natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The legally binding requirements of the USA for CCPs authorised (the term used in the CFTC framework is ‘registration’) and supervised by the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) are contained in the Commodity Exchange Act (‘the CEA’), as amended by Titles VII and VIII of the Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act (‘the Dodd-Frank Act’), and the CFTC's regulations promulgated thereunder.
Siduvad nõuded, mis kehtivad Ameerika Ühendriikides kesksete vastaspoolte suhtes, kellele Commodity Futures Trading Commission (kaubafutuuridega kauplemise komisjon; CFTC) on andnud tegevusloa (CFTC raamistikus kasutatakse terminit „registreerimine”) ja kelle üle ta teeb järelevalvet, sisalduvad kaubabörsi seaduses (Commodity Exchange Act), mida on muudetud Dodd-Franki Wall Streeti reformi ja tarbijakaitse seaduse (Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act) VII ja VIII jaotisega, ning selle alusel kehtestatud CFTC eeskirjades.
The CFTC is the competent authority for the supervision of all derivative contracts that are not based on a single security (a bond or share), loan or a narrow based group or index of securities, and is responsible for authorising and regulating CCPs which provide clearing services for those derivative contracts (‘derivative clearing organizations’ or ‘DCOs’).
CFTC on pädev asutus, kes teeb järelevalvet kõigi selliste tuletislepingute üle, mis ei põhine ühel väärtpaberil (võlakiri või aktsia), laenul või kitsal väärtpaberirühmal või -indeksil, ning vastutab selliste tuletislepingute kliirimise teenust osutavatele kesksetele vastaspooltele (edaspidi „tuletislepinguid kliirivad asutused”) tegevusloa andmise ja nende reguleerimise eest.
The derivative contracts falling under the competence of the CFTC therefore correspond to a subset of the derivative contracts covered by the provisions on CCPs set out in Regulation (EU) No 648/2012.
CFTC pädevusse kuuluvad tuletislepingud vastavad seega selliste tuletislepingute alaliigile, mida hõlmavad määruse (EL) nr 648/2012 sätted kesksete vastaspoolte kohta.
This Decision relates solely to the equivalence of the legal and supervisory arrangements for DCOs and not to the legal and supervisory arrangements for CCPs which provide clearing services for derivative contracts falling under the competence of the Securities and Exchange Commission (‘SEC’).
Käesolevas otsuses käsitletakse ainult tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes kohaldatava õigus- ja järelevalvekorra samaväärsust ja mitte õigus- ja järelevalvekorda, mida kohaldatakse selliste kesksete vastaspoolte suhtes, kes osutavad väärtpaberi- ja börsikomisjoni (Securities and Exchange Commission; SEC) pädevusse kuuluvate tuletislepingute kliirimise teenust.
Where a CCP is authorised as both a clearing agency under the jurisdiction of the SEC and a DCO, this Decision relates to those CCPs only in so far as they provide clearing services for derivative contracts falling under the CFTC's jurisdiction.
Kui kesksel vastaspoolel on luba tegutseda nii SECi reguleerimisalasse kuuluva kliiringuasutusena kui ka tuletislepinguid kliiriva asutusena, kohaldatakse käesolevat ostust tema suhtes ainult sellistel juhtudel, kui ta osutab CFTC reguleerimisalasse kuuluvate tuletislepingute kliirimise teenust.
The legally binding requirements applicable to CCPs authorised by the CFTC include high-level standards that are set out by the core principles for DCOs contained in section 5b(c)(2) of the CEA and Subparts A and B of Part 39 of the CFTC Regulations.
CFTC-lt tegevusloa saanud kesksete vastaspoolte suhtes kohaldatavad õiguslikult siduvad nõuded hõlmavad kõrgetasemelisi nõudeid, mis on sätestatud kaubabörsi seaduse punkti 5b alapunkti c alapunktis 2 ja CFTC eeskirjade 39. osa alaosades A ja B sisalduvates tuletislepinguid kliirivate asutuste aluspõhimõtetes.
To be authorised by the CFTC, all CCPs must comply with those core principles.
CFTC-lt tegevusloa saamiseks peavad kõik kesksed vastaspooled järgima nimetatud aluspõhimõtteid.
The core principles are complemented by specific enhanced risk management standards applicable to DCOs which have been designated by the Financial Stability Oversight Council of the USA as systemically important and for which the CFTC has been designated as the supervisory agency (‘SIDCOs’).
Aluspõhimõtteid täiendavad spetsiifilised rangemad riskijuhtimise nõuded, mida kohaldatakse selliste tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes, mille Ameerika Ühendriikide finantsstabiilsuse järelevalve nõukogu (Financial Stability Oversight Council) on nimetanud süsteemselt olulisteks ja mille järelevalveasutuseks on määratud CFTC (edaspidi „tuletislepinguid kliirivad süsteemselt olulised asutused”).
The enhanced risk management standards are set out in Subpart C of Part 39 of CFTC regulations (Regulations 39.30 to 39.42).
Tõhustatud riskijuhtimise nõuded on sätestatud CFTC eeskirjade 39. osa alaosas C (39.30–39.42).
The high-level standards and the specific enhanced risk management standards for SIDCOs (together, the ‘primary rules’) are applicable to SIDCOs and to DCOs which have not been designated as SIDCOs but have voluntarily opted to be legally bound by those specific risk management standards (‘opt-in DCOs’).
Tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste kõrgetasemelised nõuded ja spetsiifilised rangemad riskijuhtimise nõuded (üheskoos „esmased normid”) on kohaldatavad tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste suhtes ja selliste tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes, keda ei ole nimetatud süsteemselt olulisteks, kuid kelle suhtes kõnealused riskijuhtimise nõuded on vabatahtlikkuse alusel õiguslikult siduvad (edaspidi „vabatahtlikult nõudeid järgivad tuletislepinguid kliirivad asutused”).
Those primary rules comprise the first tier of the legally binding requirements applicable to DCOs.
Kõnealused esmased normid moodustavad tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes kohaldatavate õiguslikult siduvate nõuete esimese taseme.
Pursuant to the primary rules, DCOs must adopt internal rules and procedures which must be approved by the CFTC.
Esmaste normide kohaselt peavad tuletislepinguid kliirivad asutused võtma vastu sise-eeskirjad ja protseduurid, mille CFTC peab heaks kiitma.
In respect of certain standards set out under the primary rules, the DCO's internal rules and procedures must provide prescriptive detail on the way in which the DCO will meet those standards.
Esmaste normidega sätestatud teatavate nõuetega seoses tuleb tuletislepinguid kliirivate asutuste sise-eeskirjade ja protseduuridega näha üksikasjalikult ette see, kuidas tuletislepinguid kliiriv asutus neid nõudeid täidab.
Moreover, those internal rules and procedures contain requirements which complement the ones prescribed by the primary rules.
Lisaks hõlmavad need sise-eeskirjad ja protseduurid nõudeid, mis täiendavad esmaste normidega kehtestatud nõudeid.
Once approved by the CFTC, the internal rules and procedures become legally binding on the DCO and form an integral part of the legal and supervisory arrangements with which those DCOs must comply.
Kui CFTC on sise-eeskirjad ja protseduurid heaks kiitnud, muutuvad need tuletislepinguid kliiriva asutuse suhtes siduvateks ja moodustavad lahutamatu osa sellest õigus- ja järelevalvekorrast, mida tuletislepinguid kliirivad asutused peavad järgima.
In the case of non-compliance with the primary rules or the DCO's internal rules and procedures, the CFTC has the power to sanction those DCOs, including by imposing penalties and suspension or revocation of the authorisation.
Kui tuletislepinguid kliiriv asutus ei järgi esmaseid norme või oma sise-eeskirju ja protseduure, on CFTC-l õigus määrata sellele asutusele karistusi, muu hulgas määrata trahv või peatada või tühistada tegevusluba.
The legally binding requirements in the USA with respect to derivative contracts cleared by DCOs therefore comprise a two-tiered structure.
Ameerika Ühendriikides on õiguslikult siduvate nõuete struktuur tuletislepinguid kliirivate asutuste puhul seega kahetasemeline.
The primary rules for SIDCOs and opt-in DCOs comprise the first tier of the legally binding requirements.
Tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes kohaldatavad esmased normid moodustavad õiguslikult siduvate nõuete esimese taseme.
The internal rules and procedures of the SIDCOs and opt-in DCOs comprise the second tier of the legally binding requirements.
Tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutuste sise-eeskirjad ja protseduurid moodustavad õiguslikult siduvate nõuete teise taseme.
When determining equivalence in accordance with Article 25(6) of Regulation (EU) No 648/2012, the nature and detail of the legal requirements contained within the internal rules and procedures of SIDCOs and opt-in DCOs must, therefore, be considered alongside the primary rules in order to ensure that the legally binding requirements effected through those combined components of the legal and supervisory arrangements can be considered equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Samaväärsuse kindlaksmääramisel kooskõlas määruse (EL) nr 648/2012 artikli 25 lõikega 6 tuleb seega esmaste normide kõrval arvesse võtta ka tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutuste sise-eeskirjades ja protseduurides sisalduvate õiguslike nõuete laadi ja üksikasju, et tagada, et nende õigus- ja järelevalvekorra osade kaudu kehtestatud õiguslikult siduvaid nõudeid saab käsitada määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sätestatud nõuetega samaväärsetena.
The primary rules applicable to SIDCOs and opt-in DCOs complemented by their internal rules and procedures deliver substantive outcomes equivalent to the effects of the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes kohaldatavad esmased normid annavad koos nende sise-eeskirjade ja protseduuridega sisulisi tulemusi, mis on samaväärsed määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotise normide mõjuga.
The primary rules include requirements on governance (including organisational requirements, requirements relating to senior management, risk committees, record keeping, qualifying holdings, information transmitted to the competent authority), conflicts of interest, outsourcing, conduct of business, business continuity and segregation, as well as liquidity risk, collateral requirements, investment policy, and settlement risk.
Esmased normid hõlmavad nõudeid, mis käsitlevad juhtimist (sh organisatsioonilised, kõrgema juhtkonna, riskikomitee, arvestuse pidamise, olulise osaluse, pädevatele asutustele esitatava teabega seotud nõuded), huvide konflikte, tegevuse edasiandmist, ärikäitumist, talitluspidevust, varade eraldamist, likviidsusriski, tagatisnõudeid, investeerimispoliitikat ja arveldusriski.
Although the primary rules with respect to liquidity risks do not require SIDCOs and opt-in DCOs to maintain eligible liquidity resources to meet the ‘cover 2 principle’, that is, liquid resources to cover the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures, those DCOs are nevertheless required to set-up procedures to cover any uncovered liquidity shortfall, ensuring that committed resources are available where losses exceed the default of the clearing member to which it has the largest exposure.
Kuigi likviidsusriski käsitlevate esmaste normide kohaselt ei ole tuletislepinguid kliirivad süsteemselt olulised asutused ja vabatahtlikult nõudeid järgivad tuletislepinguid kliirivad asutused kohustatud omama nn kahe liikme katmise põhimõtte järgimiseks aktsepteeritavaid likviidsuse allikaid (st likviidsuse allikaid katmaks vähemalt kahe sellise kliiriva liikme makseviivitust, mille suhtes tal on suurimad riskipositsioonid), peavad need tuletislepinguid kliirivad asutused kehtestama protseduurid katmata likviidsuse puudujääkide katmiseks, tagades, et kättesaadavad on vahendid, mis on nähtud ette juhuks, kui kahjum on sellise kliiriva liikme makseviivitusest suurem, mille suhtes tal on suurim positsioon.
Although this is a different approach than the ‘cover 2 principle’ contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012, it delivers substantive outcomes equivalent to the effects of the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
Kuigi see on teistsugune lähenemisviis kui määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sisalduv nn kahe liikme katmise põhimõte, saavutatakse sellega sisulised tulemused, mis on samaväärsed määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sisalduvate nõuete tulemustega.
The primary rules with respect to participation, exposure management, margin requirements, default funds, other financial resources, default waterfall and default procedures, follow a similar approach to the rules contained in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012 but differ in some aspects.
Esmaste normide puhul, mis käsitlevad osalust, riskipositsioonide juhtimist, võimendustagatise nõudeid, tagatisfonde, muid rahalisi vahendeid, kaskaadi põhimõtet ja rikkumismenetlust, on järgitud määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sisalduvate normidega sarnast lähenemisviisi, kuid selle mõned aspektid on siiski erinevad.
With respect to the initial margin applied to clearing member's proprietary positions the primary rules provide for a minimum liquidation period of one day for non-OTC derivative contracts including futures, options, swaps on agricultural energy commodities and metals and five days for all other derivatives, with margin collected on a net basis.
Kliiriva liikme omandipositsioonidega seotud alustamise tagatise puhul on esmaste normidega ette nähtud, et lühim realiseerimisperiood on mittebörsiväliste tuletislepingute (sh futuurid, optsioonid, põllumajandus- ja energiakaupade ning metallide vahetuslepingud) korral üks päev ja kõigi muude tuletislepingute korral viis päeva ning et tagatisi võetakse netoarvestuses.
Union rules, however, set out minimum liquidation periods of two days for non-OTC derivative contracts and five days for OTC derivative contracts, typically with margin collected on a net basis.
Liidu normide kohaselt on lühim realiseerimisperiood mittebörsiväliste tuletislepingute korral aga kaks päeva ja börsiväliste tuletislepingute korral viis päeva ja tagatisi võetakse tavaliselt netoarvestuses.
With respect to clearing members' proprietary positions therefore, the higher liquidation period of two days for non-OTC derivative contracts in the Union results in CCPs authorised in the Union collecting more margin in respect of those positions.
Kliirivate liikmete omandipositsioonidega seoses põhjustab mittebörsiväliste tuletislepingute korral liidus kehtiv pikem, kahepäevane realiseerimisperiood selle, et liidus tegevusloa saanud kesksed vastaspooled võtavad kõnealuste positsioonide puhul rohkem tagatisi.
Conversely, in the case of initial margins collected with respect to the positions of clients of clearing members, the primary rules require margin to be collected on a gross basis for all classes of derivative contracts, whereas Union law has no such requirement.
Kliirivate liikmete klientide positsioonidega seoses võetud alustamise tagatiste puhul on esmaste normidega nähtud seevastu ette, et tagatisi tuleb tuletislepingute kõigi klasside puhul võtta brutoarvestuses; liidu õiguses sellist nõuet ei ole.
This difference between net and gross margin collection results in equivalent outcomes with respect to the amount of margin that DCOs hold with respect to the positions of clients, which compensates for the difference in the liquidation period.
See neto- ja brutoarvestuses tagatiste võtmise erinevus toob tuletislepinguid kliirivate asutuste poolt klientide positsioonidega seoses hoitavate tagatiste hulga puhul kaasa samaväärsed tulemused, mis hüvitab realiseerimisperioodide erinevuse.
Therefore the primary rules on margin requirements can be considered equivalent to Union law in so far as they relate to the positions of clients of clearing members.
Järelikult võib võimendustagatise nõudeid käsitlevaid esmaseid norme käsitada liidu õigusega samaväärsetena, kui need käsitlevad kliirivate liikmete klientide positsioone.
Further, Union law requires the application of one of three anti-procyclicality measures to ensure that initial margins do not fall too low in stable economic times and do not increase precipitously in times of stress, whereas the primary rules contain no such specific requirement.
Lisaks tuleb liidu õiguse kohaselt kohaldada ühte kolmest protsüklilisusevastasest meetmest, et tagada, et alustamise tagatised ei muutuks majanduslikult stabiilsetel aegadel liiga väikeseks ega kasvaks stressiolukorras äkiliselt; esmaste normidega ei ole sellist spetsiifilist nõuet ette nähtud.
In doing so, such measures deliver stable and conservative margins.
Nii tagatakse selliste meetmetega stabiilsed ja konservatiivsed tagatised.
Additionally, the primary rules require SIDCOs and opt-in DCOs to apply the ‘cover 2 principle’ where those DCOs have been designated as being systemically important in multiple jurisdictions or where they are involved in activities with a more complex risk profile.
Esmaste normidega on lisaks ette nähtud, et tuletislepinguid kliirivad süsteemselt olulised asutused ja vabatahtlikult nõudeid järgivad tuletislepinguid kliirivad asutused kohaldavad nn kahe liikme katmise põhimõtet, kui tuletislepinguid kliirivad asutused on mitmes jurisdiktsioonis nimetatud süsteemselt olulisteks või kui nad on kaasatud keerulisema riskiprofiiliga tegevustesse.
Union rules, in contrast, require the ‘cover 2 principle’ for all CCPs.
Liidu normide kohaselt peavad nn kahe liikme katmise põhimõtet järgima aga kõik kesksed vastaspooled.
The legal and supervisory arrangements of the USA applicable to DCOs should therefore be deemed equivalent provided that, according to the internal rules and procedures of DCOs that are authorised as SIDCOs and opt-in DCOs, they ensure that DCOs comply with the following requirements.
Ameerika Ühendriikides tuletislepinguid kliirivate asutuste suhtes kohaldatavat õigus- ja järelevalvekorda tuleks seega käsitada samaväärsena, tingimusel et nende tuletislepinguid kliirivate asutuste sise-eeskirjade ja protseduuride kohaselt, kes on saanud loa tegutseda tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutustena ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutustena, tagab see õigus- ja järelevalvekord, et tuletislepinguid kliirivad asutused täidavad järgmisi nõudeid: 1) kui tegemist on reguleeritud turgudel täidetud mittebörsiväliste tuletislepingutega, on kliirivate liikmete omandipositsioonidega seotud alustamise tagatise puhul realiseerimisperioodi pikkus kaks päeva; 2) kõigi tuletislepingute puhul kasutatakse protsüklilisust piiravaid meetmeid, mis tagavad stabiilsed ja konservatiivsed tagatised ja mis on samaväärsed vähemalt ühe määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sätestatud võimalusega ja 3) olemas on piisavad eelrahastatud rahalised vahendid, mis võimaldavad tuletislepinguid kliirival asutusel ekstreemsetes, kuid usutavates turutingimustes toime tulla vähemalt kahe sellise kliiriva liikme makseviivitusega, mille suhtes tal on suurimad riskipositsioonid, võttes arvesse lisariske, millele sellised tuletislepinguid kliirivad asutused on avatud ja mis tulenevad kohustusi mittetäitvate kliirivate liikmete grupi üksuste samaaegsest maksejõuetusest.
Those requirements are: (1) for non-OTC derivative contracts executed on regulated markets, a liquidation period of two days with respect to the initial margin applied to clearing members' proprietary positions; (2) for all derivative contracts, measures to limit procyclicality which deliver stable and conservative margins, and are equivalent to at least one of the options as laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012; and (3) a sufficient pre-funded available financial resources enabling the DCO to withstand the default of at least the two clearing members to which it has the largest exposures under extreme but plausible market conditions taking account of additional risks to which those DCOs are exposed arising from the simultaneous failure of entities in the group of defaulting clearing members.
Komisjon märgib, et spetsiifilised aspektid, mis puudutavad teatavaid Ameerika Ühendriikides reguleeritud turgudel täidetud tuletislepinguid kliirivate asutuste kliiritavaid noteeritud põllumajanduslikke tuletislepinguid, on seotud turgudega, mis teenindavad Ameerika Ühendriikides peamiselt kodumaiseid finantssektoriväliseid vastaspooli, kes juhivad nende lepingute kaudu oma äririske ja kes on muu finantssüsteemiga süsteemselt vähe seotud.
The Commission notes that specific features concerning certain listed agricultural derivative contracts executed on regulated markets in the USA and cleared by DCOs relate to markets that largely serve domestic non-financial counterparties in the USA who manage their commercial risks through those contracts and who have a low degree of systemic interconnectedness with the rest of the financial system.
Selliste lepingute kliirimisest tulenev risk on liidus asutatud kliirivate liikmete ja kauplemiskohtade seisukohast ebaoluline.
The risk arising from clearing those contracts is negligible with respect to clearing members and trading venues established in the Union.
Sellest tulenevalt ei mõjuta põllumajanduslike tuletislepingute suhtes kohaldatavad regulatiivsed elemendid eriti samaväärsuse hindamist.
As a result, the assessment of equivalence is not substantially affected by the regulatory features applicable to those agricultural derivative contracts.
Seepärast tuleks järeldada, et CFTC õigus- ja järelevalvekorda, mis koosneb esmastest normidest ning tuletislepinguid kliirivate süsteemselt oluliste asutuste ja vabatahtlikult nõudeid järgivate tuletislepinguid kliirivate asutuste sise-eeskirjadest ja protseduuridest, mis vastavad käesolevas otsuses seoses riskijuhtimisega sätestatud nõuetele, tuleks käsitada õiguslikult siduvate nõuetena, mis on samaväärsed määruse (EL) nr 648/2012 IV jaotises sätestatud nõuetega.
It should therefore be concluded that the legal and supervisory arrangements of the CFTC comprising the primary rules and the internal rules and procedures of SIDCOs and the opt-in DCOs which meet the standards set out in this Decision with respect to risk management should be considered legally binding requirements which are equivalent to the requirements laid down in Title IV of Regulation (EU) No 648/2012.
ESMA saab tunnustada ainult selliseid tuletislepinguid kliirivaid süsteemselt olulisi asutusi ja vabatahtlikult nõudeid järgivaid tuletislepinguid kliirivaid asutusi, kes täidavad kõnealuseid õiguslikult siduvaid nõudeid (st esmased normid, mida täiendavad CFTC heaks kiidetud sise-eeskirjad ja protseduurid ja mis vastavad käesolevas otsuses sätestatud nõuetele); ESMA peab kontrollima kooskõlas määruse (EL) nr 648/2012 artikli 25 lõike 2 punktiga b, kas need nõuded on selliste kesksete vastaspoolte sise-eeskirjade ja protseduuride osa, kelle suhtes seda korda kohaldatakse ja kes taotleb liidus tunnustamist.
Only SIDCOs and opt-in DCOs complying with those legally binding requirements (i.e. the primary rules as complemented by the internal rules and procedures approved by the CFTC and meeting the standards set out in this act) may be eligible for recognition by ESMA, which should verify, in accordance with Article 25(2)(b) of Regulation (EU) No 648/2012, that those standards are part of the internal rules and procedures of any CCP subject to that regime and applying for recognition in the Union.
ESMA jälgib kooskõlas määruse (EL) nr 648/2012 artikli 25 lõikega 5, kas käesoleva otsusega kindlaks määratud samaväärset korda ja otsuses sisalduvaid tingimusi järgitakse jätkuvalt, ning võib tunnustamise tühistada, kui seda ei tehta.