natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The Commission also assessed the alternative financial indicators used in the business plan, such as the positive cash flow generation and the return on equity.
Komisjon hindas ka selliseid äriplaanis kasutatud alternatiivseid finantsnäitajaid nagu positiivse rahavoo kujundamine ja omakapitali tasuvus.
The Commission could not carry out a thorough benchmarking exercise for these indicators due to the lack of publicly available data [80], and therefore assessed them from the point of view of the adequacy and internal consistence within the business plan.
Nende näitajate põhjalikku võrdlusuuringut ei saanud komisjon teha avalikult kättesaadavate andmete vähesuse tõttu, [80] seetõttu hindas ta neid üksnes äriplaani jaoks piisavuse ja sisemise kokkusobivuse seisukohalt.
Based on this analysis, the Commission concludes that the figures provided in the business plan appear to be acceptable to a market economy investor.
Tehtud analüüsi põhjal järeldab komisjon, et äriplaani arvnäitajad näivad sobivat turumajanduslikule investorile.
Penetration rate
Kasutajate arv
One of the most important factors for the business plan is the targeted penetration rate.
Äriplaani üks kõige olulisem tegur on kasutajate sihtarv.
As revenues for GNA will depend to a large extent on the achieved penetration rate, i.e. the percentage of connected households, the feasibility of achieving the targeted penetration rate is of crucial importance for the success of GNA’s business.
Kuna GNA tulud sõltuvad suurel määral tema kasutajate arvust, st võrguga ühendatud leibkondade arvust, on kasutajate sihtarvu saavutatavus GNA eduka äritegevuse seisukohalt äärmiselt oluline.
GNA aims at achieving a penetration rate of […] % of all households within […] months (and penetration levels are expected to be saturated approximately at this level).
GNA eesmärk on ühendada oma võrguga […] % kõikidest leibkondadest […] kuu jooksul (eeldatakse, et kasutajate arv jääb umbes sellele tasemele). Lisaks […].
In its submissions, UPC expressed strong doubts whether any significant market share (such as the 40 % target rate mentioned in an investment report [82]) can be achieved by the project.
Oma esitistes on UPC väljendanud tugevaid kahtlusi selle suhtes, kas projektiga on võimalik hõlmata olulist turuosa (nt ühes investeerimisaruandes [82] on nimetatud 40 %-list sihtarvu).
UPC, relying on the report by RBB and figures concerning the overall churn rates for the areas where GNA is already providing triple play services, argues that the current overall broadband penetration in the areas planned to be covered by GNA has already reached 65 %.
UPC väidab, toetudes RBB aruandele ja kliendivoolavuse üldandmetele nendes valdkondades, kus GNA juba pakub kolmikteenust, et juba praegu ulatub lairibaühenduse kasutajate üldarv nendes piirkondades, mida GNA hõlmata kavatseb, 65 %-ni.
More particularly, according to UPC, the relatively strong competition in the area and the limited new offers available on GNA’s fibre network further supports the view that the retail operators using the GNA network via BBned will fail to attract enough customers.
UPC täpsustab, et suhteliselt tugev konkurents piirkonnas ja GNA kiudoptilise võrgu uute pakkumiste piiratus toetavad arvamust, et BBnedi kaudu GNA võrku kasutavad jaemüügioperaatorid ei leia piisavalt kliente.
UPC also stresses that it does not see any competitive advantage of the new fibre network compared to the existing offers of current broadband operators other than the provision of symmetrical bandwidth to retail customers, for which service demand is however inexistent.
Ühtlasi rõhutab UPC, et ta ei näe uues kiudoptilises võrgus praegu tegutsevate lairibaühenduse operaatorite pakkumistega võrreldes mingit konkurentsieelist peale sümmeetrilise ribalaiuse pakkumise jaemüügiklientidele, kuid et selle teenuse järgi ei ole nõudmist.
Moreover, UPC argues that their most advanced broadband product in terms of available bandwidth [83] has not been very successful so far and that customers have a tendency of opting for cheaper and less-sophisticated products whenever more advanced products are offered in the market.
Ka rõhutab UPC, et tema kättesaadava ribalaiuse osas kõige eesrindlikum lairibatoode [83] ei ole praeguseni olnud väga edukas ja kuigi turul pakutakse kõrgtasemel uudistooteid, kalduvad kliendid siiski valima odavamaid ja lihtsamaid tooteid.
In contrast, the Dutch authorities argue that new services can be provided over the symmetrical fibre broadband connection (such as file sharing and other ‘peer-to-peer applications’, HDTV), which belong to a different market than the current asymmetrical connections.
Madalmaade ametiasutused vaidlevad vastu, väites, et sümmeetrilise kiudoptilise lairibaühenduse kaudu on võimalik pakkuda uusi teenuseid (nt failide jagamine ja muud võrdõigusvõrkude rakendused, kõrglahutustelevisioon (HDTV) ja digitaaltelevisioon), mille turg erineb praeguste ebasümmeetriliste ühenduste turust.
Furthermore, the Dutch authorities relying on the already mentioned study prepared by Stratix Consulting and Delft Technical University stress that several successful examples not only from the Netherlands, but also from the US and Japan indicate that the targeted penetration rate is realistic.
Lisaks juhivad Madalmaade ametiasutused tähelepanu sellele, et Stratix Consultingu ja Delfti Tehnikaülikooli uurimuses on toodud mitmeid edu saavutamise näiteid mitte üksnes Madalmaadest vaid ka Ameerika Ühendriikidest ja Jaapanist, mis kõik tõestavad, et prognoositud kasutajate arv on realistlik.
The Commission has assessed the arguments of the various parties in this respect.
Komisjon on hinnanud väiteid, mida erinevad pooled on kõnealuse küsimuse kohta esitanud.
The Commission notes that GNA, in order to determine the penetration rate curve, […].
Komisjon märgib, et GNA, selleks et määrata kindlaks kasutajate arvu graafikut, […].
This penetration rate forecast model incorporates all the assumptions required, including take-up rates, speed of take-up rate and churn rates as well as those assumptions that were quoted by the UPC as being important factors to assess the feasibility of the business plan.
See kasutajate arvu prognoosimise mudel hõlmab kõiki nõutud eeldusi, sealhulgas liitujate arv, liitumiskiirus ja kliendivoolavus, samuti neid eeldusi, mida UPC pidas oluliseks äriplaani teostatavuse hindamisel.
Therefore, the business plan includes the relevant factors that are necessary for the assessment of the penetration rate.
Seega sisaldab äriplaan olulisi tegureid, mis on vajalikud kasutajate arvu hindamiseks.
On the question whether the penetration rates in the business plan are achievable, the Commission notes that it will depend to a large extent on the evolution of the market, the speed at which new applications and technologies requiring very fast, symmetrical fibre broadband connection will be adopted by service providers and the reaction of customers to these new possibilities.
Vastuseks küsimusele, kas äriplaanis prognoositud kasutajate arv on saavutatav, märgib komisjon, et see sõltub suurel määral turu arengust; kiirusest, millega uued väga kiiret ja sümmeetrilist kiudoptilist lairibaühendust nõudvad rakendused ja tehnoloogiad teenuse osutajate poolt vastu võetakse, ja klientide reageeringust nendele uutele võimalustele.
These factors cannot be known with certainty at this point in time, as is demonstrated by the different views between UPC (more sceptical regarding market prospects) and Reggefiber, ING RE and Delft Technical University (who have endorsed the estimates in the business plan either as investors or as independent consultants).
Praegusel ajahetkel ei ole võimalik neid tegureid täie kindlusega teada, seda tõestasid ka erinevused UPC (skeptilisem turuväljavaadete suhtes) ning Reggefiberi, ING RE ja Delfti Tehnikaülikooli (kes esitasid oma prognoosi äriplaanis kas investori või sõltumatu konsultandi seisukohalt) hinnangutes.
More specifically on the churn rates submitted by UPC to show that the project is failing to reach any meaningful penetration rates, the Commission notes that the submitted figures cover the period between 1 January 2006 and 1 June 2007, while retail operators using the GNA network started offering the services to customers in limited areas of Amsterdam only in March 2007.
Käsitledes UPC andmeid kliendivoolavuse kohta, millega viimatinimetatu soovis tõestada, et projekt ei suuda saavutada eduks vajalikku kasutajate arvu, märgib komisjon, et esitatud andmed hõlmavad ajavahemikku 1. jaanuarist 2006 kuni 1. juunini 2007, samal ajal kui GNA võrku kasutavad operaatorid hakkasid klientidele Amsterdamis piiratud ulatuses teenuseid pakkuma alles 2007. aasta märtsis.
Given the very limited amount of time elapsed since services are provided over the GNA network, the Commission is not convinced that meaningful information could be elicited from the churn rates at this stage.
Kuna teenuseid on GNA võrgu kaudu pakutud alles väga lühikest aega, ei ole komisjon veendunud, et kõnealuses etapis oli võimalik teha kliendivoolavuse kohta mõistlikke järeldusi.
In relation to UPC’s argument that the successful examples of small Dutch cities in fibre deployment, such as Hillegom or Nuenen [84] should not be taken into account as these cities are not comparable in terms of size, competitive situation and subsidies to the project of Amsterdam, the Commission considers that although there are certain differences, those projects still provide some useful insights for the benchmarking analysis as examples of fibre deployment projects in the Netherlands.
UPC väite kohta, et selliseid näiteid nagu kiudoptilise võrgu edukas areng väikestes Madalmaade linnades Hillegomis ja Nuenenis, [84] ei tuleks arvesse võtta, kuna need linnad ei ole Amsterdami projektiga võrreldavad ei suuruse, konkurentsivõime ega toetussummade poolest, arvab komisjon, et kuigi on teatavaid erinevusi, annavad need projektid siiski kasulikku teavet võrdlusuuringu jaoks ja on näited kiudoptilise võrgu rajamise kohta Madalmaades.
Based on industry analysis [85] approximately 20-25 % of the population on average is willing to migrate to a new fibre network.
Tööstusharu analüüsist [85] ilmneb, et keskmiselt umbes 20–25 % elanikest soovib uude kiudoptilisse võrku üle minna.
Moreover, based on current trends, the demand for services being delivered over high bandwidth fibre networks seem to be increasing at a higher pace than what market experts expected a few years ago.
Lisaks näib nõudlus lairibaühenduse kiudoptiliste võrkude kaudu edastatavate teenuste järele kasvavat kiiremas tempos kui turueksperdid mõned aastad tagasi ennustasid.
The current plans for fibre networks deployment especially in the Netherlands and other European countries [86] provide further evidence for the attractiveness of investments in fibre access networks.
Praegused kiudoptiliste võrkude ehitamise kavad eeskätt Madalmaades ja ka muudes Euroopa riikides [86] pakuvad täiendavaid tõendeid kiudoptilistesse võrkudesse investeerimise atraktiivsuse kohta.
Therefore, it is not unrealistic that a penetration rate of […] % of all households could be reached after […] months.
Seepärast ei ole ebarealistlik saavutada kasutajate arvuks […] % kõikidest leibkondadest […] kuu pärast.
The Commission therefore concludes that it is conceivable for a market economy investor to invest in the project on that basis of the penetration rates foreseen in the business plan (indeed, this is what Reggefiber and ING RE did).
Seetõttu järeldab komisjon, et on täiesti mõeldav, et turumajanduslik investor investeerib kõnesolevasse projekti äriplaanis prognoositud kasutajate arvu põhjal (nagu Reggefiber ja ING RE tegid).
Wholesale prices
Hulgihinnad
Wholesale prices per connection charged by GNA to BBned for the exploitation of the passive network […].
Hulgihind ühe ühenduse kohta, mida GNA BBnedilt passiivse võrgu käitamise eest nõuab, on […] eurot.
In its submissions, UPC has calculated that GNA has to charge at least EUR 20-EUR 22 per month for a wholesale connection enabling triple-play services on its network.
UPC arvutuste kohaselt peaks GNA küsitav kolmikteenuse võrguühenduse hulgihind olema vähemalt 20–22 eurot kuus.
However, at this price level, the final retail service prices would necessarily be more expensive than current similar offers of the existing operators, which allegedly raises doubts about the targeted penetration rate.
Selle hinnataseme puhul peaksid aga teenuste jaemüügi lõpphinnad olema kõrgemad praegu tegutsevate operaatorite samalaadsetest hinnapakkumistest, mis UPC arvates seab kahtluse alla prognoositud kasutajate sihtarvu saavutamise võimalikkuse.
To support its arguments, UPC submitted calculations [87] for the wholesale prices based on the retail service prices offered by service providers [88] on GNA’s network.
Oma väite toetuseks esitas UPC arvutused hulgihindade kohta, [87] mis põhinevad GNA võrgu kaudu teenuseid pakkuvate [88] operaatorite jaehindadel.
UPC argues that based on the current retail prices, it is unlikely that all three layers (passive, active and retail) will be able to operate profitably at the same time.
UPC väidab, et kui võtta aluseks praegused jaehinnad, on ebatõenäoline arvata, et kõigi kolme kihi (passiivne, aktiivne ja jaemüük) tegevus võiks olla üheaegselt kasumlik.
In contrast, the Dutch authorities argue that the new fibre technology requires different cost calculations than the traditional copper or cable lines.
Vastupidiselt sellele väidavad Madalmaade ametiasutused, et uus kiudoptiline tehnoloogia nõuab tavapärasest vask- või kaabelühendusest erinevat kulude arvutamise viisi.
For instance, the fibre network requires far lower operational expenditures (such as maintenance, management costs) and also has a longer economic life, i.e. a longer amortisation period (up to 30 years).
Näiteks on kiudoptilise võrgu käitamiskulud (nt hooldus ja haldamine) palju väiksemad ning võrgu eluiga, st selle kulumisperiood, on pikem (kuni 30 aastat).
UPC also asserted that it is not possible for all three layers [89] to be profitable simultaneously.
Ka kinnitab UPC, et kõik kolm kihti [89] ei saa olla üheaegselt kasumlikud.
In this respect, the Commission notes that it assessed the wholesale prices charged for access to the passive layer, as this is the layer included in the business plan under assessment, where public funds are involved.
Selle kohta märgib komisjon, et ta hindas passiivsele kihile juurdepääsu eest võetavaid hulgihindu, sest hinnatavas äriplaanis oli avalik sektor rahastanud seda kihti.
The Commission found that these wholesale prices are not unrealistic [90].
Komisjon leidis, et need hulgihinnad ei ole ebarealistlikud.
The viability of the other two layers, operated by private operators, is to a certain extent affected by the wholesale prices charged for using the passive layer.
Kahe muu kihi tasuvust, mida käitavad eraoperaatorid, mõjutavad teataval määral passiivse kihi kasutamise eest küsitud hulgihinnad.
Considering the fact that the operation of the second layer was won by BBned through an open tender, that an open, non-discriminatory access is offered to any operators on the retail layer and taking also into account the wholesale prices of GNA, the Commission does not see a risk that the two other layers might not be operated profitably.
Olles teadlik sellest, et teise kihi käitamisõiguse sai BBned avaliku pakkumismenetluse kaudu ja et kõikidele jaemüügikihi operaatoritele pakutakse avatud mittediskrimineerivat juurdepääsu ning võttes ka arvesse GNA hulgihindasid, ei näe komisjon ohtu selles, et kahe ülejäänud kihi käitamine võib olla mittekasumlik.
As regards the prices charged by GNA for the wholesale access, there are some indications that fibre networks may entail lower operational expenditure than legacy telecommunication and cable networks.
Seoses GNA poolt küsitud hulgihindadega tõdetakse, et on mõningaid märke selle kohta, et kiudoptiliste võrkude käitamiskulud võivad olla madalamad praeguste telekommunikatsiooni- ja kaabelvõrkude käitamiskuludest.
Based on these considerations and also taking into account the benchmark information available and the results of the Stratix Consulting/Delft Technical University report, the Commission concludes that the wholesale prices in the business plan are not unrealistic compared to similar services provided by other operators.
Lähtudes neist kaalutlustest ja võttes arvesse ka kättesaadavat võrdlusmaterjali ning ettevõtte Stratix Consulting ja Delfti Tehnikaülikooli koostatud aruannet, järeldab komisjon, et äriplaanis sisalduvad hulgihinnad ei ole muude operaatorite samalaadsete teenuste hindadega võrreldes ebarealistlikud.
The Commission also assessed the planned investment costs.
Komisjon hindas ka kavandatud investeerimiskulusid.
GNA calculates EUR […].
GNA on oma arvutustes ette näinud […].
This leads to an overall cost for the passive layer of […] per household.
Seega on passiivse kihi üldkulud leibkonna kohta […].
The benchmark figures, collected by the Commission, for the complete infrastructure (active and passive together) fluctuate between EUR 1000 and EUR 2000 [91], while the ratio between the investment needs for passive and active connection is roughly about two to one.
Komisjoni kogutud võrdlusandmed kogu infrastruktuuri kohta (aktiivne ja passiivne kokku) kõiguvad vahemikus 1000–2000 eurot, [91] samal ajal on investeerimisvajaduste suhe passiivse ja aktiivse ühenduse puhul umbes 2: 1.
UPC supports the preliminary view of the Commission expressed in the opening decision that the viability of the business plan is highly dependent on the investment costs and emphasizes that the calculated costs are very low estimates.
UPC toetab komisjoni eelnevat seisukohta, mis oli väljendatud ametliku uurimismenetluse algatamisotsuses, ja väidab, et äriplaani tasuvus oleneb väga suurel määral investeerimiskuludest, ka rõhutab ta, et prognoositud kulud on väga madalad.
In contrast, the Dutch authorities argue that the investment costs result from the topology of the areas concerned, the high population density and the presence of multi-household dwellings (lowering deployment costs per household).
Madalmaade ametiasutused vaidlevad sellele vastu, kinnitades, et investeerimiskulud on seotud kõnealuse piirkonna topoloogiaga, suure rahvastikutihedusega ja paljukorteriliste elamutega (mis vähendab ehituskulusid leibkonna kohta).
Moreover, the authorities highlight that GNA has already signed a contract with civil engineering companies Van den Berg/BAM and Draka Comteq in […] 2006 [92] at specified conditions which should guarantee that the deployment costs will be in the range included in the business plan.
Lisaks juhivad ametiasutused tähelepanu sellele, et GNA allkirjastas juba […] 2006. aastal tsiviilehitusettevõtetega Van den Berg/BAM ja Draka Comteq [92] eritingimusi käsitleva lepingu, mis tagab ehituskulude püsimise äriplaanis ettenähtud vahemikus.
Considering also the topography of the areas (densely populated area on a flat terrain), the fact that the civil engineering companies carrying out the works accepted to do them for a price compatible with the business plan, and the available benchmark data, the Commission finds that the planned GNA investment figures appear to be realistic.
Võttes ka arvesse piirkondade topograafiat (tihedalt asustatud tasane ala) ja seda, et tsiviilehitusettevõtted nõustusid tegema töid hindadega, mis on ühitatavad äriplaani ja kättesaadavate võrdlusandmetega, leiab komisjon, et GNA andmed kavandatud investeeringute kohta tunduvad olevat realistlikud.
The Commission also takes note that GNA calculated with a certain level of buffer in case of an overrun of the investment costs which is in line with prudent market investors’ practice and provides further evidence for the robustness of the estimates of the investment costs.
Ka märgib komisjon, et GNA arvutustes oli ette nähtud teatav puhvervaru juhuks, kui investeerimiskulud osutuvad kavandatust suuremaks, mis on kooskõlas aruka turuinvestori tegutsemistavadega ja annab täiendavaid tõendeid investeerimiskulude prognooside stabiilsuse kohta.
Residual value of the network
Võrgu jääkväärtus
The estimated residual value of the passive network has a pivotal role in GNA’s business plan to achieve the financial targets and to provide a collateral for the investors.
Passiivse võrgu hinnangulisel jääkväärtusel on GNA äriplaanis oluline roll seoses finantseesmärkide saavutamisega ja investoritele lisatagatise andmisega.
GNA applies a multiple-based calculation to determine the residual value of the asset (the projected value of the network in […] is EUR […]), the value is depending only on the achieved penetration rate.
GNA arvutab varade jääkväärtuse välja (võrgu kavandatud väärtus […] on […] eurot) hinna ja kasumi suhtel põhineva arvutusmeetodi põhjal. GNA äriplaanis sõltub väärtus üksnes saavutatud kasutajamäärast.
The Commission also assessed with an alternative multiple-based valuation the residual value of the GNA network, resulting in a value range of EUR […] million at […] % penetration rate, which matches GNA’s estimate.
Ka hindas komisjon GNA võrgu jääkväärtust hinna ja kasumi suhtel põhineva alternatiivse hindamismeetodi abil, saades tulemuseks […] miljonit eurot […] %-lise kasutajamäära puhul, mis sobib kokku GNA prognoosiga.
UPC suggests that the benchmark figures used by the Commission in the opening decision [93] for assessing the residual value of the network are too optimistic, since those figures are related to an established company with recurring revenues and customers.
UPC arvab, et komisjon ametliku uurimismenetluse algatamisotsuses [93] võrgu jääkväärtuse hindamisel võrdlusandmetena kasutatud arvnäitajad on liiga optimistlikud, kuna need arvud iseloomustavad tegutsevat ettevõtet, millel on korduvtulud ja oma kliendibaas.
Furthermore, UPC asserts that for the expected economic lifetime of the network, an estimation of maximum 20 years appears reasonable (compared to the […] used in the business plan of GNA).
Peale selle hindab UPC võrgu eeldatava majandusliku eluea mõistlikuks pikkuseks 20 aastat (võrreldes GNA äriplaanis nimetatud […] aastaga).
UPC also recommends using a cash flow based assessment to check the residual value of the network.
Ka soovitab UPC kasutada võrgu jääkväärtuse kontrollimiseks rahavool põhinevat hindamist.
The Dutch authorities argue that the calculation of GNA’s business plan in relation to the residual value of the network is realistic and based on a correct methodology.
Madalmaade ametiasutused väidavad, et GNA äriplaanis võrgu jääkväärtuse kohta tehtud arvutused on realistlikud ja põhinevad nõuetele vastavatel arvutamismeetoditel.
In addition, they assert the economic lifetime of fibre networks can be […] or even more.
Ka kinnitavad nad, et kiudoptilise võrgu eeldatav eluiga on […] aastat või veelgi enam.
Furthermore, they assert that the network in place will be valuable due to its first-mover advantage and because the construction of a second similar network might not be economically viable in view of certain natural-monopoly characteristics of fibre access networks.
Lisaks väidavad ametiasutused, et paigaldatud võrgul on ka esmategutseja eelis ja et teise samasuguse võrgu ehitamine ei oleks majanduslikult tasuv kiudoptilise võrgu teatava monopoolse olemuse tõttu.
These latter factors allegedly provide further evidence that the network in place will have significant value even if the business plan does not fully materialize.
Viimatinimetatud tegur on väidetavalt lisatõend selle kohta, et paigaldatud võrgul on oluline väärtus ka siis, kui äriplaani täielikult ellu ei viida.
Since limited relevant market data were available for this parameter, the Commission analysed the residual value of the network with several alternative methods, including a cash flow based assessment [94].
Kuna selle parameetri kohta oli kättesaadavaid asjakohaseid turuandmeid vähe, analüüsis komisjon võrgu jääkväärtust mitme alternatiivse meetodi abil, kasutades ka rahavool põhinevat hindamist.