natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Comments were also received from third parties, Siemens and TVO.
Vastupidiselt Siemensi esitatud väitele leiab komisjon, et kõnealune ebasoodne stsenaarium ei pea kajastama kõiki maksimaalseid teoreetiliselt võimalikke riske.
The Commission therefore has the information necessary to assess whether the restructuring of the Areva Group allows Areva SA to return to long-term viability.
Komisjoni ülesanne on faktiliste asjaolude põhjal tõmmata piir selle taseme juurde, kust algab tema arvates piisavalt ettevaatlik ebasoodne stsenaarium.
the repayment of the Areva Group's banking debt and the related interest, totalling EUR 3,4 billion for 2017 to 2025;
Süvendatud uuringu ajal kogutud andmetele tuginedes leiab komisjon, et ebasoodne stsenaarium võib põhineda eeldusel, et […].
various costs and provisions relating to the businesses due to be sold, amounting to a total of EUR [0-1 billion];
See valik tugineb kahele peamisele põhjusele.
any compensation payments that may be required or guarantees that could be called in […];
Esiteks märgib komisjon, et hinnangu andmise ajal oli ehituse prognoositud ajakavast […] kinni peetud.
the costs linked to the completion of the OL3 project.
TVO ja Areva kontsern andsid avalikult teada [37] projekti edenemisest, mis tulenes paremast koostööst ehituse käigus.
Given this entity's particular purpose, the question of Areva SA's return to viability essentially amounts to ensuring that the resources available to it are sufficient to cover all of these liabilities, including in the adverse scenario.
Teiseks saab projekti OL3 puhul alates 2017. aastast kasutada Taishani katsete põhist kogemust.
From 2017 onwards, Areva SA's resources will be as follows:
Taishani EPR (European pressurised water reactor, Euroopa surveveereaktor) projekti hea edenemine võimaldas võita ligikaudu viis kuud projekti OL3 rakendamisel.
the EUR 2 billion capital injection planned by the French State;
Neid asjaolusid arvesse võttes ei ole komisjonil alust arvata, et projekt katkestatakse isegi ebasoodsa stsenaariumi korral – tegemist on eeldusega, mida […] oma märkustes ei toetanud.
the proceeds from the ongoing divestments, totalling around EUR [1-5 billion] [33] but which could rise by EUR [200-700 million] if the price premium set out in the SPA governing the divestment of New Areva NP is paid [34];
Lähtudes sellest eeldusest ebasoodsa stsenaariumi puhul, on võimalik teha hinnanguid rahakulude kohta (ettevõttel TVO maksta jäävad netosummad), mille suurus on alates 2017. aastast järgmine: ligikaudu [0–3 miljardit] eurot TVO ja [0–3 miljardit] eurot Siemens.
the value of the assets remaining on Areva SA's balance sheet […], i.e. primarily the shares that Areva SA will retain in New Areva.
Need hinnangud on vastavalt […] euro võrra suuremad Prantsuse ametiasutuste tehtud hinnangutest.
The resources listed in recital 255 can be estimated to a reasonable degree of accuracy.
Prantsuse ametiasutused ei nõustu Siemensi ja TVO antud hinnangutega ning on kindel, et Areva kontsern tunneb ja suudab hinnata omaenda kulusid kõige täpsemalt.
Firstly, the amount of the capital injection is certain.
Samas näitab selline seisukohtade erinevus ja projekti edenemise ajalugu, et eelistada tuleb ettevaatlikku stsenaariumi.
Secondly, the proceeds from the divestments are likely to amount to at least EUR [1-5 billion], given that the SPA signed by EDF and the Areva Group indicates a price of EUR 2,5 billion [35] for 100 % of New Areva NP's equity, and that the Adwen subsidiary was sold for EUR 60 million [36].
Neid kolme hinnangut arvestades võib eeldada, et ettevaatlik hinnang on [0–3 miljardit] eurot.
Thirdly, Areva SA's shareholding in New Areva can be valued, using a conservative estimate, at EUR 2 billion.
Seda summat saab komisjon kasutada oma analüüsi tegemiseks.
On this last point, Areva SA's remaining stake in New Areva is certainly the most difficult of Areva SA's resources to evaluate.
Nendele kohustustele lisanduvad veel peamised õiguslikud riskid, mida Areva SA kannab projekti OL3 raames.
Despite this uncertainty, a cautious approach would be to use the current value of the shareholding as a benchmark.
Need riskid on kaht laadi.
The stake has been valued by the two Japanese investors referred to in recital 132, on the basis of a report drawn up by the financial adviser […] on 23 September 2016, at EUR 2 billion for 100 % of the equity.
Tegemist on ühelt poolt kahjutasudega, mida ettevõttelt Areva SA või Areva NP võidakse sisse nõuda […] ja teiselt poolt riskid, mis on seotud konsortsiumi ja TVO vahelise kohtuvaidlusega.
This approach is conservative given that, if New Areva recovers in line with the projected path in the restructuring plan, the value of its equity […] will in principle be higher than it is today.
Siemens teatas komisjonile, et […].
As a result of these various factors, Areva SA will have EUR [3-7 billion] available to cover its requirements.
Mis puudutab õiguslikku riski, mis on seotud käimasoleva kohtuvaidlusega TVO ja konsortsiumi vahel, siis selle suurust on võimatu hinnata või prognoosida.
In addition, there could also be a price premium of EUR [200-700 million] split between 2017 and 2019, as well as EUR 2 billion […] its stake in New Areva.
Prantsuse ametiasutuste, Siemensi ja TVO esitatud teabest ilmneb, et sisuline kohtuotsus tehakse […].
Since the extent of Areva SA's resources are known, the match between its resources and its forecast staff numbers should be examined.
Praegu ei ole võimalik ennustada selle kohtuvaidluse tulemust, tegemist on ühe kõige keerulisema juhtumiga, mida vahekohus on kunagi käsitlenud.
A greater degree of uncertainty surrounds Areva SA's forecast staff numbers.
Teoreetiliselt on maksimaalne summa, mida konsortsiumilt on võimalik välja nõuda, […] eurot.
The amount of banking debt and interest to be repaid is certain: EUR 3,4 billion from 2017 onwards.
Seoses sellega, et seda riski on võimatu hinnata, […].
The costs and provisions relating to the businesses due to be sold are concentrated in the first few years of the business plan and are therefore not subject to major uncertainty.
Sellega seoses tekib probleem suuniste kohaldamisega, kuna – nagu on näidatud põhjenduses 269 – komisjon peab veenduma, et ümberkorraldatud ettevõttel on olemas vajalikud ressursid oma kohustuste täitmiseks ning et abisumma ei oleks seetõttu ebaproportsionaalne.
They are estimated at EUR [0-1 billion].
Kokkuvõttes võib Areva SA kohustuste konservatiivse analüüsi põhjal, mis tugineb Prantsuse ametiasutuste ja huvitatud kolmandate isikute esitatud märkustele, teha järgmise järelduse: Areva SA rahaliselt väljendatavad kohustused ulatuvad ligikaudu [3–7 miljardi] euroni [38].
However, given the nature of the risks linked to […], they are difficult to assess.
Nendele kohustustele lisandub […] teatav hulk kohustusi, mille rahaline väljendamine on keerukam: ühelt poolt riskid, mis on seotud […], ning teiselt poolt risk, mis on seotud sellega, et Areva SA võib käimasoleva kohtuvaidluse tulemusel olla kohustatud maksma osa konsortsiumi TVOle makstavast kahjutasust.
And there are also uncertainties surrounding the completion of the OL3 project.
Kõikide nende kohustuste katmiseks on ettevõttel Areva SA [3–7 miljardit] eurot [39] ning lisaks veel vara […] seoses oma ligi 40 % suuruse osalusega ettevõttes Nouvel Areva.
Firstly, regarding the risks linked to […], the SPA governing the divestment of New Areva NP lists the liability guarantees granted to EDF […].
Selle osaluse väärtust, mille suurus on praegu 2 miljardit eurot, ei võtnud Siemens ja TVO oma märkustes arvesse.
The aim of these liability guarantees is to protect EDF against the potential financial consequences that could be caused by […].
Samas annab see komisjonile teatava kindlustunde Areva (ja tema kaudu ka Areva NP) suutlikkuse kohta täita oma kohustused, kuigi osa kõnealustest kohustustest on praegu praktiliselt võimatu hinnata.
As regards contractual liability, […].
Asjaolu, et see osalus on lühiajalises plaanis vähelikviidne, ei mõjuta seda järeldust, sest teatav osa riskidest avaldavad realiseerumise korral peamist mõju alles alates 2019. aastast, [40] st alates perioodist, kui Nouvel Areva on oma restruktureerimist lõpule viimas ning tema aktsiad on suurema väärtusega ja likviidsemad kui praegu.
[…], this risk is now limited.
Eelnevat silmas pidades leiab komisjon, et vaatamata ilmsetele probleemidele Areva SA teatavatele kohustustele kindla hinnangu andmisel, kinnitavad süvendatud uurimise käigus selgunud asjaolud, et ettevõttel Areva SA on piisavad ressursid oma kohustuste täitmiseks, seda ka ebasoodsa stsenaariumi korral, mis hõlmab projekti OL3 täitmisega kaasnevaid lisakulusid, projektiga OL3 seotud kohtuvaidluse tulemusel makstavaid kahjutasusid ja teatavate kohustuste tagatiste sissenõudmist […].
For all matters regarding civil liability […].
Selle küsimusega seoses esitas TVO teist laadi väite.
In the light of the above, the Commission takes the view that Areva SA's exposure to the risks […] is difficult to quantify but, in any event, is probably limited to […].
TVO väitel ei peaks komisjon ümberkorraldust hindama mitte üksnes rahalist poolt silmas pidades, vaid tuleks ka veenduda, et ettevõttesse Areva SA jääb vajalikul tasemel inim- ja tehnilist ressurssi, võttes arvesse, et ettevõtja jääb TVO lepingupartneriks, kuigi osa ettevõtte varasemast ajast pärit varast võõrandatakse ettevõtte Nouvel Areva NP kaudu EDFile.
As regards the cost of completing OL3 and the related financial and legal risks, the Commission has received a number of comments from third parties.
TVO väitel oleks ebapiisav inim- ja tehniliste ressursside tase vastuolus Euratomi lepingu artikli 2 punktidega b ja c.
It is necessary to distinguish between two issues: on the one hand, the cost of completing the construction work in itself and, on the other, the financial risk linked to the various ongoing legal proceedings between the parties involved in the project.
Komisjon märgib, et Areva kontserni ümberkorraldamise analüüsi käigus seoses riigiabi kontrollimisega ei ole tal kohustust väljendada arvamust selle kohta, mil viisil Areva kontsern täidab tehnilises plaanis oma lepingulisi kohustusi TVO suhtes.
The French authorities, TVO and Siemens have all provided a different estimate of the costs of completing the OL3 project and the factors that could affect the costs.
Komisjon meenutab samas, et nõukogu direktiivi 2009/71/Euratom, [41] mida muudeti direktiiviga 2014/87/Euratom, [42] artikli 6 punkti f kohaselt näeb loa omaja ette ja valdab rahalisi vahendeid ja inimressursse, kellel on tuumaseadmete tuumaohutusega seotud kohustuste täitmiseks vajalik asjakohane ettevalmistus ja pädevus.
The scenario put forward by the French authorities, which is based on information from the Areva Group, results in net cash flow of EUR [(1,5)-(0,5) billion] […].
Sama artikli kohaselt tagab loa omaja samuti, et tema vastutusel olevatel töövõtjatel ja alltöövõtjatel, kelle tegevus võib mõjutada tuumaseadme ohutust, on olemas nende kohustuste täitmiseks asjakohase ettevalmistuse ja pädevusega vajalikud inimressursid.
This cash flow comprises the following:
Sellest tulenevalt on ettevõttel Areva NP kohustus hoida vajalikke ressursse eespool nimetatud kohustuste täitmiseks.
EUR […] in net operational cash flow for completion of the OL3 project, […].
Komisjon leidis põhjenduses 279, et ettevõttel Areva NP on olemas piisavad ressursid.
When harmonised over the same reference period, this estimate is close to those put forward by TVO and Siemens.
Lisaks sellele märgib komisjon, et […] võib ettevõttele Areva NP eraldada inimressursse […].
One can therefore conclude that there is a relative consensus regarding this underlying assumption;
Lisaks ei kahtle komisjon selles, et ettevõttel Nouvel Areva NP on tootmisharust tulenev huvi, et OL3 projekt õnnestuks, sest see kinnitab ettevõtte suutlikkust müüa ja ehitada EPR tuumareaktoreid.
provisions for project-related risks totalling EUR [0-1 billion].
Samas ei saa loaomanike vastutust direktiivi kohaselt delegeerida.
This estimate is between the lower range (EUR [0-1 billion]) and the upper range (EUR [0-1 billion]) estimated by TVO, and […].
Vastuseks TVO esitatud väitele meenutab komisjon seega nõuet, et loaomanikul peavad olema vajalikud inimressursid selleks, et tagada projekti OL3 tuumaohutusega seotud kohustuste täitmine.
In addition to these estimates, […].
Vajadus riigi sekkumise järele ja innustav mõju
In such a scenario, the additional cost for Areva SA would, […], be EUR [0-1 billion].
Selleks et riigi sekkumine oleks suuniste punktide 53 ja 59 kohaselt samaaegselt vajalik ja ergutav, tuleb näidata, et kriisiolukorrast väljumise stsenaariumid, mis ei hõlma abi andmist, ei võimalda saavutada sekkumise sihiks olevat ühist huvi pakkuvat eesmärki.
Given the scope and complexity of the OL3 project, it is difficult to compare these different projections.
Need stsenaariumid võivad hõlmata i) alternatiivset ümberkorraldamist olemasoleva võla reorganiseerimise, tegevusvaldkondade võõrandamise või erakapitali täiendava kaasamise teel, ii) müüki või iii) likvideerimist.
However, this comparison is needed in order to reconcile the requirement for the aid to be limited to the minimum, implying that the public injections of capital into Areva SA must not be excessive, with the requirement for Areva SA to have sufficient resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario.
Seoses alternatiivse ümberkorraldamise stsenaariumiga kinnitab komisjon oma seisukohta, mille ta esitas menetluse algatamise otsuses:
Contrary to the argument put forward by Siemens, the Commission takes the view that this adverse scenario need not reflect all of the maximum risks that are theoretically possible.
nagu on näidatud käesoleva dokumendi punktis 5.2.7.2, hõlmab praegune kava juba märkimisväärsel hulgal võõrandamisi – enam kui 50 % ümberkorraldamiseelse Areva kontserni käibest ja 30 % tema tegevusest – ning seega ohustaks täiendav võõrandamine Areva kontserni elujõulisuse taastamist ning ei tooks olulist kasu konkurentsiolukorrale ega turgude struktuurile;
It is for the Commission, based on facts, to identify what in its view constitutes a sufficiently conservative adverse scenario.
mitte ükski erainvestor ei oleks nõus andma kapitali, mis Areva kontsernil vaja läheb, teades, et erainvestorite osaluse määr on juba kindlaks määratud suuruses 500 miljonit eurot;
In the case in question, the main variable influencing the cost of completing the OL3 project is the risk of delays […].
Seoses müügi või likvideerimisega on komisjon seisukohal, et sel juhul tekib oluline risk, et ühist huvi pakkuvaid eesmärke ei täideta, seejuures on eeskätt ohustatud Euratomi lepingus osutatud eesmärgid, mis hõlmavad Euroopa Liidu tuumamaterjalidega varustamise kindlust ja järjepidevust.
On the basis of the information gathered during its in-depth investigation, the Commission takes the view that the adverse scenario can be based on an assumption […].
Esiteks kahjustaks see Areva kontserni praegu tehtavate tööde järjepidevust seoses tuumamaterjali uue käitaja loa saamise tähtaegadega [43].
There are two main reasons behind this choice.
ASNi seisukoht on, et käitaja vahetamine peab toimuma tuumaohutuse eest vastutava ministri loal.
Firstly, the Commission notes that, at the time of its assessment, the provisional timetable for the construction works […] was respected.
Selle menetluse käigus kontrollitakse eeskätt, et uuel käitajal on i) piisav tehniline suutlikkus, et tagada asjaomase tegevuse haldamine kindlal ja püsival viisil (see hõlmab tehnilisi ressursse, organisatsioonilist korraldust, taristut ja kogemusi põhiliste tuumarajatiste käitamisel) ja ii) piisavad finantsressursid.
Furthermore, TVO and the Areva Group have publicly expressed their satisfaction [37] with the project's progress, due to the improved cooperation on the ground.
See menetlus on pikaajaline ja keerukas, sest eeldab sisuliselt järgmist: ASNi teostatavat läbivaatamist; pädevate ministrite poolset läbivaatamist; peaministri ja tuumaohutuse eest vastutavate ministrite allkirjastatud dekreedi ettevalmistamist ja vastuvõtmist.
Secondly, from 2017 onwards, the OL3 project will have the benefit of the feedback from the tests conducted in Taishan.
Eeskirjade kohaselt kestab taotluse läbivaatamine kolm aastat [44].
The EPR project in Taishan has progressed well, with the result that it is now around five months ahead of the OL3 project.
Luba jõustub alles pärast seda, kui ASN on veendunud, et käitaja vastab keskkonnaseadustikus sätestatud tingimustele ja on moodustanud reservi keskkonnakaitsevõtete rakendamiseks reaktori eluea lõppemisel.
In the light of these considerations, there is no objective reason for the Commission to think that, even in an adverse scenario, the project would be delivered […] — an assumption that […] did not include in their comments.
Ettevõtte likvideerimine ning Areva kontserni varade müük osade kaupa võib tuua kaasa riski seoses sellega, et teatav tegevus, mis on hädavajalik seoses Euroopa Liidu tuumamaterjalidega varustamise pidevuse ja kindlusega, katkeb teatavaks perioodiks, see aga oleks vastuolus vaadeldava abi eesmärgiks oleva ühist huvi pakkuva eesmärgi saavutamisega.
Using this assumption for the adverse scenario, the following cash cost estimates (net of the balance still to be paid by TVO) are obtained, from 2017 onwards: around EUR [0-3 billion] for TVO, and EUR [0-3 billion] for Siemens.
Teiseks tuleb märkida, et teatav Nouvel Areva NP ülevõetav tuumkütusetsükliga seotud tegevus on vähem tulutoov kui muu tegevus.
These estimates are, respectively, some EUR […] higher than the French authorities' estimates.
Prantsuse ametiasutuste esitatud prognooside kohaselt on […] eriti tulutoov ja annab ligikaudu […] % Nouvel Areva EBITDA väärtusest 2020. aastal.
The French authorities refute the relevance of the estimates from Siemens and TVO, and it is clear that the Areva Group is best placed to identify and estimate its own costs.
Seevastu […] on eraldi vaadelduna vähem tulutoov.
Nevertheless, these divergent views and the history of the project are arguments in favour of a cautious approach.
Juhul kui kasutatakse ettevõtte likvideerimist, millele järgneb müük osade kaupa, võib osutuda võimalikuks, et üle võetakse üksnes teatavad tulutoovamad tegevusalad (näiteks […]) ja jäetakse kõrvale muu tegevus, mis on samas oluline Euroopa Liidu tuumamaterjalidega varustuskindluse tagamiseks […].
A comparison of these three estimates results, for example, in a conservative estimate of EUR [0-3 billion].
Abimeetme asjakohasus
This amount can be used for the Commission's assessment.
Areva kontserni netovõla ja äritegevuse kogukasumi suhe [45] oli 31. detsembri 2014. aasta seisuga 8,2, seega oli ettevõttel ülemäärane võlakoormus, millest ei ole võimalik vabaneda üksnes teostatavate järjestikuste võõrandamiste abil.
In addition to these liabilities, there are the main legal risks borne by Areva SA as part of the OL3 project.
Kuigi võõrandatavad üksused andsid ligi 50 % ümberkorralduseelse Areva kontserni käibest, toovad need reaalselt sisse vaid [1–5 miljardit]–[2–6 miljardit] [46] eurot, samas kui ettevõtte üldine rahastamisvajadus ulatub [8–9 miljardi] euroni.
These risks are twofold.
Seda silmas pidades ei saa Areva kontsern lahendada oma probleeme võlakoormuse suurendamise teel ning komisjon leiab, et kapitali suurendamine on kõige asjakohasem abimeede, mis võimaldab lahendada Areva kontserni raskused ja taastada ettevõtte finantselujõulisus.
On the one hand, there is the amount of compensation that Areva SA or Areva NP might have to pay […] and, on the other, the arbitration dispute between the Consortium and TVO.
Abi proportsionaalsus
Siemens informed the Commission […].
Ümberkorraldusabi võib lugeda proportsionaalseks, kui sellega kaasneb ettevõtte 50 % omapanus ümberkorraldamisega seotud kuludesse ning kui kulud on jaotatud asjakohaselt, eeskätt meetmete abil, mis võimaldavad vältida moraaliriski.
It is impossible to assess the scale or the likelihood of the legal risk linked to the ongoing arbitration dispute between TVO and the Consortium.
Kulude õiglane jaotumine
The information submitted by the French authorities, Siemens and TVO indicates that an arbitration award on the merits will be handed down […].
Komisjon märkis juba menetluse algatamise otsuses, et kahjumi ja varade suurte allahindluste katmiseks on moodustatud reservid.
However, using the available information, it is currently impossible to anticipate the outcome of this dispute, which is one of the most complex ever dealt with by an arbitration tribunal.
Riik, kes on otseselt või kaudselt Areva kontserni pikaajaline enamusaktsionär, kannab esmajärjekorras suurema osa mineviku kahjumist.
In theory, the Consortium's maximum exposure could reach EUR […], […].
Prantsuse ametiasutused märkisid, et Areva kontsernil ei ole praegu teise järgu võlausaldajaid, nii et suuniste punktis 66 sätestatud kulude õiglase jaotamise põhimõtet on järgitud.
Given that it is impossible to assess the likelihood of the risk, […].
Komisjon märkis samuti, et ettevõtte haldusstruktuuri on muudetud, suurendamaks aktsionäride kontrolli strateegiliste otsuste üle, on ettevõte muudetud järelevalvenõukoguga üksusest haldusnõukoguga üksuseks.
This causes problems when applying the Guidelines given that, as indicated in recital 269, the Commission must be satisfied that the restructured undertaking has the necessary resources to honour its liabilities, while the amount of aid must not be disproportionate.
Seevastu tõstatas komisjon vähemusaktsionäride saatuse küsimuse [47].
In short, a conservative assessment of Areva SA's liabilities, based on the comments submitted by the French authorities and interested parties, leads to the following conclusion: Areva SA is exposed to quantifiable liabilities totalling around EUR [3-7 billion] [38].
Prantsuse ametiasutuste esitatud selgitustest ilmneb, et selle kahtluse võib kõrvale jätta.
As well as these liabilities, there are […] a number of liabilities that are more difficult to quantify: the risks linked […], on the one hand, and the risk that Areva SA may have to contribute to any compensation payable by the Consortium to TVO in the ongoing arbitration dispute, on the other.
Asjaolu, et riik peab ESMA nõudel korraldama väljaostu puhul avaliku pakkumise hinnaga, mis on arvutatud mitmekriteeriumilise väärtuse hindamise meetodi kohaselt, viib selleni, et Areva kontserni halvenenud majandusseisund peab selles hinnas kajastuma, tagades seeläbi, et abi andmine ei soodusta ebaõiglaselt vähemusaktsionäride seisundit.
Set against these liabilities, Areva SA has EUR [3-7 billion] [39], as well as assets […] of considerable value through its stake of around 40 % in New Areva.
Omapanus
The existence of this shareholding, valued today at EUR 2 billion, was not taken into account by Siemens and TVO in their comments.
18. detsembril 2016 esitasid Prantsuse ametiasutused komisjonile tabeli Areva kontserni ümberkorraldamisega seotud ajakohastatud kulude ja nende katmisallikate kohta (tabel 3).
However, the shareholding gives the Commission reassurance as to the ability of Areva SA (and of Areva NP, through Areva SA) to honour its liabilities, even though it is currently impossible to assess part of these liabilities.
Tabel 3
The illiquid nature of this shareholding in the short term does not affect this conclusion, since the main effects of certain risks, if they were to materialise, would only be felt from 2019 [40], which is when New Areva will be in the process of completing its restructuring and when its shares will be both more valuable and more liquid than they are today.
Areva ümberkorralduskava rahastamisallikad
In the light of the above, the Commission concludes that, although it is manifestly difficult to estimate the value of Areva SA's liabilities with certainty, the information submitted during the in-depth investigation confirms that Areva SA will have enough resources to honour its liabilities, including in an adverse scenario involving significant additional costs in the OL3 project, compensation to be paid in the various disputes relating to OL3, and the calling-in of a number of liability guarantees […].
Riigiabi
On this issue, TVO put forward another type of argument.
Omapanus