natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In particular, point 13 of the Restructuring Guidelines indicates that long-term viability is achieved when a bank is able to cover all its costs including depreciation and financial charges and provide an appropriate return on equity, taking account of the risk profile of the bank.
Peale selle, hoiuste tagamisega seoses on järelevalveamet menetluse algatamise otsuses juba märkinud, et – võttes arvesse sellel ajal valitsenud erakorralisi olusid – see meede võib olla proportsionaalne Islandi finantsstabiilsuse tagamiseks.
At this point, the Authority recalls that the economic environment in which Landsbankinn operates would be challenging for any bank.
On siiski ilmne, et sellist abi ei saa võimaldada tähtajatult.
Moreover, the Authority considers that a difficult balance has to be struck for any bank in Iceland at the moment between the goal of increasing profitability and maintaining a safe (i.e. high) capital balance.
Seega selleks, et kõnealust riigiabi saaks käsitada minimaalselt vajaliku abina, on järelevalveamet seisukohal, et abi andmine tuleb võimalikult peatselt lõpetada.
With this in mind, the Authority is satisfied with the restructuring plan's forecasted profitability, which, in spite of the high capital ratio, will be adequate throughout the restructuring period.
Sellest tulenevalt kiidab järelevalveamet heaks Islandi ametiasutuste kavatsuse lõpetada hoiuste tagamine enne kapitalikontrollide kaotamist, praeguse kava kohaselt seega hiljemalt 2013. aasta lõpus.
Between 2009 and 2014, the ROE fluctuates between [> 5] % and [> 15] %.
Selleks et võtta arvesse kapitalikontrollide kaotamisel tekkida võivaid viivitusi ja kajastada järelevalveameti seisukohta, et elujõuline pank peaks suutma turul konkureerida ilma sellise üldise hoiustele antud tagatiseta, annab ta seega loa hoiuste tagamiseks kuni 2014. aasta lõpuni [61].
However, as described above, this fluctuation is also due to irregular situations and events, such as for example the valuation gains from the assets transferred from Landsbanki.
Pärast seda tuleks hoiuseid kaitsta üksnes kooskõlas kohaldatavate EMP õigusaktidega, mis käsitlevad hoiuste tagamist.
One-off events such as unexpectedly successful sales of subsidiaries on one hand, and the write-downs caused by the recent Supreme Court ruling on FX-loans on the other hand, may also have an impact.
Järelevalveameti järeldus on, et ettevõtja Landsbankinn restruktureerimiskavaga tagatakse abi andmine minimaalselt vajalikul määral ning samuti tagatakse, et abisaaja, aktsionärid ja eelkäijaks olnud panga võlausaldajad on andnud märkimisväärse panuse kulude jagamisse.
The calculation submitted by the Icelandic authorities in which the Profit and Loss Statement (P&L) has been cleansed of those irregular items indicates that the bank has made and will continue to make relatively stable profits from 2011 onwards.
Seega on restruktureerimisabi kooskõlas restruktureerimissuuniste 3. jaotises esitatud tingimustega.
The report by the Icelandic State Financial Investments (‘ISFI’) referred to above would seem to support this conclusion.
Konkurentsimoonutuste piiramine
It is not clear if these calculations are such as to solely reflect the ‘core profitability’ of the bank.
Restruktureerimissuuniste 4. jaotise punktides 29–32 märgitakse järgmist:
However, the Authority notes that the significance of the discount decreases rapidly over the restructuring period, and the bank expects to report ‘core’ profits between approx. […] and […] billion ISK annually according to the restructuring plan in the period between 2012 and 2014.
„Finantssektorile antava abi põhieesmärk süsteemse kriisi ajal on finantsstabiilsuse taastamine, aga süsteemi stabiilsuse lühiajalise säilitamise käigus ei tohi pikaajaliselt kahjustada võrdseid tingimusi ja turgude konkurentsivõimet.
Some of the most relevant and more detailed aspects of the financial planning were mentioned above.
Riigiabi andmisel konkurentsimoonutusi piiravate meetmete võtmine on oluline.
The Authority is of the view that these assumptions overall seem sufficiently prudent, given the challenging operating environment.
[…] Konkurentsimoonutusi piiravaid meetmeid tuleks kohandada vastavalt konkreetsetele moonutustele sellistel turgudel, kus abi saanud pangad tegutsevad pärast seda, kui nende elujõulisus on ümberkorraldamise tulemusena taastunud, ning meetmete rakendamisel tuleks kinni pidada ühisest poliitikast ja ühistest põhimõtetest.
As regards the interest rate margin, the Authority notes that even after the anticipated decrease to […] %, it would be rather high in international comparison.
Nimetatud meetmete vajalikkuse hindamisel lähtub järelevalveamet panga tegevuse mahust, ulatuslikkusest ja reguleerimisalast juhul, kui rakendatakse usaldusväärset restruktureerimiskava, nagu on nähtud ette käesoleva peatüki 2. jaotises.
According to the Icelandic authorities, the margin has been approximately at that level or higher throughout the last decades This is due, amongst other factors, to the high-interest rate environment in Iceland, the lower share of mortgages in the loan portfolio and the smaller size of the banks.
[…] Selliste meetmete olemus ja vorm sõltuvad kahest kriteeriumist: esiteks abisumma suurusest ja selle andmise tingimustest ning teiseks selle turu või nende turgude iseloomust, kus abi saanud pank tegutseb.
The Authority considers these explanations reasonable, and therefore finds this aspect of the financial planning to be sufficiently plausible.
Esimese kriteeriumi puhul erinevad konkurentsimoonutusi piiravad meetmed märkimisväärselt vastavalt abisumma suurusele ning kulude jagamise ja hinnakujunduse tasemele.
Another important driver of future profitability is greater fee and commission income, which is forecasted to increase by approximately […] %.
Üldiselt on moraalsest ohust tulenevaid negatiivseid tagajärgi kulude jagamise ja omapanuse kõrgema taseme puhul vähem.
This increase would then yield profits of over […] billion ISK in 2014.
Teise kriteeriumi puhul analüüsib järelevalveamet abi tõenäolist mõju sellistele turgudele, kus abi saanud pank pärast ümberkorraldamist tegutseb.
The Icelandic authorities submit that these projections are plausible, as business such as stock market related transactions and foreign currency trade have practically come to a standstill after the collapse and the introduction of the capital controls.
Kõigepealt uuritakse panga osakaalu ja suhtelist tähtsust kõnealusel turul või kõnealustel turgudel pärast panga elujõulisuse taastamist.
The bank has taken a number of initiatives, as described above, to increase efficiency and reduce cost, amongst others the planned reduction of staff described above, the committed closure of […] branches and a general streamlining of operations.
Tõhusa konkurentsi säilitamiseks kavandatakse meetmeid vastavalt konkreetse turu iseloomule.
These measures should overall reduce the cost to income ratio from 57,2 % to […] % in 2014.
[…] Konkurentsimoonutusi piiravate meetmetega ei tohiks piirata panga väljavaateid elujõulisuse taastamiseks.”
The Authority welcomes these efforts, as the current ratio appears quite high in international comparison.
Eespool esitatud teabest tuleneb, et abi suurusel, eelkõige suhtelisel suurusel, ja turu eripäral on väga suur tähtsus, kui järelevalveamet hindab konkurentsimoonutuste piiramiseks võetud meetmete asjakohasust.
The Authority also considers it to be plausible that this target can be reached.
Samal ajal on selge, et selliste meetmetega ei tohi seada ohtu restruktureerimisabi saaja elujõulisust ning konkurentsiga seotud mureküsimuste käsitlemisel tuleb käesolevas kriisiolukorra silmas pidada üldist finantsstabiilsuse tagamise eesmärki.
In addition to the above, it is evident that the restructuring plan is based on a large number of other assumptions.
Eespool kirjeldatud õigusraamistikku arvesse võttes esitab järelevalveamet allpool kaalutlused, mis on tema arvates olulised konkurentsimoonutuste piiramiseks võetud meetmete hindamiseks.
The Authority has aimed to scrutinise those that seems most pertinent and of greatest influence to the future viability of Landsbankinn.
Kõigepealt leiab järelevalveamet, et Islandi finantsturgudel valitsevat konkreetset olukorda arvesse võttes on vaja hoolikalt hinnata turutingimusi ja konkurentsiolukorda.
The macroeconomic assumptions appear to be in line with the forecasts of the CBI.
Konkurentsimoonutuste piiramiseks võetud meetmed peaksid kajastama kehtivaid keerulisi olusid, tagades samas, et konkurentsimoonutused on minimaalsed nii lühikeses kui ka pikas perspektiivis.
Overall the assumptions on which the restructuring plan is based appear to be sufficiently prudent to allow the conclusion that the restructuring measures undertaken by the bank are sufficient to ensure its long-term viability, barring unexpected adverse events of unforeseen scale and consequences.
Teiseks on käsitletud ettevõtja Landsbanki endiste omanike ja mõningal määral ka ettevõtja Landsbanki võlausaldajate suurimat võimalikku panust, nagu on märgitud eespool kulude jagamist käsitlevas jaotises.
Taking into account the above elements, the Authority considers that the restructuring plan demonstrates the restoration of the long-term viability of the bank.
Sellest tulenevalt ei ole olnud suurt vajadust võtta täiendavaid konkurentsimeetmeid.
The Authority therefore concludes that the provisions of section 2 of the Restructuring Guidelines are complied with.
Kolmandaks, asjaomase turu eripäraga seoses võib öelda, et Islandi finantssüsteemi kokkuvarisemine, millele järgnes Islandi ametiasutuste sekkumine, põhjustas Islandi finantsteenuste turul suurema koondumise ja sisuliselt suurendas kolme peamise panga – Íslandsbanki, Arion Bank ja Landsbankinn – turuosa.
Own contribution/burden-sharing
Lisaks nendele jäi teisi ja väiksemaid turuosalisi alles vähe ning uute ettevõtjate turule sisenemise vahetud väljavaated on kehvad juba nimetatud sisenemistõkete ning turu väiksuse ja eelkõige kapitalikontrollide tõttu.
Paragraph 22 of the Restructuring Guidelines reads as follows: ‘In order to limit distortions of competition and address moral hazard, aid should be limited to the minimum necessary and an appropriate own contribution to restructuring costs should be provided by the aid beneficiary.
Ettevõtjal Landsbankinn on sellel koondunud turul väga hea positsioon – tema turuosa moodustab enamikus segmentides üle 30 %.
The bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Bilansimahu poolest on tegemist Islandi suurima pangaga.
This is necessary to ensure that rescued banks bear adequate responsibility for the consequences of their past behaviour and to create appropriate incentives for their future behaviour’.
Neljandaks, kriis tõi kaasa rea väga spetsiifilisi probleeme, näiteks suurte pankade äärmiselt kõrge otsese ja kaudse osaluse määr reaalmajanduses ja de facto monopoli esilekerkimine pangandusega seotud IT-teenuste sektoris (serverikeskus), kusjuures enamusosalus sellest monopolist kuulus kolmele pangale.
The Authority recalls in this regard a decisive aspect of the case at hand.
Viiendaks, ettevõtjale Landsbankinn antud abi suhteline suurus on märkimisväärne.
When Landsbankinn was established on the basis of the domestic operations of Landsbanki, the investments of the shareholders in Landsbanki were fully wiped out and have thus contributed to the maximum possible to the restructuring of Landsbankinn.
Sellega seoses märgib järelevalveasutus, et alguses andis kogu kapitali pangale riik.
Moreover, the creditors of Landsbanki had to take considerable losses [59], or at least they had to take on the risk of their investment depending on the performance of the assets transferred to Landsbankinn (via the contingent bond).
Lisaks sai pank kasu muudest abimeetmetest – ettevõtjat Spkef käsitlev tehing ja hoiuste tagamise skeem.
Therefore, as far as the owners and creditors of Landsbanki are concerned, the criterion of burden-sharing is satisfied and the issue of moral hazard addressed.
Pealegi anti ettevõtjale SpSv abi enne tema ülevõtmist ettevõtja Landsbankinn poolt.
In addition to the above, the Authority needs to assess whether the state aid that Landsbankinn has received was limited to the minimum necessary.
Samas jääb ettevõtja Landsbankinn väikeseks pangaks, seda vähemalt rahvusvaheliste standardite kohaselt.
As regards the capitalisation measures, the initial capitalisation of Landsbankinn at its establishment was below the FME's capital requirements (13 % instead of 16 %).
Kuuendaks, ettevõtjate Spkef ja SpSv ülevõtmine panga poolt tingib täiendavate konkurentsimeetmete võtmise.
In 2009, after the agreement with Landsbanki had been reached the CAD ratio reached 15 %, 1 percentage point short of the minimum ratio set forth by the FME, which granted a temporary exemption.
Ettevõtjat SpSv käsitlevas otsuses rõhutas järelevalveasutus, et ettevõtja Landsbankinn restruktureerimiskava peab sisaldama selliseid meetmeid.
In this context, the Authority notes that the (future) capital ratio depended mainly on whether valuation of the assets that had been transferred from Landsbanki to Landsbankinn had been done accurately.
Seda arvesse võttes märgib järelevalveasutus, et on võetud või võetakse rida meetmeid, millega piiratakse ettevõtjale Landsbankinn riigiabi andmisest tingitud konkurentsimoonutusi.
The fact that Landsbankinn's CAD ratio subsequently grew strong enough to allow it to absorb the operations of Spkef, and later SpSv, has been explained with the writing up of the book value of the assets that had been transferred That the CAD ratio developed so strongly later is in the Authority's view no reason to consider that Landsbankinn was overcapitalised by the State at the outset.
Meetmed, mis Islandi ametiasutused on võtnud või lubanud võtta, ja õiguslikud algatused, mida nad on teinud või kohustuvad tegema
Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines provides that banks in receipt of restructuring aid ‘should be able to remunerate capital, including in the form of dividends and coupons on outstanding subordinated debt, out of profits generated by their activities’.
Islandi valitsus on võtnud kaks konkreetset kohustust (vt lisa), mis järelevalveameti arvates võivad aidata kaasa sellise regulatiivse keskkonna loomisele, mis soodustab konkurentsi finantsturgudel.
The Authority clarified its State aid guidelines with regard to capital injections made through shares in 2012.
Esiteks loodi töörühm, kelle ülesandeks on vaadata läbi tempelmaksu käsitlev seadus nr 36/1978.
Paragraphs 7-8 of the 2012 Financial Crisis Guidelines provide: ‘In view of the regulatory changes and the changing market environment, the Authority anticipates that State capital injections may in the future more commonly take the form of shares bearing a variable remuneration.
Eelkõige uuritakse, kas kaotada tempelmaks võlausaldajate vahel üle kantavatelt eraisikute võlakirjadelt (nt kui eraisikud kannavad oma laenud ühest laenuasutusest teise).
Clarification of the rules on pricing of capital injections is desirable given that such shares are remunerated in the form of (uncertain) dividends and capital gains, making it difficult to assess directly ex ante the remuneration on such instruments.
Järelevalveamet leiab, et seadus selle praegusel kujul – millega pannakse muu hulgas klientidele kohustus maksta laenuandjate vahetamise korral tempelmaksu vastava võlakirja summa pealt [62] – võib kujutada endast konkurentsipiirangut, sest sellega võidakse siduda kliendid kehtivate pikaajaliste laenulepingutega.
The Authority will therefore assess the remuneration of such capital injections on the basis of the issue price of the shares.
Seega kiidab järelevalveamet heaks võetud kohustuse see seadus läbi vaadata.
Capital injections should be subscribed at a sufficient discount to the share price (after adjustment for the “dilution effect”) immediately prior to the announcement of the capital injection to give a reasonable assurance of an adequate remuneration for the State’ [60]
Teiseks võtab järelevalveamet teadmiseks, et kooskõlas Islandi parlamendis 21. märtsil 2012 heaks kiidetud resolutsiooniga nimetab valitsus ametisse komisjoni, kelle ülesanne on vaadata läbi tarbijakaitse finantsurul.
In the Authority's view, this provision is not directly applicable to the case at hand, as, technically, the State capitalised a new bank.
See sisaldab erivolitusi teenuseosutaja vahetamise võimaluse läbivaatamiseks ja vahetamiskulude vähendamiseks ning komisjoni tihedaks sellealaseks koostööks Islandi konkurentsiametiga.
Thus it could not dilute the old shareholders in the exact sense of the word.
Vahepeal peaks ettevõtja Landsbankinn võetud pangaspetsiifiline kohustus, mida käsitletakse allpool, aitama lihtsustada teenuseosutaja vahetamist ja suurendama seeläbi konkurentsi.
However, the rationale underlying the provision is that sufficient diluted ownership and future profits would be allocated to the State who had to take on risk by injecting capital in a company in difficulty.
Järelevalveamet peab kiiduväärseks Islandi konkurentsiameti ja serverikeskuse omanike (sealhulgas kolme suurpanga) vahel selles küsimuses saavutatud kokkulepet, sest sellega püütakse väikekonkurentidele ja võimalikele uutele turuletulijatele tagada mittediskrimineeriv ja mõistliku hinnaga juurdepääs põhilisele IT-infrastruktuurile.
In the case at hand, it is evident that the State obtained most (81,33 %) of Landsbankinn's ownership and will consequently receive the same share of future profits, whereas former shareholders receive none.
Järelevalveamet usub, et nimetatud kokkuleppega on mureküsimusi, mis sõnastati muu hulgas teises ettevõtjat Byr käsitlevas otsuses, [63] käsitletud rahuldaval viisil.
The current minority shareholders who are former creditors will participate to some extent in future profits.
Seega ei pea järelevalveamet vajalikuks seda küsimust käesolevas otsuses täiendaval käsitleda.
However, they will in all likelihood still have to bear significant losses, as set out above.
Lõpuks võtab järelevalveamet teadmiseks alates 2008. aastast tehtud reguleerivad muudatused, mida kirjeldatakse lisas.
In addition, Landsbankinn's performance since its establishment has been adequate, and the restructuring plan predicts stable profits for the next years.
Mis puutub konkurentsiküsimustesse, siis on eriti asjakohane artikli 22 lisamine finantsettevõtjaid käsitlevasse seadusesse nr 161/2002.
Therefore the Authority considers that the requirement of Paragraph 26 of the Restructuring Guidelines, in conjunction with Paragraph 8 of the 2012 Financial Crisis Guidelines has been complied with.
See sisaldab sätteid, millega piiratakse finantsettevõtjate osalemist tegevuses, mis ei ole hõlmatud nende tegevusloaga.
Whilst the Spkef transaction, as described above, entails elements of state aid, the Authority considers that it is constructed in a manner that aims at excluding a direct financial advantage for Landsbankinn.
Selle uue eeskirja kohaselt on selline tegevus lubatud vaid ajutiselt ning eesmärgiga viia lõpule tehingud või korraldada ümber klientide tegevus.
In this regard, it recalls that the final compensation for taking on Spkef's deposits was determined by an independent arbitration committee.
Selle kohta tuleb finantsjärelevalveametile saata põhjendatud teatis, samuti on kehtestatud finantsettevõtjatele oma klientide ümberkorraldamise lõpuleviimise ja omandatud vara võõrandamise suhtes ajalised piirangud.
Therefore, this transaction constitutes in essence a negotiated compensation for Landsbankinn in exchange for taking on the deposit liabilities of Spkef.
Järelevalveamet käsitleb nimetatud muutust kui asjakohast õiguslikku reageerimist finantseerimisasutuste ebaproportsionaalselt ulatuslikule omandiosalusele reaalmajanduses.
The Authority does not consider that this aid is of great significance for its burden-sharing assessment.
See säte näib pidurdavat olukorra muutumist püsivaks.
Finally, as regards the deposit guarantee, the Authority has already indicated in the opening decision that — in light of the extraordinary circumstances at the time — it might constitute a proportionate means to safeguard financial stability in Iceland.
Ettevõtjat Landsbankinn käsitlevad meetmed
It is evident however that such aid cannot be approved indefinitely.
Järelevalveamet rõhutab, et ettevõtja Landsbankinn turupositsioon ja suurus moodustab ainult väga väikese osa ettevõtja Landsbanki turupositsioonist ja suurusest, sest nagu eespool kirjeldatud, vähendati koguvara 75 %.
Thus, in order for this state aid to be considered as limited to the minimum necessary, the Authority is of the view that it needs to be terminated as soon as possible.
Peale selle, erinevalt ettevõtjast Landsbanki tegutseb ettevõtja Landsbankinn üksnes Islandi turul.
The Authority therefore welcomes the intention of the Icelandic authorities to abolish the deposit guarantee before the capital controls are lifted, thus, pursuant to current planning, no later than the end of 2013.
Kuigi kõnealuse vähendamise peamine põhjus on ettevõtja Landsbanki rahvusvahelise tegevuse lõpetamine, on järelevalveamet arvamusel, et see protsess on konkurentsimoonutuste seisukohast eriti tähtis, kuna just ettevõtja Landsbanki riskantne ülemerestrateegia põhjustas panga kokkuvarisemise ja tekitas varasemalt moonutusi EMP finantsturgudel [64].
So as to cater for delays in the lifting of the capital controls, and to reflect the Authority's view that a viable bank should be able to compete on the market without the protection of such a blanket guarantee on deposits, it will therefore authorise the deposit guarantee until the end of 2014.
Lisaks kiidab järelevalveamet heaks ettevõtja Landsbankinn võetud kohustused (vt lisa) vähendada täiendavalt oma turuosa riigis, väljudes investeeringust […] seoses […].
After that time, protection of deposits should be governed only by the applicable EEA legislation regarding deposit guarantees.
Peale selle märgib järelevalveamet heakskiitvalt, et ettevõtja Landsbankinn on lubanud sulgeda […] filiaali restruktureerimisperioodi jooksul.
The Authority concludes that the restructuring plan of Landsbankinn ensures that the aid is limited to the minimum necessary and that the beneficiary, the shareholders and debt holders of its predecessor bank have participated significantly in the burden-sharing.
Tuginedes lõplikule restruktureerimiskavale ja tuletades meelde, et ettevõtja Landsbankinn on EMP standardite kohaselt väikepank, nõustub järelevalveamet ettevõtjaga Landsbankinn, et täiendavad struktuurimeetmed võivad kahjustada panga võimalusi taastada pikaajaline elujõulisus [65].
The restructuring aid thus complies with section 3 of the Restructuring Guidelines.
Järelevalveamet võtab teadmiseks kohustuse, et ettevõtja Landsbankinn ei omanda ühtegi finantseerimisasutust kuni 15. detsembrini 2014, kui eelnevalt ei ole selleks saadud järelevalveamet luba.
Limiting distortions of competition
See tähendab, et on võimalik hoida ära Islandi finantsturu täiendav koondumine ettevõtja Landsbankinn poolsete omandamiste kaudu.
The Restructuring Guidelines provide in section 4, paragraphs 29-32:
Selle kohustusega tagatakse samuti, et ettevõtjale Landsbankinn antud abi kasutatakse panga elujõulisuse taastamiseks, mitte panga turupositsiooni tugevdamiseks ja täiendavaks suurendamiseks Islandil.
‘Financial stability remains the overriding objective of aid to the financial sector in a systemic crisis, but safeguarding systemic stability in the short-term should not result in longer-term damage to the level playing field and competitive markets.
Sama kehtib ettevõtja Landsbankinn võetud kohustuse kohta, mille kohaselt ei jõusta pank enne 15. oktoobrit 2014 lepingusätteid ega kehtesta uusi lepingusätteid, millega nähakse ette eritingimused seoses intressimääradega sõltuvalt sellest, kas säilitatakse minimaalne tehingute maht pangas.
In this context, measures to limit distortions of competition due to state aid play an important role.
Samuti kehtib see seoses kohustusega mitte vihjata oma teenuste turustamisel konkurentsieelise saamiseks riigi osalemisele.