natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Οι αποδόσεις των ομολόγων των ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους, ενώ κατά το δεύτερο εξάμηνο σημείωσαν κάμψη καταλήγοντας σε επίπεδο υψηλότερο κατά μια περίπου ποσοστιαία μονάδα από εκείνο στο οποίο βρίσκονταν στις αρχές του έτους.
The US bond yields rose in the first half of the year and then fell back in the second half, finishing the year around one percentage point above the level at the beginning of the year.
Στη Γερμανία οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις μειώθηκαν αρχικά και στη συνέχεια αυξήθηκαν, σημειώνοντας εκ νέου πτώση κατά το δεύτερο εξάμηνο.
After moving down initially, German long­term yields also drifted higher before coming down in the second half of the year.
Με εξαίρεση τη Μεγάλη Βρετανία, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων στην Ευρώπη - ιδίως στην Ιταλία, την Ισπανία και τη Σουηδία - μειώθηκαν πολύ περισσότερο από ό,τι στη Γερμανία.
With the exception of the British market, Euro­pean long­term bond yields fell by much more than in Germany, particularly in Italy, Spain and Swe­den.
Οι διαφορές απόδοσης των ομολόγων συρρικνώθηκαν, αφενός λόγω των σημαντικών δημοσιονομικών αναπροσαρμογών που έγιναν σε πολλές χώρες και, αφετέρου, λόγω της εντεινόμενης αίσθησης ότι η ΟΝΕ θα τεθεί σε ισχύ σύμφωνα με το προβλεπόμενο από τη Συνθήκη του Μάαστριχτ χρονοδιάγραμμα.
Declining bond yield spreads were a response to the severe fiscal adjustment put in place in many countries and growing optimism that EMU will take place in line with the timetable specified in the Maastricht Treaty.
Στην Ιαπωνία, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων παρέμειναν σε πρωτοφανώς χαμηλά επίπεδα, καθώς η ιαπωνική οικονομία εξέρχεται με αργό ρυθμό από την ύφεση του προηγούμενου έτους.
Japanese long­term bond yields remained at record lows as the Japanese economy is only slowly recovering from last year's recession.
Το 1996 ήταν εξαιρετικό έτος για τις χρηματιστηριακές αγορές στις ΗΠΑ και σε πολλές ευρωπαϊκές χώρες, αν και η αστάθεια των τιμών των μετοχών αυξήθηκε.
Stock markets in the US and many Eu­ropean countries had a record­breaking year, although the volatility of stock prices also increased.
Το δολάριο ΗΠΑ ανατιμήθηκε σημαντικά κατά τη διάρκεια του έτους σε σχέση με το γερμανικό μάρκο και το ιαπωνικό γιεν.
The USD appreciated significantly against the DEM and JPY throughout the year.
Η έλξη που ασκούν οι αναπτυσσόμενες αγορές, και η οποία ήταν ήδη αισθητή κατά το προηγούμενο έτος, αυξήθηκε, καθώς η πτώση των μακροπρόθεσμων ευρωπαϊκών επιτοκίων εξακολούθησε να ενθαρρύνει πολλούς επενδυτές να ενισχύσουν τις θέσεις τους στις αγορές αυτές.
The previous year's move into emerging markets accelerated as the driftdown in European long­term interest rates further encouraged many investors to increase their positions in these markets.
Η βελτίωση των βασικών οικονομικών μεγεθών σε πολλές χώρες της Ανατολικής Ευρώπης, οι καλύτερες προοπτικές όσον αφορά την ποιότητα των πιστώσεων στις αναπτυσσόμενες αγορές, και η αναβάθμιση σε "inves­tment grade" της πιστοληπτικής ικανότητας πολλών δανειοληπτών της ζώνης αυτής, είχαν ως αποτέλεσμα την έντονη αύξηση του όγκου των διεθνών εκδόσεων ομολόγων.
Better economic fundamentals in many of the Eastern European countries, the improving outlook for credit quality in emerging markets and the granting of "investment­grade" status to several such borrowers led to a much larger volume of international bond issues.
Το συνολικό ύψος των ομολόγων που εκδόθηκαν στις διεθνείς αγορές αυξήθηκε, από 470 δισεκατομμύρια USD το 1995 σε 715 δισεκατομμύρια USD το 1996.
The volume of bonds issued on international markets increased from USD 470 billion in 1995 to USD 71 5 billion in 1 996.
Η σημαντική αυτή αύξηση οφείλεται στο ιδιαίτερα ευνοϊκό κλίμα που επικράτησε στις αγορές ομολόγων το 1996, αλλά και στο γεγονός ότι η εκδοτική δραστηριότητα το 1995 ήταν σχετικά περιορισμένη.
This huge rise can be explained by the very favourable bond market cli­mate in 1 996 and also by the fact that 1 995 was a year of relatively low issuance activity.
Επίσημα επιτόκια των κυριότερων νομισμάτων
Official interest rates for the main currencies
Το δολάριο ΗΠΑ ενίσχυσε τη θέση του ως κυρίαρχο νόμισμα (περισσότερο από το 45% των εκδόσεων πραγματοποιήθηκε στο νόμισμα αυτό, έναντι 32% το 1995), ενώ τα ευρωπαϊκά νομί­σματα έχασαν λίγο έδαφος.
The USD consolidated its position as the dominant currency with more than 45% of issues denomi­nated in this currency, up from 32% in 1 995, whereas European currencies lost some ground.
Το δολάριο ΗΠΑ (46%), το γιεν (12%) και το γερμανικό μάρκο (11%) αντιπροσώπευαν τα 2/3 του συνόλου των εκδόσεων.
The USD (46%), JPY ( 1 2%) and DEM ( 1 1 %) accounted for two thirds of total market volume.
Το 1996, η διάρ­θρωση των δανειοληπτών κατά κατηγορίες στις διεθνείς αγορές ομολόγων παρέμεινε αμετάβλητη.
Only minor changes in the pattern of borrowers on international bond markets took place in 1 996.
Το μερίδιο των τραπεζών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυ­μάτων - που αποτελούν τη σημαντικότερη κατηγορία - στο συνολικό ύψος των εκδόσεων αυξήθηκε, φθάνοντας το 37%, το μερίδιο των βιομηχανικών και εμπορικών επιχειρήσεων παρέμεινε αμετάβλητο (31%), ενώ το μερίδιο των κρατών (11%) και των υπερεθνικών οργανισμών (7%) μειώθηκε ελάχιστα.
Banks and financial institutions, the largest group, increased their share of the total amount issued to 37%, industrial and commercial companies accounted for an unchanged 31 %, whereas the shares of governments (11%) and supranational (7%) fell marginally.
Λόγω των σχετικά χαμηλών επιτοκίων που επικράτησαν στις μεγαλύτερες βιομηχανι­κές χώρες, η στροφή των επενδυτικών ροών προς λιγότερο παραδοσιακά χρηματοπι­στωτικά προϊόντα (τίτλους με πολύ ειδική διάρθρωση και χρεόγραφα βασισμένα σε στοιχεία ενεργητικού) ή προς ομόλογα εκδιδόμενα από λιγότερο εύρωστους δανειολήπτες (ιδίως εκείνους των αναπτυσσόμενων αγορών) εντάθηκε.
In an environment of relatively low interest rates in the largest industrialised countries, investment flows into less traditional instruments (highly structured products and asset­backed structures) or in bonds issued by weaker borrowers (i.e. borrowers on emerg­ing markets) increased, e.g. the amount issued as asset­backed bonds rose from USD 34.5 billion in 1995 to USD 98.6 billion in 1996.
Συνακό­λουθα, το ύψος των εκδόσεων χρεογράφων βασισμένων σε στοιχεία ενεργητικού αυ­ξήθηκε, από 34,5 δισεκατομμύρια USD το 1995 σε 98,6 δισεκατομμύρια USD το 1996.
Issues by Eastern European coun­tries nearly trebled from USD 6 billion to USD 17 billion. Issues by Latin American countries more than doubled and East Asian countries also increased their issuing ac­tivity significantly.
Λόγω της διαρκώς πιεστικότερης ανάγκης για συ­γκέντρωση υψηλότερων ποσών με χαμηλότερο κόστος, η Τράπεζα εφάρμοσε ακόμη εντατικότερη πολιτική διαφοροποίησης του δανεισμού της, σε όρους αγορών, επενδυτών, προϊόντων και/ή τεχνικών.
With a view to obtaining substantial liquid funds in Community currencies, the Bank primarily launched sizeable issues which, as in previous years, covered the entire length of the yield curve for benchmarks, providing investors with a complement to EU sovereign issues.
Η ΕΤΕπ επανήλθε σε κεφαλαιαγορές, από τις οποίες είχε απουσιάσει επί πολλά χρόνια.
Its own issues, chiefly in DEM, ESP, FRF, GBP, ITL, NLG and PTE, enabled the EIB to strengthen its presence on the Community capital markets and position itself in the new European financial area in readiness for the single currency.
Αυτό ίσχυσε, ιδίως, για την αγορά των ΗΠΑ, όπου πραγ­ματοποίησε μια 1 θετή έκδοση ύψους 1 δισεκατομμυρίου USD, η οποία τοποθετήθηκε ταυτόχρονα σε αμερικανούς, ευρωπαίους και ασιάτες επενδυτές, και της οποίας το προϊόν ανταλλάχθηκε έναντι γερμανικών μάρκων.
In this respect, the Bank stepped up its support specifically for the EURO by issuing a benchmark ECU bond on the market guaranteeing that interest will be paid and princi­pal redeemed in EURO on the basis of a rate of 1 ECU for 1 EURO with the advent of the single cur­rency. This undertaking reassured the market about the continuity of ECU-denominated debt once the transition is made to EMU.
Η Τράπεζα άνοιξε επίσης τις εκδόσεις της σε νέες αγορές: ο αριθμός των νομισμάτων δανεισμού της ανήλθε σε 22, έναντι 17 το 1995, υπογραμμί­ζοντας έτσι την προσπάθεια της να είναι παρούσα σε όλες τις κεφαλαιαγορές, μεταξύ των οποίων και στις αναπτυσσόμενες αγορές της Ανατολικής Ευρώπης (CZK), και ορισμένων χωρών της Ασίας (HKD), της Αφρικής (ZAR) ή της Ωκεανίας (NZD).
The Bank is especially keen to offer all its investors the opportunity to subscribe to its issues. Whilst the active interest of institu­tional and retail investors in the markets varies depending on the features of the is­sues being launched, it may occasionally prove necessary to target particular op­erations at a specific group of investors.
Η πολιτική αυτή ανοίγματος νέων αγορών, εκτός από τις νέες δυνατότητες άντλησης πόρων που προσφέρει, επιτρέπει στην Τράπεζα να
The Bank has pursued this strategy in the past and will resort to it again as and when necessary, an example being the successful gearing of a recent EIB issue to retail investors on Spain's domestic bond market.
ανταλλαγής επιτοκίων το 38%.
tional amount, interestrate swaps the remaining 38%.
Όπως και το 1995, οι ανταλλαγές επιτοκίων συνέβαλαν σημαντικά στη συγκέντρωση πόρων με κυμαινόμενο επιτό­κιο.
As in the previous year, interestrate swaps generated a substantial volume of resources at floating rates.
Η χρησιμοποίηση αυτή παράγωγων προϊόντων συνοδεύθηκε από πολιτική ενεργού διαχείρισης των κινδύνων.
The diversification of bond issuance techniques continued. Greater recourse was had to the price discovery system, already set in place in the previ­ous year.
Οι κίνδυνοι παρακολουθούνται αυ­στηρά, σύμφωνα με όρια που έχουν καθοριστεί για κάθε αντισυμβαλλόμενο, λαμβάνοντας υπόψη το βαθμό φερεγγυότητας και ένα ανώτατο ύψος κινδύνων υπολογιζόμενο με βάση τις τιμές στις αγορές παράγωγων προϊόντων.
Moreover, the Bank, for the first time, made use of the global bond issuing technique in 1996. Worldwide placement of such bonds is achieved by reconciling supervisory bodies' placement and listing requirements whilst estab­lishing agreement and links between securities clearing agencies.
Η Τράπεζα εξακολούθησε επίσης να διαφοροποιεί τις τεχνικές έκδοσης των δανείων της.
.fafcj tended to other markets should conditions allow.
Ο μηχανι­σμός διερεύνησης τιμών ("price discovery system"), που είχε ήδη τεθεί σε εφαρμογή πέρυσι, χρησιμο­ποιήθηκε συχνότερα.
This use of derivatives was accompanied by a policy of active risk management.
Η Τράπεζα χρησιμοποίησε επίσης, για πρώτη φορά το 1996, την τεχνική της "παγκόσμιας έκδοσης", η οποία επιτρέπει την το­ποθέτηση ομολόγων σε παγκόσμια κλίμακα.
Risks are closely monitored in line with limits established for each counterparty, due account being taken of rating criteria and an exposure ceiling calculated on the basis of prices on derivatives markets.
Η ΕΤΕπ χρησιμοποίησε την τεχνική αυτή για μια έκδοση σε δολάρια ΗΠΑ και θα την επεκτείνει σε άλλες αγορές, εφόσον το επιτρέπουν οι περιστάσεις.
The Bank continued its policy of diversifying counter­parties: larger amounts were made possible for each of these by systematically arranging collat­eral, although without this influencing the pattern of lending as, generally, different counterparties are involved.
Η Τράπεζα εξακολούθησε επίσης να εφαρμόζει πολιτική κάλυψης κατά κινδύνων, προκειμένου να προφυλαχθεί από τους κινδύνους επιτοκίων, που απορρέουν από την αστάθεια των κεφαλαια­γορών.
In order to guard against interestrate risks stem­ming from volatility on the capital markets, the Bank further pursued its hedging strategy.
Για ποσό ίσο προς το ήμισυ περίπου του συνόλου των πόρων που δανείστηκε με στα­θερό επιτόκιο (πλην των πόρων που αντλήθη­καν για τη χρηματοδότηση πρόωρων εξοφλή­σεων ληφθέντων δανείων), η κάλυψη κατά κιν­δύνων επιτεύχθηκε κυρίως μέσω ενός εσωτερικού μηχανισμού (με τη χρησιμοποίηση ενός χαρτοφυλακίου ομολόγων, που επαναπωλούνται ανάλογα με τις εκταμιεύσεις του καθα­ρού προϊόντος δανεισμού) και, σε μικρότερο βαθ­μό, μέσω της σύναψης, κατά την έκδοση των δανείων, συμβάσεων καθορισμού των επιτοκίων σε μεταγενέστερη ημερομηνία (deferred rate-setting contracts), συνήθως με την επικεφαλή ανάδοχο τράπεζα.
Hedg­ing operations, accounting for almost half of total fixedrate borrowings (excluding refinancing), were mainly conducted through an internal facility based on a portfolio of bonds resold in line with disbursement of the net proceeds of borrowings and, to a lesser extent, through deferred ratesetting contracts generally concluded with lead managers at the time of issue.
Οι τεχνικές αυτές κάλυψης αποτελούν μέρος της διαχείρισης των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού που εφαρμόζει η Τράπεζα, με απώτερο σκοπό τη χάραξη μιας συνολικής πολιτι­κής κάλυψης κατά κινδύνων.
These hedging poli­cies form part of asset/liability management de­signed ultimately to establish a comprehensive hedging strategy.
Η Τράπεζα αντιμετωπί­ζοντας την ανάγκη, αφε­νός να συγκεντρώσει, για τις εκταμιεύσεις δανείων της, πόρους εκφρασμένους κατά περισ­σότερο από 90% σε νομίσματα της Ευρωπαϊκής Ένωσης - χωρίς ωστόσο να αγνοεί τις αγορές των άλλων νομισμάτων - και, αφετέρου, να μετατρέψει τα πολύπλοκα και ποικίλα προϊόντα, που προτείνουν οι αγορές, σε χρηματοδοτήσεις σταθερού ή κυμαινόμενου επιτοκίου ανταποκρινόμενες στο είδος προϊόντων που προσφέρει στους πελάτες της, χρειάστηκε να κάνει εκτεταμένη χρήση των πράξεων ανταλλα­γής (swaps) επιτοκίων και/ή νομισμάτων.
The need to raise over 90% of funds for loan disbursements in Euro­pean Union currencies -without disregarding markets in other curren­cies - and to transform the sophisticated and di­verse instruments pro­posed by the markets into fixed or floating-rate financing corresponding to the products offered to its clients prompted the Bank to have significant recourse to the interestrate or currency swap markets.
Το θεωρητικό ύψος των πράξεων αυτών ανήλθε σε 12 δισεκατομμύρια, σημειώνοντας σημαντική αύ­ξηση σε σχέση με το 1995 (3,5 δισεκατομμύρια), που συνοδεύτηκε επίσης από αύξηση του αριθμού των πράξεων (115, έναντι 31 το 1995).
The total notional amount of such operations was 1 2 billion, appre­ciably higher than in 1995 (3.5 billion), with the number of such operations expanding significantly as well (115 compared with 31 in 1995).
Οι πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων αντιπροσώπευαν το 62% του συνολικού θεωρητικού ύψους και οι πράξεις
Cur­rency swaps accounted for 62% of the total no­
Εξέλιξη των αντληθέντων πόρων
Pattern of resources raised
(σε εκατομ. Ecu)
(ECU million]
Βραχυπρόθεσμος δανεισμός - Commercial paper
- Public issues - Private borrowings of which medium-term notes
Κοινοτικά νομίσματα
Community currencies
Γερμανικό μάρκο: 5 285 εκατομμύρια Ecu δάνεια σε DEM, συνολικού ύψους 2 230 εκατομ.
Deutsche Mark: ECU 5 285 million DEM 10 027 million, of which 5 799 million (ECU 3 056 million) obtained via swaps
10 027 εκατομμύρια DEM, εκ των οποίων 5 799 Ecu: τρεις εκδόσεις αναφοράς, απευθυνόμενες σε εκατομμύρια (3 056 εκατομ.
The DEM was the leading currency raised by the Bank; the total more than doubled, compared with the previous year, while funding sources and tech- niques were diversified and developed accord- ingly.
Ecu) προήλθαν από θεσμικούς επενδυτές, δύο δάνεια μικρότερου πράξεις ανταλλαγής (swaps)
Nine direct operations were undertaken in
Η Τράπεζα εξέδωσε εννέα ύψους με στόχο τους μικροεπενδυτές, και τέσσερα δάνεια με ειδική διάρθρωση (δύο ιδιωτι­κές τοποθετήσεις και μια δημόσια έκδοση συναρτημένες με χρηματιστηριακούς δείκτες, και μια έκδοση ομολόγων μηδενικού επιτοκίου).
DEM for a total of ECU 2 230 million: three benchmark issues aimed at institutional investors, two smaller operations targeted at retail investors and four structured operations (two placements and a public issue linked to stock exchange ¡n-dexes plus a zero coupon bond issue).
Περισσότερο από το 50% των πόρων σε DEM προήλθε από πράξεις ανταλλαγής νομισμάτων (κυρίως από εκδόσεις σε NLG, FRF και USD).
Over half of the DEM funds were obtained via currency swaps primarily from issues denominated in NLG, FRF and USD.
Αντληθέντες πόροι κατά το 1996
Resources raised in 1 996
(σε εκατομ. Ecu)
[amounts in ECU million)
ΜΕΣΟΜΑΚΡΟΠΡΟΘΕΣΜΕΣ ΠΡΑ1 ΞΕΙΣ
MEDIUM AND LONG-TERM OPERATIONS
Μετάβαση στο ενιαίο νόμισμα
Moving to the single currency...
Η Οικονομική και Νομισματική Ένωση (ΟΝΕ) θα αποτελέσει αποφασιστικό βήμα στην πορεία προς την ευρωπαϊκή ολοκλήρωση.
Economic and Monetary Union (EMU) will be a major step on the way to European integration.
Θα έχει σημαντικές οικονομικές συνέπειες, τόσο κατά τη μεταβατική περίοδο όσο και μετά την καθιέρωση του ενιαίου νομίσματος.
It will have important economic consequences, both during the transitional period and after introduc­tion of the single currency.
Θα οδηγήσει στη δημιουργία, στο εσωτερικό της Ένωσης, μιας τεράστιας ενοποιημένης χρηματοπιστωτικής και τραπεζικής αγοράς, που θα είναι πιο ανταγωνιστική και θα διαθέτει ευρύτερο φάσμα χρηματοπιστωτικών προϊόντων.
It will lead, within the Union, to the creation of a vast integrated financial and banking market that will be more competitive and have a wider range of financial instruments.
Η ΟΝΕ θα επηρεάσει ριζικά τις δραστηριότητες της ΕΤΕπ.
EMU will fundamentally affect the ElB's activities.
Η Τράπεζα χορηγεί επί του παρόντος περισσότερα από 20 δισεκατομμύρια Ecu ετησίως και δανείζεται κάθε χρόνο το ισότιμο 18 περίπου δισεκατομμυρίων Ecu σε περισσότερα από 20 διαφορετικά νομίσματα, με αποτέλεσμα να συγκαταλέγεται μεταξύ των σημαντικότερων δανειοληπτών στην Ευρωπαϊκή Ένωση και να κατέχει προεξάρχουσα θέση παγκοσμίως μεταξύ των πολυμερών χρηματοπιστωτικών οργανισμών.
Currently the Bank lends over ECU 20 billion a year, and each year borrows some ECU 1 8 billion in over 20 different currencies, placing it among the European Union's biggest borrowers and at the forefront of the world's multilateral financing in­stitutions.
Τα νομί­σματα των κρατών μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 80% του δανεισμού της.
The currencies of the EU Member States account for over 80% of EIB borrowings.
Το υπόλοιπο του χρέους της ανέρχεται στο ισότιμο 100 περίπου δισεκατομμυρίων Ecu (εκ των οποίων 53 δισεκατομμύρια είναι εκφρασμένα σε Ecu ή σε ευρωπαϊκά νομίσματα και έχουν ημερομηνία λήξης μετά την 1η Ιανουαρίου 1999).
Aggre­gate outstanding Bank debt comes to nearly ECU 1 00 billion (of which 53 billion denominated in ECU or in European currencies falls due after 1 January 1 999).
Η ΕΤΕπ, ως οργανισμός με εξέχοντα ρόλο όσον αφορά τη λήψη και χορήγηση δανείων, τις επενδύσεις και τη χρήση παράγωγων προϊόντων σε ευρωπαϊκά νομίσματα (συμπεριλαμβανόμενου του Ecu), υποστηρίζει ανεπιφύλακτα την εγκαθίδρυση της ΟΝΕ, τόσο με τις χρηματοδοτήσεις που χορηγεί για την ενίσχυση της συνοχής και της ανταγωνιστικότητας στην Ένωση, όσο και με τη δανειοληπτική της δραστηριότητα στις κεφαλαιαγορές.
As a major player in the markets for lending, borrowing, investments and derivatives denominated in European currencies including the ECU, the EIB unreservedly supports establishment of EMU, both in the loans it makes to promote cohesion and competitiveness within the Union and in its borrowing operations on the capital markets.
Το ενιαίο νόμισμα θα απλοποιήσει σημαντικά τις εργασίες της ΕΤΕπ και, ιδίως, τη διαχείριση των στοιχείων ενεργητικού και παθητικού της, δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος των εργασιών της θα μπορεί πλέον να διεξάγεται σε ένα μόνο νόμισμα.
The single currency will considerably simplify the ElB's operations, particularly its asset/liability man­agement, since the Bank will be able to conduct most of its transactions in just one currency.
Στο πιο ανταγωνιστικό περιβάλλον της ζώνης του ευρώ, η πιστοληπτική ικανότητα θα είναι παράγοντας ακόμη πιο καθοριστικός για τη δυνατότητα λήψης δανείων.
In the Euro area's more competitive environment, creditworthiness will be an even more critical factor for prospective borrowers.
Η ΕΤΕπ, που απολαμβάνει υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας, χάρη στην ποιότητα του χαρτοφυλακίου χορηγήσεων της και στην ισχύ των μετόχων της, βρίσκεται σε εξαιρετική θέση για να αντλήσει οφέλη από τη βαθύτερη και ρευστότερη αγορά του ευρώ, και να βελτιώσει ακόμη περισσότερο το κόστος δανεισμού της.
With the high credit rating it derives from the quality of its loan book and the strength of its shareholders, the EIB is excellently placed to take advantage of the deeper and more liquid Euro market and to trim further its borrowing costs.
Η Τράπεζα, ήταν ο πρώτος δανειολήπτης που ανέλαβε ρητή δέσμευση να μετατρέψει σε ευρώ, με ισοτιμία ένα προς ένα, το υπόλοιπο του χρέους της που είναι εκφρασμένο σε Ecu, μόλις καταστεί πραγματικότητα η Νομισματική Ένωση.
It was the first borrower committing itself explicitly to convert its outstanding ECU-denominated debt into Euro on a one-for-one basis as soon as monetary union becomes a reality.
Με την ενέργεια αυτή καθησύχασε τους επενδυτές που ενδιαφέρονται για ομόλογα σε Ecu και τόνισε την υποστήριξη της στην ΟΝΕ.
By so doing it reassured investors in ECU bonds and under­scored its support for EMU.
Στρατηγική δανεισμού υπέρ του ευρώ
Borrowing strategy in support of the Euro
Με ετήσια δανειοληπτική ικανότητα που εκτιμάται σήμερα μεταξύ 20 και 25 δισεκατομμυρίων, η Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να συμβάλει σημαντικά στη δημιουργία μιας μεγάλης χρηματοπιστωτι­κής αγοράς του ευρώ.
With an annual borrowing capacity currently estimated at between 20 and 25 billion, the Bank has the opportunity to make a major contribution to establishing a large capital market in the Euro.
Κατά τα προσεχή έτη, η Τράπεζα προτίθεται να εκδώσει, στα διάφορα νομί­σματα της Ένωσης, δάνεια αναφοράς (benchmarks) με ταυτόσημους όρους όσον αφορά τα ονομα­στικά τοκομερίδια και τη διάρκεια.
Over the coming years the Bank will be launching benchmark issues in the various currencies of the Union which will be identical in terms of nominal coupon and duration.
Τα δάνεια αυτά θα εμπεριέχουν τη δυνατότητα να μετατραπούν, με πρωτοβουλία της Τράπεζας, σε ευρώ από 1ης Ιανουαρίου 1999.
These borrowings will embody an option for the Bank to convert into Euro from 1 January 1 999.
Αυτές οι "συμβάλλουσες στο ευ­ρώ" εκδόσεις ("euro-tributary issues") θα μπορούν στη συνέχεια να ενοποιηθούν με άλλες εκδόσεις, εκφρασμένες σε ευρώ, ώστε να τροφοδοτηθεί η αγορά ομολόγων με εκδόσεις αναφοράς σημαντι­κού ύψους και υψηλής ρευστότητας, πράγμα σημαντικό για τη δημιουργία μιας κρίσιμης μάζας ευρώ.
It will then be possible for these "tribu­tary issues" to be consolidated with other Euro issues in order to feed the bond market with bench­mark issues combining liquidity and substantial size - both important factors in creating a critical mass of Euros.
Κατά τους τέσσερις πρώτους μήνες του 1997, η Τράπεζα εξέδωσε 4 δάνεια αυτού του τύπου, με διάρκεια 10 ετών και τοκομερίδιο 5,75%, σε ολλανδικά φλορίνια, γαλλικά φράγκα, πορτογαλικά εσκούδα και γερμανικά μάρκα.
During the first four months of 1 997, the Bank has floated four such borrowings, with a du­ration of 1 0 years and a coupon of 5.75%, in guilders, French francs, Portuguese escudos and Deut­sche Mark.
Η Τράπεζα έχει επίσης την πρόθεση, αρκετά πριν από την 1η Ιανουαρίου 1999 και, φυσικά, ύστερα από την ημερομηνία αυτή, να εκδίδει δάνεια σε ευρώ μεγάλου ύψους και διαφορετικής διάρκειας, ώστε να καλύπτουν ολόκληρη την καμπύλη των αποδόσεων.
The Bank also intends, well before 1 January 1 999 and of course thereafter, to launch Euro loans for large amounts and with a spread of maturities in order to cover the entire yield curve.
Η στρατηγική αυτή εγκαινιάσθηκε ήδη στις αρχές του 1997, με μια έκδοση ομολόγων σε ευρώ, διάρκειας 7 ετών και ύψους 1 δισεκατομμυρίου.
This strategy was already initiated in early 1997 with the issuance of a 7-year Euro-denominated borrowing for an amount of 1 billion.
Λόγω της καλής υποδοχής που γνώρισε η έκδοση αυτή στις αγορές, η Τράπεζα αύξησε το ύψος της σε 1,3 δισεκατομμύριο, με την προσθήκη μιας συμπληρωματικής σειράς τίτλων.
In view of the operation's favourable reception on the markets, its amount was boosted to 1.3 billion through the addition of an extra tranche.