natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Και πάλι, το γεγονός αυτό συνηγορεί υπέρ του να μην υιοθετηθεί μια προσέγγιση που να βασίζεται στο ισχυρότερο νόμισμα της δέσμης ισοτιμιών του ΜΣΙ.
Again, this consideration argues against an approach based on the strongest currency in the ERM grid.
Η αναφορά στο καλάθι ECU φαίνεται εξίσου ακατάλληλη, δεδομένου ότι η αξία του επηρεάζεται σημαντικά από κινήσεις συναλλαγματικών ισοτίμων νομισμάτων που δεν ανήκουν στον ΜΣΙ, και ιδιαίτερα της στερλίνας.
Reference to the ecu basket appears equally inappropriate, given that its value is significantly affected by movements in exchange rates of non-ERM currencies, in particular sterling.
Η προσέγγιση αυτή είναι συμβατή και με τη διαδικασία επανευθυγράμμισης, η οποία ανέκαθεν χρησιμοποιούσε ως μέτρο για τους υπολογισμούς της το νόμισμα με τη μικρότερη απόκλιση στο σύστημα.
The approach maintains coherence with the realignment procedure which has traditionally used the least divergent currency in the system as a reference for its calculations.
κινήσεις άνω του ορίου μεταβολής 2,25 % έναντι του διάμεσου νομίσματος ως πιθανή αιτία μη εκπλήρωσης του κριτηρίου.
and devaluation in the wording of the Treaty, it seems reasonable to exclude movements above the 2.25% range against the median cur rency as a possible cause for non-fulfilment of the criterion.
Η συμπεριφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας των νομισμάτων των κρατών μελών
Exchange rate behaviour of Member State currencies
Η συνολική εικόνα του ΕΝΣ
Overall conditions in the EMS
Στην περίοδο από τον Μάρτιο 1996 έως τον Φεβρουάριο 1998 οι νομισματικές συνθήκες στο ΕΝΣ ήταν ιδιαίτερα σταθερές.
Conditions in the EMS have been generally quite stable in the period from March 1996 to February 1998.
Τα περισσότερα από τα κοινοτικά νομίσματα κυμάνθηκαν σε στενά περιθώρια από την άποψη των μεταξύ τους ισοτιμιών.
The majority of Community currencies have traded in narrow ranges against each other.
Οι πιο αξιοσημείωτες εξαιρέσεις ήταν εκείνες της λίρας στερλίνας και της λίρας Ιρλανδίας, που και οι δύο ανατιμήθηκαν έντονα σε σχέση με τα υπόλοιπα νομίσματα του ΕΝΣ κατά την ίδια περίοδο.
The more notable exceptions have been the pound sterling and the Irish pound, both of which have appreciated sharply against the other EMS currencies in the same period.
Στο εσωτερικό του ΕΝΣ, δέκα νομίσματα συμμετείχαν για δύο τουλάχιστον χρόνια στον ΜΣΙ.
Within the EMS, 10 currencies have participated in the ERM for at least two years.
Αυτά είναι το βελγικό φράγκο/λουξεμβουργιανό φράγκο (BEF/LUF), η δανική κορόνα (DKK), το γερμανικό μάρκο (DEM), η ισπανική πεσέτα (ESP), το γαλλικό φράγκο (FRF), η ιρλανδική λίρα (IEP), το ολλανδικό φιορίνι (NLG), το αυστριακό σελίνι (ATS) και το πορτογαλικό εσκούδο (PTE).Το φινλανδικό μάρκο (FIM) εισήλθε στον ΜΣΙ τον Οκτο'^βριο του 1996, ενώ η ιταλική λίρα (ITL) επανήλθε στον εν λόγο: μηχανισμό τον Νοέμβριο του 1996.
These are the Belgian franc/Luxembourg franc, the Danish crown, the German mark, the Spanish peseta, the French franc, the Irish pound, the Dutch guilder, the Austrian schilling and the Portuguese escudo.
Η δραχμή (GRD), η σουηδική κορόνα (SEK) και η λίρα στερλίνα (GBP) δεν συμμετείχαν στον ΜΣΙ κατά την περίοδο παρακολούθησης.
The Finnish markka entered the ERM in October 1996, while the Italian lira re-entered the mechanism in November 1996.
Η GRD εισήλθε στο μηχανισμό τον Μάρτιο του 1998.
The Greek drachma, the Swedish crown and the pound sterling did not participate in the ERM during the review period, although the Greek drachma entered the mechanism in March 1998.
Δύο σημαντικές εξελίξεις ευνόησαν από τον Μάρτιο του 1996 τη γενικά ομαλή λειτουργία του ΜΣΙ, όπως αντικατοπτρίζεται από τη συναλλαγματική σταθερότητα και την ταυτόχρονη καθοδική σύγκλιση των επιτοκίων μεταξύ των συμμετεχόντων κρατών μελών. Αυτές είναι:
Two main developments since March 1996 have fostered a generally smooth functioning of the ERM, as reflected in exchange rate stability and a simultaneous downward convergence in interest rates among the participating Member States.
Οι προσδοκίες αυτές αντικατοπτρίζουν i) τα επιτεύγματα των κρατών μελών για τον έλεγχο του πληθωρισμού και τη διόρθωση των δημοσιονομικών ανισορροπιών, ii) τη σταθερή πρόοδο
— Growing market expectations of a timely launch of EMU with a large participation of Member States which have reflected: (i) the achieve ments of the Member States in controlling inflation and redressing budgetar}' imbalances; (ii) the steady progress in legal, technical, and institutional preparations; and, (iii) the strength of political commitment to. EMU in the Member States.
Η ζήτηση για το νόμισμα αυτό προκλήθηκε σε μεγάλο βαθμό από τη σχετική ευρωστία της οικονομίας των ΗΠΑ όπως φαίνεται από τα διαφορικά επιτόκια μεταξύ Κοινότητας και ΗΠΑ.
Demand for the US dollar has been largely underpinned by the relative strength of the US economy as mirrored in differentials beUveen Community and US dollar interest rates.
Ένα ισχυρό αμερικανικό δολάριο συμβάλλει στη σταθερότητα του ΜΣΙ επειδή συνήθιος συνοδεύεται από ισχυροποίηση άλλων νομισμάτων έναντι του DEM στο εσωτερικό του μηχανισμού.
A strong US dollar tends to foster stability in the ERM because it is normally accompanied by a strengthening of other currencies against the German mark within the mechanism.
Κατά τα τελευταία δύο χρόνια, το USD ανατιμήθηκε κατά 23 % έναντι του DEM, ενώ το DEM υποτιμήθηκε κατά 3 % σε (ονομαστικούς) σταθμισμένους όρους έναντι των υπόλοιπων νομισμάτων του ΜΣΙ.
Over the last two years, the US dollar gained 23 % against the German mark, while the German mark declined by 3% in (nominal) effective terms against the other ERM currencies.
Η σταθερότητα του ΜΣΙ κατά την υπό εξέταση περίοδο σημαίνει ότι δεν έγιναν επανευθυγραμμίσεις τος κεντρικών ισοτιμιών του ΜΣΙ και ότι στη μεγάλη πλειοψηφία τους τα συμμετέχοντα νομίσματα κινήθηκαν γύρω από τις κεντρικές τους ισοτιμίες.
The stability of the ERM in the review period meant that there were no realignments of ERM central rates and that the vast majority of participat­ing currencies were clustered around their central rates.
Η μόνη αξιοσημείωτη εξαίρεση ήταν εκείνη της IEP, της οποίας η τιμή διαμορφο'ίθηκε σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από την κεντρική της ισοτιμία στο μεγαλύτερο τμήμα της περιόδου παρακολούθησης και ανατιμήθηκε κατά 3 % έναντι τος άλλος νομισμάτο)ν του ΜΣΙ τον Μάρτιο του 1998, δηλαδή μετά τη λήξη της περιόδου παρακολούθησης.
The only notable exception was the Irish pound, which traded well above its central rate for most of the review period and was revalued by 3 % against the other ERM currencies in March 1998, i.e. after the close of the review period.
Οι συνολικές συνθήκες στον ΜΣΙ μπορούν να εκτιμηθούν εξετάζοντας την απόκλιση μεταξύ ισχυρότερου και ασθενέστερου νομίσματος στο εσωτερικό του πλέγματος, όπως φαίνεται στο διάγραμμα 5.1 (5).
Overall conditions in the ERM can be assessed by examining the spread between the strongest and the weakest currency in the grid as illustrated in Graph 5.1 (3).
Η απόκλιση αυτή δείχνει την έκταση στην οποία τα νομίσματα εκμεταλλεύθηκαν τα περιθοΊρια διακύμανσης ± 15 %.
This spread indicates the extent to which currencies have exploited the ±15% fluctuation margins.
Μεταξύ Απριλίου και Νοεμβρίου 1996, η απόκλιση παρέμεινε σε επίπεδα αρκετά χαμηλότερα του 5 %, αυξήθηκε σημαντικά από τον Νοέμβριο του 1996, με υψηλότερο επίπεδο το 11,5 %, τον Ιούλιο 1997 ('').
Between April and November 1996, the spread remained well below 5%. The spread increased substantially from November 1996 reaching a high of 11.5% in July 1997 ('')■ Since then, the spread has narrowed markedly and was below 3% by end­February.
Έκτοτε η απόκλιση μειώθηκε αισθητά και στα τέλη Φεβρουαρίου ήταν μικρότερη από 3 %.
Excluding the Irish pound, the spread indicates that for a substantial part of the period under review one or more ERM bilateral exchange rates have deviated by more than 2.25% from the corresponding central rates.
('} Η διακύμανση στο εσωτερικό του ΜΣΙ που αναφέρεται εδώ δεν λαμβάνει υπόψη το FIM και την ITL για την περίοδο που προηγείται της συμμετοχής τους. (") Ο αριθμός αυτός έχει σχέση με τη μέγιοτη απόκλιση της συναλλαγματική; ισοτιμίας IEP/FRF από την αντίστοιχη -κεντρική ισοτιμία.
(■"') The ERM spread discussed here does not take into account the Finnish märkta and the Italian lira in the period preceding their participation in the mechanism. (") This figure relates to the maximum deviation of the Irish pound/French franc market rate from the corresponding central rate.
Η μέγιοτη απόκλιση της ισοτιμία; FRF/IEP από την αντίστοιχη κεντρική ιοοτιμία ήταν άνω του 13 %.
The maximum deviation of the French franc/Irish pound market rate from the corresponding central rate was above 13%.
Απόκλιση εντός του ΜΣΙ, με και χωρίς την IEP
ERM spread, with and without the Irish pound (*)
(ημερήσια στοιχεία)
(daily data)
Είσοδος FIM, 14.10.1996
Entry of Finnish markka,
Επάνοδος ITL, 25.11.1996
Re-entry of Italian lira, 25.11.1996
Απόκλιση εξαιρουμένης της IEP
Spread excluding Irish pound
Σημείωση: Η ITL και το FIM συμπεριλαμβάνονται στον υπολογισμό μόνο για την περίοδο που συμμετείχαν στον ΜΣΙ.
(*) The Italian lira and Finnish markka are included in the calculation only for the period of their participation in the ERM.
Η πρώτη περίοδος αφορούσε το δεύτερο τρίμηνο του 1996, όταν η ESP κινήθηκε στην κορυφή της δέσμης και η απόκλιση ανήλθε στο 3,6 %.
second quarter of 1996 when the Spanish peseta moved to the top of the grid and the spread peaked at 3.6%.
Οι άλλες περίοδοι ήταν τον Ιανουάριο του 1997 και τον Ιούλιο 1997, όταν το FIM ενισχύθηκε έντοτα στο εσωτερικό του πλέγματος και η απόκλιση έφθασε σε 4,6 % και 3,7 % αντίστοιχα (7).
The other periods were January 1997 and July 1997 when the Finnish markka strengthened sharply within the grid and the spread peaked at 4.6 and 3.7% respectively (7).
Η τελευταία περίοδος αποτέλεσε μια προσωρινή αναστροφή της σταθερής τάσης μείθ)σης της απόκλισης.
The last period represented a temporary reversal of a steadily narrowing trend in the spread.
Η τάση αυτή επανελήφθη στη συνέχεια και η απόκλιση (εξαιρουμένης της IEP) ήταν μικρότερη από 1 % στο τέλος Φεβρουαρίου 1998.
The narrowing trend resumed subsequently and the spread (excluding the Irish pound) was below 1 % at end-February 1998.
Η πορεία των νομισμάτων του ΜΣΙ
Developments in the ERM currencies
Ο πίνακας 5.1 αποτελεί συνοπτική στατιστική παρουσίαση της γενικής συμπεριφοράς κάθε νομίσματος του ΜΣΙ, σε σχέση με το διάμεσο νόμισμα κατά τη διετή περίοδο μέχρι το τέλος Φεβρουαρίου 1998.
Table 5.1 presents summary statistics on the general behaviour of each ERM currency with reference to the median currency in the two-year period to end-February 1998.
Το διάγραμμα 5.2 εμφανίζει την εκατοστιαία απόκλιση κάθε νομίσματος του ΜΣΙ από την κεντρική του ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος την Ίδια περίοδο.
Graph 5.2 shows the percentage deviation of each ERM currency from its central rate against the median currency in the same period.
Στην περίπτωση του FIM και της ITL, η επιμέρους περίοδος που προηγήθηκε της συμμετοχής τους στον ΜΣΙ αξιολογείται με βάση τις τρέχουσες κεντρικές τους ισοτιμίες στον ΜΣΙ (λαμβάνοντας υπόψη παράλληλα την απουσία επίσημης δέσμευσης από τις εθνικές αρχές για τον καθορισμό στόχων όσον αφορά τις συναλλαγματικές ισοτιμίες).
In the case of the Finnish markka and Italian lira, the subperiod preceding their ERM participation is assessed with reference to their current ERM central rates (while taking into account the absence of a formal commitment by the national authorities to target their exchange rates).
Με τον τρόπο αυτό, όλα τα νομίσματα του ΜΣΙ μπορούν να αξιολογηθούν σε συγκρίσιμη βάση.
This allows all the ERM currencies to be assessed on a comparable basis.
Από τα στοιχεία προκύπτει ότι μια ομάδα έξι νομισμάτων που περιλαμβάνει το BEF/LUF, τη DKK, το DEM, το NLG και το ATS είχε χαμηλή και μειούμενη μεταβλητότητα κατά την υπό εξέταση περίοδο.
The evidence indicates that a group of six currencies, comprising the Belgian and Luxembourg franc, the Danish crown, the German mark, the Dutch guilder and the Austrian schilling, have experienced low and diminishing volatility in the review period.
Τα νομίσματα της ομάδας αυτής κινήθηκαν σχεδόν πάντοτε εντός του ± 1 % εκατέρωθεν της
This group of currencies has traded almost continuously within ± 1 % of their central parity against the median currency in the grid with none exceeding the ±2.25% range at any time.
Π Και στις δύο περιόδους, το FRF ήταν οτο κατώτατο άκρο τη; δέσμης.
(7) In both of these periods, the French franc was at the bottom of the grid.
Η σταθερότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών μεταξύ τος εν λόγο} νομισμάτων αντικατοπτρίστηκε στις πολύ μικρές διαφορές τόσο μεταξύ τοιν βραχυπρόθεσμων όσο και μεταξύ των μακροπρόθεσμος επιτοκίων.
rendes has been reflected in very narrow differentials between both their shortterm and their longterm interest rates.
Στο τέλος Φεβρουαρίου 1998, η DKK αποτελούσε το διάμεσο νόμισμα του πλέγματος, ενώ τα υπόλοιπα πέντε νομίσματα της ομάδας εκινούντο εντός περιθωρίου 0,1 % εκατέρωθεν της κεντρικής τους ισοτιμίας έναντι της DKK.
At end-February 1998, the Danish crown was the median currency in the grid, while the other five cur rencies in the group were within 0.1% of their central rates against the Danish crown.
(Μάρτιος 1996 - Φεβρουάριος 1998, ημερήσια στοιχεία)
(March 1996 to February 1998, daily data)
Ημέρες < - 2,25 % %
Days· C - 2.25 o/o
Ελάχιστη
Averagee Average of absolute Maximum Minimum
Από­λυτη μέση
Standard deviation
Αριθμός
(o/o) value
M των ήμερων που πραγμα­τοποιήθηκαν συναλλαγές
As percentage of trading days
(') Τα στοιχεία για την ITL και το FIM υπολογίζονται με την υπόθεση ότι τα νομίσματα αυτά συμμετείχαν στον ΜΣΙ ολόκληρη την υπό εξέταση περίοδο με τις παρούσες κεντρικές τους ισοτιμίες.
(') Figures for Italian lira and Finnish markka are calculated as if they had participated in the ERM for the whole examination period at their present central parities.
Όλες οι ημέρες κατά τις οποίες η ITL και το FIM κινήθηκαν κάτω από το - 2.25 % αφορούσαν την περίοδο πριν από τη συμμετοχή στον ΜΣΙ.
All days that Italian lira and Finnish markka were below - 2.25 % occurred before participation in the ERM.
Απόκλιση από την κεντρική ισοτιμία του διάμεσου νομίσματος στον ΜΣΙ
Spread from the central rate against the median currency in the ERM
— IEP — ITL — FIM Σημείωση: Οι δύο κάθετες γραμμές στο τελευταίο δεξιά διάγραμμα απεικονίζουν, αντίστοιχα, την είσοδο του FIM στον ΜΣΙ, στις 14 Οκτωβρίου 1996, και την επάνοδο της ITL στις 25 Νοεμβρίου 1996.
NB: The two straight vertical lines in the bottom right chart indicate the entry of the Finnish markka in the ERM on 14 October 1996 and the re­entry of the Italian lira on 25 November 1996 respectively.
Κατά την περίοδο που προηγείται της συμμετοχής τους, το FIM και η ITL αξιολογούνται έναντι του νομίσματος αναφοράς με τις παρούσες κεντρικές τους ισοτιμίες στον ΜΣΙ.
In the period pre­ceding participation, the Finnish markka and Italian lira are assessed with reference to their present ERM central rates.
Πάντως, τα δύο αυτά νομίσματα δεν λήφθηκαν υπόψη στην επιλογή του νομίσματος αναφοράς κατά την αντίστοιχη περίοδο.
However, these two currencies have not been taken into account in the selection of the refer­ence currency in that period.
Σε όλες τις περιπτώσεις περιλαμβάνεται επίσης ένα εύρος διακύμανσης ± 2,25 % γύρω από την κεντρική ισοτιμία.
A +/■ 2­25 °A band around the central rate is also indicated in all cases.
Κατά την έναρξη της υπό εξέταση περιόδου, το FRF υπέστη πιέσεις λόγω πωλήσεων εξαιτίας της αδυναμίας της οικονομίας και των στάσεων εργασίας στον δημόσιο τομέα.
At the beginning of the review period, the French franc came under some selling pressure related to the weakness of the economy and in the after math of work stoppages in the public sector.
Το FRF έπεσε περισσότερο από 2,25 % κάτω από την κεντρική του ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος για δύο ημέρες.
The French franc fell more than 2.25% below its central parity against the median currency for two days.
Ωστόσο, οι ενδείξεις οικονομικής ανάκαμτ[ιης στήριξαν τη ζήτηση για το εν λόγω νόμισμα από τον Μάρτιο 1996 και το γαλλικό νόμισμα κινήθηκε λιγότερο από 1 % κάτω από την κεντρική του ισοτιμία κατά το μεγαλύτερο διάστημα της εν λόγο:) περιόδου.
However, evidence of economic recovery supported demand for the French franc from March 1996 onward and the French currency has traded less than 1 % below its central rate throughout most of the review period.
Τον Αύγουστο 1996, το FRF έπεσε κοντά στο - 2,25 % έναντι του διάμεσου νομίσματος καθώς η πολιτική αβεβαιότητα συνδυάστηκε με χαμηλούς όγκους συναλλαγών με αποτέλεσμα να δημιουργηθούν πιέσεις στη συναλλαγματική ισοτιμία.
In August 1996, the French franc fell close to -2.25% against the median currency as political uncertainty interacted with thin trading volumes to exaggerate movements in the exchange rate.
Η πτωτική τάση το > ν βραχυπρόθεσμων γαλλικών επιτοκόων διεκόπη προσο^ινά και η Τράπεζα της Γαλλίας παρενέβη για να στηρίξει το νόμισμα.
A trend decline in French shortterm interest rates was temporarily interrupted and the Banque de France intervened in support of the currency.
Οι πιέσεις λόγω πωλήσεοιν του FRF ήταν μικρής διάρκειας και έκτοτε το νόμισμα σταθεροποιήθηκε στο εσωτερικό της δέσμης.
Selling pressure on the French franc was short-lived and since then the currency has been stable within the grid.
Η τιμή του γαλλικού φράγκου κινήθηκε κάτο) από την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος καθ' όλη σχεδόν τη διάρκεια της υπό εξέταση περιόδου, αλλά συνέκλινε ουσιαστικό στην κεντρική του ισοτιμία προς τα τέλη Φεβρουαρίου 1998, αποτελώντας το διάμεσο νόμισμα για ένα μικρό χρονικό διάστημα τον Δεκέμβριο του 1997.
The French franc traded below its central parity against the median currency for almost the entire review period but had practically converged on its central parity by end-February 1998, having been the median currency for a short period in December 1997.
Η ESP κινήθηκε άνω της κεντρικής της ισοτιμίας έναντι του διάμεσου νομίσματος καθ' όλη τη διάρκεια της υπό εξέταση περιόδου.
The Spanish peseta has been above its central parity against the median currency throughout the review period.
Τον Απρίλιο του 1996 η ESP απέκλινε περισσότερο από 2,25 % σε σχέση με το διάμεσο νόμισμα.
In April 1996, the Spanish peseta was more than 2.25% stronger than the median currency.
Η ανατίμηση της ESP απεικονίζει τις μεγάλες εισροές κεφαλαίοι στην Ισπανία, καθώς οι επενδυτές προσελκύστηκαν από τα βελτιωμένα οικονομικά μεγέθη και τη σημαντική διαφορά επιτοκίων σε σχέση με άλλα κράτη μέλη.
The appreciation in the Spanish peseta reflected heavy capital inflows to Spain as investors were attracted by improved economic fundamentals and a significant interest rate differential relative to other Member States.
Τον Ιανουάριο 1997, η ESP ισχυροποιήθηκε πάλι στο εσωτερικό του πλέγματος και η Banco de España παρενέβη για να συγκρατήσει το ρυθμό της ανατίμησης.
In January 1997, the Spanish peseta again strengthened rapidly within the grid and the Banco de España intervened to contain the pace of appreciation.
Προς τα τέλη Φεβρουαρίου 1998, ιοστόσο, η ESP κυμάνθηκε εντός του 0,3 % της κεντρικής της ισοτιμίας έναντι του διάμεσου νομίσματος.
By end-February 1998, however, the Spanish peseta was within 0.3% of its central rate against the median currency.
Η σταθερότητα της ESP στήριξε τη μείωση των μακροπρόθεσμων και βραχυπρόθεσμων διαφορικοί επιτοκ'κον μεταξύ της Ισπανίας και των κρατών μελών με χαμηλότερα επιτόκια.
The stability of the peseta supported the narrowing oflong- and shortterm interest rate differentials between Spain and lower-yielding Member States.
Το PTE δεν υπερέβη ποτέ το 2,25 % κάτω από την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος κατά την υπό εξέταση περίοδο και ήταν συνεχώς πάνω από την κεντρική του ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος από τον Σεπτέμβριο του 1996 μέχρι το τέλος της εν λόγο} περιόδου.
The Portuguese escudo was never more than 2.25% below its central parity against the median currency in the review period and was continuously above its central rate against the median currency from September 1996 to the end of the examination period.
Τον Ιανουάριο του 1997, το PTE υπερέβη το + 2,25 % έναντι του διάμεσου νομίσματος λόγω ισχυρής ανατίμησης η οποία συγκρατήθηκε επιτυχώς με παρέμβαση της
In January 1997, the Portuguese escudo exceeded +2.25% against the median currency amid a sharp appreciation which was successfully contained by intervention from the Banco de Portugal. Thereafter, the deviation of the Portuguese escudo from its cen-
Όπως και στην περίπτωση της Ισπανίας, η σταθερότητα της συναλλαγματικής ισοτιμίας ευνόησε τη σύγκλιση των πορτογαλικοί επιτοκίων προς τα επιτόκια των εθνικών νομισμάτων με τη χαμηλότερη απόδοση.
As in the case of Spain, the stability of the exchange rate has favoured the convergence of Portuguese interest rates towards rates in the lower yielding Member States.
Η IEP έκανε μεγαλύτερη χρήση των περιθωρίοιν διακύμανσης της σε σχέση με οποιοδήποτε άλλο νόμισμα του ΜΣΙ κατά τη διετή περίοδο παρακολούθησης.
The Irish pound has made greater use of its fluctuation margins than any other ERM currency in the Uvo years under review.
Η μέση απόκλιση της IEP από την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος ήταν ιδιαίτερα υψηλή (4,6 %), σε σύγκριση με άλλα νομίσματα του ΜΣΙ.
The average deviation in the Irish pound from its central rate against the median currency was exceptionally high at 4.6% when compared to the other ERM currencies.
Η IEP ήταν κατά περισσότερο από 2,25 % χαμηλότερη από την κεντρική της ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος για τις πρώτες 32 ημέρες της περιόδου παρακολούθησης, πλην όμως ανατιμήθηκε σημαντικά στο εσωτερικό του ΜΣΙ μεταξύ Απριλίου και Νοεμβρίου 1996.
The Irish pound was more than 2.25% below its central rate against the median currency for the first 32 days of the review period but appreciated sharply within the ERVI between April and November 1996.
Η τάση αυτή έφερε το ιρλανδικό νόμισμα από το χαμηλότερο στο υψηλότερο άκρο της δέσμης —όπου και παρέμεινε μέχρι το τέλος της υπό εξέταση περιόδου— και αντικατοπτρίζει αντίστοιχη ισχυροποίηση της GBP.
This trend brought the Irish currency from the bottom to the top of the grid — where it has remained until the end of the examination period — and mirrored a corresponding strengthening in the pound sterling.
Η IEP ήταν ισχυρή εντός της δέσμης κατά το μεγαλύτερο μέρος του 1997 και η απόκλιση της από την κεντρική της ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος έφθασε σε ανώτατο επίπεδο περίπου 11 %.
The Irish pound was strong within the grid throughout most of 1997 and its deviation from its central rate against the median currency reached a peak of almost 11 %.
Στο πλαίσιο της υποχώρησης των προσδοκιών της αγοράς για μια ανατίμηση της κεντρικής της ισοτιμίας στο ΜΣΙ ενόψει της απόφασης συμμετοχής στην ΟΝΕ, η IEP άρχισε να εμφανίζει πτοπικές τάσεις στα τέλη του 1997.
Amid receding market expectations of a revaluation of its ERM central rate ahead of the decision on participation in EMU, the Irish pound began to ease towards the end of 1997.
Στις αρχές του 1998. το ιρλανδικό νόμισμα υποτιμήθηκε έντονα και κυμάνθηκε εντός περιθο^ρίου 3 % σε σχέση με την κεντρική του ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος στα τέλη Φεβρουαρίου.
Early in 1998, the Irish currency depreciated sharply and was within 3% of its central rate against the median currency by end-February.
Η IEP ανατιμήθηκε κατά 3 % έναντι των άλλων νομισμάτων του ΜΣΙ τον Μάρτιο του 1998. δηλαδή μετά τη λήξη της υπό εξέταση περιόδου.
The Irish pound was revalued by 3% against the other ERM currencies in March 1998, i.e. after the close of the review period.
Από τα στοιχεία προκύπτει σαφώς ότι η διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας της IEP ήταν σχετικά υψηλή κατά την υπό εξέταση περίοδο.
The evidence clearly indicates that the variability of the Irish pound exchange rate has been relatively high in the review period.
Για το μεγαλύτερο διάστημα της εν λόγω περιόδου, η IEP κυμάνθηκε εκτός του περιθο^ρίου διακύμανσης ± 2,25 % έναντι του διάμεσου νομίσματος.
For most of the period, the Irish pound was trading outside of a ±2.25% range against the median currency.