natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Second, the governance structure of DUTB mimics the operational organisation of a bank, in that the decisions are taken by a credit committee.
Mis puudutab uut raha andnud pankade panust, siis nende otsuseid Cimose kohta on eespool põhjendustes 110 ja 112 hinnatud ja leitud, et need ei ole riigiga seostatavad, välja arvatud SIDi puhul.
The particular decision on Cimos was taken by the highest-ranking board credit committee.
Lisaks osalesid avaliku sektori pangad uues rahastamisvahendis samadel tingimustel nagu erasektori pank Gorenjska Banka ja IFC.
Three out of seven board members are non-Slovenian and all but one come from the financial sector.
Peale selle on pankade osalemine vastavuses nende eraklientide käitumisega, kes on nõustunud eraldama Cimosele vahendeid samas summas, kuid märkimisväärselt vähem soodsatel tingimustel.
The only one member of board representing the public administration (an ex-State secretary in the Ministry of Finance) voted against the restructuring of Cimos, but was outvoted by the other board members.
Klientide panus on tagatiseta ja ei kanna intressi.
Finally, Slovenia submitted internal documents demonstrating that DUTB also assessed the proposed restructuring terms on the basis of economic considerations.
Uut raha andnud pankade panus on seevastu tagatud kõrgema nõudeõiguse järguga laenudele antud tagatisega ja kannab intressi 6 kuu Euribor + 5 % aastas, st on kõrgem kui suure tagatisega finantsraskustes ettevõtjate jaoks ette nähtud intressimäär komisjoni teatises viitemäärade kohta, [28] mille eesmärk on turuintressimäärale läheneda.
Therefore, the Commission considers that the decision of DUTB to participate in Measure 3 is not imputable to the State.
Uue rahastamisvahendi loomine on ettevõtja elujõulisuse taastamiseks ülioluline.
In this context it is also noted that, without prejudice to the conclusions reached in recitals 110 and 112 above, all the creditors mentioned in recital 111 as well as DUTB performed ex-ante analyses comparing different courses of action and finding that they would recover more from Cimos's restructuring than from its liquidation.
Ilma selleta ei oleks Cimos suuteline oma tarnijatele lühikese aja jooksul maksma ja selle kaudu oma tegevust jätkama.
Therefore, the agreement of these creditors to the debt-to-equity conversion can also be considered in line with MEOP and thus no to involve economic advantage to Cimos.
Selles tähenduses on nendel võlausaldajatel, kes on võla restruktureerimisega nõustunud, samuti majanduslikult mõistlik oma riskitaset vähesel määral suurendada, et suurendada ettevõtja elujõulisuse taastamise ja lõpuks nende ülejäänud võla tagasisaamise tõenäosust.
SID Banka is a 100 % State-owned Slovenian export and development bank.
SIDiga seoses märgib komisjon siiski, et lisaks teiste pankadega samadel tingimustel uude rahastamisvahendisse panustamisele annab ta ka riigiabi (vt eespool 3. meede).
All members of SID's Supervisory Board, which authorised the decision on Cimos, were appointed by the government and, moreover, three out of seven of them are employed by the State.
Lisaks on tulenevalt tema õiguslikust seisundist avaliku sektori arengupangana kogu tema tegevus seostatav riigiga.
According to Article 8 of the Slovene Export and Development Bank Act, all decisions by SID have to be taken with the vision of the development of Slovenia in mind.
ja 4. meede võetakse samal ajal ja samal eesmärgil, st Cimose ümberkorraldamiseks.
Slovenia itself acknowledges that the mission of SID as a development bank differs from the goals of commercial banks (e.g. maximizing profits).
Kohtupraktika kohaselt tuleb nende vastavust turumajanduse tingimustes tegutseva ettevõtja põhimõttele hinnata seetõttu koos [29].
SID agreed on the least favourable conditions of the debt restructuring among all CS creditors, in that it approved a 58 % haircut of debt, while none of the remaining CS creditors approved any haircut but rather opted for a debt-to-equity conversion offering a possibility of future capital gains from the acquired shareholding in Cimos.
Ilma et oleks vaja üksikasjalikke arvutusi teha, on selge, et üldised tingimused SIDi jaoks ei vasta võrdse kohtlemise põhimõttele.
Slovenia has not substantiated why SID accepted more unfavourable terms than other CS creditors.
Seetõttu tuleb SIDi panust uude rahastamisvahendisse käsitada riigiabina.
The Commission has already held in previous decision that the guarantees provided by SID amounted to State resources and constituted aid [27].
Põhjendustes 118–120 esitatud hinnangut silmas pidades on komisjon seisukohal, et 4. meede, välja arvatud SIDi panus, ei kujuta endast riigiabi.
In view of this, the Commission considers that SID's decision to participate in Measure 3 is imputable to the State.
meede
Slovenia has not provided any reliable evidence to demonstrate that the decision of SID to participate in Measure 3 was taken on the basis of market considerations.
Ükski tarnijatest, kes on kaasatud nende Cimose ees olevate võlgade vabatahtlikku restruktureerimisse, ei ole riigi omanduses ega kontrolli all, seetõttu ei ole nende otsused osaleda 5. meetmes seostatavad riigiga ja seega ei kujuta 5. meede endast riigiabi.
Slovenia claims that SID would recover EUR 9,9 million from the CS and would have to pay an extra EUR 6,7 million in case of Cimos's liquidation, that is to say that the difference between the two scenarios is EUR 16,6 million.
meede
This claim is not, however, supported by any analysis showing how these amounts were determined.
Liisinguandja Hypo Leasing d.o.o. kuulub Hypo Group Alpe Adriale (edaspidi „HGAA grupp”), kes on Austria riigi omanduses.
Slovenia has submitted such analyses made by the other CS creditors.
Komisjon ei ole leidnud tõendeid selle kohta, et liisinguandja järgis muid kui ärihuve, ega selle kohta, et Austria mõjutas tema otsust Cimose liisingukohustuste ümberkorraldamise kohta.
In addition, the recovery amounts raise doubts.
Tunduks ebatõenäoline, et Austria avaldaks HGAA kontsernile survet teises liikmesriigis paiknevale raskustes ettevõtjale riigiabi andmiseks.
It is not clear why SID would incur additional losses in case of liquidation, given that the market value of SID's collateral amounts to EUR 4,5 million.
Komisjon märgib samuti, et HGAA ettevõtlusega tegelemise tingimusi piiravad komisjoni riigiabi käsitlevas otsuses sisalduvad kohustused [30].
On the other hand, the recovery amount in case of restructuring does not seem to take into account the loss of EUR 27,5 million due to the haircut.
Lisaks kohustus Austria selles otsuses mitte andma HGAA kontserni ettevõtjatele rohkem abi.
Any rational market creditor would perform financial analysis before deciding on the course of action.
Komisjon on seetõttu seisukohal, et liisinguandja otsus restruktureerida oma Cimosega seotud riskitase ei ole seostatav riigiga ja seega ei kujuta 6. meede endast riigiabi.
On the basis of the available evidence the Commission considers that SID did not perform such analysis before agreeing on the haircut, that is to say that it did not behave as a rational market creditor.
meede
Consequently, the measure granted by SID conferred a selective economic advantage upon Cimos.
Võlgade vabatahtlikus restruktureerimises osalevad pangad ei ole riigi kontrolli all ja seetõttu ei ole nende otsused osaleda Cimose ümberkorraldamises seostatavad riigiga.
The assessment of the impact of Measure 1 on competition and trade, described in recital 101, is also valid for the measure granted by SID.
Seega ei kujuta 7. meede endast riigiabi.
In view of the assessment in recitals 110-116, the Commission considers, on the one hand, that Measure 3 constitutes State aid to the extent that it was granted by SID.
meede
On the other hand, debt restructuring under Measure 3 by Gorenjska Banka, IFC, NLB, Abanka, Banka Celje, NKBM and DUTB does not involve State aid.
Ükski klientidest, kes kohustusid eraldama kapitalikuluga seoses vahendeid, ei ole riigi kontrolli all, seetõttu ei ole nende käitumine seostatav riigiga.
Measure 4
Seega ei kujuta 8. meede endast riigiabi.
None of the customers contributing to the New Money Facility is State-controlled, therefore their decisions are not imputable to the State.
Järeldus riigiabi olemasolu kohta
As regards the contribution of the New Money Banks, their decisions on Cimos have been assessed as not imputable to the State in recitals 110 and 112 above, with the exception of SID.
Komisjon teeb järelduse, et 1. ja 2. meede ja osa 3. ja 4. meetmest (SIDi võetud ulatuses) kujutavad endast riigiabi.
In addition, the publicly-owned banks participated in the New Money Facility on the same terms as the private bank Gorenjska Banka and IFC.
Riigiabi summa on 80,3 miljonit eurot, mis koosneb riigipoolsest võla omakapitali vastu vahetamisest ja SIDi teostatud võla omakapitali vastu vahetamisest ning väärtuskärpest ja uude rahastamisvahendisse tehtud panustest [31].
Moreover, the participation of the banks is matched by the private customers who have agreed to provide funding to Cimos for the same amount but at significantly less favourable terms.
Lisaks hõlmab riigiabi kuni 16,6 miljonit eurot, mis sisaldub võla maksegraafiku muutmises.
The customers' contribution is unsecured and does not bear interest.
Võla maksegraafiku muutmises sisalduv abielement määrati kindlaks riigi nõuete ja SIDi laenude nimiväärtuse (kohustusliku lahendamise kuupäeva seisuga) ja nimetatud nõuete ja laenude tagasimaksegraafiku alusel arvutatud nüüdispuhasväärtuse vahena, millega võlausaldajad kohustusliku lahendamise raames nõustusid, st aluseks võeti kümneaastane tagasimakseperiood koos kaheaastase ajapikendusega, intressimäär Euribor + 2,5 %, diskonteeritud asjakohase diskontomäärani [32].
The contribution by the New Money Banks, on the other hand, is secured by super senior collateral and bears an interest of 6-month EURIBOR + 5 % p.a., that is to say higher than a rate envisaged for the companies in financial difficulties with high collateral in the Commission's reference rate communication [28], which seeks to approximate the market rate.
Võla maksegraafiku muutmises sisalduva abi täpset summat ei ole võimalik kindlaks teha, kuna nt Euribori määr tulevikus ei ole teada.
The provision of the New Money Facility is crucial for the Company's return to viability.
RIIGIABI SEADUSLIKKUS
Without it, Cimos would not be able to pay its suppliers in the short term and thereby to continue operations.
Nõukogu määruse (EÜ) nr 659/1999 [33] artikli 3 kohaselt ei rakendata abi enne, kui komisjon on teinud või kui loetakse, et ta on teinud sellist abi lubava otsuse (edaspidi „rakendamiskeeld”).
In this sense, it is also economically rational for the creditors, which have accepted the debt restructuring, to increase marginally their exposure, in order to increase the likelihood of the Company's return to viability and the ultimate recovery of their remaining debt.
Seetõttu tundub, et Sloveenia on seni rakendamiskeeldu järginud.
As regards SID, however, the Commission notes that in addition to contributing to the New Money Facility on the same terms as the other banks, it also grants State aid (see above Measure 3).
RIIGIABI KOKKUSOBIVUS
Furthermore, due to its legal status as public development bank, all its actions are imputable to the State.
Aluslepingu artikli 107 lõike 3 punkti c kohaselt võib riigiabi lubada, kui see on antud teatavate majandussektorite arengu soodustamiseks ja kui see ei mõjuta ebasoovitavalt kaubandustingimusi määral, mis oleks vastuolus ühiste huvidega.
Measures 3 and 4 are granted at the same point in time and pursue the same objective, i.e. restructuring of Cimos.
Sloveenia on teatanud meetmetest suuniste kohaselt kui ümberkorraldusabist.
According to the case law, their compliance with the MEOP test therefore has to be assessed together [29].
Võttes arvesse komisjoni eelmist, allpool kirjeldatud otsust Cimosele antava päästmisabi ja Cimose finantsraskuste kohta, nõustub komisjon, et vaatlusalune juhtum sisaldab päästmisabi, mida tuleb hinnata suunistest lähtudes, et teha kindlaks, kas see võib olla aluslepingu artikli 107 lõike 3 punkti c kohaselt siseturuga kokkusobiv.
Without it being necessary to perform a detailed calculation, it is clear that the overall terms for SID are not pari passu.
RASKUSTES OLEV ÄRIÜHING
Therefore, the contribution of SID to the New Money Facility has to be considered as State aid.
Suuniste [34] punkti 12 alapunkti a ja punkti 14 kohaselt on ümberkorraldamisabikõlblikud ainult raskustes olevad äriühingud.
In view of the assessment in recitals 118-120, the Commission considers that Measure 4, with the exception of the contribution of SID, does not constitute State aid.
Selleks et äriühingut saaks lugeda raskustes olevaks, peab ta vastama suuniste punktis 10 või 11 loetletud kriteeriumidele.
Measure 5
Punkti 10 kohaselt loetakse äriühingut raskustes olevaks järgmistel asjaoludel:
None of the suppliers involved in the voluntary restructuring of their debt towards Cimos is owned or controlled by the State, therefore their decisions to participate in Measure 5 are not imputable to the State and thus Measure 5 does not constitute State aid.
kui tegemist on piiratud vastutusega äriühinguga, kes on kaotanud üle poole oma osa- või aktsiakapitalist ja üle veerandi sellest kapitalist viimase 12 kuu jooksul;
Measure 6
kui on tegemist äriühinguga, kus vähemalt mõnel liikmel on piiramatu vastutus äriühingu võlgade eest, ja kes on kaotanud üle poole oma arvetel olevast kapitalist, kusjuures üle veerandi sellest viimase 12 kuu jooksul;
The lessor, Hypo Leasing d.o.o., belongs to Hypo Group Alpe Adria (‘HGAA Group’), which is owned by the Austrian State.
kui asjaomane äriühing liigist olenemata vastab siseriikliku õiguse kohaselt kõiki võlakohustusi hõlmava maksejõuetusmenetluse kohaldamise kriteeriumidele.
The Commission has not found any evidence indicating that the lessor pursued any interests other than commercial interests or that Austria influenced its decision on the restructuring of Cimos's lease obligations.
Algatamisotsuses märkis komisjon, et Cimos, kes on piiratud vastutusega äriühing, vastas suuniste punkti 10 alapunktis a loetletud kriteeriumidele.
It would appear unlikely that Austria would exert pressure on the HGAA Group to grant State aid to a company in difficulty located in another Member State.
31. detsembri 2012. aasta konsolideeritud finantsaruande kohaselt oli ta kaotanud üle poole oma osa- või aktsiakapitalist (108 %) ja üle veerandi sellest kapitalist viimase 12 kuu jooksul (137 %) [35].
In addition, Austria undertook in that decision not to grant any further aid to companies in the HGAA Group.
Sellest ajast alates on Cimose finantsolukord jätkuvalt halvenenud.
Therefore, the Commission considers that the decision of the lessor to restructure its exposure towards Cimos is not imputable to the State and thus Measure 6 does not constitute State aid.
31. detsembri 2013. aasta seisuga teatas ettevõtja negatiivsest omakapitalist 103,3 miljonit eurot.
Measure 7
2014. aasta esimese 10 kuu esialgsete (auditeerimata) tulemuste kohaselt oli Cimosel tekkinud 74,3 miljoni euro suurune puhaskahjum, mis tähendab, et tema negatiivne omakapital suurenes veelgi.
The banks participating in the voluntary debt restructuring are not State-controlled and therefore their decisions to participate in Cimos's restructuring are not imputable to the State.
Varasemates juhtumites [36] on komisjon järeldanud, et kui äriühingu omakapital on negatiivne, võib automaatselt eeldada, et suuniste punkti 10 alapunkti a kriteeriumid on täidetud, mis kehtib Cimose puhul.
Thus Measure 7 does not involve State aid.
Ka üldkohus on järeldanud, [37] et negatiivse omakapitaliga äriühing on raskustes olev äriühing.
Measure 8
Peale selle kehtestas kohus alates 3. juunist 2014 Cimose suhtes Sloveenia pankrotiõiguse alusel võlausaldajate nõudmisel kohustusliku lahendamise menetluse.
None of the customers committing to provide funding in respect of capex is State-controlled, therefore their behaviour is not imputable to the State.
Seetõttu täidab ta ka suuniste punkti 10 alapunktis c esitatud tingimust.
Thus Measure 8 does not constitute State aid.
Suuniste punkti 12 kohaselt ei ole vastasutatud äriühingud päästmis- või ümberkorraldamisabikõlblikud.
Conclusion on the existence of State aid
Põhimõtteliselt loetakse äriühingut vastasutatuks esimese kolme aasta jooksul pärast tegevuse alustamist vastavas valdkonnas.
The Commission concludes that Measures 1, 2 and part of Measures 3 and 4 (to the extent they were granted by SID) constitute State aid.
Cimos alustas tegevust 1972. aastal, registreeriti oma praegusel kujul 1975. aastal ja on sellest ajast alates tegutsenud oma praeguses tegevusvaldkonnas.
The State aid amounts to EUR 80,3 million, corresponding to the debt for equity conversion by the State and the debt for equity conversion, the haircut and the contribution to the New Money Facility by SID [31].
Seetõttu ei saa teda pidada vastasutatud äriühinguks.
In addition, the State aid includes up to EUR 16,6 million embedded in the debt rescheduling.
Suuniste punktis 13 on sätestatud, et suuremasse kontserni kuuluv või kontserni ülevõetav äriühing ei ole tavaliselt ümberkorraldamisabikõlblik, välja arvatud juhul, kui suudetakse näidata, et raskused on äriühingusisesed ega tulene kontserni omavolilisest kulude paigutusest, ning on nii tõsised, et kontsern ei saa neist ise üle.
The aid element embedded in the debt rescheduling was determined as the difference between the nominal value of the State's claims and SID's loans as of the CS date and the NPV of these claims and loans calculated according to the repayment schedule, as accepted by the creditors under the CS, i.e. assuming a 10-year repayment period with a grace period of 2 years, an interest rate of EURIBOR + 2,5 %., discounted at an appropriate discount rate [32].
Cimos ei kuulu suuremasse kontserni ning seda ei ole üle võtnud selline kontsern.
The precise amount of aid embedded in the debt rescheduling cannot be established as e.g. the future EURIBOR rate is not known.
Seetõttu ei välista suuniste punktis 13 ette nähtud kriteeriumid tema ümberkorraldamisabikõlblikkust.
LEGALITY OF STATE AID
Komisjon järeldab, et Cimos on olnud alates 2012. aastast raskustes olev äriühing ning on ümberkorraldamisabikõlblik.
In accordance with Article 3 of Council Regulation (EC) No 659/1999 [33], aid shall not be put into effect before the Commission has taken, or is deemed to have taken, a decision authorising such aid (‘standstill obligation’).
ÜHEKORDSE ABI PÕHIMÕTE
According to the reply of Slovenia from 30 January 2015 to the Commission's request for information the CS procedure was planned to be resolved by April 2015.
Suuniste punktis 73 on sätestatud, et kui asjaomane äriühing on minevikus juba saanud päästmis- või ümberkorraldusabi, kaasa arvatud abi, millest ei ole teatatud, ja kui päästmisabi andmisest või ümberkorraldamisperioodi lõppemisest või ümberkorraldamiskava peatamisest on möödunud alla kümne aasta (olenevalt sellest, mis on hilisem), ei luba komisjon edasist päästmis- või ümberkorraldusabi.
To the Commission's knowledge, however, no restructuring aid has been granted to Cimos to date.
Sloveenia teavitas komisjoni, et ettevõtja ei ole viimasel kümnel aastal saanud päästmis- või ümberkorraldusabi, välja arvatud teatatud päästmisabi, mille komisjon heaks kiitis, nagu kirjeldatud põhjenduses 1 [38].
Therefore, it appears that Slovenia has complied with the standstill obligation so far.
PIKAAJALISE ELUJÕULISUSE TAASTAMINE
COMPATIBILITY OF STATE AID
Selleks et meedet saaks lugeda kokkusobivaks suuniste punktide 34–37 kohaselt, peab ümberkorralduskava taastama äriühingu elujõulisuse mõistliku aja jooksul ning tulevaste tegevuseeldustega seotud realistlike oletuste alusel.
Article 107(3)(c) of the Treaty provides that State aid can be authorised where it is granted to promote the development of certain economic sectors and where this aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
Kava peaks võimaldama äriühingul pärast ümberkorraldamist kõik kulud ise kanda ja eeldatav kapitali tulusus peab olema küllaldane võimaldamaks ümberkorraldatud äriühingul omal jõul turul konkureerida.
Slovenia has notified the measures as restructuring aid under the Guidelines.
Ümberkorralduskavas tuleb kirjeldada raskusteni viinud asjaolusid, andes sellega aluse soovitatud ümberkorraldusmeetmete asjakohasuse hindamiseks.
In view of the previous Commission decision concerning the rescue aid to Cimos and the financial difficulty of Cimos described below, the Commission agrees that the present case involves a restructuring aid which must be assessed in the light of the criteria under the Guidelines in order to establish whether it may be compatible with the internal market pursuant to Article 107(3)(c) of the Treaty.
Ümberkorralduskavas on ette nähtud Cimose pikaajalise elujõulisuse taastamine 2015. aastal finantsprognooside realistliku stsenaariumi ja 2017. aastal pessimistliku stsenaariumi alusel (vt tabel 5).
FIRM IN DIFFICULTY
Eeldatakse, et äriühing teenib puhaskasumit ja toodab põhitegevusest tulenevaid positiivseid rahavooge, mis tähendab, et ta suudab pärast ümberkorraldamise lõppemist kõik kulud ise kanda, kaasa arvatud amortisatsioonieraldised ja finantseerimiskulud.
According to points 12(a) and 14 of the Guidelines [34] only firms in difficulty are eligible for restructuring aid.
Oodatav kapitali tootlus on aastatel 2018–2019, st ümberkorraldamisjärgsel perioodil, vahemikus 7,6–14,5 %.
In order to qualify as a firm in difficulty the company must fulfil the criteria listed in point 10 or point 11 of the Guidelines.
Riskivaba investeeringu tootluse ligikaudseks näitajaks peetakse tavapäraselt kümneaastaste riigivõlakirjade tootlust, mis on Sloveenia puhul umbes 1 %; seega sisaldab kapitali oodatav tootlus investorite jaoks mõistlikku riskipreemiat ja seda võib pidada piisavaks, et võimaldada Cimosel konkureerida turul omal jõul.
Under point 10, a firm is considered to be in difficulty when:
Finantsprognoosid põhinevad mõistlikel eeldustel.
in the case of a limited liability company, more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
Esialgu prognoositakse müügi vähenemist klientide eeldatava kaotuse tõttu, mille põhjuseks on kohustusliku lahendamise menetlusega seotud finantsprobleemid.
in the case of a company where at least some members have unlimited liability for the debt of the company, more than half of its capital as shown in the company accounts has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
Prognooside kohaselt langeb tulu 358,1 miljonilt eurolt 2015. aastal 316 miljoni euroni 2018. aastal, enne kui see 2019. aastal kasvama hakkab.
whatever type of company concerned, it fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
Seda on märkimisväärselt vähem kui ümberkorralduseelsel ajal, kui tulu ületas 400 miljonit eurot.
In the opening decision, the Commission observed that Cimos, being a limited liability company, fulfilled the criteria listed in point 10(a) of the Guidelines.
Kulud prognoositi varasemate tulemuste alusel, võttes arvesse ümberkorraldusmeetmete rakendamisest oodatavat tulu.
According to the consolidated financial statements as of 31 December 2012, it had lost more than half of its registered capital (108 %) and more than one quarter thereof over the preceding 12 months (137 %) [35].
Komisjon märgib, et märkimisväärne kulusääst on seotud meetmetega, millele ettevõtjal on suhteliselt suur mõju, nt töötajate arvu vähendamine või tootmisrajatiste konsolideerimine, mis suurendab tõenäosust, et neid rakendatakse kavandatud viisil.
Therefore the Commission considered that Cimos qualified as a firm in difficulty based on point 10(a) of the Guidelines.
Töötajate arvu vähendamine peaks eelkõige kaasa tooma muutuvkulude vähenemise, samas kui kahjumiga töötavate tehaste võõrandamine peaks vähendama amortisatsiooni ja suurendama kasumlikkust.