natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The PSA Group's sales of passenger vehicles in segment D accounted for 1 % of the European market in 2012 (i.e. 150000 vehicles).
Seega on alates 31. detsembrist 2013 BPFi võetav kohustus maksimaalse turuosa määra kohta G10 piirkonnas aasta „n“ jaoks võrdne BPFi turuosa määraga samas piirkonnas aastal „n – 1“, mida on kohandatud vastavalt BPFiga võrreldavate ettevõtjate turuosade muutumisele aastal „n – 1“, kusjuures on kindlaks määratud, et kõnealuse kohandamise tulemusena ei või BPFi turuosa määr väheneda alla fikseeritud miinimumväärtuse.
In better years, sales of PSA Group vehicles of more than two litres peaked at 30000 vehicles.
Ettepanekus on BPFiga võrreldavate ettevõtjatena toodud ettevõtja RCI Banque SA „Ida-Euroopa“ turusegment ja ettevõtte Volkswagen Financial Services (VWFS) „Euroopa“ turusegment.
The PSA Group has included 10000 vehicles per year, representing approximately 20 % of segment D, in its estimations of the impact of the measure.
Selleks et vältida konkurentide vigadest tingitud arenguid ja võtta arvesse BPFi praegust turuosa, mis on konkurentide omast madalam, määratakse kindlaks maksimaalse turuosa määra piir 32,4 %, mis võrdub BPFi turuosaga G10 piirkonnas 2012. aasta teisel poolaastal.
On the basis of the historical registration data for 2011 and 2012 for diesel PV vehicles with an engine of more than two litres, PSA considers that the development of a hybrid plug-in diesel PV range would have increased the number of vehicles with engines of a capacity of more than two litres (or equivalent power) to 30000-40000 units for the PSA Group.
Tabel 7
Transferring capacity at the Sevelnord plant to a competitor
2012. a piir- määr H2*
Under this measure, the PSA Group is to transfer capacity at the Sevelnord plant to Toyota.
Paindlikkus-varu
The Sevelnord plant was built in 1988 as part of the extension of the activities of the Société Européenne de Véhicules Légers (‘Sevel’), jointly controlled (‘joint venture’ or ‘JV’) with the Fiat Group.
Ettepanekus sisalduv maks. määr*
In 2011, this plant had 2700 employees and produced an average of 420 vehicles per day (Peugeot 807, Citroën C8, Peugeot Expert, Citroën Jumpy, Fiat Scudo).
Saksamaa
A total of 94843 vehicles were produced there in 2011.
Belgia
When Fiat wanted to withdraw from the JV partnership with the PSA Group at the Sevelnord plant, PSA signed a cooperation agreement with Toyota under which the PSA Group was to manufacture light commercial vehicles which Toyota would market in Europe under its own brand name.
Itaalia
This would enable Toyota to establish a substantial customer base at minimal cost.
Hispaania
Under this agreement, the PSA Group was initially (from the second half of 2013) to supply light commercial vehicles from its existing Peugeot Expert and Citroën Jumpy ranges (‘G9’ supply).
Madalmaad
The agreement also provides for cooperation in respect of the next generation of vehicles to be produced by the PSA Group (‘K0’ supply).
Šveits
According to the French authorities, without the agreement with Toyota, the PSA Group considers that it could on its own keep its light commercial vehicle activities viable.
Prantsusmaa
The contract with Toyota is not therefore essential for continued operation at this plant.
Suurbritannia
The French authorities point out that this measure helps to limit the PSA Group's market presence to the direct benefit of its competitors in so far as:
G5 piirkond [25]
the PSA Group will transfer close on 30 % of production capacity at the Sevelnord plant to Toyota;
M5 piirkond [26]
this agreement will enable a major competitor, Toyota, to gain access to a market in which it has not so far had a presence, and to extend its commercial vehicle range;
G10 piirkond [27]
this agreement offers a direct and certain competitive advantage to Toyota, in so far as it enables it to gain a large proportion of the margin on the vehicles covered by the agreement, and to sign up customers and gain their loyalty in a market in which it has no presence;
ÜMBERKORRALDAMISE KULUDE HINNANG JA NENDE RAHASTAMINE
this measure concerns one of the markets in which the PSA Group has a particularly large presence (21 % at European level in 2011).
Ümberkorraldamise kulude rahastamiseks on PSA kontsern alustanud alates 2012. aasta algusest varade müügi programmi, mille tulemusena on PSA kontsern saanud järgmised vahendid:
In terms of turnover, the impact of this measure is estimated at EUR 443 million.
Gefco müük 2012. aasta detsembris: 878 miljonit eurot [28];
Discontinuation of production and development of the hybrid plug-in technology
ettevõtja Citer müük 2012. aasta veebruaris: 449 miljonit eurot;
The PSA Group will reduce its market presence by ending the agreement signed on 25 October 2011 with BMW for the creation of a JV to develop and produce a technology for hybrid and electric vehicles.
kinnisvaraobjektide (sealhulgas kontserni peakorteri) müük 2012. aasta jooksul: 628,7 miljonit eurot.
The JV was developing and manufacturing all the electric components needed for an electric powertrain.
Prantsuse ametiasutuste väitel on PSA kontsernil juba pikemat aega olemas 1,956 miljardit eurot, mis on tagasi investeeritud PSA kontserni ümberkorraldamisse, et taastada kontserni elujõulisus.
The PSA Group and BMW have invested over EUR 100 million in this project, on which, in late 2011, 400 workers were employed at the Munich R&D centre.
Likviidsetest vahenditest on New Club Deal toonud kontsernile 11,6 miljardit eurot erapankade raha kontserni rahastamistegevuse toetamiseks ümberkorraldusperioodi kestel.
The end of this JV will mean the PSA Group's withdrawal from the hybrid plug-in vehicle segment as a result of the termination of the JV agreement with BMW (segment C).
BPFI ELUJÕULISUSE TAASTAMISE KAVA
According to the French authorities, by ending the JV, the PSA Group will permanently withdraw from a segment considered to be promising and will lose access to around 6 % of the market by 2016.
RAHASTAMISKAVA
The withdrawal of the PSA Group from the JV with BMW will have two consequences:
Tabel 8
first, announcing that the hybrid plug-in technology is to be discontinued will harm the Group's image in this segment and will have an impact from 2013 on PSA Group sales of diesel hybrids.
BPFi varaline olukord ettevõtja ümberkorraldamise eel*
The PSA Group estimates this impact (based on 10 % of volumes) at 3000 vehicles per year, i.e. an annual loss of turnover of EUR 60 million;
Panga bilansimaht ja sellest tulenevalt rahastamisvajadus suureneb kavandamisperioodi jooksul pidevalt, ulatudes 27186 miljonilt eurolt 2012. aasta lõpul [enam kui 28000] miljoni euroni 2015. aasta lõpul.
second, discontinuing the development of the hybrid plug-in technology, whose launch was scheduled for 2016, will be reflected by a reduction of an average of 20000 vehicles over three years, i.e. an annual loss of turnover averaging EUR 400 million.
TULUSUS JA MAKSUJÕULISUS
Commitment to a maximum penetration rate for BPF
2012. aasta lõpus oli „core tier 1“ [29] suhtarvu abil mõõdetud kapitaliseerituse tase 13 %.
The French authorities are planning to commit to a maximum penetration rate [22].
Joonis 1
According to the French authorities, this rate has risen sharply in recent years both for BPF and for its competitors, increasing, in the case of BPF, from 27,5 % in 2009 to 29,8 % in 2012; and, in the case of RCI Banque SA [23], from 30,0 % to 35,0 % over the same period, as shown in Table 7 below.
BPFi kasumlikkuse areng
The French authorities are in particular envisaging this commitment because they consider that the penetration rate can be readily monitored from public sources.
Capitaux propres consolidés
The planned commitment is structured differently for 2013, and for 2014 and 2015.
CAPITAUX PROPRES ET RESULTAT NET AU 31 DECEMBRE 2012 (en millions d’euros) Résultat net consolidé annuel
In 2013, it is proposed not to exceed, for each of the European countries (in the G10 perimeter [24]) in which BPF trades, the H2 2012 rate with a penetration rate flexibility of + 1.
Nagu on näha tabelist 9, prognoosib pank kasumlikkuse saavutamist juba kontserni ümberkorraldusperioodi kestel.
In the following periods, the French authorities consider that rapid developments in the sector make it necessary to forecast how BPF's commitment is to vary on the basis of these developments.
Tabel 9
The comparable firms proposed here are the ‘Western Europe’ division of RCI Banque SA and the ‘Europe’ division of Volkswagen Financial Services (‘VWFS’).
Panga likvideerimisel on võimalik saada kolme aasta möödumisel likviidsusboonust, mille suurus ulatub [1–3]* miljardist eurost kuni [2–4]* miljardi euroni ebasoodsa stsenaariumi korral, sõltuvalt olukorra ebasoodsuse tasemest.
In order to guard against erratic developments among competitors and keep BPF's penetration rate at a level that is actually below that of its competitors, the maximum penetration rate will be capped at 32,4 %, in line with the G10 penetration rate recorded in the second half of 2012.
BPFi aktivasse kuuluvad varad on väga lühikese tähtajaga ja keskmiselt lühema tähtajaga kui passiva omad.
Table 7
TURUOSA
BPF penetration rates for new vehicles by country and main geographical areas (as %)
Prantsuse ametiasutuste väitel oli PSA kontserni autode müügiga seotud BPFi turuosa 2012. aastal ligikaudu 29,8 %, seega rahastab BPF suurt osa PSA kontserni toodetud sõidukitega seotud nõudlusest, ning toetab oma vahendajate ja klientide võrgustikuga väga oluliselt kontserni kaubandustegevuse ja kogu autotööstuse rahastamist.
Ceiling rate H2 2012*
tavapäraste pankade jätkuv osaline lahkumine kõnealusest sektorist, mis on tingitud nende bilansside valikulisest haldamisest rahastamis- ja kapitali piirangute tõttu, mis on eeskätt seotud Basel III reeglite jõustumisega;
Flexibility
tarbijate rahastamisvajaduse suurenemine ostujõu olulise vähenemise tingimustes Euroopas;
Proposed maximum rate*
praegused ajalooliselt madalad intressimäärad, mis soodustavad laenude kasutamist sõidukite rahastamiseks; ja
Austria
BPFi turuosa muutumine eri geograafiliste piirkondade ja turusegmentide lõikes (B, C, D, H ja tarbesõidukid) on esitatud allpool toodud tabelis 10 (AP tähistab „Peugeot' autot“ ja AC tähistab „Citroëni autot“.
Italy
BPFi turuosa (protsentides) geograafiliste piirkondade, sõidukite turusegmentide ja sõidukimarkide lõikes
Spain
B-segment
Netherlands
C-segment
Portugal
D-segment
Switzerland
H-segment
France
G5 kokku
United Kingdom
SÕLTUVUS KONTSERNIST
G5 aggregate [25]
Prantsuse ametiasutuste arvates sõltub BPFi reiting PSA reitingust, millest annab tunnistust tihe seos kontserni ja panga võlakirjade tootluse vahel.
M5 aggregate [26]
Reitinguagentuurid on toonud oma aruannetes välja seose PSA reitingu ja BPFi reitingu vahel, määratledes kontserni reitingu ja kontsernile kuuluva panga reitingu erinevuse maksimaalselt kahe pügala võrra [30].
G10 aggregate [27]
14. veebruaril 2013. aastal langetati BPFi reiting tasemele „non investment grade“ (mitteinvesteeringu tüüpi investeeringuklass).
ESTIMATION OF RESTRUCTURING COSTS AND THEIR FINANCING
KAEBUS
The following measures are planned: shutting down production at Aulnay, which has 3000 employees, in 2014, transferring production in the Paris region to Poissy and regenerating the Aulnay site.
MENETLUSE ALGATAMISE PÕHJUSED
These costs are estimated to be EUR [400-500]* million between 2012 and 2017.
Menetluse algatamise otsuses väljendas komisjon kahtlusi seoses järgmiste asjaoludega.
The costs of streamlining the industrial system at the Rennes plant, where 1400 out of a total of 5600 employees are to be redeployed, are estimated to be EUR [100-200]* million between 2012 and 2017.
BPFI ELUJÕULISUSE TAASTAMISE KAVA
Streamlining the PSA Group's organisation, by means of the GPEC 1 and 2 plans (‘Gestion prévisionnelle de l'Emploi et des Compétences’ [Forward Management of Employment and Competences]), will generate total costs estimated to be EUR [500-600]* million in 2012 and 2013.
BPFi elujõulisuse taastamise kava puhul, mida tuleb analüüsida lähtuvalt pangandusteatisest, väljendas komisjon kahtlusi seoses ebakindlusega kogu PSA kontserni kui terviku elujõulisuse suhtes.
It should be noted that there is no overlap between the GPEC 1 and 2 plans and the Aulnay and Rennes restructuring costs.
PSA KONTSERNI ÜMBERKORRALDUSKAVA
The costs of other measures, in particular the restructuring of European trade and the reduction of staff at PCR (Peugeot Citroën Retail), which is the PSA's part of the dealer network, largely in southern Europe, are estimated to be EUR [100-200] million.
Tööstuskontserni ümberkorraldamise kava puhul, mida tuleb analüüsida ülalnimetatud päästmise ja ümberkorraldamise suuniste alusel, märkis komisjon, et kahtlused esinevad järgmiste tegurite suhtes:
Lastly, the costs of PSA activities in connection with the 50CO2Cars project are EUR [300-400]* million.
KAHTLUSED ELUJÕULISUSE TAASTAMISE SUHTES
disposal of Gefco in December 2012: EUR 878 million [28];
Euroopa ja ülejäänud maailma autoturu arenguga seotud eeldused, eeskätt küsimus sellest, kas need eeldused on piisavalt konservatiivsed;
disposal of Citer in February 2012: EUR 449 million;
PSA kontserni elujõulisuse taastamiseks kavandatud meetmed;
According to the French authorities, the PSA Group has already released EUR 1,956 billion of free cash flow which is to be reinvested in the restructuring of the PSA Group in order to restore its viability.
KAHTLUSED TASAKAALUSTUSMEETMETE SUHTES
In terms of liquidity, under the New Club Deal, private banks will inject EUR 11,6 billion into the Group's financing during the restructuring period.
Komisjon soovib saada kolmandate isikute märkusi päästmise ja ümberkorraldamise suuniste alusel pakutavate tasakaalustusmeetmete kõlblikkuse kohta ning kõnealuste meetmete ulatuse ja asjakohasuse kohta seoses konkurentsi kahjustamise ohuga kõnealuse abi andmise tõttu.
BPF'S VIABILITY PLAN
PRANTSUSMAA MÄRKUSED MENETLUSE ALGATAMISE OTSUSE KOHTA
The plan submitted by the French authorities contains financial projections and a financing plan for BPF to the end of 2015.
ABI SUURUS
According to the French authorities, BPF's return on equity will be [5-10]* % from 2014 and [10-20]* % in 2016.
Prantsuse ametiasutused on seisukohal, et abi suurus ei saa vastata tagatise nominaalsummale, et BPFi emissioonid peavad kindlasti toimuma koos muutuva likviidsus- ja riskipreemiaga, mis on igal juhul suurem kui tehtud emissiooni käigus päästmisabi andmise tõttu täheldatud 24 baaspunkti ning et BPFi ajaloolise tootluse määratlemisel aluseks võetava võrdlusperioodi pikkus peaks olema kolm kuud.
They point out that, according to the Commission's decision-making practice, the return on equity considered acceptable to demonstrate the viability of a bank is in the range of 8 to 12 %.
Prantsuse ametiasutuste väitel ei ole antud konkreetsel juhul täidetud kaks samaaegselt kehtivat tingimust, mis võimaldaksid järeldada, et abisumma suurus on sama suur kui tagatisega kaetud summa, esiteks seoses eriti suure tõenäosusega, et laenaja ei ole suuteline tagatisega kaetud laenusummat tagasi maksma, ja teiseks seoses erakordsete asjaolude ilmnemisega.
FINANCING PLAN
Seetõttu vastab riigi tagatises sisalduva abikomponendi suurus tagatise andmise tõttu võimalikuks osutunud rahastamise summa ja ilma tagatiseta võimaliku rahastamise summa vahele.
BPF plans to increase its long-term bank financing by EUR [0-5]* billion by the end of 2012 to EUR [5-10]* billion by the end of 2015.
Prantsuse ametiasutused väidavad samuti, et eeldus, mille kohaselt BPFi täiendavate kulude suurus on ligikaudu 40 baaspunkti, on põhjendatud.
The bank has also launched a deposit product for individuals, which will provide financing of EUR [800-900]* million in 2015 according to the financial projections (in comparison with zero at the end of 2012).
BPFi 25. märtsil 2013 tehtud emissioonide puhul olid turutingimused erakordselt soodsad.
Financing obtained from securitisation and EMTN issues will fall over the same period.
Emissiooni hetkel täheldatud riigikassa võlakirjade riskimarginaal (spread) (24 baaspunkti) kuulub tavapärasest madalamate tasemete hulka.
Table 8
Prantsuse ametiasutused leiavad, et investorid eeldavad autotööstuse sektori kontsernile kuuluvalt tugipangalt suuremat tasu kui avalikelt asutustelt, nagu UNEDIC [31] või CADES, [32] ning seda eeskätt seetõttu, et neil on selliste asutuste puhul seda liiki tehingute jaoks krediidiliinid, kuid BPFi jaoks ei pruugi neil krediidiliini olla.
Cash flow situation of BPF over the restructuring period*
Prantsuse ametiasutuste nimetatud võrdlusperioodi (mis kestab 12. juulist 2012 kuni 16. oktoobrini 2012) tuleb pidada BPF võlakirjade tegelike turutootluste määratlemiseks kõige sobivamaks, sest see võtab arvesse PSA kontserni raskusi ja seda ei mõjuta teadaanne riigi tagatise andmise kohta.
It is forecast that the bank's total balance sheet and therefore its financing will increase gradually during the projection period, from EUR 27186 million at the end of 2012 to EUR [>28000] million at the end of 2015.
BPFi ELUJÕULISUS
PROFITABILITY AND SOLVENCY
Prantsuse ametiasutused võtavad teadmiseks komisjoni seisukoha, mille kohaselt BPFil ei ole maksejõulisuse ega kasumlikkusega seotud probleeme ning et tema likviidsusprobleem on tingitud üksnes asjaolust, et BPF on seotud PSA kontserniga.
BPF was profitable in the past, as can be seen from Graph 1 below.
Prantsuse ametiasutused soovivad siiski teha järgmised märkused:
At the end of 2012, the capitalisation level measured by the ‘Core Tier 1’ [29] ratio was 13 %.
prantsuse ametiasutuste väitel jääb BPFi finantsvõimenduse suurenemine mõõdukaks ja seotuks inflatsiooni muutumise perspektiividega.
Graph 1
See bilansimahu kasv tuleneb makromajanduslike tingimuste halvenemisest, mille tõttu tarbijad kasutavad sõidukite hankimise rahastamiseks sagedamini krediidivõimalusi;
History of BPF's profitability
vastuseks komisjoni väitele, mille kohaselt tuleks vältida seda, et BPF rahastab madala kvaliteediga laene, et suurendada kunstlikult PSA kontserni käivet, meenutavad Prantsuse ametiasutused järgmiseid asjaolusid:
Consolidated equity
BPFi suhtes rakendatava tasakaalustusmeetme ainus eesmärk on vähendada tema tegevuse konkurentsitaset ja piirata tema turuosa;
EQUITY AND NET RESULT AT 31 DECEMBER 2012 (EUR million)
viivislaenude (non performing loans) osakaal, ligikaudu 4 %, ei ole kolme viimase aasta jooksul oluliselt muutunud;
Annual net consolidated result
BPF määratleb oma riskipoliitika iseseisvalt ja järelevalveasutuse kontrolli all.
The bank considers that profits will continue to be made during the restructuring of the Group, as shown in Table 9 below.
Kaheldava väärtusega laenude määr on noteerimisasutuste ja BPF auditeerimiskomitee hoolika järelevalve all ning panga riskipoliitika mis tahes muutmine ei ole Prantsuse ametiasutuste väitel võimalik.
Table 9
PSA KONTSERNI ELUJÕULISUSE TAASTAMINE
Profitability forecasts for BPF
TURU ARENGUPROGNOOSIDE ALUSEKS VÕETUD EELDUSED
Return on equity (RoE)*
Esmalt leiavad Prantsuse ametiasutused, et PSA kontserni prognoose ei ole ümber lükanud ei turu areng 2013. aasta esimese kvartali jooksul ega erinevused 2012. aasta jaoks prognoositud tulemuste ja sama aasta tegelike tulemuste vahel.
According to the information provided, creditors would not lose out if BPF were to be closed down.
Prantsuse ametiasutused väidavad, et PSA kontsern nägi ette müügimahu edasist vähenemist 2013. aastal ja hindas samalaadselt konsultatsioonifirmaga IHS Global Insight, et lõplik müügimahu vähenemine 2012. ja 2013. aasta vahel on 4 %.
If placed in run-off management, there would, after three years, be a liquidity surplus ranging from EUR [1-3]* billion to EUR [2-4]* billion in a stress scenario, depending on the stress level applied.
Prantsuse ametiasutused esitasid ajakohastatud prognoosid, mille aluseks olid vähemoptimistlikud eeldused kui need, millele osutatakse menetluse algatamise otsuse põhjendustes 54–58.
BPF's assets have a very short maturity and on average have a shorter maturity than its liabilities.
Kuid strateegilist suunitlust, mida menetluse algatamise otsuse kõnealustes põhjendustes kirjeldatakse, ei ole muudetud.
The bank's risk cost increased from […]* in 2011 to […]* in 2012.
Prognoosidesse tehtud muudatused tulenevad konsultatsioonifirma IHS Global Insight tehtud turuprognooside „Europe 30“ ajakohastamisest ja hõlmavad autotööstuse käibe suuruse vähendamist prognoositava ajavahemiku kestel.
Bad debts rose progressively from 3 % at the end of 2008 to 4,2 % at the end of 2012.
Ajakohastatud on ka „ebasoodsat“ stsenaariumi, mis hõlmab PSA kontserni müügimahu vähenemist (keskmise stsenaariumiga võrreldes) 100000 täiendava sõiduki võrra alates 2013. aastast.
PENETRATION RATE
Tabel 11
According to the French authorities, BPF's penetration rate of approximately 29,8 % (in 2012) in the PSA Group's vehicle sales means that it finances a large proportion of the demand for vehicles produced by the PSA Group and is crucial to the financing of its trading activity, and the whole of the vehicle sector, including dealer networks and customers.
Euroopa turu suurus IHS Global Insight prognooside kohaselt ja PSA turuosa suurus
They point out that the forecast plan assumes that the penetration rate will continue to increase slightly from 2011 up to 2017.
Euroopa turu suurus (Europe 30) IHS Global Insight 2013. aasta aprillis tehtud prognoosi kohaselt (tuhandetes sõidukites)
This increase is based on a number of factors:
PSA* osa Euroopa turul
the partial and gradual withdrawal of traditional banks from this sector, because the financing and capital constraints linked in particular to the entry into force of Basel III are forcing them selectively to manage their balance sheets;
Tabel 12
the growth in consumers' financing needs in a climate of strong contraction of purchasing power in Europe;
PSA kontserni käibeprognoos (miljonites eurodes)
interest rate levels, currently at a historical low, which will encourage borrowing to finance purchases of vehicles; and lastly
Menetluse algatamise otsuses toodud keskmine stsenaarium*
the tendency for vehicles to become an everyday consumer good, along the lines of a commodity, which will be reflected by a growth of financing by borrowing and monthly payments.
Ajakohastatud keskmine stsenaarium*
The development of BPF's penetration rate by geographical area and by segment (B, C, D, H and CV) is shown in Table 10 below (PV means ‘Peugeot vehicle’ and CV means ‘Citroën vehicle’).
Ajakohastatud ebasoodne stsenaarium (100000 sõidukit aastas vähem)*
Table 10
Tabel 13
BPF's penetration rate by geographical area, vehicle segment and brand (as %)
Autotootmise haru käibeprognoos (miljonites eurodes)
Segment B
[45000 – 50000]
Segment C
[40000 – 45000]
Segment D
Rahavoogude lõikes toob ajakohastamine kaasa tootmisega seotud rahavoogude vähenemise, samas kui investeerimistegevusega seotud rahavood jäävad samaks.
Segment H
Selle tulemusena on prognoositav võlatase […]* suurem kui menetluse algatamise otsuses toodud tase, seejuures on keskmisele stsenaariumile vastav tase kõrgem kui varasem ebasoodsa stsenaariumi tase.
Total G5
PSA kontserni esitatud arvandmete põhjal toob müügimahu vähenemine 100000 sõiduki võrra kaasa […]* võla netosumma suurenemise [200–400]* miljoni euro võrra aastas.
THE GROUP'S DEPENDENCE
Tabel 14
According to the French authorities, BPF's rating is correlated with PSA's rating, as is shown by the close correlation between the bond yields of the Group and the bank.
[…]* netovõla suurus miljonites eurodes
The rating agencies have, in their reports, linked the ratings of the PSA Group and BPF, setting a maximum difference of two notches between the Group's rating and the captive bank's rating [30].
Menetluse algatamise otsuses toodud keskmine stsenaarium
On 14 February 2013, BPF's rating was downgraded to ‘non-investment grade’.
Ajakohastatud keskmine stsenaarium
THE COMPLAINT
Ajakohastatud ebasoodne stsenaarium (100000 sõidukit aastas vähem)
The anonymous complainant considers that the guarantee by the French State will make it possible for BPF to offer credit to PSA's dealers and customers on more attractive terms than those that can be offered by the captive banks of rival automotive manufacturers.
Ajakohastatud eriti ebasoodne stsenaarium (200000 sõidukit aastas vähem)