natgillin/translations-raw huggingface dataset:
A second systemic measure in response to the ongoing financial crisis would be the establishment of a recapitalisation scheme which would be used to support financial institutions that are fundamentally sound but may experience distress because of extreme conditions in financial markets.
Teise süsteemse vastumeetmena käesolevale finantskriisile võib luua rekapitaliseerimiskava, millega toetatakse üldiselt elujõulisi finantsasutusi, mis on raskustes finantsturgude äärmuslike olude tõttu.
The objective would be to provide public funds so as to strengthen the capital base of the financial institutions directly or to facilitate the injection of private capital by other means, so as to prevent negative systemic spill overs.
Niisuguse kava raames nähakse ette riigi vahendid, mida kasutatakse otseselt finantsasutuste kapitaliseerituse parandamiseks või selleks, et muul viisil soodustada erakapitali kaasamist süsteemse kahjuliku kõrvalmõju vältimiseks.
In principle, the above considerations in relation to general guarantee schemes apply, mutatis mutandis, also to recapitalisation schemes.
Üldiselt kehtivad eespool seoses tagatiskavadega nimetatud tingimused mutatis mutandis ka rekapitaliseerimiskavade suhtes.
This holds true for:
Eeskätt peetakse silmas järgmisi tingimusi:
objective and non-discriminatory criteria for eligibility,
abi saamise õiguse kriteeriumide puhul objektiivsus ja diskrimineerimise vältimine;
the temporal scope of the scheme,
kava ajaline piiramine;
limitation of the aid to the strict necessary,
piirdumine minimaalselt vajaliku abiga;
the need for safeguards against possible abuses and undue distortions of competition, bearing in mind that the irreversible nature of capital injections entails the need for provisions in the scheme which allow the EFTA State to monitor and enforce the observance of these safeguards and to take steps avoiding undue distortions of competition, where appropriate, at a later stage [14], and
vajadus kasutada ettevaatusabinõusid, millega välditakse abi kuritarvitamist ja konkurentsi põhjendamatut kahjustamist, pidades silmas seda, et kapitalisüstid on tagastamatud ja seega tuleb abikavade raames anda EFTA riikidele õigus teostada järelevalvet, kasutada nimetatud meetmeid ning kui vaja, astuda hiljem samme põhjendamatu konkurentsimoonutuse vältimiseks, [14] ning nõue, et pärast seda, kui erakorralise meetmena on abi saavat finantsasutust rekapitaliseeritud tema finantskriisist üleaitamiseks, tuleb järelmeetmena koostada tema ümberkorralduskava, mille järelevalveamet seejärel läbi vaatab.
the requirement for recapitalisation as an emergency measure to support the financial institution through the crisis to be followed up by a restructuring plan for the beneficiary to be separately examined by the Authority, taking into account both the distinction between fundamentally sound financial institutions solely affected by the current restrictions on access to liquidity and beneficiaries that are additionally suffering from more structural solvency problems linked for instance to their particular business model or investment strategy and the impact of that distinction on the extent of the need for restructuring.
Seejuures eristab järelevalveamet esiteks põhimõtteliselt elujõulisi finantsasutusi, kes kannatavad vaid krediidi kättesaadavuse probleemide käes, ning abisaajaid, kes eelmisele probleemile lisaks kannatavad ka nende ärimudelist või investeerimisstrateegiast tulenevate struktuursete likviidsusprobleemide käes. Samuti arvestab järelevalveamet seda, kui suur on eespool nimetatud erinevusest tingitud vajadus finantsasutus ümber korraldada.
The particular nature of a recapitalisation measure gives rise to the following considerations.
Rekapitaliseerimismeetme puhul arvestatakse järgmisi asjaolusid.
Eligibility should be based on objective criteria, such as the need to ensure a sufficient level of capitalisation with respect to the solvency requirements that do not lead to unjustified discriminatory treatment.
Abi saamise õiguse väljaselgitamisel tuleks lähtuda objektiivsetest kriteeriumidest, nagu vajadus tagada likviidsusnõuetele vastav kapitalisatsioon, ilma et see põhjustaks põhjendamatut diskrimineerimist.
Evaluation of the need for support by the financial supervisory authorities would be a positive element.
Hea oleks, kui toetuse vajalikkuse hindamisel osaleksid ka finantsjärelevalveasutused.
The capital injection must be limited to the minimum necessary and should not allow the beneficiary to engage in aggressive commercial strategies or expansion of its activities or other purposes that would imply undue distortions of competition.
Kapitalisüst ei tohiks olla suurem kui minimaalselt vajalik ega tohiks abisaajal võimaldada ellu viia agressiivset äristrateegiat, laiendada oma tegevust või taotleda muid eesmärke, mis võivad konkurentsi põhjendamatult kahjustada.
In that context the maintenance of enhanced minimum solvency requirement levels, and/or limitation to the total size of the balance sheet of the financial institution will be evaluated positively.
Eelnevat silmas pidades peetakse kiiduväärseks seda, kui finantsasutus täidab rangemaid likviidsusnõudeid ja/või piiratakse tema bilansimahtu.
The beneficiaries should contribute as much as possible in the light of the current crisis through their own means including private participation [15].
Pidades silmas praegust kriisi, peaksid abisaajad kasutama ka nii palju kui võimalik omavahendeid, sealhulgas eravahendeid [15].
Capital interventions in financial institutions must be done on terms that minimise the amount of the aid.
Finantsasutustele tuleb lisakapitali anda tingimustel, mis võimaldavad piirduda minimaalselt vajaliku abiga.
According to the instrument chosen (e.g. shares, warrants, subordinated capital, …) the EFTA State concerned should, in principle, receive rights, the value of which corresponds to their contribution to the recapitalisation.
Olenevalt sellest, millise vahendi EFTA riik valib (näiteks aktsiad, garantiid, allutatud kapital jms), peaks ta selles finantsasutuses põhimõtteliselt vastu saama õigused, mille suurus vastab tema osale rekapitaliseerimises.
The issue price of new shares must be fixed on the basis of a market-oriented valuation.
Uute aktsiate väljalaskehind tuleb kindlaks määrata turupõhiselt.
In order to ensure that the public support is only given in return for an appropriate counterpart, instruments such as preferred shares with adequate remuneration, will be regarded positively.
Selle tagamiseks, et riigi toetust antakse üksnes piisava vastutasu eest, käsitatakse positiivsena niisuguseid vahendeid nagu piisava tootlikkusega eelisaktsiad.
Alternatively the introduction of claw back mechanisms or better fortunes clauses will have to be considered.
Teise võimalusena võib kaaluda hilisema sissenõudmise või olukorra paranemise klausli kasutamist.
Similar considerations will apply to other measures and schemes aimed at tackling the problem from the financial institutions’ asset side, that would contribute to the strengthening of the institutions’ capital requirements.
Samasugustest kaalutlustest tuleb lähtuda ka muude meetmete ja kavade puhul, mille eesmärk on tugevdada finantsasutuste kapitalinõudeid ja millega lahendatakse finantsasutuste varadega seotud probleeme.
In particular, where an EFTA State buys or swaps assets this will have to be done at a valuation which reflects their underlying risks, with no undue discrimination as to the sellers.
Kui EFTA riik ostab või vahetab varasid, tuleb kedagi põhjendamatult diskrimineerimata võtta aluseks hind, mis on kindlaks määratud vastavalt nende varadega seotud riskidele.
The approval of the aid scheme does not exempt EFTA States from submitting a report to the Authority on the use of the scheme every six months and individual plans for the beneficiary undertakings within 6 months from the date of the intervention [16].
Abikava heakskiitmine ei vabasta EFTA riiki kohustusest esitada järelevalveametile iga kuue kuu järel aruanne abikava kasutamise kohta ega kohustusest esitada iga abisaajat käsitlev kava kuue kuu jooksul pärast abikava kasutamist [16].
As in the case of guarantee schemes but having regard to the inherently irreversible nature of recapitalisation measures, the Authority will carry out its assessment of such plans in such a way as to ensure the coherence of the overall results of recapitalisation under the scheme with those of a recapitalisation measure taken outside such a scheme according to the principles of the R&R guidelines, taking into consideration the particular features of a systemic crisis in the financial markets.
Pidades silmas rekapitaliseerimismeetmete pöördumatust, viib järelevalveamet rekapitaliseerimiskavade hindamise nagu tagatiskavadegi hindamise läbi viisil, millega tagatakse kavakohase rekapitaliseerimise kogumõju sidusus mõjuga, mida avaldab niisugune rekapitaliseerimise meede, mida ei võeta abikava raames. Hindamisel lähtutakse päästmis- ja ümberkorraldusabi suunistest, arvestades finantsturgude süsteemse kriisi iseärasusi.
CONTROLLED WINDING-UP OF FINANCIAL INSTITUTIONS
FINANTSASUTUSTE LÕPETAMINE VASTAVALT LÕPETAMISKAVALE
In the context of the current financial crisis an EFTA State may also wish to carry out a controlled winding-up of certain financial institutions in its jurisdiction.
Praeguse finantskriisi tingimustes võib EFTA riik kavakohaselt lõpetada teatavate finantsasutuste tegevuse, mida reguleeritakse selle riigi õigusaktidega.
Such a controlled liquidation, possibly carried out in conjunction with a contribution of public funds, may be applied in individual cases, either as a second step, after rescue aid to an individual financial institution when it becomes clear that the latter cannot be restructured successfully, or in one single action.
Niisugune riigi vahendite andmisega seotud kavakohane likvideerimine otsustatakse üksikjuhtumite kaupa teise etapi meetmena pärast finantsasutusele päästeabi andmist, kui selgub, et seda asutust ei õnnestu edukalt ümber korraldada, või viiakse läbi üheainsa meetmena.
Controlled winding-up may also constitute an element of a general guarantee scheme, e.g. where an EFTA State undertakes to initiate liquidation of the financial institutions for which the guarantee needs to be activated.
Kavakohane lõpetamine võib olla ka üks üldise abikava meetmetest, näiteks kui EFTA riik kohustub algatama niisuguste finantsasutuste likvideerimise, mille puhul tagatis tuleb kasutusele võtta.
Again, the assessment of such a scheme and of individual liquidation measures taken under such a scheme follows the same lines, mutatis mutandis, as set out above for guarantee schemes.
Likvideerimiskava ja üksikute selle kava alusel võetud lõpetamismeetmete hindamisel lähtutakse mutatis mutandis samadest juhtnööridest, mis on eespool esitatud tagatiskavade kohta.
The particular nature of a liquidation measure gives rise to the following considerations.
Likvideerimismeetme puhul arvestatakse järgmisi asjaolusid.
In the context of liquidation, particular care has to be taken to minimise moral hazard, notably by excluding shareholders and possibly certain types of creditors from receiving the benefit of any aid in the context of the controlled winding-up procedure.
Likvideerimise käigus tuleb erilist tähelepanu pöörata moraalse ohu vältimisele. Seda silmas pidades ei tohi kavakohase lõpetamise käigus abi saada aktsionärid ega teatavad võlausaldajad.
To avoid undue distortions of competition, the liquidation phase should be limited to the period strictly necessary for the orderly winding-up.
Konkurentsi põhjendamatu kahjustamise vältimiseks ei tohiks likvideerimisetapp kesta kauem kui lõpetamiseks ilmtingimata vajalik.
As long as the beneficiary financial institution continues to operate it should not pursue any new activities, but merely continue the ongoing ones.
Niikaua kui finantsasutus veel tegutseb, ei tohiks ta alustada uut tegevust, vaid peaks vaid jätkama senist tegevust.
The banking licence should be withdrawn as soon as possible.
Tema panganduslitsents tuleks tühistada niipea kui võimalik.
In ensuring that the aid amount is kept to the minimum necessary in view of the objective pursued, it needs to be taken into account that the protection of financial stability within the current financial turmoil may imply the necessity to reimburse certain creditors of the liquidated bank through aid measures.
Selleks et tagada piirdumine eesmärgi saavutamiseks minimaalselt vajaliku abiga, tuleb arvestada, et praeguses finantskriisis stabiilsuse tagamiseks võib olla vaja maksta abimeetme raames hüvitist teatavatele likvideeritava panga võlausaldajatele.
The choice of criteria for the selection of the types of liabilities for this purpose should follow the same rules as in relation to the liabilities covered by a guarantee scheme.
Hüvitatavate kohustuste valiku kriteeriumide kehtestamisel tuleks lähtuda samadest eeskirjadest kui tagatiskavaga hõlmatud kohustuste puhul.
In order to ensure that no aid is granted to the buyers of the financial institution or parts of it or to the entities sold, it is important that certain sales conditions are respected.
Selleks et tagada, et abi ei antaks finantsasutuse või selle osade ostjale ega müüdavale üksusele, tuleb järgida teatavaid müügitingimusi.
The following criteria will be taken into account by the Authority when determining the potential existence of aid:
Järelevalveamet lähtub abi olemasolu kindlakstegemisel järgmistest kriteeriumidest:
the sales process should be open and non-discriminatory,
müük tuleb läbi viia avatult ja kedagi diskrimineerimata;
the sale should take place on market terms,
müük peab toimuma turutingimustel;
the financial institution or the government, depending on the structure chosen, should maximise the sales price for the assets and liabilities involved,
sõltuvalt sellest, kes on müüja, peab finantsasutus või valitsus taotlema müüdavate varade ja kohustuste eest võimalikult suurt hinda;
in case it is necessary to grant an aid to the economic activity to be sold, this will lead to an individual examination according to the principles of the R&R guidelines.
juhul kui toetatakse müüdavat majandustegevust, vaadatakse juhtum eraldi läbi vastavalt päästmis- ja ümberkorraldusabi suuniste põhimõtetele.
Where the application of these criteria leads to the finding of aid to buyers or to sold entities, the compatibility of that aid will have to be assessed separately.
Kui neist kriteeriumidest lähtudes leitakse, et ostja või müüdud üksus on saanud abi, tuleb eraldi hinnata selle abi kokkusobivust ühisturuga.
PROVISION OF OTHER FORMS OF LIQUIDITY ASSISTANCE
MUU LIKVIIDSUSABI ANDMINE
In dealing with acute liquidity problems of some financial institutions, EFTA States may wish to accompany guarantees or recapitalisation schemes with complementary forms of liquidity support, with the provisions of public funds (including funds from the central bank).
Lisaks tagatis- või rekapitaliseerimiskava raames antavale abile võivad EFTA riigid finantsasutuste ägedate likviidsusprobleemide lahendamisel pidada otstarbekaks anda riigi (sealhulgas keskpanga) vahenditest ka muud likviidsustoetust.
Where an EFTA State/central bank reacts to a banking crisis not with selective measures in favour of individual banks, but with general measures open to all comparable market players in the market (e.g. lending to the whole market on equal terms), such general measures are often outside the scope of the State aid rules and do not need to be notified to the Authority.
Juhul kui EFTA riik või keskpank võtab panganduskriisi lahendamisel mitte valikulisi meetmeid, vaid üldmeetmeid, milles võivad osaleda kõik teatavat tüüpi turuosalised (näiteks andes kõikidele turuosalistele ühesugustel tingimustel laenu), jäävad paljud niisugused üldmeetmed riigiabi eeskirjade kohaldamisalast välja ja neist ei tule järelevalveametile teatada.
The Authority considers for instance that activities of central banks related to monetary policy, such as open market operations and standing facilities, are not caught by the State aid rules.
Järelevalveamet on seisukohal, et riigiabi eeskirju ei kohaldata näiteks juhul, kui keskpank võtab rahapoliitika valdkonda kuuluvaid meetmeid, nagu avaturutehingud ja püsivahendid.
Dedicated support to a specific financial institution may also be found not to constitute aid in specific circumstances.
Konkreetsele finantsasutusele antud sihttoetus ei pruugi teatavatel tingimustel olla riigiabi.
Following the Commission’s decision-making practice [17], the Authority considers that the provision of central banks’ funds to the financial institution in such a case may be found not to constitute aid when a number of conditions are met, such as:
Järgides komisjoni otsuste tegemise tava, [17] on järelevalveamet arvamusel, et keskpanga vahenditest finantsasutusele antud abi ei pruugi olla riigiabi, kui on täidetud teatavad tingimused, sealhulgas:
the financial institution is solvent at the moment of the liquidity provision and the latter is not part of a larger aid package,
finantsasutus on likviidsustoetuse andmise ajal maksejõuline ja toetus ei moodusta üldise abipaketi osa;
the facility is fully secured by collateral to which haircuts are applied, in function of its quality and market value,
kogu abivahendile on antud tagatis, mille väärtus on alla hinnatud vastavalt selle kvaliteedile ja turuväärtusele;
the central bank charges a penal interest rate to the beneficiary,
keskpank nõuab abisaajalt eriti kõrget intressimäära;
the measure is taken at the central bank’s own initiative, and in particular is not backed by any counter-guarantee of the state.
keskpank võtab meetme omal algatusel ja sellel puudub riiklik edasitagatis.
The Authority considers that in the current exceptional circumstances a scheme of liquidity support from public sources (including the central bank) where it constitutes aid, can be found compatible, according to the principles of the R&R guidelines.
Järelevalveamet on seisukohal, et vastavalt päästmis- ja ümberkorraldusabi suuniste põhimõtetele võib likviidsustoetuse kava raames riigi (sealhulgas keskpanga) vahenditest antav abi praegustes erakorralistes oludes olla ühisturuga kokkusobiv.
Provided that the regular review of such a liquidity scheme every six months is ensured [18], the approval of the scheme may cover a period longer than six months and up to two years, in principle.
Põhimõtteliselt võidakse likviidsustoetuse kava heaks kiita ajavahemikuks kuuest kuust kuni kahe aastani, kui kava vaadatakse läbi iga kuue kuu järel [18].
It may be further extended, upon the Authority’s approval, in the event that the crisis in the financial markets so requires.
Järelevalveamet võib heaks kiita selle ajavahemiku pikendamise, kui finantsturgude kriis jätkub.
RAPID TREATMENT OF STATE AID INVESTIGATIONS
RIIGIABI KAVADE LÄBIVAATAMISE KIIRENDAMINE
When applying the State aid rules to the measures dealt with in this Chapter in a manner that takes account of prevailing financial market conditions, the Authority, in co-operation with the EFTA States, should ensure both that they achieve their objective and that the related distortions of competition both within and between EEA States are kept to a minimum.
Kohaldades käesolevas peatükis käsitletavate meetmete suhtes riigiabi eeskirju vastavalt finantsturgudel valitsevale olukorrale, peaks järelevalveamet koostöös EFTA riikidega tagama, et koos eesmärkide saavutamisega välditakse võimalikult täielikult EMP riikide sisese ja vahelise konkurentsi kahjustamist.
In order to facilitate this cooperation and to provide both EFTA States and third parties with the necessary legal certainty on the compliance of the measures undertaken with the EEA Agreement (which is a significant component of restoring confidence to the markets), it is of paramount importance that EFTA States inform the Authority of their intentions and notify plans to introduce such measures as early and comprehensively as possible and in any event before the measure is implemented.
Selleks et soodustada koostööd ning pakkuda EFTA riikidele ja kolmandatele isikutele vajalikku õiguskindlust EMP lepingu kohaste meetmete õiguspärasuse suhtes (millest suurel määral sõltub usalduse taastumine turgude suhtes), on ülioluline, et EFTA riigid teavitaksid järelevalveametit oma plaanidest ja meetmete võtmise kavadest nii varakult ja nii põhjalikult kui võimalik, igal juhul aga enne meetme rakendamise algust.
The Authority is committed to ensuring the swift authorisation of aid measures upon receipt of complete notifications.
Järelevalveamet võtab kohustuse tagada abimeetmete kiire lubamine, kui riigid esitavad talle täielikud teatised.
This Chapter corresponds to the Communication from the Commission—The application of State aid rules to measures taken in relation to financial institutions in the context of the current global financial crisis, OJ C 270 25.10.2008, p. 8.
Käesolev peatükk vastab komisjoni teatisele „Riigiabi eeskirjade kohaldamine meetmete suhtes, mida on võetud seoses finantsasutustega praeguse ülemaailmse finantskriisi olukorras” ( ELT C 270, 25.10.2008, lk 8).
The ECOFIN Council conclusions enumerate the following principles:interventions should be timely and the support should in principle be temporary,Member States will be watchful regarding the interests of taxpayers,existing shareholders should bear the due consequences of the intervention,Member States should be in a position to bring about a change of management,the management should not retain undue benefits—governments may have inter alia the power to intervene in remuneration,legitimate interest of competitors must be protected, in particular through the State aid rules,negative spill-over effects should be avoided.
Majandus- ja rahandusministrite nõukogu järeldustes on loetletud järgmised põhimõtted:sekkumised peaksid olema õigeaegsed ja abi põhimõtteliselt ajutine;liikmesriigid peavad arvestama maksumaksjate huvidega;praegused aktsionärid peaksid kandma sekkumisega kaasnevad kulud;liikmesriikidel peaks olema võimalus muuta juhtkonda;juhtkond ei tohiks sobimatut tulu saada – valitsustel peaks muu hulgas olema õigus sekkuda tasude maksmisesse;konkurentide õiguspäraseid huve tuleb kaitsta, eelkõige riigiabi eeskirjadega;tuleks vältida negatiivset kõrvalmõju.
The Guidelines on aid for rescuing and restructuring firms in difficulties were adopted by the Authority with Decision No 305/04/COL of 1 December 2004.
Järelevalveamet võttis suunised raskustes olevate äriühingute päästmiseks ja ümberkorraldamiseks antava riigiabi kohta vastu 1. detsembri 2004. aasta otsusega nr 305/04/COL.
Cf. in principle joined cases T-132/96 and T-143/96 Freistaat Sachsen and Volkswagen AG v Commission [1999] ECR II-3663, paragraph 167.
Vt põhimõte ühendatud kohtuasjades T-132/96 ja T-143/96: Freistaat Sachsen and Volkswagen AG v. komisjon (EKL 1999, lk II-3663, punkt 167).
Confirmed in Commission Decision 98/490/EC in Case C 47/96 Crédit Lyonnais (OJ L 221, 8.8.1998, p. 28), point 10.1, Commission Decision 2005/345/EC in Case C 28/02 Bankgesellschaft Berlin (OJ L 116, 4.5.2005, p. 1), points 153 et seq. and Commission Decision 2008/263/EC in Case C 50/06 BAWAG (OJ L 83, 26.3.2008, p. 7), point 166.
Põhimõtet on kinnitanud komisjoni otsus 98/490/EÜ kohtuasjas C 47/96: Crédit Lyonnais (EÜT L 221, 8.8.1998, lk 28), punkt 10.1, komisjoni otsus 2005/345/EÜ kohtuasjas C 28/02: Bankgesellschaft Berlin (ELT L 116, 4.5.2005, lk 1), punktid 153 ja järgnevad punktid ning komisjoni otsus 2008/263/EÜ kohtuasjas C 50/06: BAWAG (ELT L 83, 26.3.2008, lk 7), punkt 166.
See Commission Decision in Case NN 70/07 Northern Rock (OJ C 43, 16.2.2008, p. 1), Commission Decision in Case NN 25/08 Rescue aid to WestLB (OJ C 189, 26.7.2008, p. 3), Commission Decision of 4 June 2008 in Case C 9/08 SachsenLB, not yet published.
Vt komisjoni otsus juhtumi NN 70/07, Northern Rock, kohta (ELT C 43, 16.2.2008, lk 1), komisjoni otsus juhtumi NN 25/08, Päästmisabi ettevõtjale WestLB, kohta (ELT C 189, 26.7.2008, lk 3), komisjoni 4. juuni 2008. aasta otsus juhtumi C9/08, SachsenLB, kohta (seni avaldamata).