natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In accordance with the principle of proportionality, as set out in that Article, this Directive does not go beyond what is necessary to achieve those objectives.
Kõnealuses artiklis sätestatud proportsionaalsuse põhimõtte kohaselt ei lähe käesolev direktiiv nimetatud eesmärkide saavutamiseks vajalikust kaugemale.
The obligation to transpose this Directive into national law should be confined to those provisions that represent a substantive change as compared with the directives that it recasts.
Käesoleva direktiivi siseriiklikku õigusesse ülevõtmise kohustus peaks piirduma nende sätetega, mille sisu on võrreldes uuesti sõnastatavate direktiividega oluliselt muutunud.
The obligation to transpose the provisions which are unchanged arises under the earlier directives.
Muutmata sätete ülevõtmise kohustus tuleneb varasematest direktiividest.
This Directive should be without prejudice to the obligations of the Member States relating to the time limits for transposition into national law and application of the Directives set out in Annex III, Part B.
Käesolev direktiiv ei mõjuta liikmesriikide kohustusi, mis on seotud III lisa B osas esitatud direktiivide ülevõtmise ja kohaldamise tähtpäevadega.
In accordance with point 34 of the Interinstitutional Agreement on better law-making [9], Member States are encouraged to draw up, for themselves and in the interest of the Community, their own tables illustrating, as far as possible, the correlation between this Directive and the transposition measures, and to make them public,
Kooskõlas paremat õigusloomet käsitleva institutsioonidevahelise kokkuleppe [9] punktiga 34 julgustatakse liikmesriike koostama nende endi jaoks ja ühenduse huvides vastavustabelid, kus on võimalikult suures ulatuses välja toodud vastavus käesoleva direktiivi ja ülevõtmismeetmete vahel, ning tegema need üldsusele kättesaadavaks,
CHAPTER I SUBJECT MATTER, SCOPE AND DEFINITIONS
I PEATÜKK SISU, REGULEERIMISALA JA MÕISTED
CHAPTER II AUTHORISATION OF UCITS
II PEATÜKK EUROFONDILE TEGEVUSLOA ANDMINE
CHAPTER III OBLIGATIONS REGARDING MANAGEMENT COMPANIES
III PEATÜKK FONDIVALITSEJAGA SEONDUVAD KOHUSTUSED
SECTION 1 Conditions for taking up business
JAGU Majandustegevuse alustamise tingimused
SECTION 2 Relations with third countries
JAGU Suhted kolmandate riikidega
SECTION 3 Operating conditions
JAGU Tegevusnõuded
SECTION 4 Freedom of establishment and freedom to provide services
JAGU Asutamis- ja teenuste osutamise vabadus
CHAPTER IV OBLIGATIONS REGARDING THE DEPOSITARY
IV PEATÜKK NÕUDED DEPOSITOORIUMILE
CHAPTER V OBLIGATIONS REGARDING INVESTMENT COMPANIES
V PEATÜKK NÕUDED ÄRIÜHINGUNA ASUTATUD FONDIDELE
SECTION 2 Operating conditions
JAGU Tegevusnõuded
SECTION 3 Obligations regarding the depositary
JAGU Nõuded depositooriumile
CHAPTER VI MERGERS OF UCITS
VI PEATÜKK EUROFONDIDE ÜHINEMINE
SECTION 1 Principle, authorisation and approval
JAGU Põhimõte, ühinemisloa andmine ja nõusoleku andmine
SECTION 2 Third party control, information of unit-holders and other rights of unit-holders
JAGU Kolmandate isikute poolne kontroll, teave osakuomanikele ja osakuomanike muud õigused
SECTION 3 Costs and entry into effect
JAGU Kulud ja jõustumine
CHAPTER VII OBLIGATIONS CONCERNING THE INVESTMENT POLICIES OF UCITS
VII PEATÜKK EUROFONDI INVESTEERIMISPOLIITIKAGA SEONDUVAD KOHUSTUSED
CHAPTER VIII MASTER-FEEDER STRUCTURES
VIII PEATÜKK INVESTOR- JA ÜHISEUROFONDI STRUKTUUR
SECTION 1 Scope and approval
JAGU Reguleerimisala ja heakskiitmine
SECTION 2 Common provisions for feeder UCITS and master UCITS
JAGU Investor-eurofondi ja ühiseurofondi käsitlevad üldsätted
SECTION 3 Depositaries and auditors
JAGU Depositooriumid ja audiitorid
SECTION 4 Compulsory information and marketing communications by the feeder UCITS
JAGU Investor-eurofondi edastatav kohustuslik teave ja reklaamiteated
SECTION 5 Conversion of existing UCITS into feeder UCITS and change of master UCITS
JAGU Olemasoleva eurofondi ümberkujundamine investor-eurofondiks
SECTION 6 Obligations and competent authorities
JAGU Kohustused ja pädevad asutused
CHAPTER IX OBLIGATIONS CONCERNING INFORMATION TO BE PROVIDED TO INVESTORS
IX PEATÜKK INVESTORITE TEAVITAMISEGA SEOTUD KOHUSTUSED
SECTION 1 Publication of a prospectus and periodical reports
JAGU Prospekti ja perioodiliste aruannete avaldamine
SECTION 2 Publication of other information
JAGU Muu teabe avaldamine
SECTION 3 Key investor information
JAGU Investorile esitatav põhiteave
CHAPTER X GENERAL OBLIGATIONS OF UCITS
X PEATÜKK EUROFONDI ÜLDISED KOHUSTUSED
CHAPTER XI SPECIAL PROVISIONS APPLICABLE TO UCITS WHICH MARKET THEIR UNITS IN MEMBER STATES OTHER THAN THOSE IN WHICH THEY ARE ESTABLISHED
XI PEATÜKK ERISÄTTED, MIDA KOHALDATAKSE EUROFONDILE SUHTES, KES EI TURUSTA OMA OSAKUID MITTE SELLES LIIKMESRIIGIS, KUS NAD ON ASUTATUD, VAID TEISTES LIIKMESRIIKIDES
CHAPTER XII PROVISIONS CONCERNING THE AUTHORITIES RESPONSIBLE FOR AUTHORISATION AND SUPERVISION
XII PEATÜKK TEGEVUSLUBADE JA JÄRELEVALVE EEST VASTUTAVAID ASUTUSI KÄSITLEVAD SÄTTED
CHAPTER XIII EUROPEAN SECURITIES COMMITTEE
XIII PEATÜKK EUROOPA VÄÄRTPABERIKOMITEE
CHAPTER XIV DEROGATIONS, TRANSITIONAL AND FINAL PROVISIONS
XIV PEATÜKK ERANDID NING ÜLEMINEKU- JA LÕPPSÄTTED
SECTION 1 Derogations
JAGU Erandid
SECTION 2 Transitional and final provisions
JAGU Ülemineku- ja lõppsätted
ANNEX I Schedules A and B
I LISA A ja B loend
ANNEX II Functions included in the activity of collective portfolio management
II LISA Ühisportfelli haldamisega seotud ülesanded
Part A Repealed Directive with list of its successive amendments
A osa Kehtetuks tunnistatud direktiiv koos muudatuste loeteluga
Part B List of time limits for transposition into national law and application
B osa Siseriiklikku õigusesse ülevõtmise ja kohaldamise tähtpäevad
ANNEX IV Correlation table
IV LISA Vastavustabel
This Directive applies to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) established within the territories of the Member States.
Käesolevat direktiivi kohaldatakse vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ühiseks investeeringuks loodud ettevõtjatele (eurofondid), kes on asutatud liikmesriikide territooriumil.
For the purposes of this Directive, and subject to Article 3, UCITS means an undertaking:
Võttes arvesse artiklit 3, on eurofond käesoleva direktiivi tähenduses ettevõtja:
with the sole object of collective investment in transferable securities or in other liquid financial assets referred to in Article 50(1) of capital raised from the public and which operate on the principle of risk-spreading; and
kelle ainus eesmärk on avalikkuselt saadud kapitali ühine investeerimine artikli 50 lõikes 1 osutatud vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse ja/või muudesse likviidsetesse finantsvaradesse ning mis tegutsevad riski hajutamise põhimõttel, ja
with units which are, at the request of holders, repurchased or redeemed, directly or indirectly, out of those undertakings’ assets.
kelle osakud ostetakse või võetakse tagasi osakuomanike nõudmisel otse või kaudselt nende ettevõtjate varast.
Action taken by a UCITS to ensure that the stock exchange value of its units does not significantly vary from their net asset value shall be regarded as equivalent to such repurchase or redemption.
Meetmeid, mida eurofond võtab kindlustamaks, et tema osakute börsiväärtus ei erineks oluliselt nende puhasväärtusest, vaadeldakse võrdväärsena sellise tagasiostmise või tagasivõtmisega.
Member States may allow UCITS to consist of several investment compartments.
Liikmesriigid võivad lubada, et eurofond koosneb mitmest investeerimisüksusest.
The undertakings referred to in paragraph 2 may be constituted in accordance with contract law (as common funds managed by management companies), trust law (as unit trusts), or statute (as investment companies).
Lõikes 2 osutatud ettevõtjat võib õigusaktides sätestatud korras asutada lepingulise fondina (fondivalitseja juhitavad lepingulised fondid), usaldusfondina (unit trust) või põhikirja omava äriühinguna (äriühinguna asutatud fondid).
For the purposes of this Directive:
Käesolevas direktiivis:
‘common funds’ shall also include unit trusts;
„lepingulised fondid” tähendavad ka usaldusfonde;
‘units’ of UCITS shall also include shares of UCITS.
eurofondi „osakud” tähendavad ka eurofondi aktsiaid.
Investment companies, the assets of which are invested through the intermediary of subsidiary companies, mainly other than in transferable securities, shall not be subject to this Directive.
Käesolevat direktiivi ei kohaldata äriühinguna asutatud fondide suhtes, mille vara on tütarettevõtjate vahendusel investeeritud põhiliselt muul viisil kui vabalt võõrandatavatesse väärtpaberitesse.
The Member States shall prohibit UCITS which are subject to this Directive from transforming themselves into collective investment undertakings which are not covered by this Directive.
Liikmesriigid keelavad eurofondidel, mille suhtes kohaldatakse käesolevat direktiivi, muuta end investeerimisfondideks, mille suhtes käesolev direktiiv ei kehti.
Subject to the provisions in Community law governing capital movements and subject to Articles 91 and 92 and the second subparagraph of Article 108(1), no Member State shall apply any other provisions in the field covered by this Directive to UCITS established in another Member State or to the units issued by such UCITS, where those UCITS market their units within the territory of that Member State.
Vastavalt kapitali liikumist reguleerivatele ühenduse õiguse sätetele ning artiklitele 91, 92 ja artikli 108 lõike 1 teisele lõigule ei või liikmesriik teises liikmesriigis asutatud eurofondi või selle väljalastud osakute suhtes kohaldada muid kui ainult käesoleva direktiivi sätteid juhul, kui kõnealune eurofond turustab oma osakuid selle liikmesriigi territooriumil.
Without prejudice to this Chapter, a Member State may apply to UCITS established within its territory requirements which are stricter than or additional to those laid down in this Directive, provided that they are of general application and do not conflict with the provisions of this Directive.
Ilma et see piiraks käesoleva peatüki kohaldamist, võib liikmesriik kehtestada oma territooriumil asutatud eurofondide suhtes käesolevas direktiivis sätestatud nõuetest rangemad nõuded või lisanõuded, tingimusel et need on üldkohaldatavad ega ole vastuolus käesoleva direktiiviga.
For the purposes of this Directive the following definitions apply:
Käesolevas direktiivis kasutatakse järgmisi mõisteid:
‘depositary’ means an institution entrusted with the duties set out in Articles 22 and 32 and subject to the other provisions laid down in Chapter IV and Section 3 of Chapter V;
„depositoorium” – asutus, kes täidab artiklites 22 ja 32 osutatud ülesandeid ning kelle suhtes kohaldatakse muid IV ja V peatüki 3. jao sätteid;
‘management company’ means a company, the regular business of which is the management of UCITS in the form of common funds or of investment companies (collective portfolio management of UCITS);
„fondivalitseja” – äriühing, kelle korrapäraseks majandustegevuseks on eurofondi, st lepinguliste fondide või äriühinguna asutatud fondide valitsemine (eurofondi ühisportfelli haldamine);
‘management company’s home Member State’ means the Member State in which the management company has its registered office;
„fondivalitseja päritoluliikmesriik” – liikmesriik, kus on fondivalitseja registrijärgne asukoht;
‘management company’s host Member State’ means a Member State, other than the home Member State, within the territory of which a management company has a branch or provides services;
„fondivalitseja vastuvõttev liikmesriik” – liikmesriik, mis ei ole fondivalitseja päritoluliikmesriik ning kus tal on filiaal või kus ta osutab teenuseid;
‘UCITS home Member State’ means the Member State in which the UCITS is authorised pursuant to Article 5;
„eurofondi päritoluliikmesriik” – liikmesriik, kus on eurofondile antud tegevusluba vastavalt artiklile 5;
‘UCITS host Member State’ means a Member State, other than the UCITS home Member State, in which the units of the UCITS are marketed;
„eurofondi vastuvõttev liikmesriik” – liikmesriik, mis ei ole eurofondi päritoluliikmesriik ning kus turustatakse eurofondi osakuid;
‘branch’ means a place of business which is a part of the management company, which has no legal personality and which provides the services for which the management company has been authorised;
„filiaal” – tegevuskoht, mis on fondivalitseja osa, mis ei ole iseseisev juriidiline isik ja mis pakub teenuseid, mille osutamiseks fondivalitsejal on tegevusluba;
‘competent authorities’ means the authorities which each Member State designates under Article 97;
„pädevad asutused” – asutused, mille iga liikmesriik määrab vastavalt artiklile 97;
‘close links’ means a situation in which two or more natural or legal persons are linked by either:
„märkimisväärne seos” – olukord, kus vähemalt kaks füüsilist või juriidilist isikut on seotud ühel järgmisel viisil:
‘participation’, which means the ownership, direct or by way of control, of 20 % or more of the voting rights or capital of an undertaking; or
osaluse kaudu, mis tähendab otseselt või kontrollsuhte kaudu vähemalt 20 % omamist ettevõtja hääleõigusest või kapitalist, või
‘control’, which means the relationship between a ‘parent undertaking’ and a ‘subsidiary’, as defined in Articles 1 and 2 of Seventh Council Directive 83/349/EEC of 13 June 1983 based on the Article 54(3)(g) of the Treaty on consolidated accounts [10] and in all the cases referred to in Article 1(1) and (2) of Directive 83/349/EEC, or a similar relationship between any natural or legal person and an undertaking;
kontrolli kaudu, mis tähendab ema- ja tütarettevõtja suhet, nagu on määratletud 13. juuni 1983. aasta seitsmenda nõukogu direktiivi 83/349/EMÜ (mis põhineb asutamislepingu artikli 54 lõike 3 punktil g ja käsitleb konsolideeritud aastaaruandeid) [10] artiklites 1 ja 2 ning direktiivi 83/349/EMÜ artikli 1 lõigetes 1 ja 2 osutatud kõigil juhtudel, või samasugust suhet füüsilise või juriidilise isiku ja ettevõtja vahel;
‘qualifying holding’ means a direct or indirect holding in a management company which represents 10 % or more of the capital or of the voting rights or which makes it possible to exercise a significant influence over the management of the management company in which that holding subsists;
„oluline osalus” – otsene või kaudne osalus fondivalitsejas, mis esindab 10 % või rohkem kapitalist või hääleõigustest või mis võimaldab avaldada olulist mõju selle fondivalitseja juhtimisele, milles osalust omatakse;
‘initial capital’ means the funds as referred to in Article 57(a) and (b) of Directive 2006/48/EC;
„algkapital” – direktiivi 2006/48/EÜ artikli 57 punktides a ja b vahendid;
‘own funds’ means own funds as referred to in Title V, Chapter 2, Section 1 of Directive 2006/48/EC;
„omavahendid” – direktiivi 2006/48/EÜ V jaotise 2. peatüki 1. jaos osutatud omavahendid;
‘durable medium’ means an instrument which enables an investor to store information addressed personally to that investor in a way that is accessible for future reference for a period of time adequate for the purposes of the information and which allows the unchanged reproduction of the information stored;
„püsiv andmekandja” – vahend, mis võimaldab investoril isiklikult talle suunatud teavet salvestada nii, et seda saab tulevikus teabe otstarbe seisukohast piisava aja jooksul kasutada, ja mis võimaldab salvestatud teavet muutmata kujul taasesitada;
‘transferable securities’ means:
„vabalt võõrandatavad väärtpaberid”:
shares in companies and other securities equivalent to shares in companies (shares);
äriühingute aktsiad ja muud väärtpaberid, mis on samaväärsed äriühingute aktsiatega („aktsiad”);
bonds and other forms of securitised debt (debt securities);
võlakirjad ja muud väärtpaberistatud võlakohustused („võlakirjad”);
any other negotiable securities which carry the right to acquire any such transferable securities by subscription or exchange;
kõik muud kaubeldavad väärtpaberid, millega kaasneb õigus märkimise või vahetuse teel omandada nimetatud vabalt võõrandatavaid väärtpabereid;
‘money market instruments’ means instruments normally dealt in on the money market which are liquid and have a value which can be accurately determined at any time;
„rahaturuinstrumendid” – likviidsed instrumendid, millega tavaliselt kaubeldakse rahaturul ning mille väärtus on igal ajahetkel täpselt kindlaks määratav;
‘mergers’ means an operation whereby:
„ühinemine” – tegevus, mille puhul:
one or more UCITS or investment compartments thereof, the ‘merging UCITS’, on being dissolved without going into liquidation, transfer all of their assets and liabilities to another existing UCITS or an investment compartment thereof, the ‘receiving UCITS’, in exchange for the issue to their unit-holders of units of the receiving UCITS and, if applicable, a cash payment not exceeding 10 % of the net asset value of those units;
üks või mitu eurofondi või nende investeerimisüksust – „ühinev eurofond” –, mis lõpetatakse ilma likvideerimiseta, kannavad kõik oma varad ja kohustused üle teisele olemasolevale eurofondile või selle investeerimisüksusele – „ühendavale eurofondile” –, kusjuures nende osakuomanikud saavad vastutasuks ühendava eurofondi osakuid ning vajaduse korral rahalise väljamakse, mis ei ületa 10 % kõnealuste osakute puhasväärtusest;
two or more UCITS or investment compartments thereof, the ‘merging UCITS’, on being dissolved without going into liquidation, transfer all of their assets and liabilities to a UCITS which they form or an investment compartment thereof, the ‘receiving UCITS’, in exchange for the issue to their unit-holders of units of the receiving UCITS and, if applicable, a cash payment not exceeding 10 % of the net asset value of those units;
kaks või rohkem eurofondi või nende investeerimisüksust – „ühinev eurofond” –, mis lõpetatakse likvideerimiseta, kannavad kõik oma varad ja kohustused üle tekkivale eurofondile või selle investeerimisüksusele – „ühendavale eurofondile” –, kusjuures nende osakuomanikud saavad vastutasuks ühendava eurofondi osakuid ning vajaduse korral rahalise väljamakse, mis ei ületa 10 % kõnealuste osakute puhasväärtusest;
one or more UCITS or investment compartments thereof, the ‘merging UCITS’, which continue to exist until the liabilities have been discharged, transfer their net assets to another investment compartment of the same UCITS, to a UCITS which they form or to another existing UCITS or an investment compartment thereof, the ‘receiving UCITS’;
üks või mitu eurofondi või nende investeerimisüksust – „ühinevad eurofondid” –, mis jätkavad tegevust, kuni kohustused on täidetud, kannavad kõik oma varad üle sama eurofondi teisele investeerimisüksusele, tekkivale eurofondile või teisele olemasolevale eurofondile või selle investeerimisüksusele („ühendavale eurofondile”);
‘cross-border merger’ means a merger of UCITS:
„piiriülene ühinemine”:
at least two of which are established in different Member States; or
selliste eurofondide ühinemine, millest vähemalt kaks on asutatud eri liikmesriikides, või
established in the same Member State into a newly constituted UCITS established in another Member State;
samas liikmesriigis asutatud eurofondide ühinemine uueks moodustatud eurofondiks, mis on asutatud teises liikmesriigis;
‘domestic merger’ means a merger between UCITS established in the same Member State where at least one of the involved UCITS has been notified pursuant to Article 93.
„riigisisene ühinemine” – samas liikmesriigis asutatud eurofondide ühinemine, kui vähemalt ühest osalevatest eurofondidest on teavitatud vastavalt artiklile 93.
For the purposes of paragraph 1(b), the regular business of a management company shall include the functions referred to in Annex II.
Lõike 1 punkti b kohaldamisel hõlmab fondivalitseja korrapärane majandustegevus II lisas osutatud ülesandeid.
For the purposes of paragraph 1(g), all the places of business established in the same Member State by a management company with its head office in another Member State shall be regarded as a single branch.
Lõike 1 punkti g kohaldamisel käsitatakse ühe filiaalina kõiki tegevuskohti, mille teises liikmesriigis paikneva peakontoriga fondivalitseja on ühes liikmesriigis asutanud.
For the purposes of point (i)(ii) of paragraph 1, the following shall apply:
Lõike 1 punkti i alapunkti ii kohaldamisel kohaldatakse järgmist:
a subsidiary undertaking of a subsidiary undertaking shall also be considered to be a subsidiary of the parent undertaking which is at the head of those undertakings;
emaettevõtja tütarettevõtjate tütarettevõtjaid käsitatakse sama emaettevõtja tütarettevõtjatena;
situations in which two or more natural or legal persons are permanently linked to the same person by a control relationship shall also be regarded as constituting a close links between such persons.
olukorras, kus kahte või enamat füüsilist või juriidilist isikut kontrollib alaliselt üks ja sama isik, käsitatakse nende isikute vahelist seost märkimisväärse seosena.
For the purposes of paragraph 1(j), the voting rights referred to in Articles 9 and 10 of Directive 2004/109/EC of the European Parliament and of the Council of 15 December 2004 on the harmonisation of transparency requirements in relation to information about issuers whose securities are admitted to trading on a regulated market [11] shall be taken into account.
Lõike 1 punkti j kohaldamisel võetakse arvesse Euroopa Parlamendi ja nõukogu 15. detsembri 2004. aasta direktiivi 2004/109/EÜ (läbipaistvuse nõuete ühtlustamise kohta teabele, mis kuulub avaldamisele emitentide kohta, kelle väärtpaberid on lubatud reguleeritud turul kauplemisele) [11] artiklites 9 ja 10 osutatud hääleõigust.
For the purposes of paragraph 1(l), Articles 13 to 16 of Directive 2006/49/EC shall apply mutatis mutandis.
Lõike 1 punkti l kohaldamisel kohaldatakse direktiivi 2006/49/EÜ artikleid 13 kuni 16 mutatis mutandis.
For the purposes of paragraph 1(n), transferable securities shall exclude the techniques and instruments referred to in Article 51.
Lõike 1 punkti n kohaldamisel ei hõlma vabalt võõrandatavad väärtpaberid artiklis 51 osutatud meetodeid ja instrumente.
The following undertakings are not subject to this Directive:
Järgmised ettevõtjad ei ole käesoleva direktiivi tähenduses eurofondid:
collective investment undertakings of the closed-ended type;
kinnised investeerimisfondid;
collective investment undertakings which raise capital without promoting the sale of their units to the public within the Community or any part of it;
investeerimisfondid, mis suurendavad kapitali ilma et nad pakuksid osakuid avalikult ühenduse piires või selle mis tahes osas;
collective investment undertakings the units of which, under the fund rules or the instruments of incorporation of the investment company, may be sold only to the public in third countries;
investeerimisfondid, mille osakuid võib fonditingimuste või äriühinguna asutatud fondi põhikirja järgi avalikult pakkuda ainult kolmandates riikides;
categories of collective investment undertakings prescribed by the regulations of the Member States in which such collective investment undertakings are established, for which the rules laid down in Chapter VII and Article 83 are inappropriate in view of their investment and borrowing policies.
seda liiki investeerimisfondid, mis on reguleeritud nende liikmesriikide poolt, kus nad on asutatud, ning arvestades nende investeerimis- ja laenupoliitikat ei ole neile VII peatükis ning artiklis 83 sätestatud nõuete kohaldamine asjakohane.
For the purposes of this Directive, a UCITS shall be deemed to be established in its home Member State.
Käesoleva direktiivi kohaldamisel käsitatakse, et eurofond on asutatud oma päritoluliikmesriigis.
AUTHORISATION OF UCITS
EUROFONDILE TEGEVUSLOA ANDMINE
No UCITS shall pursue activities as such unless it has been authorised in accordance with this Directive.
Eurofond võib eurofondina tegutseda üksnes siis, kui talle on antud käesoleva direktiivi kohane tegevusluba.
Such authorisation shall be valid for all Member States.
Selline tegevusluba kehtib kõigis liikmesriikides.