natgillin/translations-raw huggingface dataset:
post firm, simultaneous two-way quotes of comparable size and competitive prices
teevad siduvaid, samaaegseid, konkurentsivõimeliste hindadega ja samasse suurusjärku jäävas mahus ostu- ja müügipakkumisi;
deal on their own account in at least one financial instrument on one trading venue for at least 50 % of the daily trading hours of continuous trading at the respective trading venue, excluding opening and closing auctions.
kauplevad oma arvel vähemalt ühe finantsinstrumendiga ühes kauplemiskohas vähemalt 50 % jooksul asjaomase kauplemiskoha ühe päeva kauplemisajast, välja arvatud avaoksjon ja sulgemisoksjon.
For the purposes of paragraph 1:
Lõike 1 kohaldamisel:
a quote shall be deemed to be a firm quote where it includes orders and quotes that under the rules of a trading venue can be matched against an opposite order or quote;
hinnapakkumist loetakse siduvaks pakkumiseks juhul, kui see hõlmab korraldusi ja pakkumisi, mida kauplemiskoha reeglite kohaselt on võimalik kokku viia sellele vastava korralduse või pakkumisega;
quotes shall be deemed simultaneous two-way quotes if they are posted in such a way that both the bid and the ask-price are present in the order book at the same time;
pakkumisi loetakse samaaegseteks ostu- ja müügipakkumisteks juhul, kui need on esitatud sellisel moel, et korraga on tellimusraamatus nii ostu- kui ka müügihind;
two quotes shall be deemed of comparable size when their sizes do not diverge by more than 50 % from each other;
kaht pakkumist loetakse samasse suurusjärku kuuluvaks juhul, kui nende mahu erinevus ei ole suurem kui 50 %;
quotes shall be deemed to have competitive prices where they are posted at or within the maximum bid-ask range set by the trading venue and imposed upon every investment firm that has signed a market making agreement with that trading venue.
pakkumiste hindu loetakse konkurentsivõimeliseks juhul, kui need vastavad vahemikule või jäävad vahemikku, mille kauplemiskoht on kehtestanud ostu- ja müügipakkumiste hinnapakkumistele ning mis on kehtestatud kõikidele investeerimisühingutele, kes on sõlminud kõnealuse kauplemiskohaga turutegemise lepingu.
Content of market making agreements
Turutegemise lepingute sisu
The content of a binding written agreement referred to in Article 17(3)(b) and Article 48(2) of Directive 2014/65/EU shall include at least:
Direktiivi 2014/65/EL artikli 17 lõike 3 punktis b ja artikli 48 lõikes 2 osutatud siduv kirjalik leping sisaldab vähemalt järgmist:
the financial instrument or instruments covered by the agreement;
lepinguga hõlmatud finantsinstrument või finantsinstrumendid;
the minimum obligations to be met by the investment firm in terms of presence, size and spread that shall require at least posting firm, simultaneous two-way quotes of comparable size and competitive prices in at least one financial instrument on the trading venue for at least 50 % of daily trading hours of during which continuous trading takes place excluding opening and closing auctions and calculated for each trading day;
investeerimisühingule esitatavad kohaloleku, mahu ja hinnavahe miinimumnõuded, mis sisaldavad vähemalt nõuet esitada siduvaid, samaaegseid, konkurentsivõimeliste hindadega ja samasse suurusjärku jäävas mahus ostu- ja müügipakkumisi vähemalt ühele finantsinstrumendile ühes kauplemiskohas vähemalt 50 % jooksul mainitud kauplemiskoha ühe päeva kauplemistundidest (välja arvatud avaoksjon ja sulgemisoksjon) arvutatuna iga kauplemispäeva kohta;
where appropriate, the terms of the applicable market making scheme;
kui see on ajakohane, kohaldatava turutegemise skeemi tingimused;
the obligations of the investment firm in relation to the resumption of trading after volatility interruptions;
investeerimisühingu kohustused seoses kauplemise jätkamisega pärast volatiilsusest tingitud katkestamist;
the surveillance, compliance and audit obligations of the investment firm enabling it to monitor its market making activity;
investeerimisühingu järelevalve-, nõuetele vastavuse ja auditikohustused, mis võimaldavad tal tagada kontrolli oma turutegemise üle;
the obligation to flag firm quotes submitted to the trading venue under the market making agreement in order to distinguish those quotes from other order flows;
kohustus märgistada siduvad pakkumised, mis on tehtud kauplemiskohale turutegemise lepingu raames, et eristada neid pakkumisi muudest korralduste voogudest;
the obligation to maintain records of firm quotes and transactions relating to the market making activities of the investment firm, which are clearly distinguished from other trading activities and to make those records available to the trading venue and the competent authority upon request.
kohustus säilitada andmeid siduvate pakkumiste ja tehingute kohta, mis on seotud investeerimisühingu turutegemisega, mis peavad selgelt eristuma muust kauplemistegevusest, ja teha need taotluse korral kauplemiskohale ja pädevale asutusele kättesaadavaks.
Trading venues shall continuously monitor the effective compliance of the relevant investment firms with the market making agreements.
Kauplemiskohad teostavad asjakohaste investeerimisühingute üle pidevat vastavuskontrolli, et tagada turutegemise lepingute tingimuste reaalne täitmine.
Exceptional circumstances
Eriolukorrad
The obligation for investment firms to provide liquidity on a regular and predictable basis laid down in Article 17(3)(a) of Directive 2014/65/EU shall not apply in any of the following exceptional circumstances:
Direktiivi 2014/65/EL artikli 17 lõike 3 punkti a kohane investeerimisühingu kohustus tagada kauplemiskohale korrapärane ja prognoositav likviidsus ei kehti ükskõik millisel järgnevatest erakorralistest juhtudest:
a situation of extreme volatility triggering volatility mechanisms for the majority of financial instruments or underlyings of financial instruments traded on a trading segment within the trading venue in relation to which the obligation to sign a market making agreement applies;
ülisuur volatiilsus, mille tulemusena käivituvad volatiilsusmehhanismid enamikule kauplemiskoha ühes kauplemissegmendis kaubeldavatest finantsinstrumentidest või finantsinstrumentide alusvaradest, millega seoses kehtib kohustus sõlmida turutegemise leping;
war, industrial action, civil unrest or cyber sabotage;
sõda, kollektiivne aktsioon, rahvarahutused või küberrünnak;
disorderly trading conditions where the maintenance of fair, orderly and transparent execution of trades is compromised, and evidence of any of the following is provided:
nõuetele mittevastavad kauplemistingimused, kui häiritud on tehingute sooritamine õiglasel, korrakohasel ja läbipaistval viisil ning esitatakse tõendid ükskõik millise järgneva olukorra kohta:
the performance of the trading venue's system being significantly affected by delays and interruptions;
kauplemiskoha süsteemis esineb märkimisväärseid viivitusi ja tõrkeid;
multiple erroneous orders or transactions;
mitmed vigased korraldused või tehingud;
the capacity of a trading venue to provide services becoming insufficient;
kauplemiskoha teenuste osutamise maht osutub ebapiisavaks;
where the investment firm's ability to maintain prudent risk management practices is prevented by any of the following:
investeerimisühing suutlikkust järgida usaldusväärse riskijuhtimise tavasid pärsib ükskõik millistest järgnevatest põhjustest:
technological issues, including problems with a data feed or other system that is essential to carry out a market making strategy;
tehnilised probleemid, sealhulgas probleemid andmete sisendandmete või muu süsteemiga, mis on hädavajalik turutegemise strateegia elluviimisel;
risk management issues in relation to regulatory capital, margining and access to clearing,
riskijuhtimisprobleemid seoses regulatiivse kapitali, tagatise arvestamise ja juurdepääsuga kliirimisele,
the inability to hedge a position due to a short selling ban;
lühikeseks müügi keelu tõttu on võimatu positsiooni maandada;
for non-equity instruments, during the suspension period referred to in Article 9(4) of Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council [3].
mittekapitaliinstrumentide korral Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruse (EL) nr 600/2014 [3] artikli 9 lõikes 4 osutatud peatamise kehtivusperioodi jooksul.
Identification of exceptional circumstances
Eriolukordade tuvastamine
Trading venues shall make public the occurrence of the exceptional circumstances referred to in points (a), (b), (c) and (e) of Article 3 and, as soon as technically possible, the resumption of their normal trading after the exceptional circumstances have ceased to exist.
Kauplemiskohad avalikustavad artikli 3 lõike 1 punktides a, b, c ja e osutatud erakorralised juhud ning teavitavad nii kiiresti kui tehniliselt võimalik tavalise kauplemise jätkamisest pärast seda, kui eriolukord on olemast lakanud.
Trading venues shall set out clear procedures to resume normal trading after the exceptional circumstance have ceased to exist, including the timing of such resumption, and shall make those procedures publicly available.
Kauplemiskohad kehtestavad selged menetlused tavalise kauplemise jätkamiseks pärast seda, kui eriolukord on olemast lakanud, sealhulgas kauplemise jätkamise ajakava, ning teevad kõnealused menetlused avalikult kättesaadavaks.
Trading venues shall not extend the declaration of exceptional circumstances beyond market close unless this is necessary in the circumstances referred to in points (b), (c) and (e) of Article 3(1).
Kauplemiskohad ei pikenda eriolukorra kehtivust pärast turu sulgemist, välja arvatud juhul, kui see on vajalik tulenevalt artikli 3 lõike 1 punktides b, c ja e osutatud olukordadest.
Obligation for trading venues to have market making schemes in place
Turutegemise skeemi olemasolu nõue kauplemiskohtadele
Trading venues shall not be required to have market making scheme as referred to in Article 48(2)(b) of Directive 2014/65/EU in place except for any of the following classes of financial instruments traded through a continuous auction order book trading system:
Kauplemiskohtadel ei ole kohustust omada direktiivi 2014/65/EL artikli 48 lõike 2 punktis b osutatud turutegemise skeemi, välja arvatud kauplemiseks ükskõik millisega järgnevatest finantsinstrumentide liikidest tellimusraamatupõhise kestevoksjoni kauplemissüsteemi alusel:
shares and exchange traded funds for which there is a liquid market as defined in accordance with Article 2(1)(17) of Regulation (EU) No 600/2014 and as specified in Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567 [4];
aktsiad ja börsil kaubeldavad fondid, millel on olemas määruse (EL) nr 600/2014 artikli 2 lõike 1 punktis 17 määratletud likviidne turg ja mida on täpsustatud komisjoni delegeeritud määruses (EL) 2017/567 [4];
options and futures directly related to the financial instruments set out in point (a);
optsioonid ja futuurid, mis on otseselt seotud punktis a osutatud finantsinstrumentidega;
equity index futures and equity index options for which there is a liquid market as specified in accordance with point (c) of Article 9(1) and point (c) of Article 11(1) of Regulation (EU) No 600/2014 and Commission Delegated Regulation (EU) 2017/583 [5].
aktsiaindeksifutuurid ja aktsiaindeksioptsioonid, millel on olemas likviidne turg, nagu on täpsustatud määruse (EL) nr 600/2014 artikli 9 lõike 1 punktis c ja artikli 11 lõike 1 punktis c ning komisjoni delegeeritud määruses (EL) 2017/583 [5].
For the purposes of paragraph 1, a continuous auction order book trading system means a system that by means of an order book and a trading algorithm operated without human intervention matches sell orders with buy orders on the basis of the best available price on a continuous basis.
Lõike 1 kohaldamisel tähendab tellimusraamatupõhine kestevoksjoni kauplemissüsteem süsteemi, mis inimeste sekkumiseta toimiva tellimusraamatu ja kauplemisalgoritmi abil sobitab pidevalt müügikorraldusi sobivate ostukorraldustega parima võimaliku hinna alusel.
Minimum obligations as regards the market making schemes
Miinimumnõuded turutegemise skeemidele
Trading venues shall describe in their market making scheme the incentives and the requirements that must be met in terms of presence, size and spread by investment firms in order to access those incentives under:
Kauplemiskohad kirjeldavad oma turutegemise skeemis stiimuleid ja nõudeid kohalolule, mahule ja hinnavahele, millele investeerimisühingud peavad vastama, et saada neid stiimuleid järgnevatel juhtudel:
normal trading conditions where the trading venue offers incentives under such conditions.
tavapärastes turutingimustes, kui kauplemiskoht sellistes tingimustes stiimuleid pakub;
stressed market conditions, taking into account the additional risks under such conditions.
halvenenud turutingimustes, võttes arvesse selliste tingimustega kaasnevaid lisariske.
Trading venues shall set out the parameters to identify stressed market conditions in terms of significant short-term changes of price and volume.
Kauplemiskohad kehtestavad parameetrid, mille alusel on võimalik teha kindlaks halvenenud turutingimused seoses hindade ja mahu lühiajaliste märkimisväärsete muutustega.
Trading venues shall consider the resumption of trading after volatility interruptions as stressed market conditions.
Kauplemiskohad loevad kauplemise jätkamist pärast selle volatiilsusest tingitud katkestamist halvenenud turutingimusteks.
For the purposes of point (a) under paragraph 1, trading venues may in their market making schemes specify that incentives shall only be granted to the best performer or performers.
Lõike 1 punkti a kohaldamisel võivad kauplemiskohad oma turutegemise skeemides täpsustada, et stiimuleid antakse ainult kõige edukamale või edukamatele.
Fair and non-discriminatory market making schemes
Õiglased ja mittediskrimineerivad turutegemise skeemid
Trading venues shall publish on their websites the terms of the market making schemes, the names of the firms that have signed market making agreements under each of those schemes and the financial instruments covered by those agreements.
Kauplemiskohad avaldavad oma veebisaitidel turutegemise skeemide tingimused, ühingute nimed, kes on iga sellise skeemi raames turutegemise lepingu allkirjastanud, ja nimetatud lepingutega hõlmatud finantsinstrumendid.
Trading venues shall communicate any changes to the terms of the market making schemes to the participants in those schemes at least one month prior to their application.
Kauplemiskohad teavitavad turutegemise skeemides osalejaid mis tahes muudatustest nimetatud skeemides vähemalt kuu aega enne nende kohaldamist.
Trading venues shall provide the same incentives to all participants who perform equally in terms of presence, size and spread, in their market making schemes.
Kauplemiskohad pakuvad ühesuguseid stiimuleid kõikidele oma turutegemise skeemide osalistele, kelle kohaloleku, mahu ja hinnavahe näitajad on ühesugused.
Trading venues shall not limit the number of participants in a market making scheme.
Kauplemiskohad ei piira turutegemise skeemi osaliste arvu.
However, they may limit the access to the incentives included in the scheme to the firms which have met pre-determined thresholds.
Samal ajal võivad nad juurdepääsu skeemiga ettenähtud stiimulitele piirata ühingutele, kes on jõudnud eelnevalt kindlaksmääratud künniseni.
Trading venues shall continuously monitor the effective compliance of the participants with the market making schemes.
Kauplemiskohad teostavad asjakohaste investeerimisühingute üle pidevat vastavuskontrolli, et tagada turutegemise skeemide tingimuste reaalne täitmine.
Trading venues shall establish procedures to communicate the existence of stressed market conditions on its trading venue to all participants in a market making scheme through readily accessible channels.
Kauplemiskohad peavad kehtestama protseduurid, mille kohaselt teavitatakse lihtsalt juurdepääsetavate kanalite kaudu kõiki turutegemise skeemis osalejaid halvenenud turutingimustest kauplemiskohas.
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (OJ L 173, 12.6.2014, p.
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. mai 2014. aasta määrus (EL) nr 600/2014 finantsinstrumentide turgude kohta ning millega muudetakse määrust (EL) nr 648/2012 (ELT L 173, 12.6.2014, lk 84).
84).
Komisjoni 18. mai 2016. aasta delegeeritud määrus (EL) 2017/567, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 600/2014 seoses mõistete, läbipaistvuse, portfellide tihendamise ning toodetesse sekkumise ja positsioonide juhtimise järelevalvemeetmetega (vt käesoleva Euroopa Liidu Teataja lk 90).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/567 of 18 May 2016 supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council with regard to definitions, transparency, portfolio compression and supervisory measures on product intervention and positions (see page 90 of this Official Journal).
Komisjoni 14. juuli 2016. aasta delegeeritud määrus (EL) 2017/583, millega täiendatakse finantsinstrumentide turge käsitlevat Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 600/2014 seoses regulatiivsete tehniliste standarditega, mis käsitlevad kauplemiskohtade ja investeerimisühingute suhtes kohaldatavaid läbipaistvuse nõudeid võlakirjade, struktureeritud finantstoodete, lubatud heitkoguste väärtpaberite ning tuletisinstrumentide puhul (vt käesoleva Euroopa Liidu Teataja lk 229).
Commission Delegated Regulation (EU) 2017/579
Komisjoni delegeeritud määrus (EL) 2017/579,
supplementing Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council on markets in financial instruments with regard to regulatory technical standards on the direct, substantial and foreseeable effect of derivative contracts within the Union and the prevention of the evasion of rules and obligations
millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu määrust (EL) nr 600/2014 finantsinstrumentide turgude kohta regulatiivsete tehniliste standarditega, mis käsitlevad tuletislepingute otsest, olulist ja prognoositavat mõju liidus ning normidest ja kohustustest kõrvalekaldumise ärahoidmist
Having regard to Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 [1], and in particular Article 28(5) thereof,
võttes arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. mai 2014. aasta määrust (EL) nr 600/2014 finantsinstrumentide turgude kohta ning millega muudetakse määrust (EL) nr 648/2012, [1] eriti selle artikli 28 lõiget 5,
Given the broad variety of over-the-counter (OTC) derivative contracts, in order to determine when an OTC derivative contract may be considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union as set out in Article 28(2) of Regulation (EU) No 600/2014 and to specify cases where it is necessary or appropriate to prevent the evasion of rules and obligations arising from any provision of Regulation (EU) No 648/2012 of the European Parliament and the Council [2], a criteria-based approach should be adopted.
Kuna börsiväliseid tuletislepinguid on palju ja erinevaid, siis selleks et kindlaks teha, millistel tingimustel loetakse, et börsivälisel tuletislepingul on liidus otsene, oluline ja prognoositav mõju, nagu on sätestatud määruse (EL) nr 600/2014 artikli 28 lõikes 2, ja millised on olukorrad, kus on vajalik või asjakohane vältida kõrvalekaldumist Euroopa Parlamendi ja nõukogu määruses (EL) nr 648/2012 [2] sätestatud normidest või kohustustest, tuleks vastu võtta kriteeriumidel põhinev lähenemisviis.
Article 33(3) of Regulation (EU) No 600/2014 states that the conditions laid down in Articles 28 and 29 of that Regulation are deemed to be fulfilled when at least one of the counterparties is established in a country for which the Commission has adopted an implementing act declaring equivalence in accordance with Article 33(2) of Regulation (EU) No 600/2014.
Määruse (EL) nr 600/2014 artikli 33 lõikes 3 on sätestatud, et nimetatud määruse artiklite 28 ja 29 kohased kohustused loetakse täidetuks, juhul kui vähemalt üks vastaspooltest on asutatud riigis, mille kohta on komisjon võtnud vastu samaväärsust kinnitava rakendusakti vastavalt määruse (EL) nr 600/2014 artikli 33 lõikele 2.
The present regulatory technical standards should therefore also apply to contracts where both counterparties are established in a third country whose legal, supervisory and enforcement arrangements have not yet been declared equivalent to the requirements laid down in that Regulation.
Käesolevaid regulatiivseid tehnilisi standardeid tuleks seepärast kohaldada ka selliste lepingute suhtes, mille mõlemad vastaspooled on asutatud kolmandas riigis, mille kohta ei ole veel kinnitatud, et selle õigus- ja järelevalvekord ning riiklikku sundi käsitlevad sätted oleksid nimetatud määruses sätestatud nõuetega samaväärsed.
Certain information on contracts concluded by third country entities would still only be available to third country competent authorities.
Teatavad andmed kolmandate riikide üksuste sõlmitud lepingute kohta oleksid endiselt kättesaadavad ainult kolmandate riikide pädevatele asutustele.
Therefore Union competent authorities should closely cooperate with those third country competent authorities in order to ensure that the relevant provisions are applied and enforced.
Seepärast peaksid liidu pädevad asutused kõnealuste kolmandate riikide pädevate asutustega tihedat koostööd tegema tagamaks, et asjaomaseid sätteid kohaldatakse ja nende nõudeid täidetakse.
Given the intrinsic relationship between this Regulation and Commission Delegated Regulation (EU) No 285/2014 [3], the technical terms necessary for a comprehensive understanding of the technical standards should have the same meaning.
Kuna käesolev määrus ja komisjoni delegeeritud määrus (EL) nr 285/2014 [3] on sisuliselt seotud, peaks tehniliste standardite täielikuks mõistmiseks vajalikel tehnilistel terminitel olema sama tähendus.
OTC derivative contracts concluded by entities established in third countries covered by a guarantee provided by entities established in the Union create a financial risk for the guarantor established in the Union.
Kolmandas riigis asutatud üksuste sõlmitud börsiväline tuletisleping, millele on andnud garantii liidus asutatud üksus, loob finantsriski liidus asutatud garantii andja jaoks.
Given that the risk would depend on the size of the guarantee granted by financial counterparties in order to cover OTC derivative contracts and given the interconnections between financial counterparties compared to non-financial counterparties, only OTC derivative contracts concluded by entities established in third countries that are covered by a guarantee which exceeds certain quantitative thresholds and is provided by financial counterparties established in the Union should be considered as having a direct, substantial and foreseeable effect in the Union.
Arvestades, et see risk sõltub finantssektori vastaspoolte poolt börsivälisele tuletislepingule antud garantii suurusest, ning võttes arvesse finantssektori vastaspoolte omavahelisi seoseid võrreldes finantssektoriväliste vastaspooltega, tuleks lugeda, et ainult kolmandas riigis asutatud üksuste sõlmitud sellistel börsivälistel tuletislepingutel, mille kohta liidus asutatud finantssektori vastaspool on välja andnud teatavat kvantitatiivset künnist ületava garantii, on otsene, oluline ja prognoositav mõju liidus.
Financial counterparties established in third countries can enter into OTC derivative contracts through their Union branches.
Kolmandas riigis asutatud finantssektori vastaspooled saavad sõlmida börsiväliseid tuletislepinguid oma liidu filiaalide kaudu.
Given the impact of the activity of those branches on the Union market, OTC derivative contracts concluded between those Union branches should be considered to have a direct, substantial and foreseeable effect within the Union.
Võttes arvesse filiaalide tegevuse mõju liidu turule, tuleks lugeda, et liidu filiaalide vahel sõlmitud börsivälistel tuletislepingutel on otsene, oluline ja prognoositav mõju liidus.