natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Only external constraints could limit this need and would entail a substantial reduction of public investment as local authorities have few alternative sources of financing.
Üksnes välistekkelised piirangud võivad seda pidurdada riigiinvesteeringu olulise languse hinnaga, kuna kohalikel omavalitsustel on vähe alternatiivseid rahastamisallikaid.
Moreover, other public sector entities may also have borrowing needs and be financed by mortgage lending companies: (i) public hospital centres whose outstanding debt is estimated at EUR 24 billion and whose annual borrowing need is estimated at EUR 3 billion; (ii) social housing bodies whose outstanding debt is estimated at EUR 100 billion (a large proportion of which is guaranteed by local authorities) and whose annual borrowing need is estimated at approximately EUR 15 billion; (iii) other public establishments run by the State and local authorities.
Lisaks võib olla ka teisi riigiasutusi, kellel on laenuvajadus ja keda võivad rahastada hüpoteegikrediidiasutused: i) riiklikud haiglad, kelle tagasimaksmata võlad ulatuvad hinnanguliselt 24 miljardi euroni ja iga-aastane laenuvajadus 3 miljardi euroni; ii) sotsiaalelamutega tegelevad asutused, kelle tagasimaksmata võlad ulatuvad hinnanguliselt 100 miljardi euroni (millest suure osa tagavad kohalikud omavalitsused) ja iga-aastane laenuvajadus umbes 15 miljardi euroni; iii) muud riigiasutused, riigiga seotud isikud ja kohalikud omavalitsused.
The total market, at the local public sector level in the broad sense, can therefore be estimated at EUR 40 billion per annum.
Koguturgu võib seega kohaliku riigisektori tasemel laiemas mõistes hinnata keskmiselt 40 miljardile eurole aastas.
The new development bank will, however, finance only local authorities and health establishments (and not the French public sector as a whole).
Uus arengupank rahastaks siiski ainult kohalikke omavalitsusi ja riiklikke tervishoiuasutusi (mitte Prantsusmaa riigisektorit tervikuna).
On the supply side: volume and price competition
Pakkumine: täheldatud konkurents mahus ja hinnas
Against a background of sustained demand, the supply of financing for the public sector has declined sharply because of:
Jätkuva nõudluse kontekstis on riigisektori rahastamise pakkumine tõsiselt vähenenud järgneva tõttu:
the withdrawal of the market leader, Dexia, which met 40 % of the sector’s needs up to 2008;
turult kadus number 1, Dexia, kes tagas kuni 2008. aastani 40 % sektori vajadustest;
the lack of appetite on the part of French banks which are keen to spread their financing capacity among all their customers and in particular customers with banking access;
nende Prantsuse pankade mõõdukas isu, kes soovivad oma finantseerimisvõimekust kõigi oma klientide ja eelkõige pangakontoga klientide vahel jagada;
the withdrawal of foreign banks which, because of the crisis, have less financing capacity.
turult taandusid välismaised pangad, kellel on kriisi tõttu vähenenud finantseerimissuutlikkus.
The authorities concerned point out that these various factors led the Caisse des Dépôts et Consignations to renew in 2012, as in 2011, an emergency package of EUR 5 billion offset against savings funds and offered at a price of EURIBOR + 3,20 %.
Asjaomased ametiasutused märgivad, et need erinevad aspektid sundisid CDCd uuendama 2012. aastal ja 2011. aastal 5 miljardi eurost hädaabi eelarvet, mis võetakse säästufondidest ja mida pakutakse EURIBORi hinnaga + 3,20 %.
The following table estimates the amount of the supply from the various banks for the local public sector in the broad sense, i.e. local authorities, hospital centres and social housing bodies.
Alltoodud tabelis tuuakse eri pangaasutuste pakkumiste summa hinnang kohalikule riigisektorile laiemas mõistes, st kohalikud omavalitsused, haiglad ja sotsiaalelamutega tegelevad asutused.
The need which is not covered is in the order of EUR 7 to 8 billion.
Katmata vajadus jääb 7–8 miljardi euro piiresse.
If social housing bodies are not covered by the new development bank, the bank’s objective will be to rectify the financing need of local authorities and public health establishments which is not covered, i.e. an amount of as much as EUR 8 billion.
Kui uue arengupanga tegevus ei hõlma sotsiaalelamutega tegelevaid asutusi, siis on arengupanga ülesanne korrigeerida kohalike omavalitsuste ja riiklike tervishoiuasutuste katmata rahastamisvajadust summaga, mis ulatub kuni 8 miljardi euroni.
Estimation of the amount of the supply available from the various banks for the local public sector in the broad sense
Eri pangaasutuste pakkumise summa hinnang kohalikule riigisektorile laiemas mõistes
(estimations drawn up by Dexia)
(Dexia koostatud hinnangud)
Yc distribution of the share of the PRCT awarded to Dexia, BPCE, CM and Depfa, i.e. EUR 1,5 billion
PRCT antud osa intressikõvera jaotus Dexiale, BPCEle, CMle ja Depfale on 1,5 miljardit eurot.
Yc distribution of the share of the 2012 PRCT awarded to Dexia, BPCE, CASA, CM, SG and Depfa, i.e. EUR 1 billion
2012. aastal PRCT antud osa intressikõvera jaotus Dexiale, BPCEle, CASAle, CMle, SGle ja Depfale on 1 miljard eurot.
EUR billion
Miljardit eurot
Crédit Agricole (including BFT, CA CIB)
Crédit Agricole (sealhulgas BFT, CA CIB)
Other (foreign banks, EIB, CM, etc.)
Muu (välismaised pangad, Euroopa Investeerimispank, CM…)
CDC (direct PRCT and savings fund packages)
CDC (PRCT otse ja säästuhoiuste eelarved)
Not covered
Katmata
This restriction of the supply has gone together with a structural increase in prices since the 2008 financial crisis.
Selle pakkumise piiranguga käib kaasas hindade struktuurne kasv alates 2008. aasta finantskriisist.
Whereas prices were around 100 basis points above EURIBOR in the first half of 2011, they rose to above 200 basis points in the second half of 2011.
Kui hinnad olid 2011. aasta esimesel poolel umbes 100 baaspunkti üle EURIBORi, siis aasta teisel poolel tõusid need üle 200 baaspunkti.
The demand for the CDC package is more than three times higher than its volume: the EURIBOR + 320 basis points price is thus lower than the price that would balance supply and demand if the market were operating conventionally.
CDC eelarve jaoks on nõudlus üle kolme korra suurem tema mahust: EURIBORi hind + 320 baaspunkti on seega madalam hinnast, mis tasakaalustaks pakkumise ja nõudluse turu klassikalise toimimise raames.
In a more structural way, two factors are making this market unattractive to general banks: (i) the lack of certain revenue additional to loans, especially because funds must be deposited with the Treasury; and (ii) the very long maturity of the financing requested (15 years or more) which is in line with the technical depreciation of investment but makes it necessary for financiers to raise liquidity for similar periods.
Struktuurilisemal viisil muudavad kaks aspekti selle turu vähem atraktiivseks universaalsetele pangaasutustele: i) puuduvad laene täiendavad tulud, mis on tingitud eelkõige kohustusest hoida rahalisi vahendeid riigikassas, ning ii) küsitavate rahastuste väga pikk tähtaeg (15 aastat või enam), koos investeeringute tehnilise amortiseerumisega, mis kohustavad aga rahastajaid selliste kestuste puhul likviidsust tõstma.
On the basis of the factors discussed above, the French authorities conclude that the establishment of the development bank would supplement the supply from private banks, which is inadequate in the long term.
Ülalnimetatu alusel jõuavad Prantsusmaa ametiasutused järeldusele, et arengupanga loomisega suureneb pakkumine, lisandudes struktuuriliselt ebapiisavate erapankade pakkumisele.
The effect of this new entry into the market would be to bring supply into line with demand, without driving existing players out of the market.
Selle uue panga sisenemine turule toob seega endaga kaasa pakkumise viimise kooskõlla nõudlusega, mitte turul juba tegutsejate tõrjumise.
The DMA, NEC and JV consolidated business plan
DMA, uue krediidiasutuse ja ühisettevõtte konsolideeritud äriplaan
The DMA, NEC and JV consolidated business plan notified to the Commission contains the following main elements:
Komisjonile edastatud DMA, uue krediidiasutuse ja ühisettevõtte konsolideeritud äriplaanis osutatakse järgmistele põhiaspektidele:
New loan production should be EUR [2-5] billion in 2013 and then EUR [3-6] billion annually from 2014.
uute laenude võtmine peaks 2013. aastal jääma [2–5] miljardi euro piiridesse ja alates 2014. aastast [3–6] miljardi euro piiridesse aastas;
Covered bonds will be issued for refinancing purposes.
refinantseerimine hakkab toimuma hüpoteekvõlakirjade emissiooni kaudu.
Overcollateralisation will be financed at market price by the supply of liquidity from the CDC to the NEC.
Ületagamine rahastatakse turuhinnaga CDCst likviidsuse toomisega uude krediidiasutusse;
DMA’s balance sheet should decrease by some [5-15] % by 2017.
DMA bilanss peaks 2017. aastaks vähenema umbes [5–15] %.
On that date, the new ‘book’ should represent some [25-50] % of the cover pool assets and the risk-weighted assets (‘RWAs’) should be EUR [5-10] billion.
Selleks ajaks peaks uus „book” moodustama umbes [25–50] % „cover pool” i varadest ja riskiga kaalutud varad peaksid olema [5–10] miljardit eurot.
The core capital ratio (Basel 3 Tier 1 Capital) should be [20-30] %.
Esmaste omavahendite määr (Basel III Tier 1 Capital) peaks olema [20–30] %.
The NEC will be responsible for the current management of the outstanding assets held by DMA, carried out up to now by DCL.
DMA varade jooksev haldus, mida praegu teostab DCL, läheb üle uuele krediidiasutusele.
These management functions will in particular cover:
Need haldusülesanded hõlmavad eelkõige järgmist:
the management and recovery of the loans included in DMA’s balance sheet at the time of closing, and the management and recovery of the new production acquired by DMA;
DMA bilansis olevate laenude haldamine ja tagasinõudmine tähtaja saabumisel, samuti DMA antavate uute laenude haldamine ja tagasinõudmine;
the ‘desensitisation’ process for DMA’s ‘sensitive’ loans (see recital 62) subject to a risk of litigation.
nende DMA tundlike laenudega tegelemine (vt punkt 62), millel puhul on kohtuvaidluse oht.
The desensitisation process is intended to reduce the risk of litigation connected with a sensitive structured loan by restructuring the customer’s outstanding loans (and possibly other non-sensitive loans).
See tegelemine seisneb struktureeritud tundliku laenuga seotud kohtuvaidluse ohu vähendamises kliendi tagasimaksmata laenu ümberkorraldamise kaudu (võimalusel laiendades neid teistele, mittetundlikele laenudele).
Under the desensitisation process, the new commercial establishment will renegotiate the outstanding loans of DMA’s existing French local authority and public hospital establishment customers holding sensitive loans.
Tundlike laenudega tegelemise osana korraldab uus äriasutus ümber DMA selliste Prantsuse kohalikest omavalitsustest ja riiklikest tervishoiuasutustest klientide tagasimaksmata võlad, kellel on tundlikke laene.
Additional financing estimated at EUR 1 billion [48] per annum will be provided for some of these desensitisation operations.
Mõned neist tundlike laenudega tegelemise tehingutest sisaldavad täiendava rahastuse andmist summas, mis ulatub hinnanguliselt 1 miljardi [48] euroni aastas.
The revenue from this additional financing will at least offset the management costs and losses of revenue connected with the renegotiated loans;
Nende täiendavate rahastustega seotud tulud kompenseerivad vähemalt uuesti läbiräägitud laenudega seotud halduskulud ja saamata jäänud tulu;
management of the security portfolio;
väärtpaberiportfelli haldamine;
management of cash flow and long-term refinancing by covered bonds;
rahavoogude juhtimine ja pikaajaliste refinantseerimiste haldamine hüpoteekvõlakirjade kaudu;
management and coverage of risks through market operations;
riskide haldamine ja katmine turutehingute kaudu;
management of DMA’s balance sheet;
DMA bilansi haldamine;
maintenance of in-house scoring tools and methods.
sisereitingu vahendite ja meetodite hooldamine.
In addition, the NEC will provide certain services for the JV in order to support lending solely for French local authorities and public hospital establishments.
Lisaks tagab uus krediidiasutus teatud ühisettevõttele osutatavad teenused, toetamaks justnimelt Prantsuse kohalikele omavalitsustele ja Prantsuse riiklikele tervishoiuasutustele suunatud laenutegevust.
This service provision will in particular include services to assist with the marketing and management of loans, assistance with the active management of non-sensitive loans, and services connected with finance and risks.
Need teenused hõlmavad eelkõige abiteenuseid laenude turustamiseks ja haldamiseks, mittetundlike laenude aktiivse haldamise abi ning rahanduse ja riskide valdkonna teenuseid.
The JV will market loans solely to French local authorities and public health establishments.
Ühisettevõte turustab laene ainult Prantsuse kohalikele omavalitsustele ja riiklikele tervishoiuasutustele.
These loans will be recorded in the balance sheet of La Banque Postale then assigned to DMA which may refinance them by issuing new covered bonds when these loans meet the eligibility criteria for inclusion in DMA’s cover pool and satisfy DMA’s commitment policy.
Need laenud kantakse Banque Postale bilanssi ning loovutatakse seejärel DMA-le, kes refinantseerib need uute hüpoteekvõlakirjade emissiooni kaudu juhul, kui need laenud vastavad DMA cover poolis olemise tingimustele ja DMA kohustuste poliitikale.
The French State undertakes that the JV will not offer more attractive financing conditions than those offered by other commercial banks.
Prantsuse riik tagab, et ühisettevõte ei pakuks soodsamaid rahastamistingimusi kui teised kommertspangad.
The JV may not, in its commercial advertising, feature offers that are more attractive than market practice.
Ühisettevõte ei tohi oma kaubanduslikus teadaandes teha turutavadest soodsamat pakkumist.
Loans to public health establishments must be marketed under conditions that ensure that these loans are compatible with the internal market in accordance with the provisions on State aid.
Riiklikele tervishoiuasutustele müüdavate laenude tingimused peavad tagama nende laenude sobivuse siseturuga vastavalt riigiabi suhtes kohaldatavatele sätetele.
These commitments show that the JV’s new production activity will be limited to ‘plain vanilla’ loans.
Neist kohustustest lähtub, et ühisettevõtte uute laenude võtmist piiratakse nn plain vanilla tüüpi laenudega.
In substance, the JV’s offer will be 1) limited to medium- to long-term loans; 2) simple and transparent; 3) based on the existing recommendations (Interministerial Circular of 25 June 2010, charter of good conduct (Gissler charter) and the report by the Bartolone Parliamentary Committee).
Põhiliselt on ühisettevõtte pakkumine 1) piiratud keskmise kestusega/pikaajaliste krediitidega; 2) lihtne ja läbipaistev; 3) inspireeritud soovitustest (ministeeriumidevaheline 25. juuni 2010. aasta ringkiri, käitumiskoodeks „Gissleri harta”, parlamendikomisjoni (Bartolone) raport).
The French authorities contend that restricting the JV’s loans to plain vanilla loans will make it possible to cover customers’ identified needs, namely simplicity, diversification and protection against adverse market trends.
Prantsuse ametiasutused toovad esile, et ühisettevõtte laenude piiramine plain vanilla laenude tasemele võimaldaks katta klientide tuvastatud vajadused, milleks on lihtsus, mitmekesisus, kaitse turu ebasoodsate arengute vastu.
This offer will exclude leverage-effect products, sloped products, currency products, complex structured products with a cumulative structured effect and any product exposing customers to capital risks.
See pakkumine välistab finantsvõimendusega tooted, muutuva intressimääraga tooted, välisvaluutas tooted, kumulatiivse struktuurimõjuga keerulised struktureeritud tooted ja igasuguse toote, mis seab kliendi kapitali ohtu.
In all cases, the offer will be in line with customers’ characteristics and size and all new products will be discussed with the Prudential Control Authority.
Igal juhul kohandatakse pakkumist vastavalt kliendi iseloomule ja suurusele ning iga uue toote puhul vahetatakse teavet usaldatavusnõuete järelevaatajaga.
The JV will provide customers with clear documentation presenting products in accordance with the Gissler classification.
Ühisettevõte esitab klientidele selged tooteesitluse dokumendid, mis põhinevad Gissleri hartal.
The Gissler charter is an analysis grid structured around two criteria: the underlying index and the structure applied.
Gissleri harta on analüüsitabel, mis koondub kahe kriteeriumi ümber: võrdlusalus ja rakendusstruktuur.
It formulates a growing classification of risks accessible to local authorities.
Tabel aitab koostada kohalike omavalitsuste riskide hierarhilist liigitust.
Table of Gissler charter risks
Gissleri harta riskide tabel
Underlying indices
Alusindeksid
Eurozone indices
Euroala indeksid
French inflation or Eurozone inflation indices or difference between these indices
Prantsuse inflatsiooni- või euroala inflatsiooniindeksid või nende kahe näitaja erinevus
Eurozone index differences
Euroala indeksite erinevused
Non-Eurozone indices.
Euroalavälised indeksid
Differences between indices one of which is a non-Eurozone index
Erinevus indeksite vahel, millest üks on euroalaväline
Non-Eurozone index differences
Euroalaväliste indeksite erinevused
Structures
Struktuurid
Simple fixed rate.
Fikseeritud intressimäär.
Simple floating rate.
Muutuv intressimäär.
Swap of fixed rate for floating rate or vice versa.
Fikseeritud intressimäära vahetamine muutuva määra vastu või vastupidi.
Swap of structured rate for floating rate or fixed rate (one way).
Struktureeritud määra vahetamine muutuva või fikseeritud intressimäära vastu (vastupidi mitte).
Simple floating rate with cap or tunnel
Ülemmääraga (cap) või järelevalvega (tunnel) muutuv intressimäär
Simple barrier.
Lihttõke.
No leverage
Ilma finantsvõimenduseta
Swaption
Vahetamise võimalus (swaption)
Multiplying factor of up to 3;
Koefitsient kuni 3;
Multiplying factor of up to 5 (cap)
koefitsient kuni 5 (tunnustatud)
Multiplying factor of up to 5
Koefitsient kuni 5
The JV will limit the range of products offered to the following products:
Ühisettevõte piirab pakkumist järgmiste toodetega:
products of category 1A;
kategooria 1 A tooted;
French inflation-linked products and prospectus A of category 2A; and
Prantsuse inflatsiooniindeksiga tooted ja kategooria 2 A säästuarve A ning
category 1C swaption purchase.
kategooria 1C swaption i (optsioon vahetustehingu sõlmimiseks teatud tingimustel) ostmine.
The French authorities have stressed that differences between Eurozone inflation indices, or inflation indices of other Eurozone countries, cannot be used in category 2.
Prantsuse ametiasutused rõhutasid, et välistatud on kategoorias 2 euroala inflatsiooniindeksite erinevuste või euroala teiste riikide inflatsiooniindeksite kasutamine.
These products are not, moreover, available to all customers.
Lisaks ei ole need tooted kõigile klientidele kättesaadavad.
They depend on the size of authorities as shown in the following table:
Need sõltuvad omavalitsuste suurusest järgmise maatriksi alusel.
Category of product available by customer segmentation
Toodete kategooriad, mis on kättesaadavad vastavalt klientide segmendile
Customer segmentation
Kliendisegment
Local authorities < 5000 inhabitants Public hospitals
Kohalikud omavalitsused < 5000 elanikku Riiklikud haiglad
Local authorities > 5000 and < 20000 inhabitants
Kohalikud omavalitsused > 5000 ja < 20000 elanikku
+ inflation index and prospectus A
1 A + inflatsiooniindeks ja säästuarve A
Local authorities > 20000 habitants
Kohalikud omavalitsused > 20000 elanikku
, 1C (excluding option sale) + inflation index and prospectus A
1 A, 1C (optsiooni müügi võimaluseta) + inflatsiooniindeks ja säästuarve A
The term of the loans offered will not exceed 15 years, unless it can be linked to a longer refinancing resource, in particular through the issue of covered bonds having a corresponding maturity.
Pakutud laenude kestus ei ületa 15 aastat, välja arvatud juhul, kui on võimalik toetuda pikemaajalisele refinantseerimise allikale, eelkõige vastava tähtajaga hüpoteekvõlakirjade emissiooni kaudu.
In all cases the term of customer loans is subject to DMA’s capacity to refinance itself for similar terms.
Igal juhul peab klientide laenude kestus vastama DMA suutlikkusele end refinantseerida vastava aja jooksul.
In order to facilitate desensitisation, the JV will not offer financing to customers in litigation or default in respect of current items in DMA’s balance sheet.
Tundlike laenudega tegelemise lihtsustamiseks ei paku ühisettevõte rahastamist klientidele, kellel on käimas kohtuvaidlus või kellel on DMA bilansis olevate tagasimaksmata laenude osas võlgnevusi.
There will also be prior consultation between the JV and the NEC before any finance is granted to customers holding sensitive loans.
Lisaks konsulteeritakse ühisettevõtte ja uue krediidiasutusega enne igasuguse rahastuse andmist tundlike laenudega klientidele.
The French authorities will appoint an independent expert in order to verify, for a period of two years, compliance with these conditions.
Prantsuse ametiasutused pakuvad välja sõltumatu eksperdi, kelle ülesanne on kontrollida kahe aasta kestel neist tingimustest kinni pidamist.
After that period, the French authorities will forward any information relevant to proving compliance with these conditions to the Commission which may, if it deems necessary, request the appointment of the independent expert for a longer period.
Pärast seda perioodi edastavad Prantsuse ametiasutused komisjonile teabe, mis on kasulik selleks, et tagada neist kohustustest kinnipidamine. Komisjon võib vajaduse korral paluda sõltumatu eksperdi kasutamise pikendamist.
The contractual service provision links between the Dexia Group and DMA, the NEC and the JV will be terminated.
Lõpetatakse lepingulised teenuse osutamise sidemed ühelt poolt Dexia kontserni ja teiselt poolt DMA, uue krediidiasutuse ja ühisettevõtte vahel.
These links will in principle be terminated after a transitional period during which particular contractual links, limited to those needed to enable the NEC, DMA and the JV themselves to provide the services in question, may be maintained.
See sidemete katkemine toimub põhimõtteliselt pärast ülemineku perioodi, mille jooksul võivad alles jääda lepingulised sidemed, mis on täpselt määratletud ja piiratud sellega, mis on vajalik selleks, et uus krediidiasutus, DMA ja ühisettevõte oleksid suutelised ise asjaomaseid teenuseid osutama.
As far as non-IT services are concerned, Dexia will supply certain services to the NEC (namely monitoring of the bond portfolio [49], commercial monitoring of non-French loans [50], credit risk analysis [49] For a maximum of six months from closing.
Kui infoteenused välja jätta, siis osutab Dexia uuele krediidiasutusele teatud teenuseid (nt võlakirjaportfelli järelevalve [49], välismaiste laenude kaubanduslik järelevalve [50], krediidiriski analüüs [49] Maksimaalselt kuue kuu jooksul alates lepingu lõpetamise kuupäevast.
, the in-house scoring system [49] For a maximum of six months from closing.
, sisereitingu süsteem [49] Maksimaalselt kuue kuu jooksul alates lepingu lõpetamise kuupäevast.
, valuation of securities [49] For a maximum of six months from closing.
, väärtpaberite hindamine [49] Maksimaalselt kuue kuu jooksul alates lepingu lõpetamise kuupäevast.
and audit [50] For a maximum of three months from closing.
ja audit) [50] Maksimaalselt kolme kuu jooksul alates lepingu lõpetamise kuupäevast.
) for a limited transitional period of three to six months depending on the services concerned.
piiratud üleminekuperioodi ajal, vastavalt asjaomastele teenustele 3 või 6 kuud.
In return, the NEC will provide Dexia with services (namely credit risk analysis and services connected with the in-house scoring system) for a maximum of six months.
Vastutasuks osutab uus krediidiasutus Dexiale teenuseid (nt krediidiriski analüüs ja sisereitingu süsteemiga seotud teenused) vähemalt kuue kuu jooksul.