatud, et 2008. aasta oktoobris sattus Islandi finantssüsteem süsteemsesse kriisi, mis põhjustas Islandi suuremate pankade, samuti suuremate hoiupankade kokkuvarisemise mõne päeva jooksul.
In line with the preliminary conclusion it reached in the opening decision, the Authority remains of the view that each of the capitalisation measures confers an advantage on Landsbankinn as the capital provided would not have been available to the bank without state intervention.
Kokkuvarisenud finantseerimisasutuste ühendatud turuosa oli enamikus Islandi finantsturu segmentides suurem kui 90 %.
In determining whether an investment in an undertaking, for example by means of a capital injection, entails an advantage, the Authority applies the market economy investor principle, and assesses whether a private investor of a comparable size to that of the public body operating in normal market conditions would have made such an investment.
Raskustele lisandus usalduse kaotus riigi valuuta vastu.
Since the onset of the financial crisis, the approach taken both by the European Commission (in numerous cases since the financial crisis began [48]) and by the Authority [49] has been that state recapitalisations of banks amount to state aid given the turmoil and uncertainty that have characterised financial markets since the autumn of 2008.
Islandi reaalmajandus sai finantskriisi tulemusel raske hoobi.
This general consideration applies in particular to the Icelandic financial markets in 2008 and 2009, when the entire system collapsed.
Kuigi kriisi algusest on möödunud rohkem kui kolm aastat, on Islandi finantssüsteem endiselt haavatav.
Thus the Authority considers the capitalisation measures to confer an advantage on Landsbankinn notwithstanding the eventual transfer of a minority shareholding to the (largely private sector) creditors.
Isegi kui olukord on pärast 2008. aastat suurel määral paranenud, on selge, et meetmete võtmise ajal olid meetmed ette nähtud selleks, et kõrvaldada tõsine häire Islandi majanduses.
The private sector involvement in the capitalisation of Landsbankinn is made up entirely of creditors of the old banks who are solely seeking to minimise their losses [50].
Sellest tulenevalt ollakse seisukohal, et antud juhtumi puhul on kohaldatav EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkt b.
Moreover, given the contingent bond mechanism described above, they cannot be considered to have invested at the same terms as the State.
Restruktureerimist käsitleva teatise kohaldamine
Regarding the Spkef transaction, the Authority notes that the transaction aimed at providing Landsbankinn with compensation equalling solely the difference between transferred assets and liabilities.
Järelevalveameti riigiabi suunistes finantssektori elujõulisuse taastamise ja praeguse kriisi olukorras riigiabi eeskirjade kohaste ümberkorraldamismeetmete hindamise kohta [55] (edaspidi „restruktureerimissuunised”) on esitatud riigiabi eeskirjad, mida kohaldatakse finantseerimisasutuste restruktureerimise suhtes praeguse kriisi olukorras.
Moreover, the mechanism to determine this difference, with an independent arbitration committee as the final arbiter, ensured a high degree of objectivity in this process.
Vastavalt restruktureerimissuunistele peab praeguse finantskriisi olukorras toimuv finantseerimisasutuse restruktureerimine, selleks et see oleks kooskõlas EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punktiga b, hõlmama järgmist:
However, the entire risk of the assets of Spkef being of less value than the transferred deposits, and the obligation to make up for any potential shortfall, was allocated to the State.
tooma kaasa panga elujõulisuse taastumise;
It follows that Landsbankinn was able to acquire goodwill and additional market shares, without taking on any risk.
hõlmama piisavat abisaaja omapanust (kulude jagamine);
The Authority concludes that this constitutes an advantage.
hõlmama piisavaid meetmeid konkurentsimoonutuste piiramiseks.
Finally, the Authority also needs to assess whether the additional deposit guarantee conveys an advantage on Landsbankinn and Icelandic banks in general.
Seega hindab järelevalveamet allpool, tuginedes ettevõtja Landsbankinn kohta esitatud restruktureerimiskavale, kas need kriteeriumid on täidetud ja kas eespool kirjeldatud abimeetmed kujutavad endast EMP lepinguga kokkusobivat restruktureerimisabi.
In this regard, the Authority notes that when the statement that deposits would be guaranteed were first made by the Icelandic authorities, it was not entirely clear how this guarantee would work in practice, in particular what effect such intervention would have on a failing bank.
Elujõulisuse taastamine
Today it appears that such a bank would be allowed to fail, but that the Icelandic state would ensure — for example by transferring deposits to another bank and making up for the shortfall in assets — that deposits could be paid in full, and the depositors would never lose access to the full amount of their deposits.
Restruktureerimisabi saaja pikaajalise elujõulisuse taastamine on sellise abi peamine eesmärk ja selle hindamine, kas restruktureerimisabi võimaldab seda eesmärki saavutada, on abi EMP lepinguga kokkusobivuse kindlaksmääramisel tähtis element.
The Authority considers that it is of secondary importance how the State would act in complying with the unlimited guarantee on domestic deposits.
Nagu eespool näidatud, raskendasid Islandi majanduses 2008. aasta sügise alguses valitsenud keeruline olukord, selliste erakorraliste meetmete nagu kapitalikontrollid kehtestamine, muutuv regulatiivne keskkond ja teataval määral jätkuvalt ebakindel makromajanduslik väljavaade pangal kasumlikult tegutseda ja tagada oma pikaajalist elujõulisust.
What matters is that it has assumed the obligation to step in if a bank would fail to pay out deposits, to an unlimited extent.
Järelevalveamet rõhutab algusest peale, et seda kaalutlust tuleb allpool esitatud hindamise puhul silmas pidada.
This unlimited guarantee has, in the Authority's view, favoured Landsbankinn: First, as it provides a valuable competitive advantage — an unlimited state guarantee, and hence a significant safety net — over alternative investment options and providers.
Restruktureerimissuuniste 2. jaotises märgitakse, et EMP riik peaks esitama igakülgse ja üksikasjaliku restruktureerimiskava, milles antakse kogu teave ärimudeli kohta ja millega tagatakse panga pikaajaline elujõulisus.
This is illustrated for example by a recent report of the Minister of Economic Affairs which states that: ‘Icelandic financial undertakings are currently operating in a sheltered environment with capital controls and a blanket deposit guarantee.
Restruktureerimissuuniste punktis 10 on esitatud nõue, et restruktureerimiskavas tuleb kindlaks määrata panga raskuste põhjused ja panga nõrkused ning näidata, kuidas kavandatavad restruktureerimismeetmed aitavad kõrvaldada panga olukorra tinginud probleemid.
Under such conditions, bank deposits are practically the only secure option for Icelandic savers’.
Ettevõtja Landsbanki raskuste põhjused on, nagu eespool kirjeldatud, esitatud nii restruktureerimiskavas kui ka eriuurimiskomisjoni aruandes.
[51]
Viimati nimetatud aruandes olid panga tasandil kindlaks tehtud peamiste kokkuvarisemiseni viinud põhjuste hulgas halb riskijuhtimine, ülemäärane riskide võtmine, ebatavaliselt lähedane suhe omanike ja suurimate laenajate vahel, liiga kiire kasv liiga lühikese aja jooksul, kogemuste puudumine ülemaailmsetel turgudel, leebed laenamistingimused, sisemiste kontrollide puudumine ning puudulik ärikultuur ja -strateegia.
Second, it seems clear that in the absence of the guarantee Landsbankinn could have more easily suffered from a run on its deposits like its predecessor [52].
Pank toetus väga suures mahus ka lühiajalisele hulgirahastamisele ja pidi kaasama suuri hoiuseid välismaalt, et tal oleks võimalik oma tegevust rahastada.
Thus the bank would likely have had to pay higher interest rates (to compensate for the risk) in order to attract or even simply retain the same amount of deposits.
See süvendas juba valitsenud valuuta tasakaalustamatust.
Accordingly, the Authority concludes that the deposit guarantee entails an advantage for the bank.
Regulatiivsed elujõulisuse taastamise meetmed
Selectivity
Järelevalveamet leiab, et ettevõtja Landsbanki maksejõuetuks muutumise ja Islandi finantssektori kokkuvarisemise põhjustasid ka mitmed Islandile iseloomulikud tegurid, mis on seotud riigi väiksusega ning regulatiivsete ja järelevalvealaste puudustega, millele eriuurimiskomisjon tähelepanu juhtis.
Second, the aid measure must be selective in that it favours ‘certain undertakings or the production of certain goods’.
Ettevõtja Landsbankinn, nagu ka mis tahes muu Islandi panga pikaajaline elujõulisus sõltub seega ka sellest, kas nimetatud regulatiivsed ja järelevalvealased puudused on kõrvaldatud.
The capitalisation measures and the Spkef transaction are selective as they only benefit Landsbankinn.
Sellega seoses märgib järelevalveamet heakskiitvalt muudatusi, mis Islandi ametiasutused on teinud reguleerimis- ja järelevalveraamistikus ja mida selgitatakse lisas.
Moreover, as state support can be selective even in situations where one or more sectors of the economy benefit and others do not, the Authority also considers the state guarantee on deposits which benefits the Icelandic banking sector as a whole as selective.
Esiteks on suurendatud finantsjärelevalveameti volitusi ja pädevusi, muu hulgas on neid täiendatud uute kohustustega seoses suurte ühekordsete riskipositsioonidega ja nendega seotud riskidega, mis järelevalveameti arvates kõrvaldab ühe põhjuse, mis viis finantskrahhini.
This conclusion also follows from the considerations set out above according to which banks are favoured over other undertakings that offer possibilities to save and invest money.
Teiseks, omavahendite suhtarvule seatud ajutiste kõrgete nõuete ja mitmete tagatusega seotud sätete, eelkõige krediidi oma aktsiate tagatisel laiendamise keelu eesmärk on tagada, et Islandi pangad ei saaks taas tegutseda nõrgal kapitalipositsioonil.
Distortion of competition and affection of trade between Contracting Parties
Järelevalveamet leiab, et nimetatud meetmed aitavad suurendada Islandi pankade paindlikkust
The measures strengthen the position of Landsbankinn in comparison to competitors (or potential competitors) in Iceland and other EEA States.
Kolmandaks on rakendatud rida meetmeid, mis on seotud direktorite ja juhatuse liikmete sobivus- ja tasustamiskriteeriumidega.
Landsbankinn is an undertaking which is active, as described above, on financial markets, which are open for international competition in the EEA.
Peale selle, seotud isikutele (näiteks omanikele) laenamise suhtes on kehtestatud rangemad eeskirjad ning finantsjärelevalveametil on nüüd õigus keelata pangal teatavate toimingute tegemise.
Whilst the Icelandic financial markets are currently, particularly due to the capital controls, rather isolated, (a potential for) cross-border trade still exists, which will increase as soon as the capital controls are lifted.
Samuti on muudetud väliseid ja sisemisi raamatupidamiseeskirju.
All measures under assessment must therefore be regarded as distorting competition and affecting trade between the Contracting Parties to the EEA Agreement.
Näiteks on lühendatud aega, mille jooksul võib välisraamatupidaja töötada sama panga heaks.
[53]
Järelevalveamet märgib heakskiitvalt, et nende meetmete eesmärk on vältida omanike ja tippjuhtidega seoses aset leidnud olukordade kordumist.
Conclusion
Meetmetega parandatakse ka välisriskide jälgimist.
The Authority, therefore, comes to the conclusion that the measures taken by the Icelandic State to capitalise the new bank, the deposit guarantee and the Spkef transaction involve state aid within the meaning of Article 61(1) of the EEA Agreement.
Mõlemad meetmed vähendavad ohte pankade elujõulisusele.
The Authority recalls that it reached the same conclusion regarding the capitalisation measures granted to SpSv in the Savings banks decisions.
Neljandaks, Islandi ametiasutuste sõnul oli nimetatud võimalus, mille kohaselt saab finantsjärelevalveamet piirata panga tegevust, ajendatud ka suuremahulisest hoiuste kaasamisest Islandi kommertspankadesse enne kriisi.
PROCEDURAL REQUIREMENTS
Peale selle, uued likviidsust ja välisvaluuta tasakaalu [56] käsitlevad eeskirjad näivad järelevalveameti hinnangul hõlmavat ka teatavaid piiranguid seoses pankade võimalusega meelitada ligi ebaproportsionaalselt suuri välishoiuseid, kui see muudaks panga haavatavamaks ja vastuvõtlikumaks välisvaluuta- ja likviidsusriskidele.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3 SCA, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…).
Järelevalveamet väljendab heameelt, et Islandi ametiasutused on reageerinud sellele reguleerimisega seotud puudusele.
The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision’.
Ettevõtja Landsbankinn restruktureerimiskava
The Icelandic authorities did not notify the aid measures covered by the opening decision to the Authority in advance of their implementation.
Restruktureerimiskava ja panga tasandil võetud meetmetega on ettevõtja Landsbankinn pöördunud põhimõtteliselt tagasi traditsioonilisema pangandusmudeli juurde, keskendudes oma põhitugevusele siseriiklikus jae- ja korporatiivpanganduses, mida rahastatakse peamiselt omamaiste klientide hoiuste kaudu.
The same applies to the Spkef transaction The Authority therefore concludes that the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Nagu eespool märgitud, oli ettevõtja Landsbankinn loomisest peale oma eelkäijaga võrreldes olulisel määral vähem võimendatud.
The granting of those aid measures was therefore unlawful.
Kuna enamik hulgimüügituruga seotud laenudest jäi ettevõtja Landsbanki varade hulka, ei pea ettevõtja Landsbankinn restruktureerimiskava kohaselt sõltuma refinantseerimisest ja emiteerima tagamata võlakirju rahvusvahelistel turgudel, mis oleks praegust kliimat arvestades tõenäoliselt probleemne väljavaade.
COMPATIBILITY OF THE AID
Tegelikult osutus hulgimüügiturgudele ja hiljem välismaistele hoiustele toetumine üheks peamiseks ettevõtja Landsbanki allakäigu põhjuseks.
As a preliminary remark, the Authority notes that whilst Landsbankinn is a new legal entity that was established in 2008, it is — as regards domestic operations — evidently the economic successor of Landsbanki, in the sense that there is an economic continuity between those two entities.
Teisest küljest on ettevõtja Landsbankinn rahastamine põhinenud seni suures osas hoiustel ja omakapitalil (üle 70 %) ning restruktureerimiskavaga nähakse ette hoiuste osakaalu mõningane suurenemine kogukohustustes.
In fact, the Icelandic authorities have explained that the similarity of names of old and new bank are intended to allow Landsbankinn to capitalise on the goodwill still associated with the name ‘Landsbanki’ in Iceland.
Restruktureerimiskavast ilmneb, et restruktureerimisperioodil […] ei teki ühtegi suuremat refinantseerimisvajadust ning järelevalveamet märgib heakskiitvalt, et ei edukas tagasipöördumine rahvusvahelistele tagamata võlakirjade turgudele ega vähem probleemne tagatud võlakirjade emiteerimine ei ole osa rahastamisprognoosi koostamise eeldustest.
As those economic operations that were carried out by Landsbankinn from the autumn of 2008 onwards could not have continued in the absence of the aid, the Authority considers the bank as an undertaking in difficulties.
Mis puutub eespool nimetatud võimalusse emiteerida edukalt tagamata võlakirju, siis väidab pank, et investorite praegune väike huvi selliste võlakirjade vastu võib taas kasvada, kui lõpetatakse hoiuste tagamine piiramatus ulatuses – eelkõige kaotatakse hoiuste prioriteetsuse põhimõte –, mis praegu vähendab muude võlakirjade atraktiivsust.
Moreover, the measures under assessment are at the same time rescue and restructuring measures.
Islandi ametiasutuste esitatud asjaolude põhjal leiab järelevalveamet, et panga rahastamise olukord näib kindel kuni restruktureerimisperioodi lõpuni.
As stated in the opening decision, the Authority would probably have temporarily approved the measures as compatible rescue aid had they been notified before their implementation, before then taking a final view on them on the basis of a restructuring plan.
Võttes arvesse hoiuste tagamise ja kapitalikontrollidega seoses valitsevat ebakindlust, samuti (riigi)võlakirjaturgude ebamäärast edasist arengut, ei saa teha järeldust selle kohta, kas ettevõtja Landsbankinn pikaajaline rahastamisstrateegia realiseerub pikas perspektiivis nii, nagu see on ette nähtud.
However, in the absence of a timely notification, the Authority initiated the formal investigation procedure and requested the submission of a restructuring plan.
Kuid võttes arvesse rahastamisväljavaadete stabiilsust, eelkõige suurt toetumist hoiustele ja omavahenditele restruktureerimisperioodil, ja seda liiki võla suurt osakaalu bilansis, nõustub järelevalveamet sellega, et rahastamisstrateegia mõningane varieerimine ei ohustaks panga elujõulisust.
As indicated above, the final compatibility of these measures depends on whether the restructuring plan meets the criteria of the Authority's applicable state aid guidelines for undertakings in difficulties.
Bilansi varade poolega seoses tuleb märkida, et rahvusvahelised varad, mis on kõige suurema riskisusega, jäid samuti ettevõtja Landsbanki varade hulka.
Legal basis for assessment of compatibility: Article 61(3)(b) of the EEA Agreement and the Authority's Restructuring Guidelines
Selle tulemusena vähenes bilansimaht ligikaudu 75 %.
While state aid to undertakings in difficulties such as Landsbankinn is normally assessed under Article 61(3)(c) of the EEA Agreement, Article 61(3)(b) of the Agreement allows state aid ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
Sellega on kõrvaldatud ettevõtja Landsbanki ärimudeli peamine nõrk koht – toetumine suure riskisusega rahvusvahelistele varadele ja eelkõige suur sõltuvus investeerimispangandusest saadud kasust (43 % kriisieelsest kasumist), viimata sealjuures läbi asjakohast riskihindamist ja omades piiratud teadmisi turu kohta.
As is stated in paragraph 8 of the Banking Guidelines [54], the Authority reaffirms that, in line with the case law and the European Commission's decision making practice, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement necessitates a restrictive interpretation of what can be considered a serious disturbance of an EFTA State's economy.
Järelevalveametil on hea meel märkida, et restruktureerimiskava kohaselt ei jätka pank tulevikus sarnase tegevusega, vaid keskendub pigem oma traditsioonilisele põhitegevusele.
The Icelandic authorities have explained, as described in detail above, that Iceland's financial system entered into a state of systemic crisis in October 2008, leading to the collapse of its major banks as well as major savings banks within a time span of a few days.
Pank on ilmselgelt kasvanud pärast asutamist, eelkõige ettevõtjate Spkef ja SpSv omandamise tulemusel, nagu on kirjeldatud eespool.
The combined market share of the collapsed financial institutions exceeded 90 % in most segments of the Icelandic financial market.
Kuid restruktureerimiskava kohaselt ei avalda see suurt mõju ettevõtja Landsbankinn ärimudelile, sest ettevõtjad SpKef ja SpSv võõrandasid peamiselt samasuguste tunnusjoontega kodumaist vara nagu see, mida sisaldab ettevõtja Landsbankinn portfell.
The difficulties were coupled with a breakdown of confidence in the country's currency.
Igal juhul leiab järelevalveamet, et võetud kohustus investeeringust väljuda, mida käsitletakse täiendavalt allpool, võimaldab ettevõtjal Landsbankinn keskenduda oma põhitegevusele.
Iceland's real economy has been severely hit by the financial crisis.
Võetud kohustus sulgeda restruktureerimisperioodil […] filiaali võimaldab ettevõtjal Landsbankinn saavutada tõhususe kasvu.
Although more than three years have passed since the onset of the crisis, the Icelandic financial system is still vulnerable.
Panga jaoks on märkimisväärseks väljakutseks ettevõtjalt Landsbanki üle kantud laenude restruktureerimine.
Even if the situation has eased significantly since 2008, it is evident that at the time that the measures were taken, they were intended to remedy a serious disturbance in the Icelandic economy.
Sellega seoses märgib järelevalveamet heakskiitvalt, et see restruktureerimisprotsess on panga jaoks prioriteet, nagu näitavad paljud üldised ja personaalsed ettepanekud, mida pank on teinud oma ülevõimendatud klientidele.
Consequently, Article 61(3)(b) of the EEA Agreement is considered to apply in this case.
Ta on loonud ka kvalifitseeritud personaliga varustatud restruktureerimisdivisjoni.
The application of the Restructuring Communication
Kuigi protsess ei ole edenenud nii kiiresti, kui oli algselt kavandatud, on saavutatud juba palju.
The Authority's State Aid Guidelines on the return to viability and the assessment of restructuring measures in the financial sector in the current crisis under the State aid rules [55] (‘the Restructuring Guidelines’) set out the state aid rules applicable to the restructuring of financial institutions in the current crisis.
Näiteks, 30. märtsiks 2012 oli 75 % restruktureerimist vajavast koguvõlast mingil moel korrigeeritud.
According to the Restructuring Guidelines, in order to be compatible with Article 61(3)(b) EEA, the restructuring of a financial institution in the context of the current financial crisis has to:
Peale selle, vastavalt Islandi ametiasutuste esitatud arvnäitajatele oli suurem osa neist klientidest suuteline teenindama oma laenu pärast restruktureerimist.
Lead to the restoration of the viability of the bank;
Järelevalveameti arvates näitab see ettevõtja Landsbankinn restruktureerimismeetodite usaldusväärsust ja tõendab, et panga jaoks on laenuportfelli restruktureerimine tõepoolest esmatähtis.
Include sufficient own contribution by the beneficiary (burden-sharing);
Lisaks näib seni tehtud edusammude põhjal tõenäoline, et pank suudab saavutada oma eesmärgi ja viia 2012. aasta lõpuks lõpule 92 % restruktureerimistest (laenude kogumahust).
Contain sufficient measures limiting the distortion of competition.
Järelevalveamet märgib samuti positiivses võtmes, et restruktureerimiskavas esitatud prognooside kohaselt suurenevad klientidele antud laenud restruktureerimisperioodil üksnes […] %.
The Authority will thus assess below, based on the restructuring plan submitted for Landsbankinn whether these criteria are met and if the aid measures described above constitute compatible restructuring aid.
Praegust majanduskeskkonda arvestades tundub see usutav.
Restoration of viability
Samuti leiab järelevalveamet, et omakapitali ja omakapitaliinstrumentide tähtsuse vähenemine ja eelkõige […] lubatud müük (vt lisa) vähendab veelgi ettevõtja Landsbankinn varade portfelli riskisust.