natgillin/translations-raw huggingface dataset:
The same applies to the possible payment of added value generated by the transfers by AZ Servizi to AZ Fly, provided that this only concerns added value which would not reduce the return on Fintecna's investment in AZ Servizi, excluding liquid assets, to below an internal rate of return (IRR) of 25 %.
Sama kehtib loovutamistest tekitatud kapitalivõitude võimalikul üle kandmisel AZ Servizi'lt AZ Fly'le, kui seda kohaldatakse kapitalivõitude realiseerimisse, mis ei vähenda Fintecna investeeringukasumlikkust AZ Servizi's madalamaks kui 25 % tagasisaam (IRR), kassajääk välja arvatud.
In this connection, the Commission takes note of the distribution that has now been agreed between the parties whereby a return for Fintecna in excess of the 25 % IRR envisaged in the business plan would be transferred to the extent of […]% of the part exceeding this figure.
Sellega seoses võtab komisjon teadmiseks osapoolte vahel läbi viidud jagamise, mille kohaselt Fintecna poolt omandatud kasumi osa, mis on struktuuri ümberkorraldamise kavas ettenähtust 25 % võrra suurem, ulatudes ülemäärasest osast […] % ni, kantakse üle Alitaliale.
The Commission considers that, since this distribution only concerns the part of the return exceeding the target which is the subject of this decision, it will not affect its analysis.
Komisjon on arvamusel, et nimetatud jaotus, mis puudutab üksnes objektiivist suuremat kasumlikkuse osa, ei mõjuta analüüse.
It considers that, in its capacity as a risk capital investor, Fintecna's objective of making a profit therefore falls within a well established range:
Ta on seisukohal, et Fintecna poolt järgitud kasumlikkuse eesmärk, olles riskikapitali investor, kuulub selgelt määratletud kasumlikkuse sektorisse:
where the return for 2008 turns out to be lower than expected, the presence of preference dividend shares gives Fintecna a guaranteed minimum return; thus, the first €15,5 million of the net annual result will be assigned to it;
kui 2008. aasta kasumlikkus peaks olema ettenähtust madalam, annaksid eelisaktsiate omamine Fintecnale minimaalse kasumlikkuse garantii; sellisel juhul omandaks ta aastasest netotulemi esimesed 15,5 miljonit eurot;
if, on the contrary, this return is very high, with an IRR in excess of 25 %, it will in any event exceed the target which Fintecna has set itself as investor and the partial redistribution is unlikely to reduce its return to below that figure.
kui aga kasumlikkus on väga kõrge, rohkem kui 25 % tagasisaamaga, siis ületaks see igal juhul Fintecna eesmärgi, mille see investorina endale seadis ja selle osaline jagamine ei vähendaks tema kasumlikkust nimetatud piirist madalamaks.
Fintecna's conduct is in this case indeed that of an informed risk capital investor seeking to limit its risk and having a precise profitability target informing its investment decision.
Seepärast käitub Fintecna antud juhul ratsionaalse investorina, kes üritab piirata omapoolset riski ja täpsustab kasumlikkuse eesmärgi, mis õigustab tehtud investeeringuotsust.
At the request of the Commission, the expert also checked whether the future contractual relations between AZ Fly, as client, and AZ Servizi, as supplier, affect the future valuation of the latter.
Komisjoni talituste palvel kontrollis ekspert, kas AZ Fly (kliendina) ja AZ Servizi (tarnijana) vahelised tulevased lepingulised suhted mõjutavad tulevikuhinnanguid viimatinimetatu osas.
The Commission would refer to the extensive description of the analyses that it has carried out which conclude that, on the basis of the verifications carried out, there is no reason to doubt that such relationships will henceforth be based on market prices.
Komisjon meenutab eksperdi poolt läbi viidud põhjalikke analüüse, mis tehtud kontrollide põhjal viivad järeldusele, et nimetatud tulevikusuhted saavad põhinema turuhindadel.
However, the Commission wishes to clarify its analysis in respect of the findings of its expert on a number of points: the market references used in the plan to estimate the invoicing of maintenance and groundhandling activities have been corrected by a discount limited to […]% instead of […]% for the former, and an additional margin of […]% for the latter.
Komisjon soovib siiski täpsustada paari punkti eksperdi nimetatud teemal läbi viidud analüüside osas: kavas hooldus- ja käitlustegevuste faktureerimise hindamiseks kasutatud turu referentväärtuseid parandati kohaldades neile kuni […] % hinnalandi […] % asemel esimese tegevuse ning […] % täiendava hinnatäiendi teise tegevuse osas.
In certain cases, these corrections are attributable to special circumstances, such as the absence of a long-term volume commitment.
Mõnel juhul leidsid nimetatud parandused õigustust eri tingimuste puhul, näiteks koguseliste kohustuste pikaajaline puudumine.
However, given the close link which exists and will continue to exist between the two undertakings, this explanation might not be sufficient.
Arvestades nende kahe ettevõtte vahelist tihedat seost täna ja tulevikus, ei ole nimetatud põhjendus siiski küllaldane.
For 2008 these differences in margin generate a gain, in terms of EBITDA, of […] and […] € million, that is a total of some €[…] million, which amounts to a significant gain for AZ Servizi.
Marginaalide erinevused tekitavad 2008. aasta paiku EBITDA taseme tõusu vastavalt […] ja […] miljonit eurot, kogusummas […] miljonit eurot, mis kujutab endast AZ Servizile arvestatava tulu.
However, the Commission also notes the findings of the expert and Italy in this connection that this additional margin is cancelled out, de facto, and is even negative in terms of owing to AZ Servizi's results owing to the provision relating to the premium to be paid to AZ Fly if the plan's objectives are achieved in full.
Peale selle võtab komisjon teadmiseks eksperdi ja Itaalia samal teemal esitatud märkused, mille kohaselt hinnatäiend AZ Servizi tulemustes kava täiseesmärkidele jõudmisel AZ Fly'le üle kantava preemiaraha mõjul kaob ja selle mõju on lausa negatiivne.
This provision amounts to €[…] million of which €[…] million is chargeable in 2008, the year used for the valuation.
Nimetatud summa ulatub kokku […] miljoni euroni, millest […] miljonit eurot kantakse üle aastal 2008 (hinnangutes arvestatud aasta).
The logic underlying this two-fold hypothesis is as follows: if AZ Servizi achieves 100 % of its efficiency targets, as set in the plan, the valuation carried out by Fintecna will be correct and there will no longer be any need for the additional margin from 2005 to 2008, which will have to be reassigned to AZ Fly; this is the assumption made and reflected in financial terms in the plan.
Kaksikhüpoteesi tiivustanud loogika on järgmine: kui AZ Servizi saavutab oma kavas sätestatud efektiivsuseesmärgid sajaprotsendiliselt, on Fintecna hinnangud õiged ning aastatel 2005–2008 registreeritud hinnatäiend pole mõttekas ning peab olema AZ Fly'le antakse; nimetatud hüpotees võeti arvesse ja sõnastati kavas majanduslike terminite abil.
If, on the other hand, the improvement and economy measures which have been to a large extent defined and negotiated and which the current management, that is to say Alitalia's management, has begun to implement, and to a certain extent ‘sold’ as such to Fintecna, are not entirely successful, Fintecna will then incur an additional charge in AZ Servizi's accounts which it will have the option of offsetting by reducing the discount or the margin by […]%.
Kui aga Alitalia praeguse juhtkonna poolt üksikasjalikult määratletud, läbi räägitud ja käivitatud ning teatud mõttes sellistena Fintecnale “müüdud” arengu- ja majandussekkumised ei saavuta eesmärke täies mahus, kannab Fintecna AZ Servizi osas täiendavat kulu, mis kompenseeritakse allahindluse või hinnatäiendi […] % vähendamist abil.
As far as the Commission is concerned, this arrangement, which does not artificially distort the valuation of AZ Servizi, is a normal arrangement between a former shareholder and a new shareholder called upon to co-participate in the capital of a company and also to manage a client-supplier relationship; it should give rise to a win-win situation on the part of the two stakeholders and should therefore be considered favourably.
Komisjoni jaoks kujutab nimetatud kokkulepe, mis ei moonuta kunstlikult AZ Servizi hinnangut, tavalepet vana ja uue aktsionäri vahel, kes peavad ettevõttes koos osalema ja kliendi-tarnija vahekorda haldama; nimetatud lepe vähendab kahe operaatori vahelist “win-win” käitumist, mistõttu on hinnang sellele positiivne.
The Commission would specify in this connection that the analysis made of the business plan and the conclusion to which it has come on the basis of this analysis are based on strict compliance with the calculation and assumptions presented; accordingly, the rates, duration and procedures for, first, the efficiency premium to be paid to AZ Fly in the event of successful completion of the plan and in particular the maximum rate of […]% of incomings, and the reduction in the discount from […]% to […]% for maintenance and, secondly, the additional margin of […]% for handling must not affect the results of AZ Servizi's business plan and must therefore be kept in line with one another until 2008 or the complete withdrawal of Fintecna from the capital of AZ Servizi, whichever is the earlier.
Sellega seoses täpsustab komisjon, et struktuuri ümberkorraldamise kava analüüs ja selle järeldus sõltub sellest, kui rangelt esitatud arvestushüpoteesidest kinni peetakse; kava õnnestumisel AZ Fly'le üle kantava efektiivsuspreemia määrad, kestvus ja üksikasjad ühelt poolt ning eriti tema sissetulekute […] % maksimummäär, hoolduse osas allahindluse vähendamine […] protsendilt […] protsendile ja […] % hinnatäiend käitluse osas teiselt poolt ei peaks mõjutama AZ Servizi ümberkorralduskava tulemusi ning peaks seega hoitama omavahelises tasakaalus aastani 2008 või Fintecna täieliku lahkumiseni AZ Servizi kapitalist, kui see toimub enne nimetatud ajajärku.
The Commission would also refer to point 36 of the decision to initiate the procedure which describes AZ Servizi's plan for 2005-2008 on which this valuation is based. This did not entail a particularly large increase in sales, which would only rise from €956 million in 2004 to €1076 million in 2008, that is to say a 12,5 % increase in five years which, while suggesting that there will not be very high immediate returns, nonetheless means that, following a reduction in the EBITDA in 2005, the figure will once again be positive in 2006 and a clearly positive net result will not be achieved until 2008.
Peale selle meenutab komisjon menetluse algatamise otsuse punkti 36, kus selgitatakse AZ Servizi 2005.–2008. aasta kava ja millel põhineb käesolev hinnang; viimasega ei kaasnenud käibe eriliselt suur edasiminek, kasvades üksnes 956 miljonilt eurolt 2004. aastal 1076 miljonile eurole 2008. aastal, seega 12,5 % tõus 5 aasta jooksul, mis ei luba prognoosida kohest väga kõrget kasumlikkust ja näeb, pärast EBITDA langust 2005. aastal, ette selle positiivsuse taaskäivitamist 2006. aastal, mis alles aastal 2008 saavutab selgelt positiivse netotulemi.
The Commission therefore considers that the industrial plan as presented is serious, albeit described as demanding by the two parties, particularly by their advisors Mediobanca and Citigroup; it entails the continuation of the activity of AZ Fly, its main client, the success of the measures to make savings on purchase and staff costs, as negotiated with the trade union organisations, and which amount to €600 million over the lifetime of the plan and form the basis for the premium due to AZ Fly in the event of success.
Komisjon on seega arvamusel, et esitatu näol on tegemist tõsiseltvõetava struktuuri ümberkorraldamise kavaga, mida osapooled ja eriti nende nõuandjad Mediobanca ja Citigroup kirjeldasid nõudlikuna; oma põhikliendi AZ Fly tegevuse jätkamise kõrval hõlmab see majanduslikku abi ostu- ja personalikuludele, kusjuures viimase osas on läbi räägitud ametiühingutega, ja mis ulatuvad 600 miljoni euroni kava kestvusaja jooksul ja moodustavad aluspõhja edu korral AZ Fly'le antavale preemiale.
In conclusion, the Commission's analysis leads it to consider that the plan is sound and has been carefully examined by the parties, their consultants and its own expert.
Kokkuvõtteks, analüüs viib komisjoni arvamusele, et esitatu näol on tegemist tugevapõhjalise, osapoolte, nõuandjate ja komisjoni eksperdi poolt hoolikalt uuritud kavaga.
The €216 million investment by Fintecna in AZ Servizi is therefore tantamount to the action of an informed investor operating in a market economy and so does not constitute State aid.
Dintecna 216 miljoni eurone investeering AZ Servizi'sse vastab seega turumajanduses tegutseva ratsionaalse investori käitumisele ega ole seega määratletav riigiabina.
Nevertheless, the Commission will lay down the conditions to which this decision shall be subject.
Komisjon täpsustab siiski tingimusi, millele on allutatud käesolev otsus.
These conditions entail compliance with the following calculation parameters: the contractually agreed added value to be reassigned to AZ Fly shall not be transmitted unless all the proposed transfers have taken place, or on 31 December 2008 and according to the valuation carried out, and in either case only in respect of the part exceeding the forecast internal rate of return on Fintecna's investment, that is to say 25 %.
Nimetatud tingimused nõuavad järgmistest arvestusparameetritest kinnipidamist: kapitalivõitu, mis vastavalt lepingulistele klauslitele tuleb üle kanda AZ Fly'le, ei kantaks üle enne kõikide ettenähtud loovutamiste ellu viimist, või vastavalt läbiviidud hinnangule 31. detsembril 2008, ja mõlemal juhul üksnes see osa, mis ületab 25 % Fintecna investeeringu ettenähtud tagasisaamast.
The Commission would also point out that the proposed conditions for Fintecna's investment are acceptable for an informed investor in AZ Fly since the commitment by Deutsche Bank to underwrite the successful completion of the recapitalisation of AZ Fly has been entered into in full knowledge of the general business plan of the two undertakings, AZ Fly and AZ Servizi, and in particular Fintecna's abovementioned investment conditions.
Komisjon meenutab ühtlasi, et kuna panga Deutsche Bank kohustus garanteerida AZ Fly rekapitaliseerimine võeti vastu AZ Fly ja AZ Servizi üldisest struktuuri ümberkorraldamise kavast ja eriti Fintecna investeeringutingimustest teadlikud olles, on Fintecna AZ Fly'sse investeerimiseks ettenähtud tingimused ratsionaalsele investorile vastuvõetavad.
The Commission finds that the proposed recapitalisation of AZ Fly, the new designation of Alitalia and Fintecna's proposed investment in AZ Servizi in accordance with the precise procedures notified by the Italian authorities and analysed in this decision do not constitute State aid.
Komisjon märgib, et Alitalia, uue nimetusega AZ Fly, ette nähtud rekapitaliseerimine ja Fintecna investeering ettevõttesse AZ Servizi, ei kujuta endast Itaalia asutuste poolt teatatud ja käesolevas otsuses analüüsitud täpsete meetodite alusel riigiabi.
The Commission can therefore authorise the procedures for the recapitalisation subject to the conditions set out below,
Seega annab komisjon nimetatud rekapitaliseerimisele omapoolse loa, juhul kui need on allutatud järgnevalt täpsustatud tingimustele,
The share of the recapitalisation of Alitalia (AZ Fly) notified by the Italian State and amounting to a maximum of approximately 46 % of €1,2 billion, that is to say approximately €550 million, does not constitute State aid.
Itaalia poolt teatatud Alitalia (AZ Fly) rekapitaliseerimise 1,2 miljardist eurost maksimaalselt 46 % ulatuva osa näol (umbes 550 miljoni eurot) ei ole tegemist riigiabiga.
In accordance with the principle of a private investor operating in a market economy, the operation described in paragraph 1 must take place in compliance with the following conditions:
Lõikes 1 käsitletud turumajanduses tegutseva erainvestori põhimõtte kohaldamine võib toimuda üksnes järgmistest tingimustest kinnipidamisel:
recapitalisation will not take place until a formal unconditional commitment to underwrite the successful outcome of the operation has been signed by Deutsche Bank and any other financial institutions with the exception of the usual conditions concerning cases of force majeure, acts of war, terrorism and other similar cases;
välja arvatud tavalistel määramatu jõu tingimustel nagu sõda, terrorismiaktid ja muu sarnane toimub rekapitaliseerimise üksnes pärast seda, kui Deutsche Bank, mida võimalusel toetavad teised finantsasutused, on alla kirjutanud formaalse ja tingimusteta operatsiooni garanteerimise kohustusele;
the State's participation is authorised subject to the condition that it subscribes the new shares issued on the basis of the same rights and under the same conditions, at the same price and at the same rate as private investors, without prejudice to the proposed timetable for the underwriting by Deutsche Bank and any other guarantor banks of the successful completion;
riigiosalus on lubatud üksnes tingimusel, et uusi aktsiaid märgitakse erainvestoritega samadel õigustel, samadel tingimustel, samas hinnas toodanguühiku kohta ja samas rütmis ning järgides panga Deutsche Bank ja võimalusel teiste käenduspankade poolt operatsiooni garanteerimiseks ettenähtud kalendrit;
the operation must not be accompanied by any collateral agreement or implicit agreement whereby the Italian State would exonerate the banks from their obligation if the recapitalisation offer was insufficiently subscribed or granted the banks any special discount on the issue price.
ettevõtmine ei ole koormatud lisa- või mahavaikitud kokkulepetega, mille jõul võiks Itaalia võtta pankadelt nende kohustuse rekapitaliseerimiseks pakutud aktsiate ebaküllaldasel märkimisel turu poolt või lubada nimetatud pankadele emissioonihindade osas eriallahindlust.
The investment of €216 million by the public company Fintecna in the company AZ Servizi notified by the Italian State does not constitute State aid.
Itaalia poolt teatatud avaliku valdusettevõtte Fintecna 216 miljoni euro suurune investeering ei kujuta endast riigiabi.
In accordance with the principle of a private investor operating in a market economy, based on the analysis of the viability of the business plan submitted to the Commission, the investment can be made only if the conditions referred to in paragraph 2 are complied with.
Turumajanduses tegutseva erainvestori põhimõtte kohandamisel, mis põhineb komisjonile esitatud struktuuri ümberkorraldamise kava kasumlikkuse analüüsil, võib investeerinut läbi viia üksnes lõikes 2 käsitletud tingimustest kinni pidades.
The contractually agreed added value which will have to be returned to AZ Fly may be transferred to that company only for the part exceeding the forecast internal rate of return on Fintecna's investment, that is to say 25 %:
Lepingu järgselt AZ Fly'le loovutatav kapitalivõit, üksnes Fintecna investeeringust oodatud tagasisaama ülemäärasest osast 25 % ulatuses, kantakse üle nimetatud ettevõttele:
once all the proposed transfers have been made, or,
siis, kui kõik ettenähtud loovutamised on läbi viidud, või
in any event on 31 December 2008 and in accordance with the valuation of the rate of return.
igal juhul 31. detsembril 2008 ning kooskõlas tagasisaama arvestusega.
Italy shall provide the Commission with any reports and documents enabling it to verify:
Itaalia edastab komisjonile kõik aruanded ja dokumendid, mis aitavad kontrollida:
compliance with the conditions referred to in Article 1 and 2, concerning both the participation of the Italian State and of Fintecna and third parties and particularly the final contracts with the banks and the reports justifying the subscriptions carried out in the context of these capital increases;
Itaalia, Fintecna ja kolmandate isikute osalust ning eriti pankadega sõlmitud lepinguid ning kapitalipanuse raames läbi viidud märkimisi selgitavaid aruandeid käsitlevate artiklite 1 ja 2 tingimustest kinnipidamist;
compliance with the commitment to repay the bridging loan within eight days of the recapitalisation of AZ Fly, and in any event by 31 December 2005.
sildlaenu tagasimaksmise kohustusest kinnipidamist AZ Fly rekapitaliseerimise läbi viimisele järgneva kaheksa päeva jooksul ja igal juhul enne 31. detsembrit 2005.
The Italian State shall inform the Commission within two months of the date of notification of this Decision of the measures taken to comply with it.
Kahe kuu jooksul käesoleva otsuse teatamise kuupäevast teavitab Itaalia komisjoni otsuse täitmiseks vastu võetud meetmetest.
Done at Brussels, 7 June 2005
Brüssel, 7. juuni 2005
OJ C 44, 19.2.2005, p. 10.
ELT C 44, 19.2.2005, lk 10.
The European Low Fares Airline Association (ELFAA) submitted its comments on 22 March 2005.
Odavlennufirmasid esindav assotsiatsioon ELFAA esitas omapoolsed tähelepanekud 2005. aasta 22. märtsil.
OJ C 125, 24.5.2005, p. 7.
ELT C 125, 24.5.2005, lk 7.
Commission Decision 96/278/EC of 31 January 1996 concerning the recapitalisation of the Iberia company (OJ L 104, 27.4.1996, p. 25).
Komisjoni 31. jaanuari 1996. aasta otsus 96/278/EÜ, mis käsitleb ettevõtte Iberia rekapitaliseerimist (EÜT L 104, 27.4.1996, lk 25).
Regulation as last amended by Regulation (EC) No 1882/2003 (OJ L 284, 31.10.2003, p. 1).
Määrus, mida muudeti viimase määrusega (EÜ) nr 1882/2003 (ELT L 284, 31.10.2003, lk 1).
OJ L 75, 22.3.2005, p. 53.
ELT L 75, 22.3.2005, lk 53.
The date for the meeting of the management board has been postponed to 26 May 2005.
Haldusnõukogu toimumise kuupäev lükati edasi 26. maile 2005.
The part of the text in brackets refer to business secrets or confidential information that have been left out.
Sulgudes olevad väljad viitavad ettevõttesaladustele või konfidentsiaalsele teabele, mis on tekstist kõrvaldatud.
TERP (theoretical ex right price) is a weighted average between the reference quoted market price and the subscription price of the new shares.
TERP (theorical ex right price) on kaalutud keskmine börsikursi ja uute aktsiate emissioonihinna vahel.
Every shareholder receives a pre-emptive right whose theoretical value is the difference between the reference quoted market price and the TERP which assures the asset balance of the operation for the old shareholders.
Aktsiaomanik omandab märkimise eesõiguse, mille teoreetiline väärtus on referentkursi ja TERPi vahe, mis tagab operatsiooni varalise tasakaalu vanade aktsionäride osas.
The exact data have been left out and replaced by this indication.
Täpsed andmed on viitest eemaldatud ja asendatud.
Letter sent to the Commission via Italy's Permanent Representation to the EU.
Kiri saadeti komisjonile EÜ juures asuva Itaalia alalise esinduse vahendusel.
The Commission points out that this concerns a reduction of the part of Alitalia's capital held by the State to below 50 % and that the term ‘privatisation’ used by the Italian authorities does not prejudge a possible classification of the undertaking in accordance with Article 2 of Commission Directive 80/723/EEC of 25 June 1980 on the transparency of financial relations between Member States and public undertakings (OJ L 195, 29.7.1980, p. 35).
Komisjon märgib, et tegemist on riigi osaluse vähendamisega Alitalia kapitalis 50 % madalamaks ja et Itaalia asutusasutuste poolt kasutatud termin “erastamine” ei piira ettevõtte võimalikku kvalifitseerimist vastavalt liikmesriikide ja riigiettevõtete rahaliste suhete läbipaistvust käsitleva komisjoni 25. juuni 1980. aasta direktiivi 80/723/EMÜ artikli 2 alusel (EÜT L 195, 29.7.1980, lk 35).
Points 28 and 59.
Punktid 28 ja 59.
See Commission Decision 94/662/EC of 27 July 1994 on the increase of Air France's capital (OJ L 258, 6.10.1994, p. 26).
Sellega seoses nimetatakse komisjoni otsust 94/662/EÜ, mis käsitleb Air France'i kapitali kasvu (EÜT L 258, 6.10.1994, lk 26).
Earning Before Interest Taxes Depreciation Amortization and Rentals.
EBITDAR (Earning Before Interest Taxes Depreciation Amortization and Rentals) on piirväärtus, mida kasutatakse määratlemaks lennuettevõtjate tegevustulu intresse, maksude ammortisatsioonikulud ja liisingumaksud kaasa arvatud.