natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Ωστόσο, το φαινόμενο αυτό ήταν πολύ εντονότερο κατά την περίοδο της αναταραχής, όπως φαίνεται και στο διάγραμμα.
As the regular monthly LTROs were conducted as usual, the total amount of refinancing provided via LTROs increased from €150 billion (three allotments of €50 billion) to €265 billion, while the size of the MROs decreased correspondingly from around €300 billion to below €200 billion.
Οι συμπληρωματικές ΠΠΜΑ ανανεώθηκαν όταν έληξαν το Νοέμβριο και το Δεκέμβριο, με προσαρμογή του ποσού κατανομής σε 60 δισεκ. ευρώ για κάθε πράξη.
adjustment in the allotment amounts to €60 billion each.
Στις 7.2.2008, ανακοινώθηκε ότι πρόκειται και πάλι να ανανεωθούν το Φεβρουάριο και το Μάρτιο του 2008.
On 7 February 2008 it was announced that they would again be renewed in February and March 2008.
Έκτακτα μέτρα γύρω στο τέλος του έτους
Special measures around the yearend
Οι τράπεζες συνήθως είναι πιο απρόθυμες να δανείσουν μέσω της αγοράς χρήματος κατά τις τελευταίες εβδομάδες του έτους, για λόγους που συνδέονται με τη διαμόρφωση των ισολογισμών τους.
Banks are usually more reluctant to lend in the money market in the last weeks of the year, owing to balance sheet concerns.
Αυτό το γνωστό φαινόμενο προβλεπόταν να είναι ιδιαίτερα έντονο το 2007.
This well-known phenomenon was foreseen to be particularly strong in 2007.
Γι’ αυτό και η ΕΚΤ ανακοίνωσε, με δελτίο τύπου στις 30 Νοεμβρίου, έκτακτα μέτρα με στόχο την άμβλυνση των πιέσεων στην αγορά χρήματος αυτή την περίοδο.
In a press release on 30 November, the ECB therefore announced special measures to alleviate tensions in the money market during this time period.
Η διάρκεια της ΠΚΑ που κατανεμήθηκε στις 18 Δεκεμβρίου παρατάθηκε κατ’ εξαίρεση από μία εβδομάδα σε δύο, έτσι ώστε οι τράπεζες να καλύψουν εκ των προτέρων τις ανάγκες τους σε ρευστότητα εν όψει της δύσκολης περιόδου των Χριστουγέννων και της Πρωτοχρονιάς.
The maturity of the MRO allotted on 18 December was exceptionally extended from one to two weeks, so that banks could cover their liquidity needs over Christmas and the days around the yearend in advance of this difficult period.
Στις 17 Δεκεμβρίου η ΕΚΤ επίσης ανακοίνωσε μέσω ηλεκτρονικών δικτύων ότι σ’ αυτή την ΠΚΑ διάρκειας δύο εβδομάδων θα αποκλίνει από τη συνήθη διαδικασία κατανομής και θα ικανοποιήσει όλες τις προσφορές με επιτόκιο ίσο ή μεγαλύτερο από το μέσο σταθμικό επιτόκιο της προηγούμενης ΠΚΑ, το οποίο είχε διαμορφωθεί σε 4,21%.
On 17 December the ECB also communicated via news wire services that in this two-week MRO it would deviate from the usual allotment procedure and satisfy all bids at or above the weighted average rate of the previous MRO, which was 4.21%.
Αυτό αποφασίστηκε εξαιτίας ενδείξεων ότι οι ανάγκες σε ρευστότητα θα μπορούσαν να ωθήσουν τα επιτόκια των προσφορών προς τα άνω σε ανεπιθύμητα επίπεδα.
This decision was mainly driven by evidence suggesting that liquidity needs could push up bidding rates to undesirable levels.
Κατόπιν τούτου, η ΕΚΤ κατένειμε 348,6 δισεκ. ευρώ, ποσό που υπερέβαινε κατά 168,1 δισεκ. ευρώ το ποσό αναφοράς.
As a result, the ECB allotted €348.6 billion, which was €168.1 billion more than the benchmark amount.
Η παροχή τόσο άφθονης ρευστότητας είχε αποτέλεσμα να ασκηθούν καθοδικές πιέσεις στο επιτόκιο για τοποθετήσεις διάρκειας μίας ημέρας.
The provision of such abundant liquidity resulted in downward pressure on the overnight rate.
Για να αναχαιτίσει αυτές τις πιέσεις, η ΕΚΤ διενήργησε διαδοχικές πράξεις εξομάλυνσης των βραχυχρόνιων διακυμάνσεων της ρευστότητας με σκοπό την απορρόφηση ρευστότητας.
In order to reduce this pressure, the ECB conducted a series of liquidity-absorbing fine-tuning operations.
Η τελευταία εξ αυτών διενεργήθηκε στις 3 Ιανουαρίου, την παραμονή του διακανονισμού των πρώτων ΠΚΑ για το 2008.
The last of these fine-tuning operations was conducted on 3 January, the day before the settlement of the first MRO in 2008.
Κατά μέσο όρο, η ΕΚΤ απορροφούσε 143,8 δισεκ. ευρώ ημερησίως μέσω πράξεων εξομάλυνσης των βραχυχρόνιων διακυμάνσεων της ρευστότητας.
On average, the ECB drained €143.8 billion per day via fi fine-tuning operations.
Ωστόσο, η ΕΚΤ επίσης χορήγησε πρόσθετη ρευστότητα ύψους 20 δισεκ. ευρώ με το οριακό επιτόκιο δημοπρασίας (4,20%) όπως διαμορφώθηκε στην ΠΚΑ που κάλυπτε το τέλος του έτους, ικανοποιώντας έτσι περαιτέρω ανάγκες ρευστότητας των αντισυμβαλλομένων κατά την εν λόγω περίοδο.
However, the ECB also provided €20 billion of additional liquidity at a marginal tender rate of 4.20% in the MRO covering the year-end, thereby accommodating further liquidity demands from counterparties over this period.
Εξαιτίας της άφθονης προσφοράς ρευστότητας, ο δείκτης EONIA διαμορφώθηκε 8 μονάδες βάσης κάτω από το ελάχιστο επιτόκιο προσφοράς την τελευταία εργάσιμη ημέρα του 2007, ενώ τα δύο προηγούμενα έτη ήταν 19 και 17 μονάδες βάσης υψηλότερος από το ελάχιστο επιτόκιο προσφοράς.
As a result of the very ample supply of liquidity, the EONIA stood 8 basis points below the minimum bid rate on the last trading day of 2007, whereas it had been 19 and 17 basis points above the minimum bid rate in the previous two years.
Πράξεις συνδεόμενες με την έκτακτη πιστωτική διευκόλυνση σε δολάρια ΗΠΑ
Operations in connection with the US dollar Term Auction Facility
Επειδή σύμφωνα με πληροφορίες οι τράπεζες της ζώνης του ευρώ ανησυχούσαν ιδιαίτερα για τη δυνατότητα χρηματοδότησής τους σε δολάρια ΗΠΑ, η ΕΚΤ συνήψε με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve System), στο πλαίσιο της νέας πιστωτικής διευκόλυνσης της τελευταίας (US dollar Term Auction Facility), ανοικτή συμφωνία ανταλλαγής νομισμάτων (swap line).
As euro area banks were reported to be particularly concerned about the availability of their funding denominated in US dollars, the ECB established a reciprocal currency arrangement (swap line) in connection with the US dollar Term Auction Facility of the Federal Reserve System.
Τη χρηματοδότηση σε δολάρια την οποία έλαβε μέσω αυτής διευκόλυνσης το Ευρωσύστημα τη χορήγησε με τη σειρά του στους αντισυμβαλλομένους του, έναντι ασφάλειας αποδεκτής για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος, με δύο πράξεις που διακανονίστηκαν στις 20 και στις 27 Δεκεμβρίου.
The Eurosystem provided the US dollar funding received via this swap line to its counterparties against collateral eligible for Eurosystem credit operations in two operations settling on 20 and 27 December.
Παρόμοιες πράξεις πραγματοποιήθηκαν επίσης από την Swiss National Bank.
Similar operations were also carried out by the Swiss National Bank.
Με καθεμία από τις πράξεις του Ευρωσυστήματος, στους αντισυμβαλλομένους που είχαν πρόσβαση στη διευκόλυνση οριακής χρηματοδότησης χορηγήθηκε ρευστότητα ύψους 10 δισεκ. δολάρια ΗΠΑ με διάρκεια γύρω στον ένα μήνα.
In each of the Eurosystem’s operations, US dollar funding of USD 10 billion was provided to counterparties with access to the marginal lending facility for a maturity of approximately one month.
Οι δύο πράξεις διενεργήθηκαν με καθορισμένο επιτόκιο ίσο προς το οριακό επιτόκιο των ταυτόχρονων δημοπρασιών του Federal Reserve, 4,65% και 4,67% αντίστοιχα, και οι υποβληθείσες προσφορές ανήλθαν σε 22 δισεκ. δολάρια στις 17 Δεκεμβρίου και 14 δισεκ. στις 20 Δεκεμβρίου.
The two operations were conducted at a fixed rate equal to the marginal rate of the simultaneous Federal Reserve tenders, 4.65% and 4.67% respectively, and attracted bids of USD 22 billion on 17 December and USD 14 billion on 20 December.
Αυτές οι πράξεις δεν είχαν άμεση επίδραση τις συνθήκες ρευστότητας, αλλά σκοπός τους ήταν να βελτιωθούν οι συνθήκες χρηματοδότησης των πιστωτικών ιδρυμάτων εν γένει.
These operations did not have a direct effect on euro liquidity conditions, but aimed to improve global funding conditions.
Οι πράξεις ανανεώθηκαν τον Ιανουάριο του 2008, ωστόσο οι ανάγκες ρευστότητας σε δολάρια ΗΠΑ είχαν μειωθεί, όπως καταδεικνύει η φθίνουσα πορεία του ύψους των προσφορών.
The operations were renewed in January 2008, but liquidity needs in US dollars had declined, as highlighted by the decreasing volume of bids.
Η ΕΚΤ δεν πραγματοποίησε καμία πράξη χρηματοδότησης σε δολάρια ΗΠΑ τον Φεβρουάριο.
The ECB did not carry out any US dollar funding operations in February.
Το πλαίσιο παροχής ασφάλειας την περίοδο της μεταβλητότητας της χρηματοπιστωτικής αγοράς
turbulence. As Charts 42 and 43 demonstrate, sufficiency of collateral has not been a constraint for the Eurosystem, even at the peak of outstanding credit during the turmoil.
Επειδή δέχεται ευρύ φάσμα αποδεκτών περιουσιακών στοιχείων, το πλαίσιο παροχής ασφάλειας του Ευρωσυστήματος ήταν σε θέση να υποστηρίξει την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής ενώ εξελισσόταν η αναταραχή στην αγορά.
points above and below the minimum bid rate on the MROs respectively, provide in principle a ceiling and a floor for the overnight rate and therefore perform an important function for monetary policy implementation.
Ως εκ τούτου, το πλαίσιο παροχής ασφάλειας διευκόλυνε ευρύ φάσμα αντισυμβαλλομένων να αποκτήσουν πρόσβαση σε χρήμα κεντρικής τράπεζας.
In 2007 the marginal lending facility was used to the average amount of €0.2 billion and the deposit facility to €0.5 billion per day, which represented an increase of €0.1 and €0.3 billion respectively by comparison with the previous year.
συνεχίστηκε μετά τις 9 Αυγούστου.
The increase in the average recourse to the deposit facility can be attributed to the developments after 9 August.
Σε δύο περιπτώσεις, το επιδιωκόμενο ποσό δεν επιτεύχθηκε στην πράξη απορρόφησης ρευστότητας, λόγω ανεπαρκούς ύψους προσφορών.
ELIGIBLE ASSETS FOR MONETARY POLICY OPERATIONS In line with central bank practice worldwide, all credit operations of the Eurosystem need to be based on adequate collateral.
Η πρακτική της διεξαγωγής πράξεων εξομάλυνσης των βραχυχρόνιων διακυμάνσεων της ρευστότητας στο τέλος της περιόδου τήρησης
The concept of adequacy implies, first, that the Eurosystem is protected from incurring losses in its credit operations and, second, that sufficient collateral should be available to a wide
Διάγραμμα 42).
Chart 42 Eligible collateral by asset type
Τα χρεόγραφα της γενικής κυβέρνησης, αξίας 4,7 τρισεκ. ευρώ, αποτέλεσαν το 49% του συνόλου, ενώ τα υπόλοιπα ήταν μη καλυμμένες ομολογίες που εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύματα (1,6 τρισεκ. ευρώ ή 17%), καλυμμένες ομολογίες που εκδίδονται από πιστωτικά ιδρύματα (1,2 τρισεκ. ευρώ ή 12%), εταιρικά ομόλογα (0,8 τρισεκ. ευρώ ή 9%), προϊόντα τιτλοποίησης (0,7 τρισεκ. ευρώ ή 8%) και άλλα ομόλογα, όπως αυτά που εκδίδονται από υπερεθνικούς οργανισμούς (0,4 τρισεκ. ευρώ ή 4%).
(EUR billions; annual averages) non-marketable assetsother marketable assetsasset-backed securitiescorporate bondscovered bank bondsuncovered bank bondsregional government securitiescentral government securities
Ωστόσο, επειδή η καταλληλότητα αυτών των περιουσιακών στοιχείων δεν αξιολογείται πριν κατατεθούν, δεν μπορεί να μετρηθεί εύκολα ο δυνητικός όγκος αυτών των περιουσιακών στοιχείων.
This compares with 31 fine-tuning operations conducted in the eight-year period from 1999 until 2006. All six operations conducted before 9 August were executed in order to re-establish balanced liquidity conditions on the last day of the maintenance period, as has been the practice since November 2004.
Η χρήση τους το 2007 ανήλθε σε 0,1 τρισεκ. ευρώ, δηλ.
Four were liquidity-absorbing and two liquidity-providing operations, reflecting the slightly higher probability of a liquidity surplus after an allotment above the benchmark amount in the last MRO of the maintenance period.
1% των συνολικών περιουσιακών στοιχείων που είναι αποδεκτά από το Ευρωσύστημα ως ασφάλεια.
On two occasions, the intended amount could not be reached in a liquidity-absorbing operation, owing to an insufficient volume of bids.
∆ιάγρα!!α 42 Αpiοδεκτές ασφάλειες κατά κατηγορία piεριουσιακών στοιχείων
The practice of conducting end-of-period fine-tuning operations was maintained after 9 August.
(δισεκ. ευρώ, μέσος όρος έτους) μη εμπορεύσιμα περιουσ. στοιχείαλοιπά εμπορεύσιμα περιουσ. στοιχείαπροϊόντα τιτλοποίησηςεταιρικά ομόλογακαλυμμένες τραπεζικές ομολογίεςμη καλυμμένες τραπεζικές ομολογίεςτίτλοι περιφεριακών κυβερνήσεωντίτλοι κεντρικών κυβερνήσεων
However, most fine-tuning operations thereafter (a total of 14) were used to counter fluctuations in liquidity conditions and the overnight rate related to the financial market turmoil within the maintenance period (see Box 9).
Η μέση αξία των εμπορεύσιμων και των μη εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων που παραχωρήθηκαν από αντισυμβαλλομένους ως ασφάλεια για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος αυξήθηκε σημαντικά, από 906 δισεκ. ευρώ κατά μέσο όρο το 2006 σε 1.101 δισεκ. ευρώ το 2007.
STANDING FACILITIESCounterparties may use the two standing facilities on their own initiative to obtain overnight liquidity against eligible collateral or to make overnight deposits with the Eurosystem.
Η αύξηση αυτή οφείλεται κυρίως στο ότι οι αντισυμβαλλόμενοι κατέθεσαν μεγάλα πρόσθετα ποσά ασφάλειας στο Ευρωσύστημα μετά την εμφάνιση της χρηματοπιστωτικής αναταραχής τον Αύγουστο (βλ.
At the end of 2007, 2,122 counterparties had access to the marginal lending facility and 2,798 counterparties had access to the deposit facility.
Διάγραμμα 43).
The rates for these facilities, at 100 basis
∆ιάγρα!!α 43 Ασφάλειες piου έχουν piαραχωρηθεί στο Ευρωσύστη!α και ανεξόφλητες piιστώσεις αpiό piράξεις νο!ισ!ατικής piολιτικής
Chart 43 Collateral put forward in Eurosystem credit operations versus outstanding credit in monetary policy operations
(δισεκ. ευρώ) συνολικές ασφάλειες που παραχωρήθηκανεκ των οποίων: ανεξόφλητες πιστώσειςανώτατο επίπεδο ανεξόφλητων πιστώσεων1)
(EUR billions) total collateral put forwardof which: outstanding creditpeak outstanding credit 1)
Μετά την εισαγωγή την 1.1.2007 των μη εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων ως αποδεκτών ασφαλειών στις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος σε όλη τη ζώνη του ευρώ, οι αντισυμβαλλόμενοι άρχισαν να χρησιμοποιούν αυτή την πρόσθετη πηγή.
As regards the asset types deposited as collateral with the Eurosystem, the annual average share of central government bonds dropped from 23% in 2006 to 15% in 2007. Uncovered bank bonds continued to form the largest class of assets deposited with the Eurosystem (33% on average in 2007).
Σε ετήσιο μέσο όρο, αυτή η κατηγορία περιουσιακών στοιχείων αποτελούσε 10% του συνολικού ύψους των ασφαλειών που κατατέθηκαν, έναντι 4% το 2006 (βλ.
The average share of assetbacked securities increased from 12% in 2006 to 16% in 2007.
Διάγραμμα 44).
In 2007 the average amount of eligible collateral increased by 7.7% compared with 2006, to a total of €9.5 trillion (see Chart 42).
Ο αριθμός των δανειακών απαιτήσεων, η πιστοληπτική ικανότητα των οποίων μπορεί να αξιολογηθεί, παρέμεινε περιορισμένος το 2007 (βλ. την ενότητα για τα ζητήματα διαχείρισης κινδύνων).
General government debt, at €4.7 trillion, accounted for 49% of the total, with the remainder of marketable collateral taking the form of credit institution uncovered bonds (€1.6 trillion, or 17%), credit institution covered bonds (€1.2 trillion, or 12%), corporate bonds (€0.8 trillion, or 9%), assetbacked securities (€0.7 trillion, or 8%), and other bonds, such as those issued by supranational organisations, (€0.4 trillion, or 4%).
Ως εκ τούτου, δεν έχουν αξιοποιηθεί ακόμη όλες οι δυνατότητες αυτής της πρόσθετης πηγής.
In addition, non-marketable assets, consisting in particular of credit claims (also referred to as bank loans), have been included in the single list of eligible assets since 1 January 2007.
Πηγή: ΕΚΤ.1) Ανώτατο επίπεδο, για κάθε έτος, των ανεξόφλητων πιστώσεων για πράξεις νομισματικής πολιτικής.
However, as the eligibility of these assets is not assessed in advance of their acceptance, the potential volume of such assets cannot easily be measured. Their use in 2007 reached €0.1 trillion, representing 1% of total eligible collateral in the Eurosystem.
Στις 24.5.2007 το Διοικητικό Συμβούλιο ενέκρινε τις εξής δύο ήσσονος σημασίας προσαρμογές του πλαισίου που διέπει την παροχή ασφαλειών:
The average value of marketable and non-marketable assets deposited by counterparties as collateral in Eurosystem credit operations rose significantly from €906 billion on average in 2006 to €1,101 billion in 2007.
Τροποποιήθηκε το χρονοδιάγραμμα για τη σταδιακή κατάργηση των εμπορεύσιμων περιουσιακών στοιχείων της δεύτερης βαθμίδας για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος.2
Following the euro area-wide introduction on 1 January 2007 of non-marketable assets as eligible collateral in Eurosystem credit operations, counterparties have started to make use of this additional collateral source.
Όσον αφορά τους τύπους περιουσιακών στοιχείων που παρέχονται ως ασφάλεια στο Ευρωσύστημα, το ετήσιο μέσο ποσοστό των ομολόγων της κεντρικής κυβέρνησης μειώθηκε από 23% το 2006 σε 15% το 2007.
On a yearly average this asset class represented 10% of the overall amount of collateral deposited, compared with 4% in 2006 (see Chart 44).
Οι μη καλυμμένες τραπεζικές ομολογίες εξακολούθησαν να αποτελούν τη μεγαλύτερη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που κατατέθηκαν στο Ευρωσύστημα (33% κατά μέσο όρο το 2007).
The number of credit claims whose creditworthiness could be assessed remained limited in 2007 (see the section on risk management issues). The full potential of this additional collateral source has therefore not yet been reaped.
Το μέσο ποσοστό των καλυμμένων χρεογράφων αυξήθηκε από 12% το 2006 σε 16% το 2007.
comparison of collateral with outstanding credit to the Eurosystem’s counterparties indicates, the share of deposited collateral not used to cover credit from monetary policy operations continued to be
(ποσοστά %, μέσος όρος έτους)
Chart 44 Breakdown of assets (including credit claims) put forward as collateral by asset type
2 μη εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχείαλοιπά εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχείαπροϊόντα τιτλοποίησηςεταιρικά ομόλογακαλυμμένες τραπεζικές ομολογίεςμη καλυμμένες τραπεζικές ομολογίεςτίτλοι περιφερειακών κυβερνήσεωντίτλοι κεντρικής κυβέρνησης
non-marketable assetsother marketable assetsasset-backed securitiescorporate bondscovered bank bondsuncovered bank bondsregional government securitiescentral government securities
Ωστόσο, τα περιουσιακά στοιχεία που εκδόθηκαν πριν από την 1.1.2007 θα παραμείνουν αποδεκτά έως τις 31.12.2011, οπότε και θα πάψουν να είναι αποδεκτά.
On 24 May 2007 the Governing Council adopted the following two minor adjustments to the collateral framework during 2007:
ΘΕΜΑΤΑ ∆ΙΑΧΕΙΡΙΣΗΣ ΚΙΝ∆ΥΝΝΤο Ευρωσύστημα μετριάζει τον κίνδυνο αθέτησης αντισυμβαλλομένου σε πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος απαιτώντας από τους αντισυμβαλλόμενους να παρέχουν επαρκή ασφάλεια.
To ensure that its high credit standards for collateral are met, the Eurosystem relies on a set of procedures, rules and techniques that together constitute the Eurosystem credit assessment framework (ECAF).
Ωστόσο, παρά την απαίτηση αυτή, το Ευρωσύστημα ενδέχεται να εκτεθεί σε διάφορους χρηματοπιστωτικούς κινδύνους σε περίπτωση αθέτησης αντισυμβαλλομένου.
The credit quality threshold for the collateral eligible for Eurosystem credit operations is defined within the ECAF in terms of a “single A” credit assessment.4The ECAF foresees a number of alternative credit assessment sources.
Οι κίνδυνοι αυτοί περιλαμβάνουν τον πιστωτικό κίνδυνο που συνδέεται με την αποδεκτή ασφάλεια, καθώς και τον κίνδυνο αγοράς και ρευστότητας λόγω δυσμενών κινήσεων της τιμής της ασφάλειας κατά τη διάρκεια της περιόδου εκποίησης μετά από αθέτηση αντισυμβαλλόμενου.
The euro area-wide introduction of non-marketable assets as eligible collateral in Eurosystem credit operations as of 1 January 2007 was combined with the first, but still limited, use of internal ratings-based systems by Eurosystem counterparties as a new source of credit assessment.
Για να μειωθούν αυτοί οι κίνδυνοι σε αποδεκτά επίπεδα, το Ευρωσύστημα διατηρεί υψηλά πιστοδοτικά πρότυπα για περιουσιακά στοιχεία που είναι αποδεκτά ως ασφάλεια, αποτιμά την ασφάλεια σε καθημερινή βάση και εφαρμόζει ενδεδειγμένα μέτρα ελέγχου των κινδύνων.
As a consequence of the limited use of internal ratings-based systems, most of the credit claims that were newly eligible as of 1 January 2007 and were submitted thereafter to the Eurosystem were claims on public sector entities for which an implicit credit assessment is derived from the credit assessment of the country where the debtor or guarantor of the credit claim is established.
Οι χρηματοπιστωτικοί κίνδυνοι στις πιστοδοτικές πράξεις προσδιορίζονται ποσοτικά και αναφέρονται στα όργανα λήψης αποφάσεων της ΕΚΤ.
The residence criteria for assets eligible as collateral for Eurosystem credit operations were further defined.3 ned.3
Το 2007 έγιναν διάφορες προσθήκες στο EACF.
A number of additions related to the ECAF were introduced in 2007.
Η διαβάθμιση “single A” σημαίνει ελάχιστη μακροπρόθεσμη διαβάθμιση “Α-” από τον οίκο Fitch ή τον οίκο Standard & Poor’s, “Α3” από τον οίκο Moody’s ή “AL” από τον οίκο DBRS. Για να εξασφαλίσει την εκπλήρωση των υψηλών κριτηρίων πιστοληπτικής ικανότητας, το Ευρωσύστημα βασίζεται σε μια σειρά διαδικασιών, κανόνων και τεχνικών που αποτελούν το Πλαίσιο του Ευρωσυστήματος για την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας (Eurosystem Credit Assessment Framework-ECAF).
Marketable assets which were issued prior to 31 May 2007 and are traded on non-regulated markets that currently fulfil the Eurosystem’s requirements for safety and accessibility, but not for transparency, will remain eligible until 31 December 2009 and will become ineligible thereafter.As a result of the completion of the single collateral framework on 1 January 2007, the Eurosystem has specified that, with the exception of international or supranational institutions, issuers of marketable assets eligible for Eurosystem credit operations must be established either in the EEA or in one of the four non-EEA G10 countries (Canada, Japan, Switzerland and the United States). Assets issued after 1 January 2007 by entities domiciled outside the EEA or the non-EEA G10 countries are not eligible, irrespective of whether a guarantee by an entity established in the EEA is available.
Για τα περιουσιακά στοιχεία που είναι αποδεκτά για τις πιστοδοτικές πράξεις του Ευρωσυστήματος, ως ελάχιστο όριο πιστοληπτικής διαβάθμισης λαμβάνεται η διαβάθμιση «single A».4To ΕCAF προβλέπει μια σειρά εναλλακτικών πηγών αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας.
However, assets issued before 1 January 2007 will remain eligible until 31 December 2011 and will only become ineligible after that date.“Single A” means a minimum longterm rating of “A-” by Fitch or Standard & Poor’s, “A3” by Moody’s or “AL” by DBRS. RISK MANAGEMENT ISSUESThe Eurosystem mitigates the risk of a counterparty default in a Eurosystem credit operation by requiring counterparties to submit adequate collateral.
Ως συνέπεια της περιορισμένης χρήσης των συστημάτων εσωτερικής διαβάθμι-
In order to reduce these risks to acceptable levels, the Eurosystem maintains high credit standards for assets accepted as collateral, valuates collateral on a
1.2 ΠΡΑΞΕΙΣ ΣΥΝΑΛΛΑΓΜΑΤΟΣ τοφυλακίου αντανακλά τις μεταβολές της αγοραίας αξίας των επενδεδυμένων περιουσιακών στοιχείων, καθώς και συναλλαγές της ΕΚΤ επί συναλλάγματος και χρυσού.
The Governing Council also decided in 2007 that covered bank bonds complying strictly with the criteria set out in Article 22(4) of the Directive on undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS Directive) and issued after 1 January 2008 will be subject to the same credit assessment requirements as other marketable assets.
Κατά τη διαχείριση των συναλλαγματικών διαθεσίμων της ΕΚΤ επιδιώκονται οι εξής στόχοι κατά σειρά σπουδαιότητας: η ρευστότητα, η ασφάλεια και η αποδοτικότητα.
The objectives for the management of the ECB’s foreign reserves are, in order of importance, liquidity, security and return.
Το 2007 το Ευρωσύστημα δεν πραγματοποίησε παρεμβάσεις στην αγορά συναλλάγματος για τους σκοπούς της νομισματικής πολιτικής.
In 2007 the Eurosystem did not undertake any interventions in the foreign exchange market for policy reasons.
Οι πράξεις συναλλάγματος της ΕΚΤ αφορούσαν αποκλειστικά επενδυτικές δραστηριότητες.
The ECB’s foreign exchange transactions were exclusively related to investment activity.