natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Measure B3 therefore constitutes aid and was notified as State aid by the Greek authorities on 27 December 2012.
Pangale eraldatud likviidsustoetuse (meede L1) siseturuga kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
HFSF’s participation in the Spring 2013 recapitalisation (measure B4) is the conversion of the first and second bridge recapitalisations (measures B1 and B2) and the partial implementation of the commitment letter (measure B3) into a permanent recapitalisation of EUR 4021 million in ordinary shares.
Pangale juba eraldatud likviidsustoetus kiideti lõplikult heaks mitme järjestikuse otsusega, millega anti luba võtta meetmeid Kreeka pankade toetuskava raames, samuti kava muuta ja pikendada [98].
The fact that not the entire amount of capital committed through measure B3 had to actually be injected is due to the raising of EUR 550 million of capital from private investors.
Pangale võib edaspidi likviidsustoetust anda ainult kava alusel, mille komisjon on nõuetekohaselt heaks kiitnud.
Since measure B4 is the conversion of aid already granted, it still involves State resources but it does not increase the nominal amount of aid.
Komisjon peab sellise edasise abi tingimused heaks kiitma enne abi andmist ning seetõttu ei ole vaja neid tingimusi käesolevas otsuses põhjalikumalt hinnata.
However, it increases the advantage to the Bank (and therefore the distortions of competition) since it is a permanent recapitalisation and not a temporary recapitalisation as in the case of measures B1 and B2.
Eelisaktsiate (meede A) siseturuga kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
Compared to measure B3, which is only a commitment and not an actual recapitalisation, measure B4 increased the capital adequacy of the Bank and is therefore more advantageous.
Riigi tagatud erakorralise likviidsusabi (meede L2) siseturuga kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
The Commission notes that such support was not granted to all banks operating in Greece.
Kreeka finantsstabiilsuse fondi võimaldatud rekapitaliseerimiste (meetmed B1, B2, B3 ja B4) siseturuga kokkusobivuse hindamise õiguslik alus
Therefore the advantage granted to the Bank is selective.
MEETME L2 KOKKUSOBIVUS 2008.
As regards distortion of competition and effect on trade, the Commission notes for instance that the aid enabled the Bank to pursue its operations in other Member States.
AASTA PANGANDUSTEATISE, 2011.
A liquidation of the Bank would have led to the termination of its activities abroad, through the liquidation of those activities or their sale.
AASTA PIKENDUSTEATISE JA 2013.
Therefore, the measure distorts competition and affects trade between Member States.
AASTA PANGANDUSTEATISEGA
The measure constitutes State aid.
Abi on ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel siseturuga kokkusobiv juhul, kui see vastab järgmistele kokkusobivuse üldkriteeriumidele: asjakohasus, vajalikkus ja proportsionaalsus.
Conclusion on measure B1, B2, B3 and B4
Kuna Kreeka pangad jäid hulgirahastamise turgudelt kõrvale ja muutusid täielikult sõltuvaks keskpanga rahalistest vahenditest (vt põhjendus 26) ning kuna pank ei saanud laenata piisavas koguses vahendeid tavaliste refinantseerimistehingute kaudu, vajas pank makseviivituse ärahoidmiseks piisava likviidsuse saamiseks riigi tagatud erakorralist likviidsusabi.
Measures B1, B2, B3 and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Komisjoni arvates on meede L2 asjakohane mehhanism olulise häire kõrvaldamiseks, mille oleks põhjustanud panga makseviivitus.
The amount of State aid included in measures B1, B2, B3 and B4 is EUR 4571 million.
Kuna riigi tagatud erakorraline likviidsusabi tõi pangale kaasa suhteliselt suured rahastamiskulud, on pangal olemas piisav stiimul, et mitte toetuda oma tegevuse arendamisel nimetatud rahastamisallikale.
As indicated in section 7.1.3.4, only part of the amount committed in December 2012 (measure B3) was converted into an actual capital injection (measure B4).
Pank oli kohustatud maksma […] baaspunkti võrra kõrgemat intressimäära kui eurosüsteemi tavapäraste refinantseerimistehingute puhul.
The amount of State support actually paid out was therefore only EUR 4021 million.
Lisaks pidi pank maksma riigile tagatistasu […] baaspunkti.
Point 31 of the Restructuring Communication indicates that, besides the absolute amount of aid, the Commission has to take into account the aid ‘in relation to the bank’s risk-weighted assets’.
Selle tulemusel on riigi tagatud erakorralise likviidsusabi kogumaksumus Euroopa Keskpanga poolse refinantseerimise tavapärasest maksumusest palju suurem.
Measures B1, B2, B3 and B4 were granted over the course of a one-year period, from April 2012 until May 2013.
Riigi tagatud erakorralise likviidsusabi summa vaatavad Kreeka keskpank ja Euroopa Keskpank regulaarselt üle, võttes seejuures arvesse panga tegelikke vajadusi.
During that period, the RWA of the Bank changed, rising after the acquisition of Emporiki Bank.
Nad jälgivad nende vahendite kasutamist tähelepanelikult, tagades, et piirdutakse minimaalselt vajalikuga.
The question therefore arises as to which level of RWA should be used, and more particularly whether the State aid should be assessed by reference to the RWA that existed at the beginning of the period or at the end of the period.
Seega ei taga meede L2 pangale liigset likviidsust, mida pank võiks kasutada konkurentsi moonutava tegevuse rahastamiseks.
Measures B1, B2, B3 and B4 aim at covering a capital need identified by the Bank of Greece in March 2012 (the stress test of 2012).
See piirdub minimaalselt vajaliku summaga.
In other words, the capital needs that those State support measures aim to address already existed in March 2012.
Riigi tagatud erakorralise likviidsusabi kasutamise sedavõrd põhjalik jälgimine ja minimaalselt vajalikuga piirdumise korrapärane kontrollimine tagab ühtlasi ka selle, et likviidsus on proportsionaalne ega moonuta põhjendamatult konkurentsi.
The Commission therefore considers that the aid amount included in measures B1, B2, B3 and B4 should be compared to the RWA of the Bank at 31 March 2012.
Komisjon märgib samuti, et Kreeka on võtnud kohustuse tagada, et pank rakendab ümberkorraldusmeetmeid, mis vähendavad sõltuvust keskpanga võimaldatavast rahastamisest, ning järgib oma äritegevuses teatavaid piiranguid, mida on kirjeldatud punktis 7.6.
The fact that the Bank acquired Emporiki Bank, well after March 2012, should not lead to a reduction of the ratio ‘aid to RWA’.
Sel viisil tagatakse, et pank vabaneb võimalikult kiiresti likviidsustoetuse vajadusest ning et kõnealune abi on proportsionaalne.
Indeed, the aid is not less distortive because the Bank made an acquisition which increases its RWA.
MEETMETE B1, B2, B3 JA B4 KOKKUSOBIVUS 2008.
It is also recalled that after March 2012 and until the Spring 2013 recapitalisation, the Bank of Greece did not take into account acquisition made by the Greek banks to adjust their capital needs – upwards or downwards.
AASTA PANGANDUSTEATISE, REKAPITALISEERIMISTEATISE JA 2011.
That element further demonstrates that measures B1, B2, B3 and B4 were aid measures related to the perimeter of the Bank such as it existed at 31 March 2012.
AASTA PIKENDUSTEATISEGA
The first and second bridge recapitalisations and the commitment letter altogether amounted to EUR 4571 million.
Nagu on osutatud põhjenduses 189 ja 2008. aasta pangandusteatise punktis 15, on ELi toimimise lepingu artikli 107 lõike 3 punkti b alusel siseturuga kokkusobiv abi, mis vastab järgmistele kokkusobivuse üldkriteeriumidele: [99] asjakohasus, vajalikkus ja proportsionaalsus.
That amount represents 10,3 % of the RWA of the Bank at 31 March 2012 [95].
Rekapitaliseerimisteatises ja 2011. aasta pikendusteatises käsitletakse üksikasjalikumalt riigipoolsete kapitalisüstide puhul nõutava tasu suurust.
Conclusion on the existence and total amount of aid received
Kreeka finantsstabiilsuse fondi rekapitaliseerimiste (meetmed B1, B2, B3 ja B4) asjakohasuse küsimuses leiab komisjon, et need on asjakohased, kuna tänu nendele vastab pank kapitalinõuetele.
Measures A, B1, B2, B3, and B4 constitute State aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty.
Kui finantsstabiilsuse fond ei oleks rekapitaliseerimisi võimaldanud, ei oleks pank saanud oma tegevust jätkata ning oleks jäänud kõrvale EKP refinantseerimistehingutest.
Ref.
Selle kohta märkis komisjon Alpha uurimise algatamise otsuses, et pank on Kreeka üks suurimaid panku nii laenamise kui ka hoiuste kogumise valdkonnas.
Type of measure
Seepärast on tegemist Kreeka jaoks süsteemselt olulise pangaga.
Amount of aid
Panga makseviivitus oleks seetõttu tekitanud tõsise häire Kreeka majanduses.
Recapitalisation aid/RWA
Tolleaegses olukorras oli Kreeka finantsasutustel raskusi juurdepääsul rahastamisele.
Preference Shares
Rahastamisprobleemid piirasid nende suutlikkust laenata Kreeka majandusele.
Capital support
Sellises olukorras oleks panga makseviivitus häiret Kreeka majanduses veelgi süvendanud.
EUR 940 million
Meetmed B1, B2, B3 ja B4 võeti lisaks peamiselt erasektori osaluse programmi tõttu, milles osalemine oli ülimalt erakorraline ja ettenägematu ettevõtmine, ning mitte panga oskamatu juhtimise või ülemäärase riskide võtmise tulemusel.
First bridge recapitalisation
Seega lahendatakse meetmetega peamiselt kõnealuse programmi tagajärgi ja aidatakse säilitada Kreeka finantsstabiilsust.
Second bridge recapitalisation
Alpha uurimise algatamise otsuses väljendas komisjon kahtlust selle üle, kas viivitamata võeti kõik meetmed selleks, et vältida panga edaspidist abivajadust.
HFSF’s participation in the Spring 2013 recapitalisation
Nagu on kirjeldatud põhjendustes 99 ja 106, on pank samuti olulisel määral ümber korraldanud oma tegevust ning juba vähendanud mitmeid kulusid.
(amount paid-out by the HFSF: EUR 4021 million)
Alpha uurimise algatamise otsuses väljendas komisjon kahtlusi ka selle suhtes, kas ette olid nähtud piisavad kaitsemeetmed juhuks, kui panka hakkab näiteks kontrollima riik või kui eraaktsionäride kontroll säilib, samal ajal kui enamusosalus oleks riigil.
EUR 5511 million
Meetmetega B1, B2, B3 ja B4 tagatakse seega finantsstabiilsuse säilitamine Kreekas.
(amount paid-out by the HFSF: EUR 4961 million)
Võetud on olulisi meetmeid kahjumi ärahoidmiseks tulevikus ning selle tagamiseks, et ebapädev üldjuhtimine ei seaks ohtu panga tegevust.
(amount paid out by the HFSF: 11,1 %)
Sellest lähtuvalt leiab komisjon, et meetmed B1, B2, B3 ja B4 on asjakohased.
Nominal amount of aid
Vajalikkus – abi piirdumine minimaalselt vajalikuga
Liquidity support
2008. aasta pangandusteatise kohaselt peab abimeede oma suuruse ja vormi poolest olema eesmärgi saavutamiseks vajalik.
Guarantee
See tähendab, et kapitalisüst peab olema eesmärgi saavutamiseks minimaalse vajaliku suurusega.
Bond Loan
Kapitalitoetuse suuruse arvutas Kreeka keskpank välja stressitesti raames, et tagada esimese taseme põhiomavahendite säilimine üle teatava taseme ajavahemikus 2012–2014 (vt tabel 3).
Guarantees: EUR 14 billion at 30 November 2011
Seega ei teki pangal tänu kapitalitoetusele kapitali ülejääki.
State-guaranteed ELA
Esimese ja teise ajutise rekapitaliseerimise (meetmed B1 ja B2) eest makstava tasu puhul tuletab komisjon meelde, et need meetmed võeti vastavalt 2012. aasta mais ja detsembris ning abi anti mitterahalises vormis EFSFi võlakirjadena.
Funding and Guarantee
EFSFi võlakirjade väljastamise kuupäevast kuni 2013. aasta kevadise rekapitaliseerimiseni on finantsstabiilsuse fond saanud tasuna EFSFi võlakirjadelt kogunenud intressi, millele lisandub 1 % suurune tasu [100].
EUR 23,6 billion at 31 December 2012
Nagu on rõhutatud Alpha uurimise algatamise otsuses, on nimetatud tasu väiksem kui rekapitaliseerimisteatises kehtestatud vahemik 7–9 %.
Total liquidity aid granted to the Bank
Madala tasumääraga periood piirdus siiski meetme B1 puhul vaid ühe aastaga ja meetme B2 puhul viie kuuga (s.o kuni ajutise rekapitaliseerimise lihtaktsiate vormis püsivaks rekapitaliseerimiseks konverteerimise kuupäevani ehk meetme B4 võtmiseni).
EUR 39,2 billion
Kui esimene ja teine ajutine rekapitaliseerimine ei toonud kaasa olemasolevate aktsionäride osaluse olulist vähenemist, siis 2013. aasta kevadine rekapitaliseerimine (esimese ja teise ajutise rekapitaliseerimise konverteerimine) vähendas seniste aktsionäride osalust märkimisväärselt, kuna nende osakaal panga aktsiakapitalis langes tasemele 4,9 %.
LEGAL BASIS FOR THE COMPATIBILITY ASSESSMENT
Sellega tehti lõpp esimesest ajutisest rekapitaliseerimisest alates kestnud ebanormaalsele olukorrale.
Article 107(3)(b) of the Treaty empowers the Commission to find that aid is compatible with the internal market if it is intended ‘to remedy a serious disturbance in the economy of a Member State’.
Seega ei ole Alpha uurimise algatamise otsuses väljendatud kahtlustel alust.
This has been confirmed in the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication, and the Restructuring Communication.
Meede B3 kujutas endast kapitali andmise kohustust.
The Commission still considers that the requirements for State aid to be approved pursuant to Article 107(3)(b) of the Treaty are fulfilled in view of the reappearance of stress in financial markets.
2012. aasta detsembris võetud kohustus täideti tegeliku kapitalisüstiga 2013. aasta mais-juunis, vaevu viis kuud hiljem.
The Commission confirmed that view by adopting the 2011 Prolongation Communication [96] and the 2013 Banking Communication.
Sel ja põhjenduses 212 osutatud põhjustel on asjaomase kohustuse eest tasu mittemaksmine vastuvõetav.
In respect to the Greek economy, in its decisions approving and prolonging the Greek Banks Support Scheme as well as in its approvals of State aid measures granted by Greece to individual banks [97], the Commission has acknowledged that there is a threat of serious disturbance in the Greek economy and that State support of banks is suitable to remedy that disturbance.
Meetme B4 puhul tuleks 2011. aasta pikendusteatise punkti 8 kohaselt kapitalisüstide raames aktsiaid märkida aktsiahinna suhtes tehtava piisava diskontoga, mida on korrigeeritud lahjendusefekti arvesse võtmiseks, et anda riigi saadava asjakohase tulu suhtes piisav kindlus.
Therefore, the legal basis for the assessment of the aid measures should be Article 107(3)(b) of the Treaty.
Kuna aga kõnealune rekapitaliseerimine ei toimunud aktsiahinna suhtes olulise diskontoga, mida on korrigeeritud lahjendusefekti arvesse võtmiseks, oli teoreetilise märkimisõiguseta hinna suhtes märkimisväärse diskonto saavutamine tegelikkuses võimatu [102].
During the financial crisis, the Commission has developed compatibility criteria for different types of aid measures.
Enne 2013. aasta kevadist rekapitaliseerimist oli panga turukapitalisatsioon vaid paarsada miljonit eurot.
Principles for assessing aid measures were first laid down in the 2008 Banking Communication.
Seetõttu tekib küsimus, kas senised aktsionärid oleks tulnud täielikult kõrvale jätta.
In line with point 15 of the 2008 Banking Communication, in order for aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility:
Komisjon märgib, et määratud emissioonihind oli keskmisest turuhinnast (arvestusperioodil 50 päeva enne emissioonihinna kindlaksmääramist) 50 % odavam.
Appropriateness: The aid has to be well-targeted in order to be able to effectively achieve the objective of remedying a serious disturbance in the economy.
Komisjon märgib ühtlasi, et olemasolevate aktsionäride osaluse vähendamine on olnud väga ulatuslik, kuna pärast rekapitaliseerimist jäi nende osakaaluks panga aktsiakapitalis üksnes 4,9 %.
It would not be the case if the measure were not appropriate to remedy the disturbance.
Seega oleks turuhinna suhtes veelgi madalama hinna kohaldamine avaldanud üksnes väikest mõju finantsstabiilsuse fondile makstavale tasule.
Necessity: The aid measure must, in its amount and form, be necessary to achieve the objective.
Võttes arvesse Kreeka pankade erilist olukorda (vt põhjendus 212) ning asjaolu, et abivajadus tekkis võla kustutamisest riigi kasuks, hindab komisjon emissioonihinna piisavalt madalaks.
Therefore it must be of the minimum amount necessary to achieve the objective, and take the form most appropriate to remedy the disturbance.
Nagu on selgitatud põhjenduses 93, kätkeb iga ostutäht endas õigust osta kindlaksmääratud intervallidega ja täitmishindadega 7,40 finantsstabiilsuse fondi aktsiat.
Proportionality: The positive effects of the measure must be properly balanced against the distortions of competition, in order for the distortions to be limited to the minimum necessary to achieve the measure’s objectives.
Täitmishind vastab finantsstabiilsuse fondi määratud märkimishinnale, millele lisandub iga-aastane kumulatiivne intress (4 % esimesel aastal, 5 % teisel aastal, 6 % kolmandal aastal, 7 % neljandal aastal ning seejärel aastaintress 8 % kuue viimase kuu jooksul).
Guidance for recapitalisation measures can be found in the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Finantsstabiilsuse fondile kuuluvatelt aktsiatelt saadud tasu piirdub tegelikkuses kõnealuste tasemetega.
The Restructuring Communication defines the approach adopted by the Commission as regards the assessment of restructuring plans, in particular the need to return to viability, to ensure proper contribution from the beneficiary and to limit distortions of competition.
See tasu on väiksem kui rekapitaliseerimisteatises kindlaks määratud 7–9 % vahemik.
That framework was complemented by the 2013 Banking Communication, which applies to aid measures notified after 31 July 2013.
Põhjendustes 205 ja 212 selgitatud põhjustel ning võttes arvesse, et ostutähtede täitmise korral oleks finantsstabiilsuse fondi saadav tasu väga väike ning et majandus- ja rahanduspoliitika memorandumi eesmärk oli leida erainvestoreid, hoides seega teatavaid panku erakätes ja vältides olukorda, kus kogu Kreeka pangandussektor on finantsstabiilsuse fondi kontrolli all, on komisjon nõus heaks kiitma sellise kõrvalekaldumise rekapitaliseerimisteatises sätestatud tavapärastest tasuga seotud nõuetest.
Legal basis for the assessment of the compatibility of the liquidity support to the Bank (measure L1)
Komisjon nõustub kõrvalekalde heaks kiitma ka sellepärast, et finantsstabiilsuse fondi asutamist käsitlevas seaduses (2014. aastal muudetud kujul) ei ole ette nähtud ostutähtede korrigeerimist eelisostuõiguseta aktsiakapitali suurendamisel ning et eelisostuemissiooni korral võib korrigeerida üksnes ostutähtede täitmishinda, kusjuures seda võib teha üksnes tagasiulatuvalt ning finantsstabiilsuse fondi ostueesõiguste müügist saadud reaaltulu piires.
The liquidity support already received by the Bank has been definitively approved through the successive decisions authorising the measures under the Greek Banks Support Scheme and its amendments and prolongations [98].
Tänu asjaolule, et Kreeka lubas enne finantsstabiilsuse fondi ostutähtede mis tahes tagasiostmist küsida komisjonilt selleks heakskiitu, on võimalik vältida ka olukorda, kus finantsstabiilsuse fondile ette nähtud tasu väheneb veelgi rohkem ning samal ajal suureneb ostutähtede omanike saadav tasu.
Any future liquidity support for the Bank will have to be granted under a scheme duly approved by the Commission.
Seoses asjaoluga, et finantsstabiilsuse fondi aktsiad on hääleõiguseta, tuletab komisjon meelde, et panga abivajadus ei ole suuremas osas seotud ülemääraste riskide võtmisega.
The terms of such aid will have to be authorised by the Commission before it is granted and therefore do not have to be further assessed in this decision.
Peale selle püüti majandus- ja rahanduspoliitika memorandumiga hoida teatavaid panku erakätes.
Legal basis for the assessment of the compatibility of the preference shares (measure A)
Pooltevaheliste suhete raamistik ning asjaolu, et ümberkorraldamiskava mitterakendamisel hääleõigus automaatselt ennistatakse, tagavad ka kaitsemeetmed juhuks, kui erainvestoritest koosnev juhatus peaks võtma ülemääraseid riske.
The recapitalisation granted in 2009 in the form of preference shares (measure A) was granted under the recapitalisation measure approved in 2008 as part of the Greek Banks Support Scheme under the 2008 Banking Communication.
Peale selle võib riigile makstava tasuna käsitada erasektori osaluse programmi ja 2012. aasta detsembris toimunud võlakirjade tagasiostu, kuna riigi võlga panga ees vähendati mitme miljardi euro võrra.
It therefore does not have to be reassessed under the 2008 Banking Communication and has to be assessed only under the Restructuring Communication.
Neil alustel peab komisjon finantsstabiilsuse fondi hääleõiguseta aktsiaid vastuvõetavaks.
Legal basis for the assessment of the compatibility of the State-guaranteed ELA (measure L2)
Seetõttu järeldab komisjon, et meede B4 oli vajalik.
The compatibility of the State-guaranteed ELA (measure L2) should be first assessed on the basis of the 2008 Banking Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Kokkuvõttes olid meetmed B1, B2, B3 ja B4 vajalikud päästmisabina nii oma suuruse kui ka vormi poolest.
Any State-guaranteed ELA granted after 1 August 2013 falls under the 2013 Banking Communication.
Proportsionaalsus – negatiivset ülekanduvat mõju piiravad meetmed
Legal basis for the assessment of the compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3, and B4)
Komisjon möönab, et pank sai väga suures mahus riigiabi.
The compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3 and B4), in particular as regards remuneration, should first be assessed on the basis of the 2008 Banking Communication, the Recapitalisation Communication and the 2011 Prolongation Communication.
Kõnealune olukord võib seega oluliselt moonutada konkurentsi.
In the Alpha Opening Decision the Commission expressed doubts as to the compatibility of measure B1 with those Communications.
Kreeka on aga võtnud endale kohustuse rakendada teatavaid meetmeid negatiivse ülekanduva mõju piiramiseks.
Since they were implemented before 31 July 2013, those measures do not fall under the 2013 Banking Communication.
Eeskätt on võetud kohustus tagada, et pank tegutseb ka edaspidi tulunduslikel alustel (vt põhjendused 121 ja 122), järgib omandamiskeeldu ja väljub teatavatest investeeringutest (vt põhjendused 123 ja 124).
The compatibility of the HFSF recapitalisations (measures B1, B2, B3 and B4) should also be assessed on the basis of the Restructuring Communication.
Konkurentsi moonutamise piiranguid hinnatakse põhjalikumalt punktis 7.6.
COMPLIANCE OF MEASURE L2 WITH THE 2008 BANKING COMMUNICATION, THE 2011 PROLONGATION COMMUNICATION AND THE 2013 BANKING COMMUNICATION
Pangas on ametisse nimetatud ka järelevalve eest vastutav usaldusisik, kes jälgib äriühingu üldjuhtimise ja äritegevusega seotud kohustuste nõuetekohast täitmist.
In order for aid to be compatible under Article 107(3)(b) of the Treaty it must comply with the general criteria for compatibility: appropriateness, necessity and proportionality.
Sellega hoitakse ära kahjulikud muutused panga äritavades ja seega vähendatakse võimalikku negatiivset ülekanduvat mõju.
Because Greek banks were shut out from wholesale markets and became entirely dependent on central bank financing, as indicated in recital 26, and since the Bank could not borrow a sufficient amount of funds through the regular refinancing operations, the Bank needed State-guaranteed ELA to obtain sufficient liquidity to prevent it from defaulting.
12. juunil 2014 esitati komisjonile uus põhjalik ümberkorralduskava.
The Commission considers measure L2 to be an appropriate mechanism to remedy a serious disturbance, which would have been caused by the default of the Bank.
Seda hinnatakse punktis 7.6.
Since the State-guaranteed ELA entails a relatively high cost of funding for the Bank, the Bank has a sufficient incentive to avoid relying on that source of funding for developing its activities.
Seega ei ole Alpha uurimise algatamise otsuses väljendatud kahtlustel alust.
The Bank had to pay an interest rate of […] bps higher than regular refinancing operations with the Eurosystem.
Meetmed B1, B2, B3 ja B4 on 2008. aasta pangandusteatise punkti 15 valguses proportsionaalsed.