natgillin/translations-raw huggingface dataset:
νέα πρόταση αποβλέπει στην κατάργηση της διπλής φορολογίας αυτών των αγαθών που πλήττει αισθητά τους μεταπωλητές και τους κατανα­λωτές σε αρκετά κράτη μέλη.
Because of the desire to seek broad political approval for EMU, it would be advisable to agree on its consequences as soon possible and consolidate all the main decisions required for the completion of EMU in a single Treaty.
Επίσης συμβάλλει στην εναρμόνιση της φορολογητέας βάσης του ΦΠΑ, που αποτελεί ουσιαστικό στοιχείο ενόψει της επίτευξης της εσωτερικής αγοράς.
In addition, the path towards EMU described in the Delors Report could be underpinned by an action programme—basic social rights, tax harmonization, regional policy—to be proposed by the Commission (as in the 1985 White Paper on the internal market).'
Τα περισσότερα αγαθά που πωλούνται ως είδη ευκαιρίας έχουν ήδη επιβαρυνθεί με τον ΦΠΑ κατά την αρχική πώληση τους.
The Committee noted that 'the old dispute between "monetarists" and "economists" on whether economic union is an inevitable consequence of monetary union or merely its culmination has not been fully laid to rest in the Delors Report.
Οι προηγούμενες προσπάθειες για την υιοθέτηση ενός καθεστώτος ΦΠΑ που θα αποφεύγει αυτή τη διπλή φορολογία απέτυχαν.
However, the report rightly admits in point 42 that "temporary deviations from parallelism " cannot be avoided and are indeed "part of the dynamic process of the Community". '
Το 1987, διαπιστώνοντας ότι υπήρχε κίνδυνος να αλλοιωθεί από το Συμβούλιο ο χαρακτήρας της πρότασης της, η Επιτροπή την απέσυρε.
Be this as it may, the Committee agrees with the Delors Report that parallelism means that the principal features of economic union are influenced by the agreed monetary arrangements and constraints, but equally that monetary union is only conceivable if it goes hand-in-hand with a high degree of economic convergence.
Ωστόσο, οι στόχοι που προβλέπονται στην πρόταση της Επιτροπής γίνονται δεκτοί και επικροτούνται.
In the monetary union, a Communitywide body—the ESCB—will be responsible for monetary policy, but in the absence of a democratically appointed Community government, economic union will have no comparable body to lay down common policy guidelines.
Το θέμα, όμως, είναι εξαιρετικά πολύπλοκο και η θέσπιση κοινού καθεστώτος καθίσταται δυσχερής λόγω των διαφορετικών συνθηκών που υφίστανται στα διάφορα κράτη μέλη.
It would be feasible—without changing the role of the EC Commission and pending an increase in the European Parliament's powers—for the Council of Economic and Finance Ministers to be given temporary economic policy-making powers on the basis of Articles 102a, and 105 of the EEC Treaty.
Η πρόταση της Επιτροπής δεν επιλύει πλήρως το πρόβλημα nou έχει τεθεί από το Ευρωπαϊκό Δικαστήριο σχετικά με τη διπλή φορολογία.
Economie and monetary union would give the Community greater clout internationally. The ecu would be able to compete better with the dollar and the yen, as an investment and reserve currency, than any European currency.
Για το λόγο αυτό, είναι αναγκαίο να εφαρμοσθεί πλήρως η αρχή σύμφωνα με την οποία κανένα αγαθό δεν πρέπει να υπόκειται δύο φορές στο φόρο προστιθέμενης αξίας.
A Community speaking with one voice could play a greater role (and a role that really befits Europe) in the world monetary system, in international organizations such as the World Bank and the International Monetary Fund and in other groups such as the G7 (and a future G4?).
Στην περίπτωση αυτή, εξαφανίζεται η οιαδήποτε σχέση με την αξία του μεμονωμένου αντικειμένου που πωλήθηκε και ο τελικός καταναλωτής δεν είναι σε θέση να γνωρίζει το φόρο με τον οποίο επιβαρύνεται.
In the second Opinion, the Economic and Social Committee welcomes the proposal for a Council decision on the attainment of progressive convergence of economic performance during stage one of economic and monetary union.
Οι δύο προτεινόμενες από την Επιτροπή οδηγίες προβλέπουν τα εξής:
The Committee says : ' The first stage of economic and monetary union will only be successful if greater compatibility of economic performance and closer coordination of economic policy are achieved.
— Την εφαρμογή από όλα τα κράτη μέλη ενός συστήματος παρακράτησης του φόρου στην πηγή με ελάχιστο συντελεστή 15% για τα εισοδήματα από τόκους όλων των κατοίκων της Κοινότητας.
To this end the draft decision proposes that the Council undertake multilateral surveillance by means of indicators, country reports and annual economic reports, and issue policy recommendations on the basis of this surveillance; this is a step in the right direction.
Πρόκειται για έναν χαμηλό συντελεστή που προσεγγίζει τον κοινοτικό μέσο όρο του παρακρατούμενου φόρου (0-35%) και που θα δώσει τη δυνατότητα να επιτευχθεί η απαραίτητη ομοφωνία μεταξύ των κρατών μελών.
Regrettably no provision is made, however, in this procedure for the involvement of the College of Commissioners in the preparation of the multilateral surveillance.
Ο χαμηλός συντελεστής επιλέχθηκε, προκειμένου να αποφευχθούν:
Article 3 of the decision states that these are to include trend reports (presumably quarterly), country reports and an annual economic report.
— η μετακίνηση της αποταμίευσης εκτός Κοινότητας για λόγους φορο­λογίας'
Article 4 specifically states that the annual economic report is to be adopted by the Council on a proposal from the Commission and after consultation of the European Parliament and Economic and Social Committee.
— οι αισθητές πιέσεις για αύξηση των επιτοκίων.
In this connection an effort should be made through the annual economic report, with respect to the major indicators, to provide guidelines which could form a practical basis for the current multilateral surveillance.
— τις μικρές αποταμιεύσεις που δεν υπόκεινται σε φόρο εισοδήματος στα κράτη μέλη'
The country-by-country reports could serve as a basis at national level too for the dialogue between social and economic interest groups provided for in the Single European Act.
— τις «Ευρωομολογίες», των οποίων κύρια αγορά εκδόσεως είναι η ευρωπαϊκή αγορά' χωρών
As the ESC has already been doing this for years on its own initiative, the procedure could be improved if the country reports drawn up by the Commission were, just like the annual economic report, forwarded to the ESC for its Opinion before being referred to the Council.
— τους κατοίκους τρίτων περισσότερα κράτη μέλη'
In the case of the country reports, particular consideration should be given to the problems of regional and structural adjustment.
— τις διεπιχειρησιακές συναλλαγές και τους τόκους που καταβάλλονται από ιδιώτες.
The Committee also welcomes the recommendation for a Council decision amending the Decision of 8 May 1964 on cooperation between the central banks of the Member States.
Με τη θέσπιση της παρακράτησης του φόρου η οποία δεν είναι εξοφλη­τική (1) και θα πρέπει να εφαρμόζεται στο σύνολο των κατοίκων της
The ESC agrees (a) that greater convergence should be promoted with a view to achieving domestic price stability, which is at the same time a necessary condition for stable exchange rates, and (b) that the formulation of monetary policy in an economic and monetary union should provide for commitment to price stability, which is essential to the success of that union.
Κοινότητας, εισάγεται η νέα φορολογική έννοια του κατοίκου της Κοινότητας.
The Opinion highlights the fourth recital of the draft decision, which states that the central banks should be given more autonomy.
Η έννοια αυτή αποτελεί ένα συμπληρωματικό μέτρο για τη δημιουργία του ευρωπαϊκού χρηματοπιστωτικού χώρου.
This is advisable in that it would give all the central bank chairmen equal standing in the negotiations and joint decisions.
Οπωσδήποτε, βεβαίως, δεν τίθεται σε αμφισβήτηση η νομοθεσία που διέπει το τραπεζικό απόρρητο.
Such equality would facilitate the preparations for the setting-up of a European system of central banks which would, under the proposals contained in the Delors Report (point 32), be independent.'
Σύμφωνα με ομόφωνη γνώμη της ΟΚΕ, η φορολογία στην πηγή αποτελεί κατάλληλη φορολογία, και από την άποψη της φορολογικής δικαιοσύνης. Οδηγεί σε φορολογία στην περίπτωση του οφειλέτη των προσόδων κεφαλαίων και συνεπώς σε ασφαλή φορολογικά έσοδα στα κράτη μέλη.
In the field of company law, the Committee's Opinion states that 'the proposal for a 13th Council Directive on company law, adopted under Article 54(3)(g) of the Treaty, concerning takeover and other general bids for public companies limited by shares, reflects a genuine need for market transparency, correct information, equivalent protection for companies, shareholders and other interested parties, and for equal treatment within the various categories mentioned.
Τα περισσότερα κράτη μέλη εφαρμόζουν ήδη την παρακράτηση φόρου επί εισοδήματος από τόκους.
With the impending completion of the internal market and integration of financial markets, public issues of securities will have to be governed by rules upholding the rights and interests of all parties if there is to be freedom and mobility in the takeover market—a vital ingredient for a healthy economy.
Επειδή το κίνητρο προς αποφυγή φόρων αυξάνεται όσο υψηλότερη είναι η παρακράτηση του φόρου επί της πηγής, θα ήταν δυνατό να προταθεί η καθιέρωση ενός ενδεικτικού ποσοστού 10%.
Takeover bids could be a useful way of stimulating productivity, provided industrial policy does not treat the productive and financial aspects of the economy as separate entities.
Έτσι θα διευκολύνονταν ουσιωδώς η ψήφιση της οδηγίας στο Συμβούλιο, η οποία πρέπει να είναι ομόφωνη.
Rules on takeover bids should therefore be part of a legislative framework which can be adapted to new situations as and when necessary.
Επιφυλάξεις, όμως, για την οδηγία υφίστανται ιδίως διότι και η κοινοτική ρύθμιση δεν αποκλείει την επένδυση κεφαλαίου σε δάνεια που απαλλάσσονται από την παρακράτηση φόρου επί της πηγής.
The formation of groups within the Community which can meet the challenge of international competition will help boost the standing of the European financial market and the productive economy in general.
Διατυπώνονται, επίσης, επιφυλάξεις για το γεγονός ότι οι απαλλαγμένες από φορολογία στην πηγή επενδύσεις κεφαλαίου σε τρίτα κράτη θα είναι δυνατές και στο μέλλον.
As things stand at present, it is easy for non-EC operators with high financial profits and a substantial debt capacity to take over strategically important Community companies.
Απομένει να εξετασθεί μήπως χρειάζεται να εξαρτηθεί η έναρξη ισχύος της οδηγίας από τις διαβεβαιώσεις των σημαντικότερων χωρών-εταίρων για την καθιέρωση μιας παράλληλης εφαρμογής.
Moreover, given the legal and economic background in some Member States, existing imbalances and the absence of comparable conditions could prove to be the main stumbling blocks to effective implementation of the directive. The Committee trusts that these de facto inequalities between the situation of the Member States as regards the takeovers Directive will be the subject of a thorough examination and, possibly, of corrective measures.
Οπωσδήποτε, η ανακοίνωση της Επιτροπής μπορεί να θεωρηθεί ως μία δήλωση προθέσεων και ως τοιαύτη έχει γενικό χαρακτήρα.
The Committee calls on the Commission to examine positive measures to compensate for the lack of a principle of reciprocity (which would in fact be fully justified at the present time).
Μια ακριβέστερη γενική εκτίμηση θα καταστεί δυνατή μόνον όταν γίνουν γνωστές οι προτάσεις οδηγιών.
It wonders particularly about the Exon-Florio amendment to the Trade Act, which would justify the general implementation of similar measures in the Community in the event of widespread application.
Οπωσδήποτε, με τον τρόπο αυτό υπάρχει ο κίνδυνος να παραταθεί επ' αόριστον η σημερινή απόκλιση των συντελεστών και, συνεπώς, η ανατα­ραχή, εκτός βέβαια αν οι δυνάμεις της αγοράς και του ανταγωνισμού αποδειχθούν ισχυρότερες από τις ρυθμίσεις και επιταχύνουν την προσέγγιση.
In view of recent stock market trends and the financial techniques used for mounting and fending off takeover bids, and looking at those countries which have introduced rules on takeovers, the Committee stressed the need for companies to operate within a clear and precise legal frame work.
Εξάλλου, η ΟΚΕ δεν μπορεί να αγνοήσει την εξέλιξη των συζητήσεων στην Κοινότητα και ιδίως τα αποτελέσματα του Συμβουλίου Υπουργών Οικονομικών της 9ης Οκτωβρίου και της 13ης Νοεμβρίου 1989.
Nevertheless in view of the manner in which tactics and techniques develop so rapidly in the field of takeovers there is a need for national regulatory authorities to be provided with powers that allow some measure of flexibility, albeit within clearly defined parameters.'
Είναι σκόπιμο, προς τούτο, να τονισθεί ότι η στενότητα διαθέσιμου χρόνου δεν θα είναι δυνατό να επιτρέψει μέχρι την 31 η Δεκεμβρίου 1992 την εγκαθίδρυση ενός συστήματος φορολογίας στη χώρα προέλευσης.
Finally, after several technical comments intended to clarify takeover procedures, the Committee states 'that in the event of a takeover bid all relevant information should be supplied to workers' representatives and all employees of the offeree company, alongside the information given to shareholders.
Ωστόσο, θα είναι σκόπιμο να καθιερωθεί από 1 ης Ιανουαρίου 1993 μεταβατικό σύστημα και για χρονική περίοδο όσο το δυνατό βραχύτερη, σύμφωνα με το οποίο οι πράξεις που θα διενεργούν οι ενδιαφερόμενοι θα φορολογούνται στη χώρα προορισμού.
The boards of the companies concerned should update information before final agreements are reached and, in the event of a hostile bid, information should be made available before the takeover bid is publicly announced. All aspects of takeovers should be discussed with workers' representatives. '
Η νέα ρύθμιση χρειάζεται, εντούτοις, να προβλέπει την κατάργηση των μεθοριακών ελέγχων.
On 17 April 1989 the Council adopted a directive 'coordinating the requirements for the drawing-up, scrutiny and distribution of the prospectus to be published when transferable securities are offered to the public'.
Η ΟΚΕ κατάρτισε μια γνωμοδότηση πρωτοβουλίας για την έκθεση Delors και μια γνωμοδότηση για την πρώτη φάση αυτής της διαδικασίας.
Under the present proposal, the public offer prospectus (89/298/EEC) whose information complies with the requirements of Directive 80/390/EEC as amended by Directive 87/345/EEC may be used for a stock-exchange listing in any Member State if it has been approved in the preceding three months by the authority responsible for approving public offer prospectuses. tuses.
Τα πλεονεκτήματα της εσωτερικής αγοράς θα γίνουν αισθητά και στον νομισματικό τομέα και θα τον ωφελήσουν.
During the first eight months of 1989 the Economic and Social Committee drew up a report and an Opinion on two interesting aspects of regional development.
Ουσια­στικά, η νομισματική ένωση αποτελεί βασικό στοιχείο μιας ολοκλη­ρωμένης εσωτερικής αγοράς.
The report examined the implementation and follow-up to the integrated Mediterranean programmes (IMPs), while the Opinion considered the contribution of the cooperative sector to regional develop ment.
Είναι δυνατό επομένως να αξιοποιηθούν οι θετικές εμπειρίες nou αποκτήθηκαν από τη συνεργασία με βάση το ευρωπαϊκό νομισμα­τικό σύστημα.
(i) the creation of a special Commission Directorate-General (DG XXIII) to devise measures for promoting the cooperative and non-profit sector; and
Η εκτίμηση (στο σημείο 5) της επιτυχίας του ευρωπαϊκού νομισματικού συστήματος ως ζώνης σχετικής νομισματικής και συναλ­λαγματικής σταθερότητας θεωρείται ορθή.
(ii) the organization of an international conference in Paris on the cooperative movement.
Κατά την ΟΚΕ αποφασιστική σημασία για την πρόοδο της οικονομικής και νομισματικής ένωσης θα έχει η ύπαρξη πολιτικής βούλησης και προθυμίας για τη λήψη των σχετικών θεσμικών μέτρων.
Cooperatives have the advantages for regional development of requiring relatively little capital investment and of being able to galvanize the local workforce.
όμως, χάρη στην υλοποίηση της εσωτερικής αγοράς θα σημειωθεί ορισμένη πρόοδος στον νομισματικό τομέα, με την ελευθέρωση της κίνησης κεφαλαίων, της παροχής χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών και με το συντονισμό της εποπτείας των τραπεζών.
The Committee approves the Commission's choice of a market-oriented approach. Whereas the legal status of purchasing entities may vary from country to country, the relevant criteria for a Community regulation must be whether the purchasing entity is public or is enjoying special or exclusive rights.
Η απαραίτητη ευρεία πολιτική συμφωνία ως προς την οικονομική και νομισματική ένωση θα εξαρτηθεί, όμως, ουσιαστικά από τον τρόπο με τον οποίο θα εκτιμηθεί η μεταβίβαση των αρμοδιοτήτων σχετικά με τη νομισματική και οικονομική πολιτική σε ευρωπαϊκό επίπεδο.
Firm Community rules, vigorously enforced and excluding preferences, are the only possible way of ensuring that economic considerations are decisive for purchasing decisions.
Επομένως, είναι αναγκαίο να συμφωνηθεί η έκταση της μεταβίβασης αυτής προτού ληφθεί οριστική απόφαση σχετικά με το τελικό στάδιο της οικονομικής και νομισματικής ένωσης.
But equally, limiting the use of the negotiated (i.e. non-competitive) tendering procedure has always been one of the Commission's main goals in combating the circumvention of the EEC's procurement rules.
Κατά τις σχετικές συζητήσεις είναι αναγκαίο να εξετασθούν και οι εναλλακτικές προς την έκθεση Delors επιλογές, οι οποίες έχουν δημοσιευθεί εν τω μεταξύ, αλλά δεν εξετάζονται στην παρούσα γνω­μοδότηση.
The Committee wonders if this principle should not also be applied to the hitherto excluded sectors and questions the Commission's justification for allowing a free choice of tendering procedures, namely that special flexibility is required for the hitherto excluded sectors because of their particular character in that they 'differ from the essentially administrative organizations typically covered by the existing directives in having economic or industrial purposes'.
Αντίθετα, ένα χρονικό όριο, όπως π.χ. το έτος 2000, μπορεί να διευκολύνει τη διαμόρφωση πολιτικής βούλησης όπως έδειξαν και οι μέχρι σήμερα θετικές εμπειρίες που αποκτήθηκαν με την προθεσμία του 1992 για την ολοκλήρωση της εσωτερικής αγοράς.
The pretext for not having opened them up, as the Commission itself states—was a legal one, i.e. 'that a particular activity may be allocated to a public entity in some States, to a private entity in others or indeed to both.'
δεύτερο εξάμηνο του 1990.
The Committee invites the Commission to limit to a minimum the number of derogations from the directive.
Οι διαπραγματεύσεις για τη συνδιάσκεψη αυτή δεν είναι ορθό να διεξαχθούν έως το τέλος με πλήρη αποκλεισμό της κοινής γνώμης.
Exemptions should be the absolute exception to the rule for the simple reason that once the Commission gives in to the pressure of one sector, others will (quite justifiably) follow suit.
Αντίθετα, είναι αναγκαίο να συμμετάσχουν τα κοινο­βούλια, περιφερειακά και εθνικά, καθώς και το Ευρωπαϊκό, βάσει μιας κατάλληλης διαδικασίας.
And this, as experience has shown with the former directives, will mean that the directive loses every hope of becoming efficient.
Συνεπώς η τελική ψηφοφορία υπέρ της δημιουργίας μιας οικο­νομικής και νομισματικής ένωσης, πρέπει να πραγματοποιηθεί με γνώση της ευρύτατης εμβέλειας της ψήφου αυτής, εφόσον αντιστοιχεί, σε τελική ανάλυση, σε πανευρωπαϊκό δημοψήφισμα.
Sea-ferry services, for example, are excluded because ' in general, sea transport is an area in which most, but not all, companies are private'.
Η ΟΚΕ διαπίστωσε ότι η παλαιά διαμάχη μεταξύ «μονεταριστών» και «οικονομολόγων» για το θέμα αν μια νομισματική ένωση είναι δυνατόν να επιφέρει την οικονομική ένωση ή αν η νομισματική ένωση αποτελεί μόνο την επιτυχή ολοκλήρωση μιας οικονομικής ένωσης δεν παύει εντελώς με την έκθεση Delors.
Such criteria are clearly too vague and imprecise to be useful and the Committee therefore, to avoid arbitrary exemptions, invites the Commission to apply rigorously its own stated criteria for defining which activities are covered by the directive, i.e. activities of contracting entities which are public or operate on the basis of special or exclusive rights.
Η έκθεση Delors, αν και υποστηρίζει (σημείο 21) ότι η οικονομική και νομισματική ένωση πρέπει να υλοποιη­θεί παράλληλα, παραδέχεται ταυτόχρονα δικαίως ότι προσωρινές παρεκ­κλίσεις από την παράλληλη αυτή πορεία είναι αναπόφευκτες και ότι αποτελούν επιπλέον αναπόσπαστο μέρος της δυναμικής ανάπτυξης της Κοινότητας.
Following the adoption in 1988 of its Opinion on the second Banking Directive (single banking authorization in the EC) the Committee stated its views on a proposal for a parallel directive designed to facilitate access to investment activities and the exercising of these activities, either by established or unestablished firms, on the basis of a single authorization granted by the supervisory authority of the home Member State.
Ο ανεκτός αυτός βαθμός αυτονομίας, αφενός, θα διέπεται από την αρχή της επικουρικότητας και, αφετέρου, θα δια­σφαλίζει την ευκταία ταυτότητα και πολυμέρεια των επιμέρους χωρών από κοινωνική, πολιτιστική και πολιτική άποψη (σημείο 17).
However, as the text stands at present, the Committee considers that the harmonization proposed is not sufficient 'to secure mutual recognition of authorization and of supervisory systems, thus enabling the application of the principle of home country control and the granting of a single authorization recognized throughout the Community'.
Η οικονομική και νομισματική ένωση ενισχύει γενικά τη θέση της Κοινότητας σε διεθνές επίπεδο.
(ii) compensation schemes: nothing is known about how these operate or even if they exist in all the Member States.
Το ευρωπαϊκό νόμισμα Ecu θα μπορεί να ανταγωνισθεί το δολάριο και το γιεν, τόσο ως νόμισμα τοποθέτησης όσο και ως νόμισμα αποθέματος, καλύτερα από ό,τι οποιοδήποτε άλλο ευρωπαϊκό νόμισμα σήμερα.
The question therefore arises as to whether branches of both credit institutions and invest ment firms situated in a Member State other than that of the headquarters should not be able in the future to offer the compensation scheme in force in their home Member State.
Η νομισματική και οικονομική ένωση, που θα επιτευχθεί με τη θέσπιση μιας νέας συνθήκης θα εκπληρώσει σε ένα και μόνο στάδιο όλους τους στόχους που περιγράφονται στο κεφάλαιο 2 σχετικά με την τελική φάση.
(iii) assessment of an investment firm's financial soundness in the light of the risks involved, especially the risks of the market: the level of own funds required to cover market risks is a special problem, which the Commission should consider when framing a directive on this matter.
Επιπλέον, το ΕΣΚΤ θα προετοιμάσει, για όλα τα νομίσματα που συμ­μετέχουν και τα οποία συνδέονται μεταξύ τους εξ ορισμού μέσω
Full account should be taken of the various positions of credit institutions so as to fix a ratio encompassing all their activities, including the market;
αμετάκλητα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών, τη μετάβαση στο ενιαίο ευρωπαϊκό νόμισμα Ecu.
Obviously, such rules must be harmonized more fully, so as to prevent anyone using them as a means of arbitrary discrimination or hidden restriction in order to protect a given market.
Στη δεύτερη γνωμοδότηση η Οικονομική και Κοινωνική Επιτροπή επικρο­τεί την πρόταση απόφασης του Συμβουλίου για την επίτευξη μιας προοδευτικής σύγκλισης των οικονομικών αποτελεσμάτων κατά τη διάρκεια της πρώτης φάσης της οικονομικής και νομισματικής ένωσης.
There is complete confusion as regards the situation, with respect to the host country's authorities, of an investment firm which wishes to carry out activities in the host country which it is permitted to carry out in its home country but which are not listed in the Annex to the proposed directive.
Είναι λυπηρό, εντούτοις, ότι στη διαδικασία αυτή δεν εμπλέκεται η Επιτροπή ως συλλογικό όργανο — το σύνολο των επιτρόπων — κατά την προετοιμασία της πολυμερούς επισκόπησης.
In addition, the powers of the host Member States as regards investment firms from other Member States which provide services or set up branches are not clearly determined.