natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The rest of the unsecured debt in Anglo (approximately EUR 3 billion) is guaranteed by the State and the relevant debt holders would be paid at par by the State.
Anglo ülejäänud tagamata laenudel (umbes 3 miljardit euro väärtuses) on riigigarantii olemas ja riik tasub asjaomastele võlgnikele nimiväärtuse alusel.
In total, in case of liquidation, the senior unsecured bond holders would thus contribute to the losses by a net amount of maximum […] billion.
Kokku kaotaksid likvideerimise korral tagamata eelisvõlakirjade omanikud netosummas maksimaalselt […] miljardit.
That amount is exceeded by the additional losses that would result from fire sales of Anglo assets.
Summale lisanduvad täiendavad kulud, mis kaasneksid Anglo varade kiirmüügiga.
In addition, in case of liquidation, the subordinated debt holders would have to assume losses.
Pealegi peaksid allutatud võlanõuete omanikud likvideerimise korral kahjusid kandma.
However, since the subordinated debts have been bought back in the last years and the remaining outstanding subordinated debts are small, those losses would not compensate the additional State aid required to repay the other, more senior, debt holders [68].
Ent kuivõrd allutatud võlanõuded on viimastel aastatel tagasi ostetud ja allesjäänud tasumata allutatud võlanõuded on väikesed, ei tasakaalustaks need kulud täiendavat riigiabi, mis on vajalik teistele, eelisvõlanõuete omanikele tasumiseks [68].
In conclusion, a rapid liquidation of the loan portfolio, assuming that it would be feasible — which is far from certain — would crystallise a cost for Ireland superior to the costs incurred by an envisaged 10-year work-out of the assets of Anglo and INBS, where the assets easier to sell will be sold first while the assets for which there is no market will be held for several years.
Kokkuvõttes tooks laenuportfelli kiire likvideerimine – eeldusel, et see on üldse teostatav – Iirimaale kaasa kulud, mis ületavad Anglo ja INBSi varade kümneaastase restruktureerimisega kaasnevad hinnangulised kulud, kusjuures kõigepealt müüdaks kergemini turustatavad varad, samal ajal kui varasid, millele turgu ei ole, säilitatakse mitu aastat.
Concerning INBS, similar considerations as those for Anglo apply with regard to the legacy commercial loan book of the bank (almost transferred to NAMA in full).
INBSi puhul kehtivad allesjäänud kommertslaenude portfelliga (peaaegu täielikult NAMA-le üle antud) samasugused kaalutlused kui Anglo puhul.
The large majority of liabilities of INBS are also guaranteed by Ireland [69].
Suurt osa INBSi kohustustest garanteerib samuti Iirimaa [69].
Concerning the legacy mortgage book of INBS, in the INBS restructuring plan, Ireland indicated that, based on the quality of the book and market intelligence available on transactions involving similar assets of better quality in Ireland and the United Kingdom, […], it is reasonable to anticipate a high discount on any short-term transactions concerning the mortgage book of INBS.
INBSi allesjäänud hüpoteeklaenude portfelli puhul näitas Iirimaa INBSi restruktureerimiskavas, et portfelli kvaliteedi ning Iirimaal ja Ühendkuningriigis samalaadseid kvaliteetsemaid varasid hõlmavate tehingute kohta kättesaadavate turu-uuringute põhjal on mõistlik INBSi hüpoteeklaenude portfelli puhul eeldada lühiajaliste tehingute väärtuse suurt diskonteerimist.
The joint restructuring plan foresees total losses on the INBS mortgage book of approximately […], based on impairments of […].
Ühises restruktureerimiskavas prognoositakse INBSi hüpoteeklaenude portfelli puhul kogukahjumit umbes […], mis põhineb […] väärtuse vähenemisel.
If the mortgage book were to be sold in 2011, […].
Kui hüpoteeklaenude portfell müüdaks 2011. aastal, […].
The benefit of an orderly resolution of INBS could be reduced if a higher than expected discount were offered for the mortgage book.
INBSi kriisi nõuetekohase lahendamisega kaasnev kasu võib väheneda, kui hüpoteeklaenude portfelli eest pakutaks oodatust madalamat hinda.
However, it is likely that the discount […].
Siiski on tõenäoline, et allahindlus […].
It should be concluded that the orderly resolution of Anglo and INBS, via a merged entity, limits the restructuring costs and the amount of State aid to the minimum necessary.
Kokkuvõttes tuleks öelda, et Anglo ja INBSi kriisi nõuetekohane lahendamine ühinenud üksuse kaudu piirab restruktureerimiskulud ja riigiabi vajaliku miinimumiga.
Significant own contribution
Oluline omapanus
The principles on the own contribution of the beneficiary bank in the restructuring phase require: (i) that the beneficiary bank should use to the extent possible its own resources to finance restructuring, for example, through the sale of assets; and (ii) that the costs associated with the restructuring are also adequately borne by those who invested in the bank by absorbing losses with available capital and by paying an adequate remuneration for State interventions.
Abisaaja panga restruktureerimisetapil tehtava omapanuse põhimõtted eeldavad järgmist: i) abisaaja pank kasutab restruktureerimise rahastamiseks võimalikult suurel määral oma vahendeid, näiteks vara müügist saadud vahendeid, ja ii) restruktureerimisega seotud kulusid kannavad kohasel määral ka need, kes panka investeerisid, kattes olemasoleva kapitaliga kahjumit ja makstes riigi sekkumiste eest piisavat tasu.
The objective of burden-sharing is twofold: to limit distortions of competition and to address moral hazard [70].
Kulude jagamisel on kaks eesmärki: piirata konkurentsi moonutamist ja vähendada moraalset ohtu [70].
Own contribution of the institutions concerned
Asjaomaste asutuste omapanus
In the present resolution of Anglo and INBS, the own contribution of both institutions to their restructuring is maximised because all assets are identified for sale and the proceeds accrue in full to the financing of the resolution.
Anglo ja INBSi kriisi lahendamisel maksimeeritakse mõlema asutuse omapanus restruktureerimisse, sest kogu vara määratakse müügiks ja müügist saadavat tulu kasutatakse täielikult kriisi lahendamise rahastamiseks.
However, the value of assets is so depreciated that the proceeds of their sale is dwarfed by the capital injected into both banks.
Vara väärtus on aga vähenenud sel määral, et vara müügist saadav tulu on kahte panka süstitud kapitaliga võrreldes vähetähtis.
In addition both banks have sold their deposits books.
Peale selle on mõlemad pangad müünud oma hoiuste portfelli.
Burden-sharing by shareholders and subordinated creditors
Kulude jagamine aktsionäride ja allutatud võlausaldajatega
As regards burden-sharing, the Restructuring Communication requires that the restructuring costs are not only borne by the State but also by the bank’s past investors and former shareholders.
Seoses kulude jagamisega nõutakse restruktureerimisteatises, et restruktureerimiskulusid ei kanna ainult riik, vaid ka panga varasemad investorid ja endised aktsionärid.
In the particular case of Anglo, private shareholders have been fully ‘wiped out’ and the bank was fully nationalised.
Anglo puhul on eraaktsionärid täielikult n-ö kõrvaldatud ja pank on täielikult riigistatud.
Concerning INBS, prior to the State recapitalisation INBS was owned by its members.
INBS kuulus enne riigipoolset rekapitaliseerimist oma liikmetele.
In particular ‘share members’ (persons who have a deposit account in INBS) had a right to gains on any surplus of assets realised in case of its demutualisation (transformation of INBS into an ordinary bank), winding-down or dissolution.
Eelkõige oli liikmetel, kellel oli INBSi hoiukonto, õigus saada tulu vara ülejäägi realiseerimisest juhul, kui INBS kujundatakse ümber tavaliseks pangaks, tema tegevus lõpetatakse või ta likvideeritakse.
As a result of the first recapitalisation of INBS, the State has taken full control of INBS via the issuance of Special Investment Shares, following which the members have lost all rights to gains on surpluses of the assets realised to the benefit of the State (for instance, in case of a sale of INBS).
INBSi esimese rekapitaliseerimise tulemusena omandas riik eriinvesteerimisaktsiate emiteerimise teel INBSi üle täieliku kontrolli – pärast emissiooni kaotasid liikmed õiguse teenida tulu riigi kasuks realiseeritud vara ülejäägi müügist (näiteks INBSi müügi korral).
As a result, the economic rights of the share members have been completely ‘wiped out’.
Hoiust omavate liikmete majanduslikud õigused on seega täielikult kõrvaldatud.
Both shareholders of Anglo and members of INBS have thus contributed to the maximum extent possible by releasing to the State control and ownership of the institutions.
Nii Anglo aktsionärid kui ka INBSi liikmed on seega teinud oma suurima võimaliku panuse, andes riigile üle asutuste kontrolli ja omandiõiguse.
Subordinated debt holders have also contributed to a significant extent to the restructuring by means of two Liability Management Exercises (hereinafter referred to as ‘LMEs’) in Anglo and one in INBS.
Ka allutatud laenude omanikud on restruktureerimisele oluliselt kaasa aidanud kahe kohustiste haldamise toiminguga Anglos ja ühega INBSis.
The two LMEs in Anglo were conducted in August 2009 and December 2010 respectively, crystallized large losses for the bond holders, generated pre-tax profits of approximately EUR 3,5 billion and provided additional core tier one capital to the bank [71].
Anglos 2009. aasta augustis ja 2010. aasta detsembris tehtud kohustuste haldamise toimingutega muudeti selgepiiriliseks võlakirjaomanike suur kahjum, teeniti ligikaudu 3,5 miljardit eurot maksueelset kasumit ning suurendati panga esimese taseme omavahendeid [71].
INBS conducted an LME in 2009, with bondholders exchanging their securities at a 42 % discount to par, thereby releasing EUR 112 million of core tier 1 equity for the institution.
INBSis tehti kohustuste haldamise toiming 2009. aastal: võlakirjaomanikud vahetasid oma väärtpaberid 42 % diskontomääraga nimiväärtusest, vabastades sel moel asutuse jaoks 112 miljonit eurot esimese taseme omavahendeid.
In total, the merged entity will hold EUR 500 million of subordinated liabilities (as at 31 December 2010), significantly less than the subordinated debt held by Anglo and INBS at 31 December 2008 (respectively EUR 5 billion and EUR 300 million), illustrating the massive losses taken by subordinated bond holders.
Kokku kuulub ühinenud üksusele 500 miljoni euro väärtuses allutatud kohustusi (seisuga 31. detsember 2010), mis on oluliselt vähem kui Anglo ja INBSi allutatud võlgnevused 31. detsembril 2008 (vastavalt 5 miljardit ja 300 miljonit eurot) ning annab ettekujutuse allutatud võlakirjade omanike kantud suurest kahjumist.
Ireland has committed, in addition, that the merged entity will not pay coupons or exercise calls on subordinated debt instruments and hybrid capital instruments, unless it is legally obliged to do so.
Peale selle on Iirimaa võtnud kohustuse, et ühinenud üksus ei maksa allutatud võlainstrumentidelt ega hübriidkapitaliinstrumentidelt kupongiintresse ega lunasta neid ennetähtaegselt, välja arvatud juhul, kui tal on õiguslik kohustus seda teha.
Given the extraordinarily high amount of State aid those two institutions have received compared to their size and the corresponding cost for the State, it is legitimate to assess whether burden-sharing by senior creditors could not be achieved.
Arvestades erakordselt suurt riigiabi, mida neile kahele asutusele on antud võrreldes nende suurusega ja kulukusega riigi jaoks, on õiguspärane hinnata, kas eelisvõlausaldajad ei saaks kulusid jagada.
In that context, in Ireland senior bond holders have the same level of seniority as holders of deposit accounts.
Iirimaal on eelisvõlakirjaomanikel hoiukonto omanikega sama nõudeõiguse järk.
As already indicated, liquidation of the banks would result in a substantially higher State aid requirement and eventual cost for the taxpayer.
Nagu juba osutatud, oleks pankade likvideerimise korral riigiabi vajadus ja seega maksumaksja kantav lõppkulu oluliselt suurem.
To date, the Commission has not received any detailed proposal on how to make the senior creditors participate […] in the burden-sharing without increasing the cost of the resolution for the State.
Seni ei ole komisjon saanud üksikasjalikku ettepanekut selle kohta, kuidas eelisvõlausaldajaid kulude jagamisse kaasata, […] suurendamata kriisi lahendamise kulu riigi jaoks.
Overall, it should be concluded that, in the current legal framework, the own contribution of Anglo and INBS to their orderly resolution respects the conditions laid down in the Restructuring Communication.
Üldiselt tuleks järeldada, et praeguses õiguslikus raamistikus vastab Anglo ja INBSi omapanus kriisi nõuetekohasesse lahendamisse restruktureerimisteatise tingimustele.
Measures limiting the distortion of competition
Konkurentsi moonutamist piiravad meetmed
The Restructuring Communication provides that the measures limiting distortion must be a function of the aid amount and of the presence of the aided institution on the markets after the restructuring.
Restruktureerimisteatise kohaselt peavad moonutamist piiravad meetmed olenema abi summast ning abistatava asutuse turulejäämisest pärast restruktureerimist.
As described previously in Section 6.2.5, the amount received by Anglo, INBS and their successor, the merged entity, is extraordinarily large both in absolute amounts and when compared to the size and RWA of the institutions.
Nagu kirjeldatud eespool jaotises 6.2.5, on Anglo, INBSi ja nende õigusjärglase – ühinenud üksuse – saadud abisumma erakordselt suur nii absoluutväärtuses kui ka asutuste suurust ja riskiga kaalutud vara arvestades.
It reflects the size of the failure of those institutions.
See peegeldab nende asutuste häirumise ulatust.
At the same time, the distortion of competition is limited as the institutions will almost completely exit all the markets where they were present.
Samal ajal on konkurentsi moonutamine piiratud, sest asutused väljuvad peaaegu täielikult kõigilt turgudelt, kus nad tegutsesid.
The commercial activities of the merged entity will be limited to the maximum extent possible by the commitments provided Ireland as described in Section 2.3.2.
Ühinenud üksuse kommertstegevus on võimalikult suurel määral piiratud Iirimaa kohustustega, mida on kirjeldatud jaotises 2.3.2.
It will work out the legacy loan book of Anglo and INBS, and will not enter into new activities.
Ühinenud üksus restruktureerib Anglo ja INBSi allesjäänud laenuportfelli ega alusta uut tegevust.
It will also stop the collection of deposits [72].
Ta lõpetab ka hoiuste vastuvõtmise [72].
All commitments provided by Ireland will remain valid and applicable until the assets are fully worked out.
Kõik Iirimaa võetud kohustused jäävad kehtima seni, kuni vara on täielikult restruktureeritud.
The following recitals explain why those commitments by Ireland ensure that the distortions of competition are limited to the minimum.
Järgmised põhjendused seletavad, miks need Iirimaa kohustused tagavad, et konkurentsi moonutamine on piiratud miinimumiga.
No new activities
Uue tegevuse mittealustamine
The Commission notes positively that Ireland has committed that the merged entity will not develop new activities and will not enter into new markets.
Komisjonil on hea meel märkida, et Iirimaa on kohustunud tagama, et ühinenud üksus ei alusta uut tegevust ega sisene uutele turgudele.
The merged entity will work out the legacy loan book of Anglo and INBS exclusively and will be liquidated once legacy assets are fully worked out.
Ühinenud üksus üksnes restruktureerib Anglo ja INBSi allesjäänud laenuportfelli ning likvideeritakse pärast allesjäänud vara täielikku restruktureerimist.
In addition, the merged entity will not be authorised to acquire or take participations in other firms, preventing it to use State resources to expand its activities.
Peale selle ei lubata ühinenud üksusel üle võtta muid ettevõtteid ega omandada nendes osalust, millega välditakse riigi ressursside kasutamist üksuse tegevuse laiendamiseks.
Managing existing lending activities
Olemasoleva laenuandmise haldamine
The merged entity will not grant lending to new customers and will restrict its lending activities to the management of the legacy loan book of Anglo and INBS.
Ühinenud üksus ei anna laene uutele klientidele ning piirab oma laenuandmist Anglo ja INBSi allesjäänud laenuportfelli haldamisega.
As such, the merged entity will actively manage that loan book in a way that maximises the NPV of the assets, which is normal commercial practice for all going concern banks.
Ühinenud üksus haldab kõnealust laenuportfelli aktiivselt viisil, millega maksimeeritakse vara NPV, s.o järgides kõigi tegevuse jätkuvuse põhimõttel tegutsevate pankade väljakujunenud kommertstava.
With regard to the commercial loan book, active management may also imply limited additional lending to a borrower in order to finish or improve a property when it preserves or increases the NPV of the assets.
Kommertslaenude portfelli puhul võib aktiivne haldamine tähendada ka piiratud ulatuses lisalaenude andmist laenuvõtjale, et viia lõpule või parendada vara, kui see säilitab vara NPVd või suurendab seda.
However, such active management is restricted, in that the merged entity commercial loan book may not exceed the joint restructuring plan forecasts by more than […] in any single year during the plan period.
Selline aktiivne haldamine on aga piiratud selles suhtes, et ühinenud üksuse kommertslaenude portfell ei tohi ületada ühise restruktureerimiskava prognoose ühelgi kava aastal rohkem kui […].
Furthermore, that overall cap on the increase of the commercial loan book is complemented by several additional caps which apply to specific borrowers as described in Section 2.3.2.
Peale selle täiendavad kommertslaenude portfelli suurendamise üldist piirmäära mitu muud piirmäära, mida kohaldatakse konkreetsete laenuvõtjate suhtes, nagu kirjeldatud jaotises 2.3.2.
Ireland has furthermore committed that no additional mortgage residential property lending will be granted in relation to the INBS legacy mortgage portfolio (unless the bank is contractually obliged to do so).
Iirimaa on ka kohustunud tagama, et seoses INBSi allesjäänud hüpoteeklaenude portfelliga ei anta täiendavaid eluaseme-hüpoteeklaene (välja arvatud juhul, kui pangal on lepinguline kohustus seda teha).
The mortgage book will be managed so as to maximise its NPV, and new lending will be strictly limited, with further residential mortgage advances capped at EUR 20 million for the period 2011 to 2012, and EUR 5 million per year thereafter.
Hüpoteeklaenude portfelli hallatakse viisil, mis maksimeerib selle NPVd, ning uute laenude andmine on rangelt piiratud: täiendavate eluaseme-hüpoteeklaenude piirmäär on 20 miljonit eurot ajavahemikul 2011–2012 ja pärast seda 5 miljonit eurot aastas.
These caps (yearly average of EUR 10 million in 2011 and 2012, and EUR 5 million per year after) amount to less than 1 % of the nominal value of the mortgage book of the merged entity, therefore preventing it from expanding its activities in the mortgage market.
Need piirmäärad (2011. ja 2012. aastal aasta keskmine 10 miljonit eurot ning pärast seda 5 miljonit eurot aastas) moodustavad ühinenud üksuse hüpoteeklaenude portfelli nimiväärtusest alla 1 %, millega hoitakse ära üksuse tegevuse laienemine hüpoteeklaenude turul.
Overall, the cap on the loan book and the commitments undertaken by Ireland will ensure that the legacy loan books of Anglo and INBS are managed in a prudent way aiming at maximising their return, and preventing the merged entity from engaging into genuinely new lending activities with new or existing customers.
Kokkuvõtteks tagatakse laenuportfelli suhtes kehtestatud piirmäära ja Iirimaa võetud kohustustega, et Anglo ja INBSi allesjäänud laenuportfelle hallatakse heaperemehelikult, püüdes maksimeerida nende tulusust, ning hoides ära ühinenud üksuse tegelemist tõeliselt uue laenuandmisega uutele või olemasolevatele klientidele.
The commercial activities of the merged entity will thus be limited to the minimum necessary, and the commitments by Ireland will ensure that the activities of the merged entity will not raise significant concerns with regard to the distortion of competition.
Ühinenud üksuse kommertstegevus piirdub seega minimaalse vajalikuga ning Iirimaa võetud kohustustega tagatakse, et ühinenud üksuse tegevus ei põhjusta konkurentsi moonutamise seisukohalt olulisi probleeme.
Collecting deposits
Hoiuste vastuvõtmine
In conformity with the Programme for Support, the sale of circa EUR 12,2 billion of Anglo and INBS deposits and of circa EUR 15,9 billion of NAMA bonds of both entities was completed on 24 February 2011 (see Section 2.3.1.1).
Kooskõlas toetusprogrammiga viidi Anglo ja INBSi ligikaudu 12,2 miljardi euro väärtuses hoiuste ja mõlema üksuse ligikaudu 15,9 miljardi euro väärtuses NAMA võlakirjade müük lõpule 24. veebruaril 2011 (vt jaotis 2.3.1.1).
The merged entity has, however, retained up to EUR 1 billion of deposits at the date of the transfer of the deposits.
Ühinenud üksusel on aga hoiuste üleandmise kuupäeva seisuga alles kuni 1 miljardi euro väärtuses hoiuseid.
In particular, some of those corporate deposits are held as guarantee for loans granted to several corporate institutions (income sweep accounts).
Eelkõige säilitatakse teatavaid ärihoiuseid mitmele ettevõttele antud laenude tagatisena (income sweep accounts).
Holding those deposits is part of the contractual lending arrangements between the institutions and some of their customers, and is as such part of the orderly work-out of the Anglo and INBS loan portfolios.
Neid hoiuseid säilitatakse vastavalt asutuste ja nende teatavate klientide vahelistele laenulepingutele ning seega on see Anglo ja INBSi laenuportfellide nõuetekohase restruktureerimise üks osa.
However, the activities of the merged entity will be limited as it will not collect deposits from new customers and the deposits it will continue to hold will be progressively redeemed.
Ühinenud üksuse tegevust aga piiratakse, sest üksus ei võta vastu hoiuseid uutelt klientidelt ning tema allesjäänud hoiuseid vähendatakse kasvavas tempos.
The merged entity will decrease the deposits remaining in the merged entity at broadly the same rate as their related or connected assets are wound down (or, if there are no related or connected assets, at broadly the same rate as the overall net loan book is wound down).
Ühinenud üksus vähendab hoiuseid üldiselt samas tempos hoiustega seotud vara restruktureerimisega (või, kui seotud vara puudub, üldiselt samas tempos kogu laenuportfelli restruktureerimisega).
In addition, Ireland has committed that the deposit book of the merged entity will not exceed the forecasts of the joint restructuring plan by more than EUR 200 million at any moment.
Peale selle on Iirimaa võtnud kohustuse, et ühinenud üksuse hoiuste maht ei ületa ühise restruktureerimiskava prognoose ühelgi ajal rohkem kui 200 miljoni euro võrra.
To conclude, the commercial activities of the merged entity in the deposit market is dramatically reduced and limited to the strict minimum necessary to work out the legacy loan books of Anglo and INBS in an orderly fashion.
Kokkuvõtteks väheneb ühinenud üksuse kommertstegevus hoiuste turul oluliselt ning piirdub sellega, mis on vajalik Anglo ja INBSi allesjäänud laenuportfellide nõuetekohaseks restruktureerimiseks.
The commitments by Ireland will thus guarantee that the deposit activities of the merged entity do not lead to a significant distortion of competition in the Irish deposit market.
Iirimaa kohustustega tagatakse seega, et ühinenud üksuse hoiustega seotud tegevus ei moonuta oluliselt konkurentsi Iiri hoiuste turul.
It should be concluded that the extraordinarily large State aid amounts do not lead to undue distortion of competition as they are offset by a corresponding large reduction of market presence.
Kokkuvõtteks võib öelda, et erakordsed suured riigiabisummad ei moonuta põhjendamatult konkurentsi, seest neid korvab sama suur turupositsiooni vähenemine.