natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In order to provide the necessary incentive to the CCP to set prudent requirements and to keep that amount to an adequate level while avoiding regulatory arbitrage, it is important to establish a common methodology for the calculation and the maintenance of a specific amount of the dedicated own resources that a CCP should maintain to be used in the default waterfall.
Selleks et näha kesksele vastaspoolele ette stiimulid rangete nõuete kehtestamiseks ja asjaomase omavahendite taseme säilitamiseks, vältides samas õiguslikku arbitraaži, on oluline kehtestada ühtsed meetodid asjaomaseks otstarbeks määratud selliste omavahendite summa arvutamiseks ja säilitamiseks, mis kesksel vastaspoolel peab olema ja mida kasutatakse kaskaadi põhimõttel.
It is essential to keep those resources covering default losses separate and with a distinct function from the CCP’s minimum capital requirements which cover different risks to which a CCP might be exposed.
Oluline on hoida kõnealuseid vahendeid, mida kasutatakse kohustuste täitmatajätmisest tuleneva kahju katmiseks, eraldi ja käsitleda neid eraldi keskse vastaspoole miinimumkapitalinõuetest, millega kaetakse keskse vastaspoole muud võimalikud riskid.
It is important that CCPs apply a consistent methodology for the calculation of the own resources to be used in the default waterfall, in order to ensure equivalent conditions field between CCPs.
Võrdsete tingimuste tagamiseks on oluline, et kesksed vastaspooled kohaldavad ühtseid meetodeid kaskaadi põhimõttel kasutatavate omavahendite arvutamiseks.
Allowing CCPs discretion to implement a methodology that is insufficiently clear would lead to very different results among CCPs, thus providing incentives for regulatory arbitrage.
Kui kesksel vastaspoolele lubataks omal äranägemisel kasutada meetodeid, mis ei ole piisavalt selged, võib see viia väga erinevate tulemusteni ja seega soodustada õiguslikku arbitraaži.
It is therefore essential that the methodology does not allow for discretion to CCPs.
Seepärast on esmatähtis, et meetodid ei sõltu keskse vastaspoole suvast.
For this purpose, it would be appropriate to have a simple percentage based on a clearly identifiable measure and a clear methodology for ensuring a consistent calculation of CCPs’ own resources to be used in a default waterfall.
Selleks oleks asjakohane kohaldada konkreetsel näitajal põhinevat lihtsat protsendimäära ja selget meetodit, et tagada kaskaadi põhimõttel kasutatavate keskse vastaspoole omavahendite ühtne arvutamine.
A minimum set of criteria should be laid down to ensure that acceptable collateral is highly liquid and can be converted into cash rapidly and with minimal price impact.
Tuleks sätestada miinimumkriteeriumid, tagamaks, et vastuvõetav tagatis on väga likviidne ning selle saab kiiresti ja minimaalse hinnamõjuga vahetada rahalisteks vahenditeks.
Those criteria should refer to the issuer of the collateral, the extent to which it can be liquidated in the market and whether its value is correlated with the credit standing of the member posting the collateral to cater for possible wrong-way risk.
Kõnealuste kriteeriumide puhul tuleb arvesse võtta tagatise andjat, tagatise likvideerimise võimalusi turul ja seda, kas tagatise väärtus on korrelatsioonis tagatise esitanud kliiriva liikme krediidikvaliteediga, et katta võimalikku korrelatsiooniriski.
A CCP should have the option to apply additional criteria where necessary to achieve the desired level of robustness.
Kesksel vastaspoolel peaks olema võimalus kohaldada täiendavaid kriteeriume, kui seda on vaja asjakohase turvalisuse saavutamiseks.
CCPs should only accept highly liquid collateral with minimal credit and market risk.
Keskne vastaspool peaks aktsepteerima ainult väga likviidset tagatist, mille krediidi- ja tururisk on väga väike.
In order to ensure that the collateral held by CCPs remains highly liquid at all times, it is necessary that CCPs establish transparent and predictable policies and procedures to assess and continuously monitor the liquidity of assets accepted as collateral, implement adequate valuation methodologies.
Tagamaks, et keskse vastaspoole hoitav tagatis on kogu aeg väga likviidne, peab keskne vastaspool kehtestama läbipaistvad ja prognoositavad põhimõtted ja protseduurid, et hinnata ja pidevalt jälgida tagatisena aktsepteeritud varade likviidsust, ja rakendama asjakohased hindamismeetodid.
To that purpose, CCPs should also implement concentration limits aimed at maintaining a sufficient diversification of the collateral to ensure that it can be liquidated promptly without significant market risk affecting its value.
Selleks peaks keskne vastaspool rakendama kontsentratsiooni piirmäärad, mille eesmärk on säilitada tagatise piisav hajutatus, et tagatist saaks kiiresti likvideerida, ilma, et tururisk märkimisväärselt mõjutaks selle väärtust.
In determining their policies on eligible collateral and concentration limits they should take in account the global availability of such collateral in view of the potential macroeconomic effects of their policies.
Aktsepteeritavat tagatist ja kontsentratsiooni piirmäärasid käsitlevate põhimõtete kindlaksmääramisel peaks keskne vastaspool võtma arvesse sellise tagatise üldist kättesaadavust, pidades silmas oma põhimõtete võimalikku makromajanduslikku mõju.
To avoid wrong-way risk, clearing members should not, in general, be permitted to use as collateral their own securities or securities issued by an entity from their same group.
Korrelatsiooniriski vältimiseks ei tohiks kliirivatel liikmetel üldiselt lubada kasutada tagatisena oma väärtpabereid või samasse konsolideerimisgruppi kuuluva üksuse emiteeritud väärtpabereid.
However, a CCP should be able to allow clearing members to post covered bonds that are insulated from the insolvency of the issuer.
Samas võib keskne vastaspool lubada kliirivatel liikmetel kasutada tagatisena pandikirju, mida ei mõjuta emitendi maksejõuetus.
The underlying collateral should nevertheless be appropriately segregated from the issuer and satisfy the minimum criteria for acceptability of collateral.
Sellest hoolimata peaks alustagatis olema asjakohaselt eraldatud emitendist ja vastama tagatise vastuvõetavuse miinimumnõuetele.
A clearing member should not issue financial instruments for the primary purpose of using them as collateral by another clearing member.
Kliiriv liige ei tohiks emiteerida finantsinstrumente, mida kasutatakse peamiselt teise kliiriva liikme tagatisena.
To ensure the safety of CCPs, a CCP should accept as collateral a commercial bank guarantee only after a thorough assessment of the issuer and of the legal, contractual and operational framework of the guarantee.
Turvalisuse tagamiseks peaks keskne vastaspool aktsepteerima tagatisena kommertspanga garantiid ainult pärast emitendi ning garantii õigusliku, lepingulise ja tegevusraamistiku põhjalikku hindamist.
Unsecured exposures of CCPs to commercial banks should be avoided.
Vältida tuleks keskse vastaspoole tagamata riske kommertspankade suhtes.
Therefore, commercial bank guarantees may be accepted only under strict conditions.
Seepärast võib kommertspankade garantiisid aktsepteerida ainult rangetel tingimustel.
Those conditions are generally met in markets characterised by a high concentration of commercial banks willing to provide credit to non-financial clearing members.
Kõnealused tingimused on üldiselt täidetud turgudel, kus on selliste kommertspankade suur kontsentratsioon, kes on valmis andma krediiti finantssektorivälistele kliirivatele liikmetele.
For this reason a higher concentration limit should be permitted in these cases.
Seepärast tuleks sellistel juhtudel lubada suuremat kontsentratsioonimäära.
To limit its market risk, a CCP should be required to value its collateral at least daily.
Tururiski piiramiseks peaks keskne vastaspool hindama tagatist vähemalt kord päevas.
It should apply prudent haircuts that reflect the potential decrease of value of the collateral over the interval between its last revaluation and the time by which the collateral can reasonably be assumed to be liquidated under stressed market conditions.
Ta peaks kohaldama usaldusväärseid väärtuskärpeid, mis kajastavad tagatise väärtuse võimalikku vähenemist ajavahemikul viimasest ümberhindamisest kuni selleni, mil põhjendatult eeldades saab tagatist halvenenud turutingimustes likvideerida.
The level of collateral should also take account of potential wrong-way risk exposures.
Tagatise tase peaks võtma arvesse ka võimalikku korrelatsiooniriski.
The implementation of haircuts should enable the CCP to avoid large and unexpected adjustments to the amount of collateral required, thus avoiding procyclical effects to the extent possible.
Väärtuskärbete rakendamine peaks võimaldama kesksel vastaspoolel hoida ära nõutava tagatissumma suurt ja ootamatut kohandamist ning seega võimalikult palju vähendama protsüklilist mõju.
A CCP should not concentrate collateral on a limited number of issuers or in a limited number of assets, so as to avoid potential significant adverse price effects in case of liquidation of the collateral in a short period of time.
Keskne vastaspool ei tohiks kontsentreerida tagatist piiratud arvule tagatise andjatele või piiratud arvule varadele, et hoida ära võimalikku negatiivset mõju hinnale, kui tagatis tuleb likvideerida lühikese aja jooksul.
Concentrated collateral positions should not be considered highly liquid for this reason.
Seepärast ei tuleks tagatise kontsentreeritud positsioone käsitada väga likviidsetena.
Liquidity, credit and market risk should be considered at portfolio level as well as at the level of an individual financial instrument.
Likviidsus-, krediidi- ja tururiski tuleks käsitleda nii portfelli kui ka üksiku finantsinstrumendi tasandil.
Energy derivative markets show a particularly strong interlink with spot commodity markets and in these derivative markets the proportion of non-financial clearing members is high.
Energiatuletisinstrumentide turud on eriti tugevasti seotud kauba hetketuruga ning kõnealustel tuletisinstrumentide turgudel on finantssektoriväliste kliirivate liikmete osakaal suur.
On those markets, a significant number of market participants are also producers of the underlying commodity.
Kõnealustel turgudel on märkimisväärne osa turuosalistest ka alusvaraks oleva kauba tootja.
Access to sufficient collateral to back commercial bank guarantees in full could require substantial divesting by those non-financial clearing members of their current positions or could impede them from continuing to clear their positions as a direct clearing member of a CCP.
Juurdepääsu saamiseks piisavale tagatisele, mida on vaja kommertspankade garantiide täielikuks katmiseks, võivad kõnealused finantssektorivälised kliirivad liikmed olla sunnitud oma olemasolevaid positsioone märkimisväärselt likvideerima või lõpetama positsioonide kliirimise keskse vastaspoole otsese kliiriva liikmena.
That process could cause market disruptions in energy markets, in terms of liquidity and diversity of market participants.
See võib põhjustada likviidsuse ja turuosaliste mitmekesisuse seisukohast häireid energiaturgudel.
Therefore, its application should be postponed according to a well established time-frame.
Seepärast tuleks selle kohaldamine vastavalt kindlaksmääratud ajakavale edasi lükata.
In order to ensure a consistent application of the framework established in Regulation (EU) No 648/2012, all sectors should face similar requirements in the final form of the rules applicable to them.
Selleks et tagada määruse (EL) nr 648/2012 kohase raamistiku järjepidev kohaldamine, tuleks kõigi sektorite suhtes kohaldatavates eeskirjades näha ette samad nõuded.
Energy firms currently operate under a well-established framework that will require time to adapt to the new requirements established to avoid detrimental effects to the real economy.
Energiaettevõtted tegutsevad praegu väljakujunenud raamistikus ning seepärast on uute kehtestatavate nõuetega kohanemiseks vaja aega, et hoida ära negatiivset mõju reaalmajandusele.
Therefore, it is considered desirable to establish an application date for such types of markets that allows an appropriate transition from the current market practice without affecting unduly market structure and liquidity.
Seepärast oleks soovitav kehtestada sellist tüüpi turgude puhul kohaldamise kuupäev, mis võimaldab asjakohast üleminekut praegustelt turutavadelt, põhjendamatult mõjutamata turu struktuuri ja likviidsust.
The investment policy of a CCP should assign the highest priority to the principles of capital preservation and liquidity maximisation.
Keskse vastaspoole investeerimispoliitikas tuleks pöörata suurimat tähelepanu kapitali säilitamise ja likviidsuse maksimeerimise põhimõtetele.
The investment policy should also ensure that no conflicts of interest arise with the commercial interests of the CCP.
Samuti tuleks investeerimispoliitikaga tagada, et keskse vastaspoole ärihuvidest ei tuleneks huvide konflikte.
The criteria that financial instruments should meet to be considered eligible investments for the CCP, should take into account Principle 16 of the CPSS-IOSCO Principles — in order to ensure international consistency.
Kriteeriumid, millele finantsinstrumendid peaksid vastama, et keskne vastaspool võiks neisse investeerida, peaksid võtma arvesse makse- ja arveldussüsteemide komitee ning Rahvusvahelise Väärtpaberijärelevalve Organisatsiooni (CPSS-IOSCO) väljatöötatud põhimõtet 16, et tagada järjepidevus rahvusvahelisel tasandil.
In particular, a CCP should be required to apply restrictive standards concerning the issuer of the financial instrument, the transferability of the financial instrument and the credit, market, volatility and foreign exchange risk of the financial instrument.
Eelkõige peaks keskne vastaspool kohaldama rangemaid standardeid seoses finantsinstrumentide emitendiga, finantsinstrumentide vabalt võõrandatavusega ning nende krediidi-, turu-, volatiilsus- ja valuutariskiga.
A CCP should ensure that it does not undermine measures taken to limit the risk exposure of its investments by having excessive exposures to any individual financial instrument, type of financial instrument, individual issuer, type of issuer or individual custodian.
Keskne vastaspool peaks tagama, et investeeringute riski piiramiseks võetud meetmete mõju ei vähendata sellega, et võetakse ülemääraseid riske seoses konkreetse finantsinstrumendiga, finantsinstrumentide liigiga, üksikemitendiga, emitendi liigiga või konkreetse hoidmiskohaga.
The use of derivatives by a CCP exposes it to additional credit and market risks and it is therefore necessary to define a restrictive set of circumstances in which a CCP can invest its financial resources in derivatives.
Tuletisinstrumente kasutav keskne vastaspool on avatud täiendavale krediidi- ja tururiskile ning seepärast tuleb kindlaks määrata konkreetsed asjaolud, mille korral võib keskne vastaspool investeerida oma rahalisi vahendeid tuletisinstrumentidesse.
Given that a CCP’s aim should be to have a flat position with regards to market risk, the only risks that a CCP should need to hedge are those concerning the collateral that it accepts or the risks arising from the default of a clearing member.
Võttes arvesse, et keskse vastaspoole eesmärk peaks olema saavutada neutraalne positsioon seoses tururiskiga, on ainsad riskid, mida keskne vastaspool peaks maandama, seotud võetava tagatisega või kliiriva liikme kohustuste täitmatajätmisega.
Risks concerning the collateral that a CCP accepts can be sufficiently managed through haircuts and it is not considered necessary for a CCP to use derivatives in this regard.
Keskse vastaspoole võetava tagatisega seotud riske saab piisavalt juhtida väärtuskärbete abil ning keskne vastaspool ei peaks selleks kasutama tuletisinstrumente.
Derivatives should only be used by a CCP for managing liquidity risk arising for exposures to different currencies and for the purposes of hedging the portfolio of a defaulted clearing member and only where the CCP’s default management procedures envisage such use.
Keskne vastaspool peaks tuletisinstrumente kasutama ainult eri valuutadega seotud likviidsusriski juhtimiseks ja kohustusi mittetäitva kliiriva liikme portfelli maandamiseks ning ainult juhul, kui keskse vastaspoole rikkumismenetlused näevad tuletisinstrumentide kasutamist ette.
To ensure the safety of CCPs, they should only be allowed to maintain cash in unsecured deposits in minimal proportions.
Keskse vastaspoole turvalisuse tagamiseks tuleks ette näha, et kesksed vastaspooled võivad hoida rahalisi vahendeid tagamata hoiustel ainult väga piiratud mahus.
In securing its cash, CCPs should always ensure that they are always adequately protected against liquidity risk.
Rahaliste vahendite kindlustamiseks peaks keskne vastaspool tagama, et nende likviidsusrisk on alati nõuetekohaselt maandatud.
It is necessary to set out rigorous stress and back testing requirements to ensure that a CCP’s models, their methodologies and the liquidity risk management framework work properly, taking into account all risks the CCP is exposed to, so that the CCP has at all times adequate resources to cover those risks.
Tuleks kehtestada ranged stressi- ja järeltestide nõuded, tagamaks, et keskse vastaspoole mudelid, meetodid ja likviidsusriski juhtimise raamistik toimivad nõuetekohaselt, võttes arvesse kõiki riske, millele keskne vastaspool on avatud, nii et tal oleks kogu aeg kõnealuste riskide katmiseks piisavalt vahendeid.
To ensure consistent application of requirements for CCPs, it is necessary to set out detailed provisions with respect to the types of tests to be undertaken, including both stress and back testing.
Selleks et tagada keskse vastaspoole suhtes kehtestatud nõuete ühtne kohaldamine, tuleb ette näha üksikasjalikud sätted seoses tehtavate testide liikidega, sealhulgas seoses nii stressi- kui ka järeltestidega.
In order to cater for the wide range of security and derivative contracts which may be cleared in the future, reflect differences in CCP’s business and risk management approaches, allow for future developments and new risks to be dealt with and allow for sufficient flexibility, a criteria based approach is necessary.
Tuleb kohaldada kriteeriumidel põhinevat lähenemisviisi, et hõlmata erinevaid väärtpabereid ja tuletislepinguid, mida võidakse tulevikus kliirida, kajastada kesksete vastaspoolte äri- ja riskijuhtimisstrateegiate erinevust, võtta arvesse uusi suundumusi ja riske ning tagada piisav paindlikkus.
In validating a CCP’s models, their methodologies and the liquidity risk management framework it is important to use an appropriate independent party so that any necessary corrective measures can be found and implemented before implementation and to avoid any material conflicts of interest.
Keskse vastaspoole mudeleid, meetodeid ja likviidsusriski juhtimise raamistikku peaks valideerima asjakohane sõltumatu isik, et enne nende rakendamist saaks välja töötada ja rakendada parandusmeetmeid ning hoida ära olulisi huvide konflikte.
The independent party should be sufficiently separate from the part of the CCP’s business that develops, implements and will operate the model or policies being reviewed and should not hold a material conflict of interest.
Sõltumatu isik peaks olema piisavalt eraldi keskse vastaspoole äriüksustest, mis töötavad välja, rakendavad ja järgivad valideeritavaid mudeleid või põhimõtteid, ning tal ei tohiks olla olulisi huvide konflikte.
Those conditions could be met either by an internal party that has separate reporting lines or an external party.
Kõnealuseid tingimusi võiks täita ettevõttesisene isik, kellel on eraldi aruandlusliin, või ettevõtteväline isik.
Various aspects of a CCP’s financial resources, notably margin coverage, default funds and other financial resources, are designed to cover different scenarios and objectives.
Keskse vastaspoole rahaliste vahendite eri aspekte, eelkõige tagatiskatet, tagatisfondi ja muid rahalisi vahendeid, kasutatakse eri stsenaariumide katmiseks ja eri eesmärkidel.
It is therefore necessary to provide specific requirements to reflect these objectives and to ensure consistent application across CCPs.
Seepärast tuleb ette näha konkreetsed nõuded, mis kajastavad kõnealuseid eesmärke ja tagavad ühtse kohaldamise kõigi kesksete vastaspoolte puhul.
In assessing the necessary coverage the CCP should not net off any exposures between defaulting clearing members, in order to avoid reducing the potential impacts that these exposures might have.
Vajaliku katte hindamisel ei tohiks keskne vastaspool tasaarvestada mis tahes riske kohustusi mittetäitvate kliirivate liikmete vahel, et mitte vähendada kõnealuste riskide võimalikku mõju.
The different types of financial instruments which a CCP may clear are subject to a variety of specific risks.
Keskse vastaspoole kliiritavad eri liiki finantsinstrumendid on seotud erinevate riskidega.
A CCP should therefore be required to consider all the risks relevant to the markets it provides clearing services for in its models, their methodologies and the liquidity risk management framework to ensure it adequately measures its potential future exposure.
Tulevaste võimalike riskide nõuetekohaseks mõõtmiseks peaks keskne vastaspool võtma mudelites, meetodites ja likviidsusriski juhtimise raamistikus arvesse kõiki riske, mis on asjakohased turgudel, kus ta osutab kliirimisteenuseid.
In order for such risks to be properly considered, stress testing requirements should include instrument-specific risks relevant to different types of financial instruments.
Selleks et võtta nõuetekohaselt arvesse selliseid riske, peaksid stressitestide nõuded hõlmama instrumendipõhiseid riske, mis on asjakohased eri liiki finantsinstrumentide puhul.
For a CCP to ensure that its model for calculating initial margins adequately reflects its potential exposures, in addition to the daily back testing of its margin coverage which looks at the adequacy of the margin being called, it should also back test key parameters and assumptions of the model.
Tagamaks et alustamise tagatise arvutamise mudel asjakohaselt kajastab võimalikke riske, peaks keskne vastaspool lisaks tagatiskatte igapäevasele järeltestimisele, millega tagatakse asjakohane lisatagatise nõue, tegema järelteste ka mudeli peamiste parameetrite ja eelduste kohta.
This is essential to ensure that CCPs’ models calculate initial margin accurately.
See on esmatähtis tagamaks, et keskse vastaspoole mudelite kohaselt arvutatav alustamise tagatis on piisav.
Rigorous sensitivity analysis of margin requirements may take on increased importance when markets are illiquid or volatile and should be used to determine the impact of varying important model parameters.
Range tagatisnõuete tundlikkusanalüüs võib olla eriti oluline mittelikviidsete või volatiilsete turgude korral ning seda tuleks kasutada oluliste mudeli parameetrite muutuse mõju kindlakstegemiseks.
Sensitivity analysis is an effective tool to explore hidden shortcomings that cannot be discovered through back testing.
Tundlikkusanalüüs on tõhus vahend selliste varjatud puuduste kindlakstegemiseks, mida ei saa tuvastada järeltestide abil.
Failure to conduct stress and back tests regularly could lead to a CCP’s financial and liquid resources being inadequate to cover the actual risks it is exposed to.
Kui stressi- ja järelteste ei tehta korrapäraselt, võib see viia olukorrani, kus keskse vastaspoole rahalised ja likviidsed vahendid ei ole tema tegelike riskide katmiseks piisavad.
Appropriate tests will also allow a CCP’s models, their methodologies and the liquidity risk management framework to deal with changing markets and new risks promptly.
Asjakohaste testidega tagatakse, et keskse vastaspoole mudelid, meetodid ja likviidsusriski juhtimise raamistik suudavad viivitamatult võtta arvesse muutuvaid turutingimusi ja uusi riske.
Test results should therefore be used promptly by CCPs to review their models, methodologies and liquidity risk management framework.
Seepärast peaks keskne vastaspool testitulemuste põhjal viivitamatult vaatama läbi oma mudelid, meetodid ja likviidsusriski juhtimise raamistiku.