natgillin/translations-raw huggingface dataset:
Τα ίδια κριτήρια εφαρμόστηκαν και στην Ιταλία μετά από απόφαση του Συνταγματικού Δικαστηρίου που επέτρεψε τη συσσώρευση δύο συντάξεο^ν και οδήγησε στην καταγραφή του ποσού τιον αναγνο3ρισμένο3ν συνταξιοδοτικών δικαιοτάτων το 1995.
The same criteria have been applied in Italy to rulings by the constitutional court allowing the accumulation of two pensions and have led to the recording of the amount of the recognised pension rights in the year 1995.
Ένας άλλος τομέας που συνδέεται με το θέμα του χρόνου καταγραφής είναι η αντιμετώπιση των τόκων ειδικών χρηματοδοτικών προϊόντος, περιλαμβανόμενο«' και ορισμένων που δεν υπήρχαν όταν ολοκληρώθηκε το ΕΣΟΛ-1979.
Another area which is related to the question of time of recording is the treatment of interest on specific financial instruments, including some which did not exist at the time the ESA-1979 system was completed.
Ελλείψει επαρκώς ακριβών κατευθυντηρίων γραμμών, η Eurostat έλαβε μια σειρά αποφάσεων σχετικά με το πώς και το πότε καταγράφονται οι κεφαλαιοποιημένοι τόκοι, οι τόκοι από ομόλογα τελικής απόδοσης, ομόλογα με υψηλή έκπτωση σε σχέση με την ονομαστική τους αξία. τιμαριθμικά ομόλογα και γραμμικά ομόλογα.
In the absence of precise enough guidelines, Eurostat has taken a series of decisions on how and when to record capitalised interest, interest on zerocoupon bonds, deep-discounted bonds, index-linked bonds, and linear bonds.
Ανάλογα με την προηγούμενη στατιστική αντιμετώπιση στα διάφορα κράτη μέλη, η επίδραση στο έλλειμμα των εν λόγω αποφάσεων ήταν διαφορετική.
Depending on the statistical treatment previously used in different Member States, the impact on the deficit from these decisions has varied.
Η επίδραση των αποφάσεων για την κυβερνητική δαπάνη τόκων ήταν ιδιαίτερα σημαντική στη Δανία, την Ιταλία, την Πορτογαλία και τη Σουηδία ενώ και οι περισσότερες από τις άλλες χώρες επηρεάστηκαν.
The impact of the decisions on government interest expenditure has been especially noticeable in Denmark, Italy, Portugal and Sweden, and most countries have been affected.
Ο χρονικός παράγοντας είναι ιδιαίτερα πολύπλοκος στην οικονομική λογιστική σε περίπτωση μεγάλων προγραμμάτων δημοσίων υποδομών που αναπτύχθηκαν με τη βοήθεια του ιδιωτικού τομέα.
The time dimension is particularly complex in economic accounting terms in cases of large public infrastructure programmes developed with the help of the private sector.
Χρειάστηκε να καταρτισθούν λογιστικές κατευθυντήριες γραμμές για την καταγραφή τέτοιων πράξεων που συνήθως διαρκούν περισσότερα χρόνια και για τις οποίες χρησιμοποιούνται εξειδικευμένα χρηματοδοτικά σχήματα, όπως εκχώρηση δικαιωμάτων και παράδοση στο κράτος της υποδομής χωρίς ταυτόχρονη αντίστοιχη πληριομή.
There has been a need for accounting guidelines to record such operations which are usually conducted over several years and often involve sophisticated financing schemes, like concession rights and the handing over to the State of the infrastructure without simultaneous corresponding payment.
Οι σχετικές αποφάσεις αφορούν προγράμματα σε πολλά κράτη μέλη, όπιος την κατασκευή της γέφυρας μεταξύ της Σουηδίας και της Δανίας, τη γέφυρα που κατασκευάστηκε στον ποταμό Τάγο στην Πορτογαλία, τις ιδιωτικές χρηματοδοτικές προ:ιτοβουλίες (PFI) στο Ηνωμένο Βασίλειο ή την προχρηματοδότηση οδών στη Γερμανία και την Ισπανία.
The accounting decisions concern programmes in many Member States, like the construction of the bridge between Sweden and Denmark, the bridge built over the Tagus river in Portugal, the private finance initiatives (PFI) in the United Kingdom and the pre-fmanc-ing of roads in Germany and Spain.
Όλα τα μείζονα θέματα που αφορούσαν διαφορές στη λογιστική μεταχείριση οι οποίες επηρέαζαν τη συγκρισιμότητα στοιχε'ιιον εξετάστηκαν και ρυθμίστηκαν.
All major issues where differences in accounting treatments existed and hampered the comparability of figures have been reviewed and settled.
Έτσι δόθηκε η δυνατότητα στα κράτη μέλη να υποβάλουν στοιχεία με χαρακτηριστικά συγκρισιμότητας που να επιτρέπουν την αξιολόγηση από την Επιτροπή της δημοσιονομικής κατάστασης τους.
The way has therefore been paved for Member States to report data with adequate comparability characteristics which thus allow a proper evaluation by the Commission of the budgetary positions of the Member States.
Η μακρά παράδοση εθνικιόν οικονομικοί λογαριασμοί στα περισσότερα κράτη μέλη επέτρειμε την ομαλή εφαρμογή των τεχνικών απαιτήσεων της διαδικασίας του υπερβολικού ελλείμματος από την αρχή του δεύτερου σταδίου της ΟΝΕ, δεδομένου ότι οι αρχικές διαφορές στην ερμηνεία και τη χρήση το)ν οικονομικών λογαριασμών μεταξύ των κρατιόν μελών ήταν περιορισμένες και γνωστές.
The long tradition of national economic accounting in most Member States has permitted a smooth implementation of the technical require ments of the excessive deficit procedure since the start of the second stage of EMU, as initial differences in the interpretation and in the use of economic accounts among Member States were limited and identifiable.
Παρατηρήθηκε μια δυναμική δραστηριοποίηση μέσω της οποίας οι τεχνικές διατάξεις σχετικά με τη διαδικασία του υπερβολικού ελλείμματος αποτέλεσαν ισχυρό κίνητρο για τα κράτη μέλη να καθορίσουν τις πρακτικές τους για τον έλεγχο των δημοσιονομικοΥν εξελ'ιξεο)ν και να αποφασίσουν τις δημοσιονομικές τους προτεραιότητες μέσα σε ένα κοινό πλαίσιο.
A dynamic process has taken place whereby the technical provisions of the excessive deficit procedure have provided a strong incentive for Member States to set their respective practices of monitoring budgetary developments and of deciding budgetary priorities into a common framework.
Διατάξεις της Συνθήκης και εφαρμογή του κριτηρίου
Treaty provisions and application of the exchange rate criterion
Το τρίτο εδάφιο του άρθρου 109 Ι, παράγραφος 1, της Συνθήκης αναφέρεται στο κριτήριο της συναλλαγματικής ισοτιμίας:
The third indent of Article 109j(l) of the Treaty refers to the exchange rate criterion as:
«η τήρηση των κανονικών περιθωρίων διακύμανσης που προβλέπονται από το μηχανισμό συναλλαγματικών ισοτιμιών του ευρωπαϊκού νομισματικού συστήματος, επί δύο τουλάχιστον γεράνια, χωρίς υποτίμηση έναντι του νομίσματος οποιουδήποτε άλλου κράτους μέλους·»
'the observance of the normal fluctuation margins provided for by the exchange rate mechanism of the European Monetar}' System, for at least two years, without devaluing against the currency of any other Member State;'
6 αναφέρει ότι:
Article 3 of Protocol No 6 specifies that:
«Το κριτήριο συμμετοχής στο μηχανισμό σνναλλαγματικών ισοτιμιών τον ενρωπάϊκού νομισματικού σνστήματος, που αναφέρεται στο άρθρο 109 Ι, παράγραφος 1, τρίτη περίπτωση, της Συνθήκης, σημαίνει ότι ένα κράτος μέλος έχει τηρήσει τα κανονικά περιθώρια διακύμανσης που προβλέπει ο μηχανισμός συναλλαγματικών ισοτιμιών του ευρωπαϊκού νομισματικού συστήματος χωρίς σοβαρή ένταση κατά τα δύο, τουλάχιστον, τελευταία έτη πριν από την εξέταση.
The criterion on participation in the exchange rate mechanism of the European Monetary System referred to in the third indent of Article 109j ( 1 ) of this Treaty shall mean that a Member State has respected the normal fluctuation margins provided for by the exchange rate mechanism of the European Monetary System without severe tensions for at least the last two years before the examination.
Ειδικότερα, το κράτος μέλος δεν πρέπει να έχει υποτιμήσει την κεντρική διμερή ισοτιμία τον νομίσματος τον έναντι τον νομίσματος οποιουδήποτε άλλου κράτους μέλους με δική του πρωτοβουλία μέσα στο Ίδιο χρονικό διάστημα. »
In particular, the Member State shall not have devalued its currency's bilateral central rate against any other Member State's currency on its own initiative for the same period.'
Οι εξελίξεις στο εσωτερικό του μηχανισμού συναλλαγματικοί ισοτιμιών (ΜΣΙ) μετά την επικύρο)ση της Συνθήκης κατέστησαν την εφαρμογή του κριτηρίου δυσχερέστερη.
Developments within the exchange rate mechanism subsequent to the ratification of the Treaty on European Union have made the application of the criterion more difficult.
Στο πλαίσιο αυτό, είναι ιδιαίτερα σημαντική η απόφαση που λήφθηκε τον Αύγουστο του 1993 για τη διεύρυνση των ορίων υποχρεωτικής παρέμβασης ή περιθωρίων διακύμανσης γύρο) από τις κεντρικές ισοτιμίες του ΜΣΙ σε ένα ομοιόμορφο ποσοστό 15 %.
In this context, the decision in August 1993 to widen the obligatory' marginal intervention thresholds or fluctuation margins around ERM central rates to a uniform 15% is particularly significant.
Όταν λήφθηκε η απόφαση αυτή, υπήρχε η πρόθεση να είναι προσωρινή η διεύρυνση των ορίο^ν.
When this decision was made, the widening of the bands was meant to be temporary.
Δεν προβλεπόταν η συστηματική και εκτεταμένη χρήση των ευρύτερων περιθωρυων.
Extensive and systematic use of the wider margins was not foreseen.
Σκοπός της διεύρυνσης το)ν περιθωρίων δεν ήταν η
The intention in widening the margins was not to facilitate greater
διευκόλυνση της μεγαλύτερης διακύμανσης το)ν συναλλαγματικών ισοτιμιών αλλά αντίθετα η αντιμετώπιση των κερδοσκοπικών επιθέσειον κατά των νομίσματος που συμμετείχαν στον ΜΣΙ.
exchange rate variability but rather to counter speculation on ERM cur rencies.
Πάντως, για την αξιολόγηση της εκπλήριοσης του κριτηρίου πρέπει να ληιρΟούν υπόψη η έλλειψη επίσημης δέσμευσης για την τήρηση των αρχικών περιθιορ'οων ± 2,25 % και η υπόθεση της δυνατότητας αξιοποίησης τιον ευρύτεριον ορίων.
However, the absence of a formal commitment to observe the original ±2.25% margins and the presumption that the wider margins could be exploited, at least temporarily, must be taken into account when assessing fulfilment of the criterion.
Για την αξιολόγηση της εκπλήρωσης του κριτηρίου από το νόμισμα κάθε κράτους μέλους, είναι απαραίτητο να δημιουργηθεί ένα λειτουργικό πλαίσιο που μπορεί να θεωρείται ότι ανταποκρίνεται στις τεχνικές απαιτήσεις του κριτηρίου και αντικατοπτρίζει το βασικό πνεύμα της Συνθήκης.
For the purposes of assessing fulfilment of the criterion for each Member State currency, it is necessary to construct an operational framework which is considered to meet the technical requirements of the criterion and which reflects the underlying spirit of the Treaty.
Το πλαίσιο αυτό θα εξακριβώνει τη συμμετοχή στον ΜΣΙ τα δύο τουλάχιστον τελευταία χρόνια και θα αξιολογεί τη συμπεριφορά της συναλλαγματικής ισοτιμίας.
This framework should verify participation in the ERM for at least the last two years and assess exchange rate behaviour.
Το πλαίσιο που χρησιμοποιείται στην παρούσα έκθεση είναι δυνατόν να περιγραφεί ως ακολούθως:
The framework used in this report may be out lined as follows.
• Εξακρίβωση της συμμετοχής στον ΜΣΙ κατά τη διάρκεια των δύο χρόνιον πριν από την εξέταση.
— A verification of participation in the ERM during the two-year period before the examination.
Η διετής αυτή περίοδος εκτείνεται από τον Μάρτιο 1996 έως τον Φεβρουάριο 1998.
The two-year period to be considered extends from March 1996 to February 1998.
• Η συμπεριφορά ενός νομίσματος στο εσοττερικό του ΜΣΙ εξετάζεται σε σχέση με κάποιο επιλεγμένο νόμισμα ή μέγεθος αναφοράς (').
— The behaviour of a currency within the ERM is examined with respect to a chosen reference currency or benchmark (').
Το μέγεθος αυτό είναι το διάμεσο νόμισμα στο εσωτερικό του πλέγματος ισοτιμιών του ΜΣΙ.
The benchmark is the median currency within the ERM grid.
Πιο συγκεκριμένα, το διάμεσο νόμισμα είναι εκείνο το οποίο έχει Ίσο αριθμό νομίσματος πάνω και κάτω από αυτό εντός της δέσμης με βάση την επίσημη τιμή fixing του ECU σε οποιαδήποτε ημέρα.
In short, the median currency is that which has an equal number of currencies above and below it within the grid at the official ecu fixing on any given day.
Η χρήση του διάμεσου νομίσματος κρίνεται προτιμότερη από άλλες εναλλακτικές λύσεις (π.χ. το ισχυρότερο/ασθενέστερο νόμισμα του ΜΣΙ, το ECU, το DEM), δεδομένου ότι καθορίζει ως μέγεθος αναφοράς το νόμισμα που βρίσκεται στο κέντρο του ΜΣΙ.
The use of the median currency is preferred to the alternatives (e.g. the strongest/weakest ERM currency, the ecu, the German mark) as it establishes as the benchmark the currency at the 'centre' of the ERM.
Το διάμεσο νόμισμα χρησιμοποιείται κατά συνθήκη στις επανευθυγραμμίσεις ως βάση υπολογισμού της νέας δέσμης ισοτιμιών.
The median currency is conventionally used in realignments as the basis for the calculation of the new parity grid.
Επιτρέπει επίσης την αξιολόγηση κάθε νομίσματος που συμμετέχει στον ΜΣΙ σε σχέση με κάποιο αντιπροσωπευτικό νόμισμα στο εσοττερικό του εν λόγω μηχανισμού.
It also allows every ERM currency to be assessed relative to a representative currency within the mechanism.
Με τον τρόπο αυτό. εξασφαλίζεται η ουδετερότητα της εξέτασης με την αξιολόγηση της συμπεριφοράς κάθε νομίσματος στο πλαίσιο της συνολικής λειτουργίας του μηχανισμού.
In this way, it ensures neutrality in the examination by assessing the behaviour of each currency in the context of the overall functioning of the mechanism.
Οι λόγοι για την επιλογή της προσέγγισης με βάση το διάμεσο νόμισμα εξηγούνται λεπτομερέστερα στο πλαίσιο, ενώ οι εναλλακτικές μέθοδοι αναλύονται στο παράρτημα του παρόντος κεφαλαίου.
The rationale for choosing the median currency approach is explained in more detail in the box below, while the alter natives are analysed in the annex to this chapter.
(') Θ« μπορούσαν να χρησιμοποιηθούν αρκετές εναλλακτικές δυνατότητες, καθεμία με τα πλεονεκτήματα της και τα μειονεκτήματα της. ορισμένες από τις οποίες συζητούνται στο παράρτημα.
(') Several alternative options, each with advantages and drawbacks, could be used and some of these are discussed in the annex.
Η διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας ενός νομίσματος μετράται βάσει ενός περιθωρίου μεταβολής ± 2,25 % γύρω από την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος.
The exchange rate variability of a currency is measured on the basis of a ±2.25% fluctuation range around its central rate against the median currency.
Το εύρος αυτό, ενώ αντιστοιχεί στα αρχικά στενά περιθώρια διακύμανσης του ΜΣΙ, επιτρέπει αποκλίσεις μεγαλύτερες από 2,25 % έναντι τιον συναλλαγματικό'« ισοτίμων των υπόλοιπος νομισμάτων του ΜΣΙ (').
This range, while corresponding to the original narrow fluc tuation margins of the ERM, allows for deviations greater than 2.25% against the exchange rates of the other ERM currencies (-).
Τα αρχικά στενά περιθώρια του ΜΣΙ ήταν αυστηρότερα δεδομένου ότι εφαρμόζονταν συγχρόνως για όλα τα νομίσματα του μηχανισμού και όχι μόνο έναντι ενός νομίσματος αναφοράς.
The original narrow margins of the ERM were tighter in that they applied simultaneously against all currencies in the mechanism and not just against one reference currency.
Ωστόσο, η σημασία της μεγαλύτερης διακύμανσης της συναλλαγματικής ισοτιμίας με βάση την προσέγγιση του διάμεσου νομίσματος πρέπει να εξετασθεί στο πλαίσιο της διεύρυνσης τιον περιθοιρίος σε ± 15 %.
However, the significance of the greater exchange rate variability permitted by the median approach should be considered in the context of the widening of the fluctuation margins to ±15%.
Το σημαντικό χαρακτηριστικό της προσέγγισης του διάμεσου νομίσματος είναι ότι αξιολογεί ευνοϊκά εκείνα τα νομίσματα του ΜΣΙ τα οποία είναι συγκεντρωμένα γύρω από το κέντρο του μηχανισμού (δηλαδή εντός ενός διαστήματος ± 2,25 %).
The important feature of the median currency approach is that it assesses favourably those ERM currencies which are clustered (i.e. within a range of ±2.25%) around the centre of the mechanism.
Ένα νόμισμα θεο^ρείται ότι διατήρησε σταθερή τη συναλλαγματική του ισοτιμία σε περιόδους στις οποίες κυμάνθηκε εντός του ± 2,25 % από την κεντρική του ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος (').
A cur rency is deemed to have enjoyed exchange rate stability in periods when it has traded within ±2.25% of its central rate against the median cur rency (:!).
Αυτό δεν σημαίνει, ωατοσο, ότι μια μεγαλύτερη απόκλιση θεωρείται αυτόματα ως ένδειξη σοβαρών εντάσεων για κάποιο νόμισμα στο εσωτερικό του ΜΣΙ.
This does not imply, however, that a larger deviation is automatically considered as indicative of severe tensions for a currency within the ERM.
Για να εκτιμηθεί κατά πόσο μια μεγαλύτερη απόκλιση αντιστοιχεί σε σοβαρή ένταση πρέπει να ληφθούν υπόψη ορισμένα στοιχεία.
In assessing whether a larger deviation corresponds to severe tensions, a range of elements is taken into account.
Αυτά περιλαμβάνουν i) τη διάρκεια και το εύρος της απόκλισης· ii) τη φύση και έκταση των ληφθέντος μέτρων, με ιδιαίτερη προσοχή στην παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος και/ή τις μεταβολές των βραχυπρόθεσμος επιτοκίων (4)· και iii) κατά πόσον οι πιέσεις αφορούσαν την ανατίμηση ή την υποτίμηση του νομίσματος.
These include: (i) duration and amplitude of the deviation; (ii) the nature and extent of any policy response, with particular reference to foreign exchange intervention and/or changes in shortterm interest rates ('); and, (iii) whether the pressure has been towards appreciation or depreciation of the currency.
Δεδομένης της σιωπηρής συσχέτισης μεταξύ σοβαρών εντόσεος και υποτίμησης στο κείμενο της Συνθήκης, φαίνεται λογικό να εξαιρεθούν οι
Indeed, it seems appropriate to draw a distinction between tensions in respecting the upper and lower fluctuation margins which correspond, respectively, to relative strength and weak ness of a currency. Given the implied linkage between severe tensions
(:) Βλέπε πλαίσιο. (') Στο υπόλοιπο του κεφαλαίου και ιδιαίτερα στο τμήμα 5.3, όλες οι αναφορές στο εύρος διακύμανσης ± 2.25 % αφ,ορούν την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος, εκτός εάν ορίζεται διαφορετικά.
("') See box below. ( ') In the remainder of the chapter, and in particular in Section 5.3, all references to the ±2.25% fluc tuation range are made with respect to the central rate against the median currency, unless other wise stated. (') It should be recalled that the 19S7 Basle-Nyborg agreement called loi- '...a more active, flexible and concerted use of the instruments available, namely exchange rate movements within the fluctuation band, interest rates and intervention' (Press communiqué of 12 September 1987 from the Committee of Covernors of EC central banks).
Στο πλαίσιο της ολοκληρωμένης αντιμετώπισης, εξετάσθηκαν επίσης διάφορες περιπτώσεις παρέμβασης εντός των ορίων ± 2.25 %.
Kor completeness, any episodes of intervention within the ±2.25% limits have also been examined.
Η προσέγγιση με βάση το διάμεσο νόμισμα στην αξιολόγηση της σταθερότητας της συναλλαγματικής ισοτιμίας στο εσωτερικό του ΜΣΙ
The median currency approach to the assessment of exchange rate stability in the ERM
Η προσέγγιση με βάση το διάμεσο νόμισμα λαμβάνει το νόμισμα με τη διάμεση εκατοστιαία απόκλιση από την κεντρική του ισοτιμία σε σχέση με το ECU ως το νόμισμα αναφοράς με το οποίο συγκρίνονται όλα τα άλλα νομίσματα του ΜΣΙ.
The median currency approach takes the currency with the median percentage deviation from its ecu central rate as the reference cur rency to which all other ERM currencies are compared.
Δεδομένου ότι στην παρούσα έκθεση χρησιμοποιούνται ημερήσια στοιχεία, η επιλογή του διάμεσου νομίσματος γίνεται σε καθημερινή βάση.
As daily data are used in this report, the selection of the median currency is made on a day-by-day basis.
Κάθε ημέρα, τα νομίσματα κατατάσσονται σύμφωνα με την εκατοστιαία απόκλιση της συναλλαγματικής τους ισοτιμίας σε σχέση με το ECU από .την κεντρική τους ισοτιμία έναντι του ECU.
Each day, the currencies are ranked according to the percentage deviation of their ecu exchange rate from their ecu central parity.
Ως διάμεσο νόμισμα επιλέγεται εκείνο το οποίο βρίσκεται στο μέσο της ταξινόμησης αυτής.
The median currency is selected as the currency at the mid-point in this ranking.
Στη συνέχεια, για κάθε νόμισμα του ΜΣΙ, υπολογίζεται η εκατοστιαία απόκλιση της τρέχουσας διμερούς ισοτιμίας του έναντι του διάμεσου νομίσματος από την κεντρική ισοτιμία σε σχέση με το διάμεσο νόμισμα (στην περίπτωση του ίδιου του διάμεσου νομίσματος, η απόκλιση αυτή θα είναι μηδενική).
Then, for each ERM currency, the percentage deviation of the market bilateral rate against the median currency from the central rate vis-à-vis the median currency is calculated (it will be zero for the median currency itself).
Οι ποσοστιαίες αυτές αποκλίσεις αποτελούν τη βάση αξιολόγησης της συμπεριφοράς της συναλλαγματικής ισοτιμίας του νομίσματος, που εκτιμάται στο πλαίσιο των διακυμάνσεων ± 2,25 % γύρο: από την κεντρική ισοτιμία έναντι του διάμεσου νομίσματος.
These percentage deviations form the basis of the evaluation of exchange rate behaviour, which is assessed in the context of ±2.25% fluctuations around the central rate against the median currency.
Η υπέρβαση του περιθωρίου αυτού, ιδίως προς τα κάτω (που αντιστοιχεί σε σχετική εξασθένιση του νομίσματος στο ΜΣΙ), ερμηνεύεται ως ένδειξη πιθανών εντάσεων.
A breach of this range, in particular on the lower side (which corresponds to relative weakness in the ERM), is interpreted as an indication of possible tensions.
Σημειώνεται ότι η ύπαρξη ενός εύρους διακύμανσης ± 2,25 % από το διάμεσο νόμισμα επιτρέπει αποκλίσεις μεγαλύτερες από 2,25 % έναντι των συναλλαγματικών ισοτιμιών των υπολοίπων νομισμάτων του ΜΣΙ.
It should be noted that a fluctuation range of ±2.25% around the median currency allows for deviations greater than 2.25% against the exchange rates of the remaining ERM currencies.
Στην ακραία περίπτωση δύο νομισμάτων τα οποία κυμαίνονται στα αντίθετα όρια διακύμανσης έναντι του διάμεσου νομίσματος, η διμερής συναλλαγματική τους ισοτιμία θα αποκλίνει περίπου 4,5 % από την αντίστοιχη κεντρική ισοτιμία στον ΜΣΙ.
In the extreme case where two currencies are trading at opposite fluctuation limits against the median currency, their bilateral exchange rate would be about 4.5% from the corresponding ERM central rate.
Αυτό δεν θα συνέβαινε στην περίπτωση που το DEM (ή οποιοδήποτε άλλο νόμισμα του ΜΣΙ) λαμβανόταν ως νόμισμα αναφοράς, επιλογή η οποία θα απέκλειε την αξιολόγηση της συμπεριφοράς του συγκεκριμένου νομίσματος.
This would not be the case if the German mark (or any other ERM currency) were taken as the reference currency, a choice that would preclude an assessment of the behaviour of that particular currency.
Σκοπός της εξέτασης αυτής είναι να εκφραστεί μια κρίση για τη σταθερότητα ενός δεδομένου νομίσματος στο πλαίσιο του ΜΣΙ.
The purpose of this examination is to express a judgment on the stability of a given currency in the context of the ERM.
Η επιλεγείσα προσέγγιση δεν πρέπει να οδηγήσει σε συμπεράσματα που θα επηρεάζονται από τη συμπεριφορά πιθανών «ακραίων» νομισμάτων.
The chosen approach should not lead to conclusions biased by the behaviour of possible outlier currencies.
Με άλλα λόγια, η μέθοδος δεν πρέπει να λάβει ως πρότυπο κάποιο «ακραίο» νόμισμα και να θεωρήσει όλα τα υπόλοιπα ως αποκλίνοντα νομίσματα.
In other words, the method should not consider an outlier currency as the norm and all the others as diverging currencies.
Ενόψει των πρόσφατων εξελίξεων στον ΜΣΙ, αυτό θα συνέβαινε αν, για παράδειγμα, επιλεγόταν μια προσέγγιση που να βασιζόταν στη σύγκριση με το ισχυρότερο νόμισμα.
In light of recent developments in the ERM, the latter would be the case if, for instance, an approach based on the comparison with the strongest currency were to be adopted.
Η χρησιμοποίηση του διάμεσου νομίσματος είναι περισσότερο συναφής με την πραγματική λειτουργία του ΜΣΙ μετά την εισαγωγή των περιθωρίων διακύμανσης ± 15 % το 1993.
Using the median currency appears most consistent with the actual working of the ERM after the introduction of the ±15% fluctuation bands in 1993.
Η ανασκόπηση των πρόσφατων εξελίξεων στον ΜΣΙ δείχνει ότι με την εμφάνιση σημαντικής ανατίμησης της ιρλανδικής λίρας, οι νομισματικές αρχές άλλων χωρών που συμμετέχουν στον ΜΣΙ δεν θεώρησαν ότι ήταν υποχρεωμένες να λάβουν αντίμετρα, στο βαθμό που η σταθερότητα σε σχέση με έναν μεγάλο αριθμό νομισμάτων ήταν εξασφαλισμένη.
A review of recent developments in the ERM shows that in the presence of a significant appreciation of the Irish pound, monetary authorities in other ERM countries did not feel obliged to take offsetting policy action, as long as stability with respect to a large number of currencies was ensured.