natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Difficulties in segregating cash collateral should be acknowledged by allowing counterparties to post a limited amount of initial margin in the form of cash and by allowing custodians to reinvest this cash collateral.
Nende sätete kohaldamist pensioniskeemide suhtes tuleks turusuundumusi silmas pidades jälgida ja läbi vaadata.
However, cash held by a custodian is a liability that the custodian has towards the posting counterparty, which generates a credit risk for the posting counterparty.
Rahalise tagatise eraldamise raskusi tuleks arvesse võtta, võimaldades vastaspooltel anda piiratud alustamise tagatis raha kujul ja võimaldades kontohalduritel see rahaline tagatis reinvesteerida.
Therefore, in order to reduce systemic risk, the use of cash as initial margin should be subject to diversification requirements at least for systemically important institutions.
Kontohalduri hoitav raha on aga kontohalduri kohustus tagatise andnud vastaspoole ees, mis põhjustab tagatise andnud vastaspoolele krediidiriski.
Systemically important institutions should be required to either limit the amount of initial margin collected in cash or to diversify the exposures by using more than one custodian.
Seetõttu tuleks süsteemse riski vähendamiseks kohaldada alustamise tagatisena raha kasutamise suhtes hajutamisnõudeid vähemalt süsteemselt oluliste asutuste puhul.
The value of collateral should not exhibit a significant positive correlation with the creditworthiness of the poster of collateral or the value of the underlying non-centrally cleared derivatives portfolio since this would undermine the effectiveness of the protection offered by the collateral collected.
Süsteemselt olulised asutused peaksid olema kohustatud kas piirama võetava rahalise alustamise tagatise summat või hajutama riskipositsioone, kasutades rohkem kui üht kontohaldurit.
Accordingly, securities issued by the poster of collateral or its related entities should not be accepted as collateral.
Tagatise väärtus ei peaks olema märkimisväärses positiivses korrelatsioonis tagatise andja krediidivõimelisusega või aluseks oleva mittekeskselt kliiritavate tuletisinstrumentide portfelliga, sest see kahjustaks võetud tagatise pakutava kaitse tulemuslikkust.
Counterparties should also be required to monitor that collateral collected is not subject to other forms of wrong way risk.
Seepärast ei tohiks tagatise andja või temaga seotud üksuste emiteeritud väärtpabereid tagatisena aktsepteerida.
It should be possible for the non-defaulting counterparty to liquidate assets collected as collateral as initial or variation margin in a sufficiently short time in order to protect against losses on non-centrally cleared OTC derivative contracts in the event of a counterparty default.
Vastaspooled peaksid samuti olema kohustatud jälgima, et võetud tagatist ei ohustaks muus vormis korrelatsioonirisk.
These assets should therefore be highly liquid and should not be exposed to excessive credit, market or foreign exchange risk.
Makseviivituses mitteoleval vastaspoolel peaks olema võimalik alustamise või variatsioonitagatiseks võetud varad realiseerida piisavalt lühikese aja jooksul, et kaitsta end vastaspoole makseviivituse korral mittekeskselt kliiritavatest börsivälistest tuletislepingutest tingitud kahjumi eest.
To the extent that the value of the collateral is exposed to these risks, appropriately risk-sensitive haircuts should be applied.
Seepärast peaksid varad olema väga likviidsed ja neid ei tohiks ohustada ülemäärane krediidi-, turu- või valuutarisk.
In order to ensure the timely transfer of collateral, counterparties should have efficient operational processes in place.
Kui need riskid mõjutavad tagatise väärtust, tuleks kohaldada asjakohaselt riskitundlikke väärtuskärpeid.
This requires that the processes for the bilateral exchange of collateral are sufficiently detailed, transparent and robust.
Tagatise õigeaegse üleandmise tagamiseks peaks vastaspooltel olema tulemuslikud operatsioonilised protsessid.
A failure by counterparties to agree upon and establish an operational framework for efficient calculation, notification and finalisation of margin calls can lead to disputes and failed exchanges of collateral that result in uncollateralised exposures under OTC derivative contracts.
See eeldab, et tagatiste kahesuunalise andmise protsessid on piisavalt üksikasjalikud, läbipaistvad ja usaldusväärsed.
As a result, it is essential that counterparties set clear internal policies and standards in respect of collateral transfers.
Kui vastaspooled ei suuda lisatagatise nõude tõhusat arvutamist, sellest teatamist ja selle vormistamist käsitlevas tegevusraamistikus kokku leppida ja seda kehtestada, võib see tekitada vaidlusi ja ebaõnnestunud tagatiste vahetamist, mis võib põhjustada börsiväliste tuletislepingute alusel tagamata riskipositsioone.
Any deviation from those policies should be rigorously reviewed by all relevant internal stakeholders that are required to authorise those deviations.
Seetõttu on oluline, et vastaspooled kehtestaksid tagatiste üleandmist käsitlevad selged sisemised põhimõtted ja nõuded.
Furthermore, all applicable terms in respect of operational exchange of collateral should be accurately recorded in detail in a robust, prompt and systematic way.
Kõik asjaomased sisemised sidusrühmad, kes peavad kõrvalekaldumiseks loa andma, peaksid kõrvalekalded kõnealustest põhimõtetest põhjalikult läbi vaatama.
An exchange of collateral agreement should be concluded between counterparties entering into non-centrally cleared OTC derivative contracts in order to provide legal certainty.
Lisaks tuleks kõik tagatiste vahetamise suhtes kohaldatavad tingimused täpselt ja üksikasjalikult usaldusväärsel, kiirel ja süstemaatilisel viisil dokumenteerida.
As a result, the exchange of collateral agreement should include all material rights and obligations of the counterparties applicable to non-centrally cleared OTC derivative contracts.
Õiguskindluse tagamiseks peaksid mittekeskselt kliiritavaid börsiväliseid tuletislepinguid sõlmivad vastaspooled sõlmima tagatiste vahetamise lepingu.
Collateral protects the collecting counterparty in the event of the default of the posting counterparty.
Tagatiste vahetamise leping peaks seetõttu hõlmama vastaspoolte kõiki materiaalseid õigusi ja kohustusi, mida mittekeskselt kliiritavate börsiväliste tuletislepingute suhtes kohaldatakse.
However, both counterparties are also responsible for ensuring that the manner in which collateral collected is held does not increase the risk of a loss of excess posted collateral for the posting counterparty in case the collecting counterparty defaults.
Tagatis kaitseb tagatist võtvat vastaspoolt tagatist andva vastaspoole makseviivituse korral.
For this reason, the bilateral agreement between the counterparties should allow both counterparties to access the collateral in a timely manner when they have the right to do so, hence the need for rules on segregation and for rules providing for an assessment of the effectiveness of the agreement in this respect, taking into account the legal constraints and the market practices of each jurisdiction.
Mõlemad vastaspooled vastutavad aga ka selle tagamise eest, et võetud tagatise hoidmise viis ei suurendaks tagatist võtva vastaspoole makseviivituse korral antud ülemäärase tagatise kaotamise riski tagatist andva vastaspoole jaoks.
The re-hypothecation, re-pledge or re-use of collateral collected as initial margins would create new risks for counterparties due to claims of third parties over the assets in the event of a default.
Seepärast peaks vastaspoolte kahepoolne leping võimaldama mõlemal vastaspoolel õigel ajal tagatisele juurde pääseda, kui neil on selleks õigus, mistõttu ongi selles valdkonnas vaja eraldamise ja lepingu tulemuslikkuse hindamise eeskirju, milles võetakse arvesse iga jurisdiktsiooni õiguslikke piiranguid ja turutavasid.
Legal and operational complications could delay the return of the collateral in the event of a default of the initial collateral collector or the third party or even make it impossible.
Võetud alustamise tagatiste edasitagamine, uuesti tagatiseks andmine või uuesti kasutamine põhjustaks vastaspooltele uusi riske, mis on tingitud kolmandate isikute nõuetest varadele makseviivituse korral.
In order to preserve the efficiency of the framework and ensure a proper mitigation of counterparty credit risks, the re-hypothecation, re-pledge or re-use of collateral collected as initial margin should therefore not be permitted.
Õiguslikud ja operatsioonilised takistused võivad tagatise tagastamise tagatise algse võtja või kolmanda isiku makseviivituse korral edasi lükata või isegi võimatuks muuta.
Given the difficulties in segregating cash, the current practices for the exchange of cash collateral in certain jurisdictions and the need for reliance on cash instead of securities in certain circumstances where transferring securities may be impeded by operational constraints, cash collateral collected as initial margin should always be held by a central bank or third-party credit institution, since this ensures the separation from the two counterparties to the contract.
Selleks et säilitada raamistiku tõhusus ja tagada vastaspoole krediidiriskide asjakohane maandamine, et tohiks võetud alustamise tagatiste edasitagamist, uuesti tagatiseks andmist või uuesti kasutamist niisiis lubada.
To ensure such separation, the third-party credit institution should not belong to the same group as either of the counterparties.
Arvestades raha eraldamise raskusi, praeguseid rahalise tagatise vahetamise tavasid teatavates jurisdiktsioonides ja vajadust tugineda väärtpaberite asemel rahale teatavates olukordades, kus operatsioonilised piirangud võivad väärtpaberite üleandmist takistada, peaks võetud rahalist alustamise tagatist hoidma alati keskpank või kolmandast isikust krediidiasutus, sest see tagab eraldatuse lepingu kahest vastaspoolest.
When a counterparty notifies the relevant competent authority regarding its intention to take advantage of the exemption of intragroup transactions, in order for the competent authority to decide whether the conditions for the exemption are met, the counterparty should provide a complete file including all relevant information necessary for the competent authority to complete its assessment.
Kõnealuse eraldatuse tagamiseks ei tohiks kolmandast isikust krediidiasutus kuuluda kummagi vastaspoolega samasse gruppi.
For a group to be deemed to have adequately sound and robust risk management procedures, a number of conditions have to be met.
Kui vastaspool teavitab asjaomast pädevat asutust oma kavatsusest kasutada grupisiseste tehingute vabastust, peaks vastaspool selleks, et pädev asutus saaks otsustada, kas vabastuse tingimused on täidetud, esitama kõik dokumendid, sealhulgas kogu asjakohase teabe, mida pädeval asutusel on hindamise lõpetamiseks vaja.
The group should ensure a regular monitoring of the intragroup exposures, and the timely settlement of the obligations resulting from the intragroup OTC derivative contracts should be guaranteed based on the monitoring and liquidity tools at group level that are consistent with the complexity of the intragroup transactions.
Grupil on piisavalt usaldusväärne ja tugev riskijuhtimismenetlus, kui täidetud on teatavad tingimused.
In order for the exemption for intragroup transactions to be applicable, it must be certain that no legislative, regulatory, administrative or other mandatory provisions of applicable law could legally prevent the intragroup counterparties from meeting their obligations to transfer monies or repay liabilities or securities under the terms of the intragroup transactions.
Grupp peaks tagama grupisiseste riskipositsioonide korrapärase jälgimise ning grupisisestest börsivälistest tuletislepingutest tulenevate kohustuste õigeaegne arveldamine peaks olema tagatud grupi tasandil selliste seire- ja likviidsusvahendite põhjal, mis on kooskõlas grupisiseste tehingute keerukusega.
Similarly, there should be no operational or business practices of the intragroup counterparties or the group that could result in funds not being available to meet payment obligations as they fall due on a day-to-day basis, or in prompt electronic transfer of funds not being possible.
Selleks et grupisiseste tehingute vabastus oleks kohaldatav, peab olema kindel, et ükski kohaldatava õiguse seadusandlik, regulatiivne, haldus- või muu kohustuslik säte ei saa grupisisestel vastaspooltel seaduslikult takistada täita oma kohustust kanda üle rahalisi vahendeid või täita kohustust või tasuda väärtpaberite eest grupisiseste tehingute tingimuste alusel.
This Regulation includes a number of detailed requirements to be met for a group to obtain the exemption from posting margin for intragroup transactions.
Grupisisestel vastaspooltel või grupil ei tohiks olla ka ühtki operatsioonilist või äritava, mis võib põhjustada selle, et vahendid ei ole maksekohustuste täitmiseks kättesaadavad, kuna nende tähtajad saabuvad päeva kaupa, või et vahendite kiire elektrooniline ülekandmine ei ole võimalik.
In addition to those requirements, where one of the two counterparties in the group is domiciled in a third country for which an equivalence determination under Article 13(2) of Regulation (EU) No 648/2012 has not yet been provided, the group has to exchange, variation and appropriately segregated initial margins for all the intragroup transactions with the subsidiaries in those third countries.
Käesolev määrus sisaldab mitut üksikasjalikku nõuet, mida grupp peab täitma, et saada vabastus tagatise andmisest grupisiseste tehingute puhul.
In order to avoid a disproportionate application of the margin requirements and taking into account similar requirements for clearing obligations, this Regulation should provide for a delayed implementation of that particular requirement.
Lisaks nendele nõuetele peab grupp juhul, kui üks kahest gruppi kuuluvast vastaspoolest asub kolmandas riigis, mille kohta ei ole veel määruse (EL) nr 648/2012 artikli 13 lõike 2 kohast samaväärsuse otsust, vahetama kõigi sellises kolmandas riigis asuvate tütarettevõtjatega tehtavate grupisiseste tehingute puhul variatsiooni- ja asjakohaselt eraldatud alustamise tagatisi.
This would allow enough time for completion of the process to produce the equivalence determination, while not requiring an inefficient allocation of resources to the groups with subsidiaries domiciled in third countries.
Selleks et vältida võimendustagatise nõuete ebaproportsionaalset kohaldamist ja võttes arvesse kliirimiskohustuste suhtes kohaldatavaid sarnaseid nõudeid, tuleks käesolevas määruses näha ette kõnealuse konkreetse nõude hilisem rakendamine.
Taking into account the principle of proportionality, counterparties that have smaller portfolios and therefore generally smaller operations should be allowed more time to adapt their internal systems and processes in order to comply with the requirements of this Regulation.
See annaks piisavalt aega samaväärsuse hindamise protsessi lõpuleviimiseks ja sellega ei kaasneks vahendite ebatõhus eraldamine gruppidele, mille tütarettevõtjad asuvad kolmandates riikides.
In order to achieve a proper balance between mitigating the risks arising from non-centrally cleared OTC derivatives and the proportionate application of this Regulation, as well as to achieve international consistency and minimise possibilities of regulatory arbitrage with the view to avoiding market disruption, a phase-in period of the requirements is necessary.
Proportsionaalsuse põhimõtet silmas pidades peaks väiksemate portfellidega ja seega ka üldiselt väiksemate tehingutega vastaspooltel olema rohkem aega oma sisemiste süsteemide ja protsesside kohandamiseks käesoleva määruse nõuete täitmise eesmärgil.
The phase-in period for the requirements introduced in this Regulation takes into account the schedule agreed in the BCBS-IOSCO framework, which was established by reference to a quantitative impact study involving Union credit institutions.
Selleks et saavutada sobiv tasakaal mittekeskselt kliiritavatest börsivälistest tuletisinstrumentidest tulenevate riskide maandamise ja käesoleva määruse proportsionaalse kohaldamise vahel ning saavutada rahvusvaheline kooskõla ja minimeerida õigusliku arbitraaži võimalusi turuhäirete vältimise eesmärgil, on vaja nõuete järk-järgulise kasutuselevõtu perioodi.
Commission Delegated Regulation [5] specifies the definition of physically settled foreign exchange forwards within the Union.
Käesoleva määrusega kehtestatud nõuete järk-järgulise kasutuselevõtu perioodi puhul võetakse arvesse Baseli pangajärelevalve komitee-IOSCO raamistikus kokku lepitud ajakava, mis kehtestati liidu krediidiasutusi hõlmavast kvantitatiivsest mõju-uuringust lähtuvalt.
However, at this juncture, that definition is not applicable and those products are defined in a non-homogenous way in the Union.
Komisjoni delegeeritud määruses [5] on selgitatud füüsiliselt arveldatavate välisvaluutaforvardite määratlust liidus.
Therefore, in order to avoid creating an un-level playing field within the Union, it is necessary that the application of the corresponding risk mitigation techniques are aligned to the date of application of the relevant Delegated Act.
Seda määratlust aga praegu ei kohaldata ja need tooted on liidus erinevalt määratletud.
A specific date on which the relevant requirements should in any case apply is also set out to avoid excess delays in the introduction of the risk mitigation techniques.
Seepärast on selleks, et vältida liidus ebavõrdsete tingimuste loomist, vaja, et vastavate riski maandamise tehnikate kasutamine oleks kooskõlas asjaomase delegeeritud õigusakti kohaldamise kuupäevaga.
In order to avoid market fragmentation and ensure a level playing field for Union counterparties established in the Union on a global level, and acknowledging the fact that in some jurisdictions the exchange of variation and initial margin for single-stock options and equity index options is not subject to equivalent margin requirements, the treatment of those products should be phased-in.
Riski maandamise tehnikate kasutuselevõtmisel liigsete viivituste ärahoidmiseks on sätestatud ka konkreetne kuupäev, millest alates asjaomaseid nõudeid tuleks igal juhul kohaldada.
This phase-in period will provide time for monitoring regulatory developments in other jurisdictions and ensuring that appropriate requirements are in place in the Union to mitigate counterparty credit risk in respect of such contracts whilst avoiding scope for regulatory arbitrage.
Vältimaks turu killustumist ja tagamaks liidus asutatud vastaspooltele võrdsed tingimused maailma tasandil ning tunnistades asjaolu, et mõnedes jurisdiktsioonides ei kohaldata aktsiaoptsioonide ja aktsiaindeksioptsioonide puhul variatsiooni- ja alustamise tagatise vahetamise suhtes samaväärseid võimendustagatise nõudeid, tuleks kõnealuseid tooteid käsitlema hakata järk-järgult.
For reasons of legal certainty and to avoid potential disruptions in financial markets, it is appropriate to clarify the treatment of existing contracts.
Niisugune üleminekuperiood annab aega regulatiivse arengu jälgimiseks muudes jurisdiktsioonides ja selle tagamiseks, et liidus on asjakohased nõuded vastaspoole krediidiriski maandamiseks seoses kõnealuste lepingutega, ning samal ajal õigusliku arbitraaži vältimiseks.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted to the Commission by the European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority.
Õiguskindluse huvides ja finantsturgude võimalike häirete vältimiseks on asjakohane täpsustada olemasolevate lepingute käsitlemist.
The European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority have conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Banking Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1093/2010 of the European Parliament and of the Council [6], the opinion of the Insurance and Reinsurance Stakeholder Group and the Occupational Pensions Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1094/2010 of the European Parliament and of the Council [7], and the Securities and Markets Stakeholder Group established in accordance with Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [8].
Käesolev määrus põhineb Euroopa Pangandusjärelevalve, Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve ning Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve poolt komisjonile esitatud regulatiivsete tehniliste standardite eelnõul.
In accordance with the procedure set out in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1093/2010, in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1095/2010 and in the fifth, sixth and seventh sub-paragraphs of Article 10(1) of Regulation (EU) No 1094/2010, this Regulation incorporates amendments to the draft regulatory technical standards, resubmitted in the form of a formal opinion to the Commission by the European Banking Authority, the European Insurance and Occupational Pensions Authority and the European Securities and Markets Authority, on the basis of the Commission's proposed amendments,
Euroopa Pangandusjärelevalve, Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve ning Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve korraldasid käesoleva määruse aluseks oleva regulatiivsete tehniliste standardite eelnõu kohta avalikud konsultatsioonid, analüüsisid võimalikke kaasnevaid kulusid ja tulusid ning küsisid arvamust Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 1093/2010 [6] artikli 37 kohaselt asutatud pangandussektori sidusrühmade kogult, Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 1094/2010 [7] artikli 37 kohaselt asutatud kindlustuse ja edasikindlustuse sidusrühmade kogult ning tööandjapensionide sidusrühmade kogult ning Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 1095/2010 [8] artikli 37 kohaselt asutatud väärtpaberituru sidusrühmade kogult.
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Määruse (EL) nr 1093/2010 artikli 10 lõike 1 viiendas, kuuendas ja seitsmendas lõigus, määruse (EL) nr 1095/2010 artikli 10 lõike 1 viiendas, kuuendas ja seitsmendas lõigus ning määruse (EL) nr 1094/2010 artikli 10 lõike 1 viiendas, kuuendas ja seitsmendas lõigus sätestatud korra kohaselt sisaldab käesolev määrus juba regulatiivsete tehniliste standardite eelnõu muudatusi, mille Euroopa Pangandusjärelevalve, Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve ning Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve esitavad kooskõlas komisjoni muudatusettepanekutega komisjonile eelnõu ametliku arvamuse vormis uuesti,
GENERAL PROVISIONS ON RISK MANAGEMENT PROCEDURES
I PEATÜKK
SECTION 1
RISKIJUHTIMISMENETLUSI KÄSITLEVAD ÜLDSÄTTED
Definitions and general requirements
JAGU
Article 1
Mõisted ja üldnõuded
Definitions
Artikkel 1
For the purposes of this Regulation, the following definitions apply:
Mõisted
‘initial margin’ means the collateral collected by a counterparty to cover its current and potential future exposure in the interval between the last collection of margin and the liquidation of positions or hedging of market risk following a default of the other counterparty;
Käesolevas määruses kasutatakse järgmisi mõisteid: 1)
‘variation margin’ means the collateral collected by a counterparty to reflect the results of the daily marking-to-market or marking-to-model of outstanding contracts referred to in Article 11(2) of Regulation (EU) No 648/2012;
„alustamise tagatis“ vastaspoole võetud tagatis, et katta oma olemasolevat ja võimalikku tulevast riskipositsiooni ajavahemikul tagatise viimasest võtmisest kuni positsioonide likvideerimiseni või tururiski maandamiseni pärast teise vastaspoole makseviivitust;