natgillin/translations-raw huggingface dataset:
By letter of 31 March 2015, FFT replied to the Commission's request for information of 20 February 2015.
10. juuli 2015. aasta kirjaga edastas Luksemburg väited, mille kohaselt ei peaks komisjon negatiivse lõppotsuse korral meetmest kasu saajalt tagasiulatuvalt, st kuni maksuotsuse tegemise kuupäevani võimalikku abi sisse nõudma.
On 23 April 2015, Luxembourg submitted additional information on 1900 rulings of the rulings listed in its response of 22 December 2014.
MEETME KIRJELDUS
Luxembourg indicated that three of the rulings listed concern a treasury function, two of which were granted in 2010 and one of which was granted in 2011.
Abisaaja kirjeldus
On 23 March 2015, the Commission requested two of those rulings because they concerned companies listed in Commission's request of 23 March 2015.
FFT kuulub Fiati kontserni.
On 27 April 2015, a meeting took place between FFT, the Luxembourg authorities and the Commission.
Vaidlusaluse maksuotsuse tegemise ajajärgul hõlmas Fiati kontsern Itaalia õiguse alusel asutatud ettevõtet Fiat S.p.A, mille peakorter oli Torinos, ning kõiki ettevõtte Fiat S.p.A. kontrollitavaid ettevõtteid (mida käesolevas otsuses nimetatakse ühiselt nimega „Fiat“ või „Fiati kontsern“).
On 4 June 2015, Luxembourg submitted the additional information requested by the Commission on 23 March 2015 on 5327 of the rulings listed in its response of 22 December 2014.
Pärast ettevõtte Fiat S.p.A ühinemist ettevõttega Fiat Investments N.V. 12. oktoobril 2014, sai ettevõtte Fiat S.p.A. õigusjärglaseks ettevõte Fiat Chrysler Automobiles N.V. [15].
In particular, Luxembourg indicated that ten more rulings concern treasury functions […].
Fiat tegeleb tööstusliku tegevusega ja finantsteenuste pakkumisega autosektoris.
In addition, a ruling concerning company G was provided to the Commission on 25 June 2015.
Fiati tegevuse täpsema kirjeldusega tutvumiseks osutab komisjon menetluse algatamise otsuse põhjendustele 20 ja 21.
On 18 June 2015, Luxembourg provided a ruling concerning company E (ruling of 2011).
FFT tegeleb Fiati kontserni kuuluvatele ja (peamiselt) Euroopas (välja arvatud Itaalias) asuvatele äriühingutele likviidsusjuhtimise ja rahastamisega seotud teenuste pakkumisega; samuti juhib ta mitme rahaliste vahendite ühendatud juhtimissüsteemiga seotud struktuuri tegevust, kes teenindavad Ühendkuningriigis, Taanis, Belgias, Madalmaades, Šveitsis, Austrias, Saksamaal ja Hispaanias asuvaid Fiati kontserni kuuluvaid äriühinguid.
By letter of 10 July 2015, Luxembourg advanced a line of argumentation according to which the Commission, in case of a final negative decision, should be prevented from recovering any aid from the beneficiary retroactively, i.e. from the date of the tax ruling.
FFT tegutseb Luksemburgi kaudu, kus asub tema peakorter, ning tema tegevust vahendavad kaks filiaali, millest üks asub Londonis (Ühendkuningriik) ja teine Madridis (Hispaania).
On 15 July 2015, a meeting took place between the Chief Financial Officer of Fiat Chrysler Automobiles NV, the successor of Fiat SpA, the Luxembourg authorities and the Commission.
Siirdehindade aruanne, mille Luksemburg esitas komisjonile 15. jaanuaril 2014, sisaldab FFTd hõlmavat teavet, mis on kokkuvõtlikult esitatud põhjendustes 38–51 [16].
DESCRIPTION OF THE AID MEASURE
Fiat otsustas tsentraliseerida finantstegevuse ja likviidsusjuhtimise, mille tulemusena kõik rahastamise, äriühingutele osutatavate finantsteenuste, pangasuhete, valuuta- ja intressiriskide, rahaliste vahendite ühendatud juhtimise süsteemi, rahaturgudele suunatud tegevuse, rahavoogude juhtimise, raha vastuvõtmise ja väljamaksmisega seotud toimingud koondati „rahalisi vahendeid haldavatesse äriühingutesse“.
Description of the beneficiary
Äriühingud, kes tegelevad rahaliste vahendite haldamisega, on järgmised:
FFT is part of the Fiat group.
Fiat Finance S.p.A. („FF“) on Itaalias registreeritud äriühing, kelle ülesanne on koordineerida Itaalias asuvate Fiati kontserni kuuluvate äriühingute finantstehinguid;
At the time of the contested tax ruling, the Fiat group was composed of Fiat SpA, incorporated in Italy with its head office in Turin, and all companies controlled by Fiat SpA (hereinafter collectively referred to as ‘Fiat’ or ‘Fiat group’).
FFT tegeleb Fiati kontserni kuuluvate Euroopas (välja arvatud Itaalias) asuvate äriühingute rahaliste vahendite haldamisega;
Following a merger of Fiat SpA with and into Fiat Investments NV on 12 October 2014, Fiat Chrysler Automobiles NV became the successor of Fiat SpA [15]
Fiat Finance North America, Inc. („FFNA“) tegeleb Fiati kontserni kuuluvate Ameerika Ühendriikides asuvate äriühingute rahaliste vahendite haldamisega;
Fiat carries out industrial and financial services activities in the automobile sector.
Fiat Finance Canada Ltd. („FFC“) tegeleb Fiati kontserni kuuluvate Kanadas asuvate äriühingute rahaliste vahendite haldamisega;
The Commission refers to recitals 20 and 21 of the Opening Decision for a more detailed description of Fiat's activities.
Fiat Finanças Brasil Ltda („FFB“) tegeleb Fiati kontserni kuuluvate Brasiilias asuvate äriühingute rahaliste vahendite haldamisega.
FFT provides treasury services and financing to the Fiat group companies based (mainly) in Europe (excluding Italy) and also manages several cash pool structures for the Fiat group companies based in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany and Spain.
Piiriülesed tehingud, milles FFT osaleb, võib jaotada kahte põhikategooriasse:
FFT operates from Luxembourg, where its head-office is located, and through two branches, one based in London, United Kingdom and one in Madrid, Spain.
rahaliste vahendite haldamisega tegelevate äriühingute vahelised (sektorisisesed) tehingud
The transfer pricing report provided by Luxembourg to the Commission on 15 January 2014 contains the information about FFT, summarised in recitals 38 to 51 [16].
T1 – äriühingute vahelised laenud FFT-lt FFile: FFT finantsallikad põhinevad võlakirjadel, pankade krediidiliinidel ja äriühingute vahelistel deposiitidel;
Fiat decided to centralise its financial and treasury functions, where all funding, corporate finance, bank relationship, foreign exchange and interest rate risk management, cash pooling, money market operations, cash balances management, collection and payment initiation are performed by ‘the treasury companies’.
T2 – äriühingute vahelised laenud FFNAlt FFT-le: FFNA finantsallikad põhinevad peamiselt tagatisega võlakirjadel.
The treasury companies are organised as follows:
Rahaliste vahendite haldamisega tegelevate äriühingute ja Fiati kontserni kuuluvate äriühingute vahelised (kontsernisisesed) tehingud
Fiat Finance SpA (hereinafter ‘FF’) is the Italian-based treasury company in charge of the coordination of the financing operation for the Fiat group companies based in Italy,
T3 – tehingud (laenud/deposiidid) FFT ja teistes (peamiselt Euroopa) riikides asuvate kontserni kuuluvate äriühingute vahel;
FFT performs treasury functions for the Fiat group companies based in Europe (excluding Italy),
T4 – Fiat S.p.A tagatised [17] FFT ja FFNA väljastatud võlakirjadele, kahepoolsed krediidiliinid ja ad hoc rahastamiskavad (nt Prantsusmaal FFT-le väljastatud kommertsväärtpaberid).
Fiat Finance North America, Inc. (hereinafter ‘FFNA’) performs treasury functions for the US-based Fiat group companies,
Allpool esitatud joonisel on kirjeldatud rahastamistoiminguid (T1 kuni T3).
Fiat Finance Canada Ltd. (hereinafter ‘FFC’) performs treasury functions for the Canada-based Fiat group companies,
Peamised kontsernisisesed piiriülesed tehingud
Fiat Finanças Brasil Ltda (hereinafter ‘FFB’) performs treasury functions for the Brazilian-based Fiat group companies.
Pikaajalised laenud
Cross-border intra-group transactions in which FFT is involved may be grouped into two main categories:
Lühiajalised laenud
Transactions between treasury companies (Intra-Sector)
Deposiidid
T1 — intercompany loans from FFT to FF: FFT sources of funding rely on bonds, banks credit lines and intercompany deposits,
Turg
T2 — intercompany loans from FFNA to FFT: FFNA sources of funding mostly rely on bond issued with guarantee,
Vaadeldes täidetavaid ülesandeid, ilmneb, et FFT tegutses valdkondades, mis hõlmasid turupoolset rahastamist, likviidsetesse varadesse tehtavaid investeeringuid, suhteid finantsturgudel tegutsevate ettevõtetega, kontserni kuuluvatele äriühingutele koordineerimis- ja finantsnõustamisteenuste pakkumist, kontserni äriühingute rahavoogude juhtimise teenuseid, ettevõtetevahelist lühiajalist ja keskpika tähtajaga rahastamist ning koordineerimistegevust teiste finantsettevõtetega.
Transactions between treasury companies and the Fiat group companies (Intra-group)
Turupoolse rahastamise ja likviidsetesse varadesse tehtavate investeeringute puhul on FFT ülesanne koondada rahalisi vahendeid selleks, et toetada kontserni kuuluvate äriühingute tehinguid ja majanduskasvu ning selle alusel neisse äriühingutesse investeerida.
T3 — transactions (loans/deposits) between FFT and the group companies located in other countries (mostly European),
Finantsriskide juhtimise valdkonnas järgib FFT asjaomaste kontsernisiseste strateegiate alusel koostatud suuniseid (valuuta- ja intressiriskid).
T4 — guarantees provided by Fiat S.p.A [17] on the bonds issued by FFT and FFNA, bilateral credit lines and ad hoc financing programmes (i.e. Billets de Trésorerie in France for FFT).
FFT rahastamine toimub selliste instrumentide abil, nagu võlakirjade emiteerimine („Global Medium Term Note“ („GMTN“) kaudu, mille puhul FFT on koos FFNA ja FFCga emitent), tähtajalised pangalaenud, sihtotstarbelised või mittesihtotstarbelised krediidiliinid jne.
The figure below illustrates the financing operations (from T1 to T3)
Likviidsete varade haldamise valdkonnas investeerib FFT ülemäärased rahalised vahendid esimese järgu pangaasutustesse või kõrgelt hinnatud likviidsusfondidesse.
Main cross-border Intra-group transactions
Valuutariskide haldamise valdkonnas kasutab FFT eeskätt valuutaforvardeid ja vahetuslepinguid.
Emprunts à LT
Valuutariskid on olulisel määral seotud varade ja kohustuste erineva kestusega ning haldamisega.
Emprunts à CT
FFT kasutab peamiselt intressimäära vahetuslepinguid ja intressiforvardeid.
Dépôts
Suhete puhul finantsturgudel tegutsevate ettevõtetega suhtleb FFT koos FFiga turgude ja finantseerimisasutustega, et anda neile kontserni maksujõulisust ja finantsseisundit tõestavat teavet.
Marché
Kontserni kuuluvatele äriühingutele koordineerimisteenuste osutamise ja finantsnõustamiste valdkonnas on FFT ülesanne pakkuda neile äriühingutele finantsabi, uurida nende rahastamisvajadusi, määrata kindlaks parimad finantslahendused, sõlmida rahastamislepinguid ja kontrollida finantsinstrumentide asjakohasust vastavalt kontserni kuuluvate äriühingute vajadustele.
As regards functions performed, FFT is involved in market funding and liquidity investments; relations with financial market actors; financial coordination and consultancy services to the group companies; cash management services to the group companies; short-term (‘S/T’) and medium-term (‘M/T’) inter-company funding; and coordination with the other treasury companies.
FFT jälgib kontserni kuuluvate äriühingute rahavoogusid, rahastamisvajadusi ja likviidsust, et optimeerida kontserni omavahendite kasutamise tõhusust ja asjakohasust.
As regards market funding and liquidity investments, FFT raises funds to make them available to support the operations and growth of the group companies and invest them accordingly.
FFT juhib mitme rahaliste vahendite ühendatud süsteemiga seotud struktuuri tegevust Ühendkuningriigis, Taanis, Belgias, Madalmaades, Šveitsis, Austrias, Saksamaal ja Hispaanias.
In relation to the management of financial risks, FFT follows the guidelines established by the relevant internal group policies (foreign exchange risk and interest rate risk).
Üldise finantspositsiooni haldamiseks koondatakse eri riikide finantssaldod iga päev FFT keskkontole.
FFT funding comes from instruments such as bond issuance (via a ‘Global Medium-Term Note’ or the ‘GMTN’ programme in which FFT, together with FFNA and FFC, is an issuer), bank term loans, committed and uncommitted credit lines, etc.
Konkreetsemalt toimuvad kontserni kuuluvate äriühingute (pankades avatud) arvelduskontodel nende tavapärase tegevuse käigus sisse- ja väljamaksed.
For liquidity management, FFT invests surplus cash with top-ranked banking institutions or highly-rated liquidity funds.
Päeva lõpus on kontserni kuuluvate äriühingute arvelduskontodel negatiivne või positiivne saldo.
With regard to the exposure to currency risk, FFT manages foreign exchange exposure mainly by using forward foreign exchange contracts and currency swaps.
Mõlemal juhul kaetakse nende kontode seis automaatselt igas riigis avatud FFT keskkonto abil.
Interest rate exposure is substantially linked to the different duration of liabilities and assets and management.
Seejärel suunatakse eri riikide keskkontode summad (positiivsed või negatiivsed) käsitsi tehtavate ülekannete abil ühtsele keskkontole.
FFT mainly employs Interest Rate Swaps (hereinafter: ‘IRS’) and Forward Rate Agreements (hereinafter: ‘FRA’).
Sellest tulenevalt nullitakse iga päev kontserni kuuluvate äriühingute arvelduskontod.
With regard to relations with financial market actors, FFT, in coordination with FF, deals with the financial markets and institutions to provide them with group information and data which supports the group's creditworthiness and financial position.
Võttes arvesse jooksvate kontode igapäevast seisu, toimub rahaliste vahendite ühendatud süsteemi kuuluvate kontserni äriühingute intresside krediteerimine või debiteerimine, mida arvestatakse vastavalt ettevõtetevahelisele tariifitabelile.
Within financial coordination and consultancy services to the group companies, FFT is responsible for providing financial assistance to the group companies, examining their financial needs, identifying the best financial solution, setting up the financial contracts and monitoring the performance of the financial products with respect to the needs of the group companies.
Kontsernisiseste laenude intressimäär on määratud kindlaks nii, et see vastab kontserni kapitali kaalutud keskmisele hinnale, millele on lisatud marginaal.
The cash flows, funding requirements and liquidity of the group companies are monitored by FFT to optimise the efficiency and effectiveness of the management of the group's capital resources.
Deposiitide intressimäär on kontserni likviidsusstrateegia kohaselt määratud kindlaks riskivaba määra alusel, millele on lisatud pankade lühiajaliste deposiitide marginaal.
FFT manages cash pooling structures in the United Kingdom, Denmark, Belgium, the Netherlands, Switzerland, Austria, Germany, and Spain.
Äriühingutevahelisel lühiajalise ja keskpika tähtajaga rahastamisel ning tegevuse koordineerimisel teiste finantsasutustega toimib FFT järgmiselt: esitaks annab FFT kontserni kuuluvate äriühingute käsutusse fondid, mida rahastati suures ulatuses reguleeritud turgude (kohustuslikud tehingud) hulgitingimustele vastavalt või finantseerimisasutustega sõlmitud lepingute alusel; teiseks toimuvad rahaülekanded finantsettevõtete vahel, mis vastavad kontserni kuuluvate äriühingute vajadustele, ilma et oleks vaja kasutada turutehinguid, kui kontserni üldine finantsseisund on positiivne.
On a daily basis, balances by country are centralised into a central FFT master account to manage the whole financial position.
Rahalisi vahendeid haldavate äriühingute peamised riskid, mis on esitatud siirdehindade aruandes, on järgmised.
More specifically, during the day group companies accounts (held with banks) collect and pay as per normal activity.
Tururisk: FFT hindab regulaarselt intressi- ja valuutariske (et need täies ulatuses katta) ning kindlustab end nende riskide vastu, kasutades tuletisfinantsinstrumente vastavalt kontserni riskihaldusstrateegiale.
At the end of the day, account balances of the group companies have a positive or negative position.
Riskide katmiseks kasutatavad instrumendid on eeskätt tavalised vahetuslepingud, valuutaforvardid ja intressimäära vahetuslepingud.
In both cases, account balances are automatically covered by the FFT master account open in every country.
Pangadeposiitide või muude samalaadsete lühiajaliste investeeringutega seotud krediidiriskid: siirdehindade aruandes on kinnitatud, et selle riski osatähtsus on väiksem, kuna FFT peab läbirääkimisi üksnes suurte finantseerimisasutustega ning lisaks sellele hajutab rahaliste vahendite paigutamist.
Then, through manual transfers, the amounts of different country master accounts are redirected (in or out) in a single master account.
Kontserni varasid see risk ei hõlma, kuna kontserni huvides on toetada rahaliselt kõiki kontserni kuuluvaid äriühinguid; [18] aja jooksul ei ole kontsernis esinenud mitte ühtegi maksejõuetuse juhtumit; kontserni kuuluvad äriühingud ei registreeri halbade laenudega seotud kulutusi kontserni võlgnevustena.
Therefore, on a daily basis, the group companies' current accounts are reset to zero.
Kolmandate isikutega (pankadega) seotud tuletisinstrumentide varadest tulenev vastaspoole risk: selle riski osatähtsus on väiksem, kuna FFT peab läbirääkimisi üksnes suurte finantseerimisasutustega ning lisaks on tuletisinstrumentidega seotud tehingud hajutatud mitmete asutuste vahel.
Depending on the daily current account position, group companies' participants in the cash pooling schemes will be credited or debited for interest calculated following an intercompany pricing grid.
Kontserni varasid see risk ei hõlma eespool esitatud põhjustel.
The interest rate on intra-group loans is set as the sum of the group's weighted average cost of capital (‘WACC’) and a margin.
Operatsioonirisk: FFT teostab oma finantstehinguid vastavalt Fiat S.p.A. kindlaksmääratud suunistele ja menetlustele.
The deposit interest rate is set at the risk-free rate increased by a margin on short-term deposits with banks as defined by the group liquidity policy.
Finantstegevus on allutatud süstemaatilisele järelevalvele ning selle suhtes kohaldatakse riskihaldusmenetlusi, et vältida igapäevase tegevuse käigus tehtavaid vigu.
Regarding S/T and M/T inter-company funding and coordination with the other treasury companies, FFT proceeds as follows: for the former, FFT makes available to the group companies funds which have been sourced in large volumes at wholesale conditions on regulated markets (bonds market) or through negotiation with financial institutions; for the latter, transfers of funds are recurrent between the treasury companies to meet the financial requests of the group companies without recurring to the market, when the overall financial position of the group is positive.
FFT haldab märkimisväärselt suurt finantsvara, mis on eeskätt seotud kontserni kuuluvate äriühingute vaheliste laenudega, kontserni kuuluvate äriühingute võlgadega ja vähemal määral pangadeposiitidega.
The main risks generally faced by the treasury companies outlined in the transfer pricing report are as follows:
FFT kasutab infosüsteeme, mis on vajalikud igapäevaste tehingute tegemiseks ja finantsturgude tulemuste jälgimiseks.
Market risk: FFT regularly assesses its exposure to interest rate and foreign exchange risk (to be fully hedged) and hedges those risks through the use of derivative financial instruments in accordance with the group risk management policies.
Vaidlusalune maksuotsus
The instruments used for those hedges are mainly plain vanilla currency swaps, forward contracts and interest rate swaps.
FFT eelkokkulepe
Credit risk relative to bank deposits or other similar short-term investments: the transfer pricing report asserts that this risk is mitigated as FFT deals only with major financial institutions and diversifies the allocation of cash.
Dokumendid, mis Luksemburg komisjonile esitas, ning mis väidetavalt hõlmavad põhilisi andmeid, millele tugineb vaidlusalune maksuotsus, on esitatud kahes kirjas ja põhjenduses 9 osutatud siirdehindade aruandes.
Group assets are not exposed to this risk, since the group has interest to financially support all the group companies [18]; over time, there would not have been any insolvency cases within the group; group companies do not register allowances for doubtful accounts for group debt.
3. septembri 2012. aasta kirjaga kinnitas Luksemburgi maksuamet, et „järgnev siirdehindade analüüs tehti vastavalt 28. jaanuari 2011. aasta ringkirjale 164/2 ja see vastab reaalturuväärtuse põhimõttele“ (sic!).
Group assets are not exposed to this risk for the reasons mentioned above.
FFT „reaalturuväärtuse põhimõttele vastava hüvitise“ suurus, nagu see on kindlaks määratud siirdehindade aruandes ning millega on nõustutud vaidlusaluses maksuotsuses, on järgmine: „Siirdehindade uuring võimaldab kindlaks määrata kahjuriskiga omavahenditele ja äriühingu täidetavatele ülesannetele vastava tasu summas 2,542 miljonit eurot, mille puhul on ette nähtud kõikumine +/–10 % ulatuses“.
Operational risk: FFT performs its financial operations in line with the guidelines and procedures set by Fiat SpA.
Luksemburgi 28,80 % äriühingu tulumaksu määra kohaldatakse FFT puhaskasumi suhtes seda hüvitist silmas pidades.
Financial activities are constantly monitored and subject to risk management control procedures to avoid any failure in the daily process.
Kirjas on samuti märgitud, et maksuameti tehtud otsus on siduv 5 aasta jooksul (see tähendab majandusaastatel 2012–2016) [19].
FFT manages a significant amount of financial assets, which are mainly related to intercompany loans, account receivables from group companies and, in a smaller portion, to bank deposits.
Siirdehindade aruanne
FFT uses IT systems, which are necessary to perform the day-to-day operations and to monitor financial market performance.
Siirdehindade aruande kohaselt tuleb FFT kasumi maksustamiseks Fiati kontsernis pidada kõige asjakohasemaks tehingupõhise tootluse meetodit.
The contested tax ruling
Maksunõustaja väitel on tehingupõhine tootluse meetod asjakohane eeskätt juhul, kui üks tehingupool ei tee seoses tehinguga erakordseid ja suure väärtusega makseid; võttes arvesse, et maksunõustaja väitel osutab FFT üksnes finantsteenuseid, leiab ta, et see meetod on kõige asjakohasem OECD juhistele vastavate siirdehindade kindlaksmääramiseks, võttes arvesse reaalturuväärtuse põhimõtet.
This Decision concerns the FFT APA, a tax ruling on transfer pricing granted by Luxembourg to FFT by letter of 3 September 2012.
Lisaks sellele, võttes arvesse, et FFT osutab neid teenuseid üksnes Fiati kontserni kuuluvate äriühingute jaoks, kellele ei osuta samalaadseid teenuseid mitte ükski kolmas isik, ei ole mingit sisemist võrdlust võimalik teha.
The contested tax ruling endorses a method for arriving at a profit allocation to FFT within the Fiat group, as proposed by the latter's tax advisor, and enables FFT to determine its corporate income tax liability to Luxembourg on a yearly basis.
Seetõttu leiab maksunõustaja, et asjakohaseks tuleb pidada välise võrdluse tegemist, määrates kindlaks ületulud, mida oleks võinud saada iseseisvate äriühingute tehtud võrreldavate tehingute puhul [20].
The FFT APA
Siirdehindade aruandes määrab maksunõustaja kindlaks FFT-le makstava hüvitise suuruse, mis moodustab maksustatava kasumi, võrreldes kapitaliga, mis on äriühingule vajalik tema ülesannete täitmiseks ja kantavate riskide katmiseks, võttes arvesse kasutatavaid varasid [21].
The documents provided by Luxembourg to the Commission as constituting all the essential elements to support the contested tax ruling consist of the two letters and the transfer pricing report referred to in recital 9.
See hüvitis määratakse kindlaks järgmiselt: i) FFT „kahjuriskiga omavahendite“ suuruse hindamine; ii) FFT ülesannete täitmiseks ja finantsinvesteeringute toetamiseks kasutatavate omavahendite suuruse kindlaksmääramine; iii) FFT „kahjuriskiga omavahenditega“ seotud hüvitise suuruse hindamine, kasutades finantsvarade hindamise mudelit, [22] ja täidetavate ülesannete täitmiseks kasutatavate omavahendite hüvitamiseks vajaliku tootluse kindlaksmääramine; iv) etappide i–iii tulemuste põhjal FFT üldise tootluse kindlaksmääramine, mis võimaldab hüvitada kantavad riskid ja äriühingu ülesannete täitmise.