natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Furthermore, the three interested parties stress that the behaviour of the FITD and its member banks should be assessed not in abstract terms, by referring to a hypothetical non-regulated scenario, but rather on the basis of the regulatory framework in which they operate.
Mis puudutab meetmete rahanduslikku usaldusväärsust turumajanduse tingimustes tegutseva ettevõtja seisukohast, siis väidavad kolm muud huvitatud isikut, et võetud meede oli mõistlik ja usaldusväärne valik selliste eraõiguslike äriühingute jaoks nagu FITD ja tema liikmespangad.
If, as in the present case, the obligation under the regulatory framework to repay deposits up to a certain threshold means that the least costly measure for member banks is to cover the negative equity, then covering the negative equity is the most rational choice from the point of view of a private operator in a market economy.
Huvitatud isikute sõnul sarnaneb käesolev juhtum ilmselgelt Sicilcassa juhtumiga, mille puhul komisjon järeldas, et asjaomased meetmed ei kujuta endast riigiabi, pidades silmas eraõiguslike üksuste ulatuslikku osalemist.
These three interested parties dispute the Commission's argument that the costs of reimbursing depositors in the event of a compulsory administrative winding up of Tercas are not to be taken into account in the application of the market economy operator principle, since they arise from obligations imposed on the FITD as a deposit guarantee scheme required to protect depositors in the public interest.
Nagu Sicilcassa juhtumis, toimis ka FITD siin hoiustajatele hüvitise maksmiseks tagatise andjana kooskõlas hoiuste tagamise skeeme käsitleva õigusaktiga.
They argue that in the case of the resolution of Banco Espírito Santo in Portugal [47] the Commission considered that for the purpose of applying the market economy operator principle the costs of reimbursing depositors in the event of liquidation should be included.
FITD tegevuse otsustasid samad juhtorganid samade kriteeriumide alusel ja Banca d'Italia täitis samu ülesandeid.
Moreover, the Commission could not compare the case at issue with the Court of Justice's ruling in Land Burgenland [48], as the Court there distinguished between measures imputable to the State acting in its capacity as a shareholder and those where the State acted as a public authority.
Huvitatud isikud märgivad, et Itaalias ei ole enam riigi kontrollitavaid pankasid, seega on kõik FITD liikmespangad erapangad.
The three interested parties observe that the measures were designed on the basis of the least-cost criterion, and that a reputable auditing and advisory firm was engaged to help to identify the least costly and risky solution for the member banks.
Järelikult saab FITD toimida vaid eraõigusliku üksusena.
On that basis, the FITD designed a set of measures which enabled it to reduce costs for member banks significantly, to avoid the risks of a liquidation, and to prevent the possible negative externalities that would be generated by a compulsory administrative winding up of Tercas.
Kolm huvitatud isikut on läbi vaadanud varasemad juhtumid, mis olid seotud FITD võetud alternatiivsete meetmetega, [46] ja nende majanduslikud aluspõhimõtted, sealhulgas juhtumid ajavahemikust, mil liitumine hoiuste tagamise skeemiga oli täiesti vabatahtlik.
As to the estimation of whether the total cost of the support measures for the FITD was lower than in the case of a liquidation of Tercas, these three interested parties submit that the cost of the guarantee to cover the credit risk of the bullet loans to […] should not have been included in the Commission's cost assessment for the support measure.
Eraõiguslikud äriühingud otsustasid liituda hoiuste tagamise skeemiga isegi siis, kui nad ei olnud seaduse kohaselt kohustatud seda tegema.
It was not included in the estimated cost to be borne by the FITD in the event of a liquidation of Tercas.
Huvitatud isikud ei nõustu väitega, et turumajanduse tingimustes tegutsev ettevõtja ei vastutaks hoiustajatele hüvitamisega kaasnevate kulude eest ega väljastaks tagastamatuid summasid või tagatisi ilma mingi lisatasuta, nagu väitis komisjon menetluse algatamise otsuses.
The Commission's calculation that the cost savings achieved by the action taken amounted to only EUR 3 million is accordingly erroneous.
Peale selle rõhutavad kolm huvitatud isikut, et FITD ja tema liikmespankade käitumist ei tuleks hinnata mitte abstraktsete tingimuste põhjal, viidates hüpoteetilisele suvalisele stsenaariumile, vaid pigem selle õigusraamistiku alusel, kus nad toimivad.
In the […] report, which identified the least costly and least risky solution for the FITD and its member banks, the estimated costs of compulsory administrative winding up did not include the risk associated with the […] loans, which amounted to approximately EUR 35 million.
Kui õigusraamistikust tulenev kohustus maksta hoiused teatavas ulatuses tagasi – nagu siinse juhtumi puhul – tähendab, et liikmespankade jaoks on väikseima kuluga meede katta negatiivne omakapital, siis on negatiivse omakapitali katmine turumajanduse tingimustes tegutseva eraettevõtja seisukohast kõige mõistlikum valik.
To compare correctly the two scenarios of depositor reimbursement and alternative action, ‘the comparison between the recovery measure and the liquidation scenario should be made after deducting the […] position, the risk of which was not evaluated in the estimate of the cost of liquidation’ [49].
Need kolm huvitatud isikut vaidlustavad komisjoni väite, et Tercase sundlikvideerimisel ei tuleks hoiustajatele hüvitise maksmisega kaasnevaid kulusid turumajanduse tingimustes tegutseva ettevõtja põhimõtte kohaldamisel arvesse võtta, sest need tulenevad kohustustest, mis on kehtestatud FITD-le kui hoiuste tagamise skeemile, kes peab kaitsma hoiustajaid avalikes huvides.
The resulting comparison is between a commitment ‘not exceeding EUR 295 million for the rescue operation and an estimated cost of EUR 333 million in case of liquidation’ [50].
Nende väitel leidis komisjon äriühingu Banco Espírito Santo likvideerimisel Portugalis, [47] et turumajanduse tingimustes tegutseva ettevõtja põhimõtte kohaldamiseks tuleks arvesse võtta ka kulusid, mis kaasnevad likvideerimise korral hoiustajatele makstava hüvitisega.
Therefore, the three interested parties submit that the actual difference between the two scenarios is at least EUR 38 million.
Peale selle ei saanud komisjon võrrelda käesolevat juhtumit Euroopa Kohtu otsusega Land Burgenlandi kohtuasjas, [48] sest seal eristas kohus meetmeid, mis on omistatavad riigile kui aktsionärile, ja meetmeid, mis on omistatavad riigile kui avalikule võimule.
That position is confirmed in their view by the fact that the loans covered by the FITD guarantee were indeed repaid to Tercas [51].
Kolm huvitatud isikut täheldavad, et meetmete kavandamisel lähtuti väikseima kulu kriteeriumist ning et FITD liikmespankade jaoks väikseima kulu ja riskiga lahenduse leidmisse kaasati mainekas auditi- ja nõuandebüroo.
The FITD made no payment in respect of the EUR 35 million guarantee, which the Commission was wrong to include in its calculation of the cost of the intervention.
Selle põhjal kavandas FITD meetmed, mis võimaldasid tal vähendada märkimisväärselt liikmespankade kulusid, vältida likvideerimisriski ja hoida ära võimaliku negatiivse välismõju, mis oleks kaasnenud Tercase sundlikvideerimisega.
For the purpose of evaluating the lowest cost, likewise, the amount of EUR 30 million accruing from the tax exemption should not be included in its entirety among the costs.
Seoses hinnanguga, kas toetusmeetmetega kaasnev kogukulu oli FITD jaoks väiksem kui Tercase likvideerimise kulu, väidavad need kolm huvitatud isikut, et […] antud bullet-laenudega kaasneva krediidiriski katmiseks antud tagatisest tuleneva kulu oleks komisjon pidanud toetusmeetmega kaasnevate kulude hindamisest välja jätma.
The FITD would incur that cost only if the Commission were not to authorise the tax measure.
Seda ei lisatud hinnangulistele kuludele, mida FITD oleks pidanud kandma Tercase likvideerimise korral.
The three interested parties refer to an estimated EUR 1,9 billion expense in the event of liquidation, only part of which could have been recovered (calculated in the […] report at EUR 1,5 billion).
Seepärast on komisjoni arvutused, mille kohaselt suudeti meetme abil hoida kulusid kokku vaid 3 miljoni euro ulatuses, ekslikud.
They argue that the EUR 1,9 billion in deposits that in the event of liquidation would not have been covered by the deposit repayment scheme would have created a risk of contagion of the member banks and the banking system in general.
[…] aruandes, kus tehti kindlaks FITD ja tema liikmespankade jaoks väikseima kulu ja riskiga lahendus, ei sisaldanud sundlikvideerimisega seotud hinnangulised kulud […] laenudega seotud riski, kusjuures nende laenude maht oli ligikaudu 35 miljonit eurot.
Such a risk might have had ‘potentially enormous’ legal and reputation implications.
Et võrrelda nõuetekohaselt kahte stsenaariumi, st hoiustajatele hüvitise maksmise stsenaariumi ja alternatiivset meedet, tuleks finantsseisundi taastamise meedet ja likvideerimisstsenaariumi võrrelda pärast seda, kui on maha arvatud […] positsioon, mille riski ei hinnatud likvideerimiskulu prognoosi koostamisel [49].
They also contend that if Tercas had been put into compulsory winding up the prospects of recovering some part of the initial cost, estimated at EUR 1,9 billion, could have been further compromised by compensation claims brought by subordinated creditors.
Niisiis tuleks võrrelda kuni 295 miljoni euro suurust kohustust päästmistegevuse eest ja 333 miljoni euro suurust hinnangulist kulu likvideerimise korral [50].
The […] report on the basis of which the FITD calculated the lowest cost was based on the accounting situation at 31 December 2013; but the three interested parties say that BPB presented an updated assessment of the impact of the liquidation scenario on the FITD at 31 July 2014, i.e. the date on which the extraordinary shareholders' meeting for the recapitalisation of Tercas was held, which is the date when the support measures were defined formally.
Sellepärast väidavad kolm huvitatud isikut, et kahe stsenaariumi vaheline tegelik erinevus on vähemalt 38 miljonit eurot.
The estimated cost under that updated assessment is EUR [350-750] million.
Seda seisukohta kinnitab nende meelest asjaolu, et FITD tagatisega kaetud laenud maksis Tercas tõepoolest tagasi [51].
The difference between it and the estimate in the report based on the situation at 31 December 2013 is due to the reclassification of accounting positions recorded as ‘performing’ at 31 December 2013 and ‘non-performing’ at 31 July 2014, and to the increased volume of deposits which the FITD would have been required to repay.
FITD ei teinud mingeid makseid seoses 35 miljoni euro suuruse tagatisega, mille komisjon lisas ekslikult oma arvutustesse sekkumiskulude kohta.
These other interested parties reject the Commission's argument that the purported cost of the support measures to the FITD could have been further reduced by writing down the subordinated debt.
Samamoodi tuleks väikseima kulu hindamisel täies ulatuses kulude hulgast välja jätta maksuvabastusest tulenev 30 miljonit eurot.
At the date on which the FITD decided to intervene, the option of bailing in the subordinated debt was not legally feasible.
FITD kannaks seda kahju ainult juhul, kui komisjon ei annaks maksumeetme võtmiseks luba.
The Italian legislation provided for debt to be written down only in the case of compulsory administrative winding up.
Kolm huvitatud isikut osutavad likvideerimise korral kaasnevale umbes 1,9 miljardi suurusele kulutusele, millest vaid osa oleks võimalik sisse nõuda ([…] aruande kohaselt […] 1,5 miljardit eurot).
Had such a bail-in been attempted, the FITD's members would have incurred huge expense immediately, with no certainty of recovery.
Nad väidavad, et 1,9 miljardi euro ulatuses hoiuseid, mis likvideerimise korral ei oleks olnud kaetud hoiuste tagamise skeemiga, oleks tekitanud laastava mõju edasikandumise ohu liikmespankade ja üldiselt pangandussüsteemi jaoks.
Disputes with subordinated debt holders would have increased the cost of the liquidation proceedings and the costs for the FITD's members due to the decrease in the value of the assets being liquidated.
Sellise ohuga oleks võinud kaasneda arvatavasti tohutu õiguslik ja mainekahju.
The subsequent spill-over effect would have a negative impact on customers' confidence, and on the reputation and stability of the banking system itself.
Samuti väidavad nad, et kui Tercas oleks sundlikvideeritud, oleks väljavaade nõuda sisse osa esialgsetest kuludest – hinnanguliselt 1,9 miljardit eurot – olnud veelgi kesisem, sest allutatud võlausaldajad oleksid esitanud nõude hüvitise saamiseks.
Moreover, the three interested parties contend that the majority of Tercas's subordinated creditors was made up of individual savers and deposit holders, and that the special administrator had already adopted the only possible burden-sharing measure vis-à-vis subordinated creditors, which consisted in postponing coupon payments on the bonds held by Banco Popolare Sc.
[…] aruanne, mille põhjal FITD arvutas välja väikseima kulu, tugines raamatupidamisandmetele 31. detsembri 2013. aasta seisuga.
Finally, these other interested parties argue that the […] report, in its analysis of the least cost, chose a valuation scenario which was not the most pessimistic.
Kuid kolm huvitatud isikut väidavad, et BPB esitas FITD-le likvideerimisstsenaariumi mõju ajakohastatud hinnangu 31. juulil 2014, st kuupäeval, mil toimus aktsionäride erakorraline koosolek Tercase rekapitaliseerimise küsimuses ja mil toetusmeetmed määrati ametlikult kindlaks.
The estimated cost of liquidation was based on (a) the possibility of finding a party willing to purchase some of the branches even in the event of a liquidation, and (b) the dismissal of staff not transferred elsewhere with a severance payment of 12 months' salary to each employee.
Selle ajakohastatud hinnangu alusel oleks prognoositud kulu olnud [350–750] miljonit eurot.
The […] report, used by the FITD as the basis for its decision to intervene, was based on an intermediate scenario, but other worse-case scenarios had also been considered.
Erinevus selle kulu ja 31. detsembri 2013. aasta seisul põhinevas aruandes esitatud prognoosi vahel tuleneb nende raamatupidamislike positsioonide ümberliigitamisest – 31. detsembril 2013 olid need kirjendatud nõuetekohaselt teenindatavate positsioonidena, aga 31. juulil 2014 viivispositsioonidena – ning nende hoiuste suurenemisest, mille FITD oleks pidanud tagasi maksma.
Moreover, it should be presumed that the FITD's intervention did not confer any advantage on Tercas, as it occurred alongside the injection of capital into Tercas by BPB, which was concurrent, significant and comparable to the FITD's action.
Need muud huvitatud isikud ei nõustu komisjoni väitega, et FITD-le toetusmeetmetega kaasnevat võimalikku kulu oleks saanud veelgi vähendada allutatud võla allahindamise abil.
In light of those considerations, the action taken should be considered to be the less costly and risky solution for the FITD's member banks.
Kuupäeval, mil FITD otsustas sekkuda, ei olnud allutatud võlaga seotud kohustuste ja nõudeõiguste teisendamine seaduslikult võimalik.
Compatibility
Itaalia õigusaktide kohaselt on võlga võimalik alla hinnata vaid sundlikvideerimise korral.
The Commission received no comments from Italy on the compatibility of the measures.
Kui kohustusi ja nõudeõigusi oleks üritatud teisendada, oleks FITD liikmed kandnud kohe ülisuuri kulusid, ilma et nad oleksid saanud olla kindlad nende tagasisaamises.
The Commission received no comments from the Banca d'Italia on the compatibility of the measures.
Vaidlused allutatud võlausaldajatega oleks suurendanud likvideerimismenetluse kulusid ja FITD liikmete kulusid likvideeritavate varade väärtuse kahanemise tõttu.
The three other interested parties submit that even if the measures did constitute State aid, they would be compatible with the internal market.
Sellele järgnev ülekanduv mõju oleks kahjustanud klientide usaldust ning pangandussüsteemi enda mainet ja stabiilsust.
They take the view that Tercas's restructuring plan will allow it to restore its long-term viability, that the FITD's action is limited to the minimum necessary, and that the measures limit any potential impact on the competitive structure of the market.
Peale selle väidavad kolm huvitatud isikut, et enamik Tercase allutatud võlausaldajaid olid üksikisikutest hoiustajad ja hoiuseomanikud ning et erihaldur oli juba seoses nende allutatud võlausaldajatega vastu võtnud ainsa võimaliku kulude jagamise meetme, mis hõlmas Banco Popolare Sc valduses olevate võlakirjade eest tehtavate kupongimaksete edasilükkamist.
As regards the restoration of long-term viability, these three interested parties submit that the special administrator acted to remedy deficiencies in Tercas's organisation and internal control system.
Lisaks väidavad need muud huvitatud isikud, et […] aruandes valiti väikseimate kulude analüüsis hindamisstsenaarium, mis ei olnud kõige pessimistlikum.
He focused his attention on management anomalies (credit, equity investments, disputes) and on the correct valuation of the associated risks (doubtful outcomes, write-downs, provisions).
Likvideerimiskulude prognoosimisel võeti arvesse a) võimalust leida isik, kes soovib osta mõned harud isegi likvideerimise korral, ning b) selle personali vallandamist, keda ei viida üle mujale, kusjuures igale töötajale oli lahkumishüvitiseks ette nähtud 12 kuu töötasu.
He carried out a gradual deleveraging in order to offset the substantial decrease in funding due to the reduction in the customer base.
[…] aruandes, millele FITD tugines oma sekkumisotsuse tegemisel, võeti aluseks keskmine stsenaarium, kuid kaaluti ka muid halvimaid stsenaariume.
He rationalised structures (review of the business model with closure of certain branches, staff downsizing plan, simplification of organisational structures, reduction of administrative expenses) to achieve significant cost containment on a structural basis.
Veel tuleks eeldada, et FITD sekkumisega ei kaasnenud Tercasele mingit eelist, sest sekkuti paralleelselt BPB kapitalisüstiga Tercasesse, mis oli samaaegne, märkimisväärne ja võrreldav FITD meetmega.
Tercas's recapitalisation by the FITD and BPB was the best way to remedy the liquidity shortage rapidly.
Neid argumente arvesse võttes tuleks järeldada, et võetud meede oli väiksema kulu ja riskiga lahendus FITD liikmespankade jaoks.
BPB took upon itself the business risk associated with the recovery of Tercas, injecting significant financial and other resources to ensure the success of its business plan.
Kokkusobivus siseturuga
The structural elements of the recovery plan were developed within BPB's business plan for 2015-2019.
Banca d'Italia ei esitanud komisjonile mingeid märkusi meetmete kokkusobivuse kohta siseturuga.
Those elements show a coherent sequence of actions directed at restoring Tercas's profitability; the absence of a detailed restructuring plan should not prevent the Commission from making a positive assessment of ‘general programmes’ that follow a ‘coherent direction’ [55].
Kolm muud huvitatud isikut väidavad, et isegi kui meetmed kujutaksid endast riigiabi, oleksid nad siseturuga kokkusobivad.
The intervention was limited to the minimum necessary (1) for the reasons set out in recitals 90 to 93 above; (2) because it was the only feasible option; and (3) because the FITD contributed only partly to resolving the negative equity and restoring minimum capital ratios.
Nad leiavad, et Tercase ümberkorraldamiskava võimaldab tal taastada pikaajalise elujõulisuse, et FITD tegevus piirdub minimaalselt vajalikuga ja et meetmed piiravad mis tahes võimalikku mõju turu konkurentsistruktuurile.
The three interested parties submit that given the size of Tercas's losses, there were no less costly alternatives to the takeover of Tercas by BPB, despite the special administrator's efforts to find other purchasers [56].
Pikaajalise elujõulisuse taastamise kohta väidavad need kolm huvitatud isikut, et erihalduri tegevuse eesmärk oli kõrvaldada Tercase töökorralduses ja sisekontrollisüsteemis esinevad vajakajäämised.
The effort to keep the cost to the minimum necessary is also confirmed by the fact that in order to reach an agreement as to the actual amount of Tercas's negative equity the parties resorted to arbitration, which resulted in a reduction of the total sum demanded by BPB from EUR [300-800] million to EUR 265 million.
Ta keskendus juhtimishälvetele (krediit, omakapitaliinvesteeringud, vaidlused) ja seotud riskide (küsitavad tulemused, allahindlused, eraldised) nõuetekohasele hindamisele.
The costs of intervention were further limited by means of burden-sharing measures.
Ta vähendas järk-järgult finantsvõimendust eesmärgiga tasakaalustada rahastamismahu kahanemist kliendibaasi vähenemisese tõttu.
The share capital was reduced to zero, and as a result the shareholders lost the entirety of their investment.
Ta kärpis struktuure (ärimudeli ülevaatamine koos teatavate harude sulgemisega, personali vähendamise plaan, organisatsiooni ülesehituse lihtsustamine, halduskulude vähendamine), et saavutada kulude struktuurne ja märkimisväärne kokkuhoid.
In addition, where possible, the payment of the coupons of subordinated bonds was suspended.
FITD ja BPB tehtav Tercase rekapitaliseerimine oli parim viis likviidsuspuudujäägi kiireks likvideerimiseks.
These other interested parties argue that no other forms of sacrifice on the part of subordinated debt holders were legally feasible, since under the current law the subordinated debt holders could be forced to share losses only in the event of compulsory administrative winding up.
BPB võttis enda kanda Tercase finantsseisundi taastamisega kaasnevad äririskid, pakkudes märkimisväärseid rahalisi ja muid ressursse eesmärgiga tagada tema äriplaani edukus.
But the fact that no further burdens could be imposed on the subordinated debt holders did not result in higher costs for the public finances, since the resources for the intervention came entirely from private parties.
Lisaks väidab BPB, et ta töötas välja sekkumisstrateegia, mis põhines hoiuste ja laenumarginaalide parandamisel, [52] kulude kärpimisel, [53] kontserni koostoime arendamisel, krediidikvaliteedi hoolikal jälgimisel, kahanenud väärtusega nõuete haldamise optimeerimisel viivislaenude müümise teel, likviidsusnäitajate tugevdamisel [54] ja juhtimisressursside kasutuselevõtul.
Furthermore, sacrificing subordinated debt holders could have generated additional costs and significant risks for the FITD's member banks.
Sekkumisel piirduti minimaalselt vajalikuga 1) põhjendustes 90–93 nimetatud põhjustel; 2) sest see oli ainus teostatav lahendus ja 3) sest FITD panustas vaid osaliselt negatiivse omakapitali kõrvaldamisse ja minimaalse omavahendite suhtarvu taastamisse.
Those downsides would have been a consequence of a break-up of Tercas, the risks of legal action brought by Tercas's customers, and the negative impact on Tercas's reputation and the overall stability of the banking system.
Kolm huvitatud isikut väidavad, et Tercase kahjumi suurust arvesse võttes puudus väiksema kuluga alternatiiv sellele, et BPB võtab Tercase üle, ehkki erihaldur püüdis teisi ostjaid leida [56].
Finally, the absence of further burdens on subordinated debt holders did not carry any moral hazard, since the costs of covering the negative equity were absorbed entirely by the banking system without any added cost to taxpayers.
Soovi hoida kulud võimalikult väikesed kinnitab ka asjaolu, et Tercase negatiivse omakapitali tegelikus mahus kokkuleppele jõudmiseks otsustasid pooled kasutada vahendaja abi, mille tulemusel vähenes BPB nõutud kogusumma [300–800] miljonilt eurolt 265 miljoni euroni.
The three interested parties submit that the absence of a conversion or writing down of subordinated debt was in line with point 42 of the Banking Communication, which makes clear that contributions from depositors are not a mandatory component of burden-sharing.
Sekkumiskulusid piirati veelgi kulude jagamise meetmete abil.