natgillin/translations-raw huggingface dataset:
As Advocate General Darmon stated in his Opinion in Case C 5/89, ‘the doubts with which some undertakings may be assailed, when faced with “atypical” forms of aid, as to whether notification is necessary should not be made light of’.
Nagu ütles kohtujurist Darmon oma kokkuvõttes kohtuasjas C 5/98“ei osata arvestada kõhklusi, mis võivad tabada teatud ettevõtteid “ebatüüpiliste” toetusevormide puhul, seoses sellega, kas neist tuleb ametlikult teatada või mitte”.
In conclusion, the Commission finds that France Télécom could legitimately have confidence in France's conduct not constituting state aid.
Lõpetuseks võtab komisjon kokku, et FT võis seaduslikult uskuda, et prantsuse riigi käitumine ei hõlmanud riigipoolset toetust.
In the light of the above, the Commission considers that, in the present case, ordering the aid's recovery would be contrary to the general principles of Community law.
Eelneva valguses leiab komisjon, et käesoleval juhul oleks abi tagastamine vastuolus Euroopa Ühenduse õiguse põhiprintsiipidega.
The Commission finds that, placed in the context of the declarations made from July 2002, the shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line constitutes state aid,
Komisjon konstateerib, et FT-le prantsuse riigi poolt detsembris 2002 määratud aktsiatega tagatud laen 9 miljardi euro suuruse krediidiliini kujul moodustab alates juulist 2002 sõnastatud deklaratsioonide kontekstis riigipoolse toetuse,
Placed in the context of the declarations made from July 2002, the shareholder loan granted by France to France Télécom in December 2002 in the form of a EUR 9 billion credit line constitutes state aid incompatible with the common market.
Aktsiatega tagatud laen, mille prantsuse riik määras France Télécomile 2002. aasta detsembris 9 miljardi euro suuruse krediidiliini näol, moodustab alates juulist 2002 sõnastatud deklaratsioonide kontekstis riigipoolse toetuse, mis ei sobi kokku ühisturu reeglitega.
The aid referred to in Article 1 does not have to be recovered.
Artiklis 1 kirjeldatud toetus ei kuulu tagasimaksmisele.
Done at Brussels, 2 August 2004
Koostatud Brüsselis, 2. august 2004.
OJ C 57, 12.3.2003, p. 5.
ELT C 57, 12.03.2003, lk 5.
See paragraphs 1-8 of the opening decision, which are to be considered an integral part of this Decision.
Vt algatamisotsuse punkte 1 kuni 8, mida tuleb pidada käesoleva otsuse lahutamatuteks osadeks.
See footnote 1.
Vt märkust lk 1 all.
Party wishing that its identity be kept confidential.
Pool, kes soovib oma isiku saladuses hoida.
Also called MCI for the purposes of this Decision.
Käesoleva otsuse kontekstis nimetatud ka MCI.
To which a complaint lodged by the same companies dated 22.1.2003 was annexed.
Millele lisati samade äriühingute esitatud 22. jaanuari 2003. a kuupäevaga dateeritud kaebus.
LDCOM sent the Commission a corrigendum, which was forwarded to the French authorities on 16.6.2003.
Äriühing LDCOM edastas komisjonile trükivea, mis saadeti 16. juunil 2003 prantsuse ametivõimudele.
The French authorities sent a corrected version of one of the annexes by email dated 30.7.2003.
Prantsuse ametivõimud saatsid ühe lisa parandatud versiooni elektronpostiga 30. juulil 2003.
Containing a consultation carried out by Mr Sureau.
Mis sisaldab hr Sureau poolt läbiviidud konsultatsiooni.
Containing three reports prepared by three experts appointed by France Télécom (Mr C.D.
Mis sisaldab FT poolt nimetatud kolme eksperdi (hr C. D. Ehlermann, hr Y.
This letter contains studies the authors of which wish to remain anonymous.
See kiri sisaldab analüüse, mille autorid soovivad anonüümseks jääda.
They include an economic study, a study on English law, a study on American law and a study on French law concerning the binding force of declarations by the State.
Tegemist on majandusanalüüsiga, inglise õiguse alase analüüsiga, ameerika õiguse alase analüüsiga ja prantsuse õiguse alase analüüsiga, mis käsitlevad riigi avalduste siduvat jõudu.
Containing the expert reports described in point 4.13.
Sisaldab punktis 4.13 kirjeldatud ekspertiisiaruandeid.
The State still holds the majority of France Télécom's capital.
Riigile kuulub endiselt FT kapitali põhiosa.
See paragraph 60.
Vt motiveeringupunkti 60.
Paragraphs 9-12 of the opening decision.
Algatamisotsuse punktid 9 kuni 12.
According to the 2003 report l'État actionnaire, France Télécom has 240000 employees in 39 countries.
aasta aruande Riik aktsionärina põhjal on FT-l 240000 kaastöötajat 39 riigis.
Hearing of Mr Thierry Breton, France Télécom's CEO, before the commission of enquiry into the management of public undertakings, sitting of 4.6.2003.
Hr Thierry Breton'i, FT tegevdirektori ärakuulamine uurimiskomisjoni ees avalik-õiguslike ettevõtete juhtimise asjus, 4. juuni 2003. aasta istung.
NERA: ‘The debt ratio is defined as the ratio of long term debt to total long term capital (debt and equity)”
NERA: “Oma- ja laenuvahendite suhe määratakse pikaajalise võla suhtena pikaajaliste vahendite kogumisse (võlgnevus ja omakapital)”. ( “The debt ratio is defined as the ratio of long term debt to total long term capital (debt and equity)”.)
NERA: ‘The debt-equity ratio is calculated as the ratio of long-term debt to equity”
NERA: “Võla suhe aktsiakapitali arvutatakse pikaajalise võla suhtena omakapitali”. ( “The debt-equity ratio is calculated as the ratio of long-term debt to equity”.)
NERA: ‘The “times-interest-earned ratio” or “interest cover” measures the extent to which interest is covered by earnings before interest and taxes (EBIT) plus depreciation.
NERA: “Intresside maksmise võime” või “intressimaksete kattevara” näitab, mil määral tulud enne intressikulusid ja makse pluss amortisatsioonikulusid (EBIT) katavad intresse. See määr näitab ettevõtte tekitatud rahavoogude sobivustaset ja tema intresside maksmise suutlikkust.
The measure gives a level of the adequacy of cash flow generation and the consequent comfort a company enjoys in meeting its interest payments ”
“The “times-interest-earned ratio” or “interest cover” measures the extent to which interest is covered by earnings before interest and taxes (EBIT) plus depreciation. The measure gives a level of the adequacy of cash flow generation and the consequent comfort a company enjoys in meeting its interest payments ”.)
NERA: ‘Calculations based on data supplied by France Telecom.
NERA: “Arvutused põhinevad FT antud andmetel. Hinnangud katavad obligatsioonilaenude ja äriväärtpaberitega seonduvaid intresse ja võla põhisummat (äriväärtpaberite intresse arvestati 2003. aasta 25. juulist kuni 31. detsembrini sesoes andmete puudumisega varasemate kuupäevade kohta”.) ( “Calculations based on data supplied by France Telecom.
Figures include bond and commercial paper interest and principal (interest on commercial paper was computed from 25 July 2002 to 31 December 2003 due to data unavailability for previous dates)”
Figures include bond and commercial paper interest and principal (interest on commercial paper was computed from 25 July 2002 to 31 December 2003 due to data unavailability for previous dates”)
‘Credit ratings are used by investors as indications of the likelihood of repayment in accordance with the terms on which they invested.
“Investorid kasutavad “krediidireitinguid” näitajana tagasimaksete saamise tõenäosuse hindamiseks vastavalt nende investeeringute suhtes kehtivatele tingimustele. Tegelikult näitavad krediidireitingud, mida nimetatakse “investeerimisjärkudeks” (rahvusvaheliselt kasutatakse pikaajalise võlakohustuse puhul järke “AA” ja “BBB” ning lühiajalise võlakohustuse puhul “F1”– “F3”) suhteliselt madalat maksejõuetuse tõenäosust, samas kui “spekulatiivsete” või “mitteinvesteerimisjärgu” kategooriate reitingud (rahvusvaheliselt “BB” ja “D” vahel pikaajalise ning “B”– “D” lühiajalise võlakohustuse puhul) võivad näidata suurt maksejõuetuse tõenäosust või et maksejõuetus on juba saabunud ” (Fitchs Rating internetilehekülg: http://www.fitchratings.com/)).
Thus, the use of credit ratings defines their function: “investment grade” ratings (international long-term “AAA” — “BBB” categories; short-term “F1” — “F3”) indicate a relatively low probability of default, while those in the “speculative” or “non-investment grade” categories (international long-term “BB” — “D”; short-term “B” — “D”) may signal a higher probability of default or that a default has already occurred ’ (Fitch Rating ' s Internet site: http://www.fitchratings.com/).
“Credit ratings are used by investors as indications of the likelihood of repayment in accordance with the terms on which they invested. Thus, the use of credit ratings defines their function: “investment grade” ratings (international long-term “AA” – “BBB” categories; short-term “F1” – “F3”) indicate a relatively low probability of default, while those in the “speculative” or “non-investment grade” categories (international long-term “BB” – “D”; short-term “B” – “D”) may signal a higher probability of default or that a default has already occurred ” (site internet de Fitchs Rating: http://www.fitchratings.com/)).
Moody's: ‘Moody's places France Telecom and Orange's long-term debt ratings on review for downgrade — Approximately EUR 60 billion of Debt Securities Affected… The France Telecom ratings under review for possible downgrade relate to the following: Convertible global bonds, Euro MTNs, Eurobonds, Floating Rate Euro MTNs, Floating Rate French Franc Bonds, French Bonds, Swiss Franc Bonds, its issuer rating and bank loan rating…. any resulting rating action should not exceed more than one notch’.
Moody's: “Moody's vaatab France Telecomi ja Orange'i pikaajalise võlakohustuse reitingud läbi kavatsusega neid langetada – ligikaudu EUR 60 miljardit võlatagatisi on ohustatud… France Telecomi reitingud, mis on läbivaatusel võimalikuks reitingu alandamiseks, puudutavad järgmist: globaalseid aktsiate vastu vahetatavaid obligatsioone, keskmise tähtajaga eurovõlakirju, eurovõlakirju, muutuva intressimääraga keskmise tähtajaga eurovõlakirju, muutuva intressimääraga prantsuse frangi võlakirju, prantsuse võlakirju, šveitsi frangi võlakirju, nende emiteerija reitingut ja pangalaenu reitingut…. ükski tulemuseks olev reitingu muudatus ei tohiks olla üle ühe pügala”.
‘France Telecom's Long-Term“BBB+” Rating Placed on CreditWatch Negative; A-2 Rating Affirmed… The action follows news that the German stock-exchange regulatory authority will investigate a possible agreement between France Telecom, the main shareholder — Gerhard Schmid — of France Telecom ' s 28,5 % -owned German associate Mobilcom AG, and a consortium of European banks regarding the conditions for a change in control of Mobilcom’.
“France Télécom'i pikaajalise võlakohustuse väljavaade BBB+ muutus negatiivseks; reitingut A-2 kinnitati… See otsus järgneb uudisele, mille kohaselt saksa börsi ametivõimud uurivad võimalikku kokkulepet France Télécomi, Gerhard Schmid'i, kes on põhiaktsionär Mobilcom AG's, milles France Télécom'ile kuulub 28,5 %, ja Euroopa ühe pangakonsortsiumi vahel seoses kontrolli vahetamise tingimustega Mobilcom'i siseselt”. ( “France Telecom's Long-Term“BBB+” Rating Placed on CreditWatch Negative; A-2 Rating Affirmed… The action follows news that the German stock-exchange regulatory authority will investigate a possible agreement between France Telecom, the main shareholder–Gerhard Schmid–of France Telecom ' s 28,5 % -owned German associate Mobilcom AG, and a consortium of European banks regarding the conditions for a change in control of Mobilcom”.)
‘Moody's Investors Service has today placed the Prime-2 short-term rating of France Telecom (FT) on review for possible downgrade as a result of the rating agency's decision to expand the scope of the ongoing review of FT.
“Moody's Investors Service asetas täna France Telecomi (FT) Prime-2 lühiajalise võlakohustuse reitingu läbivaatusele selle võimalikuks langetamiseks reitinguagentuuri otsuse tulemusel laiendada käimasoleva FT läbivaatuse ulatust.
Although Moody's has revised its guidance, indicating that a downgrade of up to two notches is now possible for the long-term ratings, the rating agency expects the ratings to remain investment grade.
Kuigi Moody's vaatas läbi oma juhised, mis näitavad, et praegu on võimalik pikaajaliste võlakohustuste reitingute alandamine kuni kahe pügala võrra, ootab reitinguagentuur, et reitingud jäävad investeerimistasemele.
The review of FT's Prime-2 rating reflects Moody's increasing concerns about FT's ability to execute its debt reduction strategy.
FT Prime-2 reitingu läbivaatamine peegeldab Moody'se kasvavat muret seoses FT suutlikkusega oma võla vähendamise strateegiat teostada.
The rating agency noted that FT's slow progress in finalising asset sales, coupled with continuing deterioration in capital market conditions in this sector, could further limit FT's ability to improve its financial flexibility and meet its debt reduction targets’.
Reitinguagentuur märkis, et FT aeglane edasiminek aktivate realiseerimise lõpuleviimises koos jätkuva kapitalituru tingimuste allakäiguga selles sektoris võib veelgi piirata FT suutlikkust parandada rahalist paindlikkust ja saavutada võla vähendamise eesmärke”.
‘Standard & Poor's said today that the ratings on France Telecom (BBB+/Watch Neg/A-2) remain unchanged, including the group's short-term corporate credit rating.
“Standard & Poor's ütles täna, et France Telecomi reitingud (BBB+/Watch Neg/A-2) jäävad muutumatuks, kaasa arvatud grupi ettevõtte lühiajaline krediidireiting.
In its CreditWatch placement of France Telecom's long-term ratings on March 28, 2002, Standard & Poor's indicated that any long-term rating downgrade would be limited to one notch and that its short-term ratings were affirmed.
Seoses CrediWatchi kehtestamisega France Telecomi pikaajaliste võlakohustuse reitingute suhtes 28. märtsil 2002 märkis Standard & Poor's, et võimalik pikaajalise reitingu langetamine piirdub ühe pügalaga ja et selle lühiajalised reitingud on kindlad.
‘… Despite expectations that FT's EBITDA will grow to around €14 billion in 2002, FT's substantial interest and capex requirements means the company is not expected to generate material free cashflow for deleveraging in the near term.
“[…] Vaatamata ootustele, et FT EBITDA (tulud enne intresse, makse, kulumit ja amortisatsioonikulusid) kasvavad €14 miljardi ringis 2002. aastal, tähendavad FT olulised intressi ja kapitalimahutuste vajadused, et ettevõttelt ei oodata vaba rahavoo genereerimist, mis vähendaks selle intensiivfinantseerimise vajadust lähiajal.
FT is dependant upon asset disposals and its treasury stock to make any significant inroads into reducing its debt:Moody's regard FT's ability to reduce debt within a relatively short period as having become increasingly constrained by the fall in its equity value, which reduces the potential value of the treasury stock FT holds, reducing the probability of conversion of numerous convertible bonds and potentially implying a lower realizable value for expected non-core asset disposals, although Moody's acknowledges that it is possible this may change.
FT on sõltuvuses aktivate ja aktsiavaru realiseerimisest, et oleks võimalik märkimisväärselt läheneda võla vähendamisele:Moody's näeb, et FT võla vähendamise suutlikkust suhteliselt lühikese aja jooksul on hakanud kasvavalt piirama tema omakapitali väärtuse langus, mis vähendab FT käsutuses oleva aktsiavaru potentsiaalset väärtust, vähendades arvukate aktsiate vastu vahetatavate võlakirjade vahetamise tõenäosust ja millest tulenevalt on võimalikult väiksem ka mittepõhivara realiseerimisest oodatav väärtus. Moody's tunnistab aga siiski, et on võimalik, et see võib muutuda.
Additionally, the positive impact of expected asset disposals is expected to be partly offset by various contingent liabilities adversely impacting upon FT;The negative outlook attached to the Baa3 rating reflects the execution risks associated with FT's high debt refinancing needs of this highly leveraged company.
Lisaks võib aktivate realiseerimise oodatud positiivset mõju osaliselt vähendada mitmed kaasneda võivad kohustused, mis tulevad FT kahjuks;Reitinguga Baa3 seostatav negatiivne väljavaade peegeldab FT suurte võla tasumise vajadustega seostatavaid kohustuste täitmise riske selles suuresti intensiivfinantseerimisega ettevõttes.
Although Moody's does not have any immediate liquidity concerns, the rating agency notes that FT faces around €15 billion of total long-term debt maturities in 2003’.
Kuigi Moody's ei avalda muret vahetu likviidsuse tõttu, märgib reitinguagentuur, et FT-l on kokku ligi €15 miljardi väärtuses pikaajalisi võlgu, mis kuuluvad tasumisele 2003. aastal;”
‘Standard & Poor's said today that it has lowered its long- and short-term corporate credit ratings on France Telecom (FT) to triple-“B”/ “A-3” from triple- “B”-plus/ “A-2”.
“Standard & Poor's ütles täna, et ta alandas ettevõtte pika- ja lühiajalise krediidi reitinguid France Telecomi suhtes (FT) kolmekordse-“B”/ “A-3” tasemele kolmekordse- “B”-plus/ “A-2” tasemelt.
The downgrade primarily reflects Standard & Poor ' s expectations that FT will acquire the 71,5 % stake it does not already own in German wireless operator Mobilcom, as well as FT's inability to reduce debt sufficiently and rapidly enough to maintain credit measures consistent with the previous ratings.
Reitingulangus peegeldab peamiselt Standard & Poor ' s ootusi, et FT omandab 71,5 % osaluse, mida tal veel ei ole saksa traadita side operaatori ettevõttes Mobilcom, ning ka FT suutmatust vähendada võlga piisavalt ja küllalt kiiresti, säilitamaks eelnevate reitingutega kooskõlas krediidivahendid.
Standard & Poor's also lowered to triple-“B” from triple- “B”-plus its long-term corporate credit rating on Orange S.A., FT ' s majority-owned wireless subsidiary.
Standard & Poor's langetas ka kolmekordsele-“B” tasemele kolmekordse- “B”-plus tasemelt selle ettevõtte pikaajalise krediidi reitingu Orange ASi suhtes, mis põhiosas on FT-le kuuluv tütarettevõtte.
The long-term ratings on both companies remain on CreditWatch with negative implications, where they were placed on March 28, 2002, reflecting FT's challenging refinancing needs, including €15 billion of financial obligations in 2003’.
Mõlema ettevõtte pikaajalised reitingud jäävad negatiivsete järeldustega CredtiWatch`i nimekirja, kuhu need paigutati 28. märtsil 2002, ja mis peegeldab FT tõsiseid võla tasumise vajadusi, kaasa arvatud €15 miljardit finantskohustusi 2003. aastal”.
Fitch reduced France Télécom's rating on 5 July 2002 and S & P reduced it on 12 July.
Fitch langetas FT reitingut 5. juulil 2002, ja S & P langetas seda 12. juulil 2002.
In its 12 July press release, S & P stated that: ‘FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003’.
S & P kinnitas 12. juuli pressiteates, et: “FT-l võib esineda teatavaid raskusi oma obligatsioonilaenude tagastamisel 2003. aasta tähtajaks”. ( “FT could face certain difficulties refinancing its debt obligations coming due in 2003”.)
Hearing of Mr V. de la Bachelerie, France Télécom's auditor, before the above-mentioned commission of enquiry: ‘By law, we have to put into effect the alert procedure as soon as a number of criteria and indicators appear.
Hr V. de la Bachelerie', FT audiitori ärakuulamine eelnimetatud uurimiskomisjoni ees: “Seaduse nimel peame tõepoolest jõustama hoiatusmenetluse hetkest, mil ilmneb teatav hulk tingimusi ja näitajaid.
The procedure was not applicable before mid-2002, at which time a signal given out by the market came to our attention, namely the downgrading of France Télécom's rating.
See menetlus ei olnud kohaldatav enne 2002. aasta keskpaika, kuupäeva, millest alates turult tulevad signaalid selleks sundisid: France Télécomi reitingu alandamine.
As part of our auditor's duties, we thus had to deal with the question within the audit committee and the board of directors, demanding that board members be provided with a short-term liquidity plan in order to cope with the “liquidity wall” problem.
Meie audiitori ülesannete raames juhiti meid seega küsimust käsitlema revisjonikomisjonis ja ettevõtte nõukogus, nõudega, et me esitaks nõukogu liikmetele lühiajalise likviidsuskava käibevaratõkke probleemiga toimetulekuks.
It must be said that this constraint appeared at a late stage, in so far as the company had, up to that time, the means with which to refinance itself and had, moreover, introduced substantial financing measures, including jumbos.
Tuleb tõdeda, et see sundus tuli hilja, niivõrd kuivõrd äriühingul olid selleks kuupäevaks finantseerimisvahendid olemas ja ta oli muide paika pannud olulised finantseeringud, nimelt nn jumbod.
Consequently, when the liquidity wall appeared with the downgrading of the rate, we ask for an update of the cash flow forecasts.
Järelikult, kui käibevaratõke ilmnes reitingu alanemisega, taotlesime rahavoogude prognoosi aktualiseerimist.
At the time of the half-yearly accounts, which were adopted at the beginning of September 2002 and finalised at the board meeting on 12 September 2002, a review was carried out of the liquidity situation in the short term — liquidity visibility being assessed over the short term, that is to say, less than a year.
Poolaasta raamatupidamisaruannete puhul, mis suleti 2002. septembri alguses ja kinnitati lõplikult 2002. aasta 12. septembri nõukogul, toimus käibevara seisu läbivaatamine lühiajaliselt – likviidsuse väljavaadet hinnatakse tõepoolest lühiajaliselt, see tähendab alla aasta.
The situation, which was by then critical, was made official in the notes annexed to the financial statements on 30 June 2002’.
Tol ajal kriitiline olukord muudeti ametlikuks finantsaruannetele lisatud märkustes 30. juunil 2002.”
The wording of the French Government's declarations is reproduced in paragraph 204 below.
Prantsuse valitsuse avalduste tekst on toodud allpool motiveeringupunktis 204.
Goldman Sachs: ‘FT was on the brink of “junk” status with both Moody ' s and S & P ' s ’.
Goldman Sachs: “FT oli seisus, kus Moody's ja S & P olid valmis teda langetama spekulatiivsesse järku”. ( “FT was on the brink of “junk” status with both Moody ' s and S & P ' s ”.)
Off Watch; Outlook Stable; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard & Poor's Ratings Direct (12.7.2002)
Off Watch; väljavaade stabiilne; Teleconf 3:30PM BST Today, Standard & Poor's Ratings direct, (12. juuli 2002).
Hearing of Mr Thierry Breton, France Télécom's CEO, before the National Assembly's Economic Affairs Committee on 11.12.2002: ‘He pointed out that the financing plan that had been implemented had not been adhered to and matters had grown worse at the beginning of 2001 with the result that a liquidity crisis was foreseeable by the summer of 2003 … Mr Breton stated that, threatened with a suspension of payments, the company was in a state of shock … owing to the scale of its debt, as it had to find enough liquidity to reimburse EUR 15 billion in 2003 and again in 2004, and EUR 20 billion in 2005’.
Hr Thierry Breton'i, FT tegevdirektori ärakuulamine Rahvusassamblee majanduskomitees 11. detsembril 2002: “Ta märkis, et teostatud finantseerimisplaan ei õnnestunud ja oli olukorda raskendanud 2001. aasta alguses nii, et likviidsuskriis oli eeldatav 2003. aasta suvel… Hr Thierry Breton teatas, et maksete peatamise ohu ette seatult oli ettevõte šokiseisundis … selle suure võlastumise tõttu, kuna ta pidi leidma käibevara, hüvitamaks 15 miljardit eurot 2003. aastal, seejärel 2004. aastal, ja 20 miljardit eurot 2005. aastal”.
Senate, 21.11.2002, opinion presented on behalf of the Committee on Economic Affairs and the Plan (1) on the draft Finance Act, 2003, adopted by the National Assembly.
Senat, 21. november 2002, majanduskomisjoni ja planeerimistalituse nimel (1) 2003. aasta rahandusseaduse eelnõu kohta esitatud arvamus, rahvusassamblee poolt vastu võetud.
These figures have been taken from the annex to the French authorities’ letter of 3.12.2002.
Need arvud on võetud prantsuse ametivõimude 3. detsembri 2002. aasta kirja lisast.