natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In view of the above described circumstances, the Commission concludes that:
Eelnevalt kirjeldatud asjaolude põhjal teeb komisjon järgmised järeldused:
the timing of the sale and the level of the purchase price of BAWAG-PSK were unknown variables, bearing very important risks for a market oriented guarantor;
ettevõtja BAWAG-PSK müügiaeg ja müügihinna suurus olid turust sõltuva garandi jaoks kaks suure riskiga tundmatut tegurit;
the time constraints were increasing to a very significant extent the difficulty for an operator to intervene;
ajanappus muutis pakkumise esitamise turuosalise jaoks väga keeruliseks;
the intrinsic value of the Bank was not so low as to fully exclude that a market guarantor would have granted the EUR 900 million, however conditioned on the high fees.
panga põhiväärtus ei olnud nii väike, et see oleks täielikult välistanud garantii andmise kogusummas 900 miljonit eurot eragarandi poolt, isegi kui tingimuseks oleks olnud suur garantiitasu.
In fact, the Commission is of the view that a private investor would have been more prone to intervene with a capital injection, which would have given a stake in the Bank, and decision-making power to ensure success of the restructuring.
Komisjoni arvamuse kohaselt oleks erainvestorilt olnud pigem oodata kapitalimahutust, mis oleks teinud temast aktsionäri ja võimaldanud tal osaleda edukat ümberkorraldamist käsitlevates otsustes. Komisjon ja Austria on siiski ühel meelel, et ükski erainvestor ei oleks olnud valmis eraldama vahendeid, mida oleks võimalik käsitada omakapitalina.
Finally, a guarantee would not have appeared technically as a fully appropriate instrument for a market investor also because the very high fee requested would have hampered any prospect of profitability and therefore counteracted the effect of the guarantee.
Garantii ei oleks tundunud erainvestorile asjakohase vahendina seetõttu, et nõutud suur garantiilõiv oleks kasumlikkuse väljavaateid vähendanud ja seega garantiile vastu töötanud.
Actually, the granting of the guarantee reflects the interests of Austria, which were mainly to re-establish the trust of the investors and partners in the stability of the Bank and the financial sector in Austria.
Garantii andmine kajastab pigem Austria huve, mis seisnesid esmajoones selles, et taastada hoiustajate ja partnerite usaldus panga stabiilsuse ja Austria finantsturu suhtes.
In addition, Austria has vast capacity and favourable conditions as a guarantor (triple A rating).
Garandina on Austrial kasutada ka suured võimsused ja soodsad tingimused (AAA reiting).
As a consequence, the Commission considers that the aid amount involved in the guarantee could only be estimated within a range.
Komisjoni arvamuse kohaselt on riigigarantiis sisalduvat abielementi järelikult võimalik hinnata ainult teatavas vahemikus.
The upper value of this range is EUR 898 million, i.e. the nominal value of the guarantee minus the guarantee fee of 0,2 % paid by the Bank.
Nimetatud vahemiku ülempiir on 898 miljonit eurot, see tähendab garantii nominaalsumma, millest on maha arvatud panga poolt selle eest tasutud garantiilõiv 0,2 %.
Fixing the lower value is the most complex; the Commission estimates that this lower value could be at least two-third of the nominal value of the guarantee.
Alampiiri kindlaksmääramine on keerulisem; komisjoni arvamuse kohaselt võiks see moodustada vähemalt 2/3 garantii nominaalsummast.
Analyses put forward by Austria
Austria esitatud analüüsid
The Commission assessed the analyses conducted by Austria regarding the aid element in the guarantee and considers that these analyses are inadequate for different reasons.
Komisjon hindas Austria tehtud analüüse garantii abielemendi kohta ja jõudis seisukohale, et kõnealused analüüsid ei ole mitmetel põhjustel asjakohased.
First, the Commission is of the view that BAWAG-PSK's FSR and the corresponding payment default risk does not reflect the risk of the guarantor in the three relevant scenarios.
Komisjoni arvamuse kohaselt ei kajasta ettevõtja BAWAG-PSK FSR ja vastav makseriski tõenäosus garandi riski kolmes olulises stsenaariumis.
Essentially, Moody's FSR rating remains unchanged for each of the scenarios, because from an investor point of view the guarantee of EUR 900 million is similar to an already effected capital increase of the same amount.
Reitinguagentuuri Moody’s FSR jääb kõikide stsenaariumide puhul põhiliselt samaks, sest üle 900 miljoni euro suurune garantii on juba sama summa võrra kapitali suurendanud investori seisukohast võrreldav. Esimeses stsenaariumis suurendab kapitali vaid panga tulevane omanik.
In fact, in the first scenario, the capital increase is fully executed by the future owner of the bank; in the second scenario, the capital increase is partially executed by the future owner of the bank and the remaining amount drawn on the guarantee; finally in the third scenario, the guarantee remains in place (even with a decreasing value) as long as no appropriate capital injection has been made or as long as the bank has not generated the necessary financial means.
Teises stsenaariumis toimub kapitali suurendamine osaliselt panga tulevase omaniku kaudu, ülejäänud summa suhtes kasutatakse garantiid. Kolmandas stsenaariumis jääb garantii alles (isegi kui selle väärtus väheneb), kuni tehakse sobiv kapitalimahutus või pank kogub vajalikud finantsvahendid.
By contrast, the risk of the guarantor depends strongly on the probability of each scenario, because the duration of the guarantee and the triggered amount of the guarantee vary considerably as a consequence of the timing and price of the sale of BAWAG-PSK.
Garandi risk sõltub siiski suures osas eri stsenaariumide tõenäosusest, sest garantii periood ja kasutatav summa varieeruvad tugevasti vastavalt BAWAG-PSK müügiajale ja saadud hinnale.
The Commission is of the view that, at the time the guarantee was granted, the future development of BAWAG-PSK was not predictable and all major scenarios described above had to be evaluated in the risk assessment.
Komisjon on seevastu seisukohal, et garantii andmise ajal ei olnud võimalik BAWAG-PSK edasist arengut ette näha ja riski hindamisel oli vaja arvesse võtta kõiki kirjeldatud stsenaariume.
As a conclusion, the Commission considers that the FSR and the corresponding payment default risk are inappropriate indicators for the evaluation of the aid amount in the guarantee.
Komisjoni arvates ei sobi järelikult FSR ja vastav maksevõimetuks muutumise tõenäosus garantiis sisalduva abielemendi hindamise näitajateks.
The Commission considers that the plausibility check brought forward by Austria is irrelevant.
Komisjon peab Austria poolt teostatud usaldusväärsuse kontrolli asjakohatuks.
A loan is not qualified as equity capital under BWG and would not prevent the capital ratio from falling below the statutory requirements.
Laenu ei käsitleta BWG kohaselt omakapitalina ja see ei hoiaks ära kapitali osakaalu vähenemist alla seaduses sätestatud omakapitalinõuete määra.
The Commission is of the opinion that Austria's alternative evaluation of the guarantee by determining the theoretical refinancing advantage for BAWAG-PSK resulting from the guarantee is also inappropriate.
Komisjon peab sobimatuks ka Austria lähenemisviisi hinnata garantiid sellega seotud BAWAG-PSK teoreetilise refinantseerimiseelise kindlaksmääramise kaudu.
The indicated Asset Swap Spread is based on ratings which take into account the potential support provided by the state and thus do not reflect the intrinsic stability of BAWAG-PSK.
Kõnealune varade vahetuslepingu vahemik tugineb reitingutele, milles arvestatakse võimaliku riigipoolse toetusega, ega kajasta seega BAWAG-PSK oma stabiilsust.
The Commission also notes that regarding the BGB case, the Commission conducted an in-depth analysis on the probability that the guaranteed risks would materialise.
Komisjon märgib lisaks, et Bankgesellschaft Berlini juhtumi puhul kontrollis ta põhjalikult nende riskide realiseerumise tõenäosust, mille kohta garantii anti.
Because some risks were very unlikely, the reasonable scenario (economic value) assessed by the Commission lead to an aid element in the guarantee below the nominal value of the latter.
Kuna mõned riskid olid väga ebatõenäolised, jõudis komisjon antud juhtumi puhul asjakohase stsenaariumi (majanduslik väärtus) alusel järeldusele, et vastava garantii abikomponent jääb alla selle nominaalväärtuse.
Regarding the CWP case, the guarantees referred to by Austria enabled CWP to obtain loans on better financial terms than those normally available on the financial markets.
Chemische Werke Piesteritzi juhtumi puhul oli ettevõtjal võimalik tänu Austria poolt nimetatud garantiidele saada laenu turul tavapärasest soodsamatel rahastamistingimustel.
This is not the situation encountered in the present case.
Käesoleva juhtumi puhul kirjeldatud asjaolusid ei esine.
However, after having analysed the specific situation of CWP, the Commission concluded that the market price of the guarantees at stake would have been the reference interest rate plus 400 basis points.
Pärast Chemische Werke Piesteritzi eriolukorra uurimist jõudis komisjon siiski järeldusele, et kõnealuse garantii turuhind vastas viiteintressile, millele oli lisatud 400 baaspunkti.
In the BAWAG-PSK case, the Commission has also conducted a specific in-depth economic analysis of the occurrence of each aspect of the three possible scenarios in order to figure out the aid value in the State guarantee.
BAWAG-PSK juhtumi puhul kontrollis komisjon riigigarantii abielemendi määramiseks samuti põhjalikult kolme võimaliku stsenaariumi kõiki aspekte.
Therefore, the Commission does not consider that its methodological approach in the present case departs from the previous cases quoted by Austria.
Seetõttu ei ole komisjon seisukohal, et tema poolt käesoleva juhtumi puhul kasutatud meetod erineb Austria nimetatud juhtumite puhul kasutatud meetoditest.
Compatibility of the illegal aid
Abi kokkusobivus ühisturuga
Article 87(3)(b)
EÜ asutamislepingu artikli 87 lõike 3 punkt b
The Commission is of the view that Austria has not demonstrated that BAWAG-PSK's insolvency/bankruptcy would have had systemic implications on the Austrian financial system and, more globally, on the whole Austrian economy.
Komisjoni arvamuse kohaselt ei tõestanud Austria, et ettevõtja BAWAG-PSK maksejõuetusel/pankrotil oleks olnud süstemaatiline mõju Austria finantssüsteemile ja Austria majandusele üldisemalt.
Austria acknowledged that it is hardly possible to provide a quantitative estimate of the potential consequences of an insolvency of the bank for the entire economy.
Austria tunnistas, et panga maksejõuetuse kogumajandusele avalduvate võimalike tagajärgede kvantitatiivne hindamine on peaaegu võimatu.
In this context, the Commission is of the view that at least 95 % of the depositors' accounts would have had a deposit of less than EUR 20000 and would therefore have been guaranteed against BAWAG-PSK insolvency by means of the legally minimum guaranteed deposit fund.
Komisjoni arvates oli hoiusesumma vähemalt 95 protsendil kliendikontodest väiksem kui 20000 eurot ja oleks seega ettevõtja BAWAG-PSK pankroti korral kaetud hoiuste seadusjärgsete tagatistega.
The fact that other banks could have been called upon for securing deposits in the case of insolvency is not enough in itself to justify that all operators in the Austrian banking sector would have been endangered.
Asjaolu, et pankroti korral oleks olnud võimalik kaasata hoiuste tagamiseks teisi pankasid, ei ole iseenesest piisav, et näidata, et ohustatud olid kõik Austria pangandusturul osalejad.
In June 2006, the OeNB stated that, despite the problems encountered by BAWAG-PSK and Hypo Alpe-Adria Bank, the Austrian banking system had developed well over 2005.
aasta juunis teatas OeNB, et vaatamata ettevõtjate BAWAG-PSK ja Hypo Alpe-Adria Bank probleemidele arenes Austria pangandussüsteem 2005. aasta jooksul positiivselt.
The results of stress tests demonstrated the high resistance to shocks of the banking system.
Kriisitestid näitasid samuti pangasüsteemi suurt toimetulekuvõimet ootamatute olukordadega.
In general, the Austrian banking system was considered in good shape.
Üldiselt käsitleti Austria pangandussüsteemi heas seisukorras olevana.
Furthermore, the Commission practice in applying Article 87(3)(b) has been very restrictive.
Komisjon on artikli 87 lõike 3 punkti b alati väga piiravalt kohaldanud. Viimati kohaldati seda 1980. aastatel, kui Kreeka majandusel tuli pärast ELiga liitumist kokku puutuda tõsise tasakaalustamatusega ja ühendus kiitis probleemide kõrvaldamiseks ise heaks konkreetsed eriabinõud.
The Commission considers in principle that an aid benefiting one operator only could not address the kind of situation targeted by the second part of Article 87(3)(b).
Komisjon on põhimõtteliselt seisukohal, et ainult ühele soodustatud isikule antav abi ei sobi artikli 87 lõike 3 punktis b sisalduva lause teises pooles osutatud olukorra lahendamiseks.
As a consequence, the Commission considers that Article 87(3)(b) is not applicable in the present case.
Kõnealustel põhjustel lähtub komisjon sellest, et artikli 87 lõike 3 punkti b ei ole võimalik käesoleva juhtumi suhtes kohaldada.
According to paragraph 15 of the guidelines, a rescue aid is by nature temporary and reversible assistance, whose primary objective is to make it possible to keep an ailing firm afloat for the time needed to work out a restructuring or liquidation plan.
Suuniste punkti 15 kohaselt on päästmisabi oma laadilt ajutine ja tagastatav abi, mille eesmärk on hoida rahalistes raskustes äriühingut pinnal seni, kuni ümberkorraldamis- või likvideerimiskava on välja töötatud.
According to the same point 15 of the guidelines, such aid cannot be longer than six months.
Suuniste sama punkti 15 kohaselt ei anta asjaomast abi kauem kui kuus kuud.
The guarantee was implemented on 6 June 2006 (and, in principle, until the sale of BAWAG-PSK or July 2007).
Riigigarantii anti 6. juunil 2006 (ja põhimõtteliselt kuni BAWAG-PSK müügini ehk kuni juulini 2007).
Its duration exceeds the six-month limit set by the guidelines.
Abi anti seega suunistes ette nähtud kuuekuulisest piirmäärast kauem.
In addition, it indeed entered effectively and retroactively into force as from 31 December 2005.
Lisaks jõustus see tagasiulatuvalt alates 31. detsembrist 2005.
In conclusion, the guarantee cannot be considered as compatible as a rescue aid according to the guidelines.
Riigigarantiid ei ole suuniste kohaselt seega võimalik käsitleda ühisturuga kokkusobiva päästmisabina.
The guidelines set out criteria all of which must be met if restructuring aid is to be authorised:
Suunistes on sätestatud kriteeriumid, mis peavad olema ümberkorraldamisabi lubamiseks tervikuna täidetud:
a plan, that has to be fully implemented, will restore long-term viability;
ümberkorraldamiskava koostamine pikaajalise elujõulisuse taastamiseks ja selle täies ulatuses elluviimine;
the aid has to be limited to the minimum;
abi piiramine miinimumiga;
undue distortions of competition have to be avoided.
põhjendamatute konkurentsimoonutuste vältimine.
Restoration of long-term viability (paragraphs 34 to 37 of the guidelines)
Pikaajalise elujõulisuse taastamine (suuniste punktid 34–37)
The transfer of BAWAG-PSK as a whole under the control of an private investor is regarded by the Commission as a central element for solving the difficulties of the past and enabling positive economic development for the Bank.
Komisjoni jaoks on ettevõtja BAWAG-PSK täielik üleviimine erainvestori kontrolli alla tekkinud raskuste lahendamisel ja panga positiivse majandusarengu tagamisel keskse tähtsusega.
Indeed, as recalled by Austria, it could be assumed that a company will more likely be durably viable under the control of a new, private owner and that this ensures that the company will not have to rely on State aid again.
Austria väitel võib tegelikult lähtuda sellest, et uue eraomaniku kontrolli all oleval ettevõtjal on paremad väljavaated pikaajalise elujõulisuse saavutamiseks, ja seega on tagatud, et abi rohkem vaja ei lähe.
The sale proves to be a key aspect of the restructuring of BAWAG-PSK.
Müük on ettevõtja BAWAG-PSK ümberkorraldamise keskne element.
An updated restructuring plan prepared by BAWAG-PSK was communicated to the Commission in January 2007.
aasta jaanuaris esitati komisjonile BAWAG-PSK ajakohastatud ümberkorraldamiskava.
The Commission considers the changes (versus the initial restructuring plan) in the hypotheses and assumptions as relevant in order to accurately reflect the most recent economic conditions and assessed the key financial ratios as realistic and achievable.
Võrreldes esialgse kavaga tehtud muudatused hüpoteeside ja oletuste osas on komisjoni arvamuse kohaselt hetke majandusolukorra täpsel kajastamisel olulised; olulisi finantsnäitajaid hindab komisjon realistlikeks ja saavutatavateks.
Overall, the Commission regards the market assumptions on which the plan is based as appropriate and is of the opinion that the expected return on capital is enough to enable BAWAG-PSK to compete in the Austrian and international financial market on its own merit.
Komisjon peab kava aluseks olevaid turuprognoose asjakohaseks ja kapitali oodatavat tasuvust piisavalt suureks, et ettevõtja BAWAG-PSK suudaks omal jõul osaleda jätkuvalt konkurentsis nii Austria kui ka rahvusvahelisel finantsturul.
Furthermore, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank to difficulties, the strengthening of risk control is essential to avoid repeating the severe mistakes of the past.
Panga raskustesse viinud asjaolude põhjalikust kirjeldusest nähtub, et parem riskiohje on olulise tähtsusega minevikus tehtud äärmiselt tõsiste vigade kordumise vältimiseks.
This issue has been comprehensively addressed by the bank's new management in 2006; three main measures have been implemented:
aastal tegeles panga uus juhtkond kõnealuse teemaga põhjalikult. Eelkõige rakendati kolme põhimeedet:
the introduction of a corporate governance code and new rules of procedure for the managing directors,
ettevõtte uue juhtimiskoodeksi ja juhatuse uue töökorra kehtestamine;
the changes in risk controlling and installation of a chief risk officer, and
muudatused riskide kontrollimises ja riskidega tegeleva juhatuse liikme ametisse määramine;
the improvement of the processes for instructing payment of invoices [47] from the point of view of risk.
arvete maksekorraldusprotsesside [47] parandamine riskide seisukohast.
The Commission regards these measures as appropriate.
Komisjoni arvamuse kohaselt on osutatud meetmed asjakohased.
Regarding the specific risk mentioned in the opening decision, relating to Refco, the risk of non-performance of the obligations of the shareholders in BAWAG-PSK towards the US creditors, and variable rate clauses (Zinsgleitklauseln), the Commission is of the view that they are sufficiently reflected in the restructuring plan.
Komisjoni arvamuse kohaselt on ümberkorraldamiskavas piisaval määral arvesse võetud menetluse algatamise otsuses kirjeldatud riski seoses Refcoga ja seoses sellega, et BAWAG-PSK aktsionärid jätavad täitmata oma kohustused USA võlausaldajate ees, ning muutuvate intressimäärade riski.
The 2006 result (Bilanzgewinn) is already slightly positive at EUR 0,2 million, while the annual surplus (Jahresüberschuss) is EUR […] million. The latter is better than forecasted in the restructuring plan.
aastal teeniti juba väike bilansiline kasum suurusega 0,2 miljonit eurot ning aastakasum […] miljonit eurot ületas ümberkorraldamiskavas oodatud kasumi.
These figures show that the Bank is developing in line with the restructuring plan.
Kõnealused arvud tõendavad, et pank areneb vastavalt ümberkorraldamiskavale.
The Commission also assessed the sensitivity analyses, including an optimistic and a pessimistic scenario, submitted by Austria and is of the view that they adequately reflect a potential worst and best case scenario.
Komisjon uuris ka Austria esitatud tundlikkusanalüüsi, mis hõlmab optimistlikku ja pessimistlikku stsenaariumi, ning peab seda asjakohaseks.
On the one hand, the pessimistic scenario which leads to a result of common business activities of EUR […] million in 2011 is sufficiently robust to ensure the long-term viability of the bank.
Ühelt poolt näeb pessimistlik stsenaarium 2011. aastaks tavapärase äritegevuse tulemina ette […] miljonit eurot, see on näitaja, mis tagab panga pikaajalise elujõulisuse.
On the other hand, in the optimistic scenario, which leads to a result of common business activities of EUR […] million in 2011 BAWAG-PSK expected profitability remains in the range of its competitors.
Teiselt poolt jääb ettevõtja BAWAG-PSK oodatud kasumlikkus optimistlikus stsenaariumis 2011. aasta tavapärase äritegevuse tulemiga summas […] miljonit eurot konkurentide kasumlikkuse piiresse.
Austria has confirmed that the Consortium will implement the updated restructuring plan prepared by BAWAG-PSK and has therefore fully endorsed it.
Austria kinnitas, et konsortsium viib BAWAG-PSK ajakohastatud ümberkorraldamiskava ellu, ja kiitis kava seetõttu täies mahus heaks.
If the aid element in the guarantee depends directly on the total investment of the potential purchaser, the Commission considers that the success of the restructuring of the Bank also depends decisively upon the capital increase to be achieved by the new owners [48].
Kui riigigarantii abielement sõltub vahetult võimaliku ostja koguinvesteeringust, siis oleneb panga edukas ümberkorraldamine komisjoni arvamuse kohaselt ka otsustavalt kapitali suurendamisest, mille peavad saavutama uued omanikud.
The total investments made by the Consortium, while ensuring that the guarantee will not be drawn, also allow for a proper base funding of the restructuring plan.
Konsortsiumi koguinvesteering ei taga ainult garantii kasutamata jätmist, vaid loob ümberkorraldamiskava elluviimise alusena ka asjakohase kapitali osakaalu.
The Commission acknowledges that the implementation of major restructuring measures of the restructuring plan, which includes a detailed plan of the Bank's future development until 2011, is planned in the period […].
Komisjon võtab teadmiseks, et ümberkorraldamiskava, mis hõlmab panga edasise arengu põhjalikku kava 2011. aastani, tuleb põhiosas ellu viia perioodil […].
To conclude, the improvement in viability of BAWAG-PSK derives mainly from internal measures and the doubts expressed in the opening decision have all received a satisfactory answer.
Kokkuvõtvalt tuleb märkida, et ettevõtja BAWAG-PSK kasumlikkuse parandamine oleneb esmajoones ettevõttesisestest meetmetest ja et menetluse algatamise otsuses väljendatud kahtlused on täies osas likvideeritud.
The Commission is convinced that the restructuring plan will allow BAWAG-PSK to restore its long-term viability.
Komisjon on veendunud, et ümberkorraldamiskava võimaldab taastada BAWAG-PSK pikaajalise elujõulisuse.
The Commission needs to be kept informed of progress in implementing the plan in full in line with paragraph 44 and 50 of the guidelines.
Suuniste punktide 44 ja 50 kohaselt tuleb komisjoni teavitada edusammudest kava elluviimisel.
Aid limited to the minimum (paragraphs 43 to 45 of the guidelines)
Abi piiramine miinimumiga (suuniste punktid 43–45)
For a large undertaking like BAWAG-PSK, paragraph 44 of the guidelines imposes that, in principle, the contribution of the aid beneficiary should reach 50 % of the restructuring costs.
Suurettevõtete puhul, nagu seda on BAWAG-PSK, peaks ettevõtte omaosalus olema suuniste kohaselt põhimõtteliselt 50 % ümberkorraldamise kuludest.
The divestments also contribute to the financing of the restructuring programme.
Ümberkorraldamiskava rahastamisse antakse panus ka loovutamiste kaudu.
Even if the Commission were to consider the full guarantee as an aid helping to finance the restructuring costs, the contribution of BAWAG-PSK, free of aid, would be higher than 50 %.
Isegi kui komisjon käsitleks garantii kogusummat abina ümberkorraldamiskulude rahastamiseks, oleks BAWAG-PSK omaosalus suurem kui 50 %.