natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Dexia’s operating costs are also set to fall considerably during its orderly resolution, from EUR 1,1 billion in 2012 to EUR [0-1] billion in 2020.
Muu hulgas vähenevad Dexia käitamiskulud tema saneerimiskava ajal märkimisväärselt, langedes 1,1 miljardilt eurolt 2012. aastal [0–1] miljardini 2020. aastal.
Since the run-off management or orderly resolution of the aid beneficiary constitutes the most extreme form of restructuring, the Commission accepts, in such circumstances, a lower remuneration of the aid than that required by its communications on State aid to banks.
Juhul kui toetusesaaja likvideerimine või saneerimine kujutavad endast väga äärmuslikku ümberkorraldamist, siis nõustub komisjon sellises olukorras abi väiksema hüvitamisega, kui see on ette nähtud pankadele riigiabi andmist käsitlevate teatiste raames.
In the present case, Dexia has already paid 1) EUR 225 million in commission for the setting up of the temporary guarantee, and 2) additional commission of EUR 50 million following the increase in the temporary guarantee ceiling, and 3) is paying remuneration for the temporary guarantee according to the terms of the Commission’s decisions of 21 December 2011, 31 May 2012, 7 June 2012 and 26 September 2012 (i.e. EUR 273 million by 30 September 2012).
Praegusel juhul on Dexia juba 1) maksnud ajutise tagatise kehtestamise eest komisjonitasu summas 225 miljonit eurot ja 2) maksnud täiendava komisjonitasu ajutise tagatise piirmäära 50 miljoni euro võrra suurendamise eest ning 3) maksab ajutise tagatise välja komisjoni 21. detsembri 2011, 31. mai 2012, 7. juuni 2012 ja 26. septembri 2012 otsuste tingimuste alusel (ehk 273 miljonit eurot 30. septembril 2012).
The amount of remuneration for the final guarantee will be 5 basis points from the entry into force of the agreement.
Lõpliku tagatise summa on alates lepingu jõustumisest 5 baaspunkti.
Dexia will also pay the Member States concerned an additional setting-up commission of 0,50 % of EUR 30 billion, to be paid to each of the Member States according to their respective contributions to the guarantee.
Dexia maksab ka asjaomastele liikmesriikidele tagatises osalemise eest täiendava komisjonitasu, mis võrdub 0,50 %ga 30 miljardist eurost ja mis makstakse igale liikmesriigile vastavalt tema panusele tagatisse.
Given the scale of the orderly resolution scenario submitted by Dexia, the Commission considers that these levels of remuneration of the aid may be regarded as compatible.
Dexia esitatud saneerimisstsenaariumi ulatust arvestades on komisjon seisukohal, et need abi hüvitamise tasemed võib lugeda kokkusobivaks.
As regards remuneration of the recapitalisation, the issue of new shares to the Belgian and French States giving them preferential rights to distributions (dividends and liquidation surplus [175] will enable those States (but not existing shareholders) to reap the full benefit of any future profits [176] if the situation improves, and will thus ensure that shareholders contribute fully to the resolution, as the Commission requires, in that existing shareholders have no prospect of a return on their investment and the situation is equivalent to a complete financial expropriation of the shareholders.
Seoses rekapitaliseerimise hüvitamisega võimaldab Belgia ja Prantsuse riikide kasuks nende uute aktsiate emiteerimine, mis annavad jaotamisel eelisõiguse (dividendid ja õigus osale ülejäägist likvideerimise puhul) [175], neil liikmesriikidel (välja arvatud olemasolevad aktsionärid) saada kõik võimalikest tulevastest kasudest [176] olukorra paranemisel ja tagada nii aktsionäride täielik osalemine kriisiolukorra lahendamise püüdlustes, nagu seda nõuab komisjon, samas kui olemasolevatel aktsionäridel ei ole mitte mingit väljavaadet saada investeeringult tulu ning olukord võrdub aktsionäride jaoks täieliku majandusliku sundvõõrandamisega.
Dexia will also continue to implement the remuneration principles agreed at G20 level and by the national bodies concerned as regards the remuneration of members of the Board of Directors and executives.
Dexia jätkab G20 ja asjaomaste riiklike organite töö raames välja kujunenud tasustamispõhimõtete rakendamist nõukogu ja tegevjuhtkonna tasustamisel.
In particular Dexia will not pay the variable proportion of the remuneration of members of the Board of Directors of Dexia SA, and will cap, at 30 % of the fixed proportion of their remuneration, the amount of the variable proportion of the remuneration of other staff of Dexia and its banking subsidiaries.
Dexia välistab eelkõige Dexia SA nõukogu liikmete tasu muutuvkomponendi ning kehtestab Dexia ja tema panganduslike tütarettevõtjate teiste töötajate tasu muutuvkomponendi piirmääraks 30 % nende tasu muutumatust osast.
Because there is absolutely no prospect of Dexia returning to viability, these arrangements may in practice be deemed to ensure that existing shareholders share the full burden of the resolution.
Seoses sellega, et Dexia elujõulisuse taastamise väljavaated puuduvad, siis võib öelda, et praktikas võimaldavad need sätted tagada, et olemasolevad aktsionärid panustavad 100 % kriisiolukorra lahendamise pingutustesse (full burden-sharing).
Consequently, the Commission considers that Dexia and its shareholders are making a sufficient contribution to the restructuring through their own resources.
Seega leiab komisjon, et Dexia ja selle aktsionäride omapanus ümberkorraldusse on piisav.
The revised orderly resolution plan provides for Dexia to exit the markets on which it trades either by disposing of saleable entities to a third party, or by placing residual entities in run-off management with no new production.
Läbivaadatud saneerimiskavas nähakse ette Dexia väljumine turgudelt, kus ta tegutseb, kas oma müüdavate üksuste müümise kaudu kolmandatele osapooltele või järelejäänud üksuste likvideerimise kaudu ilma uute toodete pakkumiseta.
In the present case, for the residual entities to be placed in run-off management, the Dexia Group will cease production not just for new customers but also for existing customers.
Käesoleval juhul peatab Dexia kontsern likvideerimisele kuuluvate järelejäänud üksuste puhul mitte ainult toodete pakkumise uutele, vaid ka olemasolevatele klientidele.
Dexia will, however, be authorised to continue very limited production in connection with the desensitisation of some existing structured loans with DCL in a portfolio with a marked-to-market book value of EUR [0-2] billion, between February and July 2013 and June and November 2014, strictly on condition that this improves their economic value taking account of the reduction in the litigation risk generated by the desensitisation.
Dexial lubatakse siiski väga piiratud tegevust seoses mõnede DCLi portfellis olevate struktureeritud laenude tundlikkuse vähendamisega, mille arvestuslik turuväärtus on [0–2] miljardit eurot, vahemikus veebruar kuni juuli 2013 ja juuni kuni november 2014, järgides rangelt tingimust parandada nende majanduslikku väärtust ning võttes arvesse tundlikkuse vähendamisest tulenevat väiksemat kohtuvaidluste riski.
The total envelope for this production will be EUR 600 million.
Selle tegevuse kogumaht ulatub 600 miljoni euroni.
The level of origination envisaged for DCL represents less than [0-5] % of the total amount of DCL’s outstanding loans.
DCLi kavandatav tase moodustab vähem kui [0–5] % DCLi tagasimaksmata laenude kogusummast.
This way of linking the restructuring of certain existing loans with a very limited envelope for granting new loans for the sole purpose of minimising expected losses on the existing portfolio (and thus the cost of the orderly resolution for States) is therefore not likely to result in excessive distortions of competition.
Seega ei peaks see võimalus korraldada ümber mõned olemasolevad laenud koos väga piiratud uute laenude andmisega, ainsa eesmärgiga vähendada olemasolevas portfellis oodatavaid kadusid (ja nii ka saneerimiskulusid liikmesriikide jaoks), kaasa tooma põhjendamatuid konkurentsimoonutusi.
Crediop too will be allowed to originate loans, for existing customers only, for a total of EUR 200 million for a period of one year from this Decision.
Lisaks võib Crediop ellu viia olemasolevatele klientidele suunatud väga piiratud aktiivsust kogusummas 200 miljonit eurot ühe aasta jooksul alates käesoleva otsuse vastuvõtmisest.
The level of origination will, in practice, be strictly limited to Crediop’s regulatory obligations in order to avoid […] (i.e. less than [0-5] % of the outstanding loans) and prevent Crediop from otherwise going into immediate liquidation.
Tegevuse tase on praktikas piiratud Crediopi suhtes kehtivatest õigusaktidest tulenevate kohustuste täitmisega, et vältida […] (ehk vähem kui [0–5] % tagasimaksmata võlast) ja vältida Crediopi kohest sattumist likvideerimisolukorda.
The origination capacity will also be strictly in line with Crediop’s ability to finance itself from commercial deposits.
Tegevuse tase on muu hulgas rangelt kooskõlas Crediopi võimega end kommertshoiuste vormis rahastada.
The Commission notes that the volume of new loan finance for existing customers is very small and is strictly necessary to avoid a costly immediate liquidation and to keep options for selling Crediop open for a period of one year from this Decision, when market conditions and the natural depreciation of EMTNs will once again allow it.
Komisjon märgib, et olemasolevate klientide uute laenude rahastamise maht on tõsiselt piiratud ja rangelt vajalik selleks, et vältida kulukat kohest likvideerimist ja säilitada Crediopi müügi võimalused aasta jooksul alates käesoleva otsuse vastuvõtmisest, kui turutingimused ja EMTN (Euro Medium Term Note) loomulik amortiseerimine seda taas võimaldavad.
Without authorisation, Crediop would be placed in run-off management at the end of the current year.
Loa puudumisel likvideeritakse Crediop jooksva aasta lõpuks.
Dexia is also not to grant any new financing for Dexia Israel and DAM from the adoption of this Decision.
Lisaks ei anna Dexia käesoleva otsuse vastuvõtmisest alates asutustele Dexia Israël ja DAM mitte ühtegi uut rahastust.
The Commission notes that the Bank Restructuring Communication recommends that the Member States concerned should send regular detailed reports to the Commission to enable it to verify whether the plan is being implemented in accordance with the commitments notified, until the assets reach the end of their term.
Komisjon märgib, et pankade ümberkorraldamise teatise kohaselt on soovitatav, et asjaomased liikmesriigid esitaksid komisjonile korrapäraselt üksikasjalikke aruandeid, et komisjon saaks veenduda kava rakendamises kooskõlas teatatud kohustustega, ning seda kuni varade tähtaja lõpuni.
The Commission is to receive six-monthly and end-of-year reports from the independent trustee responsible for monitoring the revised orderly resolution plan, throughout the duration of the plan.
Sellega seoses esitab läbivaadatud saneerimiskava järelevalve eest vastutav sõltumatu ekspert komisjonile kogu saneerimiskava kestuse ajal poolaastaaruanded ja aasta lõpu aruande.
The reports will include a detailed account of progress in implementing the revised orderly resolution plan, and in particular (i) compliance with the amount of and conditions for desensitising DCL’s portfolio of sensitive loans; (ii) compliance with the cap on new financing for Crediop’s existing customers; (iii) compliance with the timetable of scheduled disposals, including the date of sale, the book value of the assets on 31 December 2011, the sale value, the gains or losses made, and details of the measures still to be applied under the revised orderly resolution plan; and (iv) the management and ring-fencing of DAM and Dexia Israel.
Aruanne sisaldab üksikasjalikku ülevaadet läbivaadatud saneerimiskava täitmise käigust, eelkõige järgmisest: i) DCLi tundlike laenude portfelli tundlikkuse vähendamise summast kinnipidamine ja tingimuste järgimine; ii) Crediopi olemasolevatele klientidele antud uute rahastuste piirmäärast kinnipidamine; iii) kinnipidamine kavandatud müükide ajakavast, mis hõlmab müügi kuupäeva, varade arvestuslikku väärtust 31. detsembril 2011, müügi väärtust, saadud kasumit või kahjumit ja meetmeid, mida tuleb läbivaadatud saneerimiskava raames veel täita; iv) DAMi ja Dexia Israël’i haldamine ja vahendite eraldamine (ring-fencing).
Risks arising from the implementation of the revised orderly resolution plan
Läbivaadatud saneerimiskava elluviimisel esinevad ohud
The Commission notes that Dexia’s carry is likely to remain negative in 2013 despite the reduction in the guarantee costs to 5 basis points.
Komisjon märgib, et Dexia tegevuse tulem peaks 2013. aastal jääma negatiivseks hoolimata tagatise kulude langemisest 5 baaspunktini.
The assets held by Dexia should produce a weighted average margin of some [25-75] basis points above the 3-month Euribor rate.
Dexia varad peaksid võimaldama kaalutud keskmise marginaali umbes [25–75] baaspunkti alla Euribori 3 kuu taseme.
This margin should settle at [25-75] basis points from 2016, largely as a result of the small issuing margins, but also because of the negative remuneration [177] of the cash collateral posted by the bank, which was EUR [30-40] billion in 2013, an amount set to shrink by [25-75] % by 2020 if interest rates do in fact increase.
See marginaal peaks alates 2016. aastast stabiliseeruma [25–75] baaspunkti juures. See on eelkõige tingitud emissiooni puhul kasutatavatest väikestest marginaalidest, aga samuti panga sularahatagatise negatiivsest hüvitamisest [177], mis oli 2013. aastal [30–40] miljardit eurot. See summa peaks 2020. aastaks [25–75 %] võrra vähenema, kui intressimäärade kasvamise stsenaarium peaks realiseeruma.
The Group’s financing costs should be halved between 2012 and 2013 because of the reduction of the guarantee costs to 5 basis points from 2013 compared with 90 basis points in 2012, representing a saving of over EUR [250-750] million for 2013.
Kontserni rahastamise kulu peaks vahemikus 2012–2013 vähenema poole võrra, kuna alates 2013. aastast langeb tagatiste kulu 5 baaspunktile, võrreldes 2012. aasta 90 baaspunktiga. See kujutab endast enam kui [250–750] miljoni eurost kokkuhoidu 2013. aastal.
This saving will go down as the guarantee drawdown is reduced.
See kokkuhoid väheneb vastavalt tagatiste väljastamise vähenemisele.
However, it will only be from 2014 that the financing cost will be lower than the interest generated by the assets, because more expensive financing methods (ELA, some long-term guaranteed issues held by Belfius) will no longer be used, while greater use will be made of short-term finance (from the Central Bank and via the repo market) at a level close to the Euribor.
Rahastamise kulu on aga alles 2014. aastast alates varadelt saadavatest intressidest väiksem, kuna kallimate rahastamistingimuste (erakorraline likviidsusabi, Belfiuse käes osaliselt olnud pikaajaliste tagatiste emissioonid) kasutamine lõpetati ning kasvav lühiajaliste rahastuste (keskpangast ja repotehingute turu kaudu) kasutamine on Euriborile läheneval tasemel.
Interest from securities used as remuneration for capital should have a growing impact on the profit and loss account, at over EUR [100-300] million from 2019 compared with less than EUR [50-250] million before 2015.
Kapitalikasumisse paigutatud väärtpaberite intressid peaksid kasumiaruandele kasvavalt mõjuma, alates 2019. aastast enam kui [100–300] miljonit eurot, võrreldes vähem kui [50–250] miljoni euroga enne 2015. aastat.
The Commission notes that the Dexia Group is unlikely to generate a profit before 2018, since operating costs should consistently remain higher than net banking income.
Komisjon märgib, et Dexia kontsern ei tohiks saada enne 2018. aastat mitte mingit kasu, kuna tegevuskulud peaksid kestvalt jääma pangateenuste puhastulust suuremaks.
The Commission also notes that between 2013 and 2020 the annual cost of risk will stand at less than [0-20] basis points of the balance of loans and securities.
Komisjon märgib samuti, et iga-aastane riskikulu jääb vahemikus 2013–2020 alla tagasimaksmata laenude ja võlakirjade [0–20] baaspunkti taseme.
Moreover, the annual provisions of EUR [50-200] million for risks and charges that is to be set aside by DCL to address the risk of litigation on sensitive loans could prove inadequate.
Muu hulgas võivad osutuda ebapiisavaks iga-aastased vahendid riskidele ja kuludele summas [50–200] miljonit eurot, mis peavad käima läbi DCLi, et tegeleda tundlike laenudega seotud kohtuvaidluste riskiga.
As the Member States concerned have stressed, one of Dexia’s main problems stems from its large portfolio of interest rate hedging derivatives linked to its production of long-term, fixed-rate loans to the public sector.
Asjaomased liikmesriigid on rõhutanud, et Dexia üks peamisi raskusi algas tema suurest tuletisinstrumentide portfellist, mis oli seotud tema pikaajaliste fikseeritud intressimääraga laenude andmisega avalikule sektorile.
The fall in rates in the summer of 2011 was accompanied by an increase in calls with a margin over EUR [0-25] billion [178].
2011. aasta suvekuude intressimäärade langemisega kaasnes marginaalnõuete kasv enam kui [0–25] miljardit eurot [178].
The cash collateral paid to swap counterparties was around EUR [25-75] billion at the end of 2012.
Vahetustehingute vastaspooltele kantud sularahatagatis oli 2012. aasta lõpus umbes [25–75] miljardit eurot.
Being remunerated at the Eonia rate, it produces a negative margin compared with the 3-month Euribor.
Kuna tasu maksti euroala pankadevahelise üleööturu keskmine aastaintressimäära (euro overnight index average, Eonia) intressimäära alusel, siis oli marginaal Euribori 3 kuuga võrreldes negatiivne.
As the financing rate for Dexia should be close to Euribor + [25-75] basis points in 2013, the cash collateral would represent an annual cost of EUR [100-300] million.
Kuna Dexia rahastamismäär peaks 2013. aastal olema Euribor +[25–75] baaspunkti läheduses, siis oleks sularahatagatise aastane kulu [100–300] miljonit eurot.
The cost should then gradually fall (reaching a level below EUR [25-75] million in 2017) because of the conjunction of four factors: (i) the increase in long-term rates, which should reduce the amount of cash collateral to be paid, (ii) lower and better financing conditions, reducing costs for Dexia, (iii) stabilisation of short-term rate spreads, particularly between the Eonia rate and the 3-month Euribor rate, and (iv) the writing off of its loan portfolio and of the notional balance of the associated derivatives portfolio.
Kulud peaksid seejärel hakkama järk-järgult vähenema (jõudmaks alates 2017. aastast alla [25–75] miljoni euro taseme) nelja teguri koosmõjul: i) pikaajaliste intressimäärade tõus, mis peaks vähendama makstava sularahatagatise summat; ii) rahastamistingimuste nõudmiste langemine ja paranemine koos Dexia väikeste kuludega; iii) lõhede stabiliseerumine lühiajaliste intressimäärade, eelkõige Eonia intressimäära ja Euribori 3 kuu määra vahel; iv) laenuportfelli ja sellega seotud tuletisinstrumentide portfelli mõttelise tagasimaksmata võla amortiseerumine.
If one of the first three factors does not happen, the extra cost to the Group could be more than EUR […] million over the period 2014-20.
Kui üks esimesest kolmest aspektist ellu ei rakendu, siis võivad kontserni lisakulud ületada vahemikus 2014–2020 […] miljoni euro taseme.
The Group expects market conditions to stabilise from 2014 and credit spreads to converge towards their historic mean.
Kontsern kavandab turutingimuste stabiliseerimist alates 2014. aastast ja laenumarginaalide lähendamist nende varasemale keskmisele.
For example, the bank expects Italy’s sovereign spread, which was 350 basis points in 2012, to converge towards a level of [25-75] basis points by 2018, and credit derivative indices to […].
Näiteks kavandab pank, et Itaalia riigi marginaal, mis oli 2012. aastal 350 baaspunkti, jõuaks 2018. aastaks [25–75] baaspunktini ja et krediidituletisinstrumentide näitajad […].
The opposite scenario could have major repercussions on unrealised losses between 2016 and 2020.
Vastupidine stsenaarium võib oluliselt mõjutada varjatud kahjusid 2016.–2020. aastatel.
The Group’s financing plan provides for greater investment in the State-guaranteed securities market (EUR [5-20] billion long term and EUR [10-40] billion short term) with a parallel reduction in the use of those securities as collateral against refinancing from the Eurosystem.
Kontserni rahastamiskava näeb ette kasvavat investeerimist riigi tagatud väärtpaberiturule ([5–20] miljardit eurot pikaajalises perspektiivis ja [10–40] miljardit lühiajalises perspektiivis) ning nende väärtpaberite refinantseerimise tagatiseks eurosüsteemi (euroala keskpankade süsteem) paigutamise sümmeetrilist vähendamist.
Hitherto the Group has only been able to place limited volumes in the market [179] and there is nothing to indicate that investors’ interest will be any different in future.
Siiani on kontsern saanud turule investeerida piiratud mahus [179] ja miski ei võimalda väita, et investorite huvi tulevikus muutuks.
In particular, the credit rating of the guarantor States, the liquidity of the markets and their capacity to absorb guaranteed bank securities are all uncertain factors which could threaten the ‘financing mix’ envisaged.
Kavandatava rahastuste kombinatsiooni võivad ohtu seada sellised ebakindlad aspektid nagu käendajate riikide krediidireiting, turgude likviidsus ja nende võime võtta vastu tagatud pangaväärtpabereid.
Any less favourable scenario would mean greater reliance on ELA, which in turn would mean higher financing costs.
Igasugune ebasoodsam stsenaarium väljenduks erakorralise likviidsusabi enamas kasutamises, millega kaasneks rahastamiskulude tõus.
For example, if the target of placing EUR [10-40] billion of short-term securities was not achievable and the finance was raised from ELA, this could generate additional costs of around EUR [150-400] million per year.
Näiteks, kui ei ole võimalik saavutada eesmärki paigutada lühiajalisi väärtpabereid [10–40] miljardi euro väärtuses ja rahastamine toimuks erakorralise likviidsusabi kaudu, siis võiks see kaasa tuua umbes [150–400] miljoni eurose lisakulu aastas.
The Commission concludes, however, that these risks are inherent in the orderly resolution of a group like Dexia, and that, without underestimating them, the Commission considers that they are not likely to threaten the plan as presented and approved.
Komisjon on siiski seisukohal, et need riskid on Dexia sarnase kontserni saneerimiskava täitmisele omased ja ilma neid vähendamata arvab komisjon, et need ei tohiks seada ohtu kava, nagu see on esitatud ja heaks kiidetud.
COMPATIBILITY OF THE DMA SALE OPERATION
DMA MÜÜGITEHINGU KOKKUSOBIVUS
Scope of the compatibility assessment
Kokkusobivuse hindamise ulatus
As regards operations to set up development banks, the Commission considers that aid may distort competition on two levels: upstream, in competition between financial institutions for the aid to the development bank (level I), and downstream, between beneficiaries of the finance provided by DMA and any competitors they may have (level II).
Seoses arengupanga loomise eesmärgil toimuvate tehingutega on komisjon seisukohal, et abi võib moonutada konkurentsi kahel tasandil: rahandusasutuste vahelise konkurentsi tasandil, mis puudutab abi arengupangale, (I tasand) ning DMA rahastusest kasusaajate ja nende võimalike konkurentide vahelise konkurentsi tasandil (II tasand).
As described earlier, the Commission found that the memorandum on the DMA sale operation contained an aid measure to help the future development bank, in that France gave a commitment that the State, the CDC and La Banque Postale would recapitalise the NEC and DMA if necessary.
Nagu eespool osutatud, on komisjon tuvastanud DMA müüki käsitlevas teatises abimeetme tulevasele arengupangale, nimelt Prantsusmaa võetud kohustuse, et riik, DCD ja Banque Postale rekapitaliseerivad uue krediidiasutuse ja DMA, kui see vajalikuks osutub.
At this stage, solely on the basis of the memorandum on the DMA sale operation, the Commission has not been able to identify specific level II aid measures.
Praegusel hetkel ei saa komisjon ainult DMA müügitehingut käsitleva teatise põhjal määrata kindlaks II tasandi konkreetseid abimeetmeid.