natgillin/translations-raw huggingface dataset:
By way of derogation from paragraph 1, market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers may decide not to make market data available on a per user basis where to charge on a per user basis is disproportionate to the cost of making that data available, having regard to the scale and scope of the data.
Erandina lõikest 1 võivad kauplemiskohta korraldavad turukorraldajad ja investeerimisühingud ning kliendi korralduste süsteemsed täitjad otsustada mitte teha turuandmeid kättesaadavaks kasutajapõhiselt, kui võttes arvesse andmete mahtu ja ulatust, on kasutajapõhine tasu ebaproportsionaalne andmete kättesaadavaks tegemise kuluga.
Market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers shall provide grounds for the refusal to make market data available on a per user basis and shall publish those grounds on their webpage.
Kauplemiskohta korraldavad turukorraldajad ja investeerimisühingud ning kliendi korralduste süsteemsed täitjad põhjendavad turuandmete kasutajapõhiselt kättesaadavaks tegemisest keeldumist ning avaldavad need põhjendused oma veebisaidil.
Obligation to keep data unbundled and to disaggregate market data
Kohustus hoida andmeid eraldi ja koondamata
Market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers shall make market data available without being bundled with other services.
Kauplemiskohta korraldavad turukorraldajad ja investeerimisühingud ning kliendi korralduste süsteemsed täitjad teevad turuandmed kättesaadavaks, sidumata neid muude teenustega.
Prices for market data shall be charged on the basis of the level of market data disaggregation provided for in Article 12(1) of Regulation (EU) No 600/2014.
Turuandmete hind arvutatakse määruse (EL) nr 600/2014 artikli 12 lõike 1 kohase turuandmete detailsuse astme alusel.
Transparency obligation
Läbipaistvuskohustus
Market operators and investment firms operating a trading venue and systematic internalisers shall disclose the price and other terms and conditions for the provision of the market data in a manner which is easily accessible to the public.
Kauplemiskohta korraldavad turukorraldajad ja investeerimisühingud ning kliendi korralduste süsteemsed täitjad avalikustavad turuandmete esitamise hinnad ja muud tingimused kergesti kättesaadaval viisil.
The disclosure shall include the following:
Avalikustada tuleb järgmine teave:
current price lists, including:
kehtivad hinnakirjad, sealhulgas: tasud kuvatava teabe kasutaja (display user) kohta;
fees per display user; non-display fees;
mittekuvatava teabe kasutamise tasud (non-display fees);
discount policies;
allahindlusstrateegiad;
fees associated with licence conditions;
litsentsitingimustega seonduvad tasud;
fees for pre-trade and for post-trade market data;
kauplemiseelsete ja -järgsete turuandmete tasud;
fees for other subsets of information, including those required in accordance with Commission Delegated Regulation (EU) 2017/572 [5];other contractual terms and conditions regarding the current price list;
teabe muude alamhulkade tasud, sealhulgas selliste andmete puhul, mida nõutakse vastavalt komisjoni delegeeritud määrusele (EL) 2017/572 [5];kehtiva hinnakirja muud tingimused;
advance disclosure with a minimum of 90 days' notice of future price changes;
tulevase hinnamuutuse avalikustamine vähemalt 90 päeva enne hinna muutmist;
information on the content of the market data including:
teave turuandmete sisu kohta, sealhulgas:
the number of instruments covered;
hõlmatud instrumentide arv;
the total turnover of instruments covered;
hõlmatud instrumentide kogukäive;
pre-trade and post-trade market data ratio;
kauplemiseelsete ja -järgsete turuandmete suhe;
information on any data provided in addition to market data;
teave lisaks turuandmetele esitatavate mis tahes andmete kohta;
the date of the last licence fee adaption for market data provided;
esitatud turuandmete litsentsitasu viimase muutmise kuupäev;
revenue obtained from making market data available and the proportion of that revenue compared to the total revenue of the market operator and investment firm operating a trading venue or systematic internalisers;
turuandmete avaldamiselt teenitud tulu ja selle tulu osakaal turukorraldaja ning kauplemiskohta korraldava investeerimisühingu või kliendi korralduste süsteemse täitja kogutulus;
information on how the price was set, including the cost accounting methodologies used and the specific principles according to which direct and variable joint costs are allocated and fixed joint costs are apportioned, between the production and dissemination of market data and other services provided by market operators and investment firms operating a trading venue or systematic internalisers.
teave hinnakujunduse kohta, sealhulgas kasutatud kuluarvestusmeetodid ja mis tahes konkreetsed põhimõtted, mille alusel otsekulud ja ühised muutuvkulud jaotatakse ning ühised püsikulud jagatakse turuandmete koostamise ja levitamise ning muude kauplemiskohta korraldavate turukorraldajate ja investeerimisühingute ning kliendi korralduste süsteemsete täitjate muude teenuste vahel.
DATA PUBLICATION OBLIGATIONS FOR SYSTEMATIC INTERNALISERS
KLIENDI KORRALDUSTE SÜSTEEMSE TÄITJA ANDMETE AVALDAMISE KOHUSTUS
Obligation for systematic internalisers to make quotes public on a regular and continuous basis during normal trading hours
Kliendi korralduste süsteemse täitja kohustus avaldada hinnapakkumised tavalisel kauplemisajal regulaarselt ja pidevalt
(Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõige 1)
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, a systematic internaliser shall be considered to make public its quotes on a regular and continuous basis during normal trading hours only where the systematic internaliser makes the quotes available at all times during the hours which the systematic internaliser has established and published in advance as its normal trading hours.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 1 kohaldamisel loetakse kliendi korralduste süsteemne täitja olevat avaldanud oma hinnapakkumised tavalisel kauplemisajal regulaarselt ja pidevalt üksnes juhul, kui ta teeb hinnapakkumised alati kättesaadavaks ajal, mille kliendi korralduste süsteemne täitja on eelnevalt kindlaks määranud ja avaldanud oma tavalise kauplemisajana.
Obligation for systematic internalisers to make quotes easily accessible
Kliendi korralduste süsteemse täitja kohustus teha hinnapakkumised kergesti kättesaadavaks
Systematic internalisers shall specify and update on their website's homepage which of the publication arrangements set out in Article 17(3)(a) of Regulation (EU) No 600/2014 they use to make public their quotes.
Kliendi korralduste süsteemsed täitjad esitavad oma kodulehel, millist määruse (EL) nr 600/2014 artikli 17 lõike 3 punktis a sätestatud avaldamise süsteemi nad oma hinnapakkumiste avaldamiseks kasutavad ja ajakohastavad seda teavet.
Where systematic internalisers make their quotes public through the arrangements of a trading venue or an APA, the systematic internaliser shall disclose their identity in the quote.
Kui kliendi korralduste süsteemsed täitjad avaldavad hinnapakkumised kauplemiskoha või kauplemisteabearuandluse avalikustaja süsteemide kaudu, peavad nad hinnapakkumises avaldama andmed enda kohta.
Where systematic internalisers employ more than one arrangement to make public their quotes, publication of the quotes shall occur simultaneously.
Kui kliendi korralduste süsteemsed täitjad kasutavad hinnapakkumiste avaldamiseks rohkem kui ühe süsteemi, avaldatakse hinnapakkumised samal ajal.
Systematic internalisers shall make public their quotes in a machine-readable format.
Kliendi korralduste süsteemne täitja avalikustab hinnapakkumised masinloetaval kujul.
Quotes shall be considered to be published in a machine-readable format where the publication meets the criteria set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/571 [6].
Hinnapakkumised loetakse avaldatuks masinloetaval kujul, kui avaldamine vastab kriteeriumidele, mis on sätestatud komisjoni delegeeritud määruses (EL) 2017/571 [6].
Where systematic internalisers make public their quotes through proprietary arrangements only, the quotes shall also be made public in a human-readable format.
Kui kliendi korralduste süsteemne täitja avaldab oma hinnapakkumised üksnes oma süsteemide kaudu, tuleb need avaldada ka inimloetaval kujul.
Quotes shall be considered to be published in a human-readable format where:
Hinnapakkumised loetakse avaldatuks inimloetaval kujul, kui:
the content of the quote is in a format which can be understood by the average reader;
hinnapakkumise sisu on vormis, millest saab aru keskmine lugeja;
the quote is published on the systematic internaliser's website and the website's homepage contains clear instructions for accessing the quote.
hinnapakkumine on avaldatud kliendi korralduste süsteemse täitja veebisaidil ja kodulehel on selged juhised hinnapakkumiste leidmiseks.
Quotes shall be published using the standards and specifications set out in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/587 [7].
Hinnapakkumised avaldatakse komisjoni delegeeritud määruse (EL) 2017/587 [7] kohaste standardite ja tehniliste kirjelduste alusel.
Execution of orders by systematic internalisers
Korralduste täitmine kliendi korralduste süsteemse täitja poolt
(Article 15(1), 15(2) and 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõige 1, artikli 15 lõige 2 ja artikli 15 lõige 3)
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, exceptional market conditions are considered to exist where to impose on a systematic internaliser an obligation to provide firm quotes to clients would be contrary to prudent risk management and, in particular, where:
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 1 kohaldamisel loetakse, et olemas on erandlikud turutingimused, kui kliendile siduva hinnapakkumise avaldamise kohustuse kehtestamine oleks vastuolus nende riskide usaldusväärse juhtimisega ja eelkõige, kui:
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity halts trading for that financial instrument in accordance with Article 48(5) of Directive 2014/65/EU;
kauplemiskoht, kus finantsinstrument esimest korda kauplemisele lubati, või likviidsuse seisukohast kõige olulisem turg peatab kauplemise kõnealuse finantsinstrumendiga vastavalt direktiivi 2014/65/EL artikli 48 lõikele 5;
the trading venue where the financial instrument was first admitted to trading or the most relevant market in terms of liquidity allows market making obligations to be suspended;
kauplemiskoht, kus finantsinstrument esimest korda kauplemisele lubati, või likviidsuse poolest kõige olulisem turg lubab turutegemise kohustusi peatada;
in the case of an exchange traded fund, a reliable market price is not available for a significant number of instruments underlying the ETF or the index;
börsil kaubeldava fondi puhul ei ole usaldusväärne turuhind kättesaadav märkimisväärse arvu selliste instrumentide kohta, mis on börsil kaubeldava fondi või indeksi aluseks;
a competent authority prohibits short sales in that financial instrument according to Article 20 of Regulation (EU) No 236/2012 of the European Parliament and of the Council [8].
pädev asutus keelab selle finantsinstrumendi puhul lühikeseks müügi vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 236/2012 [8] artiklile 20.
For the purposes of Article 15(1) of Regulation (EU) No 600/2014, a systematic internaliser may update its quotes at any time, provided at all times that the updated quotes are the consequence of, and consistent with, genuine intentions of the systematic internaliser to trade with its clients in a non-discriminatory manner.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 1 kohaldamisel võib kliendi korralduste süsteemne täitja ajakohastada oma hinnapakkumisi igal ajal tingimusel, et ajakohastatud hinnapakkumised põhinevad kliendi korralduste süsteemse täitja tegelikul kavatsusel (ja on selle kavatsusega kooskõlas) kaubelda oma klientidega mittediskrimineerival viisil.
For the purposes of Article 15(2) of Regulation (EU) No 600/2014, a price falls within a public range close to market conditions where the following conditions are fulfilled:
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 2 kohaldamisel jääb hind turutingimustele lähedasse avalikustatud vahemikku, kui täidetud on järgmised tingimused:
the price is within the bid and offer quotes of the systematic internaliser;
hind on kliendi korralduste süsteemse täitja ostupakkumiste ja müügipakkumiste vahel;
the quotes referred to in point (a) reflect prevailing market conditions for the relevant financial instrument in accordance with Article 14(7) of Regulation (EU) No 600/2014.
punktis a osutatud hinnapakkumised peegeldavad asjaomase finantsinstrumendi puhul turul valitsevaid tingimusi vastavalt määruse (EL) nr 600/2014 artikli 14 lõikele 7.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, execution in several securities shall be considered part of one transaction where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 3 kohaldamisel käsitatakse täitmist mitme väärtpaberiga osana ühest tehingust, kui delegeeritud määruses (EL) 2017/587 sätestatud kriteeriumid on täidetud.
For the purposes of Article 15(3) of Regulation (EU) No 600/2014, an order shall be considered subject to conditions other than the current market price where the criteria laid down in Delegated Regulation (EU) 2017/587 are fulfilled.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 15 lõike 3 kohaldamisel käsitatakse korraldust sellise korraldusena, mille puhul kehtivad muud tingimused kui kehtiv turuhind, kui delegeeritud määruses (EL) 2017/587 sätestatud kriteeriumid on täidetud.
Orders considerably exceeding the norm
Tunduvalt normi ületavad korraldused
(Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 17 lõige 2)
For the purposes of Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the number or volume of orders shall be considered to considerably exceed the norm where a systematic internaliser cannot execute the number or volume of those orders without exposing itself to undue risk.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 17 lõike 2 kohaldamisel loetakse korralduste arv või maht tunduvalt normi ületavaks, kui kliendi korralduste süsteemne täitja ei suuda nii paljusid või sellises mahus korraldusi täita, võtmata endale liigset riski.
Investment firms acting as systematic internalisers shall determine in advance and in a manner that is objective and consistent with their risk management policy and procedures referred to in Article 23 of Commission Delegated Regulation (EU) 2017/565 [9], when the number or volume of orders sought by clients is considered to expose the firm to undue risk.
Kliendi korralduste süsteemse täitjana tegutsevad investeerimisühingud määratlevad eelnevalt objektiivselt ja riskijuhtimispoliitikaga kooskõlas ning vastavalt menetlustele, millele on osutatud komisjoni delegeeritud määruse (EL) 2017/565 [9] artiklis 23, millal kliendi korralduste arv või maht kujutab endast investeerimisühingule liigset riski.
For the purposes of paragraph 2, a systematic internaliser shall establish, maintain and implement as part of its risk management policy and procedures, a policy for identifying the number or volume of orders that it can execute without being exposed to undue risk, taking into account both the capital that the firm has available to cover the risk for that type of trade and the prevailing conditions in the market.
Lõike 2 kohaldamisel kehtestab, säilitab ja rakendab kliendi korralduste süsteemne täitja riskijuhtimispoliitika ja -menetluste osana poliitikat, mille alusel määrata kindlaks selliste korralduste arv ja maht, mis ta saab täita, olemata avatud liigsele riskile, võttes samas arvesse nii sellist liiki kauplemise riski katmiseks investeerimisühingu käsutuses olevat kapitali kui ka valitsevaid turutingimusi, mille alusel investeerimisühing tegutseb.
In accordance with Article 17(2) of Regulation (EU) No 600/2014, the policy referred to in paragraph 3 shall be non-discriminatory to clients.
Vastavalt määruse (EL) nr 600/2014 artikli 17 lõikele 2 ei tohi lõikes 3 osutatud poliitika olla klientide suhtes diskrimineeriv.
Size specific to the instrument
Finantsinstrumendile omane maht
(Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 18 lõige 6)
For the purposes of Article 18(6) of Regulation (EU) No 600/2014, the size specific to the instrument in respect of instruments traded on request for quote, voice, hybrid or other trading forms shall be as set out in Annex III to Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [10].CHAPTER IV
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 18 lõike 6 kohaldamisel on finantsinstrumendile omane maht hinnapäringu-, hääl- ja hübriidkauplemissüsteemis või muude kauplemisvormide alusel kaubeldud instrumentide puhul maht, mis on sätestatud vastavalt komisjoni delegeeritud määruse (EL) 2017/583 [10] III lisas.IV PEATÜKK
DERIVATIVES
TULETISINSTRUMENDID
Elements of Portfolio compression
Portfelli tihendamise elemendid
(Article 31(4) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 31 lõige 4)
For the purposes of Article 31(1) of Regulation (EU) No 600/2014, investment firms and market operators providing portfolio compression shall fulfil the conditions in paragraphs 2 to 6.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 31 lõike 1 kohaldamisel peavad portfelli tihendamise teenust osutavad investeerimisühingud ja turukorraldajad täitma lõigete 2–6 tingimusi.
Investment firms and market operators shall conclude an agreement with the participants to the portfolio compression providing for the compression process and its legal effects, including identifying the point in time at which each portfolio compression becomes legally binding.
Investeerimisühingud ja turukorraldajad sõlmivad osalistega portfelli tihendamise kokkuleppe, millega nähakse ette tihendamise protsess ja selle juriidiline mõju, sealhulgas määratakse kindlaks ajahetk, mil iga portfelli tihendamine muutub õiguslikult siduvaks.
The agreement referred to in paragraph 2 shall include all relevant legal documentation describing how derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression are terminated and how they are replaced by other derivatives.
Lõikes 2 osutatud kokkulepe sisaldab kogu olulist juriidilist dokumentatsiooni, milles kirjeldatakse, kuidas portfelli tihendamiseks esitatud tuletisinstrumendid lõpetatakse ja asendatakse muude tuletisinstrumentidega.
Before each compression process is initiated, investment firms and market operators providing portfolio compression shall:
Enne tihendamisprotsessi algust teevad portfelli tihendamise teenust osutavad investeerimisühingud ja turukorraldajad järgmist:
require each participant to the portfolio compression to specify the participant's risk tolerance including specifying a limit for counterparty risk, a limit for market risk and a cash payment tolerance.
nõuavad igalt portfelli tihendamises osalejalt riskitaluvuse kindlaksmääramist, sealhulgas vastaspoole riski ja tururiski piirmäära ning sularahamaksete taluvuse kindlaksmääramist.
Investment firms and market operators shall respect the risk tolerance specified by the participants in the portfolio compression;
Investeerimisühingud ja turukorraldajad peavad võtma arvesse portfelli tihendamises osalejate kindlaks määratud riskitaluvust;
link the derivatives submitted for portfolio compression and submit to each participant a portfolio compression proposal that includes the following information:
siduma portfelli tihendamiseks esitatud tuletisinstrumendid ja esitama igale osalisele portfelli tihendamise ettepaneku, mis sisaldab järgmist teavet:
the identification of the counterparties affected by the compression,
tihendamisest mõjutatud vastaspoolte andmed;
the related change to the combined notional value of the derivatives,
tuletisinstrumentide tingliku koguväärtuse vastav muutus;
the variation of the combined notional amount compared to the risk tolerance specified.
tingliku koguväärtuse muutus võrreldes kindlaksmääratud riskitaluvusega.
In order to adjust the compression to the risk tolerance set by the participants to the portfolio compression and in order to maximise the efficiency of the portfolio compression, investment firms and market operators may grant participants additional time to add derivatives eligible for termination or reduction.
Selleks et kohandada portfelli tihendamist osaliste määratud riskitaluvusega ja et portfelli tihendamine oleks võimalikult tõhus, võivad investeerimisühingud ja turukorraldajad anda osalistele lisaaega, et lisada positsiooni lõpetamiseks või tingliku väärtuse vähendamiseks sobivaid tuletisinstrumente.
Investment firms and market operators shall only perform the portfolio compression once all participants to the portfolio compression have agreed to the portfolio compression proposal.
Investeerimisühingud ja turukorraldajad tihendavad portfelli üksnes juhul, kui kõik portfelli tihendamises osalejad on tihendamisettepanekuga nõustunud.
Publication requirements for Portfolio compression
Teabe avaldamise kohustus portfelli tihendamise korral
For the purposes of Article 31(2) of Regulation (EU) No 600/2014 investment firms and market operators shall make the following information public through an APA for each portfolio compression cycle:
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 31 lõike 2 kohaldamisel avaldavad investeerimisühingud ja turukorraldajad tunnustatud kauplemisteabearuandluse avalikustaja kaudu iga portfelli tihendamise tsükli kohta järgmise teabe:
a list of derivatives submitted for inclusion in the portfolio compression,
portfelli tihendamiseks ette pandud tuletisinstrumentide loetelu;
a list of derivatives replacing the terminated derivatives,
lõpetatud tuletisinstrumente asendavate tuletisinstrumentide loetelu;
a list of derivatives changed or terminated as a result of the portfolio compression,
portfelli tihendamise tulemusena muudetud või lõpetatud tuletisinstrumentide loetelu;
the number of derivatives and their value expressed in terms of notional amount.
tuletisinstrumentide arv ja nende väärtus tingliku väärtusena.
The information referred to in the first subparagraph shall be disaggregated per type of derivative and per currency.
Esimeses lõigus osutatud teave esitatakse tuletisinstrumentide liikide ja valuutade kaupa.
Investment firms and market operators shall make public the information referred to in paragraph 1 as close to real-time as is technically possible and no later than the close of the following business day after a compression proposal becomes legally binding in accordance with the agreement referred to in Article 17(2).
Investeerimisühingud ja turukorraldajad avaldavad lõikes 1 osutatud teabe sedavõrd reaalajas, kui see on tehniliselt võimalik ja mitte hiljem kui järgmise tööpäeva lõpus pärast seda, kui tihendamisettepanek muutub vastavalt artikli 17 lõikes 2 osutatud kokkuleppele õiguslikult siduvaks.
SUPERVISORY MEASURES ON PRODUCT INTERVENTION AND POSITION MANAGEMENT
FINANTSTOODETESSE SEKKUMISE JA POSITSIOONIDE JUHTIMISE JÄRELEVALVEMEETMED
Product intervention
Toodetesse sekkumine
Criteria and factors for the purposes of ESMA temporary product intervention powers
ESMA ajutise toodetesse sekkumise õiguste rakendamise kriteeriumid ja tegurid
(Article 40(2) of Regulation (EU) No 600/2014)
(määruse (EL) nr 600/2014 artikli 40 lõige 2)