natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το επιχειρηματικό πρόγραμμα περιέχει κατά κανόνα τους συγκεκριμένους στόχους μιας επιχείρησης
The business plan normally provides details of the aims of a company together with the measures to
Μαρτίου 1993. )
(i0 > Casc IV/M.272 — Matra/CAP Gemini Sogcti, of 17 March 1993.
Υπόθεση Τ-2793 — Air France κατά Επιτροπής (βλέπε ανωτέ­ρω υποσημείιιΗΐη 6).
(J,)Case Τ 2/93 — Air France ν Commission (ibid). Case
Υπόθεση IV/M.00I0 — Conagra/Idca της 3ης Μαίου 1991.
(i2)Case IV/M.062 — Eridania/ISI, of 30 July 1991.
('') Υπόθεση IV/M.062 — Fridania/IM τη: 30ής Ιουλίου 1991.
IV/M.010 — Conagra/Idea, of 3 May 1991.
Δίκαιο ελέγχου των συγκεντρώσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση no
Merger control law in the European Union
καθώς και τα μέτρα που πρέπει να ληφθούν για την επίτευξη των στόχων αυτών.
be taken in order to achieve those aims.
Το δικαίωμα αρνη­σικυρίας σχετικά με το εν λόγω επιχειρηματικό πρόγραμμα μπορεί να αρκεί για τη δημιουργία κοι­νού ελέγχου ακόμη και χωρίς να υπάρχει άλλο δικαίωμα αρνησικυρίας.
A veto right over this type of business plan may be sufficient to confer joint control even in the absence of any other veto right.
Αντίθετα, εφόσον το επιχει­ρηματικό πρόγραμμα περιέχει απλώς γενικές δηλώ­σεις σχετικά με τους στόχους της κοινής επιχείρησης, η ύπαρξη δικαιώματος αρνησικυρίας μπορεί να απο­τελέσει ένα μόνο από TU στοιχεία της γενικής εκτίμη­σης του κοινού ελέγχου, αλλά δεν αρκεί, από μόνο του, για τη δημιουργία κοινού ελέγχου.
In contrast, where the business plan contains merely general declarations concerning the business aims of the joint venture, the existence of a veto right will be only one element in the general assessment of joint control but will not, on its own, be sufficient to confer joint control.
Για την αξιολόγηση της ειδικής σημασίας των δικαιωμάτων αρνησικυρίας, εφόσον υπάρχουν περισσότε­ρα του ενός, τα δικαιώματα αυτά πρέπει να αξιολο­γούνται μεμονωμένα.
In assessing the relative importance of veto rights, where there are a number of them, these rights should nor be evaluated in isolation.
Αντίθετα, η διαπίστωση της ύπαρξης ή μη κοινού ελέγχου βασίζεται στην αξιο­λόγηση των δικαιωμάτων αυτών σαν σύνολο.
On the contrary, the determination of whether or not joint control exists is based upon an assessment of these rights as a whole.
Ωστό­σο, ένα δικαίωμα αρνησικυρίας το οποίο δεν έχει σχέση ούτε με την εμπορική πολιτική και στρατηγική ούτε με τον προϋπολογισμό ή το επιχειρησιακό πρόγραμμα δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι παρέχει τι] δυνατότητα κοινού ελέγχου στον κάτοχο του (*'),
However, a veto right which docs not relate either to commercial policy and strategy or to the budget or business plan cannot be regarded as giving joint control to its owner (n).
Ακόμη και αν δεν υπάρχουν ειδικά δικαιώματα αρνησικυρίας, δύο ή περισσότερες επιχειρήσεις που αποκτούν μειοψηφικές συμμετοχές σε άλλη επιχείρη­ση μπορούν να αποκτήσουν κοινό έλεγχο.
liven in the absence of specific veto rights, two or more undertakings acquiring minority shareholdings in another undertaking may obtain joint control.
Αυτό μπορεί να συμβεί εφόσον οι μειοψηφικές συμμετοχές αποτελούν μαζί το μέσο για τον έλεγχο της άλλης επιχείρησης.
This may be the case where the minority shareholdings together provide the means for controlling the target undertaking.
Αυτό σημαίνει ότι οι μέτοχοι της μειο­ψηφίας μαζί, θα έχουν πλειοψηφία των δικαιωμά­των ψήφου κιιι θα ενεργούν πάντοτε μαζί κατά την άσκηση των δικαιωμάτων ψήφου τους.
This means that the minority shareholders, together, will have a majority of the voting rights; and they will act together in exercising these voting rights.
Αυτό μπορεί να προκύπτει από σχετική συμφωνία νομικά δεσμευ­τική ή να καθιερώνεται εκ ίων πραγμάτων.
This can result from a legally binding agreement to this effect, or it may be established on a de facta basis.
Στην περίπτιοοη δικαιώματος αρνησικυρίας όσον αφορά τις επενδύσεις, η σημασία του δικαιώματος αυτού εξαρτάται, κατά πρώτο, από το επίπεδο των επενδύσεων για τις οποίες απαιτείται έγκριση των μητρικών επιχειρήσεων και, κατά δεύτερο, από το βαθμό στον οποίο οι επενδύσεις συνιστούν ουσιώδες χαρακτηριστικό της αγοράς όπου δραστηριοποιείται η κοινή επιχείρηση.
In the case of a veto right on investments, the importance of this right depends, first, on the level of investments which are subject to the approval of the parent companies and, secondly, on the extent to which investments constitute an essential feature of the market in which the joint venture is active.
Σχετικά με το πρώτο, εφόσον το επίπεδο των επενδύσειυν για τις οποίες απαιτείται η έγκριση των μητρικών επιχειρήσεων είναι εξαιρετικά υψηλό, το εν λόγω δικαίωμα αρνησικυρίας μπορεί να αντιστοιχεί μάλλον στη συνήθη προστασία των συμφερόντων της μειοψηφίας παρά να αποτελεί δικαίωμα που παρέχει εξουσία συναπόφασης σχετι­κά με την εμπορική πολιτική της κοινής επιχείρησης.
In relation to the first criterion, where the level of investments necessitating approval of the parent companies is extremely high, this veto right may be closer to the normal protection of the interests of a minority shareholder than to a right conferring a power of co-determination over the commercial policy of the joint venture.
Όσον αφορά το δεύτερο, η πολιτική επενδύσεων μιας επιχείρησης αποτελεί κατά κανόνα σημαντικό στοιχείο για να εκτιμηθεί κατά πόσο υπάρχει ή όχι κοινός έλεγχος.
With regard to the second, the investment policy of an undertaking is normally an important element in assessing whether or not there is joint control. However, there may be some markets where investment does not play a significant role in the market behaviour of an undertaking.
Ωστόσο, μπορεί να υπάρχουν ορι­σμένες αγορές όπου οι επενδύσεις δεν διαδραματί­ζουν σημαντικό ρόλο στην συμπεριφορά μιας επιχεί­ρησης.
The legal means to ensure the joint exercise of voting rights can be in the form of a holding company to which the minority shareholders transfer their rights, or an agreement by which they undertake to act in the same way (pooling agreement}.
Δικαιώματα αναφερόμενα σε ειδικούς κλά­δους της αγοράς
Market-specific rights
Σε πολύ εξαιρετικές περιπτώσεις, μπορεί να υπάρχει συλλογική δράση εκ των πραγμάτων, εφόσον υπάρ­χουν ισχυρά κοινά συμφέροντα μεταξύ των μιιοψηφιούντων μετόχων, με αποτέλεσμα να μην μπορούν να ενεργήσουν ο ένας εναντίον του άλλου κατά την άσκηση των δικαιωμάτων τους όσον αφορά την κοινή επιχείρηση.
Very exceptionally, collective action can occur on a de facto basis where strong common interests exist between the minority shareholders to the effect that they would not act against each other in exercising their rights in relation to the joint venture.
Σε περίπτωση απόκτησης μειοψηφικών συμμετοχών, η προηγούμενη ύπαρξη δεσμών μεταξύ των μετόχων της μειοψηφίας ή η απόκτηση των συμμετοχών μέσω συντονισμένων ενεργειών, αποτελούν παράγοντες που δείχνουν την ύπαρξη τέτοιου κοινού συμφέρο­ντος.
In the case of acquisitions of minority shareholdings, the prior existence of links between the minority shareholders or the acquisition of the shareholdings by means of concerted action will be factors indicating such a common interest.
Κατά την ίδρυση μιας νέας κοινής επιχείρησης, σι αντίθεση με την απόκτηση μειοψηφικής συμμετοχής σε μία ήδη υφιστάμενη εταιρεία, υπάρχουν περισσό­τερες πιθανότητες οι μητρικές επιχειρήσεις να
In the case where a new joint venture is established, as opposed to the acquisition of minority shareholdings in a pre-existing company, there is a higher probability that the parent
Εκτός από τα τυπικά δικαιώματα αρνησικυρίας που προαναφέρθηκαν, υπάρχουν και ορισμένα άλλα δικαιώματα αρνησικυρίας που σχετίζονται με ειδικές αποφάσεις οι οποίες είναι σημαντικές στα πλαίσια της συγκεκριμένης αγοράς της κοινής επιχείρησης.
Apart from the typical veto rights mentioned above, there exist a number of other veto rights related to specific decisions which are important in the context of the particular market of the joint venture.
Τέτοιο παράδειγμα αποτελεί η απόφαση σχετικά με την τεχνολογία που χρησιμοποιεί η κοινή επιχείρη­ση, εφόσον η τεχνολογία αποτελεί βασικό στοιχείο των δραστηριοτήτων της κοινής επιχείρησης.
One example is the decision on the technology to be used by the joint venture where technology is a key feature of the joint venture's activities.
'Ενα άλλο παράδειγμα είναι οι αγορές που χαρακτηρίζο­νται από διαφοροποίηση των προϊόντων και σημα­ντικό βαθμό καινοτομίας.
Another example relates to markets characterised by product differentiation and a significant degree of innovation.
Σε τέτοιες αγορές, το δικαίωμα αρνησικυρίας σε αποφάσεις που σχετίζο­νται με νέες σειρές προϊόντων που αναπτύσσει η κοινή επιχείρηση μπορεί επίσης να αποτελούν σημαντικό στοιχείο για τη διαπίστιικτη της ύπαρξης κοινού ελέγχου.
In such markets, a veto right over decisions relating to new product lines to be developed by the joint venture may also be an important clement in establishing the existence of joint control.
(") Υπόθεση IV/M.295 — SITA-KPC/SCOKI της 19ης Μαρτίου I99.V
{''»Caie IV/M.295 — SITA-RPC/SCORI, of 19 March 1993.
111 στη καθημερινή διαχείριση της κοινής επιχείρησης, εφόσον η παρουσία της οφείλεται σε λόγους οικονο­μικούς, μακροπρόθεσμης στρατηγικής, «εικόνας» του σήματος ή γενικότερης πολιτικής.
111 company can play a modest or even non-exisrent role in the daily management of the joint venture where its presence is motivated by considerations of a financial, long-term-strategy, brand image or general policy nature.
Παρόλα αυτά, πρέπει πάντοτε να διατηρεί πραγματική δυνατότητα αμφισβήτησης των αποφάσεων που λαμβάνει η άλλη μητρική επιχείρηση ώστε να μην υπάρχει αποκλει­στικός έλεγχος.
Nevertheless, it must always retain the real possibility of contesting the decisions taken by the other parent company, without which there would be sole control.
ασκούν σκοπίμως κοινή πολιτική.
companies are carrying out a deliberate common policy.
Αυτό ισχύει, ιδιαί­τερα, εφόσον κάθε μητρική επιχείρηση προβαίνει σε συνεισφορά στην κοινή επιχείρηση η οποία έχει ζωτική σημασία για τη λειτουργία της (π.χ. ειδικές τεχνολογίες, τοπική τεχνογνωσία ή συμφωνίες προ­μήθειας).
This is true, in particular, where each parent company provides a conrribution to the joint venture which is vital for its operation (e. g. specific technologies, local know-how or supply agreements).
Στις περιπτώσεις αυτές, οι μητρικές επιχει­ρήσεις δεν μπορούν να επιτύχουν πλήρη συνεργασία για τη λειτουργία της κοινής επιχείρησης, παρά μόνο με αμοιβαία συμφωνία σχετικά με τις σημαντικότε­ρες στρατηγικές αποφάσεις, ακόμα και αν δεν υπάρ­χει ρητή πρόβλεψη σχετικά με οποιαδήποτε δικαιώ­ματα αρνησικυρίας.
In these circumstances, the parenr companies may be able to operate the joint venture with full cooperation only with each other's agreement on the most important strategic decisions even if there is no express provision for any veto rights.
Ωστόσο, όσο περισσότερες μη­τρικές εταιρείες συμμετέχουν σε μία τέτοια κοινή επιχείρηση, τόσο περισσότερο απομακρύνεται η πιθανότητα να προκύψει η ανωτέριυ κατάσταση.
The greater the number of parent companies involved in such a joint venture, however, the more remote is the likelihood of this situation occurring.
Για την ύπαρξη κοινού ελέγχου, δεν πρέπει να παρέχεται αποφασιστική ψήφος σε μία μόνο από τις μητρικές επιχειρήσεις.
For joint control to exist, there should not be a casting vote for one parent company only.
Ωστόσο, μπορεί να υπάρχει κοινός έλεγχος εφόσον η αποφασιστική αυτή ψήφος μπορεί να ασκηθεί μόνο μετά από διαβήματα διαιτη­σίας και προσπάθειες συνδιαλλαγής ή σε πολύ περιορισμένο πεδίο (24).
However, there can be joint control when this casting vote can be exercised only afrer a series of stages of arbitration and attempts at reconciliation or in a very limited field (24).
Κοινός έλεγχος για περιορισμένο χρονικό διάστημα
Joint control for a limited period
Εφόσον μία πράξη οδηγεί στην αρχή σε κοινό έλεγχο για περιορισμένο χρονικό'διάστημα (2 > ) αλλά, σύμφωνα με ορισμένες συμφωνίες νομικά δεσμευτι­κές, ο κοινός αυτός έλεγχος θα μετατραπεί σε απο­κλειστικό εκ μέρους ενός εκ των μετόχων, η όλη πράξη θεωρείται κατά κανόνα ως απόκτηση απο­κλειστικού ελέγχου.
Where an operation leads to joint control for a srarting-up period (2S) but, according to .legally binding agreements, this joint control will be converted to sole control by one of the shareholders, rhe whole operation will normally be considered to be an acquisition of sole control.
Έλεγχος από ένα μόνο μέτοχο βάσει δικαιωμά­των αρνησικυρίας
Control by a single shareholder on the basis of veto rights
Εεέν δεν υπάρχουν ισχυρά κοινά συμφέροντα, όπως συτά που περιγράφονται κατωτέρω, η δυνατότητα μεταβολής των συμμαχιών μεταξύ των μετόχων της μειοψηφίας, κατά κανόνα, αποκλείει την πιθανότητα του κοινού ελέγχου.
In the absence of strong common interests such as those outlined above, the possibility of changing coalitions between minoriry shareholders will normally exclude the assumption of joint control.
Εφόσον δεν υπάρχει σταθερή πλειοψηφία στη διαδικασία λήψης αποφάσεων και η πλειοψηφία, σε κάθε περίπτωση, μπορεί να επιτευ­χθεί με έναν από τους διάφορους δυνατούς συνδυασμούς μεταξύ των μειοψηφούντων μετόχων, δεν μπορεί να θεωρηθεί ότι οι μέτοχοι της μειοψηφί­ας ελέγχουν από κοινού την επιχείρηση.
Where there is no stable majority in the decision-making procedure and rhe majoriry can on each occasion be any of rhe various combinations possible amongst the minority shareholders, it cannot be assumed that the minority shareholders will jointly control rhe undertaking.
Στα πλαίσια αυτά, δεν αρκεί ι] ύπαρξη συμφωνιών μεταξύ δύο ή περισσοτέρων μερών με ίση συμμετοχή στο κεφά­λαιο μιας επιχείρησης, με τις οποίες τους παρέχονται τα ίδια δικαιώματα και εξουσίες.
In this context, it is not sufficient that there arc agreements between two or more parties having an equal shareholding in the capital of an undertaking which establish Identical nghrs and powers between the parties.
Για παράδειγμα, στην περίπτωση μιας επιχείρησης όπου τρεις μέτοχοι διαθέτουν ο καθένας το ένα τρίτο του εταιρικού κεφαλαίου και καθένας εκλέγει το ένα τρίτο των μελών του διοικητικού συμβουλίου, οι μέτοχοι δεν έχουν κοινό έλεγχο, εφόσον για τη λήψη απόφασης απαιτείται απλή πλειοψηφία.
For example, in the case of an undertaking where rhree shareholders each own one-third of the share capital and each elect one-third of the members of the Board of Directors, rhe shareholders do not have joint control since decisions are required to be taken on the basis of a simple majority.
Το ίδιο ισχύει και για περισσότερο περίπλοκες περιπτώσεις, όπως, για παράδειγμα, όταν το κεφάλαιο μιας επιχείρησης κατανέμεται σε ίσα μέρη μεταξύ τριών μετόχων και το διοικητικό συμβούλιο απαρτίζεται από δώδεκα μέλη, από τα οποία οι μέτοχοι Α, Β και Γ, εκλέγουν ο καθένας δύο μέλη, δύο εκλέγονται από τους Α, Β και Γ από κοινού, ενώ τα υπόλοιπα τέσσερα μέλη εκλέγονται από τα άλλα οκτώ μέλι] από κοινού.
The same considerations also apply in more complex structures, for example, where the capital of an undertaking is equally divided between three shareholders and where the Board of Directors is composed of twelve members, each of the shareholders Α, Β and C electing two, another two being elected by Α, Β and C jointly, whilst the remaining four are chosen by the other eight members jointly.
Και στην περίπτωση αυτή δεν υπάρχει κοινός έλεγχος και, συνεπώς, κανένας έλεγχος κατά την έννοια του κανονισμού περί συγκεντρώσευιν.
In this case also there is no joint control, and hence no control at all within the meaning of the Merger Regulation.
Σε εξαιρετικές περιπτώσεις, ένας μόνο μέτοχος είναι σε θέση να ασκεί αρνησικυρία στις στρατηγικές αποφάσεις που λαμβάνει μία επιχείρηση, αλλά δεν μπορεί, από μόνος του, να επιβάλει τις εν λόγω αποφάσεις.
An exceptional situation exists where only one shareholder is able ro veto strategic decisions in an undertaking, but this shareholder does not have the power, on his own, to impose such decisions.
Αυτό συμβαίνει είτε όταν ένας μέτοχος κατέχει το 50 % σε μία επιχείρηση ενώ το υπόλοιπο 50 % κατέχουν δύο ή περισσότεροι μειοψηφούντες μέτοχοι, είτε όταν η απαιτούμενη απαρτία για τη λήψη στρατηγικών αποφάσεων δημιουργεί στην πράξη δικαίωμα αρνησικυρίας μόνο εκ μέρους ενός από τους μειοψηφούντες μετόχους Ρ).
This situation occurs either where one shareholder holds 50 % in an undertaking whilst the remaining 50 % is held by two or more minority shareholders, or where there is a quorum required for strategic decisions which in fact confers a vero right upon only one minority shareholder (").
Στις περι­πτώσεις αυτές, ένας μόνο μέτοχος έχει το ίδιο επίπε­δο επιρροής που διαθέτουν κατά κανόνα περισσότε­ροι μέτοχοι που έχουν κοινό έλεγχο, δηλαδή εξουσία για αναστολή της λήψης στρατηγικών αποφάσεων.
In these circumstances, a single shareholder possesses the same level of influence as that normally enjoyed by several joinrly-controlling shareholders, i. e. the power to block the adoption of strategic
Άλλα ζιμήιιατα σχετικά με τον κοινό έλεγχο
Other considerations related to joint control
('') Υπόθεοη IV/M.425 — British Telecom/Banco Santander Της
) Case IV/M.42S — British Telecom/Banco Santander, of 28
28ης Μαρτίου 1994.
March 1994.
('") Υπόθεση IV/M.258 — CCIE/GTE της 25ης Σεπτεμβρίου 1992.
(»)Case 1V/M.258 — CCIE/GTE, of 25 September 1992, where the veto rights of only one shareholder were exercisable through a member of the board appointed by this shareholder.
Στην περίπτωση αυτή, η άλλη μητρική επιχείρηση μπορεί να διαδρα­ματίζει περιορισμένο ή ακόμη και ανύπαρκτο ρόλο λίου που διόριζε ο εν λόγω μέτοχος.
Joint control is not incompatible with the fact that one of the parent companies enjoys specific knowledge of and experience in the business of the joint venture. In such a case, the other parenr
Δίκαιο ελέγχου των συγκεντρώσεων στην Ευρωπαϊκή Ένωση η αποκτώσα επιχείρηση δεν πρέπει να ασκεί τα δικαιώματα ψήφου με σκοπό να καθορίσει την ανταγωνιστική συμπεριφορά της άλλης επιχείρη­σης ή ασκεί τα δικαιώματα αυτά με μοναδικό σκοπό την προετοιμασία της διάθεσης του συνό­λου ή μέρους της επιχείρησης αυτής, τ« > ν περιου­σιακών της στοιχείων ή τίτλων,
Merger control law in the European Union the acquiring undertaking must not exercise the voting fights with a view to determining the strategic commercial behaviour of the target company or must exercise these rights only with a view to preparing the total or partial disposal of the undertaking, its assets or securities, decisions.
Ωστόσο, ο εν λόγω μέτοχος δεν διαθέτει τις εξουσίες που παρέχονται, κατά κανόνα, σε μία επιχείρηση που διαθέτει αποκλειστικό έλεγχο, δηλαδή την εξου­σία επιβολής στρατηγικών αποφάσεων.
However, this shareholder docs nor enjoy the powers which are normally conferred on an undertaking with sole control, i. e. the power to impose strategic decisions.
Καθόσον ο μέτοχος αυτός μπορεί να δημιουργήσει αδιέξοδο όπως στις συνήθεις περιπτώσεις του κοινού ελέγχου, αποκτά αποφασιστική επιρροή και συνεπώς έλεγχο κατά την έννοια του κανονισμού περί συγκέντρωσεων (").
Since this shareholder can produce a deadlock situation comparable to that in normal cases of joinr control, he acquires decisive influence and rhcrcforc control within the meaning of the Merger Regulanon (;7).
Συγκέντρωση μπορεί επίσης να υπάρχει όταν μία πράξη οδηγεί σε μεταβολή της διάρθρωσης του ελέγ­χου.
A concenrrarion may also occur where an operation leads ro a change in the structure of control.
Στις περιπτώσεις αυτές περιλαμβάνεται η μετα­βολή του κοινού ελέγχου σε αποκλειστικό καθώς και η αύξηση του αριθμού των μετόχων που ασκούν τον κοινό έλεγχο.
This includes rhe change from _BAR_oint control ro sole control as well as an increase in the number of shareholders exercising joint control.
Οι αρχές βάοει των οποίων εκτιμάται η ύπαρξη συγκέντρωσης στις περιπτώσεις αυτές αναλύονται λεπτομερώς στην ανακοίνωση σχετικά με την έννοια των ενδιαφερομένων επιχειρήσε­ων f28).
The principles for detctmining the existence of a concentration in these circumsranccs are ser our in detail in the Notice on the concept of undertakings concerned (").
Δεύτερον, δεν υπάρχει μεταβολή στον έλεγχο και κατά συνέπεια συγκέντρωση κατά την έννοια του κανονισμού περί συγκεντρώσεων, εφόσον ο έλεγχος αποκτάται από πρόσωπο εντεταλμένο από μία δημόσια αρχή δυνάμει της νομοθεσίας κράτους μέλους για εκκαθάριση, λύση, πτώχευση, παύση των πληρωμών, πτωχευτικό συμβιβασμό ή άλλες ανάλο­γες διαδικασίες [άρθρο 3 παράγραφος 5 στοιχείο β)]· ιν.
Secondly, there is no change ol control, and hence no concentration within the meaning of (he Merger Regulation, where conrrol is acquired by an office-holder according to the law of a Member State relating to liquidation, winding-up, insolvency, cessation of payments, compositions or analogous proceedings (Article 3(5)(b_BAR_);
Το άρθρο 3 παράγραφος 5 προβλέπει τρεις εξαιρετι­κές περιπτώσεις κατά τις οποίες η απόκτηση ελέγ­χου συμμετοχής δεν αποτελεί συγκέντρωση βάσει του κανονισμού συγκεντρώσεων.
Article 3(5) sets out three exceptional situations where rhe acquisirion of a controlling interest docs not constitute a concentration under the Merger Regularion.
Πρώτον, η απόκτηση τίτλων από επιχειρήσεις, στις συνήθεις δραστηριότητες των οποίων περιλαμβάνε­ται η εμπορία και η διαπραγμάτευση για δικό τους λογαριασμό ή λογαριασμό άλλων, δεν θεωρείται ότι αποτελεί συγκέντρωση, εφόσον η εν λόγω απόκτηση γίνεται στα πλαίσια των δραστηριοτήτων αυτών και εφόσον κατέχουν προσωρινά τους τίτλους (άρθρο 3 παράγραφος 5 στοιχείο α)].
Firsr, rhe acquisirion of securirics by companies whose normal activities include transactions and dealing in securities for their own account or for the account of others is not deemed to constitute a concentration if such an acquisition is made in the framework of these businesses and if the securities are held on only a temporary basis (Article 3(5)(a)).
Για να εφαρμοστεί η εξαίρεση αυτή, πρέπει να πληρούνται οι ακόλουθες προϋποθέσεις:
In order to fall within this exception, the following requirements must be fulfilled:
Στο πλαίσιο των εξαιρέσεων που προβλέπει το άρ­θρο 3 παράγραφος 5, μπορεί να προκύψει το ζήτημα κατά πόσο μία ενέργεια διάσωσης μιας επιχείρησης συνιστά συγκέντρωση βάσει του κανονισμού.
In the context of the exceptions under Article 3(5), the question may arise whether a rescue operation constitutes a concentration under the Merger Regulation.
Μία ενέργεια διάσωσης κατά κανόνα συνεπάγεται τη μετατροπή του υφιστάμενου χρέους σε νέα επιχείρη­ση, μέσω της οποίας μία κοινοπραξία τραπεζών μπορεί να αποκτήσει κοινό έλεγχο της εν λόγοι εταιρείας. Εφόσον η πράξη αυτή ανταποκρίνεται
A rescue operation typically involves the conversion of existing debt into a new company, through which a syndicate of banks may acquire joint control of the company concerned.
— η αποκτώσα επιχείρηση πρέπει να είναι πιστωτι­κός ή άλλος χρηματοοικονομικός οργανισμός ή ασφαλιστική εταιρεία, οι συνήθεις δραστηριότη­τες των οποίων περιγράφονται ανωτέρω,
— the acquiring undertaking must be a credit or other financial institution or insurance company the normal activities of which arc described above,
— οι τίτλοι πρέπει να αποκτώνται με σκοπό την μεταπώληση τους,
— the securities musr be acquired with a view to their resale.
(:7) Εφόσον ο μέτοχος αυτός είναι η μόνη επιχείρηση που αποκτά ελέγχουσα επιρροή, μόνο αυτός υποχρεούται σε κοινοποίηση σύμφωνα με τον κανονισμό.
I17) Since this shareholder is the only undertaking acquiring a controlling influence, only this shareholder is obliged to
II- οδηγία όπως τροποποιήθηκε τελευταία από την πράξη προσχώρησης της Αυστρίας, της Φινλανδίας και της Σουηδίας.
11, as last amended by the Act of Accession of Austriay Finland and Sweden.
Το άρθρο 5 παράγραφος 3 της οδηγίας αυτής ορίζει τις εταιρείες χαρτοφυλακίου ως «εταιρεί­ες που έχουν ως αποκλειστικό αντικείμενο την απόκτηση συμμετοχών σε άλλες επιχειρήσεις και τη διαχι ψι < π_BAR_ και αξα > ποίηση των συμμετοχών αυτών, χωρίς άμεση ή έμμεση ανάμει­ξη στη διαχείριση των επιχειρήσεων αυτών αλλά με την επιφύλαξη των δικαιωμάτων που έχουν ως μέτοχοι ή εταί­ροι».
Article 5(3) ol this Directive defines financial holding companies as 'those companies the sole objective of which is to acquire holdings in other undertakings, and to manage such holdings and turn them to profit, without involving themselves directly or indirectly in the management of those undertakings, the foregoing without prejudice to their rights as shareholders'.