natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In view of the demonstrated capacity of ING to absorb unexpected shocks the prolongation of the deadline for the elimination of the double leverage does not affect the assessment of the viability of ING in the 2012 Restructuring Decision.
Pidades silmas ettevõtja ING tõendatud suutlikkust tulla toime ootamatute olukordadega, ei mõjuta kahekordsest võimendusest loobumise tähtaja pikendamine ettevõtja ING elujõulisusele 2012. aasta restruktureerimisotsuse antud hinnangut.
Second, the allegation that ING has acted as a price leader has been rebutted.
Teiseks on ümber lükatud väide, nagu oleks ettevõtja ING tegutsenud hinnaliidrina.
ING has submitted evidence that it was not the best priced among all participants in the market and thus did not infringe the price leadership ban in the 2009 Restructuring Decision.
Ettevõtja ING on esitanud tõendid selle kohta, et tema hind ei olnud kõigi turuosaliste seas turu parim ning seega ei rikkunud ta 2009. aasta restruktureerimisotsuses kehtestatud hinnaliidrina tegutsemise keeldu.
While the Netherlands have demonstrated that ING Direct has not infringed the text of the commitment on price leadership, the positioning of ING Direct in Italyjust below Banca Sistema nevertheless confirms that pricing is still a key element in the commercial strategy of ING Direct.
Kuigi Madalmaad on tõendanud, et ettevõtja ING Direct ei ole rikkunud hinnaliidrina tegutsemise keeluga seotud kohustust, kinnitab ettevõtja ING Direct positsioon Itaalias kohe pärast ettevõtjat Banca Sistema, et hinnastamine on ettevõtja ING Direct äristrateegias ikkagi peamine tegur.
Against that background, the strengthened commitment which gives rise to a better calibrated price leadership ban will, along with a more prudent definition of the peer group for ING Direct, ensure that ING will not be driven in the future into yield-searching investment strategies which could expose it to impairments, as was the case of their investment portfolio in the United States.
Seda arvesse võttes tagatakse kinnitatud kohustusega – millega kaasneb paremini kaalutletud hinnaliidrina tegutsemise keeld ja mille raames sõnastatakse konkreetsemalt ettevõtja ING Direct võrreldavate konkurentide rühm –, et ettevõtja ING ei järgi tulevikus parema tootluse otsinguil investeerimisstrateegiaid, mille tulemusel ta riskiks varade väärtuse langusega, nagu juhtus nende investeerimisportfelliga Ameerika Ühendriikides.
That calibration is based in particular on data provided by ING as to underlying market dynamics [60].
See konkreetsem sõnastus tugineb eelkõige ettevõtja ING esitatud andmetele aluseks olevate turuarengute kohta [60].
In the case of Italythe explicit exclusion of […] from the benchmarking sample will ensure that ING will only be compared to actors with comparable strength.
Itaalia puhul tagatakse […] võrdlusaluseks olevast valimist konkreetse väljajätmisega, et ettevõtjat ING võrreldakse turuosalistega, kellel on võrreldav turujõud.
In addition, in order to avoid conflicts of interpretation and enhance the monitoring process, monitoring criteria specific to each market and based on the products offered by ING Direct Europe in each Member State in which it operates have been discussed with ING and the Netherlands and were specified in a separate document attached to the commitment catalogue [61].
Peale selle, eesmärgiga vältida erinevusi tõlgendamisel ja parandada järelevalveprotsessi, on ettevõtja ING ja Madalmaad arutanud järelevalvekriteeriume, mis on omased igale turule ja põhinevad toodetel, mida ettevõtja ING Direct Europe pakub igas liikmesriigis, kus ta tegutseb, ning need kriteeriumid täpsustati eraldi dokumendis, mis on lisatud kohustuste kogumile [61].
In particular, the clear definition of the peer group for all of those markets will improve the monitoring and effective implementation of the commitment.
Eelkõige parandab järelevalvet ja kohustuse tõhusat rakendamist võrdlusrühma selge määratlemine kõigi nende turgude puhul.
On that basis, it should be ensured that ING Direct will not adopt a more aggressive pricing strategy than its well-established competitors.
Sellele tuginedes peaks olema tagatud, et ettevõtja ING Direct ei võta vastu agressiivsemat hinnastamisstrateegiat võrreldes tõhusate konkurentidega.
Finally, the Commission notes positively that ING implemented in a timely fashion its divestment commitment regarding ING Direct US, which constituted a key viability measure of the restructuring plan.
Lõpetuseks märgib komisjon positiivset asjaolu, et ettevõtja ING täitis õigeaegselt oma investeeringust väljumise kohustuse seoses ettevõtjaga ING Direct US, mis kujutas endast peamist restruktureerimiskavas sisalduvat elujõulisuse tagamise meedet.
Therefore, the amendments do not call into question the viability analysis of the 2012 Restructuring Decision and have allayed the Commission's doubt expressed in the Opening Decision.
Sellepärast ei seata muudatustega kahtluse alla 2012. aasta restruktureerimisotsuses esitatud elujõulisuse analüüsi ning algatamisotsuses väljendatud komisjoni kahtlused on kõrvaldatud.
The doubts that the Commission raised in the Opening Decision that ING regarding the remuneration strategy in respect of the CT1 securities, which have put into question the appropriate remuneration of the CT1 securities have been allayed by the proposed new repayment schedule and its inherent commitment to an IRR of 12,5 %.
Algatamisotsuses komisjoni tõstatatud kahtlused seoses sellega, et ettevõtja ING ei järgi CT1 väärtpaberitega seotud hüvitamisstrateegiat, mistõttu on seatud kahtluse alla CT1 väärtpaberite eest piisava hüvitise maksmine, on hajutatud kavandatud uue tagasimaksegraafikuga ja sellega kaasneva kohustusega tagada sisemine tulumäär 12,5 %.
However, the Commission cannot agree with the argument of ING indicated in Recitals (39), (40) and (41) that the Commission was not entitled to comment on its dividend policy as the Rescue Decision only refers to the IRR being at a level of at least 10 % and that there can be no doubt that such a level of return will be achieved.
Kuid komisjon ei saa nõustuda ettevõtja ING väitega, millele on viidatud põhjendustes 39, 40 ja 41, et komisjonil ei olnud õigust kommenteerida tema dividendipoliitikat, sest päästmisotsuses viidatakse ainult asjaolule, et sisemine tulumäär peab olema vähemalt 10 % ning et ei ole mingit kahtlust, et selline tulumäär saavutatakse.
In particular the Commission cannot agree with the argument that it was not entitled to re-examine the dividend policy of ING as, independently of the payment of coupon, that policy would not lead to a return in excess of 8,5 % and that as a result the failure of ING to pay dividends (and so coupons) cannot be linked to the level of IRR.
Eelkõige ei saa komisjon nõustuda väitega, et tal ei olnud õigust läbi vaadata ettevõtja ING dividendipoliitikat, sest sõltumata kupongimaksetest ei oleks selle poliitikaga kaasnenud ülemäärast tulu 8,5 %, ning et seda ei saa siduda sisemise tulumäära tasemega, sest ettevõtja ING ei suutnud maksta dividende.
Contrary to what ING contends, it is not the case that the Commission has in the 2012 Restructuring Decision (as well as the now annulled 2009 Restructuring Decision) taken note of ING’s dividend policy.
Vastupidiselt sellele, mida ettevõtja ING väidab, ei ole komisjon 2012. aasta restruktureerimisotsuses (ega ka nüüd tühistatud 2009. aasta restruktureerimisotsuses) uurinud ettevõtja ING dividendipoliitikat.
Those arguments must be rejected because they rest on a partial reading of Recital 32 of the Rescue Decision.
Need väited tuleb tagasi lükata, sest need tuginevad vaid päästmisotsuse põhjenduse 32 osalisel tõlgendamisel.
To put into context the commitment given by the Netherlands and on which the Rescue Decision is based, it is necessary to take account of the observations made by that MemberStateand by ING which are recorded in Recital 31 of that Decision.
Kui vaadelda Madalmaade võetud kohustust – millele tugineb päästmisotsus – kontekstist lähtuvalt, tuleb arvesse võtta nimetatud liikmesriigi ja ettevõtja ING tähelepanekuid, mis on esitatud päästmisotsuse põhjenduses 31.
Against that background, it is clear that the Commission took a favourable view of the recapitalisation measure in light of the re-notification commitment precisely because the MemberStatehad indicated that an appropriate return would be secured in part through the payment of coupon and because ING had indicated that it would continue its previous dividend policy.
Seda silmas pidades on selge, et komisjon kiitis rekapitaliseerimismeetme heaks uuesti teatamise kohustust silmas pidades just sellepärast, et liikmesriik oli öelnud, et asjakohane tulu tagatakse osaliselt kupongimaksete kaudu, ning sellepärast, et ettevõtja ING oli kinnitanud, et ta jätkab oma tol hetkel valitsenud dividendipoliitikat.
Since the Commission was aware that the level of assistance to a bank through a direct recapitalisation would vary depending on the degree of remuneration provided to the Member State, the Commission was in a position to temporarily approve the recapitalisation measure in light of the commitment of the Member State to re-notify which offered the Commission a degree of reassurance that the bank would not obtain State assistance without paying a suitable return.
Kuna komisjon oli teadlik, et pangale otsese rekapitaliseerimise kaudu antava abi tase varieerub sõltuvalt liikmesriigile pakutava hüvitise määrast, võis komisjon rekapitaliseerimismeetme ajutiselt heaks kiita, pidades silmas liikmesriigi uuesti teatamise kohustust, mis andis komisjonile teatava kindlustunde, et pank ei saa riigiabi, maksmata selle eest sobivat hüvitist.
The Commission also underlines that when it approves a measure, it does so on the basis of any accompanying commitments which form an integral part of the measure in question.
Samuti rõhutab komisjon, et kui ta kiidab meetme heaks, siis teeb ta seda kaasnevate kohustuste kontekstis, mis on asjaomase meetme lahutamatu osa.
As such, the re-notification commitment was built into the measure examined and temporarily approved by the Rescue Decision.
Seega lisati uuesti teatamise kohustus vaadeldavasse meetmesse ja see kiideti päästmisotsuses ajutiselt heaks.
When the Commission re-examined the recapitalisation measure in the 2012 Restructuring Decision, the re-notification commitment remained an integral part of that measure and there is nothing in the latter decision to indicate that the Commission had ceased to consider the re-notification commitment as relevant to its assessment.
Kui komisjon vaatas rekapitaliseerimismeetme 2012. aasta restruktureerimisotsuses uuesti läbi, jäi uuesti teatamise kohustus selle meetme lahutamatuks osaks, ning viimati nimetatud otsuses ei viidata millelegi, mis annaks alust arvata, et komisjon ei pidanud uuesti teatamise kohustust enam oma hindamise käigus asjakohaseks.
Moreover, the very wording of the re-notification commitment indicates that the Commission understood it to be applicable for five years and that the Netherlandshad offered its commitment to cover that time period.
Peale selle ilmneb ka uuesti teatamise kohustuse sõnastuses, et komisjoni meelest kohaldatakse seda viis aastat ning et Madalmaad olid seda kohustust võttes nõustunud just selle ajavahemikuga.
As such, there is nothing to indicate that the Commission's treatment of the recapitalisation measure as a component of the restructuring aid approved in the 2012 Restructuring Decision affected the re-notification requirement.
Seega ei viita miski sellele, et asjaolu, et komisjon käsitles rekapitaliseerimismeedet 2012. aasta restruktureerimisotsuses heaks kiidetud restruktureerimisabi osana, oleks mõjutanud uuesti teatamise nõuet.
Therefore the re-notification of the recapitalisation measure and the underlying facts were apt to call into question the compatibility of the remuneration of the CT1 securities.
Seetõttu olid rekapitaliseerimismeetmest uuesti teatamine ja selle aluseks olevad asjaolud piisavad, et seada kahtluse alla CT1 väärtpaberite hüvitamise kokkusobivus siseturuga.
However, in line with the 2008 Rescue Decision, the measure’s compatibility can in any event be ensured if sufficient behavioral commitments have been put in place by the Netherlandsin order to ensure an adequate remuneration of the State capital.
Kuid kooskõlas 2008. aasta päästmisotsusega on meetme kokkusobivust siseturuga võimalik igal juhul tagada siis, kui Madalmaad on võtnud piisavad tegevusalased kohustused eesmärgiga tagada piisav hüvitis riigi kapitali eest.
The Commission observes that other financial institutions which were recapitalised by means of similar capital instruments have also committed to a fixed repayment schedule [62].
Komisjon täheldab, et teised finantseerimisasutused, mis rekapitaliseeriti samalaadsete kapitaliinstrumentide abil, on samuti nõustunud kindlaksmääratud tagasimaksegraafikuga [62].
Moreover, the fact that DNB has already approved repayment of EUR 750 million nominally and EUR 1,125 billion including a premium for 2012 provides the Commission with sufficient confidence that the repayment will take place.
Peale selle annab asjaolu, et keskpank DNB on juba heaks kiitnud 750 miljoni euro (nominaalväärtuses) ja 1,125 miljardi euro tagasimaksmise, sealhulgas 2012. aasta eest makstava preemia, komisjonile piisava kindluse, et tagasimaksmine tõepoolest toimub.
The Commission considers that the indicated IRR of 12,5 % resulting from the repayment schedule is acceptable for the purposes of the present compatibility analysis, notwithstanding the fact that the 2012 Restructuring Decision contained a repayment schedule with a higher IRR [63].
Komisjon leiab, et tagasimaksegraafikust tulenev viidatud sisemine tulumäär 12,5 % on käesoleva siseturuga kokkusobivuse analüüsi puhul vastuvõetav, olenemata asjaolust, et 2012. aasta restruktureerimisotsus sisaldas suurema sisemise tulumääraga tagasimaksegraafikut [63].
Also, it is in line with IRR levels approved as sufficient to make State aid compatible with the internal market in other Commission decisions on fixed repayment schedules for banks recapitalised with similar instruments [64].
Samuti on see määr kooskõlas sisemise tulumäära tasemetega, mille komisjon on oma muudes otsustes – mis käsitlevad kindlaksmääratud tagasimaksegraafikuid pankade puhul, keda on rekapitaliseeritud samalaadsete vahenditega – tunnistanud piisavaks, et riigiabi oleks kokkusobiv siseturuga [64].
The IRR of 12,5 % can be considered as an adequate remuneration.
Sisemist tulumäära 12,5 % võib pidada piisavaks hüvitiseks.
Second, the amendments to the restructuring plan regarding the divestiture period for the Insurance business concern burden-sharing.
Teiseks käsitlevad restruktureerimiskavasse seoses kindlustusvaldkonna loovutamisperioodiga tehtud muudatused kulude jagamist.
The divestments were supposed to enable ING to obtain the necessary resources to cover the restructuring plan’s costs [65] and in particular to repay the State aid.
Investeeringust väljumised pidid võimaldama ettevõtjal ING saada vahendeid, millega katta restruktureerimiskava kulud [65] ja eelkõige maksta tagasi riigiabi.
However, the worsening of the financial environment (see Recital ((26) and following) has resulted in difficult conditions for insurance sales transactions [66].
Kuid finantskeskkonna halvenemisega (vt põhjendus 26 ja sellele järgnevad põhjendused) on kaasnenud keerulised tingimused kindlustusvaldkonna müügitehingute läbiviimiseks [66].
However, the divestment deadline for ING Insurance Europe, which is the main reason for the delay, is affected by various other aspects which were not foreseeable in 2009 and which render meeting the 2013 deadlines nearly impossible.
Kuid ettevõtja ING Insurance Europe loovutamise tähtaega, mis on peamine viivituse põhjus, mõjutavad erinevad muud aspektid, mida 2009. aastal ei olnud võimalik ette näha ning mis muudavad 2013. aasta tähtaegade täitmise peaaegu võimatuks.
They are, first, continued uncertainties relating to the Solvency II rules as well as the uncertainties relating to the European sovereign debt crisis, and its direct effect on the insurance sector considering that insurance companies are a significant investor group in sovereign bonds.
Esiteks valitseb jätkuvalt ebakindlus seoses Solventsus II eeskirjadega ning samuti seoses Euroopa võlakriisiga ja selle otsese mõjuga kindlustussektorile, pidades silmas seda, et ettevõtjad on oluline riigivõlakirjadesse investeeriv investorite rühm.
Second, ING Insurance Europe has a modified scope through the integration of a part of WUB in Nationale Nederlanden.
Teiseks on ettevõtja ING Insurance Europe struktuur muutunud, sest osa ettevõtjast WUB on integreeritud ettevõtjasse Nationale Nederlanden.
Thirdly there exist […] in the home market of Nationale Nederlanden [67].
Kolmandaks on […] ettevõtja Nationale Nederlanden koduturul [67].
That modified scope as well as the regulatory and macroeconomic environment have increased the difficulty of the divestment process of ING Insurance Europe considerably in the short-term.
See muutunud struktuur ning samuti reguleeriv ja makromajanduslik keskkond on muutnud ettevõtja ING Insurance Europe loovutamise veelgi keerulisemaks ning seda eelkõige lähiajal / lühikese aja jooksul.
Given that background and considering that the increased burden-sharing is preserved as a result of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids, the extension of the divestiture period until 2015 can be seen as reasonable.
Neid asjaolusid silmas pidades ning võttes arvesse, et kulude suurenenud jagamine jätkub, sest pikendati omandamiskeeldu ja hübriidväärtpaberite tagasiostmiskeeldu, peetakse investeeringust väljumise perioodi pikendamist kuni 2015. aastani mõistlikuks.
Regarding the prolongation of the deadline of ING Insurance US, the Commission notes […].
Ettevõtjaga ING Insurance US seotud tähtaja pikendamise kohta märgib komisjon, et […].
The resulting delay in divestment can be considered appropriate as ING has put the VA business in run-down and would be subject to strict commitments in future stipulated in Annex II […] [68].
Sellest tulenevat viivitust investeeringust väljumisel võib pidada asjakohaseks, sest ettevõtja ING on alustanud muutuvate annuiteetidega seotud tegevuse lõpetamist ning tema suhtes kohaldatakse tulevikus II lisas täpsustatud rangeid tingimusi […] [68].
At the same time ING remains committed to go on with the envisaged IPO for the rest of ING Insurance US and commits to a reduction of 50 % of ING Insurance US at the end of 2013 (counting the run-down of the VA portfolio as reduction), when considering the capital involved.
Samal ajal soovib ettevõtja ING jätkata kavandatud esmase avaliku pakkumisega ülejäänud ettevõtja ING Insurance US puhul ning kohustub loovutama 50 % ettevõtjast ING Insurance US 2013. aasta lõpus (pidades muutuvate annuiteetidega seotud tegevusvaldkonna sulgemist loovutamiseks), kui kaasatud kapitali silmas pidada.
In 2014, ING will then divest 50 % of the business excluding the VA portfolio.
2014. aastal loovutab ettevõtja ING 50 % äritegevusest, välja arvatud muutuvate annuiteetidega toodete portfelli.
The Commission considers that approach to be an acceptable solution […].
Komisjon peab sellist lähenemisviisi vastuvõetavaks lahenduseks […].
It is also appropriate in terms of burden-sharing by dint of the associated prolongation of the acquisition ban and the ban to call or buy back hybrids.
See on sobiv ka kulude jagamise mõttes omandamiskeelu ja hübriidväärtpaberite tagasiostmiskeelu pikendamise tõttu.
While the Commission notes that the sale of a majority of the relevant businesses will allow them to be disaggregated from ING from an accounting and regulatory perspective, it also takes positive note that the Netherlands commits in addition that ING will divest the Asian and United States Insurance business by the end of 2016 and ING Insurance Europe in full by the end of 2018.
Komisjon märgib samas, et asjaomaste ettevõtete enamiku müük võimaldab need ettevõtted eraldada ettevõtjast ING raamatupidamise ja reguleerimise seisukohast, ning tal on samuti hea meel tõdeda, et Madalmaad kavatsevad lisaks tagada, et ettevõtja ING loobub Aasia ja Ameerika Ühendriikide kindlustusvaldkonnast 2016. aasta lõpuks ja ettevõtjast ING Insurance Europe täiel määral 2018. aasta lõpuks.
In view of the above the Commission considers that the amendments do not call into question the conclusion of the 2012 Restructuring Decision as to the level of burden-sharing and have allayed the Commission's doubts regarding the remuneration of the CT1 securities.
Eespool toodut silmas pidades leiab komisjon, et muudatustega ei seata kahtluse alla 2012. aasta restruktureerimisotsuses tehtud järeldusi kulude jagamise kohta ning et nende muudatustega on hajutatud komisjoni kahtlused seoses CT1 väärtpaberite hüvitamisega.
The amendments notified to the Commission concern, in particular, the adequate remuneration of State aid and the divestment of a new competitive force in the Dutch retail market.
Komisjonile teatatud muudatused käsitlevad eelkõige riigiabi piisavat hüvitamist ja uue konkureeriva turujõu loovutamist Madalmaade jaepangandusturul.
Whereas an adequate level of remuneration is necessary to address the existing distortions of competition, early repayment will limit the effect of the State aid.
Kuna olemasolevate konkurentsimoonutuste käsitlemiseks on vajalik piisav hüvitise tase, piirab varasem tagasimaksmine riigiabi mõju.
The Commission has already established that, according to the repayment schedule the IRR achieved on the recapitalisation measure is set at 12,5 %, which it considers adequate.
Komisjon on juba kindlaks teinud, et tagasimaksegraafiku kohaselt on rekapitaliseerimismeetme puhul saavutatavaks sisemiseks tulumääraks kehtestatud 12,5 %, mida komisjon peab piisavaks.
Moreover according to the commitments, that State capital will be fully repaid by 2015.
Lisaks makstakse see riigi kapital kohustuste kohaselt täiel määral tagasi 2015. aastaks.
Second, by committing to divest WUB, the Netherlandsand ING undertook to bring a viable and competitive new force to the Dutch retail market.
Teiseks, kui Madalmaad ja ettevõtja ING võtsid kohustuse loovutada ettevõtja WUB, siis nad kohustusid tooma Madalmaade jaepangandusturule uue elujõulise ja konkurentsivõimelise ettevõtja.
The Netherlandsand ING failed to implement that initial commitment.
Madalmaadel ja ettevõtjal ING ei õnnestunud seda esialgset kohustust täita.
They have proposed the Van Gogh scenario as an alternative, on which the Commission raised doubts in the Opening Decision.
Nad on teinud ettepaneku kasutada alternatiivina Van Goghi stsenaariumi, millega seoses väljendas komisjon algatamisotsuses kahtlusi.
Those shortcomings have in the meantime been rectified through three key commitments, which together re-align the incentives of ING to create a sustainable new actor on the Dutch market.
Need puudused on aga vahepeal kõrvaldatud kolme peamise kohustuse abil, mis üheskoos näitavad ettevõtja ING soovi moodustada Madalmaade turul uus jätkusuutlik turuosaline.
The Commission takes positive note of the linked ban commitment described in Recitals (83) to (86) which constitutes a cap on ING's new mortgage production as a multiple of the production of NN Bank.
Komisjon suhtub positiivselt seotud keeldu käsitlevasse kohustusse, mida on kirjeldatud põhjendustes 83–86 ning mis kujutab endast ettevõtja ING uute hüpoteeklaenude lepingute mahu kasvuvahemikku, mis on väljendatud ettevõtja NN Bank kasvu kordajana.
It ensures that ING will have the incentives to achieve the committed level of production for NN Bank and thereby the committed market share of around [2-9] %.
Sellega tagatakse, et ettevõtjal ING on stiimul saavutada ettevõtja NN Bank jaoks kindlaksmääratud kasvu tase ja seega kindlaksmääratud turuosa umbes [2–9] %.