natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Specification of the criteria to consider when establishing accepted market practices
Kriteeriumid, mida tuleb turu tunnustatud tavade kehtestamisel arvesse võtta
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to the public:
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava saab määrata turu tunnustatud tavaks ja kas see vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis a sätestatud kriteeriumile, uurivad nad seda, kas turutava tagab, et avalikkusele tehakse kättesaadavaks järgmised andmed.
before a market practice is performed as an AMP:
Enne turutava kohaldamist turu tunnustatud tavana:
the identities of the beneficiaries and the persons who will perform it and the one among them that is responsible to fulfil the transparency requirements under points (b) and (c) of this paragraph;
kasusaajate ja tava kohaldama hakkavate isikute andmed ja see nende hulgast, kes vastutab käesoleva lõike punktide b ja c kohaste läbipaistvusnõuete täitmise eest;
the identification of the financial instruments in relation to which the AMP will apply;
finantsinstrumendid, mille suhtes turu tunnustatud tava kohaldama hakatakse;
the period during which the AMP will be performed and situations or conditions leading to the temporary interruption, suspension or termination of its performance;
ajavahemik, mil turu tunnustatud tava kohaldatakse, ja olukorrad või tingimused, mis tingivad kohaldamise ajutise katkestamise, peatamise või lõpetamise;
the identification of the trading venues on which the AMP will be carried out, and, where applicable, indication of the possibility to execute transactions outside a trading venue;
kauplemiskohad, kus turu tunnustatud tava kohaldatama hakatakse, ja kui see on asjakohane, teave võimaluse kohta täita tehinguid väljaspool kauplemiskohta;
reference to the maximum amounts of cash and of the number of financial instruments allocated to the performance of the AMP, if applicable.
turu tunnustatud tava kohaldamiseks ette nähtud maksimaalne rahasumma ja finantsinstrumentide arv, kui see on asjakohane.
once the market practice is performed as an AMP:
Kui turutava kohaldatakse turu tunnustatud tavana:
on a periodic basis, details of the trading activity relating to the performance of the AMP such as the number of transactions executed, volume traded, average size of the transactions and average spreads quoted, prices of executed transactions;
perioodiliselt turu tunnustatud tava kohaldamisega seotud kauplemistegevuse üksikasjad, näiteks täidetud tehingute arv, kauplemismaht, tehingute keskmine maht ja keskmised näidatud hinnavahed, täidetud tehingute hinnad;
any changes to previously disclosed information on the AMP, including changes relating to available resources in terms of cash and financial instruments, changes to the identity of persons performing the AMP, and any change in the allocation of cash or financial instruments in the accounts of the beneficiary and the persons performing the AMP.
turu tunnustatud tava kohta varem avalikustatud andmete muudatused, sh muudatused, mis on seotud kättesaadavate vahenditega (st raha ja finantsinstrumendid), turu tunnustatud tava kohaldavate isikutega seotud muudatused ning kasusaaja ja turu tunnustatud tava kohaldavate isikute kontodel toimunud muutused seoses raha või finantsinstrumentide jaotusega.
when the market practice ceases to be performed as an AMP on the initiative of the person who has been performing it, of the beneficiary or of both:
Kui turutava ei kohaldata enam turu tunnustatud tavana, tulenevalt seda kohaldanud isikust, kasusaajast või mõlemast:
the fact that the performance of the AMP has ceased;
asjaolu, et turu tunnustatud tava kohaldamine on lõppenud;
a description of how the AMP has been performed;
selle kirjeldus, kuidas turu tunnustatud tava kohaldati;
the reasons or causes for ceasing the performance of the AMP.
turu tunnustatud tava kohaldamise lõpetamise põhjendused või põhjused.
For the purposes of point (b)(i), where multiple transactions in a single trading session are performed, daily aggregated figures may be acceptable in relation to the appropriate categories of information.
Kui ühel kauplemisperioodil tehakse mitu tehingut, võivad punkti b alapunkti i kohaldamisel olla andmete kategooriate puhul aktsepteeritavad päevased koondnäitajad.
In determining whether a market practice can be established as an AMP and whether it fulfils the criterion set out in point (a) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall examine whether the market practice ensures that the following information will be disclosed to them:
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava saab määrata turu tunnustatud tavaks ja kas see vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis a sätestatud kriteeriumile, uurivad nad seda, kas turutava tagab, et neile avaldatakse järgmised andmed:
before a market practice is performed as an AMP, the arrangements or contracts between the identified beneficiaries and the persons who will perform the market practice once established as an AMP where such arrangements or contracts are needed for its performance;
enne turutava kohaldamist turu tunnustatud tavana kokkulepped ja lepingud kindlaks määratud kasusaajate ja selliste isikute vahel, kes hakkavad turutava turu tunnustatud tavana kehtestamise korral seda kohaldama, juhul kui selliseid korraldusi või lepinguid on tava kohaldamiseks vaja;
once the market practice is performed as an AMP, periodic report to the competent authority providing details about the transactions executed and about the operations of any arrangement or contract between the beneficiary and the persons performing the AMP.
kui turutava kohaldatakse turu tunnustatud tavana, pädevale asutusele esitatavad korrapärased aruanded, mis sisaldavad üksikasju täidetud tehingute kohta ning kasusaajate ja turu tunnustatud tava kohaldavate isikute vaheliste kokkulepete ja lepingute toimimine.
Safeguards of the operations of the market forces and interplay of the forces of supply and demand
Turujõudude toimimise kaitse ning pakkumise ja nõudluse toimimine
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (b) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider whether the market practice limits the opportunities for other market participants to respond to transactions.
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava, mis tahetakse määrata turu tunnustatud tavaks, vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis b sätestatud kriteeriumile, võtavad nad arvesse seda, kas turutava piirab muude turuosaliste võimalusi tehingutele reageerida.
Competent authorities shall also consider at a minimum the following criteria relating to the types of persons who will perform the market practice once established as an AMP:
Pädevad asutused võtavad ka arvesse vähemalt järgmisi kriteeriume, mis on seotud sellist liiki isikutega, kes hakkavad turutava kohaldama, kui see kehtestatakse turu tunnustatud tavana:
whether they are supervised persons;
kas tegemist on järelevalve alla kuuluvate isikutega;
whether they are members of a trading venue where the AMP will be performed;
kas nad on sellise kauplemiskoha liikmed, kus turu tunnustatud tava kohaldama hakatakse;
whether they maintain records of orders and transactions relating to the market practice performed in a way that allows it to be easily distinguished from other trading activities, including through the maintenance of separate accounts for the performance of the AMP, in particular to demonstrate that orders introduced are entered separately and individually without aggregating orders from several clients;
kas nad säilitavad andmeid korralduste ja tehingute kohta, mis on seotud kohaldatava turutavaga, sellisel viisil, mis võimaldab seda muudest kauplemistegevustest lihtsalt eristada, muu hulgas omades turu tunnustatud tava kohaldamise jaoks eraldi kontosid, seda eelkõige selleks, et näidata, et antud korraldused sisestatakse eraldi ja individuaalselt, mitme kliendi korraldusi koondamata;
whether they have put in place specific internal procedures allowing:
kas nad on kehtestanud spetsiifilise sisekorra, mis võimaldab
immediate identification of the activities relating to the market practice;
turutavaga seotud tegevuste kohest kindlakstegemist;
ready availability of the relevant orders and transaction records to the competent authority upon request;
pädevale asutusele taotluse korral kiiret juurdepääsu asjaomaste korralduste ja tehingute andmetele;
whether they possess the compliance and audit resources necessary to be able to monitor and ensure compliance at all times with the conditions set for the AMP;
kas neil on olemas tingimuste täitmiseks ja auditeerimiseks vajalikud ressursid, et turu tunnustatud tava tingimuste täitmist oleks võimalik igal ajal jälgida ja tagada;
whether they keep the records mentioned in point (c) for a period of at least five years.
kas nad säilitavad punktis c osutatud andmeid vähemalt viis aastat.
Competent authorities shall consider the extent to which the market practice establishes an ex ante list of trading conditions for its performance as an AMP, including limits with regard to prices and volumes and limits on positions.
Pädevad asutused võtavad arvesse, millises ulatuses kehtestatakse turutavaga eelnevalt loetelu kauplemistingimustest selle tava kohaldamiseks turu tunnustatud tavana, sh hindade ja mahu piirmäärasid ja positsioonide piiranguid.
Competent authorities shall assess the extent to which the market practice and the arrangement or contract for its performance:
Pädevad asutused hindavad seda, millises ulatuses turutava ja selle kohaldamisega seotud kokkulepe või leping võimaldab
enables the person performing the AMP to act independently from the beneficiary without being subject to instructions, information or influence from the beneficiary as regards the manner in which trading is to be conducted;
turu tunnustatud tava kohaldaval isikul tegutseda tehingu tegemise viisi osas kasusaajast sõltumatult ilma kasusaaja juhiste, andmete või mõjutusteta;
allows for the avoidance of conflicts of interest between the beneficiary and the clients of the person performing the AMP.
vältida huvide konflikte kasusaaja ja turu tunnustatud tava kohaldava isiku klientide vahel.
Impact on market liquidity and efficiency
Mõju turu likviidsusele ja tõhususele
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (c) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall assess the impact the market practice has on at least the following elements:
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava, mis tahetakse määrata turu tunnustatud tavaks, vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis c sätestatud kriteeriumile, hindavad nad turutava mõju vähemalt järgmistele elementidele:
volume traded;
kauplemismaht;
number of orders in the order book (order depth);
korralduste arv tellimusraamatus (tehingukorralduste sügavus);
speed of execution of the transactions;
tehingute täitmise kiirus;
volume weighted average price of a single session, daily closing price;
ühe kauplemisperioodi mahuga kaalutud keskmine hind, päeva sulgemishind;
bid/offer spread, price fluctuation and volatility;
ostu-/müügihinna vahe suurus, hinnakõikumine ja volatiilsus;
regularity of quotations or transactions.
noteeringute või tehingute regulaarsus.
Impact on the proper functioning of the market
Mõju turu nõuetekohasele toimimisele
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (d) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider the following elements:
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava, mis tahetakse määrata turu tunnustatud tavaks, vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis d sätestatud kriteeriumile, võtavad nad arvesse järgmist:
the possibility that the market practice could affect price formation processes in a trading venue;
võimalus, et turutava mõjutab kauplemiskohas hinnakujundusprotsesse;
the extent to which the market practice could facilitate the evaluation of prices and orders entered into the order book and whether the transactions to be carried out or orders to be introduced for its performance as an AMP do not contravene the trading rules of the corresponding trading venue;
see, mil määral võib turutava hõlbustada hindade ja tellimusraamatusse sisestatud korralduste hindamist, ja kas turu tunnustatud tava kohaldamisega seoses tehtavad tehingud või sisestatavad korraldused ei ole vastuolus asjaomase kauplemiskoha kauplemiseeskirjadega;
the modalities by which the information referred to in Article 3 is disclosed to the public including where it is disclosed on the website of the relevant trading platform and, when appropriate, where it is simultaneously released on the websites of the beneficiaries;
artiklis 3 osutatud teabe üldsusele teatavaks tegemise üksikasjad, sh koht asjaomase kauplemisplatvormi veebisaidil, kus see avalikustatakse, ja kui see on asjakohane, koht, kus see kasusaajate veebisaitidel samal ajal avalikustatakse;
the extent to which the market practice establishes an ex ante list of situations or conditions when its performance as an AMP is temporarily suspended or restricted, inter alia, particular trading periods or phases such as auction phases, takeovers, initial public offerings, capital increases, secondary offerings.
see, millises ulatuses kehtestatakse turutavaga eelnevalt selliste olukordade või tingimuste loetelu, mille korral selle kohaldamine turu tunnustatud tavana peatatakse ajutiselt või mille korral seda piiratakse, muu hulgas sellised konkreetsed kauplemisperioodid või etapid nagu enampakkumine, ülevõtmine, esmane avalik pakkumine, kapitali suurendamine, järelpakkumine.
For the purposes of point (b) of the first subparagraph, a market practice where transactions and orders are monitored in real time by the market operator or the investment firm or market operators operating a MTF or an OTF shall also be taken into consideration.
Esimese lõigu punkti b kohaldamisel võetakse arvesse ka turutava, mille puhul turukorraldaja või investeerimisühing või mitmepoolset või organiseeritud kauplemissüsteemi korraldavad turukorraldajad jälgivad tehinguid ja korraldusi reaalajas.
Competent authorities shall assess the extent to which a market practice enables:
Pädevad asutused hindavad seda, mil määral võimaldab turutava järgmist:
orders related to its performance to be submitted and executed during opening or closing auction phases of a trading session;
esitada ja täita selle kohaldamisega seotud korraldusi kauplemisperioodil enampakkumise alustamise või lõpetamise etappides;
orders or transactions related to its performance to be introduced or carried out during periods when stabilisations and buy-back operations are conducted.
sisestada või teostada selle kohaldamisega seotud korraldusi või tehinguid perioodidel, mil toimub stabiliseerimine ja tehakse tagasiostutehinguid.
Risks for the integrity of related markets
Seotud turgude usaldusväärsusust ohustavad riskid
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (e) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall consider:
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava, mis tahetakse määrata turu tunnustatud tavaks, vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis e sätestatud kriteeriumile, võtavad nad arvesse järgmist:
whether the transactions related to the performance of the market practice once established as an AMP will be reported to competent authorities on a regular basis;
kas selle turutava kohaldamisega seotud tehingutest, mis on kehtestatud turu tunnustatud tavana, hakatakse korrapäraselt pädevaid asutusi teavitama;
whether the resources (cash or financial instruments) to be allocated to the performance of the AMP are proportionate and commensurate with the objectives of the AMP itself;
kas turu tunnustatud tava kohaldamiseks ette nähtud vahendid (raha või finantsinstrumendid) on proportsionaalsed ja vastavuses turu tunnustatud tavaga;
the nature and level of the compensation for services provided within the performance of an AMP and whether that compensation is established as a fixed amount; where variable compensation is proposed, it shall not lead to behaviour which may be prejudicial to market integrity or to the orderly functioning of the market and shall be available to the competent authority for assessment;
turu tunnustatud tava kohaldamise käigus osutatavate teenuste tasu olemus ja suurus ning kas tasuks on kehtestatud fikseeritud summa; kui pakutakse välja muutuvtasu, ei tohi sellega kaasneda käitumist, mis võib kahjustada turu usaldusväärsusust või turu nõuetekohast toimimist, ning pädeval asutusel peab olema võimalik sellist tasu hinnata;
whether the type of persons who will perform the AMP ensure, where appropriate to the market under consideration, an adequate separation of the assets dedicated to the performance of the AMP from the assets of its clients, if any, or its own assets;
kas seda liiki isikud, kes hakkavad turu tunnustatud tava kohaldama, tagavad asjaomase turu seisukohast asjakohasel juhul turu tunnustatud tava kohaldamiseks ette nähtud varade piisava eraldatuse võimalike klientide varadest või enda varadest;
whether the respective duties of the beneficiaries and of the persons performing the AMP or, where appropriate, the duties shared by them are clearly defined;
kas kasusaajate ja turu tunnustatud tava kohaldavate isikute ülesanded või asjakohasel juhul nende ühised ülesanded on selgelt kindlaks määratud;
whether the type of persons who will perform the AMP have in place an organisational structure and adequate internal arrangements to ensure that the trading decisions relating to the AMP remain confidential from other units within that person and independent from orders to trade received from clients, portfolio management or orders placed on its own account;
kas seda liiki isikutel, kes hakkavad turu tunnustatud tava kohaldama, on organisatsiooniline struktuur ja asjakohased sisemised korraldused, millega tagatakse, et turu tunnustatud tavaga seotud kauplemisotsused püsivad konfidentsiaalsed ja ei ole isiku muudele üksustele teada ning on sõltumatud klientidelt saadud kauplemiskorraldustest, portfelli valitsemisest või oma arvel antud korraldustest;
whether an adequate reporting process between the beneficiary and the person who will perform the AMP is in place to allow the exchange of the necessary information to fulfil their respective legal or contractual obligations, if applicable.
kas on olemas asjakohane kasusaaja ja turu tunnustatud tava kohaldava isiku vahelise aruandmise protsess, mis võimaldab sellise teabe vahetamist, mida neil on vaja oma juriidiliste või lepinguliste kohustuste täitmiseks, kui see on asjakohane.
Investigation of the market practice
Turutava uurimine
In determining whether a market practice proposed to be established as an AMP complies with the criterion set out in point (f) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, competent authorities shall in particular take into account the outcome of any investigation in the markets they monitor that might question the AMP to be established.
Kui pädevad asutused teevad otsuse selle kohta, kas turutava, mis tahetakse määrata turu tunnustatud tavaks, vastab määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktis f sätestatud kriteeriumile, võtavad nad eelkõige arvesse nende jälgitavatel turgudel korraldatud uurimiste tulemusi, mis võivad seada kehtestatava turu tunnustatud tava kahtluse alla.
Structural characteristics of the market
Turu struktuurilised eripärad
In taking into account, in accordance with point (g) of Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014, the participation of retail-investors in the relevant market, competent authorities shall assess at a minimum:
Võttes kooskõlas määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 punktiga g arvesse jaeinvestorite osalemist asjaomasel turul, hindavad pädevad asutused vähemalt järgmist:
the impact the market practice might have on retail investors' interests where the market practice concerns financial instruments traded on markets in which retail investors participate;
turutava võimalik mõju jaeinvestorite huvidele, kui turutava on seotud sellistel turgudel kaubeldavate finantsinstrumentidega, kus jaeinvestorid osalevad;
whether the market practice increases the probability of retail investors to find counterparties in low-liquidity financial instruments, without increasing the risks borne by them.
kas turutava suurendab tõenäosust, et jaeinvestorid leiavad väikese likviidsusega finantsinstrumentide puhul vastaspooled nende kantavat riski suurendamata.
Procedures
Kord
Notification when intending to establish an accepted market practice
Teade turu tunnustatud tava kehtestamise kavatsuse korral
Competent authorities shall notify, in accordance with Article 13(3) of Regulation (EU) No 596/2014, their intention to establish an AMP by post or e-mail to ESMA and to the other competent authorities simultaneously, using a pre-identified list of contact points to be set-up and regularly maintained by competent authorities and ESMA.
Pädevad asutused teatavad kooskõlas määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõikega 3 turu tunnustatud tava kehtestamise kavatsusest ESMA-le ja samal ajal muudele pädevatele asutustele posti või e-post teel, kasutades varem kindlaks määratud kontaktpunktide loetelu, mille koostavad ja mida ajakohastavad korrapäraselt pädevad asutused ja ESMA.
The notification referred to in paragraph 1 shall include the following elements:
Lõikes 1 osutatud teade hõlmab järgmist:
a statement of the intention to establish an AMP, including the expected date of establishment;
avaldus turu tunnustatud tava kehtestamise kavatsuse kohta, sh eeldatav kehtestamise kuupäev;
the identification of the notifying competent authority and the contact details of the contact person(s) within that competent authority (name, professional telephone number and e-mail address, title);
teadet esitava pädeva asutuse andmed ja selle kontaktisiku(te) kontaktandmed (nimi, telefoninumber ja e-posti aadress töö juures, tiitel);
a detailed description of the market practice including:
turutava üksikasjalik kirjeldus, mis sisaldab järgmist:
the identification of the types of financial instrument and trading venues on which the AMP will be performed;
selliste finantsinstrumentide ja kauplemiskohtade liigid, mille suhtes turu tunnustatud tava kohaldama hakatakse;
the types of persons who can perform the AMP;
turu tunnustatud tava kohaldada saavate isikute liigid;
the type of beneficiaries;
kasusaajate liik;
the indication of whether the market practice can be performed for a determined period of time and of any situations or conditions leading to a temporary interruption, suspension or termination of the practice;
teave selle kohta, kas turutava võib kohaldada kindlaks määratud ajavahemiku jooksul, ning selliste olukordade või tingimuste kirjeldus, mis tingivad tava kohaldamise ajutise katkestamise, peatamise või lõpetamise;
the reason for which the practice could constitute market manipulation under Article 12 of Regulation (EU) No 596/2014;
põhjus, miks tava võib kujutada endast turuga manipuleerimist määruse (EL) nr 596/2014 artikli 12 tähenduses;
the details of the assessment made according to Article 13(2) of Regulation (EU) No 596/2014.
määruse (EL) nr 596/2014 artikli 13 lõike 2 kohaselt korraldatud hindamise üksikasjad.
The notification referred to in paragraph 1 shall include the table for assessing a proposed market practice using the template in the Annex.
Lõikes 1 osutatud teade hõlmab pakutud turutava hindamiseks mõeldud tabelit, mis põhineb lisas esitatud vormil.
ESMA opinion
ESMA arvamus