natgillin/translations-raw huggingface dataset:
ABI considers that this growth is due mainly to the attractive terms PI offers its account holders for equal services.
ABI on seisukohal, et selline kasv tuleneb peamiselt soodsatest tingimustest, mida PI pakub oma kontoomanikele võrdsete teenuste eest.
For instance, the average deposit rate for current accounts with banks is somewhere around 0,6 %-0,7 %, while PI was offering 1 % in early 2005.
Arveldusarvete keskmine hoiuse intressimäär pankades on ligikaudu 0,6–0,7 %, samal ajal kui PI pakkus 2005. aasta alguses 1 % intressimäära.
In addition to direct collection via postal current accounts, PI also raises funds indirectly via the placement of postal savings books and savings certificates on behalf of CDP.
Lisaks otse postiteenistuse arveldusarvete kaudu kogumisele saab PI vahendeid kaudselt postiteenistuse hoiuraamatute ja hoiusertifikaatide paigutamisega CDP nimel.
In the last few years, PI has significantly broadened the range of its payment services to customers, adding to the traditional postal instruments (current account deposit receipts and postal money orders) a series of instruments that were formerly offered only by banks (debit and credit cards, credit transfers, standing debit orders for utility bills) [18].
Mõne viimase aasta jooksul on PI oma makseteenuste valikut klientidele laiendanud, lisades traditsioonilistele postiteenuse vahenditele (arveldusarvete hoiukviitungid ja rahakaardid) terve rea vahendeid, mida varem pakkusid üksnes pangad (deebet- ja krediitkaardid, krediidi ülekanded, kommunaalmaksete püsikorraldused). [18]
Finally, PI provides placement services for:
Lisaks pakub PI pakub järgmisi investeerimisteenuseid:
bonds issued by banks and CDP,
pankade ja CDP väljastatud võlakirjad;
insurance policies written by Poste Vita [19],
Poste Vita välja antud kindlustuspoliisid; [19]
investment funds managed by the asset management company Bancoposta Fondi SGR [20],
investeerimisfondid, mida haldab fondivalitseja BancoPosta Fondi SGR; [20]
loans granted by third parties: personal loans and mortgages are sold on behalf of banks.
kolmandate isikute antud laenud: eralaenu ja hüpoteeki müüakse pankade nimel.
THE MEASURES UNDER ASSESSMENT
HINNATAVAD MEETMED
The relations between PI and the Treasury following the Order of 5 December 2003 [21] are illustrated in Figure 1:
PI ja riigikassa suhteid pärast 5. detsembri 2003. aasta korraldust [21] iseloomustatakse joonisega 1.
The measure under assessment here is Act No 266 of 23 December 2005 [22] (the 2006 Finance Act), implemented by an agreement [convenzione] between PI and the Ministry of Economic Affairs and Finance dated 23 February 2006 (the Agreement).
Hinnatav meede on 23. detsembri 2005. aasta seadus nr 266 [22] (edaspidi „2006. aasta finantsseadus”), mida rakendatakse PI ning majandus- ja rahandusministeeriumi 23. veebruari 2006. aasta kokkuleppega [convenzione] (edaspidi „kokkulepe”).
The 2006 Finance Act states that PI and the Ministry of Economic Affairs and Finance are to determine the market parameters and the methods of calculation of the interest rate to be paid on the funds deposited in postal current accounts and held with the Treasury; it also provides that the interest payable by the Ministry for 2005 is to be reduced by EUR 150 million.
aasta finantsseaduses sätestatakse, et PI ning majandus- ja rahandusministeerium määravad kindlaks turuandmed ning postiteenistuste arveldusarvetel hoiustatud ning riigikassas hoitud summade intressi arvutamise meetodid; samuti sätestatakse, et ministeeriumi makstavat intressi 2005. aasta eest vähendatakse 150 miljoni euro võrra.
The average annual yields on the government securities referred to in the Agreement are obtained by calculating the simple arithmetic average of the 24 quotation values noted on the first and 15th of each month by MTS SpA, the company managing the electronic platform for dealings in Italian government bonds and other fixed-term securities.
Kokkuleppes osutatud riigi võlakirjade aasta keskmist tootlust arvutab aktsiaselts MTS SpA iga kuu 1. ja 15. kuupäeval märgitud 24 kursiväärtuse lihtsa aritmeetilise keskmisena. MTS SpA haldab Itaalia riigi võlakirjade ja muude tähtajaliste väärtpaberite elektroonilist platvormi.
The fact that the parameters are updated every 15 days means that the yields are variable and fluctuating.
Kuna näitajaid uuendatakse iga 15 päeva järel, on tootlus muutuv ja kõikuv.
In the event of a shift in the rates curve that changes the relationship between long- and short-term rates, PI may request a review of the basket.
Pika- ja lühiajaliste intressimäärade suhet muutva intressimäärade kõvera muutuse korral võib PI nõuda korvi läbivaatamist.
Either party may withdraw from the Agreement, giving the other party notice at least six months before 31 December any year.
Kumbki osapool võib kokkuleppe katkestada, teatades sellest teisele poolele enne iga aasta 31. detsembrit vähemalt kuus kuud ette.
The application of the methodology in the Agreement has led to the following results:
Kokkuleppes sätestatud meetodi kohaldamise tulemused on järgmised:
Interest payable (EUR million)
Makstav intress (miljonites eurodes)
It was a requirement that funds collected in postal current accounts be deposited with the Ministry of Economic Affairs and Finance/Treasury (the Obligation) [27].
Nõuti, et postiteenistuse arveldusarvetele kogutud summasid hoiustatakse majandus- ja rahandusministeeriumi kassas/riigikassas (edaspidi „kohustus”). [27]
The new Act removes the restriction on use by PI only in the case of funds collected from private customers.
Uue seadusega kõrvaldatakse piirang, mille kohaselt PI võis kasutada üksnes eraklientidelt kogutud rahalisi vahendeid.
In the decision that initiated these proceedings, in September 2006, the Commission said that in order to assess whether any advantage was being conferred on PI it might in theory be important to consider the components making up the positive margin enjoyed by PI as a result of the difference between the loan rate and the deposit rate [30].
aasta septembri otsuses, millega käesolev menetlus algatati, ütles komisjon, et selle hindamiseks, kas PI-le anti eeliseid, tuleks teoorias arvesse võtta neid komponente, mille tulemusena PI tänu laenuintressimäära ja hoiuse intressimäära erinevusele saavutas positiivse marginaali [30].
But the decision itself formally concluded that in the present case any advantage could derive only from the loan rate.
Selles otsuses jõuti aga ametlikule järeldusele, et käesoleval juhul tulenes eelis üksnes laenuintressimäärast.
The Commission doubted whether the scheme for determining the interest rate to be applied to the funds from current accounts deposited with the Treasury from 2005 onward provided an appropriate market reference.
Komisjon kahtles, kas intressimäära kindlaksmääramise korda tuleb kohaldada riigikassas alates 2005. aastast hoiustatud arveldusarvete puhul, võttes arvesse asjakohast turu viiteintressi.
The Commission was of the view that to establish a market rate it would as a general rule be necessary to consider the interest rate that a private borrower would be prepared to pay PI for the funds deposited, in the light of their nature and volume.
Komisjon oli seisukohal, et turu intressimäära kehtestamiseks oleks üldreeglina vajalik arvesse võtta intressimäära, mida eraõiguslik laenuvõtja oleks valmis PI-le maksma hoiustatud rahaliste vahendite eest nende liiki ja mahtu arvesse võttes.
The rate defined by the Agreement might not be a market rate.
Kokkuleppega kindlaks määratud intressimäär ei pruugi olla turu intressimäär.
In particular, PI’s deposit with the Treasury was in a current account.
Lisaks oli PI hoius riigikassas arveldusarvel.
The Treasury, and not PI, covered the liquidity risk associated with the funds deposited.
Riigikassa, ja mitte PI, kattis hoiustatud rahaliste vahenditega seotud likviidsusriski.
The money collected and paid into the current account was used to finance ordinary budgetary needs.
Kogutud ja arveldusarvetele makstud raha kasutati tavapäraste eelarveliste vajaduste rahastamiseks.
It was not clear whether, if the Treasury had to replace the present system of collection via PI, the alternative financing tool that it would use would consist essentially of long-term securities.
Kui riigikassa oleks pidanud PI kaudu kogumise praeguse süsteemi asendama, ei olnud selge see, kas sellisel juhul oleks kasutatavad alternatiivsed rahastamisvahendid koosnenud peamiselt pikaajalistest väärtpaberitest.
Although Italy insisted that the recent growth in the funds collected in postal current accounts showed that the resources available to the Treasury were stable, the level of funding provided to CDP and the Treasury over the years had in fact varied greatly.
Kuigi Itaalia rõhutas, et postiteenistuse arveldusarvetele kogutud rahaliste vahendite hiljutine kasv näitas, et riigikassale kättesaadavad ressursid olid stabiilsed, oli CDP ja riigikassa rahastamise tase aastate jooksul tegelikult suuresti kõikunud.
In addition, given the specific position of PI, which was obliged by law to deposit with the State the money collected in its customers’ current accounts, it was possible that no standard of comparison would be available on the market.
Lisaks, võttes arvesse seadusega ette nähtud PI eripositsiooni hoiustada oma klientide arveldusarvetele kogutud raha riigikassas, oli võimalik, et turu jaoks ei olnud võrdlusstandardit olemas.
Under such circumstances, the Commission would have to establish the cost of operating this account for PI (which should be possible with an efficient analytical accountancy system) and add a reasonable margin.
Sellistes tingimustes peaks komisjon tegema kindlaks PI jaoks kõnealuse konto haldamise kulu (mis peaks olema võimalik tõhusa analüütilise raamatupidamissüsteemi abil) ja lisama sellele mõistliku marginaali.
This sum would indicate an ad hoc ‘market’ rate.
Kõnealune summa oleks antud juhul kasutatav turu intressimäärana.
Such an approach would also be justified if the Commission were to consider that PI was acting merely as a conduit to collect funds for the State through its widely spread post offices.
Selline lähenemine oleks ka õigustatud, kui komisjon võtaks arvesse, et PI tegutses üksnes kanalina kogumaks riigile rahalisi vahendeid oma laialdaste sideasutuste kaudu.
If it should prove that the 2006 Finance Act and the Agreement had engendered State aid, the Commission was of the view that such aid was new, unlawful and incompatible.
Kui sellega tõendataks, et 2006. aasta finantsseadus ja kokkulepe põhjustasid riigiabi andmise, oleks komisjon seisukohal, et sellise abi puhul oleks tegemist uue, ebaseadusliku ja siseturuga kokkusobimatu abiga.
In its letter of 27 December 2006, ABI’s main comments are as follows.
detsembri 2006. aasta kirjas olid ABI peamised märkused järgmised.
ABI observes that the funds deposited with the Treasury represent a debt which the Treasury honours in the year following the deposit.
ABI märgib, et riigikassas hoiustatud rahalised vahendid kujutavad endast võlga, mille riigikassa tasub hoiustamisele järgneva aasta jooksul.
As the Commission pointed out in the decision initiating the procedure, the liquidity risk associated with the deposited funds is covered by the Treasury, and not by PI.
Nagu komisjon rõhutas menetlemise algatamise otsuses, katab hoiustatud rahaliste vahenditega seotud likviidsusriski riigikassa, mitte PI.
This means that if the funds transferred were to fall by comparison with the preceding year, the Treasury would have to remunerate Bancoposta at the rate fixed by the Agreement and return to PI the difference between the amounts deposited.
See tähendab, et kui ülekantud rahalised vahendid väheneks võrreldes eelneva aastaga, peaks riigikassa BancoPostale intressi maksma kokkuleppega kindlaks määratud intressimäära alusel ja tagastama PI-le hoiustatud summa vahe.
According to ABI, the funds collected in the Treasury account have to be considered short term.
Vastavalt ABI-le tuleb riigikassa arveldusarvele kogutud rahalisi vahendeid käsitada lühiajalistena.
Moreover, they are used to finance ordinary budget needs.
Lisaks kasutatakse neid tavapäraste eelarvevajaduste täitmiseks.
Under the Ministerial Order of 5 December 2003, CDP opened two current accounts with the Treasury bearing a floating six-monthly interest rate equal to the simple arithmetic mean of the gross six-month interest rate on ordinary Treasury bills (BOTs) and the value of the monthly Rendistato index [31].
Vastavalt ministri 5. detsembri 2003. aasta korraldusele avas CDP riigikassas kaks arveldusarvet, mille puhul kehtis kuuekuuline ujuv intressimäär, mis võrdub tavapäraste riigi võlakirjade kuuekuulise intressimäära lihtsa aritmeetilise keskmisega ning igakuise Rendistato indeksi väärtusega. [31]
In order to assess whether the remuneration given to PI for the funds deposited with the Treasury constitutes State aid, according to ABI, the interest rate paid to PI should be compared to the interest rate on short-term ordinary Treasury bills (12 months).
Selleks et hinnata, kas rahaliste vahendite hoiustamise eest riigikassas PI-le makstud intressimäär kujutab endast riigiabi, tuleks vastavalt ABI-le võrrelda PI-le makstud intressimäära tavapäraste lühiajaliste riigi võlakirjade (12-kuuliste) intressimääraga.
In January 2005, the yield on a 12-month ordinary Treasury bill was 2,21 %, which was 1,69 % lower than the remuneration given to PI.
aasta jaanuaris oli tavapäraste 12-kuuliste riigi võlakirjade tootlus 2,21 %, mis oli 1,69 % madalam PI-le makstud intressimäärast.
In its letters of 31 October 2006, 29 December 2006, 16 February 2007, 30 March 2007, 2 April 2007, 1 June 2007, 27 November 2007, 29 February 2008, 7 March 2008, and 23 April 2008, Italy’s main comments are as follows.
oktoobri 2006. aasta, 29. detsembri 2006. aasta, 16. veebruari 2007. aasta, 30. märtsi 2007. aasta, 2. aprilli 2007. aasta, 1. juuni 2007. aasta, 27. novembri 2007. aasta, 29. veebruari 2008. aasta, 7. märtsi 2008. aasta ja 23. aprilli 2008. aasta kirjades olid Itaalia peamised märkused järgmised.
The Finance Act and the Agreement specify that the interest payable to PI has to be set according to market parameters.
Finantsseaduses ja kokkuleppes täpsustatakse, et PI-le makstav intress tuleb kindlaks määrata vastavalt turuandmetele.
The interest rate does not confer any advantage on PI.
Intressimääraga ei anta PI-le ühtegi eelist.
Variation in the amounts deposited in postal current accounts
Postiteenistuse arveldusarvetel hoiustatud summade muutused
According to Italy, postal current accounts can be compared with bank current accounts from 2001, when the new BancoPosta account was launched.
Itaalia sõnul võib postiteenistuse arveldusarveid võrrelda panga arveldusarvetega alates 2001. aastast, kui uus BancoPosta arve kasutusele võeti.
Before 2001, the retail postal current account could not be considered a substitute for bank current accounts, because of the lack of adequate associated services (such as debit and credit cards), and was used mainly by public administration and companies writing large numbers of invoices (national utilities).
Enne 2001. aastat ei saanud postiteenistuse jaemüügi arveldusarveid käsitada panga arveldusarve asendajana, kuna puudusid asjakohased seonduvad teenused (nagu deebet- ja krediitkaart) ning seda kasutasid peamiselt riiklikud haldusorganid ja äriühingud, kes väljastasid palju arveid (riiklikud kommunaalettevõtted).
According to Italy, the increase in the funds collected in postal current accounts since 2001 is consistent with the fact that the product had been launched recently.
Itaalia sõnul on alates 2001. aastast postiteenistuse arveldusarvetele kogutud rahalised vahendid kasvanud püsivalt, võttes arvesse, et toodet hakati pakkuma hiljuti.
The Italian authorities argue that it is difficult to identify precisely the causes of these variations, owing partly to the nature of PI (which at that time was a public commercial institution) and to outside political factors.
Itaalia ametiasutused väitsid, et kõnealuste muutuste põhjuseid on raske täpselt tuvastada, kuna need on osaliselt tingitud PI olemusest (mis sel ajal oli avalik-õiguslik äriasutus) ning välistest poliitilistest teguritest.
Since PI was converted into public limited company form in 1998, the net amounts deposited have been growing regularly and steadily.
aastast, kui PI muudeti aktsiaseltsiks, on hoiuste netokogus kasvanud regulaarselt ja püsivalt.
Nature of the Agreement
Kokkuleppe olemus
The Italian authorities argue that the Agreement between the Treasury and PI regulates a long-term instrument in a transparent fashion.
Itaalia ametiasutused väidavad, et riigikassa ja PI vahelise kokkuleppega reguleeritakse pikaajalisi vahendeid läbipaistvalt.
The Agreement is not unlimited in time, but is for a three-year duration, and allows either party to revoke it if market conditions no longer guarantee consistency with the mechanism for calculating the remuneration of the deposit.
Kokkulepe ei ole ajaliselt piiramatu, vaid kolmeaastase kestusega ja võimaldab mõlemal osapoolel selle tühistada, kui turutingimused ei taga enam kooskõla hoiuse intressimäära arvutamise mehhanismiga.
These clauses aim at protecting both parties from the risk that, during the three-year period, particular market conditions or changes in the characteristics of deposits might arise and might affect the remuneration mechanism.
Nende klauslitega kaitstakse mõlemat osapoolt ohu eest, et kolmeaastase perioodi jooksul võivad tekkida spetsiifilised turutingimused või muutused hoiuste liigis, mis võivad mõjutada intresside maksmise mehhanismi.
According to the Italian authorities, the choice of the floating interest rate provided for in the Agreement meets the need for a rate in line with the market.
Vastavalt Itaalia ametiasutustele vastab kokkuleppes sätestatud ujuva intressimäära valik vajadusele määrata intressimäär kindlaks vastavalt turule.
In particular, the variable return is fair to both parties: it guarantees the Treasury that its financing costs will be in line with the cost of its own medium-to-long-term debt, and it provides PI with a remuneration that is market oriented and consistent with the deposits it collects.
Muutuv tulu on õiglane mõlema poole suhtes: see tagab riigikassale, et finantseerimiskulud vastavad tema keskmise pikkusega kuni pikaajaliste laenude kuludele, ning PI-le turule suunatud ning tema kogutud hoiustega kooskõlas oleva intressimäära.
The decision to align the mechanism on the market was taken in adverse market conditions, when the returns obtained under the Agreement, 3,9 % in 2005 and 4,25 % in 2006, were lower than the fixed rate of 4,35 % received by PI in previous years.
Otsus järgida turumehhanismi langetati ebasoodsates turutingimustes, kui vastavalt kokkuleppele saadud tulu (3,9 % 2005. aastal ja 4,25 % 2006. aastal) oli madalam kui 4,35 % fikseeritud kurss, mida IP sai eelnevatel aastatel.
Italy observes that since 2007 PI has begun actively managing its own liquidity, very prudently, on the basis of fixed interest rates guaranteeing it a definite return over a predetermined time horizon.
Itaalia märgib, et alates 2007. aastast hakkas PI aktiivselt ja väga konservatiivselt haldama oma likviidsust fikseeritud intressimäära põhjal, mis tagab talle kindla tulu eelnevalt kindlaks määratud aja jooksul.
This active funds management differs from the passive management provided for in the Agreement because it allows PI to build a portfolio based on definite returns and to allocate assets in line with the company’s objectives, while taking on additional risks in the light of evaluated and approved risk scenarios.
Selline rahaliste vahendite aktiivne haldamine erineb kokkuleppega ette nähtud passiivsest haldamisest, sest see võimaldab PI-l kujundada portfell kindla tulu põhjal ja jaotada vahendeid vastavalt äriühingu eesmärkidele, võttes samal ajal täiendavaid riske hinnatud ja heaks kiidetud riskistsenaariume arvesse võttes.
Since PI has had the possibility of implementing active funds management arrangements, it has adopted financial strategies designed to improve yields, and has obtained returns higher than those offered by the Agreement.
Kuna PI-l on olnud võimalus rakendada rahaliste vahendite aktiivse haldamise korda, võttis ta kasutusele tootlust parandavad finantsstrateegiad ning on saanud kokkuleppes pakutust suuremat tulu.
Changes in the Obligation
Muutused kohustuses
The Italian authorities have informed the Commission that the Obligation requiring PI to deposit the money deriving from its postal current accounts with the Treasury has been terminated.
Itaalia ametiasutused on komisjoni teavitanud, et PI kohustus hoiustada postiteenistuse arveldusarvetelt pärinevat raha riigikassas on lõpetatud.
The 2007 Finance Act amends the scheme in the 2006 Finance Act and provides that the funds collected by PI from private customers are to be invested in euro area government bonds.
aasta finantsseadusega muudeti 2006. aasta finantsseaduses sätestatud korda ning tagatakse, et PI eraklientidelt kogutud rahalised vahendid investeeritakse europiirkonna riikide võlakirjadesse.
This change in the legislation is in response to the Treasury’s demand that PI be given greater financial independence, which has become necessary by reason of its economic and financial results and the size it has reached.
Selline muudatus õigusaktides oli vastuseks riigikassa nõudele anda PI-le suurem rahaline sõltumatus, mis on osutunud vajalikuks PI majanduslike ja finantstulemuste ning äriühingu suuruse tõttu.
The shift towards greater independence, which began in 1998, when PI was converted into a public limited company, was marked by the launch of the BancoPosta retail postal current account in 2001, and taken further in 2005 and 2006, when the fixed rate of interest on the funds deposited with the Treasury was abandoned and replaced by the market-oriented mechanism provided for in the Agreement, and again in 2007, when the Obligation was removed, at least in respect of funds from private customers.
Liikumine suurema sõltumatuse suunas, mis algas 1998. aastal, kui PI muudeti aktsiaseltsiks, algas BancoPosta postiteenistuse jaemüügi arveldusarve kasutuselevõtuga 2001. aastal ning see jätkus 2005. ja 2006. aastal, kui riigikassas hoiustatud rahaliste vahendite fikseeritud intressimäärast loobuti ja asendati see kokkuleppes sätestatud turule suunatud mehhanismiga, samuti suurendati sõltumatust uuesti 2007. aastal, kui tühistati kohustus vähemalt seoses eraklientide rahaliste vahenditega.
Italy points out that the gradual increase in PI’s financial independence does not mean that the use of the funds is no longer subject to restriction.
Itaalia rõhutab, et PI rahalise sõltumatuse järkjärguline suurenemine ei tähenda, et rahaliste vahendite kasutamise suhtes ei kehti enam piirangud.
Moreover, at the time of the conclusion of the Agreement, the Treasury was obliged to take account of the legal obligations on PI, and could not anticipate possible legal changes, which fell outside its competence.
Lisaks oli riigikassa kohustatud võtma kokkuleppe sõlmimise ajal arvesse PI juriidilisi kohustusi ega võinud ette näha tema pädevusest väljapoole jäävaid võimalikke õiguslikke muudatusi.
Stability of the funds collected
Kogutud rahaliste vahendite stabiilsus