natgillin/translations-raw huggingface dataset:
6 της Συνθήκης προϋποθέτει λειτουργικό ορισμό που να περιέχει δύο στοιχεία: πρώτον, τον ορισμό «τον μέσον ποσοστού πληθωρισμού, καταγεγραμμένου επί ένα έτος πριν από τον έλεγχο», και, δεύτερον, τον υπολογισμό της τιμής αναφοράς έναντι της οποίας θα αξιολογηθούν οι επιδόσεις TOV κρατών μελών.
The assessment of the price convergence criterion as laid down in Protocol No 6 of the Treaty requires an operational definition encompassing two elements: first, the definition of 'the average rate of inflation, observed over a period of one year before the examination', and, secondly, the calculation of the reference value against which Member States' price performance will be assessed.
Στην έκθεση αυτή, σε συνέχεια της πρακτικής που ακολουθήθηκε για τις προηγούμενες εκθέσεις ('), χρησιμοποιήθηκαν οι ακόλουθοι λειτουργικοί ορισμοί.
In this report, in continuation of the practice followed in previous reports('), the following operational definitions have been used.
Ο μέσος πληθωρισμός ενός κράτους μέλους, για περίοδο ενός έτους, μετράται από την εκατοστιαία μεταβολή του αριθμητικού μέσου όρου των δώδεκα τελευταίων μηνιαίων δεικτιόν σε σχέση με τον αριθμητικό μέσο όρο των δώδεκα μηνιαίοιν δεικτών της προηγουμένης περιόδου (:).
A Member State's average rate of inflation, observed over a period of one year, is measured by the percentage change in the arithmetic average of the last 12 monthly indices relative to the arithmetic average of the 12 monthly indices of the previous period ('-').
Η τιμή αναφοράς υπολογίζεται ως ο μη σταθμισμένος αριθμητικός μέσος όρος των
The reference value is calculated as the
(') Βλέπε «Έκθεση για τη σύγκλιση στην Ευρωπαϊκή Ένωση το 1995», που δημοσιεύθηκε στο European Economy. Supplement Λ, No 1.
(') See 'Report on convergence in the European Union in 1995', published in European Economy, .Supplement A, No 1, January 1996, and 'Report on convergence in the European Union in 1996', COM(96) 560, published in European Economy, Supplement A, No 1, January 1997. ('') This measure has been retained as it captures inflation trends over a period of one year as requested bv the provisions of the Treaty.
January 1996. και «Έκθεση σύγκλισης στην Ευρωπαϊκή Ένωση του 1996», COM(%) 560. που δημοσιεύθηκε στο European Economy, Supplement Λ.
The commonly used inflation rate is calculated as the percentage change in the consumer price index of the latest month over the index for the equivalent month of the previous year.
Ωστόσο, αυτό το ποσοστό πληθωρισμού μπορεί να διαφέρει σημαντικά από μήνα σε μήνα λόγω ενδεχόμενων βασικών επιπτώσεων εξαιρετικών παραγόντων όπως οι αλλαγές στους έμμεσους φόρους.
However, this inflation rate may vary importantly from month to montli because of possible base effects due lo exceptional factors such as changes in indirect taxes.
ποσοστών πληθωρισμού των τριών κρατών μελών με τις καλύτερες επιδόσεις συν 1,5 εκατοστιαίες μονάδες.
unweighted arithmetic average of the inflation rates of' the three best-performing Member States plus 1.5 percentage points.
Κατά το δωδεκάμηνο από τον Φεβρουάριο του 1997 έως τον Ιανουάριο του 1998, οι τρεις καλύτερες επιδόσεις σε ό,τι αφορά τη σταθερότητα των τιμών σημειώθηκαν στη Γαλλία, την Ιρλανδία και την Αυστρία (βλέπε πίνακα 3.1).
Over the year from February 1997 to January 1998, the three best performances in terms of price stability were seen in France, Ireland and Austria (see Table 3.1).
Ο μέσος όρος των ποσοστών πληθωρισμού των τριών κρατών μελών με τις καλύτερες επιδόσεις ήταν 1,2 %.
The mean of the three bestperforming Member States' inflation rates was 1.2%.
'Ετσι η τιμή αναφοράς είναι 2,7 %.
This results in a reference value of 2.7%.
Τον Ιανουάριο του 1998,14 κράτη μέλη είχαν μέσο ποσοστό πληθωρισμού αρκετά κάτω από την τιμή αναφοράς με εξαίρεση την Ελλάδα.
In January 1998, 14 Member States had an average inflation rate well below the reference value, the exception being Greece.
Αξίζει να σημειωθεί ότι αν ως τιμή αναφοράς είχε επιλεγεί η χώρα με τον χαμηλότερο ρυθμό πληθωρισμού (δηλαδή η Αυστρία) συν 1,5 εκατοστιαίες μονάδες, που θα συνιστούσε τον αυστηρότερο τρόπο ορισμού της τιμής αναφοράς, ο πληθωρισμός και στα 14 κράτη μέλη θα συνέχιζε να είναι αρκετά κάτω από την τιμή αναφοράς (3).
It is worth noting that if the reference value was to be measured by the country with the lowest inflation rate (namely Austria) plus 1.5 percentage points, the strictest possible way in which the reference value could be defined, inflation in all these 14 Member States would still stand below the reference value (:l).
Κατά την περίοδο για την οποία μπορεί να υπολογιστεί τιμή αναφοράς χρησιμοποιώντας τους ΕνΔΤΚ, η τιμή αναφοράς κινήθηκε από 2,5 % τον Δεκέμβριο του 1996 σε 2,7 % τον Ιανουάριο του 1998 (βλέπε πίνακα 3.2).
Over the period for which a reference value can be calculated using the HICPs, the reference value edged up marginally from 2.5% in December 1996 to 2.7% in January 1998 (see Table 3.2).
Η σταδιακή αυτή αύξηση δεν αντικατοπτρίζει κάποια αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων στην Κοινότητα, αλλά περισσότερο μια μικρή αυξητική κίνηση λόγω των εξαιρετικά χαμηλών ρυθμών του πληθωρισμού που παρατηρήθηκε σε ορισμένα κράτη μέλη στις αρχές αυτής της περιόδου.
This gradual increase does not reflect signs of any rekindling of inflationary pressures in the Community, but rather a gentle upward movement from the exceptionally low rates of inflation observed in some Member States at the beginning of the period.
Κατά την εξεταζόμενη περίοδο, η σύνθεση της ομάδας αναφοράς των τριών κρατών με τις καλύτερες επιδόσεις παρέμεινε αμετάβλητη από τον Δεκέμβριο του 1996 έως τον Σεπτέμβριο του 1997, αλλά άλλαζε συχνά στη συνέχεια.
Over the period under review, the composition of the reference group of the three best performers remained unchanged from December 1996 to September 1997 but changed frequently thereafter.
Κανένα κράτος μέλος δεν περιλαμβανόταν συνεχώς στην ομάδα αναφοράς.
No Member State has belonged unfailingly to the reference group.
Η σύγκλιση ως προς τον πληθωρισμό, που ήταν ήδη αξιοσημείωτη στα τέλη του 1996, ενισχύθηκε περαιτέρω τους δώδεκα τελευταίους μήνες.
Convergence in price inflation, which was already quite remarkable at the end of 1996, has strengthened further over the last 12 months.
Ενώ ένδεκα κράτη μέλη είχαν ήδη μέσο ποσοστό πληθωρισμού κάτω από την τιμή αναφοράς τον Δεκέμβριο του 1996, η ομάδα αυτή έφτασε τις 13 χώρες τον
Whereas 11 Member States recorded an average inflation rate below the reference
(') Συνεπώς, εναλλακτικές μέθοδοι για τον υπολογισμό της τιμής αναφοράς, όπως αναφέρονται στην έκθεση σύγκλισης του 1996. θα έδιναν τον ίδιο αριθμό χωρών κάτω από την τιμή αναφοράς.
(:l) Consequently, alternative methods for calculating the reference value, as detailed in the 1996 convergence report, would give an identical number of countries below the reference value.
Σύγκλιση των ποσοστών πληθωρισμού
Inflation convergence
(πληθωρισμός μετρούμενος με την εκατοστιαία μεταβολή του ΕνΔΤΚ) (']
(inflation measured by the percentage change in the HICP) (')
Τρεις χώρες με τις καλύτερες επιδόσεις
Three best performers
FIN IRL Τιμή αναφοράς ( )
IRL Reference value (')
Κράτη μέλη κάτω από την τιμή αναφοράς
Member States below reference value
Κράτος μέλος πάνω από την τιμή αναφοράς
Member State above reference value
Όπως μετρώνται με την εκατοστιαία μεταβολή του αριθμητικού μέσου δώδεκα μηνιαίων δεικτών σε σχέση με τον αριθμητικό μέσο των δώδεκα μηνιαίων δεικτών της προηγούμενης περιόδου.
(') Measured by the arithmetic average of the latest 12 monthly indices relative to the arithmetic average of the 12 monthly indices of the previous period.
Αριθμητικός μέσος των τριών χωρών με τις καλύτερες επιδόσεις όσον αφορά τον πληθωρισμό, συν 1,5 εκατοστιαίες μονάδες.
O Unweighted arithmetic average of the three best performers in terms of inflation plus 1.5 percentage points.
Ιούνιο του 1997 και τις 14 τον Ιούλιο του 1997, αφού πρώτα η Ιταλία και η Πορτογαλία και στη συνέχεια η Ισπανία πέτυχαν να μειώσουν τον μέσο πληθωρισμό τους στα επίπεδα ή και κάτω από την τιμή αναφοράς (βλέπε πίνακα 3.2 και διάγραμμα 3.2).
value in December 1996, this group was extended to 13 in June 1997 and 14 in July 1997, as first Italy and Portugal, and then Spain, succeeded in bringing down their average inflation rate to, or below, the reference value (see Table 3.2. and Graph 3.2).
Πίνακας
Table 3.2
Εξέλιξη της τιμής αναφοράς για τον πληθωρισμό και της ομάδας χωρών που την πληρούν (')
Evolution of the inflation reference value and of the group of countries respecting it(')
Τιμή αναφοράς
Reference value (2)
Τρεις χώρες με τις καλύτερες επιδόσεις f)
Number of Member States respecting reference value
2,5 2,6 2,6 ι
INL, A, Ρ, FIN, S, UK ι
Αριθμητικός μέσος των τριών χωρών με τις καλύτερες επιδόσεις όσον αφορά τον πληθωρισμό, συν 1,5 εκατοστιαίες μονάδες.
(') Measured by the percentage change in the arithmetic average of the latest 12 monthly indices relative to the arithmetic average of the 12 monthly indices of the previous period. (') Unweighted arithmetic average of the three best performers in terms of inflation plus 1.5 percentage points.
Σημείωση: Η πορτοκαλιά ταινία αντιπροσωπεύει περιθώριο 1,5 εκατοστιαίων μονάδων μεταξύ του μέσου όρου των τριών κρατών με την καλύτερη επίδοση στον πληθωρισμό (κάτω μέρος της ταινίας) και της τιμής αναφοράς (άνω μέρος της ταινίας).
NB: The orange band represents 1.5 percentage points interval between the average rate in the three best per­formers in terms of price stability (bottom of the band) and the reference value (top of the band).
πληθωρισμός της τάξης του 5,2 % τον Ιανουάριο του 1998 εξακολουθεί να υπερβαίνει την τιμή αναφοράς κατά ένα σημαντικό περιθώριο.
Over the past 12 months, the difference from the reference value shrank by 2.8 percentage points. Nevertheless, the average inflation rate of 5.2% in January 1998 still exceeded the reference value by a considerable margin.
Επιδόσεις ως προς τον πληθωρισμό κατά τη διάρκεια του δευτέρου σταδίου της ΟΝΕ
Inflation performance during the second stage of EMU
Το περιορισμένο διάστημα που καλύπτουν οι χρονολογικές σειρές των ΕνΔΤΚ δεν επιτρέπει την αναγωγή της πρόσφατης εξέλιξης του πληθωρισμού σε μεσοπρόθεσμη προοπτική.
The limited time-span covered by the HICP series does not allow recent inflation developments to be seen in a medium-term perspective.
Έτσι, χρησιμοποιούνται εθνικοί αποπληθωριστές ιδιωτικής κατανάλωσης (4) για την εξέταση των μεσοπρόθεσμων τάσεων, στο πλαίσιο της αξιολόγησης της διάρκειας των επιδόσεων ως προς τον πληθωρισμό.
Accordingly, national private consumption deflators (') are utilised to examine medium-term trends, as part of the assessment of the sustainability of the inflation performance.
Μετά από μια υποχώρηση κατά τα τέλη της δεκαετίας του 1980 και τις αρχές της δεκαετίας του 1990, οι επιδόσεις της Κοινότητας ως προς τον πληθωρισμό βελτιώθηκαν συνεχώς και ουσιωδώς τα επόμενα έτη.
Following a setback during the late 1980s and early 1990s, the inflation per formance of the Community improved continuously and substantially in subsequent years.
Μετά από ανώτατη τιμή της τάξεως του 5,6 % το 1991, ο πληθωρισμός περιορίστηκε σε 4,1 % το 1993 και επιβραδύνθηκε περαιτέρω κατά το δεύτερο στάδιο της ΟΝΕ, φθάνοντας το ιστορικά χαμηλότερο επίπεδο του 2,1 % το 1997, όπως φαίνεται στον πίνακα 3.3.
After a peak of 5.6% in 1991, the inflation rate declined to 4.1 % in 1993 and decelerated further during the second stage of EMU, reaching a historical low of 2.1 % in 1997, as shown in Table 3.3.
Οι θετικές επιδόσεις στον τομέα του πληθωρισμού στο σύνολο της Κοινότητας κατά το δεύτερο στάδιο ισχύουν για όλα τα κράτη μέλη, αν και σε διαφορετικό βαθμό.
The favourable inflation performance observed in the Community as a whole during stage two has been shared by all Member States, although to varying degrees.
Οι επιδόσεις τους στο ξεκίνημα του δευτέρου σταδίου διαφέρουν επίσης σημαντικά.
Their performances at the start of the second stage also differed considerably.
Στο πλαίσιο αυτό, μπορεί να γίνει διάκριση τριών ομάδων χωρών.
In this context, three groups of countries can use fully be distinguished.
(4) Οι αποπληΟωριατές ιδιωτικής κατανάλωσης εμφανίζουν υψηλότερο βαθμό διακρατικής συγκρισιμότητας σε σχέση με τους εθνικούς δείκτες τιμών καταναλωτή.
(') The deflators of private consumption exhibit a higher degree of cross-country comparability than national consumer price indices.
Η μέτρηση τους βασίζεται στη μεθοδολογία των εθνικών λογαριασμών που έχει εναρμονιστεί στην Κοινότητα στο πλαίσιο του ευρωπαϊκού συστήματος ολοκληρωμένων οικονομικών λογαριασμών (έκδοση 1979).
Their measurement is based on the national accounts methodology which has been harmonised across the Community in the framework of the European system of accounts (edition 1979).
Πίνακας 3.3
Table 3.3
Αποπληθωριστής ιδιωτικής κατανάλωσης
Private consumption deflator
(σε εθνικό νόμισμα, εκατοστιαίες μεταβολές)
(national currency, annual percentage change)
15 κράτη μέλη (πλην EL)
14 Member States (excl. EL)
Οικονομικές προβλέψεις, άνοιξη 1998.
(*) Spring 1998 economic forecasts.
ή κάτω από το 2 % το 1997.
As a result, in virtually all these countries inflation was close to or below 2% in 1997.
Στην ομάδα αυτή ανήκουν τα επτά κράτη μέλη που μετέχουν από μακρού στο μηχανισμό συναλλαγματικών ισοτιμιών (ΜΣΙ) (Βέλγιο, Δανία, Γερμανία, Γαλλία, Ιρλανδία, Λουξεμβούργο και Κάτω Χώρες) και η Αυστρία, της οποίας το νόμισμα παρέμεινε απολύτως σταθερό έναντι του μάρκου για περισσότερο από μια δεκαετία.
To this group belong the seven Member States which have long participated in the exchange rate mechanism (ERM) (Belgium, Denmark, Germany, France, Ireland, Luxembourg and the Netherlands) and Austria, whose currency remained fully stable against the German mark for more than a decade.
Άλλο κοινό χαρακτηριστικό αυτών τιον χωρών είναι ότι ο πληθωρισμός τους διατηρήθηκε για μεγάλο διάστημα σε μάλλον χαμηλά επίπεδα.
These countries also have in common the fact that they have enjoyed a long track record of rather low inflation.
Δεν συνέβη το ίδιο για τα άλλα τρία κράτη μέλη που συμπληρώνουν την πρώτη ομάδα (Φινλανδία, Σουηδία και Ηνωμένο Βασίλειο).
This was not the case in the other three Member States completing the first group (Finland, Sweden and the United Kingdom).
Οι χώρες αυτές αντιμετώπισαν σχετικά ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις κατά τα τέλη της δεκαετίας του 1980 και τις αρχές της δεκαετίας του 1990 λόγω υπερθέρμανσης της οικονομίας τους σε συνδυασμό με υπερβολικές μισθολογικές αυξήσεις.
These countries ex perienced quite strong inflationary pressures during the late 1980s and early 1990s due to an overheating of the economy allied with excessive wage increases.
Ωστόσο, πέτυχαν σημαντική σύγκλιση σε ό,τι αφορά τη σταθερότητα των τιμών σε σχέση με την υπόλοιπη ομάδα κατά τη διάρκεια του πρώτου σταδίου της ΟΝΕ.
They achieved, however, a marked convergence in terms of price stability towards the other sub-group during the first stage of EMU.
Η επιβράδυνση αυτή οφείλεται κυρίως στην πολύ σοβαρή ύφεση και τη συγκρατημένη αύξηση του κόστους εργασίας ανά μονάδα προϊόντος και επιτεύχθηκε παρά την πίεση του κόστους από τη σημαντική υποτίμηση των νομισμάτων τους.
This slowdown was mainly due to the very severe recessions and the moderate development of unit labour costs and occurred despite the cost pressures from the large depreciations of their currencies.
Μολονότι οι εξελίξεις των τιμών ήταν σχετικά ακανόνιστες, οι τρεις αυτές χώρες κατάφεραν να ελέγξουν τον πληθωρισμό κατά τη διάρκεια του δευτέρου σταδίου.
Although price developments were somewhat erratic, these three countries managed to control inflation throughout the second stage.
Όντως, ιδιαίτερα στη Φινλανδία και τη Σουηδία, τα ποσοστά πληθωρισμού παρέμειναν πολύ χαμηλά για αρκετά έτη.
Indeed, especially in Finland and Sweden, inflation rates were very low over several years.
Μια δεύτερη ομάδα χωρών (Ισπανία, Ιταλία και Πορτογαλία) συνέχισε να πλήττεται από σχετικά ισχυρές πληθωριστικές πιέσεις μόλις πριν από το δεύτερο στάδιο, με ρυθμούς πληθωρισμού από 5,5 έως 6,5 %.
A second group of countries (Spain, Italy and Portugal) still suffered from relatively strong inflationär}' pressures just prior to the second stage, with inflation rates ranging between 5.5 and 6.5%.
Κατά τη διάρκεια του δεύτερου σταδίου πραγματοποιήθηκε αξιοσημείωτη πρόοδος στη μείωση του πληθωρισμού στις τρεις αυτές χώρες.
Remarkable progress has been made in reducing inflation in these three countries during the second stage.
Η διαδικασία αποπληθωρισμού ήταν αρχικά μάλλον βραδεία και το 1995 έγινε πιο δυσχερής λόγω της συνδυασμένης επίδρασης της υποτίμησης του νομίσματος και της αύξησης των έμμεσων φόρων, η οποία ειδικά στην Ιταλία οδήγησε σε προσωρινή αναζωπύρωση του πληθιορισμού.
The disinflation process was initially rather slow and was hampered in 1995 by the combined impact of currency depreciations and in direct tax increases, which especially in Italy led to a temporary pick-up in inflation.
Έτσι, το 1997 ο πληθωρισμός και στις τρεις αυτές χώρες μειώθηκε στο 2,5 % ή κάτω από το επίπεδο αυτό.
However, thanks to a determined implementation of a comprehensive strateg}' aimed at tackling the root causes of structurally high price
πληθωρισμού στις αρχές του δεύτερου σταδίου.
As a consequence, in all three countries inflation fell to 2.5% or below in 1997.
Στο μεταξύ, πραγματοποιήθηκε σημαντική και σταθερή πρόοδος προς την κατεύθυνση της μείωσης του πληθωρισμού, αν και οι επιδόσεις της Ελλάδας ως προς τον πληθωρισμό δεν είναι ακόμη ικανοποιητικές.
Finally, although the inflation rate declined substantially at the beginning of the 1990s, Greece still recorded a double-digit inflation rate at the start of the second stage. Since then, significant and steady progress has been made in reducing inflation, though Greece's inflation performance is not yet satisfactory.
Η γενικευμένη και εντυπωσιακή μείωση του πληθιορισμού σε ολόκληρη την Κοινότητα συνοδεύτηκε από σημαντική πρόοδο στη σύγκλιση ως προς τον πληθωρισμό τα δύο τελευταία έτη.
The generalised and impressive reduction in inflation throughout the Community has been accompanied by remarkable progress in inflation convergence over the last couple of years.
Ένδειξη για το πόσο μειώθηκαν οι διαφορές του πληθιορισμού μεταξύ των κρατών μελών αποτελεί η μέση απόκλιση του πληθιορισμού κάθε χώρας σε σχέση με τον κοινοτικό μέσο όρο.
One indication of how inflation differentials have narrowed between Member States is provided by the standard deviation of individual inflation rates around the EC average.
Η μέση απόκλιση του πληθιορισμού. μετρούμενη με τον αποπληθωριοτή ιδιωτικής κατανάλωσης, μειώθηκε από 3,2 % το 1993 σε 1,0 % το 1997.
The standard deviation for inflation, measured by the private consumption deflator, declined from 3.2% in 1993 to 1.0% in 1997.
Αν δεν συνυπολογιστεί η Ελλάδα, η μέση απόκλιση μειώθηκε σε 0,5 % το 1997 έναντι 1,7 % το 1993. γεγονός που δείχνει ότι οι διαφορές μεταξύ των ποσοστών πληθιορισμού των 14 κρατών μελών της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι πολύ περιορισμένες.
If Greece is excluded, the standard deviation declined to 0.5% in 1997 compared with 1.7% in 1993, which means that the dispersion between the inflation rates of 14 of the Member States is ver}' narrow.
Βασικοί παράγοντες και διάρκεια των επιδόσεων ως προς τον πληθωρισμό
Underlying factors and sustainability of inflation performance
Η Συνθήκη όχι μόνο απαιτεί από τα κράτη μέλη να έχουν επιτύχει υψηλό βαθμό σταθερότητας των τιμών αλλά ζητά η επίδοση αυτή ως προς τη σταθερότητα των τιμών να είναι διαρκής (πριοτόκολλο αριθ. 6).
The Treaty not only requires Member States to have achieved a high degree of price stability but also calls for a price performance that is sustainable (Protocol No 6).
Η διαδρομή του πληθιορισμού δείχνει ότι η σταθερότητα των τιμών αποτέλεσε προτεραιότητα στην πλειονότητα των κρατών μελών για αρκετά μακρά περίοδο.
The requirement of sustainability aims at ensuring that the degree of price stability and inflation convergence achieved in previous years will be maintained during the third and final stage of EMU.
Το γεγονός ότι η σταθερότητα των τιμών κερδίζει ολοένα και περισσότερο έδαφος και ότι η διαδικασία αποπληθωρισμού αντιπαρήλθε
This implies that the satisfactory inflation performance must essentially be due to the adequate behaviour of input costs and other factors influencing price developments in a structural manner rather than reflecting the influence of either cyclical conditions or temporary factors (such as a fall in indirect taxes and import prices).
αρκετές αντίξοες οικονομικές περιστάσεις (όπως την ενοποίηση της Γερμανίας, μια γενική κυκλική υπερθέρμανση και συναλλαγματικές αναταραχές) σημαίνει ότι τα χαμηλά σημερινά επίπεδα πληθωρισμού και ο υψηλός βαθμός σύγκλισης των τιμών βασίζονται σε διαρθρωτικούς παράγοντες που είναι ισχυροί, βαθιά ριζωμένοι και ικανοί να επηρεάσουν θετικά την τάση του πληθωρισμού μεσοπρόθεσμα.
The track record of inflation shows that price stability has prevailed in a majority of Member States for a rather prolonged period. The fact that a culture of price stability has increasingly gained ground and that the disinflation process withstood several adverse economic circumstances (such as German unification, a general cyclical overheating and exchange rate turbulence) suggests that the present low inflation and the high degree of price convergence rest on structural factors that are strong, well anchored and likely to influence inflation trends favourably in the medium term.
Η ικανοποιητική επίδοση σχετικά με τον πληθωρισμό που παρατηρήθηκε στην Κοινότητα κατά τη διάρκεια του δευτέρου σταδίου οφείλεται, εν μέρει, σε κυκλικούς παράγοντες.
The satisfactory inflation performance observed in the Community during the second stage is also due, in part, to cyclical factors.
Μολονότι η ανάκαμψη ξεκίνησε από την άνοιξη του 1996, η παραγωγή συνέχισε να είναι χαμηλότερη από την πλήρη παραγωγική ικανότητα ενώ η ανεργία παρέμεινε υψηλή.
Although recovery has been under way since the spring of 1996, output has continued to be below potential and unemployment has remained high.
Η κατάσταση αυτή δεν επέτρεψε στις επιχειρήσεις να αυξήσουν τις τιμές τους ή να χορηγήσουν σημαντικές μισθολογικές αυξήσεις.
This situation has exerted a strong disincentive for firms to raise prices or to allow significant wage increases.
Ωστόσο, το σημαντικότερο μέρος της διαδικασίας σύγκλισης του πληθωρισμού στην Κοινότητα οφείλεται σε θεμελιώδη αλλαγή της τάσης όλων των οικονομικώς συναλλασσομένων έναντι του πληθωρισμού.
However, a major part of the process of inflation convergence in the Community stems from fundamental changes in the attitude of all economic actors towards inflation.
Η σταθερότητα των τιμών ως πρωταρχικός στόχος της νομισματικής πολιτικής
Price stability as the primary objective of monetary policy
Στην Κοινότητα υπάρχει ομοφωνία ότι η σταθερότητα των τιμών αποτελεί τον πρωταρχικό στόχο της νομισματικής πολιτικής.
In the Community there is unanimous consensus on price stability being the primary objective of monetar}' policy.
Η κοινή αυτή συναίνεση περιέχεται στη Συνθήκη και στους διαδοχικούς γενικούς προσανατολισμούς των οικονομικών πολιτικών, που ενέκρινε το Συμβούλιο ομόφωνα από το 1993.
This consensus is enshrined in the Treaty and in the successive broad economic policy guidelines, which the Council has adopted unanimously since 1993.
Η κοινή αυτή συμφωνία αντικατοπτρίζει τόσο την αναγνώριση ότι ο πληθωρισμός είναι τελικά νομισματικό φαινόμενο όσο και την πεποίθηση ότι η σταθερότητα των τιμών αποτελεί προϋπόθεση για διαρκή ανάπτυξη που να δημιουργεί απασχόληση.
This common consent reflects both the recognition that inflation is ultimately a monetary phenomenon and the conviction that price stability is a condition for sustainable and employment-creating growth.
Το έργο των νομισματικών αρχών για τη συνέχιση μιας νομισματικής πολιτικής προσανατολισμένης προς τη σταθερότητα των τιμών διευκολύνθηκε από διάφορες θεσμικές αλλαγές που προβλέπει η Συνθήκη για το σκοπό αυτό.
The task of the monetary authorities in pursuing a stability-oriented monetary policy has been facilitated by several institutional changes required by the Treaty for this purpose.
Η πιο σημαντική είναι η ανεξαρτησία των κεντρικών τραπεζών (βλέπε κεφάλαιο 2).
The most crucial is the granting of independence to central banks (see Chapter 2).