natgillin/translations-raw huggingface dataset:
On the other hand, Investbx will contribute to pooling liquidity through the concentration at the organised auctions of the several securities and transactions, the majority of them would otherwise only be traded separately over the counter.
Teisalt aitab Investbx likviidsust suurendada, keskendudes mitmete selliste väärtpaberite ja tehingute organiseeritud enampakkumisele, millest enamikuga kaubeldaks vastasel juhul vaid börsiväliselt.
Investbx will comply with the regulatory and disclosure requirements appropriate for an Alternative Trading System.
Investbx järgib alternatiivsele kauplemissüsteemile vastavaid regulatiivseid ja avalikustamisnõudeid.
It will be monitored by The Share Centre, an FSA regulated firm as explained in the description.
Tema tegevust kontrollib finantsteenuste ameti järelevalve alla kuuluv The Share Centre, nagu selgitati kirjelduses.
Concerning the alleged distortion of competition causing disadvantage to JP Jenkins, the Commission notes that JP Jenkins has a different business model.
Seoses konkurentsi väidetava moonutamisega, mis seab JP Jenkinsi ebasoodsasse olukorda, märgib komisjon, et JP Jenkinsil on teistsugune ärimudel.
JP Jenkins trades unlisted companies or those that have been de-listed from Ofex, the AIM or the LSE.
JP Jenkins kaupleb börsinimekirja kandmata või Ofexi, Londoni börsi alternatiivturu või Londoni väärtpaberibörsi nimekirjast välja arvatud äriühingutega.
It is an execution-only stockbroker and market maker.
Ta on vaid ostu-müügikorraldusi täitev börsimaakler ja turutegija.
According to the United Kingdom, whilst a two-way price may be shown against each company it features, JP Jenkins may not necessarily have shares available to buy or sell, but endeavours to match buyers and sellers.
Ühendkuningriigi sõnul ei pea JP Jenkinsil tingimata olema aktsiaid ostuks või müügiks, vaid tema ülesanne on ostjaid ja müüjaid kokku viia, ning seepärast võib tal olla esitatud ka nende äriühingute aktsiate ostu-ja müügihinnad, kes talle huvi pakuvad.
In any event, according to its web-pages, JP Jenkins traded in June 2006 only 4 companies from the West Midlands out of its 157 companies traded.
Igal juhul kauples JP Jenkins oma veebisaidil esitatud andmete järgi 2006. aasta juunis vaid 4 West Midlandsi äriühinguga, kusjuures kokku kaubeldi 157 äriühinguga.
Therefore, the Commission considers a potential effect of Investbx on JP Jenkins to be very limited.
Komisjon leiab seetõttu, et Investbxi võimalik mõju JP Jenkinsile on väga väike.
As regards the claim of Ofex that the Commission bases its preliminary assessment on information that is incomplete, outdated and inconsistent with the reality of the United Kingdom equity market, the Commission notes that it bases its assessment on the latest available data and studies, in particular the BVCA Reports on Investment Activity 2003, 2004 and 2005, the BVCA Private Equity and Venture Capital Performance Measurement Surveys of 2003, 2004 and 2005, the HM Treasury reports and other sources referred to throughout the Decision.
Mis puutub Ofexi väitesse, et komisjoni esialgne hinnang põhineb teabel, mis on puudulik, vananenud ega vasta Ühendkuningriigi kapitalituru tegelikule olukorrale, märgib komisjon, et tema hinnang põhineb kõige uuematel andmetel ja uuringutel, eelkõige BVCA 2003., 2004. ja 2005. aasta aruannetel investeerimistegevuse kohta, BVCA 2003., 2004. ja 2005. aasta oma- ja riskikapitali jõudluse mõõtmise uuringutel, HM Treasury aruannetel ja teistel otsuses viidatud allikatel.
Neither Ofex nor other interested parties provided any contradictory or more recent studies or data.
Ofex ega teised huvitatud isikud ei esitanud vastupidiseid või uuemaid uuringuid ega andmeid.
Ofex claims that there is no evidence on lack of information for SMEs on how to access equity funding, on failure of West Midlands companies with viable business plans to raise equity and on investors lacking information on investees.
Ofexi väitel ei ole tõestatud seda, et VKEdel ei ole teavet juurdepääsu kohta omakapitaliinvesteeringutele, et teostatava äriplaaniga West Midlandsi äriühingud ei suuda oma kapitali suurendada ega seda, et investoritel puudub teave investeerimise objektiks olevate äriühingute kohta.
Firstly, the Deloitte report ‘Improving Access to Finance for Small and Medium Sized Enterprises’, based on stakeholder interviews states that the general knowledge and awareness of finance options by SMEs is poor.
Esiteks märgitakse Deloitte’i aruandes „Improving Access to Finance for Small and Medium Sized Enterprises”, mis põhineb osanike küsitlustel, et VKEde üldteadmised ja teadlikkus rahastamise kohta on ebapiisavad.
Secondly, the UK authorities conducted a survey that indicates that at least 10 West Midlands SMEs could be brought yearly to Investbx.
Teiseks korraldasid Ühendkuningriigi ametiasutused uuringu, mis näitas, et aastas võiks Investbxiga ühineda vähemalt 10 West Midlandsi VKEd.
Moreover, they provided statements of a venture capitalist that many SMEs with viable business plans are rejected by venture capital funds that could be suitable for Investbx.
Lisaks sellele edastasid nad ühe riskikapitalisti väited, mille kohaselt lükkavad riskikapitalifondid tagasi mitmete teostatava äriplaaniga VKEde taotlusi, mis võiksid sobida Investbxile.
Thirdly, the provided studies cite lack of reliable information for investors as one of the reasons for the existence of market failure.
Kolmandaks viidatakse esitatud uuringutes sellele, et turutõrke üheks põhjuseks on see, et investoritel puudub usaldusväärne teave.
As to the doubts on the commercial need for Investbx, the Commission notes that the United Kingdom presented the results of a survey they carried out in 2003 among 21 firms of professional advisers asking them how many companies per year they would expect to introduce on Investbx.
Võttes arvesse kahtlusi seoses majandusliku vajadusega Investbxi järele, märgib komisjon, et Ühendkuningriik esitas 2003. aastal 21 kutselise nõustamisfirma seas korraldatud uuringu tulemused. Uuringu käigus küsiti neilt firmadelt arvamust selle kohta, mitu äriühingut nad esitaksid aastas Investbxiga ühinemiseks.
As a result, 13 of 20 firms indicated that they would expect to introduce between one and six companies per year.
13 ettevõtet 20st väitsid, et nad esitaksid aastas eeldatavasti üks kuni kuus äriühingut.
Taking into account that not all professionals active in the West Midlands were contacted, the Commission agrees that an estimation of between five and twelve companies joining Investbx per year can be considered to be conservative.
Arvestades seda, et küsitlusest ei võtnud osa kõik West Midlandsis tegutsevad selle valdkonna ettevõtjad, on komisjon nõus sellega, et hinnangut, mille kohaselt ühineb Investbxiga aastas viis kuni kaksteist äriühingut, võib pidada konservatiivseks.
Moreover, in another survey, conducted in 2003 among representatives from the regional business community, 88 % out of 41 respondents felt that established capital markets did not meet the funding needs of SMEs.
Lisaks sellele selgus ühest teisest uuringust, mis korraldati 2003. aastal ja kus osalesid piirkondlike ettevõtjate esindajad, et 41 vastanust olid 88 % veendumusel, et väljakujunenud kapitaliturud ei rahulda VKEde rahastamisvajadusi.
In the same survey 68 % felt that Ofex was little used as a source of capital for SMEs.
Samas uuringus arvas 68 % vastanutest, et Ofexi kasutatakse vähe VKEde kapitali allikana.
Although Ofex claims that since 2003 it has restructured and introduced a regional manager, in 2004 and 2005 only one company from the West Midlands was newly listed on Ofex.
Kuigi Ofex väidab, et teda on alates 2003. aastast restruktureeritud ja on loodud ka piirkondliku ärijuhi ametikoht, kanti 2004. ja 2005. aastal Ofexi nimekirja vaid üks West Midlandsi äriühing.
The discrepancy between the potential demand and the extent to which it is satisfied by Ofex or any other established market places indicates that there is a need for Investbx.
Erinevus võimaliku nõudluse ja selle vahel, mil määral suudavad Ofex või teised väljakujunenud turud seda nõudlust rahuldada, viitab vajadusele Investbxi järele.
Ofex claims that Investbx is prevented by regulation from providing more information on the business prospects of the investees than what is available at Ofex and the AIM.
Ofex väidab, et kehtivad õigusnormid takistavad Investbxil esitada investeerimise objektiks olevate äriühingute äritegevuse väljavaadete kohta rohkem teavet, kui esitavad Ofex ja Londoni börsi alternatiivturg.
Nevertheless, according to the UK authorities, Investbx is allowed and will make available to all investors independent research on the SMEs, which is presently not a prerequisite for joining established market places.
Ühendkuningriigi ametiasutuste sõnul on Investbxil siiski lubatud teha ja ta teeb kõigile investoritele kättesaadavaks sõltumatud uuringud VKEde kohta, mis praegu ei ole väljakujunenud turgudega ühinemise eelduseks.
As regards investor protection, the UK authorities stated that as an appointed representative of an FSA regulated firm, The Share Centre, Investbx will be subject to the requirements of the Financial Services and Markets Act 2000, and The Share Centre will ensure that Investbx operates the appropriate best practices as set out in the FSA's Code of Business Practice.
Seoses investorite kaitsega väitsid Ühendkuningriigi ametiasutused, et Investbx peab järgima 2000. aasta finantsteenuste ja turgude seaduse nõudeid. Lisaks kontrollib finantsteenuste ameti reguleeritav ettevõte, The Share Centre, Investbxi tegevuse vastavust ja tagab selle, et Investbx tegutseb parimate tavade kohaselt, nagu on määratletud finantsteenuste ameti ärikoodeksis.
Regarding transaction costs, the UK authorities claim that Investbx will ensure the provision of research and showcasing services, on average at a significantly lower cost level, while in addition it will eliminate the market-maker margin between the bid and offer price.
Ühendkuningriigi ametiasutused väidavad tehingukuludega seoses, et Investbx tagab uurimis- ja esitlusteenuste osutamise keskmiselt tunduvalt madalama hinnaga, likvideerides samal ajal turutegija ostu- ja müügihindade vahe.
If after five years Investbx is not viable economically, and it cannot be sold, it will be closed.
Investbx suletakse, kui ta ei ole viie aasta pärast majanduslikult elujõuline ja kui teda ei ole võimalik müüa.
However, the companies listed at that time at Investbx may choose to be taken over by The Share Centre, which will guarantee to the investors and investees a secure continuity of trading at the platform subject to the same fees and other conditions as were offered in the selection procedure for providing services to Investbx.
Sel hetkel Investbxi nimekirjas olevad äriühingud võivad üle minna The Share Centre’i süsteemi, mis tagab investoritele ja investeerimise objektiks olevatele äriühingutele kauplemise jätkumise samade hindadega ja samadel tingimustel, nagu pakuti valikumenetluses teenuste osutamise eest Investbxile.
This arrangement was introduced in order to prevent fear of being locked in the investment towards the end of the five-year period of support.
See kord kehtestati, et vältida hirmu selle ees, et investeeringut ei ole viieaastase toetusperioodi lõpus võimalik maha müüa.
Concerning the argument that an auction-based system is less suitable for trading SMEs' shares, the Commission notes that both systems offer different advantages.
Seoses väitega, mille kohaselt enampakkumispõhine süsteem ei sobi kuigi hästi VKEde aktsiatega kauplemiseks, märgib komisjon, et kummalgi süsteemil on omad eelised.
While the market-maker system offers the possibility to trade at any time, the auction-based system eliminates the price spread.
Kui turutegijakeskne süsteem tagab võimaluse kaubelda mis tahes ajal, kaotab enampakkumispõhine süsteem hindade vahe.
Moreover, the UK authorities declared that Investbx will aim at attracting investors with long term perspectives who would attribute less importance to the capacity to trade their shares on a daily basis.
Lisaks sellele teatasid Ühendkuningriigi ametiasutused, et Investbxi eesmärk on ligi meelitada pikaajalise perspektiiviga investoreid, kelle jaoks ei ole võimalus kaubelda oma aktsiatega iga päev eriti oluline.
In any case it is not for the Commission to establish which system is more suitable.
Igal juhul ei pea komisjon tegema kindlaks, kumb süsteem on sobivam.
The Commission merely notes that Investbx can contribute to the mitigation of the market failure.
Komisjon märgib lihtsalt, et Investbx saab aidata leevendada turutõrget.
According to Ofex, the escalator function is fully covered by Ofex, the AIM and the Official List.
Ofexi sõnul täidavad Ofex, Londoni börsi alternatiivturg ja ametlik börsinimekiri täielikult eskalaatori funktsiooni.
The Commission notes that Investbx aims at contributing to bridging the first step on this scale towards the AIM for West Midlands based SMEs.
Komisjon märgib, et Investbx püüab West Midlandsi VKEde jaoks olla esimeseks astmeks teel Londoni börsi alternatiivturu suunas.
From the list provided by Ofex of companies that went from Ofex to the AIM during past three years, only one company was from the West Midlands.
Ofexi esitatud nimekirjas, mis sisaldas viimase kolme aasta jooksul Ofexist Londoni börsi alternatiivturule üle läinud äriühinguid, oli ainult üks West Midlandsi äriühing.
Taking into account that the AIM is a fast growing market, the Commission assumes that there would, in any event, be space for Investbx to complement the efforts of Ofex to bring new companies to the AIM.
Arvestades seda, et Londoni börsi alternatiivturg on kiiresti kasvav turg, eeldab komisjon, et Investbxi jaoks on igal juhul ruumi ning ta võib täiendada Ofexi jõupingutusi uute äriühingute toomiseks Londoni börsi alternatiivturule.
Nevertheless, the Commission recognises that indeed there is a risk that the objectives of Investbx, be it capital raising for SMEs or serving as a step to more senior capital markets, may not be achieved.
Komisjon tunnistab siiski, et on olemas oht, et Investbxi eesmärke, olgu siis VKEde jaoks kapitali kogumine või vanemate kapitaliturgude suunal sillana toimimine, ei saavutata.
Such a risk is inherent in the nature of a pilot project.
Selline oht on katseprojektile omane.
It is the reason why private investors were not willing to invest into this project and why the incentive of state aid is used.
See on põhjus, miks erainvestorid ei soovinud sellesse projekti investeerida ja miks kasutatakse riigiabi.
Ofex is right that the aid is predominantly not directed to cover enterprise costs of SMEs to be financed, but the start-up costs of Investbx.
Ofexil on õigus selles, et abi ei ole valdavalt ette nähtud mitte rahastamise objektiks olevate VKEde ettevõtluskulude, vaid Investbxi tegevuse alustamise kulude katmiseks.
Investees will receive equity financing from private investors at market conditions.
Investeerimise objektiks olevad äriühingud saavad omakapitaliinvesteeringuid erainvestoritelt turutingimustel.
The aid is directed merely at a market place that will help to increase efficiency in channelling the funds.
Abi antakse üksnes turule, mis aitab suurendada vahendite suunamise tõhusust.
Concerning the incentive effect, the aid enables a regional alternative trading system place with additional services to be founded, and which also provides for a new channel for transmitting investment relevant information between investors and investee SMEs.
Mis puutub ergutavasse mõjusse, siis abi võimaldab luua lisateenuseid pakkuva piirkondliku alternatiivse kauplemissüsteemi, mis tagab ka uue, investeeringutega seotud teabe vahetamise kanali investorite ja investeerimise objektiks olevate VKEde vahel.
Thus the aid provides an incentive for Investbx to come into existence and to target market failure.
Seega annab abi Investbxile stiimuli asuda tegutsema ja kõrvaldada turutõrge.
As to the concern of Ofex that Investbx would crowd out private investment to existing or potential trading markets, the Commission does not exclude this possibility to a limited extent but recalls that the activity of Investbx is limited to SMEs in the West Midlands that aim at raising equity of up to GBP 2 million.
Mis puutub Ofexi muresse, et Investbx tõrjub olemasolevatelt või potentsiaalsetelt turgudelt erainvesteeringud välja, siis komisjon ei välista, et see võib juhtuda teatud piiratud ulatuses, kuid meenutab, et Investbxi tegevus piirdub West Midlandsi VKEdega, kes püüavad suurendada oma kapitali kuni 2 miljonit naela.
In this segment the other market places known to the Commission are active to a very limited extent.
Teised komisjonile teadaolevad turud tegutsevad selles vallas väga piiratult.
In particular Ofex lists only 7 companies from the West Midlands out of its 180 quoted companies.
Ofexis noteeritud 180 äriühingust on vaid 7 pärit West Midlandsist.
If Investbx is not successful, it means that its turnover will be too small to realise profits, and it will be unlikely to influence in any way the position of its competitors.
Kui Investbx ei ole edukas, tähendab see seda, et tema käive on kasumi saamiseks liiga väike ja tema mõju konkurentide positsioonile on ebatõenäoline.
On the other hand, if Investbx is successful, AWM will sell it after five years to private investors through an open tender and thus would attract more private investment into the market for this type of financial services.
Teisalt, kui Investbx on edukas, müüb AWM ta viie aasta pärast avaliku pakkumise teel erainvestoritele ja meelitab seega seda tüüpi finantsteenuste turule rohkem erainvesteeringuid.
In any case, it will be for the private investors to assess which type of market place offers better services, is more innovative and offers higher return possibilities for their investment.
Igal juhul jääb erainvestorite ülesandeks hinnata, milline turg pakub paremaid teenuseid, on uuenduslikum ja pakub võimaluse saada investeeringute eest suuremat tulu.
On the one hand, it is true that during the first five years Investbx will not have to pay any dividends to the public investor.
Ühest küljest on tõsi, et Investbx ei pea esimese viie aasta jooksul maksma riiklikule investorile mingeid dividende.
Investbx will for the first five years charge prices for its services such that it aims at breaking even in five years.
Investbx küsib esimesel viiel aastal oma teenuste eest hinda, mis vastab tema eesmärgile jõuda viie aasta jooksul kasumiläveni.
Nevertheless, in view of its sale, its ultimate aim is to develop into a profitable enterprise, which will have to generate profits once it will be sold.
Tema müüki silmas pidades on tema lõplik eesmärk siiski arendada välja kasumlik ettevõte, mis peab pärast müüki kasumit teenima.
Ofex claims that Investbx may restrain innovation in the financial market.
Ofex väidab, et Investbx võib piirata uuendusi finantsturul.
However, by the way how Investbx will operate, it represents by itself a major innovation.
Siiski kujutab Investbxi toimimisviis iseenesest suurt uuendust.
Indeed, it is a combination of several innovative elements.
See on tegelikult mitme uuendusliku elemendi kombinatsioon.
Balancing and Conclusion
Kaalutlused ja järeldus
The Commission acknowledges that the creation of Investbx is a measure aimed at eliminating a market failure and it will have an incentive effect to raise equity capital for SMEs.
Komisjon tunnistab, et Investbxi loomine on turutõrke kõrvaldamisele suunatud meede ja see avaldab stimuleerivat mõju VKEde omakapitali hankimisele.
The Commission considers that the GBP 3 million of aid to Investbx is proportional.
Komisjon leiab, et 3 miljoni naela suurune abi Investbxile on proportsionaalne.
There are several aspects that limit the detriment that may be caused to competitors.
Kahju, mida kõnealune abi võib konkurentidele tekitada, piirab mitu tegurit.
The measure is limited geographically, in time and in terms of targeted investees.
Meede on piiratud geograafiliselt, ajaliselt ja investeerimise objektiks olevate äriühingutega.
Based on the above considerations, the Commission has come to the conclusion that the aid contributes to overcoming a market failure and makes possible the development of a regional equity trading platform that will facilitate equity financing of SMEs, while it does not adversely affect trading conditions to an extent that is contrary to the common interest.
Esitatud kaalutluste põhjal on komisjon jõudnud järeldusele, et abi aitab kõrvaldada turutõrget ja võimaldab arendada piirkondlikku kapitaliturgu, mis hõlbustab VKEde omakapitali rahastamist ja mis samal ajal ei mõjuta negatiivselt kauplemistingimusi sel määral, et see oleks vastuolus ühiste huvidega.
Consequently, the aid to Investbx is compatible with the common market under the Risk Capital Guidelines.
Seega on Investbxile antav abi riskikapitali suuniste kohaselt ühisturuga kokkusobiv.
The UK authorities have given the undertaking that the grant to Investbx will not be cumulated with any other state aid at the level of Investbx.
Ühendkuningriigi ametiasutused on lubanud tagada, et Investbxile antav abi ei kumuleeru muu riigiabiga Investbxi tasandil.
As regards aid to the target SMEs, the advantage they may receive from this measure is the access to Investbx services, which they would otherwise either not have, or not at the same terms.
Mis puutub abisse sihtrühma kuuluvatele VKEdele, siis kõnealusest meetmest saadav eelis on juurdepääs Investbxi teenustele, mida nad vastasel juhul ei saaks üldse või ei saaks neid teenuseid kasutada samadel tingimustel.
They will receive equity not containing any element of aid from purely private resources.
Nad saavad kapitali ainult erasektorist ja see ei sisalda mingit abi.
The aid element is not in the equity investment, therefore the rules of Section 6 Risk Capital Guidelines, which prevent the cumulation of aided risk capital with other aid measures, do not apply to the SMEs using Investbx.
Omakapitaliinvesteering ei sisalda abi ja seetõttu ei kohaldata Investbxi kasutavate VKEde suhtes riskikapitali suuniste punkti 6 eeskirju, mis takistavad abi saanud riskikapitali kumuleerumist teiste abimeetmetega.
Taking into account the innovative nature, the complexity and the potential of the measure to be applied in other regions of the European Communities in order to contribute to resolving the market failure at regional level, the Commission wishes to monitor the effects and the success of the Investbx measure.
Arvestades meetme uuenduslikkust ja keerukust ning võimalust, et meedet kohaldatakse piirkondlike turutõrgete kõrvaldamiseks teistes Euroopa Ühenduste piirkondades, soovib komisjon teostada järelevalvet Investbxi meetme mõju ja selle rakendamisel tehtud edusammude üle.
The UK authorities shall submit in a yearly report concerning this measure the number of SMEs for which capital was raised, and the volume of capital raised for each SME so that the Commission may assess whether the measure indeed appropriately tackles the market failure below GBP 2 million.
Ühendkuningriigi ametiasutused peavad esitama igal aastal seda meedet käsitleva aruande, kus on esitatud nende VKEde arv, kelle jaoks hangiti kapitali, ja iga VKE kohta hangitud kapitali suurus, nii et komisjon saaks hinnata, kas meede on tõesti asjakohane alla 2 miljoni naela suuruste investeeringutega seotud turutõrke kõrvaldamiseks.
In order to be able to evaluate the effects on the supply side, the UK authorities shall equally submit the volume of investment capital raised per type of investor.
Pakkumisele avalduva mõju hindamiseks peavad Ühendkuningriigi ametiasutused esitama ka andmed hangitud investeerimiskapitali suuruse kohta investorite liikide lõikes.
In order to measure the profitability of the measure and to monitor the use of the state resources, the UK authorities shall submit yearly financial accounts of Investbx.
Meetme kasumlikkuse mõõtmiseks ja järelevalve teostamiseks riiklike ressursside kasutamise üle peavad Ühendkuningriigi ametiasutused esitama igal aastal Investbxi finantsaruande.