natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Second, as shown by the detailed description of the circumstances that led the bank into difficulties, the Commission views the transfer of the capital market activities and the proprietary trading to LBBW and the reduction of the activities of Sachsen LB Europe as included in the restructuring plan as essential to avoiding repeating the mistakes of the past.
Teiseks, nagu nähtub konjunktuursete asjaolude üksikasjalikust kirjeldusest, on kapitalituru ja oma põhivaldkonna äritehingute ülekandmine LBBW-le ja ümberkorralduskavas ette nähtud Sachsen LB Europe äritegevuse vähendamine tingimata vajalik selleks, et ei korrataks mineviku vigu.
For reasons of completeness the Commission notes that the restructuring plan for Sachsen LB also pointed to a sustainable restoration of Sachsen LB on a stand-alone basis at the time of the sale of the bank even if this plan as such never materialised due to the integration of Sachsen LB into LBBW, which in turn reinforced the return to viability.
Ammendavuse huvides võtab komisjon teadmiseks, et Sachsen LB ümberkorralduskavas nõustutakse ka Sachsen LB kui panga müügi hetkel iseseisva asutuse pikaajalise elujõulisuse taastamise jätkusuutliku lahendusega, kuigi see mudel ei võtnud konkreetset vormi Sachsen LB liitmise tõttu LBBWga, mille kaudu tagati Sachsen LB püsimajäämine.
Gross revenue for the ‘corporate finance’ business segment will increase from EUR […] million to EUR […] million, which corresponds to a compound annual growth rate of […].
Ärikliendisektori (Corporate Finance) brutotulud kasvavad […] miljonilt eurolt […] miljoni euroni, mis vastab kumulatiivsele aastasele kasvumäärale […].
In total, this represents an increase of […] before synergies and […] including synergies.
Kokku tuleneb sellest kasv […] enne sünergiat ja kasv […] sünergiatulu korral.
The […] is due to the restructuring costs and is decreasing from EUR […] million to EUR […] million.
[…] tuleb kirjutada ümberkorraldamise kulude arvele ning see langeb […] miljonilt eurolt […] miljoni euroni.
The Commission also analysed the underlying assumptions of the restructuring plan and has no reason to doubt that they are realistic.
Komisjon kontrollis ka ümberkorralduskava aluseks olevaid prognoose ning ei näe põhjust neid ebarealistlikeks pidada.
Aid limited to the minimum — own contribution
Abi piiramine vajaliku miinimumiga – omapanused
The Commission’s doubts as regards the aid being limited to the minimum have been allayed.
Komisjoni kahtlus abi piiramise kohta miinimumiga on kõrvaldatud.
The Commission considers that the aid has been limited to the minimum and is accompanied by a significant own contribution in line with the targets indicated in the Guidelines, i.e. it is above 50 % of the restructuring costs.
Komisjon leiab, et abi on piiratud vajaliku miinimumiga ning et vastavalt suuniste nõuetele antakse ümberkorraldamisesse oma vahenditest märkimisväärne panus, st üle 50 % ümberkorraldamise kuludest finantseeritakse ise.
In reaching this conclusion the Commission has taken into account the following elements.
Sellele järeldusele jõudis komisjon järgnevalt selgitatud elementide põhjal.
First, the bank has been sold through an aid-free transaction to a new owner, i.e. LBBW.
Esiteks müüdi pank abivaba õigustehingu raames uuele omanikule, ettevõtjale LBBW.
LBBW is bearing all the restructuring costs related to the creation of the Super SIV and the integration of Sachsen LB, of about EUR […] – […] million.
LBBW kannab kõik Super-SIVi rajamisega ja Sachsen LB liitmisega seotud ümberkorraldamise kulud, mis on arvestuslikult […] miljonit eurot kuni […] miljonit eurot.
Second, LBBW has prepaid an up-front loss coverage of EUR 250 million.
Teiseks, LBBW maksis ette kahjumi katmiseks 250 miljonit eurot.
It has further taken over part of the losses and the refinancing needs concerning portfolio 1.
Lisaks võttis ta üle osa 1. portfelli kahjumeid ja finantseerimisvajadusi.
LBBW has also committed itself to selling certain assets of Sachsen LB.
Samuti võttis LBBW endale kohustuse müüa Sachsen LB teatud varad.
However, the proceeds from these sales are not exactly quantifiable at this stage. They consequently cannot be taken into account as an own contribution.
Kuna hetkel ei ole võimalik nende müükide tulusid täpselt hinnata, ei saa neid pidada omapanuseks.
Third, Sachsen LB was in need of EUR 17,5 billion liquidity to finance its conduit, which had invested in structural investments.
Kolmandaks vajas Sachsen LB likviidseid vahendeid summas 17,5 miljardit eurot oma eriotstarbelise ühingu finantseerimiseks, mis oli investeerinud struktureeritud investeeringutesse.
Although this is in principle a normal operation for a bank (and would thus not normally constitute restructuring costs), in the particular case of Sachsen LB, which was not able to arrange such re-financing any longer, the situation is different [39].
Kuigi siin on õigupoolest tegemist panga üsna tavalise toimimisviisiga (millega ümberkorraldamise kulud ei oleks järelikult seotud), on olukord konkreetse juhtumi puhul, kus ettevõtja Sachsen LB ei saanud enam sellist refinantseerimist lubada, teistsugune [39].
It could be questioned whether this refinancing can be accepted as an own contribution.
Tekib hoopis küsimus, kas seda refinantseerimist saab omapanusena aktsepteerida.
The Commission considers that the refinancing conditions accepted by LBBW and the other Landesbanken correspond to commercial terms that would have been accepted by a market economy investor in the position of those banking institutions, account being taken of the provision by the Free State of Saxony of the EUR 2,75 billion guarantee.
Komisjon leiab, et LBBW ja teiste liidumaa pankade aktsepteeritud refinantseerimistingimuste näol on tegemist äritingimustega, mida oleks sarnases olukorras ja Saksimaa liidumaa antud 2,75 miljardi euro suurust tagatist arvestades aktsepteerinud ka turumajanduslik investor.
Such refinancing would, in the case of independent private investors, have to stem from own funds of the purchasing bank or from external financing by the other investing banks at market conditions (see above, point 7.1.3).
Sõltumatu erainvestori korral oleks selline refinantseerimine pidanud toimuma ostva panga omavahenditest või teiste investeerivate pankade turutingimustele vastava võõrfinantseerimise kaudu (vt punkt 7.1.3).
The guarantee would clearly be deemed to pollute EUR 2,75 billion of the refinancing, and this pollution could also arguably affect the entire junior tranche financed by the purchaser bank [40].
Tagatist arvestades ei ole järelikult 2,75 miljardi euro suuruse refinantseerimissumma näol kindlasti tegemist abivaba panusega, eriti võib seda öelda kogu emissiooni teise osa kohta, mida ostja finantseerib [40].
Such pollution does not, however, turn the measure at issue into state aid, the measure being merely favoured by state aid.
Kõnealusest meetmest ei saa seeläbi siiski riigiabi, vaid riigiabi ainult soodustab seda.
On the other hand, the Commission does not consider that the financing by other, distinct market economy investor banks of a second, senior tranche, could be regarded as polluted in such a scenario.
Komisjon ei leia siiski, et sellise stsenaariumi puhul teiste sõltumatute turumajanduslikult tegutsevate pankade poolne finantseerimine emissiooni teise osa jaoks sisaldab abi.
In such a case, the other investing banks would be protected by the whole junior tranche of EUR 8,54 billion (and this irrespective of the guarantee of the Free State of Saxony).
Sellisel juhul oleksid investeerivad pangad kaitstud kogu emissiooni teise osa kaudu summas 8,54 miljardit eurot (ja täpsemalt öeldes hoolimata Saksimaa liidumaa antud tagatisest).
Their decision to take over the refinancing of the senior tranche would be determined by the protection afforded by the whole of the first tranche.
Nende otsus emissiooni esimese osa refinantseerimise ülevõtmise kohta tugines asjaolule, et neil oli kogu emissiooni esimese osa kaitse.
Any possible pollution would in such circumstances be limited to the first tranche and at least the second tranche could be considered a market based and own contribution.
Igasugune abi oleks sellises olukorras piirdunud emissiooni esimese osaga, nii et vähemalt emissiooni teist osa võib pidada turumajanduslikuks ja seega omapanuseks.
On this basis the own contribution within the refinancing of the Super SIV is slightly above EUR 8,75 billion.
Omapanus on järelikult Super-SIVi refinantseerimise raames veidi üle 8,75 miljardi euro.
In conclusion, out of the restructuring costs of EUR […] billion, EUR […] billion ([…]) can be accepted as an own contribution.
Kokkuvõtteks võib öelda, et osa ümberkorraldamise kuludest summas […] miljardit eurot võib omapanusena aktsepteerida […] miljardit eurot.
The Commission concludes, therefore, that the entire own contribution amounts to 51 % and thus exceeds 50 % of the restructuring costs, as required by the Guidelines.
Sellepärast jõudis komisjon järeldusele, et omapanus on kokku 51 % ümberkorraldamise kuludest ning on seega suunistes nõutud vähemalt 50 % panusest suurem.
Avoidance of undue distortions of competition – compensatory measures
Lubamatu konkurentsi moonutamise vältimine – tasakaalustusmeetmed
After the investigation and following discussions with Germany, the Commission is convinced that sufficient measures are being taken to mitigate as far as possible any adverse effects of the aid on competitors.
Komisjon on pärast uurimismenetlust ja läbirääkimisi Saksamaaga veendunud, et võeti tarvitusele piisavad meetmed, leevendamaks nii palju kui võimalik abi võimalikku kahjulikku mõju konkurentidele.
The Commission considers that the measures are in proportion to the distortive effects of the aid stemming mainly from the survival of Sachsen LB, even if only as part of LBBW.
Komisjon leiab, et meetmed on proportisonaalsed abi konkurentsi moonutava mõjuga, mis tuleneb peamiselt ettevõtja Sachsen LB jätkamisest, olgugi et ettevõtja LBBW osana.
A clear reduction in Sachsen LB’s financial market activities has taken place.
Sachsen LB kapitaliturusektorit vähendati tunduvalt.
This concerns in particular the entire closure or divestiture of Sachsen LB Europe, which goes beyond the original intentions in the restructuring plan.
See hõlmab eelkõige Sachsen LB Europe likvideerimist või müümist, mis on väljaspool ümberkorralduskava esialgseid eesmärke.
LBBW had the intention to continue the business of the Dublin subsidiary, albeit on a smaller scale.
LBBW kavatses jätkata tütarettevõtte tegevust Dublinis, olgugi et väiksemas mahus.
Sachsen LB Europe is a well established service provider for structured financial investments with considerable know-how, independently from the fact that some of its portfolios turned loss making in the market turmoil.
Sachsen LB Europe on olenemata asjaolust, et mõned tema hooldatavad portfellid osutusid finantskriisi käigus kahjumit toovateks, struktuursete finantsinvesteeringute mõjukas, asjaomase oskusteabega teenusepakkuja.
Sachsen LB Europe could have continued activities for third parties, thereby generating commission income for Sachsen LB/LBBW.
Sachsen LB Europe oleks jätkanud äritegevust kolmandate isikute jaoks ning oleks toonud sel viisil Sachsen LB/LBBW-le tulu vahendustasudelt.
Sachsen LB Europe was until the developments in summer 2007 the main source of profits for the Sachsen LB group.
Sachsen LB Europe oli kuni 2007. aasta suveni Sachsen LB grupi peamine kasumiallikas.
Finally, the activities of Sachsen LB Europe are also the ones where the distortions due to the competitive behaviour of Sachsen LB took place.
Lisaks kannatas Sachsen LB Europe tegevus Sachsen LB konkurentsikäitumise moonutuste tõttu.
The Commission thus considers the complete closure or divestiture of Sachsen LB Europe to be a valid compensatory measure.
Järelikult peab komisjon Sachsen LB Europe likvideerimist või müümist mõjusaks parandusmeetmeks.
The Commission also considers the divestment of East Merchant GmbH, a subsidiary which was a key player in Sachsen LB’s structured finance activities, as a valid compensatory measure.
Komisjoni arvates on mõjus parandusmeede ka osaluse müümine tütarettevõttes East Merchant GmbH, mis mängis olulist rolli Sachsen LB struktureeritud finantsturul.
East Merchant is active in various areas of structured finance, in particular in the area of leasing in the field of transport and logistics.
East Merchant tegutseb mitmes struktureeritud finantsturu valdkonnas, muu hulgas ka transpordi ja logistika liisinguäris.
The company contributed regularly with substantial positive results to Sachsen LB’s profits.
Äriühing aitas väga heade tulemustega korrapäraselt kaasa Sachsen LB kasumitele.
The same applies to the divestiture of […].
Sama kehtib […] müümise kohta.
Given that they were targeting […], they cannot indeed be associated with any subprime activities, as indicated above.
Kuna need äriühingud […] koonduvad, ei saa neid vastavalt eespool esitatud selgitustele kõrge riskitasemega hüpoteeklaenude turu kriisiga seostada.
Moreover, since LBBW did not intend to sell these two subsidiaries under the restructuring plan for Sachsen LB, their sale can be considered a compensatory measure.
Kuna nende mõlema tütarettevõtte müümist ei olnud LBBW koostatud Sachsen LB ümberkorralduskavas ette nähtud, võib nende müüki pidada parandusmeetmeks.
Finally, Germany and LBBW gave the commitment that Sachsen Bank would abandon proprietary trading and international real estate activities.
Lisaks võtsid Saksamaa ja LBBW kohustuse, et Sachsen Bank ei tegutse aktiivselt varaga tehtavates tehingutes ega rahvusvahelistes kinnisvaratehingutes.
This is especially so as, despite the significant aid amount, the presence of Sachsen LB on its markets is relatively small and the measures taken by LBBW also contribute to stabilising the financial markets.
Seda kinnitab ka asjaolu, et Sachsen LB turuosa on vaatamata suurele abisummale suhteliselt väike ja LBBW võetud meetmed aitavad kaasa finantsturgude stabiliseerumisele.
In addition, the Commission recognises that the old owners of the bank and the management are not involved any more in the activities of Sachsen LB, which provides a valuable signal against moral hazard.
Lisaks tunnistab komisjon, et panga eelmised omanikud ja juhatus ei osale enam ettevõtja Sachsen LB äritegevuses, mis on hea märk moraalse ohu kõrvaldamise kohta.
In sum, the Commission considers that the compensatory measures are in proportion to the distortive effects of the aid granted to Sachsen LB.
Kokkuvõtteks leiab komisjon, et parandusmeetmed on proportsionaalsed moonutava mõjuga, mille põhjustas Sachsen LB-le antud abi.
The Commission will need to be kept informed of progress in the implementation of the above mentioned compensatory measures.
Komisjoni tuleb nende parandusmeetmete rakendamisel saavutatud edusammudega kursis hoida.
PROPOSAL
ETTEPANEK
In view of the above, the Commission finds that both measures at issue — the liquidity facility and the provision of a guarantee — have been implemented in breach of Article 88(3) EC.
Neil põhjustel jõuab komisjon järeldusele, et mõlemaid kõnealuseid meetmeid – likviidsuskrediiti ja tagatise andmist – rakendati vastuolus EÜ asutamislepingu artikli 88 lõikega 3.
However, the Commission concludes that the liquidity facility constitutes rescue aid and the guarantee granted for Sachsen LB constitutes restructuring aid which can be considered compatible with the common market pursuant to Article 87(3) EC provided that the conditions imposed are fulfilled,
Siiski leiab komisjon, et likviidsuskrediidi puhul on tegemist päästmisabiga ja ettevõtjale Sachsen LB antud tagatise puhul ümberkorraldamisabiga, mida võib vastavalt EÜ asutamislepingu artikli 87 lõikele 3 pidada ühisturuga kokkusobivaks, kui on täidetud asjaomased tingimused,
The liquidity facility and the guarantee granted to Landesbank Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) in connection with its sale constitute state aid within the meaning of Article 87(1) EC that is compatible with the common market subject to the obligations and conditions set out in Article 2.
Likviidsuskrediit ja tagatis, mis anti ettevõtjale Landesbank Sachsen Girozentrale (Sachsen LB) seoses tema müümisega, on EÜ asutamislepingu artikli 87 lõike 1 tähenduses ühisturuga kokkusobiv riigiabi, kui artiklis 2 nimetatud tingimused ja kohustused on täidetud.
The plan for restructuring Sachsen LB, as communicated to the Commission by Germany in April 2008, shall be fully implemented.
Ettevõtja Sachsen LB ümberkorralduskava, mille Saksamaa esitas komisjonile 2008. aasta aprillis, rakendatakse täielikult.
The following assets shall be sold to a third party that is independent of the Landesbank Baden-Württemberg group (LBBW group) or be liquidated:
Järgmised osalused müüakse Landesbank Baden-Württembergi grupist (LBBW grupist) sõltumatule kolmandale isikule või likvideeritakse:
Sachsen LB Europe plc will be sold or liquidated by […].
Sachsen LB Europe plc müüakse või likvideeritakse [kuupäev].
The LBBW group will not take over any staff from Sachsen LB Europe plc, unless it is required to do so by legal obligations, and will therefore neither propose to nor conclude with existing staff of Sachsen LB Europe plc any new working contracts.
LBBW grupp ei võta üle Sachsen LB Europe plc töötajaid, välja arvatud juhul, kui LBBW on selleks õiguslikult kohustatud, ei paku praegusele Sachsen LB Europe plc töötajatele uusi töölepinguid ega sõlmi selliseid lepinguid.
This commitment is valid for a period of two years from the date of this Decision.
See kohustus kehtib kaks aastat pärast käesoleva otsuse kuupäeva;
The participation in East Merchant GmbH will be sold by […].
osalus East Merchant GmbH-s müüakse [kuupäev];
[…] will be sold […].
[…] müüakse.
The following commitments shall be respected:
Kehtivad järgmised kohustused:
Germany commits that Sachsen LB, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in the Free State of Saxony as an independent business activity proprietary trading activities on its own account and at its own risk going beyond those of customer service in its core business activities.
Saksamaa tagab, et Sachsen LB, keda esindab LBBW, ei tegutse aktiivselt oma vahenditega iseseisva üksusena üheski Saksimaa liidumaa filiaalis enda nimel ja omal vastutusel sellistes valdkondades, mis jäävad väljapoole klienditeenindust tema peamises äritegevuse valdkonnas.
This behavioural commitment is valid until the end of 2011.
See kohustus kehtib kuni 2011. aasta lõpuni.
Germany commits that Sachsen LB, represented through LBBW, will not carry out actively in any of its branches in the Free State of Saxony as an independent business activity international real estate business going beyond that of customer service in its core business activities.
Saksamaa tagab, et Sachsen LB, keda esindab LBBW, ei tegutse aktiivselt iseseisva üksusena üheski Saksimaa liidumaa filiaalis enda nimel ja omal vastutusel selliste rahvusvaheliste kinnisvaratehingutega, mis jäävad väljapoole klienditeenindust tema peamises äritegevuse valdkonnas.
For the purpose of monitoring compliance with the conditions set out in paragraphs 1, 2 and 3, Germany shall provide until 2012 regular updates on progress with the implementation of the restructuring plan and the commitments set out above.
Lõigetes 1, 2 ja 3 kindlaksmääratud tingimuste ja kohustuste täitmise järgimiseks esitab Saksamaa kuni 2012. aastani korrapäraselt aruandeid ümberkorralduskava ning nende tingimuste ja kohustuste rakendamise edusammude kohta.
OJ C 71, 18.3.2008, p. 14.
ELT C 71, 18.3.2008, lk 14.
Commercial paper is a money market security issued by large banks and corporations.
Commercial papers (võlakirjad) on suurpankade ja ettevõtete emiteeritavad rahaturu väärtpaberid.
Selling the securities very quickly even for a low price, at a loss.
Väärtpaberite kiirmüük, isegi madalama hinna ja kahjumiga.
See E 10/2000 for details (OJ C 146, 19.6.2002, p. 6 and OJ C 150, 22.6.2002, p. 7) and http://ec.europa.eu/comm/competition/state_aid/register/ii/by_case_nr_e2000_0000.html#10
Üksikasjalikud selgitused E 10/2000 (EÜT C 146, 19.6.2002, lk 6, ja EÜT C 150, 22.6.2002, lk 7) ja aadressil http://ec.europa.eu/comm/competition/state_aid/register/ii/by_case_nr_e2000_0000.html#10
See the decision referred to in footnote 1.
Vt selle kohta joonealuses märkuses 1 nimetatud otsust (punkt 16).
Parts of this text have been deleted so as not to divulge confidential information; they are indicated by a series of dots between square brackets.
Konfidentsiaalse teabe levitamisest hoidumiseks on osa teksti välja jäetud; need kohad on tähistatud […].
Talks were held with several Landesbanken, including WestLB and LBBW.
Sachsen LB pidas kõnelusi mitme liidumaa pangaga, teiste hulgas ka WestLBga ja LBBWga.
In accounting and finance, mark-to-market corresponds to assigning a value to a position held in a financial instrument on the basis of the current market price for that instrument or similar instruments.
Näitajate turuväärtusesse ümberhindamise alla mõistetakse raamatupidamises ja rahanduses oma äriseisu uuesti hindamist finantsinstrumendis konkreetse finantsinstrumendi või sarnase instrumendi hetke turuhinna alusel.
For example, the final value of a futures contract that expires in nine months will not be known until it expires.
Niisiis on üheksa kuu jooksul kehtivuse kaotava futuuri lõplik väärtus teada alles pärast nende üheksa kuu möödumist.
If it is marked to market, for accounting purposes it is assigned the value that it would fetch in the open market currently.
Kui see raamatupidamise eesmärgil siiski kaasatakse turuhindadesse ümberarvestusse, siis määratakse hetke väärtus vabal turul.
Risk premiums had gone from 4-5 basis points before the crisis to complete drying out of the market at the height of the crisis to around 40 basis points when markets were starting to work again.
Kui enne kriisi olid riskipreemiad 4–5 baaspunkti, siis kriisi kõrgpunktis oli turg täiesti kokku kuivanud; kui turud vähehaaval toibusid, olid määrad jälle umbes 40 baaspunkti.
The portfolio includes Ormond Quay, Sachsen Funding and Synapse ABS.
Portfelli kuuluvad Ormond Quay, Sachsen Funding ja Synapse ABS.
LAAM, Georges Quay, Synapse L/S + FI, Omega I + II and other synthesised assets (CDOs, ABSs, CDSs, CPPIs, etc.).
LAAM, Georges Quay, Synapse L/S + FI, Omega I + II ja muud sünteetilised vahendid (CDO, ABS, CDS, CPPI jne).
The banks would nevertheless have to provide liquidity and thus incur some refinancing costs.
Kuna pangad peaksid sellegipoolest likviidsust võimaldama, kaasneksid sellega teatud refinantseerimiskulud.
The final agreement included the option for the Free State of Saxony to transform the sales price into shares in LBBW.
Aluskokkuleppes oli ette nähtud, et Sachsen LB ostuhinna võib tasuda ka vastavas väärtuses LBBW aktsiatega.
In this respect the main structural measures of the restructuring plan are the reduction of staff from […] to about […], the introduction of improved risk controls and risk management, and the integration of central functions including IT into LBBW.
Sellega seoses on ümberkorralduskavas kõige olulisemad struktuurimeetmed personali vähendamine […]-lt umbes […] töötajale, parema riskikontrolli ja -halduse rakendamine ning kesksete ülesannete (kaasa arvatud elektrooniline andmetöötlus) integreerimine LBBWsse.
CAGR 2007 - 12 = Compound annual growth rate in the period 2007 to 2012.
1 CAGR 2007-12 = kumulatiivne aastane kasvumäär ajavahemikuks 2007–2012.
In the meantime it has been decided that this activity will be transferred to the LBBW bank in Saxony.
2 Vahepeal on otsustatud see valdkond üle anda LBBW filiaalile Saksimaal.
Rating issued in December 2007.
aasta detsembri reiting.
Commission Decision in Case C 28/02 Bankgesellschaft Berlin (OJ L 116, 14.5.2005, p. 1).
Komisjoni otsus juhtumi C28/2002 kohta, Bankgesellschaft Berlin (ELT L 116, 14.5.2005, lk 1).