natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Existence of aid in the measures granted through the HFSF
Erinevalt kohustuse võtmise kinnitusest suurendab tegelik kapitalisüst Eurobanki kapitali adekvaatsust.
First bridge recapitalisation (measure B1)
Ei kohustuse võtmise kinnitus ega selle võimalik rakendamine tegeliku kapitalisüstina ei ole kooskõlas turumajandusliku erainvestori põhimõttega.
In section 5.1 of the Eurobank Opening Decision, the Commission has already concluded that the first bridge recapitalisation constitutes State aid.
Isegi kui finantsstabiilsuse fond peaks ostma uusi aktsiaid erainvestoritega sama hinnaga, on fondi osalemine uusi aktsiaid märkivate erainvestorite omast väga erinev.
The capital received amounted to EUR 3970 million.
Finantsstabiilsuse fond võttis kohustuse märkida vajaduse korral kogu suurendatav kapital juba enne seda, kui mis tahes erainvestor oli võtnud ametliku kohustuse aktsiaid osta.
Measure B2 was implemented with HFSF resources, which, as explained in recital 47 of the Eurobank Opening Decision, involve State resources.
Teiseks osaleb fond üksnes juhul, kui erainvestorite nõudlusest jääb puudu, ning teeb seda vastavalt väljakuulutatud hinnavahemikule.
As regards the existence of an advantage, measure B2 increased the Bank’s capital ratio to a level that allowed it to continue to function on the market and to access Euro-system funding.
Nii tagab fond Eurobankile kapitali, mida pank turult sama aktsiahinnaga ei leia.
Because that remuneration is manifestly lower than the remuneration of similar capital instruments in the market, the Bank would have certainly been unable to raise that capital on such terms in the market.
Meede C on valikuline, kuna see oli võetud üksnes Eurobanki suhtes.
Therefore, measure B2 granted an advantage to the Bank from State resources.
Eurobanki seisund tugevnes, sest abisaaja käsutusse anti rahalisi vahendeid, mis olid vajalikud Kreeka keskpanga kehtestatud kapitalinõuetele vastavuse säilitamiseks.
As the measure was made available only to the Bank, it is selective in nature.
Tegemist on seega eelisega, mis moonutas konkurentsi.
As a result of measure B2, the position of the Bank was strengthened since the Bank was provided with the financial resources necessary to continue to comply with the capital requirements, thus leading to competition distortions.
Kuna Eurobank tegutseb ka muudel Euroopa pangandusturgudel ja kuna teiste liikmesriikide finantsasutused tegutsevad omakorda Kreekas, eeskätt kindlustusturul, mõjutab meede C tõenäoliselt ka liikmesriikidevahelist kaubandust.
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure B2 is also likely to affect trade between Member States.
2014. aasta rekapitaliseerimise kohustus kujutab riigiabi aluslepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses.
The Commission considers that measure B2 constitutes State aid.
Meetmega hõlmatud abisumma on 2864 miljonit eurot, mis moodustas Eurobanki riskiga kaalutud varast 31. detsembri 2013. aasta seisuga 7,5 % [133].
It was notified as aid by the national authorities.
Kui finantsstabiilsuse fond eraldab oma kohustuse realiseerimiseks ka tegelikult Eurobankile kapitali, suurendab see Eurobankile antavat eelist ja konkurentsimoonutusi, kuid ei suurenda abi nominaalsummat [134].
The capital received amounted to EUR 1341 million.
Meetmed A, B1, B2, B3, B4 ja C kujutavad riigiabi aluslepingu artikli 107 lõike 1 tähenduses.
Commitment letter (measure B3)
Viide
By measure B3, the HFSF committed to provide the additional capital necessary to complete the recapitalisation of the Bank up to the amount requested by the Bank of Greece in the framework of the stress test of 2012.
Meetme liik
The HFSF receives its resources from the State.
Abisumma
The Commission therefore concludes that the letter commits State resources.
Abi/riskiga kaalutud vara
The circumstances in which the HFSF can grant support to financial institutions are precisely defined and limited by law.
Eelisaktsiad
Accordingly the use of those State resources is imputable to the State.
Kapitalitoetus
The HFSF gave a commitment to provide up to EUR 528 million of additional capital.
950 miljonit eurot
The commitment letter granted an advantage to the Bank because it reassured depositors that the Bank would be able to raise the entire amount of capital it had to raise, that is to say, the HFSF would provide the capital should the Bank fail to raise it on the market.
Esimene ajutine rekapitaliseerimine
That commitment also facilitates the raising of private capital from the market, since investors are reassured that, if the Bank cannot find part of the capital from the market, the HFSF will provide it.
Teine ajutine rekapitaliseerimine
No private investor would have accepted to commit before the terms of the recapitalisation were known, and at that time the Bank had no access to capital market.
Kohustuse võtmise kinnitus
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure B3 is also likely to affect trade between Member States and to distort competition.
2013. aasta kevadine rekapitaliseerimine
Measure B3 therefore constitutes aid and was notified as State aid by the Greek authorities on 27 December 2012.
5839 miljonit eurot
The Spring 2013 recapitalisation (measure B4) is the conversion of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) and of the commitment letter (measure B3) into a permanent recapitalisation of EUR 5839 million in ordinary shares.
2014. aasta rekapitaliseerimise kohustus
Since measure B4 is the conversion of aid already granted, it still involves State resources but it does not increase the nominal amount of aid.
Kohustus anda kapitalitoetust
However, it increases the advantage to the Bank (and therefore the distortions of competition) since it is a permanent recapitalisation and not a temporary recapitalisation as in the case of measures B1 and B2.
2864 miljonit eurot
Compared to measure B3, which is only a commitment and not an actual recapitalisation, measure B4 increased the capital adequacy of the Bank and is therefore more advantageous.
Eurobankile antud finantsabi kokku
A liquidation of the Bank would have led to the termination of its activities abroad, through the liquidation of those activities or the sale of the businesses.
6789 miljonit eurot [võib tõusta 9653 miljoni euroni, kui finantsstabiilsuse fond on kohustatud tagama kogu 2014. aasta aprilli suurendatava kapitali]
In addition, the insurance activities of the Bank in Greece compete with the activities of subsidiaries of insurance companies from other Member States.
Abi nominaalsumma
Therefore, the measure distorts competition and affects trade between Member States.
Likviidsustoetus
Measure B4 therefore constitutes State aid.
13932 miljonit eurot
Conclusion on measures B1, B2, B3 and B4
Seisuga 30. november 2013
Measures B1, B2, B3 and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Riigi tagatud erakorraline likviidsusabi
The amount of State aid included in measures B1, B2, B3 and B4 is EUR 5839 million, which was also the amount of State support actually paid out by HFSF to the Bank.
Rahastamine ja tagatis
Point 31 of the Restructuring Communication indicates that, besides the absolute amount of aid, the Commission has to take into account the aid ‘in relation to the bank’s risk-weighted assets’.
12000 miljonit eurot
Measures B1, B2, B3 and B4 have been granted over the course of a one-year period, from April 2012 until May 2013.
Seisuga 31. detsember 2012
During that period, the RWA of the Bank changed.
Eurobankile antud likviidsusabi kokku
The question therefore arises as to which level of RWA should be used, that is to say, that which existed at the beginning of the period or that which existed at the end of the period.
25932 miljonit eurot
Measures B1, B2, B3 and B4 aim at covering a capital need identified by the Bank of Greece in March 2012 (the stress test of 2012).
KOKKUSOBIVUSE HINDAMISE ÕIGUSLIK ALUS
In other words, the capital needs those measures covered already existed in March 2012.
Nagu on järeldatud põhjenduses 200, peaks abimeetmete hindamise õiguslik alus olema aluslepingu artikli 107 lõike 3 punkt b [135].
The Commission therefore considers that the aid amount included in measures B1, B2, B3 and B4 should be compared to the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Juhised rekapitaliseerimismeetmete kohta asuvad rekapitaliseerimisteatises ja 2011. aasta pikendusteatises.
It is also recalled that the Bank of Greece, after March 2012 and until the Spring 2013 recapitalisation, did not take into account acquisitions made by Greek banks to adjust — upwards or downwards — their capital needs.
Ümberkorraldamisteatises on määratletud komisjoni lähenemisviis ümberkorralduskavade hindamisele, eeskätt vajadus taastada elujõulisus, tagada abisaaja nõuetekohane omaosalus ja piirata konkurentsi moonutamist.
That factor further demonstrates that measures B1, B2, B3 and B4 were aid measures related to the perimeter of the Bank as it existed at 31 March 2012.
Raamistikku täiendati 2013. aasta pangandusteatisega, mis kehtib pärast 1. augustit 2013 teatatud abimeetmete kohta.
The first and second bridge recapitalisations and the commitment letter altogether amounted to EUR 5839 million.
Eurobankile eraldatud likviidsustoetuse (meede L1) kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
That amount represents 13,8 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Eurobankile juba eraldatud likviidsustoetus kiideti lõplikult heaks mitme järjestikuse otsusega, millega anti luba võtta meetmeid Kreeka pankade toetuskava raames, samuti kava muutmise ja pikendamise kaudu [136].
On 31 March 2014 the Bank received a commitment letter from the HFSF, by which the HFSF gave a commitment to participate in the share capital increase of the Bank for an amount of up to EUR 2864 million (measure C).
Iga edasine likviidsustoetuse andmine Eurobankile toimub kava alusel, mille on täielikult heaks kiitnud komisjon.
For the reasons explained in recital 277, that measure involves the use of State resources.
Abi tingimused peab enne eraldamist heaks kiitma komisjon ning seetõttu ei ole vaja neid käesolevas otsuses põhjalikumalt hinnata.
That measure constitutes an advantage to the Bank since it ensures that the Bank it will find the capital it needs, which will reassure depositors and facilitate it in raising capital from private investors.
Eelisaktsiate kokkusobivuse hindamise õiguslik alus (meede A)
If private investors do not subscribe to the entire amount of the capital increase, the HFSF has to actually inject capital into the Bank in application of the commitment letter.
Riigi tagatud erakorralise likviidsusabi kokkusobivuse hindamise õiguslik alus (meede L2)
Such a capital injection would, compared to the commitment letter, constitute a larger advantage in favour of the Bank.
Kreeka finantsstabiilsuse fondi rekapitaliseerimiste (meetmed B1, B2, B3 ja B4) kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
Unlike a mere commitment letter, the actual injection of capital increases the capital adequacy of the Bank.
2014. aasta rekapitaliseerimise kohustuse (meede C) kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
Neither the commitment letter nor its potential implementation in the form of an actual capital injection complies with the market economy investor principle.
MEETME L2 KOKKUSOBIVUS 2008.
Even if the HFSF were to purchase the new shares at the same price as private investors, the circumstances of the participation of the HFSF are very different from those of the private investors who will subscribe to new shares.
AASTA PANGANDUSTEATISE, 2011.
The HFSF has committed to subscribe the entire share capital increase if needed, before any private investor has formally committed to buy shares.
AASTA PIKENDUSTEATISE JA 2013.
Private investors who buy new shares will be certain that in any event the Bank will raise the entire amount of capital needed, since the HFSF will act as a backstop and purchase any shares not subscribed by private investors.
AASTA PANGANDUSTEATISEGA
Secondly, the HFSF will participate only if there is insufficient demand from private investors at the floor of the announced price range.
Kuna Kreeka pangad jäid hulgimüügiturust kõrvale ja muutusid täielikult sõltuvaks keskpanga rahalistest vahenditest (vt põhjendus (32)) ning kuna Eurobank ei saanud laenata piisavaid vahendeid tavaliste refinantseerimistehingute kaudu, vajas pank makseviivituste ärahoidmiseks piisava likviidsuse saamiseks riigi tagatud erakorralist likviidsusabi.
As such, the HFSF will provide capital which the Bank cannot find on the market at the same price per share.
Komisjoni arvates on meede L2 asjakohane mehhanism olulise häire kõrvaldamiseks, mille Eurobanki makseviivitused oleksid põhjustanud,
In consequence, the HFSF provides capital for an amount or at a price which the market is not ready to provide.
Et riigi tagatud erakorraline likviidsusabi põhjustas Eurobankile suhteliselt kõrgeid rahastamiskulusid, on pank piisavalt motiveeritud mitte toetuma oma tegevuse arendamisel nimetatud rahastamisallikale.
Because it was only granted to the Bank, measure C is selective.
Eurobank oli kohustatud maksma […] baaspunkti võrra kõrgemat intressimäära kui eurosüsteemi tavapäraste refinantseerimistehingute puhul.
The position of the Bank was strengthened since the Bank was provided with the financial resources necessary to continue to comply with the regulatory capital requirements set by the Bank of Greece.
Lisaks oli Eurobank kohustatud maksma riigile tagatistasu […] baaspunkti.
It therefore provides an advantage which distorts competition.
Selle tulemusel on riigi tagatud erakorralise likviidsusabi kogumaksumus Euroopa Keskpanga refinantseerimise maksumusest palju suurem.
Since the Bank is active in other European banking markets and since financial institutions from other Member States operate in Greece, notably in the insurance market, measure C is also likely to affect trade between Member States.
Selle kasutamist uuritakse tähelepanelikult ja tagatakse, et piirdutakse minimaalselt vajalikuga.
The 2014 recapitalisation commitment constitutes State aid within meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Seega ei taga meede L2 pangale liigset likviidsust, mida pank võiks kasutada konkurentsi moonutava tegevuse rahastamiseks.
The amount of aid included in that measure is EUR 2864 million, which represents 7,5 % of the RWA of the Bank at 31 December 2013 [133].
Piirdutakse minimaalselt vajaliku summaga.
If the HFSF actually injects further capital in the Bank in implementation of that commitment, it will increase the advantage to the Bank and the distortions of competition but will not increase the nominal amount of aid [134].
Riigi tagatud erakorralise likviidsusabi kasutamise sedavõrd põhjalik jälgimine ja korrapärane kontrollimine selgitamaks, kas selle kasutamine piirdub minimaalselt vajalikuga, tagab ühtlasi, et likviidsus on proportsionaalne ja ei moonuta põhjendamatult konkurentsi.
Measures A, B1, B2, B3, B4 and C constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Komisjon märgib samuti, et Kreeka on võtnud kohustuse viia ellu mitmed meetmed, mille eesmärk on vähendada negatiivset ülekanduvat mõju (vt punkt 7.6), mis tagab veelgi paremini, et likviidsustoetusele tuginemine lõpetatakse võimalikult ruttu ja abi on proportsionaalne.
Overview of the total aid received by the Bank
AASTA PANGANDUSTEATISE, REKAPITALISEERIMISTEATISE JA 2011.
Type of measure
Nagu on osutatud põhjenduses 201, on aluslepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel kokkusobiv abi, mis vastab järgmistele kokkusobivuse üldkriteeriumidele:
Preference Shares
Komisjoni arvates on Kreeka finantsstabiilsuse fondi rekapitaliseerimised (meetmed B1, B2, B3 ja B4) asjakohased, kuna need hoidsid ära Eurobanki pankroti.
EUR 950 million
Selle kohta märkis komisjon Eurobanki uurimise algatamise otsuses, et Eurobank on Kreeka üks suuremaid panku nii laenamise kui ka hoiuste kaasamise seisukohast.
First bridge recapitalisation
Seepärast on Eurobank Kreeka jaoks süsteemselt oluline pank.
Second bridge recapitalisation
Panga makseviivitused oleksid seetõttu tekitanud tõsise häire Kreeka majanduses.
Commitment letter
Sellises olukorras oli Kreeka finantsasutustel raskusi rahastamisele juurdepääsuga.
Spring 2013 recapitalisation
Rahastamisprobleemid piirasid nende suutlikkust laenata Kreeka majandusele.
EUR 5839 million
Sellises olukorras oleks Eurobanki makseviivitused häiret Kreeka majanduses veelgi süvendanud.
2014 recapitalisation commitment
Meetmed B1, B2, B3 ja B4 võeti lisaks peamiselt erasektori kaasamise programmi tõttu, mis oli ülimalt erakorraline ja ettenägematu sündmus, ning mitte panga oskamatu juhtimise või ülemäärase riskide võtmise tulemusel.
Total capital aid granted to the Bank
Nagu on märgitud käesoleva otsuse põhjendustes 130–132, on Kreeka kohustunud võtma rea meetmeid panga üldjuhtimise ja äritehingute valdkonnas.
EUR 9653 million
Nagu on kirjeldatud põhjendustes 102–104 ja põhjenduses 111, on Eurobank oma tegevuse ka põhjalikult ümber korraldanud ja mitmed kulude vähendamised ja investeeringutest väljumised on juba ellu viidud.
Total capital paid out to the Bank
Seega on komisjoni kahtlused hajutatud.
EUR 6789 million [could go to EUR 9653 million if the HFSF has to provide the entire amount of the capital increase of April 2014]
Eurobanki uurimise algatamise otsuses väljendas komisjon kahtlusi ka seoses sellega, kas olid nähtud ette piisavad tagatised juhuks, kui panka hakkab näiteks kontrollima riik või kui eraaktsionäride kontroll säilib juhul, kui enamusosalus läheks riigi kätte.
Nominal amount of aid
Komisjon märgib, et põhjendustes 131 ja 132 kirjeldatud kohustustega tagatakse Eurobanki krediiditehingute äriline iseloom ja igapäevapanganduse kaitsmine riigi sekkumise eest.
EUR 13932 million
Meetmetega B1, B2, B3 ja B4 tagatakse seega finantsstabiilsuse säilitamine Kreekas.
As of 30 November 2013
Võetud on olulisi meetmeid kahjumi ärahoidmiseks tulevikus ning selle tagamiseks, et ebapädev juhtimine ei seaks ohtu Eurobanki tegevust.
State-guaranteed ELA
Sellest lähtuvalt leiab komisjon, et meetmed B1, B2, B3 ja B4 on asjakohased.
Funding and Guarantee
Vajalikkus – abi piiramine miinimumiga
EUR 12000 million
2008. aasta pangandusteatise kohaselt peab abimeede oma suuruse ja vormi poolest olema eesmärgi saavutamiseks vajalik.
As of 31 December 2012
See tähendab, et kapitalisüst peab olema eesmärgi saavutamiseks minimaalse vajaliku suurusega.
Total liquidity aid granted to the Bank
Kapitalitoetuse suuruse arvutas välja Kreeka keskpank stressitesti raames, et tagada esimese taseme omavahendite säilimine ajavahemikus 2012–2014 üle teatava taseme, nagu on osutatud tabelis 3.
EUR 25932 million
Seega ei antud Eurobankile liigset kapitali.
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
Nagu on selgitatud põhjenduses 316, on võetud meetmeid panga edaspidise abivajaduse ohu ärahoidmiseks.
As concluded in recital 200, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty [135].
Mis puutub esimese ja teise ajutise rekapitaliseerimise (meetmed B1 ja B2) hüvitamisse, tuletab komisjon meelde, et need toimusid 2012. aasta mais ja detsembris ning maksti välja mitterahalises vormis EFSFi võlakirjadena.
Guidance for recapitalisation measures can be found in the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
EFSFi võlakirjade väljamaksmise kuupäevast alates kuni 2013. aasta kevadise rekapitaliseerimiseni on finantsstabiilsuse fond saanud hüvitisena võlakirjadelt kogunenud intressi pluss 1 % tasu [139].
The Restructuring Communication defines the approach adopted by the Commission as regards the assessment of restructuring plans, in particular the need to return to viability, to ensure a proper contribution from the beneficiary and to limit distortions of competition.
Nagu on rõhutatud Eurobanki uurimise algatuse otsuses, on nimetatud hüvitis madalam kui rekapitaliseerimisteatises kehtestatud vahemik 7–9 %.
That framework was complemented by the 2013 Banking Communication, which applies to aid measures notified after 1 August 2013.
Madala hüvitismääraga periood piiritleti siiski meetme B1 puhul vaid ühe aastaga ja meetme B2 puhul viie kuuga (s.o kuni ajutise rekapitaliseerimise tavaaktsiatesse konverteerimise kuupäevani ehk meetmeni B4).
Legal basis of the compatibility assessment of the liquidity support to the Bank (measure L1)
Kui esimene ja teine ajutine rekapitaliseerimine ei toonud kaasa olemasolevate aktsionäride osaluse olulist vähenemist, siis 2013. aasta kevade rekapitaliseerimine (esimese ja teise ajutise rekapitaliseerimise konverteerimine) lahjendas aktsionäride osalust märkimisväärselt, kuna nende osakaal panga aktsiakapitalis langes 1,4 protsendile.
The liquidity support already received by the Bank has been definitively approved through the successive decisions authorising the measures under the Greek Banks Support Scheme and the Scheme’s amendments and prolongations [136].
Sellega tehti lõpp esimesest ajutisest rekapitaliseerimisest alates kestnud ebanormaalsele olukorrale.
Any future liquidity support for the Bank will have to be granted under a scheme duly approved by the Commission.
Seega hajutati Eurobanki uurimise otsuses väljendatud kahtlused.
The terms of such aid will have to be authorised by the Commission before it is granted and therefore do not have to be further assessed in this decision.
Võttes lisaks arvesse Eurobanki raskuste ebatüüpilist põhjust ehk kahjumi teket peamiselt võla kustutamisest riigi kasuks (erasektori kaasamise programm ja võla tagasiostmine, mis andsid riigile märkimisväärse eelise võla vähenemise näol) ning pikaajalisest Kreeka majanduslangusest, on komisjon nõus aktsepteerima ajutist kõrvalekaldumist rekapitaliseerimisteatises sätestatud tavapärastest hüvitamise nõuetest [140].
Legal basis of the compatibility assessment of the preference shares (measure A)
Meede B3 kujutas endast kapitali andmise kohustust.
The recapitalisation granted in 2009 in the form of preference shares (measure A), was granted under the recapitalisation measure approved in 2008 as part of the Greek Banks Support Scheme under the 2008 Banking Communication.
2012. aasta detsembris võetud kohustus realiseeriti tegeliku kapitalisüstiga 2013. aasta mais-juunis, vaevu viis kuud hiljem.
It therefore does not have to be reassessed under the 2008 Banking Communication and has only to be assessed under the Restructuring Communication.
Sel ja põhjenduses 322 osutatud põhjustel on asjaomase kohustuse eest hüvitise mittemaksmine aktsepteeritav.
Legal basis of the compatibility assessment of the State-guaranteed ELA (measure L2)
Mis puutub meetmesse B4, siis tuleks 2011. aasta pikendusteatise punkti 8 kohaselt kapitalisüstide raames aktsiaid märkida aktsiahinna suhtes tehtava piisava diskontoga, mida on kohandatud lahjendusefekti arvesse võtmiseks, et anda riigi saadava asjakohase tulu suhtes piisav kindlus.
The compatibility of the State-guaranteed ELA (measure L2) should be first assessed on the basis of the 2008 Banking Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Kuna aga rekapitaliseerimine ei toimunud aktsiahinna suhtes olulise diskontoga, mida on kohandatud lahjendusefekti arvesse võtmiseks, oli teoreetilise märkimisõiguseta hinnast märkimisväärselt madalama hinna saavutamine tegelikkuses võimatu [141].
Any State-guaranteed ELA granted after 1 August 2013 falls under the 2013 Banking Communication.
Enne 2013. aasta kevadist rekapitaliseerimist oli Eurobanki kapital negatiivne ja turukapitalisatsioon üksnes paarsada miljonit eurot.
Legal basis of the compatibility assessment of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3, and B4)
Seetõttu tekib küsimus, kas oleks võinud olemasolevad aktsionärid täielikult kõrvale jätta.