natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, the Slovenian authorities submitted a memorandum prepared by the legal representatives of Adria by e-mail of 7 November 2012.
Komisjon sai 8. aprillil 2013 märkused ühelt huvitatud isikult, nimelt Ryanairilt.
At the request of the Slovenian authorities, a meeting was held on 12 July 2012 with the participation of representatives of Adria and the State-owned holding PDP, [2] one of the shareholders of Adria.
Komisjon edastas märkused Sloveeniale, kellele anti võimalus märkustele vastata.
Slovenia submitted comments on the opening decision by letter dated 21 January 2013.
Adria on Sloveenia riiklik lennuettevõtja ja Ljubljana lennujaama peamine lennuettevõtja.
The Commission requested additional information from Slovenia by letter of 5 March 2013, to which Slovenia replied on 19 April 2013.
2011. aastal teenindas Adria 73,4 %, 2012. aastal 71,3 % ja 2013. aastal 69,8 % Ljubljana lennujaama läbivatest reisijatest [4].
Slovenia submitted further information on 16 September 2013.
ABISAAJA
The Commission requested additional information to Slovenia by letter of 6 November 2013, to which Slovenia replied on 4 December 2013, 6 and 17 January 2014.
Adria on ligikaudu 450 töötajaga suurettevõtja.
Meetings with the Slovenian authorities and their legal representatives took place on 25 March and 5 December 2013 and 8 January 2014.
2013. aastal oli Adria käive 142,3 miljonit eurot ja kahjum 3 miljonit eurot (hinnangulised andmed).
The Commission invited interested parties to submit their comments on the measures.
Praegu kuuluvad Adria omanike ringi Sloveenia Vabariik (69,9 %), Bank Assets Management Company (edaspidi „BAMC”, 19,6 %), kellele anti teatavad Nova Ljubljanska Banka d.d.
The Commission received observations from one interested party, namely Ryanair on 8 April 2013.
[6] (edaspidi „NLB”) varad, ABANKA d.d.
It forwarded them to Slovenia, which was given the opportunity to react; Slovenia's comments were received by letter dated 13 May 2013.
(4,7 %) ja PDP (2,1 %).
THE SLOVENIAN AIR TRANSPORT MARKET
Adria finantsseisund on 2008. aastast alates pidevalt halvenenud, kuna müük on vähenenud ja nii maksueelne kasum kui ka omakapital on negatiivsed.
Adria is the national air carrier of Slovenia and the main airline at Ljubljana's airport.
Täiendavat teavet Adria finantsseisundi kohta ajavahemikul 2007–2011 vt punkt 7.1.
In 2011, it carried 73,4 % of the passengers flying via Ljubljana's airport and since then this figure has decreased to 71,3 % in 2012 and to 69,8 % in 2013 [4].
1. augustil 2012 alustas Sloveenia koos ettevõtjatega PDP, NLB, Abanka Vipa d.d., Hypo Alpe-Adria Bank d.d. ja Unicredit Bank of Slovenia d.d.
Although the presence of low-cost carriers in Slovenia is limited (easyJet operates only one route from Ljubljana while Wizz Air operates two), they accounted for 12,6 % of public transport passengers in 2013 [5].
Adria erastamisprotsessi, pannes müüki 74,87 % ettevõtja aktsiatest.
Currently, there are five other competitors flying from Ljubljana to their main hubs, namely Air France, Finnair, Turkish Airlines, Montenegro Airlines and Air Serbia.
Sellel kuupäeval avaldas Sloveenia Vabariigi põhivara haldamise amet (AUKN) teate, milles kutsuti investoreid üles avaldama mittesiduvat huvi ettevõtja enamusaktsiate müügiprotsessi vastu [7].
THE BENEFICIARY
On siiski ilmnenud, et see protsess on tühistatud ning Adria erastamine edasi lükatud.
Adria is a large company with approximately 450 employees.
MEETMETE JA RESTRUKTUREERIMISKAVA KIRJELDUS
In 2013 it had a turnover of EUR 142,3 million and incurred losses of EUR 3 million (estimated data).
meede: kapitali suurendamine 2007. aastal
It has a fleet of 11 aircraft, mainly regional jets.
31. detsembril 2006 jagunes Adria kapital aktsionäride vahel järgmiselt:
At present, Adria is owned, inter alia, at 69,9 % by the Republic of Slovenia, 19,6 % by the Bank Assets Management Company (BAMC) (to whom certain assets of Nova Ljubljanska Banka d.d.
Tabel 1
[6] (hereinafter ‘NLB’) were transferred), 4,7 % by ABANKA d.d. and 2,1 % by PDP.
Adria aktsiate jagunemine enne kapitali suurendamist 2007. aastal
Adria's financial situation has constantly deteriorated from 2008 onwards, having reduced sales, negative EBT (earnings before tax) and negative own equity.
Nimi
For additional details on the financial situation of Adria between 2007 and 2011, see Section 7.1 below.
Muud (sh eraisikust aktsionärid)
On 1 August 2012, Slovenia together with PDP, NLB, Abanka Vipa d.d., Hypo Alpe-Adria Bank d.d., and Unicredit Bank of Slovenia d.d. began the privatisation process of Adria by seeking bids for 74,87 % of the company's shares.
19. veebruaril 2007 otsustas Adria aktsionäride koosolek suurendada kapitali 10,9 miljoni euro võrra.
On that day, the Capital Assets Management Agency of the Republic of Slovenia (AUKN) published a public invitation to investors for submission of non-binding expression of interest in the process of sale of a majority block of shares of the company [7].
Ligikaudu 99,6 % kapitali suurendamiseks emiteeritud aktsiatest märkis riigile kuuluv fond KAD; ülejäänud aktsiad märkisid eraisikust aktsionärid.
It however appears that this process was cancelled and that the privatisation process of Adria will start afresh at a later point in time.
5. aprilliks 2007 olid kõik aktsiad märgitud.
DESCRIPTION OF THE MEASURES AND THE RESTRUCTURING PLAN
Aktsia eest maksti 27 eurot.
Measure 1: the 2007 capital increase
[Kuupäeva] hindamisaruande [11] kohaselt oli aktsiate väärtus 2006. aasta septembris […] eurot aktsia kohta.
As of 31 December 2006, the capital of Adria had the following shareholding structure:
Pärast kapitali suurendamist 2007. aastal jagunes Adria kapital aktsionäride vahel järgmiselt:
Adria's shareholder structure before the 2007 capital increase
Adria aktsionäride struktuur pärast kapitali suurendamist 2007. aastal
Name
meede: kapitali suurendamine 2009. aastal
Others (incl. individual shareholders)
13. jaanuaril 2009 otsustas Adria nõukogu suurendada kapitali uute aktsiate emiteerimisega.
On 19 February 2007, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 10,9 million.
Selle tulemusel suurendati kapitali 2,36 miljoni euro võrra.
The State-owned fund KAD subscribed approximately 99,6 % of the increase, while the rest was subscribed by individual shareholders.
Ligikaudu 99,5 % kapitali suurendamiseks emiteeritud aktsiatest märkis KAD; ülejäänud aktsiad märkisid eraisikust aktsionärid.
All shares were subscribed by 5 April 2007.
20. juuliks 2009 olid kõik aktsiad märgitud.
The price paid was EUR 27 per share.
Aktsia eest maksti 22 eurot.
A valuation report dated […] [11] set the shares' value at EUR […] per share in September 2006.
[Kuupäeva] hindamisaruande kohaselt oli aktsiate väärtus 2008. aasta septembris […] eurot aktsia kohta.
Subsequent to the 2007 capital increase, the capital ownership of Adria was as follows:
Pärast kapitali suurendamist 2009. aastal jagunes Adria kapital aktsionäride vahel järgmiselt:
Adria's shareholder structure after the 2007 capital increase
Adria aktsionäride struktuur pärast kapitali suurendamist 2009. aastal
Measure 2: the 2009 capital increase
meede: 2010. aasta kapitalisuurendamine
On 13 January 2009, the Management Board of Adria decided to increase the capital of Adria by issuing new shares.
2. septembril 2010 otsustas Adria aktsionäride koosolek suurendada kapitali 2,5 miljoni euro võrra.
As a result, the capital of Adria was increased by EUR 2,36 million.
Valdusettevõtja PDP (KADi ja SODi järglane) märkis ligikaudu 80 % kapitali suurendamiseks emiteeritud aktsiatest.
KAD subscribed approximately 99,5 % of the increase, while the rest was subscribed by individual shareholders.
Kaks eraomanduses olevat turismiettevõtjat, Kompas d.d. ja Palma d.o.o. märkisid ülejäänud 20 % (kumbki 10 %).
All shares were subscribed by 20 July 2009.
1. oktoobriks 2010 olid kõik aktsiad märgitud.
The price paid was EUR 22 per share.
Aktsia eest maksti 12 eurot.
A valuation report dated […] set the value of the shares at EUR […] per share in September 2008.
[Kuupäeva] hindamisaruande kohaselt oli aktsiate väärtus 2009. aasta juunis […] eurot aktsia kohta.
Subsequent to the 2009 capital increase, the capital ownership of Adria was as follows:
Pärast kapitali suurendamist 2010. aastal jagunes Adria kapital aktsionäride vahel järgmiselt:
Table 3
Tabel 4
Adria's shareholder structure after the 2009 capital increase
Adria aktsiate jagunemine pärast kapitali suurendamist 2010. aastal
Measure 3: the 2010 capital increase
meede: 2011. aasta kapitalisuurendamine
On 2 September 2010, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 2,5 million.
21. septembril 2011 otsustas Adria aktsionäride koosolek suurendada kapitali 69,7 miljoni euro võrra.
The holding company PDP (the successor of KAD and SOD), subscribed approximately 80 % of the increase.
Sloveenia Vabariik märkis 49,5 miljonit eurot rahas ja PDP märkis 0,5 miljonit eurot rahas.
Two private tourist agencies: Kompas d.d. and Palma d.o.o. subscribed the remaining 20 % (10 % each).
Ülejäänud osas (st 19,7 miljonit eurot) toimus kapitali suurendamine võla vahetamisega omakapitali vastu: mitme panga poolt a) NLB 13,83 miljonit eurot, b) Abanka Vipa d.d.
All shares were subscribed by 1 October 2010.
3,35 miljonit eurot, c) Unicredit Bank of Slovenia d.d.
The price paid was EUR 12 per share.
1,24 miljonit eurot ja d) Hypo Alpe-Adria Bank d.d.
A valuation report dated […] set the shares' value at EUR […] per share in June 2009.
1,28 miljonit eurot.
Subsequent to the 2010 capital increase, the capital ownership of Adria was as follows:
Kapitali suurendamine leidis aset 30. septembril 2011.
Table 4
Kokkulepitud hind oli 1 euro aktsia kohta, mis on Sloveenia seadustega lubatud miinimum.
Adria's shareholding structure after the 2010 capital increase
Hindamisaruannet ei koostatud.
Measure 4: the 2011 capital increase
Pärast kapitali suurendamist 2011. aastal jagunes Adria kapital aktsionäride vahel järgmiselt:
On 21 September 2011, the shareholders' meeting of Adria decided to increase the capital of the company by EUR 69,7 million.
Tabel 5
The Republic of Slovenia subscribed EUR 49,5 million in cash and PDP subscribed EUR 0,5 million, also in cash.
Adria aktsiate jagunemine pärast kapitali suurendamist 2011. aastal
The rest of the capital increase (i.e. EUR 19,7 million) took the form of debt-to-equity swap by a number of banks: (a) EUR 13,83 million by NLB; (b) EUR 3,35 million by Abanka Vipa d.d.; (c) EUR 1,24 million by Unicredit Bank of Slovenia d.d.; and (d) EUR 1,28 million by Hypo Alpe-Adria Bank d.d.
Sloveenia Vabariik
The capital increase was carried out on 30 September 2011.
2011. aasta septembri restruktureerimiskava
The agreed price was EUR 1 per share, the minimum allowed by Slovenian law.
Sloveenia ametiasutustelt saadud teabe kohaselt otsustasid riik, PDP ja pangad osaleda 2011. aasta kapitalisuurendamises 2011. aasta septembris koostatud finants- ja äritegevusalase restruktureerimiskava (edaspidi „restruktureerimiskava”) alusel.
There was no valuation report.
Kava hõlmas Adria finants- ja äritegevuse restruktureerimiseks vajalikke meetmeid, mis aitaksid ettevõtjal elujõulisust taastada.
Subsequent to the 2011 capital increase, the capital ownership of Adria was as follows:
On selge, et kava koostati restruktureerimisabist teatamiseks, sest selles osutatakse sellistele mõistetele nagu „omaosalus” ja „konkurentsi moonutamine”, millest äriplaanis tavaliselt ei räägita.
Table 5
Algselt esitatud restruktureerimiskava kohaselt saavutaks Adria elujõulisuse 2013. aastal (baas- ja optimistliku stsenaariumi järgi) või 2014. aastal (pessimistliku stsenaariumi järgi).
Adria's shareholder structure after the 2011 capital increase
Algselt esitatud restruktureerimiskava kohaselt põhjustas Adria probleeme: a) […].
Republic of Slovenia
Algselt esitatud restruktureerimiskavas esitati mitu Adria restruktureerimise meedet, mille eesmärk oli taastada ettevõtja elujõulisus: a) […].
The restructuring plan of September 2011
Algselt esitatud restruktureerimiskava kohaselt kataks 2011. aasta kapitali suurendamine 69,7 miljoni euro võrra Adria negatiivse omakapitali summas […] eurot, kohustuste tagasimaksmise summas […] eurot ([…] eurot tähtaja ületanud kohustuste täitmiseks tarnijate ees ja […] eurot pangalaenude ennetähtaegseks tagasimaksmiseks) ning restruktureerimismeetmete rahastamise summas […] eurot.
According to the Slovenian authorities, the State, PDP and the banks decided to participate in the 2011 capital increase on the basis of a plan entitled ‘Financial and Business Restructuring Programme’ (‘the restructuring plan’) dated September 2011.
Restruktureerimise kogukulud ulatuks […] euroni, mida osaliselt kaeti riigi ja PDP 50 miljoni euro suurusest rahasüstist.
That plan included necessary measures for the financial and business restructuring of Adria, which would allow the latter to return to viability.
Adria osaleks restruktureerimiskulude katmises (omaosalus) […] euroga, mis tuleks pangalaenude vahetamisest omakapitali vastu (19,7 miljonit eurot), […].
The plan was clearly written for the purpose of a restructuring aid notification as it refers to concepts such as ‘own contribution’ and ‘distortion of competition’ which are not normally found in a business plan.
Algselt esitatud restruktureerimiskavas kaaluti kompensatsioonimeetmetena AAT müüki ja regulaarliinide sulgemist.
According to the restructuring plan as originally submitted, Adria would achieve viability in 2013 (basic and optimistic scenarios) or 2014 (pessimistic scenario).
Komisjoni poolt menetluse algatamise otsuses väljendatud kahtluste kummutamiseks esitas Sloveenia restruktureerimiskavale mitu täiendust.
Also, according to the restructuring plan as originally submitted, Adria's difficulties were caused by: (a) […].
Praegusel kujul näeb restruktureerimiskava ette, et restruktureerimine kestab 2015. aastani, samuti hõlmab see mitut täiendavat restruktureerimismeedet, et tagada püsivam elujõulisus.
The restructuring plan as originally submitted established a number of measures aimed at restructuring Adria and returning it to viability: (a) […].
Täiendavad restruktureerimismeetmed ning nende finantsmõju 2014.–2015. aastal on järgmised: a) […].
Also according to the restructuring plan as originally submitted, the 2011 capital increase of EUR 69,7 million would cover Adria's negative equity of EUR […], the repayment of obligations of EUR […] (EUR […] of overdue obligations to suppliers and EUR […] for early repayment of bank loans), and the financing of restructuring measures of EUR […].
meede: Adria Airways Tehnika d.d.
On the other hand, the total costs of the restructuring would amount to EUR […], which were partly funded by the EUR 50 million cash injection from the Slovenian State and PDP.
(AAT) võõrandamine aastatel 2010–2011
The contribution of Adria to its restructuring costs (‘own contribution’) would amount to EUR […] from a debt-to-equity conversion of bank loans (EUR 19,7 million), […].
Täielikult Adriale kuuluv tütarettevõtja AAT asutati 2010. aastal.
Finally, the restructuring plan as originally submitted considered the sale of AAT and the cancellation of scheduled routes as compensatory measures.
Kuni selle ajani oli see olnud Adria ettevõttesisene tehnilise hoolduse üksus SVL.
In view of the doubts expressed by the Commission in the opening decision, Slovenia submitted a number of updates to the restructuring plan.
AAT hooldab nii Adria kui ka teiste klientide õhusõidukeid.
In particular, the restructuring plan currently foresees duration of the restructuring until 2015 and includes several additional restructuring measures in order to ensure a more sustainable viability.
Ajavahemikul 2010. aasta novembrist 2011. aasta märtsini omandasid PDP ja Aerodrom Ljubljana (Ljubljana lennujaama käitaja, milles riigil on enamusosalus) Adrialt kahes etapis 52,3 % ja 47,7 % AATst.
The additional restructuring measures, together with their financial effect for 2014-2015, are the following: (a) […].
Esimese etapina ostis PDP 18,24 % osaluse AATs 2676346 hääleõiguseta eelisaktsia kujul hinnaga 1 euro aktsia kohta.
Measure 5: the acquisition of Adria Airways Tehnika d.d. in 2010-2011
Samal ajal omandas Aerodrom Ljubljana 31,16 % osaluse AATs (4570881 aktsiat) võla muutmisega hääleõiguseta eelisaktsiateks ligikaudu 4,6 miljoni euro ulatuses.
AAT, a 100 % subsidiary of Adria, was founded in 2010.
Teises etapis 2011. aasta alguses müüs Adria oma ülejäänud AAT aktsiad järgmiselt: PDP omandas 5000000 lihtaktsiat hinnaga 1 euro aktsia kohta ja suurendas oma osalust ettevõtjas 52,33 %ni; Aerodrom Ljubljana suurendas oma osalust 47,67 %ni, konverteerides 2,2 miljoni euro väärtuses nõudeid Adria vastu.
Until then it had been Adria's in-house maintenance unit known as SVL.
Osaluse eest maksti kokku seega 14,7 miljonit eurot, mis teeb 1 euro aktsia kohta.
AAT is active in the aircraft maintenance sector for Adria and other clients.
2010. aasta aprillis koostatud hindamisaruandes leiti, et 2009. aasta detsembris jäi Adria hooldusüksuse AAT väärtus 14,4 ja 14,9 miljoni euro vahemikku.
In the period November 2010 to March 2011, PDP and Aerodrom Ljubljana (the majority State-owned manager of Ljubljana's airport) respectively acquired 52,3 % and 47,7 % of AAT from Adria in two stages.
MENETLUSE ALGATAMISE OTSUS
At a first stage, PDP purchased a stake of 18,24 % in AAT in the form of 2676346 preference shares with no voting rights at EUR 1 per share.
20. novembril 2012 otsustas komisjon algatada ametliku uurimismenetluse.
At the same time, Aerodrom Ljubljana acquired a 31,16 % stake in AAT (4570881 shares) through conversion of debt into preference shares with no voting rights for an amount of approximately EUR 4,6 million.
Menetluse algatamise otsuses väljendas komisjon oma esialgset seisukohta, et ajal, mil meetmeid rakendati, või vähemalt alates 2008. aastast võis Adriat pidada raskustes olevaks ettevõtjaks.
At a second stage in early 2011, Adria sold its remaining shares in AAT as follows: PDP acquired 5000000 ordinary shares at EUR 1 per share and increased its stake in the company to 52,33 %, while Aerodrom Ljubljana increased its stake in AAT to 47,67 % by converting EUR 2,2 million of receivables from Adria.
Komisjon väljendas ka kahtlusi seoses hindamisel oleva viie meetmega ning jõudis esialgsele järeldusele, et kõik viis meedet sisaldasid riigiabi.
The total price paid was thus EUR 14,7 million, i.e. EUR 1 per share.
Seoses 1. ja 2. meetmega leidis komisjon menetluse algatamise otsuses, et Sloveenia riigil oli KADile selge ja otsene mõju, ning jõudis esialgsele järeldusele, et KADi osalemisel 2007. ja 2009. aasta kapitalisuurendamistes kasutati riigi vahendeid ning see oli seostatav Sloveenia riigiga.
A valuation report dated April 2010 had set the value of AAT as Adria's maintenance unit at a range between EUR 14,4 million and EUR 14,9 million in December 2009.
Hind, mida KADi aktsiate eest tegelikult maksis, jäi küll allapoole kahes hindamisaruandes kehtestatud väärtust, kuid komisjon väljendas nende hindamisaruannete suhtes kahtlusi, mis tulenesid suurest ajavahemikust aktsiate hindamise ja kapitalisüstide tegemise vahel.
THE OPENING DECISION
Võttes arvesse, et sel ajal oli KAD Adria enamusaktsionär, leidis komisjon, et 2007. ja 2009. aasta kapitalisuurendamiste eesmärk oli rahastada KADi olemasolevat investeeringut ettevõtjas, mida võis pidada raskustes olevaks.
On 20 November 2012, the Commission decided to open the formal investigation procedure.
meedet hinnates märkis komisjon, et PDP on KADi ja SODi õigusjärglane; nii KADi kui ka SODi tegevuse suhtes oli komisjon jõudnud esialgsele järeldusele, et see on seostatav riigiga.
In its opening decision, the Commission's preliminary view was that Adria could be considered a firm in difficulty at the time the measures identified were provided or at the very least since 2008.
Lisaks rõhutas komisjon riigiga seostatavuse põhjendamisel asjaolu, et Sloveenia omab kaudselt (KADi, SODi ja täielikult riigile kuuluva varahaldusettevõtja DSU kaudu) 100 % PDPst, ning osutas mõnedele kaudsetele seostatavuse tõenditele Stardust Marine'i kohtuasja tähenduses [14].
The Commission also expressed doubts as regards the five measures under assessment and came to the preliminary conclusion that all of them entailed State aid.
Nagu ka 1. ja 2. meetme puhul, jäi hind, mida PDP aktsiate eest tegelikult maksis, küll allapoole hindamisaruandes kehtestatud väärtust, kuid komisjon väljendas selle hindamisaruande suhtes kahtlusi, mis tulenesid suurest, 15kuulisest ajavahemikust aktsiate hindamise ja kapitalisüsti tegemise vahel.
As regards measures 1 and 2, the Commission was in its opening decision of the view that the Slovenian State had had a clear and direct influence on KAD and preliminarily concluded that the participation of KAD to the 2007 and 2009 capital increases consisted of State resources and were imputable to Slovenia.
Komisjon jõudis ka esialgsele järeldusele, et kahe eraomandis oleva turismiettevõtja (Kompas d.d. ja Palma d.o.o.) osalemisest koos PDPga 2010. aasta kapitalisüstis ei piisa selleks, et kõrvaldada komisjoni kahtlusi Adriale antud võimaliku eelise kohta [15].
Although the price of the shares actually paid by KAD was below the value determined by two valuation reports, the Commission expressed doubts on the reports having regard to the significant time gap between the moment when the shares were valued and the moment when the capital injections took place.
Seoses 4. meetmega märkis komisjon, et Sloveenia investeering hõlmas vaieldamatult riigi vara, ning kordas oma esialgset järeldust, et PDP tegevus on seostatav riigiga.
Bearing in mind that KAD was majority shareholder of Adria at the time, the Commission considered that the 2007 and 2009 capital increases were aimed at financing an existing investment for KAD in a company which could be considered to be in difficulty.
Komisjon väljendas ka kahtlusi seoses NLB 4. meetmes osalemisega, mida saab riigiga seostada, võttes arvesse asjaolu, et a) kõnealusel ajal kuuulus NLB enamusosalus riigile, b) riigil oli panga juhatuses ja nõukogus häälteenamus ja c) riigiasutused võisid riigi kontrollitava panga käitumist mõjutada.
When assessing measure 3, the Commission noted that PDP is the successor of KAD and SOD, whose actions the Commission preliminarily considered were imputable to the State.
Hinnates, kas 4. meede andis Adriale põhjendamatu valikulise eelise, märkis komisjon menetluse algatamise otsuses, et asjaolu, et pangad nõustusid võla vahetamisega omakapitali vastu üksnes tingimusel, et riik toetab Adriat rahasüstiga, ja eelkõige riigi ja PDP toetuse erinev laad võrreldes pankade toetusega (raha vs. võla konverteerimine) oli piisav selleks, et tekitada põhjendatud kahtlusi 2011. aasta kapitalisuurendamise tingimuste samaväärsuses.
In addition, the Commission highlighted as elements of imputability to the State the fact that the Slovenian State indirectly owns 100 % of PDP (through KAD, SOD and DSU (100 % State-owned company for management of assets)) and referred to some indirect evidence of imputability in the sense of the Stardust Marine case-law [14].
Komisjon märkis veel, et erinevalt varasematest kapitalisuurendamistest toimus 2011. aasta kapitalisuurendamine ilma hindamisaruandeta.
Similarly to measures 1 and 2, although the price of the shares actually paid by PDP was below the value determined by a valuation report, the Commission expressed doubts on the report having regard to the significant time gap of 15 months between the moment when the shares were valued and the moment when the capital injection took place.
Sloveenia väite kohta, et riik otsustas 4. meetmes osaleda 2011. aasta septembri restruktureerimiskava alusel, märkis komisjon, et restruktureerimiskava ei olnud põhimõtteliselt piisav selleks, et rahuldada erainvestori kriteeriume, kuna mõned selles esitatud prognoosid põhinesid ebakindlatel või ebaselgetel eeldustel.