natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The French authorities argued that, given the length of nuclear industry cycles, the time horizon for the main losses of synergy extended beyond the Areva Group's financial projections (2016-2025).
Ettevõtjal Areva SA on olemas ressursid, mis võimaldavad tal katta oma finantsvajadused ajavahemikul 2016–2025
New Areva had a full order book for the next five to 10 years, which meant a degree of inertia in the development of its market shares.
Prantsuse ametiasutused kohustuvad tagama, et Areva SA ei tegele muu tegevusega kui see, mis on konkreetselt ette nähtud komisjonile teatatud ümberkorralduskavas.
This characteristic was nevertheless common to all nuclear material suppliers; supply contracts typically extended over a period of many years, usually five to 10 years depending on the type of material (unprocessed, converted or enriched uranium) and the nature of the customer.
Sellest lähtuvalt leiavad nad, et ettevõtjal Areva SA on olemas piisavad ressursid oma finantsvajaduste rahuldamiseks.
Furthermore, the Areva Group was implementing a Performance and Competitiveness Plan, which would cushion the shorter-term impact of the divestment of New Areva NP on its structural costs.
Abimeede on proportsionaalne ja hõlmab minimaalset vajalikku abi
For example, the Plan aimed precisely at achieving gains in the diversification of purchases to compensate for the loss of purchase volume resulting from the divestment of New Areva NP.
Abi õiglase jagunemise põhimõtet on vähemusaktsionäride puhul arvesse võetud
However, the adverse financial projections assumed that the Plan's objectives would only be [50-100] % achieved, and that therefore a negative impact would be felt.
Esiteks tuleb meenutada, et on moodustatud olulisi reserve kahjumi ja varade allahindamise katmiseks ning aktsiate kurss on ajalooliselt madalal tasemel.
Sensitivity analysis and risk reduction strategy
Varasema juhtimisega seotud vastutust kannavad seega suures osas vähemusaktsionärid vastavalt nende osaluse suurusele.
The French authorities and the Areva Group had identified the key risk factors affecting the future of New Areva.
Teiseks väidavad Prantsuse ametiasutused, et Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve (edaspidi „ESMA“) nõuab riigilt avaliku pakkumise esitamist väljaostuks.
They pointed out that the baseline scenario was already very conservative, and it was therefore unlikely that all the adverse assumptions would occur at the same time.
Aktsionäridele pakutavat hinda kontrollib suures osas ESMA, kes jälgib samuti, et kohaldataks mitmekriteeriumilist väärtuse kindlaksmääramise meetodit.
The first of these factors was the euro/dollar exchange rate.
Areva kontserni omapanuse määr on piisav, reaalne ja ajakohane
An analysis of exposures was carried out monthly and coverage was contracted as necessary to cover a minimum percentage of future payments.
Seoses komisjoni menetluse algatamise otsuse põhjenduses 172 nimetatud ülemäärase likviidsusega leiavad Prantsuse ametiasutused, et asjaolu, et ümberkorralduskava jaoks kasutatavad ressursid ületavad ümberkorraldusega seotud kulusid, ei tähenda iseenesest seda, et abi ei ole piiratud vajaliku miinimumiga.
Furthermore, some activities, such as mining, benefited in part from natural protection against this risk: 50 % of New Areva's mining output would originate in Canada, whose currency was correlated to the dollar.
Suunistes on sätestatud omapanuse alampiir, kuid määratud ei ole selle ülempiiri, samuti ei ole sätestatud matemaatilist sõltuvust riigiabi summa ja ümberkorraldamisega seotud kulude vahel.
The second risk concerned […].
Teisisõnu leiavad Prantsuse ametiasutused, et tuleb teha selget vahet kahe õigusliku kriteeriumi vahel, milleks on ühelt poolt finantskavas ette nähtud rahastamisvajadus pikaajalise elujõulisuse taastamiseks ja teiselt poolt riigiabi summa piiramise nõue, mille kohaselt ümberkorraldusega seotud kulude puhul peab olema märkimisväärse suurusega omapanus.
The consequences in the adverse scenario were around EUR – [0-100 million] on accumulated operational cash flows for the period 2016-2025.
Sellise tõlgenduse kinnituseks tuuakse komisjoni otsustuspraktika, [19] mille puhul on varasemalt nõustutud sellega, et omapanus on suurem kui restruktureerimiskulud, ilma et selline ülemäärane rahastamine tähendaks, et abi ei ole piiratud minimaalselt vajalikuga.
The French authorities pointed out that the Areva Group was already taking a series of cost optimisation and reduction measures to limit the impact of this risk, in the form of operational improvements aimed at […].
Prantsuse ametiasutused toovad samuti välja asjaolu, et Areva kontsernil peab olema teatav likviidsuspuhver juhuks, kui rakendub ebasoodus stsenaarium.
These improvements were included in the Performance and Competitiveness Plan, which ran until 2018, […] could be sought beyond 2018 if the risk materialised.
Seoses komisjoni väljendatud kahtlustega Areva kontserni omapanuse reaalsuse ja tõhususe kohta esitavad Prantsuse ametiasutused teatavaid täpsustusi ja meenutavad, et komisjon on oma otsustuspraktika jooksul nõustunud sellega, et tulevikus toimuvaid vara müüke võib arvestada omapanuse sisse, tingimusel, et nende kohta on koostatud sõltumatu eksperdi arvamus, milles antakse hinnang vara turuväärtusele [20].
The third risk identified related to the consequences of a possible failure of […].
Seoses ettevõtja Nouvel Areva NP võõrandamisega meenutavad Prantsuse ametiasutused, et on olemas ettevõtte väärtuse sõltumatud hinnangud, mis esitati komisjonile meetmest teatamisel.
This was unlikely in the view of the French authorities, as […].
Prantsusmaa rõhutab samuti asjaolusid, mis võimaldavad tõendada ettevõtja Nouvel Areva NP võõrandamise tegelikku ja ajakohast iseloomu: esmalt 15. novembril 2016 sõlmitud leping selle kohta, et EDF ostab ettevõtja Nouvel Areva NP aktsiad; ning asjaolu, et võõrandamislepingu peatamise tingimused ei sea kahtluse alla tehingu reaalset iseloomu.
The financial projections for New Areva lastly took into account a number of contingencies […], the extent of which differed according to whether the baseline or adverse scenario was considered.
Lisaks sellele […] ei mõjuta TVOga peetavad läbirääkimised ettevõtja Nouvel Areva võõrandamist, vaid üksnes selle ajakava.
These amounted to EUR [1-2 billion] in the adverse scenario over the period 2016-2025, i.e. EUR [0-1 billion] more than in the baseline scenario.
Seoses Canberra võõrandamisega meenutavad Prantsuse ametiasutused, et see jõustus 1. juulil 2016.
The French authorities indicated the corrective action that could be taken: additional commercial or productivity measures (e.g. optimising purchases and reducing the wage bill), or adjusting the investment plan […].
Ettevõtja Areva TA võõrandamine on lõppjärgus, nagu selgub teabest, mis on toodud käesoleva otsuse põhjendustes 103–105.
New Areva will be able to refinance itself on the markets over the period 2015-2025
Seoses tütarettevõtjaga Elta tuleb märkida, et ühepoolne ostulubadus saadi kontsernilt ECA Group 4. augustil 2016 ja müük toimus 1. detsembril 2016 müügihinnaga [0–10 miljonit] eurot.
In response to the doubt raised by the Commission in recital 151 of the opening decision, the French authorities stated that, in the baseline scenario, New Areva's financing needs would materialise […].
On ette nähtud, et Areva kontserni osalus tema tütarettevõtjas Adwen võõrandatakse täies ulatuses, selleks on Gamesa kontsern andnud 60 miljoni euro suuruse alampiiriga tagatise.
It was expected that New Areva would have re-established sufficiently good financial ratios by that time that recourse to the bond markets would be possible without calling into question the investment grade rating of the undertaking.
Tegelik võõrandamine on kavandatud 2017. aasta jaanuari algusesse.
In contrast, in the adverse scenario, New Areva would need […] of financing.
Seevastu […] võõrandamised ei toimu enne […].
However, the French authorities explained that New Areva would be able to bridge the gap […], without jeopardising the company's return to viability […].
Seoses kolmandatest isikutest investorite osalusega ettevõtja Nouvel Areva kapitali suurendamises märgivad Prantsuse ametiasutused, et nad on saanud huviavaldusi […] Jaapani kontsernidelt JNFL ja MHI […].
Areva SA will have the resources to cover its financial needs over the period 2016-2025
Läbirääkimiste seis on järgmine.
The French authorities had undertaken to ensure that Areva SA carried out no activities other than those specifically provided for in the restructuring plan notified to the Commission.
Kontsernid MHI ja JNFL on mõlemad esitanud kindla pakkumise […] 5 % osaluse omandamiseks Nouvel Areva kapitalis, mille väärtus on hinnanguliselt 250 miljonit eurot.
On that basis, they considered that Areva SA would have sufficient resources to cover its financial needs.
Areva kontsern teeb ettepaneku võtta meetmed, mis võimaldavad minimeerida konkurentsi moonutamist
The French authorities confirmed their assumptions for the costs of completing the OL3 project over the period 2017-2025.
Prantsuse ametiasutuste väitel on ettevõtja Nouvel Areva NP võõrandamise näol tegemist väga laialdase mõjuga tasakaalustusmeetmega, kuna sellega lahkub Areva kontsern otseselt paljudelt turgudelt, kus konkurentsi vedajaks jääb edaspidi EDF.
These projections resulted in negative cash flow of EUR [0-2 billion] over the period in question.
Nouvel Areva NP võõrandamisega kaotab Areva kontsern kolmandiku oma varadest ja ligikaudu poole oma käibest.
On the basis of these assumptions, Areva SA's business plan showed surplus liquidity of EUR [0-500 million] at the end of the period in the baseline scenario and EUR [0-100 million] in the adverse scenario.
Samuti kaotab ta kõik eelised, mis tulenevad viimase viieteistkümne aasta jooksul arendatud integreeritud mudelist, tegemist on äärmiselt olulise pöördega ettevõtja tegevuses.
The aid measure is proportionate and limited to the minimum necessary
Lisaks sellele kaotab Areva kontsern positiivsed rahavood, mida Nouvel Areva NP vaadeldaval perioodil tekitab.
The principle of fair burden-sharing is respected with regard to minority shareholders
Nende väidete põhjenduseks käsitlevad Prantsuse ametiasutused üksikasjalikult komisjoni menetluse alustamise otsuses toodud eri küsimusi.
First, the French authorities pointed out that substantial provisions for losses and asset write-downs had already been set aside, and that the share price was historically low.
Tasakaalustusmeetmete arvuline väljendus
The responsibility for past management was therefore largely borne by the minority shareholders, in proportion to their stake.
Prantsuse ametiasutused meenutavad, et „meetmed konkurentsi moonutamise piiramiseks peaksid hõlmama nii moraaliriski kui ka võimalikke konkurentsimoonutusi turgudel, kus abisaaja tegutseb“, võttes seejuures arvesse „asjaomase turu omadusi“ [21].
Second, they anticipated that the State would be obliged by the Financial Markets Authority (‘AMF’) to make a public buy-back offer.
Vaadeldaval juhul on kõik moraaliriskid nende väitel välistatud, kuna minevikus esinenud kahjumid on katnud Areva kontserni olemasolevad aktsionärid, sealhulgas riik, reservide loomise ja varade allahindamise teel.
The price offered to shareholders would be closely monitored by the AMF, which would ensure that a multi-criteria valuation method was followed.
Lisaks sellele tuleb märkida, et võttes arvesse vaadeldava turu omadusi, mõjub riigiabi pigem tegelikku konkurentsi soodustavana, mitte piiravana, kuna suurem osa turgudest, kus Nouvel Areva hakkab tegutsema, on oligopoolse struktuuriga ning ühe turuosalise kadumine võib neid turge kahjustada.
The Areva Group's own contribution is sufficient, real and actual
Prantsuse ametiasutuste väitel nähtub võrdlusest vastupidise stsenaariumiga, mille korral abi ei anta, et üksnes Areva kontserni säilimine võimaldab tagada turgudel tegeliku konkurentsi.
As regards the possible excess liquidity referred to in recital 172 of the opening decision, the French authorities considered that the fact that the liquidity used to implement the restructuring plan exceeded the restructuring costs did not in itself imply that the aid was not kept to the minimum.
Seega on Nouvel Areva NP võõrandamine täiesti piisav tasakaalustusmeede, liiatigi toob see Areva kontserni jaoks lühiajalises perspektiivis kaasa sünergia kadumise ja keskpikas perspektiivis jätab ettevõtja ilma väga soodsatest arenguperspektiividest, mida on kirjeldatud allpool punktis 4.4.2.
The Guidelines set a floor for the own contribution but did not establish either a ceiling or a mathematical relationship between the amount of State aid and the restructuring costs.
Nouvel Areva NP võõrandamine piirab oluliselt kogu Nouvel Areva tegevust
In other words, the French authorities considered that a clear distinction should be drawn between the two distinct legal criteria.
Tsükli algetapiga seotud tegevus
These were, on the one hand, the financing required in view of the financial projections to return to viability and, on the other, limiting the State aid to the minimum by requiring a significant own contribution to the restructuring costs.
Integreeritud Areva kontsernil oli tõhus integreeritud müügi- ja turustusharu, mis turustas looduslikku uraani, pakkus ümbertöötlemisteenuseid ning kütuseelementide arendamise ja valmistamisega seotud teenuseid ning nende toodete ja teenuste kõikvõimalikke kombinatsioone.
This interpretation was reflected in the Commission's practice in previous decisions [19] of accepting that the own contribution exceeded the restructuring costs without this excess liquidity meaning that the aid was not limited to the minimum.
Asjaolu, et kütuseelementide müüki oli võimalik integreerida tsükli algetapiga seotud tegevusega, andis Areva kontsernile olulise teabealase ja kaubandusliku eelise.
Lastly, the French authorities stressed that the Areva Group needed a liquidity cushion if the adverse scenario occurred.
Elektritootjatel on tavaliselt üksainus kütuseelementide tarnija.
As regards the doubts raised by the Commission concerning the real and actual nature of the Areva Group's own contribution, the French authorities provided a number of clarifications and reiterated that the Commission had, in its previous decisions, accepted that future sales of assets were accounted for as an own contribution provided they were subject to an independent assessment of the market value of the asset [20].
Seoses nende vähese asendatavusega on kütuseelementide tarnija elektritootja jaoks vältimatu partner, samas kui varustaja tooted ja teenused on universaalsed.
As regards the divestment of New Areva NP, the French authorities pointed out that independent valuations had been carried out and sent to the Commission with the notification.
Prantsuse ametiasutused toovad näitena elektritootja […], kelle puhul Areva kontsernil oli võimalik kütuseelementide pakkumise raames laiendada pakkumist ka tsükli algetapi toodetele ja teenustele.
France also stressed the aspects which made it possible to establish the real and actual nature of the divestment of New Areva NP: first, the contract for EDF's purchase of New Areva NP shares signed on 15 November 2016; second, the fact that the conditions precedent attached to the sale did not call the sale into question.
[5–10] klienti kümnest on praegu nii Areva NC kui Areva NP kliendid.
The French authorities were thus confident about the ASN's findings concerning the demonstration programme for the Flamanville 3 vessel, since all the related tests had been conducted without revealing any non-compliance in the view of EDF and the Areva Group.
Seejuures muudab Nouvel Areva NP tegevuse eraldamine logistika optimeerimise keerukamaks: Nouvel Areva peab edaspidi suhtlema Nouvel Areva NP kütuseelementide tootjatega samadel alustel kõikide ülejäänud Ameerika ja Euroopa tootjatega ning kaotab seega logistika optimeerimise võimaluse, seoses millega suurenevad tarnekulud ja väheneb võimalus kohandada oma rikastatud uraani tootmist.
In addition, […] the negotiations with TVO did not call into question the divestment of New Areva NP but affected only the timetable.
Prantsuse ametiasutused selgitavad samuti, et tootmistsükli algetapi tooteid ja teenuseid tarnival ettevõtjal, kes on seotud kütuseelementide ja reaktorite tarnijaga, on vaieldamatu konkurentsieelis tootmistsükli alguses tehtavate pakkumiste puhul.
As regards the divestment of Canberra, the French authorities noted that it had actually been implemented since 1 July 2016.
Uue elektrijaama omanik nõuab üldjuhul ehitajalt, et see tarniks esimese reaktorisüdamiku ning eeldatavalt ka ümberlaadimiseks vajaliku kütuse.
The divestment of Areva TA was being finalised, as was apparent from the information already summarised in recitals 103 to 105 of this Decision.
Ettevõtjaga Areva NP integreeritud ettevõtjana oli Areva kontsernil sellisele nõudlusele automaatne juurdepääs.
As regards the subsidiary Elta, a unilateral purchase promise had been received from the ECA Group on 4 August 2016, and the sale had been notarised on 1 December 2016 at a price of EUR [0-10 million].
Seetõttu sai Areva kontsern kaubelda oma uraani jaoks soodsamaid tingimusi, kuivõrd sellised läbirääkimised toimuvad üldjuhul otsetehingute kaudu, ilma avaliku hankemenetluseta.
It was intended that the Areva Group's stake in its subsidiary Adwen would be fully divested; a EUR 60 million floor price having been secured by the Gamesa group.
Sellised lepingud võimaldavad sõlmida püsivaid kaubandussidemeid, sealhulgas keeruliste turgude puhul, nagu näiteks Hiina turg.
The divestment was scheduled to be carried out at the beginning of January 2017.
Selline konkurentsieelis ilmneb Areva kontserni sõlmitud OL3 reaktorite müügilepingute puhul jaamades Taishan 1 ja 2, […].
However, the divestments […] would not occur before […].
Taishan 1 ja 2 puhul näiteks […].
Lastly, as regards the involvement of third-party investors in New Areva's capital injection, the French authorities pointed out that they had received expressions of interest from […] Japanese groups JNFL and MHI […].
Selliseid tingimusi ei oleks olnud võimalik saavutada ilma integreeritusest tuleneva eeliseta: võrdluseks, Areva kontsern sai sõlmida lepingu ainult […].
The state of play in the negotiations was as follows.
Seega on kõik Nouvel Areva NP tulevikus sõlmitavad reaktorite müügitehingud ettevõtja Nouvel Areva jaoks kaotatud võimalus müüa tuumamaterjale optimaalsetel tingimustel.
The MHI and JNFL groups had each submitted a firm offer […] for 5 % of New Areva's capital, valued at EUR 250 million.
Prantsuse ametiasutuste väitel on ettevõtjal Nouvel Areva NP head võimalused võita sellised projektid, nagu […].
The Areva Group proposes measures to minimise the distortions of competition
Samuti võib Nouvel Areva NP pretendeerida sellistele projektidele, nagu […].
According to the French authorities, the divestment of New Areva NP was a particularly significant compensatory measure because it would mean that the Areva Group simply withdrew from a large number of markets in which the EDF Group would then be the leading competitor.
Samas, seoses tuumaenergia tootmistsükli pikkusega avaldab selline sünergia kadumine mõju alles pärast perioodi, mille kohta Areva kontsern esitas finantskava.
By divesting New Areva NP, the Areva Group was giving up one third of its assets and around half of its turnover.
Selline sünergia kadumine on eriti märgatav reaktori kasutusaja alguses, kuid see avaldub ka reaktori hilisema töötamisaja jooksul.
It was also giving up all of the advantages stemming from the integrated model it had developed over the last 15 years and was thus making a major strategic shift.
Teatavad elektritootjad eelistavad kasutada ühtseid pakkumisi, mis hõlmavad uraani ostmist, ümbertöötlemisteenuseid, rikastamist ja kütuseelementide valmistamist, eeskätt kehtib see reaktorite puhul, mille sulgemine on juba pikemat aega kavandatud (reaktori elutsükli lõpp).
In addition, the Areva Group was giving up the positive cash flows that New Areva NP would generate over the period.
Integreerituse kadumine muudab keerulisemaks ka integreeritud turustusahela väljaarendamise reaktorist väljavõetava uraani ringlussevõtuks, sest see tegevus nõuab tihedat koostööd kütuseelementide tarnija (Nouvel Areva NP) ja ümbertöötlemisteenuste pakkuja (Nouvel Areva) vahel.
In support of this reasoning, the French authorities referred in detail to the various points raised by the Commission in the opening decision.
Sünergia kadumine nõrgestab Nouvel Areva olukorda tema konkurentide kasuks.
Quantification of the compensatory measures
Kui Areva kontsern oleks jäänud integreerituks, oleks tal tänu oma kaasajastatud sisseseadele olnud ideaalne võimalus kasutada turu eeldatavat taastumist.
The French authorities pointed out that ‘measures to limit distortions of competition should address both moral hazard concerns and possible distortions in the markets where the beneficiary operates’, taking into account ‘the characteristics of the market concerned’ [21].
Oluline avanev turusegment on näiteks elektritootjatele tehtavad pakkumised reaktorite käitlemiseks nende elutsükli lõpul.
In the case in question, any risk of moral hazard could be excluded in their view since the past losses had been borne by the existing shareholders of the Areva Group, in particular the State, through provisions and asset write-downs.
Kuid võttes arvesse sünergia eeldatavat kadumist, panustavad Prantsuse ametiasutused ja Areva kontsern peamiselt […].
Furthermore, in the light of the characteristics of the relevant markets, the State aid preserved, more than it restricted, effective competition as most of the markets in which New Areva would operate had an oligopolistic structure, which would be exacerbated by the disappearance of an operator.
Seevastu Nouvel Areva konkurendid saavad kasutada Areva kontserni jagunemisest tulenevaid võimalusi, pakkudes tuumkütust uutele reaktoritele.
According to the French authorities, a comparison of the markets in the counterfactual scenario without aid clearly showed that only the continued presence of the Areva Group allowed effective competition in the market to be maintained.
Nouvel Areva peab võistlema integreeritud konkurentidega, nagu Rosatom, ning vertikaalset integratsiooni kavandavate ettevõtjatega, nagu KHNP, Toshiba/Westinghouse ja CNNC.
Thus, the divestment of New Areva NP was more than sufficient as a compensatory measure, particularly as it imposed short-term losses of synergy on the Areva Group, and in the medium-term deprived it of the particularly profitable development prospects described below in Section 4.4.2.
Tsükli hilisemate etappidega seotud tegevus
The divestment of New Areva NP penalises all of New Areva's activities over the long term
Nouvel Areva NP võõrandamine on […], pidades silmas Nouvel Areva tegevust kasutatud tuumkütuse ringlussevõtu ja ümbertöötlemise valdkonnas.
Front-end operations
MOX-kütuse müük sõltub sellest, kas turul on piisavalt kergvett kasutavaid tuumareaktoreid, mis saavad töötada seguoksiidsete kütuseelementidega.
The integrated Areva Group had an integrated marketing and sales force for natural uranium, conversion services, enrichment, and design and manufacture of fuel assemblies, and any possible combination of these products and services.
Samas sõltub selliste reaktorite arv pingutustest, mida Nouvel Areva NP teeb tulevikus selle tehnoloogia soovitamiseks ja levitamiseks.
Integrating the sale of fuel assemblies with front-end services gave the Areva Group a significant information and trading advantage.
Elektritöötaja otsus kasutada seguoksiidkütusel töötavat reaktorit sõltub tema suutlikkusest tagada oma reaktori tõhusus, lisaks ka sellega seotud kuludest.
Electricity generators usually had a single buyer for the supply of fuel assemblies.
Need kaks tegurit sõltuvad omakorda reaktori projekteerija, kütuseelementide arendaja ja seguoksiidkütuse tarnija vahelise koostöö tõhususest.
Because of the low substitutability of fuel assemblies, a supplier of assemblies was a key partner for an electricity generator, which was not the case of a front-end supplier, whose products and services were fungible.
Kuni siiani oli selline koostöö võimalik tänu Areva kontserni suutlikkusele hallata keskselt nende üksuste lahknevaid huve.