natgillin/translations-raw huggingface dataset:
the assumption of costs of certain nuclear liabilities by the UK Government; and the commercial renegotiation of front end and back end nuclear fuel contracts with BNFL; the new commercial arrangements with BNFL have also reduced BE’s exposure to adverse electricity price movements;
teatavate tuumaenergiakohustuste kulude kandmine Ühendkuningriigi valitsuse poolt; ja kaubandusläbirääkimised BNFLiga tuumkütuse alg- ja lõppfaasi lepingute osas; uued kaubanduskokkulepped BNFLiga on samuti vähendanud BE riski elektrihinna negatiivsete kõikumiste suhtes;
implementation of a new trading strategy to reduce BE’s exposure to electricity wholesale market volume and price risk.
uue kauplemisstrateegia rakendamine, vähendamaks BE kindlustamatust elektri hulgituru ja hinnariskide suhtes.
According to the UK authorities, the restructuring plan has been developed to take account of a key requirement of financial viability, namely the ability of the company to finance its activities.
Vastavalt Ühendkuningriigi ametivõimudele on ümberkorralduste kava koostatud nii, et see võtaks peamise nõudena arvesse majanduslikku elujõulisust, täpsemalt äriühingu suutlikkust oma tegevusi rahastada.
Since the company would expect to face difficulty in obtaining financing from the bank or bond markets, particularly considering the relatively small number of lenders prepared to provide financing to a nuclear generating company, the restructuring plan has to be considered as an alternative to seeking external financing.
Kuna äriühingul tekib eeldatavalt raskusi rahastamise saamisega pangast või võlakirjaturgudelt, eelkõige arvestades suhteliselt väikest laenuandjate arvu, kes on valmis rahastama tuumaenergia tootmisega tegelevat äriühingut, peab ümberkorralduste kava käsitlema kui alternatiivi välisfinantseeringute otsimisele.
It foresees the creation and build-up of cash reserves.
See prognoosib sularahavaru teket ja suurendamist.
These cash reserves would be designed to enable the company to enter into electricity trading contracts requiring collateral cover and to sustain cash shortfalls without the need to rely on external funding.
Selle sularahavaru eesmärgiks oleks võimaldada äriühingul sõlmida tagatisvahendeid nõudvaid elektrimüügilepinguid, ning taluda sularahadefitsiiti välisfinantseeringutest abi otsimata.
Accordingly, the restructuring plan envisages the creation of two reserves: a cash collateral reserve and an outage and liquidity reserve.
Vastavalt sellele näeb ümberkorralduste kava ette kahe reservi loomist: rahaline tagatisreserv ning avarii- ja likviidsusreserv.
Although two separate pools of reserves have been identified, it is intended that these reserves will be fungible giving the ability to call on the outage and liquidity reserve to meet additional collateral requirements and vice-versa.
Kuigi eristatakse kahte erinevat reservi, on eesmärgiks nende reservide asendatavus, mis võimaldab kasutada avarii- ja likviidsusreservi täiendavate tagatisnõuete täitmiseks ja vastupidi.
This is to provide additional robustness for BE.
See aitab BEd veelgi stabiilsemaks muuta.
BE has undertaken several actions to improve its cash position through:
BE on võtnud kasutusele mitmeid abinõusid oma rahalise olukorra parandamiseks. Ta on:
reducing the impact of seasonality by managing payment profiles where possible;
vähendanud hooajalisuse mõju võimaluste piires makseprofiilide kujundamisega;
further cost saving initiatives;
täiendavalt algatanud kulude kokkuhoidu;
securitising direct sales receivables.
on paigutanud otsemüügi debitoorsed võlgnevused väärtpaberitesse.
In addition BE went through a business planning process which resulted in updated financial projections and has conducted a detailed review of issues surrounding the performance of its plant.
Lisaks sellele tegi BE läbi äriplaani koostamise protsessi, mille tulemusena ajakohastati finantsprognoosid. Samuti teostati põhjalik analüüs tema jaamade tegevuse tulemuslikkusega seotud küsimuste kohta.
In the period ending 31 March 2004, the cash reserves were built up through two sources of funds: the Standstill Agreements (Measure C) and asset disposals (Measure F), after repayment of the liabilities outstanding under the rescue aid Credit Facility Agreement.
märtsil 2004 lõppeval majandusaastal moodustati sularahavaru kahe rahastamisallika kaudu: maksete peatamise kokkulepete kaudu (meede C) ja varade realiseerimisega (meede F), ning maksti tagasi ettevõtte päästmisabi laenuinstrumentide kokkuleppest maksmata kreditoorsed võlgnevused.
The UK authorities have developed three financial scenarios to take into account the variables to which BE’s financial position is particularly sensitive: generation output and electricity prices.
Ühendkuningriigi ametivõimud on töötanud välja kolm finantsstsenaariumi, arvestamaks muutujaid, mis eriti mõjutavad BE rahalist seisu: toodangu maht ja elektrihinnad.
The financial projections were reviewed by Deloitte & Touche in its capacity as economic and energy market consultants to the UK Government.
Finantsprognoose hindasid Deloitte & Touche kui Ühendkuningriigi ametivõimude majandus- ja energiaturu konsultandid.
Output and capex assumptions incorporated in the business planning cases have been reviewed by WS Atkins in its capacity as technical adviser to BE and Citigroup and by Stone & Webster Management Consultants, Inc. in its capacity as technical adviser to the UK Government.
Äriplaani kaasustes arvestatud eeldusi toodangu ja investeeringute eelarve suhtes on üle vaadanud WS Atkins kui BE ja Citigroup’i tehniline nõustaja ning ka Stone & Webster Management Consultants, Inc. kui Ühendkuningriigi valitsuse tehniline nõustaja.
The review has taken account of three main changes since the original notification in March 2003, namely the level of electricity prices, the Performance Improvement Programme (PIP) aimed at improving the nuclear plant reliability and the trading collateral.
Analüüsi puhul võeti arvesse kolme peamist muutust, mis on toimunud pärast esmast teavitamist 2003. aasta märtsis, ning täpsemalt elektrihindade taset, tegevuse tulemuslikkuse parandamise programmi, mille eesmärgiks on täiustada tuumajaama töökindlust ning müügitagatisi.
Electricity prices have evolved significantly in recent months.
Elektrihinnad on viimastel kuudel oluliselt tõusnud.
According to the UK authorities, electricity prices are currently above GBP 28/MWh compared to GBP 16,4/MWh in March 2003.
Vastavalt Ühendkuningriigi ametivõimudele ületavad elektrihinnad praegu 28 Inglise naela/MWh, võrreldes 16,4 Inglise naela/MWh tasemega 2003. aasta märtsis.
The key drivers of changes in electricity price forecasts are the movement in underlying fuel prices (coal, gas, oil), the carbon pricing introduced by the European Emissions Trading scheme and the capacity reserve margins.
Elektrihinna prognoosides peamisi muudatusi põhjustavateks teguriteks on peamiste kütuste (kivisüsi, gaas, nafta) hinnakõikumised, Euroopa heitkogustega kauplemise skeemiga kasutusele võetud süsiniku hinnakujundus ja võimsusreservi varud.
BE’s nuclear fleet has historically been less performant than its international peers.
BE tuumaelektrijaamade tegevus on olnud varasematel aegadel vähem tulemuslik kui sarnaste rahvusvaheliste tuumajaamade tegevus.
The oldest plants have suffered from underinvestment and all plants have major potential for improvement and high short-term risk of outages.
Vanimad jaamad on kannatanud alainvesteeringute all ning kõikides jaamades tuleks teha täiustusi, sest valitseb suur lühiajaline oht avariide tekkeks.
BE has therefore developed recovery plans for the plants.
Seetõttu on BE töötanud välja jaamade taastamiskavad.
The benefits from PIP should derive from cultural and organisational change and increased investment in capital and staff.
Tegevuse tulemuslikkuse parandamise programmi kasutegurid peaksid ilmnema tänu kultuurilistele ja organisatoorsetele muudatustele ja suurematele investeeringutele kapitali ja personali.
It should result, over time, in reductions in plant unreliability and increased output.
Seega peaks see aja jooksul tõstma jaamade töökindlust ja suurendama toodangut.
BE has also taken into account the recent significant increase in collateral requirements resulting from the market price increases.
BE on samuti võtnud arvesse viimasel ajal nõutavate tagatiste mahu kasvu tingituna turuhindade kasvust.
In order to determine the impact on BE’s financial position of alternative assumptions for generation output and electricity prices, BE has considered one upside and one downside sensitivity which all take into account the evolution of electricity prices, the benefits of the PIP and estimated collateral projections:
Et määrata kindlaks tootmismahtude ja elektrihindade alternatiivprognooside mõju BE finantsseisundile, on BE kaalunud ühte positiivset ja ühte negatiivset tootluse taset, mis võtavad arvesse elektrihindade kujunemist, tegevuse tulemuslikkuse parandamise programmi positiivset mõju ja hinnangulisi tagatiste prognoose:
the ‘upside case’ which is the basis for BE’s budget for the year and is used to set performance targets; It is broadly equivalent to the ‘upside case’ described in the decision to initiate proceedings;
“Positiivne juhtum”, mis on BE aastaeelarve aluseks ning mida kasutatakse tegevuseesmärkide seadmiseks; see on üldjoontes võrdväärne “positiivse juhtumiga”, mida on kirjeldatud otsuses menetluse algatamise kohta;
the ‘relisting case’ which is the basis for disclosure in public statements and in the prospectus to be issued on listing; it is to be seen as a ‘bank case’.
“Noteeringujuhtum”, mis on aluseks avalikustamisele avalikes aruannetes ja börsiprospektis. Seda tuleb vaadelda kui “pangale suunatud juhtumit”.
The ‘relisting case’ prices are derived from the forward curve using a market model which incorporates BE’s views on fuel costs and carbon pricing;
“Noteeringujuhtumi” hinnad tuletatakse forvardkursi kõvera abil, kasutades turumudelit, mis arvestab BE seisukohti kütusekulude ja süsiniku hinnakujunduse kohta;
the ‘reasonable worst case’ (RWC) which is equivalent to the downside case and takes into account uncertainties regarding prices and output; the RWC prices are based on a price curve developed by BE.
“halvim mõeldav stsenaarium”, mis on võrdväärne negatiivse juhtumiga ning mis võtab arvesse hindade ja toodanguga seotud ebamäärasusi; halvima mõeldava stsenaariumi hinnad põhinevad BE poolt koostatud hinnakõveral.
The UK Government has taken as basis for testing the viability of BE the headroom numbers of the company.
Ühendkuningriigi valitsus on BE elujõulisuse hindamise aluseks võtnud äriühingu tulemid.
They have come to the following estimates for the period 2005-2010:
Ajavahemikuks 2005-2010 on nad esitanud järgmised hinnangud:
Headroom figures
Tulemid
Relisting case/Bank case
Noteeringujuhtum/Pangajuhtum
Liquidity reserve
Likviidsusreserv
Impact of seasonality and receivables facility
Hooajalisuse ja debitoorsete võlgnevuste mõju
Headroom post seasonibility
Tulem pärast hooajalisust
Cumulative impact of cash, output and collateral vulnerabilities [14]
Raha, toodangu ja ettevõtte riskivaldkondade kumulatiivne mõju [14]
Headroom post vulnerabilities
Tulem pärast riskivaldkondi
Cumulative impact of management actions on cash and collaterals
Juhtkonna tegevuste kumulatiivne mõju kassale ja tagatistele
Headroom post management actions
Tulem pärast juhtkonna tegevusi
RWC/Downside Case
Halvim mõeldav juhtum/negatiivne juhtum
Liquidity Reserve
Likviidsusreserv
Headroom post seasonality
Tulem pärast hooajalisust
Cumulative impact of management actions on cash and collateral
Juhtkonna tegevuse kumulatiivne mõju kassale ja tagatistele
The UK authorities have also provided an estimated profit and loss account for the period 2005/2009 relating to the re-listing case.
Ühendkuningriigi ametivõimud on samuti esitanud kasumiaruande prognoosi ajavahemikuks 2005/2009 noteeringujuhtumi kohta.
Profit and loss account in the relisting case
Kasumiaruanne noteeringujuhtumi korral
Source: BE.
Allikas – BE.
Note: The figures for 2004/2005 have been prepared on a pro-forma basis (i.e. to make comparability easier, for accounting purposes the fuel costs and revalorisation numbers reflect the new fuel contracts, even though technically these will not be in place until the restructuring effective date).
Märkus: 2004/05 majandusaasta näitajad on esitatud esialgsetena (st selleks, et muuta andmed raamatupidamise eesmärkidel kergemini võrreldavaks, peegeldavad kütusekulud ja revalveerimisnäitajad uute lepingute koguseid, ehkki tehniliselt ei jõustu need enne ümberkorraldamise jõustumiskuupäeva).
5-year forecast period
prognoos
Profit and loss account
Kasumiaruanne
Nuclear output TWh
Toodetava tuumaenergia maht TWh
Income
Tulu
Generation sales
Toodangu müük
Miscellaneous sales
Muu müük
Total income
Kogutulu
Fuel costs
Kütusekulud
Materials and services
Materjalid ja teenused
Capital expensed to P/L
Kapitalikulu P/L kohta
Depreciation and amortisation
Kulum & amortisatsioon
Operating profit/(loss)
Tegevuskasum/(kahjum)
Contributions from new business activities (PBIT):
Tulu uutest äritegevustest (kasum enne intresside ja maksude mahaarvamist):
AmerGen (before revalorisation)
AmerGen (enne revalveerimist)
Profit before finance charges and tax
Kasum enne finantskulude ja maksude mahaarvamist
Finance charges
Finantskulud
Revalorisation (net)
Revalveerimine (neto)
Net interest and other finance charges
Netointressid & muud finantskulud
Total finance charges
Finantskulud kokku
Profit before tax
Maksueelne kasum
Minority interests (share of PBT)
Vähemusosalused (osakaal maksueelsest kasumist)
before tax (and HMG indemnity)
kasum (& valitsusepoolne hüvitis)
Movement in HMG indemnity
Valitsusepoolse hüvitise muutumine
Profit before tax (and exceptionals)
Maksueelne kasum (& erakorraline kasum/kahjum)
Exceptionals
Erakorraline kasum/kahjum
before tax (post exceptionals)
kasum (pärast erakorralise kasumi/kahjumi mahaarvamist)
Tax
Maksud
Profit after tax and exceptionals (before tax on exceptionals)
Maksujärgne kasum ja erakorraline kasum/kahjum (enne erakorralisest kasumist/kahjumist maksude mahaarvamist)
This estimate shows that profit before tax, minority interests, the UK Government’s undertakings and exceptional items improves from GBP 17 million in 2005 to between GBP 171 million and GBP 355 million in subsequent years.
See prognoos näitab, et kasum, millest on maha arvestatud maksud, vähemusosalused, Ühendkuningriigi valitsuse kohustused ja erakorraline kasum/kahjum, kasvab 2005. aasta 17 miljonilt Inglise naelalt järgnevate aastate jooksul tasemeteni 171–355 miljonit Inglise naela.
In 2005 the exceptional item relates to accounting inclusion of the UK Government’s undertaking to fund nuclear liabilities referred to in Measure A.
aasta erakorraline kulu on seotud meetmes A viidatud Ühendkuningriigi valitsuse võetud tuumaenergiakohustuste rahastamise kohustuse arvestusse kaasamisega.
Profit before tax is substantially reduced by contributions to the NLF from 2005.
Maksueelset kasumit vähendavad olulisel määral sissemaksed NLFi alates 2005. aastast.
However, these contributions are 65 % of cash flows available after debt service and are not payable when cash flows are negative or transfers to maintain target Cash Reserve levels are required.
Need sissemaksed moodustavad 65 % olemasolevast rahakäibest pärast võlgade tasumist ning neid ei tehta, kui rahakäive on negatiivne või kui raha tuleb üle kanda planeeritud sularahavaru taseme säilitamiseks.
An analysis of BE’s financial projections demonstrates that under the Re-listing Case, the restructured business is expected to generate profits and cash flows to service the various stakeholders and that significant contributions are expected to be made towards the discharge of uncontracted liabilities and decommissioning liabilities before any return to shareholders.
BE finantsprognooside analüüs näitab, et noteeringujuhtumi korral prognoositakse ümberkorraldatud äri kasumlikkust ja rahakäivet, mis võimaldab tasuda võlad erinevatele huvirühmadele ning samuti prognoositakse enne aktsionäridele väljamaksete tegemist olulisi sissemakseid lepinguga katmata kohustuste ja tuumajaama sulgemise kohustuste täitmiseks.
Grounds for initiating the proceedings
Menetluse algatamise põhjused
In its decision to initiate proceedings, the Commission noted that the restructuring plan conferred a selective competitive advantage on BE in a sector where there is intra-Community trade.
Menetluse algatamise otsuses märkis komisjon, et ümberkorraldamiskava andis BE-le valikulise konkurentsieelise liikmesriikidevahelise kaubandusega sektoris.
Measures A and G directly involve the United Kingdom central or local authorities’ budgets, hence State resources.
Meetmed A ja G hõlmavad otseselt Ühendkuningriigi riigieelarvet või kohalike asutuste eelarveid ehk seega riigi ressursse.
They are State aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty.
Nende puhul on tegemist riigiabiga asutamislepingu artikli 87 lõike 1 tähenduses.
It is also possible that Measure B, and, at least partly, Measure C, involve State resources to the extent that the publicly owned company BNFL would not have acted following the private investor in a market economy principle.
Lisaks on võimalik, et meede B ning vähemalt osaliselt ka meede C hõlmavad riigi ressursse juhul, kui riigiomandis äriühing BNFL ei oleks tegutsenud turumajandusliku erainvestori põhimõtte kohaselt.
It therefore appears that these measures also constitute State aid within the meaning of Article 87(1) of the Treaty.
Seega ilmneb, et ka need meetmed hõlmavad riigiabi asutamislepingu artikli 87 lõike 1 tähenduses.
The Commission analysed the aid in the light of the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty [16] (hereafter the guidelines).
Komisjon analüüsis abi vastavalt ühenduse suunistele raskustes olevate äriühingute päästmiseks ja ümberkorraldamiseks antava riigiabi kohta [16] (edaspidi “suunised”).
This analyse raised the following doubts as regards the compatibility of the aid with the common market:
See analüüs tekitas järgmiseid kahtlusi seoses abi ühisturuga kokkusobivusega:
The Commission had doubts as to whether the plan would result in a restoration of BE’s viability in a reasonable timeframe.
Komisjonil tekkisid kahtlused, kas kava võimaldaks taastada BE elujõulisuse mõistliku aja jooksul.
Indeed, some of the measures have a very long time span (until at least 2086).
Tõepoolest, osad meetmed olid kavandatud väga pika aja peale (kuni vähemalt 2086. aastani).
Furthermore, the improvement of BE’s position would seem to be only due to external support conceded by the Government and major creditors, rather than physical internal restructuring.
Lisaks sellele tundub, et BE olukorra paranemine on tingitud vaid valitsuse ja peamiste võlausaldajate poolt osutatud välisabist, mitte niivõrd selle sisemisest füüsilisest ümberkorraldamisest.
Furthermore, should it be State aid, the renegotiation of fuel supply and spent fuel management prices with BNFL could be viewed as a life long operating aid for nuclear stations, which would be incompatible with the requirement that BE must face the market with its own forces alone after the restructuring is over, and with the polluter pays principle.
Lisaks, kui on tegemist riigiabiga, võib tarnitava kütuse ja kasutatud tuumkütuse käitlemishindade uuesti läbivaatamist BNFLiga vaadelda kui eluaegset tegevusabi tuumajaamadele, mis ei oleks vastavuses nõudega, et BE peab ümberkorraldamise lõpuleviimisel tegutsema turul vaid oma jõududega, ning seda saastaja maksab põhimõttel.
The Commission had doubts as to whether the aid could be authorised without any compensatory measure being offered in order to offset the impact of the aid on competitors.
Komisjon kahtles, kas seda abi võiks lubada ilma ühegi kompenseeriva meetmeta, mis tasakaalustaks abi mõju konkurentidele.
In this respect, the Commission acknowledged that it is likely that there was no or very little structural overcapacity on the relevant market.
Seoses sellega tunnistas komisjon, et on väga tõenäoline, et asjassepuutuval turul oli väga väike või isegi olematu struktuuriline tootmise ülevõimsus.
However, the Commission considered that, in view of the highly competitive nature of this market and of the high amount of the aid, it was likely that some sort of compensatory measure would be necessary for the aid to be compatible, even if this compensatory measure did not consist in irreversibly closing power plants.
Komisjon kaalus siiski võimalust, et selle äärmiselt konkurentsitiheda turu tingimustes ning abi suurust arvestades vajatakse ühisturuga kokkusobivuseks tõenäoliselt kompenseerivat meedet, kuigi see kompenseeriv meede ei peaks tähendama ilmtingimata jõujaamade pöördumatut sulgemist.
The Commission had doubts as to whether the aid was restricted to the minimum necessary.
Komisjonil oli kahtlusi, kas abi puhul piirduti vajamineva miinimumiga.
In this respect, the Commission noted that the plan provided for a mechanism by which BE would participate in the restructuring costs via a percentage of its free cash flow.
Seoses sellega märkis komisjon, et kava nägi ette mehhanismi, mille kohaselt BE kannaks osa ümberkorraldamise kuludest protsentuaalselt kasutamata rahakäibest.
However, in view in particular of the great uncertainty as to the amounts of aid to be granted, the Commission was not then in a position to assess whether this aid was limited to the minimum.
Samas, võttes eelkõige arvesse suurt ebamäärasust antava abi ulatuse suhtes, ei olnud komisjonil toona võimalik hinnata, kas abi puhul piirduti vajamineva miinimumiga või mitte.
Taking into account the foregoing considerations, the Commission concluded that there were doubts as to whether the restructuring plan complied with the criteria laid down in the guidelines and whether the aid awarded and to be awarded by the UK Government to BE could be considered as compatible with the common market.
Võttes arvese eelnevaid kaalutlusi jõudis komisjon järeldusele, et kahtlused, kas ümberkorralduste kava vastas suunistes kehtestatud kriteeriumidele ning kas Ühendkuningriigi valitsuse poolt BE-le antud ja antavat abi võiks pidada kokkusobivaks ühisturuga, jäid püsima.
The Commission therefore decided to initiate the procedure laid down in Article 88(2) of the Treaty.
Seega otsustas komisjon algatada asutamislepingu artikli 88 lõikes 2 sätestatud menetluse.
In the same decision, the Commission also added that the decision to open proceedings was without prejudice to the application of the Euratom Treaty.
Samas otsuses lisas komisjon samuti, et menetluse algatamise otsus ei piiranud Euratomi asutamislepingu kohaldamist.
Some measures, notably Measures A and B, have to be assessed in view of the objectives of the Euratom Treaty.
Osasid meetmeid, täpsemalt meetmeid A ja B, tuleb hinnata lähtuvalt Euratomi asutamislepingu eesmärkidest.
Therefore, the Commission requested the United Kingdom to provide all such information as might help it to assess the measures, in particular Measures A and B, in the light of the objectives of the Euratom Treaty.
Seega nõudis komisjon Ühendkuningriigilt kogu taolise teabe esitamist, mis võiks aidata analüüsida meetmeid, eelkõige meetmeid A ja B vastavalt Euratomi asutamislepingu eesmärkidele.
COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
HUVITATUD ISIKUTE SELGITUSED
Following the publication of the decision to initiate proceedings and within the deadline foreseen by that publication, the Commission received comments from 20 third parties including from BE itself.
Pärast menetluse algatamise otsuse avaldamist ning teatavaks tehtud tähtaja jooksul esitasid komisjonile selgitusi kakskümmend kolmandat isikut, sealhulgas ka BE ise.
They can be summarised as follows:
Need võib kokku võtta järgmiselt:
BE stresses that the case is unusual due to the way the electricity market operates and due to the economic structure of nuclear plants.
BE rõhutab, et antud olukord on ebatavaline tingituna elektrituru eriomasest korraldusest ning tuumajaamade majanduslikust struktuurist.
BE’s contribution to the restructuring plan
BE panus ümberkorralduste kava rakendamisse