natgillin/translations-raw huggingface dataset:
In addition, there were tax advantages for the accepting bank since the interest payable does not involve the use of profits but usually, as in the present case, represented a (tax-reducing) operating expense.
Kapitali kaasaval pangal tekkivat lisaks maksueelised, sest makstav intress ei ole kasumi jaotamine, vaid üldiselt – ja nii ka antud juhul – (makse vähendav) ettevõtlusega seotud kulu.
The silent partnership contribution to HLB on 1 January 1993 was the first and — for almost five years — the only transaction of this kind for the bank and HLB knew nothing about simultaneous reference transactions by other Landesbanks.
jaanuaril 1993. aasta seisuga omandatud HLB hääleõiguseta osalus olevat esimene ja ligi viie aasta jooksul pangal ka ainuke sellelaadne tehing. HLB-le ei ole teada teiste liidumaade riiklike pankade samaaegsed võrreldavad tehingud.
It was not possible, therefore, to determine the appropriate risk premium for the silent partnership contribution directly on the basis of other agreed silent partnership contributions.
Hääleõiguseta osaluse eest mõistliku riskipreemia määramine teiste lepinguliste hääleõiguseta osaluste põhjal ei ole seega võimalik.
However, the available data on silent partnership contributions of limited and unlimited duration that were agreed with third parties in 1997 and 1998 permitted an indirect calculation in cases where the extent to which the appropriate risk premium for HLB instruments similar to equity capital instruments had changed between the end of 1992 and the end of 1997.
Kättesaadavad andmed kolmandate isikute lepinguliste tähtajaliste ja tähtajatute hääleõiguseta osaluste kohta aastatest 1997 ja 1998 võimaldavad selle siiski tuletada kaudselt, kui arvuliselt tuvastada, kuidas HLB omakapitaliga sarnaste instrumentide mõistlik riskipreemia muutus 1992. aasta lõpust kuni 1997. aasta lõpuni.
Changes in the risk premium for long-term HLB profit participation certificates could serve as a benchmark.
Eeskujuks võiks võtta pikaajaliste HLB-osalusväärtpaberite riskipreemia arengu.
As a general overview that was submitted showed, the risk premium on HLB profit participation certificates demanded by investors increased appreciably overall during this period.
Nagu esitatud ülevaade näitab, suurenes investorite nõutud HLB-osalusväärtpaberite riskipreemia per saldo vaadeldaval perioodil märgatavalt.
If, therefore, the market conditions at the end of 1997 are transposed to 31 December 1992, the appropriate risk premium at the end of 1992 is at least not understated.
Kui 1997. aasta lõpu turusituatsioon kanda üle 31. detsembrile 1992, siis vähemalt ei saa alahinnata 1992. aasta lõpul mõistlikku riskipreemiat.
Accordingly, the risk premium appropriate for the end of 1992 for a silent partnership contribution with a duration i can be determined by applying the following equation: risk premium on silent partnership contributions, i, 1992 = swap spread on Federal loans, i, 1992 + swap spread on silent partnership contributions, i, 1997.
Sarnaselt saab tähtajaga i hääleõiguseta osaluse mõistlikku riskipreemiat 1992. aasta lõpul arvutada järgmise valemi abil: riskipreemiahääleõiguseta osalused,i,1992= swap spreadriigi võlakirjad,i,1992+ swap spreadhääleõiguseta osalused,i,1997.
The market data collected for December 1997 and February 1998 and the interest rates on agreed silent partnership contributions would give for such contributions with a duration of 16 years a premium of some 1,25 % over swaps.
Lepinguliste hääleõiguseta osaluste 1997. aasta detsembri ja 1998. aasta veebruari turuandmetele ja nende osaluste intressimääradele tuginedes saadi 16-aastase tähtajaga hääleõiguseta osaluse riskipreemiaks ca 1,25 % üle swap’i.
Taking the market data as at 31 December 1992 (swap spread for Federal loans of 0,04 %), an appropriate risk premium for 16-year silent partnership contributions would be 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Ülekantuna 31. detsembri 1992. aasta turuandmetele (riigi võlakirjade swap spread 0,04 %) saadi 16-aastase tähtajaga hääleõiguseta osaluse mõistliku riskipreemia määraks 0,04 % + 1,25 % = 1,29 %.
Alternatively, the fair risk premium could also be derived from the conditions for other financial instruments with a similar risk profile, this being normal practice.
Alternatiivselt saanuks õiglase riskipreemia tuletada sarnase riskiprofiiliga teiste finantsinstrumentide tingimuste alusel, mis on meetodina tavapärane praktika.
Silent partnership contributions of limited duration rank between profit participation certificates and silent partnership contributions of unlimited duration as regards their risk profile.
Tähtajalised hääleõiguseta osalused paiknevat riskiprofiili poolest osalusväärtpaberite ja tähtajatute hääleõiguseta osaluste vahel.
As a result, their risk premium must basically be higher than that for profit participation certificates but lower than that for silent partnership contributions of unlimited duration.
Nende riskipreemia peaks seepärast põhimõtteliselt olema suurem kui osalusväärtpaberitel, ent väiksem kui tähtajatutel hääleõiguseta osalustel.
Whereas reference values for silent partnership contributions of unlimited duration were available only from October 1999, market data for profit participation certificates were available as early as the beginning of the 1990s since the latter had already been in existence for quite some time and were dealt in daily on the stock exchange.
Kui tähtajatute hääleõiguseta osaluste võrdlushinnad on olemas alles alates 1999. aasta oktoobrist, siis osalusväärtpaberite turuandmed on kättesaadavad juba 90ndate aastate algusest, sest neid instrumente emiteeriti ja nendega kaubeldi börsil juba pikemat aega.
In addition, the report drawn up by Lehman Brothers for WestLB gave risk premiums for profit participation certificates issued by German banks as at mid-December 1991.
Muuhulgas on Saksa pankade osalusväärtpaberite riskipreemiad 1991. aasta detsembri keskpaiga seisuga esitatud WestLB-le koostatud Lehman Brothers’i ekspertarvamuses esitatud.
In order to derive from HLB's conditions for profit participation certificates at the end of 1992 the appropriate risk premium for silent partnership contributions of limited duration to HLB, an assessment is needed of the fair return premium as between the two instruments.
Selleks, et tuletada HLB-osalusväärtpaberite tingimustest 1992. aasta lõpu seisuga HLB-s omatava tähtajalise hääleõiguseta osaluse mõistlik riskipreemia, tuleks hinnata mõlema instrumendi õiglase tulususe hinnalisandit.
Here too, because of the incomplete data, reference can be had only to the market conditions at the end of 1997/beginning of 1998 and the resulting risk assessment by investors for HLB can be assumed to be adequate for the end of 1992.
Ka selles osas võiks mittetäielike andmete tõttu lähtuda vaid 1997. lõpu ja 1998. aasta alguse turutingimustest ning lugeda selles väljenduvat investorite hinnangut HLB riskidele 1992. aasta jaoks adekvaatseks.
The appropriate risk premium for silent participation contributions at the end of 1992 can then be determined by applying the following equation: risk premium for silent partnership contributions, i, 1992 = risk premium for profit participation certificates, i, 1992 + spread for silent participation contributions/profit participation certificates, i, 1997.
Hääleõiguseta osaluse mõistlik riskipreemia 1992. aasta lõpu seisuga oleks arvutatav järgmise valemiga: riskipreemiahääleõiguseta osalused,i,1992= osalusväärtpaberite riskipreemiai,1992+ spreadhääleõiguseta osalused/osalusväärtpaberid,i,1997.
Market data as at December 1997 and February 1998 give a premium of 0,35 %-0,40 % over 10-year HLB profit participation certifications for 16-year silent participation contributions as at the end of 1997.
aasta detsembri ja 1998. aasta veebruari turuandmetest tuleneks 1997. aasta lõpu seisuga 16-aastase tähtajaga hääleõiguseta osaluse hinnalisandiks 10-aastaste HLB-osalusväärtpaberite suhtes 0,35 % kuni 0,40 %.
Taking the market data as at 31 December 1992 (risk premium on 8-year HLB profit participation certificates of 0,91 %) gives an appropriate risk premium for 16-year silent participation contributions of between 1,26 % and 1,31 %.
Ülekantuna 31. detsembri 1992. aasta turuandmetele (8-aastaste HLB-osalusväärtpaberite riskipreemia 0,91 %) saadaks 16-aastase tähtajaga hääleõiguseta osaluse mõistlikuks riskipreemiaks 1,26 % kuni 1,31 %.
Applying the risk premium for 10-year profit participation certificates of 0,90 % used in the Lehman Brothers report for the end of 1991 yields virtually identical values.
Peaaegu identsete väärtusteni jõuaks, kui kasutada Lehman Brothers’i ekspertarvamuses 1991. aasta lõpu seisuga määratud 10-aastaste osalusväärtpaberite riskipreemiat 0,90 %.
Using both methods, the information provided by Germany yields a margin of some 1,26 %-1,31 %.
Saksamaa edastatud teabe põhjal saadakse mõlema meetodi järgi marginaaliks 1,26 % kuni 1,31 %.
The basic data concerning issues of profit participation certificates and contributions made were sent to the Commission.
Komisjonile edastati aluseks olevad andmed osalusväärtpaberite emissioonidest ja osalustega tehtud tehingutest.
The Commission also has access to surveys of the risk-free interest rates prevailing in the years under consideration for Federal loans and the Federal swap spreads valid for silent partnership contributions and other relevant spreads.
Samuti on komisjoni käsutuses ülevaated vaadeldavate aastate riigi võlakirjade riskivabade intressimäärade, hääleõiguseta osaluste jaoks kehtivate liidu swapspread’ide ja oluliste spread’ide kohta.
It concludes, therefore, that the margin of 1,29 % communicated by Germany is altogether reasonable.
Eeltoodu põhjal jõuab komisjon järeldusele, et Saksamaa esitatud marginaal 1,29 % on igati põhjendatud.
In the Commission's view, there is no need for a further market investigation in connection with the state aid assessment of the market-like nature of the silent partnership contribution at issue.
Komisjon leiab, et täiendav turu analüüs kõnealuse hääleõiguseta osaluse turutingimustele vastavuse hindamiseks riigiabi õiguse seisukohast ei osutu vajalikuks.
It is sufficient that the Commission should ensure, on the basis of trend forecasts, that the agreed remuneration falls within the normal market range.
Piisab, kui komisjon turutrendide põhjal veendub, et kokku lepitud hüvitis vastab turutingimustele.
The — to this extent concurrent — arguments put forward by Germany and the BdB regarding the liquidity costs can be accepted where a ‘normal’ capital contribution to a bank provides it with both liquidity and an equity capital base that is necessary for supervisory reasons in order to expand business.
BdB ja Saksamaa seni kokkulangevate argumentidega puuduliku likviidsuse kohta võib nõustuda, sest “tavaline” kapitalisüst loob pangas nii likviidsust kui omavahendite baasi, mis on järelevalveõiguse kohaselt vajalik äritegevuse laiendamiseks.
As stated above, a bank that wishes to use the capital to its full extent, i.e. to expand its 100 % risk-adjusted assets by a factor of 12,5 (i.e. 100 divided by the solvency ratio of 8 %) must refinance itself on the financial markets 11,5 times over.
Nagu selgitatud, peab pank selleks, et kapitali täielikult kasutada, s.t selleks, et laiendada 100 %- lise riskiga kaalutud varasid 12,5-kordselt (100 jagatud kapitali adekvaatsuse määraga 8 %), peab pank ennast 11,5 korda rahaturgudel refinantseerima.
Put simply, the difference between 12,5 times the interest received and 11,5 times the interest paid on this capital minus other costs of the bank (e.g. administration) gives the profit on the equity.
Lihtsamalt öeldes, on kasumi ja omakapitali suhe väljendatav kapitalilt 12,5 korda saadud ja 11,5 korda makstud intresside vahena, millest on lahutatud panga muud kulud (nt halduskulud).
Since the silent partnership contribution to HLB in question did not provide any liquidity initially, HLB incurred additional financing costs up to the amount of the capital when it borrowed on the financial markets the resources needed to exploit the business opportunities to the full.
Vaadeldav hääleõiguseta osalus ei suurendanud esialgu HLB likviidsust. HLB pidi seepärast kandma täiendavat finantseerimiskulu kapitali ulatuses – eeldusel, et HLB kaasas finantsturgudelt vajalikke vahendeid-, mis on vajalik, et täiendava omakapitali kaudu täielikult ära kasutada avanevaid ärilisi võimalusi.
On account of these additional costs, a corresponding deduction must be made in order to determine the appropriate remuneration.
Nimetatud lisakulude tõttu tuleb mõistlikku tasu vastavalt vähendada.
Unlike the BdB, however, the Commission considers that the gross refinancing interest is deductible.
Erinevalt BdB-st on komisjon siiski seisukohal, et bruto-refinantseerimise intressid on mahaarvatavad.
The same, however, is true of the remuneration for a silent partnership contribution made in liquid form at the outset.
Sama kehtib algusest peale likviidses vormis investeeritud hääleõiguseta osaluse hüvitamisel.
Compared with the latter, which, as shown above, provides the appropriate market test, there is, therefore, no further tax benefit.
Nagu juba selgitatud, erinevalt viimasest, mis rahuldab asjakohast turutesti, ei teki siin täiendavat maksueelist.
In both cases, therefore, the bank's net profit is reduced by the amount of the interest paid for the liquidity.
Panga puhaskasum väheneb niisiis mõlemal juhul likviidsuse eest makstava intressi summa võrra.
As a result, the total refinancing costs are deductible.
Seega on mahaarvatavad kõik refinantseerimiskulud.
This situation is similar to that in the Landesbank Hessen-Thüringen case but differs from the other Landesbanks that were also the subject of an investigation, including WestLB, since the promotion-related assets in the latter case are shown as reserves in the balance sheet and the total remuneration is to be regarded as a use of profits but not as an operating expense and thus has to be met out of taxed profits.
Vaadeldavad asjaolud sarnanevad Landesbank Hessen-Thüringen’i juhtumiga, erinevad aga teiste liidumaade riiklikest pankadest, mis olid samuti kontrollimenetluse esemeks, kaasa arvatud WestLB, sest nende puhul kajastati edendustegevuseks kavandatud vara bilansis reservina ja kogu hüvitis on vaadeldav kasumi jaotamisena, mitte aga ettevõtte kuluna, ning tuleb seepärast tasuda maksustatud kasumist.
The other Landesbanks thus enjoy a tax benefit where the costs for the liquidity that once more has to be found are tax-deductible as an operating expense, whereas this would not be the case for an investment that was in cash at the outset but otherwise identical, such investment providing the relevant benchmark.
Sealjuures tekib maksueelis, sest likviidsuse hankimisega seotud väljaminekud saab maksudest maha arvata ettevõtlusega seotud kuluna. Kuid algusest peale rahalise, samas aga väga sarnase ja asjakohaselt võrreldava investeeringu korral oleks see võimatu.
Since there is no (other) tax benefit, HLB has therefore to pay only the remuneration for the risk to which FHH is exposed by virtue of its promotion-related assets in the form of the silent participation contribution, i.e. the guarantee remuneration that is expressed in basis points and exceeds the relevant reference interest rate.
Täiendava maksueelise puudumise tõttu tuleb HLB-l järelikult tasuda hüvitist ainult riski eest, mille FHH võtab edendustegevuseks kavandatud vara investeerimisel hääleõiguseta osaluse vormis, st baaspunktides väljendatud vastutuse hüvitis üle tavalise võrreldava määra.
Appropriate remuneration for the uncovered part of the silent partnership contribution
Mõistlik hüvitis hääleõiguseta osaluse kattevarana kasutamata osa eest
As stated above, the silent partnership contribution was not recognised as liable core capital for supervisory purposes in the period 1993-96.
Nagu juba märgitud, ei aktsepteeritud hääleõiguseta osalust aastatel 1993 kuni 1996 (kaasa arvatud) järelevalveõiguse seisukohast vastutavate esimese taseme omavahenditena.
In Decision 2000/392/EC, the Commission assumed a basic rate of 0,3 % before tax for the amount shown in the balance sheet but which could not be used to underpin its competitive business.
Otsuses 2000/392/EÜ lähtus komisjon bilansis kajastatud kapitali puhul, mida ei saanud kasutada äritegevuse tagamiseks, hüvitise algmäärast 0,3 % enne makse.
A premium corresponding to a further 0,3 % was charged on account of the amount in question and the absence of any limitation over time (see paragraph 144).
Nimetatud määra suurendati täiendavalt 0,3 % võrra tulenevalt kõnealuse summa suurusest ja tähtajatusest (vt p 144).
In addition, unlike in the WestLB case, the Commission does not regard as justified a premium on account of the much larger amount for HLB.
Oluliselt väiksema summa tõttu ei pea komisjon HLB puhul erinevalt WestLB-st hääleõiguseta osaluse eest hinnalisandit põhjendatuks.
Since they are otherwise comparable cases, it also applies here a rate of 0,3 % per annum (before tax) as the appropriate remuneration for the guarantee function of the capital at the time of its inclusion in the balance sheet on 1 January 1993 until its recognition by BAKred (see paragraph 145).
Arvestades võrreldavust muus osas, võtab komisjon ka siin aluseks hüvitise määra 0,3 % aastas (enne makse) kui mõistliku hüvitise kapitali vastutusfunktsiooni eest alates bilansis kajastamisest 1. jaanuaril 1993 kuni aktsepteerimiseni BAKred-i poolt (vt ka p 145).
Since the remuneration for the entire silent participation contribution is tax-deductible as an operating expense and also differs in this respect from the tax treatment of the remuneration in Decision 2000/392/EC, this premium has to be understood as a before-tax rate that can be claimed in full as an operating expense.
Kuna hääleõiguseta osaluse eest makstav hüvitis on ettevõtlusega seotud kuluna maksudest mahaarvatav tervikuna ja erineb selle poolest hüvitise maksuõiguslikust käsitlusest otsuses 2000/392/EÜ, tuleb nimetatud hinnalisandit käsitleda täies ulatuses kuludesse kantava maksustamiseelse määrana.
It transpires that the remuneration on the silent partnership contribution, DEM [...] million [...], corresponding to [at most 10 %] was altogether excessive.
Eelnevast järeldub, et hääleõiguseta osaluse eest, mis hüvitati [...] mln Saksa margaga […] vastavalt [maksimaalselt 10 %-le], tasuti oluliselt rohkem kui vaja.
Date as of which aid no longer present
Soodustuse lõpetamine
Germany has shown that after the merger on 2 June 2003 between HLB and LSH to form HSH Nordbank, the WK shares received by HLB were transferred back to FHH.
Saksamaa selgitas, et 2. juunil 2003. aastal toimunud HLB ja LSH ühinemise käigus pangaks HSH Nordbank tagastati HLB-le üle antud WK-osalus FHH-le.
After 2 June 2003 HSH was, therefore, no longer able to underpin risk assets resulting from HLB's competitive business with special-purpose assets or to use the latter as a guarantee.
Seega ei olnud pangal alates 2. juunist 2003 enam võimalik HLB äritegevusega seotud riskiaktivaid sihtotstarbelise varaga tagada või seda vastutusfunktsioonis kasutada.
In the Commission's view, it has thus been demonstrated that, with the hiving-off of the special-purpose assets, the aid under investigation ceased to be present on 2 June 2003.
Komisjon loeb tõendatuks, et sihtotstarbelise vara eraldamisega lõppes siinkohal uuritav soodustamine 2. juunil 2003. aastal.
Aid element
abi suurus
The calculation methods, remuneration components and remunerations described for the various forms of transferred capital give the amounts that are shown in the Table 1 in paragraph 183 and would have been payable as appropriate remuneration for the individual components and years.
Kirjeldatud arvestuspõhimõtete ja eri liiki üleantud kapitali eest tasutavate hüvitiste ja nende elementide põhjal saadi tabelis punkti 183 all esitatud summad, mis oleks tulnud tasuda üksikute osade eest aastate lõikes.
The amounts agreed as remuneration components at the time of the investment need to be deducted.
Sellest tuleb maha arvata summad, milles lepiti hüvitise elementidena kindlalt kokku investeeringu tegemise ajal.
In the Commission's view, only the remuneration of DEM [...] million [...] for the silent participation contribution is concerned.
Komisjoni arvates on siinjuures tegemist ainult hääleõiguseta osaluste hüvitamisega [...] mln Saksa marga ulatuses [...].
Other components such as the dividends paid and set by Germany cannot, however, be calculated.
Täiendavad koostisosad nagu Saksamaa viidatud makstud dividendid ei tule seevastu arvesse.
As stated above (see paragraph 110), according to the market-economy investor principle, dividend payments and/or increases in value occurring after the investment are not relevant.
Nagu juba märgitud (vt p 110) ei muuda pärast investeeringut makstud dividendid ja/või realiseeritud ettevõtte väärtuse kasv turumajanduslikult tegutseva investori põhimõtte kohaselt olukorda.
The Commission takes the view, however, that, in spite of the differences between the two capital instruments attributable to the fact that the 1993 transfer by FHH was designed as an overall package, the agreed, excessive remuneration for the silent partnership contribution can be set off as the remuneration paid for this entire investment project.
Sellegipoolest on komisjon seisukohal, et kui vaadelda 1993. aastal toimunud üleandmise kujundamist FHH poolt tervikuna, siis on võimalik kokkulepitud liiga kõrget hüvitist hääleõiguseta osaluse eest pidada kogu investeeringu eest tasutud hüvitiseks, hoolimata kapitaliinstrumentide erinevusest.
The overpayment can therefore be set against the capital reserve as remuneration.
Seega saab hääleõiguseta osaluse eest tehtud enammakset lugeda tasuks kapitalireservi eest.
It must though be converted into an after-tax value, something which the parties left open in their understanding.
Siinjuures tuleb enammakse arvestada ümber maksustamisjärgsesse väärtusesse, mille pooled jätsid kokkuleppes lahtiseks.
Accordingly, the aid element is made up of the following:
Abi seisneb seega järgnevas:
Calculation of the aid element — HLB (in DEM m)
Abi suuruse arvutamine – HLB (mln Saksa marka)
(5 months)
(5 kuud)
Amount of silent partnership contribution available to HLB
HLB käsutuses oleva hääleõiguseta osaluse summa
Remuneration payable (1,29 %)
makstav tasu (1,29 %)
Guarantee commission payable (0,3 %)
makstav garantiiprovisjon (0,3 %)
Paid
makstud
Overpaid (= imputable against capital reserve)
enammakse (=tasaarvestatav kapitalireservi osas)
Company taxes
EE-maksumäär
Less tax
miinus maksud
Recoverable overpayment after tax
tasaarvestatav enammakse pärast makse
Amount of capital reserve from WK 1993 available to HLB
HLB käsutuses oleva kapitalireservi summa 1993 WK-st
Finally recognised by BAKred
BAKred'i poolt lõplikult aktsepteeritud
of which not usable as liable capital
sellest mitte kasutatav vrdl GS I-arvestus
of which used/usable as liable capital (GS I-Anrechnung) (as of 1997)
sellest kasutatud/kasutatav (alates 1997)
of which not used/not usable as liable capital (as of 1997)
sellest kasutamata/mitte kasutatav (alates 1997)
Remuneration payable (6,57 %)
makstav tasu (6,57%)
Guarantee commission payable (0,15 %)
makstav garantiiprovisjon (0,15 %)
Total remuneration payable
makstav tasu kokku
Recoverable overpayment from silent partnership contribution
tasaarvestatav enammakse hääleõiguseta osaluse eest
An aid element of DEM 177,5 million (EUR 90,75 million) results from the difference between actual payments and the payments that would correspond to market conditions.
Tegelike ja turutingimustele vastavate maksete vahest tuleneb riigiabi summa 177,5 mln Saksa marka (90,75 mln eurot).
Distortion of competition and effect on trade between Member States
Konkurentsi moonutamine ja liikmesriikide vahelise kaubanduse kahjustamine
The beneficiary HLB carried on both regional and international banking business.
Soodustatud HLB oli panganduses tegev nii regionaalselt kui rahvusvaheliselt.
It regarded itself as a universal commercial bank that was engaged above all in shipping finance and now operates under the name of HSH Nordbank.
HLB määratles end universaalse kommertspangana, mis oli rahvusvaheliselt tegev eelkõige laevanduse rahastamisel, nagu praegu on HSH Nordbank.