natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Τp ΕΤΑΕ αν"λαhε να pffi α ρ "Uει συµhpυλευτικ"ς υ pffi η ρεσ C ε ς για να υ pffi p στηρCWει τη δηµιpυργCα, τη µεγ"θυνση και την ανT pffi τυ W η των µι-κρpµεσαCων ε pffi ι U ει ρ,σεων , εν ισ U H p - ντα ς την piρqσhασ, τpυς σε Uρηµα- τp δp τικ p H ς pffi q ρ p υ ς .
The secondbranchof the EIF’s activityis theprovisionofguarantees for the SME portfolios offinancialinstitutionsor public guarantee bodies.
Τp συνpλικq Uαρτp#υλTκιp εγγυ,σεων τpυ ΕΤΑΕ αν"ρUεται σε 6,4 δισεκατpµ- µ H ρια.
Under this heading, the EIF works withover120 financialintermediaries.It offerstwomainproduct lines for its guar-anteeactivity:credit enhancement (securitisation) and credit insurance/ re-insurance.
Μ"Uρι σ,µερα,piερισσqτερες
The EIF only covers op-erationallending risks.
Η συνεpi,ς καιpλpκληρωµ"νηδανειpληpiτικ, στρατηγικ, της ΕΤΕpi γνeρισε θετικ, υ pffi p δp U , α pffi q τις κε#αλαι α γ p ρ " ς , σε µCα pffi ε ρCpδp σηµαντικ,ς εpi"κτασ,ς τη ς . Αυτq αντικα τp pffi τρ C στηκε στην α H W ηση κατT 11% τpυ δανεισµ p H τη ς Τρ T pffi ε { α ς , p p pffi p C p ς αν,λθε συνpλικT σε42 δισεκατ.ευρe,καθeς και στις υψηλ"ς εpiιδqσεις των τCτλων της στη δευτερpγεν, αγpρT.
The Bank’s consistent andcomprehensiveborrowing strategy was well receivedby thecapitalmarkets ina timeof significant growth.This was evident in theachievement ofan11%increaseinborrowing to the volume of EUR 42 bn, as wellas in strong secondary market performance.Multipleawards weregarneredfor theborrowingprogramme, notably threeawards for Best Supranational/Agency issuer andanawardfor EMTNProgrammeof the Year, where flexibility andinnovation were thecentral themes.While theprimary sourceofgrowth was in structuredissuance,an important area of innovation, benchmark issuance in EUR, GBP and USD remained thecornerstoneandlargest source of funding.
Συνεpi,ς καιpλpκληρωµ"νηδανειpληpiτικ, στρατηγικ,
European Sovereign Issuer, also remainedcentral to theappealof the Bank as aborrower.
Πριναpiq τιςανταλλαγ"ς
Borrowings signedin 2003 (EURmillion)
ευρe,µ"σω 219 συναλλαγeν).@ιεκδqσεις σ H νθετων pffi ρ p ϊ q ντων α pffi p τ " λεσαν την κ H ρια pffi η γ , α H W ηση ς τpυ δανεισµ p H .
The Bank raised EUR 42 bn(before swaps) through 310 transactions, representing significant growthcom-pared with 2002 (EUR 38bn raised via 219 transactions).Themajor sourceofgrowth was structuredissuance.
ΑνT pffi τυ W η και καινpτpµCα
Resources borrowedin the Bank’s threemajor currencies, in EUR equivalent terms, wereas follows:41%EUR
@ι piqρpι pipυ Tντλησε η Τρ T pffi ε { α στα τρCα κ H ρια νpµCσµατT της ,τανκατανεµηµ"νpιως εW , ς (µε hTση τpισqτιµp σεευρe):41%ευρe(35% τp 2002), 29% δpλTρια ΗΠΑ (38% τp 2002) και 17% λ C ρε ς στερλ C ν ε ς (16% τp 2002).Ανκαι τp συνpλικq Hψpς τpυ δανεισµ p H τη ς αυW,θηκε σηµαντικT σε καθ"να α pffi q αυτT τα κ H ρια
(35%in 2002), 29%USD(38%in 2002),17%GBP(16%in 2002).While the volumeofborrowingincreased significantly ineachof these threemajor currencies inoriginalcurrency terms, the weakening dollar/euro exchange ratehadadownwardimpact on thepercent-age shareaccountedfor by dollar fundingineuroequivalent terms.
νpµCσµατα, εκ#ρασµ"νp στp συγκεκριµ"νpνqµισµα,ηpiτeση της ισ p τι µCα ς δpλαρCpυ-ευρe συµ pffi C εσε τp µερCδιp τpυ δpλαρCpυ εκ#ρασµ"νp στpισqτιµq τpυ σεευρe.
EIB raisedfunds in15currencies in 2003 (14currencies in2002), underlining thecontinued strength of diversification in its funding activities.
Αpiq τp συνpλικq piρpϊqν τpυ δανεισµ p H , 40,8 δισεκατ. ευρe (97%) α pffi p τ " λεσαν τp αντικεCµενp pffi ρ T W ε ων ανταλλαγ, ς . @ι piqρpι pipυ συγκεντρeθηκαν µετT τιςανταλλαγ"ς,αν,λθαν στpισqτιµp41,9δισεκατ.ευρe,qpipυ τα τρCα κ H ρια νpµCσµατα αντι pffi ρ p σ e pffi ευ αν τp 95% (55% ευρe, 23% δpλTρια ΗΠΑ και 17% λ C ρε ς στερλ C ν ε ς ).
EUR40.8bnor 97%of theissuance volume was swap-ped.Resources raisedafter swaps totalled EUR 41.9 bn, with the threemajor currencies accountingfor 95%ofthe total(55%EUR, 23%USD,17%GBP).As in 2002, the USD provided a large supply of EUR viacurrency swaps.Theaveragematurity profileofborrowing stoodat 8.6 years (6.1 years in 2002).
Τp 2003, η ΕΤ Ε pffi Tντλησε piqρpυς σε 15 νpµCσµατα (14 νpµCσµατα τp 2002),γεγpνqς pipυ υ pffi p γραµµ C { ει την ικανqτητT της να διευρ H νει διαρκ e ς τp #Tσµα τωνδανειpληpiτικeν της δραστηριpτ,των.Η piαγκqσµιαεµh"λεια των δραστηριpτ,των αυτeν εν ισ U H θηκε pffi ε ραι τ"ρω , µ"σω της διαρκeς µεγαλ H τερη ς διεCσδυση ς τη ς Τρ T pffi ε { α ς σε κα C ρια ς σηµασCα ς αγpρ"ς,qpiως τη ς ΑσCα ς / Ι α pffi ων C α ς και των ΗΠΑ.
The Bank contributed to thedevelopment ofmarkets innew Member Statecurrencies, where innovation and strong growth in issuance toanequivalent of EUR 1.3 bn(EUR533 min 2002) reinforced the Bank’s positionas thelargest non-government bondissuer.
@ιεκδqσεις µη σ H νθετων pffi ρ p ϊ q ντων ( εκδq σει ς ανα#pρT ς και στp U p θετη µ " ν ε ς εκδq σει ς ) α pffi " #εραν συνpλικT 32,8δισεκατ.ευρe(78% τpυ συνqλpυ)µ"σω81 συναλλαγeν,"ναντι 34,6 δισεκατ.ευρe(91%)µ"σω90 συναλλαγeν τp 2002.
Non-structured (benchmark and targeted) issuance totalled EUR 32.8bn through81 transactions, representing 78%of totalfunds raised,compared with EUR 34.6 bn(91%) via90 transactions in 2002.Thepro-gressive strategy inbenchmarkissuancehas led to yetmorecomprehensiveliquid yieldcurves in the Bank’s three core currencies.
Η διατ,ρηση ισUυρeν συµ#ωνιeν µε ειδικ p H ς διαpiραγµατευτ"ς (market making) συν"hαλε ε pffi Cση ς καθpριστικT στηδιατ,ρηση της ρευστqτητας των pµpλqγων ανα#pρT ς τη ς ΕΤΕpi σε ε pffi C pffi εδ p κρατικeν τCτλων και στην ελ α U ισ τp pffi p C ηση της δι α#pρT ς µε τα W H των τιµeν pffi ρ p σ #pρT ς και{,τησης των τCτλων της.
This has produced tangiblebene-fits for investors,not only in terms ofliquidity and trad-ability,but alsoin terms ofperformancein the secondary market.Themaintenanceof strongmarket makingarrangements also remainedkey to sustaining the sovereign-class liquidity andminimalbid-offer spreads of EIB benchmark bonds.
EUR:17 318 εκατpµ µ H ρια piριναpiq τις pffi ρ T W ει ς ανταλλαγ, ς / 22 931 εκατpµ µ H ρια µετT τις pffi ρ T W ει ς αν-ταλλαγ,ς
Overall, the Bank completed 53 transactions raising EUR 17.3 bn,compared with EUR 13.3 bn via19 transactions in 2002.There was especially strong growth in structured issuance in the form of inflationlinked and callable bonds.
Σε ευρe, η Τρ T pffi ε { α Tντλησε συνpλικT 17,3 δισεκατpµ- µ H ρια µ"σω 53 συναλλαγeν("ναντι13,3 δισεκατ.ευρe,µ"σω19 συναλλαγeν τp 2002).
Issuancein structuredformat was theprimary source of overall growth. Structured issuance grew strongly to EUR 9.3 bn via 229 transactions (EUR 3.4bn via129 transactions in 2002).
ΙδιαCτερα µεγTλη α H W ηση σηµεCωσαν pι εκδq σει ς σ H νθετων pffi ρ p ϊ q ντων, τα p pffi p C α εCUαν τηµpρ#,pµpλqγων συνδεδεµ"νωνµε τpνpiληθωρισµqκαιpµpλqγωνµε ρ,τρα piρqωρης εWq- # ληση ς .
The Bank conducted struc-turedoperations ina variety ofcurrencies, with thelargest andfastest growing volume achieved in EUR (EUR 3.6 bn),followedby USD(EUR 2.4 bn equivalent) and JPY (EUR 2.2 bnequivalent).
Η Τρ T pffi ε { α εW"δωσε σ H νθετα pffi ρ p ϊ q ντα σε διT#pρα νpµCσµατα, εκ των p pffi p C ων τp ευρe σηµεCωσε τη µεγαλ H τερη και τα U H τερη α H W ηση (3,6 δισεκατ. ευρe), ακ p λp υ θ p H µενp α pffi q τp δpλTριp ΗΠΑ (ισqτιµp 2,4δισεκατ.ευρe)και τpιαpiωνικqγιεν(ισqτιµp 2,2 δισεκατ.ευρe).
Non-structured issuance accounted for 79% of EUR funding and grew to EUR 13.8 bn (EUR 12.8 bn in 2002).Theprimary contributioncamefromfour benchmark (EARN) transactions raising EUR 13 bn.Targeted transactions alsomadea significant contribution(raisingover EUR 750 m), and included an innovative “Uridashi” transaction placed in Japan.
@ιεκδqσεις piρpϊqντωνµε σ H νθετη διTρθρωση και pι στp U p θετη µ " ν ε ς εκδqσεις αpipτ"λεσαν σηµαντικq pffi εδ C p
The Bank maintained its strategicapproach to EUR benchmark issuance, launching four EARN transactions,whichfurther strengthened the Bank’s offeringofhighly liquidproducts andits presence on leading electronic tradingplatforms:
@ιεκδqσεις µη σ H νθετων piρpϊqντωναντιpiρpσepiευαντp 79% τpυ δανεισµ p H σεευρeκαιαν,λθαν σε 13,8 δισεκατpµ µ H ρια (12,8 δισεκατ. ευρe τp 2002).
Structuredand targetedissuance wereimportant areasofinnovation.Ina variety ofcurrencies, the Bank has expanded the rangeof structures offered toinvestors.Highlights included the introduction of callable formats coupled withlargeissue sizes in EUR and USD, the latter in Global format, and thebuildingof thebasis for a curve of inflationlinked bonds in EUR, thefirst in EIB’s asset class.Innovations in targeted issuance included an increased presence in the Japanese “Uridashi” market (non-JPY issues).
Τp µεγαλ H τερp µ " ρ p ς τωναντληθ"ντων piqρων piρp,λθε
•Twonew EARNGlobalissues,each raising EUR 5 bn and withoriginalmaturities in thekey 5-year and10-year sectors.
µ"νpυ qτι τp 25% τpυ Uαρτp#υλακCpυ τp pffi p θ ετ , θηκε στη νΙα pffi ων C α.
USD:13 599mbefore swaps/10 446 mafter swaps (EUR12 375m/9 665m)
Υpiqλpιpip των εκδqσεων EA K N σ τι ς 31 ∆εκεµhρCpυ 2003(εκατpµ.ευρe)
Amounts outstanding on EARN issues as at 31December 2003(EURmillion)
Πpσq
Amount
ΤpκpµερCδιp ΗµερpµηνCα λ,Wη ς % αpiq τ"σσερις εκδqσεις ανα#pρT ς στp pffi λα C σι p τpυ pffi ρ p γρ T µ µα τp ς EARN, pι p pffi p C ε ς αpi"#εραν13 δισεκατ.ευρe.@ι στp U p θετη µ " ν ε ς εκδqσεις α pffi " - #εραν ε pffi Cση ς σηµαντικ p H ς piqρpυς(Tνω των 750 εκατpµµυρCων) και pffi ε ρι λTµhαναν µCα καινpτqµp "κδpση «@υριντTσι», pffi p υ τppipθετ,θηκε στη νΙα pffi ων C α.
•Two strategic re-openings: a EUR 1 bn increase (EARN 4% April 2009) and a EUR 2 bn increase (EARN 5.375% October 2010), raising theoutstanding volumeofbothissuesto the EUR 5 bn threshold requiredfor tradingon the leading EuroMTS trading platform.
Η Τρ T pffi ε { α διατ,ρησε τη στρατηγικ, τη ς , qσpν α#pρT την "κδpση δανεCων ανα#pρT ς σεευρe,piραγµατppipιe-ντας τ"σσερις εκδqσεις στp pffi λα C σι p τpυ pffi ρ p γρ T µ µα τp ς EARN, pι p pffi p C ε ς τη ς ε pffi " τρεψαν να αυW,σει ακqµη pffi ε ρ ισ σ q τερp την,δη υψηλ, ρευστqτητα των τCτλων της και να εν ισ U H σει την pffi α ρ p υ σ C α της στις κ H ρι ε ς piλατ-#qρµες ηλεκτρpνικeν συναλλαγeν:
At end-2003 the EARN benchmark yield curve comprised 12 benchmarks covering maturities from 2004 to2013, witha totaloutstanding volumeofover EUR 60 bn.This remains themost comprehensive yield curve among quasi-sovereign issuers.
EARN εCναι δια pffi ρα γ µατε H σιµη στηνηλεκτρpνικ, pffi λα τ # q ρµα MTS, ενe 11 δTνεια ανα#pρT ς εCναι ε pffi Cση ς δια pffi ρα γ µατε H σιµα στp EuroMTS, στp pffi λ T ι των µεγαλ H τερων κρατικeν δανεCων.
The entire EARN yieldcurveis traded on the MTS electronic platform, with11benchmarks also trading on EuroMTS alongside thelargest so-vereignissues.
• δ H p ν " ε ς εκδqσεις «globalbonds»EARN,Hψpυς 5 δισεκατ. ευρe εκTστη και µε αρUικ, διTρκεια 5 και 10 ετeν, αντCστpιUα ( h α σι κ " ς διTρ- κ ει ε ς στην αγpρT), και
The Bank’s continuedfocus on theprovisionofliquidity across bench-markmaturities and responsiveness toinvestor needs helpedboost distribu-tionin the US and worldwide.
USD:13 599 εκατpµ µ H ρια piριναpiq τι ς pffi ρ T W ει ς ανταλλαγ,ς / USD10 446 εκατpµ µ H ρια µετT τις pffi ρ T W ει ς ανταλλα-γ,ς (EUR:12 375εκατpµ./9 665εκατpµ.)
Such responsiveness was key,ina yearwhere structuredissuance was theprimary source of growth in USD funding.
• δ H p στρατηγικ"ς ε pffi αν εκδq σει ς : µCα α H W ηση κατT 1 δισεκατ. ευρe (EARN 4% µε λ,Wη τp νΑ pffi ρ C λι p 2009) και µCα α H W ηση κατT 2 δισεκατ.ευρe(EARN5,375%µελ,Wη τpν@κτe-hριp 2010),µε τις p pffi p C ε ς τp ανεWq-#λητp υpiqλpιpip των δ H p εκδqσεων "#θασε τpκατe#λι των5δισεκατ.ευρe pipυ α pffi αιτ ε C ται για δια pffi ρα γ- µTτευση στην piλατ#qρµαηλεκ-τρpνικeν συναλλαγeν EuroMTS.
The overall growth in volume to USD 13.6 bn (EUR 12.4 bn) involved 45 operations, compared with USD 12.9 bn (EUR 14.4 bn) via 36 transactions in 2002.The volumeachievedin 2003 represents EIB’slargest ever USDissuanceina year,although the weakeningdollar diminished the value in EUR equivalent terms. With these results EIB remainedthelargest andmost frequent USDissuer among supranationals.
Στα τ"λη τpυ 2003, η κα µ pffi H λη α pffi pδq σεων των εκδqσεων ανα#pρT ς EARN pffi ε ρι λ T µ h αν ε 12 pµpλpγιακT δTνεια ανα#pρT ς µελ,Wεις αpiq τp2004"ως τp 2013 και συνpλικq ανεWq#λητp υ pffi qλp ι pffi p Tνω των 60 δισεκατ. ευρe.
Structured transactions grew sharply in2003 in terms of volume (to EUR 3.6 bn after EUR 0.5bnin 2002)andalsoby number of transactions (46 after 12 in 2002).Highlights included the EUR 500 m callable issue, establishing a key referencepoint ina segmentthat hadbeen subdued in EUR. Another key areaofprogress was in inflationlinked issuance, where EIB raised a significant volume of funds (EUR 1.1 bn) and also applied a strategic approach.
Η κα µ pffi H λη αυτ, piαρα-µ"νειη piληρ"στερη στp Ueρp των pιpνεC κρατικeν εκδpτeν. @λqκληρη η κα µ pffi H λη α pffi pδq σεων τωνεκδqσεων
The nine inflationlinked issues outstandingcarry maturities rangingfrom 2007-2023,formingthebasis for furthering thedevelop-ment of suchinnovativeproductalong thecurve.
Ηhελτιωµ"νηδιανpµ, των pµpλqγων ανα#pρT ς αντικα τp pffi τρ C στηκε στην α H W ηση τpυ ε H ρ p υ ς και τpυ h T θ p υ ς τη ς {,τηση ς .
Thelargest share (81%) of USD funding remainednon-structured,and raised USD 11 bn (USD 11.8 bn in 2002).
Η ε pffi ι τυ U C α τpυ ν"pυ pffi εν τα ε τp H ς pµpλp για κ p H δανεCpυ EARN, H ψ p υ ς 5 δισεκατ. ευρe, τp p pffi p C p εκδqθηκε τp ΜTρτιp, α pffi " δει W ε σα # e ς την αυWανqµενη ελκυστι- κqτητα των pµpλqγων ανα#pρT ς τη ς ΕΤ Ε pffi σε δυσµενε C ς συνθ,κες τη ς αγpρT ς .
Three benchmark Global transactions raised a combined total of USD 7 bnacross abalanced rangeofmaturities(in the 3-year,5-year and10-year sec-tors).Strong secondary market per-formanceofbenchmarks reflected thesuccess of thebenchmark strategy.
Στην κCνηση « # υ γ , ς piρpςτην pipιqτητα» pipυ piρpηγ,θηκε τη ς σ H ρ ρα W η ς στp ΙρTκ, η "κδpση αυτ, pffi ρ p σ " λκυσε piερισσqτερpυς αpiq 300 θεσµικ p H ς εpiενδυτ"ς – µε τα W H των p pffi p C ων pipλλ"ς κεντρικ"ς τρ T pffi ε - { ε ς –αpiq pffi p λ H pffi pι κ C λε ς γ ε ω γρ α # ι κ " ς pffi ρ p ελ ε H σει ς .
Targeted USD issues, focusing mainly on markets in Asia/Japan and Europe, achieved a funding volume of USD 4 bn and further contributed to the diversification of EIB’s USD investor base.
USD (12,4 δισεκατ. ευρe) µ"σω 45 συναλλαγeν, "ναντι 12,9 δισεκατ.
GBP:4873 mbefore swaps/5 019mafter swaps (EUR 7 175m/7 393 m)
GBP:4873 εκατpµ µ H ρια piριναpiq τις pffi ρ T W ει ς ανταλ-λαγ,ς / GBP5 019 εκατpµ µ H ρια µετT τις pffi ρ T W ει ς ανταλλαγ, ς (EUR7 175εκατpµ./ 7 393 εκατpµ.)
In line with the aim of leveraging electronic trad-ingplatforms toboost liquidity and transparency, therewas continued support for andpresenceonkey platforms including Tradeweb and Brokertec.
@ιεκδqσεις µη σ H νθετων piρpϊqντων piαρ"µεινανη piηγ,τpυ µεγαλ H τερp υ µ"ρpυς (81%) τωναντληθ"ντων σε USD pffi q ρων, α pffi p # " ρ p ντα ς συνpλικT 11 δισεκατ. USD (11,8 δισεκατ.
In the sterlingmarket, the Bank continued tobe the leading Gilt-complement and thebenchmarkfor thenon-Gilt market.
USD και συν"hαλαν στην pffi ε ραι τ"ρω διε H ρυνση της hTση ς τωνεpiενδυτeν της ΕΤΕpi σε USD.
Structuredissuancemore thandoubled to USD 2.6 bn or 19% of USD funding.
Κατ q pffi ι ναι τ , µα τp ς τωνεpiενδυτeν,pιεκδqσεις σε ευρωδpλTρια αυW,θηκαν σε Hψpς 1 δισεκατ.
In this areaofgrowth,animport-ant innovation was thefirst Globalcallableissue, which raised USD 1 bn and further extended theproduct rangeavailable toinvestors in EIB’s USD bonds.
USD και α pffi p κ τp H ν piλ"pνqλpκαι piερισσqτερp τα UαρακτηριστικT εκδqσεων ανα#pρT ς .
The callable structure generated particular interest amonginvestorsin view of the40-year low in US interest rates and relatively highinterest rate volatility.
Η Τρ T pffi ε { α piαρ"µεινεpκυριqτερpς µετT τp ∆ηµqσιp εκδqτη ς , µε µερCδιp της αγpρT ς Tνω τpυ 8%, και Tντλησε συνpλικT 4,9 δισεκατ.GBP (7,2 δισεκατ.ευρe)µ"σω 25συναλλαγeν.Η σηµαντικ, α H W ηση pipυ σηµειeθηκε σε σU"ση µε τp 2002 (3,9δισεκατ.GBP,µ"σω 25 συναλλαγeν ), p#ειλqταν κατT µεγTλp µ " ρ p ς στην αυWανqµενη διεCσδυση της Τρ T pffi ε { α ς στη λιανικ, αγpρT τη ς στερλ C να ς .
Funding in non-structured format continued to dominate GBP funding, accounting for GBP4.7 bn(96%),andincreased significantly versus 2002 (GBP 3.8bn).Thebenchmark strategy,ofbuildingout the yieldcurve withnew maturities inliquidformat, was reinforced.Threenew maturities (7-years,10-years and15-years) wereoffer-edandare targetedfor anincrease tobenchmark size.
@ιεκδqσεις µη σ H νθετων τCτλων εW ακ p λp H θησαν να κατ"Upυν την piρeτη θ"ση στpδανεισµq της ΕΤΕpi σε GBP, α νερ U q µε ν ε ς σε4,7 δισεκατ.GBPκαι σηµειe νp ντα ς σηµαντικ, α H W ηση "ναντι τpυ 2002 (3,8δισεκατ.GBP).Ηστρατηγικ, της Τρ T pffi ε { α ς qσpν α#pρT τις εκδq σει ς ανα#pρT ς , η p pffi p C α συνCσταται στη συµpiλ,ρωση τη ς κα µ pffi H λη ς αpipδqσεωνµεεκδqσεις υψηλ,ς ρευ-στqτητας pipυ piρpσ#"ρpυνν"ες δι T ρ κ ει ε ς , εν ισ U H θηκε.
There was alsogrowthin structuredissuance, which was in inflationlinked format andamounted to GBP 185 m (EUR 274m),of which GBP 155 m were used to finance PFI healthcare and roads projects in the UK.
@ιεκδqσεις σε νpµCσµατα τωνν"ωνκρατeνµελeν υ pffi ε ρ δι pffi λα σι T στηκαν, α νερ U q µε ν ε ς στpισqτιµp1,3 δισεκατ.ευρe(45 συναλλαγ"ς),γεγpνqς pffi p υ ε pffi ι h ε h α C ωσε τη θ"ση της ΕΤΕpi ωςτpυ κυριqτερpυ εκδqτη µετT τp∆ηµqσιp,τqσp στp σ H νp λp τωνκρατeναυτeν,qσpκαι στις τ"σσεριςαγpρ"ς αpiq τις p pffi p C ε ς Tντλησεpiqρpυς (τσεUικ, κpρqνα, pυγγρικq #ιpρCνι, pffi p λων ι κ q {λqτυ και σλphα-κικ,κpρqνα).
Issuanceinnew Member Statecurren-cies more thandoubled toanequiva-lent of EUR 1.3 bn via45 transactions, cementing EIB’s positionas thelargest non-government issuer inboth theregionandinallfour markets that ittapped(CZK,HUF,PLN,SKK).
ΗΕΤΕpi pffi ρ p σ "#ερε δι T #p ρε ς καινp- τp µ C ε ς : pffi p λ H µεγ T λε ς δι T ρ κ ει ε ς ( εκδq σει ς σε CZK διTρκεια ς 20 και 25ετeν,και σε SKK διTρκεια ς 20 ετeν),ν"ες δpµ"ς –qpiως piρpϊqντασυνδεδεµ"ναµε την κλCση τη ς κα µ pffi H λη ς αpipδqσεων(«yield-curvesteepeners»)καιpµqλpγα τ H pffi p υ «volatility bonds»(τα piρeτα pffi p υ εµ#ανCστηκαν σε CZK και SKK) – καθ e ς καιεκδqσεις µεγTλpυ H ψ p υ ς (σε HUF). @ι καινp τp µ C ε ς αυτ"ς συν"hαλαν στp Tνpιγµα ν"ων τpµ"ων στην αγpρT και στη διε H ρυνση της hTση ς εγUeριων ε pffi ενδυ τ eν της Τρ T pffi ε { α ς .
The Bank strengthenedits presenceinother Europeancurrencies, raising EUR 829 m (EUR 304min 2002).Akeyareaofprogress was in SEK, where the Bank raised SEK 4.1 bn (EUR 442 m)after five years’absencefrom themarket.Themainfocus in SEK was a Eurotributary issue(linked to EARN 2009).
$λλα ευρω pffi α ϊ κ T νpµCσµατα
The success of theinitial transaction manifested itself in further taps, making it thelargest existing SEK issue in the Eurobond market (SEK 3.5bn).There was also important funding in other Europeancurrencies:NOK1.7 bn(EUR 226 m) and CHF 250 m(EUR161m).
GBP, την p pffi p C α η Τρ T pffi ε { α pffi ρα γ µα τp pffi p C η σε αν τα pffi p κ ρι ν q µενη στην υψηλ,{,τησηpipυ εκδηλeθηκεεκµ"ρpυς κεντρικeντραpiε{eνκαιεµpipρικeν τραpiε{eντpυ Ηνωµ"νpυ ΒασιλεCpυ.
This growth in borrowing in local currencies has supported continued lending growth and EIB’s positionas thelargest externallender in the region.As inother currencies,EIB’s issuingstrategy in ACC is tobuild upissues toliquid sizeacross a rangeofmaturi-ties, wheremarket conditions permit.
Πρqκειται για µCα σταθερ, τTση στην αγpρT, και η "κδpση αυτ, α pffi p τ " λεσε συν"Uεια µCα ς ανT λp γη ς "κδpσης τpυ 2002.
The Bank also aims to respond to theneeds ofinvestors wheredemandforinnovative structures arises.
Η ΕΤ Ε pffi εCναι η µqνη pipλυµερ,ς τρ T pffi ε { α pffi p υ διατηρεC α pffi p θ"µατα διαθεσCµων στα νpµCσµατα τεσσTρων α pffi q τα ν"α κρTτη µ"λη (CZK, HUF, PLN, SKK).Αυτq qUι µqνp διευκ p λ H νει τη Upρ,γηση Uρηµατpδpτ,σεων σε εγUeριp νqµι-
Thenew SKK treasury poolfor disbursement inlocalcurrency facilitatedgreater SKKissuance.EIBis uniqueamongst multilateralbanks inmain-taining treasury pools offunds in four EU-Acceding Country currencies (CZK,HUF,PLN,SKK).This not only facilitates on-lendinginlocalcurrency butalsoenhances EIB’s ability to respondtoinvestor demand.
SEK (442 εκατpµ. ευρe), H στερα α pffi q α pffi p υ σ C α pffi " ντε ετeν. Τp κ Hριp γεγp- ν q ς ,ταν µCα "κδpση pµpλqγων µετατρ"ψιµων σεpµqλpγα σε ευρe (δTνειp συνδεδεµ"νpµε την "κδpση EARN 2009).
In Japan and other Asia-Pacificmar-kets the Bank’s presencecontinued togrow,providinginvestor diversification and an important sourceofdemandfor issuance in both local currencies and the Bank’s corecurrencies,notably in USD and EUR.
Η ε pffi ι τυ U C α της αρUικ, ς "κδpση ς pδ,γησε σε µεταγεν " στερε ς ε pffi αν εκδq σει ς , µε α pffi p τ " λεσµα να καταστεC τp δTνειp αυτq η µεγαλ H τερη υ#ιστTµενη "κδpση στην ευρω-αγpρT pµpλqγων σε SEK (3,5 δισεκατ. SEK).
In total, Asia-Pacific currencies accountedfortheequivalent ofclose to EUR 3 bn(EUR 3.2 bnin 2002), with JPY issuance growing strongly and retaining thelargest share.Fundingin the region’scurrencies represented40%of the Bank’s transactions by number and7%ofits funding volumein 2003.
ΑHWηση σηµεCωσαν ε pffi Cση ς pιεκδq-σεις σ H νθετων piρpϊqντων σε GBP, τα p pffi p C α εCUαν τηµpρ#,pµpλqγωνσυνδεδεµ"νωνµε τpν piληθωρισµqκαιαν,λθαν σε συνpλικq Hψpς 185εκατpµ.GBP(274εκατpµ.ευρe).Αpiq τp pipσqαυτq,155εκατpµ.GBPUρησιµppipι,θηκανγια τη Uρηµατpδqτηση ε pffi εν δ H σεων τ H pffi p υ PFI (Private Finance Initiative) σ τpυ ς τp µε C ς της υγεCα ς και τωνpδικeν"ργων στp Ηνωµ"νp ΒασCλειp.
There was wide-ranging innovation in terms ofoffering ultra-longmaturities(CZK 20-year and 25-year as well as SKK 20-year),providingnew structures suchas yield-curve steepenersand volatility bonds (firsts in CZK, SKK) and in offering large issue sizes (in HUF). This helped theprocess ofopening upnew areas of themarketandin widening EIB’s localinvestorbase.
σενpρhηγικ"ς κpρqνες (1,7 δισεκατ.NOK/226 εκατpµ. ευρe) και ελhετικT #ρTγκα (250 εκατpµ.CHF/161εκα-τpµ.ευρe).
periodof very low absolute yields andhighexchangerate volatility.JPYissuancegrew to some JPY 291bn(EUR 2.2 bn) via120 structured transactions (from JPY 146 bn/EUR1.2 bnin 2002).
291δισεκατ.JPY(2,2 δισεκατ.ευρe)και piραγµατppipι,-θηκεµ"σω120 σ H νθετων συναλλαγeν("ναντι146 δισε-κατ.JPY/1,2 δισεκατ.ευρe τp 2002).Σηµαντικ, pffi η γ , α H W ηση ς ,τανpιεκδqσεις «@υριντTσι» ( εκδq σει ς σε Tλλα νpµCσµατα εκτ q ς τpυ γιεναpiευθυνqµενες σεΙ T pffi ων ε ς εpiενδυτ"ς),qpipυ τp δpλTριp ΗΠΑ κατ"λαhε τηνpiρeτη θ"ση σεqρpυς qγκpυ αντληθ"ντων piqρων(ισqτιµp 650 εκατpµ. ευρe), ακ p λp υ θ p H µενp α pffi q τp δp-λTριp Αυστραλ C α ς (ισqτιµp470 εκατpµ.ευρe)και τp ευρe (µε µCα καινpτqµp τppipθ"τηση Hψpυς 158εκατpµ.ευρe).
“Uridashis” (non-JPY, Japantargeted issues) wereanimportant sourceofgrowth,with thelargest volume achieved in USD (raising EUR 650 mequivalent),followedby AUD(EUR470 m equivalent) and an innovative placement for EUR158m.
ΣυνpλικT, pι piqρpι pipυ αντλ,θηκαν σε νpµCσµατα της {eνης ΑσCα ς - Ειρηνικ p H αν,λθαν στpισqτιµp σUεδqν 3 δισεκατ.ευρe(3,2 δισε-κατ.ευρe τp 2002).@ιεκδqσεις σεγιεν σηµεCωσαν σηµαντικ, Tνpδp και κατ"λαhαν τp µεγαλ H τερp µερCδιp.
Theoptimisationof transparency is a declared goal of EIB’s funding strategy,and this is supportedby dataavailable through Bloomberg (EIB < go > ) and Reuters (EIBBENCH), including indications of where EIB benchmark bonds in EUR, USD and GBP are trading.This integrates informationprovidedby market makers andcom-plements informationavailable throughleading trading platforms.
Τp 2003, p δανεισµq ς της Τρ T pffi ε { α ς σε νpµCσµατα τη ς pffi ε ρι p U , ς αυτ,ς αντιpiρpσepiευε τp40% τpυ αριθµ p H των συναλλαγeνκαι τp 7% τpυ συνp λι κ p H Hψpυς τpυ δανεισµ p H της.
In addition, information on EIB’s capitalmar-kets activities is available through the Bank’s website: www.eib.org/investor_info.