natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The two ratings mentioned were based, notwithstanding the existing state liabilities in the form of Anstaltslast and Gewährträgerhaftung and ownership structures, solely and directly on the profitability of the relevant institution, the quality of its management, the market position and also equity capital endowment.
Nimetatud kahe reitingu aluseks oli, olenemata olemasolevast riigivastutusest Anstaltslasti ja Gewährträgerhaftungi näol ja omandistruktuuridest, üksnes ja otseselt asjaomase asutuse kulutasuvus, selle juhtimiskvaliteet, turupositsioon ning ka omakapital.
The two ratings remained unchanged from 1997 to 2000, i.e. despite the contribution of the silent partnership at the end of 1998 (Moody's financial strength rating remained at C+ and the Fitch individual rating at B/C) and deteriorated as from 2001 (Moody's financial strength rating fell to C+ (neg.) and C(neg.) and the Fitch individual rating to C).
Need kaks reitingut püsisid 1997. aastast 2000. aastani muutumatuna, st hoolimata vaikiva seltsingu panusest 1998. aasta lõpul (Moody'se finantstugevuse reiting püsis kategoorias C+ ja Fitchi individuaalne reiting kategoorias B/C) ning langesid alates 2001. aastast (Moody'se finantstugevuse reiting langes kategooriasse C+ (neg) ja C(neg) ning Fitchi individuaalne reiting kategooriasse C).
In Germany's view, this showed that the silent partnership had had no influence on Helaba's credit standing even leaving aside the existing state liabilities.
Saksamaa arvates näitas see seda, et vaikiv seltsing ei olnud mõjutanud Helaba krediidimainet isegi olemasolevaid riiklikke kohustusi kõrvale jättes.
The Commission cannot agree with Germany's argument.
Komisjon ei saa Saksamaa väitega nõustuda.
Germany's comments on the financial strength rating and individual rating show rather than a financial institution's endowment with equity capital is an important factor for the quality of a rating and hence also for financial standing.
Saksamaa märkused finantstugevuse reitingu ja individuaalse reitingu kohta näitavad pigem seda, et finantseerimisasutuse omakapitali hulk on reitingu kvaliteedi ja seega ka finantsseisundi seisukohast oluline tegur.
From an ex ante perspective, i.e. at the time of the agreement on the silent partnership between the Land of Hessen and Helaba, the two parties had to start from the assumption that the entering of core capital amounting to some EUR 1,2 billion was such as to further improve the bank's financial standing.
Ex ante vaatenurgast, st Hesseni liidumaa ja Helaba vahelise vaikiva seltsingu kokkuleppe ajal pidid osapooled lähtuma eeldusest, et umbes 1,2 miljardi euro suuruse tuumkapitali sissetoomine parandas panga rahalist seisu veelgi.
The financial strength ratings given by Moody's and Fitch and cited by Germany show that a further improvement was entirely possible, since the ratings had by no means reached the highest level.
Saksamaa poolt viidatud Moody'se ja Fitchi antud finantstegevuse reitingud näitavad, et edasine paranemine oli täiesti võimalik, kuna reitingud ei olnud veel kaugeltki kõrgeimal tasemel.
The fact that ex post no change in the financial strength rating was discernible does not necessarily mean that there was no positive influence on the financial strength rating.
Tõsiasi, et tagantjärele ei olnud märgata mingit finantstugevuse muutust, ei tähenda tingimata positiivse mõju puudumist finantstugevuse reitingule.
The positive influence of the significant increase in the core capital base could have helped to ensure that the financial strength rating did not fall for other reasons or did not fall faster than it in fact did, i.e. only as from 2001.
Tuumkapitali baasi olulise kasvu positiivne mõju võinuks aidata teha kindlaks, et finantstugevuse näitaja ei langenud muudel põhjustel või ei langenud tegelikust kiiremini, st alles alates 2001. aastast.
In assessing the potential influence (to be assessed ex ante) of a measure on the financial standing of a bank and/or on future financing conditions, the Commission sees the financial strength rating of a Landesbank as being important in its own right alongside the long-term rating based on the existing state liabilities in the form of Anstaltslast and Gewahrträgerhaftung.
Meetme potentsiaalse mõju (eelhinnatav) hindamisel panga finantsseisundile ja/või tulevastele finantseerimistingimustele näeb komisjon tähtsana liidumaa panga finantstugevuse reitingut kui niisugust kõrvuti pikaajalise reitinguga, mis põhineb olemasolevatel riiklikel kohustustel Anstaltslast'i ja Gewahrträgerhaftung'i kujul.
As far as the (from the point of view of 1998) future borrowing of outside capital is concerned, Helaba obtained in 1998 and the following years the top rating of AAA/Aaa on the basis of Anstaltslast und Gewährträgerhaftung.
Kui rääkida väljaspoolse kapitali täiendavast laenuksvõtmisest (1998. aasta perspektiivist), sai Helaba 1998. ja järgnevatel aastatel Anstaltslast'i ja Gewährträgerhaftung'i alusel kõrgeima reitingu AAA/Aaa.
As far as the Commission is aware and as Germany itself points out, the actual refinancing costs of a bank vary or fluctuate, in comparison with other similarly rated banks, within a corridor for a given rating category.
Nagu komisjonile teada ja nagu Saksamaa ise ära märgib, varieeruvad või kõiguvad tegelikud refinantseerimiskulud võrreldes teiste sarnase reitinguga pankadega antud reitingukategooria alam- ja ülempiiri vahel.
In other words, specific refinancing costs cannot be deduced precisely and unchangingly for all similarly rated banks and over time from a specific long-term rating, in this instance AAA/Aaa.
Teisisõnu ei saa konkreetseid refinantseerimiskulusid tuletada täpselt ja muutumatult kõigi sarnase reitinguga pankade puhul ja ajalises mõõtmes konkreetsest pikaajalisest reitingust, milleks on antud juhul AAA/Aaa.
It follows from this empirical observation that other influences and factors play a role, such as the financial strength of Helaba in relation to other Landesbanks with the same long-term rating on the basis of Anstaltslast and Gewährträgerhaftung.
Sellest empiirilisest tähelepanekust nähtub, et rolli mängivad muud mõjud ja tegurid, näiteks Helaba finantstugevus võrreldes teiste Landesbankidega, mille pikaajaline reiting Anstaltslast'i ja Gewährträgerhaftung'i alusel on sama.
The better Helaba's financial strength is, the better are its prospects, within the AAA/Aaa rating category, in specific negotiations on refinancing conditions, of finding itself at the favourable edge of the corridor of the refinancing conditions observable on the market for AAA/Aaa.
Mida parem on Helaba finantstugevus, seda paremad on tema väljavaated AAA/Aaa reitingukategoorias, konkreetsetel läbirääkimistel refinantseerimistingimuste asjus, ning väljavaated leida end turul AAA/Aaa puhul järgitavate refinantseerimistingimuste alam- ja ülempiiri soodsamas otsas.
Furthermore, its dependence on the rating of the guarantors is reduced, i.e. in the event of a possible deterioration in their rating, which cannot be excluded ex ante, Helaba could use its individual financial strength as an argument in defence of its favourable refinancing conditions.
Pealegi väheneb tema sõltuvus käendajate reitingust, st nende reitingu võimaliku langemise korral, mida ei saa eelnevalt välistada, saab Helaba kasutada oma individuaalset finantstugevust argumendina soodsate refinantseerimistingimuste kaitseks.
As far as the (from the point of view of 1998) future borrowing of further outside funds is concerned, which in fact took place in 2001 in the form of further silent partnership assets, a large capital buffer entered in the balance sheet reduces the probability of the new capital being lost in the event of bankruptcy provided that old and new capital are liable on a pari passu basis.
Kui kõne all on tulevane väljaspoolsete vahendite laenuks võtmine (1998. aasta vaatevinklist), mis leidis tegelikult aset 2001. aastal täiendavate vaikiva seltsingu varade näol, vähendab bilanssi kantud suur kapitalipuhver uue kapitali kaotsimineku tõenäosust pankroti korral eeldusel, et vana ja uus kapital vastutavad võrdsetel alustel.
Germany stated that such pari passu liability is the rule with silent partnerships.
Saksamaa väitis, et taoline võrdsetel alustel vastutus on vaikivate seltsingute puhul reegliks.
From the perspective of 1998, therefore, it could not be ruled out that new investors might insist on it.
aasta perspektiivist ei saanud seega välistada, et uued investorid võivad seda nõuda.
Germany also argued, in response to an enquiry by the Commission, that silent partnerships within the meaning of Section 10(4) of the German Banking Act do not fall within the protected area of Anstaltslast and Gewährträgerhaftung.
Saksamaa väitis vastusena komisjoni järelepärimisele ühtlasi seda, et vaikivad seltsingud Saksamaa pangandusseaduse paragrahvi 10 lõike 4 tähenduses ei ole Anstaltslast'i ja Gewährträgerhaftung'i kaitse all.
This was the direct consequence of the contractually arranged participation in losses as a precondition for the recognition of the silent partnership reserves as liable own funds.
See oli otsene tagajärg, mis tulenes lepinguliselt reguleeritud osalusest kahjumis kui eeltingimusest vaikiva seltsingu reservide tunnustamiseks omavahenditena.
Consequently, the investor was not to be regarded as a creditor of the bank and was not covered by Gewährträgerhaftung.
Sellest tulenevalt ei saanud investorit käsitada panga kreeditorina ning seega ei kuulunud ta Gewährträgerhaftung'i alla.
Losses were in principle possible up to the point where the liable own funds had been used up.
See ei välistanud mingil moel kolmandate isikute osalemist kahjumis.
Consequently, the silent partner is not protected in his asset interests by the intervention of the guarantor on the basis of Anstaltslast.
Kahjum oli põhimõtteliselt võimalik kuni selle punktini, mil riskikapital oli ära garandi sekkumisega Anstaltslast'i alusel.
In view of the fact that equity investors do not fall within the protective scope of ‘Anstaltslast’ and ‘Gewährträgerhaftung’, the individual financial strength of Helaba, which was enhanced or kept constant, had, from the viewpoint of 1998, in the Commission's view a positive influence on the future terms and conditions on which Helaba was able to take up further equity such as silent partnerships.
Arvestades asjaolu, et aktsiainvestorid ei ole “Anstaltslast'i” ja “Gewährträgerhaftung'i” kaitse all, avaldas Helaba individuaalne finantstugevus, mis oli tõusnud või püsinud samal tasemel, 1998. aasta vaatenurgast komisjoni arvates positiivset mõju tulevastele tingimustele, mille põhjal Helabal oli võimalik omandada täiendavat omakapitali, näiteks vaikivaid seltsinguid.
The Commission concludes that the substantial improvement in the core-capital ratio for supervisory purposes which was achieved through the immediate entry of the silent partnership in the balance sheet in 1998 represented, at least from an ex ante point of view, a potentially decisive factor in the assessment of the individual financial strength and future financing conditions of the bank and hence an advantage for Helaba, regardless of whether the amount was used to underpin competitive business.
Komisjon järeldab, et oluline edasiminek tuumkapitali protsendis seoses järelevalvega, mis saavutati vaikiva seltsingu kohese bilanssi kandmisega 1998. aastal, kujutas endast vähemalt eelnevast vaatenurgast potentsiaalselt otsustavat tegurit panga individuaalse finantstugevuse ja tulevaste finantseerimistingimuste hindamisel ja seega Helaba jaoks eelist olenemata sellest, kas antud summat kasutati konkurentsivõimelise äritegevuse toetamiseks.
A market-economy investor who, as a result of the immediate entry of the entire invested capital in the balance sheet, exposed it in full to the risk of loss in the event of bankruptcy would have required an appropriate remuneration reflecting this loss risk.
Turumajanduslik investor, kes kogu investeeritud kapitali kohese bilanssi kandmise tagajärjel riskeeris selle täies ulatuses kaotsiminekuga pankroti korral, oleks nõudnud kõnealust kahjuriski kajastavat kohast tasu.
For its part Helaba, on the basis of the at least potential advantage to it, whose actual achievement depended on future developments which were not fully foreseeable in 1998, would have agreed to a remuneration.
Helaba, kelle reaalsed saavutused sõltusid edasistest arengutest, mis ei olnud 1998. aastal veel täiel määral prognoositavad, oleks omalt poolt, lähtudes vähemalt potentsiaalsest eelisest, tasuga nõustunud.
The Commission therefore agrees on this point in principle and on the basis of a factual analysis with the comments of the complainant BdB.
Seepärast nõustub komisjon selles punktis põhimõtteliselt ja faktilisele analüüsile tuginedes kaebuse esitaja BdB märkustega.
Appropriate remuneration for the capital contributed and comparison with remuneration actually paid
Asjakohane tasu paigutatud kapitali eest ja võrdlus tegelikult makstud tasuga
Assessment of whether the remuneration that was agreed for the capital to be used to underpin competitive business was the normal market remuneration
Hindamine, kas konkurentsivõimelise äritegevuse toetamiseks kasutatava kapitali eest kokkulepitud tasu oli tavaline turul kehtiv tasu
(aa) Preliminary remark
(aa) Sissejuhatav märkus
As explained, the Commission considers the capital measure agreed between the Land of Hessen and Helaba to be a silent partnership.
Nagu selgitatud, loeb komisjon Hesseni liidumaa ja Helaba vahel kokkulepitud kapitalimeedet vaikivaks seltsinguks.
Consequently, in examining whether the remuneration specifically agreed was appropriate to the market, it is important to determine whether such remuneration can be regarded as lying within the corridor of remunerations agreed on the market in economically and legally comparable transactions involving silent partnerships.
Sellest tulenevalt on konkreetsel juhul kokkulepitud tasu asjakohasuse hindamisel turust lähtuvalt oluline teha kindlaks, kas kõnealust tasu saab käsitada turul majanduslikult ja juriidiliselt võrreldavate vaikivate seltsingute panustega seotud tehingute puhul kokkulepitud vahemikus olevaks.
According to information provided by Germany, however, in making the market comparison of the silent partnership of the Land of Hessen, the trade tax effect of (in relation to Helaba's silent partnership) 0,26 % a year must be taken into account.
Vastavalt Saksamaa esitatud teabele tuleb Hesseni liidumaa vaikiva seltsingu turuvõrdluse tegemisel võtta arvesse kaubandusmaksu (seoses Helaba vaikiva seltsinguga) 0,26 % aastas.
Helaba had to pay on the remuneration of 1,4 % trade tax to which the Land of Hessen was not subject, so that there was a total charge of 1,66 % (before tax).
Helaba pidi 1,4 % tasu pealt tasuma kaubandusmaksu, mida ei kohaldatud Hesseni liidumaa suhtes, niisiis oli kogukulud (enne maksu mahaarvamist) 1,66 %.
Commercial investors operating in Germany pay trade tax on dividends from silent partnership assets.
Saksamaal tegutsevad kommertsinvestorid maksavad vaikiva seltsingu varade eest laekunud dividendide pealt kaubandusmaksu.
Instead, Helaba had to pay the trade tax applicable to the remuneration of the silent partnership.
Selle asemel pidi Helaba tasuma vaikiva seltsingu tasu suhtes kohaldatavat kaubandusmaksu.
Conversely, Helaba would have been immediately prepared to pay a remuneration premium to such an investor, since it makes no difference to it whether it pays the premium as a remuneration to the investor or as trade tax to the tax office.
Helaba seevastu oleks olnud kohe valmis maksma sellisele investorile tasu hinnalisandit, kuna tema jaoks pole vahet, kas maksta hinnalisandit hüvitisena investorile või kaubandusmaksu maksuametile.
When the BdB argues that the trade tax, most of which does not go to the Land at all, but to the local authority, is not a component part of the remuneration, but a charge imposed by law, stemming from tax-related circumstances that are independent of the intentions of the parties, this is in itself, in the Commission's view, correct.
Kui BdB väidab, et kaubandusmaks, millest suurem osa ei lähe üldse liidumaale, vaid kohalikule ametiasutusele, ei kuulu tasu hulka, vaid on seadusega kehtestatud lõiv, mis tuleneb poolte kavatsustest sõltumatutest maksundusalastest asjaoludest, on see iseenesest komisjoni arvates õige.
However, the BdB fails to recognise that in making the market comparison the question is not ultimately whether the trade tax does or does not represent a part of the remuneration.
BdB ei tunnista, et turuvõrdluse tegemisel ei ole küsimus lõppkokkuvõttes selles, kas kaubandusmaks moodustab osa tasust või mitte.
The point is rather to take account of Helaba's special situation in taking up the silent partnership of the Land of Hessen and, in particular, of the particular charge involved here, which would not have arisen in taking up silent partnerships from commercial investors, in the market comparison to be carried out here.
Pigem seisneb iva selles, et võtta siinkohal läbiviidud turuvõrdluses arvesse Helaba erilist olukorda Hesseni liidumaa vaikiva seltsingu omandamisel ja eelkõige sellega seotud tasu, mis ei oleks tõstatunud vaikivate seltsingute omandamisel kommertsinvestoritelt.
The Commission therefore shares Germany's view that, in the market comparison, the trade tax of 0,26 % a year to be paid by Helaba must be added to the remuneration of 1,40 % a year, giving a total charge of 1,66 % a year.
Seepärast jagab komisjon Saksamaa seisukohta, et turuvõrdluses tuleb Helaba poolt tasumisele kuuluv kaubandusmaks 0,26 % aastas lisada tasule 1,40 % aastas, nii et kokku tuleb 1,66 % aastas.
According to information provided by Germany, the trade tax may be divided proportionally between the two remuneration components, with 0,23 % a year apportioned to the agreed initial remuneration of 1,2 % a year and 0,03 % apportioned to the agreed perpetuity premium of 0,2 %.
Saksamaa esitatud teabe kohaselt võib kaubandusmaksu jagada proportsionaalselt tasu kahe komponendi vahel, nii et 0,23 % aastas eraldatakse kokkulepitud algseks tasuks 1,2 % aastas ja 0,03 % eraldatakse kokkulepitud 0,2 % lisatasuks tähtajatuse eest.
For the purposes of the market comparison, therefore, the rate of 1,43 % a year is to be applied for the initial remuneration and the rate of 0,23 % a year for the perpetuity premium.
Turuvõrdluse teostamisel tuleb seega kohaldada algse tasu määra 1,43 % aastas ja tähtajatuse lisatasu 0,23 % aastas.
(bb) Customary market nature of the agreed initial remuneration of 1,2 % a year (rate of 1,43 % a year for the purposes of the market comparison taking account of the trade tax)
(bb) Kokkulepitud algse tasu 1,2 % aastas (turuvõrdluse määr 1,43 % aastas, võttes arvesse kaubandusmaksu) traditsiooniline laad turul
The initial remuneration of the relevant silent partnership is to be determined, using the method applied by the Land of Hessen and Helaba, on the basis of time-limited, but otherwise comparable, silent partnerships.
Vastava vaikiva seltsingu esialgne panus määratakse kindlaks Hesseni liidumaa ja Helaba poolt rakendatud meetodiga ajaliselt piiratud, kuid muus osas võrreldavate vaikivate seltsingute alusel.
The question of the appropriate remuneration for the unlimited nature of the period covered by the silent partnership of the Land of Hessen must be examined separately under point bb) with a view to a premium on this initial remuneration.
Hesseni liidumaa vaikiva seltsingu perioodi piiramatuse eest asjakohase tasu küsimust tuleb punkti bb alusel eraldi uurida, pidades silmas kõnealuse algse tasu hinnalisa.
Germany presented comprehensive data on remunerations of time-limited silent partnerships round about the time of the contribution at the end of 1998 and thereafter.
Saksamaa esitas põhjalikud andmed ajaliselt piiratud vaikivate seltsingute tasude kohta enam-vähem panuse tegemise ajal 1998. aasta lõpul ja hiljem.
According to the information provided by Germany, in comparing premiums for silent partnerships, a distinction should be drawn on the basis of the reference interest rate.
Vastavalt Saksamaa esitatud teabele tuleks vaikivate seltsingute eest makstavate hinnalisade võrdlemisel teha vahet võrdluseks võetud intressimäära alusel.
If, in the case of a variable overall remuneration, the remuneration premium relates to the (variable) money market interest rate on the interbank market (Libor or Euribor), i.e. the refinancing rate for first-class banks, this corresponds to the liability remuneration for the silent partnership without any need for further adjustment.
Muutuva üldtasu puhul on lisatasu seotud (muutuva) rahaturu intressimääraga pankadevahelisel turul (Libor või Euribor), st esimese kategooria pankade refinantseerimismääraga, see vastab vaikiva seltsingu eest makstavale riskipreemiale, kusjuures täiendav korrigeerimine pole vajalik.
However, if, in the case of a fixed overall remuneration, the remuneration premium relates to the (fixed-interest) bond market rate (generally the yield on public bonds with a ten-year maturity), the remuneration premium consists of the (general) refinancing premium of the bank vis-à-vis the State for the procurement of liquidity and the specific liability remuneration for the silent partnership.
Samas on lisatasu fikseeritud üldtasu puhul seotud (fikseeritud intressimääraga) võlakirjaturu määraga (üldiselt kümneaastase kustutusajaga riigivõlakirjade tootlus), lisatasu koosneb panga (üldisest) refinantseerimispreemiast riigile likviidsuse tagamise eest ja konkreetsest riskipreemiast vaikiva seltsingu eest.
For the purposes of comparing the liability remuneration with money-market-related liability remunerations, therefore, the refinancing premium must in this case be deducted from the remuneration premium.
Riskipreemia võrdlemiseks rahaturuga seotud riskipreemiatega tuleb refinantseerimise lisatasu seega käesoleval juhul riskipreemiast maha arvata.
With illiquid capital contributions, as in the case of the silent partnership contribution of the Land of Hessen, the remuneration premium is, however, as with variable-interest money-market-related instruments, usually identical to the liability remuneration.
Mittelikviidsete kapitalimaksete, nagu Hesseni liidumaa vaikiva seltsingu panuse puhul on lisatasu tavaliselt nagu muutuva intressimääraga rahaturuinstrumentidegi puhul riskipreemiaga identne.
It follows from this that the remuneration for the silent partnership contribution of the Land of Hessen, as an illiquid capital contribution, can be compared directly with money-market-related remuneration premiums (i.e. variable-interest overall remunerations), since these correspond to the liability remunerations.
Sellest nähtub, et Hesseni liidumaa vaikiva seltsingu panuse kui mittelikviidse kapitalimakse eest makstavat tasu saab otseselt võrrelda rahaturuga seotud lisatasudega (st muutuva intressimääraga üldtasudega), kuna need vastavad riskipreemiatele.
In the comparison with bond-market-related overall remunerations, however, the refinancing premium (from in principle around 20 to 40 basis points, leaving aside further short-term upward or downward deviations, in the relevant periods according to the information provided by Germany must be deducted from these in order to determine the specific liability remuneration for the silent partnership contribution.
Rahaturuga seotud üldtasudega võrreldes tuleb refinantseerimise lisatasu (Saksamaa esitatud teabe kohaselt vastavatel ajavahemikel alates põhimõtteliselt umbes 20–40 baaspunktist, jättes kõrvale täiendavad lühiajalised kõrvalekalded üles- või allapoole nendest maha arvata, et määrata kindlaks vaikiva seltsingu panuse konkreetne riskipreemia.