natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Mortgage Loan Scheme is selective in that it favours only certain financial institutions.
Eluasemelaenu kava on valikuline, sest sellega soodustatakse üksnes teatud finantsasutusi.
The fact that all undertakings in a given sector may benefit from a measure does not lead to the conclusion that the measure is of a general nature.
Asjaolust, et meedet võivad kasutada kõik teatava sektori ettevõtjad, ei saa järeldada, nagu oleks meede oma laadilt üldine.
On the contrary, the measure is selective in that it favours only one sector of the economy [34].1.3.
Vastupidi, meede on valikuline, soodustades ainult üht majandussektorit [34].1.3.
The Mortgage Loan Scheme is liable to distort competition and affect trade between the Contracting Parties.
Eluasemelaenu kava moonutab tõenäoliselt konkurentsi ja mõjutab lepinguosaliste vahelist kaubandust.
The Scheme improves the position of beneficiary financial institutions by increasing the liquidity of their assets and removing a source of volatility on their balance sheets, thereby strengthening their position compared to their competitors in other EEA countries.
Kavaga parandatakse abi saavate finantsasutuste seisundit, suurendades nende varade likviidsust ja kõrvaldades nende bilansist volatiilsuse allika, tugevdades seega nende olukorda turul võrreldes teistest EMP riikidest pärit konkurentidega.
All banks, saving banks and credit institutions which have been granted a licence to operate in Iceland, whatever their size, are in principle eligible to apply for support under the Mortgage Loan Scheme.
Põhimõtteliselt võivad eluasemelaenu kava raames toetust taotleda kõik Islandil tegutsemisluba omavad pangad, hoiupangad ja krediidiasutused, olenemata nende suurusest.
Services and products in the banking and financial sectors are traded internationally.
Pangandus- ja finantssektori teenuste ja toodetega kaubeldakse rahvusvaheliselt.
In that light also, the Mortgage Loan Scheme is liable to distort competition and affect trade between Contracting Parties.
Seda arvestades moonutab eluasemelaenu kava tõenäoliselt konkurentsi ja mõjutab lepinguosaliste vahelist kaubandust.
Pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3, ‘the EFTA Surveillance Authority shall be informed, in sufficient time to enable it to submit its comments, of any plans to grant or alter aid (…). The State concerned shall not put its proposed measures into effect until the procedure has resulted in a final decision.’.
Protokolli nr 3 I osa artikli 1 lõikes 3 on sätestatud, et „EFTA järelevalveametit tuleb teavitada kõikidest plaanidest abi määramise või muutmise kohta piisavalt aegsasti, et ta võiks avaldada oma arvamuse (…). Asjaomane riik ei tohi oma kavandatud meedet jõustada enne lõpliku otsuse tegemist”.
The Icelandic authorities notified the Mortgage Loan Scheme to the Authority by letter dated 27 May 2009 (Event No 519720).
Islandi ametiasutused teavitasid järelevalveametit eluasemelaenu kavast 27. mai 2009. aasta kirjaga (toiming nr 519720).
However, the Supplementary Rules of the Board of HFF regarding the purchase of mortgage loans from financial undertakings entered into force on 15 January 2009, that is, before the Authority had taken a final decision in respect of the notification.
HFFi juhatuse lisaeeskirjad finantsasutustelt eluasemelaenude ostmise kohta jõustusid aga 15. jaanuaril 2009, st enne, kui järelevalveamet oli teinud teatise kohta lõpliku otsuse.
In that light, the Icelandic authorities have not respected their obligations pursuant to Article 1(3) of Part I of Protocol 3.
Seda arvestades ei ole Islandi ametiasutused täitnud oma kohustusi kooskõlas protokolli nr 3 I osa artikli 1 lõikega 3.
Support measures designated as State aid under Article 61(1) of the EEA Agreement are generally incompatible with the functioning of the EEA Agreement, unless one of the exemptions in Articles 61(2) or (3) of the EEA Agreement applies.
EMP lepingu artikli 61 lõike 1 alusel riigiabina määratletud toetusmeetmed ei sobi üldiselt kokku EMP lepingu toimimisega, välja arvatud juhul, kui kehtib mõni EMP lepingu artikli 61 lõigetes 2 või 3 sätestatud erand.
The derogation in Article 61(2) is not applicable to the aid at issue in this case, which is not designed to achieve any of the aims listed in that Article.
Artikli 61 lõikes 2 sätestatud erand ei ole käesoleva abi suhtes kohaldatav, sest sellega ei taotleta mõne nimetatud artiklis loetletud eesmärgi saavutamist.
Similarly, the derogations in Articles 61(3)(a) and (c) of the EEA Agreement do not apply to the aid measure under investigation.
Samamoodi ei ole uuritava abimeetme suhtes kohaldatavad EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punktides a ja c sätestatud erandid.
In particular, the aid measure is not granted with the aim of promoting or facilitating the economic development of certain areas or of certain economic activities.
Eelkõige ei ole abimeetme eesmärk soodustada või hõlbustada teatud piirkondade või teatud majandustegevuse arengut.
The aid at issue is not linked to any investment in production capital.
Kõnealune abi ei ole seotud investeeringutega tootmiskapitali.
It merely reduces the costs which companies would normally have to bear in the course of pursuing their day-to-day business activities, and must, therefore, be classified as operating aid.
Sellega üksnes vähendatakse kulusid, mida äriühingud peaksid tavaliselt oma igapäevase äritegevuse käigus kandma, ning seepärast tuleb see liigitada tegevusabiks.
Article 61(3)(b) of the EEA Agreement enables the Authority to declare aid compatible with the functioning of the EEA Agreement if it is designed ‘to remedy a serious disturbance in the economy of an EC Member State or an EFTA State’.
EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punkti b kohaselt võib järelevalveamet lugeda abi EMP lepinguga kokkusobivaks juhul, kui see on ette nähtud „tõsise häire kõrvaldamiseks mõne EÜ liikmesriigi või EFTA riigi majanduses”.
The Authority recalls that, in line with the case law of the European Court of Justice and the decision-making practice of the Authority and the European Commission (the ‘Commission’), Article 61(3)(b) is to be applied restrictively and the measures at issue must tackle a disturbance in the entire national economy [35].The Authority acknowledges that the Mortgage Loan Scheme was adopted during and in response to the current international financial crisis.
Järelevalveamet tuletab meelde, et kooskõlas Euroopa Kohtu kohtupraktika ning järelevalveameti ja Euroopa Komisjoni (edaspidi „komisjon”) otsustuspraktikaga tuleb artikli 61 lõike 3 punkti b kohaldada piirangutega ning asjaomased meetmed peavad olema suunatud terve riigi majandust mõjutava häire kõrvaldamisele [35].Järelevalveamet tunnistab, et eluasemelaenu kava võeti vastu praeguse rahvusvahelise finantskriisi ajal ja sellele reageerimiseks.
In Iceland, small saving banks in particular have faced liquidity problems as a result of the financial difficulties suffered by the larger banks, which have traditionally provided funding to small savings banks.
Islandil on just väikestel hoiupankadel tekkinud likviidsusprobleeme finantsraskuste tõttu suuremates pankades, kes on tavapäraselt väikeseid hoiupankasid rahastanud.
Unlike the larger financial undertakings, the savings banks do not have direct access to funding from the Icelandic Central Bank.
Erinevalt suurematest finantsasutustest puudub hoiupankadel otsene juurdepääs Islandi Keskpanga pakutavale rahastamisele.
The Mortgage Loan Scheme therefore qualifies as an aid scheme within the meaning of Article 1(d) of Part II of Protocol 3.
Seepärast on eluasemelaenu kava näol tegemist abikavaga protokolli nr 3 II osa artikli 1 punkti d tähenduses.
In that regard, the Authority recalls that in Case C-310/99, the European Court of Justice held that: ‘There was no need for the contested decision to include an analysis of the aid granted in individual cases on the basis of the scheme. It is only at the stage of recovery of the aid that it is necessary to look at the individual situation of each undertaking concerned.’ [36].In line with that case law, the Authority has assessed the Mortgage Loan Scheme on the basis of the characteristics of the Scheme (as opposed to the specifics of individual awards made under the Scheme).
Sellega seoses tuletab järelevalveamet meelde, et kohtuasjas C-310/99 tehtud otsuses sedastas Euroopa Kohus järgmist: „Vaidlustatud otsus ei pea sisaldama abikava alusel üksikjuhtudel antud abi analüüsi. Alles abi tagasinõudmise ajal on vaja kontrollida iga asjaomase ettevõtja konkreetset olukorda” [36].Viidatud kohtupraktikat järgides hindas järelevalveamet eluasemelaenu kava abikava tunnuste alusel (mitte kava raames antud individuaalse abi erijoonte alusel).
As described above, the Icelandic authorities have argued that the Authority should consider the Mortgage Loan Scheme as part of the ongoing restructuring of the Icelandic savings banks sector and that it should be assessed under the Authority’s restructuring guidelines applicable to financial institutions under the financial crisis (the ‘banking restructuring guidelines’) [37].
Nagu eespool kirjeldatud, peaks järelevalveamet Islandi ametiasutuste väitel käsitama eluasemelaenu kava Islandi hoiupankade sektori käimasoleva ümberkorraldamise osana ning seda tuleks hinnata finantsasutuste suhtes finantskriisi olukorras kohaldatavate järelevalveameti ümberkorraldamissuuniste alusel (edaspidi „pangandussektori ümberkorraldamise suunised”) [37].
However, the swap under the Mortgage Loan Scheme does not require any general restructuring of the financial institutions benefiting from the Scheme.
Eluasemelaenu kava alusel toimuva vahetustehingu puhul ei nõuta aga kava raames toetust saavate finantsasutuste mingit üldist ümberkorraldamist.
The Mortgage Loan Scheme may be applied to any financial institution irrespectively of whether such financial institutions are being restructured.
Eluasemelaenu kava võib kohaldada kõikide finantsasutuste suhtes sõltumata sellest, kas asjaomaseid finantsasutusi korraldatakse ümber.
In such circumstances the Authority considers that the appropriate guidelines applicable to the measure are not the banking restructuring guidelines.
Sellistel asjaoludel leiab järelevalveamet, et pangandussektori ümberkorraldamise suunised ei ole asjakohased suunised, mida meetme suhtes kohaldada.
As established above, the characteristics of the Mortgage Loan Scheme are such that the conditions are in place for applying the IAG.
Nagu eespool kirjeldatud, kehtivad eluasemelaenu kava tunnuste puhul tingimused, mis on sobilikud langenud väärtusega varade suuniste kohaldamiseks.
Application of the IAG — eligibility of assets
Langenud väärtusega varade suuniste kohaldamine – varade abikõlblikkus
In order to be declared compatible with Article 61(3)(b) of the EEA Agreement, the aid must be granted on the basis of non-discriminatory criteria, be appropriate in terms of being well targeted to remedy a serious disturbance in the economy, and be necessary and proportionate thereto, limiting negative spill-over effects for competitors.
Selleks, et abi saaks pidada kokkusobivaks EMP lepingu artikli 61 lõike 3 punktiga b, peab see olema antud mittediskrimineerivate kriteeriumite alusel, olema asjakohane ehk suunatud majanduses esineva tõsise häire kõrvaldamiseks ning olema selleks vajalik ja proportsionaalne, piirates ülekanduvat mõju konkurentidele.
The IAG translate these general principles into specific conditions for impaired asset relief.
Langenud väärtusega varade suunistes on need üldpõhimõtted esitatud konkreetsete tingimustena, mis hõlmavad langenud väärtusega varadega seotud toetusmeetmeid.
As already mentioned, the Icelandic authorities have questioned the applicability of the IAG to the asset swap provided for under the Mortgage Loan Scheme on the basis that the mortgage loans subject to the swap agreements are not impaired assets.
Nagu juba märgitud, on Islandi ametiasutused seadnud kahtluse alla langenud väärtusega varade suuniste kohaldatavuse eluasemelaenu kava alusel toimuva varade vahetamise suhtes, tuginedes sellele, et vahetuslepingutega hõlmatud eluasemelaenud ei kujuta endast langenud väärtusega vara.
The Icelandic authorities argue that the mortgage loans represent the most financially attractive assets possessed by the banks and are not therefore impaired.
Islandi ametiasutuste väitel on eluasemelaenud rahaliselt kõige väärtuslikumad pankade valduses olevad varad ja seega ei ole nende väärtus langenud.
The IAG define impaired assets as: ‘assets commonly referred to as ‘toxic assets’ (e.g. US mortgage backed securities and associated hedges and derivatives), which have triggered the financial crisis and have largely become illiquid or subject to severe downward value adjustments…’.
Langenud väärtusega varade suunistes on langenud väärtusega vara määratletud järgmiselt: „väärtusetu vara (nt Ameerika Ühendriikide hüpoteegiga tagatud väärtpaberid, nendega seotud riskifondid ja tuletisinstrumendid), mis on käivitanud praeguse finantskriisi ning suures osas muutunud ebalikviidseks või mille väärtust on tulnud märkimisväärselt alla hinnata […]”.
The IAG also provide that when determining whether assets are impaired it is necessary to take a pragmatic approach and allow for some flexibility [38].
Ühtlasi on langenud väärtusega varade suunistes sätestatud, et varade väärtuse langemise kindlakstegemisel on vaja pragmaatilist lähenemisviisi ja teatud paindlikkust [38].
As already noted, the savings banks currently taking part in the Mortgage Loan Scheme normally finance their activities through customer deposits and taking loans from the principal Icelandic banks.
Nagu juba märgitud, rahastavad praegu eluasemelaenu kavas osalevad hoiupangad oma tegevust tavaliselt klientide hoiuste ja Islandi suurematest pankadest laenude võtmise kaudu.
If that does not prove sufficient, in order to continue operations, the normal course of business for a savings bank would be to sell some of its assets (for example, mortgage loans).
Kui see ei osutu piisavaks, müüvad hoiupangad tegevuse jätkamiseks tavapäraselt osa oma varast (nt eluasemelaenud).
However, the Icelandic authorities have explained that the principal Icelandic banks are bankrupt and undergoing restructuring, which rules out loans from those banks.
Islandi ametiasutused on aga selgitanud, et suuremad pangad on pankrotistunud ja käimas on nende ümberkorraldamine, mis välistab võimaluse nendelt pankadelt laenu võtta.
In addition, customer deposits alone are not sufficient to cover the financing needs of the savings banks.
Peale selle ei ole klientide hoiused üksinda hoiupankade rahastamisvajaduste täitmiseks piisavad.
The Icelandic authorities have informed the Authority that the third possibility — of selling assets — has not been possible due to the financial crisis.
Islandi ametiasutused on järelevalveametile teatanud, et kolmas variant – varade müük – ei olnud finantskriisi tõttu võimalik.
It was against this background that the Mortgage Loan Scheme was introduced.
Sellises olukorras kehtestati eluasemelaenu kava.
The Authority considers that the fact that the savings banks have been unable to sell their mortgage loans on the market implies that those assets are illiquid and, therefore, impaired.
Järelevalveameti arvamuse kohaselt viitab asjaolu, et hoiupangad ei ole suutnud oma eluasemelaene turul müüa, asjaomaste varade likviidsuse puudumisele ja sellest tulenevalt nende väärtuse langemisele.
Annex 3 of the IAG contains a list of categories of impaired assets which are considered eligible for asset relief measures.
Langenud väärtusega varade suuniste 3. lisas on esitatud toetusmeetmeteks abikõlblikena käsitatavate langenud väärtusega vararühmade loetelu.
The list includes housing mortgages.
Asjaomane loetelu sisaldab ka eluasemelaene.
In that light, in order to be found compatible with the EEA Agreement, the Mortgage Loan Scheme must fulfil the conditions for the compatibility of asset relief as set out in the IAG.
Seda arvestades peab eluasemelaenu kava selleks, et see oleks EMP lepinguga kokkusobiv, vastama langenud väärtusega varade suunistes sätestatud toetusmeetmete kokkusobivuse tingimustele.
The relevant conditions are considered in sections 3.2-3.6 below.
Vastavaid tingimusi on käsitletud allpool punktides 3.2–3.6.
Valuation of the mortgage loan — independent expert
Eluasemelaenu väärtuse hindamine – sõltumatu ekspert
Paragraph 20, 1st bullet point, of the IAG provides that: ‘Applications for aid should be […] based on adequate valuation, certified by recognised independent experts […].’
Langenud väärtusega varade suuniste punkti 20 esimeses taandes on sätestatud, et abitaotluste esitamisel tuleks kasutada „sõltumatute ja tunnustatud ekspertide tõendatud […] asjakohast hindamismenetlust […]”.
Article 3 of the Regulation provides that HFF must perform an assessment of the value of the mortgage loans assets offered to the Fund.
Määruse artiklis 3 on sätestatud, et HFF peab hindama eluasemelaenude näol fondile pakutavate varade väärtust.
This is also what happens in practice: the assets swapped under the Mortgage Loan Scheme are valued by HFF.
Nii seda tegelikult ka tehakse: HFF hindab eluasemelaenu kava alusel vahetatavate varade väärtust.
Thus, the assets swapped under the Mortgage Loan Scheme are not valued by an independent expert, contrary to the requirements of the IAG.
Vastupidiselt langenud väärtusega varade suuniste nõuetele ei hinda seega eluasemelaenu kava alusel vahetatavate varade väärtust sõltumatu ekspert.
The fact that one element of the valuation assessment — the credit risk method — has been prepared by an independent expert (KPMG Iceland) does not automatically mean that the entire assessment must be deemed to be carried out by an independent expert.
Asjaolu, et ühe väärtuse hindamisel kasutatava elemendi, nimelt krediidiriskimeetodi, on ette valmistanud sõltumatu ekspert (KPMG Iceland), ei tähenda automaatselt, et tervet hindamist peab käsitama sõltumatu eksperdi teostatuna.
Other important element of the assessment, namely determining the basis for the assessment (i.e. the choice of eligible mortgage loans, the basis for the value (book value), the performance of the credit risk assessment, and the decision on how to calculate the credit buffer and determine the corresponding amount due in HFF bonds) is determined by regulation or by HFF alone.
Hindamise teine oluline element, nimelt hindamisalus (st abikõlblike eluasemelaenude valik, väärtuse alused (arvestuslik väärtus), krediidiriski hindamise teostamine ning otsus selle kohta, kuidas arvutada nn krediidipuhvrit ja teha kindlaks vastav summa, mis tuleb HFFi võlakirjadena vastutasuks anda) määratakse kindlaks kas määrusega või määrab selle üksnes HFF.
The fact that an independent expert has provided a method for assessing the credit risk does not alter the fact that HFF itself actually applies that method; in other words, it performs the valuation itself.
Sõltumatu ekspert on küll koostanud krediidiriski hindamise meetodi, kuid see ei muuda asjaolu, et nimetatud meetodit rakendab HFF ise; teiste sõnadega teostab ta hindamise ise.
There is no scrutiny over whether, and if so, how HFF applies the method.
Puudub igasugune kontroll selle üle, kas ja kuidas HFF asjaomast meetodit rakendab.
In such circumstances, the Authority concludes that the asset valuation carried out under the Mortgage Loan Scheme is not in accordance with paragraph 20 of the IAG.
Sellistel asjaoludel järeldab järelevalveamet, et eluasemelaenu kava alusel teostatav varade väärtuse hindamine ei ole kooskõlas langenud väärtusega varade suuniste punktiga 20.
As already described, during the formal investigation, the Icelandic authorities put forward an asset valuation report carried out by independent financial expert, ALM, in respect of mortgage loans already subject to swaps under the Mortgage Loan Scheme.
Nagu juba kirjeldatud, esitasid Islandi ametiasutused ametliku uurimise käigus sõltumatu finantseksperdi ALMi koostatud hinnangu eluasemelaenu kava raames juba vahetamisele kuuluvate eluasemelaenude kohta.
However, that does not change the fact that under the Mortgage Loan Scheme itself, as well as pursuant to the relevant legal provisions, HFF itself must carry out the valuation of mortgage loans taken over by it under the Scheme.
See ei muuda aga asjaolu, et nii eluasemelaenu kava enda kui ka asjakohaste õigusnormide kohaselt peab HFF ise hindama eluasemelaene, mille ta kava alusel üle võtab.
As stated in Part II, Section 3 above, the Authority will only consider the Mortgage Loan Scheme as an ‘aid scheme’ within the meaning of Article 1(d) of Part II of Protocol 3.
Nagu on täpsustatud eespool II osa 3. jaos, käsitab järelevalveamet eluasemelaenu kava „abikavana” üksnes protokolli nr 3 II osa artikli 1 punkti d tähenduses.
Thus, without prejudice to the valuation carried out in individual cases under the Scheme, the Mortgage Loan Scheme itself does not fulfil the conditions laid down in the IAG.
Ilma et see piiraks abikava alusel üksikjuhtumite puhul teostatud väärtuse hindamist, ei vasta eluasemelaenu kava ise langenud väärtusega varade suunistes sätestatud tingimustele.
On the basis of the above, the Authority concludes that the system for valuing the mortgage loans does not satisfy the conditions laid down in the IAG.
Eespool esitatu põhjal järeldab järelevalveamet, et eluasemelaenude väärtuse hindamise süsteem ei vasta langenud väärtusega varade suunistes sätestatud tingimustele.
Valuation of the mortgage loan — basis for valuation
Eluasemelaenu väärtuse hindamine – hindamise alused
The IAG also sets out a method for the valuation of impaired assets in the context of an asset-relief measure.
Langenud väärtusega varade suunistega on ette nähtud ka meetod selliste varade hindamiseks toetusmeetmete raames.
Paragraphs 39 and 40 of the IAG and annex 3 introduce the concepts of ‘cost’, ‘current market value’, ‘real economic value’ and ‘transfer value’.
Langenud väärtusega varade suuniste punktides 39 ja 40 ning 3. lisas on kehtestatud sellised mõisted nagu „kulud”, „praegune turuhind”, „tegelik majanduslik väärtus” ja „üleandmisväärtus”.
Those concepts are defined in the IAG as follows [39]: Cost means the carrying amount or nominal value of the loans minus impairment.
Nimetatud mõisted on langenud väärtusega varade suunistes määratletud järgmiselt [39]. Kulud tähendavad bilansilist maksumust, millest on lahutatud väärtuse langus.
Current market value is the value the impaired assets could have obtained in the market.
Praegune turuväärtus on väärtus, mille langenud väärtusega varad oleksid võinud turul saavutada.
The real economic value is the underlying long-term economic value of the assets on the basis of underlying cash flows and broader time horizons.
Tegelik majanduslik väärtus on varade pikaajaline majanduslik väärtus rahavoogude ja pikemate ajavahemike alusel.
This should be calculated both for a base case scenario and a stress case scenario.
See tuleks arvutada nii baasstsenaariumi kui ka stressistsenaariumi puhul.
The transfer value is the value attributed to impaired assets in the context of an asset-relief programme.
Üleandmisväärtus on langenud väärtusega varadele abikava raames määratav väärtus.
Normally, the IAG provide that if the transfer value is higher than the current market value, State aid is involved.
Langenud väärtusega varade suunistes on sätestatud, et kui üleandmisväärtus on suurem praegusest turuväärtusest, on tavaliselt tegemist riigiabiga.
In order for the aid to be declared compatible, the transfer value must be less than or equal to the real economic value.
Selleks, et abi käsitataks kokkusobivana, peab üleandmisväärtus olema tegeliku majandusliku väärtusega võrdne või sellest väiksem.
Article 6 of the Supplementary Rules states that the value of the mortgage loan pools is based on the book value of each individual mortgage.
Lisaeeskirjade artikli 6 kohaselt on eluasemelaenude portfelli väärtuse aluseks iga üksiku eluasemelaenu arvestuslik väärtus.
The book value is normally not the same as the real economic value of the assets, which is based on underlying cash flows and broader time horizons.
Tavaliselt ei ole varade arvestuslik väärtus sama kui nende tegelik majanduslik väärtus, mis põhineb rahavoogudel ja pikematel ajavahemikel.