natgillin/translations-raw huggingface dataset:
supplementing Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards for the ratio of unexecuted orders to transactions in order to prevent disorderly trading conditions
millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2014/65/EL (finantsinstrumentide turgude kohta) seoses regulatiivsete tehniliste standarditega, mis käsitlevad täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu, et ära hoida nõuetele mittevastavaid kauplemistingimusi
Having regard to Directive 2014/65/EU of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Directive 2002/92/EC and Directive 2011/61/EU [1], and in particular Article 48(12)(b) thereof,
võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. mai 2014. aasta direktiivi 2014/65/EL finantsinstrumentide turgude kohta ning millega muudetakse direktiive 2002/92/EÜ ja 2011/61/EL, [1] ja eriti artikli 48 lõike 12 punkti b,
Trading venues should have a number of systems, procedures and arrangements in place to ensure that algorithmic trading systems cannot create or contribute to disorderly trading conditions including systems to monitor and, where appropriate, limit the ratio of unexecuted orders to transactions.
Kauplemiskohad peaksid ette nägema mitmed süsteemid ja protseduurid ning korra, mis tagaks, et algoritmkauplemise süsteemid ei saa turul luua nõuete mittevastavaid kauplemistingimusi ega selliste tingimuste tekkele kaasa aidata, sh süsteemid täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu jälgimiseks ja vajaduse korral piiramiseks.
Taking into account their nature, voice trading systems should be exempt from the scope of this Regulation which should only apply to trading venues operating electronic continuous auction order book or quote-driven or hybrid trading systems.
Arvestades häälkauplemissüsteemide laadi, tuleks need käesoleva määruse kohaldamisalast välja jätta ning määrust tuleks kohaldada üksnes e-tellimusraamatupõhist kestevoksjoni kasutavate kauplemiskohtade või noteeringupõhise või hübriidkauplemissüsteemi suhtes.
Directive 2014/65/EU extends the requirements relating to the determination of the ratio of unexecuted orders to transactions to multilateral trading facilities and organised trading facilities.
Direktiiviga 2014/65/EL laiendatakse täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu kindlaksmääramist käsitlevaid nõudeid mitmepoolsetele kauplemissüsteemidele ja organiseeritud kauplemissüsteemidele.
It is therefore important that those venues are also within the scope of this Regulation.
Seega on oluline, et need kohad kuuluksid ka käesoleva määruse kohaldamisalasse.
Trading venues should calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively incurred by their members or participants at the level of each financial instrument traded on them in order to ensure effectively that the ratio does not lead to excessive volatility in that instrument.
Kauplemiskohad peaks arvutama liikmete või osaliste täitmata kohustuste ja tegelikult rakendatud tehingute suhtarvu iga seal kaubeldud finantsinstrumendi tasandil, tagades seeläbi tulemuslikult, et suhtarv ei vii selle instrumendi ülemäärase volatiilsuseni.
In order to ensure sufficient harmonisation across the Union of the arrangements to prevent disorderly trading conditions through the limitation of the ratio between unexecuted orders and transactions, a clear methodology to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions with respect to all market participants should be laid down.
Et täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu piiramisega tagada nõuetele mittevastavate kauplemistingimuste ärahoidmiseks kehtestatava korra piisav ühtlustamine kogu liidus, tuleks kõikide turuosaliste suhtes kehtestada täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamise selge metoodika.
The meaning of certain essential parameters to be used for the calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions should be clarified.
Täpsustada tuleks täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamiseks kasutatavate teatavate oluliste parameetrite tähendust.
The calculation of the ratio of unexecuted orders to transactions entered into the system by a member or participant should be supported by an adequate observation period.
Liikme või osalise poolt süsteemi sisestatavate täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamist peaks toetama piisav vaatlusaeg.
On that basis, the calculation period of the effective ratio of unexecuted orders to transactions should not be longer than a trading session.
Sellest lähtudes ei tohiks täitmata kohustuste ja tehtud tehingute tegeliku suhtarvu arvutamisel vaatlusaeg olla pikem kui üks kauplemisperiood.
However, trading venues should be allowed to set out shorter observation periods in case such shorter observation periods would contribute more effectively to maintain orderly trading conditions.
Siiski peaks kauplemiskohtadel olema lubatud lühemate vaatlusaegade sätestamine, kui sellised lühemad vaatlusajad aitaksid nõuetekohaste kauplemistingimuste säilitamisele tulemuslikumalt kaasa.
This Regulation is based on the draft regulatory technical standards submitted by the European Securities and Markets Authority to the Commission.
Käesolev määrus põhineb regulatiivsete tehniliste standardite eelnõul, mille esitas komisjonile Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve.
The European Securities and Markets Authority has conducted open public consultations on the draft regulatory technical standards on which this Regulation is based, analysed the potential related costs and benefits and requested the opinion of the Securities and Markets Stakeholder Group established by Article 37 of Regulation (EU) No 1095/2010 of the European Parliament and of the Council [2],
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve on korraldanud avalikud konsultatsioonid käesoleva määruse aluseks oleva regulatiivsete tehniliste standardite eelnõu kohta, analüüsinud võimalikku asjaomast kulu ja tulu ning küsinud arvamust Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 1095/2010 artikli 37 kohaselt loodud väärtpaberituru sidusrühmade kogult [2],
‘order’ includes all input messages, including messages on submission, modification and cancellation sent to the trading system of a trading venue, relating to an order or a quote, but excluding cancellation messages sent subsequent to:
„korraldus“ hõlmab kõiki sisestatud teateid, sh kauplemiskoha kaubandussüsteemi saadetud teated korralduse või noteeringu esitamise, tühistamise või muutmise kohta, v.a pärast järgmisi sündmusi saadetavad tühistamisteated:
uncrossing in an auction;
oksjoni sobitamisetapp;
a loss of venue connectivity;
kohaga ühenduvuse kaotus;
the use of a kill functionality;
tühistusfunktsiooni kasutamine;
‘transaction’ means a totally or partially executed order;
„tehing“ täielikult või osaliselt täidetud korraldus;
‘volume’ means the quantity of financial instruments traded expressed as any of the following:
„maht“ kaubeldud finantsinstrumentide kogus, mida väljendatakse järgmiselt:
the number of instruments for shares, depositary receipts, ETFs, certificates and other similar financial instruments;
aktsiate, hoidmistunnistuste, börsil kaubeldavate fondide, sertifikaatide ja muude samalaadsete finantsinstrumentidena hoitavate instrumentide arv;
the nominal value for bonds and structured finance products;
võlakirjade ja struktureeritud finantstoodete nimiväärtus;
the number of lots size or contracts for derivatives;
tuletisinstrumentide tehingukoguste või lepingute arv;
metric tonnes of carbon dioxide for emission allowances.
lubatud heitkoguste väärtpaberite korral süsinikdioksiid tonnides.
Obligation to calculate the ratio of unexecuted orders to transactions
Täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamise kohustus
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions effectively entered into the system by each of their members and participants for every financial instrument traded under an electronic continuous auction order book or a quote-driven or a hybrid trading system.
Kauplemiskohad arvutavad täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu iga liikme ja osalise tegelikult sisestatud tehingu ning e-tellimusraamatupõhisel kestevoksjonil või noteeringupõhises või hübriidkauplemissüsteemis kaubeldava iga finantsinstrumendi arvestuses.
Trading venues shall calculate the ratio of unexecuted orders to transactions for each of their members or participants at least at the end of every trading session in both of the following ways:
Kauplemiskohad arvutavad oma liikmete või osaliste täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu vähemalt iga kauplemisperioodi lõpus mõlemal järgmisel viisil:
in volume terms (total volume of orders/total volume of transactions) – 1;
mahu alusel (korralduste kogumaht / tehingute kogumaht) – 1;
in number terms (total number of orders/total number of transactions) – 1.
arvu alusel (korralduste koguarv / tehingute koguarv) – 1.
The maximum ratio of unexecuted orders to transactions calculated by the trading venue shall be deemed to have been exceeded by a member or participant of the trading venue during a trading session if the trading activity of that member or participant in one specific instrument, taking into account all phases of the trading session, including the auctions, exceeds either or both of the two ratios set out in paragraph 1.
Kauplemiskoha liige või osaline leitakse olevat kauplemisperioodi jooksul kauplemiskoha arvutatud maksimaalset täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu ületanud, kui selle liikme või osalise kauplemistegevus oli ühe konkreetse instrumendiga kauplemisel selline, et ületas kauplemisperioodi kõiki etappe (sh oksjonid) arvestades üht või mõlemat lõikes 1 sätestatud suhtarvu.
Trading venues shall calculate the number of orders received from each member or participant following the counting methodology per order type set out in the Annex.
Kauplemiskohad arvutavad igalt liikmelt või osaliselt saadud korralduste arvu, järgides lisas korralduse liikide kaupa sätestatud loendusmetoodikat.
Where a trading venue uses an order type which is not explicitly laid down in the Annex, it shall count the messages in accordance with the general system behind the counting methodology and on the basis of the most similar order type appearing in the Annex.
Kui kauplemiskoht kasutab sellist liiki korraldusi, mida ei ole lisas sõnaselgelt sätestatud, peab ta teadete loendamisel järgima loendusmetoodika üldpõhimõtteid ning lähtuma lisas nimetatud kõige samalaadsemast korralduse liigist.
This Regulation shall enter into force on the twentieth following that of its publication in the Official Journal of the European Union.
Käesolev määrus jõustub kahekümnendal päeval pärast selle avaldamist Euroopa Liidu Teatajas.
It shall apply from the date that appears first in the second subparagraph of Article 93(1) of Directive 2014/65/EU.
Käesolevat määrust kohaldatakse alates direktiivi 2014/65/EL artikli 93 lõike 1 teises lõigus esimesena nimetatud kuupäevast.
Counting methodology for orders set out for each type
Korralduse liikide kaupa sätestatud loendusmetoodika
Types of order
Korralduse liigid
Number of orders received by the trading venue to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (each submission, modification, cancellation shall be counted as one single order)
Täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamisel loendatavate kauplemiskoha saadud korralduste arv (iga esitamist, tühistamist või muutmist loetakse üheks korralduseks)
Updates potentially sent by the trading venue not to be counted when calculating the ratio of unexecuted orders to transactions (excluding executions/cancellations by market operations)
Võimalikud kauplemiskoha saadetavad ajakohastused, mida täitmata kohustuste ja tehingute suhtarvu arvutamisel ei loendata (v.a turutoimingute täitmised/tühistamised)
Limit
Määratud hinnaga
add
lisa
delete
kustuta
modify
muuda
2 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
2 (iga muudatus tähendab tühistamist ja uut kannet)
0Stop
0Stopp
1 (when triggered)
1 (kui käivitub)
Immediate (Market)
Kohe (turg)
(Fill-or-Kill, Immediate-or-Cancel)
(täida või tühista täies mahus, täida või tühista kohe)
1 (and if deleted/cancelled 2)
1 (ja kui kustutatud/tühistatud: 2)
0Iceberg/reserve
kogusega
0Market-to-limit
(Market-to-limit)
Quote
Noteering
2 (1 for the buy side and 1 for the sell side)
2 (1 ostjana ja 1 müüjana)
4 (any modifications entails a cancellation and a new insertion)
4 (iga muudatus tähendab tühistamist ja uut kannet)
0Peg
hinnatasemega (PEG)
potentially unlimited as the order tracks the BBO
potentsiaalselt piiramatu, kuna korraldus järgib BBOd
Market peg: an order to the opposite side of the (European) Best Bid and Offer (BBO)
Turu PEG: (Euroopa) parimate ostu- ja müügipakkumistega (BBO) vastassuunaline korraldus
Primary peg: an order to the same side of the (European) BBO
Esmane PEG: (Euroopa) BBO samasuunaline korraldus
Midpoint peg: an order to the midpoint of the (European) BBO
Keskpunkti PEG: (Euroopa) BBO kursivahemiku keskpunkti korraldus
Alternate peg to the less aggressive of the midpoint or 1 tick
Keskpunkti või 1 hinnasammu vähem agressiivne PEG
Midpoint inside the same side of the Protected BBO
Kaitstud BBO samasuunalise keskpunkti piires
One-cancels-the-other: two orders are linked so that if one of the two is executed, then, the other one is removed by market operations
Emb-kumb (One-cancels-the-other): kaks korraldust on omavahel selliselt seotud, et kui üks neist täidetakse, siis teine jäetakse turutoimingutest kõrvale
1 (when one leg trades, the other is cancelled)
1 (kui üks tehing tehakse, siis teine tühistatakse)
One-cancels-the-other — add
Emb-kumb – lisa
One-cancels-the-other — delete
Emb-kumb – kustuta
One-cancels-the-other — modify
Emb-kumb – muuda
Trailing stop: Stop order which stop price at which the order is triggered changes in function of the (European) BBO
Liikuv stopp (Trailing stop): stopp-korraldus, mille stopp-hind, mis korralduse käivitab, muutub vastavalt (Euroopa) BBO-le
potentially unlimited as the stop limit tracks the BBO
potentsiaalselt piiramatu, kuna stopiga seatud piir järgib BBOd
At best limit order where the limit price is equal to the opposite side of the (European) BBO at the time of entry
Parima määratud hinnaga korraldus, millel piirhind on võrdne sisenemise aja (Euroopa) BBO vastassuunalise korraldusega
limit order whose yield is calculated by adding a spread to a benchmark's yield (two parameters: spread and benchmark)
0Määratud hinnavahega korraldus, mille tootluse arvutamiseks lisatakse võrdlustootlusele hinnavahe (kaks parameetrit: hinnavahe ja võrdlusalus)
potentially unlimited as the limit is dependent on another asset's quote
potentsiaalselt piiramatu, kuna piiramine oleneb muu vara noteeringust
Strike match: minimum price for buy orders and maximum price for sell orders
Tehinguhinna sobitamine (Strike match): ostukorraldustel minimaalne hind ja müügikorraldustel maksimaalne hind
potentially unlimited but limited in time (the lasting of the auction)
potentsiaalselt piiramatu, kuid ajaliselt piiratud (oksjoni kestus)
Order-on-event: order that is inactive until it is triggered by a specific event (similar to a stop order, except that the order, once triggered, does not necessarily be in the same way as the trend of the underlying: a buy order can be triggered while the stop price was triggered due to a fall of the financial instrument)
Sündmuseni passiivne korraldus (Order-on-event): korraldus, mis on passiivne, kuni konkreetne sündmus selle käivitab (sarnane stopp-korraldusele, kuid erinevus on, et pärast käivitamist ei ole see tingimata alusvara liikumisega samas suunas: ostukorraldus võib käivituda sellal, kui finantsinstrumendi languse tõttu stopp-hind aktiveerub)
‘At the open’/‘At the close’: Order that is inactive until it is triggered by the opening or the closing of a market.
„Avamisel“/„sulgemisel“: korraldus, mis on passiivne, kuni turu avamine või sulgemine selle käivitab.
Book-or-cancel/Post: order that cannot match the other side of the order book at the time it enters into the order book
Broneeri või tühista/sisesta (Book-or-cancel/Post): korraldus, mis ei sobitu tellimusraamatusse kandmise ajal tellimusraamatu vastassuunaga
Book-or-cancel/Post — add
Broneeri või tühista/sisesta – lisa
1 (2 if deleted/cancelled)
1 (ja kui kustutatud/tühistatud: 2)
0Book-or-cancel/Post — delete
või tühista/sisesta – kustuta
0Book-or-cancel/Post — modify
või tühista/sisesta – muuda
0Withheld: order entered in the order book that is ready to be transformed as a firm order
0Ootel: tellimusraamatusse kantud korraldus, mis on valmis kindlaks korralduseks muutmiseks
2 (submission of the order + confirmation)
2 (korralduse esitamine + kinnitus)
0TOP, TOP+ either placed on the top of the book or rejected (+: check on the available volume): an order which has to be both passive and at the BBO, failing which it is rejected.
0TOP, TOP+ tellimusraamatus esimeste seas või tagasilükatuna (+: kontrollida saadaolevat mahtu): korraldus, mis peab olema passiivne ja samas BBO, vastasel juhul lükatakse tagasi.
Order (IOOP or IOOC): an order which is only valid for auctions and which aims at filling the quantity imbalance (between the surplus and deficit sides) without affecting the price equilibrium.
korraldus (Imbalance Order) (ava- või sulgemisoksjonil): korraldus, mis kehtib ainult oksjonitel ja mille eesmärk on (ülepakkumise ja katmata nõudluse) koguste tasakaalustamine ilma tasakaaluhinda mõjutamata.
Linked order: an order which corresponds to a number of single orders each of which being on a different financial instrument.
Seotud korraldus: korraldus, mis vastab mitmele üksikkorraldusele, mis omakorda seonduvad erinevate finantsinstrumentidega.
When a trade takes place on one of these orders, the volume of the other ones will be immediately reduced proportionally.
Kui mõne sellise korralduse alusel tehing tehakse, siis vähendatakse kohe ülejäänute mahtu proportsionaalselt.
This order type is typically used on the bond market.
Seda tüüpi korraldusi kasutatakse tavapäraselt võlakirjaturul.
potentially equal to the quantity of underlying entered
potentsiaalselt samaväärne sisestatud alusvara kogusega
Sweep: allows participants to access integrated order-books.
Ulatuslik (sweep): annab osalejatele juurdepääsu integreeritud tellimusraamatutele.
price sweep: work through price levels from the combined order books, to the limit price
hinna „sweep“: järjest läbitakse kombineeritud tellimusraamatute hinnatasemed kuni piirihinnani
Sequential lit sweep: execute to the limit order price on the book of entry before any quantity is sent to the other book
Järjestikune likviidsuse „sweep“: täitmine korralduse piirhinnani sisendraamatu alusel ja alles seejärel ülejäänud koguse teise raamatusse suunamine
Named: non-anonymous order
Nimeline: korraldus, mis ei ole anonüümne
0If-touched: triggered when the last, bid or ask price touches a certain level
0Määratletud tasemega: käivitub, kui viimane ostu- või müügihind jõuab teatud tasemeni
Guaranteed stop: This guarantees the execution at the stop price
Garanteeritud stopp: see garanteerib, et täitmine toimub stopp-hinnaga
Combined orders such as options' strategy, futures' roll, etc.)
Kombineeritud korraldused nagu optsioonide strateegia, futuuride uuenemine jne)
potentially unlimited
potentsiaalselt piiramatu
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567
Komisjoni delegeeritud määrus (EL) 2017/567,
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions
millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 600/2014 seoses mõistete, läbipaistvuse, portfellide tihendamise ning toodetesse sekkumise ja positsioonide juhtimise järelevalvemeetmetega
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Articles 2(2), 13(2), 15(5), 17(3), Article 19(2) and (3), and Articles 31(4), 40(8), 41(8), 42(7) and 45(10) thereof,
Võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. mai 2014. aasta määrust (EL) nr 600/2014 finantsinstrumentide turgude kohta ning millega muudetakse määrust (EL) nr 648/2012, [1] eriti selle artikli 2 lõiget 2, artikli 13 lõiget 2, artikli 15 lõiget 5, artikli 17 lõiget 3, artikli 19 lõikeid 2 ja 3, artikli 31 lõiget 4, artikli 40 lõiget 8, artikli 41 lõiget 8, artikli 42 lõiget 7 ja artikli 45 lõiget 10,
This Regulation further specifies the criteria for the determination of ‘liquid market’ in accordance with Article 2(1)(17)(b) of Regulation (EU) No 600/2014.
Käesolevas määruses täpsustatakse veelgi määruse (EL) nr 600/2014 artikli 2 lõike 1 punkti 17 alapunkti b kohaseid likviidse turu kindlakstegemise kriteeriume.
For this purpose it is necessary to specify the criteria for free float, average daily number of transactions and average daily turnover specifically for shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates to take into account the specificities of each of these financial instruments.
Selleks tuleb kindlaks määrata kriteeriumid, mida kohaldatakse avalikkusele kuuluvate aktsiate, päevas keskmiselt tehtud tehingute arvu ja eelkõige aktsiate, hoidmistunnistuste, börsil kaubeldavate fondide ja sertifikaatide keskmise päevakäibe suhtes, et võtta arvesse iga sellise finantsinstrumendi eripära.
Rules specifying how liquidity calculations should be performed during the initial stage after the financial instrument is admitted to trading are required to ensure a consistent and uniform application across the Union.
Selleks et tagada kogu liidus ühtne ja ühetaoline kohaldamine, on vaja eeskirju selle kohta, kuidas tuleks likviidsust arvutada algetapis pärast finantsinstrumendi kauplemisele lubamist.
The provisions in this Regulation are closely linked, since they deal with definitions and specify requirements in relation to pre- and post-trade transparency by systematic internalisers and data publication by trading venues and systematic internalisers, on the one hand, and the European Securities Markets Authority (ESMA) product intervention and position management powers, on the other.
Käesoleva määruse sätted on tihedalt seotud, kuna need käsitlevad mõisteid ja nendega täpsustatakse nõudeid seoses ühelt poolt kliendi korralduste süsteemsete täitjate kauplemiseelse ja -järgse läbipaistvuse ning kauplemiskohtade ja kliendi korralduste süsteemsete täitjate poolse andmete avaldamisega ning teiselt poolt seoses ESMA õigusega sekkuda toodetesse ja juhtida positsioone.
To ensure coherence between those provisions which should enter into force at the same time, and in order to facilitate a comprehensive view for stakeholders and, in particular, those subject to the obligations, it is necessary to include these provisions in a single Regulation.
Selleks et tagada kooskõla nende sätete puhul, mis peaksid jõustuma samal ajal, ja anda sidusrühmadele ja eelkõige isikutele, kelle suhtes neid kohustusi kohaldatakse, põhjalik ülevaade neist, on vaja koondada need sätted ühte määrusesse.
In order to allow for a minimum of liquid equity instruments to exist in all parts of the Union, the competent authority of a Member State where fewer than five liquid financial instruments for each of shares, depositary receipts, exchange traded funds and certificates are traded, should be able to designate one or more additional liquid financial instruments, provided that the total number of financial instruments which are considered to have a liquid market does not exceed five in each of these categories of financial instruments.
Selleks et igal pool liidus oleks vähemalt miinimumarv likviidseid kapitaliinstrumente, peaks selle liikmesriigi pädev asutus, kus kaubeldakse vähema kui viie likviidse finantsinstrumendiga nii aktsiate, hoidmistunnistuste, börsil kaubeldavate fondide kui ka sertifikaatide osas, suutma määrata ühe täiendava likviidse finantsinstrumendi või rohkem, tingimusel et selliste finantsinstrumentide koguarv, mida käsitatakse omavat likviidset turgu, ei ületa igas sellises finantsinstrumentide kategoorias viit.