natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Το 1967 η Επιτροπή υπέβαλε στο Συμβούλιο νέο σχέδιο τρίτης οδηγίας, με το ίδιο αντικείμενο, όμως ούτε αυτή η πρόταση έγινε δεκτή, μετά
Ultimately, Member States broadly agreed that, irrespective of the rules governing capital move ments, they had very limited scope for independent action.
από δέκα χρόνια άκαρπων διαπραγματεύσεων στα πλαίσια του Συμβουλίου.
This realization led to a gradual shift in the balance between the costs and advantages of maintaining exchange controls in force.
Το διεθνές οικονομικό περιβάλλον είχε εν τω μεταξύ μεταβληθεί και το σύστημα σταθερών συναλλαγματικών ισοτιμιών που προβλεπόταν στις συμφωνίες του Bretton-Woods άρχισε να παρουσιάζει όλο και περισσότερα ρήγματα.
Thus, between 1983 and 1987, Denmark, France and Italy, which all had strict controls on movements of capital, complied with the liberalization requirements arising from the 1960 and 1962 Directives.
Διατηρήθηκαν, επί μεγάλα χρονικά διαστήματα μάλιστα, έλεγχοι στις μακροπρόθεσμες κινήσεις κεφαλαίων, αντίθετα με το πνεύμα των ρητρών διασφάλισης.
Thirty years after the signing of the Treaty of Rome, most Member States had attained a fairly high degree of liberalization. Sufficient experience had been gained of the principal constraints resulting from the free movement of capital, particularly in the monetary sphere.
Οι λόγοι στους οποίους οφειλόταν η οπισθοδρόμηση αυτή ήταν η επιδείνωση του διεθνούς οικονομικού κλίματος, η αστάθεια των νομισματικών σχέσεων και η έλ­λειψη συντονισμού των νομισματικών πολιτικών των κρατών μελών κατά την αντιμε­τώπιση εξωτερικών διαταραχών.
Experience has shown that, in some cases, liberalization of capital movements gives rise first to portfolio adjustments by residents taking advantage of new forms of investment previously barred to them.
Το ασυμβίβαστο μεταξύ ελευθερίας των κινήσεων κεφαλαίων, αυτονομίας της νομισματικής πολιτικής και σταθερότητας των συναλλαγματικών ισοτιμιών
In some countries, such as France and Italy, the liberalization measures taken before adoption of the Directive of 24 June 1988 (see Section 3.1) led to increased intervention on foreign exchange markets and imposed a major constraint on the conduct of monetary policy.
Η ελευθερία των κινήσεων κεφαλαίων, η αυτονομία της νομισματικής πολιτικής και η σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών αποτελούν τρεις θεμιτούς στόχους:
The fact is that once capital movements have been liberalized it is very difficult, because of the interconnection of financial markets and the virtual interchangeability of domestic and foreign finance, to establish and maintain on domestic markets real interest rates which are not competitive with those prevailing on foreign markets.
— η αυτονομία της νομισματικής πολιτικής είναι απαραίτητη για να μπορούν να λαμβάνονται υπόψη οι εσωτερικοί οικονομικοί περιορισμοί και να χρησιμοποι­ούνται όσο το δυνατόν πιο αποτελεσματικά τα διάφορα μέσα νομισματικής πολιτικής·
In addition, it has been found necessary to make increasing use of indirect instruments for controlling the money supply (especially interest rates) instead of direct instruments such as credit restrictions, the effectiveness of which is limited by the opportunities open to economic operators for raising funds abroad.
— η σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών διευκολύνει τις εμπορικές συναλ­λαγές και εισάγει ένα στοιχείο πειθαρχίας στην οικονομική πολιτική.
Finally, it has become clear that the opening-up of financial markets has strengthened economic discipline and contributed to the convergence of monetary policies — so much so that certain Member States have made a resumption of the process of liberalizing capital movements conditional on the establishment of closer monetary cooperation within the EMS.
Ωστόσο, οι τρεις στόχοι είναι αδύνατο να επιτευχθούν ταυτοχρόνως.
The creation of a single financial market presupposes, as we have seen, that freedom of establishment and freedom to provide services in the financial field are fully exercised and complete liberalization of capital movements is guaranteed.
Παρά το σχετικά περιορισμένο πεδίο εφαρμογής των οδηγιών που εκδόθηκαν το 1960 και 1962, η απόκλιση μεταξύ του βαθμού ελευθέρωσης που προβλεπόταν στις σχετι-
" Programme for the liberalization of capital movements, COM(86) 292 final of 23 May 1986. 12 See in particular the proposal for a Council Directive for the implementation of Article 67 of the Treaty, introduced by a communication to the Council entitled 'Creation of a European financial area', COM(87) 550.
κές διατάξεις και της πρακτικής των κρατών μελών ήταν σημαντική.
The Council's adoption on 24 June 1988 of a Directive for the implementation of Article 67 of the Treaty represented the culmination of this process.33 This Directive set out the timetable and arrangements for completely liberalizing capital movements within the Community.
Αντί της προοδευτικής ολοκλήρωσης μιας ευρωπαϊκής κεφαλαιαγοράς, αναπτύχθηκε έτσι και κατά τρόπο θεαματικό μια διεθνής χρηματοπιστωτική αγορά, παράλληλη και μη οργανωμένη, η ευρωαγορά.
We will first examine the scope and implications of the Directive, then the implementing arrangements and, finally, the tax problems involved.
Σε ένα πρώτο στάδιο, η διαδικασία διεθνοποίησης χαρακτηρίστηκε ουσιαστικά από την εμφάνιση και την ανάπτυξη των ευρωαγορών, ήδη από τις αρχές της δεκαετίας του '60.
Moreover, the Commission considered that there was little justification for dividing the final stage of the liberalization of capital movements into several phases.
Η ιδιωτική πρωτοβουλία ανέλαβε να καλύψει τα κενά που συνεπαγόταν ο κατακερματισμός του συστήματος, δημιουργώντας έτσι, και κατά τρόπο άτυπο, μια διεθνική κεφαλαιαγορά.
A point had been reached beyond which it would be difficult to isolate major groups of significantly distinct operations to allow gradual liberalization. Only the affirmation of complete freedom could be seen as a major qualitative leap forward.
Στην αγορά αυτή, οι δανειζόμενοι χρηματοδοτούνται στο νόμισμα και με τους όρους που κρίνουν ως τους πλέον ευνοϊκούς.
Article 1 of the Directive states that 'the Member States shall abolish restrictions on capital movements between persons resident in the Member States'.
Οι επενδυτές, οι οποίοι κατέχουν χαρτοφυλάκια μετοχών που είναι εκφρασμένες σε πολλά νομίσματα και έχουν εντελώς διαφορετικά χαρακτηριστικά, αναδιαρθρώνουν τα χαρτοφυλάκια τους ανάλογα με τις εκτιμήσεις τους για την κατάσταση της αγοράς.
(i) it involves the removal of all restrictions, i.e. the abolition both of restrictions on transfers connected with capital movements (exchange controls) and of all provisions restricting the possibility of concluding or carrying out the underlying transaction.
Οι φορείς προσφεύγουν εξάλλου, ανάλογα με τις τάσεις της αγοράς, σε σειρά μέσων διαχείρισης του κινδύνου συναλλάγματος ή επιτοκίου.
Residents of one Member State have unhindered access to any other Member State's financial system, e.g. for purposes of investment, lending and borrowing operations;
Η εξέλιξη αυτή οφειλόταν σε διάφορους λόγους, τόσο τεχνικού (τηλεπικοινωνίες, πληροφορική...) όσο και οικονομικού χαρακτήρα:
(ii) it presupposes the abolition of all discriminatory treatment based on the nationality or place of residence of the parties or on the location of the investment (whether resulting from administrative, tax or other measures);3S
Με τη διεθνοποίηση αυτή συνδέονται επίσης και άλλα φαινόμενα:
Such practice was to be continued in the context of the reinforcement of the Community integration process. The Community's attitude to third countries was to be a liberal one, for a number of reasons:
— η μείωση του βαθμού εξειδίκευσης των φορέων των χρηματοπιστωτικών αγορών και η εξασθένιση της διαμεσολαβητικής λειτουργίας: οι τράπεζες μειώνουν το βαθμό εξειδίκευσης τους και αναπτύσσουν, άμεσα ή μέσω θυγατρικών, μη τραπε­ζικές δραστηριότητες, ενώ επιχειρήσεις που δεν ανήκουν στον κλάδο των τρα­πεζών διενεργούν τραπεζικές εργασίες-
" One of the consequences of this principle is that the rules and regulations imposed for prudential reasons — for example, on financial institutions (insurance companies, pension funds, etc.) which manage funds entrusted to them by the public — should not, in principle, discriminate between operations according to whether they were carried out with residents of the same Member State or with residents of other Member States, or according to the location of the investment.
Σε πολλά κράτη, οι εθνικές διαρθρώσεις προσαρμόστηκαν στις αλλαγές αυτές.
" To facilitate application of the Directive, capital movements are classified in accordance with a nomenclature annexed to the Directive. "
Ορισμένα χρηματοπιστωτικά κέντρα εκσυγχρονίστηκαν, ενώ μεγάλος αριθμός νέων μέσων έκαναν την εμφάνιση τους στις εγχώριες αγορές.
Only one exception remained: for special reasons, existing national legislation governing the purchase of second homes could be retained until the Council adopted other provisions in this field.
Όλο και περισσότερο, οι εθνικοί επιχειρηματικοί φορείς κατορθώνουν να αποφύγουν τους ελέγχους, ακόμη και τους πιο αυστηρούς, από τη στιγμή που έχουν πρόσβαση στη διεθνή αγορά.
(ii) for reasons of economic efficiency, the Community should opt for a very open approach to the outside world: it should therefore endeavour to attain the highest possible degree of liberalization vis-à-vis third countries in the field of capital movements;
Εξάλλου, οι εθνικές συναλλαγματικές ρυθμίσεις δεν μπόρεσαν να εμποδίσουν τις μετακινήσεις σημαντικών όγκων κεφαλαίων στις διεθνείς αγορές, οι οποίες σε ορι­σμένες περιπτώσεις συνέβαλαν στην αποσταθεροποίηση των αγορών συναλλάγμα­τος.
(iii) in actual fact, it is often difficult to distinguish between intra-Community capital movements and movements to and from the rest of the world; liberalization only complicates the issue.
Όλοι αυτοί οι παράγοντες ενισχύονται ακόμη περισσότερο από την όλο και μεγα­λύτερη εμπειρία που αποκτούν οι οικονομικοί φορείς.
The affirmation, in the very body of the Directive, of this wish to attain the highest possible degree of liberalization in dealings with third countries constituted a political commitment on the part of the Member States. This commitment should be emphasized.
Όλα τα κράτη αναγνώρισαν τελικά ότι το περιθώριο αυτονομίας τους ήταν πολύ περιορισμένο, όποιο και αν ήταν το καθεστώς των κινήσεων κεφαλαίων.
(ii) Politically, an irreversible commitment of this kind would have substantially reduced the Community's and the Member States' room for manoeuvre and negotiation in relations with third countries; nor was such a commitment strictly justifiable on the basis of reciprocity (no third country has entered into such a commitment vis-à-vis the Community).
Η συνειδητοποίηση αυτή οδήγησε, στα κράτη μέλη τα οποία διατηρούσαν ακόμα συναλλαγματικούς ελέγχους, στη σταδιακή αντιστροφή της σχέσης κόστους-ωφέ-λειας των ελέγχων αυτών.
(iii) Finally, as regards the approach adopted, the liberalization requirement can and must have a broader impact on relations between Member States since it involves essential flanking measures such as a minimum degree of harmonization, coordination of economic and monetary policies and the objective of exchangerate stability.
Έτσι, μεταξύ 1983 και 1987, η Δανία, η Γαλλία και η Ιταλία, οι οποίες εφάρμοζαν αυστηρό καθεστώς ελέγχου των κινήσεων κεφαλαίων, συμμορφώθηκαν με τις υποχρεώσεις ελευθέρωσης που προβλέπονταν από τις οδηγίες του 1960 και του 1962.
The Directive also stipulated that, where capital movements to or from third countries seriously disturbed the domestic or external monetary or financial situation of one or more Member States, the latter were required to consult with one another on the measures to be taken to counteract such difficulties (Article 7(2)).38
Τα περισσότερα κράτη μέλη είχαν επιτύχει, τριάντα χρόνια μετά την υπογραφή της Συνθήκης της Ρώμης, ένα αρκετά υψηλό επίπεδο ελευθέρωσης.
Except for those Member States granted a transitional period, the Directive provided for capital movements to be fully liberalized by 1 July 1990.
Μια άλλη επίπτωση, με διαρκέστερο χαρακτήρα, είναι προφανώς η δυνητική αύξηση των ροών βραχυπρόθεσμων κεφαλαίων που οφείλονται σε προσδοκίες ως προς τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ή τις διαφορές επιτοκίων.
1 The inclusion of this provision in the Directive made it possible to repeal the Directive of 21 March 1972 on regulating international capital flows and neutralizing their undesirable effects on domestic liquidity (Directive 72/156/EEC).
Η έκταση των μεταβολών ήταν διαφορετική ανάλογα με το βαθμό ελευθέρωσης που υπήρχε στο παρελθόν και την εμπιστοσύνη που είχε η αγορά στο εθνικό νόμισμα.
However, the pull exerted by the creation of a European financial area and the fact that, as the deadline drew nearer, the already limited effectiveness of the remaining exchangecontrol measures (see Section 2.4.2) was diminishing even further impelled the Member States to meet their commitments ahead of schedule.
Στο πλαίσιο αυτό ήταν επίσης αναγκαία η προσαρμογή των μεθόδων νομισματικής ρύθμισης.
Whatever measures are taken to reinforce monetary cooperation between Member States (see Section 3.3), the conduct of monetary policy will remain a national responsibility until such time as economic and monetary union is achieved.
Η διαχωριστική γραμμή μεταξύ ρευστών και λιγότερο ρευστών διαθεσίμων είναι όλο και πιο ασαφής, καθιστώντας έτσι δυσχερέστερο τον ορισμό και την ερμηνεία των νομισματικών μεγεθών στις χώρες στις οποίες τα μεγέθη αυτά χρησιμο­ποιούνται ως ενδιάμεσοι στόχοι.
It has to be based on instruments and markets designed and organized in such a way as to ensure their efficiency, particularly in view of the constraints arising from the complete liberalization of capital movements.
Επιπλέον, κατέστη ακόμα πιο έντονη η ανάγκη μεγαλύτερης προσφυγής σε έμμεσα μέσα νομισματικής ρύθμισης (ιδίως τα επιτόκια) αντί των άμεσων ποσοτικών μέσων (όπως ο πιστωτικός έλεγχος), των οποίων η αποτελεσματικότητα είναι περιορισμένη λόγω της δυνατότητας που έχουν οι οικονο­μικοί φορείς να προσφεύγουν στην εξωτερική χρηματοδότηση.
Accordingly, the Directive recognized the Member States' right to take 'measures to regulate bank liquidity which have a specific impact on capital transactions carried out by credit institutions with non-residents' (Article 2).
Η υλοποίηση του ενιαίου χρηματοπιστωτικού χώρου, τριάντα χρόνια μετά την υπο­γραφή της Συνθήκης της Ρώμης, έγινε σε διάφορα στάδια:
Experience has shown, and this has since been confirmed, that strains may arise on the foreign-exchange market even when there is no balance-of-payments disequilibrium. It has also demonstrated that domestic constraints and problems to do with monetary cooperation can limit interest-rate adjustments and intervention on foreign-exchange markets.
— με την προοπτική της οικονομικής και νομισματικής ένωσης, οι διατάξεις αυτές ενισχύθηκαν από τη Συνθήκη του Μάαστριχτ, ίδιως όσον αφορά τις σχέσεις με τρίτες χώρες·
Although no Member State had hitherto invoked this clause, the Council took the view at its meeting on 15 February 1993 that Article 3 was still commensurate, as regards principle and details, with the requirements it was intended to satisfy.
Οι πρώτες οδηγίες θεσπίστηκαν το 1989 και αφορούσαν τον τραπεζικό τομέα.
Even though, from an intellectual viewpoint, this clause was justified in its entirety, it has to be noted that, during the crises that shook the EMS in 1992 and 1993, no Member State invoked this specific safeguard clause.
Παράλληλα μέτρα λήφθηκαν στη συνέχεια στον τομέα των ασφαλίσεων και των κινητών αξιών.
Two Member States (Spain and Ireland) took steps to limit or discourage certain capital movements but, since they were covered by transitional provisions, they were not required fully to deregulate capital movements.
Κατ' εφαρμογή των αρχών που περιλαμβάνονται στο Λευκό Βιβλίο, η Επιτροπή υπέβαλε στο Συμβούλιο τον Μάιο του 1986 ένα πρόγραμμα «για την πλήρη ελευ­θέρωση των κινήσεων κεφαλαίων» (').
The principle of the complete liberalization of capital movements does not preclude the application of national laws and regulations relating to such movements. It is unnecessary to list here all the different fields in which such national laws or regulations apply.
Το πρόγραμμα αυτό εφαρμόστηκε σε δύο στάδια:
It is sufficient to mention tax and statistical rules, domestic rules and regulations governing the financial system, and rules on consumer protection.
— το πρώτο στάδιο ολοκληρώθηκε με την έκδοση της οδηγίας της 17ης Νοεμβρίου 1986 (βλέπε ανωτέρω σημείο 2.2.2), η οποία αποσκοπούσε στην ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων που ήταν αναγκαίες για την καλή λειτουργία της κοινής αγοράς και τη διασύνδεση των χρηματοπιστωτικών αγορών.
For instance, the supply of services by a financial intermediary of a Member State on the territory of another Member State may be made conditional by the host country on the observance of certain national rules laid down in the interests of consumer protection.
(') «Πρόγραμμα για την ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων στην Κοινότητα», 23 Μαΐου 1986, COM(86) 292 τελικό.
Application of those measures and procedures may not have the effect of impeding capital movements carried out in accordance with Community law (Article 4 of the Directive).
— το δεύτερο στάδιο απαιτούσε την πραγματοποίηση ενός αποφασιστικού βήματος, δεδομένου ότι έπρεπε να καταστήσει δυνατή την πλήρη ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων.
There was no getting away from the fact that the Member States did not all embark on the task of completely liberalizing capital movements from the same starting point. Several Member States lagged behind the rest in terms of the degree of monetary and financial integration attained in the European Union.
Τον Νοέμβριο του 1987, η Επιτροπή γνωστοποίησε τις προτάσεις της για την εφαρμογή του δεύτερου αυτού σταδίου και τις υπέβαλε στο Συμβούλιο (')■
There were various reasons for this: their recent accession to the Community, balance-of-payments difficulties or high level of external debt, underdeveloped national financial systems, etc.
Η διαδικασία ολοκληρώθηκε με την έκδοση, στις 24 Ιουνίου 1988, από το Συμβούλιο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων της οδηγίας «για την εφαρμογή του άρθρου 67 της Συνθήκης» (2).
In such cases, radical measures to liberalize capital movements posed a serious threat to the necessary recovery programme.
Η οδηγία αυτή καθόρισε πράγματι το χρονοδιάγραμμα και τον τρόπο υλοποίησης της πλήρους ελευθέρωσης των κινήσεων κεφαλαίων στην Κοινότητα.
Equally, it was impossible to reform at a stroke a financial system that was highly compartmentalized and regulated and that was under considerable strain because of the level of public debt.
Θα εξετάσουμε καταρχήν το πεδίο εφαρμογής και τις επιπτώσεις της οδηγίας, τις λεπτομέρειες εφαρμογής της και, τέλος, τα προβλήματα που συνδέονται με τη φορολογία.
In order to allow these Member States to continue their efforts to adapt to the new constraints, they were given more time to comply with the obligations stemming from the Directive.
Η οδηγία της 24ης Ιουνίου 1988 είχε σαν σκοπό να επεκτείνει την εφαρμογή της αρχής της ελευθέρωσης που ορίζεται στο πρώτο εδάφιο του άρθρου 67 της Συνθήκης της Ρώμης (βλέπε ανωτέρω σημείο 2.2.1) στο σύνολο των κινήσεων κεφαλαίων.
(ii) Provision has been made for a possible extension — not exceeding three years — of the transitional period beyond 31 December 1992 for Portugal and Greece.
Μέχρι την έκδοση της οδηγίας, η αρχή αυτή εφαρμοζόταν μόνο στις πράξεις που απαριθ­μούνταν σε ορισμένους καταλόγους (3) συνημμένους στις οδηγίες του 1960, 1962 και 1986.
Even before the entry into force of the Directive, major liberalization measures were taken in Spain in January and April 1990. The only operations still to be liberalized there were financial credits and the opening of accounts abroad by residents.
Οι οδηγίες αυτές καταργήθηκαν την 1η Ιουλίου 1990 από την οδηγία της 24ης Ιουνίου 1988.
Further liberalization measures have also been taken in Ireland and Portugal.
Παρόλο που το άρθρο 67 της Συνθήκης προέβλεπε την ελευθέρωση αυτή μόνο στο βαθμό που ήταν απαραίτητος για την καλή λειτουργία της κοινής αγοράς, το επίπεδο ανάπτυξης της αγοράς αυτής και η προοπτική υλοποίησης της μεγάλης εσωτερικής αγοράς καθιστούσαν αναγκαία την ολοκλήρωση της διαδικασίας ελευθέρωσης.
As of 31 December 1992, apart from some in Greece, restrictions on capital movements in the European Union had been dismantled. On 21 December 1992 the Council had authorized Greece to continue to apply some restrictions in this field until 30 June 1994; the restrictions were confined to operations involving current and deposit accounts, shortterm financial loans and credits, personal capital movements, and the import and export of financial assets.40 On 16 May 1994 Greece removed the last remaining restrictions and liberalized capital movements altogether, including vis-à-vis third countries.
Οδηγία 88/361/ΕΟΚ, EE L 178 της 8.7.1988.
40 Directive 92/122/EEC of 21.12.1992 (OJ L 409, 31.12.1992).
Η γενική αρχή στην οποία βασιζόταν η οδηγία ήταν επομένως η πλήρης ελευθέρωση των κινήσεων κεφαλαίων.
An environment in which there is freedom and substantial mobility of capital movement offers a Member State more opportunities to impose constraints harmful to other Member States.
Σύμφωνα με το άρθρο 1, «τα κράτη μέλη καταργούν τους περιορισμούς στις κινήσεις κεφαλαίων μεταξύ προσώπων που κατοικούν στα κράτη μέλη».
In the absence of agreed harmonization, it is feared that the competition in tax matters between Member States will lead to tax rates being set at suboptimal levels. This would undermine the moves to achieve tax policy objectives particularly in terms of revenue, efficiency and equity, and could prove highly prejudicial to some Member States.
Η επιλεγείσα διατύπωση έχει γενικό και συνθετικό χαρακτήρα:
Discriminatory measures providing an incentive to invest in domestic securities
(') Για να διευκολυνθεί η εφαρμογή της οδηγίας, οι κινήσεις κεφαλαίων ταξινομούνται σύμφωνα με ονοματολογία που καθορίζεται σε παράρτημα της.
The liberalization of capital movements will not achieve its full impact if major differ ences in company taxation between Member States distort investment decisions regarding the siting of the company's operations and the location of its administrative head quarters, or decisions by individual shareholders and investors as to where to place their funds, etc.
(') Υπήρχε μόνο μία εξαίρεση: για ειδικούς λόγους, οι υφιστάμενες εθνικές διατάξεις για την απόκτηση δευτερευουσών κατοικιών μπορούσαν να διατηρηθούν μέχρι να θεσπίσει το Συμβούλιο άλλες διατάξεις στον τομέα αυτό.
As long ago as 1975, the Commission presented a proposal for a Directive on the harmonization of systems of company taxation and withholding taxes on dividends. In view of the difficulties encountered in achieving such harmonization, it decided in April 19904' to withdraw its proposal and to concentrate instead, in the run-up to 1993, on what it considered to be strictly necessary for completing the internal market.
Η Συνθήκη του Μάαστριχτ επιβεβαίωσε την εξαίρεση αυτή (βλέπε το πρωτόκολλο για την απόκτηση ακινήτων στη Δανία).
Guidelines on company taxation: Commission communication to Parliament and the Council (SEC(90) 601 final of 20 April 1990).
Η αρχή της ελευθερίας των κινήσεων κεφαλαίων προϋπέθετε εξάλλου ότι οι μεταφο­ρές που συνδέονται με τις κινήσεις αυτές «πραγματοποιούνται κάτω από τις ίδιες συναλλαγματικές προϋποθέσεις με εκείνες που ισχύουν για τις πληρωμές που αφο­ρούν τις τρέχουσες συναλλαγές» (άρθρο 1, δεύτερο εδάφιο, της οδηγίας).
were adopted by the Council on 23 July 1990,42 and a convention on the elimination of double taxation in connection with the adjustment of profits of associated enterprises, which was signed on the occasion of the same Council meeting, the Commission presented two other proposals:43 one permitting foreign results to be taken into account by all companies engaged in transnational activities and the other on the abolition of withholding taxes on interest and royalty payments within groups of companies.