natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Portugal’s commitment in this respect is necessary to ensure the compatibility of the restructuring aid with the internal market, taking into account the fact that […] has a significant amount of deposits which are currently remunerated in excess of Euribor +[…] bps, a level at which BIC can choose not to retain those deposits.
Portugali vastav kohustus on vajalik selleks, et tagada ümberkorraldamisabi kokkusobivus siseturuga, arvestades asjaolu, et […] on märkimisväärses summas hoiuseid, mille eest praegu makstav tasu on suurem kui Euribor + […] baaspunkti; see on tase, mille puhul BIC võib otsustada neid hoiuseid mitte säilitada.
If the remuneration on the new credit line were not set at a level which gives BIC an incentive to maintain the level of deposits in line with what is foreseen in the January 2012 Restructuring Plan, BIC could be induced to substitute deposits with cheaper funding from CGD.
Kui uue krediidiliini eest makstavat tasu ei kehtestata tasemel, mis motiveerib BICi säilitama hoiuseid 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskavas ette nähtud mahus, siis võiks see anda BICile stiimuli asendada hoiused odavama rahastamisega CGD-lt.
Such a substitution might improve the combined entity’s short-term profitability, but at the same time it would damage its prospects of viability.
Selline asendus võib parandada ühendatud äriühingu lühiajalist kasumlikkust, ent samal ajal kahjustaks tema elujõulisuse väljavaateid.
In that respect, it is also important to note that at Euribor +[…] bps, the credit line is still granted at more favourable terms than BIC is likely to obtain in the market.
Sellega seoses on oluline märkida ka, et krediidiliini võimaldamise eest makstav tasu Euribor + […] baaspunkti on siiski soodsam tasust, mida BIC tõenäoliselt turutingimuste kohaselt peaks maksma.
While no comparable benchmark has been provided to the Commission for similar transactions occurring in the market, the Commission notes that it would be unlikely that a credit line of that duration and size would be available on the market, even at higher interest levels.
Komisjonile ei ole esitatud võrdlusandmeid turul tehtavate sarnaste tehingute kohta, kuid ta märgib, et turul oleks sellise kestuse ja suurusega krediidiliini pakkumine ebatõenäoline isegi kõrgemate intresside korral.
Additionally, the Commission considers it instructive that the remuneration on loans granted by CGD […] is fixed at Euribor […] months +[…] bps.
Lisaks peab komisjon vajalikuks viidata, et CGD poolt […] antavate laenude eest makstav tasu on […] kuu Euribor + […] baaspunkti.
On the basis of the foregoing the Commission’s doubts on the viability of BPN have been allayed.
Eeltoodu hajutab komisjoni kahtlusi BPNi elujõulisuse suhtes.
Aid limited to the minimum and burden-sharing
Abi piirdumine hädavajaliku miinimumiga ja kulude jagamine
The Restructuring Communication indicates that an appropriate contribution by the beneficiary is necessary in order to limit the aid to a minimum and to address distortions of competition and moral hazard.
Ümberkorraldamisteatise kohaselt peab selleks, et abi piirduks hädavajaliku miinimumiga ning et vältida konkurentsimoonutusi ja moraalset ohtu, andma abisaaja asjakohase omapanuse.
To that end: a) both the restructuring costs and the amount of aid should be limited and b) a significant own contribution is necessary.
Selleks tuleb a) piirata nii ümberkorraldamisega seotud kulusid kui ka abisummat ning b) tagada märkimisväärne omapanus.
The principles on the own contribution of the beneficiary bank in the restructuring phase are laid down in section 3 of the Restructuring Communication.
Ümberkorraldamise etapis abi saava panga omapanuse suhtes kohaldatavad põhimõtted on sätestatud ümberkorraldamisteatise jaos 3.
It requires (i) that the restructuring aid is limited to the minimum to cover costs necessary for restoring viability; (ii) that the beneficiary bank should use to the extent possible its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets and (iii) that the costs associated with the restructuring are also adequately borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for state interventions.
Selle kohaselt i) tuleks ümberkorraldamisabi piirata selliste kulude katmisega, mis on vajalikud elujõulisuse taastamiseks; ii) peaks abi saav pank kasutama ümberkorraldamise rahastamiseks võimalikult suures ulatuses kõigepealt oma vahendeid, näiteks varade müügist saadavat tulu; ja iii) peaksid ümberkorraldamisega seotud kulusid piisaval määral kandma ka need, kes panka investeerisid, kattes kahjumi olemasolevast kapitalist ja makstes riigi sekkumise eest sobiva suurusega tasu.
The objective of burden-sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [50].
Kulude jagamisel on kaks eesmärki: piirata konkurentsimoonutusi ja moraalset ohtu [50].
A restructuring plan should clearly show that the aid has been kept to the minimum necessary.
Ümberkorraldamiskavas tuleb selgelt näidata, et abi on piirdunud hädavajaliku miinimumiga.
Costs associated with the restructuring should be borne not only by the State but to a maximum extent also by those who invested in the bank.
Ümberkorraldamisega seotud kulusid ei peaks kandma mitte ainult riik, vaid suurimal võimalikul määral ka need, kes panka investeerisid.
In other words, the bank and its capital holders should contribute to the restructuring as much as possible with their own resources.
Teisisõnu peaksid pank ja tema kapitaliomanikud panustama ümberkorraldamisse võimalikult suurel määral oma vahenditega.
Restructuring aid should be limited to covering costs which are necessary for the restoration of viability.
Ümberkorraldamisabi peaks piirduma selliste kulude katmisega, mis on vajalikud elujõulisuse taastamiseks.
Accordingly, an undertaking should not be endowed with public resources which could be used to finance market-distorting activities not linked to the restructuring process, such as acquisitions [51].
Sellest tulenevalt ei tohiks ettevõtjale anda toetust riigi ressurssidest, mida võidaks kasutada niisuguse finantsturgu moonutava tegevuse rahastamiseks, mis ei ole seotud ümberkorraldamisega, näiteks osaluste omandamise rahastamiseks [51].
Limitation of the aid to the minimum
Abi piirdumine hädavajaliku miinimumiga
As regards the limitation of the aid to the minimum, the Restructuring Communication indicates in point 23 that the restructuring aid should be limited to covering the costs which are necessary for the restoration of viability.
Seoses abi piiramisega hädavajaliku miinimumini on ümberkorraldamisteatise punktis 23 sätestatud, et ümberkorraldamisabi tuleks piirata selliste kulude katmisega, mis on vajalikud elujõulisuse taastamiseks.
To that end, the Commission needs to assess: first, the claim of the Portuguese authorities that the costs associated with the sale of BPN to BIC are lower than the costs that would be incurred by Portugal if BPN were liquidated; and second, whether the aid granted for the restructuring of BPN has been kept to the minimum necessary.
Seetõttu peab komisjon hindama esiteks Portugal ametiasutuste väidet, et BPNi BICile müümisega seotud kulud on väiksemad kuludest, mida Portugal kannaks BPNi likvideerimise korral, ning teiseks seda, kas BPNi ümberkorraldamiseks antud abi on piirdunud hädavajaliku miinimumiga.
Sale/orderly liquidation comparison
Müügi ja kontrollitud likvideerimise võrdlus
In the Decision of 24 October 2011 the Commission questioned several aspects of the quantitative comparison between the two scenarios as provided by Portugal at the time.
Oma 24. oktoobri 2011. aasta otsuses pidas komisjon küsitavaks mitut aspekti nende kahe stsenaariumi kvantitatiivses võrdluses, mille Portugal oli selleks ajaks esitanud.
In the January 2012 Restructuring Plan Portugal provided an updated comparison of the two scenarios and modified its initial assumptions to address the main concerns expressed by the Commission in the Decision of 24 October 2011, which related to the costs in the event of orderly liquidation.
aasta jaanuari ümberkorraldamiskavas esitas Portugal kahe stsenaariumi ajakohastatud võrdluse ja muutis oma esialgseid eeldusi, et vastata komisjoni 24. oktoobri 2011. aasta otsuses väljendatud peamistele kahtlustele, mis olid seotud kontrollitud likvideerimisega seotud kuludega.
Specifically, Portugal addressed the haircut on loans and the treatment of subordinated bond holders.
Täpsemalt käsitles Portugal laenude allahindlust ja allutatud võlakirjade omanike kohtlemist.
In particular, Portugal provided additional information and an alternative benchmark regarding its assumption in relation to the haircut to book value of 30-50 % on the sale of loans.
Portugal esitas lisateavet ja alternatiivse võrdlusaluse seoses eeldusega, mis puudutab laenude müümisel nende bilansilise väärtuse allahindlust 30–50 % ulatuses.
The Commission considers that, when account is taken of the current economic situation and the substantial deleveraging of the banking sector, the application of a haircut on the sale of a loan portfolio is justifiable.
Komisjon leiab, et praegust majandusolukorda ja pangandussektori finantsvõimenduse olulist vähenemist arvestades on allahindluse tegemine laenuportfelli müümisel õigustatud.
Also, if the loans had to be held until maturity, the State would need to incur financing costs and bear the credit risk until maturity.
Kui laene tuleks hoida kuni nende tähtajani, peaks riik lisaks kuni tähtaja saabumiseni kandma rahastamiskulusid ja krediidiriski.
The Commission therefore can accept the lower range estimate of a haircut provided by Portugal, i.e. a haircut of [20-50] %.
Seetõttu on komisjon nõus Portugali esitatud allhindlusvahemiku alumise piiriga, s.t allahindlusega [20–50] % ulatuses.
In relation to subordinated bond holders, the Commission understands that the total amount of EUR 245 million is composed of various issuances.
Mis puudutab allutatud võlakirjade omanikke, siis komisjon mõistab, et kogusumma 245 miljonit eurot hõlmab mitut emissiooni.
It may be possible […].
Võib olla võimalik […].
Portugal submitted that, after a legal assessment of the conditions of each issuance, […].
Portugal teatas, et pärast iga emissiooni tingimuste õiguslikku hindamist […].
Table 3 provides an overview of the estimation of inflows/outflows, taking account of the revised assumptions mentioned in paragraphs (219)-(221) above.
Tabelis 3 on esitatud ülevaade hinnangulistest sissetulekutest ja väljaminekutest, võttes arvesse põhjendustes 219–221 esitatud muudetud eeldusi.
That estimation takes into account only the marginal costs linked to the two scenarios (and not the costs already incurred) and is based on the balance sheet data of BPN at the time of the sale to BIC [52].
Hinnangus võetakse arvesse üksnes kahe stsenaariumiga seotud piirkulusid (mitte juba kantud kulusid) ning hinnangu aluseks on BPNi bilansi andmed BICile müümise aja seisuga [52].
Comparison of the sale to BIC and orderly liquidation scenarios (Data in EUR million)
BICile müümise ja kontrollitud likvideerimise stsenaariumi võrdlus (andmed esitatud miljonites eurodes)
Liquidation
Likvideerimine
OUTFLOWS
VÄLJAMINEKUD
Payment of the funding to credit institutions
Krediidiasutuste antud laenude tagasimaksmine
Payment of deposits from clients
Klientide hoiuste väljamaksmine
Subordinated bond holders excluding perpetual issuance TBC
Allutatud võlakirjade omanikud, välja arvatud tähtajatute võlakirjade omanikud (täpsustamisel)
Total Outflows
Väljaminekud kokku
INFLOWS
SISSETULEKUD
Sale of client loans (EUR 2114 million net of haircut 30 %)
Klientide laenude müük (2,114 miljardit eurot, arvestamata 30 % allahindlust)
Reimbursement cash and loans to credit institutions
Krediidiasutustele antud raha ja laenude tagasimaksmine
Price BPN sale
BPNi müügihind
Deposits sale premium - 2 % of the deposit balance
Hoiuste müügi lisatasu – 2 % hoiuste saldost
Total Inflows
Sissetulekud kokku
ESTIMATED DIFFERENCE
HINNANGULINE VAHE
Overall the options of orderly liquidation whereby the State would pay all deposits (other than those of subordinated creditors holding perpetual bonds) and whereby the State would pay the whole exposure to credit institutions would be more costly than the sale to BIC.
Üldiselt oleks kontrollitud likvideerimine, mille korral riik maksaks välja kõik hoiused (v.a tähtajatute võlakirjade omanikest allutatud võlausaldajate hoiused) ja täidaks kõik kohustused krediidiasutuste ees, kulukam kui müük BICile.
The Commission recognises the uncertainty linked to a number of assumptions, namely the possibility to recover the credits transferred to BIC.
Komisjon mõistab mitme eelduse, nimelt BICile antud laenude tagasisaamise võimaluse ebakindlust.
Account should also be taken of the fact that orderly liquidation could have negative spillovers on confidence in the whole banking sector and the sovereign rating of the Member State.
Arvesse tuleks võtta ka asjaolu, et kontrollitud likvideerimine võib lõpptulemusena avaldada negatiivset mõju usaldusele kogu pangandussektori vastu ja liikmesriigi reitingule.
On the basis of the available information, the Commission concludes that the option of restructuring of the bank, i.e. the sale to BIC, contributes to limiting the aid amount to the minimum.
Olemasoleva teabe põhjal järeldab komisjon, et panga ümberkorraldamine, s.t müük BICile, aitab piirata abi miinimumini.
Aid limited to minimum in the restructuring of BPN
Miinimumiga piirduv abi BPNi ümberkorraldamisel
BPN received a significant amount of aid before and after the nationalisation as indicated in paragraphs (182) to (185).
BPN sai enne ja pärast riigistamist märkimisväärses summas abi, mida on kirjeldatud põhjendustes 182–185.
The aid was necessary to keep the bank afloat for the period necessary to implement the chosen restructuring, which is the sale of its viable parts to BIC and the liquidation over time of the bad assets.
See abi oli vajalik, et hoida panka pinnal ajavahemikul, mis kulub valitud ümberkorralduste tegemiseks, s.t elujõuliste osade müümiseks BICile ja halbade varade likvideerimiseks aja jooksul.
As a result of the restructuring process, BPN will disappear as an independent bank.
Ümberkorraldamise tulemusena kaob BPN kui iseseisev pank.
The retail banking business that will be taken over by BIC has a balance sheet of less than 35 % of the balance sheet of BPN before its nationalisation.
BICi poolt ülevõetava jaepanganduse valdkonna bilansimaht moodustab vähem kui 35 % BPNi riigistamiseelsest bilansimahust.
In the prevailing market conditions, these measures (and in particular the separation of the non-retail banking assets in the SPVs) are intimately linked to the viability of the bank that remains on the market.
Valitsevates turutingimustes on need meetmed (eriti jaepangandusega mitteseotud varade eraldamine ja üleandmine eriotstarbelistele äriühingutele) tihedalt seotud turule jääva panga elujõulisusega.
The business and activities other than retail banking have been transferred to the SPVs to be liquidated over time.
Jaepangandusega mitteseotud tegevused on antud üle eriotstarbelistele äriühingutele, mis aja jooksul likvideeritakse.
The Commission recognises that the significant delays in the implementation of the restructuring of BPN are connected to the exceptional circumstances that affected the Portuguese economy and led to the signing of the MoU of 17 May 2011.
Komisjon mõistab, et märkimisväärsed viivitused BPNi ümberkorraldamisel on seotud erakorraliste asjaoludega, mis mõjutasid Portugali majandust ja viisid vastastikuse mõistmise memorandumi allakirjutamiseni 17. mail 2011.
As indicated by the Commission in its Decision of 24 October 2011, in addition to the measures granted to BPN before its sale, BIC is requiring additional measures, which are indicated in paragraph (56).
Oma 24. oktoobri 2011. aasta otsuses märkis komisjon, et lisaks BPNi toetuseks enne müügitehingut võetud meetmetele vajab BIC täiendavaid meetmeid, mida kirjeldatakse põhjenduses 56.
In its Decision of 24 October 2011 the Commission raised the question of whether the capital injection requested by BIC was the minimum amount necessary to ensure viability.
Komisjon tõstatas 24. oktoobri 2011. aasta otsuses küsimuse, kas BICi taotletud kapitalisüst oli minimaalselt hädavajalik summa elujõulisuse tagamiseks.
Taking into account the balance sheet adjustments requested by BIC in its offer of 20 July 2011 and the June 2011 BPN financial statements, Portugal estimated that a level of capital of EUR [200-400] million represents a core tier 1 capital ratio of [10-18] %.
Võttes arvesse bilansi kohandusi, mida BIC taotles oma 20. juuli 2011. aasta pakkumuses, ja BPNi 2011. aasta juuni finantsaruandeid, hindab Portugal, et kapitalitase [200–400] miljonit eurot vastab esimese taseme omavahendite suhtarvule [10–18 %].
Portugal claims that level of capital is the result of the tender process, when account is also taken of the price BIC will pay to the State (EUR 40 million).
Portugal väidab, et see kapitalitase tuleneb pakkumismenetlusest, arvestades ka hinda, mille BIC riigile maksab (40 miljonit eurot).
It is justified by the costs of refocusing the bank on its core business and the need to maintain a sufficient buffer of additional capital.
See on põhjendatav kuludega, mis kantakse panga suunamisel tagasi põhitegevuse juurde, ja vajadusega omada piisavat lisakapitalipuhvrit.
Portugal considers that the buffer is adequate to maintain a sufficient level of own capital, in particular in the initial years of the integration, when account is also taken of the negative reputation of BPN and the difficult economic situation of Portugal.
Portugal leiab, et puhver on vajalik piisavate omavahendite tagamiseks, eriti esimestel ühendamisjärgsetel aastatel, võttes arvesse ka BPNi negatiivset mainet ja Portugali keerulist majandusolukorda.
It should be noted that according to the January 2012 Restructuring Plan the capital ratio is estimated to reach [8-12] % at the end of the fourth year after the sale and, under a stressed scenario, to reach [7-11] % (slightly lower than the minimum required by law in Portugal of 10 %).
Tuleb märkida, et 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskava kohaselt peaks omavahendite suhtarv müügitehingule järgneva neljanda aasta lõpuks jõudma [8–12] %-ni ja halvenenud turutingimuste stsenaariumi järgi [7–11] %-ni (veidi väiksem Portugalis õigusaktide kohaselt nõutavast 10 %-st).
The Commission can therefore conclude that the capital level equivalent to a core tier 1 ratio of [10-18] % is the result of the tender process and is necessary to ensure the viability of the bank, based on the January 2012 Restructuring Plan.
Seetõttu võib komisjon järeldada, et esimese taseme omavahendite suhtarvule [10–18 %] vastav kapitalitase tuleneb pakkumismenetlusest ja on 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskava kohaselt vajalik panga elujõulisuse tagamiseks.
The Commission also regards as positive the fact that the Framework Agreement with BIC includes a commitment by BIC not to distribute dividends or other equivalent benefits to shareholders in relation to BPN for a period of five years.
Samuti peab komisjon positiivseks asjaolu, et BICiga sõlmitud raamleping sisaldab BICi kohustust mitte maksta aktsionäridele viie aasta jooksul dividende ega muid samaväärseid BPNiga seotud hüvitisi.
The purpose of that commitment is to ensure that the capital injected in BPN will not immediately leave the bank, in the form of resources distributed to shareholders.
Kohustuse eesmärk on tagada, et BPNi süstitud kapitali ei viidaks aktsionäridele jagatud vahendite näol kohe pangast välja.
However the final assets eventually taken over by BIC differ from the BIC offer of 20 July 2011 and BIC also reserves the right to give back loans that are non-performing.
Samas erinevad BICi poolt lõpptulemusena ülevõetavad varad BICi 20. juuli 2011. aasta pakkumuses näidatust ja BICil on ka õigus anda tagasi probleemsed laenud.
The Commission therefore considers that in order to maintain the aid to the minimum, any reduction in RWA resulting from the restitution of loans to the State should be accompanied by a corresponding reduction in capital, to the tune of [10-18] % of the reduction in the RWA.
Tagamaks, et abi piirdub hädavajaliku miinimumiga, leiab komisjon seetõttu, et kui laenude riigile tagastamise tulemuseks on riskiga kaalutud varade vähenemine, siis sellega peaks kaasnema kapitali vähendamine ligikaudu [10–18] % ulatuses riskiga kaalutud varade vähenemisest.
The reduction in capital could take the form of a haircut to the book value of the loans given back to the State.
Kapitali vähendamine võiks toimuda riigile tagastatavate laenude bilansilise väärtuse allahindluse vormis.
The Commission notes that BIC has suggested that the combined entity could maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % in the event it were to give back non-performing loans, by extending new credit to the economy.
Komisjon märgib, et BICi väitel võiks ühendatud äriühing probleemsete laenude tagastamise korral säilitada esimese taseme omavahendite suhtarvu [10–18] %, andes majandusele uusi laene.
The Commission considers that such a measure would not limit the aid to the minimum for the following reasons.
Komisjon leiab, et alljärgnevalt esitatud põhjustel ei piiraks selline meede abi hädavajaliku miinimumini.
First, BIC’s own capital ratio before the sale will be inferior to [10-18] % at the date of the sale.
Esiteks on BICi enda müügieelne omavahendite suhtarv väiksem kui [10–18] % müügikuupäeval.
Therefore as soon as BPN is merged with BIC, the level of core tier 1 in the combined entity will immediately decrease (as reflected in the January 2012 Restructuring Plan).
Seega niipea, kui BPN ühendatakse BICiga, langeb ühendatud äriühingu esimese taseme omavahendite suhtarv (nagu on kirjeldatud 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskavas).
Accordingly, if the combined entity were to maintain a core tier 1 ratio of [10-18] % after the merger, it would have a capitalisation above what BIC itself has forecast.
Selleks et ühendatud äriühing säilitaks pärast ühendamist esimese taseme omavahendite suhtarvu tasemel [10–18] %, peaks tema kapitalisatsioon olema suurem BIC enda prognoositust.
Second, the January 2012 Restructuring Plan already factors in new lending to the economy, and for that purpose the (very high) [10-18] % core tier 1 level in BPN at the moment of the sale is considered sufficient.
Teiseks on 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskavas majandusele antavaid uusi laene juba arvesse võetud ja seetõttu peetakse BPNi esimese taseme omavahendite (väga kõrget) suhtarvu müügihetkel piisavaks.
There is therefore no need to dedicate even more capital than is foreseen in the January 2012 Restructuring Plan to the production of new loans.
Seega puudub vajadus kasutada uute laenude andmiseks veelgi rohkem kapitali, kui on ette nähtud 2012. aasta jaanuari ümberkorraldamiskavas.
In this respect, the Commission takes a positive view of the commitment given by Portugal that the core tier 1 capital ratio of BPN at the date of the sale to Banco BIC will not be higher than [10-18] % and that if non-performing loans are transferred to the State or any entity controlled by the State after the sale, Banco BIC or the combined entity will transfer to the State or any entity controlled by the State any capital associated with those loans to the tune of [10-18] % of the loans’ risk weighted assets.
Seetõttu suhtub komisjon positiivselt Portugali võetud kohustusse tagada, et Banco BICile müümise kuupäeval ei ole BPNi esimese taseme omavahendite suhtarv kõrgem kui [10–18] % ja et kui probleemsed laenud tagastatakse riigile või ükskõik millisele riigi kontrolli all olevale üksusele, siis kannab Banco BIC või ühendatud äriühing riigile või riigi kontrolli all olevale üksusele üle nende laenudega seotud kapitali summas [10–18] % laenude riskiga kaalutud varadest.
In addition, the Restructuring Communication states that an acquisition ban is necessary to keep the aid limited to the minimum necessary.
Tagamaks, et abi piirdub hädavajaliku miinimumiga, on ümberkorraldamisteatise kohaselt vajalik osaluste omandamise keeld.